BAB V
PENUTUP
Penelitian ini dilakukan untuk menguji apakah debt to equity ratio, arus kas operasi, return on assets, dan earnings berpengaruh terhadap return saham. Perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode penelitian tahun 2010 sampai dengan tahun 2014. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini dilakukan dengan purposive sampling ada 159 sampel. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dengan SPSS. Setelah dilakukan analisis dengan baikm secara deskriptif maupun statistik. Berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan, maka dapat ditarik kesimpulan, keterbatasan, serta saran bagi penelitian selanjutnya apabila mengambil topik yang sama dengan penelitian ini.
5.1
Kesimpulan
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh Debt to Equity Ratio, Arus Kas Operasi, Return on Assets, dan Earnings terhadap Return Saham. Berdasarkan hasil analisis 159 sampel perusahaan sesuai dengan kriteria pemilihan sampel dalam penelitian ini yang berfokus pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2010 sampai dengan 2014, dapat disimpulkan sebagai berikut :
69
70
1.
Secara simultan atau bersama-sama variabel debt to equity ratio, arus kas operasi, return on assets, dan earnings tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 200 sampai dengan 2014 dengan menggunakan 159 sampel yang ditentukan sesuai dengan kriteria dalam penelitian. Dibuktikan dari nilai F hitung sebesar 1,467 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,215, dimana tingkat signifikansi 0,215 > 0,05.
2.
Secara parsial debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap return saham. Dibuktikan dari variabel debt to equity ratio memiliki nilai t hitung sebesar 0,006 dengan tingkat signifikan sebesar 0,995, dimana tingkat signifikan 0,995 ≥ 0,05.
3.
Secara parsial arus kas operasi tidak berpengaruh terhadap return saham. Dibuktikan dari variabel arus kas operasi memiliki nilai t hitung sebesar 0,410 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,683, dimana tingkat signifikan 0,683 > 0,05.
4.
Secara parsial return on assets tidak berpengaruh terhadap return saham. Dibuktikan dari variabel return on assets memiliki nilai t hitung sebesar 0,296 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,768, dimana tingkat signifikan 0,768 > 0,05.
5.
Secara parsial earnings berpengaruh terhadap return saham. Dibuktikan dari variabel earnings memiliki nilai t hitung sebesar 2,270 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,025, dimana tingkat signifikan 0,025 ≤ 0,05.
71
5.2
Keterbatasan
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan dimana diharapkan pada penelitian berikutnya dapat mempernaiki hasil penelitian. Berikut beberapa keterbatasan dalam penelitian ini : 1.
Pada penelitian ini menggunakan sumber data yang berasal dari ringkasan laporan keuangan.
2.
Pada penelitian ini memiliki distribusi yang tidak normal. Uji outlier telah dilakukan sebanyak 5 kali, namun data dalam penelitian ini tetap tidak normal. Maka pada penelitian ini menggunakan data yang tidak normal.
3.
Pada penelitian ini data yang digunakan setelah dilakukan analisis merupakan data yang heterogen.
4.
Pada penelitian ini dalam menghitung Earnings dan ROA menggunakan sumber data (laba bersih) yang sama.
5.3
Saran
Dengan adanya keterbatasan penelitian yang telah dijelaskan pada sub bab berikutnya, maka peneliti ingin mmberikan saran untuk peneliti selanjutnya sebagai berikut : 1.
Pada penelitian berikutnya dalam mengambil sumber data tidak hanya dari ringkasan laporan keuangan, namun juga bisa mengambil dari sumber lain.
2.
Pada penelitian berikutnya untuk dapat menambah sampel penelitian menjadi seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia agar dapat menghasilkan hasil yang lebih baik.
72
3.
Pada penelitian selanjutnya untuk menambahkan faktor eksternal agar mendapatkan hasil yang lebih baik.
DAFTAR RUJUKAN Akmal Hidayat dan Siti Setyaningsih. Pengaruh Econimic Value Added, Market Share, Earnings dan Net Cash Flow Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Jenis Consummer Goods di Bursa Efek Indonesia 2004-2007). Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil Vol. 1 No. 2, Oktober 2011. STIE Mikroskil Medan.
Budi Rahardjo. 2007. Keuangan dan Akuntansi untuk Manajer Non Keuangan. Edisi 1.Graha Ilmu Yogyakarta.
Dwi Prastowo D dan Rifka Julianty. 2002. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Edisi 2 (Revisi). Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.
IG.K.A. Ulupui. Analisis engaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Makana dan Minuman dengan Kategori Industri Barang Konsumsi di BEJ). Fakultas Ekonomi, Universitas Udayana.
Imam Ghozali. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi 7. Semarang : Badan Penerbitan Universitas Diponegoro.
Ita Trisnawati. Pengaruh Economic Value Added, Arus Kas Operasi, Residual Income, Earnings, Operating Leverage dan Market Value Added Terhadap Return Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol. 11 No. 1, April 2009. STIE Trisakti.
Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 2. BPFEYogyakarta
Lidya Hendrawati dan Yulius Jogi Christiawan. Pengaruh Debt to Equity Ratio, Arus Kas Operasi, dan Earnings terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012. Jurnal Business Accounting Review Vol. 2 No. 2, Juli 2014. Universitas Kristen Petra.
Mamduh M. Hanafi, Abdul Halim. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 4. Yogyakarta : Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN.
Michelle Suharli. Studi Empiris Terhadap Dua Faktor yang Mempengaruhi Return Saham Pada Industri Food & Beverages di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Akuntansi Keuangan Vol. 7 No. 2, Nopember 2005. Universitas Kristen Petra.
Nur Indriantoro dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Kedua. BPFE-Yogyakarta.
Sofyan Syafri Harahap. 2007. Teori Akuntansi. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Sugiarto. 2009. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan Keagenan dan Informasi Asimetri. Edisi 1. Graha Ilmu.
Suriani Ginting. Analisis Pengaruh Pertumbuhan Arus Kas, dan Laba Akuntansi terhadap Return Saham Pada Perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil Vol. 1 No. 2, Oktober 2011. STIE Mikroskil.
Yeye Susilowati dan Tri Turyanto. Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas terhadap Return Saham Perusahaan Profitability And Solvability Ratio Reaction Signal Toward Stock Return Company. Universitas Stikubank
