BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN
A. Kesimpulan Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh return on assets (ROA) dan return on equity (ROE) terhadap harga saham. Penelitian ini terdiri dari 28 perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2011-2014 dan perusahaan tersebut ditentukan dengan kriteria yaitu Perusahaan manufaktur yang berturut-turut tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian 2011-2014, Tersedia data laporan keuangan yang disajikan dalam mata uang rupiah perioda pada 31 Desember. Perusahaan yang sahamnya aktif selama tahun 2011-2014. Berdasarkan hasil penelitian dari 28 perusahaan dengan tahun penelitian selama 4 tahun terdapat sebanyak 104 sampel dan hasil analisis yang dilakukan maka dapat ditarik kesimpulan Return on Asset secara parsial berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini terbukti dengan hasil uji t diperoleh t hitung 5,933 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05. Return on Equity secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini terbukti dengan hasil uji t diperoleh t hitung 4,102 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05. Return on Asset dan Return on Equity berpengaruh positif dan signifikan secara bersama-sama (simultan) terhadap harga saham perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang
50
51
tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014 ini terbukti dengan uji F sebesar 19,942 dan tingkat signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari α = 0,05. B. Implikasi Bagi Penulis penelitian ini memberikan informasi mengenai pengaruh return on assets dan return on equity terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek indonesia periode tahun 2011-2014. Bagi investor maupun calon investor hasil penelitian diharapkan bermanfaat sebagai masukan dalam pengambilan keputusan untuk menilai suatu perusahaan. Bagi peneliti lain sebagai bahan referensi dan data bagi yang tertarik dalam bidang kajian ini. C. Keterbatasan dan Saran Peneliti dalam melaksanakan penelitian mempunyai keterbatasan yang mungkin dapat menimbulkan bias, peneliti hanya menguji faktor internal yang mempengaruhi harga saham yaitu retrun on assets dan return on equity dan juga tebatasnya sampel penelitian hanya di sektor industri barang konsumi. Kemungkinan hasil penelitian dapat berbeda apabila penelitian dilakukan di sektor yang berbeda. Penelitian
berikutnya
diharapkan
dapat
menggunakan
sampel
perusahaan di sektor berbeda yang terdaftar di bursa efek indonesia dan menggunakan periode lebih panjang dengan tujuan untuk memperoleh hasil yang lebih baik. Penelitian juga diharapkan menggunakan rasio keuangan perusahaan yang berbeda yang belum dimasukan dalam model peneltian ini karena masih ada rasio keuangan lain yang mungkin juga berpengaruh terhadap harga saham selain return on assets dan return on equity.
DAFTAR PUSTAKA Abid, Djazuli. 2006. “Pengaruh EPS, ROI, dan ROE Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Manufacturing Pada Bursa Efek Jakarta (BEJ) ”. Fordena.Vol 6 (Juni). Pp 51-62. Akroman. 2009. "Pengaruh Rasio Keuangan Return on Asset (ROA), Return Of Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA) terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang terdaftar di IJJ".Skripsi. Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga.Yogyakarta. Algifari. 2010. “Analisis Regresi”. Yogyakarta: BPFE. Arikunto, Suharsimi. 2000. “Manajemen Penelitian”. Jakarta: Rinea Cipta. Darmaji Tjipto dan Hendry M Fakhrudin. 2001. “Pasar Modal di Indonesia”. Jakarta: Salemba Empat Darmaji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin. 2012. “Pasar Modal Di Indonesia (Pendekatan Tanya Jawab)”. Edisi ketiga. Jakarta: Salemba Empat. Dharmastuti, Fara. 2004. “Analisis pengaruh faktor-faktor keuangan terhadap harga saham perusahaan go publik di BEJ”. Jurnal Manajmen Vol 1 No.1. Jakarta Fakultas Ekonomi Universitas Atmajaya Ghozali, Imam. 2011. “Analisis Multivariate”. Semarang: Badan Penerbitan UNDIP. Hadjar, Ibnu. 1996. Dasar-dasar Metodologi Penelitian Kuantitatif dalam pendidikan. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Husnan, Suad. 2009. “Dasar-dasarteori portofolio dan analisis sequritas”. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Hutami, Rescyana Putri. 2012. “Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga saham Perusahaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010”. Jurnal Nominal. Volume 1 No. 1, Universitas Negeri Yogyakarta. Yogyakarta. Ikatan Akuntansi Indonesia. 2007. “Standar Akuntansi Keuangan”. Jakarta: Salemba Empat. Indriantoro dan Supomo. 1999. “Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi Dan Manaemen”. Edisi pertama. BPFE Yogyakarta. Yogyakarta.
52
53
Jogiyanto. 2005. “Metodologi Penelitian Bisnis”. Yogyakarta: BPFE Jogiyanto. 2014. “Teori Portofolio dan Analisis Investasi”. Edisi Kesembilan. Yogyakarta: BPFE Keown J. Dkk. 2002. “Dasar-Dasar Manajemen Keuangan”. Salemba Empat. Jakarta. Kurnianto, Ajeng Dewi. 2013. "Analisis Pengaruh EPS, ROE, DER dan CR Terhadap Harga Saham dengan PER Sebagai Variabel Moderating. Skripsi.Universitas Diponegoro Semarang. Jawa Tengah. Lambey, Robert. 2015. “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga saham Pada Bank Di Bursa Efek Indonesia periode tahun 20082011”.Jurnal Accountability. Vol. 3 No. 1, Universitas Sam Ratulangi: Manado. Lestari, Maharani Ika dan Toto Sugiarto. 2007. Kinerja Bank Devisa dan Non Devisa dan Faktor-faktor yang mempengaruhinya. Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil). 21-22 Agustus, Vol. 2. Fakultas Ekonomi, Universitas Widyatama, Bandung. Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan Edisi Keempat. Yogyakarta: Liberty. Prastyo, Antok Budi. 2012. “Pengaruh ROA, ROE, NPM, EPS, DTAR, Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan Tahun 2005 – 2009”. Skripsi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas. Surabaya. Pratama, Aditya dan Erawati T. 2014. “Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham.(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-20011)”. Jurnal Akuntansi. Vol 2 No. 1. Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa. Yogyakarta. Putra, Yoga P dkk. 2014. “Pengaruh Return On Investment, Return On Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Penutupan Saham Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Properti dan Resl Estate yang terdaftar di BEI periode 2010-2012)”. Jurnal Admistrasi Bisnis (JAB). Volume 8 No. 2. Universitas Brawijaya Malang. Jawa Timur. Ramadhan, Imanzah Yoga. 2013. “Pengaruh Return On Investment (ROI), Earning Per Share (EPS) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap harga Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Listing Di BEI tahun 20092012” Jurnal Ilmiah Mahasiswa. Vol 1 No 2 Universitas Brawijaya Malang. Jawa Timur.
54
Riyanto, Bambang. 2001. “Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”. Yogyakarta: BPFE. Sartono, Agus R. 2001. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA Sartono, Agus R. 2008. ´Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi). Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE Sasongko, Noer & Nila Wulandary. 2006. "Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Pofitabilitas Terhadap Harga Saham". Jurnal Empirika. Vol 19 No.1 Universitas Muhammadiyah Surakarta. Jawa Tengah. Sawidji, Widoatmojo. 2005. “Jurus Jitu Go Public”. Elex Media Komputindo: Jakarta. Shidiq, Niekie Arwiyati. 2012. "Pengaruh EVA, Rasio Profitabilitas dan EPS terhadap Harga Saham pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010” Skripsi.Universitas Diponegoro Semarang. Jawa Tengah. Sonia R. dkk. 2014. “Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) Dan Return On Investmen (ROI) Terhadap Harga Saham” Jurnal Administrasi Bisnis.Vol 9 No 1 Universitas Brawijaya Malang. Jawa Timur. Sunariyah. 2004. “Pengantar Pengetahuan Pasar Modal”. Cetakan Keempat. Yogyakarta: UPP AMP YKPN Syahrir dalam Najib A., Gisymar. 1998. “Insider Trading Dalam Transaksi Efek”. Bandung: Citra Aditya. Syahyunan. 2004. Mananjemen Keuangan I. Medan: USU Press. Syamsudin. 2009. “Manajemen Keuangan Perusahaan”. Jakarta: PT. Raja Grafindo Perasada. Tandelilin, Eduardus. 2007. “Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio”. Edisi Kesatu. Yogyakarta:BPFE. Waluyo, Indarto. 2007. “Ekonomi Kontekstual”. Surakarta: Mediatama Wiasta, Janu Widi. 2010. “Analisis Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Lembaga Keuangan Yang Go Public Di BEI Tahun 20042007”. Skripsi.Universita Muhammadiyah Surakarta. Jawa Tengah Zuliarni, Sri. 2012. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Mining And Mining Service Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Aplikasi Bisnis. Vol.3 No.1, Universitas Riau: Riau
LAMPIRAN
55
Lampiran 1. Daftar Sampel Perusahaan NO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28
KODE PERUSAHAAN ADES ALTO CEKA DLTA ICBP INDF MLBI MYOR ROTI SKLT STTP ULTJ GGRM HMSP RMBA DVLA INAF KAEF KLBF MERK PYFA TSPC MBTO TCID UNVR KDSI KICI LMPI
NAMA PERUSAHAAN PT. Akasha Wira Internasional Tbk PT. Tri Banyan Tirta Tbk PT. Wilmar cahaya indonesia Tbk PT. Delta Djakarta Tbk PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT. Indofood Sukses Makmur Tbk PT. Multi Bintang Indonesia Tbk PT. Mayora Indah Tbk PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk PT. Sekar Laut Tbk PT. Siantar Top Tbk PT. Ultra Jaya Industri and Trading Company Tbk PT. Gudang Garam Tbk PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk PT. Bentoel Internasional Investama Tbk PT. Darya Varia Laboratoia Tbk PT. Indofarma Tbk PT. Kimia Farma Tbk PT. Kalbe Farma Tbk PT. Merck Tbk PT. Pyridam Farma Tbk PT. Tempo Scan Pasific Tbk PT. Martina Berto Tbk PT. Mandom indonesia Tbk PT. Unilever Indonesia Tbk PT. Kedawung Setia Industrial Tbk PT. Kedaung Indah Can Tbk PT. Langgeng Makmur Industry Tbk
55
56
57
58
55
Lampiran 3. Hasil Analisis Regresi
Variables Entered/Removed Model 1
b
Variables Entered Variables Removed ROE, ROA
a
Method
. Enter
a. All requested variables entered. b. Dependent Variable: Harga Saham
b
Model Summary
Model
R
1
.530
R Square a
Adjusted R
Std. Error of the
Square
Estimate
.281
.267
Durbin-Watson
55883.15292
1.928
a. Predictors: (Constant), ROE, ROA b. Dependent Variable: Harga Saham
b
ANOVA Model 1
Sum of Squares
df
Mean Square
Regression
1.246E11
2
6.228E10
Residual
3.185E11
102
3.123E9
Total
4.431E11
104
a. Predictors: (Constant), ROE, ROA b. Dependent Variable: Harga Saham
F 19.942
Sig. .000
a
56
Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Model 1
B
Std. Error
(Constant)
8410.507
7823.422
ROA
5036.365
848.920
ROE
1271.684
310.011
Coefficients
Collinearity Statistics
Beta
t
Sig.
Tolerance
VIF
1.075
.285
1.013
5.933
.000
.242
4.138
.701
4.102
.000
.242
4.138
a. Dependent Variable: Harga Saham a Collinearity ResidualsDiagnostics Statistics
Minimum
Dimensio Model n Predicted Value
Maximum
Eigenvalue -6.4685E4 Condition 1.7177E5 Index
1 1 Value Std. Predicted
a
Mean
Variance Proportions Std. Deviation
(Constant) 2.4828E4
N
ROA 34607.22112
ROE 105
2.446 -2.587
1.000 4.246
.000.05
.02 1.000
.02 105
.480 5461.220
2.258 2.869E4
.70 8.360E3
.01 4418.934
.09 105
3 .074 Adjusted Predicted Value -7.8293E4 a. Dependent Variable: Harga Saham Residual -1.59768E5
5.752 2.1123E5
.25 2.5126E4
.97 36971.01129
.88 105
3.00069E5
.00000
55343.20642
105
Standard Error 2 of Predicted Value
Std. Residual
-2.859
5.370
.000
.990
105
Stud. Residual
-3.193
5.493
-.002
1.024
105
-1.99228E5
3.13972E5
-2.97914E2
59322.62735
105
-3.349
6.513
.016
1.130
105
Mahal. Distance
.003
26.425
1.981
4.199
105
Cook's Distance
.000
.839
.026
.111
105
Centered Leverage Value
.000
.254
.019
.040
105
Deleted Residual Stud. Deleted Residual
a. Dependent Variable: Harga Saham
57
Correlations
58
Harga Saham Harga Saham
Pearson Correlation
ROA 1
.413
Sig. (2-tailed) N ROA
ROE
Pearson Correlation
ROE **
.202
*
.000
.041
104
104
104
**
1
.413
Sig. (2-tailed)
.000
N
104
.893
**
.000
*
104
104
**
1
Pearson Correlation
.202
.893
Sig. (2-tailed)
.041
.000
N
104
104
104
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). *. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
Descriptive Statistics N
Minimum
Maximum
Statistic
Statistic
Statistic
Mean
Std. Deviation
Statistic
Std. Error
Statistic
Harga Saham
104
135.00
3.90E5
2.4828E4
6.36997E3
65272.73742
ROA
104
-11.29
65.72
12.6091
1.28150
13.13144
ROE
104
-118.17
143.53
23.7997
3.50919
35.95853
Valid N (listwise)
104
