BAB 1 PENDAHULUAN 1.1.
Latar Belakang Masalah
Sebuah perusahaan membutuhkan dana untuk membiayai kegiatan yang dilakukan. Dana perusahaan bisa didapat dari beberapa cara, seperti hasil laba perusahaan, menjual aset, dana dari investor, menerbitkan saham atau pinjaman dari bank (Husnan, 2012). Semua cara memiliki risiko masing masing. Disini saya akan membahas tentang cara mendapatkan dana melalui penerbitan saham baru.
Salah satu cara untuk menambahkan dana bagi sebuah perusahaan adalah dengan cara menerbitkan saham baru atau right issue. Right issue adalah penerbitan saham baru oleh emiten dalam rangka untuk menarik dana baik dari investor lama maupun investor baru. Biasanya memerlukan persetujuan pemegang saham lama untuk melakukan right issue, dalam bentuk RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham). Hak tersebut diberikan dalam jangka waktu 14 hari terhitung sejak tamggal penawaran dilakukan. Investor diperbolehkan untuk tidak membeli saham baru yang ditawarkan dengan risiko saham yang dimiliki dalam perusahaan itu berkurang (Husnan, 2005).
Sebelum sebuah perusahaan menerbitkan saham baru atau right issue mereka terlebih dahulu memberikan pengumuman terhadap para investor. Pengumuman right issue merupakan berita yang disampaikan oleh pihak manajemen perusahaan yang selanjutnya akan mempengaruhi nilai
1
2
perusahaan. Investor akan merespon informasi tersebut sebagai sinyal adanya peristiwa (event) tertentu yaitu berupa sinyal positif (good news) atau sinyal negatif (bad news) (Jogiyanto, 2009).
Perusahaan lalu menerbitkan prospektus kepada para investor. Suatu prospektus umumnya berisikan informasi material tentang reksadana, saham, obligasi dan investasi lainnya seperti misalnya penjelasan tentang bidang usaha perseroan, laporan keuangan, biografi dari dewan komisaris dan dewan direksi, informasi terinci mengenai kompensasi mereka, perkaraperkara yang sedang dihadapi perseroan, daftar aset perseroan, dan lainlain informasi yang bersifat material. Suatu prospektus harus mencakup semua rincian dan informasi atau fakta material mengenai penawaran umum dari emiten atau perusahaan publik, yang dapat memengaruhi keputusan investor (Jogiyanto, 2009).
Peneliti ingin fokus dari sisi peggunaan dana
right issue tersebut.
Karena penggunaan dana right issue digunakan untuk dua hal, yaitu investasi atau membayar utang. Manakah yang lebih baik bagi perusahaan dilihat dari kinerja keuangan dan kinerja saham setahun setelah penerbitan right issue dibanding setahun sebelum melakukan right issue.
Disini peneliti ingin meneliti apakah ada perbedaan kinerja keuangan dan
kinerja
saham
perusahaan
berubah
jika
sebuah
perusahaan
menerbitkan right issue. Selain itu perbedaan kinerja keuangan dan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika right issue lebih banyak untuk investasi dan bagaimana pula jika penggunaan dana lebih
3
banyak untuk membayar utang. Ditambah pengaruh tingginya rasio penggunaan dana right issue terhadap kinerja keuangan.
Selain itu peneliti ingin melihat hubungan secara khusus dari penggunaan dana hasil dari right issue terhadap kinerja keuangn dan saham perusahaan serta pengaruh tingginya rasio penggunaan dana right issue terhadap kinerja keuangan. Peneliti ingin melihat penggunaan dana right issue secara khusus terhadap Return of Investment dan Price to Book Value untuk menilai kinerja keuangan dan Market to Book untuk menilai kinerja saham dengan menggunakan variabel kontrol Firm size dan Total debt to Total assets dan variabel dependen rasio penggunaan dana.
Berdasarkan hal yang telah dikemukakan, maka penulis mengangkat penelitian yang berjudul ” ANALISIS KINERJA SAHAM DAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE BERDASARKAN PENGGUNAAN DANA”.
1.2.
Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang penelitian diatas, maka dapat dirumuskan permasalahan pada penelitian ini sebagai berikut :
1.
Apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan dan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue?
2.
Apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk investasi?
4
3.
Apakah terdapat perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk investasi?
4.
Apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang?
5.
Apakah terdapat perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang?
6.
1.3.
Apakah hubungan penggunaan dana right issue dengan kinerja?
Tujuan Penelitian
Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah yang telah diuraikan, maka tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut :
1.
Bagaimana perbedaan kinerja keuangan dan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue.
2.
Bagaimana perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk investasi.
3.
Bagaimana perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk investasi
4.
Bagaimana perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang.
5.
Bagaimana perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah penerbitan right issue jika sebagian besar dana digunakan untuk utang.
6.
Bagaimana hubungan penggunaan dana right issue dengan kinerja.
5
1.4.
Manfaat Penelitian
Berdasarkan uraian yang dijelaskan sebelumnya, penelitian ini diharapkan memberikan kontribusi yang berguna untuk :
1. Akademisi
Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan serta referensi untuk penelitian selanjutnya yang lebih dalam tentang pengaruh
right
issue
terhadap
keuangan
dan
kinerja
saham
perusahaan. Terdapat dua kelompok perusahaan, perusahaan yang lebih condong untuk investasi dan hutang.
2. Perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan perusahaan dalam menerbitkan right issue dan komposisi yang akan digunakan jika mendapatkan fresh money dari right issue.
3. Investor
Penilitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi investor dalam membuat keputusan untuk membeli atau tidak right issue yang diterbitkan perusahaan.
