SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSETS, GROWTH FIRM SIZE, DEBT TO EQUITY RATIO DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010 – 2012
Oleh:
ANNISSARI AFNI SARAGIH 120522152
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSETS,GROWTH, FIRM SIZE, DEBT TO EQUITY RATIO DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP DEVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010 - 2012
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh rasio keuangan terhadap dividend payout ratio. Penelitian ini meneliti 6 variabel independen yaitu cash ratio, return on asset, growth, firm size, debt to equity ratio, dan net profit margin. Sedangkan variabel dependen dalam penelitian ini adalah dividend payout ratio. Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2012. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling untuk menentukan sampel. Sampel yang dipilih adalah perusahaan LQ-45 yang melaporkan laporan keuangan perusahaan secara berturut-turut pada tahun 20102012, yang membagikan dividend secara terus menrus Analisis data dilakukan dengan menggunakan SPSS 19. Hasil dari penelitian adalah sebagai berikut: (1) cash ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio, (2) return on asset berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio, (3) growth tidak berpengaruh signifikan terhadap pemilihan dividend payout ratio, (4) firm size berpengaruh signifikan terhadap pemilihan dividend payout ratio, (5) debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio, (6) net profit margin tidak berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio. Kata kunci : Cash ratio, return on asset, growth, firm size, debt to equity ratio, net profit margin.
i
ABSTRACK
ANALYSIS OF EFFECT OF CASH RATIO, RETURN ONASSETS,GROWTH FIRM SIZE, DEBT TO EQUITY RATIO AND NET PROFIT MARGIN TO DEVIDEND PAYOUT RATIO IN LQ-45 LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE IN 2010-2012
This study to analyze the influence of financial ratios dividend payout ratio. This study examines six independent variables are cash ratio, return on assets, growth, firm size, debt to equity ratio and net profit margin. While the dependent variable in this study is the dividend payout ratio. Population of this research is the LQ-45 company listed on the Indonesia Stock Exchange in 20102012. This study using purposive sampling method to determine the sample. The selected sample is a company LQ-45 that reported the company's financial statements in a row in 2010-2012, the share dividend continuously menrus Data analysis was performed using SPSS 19. Results of the study are as follows: (1) cash ratio does not significantly influence the dividend payout ratio, (2) return on assets significantly influence the dividend payout ratio, (3) growth does not significantly influence the election dividend payout ratio, (4) firm size significantly influence the election dividend payout ratio, (5) debt to equity ratio does not significantly influence the dividend payout ratio, (6) net profit margin did not significantly influence the dividend payout ratio.
Keywords: cash ratio, return on assets, growth, firm size, debt to equity ratio, net profit margin
ii
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Cash Ratio Return On Assets, Growth Firm Size, Debt To Equity Ratio Dan Net Profit Margin Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Lq-45 Yang Terdaftar Di Bursa efek Indonesia Tahun 2010 -2012” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Mei 2015
Penulis.
Annissari Afni Saragih 120522152
iii
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis ucapkan terima kasih kepada Tuhan Yang Maha Esa atas limpahan berkat dan karunia-Nya yang telah memberikan pengetahuan, kesehatan, dan kesempatan untuk boleh menikmati masa-masa perkuliahan sampai akhirnya
dapat menyelesaikan penelitian skripsi ini yang berjudul
“Analisis Pengaruh Cash Ratio, Return On Assets, Growth Firm Size, Debt To Equity Ratio Dan Net Profit Margin Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Lq-45 Yang Terdaftar Di Bursa efek Indonesia Tahun 2010 -2012”. Teristimewa penulis ucapkan terima kasih banyak buat keluarga tercinta orang tua penulis (Ardian Saragih dan Yanti R Simanjuntak) serta adik tersayang (Dr. Risky H Saragih dan Andre A Saragih) yang telah banyak memberikan dukungan dan motivasi yang luar biasa melalui doa, kasih sayang yang selalu diberikan dengan tulus selama ini. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr.Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Drs.Hotmal Jafar,MM,Ak, selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
iv
3. Bapak Drs.Firman Syarif ,M.Si,Ak, selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Dra. Mutia Ismail,MM,Ak, selaku sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. Rustam, M.Si., Ak, CA. selaku Dosen Pembimbing penulis yang telah banyak memberikan masukan dan koreksi selama menyelesaikan skripsi ini. 5. Ibu Dra. Naleni Indra, MM, Ak. selaku dosen pembanding yang telah membantu penulis melalui kritik dan saran yang diberikan demi kesempurnaan skripsi ini dan Bapak Drs. Chairul Nazwar M.Si.,Ak. selaku dosen penguji yang telah membantu penulis melalui kritik dan saran yang diberikan demi kesempurnaan skripsi ini. 6. Sahabat- sahabat terkasih yang sudah membantu penulis dalam penyelesaian skripsi ini yang tidak bisa penulis sebutkan namanya satu per satu. Dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, dengan kerendahan hati dan tangan terbuka penulis menerima kritik dan saran guna membangun penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat bagi yang membacanya. Medan, Penulis
Mei 2015
Annissari Afni Saragih
v
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ........................................................................................................ i SURAT PERNYATAAN ................................................................................. iii KATA PENGANTAR ...................................................................................... iv DAFTAR ISI .................................................................................................... vi DAFTAR TABEL ............................................................................................ xi DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xiii
BAB I
PENDAHULUAN ........................................................................... 1 1.1. Latar Belakang Masalah ........................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah .................................................................. 8 1.3. Tujuan Penelitian....................................................................... 9 1.4. Manfaat Penelitian..................................................................... 9
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA ................................................................. 10 2.1. Uraian Teoritis ......................................................................... 10 2.1.1. Pengertian Dividen Payout Ratio .............................. .. 10 vi
2.2. Jenis- jenis Dividen ............................................................... ...11 2.3. Kebijakan Dividen.................................................................. ...12 2.3.1. Pengertian Kebijakan Dividen ................................... ...12 2.3.2. Teori-teori Kebijakan Dividen ................................... ...15 2.3.3. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividen .............. ...17 2.3.4. Prosedur Pembayaran Dividen ................................... ...18 2.3.5. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Payout Ratio ........................................................................... ...19 2.4. Penelitian Terdahulu ............................................................. ...28 2.5. Kerangka Konseptual ............................................................ ...33 2.6. Hipotesis ................................................................................. ...35
BAB III
METODE PENELITIAN ............................................................... 37 3.1. Jenis Penelitian .......................................................................... 37 3.2. Jenis data ................................................................................. 37 3.3. Tempat dan Waktu Penelitian ................................................... 37 3.4. Batasan Operasional Variabel ................................................... 38
vii
3.5. Definisi Operasional Variabel dan Skala Pengukuran Variabel............................... ...................................................... 38 3.6. Populasi dan Sampel ................................................................. 41 3.7. Teknik dan Analisis Data .......................................................... 43 3.7.1. Statistik Deskriptif...................................................... .. 44 3.7.2. Metode Analisis Data ................................................. ...44 3.7.2.1. Analisis Regresi Berganda ........................... .. 44 3.7.2.2. Uji Asumsi Klasik ........................................ .. 45 3.7.3. Pengujian Hipotesis .................................................... ...48 3.7.3.1. Uji F- Statistik .............................................. .. 48 3.7.3.2. Uji t- Statistik ............................................... .. 49 BAB IV
HASIL & PEMBAHASAN ......................................................... .. 50 4.1. Data Penelitian ....................................................................... ...50 4.1.1. Deskripsi Nilai Variabel Dividend Payout Ratio (DPR) ................................................................ .. 50 4.1.2. Deskripsi Nilai Variabel Cash Ratio .......................... ...51 4.1.3. Deskripsi Nilai Variabel ROA .................................... .. 52 4.1.4. Deskripsi Nilai Variabel Growth................................ ...53 viii
4.1.5. Deskripsi Nilai Variabel Firm Size ............................ ...54 4.1.6. Deskripsi Nilai Variabel DER .................................... ...55 4.1.6. Deskripsi Nilai Variabel NPM ................................... ...56 4.2. Statistik Deskriptif ................................................................ ...56 4.3. Pengujian Asumsi Klasik ....................................................... ...58 4.3.1. Uji Normalitas ............................................................ .. 59 4.3.2. Uji Multikolinieritas ................................................... ...62 4.3.3. Uji Autokorelasi ......................................................... .. 63 4.3.4. Uji Heteroskedastisitas ............................................... ...64 4.4. Analisis Regresi...................................................................... ...66 4.4.1. Persamaan Regresi ..................................................... .. 66 4.4.2. Koefisien Determinasi ................................................ ...69 4.4.3. Pengujian Hipotesis .................................................... .. 71 4.4.3.1. Uji Signifikansi Parsial (Uji t) ..................... .. 71 4.4.3.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ................. .. 75 4.5. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................. ...77 4.5.1. Variabel Cash Ratio ................................................... ...77
ix
4.5.2. Variabel Return On Asset (ROA) ............................... .. 77 4.5.3. Variabel Growth ......................................................... ...77 4.5.4. Variabel Firm Size ...................................................... ...78 4.5.5. Variabel DER ............................................................. ...78 4.5.6. Variabel NPM ............................................................. ...79
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN........................................................80 5.1. Kesimpulan ............................................................................ ...80 5.2. Keterbatasan Peneilitian ....................................................... ...80 5.3. Saran ....................................................................................... ...81
DAFTAR PUSTAKA.........................................................................................82
x
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
2.1.
Penelitian Terdahulu ........................................................... 31
3.1.
Definisi Operasional Variabel dan Skala Pengukuran Variabel ............................................................................... 38
3.2.
Daftar Populasi dan Sampel ................................................ 42
4.1.
Devidend Payout Ratio (DPR) Perusahaan LQ-45 Periode 2010 - 2012 ............................................................ 50
4.2.
Cash Ratio Perusahaan LQ-45 Periode 2010 - 2012 ........... 51
4.3.
ROA Perusahaan LQ-45 Periode 2010 - 2012...................... 52
4.4.
Long Term Debt to Equity Ratio Perusahaan LQ-45 Periode 2010 - 2012 ............................................................. 53
4.5.
Firm Size Perusahaan LQ-45 Periode 2010 - 2012 ............. 54
4.6.
DER Perusahaan LQ-45 Periode 2010 - 2012...................... 55
4.7.
NPM Perusahaan LQ-45 Periode 2010 - 2012 ................... 56
4.8.
Descriptive Statistics ............................................................ 57
xi
4.9.
Hasil Uji Normalitas ............................................................ 59
4.10.
Hasil Uji Multikolinearitas................................................... 62
4.11.
Kriteria Pengambilan Keputusan ........................................ 63
4.12.
Hasil Uji Autokorelasi ........................................................ 64
4.13.
Hasil Analisis Regresi ......................................................... 67
4.14.
Hasil Analisis Koefisien Determinasi ................................. 70
4.15.
Pedoman untuk Memberikan Interpretasi Koefisen Korelasi ............................................................................... 70
4.16.
Hasil Uji t ............................................................................ 72
4.17.
Hasil Uji F ........................................................................... 76
xii
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1.
Kerangka Konseptual ........................................................ ...35
4.1.
Histogram .............................................................................. 60
4.2.
Uji Normalitas Data .............................................................. 61
4.3.
Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................ 65
xiii
