Analytický report

Analytický report 21. – 25. 12. 2015 Přehled Hlavní zprávy     

Řecko dostane další miliardu eur od Evropského záchranného fondu Tsipras kritizuje MMF za nekonstruktivní přístup k řešení řecké krize Americká ekonomika ve 3. čtvrtletí lehce zpomalila Rusko se chystá na možnost nesplacení ukrajinského dluhu Země Světové obchodní organizace zruší dotace zemědělského vývozu

Politika a veřejná správa 

Vláda schválila vznik nové agentury NAKIT

Ekonomika, finance a byznys    

Nike zvyšuje svůj čistý čtvrtletní zisk o 20 % Komárkova KKCG a Šmejcova Emma Capital vytvoří společný holding Největší česká pekárna United Bakeries změní většinového majitele Moody’s zvyšuje rating Jižní Koreje

Energetika  

V Dukovanech skončila odstávka třetího bloku Severočeská energetická požádala o povolení změny metody těžby

Statistika 

Investiční fondy v České republice

Zajímavosti 

Raketa Falcon 9 Elona Muska se poprvé úspěšně vrátila

Burzovní data   

Pražská akciová burza Výnosy českých státních dluhopisů Světové akciové indexy

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz

Adresa: Nádražní 381/9 - 1. patro 789 85 Mohelnice Telefon: +420 778 000 587 Email: [email protected] IČ: 29454361

Hlavní zprávy Řecko dostane další miliardu eur od Evropského záchranného fondu Další miliarda eur bude uvolněna v rámci záchranného programu pro Řecko. Tento krok již předběžně schválili náměstci ministrů financí eurozóny. Atény totiž splnily podmínky požadované pro uvolnění dalších finančních prostředků. Jedná se o třetí splátku z úvodního balíku 16 miliard eur, který byl Řecku přislíben v srpnu letošního roku výměnou za reformy a úsporná opatření. Celkový třetí záchranný program by měl během následujících tří let zahrnovat až 86 miliard eur. "Doufám, že dobrá spolupráce s našimi řeckými partnery bude pokračovat, takže první revize programu Evropského stabilizačního mechanismu (ESM) bude moci být dokončena počátkem příštího roku." citovala agentura Reuters šéfa ESM Klause Reglinga. V rámci reforem a úsporných opatření schválil řecký parlament minulý týden například změny v oblasti špatných úvěrů. Dále vláda stáhla z parlamentu kontroverzní opatření na podporu sociální spravedlnosti, která by mohla mít za následek další zvyšování vládních výdajů. [1] [2]

Tsipras kritizuje MMF za nekonstruktivní přístup k řešení řecké krize Kromě uvolnění dalších peněz ze záchranného programu se před Vánocemi v souvislosti s Řeckem objevovaly v médiích ještě další zprávy. Ty se týkaly šéfa řecké vlády Alexise Tsiprase a jeho rozhovoru pro deník Financial Times. V interview premiér naznačil, že by se Mezinárodní měnový fond neměl na třetím záchranném programu pro Řecko podílet a že by měl zodpovědnost za dohled nad ekonomickými reformami ponechat zcela v rukou evropských institucí. "Domníváme se, že Evropa po šesti letech zvládání mimořádné krize disponuje dostatečnou institucionální kapacitou pro řešení vnitřních záležitostí," řekl Tsipras v rozhovoru pro Financial Times. Zároveň dodal, že nedokáže pochopit nekonstruktivní přístup fondu k rozpočtovým a finančním otázkám v souvislosti s řešením řecké krize. Na účasti MMF na řešení řecké situace ale trvá především Německo. Hlavní problém s Mezinárodním měnovým fondem má Řecko v souvislosti s otázkou snižování důchodů. Tento krok Tsiprasova vláda stále odmítá a tvrdí, že je možné dosáhnout snížení deficitu státního penzijního fondu pouhým omezením předčasných důchodů a zároveň alternativními škrty ve výdajích. [3] [4]

Americká ekonomika ve 3. čtvrtletí lehce zpomalila Minulý týden oznámilo americké ministerstvo obchodu konečné údaje za třetí čtvrtletí letošního roku. Ekonomika Spojených států amerických vykázala pomalejší růst na úrovni 2 %. Ve druhém kvartále to byl přitom růst 3,9 %. Stále však růstové tempo zůstává na úrovni dlouhodobého potenciálu. Podle průzkumů se dvouprocentní růst mezi ekonomy a analytiky víceméně očekával. V posledním kvartále roku 2015 se pak očekává drobné zvýšení růstu na 2,2 %. A to zejména díky silnějším spotřebitelským výdajům, zlepšování na trhu práce, nízké inflaci a růstu hodnoty obytných domů. Za celý letošní rok se očekává růst hrubého domácího produktu USA nejméně 2 %. Loni to bylo 2,4 procent. [5] [6]

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


Graf: Vývoj růstu amerického hrubého domácího produktu 6,0%

5,0% 3,9%

3,5%

4,0% 3,0%

4,6%

4,5%

5,0% 2,7%

2,2%

1,8%

2,0%

2,0%

2,2%

3Q 2015

4Q 2015 est

0,6%

1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -2,1%

-3,0% 1Q 2013

2Q 2013

3Q 2013

4Q 2013

1Q 2014

2Q 2014

3Q 2014

4Q 2014

1Q 2015

2Q 2015

Zdroj: Data CNBC

Rusko se chystá na možnost nesplacení ukrajinského dluhu Před Vánocemi údajně ruský premiér Dmitrij Medveděv nařídil své vládě, aby připravila právní kroky proti Ukrajině. A to pro případ, že by země nebyla schopna dostát svým závazkům vůči Rusku. Jedná se především o možné nesplacení státních dluhopisů v hodnotě tří miliard eur. Informovaly o tom v minulém týdnu ruské zpravodajské servery. Splatnost výše zmiňovaných dluhopisů již vypršela. Ukrajinský premiér Arsenij Jaceňuk již prohlásil, že je na právní kroky z ruské strany připraven. S většinou věřitelů se Ukrajina letos v říjnu dohodla na odpisu dluhu ve výši 20 % a prodloužení jejich splatnosti. Rusko však takový krok odmítlo. [7] [8]

Země Světové obchodní organizace zruší dotace zemědělského vývozu Světová obchodní organizace (WTO) sdružující 162 států se dohodla na zrušení dotací na vývoz zemědělského zboží. Jde o opatření, které by mělo pomoci především nejchudším zemím, jejichž produkty byly doposud cenově znevýhodněny proti dováženému zboží. Podle šéfa organizace Roberta Azaveda jde o nejdůležitější dohodu v oblasti zemědělství, které bylo v rámci WTO za posledních dvacet let dosaženo. "Členové WTO - zvláště rozvojové země - vytrvale žádali zásah v této věci kvůli velmi negativnímu vlivu, který mají tyto dotace na domácí produkci a obchod," uvedl šéf WTO Roberto Azevedo. [9] [10]

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


Politika a veřejná správa Vláda schválila vznik nové agentury NAKIT Počátkem minulého týdne vláda schválila záměr ministerstva vnitra na založení nového subjektu, který bude spravovat neveřejné komunikační sítě, které vlastní stát. Vznikne tak Národní agentura pro komunikační a informační technologie (NAKIT). Úkolem nově vzniklého úřadu bude nejprve zmapování stávajícího stavu infrastruktury neveřejných sítí provozovaných veřejnoprávními subjekty. Následně bude NAKIT také vytvářet a koordinovat realizaci nové strategie v této oblasti. V Evropské unii se nejedná o první úřad s podobným zaměřením. Stejné státní firmy existují také v Dánsku (Agentura Statens IT), Rakousku (Bundesrechnung Zentrum) nebo Německu (státní ICT agentury v jednotlivých spolkových zemích). Vznik NAKITu se ale neobejde bez kritiky ze strany soukromých firem. Těm vadí především fakt, že by agentura mohla dostávat veřejné zakázky bez soutěže v rámci tzv. interního zadávání. Dále by se také mohla ucházet o dotace z Evropské unie nebo příspěvky ze státního rozpočtu, což by ji vůči soukromým subjektům dále zvýhodňovalo. [11]

Ekonomika, finance a byznys Nike zvyšuje svůj čistý čtvrtletní zisk o 20 % Americká společnost Nike zvýšila ve druhém finančním čtvrtletí (končicí listopadem) svůj čtvrtletní čistý zisk na 785 milionů dolarů. Meziročně se tak jedná o 20 procentní nárůst. Největší výrobce sportovního oblečení a obuvi na světě to oznámil den před Štědrým dnem. Tržby ve stejném čtvrtletí společnosti stouply na 7,69 miliardy dolarů. Především pak vlivem silnější poptávky ve Spojených státech (+9 %) a v Číně (+24 %). V západní Evropě se pak Nike dočkal o něco horších výsledků (tržby –1 %). [12] [13]

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


Graf: Vývoj akcií společnosti Nike za posledních pět let

65

55

45

35

25

15 2010

2011

2012

2013

2014

2015

Zdroj: Data Bloomberg

Komárkova KKCG a Šmejcova Emma Capital vytvoří společný holding Investiční skupina Karla Komárka KKCG a společnost Emma Capital Jiřího Šmejce vytvoří společný holding. Jeho součástí bude například i Sazka, řecký OPAP nebo část rakouské Casinos Austria. Úřad pro hospodářské soutěže (ÚOHS) tento záměr předběžně schválil. Posuzoval však pouze dopad fúze na český trh. Jeho rozhodnutí podle předsedy ÚOHS Petra Rafaje zatím není pravomocné. Záměrem společností je vytvoření silného evropského holdingu v oblasti herního a loterijního průmyslu. "Loterijní a herní byznys patří ke klíčovým pilířům našeho podnikání a tento krok je plně v souladu s nastavenou strategií naší skupiny, tedy vybudovat rozsáhlou diverzifikovanou evropskou skupinu zaměřenou na oblast gamingu," komentoval již dříve situaci investiční ředitel KKCG Pavel Šaroch. Společný holding by vlastnila ze 75 % finanční skupina KKCG. 25 % by připadalo na Emma Capital. KKCG je mezinárodní skupinou spravující aktiva v hodnotě kolem 1,6 miliardy eur. Kromě loterie a zábavy se zaměřuje také na oblasti těžby ropy a zemního plynu, technologií, cestovního ruchu nemovitostí nebo strojírenství. V deseti zemích světa zaměstnává kolem 2,5 tisíce lidí. Emma Capital je investičním holdingem zaměřeným především na zahraniční trhy. Vznikla v roce 2012 s jediným akcionářem – Jiřím Šmejcem. Společnost se aktivně účastní řízení firem, do kterých kapitálově vstoupila. [14]

Největší česká pekárna United Bakeries změní většinového majitele Největší českou pekárenskou skupinou je United Bakeries. Doposud tuto skupinu ovládal podnikatel Marek Pařík. Nově se stane většinovým majitelem lucemburská společnost Moulins de Kleinbettingen. Změnu již schválil ÚOHS. Společnost United Bakeries disponuje 13 pekárnami po celé České republice. Jejím největším konkurentem je společnost Penam ze skupiny Agrofert.

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


Marek Pařík doposud vlastnil dvoutřetinový podíl. Zbývající třetinu pak vlastní lucemburský podnikatel Edmond Müller, který je zároveň ředitelem firmy Moulins de Kleinbettingen s.a. Tu jeho rodina spravuje již několik generací. O koupi United Bakeries se před pár lety poušel také Agrofert, který ji chtěl spojit se svými pekárnami Penam. V červenci 2012 ovšem slovenský antimonopolní úřad transakci zamítl, i přesto, že český ÚOHS ji dříve posvětil. Od fúze tedy nakonec sešlo. Společnost United Bakeries vznikla spojením největších českých skupin Delta Pekárny a Odkolek. Její mateřskou společností je společnost European United Bakeries S.A. se sídlem v Lucembursku. Jedná se o přední pekárenskou skupinu ve střední Evropě. [15]

Moody’s zvyšuje rating Jižní Koreje Jedna ze tří nejuznávanějších ratingových agentur Moody’s Investors Services zvýšila úvěrové hodnocení Jižní Koreje na nejvyšší stupeň v historii z Aa3 na Aa2 se stabilním výhledem. Ekonomika země je podle agentury silná a měla by tak zůstat i v případě slabší vnější poptávky. Očekává se také, že bude Jižní Korea pokračovat v zavádění strukturálních reforem. Mezi uváděná negativa patří růstový model země, který je zaměřený na vývoj a zvyšování zadluženosti, což může mít za následek negativní vliv na růst v dalších letech. Dalšími hrozbami může být stárnoucí populace a systém sociálního zabezpečení. [16] [17]

Energetika V Dukovanech skončila odstávka třetího bloku V jaderné elektrárně Dukovany probíhá již od září neplánovaná odstávka tří ze čtyř reaktorů kvůli neplánované kontrole svárů. Od středy 23. prosince se však pomalu začal opět spouštět třetí blok. Mělo by to trvat přibližně týden, než bude v plném provozu. Zbývající dva odstavené bloky budou mimo provoz i po Novém roce. Kontroly svarů provádějí odborníci u tří dukovanských bloků, protože při prověrce dokumentace byly nalezeny jejich nekvalitní rentgenové snímky. U bloku číslo tři museli znovu prověřit přibližně 1300 svarů. Pořizovali jejich nové rentgenové snímky a tam, kde to bylo potřeba, svary rovněž opravili. Neplánované odstávky energetici využili také ke kontrole lopatek parních turbín a pro běžnou údržbu zařízení. [18]

Severní energetická požádala o povolení změny metody těžby Severní energetická bude opět součástí skupiny Czech Coal Pavla Tykače. Po uzavření ztrátového hlubinného dolu Centrum hodlá nyní změnit metodu těžby v bočních svazích povrchového dolu ČSA. Společnost podala žádost k Českému báňskému úřadu o povolení hornické činnosti pro hlubinnou

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


těžbu metodou stěnování. Zatím měla povolení pro těžbu nákladnější a méně výtěžnou metodou chodbicování. Předností metody stěnování je vyšší výtěžnost, která se pohybuje kolem 80 % dostupných uhelných zásob. Stejným způsobem se těží i v dolu Centrum. Chodbicování má výtěžnost jen 20 %. Změna technologie z chodbicování na stěnování se ovšem projeví v lokálních poklesech terénu. Dle báňského znaleckého posudku se ve výsypce vytvoří dvě poklesové kotliny. Majitelé Severní energetické se firmu snaží konsolidovat a připravit na postupný útlum těžby. Důl Centrum se dlouhodobě potýkal s nevyrovnanými výsledky hospodaření a několikrát se uvažovalo o jeho uzavření. Společnost však životnost dolu v minulosti několikrát prodloužila a dokonce plánovala těžbu až do roku 2028. Letos v listopadu však vedení rozhodlo, že na jaře roku 2016 důl dotěží poslední stěnu v rámci platného povolení. Investice do otvírky nového těžebního pole by byla, nejen s ohledem na klesající ceny uhlí, ztrátová. [19]

Statistika Investiční fondy v České republice V České republice vykonávalo ke konci října 2015 svou činnost celkem 303 rezidentských investičních fondů. Z toho je v České republice nejvíce nemovitostních fondů (79), dále jsou to dluhopisové fondy (64), smíšené fondy (61), ostatní fondy (59), akciové fondy (38) a fondy bez investiční politiky (2). Celková hodnota vlastního kapitálu všech investičních fondů dohromady činila ke konci října 2015 302 mld. Kč, což znamená nárůst 9,2 mld. Kč oproti září. V meziročním srovnání se hodnota vlastního kapitálu fondů zvýšila o 50,1 mld. Kč. Akciové fondy vykázaly největší meziměsíční změnu, hodnota jejich vlastního kapitálu vzrostla o 3 mld. Kč na 41,5 mld. Kč. V měsíci říjnu klesl celkový objem investic fondů do dluhových cenných papírů o 0,9 mld. Kč. Celková hodnota držených dluhopisů činila k tomuto měsíci 92,7 mld. Kč. Snížil se také podíl dluhových cenných papírů na vlastní kapitál fondu, tedy na 30,7 %. Naopak objem majetkových cenných papírů v portfoliích fondů vzrostl, hodnota držených majetkových cenných papírů představovala ke konci října 116 mld. Kč. Objem investic do akcií a podílových listů investičních fondů činil 65 mld. Kč, a dále 51 mld. Kč do akcií a ostatních majetkových účastí. Oproti předešlému měsíci vzrostl podíl majetkových cenných papírů na vlastním kapitálu fondu na 38,4 %. Objem ostatních investic v říjnu činil 119,1 mld. Kč. Z toho tvoří investice do stálých aktiv 51,1 mld. Kč a investice do vkladů 49,4 mld. Kč. Meziměsíčně poklesl podíl ostatních investic na vlastním kapitálu fondu na 39,4 %. [20]

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


Graf: Vlastní kapitál investičních fondů členěný dle typu fondu ke konci října 2015

4,9%

Dluhopisové fondy

18,7%

Smíšené fondy 42,5%

Akciové fondy

13,7%

Nemovitostní fondy Ostatní fondy

20,2%

Zdroj: Data Český statistický úřad

Zajímavosti Raketa Falcon 9 Elona Muska se poprvé úspěšně vrátila Elon Musk, který řídí společnost SpaceX může konečně slavit. V červnu měla raketa Falcon 9, vynést nákladní loď Dragon se zásobami pro Mezinárodní kosmickou stanici ISS, avšak explodovala. Nyní však raketa úspěšně odstartovala z mysu Canaveral, na oběžnou dráhu vynesla 11 satelitů a první stupeň nosné rakety se po pár minutách vrátil na zem. Raketa Falcon do kosmu vynesla 11 malých komunikačních satelitů pro společnost OrbComm. Již předem se očekávalo, že pokud bude let bez problémů, chystá spolupráci se společností SpaceX obnovit i americký Národní úřad pro letectví a vesmír (NASA). Na sedmého února je totiž plánován start rakety Falcon 9 k dalšímu operačnímu letu s bezpilotní nákladní lodí Dragon CRS-8, na jejíž palubě má být na stanici ISS dopraven experimentální nafukovací modul BEAM (Bigelow Expandable Activity Module). [21]

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


Burzovní data Pražská akciová burza Akcie

CETV ČEZ ERSTE FORTUNA KB NWR PEGAS PHILIP MORRIS PLG STOCK TMR Cetin O2 UNIPETROL VIG

Cena

YTD

67,15 -2,18% 424,00 -23,20% 774,00 46,04% 79,00 -34,41% 4 969,00 10,93% 0,09 -78,57% 728,20 18,47% 11 800,00 18,22% 206,50 18,34% 51,00 -35,00% 630,00 6,78% 176,00 NA 245,30 252,26% 161,00 23,37% 689,10 -30,48%

1 týden

1 měsíc

3 měsíce

0,22% 3,24% 0,90% -0,32% 4,06% 0,00% 0,41% -0,76% -0,24% -0,68% 0,00% -0,31% 2,21% 0,06% 0,75%

21,43% -9,92% 2,65% -0,63% -2,93% -10,00% 2,56% -0,42% 2,23% -24,22% -0,25% 2,74% -6,02% 3,80% -4,94%

32,06% 29,63% 0,30% -14,69% -25,87% -24,10% 10,37% 6,42% 44,43% 14,74% -1,99% -34,17% -3,70% -5,89% 10,93% -50,00% -47,06% -79,07% -11,83% -7,29% 19,58% 3,53% 9,79% 20,33% 1,23% 9,55% 20,09% -28,17% -29,62% -38,18% -1,56% 6,78% 6,78% 4,14% NA NA 13,83% 146,53% 259,35% 4,41% 0,00% 24,81% -2,81% -21,82% -31,01%

Výnosy českých státních dluhopisů Emise

YTM

-0,40802% -0,27264% -0,10151% 0,01580% 0,44770% 0,88594%

ČR 2 roky ČR 3 roky ČR 5 let ČR 7 let ČR 10 let ČR 15 let

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


6 měsíců

1 rok

Světové akciové indexy Název

Popis PX 13 firem Praha S&P 500 500 největších USA DJIA Tradičních 30 USA NASDAQ 2582 technologických firem DAX Tradičních 30 Frankfurt EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU FTSE 100 100 největších Velká Británie HANG SENG 50 firem Hong Kong NIKKEI 225 firem Tokyo

Hodnota YTD 945,49 3,95% 2 060,99 2,19% 17 552,17 0,94% 5 048,49 7,96% 10 727,64 9,40% 3 284,47 7,90% 6 254,64 -0,84% 21 924,94 -3,87% 18 873,35 10,05%

Název

Popis PX 13 firem Praha S&P 500 500 největších USA DJIA Tradičních 30 USA NASDAQ 2582 technologických firem DAX Tradičních 30 Frankfurt EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU FTSE 100 100 největších Velká Británie HANG SENG 50 firem Hong Kong NIKKEI 225 firem Tokyo

VitaFinance s.r.o.

│

Hodnota 945,49 2 060,99 17 552,17 5 048,49 10 727,64 3 284,47 6 254,64 21 924,94 18 873,35

Týden 1,84% 1,98% 1,74% 1,62% 2,19% 2,22% 3,67% 0,61% -0,09%

P/E 7,73 18,42 15,47 31,63 22,72 21,55 27,82 9,64 19,66

3 měsíce 6 měsíců -1,60% -4,84% 10,10% -0,88% 10,40% -0,92% 11,47% -0,01% 13,12% -6,65% 8,48% -8,68% 5,78% -5,68% 3,79% -16,49% 7,11% -8,04%

P/BV 1,19 2,78 3,00 4,26 1,69 1,50 1,78 1,18 1,68

www. vitafinance.cz


P/S 0,86 1,83 1,75 2,37 0,80 1,00 1,14 1,71 0,95

1 rok 3,42% 0,76% -0,35% 6,39% 8,12% 6,61% -1,48% -2,82% 7,78%

Zdroje [1] Reuters: Euro zone bailout fund approves 1 billion euro payout for Greece [online]. [cit. 2015-1227]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/us-eurozone-greece-esmidUSKBN0U51VE20151222 [2] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Evropský záchranný fond uvolnil Řecku další miliardu eur úvěru [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/evropsky-zachranny-fond-uvolnil-recku-dalsimiliardu-eur-uveru/1295918 [3] Financial Times: Alexis Tsipras pushes for IMF to stay out of next Greek bailout [online]. [cit. 201512-27]. Dostupné z: http://www.ft.com/intl/cms/s/0/05edcba6-a73e-11e5-955c1e1d6de94879.html#axzz3vW7JmUBF [4] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Tsipras: MMF by se neměl podílet na záchranném programu pro Řecko [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/tsipras-mmf-by-se-nemel-podilet-nazachrannem-programu-pro-recko/1295358 [5] CNBC: US final Q3 GDP up 2.0% vs 1.9% rise expected [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.cnbc.com/2015/12/22/final-q3-2015-gdp.html [6] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Ekonomika USA zpomalila ve 3. čtvrtletí růst na dvě procenta [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/ekonomika-usa-zpomalila-ve-3-ctvrtleti-rust-nadve-procenta/1295849 [7] RT: Moscow lawyers up to take Kiev to court over debt [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: https://www.rt.com/business/326647-medvedev-ukraine-debt-court/ [8] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Medveděv nařídil připravit právní kroky kvůli ukrajinskému dluhu [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/medvedev-naridil-pripravit-pravni-kroky-kvuliukrajinskemu-dluhu/1295397 [9] Patria: Země WTO se dohodly na ukončení dotací zemědělského vývozu [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.patria.cz/zpravodajstvi/3084659/zeme-wto-se-dohodly-na-ukonceni-dotacizemedelskeho-vyvozu.html [10] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Země WTO se dohodly na ukončení dotací zemědělského vývozu [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/zeme-wto-se-dohodly-na-ukonceni-dotacizemedelskeho-vyvozu/1295231

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


[11] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Vláda schválila vznik státního správce sítí státu [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/vlada-schvalilavznik-statniho-spravce-siti-statu/1295540 [12] Reuters: Nike's futures orders surge as demand in China, North America soars [online]. [cit. 201512-27]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/us-nike-results-idUSKBN0U52CL20151223 [13] Patria: Zisk Nike roste o pětinu; akcie posilovala v after-hours [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.patria.cz/zpravodajstvi/3086939/zisk-nike-roste-o-petinu-akcie-posilovala-v-afterhours.html [14] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: KKCG a Emma Capital mohou vytvořit holding, součástí i Sazka [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/kkcg-a-emma-capital-mohou-vytvorit-holdingsoucasti-i-sazka/1295749 [15] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Největší české pekárny mění majitele, ÚOHS souhlasí [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/nejvetsiceske-pekarny-meni-majitele-uohs-souhlasi/1295734 [16] Moody’s Investors Services: Rating Action: Moody's upgrades Korea's ratings to Aa2, outlook stable [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: https://www.moodys.com/research/Moodys-upgradesKoreas-ratings-to-Aa2-outlook-stable--PR_340669 [17] Finanční noviny – ekonomický server ČTK: Korea získala od Moody's zatím svůj nejvyšší rating [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.financninoviny.cz/zpravodajstvi/zpravy/koreaziskala-od-moody-s-zatim-svuj-nejvyssi-rating/1294825 [18] V Dukovanech po třech měsících skončí odstávka třetího bloku. E15.cz: Průmysl a energetika [online]. 22.12.2015 [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/byznys/prumysl-aenergetika/v-dukovanech-po-trech-mesicich-skonci-odstavka-tretiho-bloku-1257371 [19] Severní energetická požádala o povolení levnější metody těžby. E15.cz: Průmysl a energetika [online]. 23.12.2015 [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/byznys/prumysl-aenergetika/severni-energeticka-pozadala-o-povoleni-levnejsi-metody-tezby-1257365 [20] Česká národní banka: Komentář ke statistice investičních fondů [online]. [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://www.cnb.cz/cs/statistika/menova_bankovni_stat/harm_stat_data/fki_komentar.html [21] Elon Musk slaví, jeho raketa se poprvé úspěšně vrátila na Zemi. Idnes.cz: technet [online]. 22. prosince 2015 [cit. 2015-12-27]. Dostupné z: http://technet.idnes.cz/spacex-raketa-falcon-navrat-nazemi-dum-/tec_vesmir.aspx?c=A151222_061413_tec_vesmir_aha

VitaFinance s.r.o.

│

www. vitafinance.cz


Analytický report

Recommend Documents