Analytický report

Analytický report 2. – 8. 1. 2017 ___________________________________________________________________________________________________

Citát týdne: „Aby se dokázalo, že kapitalismus odpovídá přirozeným lidským potřebám, bylo třeba dokázat, že člověk je svou povahou soutěživý a plný vzájemného nepřátelství.“ – Erich Fromm, německý filozof, psycholog a psychoanalytik 1900 – 1980 ___________________________________________________________________________________________________

Hlavní zprávy 

Nejlepší výsledek českého státního rozpočtu



Akcie Toshiby propadly kvůli problémům s jadernými elektrárnami

Politika a veřejná správa 

Švýcaři rozdali miliardové pokuty světovým bankám



Švédský experiment s šestihodinovou pracovní dobou nevyšel

Ekonomika a finance 

Rusnok připustil možnost opuštění intervenčního režimu ještě v první polovině roku



Nejlepší zemí pro kariéru v zahraničí je Švýcarsko

Byznys 

Samsung i přes problémy zvýšil zisk o polovinu



Apple potvrdil miliardovou investici do japonského fondu



Intel kupuje podíl v německé HERE



Nový asijský majitel Mountfield nezmění



Solární energie se stává mnohem dostupnější

Burzovní data 

Pražská akciová burza



Výnosy českých státních dluhopisů



Výnosy vybraných českých korporátních dluhopisů



Světové akciové indexy

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│

Kanceláře: Praha: Palác Koruna, Václavské Náměstí 1, 110 00 Sídlo: Holandská 878/2

639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Hlavní zprávy Nejlepší výsledek českého státního rozpočtu Ministr financí Andrej Babiš s velkou hrdostí představil v úterý 3. ledna výsledek státního rozpočtu za rok 2016, který skončil v přebytku necelých 62 miliard. I když rozpočet skončil v nejvyšším přebytku v historii České republiky, jeho složení však nepoukazuje na zrovna světlou budoucnost. Původně byl rozpočet pro rok 2016 schválen s deficitem 70 miliard korun. Většina ekonomů a analytiků poukazovala, že není správné v době takového ekonomického růstu dosahovat vysokého schodku státního rozpočtu. Ministerstvo financí se tedy ve svém plánování zmýlilo o téměř 132 miliard. To vnáší do ekonomiky jistou dávku nejistoty a nepředvídatelnosti. Tabulka: Srovnání plánu a skutečnosti loňského rozpočtu Položka (mld. Kč)

Plán

Celkové příjmy

Skutečnost

1183,18

1281,62

247,7

245,7

142

150,3

-

DPH

-

Spotřební daň

-

Daň z příjmu PO

101,4

111,2

-

Daň z příjmu FO

108,6

113

-

Pojistné na sociální zabezpečení

422

428,4

-

Ostatní daňové příjmy

20

21,9

-

Nedaňové a ostatní příjmy

141,5

211,2

1253,18

1219,84

1166,4

1135,1

515,9

513,2

86,8

84,7

-70

+61,8

Celkové výdaje -

Běžné výdaje -

-

Sociální dávky

Kapitálové výdaje

Saldo

Zdroj dat: MFČR

Jak je z tabulky patrné, největší rozdíl je v položce nedaňových a ostatních příjmů, která mimo jiné zahrnuje příjmy z rozpočtů EU. Státu se také podařilo vybrat na daních a sociálním pojištění oproti původnímu plánu o 28,8 miliardy více. Meziročně se celkové daňové příjmy zvýšily o 7,5 %. Největší meziroční nárůst z daňových příjmů vykázal výběr daně z příjmů právnických osob o 11,7 procenta. To odráží pozitivní vývoj české ekonomiky a fakt, že se společnostem loni dařilo lépe než v roce 2015.

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Babiš sice na jednu stranu zdůrazňuje, že na rekordně dobrém výsledku se kromě ekonomického růstu podepsala také lepší efektivita státní správy. Příjmy z DPH však klesly. To je podle Babiše způsobeno zavedením EET až v prosinci, přičemž v plánu se počítalo se zavedením již v únoru. Další problémy najdeme na straně výdajů. Stát sice oproti schválenému plánu utratil o 31 miliard korun méně, důvodem byl ale mimo jiné i meziroční propad investic o 77,5 miliardy korun. Za to si ministerstvo vysloužilo kritiku. V době ekonomického růstu by měl být vyrovnaný či přebytkový rozpočet samozřejmostí a stát by měl získané peníze investovat, aby podpořil budoucí hospodářský rozvoj. Babiš se brání tím, že stát investoval podle rozpočtu a dokonce o 6 miliard více, než bylo původně plánováno. Rok 2015 byl sice z hlediska státních investic výjimečný, přesto ale nízká úroveň jak plánovaných tak realizovaných investic loni není pro ministerstvo příliš dobrou vizitkou. Bez peněz z EU by navíc rozpočet skončil jako vyrovnaný. Na letošní rok má navíc ministerstvo naplánován opět schodek a to ve výši 60 miliard. [1] [2] [3] Graf: Vývoj rozpočtu od vzniku ČR 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 -250

61,8 -62,8 -77,8 -81,3 -101 -142,8 -156,4 -192,4 -20 -66,4 -97,6 -56,3 -93,7 -109,1 -45,7 -67,7 -46,1 -29,6 -29,3 -15,7 -1,6 7,2 10,5 1,1 -200

-150

-100

-50

0

50

100

Mld. Kč Zdroj dat: MFČR

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Akcie Toshiby propadly kvůli problémům s jadernými elektrárnami V prosinci 2015 se více než 140 let starý elektronický konglomerát Toshiba z Japonska, který se zabývá širokou škálou činností od instalace rozvodných sítí, přes dodávání součástek pro Apple až po výstavbu jaderných elektráren, potýkal s problémy způsobenými účetním skandálem. Společnosti si za období 2008 až 2014 upravovala účetní výkazy a celkově si zvýšila zisk o 1,2 miliardy dolarů (při současném kurzu více než 30 miliard korun). Za to dostala společnost do té doby v Japonsku rekordní pokutu 60 milionů dolarů (1,5 miliardy korun) a tehdejší šéf společnosti Hisao Tanaka společně s polovinou 16členné správní rady rezignoval. Toshiba se také dostala do ztráty. Ve stejném měsíci americká odnož Toshiby - Westinghouse Electric, koupila společnost zabývající se stavbou jaderných elektráren CB&I Stone & Webster. Minulý měsíc, tedy o rok později, Toshiba oznámila, že náklady v této nové jednotce budou vyšší, než se původně vedení domnívalo a mohou dosáhnout až miliard dolarů. Westinghouse přitom za CB&I zaplatil jen 229 milionů dolarů (5,87 miliardy korun). Vysvětlení Toshiby jak se náklady mohou vyšplhat tak vysoko na tak „malém“ projektu je nejasné. Hlavním problémem je ale zpoždění staveb jaderných elektráren. Projekty jak v USA, tak v Číně už mají v některých případech i více než 10 měsíční zpoždění. V tomto odvětví je každé zdržení velmi drahé, jak se přesvědčil i český ČEZ s opravami jaderné elektrárny Dukovany. Investoři se tak v posledních dnech zbavovaly akcií Toshiby, kterým se během loňského roku dařilo dostat z rekordně nízkých hodnot během února a za rok 2016 nakonec dosáhly druhého největšího růstu z indexu Nikkei 225. Nyní však propadly o zhruba 42 %, kvůli obavám z dalších ztrát. [4] [5] [6] Graf: Propad hodnoty akcií Toshiby 500 450

JPY

400 350 300 250

287,2

200 150

Zdroj dat: Thomson Reuters

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Politika a veřejná správa Švýcaři rozdali miliardové pokuty světovým bankám Švýcarský antimonopolní úřad (The Competition Commission – COMCO) rozdal pokuty v celkové výši zhruba 99 milionů švýcarských franků (přibližně 2,49 miliardy korun) sedmi americkým a evropským bankám za vytváření kartelových dohod s cílem ovlivnění široce používaných finančních nástrojů. Nejvyšší pokutu, 33,9 milionů franků (854 milionů korun), dostala americká JPMorgan Chase & Co. za kartel s britskou Royal Bank of Scotland (RBS), jehož snahou bylo mezi roky 2008 a 2009 ovlivnit londýnskou mezibankovní sazbu LIBOR pro švýcarské franky. RBS dostala v tomto případě imunitu za ohlášení existence tohoto kartelu. Další pokuta se týká kartelu, který se mezi roky 2005 a 2008 snažil ovlivnit mezibankovní sazbu Euribor. Za něj dostala britská banka Barclays pokutu 29,8 milionů franků (750 milionů korun), RBS zaplatí 12,9 milionu franků (325 milionů korun) a mateřská skupina Komerční banky Societe Generale 3,25 milionu franků (82 milionů korun). V případě této nedovolené dohody to byla Deutsche Bank, která kartel oznámila. Další dva kartely dostaly pokutu 14,4 milionu a 5,4 milionu franků a týkají se bank Credit Suisse Group, JPMorgan, UBS Group, Citigroup, Deutsche Bank a RBS. Je však zajímavé, že díky upozornění na nezákonnou činnost se například banka RBS vyhnula mnohem vyšší pokutě. [7] [8] [9] Graf: Vývoj hodnoty akcií banky JPMorgan & Chase 90

87,34

85 80

70

65 60 55

01.2017

12.2016

11.2016

10.2016

09.2016

08.2016

07.2016

06.2016

05.2016

04.2016

03.2016

02.2016

01.2016

12.2015

11.2015

10.2015

09.2015

08.2015

07.2015

06.2015

05.2015

04.2015

03.2015

02.2015

50

01.2015

USD

75


FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Švédský experiment s šestihodinovou pracovní dobou nevyšel Podle předběžných výsledků dvouletého experimentu ve Švédském Goteborgu jsou náklady spojené s kratší pracovní dobou zaměstnanců vyšší, než jaká pozitiva tento přístup přináší. Švédsko známé svojí štědrou sociální politikou je v tomto ohledu v posledních letech velmi pozorně sledované a řada aktivistů progresivní Švédsko ve zkracování pracovní doby vnímá jako globální vzor. Studie ukázala, že zaměstnanci se cítí zdravější a z toho důvodu mají méně absencí. I kvalita jejich práce se zlepšila. To ovšem nedokázalo vykompenzovat potřebu najmout více zaměstnanců, kvůli méně odpracovaným hodinám stávajícího personálu. Alespoň tedy z krátkodobého hlediska. Švédsko ale na kratší pracovní dobu stále nezanevřelo a dále bude zkoumat, zdali nebude mít tento přístup smysl pro společnost jako celek na dlouhodobém horizontu. [10] [11] Obrázek: Zaměstnankyně nejznámější švédské společnosti Ikea

Zdroj: CNN

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Ekonomika a finance Rusnok připustil možnost opuštění intervenčního režimu ještě v první polovině roku Cenový růst překonávající odhady přimíchal olej do ohně dohadů ohledně ukončení kurzového závazku. Byla to především listopadová inflace, která svým robustním růstem překvapila všechny analytiky a ekonomy. Míra inflace za listopad dosáhla 1,5 % a jedná se tak o nejvyšší růst za poslední 3 roky. K cenovému růstu napomáhá také elektronická evidence tržeb. Míra inflace je nyní stěžejní ukazatel pro ukončení režimu řízeného kurzu. Guvernér Jiří Rusnok připustil, že pokud bude cenový růst v tomto trendu pokračovat, je možné ukončení tohoto režimu již ve druhém kvartálu letošního roku. Jako pravděpodobný termín však vidí stále druhou polovinu roku. Před nedávnem připustil, že přes letní prázdniny se národní banka do takových akcí pouštět nechce, nejpravděpodobnější termín by byl tedy nejdříve v září. Pokud by ale míra inflace dosáhla 2% hranice, není vyloučeno opuštění kurzového závazku již ve druhém čtvrtletí letošního roku. [12] [13] Graf: Vývoj inflace v ČR v procentech


FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Nejlepší zemí pro kariéru v zahraničí je Švýcarsko Platy cizinců pracujících ve Švýcarsku se pohybují přibližně na dvojnásobku celosvětového průměru. Plyne to z nedávného průzkumu společnosti HSBC Holdings. Zároveň se Švýcarsko umístilo na prvním místě pomyslného žebříčku nejvhodnějších zemí pro práci v zahraničí. Na druhém a třetím místě se v tomto ohledu umístilo Německo a Švédsko. Šest z prvních deseti zemí je z Evropy. V průzkumu HSBC dotázala téměř 27 000 cizinců dlouhodobě pobývajících a pracujících v téměř 190 zemích. Byly hodnoceny faktory jako kariérní postup, možnost kombinace práce s osobním životem, zaměstnanecké výhody a samozřejmě také mzda. Často se jednalo o osoby zaměřené na kariéru specializujících se v různých oborech. Průměrně si cizinec žijící ve Švýcarsku vydělá za rok více než 188 tisíc amerických dolarů. To je v současné době pro českého občana v přepočtu až těžko uvěřitelných 400 tisíc korun měsíčně. Tedy téměř patnáctinásobek průměrné mzdy v České republice. Kombinace vysokých platů a velmi vyspělé pracovní kultury řadí Švýcarsko v tomto ohledu již dlouhodobě k ideálním zemím pro budování kariéry na světě. [14] [15] Tabulka: Žebříček nejvýdělečnějších zemí pro cizince Průměrný měsíční plat

Pořadí

Země

1.

Švýcarsko

402 438,-

2.

Německo

208 819,-

3.

Švédsko

181 264,-

4.

Spojené arabské emiráty

241 153,-

5.

Norsko

208 376,-

6.

Singapur

296 345,-

7.

Rakousko

182 303,-

8.

Hongkong

362 853,-

9.

Velká Británie

177 898,-

10.

Bahrajn

210 805,-

cizince (Kč)

Zdroj dat: HSBC

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Byznys Samsung i přes problémy zvýšil provozní zisk o polovinu Jihokorejský výrobce elektroniky Samsung Electronics navzdory všem problémům od vybuchujícího smartphonu přes samozničující pračky až po pokles na trhu chytrých telefonů a v elektronickém průmyslu, zvýšil podle předběžných odhadů provozní zisk ve čtvrtém čtvrtletí meziročně o zhruba 50 % na 9,2 bilionu wonů (zhruba 197 miliard korun). Zisk se tak dostal na nejvyšší úroveň za více než tři roky a překonal očekávání analytiků na úrovni 8,2 bilionu wonů. Tržby Samsungu sice poklesly o zhruba 1 % na 53 bilionů wonů (1,17 bilionu korun), což je ale stále více než očekávaných 52,1 bilionu. Když v říjnu Samsung rozhodl definitivně ukončit výrobu i prodej telefonu Galaxy Note 7 kvůli tomu, že se společnosti nepodařilo vyřešit problém s baterií, který někdy vedl až k samovznícení či explozi telefonu, odhadovaný negativní dopad na zisk byl okolo 2,1 miliardy dolarů (zhruba 54 miliard korun). Většinu nákladů spojených s touto aférou Samsung zaúčtoval už ve třetím čtvrtletí, kvůli čemuž v daném období provozní zisk meziročně klesl o 30 % na 5,2 bilionu wonů. Poté se v USA objevily problémy u některých praček této značky, které při vysokých otáčkách dosahovaly silných vibrací a mohly poškodit sebe i okolí. Přesto se společnosti podařilo díky dobrým výsledkům v divizi čipů a oslabení korejského wonu dosáhnout dobrého výsledku a akcie i přes několik propadů pokračovaly v růstu [16] [17] Graf: Vývoj hodnoty akcií Samsung 1900000 1810000 1800000

KRW

1700000 1600000 1500000 1400000 1300000 1200000


FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Apple potvrdil miliardovou investici do japonského fondu Japonská telekomunikační a internetová společnost SoftBank Group v druhé polovině loňského roku oznámila, že zakládá multimiliardový dolarový fond, který se má zaměřit na investice do technologických společností a nových technologií. SoftBank v té době oznámila, že do fondu hodlá investovat 25 miliard dolarů (více než 640 miliard korun). Dále SoftBank jednala s velkými globálními investory a technologickými společnostmi. Jedním z hlavních partnerů se nyní stal technologický gigant Apple, který oznámil investici ve výši 1 miliardy dolarů (více než 25 miliard korun). V novém fondu přezdívaném SoftBank Vision Fund vidí Apple možnost, jak urychlit vývoj nových technologií, které mohou mít pro něj v budoucnu strategickou hodnotu. Dalšími společnostmi, které investují do technologického fondu je výrobce elektroniky Foxconn, softwarová společnost Oracle nebo výrobce procesorů Qualcomm. Zatím největším je ale vládní fond Saudské Arábie, který má během příštích 5 let investovat do projektu SoftBank až 45 miliard dolarů (zhruba 1,16 bilionu korun). [18] [19] [20] Graf: Vývoj hodnoty akcií Apple 140 130

116,15

USD

120 110 100 90 80 70 60

Graf: Vývoj hodnoty akcií SoftBank 10000 9000

8153

8000

JPY

7000 6000 5000 4000 3000

2000 1000 06.01.2012

06.01.2013

06.01.2014

06.01.2015

06.01.2016 Zdroj dat: Thomson Reuters

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Intel kupuje podíl v německé HERE Americký výrobce počítačových čipů Intel má v plánu koupit 15% podíl v německé společnosti poskytující digitální mapové služby HERE. Intel se tím snaží proniknout na pole technologií pro automatické řízení automobilů. Intel to uvedl ve svém sdělení pro německý antimonopolní úřad. Obě společnosti budou navíc také spolupracovat na vývoji a real-time aktualizací map s vysokým rozlišením pro potřeby samořízených automobilů. Přesnou cenu podílu Intel nezveřejnil, transakce by měla být dokončena v prvním čtvrtletí letošního roku. Mapová služba HERE dodává data pro zjišťování polohy ve zhruba 200 zemích světa a ve více než 50 jazycích. Její hlavní konkurence je společnost Google. Společnost HERE koupily v roce 2015 od Nokie německé automobilky BMW, Daimler a Volkswagen. Zaplatily za ni zhruba 2,8 miliardy eur (téměř 76 miliard korun). Společnost HERE v září oznámila, že uvede na trh nový soubor dopravních služeb, které řidičům umožní sledovat aktuální situaci na silnicích kilometry dopředu. Zájem Intelu tak ukazuje na posun ve výzkumu a vývoji nejpokročilejších automobilových technologií. Donedávna na tomto trhu vývoj určovaly automobilky, které diktovaly dodavatelům podmínky pro výrobu svých vlastních technologií. Nyní výrobci automobilů stále více uzavírají rovnocenné aliance s technologickými firmami, jejichž expertízu potřebují v oblastech jako je strojové učení nebo tvorba mapy. Jde o soupeření automobilek na poli autonomních vozidel proti technologickým gigantům jako je Google nebo Apple. [21] [22]

USD

Graf: Vývoj hodnoty akcií Intel Corp 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 20

36,6


FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Nový asijský majitel Mountfield nezmění Až téměř do konce loňského roku vlastnil z většiny společnost Mountfield její zakladatel Ivan Drbohlav. Pro sebe si nechal 71,5 % akcií a zbytek od roku 1991, kdy společnost vznikla, postupně získávali zaměstnanci. V roce 2015 se Drbohlav rozhodl svůj podíl prodat a ve svých 62 letech se uchýlit na odpočinek. Během roku pak dostal několik nabídek a nakonec se rozhodl svůj podnik prodat společnosti Eurasia Development Group Limited sídlící v Hongkongu. Tato společnost je tak další čínskou investiční skupinou vedle CEFC, která v Česku nakupuje. Mountfield je její první tuzemskou investicí. Do budoucna je pravděpodobné, že dojde k dalším. Přesnou hodnotu transakce Drbohlav nezveřejnil, je však velmi pravděpodobné, že hodnota dosáhla řádů miliard korun. Za rok 2015 rostly Mountfieldu tržby o zhruba 16 % na 4,5 miliardy korun, zisk však poklesl na 15 milionů. Pro rok 2016 odhaduje bývalý majitel růst tržeb na 5 miliard. V současnosti má Mountfield v Česku a na Slovensku 74 prodejen a zaměstnává na dva tisíce lidí, jeho pozice na trhu je tedy nezpochybnitelná. To se bezesporu projevilo v ceně transakce. Podle nové generální ředitelky a předsedkyně představenstva Jany Moravové nemá nový majoritní vlastník v úmyslu měnit nikoho z vedení a nasazovat vlastní manažery ani měnit portfolio společnosti výrobky s Číny. Na letošní rok má vedení Mountfieldu v plánu rozšiřovat svůj sortiment a snižovat závislost na vegetační sezóně. [23] [24]

Solární energie se stává mnohem dostupnější Výroba solární energie je nyní poprvé v historii v některých státech levnější než tradiční fosilní paliva jako například uhlí. Do několika let by se pak mělo jednat o nejméně nákladnou energetickou komoditu téměř všude. K nastartování tohoto energetického odvětví v posledních letech přispěly především nové technologie, ale také úspory z rozsahu. Před deseti lety stála výroba jedné MWh prostřednictvím solárních zdrojů zhruba 600 dolarů. Přitom vyrobit stejné množství pomocí uhlí nebo zemního plynu stálo šestkrát méně. Nyní cena elektráren z obnovitelných zdrojů poklesla a vyrobit toto množství pomocí slunce stojí zhruba 100 dolarů a pomocí větru zhruba 50 dolarů. Od roku 2009 se ceny solární energie propadly již o více než 60 procent s tím, jak téměř každá část dodavatelského řetězce osekává náklady. Mezinárodní agentura pro obnovitelnou energii pak očekává další snížení nákladů mezi 43 a 65 procenty do roku 2025. To by kumulovaně znamenalo pokles o 84 procent od roku 2009. Pomalu ale jistě se tak dostáváme do nové reality, kde se nejlevnějším zdrojem energie stává slunce a vítr. Pro životní prostředí se jedná o výbornou zprávu. Na druhou stranu i přes pokles nákladů nedosahují investice do tohoto odvětví takové úrovně, která by pomohla zastavit následky globálního oteplování. [25] [26] FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Burzovní data Pražská akciová burza

Akcie

Cena

YTD

1 týden

1 měsíc

3 měsíce

6 měsíců

1 rok

CETV

66,60

0,00%

0,00%

0,30%

18,93%

25,66%

4,06%

ČEZ

420,60

-2,19%

-2,19%

3,06%

-6,07%

-2,07%

10,89%

ERSTE

794,00

4,72%

4,72%

7,52%

9,52%

46,68%

11,83%

FORTUNA

87,75

2,27%

2,27%

1,21%

-3,57%

2,51%

12,36%

KB

899,90

1,68%

1,68%

0,21%

3,44%

-1,60%

-5,82%

Moneta MB

82,80

0,00%

0,00%

1,97%

5,08%

10,40%

21,68%

PEGAS

768,60

-0,05%

-0,05%

-0,18%

2,23%

-0,58%

10,89%

13 301,00

1,57%

1,57%

5,98%

6,43%

8,02%

19,39%

STOCK

56,50

0,09%

0,09%

4,63%

17,46%

11,43%

31,87%

TMR

655,00

-3,68%

-3,68%

-0,76%

-7,62%

2,34%

1,08%

O2

270,40

4,08%

4,08%

15,06%

17,06%

22,35%

15,98%

UNIPETROL

182,50

-0,71%

-0,71%

2,53%

1,16%

6,10%

18,35%

VIG

611,20

6,22%

6,22%

13,50%

20,58%

35,22%

-3,48%

PHILIP MORRIS

Výnosy českých státních dluhopisů Emise

YTM

ČR 2 roky

-0,8230%

ČR 3 roky

-0,6490%

ČR 5 let

-0,2430%

ČR 7 let

0,2120%

ČR 10 let

0,4900%

ČR 15 let

0,8350%

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

České korporátní dluhopisy s nejvyšším výnosem

Emise

Kupon %

Výnos do splatnosti %

J & T Banka as

10

9,00889

J & T Banka as

9

8,571116

Czech Property Investments as

8

8,090827

BigBoard Praha as

7

6,38544

Unicapital as

5,1

5,785819

Unicapital Energy as

5,1

5,662863

ČEZ as

5,625

5,283101

Passerinvest Group as

5,25

5,248819

ČEZ as

5,625

5,119002

CPI Alfa as

5,5

5,118654


4,65

5,045676


4,85

4,988786

CPI Byty as

4,8

4,787864

CPI Byty as

5,8

4,714496


4,65

4,577672

J&T Finance Group SE

5,25

4,503963


6,299

4,400644

EPH Financing CZ as

3,5

4,144109

ČEZ as

4,25

3,620006

ČEZ as

4,25

3,597504

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Světové akciové indexy

Název

Popis

Hodnota

YTD

Týden

3 měsíce 6 měsíců

1 rok

937,52

1,73%

1,46%

5,22%

14,29%

1,46%

PX

13 firem Praha

S&P 500

500 největších USA

2 276,98

1,76%

1,76%

7,62%

5,82%

21,08%

DJIA

Tradičních 30 USA

19 963,80

1,07%

1,07%

10,70%

9,66%

25,44%

NASDAQ

2582 technologických firem

5 521,06

2,58%

2,58%

6,70%

7,57%

20,40%

DAX

Tradičních 30 Frankfurt

11 599,01

0,96%

-0,03%

7,99%

10,28%

13,09%

EUROSTOXX50

50 tradičních firem z 12 zemí EU

3 321,17

0,97%

0,41%

9,04%

11,76%

13,91%

FTSE 100

100 největších Velká Británie

7 210,05

0,95%

0,95%

4,23%

9,00%

26,89%

HANG SENG

50 firem Hong Kong

22 503,01

2,28%

2,28%

-1,73%

3,81%

14,30%

NIKKEI

225 firem Tokyo

19 454,33

1,78%

1,78%

11,82%

18,50%

12,07%

Název

Popis

Hodnota

P/E

P/BV

P/S

938

11,01

0,98

1,11

PX

13 firem Praha

S&P 500

500 největších USA

2 277

24,31

2,89

2,01

DJIA

Tradičních 30 USA

19 964

20,83

3,42

2,18

NASDAQ

2582 technologických firem

5 521

36,28

3,65

2,61

DAX

Tradičních 30 Frankfurt

11 599

16,25

1,71

0,83

EUROSTOXX50

50 tradičních firem z 12 zemí EU

3 321

19,64

1,77

0,97

FTSE 100

100 největších Velká Británie

7 210

66,90

1,74

1,19

HANG SENG

50 firem Hong Kong

22 503

11,76

1,13

1,61

NIKKEI

225 firem Tokyo

19 454

18,91

1,22

0,77

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Zdroje [1] Stát v roce 2016 hospodařil s rekordním přebytkem 62 mld. Kč. MFČR [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://www.mfcr.cz/cs/aktualne/tiskovezpravy/2017/stat-v-roce-2016-hospodaril-s-rekordnim-27109 [2] Průvodce zvídavého občana přebytkovým rozpočtem: Jak Andrej Babiš (ne)vybírá daně. HN [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://nazory.ihned.cz/c1-65574250-pruvodce-zvidaveho-obcana-statnim-rozpoctem-jak-andrej-babis-ne-vybira-dane [3] Česko má rekordní přebytek, důvodem jsou menší investice a peníze z EU. Babiš chce z přebytku snižovat dluh, lidovci podpořit venkov. HN [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-65574450-cesko-slavi-rekordni-prebytek-62-miliard-andrej-babis-ohlasil-definitivnivysledek [4] Toshiba admits to a ruinous overpayment for an American nuclear firm. Economist [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://www.economist.com/news/business/21713896-its-share-price-plunged-40-three-days-investors-worried-about-its-financial [5] Toshiba rattled by report of fresh scandal evidence. FT [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: https://www.ft.com/content/7cfd3c68-d23a-11e6b06b-680c49b4b4c0 [6] 5 Things To Know About Toshiba’s Accounting Scandal. FT [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://blogs.wsj.com/briefly/2015/07/21/5-thingsto-know-about-toshibas-accounting-scandal-2/ [7]

Seven

Banks

Fined

in

Swiss

Probes

of

Rate-Rigging

Cartels.

Bloomberg

[online].

[cit.

2016-12-31].

Dostupné

z:

Dostupné

z:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-12-21/jpmorgan-barclays-fined-in-separate-swiss-rate-rigging-probes [8]

RBS,

Barclays

and

other

banks

fined

in

Swiss

franc

Libor

case.

Guardian

[online].

[cit.

2016-12-31].

https://www.theguardian.com/business/2016/dec/21/rbs-barclays-banks-fined-swiss-franc-libor [9] Swiss Regulator Fines Banks $96.3 Million for Rate Rigging. WSJ [online]. [cit. 2016-12-31]. Dostupné z: http://www.wsj.com/articles/swissregulators-fine-banks-96-3-million-for-rate-rigging-1482309326 [10]

Swedish

Six-Hour

Workday

Runs

Into

Trouble:

It’s

Too

Costly.

Bloomberg

[online].

[cit.

2017-1-6].

Dostupné

z:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-01-03/swedish-six-hour-workday-trial-runs-into-trouble-too-expensive [11] Sweden sees benefits of six-hour working day in trial for care workers. Guardian [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: https://www.theguardian.com/world/2017/jan/04/sweden-sees-benefits-six-hour-working-day-trial-care-workers [12] Svět 2017: Porostou mzdy a klesne nezaměstnanost. Rusnok předpovídá výjimečný rok pro českou ekonomiku. ČNB [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://www.cnb.cz/cs/verejnost/pro_media/clanky_rozhovory/media_2016/cl_16_161228_rusnok_ihned.html [13] Měnová politika. ČNB [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://www.cnb.cz/cs/menova_politika/ [14] The 10 best countries for expats to work in. HSBC Group corporate website [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://www.hsbc.com/ [15] The 10 best countries for expats to work in. BI [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://uk.businessinsider.com/hsbc-countries-expats-bestcareers-work-2016-12/#10-bahrain-1 [16] Samsung Electronics forecasts fourth-quarter profit at over three-year high. Reuters [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/us-samsung-elec-results-idUSKBN14P2N1 [17]

Samsung

Electronics

Announces

Earnings

Guidance

for

4Q

2016.

Samsung

[online].

[cit.

2017-1-6].

Dostupné

z:

https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-earnings-guidance-for-4q-2016 [18] Apple confirms $1 billion investment in SoftBank tech fund. Reuters [online]. [cit. 2017-1-5]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/ussoftbank-group-apple-idUSKBN14O1X9 [19] SoftBank and Saudi Arabia Team Up for $100 Billion Tech Fund. WSJ [online]. [cit. 2017-1-5]. Dostupné z: http://www.wsj.com/articles/softbankgroup-launches-investment-fund-1476398189 [20] Apple Confirms $1 Billion Investment in SoftBank Vision Fund. WSJ [online]. [cit. 2017-1-5]. Dostupné z: http://www.wsj.com/articles/appleconfirms-1-billion-investment-in-softbank-vision-fund-1483552846 [21] Intel to take stake in German mapping firm HERE in automated driving push. Reuters [online]. [cit. 2017-1-4]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/us-intel-here-equity-idUSKBN14N0RN

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

[22] Intel Buying 15% Stake in Here, German Auto Makers’ Digital-Map Venture. WSJ [online]. [cit. 2017-1-4]. Dostupné z: http://www.wsj.com/articles/intel-seeks-approval-to-invest-in-german-auto-makers-digital-mapping-venture-1483458002 [23] Vlastník z Asie neznamená, že všechno zboží bude z Číny, říká nová šéfka Mountfieldu. HN [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-65576930-vlastnik-z-asie-neznamena-ze-vsechno-zbozi-bude-z-ciny [24] Čínská firma kupuje společnost Mountfield. HN [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: http://www.ceskenoviny.cz/zpravy/cinska-firma-kupujespolecnost-mountfield/1427480 [25] The World Economic Forum. The World Economic Forum [online]. [cit. 2017-1-6]. Dostupné z: https://www.weforum.org/ [26]

Solar and wind power cheaper than

fossil fuels

for the first

time.

Independent

[online].

[cit.

2017-1-6].

http://www.independent.co.uk/environment/solar-and-wind-power-cheaper-than-fossil-fuels-for-the-first-time-a7509251.html

FINFIN s.r.o.

│

člen skupiny DRFG

│


639 00 Brno

www.finfin.cz │

Brno: Hlinky 155/86, 603 00

IČ: 24133833

Dostupné z:

Analytický report

Recommend Documents