ANALISIS PERUBAHAN HARGA SAHAM SEBELUM DAN SETELAH GEMPA BUMI DI YOGYAKARTA TANGGAL 27 MEI 2006

PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI

ANALISIS PERUBAHAN HARGA SAHAM SEBELUM DAN SETELAH GEMPA BUMI DI YOGYAKARTA TANGGAL 27 MEI 2006 Studi Kasus pada Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan Beroperasi di Yogyakarta Skripsi

Disusun oleh :

NURBANI WIJAYANTI 001334074 PROGRAM STUDI PENDIDIKAN AKUNTANSI JURUSAN PENDIDIKAN ILMU PENGETAHUAN SOSIAL FAKULTAS KEGURUAN DAN ILMU PENDIDIKAN UNIVERSITAS SANATA DHARMA YOGYAKARTA 2008


ii


iii


iv


v


vi


LEMBAR PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Yang bertanda tangan di bawah ini, saya mahasiswa Universitas Sanata Dharma : Nama

: NURBANI WIJAYANTI

Nomor Mahasiswa

: 001334074

Demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya memberikan kepada Perpustakaan Universitas Sanata Dharma karya ilmiah saya yang berjudul :

ANALISIS PERUBAHAN HARGA SAHAM SEBELUM DAN SETELAH GEMPA BUMI DI YOGYAKARTA TANGGAL 27 MEI 2006 Studi Kasus pada Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan Beroperasi di Yogyakarta beserta perangkat yang diperlukan (bila ada). Dengan demikian saya memberikan kepada Perpustakaan Universitas Sanata Dharma hak untuk menyimpan, mengalihkan dalam bentuk media lain, mengelolanya dalam bentuk pangkalan data, mendistribusikan secara terbatas, dan mempublikasikannya di Internet atau media lain untuk kepentingan akademis tanpa perlu meminta ijin dari saya maupun memberikan royalti kepada saya selama tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis.

Demikian pernyataan ini yang saya buat dengan sebenarnya. Yogyakarta, 19 September 2008 Yang menyatakan

(NURBANI WIJAYANTI)


KATA PENGANTAR Fuji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas kasih karunia-Nya, sehingga penyusunan skripsi dengan judul Analisis Perubahan Harga Saham Antara sebelum Dan Setelah Gempa Bumi di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006, daat terselesaikan denagn baik. Skripsi ini dimaksudkan untuk mengungkap dan mengetahui ada atau tidaknya perubahan harga saham antara sebelum dan setelah gempa bumi. Dalam menyusun dan mengerjakan skripsi ini tidak sedikit bantuan dan bimbingan yang penuli terima dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini, penulis mengucapkan banyak terimakasih kepada : 1. Bapak Drs. T. Sarkim, M.Ed., Ph.D. Selaku Dekan Fakultas Keguruan dan Ilmu Pendidikan yang telah memberikan ijin dan mengesahkan kelulusan Ujian Sarjana. 2. Bapak S. Widanarto Prijowutanto, S.Pd., M.si, Selaku Dosen pembimbing yang banyak meluangkan waktu, memberiakn bimbingan, saran, dan bantuan-bantuan dalam penyusunan skrispsi ini. 3. Bapak L. Saptono, S.Pd., M.Si, selaku Dosen yang banyak memberiakn

bimbingan,

saran,

dan

bantuan-bantuan

dalam

penyusunan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu Subandi, Bapak dan Ibu FX Soelono, Mbak Ambar & Mas Tanto, Mbak Endang & Mas Ferdinand, Mbak Yuyun & Mas Upik, Mbak Retno & Mas Santo, Ovik, Sr Imma, Devi yang gelah memberikan

dorongan,

bantuan

menyelesaikan studi.

vii

moral

dan

spiritual

dalam


viii


ABSTRAK

ANALISIS PERUBAHAN HARGA SAHAM ANTARA SEBELUM DAN SETELAH GEMPA BUMI DI YOGYAKARTA TANGGAL 27 MEI 2006

Penelitian ini dimaksudkan untuk membuktikan ada tidaknya perbedaan perubahan harga saham pada bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta yang signifikan antara sebelum dan setelah gempa bumi di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006. Penelitian ini mempunyai tujuan untuk mengetahui perbedaan perubahan harga saham antara sebelum dan setelah gempa. Penelitian ini merupakan penelitian yang tidak secara langsung dilakukan pada Bank, tetapi penelitian ini menggunakan data yang sudah ada melalui surat kabar harian yang memuat data harga saham. Peneliti kemudian melakukan pengolahan data untuk menyelesaikan permasalahan yang ada dalam penulisan skripsi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa : nilai t hitung 1,49 dan t tabel 1,80, Hal ini berarti tidak ada perbedaan signifikan antara sebelum dan setelah gempa.

ix


x


DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL……………………………………………………………..

i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ………………………………..

ii

HALAMAN PENGESAHAN……………………………………………………. iii HALAMAN MOTTO …………………………………………………………… iv HALAMAN PERSEMBAHAN …………………………………………………

v

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ………………………………………….. vi KATA PENGANTAR …………………………………………………………… vii ABSTRAK………………………………………………………………………... ix ABSTRACT……………………………………………………………………… x DAFTAR ISI……………………………………………………………………… xi BAB I PENDAHULUAN……………………………………………………….. 1 A

Latar Belakang Masalah………………………………………….. 1

B

Permasalahan……………………………………………………… 3

C

Batasan Masalah………………………………………………….. 3

D

Variabel Penelitian………………………………………………... 4

E

Tujuan Penelitian…………………………………………………. 4

F

Manfaat Penelitian………………………………………………… 4

BAB II TINJAUAN PUSTAKA…………………………………………………. 5 A.

Peasar Modal ……………………………………………………… 5

B.

Saham …………………………………………………………….. 11

xi


C.

Kerangka Berpikir ………………………………………………… 21

D.

Rumusan Hipotesis …………………………………………………22

BAB III METODE PENELITIAN……………………………………………….. 23 A.

Jenis Penelitian……………………………………………………. 23

B.

Tempat dan Waktu Penelitian…………………………………….. 23

C.

Subyek dan Obyek Penelitian……………………………………... 23

D.

Data Yang Diperlukan…………………………………………….. 24

E.

Teknik Pengumpulan Data………………………………………….24

F.

Populasi dan Sampel……………………………………………….. 24

G.

Uji Prasyarat Analisis……………………………………………… 24

H.

Teknik Analisis Data………………………………………………. 26

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN…………………………… 28 A.

Deskripsi Data……………………………………………………. 28

B.

Uji Prasyarat Analisis…………………………………………….. 30

C.

Teknik Ana lisis Data……………………………………………... 30

D.

Pembahasan………………………………………………………. 32

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN…………………………………………… 34 A.

Kesimpulan……………………………………………………….. 34

B.

Keterbatasan Penelitian……………………………………………. 34

5.3.

Saran……………………………………………………………….. 34

DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

xii


BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah Perkembangan

perekonomian

dewasa

ini

tidak

terlepas

dari

perkembangan pasar modal yang mempunyai peranan sebagai sarana investasi keuangan. Pasar modal memiliki fungsi ekonomi dan keuangan yang semakin diperlukan oleh masyarakat sebagai sarana penghimpunan dana. Fungsi pasar modal adalah menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana dari pihak yang mempunyai kelebihan dana ke pihak yang memerlukan dana. Investasi di pasar modal memungkinkan para pemodal untuk menyalurkan dana yang ada sekarang dengan mengharapkan keuntungan di masa yang akan datang. Baik dalam bentuk dividen maupun kenaikan harga saham dari harga beli. Pasar modal memiliki peranan besar bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi ekonomi karena pasar menyediakan fasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlukan dana (issuer). Sedangkan pasar modal dalam peranan kedua sebagai

fungsi

keuangan

berarti

bahwa

pasar

modal

memberikan

kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan (return), bagi pemilik dana sesuai karakteristik investasi yang dipilih.

1

PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI 2

Pemilik dana yang disebut sebagai investor akan melihat kondisi keuangan perusahaan terlebih dahulu. Kondisi keuangan perusahaan dapat diketahui dari laporan keuangan perusahaan. Laporan keuangan menjadi sumber informasi bagi investor dalam menilai kondisi keuanga n perusahaan apakah perusahaan tersebut dapat memberikan jaminan terpenuhinya harapan dari aktivitas investasi. Kemampuan keuangan perusahaan dapat diketahui antara lain dari segi likuiditas, solvabilitas dan rentabilitas. Selain

kemampuan

keuangan

perusahaan,

pasar

modal

juga

dipengaruhi oleh kondisi lingkungan suatu perusahaan. Seperti halnya keadaan beberapa perusahaan yang bergerak dalam bidang perbankan, yang beroperasi di Yogyakarta saat ini. Gempa bumi tanggal 27 Mei 2006 telah mempengaruhi kondisi keuangan bank-bank tersebut. Hampir semua perusahaan terkena dampak dari musibah gempa ini. Dalam hal ini penulis hanya akan menganilis perusahaan yang bergerak dalam bidang perbankan. Hal ini dikarenakan banyak bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta. Gempa bumi besar yang melanda daerah Yogyakarta dan sekitarnya pada tanggal 27 Mei 2006 lebih banyak memberikan dampak negatif bagi masyarakat Yogyakarta, khususnya dalam hal perekonomian. Aktivitas ekonomi tidak dapat berjalan dengan normal seperti biasanya. Harga barang di pasaran menjadi lebih tinggi, dikarenakan permintaan yang banyak sedangkan barang yang tersedia sangat minim. Hal tersebut sangat mempengaruhi harga saham pada bank-bank yang terdaftara di


bursa efek. Karena pembelian saham di pasar modal juga tidak terlepas dari risiko. Harga saham bisa naik, bisa pula turun. Hal ini yang perlu disadari oleh para pemodal. Secara teoritis, harga saham akan naik kalau para pemodal mengharapkan peningkatan profitabilitas perusahaan yang menerbitkan saham. Dengan adanya gempa bumi di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006, maka penulis ingin mencoba menganalisis apakah ada perubahan harga saham antar sebelum dan setelah gempa bumi di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006 dengan judul tulisan ANALISIS

PERUBAHAN

HARGA

SAHAM

SEBELUM

DAN

SETELAH GEMPA BUMI DI YOGYAKARTA TANGGAL 27 MEI 2006.

B. Permasalahan Berdasarkan pemaparan di atas, maka penulis mengajukan permasalahan sebagai berikut : 1. Apakah ada perubahan harga saham yang signifikan antara sebelum dan setelah gempa bumi di Yogyakarta ?

C. Batasan Masalah Penelitian ini dibatasi oleh keadaan harga saham pada bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta, 5 hari sebelum dan 5 hari setelah gempa bumi di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006.


D. Variabel Penelitian Variabel penelitian adalah sesuatu yang menjadi titik perhatian pada suatu penelitian. Variabel yang akan diteliti adalah harga saham antara 5 hari sebelum dan 5 hari setelah gempa bumi di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006.

E. Tujuan Penelitian Penelitian ini bertujuan untuk: 1. Mengetahui perubahan yang signifikan antara sebelum dan setelah gempa bumi di Yogyakarta pada bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta

F. Manfaat Penelitian Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi: 1. Penulis Dengan penelitian ini diharapkan menambah wawasan tentang gempa bumi di Yogyakarta terhadap perubahan harga saham pada bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta 2. Universitas Sanata Dharma Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah koleksi kepustakaan dan menambah wawasan bagi pembaca 3. Perusahaan Hasil penelitian ini diharapan dapat menjadikan pengetahuan bagi perusahaan tentang perubahan harga saham sebelum gempa bumi di Yogyakarta dibandingkan perubahan harga saham setelah gempa bumi di Yogyakarta


BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Pasar Modal 1. Definisi Pasar Modal Secara formal pasar modal bisa didefinisikan sebagai pasar untuk berbagai instrumen keuangan (sekuritas) jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk hutang ataupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public outhorities, ataupun perusahaan swasta (Husnan, 1993:3). Undang-undang Republik Indonesia no 8 Tahun 1955 pasal 1 angka 13 tentang pasar modal disebutkan bahwa yang dimaksud dengan pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. 2. Pelaku Pasar Modal Pelaku utama pasar modal dibagi menj adi 2 yaitu: a. Emiten Melalui pasar modal, perusahaan dapat memperoleh dana jangka panjang, baik berupa modal sendiri (equity) maupun pinjaman (bonds). Apabila ingin memperoleh modal, maka perusahaan dapat menjual obligasi perusahaan yang memperoleh dana melalui pasar modal disebut emiten.

5


b. Investor Investor berarti aktivitas penanaman modal, sedangkan investor merupakan orang atau badan hukum yang mempunyai uang dan melakukan investasi atau penanaman modal, dan sering disebut pemodal. Pada dasarnya para inve stor adalah pihak yang kelebihan dana (lender). 2. Daya Tarik Pasar Modal Beberapa daya tarik pasar modal (Husnan, 1993:4-8) adalah: a. Diharapkan

pasar

modal

ini

akan

bisa

menjadi

alternatif

penghimpunan dana selain sistem perbankan. b. Pasar modal memungkinkan para pemodal mempunyai berbagai pilihan investasi yang sesuai dengan preferensi risiko mereka. 3. Lembaga Penunjang Pasar Modal Lembaga penunjang yang berperan dalam pasar modal adalah penjamin efek, agen penjual, akuntan publik, konsultan hukum, notaris, wali amanat, penanggung (guarantor), perantara perdagangan efek, pedagang efek, biro administrasi, dan cliring house. Peranan masing- masing lembaga (G.Indriyo,2000:242-243) adalah sebagai berikut: a. Penjamin emisi (underwriter) Penjamin emisi merupakan penghubung yang mempertemukan antara emiten dengan para pemodal. Tujuan penjamin emisi adalah meneliti, menilai secara menyeluruh atas kemampuan dan prospek emiten serta ikut menentukan harga saham yang diemisikan.


b. Akuntan Publik Akuntan publik bertugas untuk memeriksa dan atau mengaudit laporan keuangan perusahaan (emiten) serta memberikan pendapat atas kewajaran laporan keuangan. c. Konsultan Hukum Konsultan hukum bertugas meneliti hal berkaitan dengan anggapan dasar, akta pendirian usaha, dan lainnya yang berkaitan dengan peraturan perundangan dan selanjutnya memberikan pendapat hukum (legal opinion) yang dimuat dalam prospektus. d. Notaris Notaris berperan dalam membuat perjanjian-perjanjian dalam rangka memberikan perlindungan kepada pemodal. e. Wali Amanat Wali amanat berperan dalam penerbitan obligasi, bertindak mewakili kepentingan para pemegang obligasi serta mengadakan perjanjian perwalian amanat dengan emiten, menilai dan mengawasi jaminan yang diberikan emiten dan lainnya yang diperlukan. f. Penanggung Jasa penanggung (guarantor) diperlukan untuk menanggung pokok dan bunga obligasi atau sekuritas kredit apabila perusahaan menerbitkan obligasi atau sekuritas kredit melebihi jumlah emisi yang diperkenankan.


g. Perantara Perdagangan Kredit Perantara perdagangan kredit berperan mempertemukan antara penjual dan pembeli efek. Perantara perdagangan kredit menyediakan data dan informasi untuk kepentingan pemodal, memberikan saran kepada pemodal serta membantu mengelola dana bagi kepentingan pemodal. h. Pedagang Efek Pedagang efek melakukan jual beli efek untuk dan atas tanggungan sendiri dan berperan sebagai pencipta pasar bagi efek tertentu, menjaga keseimbangan harga serta memelihara likuiditas efek dengan membeli atau menjual efek tertentu di pasar sekunder. i.

Biro Administrasi Efek Biro administrasi efek berperan membantu emiten dan para pemegang efek untuk menatausahakan atas efek-efek yang diperdagangkan di pasar sekunder.

j. Perusahaan Perdagangan Surat Berharga Perusahaan perdagangan surat berharga dalam hal ini berperan sebagai penjamin emisi efek, pedagang efek dan perantara perdagangan efek. k. Cliring House Cliring House berperan membantu dalam poses pembayaran efek-efek secara lebih aman dan efektif l.

Kustodian Kustodian adalah pihak yang memberikan jasa penitipan efek dan harta lain yang berkaitan dengan efek, serta jasa lainnya, termasuk menerima


dividen bunga dan hak-hak lain, menyelesaikan transaksi efek dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya. m. Manajer Investasi Manajer Investasi adalah pihak yang kegiatan usahanya mengelola portofolio efek untuk para nasabah atau mengelola portofolio investasi kolektif untuk sekelompok nasabah. n. Penasihat Investasi Penasehat investasi adalah pihak yang memberi nasihat kepada pihak lain mengenai penjualan atau pembelian efek dengan me mperoleh imbalan jasa. o. Perusahaan efek Perusahaan efek adalah pihak yang melakukan kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek, perantara pedagang efek atau manajer investasi. p. Reksa Dana Reksa dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi. q. Investor Investor adalah orang-orang, perusahaan, usaha bersama, asosiasi atau kelompok yang terorganisasi. 4. Risiko investasi dalam bentuk efek akan didapat dalam beberapa macam, yaitu:


a. Risiko Finansial Risiko finansial adalah yang timbul karena perusahaan yang menerbitkan saham tidak dapat memenuhi kewajiban finansialnya dalam keadaan ekonomi yang memburuk b. Risiko Tingkat Bunga Risiko tingkat bunga adalah risiko yang timbul karena meningkatnya tingkat bunga yang berlaku di masyarakat sehingga hal tersebut dapat menemukan harga dari efek yang dimilikinya. c. Risiko Daya Beli (risiko inflasi) Risiko daya beli adalah risiko yang muncul karena daya beli rupiah yang disebabkan karena inflasi. d. Risiko Pasar Risiko pasar adalah risiko yang timbul karena harga pasar dan semua efek mengalami penurunan secara substansial e. Risiko Psikologi Risiko psikologi ini adalah bahwa pemodal akan bertindak secara emosional dalam menanggapi gelombang optimisme dan pesimisme yang secara periodik terjadi dalam pasar modal. 5. Faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan pasar modal (Husnan, 1993:8-9) yaitu: a. Supply sekuritas Supply sekuritas berarti harus banyak perusahaan yang bersedia menerbitkan sekuritas di pasar modal.


b. Demand akan sekuritas Faktor ini berarti harus terdapat anggota masyarakat yang memiliki jumlah dana yang cukup besar untuk dipergunakan membeli sekuritassekuritas yang ditawarkan. c. Kondisi politik dan ekonomi Kondisi politik yang stabil akan ikut membantu pertumbuhan ekonomi yang pada akhirnya mempengaruhi supply demand akan sekuritas. d. Masalah hukum dan peraturan Peraturan yang melindungi pemodal dari informasi yang tidak benar dan menyesatkan menjadi mutlak diperlukan.

B. Saham 1. Pengertian Saham Saham didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan (Fakhrudin dan Hardianto,2001:6). Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Posisi kepemilikan ditentukan oleh seberapa penyertaan yang ditanamkan di perusahaan tersebut. 2. Jenis Saham Berdasarkan hak kepemilikan yaitu hak klaim. Saham dapat dibagi dua jenis (Fakhrudin dan Hardianto,2001:12) Yaitu:


a. Saham biasa (common stock) Saham biasa merupakan saham yang menempatkan pemiliknya paling yunior dalam hal pembagian dividen dan hak atas harta kekayaan perusahan apabila perusahaan tersebut dilikuidasi. Selain itu saham biasa akan mendapatkan dividen pada akhir pembukuan, jika perusahaan mendapatkan keuntungan. Namun, apabila perusahaan mengalami kerugian, maka pemegang saham tidak akan mendapat dividen. Adapun fungsi dari saham biasa di dalam perusahaan adalah (Riyanto,1999:182): 1) Sebagai alat untuk memenuhi kebutuhan akan modal permanen 2) Sebagai alat untuk menentukan laba 3) Sebagai alat untuk mengadakan fusi atau kombinasi dari perusahaan 4) Sebagai alat untuk menguasai perusahaan Menurut Suadi (1994:213) mengemukakan bahwa saham biasa merupakan saham yang pelunasannya dilakukan dalam urutan yang paling akhir dalam hal perusahaan dilikuidasi, sehingga risikonya besar. Karena risikonya besar, biasanya jika perusahaan berjalan dengan baik maka dividen saham biasa akan lebih besar daripada saham minoritas. Adapun hak-hak yang dimiliki oleh pemegang saham biasa adalah: 1) Hak untuk berartisipasi dalam menentukan arah dan tujuan perusahaan, yaitu melalui hak suara dalam rapat pemegang saham.


2) Hak untuk memperoleh laba dari perusahaan dalam bentuk dividen yang dibagi oleh perusahaan 3) Hak untuk membeli saham baru yang dikeluarkan oleh perusahaan agar proporsi kepemilikan saham masing- masing pemegang saham dapat tidak berubah. 4) Hak untuk menerima pembagian aktiva perusahaan dalam hal perusahaan dilikuidasi. b. Saham Preferen (preferred stock) Macam

dari

saham

preferen

dapat

dibedakan

menjadi

(Husnan,1993:78-80): 1) Saham preferen kumulatif Hak atas pembagian dividen bagi pemegang saham ini sifatnya kumulatif dalam suatu prosentase atas jumlah, dalam arti jika pada tahun tertentu dividen yang dibayarkan tidak mencukupi atau tidak dibayar, maka hak ini diperhitungkan pada tahun berikutnya. 2) Saham preferen non kumulatif Pemegang saham ini mendapat prioritas dalam pembagian dividen sampai pada suatu prosentase tertentu tetapi tidak secara kumulatif. Artinya jika pada tahun tertentu dividen yang dibayarkan kurang dari yang ditentukan atau tidak dibayar, maka hal ini tidak diperhitungkan pada tahun berikutnya.


3) Saham preferen partisipasi Pemegang saham ini memperoleh dividen tetap seperti yang telah ditentukan dan memperoleh ekstra jika perusahaan mencapai sasaran yang telah ditetapkan. Saham preferen mempunyai karakteristik gabungan antara saham biasa dan obligasi karena bisa menghasilkan pendapatan tetap seperti bunga obligasi,tetapi juga tidak bisa mendatangkan hasil seperti yang dikehendaki oleh investor. Saham biasa dan saham preferen serupa dengan saham biasa karena dua hal, yaitu: mewakili kepemilikan sekuritas dan diterbitkan tanpa tanggal jatuh tempo yang tertulis di atas lembaran saham tersebut dan membayar dividen, sedangkan persamaan antara saham preferen dengan obligasi terletak pada tiga hal: ada klaim atas laba dan aktivitas sebelumnya dividennya tetap selama masa berlaku (hidup) dari saham, memiliki hak tebus dan dapat dipertukarkan (convertible) dengan saham biasa. 3. Penilaian Harga Saham Terdapat tiga jenis penilaian saham (Jogiyanto,2000:79), yaitu: a. Nilai Buku Nilai buku merupakan nilai saham dipasar saham menurut pembukuan perusahaan emiten. Nilai buku sebenarnya hanya mencerminkan berapa besar jaminan atau seberapa besar aktiva bersih untuk saham yang dimiliki investor.Karena aktiva bersih adalah sama dengan total


ekuitas pemegang saham, maka nilai buku perlembar saham adalah total ekuitas dibagi dengan jumlah saham yang beredar. b. Nilai Pasar Nilai pasar atau harga pasar merupakan harga yang terbentuk oleh permintaan dan penawaran saham di pasar modal atau disebut juga harga pasar sekunder. Harga pasar tidak lagi dipengaruhi oleh emiten atau pihak penjamin emisi, sehingga bisa jadi harga inilah yang benarbenar mewakili nilai suatu perusahaan. Harga inilah yang setiap hari diumumkan di surat kabar atau media lainnya. Beberapa harga yang ada di pasar modal: 1) Harga pembukuan Nilai harga pembukuan adalah nilai yang diminta oleh penjual atau pembeli pada saat dimulainya hari bursa. Nilai ini dapat menjadi nilai pasar yang baru jika langsung ada transaksi. 2) Harga penutupan Nilai harga penutupan merupakan harga yang diminta penjual atau pembeli. Namun jika harga pembukuan terjadi pada saat dimulainya hari bursa maka harga penutupan terjadi pada akhir hari transaksi bursa. Harga penutupan dapat juga menjadi harga pasar jika terjadi transaksi pada akhir penutupan di bursa. 3) Harga Tertinggi Nilai harga tertinggi merupakan harga yang paling tinggi dari semua transaksi atas saham tersebut. Istilah harga tertinggi sering


dipakai pada kurun waktu tertentu, misalnya sehari, sebulan, setahun atau tergantung keperluan. 4) Harga Terendah Harga terendah merupakan kebalikan dari harga tertinggi, kegunaannya sama dengan harga tertinggi yaitu untuk dapat mendeteksi transaksi harian, bulanan, atau tahunan. 5) Harga Rata-rata Harga rata-rata merupakan rata-rata dari semua harga transaksi suatu saham atau dari harga tertinggi dan terendah. Dengan mengetahui ketiga harga ini (harga tertinggi,harga terendah dan harga rata-rata) cukup penting sebab dari sini dapat diketahui seberapa jauh kekuatan dan kelemahan suatu saham dalam satu hari bursa, satu bulan atau satu tahun bursa. c. Nilai intrinsik Nilai intrinsik atau nilai fundamental merupakan nilai saham sebenarnya dari perusahaan. Ada dua macam analisa yang banyak digunakan untuk menentukan nilai sebenarnya dari suatu saham.yaitu: 1) Analisa pendekatan teknik Pendekatan

teknik

merupakan

suatu

teknik

analisa

yang

menggunakan data atau catatan mengenai pasar itu sendiri untuk berusaha mengakses permintaan dan penawaran suatu saham tertentu atau secara keseluruhan. Pendekatan ini menggunakan data yang sudah dipublikasikan serta faktor- faktor lain yang sasarannya


adalah memprediksi pergerakan harga jangka pendek suatu saham maupun indikator pasar. 2) Analisa pendekatan fundamental Analisis fundamental didasarkan pada suatu anggapan bahwa setiap saham memiliki nilai- niali intrinsik yang merupakan nilai nyata suatu saham yang ditentukan oleh beberapa faktor fundamental perusahaan penerbit saham. Faktor- faktor itu meliputi likuiditas, solvabilitas dan rentabilitas. Dalam hal ini yang dimaksud dengan: a) Likuiditas adalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban finansialnya yang berjangka pendek tepat pada waktunya. Adapun rasio likuiditas yang dikemukakan oleh Bambang Riyanto (1999) dapat dikemukakan dengan dua cara yaitu dengan: (1) Current ratio yaitu membandingkan jumlah aktiva lancar (current liabilities) dilain pihak. Current ratio dihitung dengan rumus: Jumlah Aktiva Lancar Current Ratio =

X 100% Hutang Lancar

(2) Quick

Ratio

yaitu

membandingkan

jumlah

kas,

efek,piutang disatu pihak dengan hutang lancar dilain pihak. Quick ratio dihitung dengan rumus :


Kas + Efek + Piutang Current Ratio =

X 100% Hutang Lancar

b) Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi segala kewajibannya, baik kewajiban jangka pendek maupun jangka panjang. Adapun ratio solvabilitas yang dikemukakan oleh Bambang Riyanto (1999) dapat dilakukan dengan dua cara yaitu dengan : (1)

Ratio total aktiva atas total hutang yaitu ratio yang membandingkan antara jumlah aktiva (total assets) disatu pihak dengan jumlah hutang (baik jangka pendek maupun jangka panjang) dilain pihak. Ratio total aktiva atas total hutang dihitung dengan rumus : Total Aktiva

Ratio total aktiva atas total hutang =

x 100% Total Hutang

(2)

Ratio modal sendiri atas total hutang yaitu ratio yang membandingkan modal sendiri (net wort) yang ini merupakan kelebihan nilai (excess value) dari aktiva diatas hutang disatu pihak dengan jumlah hutang di lain pihak. Ratio modal sendiri atas total hutang dihitung dengan rumus sebagai berikut :

Total Aktiva – Total Hutang Ratio modal sendiri atas total hutang = X 100% Total Hutang


c) Rentabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan selama periode tertentu. Adapun ratio rentabilitas yang dikemukakan oleh Bambang Riyanto (1999) dapat digunakan dengan dua cara yaitu : (1) Rentabilitas ekonomi ( Earning Power ) Rentabilitas ekonomi adalah perbandingan antara laba usaha dengan total modal sendiri dan modal asing atau kemampuan perusahaan dengan seluruh modal yang ada untuk menghasilkan keuntungan dan dinyatakan dalam prosentase. Rentabilitas ekonomi dihitung dengan rumus sebagai berikut : Laba sebelum pajak Earning Power =

X 100% Modal

(2) Rentabilitas Modal Sendiri Rentabilitas modal sendiri yang sering disebut rentabilitas usaha seperti yang dikemukakan oleh Bambang Riyanto (1999) adalah perbandingan antara jumlah laba yang tersedia bagi pemilik modal sendiri, disatu pihak dengan jumlah modal sendiri yang menghasilkan laba tersebut dilain pihak atau kemampuan suatu perusahaan dengan modal sendiri dihitung dengan rumus : Jumlah laba setelah pajak Ratio Modal Sendiri = X 100% Modal sendiri


4. Aspek-aspek yang mempengaruhi nilai saham Aspek-aspek yang mempengaruhi nilai saham di pasar (Halim dan Sarwoko,1995:7), yaitu: a. Pengaruh pendapatan Suatu kenyataan bahwa para pemegang saham sangat memperhatikan pendapatan. Pendapatan membantu investor dalam memperkirakan atau meramalkan arus dividen di masa mendatang. b. Pengaruh dividen Secara teoritis, pengaruh dividen dalam menentukan harga saham adalah jelas. Harga saham tidak lain adalah nilai sekarang dari seluruh dividen yang diharapkan di masa mendatang. c. Pengaruh aliran kas Selain pendapatan dan dividen, banyak investor memperhatikan aliran kas per lembar saham yang dikalikan dengan suatu jumlah (angka) yang tepat. d. Pengaruh pertumbuhan Pertumbuhan dapat diartikan sebagai perkembangan laba atau perkembangan aktiva. Perkembangan laba umumnya digunakan sebagai ukuran oleh lembaga- lembaga keuangan dan para pemegang saham. Mereka melihat sejauh mana perusahaan mampu merubah pertumbuhan penjualan dan kegiatan operasinya ke dalam kenaikan penghasilan bagi pemegang saham.


5. Harga Saham Harga saham adalah harga yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh perilaku pasar yaitu permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di bursa (Jogiyanto,2000:69), oleh kekuatan pasar. Jika pasar menilai bahwa perusahaan penerbit bersangkutan akan naik, demikian pula sebaliknya, jika perusahaan dinilai rendah oleh pasar, maka harga saham juga akan turun. Bahkan bila lebih rendah dari pasar perdana tentunya jika nilai yang seharusnya dari suatu saham (nilai intrinsik) tersebut lebih besar dari harga pasar saham itu, maka saham tersebut dinilai under valued (saham terlalu rendah) jika sebaliknya maka saham dinilai over valued (saham terlalu mahal).

C. Kerangka Berpikir Harga saham di pasar modal sangat dipengaruhi oleh lingkungan internal bank yang terdaftar di pasar modal. Lingkungan internal yang dimaksud adalah transaksi atau perputaran uang yang terjadi pada bank tersebut.

Kalau

terjadi

transaksi

atau

perputaran

uang

yang

bisa

menguntungkan bank tersebut, maka banyak investor yang menanamkan investasinya pada bank yang bersangkutan. Dengan demikian harga saham pada bank tersebut akan mengalami kenaikan. Begitu pula jika transaksi atau perputaran uang yang terjadi pada suatu bank tidak baik, misalnya banyak nasabah yang tidak mampu membayar kewajiban.


Gempa bumi yang terjadi secara tidak langsung telah memberikan dampak bagi masyarakat Yogyakarta dan sekitarnya. Masyarakat banyak yang mengalami kelumpuhan khususnya dalam bidang perekonomian. Sebelum terjadi gempa, masyarakat banyak yang meminjam uang di bank. Setelah terjadi gempa, perekonomian masyarakat Yogyakarta terganggu sehingga masyarakat Yogyakarta kesulitan mengembalikan kewajiban yang harus mereka bayarkan di bank, yang dapat mengakibatkan

bank mengalami

kerugian, maka para investor mempertimbangkan untuk menanamkan investasinya. Dengan demikian harga saham yang beredar akan mengalami penurunan.

D. Rumusan Hipotesis Berdasarkan kerangka berpikir di atas, diturunkan hipotesis sebagai berikut : Ha : Ada perbedaan perubahan harga saham yang signifikan antara sebelum dan setelah gempa


BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian Penelitian ini dilakukan dengan studi kasus pada bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta dengan dasar peristiwa yang terjadi untuk mengungkap data yang telah ada atau menggambarkan variabel penelitian tanpa memberikan perlakuan atau memanipulasi variabel penelitian.

B. Tempat dan Waktu Penelitian 1. Tempat Penelitian

: Bursa Efek Jakarta

2. Waktu Penelitian

: Penelitian pada bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta dilakukan pada bulan Desember 2006 s.d Januari 2007.

C. Subyek dan Obyek Penelitian 1. Subyek Penelitian: Bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta 2. Obyek Penelitian: Data harga saham pada bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta.

23


D. Data Yang Diperlukan Data harga saham antara 5 hari sebelum dan 5 hari setelah gempa di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006.

E. Teknik Pengumpulan Data Dokumentasi : Teknik ini dilakukan untuk mencari data-data tertulis yang terdokumentasi.

F. Populasi dan Sampel 1. Populasi : Semua Bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta yang berjumlah 24 buah. 2. Sampel: Bank-bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta yang berjumlah 13 buah.

G. Uji Prasyarat Analisis 1. Uji Normalitas Uji Normalitas dalam penelitian ini digunakan untuk mengetahui apakah data yang terjaring berdistribusi normal atau tidak. Apabila data yang terjaring berdistribusi normal, maka analisis untuk menguji hipotesis dapat dilakukan. Asumsi mengenai normalitas perlu dicek keberadannya agar langkah-langkah selanjutnya dapat dipertanggungjawabkan. Selanjutnya uji normalitas ini menggunakan rumus tes satu sampel kolmogorovsmirnov. Adapun persamaan rumusnya sebagai berikut:


D : Maksimum [Fo (x)-Sn (x)] Keterangan: D : deviasi atau penyimpangan Fo (x) : distribusi frekuensi kumulatif teoritis Sn (x) : distribusi frekuensi yang diobservasi Apabila probabilitas (p) yang diperoleh melalui perhitungan lebih kecil dari taraf signifikansi 5% maka signifikansi artinya ada beda antara distribusi data yang dianalisis dengan distribusi teoritis sehingga sebaran data variabel adalah tidak normal pada taraf signifikansi 5%, sedangkan apabila probabilitas (p) yang diperoleh melalui perhitungan lebih besar dari taraf signifikansi 5% maka tidak signifikan, artinya tidak ada beda antara distribusi data yang diana lisis dengan distribusi teoritis sehingga sebaran data variabel adalah normal pada taraf signifikansi 5%. 2. Uji Homogenitas Uji Homogenitas varians digunakan untuk mengetahui apakah varians sample akan dikomparasikan itu homogen atau tidak. Varians adalah standar deviasi yang dikuadratkan, uji homogenitas varians digunakan uji F. Harga F hitung tersebut selanjutnya dibandingkan dengan harga F tabel dengan dk pembilang n2 -dk. Penyebut n2 -2. Dalam hal ini berlaku ketentuan, bila harga F hitung lebih kecil atau sama dengan F table (Fh < Ft), maka Ho diterima dan Ha ditolak. Ho=µ1 =µ2 =varian kelompok homogen Ha=µ1 ?=µ2 =varian data kelompok tidak homogen


H. Teknik Analisis Data 1. Merumuskan Hipotesis Ho : tidak ada perbedaan perubahan harga saham sebelum dan setelah gempa Ha : ada perbedaan perubahan harga saham yang signifikan antara sebelum dan setelah gempa 2. Menentukan taraf signifikansi sebesar 5% 3. Menghitung t hitung dengan rumus t-test yaitu: t=

X1 - X2 v S 12

+

n1

S2 2 n2

Keterangan: X1

: adalah perubahan harga saham rata-rata sebelum gempa

X2

: adalah perubahan harga saham rata-rata setelah gempa

S1

: adalah simpangan baku sebelum gempa

S2

: adalah simpangan baku setelah gempa

n1

: adalah jumlah sampel sebelum gempa

n2

: adalah jumlah sampel setelah gempa

4. Mengambil Kesimpulan : Ho diterima apabila t hitung < t tabel Ho ditolak apabila t hitung > t tabel


5. Menarik Kesimpulan : Apabila Ho diterima berarti tidak ada perbedaan perubahan harga saham yang signifikan Apabila Ho ditolak berarti ada perbedaan perubahan harga saham yang signifikan


BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Data Data-data yang dipakai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Data harga saham pada 5 hari sebelum dan 5 hari setelah gempa di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006 yang diambil dari harian KOMPAS dan BISNIS INDONESIA tercantum pada table 5.2 sebagai berikut: Tabel 5.2 Data Harga Saham No

Kode

H-5

1

BBCA

2

H-4

H-2

H-1

H+1

H+2

H+3

H+4

H+5

4025 4075 4100

-

-

-

4050

4200

4100

4050

BBIA

960

-

-

-

960

960

960

960

3

BBNI

1210 1230 1260

-

-

-

1200

1210

1220

1200

4

BBRI

3900 4025 4175

-

-

-

3950

4075

3950

3800

5

BDMN 4500 4750 4675

-

-

-

4675

4825

4600

4625

6

BMRI

1690 1760 1690

-

-

-

1700

1760

1690

1640

78

BNGA

510

560

540

-

-

-

570

580

570

550

8

BNII

175

175

175

-

-

-

180

185

180

180

9

BNLI

710

710

690

-

-

-

680

700

690

670

10

LPBN

990

990

980

-

-

-

910

920

900

900

11

MEGA 2250 2250 2250

-

-

-

2200

2200

2400

2400

12

NISP

790

790

790

-

-

-

790

790

790

790

13

PNBN

400

420

395

-

-

-

405

430

430

415

960

H-3

980

28


2. Dari data harga saham pada tabel 5.2, maka dapat dihitung perubahan harga saha m dengan mengurangkan harga saham ada hari sebelumnya. Pada H-5 tanggal 22 Mei 2006 perubahan harga saham dihitung dengan mengurangkan harga saham tanggal yang bersangkutan dengan harga saham tanggal 19 Mei 2006. Dari perhitungan tersebut diperoleh data perubahan harga saham yang dapat dilihat pada tabel 5.3 sebagai berikut: Tabel 5.3 data perubahan Harga Saham. No

Kode

H-5

H-4

H-3

H-2

H-1

H+1

H+2

H+3

H+4

H+5

1

BBCA

-150

50

25

-

-

-

-50

150

-100

-50

2

BBIA

0

0

20

-

-

-

-20

0

0

0

3

BBNI

-40

20

30

-

-

-

-60

10

10

-20

4

BBRI

-200

125

150

-

-

-

-225

125

-125

-150

5

BDMN

-300

250

-75

-

-

-

0

150

-225

25

6

BMRI

-180

70

-70

-

-

-

10

60

-70

-50

78

BNGA

-90

50

-20

-

-

-

30

10

-10

-20

8

BNII

-15

0

0

-

-

-

5

5

-5

0

9

BNLI

-30

0

-20

-

-

-

-10

20

-10

-20

10

LPBN

-30

0

-10

-

-

-

-70

10

-20

0

11

MEGA

0

0

0

-

-

-

-50

0

200

0

12

NISP

0

0

0

-

-

-

0

0

0

0

13

PNBN

-25

20

-25

-

-

-

10

25

0

-15


B. Uji Prasyarat Analisis 1. Menghitung normalitas data Setelah menghitung perubahan harga saham maka dapat dihitung pengujian normalitas data. Dari olahan rogram computer SPSS yang terdapat pada lampiran 1 Sebelum gempa

0,912

0,05

Normal

2. Uji Homogenitas Dalam uji homogenitas digunakan uji F. Melalui program SPSS, yang terlampir pada lampiran 2 F hitung diperoleh sebesar 0,970. Sdangkan nilai F tabel diperoleh dengan rumus n-2. n=13. 13-2=11. Melalui taraf signifikansi 5% maka F tabel ditemukan nilai F tabel=1,80. Karena Fh
C. Teknik Analisis Data 1. Merumuskan hipotesis : Ho : tidak ada perbedaan perubahan harga saham sebelum dan setelah gempa Ha : ada perbedaan perubahan harga saham yang signifikan antara sebelum dan setelah gempa 2. Menentukan taraf signifikansi sebesar 5%


3. Menghitung nilai F dengan rumus F=

S2 1 S2 2

Keterangan: S1 adalah standar deviasi untuk 5 hari sebelum gempa bumi S2 adalah standar deviasi untuk 5 hari setelah gempa bumi Dalam perhitungan yang terlampir pada halaman 3 S2 1 diperoleh sebesar 78132 sedangkan S2 2 diperoleh sebesar 133326. Dari rumus diatas dapat dihitung sebagai berikut: F=

78132 133326

= 0,586 4. Mengambil Kesimpulan Dari perhitungan nilai F di atas maka dapat diketahui F hitung < F tabel. Yaitu 0,586 < 1,80 maka Ho diterima. 5. Menarik Kesimpulan Dari kesimpulan yang ditarik di atas maka dapat disimpulkan bahwa Ho diterima maka tidak ada perbedaan perubahan harga saham. D. PEMBAHASAN Pada hipotesis yang diajukan leh penulis yang ada di bab II dinyatakan bahwa ada perbedaan perubahan harga saham. Setelah diuji ternyata didapat suatu kesimpulan bahwa tidak ada perbedaan perubahan harga saham. Hal ini disebabkan karena gempa bumi yang terjadi di Yogyakarta tanggal 27 Mei 2006


tidak memberikan dampak bagi perkembangan harga saham yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta. Kelumpuhan perekonomian di Yogyakarta akibat gempa tidak membuat para investor untuk menanamkan investasi pada bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan Beroperasi di Yogyakarta.


BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. KESIMPULAN Setelah data dianalisis dan diuji signifikansinya maka dapat disimpulkan bahwa tidak ada perbedaan perubahan harga saham yang signifikan antara sebelum dan setelah gempa bumi di Yogyakarta. Hal ini ditunjukkan pada uji t dimana t hitung < daripada t table. Oleh karena itu hipotesis yang diajukan penulis ditolak.

B. KETERBATASAN PENELITIAN Penelitian ini dibatasi pada harga saham bank yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan beroperasi di Yogyakarta dari tanggal 22 Mei 2006 sampai tanggal 1 Juni 2006.

C. SARAN Dalam keadaan perekonomian yang tidak menentu

akibat terjadinya

gempa bumi di Yogyakarta maka sebaiknya bank harus tetap mepertahankan eksistensinya sehingga investor akan tetap menanamkan investasinya.

28


Lampiran 3 Hasil perhitungan perubahan harga saham rata-rata sebelum gempa No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Total

Nama BBCA BBIA BBNI BBRI BDMN BMRI BNGA BNII BNLI LPBN MEGA NISP PNBN

Jumlah rata-rata -15 5 2 15 -15 -36 -12 -3 -10 -8 0 0 -6 -83

Hasil perhitungan perubahan harga saham rata-rata setelah gempa No

Nama

Jumlah rata-rata

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Total

BBCA BBIA BBNI BBRI BDMN BMRI BNGA BNII BNLI LPBN MEGA NISP PNBN

-10 -4 -8 -75 -10 -10 2 1 -4 -16 30 0 4 -102

No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Tabel perhitungan Standar Deviasi Sebelum Gempa Nama Xi-X S1 S12 BBCA (-15) -(-83) 68 4624 BBIA 5-(-83) 88 7744 BBNI 2-(-83) 85 7225 BBRI 15-(-83) 98 9604 BDMN (-15)-(-83) 68 4624 BMRI (-36)-(-83) 47 2209 BNGA (-12)-(-83) 71 5041 BNII (-3)-(-83) 80 6400 BNLI (-1)-(-83) 73 5329 LPBN (-8)-(-83) 75 5625 MEGA 0-(-83) 83 6889 NISP 0-(-83) 83 6889 PNBN (-6)-(-83) 77 5929

1


No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Tabel Perhitungan Standar Deviasi Setelah gempa Nama Xi-X S1 S12 BBCA (-1)-(-83) 92 8464 BBIA (-4)-(-83) 98 9604 BBNI (-8)-(-83) 94 8836 BBRI (-75)-(-83) 27 729 BDMN (-10)-(-83) 92 8464 BMRI (-10)-(-83) 92 8464 BNGA 2-(-83) 104 10816 BNII 1-(-83) 103 10609 BNLI (-4)-(-83) 98 9604 LPBN (-16)-(-83) 86 7396 MEGA 30-(-83) 132 17424 NISP 0-(-83) 102 10404 PNBN 4-(-83) 106 11236


DAFTAR PUSTAKA

Darmadji,Tjiptono dan Fakhrudin, Henry M (2001) Pasar Modal Indonesia; Jakarta:Salemba Empat

Drs. Harnanto, Akuntan (1988) Akuntansi Keuangan Intermediate; Bagian penerbitan LIBERTY, Yogyakarta

G,Indriyo (2000) Dasar-dasar Manajemen Keuangan;Yogyakarta

Harian KOMPAS, Edisi 30 Mei 2006, 1Juni 2006 dan 2 Juni 2006

Harian BISNIS INDONESIA, Edisi 22 Mei 2006 s.d 29 Mei 2006

Husnan,Suad (1993) Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas;Cetakan pertama;Edisi Pertama;Yogyakarta,UPP AMP YKPN

Halim,Abdul dan Sarwoko (1995) Manajemen Keuangan; Yogyakarta, AMP YKPN

Indonesian Capital Market Directory (2006)

Jogiyanto (2000) Teori Portofolio dan Analisis Investasi; Edisi 2, Yogyakarta:BPFE

Prof. DR. Sudjana,M.A.,M.Sc. (1999) Metode Statistika : Bagian Penerbitan TARSITO Bandung

Riyanto, Bambang (1999) Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan, Edisi III, Yogyakarta penerbit BPFE UGM


Sudjana (1996) Metode Statistika, Edisi 6, Cetakan 6, Bandung, Penerbit TARSITO www.Bapepam.go.id

Suadi,Arif (1994) Akuntansi Keuangan Menengah; Yogyakarta; Bagian Penerbit STIE YKPN

ANALISIS PERUBAHAN HARGA SAHAM SEBELUM DAN SETELAH GEMPA BUMI DI YOGYAKARTA TANGGAL 27 MEI 2006

Recommend Documents