ANALISIS PERBANDINGAN RASIO KEUANGAN, EVA DAN MVA DALAM MENILAI KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2007-2011
SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi
SANDRA RATNA JUWITA 2009310635
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2013
i
ANALISIS PERBANDINGAN RASIO KEUANGAN, EVA DAN MVA DALAM MENILAI KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2007-2011
SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi
SANDRA RATNA JUWITA 2009310635
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2013
i
ANALISIS PERBANDINGAN RASIO KEUANGAN, EVA DAN MVA DALAM MENILAI KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2007-2011
Diajukan Oleh
SANDRA RATNA JUWITA 2009310635
Skripsi ini telah di bimbing Dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal : 11 Februari 2013
(Erida Herlina, S.E, M.Si)
ii
iii
iv
MOTTO
Lakukan sesuatu dari hati, pikiran, dan kemampuan. karena dengan itu kita dapat melakukan dengan maksimal. Dan awali dengan doa kepada Allah SWT., restu dari Ortu, rasa keyakinan, optimis, dan keteguhan hati.
Tidak ada kata menyerah untuk mendapatkan sesuatu, sebelum kemungkinan untuk mendapatkannya sudah tertutup untukmu. Jangan pernah menyia-nyiakan waktu karena waktu akan menentukanmasa depanmu. (sandra ratna juwita)
" Seberapa keras kita berusaha, kita tidak akan pernah bisa ‘membeli’ waktu. Yang bisa kita lakukan hanyalah menggunakan waktu secara bijaksana” (Napoleon Hiell)
You never know how close you are. So never give up on your dream until you get it !!!
v
PERSEMBAHAN. . . Thank’s a lot for ….. Allah SWT yang selalu memberikan jalan petunjuk, kemudahan, dan kesehatan yang berlimpah. Sholawat serta salam yang tercurah kepada Nabi Muhammad S.A.W yang selalu melimpahkan rahmat dan hidayah. Buat papaku Agus Achmad Fauzi dan my mam Suswati yang selalu perhatian, memberikan kasih sayang, dan menurutikeingginan sandra . Serta selalu memberikan dukungan dan doa yang tiada henti-hentinya yang selalu mengiringi langkahku sehingga dapat terselesaikan studi strata 1. Maapin Sandra ya pah n mamyang terkadang keras kepala dan suka ngeyel, tapi yang terpenting Sandra akan slalu membuat kalian bangga, Love U So Much Pap n Mam :* :* Buat adekku yang tersayang n terlangkaAndhika Rizky P.
yang selalu
menemaniku jalan-jalan seperti pacar :D, dan tidak lupa jadi teman berantem setiap dirumah karena saking kangennya kamu,tapi mbakk tetep sayang kamu .. makasii ya dek sudah menemani hariku dan udahh doain setiap yang mbakk kerjakan :* . Buat kakak keponakanku Yunita, makasih ya udah ngasih masukan, semangat buat ngerjain skripsi, dan Doanya untuk kelancaran skripsiku. Buat keluarga besarku terimakasih atas semangat dan doanya. Buat ibuErida terima kasih sudah memberikan saran dan bimbingan yang terbaik buat saya sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini. Buat bu Supri dan Bu Maya terima kasih atas saran- saran yang diberikan sehingga skripsi saya menjadi lebih baik. Buat temen temen-temen seperjuanganku:
Mber, makasih banyak atas nasehat, pengalaman yang udah dibagikan ke aku (walaupun aku sering dibilang konyol, hahaha) selama kuliah, semangat dan doanya, walaupun aku ditinggal pindah kuliah disaat kita layaknya kakak adik yang selalu berbagi suka dan suka bersama.
vi
Lalaalailaa (bendahara komtif terkocak :D) yang selalu bersama dalam tugas kampus dan selalu mendengarkan curahan hatiku, GJ2 bareng, makan bareng, terkadang klo lagi sama2 sumpek nangis bareng. Intinya makasih sudah menemaniku dan slalu memberikan semangat. Jangan tinggalin aqu dong, temeninn laa itu kata yang sering aqu ucapkan disaat jaga dipojok mushola hehehe. Tapi habis gini kita berpisah.. hikkkksss
Ana Pink (manajer komtif) kita sering sekelas bareng, ngurus UKM barengg dari pagi sampai sore, stress bareng mikir proker, hihihi. Dan sekarang bisa skripsi bareng (Alhamdulillah) dan slalu ngasih semangat ke aku . Semoga saja kita bisa bareng-bareng kumpul lagi yaa walaupun setelah ini kita berpisah…hiks
lely odonk .. mbak broo yang sangat alay dan unik hahaha. Walaupun baru deket pas semester akhir tapiirasanya udah deket lama .. makasii ya atas semangat, perhatiannya, serta hiburannya karena tingkahmu yang aneh#piss brooo :D. Smoga kita bisa kumpul-kumpul bareng lagi walaupun sama-sibuk kerja nantinya. Aminnn
Akhirnya bisa wisuda barengg dan tentunya foto-foto bareng.. :D…Miss u My brooo :* Buat Bun-bun .. makasih yaa buat semangat, perhatian, pengertian, waktu, dan doanya buat aku .. . Makasih juga udah bantuin n nemenin ngerjain skripsi, sampe dturutin seharian bareng-bareng..:D. Buat Puji teman awal kuliah hingga akhir kuliah yang slalu bareng, sampesampe ngerjain skripsin tidur bareng. makasih ya buat semangat dan bantuannya walaupun aku sering gangguin kamu ngerjain skripsi, tapi tetep dibantuin :D. Buat Tha-Detha yang slalu maen kkos untuk menemaniku n ngerjain tugas bareng dg membawa makanan, makasih yaa… makasih juga buat semangatnya :*. Buat mbed yang mulai dari semester satu hingga saat ini selalu hidup bareng disurabaya dan se-kos bareng trus.. makan, tidur, ketawa, maen,nangis, seneng bareng. :D #kisshugg Buat mpitt .. makasiii buat semangat dan doanya yaa .. #BigHugg
vii
Buat temen Bimbingan seperjuangan mbk Ayu, Fanina, Evie, Lilis, Yusak, n Asa akhirnya kita bisa melewati ini yang pada awalnya masih binggung smua, dan akhirnya kita bisa wisuda bareng. Buat temen kantor mbak Dyah, mbak Ana, mas bram, mbk semuanya.. makasih banyak untuk doa n semangatnya.
viii
wulan dan
KATA PENGANTAR
Puji Syukur Alhamdulillah kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, nikmat, karunia, hidayah serta kemudahan, dalam proses penyusunan skripsi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi sesuai dengan tujuan yang di harapkan dengan judul “ANALISIS PERBANDINGAN RASIO KEUANGAN,EVA DAN MVA DALAM MENILAI KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA 2007-2011”. Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi syarat menyelesaikan Program Studi Strata Satu Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Dalam menyelesaikan skripsi ini, banyak pihak yang telah berperan memberikan bimbingan, arahan, kritik, dorongan semangat, dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Pada kesempatan ini, dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Ibu Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, Psi,. M.M., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 2. Ibu Supriyati, S.E., M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 3. Ibu Erida Herlina, S.E., M.Si. selaku Dosen Pembimbing dan dosen wali yang telah memberikan arahan, bimbingan, saran dan waktu kepada penulis selama penyusunan skripsi, serta dukungan selama berada di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
ix
4. Ibu Supriyati, S.E., M.Si., Ak.dan Ibu Triana Mayasari, S.E., M.Si., Ak. selaku dosen penguji yang senantiasa memberikan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. 5. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan ilmu pengetahuan dan pengalaman kepada penulis selama menuntut ilmu di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 6. Seluruh staf perpustakaan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah membantu terselesainya skripsi ini. 7. Seluruh Staf Akademik Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 8. Keluargaku tercinta, kedua orang tuaku, serta adikku atas kasih sayang yang tulus, perhatian, pengorbanan yang begitu besar serta doa yang tiada henti dipanjatkan untuk penulis. 9. Semua teman-teman yang telah memberikan support dan bantuan kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan waktu yang ditentukan. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Penulis berharap semoga hasil penelitian ini dapat bermanfaat bagi penulis maupun orang lain.
Surabaya, Februari 2013
Sandra Ratna Juwita
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...................................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI .................................................................. ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ......................................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ........................................................................ iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................ v KATA PENGANTAR ................................................................................................... ix DAFTAR ISI ............ ................................................................................................. xi DAFTAR TABEL .......................................................................................................... xiii DAFTAR GAMBAR ..................................................................................................... xiv DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................................. xv ABSTRAK/RINGKASAN ............................................................................................ xvii BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang .................................................................................... 1 1.2 Perumusan Masalah ............................................................................ 6 1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................ 6 1.4 Manfaat Penelitian .............................................................................. 6 1.5 Sistematika Penulisan ......................................................................... 7 BAB II
TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................. 9 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................... 9 2.2 Landasan Teori .................................................................................... 15 2.2.1 Kinerja Perusahaan..................................................................... 15 2.2.2 Rasio Keuangan ......................................................................... 19 2.2.3Economic Value Added ............................................................... 24 2.2.3.1. Pengertian EVA ..................................................................... 24 2.2.3.2.Manfaat EVA .......................................................................... 27 2.2.3.3.Keunggulan Dan Kelemahan EVA ......................................... 27 2.2.3.4.Strategi Meningkatkan EVA ................................................... 29 2.2.3.5.Langkah Menghitung EVA ..................................................... 30 2.2.3.6.Tolok Ukur Kinerja Keuangan EVA...................................... 34 2.2.4Market Value Added.................................................................... 34 2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................................ 37 2.4 Hipotesis Penelitian............................................................................. 39
BAB III
METODE PENELITIAN ............................................................................. 40 3.1 Rancangan Penelitian .......................................................................... 40 3.2 Batasan Penelitian ............................................................................... 41 3.3 Identifikasi Variabel ............................................................................ 41 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................................. 41 3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .......................... 47 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .................................................. 48 3.7 Teknik Analisis Data ........................................................................... 49
xi
BAB IV
GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ............ 52 4.1 Gambaran Subyek Penelitian ............................................................. 52 4.2 Analisis Data ....................................................................................... 55 4.2.1 Analisis Deskriptif ..................................................................... 55 4.2.2 Uji Normalitas ............................................................................ 69 4.2.3 Uji MANOVA............................................................................ 69 4.2.4 Pembahasan ................................................................................ 71
BAB V
PENUTUP .................................................................................................... 86 5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 86 5.2 Keterbatasan Penelitian ....................................................................... 88 5.3 Saran .................................................................................................... 88
DAFTAR RUJUKAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu .................................................................................... 13 Tabel 4.1 Seleksi Sampel ............................................................................................................. 53 Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Sampel Terpilih ............................................................................... 54 Tabel 4.3 Analisis Deskriptif ......................................................................................................... 56 Tabel 4.4 Ringkasan Perhitungan Rata-Rata Pertahun .................................................................. 57 Tabel 4.5 Uji Normalitas ............................................................................................................. 69 Tabel 4.6 Uji Box’s Tesst Of Equality of Covariance Matries ...................................................... 69 Tabel 4.7 Uji Multivariate Test ...................................................................................................... 70 Tabel 4.8 Uji Test of Between-Subjects Effect .............................................................................. 71
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran Penelitian .......................................................37
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
:
Daftar Perusahaan Sampel Terpilih
Lampiran 2
:
Data ROI dan rata- rata per tahun
Lampiran 3
:
Data ROE dan rata- rata per tahun
Lampiran 4
:
Data ROS dan rata- rata per tahun
Lampiran 5
:
Data EPS dan rata- rata per tahun
Lampiran 6
:
Data OPM dan rata- rata per tahun
Lampiran 7
:
Data Current Ratio dan rata- rata per tahun
Lampiran 8
:
Data Quick ratio dan rata- rata per tahun
Lampiran 9
:
Data Cash ratio dan rata- rata per tahun
Lampiran 10
:
Data Perputaran Kas dan rata- rata per tahun
Lampiran 11
:
Data inventory NWC dan rata- rata per tahun
Lampiran 12
:
Data EVA dan rata- rata per tahun
Lampiran 13
:
Data MVA dan rata- rata per tahun
Lampiran 14
:
Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Lampiran 15
:
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 16
:
Hasil Uji Multivariate Analisys of Variance
Lampiran 17
:
Ringkasan Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 18
:
Jadwal Penulisan Skripsi
xv
COMPARATIVE ANALYSIS OF FINANCIAL RATIOS, MVA EVA IN ASSESSING PERFORMANCE AND MANUFACTURING COMPANY LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE YEAR 2007-2011
ABSTRACT
This study aims to examine 1) the comparison and differences in profitability ratios, liquidity ratios, EVA and MVA in the assessment of a company's financial performance between types of manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange and 2) analyze the performance assessment which is better between types -type manufacturing company in Indonesia Stock Exchange. The sample observations used were manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2007-2011 observations were taken using purposive sampling and acquired 51 companies. Data obtained from the Indonesian Capital Market Directory and idx.co.id. This study used a descriptive analysis, test for normality and MANOVA test to calculate the average difference between the types of firms simultaneously manufacturing. And the calculation of descriptive statistics show that the company's financial performance in the company's best Apparel And Other Textile for variable ROI, ROE, and Turnover Cash. Variable ROS, Inventory NWC found on company Plastic And Glass Products. Variables EPS and EVA good for corporate use Food And Beverage. Variable OPM, Quick Ratio, and Cash Ratio is best used by companies Pharmaceuticals. Current Ratio is best used by companies Metal And Allied Products, while MVA is used for the measurement of both companies Automotive And Allied Products. Significant variable is the ROS, OPM, Current Ratio, Quick Ratio, and Cash Ratio. And variable ROI, ROE, EPS, cash turnover, Inventory NWC, EVA and MVA are not significant so there is no difference in the measurement of financial performance.
Keywords:Profitability Ratios, Liquidity Ratios, Economic Value Added, Market Value Added, and manufacturing companies on the Stock Exchange.
xvi
