UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI MEDAN
ANALISIS PENGARUH SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA, PRODUK DOMESTIK BRUTO, DAN NILAI TUKAR TERHADAP PERKEMBANGAN REKSA DANA DI INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Oleh: Maria Agnes S S 070501106 Ekonomi Pembangunan
Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Medan 2010
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
The main purpose of this research is to analyze the influence of interest rate of SBI (X1), Gross Domestic Bruto/GDP (X2), and Exchange Rate (X3) to the growth of Reksa Dana (Y) in Indonesia. This research used time series data from 2001 until 2009 (Quarterly). The method that used is Ordinary Least Square (OLS).
The estimated showed that interest rate of SBI, GDP, and Excahange Rate have significant influence to the growth of Reksa Dana in Indonesia. Interest Rate of SBI and Exchange Rate have negatively influence to the growth of Reksa Dana in Indoneisa but GDP has positively influence to the growth of Reksa Dana in Indoneisa. The R-Squared is 77%, it means that the independent variable can explain the dependent variable as much as 77 percent. While the rest 23% are explained by variables are not include in estimation model. F-statistic is bigger than F-table (36,83759 > 4,46); it means that interest rate of SBI, GDP and exchage rate together affected on growth of reksa dana in Indonesia, significantly at α = 1%.
Keywords: Reksa Dana, Interest rate of SBI, Gross Domestic Product (GDP) and Exchage rate.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari Suku Bunga SBI (X1), PDB (X2), dan Nilai Tukar terhadap perkembangan Reksa Dana (Y) di Indonesia. Penelitian ini menggunakan data runtun waktu dari tahun 2001 sampai tahun 2009 (triwulanan). Metode yang digunakan adalah Regresi Kuadrat Tekecil (OLS).
Hasil estimasi memperlihatkan bahwa suku bunga SBI, PDB, dan nilai tukar berpengaruh signifikan terhadap perkembangan reksa dana di Indonesia. Suku bunga SBI dan nilai tukar berpengaruh negatif terhadap perkembangan reksa dana di Indonesia sedangkan PDB berpengaruh positif terhadap perkembangan reksa dana di Indonesia. Koefisien determinai adalah sebesar 77%, ini berarti variabel bebas mampu menjelaskan variabel terikat sebesar 77%, sementara itu sisanya 23% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam model estimasi. F-hitung > F-tabel (36,83759 > 4,46), ini berarti bahwa suku bunga SBI, PDB, dan nilai tukar secara bersama – sama mempengaruhi perkembangan reksa dana di Indonesia yang signifikan pada α = 1%.
Kata Kunci : Perkembangan Reksa Dana, Suku Bunga SBI, PDB, dan Nilai Tukar.
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan anugerah-Nya yang luar biasa kepada penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan guna memenuhi salah satu syarat yang harus dipenuhi dalam mencapai gelar sarjana di program strata I Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara Penulisan skripsi yang berjudul “Analisis pengaruh Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia, Produk Domestik Bruto dan Nilai Tukar terhadap Perkembangan Reksa Dana di Indonesia”. Isi dan materi skripsi ini didasarkan pada penelitian kepustakaan dan data-data sekunder yang terkait dengan hal yang diteliti. Dalam kesempatan ini penulis menyadari banyaknya dukungan doa dan bantuan secara moril maupun materil dari berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1.
Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, sebagai Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec, selaku ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3.
Bapak Drs. A. Samad Zaino, MS sebagai Dosen Pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu untuk memberikan masukan dan bimbingan mulai dari awal pengerjaan skripsi sampai dengan selesainya skripsi ini.
Universitas Sumatera Utara
4.
Ibu Inggrita Gusti Sari, Msi. sebagai Dosen Pembanding I yang telah memberikan saran dan masukan bagi penulis dalam rangka penyempurnaan skripsi ini.
5.
Ibu Dr. Murni Daulay, Msi sebagai Dosen Pembanding II yang telah memberikan saran dan masukan bagi penulis dalam rangka penyempurnaan skripsi ini.
6.
Seluruh staf pengajar dan staf administrasi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
7.
Ayahanda tersayang J. Simatupang dan Ibunda R. br Rumapea teristimewa penulis persembahkan sebagai rasa hormat dan penghargaan atas doa, perhatian, didikan, nasihat, dukungan sehingga membuat penulis semangat selama mengikuti perkuliahan dan menyelesaikan skripsi ini.
8.
Saudara-saudaraku yang kukasihi (Bang Ronald, Adik Johannes dan Adik Arie) yang selalu mendoakan dan memberikan semangat.
9.
Sahabat-sahabatku GMTJ (Nita, Try, Melia, Febri, Tisar dan Magdalena),
10. Teman-teman seperjuangan di Ekonomi Pembangunan Stambuk 2007 (Riris, Alex, Kristina, Gea, Sherly, Vido, Dika, Isnesia, Ririn, Ida, Evie, Maria, Ridho, Juni, Grace, Onny, Hendry, Chandra, Linda dan yang namanya tidak dapat disebutkan satu per satu) dan teman-teman di Ekonomi Pembangunan 2008 dan 2009).
Universitas Sumatera Utara
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna, oleh karena itu penulis
sangat
mengharapkan
kritik
dan
saran
yang
membangun
untuk
menyempurnakan skripsi ini. Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan,
November 2010 Penulis
Maria Agnes S S 070501106
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRACT ..........................................................................................................i ABSTRAK ............................................................................................................ii KATA PENGANTAR ........................................................................................iii DAFTAR ISI .......................................................................................................vi DAFTAR TABEL ...............................................................................................ix DAFTAR GAMBAR ...........................................................................................x DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................xi BAB I
PENDAHULUAN ...............................................................................1 1.1 Latar Belakang ................................................................................1 1.2 Perumusan Masalah ........................................................................8 1.3 Hipotesa ..........................................................................................8 1.4 Tujuan Penelitian ............................................................................9 1.5 Manfaat Penelitian ..........................................................................9
BAB II
URAIAN TEORITIS ........................................................................10 2.1 Reksa Dana ...................................................................................10 2.1.1 Pengertian Reksa Dana ........................................................10 2.1.2 Cara Kerja Reksa Dana ........................................................11 2.1.3 Bentuk Reksa Dana .............................................................12 2.1.4 Jenis – Jenis Reksa Dana .....................................................14 2.1.5 Sifat – Sifat Reksa Dana .....................................................16 2.1.6 Keuntungan dan Risiko Reksa Dana ……………………...17 2.1.7 Nilai Aktiva Bersih (NAB) ………………………………..20
Universitas Sumatera Utara
2.2 Suku Bunga ..................................................................................22 2.2.1 Pengertian Suku Bunga ........................................................22 2.2.2 Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Suku Bunga ..........................................................................23 2.2.3 Teori Tingkat Suku Bunga ...................................................25 2.2.4 Sertifikat Bank Indonesia .....................................................31 2.2.4.1 Pengertian Sertifikat Bank Indonesia ……………...31 2.2.4.2 Dasar Hukum Sertifikat Bank Indonesia …………..31 2.2.4.3 Pihak yang Berhak Memiliki Sertifikat Bank Indonesia ………………………….32 2.2.4.4 Tata Cara Penjualan SBI …………………………..32 2.3 Produk Domestik Bruto (PDB) ......................................................33 2.3.1 Pengertian Produk Domestik Bruto (PDB) ...........................33 2.3.2 Metode Perhitungan ...............................................................33 2.3.3 Teori Pertumbuhan Ekonomi ................................................37 2.4 Nilai Tukar .....................................................................................40 2.4.1 Pengertian Nilai Tukar .........................................................40 2.4.2 Nilai Tukar (Kurs) Nominal dan Riil ....................................40 2.4.3 Sistem Nilai Tukar .................................................................42 BAB III
METODE PENELITIAN ................................................................45 3.1 Ruang Lingkup Penelitian ...........................................................45 3.2 Jenis dan Sumber Data ................................................................45 3.3 Tehnik Pengumpulan Data ..........................................................45
Universitas Sumatera Utara
3.4 Pengolahan Data ............................................................................46 3.5 Model Analisis Data ......................................................................46 3.6 Test of Goodness of Fit (Uji Kesesuaian) .....................................47 3.7 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik..................................................51 3.8 Definisi Operasional .....................................................................54 BAB IV HASIL DAN ANALISA ...................................................................55 4.1 Perkembangan Reksa Dana di Indonesia........................................55 4.2 Perkembangan Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia .................59 4.3 Perkembangan Produk Domestik Bruto di Indonesia ..................61 4.4 Perkembangan Nilai Tukar ............................................................64 4.5 Analisis dan Pembahasan ..............................................................66 4.5.1 Analisis dan Pengumpulan Data ...........................................66 4.5.2 Interpretasi Model ................................................................66 4.5.3 Test of Goodness of Fit (Uji kesesuaian) .............................68 4.5.4 Uji Penyimpangan Klasik .....................................................73 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ...........................................................76 5.1 Kesimpulan ......................................................................................76 5.2 Saran ................................................................................................77 DAFTAR PUSTAKA
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. TABEL
JUDUL
HALAMAN
4.1
Reksa Dana di Indonesia tahun 2001-2009
58
4.2
Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia 2001-2009
60
4.3
Produk Domestik Bruto 2001-2009
63
4.4
Nilai Tukar 2001-2009
65
4.5
Hasil Regresi
67
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. GAMBAR
JUDUL
HALAMAN
2.1
Teori Klasik Tentang Tingkat Bunga
26
2.2
Teori Keynes Tentang Tingkat Bunga
29
2.3
Jumlah Penduduk Optimal
38
3.1
Kurva Uji F-Statistik
49
3.2
KurvaUji t-statistik
51
3.3
Uji Durbin – Watson
53
4.1
Uji F-Statistik
69
4.2
Uji t-statistik terhadap nilai suku bunga SBI
71
4.3
Uji t-statistik terhadap nilai PDB
72
4.4
Uji t-statistik terhadap nilai Tukar
72
4.5
Kurva Uji Durbin Watson
75
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN
JUDUL
1.
Data Variabel Skripsi tahun 2001-2009
2.
Hasil Uji Regresi Linear Logaritma
3.
Hasil Uji Multikolinearitas Suku Bunga SBI (X1), PDB (X2), dan Nilai Tukar (X3)
4.
Hasil Uji Multikolinearitas PDB (X2), Suku Bunga SBI (X1), dan Nilai Tukar (X3)
5.
Uji Multikolinearitas Nilai Tukar (X3), Suku Bunga SBI (X1), dan PDB (X2)
6.
Uji Correlation Matrix
Universitas Sumatera Utara
