1 Perpustakaan Unika
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PUBLIK MELALUI PENGAMATAN TERHADAP PERUBAHAN HARGA DAN RETURN SAHAM DI BURSA EFEK JAKARTA (Studi Kasus Terhadap Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Tahun 2004, 2005, dan 2006)
SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1 Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Disusun Oleh : Nama NIM
: KARINA PARAMITHA : 04.30.0180
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2007
2 Perpustakaan Unika
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
! " # $
% '
%&' ( * %& +
) '
&
!
3 Perpustakaan Unika
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat dan karunia-Nya
sehingga
penulis diberi kekuatan
serta
kelancaran
dalam
mengerjakan dan menyelesaikan skripsi yang berjudul “ Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Publik Melalui Pengamatan Terhadap Perubahan Harga dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta (Studi Kasus Terhadap Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Tahun 2004, 2005, dan 2006). Maksud penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi sebagian persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Strata Satu (S-1) Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Atas bantuan berbagai pihak yang telah berkenan untuk memberikan segala yang dibutuhkan dalam penulisan dan penyusunan skripsi ini, perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Sentot Suciarto, Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 2. Bapak Prof. Vincent Didiek Wiet Aryanto, Ph.D selaku dosen pembimbing skripsi ini yang senantiasa tulus membimbing dan memberikan pengarahan kepada penulis hingga terselesaikannya skripsi ini. 3. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Katolik Soegijapranata yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan sebagai dasar skripsi ini.
4 Perpustakaan Unika
4. Ibu Nunuk, ibu Ratna, ibu Bertha, dan bapak Haryo. Terima kasih atas segala dukungan, dorongan dan doanya. 5. Bapak dan Ibu tercinta, yang luar biasa sabarnya, yang senantiasa memberikan dukungan, baik moral maupun materiil. 6. Adikku tersayang, Bagong. Terima kasih bantuannya selama ini. 7. Keluarga besarku, Yangkung, Bude Nanang, Pakde Lus, sepupu-sepupu terkasihku, terima kasih atas kasih sayangnya. 8. Sahabat-sahabat terkasihku, Ulfa, Halley, Anton, Iwan, dan Habil. Terima kasih untuk senua dukungan dan doanya sehingga penulis masih bisa semangat dalam proses pengerjaan skripsi ini. 9. Teman-teman Grand Sport Grand Candi Hotel. Terima kasih atas kebersamaannya. 10. Semua pihak yang tidak dapat disebut satu persatu, yang telah memberikan bantuannya dalam penyusunan skripsi ini dari awal hingga akhir. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu masuka, saran, dan kritikan yang bersifat membangun menuju ke arah yang lebih baik sangat diharapkan. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi pihak-pihak terkait serta memberi manfaat bagi ilmu pengetahuan.
Semarang, 2 April 2008
Penulis
5 Perpustakaan Unika
DAFTAR ISI Halaman Judul ..............................................................................................
i
Halaman Persetujuan .....................................................................................
ii
Halaman Pengesahan ....................................................................................
iii
Pernyataan Keaslian Skripsi...........................................................................
iv
Motto dan Persembahan.................................................................................
v
Kata Pengantar ..............................................................................................
vi
Daftar Isi ....................................................................................................... viii Daftar Lampiran.............................................................................................
xi
Daftar Tabel ..................................................................................................
xii
Abstraksi ....................................................................................................... xiii BAB I
BAB II
PENDAHULUAN 1. Latar Belakang .......................................................................
1
2. Perumusan dan Batasan Masalah ...........................................
8
2.1
Perumusan Masalah ......................................................
8
2.2
Batasan Masalah ...........................................................
8
3. Tujuan dan Manfaat Penelitian ...............................................
9
3.1
Tujuan Penelitian ..........................................................
9
3.2
Manfaat Penelitian ........................................................
9
4. Kerangka Pemikiran ..............................................................
10
5. Sistematika Penulisan ............................................................
11
TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori .....................................................................
13
2.1.1 Efisiensi Pasar Modal ...........................................
13
2.1.2 Harga Saham ........................................................
14
2.1.3 Return Saham .......................................................
16
2.1.4 Laporan keuangan ................................................
18
2.1.5 Sifat Laporan Keuangan .......................................
19
6 Perpustakaan Unika
BAB III
2.1.6 Arti Penting Laporan Keuangan ............................
21
2.1.7 Analisa Laporan Keuangan ...................................
22
2.1.8 Penggolongan Rasio Keuangan .............................
23
2.2 Perumusan Hipotesis .............................................................
28
METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ......................
32
3.1.1 Variabel Penelitian ...................................................
32
3.1.2 Definisi Operasional .................................................
33
3.2 Jenis dan Sumber Data ........................................................
34
3.2.1 Jenis Data .................................................................
34
3.2.2 Sumber Data .............................................................
34
3.3 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ............
35
3.4 Metode Analisis Data ..........................................................
37
3.4.1 Pengujian Asumsi Klasik ..........................................
37
3.4.2 Uji Normalitas Data ..................................................
38
3.4.3 Uji Autokorelasi .......................................................
39
3.4.4 Uji Multikolinieritas .................................................
40
3.4.5 Uji Heteroskedaststisitas ...........................................
40
3.4.6 Koefisien Determinasi ..............................................
41
Pengujian Hipotesis ............................................................
41
3.5.1 Metode Analisis Resgresi Berganda ..........................
41
3.5.2 Uji F (simultan).........................................................
43
3.5
BAB IV
HASIL DAN ANALISIS DATA 4.1 Analisis Deskriptif ................................................................
45
4.2 Pengujian Asumsi Klasik terhadap Harga Saham dan Return Saham ......................................................................
48
4.2.1 Pengujian Asumsi Klasik terhadap Harga Saham ......
48
4.2.1.1
Pengujian Normalitas .............................
48
7 Perpustakaan Unika
BAB V
4.2.1.2
Pengujian Gejala Autokorelasi ................
49
4.2.1.3
Pengujian Gejala Multikolinearitas ..........
50
4.2.1.4
Pengujian Gejala Heteroskedastisitas ......
51
4.2.2 Analisis Regresi .......................................................
52
4.2.3 Uji Hipotesis ............................................................
55
4.2.4 Pengujian Asumsi Klasik terhadap Return Saham .....
59
4.2.4.1
Pengujian Normalitas .............................
59
4.2.4.2
Pengujian Gejala Autokorelasi ................
60
4.2.4.3
Pengujian Gejala Multikolinearitas ..........
61
4.2.4.4
Pengujian Gejala Heteroskedastisitas ......
62
4.2.5 Analisis Regresi .......................................................
62
4.2.6 Uji Hipotesis ............................................................
65
4.3 Implikasi Manajerial .............................................................
68
PENUTUP 5.1 Kesimpulan .........................................................................
70
5.2 Keterbatasan .......................................................................
71
5.3 Saran ...................................................................................
71
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................
73
8 Perpustakaan Unika
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
NAMA PERUSAHAAN ...............................................
75
LAMPIRAN 2
HARGA SAHAM DAN RETURN SAHAM ................
78
LAMPIRAN 3
DATA DER, PER, CR,ROE DAN TOTA .....................
83
LAMPIRAN 4
DESCRIPTIVE STATISTICS .......................................
87
LAMPIRAN 5
KOLMOGOROV-SMIRNOV TEST .............................
89
LAMPIRAN 6
DURBIN WATSON .....................................................
91
LAMPIRAN 7
UJI MULTIKOLINERITAS .........................................
93
LAMPIRAN 8
UJI HETEROSKEDASTISITAS ...................................
95
LAMPIRAN 9
PERHITUNGAN REGRESI HARGA SAHAM ............
97
LAMPIRAN 10
PERHITUNGAN REGRESI RETURN SAHAM .......... 102
9 Perpustakaan Unika
DAFTAR TABEL Tabel 4.1
Statistik Deskriptif ..................................................................
46
Tabel 4.2
Tabel Normalitas Harga Saham...............................................
49
Tabel 4.3
Tabel Autokorelasi Harga Saham............................................
49
Tabel 4.4
Tabel Multikolineritas Harga Saham.......................................
51
Tabel 4.5
Tabel Heteroskedastisitas Harga Saham ..................................
52
Tabel 4.6
Tabel Analisis Regresi Harga Saham ......................................
53
Tabel 4.7
Tabel Uji Hipotesis Harga Saham ...........................................
55
Tabel 4.8
Tabel Hasil Uji Determinasi Harga Saham ..............................
58
Tabel 4.9
Tabel Normalitas Harga Saham...............................................
59
Tabel 4.10
Tabel Autokorelasi Return Saham...........................................
60
Tabel 4.11
Tabel Multikolineritas Return Saham......................................
61
Tabel 4.12
Tabel Heteroskedastisitas Return Saham.................................
62
Tabel 4.13
Tabel Analisis Regresi Return Saham .....................................
63
Tabel 4.14
Tabel Uji Hipotesis Return Saham ..........................................
65
Tabel 4.15
Tabel Hasil Uji Determinasi Return Saham.............................
67
10 Perpustakaan Unika
Abstraksi Pemahaman atas penilaian kinerja perusahaan sangat penting terutama bagi investor untuk membuat keputusan apakah mereka akan membeli, menahan dan menjual sekuritasnya. Penilaian kinerja perusahaan sebagai suatu unit usaha juga penting bagi manajemen, pemerintah maupun oleh stakeholder yang lain, karena menyangkut distribusi kesejahteraan diantara mereka. Dalam penilaian kinerja perusahaan publik, peneliti dapat mengambil proksi kinerja perusahaan dalam bentuk rasio-rasio keuangan seperti ROE, DER, PER, CR, dan TOTA, maupun dalam pengamatan terhadap perubahan harga dan return saham yang diperjualbelikan. Jika harga dan return saham dipilih sebagai proksi kinerja perusahaan publik, maka sebaiknya pasar modal telah efisien. Dalam penelitian ini menjelaskan bahwa rasio ROE, DER, PER, CR, dan TOTA secara bersamasama mempunyai pengaruh terhadap harga saham dan return saham. Keywords : kinerja keuangan, rasio keuangan, harga saham dan return saham
