ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI INITIAL RETURN PADA PENAWARAN PERDANA (IPO) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2011-2015
SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Manajemen Univesitas Mercu Buana Jakarta
Nama : Andri Cahyo Setyawan N I M : 43113010376
Program Studi Manajemen FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2017
1 http://digilib.mercubuana.ac.id/
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI Yang bertanda tangan dibawah ini : Nama
: Andri Cahyo Setyawan
NIM
: 43113010376
Program Studi
: S1 Manajemen
Menyatakan bahwa skripsi ini adalah murni hasil karya sendiri apabila saya mengutip dari hasil karya orang lain, maka saya mencantumkan sumbernya sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Saya bersedia dikenai sanksi pembatalan skripsi ini apabila terbukti melakukan tindakan plagiat (penjiplakan). Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jakarta, 16 Februari 2017
Andri Cahyo Setyawan NIM : 43113010376
i http://digilib.mercubuana.ac.id/
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI Nama
: Andri Cahyo Setyawan
NIM
: 43113010376
Program Studi
: S1 Manajemen
Judul Skripsi
: Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Initial Return pada penawaran perdana (IPO) pada tahun 2011 - 2015 di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Tanggal Lulus Ujian : Disahkan Oleh Pembimbing,
Ketua Penguji,
(Dr.Ir. Sugiyono, Msi.)
(Evawati khumaedi, Dra., M.Si)
Tanggal :
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Ketua Program Studi S1 Maajemen
(Dr. Harnovinsah, AK., MSi., CA.)
(Dudi Permana, ST., MM., Ph.D.)
Tanggal :
Tanggal :
ii
http://digilib.mercubuana.ac.id/
KATA PENGANTAR Segala puji bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karuniaNya kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini dengan judul “Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Initial Return pada penawaran perdana (IPO) pada tahun 2011 - 2015 di Bursa Efek Indonesia (BEI)” skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. Penulis menyadari bahwa sebagai manusia biasa dalam penelitian ini tidak lepas dari kesalahan dan kekurangan akibat kerterbatasan pengetahuan serta pengalaman. Penyusun skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan, dukungan dan motivasi yang sangat berarti dari berbagai pihak, khususnya Bapak Dr.Ir. Sugiyono, Msi. Selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan saran, waktu, bimbingan, semangat, pengetahuan dan nasehat-nasehat yang sangat bermanfaat yang telah diberikan kepada penulis. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis mengucapkan Alhamdulillah atas kekuatan Allah SWT yang telah mencurahkan Anugerah-Nya dan ingin berterima kasih pada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skrisi ini terutama kepada : 1. Kedua Orang Tua tercinta Bapak H. Toyibin dan Ibu Hj. Rohwati dan kakak saya Agung setia pambudi ST. dan adik Desi Ramadani, Muhammad Yusuf Satrio dan Anisa Fitria yang telah memberikan semangat, doa, dukungan moral dan material dan menjadi motivasi yang tiada henti-hentinya kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
v http://digilib.mercubuana.ac.id/
2. Bapak Dr. Ir. Arissetyanto Nugroho, MM selaku rector Universitas Mercu Buana. 3. Bapak Dr. Harnovinsah, AK., MSi., CA. selaku Dekan Fakultas Universitas Mercu Buana. 4. Bapak Dudi Permana, ST., MM., Ph.D. selaku ketua Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana 5. Ibu Ryani Dhyan Parashakti, SE., MM Kepala Galeri Investasi Mercu buana Periode 2014-2017 dan Bapak Iwan Firdaus, MM., Kepala Galeri Investasi Mercubuana 2017, Mas Safto Adi Wibowo SE. staff Galeri Investasi Mercubuana 6. Seluruh dosen dan staff Universitas Mercu Buana yang telah memberikan segenap ilmunya dan adminitrasinya selama berkuliah. 7.
Untuk Rizka Septiany yang telah memberikan semangat, dukungan, doa, bantuan, menemani dan motivasi yang mebuat penulis terus semangat dalam menyelesaikan skripsi ini.
8. Untuk teman-teman seperjuangan Sena Rahmadino, Ali Mansur, Anggi Cahya Surya, Ahmad Juniarto Utomo, Indriyani, Amrina Rosada, Andini Dwi Cahya, Elvir Rozha, Eka Septia ningrum, Ariska, Alexsandra, titi nirma, cut ilyus, Suyudhi Sazim. 9. Untuk teman-teman seperjuangan SMA Fadli Imran SE, Rinaldi Palian SE, Ahmad Fahrizal S.Kom, Ihsan Kamil Nurslanis SE., ME, Dwi Abdillah S.Kom, Aldi Firdaus S.Pw.
vi
http://digilib.mercubuana.ac.id/
10. Untuk keluarga Besar Kelompok Studi Pasar Modal Universitas Mercu Buana. 11. Untuk Keluarga Besar UPT Perpustakaan Universitas Mercu Buana 12. Dan pihak-pihak lain yang tidak bisa disebutkan satu persatu, terima kasih atas bantuan, motivasi serta doanya. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna dikarekan terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan segala bentuk saran serta masukan bahkan kritikan yang membangun dari berbagai pihak. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat menambah pengetahuan khususnya bagi penulis dan pembaca pada umumnya. Akhir kata dengan segala ketulusan dan kerendahaan hati, penulis mohon maaf apabila kesalahan dan kelemahan skrispsi ini.
Jakarta, 16 Februari 2017
Andri Cahyo Setyawan
vii http://digilib.mercubuana.ac.id/
DAFTAR ISI SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI .............................................. LEMBAR PENGESAHAAN SKRIPSI ....................................................... ABSTRAK ...................................................................................................... KATA PENGANTAR .................................................................................... DAFTAR ISI ................................................................................................... DAFTAR TABEL .......................................................................................... DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... BAB 1 PENDAHULUAN PENDAHULUAN A. Latar Belakang ............................................................................... B. Rumusan Masalah .......................................................................... C. Tujuan Penelitian dan Kontriburi Penelitian ..................................
i ii iii iv vii ix x xi 63 1 5 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS A. Kajian Pustaka ............................................................................. 8 1. Manajemen Keuangan ............................................................. 8 a. Pengertian Manajemen Keuangan...................................... 8 b. Fungsi Manajemen Keuangan ............................................ 8 c. Tujuan Manajemen Keuangan ........................................... 8 2. Laporan Keuangan ................................................................... 9 a. Pengertian Laporan Keuangan ........................................... 9 b. Tujuan Laporan Keuangan ................................................. 10 3. Pasar Modal .............................................................................. 10 4. Fungsi Ekonomi dari Pasar Modal ........................................... 12 5. Manfaat Pasar Modal ............................................................... 13 6. Initial Public Offering .............................................................. 15 7. Penawaran umum di pasar perdana dan sekunder.................... 17 8. Initial Return ............................................................................ 19 9. Rasio-Rasio keuangan .............................................................. 20 a. Pengertian Rasio Keuangan ............................................... 20 b. Jenis-Jenis Rasio Keuangan ............................................... 21 10. Faktor-Faktor Keuangan .......................................................... 24 a. Debt To Equity Ratio (DER) .............................................. 24 b. Earning Per Share (EPS) ................................................... 25 c. Current Ratio (CR) ............................................................ 26 11. Faktor-Faktor Non Keuangan .................................................. 27 a. Ukuran Perusahaan............................................................. 27 b. Umur Perusahaan .............................................................. 28 12. Penelitian Terdahulu ................................................................ 28 B. Hipotesis ........................................................................................ 35 C. Rerangka Pemikiran .................................................................... 37
viii
http://digilib.mercubuana.ac.id/
BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian ........................................................ 39 B. Desain Penelitian ............................................................................ 39 C. Definisi dan Operasionalisasi Variabel .......................................... 40 1. Definisi Variabel ................................................................ 40 a. Variabel Independen .................................................... 40 b. Variabel Dependen ....................................................... 42 2. Operasional Variabel .......................................................... 42 D. Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................... 43 1. Populasi Penelitian .............................................. 43 2. Sampel Penelitian ................................................ 44 E. Teknik Pengumpulan Data ............................................................. 44 F. Metode Analisis ............................................................................. 45 1. Analisis Deskriptif ............................................................. 45 2. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 45 a. Uji Normalitas .............................................................. 46 b. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 46 c. Uji Autokorelasi ........................................................... 47 d. Uji Multikolinearitas .................................................... 47 3. Uji Hipotesis ...................................................................... 48 a. Uji Simultan (uji f)........................................................ 48 b. Uji Parsial (uji t) .......................................................... 49 c. Koefisien Determinasi (R2 ) .......................................... 50 BAB IV ANALISIS, UJI HIPOTESIS DAN PEMBAHASAN A. Analisis Deskriptif ................................................................... 51 B. Hasil Uji Asumsi klasik ........................................................... 51 1. Uji asumsi klasik .......................................................... 53 2. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 54 3. Hasil Uji Autokorelasi.................................................. 55 4. Hasil Multikolinearitas ................................................. 56 C. Pengujian Hipotesis .................................................................. 57 D. Pembahasan .............................................................................. 59 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ........................................................................ 61 1. Kesimpulan .................................................................. 61 B. Saran ................................................................................... 61 c. Bagi Investor ................................................................ 62 d. Bagi Peneliti Selanjutnya ............................................. 62
ix http://digilib.mercubuana.ac.id/
DAFTAR TABEL Tabel 1.1Perusahaan-perusahaan yang melaksanakan IPO pada 2011-2015 .. 2 Tabel 2.1 Penelitian Terdahuu ......................................................................... 32 Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian ............................................... 42 Tabel 3.2 Daftar Penentuan Sampel Penelitian ................................................ 44 Tabel 4.1 Analisis Deskriptif ........................................................................... 51 Tabel 4.2 Analisis Normalitas .......................................................................... 53 Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 56 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 57 Tabel 4.5 Hasil Uji t ......................................................................................... 58 Tabel 4.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi R2 ................................................. 59
x
http://digilib.mercubuana.ac.id/
DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Perkembangan Initial Return ....................................................... 3 Gambar 2.1 Rerangka Pemikiran ..................................................................... 38 Gambar 4.1 Scatterplot .................................................................................... 55
xi http://digilib.mercubuana.ac.id/
