ANALISIS DAMPAK MERGER TERHADAP KINERJA KEUANGAN PT SELAMAT SEMPURNA,Tbk
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh Mia Fitria Hardianti 07610144
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG SEPTEMBER 2011
iv
SKRIPSI ANALISIS DAMPAK MERGER TERHADAP KINERJA KEUANGAN PT SELAMAT SEMPURNA, TBK
Oleh Mia Fitria Hardianti 07610144
Diterima dan Disahkan Pada tanggal 19 Agustus 2011
Pembimbing :
Pembimbing I
Pembimbing II
Drs. Mursidi, M.M.
Drs. M. Jihadi, M.Si Mengetauhi :
Dekan Fakultas Ekonomi
Ketua Jurusan Manajemen
Dr. Nazaruddin Malik, M.Si
Dra. Aniek Rumijati, M.M
v
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
ANALISIS DAMPAK MERGER TERHADAP KINERJA KEUANGAN PT SELAMAT SEMPURNA,Tbk
Yang disiapkan dan disusun oleh : Nama : Mia Fitria Hardianti NIM
: 07610144
Jurusan : Manajemen Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal 19 Agustus 2011 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang. Susunan Tim Penguji ; Penguji I
:
Drs. Wiyono, M.M.
1.........................
Penguji II
:
Dra. Dewi Nurjannah, M.M., AFP
2.........................
Penguji III
:
Drs. M. Jihadi, M.Si.
3.........................
Penguji IV
:
Drs. Mursidi, M.M.
4.........................
Dekan Fakultas Ekonomi,
Ketua Jurusan Manajemen
Dr. Nazaruddin Malik, M.Si
Dra. Aniek Rumijati, M.M
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: Analisis Dampak Merger Terhadap Kinerja Keuangan PT Selamat Sempurna, Tbk. Penulis menyadari bahwa sepenuhnya didalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, hal ini semata-mata karena terbatasnya pengalaman dan pengetahuan dari penulis. Oleh karena itu saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua pihak sangat penulis harapkan. Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat dalam upaya untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Muhammadiyah Malang. Dalam kesempatan ini pula penulis tidak lupa mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada yang terhormat: 1. Kedua orang tua tersayang serta keluarga besarku di Situbondo dan di Malang untuk dorongan moril dan materil. 2. Dr. Nazaruddin Malik, Msi, selaku dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan kepada penulis untuk menimba ilmu di Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Dra. Aniek Rumijati, M.M, selaku Kepala Jurusan Manajemen yang selalu memberikan dorongan dan saran yang membangun untuk para mahasiswa. 4. Drs. Mursidi, M.M selaku dosen pembimbing I yang dengan penuh kesabaran dan keikhlasannya telah membimbing dan memberikan saransaran yang berguna dalam penyusunan skripsi ini. 5. Drs. M. Jihadi, M.Si selaku dosen pembimbing II yang dengan sabar dan ikhlas telah membimbing dan memberikan saran-saran yang berguna dalam penyusunan skripsi ini. 6. Dra. Fien Zulfikarijah, M.M selaku dosen wali yang selalu memberikan motivasi, wawasan, serta masukan yang membangun.
vii
7. Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Malang
yang
telah
memberikan
wawasan
dan
pengetahuan selama masa perkuliahan. 8. Teman-teman manajemen kelas C 2007, Andan, Habib, Lulus, Teguh, Nizar, semuanya yang tidak bisa saya tulis satu per satu terima kasih support nya. 9. Semua pihak yang membantu dan tidak dapat penulis sebutkan satu per satu. Semoga allah SWT memberi kelancaran bagi kehidupan kita semua. Amin. Penulis meyadari bahwa skripsi ini masih terlalu banyak kekurangan dan kelemahannya. Oleh karena itu penulis sangat mengaharapkan saran-saran dari semua pihak guna perbaikannya. Akhirnya kepada semua pihak yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi ini, penulis mengucapkan banyak terima kasih, semoga karya ilmiah ini dapat bermanfaat bagi kita semua amin.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
Malang, 19 Agustus 2011 Peneliti,
Mia Fitria Hardianti
viii
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ...................................................................................
iv
DAFTAR ISI ..................................................................................................
vi
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
viii
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
x
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
xi
ABSTRAK .....................................................................................................
xii
ABSTRACT ...................................................................................................
xiii
I.
II.
PENDAHULUAN A. Latar Belakang ...............................................................................
1
B. Rumusan Masalah..........................................................................
4
C. Batasan Penelitian..........................................................................
4
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ...................................................
5
TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS A. Landasan Penelitian Terdahulu .....................................................
6
B. Landasan Teori ..............................................................................
7
1.
Penggabungan Usaha..............................................................
7
2.
Merger ....................................................................................
8
3.
Faktor-faktor Penentu Keberhasilan Merger ..........................
19
4.
Efek Sinergistik dan Indikatornya ..........................................
20
5.
Dampak Merger Terhadap Kinerja Keuangan .......................
22
6.
Pengertian Penilaian Perusahaan ............................................
24
7.
Teknik Penilaian ....................................................................
25
8.
Kinerja Keuangan Perusahaan ................................................
26
9.
Laporan Keuangan..................................................................
27
10. Metode Analisis Laporan Keuangan ......................................
28
11. Teknik Analisis Laporan Keuangan .......................................
29
12. Analisis Rasio Keuangan ........................................................
31
ix
III.
IV.
13. Penilaian Kinerja Keuangan ...................................................
38
14. Kinerja Keuangan ...................................................................
39
C. Kerangka Pikir Penelitian ..............................................................
43
D. Hipotesis .......................................................................................
44
METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ..............................................................................
45
B. Definisi Operasional Variabel .......................................................
45
C. Data dan Sumber Data ...................................................................
47
D. Teknik Pengumpulan Data ............................................................
47
E. Teknik Analisis Data .....................................................................
48
F. Uji Hipotesis ..................................................................................
48
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Perusahaan .......................................................
V.
50
1.
PT Selamat Sempurna,Tbk .....................................................
50
2.
PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk .......................
52
3.
Perusahaan Hasil Penggabungan ............................................
54
4.
Sekilas Mengenai Penggabungan ...........................................
55
B. Analisis Data..................................................................................
56
1.
Analisis Rasio Keuangan ........................................................
56
2.
Uji Hipotesis Time Series dan Cross Section .........................
73
C. Pembahasan Analisis Data.............................................................
78
SIMPULAN DAN IMPLIKASI A. Simpulan ........................................................................................
82
B. Implkasi .........................................................................................
83
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
No
Judul
Halaman
1.
Tabel 4.1 Hasil Analisis Current Ratio (CR) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 ......................................
2.
Tabel 4.2 Hasil Analisis Quick Ratio (QR) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 .....................................
3.
61
Tabel 4.8 Hasil Analisis Return On Equity (ROE) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 ......................
9.
60
Tabel 4.7 Hasil Analisis Return On Invesment (ROI) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 .......................
8.
59
Tabel 4.6 Hasil Analisis Debt to Total Assets Ratio (DTA) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 ......................
7.
59
Tabel 4.5 Hasil Analisis Debt to Equity Ratio (DER) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 .......................
6.
58
Tabel 4.4 Hasil Analisis Fixed Assets Turnover (FATO) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 .......................
5.
57
Tabel 4.3 Hasil Analisis Total Assets Turnover (TATO) PT Andhi Chandra Automotive Products,Tbk Tahun 2002 – 2005 ......................
4.
57
62
Tabel 4.9 Hasil Analisis Current Ratio (CR) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
62
10. Tabel 4.10 Hasil Analisis Quick Ratio (QR) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
63
11. Tabel 4.11 Hasil Analisis Total Assets Turnover (TATO) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
64
12. Tabel 4.12 Hasil Analisis Fixed Assets Turnover (FATO) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
64
13. Tabel 4.13 Hasil Analisis Debt to Equity Ratio (DER) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
xi
65
14. Tabel 4.14 Hasil Analisis Debt to Total Assets Ratio (DTA) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
66
15. Tabel 4.15 Hasil Analisis Return On Invesment (ROI) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
66
16. Tabel 4.16 Hasil Analisis Return On Equity (ROE) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2002 – 2005 .........................................................
67
17. Tabel 4.17 Hasil Analisis Current Ratio (CR) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
68
18. Tabel 4.18 Hasil Analisis Quick Ratio (QR) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
69
19. Tabel 4.19 Hasil Analisis Total Assets Turnover (TATO) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
69
20. Tabel 4.20 Hasil Analisis Fixed Assets Turnover (FATO) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
70
21. Tabel 4.21 Hasil Analisis Debt to Equity Ratio (DER) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
71
22. Tabel 4.22 Hasil Analisis Debt to Total Assets Ratio (DTA) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
71
23. Tabel 4.23 Hasil Analisis Return On Invesment (ROI) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
72
24. Tabel 4.24 Hasil Analisis Return On Equity (ROE) PT Selamat Sempurna,Tbk Tahun 2007 – 2010 .........................................................
73
25. Tabel 4.25 Kinerja Keuangan PT Selamat Sempurna,Tbk .....................
74
26. Tabel 4.26 Kinerja Keuangan PT Selamat Sempurna,Tbk Setelah Melakukan Merger (Periode 2007 sampai 2010) ....................................
xii
76
DAFTAR GAMBAR
No
Judul
Halaman
Gambar 1 : Proses Merger..............................................................................
9
Gambar 2 : Kerangka Pikir Penelitian ...........................................................
43
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Laporan Keuangan PT Selamat Sempurna, Tbk dan PT Andhi Chandra Automotive Products, Tbk Lampiran 2 : Pehitungan Analisis Data Rasio Keuangan Lampiran 3 : Perusahaan – perusahaan otomotif yang ada di Indonesia dan terdaftar pada BEI
xiv
Daftar Pustaka Alma, Buchari. 2008. Pengantar Bisnis; Edisi Kedua belas. Alfabeta. Bandung Alwi, Syafaruddin. 1994. Alat-Alat Analisis dalam Pembelanjaan Perusahaan; Edisi Keempat, Cetakan Pertama. Penerbit Adi Offset. Yogyakarta Beams, Floyd A dan Jusuf. Amir Abadi. 2004. Akuntansi Keuangan Lanjutan di Indonesia. Buku I. Edisi Revisi. Salemba Empat. Jakarta Brigham, Eugene F & J. Fred Weston. 1990. Dasar-dasar Manajemen Keuangan; Edisi Kesembilan, Jilid 2. Erlangga. Jakarta Brigham, Eugene F & Joel F Houston. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Edisi Kesepuluh, Buku 2. Salemba Empat. Jakarta Darsono, P. 2006. Manajemen Keuangan Pendekatan Praktis Kajian Pengambilan Keputusan Bisnis Berbasis Analisis Keuangan. Diaudit Media Jakarta Hanafi, M Mahmud & Abdul Halim. 2003. Analisis Laporan Keuangan; Edisi Ketiga. UPP STIM YKPN. Harahap, S.S. 2002. Teori Akuntansi Laporan Keuangan. Bumi Aksara. Jakarta Hartiningsih, Sri. 2006. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Akuisisi (Studi pada Perusahaan Go Publik yang terdaftar di BEI). Skripsi pada Universitas Muhammadiyah Malang. Helfert, Erich A. 1997. Teknik Analisis Keuangan; Edisi Kedelapan. Erlangga. Jakarta. Indriantoro dan Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen; Edisi Pertama. Penerbit BPFE. Yogyakarta Kusumawati, I. Henni. 2007. Analisis Kinerja Keuangan PT Semen Cibinong Sebelum dan Sesudah Akuisisi. Skripsi pada Universitas Muhammadiyah Malang Moin, Abdul. 2003. Merger, Akuisisi, & Divestasi; Edisi Pertama, Jilid 1. Ekonisia. Yogyakarta Mulyadi. 2001. Akuntansi Biaya; Edisi Kelima. Yogyakarta: Aditya Mandala.
xv
Munawir, S. 2002. Analisis Laporan Keuangan; Edisi Empat, Cetakan Kelima. Liberty. Yogyakarta Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi; Edisi Empat. BPFE. Yogyakarta Syamsudin, Lukman. 2001. Manajemen Keuangan Perusahaan; Edisi Baru. Penerbit atas Kerjasama dengan Pretice Hall Inc. Yogyakarta Tampubolon, Manahan. 2005. Manajemen Keuangan (Finance Management); Cetakan Pertama. Penerbit Ghalia Indonesia. Bogor Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan; Edisi Ketiga, Jilid 1. Bayumedia Publishing. Malang Weston, J Fred & Copeland, Thomas E. 1995. Manajemen Keuangan; Edisi Kesembilan, Jilid I, Binarupa Aksara. Jakarta
xvi
