PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON EQUITY, DAN SALES GROWTH TERHADAP KONDISI FINANCIAL DISTRESS: Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2014
Diajukan Oleh :
AGUS SUSANTO NIM. 2012-12-075
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017
i
HALAMAN PENGESAHAN PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON EQUITY, DAN SALES GROWTH TERHADAP KONDISI FINANCIAL DISTRESS. (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2014) Skripsi ini diajukan untuk dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus, ................................. Mengetahui Ketua Program Studi
Pembimbing I
Sri Mulyani, SEI. M.Si NIDN. 0611018202
Dwi Soegiarto, SE, M.M NIDN : 0620117103
Mengetahui Dekan
Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs. M.M NIDN. 0618066201
Sri Mulyani, SEI. M.Si NIDN. 0611018202
ii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON EQUITY, DAN SALES GROWTH TERHADAP KONDISI FINANCIAL DISTRESS (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2014) Yang dipersiapkan dan disusun oleh: AGUS SUSANTO NIM. 2012-12-075 Telah dipertahankan dihadapan penguji pada hari Senin tanggal 13 Februari 2017 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima Tim Penguji Penguji I
Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si,Akt. NIDN. 0622026301 Penguji II
Penguji III
Nafi’ Inayati Zahro, SE. M.Si NIDN. 0603088501
Sri Mulyani, SEI. M.Si NIDN. 0611018202 Mengesahkan
Dekan Fakultas Ekonomi
Dr. H. Mochamad Edris, Drs. M.M NIDN. 0618066201 iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Rekoso iku ora bakal kacipto Yen manungso gelem ngawulo Ngawulo marang Gusti Ilahi Rabbi Gusti ingkang anggadahi sekabihaning puji”. (Bapak Sujak)
Skripsi ini saya persembahkan terkhusus Untuk kedua Orang Tua yang sangat saya cintai dengan sepenuh hati, kakak dan adikku tercinta, serta keluarga besar Bapak Sujak. Terima kasih atas doa, motivasi, serta bantuan materi yang telah diberikan. Semoga suatu saat nanti Allah SWT memberikan kesempatan untuk memberangkatkan beliau ke Tanah Suci. (Amin)
iv
KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr Wb. Alhamdulillahirobil’alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT, Tuhan Pencipta alam semesta yang telah melimpahkan rahmat serta hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON EQUITY, DAN SALES GROWTH TERHADAP KONDISI FINANCIAL DISTRESS. (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2014)” ini dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai syarat akademis untuk menyelesaikan studi program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak terselesaikan baik tanpa motivasi, bantuan langsung maupun tidak langsung serta doa dari berbagi pihak selama penyusunan skripsi ini berlangsung. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada: 1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 2. Bapak Dwi Soegiarto, SE, M.M. selaku Dosen Pembimbing pertama dan Ibu Hj. Sri Mulyani, SEI., M.Si. Selaku Ketua Program Studi Akuntansi dan Dosen Pembimbing kedua yang telah meluangkan banyak waktu dan bimbingannya yang telah diberikan kepada penulis sehingga dapat terselesaikan skripsi ini dengan baik.
v
3. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan pengetahuan, wawasan, serta motivasi yang bermanfaat di kemudian hari nanti. 4. Terkhusus skripsi ini saya persembahkan kepada Ibu Rasipah dan Bapak Sujak. Terima kasih atas kasih sayang, perhatian, motivasi, keikhlasan membesarkan saya serta do’anya yang tiada henti untuk mendoakan penulis agar selalu berada dalam lindungan Gusti Allah SWT. 5. Sahabat-sahabat Akuntansi Universitas Muria Kudus angkatan 2012 dan teman-teman sepermainan (Imam ASA, Yanto, Imron, Imam Supono, Iwan, dan teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu). Penulis menyadari bahwa sesungguhnya penulisan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, sehingga penulis mengharapkan kritik dan sarannya agar tercipta penelitian selanjutnya yang lebih baik lagi. Semoga skripsi ini bermanfaat untuk saya pribadi dan semua pihak. Wassalammu’alaikum Wr. Wb. Penulis
AGUS SUSANTO
vi
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh current ratio, debt ratio, debt to equity ratio, return on equity, dan sales growth terhadap kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan memperoleh sampel sebanyak 84 perusahaan, 19 diantaranya mengalami kondisi financial distress dan 65 perusahaan tidak mengalami kondisi financial distress. Sampel diklasifikasikan menggunakan interest coverage ratio (ICR), dengan kategori 0 untuk perusahaan yang mengalami kondisi financial distress dan kategori 1 untuk perusahaan non financial distress. Berdasarkan hasil analisis data yang dilakukan dapat disimpulkan bahwa secara bersama-sama current ratio, debt ratio, debt to equity ratio, return on equity, dan sales growth berpengaruh terhadap kondisi financial distress yaitu sebesar 81%. Hasil analisis regresi logistik menghasilkan current ratio dan return on equity berpengaruh positif signifikan, debt ratio berpengaruh negatif signifikan, sedangkan debt to equity ratio dan sales growth tidak berpengaruh terhadap kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata kunci: current ratio, debt ratio, debt to equity ratio, return on equity, sales growth, financial distress dan interest coverage ratio (ICR).
vii
ABSTRACT This study aims to determine the effect of the current ratio, debt ratio, debt to equity ratio, return on equity and sales growth to financial distress at manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2011-2014 period. The sampling technique is done by purposive sampling method and obtained a sample of 84 companies, 19 of them experiencing financial distress and 65 companies did not experience financial distress. Samples were classified using interest coverage ratio (ICR), with category 0 for companies experiencing financial distress and category 1 for non financial distress. Based on the result of data analysis can be concluded that together current ratio, debt ratio, debt to equity ratio, return on equity, sales growth and affect the financial distress that is equal to 81%. The result of logistic regression analysis resulted in current ratio and return on equity significantly positive effect, negative effect on the debt ratio significantly, while debt to equity ratio and sales growth did not affect the financial distress in companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Keyword: current ratio, debt ratio, debt to equity ratio, return on equity, sales growth, financial distress and the interest coverage ratio (ICR).
viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI ........................................................
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................................
iv
KATA PENGANTAR ....................................................................................
v
ABSTRAK ......................................................................................................
vii
ABSTRACT ....................................................................................................
viii
DAFTAR ISI ...................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ...........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................
xiv
BAB I: PENDAHULUAN ..............................................................................
1
1.1.
Latar Belakang ......................................................................................
1
1.2.
Ruang Lingkup .......................................................................................
9
1.3.
Perumusan Masalah ...............................................................................
10
1.4.
Tujuan Penelitian ...................................................................................
11
1.5.
Kegunaan Penelitian...............................................................................
11
BAB II: TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................
13
2.1. Landasan Teori ........................................................................................
13
2.1.1. Teori Keagenan .................................................................................
13
2.1.2. Laporan Keuangan ............................................................................
15
2.1.3. Analisis Laporan Keuangan ..............................................................
16
ix
2.1.4. Rasio Keuangan ................................................................................
18
2.1.4.1. Current Ratio ..............................................................................
20
2.1.4.2. Debt Ratio ...................................................................................
21
2.1.4.3. Debt to Equity Ratio ....................................................................
22
2.1.4.4. Return On Equity.........................................................................
23
2.1.4.5. Sales Growth ...............................................................................
24
2.1.5. Financial Distress .............................................................................
25
2.2. Penelitian Terdahulu .................................................................................
27
2.3. Kerangka Pemikiran .................................................................................
31
2.4. Hipotesis Penelitian ..................................................................................
32
2.4.1. Current Ratio Terhadap Financial Distress......................................
32
2.4.2. Debt Ratio Terhadap Financial Distress ..........................................
34
2.4.3. Debt to Equity Ratio Terhadap Financial Distress ...........................
36
2.4.4. Return On Equity Terhadap Financial Distress ................................
38
2.4.5. Sales Growth Terhadap Financial Distress ......................................
40
BAB III: METODE PENELITIAN ................................................................
42
3.1. Rancangan Penelitian ................................................................................
42
3.2. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................................
42
3.2.1. Variabel Dependen ...........................................................................
43
3.2.2. Variabel Independen .........................................................................
44
3.3. Jenis dan Sumber Data ..............................................................................
47
3.4. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................
47
3.4.1. Populasi .............................................................................................
47
3.4.2. Sampel ...............................................................................................
48
3.5. Metode Pengumpulan Data .......................................................................
49
3.6. Metode Pengolahan Data ..........................................................................
49
3.7. Analisis Data .............................................................................................
50
3.7.1. Analisis Statistik Deskriptif ..............................................................
50
3.7.2. Uji Asumsi Klasik .............................................................................
51
3.7.2.1. Uji Multikolinieritas ..................................................................
51
x
3.7.3. Uji Hipotesis .....................................................................................
51
3.7.3.1. Analisis Regresi Logistik...........................................................
52
3.7.3.2. Uji t ............................................................................................
55
3.7.3.3. Uji F ...........................................................................................
56
BAB IV: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...............................
58
4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian .........................................................
58
4.2. Analisis Data ...........................................................................................
60
4.2.1. Analisis Statistik Deskriptif .............................................................
60
4.2.2. Uji Asumsi Klasik ............................................................................
62
4.2.3. Analisis Regresi Logistik .................................................................
63
4.2.4. Uji Signifikansi Simultan .................................................................
71
4.2.5. Uji Signifikansi Parsial ....................................................................
72
4.3. Pembahasan ..............................................................................................
75
BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................
82
5.1. Kesimpulan ............................................................................................
82
5.2. Keterbatasan Penelitian ...........................................................................
83
5.3. Saran ........................................................................................................
84
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
86
LAMPIRAN ....................................................................................................
DAFTAR TABEL
xi
Tabel 1.1. Kondisi Persahaan ..........................................................................
3
Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu ......................................................................
27
Tabel 4.1. Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria .............................................
58
Tabel 4.2. Daftar Sampel Penelitian ...............................................................
59
Tabel 4.3. Hasil Uji Statistik Deskriptif ..........................................................
60
Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinieritas .............................................................
62
Tabel 4.5. Hasil Uji -2LogL .............................................................................
64
Tabel 4.6. Hasil Statistik -2LogL ....................................................................
65
Tabel 4.7. Hasil Cox & Snell’s dan Nagelkerke’s R Square ...........................
66
Tabel 4.8. Hasil Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test ....................
67
Tabel 4.9. Tabel Klasifikasi ............................................................................
68
Tabel 4.10. Hasil Uji Regresi Logistik ...........................................................
69
Tabel 4.11. Uji Nagelkerke’s ..........................................................................
71
DAFTAR GAMBAR
xii
Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ...................................................................
DAFTAR LAMPIRAN
xiii
31
Lampiran 1: Sampel Penelitian Lampiran 2: Tabulasi Lampiran 3: Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 4: Hasil Uji Multikolinieritas Lampiran 5: Hasil Uji Model Fit Lampiran 6: Hasil Uji Koefisien Determinasi Lampiran 7: Hasil Uji Kelayakan Model Lampiran 8: Hasil Uji Daya Klasifikasi Lampiran 9: Hasil Uji Regresi Logistik
xiv
