Aandelenopties in woord en beeld

Aandelenopties in woord en beeld

2


1 In deze brochure gaan we het hebben over aandelenopties ● zoals die worden verhandeld op de optiebeurs van Euronext.

Maar wat zijn dat eigenlijk, aandelenopties? En wat kunt u, als belegger, doen met aandelenopties?


2 Wat is een optie? Een optie is een recht. Een recht ● om iets te kopen of te verkopen. Dat ‘iets’ wordt de

onderliggende waarde genoemd. U kunt een optie nemen op een auto of op een ander verhandelbaar product, bijvoorbeeld aandelen. In het geval van aandelenopties is de onderliggende waarde een pakket aandelen.

3 Een aandelenoptie is dus een recht om een pakket ● aandelen te kopen of te verkopen. Zo’n pakket bestaat

meestal uit 100 aandelen. Als u een aandelenoptie heeft gekocht, dan kunt u zelf bepalen of en wanneer u gebruik wilt maken van dat recht tot kopen of verkopen van aandelen. U hoeft er dus geen gebruik van te maken.

4 Met aandelenopties kunt u profiteren van de koers5 Er bestaan twee soorten opties: callopties en put● ● opties. Een calloptie is een kooprecht. Een putoptie is bewegingen van aandelen. De waarde van een aandeel

kan stijgen en dalen. Dit noemen we de koersbeweging van een aandeel. Stijgt de koers, dan wordt het aandeel meer waard. Daalt de koers, dan wordt het aandeel minder waard. Koersbewegingen worden onder andere veroorzaakt door verandering in vraag en aanbod op de financiële markten, door ontwikkelingen binnen de onderneming en door (inter)nationale economische factoren. De koersbeweging van een aandeel heeft directe invloed op de waarde van de daarop verhandelde opties.

een verkooprecht. Het kooprecht van een calloptie houdt in dat u een pakket van 100 aandelen mag kopen tegen een vooraf afgesproken prijs, de uitoefenprijs van de optie. Dit recht blijft geldig gedurende een bepaalde, afgesproken periode. Deze periode wordt de looptijd van de optie genoemd.

3

4


6 Het verkooprecht van een putoptie houdt in dat u 7 Tegenover elk recht staat een plicht. De koper van ● ● een pakket van 100 aandelen mag verkopen tegen een een optie heeft een recht, de verkoper van een optie

vooraf afgesproken prijs. Ook dit recht blijft geldig gedurende de looptijd van de optie. Aan het einde van de looptijd houdt de optie op te bestaan, dit heet in beurstaal ‘expiratie’. De maand waarin de expiratie plaatsvindt heet de afloopmaand. Op de derde vrijdag van de afloopmaand expireert de optie. Expirerende aandelenopties kunnen tot vijf uur ’s middags worden verhandeld.

8 Aandelenopties kunnen voor diverse doeleinden ● worden gebruikt. Bijvoorbeeld om een aandelen-

portefeuille te verzekeren tegen ongewenste koersbewegingen of voor het maken van winst op aandelen, zonder dat u deze aandelen in bezit heeft.

heeft daardoor automatisch een plicht. De verkoper van een optie wordt aangeduid met de term ‘schrijver’, een verkochte optie met de term ‘geschreven optie’.

9 U kunt op die manier maximaal profiteren van de ● koerswinst van aandelen terwijl uw investering slechts

een fractie van de beurskoers van dezelfde aandelen is. Dit wordt de hefboomwerking genoemd: met een relatief lage investering toch de mogelijkheid van een hoog rendement.


10 Stel, u koopt een calloptie. Deze optie geeft u het ● recht om 100 aandelen te kopen tegen een bepaalde

uitoefenprijs, bijvoorbeeld € 50,– per aandeel. Voor de calloptie betaalt u een bepaald bedrag, dit bedrag wordt de premie genoemd. De premie bedraagt bijvoorbeeld € 2,–. De premie wordt per aandeel genoteerd, dus u betaalt uiteindelijk € 2,– x 100 (aandelen) = € 200,– per optie.

12 U kunt besluiten om gebruik te maken van uw ● kooprecht en de aandelen kopen voor € 50,–.

U kunt dan een winst van € 10,– verzilveren als u deze aandelen direct weer verkoopt tegen de actuele marktprijs van € 60,–. Na aftrek van de betaalde optiepremie van € 200,– bedraagt uw winst dus € 8,- x 100 = € 800,–.

11 Tijdens de looptijd van de optie stijgt de koers van ● het aandeel naar € 60,–. De calloptie neemt daardoor

ook in waarde toe en de premie stijgt naar € 11,–.

13 In plaats van de aandelen te kopen kunt u besluiten ● om uw calloptie te verkopen. Die is immers ook in

waarde gestegen. U kunt daardoor profiteren van de gestegen koers zonder dat u hoeft te investeren in aandelen. Bij verkoop van de calloptie uit dit voorbeeld ontvangt u € 1.100,– terwijl uw investering slechts € 200,– bedroeg. Dit is dus een winst van € 900,–, ofwel een winstpercentage van 450%!

5

6


14 Met een putoptie kunt u profiteren van een ● koersdaling van een pakket aandelen.

15 Als u een putoptie koopt heeft u namelijk het recht om ● een pakket van 100 aandelen te verkopen tegen een

bepaalde uitoefenprijs, bijvoorbeeld € 50,– per aandeel. U betaalt voor de putoptie een bedrag, de premie. Deze bedraagt bijvoorbeeld € 4,–. U betaalt dan € 4,– x 100 (aandelen) = € 400,– per optie.

16 De koers van het aandeel daalt naar € 40,–. De put● optie wordt daardoor meer waard, de premie stijgt

naar € 12,–. Als u de aandelen in uw bezit heeft kunt u deze nu verkopen voor € 50,–. Dat was de afgesproken prijs toen u de putoptie kocht. Ondanks de lagere koersen kunt u dus toch winst behalen. Heeft u de aandelen niet in uw bezit, dan kunt u de putoptie verkopen. We zagen dat die door de dalende koers meer waard was geworden, namelijk € 12,– x 100 (aandelen) = € 1200,–.

17 Zonder de aandelen te bezitten kunt u met opties ● dus toch winst behalen door te profiteren van een

stijgende of een dalende koers van de onderliggende waarde. Bij de aankoop van call- en putopties kunt u overigens nooit meer verliezen dan het – relatief geringe – premiebedrag dat u in de optie heeft geïnvesteerd.


18 In combinatie met aandelenbezit kunt u een aandelen19 Op dit moment staan uw aandelen op winst. Om die ● ● optie ook gebruiken om te profiteren van of uzelf te winst te verzilveren besluit u uw aandelen te verkopen.

verzekeren tegen koersbewegingen. Stel, u heeft aandelen en u bent onzeker over de koersontwikkeling.

Maar omdat u ook denkt dat een verdere koersstijging mogelijk is koopt u een calloptie voor een klein deel van de winst uit de aandelenverkoop.

20 Als nu de koers van de aandelen blijft stijgen dan wordt ● 21 Daalt de koers van de aandelen dan heeft u uw winst ● gemaakt bij de verkoop van de aandelen. Uw verlies uw calloptie meer waard. Ondanks dat u uw aandelen

heeft verkocht kunt u dus toch nog blijven profiteren van de koersstijging bij verkoop van de calloptie.

kan dan nooit groter zijn dan het bedrag dat u heeft geïnvesteerd in de calloptie.

7

8


22 Met putopties kunt u uw aandelenbezit verzekeren ● tegen koersdaling maar tegelijkertijd toch de

mogelijkheid behouden om winst te maken als de koers stijgt.

24 U koopt een putoptie. Het bedrag dat u daarvoor ● betaalt, de premie, kunt u beschouwen als

verzekeringspremie.

23 U bezit aandelen en u bent onzeker over de ● toekomstige koersontwikkeling. Toch wilt u uw

aandelen op dit moment (nog) niet verkopen.

25 Als nu de koers van het aandeel daalt, dan kan dat ● verlies grotendeels worden goedgemaakt door de

stijging van de waarde van de putoptie. U kunt vervolgens besluiten gebruik te maken van uw verkooprecht en uw aandelen tegen de vooraf afgesproken, hogere, koers te verkopen.


26 Als de koers van het aandeel stijgt, dan loopt de ● putoptie waardeloos af en verliest u alleen de

27 Ook kunt u aandelenopties gebruiken om extra ● inkomen te verwerven.

geïnvesteerde premie. Dit verlies kan echter worden goedgemaakt door de gestegen koers van de aandelen. Op deze wijze kunt u dus relatief goedkoop uw aandelenbezit verzekeren tegen koersdalingen en toch de mogelijkheid houden om te profiteren van koersstijgingen.

28 Dit kan door het ‘schrijven’ van callopties. U neemt ● hiermee de verplichting op u om 100 aandelen te

verkopen als uw tegenpartij, de koper van de calloptie, besluit om van zijn kooprecht gebruik te maken.

29 Bij het schrijven van een calloptie geeft u aan tegen ● welke uitoefenprijs u de aandelen wilt verkopen.

9

10


30 U gaat daarmee dus een verplichting aan. ● Als beloning voor deze verplichting ontvangt u een

31 Deze premie kunt u beschouwen als extra, ● onbelast rendement.

premie (het bedrag dat de koper voor de optie, zijn recht tot kopen, betaalt).

32 Zolang de koers van het aandeel lager blijft dan de ● afgesproken uitoefenprijs zal de koper geen gebruik

willen maken van het recht om de aandelen te kopen. Het is dan goedkoper om de aandelen direct op de effectenbeurs van Euronext te kopen. De schrijver van de calloptie hoeft dus geen aandelen te leveren.

33 Als de koers stijgt kan het gebeuren dat de koper ● van de calloptie gebruik wil maken van zijn kooprecht

en dat u de aandelen dus moet leveren tegen de vooraf afgesproken uitoefenprijs. Deze prijs kan dan wel behoorlijk afwijken van de actuele prijs van de aandelen!


34 Met aandelenopties kunnen beleggers, wat hun persoonlijke wensen en voorkeuren ook zijn, ● op een eenvoudige manier profiteren van een koersstijging of juist van een koersdaling.

Ook kan een belegger aandelenopties gebruiken om zijn of haar aandelenbezit te verzekeren. Aandelenopties zijn daardoor een veelzijdig, aantrekkelijk en makkelijk toepasbaar beleggingsinstrument.

11

Euronext Deze informatie is slechts bestemd ter voorlichting van beleggers en anderen die zijn geïnteresseerd in effecten die worden verhandeld op Euronext. Geen enkele zin of zinsnede uit deze brochure mag worden aangemerkt als te zijn bedoeld om enig recht of enige verplichting te creëren. Rechten en plichten met betrekking tot de handel in effecten verhandeld op Euronext vloeien uitsluitend voort uit de reglementen van Euronext N.V. Hoewel deze informatie met de grootste zorg is samengesteld, is Euronext, waaronder tevens wordt verstaan de door Euronext gehouden beurzen en ondernemingen, op geen enkele wijze aansprakelijk voor eventuele fouten, omissies of andere onjuistheden of de gevolgen hiervan in deze informatie. Alle (intellectuele) eigendomsrechten met betrekking tot deze informatie berusten bij Euronext. Iedere openbaarmaking en verveelvoudiging voor educatieve en niet-commerciële doeleinden is toegestaan mits met bronvermelding.

© Juli 2001, Euronext Amsterdam N.V.

Consument Consumer Grand public

Amsterdam Postbus 19163 1000 GD Amsterdam Tel. +31(0) 20 550 55 55 Fax +31(0) 20 550 49 00 Brussel Beurspaleis Beursplein 1000 Brussel Tel. +32 (0) 2 509 12 11 Fax +32 (0) 2 509 12 12 Parijs 39, rue Cambon 75039 Parijs cedex 01 Tel. +33 (0)1 49 27 10 00 Fax +33 (0)1 49 27 11 71

www.euronext.com

Aandelenopties in woord en beeld

Recommend Documents