6,000 10,000 5,000 5,000 4,000 3,000

Thursday, August 04, 2016 ID X Statistics

Volume

JCI Index

5,000 4,000 3,000

10,000 5,000

Millions

6,000

C lo sing

JCI

0

5,351.88

Transaction Value Regular M arket (IDR tn) Transaction Volume Regular M arket (mn shares)

Today’s Market:

IHSG diperkirakan akan bergerak mixed dengan kecenderungan menguat. Volatilitas pasar global terutama negara-negara di Uni Eropa mulai mereda sambil menunggu katalis berikutnya. Yen yang kembali menguat ke level 101 berindikasi paket stimulus yang dirilis pemerintah Jepang di bawah ekpektasi. Harga CPO yang bergerak naik sebagai antisipasi kenaikkan ekspor dan juga ekpektasi dari supply yang terganggu karena faktor cuaca akan memberikan sentimen positif ke saham-saham berbasis CPO. Selanjutnya, saham-saham second liner dan third liner masih akan mendominasi perhatian investor lokal. Secara teknikal indeks hari Kamis (4/8), IHSG diprediksi bergerak di kisaran 5310-5410.

2.28

Total M arket Capitalization (IDR tn)

5,758.24

C lo sing

1-D ay C hg (%)

YT D C hg (%)

LQ45

920.73

(0.67)

16.25

EIDO

26.28

0.08

25.92

IDX

23.48

0.26

27.54

18,355.00

0.23

5.34

2,163.79

0.31

5.86

DOW JONES S&P 500 NASDAQ

5,159.74

0.43

3.04

FTSE

6,634.40

(0.17)

6.28

NIKKEI

16,083.11

(1.88)

(15.50)

HANG SENG

21,739.12

(1.76)

(0.80)

STRAITS TIM ES

2,827.58

(1.02)

(1.91)

KLSE

1,648.50

(0.71)

(2.60)

C urrency Spo t R ate

R ate (ID R )

1-D ay C hg (%)

YT D C hg (%)

USD/IDR

13,159.00

0.36

4.93

EUR/IDR

14,646.68

(0.26)

2.84

JPY/IDR

129.60

0.14

(11.83)

SGD/IDR

9,789.95

0.22

(0.29)

AUD/IDR

9,996.68

0.39

0.95

GBP/IDR

17,525.30

0.34

16.76

Last T ransactio n

P rice

Crude Oil (USD/barrel)

41.32

Coal (USD/mn tons)

YT D C hg (%)

8:11:49 AM

11.56

65.10

8/3/2016

37.05

2.84

8:09:39 AM

21.44

1,356.34

8:21:54 AM

27.82

Nickel (USD/mn tons)

10,715.00

8:21:22 AM

21.49

Tins (USD/mn tons)

17,945.00

8:15:01AM

23.29

Natural Gas (USD/mmBtu) Gold (USD/ounce)

CPO (M YR/mn tons)

2,479.00

8/3/2016

3.38

180.90

4:57:49 PM

22.81

Wheat (USD/bushel)

412.25

8:10:37 AM

(12.29)

Corn (USD/bushel)

325.25

8:10:52 AM

(9.34)

Rubber (JPY/kg)

www.sinarmassekuritas.co.id

361.52

Foreign Net Buy (Sell)

C o mmo dities

Top Buy: INDF, PTPP, PTBA, WIKA

5,976

Foreign Net Buy (Sell) (IDR bn)

Other Indices

Previous Day: IHSG turun sebanyak 21.4 poin (0.4%) ke level 5351.88. Sementara LQ45 turun sebanyak 6.2 poin (0.67%) ke level 920.73. Foreign net buy sebesar Rp 361.52 miliar.

6.612

Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research

See important dislaimer

1

Analyst Corner 



Bumi Serpong Damai (BSDE)– 1H16 Earnings Review Kami mempertahankan rating BUY dengan menaikkan target harga untuk 52 minggu ke depan ke Rp 2.400 per saham yang setara dengan 48% diskon terhadap NAV. Target harga tersebut merefleksikan PER FY16E sebesar 19x dan FY17F 16x. Kami percaya efek dari tax amnesty akan membawa efek positif untuk BSDE dimana fundamental perseroan masih kuat dan juga sebagai market kapitalisasi terbesar diantara developer. Dalam basis kuartalan, kinerja perseroan sangat bagus di 2Q16 dimana net profit naik 105% QoQ menjadi Rp 609 miliar dan pendapatan naik 60% QoQ menjadi Rp 1,77 triliun. Marjin laba bersih juga tumbuh dari 27% di 1Q16 menjadi 34% di 2Q16. Prapenjualan perseroan selama 6M16 merupakan salah satu yang terbaik di antara developer lainnya. Perseroan membukukan prapenjualan 6M16 sebesar Rp 2,53 triliun (-27% YoY) atau setara dengan 37% dari target tahun ini Rp 6,86 triliun. Alam Sutera (ASRI) – 1H16 Earnings Review

Kami merubah rekomendasi kami menjadi Neutral dengan target harga selama 52 minggu ke depan di Rp 515/saham (60% diskon terhadap NAV). Target harga ini mengimplikasikan PER FY16E 13x dan FY17F 8x. Secara kuartalan, perseroan membukukan hasil yang kurang bagus di seluruh lininya pada kuartal 2 2016. Pendapatan turun 48% QoQ 40% YoY dan laba kotor turun 65% QoQ dan 68% YoY. Sementara untuk laba bersih juga turun signifikan 94% QoQ karena tingginya beban operasional. Pada kinerja 1H16, pendapatan turun 26% YoY dan COGS naik 51% YoY membuat laba kotor turun 46% YoY. Gross margin turun dari 79% di 1H15 menjadi 58% di 1H16. Akan tetapi didukung dari turunnya beban operasional sebesar 79% YoY, laba bersih naik 4% YoY dan juga net margin naik menjadi 44%. Perseroan berhasil membukukan Rp 1 triliun atau 19% dari target marketing sales tahun ini Rp 5 triliun. Pencapaian tersebut lebih rendah daripada developer lainnya.


See important dislaimer at the end of this report

2

Daily Corporate and Industry News 

Menteri Keuangan melihat adanya kemungkinan penurunan potensi penerimaan pajak yang cukup signifikan pada tahun ini. Oleh karena itu, agar Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara Perubahan (APBN-P) 2016 tetap kredibel, perlu kembali dilakukan penyesuaian-penyesuaian dengan mengurangi belanja kementerian/ lembaga (K/L) sebesar Rp 65 triliun dan transfer ke daerah Rp 68,8 triliun. Source: Investor Daily, Bisnis Indonesia



Agustus dinilai menjadi bulan terbaik bagi investor untuk membeli surat utang negara di tengah harga obligasi yang masih reli naik. Sepanjang Juli 2016, investor asing memasukkan Rp 15,04 triliun ke pasar surat berharga negara (SBN) rupiah dan reksa dana mengalirkan Rp 1,48 triliun. Berdasarkan data Asian Bonds Online, imbal hasil SUN 10 tahun Indonesia sudah turun 189,7 bps. Source: Bisnis Indonesia



Mulai tahun depan, Kementerian Perdagangan hanya akan menggunakan data dari Badan Pusat Statistik (BPS) sebagai landasan pengambilan kebijakan dan penerbitan izin impor. Source: Bisnis Indonesia



Bank Indonesia (BI) menyakini tantangan pengendalian harga (inflasi) tahun ini akan lebih rendah dibanding tahun sebelumnya karena tren penurunan harga komoditas. Source: Investor Daily



Pemerintah akhirnya menurunkan tarif interkoneksi sebesar 26% yang akan menjadi referensi bagi regulator mengevaluasi Daftar Penawaran Interkoneksi (DPI) milik operator seluler. Saat ini perhitungan tersebut dikeluarkan dalam bentuk surat yang dikirimkan kepada seluruh operator. Dari perhitungan baru tersebut, tarif interkoneksi antar operator yang sebelumnya Rp 250 per menit turun menjadi Rp 204 per menit. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily



Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) menetapkan Harga Batubara Acuan (HBA) periode Agustus 2016 sebesar US$ 58,37 per ton. Harga tersebut naik 10,13% dibandingkan HBA Juli kemarin yang dipasang pada harga US$ 53 per ton. Source: Investor Daily



Pemerintah akan memperkuat legalitas sertifikasi standar kelapa sawit berkelanjutan Indonesia (Indonesian Sustainable Palm Oil System/ISPO) dengan menerbitkan peraturan presiden (Perpres) khusus ISPO. Selain itu, produksi crude palm oil (CPO) atau minyak kelapa sawit tahun ini melesu. Hal tersebut terlihat dari realisasi produksi CPO sepanjang semester I-2016 yang hanya sebanyak 12,35 juta ton atau setara 37,4% dari target 33 juta ton tahun ini. Source: Investor Daily, Kontan



3


Kementerian PUPR melalui Badan Layanan Umum Pusat Pengelolaan Dana Pembiayaan Perumahan mulai mengeluarkan skema subsidi selisih bunga senilai Rp 2,5 triliun yang bisa digunakan sejak 1 Agustus 2016 sampai lima bulan ke depan. Source: Bisnis Indonesia



Kementerian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PU-Pera) mengusulkan kenaikan anggaran pembiayaan perumahan melalui Fasilitas Likuiditas Pembiayaan Perumahan (FLPP) sebesar Rp 13 triliun pada tahun depan. Angka itu naik dari anggaran tahun ini yang sebesar Rp 9,2 triliun. Source: Kontan



Pembiayaan multifinance terbilang seret di tahun ini. Agar menanjak kembali, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) akan melonggarkan aturan uang muka atau down payment (DP) kendaraan. OJK akan membebaskan DP untuk pembelian kendaraan secara kredit di multifinance. Saat ini, OJK tengah menyusun draft beleid ini. Menurut rencana, beleid uang muka 0% ini akan terbit bulan depan. Source: Kontan



PT PLN menyatakan 12 golongan tarif tenaga listrik nonsubsidi yang mengikuti mekanisme tarif penyesuaian (Tariff Adjustment) turun pada Agustus ini. Penyebabnya yakni menguatnya nilai tukar Rupiah terhadap Dolar Amerika Serikat dan turunnya harga minyak Indonesia (Indonesian Crude Price/ICP). Source: Investor Daily



Gejala deindustrialisasi yang ditandai penurunan kontribusi industri pengolahan terhadap PBD dalam 1 dekade – dari 28,9% pada 2006 menjadi 20,8% tahun 2015 – harus dihentikan dan menjadi perhatian kabinet baru hasil reshuffle. Pondasi ekonomi Indonesia selama ini rapuh karena industri tidak dibangun. Industri seharusnya menyumbang minimal 35% dari PBD agar Indonesia bisa bergerak menuju negara maju. Source: Investor Daily



BP Indonesia memperoleh sindikasi pendanaan untuk proyek kilang gas alam cair (LNG) Tangguh Train-3 di Papua senilai US$ 3,74 miliar. Pendanaan ini berasal dari beberapa perbankan dan lembaga keuangan, termasuk perbankan dalam negeri. Pemberi pinjaman nasional terdiri atas PT Bank Mandiri, PT Bank Nasional Indonesia, PT Bank Rakyat Indonesia, dan PT Indonesia Infrastructure Finance. Source: Investor Daily



Beberapa perusahaan keramik nasional terpaksa menghentikan produksi, seiring menumpuknya stok di gudang. Saat ini, stok di gudang industri keramik cukup untuk memenuhi permintaan selama 3 bulan, dibandingkan kondisi normal yang hanya 2 pekan. Source: Investor Daily



Mitsubishi Corporation siap menggelontorkan US$ 200 juta setara dengan Rp 2,62 triliun, untuk berinvestasi di sejumlah proyek properti di Indonesia melalui kerja sama dengan sejumlah mitra lokal pada 2017 hingga 2018. Source: Bisnis Indonesia



4


Bank pelat merah ramai-ramai kucurkan kredit sindikasi untuk pengembangan pelabuhan dan sektor hulu migas guna memacu penyaluran kredit. Ketiga bank pelat merah tersebut adalah Bank Mandiri (BMRI), Bank Negara Indonesia (BBNI), dan Bank Rakyat Indonesia (BBRI). Source: Bisnis Indonesia



Bank Rakyat Indonesia (BBRI) akan mempersiapkan promissory note untuk usaha mikro dan kecil sebagai salah satu instrumen penampung dana repatriasi. Untuk tenornya pun akan disesuaikan dengan masa penyimpanan dan repatriasi atau minimal selama 3 tahun. Source: Bisnis Indonesia



Indofood Sukses Makmur (INDF) akan menambah kapasitas produksi susu untuk memenuhi permintaan pasar domestik. Saat ini, produk susu berada di bawah anak usahanya yakni PT Indolakto. Pabrik susu tersebut beroperasi di Purwosari, Pasuruan, Jawa Tengah, mengolah susu kemasan yang beroperasi sejak 2011 dan dibangun dengan investasi senilai US$ 130 juta. Source: Bisnis Indonesia



Pembiayaan proyek pembangkit listrik oleh United Tractors (UNTR) dan Adaro Energy (ADRO) diproyeksi kembali mundur dari target semula. UNTR memperkirakan penyelesaian pembiayaan (financial close) yang tadinya ditargetkan bakal rampung Juli 2016, bakal meleset dari rencana. ADRO juga menyatakan financial close PLTU Tanjung Power Indonesia di Kalimantan Selatan bakal mundur maksimum September 2016. Source: Bisnis Indonesia



Dua BUMN Karya yang bergerak di bisnis jalan tol yakni Jasa Marga (JSMR) dan Waskita Karya (WSKT) berancang-ancang untuk memanfaatkan masuknya dana repatriasi pengampunan pajak guna membiayai proyek-proyek mereka. JSMR akan memanfaatkan dana repatriasi pengampunan pajak untuk mengembangkan 4 ruas tol yang baru saja digenggamnya, sedangkan WSKT akan memanfaatkan untuk mengembangkan proyek tol Trans Jawa yang dimilikinya. Source: Bisnis Indonesia



Wijaya Karya (WIKA) berencana meningkatkan target laba perseroan menjadi Rp 940 miliar (naik 25,3%) dari target awal Rp 750 miliar pada akhir 2016. Proyeksi itu juga naik 50,39% dibandingkan realisasi laba bersih tahun lalu Rp 625,04 miliar. Perubahan target laba bersih itu disesuaikan dengan perkiraan pencapaian kontrak baru perseroan sampai akhir Agustus 2016. Kontrak baru perseroan bisa sampai Rp 40 triliun sampai akhir Agustus. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily



Pembangunan Perumahan (PTPP) melalui ke-4 anak usahanya berencana menggalang dana hingga Rp 7,85 triliun hingga tahun depan. Dana tersebut akan diperoleh dari penawaran umum terbatas atau right issue dan penawaran perdana (initial public offering/IPO) saham. Source: Investor Daily



5


PP Properti (PPRO) siap mengembangkan proyek rumah tapak di Jakarta dan Bandung tahun depan. Total lahan untuk proyek ini mencapai 30 hektare (ha). Proyek baru ini akan menjadi bagian dari program sejuta rumah pemerintah. Source: Investor Daily



Anak usaha Waskita Karya (WSKT), PT Waskita Beton Precast, terus berupaya menambah 2 pabrik beton pra cetak (precast) lagi pada semester II-2016, meski tingkat keterpakaian kapasitas pabrik alias utilisasi produksi masih 60%. Perseroan ingin total kapasitas produksi beton pra cetak menjadi 2,65 juta ton per tahun pada penghujung 2016 nanti. Source: Kontan



Astra Agro Lestari (AALI) fokus untuk ekspansi pabrik minyak kernel sawit (palm oil kernel) lantaran prospek harga yang cenderung meningkat dengan mengalokasikan belanja modal Rp 260 miliar untuk membangun lima pabrik baru di Kalimantan dan Sulawesi. Source: Bisnis Indonesia



Kimia Farma (KAEF) juga berencana menerbitkan surat utang jangka menengah Rp 300 miliar, selain akan mendapatkan pinjaman bank sebesar Rp 1 triliun dalam waktu dekat ini. Pinjaman Rp 1 triliun itu akan didapatkan dari 3 bank milik pemerintah. Pinjaman tersebut akan digunakan untuk membiayai pembangunan Pabrik Banjaran dan ekspansi lainnya. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily



Nippon Indosari Corpindo (ROTI) akan mengejar target pertumbuhan sebesar 20% untuk pendapatan dan 10% untuk laba bersih pada paruh kedua tahun ini. Pada semester I 2016, perseroan membukukan pendapatan bersih Rp 1,2 triliun, tumbuh sekitar 15% YoY. Untuk laba bersih diperoleh sebesar Rp 129 miliar, naik 9% YoY. Source: Bisnis Indonesia



Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul (SIDO) optismistis meraih pertumbuhan pendapatan 15% pada 2016 dari capaian tahun lalu, seiring dengan kinerja positif pada paruh pertama tahun ini. Perseroan menargetkan pertumbuhan secara persentase untuk laba bersih lebih besar dari top line. Untuk pendapatan diharapkan bisa tumbuh 15%. Source: Bisnis Indonesia



Salim Ivomas Pratama (SIMP) telah merealisasikan 40% anggaran belanja modal Rp 1,8-2 triliun untuk penanaman baru dan pembangunan dua unit pabrik kelapa sawit. Alokasinya diarahkan untuk penanaman baru seluas 5.000 ha, pemeliharaan tanaman yang belum menghasilkan dan pembangunan pabrik kelapa sawit. Selain itu, perseroan berencana membentuk perusahaan patungan (joint venture/JV) dengan entitas usaha The Nisshin Oillio Group asal Jepang, Daito Cacao Co Ltd. JV tersebut bertujuan untuk mengembangkan bisnis cokelat di Indonesia. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily



6


Astra Graphia (ASGR) masih menjajaki kemitraan untuk membangun perusahaan patungan di bisnis kemasan. Perseroan masih menjajaki kerja sama dengan beberapa mitra. Bentuk kemitraan nanti bisa dalam beberapa opsi, misalnya kerja sama patungan (joint venture) atau pendirian perusahaan baru (greenfield). Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan



Soechi Lines (SOCI) akan melakukan konversi semua utang rupiah menjadi dolar AS untuk meminimalisasi dampak fluktuasi mata uang dan menghindari rugi kurs. Adapun apresiasi rupiah menyebabkan rugi kurs senilai US$ 2,1 juta pada semester I-2016 dibandingkan laba kurs senilai US$ 4,2 juta pada periode sama tahun lalu. Source: Investor Daily



Rukun Raharja (RAJA) masih harus bersabar merealisasikan sinergi antara bisnis gas dan listrik. Mereka belum bisa memulai pembangunan jaringan pipa gas Tanjung Jabung, Jambi karena desain proyek pembangkit listrik tenaga gas (PLTG) berubah. Source: Kontan



7

World Equity Indices NO

IN D IC E S

A m e ric a 1

DOW JONES INDUS. A VG

2

5 2 - WE E K H IG H

C H A N GE YT D

LO W

P O IN T

%

P E R ( x) 2 0 15

P B V ( x)

2 0 16 E

2 0 15

M A R KE T C A P ( B n)

2 0 16 E

D o m a in C urre nc y

US D

18,622.01

15,370.33

929.97

5.34

16.03

17.33

2.99

3.07

5,464.49

5,464.49

S&P 500 INDEX

2,178.29

1,810.10

119.85

5.86

18.70

18.37

2.77

2.85

19,440.67

19,440.67

3

NA SDA Q COM P OSITE INDEX

5,199.13

4,209.76

152.33

3.04

-

22.20

3.62

3.82

8,141.17

8,141.17

4

S&P /TSX COM P OSITE INDEX

14,622.35

11,531.22

1,502.10

11.55

21.17

19.30

1.64

1.68

2,095.97

1,604.02

5

M EXICO IP C INDEX

47,785.29

39,256.58

3,867.03

9.00

31.19

20.97

2.58

2.62

5,374.43

284.45

E uro pe 6

Euro Sto xx 50 P r

3,686.57

2,672.73

(356.46)

(10.91)

22.78

13.66

1.50

1.56

2,373.14

2,651.75

7

FTSE 100 INDEX

6,780.05

5,499.51

392.08

6.28

33.99

17.24

1.81

1.88

1,870.47

2,492.77

8

CA C 40 INDEX

5,217.80

3,892.46

(315.98)

(6.81)

23.78

14.42

1.44

1.50

1,196.91

1,337.43

9

DA X INDEX

11,669.86

8,699.29

(572.80)

(5.33)

22.91

13.03

1.70

1.80

964.87

1,078.14

10

IB EX 35 INDEX

11,330.00

7,579.80

(1,280.70)

(13.42)

23.29

14.62

1.38

1.42

508.95

568.70

11

FTSE M IB INDEX

23,992.48

15,017.42

(5,288.53)

(24.69)

-

14.90

1.09

1.12

358.61

400.71

12

A EX-Index

504.00

378.53

(1.46)

(0.33)

26.70

17.49

1.60

1.64

519.54

580.53

13

SWISS M A RKET INDEX

9,537.90

7,425.05

(807.99)

(9.16)

18.25

17.45

2.59

2.61

1,016.62

1,046.44

A s ia / P a c if ic 14

S&P /A SX 200 INDEX

5,727.70

4,706.70

169.82

3.21

22.27

16.77

1.85

1.95

1,569.42

1,191.66

15

A LL ORDINA RIES INDX

5,710.80

4,762.10

206.75

3.87

28.03

17.02

1.82

1.92

1,733.25

1,316.05

16

CSI 300 INDEX

4,113.16

2,821.22

(537.49)

(14.41)

15.89

13.24

2.07

2.06

22,223.60

3,352.03

17

SHA NGHA I SE A SHA RE INDX

4,197.46

2,760.92

(586.31)

(15.83)

18.80

13.79

1.99

1.98

25,608.35

3,862.55

18

SHENZHEN SE A SHA RE INDX

2,496.57

1,646.37

(391.76)

(16.22)

52.98

23.58

4.72

4.57

20,950.14

3,159.95

19

HA NG SENG INDEX

24,924.07

18,278.80

(175.28)

(0.80)

10.74

12.06

1.18

1.23

13,765.40

1,774.10

20

HA NG SENG CHINA ENT INDX

11,580.05

7,498.81

(682.70)

(7.07)

7.30

7.72

0.97

1.01

3,953.69

509.56

21

S&P B SE SENSEX INDEX

28,417.59

22,494.61

1,579.97

6.05

20.11

17.33

2.81

2.85

47,268.63

707.57

22

Nifty 50

23

JA KA RTA COM P OSITE INDEX

24

JA KA RTA LQ-45 INDEX

25

KA RA CHI 100 INDEX

26

NIKKEI 225

27

NIKKEI 300 INDEX

345.72

28

TOP IX INDEX (TOKYO)

1,702.83

29

FTSE B ursa M alaysia KLCI

1,730.81

30

S&P NZX A ll Index

8,711.30

6,825.80

598.50

7.53

21.49

17.74

2.65

2.71

59,248.83

886.90

5,386.56

4,033.59

758.87

16.52

26.95

17.52

2.35

2.54

5,758,236.67

438.36

929.28

660.81

128.69

16.25

17.16

20.01

2.85

3.07

3,947,384.58

300.50

39,917.13

29,784.60

6,799.45

20.72

9.00

9.62

1.59

1.63

6,752.17

64.55

20,946.93

14,864.01

(2,950.60)

(15.50)

20.28

16.25

1.70

1.78

283,033.63

2,792.91

239.50

(55.45)

(17.82)

16.69

13.03

1.36

1.42

325,087.46

3,207.89

1,192.80

(275.32)

(17.79)

16.64

13.01

1.31

1.36

483,280.32

4,768.90

1,503.68

(44.01)

(2.60)

17.93

16.02

1.78

1.78

992.06

245.28

1,390.64

1,071.83

158.87

13.05

19.80

19.24

1.88

1.96

116.03

83.02

936.36

13.47

31

P SEi - P HILIP P INE SE IDX

8,118.44

6,084.28

19.93

20.05

2.48

2.52

9,223.00

196.00

32

Straits Times Index STI

3,214.50

2,528.44

(55.15)

(1.91)

13.17

13.10

1.14

1.13

399.70

297.91

33

KOSP I INDEX

2,064.72

1,800.75

33.48

1.71

15.01

10.90

0.94

0.96

1,225,749.38

1,098.38

34

TA IWA N TA IEX INDEX

9,086.42

7,203.07

663.65

7.96

13.82

1.44

0.90

26,452.31

835.43

35

STOCK EXCH OF THA I INDEX

1,533.75

1,220.96

219.45

17.04

21.84

1.71

1.77

14,520.98

414.94

36

THA I SET 50 INDEX

971.32

757.91

139.54

17.15

19.91

16.13

1.77

1.85

9,291.75

265.52

37

HO CHI M INH STOCK INDEX

681.75

511.13

52.58

9.08

12.42

15.33

1.72

1.65

1,271,666.94

57.01




8

LQ45 L Q 4 5 In d e x

3 - A u g - 16

52-W E E K H IG H

C H A N G E YT D

LO W

P O IN T (3 2 8 )

%

P E R ( x) 2 0 15

1

A A L I IJ

14 ,7 7 5

2 1,0 5 8

13 ,12 6

2

A D H I IJ

2 ,7 5 0

2 ,9 10

1,4 13

6 10

3

A D R O IJ

1,14 0

1,19 0

437

625

4

A K R A IJ

6 ,7 7 5

8 ,4 5 0

5 ,2 2 5

5

A N T M IJ

820

860

285

506

16 1.15

6

A S II IJ

7 ,9 5 0

8 ,0 7 5

4 ,9 7 5

1,9 5 0

7

A S R I IJ

530

560

307

18 7

8

B B C A IJ

14 ,9 7 5

15 ,0 5 0

11,0 0 0

2 0 16 E

2 0 15

M A R KET C A P (B n)

2 0 16 E

4 0 .3 2

17 .5 1

2 .2 1

2 8 .5 0

14 .0 8

16 .4 8

1.4 8

1.7 1

9 ,7 9 2 .3 4

12 1.3 6

7 .7 9

17 .3 6

0 .4 1

0 .9 1

3 6 ,4 6 4 .0 0

2 7 .3 1

2 2 .8 3

4 .6 5

3 .8 5

2 7 ,0 3 3 .7 9

-

-

0 .4 1

0 .9 4

19 ,7 0 5 .2 3

3 2 .5 0

16 .7 8

19 .5 4

2 .3 8

2 .8 5

3 2 1,8 4 4 .2 5

5 4 .5 2

12 .0 8

11.5 3

1.0 4

1.4 2

10 ,4 14 .19

1,6 7 5

12 .5 9

18 .2 1

18 .8 4

3 .6 7

3 .4 8

3 6 9 ,2 0 8 .7 6

(4 0 0 )

( 2 .17 )

P B V ( x)

( 5 .5 7 )

1.7 1

2 8 ,4 3 7 .2 7

9

B B N I IJ

5 ,4 2 5

5 ,7 0 0

3 ,8 0 0

435

8 .7 2

10 .2 6

9 .3 6

1.2 1

1.2 3

10 1,16 8 .9 6

10

B B R I IJ

11,6 5 0

12 ,3 0 0

7 ,9 7 5

225

1.9 7

11.0 9

11.19

2 .4 8

2 .16

2 8 7 ,3 9 5 .7 4

11

B B T N IJ

1,9 7 0

2 ,10 0

935

675

5 2 .12

7 .4 0

9 .12

0 .9 9

1.2 8

2 0 ,8 6 2 .3 0

12

B M R I IJ

10 ,4 2 5

10 ,7 7 5

7 ,15 0

1,17 5

12 .7 0

10 .6 1

13 .3 6

1.8 4

1.7 2

2 4 3 ,2 5 0 .0 0

13

B M T R IJ

1,0 5 0

1,3 5 0

660

-

15 .7 0

1.4 5

-

14 ,9 0 8 .5 4

14

B S D E IJ

2 ,0 2 0

2 ,2 10

1,2 3 5

220

12 .2 2

15 .9 2

16 .6 4

1.8 4

1.8 0

3 8 ,8 7 8 .3 3

15

C P IN IJ

3 ,8 8 0

4 ,0 2 0

1,3 5 0

1,2 8 0

4 9 .2 3

2 3 .2 6

2 2 .6 9

3 .4 0

4 .3 5

6 3 ,6 2 4 .2 4

16

G G R M IJ

6 8 ,8 5 0

7 7 ,9 5 0

3 9 ,5 0 0

13 ,8 5 0

2 5 .18

16 .4 4

19 .3 2

2 .7 9

3 .19

13 2 ,4 7 3 .4 6

17

H M S P IJ

4 ,0 5 0

4 ,4 8 5

2 ,8 19

290

7 .7 1

3 2 .3 0

3 9 .6 8

13 .6 6

13 .7 9

4 7 1,0 8 8 .2 1

18

IC B P IJ

8 ,8 0 0

9 ,15 0

5 ,4 5 0

2 ,0 6 2

3 0 .6 0

2 6 .19

2 8 .6 5

5 .0 8

5 .8 4

10 2 ,6 2 4 .7 9

19

IN C O IJ

2 ,5 3 0

2 ,7 2 0

1,19 0

895

5 4 .7 4

2 1.2 1

-

0 .6 4

1.0 4

2 5 ,13 8 .9 4

20

IN D F IJ

8 ,3 7 5

8 ,7 2 5

4 ,5 6 0

3 ,2 0 0

6 1.8 4

17 .6 6

18 .8 7

1.6 7

2 .4 8

7 3 ,5 3 6 .0 7

( 4 ,15 0 )

(5 0 )

( 4 .5 5 )

21

IN T P IJ

18 ,17 5

2 2 ,8 0 0

15 ,5 2 5

( 18 .5 9 )

18 .8 6

15 .19

3 .4 4

2 .5 8

6 6 ,9 0 6 .3 9

22

J S M R IJ

5 ,4 7 5

6 ,2 5 0

4 ,5 0 0

250

4 .7 8

2 4 .2 3

2 2 .7 8

3 .4 1

3 .18

3 7 ,2 3 0 .0 0

23

K L B F IJ

1,6 9 0

1,7 3 0

1,13 5

370

2 8 .0 3

3 1.0 7

3 5 .3 5

5 .9 1

6 .7 1

7 9 ,2 18 .9 6

24

L P K R IJ

1,15 5

1,3 8 0

900

12 0

11.5 9

4 4 .0 2

19 .6 5

1.4 4

1.5 1

2 6 ,6 5 4 .7 3

25

L P P F IJ

2 1,0 0 0

2 2 ,5 7 5

14 ,3 0 0

3 ,4 0 0

19 .3 2

2 8 .8 5

2 8 .10

4 6 .4 3

3 0 .2 3

6 1,2 7 6 .2 8

26

L S IP IJ

1,4 5 0

1,8 4 0

9 10

13 0

9 .8 5

14 .5 1

14 .8 7

1.2 3

1.2 7

9 ,8 9 3 .15

27

M N C N IJ

2 ,12 0

2 ,4 15

1,18 5

265

14 .2 9

2 1.9 0

17 .6 0

2 .8 9

2 .9 5

3 0 ,2 6 5 .3 1

28

M P P A IJ

1,7 6 0

2 ,8 6 5

1,18 5

(6 5 )

( 3 .5 6 )

5 3 .9 0

7 2 .5 3

3 .5 4

3 .3 2

9 ,4 6 5 .2 1

29

M Y R X IJ

780

920

595

14 5

2 2 .8 3

111.7 0

4 5 .6 9

1.7 8

-

12 ,2 8 0 .2 0

30

P G A S IJ

3 ,2 7 0

4 ,0 15

2 ,15 0

525

19 .13

11.5 3

13 .8 3

1.5 9

1.8 0

7 9 ,2 6 9 .7 3

31

P T B A IJ

10 ,3 0 0

10 ,4 7 5

4 ,15 0

5 ,7 7 5

12 7 .6 2

4 .8 2

12 .6 0

1.0 4

2 .2 0

2 3 ,7 3 2 .5 6

32

P T P P IJ

3 ,9 3 0

4 ,17 0

2 ,9 6 0

55

1.4 2

2 5 .4 0

2 0 .4 9

4 .2 8

3 .8 6

19 ,0 3 0 .7 8

33

P W O N IJ

640

690

3 13

14 4

2 9 .0 3

18 .9 3

16 .0 4

3 .3 1

3 .4 0

3 0 ,8 2 2 .15

34

S C M A IJ

3 ,2 4 0

3 ,5 5 0

2 ,2 8 5

14 0

4 .5 2

2 9 .6 5

2 8 .4 6

14 .4 1

12 .2 6

4 7 ,3 7 3 .9 9

35

S IL O IJ

10 ,3 5 0

17 ,10 0

7 ,2 2 5

36

S M G R IJ

10 ,17 5

11,7 7 5

7 ,10 0

37

S M R A IJ

1,7 4 0

1,9 0 0

950

90

38

S R IL IJ

270

494

232

( 119 )

( 3 0 .5 9 )

39

S S M S IJ

1,6 3 0

2 ,0 7 5

1,5 2 0

(3 2 0 )

40

T B IG IJ

6 ,0 7 5

8 ,2 5 0

5 ,5 0 0

41

T L K M IJ

4 ,2 7 0

4 ,5 7 0

2 ,4 7 4

42

U N T R IJ

16 ,3 0 0

2 1,2 0 0

12 ,5 5 0

43

U N V R IJ

4 5 ,4 5 0

4 7 ,8 0 0

3 3 ,0 0 0

44

W IK A IJ

3 ,0 10

3 ,15 0

2 ,2 0 0

45

W S K T IJ

2 ,7 8 0

2 ,8 6 0

1,5 0 5

550

5 .6 1

16 0 .9 3

12 2 .4 3

6 .5 0

6 .5 2

11,9 6 5 .6 4

( 10 .7 5 )

14 .9 5

13 .5 4

2 .5 6

2 .0 7

6 0 ,3 5 3 .2 2

5 .4 5

2 7 .9 0

3 1.8 5

3 .9 6

3 .6 1

2 5 ,10 2 .6 0

9 .4 6

6 .8 5

1.8 9

1.2 1

5 ,0 2 0 .0 8

( 16 .4 1)

3 3 .11

-

6 .12

-

15 ,5 2 5 .7 5

200

3 .4 0

19 .2 4

2 2 .2 2

17 .7 3

7 .2 9

2 9 ,13 8 .9 0

1,17 9

3 8 .14

19 .5 9

2 2 .5 8

4 .0 4

5 .0 9

4 3 0 ,4 15 .9 8

( 1,2 2 5 )

(6 5 0 )

( 3 .8 3 )

16 .4 0

12 .8 0

1.6 7

1.5 2

6 0 ,8 0 1.2 0

2 2 .8 4

4 8 .2 6

5 3 .7 7

5 8 .4 8

6 4 .9 0

3 4 6 ,7 8 3 .5 0

370

14 .0 2

2 5 .7 6

2 4 .0 6

3 .7 1

3 .7 4

18 ,5 0 9 .17

1,110

6 6 .4 7

18 .8 9

2 5 .13

2 .3 7

3 .4 9

3 7 ,7 3 3 .8 7

8 ,4 5 0




9

Macro data S e c t o rs D e s c ript io n

1- D a y ( %)

5 - D a ys ( %)

1- M o nt h ( %)

Y T D ( %)

(0.27)

0.94

4.05

14.18

0.61

5.78

12.88

16.82

Trade

(0.77)

(0.11)

2.18

3.61

Finance

(0.38)

2.55

10.52

12.54

M iscellaneo us Industry

(0.20)

7.19

7.76

25.88

Co nsumer

(0.25)

(0.21)

6.95

20.34

Infrastructure

(1.37)

(0.86)

7.48

20.51

A griculture

0.68

2.63

2.83

4.91

M ining

0.40

3.21

13.93

49.76

J ul- 16

J un- 16

Inflatio n YTD (in %)

1.76

4.45

Inflatio n Yo Y (in %)

3.21

3.45

P ro perty B asic Industry

E c o no m ic Indic a t o rs E c o no m ic P a ra m e t e rs

Inflatio n M o M (in %) Fo reign Reserves (in USD bn)

0.69

0.66

109.79

103.59

GDP Gro wth Qo Q (in %)

-0.34

GDP Gro wth Yo Y (in %)

4.92

5.04

F OR EX

S po t R a t e

1- D a y ( %)

1- M o nt h ( %)

Y T D ( %)

USD/IDR

13,142.00

(0.16)

(0.13)

4.92

USD/CNY

6.63

(0.11)

0.47

(2.12)

USD/EUR

0.90

0.11

0.15

(2.52)

USD/JP Y

101.13

0.11

1.41

18.88

USD/SGD

1.34

0.07

0.32

5.76

USD/A UD

1.31

(0.28)

(0.93)

(4.23)

USD/GB P

0.75

(0.01)

(0.28)

10.58

Le nding a nd D e po s it R a t e s

( in %)

JIB OR (in IDR)

7.54

LIB OR (in GB P )

0.80

SIB OR ( in USD)

1.46

Indo nesia 5-Year Go vernment B o nds Yield

6.71


6.90


7.24




10

State Budget INDICATOR

2016

2016

APBN

RAPBNP

GDP Growth (%, YoY)

5.30%

5.20%

Exchange rate (USD/IDR)

13900

13500

Inflation (%, YoY)

4.70%

4%

3 Months SPN (%)

5.50%

5,5%

50

40

Indonesian Crude Oil (USD/barrel) Oil Lifting ( thousands barrel/day)

830

820

Gas Lifting (thousands, BOE/day)

1.15

1.11

Total State Budget (in IDR trillion)

1823

1786

Upcoming IPO Company

Business

IPO Price (Rp)

Issued Shares (Mn)

Offering Date

Listing

Underwriter

Dividend Stock

DPS (Rp)

Status

Cum Date (2016)

Ex Date (2016)

Recording (2016)

Payment (2016)

AKRA

70

CASH

02 August

03 August

05 August

25 August

SMSM

50

CASH

03 August

04 August

08 August

25 August

Rights Issue Ticker

Ratio

Price (Rp)

Cum Date (2016)

EX Date(2016)

Trading (2016)

BEKS

1000

:

3294

18.35

05 August

08 August

12 Aug - 22 Aug

POOL

1

:

7

250

05 August

08 August

22 Aug - 26 Aug

BMAS

64

:

10

340

30 August

31 August

6 Sep - 13 Sep


See important disclaimer at the end of this report

Picks of The Day

Thursday, August 04, 2016

INDF - Daily 8/3/2016 4:14:24 PM Open 8250, Hi 8400, Lo 8250, Clos e 8375 (0.6%) MA(Clos e,50) = 7,292.00

8,500 8,375

8,000

7,500 7,292 7,000

6,500

6,000

5,500

5,000

Jul Aug Sep Oct Nov INDF - MACD(12,26) = 322.32, Signal(12,26,9) = 220.06

Dec

Jul Aug Sep Oct Nov INDF - Stoch %K(15,3) = 78.38, Stoch %D(15,3,3) = 78.74

Dec

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

4,500 322.32 220.064 200 0 -200

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug 78.7354 78.3808 80

20 INDF - RSI(15) = 72.32

72.3171 70

30 C reat ed wit h Am iBrok er - adv anc ed c hart ing and t ec hnic al analy s is s of t ware. ht t p: / / www. am ibrok er. c om

INDF : Trading Buy INDF memiliki indikator MACD Stoc osc dan Rsi yang mengindikasikan pola Uptrend. INDF berhasil menembus Resistance pada level harga 8400 dan terbuka peluang untuk mencoba level Resistance pada level 8450 dalam jangka pendek. Trading Range : 8300 — 8600. Fundamental :

PTBA - Daily 8/3/2016 4:10:26 PM Open 10000, Hi 10475, Lo 9975, Clos e 10300 (3.0%) MA(Clos e,50) = 8,172.50 10,500 10,300 10,000 9,500 9,000 8,500 8,172.5 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

PTBA - MACD(12,26) = 568.95, Signal(12,26,9) = 594.67

568.949 500 0 -500

Jul Aug Sep Oct Nov PTBA - Stoch %K(15,3) = 78.16, Stoch %D(15,3,3) = 78.76

Dec

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug 78.7602 78.1557 80

20 PTBA - RSI(15) = 67.53 67.5312 70 30 C reat ed wit h Am iBrok er - adv anc ed c hart ing and t ec hnic al analy s is s of t ware. ht t p: / / www. am ibrok er. c om

PTBA : Trading Buy PTBA memiliki indikator MACD Stoc osc dan Rsi yang mengindikasikan pola Uptrend. PTBA berhasil menembus Resistance pada level harga 10300 dan terbuka peluang untuk mencoba level Resistance pada level 10475 dalam jangka pendek, Trading range : 10250— 10550. Fundamental :

www..sinarmassekuritas.co.id


Picks of The Day PTPP - Daily 8/3/2016 4:14:21 PM Open 3840, Hi 3980, Lo 3840, Clos e 3930 (2.9%) MA(Clos e,50) = 3,785.00 4,200 4,100 4,000 3,930 3,900 3,800 3,785 3,700

3,600 3,500

3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 Jul Aug Sep Oct Nov PTPP - MACD(12,26) = 25.93, Signal(12,26,9) = 39.57

Dec

Jul Aug Sep Oct Nov PTPP - Stoch %K(15,3) = 21.37, Stoch %D(15,3,3) = 22.22

Dec

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug 100 39.5683 50 25.9327 0 -50 -100 -150

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug 80 22.2222 21.3675 20

PTPP - RSI(15) = 53.87

70 53.8701


PTPP : Trading Buy

PTPP memiliki indikator MACD Stoc osc dan RSI mengindikasikan pola Uptrend, PTPP berhasil menembus Resistance di level harga 3950 sehingga terbuka peluang untuk kembali menguji Resistance dalam jangka pendek menguji pada level harga 3980, Trading Range : 3900 — 4020. Fundamental :

WIKA - Daily 8/3/2016 4:12:15 PM Open 2980, Hi 3030, Lo 2980, Clos e 3010 (1.0%) MA(Clos e,50) = 2,752.60 3,200

3,100 3,010 3,000

2,900

2,800 2,752.6 2,700

2,600

2,500

2,400

2,300

2,200 Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

WIKA - MACD(12,26) = 60.78, Signal(12,26,9) = 56.93

Jul Aug Sep Oct Nov WIKA - Stoch %K(15,3) = 73.61, Stoch %D(15,3,3) = 74.07

100 60.7768 50 56.9272 0 -50 -100 Dec

2016

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug 74.0741 80 73.6111

20 WIKA - RSI(15) = 62.74

70 62.7359


WIKA : Buy on Weakness WIKA memiliki indikator MACD Stoc osc dan RSI mengindikasikan pola Uptrend, WIKA belum berhasil menembus Resistance di level harga 3020 sehingga terbuka peluang untuk menguji Support dalam jangka pendek pada level harga 2980 , Trading range : 2960 — 3040. Fundamental :

Www.sinarmassekuritas.co.id


Trading View These recommendations are based on technical indicators and are suitable for daily trading purposes. TICKER REC PRICE ENTRY EXIT S2 S1 AGRICULTURE AALI BoW 14,775 14,650 14,850 14,500 14,650 LSIP Buy 1,450 1,450 1,470 1,425 1,440 BWPT BoW 228 222 234 216 222 Finance BMRI BoW 10,425 10,350 10,500 10,250 10,350 BBRI BoW 11,650 11,550 11,800 11,425 11,550 BBCA BoW 14,975 14,925 15,050 14,850 14,925 BBNI BoW 5,425 5,375 5,500 5,325 5,375 BBTN BoW 1,970 1,950 2,010 1,930 1,950 BJTM Buy 695 695 710 640 675 BJBR BoW 1,665 1,630 1,700 1,600 1,630 CONSUMER GOODS INDF Buy 8,375 8,375 8,450 8,200 8,300 ICBP BoW 8,800 8,700 8,900 8,600 8,700 GGRM BoW 68,850 68,300 69,500 67,800 68,300 UNVR BoW 45,450 45,150 45,550 44,900 45,150 CPIN BoW 3,880 3,860 3,910 3,830 3,860 BASIC & MISC Industry ASII BoW 7,950 7,850 8,050 7,700 7,850 SMGR Buy 10,175 10,175 10,400 9,750 9,850 INTP Buy 18,175 18,175 18,350 17,650 17,925 SMCB BoW 1,285 1,270 1,315 1,250 1,270 INFRASTRUCTURE TLKM Sell 4,270 4,270 4,240 4,200 4,240 PGAS Sell 3,270 3,270 3,230 3,200 3,230 JSMR BoW 5,475 5,400 5,550 5,350 5,400 TBIG Buy 6,075 6,075 6,150 5,925 6,000 RETAIL MAPI BoW 4,720 4,700 4,740 4,680 4,700 RALS Sell 1,165 1,165 1,150 1,135 1,150 ACES BoW 950 930 960 910 930 MPPA Sell 1,760 1,760 1,720 1,680 1,720 MINING PTBA Buy 10,300 10,300 10,475 10,050 10,250 ADRO Buy 1,140 1,140 1,160 1,060 1,100 ITMG BoW 12,700 12,550 12,875 12,400 12,550 ANTM BoW 820 810 840 780 810 TINS BoW 880 870 910 850 870 UNTR BoW 16,300 16,100 16,475 15,850 16,100 PROPERTY & CONSTRUCTION ASRI BoW 530 520 540 510 520 LPKR BoW 1,145 1,130 1,160 1,120 1,130 CTRA Sell 1,425 1,425 1,410 1,385 1,410 APLN BoW 300 296 306 292 296 SMRA BoW 1,740 1,730 1,750 1,715 1,730 SSIA BoW 685 675 700 660 675 BSDE Sell 2,020 2,020 2,000 1,970 2,000 PTPP Buy 3,930 3,930 3,980 3,850 3,900 WSKT BoW 2,780 2,750 2,800 2,730 2,750 WIKA BoW 3,010 2,980 3,030 2,960 2,980 ADHI Sell 2,750 2,750 2,730 2,700 2,700

www..sinarmassekuritas.co.id

R1

R2

EXPLANATION

14,850 1,470 234

14,950 Stoc osc : reversal 1,485 White spinning top 240 White spinning top

10,500 11,800 15,050 5,500 2,010 710 1,700

10,600 11,925 15,200 5,600 2,040 730 1,730

Rsi : downtrend Rsi : downtrend Black spinning top Black spinning top Macd : downtrend Stoc osc : uptrend Black spinning top

8,450 8,900 69,500 45,550 3,910

8,600 9,100 70,150 45,850 3,925

Rsi : uptrend Long legged doji Black spinning top Stoc osc : reversal Rsi : downtrend

8,050 10,400 18,350 1,315

8,150 10,700 18,600 1,350

Black spinning top Rsi : uptrend Rsi : uptrend Inverted hammer

4,310 3,330 5,550 6,150

4,340 3,360 5,650 6,225

Macd : downtrend Rsi : downtrend Black spinning top Stoc osc : uptrend

4,740 1,200 960 1,790

4,780 1,215 975 1,830

Black spinning top Macd : downtrend Rsi : neutral Rsi : downtrend

10,475 1,160 12,875 840 910 16,475

10,550 1,185 13,000 870 935 16,700

Stoc osc : uptrend Macd : uptrend Rsi : uptrend Rsi : neutral Rsi : downtrend Macd : golden cross

540 1,160 1,450 306 1,750 700 2,040 3,980 2,800 3,030 2,770

560 1,190 1,470 312 1,770 715 2,060 4,020 2,830 3,060 2,800

Macd : downtrend White spinning top Macd : downtrend Black spinning top Dragonfly doji Black spinning top Macd : downtrend Stoc osc : reversal Black spinning top Rsi : uptrend Stoc osc : downtrend


PT Sinarmas Sekuritas Sinarmas Land Plaza Tower 3, 6th Fl. Jl. M. H. Thamrin no. 51 Tel: +62 21 392 5550

Fax: +62 21 392 5540

[email protected] www.sinarmassekuritas.co.id

Equity Research Team EQUITY ANALYST

EQUITY ANALYST

Property, Coal and Mining

Banking and Cement

James Wahjudi

Tel: +62 21 3925550 Ext: 611

[email protected]

Evan Hadiwidjaja

Tel: +62 21 3925550 Ext: 610

[email protected]

EQUITY ANALYST

TECHNICAL ANALYST

Consumer goods and Retail

Tel: +62 21 3925550 Ext: 159

Wilbert

Tel: +62 21 3925550 Ext: 611

[email protected]

Eddy Wijaya

[email protected]

RESEARCH ASSOCIATE Henny Indrawati

Construction and Cement

Tel: +62 21 3925550 Ext: 610

[email protected]

DISCLAIMER

This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judg-

ment from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or

will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever

arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice. For further information please contact our number +62 21 392 5550 or fax +62 21 392 2320.

6,000 10,000 5,000 5,000 4,000 3,000

Recommend Documents