PENGARUH RETURN ON INVESMENT (ROI) DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) TERHADAP HARGA SAHAM STUDI KASUS PT. UNILEVER INDONESIA TBK
WENI APRILIA / 21208280 / 4eb15 Dr. RENNY NUR’AINY
LATAR BELAKANG PENELITIAN • Seorang investor dalam menanamkan modalnya pada sebuah perusahaan, tentunya melihat perkembangan perusahaan tersebut, terutama kinerja keuangannya agar memperoleh tingkat pengembalian yang optimal. • Return On Invesment (ROI) merupakan salah satu rasio profitabilitas yang dapat dijadikan informasi laba bagi para investor untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. • Economic Value Added (EVA) adalah pengukuran kinerja perusahaan yang harus mempertimbangkan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC). Dengan memperhitungkan EVA diharapkan dapat mempermudah para pemakai laporan keuangan menganalisis kinerja perusahaan dalam rangka pembuatan keputusan untuk berinvestasi.
RUMUSAN DAN BATASAN MASALAH • Berdasarkan pada latar belakang penelitian, masalah yang dapat diidentifikasi dalam penelitian adalah : 1. Bagaimana pengaruh ROI terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011? 2. Bagaimana pengaruh EVA terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011? 3. Apakah ROI dan EVA berpengaruh secara simultan terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk? • Penelitian ini hanya memfokuskan pada Laporan Keuangan dan Daftar Harga Saham PT. Unilever Indonesia Tbk periode 2007-2011.
TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN • Tujuan diadakannya penelitian dalam penulisan ini adalah: 1. Untuk mengetahui pengaruh ROI terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011. 2. Untuk mengetahui pengaruh EVA terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011. 3. Untuk mengetahui apakah ROI dan EVA berpengaruh secara simultan terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011. • Manfaat Bagi Akademis • Manfaat Bagi Praktis
DATA DAN VARIABEL, TEKNIK PENGUMPULAN DATA
• Data, penulis menggunakan data sekunder, berupa Laporan Keuangan dan Daftar Harga Saham PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011 melalui situs www.unilever.co.id • Variabel - Variabel Y dinotasikan sebagai harga saham (variabel terikat/ dependen). - Variabel X1dinotasikan sebagai ROI - Variabel X2 dinotasikan sebagai EVA • Penulis menggunakan data Neraca Konsolidasi, Laporan Laba Rugi dan Daftar Harga Saham Pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011 melalui situs www.unilever.ac.id
TEKNIK PENGUMPULAN DATA DAN ANALISIS DATA
• Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif melalui regresi linier berganda dengan menggunakan program SPSS 17 for windows.
• Teknik Analisis Data : 1. Analisis Deskriptif, meliputi maksimum, minimum, mean dan standar deviasi. 2. Uji Normalitas 3. Uji Regresi Linier Berganda 4. Uji Asumsi Klasik, meliputi uji mltikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. 5. Uji Hipotesis (Uji F) 6. Uji Statistik t 7. Koefisien Determinasi
PEMBAHASAN • Return On Invesment, merupakan alat ukur kemampuan menghasilkan laba dengan menggunakan total asset. Tahun
ROI
2007
36,84%
2008
37,01%
Laba bersih Total aktiva Peningkatan setelah pajak Rp 1.964.652 Rp 5.333.652 Rp 2.407.231 Rp 6.504.736 0,17%
(Penurunan)
2009
40,67%
Rp 3.044.107 Rp 7.484.990
3,66%
-
2010 2011
38,93% 44,01%
Rp 3.386.970 Rp 8.701.262 Rp 4.163.369 Rp 10.482.31
5,08%
(1,74%) -
-
-
• Dari hasil perhitungan diatas, dapat disimpulkan bahwa PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011 memiliki kinerja keuangan yang baik atau dapat dikatakan melebihi target perusahaan sebesar 36,50% http://www.scribd.com/doc/19535494/Case-Analysis-Unilever-Tbk
PEMBAHASAN • Economic Value Added, merupakan jumlah uang yang diciptakan perusahaan dengan mengurangkan beban modal dari NOPAT yang menggambarkan pengembalian atas modal yang dikeluarkan untuk investasi perusahaan. Tahun
NOPAT
Capital Charges
EVA
Peningkatan (Penurunan)
2007
1.971.428
1.662,1
1.969.757,9
-
-
2008
2.439.256
3.344,7
2.435.911,3
466.153,4
-
2009
3.053.765
1.556,9
3.052.208,1
616.296,8
-
2010
3.409.773
2.628,4
3.407.144,6
354.936,5
-
2011
4.189.869
1.931,6
4.187.937,4
780.792,8
-
• Pada tabel diatas, EVA PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011 bernilai positif, sehingga dapat disimpulkan bahwa PT. Unilever Indonesia Tbk 20072011 memiliki kinerja keuangan baik.
PEMBAHASAN Statistics Roi N
Eva
Valid Missing
5 0 Mean 39.492000 Std. Deviation 2.9710806 Minimum 36.8400 SMaximum 44.0100 a. Multiple modes exist. The smallest value is shown
Hargasaham 5
0 3.0105E6 8.6004E5 1.9698E6 4.1879E6
5 0 12180.0000 5301.72142 6750.00 18800.00
Tests of Normality Kolmogorov-Smirnova
Shapiro-Wilk
Statistic df Sig. Statistic * Roi .198 5 .200 .904 Eva .148 5 .200* .987 hargasaham .196 5 .200* .909 a. Lilliefors Significance Correction *. This is a lower bound of the true significance.
df 5 5 5
Sig. .431 .967 .461
PEMBAHASAN
Coefficientsa Standardize d Coefficients
Unstandardized Coefficients Model 1
(Constant)
B Std. Error 15590.847 18589.242
Beta
T Sig. .839 .490
Roi
-711.715
613.218
-.399
-1.161 .366
Eva
.008
.002
1.331
3.872 .061
a. Dependent Variable: hargasaham
PEMBAHASAN Coefficientsa Standardiz ed Unstandardized Coefficien Coefficients ts Model 1
B Std. Error (Constan 15590.84 18589.242 t) 7 roi -711.715 613.218 eva .008 .002 a. Dependent Variable: hargasaham
Beta
t .839
Sig. .490
-.399 -1.161 1.331 3.872
.366 .061
Model Summaryb Mode l 1
Adjusted R Std. Error of R R Square Square the Estimate a .980 .961 .921 1.4863659E 3
a. Predictors: (Constant), eva, roi
DurbinWatson 2.174
Collinearity Statistics Toleranc e VIF .166 .166
6.010 6.010
PEMBAHASAN
ANOVAb Model 1
Regression Residual Total
Sum of Squares 1.080E8 4418567.10 5 1.124E8
a. Predictors: (Constant), eva, roi b. Dependent Variable: hargasaham
Df
Mean Square F 2 5.401E7 24.446 2 2209283.55 2 4
Sig. .039a
PEMBAHASAN Unstandardized Coefficients Std. Model B Error 1 (Consta 15590.8 18589.24 nt) 47 2 roi - 613.218 711.715 eva
.008
Coefficientsa Standardized Coefficients
.002
Beta
t .839 -.399
Sig.
.490
1.161
.366
1.331 3.872
.061
a. Dependent Variable: hargasaham Sumber : data diolah Model Summaryb Model 1
Adjusted R Std. Error of R R Square Square the Estimate .980a .961 .921 1.4863659E3
a. Predictors: (Constant), eva, roi b. Dependent Variable: hargasaham
DurbinWatson 2.174
KESIMPULAN • Hasil kesimpulan pada penelitian ini yaitu: 1. Variabel Return On Invesment (ROI) tidak mempunyai pengaruh terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011. 2. Variabel Economic Value Added (EVA) tidak mempunyai pengaruh terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2007-2011. 3. Secara simultan variabel ROI dan EVA mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham pada PT. Unilever Indonesia Tbk tahun 2001-2011. Artinya variabel ROI dan EVA dapat digunakan untuk memprediksi besarnya harga saham. Hal ini dikarenakan PT. Unilever Indonesia Tbk merupakan sebuah perusahaan besar yang ingin menggunakan perhitungan ROI dan EVA agar lebih akurat. Dengan perhitungan ini para investor dapat melihat perkembangan laba yang dihasilkan dan penciptaan nilai bagi PT. Unilever Indonesia Tbk, sehingga dapat membantu para investor dalam pengambilan keputusan untuk berinvestasi.
SARAN • Saran yang dapat diberikan untuk : 1. Investor, ROI dan EVA dapat dijadikan sebagai dasar pengambilan keputusan investasi, karena keduanya dapat mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan tingkat pengembalian perusahaan. 2. Mengingat variabel lain yang diduga dapat mempengaruhi harga saham, maka disarankan untuk menambahkan variabel indpenden lainnya, seperti EPS, DER, dll. 3. Sebaiknya metode penelitian yang digunakan pada penelitian berikutnya diperbaharui, karena metode yang saat ini digunakan hanya untuk kepentingan investor jangka pendek saja.
