3 doporučení, jak přežít finanční krize Co se to na trzích v současnosti děje? Má ještě vůbec smysl pravidelně investovat? Máte v souvislosti s aktuálním vývojem na trzích podobné obavy i Vy? Člověk by musel být naprostý finanční laik nebo hodně imunní vůči médiím, aby nezaregistroval, že na kapitálových trzích se děje něco neobvyklého. Volatilita (kolísání cen akcií) je mimořádná a kapitálový trh je opět vděčné téma pro média, která potřebují pozornost pro svůj byznys. Jen namátkou pár „krvavých titulků“ z posledních týdnů: „Panika na finančních trzích pokračuje: Černý pátek 2011?“ „Americké akcie zažily nejhlubší propad za tři roky.“ „Černý pátek pro americké akcie, prudce klesl i dolar.“ Jen pro upřesnění: necitoval jsem z Blesku, ale z Reflexu, Deníku.cz, Hospodářských novin. Čtete některé z výše uvedených periodik? Kontrolujete měsíčně stav vašeho majetku a poslední měsíc vám nedělá radost? A začínáte přemýšlet, jestli s těmi pravidelnými investicemi do akcií neděláte v současné situaci chybu? Jsou pravidelné investice opravdu cestou k finanční nezávislosti? Asi jen velmi otrlé investory nechává vývoj posledních týdnů zcela chladnými. Podívejme se proto v dnešním, o něco delším článku na současné výkyvy z pohledu poradce se 17tiletou praxí. Vždy, když přijdou propady na akciových trzích (a s nimi obavy a pochybnosti), podívám se na graf dlouhodobé výkonnosti DIJA – indexu 30 největších akcií, obchodovaných na burze v New Yorku. Miluji tenhle graf, protože ukazuje, že po každém poklesu přichází růst. V dlouhodobém horizontu 110 let to dokonce vypadá, že akcie rostou skoro pořád stejně – viz červená přímka. Je tam pouze pár malých zaškobrtnutí – druhá světová válka, první ropný šok (1972-1974), technologická bublina (2000-2003). I nedávná finanční a hypoteční krize z roku 2008 vypadá z pohledu sto let jako zanedbatelná epizoda. Pouze světová hospodářská krize (1929 – 1933), kdy akciový index ztratil 88 % původní hodnoty, na grafu přeci jen vyčnívá a dělá nepřehlédnutelný zub. Nicméně i tyto obrovské ztráty už index dávno připsal zpět a mnohonásobně vrátil.
Strana 1 (celkem 5) KFP - Kořený Fichtner Pavlásek, s. r.o., IČO 26866994, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 116175 www.kfp.cz
Graf: Hodnota akciového indexu DJIA za více než 100 let (do roku 2010).
Finančního poradce jsem začal dělat v roce 1994 a investice zprostředkovávám od roku 1996. Vzpomínám si, jak jsem v roce 1997 velmi intenzivně prožíval asijskou krizi. Fond Pioneer Trust, který jsem tehdy zprostředkovával klientům, poklesl za měsíc o pro mne nepředstavitelná 4 %. Stejně tak silně si pamatuji krizi ruských dluhopisů v létě 1998, kdy Rusko přestalo platit závazky a v podstatě zbankrotovalo. Dnes tyto „propady“ na grafu ani nejsem schopen rozeznat. Pokud s investováním teprve začínáte, možná současnou situaci prožíváte stejně emotivně, jako jsem já prožíval krize v minulosti. Emotivní chování ale může způsobit chybná rozhodnutí. Pokud v situaci propadu vše prodáte, zrealizujete ztrátu, která do té doby byla pouze nerealizovaná. Správný postup je většinou přesně opačný. Začít přikupovat nebo zvýšit pravidelné investice. Pokud vaše finanční situace neumožňuje investice navýšit, pak je důležité v pravidelných investicích alespoň dál pokračovat. Právě pravidelná investice je to, co vás posouvá kupředu k vašim cílům a finanční nezávislosti - ať se na trzích děje cokoliv. Ukažme si to na konkrétním klientovi společnosti Fichtner s.r.o. Situace klienta v roce 2003: • Věk 35 let • Příjem 60 000 Kč čistého měsíčně • Cíl: finanční nezávislost s rentou 40 000 Kč měsíčně do 15 let Strana 2 (celkem 5) KFP - Kořený Fichtner Pavlásek, s. r.o., IČO 26866994, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 116175 www.kfp.cz
Jeho situace v roce 2010: • Věk 42 let • Už je v půli cesty ke své finanční nezávislosti • Má majetek cca 3,5 mil. Kč, který mu dovoluje čerpat rentu asi 17 000 Kč měsíčně
Graf: Vývoj objemu majetku klienta
Vidíte, že trhy někdy klientovi přejí, jindy naopak. Ale to nejpodstatnější je, že si klient každý měsíc dává část peněz stranou a jeho majetek v dlouhodobém horizontu roste. Právě to je největší přidaná hodnota finančního poradce: nastartuje u klientů odhodlání začít systematicky dávat peníze stranou na své cíle a finanční nezávislost. V dobách krize často dostávám od klientů otázku, zda akcie ještě někdy porostou, zda se svět nezměnil a růst akcií už se nikdy neobnoví. Ano, svět se změnil a bude se pořád měnit. A pochopitelně nevím, co se stane na akciových trzích či ve světové ekonomice v budoucnu. Jako klient ale investicemi do akciového fondu kupujete podíly v těch nejlepších světových společnostech, které se neustálým změnám přizpůsobují – kvalitou svých produktů a služeb, produktivitou, strukturou majetku, kvalitou managementu, inovacemi. Proto mi připadá velmi rozumné mít část peněz právě v těchto firmách. V následujících grafech můžete vidět, jak v minulosti dopadly investice do těchto firem. Následující grafy ukazují, s jakou pravděpodobností byste dosáhli určitého průměrného ročního výnosu, kdyby vaše investice trvala 1 rok, 3 roky, 5 let, 10 let, 15 let nebo 20 let.
Strana 3 (celkem 5) KFP - Kořený Fichtner Pavlásek, s. r.o., IČO 26866994, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 116175 www.kfp.cz
Historické výnosy za 3 roky (p.a.) 25,0%
45,0% 40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0%
Pravděpodobnost
Pravděpodobnost
Historické výnosy za 1 rok (p.a.)
20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0%
Historické výnosy za 10 let (p.a.)
Historické výnosy za 5 let (p.a.)
Pravděpodobnost
Pravděpodobnost
30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0%
40,0% 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% nad 20 %
15 % až 20 %
10 % až 15 %
5 % až 10 %
0 % až 5 %
-5 % až 0 %
-10 % až -5 %
pod -10 %
nad 20 %
15 % až 20 %
10 % až 15 %
5 % až 10 %
0 % až 5 %
-5 % až 0 %
-10 % až -5 %
pod -10 %
Dosažený výnos
Dosažený výnos
Historické výnosy za 20 let (p.a.)
Historické výnosy za 15 let (p.a.)
60,0%
35,0% 30,0% 25,0%
Pravděpodobnost
Pravděpodobnost
nad 20 %
15 % až 20 %
10 % až 15 %
5 % až 10 %
0 % až 5 %
-5 % až 0 %
-10 % až -5 %
pod -10 %
nad 20 %
15 % až 20 %
10 % až 15 %
5 % až 10 %
0 % až 5 %
-5 % až 0 %
-10 % až -5 %
pod -10 %
Dosažený výnos
Dosažený výnos
20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0%
50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% nad 20 %
15 % až 20 %
10 % až 15 %
5 % až 10 %
0 % až 5 %
-5 % až 0 %
-10 % až -5 %
pod -10 %
nad 20 %
15 % až 20 %
10 % až 15 %
5 % až 10 %
0 % až 5 %
-5 % až 0 %
-10 % až -5 %
pod -10 %
Dosažený výnos
Dosažený výnos
Strana 4 (celkem 5) KFP - Kořený Fichtner Pavlásek, s. r.o., IČO 26866994, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 116175 www.kfp.cz
V případě jednoleté investice máte sice 40 % pravděpodobnost, že vyděláme více než 20 %, ale také téměř 30 % možnost, že investice bude ve ztrátě. Naopak u 15tileté investice a 20tileté investice je téměř 100% jistota, že vyděláte. Otázkou zůstává kolik % p.a. to bude. Tuto sérii grafů mám taky moc rád. Ukazuje, že na cestu k finanční nezávislosti (cíl, který mají klienti velmi často právě za 15 až 20 let) jsou investice do akcií jedním z nejvhodnějších nástrojů. A v dlouhodobém horizontu i nástrojem velmi účinným a bezpečným. Ještě jednou zopakuji, co jsme psali v mimořádném komentáři k trhům z 10. 8. 2011, kdy se trhy začaly výrazně propadat: v obdobích krize je klíčové mít svůj písemný finanční plán a dodržovat jej. Finanční plán by měl ošetřit, že máte správně zajištěna klíčová rizika, která by mohla ohrozit vaše finance (zajištění příjmů, majetku, odpovědnosti). Dále finanční plán určuje, jakou máte mít finanční rezervu pro nenadálé situace v pohotovostních penězích. Součástí finančního plánu jsou rovněž vaše cíle a cesta k nim. Finance na krátkodobé cíle máte investovány v konzervativních likvidních finančních nástrojích (ty by krize na akciových trzích neměla ohrozit). A finance zainvestované v akciích by měly být především na dlouhodobé cíle, kde máte při poklesech ještě spoustu času a možnost nakupovat postupně a za příznivé ceny. Proto by propady v akciích neměly vašemu portfoliu významně ublížit. Nejspíše patříte mezi vzdělané klienty nebo jste finanční profesionál. Přesto mějte svého poradce. Poradce by měl být “průvodcem“ na vaší cestě k finanční nezávislosti. Nemusí to být nutně nejchytřejší poradce na světě. Je to ale člověk, se kterým si pravidelně uděláte čas na své portfolio. Zrekapitulujete, kam jste již došli. A v době krize vám připomene váš finanční plán a dodá sebedůvěru, že kráčíte správným směrem. I mistr světa v šachu má svého kouče. Ne proto, že by kouč hrál šachy lépe než mistr světa, ale proto, aby mu pomáhal na cestě k cílům. Jaká jsou tedy má 3 doporučení pro krizové časy - ať už současné nebo ty budoucí? 1. Mějte svůj finanční plán, svého poradce a společně plán dodržujte. 2. Investujete pravidelně, ať se na trhu děje cokoliv a média píší cokoliv. 3. A pokud se i přesto objeví pochybnosti ohledně správnosti vašeho investování, dodejte si odvahu některými z dlouhodobých grafů z tohoto článku. Pevné nervy přeje, Petr Pavlásek ředitel KFP P.S. Další nástroje, informace a doporučení, jak ustát současné výkyvy a výprodeje na trzích a využít je ve svůj prospěch (a prospěch svých klientů), získáte na našem 6tidenním vzdělávacím programu Kuchařka odborných dovedností aneb Hard Skills, na který právě probíhá registrace. Více informací na www.KucharkaOdbornychDovednosti.cz
Strana 5 (celkem 5) KFP - Kořený Fichtner Pavlásek, s. r.o., IČO 26866994, sídlo Černolice 49, 252 10 Mníšek pod Brdy, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 116175 www.kfp.cz
