2075(INI) Jelentéstervezet Kay Swinburne (PE v01-00)

EURÓPAI PARLAMENT

2009 - 2014

Gazdasági és Monetáris Bizottság

2010/2075(INI) 28.9.2010

MÓDOSÍTÁS: 1 - 192 Jelentéstervezet Kay Swinburne (PE445.840v01-00) A pénzügyi eszközök kereskedelmének szabályozása – „dark pool”-ok stb. (2010/2075(INI))

AM\832149HU.doc

HU

PE448.999v01-00 Egyesülve a sokféleségben

HU

AM_Com_NonLegReport

PE448.999v01-00

HU

2/89

AM\832149HU.doc

Módosítás Kay Swinburne

1

Állásfoglalásra irányuló indítvány 13 a bevezető hivatkozás (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás – tekintettel a CESR-nek a MiFID felülvizsgálata keretében az Európai Bizottsághoz intézett technikai tanácsaira és az Európai Bizottság kiegészítő tájékoztatásra irányuló kérésére adott válaszokra (hiv.: CESR/10-802, hiv.: CESR/10-799, hiv.: CESR/10-808, hiv.: CESR/10-859, hiv.: CESR/10-860) Or.en

Módosítás 2 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány A preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

A. mivel a G20-ak úgy rendelkeztek, hogy az ésszerű szabályozásnak és a hatékony felügyeletnek ki kell terjednie valamennyi pénzügyi intézményre, pénzügyi termékre és területre,

A. mivel a G20-ak úgy rendelkeztek, hogy az ésszerű szabályozásnak és a hatékony felügyeletnek ki kell terjednie valamennyi pénzügyi intézményre, pénzügyi termékre és területre, és megállapodtak abban, hogy valamennyi szabványosított tőzsdén kívüli (OTC) származékos ügyletre vonatkozó szerződéssel tőzsdén vagy adott esetben elektronikus kereskedelmi platformokon kell kereskedni; Or.en

Módosítás 3 Olle Ludvigsson Állásfoglalásra irányuló indítvány A a preambulumbekezdés (új)

AM\832149HU.doc

3/89

PE448.999v01-00

HU

Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás A a. mivel az átláthatóság hiánya és a pénzügyi rendszer kockázati mintáinak ezzel együttjáró homályossága súlyosbító tényező volt a pénzügyi válságban, megkönnyítve az általános bizalmatlanság elterjedését, ezáltal hozzájárulva a likviditás drasztikus csökkenéséhez; Or.en

Módosítás 4 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány A a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás A a. mivel a MiFID elfogadása azon a hibás feltételezésen alapult, hogy a piaci infrastruktúrák közötti verseny kívánatos és szükségszerűen ezen infrastruktúrák költségeinek csökkenéséhez vezetne; Or.en

Módosítás 5 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány A a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás A a. mivel a piaci infrastruktúrák közjavak, amelyek megfelelő fokú központosítást és külön bánásmódot igényelnek a költséghatékonyság biztosítása és a magánmonopóliumok

PE448.999v01-00

HU

4/89

AM\832149HU.doc

elkerülése érdekében; Or.en Módosítás 6 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány B preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a legfőbb cél a fogyasztóvédelem és az egyenlő versenyfeltételek kialakítása volt, és mivel a nemzetközi válságot követően elsőbbséget kell kapnia a rendszerszintű kockázatok korlátozásának,

B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a legfőbb cél a fogyasztóvédelem, az átlátható, hatékony és likvid piacok és az egyenlő versenyfeltételek kialakítása volt, és mivel a pénzügyi válságot követően a rendszerszintű kockázatok korlátozásának is a MiFID felülvizsgálata tárgyát kell képeznie, Or.en

Módosítás 7 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány B preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


B. mivel a MiFID célja az átláthatóság, a fogyasztóvédelem és az egyenlő versenyfeltételek erősítése volt a likvid, hatékony és tisztességes piacok biztosítása céljából, és mivel a pénzügyi válságot követően a rendszerszintű kockázatok korlátozására irányuló intézkedéseket is erősíteni kell e cél eléréséhez, Or.en

AM\832149HU.doc

5/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 8 Olle Ludvigsson Állásfoglalásra irányuló indítvány B preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a fő cél a fogyasztóvédelem, az átlátható, hatékony és likvid piacok és az egyenlő versenyfeltételek kialakítása volt, és mivel a pénzügyi válságot követően a rendszerszintű kockázatok korlátozásával is ki kell egészíteni a MiFID felülvizsgálatának ezen elsődleges céljait, Or.en

Módosítás 9 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány B preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a legfőbb cél a fogyasztóvédelem, az átlátható, hatékony és likvid piacok és az egyenlő versenyfeltételek kialakítása volt; a pénzügyi válságot követően a MiFID felülvizsgálata során a fent említett célokon kívül elsőbbséget kell kapnia a rendszerszintű kockázatok korlátozásának is; Or.en

Módosítás 10 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány B preambulumbekezdés

PE448.999v01-00

HU

6/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a legfőbb cél a fogyasztóvédelem és az egyenlő versenyfeltételek kialakítása volt, amelyeket még nem sikerült elérni, ezért továbbra is elsőbbséget kell kapniuk; a pénzügyi válság megmutatta, hogy a rendszerszintű kockázatok korlátozásának is elsőbbséget kell kapnia, Or.en

Módosítás 11 Pervenche Berès Állásfoglalásra irányuló indítvány B preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a legfőbb cél a fogyasztóvédelem, az – elsősorban az árképzési mechanizmusokkal kapcsolatos – átláthatóság és az egyenlő versenyfeltételek kialakítása volt, és mivel a pénzügyi válságot követően elsőbbséget kell kapnia a rendszerszintű kockázatok korlátozásának, Or.fr

Módosítás 12 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány B preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a legfőbb cél a fogyasztóvédelem és az egyenlő versenyfeltételek kialakítása volt, és mivel a nemzetközi válságot követően AM\832149HU.doc

B. mivel a MiFID hatálybalépésekor a legfőbb cél a fogyasztóvédelem, az átláthatóság, a piacok hatékonysága és likviditása, valamint az egyenlő 7/89

PE448.999v01-00

HU

elsőbbséget kell kapnia a rendszerszintű kockázatok korlátozásának,

versenyfeltételek kialakítása volt, és mivel a pénzügyi válságot követően elsőbbséget kell kapnia a rendszerszintű kockázatok korlátozásának is, Or.en

Módosítás 13 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány B a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás B a. mivel a MiFID összetettebb, széttöredezettebb és átláthatatlanabb pénzügyi piacokhoz vezetett, csökkentve a felügyeleti hatóságok azon képességét, hogy szűrjék és ellenőrizzék a piacokat; Or.en

Módosítás 14 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány B a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás B a. mivel a MiFID felülvizsgálatának a következő elveket is tiszteletben kell tartania: a vállalati és lakossági piacok különbözőek és ennek megfelelően kell kezelni őket; megkülönböztetésmentes hozzáférést kell biztosítani minden szinten; az eszközosztályok különbözően viselkednek és ennek megfelelően kell kezelni őket; a piacokat nem lehet kényszeríteni és a hatékony működés érdekében meg kell felelniük az eladók és vásárlók igényeinek,

PE448.999v01-00

HU

8/89

AM\832149HU.doc

Or.en Módosítás 15 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány B b preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás B b. mivel a likviditás és az átláthatóság közötti mérleg néha csak egymás kárára valósítható meg, és az átláthatósági követelményeknek mindig figyelembe kell venniük, hogy a követelmény kire és milyen célból került kialakításra, Or.en

Módosítás 16 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány B c preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás B c. mivel a MiFID változtatásainak mindig figyelembe kell venniük, hogy az irányelv fontos szerepet játszik a tőkeáramlásoknak a reálgazdaságba történő irányítása terén, ennélfogva hatással lehet a munkahelyekre, a befektetésekre és a nyugdíjakra, Or.en

Módosítás 17 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány B a preambulumbekezdés (új)

AM\832149HU.doc

9/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás B a. mivel a paici szereplőket ösztönözni kell, hogy az OTC helyett szervezett kereskedési helyszíneken kereskedjenek, Or.en

Módosítás 18 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány B c preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás B c. mivel a MiFID-nek – amelyet eredetileg arra terveztek, hogy a kereskedést a szabályozott helyszínekre (RM - szabályozott piac, MTF, SI rendszeres internalizáló) terelje – nem sikerült az OTC piaci részesedését csökkentenie, hiszen a kereskedési volumen mintegy 40%-a a tőzsdén kívül zajlik, Or.en

Módosítás 19 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány B a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás B a. mivel a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességek MiFIDbe történő belefoglalása és az MTF-ek és a dark poolok létrehozása a szabályozottabb és átláthatóbb helyszínek felé való elmozdulás megkönnyítése céljából történt; mivel az, hogy a piaci

PE448.999v01-00

HU

10/89

AM\832149HU.doc

kereskedés jelentős része továbbra is tőzsdén kívüli kereskedés, hangsúlyozza, hogy ezt a célt mostanáig nem sikerült elérni, Or.en Módosítás 20 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány B b preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás B b. mivel a MiFID által okozott széttöredezés káros hatással volt a pénzügyi piacok működésére az Európai Unióban azáltal, hogy csökkentette a likviditást a szabályozott helyszíneken, növelte az átláthatatlanságot és megzavarta az árfeltárási folyamatot, Or.en

Módosítás 21 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány C preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

C. mivel a piac széttöredezése elkerülhetetlenül hatással van a likviditásra és a piac hatékonyságára, és mivel a kereskedésre szolgáló helyszínek megnövekedett száma miatt és a mindinkább technológiavezérelt kereskedelem hatására a teljesített megbízások átlagos összege jelentősen, a 2006-os 22 266 euróról 2009-re 9 923 euróra csökkent,

AM\832149HU.doc

C. mivel a piac széttöredezése az átláthatóságnak a dark poolok és a BCNek növekedése miatti csökkenése következtében nem kívánt hatással van a likviditásra és a piac hatékonyságára, a kereskedésre szolgáló helyszínek megnövekedett száma miatt és a mindinkább technológiavezérelt kereskedelem hatására a teljesített megbízások átlagos összege a Londoni Értéktőzsdén jelentősen, a 2006-os 22 266 11/89

PE448.999v01-00

HU

euróról 2009-re 9 923 euróra csökkent (CESR/10-394, 9. o.), Or.en Módosítás 22 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány C preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


C. mivel az értékpapírpiac széttöredezése elkerülhetetlenül hatással van a likviditásra és a piac hatékonyságára, és mivel a kereskedésre szolgáló helyszínek – mind a tőzsdén, mind azon kívül – megnövekedett száma miatt és a mindinkább technológiavezérelt kereskedelem hatására az ügyletek átlagos összege jelentősen, a 2006-os 22 266 euróról 2009-re 9 923 euróra csökkent, Or.en

Módosítás 23 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány C preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


C. mivel a piac széttöredezése elkerülhetetlenül hatással van a likviditásra és a piac hatékonyságára, és mivel a kereskedésre szolgáló helyszínek megnövekedett száma miatt és a mindinkább technológiavezérelt kereskedelem hatására a teljesített megbízások átlagos összege jelentősen, a 2006-os 22 266 euróról 2009-re 9 923 euróra csökkent, míg az ügyletek

PE448.999v01-00

HU

12/89

AM\832149HU.doc

végfelhasználóknál felmerülő teljes költsége nőtt, Or.en Módosítás 24 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány C preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


C. mivel a piac széttöredezése elkerülhetetlenül hatással van a likviditásra és a piac hatékonyságára, a kereskedésre szolgáló helyszínek – mind a tőzsdén, mind azon kívül – megnövekedett száma miatt és a mindinkább technológiavezérelt kereskedelem hatására a teljesített megbízások átlagos összege jelentősen, a 2006-os 22 266 euróról 2009-re 9 923 euróra csökkent, Or.en

Módosítás 25 Pervenche Berès Állásfoglalásra irányuló indítvány C preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


C. mivel a dark poolok kialakulása ellentétes a MiFID céljaival és a piac széttöredezése elkerülhetetlenül hatással van a likviditásra és a piac hatékonyságára, és mivel a kereskedésre szolgáló helyszínek megnövekedett száma miatt és a mindinkább technológiavezérelt kereskedelem hatására a teljesített megbízások átlagos összege jelentősen, a 2006-os 22 266 euróról 2009-re 9 923 euróra csökkent,

AM\832149HU.doc

13/89

PE448.999v01-00

HU

Or.fr Módosítás 26 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány D preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

D. mivel a megbízások mértékének csökkenése oda vezetett, hogy a piaci szereplők kevésbé voltak képesek arra, hogy egy adott piacon azonnal teljesítsék a nagy összegre szóló megbízásokat, továbbá ösztönözte a „dark pool” kereskedelem terjedését, és mivel az EGT-beli részvények szervezett piacokon történő teljes kereskedelmének kevesebb mint 10%-a esetében veszik igénybe a MiFIDben foglalt, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességeket (CESR/10-394),

D. mivel az ügyletek méretének csökkenése oda vezetett, hogy a piaci szereplők kevésbé voltak képesek arra, hogy egy adott piacon azonnal teljesítsék a nagy összegre szóló megbízásokat, és a nagy összegre szóló megbízások piaci hatásának megakadályozására való törekvés ösztönözte a dark pool kereskedelem terjedését, és mivel az EGTbeli részvények szervezett piacokon történő teljes kereskedelmének kevesebb mint 10%-a esetében veszik igénybe a MiFID-ben foglalt, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességeket (CESR/10-394), mivel a MiFID-ben foglalt e mentesség lehetővé teszi a dark pool kereskedést a szervezett piacokon, ami átláthatóbb és szabályozottabb választási lehetőség a tőzsdén kívüli (OTC) dark pool kereskedéshez képest, Or.en

Módosítás 27 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány D preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

D. mivel a megbízások mértékének csökkenése oda vezetett, hogy a piaci szereplők kevésbé voltak képesek arra, hogy egy adott piacon azonnal teljesítsék PE448.999v01-00

HU

D. mivel a nagy összegre szóló megbízások piaci hatásának kezelése során a szabályozatlan (főleg tőzsdén kívüli ügyleteket lefolytató) dark poolok 14/89

AM\832149HU.doc

a nagy összegre szóló megbízásokat, továbbá ösztönözte a „dark pool” kereskedelem terjedését, és mivel az EGTbeli részvények szervezett piacokon történő teljes kereskedelmének kevesebb mint 10%-a esetében veszik igénybe a MiFID-ben foglalt, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességeket (CESR/10-394),

használatát és nem a szabályozott dark poolok (MTF-ek vagy RM-ek) használatát részesítették előnyben, amit bizonyít az is, hogy a teljes kereskedés kevesebb mint 10%-a esetében veszik igénybe a MiFIDben foglalt, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességeket (CESR/10-394), elismeri, hogy a tőzsdén kívüli ügyletek fele az átlagos piaci méret alatti és nem kell megvédeni a piaci hatástól, Or.en

Módosítás 28 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány D preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

D. mivel a megbízások mértékének csökkenése oda vezetett, hogy a piaci szereplők kevésbé voltak képesek arra, hogy egy adott piacon azonnal teljesítsék a nagy összegre szóló megbízásokat, továbbá ösztönözte a „dark pool” kereskedelem terjedését, és mivel az EGT-beli részvények szervezett piacokon történő teljes kereskedelmének kevesebb mint 10%-a esetében veszik igénybe a MiFIDben foglalt, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességeket (CESR/10-394),

D. mivel a megbízások mértékének csökkenése oda vezetett, hogy a piaci szereplők kevésbé voltak képesek arra, hogy egy adott piacon azonnal teljesítsék a nagy összegre szóló megbízásokat, továbbá ösztönözte a „dark pool” kereskedelem terjedését, mivel az EGT-beli részvények szervezett piacokon történő teljes kereskedelmének mintegy 10%-a esetében veszik igénybe a MiFID-ben foglalt, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességeket (CESR/10-394), ami azt jelenti, hogy a tőzsdén kívüli kereskedéssel együtt a kereskedés mintegy 50%-ára jelenleg nem vonatkoznak a kereskedés előtti átláthatósági követelmények, Or.en

AM\832149HU.doc

15/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 29 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány D a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás D a. mivel a dark pool kereskedés magában foglalja mind a szabályozott piacok által működtetett szabályozott dark poolokat és MTF-eket (a MiFID-ben biztosított, átláthatósági követelmények alóli mentességek szerint), mind a tőzsdén kívüli (OTC) ügyletekből álló szabályozatlan dark poolokat, beleértve a BCN-eket; bár a szabályozott és szabályozatlan dark pooloknak ugyanaz a céljuk, a szabályozás hiánya versenyelőnyt jelent a szabályozatlan dark poolok számára, és a szabályozatlanabb („sötétebb”) kereskedés irányába tartó versenyt alakít ki, ami általában aláássa a piaci átláthatóságot; Or.en

Módosítás 30 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány D a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás D a. mivel a MiFIFD úgy határozza meg a tőzsdén kívüli ügyleteket, hogy azok jellemzője, hogy eseti és rendszertelen jellegűek, nagybani ügyfelek között bonyolódnak, és olyan üzleti viszony részét képezik, amelyet önmagában a szokásos piacnagyságot meghaladó ügyletek jellemeznek, és ahol az érintett vállalkozás ügymenetében az ügyleteket az általában használt rendszereken kívül, rendszeres internalizálóként hajtja végre,

PE448.999v01-00

HU

16/89

AM\832149HU.doc

Or.en Módosítás 31 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány D b preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás D b. mivel annak ellenére, hogy a MiFID mentességeket biztosít, hogy lehetővé tegye a dark kereskedést a szervezett piacokon, és az MTF-ek és rendszeres internalizálók (SI-k) létrehozása, valamint a tőzsdén kívüli kereskedés rendszertelenként és eseti jellegűként történő meghatározása ellenére a nem SIalapon folyó, tőzsdén kívüli kereskedés aránya a CESR/10-394 szerinti összes jelentett kereskedés 38%-ával továbbra is magas, és ez az arány nem csökkent a MiFID végrehajtása óta, mivel ezért a MiFID-ben foglalt szabályok és mentességek szigorúbb és hatékonyabb végrehajtását kell biztosítani, Or.en

Módosítás 32 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány D a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás D a. mivel bizonyíték van arra, hogy a MiFID által biztosított, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességek használata gyorsan növekszik, Or.en

AM\832149HU.doc

17/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 33 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány E preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

E. mivel a BCN-ek (broker crossing networks) a szabályozott piacokétól (RM) és a multilaterális kereskedési rendszerekétől (MTF) eltérő szolgáltatásokat nyújtanak, amennyiben zárt rendszerek és a hagyományos, diszkrecionális bróker-ügyfél kapcsolat technológiai kiterjesztését képezik,

E. mivel a BCN-ek (broker crossing networks) a MiFID-ben foglalt szabályozás kijátszását jelentik; mivel nincsenek biztosítva az egyenlő feltételek a BCN-ek és a szabályozott helyszínek (RM, MTF, SI) között, hiszen a BCN-ek olyan rendszereket működtetnek, amelyek párosítják a vételi és eladási megbízásokat, miközben nem vonatkoznak rájuk a kereskedés előtti átláthatósági követelmények; mivel úgy tűnik, hogy a BCN-ek nagy és kis összegre szóló megbízásokat is végrehajtanak a szabályozott piacokon és az MTF-eken kívül, Or.en

Módosítás 34 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány E preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


E. mivel a BCN-ek (broker crossing networks) lényegében multilaterális kereskedési rendszerekként (MTF) működnek, amennyiben multilaterálisan párosítják a megbízásokat, illetve rendszeres internalizálóként (SI), amikor kétoldalú ügyleteket hajtanak végre,

PE448.999v01-00

HU

18/89

AM\832149HU.doc

Or.en Módosítás 35 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány E preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


E. mivel a BCN-eket (broker crossing networks) teljes körűen meg kell vizsgálni annak biztosítására, hogy amennyiben ugyanazokat a szolgáltatásokat nyújtják, mint a szabályozott piacok (RM) és a multilaterális kereskedési rendszerek (MTF), akkor ennek megfelelően legyenek szabályozva is, Or.en

Módosítás 36 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány E preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


E. mivel a BCN-ek (broker crossing networks) a szabályozott piacok (RM) és a multilaterális kereskedési rendszerek (MTF) által nyújtott szolgáltatásokat (azaz a multilaterális kereskedést) ötvözik a kétoldalú teljesítési megbízásokkal (azaz a hagyományos, diszkrecionális brókerügyfél kapcsolat), Or.en

Módosítás 37 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány E preambulumbekezdés AM\832149HU.doc

19/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


E. mivel a BCN-ek (broker crossing networks), amelyeket a befektetési vállalatok az ügyfelek részére tőzsdén kívül végzett ügyletekkel kapcsolatos kétoldalú és diszkrecionális lehetőségként kínálnak, különböznek a szabályozott piacoktól (RM) és a multilaterális kereskedési rendszerektől (MTF), amennyiben zárt rendszerek és a hagyományos, diszkrecionális brókerügyfél kapcsolat technológiai kiterjesztését képezik, Or.en

Módosítás 38 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány E preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


E. mivel mélyreható elemzésre van szükség annak megállapításához, hogy a BCN-ek (broker crossing networks) a szabályozott piacokétól (RM) és a multilaterális kereskedési rendszerekétől (MTF) eltérő szolgáltatásokat nyújtanak-e, nagy valószínűség szerint egyes BCN-eket ma már MTF-nek vagy SI-nek lehetne tekinteni, ha üzleti modelljeiket alaposabban megvizsgálnák az illetékes hatóságok, Or.en

Módosítás 39 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány E preambulumbekezdés

PE448.999v01-00

HU

20/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


E. mivel a BCN-ek (broker crossing networks) a szabályozott piacokétól (RM) és a multilaterális kereskedési rendszerekétől (MTF) eltérő szolgáltatásokat nyújthatnak, amennyiben zárt rendszerek és a hagyományos, diszkrecionális bróker-ügyfél kapcsolat technológiai kiterjesztését képezik, mivel vannak olyan egyértelmű esetek is, amikor a BCN-ek ugyanazt a szerepet töltik be, mint az MTF vagy az SI, és amelyekre teljes mértékben vonatkozniuk kellene a MiFID szabályainak, Or.en

Módosítás 40 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány E a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás E a. mivel az automatizált multilaterális likviditási platformok bizonyos típusú üzleti műveletei különösen aggasztóak az árképzés és a tisztességes verseny szempontjából; Or.en

Módosítás 41 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány F preambulumbekezdés

AM\832149HU.doc

21/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás

F. mivel a kihívás részét képezi a versenyelőny megtartása egy versenyképesebb és innovatív kereskedési infrastruktúra tekintetében, ugyanakkor biztosítva minden résztvevő számára a minőséget és integritást egy széttöredezettebb piaci környezetben,

F. mivel nem bizonyosodtak be a verseny előnyei egy versenyképesebb és innovatív kereskedési infrastruktúra tekintetében, hiszen a teljes ügyleti költség nem csökkent, az átláthatatlanság növekedett, miközben ugyanakkor egyértelműen úgy tűnik, hogy nincs megfelelően biztosítva minden résztvevő számára a minőség és az integritás egy széttöredezettebb piaci környezetben, Or.en

Módosítás 42 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány F a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás F a. mivel a hatékony piacok megtartása érdekében szükség van a teljesítési helyszínek közötti versenyre, annak egyenlő feltételek szerint kell lezajlania annak elkerülésére, hogy egyes helyszínek előnyben részesüljenek a többihez képest; elismeri, hogy a dark pool kereskedés magában foglalja mind a szabályozott piacok által működtetett szabályozott dark poolokat és MTF-eket (a MiFID-ben biztosított, átláthatósági követelmények alóli mentességek szerint), mind az OTC ügyleteket végrehajtó szabályozatlan dark poolokat, beleértve a BCN-eket; elismeri, hogy – bár a szabályozott és szabályozatlan dark pooloknak ugyanaz a céljuk – e teljesítési helyek közötti egyenlő feltételek hiánya versenyelőnyt jelent a szabályozatlan dark poolok számára, és a szabályozatlanabb („sötétebb”) kereskedés irányába tartó versenyt alakít ki, ami általában aláássa a piaci átláthatóságot,

PE448.999v01-00

HU

22/89

AM\832149HU.doc

Or.en Módosítás 43 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány G preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

G. mivel az elektronikus megbízási rendszerekkel járó kockázatok és az a tény, hogy a kereskedési mennyiségek jelentős, 30-50%-ra becsült része HFTstratégiáknak (high-frequency trading, azaz magas fordulatszámon történő kereskedés) voltak tulajdoníthatók, egyértelműen napvilágra kerültek az egyesült államokbeli tőzsde 2010. május 6-i hirtelen összeomlása idején, amikor a HFT-likviditást biztosítók kiléptek a piacról,

törölve

Or.en Módosítás 44 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány G preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

G. mivel az elektronikus megbízási rendszerekkel járó kockázatok és az a tény, hogy a kereskedési mennyiségek jelentős, 30-50%-ra becsült része HFT-stratégiáknak (high-frequency trading, azaz magas fordulatszámon történő kereskedés) voltak tulajdoníthatók, egyértelműen napvilágra kerültek az egyesült államokbeli tőzsde 2010. május 6-i hirtelen összeomlása idején, amikor a HFT-likviditást biztosítók kiléptek a piacról,

G. mivel az elektronikus megbízási rendszerekkel járó kockázatok és az a tény, hogy a kereskedési mennyiségek jelentős, 30-50%-ra becsült része HFT-stratégiáknak (high-frequency trading, azaz magas fordulatszámon történő kereskedés) voltak tulajdoníthatók, egyértelműen napvilágra kerültek az egyesült államokbeli tőzsde 2010. május 6-i hirtelen összeomlása idején; mivel ezek a stratégiák nem járnak kézzelfogható előnyökkel a reálgazdaság,

AM\832149HU.doc

23/89

PE448.999v01-00

HU

és különösen a kkv-k számára, Or.en Módosítás 45 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány G preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

G. mivel az elektronikus megbízási rendszerekkel járó kockázatok és az a tény, hogy a kereskedési mennyiségek jelentős, 30-50%-ra becsült része HFTstratégiáknak (high-frequency trading, azaz magas fordulatszámon történő kereskedés) voltak tulajdoníthatók, egyértelműen napvilágra kerültek az egyesült államokbeli tőzsde 2010. május 6-i hirtelen összeomlása idején, amikor a HFTlikviditást biztosítók kiléptek a piacról,

G. mivel a HFT likviditást biztosít a pénzügyi piacok számára és nagymértékben pozitív, ezért hasznos lenne annak megállapítása, hogy járnak-e kockázatok az elektronikus megbízási rendszerekkel és azzal, hogy a kereskedési mennyiségek jelentős része egyes HFTstratégiáknak (high-frequency trading, azaz magas fordulatszámon történő kereskedés) tulajdonítható, többek között az egyesült államokbeli értékpapír-felügyelet (Securities and Exchange Commission) következtetéseinek figyelembevételével, amelyek ezt az arányt 30-50%-ra becsülik, Or.en

Módosítás 46 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány G preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

G. mivel az elektronikus megbízási rendszerekkel járó kockázatok és az a tény, hogy a kereskedési mennyiségek jelentős, 30-50%-ra becsült része HFTstratégiáknak (high-frequency trading, azaz magas fordulatszámon történő kereskedés) voltak tulajdoníthatók, egyértelműen napvilágra kerültek az egyesült államokbeli tőzsde 2010. május 6-i hirtelen

G. mivel az elektronikus megbízási rendszerekkel járó kockázatok és az a tény, hogy a kereskedési mennyiségek jelentős, az Egyesült Államokban 70%-ra becsült része HFT-stratégiáknak (high-frequency trading, azaz magas fordulatszámon történő kereskedés) volt tulajdonítható, egyértelműen napvilágra kerültek az egyesült államokbeli tőzsde 2010. május 6-

PE448.999v01-00

HU

24/89

AM\832149HU.doc

összeomlása idején, amikor a HFTlikviditást biztosítók kiléptek a piacról,

i hirtelen összeomlása idején, amikor a HFT-likviditást biztosítók kiléptek a piacról, Or.en

Módosítás 47 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány G a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás G a. mivel a HFT-stratégiák viszonylag új jelenségnek számítanak Európában és jelenleg becslések alapján mennyiség szerint a piac 35%-át teszik ki; Or.en

Módosítás 48 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány G a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás G a. mivel a HFT a piacokon eltorzítja az árfeltárási folyamatot azáltal, hogy olyan megbízások ad, amelyek legtöbb esetben nem teljesülnek; mivel a HFT nem jelent valódi likviditást, hiszen a megbízások nem szerepelnek a megbízási nyilvántartásokban megfelelően hosszú ideig; mivel a HFT által felvetett kihívások a piaci visszaélések feltárása és a piacfigyelés tekintetében óvatos és átfogó értékelést kívánnak, Or.en

AM\832149HU.doc

25/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 49 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány G a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás G a. mivel a piaci likviditás és biztonság szempontjából jelentett magas kockázatuktól eltekintve a HFT-stratégiák jelentős növekedése átalakította a pénzügyi eszközök piacainak szerepét, amely már nem az, hogy a reálgazdaságot megfelelő tőkével lássák el, hanem a spekulatív kereskedés, amely súlyos következményekkel jár a nagyközönség és a reálgazdaság számára, Or.en

Módosítás 50 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány H preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

H. mivel a kereskedés előtti és utáni jelentések révén valamennyi eszközosztály tekintetében érvényesülő nagyobb mértékű átláthatóság javítja a felmerülő problémák kialakulásának és mértékének korai előrejelzését,

H. mivel a kereskedés előtti és utáni jelentések révén valamennyi eszközosztály tekintetében érvényesülő nagyobb mértékű átláthatóság alapvető a hatékony árképzési folyamat, így a piac tisztességes és hatékony működése biztosításához, mivel ez az átláthatóság továbbá javítja a felmerülő problémák kialakulásának és mértékének korai előrejelzését, Or.en

Módosítás 51 Olle Ludvigsson Állásfoglalásra irányuló indítvány H preambulumbekezdés PE448.999v01-00

HU

26/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


H. mivel a kereskedés előtti és utáni jelentések révén valamennyi eszközosztály tekintetében érvényesülő nagyobb mértékű átláthatóság megerősíti a piac szereplői közötti bizalmat, megkönnyíti a hatékony árképzést, erősíti a befektetők védelmét és javítja a felmerülő problémák kialakulásának és mértékének korai előrejelzését, Or.en

Módosítás 52 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány H preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


H. mivel a kereskedés előtti és utáni jelentések révén valamennyi eszközosztály tekintetében nagyobb mértékű átláthatóságot kellene kialakítani, hogy javuljon a felmerülő problémák kialakulásának és mértékének korai előrejelzése, Or.en

Módosítás 53 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány H preambulumbekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


H. mivel a kereskedés előtti és utáni jelentések révén valamennyi eszközosztály tekintetében érvényesülő nagyobb mértékű átláthatóság javítaná a felmerülő problémák kialakulásának és mértékének korai előrejelzését,

AM\832149HU.doc

27/89

PE448.999v01-00

HU

Or.en Módosítás 54 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány H a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás H a. mivel a G20-ak 2009. szeptember 24– 25-i pittsburghi határozata megállapította, hogy „valamennyi szabványosított tőzsdén kívüli (OTC) származékos ügyletre vonatkozó szerződéssel tőzsdén vagy elektronikus kereskedelmi platformokon kell kereskedni”, Or.en

Módosítás 55 Olle Ludvigsson Állásfoglalásra irányuló indítvány H a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás H a. mivel a MiFID felülvizsgálatának általános célját a tőzsdén kívüli kereskedés arányának – amelynek jelenlegi, a piac 30-40%-át kitevő szintje túl magas – csökkentésével az átláthatóság javításának kell képeznie, Or.en

Módosítás 56 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány H a preambulumbekezdés (új)

PE448.999v01-00

HU

28/89

AM\832149HU.doc


Módosítás H a. mivel a tagállamok közötti eltérő végrehajtás a MiFID keretének hiányos alkalmazásához vezetett, Or.en

Módosítás 57 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány H a preambulumbekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás H a. mivel a lakossági befektetőknek nem származik előnyük a MiFID-ből; mivel a MiFID nem javítja a kkv-k tőkepiacokhoz való hozzáférését és a reálgazdaság finanszírozását, ami a pénzügyi piacok fő célja, Or.en

Módosítás 58 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 1 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

1. felhívja a Bizottságot, hogy valamennyi kereskedési helyszín és elszámolási rendszer vonatkozásában gondoskodjon a piaci infrastruktúra szükséges megerősítéséről, hogy azok az aggregált ügyletek nagyobb átláthatósága, rugalmassága és jobb szabályozási felügyelete révén képesek legyenek a jövőbeli kockázatok kezelésére;

AM\832149HU.doc

1. elismeri, hogy a piaci infrastruktúrák nagyon rugalmasak voltak a válság idején, és felhívja a Bizottságot, hogy mindazonáltal valamennyi kereskedési helyszín és elszámolási rendszer vonatkozásában erősítse meg a piaci infrastruktúkat, hogy azok az aggregált ügyletek nagyobb átláthatósága, rugalmassága és jobb szabályozási felügyelete révén képesek legyenek a 29/89

PE448.999v01-00

HU

jövőbeli kockázatok kezelésére; Or.en Módosítás 59 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 1 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

1. felhívja a Bizottságot, hogy valamennyi kereskedési helyszín és elszámolási rendszer vonatkozásában gondoskodjon a piaci infrastruktúra szükséges megerősítéséről, hogy azok az aggregált ügyletek nagyobb átláthatósága, rugalmassága és jobb szabályozási felügyelete révén képesek legyenek a jövőbeli kockázatok kezelésére;

1. felhívja a Bizottságot, hogy valamennyi, különösen tőzsdén kívüli kereskedési helyszín és elszámolási rendszer vonatkozásában gondoskodjon a piaci infrastruktúra szükséges megerősítéséről, hogy azok az aggregált ügyletek nagyobb átláthatósága, rugalmassága és jobb szabályozási felügyelete révén képesek legyenek a jövőbeli kockázatok kezelésére; Or.en

Módosítás 60 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 1 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 1 a. úgy ítéli meg, hogy helyesbítő intézkedéseket kell hozni annak biztosítására, hogy az ugyanolyan szereppel bíró valamennyi kereskedési forma szabályozása és felügyelete egyformán történjen; Or.en

PE448.999v01-00

HU

30/89

AM\832149HU.doc

Módosítás 61 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány 1 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 1 a. hangsúlyozza, hogy a tőzsdén kívüli kereskedés továbbra is a pénzügyi eszközök piacának jelentős részét képezi, ami az átláthatóság folyamatos hiányához és likviditási kockázatokhoz vezet; úgy ítéli meg, hogy a MiFID felülvizsgálatának foglalkoznia kell ezzel a kérdéssel a mentességre vonatkozó feltételek átszervezése és azon feltételek újbóli meghatározása révén, amelyek alapján egy helyszínt MTF-ként vagy SIként kell szabályozni; Or.en

Módosítás 62 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány 1 b bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 1 b. üdvözli a Bizottság tőzsdén kívüli származékos ügyletekről, központi szereplőkről és kereskedési helyekről szóló rendeletre irányuló javaslatát mint annak szükséges előfeltételét, hogy növekedjen a pénzügyi eszközök piacának átláthatósága és biztonsága, és úgy ítéli meg, hogy ez az első lépés a jelentős mértékű, tőzsdén kívüli (OTC) kereskedésnek a MiFID szabályozása alá tartozó kereskedési helyszínek felé történő elmozdítása irányába; Or.en

AM\832149HU.doc

31/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 63 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 2 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

2. az egyenlő bánásmód érdekében javasolja szabályok bevezetését abból a célból, hogy az olyan MTF-ek, amelyek szabályozott piacéhoz hasonló volumenű kereskedelmet bonyolítanak, vagy szabályozott piacéhoz hasonló piaci hatást gyakorolnak (adott küszöbérték függvényében), ugyanolyan szintű felügyelet hatálya alá tartozzanak, és ennélfogva hasonlóképpen legyenek szabályozva;

2. az egyenlő bánásmód érdekében javasolja, hogy az MTF-ek és a szabályozott piacok ugyanolyan szintű felügyelet hatálya alá tartozzanak, és ennélfogva hasonlóképpen legyenek szabályozva;

Or.de Módosítás 64 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 2 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


2. az egyenlő bánásmód érdekében javasolja szabályok bevezetését abból a célból, hogy az MTF-ek ugyanolyan szintű felügyelet hatálya alá tartozzanak, és ennélfogva hasonlóképpen legyenek szabályozva;

Or.en

PE448.999v01-00

HU

32/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


2. az egyenlő bánásmód érdekében javasolja szabályok bevezetését abból a célból, hogy az MTF-ek arányos szintű felügyelet hatálya alá tartozzanak, és ennélfogva hasonlóképpen legyenek szabályozva, mivel az MTF-ek és a szabályozott piacok közötti versenynek egyenlő feltételek alapján kell folynia, miközben megjegyzi, hogy az MTF-ek fontos szerepet játszanak a piaci belépés szempontjából; Or.en

Módosítás 66 Sharon Bowles, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 2 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


2. az egyenlő bánásmód érdekében javasolja szabályok bevezetését abból a célból, hogy az MTF-ek arányos szintű felügyelet hatálya alá tartozzanak, és ennélfogva hasonlóképpen legyenek szabályozva, mivel az MTF-ek és a szabályozott piacok közötti versenynek egyenlő feltételek alapján kell folynia, miközben megjegyzi, hogy az MTF-ek fontos szerepet játszanak a piaci belépés szempontjából; Or.en

Módosítás 67

AM\832149HU.doc

33/89

PE448.999v01-00

HU

Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 2 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


2. az egyenlő bánásmód érdekében javasolja szabályok bevezetését abból a célból, hogy az olyan MTF-ek, amelyek jelentős volumenű kereskedelmet bonyolítanak, vagy szabályozott piacéhoz hasonló piaci hatást gyakorolnak (adott küszöbérték függvényében), ugyanolyan szintű felügyelet hatálya alá tartozzanak, és ennélfogva hasonlóképpen legyenek szabályozva;

Or.en Módosítás 68 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

3. kéri a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének vizsgálatát és e kategória szabályozási módjának javítását az OTC összetevőjeként való használatának növelése érdekében;

3. kéri a részvények tőzsdén kívüli kereskedésének, valamint az MTF és a rendszeres internalizáló (SI) rendszerek működésének vizsgálatát és a tőzsdén kívüli kereskedés szabályozási módjának javítását annak biztosítása érdekében, hogy növekedjen az MTF-ek használata a multilaterális alapú megbízások teljesítése során, illetve az SI használata a kétoldalú megbízások teljesítése során, és hogy jelentősen csökkenjen a tőzsdén kívüli értékpapír-kereskedés aránya; Or.en

Módosítás 69

PE448.999v01-00

HU

34/89

AM\832149HU.doc

Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


3. kéri a rendszeres internalizáló (SI) rendszer és a tőzsdén kívüli kereskedés működésének vizsgálatát és követelmények bevezetését az OTC kereskedés piaci részesedésének csökkentésére; Or.en

Módosítás 70 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


3. kéri a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének és annak vizsgálatát, hogy szükséges-e fenntartani a kategóriát;

Or.en Módosítás 71 Olle Ludvigsson Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


AM\832149HU.doc

3. kéri a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének vizsgálatát és e kategória szabályozási módjának javítását a kétoldalú megbízások teljesítése során történő használatának jelentős növelése érdekében; 35/89

PE448.999v01-00

HU

Or.en Módosítás 72 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


3. kéri a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének a végrehajtás következetességére, a MiFID-ben szereplő meghatározás és az SI jelentési rendszere megfelelőségére is kiterjedő vizsgálatát, és e kategória szabályozási módjának javítását az OTC összetevőjeként való használatának növelése érdekében; Or.en


Módosítás


3. kéri a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének és céljának vizsgálatát és e kategória szabályozási módjának javítását használatának növelése érdekében; Or.en

Módosítás 74 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés

PE448.999v01-00

HU

36/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


3. kéri a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének vizsgálatát és e kategória szabályozási módjának javítását használatának növelése érdekében;

Or.en Módosítás 75 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


3. kéri az Európai Értékpapír-piaci Felügyeleti Hatóságtól (ESMA) a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének vizsgálatát és e kategória szabályozási módjának javítását használatának növelése érdekében, ha továbbra is hasznos választási lehetőségnek tekintik a befektetők számára; Or.en

Módosítás 76 Kay Swinburne, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 3 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


AM\832149HU.doc

3. kéri az ESMA-tól a rendszeres internalizáló (SI) rendszer működésének vizsgálatát és e kategória szabályozási módjának javítását az OTC összetevőjeként való használatának növelése érdekében;

37/89

PE448.999v01-00

HU

Or.en Módosítás 77 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 4 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

4. kéri, hogy a portfóliókezelési szolgáltatást nyújtó befektetési vállalkozások megbízásait kezelő befektetési vállalkozások tegyenek eleget a legjobb teljesítésre vonatkozó kötelezettségüknek, függetlenül attól, hogy a MiFID a portfóliókezelőt elfogadható partnerként sorolja-e be;

4. kéri, hogy a portfóliókezelési szolgáltatást nyújtó és portfóliókezelőként működő befektetési vállalkozások megbízásait kezelő befektetési vállalkozások tegyenek eleget a legjobb teljesítésre vonatkozó kötelezettségüknek, függetlenül attól, hogy a MiFID a portfóliókezelőt elfogadható partnerként sorolja-e be; Or.en

Módosítás 78 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány 4 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

4. kéri, hogy a portfóliókezelési szolgáltatást nyújtó befektetési vállalkozások megbízásait kezelő befektetési vállalkozások tegyenek eleget a legjobb teljesítésre vonatkozó kötelezettségüknek, függetlenül attól, hogy a MiFID a portfóliókezelőt elfogadható partnerként sorolja-e be;

4. külön kategóriát kér a portfóliókezelők számára és kéri, hogy a portfóliókezelési szolgáltatást nyújtó befektetési vállalkozások megbízásait kezelő befektetési vállalkozások tegyenek eleget a legjobb teljesítésre vonatkozó kötelezettségüknek, függetlenül attól, hogy a MiFID a portfóliókezelőt elfogadható partnerként sorolja-e be; Or.en

PE448.999v01-00

HU

38/89

AM\832149HU.doc


Módosítás

5. felszólít annak vizsgálatára, hogy a megbízásonkénti legjobb teljesítést hatékonyan támogatná-e egy, az adatok rendelkezésre állására vonatkozó szabályozás – úgy a kereskedést követően, mint a teljesítés minősége vonatkozásában, és a piaci technológia (például. a megbízások átirányítására szolgáló eszközök (order routers) és helyszíni összeköttetések) tekintetében;

5. felszólítja az ESMA-t annak vizsgálatára, hogy a megbízásonkénti legjobb teljesítést hatékonyan támogatná-e egy, az adatok rendelkezésre állására vonatkozó szabályozás – úgy a kereskedést követően, mint a teljesítés minősége vonatkozásában, és a piaci technológia (például. a megbízások átirányítására szolgáló eszközök (order routers) és helyszíni összeköttetések) tekintetében; Or.en

Módosítás 80 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 5 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

5. felszólít annak vizsgálatára, hogy a megbízásonkénti legjobb teljesítést hatékonyan támogatná-e egy, az adatok rendelkezésre állására vonatkozó szabályozás – úgy a kereskedést követően, mint a teljesítés minősége vonatkozásában, és a piaci technológia (például. a megbízások átirányítására szolgáló eszközök (order routers) és helyszíni összeköttetések) tekintetében;

AM\832149HU.doc

5. úgy ítéli meg, hogy a megbízásonkénti legjobb teljesítést hatékonyan támogatnia kell egy, az adatok rendelkezésre állására vonatkozó szabályozásnak – úgy a kereskedést követően, mint a teljesítés minősége vonatkozásában, és a piaci technológia (például. a megbízások átirányítására szolgáló eszközök (order routers) és helyszíni összeköttetések) tekintetében; kéri összevont megbízási nyilvántartás bevezetését valamennyi kereskedési helyszín vonatkozásában a hatékony legjobb teljesítés piaci résztvevők számára történő biztosítása érdekében;

39/89

PE448.999v01-00

HU

Or.en Módosítás 81 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 6 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

6. a BCN-ekre vonatkozó olyan új előírások MIFID-be való beillesztésére szólít fel, amelyek többek közt megkövetelik az alábbi adatoknak az illetékes hatóságok számára való benyújtását:

6. a BCN-ekre vonatkozó olyan új előírások MiFID-be való beillesztésére szólít fel, amelyek egyenértékűek az SI-re vonatkozó követelményekkel, és többek közt megkövetelik az alábbi adatoknak az illetékes hatóságok számára való benyújtását: Or.en

Módosítás 82 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 6 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


6. a BCN-eknek a MiFID-ben vagy MTFként – multilaterális megbízások párosításának teljesítése esetén –, vagy SIként – kétoldalú teljesítések végrehajtása esetén – való besorolására szólít fel, ami többek közt megköveteli az alábbi adatoknak az illetékes hatóságok számára való benyújtását: Or.en

PE448.999v01-00

HU

40/89

AM\832149HU.doc

Módosítás 83 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány 6 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


6. a MiFID-ben foglalt előírások gondos végrehajtására szólít fel annak biztosítása érdekében, hogy a szabályozott piacokkal, az MTF-ekkel vagy az SI-vel egyenértékű tevékenységet folytató BCN-ek ennek megfelelően legyenek szabályozva, és a végrehajtás megkönnyítése érdekében ragaszkodik ahhoz, hogy minden BCN-től megköveteljék az alábbi adatoknak az illetékes hatóságok számára való benyújtását: Or.en

Módosítás 84 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 6 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


6. felszólítja az illetékes hatóságokat, hogy az MTF-ekhez és/vagy az SI-khez hasonlóan ellenőrizzék a BCN-eket, az alábbiakból eredő tevékenységeik függvényében:

Or.en Módosítás 85 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 6 bekezdés – bevezető rész

AM\832149HU.doc

41/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


6. felszólít arra, hogy a BCN-ektől követeljék meg az alábbi adatoknak az illetékes hatóságok számára való benyújtását:

Or.en Módosítás 86 Kay Swinburne, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 6 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


6. felszólítja a Bizottságot, hogy a BCN-ek vonatkozásában illesszen be olyan új előírásokat a MIFID-be, amelyek többek közt megkövetelik az alábbi adatoknak az illetékes hatóságok számára való benyújtását: Or.en


Módosítás

7. felszólít annak vizsgálatára, hogy milyen mennyiségi küszöb fölött kellene megkövetelni, hogy a BCN-ek MTF-ekké alakuljanak;

törölve

Or.en

PE448.999v01-00

HU

42/89

AM\832149HU.doc

Módosítás 88 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány 7 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 89 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 7 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 90 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 7 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


7. felszólít annak vizsgálatára, hogy milyen átláthatósági rendszert kellene alkalmazni a BCN-ek vonatkozásában, tekintettel az MTF-ek és SI-k számára előírt átláthatósági követelményekre, Or.en

AM\832149HU.doc

43/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


7. felszólít annak vizsgálatára, hogy milyen mennyiségi küszöb fölött kellene megkövetelni, hogy a BCN-ek MTF-ekké alakuljanak, és az OTC ügyleteket szabályozott helyszíneken bonyolítsák; Or.en

Módosítás 92 Anni Podimata Állásfoglalásra irányuló indítvány 7 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


7. felszólít annak vizsgálatára, hogy milyen funkcionális követelmények teljesítése esetén kellene megkövetelni, hogy a BCNek MTF-ekké alakuljanak; Or.en


Módosítás


PE448.999v01-00

HU

7. felszólít annak vizsgálatára, hogy mi volna az a megfelelő és arányos mennyiségi küszöb, amely fölött meg kellene követelni, hogy a BCN-ek MTFekké alakuljanak; 44/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


7. felszólít annak vizsgálatára, hogy milyen mennyiségi vagy kereskedési értékre vonatkozó küszöb fölött kellene megkövetelni, hogy a BCN-ek MTF-ekké alakuljanak; Or.en

Módosítás 95 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány 7 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 7 a. kéri, hogy a MiFID-ben a BCN-ekre vonatkozó új előírások alkalmazását attól tegyék függővé, hogy a BCN-ek olyan zárt rendszerek-e, amelyek nem képesek más BCN-ekkel együttműködni; Or.en


Módosítás

8. ágazati konzultációra szólít fel, amely tájékoztatja a Bizottságot arról, hogy az árjegyzők számára lehetővé tegyék-e, hogy dark pool megbízásokkal AM\832149HU.doc

törölve

45/89

PE448.999v01-00

HU

közbeavatkozzanak a BCN-eken belül, vagy ez tilos legyen, és azok továbbra is az ügyfelek vételi megbízásai egymáshoz rendelésének helyszínei maradjanak; Or.en Módosítás 97 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 8 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

8. ágazati konzultációra szólít fel, amely tájékoztatja a Bizottságot arról, hogy az árjegyzők számára lehetővé tegyék-e, hogy dark pool megbízásokkal közbeavatkozzanak a BCN-eken belül, vagy ez tilos legyen, és azok továbbra is az ügyfelek vételi megbízásai egymáshoz rendelésének helyszínei maradjanak;

törölve

Or.en Módosítás 98 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 8 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en PE448.999v01-00

HU

46/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


8. ágazati konzultációra szólít fel, amely tájékoztatja a Bizottságot arról, hogy az árjegyzők (rendszeres internalizáló) számára lehetővé tegyék-e, hogy együttműködjenek az MTF-ek dark pooljaival, valamint arról, hogy ennek milyen következményei lesznek a piac átláthatósága tekintetében és az érintett befektetők számára, Or.en


Módosítás


8. ágazati konzultációra szólít fel, amely tájékoztatja a Bizottságot arról, hogy az árjegyzők és egyéb kétoldalú teljesítési helyszínek számára lehetővé tegyék-e, hogy dark pool megbízásokkal közbeavatkozzanak a BCN-eken belül, vagy ez tilos legyen, és azok továbbra is az ügyfelek vételi megbízásai egymáshoz rendelésének helyszínei maradjanak; Or.en

AM\832149HU.doc

47/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


8. az ESMA által tartandó ágazati konzultációra szólít fel, amely tájékoztatja a Bizottságot arról, hogy az árjegyzők számára lehetővé tegyék-e, hogy dark pool megbízásokkal közbeavatkozzanak a BCNeken belül, vagy ez tilos legyen, és azok továbbra is az ügyfelek vételi megbízásai egymáshoz rendelésének helyszínei maradjanak; Or.en


Módosítás

9. javasolja, hogy a dark pool ügyletek legkisebb megbízási mennyiségét – akár szervezett kereskedési helyszínen, akár BCN-en belül – szavatolni lehessen, és kéri annak vizsgálatát, hogy egy ilyen szabály biztosítaná-e a látható helyszíneken zajló megfelelő kereskedési forgalom árfeltárás érdekében való fenntartását;

törölve

Or.en Módosítás 103 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 9 bekezdés

PE448.999v01-00

HU

48/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 104 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány 9 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


9. hangsúlyozza, hogy csak a piaci hatásnak valóban kitett ügyletek során lehet igénybe venni a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességet és azokat ezáltal dark pool ügyletekként teljesíteni, és ennek szigorúan érvényt kell szerezni a látható helyszíneken zajló megfelelő kereskedési forgalom árfeltárás érdekében való fenntartásának biztosítása céljából; Or.en


Módosítás

9. javasolja, hogy a dark pool ügyletek legkisebb megbízási mennyiségét – akár AM\832149HU.doc

9. kéri, hogy a Bizottság vizsgálja meg a dark pool ügyletekre vonatkozó legkisebb 49/89

PE448.999v01-00

HU

szervezett kereskedési helyszínen, akár BCN-en belül – szavatolni lehessen, és kéri annak vizsgálatát, hogy egy ilyen szabály biztosítaná-e a látható helyszíneken zajló megfelelő kereskedési forgalom árfeltárás érdekében való fenntartását;

megbízási mennyiség megállapításának hatásait, valamint azt, hogy ez az árfeltárás érdekében fenn tudná-e tartani a látható helyszíneken zajló megfelelő kereskedési forgalmat;

Or.en Módosítás 106 Kay Swinburne, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 9 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


9. javasolja, hogy a dark pool ügyletek legkisebb megbízási mennyiségét – akár szervezett kereskedési helyszínen, akár BCN-en belül – szavatolni lehessen, és annak vizsgálatára kéri az ESMA-t, hogy egy ilyen szabály biztosítaná-e a látható helyszíneken zajló megfelelő kereskedési forgalom árfeltárás érdekében való fenntartását; Or.en

Módosítás 107 Kay Swinburne, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

10. felszólít a MiFID-ben jelenleg szereplő, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességek alábbi célokból történő felülvizsgálatára:

10. felszólítja a Bizottságot a MiFID-ben jelenleg szereplő, kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességek alábbi célokból történő felülvizsgálatára: Or.en

PE448.999v01-00

HU

50/89

AM\832149HU.doc

Módosítás 108 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

a) a mentességet élvező nagyobb ügyletekre vonatkozó küszöb csökkentése a csökkent ügyletnagyság fényében,

törölve

Or.en Módosítás 109 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 110 Olle Ludvigsson Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en

AM\832149HU.doc

51/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 111 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 112 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 113 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


a) fontolóra veszi, hogy a mentességet élvező nagyobb ügyletekre vonatkozó küszöb csökkentése a csökkent üzletnagyságra való tekintettel nem megfelelő mértékben zavarná-e a piac átláthatóságát, Or.en

PE448.999v01-00

HU

52/89

AM\832149HU.doc

Módosítás 114 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – b pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

b) megfelelő minimumküszöb bevezetésének megfontolása a referenciaár alóli mentességek tekintetében a nyilvános helyszínek igénybevételének ösztönzésére,

b) javasolja megfelelő minimumküszöb bevezetését a referenciaár alóli mentességek tekintetében a nyilvános helyszínek igénybevételének ösztönzésére, Or.en

Módosítás 115 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – b pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

b) megfelelő minimumküszöb bevezetésének megfontolása a referenciaár alóli mentességek tekintetében a nyilvános helyszínek igénybevételének ösztönzésére,

b) megfelelő minimumküszöb bevezetése a referenciaár alóli mentességek tekintetében a látható helyszíneken zajló megfelelő kereskedési forgalom fenntartása érdekében, Or.en

Módosítás 116 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

c) a referenciaár alóli mentesség kiszélesítése annak érdekében, hogy az azokra a kereskedésekre is vonatkozzon, AM\832149HU.doc

törölve

53/89

PE448.999v01-00

HU

amelyek a referenciapiacon az aktuális árfolyamkülönbözeten belülre esnek; Or.en Módosítás 117 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

c) a referenciaár alóli mentesség kiszélesítése annak érdekében, hogy az azokra a kereskedésekre is vonatkozzon, amelyek a referenciapiacon az aktuális árfolyamkülönbözeten belülre esnek;

törölve

Or.en Módosítás 118 Olle Ludvigsson Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 119 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c pont

PE448.999v01-00

HU

54/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


törölve

Or.en Módosítás 120 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


c) megfontolja, hogy a referenciaár alóli mentesség annak érdekében történő kiszélesítése, hogy az azokra a kereskedésekre is vonatkozzon, amelyek a referenciapiacon az aktuális árfolyamkülönbözeten belülre esnek, kedvezőtlen hatással lenne-e a piac átláthatóságára a befektetők kárára, Or.en

Módosítás 121 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


AM\832149HU.doc

c) a referenciaár alóli mentesség azokra a kereskedésekre való korlátozása, amelyeket a referenciapiacon az aktuális árfolyamkülönbözet felezőpontján hajtanak végre;

55/89

PE448.999v01-00

HU

Or.en Módosítás 122 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c a pont (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás c a) a biztosított mentesség mértékének és igénybevételének, valamint az árképzésre kifejtett lehetséges hatásának megfontolása; Or.en

Módosítás 123 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c a pont (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás c a) a lehető legnagyobb mennyiségben vezet be olyan ügyleteket, amelyek során a hatékony árfeltárás érdekében kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességek vehetők igénybe, Or.en

Módosítás 124 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 10 bekezdés – c b pont (új)

PE448.999v01-00

HU

56/89

AM\832149HU.doc


Módosítás c b) annak a lehetőségnek a biztosítása, hogy az ESMA a dark kereskedésnek a piacok hatékonyságára gyakorolt hatása figyelembevételével szükség szerint kiigazíthassa vagy korlátozhassa a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességeket, Or.en


Módosítás

11. a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességek tagállamokban történő egységesebb alkalmazását kéri a végrehajtási különbségek csökkentése érdekében, amelyek bizonytalanságot, szabályozási önkényt és egyenlőtlen versenyfeltételeket eredményezhetnek; véleménye szerint erre a technikai szabványok megfelelő eszközként szolgálhatnak, ami összhangban van a pénzügyi szolgáltatások egységes szabályozásának elvével;

11. a kereskedés előtti átláthatósági követelmények alóli mentességek tagállamokban történő egységes alkalmazását kéri a végrehajtási különbségek csökkentése érdekében, amelyek bizonytalanságot, szabályozási önkényt és egyenlőtlen versenyfeltételeket eredményezhetnek; véleménye szerint erre az ESMA által megállapított technikai szabványok megfelelő eszközként szolgálhatnak, ami összhangban van a pénzügyi szolgáltatások egységes szabályozásának elvével; Or.en

Módosítás 126 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány -12 a bekezdés (új) (CT- rendszer (Consolidated Tape) cím után)

AM\832149HU.doc

57/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás -12 a. üdvözli a piaci szereplőknek a kereskedés előtti és utáni adataik szétválasztására vonatkozó közelmúltbeli bejelentését, és további erőfeszítésekre szólít fel a közös adatszabványok megteremtése és az adatok hozzáférhetőségének javítása érdekében; Or.en


Módosítás

12. felhívja a Bizottságot, hogy hozzon létre munkacsoportot az európai CTrendszer létrehozását gátló akadályok leküzdésére és egy olyan, magántulajdonban működtetett rendszernek a Bizottság által meghatározott határidőn belüli felállítására, amely nem jelent további pénzügyi terhet az adófizetők számára;

12. megjegyzi, hogy a magánszektor szereplői az Európai Unióban nem jártak sikerrel az olcsó és átfogó kereskedés utáni átláthatóság biztosításában; ezért felhívja a Bizottságot, hogy hozzon létre kötelező érvényű európai CT-rendszert; úgy véli, hogy ennek a rendszernek az ESMA által szabályozott, állami vagy magánüzemeltetésű rendszernek kell lennie, melyet a pénzügyi infrastruktúra használói finanszíroznak annak érdekében, hogy ez ne jelentsen további pénzügyi terhet az adófizetők számára; Or.en

Módosítás 128 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 12 bekezdés

PE448.999v01-00

HU

58/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


12. felhívja a Bizottságot, hogy hozzon létre munkacsoportot a piaci adatok európai konszolidálását gátló akadályok leküzdése és különösen az OTC ügyletekre vonatkozó adatok gyenge minőségének orvoslása érdekében;

Or.en Módosítás 129 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 12 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


12. felhívja a Bizottságot, hogy hozzon létre munkacsoportot a piaci adatok európai konszolidálását gátló akadályok leküzdése és különösen az OTC ügyletekre vonatkozó adatok gyenge minőségének orvoslása érdekében,

Or.en Módosítás 130 Pervenche Berès Állásfoglalásra irányuló indítvány 12 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

12. felhívja a Bizottságot, hogy hozzon létre munkacsoportot az európai CTrendszer létrehozását gátló akadályok AM\832149HU.doc

12. felhívja a Bizottságot, hogy hozzon létre munkacsoportot a piaci adatok európai konszolidálását és az európai CT59/89

PE448.999v01-00

HU

rendszer létrehozását gátló akadályok leküzdése, és különösen az OTC ügyletekre vonatkozó adatok gyenge minőségének orvoslása érdekében;

leküzdésére és egy olyan, magántulajdonban működtetett rendszernek a Bizottság által meghatározott határidőn belüli felállítására, amely nem jelent további pénzügyi terhet az adófizetők számára;


Módosítás


12. felhívja a Bizottságot, hogy hozzon létre munkacsoportot az európai CTrendszer létrehozását gátló akadályok leküzdésére és egy olyan, magántulajdonban működtetett rendszernek a Bizottság által meghatározott határidőn belüli felállítására, amely nem jelent további pénzügyi terhet az adófizetők számára; amennyiben nem születik piaci megoldás, további szabályozási intézkedéseket kell fontolóra venni; Or.en


Módosítás

13. felhívja a CESR-t, hogy hozzon létre közös jelentési szabványokat és formátumokat a kereskedés utáni adatok jelentésére az adatok konszolidálásának segítése érdekében;

PE448.999v01-00

HU

13. felhívja a CESR-t, hogy hozzon létre közös jelentési szabványokat a kereskedés utáni adatok jelentésére az adatok konszolidálásának segítése érdekében;

60/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


13. felhívja az ESMA-t, hogy hozzon létre közös jelentési szabványokat és formátumokat valamennyi kereskedés utáni, mind a szervezett kereskedési helyszínekre, mind az OTC-re vonatkozó adat jelentésére az adatok konszolidálásának segítése érdekében; Or.en


Módosítás


13. felhívja a CESR-t, hogy hozzon létre közös jelentési szabványokat és formátumokat – és ezeket szükség szerint frissítse – a kereskedés utáni adatok jelentésére az adatok konszolidálásának segítése érdekében; Or.en

Módosítás 135 Kay Swinburne, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 13 bekezdés

AM\832149HU.doc

61/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


13. felhívja az ESMA-t, hogy hozzon létre közös jelentési szabványokat és formátumokat a kereskedés utáni adatok jelentésére az adatok konszolidálásának segítése érdekében; Or.en


Módosítás


13. felhívja az ESMA-t, hogy hozzon létre közös jelentési szabványokat és formátumokat a kereskedés utáni adatok jelentésére az adatok konszolidálásának segítése érdekében; Or.en


Módosítás

14. kéri, hogy valamennyi jelentést tevő helyszín számára tegyék kötelezővé az adatok szétválasztását, hogy az információkat megfizethető és összehasonlítható áron az összes piaci szereplő rendelkezésére lehessen bocsátani; valamint kéri a Bizottságot, hogy a további széttöredezettség elkerülése érdekében vegye fontolóra azon helyszínek számának

14. kéri, hogy valamennyi jelentést tevő helyszín számára tegyék kötelezővé a kereskedés utáni és a kereskedés előtti adatok szétválasztását, hogy az információkat üzletileg ésszerű és összehasonlítható áron az összes piaci szereplő rendelkezésére lehessen bocsátani; valamint kéri a Bizottságot, hogy a jóváhagyott közzétételi intézkedések

PE448.999v01-00

HU

62/89

AM\832149HU.doc

korlátozását, amelyek felé az ügyletekről jelenteni lehet;

(APA) fogalmának meghonosítása révén vezessen be minőségi szabványokat az OTC kereskedésre vonatkozó közzétételek tekintetében és csökkentse az internetes oldalak használatát, mivel azok gátolják a konszolidációt; Or.en


Módosítás

14. kéri, hogy valamennyi jelentést tevő helyszín számára tegyék kötelezővé az adatok szétválasztását, hogy az információkat megfizethető és összehasonlítható áron az összes piaci szereplő rendelkezésére lehessen bocsátani; valamint kéri a Bizottságot, hogy a további széttöredezettség elkerülése érdekében vegye fontolóra azon helyszínek számának korlátozását, amelyek felé az ügyletekről jelenteni lehet;

14. intézkedést kér az OTC ügyletekre vonatkozó közzétételek adatminőségének javítása érdekében, valamint kéri, hogy valamennyi jelentést tevő helyszín számára tegyék kötelezővé a kereskedés előtti és a kereskedés utáni adatok szétválasztását, hogy az információkat megfizethető és összehasonlítható áron az összes piaci szereplő rendelkezésére lehessen bocsátani; valamint kéri a Bizottságot, hogy az adatok megbízhatóságának fokozása érdekében vegye fontolóra minőségi szabványok alkalmazását az olyan helyszínek vonatkozásában, amelyek felé az ügyletekről jelenteni lehet, Or.en


Módosítás

14. kéri, hogy valamennyi jelentést tevő helyszín számára tegyék kötelezővé az adatok szétválasztását, hogy az AM\832149HU.doc

14. kéri, hogy valamennyi jelentést tevő helyszín számára tegyék kötelezővé a kereskedés előtti és a kereskedés utáni 63/89

PE448.999v01-00

HU

információkat megfizethető és összehasonlítható áron az összes piaci szereplő rendelkezésére lehessen bocsátani; valamint kéri a Bizottságot, hogy a további széttöredezettség elkerülése érdekében vegye fontolóra azon helyszínek számának korlátozását, amelyek felé az ügyletekről jelenteni lehet;

adatok szétválasztását, hogy az információkat megfizethető és összehasonlítható áron az összes piaci szereplő rendelkezésére lehessen bocsátani; valamint kéri a Bizottságot, hogy a további széttöredezettség elkerülése érdekében vegye fontolóra azon helyszínek számának korlátozását, amelyek felé az ügyletekről jelenteni lehet; Or.en


Módosítás

15. felszólít a halasztott közzétételre vonatkozó időbeli korlátozás szigorítására az ügyletek létrejöttüket követő huszonnégy órán belüli jelentése érdekében; az elektronikus ügyletek tekintetében rendes körülmények között az 1 percnél hosszabb késedelem elfogadhatatlannak tekintendő;

15. felszólít a halasztott közzétételre vonatkozó időbeli korlátozás ESMA által megállapított technikai szabványok révén történő szigorítására az ügyletek létrejöttüket követő huszonnégy órán belüli jelentése érdekében; az elektronikus ügyletek tekintetében úgy véli, hogy az Egyesült Államok példáját követve az azonnali rendelkezésre állást kell általánossá tenni, és bármely késedelmet indokolni vagy szankcionálni kell; felszólítja az ESMA-t annak biztosítására, hogy a helyszínek ne a maximális késedelmet tekintsék minimumnak, ahogyan az a három perces késedelmek esetében jelenleg történik; hangsúlyozza, hogy rendes körülmények között az 1 percnél hosszabb késedelem elfogadhatatlannak tekintendő; Or.en

PE448.999v01-00

HU

64/89

AM\832149HU.doc


Módosítás

15. felszólít a halasztott közzétételre vonatkozó időbeli korlátozás szigorítására az ügyletek létrejöttüket követő huszonnégy órán belüli jelentése érdekében; az elektronikus ügyletek tekintetében rendes körülmények között az 1 percnél hosszabb késedelem elfogadhatatlannak tekintendő;

15. felszólít a halasztott közzétételre vonatkozó időbeli korlátozás szigorítására az ügyletek létrejöttüket követő huszonnégy órán belüli, szabályozóknak történő jelentése érdekében; az ügyletek közzététele tekintetében rendes körülmények között az 1 percnél hosszabb késedelem elfogadhatatlannak tekintendő, Or.en

Módosítás 142 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 15 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 15 a. úgy ítéli meg, hogy kulcsfontosságú az OTC kereskedés összeomlásának és üzleti modelljeinek elemzése, ezért egyedi jelzések bevezetésére szólít fel az OTC ügyletek kereskedés előtti és utáni átláthatósága vonatkozásában az OTC ügyletek jellegzetességeinek jobb megértése és annak értékelése érdekében, hogy melyek azok az ügyletek, amelyeket sajátos jelemzőik miatt indokolt tőzsdén kívüli kereskedésben végrehajtani; Or.en

AM\832149HU.doc

65/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás

16. ragaszkodik hozzá, hogy a hirtelen összeomlásokat követően valamennyi kereskedési platform tesztelje technológiái és ellenőrzési rendszerei teherbíró képességét annak biztosítása érdekében, hogy szélsőséges körülmények között sikeresen tudják kezelni a HFT-vel és az algoritmikus kereskedéssel kapcsolatos tevékenységeket;

16. kéri a Bizottságtól annak vizsgálatát, hogy a kereskedési platformoknak kell-e tenniük, és milyen intézkedéseket kell tenniük annak érdekében, hogy technológiáik és ellenőrzési rendszereik szélsőséges körülmények között is működjenek, és hogy el tudják kerülni a hasonló hirtelen összeomlásokat;

Or.de Módosítás 144 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány 16 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

16. ragaszkodik hozzá, hogy a hirtelen összeomlásokat követően valamennyi kereskedési platform tesztelje technológiái és ellenőrzési rendszerei teherbíró képességét annak biztosítása érdekében, hogy szélsőséges körülmények között sikeresen tudják kezelni a HFT-vel és az algoritmikus kereskedéssel kapcsolatos tevékenységeket;

16. ragaszkodik hozzá, hogy a hirtelen összeomlásokat követően valamennyi kereskedési platformnak bizonysággal kell tudnia szolgálni a nemzeti felügyeleti hatóságok előtt arról, hogy technológiái és ellenőrzési rendszerei képesek megbirkózni a május 6-án tapasztalt, a rendszert elárasztó megbízásmennyiséggel, annak biztosítása érdekében, hogy szélsőséges körülmények között sikeresen tudják kezelni a HFT-vel és az algoritmikus kereskedéssel kapcsolatos tevékenységeket, és hogy bizonyítékát adják annak, hogy a nap végéig képesek újra előállítani megbízási nyilvántartásaikat, és így a szokatlan piaci tevékenység okai tetten érhetők és bármely gyanítható piaci visszaélés azonosítható;

PE448.999v01-00

HU

66/89

AM\832149HU.doc

Or.en Módosítás 145 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 17 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

17. felszólít a HFT piaci költségeinek és előnyeinek, valamint az egyéb piaci felhasználókra, különösen az intézményi befektetőkre gyakorolt hatásainak vizsgálatára annak megállapítása céljából, hogy az automatikusan előidézett jelentős piaci forgalom valódi likviditással látja-e el a piacot, és hogy ennek milyen hatása van az árfeltárás egészére;

17. úgy véli, hogy a HFT az árképzési folyamatok torzítása révén kedvezőtlen hatással van a piacokra, valamint hogy az automatikusan előidézett jelentős piaci forgalom nem látja el tényleges likviditással a piacot, mivel a megbízások túlnyomó többségét nem teljesítik;

Or.en Módosítás 146 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 17 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


17. felszólít az algoritmikus kereskedés és a HFT piaci költségeinek és előnyeinek, valamint az egyéb piaci felhasználókra, különösen az intézményi befektetőkre gyakorolt hatásainak vizsgálatára annak megállapítása céljából, hogy ennek milyen hatása van az árfeltárás egészére;

Or.en

AM\832149HU.doc

67/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


17. felszólít a HFT piaci költségeinek és előnyeinek, valamint az egyéb piaci felhasználókra, különösen az intézményi befektetőkre gyakorolt hatásainak vizsgálatára annak megállapítása céljából, hogy az automatikusan előidézett jelentős piaci forgalom valódi likviditással látja-e el a piacot, és hogy ennek milyen hatása van az árfeltárás egészére; úgy véli, hogy az ESMA-nak fontolóra kell vennie annak lehetőségét, hogy minimális adatmozgási sebességet írjon elő a megbízás bevitele és lehetséges visszavonása között engedélyezett időintervallum vonatkozásában; Or.en

Módosítás 148 Peter Skinner Állásfoglalásra irányuló indítvány 17 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


17. felszólítja a Bizottságot a HFT piaci költségeinek és előnyeinek, valamint az egyéb piaci felhasználókra, különösen az intézményi befektetőkre gyakorolt hatásainak vizsgálatára annak megállapítása céljából, hogy az automatikusan előidézett jelentős piaci forgalom valódi likviditással látja-e el a piacot, és hogy ennek milyen hatása van az árfeltárás egészére, valamint hogy milyen lehetőségeket kínál a HFT a piaci árak

PE448.999v01-00

HU

68/89

AM\832149HU.doc

manipulálására – ami a piaci szereplők közti egyenlőtlen versenyfeltételek kialakulását eredményezné –, és milyen hatással van a piaci stabilitás egészére; Or.en Módosítás 149 Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 17 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


17. felszólít az algoritmikus és a HFT piaci költségeinek és előnyeinek, valamint az egyéb piaci felhasználókra, különösen az intézményi befektetőkre gyakorolt hatásainak vizsgálatára annak megállapítása céljából, hogy az automatikusan előidézett jelentős piaci forgalom valódi likviditással látja-e el a piacot, és hogy ennek milyen hatása van az árfeltárás egészére; Or.en


Módosítás


17. felszólítja az ESMA-t a HFT piaci költségeinek és előnyeinek, valamint az egyéb piaci felhasználókra, különösen az intézményi befektetőkre gyakorolt hatásainak vizsgálatára annak megállapítása céljából, hogy az automatikusan előidézett jelentős piaci forgalom valódi likviditással látja-e el a piacot, és hogy ennek milyen hatása van az árfeltárás egészére;

AM\832149HU.doc

69/89

PE448.999v01-00

HU

Or.en Módosítás 151 Peter Skinner Állásfoglalásra irányuló indítvány 17 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 17 a. felszólítja a Bizottságot, hogy vegye tekintetbe a HFT növekvő arányából eredő bármely negatív következmény csökkentésére irányuló intézkedések hatását, beleértve az ún. lüktetés (pulsing) bevezetését is, amely lehetővé teszi a tőzsdék számára, hogy az ügyletek feldolgozása során 1 másodperces késést (az adat küldése és vétele között eltelt idő) alkalmazzanak, ezáltal arra kényszerítve minden egyes vételi/eladási megbízást, hogy 1 másodpercen keresztül fennálljon; Or.en


Módosítás 17 a. felszólít a „layering” vagy „quote stuffing” gyakorlatának kifejezetten piaci visszaélésként való meghatározására; Or.en

Módosítás 153 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 18 bekezdés

PE448.999v01-00

HU

70/89

AM\832149HU.doc


Módosítás

18. felszólít a HFT-stratégiákat követő vállalatok szabályozására annak biztosítása érdekében, hogy az általuk alkalmazott algoritmusok folyamatos szabályozási felügyeletére megbízható rendszereket és ellenőrző mechanizmusokat alkalmazzanak, és képesek legyenek bizonyítani, hogy kivételes események esetére erős irányítási eljárásokkal rendelkeznek;

törölve

Or.en Módosítás 154 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány 18 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


18. felszólít a HFT-stratégiákat követő vállalatok szabályozására annak biztosítása érdekében, hogy az általuk alkalmazott algoritmusok folyamatos szabályozási felügyeletére megbízható rendszereket és ellenőrző mechanizmusokat alkalmazzanak, hogy e vállalatok képesek legyenek a valós idejű lezáratlan pozíciók és a tőkeáttétel napon belüli nyomon követésére és lekérdezésére, valamint annak bizonyítására, hogy kivételes események esetére erős irányítási eljárásokkal rendelkeznek; Or.en

Módosítás 155 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében

AM\832149HU.doc

71/89

PE448.999v01-00

HU

Állásfoglalásra irányuló indítvány 18 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


18. felszólít a HFT-stratégiákat követő vállalatok szabályozására annak biztosítása érdekében, hogy az általuk alkalmazott algoritmusok folyamatos szabályozási felügyeletére megbízható rendszereket és ellenőrző mechanizmusokat alkalmazzanak, és képesek legyenek bizonyítani, hogy kivételes események esetére erős kockázatkezelési eljárásokkal rendelkeznek; Or.en

Módosítás 156 Sylvie Goulard Állásfoglalásra irányuló indítvány 18 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 18 a. felszólít a HFT kapcsán felmerülő kihívások piacfigyeléssel kapcsolatos vetületének vizsgálatára; elismeri, hogy a potenciálisan visszaélő jellegű magatartások észlelése és nyomonkövetése érdekében a szabályozóknak megfelelő eszközökre van szükségük; ezért felszólít arra, hogy a szabályozott piacok és az MTF-ek által kapott valamennyi megbízásról, valamint az e platformokon végrehajtott ügyletekről készüljön jelentés az illetékes hatóságok számára; Or.en

Módosítás 157 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében

PE448.999v01-00

HU

72/89

AM\832149HU.doc

Állásfoglalásra irányuló indítvány 19 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

19. kéri, hogy az együttes szerverelhelyezést – akár közvetlenül, akár külső adatszolgáltatók révén – lehetővé tevő valamennyi kereskedési helyszín gondoskodjon valamennyi érintett ügyfél számára az egyenlő hozzáférés biztosításáról, lehetőleg azonos időbeli hozzáférést garantáló infrastrukturális feltételekkel, a MiFID-ben körvonalazott megkülönböztetésmentes gyakorlatnak való megfelelés céljából;

19. kéri, hogy az együttes szerverelhelyezést – akár közvetlenül, akár külső adatszolgáltatók révén – lehetővé tevő valamennyi kereskedési helyszín gondoskodjon valamennyi érintett ügyfél számára az egyenlő hozzáférés biztosításáról, lehetőleg azonos időbeli hozzáférést garantáló infrastrukturális feltételekkel, a MiFID-ben körvonalazott megkülönböztetésmentes gyakorlatnak való megfelelés céljából; ezért felszólít az adatok küldési és beérkezési ideje között eltelt idő csökkentését célzó versenyfutás beszüntetésére, mivel a nagysebességű ügyletek nem hajtanak hasznot a reálgazdaság számára és nem eredményezik a piacok jobb működését, csupán az infrastrukturális költségeket növelik; Or.en

Módosítás 158 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 20 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

20. felszólítja a szabályozókat a szponzorált hozzáférés biztosításának figyelemmel kísérésére és szabályozására, és többek közt a következő további intézkedések megfontolására:

20. felszólítja a szabályozókat a szponzorált hozzáférés betiltására:

Or.en

AM\832149HU.doc

73/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 159 Kay Swinburne, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 20 bekezdés – bevezető rész Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

20. felszólítja a szabályozókat a szponzorált hozzáférés biztosításának figyelemmel kísérésére és szabályozására, és többek közt a következő további intézkedések megfontolására:

20. felszólítja a szabályozókat a szponzorált hozzáférés biztosításának figyelemmel kísérésére és szabályozására, és felhívja a Bizottságot többek közt a következő további intézkedések megfontolására: Or.en

Módosítás 160 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 20 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

a) a szűrés nélküli szponzorált hozzáférés kifejezett tiltása olyan cégek számára, amelyek nem tartoznak ugyanahhoz a vállalatcsoporthoz, amelyhez a szponzor,

törölve

Or.en Módosítás 161 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 20 bekezdés – a pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

a) a szűrés nélküli szponzorált hozzáférés kifejezett tiltása olyan cégek számára, amelyek nem tartoznak ugyanahhoz a vállalatcsoporthoz, amelyhez a szponzor, PE448.999v01-00

HU

a) a szűrés nélküli szponzorált hozzáférés kifejezett tiltása a cégek számára, függetlenül attól, hogy ugyanahhoz a vállalatcsoporthoz tartoznak-e, amelyhez a 74/89

AM\832149HU.doc

szponzor, Or.en Módosítás 162 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 20 bekezdés – b pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

b) az értékpapír-kereskedők/-forgalmazók kötelezése kereskedés előtti és utáni kockázatkezelési ellenőrző és felügyeleti eljárások rendszerének kialakítására, dokumentálására és fenntartására a piaci hozzáféréshez kapcsolódó pénzügyi, szabályozási és egyéb természetű kockázatok kezelése céljából;

törölve

Or.en Módosítás 163 Markus Ferber Állásfoglalásra irányuló indítvány 20 bekezdés – b pont Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás

b) az értékpapír-kereskedők/-forgalmazók kötelezése kereskedés előtti és utáni kockázatkezelési ellenőrző és felügyeleti eljárások rendszerének kialakítására, dokumentálására és fenntartására a piaci hozzáféréshez kapcsolódó pénzügyi, szabályozási és egyéb természetű kockázatok kezelése céljából;

b) a befektetési vállalkozások kötelezése kereskedés előtti és utáni kockázatkezelési ellenőrző és felügyeleti eljárások rendszerének kialakítására, dokumentálására és fenntartására a piaci hozzáféréshez kapcsolódó pénzügyi, szabályozási és egyéb természetű kockázatok kezelése céljából; Or.en

AM\832149HU.doc

75/89

PE448.999v01-00

HU

Módosítás 164 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány 20 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 20 a. a biztosítékok szükséges alkalmazása ellenére annak további vizsgálatára kéri az ESMA-t, hogy a szponzorált hozzáférés túlmegy-e a megkülönböztetésmentes hozzáférés határán, Or.en


Módosítás

21. felszólítja a Bizottságot az IOSCO technikai bizottsága által jelenleg kidolgozott, a közvetlen elektronikus hozzáféréssel – beleértve a szponzorált hozzáférést is – kapcsolatos elvek elfogadására, amelyek a szponzorált hozzáférésre jogosult ügyfelek kiválasztási feltételeire, valamint a platform, a tag és az ügyfél közti szerződéses kapcsolatra fognak vonatkozni, és megállapítják ezek feladatait a hozzáférés megfelelő ellenőrzés és szűrők mellett megvalósuló felhasználása tekintetében;

21. felszólítja a Bizottságot olyan szabályok elfogadására, amelyek a közvetlen elektronikus hozzáférésre – beleértve a szponzorált hozzáférést is – jogosult ügyfelekkel szemben a tag vagy a platform számára előírt követelményekkel egyenértékű követelményeket támasztanak;

Or.en

PE448.999v01-00

HU

76/89

AM\832149HU.doc


Módosítás 22 a. annak megfontolására hívja fel a Bizottságot, hogy technológiailag lehetséges volna-e és a piac javát szolgálná-e a megbízások egészére vonatkozó minimális várakozási idő bevezetése; Or.en


Módosítás

23. felhív a díjstruktúrák felülvizsgálatára annak biztosítása érdekében, hogy a teljesítési díjak, a kiegészítő díjak és bármely egyéb kapcsolódó ösztönzők átláthatóak, megkülönböztetésmentesek és a megbízható árképzésnek megfelelőek legyenek, valamint kialakításuk és végrehajtásuk ne ösztönözze a nem megfelelő célokból történő kereskedést;

23. felszólítja az ESMA-t kötelező érvényű iránymutatások megállapítására a díjstruktúrák tekintetében annak biztosítása érdekében, hogy a teljesítési díjak, a kiegészítő díjak és bármely egyéb kapcsolódó ösztönzők átláthatóak, megkülönböztetésmentesek és a megbízható árképzésnek megfelelőek legyenek, valamint kialakításuk és végrehajtásuk ne ösztönözze a nem megfelelő célokból történő kereskedést; tekintettel a HFT-vel kapcsolatos befektetések mennyiségére úgy véli, hogy a megbízásokat adó felhasználók fizessenek minimális díjat, függetlenül a megbízások teljesülésétől, mivel a megbízásokat a piaci infrastruktúrának kezelnie kell; Or.en

AM\832149HU.doc

77/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


23. felhív a díjstruktúrák felülvizsgálatára annak biztosítása érdekében, hogy a befektetési vállalkozások jutalékai, a teljesítési díjak, a kiegészítő díjak és bármely egyéb kapcsolódó ösztönzők átláthatóak, megkülönböztetésmentesek és a megbízható árképzésnek megfelelőek legyenek, valamint kialakításuk és végrehajtásuk ne ösztönözze a nem megfelelő célokból történő kereskedést; Or.en

Módosítás 169 Pervenche Berès Állásfoglalásra irányuló indítvány 23 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


23. felhív a díjstruktúrák felülvizsgálatára annak biztosítása érdekében, hogy a befektetési vállalkozások által felszámolt díjak, a teljesítési díjak, a kiegészítő díjak és bármely egyéb kapcsolódó ösztönzők átláthatóak, megkülönböztetésmentesek és a megbízható árképzésnek megfelelőek legyenek, valamint kialakításuk és végrehajtásuk ne ösztönözze a nem megfelelő célokból történő kereskedést; Or.en

PE448.999v01-00

HU

78/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


23. felhív a díjstruktúrák ESMA által történő felülvizsgálatára annak biztosítása érdekében, hogy a teljesítési díjak, a kiegészítő díjak és bármely egyéb kapcsolódó ösztönzők átláthatóak, megkülönböztetésmentesek és a megbízható árképzésnek megfelelőek legyenek, valamint kialakításuk és végrehajtásuk ne ösztönözze a nem megfelelő célokból történő kereskedést; Or.en


Módosítás

24. javasolja az ún. „maker/taker” árképzési modell vizsgálatát annak meghatározása érdekében, hogy a kedvezőbb „maker” díjszabási struktúra bármely kedvezményezettjére is kiterjedjenek-e a hivatalos árjegyzőkre vonatkozó kötelezettségek és felügyelet;

24. úgy véli, hogy az ún. „maker/taker” árképzési modell végső soron a nem megfelelő célokból történő kereskedést ösztönzi; hangsúlyozza, hogy minden kedvezőbb „maker” díjszabási struktúrára is ki kell terjedniük a hivatalos árjegyzőkre vonatkozó kötelezettségeknek és az ESMA által meghatározott, felügyelettel kapcsolatos követelményeknek; Or.en

AM\832149HU.doc

79/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


24. javasolja, hogy az ESMA vizsgálja meg az árjegyzőkre vonatkozó kötelezettségeket annak meghatározása érdekében, hogy az árjegyzőként megjelenő MiFID befektetési vállalkozásokra további, a hivatalos árjegyzőkre vonatkozó kötelezettségek terjedjenek-e ki; Or.en

Módosítás 173 Kay Swinburne Állásfoglalásra irányuló indítvány 24 bekezdés Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás


24. javasolja, hogy az ESMA végezze el az ún. „maker/taker” árképzési modell vizsgálatát annak meghatározása érdekében, hogy a kedvezőbb „maker” díjszabási struktúra bármely kedvezményezettjére is kiterjedjenek-e a hivatalos árjegyzőkre vonatkozó kötelezettségek és felügyelet, valamint hogy elő kellene-e írni a HFT stratégiákat működtető vállalatok számára, hogy bejegyeztessék magukat hivatalos árjegyzőként, és teljesítsék az ezzel járó valamennyi kötelezettséget; Or.en

PE448.999v01-00

HU

80/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


24. javasolja, hogy az ESMA végezze el az ún. „maker/taker” árképzési modell vizsgálatát annak meghatározása érdekében, hogy a kedvezőbb „maker” díjszabási struktúra bármely kedvezményezettjére is kiterjedjenek-e a hivatalos árjegyzőkre vonatkozó kötelezettségek és felügyelet; Or.en


Módosítás

25. kéri, hogy az európai kereskedési helyszínek megbízható, a volatilitást megszakító eszközökkel és „áramkörmegszakítókkal” rendelkezzenek, amelyek egyszerre lépnek működésbe valamennyi kereskedési helyszínen az amerikai típusú, hirtelen bekövetkező összeomlások megakadályozására;

25. kéri, hogy az ESMA lássa el az amerikai típusú, hirtelen bekövetkező összeomlások megakadályozására valamennyi európai kereskedési helyszínen egyszerre működésbe lépő megbízható, a volatilitást megszakító eszközök és „áramkör-megszakítók” felügyeletét, valamint kéri ezen eszközök végrehajtási aktusok révén történő meghatározását; Or.en

AM\832149HU.doc

81/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás

25. kéri, hogy az európai kereskedési helyszínek megbízható, a volatilitást megszakító eszközökkel és „áramkörmegszakítókkal” rendelkezzenek, amelyek egyszerre lépnek működésbe valamennyi kereskedési helyszínen az amerikai típusú, hirtelen bekövetkező összeomlások megakadályozására;

25. kéri, hogy az európai kereskedési helyszínek megbízható, a volatilitást megszakító eszközökkel és „áramkörmegszakítókkal” rendelkezzenek, amelyek az ESMA által fejlesztett technikai szabványok által koordinált módon, egyszerre lépnek működésbe valamennyi kereskedési helyszínen, az amerikai típusú, hirtelen bekövetkező összeomlások megakadályozására; Or.en


Módosítás

26. kéri, hogy egy szabályozatlan piaci szereplő se rendelkezhessen közvetlen vagy szűrés nélküli szponzorált hozzáféréssel a kereskedési helyszínekhez, és hogy a saját számlára kereskedő jelentős piaci szereplők legyenek kötelesek a szabályozónál bejegyeztetni magukat, illetve hozzájárulni kereskedési tevékenységük megfelelő szintű felügyeletéhez és ellenőrzéséhez;

26. kéri, hogy egy szabályozatlan piaci szereplő se rendelkezhessen közvetlen vagy szűrés nélküli szponzorált hozzáféréssel a kereskedési helyszínekhez, és hogy a saját számlára kereskedő jelentős piaci szereplők legyenek kötelesek a szabályozónál bejegyeztetni magukat, illetve stabilitási okokból hozzájárulni kereskedési tevékenységük megfelelő szintű felügyeletéhez és ellenőrzéséhez; Or.en

PE448.999v01-00

HU

82/89

AM\832149HU.doc


Módosítás

28. felszólít a MiFID hatályának kiterjesztésére annak érdekében, hogy az valamennyi „részvényhez hasonló” eszközre – beleértve a letéti igazolásokat (DR), a tőzsdén kereskedett alapokat (ETF), a tőzsdén kereskedett árucikkeket (EDC) és az igazolásokat – kiterjedjen;

28. felszólít a MiFID átláthatósági rendszere hatályának valamennyi „részvényhez hasonló” eszközre – beleértve a letéti igazolásokat (DR), a tőzsdén kereskedett alapokat (ETF), a tőzsdén kereskedett árucikkeket (EDC) és az igazolásokat – való kiterjesztésére; Or.en


Módosítás

29. kéri a kereskedés előtti és utáni átláthatóság követelményének valamennyi, jelentős másodlagos kereskedelem tárgyát képező, nem részvényjellegű pénzügyi eszköz vonatkozásában való bevezetésének és eszközspecifikus alkalmazásának megfontolását, beleértve az állam- és vállalati kötvények piacait is;

29. kéri a kereskedés utáni átláthatósági követelmény bevezetésének megfontolását a vállalati kötvények és a CPP hatálya alá tartozó, jelentős másodlagos kereskedelem tárgyát képező derivatívák vonatkozásában,

Or.en Módosítás 180 Pascal Canfin a Verts/ALE képviselőcsoport nevében Állásfoglalásra irányuló indítvány 29 bekezdés

AM\832149HU.doc

83/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


29. felszólít a kereskedés előtti és utáni átláthatóság követelményének valamennyi, jelentős másodlagos kereskedelem tárgyát képező, nem részvényjellegű pénzügyi eszköz vonatkozásában való bevezetésére és eszközspecifikus alkalmazására, beleértve az állam- és vállalati kötvények és az áru-alapú derivatívák piacait is; Or.en


Módosítás


29. kéri a Bizottságtól és az ESMA-tól a kereskedés előtti és utáni átláthatóság követelményének valamennyi, jelentős másodlagos kereskedelem – beleértve az állam- és vállalati kötvények piacait is – tárgyát képező, nem részvényjellegű pénzügyi eszköz vonatkozásában való bevezetésének és oly módon való alkalmazásának megfontolását, amely különbséget tesz a különböző eszközosztályok között és figyelembe veszi az egyes eszközosztályokon belüli eszközök eltérő likviditási szintjét és összetettségi fokát; Or.en

Módosítás 182 Kay Swinburne, Olle Schmidt Állásfoglalásra irányuló indítvány 29 bekezdés

PE448.999v01-00

HU

84/89

AM\832149HU.doc


Módosítás


29. kéri a Bizottságtól és az ESMA-tól a kereskedés előtti és utáni átláthatóság követelményének valamennyi, jelentős másodlagos kereskedelem tárgyát képező, nem részvényjellegű pénzügyi eszköz vonatkozásában való bevezetésének és eszközspecifikus alkalmazásának megfontolását, beleértve az állam- és vállalati kötvények piacait is; Or.en


Módosítás 29 a. tekintettel az európai részvényekre vonatkozó adatminőséggel és kereskedés utáni adatok konszolidációjával kapcsolatban tapasztalt problémákra, a Bizottságnak biztosítania kell, hogy a nem részvényjellegű termékekre vonatkozó kereskedés utáni adatok könnyen konszolidálható formában álljanak rendelkezésre; Or.en


Módosítás

30. támogatja a Bizottság arra irányuló szándékát, hogy a származékos eszközöket a MiFID hatálya alá vonja, mivel AM\832149HU.doc

30. támogatja a Bizottság arra irányuló szándékát, hogy a MiFID rendelkezéseinek szélesebb körét 85/89

PE448.999v01-00

HU

kereskedelmük mindinkább a hivatalos kereskedési helyszínekre tevődik át, és egyre nagyobb mértékű szabványosítási és központi elszámolási követelmények vonatkoznak rájuk;

alkalmazza a származékos eszközökre, mivel kereskedelmük mindinkább a hivatalos kereskedési helyszínekre tevődik át, és egyre nagyobb mértékű szabványosítási és központi elszámolási követelmények vonatkoznak rájuk; Or.en


Módosítás

30. támogatja a Bizottság arra irányuló szándékát, hogy a származékos eszközöket a MiFID hatálya alá vonja, mivel kereskedelmük mindinkább a hivatalos kereskedési helyszínekre tevődik át, és egyre nagyobb mértékű szabványosítási és központi elszámolási követelmények vonatkoznak rájuk;

30. támogatja a Bizottság arra irányuló szándékát, hogy az OTC származékos eszközöket a MiFID hatálya alá vonja, mivel kereskedelmük mindinkább a szervezett kereskedési helyszínekre tevődik át, és egyre nagyobb mértékű szabványosítási és központi elszámolási követelmények vonatkoznak rájuk; Or.en


Módosítás



PE448.999v01-00

HU

86/89

AM\832149HU.doc


Módosítás




Módosítás



Módosítás 189 Pervenche Berès Állásfoglalásra irányuló indítvány 30 bekezdés

AM\832149HU.doc

87/89

PE448.999v01-00

HU


Módosítás


30. támogatja a Bizottság arra irányuló szándékát, hogy a származékos eszközöket, nevezetesen az OTC eszközöket a MiFID hatálya alá vonja, mivel kereskedelmük mindinkább a hivatalos kereskedési helyszínekre tevődik át, és egyre nagyobb mértékű szabványosítási és központi elszámolási követelmények vonatkoznak rájuk; Or.en

Módosítás 190 Arlene McCarthy Állásfoglalásra irányuló indítvány 30 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 30 a. felhívja a Bizottságot egy annak biztosítását célzó javaslat benyújtására, hogy mindazok az OTC származékos ügyletek, amelyek szabványosíthatók, tőzsdéken vagy elektronikus kereskedési platformokon kerüljenek forgalmazásra annak biztosítása érdekében, hogy ezen ügylet árképzése átlátható, tisztességes, hatékony és összeférhetetlenségtől mentes legyen, Or.en


Módosítás

31. kéri az IOSCO elszámolóházakra, értékpapír-elszámolási rendszerekre és PE448.999v01-00

HU

31. kéri az IOSCO elszámolóházakra, értékpapír-elszámolási rendszerekre és 88/89

AM\832149HU.doc

rendszerkockázati szempontból fontos fizetési rendszerekre vonatkozó szabványainak felülvizsgálatát a piacok átláthatatlanságát érintő esetleges hiányosságok orvoslása érdekében;

rendszerkockázati szempontból fontos fizetési rendszerekre vonatkozó szabványainak felülvizsgálatát a piacok átláthatóságának fokozása érdekében;

Or.en Módosítás 192 Sharon Bowles Állásfoglalásra irányuló indítvány 31 a bekezdés (új) Állásfoglalásra irányuló indítvány

Módosítás 31 a. szükségesnek tartja, hogy a különböző fizikai és pénzügyi árupiacok szabályozói ugyanazokhoz az adatokhoz férjenek hozzá a tendenciák és kapcsolódások azonosítása érdekében, és felhívja a Bizottságot mind az Unión belüli, mind a globális szinten tett erőfeszítések összehangolására; Or.en

AM\832149HU.doc

89/89

PE448.999v01-00

HU

2075(INI) Jelentéstervezet Kay Swinburne (PE v01-00)

Recommend Documents