Newsletter 3/2016
Informujeme: dění ve fondu JET I Hodnota projektů ve fondu vzrostla o 15,23 % Ke 30. červnu ohodnotila renomovaná společnost E & Y Valuations investiční projekty fondu JET I. Znalecké ocenění aktuální hodnoty všech společností a její srovnání s cenami investičních projektů v době jejich zařazení do fondu vám přinášíme v následující tabulce:
Společnost
30. června 2015
30. června 2016
MSV Metal Studénka
mil. CZK
480,0
485,9
STROJÍRNY POLDI
mil. CZK
400,0
342,8
PBS INDUSTRY
mil. CZK
500,0
463,7
Skupina LESS
mil. CZK
150,0
470,6
Celkem
mil. CZK
1 530,0
Meziroční změna
1 763,0 15,23 %
Jak je patrné z čísel uvedených výše, tržní hodnota dvou investičních projektů během uplynulého roku zaznamenala nárůst, v jednom případě dokonce velmi razantní, zbývající projekty naopak postihl dílčí pokles. I díky vhodné diverzifikaci společností ve fondu JET I ale celková tržní hod nota všech investičních projektů vzrostla meziročně o 15,23 %. QI investiční společnost, administrátor fondu, využila uvedené valuace tržní hodnoty ke sta novení hodnoty fondového kapitálu (NAV). Celková hodnota majetku fondu snížená o závazky činí ke 30. červnu částku 2 803 032 559 korun oproti 1 577 928 519 korunám ke stejnému datu minulého roku. Není to ale jen zvyšování tržní hodnoty portfolia a dividendy vyplacené do fondu JET I, díky kterým se NAV zvýšila – svůj významný podíl na tom má také Capital Call ze 30. května ve výši 810 milionů korun. Přeloženo do řeči investičních akcií: fondový kapitál na jednu investiční akcii dosahuje ke 30. červnu 2016 výše 142 404 korun při celkovém počtu 19 100 investičních akcií. Ještě před rokem přitom šlo o 125 027 korun při počtu 12 620 investičních akcií.
Investujeme, řídíme, rosteme již 20 let
Účetní závěrka za námi, první valná hromada se uskuteční v září Ke 30. červnu jsme provedli první řádnou účetní závěrku fondu JET I, kterou auditovala renomovaná společnost KPMG. Výrok auditora „bez výhrad“ pak potvrdil hodnotu NAV fondu. Účetní závěrku včetně výroční zprávy fondu JET I naleznete v zóně pro investory. V návaznosti na zpracování auditované účetní závěrky byla svolána první valná hromada fondu, na kterou byla všem akcionářům, tedy investorům fondu, zaslána pozvánka. Budeme se na vás těšit v pondělí 5. září v Brně. Kromě schválení hospodářského výsledku fondu bude valná hro mada rozhodovat o výplatě plnění investorům. Jak již víte z pozvánky na valnou hromadu, představenstvo fondu navrhuje výplatu plnění ve výši 180 milionů korun, tedy zhruba 11 % oproti počátečním investicím z června 2015. Nakonec se budeme věnovat i novým stanovám fondu, které chceme co nejvíce zpřesnit. Věříme, že při rozho dování o jejich úpravě dokážeme využít zkušenosti, které jsme za rok fungování fondu společně nabyli. V návaznosti na změnu stanov dojde také k úpravě statutu fondu JET I. Kromě změn vyplývajících z úpravy stanov fondu bude jeho statut obohacen o možnost investovat do akvizičních pro jektů, kde fond sice nebude ovládající osobou, ale v rámci společenské smlouvy či stanov, popřípadě akcionářské či obdobné dohody si zajistí právo vetovat klíčová rozhodnutí, jako je např. jmenování managementu. Tím bude i nadále platit základní princip, ze kterého skupina Jet Investment nikdy při svých investicích neustoupí a kterým je aktivní řízení jednotlivých akvizičních projektů. Striktní nutnost být vždy ovládající osobou se v případě některých velmi zajíma vých akvizičních projektů ukázala jako velmi přísná a neu možnila do daných projektů investovat, přestože aktivní řízení akvizičního projektu lze dostatečně zajistit jinými standardními způsoby.
Společnosti fondu JET I plní celkově za první pololetí nastavený plán Za první pololetí dosáhly společnosti fondu JET I ukazatel EBITDA v celkové výši 227 milionů korun, což zcela přesně odpovídá celkovému plánu za toto období. Nad plánova nými hodnotami skončily společnosti LESS & TIMBER, MSV Metal Studénka a STROJÍRNY POLDI. Naopak pod plánovanými hodnotami skončila PBS INDUSTRY. Důvo dům i opatřením k nápravě tohoto stavu se věnujeme v další části newsletteru přímo u dané společnosti.
Nové domácí i zahraniční akvizice První rok svého fungování byl fond v akviziční činnosti velmi aktivní. Pečlivě analyzoval několik desítek potencio nálních akvizičních projektů. Výsledkem této činnosti je prozatím vstup do tří nových investičních projektů, a to nejen v České republice, ale i v Německu. Jet Investment díky novým akvizicím vstoupil do zcela nových odvětví, posílil však i své stávající portfolio navazujícími projekty, které nabízejí synergický potenciál.
FIBERPREG, GmbH, Neu-Ulm Hlavním důvodem této akvizice byly výrobní linky, díky kte rým bude německá firma FIBERPREG, GmbH, sériově vyrá bět pryskyřicí impregnované karbonové, skleněné a hybridní vlákna a tkaniny, takzvaný prepreg, a z nich následně finální kompozitní produkty. „FIBERPREG koupil stroje a nemovitosti od němec kých společností v úpadku, tedy bez jakýchkoliv aktivit,“ uvedl Marek Malík, partner Jet Investment. Šlo přitom o klasický proces výběrového řízení pod dohledem insol venčního správce určeného německým soudem: „Podali jsme nabídku, zvítězili, podepsali smlouvy, koupili. Firmy v úpadku nedošly do insolvence proto, že by nefungovaly a nedařilo se jim, ale kvůli svému neprůhlednému podnika telskému pozadí. Jsme si toho vědomi, ale nepovažujeme to za riziko, protože jsme koupili aktiva bez závazků a s jejich historií nemáme nic společného,“ řekl Marek Malík. Podle něj Jet Investment dlouhodobě hledal příležitost zainvestovat do výroby moderních hi-tech materiálů a výrobků s vyšší přidanou hodnotou. Kompozitní mate riály patří mezi výrobky budoucnosti s širokým spektrem uplatnění a jde o trh, který má vysoký potenciál růstu. „Ve FIBERPREGU jsme získali perfektní německé zázemí v blíz kosti clusteru zajímavých firem a také šanci získat oborově kvalifikované zaměstnance z německého pracovního trhu. Stejně tak FIBERPREG představuje know-how, nejmoder nější stroje a infrastrukturu. Jde v podstatě o start-up a sku tečnou výzvu. Budeme hledat nové zákazníky, budeme najímat zaměstnance, rozvíjet vlastní trh, hledat příleži tosti. Během pěti až šesti let očekáváme obrat na úrovni 30 milionů EUR.“ Start sériové výroby ve FIBERPREGU předpokládá pro jektový ředitel Libor Knappek v roce 2017, ale už letos se v omezeném režimu začne vyrábět. „Původní firma se zaměřovala především na prototypovou výrobu zařízení
pro kosmické programy. My tuto oblast opustíme, budeme se specializovat na sériovou výrobu prepregu a kompozit ních finálních výrobků pro automobilový průmysl, letectví, stavebnictví, lodní průmysl, energetiku, elektrotechnický průmysl nebo volný čas. Chceme vyrábět kompozitní výrobky všech velikostí, náš nejvyšší cíl je uplatnění v běž ných dopravních letadlech, což ovšem předpokládá obrov ský vývoj, investice a získání potřebných certifikací,“ přiblížil budoucnost Libor Knappek.
Bronswerk Heat Transfer, spol. s r. o. Benešov nad Ploučnicí Jde o bývalou sesterskou společnost nizozemského Bronswerku, výrobce chladicích zařízení zejména pro ropný, petrochemický a plynárenský průmysl nebo do spa loven. Sídlí v Benešově nad Ploučnicí v severních Čechách. „Holandský investor, který firmu Bronswerk koupil na začátku dekády, se rozhodl opustit výrobní prostory v Česku. Chce se naplno věnovat pouze inženýringu na domácí půdě. Je totiž zaměřen zejména na know-how, proto výrobní firmu ve výběrovém řízení prodal,“ říká projektový manažer Jiří Voda s tím, že podíl fondu JET I činí 100 %. Podle něj za úspěchem v tendru nestála jen výše finanční nabídky, ale také synergie se společností PBS INDUSTRY ze stávajícího portfolia, která byla v rafinérském byznysu zná mou značkou a zaručila původním majitelům perspektivu do budoucna. „Chceme propojit dva světy elektráren a rafinerií. Třebíčská PBS bude sloužit jako výrobní základna, Bronswerk jako inženýringová. Bronswerk například nakupuje ocelové kon strukce, PBS INDUSTRY je vyrábí. Navíc hodláme i nadále úzce spolupracovat s holandskou sestrou,“ naznačuje další vývoj a synergické efekty nové akvizice Igor Fait, hlavní partner. Igor Fait dále uvedl, že závod v Benešově nad Ploučnicí funguje velmi solidně. „Firma byla posledních pět let zcela nezávislá na své holandské sestře, má dobrou ekonomic kou kondici, zaměstnává 140 lidí. Hodláme centralizovat některé procesy, například nákup nebo finance. Letos oče kávám obrat na úrovni 600 milionů Kč. Značná očekávání máme také od perspektivních obchodních příležitostí, které se nám otevřely poté, co padlo původní holdingové embargo na západní a arabské trhy. Kontrakty tak nyní vedle Polska nebo Ruska a Turecka dojednáváme například v Německu, Itálii nebo Japonsku.“ Areál v Benešově nad Ploučnicí se skládá ze tří hal a administrativní budovy, které
jsou ve výborném stavu díky rekonstrukci a investicím do technologií z roku 2010.
Payment4U, a. s., Praha Menší investicí, ale s dynamickým růstovým potenciálem, je založení společnosti Payment4U, která vyrábí platební automaty a vyvíjí jejich software. Fond JET I se stal s podí lem 51 % majoritním akcionářem ve firmě, jejíž základy se svým know-how položil pan Zdeněk Vacek, minoritní akci onář firmy. Zdeněk Vacek se dlouhodobě zabývá vývojem softwaru pro finanční sektor, posledních pět let se soustře dil právě na software pro platební automaty. K dalšímu roz voji firmy ale nutně potřeboval investora. „Jet Investment díky založení společného podniku poprvé proniká do IT odvětví. Věřím, že společně dovedeme firmu k dynamickému rozvoji a kromě automatů rozšíříme výrob kové portfolio i na další produkty a nové typy softwaru,“ komentuje vznik společnosti Igor Fait. „Platební automaty z dílny Payment4U najdete ve výdejnách e-shopů, jakými jsou Mall.cz, Parfums.cz, CZC a Kytary.cz, dále na čerpacích stanicích A+S či Chemis nebo také v hračkářství Hamleys,“ vypočítává aktuální zákazníky firmy projektový ředitel akvi zice Jan Franěk. Přístroje jsou vyráběny na míru, disponují termotiskárnou a umožňují uhradit zboží jak v hotovosti, tak platební kartou nebo pomocí QR kódu. „Největším benefitem automatů je kromě úspory nákladů rychlá, bez problémová komunikace se zákazníkem i informačním sys témem prodejce. Poptávka po platebních automatech je velmi silná a do budoucna poroste i v dalších odvětvích,“ doplňuje Jan Franěk. Tržby se před vstupem Jet Investment pohybovaly v řádu milionů, výhled tržeb pro první rok spolupráce je asi 30 milionů korun. Společnost založená v červenci aktuálně zaměstnává osm lidí, ale v plánu je brzy posílit obchodní i vývojový tým na nejméně patnáct lidí s tím, že během příš tího roku se bude firma dále významně rozšiřovat. „Naše vize je jednoznačně růstová. Budeme posilovat personální tým a využívat synergie s ostatními společnostmi v port foliu ve snaze docílit tak vyšší ziskovosti produktů,“ říká Jan Franěk.
Příjemné čtení novinek ze stávajících akvizic vám přeje tým Jet Investment Management
Nová hala v Čáslavi roste podle plánu, během odstávky se investovalo i do stávajících provozů LESS & TIMBER Provozy v Čáslavi prošly pravidelnou odstávkou a také modernizací Na přelomu července a srpna proběhla v areálu čáslavské pily a elektrárny dvoutýdenní od stávka výroby. Celozávodní dovolenou uvítali i zaměstnanci obou společností LESS & TIMBER a LESS & ENERGY. „Kromě rutinního úklidu a údržby strojů slouží pravidelná každoroční odstávka také k modernizaci strojního vybavení a jeho generálním opravám,“ vysvětluje důvody k letní pauze generální ředitel Ladislav Prchal a poté vypočítává výši investic: „Letos se tak do výměn a oprav strojů investovalo celkem 6 a půl milionu, náklady spojené s přerušením provozu pak dosáhly dalších 3 a půl milionu korun.“ Na čáslavské pile od srpna pracují s novým odkorňovačem, doprav níkem vedlejších produktů, kompresorem a využívají nově opravených adjustačních stanic.
Otevření nové haly se blíží, do Čáslavi budou příští rok dojíždět kolegové z Klášterce Jak už jsme vás informovali v předešlém vydání newsletteru, společnost LESS & TIMBER se rozhodla vzkřísit původní záměr přestěhovat největší závod na výrobu lepeného hranolu v České republice z Klášterce nad Orlicí do Čáslavi a centralizovat tak výrobu. Silueta nové haly o rozloze 7 000 m2 za zhruba 75 milionů korun na čáslavském horizontu už stojí, práce budou dokončeny do konce října a zkušební provoz zahájíme od nového roku po převezení veškerého strojního vybavení z Klášterce. Náklady na novou halu, kde bude pracovat 75 lidí, by se měly firmě vrátit do sedmi let. „Od nové haly očekávám lepší návaznost ve výrobě, snížení provozních nákladů a navýšení výroby,“ říká k tomu Igor Fait. Do Čáslavi se ale nebudou stěhovat jen stroje. Vedení společnosti se podařilo k dočasnému pře místění přesvědčit i některé stávající zaměstnance z podhůří Orlických hor. „Asi 25 až 30 lidem z Klášterce budeme zajišťovat dopravu na směny a ubytování. Pomohou nám zaučit nové za městnance a doufám, že někteří z nich zde zůstanou natrvalo,“ přibližuje záměr vedení Oldřich Šoba, projektový manažer. LESS & TIMBER podle něj nově shání okolo 45 nových pracovníků. Zaměstnancům závodu v Klášterci, který bude od listopadu na prodej, společnost stěhování oznámila již v únoru a kromě zákonného odstupného jim nabídla i speciální bonusy spojené s jejich přesunem do čáslavského provozu.
Výsledky MSV Metal Studénky jsou nejlepší za posledních pět let Do druhého pololetí vykročila MSV ambiciózně „V prvním pololetí se nám podařilo úspěšně splnit oproti loňskému roku navýšený plán tržeb, a do července jsme tak vykročili dokonce s drobnou finanční rezervou,“ popisuje kondici MSV Metal Studénka její obchodní ředitel Ing. Jiří Kubáň. Ačkoliv se v roce 2016 vyrobilo v Evropě méně vagonů a v odvětví se přechází na nové typy podvozků, které už nevyužívají některé z kom ponent vyráběných právě ve Studénce, podařilo se kovárně přeplnit plán tržeb ve výši 425 milionů korun o necelých 7 milionů. Generální ředitel Ivo Lazecký komentuje, proč se i přes negativní vývoj poptávky nebo klíčovou odstávku bucharu daří MSV Metal Studénce růst: „Myslím, že na výrazném překročení ekonomických ukazatelů mají zásluhu především zvolené investice do technologií, ke kterým jsme se odhodlali v posledních letech. Výroba díky tomu jede na plné obrátky, měsíčně odvádíme výkony ve výši více než 80 milionů korun.“ EBITDA studénecké ko várny v porovnání s minulým rokem stoupla o 30 %, výkony vzrostly o 10 %, přidaná hodnota na zaměstnance je vyšší o 22 % a díky investicím do úspory nákladů se například snížila spotřeba energie o 2 %, a to i přes růst výroby. „Stávající půlrok pro nás bude rozhodně výrobně náročnější než první pololetí. Jsem ale přesvědčen, že jsme dobře připraveni,“ uzavírá Lazecký.
Strategické investice jsou v plném proudu „MSV Metal Studénka investovala v minulém pololetí 6 milionů korun do dvou nových kompre sorů, které přinesou významnou energetickou úsporu. Stejně tak se nám podařilo dokončit dva dotační projekty a rovnou podat další žádost o čerpání podpory ve výši 130 milionů korun během následujících čtyř let,“ přibližuje investice výrobně technický ředitel Ing. Pavel Feilhauer. Podle něj patří mezi nejdůležitější investiční projekty, které pomohou udržet MSV Metal Studénka ve vedoucím postavení, pořízení nového CNC frézovacího centra do dílny podsestav kolejových vozidel, pokračující robotizace, vybudování pracoviště broušení stejně jako instalace nové lin ky tepelného zpracování a průběžná modernizace kovacích agregátů. „Jedním z našich cílů je vyvinout účinné postupy odlehčování výkovků. Nová linka tepelného zpracování nám umožní pracovat s různými typy oceli,“ vysvětluje projektový manažer Jan Sklenář. Přidanou hodnotu studéneckým výrobkům už přináší i nová lakovna, kterou se podařilo uvést do sériové výroby. Po počátečních technických problémech nyní jede ve dvousměnném provozu, a MSV Metal Studénka je tak schopna samostatně lakovat všechny své produkty.
Výroba v PBS INDUSTRY – reorganizovaná struktura a moderní sběr dat Organizace výroby je nově sjednocená napříč celou firmou S platností od 1. července došlo v PBS INDUSTRY ke změně organizační struktury výrobní ho úseku. Jedná se o další z kroků vycházejících z nastavené strategie, která má za cíl zvýše ní efektivity výrobních a všech obslužných procesů. Výroba tak spadá pod jediného člověka. „Rostislav Nováček má ty nejlepší předpoklady a mnohaleté zkušenosti, aby dokázal výrobu v PBS INDUSTRY koordinovat a rozvíjet požadovaným směrem,“ vysvětluje generální ředitel PBS INDUSTRY Jiří Koukola. Rostislava Nováčka na jeho dosavadním postu výrobního ředitele úseku Ocelové konstrukce v Moravském Krumlově nahradil Pavel Jelínek. Pavel Jelínek (41) – Rodák z Moravského Krumlova. V letech 1992 až 2004 v tamějším závodě PBS INDUSTRY již působil, a to postupně v profesích zámečník, technolog, normovač a kontrolor. Před současným nástupem do PBS INDUSTRY pracoval jako mistr výroby v Hassprofile, s. r. o., respektive jako senior kvality inženýr ve společnosti Mergon Czech.
Systém čteček ve výrobě sbírá důležitá data o všech zakázkách PBS INDUSTRY implementovala ve spolupráci se společností Merz výrobní informační systém určený ke sledování zakázek. Díky snímání čarových kódů umožňuje systém sledovat online vytížení jednotlivých pracovišť a stav zakázek v reálném čase, evidovat prostoje k následným analýzám, získávat kvalitní data pro plánování výroby a zpřesňování norem. Další etapa projek tu počítá s nasazením systému do dalších provozů a případným rozšířením funkcí, například o sledování výkonnosti a dostupnosti strojních zařízení. Sběr dat se časem plně automatizuje.
Snížení objemu zakázek zavinilo horší výsledky prvního pololetí PBS INDUSTRY dosáhla v prvním pololetí roku nižších než plánovaných výsledků. To se týká zejména výrobního úseku Energetika. Situaci způsobilo přechodné snížení objemu zakázek ze strany nejvýznamnějších zákazníků, ke kterému došlo kvůli změnám organizační struktury při sloučení společností GE a Alstom. Objem zakázkové naplněnosti se ovšem ve druhém pololetí vrací na obvyklé hodnoty. Po sérii intenzivních jednání s těmito zákazníky navíc PBS INDUSTRY připravuje změnu systému zadávání výhledů a zakázek pro kontinuální plánování výrobní kapaci ty v delším časovém horizontu. Souběžně se jedná i o rozšíření výrobního portfolia o nové typy dodávek.
Strojírny POLDI oslavují hned dvě výročí, v byznysu se soustředí na nový výrobní segment Stoletá výroba klikových hřídelí a desetileté partnerství s JET Investment „Interně oslavy dvou kulatých jubileí nazýváme 100 + 10,“ říká obchodní ředitel Radim Paiger, který přibližuje, co se bude na začátku září v Kladně oslavovat: „Klikové hřídele vyrábíme sé riově ve Strojírnách Poldi skutečně už celých sto let. Navíc před deseti lety vstoupila skupina Jet Investment do vedení společnosti.“ Všichni zaměstnanci jsou pozváni do areálu Strojíren Poldi na slavnostní odpoledne ve čtvrtek 1. září. „Kromě toho, že naši kolegové budou moci uká zat svým rodinám, kde pracují, bude pro všechny připraveno také pohoštění, a především před vedení vozového parku,“ dodává Paiger. V Kladně se tak poslední prázdninový víkend představí traktory největších zákazníků VALTRA a ZETOR, bagry LIEBHERR nebo nejrůznější typy mohut ných motorů, do kterých Strojírny Poldi dodávají součástky. „Den poté, v pátek 2. září, otevíráme dveře našim zákazníkům. Chceme s nimi prohloubit obchodní vztahy a ukázat se jako firma na mezinárodní úrovni, která je připravena úspěšně se věnovat novým projektům,“ doplňuje detaily programu ředitel Strojíren Poldi Marcus Pauels.
Strojírny cílí také na nový CNC byznys Od nástupu nového vedení do čela Strojíren Poldi uběhlo už sedmnáct měsíců. Během této doby se podařilo obchodnímu týmu získat nové zákazníky nebo s nimi započít vyjednávání o do dávkách. Mezi ty aktuální patří například LOM Praha, GEA, HOWDEN ČKD COMPRESSORS, PARMATECHNIK, MANURHIN GROUP nebo EMERSON/LEROY SOMER. Kromě tradičních odběratelů klikových hřídelí se ale letošní snahy managementu Strojíren soustředily na nový segment, tzv. CNC neboli všeobecné obrábění. Patří do něj například hydraulické prvky, hřídele a náboje kol. „Cílem je využít naplno jakékoliv volné kapacity v naší výrobě, rozšířit portfolio a na bídnout kvalitu a know-how naší práce i v méně tradičním segmentu,“ popisuje Radim Paiger. „Osobně si myslím, že právě díky CNC byznysu budou Strojírny dál růst nejen v Evropě, ale i v Americe, Asii či Rusku. V hledáčku Strojíren Poldi vždy byly a budou především zahraniční trhy. S novou obchodní strategií na nich máme šanci uspět,“ uvádí Marcus Pauels v srpnovém zpravodaji Strojíren Poldi, novém interním nástroji pro lepší komunikaci se zaměstnanci.
Jet Investment Management, a. s. Hlinky 49/126 603 00 Brno Czech Republic t. +420 543 427 011 www.jetinvestment.cz
