ÜZLETI JELENTÉS 2011. év
Ä9Ë=,.g=0ĥ6=2/*È/7$7È6$.Ë9È170(11<,6e*%(1$=(/9È570,1ė6e*%(1´ Szlogenünk egyben stratégiai célunk is, melyet gördülĘ tervezési és fejlesztési tevékenységgel közelítünk. A társaság alaptevékenységébĘl adódóan a legfontosabb feladat a biztonságos és folyamatos vízellátás, szennyvízelvezetés és tisztítás. Feladataink részét képezik a mennyiségi szolgáltatás kielégítésén túl a szolgáltatás minĘségének folyamatos fejlesztése. Társaságunk e kihívásoknak a 2011. évben elvégzett feladatok sorra vétele folyamán levont megállapítások szerint eleget tudott tenni. Nem csak a feladatok újszerĦsége miatt lehet ezt így értékelni, hanem azért is, mert ezt az eredményt csökkenĘ árbevétel és csökkenĘ erĘforrás megléte mellett lehetett elérni. ElĘbbi megállapítást hitelesen alátámasztják négyes integráltságú minĘségirányítási rendszerünk audit jelentései. A 2011. évi üzleti jelentés bevezetĘjét követĘen, bĘvebben a különbözĘ résztevékenységek, valamint az elért eredmények bemutatásával során lehet az éves tevékenység eredményes munkájának összefoglalását megtenni.
Szücs István ügyvezetĘ igazgató
1
A vállalkozás vagyoni, pénzügyi jövedelmi helyzete A társaság tevékenységét objektíven értékelni a különbözĘ adatok összehasonlítása során számítható vagyoni és pénzügyi helyzetet bemutató, valamint hatékonysági, jövedelmezĘségi mutatók alapján lehetséges. E mutatók tételesen bemutatásra kerülnek a kiegészítĘ melléklet részeként, ezért itt csak a legfĘbb, illetve kiegészítĘ információkat tartalmazó mutatók kerülnek megjelenítésre.
ÁRBEVÉTEL Az egyik legfontosabb információ az árbevétel alakulásában található.
Árbevétel 2010.év 2008.év 2006.év 0
200000
400000
600000
800000
Adatsor1
Év. 2006.év 2007.év 2008.év 2009.év 2010.év 2011.év
E Ft 555807 635556 736692 730055 704521 687564
2011. évben jelentĘs árbevétel csökkenés jelentkezett az elmúlt évhez viszonyítva, amelyet részben a csökkenĘ szolgáltatás igénybevétel, másrészt a megrendelt munkák elmaradása okoztak.
ADÓZOTT EREDMÉNY Az árbevétel változásán túl az eredményesség szempontjából a legmeghatározóbb az adózott eredmény bemutatása. A társaság a 2006. évben elszenvedett veszteség miatti tĘke csökkenése maradéktalanul visszapótlásra került. A társaság 2009. és 2010. évi adózott eredménye terhére 15-15 millió Ft osztalékot fizetett már a tulajdonosoknak. A 2011. évi adózott eredmény ismét lehetĘséget nyújt a tulajdonosoknak 20 millió Ft osztalék kifizetésére, amennyiben a tulajdonos taggyĦlés e szerint hozza meg határozatát. Az e feletti mérleg szerinti eredmény a saját tĘkét növeli. Adózott eredmény Év. 2006.év 2007.év 2008.év 2009.év 2010.év 2011.év
E Ft -43051 17029 44361 37217 42839 44634
2
BERUHÁZÁSOK A beruházások tételes bemutatását szintén tartalmazza a kiegészítĘ melléklet, ezért csak a fĘ adatok összehasonlítása szükséges az üzleti jelentés keretein belül. A beruházások ez évben is jelentĘs értéket képviseltek, bár elmaradt az elĘzĘ évitĘl. Forrását tekintve, a képzĘdĘ értékcsökkenésen túl már csak külsĘ forrás áll rendelkezésre, hiszen az évek óta elmaradt díjváltozás miatt a szolgáltatási díjnak már nincs mĦszaki fejlesztési hányada, valamint a vízterhelési díj beruházásra való fordításának lehetĘségét az ide vonatkozó jogszabály megszüntette. De még így is megállapítható, hogy a tárgyi eszközünk állománya összességében nem csökkent, figyelembe véve a magas befejezetlen állományt, ahol több jelentĘs tétel esetében is csak a hatósági engedélyre várunk, hogy aktiválni lehessen. Összességében a fentiek miatt szerényebb a teljes beruházási érték.
200 000 150 000 100 000 50 000 0 Adatsor1
2006.év 2007.év 2008.év 2009.év 2010.év 2011.év 95 603
173 971 182 603 155 611 113 210
62 056
(/$'Ï62'2776È*
0HJQHYH]pV
pY
pY
pY
pY
pY
pY
(ODGyVRGRWWViJ PpUWpNH N|WHOH]HWWVpJHN VDMiWWĘNH
A társaság pénzügyi helyzetét a kötelezettségek és az eszközök egyaránt befolyásolják. A kötelezettségek csökkentek, a forrásokban való részaránya 3,8%-os csökkenést mutat, amely szerint a társaság külsĘ pénzügyi forrásokat csökkenĘ arányban vett igénybe ez évben.
$WiUVDViJHUHGPpQ\HVVpJpQHNKDWpNRQ\ViJiQDNpUWpNHOpVH
A társaság tevékenysége a szolgáltatás biztonságán és jó színvonalán túl az eredményességben mérhetĘ. A társaság eredményességét nagyon sok tényezĘ befolyásolja. A tényezĘk két nagy csoportra oszthatók. KülsĘ és belsĘ tényezĘk. A gazdasági válság hatása társaságunkat is érinti, ez alól kivonni magunkat lehetetlen. A térségünkben jelentkezĘ még fokozottabb munkanélküliség csökkenĘ szolgáltatás igénybevételt generált. E mellett a hátralékok csökkenésével sem lehet reálisan számolni. A csökkenĘ forrásokon kívül azonban még a kiadásaink növekedésére van hatással gazdálkodásunkra, amelyre sok esetben nem tudunk hatással lenni, mert szükséges igénybe venni a szolgáltatást. E gondunkat a már pár éve itt parkoló gazdasági válság sem segíti. Például anyagbeszerzéseinkre is hatással van a forint árfolyama.
3
Ezek ellentételezésére, az eredmény elérése érdekében a társaság meghozott minden olyan belsĘ intézkedést, amelynek együttes hatásaként azért az elvárt eredményterv teljesült, hogy legalább a tulajdonosok osztalék igénybevételére ne legyen kedvezĘtlen hatással a gazdasági válság.
FĘ tevékenységeink, eredményeink Vízellátás E feladat végeredményeként, a megjelenĘ fogyasztói víz igénybevételt megelĘzĘ napi feladatok a szükséges mennyiségĦ víz kitermelése, valamint a megfelelĘ tisztító technológia üzemeltetése, hogy valóban a kívánt minĘségĦ legyen a szolgáltatás. Az e tevékenység szakszerĦ ellátásáért felelĘs vezetĘk a mellékelt üzemi beszámoló szerint részletesen bemutatják a 2011. évi feladatokat, nehézségeket és eredményeket, melyek álláspontom szerint teljes mélységében betekintést adnak az operatív tevékenységbe. Az ivóvízminĘség-javító program keretében társaságunk 13 önkormányzat területére kiterjedĘen elkészített egy elsĘ fordulós, KEOP 1.3.0 jelĦ pályázatot, mely a közeljövĘ legfontosabb tevékenységei közé tartozó lehetĘséget jelenti, amely elég magas, mintegy 90%os támogatottságot jelenthet. Szennyvízelvezetés, tisztítás Szennyvízelvezetés, tisztítás területén is zökkenĘmentes volt az egész évi üzemelés. A feladat sajátosságához kiemelten hozzátartozik a környezetvédelem, mely feladatot a mért paraméterek tanúsága szerint megoldottuk, és így a fogyasztók által megfizetett vízterhelési díjjal kapcsolatos elszámolás során díjvisszatérítés illette meg Ęket. A mellékelt üzemi beszámoló tartalmazza a 2011.évi feladatokat, problémákat és a folyamatos, biztonságos szolgáltatás érdekében elvégzett munkákat. Kiemelt szerepe volt az üzemnek Dombóvár gesztorságában megvalósuló, Dombóvár teljes területére kiterjedĘ szennyvízelvezetési beruházás szakmai elĘkészítésében, amely sikerrel zárult. Ezt projektmenedzseri szerepkörben az I. és II. fordulós KEOP pályázati rendszerben konzorciumi vezetĘ tagként sikerre vittük. A pályázat 85%-os támogatási intenzitással nyert. Átvettük és üzemeltetjük Kurd és CsikóstĘttĘs szennyvízelvezetĘ és tisztító rendszerét.
Egyéb információk Mérleg fordulónapja után bekövetkezett lényeges események A mérleg fordulónapja után bekövetkezett lényeges esemény, különösen jelentĘs folyamat nem volt. Kutatás és kísérleti fejlesztés Társaságunk által végzett kísérleti fejlesztések: - kísérleti fejlesztés energiatakarékos szivattyúzási rendszer alkalmazására - klórozási melléktermékek csökkentésének lehetĘsége ivóvíz tisztítási technológiánál.
4
Foglalkoztatáspolitika Társaságunk foglalkoztatás politikája a környezetünkben bekövetkezett gazdasági hatások miatt lényegesen megváltozott az utóbbi években. A 2007. évi létszámleépítés után minden olyan feladatot, amire nincs meg a saját szervezetünkben a szakképzett kolléga, de mĦködésünkhöz szükséges, külsĘ vállalkozó bevonásával kell ellátnunk.
Környezetvédelem A társaság környezetvédelmi felelĘssége Társaságunknak tevékenységének minden területén komoly felelĘssége van a környezetvédelemi elĘírások szigorú betartásában, amely a tevékenység jellegébĘl adódóan egyben gazdasági érdeke is. A vízbázis védelmén keresztül egészen a szennyvíztisztítási technológia környezeti hatásainak minimalizálása nem önös érdek, azonban társaságunk felelĘssége. A társaság környezetvédelmi politikája Társaságunk környezetvédelmi politikáját a MinĘségirányítási Kézikönyv tartalmazza. Környezetvédelmi intézkedések és végrehajtása Környezetvédelmi intézkedéseket a MinĘségirányítási Kézikönyv tartalmazza. Társaságunk napi tevékenysége során, a munkafolyamatokba beépítve folyamatosan elvégzi a környezetvédelmi elĘírások adta feladatokat is.
Pénzügyi instrumentumok bemutatása Társaságunk pénzügyi instrumentumokkal nem rendelkezik.
Az éves beszámoló további szöveges kiegészítése Az éves beszámoló és kiegészítĘ mellékletben foglaltakhoz további szöveges kiegészítés nem szükséges.
Nyilatkozatok A társaság vezetĘje hivatalosan nyilatkozik, hogy a társaság tevékenységét a jogszabályi rendelkezések szerint végzi. Jogszabályi követelményeken túlmenĘen integrált vállalatirányítási rendszert alkalmaz a társaság.
5
Társaságunk vonatkozásában tevékenységünk során.
nincs
olyan
jogszabály,
amelytĘl
eltértünk
volna
A beszámoló készítés ellenĘrzése megtörtént, melyrĘl a könyvvizsgáló a könyvvizsgálói jelentését elkészítette. A társaság legfĘbb irányító szerve a taggyĦlés. A társaságnál 3 fĘs felügyelĘ bizottság látja el az ügyvezetés általános ellenĘrzését, különösen a tulajdonosi érdekek érvényesülése tekintetében. Tagjai 2011. január 01.-tĘl: Szigethy István a felügyelĘ bizottság elnöke, a legfĘbb tulajdonos képviselĘje. Pintér Szilárd felügyelĘ bizottsági tag, a többi tulajdonos képviselĘje Dr. Janek Attila felügyelĘ bizottsági tag, a legfĘbb tulajdonos képviselĘje.
Dombóvár, 2011.04.23.
Szücs István ügyvezetĘ igazgató
6
Beszámoló a vízellátási üzem 2011. évi tevékenységérĘl A vízellátási üzem fĘ feladata a vízigények egyenletes, magas szintĦ kielégítése, valamint a vízminĘség lehetĘség szerint folyamatos javítása. Vízkorlátozás bevezetésére az üzemeltetési területen 2011. évben nem volt szükség. Az elmúlt évben 6 órát meghaladó vízhiány nem történt. A terv szerinti karbantartások, ellenĘrzések elvégzésre kerültek. JelentĘs események, végrehajtott feladatok: 1.
Folyamatirányító rendszer épült ki Szakcson, a település vízellátó rendszerének (a kút, a magaslati tárolómedence ill. a nyomásfokozó berendezés) paraméterei a diszpécserközpont számítógépén felügyelhetĘek. A tárolómedencénél és az Árpád u. – PetĘfi u. területén rekonstrukciót hajtottunk végre a nyomásproblémák megoldása érdekében.
2.
Döbröközön, Kocsolán és Dombóváron a hidroglóbuszok feszítĘmĦvének kötélzetét kicseréltük, a városi 400 m3-es glóbusz szára átfestésre került. A pénzügyi lehetĘségek függvényében a felújítási program várhatóan tovább folytatódik.
3.
Az üzembiztonság érdekében elmúlt évben üzembe állított aggregátorok közül az Ipartelepi áramfejlesztĘhöz betonalap épült, a honvédségi felújított áramfejlesztĘ vontatásához utánfutót vásároltunk.
4.
Hálózatrekonstrukciót végeztünk többek között Dombóváron a Bajcsy-Zsilinszky, Bartók és FĘ utcában, a Liget lakótelepen, Várongon, CsikóstĘttĘsön és számos bekötés cseréjét hajtottuk végre. Jágónakon medencefelújítás zajlott.
5.
Dombóváron az V. sz. VízmĦ telepen a szĦrĘk visszamosatási megoldását megváltoztattuk annak érdekében, hogy a nyers, tisztítatlan vízzel ne kerülhessen a minĘséget befolyásoló oldott anyag a szĦrĘkre, ill. a tisztított vízbe. A mosatási rend átalakításával együtt a nyers víz tartózkodási idejét csökkentettük a nyersvíz tároló medencékben. Az átalakítást illesztettük az irányítástechnikai rendszerbe.
6.
NagyteljesítményĦ nedves porszívót szereztünk be, amely a medencetisztításoknál az üledék hatékony eltávolítását teszi lehetĘvé
7.
A biztonságos ivóvízellátás érdekében a 2010-ben árvízveszéllyel is fenyegetett I/A jelĦ kút teljeskörĦ felújítását végeztük el, a szerelvények az árvízszint fölé emelt töltésre helyezett beton gépházba kerültek, vagyonvédelmi és távvezérlĘ rendszer épült ki. A korábban árvíz ill. belvíz által elöntött IV/6. sz. kútfeje szintén kiemelésre került, a kút környezetében tereprendezés zajlott. 2011-ben 4 db új búvárszivattyú az üzemeltetési terület kútjaiba került beszerzésre.
8.
A telephelyeket, létesítményeket védĘ biztonsági rendszer üzemeltetését, karbantartását a GOND-X Kft.-tĘl saját hatáskörbe vettük, az ezzel kapcsolatos infrastruktúra fejlesztést és az érintett dolgozók oktatását végrehajtottuk. A beruházás eredményeképpen a vagyonvédelmi rendszer a mĦszaki folyamatirányítástól független vezérlĘ számítógépen is üzemel, annak visszajelzéseit a diszpécserszolgálat fogadja és kezeli, meghibásodás esetén saját mĦszerész csapatunk végzi a javításokat.
9.
A Farkas Attila Uszodát az év folyamán 36.111 fĘ használta, ebbĘl az iskolai úszásoktatásban és a szakosztályi edzéseken részt vevĘ diákok száma 27.770 fĘ volt. 7
Az uszoda jövĘbeni komplex hasznosítását ill. az épület átalakítását szolgáló tervek 2009. áprilisában elkészültek, a kapcsolódó fejlesztések végrehajtására pénzügyipályázati lehetĘségek függvényében kerülhet sor. 10. A tartósan fennálló kintlévĘség miatti korlátozó szĦkítések száma 72 db, a szolgáltatásból való teljes kizárásra 14 fogyasztó esetében került sor. 11. A lejárt hitelességĦ órák cseréje tovább folytatódott. 2011-ben 3725 db fĘmérĘ került lecserélésre. 12. A vízmérĘk rádiós távleolvasási rendszerének kiépítése folytatódott, 2011. évben 288 db rádióadóval ellátott vízmérĘt állítottunk üzembe, melyek túlnyomó része Dombóvár belvárosában, a Szuhaj-domb körzetében és SzĘlĘhegyen került beépítésre. 13. Az elavult vidéki kútfej fĦtési rendszereket átalakítottuk a modern kor követelményeinek megfelelĘ fĦtĘszálas megoldással. 14. Géles vezetéktisztítási eljárás próbáját végeztük el az V.sz. vízmĦ telepre termelĘ kutak gyĦjtĘ vezetékén. A tapasztalatok alapján megállapítottuk, hogy az eljárást a rendszeres alkalmazhatóság érdekében tovább kell javítani. Erre a feltaláló ígéretet tett. További alkalmazási próba 2012-ben lehet.
Víztermelés, vízértékesítés A víztermelés és a vízértékesítés és az értékesítési veszteség gyakorlatilag a tavalyi szinten maradt.
2004. 2005. 2006. 2007. 2008. 2009. 2010. 2011.
Termelés m3 1.720.741 1.699.811 1.650.643 1.665.990 1.668.360 1.640.503 1.552.958 1.555.981
Értékesítés m3 1.376.265 1.362.420 1.326.020 1.339.531 1.374.751 1.330.300 1.260.287 1.270.860
Veszteség % 20,02 19,85 19,67 19,60 18,57 18,91 18,85 18,32
Dombóvár városában a veszteségek csökkentése érdekében a korábbiakban külsĘ partner bevonásával elvégzett veszteségfeltárások és a rendszeren tapasztalt csĘtörések egyéb hibajelenségek elemzése alapján rangsorolt, saját forrásból finanszírozott középtávú vízhálózati rekonstrukció terv elĘkészítése kezdĘdött el. Az I. ütem (Bezerédj utca) vízjogi létesítési engedélyes tervei rendelkezésre állnak, a gunarasi nyersvízvezeték rekonstrukció engedélyeztetése a MOL-lal való szolgalmi jogi megállapodás megkötésének elhúzódása miatt folyamatban van. VízminĘség Az év folyamán a vízminĘség ellenĘrzésére 293 db kémiai, 533 db bakteriológiai és 45 db biológiai MEO vizsgálatot végeztettünk, aminek a költsége nettó 11.543.490,- Ft volt. Az ÁNTSZ hatósági vizsgálatként 17 db kémiai valamint 22 db bakteriológiai és mikrobiológiai
8
vízmintát vett. Az önkontroll vizsgálatok keretében a megfelelĘségek alakulását az alábbi táblázat mutatja be: Kémia: Bakteriológia:
40,2% megfelelĘ 81,4% megfelelĘ
59,8% nem megfelelĘ 18,6% nem megfelelĘ
A vízminták értékelésébĘl kitĦnik, hogy a mĦködési területen üzemelĘ kutak jelentĘs részénél a vízminĘség nem felel meg a 201/2001. (X.25.) Kormányrendeletben elĘírt vízminĘségi paraméterek határértékeinek (vas, mangán, ammónium, arzén). FĘleg a vidéki, tisztító technológiával el nem látott települések eredményei okozzák a bemutatott kedvezĘtlen %-os arányokat. Kémiai és bakteriológiai szempontból egyaránt jelentĘs javulás mutatkozott az elmúlt évekhez képest a dombóvári ivóvízminĘség-javító program megvalósulása óta eltelt 4 évben. Kémiai paraméterek tekintetében a városban üzemelĘ víztisztító technológiának köszönhetĘen a megfelelĘ vízminták aránya gyakorlatilag duplájára nĘtt, bakteriológiai szempontból pedig a megfelelĘség közel másfélszeresére emelkedett. Az üzemellenĘrzési jellegĦ házon belüli mikroszkópos biológiai vizsgálatokat rendszeressé tettük. Ennek körében a tározók állapotát és a kis vízforgalmú területeket vizsgáljuk. Az eredmények alapján szükség szerint soron kívüli hálózat mosatást ill. medencetisztítást végzünk, amelytĘl a mikrobiológiai mutatók javulását várjuk. A szolgáltatott víz minĘsége a hálózaton és mindkét telep technológiai végpontján a klórozási melléktermékek tekintetében is a jogszabályoknak megfelelĘ vízminĘséget mutat. A kimenĘ és a hálózati AOX értékek az ÁNTSZ által elĘírt 50 ȝg/l alatti tartományban mozognak, melynek eléréséhez hozzájárult az V. sz. vízmĦnél történt technológiai átalakítás és a tavaly üzembe helyezett mélyfúrású kút viszonylag kedvezĘ vízminĘsége. A fogyasztói visszajelzéseknek megfelelĘen bĘvítettük az ivóvízminĘséggel kapcsolatos kommunikációt azzal, hogy ivóvíz minĘségi adatokat és részletes mĦszaki információkat tettünk közzé a honlapunkon. Dombóvár és a városi vízellátó rendszerhez csatlakoztatott falvak esetében a már kiépített víztisztító technológia térségi szempontú optimalizálása a legfontosabb feladat. A vidéki települések ivóvízminĘség-javítási célú pályázását szakmai tanácsadással és adatszolgáltatással segítettük. Dombóvár és térsége ivóvízminĘség javító programjának elĘkészítési munkálataira Dombóvár és Környéke Kistérség IvóvízminĘség-javító Társulás 60 520 000 Ft vissza nem térítendĘ támogatást nyert. A beruházás Attala, Csibrák, CsikóstĘttĘs, Csoma, Dalmand, Döbrököz, Gyulaj, Kapospula, KaposszekcsĘ, Kocsola, Kurd, Szabadi valamint Szilfás, Mászlony, Nagypáltelep, Csurgópuszta, Újdalmand, Alsóleperd és Vörösegyháza területén. A támogatási szerzĘdés 2011. július 6-án lépett hatályba. 2011-ben társaságunk megbízást kapott a munkaszervezettel kapcsolatos feladatok ellátására. Jelenleg a tervezĘ kiválasztására irányuló közbeszerzési eljárás Dombóvár, 2012. április 18. Fodor Balázs vízellátási üzemvezetĘ
9
A csatornázási és szennyvíztisztítási üzem 2011. évi tevékenysége Az üzem fĘ tevékenysége nem változott, viszont tevékenységi területe nagy mértékben bĘvült. Az elĘzĘ évhez képest a létszám és a technikai felszereltség nem sokat változott. 1 fĘ nyugdíjazása miatt egy fĘ 4 órás mĦszakba került felvételre, 1 fĘ pedig a kaposszekcsĘi telep mellett üzemelteti az újonnan átvett csikóstĘttĘsi telepet is. A már elmúlt évben - a Kurdi Szennyvíztisztító Telepen - megkezdett próbaüzemet 2011. január 14-én befejezték. Így ennek a rendszernek az üzemeltetését is üzemegységünk kapta meg. A telep fĘ paraméterei: - ellátott lakosok száma: 1.286 fĘ, - átemelĘk száma: 7 db, - hálózat hossza: 6.906,4 fm DN 200 KG-PVC, - bekötésszám: 454 db, - nyomóvezeték: DN 110 KPE P6 55,1 fm, DN 90 KPE P6 1.286,3 fm, DN 63 KPE P6 138,4 fm, DN 50 KPE P6 73,1 fm, Mindösszesen: 1.552,9 fm. - beton tisztító akna: 134 db, - mĦanyag tisztító: 74 db A szennyvíztisztító telep technológiája nem a megszokott eleveniszapos technológiai. A német gyártmányú PMT (merülĘ tárcsás) berendezést házasították egy kétszintes ülepítĘvel. Hidraulikai kapacitás: 120 m3/nap Biológiai terhelhetĘség: 1.290 LE. A telep és a hálózat üzemeltetésére Kurd Község Önkormányzatával üzemeltetési szerzĘdést kötöttünk, mely alapján 2011. februártól üzemeltetjük a település szennyvízrendszerét. Az üzemeltetĘi engedélyt a Közép-dunántúli Környezetvédelmi Természetvédelmi és Vízügyi FelügyelĘségtĘl megkértük és meg is kaptuk. Szintén a múlt évben kezdték el a csikóstĘttĘsi szennyvízrendszer kiépítését. A próbaüzemet a Kristály Kft. végezte el, de alvállalkozásban részt vettünk a próbaüzem lefolytatásában, így kellĘ ismeretet szereztünk a hálózat, és a teljesen automatizált SBR technológiájú telep üzemeltetéséhez. A hálózat fĘbb paraméterei: - ellátott lakosok száma: 865 fĘ, - átemelĘk száma: 4 db biofilterrel, - gravitációs csatorna: 5.320,7 fm DK 200 KG-PVC - bekötésszám: 363 db, - nyomóvezeték: DN 90 KPE P6 2.033,9 fm, - beton tisztító akna: 89 db, - mĦanyag tisztító: 63 db
10
Az eleven iszapos technológiát a PLC vezérli, a telepek technológiájának és mért paramétereinek értékét berádiózzák a diszpécser központba, ahol azokat számítógépen megjelenítik, csak úgy mint a dombóvári és kaposszekcsĘi telepet is. A csikóstĘttĘsi önkormányzattal szerzĘdtünk a szennyvízrendszer üzemeltetésére. A vízjogi üzemeltetési engedély beszerzése folyamatban van. A kaposszekcsĘi telepen befejeztük a felügyelĘség felé vállalt szennyezés csökkentési terv megvalósítását. Beavatkoztunk a technológiába, így egy anox. 1. és anox. 2. medence lett kialakítva. Átalakítottuk az utóülepítĘket és új 5 mm lyukbĘségĦ automata gépi rács lett felszerelve. Az átalakítás óta vett vízminták bizonyítják, érdemes volt beavatkozni a technológiába. A mérések alapján látható, hogy így már tudja a telep a hatóság által elĘírt paraméterek határértékeit tartani. Az átalakítás elĘtti idĘszak alatt több esetben határérték túllépésünk volt lebegĘ anyag, BOI valamint ammónium n estében. A határérték túllépésekért összesen 62.821,- Ft bírságot kellett fizetnünk. Nagyon sok idĘt kellett, kell fordítani a házi bekötések átvételére. A fogyasztói szerzĘdéseket ki kell egészíteni a szennyvízre vonatkozó adatokkal. A Dombóvári Szennyvíztisztító Telepen sikerült az egy éve húzódó szennyvíziszap problémát megoldani. A napi préselt iszap mennyiséget a régi alvállalkozói háttérrel Bonyhádra a Bonycom Kft-hez szállítjuk szerzĘdés alapján, akik komposztálás után mezĘgazdaságban hasznosítják a mások számára értéktelennek tĦnĘ fölösiszapot. Az iszap keverĘ téren felhalmozott 286 t komposztálódott fölös iszapot, melyet Pellérdre már nem tudtunk elszállítani, szintén a Bonycom Kft. hasznosította. Így a keverĘ tér felszabadult. A telep rekonstrukciós beruházást, kivitelezést már nem fogja hátráltatni. A dombóvári telepre kiírt szennyezés csökkentési tervet nem tudtuk megvalósítani, mert a várt projekt kivitelezése az elnyert pénz ellenére még nem tudott elindulni. A szennyezés csökkentési terv lejárati határidejét sikerült meghosszabbítani. A napokban megvolt a „0”-ás koordinációs értekezlet tartva, így már a kiviteli tervegyeztetés után megkezdĘdhetnek a kivitelezési munkák. a szennyvíztisztító telepen is. A város területén 2011-ben megkezdték a projekt csatornázási munkáit. A napokban készül el három meglévĘ szennyvíz átemelĘ felújítása. A 2012. április 24. napjától várhatóan megkezdĘdhet az ideiglenes üzem. 2013-tól átadásra kerül több városrész csatorna hálózata, az el nem látott területek is csatornázva lesznek, így újabb területtel fogunk bĘvülni. Várhatóan 35 km vezetékkel kell több szennyvíz csatornát és hattal több átemelĘt kell majd üzemeltetnünk. A beruházással a jármĦpark is gazdagodni fog. Egy újabb kombinált csatornatisztító gépet és egy 10 m3-es szippantó autót is fogunk kapni. Ezek után viszont már szükséges lesz a csatornás létszám bĘvítése is. Dombóvár, 2012-04-19. Nagy Sándor Csatornázási és szennyvíztisztítási üzemvezetĘ
11
11284217360011317 Statisztikai számjel 17-09-001935 Cégjegyzék száma
Dombóvár és Környéke Víz- és CsatornamĦ Kft 7200 Dombóvár, Berzsenyi utca 1. (74) 465311
Éves beszámoló 2011
Keltezés: 2011. április 23. a vállalkozás vezetĘje (képviselĘje)
P.H.
11284217360011317 Statisztikai számjel 17-09-001935 Cégjegyzék száma
11
"A" MÉRLEG Eszközök (aktívák) 2011. december 31. Sorszám a 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22
A tétel megnevezése b A. Befektetett eszközök I. IMMATERIÁLIS JAVAK Alapítás-átszervezés aktivált értéke Kísérleti fejlesztés aktivált értéke Vagyoni értékĦ jogok Szellemi termékek Üzleti vagy cégérték Immateriális javakra adott elĘlegek Immateriális javak értékhelyesbítése II. TÁRGYI ESZKÖZÖK Ingatlanok és a kapcsolódó vagyoni értékĦ jogok MĦszaki berendezések, gépek, jármĦvek Egyéb berendezések, felszerelések, jármĦvek Tenyészállatok Beruházások, felújítások Beruházásokra adott elĘlegek Tárgyi eszközök értékhelyesbítése III. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK Tartós részesedés kapcsolt vállalkozásban Tartósan adott kölcsön kapcsolt vállalkozásban Egyéb tartós részesedés
23 24 25 26 Keltezés:
Tartósan adott kölcsön egyéb részesedési viszonyban álló vállalkozásban Egyéb tartósan adott kölcsön Tartós hitelviszonyt megtestesítĘ értékpapír Befektetett pénzügyi eszközök értékhelyesbítése Befektetett pénzügyi eszközök értékelési különbözete
adatok E Ft-ban ElĘzĘ év(ek) ElĘzĘ év Tárgyév módosításai c d e 769084 0 774064 1647 0 668
1427 220
767437 532322 147290 12985
448 220
0
74840
0
88367
0
0
2011. április 23. a vállalkozás vezetĘje (képviselĘje) P.H.
773396 540458 130890 13681
0
0
11284217360011317 Statisztikai számjel 17-09-001935 Cégjegyzék száma
12
"A" MÉRLEG Eszközök (aktívák) 2011. december 31. Sorszám a 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55
A tétel megnevezése
ElĘzĘ év
b B. Forgóeszközök I. KÉSZLETEK Anyagok Befejezetlen termelés és félkész termékek Növendék-, hízó- és egyéb állatok Késztermékek Áruk Készletekre adott elĘlegek II. KÖVETELÉSEK Követelések áruszállításból és szolgáltatásból (vevĘk) Követelések kapcsolt vállalkozással szemben Követelések egyéb részesedési viszonyban lévĘ vállalkozással szemben Váltókövetelések Egyéb követelések Követések értékelési különbözete Származékos ügyletek pozitív értékelési különbözete III. ÉRTÉKPAPÍROK Részesedés kapcsolt vállalkozásban Egyéb részesedés Saját részvények, saját üzletrészek Forgatási célú hitelviszonyt megtestesítĘ értékpapírok Értékpapírok értékelési különbözete IV. PÉNZESZKÖZÖK Pénztár, csekkek Bankbetétek C. Aktív idĘbeli elhatárolások Bevételek aktív idĘbeli elhatárolása Költségek, ráfordítások aktív idĘbeli elhatárolása Halasztott ráfordítások
56 Keltezés:
Eszközök összesen
c 162978 13475 13240 235
adatok E Ft-ban ElĘzĘ év(ek) Tárgyév módosításai d e 0 137244 0 12405 12170 235
0 130139 110375
0
19764
18000
29137
0
18000
0
0
1364 1364 0 5547 3874 1673
0
937609
0
0
2011. április 23. a vállalkozás vezetĘje (képviselĘje) P.H.
123724 94587
1115 1115 0 2452 1234 1218
913760
11284217360011317 Statisztikai számjel 17-09-001935 Cégjegyzék száma
13
"A" MÉRLEG Források (passzívák) 2011. december 31. Sorszám a 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85
A tétel megnevezése
ElĘzĘ év
b D. Saját tĘke I. JEGYZETT TėKE ebbĘl: visszavásárolt tulajdoni részesedés névértéken II. JEGYZETT, DE MÉG BE NEM FIZETETT TėKE (-) III. TėKETARTALÉK IV. EREDMÉNYTARTALÉK V. LEKÖTÖTT TARTALÉK VI. ÉRTÉKELÉSI TARTALÉK Értékhelyesbítés értékelési tartaléka Valós értékelés értékelési tartaléka VII. MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY E. Céltartalékok Céltartalék a várható kötelezettségekre Céltartalék a jövĘbeni költségekre Egyéb céltartalék F. Kötelezettségek I. HÁTRASOROLT KÖTELEZETTSÉGEK Hátrasorolt kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben Hátrasorolt kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévĘ vállalkozással szemben Hátrasorolt kötelezettségek egyéb gazdálkodóval szemben II. HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK Hosszú lejáratra kapott kölcsönök Átváltoztatható kötvények Tartozások kötvénykibocsátásból Beruházási és fejlesztési hitelek Egyéb hosszú lejáratú hitelek Tartós kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben Tartós kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévĘ vállalkozással szemben Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek
Keltezés:
adatok E Ft-ban
c 636558 496940
42985 52794 16000 0
27839 18824 15000 3824
ElĘzĘ év(ek) módosításai d 0
0
0
e 662321 497440
42985 81262 16000 0
24634 15000 15000 0
223480 0
0 0
190921 0
23680
0
11254
7500
1500
16180
9754
2011. április 23. a vállalkozás vezetĘje (képviselĘje) P.H.
Tárgyév
11284217360011317 Statisztikai számjel 17-09-001935 Cégjegyzék száma
14
"A" MÉRLEG Források (passzívák) 2011. december 31. Sorszám a 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101
A tétel megnevezése b III. RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK Rövid lejáratú kölcsönök ebbĘl: az átváltoztatható kötvények Rövid lejáratú hitelek VevĘktĘl kapott elĘlegek Kötelezettségek áruszállításból és szolgáltatásból (szállítók) Váltótartozások Rövid lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben Rövid lejáratú kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévĘ vállalkozással szemben Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek Kötelezettségek értékelési különbözete Származékos ügyletek negatív értékelési különbözete G. Passzív idĘbeli elhatárolások Bevételek passzív idĘbeli elhatárolása Költségek, ráfordítások passzív idĘbeli elhatárolása Halasztott bevételek
102 Keltezés:
Források összesen
adatok E Ft-ban ElĘzĘ év(ek) ElĘzĘ év Tárgyév módosításai c d e 199800 0 179667
19409 97369
29760 73 65865
83022
83969
58747
0
25756 32991 937609
10814 34704 0
2011. április 23. a vállalkozás vezetĘje (képviselĘje) P.H.
45518
913760
11284217360011317 Statisztikai számjel 17-09-001935 Cégjegyzék száma
21
"A" EREDMÉNYKIMUTATÁS (összköltség eljárással) 2011. december 31. Sorszám a 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22
Keltezés:
A tétel megnevezése b Belföldi értékesítés nettó árbevétele Exportértékesítés nettó árbevétele Értékesítés nettó árbevétele (01+02) Saját termelésĦ készletek állományváltozása ± Saját elĘállítású eszközök aktivált értéke Aktivált saját teljesítmények értéke (±03+04) Egyéb bevételek ebbĘl: visszaírt értékvesztés 5 Anyagköltség 6 Igénybe vett szolgáltatások értéke 7 Egyéb szolgáltatások értéke 8 Eladott áruk beszerzési értéke 9 Eladott (közvetített) szolgáltatások értéke IV. AnyagjellegĦ ráfordítások (05+06+07+08+09) 10 Bérköltség 11 Személyi jellegĦ egyéb kifizetések 12 Bérjárulékok V. Személyi jellegĦ ráfordítások (10+11+12) VI. Értékcsökkenési leírás VII. Egyéb ráfordítások ebbĘl: értékvesztés A. ÜZEMI (ÜZLETI) TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE (I±II+III-IVV-VI-VII) 1 2 I. 3 4 II. III.
adatok E Ft-ban ElĘzĘ év(ek) ElĘzĘ év Tárgyév módosításai c d e 704521 687564 704521 235 36612 36847 24113 5747 154345 159799 29475 869 1500 345988 190882 22961 56851 270694 53334 37407 14672
0
58058
0
0
0
0
2011. április 23. a vállalkozás vezetĘje (képviselĘje) P.H.
687564 0 24047 24047 30660 7666 127861 157824 31929 1328 1513 320455 188312 21849 55379 265540 54263 43392 13434 58621
11284217360011317 Statisztikai számjel 17-09-001935 Cégjegyzék száma
22
"A" EREDMÉNYKIMUTATÁS (összköltség eljárással) 2011. december 31. Sorszám a 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
A tétel megnevezése
ElĘzĘ év
b
c
Kapott (járó) osztalék és részesedés ebbĘl: kapcsolt vállalkozástól kapott 14 Részesedések értékesítésének árfolyamnyeresége ebbĘl: kapcsolt vállalkozástól kapott 15 Befektetett pénzügyi eszközök kamatai, árfolyamnyeresége ebbĘl: kapcsolt vállalkozástól kapott 16 Egyéb kapott (járó) kamatok és kamatjellegĦ bevételek ebbĘl: kapcsolt vállalkozástól kapott 17 Pénzügyi mĦveletek egyéb bevételei ebbĘl: értékelési különbözet VIII. Pénzügyi mĦveletek bevételei (13+14+15+16+17) 18 Befektetett pénzügyi eszközök árfolyamvesztesége ebbĘl: kapcsolt vállalkozásnak adott 19 FizetendĘ kamatok és kamatjellegĦ ráfordítások ebbĘl: kapcsolt vállalkozásnak adott 20 Részesedések, értékpapírok, bankbetétek értékvesztése 21 Pénzügyi mĦveletek egyéb ráfordításai ebbĘl: értékelési különbözet IX. Pénzügyi mĦveletek ráfordításai (18+19±20+21) B. PÉNZÜGYI MĥVELETEK EREDMÉNYE (VIII-IX) C. SZOKÁSOS VÁLLALKOZÁSI EREDMÉNY (±A±B) X. Rendkívüli bevételek XI. Rendkívüli ráfordítások D. RENDKÍVÜLI EREDMÉNY (X-XI) E. ADÓZÁS ELėTTI EREDMÉNY (±C±D) XII. Adófizetési kötelezettség F. ADÓZOTT EREDMÉNY (±E-XII) 22 Eredménytartalék igénybe vétele osztalékra, részesedésre 23 Jóváhagyott osztalék, részesedés G. MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY (±F+22-23)
Keltezés:
adatok E Ft-ban ElĘzĘ év(ek) Tárgyév módosításai d e
13
18000
0
0
0 0 0
0 0 18000
0
5504
3432 0 8936 -8936 49122 0 0 49122 6283 42839 15000 27839
6479
0
18000 1169 0 25648 -7648 50973 0 584 -584 50389 5755 44634
0
20000 24634
0 0 0
0 0
2011. április 23. a vállalkozás vezetĘje (képviselĘje) P.H.
.,(*e6=Ì7Ę0(//e./(7 $9É//$/.2=É6%(087$7É6$ 0ħN|GpVLIRUPD *D]GiONRGyV]HUYH]HWQNPĦN|GpVLIRUPiMD .RUOiWROW)HOHOĘVVpJĦ7iUVDViJ .)7 $WiUVDViJV]pNKHO\H 'RPEyYiU%HU]VHQ\L'iQLHOXWFD $ODStWiVLGęSRQWMDPyGMD $7ROQD0HJ\HL9DJ\RQiWDGy%L]RWWViJ V]iP~KDWiUR]DWDpUWHOPpEHQ JD]GDVi JL pYEHQ D 7ROQD 0HJ\HL gQNRUPiQ\]DWRN .|]|V 9t] pV &VDWRUQDPĦ 9iOODODWDNpQW PĦN|GĘ 9t] pV &VDWRUQDPĦ9iOODODWYDJ\RQPHJRV]WiVDSpQ]J\LHOV]iPROiVDPHJW|UWpQW(IRO\DPDW HUHGPpQ\HNpQW 'RPEyYiU YiURV pV D NRUiEEDQ LV HJ\WWPĦN|GĘ YiURVN|UQ\pNL WHOHSOpVHN $WWDOD&VLEUiN&VLNyVWĘWWĘV'DOPDQG'|EU|N|]*\XODM-iJyQDN.DSRVSXOD.DSRVV]HNFVĘ .RFVROD.XUG1DN6]DNFV |QNRUPiQ\]DWDL GHFHPEHU pQPHJDODStWRWWiND'RPEyYiU pV.|UQ\pNH9t]pV&VDWRUQDPĦ.RUOiWROW)HOHOĘVVpJĦ7iUVDViJRW $WiUVDViJRWD]DODStWy|QNRUPiQ\]DWRNDKHO\L|QNRUPiQ\]DWRNUyOV]yOy /;9WY EHNH]GpVpEHQ PHJKDWiUR]RWW N|WHOH]Ę IHODGDWN|UN HOOiWiViQDN EL]WRVtWiViUD D] 9, WY pVD] ;9,WYiOWDOPHJKDWiUR]RWWNHUHWHNN|]|WW)WRVW|U]VWĘNpYHOPHO\|V] V]HJWHOMHVHJpV]pEHQSpQ]EHYpWHOHNEĘOiOODODStWRWWiNPHJ $.RUOiWROW)HOHOĘVVpJĦ7iUVDViJPĦN|GpVpW MDQXiUYHONH]GWHPHJ $ 7iUVDViJ D] DODStWy |QNRUPiQ\]DWRN WXODMGRQiEDQ OpYĘ N|]PĦYHNHW LYyYt]V]ROJiOWDWiV V]HQQ\Yt]HOYH]HWpV pV WLV]WtWiV pV D PĦN|GWHWĘ YDJ\RQW QRYHPEHU LJ ]HPHOWHWpVL V]HU]ĘGpVHN NHUHWpEHQ PĦN|GWHWWH ( V]HU]ĘGpVHNQHN PHJIHOHOĘHQ EL]WRVtWRWWD D WHOHSOpVHN LYyYt]HOOiWiViWV]HQQ\Yt]HOYH]HWpVpWpVDV]HQQ\Yt]WLV]WtWiViW $]DODStWy|QNRUPiQ\]DWRN GHFHPEHUpQW|U]VWĘNpMNHWHJ\PLOOLyIRULQWUyO )WUDHPHOWpN$W|U]VWĘNHIHOHPHOpVHNL]iUyODJQHPSpQ]EHOLEHWpWHNNHOW|UWpQW$WDJRNDNL]i UyODJRVLOOHWYHRV]WDWODQN|]|VWXODMGRQXNDWNpSH]ĘN|]PĦpVPĦN|GWHWĘYDJ\RQXNDWDSSRUWNpQW D7iUVDViJWXODMGRQiEDDGWiN$YDJ\RQDSSRUWiOiViQDN&pJEtUyViJLEHMHJ\]pVHPHJW|UWpQW $] pYVRUiQ'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWDWRYiEELW|U]VWĘNHHPHOpVWKDMWRWWYpJUH $WXODMGRQiWNpSH]Ę'y]VD*\XWFDLV]HQQ\Yt]JHULQFYH]HWpNNHUOWDSSRUWiOiVUD)W pUWpNEHQ $YDJ\RQQ|YHNHGpVDSSRUWiOiViQDN&pJEtUyViJLEHMHJ\]pVHPHJW|UWpQW LOOHWYHpYEHQDSSRUWiOiVQHPYROW pY VRUiQ 'RPEyYiU 9iURV gQNRUPiQ\]DWD D *XQDUDV GOĘWHUOHWHQ OpYĘ EHIHMH]HWOHQ GOĘWDSSRUWiOWD H)W|VV]HJEHQPHO\QHNFpJEtUyViJLEHMHJ\]pVHLVPHJW|UWpQW pVpYEHQDSSRUWiOiVUDQHPNHUOWVRU DXJXV]WXV YHO D 'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWiQDNWXODMGRQiEDQOpYĘ'RPEKĘ.IW NHUOWEHROYDV]WiVUDD V]FpJEtUyViJLEHMHJ\]pVV]HULQW$MHJ\]HWWWĘNHQ|YH
1/34
NHGpVH H)WH]]HO'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWiQDNWXODMGRQKiQ\DGDUDQĘWW V]LQWHXJ\DQH]]HOD]|VV]HJJHOQĘWWD]HV]N|]iOORPiQ\ WiUJ\LHV]N|]|N pYVRUiQWRYiEELWĘNHQ|YHNHGpVN|YHWNH]HWWEH $WDJJ\ĦOpV 9 7J\V]KDWiUR]DWDDODSMiQ9iURQJpV/iSDIĘWHOHSOpVHNN|]PĦYHL NHW WiUVDViJXQNED DSSRUWiOWiN H )W ± H )W pUWpNEHQ YDODPLQW -iJyQDN WHOHSOpV WXODMGRQiEDQ OpYĘ YH]HWpNV]DNDV] NHUOW DSSRUWiOiVUD H )W pUWpNEHQ DPHO\ MHJ\]HWW WĘNH HPHOpVHNHWDFpJEtUyViJV]LQWpQEHMHJ\H]WHPpJD]pYEHQ pYEHQMHJ\]HWWWĘNHYiOWR]iVH)WYROWDPHO\DEHROYDGy'RPEyYiUL9L]PĦ.IWMHJ\]HWW WĘNpMpYHOHJ\H]Ę 7XODMGRQRVLV]HUNH]HW $WiUVDViJWXODMGRQRVLV]HUNH]HWpWWHNLQWYHpYLJRV|QNRUPiQ\]DWLWXODMGRQ~WiUVD ViJNpQW PĦN|G|WW $ OHJQDJ\REE WXODMGRQLKiQ\DGGDO'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWDUHQGHO NH]LN'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWDD]DODStWiVyWDIRO\DPDWRVDQPHJWDUWRWWDW|EEVpJLWXODM GRQiWPHO\QHNKiQ\DGDMHOHQOHJILJ\HOHPEHYpYHDIHQWYi]ROWW|U]VWĘNHYiOWR]iVRNDW LV pYEHQ D NRUiEEDQ HJ\VpJHV RV |QNRUPiQ\]DWL WXODMGRQ V]HUNH]HWH PHJYiOWR]RWW NpWWHOHSOpVG|QW|WW~J\KRJ\DN|]PĦPĦN|GWHWpVpQHNIHOJ\HOHWLMRJiWPiVUDEt]]D1HYH]H WHVHQ$WWDODWHOHSOpVDWiUVDViJXQNEDQOpYĘ]OHWUpV]pWDSSRUWiOWDD]$TXDLQYHVW9DJ\RQNH]HOĘ pV 6]ROJiOWDWy .IWEH YDODPLQW .DSXVSXOD gQNRUPiQ\]DWD N|W|WW FVHUHV]HU]ĘGpVW D 'pOYLpS 6]ROJiOWDWy.IWYHODWiUVDViJXQNEDQOpYĘ]OHWUpV]pUH pYWĘO pYLJ WDUWRWW PtJ VLNHUOW ~MUD RV |QNRUPiQ\]DWL WXODMGRQ~ WiUVDViJQDN OHQQQN $NpWNOVĘWXODMGRQRVWyOD]pULQWHWWgQNRUPiQ\]DWRNN|]UHPĦN|GpVpYHOpYEHQDWiUVDViJ YLVV]DYiViUROWD D WXODMGRQL KiQ\DGXNDW PDMG pYEHQ D WiUVDViJ iWUXKi]WD D] pULQWHWW |Q NRUPiQ\]DWRNUDH)WNLYpWHOpYHON|OFV|QV]HU]ĘGpVHOOHQpEHQ$H)WRW]OHWUpV]WQpJ\ HGGLJEpU]HPHOWHWpVLIRUPiEDQ]HPHOWHWHWW|QNRUPiQ\]DWQDNNHUOWpUWpNHVtWpVUH pYEHQD'RPEyYiUL9t]PĦ.IWEHROYDGWWiUVDViJXQNEDDPHO\QHNWXODMGRQRVDEDQD 'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWDYROWH]pUWD]ėWXODMGRQLDUiQ\DYiOWR]RWWPHJDEHROYDGyWiU VDViJMHJ\]HWWWĘNpMpYHO $WiUVDViJMHJ\]HWWĘNpMH )WDPHO\pYYpJpQD]DOiEEIHOVRUROWWDJRNW|U]V EHWpWMH 7XODMGRQRV 7|U]VEHWpWH)W EDQ $WWDOD.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD &VLEUiN.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD &VLNyVWĘWWĘV.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD &VRPD.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 'DOPDQG.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWD '|EU|N|].|]VpJgQNRUPiQ\]DWD *\XODM.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD -iJyQDN.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD .DSRVSXOD.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD .DSRVV]HNFVĘ.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 2/34
.HUFVHOLJHW.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD .RFVROD.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD .XUG.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD /iSDIĘ.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 1DN.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 6]DEDGL.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 6]DNFV.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 9iURQJ.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD 9iViURVGRPEy.|]VpJgQNRUPiQ\]DWD
$WiUVDViJOHJIęEEV]HUYH $ WiUVDViJ OHJIĘEE V]HUYH D WDJJ\ĦOpV DPHO\ D WDJRN |VV]HVVpJpEĘO iOO $ WiUVDViJRW pULQWĘ EiUPHO\ NpUGpVEHQ KDWiUR]KDW D NL]iUyODJRVDQ KDWiVN|UpEH WDUWR]yNDW D WiUVDViJL V]HU]ĘGpV WpWHOHVHQWDUWDOPD]]D )HOJ\HOęEL]RWWViJ $IHOJ\HOĘEL]RWWViJHOOiWMDDWiUVDViJJ\YH]HWpVpQHNiOWDOiQRVHOOHQĘU]pVpWNO|Q|VHQDWX ODMGRQRVLpUGHNHNpUYpQ\HVOpVHpUGHNpEHQ $IHOJ\HOĘEL]RWWViJWDJMDLWĘO 6]LJHWK\,VWYiQ DQ )DUNDV0DUJLW 'RPEyYiU)ĘX 'U-DQHN$WWLOD DQ 6]DEy,ERO\D 'RPEyYiU.U~G\*\XODX 3LQWpU6]LOiUG DQ 6]RUGHO.DWDOLQ &VLNyVWĘWWĘV+HJ\DOMDX $ WiUVDViJ J\HLQHN LQWp]pVpUH D WiUVDViJ NpSYLVHOHWpUH KDUPDGLN V]HPpO\HNNHO V]HPEHQ D] J\YH]HWĘLJD]JDWyMRJRVXOW 9H]HWęWLV]WVpJYLVHOę $JD]GDViJLWiUVDViJJ\YH]HWpVpW±DJD]GDViJLWiUVDViJRNHJ\HVIRUPiLUDYRQDWNR]yUHQGHO NH]pVHNV]HULQW±DWiUVDViJYH]HWĘWLV]WVpJYLVHOĘMHD]J\YH]HWĘOiWMDHO 1pY 6]FV,VWYiQ DQ ,EHUKDUGW-XOLDQQD /DNFtP 'RPEyYiU7HOHNLX 7HYpNHQ\VpJLN|U $.)7D]LYyYt]PĦYHNLOOHWĘOHJDV]HQQ\Yt]HOYH]HWĘpVV]HQQ\Yt]WLV]WtWyPĦYHN]HPHOWHWpVp YHO N|WHOHV D Yt]LN|]PĦ KiOy]DWED EHN|W|WW LQJDWODQ WXODMGRQRViQDN LOOHWĘOHJ HJ\pE MRJFtPHQ KDV]QiOyMiQDN LYyYL]HW V]ROJiOWDWQL D] LQJDWODQRQ NHOHWNH]Ę V]HQQ\YL]HN WRYiEEi HJ\HVtWHWW UHQGV]HUĦV]HQQ\Yt]HOYH]HWpVHVHWpQDFVDSDGpNYL]HN|VV]HJ\ĦMWpVpWNiURNR]iVQpONOLHOYH ]HWpVpWpVWLV]WtWiViWHOYpJH]QLD]HWHYpNHQ\VpJHWV]DEiO\R]yW|UYpQ\HNUHQGHOHWHNN|]]HPL V]HU]ĘGpVHNiOWDOV]DEiO\R]RWWpVN|UOtUWPyGRQ $WiUVDViJEĘYtWHWWHWHYpNHQ\VpJpWEDQDYiURV]HPHOWHWpVKH]N|WĘGĘWHYpNHQ\VpJHNNHO PLQWSOD]~WVSRUWpVMiWpNWpUpStWpVYDJ\DWDNDUtWiVWLV]WtWiVM~OLXVWĘOWHYpNHQ\VpJQN D]XV]RGD]HPHOWHWpVPLDWWIUGĘV]ROJiOWDWiVVDOEĘYOW 3/34
3LDFLKHO\]HW $.)7DODSWHYpNHQ\VpJpEĘOHUHGĘHQOHJIĘEEpUWpNHVtWpVLWHUOHWHDODNRVViJWRYiEEiDYiOODO NR]yNLQWp]PpQ\HNHOOiWiVDLYyYt]]HO$]LYyYt]V]ROJiOWDWiVRQNtYODFVDWRUQDKiOy]DWWDOUHQGHO NH]ĘODNRVViJLYiOODONR]yLpVLQWp]PpQ\LV]HQQ\Yt]HOYH]HWpVpVWLV]WtWiV ÈUEHYpWHOPHJRV]OiVD $GDWRNEDQ 9t]pVFVDWRUQDGtMiUEHYpWHO pY pY ,QGH[ PHJRV]OiVD /DNRVViJLQWp]PpQ\QRQSURILW .|]OHW $WiUVDViJSLDFLOHKHWĘVpJHLD]DODSWHYpNHQ\VpJpEĘOHUHGĘHQHOpJJpNRUOiWR]RWWDN $] RVJD]GDViJLpYEHQEĘYtWHWWNPĦN|GpVLWHUOHWQNHW MDQXiUWĘOEpU]HPHOWHWpVL V]HU]ĘGpVHN NHUHWpQ EHOO HJpV]VpJHV LYyYt]]HO OiWMXN HO &VRPD pV 6]DEDGL 6RPRJ\ PHJ\H N|]VpJHN ODNRVViJiW YiOODONR]yLW pV LQWp]PpQ\HLW 8J\DQFVDN EpU]HPHOWHWpV NHUHWpEHQ EL]WR VtWMXNDWHOHSOpVN|]PĦKiOy]DWiQDN]DYDUWDODQPĦN|GpVpWW|EEpYH.HUFVHOLJHWWHOHSOpVHQLV MXOLXV WĘO 9iViURVGRPEy Yt]HOOiWiVipUW LV WiUVDViJXQN IHOHO EpU]HPHOWHWpVL V]HU]ĘGp VQNQHNIRJODOWDNV]HULQW,YyYt]V]ROJiOWDWiVWHUOHWLKDWiO\DpYEHQQHPYiOWR]RWW $ V]HQQ\Yt]HOYH]HWpVL ]HPHOWHWpVL WHUOHW pYEHQ D] |QNRUPiQ\]DWRN iOWDO PHJYDOyVtWRWW EHUXKi]iVVRUiQ'RPEyYiURQD.HUWYiURVLYiURVUpVV]HOYDODPLQW.DSRVSXODWHOHSOpVVHOEĘYOW pYEHQNHWWĘNLVHEEWHOHSOpVHQNpV]OWHODV]HQQ\Yt]HOYH]HWĘpVV]HQQ\Yt]WLV]WtWyUHQG V]HU PHO\HW WiUVDViJXQN ]HPHOWHW IHEUXiU WĘO .XUG LOOHWYH RNWyEHU WĘO &VLNyVWĘWWĘVWHOHSOpVV]HQQ\Yt]UHQGV]HUHNHUOWEHDV]ROJiOWDWiVLN|UEH $ V]HQQ\Yt]HOYH]HWpV pV WLV]WtWiVL WHYpNHQ\VpJQNHW D FVDWRUQDWLV]WtWiVRNRQ NtYO ODNRVViJL YiOODONR]yLpVLQWp]PpQ\LV]HQQ\Yt]V]LSSDQWiVVDOEĘYtWHWWN GHFHPEHU WĘO D'RPEyYiULgQNRUPiQ\]DWWDON|W|WWV]HU]ĘGpVpUWHOPpEHQDYiURVN|] LJD]JDWiVLWHUOHWpQWiUVDViJXQNNL]iUyODJRVV]ROJiOWDWyDWHOHSOpVLIRO\pNRQ\KXOODGpNEHJ\ĦM WpVpUHpVWLV]WtWiViUD$KXOODGpNV]iOOtWiViWDOYiOODONR]yNNDON|W|WWV]HU]ĘGpVHNHQNHUHV]WOWXG MXNEL]WRVtWDQLPHUWDWiUVDViJLO\HQV]iOOtWyMiUPĦNDSDFLWiVVDOQHPUHQGHONH]LN QRYHPEHUWyO9iViURVGRPEyWHOHSOpVHQDFVDWRUQDUHQGV]HUW]HPHOWHWMNEpU]HPHO WHWpVLIRUPiEDQ $ SpFVL (J\Ki]PHJ\H WXODMGRQiEDQ OpYĘ 9iViURVGRPEy 6NyFLDL 6]HQW 0DUJLW *RQGR]yRWWKRQ 0DUJLWPDMRU HJpV]VpJHV LYyYt]HOOiWiViW V]HU]ĘGpVHV IRUPiEDQ WiUVDViJXQN IHOJ\HOL D NHOHW NH]HWWV]HQQ\Yt]DNDSRVV]HNFVĘL]HPHOpVQNEHQOpYĘV]HQQ\Yt]WHOHSUHNHUO (J\pEWHYpNHQ\VpJHLQNHWLVDODNRVViJLpVYiOODONR]yLLQWp]PpQ\LPHJUHQGHOpVHNUHYpJH]]N( WHYpNHQ\VpJHNPHJRV]OiVDHOYLOHJDIRUGtWRWWMDOHQQHD]HOĘ]ĘHNQHND]RQEDQH]pYEHQQDJ\RQ FVHNpO\ YROW D NOVĘ PHJNHUHVpV pV D] |QNRUPiQ\]DWL PHJUHQGHOpVHN LV HOPDUDGWDN D NRUiEEL pYHNpWĘO 3LDFLKHO\]HWQNYiOWR]WDWiViUDD]HJ\pEWHYpNHQ\VpJLN|U|NEHQYDQWRYiEELOHKHWĘVpJQN$] HVJD]GDViJLpYEHQWHYpNHQ\VpJLWHUOHWHLQNHWDPĦV]DNLV]ROJiOWDWiVLWHYpNHQ\VpJJHOLV EĘYtWHWWN(V]ROJiOWDWiVLWHYpNHQ\VpJNHUHWpEHQ ±PĦV]DNLWHUYH]pVW ±PĦV]DNLV]DNWDQiFVDGiVW ±ODNRVViJLDOPpUĘNEHV]HUHOpVpW ±QHKp]JpSHN iURNiVyNRPSUHVV]RU EpUEHDGiViW ±V]LYDWW\~NpVHJ\pELYyYt]V]HQQ\Yt]V]HUHOYpQ\HNpUWpNHVtWpVpW NOVĘPHJUHQGHOpVUHNLYLWHOH]ĘLPHJEt]iVRNDWYpJH]WQNHO 4/34
&pJMHJ\]pVUHMRJRVXOWDGDWDL $WXODMGRQRVRND ;, 7J\V]KDWiUR]DWiQDNPHJIHOHOĘHQMDQXiUWĘOLVPpW|W pYUH NDSRWW PHJEt]iVW D WiUVDViJ J\YH]HWĘL IHODGDWDLQDN HOOiWiViUD 6]FV ,VWYiQ DPHO\ WĘO WRYiEEL |W pYUH NHUOW PHJKRVV]DEEtWiVUD )HODGDWDLW D WXODMGRQRVL pUGHNHLQHN V]ROJiODWiEDQ D WDJJ\ĦOpV G|QWpVHLQHN NHUHWHLQ EHOO OiWMD HO ,UiQ\tWMD D WiUVDViJ PXQNiMiW D FpJ JD]GDViJL pUGHNHLQHN pUYpQ\UH MXWWDWiViYDO WRYiEEi JRQGRVNRGLN DUUyO KRJ\ D WiUVDViJ PĦN|GpVHDW|UYpQ\HNQHNpVDMRJV]DEiO\RNQDNPHJIHOHOĘOHJ\HQgQiOOyFpJMHJ\]pVLMRJRVXOW ViJJDOUHQGHONH]LN 1pY 6]FV,VWYiQ DQ ,EHUKDUGW-XOLDQQD /DNFtP 'RPEyYiU7HOHNLX %HV]iPROyNpV]tWpVppUWIHOHOęVV]HPpO\HN .|Q\YYL]VJiOy 7iUVDViJXQNDV]iPYLWHOLW|UYpQ\QHNPHJIHOHOĘHQN|Q\YYL]VJiODWUDN|WHOH]HWWPHO\QHNPHJIHOH OĘHQ D EHV]iPROy FVDN N|Q\YYL]VJiOy IHOOYL]VJiODWRW N|YHWĘHQ WHUMHV]WKHWĘ HOIRJDGiVUD $ N|Q\YYL]VJiODWFpOMDKRJ\DEHV]iPROyDYiOODONR]iVYDJ\RQLSpQ]J\LpVM|YHGHOPLKHO\]HWpUĘO PHJEt]KDWypVYDOyVNpSHWDGMRQ(QQHNKLWHOHVtWpVpUHDN|Q\YYL]VJiOy]iUDGpNV]ROJiODPHO\ WDUWDOPD]]DDEHV]iPROyWDOiWiPDV]WyYL]VJiODWRNN|UpWYDODPLQWDPHJiOODStWiVRN|VV]HJ]pVpW 7iUVDViJXQN YiODV]WRWW N|Q\YYL]VJiOyMD M~OLXV QDSMiWyO D WDJJ\ĦOpV 9,, 7J\V]KDWiUR]DWDDODSMiQ &&$XGLW.|Q\YYL]VJiOy.IW 6]pNKHO\ %XGDSHVW)RJDUDVLX .DPDUDLQ\LOYiQWDUWiVLV]iPD H]HQEHOOWHUPpV]HWHVV]HPpO\WDJMD 1pY GU6]HEHOOpGL,VWYiQ DQ 0LNy(U]VpEHW /DNFtP %XGDSHVW)RJDUDVL~W .DPDUDLEHMHJ\]pVLV]iPD .|Q\YYLWHOLV]ROJiOWDWy $V]iPYLWHOLW|UYpQ\DN|Q\YYL]VJiODWRQNtYON|WHOH]ĘYpWHV]LKRJ\DV]iPYLWHOLV]ROJiOWDWiVRN N|UpEHWDUWR]yIHODGDWRNLUiQ\tWiViWYH]HWpVpWpYHVEHV]iPROyNpV]tWpVpWRO\DQV]HPpO\OiVVD HODNLD3pQ]J\PLQLV]WpULXPQ\LOYiQWDUWiViEDQV]HUHSHOpVH]HQW|UYpQ\LIHOWpWHOHNQHNPHJIH OHO 1pY %XNRYLFV-y]VHIQp DQ ,QKRI5R]iOLD /DNFtP 'RPEyYiU)UVW6X 5HJLV]WUiOiVLV]iP 7HYpNHQ\VpJpWD'RPEyYiUpV.|UQ\pNH9t]pV&VDWRUQDPĦ.IWDONDOPD]RWWMDNpQWOiWMDHO
5/34
$6=É09,7(/,32/,7,.$)Ę921É6$, $FpORNLVPHUWHWpVH • $.RUOiWROW)HOHOĘVVpJĦ7iUVDViJDODSYHWĘIHODGDWDHJ\IHOĘODPHJIHOHOĘPLQĘVpJĦIRO\DPDWRV pV EL]WRQViJRV V]ROJiOWDWiV PiVIHOĘO D N|OWVpJHN pV UiIRUGtWiVRN RSWLPDOL]iOiVD (] XWyEEL FpONLWĦ]pVPHJYDOyVtWiVDpUGHNpEHQDYiOODONR]iVN|OWVpJHOV]iPROiVLUHQGV]HUpWNpWV]LQWĦUH pStWHWWHIHO$YiOODONR]iVN|OWVpJHLWIĘWHYpNHQ\VpJHQNpQWPLQW|QiOOyHOV]iPROyHJ\VpJWDUW MDQ\LOYiQ(OV]iPROiVLHJ\VpJHQNpQWHUHGPpQ\NLPXWDWiVNpV]OH]]HOLVHOĘVHJtWYHDOHKHWĘ OHJKDWpNRQ\DEEN|OWVpJJD]GiONRGiVW9L]VJiOKDWyD]HJ\HVUpV]WHYpNHQ\VpJHNJD]GDViJRV ViJDLV • %HOVĘHOV]iPROWDWiV DSpQ]J\LpVV]iPYLWHOLLQIRUPiFLyVUHQGV]HUV]HUYHVHJ\VpJHWNpSH] • $.RUOiWROW)HOHOĘVVpJĦ7iUVDViJN|Q\YYH]HWpVpQHNPyGMD NHWWĘVN|Q\YYLWHO • $EHV]iPROypVH]HQEHOOD]HUHGPpQ\NLPXWDWiVIRUPiMD 7iUVDViJXQNiOWDOYiODV]WRWWPpUOHJIRUPD $YiOWR]DWDPHO\HJ\H]LND]HGGLJDONDOPD]RWW PpUOHJVpPiYDOpVWiUVDViJXQNHV]N|]pVIRUUiV|VV]HWpWHOHtJ\iWWHNLQWKHWĘ $ YiODV]WRWW HUHGPpQ\NLPXWDWiV D] |VV]N|OWVpJ HOMiUiVVDO NpV]OW Ä$´ YiOWR]DW V]HULQWL HUHGPpQ\NLPXWDWiV • $ PpUOHJ]iUiV LGĘSRQWMD GHFHPEHU L IRUGXOyQDSSDO D WiUJ\pYHW N|YHWĘ pY IHEUXiU Ky QDSMiQDNXWROVyQDSWiULQDSMD $ONDOPD]RWWpUWpNHOpVLHOMiUiVRN $PpUOHJEHQD]HV]N|]|NOHJQDJ\REEQ\LOYiQWDUWiVLpUWpNHFVDNDEHV]HU]pVLLOOHWYHHOĘiOOtWiVL N|OWVpJOHKHW $ONDOPD]RWWpUWpNHOpVLIRUPiN 7iUJ\LHV]N|]|NQpO EHV]HU]pVLpUWpNLOOHWYHHOĘiOOtWiVLN|]YHWOHQN|OWVpJFV|NNHQWYHD]HO V]iPROWpUWpNFV|NNHQpVVHO 9iViUROWUDNWiULDQ\DJRNQiO iWODJiUDVEHV]HU]pVLiU 6DMiWWHUPHOpVĦNpV]OHWHNQpO N|]YHWOHQ|QN|OWVpJ 6DMiWUH]VLVEHUXKi]iVQiO N|]YHWOHQ|QN|OWVpJLOOHWYHEHV]HU]pVLpUWpN eUWpNQ|YHOĘIHO~MtWiVRNQiO N|]YHWOHQ|QN|OWVpJLOOHWYHEHV]HU]pVLN|OWVpJ $]pUWpNHOpVLHOYHNQHPWpUQHNHODNRUiEELpYHNEHQDONDOPD]RWWpUWpNHOpVLHOYHNWĘO $]pUWpNFV|NNHQpVHOV]iPROiVLPyGV]HUpQHNLVPHUWHWpVH $WiUVDViJHV]N|]iOORPiQ\iQDNVRNDViJDDIRO\DPDWRVV]ROJiOWDWiVWV]ROJiOMDH]pUWDYiODV]WRWW HOV]iPROiVLPyGQDNLVDIRO\DPDWRVViJRWD]HJ\HQOHWHVVpJHWNHOOWNU|]QLDPHO\QHNOHJLQNiEE OLQHiULVHOV]iPROiVLPyGIHOHOPHJ(QQHNPHJIHOHOĘHQ $WiUJ\LHV]N|]|NDPRUWL]iFLyMiQDNPyGMD OLQHiULV $]pUWpNFV|NNHQpVHOV]iPROiVDD]HV]N|]YiUKDWypOHWWDUWDPDIL]LNDLHOKDV]QiOyGiVDpVHUN|O FVLHODYXOiVDDODSMiQD]]HPEHKHO\H]pVQDSMiWyODKDV]QRVpOHWWDUWDPYpJpLJWHUMHGDPHO\QpO ILJ\HOHPEHNHOOYHQQLD]pOHWWDUWDPYpJpQDYiUKDWyKDV]QRVXOiVLpUWpNpW(]pUW $OHtUiVDODSMD DPDUDGYiQ\pUWpNNHOFV|NNHQWHWWEHNHUOpVLpUWpN
6/34
$NLVpUWpNħWiUJ\LHV]N|]|NHOV]iPROiViQDNPyGMD • $])WDODWWLEHV]HU]pVLpUWpNĦWiUJ\LHV]N|]|NHWpVHJ\HGLHOĘiOOtWiV~HV]N|]|NHWD JD]GDViJLWiUVDViJDKDV]QiODWEDYpWHONRUHJ\|VV]HJEHQWHUYH]HWWpUWpNFV|NNHQpVNpQWHO V]iPROMD • H]HQ HV]N|]|N Q\LOYiQWDUWiVD D] pUWpNFV|NNHQpV HOV]iPROiVD XWiQ PHQQ\LVpJEHQ W|UWpQLN .LYH]HWpVHVHOHMWH]pVLMHJ\]ĘN|Q\YDODSMiQ 2.5 $ NOI|OGL SpQ]pUWpNUH V]yOyHV]N|]|NpVN|WHOH]HWWVpJHNIRULQWpUWpNpQHNPHJKDWiUR ]iVD $YiOODONR]iVQiODGHYL]iVN|YHWHOpVHNYDJ\N|WHOH]HWWVpJHNpUWpNHOpVHD]DOiEEL • $WiUVDViJNOI|OGLSpQ]pUWpNUHV]yOyN|YHWHOpVpVN|WHOH]HWWVpJIRULQWpUWpNpQHNPHJKDWiUR ]iVDNRUDYDOXWiWDGHYL]iWD0DJ\DU1HP]HWL%DQNiOWDON|]]pWHWWKLYDWDORVGHYL]DiUIRO\D PRQV]iPtWMDiWDYiOODONR]iVIRULQWUD • $ PpUOHJ IRUGXOyQDSL pUWpNHOpVNRU D PpUOHJEHQ D NOI|OGL SpQ]pUWpNUHV]yOyPLQGHQN|YHWH OpVWLOOHWYHN|WHOH]HWWVpJHWD]]OHWLpYPpUOHJIRUGXOyQDSMiUDYRQDWNR]yGHYL]DiUIRO\DPRQiW V]iPtWRWW IRULQWpUWpNHQ NHOO NLPXWDWQL DPHQQ\LEHQ D PpUOHJ IRUGXOyQDSL pUWpNHOpVEĘO DGyGy NO|QE|]HWQHN D NOI|OGL SpQ]pUWpNUH V]yOy HV]N|]|NUH N|WHOH]HWWVpJHNUH LOOHWYH D] HUHG PpQ\UHJ\DNRUROWKDWiVDMHOHQWĘV • -HOHQWĘVD]iUIRO\DPNO|QE|]HWKDPHJKDODGMDD])WRW
7/34
$6=É09,7(/,$/$3(/9(.7Ę/9$/Ð(/7e5e6,60(57(7e6( $7iUVDViJDHVJD]GDViJLpYLN|Q\YYH]HWpVpEHQYDODPLQWDEHV]iPROyHONpV]tWpVpQpO QHPWpUWHOD6]iPYLWHOL7|UYpQ\EDQIRJODOWDODSHOYHNWĘO
8/34
$7É56$6É*9$*<21É1$.9$*<219É/72=É6É1$.%(087$7É6$ $YDJ\RQIRJDOPiQHOVĘVRUEDQDVDMiWWĘNpWpUWMNDPHO\NO|QE|]ĘHV]N|]|NIRUPiMiEDQV]RO JiOMD D WiUVDViJ ]OHWL WHYpNHQ\VpJpW $ JD]GiONRGiV VRUiQ OHKHWĘVpJ YDQ D VDMiW WĘNpQ NtYO HJ\pEIRUUiVRNEHYRQiViUDLVDPHQQ\LEHQDVDMiWWĘNHQHPQ\~MWHOHJHQGĘIRUUiVW$WiUVDViJ YDJ\RQLKHO\]HWHVRUiQV]iPtWiVEDNHOOYHQQLKRJ\DWiUVDViJPĦN|GpVpKH]DVDMiWIRUUiVEL] WRVtWRWWHLOOHWYHDVDMiWIRUUiVWPHO\NOVĘIRUUiVVDOWXGWDNLHJpV]tWHQLDQQDNpUGHNpEHQKRJ\D WHYpNHQ\VpJpWDOHKHWĘOHJKDWpNRQ\DEEDQWXGMDHOOiWQL(PLDWWFpOV]HUĦDVDMiWWĘNpQW~OD]HV] N|]pVDIRUUiViOORPiQ\iWWHNLQWpVHLV $]iWWHNLQWpVQpOMDYDVROWDV]iPYLWHOEHQDONDOPD]RWWUHQGV]HUWVHJtWVpJOKtYQLKLV]D]DFVRSRU WRVtWiVWNU|]LOHJLQNiEEKRJ\PHO\HV]N|]PLO\HQKRVV]~LGHLJYHV]UpV]WDWHUPHOpVEHQpVH] iOWDOPLO\HQKDWiVVDOYDQDJD]GiONRGiVUD (6=.g=g.e57e.e1(.e6g66=(7e7(/e1(.$/$.8/É6$ %HIHNWHWHWWHV]N|]|NEUXWWypUWpNpQHNDODNXOiVD $WiUVDViJWHYpNHQ\VpJHUHQGNtYOPDJDVEHIHNWHWHWWHV]N|]iOORPiQ\WWHV]V]NVpJHVVpH]pUW D]iOWDOiQRVSLDFLV]HUHSOĘNNHOYDOy|VV]HKDVRQOtWiVDKHO\HWWDV]DNiJL|VV]HKDVRQOtWiVMDYDVROW FVDN $ PDJDV HV]N|]iOORPiQ\W JD]GDViJL pUGHNYLV]RQ\RN HVHWpQ Q\HUHVpJHVHQ PĦN|GWHWQL FVDN ~J\ OHKHW KD OHJDOiEE D] HV]N|]|N KHO\HWWHVtWpVL pUWpNH D]RQRV V]tQYRQDO~ HV]N|] EH V]HU]pVLpUWpNH PHJMHOHQLND]iUEDQ$V]ROJiOWDWiVPLQpOPDJDVDEEV]tQYRQDORQYDOyEL]WRVtWi VD YLV]RQW QHP LV D] D]RQRV V]tQYRQDORQ YDOy HV]N|]SyWOiVW YiUMD HO KDQHP D PDL WHFKQLNDL OHKHWĘVpJHNILJ\HOHPEHYpWHOpYHODOHKHWĘOHJEL]WRQViJRVDEEpVOHJMREEPLQĘVpJĦV]ROJiOWDWiV EL]WRVtWiViW $ PDJDV HV]N|]iOORPiQ\ D]RQEDQ WiUVDViJXQN YRQDWNR]iViEDQ FVDN UHODWtYDQ PDJDVPLYHODQ\LOYiQWDUWiVLpUWpNHNOpQ\HJHVHQDOXOPDUDGQDNDPDLEHNHUOpVLpUWpNQpO $] LPPDWHULiOLVMDYDNpVWiUJ\LHV]N|]|NEUXWWypUWpNpQHNDODNXOiViWDV]iP~PHOOpNOHWWDU WDOPD]]D %HIHNWHWHWWHV]N|]|NEUXWWypUWpNpQHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 1\LWypUWpN eYN|]LQ|YHNHGpV eYN|]LFV|NNHQpV =iUypUWpN $pYEHQLVD]HV]N|]iOORPiQ\YiOWR]iVEDQOHJQDJ\REEKiQ\DGRWDWHUPHOĘEHUXKi]iVRN WHV]LNNLDPHO\HNUpV]OHWHLEHQD]DOiEELDNVRUiQEHPXWDWiVUDNHUO$pYLYiOWR]iVDQ| YHNHGpVpVFV|NNHQpVHJ\WWHVKDWiVDNpQWRVPLQWHJ\N|]HOPLOOLyVEUXWWyQ|YHNHGpVW HUHGPpQ\H]HWW
9/34
$]LPPDWHULiOLVMDYDNEUXWWyiOORPiQ\D pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 1\LWypUWpN eYN|]LQ|YHNHGpV eYN|]LFV|NNHQpV =iUypUWpN pYEHQ D] LPPDWHULiOLV MDYDN iOORPiQ\iEDQ RV D FV|NNHQpVW D VHOHMWH]pV HUHGPp Q\H]WH $EHUXKi]iVRNUpV]OHWH]pVH 0HJQHYH]pV gVV]HJ H)W 6=2)7:;3:LQGRZVSURI+XQ gVV]HVHQ $]LPPDWHULiOLVMDYDNEHUXKi]iVDLH]pYEHQQDJ\RQFVHNpO\pUWpNHWNpSYLVHOQHNPHO\QHNRND KRJ\DN|YHWNH]ĘpYHNEHQNHOODV]iPtWyJpSSDUNRWpVDKR]]iV]NVpJHVV]RIWYHUHNHWPHJ~Mt WDQLDEL]WRQViJRVV]ROJiOWDWiVpUGHNpEHQ 7iUJ\LHV]N|]|NEUXWWyiOORPiQ\D pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 1\LWypUWpN eYN|]LQ|YHNHGpV eYN|]LFV|NNHQpV %HUXKi]iViOORPiQ\Q|YFV|NN =iUypUWpN $pYLWiUJ\LHV]N|]|NN|UpEHQOpYĘEHUXKi]iVRN|VV]HVtWHWWpUWpNDGDWDLWDIHQWLWiEOi]DW PXWDWMD$WiUJ\LHV]N|]|NQ|YHNHGpVH H)WDPHO\RVQ|YHNHGpVWMHOHQW $WiUJ\LHV]N|]|NFVRSRUWRVtWiVD D,QJDWODQRN E0ĦV]DNLEHUHQGH]pVHNJpSHNMiUPĦYHN F(J\pEEHUHQGH]pVHNpVIHOV]HUHOpVHN D ,QJDWODQRN$]LQJDWODQRNN|]|WWDOHJIRQWRVDEEWiUJ\LHV]N|]HLQNYDJ\LVDN|]PĦYHNYDQ QDNQ\LOYiQWDUWYDYDODPLQWDNODVV]LNXVWiUJ\LHV]N|]|NPLQWpSOHWpStWPpQ\$EHUXKi]iVRN EyOMHOHQWĘVpUWpNHWNpSYLVHODKLGURJOyEXV]IHO~MtWiVRNDN~WpVPHGHQFHUHNRQVWUXNFLyNYDOD PLQWDKiOy]DWLUHNRQVWUXNFLyNLVaPLOOLy)WpUWpNHWNpSYLVHOQHN $]LQJDWODQEHUXKi]iVRNpUWpNHH)W 10/34
%HUXKi]iVRN 0HJQHYH]pV gVV]HJ H)W ,JD]JDWiVLpSOHWV]LJHWHOpVQ\tOiV]iUyFVHUH ,$N~WUHNRQVWUXNFLy 7]LYt]WiUR]yPHGHQFH-iJyQDN 7]LYt]WiUR]yPHGHQFH-iJyQDN +LGURJOyEXV]IHO~MtWiV,SDUWHOHS +LGURJOyEXV]IHO~MtWiV.RFVROD +LGURJOyEXV]IHO~MtWiV'|EU|N|] 0HGHQFHUHNRQVUWXNFLy'|EU|N|] 9t]J\ĦMWĘPHGHQFHUHNRQVUWXNFLy6]DNFV +iOy]DWUHNRQVWUXNFLy $&FVĘ1$&VtNyVWĘWWĘV-y]VHI$XWFD $&FVĘ1$'DOPDQG.RVVXWKXWFD $&FVĘ1$'RPEyYiU%DMFV\=VLOLQV]N\XWFD $&FVĘ1$'RPEyYiU%DUWyNXWFD $&FVĘ1$'RPEyYiU)ĘXWFD .0FVĘ1$'RPEyYiU0ROQiU*\X .3(FVĘ1$'RPEyYiU.DWRQDX +RUJFVĘ´.XUG6]pFKHQ\LX $&Q\RPyFVĘ1$.XUG)HOV]DEDGXOiVX .0Q\RPyFVĘ1$6]DNFVÈUSiG3HWĘILX $&Q\RPyFVĘ1$*XQDUDV(VWKDMQDOX .3(FVĘ1$/LJHWOWS .039&Q\RPyYH]HWpN1$9iURQJ .3(FVĘô´7HOHNLX pStWpV &VDSDGpNFVDWRUQDUHNRQVWUXNFLy WHOHSKHO\ ÈUDPIHMOHV]WĘK|]EHWRQDODS .ĘEXUNRODWRVMiUGD8V]RGD 9iURVLIĦWĘPĦSULPHUWiYYH]HWpN EUXWWypUWpNQ|YHNHGpV 9iURVLIĦWĘPĦV]HNXQGHUWiYYH]HWpN EUXWWypUWpNQ|YHNHGpV gVV]HVHQ E 0ħV]DNLEHUHQGH]pVHNJpSHNMiUPħYHNEUXWWypUWpNpQHNpYN|]LQ|YHNHGpVHH)W $EHUXKi]iVWpWHOHLWiWWHNLQWYHDEHUXKi]iVRNN|UHV]LQWpQDV]ROJiOWDWiVPLQĘVpJHpVDV]RO JiOWDWiVEL]WRQViJiWV]ROJiOMiN$PLQĘVpJMDYXOiVV]ROJiOMiNHOVĘVRUEDQD]LSDUWHOHSLV]DEiO\R]y V]HOHSHN YDODPLQW D V]HOHS pV WROy]iU YH]pUOpVH LV 6]LQWpQ H WHUOHWKH] WDUWR]LN D] ~M pStWpVĦ NXWDNYH]pUOpVHLV$V]ROJiOWDWiVEL]WRQViJiWDEHUXKi]iVRNN|]OIĘOHJDV]iPRV~MV]LYDWW\~ FVHUH MHOHQWLDPLWHUPpV]HWHVDPDLNRUHOYiUiVDLQDNPHJIHOHOĘHQQHPFVDNMyPLQĘVpJĦEL] WRQViJRV]HPHOpVĦKDQHPDN|UQ\H]HWQNYpGHOPpQHNpUGHNpEHQpVDJD]GiONRGiVLHOYiUi VDLQNQDNPHJIHOHOĘHQHQHUJLDWDNDUpNRVLV 11/34
%HUXKi]iVRN 0HJQHYH]pV gVV]HJ H)W 8WiQIXWyiUDPIHMOHV]WĘK|] 't]HOPRWRURViUDPIHMOHV]WĘ KDV]QiOW &VDWODNR]yV]HNUpQ\iUDPIHMOHV]WĘK|] &VDWODNR]yV]HNUpQ\iUDPIHMOHV]WĘK|] $XWRPDWLNXVNDSFVROyV]HNUpQ\iUDPIHMOHV]WĘK|] *pSLUiFV,1(&2&3WLS 9HQWLOOiWRU'|EU|N|]Ji]WDODQtWiVKR] :,/209,V]LYDWW\~'N|]Ji]WDODQtWiVKR] ,SDUWHOHSLV]DEiO\R]yV]HOHSHN 6]HOHSYH]pUOpV,SDUWHOHS 7ROy]iUYH]pUOpV,SDUWHOHS 5iGLyVYH]pUOpV$1NXWDNN|]|WW ,UiQ\tWiVWHFKQLNDLUHQGV]HU1N~W ,UiQ\tWiVWHFKQLNDLUHQGV]HU,9N~W :,/2NHULQJHWĘV]LYDWW\~8V]RGD 6$(513 (E~YiUV]LYDWW\~.XUG,9N~W 6$(513 &E~YiUV]LYDWW\~8V]RGD 6$(515(E~YiUV]LYDWW\~1N~W 6$(513 '$E~YiUV]LYDWW\~.HUFVHOLJHW +20$0;V]YV]LYDWW\~YiURVLiWHPHOĘ :,/2:56V]YV]LYDWW\~iWHPHOĘ )/<*7V]YV]LYDWW\~/iQJiWHPHO~ -81*3803(18$.V]YV]LYDWW\~.V]HNFVĘ +20$0;V]YV]LYDWW\~81,2iWHPHOĘ %,2;&6V]YV]LYDWW\~.V]HNFVĘV]YW :,/2)$V]YV]LYDWW\~81,2iWHP KDV]Q 6$(515(E~YiUV]LYDWW\~1N~W KDV]QiOW $)3UHFLUNV]LYDWW\~'YiUV]YW KDV]QiOW .OINLVpUWpNĦHV]N|] gVV]HVHQ F (J\pE EHUHQGH]pVHN pV IHOV]HUHOpVHN EUXWWy pUWpNpQHN pYN|]L Q|YHNHGpVH H )W DPHO\QDJ\UpV]WDEL]WRQViJLUHQGV]HUNLpStWpVHpUGHNpEHQPHUOWIHODPLDV]ROJiOWDWiVEL]WRQ ViJiWV]ROJiOMiN %HUXKi]iVRN 0HJQHYH]pV gVV]HJ H)W %L]WRQViJWHFKQLNDLUHQGV]HUEĘYtWpV'YiUV]YW %L]WRQViJWHFKQLNDLUHQGV]HU$N~W %L]WRQViJWHFKQLNDLUHQGV]HU.XUGV]HQQ\Yt]WHOHS %L]WRQViJWHFKQLNDLIHOJ\HOHWLN|]SRQW
12/34
%L]WRQViJWHFKQ)HOJ\N|]SRQWV]iPtWyJpS 0,.,7$WLSIĦQ\tUy 0RWRURVIĦNDV]D)6 &VĘYDVWDJViJPpUĘ6LHPHQV$6 8OWUDKDQJRVPpUĘFVĘUHV]HUHOKHWĘPRELO *i]pU]pNHOĘPpUĘPĦV]HU 2V]ORSYLOORJy GE ËYKHJHV]WĘFHQWURZHOG70 %26+DNNXVI~UyFVDYDUR]yJpS .LVpUWpNĦHV]N|]|N gVV]HVHQ
G %HIHMH]HWOHQ EHUXKi]iVRN $ EHIHMH]HWOHQ EHUXKi]iV EUXWWy ]iUy HJ\HQOHJH H )W DPHO\ D PpJ QHP DNWLYiOW EHIHMH]HWOHQ EHUXKi]iVRN HJ\WWHV pUWpNH $] iOORPiQ\Q|YHNHGpV H)W $] DGDWVRU D NRUiEEL pYHNUĘO iWK~]yGy D] H] pYEHQ YDOy Q|YHNHGpV YDODPLQW D] DNWLYiOiVVDO FV|NNHQWHWWpUWpNHWPXWDWMD$OHJQDJ\REEpUWpNHWDEHIHMH]HWOHQEĘODNHWWĘ~MN~WNpSYLVHOLPH O\HNQHN D Yt]MRJL HQJHGpO\H]pVH QHP ]iUXOW OH D] HOP~OW pYEHQ 7RYiEEi D N|U]HWHV Yt]PpUpV N|U]HWHQNpQWLpUWpNHLVPHJKDWiUR]yDWHOMHVpUWpNEĘO %HIHMH]HWOHQEHUXKi]iVRN 0HJQHYH]pV gVV]HJ H)W 7DQXV]RGDWDQXOPiQ\LWHUY N~WWHUYHQJHGpO\H]pV 1N~WWHUYHQJHGpO\H]pV N~WEHN|WpVLWHUYHQJHGpO\H]pV 1N~WEHN|WpVLWHUYHQJHGpO\H]pV ,URGDpSOHWEĘYtWpV 'RPEyYiU%H]HUpGMXYt]YH]HWpNNLYiOWiV ,SDUWHOHSLNXWDNKR]W|OWĘYH]HWpNpStWpV &VRPDN~WI~UiV 89IHUWĘWOHQtWĘEHUHQGH]pV,;X &VW|WW|V.V]HNFVĘ|VV]HN|WĘYH]HWpN 'RPEyYiUV]Yt]FVDSFVDWRUQD,79VYL]VJiODW 9t]WRURQ\V]DNYpOHPpQ\ 9t]PLQĘVpJMDYtWySURJUDPYLGpN ,URGDpSOHWEĘYtWpV %HU]VHQ\LXSDUNROyEĘYtWpV 1N~WOpWHVtWpVH N~WOpWHVtWpVH /ĘWpUNLDODNtWiV %HOYiURVN|U]HWHVYt]PpUpVNLDODNtWiV &VLQJHUN~WUHNRQVWUXNFLy 'RPEyYiULYt]WRURQ\ iOODSRWIHOPpUpV 6]XKDMGRPEN|U]HWHVYt]PpUpVNLDODNtWiV,WHP
13/34
'YiU6]ĘOĘKHJ\N|U]HWHVYt]PpUpVNLDO,WHP .V]HNFVĘ6]ĘOĘKHJ\N|U]Yt]PpUpVNLDO,WHP ÒMGRPEyYiUN|U]HWHVYt]PpUpVNLDODNtWiV,WHP .|]SRQWLWHOHSNHUtWpV 'RPEyYiU.|OFVH\XKiOUHNRQVUWXNFLy ,SDUWHOHSLNXWDNW|OWĘYH]HWpNFVHUH 7DUWDOpNV]LYDWW\~N .DSRVV]HNFVĘ&VLNyVW|WWĘV'RPEyYiULYyYt]PRQLWRUR]y EHUHQGH]pV gVV]HVHQ
$ JD]GDViJL pYEHQ D EHIHNWHWHWW HV]N|]|N N|UpEHQ DNWLYiOW EHUXKi]iV HJ\WWHV pUWpNH H)WYDODPLQWDEHIHMH]HWOHQEHUXKi]iViOORPiQ\Q|YHNHGpVHDPLWRYiEELH)W DPHO\QHNIRUUiVDQDJ\UpV]WDNpS]ĘG|WWH)WpUWpNFV|NNHQpV$Yt]WHUKHOpVLGtMEyOH] pYEHQ PiU QHP WHWWH OHKHWĘYp D MRJV]DEiO\ KRJ\ EHUXKi]iVRNDW YDOyVtWVXQN PHJ $ KLiQ\]y |VV]HJHWHJ\pEIRUUiVEyONHOOHWWEL]WRVtWDQL ,PPDWHULiOLVMDYDNpVWiUJ\LHV]N|]|NpUWpNFV|NNHQpVLOHtUiViQDNDODNXOiVD $]LPPDWHULiOLVMDYDNpVWiUJ\LHV]N|]|NpUWpNFV|NNHQpVpQHNHOV]iPROiViWDV]iPYLWHOLSROLWLNi EDQU|J]tWHWWHNQHNPHJIHOHOĘHQYpJH]WNHO $WiUJ\LGĘV]DNLpUWpNFV|NNHQpVDODNXOiViWDV]iP~PHOOpNOHWWDUWDOPD]]D $EHIHNWHWHWWHV]N|]|NpUWpNFV|NNHQpVpQHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ ,PPDWHULiOLVMDYDN 7iUJ\LHV]N|]|NEHUXKi]iVQpONO =iUypUWpN $] HV]N|]iOORPiQ\RQ EHOO D] LPPDWHULiOLVMDYDNpUWpNFV|NNHQpVHFV|NNHQĘWHQGHQGLFiM~DPL D] HV]N|]FVRSRUW HOKDV]QiOyGRWWViJiW LV PXWDWMD $ N|]HOM|YĘEHQ QDJ\REE PpUWpNĦ EHUXKi]iV V]NVpJHVHWHUOHWHQ $WiUJ\LHV]N|]|NpUWpNFV|NNHQpVpQHNQ|YHNHGpVHD]WPXWDWMDKRJ\D]HOP~OWpYHNEHQHWHU OHWHQYROWDMHOHQWĘVHEEEHUXKi]iV $WiUJ\LHV]N|]|NpUWpNFV|NNHQpVpQHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ ,QJDWODQRN 0ĦV]DNLEHUHQGJpSHNMiUPĦYHN (J\pEEHUHQGH]pVHN =iUypUWpN
14/34
$WiUJ\LHV]N|]|N|QEHOOD]LQJDWODQRNpUWpNFV|NNHQpVHNDOKDODGWDPHJDEi]LVpYDGD WiWPtJDPĦV]DNLEHUHQGH]pVHNJpSHNMiUPĦYHNpUWpNFV|NNHQpVpQHNLQGH[HRV 0LQGNHWWĘ OHJOpQ\HJHVHEE DODSWHYpNHQ\VpJHW NLV]ROJiOy HV]N|]FVRSRUW pUWpNFV|NNHQpVH QĘW DPLD]WUHSUH]HQWiOMDKRJ\HWHUOHWHNHQYROWDNDOHJOpQ\HJHVHEEpVOHJQDJ\REEpUWpNĦEHUXKi ]iVRN $]HJ\pEEHUHQGH]pVHNpUWpNFV|NNHQpVHNDOFV|NNHQW $WiUJ\pYLpUWpNFV|NNHQpVHQNtYOD]pUWpNFV|NNHQpVEHQPpJDWiUJ\LHV]N|]NLYH]HWpVDWHU YHQ IHOOL pUWpNFV|NNHQpV YDODPLQW D VHOHMWH]HWW HV]N|]|N pUWpNFV|NNHQpVH RNR]RWW YiOWR]iVW (QQHNNRQNUpWDGDWDLWDV]PHOOpNOHWWDUWDOPD]]D 6HOHMWH]HWWHV]N|]|NQ\LOYiQWDUWiVLpUWpNH $ KDV]QiOKDWDWODQQi YiOW WiUJ\L HV]N|]|N VHOHMWH]pVH HOĘWW D] HV]N|]QHWWypUWpNpYHOHJ\H]ĘHQ WHUYHQIHOOLpUWpNFV|NNHQpVNHUOWHOV]iPROiVUD ,PPDWHULiOLVMDYDNpVWiUJ\LHV]N|]|NQHWWypUWpNpQHNDODNXOiVD $ QHWWy pUWpN DODNXOiViQDN UpV]OHWH]pVpW D V]iP~ PHOOpNOHW WDUWDOPD]]D $] HV]N|]|N QHWWy pUWpNpW D pY VRUiQ EHV]HU]HWWHV]N|]|NVDMiWUH]VLVEHUXKi]iVRNIHO~MtWiVRNDNWLYiOiVD YDODPLQWDWiUJ\pYEHQHOV]iPROWDPRUWL]iFLyKDWiUR]]DPHJ 1HWWypUWpNYiOWR]iVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 1\LWypUWpN eYN|]LQ|YHNHGpV eYN|]LFV|NNHQpV =iUypUWpN $] HOĘ]Ę pYKH] YLV]RQ\tWYD D] HV]N|]|N QHWWy pUWpNpEHQ D WiUVDViJ |VV]HVHQ DGDWiOORPiQ\iW WHNLQWYHRVQ|YHNHGpVYROWWHKiWDWiUVDViJDWHOMHVYDJ\RQPHJĘU]pVpWH]pYEHQLVPHJ YDOyVtWRWWD $EHIHNWHWHWWHV]N|]|NQHWWypUWpNpQHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ ,PPDWHULiOLVMDYDN ,QJDWODQRN 0ĦV]DNLEHUHQGJpSHNMiUPĦYHN (J\pEEHUHQGH]pVHN %HIHMH]HWOHQEHUXKi]iVRN %HUXKi]iVUDDGRWWHOĘOHJ =iUypUWpN 15/34
600 000 400 000 200 000 0 Immateriális javak
Ingatlanok
MĦszaki berend.,gépek, jármĦvek
Egyéb berendezések
Befejezetlen beruházások
2010. év
1 647
532 322
147 290
12 985
74 840
2011. év
668
540 458
130 890
13 681
88 367
$QHWWypUWpNYiOWR]iVDDOHJMHOHQWĘVHEEHV]N|]FVRSRUWRNEDQNLYpWHOQpONORO\DQPpUWpNĦEHUX Ki]iVRNUyOWDQ~VNRGLNDPHO\EĘONLWĦQLNDOHJQDJ\REEEHUXKi]iVRNDN|]PĦYHNWHUpQYROW %HIHNWHWHWWHV]N|]|NYiOWR]iViQDNU|YLGpUWpNHOpVH $WiUVDViJQDJ\KDQJV~O\WIHNWHWHWWHEEHQD]pYEHQLVDV]DNPDLV]tQYRQDODWIHMOHV]WĘEHUXKi ]iVRNPHJYDOyVtWiViUDPHO\QHNUpV]OHWH]pVHDIHQWLHNV]HULQWEHPXWDWiVUDNHUOW$EHUXKi]i VRNDEUXWWypUWpNHWNDOQ|YHOWpNYDODPLQWD]pUWpNFV|NNHQpVRVpUWpNpWILJ\HOHPEH YpYHHJ\WWHVKDWiVDNpQWDQHWWypUWpNRVQ|YHNHGpVWPXWDWPpJDPLOOLyVVHOHMWH]pV PHOOHWWLV %HIHNWHWHWWSpQ]J\LHV]N|]|NU|YLGpUWpNHOpVH pYEHQEHIHNWHWHWWSpQ]J\LHV]N|]Q\LOYiQWDUWiVXQNEDQQHPV]HUHSHOW )25*Ð(6=.g=g.e57e.e1(.e6g66=(7e7(/e1(.$/$.8/É6$ )RUJyHV]N|]|NYiOWR]iVD $IRUJyHV]N|]iOORPiQ\DWiUVDViJpYLJD]GiONRGiVDVRUiQDOFV|NNHQWHN $IRUJyHV]N|]|NYiOWR]iVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 1\LWypUWpN eYN|]LQ|YHNHGpV eYN|]LFV|NNHQpV =iUypUWpN $IRUJyHV]N|]|NN|]OD]HJ\pEN|YHWHOpVHNQ|YHNHGWHNFVDNPtJPLQGHQPiVHJ\pEFVRSRUW FV|NNHQW D] HOP~OW pYKH] YLV]RQ\tWYD $] HJ\pE N|YHWHOpVHN Q|YHNHGpVpW D .DSRVSXOD $WWDOD WHOHSOpVQHNHODGRWW]OHWUpV]NLQHPHJ\HQOtWpVHRNR]WDPtJD]pUWpNSDStURNpSHPLDWWFV|N
16/34
NHQW0pJDYHYĘiOORPiQ\FV|NNHQWMHOHQWĘVHEEPpUWpNEHQDYt]pVFVDWRUQDV]ROJiOWDWiVYHYĘ iOORPiQ\DpVD]HJ\pEYHYĘN|YHWHOpVLVDODFVRQ\DEEYROWpYYpJpQ $IRUJyHV]N|]|NDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ .pV]OHWHN .|YHWHOpVHN eUWpNSDStURN 3pQ]HV]N|]|N (V]N|]|N|VV]HVHQ 150000
100000
50000
0 Készletek
Követelések
Értékpapírok Pénzeszközök
2010. év
13475
130139
18000
1364
2011. év
12405
123663
0
1115
$ OLNYLGLWiVL V]HPSRQWRNDW ILJ\HOHPEH YpYH D SpQ]HV]N|] D]HOVĘPiVRGLNKHO\HQDN|YHWHOpV iOORPiQ\YDQYDODPLQWH]WN|YHWLDNpV]OHWiOORPiQ\ $SpQ]HV]N|]YiOWR]iVQHPMHOHQWĘVpVD]HV]N|]|NN|]|WWLDODFVRQ\UpV]HVHGpVLDUiQ\DPLDWWD OLNYLGLWiVUD QLQFV MHOHQWĘV EHIRO\iVVDO $ WiUVDViJ QDSL PĦN|GpVpW D UHQGHONH]pVUH iOOy IRO\y V]iPODKLWHOEĘO WXGMD PHJROGDQL LOOHWYH HEEHQ D KHO\]HWEHQ D V]DEDG UHQGHONH]pVUH iOOy SpQ] HV]N|]DKLWHOEĘOPpJIHOQHPKDV]QiOW|VV]HJDPLpYYpJpQPLOOLy)WYROW $N|YHWHOpViOORPiQ\|VV]HVtWHWWFV|NNHQpVpQHNRNDD]HOĘ]ĘEHNH]GpVEHQQHYHVtWpVUHNHUOW $NpV]OHWHNYiOWR]iVDPLQLPiOLV .pV]OHWHNDODNXOiVD $NpV]OHWHNFV|NNHQpVHRV-HOHQWĘVYiOWR]iVWYDJ\iWUHQGH]ĘGpVWDUDNWiUNpV]OHWEHOVĘ V]HUNH]HWHVHPPXWDW$EHIHMH]HWOHQiOORPiQ\H)WpUWpNĦ .pV]OHWHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 5DNWiULDQ\DJ *|QJ\|OHJHN %HIHMH]HWOHQWHUPHOpV
17/34
ÈUXN (V]N|]|N|VV]HVHQ
D 5DNWiULDQ\DJRNYiOWR]iVD DQ\DJpVIRJ\yHV]N|] pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 1\LWypUWpN eYN|]LQ|YHNHGpV eYN|]LFV|NNHQpV =iUypUWpN $UDNWiULIRUJDORPDNpV]OHWQpJ\V]HUHVpWPHJKDODGyDPHO\NHGYH]ĘQHNWHNLQWKHWĘ$V]NVp JHV EL]WRQViJL NpV]OHW D UHQGV]HUHV iUYiOWR]iVRN KDWiViUD IRO\DPDWRVDQ Q|YHNV]LN DEV]RO~W pUWpNEHQ %HIHMH]HWOHQWHUPHOpVDODNXOiVD pYYpJpQEHIHMH]HWOHQNLQHPV]iPOi]RWWpStWĘLSDULWHUPHOpVpUWpNHH)W .|YHWHOpVHN $N|YHWHOpViOORPiQ\NpWIĘFVRSRUWUDWDJROyGLNDPpUOHJVRURNV]HULQW(J\UpV]WDNODVV]LNXV YHYĘiOORPiQ\PiVUpV]WD]HJ\pEN|YHWHOpVHNDONRWMiN .|YHWHOpVHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ .|YHWHOpVHNiUXV]iOOpVV]ROJiOWDW (J\pEN|YHWHOpVHN (V]N|]|N|VV]HVHQ D 9HYęNUpV]OHWH]pVH pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ /DNRVViJLYt]pVFVDWRUQDGtMWDUW .|]OHWLLQWYt]pVFVDWRUQDGtMWDUW (J\pEN|]OHWLPHJUHQGHOĘNWDUW /DNRVViJLYt]yUDEHN|WpVWDUWR]iV 9HYęN|YHWHOpVHN|VV]HVHQ eUWpNYHV]WpV eUWpNYHV]WpVVHOFV|NNN|YHWHOpV $N|YHWHOpVHNDOHQHPMiUWN|YHWHOpVHNHWLVWDUWDOPD]]D 18/34
$GHFHPEHULWpQ\DGDWRNDWWHNLQWYHDYHYĘiOORPiQ\EDQRVFV|NNHQpVHPHOOHWW D]HOV]iPROWpUWpNYHV]WpVQ|YHNHGpVHRVDPHO\HJ\WWHVHQRVYiOWR]iVWHUHGPp Q\H]$YHYĘiOORPiQ\EDQDN|]OHWLIRJ\DV]WyNQiOYROWWDSDV]WDOKDWyDFV|NNHQpVpS~J\DYt] pVFVDWRUQDGtMV]ROJiOWDWiVLJpQ\EHYpWHOHPLQWD]HJ\pEV]ROJiOWDWiVWHUpQ $ODNRVViJLYt]pVFVDWRUQDGtMNLQWOpYĘVpJYRQDWNR]iViEDQPiUPiVWWDSDV]WDOXQN(WHUOHWHQ PLQWHJ\ DOQĘWDNLQWOpYĘVpJQNDPHO\HWD]pUWpNYHV]WpVW|EEV]|U|VHQHOOHQV~O\R] $ ODNRVViJL KiWUDOpNRN EHKDMWiVD VRNNDO QHKp]NHVHEE HJ\UpV]W D N|WHOH]Ę V]ROJiOWDWiV PLDWW PiVUpV]WDVRNDSUyWpWHOPLDWWYDODPLQWDMRJLJ\HNKRVV]DGDOPDVJ\LQWp]pVHHUHGPpQ\WH OHQVpJH~WYHV]WĘLPLDWW SOLVPHUHWOHQKHO\UHN|OW|]|WW (]WWNU|]LLVD]pUWpNYHV]WpVQ|YHNHGp VHKLV]HQDEHKDMWiVKRVV]DGDOPDV $ODNRVViJLYHYĘiOORPiQ\EDQV]HUHSHOQHND]RQJ\IHOHNNLHJ\HQOtWHWOHQYHYĘV]iPOiLLVDPHO\HN D9iURVpV/DNiVJD]GiONRGiVL1.KWNH]HOpVpEHQOpYĘEpUOĘNNHON|W|WWN|]]HPLV]HU]ĘGpVHLQN N|YHWNH]PpQ\H(]DWDUWR]iViOORPiQ\ DIHOPHUOWN|OWVpJHNNHOHJ\WWPLOOLy )W(]HQYHYĘiOORPiQ\FV|NNHQWpVpUHWiUVDViJXQNQDNQHPVRNKDWiVDYDQHJ\HGOLPHJROGiV QDN D .DSDV]NRGy 6]RFLiOLV pV *\HUPHNMyOpWL $ODSV]ROJiOWDWy .|]SRQW $GyVViJNH]HOpVL &VR SRUWRQ D N|]WXGDWEDQ Ä&VDOiGVHJtWĘ´ SURJUDPRQ NHUHV]WOL NLHJ\HQOtWpV OiWV]RWW pV PĦN|G|WW PpJKDOiWYiQ\RVHUHGPpQ\WQHPLVpUWHOD]RQEDQH]WD]gQNRUPiQ\]DWpYWĘOPHJV]Q WHWWH pYĘV]pQ'RPEyYiU9iURVgQNRUPiQ\]DWDPHJYiOWR]WDWWDD]DODQ\LMRJRQMiUyODNiVIHQQ WDUWiVLWiPRJDWiVLUHQGHOHWpWPHO\V]HULQWDWiPRJDWiVFVDNWHUPpV]HWEHQYHKHWĘLJpQ\EHtJ\ QDJ\REEHVpO\YDQUiKRJ\DIRJ\DV]WyNDYt]V]ROJiOWDWiVUDNpULNH]WDWiPRJDWiVLIRUPiW(] D]RQEDQDKRVV]~pYHNyWDIHOKDOPR]RWWKiWUDOpNRWQHPFV|NNHQWLOHJIHOMHEENLVHEEPpUWpNEHQ Q|YHNV]LN(]pYEHQH]D]HJ\pEIRUUiVPXWDWNR]LNDUiV]RUXOyFVDOiGRNQDN $9iURVpV/DNiVJD]GiONRGiVL1.KWYHOYDOyHJ\WWPĦN|GpVHUHGPpQ\HNpQWOHJDOiEEQHPQ| YHNHGHWWHN|UEHQDKiWUDOpNPpJKDDFV|NNHQpVWQHPLVVLNHUOWHOpUQL $IRJ\DV]WyKHO\HNiOWDOiEDQDOPpUĘVIRJ\DV]WiVLKHO\HNHQYDQQDNYDJ\PpUĘQpONOLW|EEODNi VRVLQJDWODQRQEHOOtJ\DV]ROJiOWDWiVNRUOiWR]iViUDQLQFVOHKHWĘVpJQN E (J\pEN|YHWHOpVHNUpV]OHWH]pVH pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ .|YLGĘV]DNEDQLJpQ\iID|VV]HJH $GyMHOOHJĦWpWHOHN (J\pEN|YHWHOpVHN gQNRUPiQ\]DWRNQDNiWDGRWWKL WHONDP NOVĘ gQNRUPiQ\]DWRNQDNiWDGRWWKL WHONDP NOVĘ pUWpNYHV]WpVH gQNRUPiQ\]DWRNQDNiWDGRWWKL WHONDP WXODMG +DPXO\iNDODStWYiQ\QDNiWDGRWW KLWHONDP $WWDODN|]VpJQHNiWDGRWWU|YLGOHMi UDW~N|OFV|Q .DSRVSXODN|]VpJQHNiWDGRWWU|YLG OHMiUDW~N|OFV|Q
19/34
(J\pEN|YHWHOpVHN|VV]HVHQ
$]HJ\pEN|YHWHOpVHNJD]GDViJLWDUWDORPPDOQHPUHQGHONH]QHNHUHGPpQ\UHJ\DNRUROWKDWiVXN QLQFV$VRURNMHOHQWĘViWUHQGH]ĘGpVHPHQWYpJEHH]pYEHQ $ N|YHWNH]Ę LGĘV]DNEDQ LJpQ\EH YHKHWĘ iID |VV]HJpEHQ D pYHW WHUKHOĘ N|WHOH]HWWVpJHN È)$WDUWDOPD $]DGyMHOOHJĦWpWHOHNDGyIRO\yV]iPOiYDOHJ\H]ĘpYHVEHYDOOiVRNILJ\HOHPEHYpWHOpYHONLPXWDWRWW |VV]HJ $] WXODMGRQRV |QNRUPiQ\]DWRNQDN iWDGRWW KLWHOHN OHMiUWD D V]HU]ĘGpV V]HULQW GHFHPEHU H]pUWDU|YLGOHMiUDW~N|YHWHOpVHNN|]|WWNHOOV]HUHSHOWHWQL$NOVĘ|QNRUPiQ\]DWRNWDUWR]i VDLOHMiUWDNH]pUWDN|YHWHOpVQ|YHNHGpVVHOD]RQRVDQD]HOV]iPROWpUWpNYHV]WpVLVQĘWW 7iUVDViJXQN pYEHQ H )W N|OFV|QW DGRWW D +DPXO\iN DODStWYiQ\QDN L OHMiUDWWDOPHO\QHNYLVV]DIL]HWpVHQHPW|UWpQWPHJ$Q|YHNHGpVRNDDV]HU]ĘGpVV]HULQWLJ\OHWL NDPDWpVNpVHGHOPLNDPDWNHUOWHOV]iPROiVUD $ OHJQDJ\REE WpWHO D] $WWDOD pV .DSRVSXOD N|]VpJQHN pYEHQ DGRWWN|OFV|QD]]OHWUpV] PHJYiViUOiViUD 3pQ]HV]N|]|N $ WiUVDViJ V]DEDG SpQ]HV]N|]pW NpSH]L D IRO\yV]iPOD KLWHONHUHWEĘO LJpQ\EH QHP YHWW UpV] DPHO\DWiUVDViJUHQGHONH]pVpUHiOOIRO\DPDWRVDQ$SpQ]HV]N|]|NEHPXWDWiVDH]]HONLHJpV]O pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 3pQ]WiU 3pQ]HV]N|]|N|VV]HVHQ ,JpQ\EHQHPYHWWKLWHO|VV]HJH 3pQ]HV]N|]|N|VV]HVHQ $ WiUVDViJ SpQ]J\HL OHKHWĘVpJHLQHN EĘYtWpVH pUGHNpEHQ PiU W|EE pYH IRO\yV]iPOD KLWHONHUHW LJpQ\EHYpWHOpYHO pOW PHO\ YiOWR]DWODQXO H )W pUWpNĦ $ WiUVDViJ GHFHPEHU pQ UHQGHONH]pVUHiOOyIHOQHPKDV]QiOWKLWHONHUHWHDWiEOi]DWEDQV]HUHSOĘH)W(]D]|V] V]HJ D]RQEDQ QHP D]W WNU|]L KRJ\ D WiUVDViJ HQQpO NLVHEE KLWHOiOORPiQ\iEyO LV IHQQ WXGQi WDUWDQLOLNYLGLWiViWPLYHODKyHOHMpQHVHGpNHVPXQNDEpUDNO|QE|]ĘDGyNYDODPLQWD]HJ\pE IL]HWpVLN|WHOH]HWWVpJHLQHNDIHGH]HWH$SpQ]HV]N|]|NiOORPiQ\YiOWR]iViQDNJD]GDViJLLQIRU PiFLyWDUWDOPDQHPVRNYDQFVDND]DGRWWQDSRQOpYĘSpQ]HV]N|]|N|VV]HVVpJpWPXWDWMD $NWtYLGęEHOLHOKDWiUROiVRN $V]iPYLWHOLW|UYpQ\V]HULQWDNWtYLGĘEHOLHOKDWiUROiVRNN|]|WWEHYpWHOHNpVN|OWVpJHNDNWtYLGĘEHOL HOKDWiUROiVDHJ\DUiQWV]HUHSHO $]DNWtYEHYpWHOHOKDWiUROWpUWpNHH)W DPHO\EL]WRVtWyLNiUWpUtWpV H)W $ N|OWVpJHOKDWiUROiVRN pUWpNH |VV]HVHQ H )W DPHO\ DNWtY N|OWVpJHOKDWiUROiVRNDW WDUWDO PD]
20/34
$)255É62.e57e.(e6g66=(7e7(/( $ WiUVDViJ IRUUiVDLQDN RV FV|NNHQpVH WDSDV]WDOKDWy D MHJ\]HWW WĘNH Q|YHNHGpVH PHOOHWW 5pV]OHWH]HWWVpJHD]DOiEEL )RUUiVRNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 6DMiWWĘNH &pOWDUWDOpN .|WHOH]HWWVpJHN 3DVV]tYLGĘEHOLHOKDWiUROiVRN gVV]HVHQ 800 000 600 000 400 000 200 000 0
Saját
Céltartal Kötelezet Passzív
2010. év
636 558
18 824
223 480
58 747
2011. év
662 321
15 000
191 098
45 518
6DMiWWęNHDODNXOiVD 0HJQHYH]pV -HJ\]HWWWĘNH (EEĘOFpJEtUyViJRQPpJEHQHP MHJ\]HWWWĘNHHPHOpV 7ĘNHWDUWDOpN (UHGPpQ\WDUWDOpN /HN|W|WWWDUWDOpN 0pUOHJV]HULQWLHUHGPpQ\ gVV]HVHQ
pY pY $GDWRNH)WEDQ
,QGH[
pYEHQMHJ\]HWWWĘNHH)WWDOQĘWWD'RPEyYiUL9t]PĦEHROYDGiVDPLDWW 7ĘNHWDUWDOpNYiOWR]iVQHPYROW $]HUHGPpQ\WDUWDOpNYiOWR]iViWD]HOĘ]ĘpYLSR]LWtYDGy]RWWHUHGPpQ\NpSH]L
21/34
$IHMOHV]WpVLWDUWDOpNYiOWR]DWODQ $PpUOHJV]HULQWLHUHGPpQ\YiOWR]iVDD]HOĘ]ĘpYKH]YLV]RQ\tWYDNDOFV|NNHQWD]DGy]RWW HUHGPpQ\ Q|YHNHGpVpQHN HOOHQpUH PHUW D] RV]WDOpN PDJDVDEE |VV]HJEHQ NHUOW PHJKDWiUR ]iVUD $ VDMiW WĘNH |VV]HVtWHWW Q|YHNHGpVH RV DPHO\ D]W SUH]HQWiOMD KRJ\ D WiUVDViJ D UiEt]RWW YDJ\RQQDOKDWpNRQ\DQJD]GiONRGRWW$EV]RO~WpUWpNEHQH]H)WRVDVDMiWWĘNHQ|YHNHGpVW MHOHQWDPLDWXODMGRQRVLpUGHNNHO|VV]KDQJEDQYDQ &pOWDUWDOpN 7iUVDViJXQNDW pV PpJ NpW DOSHUHVW pYEHQ D '3/6] EHSHUHOWH D] ÈUSiG X DODWWL WiUVDVKi] PHJVOO\HGpVHPLDWW7iUVDViJXQNDNRUiEELpYHNEHQPLQWYiUKDWyN|WHOH]HWWVpJUH NpS]HWWH)WFpOWDUWDOpNRWWDUWQ\LOYiQ $]JJ\HONDSFVRODWEDQJ\YpGQNQ\LODWNR]RWWPHO\V]HULQWDSHUHOVĘIRNRQPpJPLQGLJIRO\D PDWEDQYDQ7|EEPĦV]DNLV]DNpUWĘLYpOHPpQ\HONpV]OWGHDNiUIHOHOĘVVpJLDUiQ\RNDWDV]DNpU WĘQHPKDWiUR]WDPHJHQQpOIRJYDD]WPDMGDEtUyViJIRJMDPpUOHJHOQLpVPHJKDWiUR]QL$NiU WpUtWpV |VV]HJV]HUĦVpJpUH Qp]YpVW PpJ NRPRO\ EL]RQ\tWiV QHP IRO\W OH gVV]HVVpJpEHQ D SHU NLPHQHWHOHHOpJJpEL]RQ\WDODQhJ\YpGQNiOOiVSRQWMDV]HULQWDEtUyViJDNiUWpUtWpVLIHOHOĘVVpJHW PHJIRJMDRV]WDQLDKiURPDOSHUHVN|]|WWGHDQQDNDUiQ\DpV|VV]HJV]HUĦVpJHPpJQLQFVHO G|QWYH $PHQQ\LEHQ D N|]UHKDWiV DUiQ\D D EtUyViJ V]HULQW QHP iOODStWKDWy PHJ DNNRU D NiU RNR]yNN|]|WWDNiUIHOHOĘVVpJDW|UYpQ\V]HULQWHJ\HQOĘDUiQ\EDQRV]OLNPHJ $WiUVDViJWLV]WiEDQYDQD]]DOKRJ\D]J\NDSFViQDMHOHQOHJQ\LOYiQWDUWRWWFpOWDUWDOpNRWPHJ KDODGy NiUWpUtWpVL N|WHOH]HWWVpJ LV WHUKHOKHWL GH NHGYH]Ę EtUyL G|QWpVHVHWpQDNiUDFpOWDUWDOpN |VV]HJHDODWWLLVOHKHWDN|WHOH]HWWVpJ$SHUHVHOMiUiVHOĘUHKDODGWiYDOYiUKDWyDQSRQWRVDEEDQ SURJQRV]WL]iOKDWyYiYiOLNDYiUKDWy±UHiOLVNiUWpUtWpVLN|WHOH]HWWVpJ|VV]HJHPHO\QHNIJJYp Q\pEHQDFpOWDUWDOpNNpS]pVLVYiOWR]KDWDN|YHWNH]ĘpYHNEHQ ÒMLQIRUPiFLyKLiQ\iEDQD]RQEDQQHPLQGRNROWD]HGGLJLFpOWDUWDOpNNpS]pVHQPyGRVtWDQL .|WHOH]HWWVpJHN $ N|WHOH]HWWVpJHNHW HVHGpNHVVpJNQHN PHJIHOHOĘHQ NpW IĘ FVRSRUWUDOHKHWERQWDQLKRVV]~pV U|YLGOHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHN$KRVV]~OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHNN|]pD]pYHQW~OLHVHGpNHVVp JĦHNHWVRUROMXNPtJDU|YLGOHMiUDW~DND]pYHQEHOOHVHGpNHV|VV]HJHNHWIRJODOMiNPDJXNEDQ +RVV]~OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHN +RVV]~OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ +RVV]~OHMiUDW~KLWHO (J\pEKRVV]~OHMiUDW~N|WHOH]HWWVp JHN gVV]HVHQ $ KRVV]~OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJNO|QE|]ĘV]HU]ĘGpVHNEĘOWHYĘGLN|VV]HH]pUWYDQDPLWKLWHO QHNNHOOWHNLQWHQLLOOHWYHDPiVLNNDWHJyULDD]HJ\pEKRVV]~OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHN
22/34
$KLWHOVRURQNLPXWDWRWW|VV]HJDpYEHQIHOYHWWH)W ]OHWUpV]YiViUOiVDPLDWW KRV] V]~OHMiUDW~KLWHODPLEĘOpYHWN|YHWĘHQDIL]HWHQGĘ|VV]HJH)W $]HJ\pEKRVV]~OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHNN|]|WWLVPiUFVDND](QTXD.IWD]LQWHOOLJHQVHQHUJLD RSWLPDOL]iOyUHQGV]HUNLpStWpVpUHV]HUHSHODPHO\QHNIXWDPLGHMHKyDPLEĘOpYHWN|YH WĘHQDIL]HWHQGĘ|VV]HJPpJ H)W $]LQWHOOLJHQVHQHUJLDUHQGV]HUiOWDOLPHJWDNDUtWiVLIRUUiVEL]WRVtWIHGH]HWHWHQQHNNLHJ\HQOtWpVp UH 5|YLGOHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHN 5|YLGOHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ 5|YLGOHMiUDW~KLWHOHN 9HYĘNWĘONDSRWWHOĘOHJHN 6]iOOtWyN (U|YLGOHMN|WHOH]HWWVpJHN gVV]HVHQ $ WiUVDViJ U|YLG OHMiUDW~ N|WHOH]HWWVpJHL NLVHEE PpUWpNEHQ FV|NNHQWHN PLQW D KRVV]~ OHMiUDW~ N|WHOH]HWWVpJHN$FV|NNHQpV¶RV $U|YLGOHMiUDW~KLWHOHNN|]|WWDIRO\yV]iPODKLWHONHUHWEĘOD]LJpQ\EHYHWWH)W|VV]HJV]H UHSHO WRYiEEi H VRUEDQ YDQ |VV]HVtWYH D KRVV]~ OHMiUDW~ KLWHOHNEĘO D pYEHQ HVHGpNHV W|UOHV]WĘUpV]OHWDPHO\H)W $ V]iOOtWy iOORPiQ\ FV|NNHQpVH RV $ V]iOOtWy iOORPiQ\ WDUWDOPD]]D D PpUOHJNpV]tWpV LGHMpLJ NLV]iPOi]RWWWpWHOHNHWLV $]HJ\pEU|YLGOHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHND]DOiEELDN (J\pEU|YLGOHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHNDODNXOiVD pY pY 0HJQHYH]pV ,QGH[ $GDWRNH)WEDQ /t]LQJV]HU]ĘGpVV]HULQWLU|YON|W ÈOODPLN|OWVpJYHWpVVHOV]HPEN|W .|YHWNH]ĘpYHWWHUKHOĘÈ)$ 0XQNDYiOODOyNNDOV]HPEHQLN|W +DWU|YLGOHMiUDW~IL]N|W 9+' 2V]WDOpNIL]HWpV WHUYH]HWW (J\pEU|YLGOHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJ (QJHGPpQ\H]HWW|VV]HJ 1HPV]iPOi]RWWV]iOOtWyN gVV]HVHQ $]HJ\pEU|YLGOHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHNFVDNNDOQ|YHNHGWHN~J\KRJ\D]RV]WDOpNPHJ QĘWW LOOHWYH D] HGGLJ iWPHQĘ SDVV]tYiN N|]|WW V]HUHSOĘ QHP V]iPOi]RWW V]iOOtWyN IHONHUOWHN D] HJ\pEN|WHOH]HWWVpJHNN|]p
23/34
$Ot]LQJHOWHV]N|]|NWHNLQWHWpEHQDWiUJ\pYLN|WHOH]HWWVpJRVWHKiWH]pYHWNHYpVEpIRJMD H]HQN|WHOH]HWWVpJWHUKHOQLPLQWD]HOP~OWpYHW $] iOODPL DGyKDWyViJJDO V]HPEHQL DGyIL]HWpVL N|WHOH]HWWVpJQNQHN KDWiULGĘUH HOHJHW WHWWQN FVDN~J\PLQWDOt]LQJV]HU]ĘGpVV]HULQWLHVHGpNHVUpV]OHWIL]HWpVHNQHNYDJ\DPXQNDYiOODOyNNDO V]HPEHQLN|WHOH]HWWVpJHNQHN 9DODPHQQ\LWpWHOKDWiULGĘQEHOOLN|WHOH]HWWVpJ $] DGDWVRUED EHiOOtWiVUD NHUOW H] pYEHQ H )WRV HOYiUW RV]WDOpN D WiUJ\LGĘV]DNL HUHG PpQ\ WHUKpUH DPHO\UĘO D G|QWpV WDJJ\ĦOpVL KDWiVN|U $PHQQ\LEHQ D WDJJ\ĦOpV PiVNpQW G|QW WHUPpV]HWHVHQH]HQWpWHOOHOLOOHWYHHQQHNNDSFVROyGyWpWHOpYHODPpUOHJIRUUiVROGDOiEDQDU|YLG OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHNpVDPpUOHJV]HULQWLHUHGPpQ\VRUDN|]|WWLYiOWR]iVWHUHGPpQ\H] 3DVV]tYLGęEHOLHOKDWiUROiVRN $ WiUVDViJ pYHV EHV]iPROyMiQDN SDVV]tY LGĘEHOL HOKDWiUROiVRN N|]|WW EHYpWHOHN pV N|OWVpJHN HJ\DUiQWV]HUHSHO $KDODV]WRWWEHYpWHOHNSDVV]tYLGĘEHOLHOKDWiUROiViQDNDGDWWDUWDOPDDN|]PĦIHMOHV]WpVLKR]]iMi UXOiVDPHO\D ,9 .RUPUHQG V]HULQWHIHMOHV]WpVLIRUUiVHONO|QtWHWWHQNH]H OHQGĘpVNL]iUyODJDYt]LN|]PĦIHMOHV]WpVpUHIRUGtWKDWy7iUVDViJXQNHIHMOHV]WpVLIRUUiVWDPHJ YDOyVtWRWWHV]N|]|NUHHOV]iPROWpUWpNFV|NNHQpVVHOHJ\H]Ę|VV]HJJHOV]iPROMDHOEHYpWHONpQW$] HOKDWiUROW IHMOHV]WpVL IRUUiV pY YpJpQ H )W $] DUiQ\RVDQ HOV]iPRODQGy EHYpWHO HOV]iPROiVUDNHUOW $ SDVV]tY N|OWVpJ pV UiIRUGtWiVRN D]RQ WpWHOHNHW WDUWDOPD]]iN DPHO\HN D PpUOHJ IRUGXOyQDSMD HOĘWWLLGĘV]DNRWWHUKHOLNGHFVDNDPpUOHJ]iUiVXWiQNHUOWHOV]iPROiVUD7RYiEEiLGHWDUWR]LND pYHWWHUKHOĘN|WHOH]HWWVpJNpQWNLQHPPXWDWRWWSUpPLXPpVMiUXOpNDLLVDPHO\H)W MiUXOpNNDOHJ\WW $N|OWVpJpVUiIRUGtWiVHOKDWiUROiVRNpUWpNH H)W
24/34
0e5/(*+(=.$3&62/Ð'Ð.,(*e6=Ì7e6(. $QHP|VV]HKDVRQOtWKDWyDGDWRNLVPHUWHWpVH $WiUVDViJpYLPpUOHJpEHQD]HOĘ]ĘQDSWiULpYPHJIHOHOĘDGDWiYDO|VV]HQHPKDVRQOtWKDWy DGDWQHPV]HUHSHO $PLQęVtWpVPHJYiOWR]iViQDNOHtUiVD $]HV]N|]|NpVN|WHOH]HWWVpJHNPLQĘVtWpVpEHQDEi]LVKR]NpSHVWYiOWR]iVQHPW|UWpQW eUWpNHOpVLHOYHNPHJYiOWR]iViQDNEHPXWDWiVD $PpUOHJDGDWRNpUWpNHOpVpQpODV]iPYLWHOSROLWLNiEDQU|J]tWHWWpUWpNHOpVLHOMiUiVRNDWDONDOPD]WXN eUWpNFV|NNHQpVLOHtUiVPHJYiOWR]WDWiVD $ YiOODONR]iV V]HPSRQWMiEyO PHJKDWiUR]y MHOHQWĘVpJĦ WiUJ\L HV]N|]|NEHQ LOOHWYH D] pYHQNpQW HOV]iPROiVUD NHUOĘ pUWpNFV|NNHQpV PHJiOODStWiViKR] ILJ\HOHPEH YHWW N|UOPpQ\HNEHQ OpQ\H JHVYiOWR]iVQHPYROW 9iUKDWyN|WHOH]HWWVpJHNUHNpS]HWWFpOWDUWDOpN pYEHQDYiUKDWyN|WHOH]HWWVpJUHH)WFpOWDUWDOpNRWNpS]HWWDWiUVDViJDPHO\HW pYEHQV]NVpJHVQHNtWpOWWRYiEELH)WWDOQ|YHOQL 9iUKDWyN|OWVpJHNUHNpS]HWWFpOWDUWDOpN pYEHQN|OWVpJHNUHNpS]HWWFpOWDUWDOpNNDOQHPNHOOV]iPROQXQN *DUDQFLDN|WHOH]HWWVpJUpV]OHWH]pVHpVLQGRNOiVD $WiUVDViJQDNJDUDQFLiOLVN|WHOH]HWWVpJHQLQFV $]HJ\HVN|WHOH]HWWVpJHNWHOMHV|VV]HJpQHNEHPXWDWiVD D pYQpOKRVV]DEEIXWDPLGHMĦN|WHOH]HWWVpJHQLQFVDWiUVDViJQDN E =iORJMRJJDO EL]WRVtWRWW N|WHOH]HWWVpJH D WiUVDViJQDN 'RPEyYiU %HU]VHQ\L X pV 'RPEyYiU.DWRQD-XÄ)DUNDV$WWLODXV]RGD´LQJDWODQDPHO\DIRO\yV]iPODKLWHOYDODPLQWD] pYHQ W~OL KLWHO IHGH]HWpW NpSH]L YDODPLQW iUEHYpWHO HQJHGPpQ\H]pVVHO EL]WRVtWRWW D] pYHQ W~OL IRUJyHV]N|]KLWHOQN F $PpUOHJEHQPHJQHPMHOHQĘGHDSpQ]J\LKHO\]HWUHNLKDWyN|WHOH]HWWVpJQNQLQFV G $PpUOHJEHQRO\DQYLVV]DIL]HWHQGĘ|VV]HJDPHO\QDJ\REEDNDSRWW|VV]HJQpOQHPV]HUHSHO $ YiUKDWy YHV]WHVpJHN IHGH]pVpUH NpS]HWW pUWpNYHV]WpV UpV]OHWH]pVH pYEHQ D NpS]HWW pUWpNYHV]WpV D YiUKDWy YHV]WHVpJHNUH IHGH]HWHW Q\~MW D] pUWpNYHV]WpV V]iPtWiViQDN HOYHL pV PyGV]HUHL PHJIHOHOQHN D V]iPYLWHOL SROLWLNiEDQ U|J]tWHWWQHN
25/34
$7É56$6É*7(9e.(1<6e*e1(.e57e.(/e6( $WiUVDViJWHYpNHQ\VpJpWREMHNWtYHQpUWpNHOQLDNO|QE|]ĘDGDWRN|VV]HKDVRQOtWiVDVRUiQV]i PtWKDWyYDJ\RQLpVSpQ]J\LKHO\]HWHWEHPXWDWyYDODPLQWKDWpNRQ\ViJLM|YHGHOPH]ĘVpJLPXWD WyNDODSMiQOHKHWVpJHV 9DJ\RQLKHO\]HWpUWpNHOpVH $ YDJ\RQL KHO\]HW DODNXOiViWOHJIĘNpSSHQDVDMiWWĘNHDN|WHOH]HWWVpJHNDODNXOiVDIHMH]LNLD] |VV]HVIRUUiVKR]YLV]RQ\tWYDLOOHWYHKDV]QiODWRVPpJDVDMiWWĘNHpVDMHJ\]HWWWĘNHDUiQ\D 0HJQHYH]pV pY pY ,QGH[ 6DMiWWĘNH|VV]HVIRUUiV .|WHOH]HWWVpJHN|VV]HVIRUUiV 6DMiWWĘNHYiOWR]iVD $WiUVDViJYDJ\RQLKHO\]HWpWNLIHMH]ĘPXWDWyNDWpUWHOPH]YHPHJiOODStWKDWyKRJ\DIRUUiV|VV]H WpWHOpQHNDUiQ\DQDJ\RQNHGYH]ĘHQYiOWR]RWWDWXODMGRQRVDKLWHOH]ĘYDJ\DEHIHNWHWĘV]iPiUD +LV]HQ D VDMiW WĘNHDUiQ\ RV Q|YHNHGpVH PHOOHWW D N|WHOH]HWWVpJHN RV UpV]DUiQ\ FV|NNHQpVH N|YHWNH]HWW EH $ VDMiW WĘNH Q|YHNHGpVpQHN PpUVpNOĘGpVpW D] RV]WDOpN NLIL]HWpV Q|YHNHGpVHRNR]WD $WiUVDViJM|YHGHOPH]ęVpJpQHNpUWpNHOpVH $M|YHGHOPH]ĘVpJLPXWDWyNDWiUVDViJHUHGPpQ\NDWHJyULiLKR]YLV]RQ\tWRWWHUĘIRUUiVIHOKDV]Qi OiViW IHMH]LN NL LOOHWYH W|EE pY YRQDWNR]iViEDQ HQQHN YiOWR]iViW -HOHQ HVHWEHQ FVDN ]HPL HUHGPpQ\KH]YLV]RQ\tWRWWPXWDWyNNHUOWHNNLV]iPtWiVUDPLYHOOHJLQNiEED]IHMH]LNLDWiUVDViJ HUHGPpQ\HVYDJ\NHYpVEpHUHGPpQ\HVYROWiW -|YHGHOPH]ĘVpJLPXWDWyN PHJQHYH]pV 0pUWpN pY pY ,QGH[ HJ\VpJ (PEHULHUĘIRUUiVM|YHGHOPH]ĘVpJH H)W h]HPLHUHGPpQ\iWOÈOOOpWV]iP $Q\DJL HUĘIRUUiV M|YHGHOPH]ĘVpJH ]HPLHUHGPpQ\DQ\DJMHOOHJĦUiIRUG gVV]HV HUĘIRUUiV M|YHGHOPH]ĘVpJH ]HPL HUHGPpQ\ |VV]WHUP NWJ HJ\pEUiIRUG (V]N|]OHN|WpV M|YHGHOPH]ĘVpJH ]HPL HUHGPpQ\ WiUJ\L HV]NQHWWy
26/34
pUWpNH 6DMiW WĘNH M|YHGHOPH]ĘVpJH ]HPLHUHGPpQ\VDMiWWĘNH
$PXWDWyNMHOHQWpVH $] ]HPL HUHGPpQ\ QDJ\ViJUHQGEHOL YiOWR]DWODQViJD PLDWW D YiOWR]iV D N|OWVpJKDWpNRQ\ViJL LQWp]NHGpVHNHUHGPpQ\H $] HPEHUL HUĘIRUUiV M|YHGHOPH]ĘVpJpW pUWHOPH]YH PHJiOODStWKDWy KRJ\ D] HPEHUL HUĘIRUUiV KDWpNRQ\ViJDNDOHPHONHGHWW $]DQ\DJMHOOHJĦUiIRUGtWiVRNPXWDWyMD NDOQĘWWDPLDN|OWVpJPHJWDNDUtWiVRNQDNN|V]|QKH WĘ $]|VV]HVHUĘIRUUiVIHOKDV]QiOiViQDNHUHGPpQ\HVVpJHQDJ\UpV]WD]DQ\DJMHOOHJĦUiIRUGtWiVRN FV|NNHQpVpQHNN|V]|QKHWĘ $]HV]N|]OHN|WpVKDWpNRQ\ViJDRVYiOWR]iVWPXWDW $VDMiWWĘNHM|YHGHOPH]ĘVpJLPXWDWyMiWpS~J\PLQWDEV]RO~WpUWpNpWD]RV]WDOpNIL]HWpVEHIRO\i VROMD $WiUVDViJSpQ]J\LKHO\]HWpQHNpUWpNHOpVH $WiUVDViJSpQ]J\LKHO\]HWpQHNpUWpNHOpVpKH]D]DOiEELPXWDWyNDGWDLQIRUPiFLyNDWOHKHWVH JtWVpJOKtYQLDPHO\NLIHMH]LDWiUVDViJIL]HWĘNpSHVVpJpWDIL]HWĘNpV]VpJHWpVD]DGyVViJNH]H OpVWHJ\DUiQW pY ,QGH[ 0HJQHYH]pV pY .|WHOH]HWWVpJHN DUiQ\D N|WHOH]HWW VpJHIRUUiVRN|VV]HVHQ (ODGyVRGRWWViJ PpUWpNH N|WHOH ]HWWVpJHNVDMiWWĘNH /LNYLGLWiVLUiWD IRUJyHV]N|]|NU|YLG OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHN /LNYLGLWiVL J\RUV UiWD N|YHWHOpVHN pUWpNSDStURN SpQ]HV]N|] U|YLG OHMiUDW~N|WHOH]HWWVpJHN $WiUVDViJSpQ]J\LKHO\]HWpWDN|WHOH]HWWVpJHNpVD]HV]N|]|NHJ\DUiQWEHIRO\iVROMiN $ IHQWL WiEOi]DWEDQ D Ei]LV pV D WiUJ\pYHW WDUWDOPD]y SpQ]J\L KHO\]HWHW V]LPEROL]iOy PXWDWyN HJ\PiVUDYDOyN|OFV|QKDWiVDpVHJ\PiVWNLHJpV]tWĘYROWDLVQ\RPRQN|YHWKHWĘ $N|WHOH]HWWVpJHNUpV]DUiQ\DFV|NNHQWDIRUUiVRQEHOOPpUWpNHRV $N|WHOH]HWWVpJHNDUiQ\DDVDMiWWĘNpKH]YLV]RQ\tWYDLVFV|NNHQW NDO $N|WHOH]HWWVpJHNFV|NNHQpVpQHNHOOHQpUHVHPWXGWDDWiUVDViJD]HOYiUWHVOLNYLGLWiVLPXWDWy pUWpNHWHOpUQLPHUWDN|WHOH]HWWVpJHNQpOQDJ\REEPpUWpNEHQFV|NNHQWDIRUJyHV]N|]|NpUWpNH 9DODPLQWDN|WHOH]HWWVpJHNN|]|WWPLOOLyRV]WDOpNV]HUHSHOD]HJ\pEN|WHOH]HWWVpJHNDGDWWDU WDOPDEĘYOW7RYiEEiDWiUVDViJOLNYLGLWiViWURQWMDD]DWpQ\LVKRJ\.DSRVSXODpV$WWDODWHOH SOpV]OHWUpV]YiViUOiVDPLDWWDWiUVDViJYHWWIHOKLWHOWPHO\HWDKLWHOLQWp]HWIHOpDV]HU]ĘGpVQHN
27/34
PHJIHOHOĘHQ PDUDGpNWDODQXO WHOMHVtWHWW LV HGGLJ XJ\DQDNNRU D NpW gQNRUPiQ\]DWWyO PpJ QHP pUNH]HWWW|UOHV]WpV $OLNYLGLWiVLJ\RUVUiWDYiOWR]iVDKDVRQOyDOLNYLGLWiVLUiWiKR]RNR]yMDDIHQWLHNNHOHJ\H]Ę $WiUVDViJHUHGPpQ\HVVpJpQHNKDWpNRQ\ViJiQDNpUWpNHOpVH $ WiUVDViJ HUHGPpQ\HVVpJH D V]ROJiOWDWiV EL]WRQViJiQ pV My V]tQYRQDOiQ W~O D] HUHGPpQ\HV VpJEHQPpUKHWĘ$WiUVDViJHUHGPpQ\HVVpJpWQDJ\RQVRNWpQ\H]ĘEHIRO\iVROMD$WpQ\H]ĘNNpW QDJ\ FVRSRUWUD RV]WKDWyN .OVĘ pV EHOVĘ WpQ\H]ĘN $ pYL JD]GDViJL N|UQ\H]HWEHQ QHP YROWDNRO\DQSR]LWtYYiOWR]iVRNDPHO\HNDWiUVDViJHUHGPpQ\HVVpJpWNHGYH]ĘHQEHIRO\iVROWiN YROQD6ĘWDJD]GDViJLYiOViJPpJWRYiEEPpO\OWDPHO\WiUVDViJXQNUDLVNHGYH]ĘWOHQOKDWRW $ EHOVĘ WpQ\H]ĘNEHQ D]RQEDQ WRYiEEL N|OWVpJV]HUNH]HWEHOL pV N|OWVpJPHJWDNDUtWiVW HUHGPp Q\H]ĘLQWp]NHGpVW|UWpQWPHO\HNHJ\WWHVKDWiVDNpQWDMHOHQHUHGPpQ\WHOOHKHWHWWpUQL (UHGPpQ\NLPXWDWiVHUHGPpQ\HVVpJpUWpNHOpVH 0HJQHYH]pV pY pY ,QGH[ $GDWRNH)W eUWpNHVtWpVQHWWyiUEHYpWHOH $NWLYiOWVDMiWWHOMHVtWPpQ\ (J\pEEHYpWHOHN $Q\DJMHOOHJĦUiIRUGtWiVRN 6]HPpO\LMHOOHJĦUiIRUGtWiVRN eUWpNFV|NNHQpVLOHtUiV (J\pEUiIRUGtWiVRN h=(0,(5('0e1< 3pQ]J\LHUHGPpQ\ 6]RNiVRVYiOODONR]iVLHUHGPpQ\ 5HQGNtYOLHUHGPpQ\ $Gy]iVHOęWWLHUHGPpQ\ $Gy]RWWHUHGPpQ\ 2V]WDOpN 0pUOHJV]HULQWLHUHGPpQ\ $ WiUVDViJ pYL WHYpNHQ\VpJH VRUiQ HOpUW HUHGPpQ\H W|EE WpQ\H]Ę HJ\WWHV KDWiVDNpQW DODNXOW NL $] iUEHYpWHO MHOHQWĘV FV|NNHQpVH PLDWW D WiUVDViJQDN W|EE RO\DQ LQWp]NHGpVW NHOOHWW PHJKR]QLD DURPOyJD]GDViJLN|UQ\H]HWEHQ KRJ\DN|OWVpJHNMHOHQWĘVFV|NNHQpVpYHOD]HOYiUW HUHGPpQQ\HOWXGMD]iUQLDpYL]OHWLpYHWLV $WiUVDViJiUEHYpWHOHDOPDUDGWHOD]HOĘ]ĘpYLWĘODPLN|]HOPLOOLy)W$]DNWLYiOWVDMiW WHOMHVtWPpQ\HNLVHOPDUDGWDND]HOĘ]ĘpYLWĘO $N|OWVpJHNN|]OD]DQ\DJMHOOHJĦUiIRUGtWiVFV|NNHQWDOHJQDJ\REEPpUWpNEHQ $V]HPpO\LMHOOHJĦUiIRUGtWiVRN NDODODFVRQ\DEEDND]HOĘ]ĘpYLQpO7HUPpV]HWHVHQD]HQ JHGpO\H]HWWEpUW|PHJHQEHOOJD]GiONRGRWWDWiUVDViJ
28/34
$]pUWpNFV|NNHQpVQ|YHNHGpVHD]XWyEELpYHNQ|YHNYĘEHUXKi]iViQDNHUHGPpQ\H $]HJ\pEUiIRUGtWiVRNQ|YHNHGpVpWHOOHQV~O\R]]DD]HJ\pEEHYpWHO $pYLJD]GDViJLpYEHQD]iUEHYpWHOMHOHQWĘVHOPDUDGiViUDFVDNDN|OWVpJHNMHOHQWĘVYLV] V]DIRJiViYDOWXGWXNHOpUQLKRJ\D]]HPLHUHGPpQ\QNYDODPLQWDWRYiEELHUHGPpQ\NDWHJyUL iNLVDNtYiQWV]LQWHQWHOMHVOMHQHN $PHQQ\LEHQ D WXODMGRQRV WDJJ\ĦOpV G|QWpVpQHN PHJIHOHOĘHQ RV]WDOpN IL]HWpVUH NHUO VRU pV D WHUYH]HWW|VV]HJEHQ~J\DPpUOHJV]HULQWLHUHGPpQ\DOHV]D]HOĘ]ĘpYKH]YLV]RQ\tWYD .,(*e6=Ì7Ę$'$72.5e6=/(7(=e6(%(087$7É6$ .|YHWHOpVHNIL]HWpVLHVHGpNHVVpJV]HULQWLEHPXWDWiVD $GHFHPEHULNLQQOHYĘVpJHNDODNXOiVD|VV]HWpWHOH H)W DGDWRNH)WEDQ 9HYę /HQHP QDS QDS pYHQW~OL gVV]HVHQ PHJQHYH]pVH MiUW QDS ,YyYt]pVV]HQQ\Yt]V]LJYHYĘN (J\pEYHYĘN
eUWpNYHV]WpVRV
3HUHVtWHWWYHYĘNpUWYHV]W
eYHQW~OLQHPSHUHVtWHWWYHYĘNRV pUWYHV]W 0LQĘVtWHWWYHYĘNRVpUWYHV]W $XWyVWROQD 0yGRVtWRWWNLQWOpYęVpJ
gVV]HVHQ
$] pUWpNYHV]WpV NpS]pVpQpO IHOOYL]VJiOWXN ~J\ D ODNRVViJL PLQW D N|]OHWL KiWUDOpNRVDLQNDW 7pWHOHVHOHP]pVWYpJH]WQNIRJ\DV]WyQNpQWIRJ\DV]WyFVRSRUWRQNpQW )HOPpUWNDODNRVViJLKiWUDOpNRVDLQNIL]HWĘNpSHVVpJpWpV~J\tWpOWNKRJ\DKiWUDOpNRNEHV]H GpVHEHKDMWiVDUpV]EHQEL]RQ\WDODQ$ODNRVViJJDOV]HPEHQLEHKDMWiVLOHKHWĘVpJHLQNNHOpOWQN ±SpQ]EHV]HGpVHNLVPpWHOWIL]HWpVLIHOV]yOtWiVRN EtUyViJLIL]HWpVLIHOV]yOtWiV±DPHO\HNPpUVp NHOWHUHGPpQQ\HOMiUWDN$YpJUHKDMWiVLN|OWVpJHNPDJDVPpUWpNHPLDWWFVDNQDJ\|VV]HJĦ H]HU)WIHOHWWL KiWUDOpNRWJD]GDViJRVYpJUHKDMWiVUDiWDGQLHQQHNV]iPRVWDUWR]iVLWpWHOFVDND W|UHGpNH$ODNRVViJLYHYĘNQpODN|YHWHOpViOWDOiEDQW|EEWpWHOEĘOWHYĘGLN|VV]HH]pUWDYpJUH KDMWiVL|VV]HJHOpUpVpQHNKDWiUiWFVDNKRVV]DEELGĘDODWWpULHO$]RQEDQV]iPRWNHOODGQLDUUyO LVKRJ\DN|YHWNH]HWHVPXQNDHOOHQpUHDPLQĘVtWHWW SHUHVtWHWW YHYĘFVRSRUWEDQXJURWWPHJD] pUWpNYHV]WpV |VV]HJH (] HJ\UpV]W D ODNRVViJ WDUWyV IL]HWpVNpSWHOHQVpJpEĘO DGyGLN PiVUpV]W V]NVpJHV OHQQH D YpJUHKDMWiVL PXQND pUGHNpEHQ MRJV]DEiO\ YiOWR]WDWiV LV (J\UpV]W LQGRNRO WDEEOHQQHDYpJUHKDMWyLPXQNDKDWpNRQ\ViJDPiVUpV]WDKDWpNRQ\ViJRWQ|YHOQpD]LVKDQHP OHQQpQHNWHUOHWLOHJNL]iUyODJRVYpJUHKDMWiVLMRJJDOUHQGHONH]ĘND]|QiOOyEtUyViJLYpJUHKDMWyN 9DODPLQW LQGRNROW OHQQH D N|]LJD]JDWiVL IHJ\HOHP V]LJRUtWiVD LV KLV]HQ PHJV]ĦQW VHQNL QHP HOOHQĘU]L D N|WHOH]Ę ODNFtP EHMHOHQWpV PHO\QHN N|YHWNH]WpEHQ D] DGyVRN HJ\ NpW N|OW|]pV HUHGPpQ\HNpQWWHOMHVHQV]HPHO|OWĦQQHNHOpUKHWHWOHQHNOHV]QHN $W|EELLGĘLQWHUYDOOXPEDQOpQ\HJHVYiOWR]iVQLQFV 29/34
$PLQĘVtWHWWYHYĘDWiEOi]DWEDQPHJQHYH]pVUHNHUOW eUWpNYHV]WpVYiOWR]iViQDNEHPXWDWiVD $GDWRNH)WEDQ pYL pYL pYL eUWpNYHV]WpV Q\LWypUWpN pUWpNYHV]WpV .|YHWHOpVLGĘWDUWDPD pUWpNYHV]WpV |VV]HVHQ YHV]WpV|V] YLVV]DtUiV HOĘtUiV V]HJH 6]i]DOpNRVpUWpNYHV]WpV pYHQW~OL QDSN|]|WW QDSN|]|WW gVV]HVHQ 0LQĘVtWHWWYHYĘN 0LQĘVtWHWWHJ\pEYHYĘN 3HUHVtWHWWYHYĘN eYHQW~OLQHPSHUHVtWHWWYHYĘN 9t]pV&VDWRU QDGtM 0LQęVtWHWW|VV]HVHQ 0LQG|VV]HVHQ ,JpQ\EHYHWWV]ROJiOWDWiVRNpUWpNH $] LJpQ\EH YHWW V]ROJiOWDWiVRN WHUpQ pYEHQ H )WRV YROW FVXSiQ D PHJWDNDUtWiV D]RQEDQ D] DOiEEL WiEOi]DW EHOVĘ WDUWDOPiEyO NLWĦQLN KRJ\ D]RN D V]ROJiOWDWiVRN DPHO\HNUH QDJ\UpV]WFVDNDPDNURJD]GDViJLLQWp]NHGpVHNYDQQDNKDWiVVDOPLQWD]]HPDQ\DJiUYDJ\SO DSRVWDGtMLWWPHJWDNDUtWiVUyOHJ\iOWDOiQQHPEHV]pOKHWQNKDQHPDPRQRSROKHO\]HWEĘODGyGy HOĘQ\NHW NLKDV]QiOYD D] iUYiOWR]iVW YpJUHKDMWRWWiN $] HOĘ]Ę pYL N|OWVpJDGDWRN QDJ\ UpV]pQ D]RQEDQLWWLVNLPXWDWKDWyKRJ\FVDNV]LJRU~JD]GiONRGiVVDOOHKHWHWWH]WDPpUVpNOpVWHOpUQL 5pV]OHWH]pVHD]DOiEEL DGDWRNH)WEDQ PHJQHYH]pV pY pY 6]iOOtWiVUDNWiUR]iVNWJ +LUGHWpVUHNOiPSURSDJDQGD 6]DNpUWĘLGtMDN 8WD]iVLNLNOGGtMDN 2NWDWiVWRYiEENpS]pV
30/34
6]DNPDLV]|YHWVpJHNWDJGtMDL .DPDUDLWDJGtM 6]DNN|Q\YIRO\yLUDW 3RVWDN|OWVpJ 5HQGV]HUHVHQLJpQ\EHYHWWV]ROJiOWDWiV .DUEDQWDUWiVLGtM 9t]PLQĘVpJYL]VJiODW %pUOHWLGtMDN HEEĘO|QNRUPiQ\]DWRNQDNIL]HWHWWEpUOHWLGtM (J\HGLV]HU]ĘGpVHN DOYiOODON (JpV]VpJJ\LV]ROJiOWDWiVN|OWVpJHL 0LQĘVpJLU5HQGV]HUIHQQWDUWiVDpVPLQĘVtWpVH 6]HQQ\Yt]LV]DSHOV]iOOtWiV ėU]pV±YpGHOHP (J\pEV]ROJiOWDWiVRN Yt]yUDFVHUH gVV]HVHQ
(J\pEV]ROJiOWDWiVRNUpV]OHWH]pVH DGDWRNH)WEDQ .|OWVpJHNPHJQHYH]pVH pY pY +DWyViJLLJD]JDWiVLV]ROJGtMDNLOOHWpNHN %DQNN|OWVpJ 9t]NpV]OHWKDV]QiODWLGtM %L]WRVtWiVLGtMDN g66=(6(1 $] LJpQ\EHYHWW HJ\pE V]ROJiOWDWiVRN |VV]HVHQ NDO QĘWWHN (]HN D]RN D GtMDN PHO\HNHW QHP D SLDF V]DEiO\R] tJ\ VRNNDO PDJDVDEE D] H WHUOHWHQ MHOHQWNH]Ę iUQ|YHNHGpV 7iUVDVi JXQND]RQEDQH]HQPRQRSROKHO\]HWEHQOpYĘV]ROJiOWDWiVRNDWNpQ\WHOHQLJpQ\EHYHQQL0LYHOD N|OWVpJHLQN |VV]HVVpJpEHQ PpUVpNOĘGWHN D] LWWHQL N|OWVpJQ|YHNHGpVW PiV WHUOHWHQ NHOOHWW HO OHQV~O\R]QL$Yt]NpV]OHWKDV]QiODWLMiUXOpNDPHQQ\LVpJFV|NNHQpVHPLDWWPpUVpNOĘG|WW 5HQGNtYOLUiIRUGtWiVRN $UHQGNtYOLUiIRUGtWiVpYEHQD)WYROW $WiUVDViJLDGyDODSPyGRVtWyWpWHOHN $GyDODSQ|YHOęWpWHOHN gVV]HJ H)W
0HJQHYH]pV 6]iPYLWHOV]HULQWLpUWpNFV|NNHQpV iWVRUROiVVHOHMWH]pVHODGiV
31/34
eUWpNYHV]WpVpVOHLUWN|YHWHOpV -RJHUĘVKDWiUR]DWEDQPHJiOOEtUViJ (OOHQV]ROJiOWDWiVQpONOLJpQ\EHYHWWV]RO JiOWDWiV (J\pEDGyDODSPyGRVtWyWpWHO g66=(6(1
$GyDODSFV|NNHQWęWpWHOHN gVV]HJ H)W
0HJQHYH]pV $GyV]HULQWLpUWpNFV|NNHQpV iWVRUROiVVHOHMWH]pVHODGiV .|YHWHOpVUHDGypYEHQYLVV]DtUWpUWpN YHV]WpV &pOWDUWDOpNIHOROGiV g66=(6(1
$WiUVDViJD]HOĘtUiVRNQDNPHJIHOHOĘHQDIHQWLDGyDODSQ|YHOĘpVFV|NNHQWĘWpWHOHNILJ\HOHPEH YpWHOpYHOiOODStWMDPHJDGyIL]HWpVLN|WHOH]HWWVpJpWpYEHQD]DGyDODSQ|YHOĘWpWHOHN H)WWDOKDODGWiNPHJD]DGyDODSFV|NNHQWĘWpWHOHNHW
32/34
7É-e.2=7$7Ð.,(*e6=Ì7e6(. $WiUJ\pYEHQIRJODONR]WDWRWWPXQNDYiOODOyNOpWV]iPiQDNpVM|YHGHOPpQHNDODNXOiVD $IRJODONR]WDWRWWGROJR]yNiWODJOpWV]iPDDEi]LVpYKH]YLV]RQ\tWYDQHPYiOWR]RWW $EpUV]tQYRQDOYiOWR]iVQHPYROWPpJD]HQJHGpO\H]HWWNHUHWHWVHPPHUtWHWWHNLDWiUVDViJ $pYEHQDONDOPD]DQGy)(25EHVRUROiVV]HULQWW|EEPXQNDYiOODOy PĦYH]HWĘN PiVEHVR UROiVEDNHUOWHNH]pUWFVDND]|VV]HVtWHWWDGDWDPHJKDWiUR]yLOOHWYHDN|YHWNH]ĘpYEi]LViWH] NpSH]L$PHOOpNHOWWiEOi]DWRNEDQPLQGNpWDGDWEHPXWDWiVUDNHUO $Ei]LVVDO|VV]HKDVRQOtWKDWyDGDWRNV]HULQWDIL]LNDLiOORPiQ\iWODJNHUHVHWHNDOQĘWWPtJD V]HOOHPLIRJODONR]WDWiVWHUpQD]iWODJNHUHVHWNDOPpUVpNOĘG|WW $]pYHVpVKDYLiWODJNHUHVHWHNDODNXOiViWDpVV]iP~PHOOpNOHWHNWDUWDOPD]]iN $YH]HWęWLV]WVpJYLVHOęWHYpNHQ\VpJppUWMiUy|VV]HJ $ YH]HWĘ WLV]WVpJYLVHOĘW WHYpNHQ\VpJppUW D JD]GDViJL pYEHQ H )W PXQNDEpU pV H)WSUpPLXPLOOHWLPHJ $)HOJ\HOę%L]RWWViJWDJMDLUpV]pUHWHYpNHQ\VpJNpUWD]]OHWLpYEHQIL]HWHWWMXWWDWiVRN $JD]GDViJLpYEHQDWLV]WHOHWGtMH)WYROWDPHO\WDJJ\ĦOpVLKDWiUR]DWDODSMiQD]]DO HJ\H]Ę|VV]HJEHQW|UWpQWHOV]iPROiVUD(]D]HOĘ]ĘpYLYHOHJ\H]Ę|VV]HJ $N|Q\YYL]VJiOyUpV]pUHD]]OHWLpYEHQIL]HWHWWMXWWDWiVRN $ JD]GDViJL pYEHQ D N|Q\YYL]VJiODWL GtM H )W YROW DPHO\ V]HU]ĘGpV DODSMiQ D]]DO HJ\H]Ę|VV]HJEHQNHUOWPHJIL]HWpVUH .|UQ\H]HWYpGHOHP $ WiUVDViJ D pY VRUiQ N|UQ\H]HWYpGHOPL NiURNR]iVpUW D NLERFViWRWW V]HQQ\H]ĘDQ\DJ PHQQ\LVpJHpVPLQĘVpJHXWiQEtUViJRWQHPIL]HWHWW 9HV]pO\HVKXOODGpNRN $V]HQQ\Yt]LV]DSDYL]VJiOWNRPSRQHQVHNWHNLQWHWpEHQPLYHOKDWiUpUWpNDODWWLDNQHPWHNLQWKHWĘ YHV]pO\HVKXOODGpNQDNpYEHQDNpS]ĘG|WWV]HQQ\Yt]LV]DSHOV]iOOtWiVUDNHUOW 'RPEyYiU
33/34
6]FV,VWYiQ J\YH]HWĘLJD]JDWy
34/34
74 840
III/1.Beruházások
Mindösszesen:
1 248 701
0
74 840
III. Beruházások összesen
III/2.Beruházásokra Beruházásokra adott adott elĘlegek el
86 257
342 741
II/2.MĦszaki berendezések, gépek, jármĦvek
II/3.Egyéb berendezések és jármĦvek
718 692
II/1.Ingatlanok
1 147 690
0
I/5. Alapítás-átszervezés aktivált értéke
II. Tárgyi eszközök összesen
0
18 851
I/4. Kísérlet, fejlesztés aktivált értéke
I/3. Szellemi termékek
0
I/2. Üzleti vagy cégérték
26 171 7 320
Immateriális javak összesen
nyitó érték
I/1. Vagyoni értékĦ jogok
I.
Megnevezés
109 194
0
60 665
60 665
5 383
17 077
26 036
48 496
0
0
0
0
33
33
47 138
0
47 138
47 138
0
0
0
0
0
0
0
0
0
évközi évközi növekedés csökkenés
Immateriális javak és tárgyi eszközök bruttó értékének alakulása 2011. év
2 021
0
0
0
2 021
2 021
0
egyéb csökkenés (áthelyezés)
20 863
0
0
0
4 802
13 435
1 905
20 142
0
0
721
0
0
721
selejt
1 287 873
0
88 367
88 367
86 838
344 362
742 823
1 174 023
0
0
18 130
0
7 353
25 483
záró érték
Adatok eFt-ban
1. sz . melléklet
Vagyoni értékĦ jogok
Üzleti vagy cégérték
Szellemi termékek
Kísérlet, fejlesztés aktivált értéke
Alapítás-átszervezés aktivált értéke
Tárgyi eszközök összesen
Ingatlanok
MĦszaki berendezések, gépek, jármĦvek
Egyéb berendezések és jármĦvek
Beruházások összesen
Beruházások
Beruházásokra adott elĘlegek
I/1.
I/2.
I/3.
I/4.
I/5.
II.
II/1.
II/2.
II/3.
III.
II/4.
II/5.
Mindösszesen:
Immateriális javak összesen
I.
Megnevezés
769 084
0
74 840
74 840
12 985
147 290
532 321
692 596
0
0
220
0
1 428
1 648
nyitó érték
109 194
0
60 665
60 665
5 383
17 077
26 036
48 496
0
0
0
0
33
33
évközi növekedés
Immateriális javak és tárgyi eszközök nettó értékének alakulása 2011. év
104 214
0
47 138
47 138
4 687
33 477
17 899
56 063
0
0
0
0
1 013
1 013
évközi csökkenés
774 064
0
88 367
88 367
13 681
130 890
540 458
685 029
0
0
220
0
448
668
záró érték
Adatok eFt-ban
3. sz. melléklet
4. sz. melléklet
Munkavállalók átlagos statisztikai létszáma bérköltsége és személyi jellegĦ egyéb kifizetései 2011. év
Megnevezés
Átlagos statisztikai létszám (fĘ)
személyi jellegĦ kifizetés (ezer Ft)
bérköltség (ezer Ft)
Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak
46
102 993
13 582
Szellemi foglalkozásúak
24
82 390
7 086
0
0
0
Fizikai foglalkozásúak
2
1 077
494
Szellemi foglalkozásúak nyugdijas
2
1 852
687
Fizikai foglalkozású nyugdíjas
0
0
0
Összes létszámra kifizetett bérköltség és szem. jell. kifiz.
74
188 312
21 849
Fizikai foglalkozású nyugdíjas Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott:
*A FEOR besorolásnak megfelelĘen a mĦvezetĘk nemfizikai állományba kerültek.
Megnevezés Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak Szellemi foglalkozásúak Fizikai foglalkozású nyugdíjas Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak Szellemi foglalkozásúak nyugdijas Fizikai foglalkozású nyugdíjas Összes létszámra kifizetett bérköltség és szem. jell. kifiz. A mĦvezetĘk a bázis szerinti állományba kerültek beszámításra.
Átlagos statisztikai létszám (fĘ)
bérköltség (ezer Ft)
személyi jellegĦ kifizetés (ezer Ft)
50 20 0
118 071 67 312 0
14 763 5 905 0
2 2 0
1 077 1 852 0
494 687 0
74
188 312
21 849
5. sz. melléklet
Bérköltség alakulása állománycsoportonként 2011. év adatok e Ft-ban
Megnevezés
Bérköltség 2010. év 2011. év Bázis Tárgy
Index %
Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak Szellemi foglalkozásúak
114 259
102 993
90%
72 923
82 390
113%
Fizikai foglalkozású nyugdíjas
0
0-
Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak
326
1 077
330%
1 154
1 852
160%
0
0
-
188 662
188 312
100%
2 220
2 587
117%
190 882
190 899
100%
Szellemi foglalkozású nyugdijas Fizikai foglalkozású nyugdíjas Összesen: Állományba nem tart. munkaváll. Mindösszesen:
*A FEOR besorolásnak megfelelĘen a mĦvezetĘk nemfizikai állományba kerültek.
Megnevezés
Bérköltség 2010. év 2011. év Bázis Tárgy
Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak Szellemi foglalkozásúak Fizikai foglalkozású nyugdíjas Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak Szellemi foglalkozású nyugdijas Fizikai foglalkozású nyugdíjas Összesen: Állományba nem tart. munkaváll. Mindösszesen: A mĦvezetĘk a bázis szerinti állományba kerültek beszámításra.
Index %
114 259 72 923 0
118 071 67 312 0-
103% 92%
326 1 154 0 188 662 2 220 190 882
1 077 1 852 0 188 312 2 587 190 899
330% 160% 100% 117% 100%
6. sz. melléklet
Átlaglétszám alakulása állománycsoportonként 2011. év
adatok: fĘ-ben
Megnevezés
Átlagos statisztikai létszám (fĘ) Index 2010. év 2011. év Bázis Tárgy %
Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak
51
46
90%
Szellemi foglalkozásúak
21
24
114%
0
0
-
Fizikai foglalkozásúak
1
2
-
Szellemi foglalkozásúak
1
2
-
Fizikai foglalkozású nyugdíjas
0
0
-
74
74
100%
Fizikai foglalkozású nyugdíjas Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott:
Átlagos állományi létszám *A FEOR besorolásnak megfelelĘen a mĦvezetĘk nemfizikai állományba kerültek.
Átlagos statisztikai létszám (fĘ) Index Megnevezés 2010. év 2011. év Bázis Tárgy % Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak 51 50 98% Szellemi foglalkozásúak 21 20 95% Fizikai foglalkozású nyugdíjas 0 0 Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak 1 2 Szellemi foglalkozásúak 1 2 Fizikai foglalkozású nyugdíjas 0 0 Átlagos állományi létszám 74 74 100% A mĦvezetĘk a bázis szerinti állományba kerültek beszámításra.
7. sz. melléklet
Átlagkereset alakulása állománycsoportonként 2011. év
adatok e Ft-ban/év
Átlagkereset alakulása Megnevezés 2010. év 2011. év Bázis Tárgy Teljes munkaidĘben foglalkoztatott:
Index %
Fizikai foglalkozásúak
2240
2239
100%
Szellemi foglalkozásúak
3472
3433
99%
Fizikai foglalkozású nyugdíjas
0
0-
Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak Szellemi foglalkozású nyugdijas Fizikai foglalkozású nyugdíjas 1 fĘre jutó átlagkereset (Ft/fĘ/félév)
326
539
165%
1154
926
80%
0
0
-
2549
2545
100%
*A FEOR besorolásnak megfelelĘen a mĦvezetĘk nemfizikai állományba kerültek.
Átlagkereset alakulása Index Megnevezés 2010. év 2011. év Bázis Tárgy % Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak 2240 2361 105% Szellemi foglalkozásúak 3472 3366 97% Fizikai foglalkozású nyugdíjas 0 0Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak 326 539 165% Szellemi foglalkozású nyugdijas 1154 926 80% Fizikai foglalkozású nyugdíjas 0 0 1 fĘre jutó átlagkereset (Ft/fĘ/félév) 2549 2545 100% A mĦvezetĘk a bázis szerinti állományba kerültek beszámításra.
8. sz. melléklet
Átlagkereset alakulása állománycsoportonként havi szinten 2011. év
adatok e Ft-ban
Megnevezés
2010. év Bázis
2011. év Tárgy
Index %
Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak
187
187
100%
Szellemi foglalkozásúak
289
286
99%
Fizikai foglalkozású nyugdíjas
0
0-
Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak
27
45
167%
Szellemi foglalkozásúak
96
77
80%
0
0
-
212
212
100%
Fizikai foglalkozású nyugdíjas 1 fĘre jutó átlagkereset (Ft/fĘ/hó) *A FEOR besorolásnak megfelelĘen a mĦvezetĘk nemfizikai állományba kerültek.
Megnevezés
2010. év Bázis Teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak 187 Szellemi foglalkozásúak 289 Fizikai foglalkozású nyugdíjas 0 Nem teljes munkaidĘben foglalkoztatott: Fizikai foglalkozásúak 27 Szellemi foglalkozásúak 96 Fizikai foglalkozású nyugdíjas 0 1 fĘre jutó átlagkereset (Ft/fĘ/hó) 212 A mĦvezetĘk a bázis szerinti állományba kerültek beszámításra.
2011. év Tárgy
Index % 197 105% 281 97% 045 77 0 212
167% 80% 100%
8. sz. melléklet
CASH FLOW - KIMUTATÁS
9. sz. melléklet
2011.év
2010.év
Megnevezés I. Szokásos TevékenységbĘl származó pénzeszköz változás 1.1 Adózás elötti eredmény 1.2 Elszámolt amortizáció 1.3 Elszámolt értékvesztés és visszaírás 1.4 Céltartalék képzés és felhasználás különbözete 1.5 Befektetett eszközök értékesítésének eredménye 1.6 Szállítói kötelezettség változása 1.7 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek változása 1.8 Passzív idĘbeli elhatárolás változása 1.9 VevĘkövetelés változása 1.10 Forgóeszköz változása (vevĘ és pénzeszköz nélkül) 1.11 Aktív idĘbeli elhatárolás változása 1.12 Fizetett, fizetendĘ adó (nyereség után) 1.13 Fizetett, fizetendĘ osztalék, részesedés 1.14 Egyéb csökkentĘ tételek MĥKÖDÉSI CASH FLOW II. Befektetési tevékenységbĘl származó péntózeszköz változás 2.1 Befektetett eszközök beszerzése 2.2 Befektetett eszközök eladása 2.3 Kapott osztalék, részesedés BEFEKTETÉSI CASH FLOW III.Pénzügyi müveletekbĘl származó pénzeszközváltozás 3.1 Részvénykibocsátás, tĘkebevonás bevétele 3.2 Kötvény, hitelviszonyt megtestesítĘ értékpapír kibocsátásának bevétele 3.3 Hitel és kölcsönfelvétel 3.4 Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök törlesztése 3.5 Véglegesen kapott pénzeszközök 3.6 Részvénybevonás, tĘkekivonás 3.7 Kötvény és hitelviszonyt megtestesítĘ értékpapír visszafizetése 3.8 Hitel és kölcsön törlesztése, visszafizetése 3.9 Véglegesen átadott pénzeszköz 3.10 Alapítókkal szembeni, illetve egyéb hosszúlejáratú kötelezettségek vált. FINANSZÍROZÁSI CASH FLOW PÉNZESZKÖZ VÁLTOZÁSA
49 122 53 334 13 419 3 824 12 567 8 087 5 695 3 144 27 338 7 337 6 283 - 15 000 8 441 154 143 - 113 210 - 113 210
-
18 000 42 440 16 591 41 031 98
2011.év ezer Ft
-
-
-
-
-
50 389 54 264 5 768 3 824 31 504 1 124 13 229 15 788 9 758 3 095 5 993 20 000 17 123 60 499 39 172 39 172 9 150 12 426 21 576 249
Index % 103% 102% 43% -100% -251% 14% -232% 502% 36% 42% -95% 0% 0% 39% 35% 35%
0%
22% 75% 53% 254%
