Zlato a stříbro: 18 otázek a 3 tajemství ( co možná nevíte o zlatě a stříbře )
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Pět zásad, než začnete číst tuto knihu: 1) Tato publikace a všechny údaje v ní obsažené slouží ke studijním účelům. 2) Promýšlejte, učte se a chápejte v souvislostech. 3) Věříme, že tato publikace umožní čtenářům vyhnout se rizikovým situacím. 4) Rozumný investor by měl investovat pouze do aktiv, kterým rozumí. 5) Bez potřebných znalostí nejde o investování, ale o hazard - a tak můžete přijít o peníze i o úspory ...
Gratulujeme Vám! 1
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Po přečtení tohoto manuálu budete znát věci, které zůstanou 90% investorům skryty.
Zlato nebo stříbro? Proč je důležitá likvidita? Jaké je riziko padělků? Mají certifikáty smysl? Co jsou dobré a špatné ceny? Kdy jsou dobré a špatné situace k investici? Proč ne/investovat do drahých kovů? Kdy drahé kovy rostou? Co dělat, když klesají? Mince nebo slitky?
- to vše (a mnoho dalšího) budete po přečtení tohoto eBooku znát. Předáváme Vám zkušenosti, které jsme získali při obchodování s drahými kovy v EU a USA od roku 2006 Ing. Jiří Jánský a kolektiv SILVERUM s.r.o. 2
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Jaký má držení zlata a stříbra v dnešní době význam? Akcie, diamanty, vlastní firma, nemovitost, umění, zlato, stříbro ... To jsou aktiva, kterými se obklopujeme. Proč? Abychom si zajistili další příjmy (dividendy z akcií, vlastní firma), komfort bydlení (nemovitost) nebo abychom se zajistili proti nenadálým událostem (diamanty). Umění je investicí do růstu budoucí ceny, takže je lze řadit k investičním aktivům. Zlato a stříbro slouží především jako bezpečnostní pojistka - pro zajištění stáří, pro případ krachu finančních trhů, pro případ ztráty příjmu atd. Proto má zlato a stříbro nezastupitelné místo v portfoliu každého rozumného investora.
3
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Proč právě zlato a stříbro? Předností drahých kovů je jejich snadné ocenění (na rozdíl od diamantů), nezávislost na módních trendech (umění), nezničitelnost (firma, akcie) a perfektní likvidita (nemovitosti). Drahé kovy zlato i stříbro, provázejí člověka déle než 5.000 let. Již na počátku starověku bylo zlato a stříbro vnímáno jako uchovatel hodnoty, prostředek univerzální směny, i jako obecně přijímané platidlo. A tak je tomu dodnes.
"Kdo má zlato, ten má vždy peníze" Allan Greenspan, 1966 předseda americké centrální banky (FED) v letech 1987-2006
4
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Proč držet drahé kovy a ne jenom peníze? Peníze dnes již bohužel nejsou krytým ničím jiným, než důvěrou. Ano, je to tak. Peníze dávno nejsou podloženy zlatem nebo stříbrem. Co z toho plyne za rizika? Zatímco zlato a stříbro bylo spolehlivým platidlem po tisíce let, nekryté měny se mohou pochlubit pouze velmi krátkou historií. A bohužel nikoliv úspěšnou. Měnové reformy, inflace, znehodnocování peněz všechny nekryté měny těmito neduhy vždy trpí. Investice do zlata a investice do stříbra slouží především jako ochrana proti negativním vlastnostem nekrytých peněz. Zlato a stříbro nikdo nemůže natisknout ani zbavit hodnoty inflací. Zlato a stříbro jsou akceptované na celém světě - směnit je lze v jakékoliv zemi. Co nás vede k investování do drahých kovů? Je to především potřeba odložit část získaných prostředků pro pozdější spotřebu - a uložit do takového prostředku, který nepodléhá inflaci a měnovým reformám. Tuto funkci drahé kovy plní ideálně. Investiční stříbro a investiční zlato jsou celosvětově oblíbenou formou zajištění úspor proti inflaci a rozumným nástrojem pro budování rezervy na horší časy.
5
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Stačí na investice do drahých kovů selský rozum? Na rozdíl od umění, sběratelských předmětů anebo nemovitostí je ocenění drahých kovů dáno burzou. Zjistit cenu zlata a stříbra je velmi snadné. Nezkušený investor, často ke své škodě, chápe investování do drahých kovů pouze jako honbu za nejnižší cenou. Výsledkem je - místo kvalitního investičního portfolia drahých kovů nevalná sbírka nelikvidních zlatých či stříbrných mincí a slitků. V horším případě bohužel dokonce padělků ...
V následujících kapitolách si ukážeme, jak se buduje kvalitní investiční portfolio s použitím selského rozumu.
6
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
První otázka, kterou si každý investor musí položit: Co vlastně od investice do drahých kovů očekáváme? Hlavním důvodem pro investici do drahých kovů by měla být především ochrana úspor před znehodnocením inflací. Pokud celý živost spoříme nebo investujeme, pak je třeba se ochránit před zničením úspor inflací nebo měnovou reformou. Na znehodnocení úspor má bohužel lví podíl také naše centrální banka, ČNB ..
7
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Jak velkou část úspor je vhodné proměnit ve zlato a stříbro? Univerzální odpověď neexistuje. Máme však orientační vodítka, která nám napoví: Pokud má investor dojem, že světová ekonomika nemá zásadní problémy, nebo že inflace příliš neporoste, pak postačí držet drahé kovy v objemu 20 % volných aktiv. Pokud zastáváme skeptičtější pohled na budoucnost světových měn a globální ekonomiky, pak stojí za zvážení navýšení objemu drahých kovů na 35 % z volných aktiv. Jak je tomu z hlediska absolutních čísel? Minimální investiční portfolio pro zajištění budoucnosti, by mělo být v objemu cca 300.000 Kč. Maximální objem prostředků pro zajištění jedince, které by měly být uloženy v drahých kovech, je kolem 5.000.000 Kč. Proč právě tato čísla? 300.000 Kč stačí v případě velkých ekonomických potíží k přežití přibližně po dobu půl roku až jednoho roku. Druhá částka, 5.000.000 Kč, patrně postačí i v případě skutečného kolapsu (států, ekonomiky a podobně) k úspěšnému startu existence investora a jeho rodiny. Tato čísla jsou samozřejmě jen orientačním vodítkem. Každý investor musí sám zvážit, s jakou částkou by vystačil v případě potíží, nebo kolik by potřeboval k restartu vlastní existence (například pro nový rozjezd podnikání, pro přestěhování za prací, při ztrátě domova atd.). 8
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Zlato nebo stříbro? Začínající investoři zpravidla preferují zlato, protože vidí pouze klady: - osvobození od DPH - vysoká likvidita - neoxiduje Zlato by v našem investičním portfoliu určitě chybět nemělo. Jaké jsou hlavní výhody zlata? První výhodou investičního zlata je, že je osvobozena od daně z přidané hodnoty (DPH). Druhou výhodou investičního zlata je, že jde o obrovský a nesmírně likvidní trh. Pokud se zde investor nepustí do "exotických typů" provedení investičního zlata (taely, lakhy apod.), neměl by udělat vážnější chyby. Jaké jsou záporné vlastnosti zlata? Zlato má bohužel velmi malé praktické využití. Je především klenotnickým a mincovním kovem, jinak má malé praktické použití. V průmyslu se sice zlato používá, avšak zpětnou recyklací se až 98 % zlata dostane zpět. Někdy se trefně říká, že zlato se vrací jako bumerang. Zlato neubývá, naopak se hromadí. Z investičního hlediska je tedy nestává vzácnějším přirozenými úbytky. Druhým problémem zlata je, že většinu zásob zlata vlastní centrální banky, které mohou zlato kdykoliv dodávat na trh a tím stlačit jeho cenu. Jako velká výhoda zlata je prezentováno, že nerezaví. To je ovšem dvousečné tvrzení. Jestliže průmysl vrací recyklací až 98 % zlata zpět, a zlata přirozenou cestou neubývá, pak se zlato prakticky stále jen hromadí. 9
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Stříbro - volba profesionálů? Zkušenější investoři znají investiční stříbro a znají jeho přednosti. Poměr zlata a stříbra se v portfoliu zkušenějších investorů vychyluje ve prospěch investičního stříbra. Proto se také o investičním stříbře často hovoří jako investičním nástroji profesionálů. Jaké jsou výhody a nevýhody investičního stříbra? Nevýhodou investičního stříbra je zatížení DPH, čili daně z přidané hodnoty. Je ovšem zapotřebí si uvědomit že s DPH musí nakupovat každý investor. Proto investor, který nakoupí s DPH, může prodávat dalšímu investorovi taktéž za stejnou cenu. Žádný dealer nemůže prodávat bez DPH, takže není důvod, aby investor prodával své stříbro levněji. Zásadní výhodou stříbra je, že je nezbytné v průmyslu. To, co dělá stříbro výjimečným, jsou jeho fyzikální vlastnosti. Stříbro má výbornou elektrickou a tepelnou vodivost, díky tomu má i velmi široké využití. Počítač, televize, mobilní telefon, automobil, lednička … téměř každý elektrotechnický výrobek obsahuje větší či menší díl stříbra. Neuvěřitelných 1.200 tun stříbra se ročně spotřebuje při výrobě oblečení s mikroskopickými stříbrnými vlákny. Stříbro působí dezinfekčně, má antibakteriální účinky. Stříbro použité v průmyslových výrobcích podléhá korozi, což u investičního stříbra neplatí. Mince a slitky jsou masivní předměty. Dochází u nich pouze k povrchovému ztmavnutí. To nijak hodnotu nesnižuje, lze je snadno beze ztrát odstranit běžně dostupnými čistícími roztoky.
10
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Co platina a palladium? Platina a palladium jsou velmi malé specializované trhy, kde uspějí pouze kvalifikovaní investoři. Je zde omezená poptávka omezená likvidita. Platina a palladium jsou proto trhy, které lze poměrně snadno manipulovat. Proto se těmto dvěma drahým kovům investoři vyhýbají, neboť rozhodně neposkytují takový obchodní a investiční komfort, jakými disponuje zlato a stříbro.
11
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Co ovlivňuje cenu zlata stříbra? Drahé kovy rostou v situaci, kdy na finančních trzích vládne nejistota, nebo když se objeví politická rizika. V letech 2008 až 2011 jsme názorně viděli, jak globální ekonomická rizika, slabý dolar, politická a bankovní rizika dokážou vyhnat cenu drahých kovů na historická maxima. Cena zlata tehdy vzrostla až na 1.800 USD za unci, cena stříbra dosáhla hranice 50 USD za unci. Naopak v dobách, kdy politická, ekonomická či systémová rizika aktuálně nehrozí, drahé kovy nemají impulsy k růstu. Jsou to doby, kdy se drahým kovům takzvaně nedaří. Zkušení investoři ale právě v takových dobách nakupují. Vhodnou dobou pro budování investičního portfolia je doba, kdy lze zlato a stříbro nakoupit levně. Zkušení investoři nakupují zlato a stříbro v dobách, kdy je zlato a stříbro levné. V době, kdy ceny drahých kovů klesají, jsou naopak akcie a nemovitosti často velmi drahé. Co se stane, když burzovní nebo realitní bublina praskne a když ekonomika skončí znovu v krizi a recesi? V době, kdy je na obzoru krize ( viz rok 2008, nebo řecká krize v roce 2010 až 2011) zlato a stříbro strmě rostou. V takové době stále více investorů hledá přístav bezpečí, který je ochrání proti propadu cen akcií, nemovitostí, nebo proti ztrátě hodnoty úspor. Nakupovat zlato a stříbro až v době, kdy již raketově letí vzhůru, je pozdě.
12
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Jak "vychytat" cenu? Málokdo dokáže určit cenové dno nebo vrchol. Přesto existuje snadný způsob, jak si zajistit dobrou cenu: pravidelné investice. Pravidelným nakupováním drahých kovů v dlouhodobém horizontu zprůměrujeme celkovou cenu. Někdy nakoupíme levněji, jindy za vyšší ceny. Budeme mít ale jistotu, že nenakoupíme vše na cenovém vrcholu. Pokud chceme pravidelně nakupovat, můžeme celý proces automatizovat. Pravidelné ukládání peněz do drahých kovů lze realizovat u řady firem, ale pozor na podmínky! Existují velmi drahé programy, kde budeme platit také armádu prodejců. Volíme proto vždy spoření do drahých kovů u kvalitních obchodníků, kde je garantována stejná cena jako je aktuální cena na webu a kde nejsou účtovány za správu žádné poplatky. Automatické pravidelné spoření do zlata a stříbra nabízí například tzv. Stříbrný účet. Je bez poplatků a obsahuje navíc bonusy ve zlatě a ve stříbře.
13
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Není všechno zlato a stříbro, co se blyští? Na trhu drahých kovů vždy existuje riziko padělků, stejně jako na trhu diamantů nebo umění. Je proto chybou orientovat se na pouze na prodejní ceny, čili hledat dealera, který bude podezřele levný. Zejména v době růstu cen drahých kovů se padělatelům vyplatí velmi sofistikované metody falšování kovu. Proto je rozumné nakupovat pouze u prověřených firem, které mají obchodní historii, zkušenosti a aktivně působí také na finančních trzích. Takové firmy nejsou pouhými překupníky, ale znají situaci na světových burzách, v mincovnách a v rafineriích drahých kovů. U těchto firem platí, že na svých stránkách prezentují konkrétní osoby odborné články. Obchodník s drahými kovy by tedy měl mít dlouhodobou historii, měl by mít solidní tým zkušených odborníků a měl by vykazovat vlastní publikační činnost. Zde je záruka solidního přístupu a minimální riziko nákupu padělku.
14
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Proč by nás mělo cenové podbízení varovat? Cena je velkým lákadlem především u začínajících investorů. Začátečník nezná jiné rozhodování, než podle ceny. A to je zásadní chyba – roste riziko, že koupí padělek nebo nelikvidní provedení (o tom si povíme dále). Cenové podbízení má svůj důvod. Podezřele levné bývají slitky a mince, které jsou padělané, poškozené, oběhové, nelikvidní anebo jinak nevhodné pro investování. Pamatujte, že burza, finanční trhy - a samozřejmě ani trh s investičními kovy - zásadně nedávají nikomu nic zadarmo. Co je kvalitní, to nebývá levné. Renomovaní prodejci zlata a stříbra poskytují svým klientům další servis a nemusejí se proto podbízet cenou. Proč je třeba si dát pozor na cenové podbízení? Investování do zlata a do stříbra není porovnávání nabídek párků v supermarketech. Ani u drahých kovů proto nelze říci, že stejná ryzost drahého kovu dvou mincí automaticky určuje cenu. O faktorech, které určují cenu a ne/vhodnost mince či slitku pro investici, si povíme dále.
15
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
A co certifikáty pravosti? Kvalitu, nebo ryzost drahých kovu, garantuje výrobce. V případě stříbrných a zlatých mincí je to emitent, například americká nebo kanadská mincovna. V případě stříbrných slitků je garantem ryzosti výrobce nebo rafinérie. Seriózní obchodník s drahými kovy nevystaví své zákazníky rizikům padělků. Proto nákupy drahého kovu sám provádí výhradně u renomovaných dodavatelů (rafinérie, mincovny). Jen tak je zaručen původ zboží a jeho kvalita. Jediným platným dokladem je proto pouze daňový doklad od renomovaného obchodníka. Tzv. certifikáty nemají u drahých kovů naprosto žádnou validitu. Certifikát může vystavit kdokoliv, kdykoliv a komukoliv. Působivý certifikát si na své tiskárně můžete vytisknout sami, stejně jako kterýkoli obchodník. Hodnota tzv. certifikátu je dána pouze cenou použitého papíru a odměnou grafikovi …
16
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Co je a co není vhodná investice? Rozhoduje likvidita Začínající investoři narazí na zajímavý jev: Mince nebo slitky o stejné hmotnosti se obchodují za rozdílné ceny. Jak je to možné? Jde o důsledek likvidity. Jestliže se s mincí nebo slitkem obchoduje po celém světě, pak jde o likvidní produkt. Kdekoliv na světě jej lze za rozumnou cenu koupit i prodat. Jde o univerzální produkt, který se obchoduje v obrovských objemech. Cena likvidních produktů tedy není závislá na libovůli malé skupiny investorů. Nelikvidní mince a slitky bývají levné - nikdo je příliš nechce a producenti je musejí prodávat s malým ražebním prémiem. U stříbrných slitků jsou tradičně méně likvidní slitky v metrickém provedení. Svět totiž obchoduje v uncích. Metrické provedení je oblíbené pouze na velmi malém trhu, kterým je Evropa. Ve světě, čili na velkém trhu, je konvenčním provedením tzv. troyská unce (31,1035 gramu) a její násobky. Investoři by se měli důkladně seznámit důvody, proč se vyhnout evropským producentům metrických stříbrných slitků a mincí, s likviditou zlatých mincí, i s rozdíly mezi jednotlivými investičními mincemi obecně. Bez znalosti likvidity se zdánlivě "levný" nákup zlata a stříbra může ukázat jako chyba. Pozor na sběratelské mince - zde již k dobrému nákupu selský rozum nestačí! Je třeba znát problematiku numismatiky a sběratelství. Sběratelské mince obecně nejsou investičním nástrojem.
17
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Fyzické nebo papírové zlato? Velmi často se objevují nabídky na tzv. fyzicky nealokované zlato. Jde o různá potvrzení, že je majitel vlastníkem investičního zlata nebo stříbra, které je (nebo by mělo být) uloženo někde u třetí strany. To je velmi rizikové - ten, kdo vydává tato potvrzení (tzv. zlaté certifikáty), může zatajovat důležité informace. Například že vyzvednutí zlata či stříbra je spojeno s poplatkem atd. Rizikem jsou podvody a krachy. Firma, která vydává osvědčení o uložení zlata, může samozřejmě zkrachovat. Také nemusí zlato nebo stříbro vůbec pro klienty nakupovat, se získanými penězi může třeba spekulovat s futures kontrakty na zlato atd. Základem pro vybudování vlastního portfolia drahých kovů je pro vždy fyzické držení kovu. Žádné certifikáty, žádná osvědčení o vlastnictví kovu! Vždy trvejte na předání slitků nebo mincí, žádné "papírové" zlato ani stříbro nikdy ve vlastním zájmu nepřijímejte. Pamatujte - jediné zlato a stříbro, které Vám nikdo nemůže zpronevěřit, je to, které máte fyzicky u sebe!
18
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Jak správně čistit mince a slitky? Velmi často se investoři ptají, jak správně čistit mince a slitky. Odpověď bude pro začátečníky překvapením - ideálně vůbec nečistit. Při normálním způsobu skladování, kdy je kov v suchu a bez extrémního kolísání teplot, je postup oxidace minimální. Zlato prakticky neoxiduje, kvůli legovacím příměsím pouze ztrácí lesk. Není důvod jej čistit. Stříbro se časem pokryje ochrannou vrstvou sirníku. Po letech zežloutne, po mnoha letech zčerná. Povrch ale nadále zůstává hladký a lesklý - sirník vytvoří ochrannou mikrovrstvu. Ani zde není důvod sirník odstraňovat, vrstva sirníku je ochranným filmem stříbrné mince nebo slitku. Když chceme zlato a stříbro vyčistit, například před prodejem, používáme zásadně jen tekuté speciální čističe. Mince a slitky stačí do čističe ponořit a jako mávnutím kouzelného se objeví lesklý povrch, bez sebemenšího poškození otěrem nebo odřením (jaké hrozí při použití mechanických nebo pastových čistidel).
19
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Jaký je časový horizont při investování do drahých kovů? Krátkodobé spekulace na růst ceny prostřednictvím mincí a slitků nejsou vhodné. Chcete-li těžit z pohybů ceny drahých kovů, je rozumné použít burzovní nástroje, nikoliv mince a slitky. Proč? Spekulace s mincemi a slitky vždy nese transakční náklady, u stříbra navíc DPH. Burzovní nástroje, určené ke spekulaci na cenový pohyb, mají transakční náklady minimální. Drahé kovy slouží především jako pojistka na důchod nebo na horší časy. O průměrování ceny postupnými nákupy jsme si již rovněž řekli. Proto je při budování portfolia drahých kovů rozumný velmi dlouhodobý investiční horizont. Pokud Vás má zlato a stříbro ochránit "na stáří" nebo být Vaší pojistkou, není rozumné se jej obratem zbavovat.
20
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
A tři tajemství úspěšného investora? Trpělivost, plán, informace Úspěšným investorem chce být každý, ale ne každý se úspěšným investorem vskutku stane. K úspěchu při investování do drahých kovů jsou zapotřebí tyto "tři esence zdaru" Trpělivost. Rozumný investor nespěchá. Přikupuje postupně, nenechá se ovlivnit emocemi. Buduje své portfolio drahých kovů, vybírá likvidní mince a slitky. Rozumný investor investuje dlouhodobě, nedá se ovlivnit tržními výkyvy. Po růstu vždy přichází poklesy a po poklesech následuje cenový růst. Trpělivost růže přináší... Plán. Jaký je plán při nakupování drahých kovů? Kolik chci mít zlata a kolik stříbra? Je mým cílem vybudovat "zlatou a stříbrnou" rezervu, nebo chráním svoje zisky před znehodnocením měny? Budu nakupovat pravidelně, nebo budu nakupovat jednorázově? Budu vyčkávat na konkrétní cenové úrovně, nebo budu nakupovat v určitých periodách? To jsou stavební kameny plánu, bez kterého se investor neobejde. Informace. Kvalitní informace jsou základem pro investiční rozhodování. Zapomeňte na lidové moudrosti, na rady finančních poradců, na reklamy bank ... Získejte sami přehled, postavený na znalostech. Nenechávejte se ovlivnit mediální masáží, reklamou. Selský rozum ve spojení s kvalitními informacemi dokáže divy ...
21
© SILVERUM s.r.o.
www.silverum.cz
Kam dál pro informace: Kvalitní články o investování do drahých kovů najdete na www.silverum.cz Každé pondělí a čtvrtek jsou zde publikovány články k aktuální situaci na trzích drahých kovů. Komentáře k situaci na finančních trzích najdete na www.proinvestory.cz Portál přináší výběr zpráv ze světových trhů, dává tipy na zajímavé situace, i upozorňuje na globální rizika. Chcete-li proniknout do problematiky burzovního obchodování, sledujte blog burzovního obchodníka (a spolumajitele SILVERUM s.r.o.) Martina Kopáčka. Na svém blogu přináší informace o tom, co a jak s našimi klienty zobchodovali na finančních trzích. Potřebujete se zeptat, něco není jasné? Neváhejte nás kontaktovat: SILVERUM s.r.o, Karlovo náměstí 5, 128 00 Praha tel: +420 602 494 828 mail:
[email protected] Děkujeme za Váš zájem a přejeme mnoho úspěchů při investování do drahých kovů..
22
