VÝKONOVÉ UKAZATELE NÁSTROJ MĚŘENÍ A ŘÍZENÍ FIREMNÍ VÝKONNOSTI

Ing. Tomáš Hájek - Výkonové ukazatele - nástroje měření a řízení firemní výkonnosti

VÝKONOVÉ UKAZATELE NÁSTROJ MĚŘENÍ A ŘÍZENÍ FIREMNÍ VÝKONNOSTI

Tomáš Hájek 15.10.201 5 © Controller Institut, 2015

www.controlling.cz


CO VÁM DNEŠNÍ ÚČAST PŘINESE?

Rozdílné pohledy co je to výkonnost Pohledy „malé“ a globální společnosti Pouze obrat? Zisk? CF? Podíl na trhu? ... Dramatický vliv rezerv, opravných položek, dohadných položek ... a řadu dalších informací a pohledů na věc :o)

2

© Controller Institut, 2015

www.controlling.cz


OBLASTI, KTERÝM SE BUDEME DNES VĚNOVAT

Ukazatele výkonnosti podniku EBITDA vs. Provozní Cash Flow vs. Volné Cash Flow Přidaná ekonomická hodnota Hodnotové řízení podniku Ukazatele výkonnosti a jejich vazba na odměňování Plánování a forecasting

3


www.controlling.cz


PŘEDSTAVENÍ Ing. Tomáš Hájek, MBA Vysoká škola ekonomická v Praze (Ing.) Institut pro průmyslový a finanční management (MBA) Pfeiffer university, Charlotte, USA (MBA) Siemens Siemens Enterprise Communications Unify IXPERTA 4


www.controlling.cz


OD SIEMENS K IXPERTA ... 1847

1992

1999

2006

SIEMENS komunikační systémy Enterprise Communications

2012

2013

2014 2015

Unify

5


www.controlling.cz



6


www.controlling.cz


K ČEMU POTŘEBUJEME VÝKONOVÉ UKAZATELE?

slouží primárně managementu jako základní nástroj řízení znázorňují část strategie (tzv. přeložení strategie do ukazatelů) v daný okamžik zobrazují aktuální stav podniku umožňují snadnější komunikaci na všech podnikových úrovních slouží jako podklad pro odměňování slouží pro komunikaci firmy s okolím 7


www.controlling.cz


KDE „VZNIKAJÍ“ UKAZATELÉ VÝKONNOSTI

Reporting (minimální přidaná hodnota)

A

ERP

Finanční oddělení/ Controllin g

B

Tady je přidaná hodnota

Managem ent

C D

Výkonové ukazatele nejsou cíl, ale prostředek k dosažení cíle !!!

8


www.controlling.cz


SYSTÉM VÝKONOVÝCH UKAZATELŮ JE NAPROSTO NEZBYTNÝ PRO KOMUNIKACI FIRMY S OKOLÍM Aby firma byla schopna efektivně fungovat musí nutně zajistit všem zaiteresovaným subjektům adekvátní informace Zveřejnění v rejstříku Zveřejnění na internetu – a.s.

Zaměstnanci / Odbory Vlastníci / Investoři Zákazníci

Managemen t

Výkonové ukazatele

Profesní organizace

Dodavatelé

Státní instituce Banky

9


www.controlling.cz


UKAZATELE VÝKONNOSTI PODNIKU Poměrové

ROE, ROA, ...

Klasické Statické

Finanční Moderní

Obrat, Zisk, CF, ...

EVA, MVA, ...

Ukazate le výkonn osti podniku Nefinanční

10


www.controlling.cz


VÝVOJ FINANČNÍCH UKAZATELŮ VÝKONNOSTI PODNIKU

1. generace

2. generace

3. generace

4. generace

„Zisková marže“

„Růst zisku“

„Výnosnost kapitálu“

„Tvorba hodnoty pro vlastníky“

Zisk / Tržby

Maximalizace zisku

Zisk / Investovaný kapitál

EVA

Knápková, A., Pavelková, D. Výkonnost podniku z pohledu finančního manažera. Praha: Linde, 2005

Výnosy & Náklady

Klasické ukazatele výkonnosti podniku

Výnosy & Náklady & Kapitál

Moderní ukazatele výkonnosti podniku

11


www.controlling.cz


FINANČNÍ UKAZATELE VÝKONNOSTI PODNIKU – ZÁKLADNÍ ČLENĚNÍ Klasické (často zaměřeny na dílčí ekonomické ukazatele) např. zisk, ROI, ROE, ROS, EBIT, ... značné množství často nesourodých ukazatelů každé oddělení má vlastní cíle/ukazatele nepracují s rizikem, nezohledňují inflaci, nezabívají se časovou hodnotou peněz statické, poměrové

Moderní (snaha o propojení jednotlivých ukazatelů, komplexnější pohled) např. EVA, MVA, ... snaha o propojení všech činností a lidí jedním komplexním ukazatelem, který podporuje základní pravidlo, aby docházelo ke zvýšení hodnoty prostředků, které byly do © Controller Institut, 2015

12

www.controlling.cz


KLASICKÉ FINANČNÍ UKAZATELE VÝKONNOSTI PODNIKU

Zakázky, Výnosy Hodnota přijatých zakázek - Výnosy = Nevyfakturované zakázky

Hospodářský výsledek Čistý zisk (EAT) + daň z příjmů = Zisk před zdaněním (EBT) + nákladové úroky = Zisk před úroky a zdaněním (EBIT) + odpisy = Zisk před úroky, zdaněním a odpisy (EBITDA) + jednorázové mimořádné náklady/výnosy = Operativní zisk před úroky, zdaněním a odpisy (op. EBITDA)

13


www.controlling.cz


KLASICKÉ FINANČNÍ UKAZATELE VÝKONNOSTI PODNIKU Zakázky, Výnosy

CashFlow

Pohledávky

Celkové Cash Flow

Závazky

Provozní Cash Flow

Zásoby

Volné Cash Flow (FCF)

Zálohy Rezervy Dlouhodobý majetek Peněžní prostředky Pracovní kapitál

14


www.controlling.cz


KLASICKÉ FINANČNÍ UKAZATELE VÝKONNOSTI PODNIKU – POMĚROVÉ Likvidita

Zadluženost

Aktivita

Běžná likvidita = oběžná aktiva / krátkodobé závazky Rychlá likvidita = (oběžná aktiva – zásoby) / krátkodobé závazky Okamžitá likvidita = peněžní prostředky / Zadluženost = celkový dluh (cizí zdroje) / krátkodobé závazky celková aktiva Krytí úroků = EBIT / úroky Finanční páka = celkové zdroje (aktiva) / vlastní zdroje Obrat zásob = Tržby / Zásoby Obrat stálých aktiv = Tržby / Stálá aktiva Obrat oběžných aktiv = Tržby / Oběžná aktiva

Výnosnost

ROE = Čistý zisk / Vlastní kapitál ROA = Čistý zisk / Aktiva ROS = Zisk / Tržby 15


www.controlling.cz


KLASIFIKACE NEFINANČNÍCH UKAZATELŮ VÝKONNOSTI Absolutní a relativní ukazatele Primární a sekundární ukazatele Peněžní a naturální ukazatele Intervalové a okamžikové ukazatele Kvantitativní a kvalitativní ukazatele Měkké a tvrdé ukazatele

16


www.controlling.cz


KLASIFIKACE NEFINANČNÍCH UKAZATELŮ VÝKONNOSTI PODLE PODNIKOVÝCH OBLASTÍ Oblast dodavatelů Nákupní výkonnost

Oblast zákazníků Spokojenost zákazníků

Logistická výkonnost

Loajalita zákazníků

Technologická výkonnost

Podíl na trhu

Oblast inovací Oblast lidských zdrojů Spokojenost zaměstnanců Fluktuace zaměstnanců

Schopnost inovace Oblast interních procesů Ukazatelé výkonnosti jednotlivých procesů

Výzkum a vývoj Technologická výkonnost

Kompetence a angažovanost zaměstnanců 17


www.controlling.cz


NEJČASTĚJI UŽÍVANÉ UKAZATELE PODNIKOVÉ VÝKONNOSTI Typ ukazatele Ukazatele založené na tržbách (objem tržeb, růst tržeb, podíl exportu na tržbách)

Relativní četnost použití 52 %

Respondentem subjektivně vnímaná celková výkonnost

47 %

Tržní podíl

44 %

ROA (rentabilita aktiv)

29 %

Jiný ukazatel ziskovosti než ROA

26 %

Produktivita

20 %

Výkonnost vztažená ke konkurenci

20 %

Zdroj: Hult (2008)

18


www.controlling.cz


SROVNÁVÁNÍ VÝKONNOSTI PODNIKU v čase

s plánem

Změny a jednorázové náklady/výno sy?

Jak vznikal plán?

Které společnosti zahrnu do odvětvovéh o průměru?

Volba společnosti , se kterou se budu srovnávat?

mezi společnos tmi


s odvětvov ým průměre m

19

www.controlling.cz



20


www.controlling.cz


EBITDA - PROVOZNÍ CASH FLOW - VOLNÉ CASH FLOW Volné Cash Flow Provozní Cash Flow EBITD A

CAPEX

Working Capital

Výnosy & Náklady

21


www.controlling.cz


EBITDA Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization + Hospodářský výsledek po zdanění + Daň z příjmu + Nákladové úroky + Odpisy + Amortizace = EBITDA

22


www.controlling.cz


ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA EBITDA Velmi dobře ukazuje aktuální operativní „sílu“ společnosti, schopnost společnosti generovat „cash“ Daňové zatížení je ovlivněno právními předpisy a účetními postupy, nevypovídá nic o operativním hospodaření společnosti Nákladové úroky vypovídají více o velikosti cizího majetku (zadlužení) než o aktuálním operativním hospodaření Odpisy jsou „účetní“ konvence vypovídající více o velikosti majetku (hmotného) než o aktuálním operativním hospodaření Amortizace zohledňuje náklady plynoucí z nehmotných aktiv pořízených v minulosti Snaha o maximální důraz na zachycení „operativního“ výsledku hospodaření 23


www.controlling.cz


TŘI HLAVNÍ PŘEDNOSTI EBITDA

1. Velmi efektivní ukazatel pro porovnávání rentability firem Potřebné informace pro výpočet EBITDA jsou snadno dostupné 2. Velmi jednoduchý výpočet Netřeba komplikovaných postupů a metod 3. Hodnota EBITDA je vždy větší než hospodářského výsledku ... a to se dobře prezentuje :o)

24


www.controlling.cz


PROVOZNÍ CASH FLOW Provozní Cash Flow / Cash Flow from Operations / OCF / CFO + Hospodářský výsledek po zdanění + Odpisy & Amortizace +/- Změna pracovního kapitálu +/- Nepeněžní výnosy a náklady +/- Mimořádné náklady a výnosy = Provozní Cash Flow Provozní cash flow říká, kolik peněz firma vydělá z pravidelné činnosti bez vlivu nepeněžních a mimořádných účetních položek 25


www.controlling.cz


TŘI HLAVNÍ PŘEDNOSTI PROVOZNÍHO CASH FLOW 1. „Skutečný“ výsledek peněžního hospodaření společnosti Operativní výsledek bez vlivu mimořádných událostí 2. Vhodný nástroj pro plánování výdajů a financování firmy Podklad pro plánování investic, vyplacení podílu na zisku, posílení pracovního kapitálu 3. Rychlá a jednoduchá analýza příjmů a výdajů firmy Jednoduché a rychlé, to se vždy hodí ... :o)

26


www.controlling.cz


VOLNÉ CASH FLOW Volné Cash Flow / Volné hotovostní prostředky / Free Cash Flow / FCF + Hospodářský výsledek po zdanění + Odpisy & Amortizace +/- Změna pracovního kapitálu - Splátky úvěrů - Investice (CAPEX) = Volné Cash Flow

27


www.controlling.cz


TŘI HLAVNÍ PŘEDNOSTI VOLNÉHO CASH FLOW 1. Představuje volné peněžní prostředky, které jsou k dispozici vlastníkům/akcionářům Naprosto zásadní informace pro vlastníka, důležitější než informace o zisku

2. Na rozdíl od ostatních ukazatelů hrají zde důležitou roli investice tzv. CAPEX CAPEX jakožto naprosto zásadní položka ovlivňující výši potřebných peněžních prostředků pro zajištění budoucnosti firmy 3. Poměrně jednoduchá analýza volných peněžních prostředků Opět velmi snadný a rychlý výpočet ... :o)

28


www.controlling.cz


PŘÍKLAD: EBITDA, OCF, FCF Výnosy = 1.000 Náklady = 800 z toho odpisy = 50 z toho úroky = 50 Daň = 20% Změna pracovního kapitálu = -100 CAPEX = 100 EBITDA = ? Provozní CashFlow = ? Volné CashFlow = ?

29


www.controlling.cz


CASH FLOW VE SPOLEČNOSTI UNIFY

30


www.controlling.cz



31


www.controlling.cz


PŘIDANÁ EKONOMICKÁ HODNOTA (EVA) Tradiční systémřízení

EVA-systémřízení

Stanovování cílů Komunikace

Stanovování cílů

Strategické plánování

Komunikace

Plánování

Hosp. výsledek ROE

Odměňování

Obrat Marže

?

Cash Flow

RiV ROA

EVA

Operativní plánování

Operativní výsledek Produktivita

Investiční rozhodování

Hodnocení výkonosti

Investiční rozhodování

Hodnocení výkonosti Odměňování

32


www.controlling.cz


PŘIDANÁ EKONOMICKÁ HODNOTA (EVA) – ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA

Založena na ekonomickém zisku Zaměření na jeden ekonomický ukazatel Implicitní zlepšení Cash Flow a Asset Managementu Komplexní pohled na hospodaření společnosti Propojení EVA s variabilní složkou odměňování Vzájemné porovnávání výkonnosti podniků Komunikace a transparentnost vůči kapitálovému trhu


33

www.controlling.cz


PŘEDNOSTI A BENEFITY EVA

„Reálný“ výdělek po odečtení všech nákladů, t.j. včetně nákladů na používaný obchodní majetek Aplikace jak na podnik jako celek, tak i na jeho jednotlivé obchodní jednotky resp. jednotlivé projekty Výkonový ukazatel založený na účetních datech Slouží jako rozhodovací kritérium Smysluplné využití i v případě negativního obchodního majetku

34


www.controlling.cz


EVA – ZÁKLADNÍ POJMY Tržní hodnota Tržní cena akcie x Celkový počet akcií Ekonomická hodnota Rozdíl mezi tržní hodnotou a velikostí obchodního majetku v účetní hodnotě Odráží očekávání kapitálového trhu s ohledem na budoucí vývoj společnosti Přidaná ekonomická hodnota Suma očekávaných budoucích přidaných ekonomických hodnot odpovídá celkové ekonomické hodnotě

35


www.controlling.cz


SCHEMA TVORBY EKONOMICKÉ HODNOTY Kapitálovým trhem očekávaný budoucí vývoj EVA

36


www.controlling.cz


TŘI HLAVNÍ PŘÍNOSY EVA 1. Zvyšování hospodářského výsledku se stávajícím majetkem např. snižování nákladů (nákupní ceny, provozní náklady), zjednodušení procesů, růst produktivity atd 2. Celkový růst prostřednictvím investování do obchodních příležitostí např. investice do nových produktů a služeb, strategické akvizice, fúze atd. 3. Snižování hodnoty nepotřebného obchodního majetku např. prodej nepotřebného dlouhodobého majetku, snižování stavu zásob, prodej pohledávek, úprava platebních podmínek atd.

37


www.controlling.cz


ZÁKLADNÍ VZOREC PRO VÝPOČET EVA

EV = NOPAT (Net Operating Profit after Tax) – A Kapitálové náklady

Kapitálové náklady

=

Cena kapitálu

*

Ø hodnota obchodníh o majetku

38


www.controlling.cz


VÝPOČET EVA GRAFICKY

EVA 3´ NOPAT 13´

Kapitálov é náklady 10´ Obchodní majetek 100´ Cena kapitálu 10%

Účetní evidence Výkaz zisků a ztrát

Rozvaha

= NOPAT

= Obchodní majetek

Cena X Ø Obchodní EVA = Net Operating Profit After Tax kapitál majetek u

39


www.controlling.cz


ČISTÝ PROVOZNÍ ZISK PO ZDANĚNÍ (NOPAT)

Výnosy - Provozní náklady

Výnosy - Přímé náklady = Obchodní rozpětí - Provozní náklady - Správní náklady -/+ Ostatní operativní náklady/výnosy

= Provozní zisk (EBIT) - Daň z příjmu = Čistý provozní zisk po zdanění (NOPAT)

40


www.controlling.cz


OBCHODNÍ MAJETEK (BUSINESS ASSETS)

+/- Pracovní kapitál - Dlouhodobý majetek

+ Zásoby - Přijaté zálohy + Pohledávky - Závazky + Peněžní prostředky - Rezervy

= Obchodní majetek (Business Assets)

41


www.controlling.cz


FINANČNÍ ÚPRAVY VNĚ ÚČETNICTVÍ EVA = ekonomický ukazatel založený na externích účetních datech potřeba dodatečných úprav vně účetnictví – Financial Adjustments Pomocí Financial Adjustments se dosahuje těchto cílů: správné zohlednění rizika lepší oddělení operativních aktivit od aktivit spojených s financováním jasná identifikace rizika (vyšší transparentnost a hospodárnost) odstranění výkyvů ve vývoji EVA Příklady: Poskytnutí garance, Faktoring, Operativní leasing

42


www.controlling.cz


EVA DIAGRAM EVA

NOPAT

Kapitálové náklady x Cena kapitálu

EBIT Adjustme nts Výnosy

Provoz ní náklad y

Náklad y Přímé náklad y

Daň Ø hodnota obchodního majetku

Ostatní

Správn í náklad y

EBIT Assets

Ostatní náklad y

Pracov ní kapitál

Adjustme nts Dlouhodo bý majetek

Zásoby

Pohledáv ky Závazk Zálohy y

43


www.controlling.cz


KALKULACE PRŮMĚRNÉ HODNOTY OBCHODNÍHO MAJETKU Měsíční kalkulace Větší důraz na čtvrtletní účetní uzávěrky Eliminace jednorázových událostí Q1 ( t1 +

Q2

Q3

Q4

t2 +

t3 +

t4 ) / 4

+ t7 + t8 + t9 + Měsíční t10 + t11 + tkalkulace 12

Nižší měsíční odchylky. Vyšší důležitost a kvalita měsíční účetní uzávěrky Okamžitý efekt opatření Asset Managementu

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1 0

11 1 2

44


www.controlling.cz


KAPITÁLOVÉ NÁKLADY – CENA CELKOVÉHO KAPITÁLU (WACC) Weighted Average Cost of Capital

Rd

= cena cizího kapitálu

Re

= cena vlastního kapitálu

T

= sazba daně z příjmu

D

= tržní hodnota cizího kapitálu

E

= tržní hodnota vlastního kapitálu

45


www.controlling.cz


STANOVENÍ CENY CIZÍHO KAPITÁLU (Rd) Cena cizího kapitálu (tzn. úrok) je závislá na bonitě resp. ratingu podniku a celkové ekonomické situaci na trhu 0%

2%

Bezriziková úroková sazba 2,0%

6%

Riziková prémie 4,0% Daňový štít -19%

Cena cizího kapitálu po zdanění 4,9%

46


www.controlling.cz


STANOVENÍ CENY VLASTNÍHO KAPITÁLU (Re) Investoři očekávají výplatu dividend resp. zvýšení ceny akcií = vyšší očekávaný výnos

Cena vlastního kapitálu

=

Bezriziko vý úrok

+

fakt or β

*

vyšší riziko

Riziková prémie trhu

Riziková prémie trhu riziková prémie daného trhu prémie za riziko akcie vzhledem k bezrizikovým cenným papírům Rizikový faktor β míra rizika konkrétní společnosti vychází z porovnání vývoje kurzu akcií sledované společnosti a indexu daného trhu (např. Morgan Stanley Capital Index) 47


www.controlling.cz


CENA VLASTNÍHO KAPITÁLU (Re) GRAFICKY Výnosnost

Očekávaný výnos Riziková prémie

Bezrizikový úrok

β βcomp.

(= riziko investice)

48


www.controlling.cz


SCHEMA VÝPOČTU CELKOVÉ CENY KAPITÁLU PO ZDANĚNÍ

+ Bezrizikový úroková sazba

+ Bezriziková úroková sazba

+ Faktor β

+ Riziková prémie

* Riziková prémie trhu

- Daňový štít (19%)

Cena vlastního kapitálu

Cena cizího kapitálu

%-ní podíl vlastního kapitálu na tržní hodnotě celkového kapitálu %-ní podíl cizího kapitálu na tržní hodnotě celkového kapitálu

Celková cena kapitálu po zdanění

49


www.controlling.cz


PŘÍKLAD: VÝPOČET EVA

50


www.controlling.cz


EVA JAKO ROZHODOVACÍ KRITÉRIUM Posouzení nové investice Stávající obchod

Hosp. výsledek

Nová

+

investice

Obchod

=

vč. investice

250

150

1 000

1 000

2 000

Výnosnost

25%

15%

20%

Cena kapitálu

10%

10%

10%

100

200

50

200

Majetek

Kapitálové náklady 100 EVA

150

400

51


www.controlling.cz


POSTUP HODNOCENÍ INVESTIC DLE EVA

1. Stanovení délky projektu 2. Odhad vývoje jednotlivých finančních ukazatelů 3. Výpočet NOPAT, kapitálových nákladů a EVA 4. Diskontování hodnot EVA 5. Porovnání diskontovaných hodnot EVA 6. Rozhodnutí

a) ČSH EVA > 0 b) Nejvyšší ČSH EVA

52


www.controlling.cz


EVA HODNOCENÍ INVESTIC DISKONTOVÁNÍ EVA

Ekonomická hodnota

= výnosnost za 1 období

= výnosnost investice v čase

6'8 Diskontování 9'

EVA 3' NOP AT 13'

EVA

Kapitálové náklady* 10'

3'

2'7 t0

t1 *) Obchodní majetek: 100´ Cena kapitálu: 10%

6'

5'0

14'5 Ekonomi cká hodnota

EVA

EVA t1

t2

t3

2'7

5'0

6'8

ČSH EVA

53


www.controlling.cz


EVA HODNOCENÍ INVESTIC - PŘÍKLAD

Rok

1

2

3

10

20

80

∑ EVA projektu A ČSH EVA 110

9,09

16,52

60,08

85,69 EVA projektu B ČSH EVA 100 7,51

60 54,54

30

10

24,78

86,83

Cena kapitálu = 10%

54


www.controlling.cz


PŘÍKLAD: HODNOCENÍ INVESTIC DLE EVA Cena kapitálu Daň

10% 20%

IN V E S T IC E A

Rok 3

Výnosy Náklady Zásoby Pohledávky Závazky Dlouhodobý majetek

100 80 40 20 10 30

200 160 60 40 20 30

300 240 100 80 30 30

IN V E S T IC E B

Rok 2


200 160 60 40 20 30

200 160 60 40 20 30

200 160 60 40 20 30

IN V E S T IC E C

Rok 1


300 240 100 80 30 30

200 160 60 40 20 30

100 80 40 20 10 30

55


www.controlling.cz



56


www.controlling.cz


CO JE TO HODNOTA

Hodnota je údaj vzniklý objektivním/subjektivním posouzením hmotné/nehmotné podstaty a je vyjádřený v určitých měřitelných/neměřitelných jednotkách hodnota směnná, jež se vyjadřuje cenou při směně; hodnota užitná, vyjadřující užitečnost nebo žádoucnost zboží či služby; hodnota pro zákazníka (customer value) je poměr mezi užitkem a náklady; hodnota pro vlastníky (shareholder value) je hodnota podniku nebo podílu pro majitele nebo akcionáře; hodnota pro účastníky (stakeholder value) je hodnota pro všechny zúčastněné, tj. majitele, zaměstnance, státní správu atd. 57


www.controlling.cz


TVORBA HODNOTY Z POHLEDU VLASTNÍKA (SHAREHOLDER VALUE) Vlastník/podnikatel realizuje svůj podnikatelský záměr na vlastní zodpovědnost (= riziko) za použití zdrojů (lidská práce, suroviny, materiál, kapitál, atd.) v očekávání, že jím dosažený výnos bude vyšší než je běžný výnos u bezrizikových investic

Snaha o naplnění tohoto očekávání, maximalizace vlastního užitku

Zvýšení hodnoty zdrojů, které do podnikání vložil nebo Dlouhodobě vyšší ziskovost než u bezrizikových investic 58


www.controlling.cz


TVORBA HODNOTY Z POHLEDU VŠECH ZAINTERESOVANÝCH SUBJEKTŮ (STAKEHOLDER VALUE) Aby byl vlastník schopen realizovat svůj primární cíl (tj. růst hodnoty) je nutně zajistit všem subjektům participujícím na chodu podniku adekvátní uspokojení Zaměstnanci / Vlastníci / Odbory Zákazníci Investoři Lokální autority Profesní organizace

Firma

Dodavatelé

Státní instituce Banky

59


www.controlling.cz


HODNOTA PODNIKU Hodnota se ukazuje jako výhodné měřítko výkonnosti podniku, protože jako jediná vyžaduje k měření kompletní informace

Finanční ukazatele Tržby Obchodní rozpětí Zisk Pohledávky Závazky Cash Počet zaměstnanců ROE P/E ...

Hodnota podniku

Nefinanční ukazatele Politická situace Zákony/Pravidla HDP Trh Konkurence Strategie Spokojenost zaměstnanců Fluktuace zaměstnanců Vztahy s obchodními partnery ...

60


www.controlling.cz


HODNOTOVÉ ŘÍZENÍ PODNIKU

Pouze permanentní zvyšování „hodnoty“ společnosti zajistí její dlouhodobé úspěšné fungování „Hodnotu“ společnosti nelze vyjádřit jen čísly – je to kombinace „tvrdých“ čísel, očekávání a důvěry Podnik musí uspokojovat zájmy všech „zainteresovaných“ subjektů, tj. vlastníků, věřitelů, obchodních partnerů, zaměstnanců, manažerů, obce, státu, ... Pro udržení a růst hodnoty podniku je nezbytná rovnováha mezi zájmy jednotlivých subjektů

61


www.controlling.cz


ZÁKLADNÍ PRVKY HODNOTOVÉHO ŘÍZENÍ PODNIKU Strategické plánování a rozpočtování

Měření výkonnosti

Hodnotové řízení podniku

Interní a externí komunikace

Systém odměňování

62


www.controlling.cz


HODNOTA PODNIKU JE VRCHOL PYRAMIDY POD KTERÝM SE SKRÝVÁ CELKOVÉ FUNGOVÁNÍ PODNIKU A JEHO OKOLÍ, JEHO MINULOST, SOUČASNOST I BUDOUCNOST Výkonové ukazatele

Hodnota podniku

Strategie Procesy Operativní řízení Zdroje

Okolí podniku

Minulost Současnost Budoucnost

63


www.controlling.cz



64


www.controlling.cz


TŘI ZÁKLADNÍ TEZE

Dobře motivovaní zaměstnanci mohou výrazným způsobem přispět k dosahování vytyčených cílů společnosti Převedení části personálních nákladů do skupiny variabilních nákladů umožňuje společnosti pružně reagovat na aktuální ekonomickou situaci Úspěšnost modelu odměňování s vyšším podílem variabilní složky je přímo úměrná stanovením realistického plánu (tzv. SMART)

65


www.controlling.cz


Miliony

Miliony

ČÍM JE VYŠŠÍ PODÍL PERSONÁLNÍCH NÁKLADŮ NA CELKOVÝCH NÁKLADECH, TÍM VYŠŠÍ BY MĚL BÝT PODÍL VARIABILNÍ SLOŽKY MZDY 50%

Var

Var

Marže Var Var Fix Fix

A

Marže

Fix Fix

B

A

B

A ... 50% fix, 50% var B ... 85% fix, 15% var

66


www.controlling.cz


PODÍL FIXNÍ A VARIABILNÍ SLOŽKY ODMĚŇOVÁNÍ

VA R

50 %

10 %

Management FI X

Obchodní oddělení Administrativa

67


www.controlling.cz


KONKRÉTNÍ FINANČNÍ UKAZATELÉ JAKO KRITÉRIA PRO VARIABILNÍ SLOŽKU ODMĚŇOVÁNÍ Management Hodnota nových zakázek Výnosy EBIT / EBITDA / FCF Obchodní oddělení Hodnota nových zakázek

VA R

Obchodní rozpětí Administrativa Hodnota nových zakázek Výnosy EBIT / EBITDA / FCF Dílčí ukazatele (zásoby, pohledávky, atd.) Personální cíle

68


www.controlling.cz


TŘI ZÁKLADNÍ ZÁSADY/PŘEDNOSTI UKAZATELŮ JAKO PODKLAD PRO ODMĚŇOVÁNÍ

Finanční ukazatelé

Nefinanční ukazatelé

Jednoznačné vyhodnocení

Možnost naprosto individuálního nastavení

Míra schopnosti pracovníka ovlivnit daný ukazatel

Nutnost přesné definice a způsobu vyhodnocení

Volba správného ukazatele/ů

Eliminovat subjektivní názor hodnotitele

69


www.controlling.cz


3-SLOŽKOVÉ ODMĚŇOVÁNÍ U UNIFY GROUP

Variabilní mzda (globální cíle)

Variabilní mzda (lokální cíle)

Fixní mzda

70


www.controlling.cz



71


www.controlling.cz


SYSTÉM FINANČNÍHO PLÁNOVÁNÍ Plánování výsledovky a rozvahy Dlouhá cesta napříč celou firmu zakončená výsledovkou a rozvahou

Plánování CashFlow Pokračování cesty od výsledovky a rozvahy zakončená CashFlow

Plánování nefinančních ukazatelů Zakončená dlouhé cesty naplánování nefinančních ukazatelů

72


www.controlling.cz


ZÁKLADNÍ PRVKY HODNOTOVÉHO ŘÍZENÍ PODNIKU Strategické plánování a rozpočtování

Měření výkonnosti

Hodnotové řízení podniku

Interní a externí komunikace

Systém odměňování

73


www.controlling.cz


KDO CHCE VYHRÁVAT, MUSÍ PLÁNOVAT VÍTĚZSTVÍ 1. Dlouhodobé vize 2. Strategické plány 3. Roční rozpočty 4. Rolling forecast 5. Business plány 6. Projektové řízení © Controller Institut, 2015

74

www.controlling.cz


FINANČNÍ PLÁN NEBO FORECAST? Obchodní rok 1

2

3

4

5

6

7

8

Přesnost 9

1 0

11

1 2

PLÁN

FORECAST (Rolling forecast)

75


www.controlling.cz


ÚSKALÍ V GLOBÁLNÍ ORGANIZACI

1. Nerovnoměrnost znalostí a informací – lokální vs. globální 2. Různá motivace a cíle 3. Firemní kultura a morálka 4. Globalizace a centralizace 5. Časová náročnost víceúrovňového plánování 6. Vlastnictví plánu a cílů 7. Použití plánů pro odměňování a řízení

76


www.controlling.cz


PLÁNOVÁNÍ NAPŘÍČ CELOU ORGANIZACÍ Obchod

Marketing

Management

Controlling Výroba

HR, IT, Servis, atd.

77


www.controlling.cz


TŘI ZÁKLADNÍ TEZE PLÁNOVÁNÍ

Plán je klíčový nástroj složící ke zjištění, zda-li společnost dosáhla vytyčených cílů resp. zda-li hodnota společnosti odpovídá očekávání Jedním ze základních úkolů managementu je schopnost naplánovat Plán by měl odrážet představy vlastníků resp. managementu, ale zároveň musí vycházet z „reálného vidění světa“

78


www.controlling.cz


TŘI ZÁKLADNÍ ZÁSADY PLÁNOVÁNÍ

Plán musí být motivující, ale zároveň realistický (viz. SMART) vycházející z více zdrojů informací (historie, vývoj trhu, konkurence, atd.) Struktura plánu musí být taková, aby bylo možno ho následně vyhodnocovat. Správné naplánování mimořádných/jednorázových událostí. Nelze v okamžiku plánování vědět vše – každý následující den bude více nových a přesnějších informací a je potřeba se s tím smířit :o)

79


www.controlling.cz


DĚKUJI ZA

POZORNOST Tomáš Hájek [email protected]

www.ixperta.com


80

www.controlling.cz

VÝKONOVÉ UKAZATELE NÁSTROJ MĚŘENÍ A ŘÍZENÍ FIREMNÍ VÝKONNOSTI

Recommend Documents