Vanguard Investment Series plc (de Vennootschap )

De Bestuurders van de Vennootschap wier namen vermeld worden in het Prospectus van de Vennootschap in het hoofdstuk “De Vennootschap – De Bestuurders en de Secretaris” aanvaarden de verantwoordelijkheid voor de gegevens die vervat zijn in dit document. Naar hun beste weten en overtuiging (zij hebben hiertoe alle in redelijkheid te nemen zorgvuldigheid in acht genomen) zijn de genoemde gegevens correct op alle materiële vlakken en ontbreekt er niets dat van belang kan zijn voor de strekking of de correctheid van de informatie.

Vanguard Investment Series plc (de “Vennootschap”) Eerste Bijlage van 3 april 2012 bij het Prospectus van 13 december 2011

Deze eerste Bijlage maakt deel uit van, en dient te worden gelezen als bijlage bij, het Prospectus van 13 december 2011 met betrekking tot de Vennootschap (het “Prospectus”). Alle termen met een hoofdletter in dit document hebben dezelfde betekenis als in het Prospectus. 1

Wijzigingen in verband met het Vanguard 30-40 Year Duration Euro Index Fund Bijlage 1 van het Prospectus, getiteld “Bijlage 1 – De Fondsen” wordt gewijzigd met de volledige schrapping en vervanging van de tweede alinea onder “4. Bijkomend beleggingsbeleid” in het deel “Vanguard 30-40 Year Duration Euro Index Fund” door onderstaande tekst: “Elke tegenpartij van onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten zal de rating A-2 of een gelijkwaardige rating hebben van kredietbeoordelaar Standard & Poor’s (of een gelijkwaardige rating van een erkende kredietbeoordelaar) of zal volgens de Beleggingsbeheerder een impliciete rating A-2 hebben. Een tegenpartij zonder rating zal ook aanvaardbaar zijn indien het Fonds door een entiteit die de rating A-2 of een gelijkwaardige rating heeft en handhaaft wordt gevrijwaard voor verliezen die voortvloeien uit het in gebreke blijven van de tegenpartij.”

2

Wijzigingen voor de in Bijlage I opgesomde Fondsen Voor ieder in Bijlage I opgesomd Fonds wordt de volgende wijziging ingevoerd in het betrokken deel van het prospectus, onder de titel “Bijlage 1- De Fondsen”. Het opsommingspunt onder “4. Bijkomend beleggingsbeleid” met onderstaande tekst wordt volledig gewist. “Het Fonds kan maximaal 10% van zijn nettovermogen beleggen in enige collectieve beleggingsregeling, inclusief een beursverhandeld fonds (‘ETF’) dat een ICBE is, en in totaal maximaal 10% in collectieve beleggingsregelingen die geen ICBE’s zijn, inclusief ETF’s die geen ICBE’s zijn en die in alle wezenlijke opzichten voldoen aan de ICBE-kennisgevingen.” Het wordt vervangen door onderstaand opsommingspunt: “Het Fonds kan maximaal 10% van zijn nettovermogen beleggen in collectieve beleggingsregelingen, inclusief beursverhandelde fondsen (‘ETF’s’) die een ICBE zijn en die in alle wezenlijke opzichten voldoen aan de ICBE-kennisgevingen.”

3

Wijzigingen in het deel Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Prospectus Bijlage 3 van het Prospectus met als titel “Bijlage 3 - Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen” wordt gewijzigd, waarbij alinea (a) onder “(iii) Beleggingen in Instellingen voor Collectieve Belegging (‘ICB’)” volledig wordt gewist en vervangen door volgende tekst: “(a) Een Fonds mag niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in ICB’s, met dien verstande dat die limiet voor een Fonds kan worden verhoogd indien dit in het beleggingsbeleid van het Fonds is gespecificeerd, zoals beschreven in Bijlage 1.”

BIJLAGE I Vanguard European Stock Index Fund; Vanguard Eurozone Stock Index Fund; Vanguard Global Small-Cap Index Fund; Vanguard Global Stock Index Fund; Vanguard Japan Stock Index Fund; Vanguard Pacific Ex-Japan Stock Index Fund; Vanguard SRI European Stock Fund; Vanguard SRI Global Stock Fund; Vanguard Switzerland Stock Index Fund; Vanguard UK Stock Index Fund; Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund; Vanguard Euro Government Bond Index Fund; Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund; Vanguard Eurozone Inflation- Linked Bond Index Fund; Vanguard Japan Government Bond Index Fund; Vanguard U.K. Government Bond Index Fund; Vanguard U.K. Investment Grade Bond Index Fund; Vanguard U.S. Government Bond Index Fund; Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund; and Vanguard U.S. Mortgage Backed Securities Bond Index Fund

Prospectus

Vanguard® Investment Series Plc Een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal naar Iers recht die is opgericht als een paraplufonds met gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen en die erkend is door en onder toezicht staat van de Ierse Centrale Bank in overeenstemming met de European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011

Dit is een belangrijk document dat u dient te lezen en te begrijpen alvorens te beleggen. U dient het te bewaren om ook later te kunnen raadplegen. Als u twijfelt over de inhoud van dit Prospectus, moet u uw professioneel adviseur raadplegen

Dit Prospectus heeft als datum en is geldig vanaf 13 december 2011.

Vanguard ® Investment Series Plc

1

Belangrijke informatie Verantwoordelijkheid van de belegger Beleggers dienen dit Prospectus zorgvuldig en in zijn geheel te lezen en dienen een effectenmakelaar, bankdirecteur, juridisch adviseur, een accountant of een andere financieel adviseur te raadplegen. Erkenning door de Centrale Bank De erkenning van de Vennootschap houdt niet in dat de Centrale Bank de Vennootschap aanbeveelt of er garant voor staat, en de Centrale Bank is niet verantwoordelijk voor de inhoud van dit Prospectus. De erkenning van de Vennootschap door de Centrale Bank houdt geen garantie in met betrekking tot de prestaties van de Vennootschap, en de Centrale Bank zal niet aansprakelijk zijn voor de prestaties of het verzuim van de Vennootschap. Dit Prospectus beschrijft Vanguard Investment Series plc (de ‘Vennootschap’), een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal die in Ierland is opgericht als een naamloze vennootschap. De Vennootschap is opgericht als een paraplufonds met gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen, in die zin dat het aandelenkapitaal van de Vennootschap verdeeld is over verschillende series Aandelen, waarbij elke serie een portefeuille van activa vertegenwoordigt die een afzonderlijk Fonds vormt. Aandelen van een bepaalde serie kunnen worden onderverdeeld in verschillende klassen, die elk andere bepalingen inzake inschrijving en/of inkoop en/of andere regelingen inzake dividenden en/of kosten en/of vergoedingen hebben, met inbegrip van andere totale kostenratio’s. De voor elk Fonds gehouden portefeuille van activa wordt belegd in overeenstemming met de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van dat Fonds. Voor gedetailleerde informatie over elk Fonds verwijzen we naar Bijlage 1. De leden van de Raad van Bestuur (de ‘Bestuurders’), van wie de namen vermeld zijn onder ‘Adressenlijst’, aanvaarden gezamenlijk de verantwoordelijkheid voor de informatie in dit Prospectus. Naar hun beste weten (zij hebben hiertoe alle redelijke zorgvuldigheid in acht genomen) is de informatie in dit document in overeenstemming met de feiten en ontbreekt er niets dat waarschijnlijk de strekking van die informatie kan beïnvloeden. Dienovereenkomstig aanvaarden de Bestuurders de verantwoordelijkheid hiervoor. Vertrouwen op dit Prospectus en op de Vereenvoudigde Prospectussen of het Document met essentiële beleggersinformatie De Aandelen in een Fonds dat in dit Prospectus en in de Vereenvoudigde Prospectussen of het Document met essentiële beleggersinformatie is beschreven, worden slechts aangeboden op basis van de informatie die daarin is opgenomen en (indien van toepassing) die is opgenomen in een addendum daarbij, het meest recente gecontroleerde jaarverslag en een eventueel recenter halfjaarverslag van de Vennootschap. Dit Prospectus is gebaseerd op de informatie, wetten en praktijken op de datum van dit Prospectus. De Vennootschap kan niet gebonden worden door een verouderd prospectus als ze een nieuw prospectus heeft uitgegeven, en beleggers dienen bij de Administrateur te informeren of dit het meest recente gepubliceerde prospectus is.

2


Niemand heeft van de Vennootschap toestemming gekregen om met betrekking tot de Vennootschap of de aanbieding van Aandelen andere informatie te verstrekken of andere verklaringen te doen dan die welke in dit Prospectus zijn opgenomen, en als dergelijke informatie wordt verstrekt of dergelijke verklaringen worden gedaan, mag hierop niet worden vertrouwd als zijnde door de Vennootschap verstrekte informatie of gedane verklaringen. De afgifte van dit Prospectus (al dan niet vergezeld van verslagen) of de uitgifte van Aandelen zal in geen geval impliceren dat de zaken van de Vennootschap niet veranderd zijn sinds de datum van dit Prospectus. De verspreiding van dit Prospectus en het aanbieden van Aandelen kunnen in bepaalde rechtsgebieden aan beperkingen onderhevig zijn. De Vennootschap vereist dat personen die in het bezit komen van dit Prospectus informatie inwinnen over die beperkingen en zich eraan houden. Dit Prospectus vormt geen aanbod of verzoek van wie dan ook in een rechtsgebied waarin een dergelijk aanbod of verzoek niet is toegestaan, of aan een persoon aan wie het wettelijk verboden is een dergelijk aanbod of verzoek te doen. De verspreiding van dit Prospectus in bepaalde rechtsgebieden kan onderworpen zijn aan de voorwaarde dat dit Prospectus wordt vertaald in de officiële ta(a)l(en) van het betreffende land. Ingeval van een inconsistentie tussen de vertaalde en de Engelse versie van dit Prospectus, heeft de Engelse versie altijd voorrang op de vertaalde versie. Notering aan de Irish Stock Exchange De Aandelenklassen in alle Fondsen, uitgezonderd het Vanguard European Enhanced Equity Fund, Vanguard Japan Enhanced Equity Fund, Vanguard U.K. Stock Index Fund en Vanguard U.S. Enhanced Equity Fund zijn toegelaten tot de notering op de Official List en de verhandeling op de Main Securities Market van de Irish Stock Exchange Limited (de ‘Irish Stock Exchange’). Mogelijk wordt bij de Irish Stock Exchange een aanvraag ingediend om Aandelen van andere series of klassen toe te laten tot de notering op de Official List en de verhandeling op de Main Securities Market. De toelating van de Aandelen tot de notering op de Official List en de verhandeling op de Main Securities Market van de Irish Stock Exchange en de goedkeuring van het Prospectus overeenkomstig de noteringvereisten van de Irish Stock Exchange vormen geen garantie of verklaring door de Irish Stock Exchange met betrekking tot de bekwaamheid van de dienstverleners of een andere met de Vennootschap verbonden partij, de adequaatheid van de informatie in dit Prospectus of de geschiktheid van de Vennootschap voor beleggingsdoeleinden. Oprichtingsakte en Statuten De bepalingen van de Oprichtingsakte en Statuten van de Vennootschap zijn bindend voor al haar Aandeelhouders (die geacht worden deze bepalingen te kennen). De waarde van de Fondsen kan zowel stijgen als dalen, en het is mogelijk dat beleggers het belegde bedrag niet terugkrijgen of dat hun belegging niets opbrengt. Er is geen garantie dat een Fonds zijn beleggingsdoelstelling zal bereiken. Geïnteresseerde beleggers mogen de inhoud van dit Prospectus niet beschouwen als juridisch, fiscaal, beleggings- of ander advies, en dienen hun eigen professionele adviseurs te raadplegen met betrekking tot het verwerven, houden of vervreemden van Aandelen. De Vennootschap doet geen verklaringen en verstrekt geen garanties met betrekking tot geschiktheid. Als gevolg van het verschil dat er op een gegeven moment kan zijn tussen de verkoop- en terugkoopprijs van Aandelen (rekening houdend met eventuele te betalen portefeuilletransactiekosten) in een Fonds, dient een belegger zijn belegging te beschouwen als een belegging op middellange of lange termijn.


Inhoud

3

In dit document Gebruikte termen................................ 6

Antiverwateringsheffing.................................................. 31 Afwikkeling...................................................................... 31 Minimale inleg................................................................. 32 Documenten die de Aanvrager zal ontvangen................. 32 Markttiming en frequente handel.................................... 32 Uitgifte van Aandelen in ruil voor activa in natura...........33

Adressenlijst.................................................................... 12

Inkoop van Aandelen.....................................................33

Belangrijke informatie..................................................... 1

De Vennootschap...........................................................14 Algemeen........................................................................ 14 Paraplufonds.................................................................... 14 Aandelenkapitaal............................................................. 15 De Bestuurders............................................................... 15 Secretaris van de Vennootschap..................................... 17 Basisvaluta...................................................................... 17 Type vennootschap......................................................... 17 Verdere informatie........................................................... 17

Beheer en administratie................................................ 17 De Beheerder.................................................................. 17 Beleggingsbeheerder en Promotor................................. 19 De Administrateur........................................................... 20 De Bewaarder.................................................................. 21 De Distributeurs.............................................................. 23 Betaalkantoren, Lokale Vertegenwoordigers en Distributeurs.................................................................... 24 Externe accountant......................................................... 24 Algemeen ....................................................................... 24

De Fondsen......................................................................26 Algemeen........................................................................ 26 Beleggingsdoelstellingen en -beleid van de Fondsen..... 27 Portefeuillebeleggingstechnieken................................... 27 Profiel van de gemiddelde belegger................................ 27

Aandelen...........................................................................27 Klassen Aandelen............................................................ 27 Afdekking van valuta’s / rentevoeten............................... 28 Inkomsten- en Kapitalisatieaandelen............................... 28 Conversies tussen Aandelenklassen............................... 28 Aandeelhoudersregister.................................................. 29

Procedure........................................................................33 Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen................34 Inkoop in natura...............................................................34 Uitstel.............................................................................. 35 Verplichte inkoop............................................................. 35 Prijs en Afwikkeling......................................................... 35

Omzetten en ruilen van Aandelen...............................36 Tijdelijke Opschorting van de Handel in Aandelen......................................................................36 Beperkingen en Verplichte Overdracht en Inkoop van Aandelen...................................................................38 Algemeen........................................................................ 38 VS-personen.................................................................... 39

Overdracht van Aandelen.............................................39 Procedure........................................................................ 39 Overdrachtsbeperkingen................................................. 39

Waardering......................................................................40 Waardering......................................................................40

Aandelenprijzen..............................................................40 Berekening van Aandelenprijzen.....................................40 Publicatie van prijzen.......................................................40

Antiverwateringsheffing..............................................40 Wijziging van de Index en Tijdelijke Beleggingsmaatregelen................................................ 41 Wijziging van de Index..................................................... 41 Tijdelijke beleggingsmaatregelen.................................... 41

Transacties.......................................................................29

Risicofactoren................................................................. 41

Algemeen........................................................................ 29 Preventie van witwaspraktijken....................................... 29 Minimumdeelneming...................................................... 30

Risico verbonden aan activaconcentratie........................ 42 Risico verbonden aan de toegepaste standaarden voor accountantscontrole en standaarden voor financiële verslaggeving.................................................................. 42 Risico verbonden aan beleggingen in obligaties en vastrentende effecten..................................................... 42 Tegenpartijrisico.............................................................. 42

Aankoop van Aandelen.................................................30 Procedure........................................................................ 30 Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen............. 31

4


Landenrisico....................................................................43 Valutarisico......................................................................43 Risico verbonden aan beleggingen in opkomende markten...........................................................................43 Risico’s verbonden aan beleggingen in afgeleide financiële instrumenten...................................................44 Risico in verband met buitenlandse belastingen.............46 Risico verbonden aan beleggingen in futurescontracten............................................................ 47 Risico verbonden aan indexsampling.............................. 47 Risico verbonden aan sectorconcentratie.......................48 Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder..............48 Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl....48 Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingstechnieken......................................................48 Liquiditeitsrisico...............................................................49 Marktrisico.......................................................................49 Geen beleggingsgarantie die gelijkwaardig is aan depositobescherming......................................................49 In het verleden behaalde rendementen...........................49 Risico van betaalkantoren................................................49 Politiek en/of regelgevingsrisico......................................49 Portefeuilletransactiekosten............................................ 50 Risico van terugkoopovereenkomsten en omgekeerde terugkoopovereenkomsten.............................................. 50 Risico verbonden aan beleggingen in Russische markten........................................................................... 50 Risico van effectenuitleenovereenkomsten.................... 51 Aandelenmarktrisico........................................................ 51 Risico van de tracking error............................................. 51 Paraplustructuur van de Vennootschap en gescheiden aansprakelijkheid tussen de Subfondsen........................ 51

Vergoedingen en kosten...............................................52 Vergoedingen van de Beheerder en Serviceprovider...... 52 Organisatiekosten............................................................ 52 Operationele kosten........................................................ 52 Forfaitair bedrag voor de jaarlijkse operationele vergoedingen en kosten.................................................. 52 Vergoedingen van de Bestuurders..................................53 Aftrek en toerekening van kosten....................................53

Beleid inzake de uitkering van dividenden................54 Kapitalisatieaandelen.......................................................54 Inkomstenaandelen.........................................................54 Inkomstenaandelen - Egalisatie....................................... 55

Belasting...........................................................................55 Belasting van de Vennootschap...................................... 55 Belasting van niet-Ierse Aandeelhouders........................ 55

Belasting van Vrijgestelde Beleggers.............................. 56 Belasting van andere Ierse Aandeelhouders................... 57 Zegelrecht........................................................................ 59 Schenkings- en successierechten................................... 59 Rapportering van informatie in het kader van de EUrichtlijn betreffende de belastingheffing op spaargelden uit beleggingen................................................................60 Betekenis van termen......................................................60

Bijlage 1 – De Fondsen..................................................62 Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund......... 62 Vanguard European Enhanced Equity Fund............... 67 Vanguard European Stock Index Fund........................ 71 Vanguard Eurozone Stock Index Fund........................ 75 Vanguard Global Enhanced Equity Fund.................... 80 Vanguard Global Small-Cap Index Fund..................... 83 Vanguard Global Stock Index Fund............................. 88 Vanguard Japan Enhanced Equity Fund..................... 92 Vanguard Japan Stock Index Fund.............................. 96 Vanguard Pacific Ex-Japan Stock Index Fund.......... 101 Vanguard SRI European Stock Fund......................... 106 Vanguard SRI Global Stock Fund............................... 112 Vanguard Switzerland Stock Index Fund.................. 118 Vanguard U.K. Stock Index Fund............................... 123 Vanguard U.S. Discoveries Fund............................... 128 Vanguard U.S. Enhanced Equity Fund...................... 132 Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund........................ 136 Vanguard U.S. Fundamental Value Fund.................. 140 Vanguard U.S. Futures Fund...................................... 144 Vanguard U.S. Opportunities Fund........................... 150 Vanguard Euro Government Bond Index Fund........ 154 Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund................................................................... 158 Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund................................................................... 163 Vanguard Global Bond Index Fund............................ 168 Vanguard Japan Government Bond Index Fund...... 174 Vanguard U.K. Government Bond Index Fund......... 179 Vanguard U.K. Investment Grade Bond Index Fund.184 Vanguard U.S. Government Bond Index Fund......... 189 Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund................................................................... 193 Vanguard U.S. Mortgage Backed Securities Bond Index Fund................................................................... 198 Vanguard U.S. Ultra-Short-Term Bond Fund............ 202 Vanguard 30-40 Year Duration Euro Index Fund......205 Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund......... 210

Bijlage 2...........................................................................214 Bepaling van de Intrinsieke Waarde.......................... 214


Bijlage 3...........................................................................218 Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen............ 218

Bijlage 4...........................................................................224 Portefeuillebeleggingstechnieken............................. 224 Afdekking van het valutarisico....................................... 224 Gebruik van Terugkoopovereenkomsten / Omgekeerde Terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten................................... 225 Effecten ‘Zodra Uitgegeven’ en ‘Met Termijnverbintenis’........................................................ 227

Bijlage 5...........................................................................229 Erkende Markten......................................................... 229 Ontwikkelde Markten....................................................229 Ontwikkelingsmarkten.................................................. 231 Futures- en Optiemarkten.............................................232

Bijlage 6...........................................................................233 Algemene informatie..................................................233 Verslagperioden en jaarlijkse en tussentijdse verslagen.......................................................................233 Aandeelhoudersvergaderingen en stemrechten...........233 Documenten van de Vennootschap..............................235 Verdere informatie......................................................... 237 Klachtenprocedure........................................................ 237 Afwijzing van aansprakelijkheid..................................... 237

5

6


In dit document Gebruikte termen Aandeel of Aandelen

Een of meer Aandelen, ongeacht de klasse, in het kapitaal van de Vennootschap (uitgezonderd Oprichtersaandelen) die de houders het recht geven om deel te nemen in de winst van de Vennootschap die aan het betreffende Fonds toerekenbaar is zoals in dit Prospectus voor het betreffende Fonds beschreven.

Aandeelhouder

Een persoon die in het door de Administrateur bijgehouden en bewaarde ledenregister van de Vennootschap ingeschreven is als houder van Aandelen.

Administrateur

J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited.

Beheerder

Vanguard Group (Ireland) Limited.

Beleggingsbeheerder

De entiteit die met betrekking tot een Fonds kan worden gespecificeerd als de entiteit die is aangesteld om voor dat Fonds beleggingsbeheerdiensten te leveren.

Bestuurders

De huidige Raad van Bestuur van de Vennootschap en elk geldig opgericht comité daarvan.

Bewaarder

J.P. Morgan Bank (Ireland) plc.

Bijzondere resolutie

Een resolutie aangenomen met 75% van de stemmen die zijn uitgebracht voor en tegen de betreffende resolutie.

Centrale Bank

De Centrale Bank van Ierland of enige opvolgende entiteit daarvan die van tijd tot tijd kan worden opgericht.

Deadline voor orderuitvoering

Het tijdstip op elke Handelsdag dat de Bestuurders kunnen overeenkomen en specificeren met betrekking tot een Fonds (of een ander tijdstip dat de Bestuurders van tijd tot tijd en na voorafgaande kennisgeving aan de Aandeelhouders, de Administrateur en de Bewaarder kunnen bepalen) als zijnde het tijdstip waartegen verzoeken tot inschrijving en inkoop moeten zijn ontvangen om nog diezelfde Handelsdag te worden uitgevoerd, met dien verstande dat dit tijdstip nooit na het betreffende Waarderingstijdstip zal liggen.

Distributeurs

Vanguard Asset Management, Limited, Vanguard Investments UK, Limited en/of een andere entiteit die van tijd tot tijd door de Beheerder wordt aangesteld voor de promotie, distributie en verkoop van Aandelen.

EER-lidstaten

EU-lidstaten, Noorwegen, IJsland en Liechtenstein.


7

Erkende markt

Elke beurs of markt die van tijd tot tijd kan worden vermeld in dit Prospectus en als dusdanig wordt aangemerkt, in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank.

EU-lidstaat of Lidstaat

Een Lidstaat van de Europese Unie.

Euro of €

De Europese euro, de wettige munteenheid van de Economische en Monetaire Unie van de Europese Unie van tijd tot tijd.

Fonds

Een portefeuille van activa opgericht door de Bestuurders (met de voorafgaande goedkeuring van de Bewaarder en de Centrale Bank) die een afzonderlijk Fonds vormt, vertegenwoordigd door een afzonderlijke serie Aandelen en belegd in overeenstemming met de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van dat Fonds.

Geldmarktinstrumenten

Instrumenten, zoals in de ICBE-kennisgevingen omschreven, die normaal op de geldmarkt worden verhandeld, die liquide zijn en waarvan de waarde op elk moment nauwkeurig kan worden bepaald, en die zullen worden uitgelegd overeenkomstig de definitie ervan in de ICBE-verordeningen.

Gewone resolutie

Een resolutie aangenomen met gewone meerderheid van de stemmen die zijn uitgebracht voor en tegen de betreffende resolutie.

Handelsdag

Een dag waarop een Fonds verzoeken tot inschrijving of inkoop aanvaardt, of een of meer andere dagen die door de Bestuurders kunnen worden bepaald.

Houder(s) van Oprichtersaandelen

Een of meer personen die in het ledenregister van de Vennootschap zijn ingeschreven als houder van Oprichtersaandelen.

ICBE

Een Instelling voor Collectieve Belegging in Effecten in de zin van de ICBE-verordeningen.

ICBE-kennisgevingen

De kennisgevingen die van tijd tot tijd door de Centrale Bank worden gedaan overeenkomstig de ICBE-verordeningen.

ICBE-verordeningen

De European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011 (S.I. 352 van 2011) (zoals van tijd tot tijd gewijzigd of aangevuld) en alle toepasselijke door de Centrale Bank per kennisgeving of anderszins opgelegde voorschriften en voorwaarden of toegestane afwijkingen daaronder.

8


Ierse Ingezetene

Een vennootschap die voor Ierse belastingdoeleinden in Ierland gevestigd is, of een persoon van wie de woonplaats of gewone verblijfplaats zich voor Ierse belastingdoeleinden in Ierland bevindt. Zie het deel ‘Belastingen' in dit Prospectus voor een door de Ierse belastingdienst uitgegeven samenvatting van de begrippen 'woonplaats' en 'gewone verblijfplaats'.

Inkomstenaandelen

Die Aandelenklassen waarvoor de Bestuurders voornemens zijn een dividend te declareren en dienovereenkomstig de volledige of vrijwel de volledige netto-inkomsten zullen uitkeren (interesten en dividenden minus kosten), in voorkomend geval aangevuld met het positieve verschil tussen de gerealiseerde en niet-gerealiseerde kapitaalwinsten en de gerealiseerde en nietgerealiseerde kapitaalverliezen van het Fonds die kunnen worden toegewezen aan deze klassen van Aandelen.

Intrinsieke Waarde

De waarde van de totale activa van een Fonds minus de verplichtingen van dat Fonds.

Intrinsieke Waarde per In verband met een klasse Aandelen, de Intrinsieke Waarde Aandeel of IW per Aandeel gedeeld door het aantal Aandelen dat is uitgegeven in de betreffende klasse of dat geacht wordt uitgegeven te zijn met betrekking tot die klasse op het betreffende Waarderingstijdstip en, in verband met een klasse Aandelen, met inachtneming van aanpassingen die eventueel vereist zijn met betrekking tot die klasse. Irish Stock Exchange

De Irish Stock Exchange Limited.

Kapitalisatieaandelen

Die Aandelenklassen waarvoor de Bestuurders niet de intentie hebben om dividenden te declareren en waarvoor de inkomsten en de kapitaalwinsten van het Fonds die aan die Aandelenklassen kunnen worden toegerekend, zullen worden weerspiegeld in de Intrinsieke Waarde per Aandeel.

OESO of OESO-lidstaten

De lidstaten van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO), zijnde Australië, Oostenrijk, België, Canada, Chili, Tsjechië, Denemarken, Estland, Finland, Frankrijk, Duitsland, Griekenland, Hongarije, IJsland, Ierland, Israël, Italië, Japan, Korea, Luxemburg, Mexico, Nederland, Nieuw-Zeeland, Noorwegen, Polen, Portugal, Slowakije, Slovenië, Spanje, Zweden, Zwitserland, Turkije, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten, en andere landen die van tijd tot tijd tot de OESO kunnen worden toegelaten.

Oprichtersaandelen

Het initiële uitgegeven Aandelenkapitaal van 30.000 Oprichtersaandelen zonder nominale waarde, uitgegeven tegen 1 Ierse pond per Aandeel (wat op 31 december 2001 werd omgezet naar 1,2697381 euro), initieel aangemerkt als ‘Oprichtersaandelen’ en die de houders ervan geen recht geven op deelneming in de aan een Fonds toerekenbare winst van de Vennootschap.


9

Oprichtingsakte

De Oprichtingsakte van de Vennootschap die momenteel geldt en zoals die van tijd tot tijd kan worden gewijzigd.

OTC-derivaat

Een afgeleid financieel instrument dat wordt over-the-counter (onderhands) wordt verhandeld.

Overdraagbare effecten

• • •

Aandelen in bedrijven en andere effecten die gelijkwaardig zijn aan aandelen in bedrijven, Obligaties en andere vormen van gesecuritiseerde schuld, Alle andere verhandelbare effecten waaraan het recht verbonden is om dergelijke overdraagbare effecten via inschrijving of ruil te verwerven,

uitgezonderd de technieken en instrumenten waarnaar in de ICBE-verordeningen wordt verwezen en die voldoen aan de criteria die in de ICBE-verordeningen zijn beschreven. Pond sterling of £

Britse pond sterling, de wettige valuta van het Verenigd Koninkrijk.

Prospectus

Dit document, elk document dat bedoeld is om samen met dit document te worden gelezen en geïnterpreteerd en om er deel van uit te maken, en het meest recente jaarverslag en de meest recente jaarrekening (indien uitgegeven) van de Vennootschap of, indien recenter, haar tussentijds verslag en tussentijdse rekeningen.

Relevante instellingen

Een kredietinstelling die onder een van de volgende categorieën valt: • Een kredietinstelling die erkend is in de Europese Economische Ruimte (EER) (zijnde de EU-lidstaten, Noorwegen, IJsland en Liechtenstein); • Een kredietinstelling die erkend is in een staat die geen EER-lidstaat is en die het Bazelse Kapitaalakkoord van juli 1988 heeft ondertekend (Zwitserland, Canada, Japan, Verenigde Staten); • Een kredietinstelling die in Jersey, Guernsey, het eiland Man, Australië of Nieuw-Zeeland is erkend.

10


SROI

De synthetische risico- en opbrengstindicator, gebaseerd op de berekening van de historische volatiliteit van de Intrinsieke Waarde van een Fonds in overeenstemming met de methode gepubliceerd door de European Securities and Markets Authority in hun paper van 1 juli 2010 met als titel “Guidelines on the methodology for the calculation of the synthetic risk and reward indicator in the Key Investor Information Document” (Richtlijnen over de berekeningsmethode van de synthetische risico- en opbrengstindicator in het Document met essentiële beleggersinformatie), uitgedrukt als een cijfer tussen 1 en 7, waarbij 1 de onderkant van de SROI-schaal vertegenwoordigt en 7 de bovenkant van de SROI-schaal.

Statuten

De Statuten van de Vennootschap die momenteel gelden en zoals die van tijd tot tijd kunnen worden gewijzigd.

Subbeleggingsbeheerder

Een entiteit waaraan de Beleggingsbeheerder in overeenstemming met de procedures van de Centrale Bank de verantwoordelijkheid voor het beleggingsbeheer van een of meer Fondsen heeft overgedragen.

Subdistributeur

Een entiteit die door een Distributeur kan worden aangesteld voor de promotie, distributie en verkoop van Aandelen.

TCA

De Taxes Consolidation Act van 1997.

USD of US $

Amerikaanse dollar, de wettige munteenheid van de Verenigde Staten van Amerika.

Vanguard Group of Companies

De groep van ondernemingen waarvan The Vanguard Group, Inc. de uiteindelijke moedermaatschappij is.

Vastgestelde verwateringsheffing

Een heffing die in rekening wordt gebracht op de aankoop of inkoop van Aandelen, zoals uitvoeriger beschreven in het deel ‘Aankoop van aandelen' en 'Inkoop van aandelen' in dit Prospectus. De maximale Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen en inkopen van Aandelen voor elk Fonds is vermeld in Bijlage 1.

Vennootschap

Vanguard Investment Series plc.

Verklaring

Een geldige verklaring in de vorm die door de Ierse belastingdienst is voorgeschreven voor de toepassing van Section 739D van de Taxes Consolidation Act (zoals van tijd tot tijd gewijzigd).


11

Vrijgestelde beleggers

Aandeelhouders van wie de woonplaats (of gewone verblijfplaats) zich voor Ierse belastingdoeleinden in Ierland bevindt en die behoren tot een van de categorieën vermeld in Section 739D(6) van de Taxes Consolidation Act (raadpleeg het deel ‘Belastingen’ voor een lijst van dergelijke aandeelhouders), en voor wiens Aandelen de Vennootschap geen Ierse belasting zal inhouden nadat de Vennootschap een Verklaring heeft ontvangen die bevestigd dat de Aandeelhouder vrijgesteld is.

VS

De Verenigde Staten van Amerika, zijn territoria en bezittingen, met inbegrip van de Staten en het District of Columbia.

VS-persoon

Een persoon die valt onder de definitie van de term ‘U.S. Person’ overeenkomstig Regulation S uitgevaardigd onder de U.S. Securities Act van 1933 of zoals de Bestuurders van tijd tot tijd kunnen bepalen.

Waarderingstijdstip

In verband met elk effect dat, of elke belegging die, in een Fonds wordt gehouden, de sluiting van de handel op elke Werkdag in de markt die volgens de Administrateur de belangrijkste markt is waarop een dergelijk effect of een dergelijke belegging wordt verhandeld.

Werkdag

Elke dag (uitgezonderd zaterdagen, zondagen en normale feestdagen in Ierland) waarop de New York Stock Exchange open is voor gewone handel en een of meer andere dagen die door de Bestuurders kunnen worden bepaald.

12


Adressenlijst Vanguard Investment Series plc Statutaire zetel: 70 Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2 Ierland Raad van Bestuur Peter Blessing Burton G. Malkiel William M. McCann Frederick W. McNabb III Michael S. Miller James M. Norris Beleggingsbeheerder The Vanguard Group, Inc. P.O. Box 2600 Valley Forge, PA 19482 Verenigde Staten Beheerder Vanguard Group (Ireland) Limited 70 Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2 Ierland Administrateur J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited JPMorgan House International Financial Services Centre Dublin 1 Ierland Distributeurs Vanguard Asset Management, Limited en Vanguard Investments UK, Limited beide op het adres 50 Cannon Street, London EC4N 6JJ, Verenigd Koninkrijk Juridisch adviseurs inzake Iers recht Matheson Ormsby Prentice 70 Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2 Ierland


Bewaarder J.P. Morgan Bank (Ireland) plc JPMorgan House International Financial Services Centre Dublin 1 Ierland Externe accountant PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants & Registered Auditors One Spencer Dock North Wall Quay Dublin 1 Ierland Makelaar op de Irish Stock Exchange die optreedt als sponsor J&E Davy Davy House 49 Dawson Street Dublin 2 Ierland Secretaris van de Vennootschap en de Beheerder Matsack Trust Limited 70 Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2, Ierland

13

14


De Vennootschap Algemeen De Vennootschap is een naamloze vennootschap opgericht in Ierland op 4 maart 1998 onder registratienummer 281339, en is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, gestructureerd als een paraplufonds met gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen, en door de Centrale Bank erkend als een ICBE overeenkomstig de ICBE-verordeningen. Het doel van de Vennootschap, zoals beschreven in Artikel 2 van de Oprichtingsakte, is de collectieve belegging in Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten van bij het publiek opgehaald kapitaal volgens het principe van risicospreiding en in overeenstemming met de ICBE-verordeningen. Alle houders van Aandelen hebben recht op het voordeel van, zijn gebonden door en worden geacht op de hoogte te zijn van de bepalingen van de Oprichtingsakte en Statuten, waarvan kopieën beschikbaar zijn zoals beschreven onder ‘Documenten van de Vennootschap’ in Bijlage 6 bij dit Prospectus.

Paraplufonds De Vennootschap is gestructureerd als een paraplufonds met gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen, in die zin dat de Bestuurders van tijd tot tijd met voorafgaande goedkeuring van de Centrale Bank verschillende series Aandelen kunnen uitgeven die afzonderlijke portefeuilles van activa vertegenwoordigen (elk een ‘Fonds’). De activa van elk Fonds zullen worden belegd in overeenstemming met de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van dat Fonds. Het is de bedoeling dat de aansprakelijkheid van elk Fonds gescheiden zal zijn van die van andere Fondsen, en dat de Vennootschap als geheel niet aansprakelijk zal zijn jegens derden voor de aansprakelijkheid van elk Fonds. Beleggers dienen echter rekening te houden met de risico’s die beschreven zijn onder De paraplustructuur van de Vennootschap en gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen in het deel ‘Risicofactoren’ van dit Prospectus. Overeenkomstig de Statuten moeten de Bestuurders op de volgende wijze voor elke klasse Aandelen een afzonderlijk Fonds met een afzonderlijke administratie oprichten: (a) De Vennootschap zal voor elk Fonds een afzonderlijke boekhouding voeren. De opbrengsten uit de uitgifte van elke klasse Aandelen zullen worden toegerekend aan het Fonds dat voor die klasse Aandelen is opgericht, en de daaraan toerekenbare activa, verplichtingen, inkomsten en uitgaven zullen aan dat Fonds worden toegerekend. (b)

Een actief dat is afgeleid van een ander actief dat in een Fonds is opgenomen, zal worden toegerekend aan hetzelfde Fonds als het actief waarvan het is afgeleid, en elke waardestijging of -daling van een dergelijk actief zal aan het betreffende Fonds worden toegerekend.

(c)

Indien de Bestuurders van oordeel zijn dat een actief niet meteen aan een bepaald Fonds of aan bepaalde Fondsen kan worden toegerekend, kunnen de Bestuurders, met de toestemming van de Bewaarder, naar eigen goeddunken bepalen op welke basis elk dergelijk actief aan de Fondsen zal worden toegerekend. De Bestuurders mogen deze basis op elk moment wijzigen.

(d)

Elke verplichting zal worden toegerekend aan het Fonds of de Fondsen waarmee het volgens de Bestuurders verband houdt. Indien een dergelijke verplichting niet meteen aan een bepaald Fonds kan worden toegerekend, kunnen de Bestuurders, met de


15

toestemming van de Bewaarder, naar eigen goeddunken bepalen op welke basis die verplichting aan de Fondsen zal worden toegerekend. De Bestuurders mogen deze basis op elk moment wijzigen. (e)

De Bestuurders mogen, met de toestemming van de Bewaarder, activa overdragen naar en vanuit Fondsen indien als gevolg van een procedure van een crediteur tegen bepaalde activa van de Vennootschap of anderszins een verplichting zou worden opgelopen op een andere wijze dan de wijze waarop die verplichting zou zijn opgelopen overeenkomstig punt (d) hierboven of in soortgelijke omstandigheden.

(f)

Indien de aan de Oprichtersaandelen toerekenbare activa van de Vennootschap (in voorkomend geval) aanleiding geven tot een nettowinst, mogen de Bestuurders de activa die die nettowinst vertegenwoordigen toerekenen aan een of meer Fondsen die zij passend achten.

(g)

Behoudens andersluidende bepalingen in dit Prospectus mogen de activa die worden gehouden in, of die toerekenbaar zijn aan, een specifiek Fonds uitsluitend worden aangewend voor dat Fonds en zullen ze uitsluitend aan dat Fonds toebehoren, en mogen ze niet worden gebruikt om de verplichtingen van, of vorderingen tegen, een ander Fonds direct of indirect te voldoen, en zullen ze niet beschikbaar zijn voor een dergelijk doel.

De Bestuurders mogen, met voorafgaande goedkeuring van de Centrale Bank, van tijd tot tijd Aandelen uitgeven in verband met de oprichting van nieuwe Fondsen.

Aandelenkapitaal Het minimale maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap bedraagt €2,5394762, wordt vertegenwoordigd door 2 (twee) Oprichtersaandelen, elk uitgegeven tegen €1,2697381. Het maximale maatschappelijk kapitaal is 30.000 (dertigduizend) Oprichtersaandelen zonder nominale waarde, elk uitgegeven tegen €1,2697381, en 500.000.000.000 (vijfhonderd miljard) Aandelen zonder nominale waarde, initieel aangemerkt als niet-geclassificeerde Aandelen die de Bestuurders mogen uitgeven onder voorwaarden die zij passend achten. De Aandelen van de Vennootschap mogen, indien de Beheerder daartoe besluit en met inachtneming van de ICBE-verordeningen, worden verkocht in andere Lidstaten en EERlidstaten en in andere landen, met inachtneming van alle wettelijke beperkingen in die landen, als de Beheerder daartoe besluit.

De Bestuurders De Bestuurders zijn verantwoordelijk voor het beheer van de zakelijke activiteiten van de Vennootschap. Overeenkomstig de Statuten en krachtens de Beheerovereenkomst beschreven in het deel Beheer en Administratie van dit Prospectus, hebben de Bestuurders bepaalde van hun bevoegdheden, taken, discretionaire bevoegdheden en/of functies in verband met het beheer en de administratie van de zaken van de Vennootschap en de promotie van haar Aandelen gedelegeerd aan de Beheerder met bepaalde subdelegeringsbevoegdheden. De Beheerder heeft de verantwoordelijkheid voor het opstellen en bijhouden van de boeken en administratie van de Vennootschap en de daarmee verband houdende boekhoudkundige zaken van de Fondsen (met inbegrip van de berekening van de Intrinsieke Waarde per Aandeel) en voor de inschrijving van Aandeelhouders en transferagentdiensten gedelegeerd aan de Administrateur. De Beheerder heeft de verantwoordelijkheid voor de belegging, het beheer en de vervreemding van zijn activa gedelegeerd aan de Beleggingsbeheerder. De Beheerder heeft de verantwoordelijkheid voor de distributie van Aandelen gedelegeerd aan de Distributeurs.

16


De Bestuurders zijn hieronder vermeld met hun hoofdberoep. Geen van de Bestuurders heeft een arbeids- of dienstenovereenkomst met de Vennootschap gesloten, en een dergelijke overeenkomst wordt evenmin voorgesteld. Bijgevolg zijn de Bestuurders allen niet-uitvoerend Bestuurder. De Vennootschap heeft zich ertoe verbonden de Bestuurders te vrijwaren voor elk verlies dat, of alle schade die, zij kunnen lijden, behalve indien het verlies of de schade het gevolg is van nalatigheid, verzuim, plichtsverzuim of schending van vertrouwen door de Bestuurder ten aanzien van de Vennootschap. In de Statuten is voor Bestuurders een pensioenleeftijd van 70 jaar bepaald, tenzij de Bestuurders anderszins bepalen, maar is niet voorzien in pensionering van Bestuurders bij toerbeurt. Het adres van de Bestuurders is de statutaire zetel van de Vennootschap. Peter Blessing (Ier) is registeraccountant en is sinds 1996 een uitvoerend bestuurder van Corporate Finance Ireland Limited, een onafhankelijke financieringsmaatschappij voor bedrijven. Hij is tevens bestuurder en raadgever voor een aantal IFSC-vennootschappen. Van 1991 tot 1995 was hij Managing Director van Credit Lyonnais Financial Services, de IFSCdochtermaatschappij van Crédit Lyonnais. Hij had voorheen leidinggevende functies bij Allied Irish Banks plc., waar hij van 1988 tot 1991 bestuurder was van de IFSC-dochtermaatschappij, en hij had er een kaderfunctie in de financieringsafdeling voor bedrijven van 1982 tot 1988. Burton G. Malkiel (Amerikaan) is sinds 1988 professor aan de afdeling Economie van de Universiteit van Princeton. Daarvoor was hij, van 1981 tot 1988, decaan van de Yale School of Organisation and Management en William S. Beinecke Professor of Management Studies. Hij heeft zijn opleiding genoten aan Harvard College, waar hij in 1953 afstudeerde. Hij studeerde in 1955 af aan de Harvard Graduate School of Business Administration met een M.B.A. en voltooide zijn Ph.D. aan Princeton University in 1964. Op professioneel vlak is de heer Malkiel op dit moment onder meer een bestuurder van Genmab A/S en Theravance Inc. en is hij de Chief Investment Officer van Alpha Shares. Hij is ook Voorzitter van het New Products Committee van de American Stock Exchange en lid van het redactiecomité van Emerging Markets Review en Applied Financial Economics. William M. McCann (Ier) was van 1987 tot 1995 beherend vennoot van Craig Gardner/Price Waterhouse, Ireland, en was van 1991 tot 1995 lid van de Price Waterhouse World Board. Van 1993 tot 1998 was hij een bestuurder van de Ierse centrale bank. De heer McCann is momenteel voorzitter van Airplanes Group en Galco Steel Limited. Hij is ook een niet-uitvoerend bestuurder van Allianz plc en van een aantal andere bedrijven, waaronder bedrijven die gevestigd zijn in Ierlands International Financial Services Centre. Frederick W. McNabb III (Amerikaan) kwam in 1986 bij The Vanguard Group, Inc. als Assistant Vice President, Product Development. In 1989 werd hij benoemd tot Vice President, Institutional Marketing Services, en van 1995 tot 2008 was hij Senior Vice President, Institutional Investor Group. In maart 2008 werd de heer McNabb benoemd tot President van The Vanguard Group, Inc. en sinds 1 september 2008 is hij er President en Chief Executive Officer. Michael S. Miller (Amerikaan) is een Managing Director van The Vanguard Group, Inc. Hij is er onder meer verantwoordelijk voor concurrentieanalyses, portefeuille-onderzoek, de ontwikkeling van nieuwe fondsen en activiteiten, public relations, compliance, kwaliteitsinitiatieven/-beheer en bedrijfscommunicatie. Vóór zijn toetreding tot Vanguard in 1996 had de heer Miller een kaderfunctie bij twee makelaarskantoren in New York. De heer Miller werkte van 1978 tot 1991 als advocaat-vennoot bij Kirkpatrick & Lockhart. Hij is houder van een B.A. en een doctoraat in de rechten van de University of Virginia.


17

James M. Norris (Amerikaan) kwam in 1987 als fondsaccountant bij The Vanguard Group, Inc. (‘VGI’), de promotor en beleggingsbeheerder van de Vennootschap. Tussen 1989 en 1994 was hij assistent van de Voorzitter van VGI. Van 1994 tot 2008 werkte hij bij VGI als Hoofd van een aantal afdelingen, waaronder de Corporate Strategy Group (2000-2002), Institutional Retirement Plan Services (2002-2006) en Vanguard Brokerage Services (2006-2007). In januari 2008 werd dhr. Norris benoemd in zijn huidige functie van Managing Director van Vanguard International Investor Group. Hij behaalde een M.B.A. aan de Universiteit van Pennsylvania, The Wharton School, en een B.S. Accounting aan Saint Joseph’s University.

Secretaris van de Vennootschap De secretaris van de Vennootschap en van de Beheerder is Matsack Trust Limited.

Basisvaluta De basisvaluta van elk Fonds is vermeld in Bijlage 1.

Type vennootschap De Vennootschap is een ICBE.

Verdere informatie Voor verdere algemene informatie over de Vennootschap, de vergaderingen en stemrechten van Aandeelhouders, de bepalingen met betrekking tot de liquidatie van de Vennootschap of een Fonds en andere zaken verwijzen we naar Bijlage 6.

Beheer en administratie 1

De Beheerder De beheerder van de Vennootschap is Vanguard Group (Ireland) Limited, dat op 22 mei 1997 in Ierland werd opgericht als een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid onder registratienummer 266761. De Beheerder is uiteindelijk een 100%-dochteronderneming van The Vanguard Group, Inc. die beheer-, administratieve en distributiediensten levert aan de Vennootschap en twee andere Ierse instellingen voor collectieve belegging. Aandelenkapitaal De Beheerder heeft een maatschappelijk kapitaal van €126.973.810, verdeeld in 100.000.000 aandelen van €1,2697381 per stuk, en een geplaatst en volgestort aandelenkapitaal van €126.973. Wettelijke status De Beheerder is een beheermaatschappij overeenkomstig de ICBE-verordeningen die erkend is door, en onder toezicht staat van, de Centrale Bank. Aanstellingsvoorwaarden Overeenkomstig de beheerovereenkomst van 9 maart 1998 tussen de Vennootschap en de Beheerder (de ‘Beheerovereenkomst’) zal de Beheerder aan de Vennootschap beheer-,

18


administratie- en distributiediensten verlenen, of ervoor zorgen dat deze diensten aan de Vennootschap worden verleend. De Beheerovereenkomst kan door elk van de partijen worden beëindigd door middel van een schriftelijke kennisgeving aan de andere partij met inachtneming van een opzegtermijn van 90 dagen, of onmiddellijk na een schriftelijke kennisgeving aan de andere partij indien die andere partij: (i) zich schuldig heeft gemaakt aan een wezenlijke schending van de Beheerovereenkomst die niet ongedaan kan worden gemaakt of die niet is ongedaan gemaakt binnen dertig dagen nadat de niet in gebreke zijnde partij de in gebreke zijnde partij in een kennisgeving heeft gevraagd de schending ongedaan te maken; (ii) haar schulden niet op de vervaldatum kan betalen of anders insolvent wordt of een gerechtelijk akkoord of regeling met of ten gunste van haar crediteuren of iedere klasse ervan aangaat; (iii) het voorwerp uitmaakt van een verzoek tot aanstelling van een onderzoeker of soortgelijke functionaris; (iv) een curator krijgt aangesteld over alle of een wezenlijk deel van haar onderneming, activa of inkomsten; (v) het voorwerp uitmaakt van een effectief besluit tot haar liquidatie (uitgezonderd een vrijwillige liquidatie met het oog op een reorganisatie of samensmelting op basis van voorwaarden die de niet in gebreke zijnde partij eerder schriftelijk heeft goedgekeurd); (vi) het voorwerp uitmaakt van een gerechtelijk bevel tot liquidatie. De Vennootschap kan de Beheerovereenkomst onmiddellijk beëindigen via een schriftelijk kennisgeving aan de Beheerder indien het fiscale certificaat van de Beheerder overeenkomstig Section 39B van de Finance Act van 1980 (zoals gewijzigd) wordt ingetrokken of indien de Beheerder in kennis is gesteld van de intentie om dat certificaat in te trekken of indien het de Beheerder anderszins op grond van een toepasselijke wet niet langer toegestaan is om zijn verplichtingen uit hoofde van de Beheerovereenkomst na te komen. In de Beheerovereenkomst is bepaald dat, indien er geen sprake is van nalatigheid, opzettelijk verzuim, fraude of kwade trouw, de Beheerder niet aansprakelijk zal zijn voor verlies of schade die voortvloeit uit het vervullen van zijn verplichtingen en taken op grond van de Beheerovereenkomst. Verder is in de Beheerovereenkomst bepaald dat de Vennootschap de Beheerder zal vrijwaren tegen elk verlies dat, en alle schade die, wordt geleden tijdens de correcte uitvoering van zijn verplichtingen en taken op grond van de Beheerovereenkomst, tenzij het verlies of de schade het gevolg is van, of verband houdt met, nalatigheid, opzettelijk verzuim, fraude of kwade trouw door de Beheerder of zijn Bestuurders in de uitvoering van zijn taken op grond van de Beheerovereenkomst. Bestuurders van de Beheerder De bestuurders van de Beheerder, van wie de gegevens zijn opgenomen in het deel ‘De Vennootschap’ van dit Prospectus, zijn: • Peter Blessing; • Burton G. Malkiel; • William M. McCann; • Michael S. Miller; • Frederick W. McNabb III; en • James M. Norris. De details van de bezoldigingsbepalingen van de Beheerovereenkomst zijn samengevat onder de titel Vergoedingen van de Beheerder en de Serviceprovider in het deel Vergoedingen en kosten van dit Prospectus.


2

19

Beleggingsbeheerder en Promotor De Beheerder heeft The Vanguard Group, Inc., gevestigd in Valley Forge, Pennsylvania, aangesteld als Beleggingsbeheerder om namens de Beheerder discretionaire beleggingsbeheeren adviesdiensten te leveren aan de Vennootschap. The Vanguard Group, Inc. is eveneens de promotor van de Vennootschap en is een groep van Amerikaanse beleggingsvennootschappen. De aanstelling van de Beleggingsbeheerder is niet exclusief, en met de goedkeuring van de Centrale Bank mag de Beheerder andere beleggingsbeheerders aanstellen om de activa van een bepaald Fonds te beheren. Aanstellingsvoorwaarden In de beleggingsbeheerovereenkomst van 9 maart 1998, zoals gewijzigd en geherformuleerd door een ‘Gewijzigde en Geherformuleerde Beleggingsbeheerovereenkomst’ van 24 augustus 2009 tussen de Beheerder, de Beleggingsbeheerder en de Vennootschap (samen de ‘Beleggingsbeheerovereenkomst’) is bepaald dat, indien er geen sprake is van nalatigheid, opzettelijk verzuim, kwade trouw of fraude van of door de Beleggingsbeheerder (of een van zijn bestuurders, functionarissen, werknemers en agenten), de Beleggingsbeheerder (en zijn bestuurders, functionarissen, werknemers en agenten) niet aansprakelijk zal zijn voor enig verlies dat, of enige schade die, direct of indirect voortvloeit uit een handeling of nalatigheid door de Beleggingsbeheerder, of waarvan de Beleggingsbeheerder het slachtoffer is geworden, met betrekking tot de uitvoering van zijn taken op grond van de Beleggingsbeheerovereenkomst. Verder is in de Beleggingsbeheerovereenkomst bepaald dat de Vennootschap de Beleggingsbeheerder (en elk van zijn bestuurders, functionarissen, werknemers en agenten) nu en in de toekomst zal vrijwaren en schadeloos stellen voor alle vorderingen, juridische acties, procedures, schade, verliezen, aansprakelijkheden, kosten en uitgaven (inclusief juridische kosten en uitgaven) die de Beleggingsbeheerder direct of indirect oploopt in verband met de uitvoering van zijn taken en/of de uitoefening van zijn bevoegdheden op grond van de Beleggingsbeheerovereenkomst, mits er geen sprake is van nalatigheid, opzettelijk verzuim, kwade trouw of fraude. De Beleggingsbeheerovereenkomst kan alleen worden beëindigd: (i) in onderlinge overeenstemming tussen de partijen, (ii) door schriftelijke kennisgeving door of namens de Beleggingsbeheerder aan de Beheerder of (iii) behoudens de voorafgaande schriftelijke toestemming van de Beleggingsbeheerder (die zijn toestemming niet op onredelijke gronden mag weigeren, rekening houdend met compensatie voor de steun van de Beleggingsbeheerder aan de Beheerder in het verleden), door schriftelijke kennisgeving door of namens de Beheerder aan de Beleggingsbeheerder. De aanstelling van de Beleggingsbeheerder overeenkomstig de Beleggingsbeheerovereenkomst kan onmiddellijk worden beëindigd na een schriftelijke kennisgeving aan de Beleggingsbeheerder indien het de Beleggingsbeheerder op grond van een toepasselijke wet niet langer is toegestaan om zijn verplichtingen uit hoofde van de Beleggingsovereenkomst na te komen. Met voorafgaande kennisgeving aan, maar zonder voorafgaande toestemming van, de Beheerder, heeft de Beleggingsbeheerder het recht om zijn functies, bevoegdheden, discretionaire bevoegdheden, taken en verplichtingen op grond van de Beleggingsbeheerovereenkomst geheel of gedeeltelijk te delegeren, met dien verstande dat de Beleggingsbeheerder verantwoordelijk zal blijven voor de handelingen of nalatigheden van de gedelegeerden alsof het de handelingen of nalatigheden van de Beleggingsbeheerder

20


betrof. Dienovereenkomstig kan de Beleggingsbeheerder in overeenstemming met de procedures van de Centrale Bank van tijd tot tijd Subbeleggingsbeheerders aanstellen voor een of meer Fondsen. De gegevens van de Subbeleggingsbeheerders zullen worden vermeld in de periodieke verslagen van de Vennootschap, en op verzoek zal meer informatie worden verstrekt aan de Aandeelhouders. Als een Subbeleggingsbeheerder geen directe of indirecte dochteronderneming of een filiaal van de Beleggingsbeheerder is, zal dit vermeld worden in een bijgewerkte versie van het Prospectus en zal aanvullende informatie worden verstrekt. De vergoedingen van de Subbeleggingsbeheerders worden door de Beleggingsbeheerder uit zijn eigen vergoedingen betaald.

3

De Administrateur Overeenkomstig de Administratieovereenkomst van 24 maart 1998, zoals aangevuld door een Aanvullende Administratieovereenkomst van 9 juli 2009, tussen de Vennootschap, de Beheerder, de Beleggingsbeheerder en de Administrateur (samen de ‘Administratieovereenkomst’), heeft de Beheerder J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limited aangesteld als Administrateur van de Vennootschap, die verantwoordelijk is voor de dagelijkse administratie van de Vennootschap en elk Fondsen en voor het verstrekken van aanverwante boekhoudkundige diensten voor de Fondsen (met inbegrip van de berekening van de Intrinsieke Waarde van elk Fonds en de Intrinsieke Waarde per Aandeel) en voor het leveren van diensten in verband met de inschrijving van Aandeelhouders, transferagentdiensten en verwante ondersteunende diensten. De Administrateur is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid die op 28 mei 1990 in Ierland werd opgericht met als doel het verstrekken van administratieve diensten aan instellingen voor collectieve belegging zoals de Vennootschap. De Administrateur is uiteindelijk een 100%-dochteronderneming van J.P. Morgan Chase & Co. of Delaware, U.S.A. Aanstellingsvoorwaarden Indien er geen sprake is van nalatigheid, opzettelijk verzuim of fraude zal de Administrateur niet aansprakelijk zijn jegens de Beheerder, de Beleggingsbeheerder of de Vennootschap voor verliezen die het gevolg zijn van een correcte uitvoering van zijn taken op grond van de Administratieovereenkomst. De Vennootschap heeft ermee ingestemd om de Administrateur te vrijwaren voor elke aansprakelijkheid en alle schade, kosten, vorderingen en uitgaven die door de Administrateur worden geleden of gedaan in de uitvoering van zijn verplichtingen en taken op grond van de Administratieovereenkomst, behalve voor verliezen die het gevolg zijn van nalatigheid, opzettelijk verzuim of fraude door de Administrateur bij de uitvoering van zijn taken op grond van de Administratieovereenkomst. De Administratieovereenkomst kan door elk van de partijen worden beëindigd door middel van een schriftelijke kennisgeving aan de andere partijen met inachtneming van een opzegtermijn van 90 dagen, of onmiddellijk na een schriftelijke kennisgeving aan de andere partijen indien een andere partij: (i) zich schuldig heeft gemaakt aan een wezenlijke schending van de Administratieovereenkomst die niet ongedaan kan worden gemaakt of die niet is ongedaan gemaakt binnen dertig dagen nadat de niet in gebreke zijnde partij de in gebreke zijnde partij in een kennisgeving heeft gevraagd de schending ongedaan te maken; (ii) haar schulden niet op de vervaldatum kan betalen of anders insolvent wordt of een gerechtelijk akkoord of regeling met of ten gunste van haar crediteuren of iedere klasse ervan aangaat; (iii) het voorwerp uitmaakt van een verzoek tot aanstelling van een onderzoeker of soortgelijke functionaris;


21

(iv) een curator krijgt aangesteld over alle of een wezenlijk deel van haar onderneming, activa of inkomsten; (v) het voorwerp uitmaakt van een effectief besluit tot haar liquidatie (uitgezonderd een vrijwillige liquidatie met het oog op een reorganisatie of samensmelting op basis van voorwaarden die de niet in gebreke zijnde partijen eerder schriftelijk hebben goedgekeurd); (vi) het voorwerp uitmaakt van een gerechtelijk bevel tot liquidatie; of (vii) het voorwerp uitmaakt van een geval van overmacht dat meer dan vijf dagen duurt. De aanstelling van de Administrateur overeenkomstig de Administratieovereenkomst kan onmiddellijk worden beëindigd na een schriftelijke kennisgeving van de Beheerder indien het fiscale certificaat van de Administrateur op grond van Section 39B van de Finance Act van 1980 (zoals gewijzigd) wordt ingetrokken of indien de Administrateur in kennis is gesteld van de intentie om dat certificaat in te trekken (of indien het de Administrateur anderszins op grond van een toepasselijke wet niet langer toegestaan is om zijn verplichtingen uit hoofde van de Administratieovereenkomst na te komen). De Administrateur zal een vergoeding ontvangen die door de Beheerder uit zijn eigen bezoldiging wordt betaald.

4

De Bewaarder Overeenkomstig de Bewaarovereenkomst van 24 maart 1998, zoals gewijzigd door een Wijzigingsovereenkomst en een Aanvullende Bewaarovereenkomst, beide van 27 september 2007 (samen de ‘Bewaarovereenkomst’), heeft de Vennootschap J.P. Morgan Bank (Ireland) plc aangesteld als Bewaarder van de activa van de Vennootschap. De Bewaarder werd op 30 november 1926 in Ierland opgericht en is uiteindelijk een 100%-dochteronderneming van J.P. Morgan Chase & Co. of Delaware, U.S.A. De Bewaarder treedt onder andere op als trustee of bewaarder van een aantal collectieve beleggingsregelingen. Aanstellingsvoorwaarden De Bewaarovereenkomst bevat bepalingen die de verantwoordelijkheden van de Bewaarder regelen, met inbegrip van zijn voornaamste verantwoordelijkheden, zijnde het optreden als Bewaarder en het zorgen voor de veilige bewaring van de contanten en activa van de Vennootschap. De Bewaarder is verplicht om: (a) in elk boekjaar de bedrijfsvoering van de Vennootschap te controleren; en (b) daarover verslag uit te brengen aan de Aandeelhouders, met vermelding of de Vennootschap zijns inziens is bestuurd in overeenstemming met de in dit Prospectus beschreven beperkingen die zijn opgelegd voor de beleggings- en leenbevoegdheden van de Vennootschap en in alle andere opzichten in overeenstemming met de Statuten van de Vennootschap en de ICBE-verordeningen en, indien ze niet op deze wijze is bestuurd, in welke opzichten ze niet aldus is bestuurd en de maatregelen die de Bewaarder heeft genomen om deze toestand recht te zetten. De Bewaarder is jegens de Vennootschap en de Aandeelhouders aansprakelijk voor alle door hen geleden verliezen die het gevolg zijn van het feit dat de Bewaarder zijn verplichtingen niet of niet naar behoren nakomt zonder dat dit te rechtvaardigen is. De Vennootschap heeft ermee ingestemd de Bewaarder te vrijwaren tegen alle verliezen die hij in zijn hoedanigheid van Bewaarder lijdt, behalve de verliezen die het gevolg zijn van het feit dat de Bewaarder zijn verplichtingen niet of niet naar behoren nakomt zonder dat dit te rechtvaardigen is. Overeenkomstig de ICBE-verordeningen wordt de aansprakelijkheid van de Bewaarder niet beïnvloed door het feit dat hij alle of een deel van de bij hem in bewaring gegeven activa

22


aan een derde heeft toevertrouwd. De Vennootschap en de Bewaarder erkennen dat de Centrale Bank van oordeel is dat de Bewaarder in het kader van zijn plichten conform de Bewaarovereenkomst met zorg en toewijding te werk moeten gaan bij de keuze en aanstelling van een derde als bewaaragent. Dit om te verzekeren dat die derde de expertise, competentie en reputatie heeft en handhaaft die nodig zijn om de betreffende verantwoordelijkheden waar te nemen, en dat de Bewaarder de bewaaragent op passende wijze moet controleren en van tijd tot tijd de nodige inlichtingen moet inwinnen om zich ervan te vergewissen dat de agent zijn verplichtingen nog steeds op deskundige wijze nakomt. Dit is niet bedoeld als een wettelijke interpretatie van de ICBE-verordeningen of de overeenkomstige bepalingen van de Richtlijn. Niets in de Bewaarovereenkomst belet de Bewaarder of zijn partners om: (a) als opdrachtgever te handelen bij de verkoop van activa aan, of de aankoop van activa van, de Vennootschap; of (b) om in een andere hoedanigheid op te treden als bewaarder en/of trustee voor andere klanten; of (c) om voor eigen rekening of voor rekening van een klant activa te kopen, te houden en te verhandelen (niettegenstaande het feit dat soortgelijke of dezelfde activa kunnen worden gehouden of verhandeld door of voor rekening van de Vennootschap). De Bewaarder zal niet geacht worden te worden beïnvloed door kennis van, of verplicht te zijn de Vennootschap op de hoogte te brengen van, informatie die als gevolg van dergelijke regelingen in zijn bezit of in het bezit van zijn partners is gekomen. De Bewaarder en zijn partners zullen winsten of voordelen die zijn gerealiseerd met, afgeleid zijn van, of verband houden met een dergelijke transactie niet aan de Vennootschap hoeven te verantwoorden. Dergelijke transacties dienen echter te worden uitgevoerd alsof ze worden uitgevoerd onder normale commerciële voorwaarden die op marktconforme wijze zijn overeengekomen en die in het beste belang zijn van de Aandeelhouders. Toegelaten transacties zijn onderworpen aan: (i) een gecertificeerde waardering door een persoon die door de Bewaarder onafhankelijk en deskundig wordt geacht; of (ii) uitvoering onder de beste voorwaarden op georganiseerde effectenbeurzen volgens de regels ervan; of indien (i) en (ii) niet praktisch uitvoerbaar zijn, uitvoering onder voorwaarden die de Bewaarder in overeenstemming acht met het principe van uitvoering onder normale commerciële voorwaarden die op marktconforme wijze en in het belang van de Aandeelhouders zijn overeengekomen. De Bewaarovereenkomst zal van kracht blijven tot ze door een partij bij die overeenkomst wordt beëindigd na schriftelijke kennisgeving aan de andere partijen en met inachtneming van een opzegtermijn van 90 dagen. Indien binnen 90 dagen na de datum van schriftelijke opzegging door de Bewaarder geen voor de Vennootschap en de Centrale Bank aanvaardbare bewaarder is aangesteld om op te treden als Bewaarder, zal de Vennootschap alle Aandeelhouders in kennis stellen van haar voornemen om haar activa te vervreemden en alle uitstaande Aandelen in te kopen op de in die kennisgeving vermelde datum. Deze datum zal niet vroeger dan één maand en niet later dan drie maanden na de datum van ontvangst van die kennisgeving liggen, en de Vennootschap zal ervoor zorgen dat, na inkoop van alle behalve het vereiste minimumaantal Aandelen, een curator wordt aangesteld om de Vennootschap te liquideren. Na voltooiing van die procedure zal de Vennootschap de Centrale Bank vragen om haar vergunning overeenkomstig de ICBE-verordeningen in te trekken. De Bewaarder zal een vergoeding ontvangen die door de Beheerder uit zijn eigen bezoldiging wordt betaald.


5

23

De Distributeurs

5.1 Vanguard Asset Management, Limited De Beheerder heeft Vanguard Asset Management, Limited (de ‘Distributeur’ in het kader van deze paragraaf 5.1) aangesteld als Distributeur voor de Aandelen krachtens een Distributieovereenkomst van 13 mei 2011 tussen de Beheerder en de Distributeur. De Distributeur is een vennootschap die geregistreerd is volgens het recht van Engeland en Wales, en die erkend is en onder toezicht staat van de Financial Services Authority in het Verenigd Koninkrijk (de ‘FSA’) en is ingedeeld als een ‘MIFID-bedrijf’. De Distributeur is uiteindelijk een 100%-dochteronderneming van de Beleggingsbeheerder. In de Distributieovereenkomst is bepaald dat de Distributeur wordt aangesteld om Aandelen te promoten en te verkopen, inschrijvers voor Aandelen aan te trekken en ervoor te zorgen dat alle verzoeken tot inschrijving en inkoop die hij ontvangt in de juiste vorm zijn opgesteld en naar de Administrateur worden doorgestuurd. De Distributeur stemt ermee in alle toepasselijke wetten na te leven inzake de promotie en verkoop van de Aandelen van de Fondsen of het aantrekken van beleggers, met inbegrip van maar niet beperkt tot de wetten inzake witwaspraktijken. De vergoedingen van de Distributeur worden tussen de partijen overeengekomen en door de Beheerder betaald. De Distributeur (en zijn bestuurders, functionarissen, werknemers en agenten) zullen niet aansprakelijk zijn voor een verlies dat, of schade die, direct of indirect ontstaan is uit of in verband met de uitvoering door de Distributeur van zijn taken op grond van dit Prospectus, tenzij dat verlies of die schade ontstaan is uit of in verband met de nalatigheid, het opzettelijke verzuim, fraude of kwade trouw van of door de Distributeur. De Distributieovereenkomst zal van kracht blijven tot ze wordt beëindigd door: (i) een schriftelijke onderlinge overeenkomst tussen de partijen; (ii) een schriftelijke kennisgeving door of namens de Beheerder aan de Distributeur; of (iii) behoudens de voorafgaande schriftelijke toestemming van de Beheerder (die zijn toestemming niet op onredelijke gronden mag weigeren) door een schriftelijke kennisgeving door of namens de Distributeur aan de Beheerder. 5.2 Vanguard Investments UK, Limited De Beheerder heeft ook Vanguard Investments UK, Limited (de ‘Distributeur’ in het kader van deze paragraaf 5.2) aangesteld als Distributeur voor de Aandelen krachtens een Distributieovereenkomst van 12 juni 2009 tussen de Beheerder en de Distributeur. De Distributeur is een vennootschap die geregistreerd is volgens het recht van Engeland en Wales, erkend is en onder toezicht staat van de FSA in het Verenigd Koninkrijk als een Authorised Corporate Director voor instellingen voor collectieve belegging, en gecategoriseerd is als een ICBE-beleggingsfirma. De Distributeur is uiteindelijk een 100%-dochteronderneming van de Beleggingsbeheerder. In de Distributieovereenkomst is bepaald dat de Distributeur wordt aangesteld om Aandelen te promoten en te verkopen, inschrijvers voor Aandelen aan te trekken en ervoor te zorgen dat alle verzoeken tot inschrijving en inkoop die hij ontvangt naar de Administrateur worden doorgestuurd. De Distributeur stemt ermee in alle toepasselijke wetten na te leven inzake de promotie en verkoop van de Aandelen of het aantrekken van beleggers, met inbegrip van maar niet beperkt tot de wetten inzake witwaspraktijken. De Distributieovereenkomst zal van kracht blijven tot ze wordt beëindigd door: (i) een schriftelijke onderlinge overeenkomst tussen de partijen; (ii) een schriftelijke kennisgeving door of namens de Beheerder aan de Distributeur; of (iii) behoudens de voorafgaande schriftelijke toestemming van de Beheerder (die zijn toestemming niet op onredelijke gronden mag onthouden) door een schriftelijke kennisgeving door of namens de Distributeur aan de Beheerder.

24


6

Betaalkantoren, Lokale Vertegenwoordigers en Distributeurs De Bestuurders, de Beheerder of hun daartoe gemachtigde gedelegeerden mogen de betaalkantoren, lokale vertegenwoordigers en distributeurs aanstellen die mogelijk vereist zijn om de erkenning of registratie van de Vennootschap en/of de marketing van haar Aandelen in een rechtsgebied te vergemakkelijken. Dergelijke aanstellingen zullen gebeuren in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank.

7

Externe accountant De externe accountant van de Vennootschap is PricewaterhouseCoopers.

8

Algemeen Belangenconflicten De Beheerder, de Bewaarder, de Administrateur en de Beleggingsbeheerder of gelieerde of groepsbedrijven daarvan mogen van tijd tot tijd optreden als beheerder, registerhouder, administrateur, trustee, bewaarder, beleggingsbeheerder, adviseur of distributeur in verband met, of mogen anderszins betrokken zijn bij, andere fondsen of instellingen voor collectieve belegging die soortgelijke beleggingsdoelstellingen hebben als die van de Vennootschap of een Fonds. Het is derhalve mogelijk dat zij in het kader van hun normale bedrijfsactiviteiten potentiële belangenconflicten hebben met de Vennootschap of een Fonds. In dat geval zal elk van hen te allen tijde zijn verplichtingen nakomen die voortvloeien uit de Oprichtingsakte en de Statuten en/of een overeenkomst waarbij hij partij is of waardoor hij in verband met de Vennootschap of een Fonds gebonden is en, in het bijzonder maar zonder beperking, zijn verplichtingen nakomen om bij beleggingen waarbij belangenconflicten kunnen ontstaan op te treden in het beste belang van de Aandeelhouders, en zich inspannen om ervoor te zorgen dat dergelijke conflicten billijk worden opgelost, en in het bijzonder heeft de Beleggingsbeheerder ermee ingestemd te handelen op een wijze die door de Beleggingsbeheerder te goeder trouw als billijk en rechtvaardig wordt beschouwd bij de toekenning van beleggingsopportuniteiten aan de Vennootschap. De Beleggingsbeheerder zal, als opdrachtgever, geen transacties verrichten met de Vennootschap, voor rekening van een Fonds, die niet verenigbaar zijn met het correcte beheer van de activa van dat Fonds. De Beheerder, de Beleggingsbeheerder, de Administrateur, de Bewaarder en hun respectieve filialen kunnen elk van tijd tot tijd als opdrachtgever of agent transacties verrichten met de Vennootschap, mits die transacties worden verricht alsof ze worden uitgevoerd onder normale commerciële voorwaarden die op marktconforme wijze zijn overeengekomen en die in het beste belang zijn van de Aandeelhouders. Toegelaten transacties zijn onderworpen aan: (i) een gecertificeerde waardering door een persoon die door de Bewaarder (of de Bestuurders in het geval van een transactie waarbij de Bewaarder of een filiaal van de Bewaarder betrokken is) onafhankelijk en deskundig wordt geacht; of (ii) uitvoering onder de beste voorwaarden op georganiseerde effectenbeurzen volgens de regels ervan; of indien (i) en (ii) niet praktisch uitvoerbaar zijn, wordt de transactie uitgevoerd onder voorwaarden die de Bewaarder (of de Bestuurders in het geval van een transactie waarbij de Bewaarder of een filiaal van de Bewaarder betrokken is) beschouwt als normale commerciële voorwaarden die op marktconforme wijze zijn overeengekomen en die in het beste belang zijn van de Aandeelhouders op de datum van de transactie.


25

Een verslag van dergelijke gedurende een verslagperiode verrichte transacties zal worden opgenomen in het jaar- en halfjaarverslag en zal een lijst bevatten van al die transacties, per type, naam van de verbonden partij en, indien van toepassing, de vergoedingen die aan die partij zijn betaald in verband met de transactie. De Bestuurders zullen zich inspannen om ervoor te zorgen dat eventuele belangenconflicten op billijke wijze en in het beste belang van de Aandeelhouders worden opgelost. De Bewaarder mag voor de Vennootschap middelen aanhouden met inachtneming van de bepalingen van de Central Bank Acts 1942 tot 2011, zoals gewijzigd, en in overeenstemming met de vereisten van de ICBE-verordeningen. Een Bestuurder mag partij zijn bij, of anderszins een belang hebben in, een transactie of regeling met de Vennootschap (of waarin de Vennootschap een belang heeft), op voorwaarde dat hij de Bestuurders vóór het sluiten van die transactie of regeling heeft geïnformeerd over de aard en omvang van enig wezenlijk belang dat hij daarin. Tenzij de Bestuurders anderszins beslissen, mag een Bestuurder stemmen in verband met een contract of regeling of voorstel waarin hij een wezenlijk belang heeft, nadat hij dat belang eerst heeft bekendgemaakt. Behoudens zoals hierna vermeld, heeft geen enkele Bestuurder en geen enkele verbonden persoon van een Bestuurder op de datum van dit Prospectus een economisch of niet-economisch belang in het aandelenkapitaal van de Vennootschap of een wezenlijk belang in de Vennootschap of in een overeenkomst of regeling met de Vennootschap, behalve dat een of meer Bestuurders houder kunnen zijn van Oprichtersaandelen als gevolmachtigde van de Beleggingsbeheerder. De Bestuurders zullen zich inspannen om ervoor te zorgen dat elk eventueel belangenconflict billijk wordt geregeld. De heer Frederick W. McNabb III is Voorzitter en Chief Executive Officer van The Vanguard Group, Inc. (‘VGI’), en de heer Michael S. Miller is Managing Director van The Vanguard Group, Inc. De heer James M. Norris is Managing Director van ‘Vanguard International Investor Group’ en een bestuurder van Vanguard Asset Management, Limited en Vanguard Investments UK, Limited, uiteindelijk dochterondernemingen van VGI. Bij de keuze van makelaars die voor de Vennootschap aankopen en verkopen zullen verrichten, zal de Beleggingsbeheerder of de Subbeleggingsbeheerder de makelaars kiezen die de Vennootschap de beste uitvoering bieden in overeenstemming met het toepasselijk recht. Bij het bepalen wat de beste uitvoering is, zal de Beleggingsbeheerder of de Subbeleggingsbeheerder onder andere rekening houden met het algemene economische resultaat van de Vennootschap (prijs van commissies plus andere kosten), de efficiëntie van de transactie, het vermogen van de makelaar om de transactie uit te voeren als het om een groot blok gaat, de beschikbaarheid van de makelaar voor moeilijke transacties in de toekomst, andere door de makelaar verleende diensten (zoals onderzoek en het verstrekken van statistische en andere informatie) en de financiële kracht en stabiliteit van de makelaar. Bij het beheer van de activa van de Vennootschap kan de Beleggingsbeheerder of Subbeleggingsbeheerder bepaalde onderzoeks-, statistische en andere informatie en hulp krijgen van makelaars. De Beleggingsbeheerder of Subbeleggingsbeheerder mag makelaarsactiviteiten toekennen aan makelaars die dergelijk onderzoek en dergelijke hulp hebben verstrekt aan de Vennootschap en/of andere cliënten waarvoor de Beleggingsbeheerder of Subbeleggingsbeheerder zijn beleggingsvrijheid uitoefent. De voordelen die voortvloeien uit enige zachte-commissieregelingen moeten bijdragen tot het verlenen van beleggingsdiensten aan de Vennootschap, en dergelijke zachte-commissieregelingen zullen in de periodieke verslagen van de Vennootschap worden meegedeeld.

26


Bedrijven die verbonden zijn met de Vanguard Group of Companies kunnen zaaikapitaal verschaffen aan een of meer van de Fondsen. Het is de Bewaarder, de Administrateur, de Beleggingsbeheerder of een andere aan de Vennootschap verbonden partij toegestaan om als een ‘bevoegde professionele persoon’ de waarschijnlijke realisatiewaarde van een actief van een Fonds in overeenstemming met de waarderingsbepalingen die in het deel ‘Waardering’ van dit Prospectus zijn uiteengezet te bepalen. Beleggers dienen er echter wel rekening mee te houden dat indien de door de Vennootschap aan dergelijke partijen verschuldigde vergoedingen berekend worden op basis van de Intrinsieke Waarde, een belangenconflict kan ontstaan aangezien die vergoedingen stijgen als de Intrinsieke Waarde stijgt. Elke dergelijke partij zal zich inspannen om dergelijke conflicten op billijke wijze en in het beste belang van de Aandeelhouders op te lossen.

De Fondsen Algemeen De Vennootschap is opgericht als een ICBE-paraplufonds met gescheiden aansprakelijkheid tussen de subfondsen. De Bestuurders kunnen van tijd tot tijd verschillende Fondsen oprichten met voorafgaande goedkeuring van de Centrale Bank. Dit Prospectus zal worden herzien bij de introductie van een nieuw Fonds of een nieuwe klasse Aandelen binnen een Fonds. De Fondsen worden afzonderlijk beheerd en de activa van elk Fonds worden beheerd in overeenstemming met de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van het betreffende Fonds. De volgende Fondsen zijn opgericht en zijn beschikbaar voor beleggingen: Aandelenfondsen Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Vanguard European Enhanced Equity Fund Vanguard European Stock Index Fund Vanguard Eurozone Stock Index Fund Vanguard Global Enhanced Equity Fund Vanguard Global Small-Cap Index Fund Vanguard Global Stock Index Fund Vanguard Japan Enhanced Equity Fund Vanguard Japan Stock Index Fund Vanguard Pacific ex-Japan Stock Index Fund Vanguard SRI European Stock Fund Vanguard SRI Global Stock Fund Vanguard Switzerland Stock Index Fund Vanguard U.K. Stock Index Fund Vanguard U.S. Discoveries Fund Vanguard U.S. Enhanced Equity Fund Vanguard U.S. Fundamental Value Fund Vanguard U.S. Futures Fund Vanguard U.S. Opportunities Fund Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund

Obligatiefondsen Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund Vanguard 30-40 Year Duration Euro Index Fund Vanguard Euro Government Bond Index Fund Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund Vanguard Global Bond Index Fund Vanguard Japan Government Bond Index Fund Vanguard U.K. Government Bond Index Fund Vanguard U.K. Investment Grade Bond Index Fund Vanguard U.S. Government Bond Index Fund Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund Vanguard U.S. Mortgage Backed Securities Bond Index Fund Vanguard U.S. Ultra-Short-Term Bond Fund

Voor gedetailleerde informatie over elk Fonds verwijzen we naar Bijlage 1.


27

Beleggingsdoelstellingen en -beleid van de Fondsen De beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van elk Fonds zijn in Bijlage 1 uiteengezet. De activa van elk Fonds zullen worden belegd met het oog op het realiseren van de beleggingsdoelstelling en in overeenstemming met het beleggingsbeleid van het betreffende Fonds. De activa moeten ook worden belegd overeenkomstig: (1) de beleggings- en financieringsbevoegdheden en de beleggings- en financieringsbeperkingen die in de ICBEverordeningen zijn uiteengezet; (2) de Oprichtingsakte en de Statuten; en (3) dit Prospectus. Voor een overzicht van de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen die op de Fondsen van toepassing zijn, verwijzen we naar Bijlage 1. Zie Bijlage 5 voor gedetailleerde informatie over de Erkende Markten voor de Fondsen.

Portefeuillebeleggingstechnieken De Vennootschap kan ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer van de activa van een Fonds beleggingstechnieken en -instrumenten met betrekking tot Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten aanwenden, met inbegrip van afdekking tegen marktbewegingen en valuta- of renterisico’s, met inachtneming van de voorwaarden en limieten die door de Centrale Bank zijn vastgesteld overeenkomstig de ICBE-verordeningen, zoals beschreven in Bijlage 4. Tenzij indien dit wordt toegestaan door de Centrale Bank en de ICBE-verordeningen en in het Prospectus wordt vermeld, mag een Fonds niet voor meer dan 100% van zijn Intrinsieke waarde met vreemd vermogen worden gefinancierd.

Profiel van de gemiddelde belegger Elk Fonds is beschikbaar voor een breed scala van Beleggers die toegang wensen tot een portefeuille die in overeenstemming met een specifieke beleggingsdoelstelling en een specifiek beleggingsbeleid wordt beheerd. Beleggers moeten met name het deel ‘Profiel van de gemiddelde belegger’ lezen zoals voor elk Fonds uiteengezet in Bijlage 1, alsook het deel ‘Risicofactoren’ zoals in dit Prospectus beschreven en waarnaar voor elk Fonds in Bijlage 1 wordt verwezen. Indien beleggers twijfelen over een belegging, dienen ze hun professionele adviseur te raadplegen over het verwerven, houden of vervreemden van Aandelen.

Aandelen Klassen Aandelen Voor elk Fonds kunnen verschillende klassen Aandelen worden uitgegeven. De klassen kunnen zich van elkaar onderscheiden door verschillende kenmerken, inclusief maar niet beperkt tot criteria voor inschrijving en inkoop, de valuta waarin de aandelen van de betrokken klasse luiden, dividendbepalingen, regelingen inzake kosten en vergoedingen, inclusief de toerekening van kosten, aansprakelijkheid, winsten en verliezen en kosten. De klassen die momenteel in elk Fonds beschikbaar zijn en hun kenmerken zijn in Bijlage 1 beschreven. De Bestuurders kunnen Aandelen van elke klasse uitgeven en nieuwe klassen Aandelen creëren onder de voorwaarden die zij van tijd tot tijd voor een Fonds kunnen bepalen en in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank. De Aandelen van een Fonds kunnen worden onderverdeeld in verschillende klassen die elk (a) een andere valuta; (b) andere

28


inschrijvings-, inkoop- en dividendbepalingen; en (c) regelingen inzake kosten en vergoedingen (inclusief andere totale kostenratio’s) kunnen hebben. Daarnaast kan een Fonds ten behoeve van specifieke klassen gebruik maken van valuta-afdekking. Bij de introductie van een nieuw Fonds of een nieuwe klasse zal dit Prospectus worden herzien of zal een aanvullend Prospectus worden opgesteld.

Afdekking van valuta’s / rentevoeten Indien binnen een Fonds (i) klassen worden gecreëerd die in verschillende valuta’s luiden en valuta-afdekkingstransacties worden verricht om een relevante valutablootstelling af te dekken; en/of (ii) renteafdekkingstransacties worden verricht voor specifieke klassen, zal die transactie in elk van deze gevallen duidelijk toerekenbaar zijn aan de specifieke klasse en zullen alle kosten en gerelateerde verplichtingen en/of voordelen uitsluitend voor die klasse zijn. Bijgevolg zullen alle dergelijke kosten en gerelateerde verplichtingen en/of voordelen worden weerspiegeld in de Intrinsieke Waarde per Aandeel voor de Aandelen van een dergelijke klasse. Het is mogelijk dat er ongewild te sterk of te zwak afgedekte posities ontstaan als gevolg van factoren waarover het betreffende Fonds geen controle heeft. Te sterk afgedekte posities mogen echter niet meer dan 105% van de Intrinsieke waarde van de betreffende klasse Aandelen vertegenwoordigen. Er zal voortdurend op worden toegezien dat te sterk afgedekte posities het toegestane niveau niet overschrijden. Dit toezicht zal een procedure omvatten om te verzekeren dat posities die de 100% wezenlijk overschrijden niet van maand tot maand worden overgedragen. Een Fonds dat het valutarisico voor een klasse Aandelen afdekt, kan met elke individuele tegenpartij valutatermijncontracten aangaan om het valutarisico voor de betreffende klasse Aandelen geheel of gedeeltelijk af te dekken. Voor zover de afdekking succesvol is, is het waarschijnlijk dat het rendement van de betrokken Aandelenklasse zal evolueren in lijn met het rendement van de onderliggende activa. Indien voor een klasse Aandelen afgedekte valuta’s worden gebruikt, kan het voordeel voor houders van Aandelen van die klasse dat ontstaat wanneer de valuta van die klasse daalt ten opzichte van de basisvaluta en/of de valuta waarin de activa van het Fonds luiden, aanzienlijk worden beperkt.

Inkomsten- en Kapitalisatieaandelen De Vennootschap kan klassen Inkomstenaandelen uitgeven waarvoor de Bestuurders voornemens zijn een dividend te declareren en alle of vrijwel alle aan die klassen toerekenbare netto-inkomsten (rente en dividenden minus kosten) van een Fonds uit te keren. De Bestuurders zijn niet voornemens een dividend te declareren voor klassen van Kapitalisatieaandelen, waarbij de aan die klassen toerekenbare inkomsten van een Fonds worden weerspiegeld in de Intrinsieke Waarde per Aandeel. Zie het deel ‘Dividenduitkeringsbeleid’ van dit Prospectus voor meer informatie.

Conversies tussen Aandelenklassen De Vennootschap kan Institutionele Aandelen van een Aandeelhouder verplicht omzetten naar Beleggersaandelen als de waarde van de Beleggersaandelen van een Aandeelhouder daalt tot onder het bedrag dat in Bijlage 1 is vermeld. Als de waarde van de Beleggersaandelen van een Aandeelhouder dat bedrag bereikt (of overschrijdt), kan de Aandeelhouder de posities omzetten naar Institutionele Aandelen. Zie het hoofdstuk ‘Ruilen en converteren van Aandelen’ van het Prospectus voor meer informatie.


29

Aandeelhoudersregister Alle uitgegeven Aandelen zullen op naam zijn, maar er zullen geen Aandeelbewijzen worden uitgegeven. Een schriftelijke bevestiging van eigendom zal op het opgegeven tijdstip naar de Aandeelhouders worden verstuurd. Dit stelt de Vennootschap in staat om verzoeken tot inkoop zonder onnodige vertraging te behandelen. Fracties van Aandelen tot twee decimalen zullen worden uitgegeven voor elk deel van de inschrijvingsgelden dat onvoldoende is voor de aankoop van volledige Aandelen. De Bestuurders behouden zich het recht voor om naar eigen goeddunken een verzoek tot aankoop van Aandelen van een Fonds, met inbegrip van verzoeken tot omruiling van Aandelen vanuit andere Fondsen, te weigeren. Zie ook het deel ‘Markttiming en frequente handel’ in dit Prospectus.

Transacties Algemeen Verzoeken tot uitvoering van transacties in Aandelen kunnen worden ingediend bij het kantoor van de Administrateur, dat normaal elke Werkdag met betrekking tot een Fonds van 9.00 uur tot 17.00 uur (Ierse tijd) geopend is. De Administrateur kan deze tijden naar eigen goeddunken wijzigen. Verzoeken tot uitvoering van transacties in Aandelen kunnen worden ingediend per post, per fax of, indien van toepassing, per goedgekeurde elektronische verzending rechtstreeks naar het kantoor van de Administrateur (telefoon: +353-1-612-3226, fax: +353-1-612-3067 of andere nummers die van tijd tot tijd kunnen worden gepubliceerd); het postadres kan worden geraadpleegd in het deel Adressenlijst van dit Prospectus – of andere nummers of adressen die van tijd tot tijd kunnen worden gepubliceerd). Alle verzoeken tot uitvoering van transacties in Aandelen die op een Werkdag na de Sluitingstijd van een Fonds worden ontvangen, zullen worden behandeld als zijnde ontvangen op de volgende Werkdag.

Preventie van witwaspraktijken Maatregelen ter preventie van witwaspraktijken kunnen een grondige controle van de identiteit van aanvragers vereisen. De Vennootschap, de Beheerder en de Administrateur behouden zich elk het recht voor de informatie te vragen die nodig is om de identiteit van een aanvrager te controleren. Als de aanvrager de voor verificatiedoeleinden vereiste informatie niet of te laat verstrekt, mogen de Vennootschap, de Beheerder of de Administrateur, naar gelang van het geval, weigeren de aanvraag te behandelen, in welk geval alle inschrijvingsgelden aan de aanvrager zullen worden terugbetaald. Zo kan een persoon gevraagd worden een door een notaris gewaarmerkt afschrift van zijn paspoort of identiteitskaart te verstrekken, samen met een bewijs van zijn of haar adres (zoals twee rekeningen van nutsbedrijven of bankafschriften) en geboortedatum. Voor aanvragers die rechtspersonen zijn, kan het volgende vereist zijn: (i) een gewaarmerkt afschrift van de oprichtingsakte (en eventuele naamswijzigingen); (ii) exemplaren van hun oprichtingsakte en statuten (of gelijkwaardige documenten); (iii) de naam, het beroep, de geboortedatum, het privéadres en het kantooradres van alle bestuurders en van elke aandeelhouder die 10% of meer van het uitgegeven aandelenkapitaal van de rechtspersoon bezit;

30


(iv) een naar behoren geautoriseerde volmacht van de bestuurders om een rekening te openen waarbij machtiging wordt verleend aan de personen die deze rekening zullen gebruiken; en (v) een gewaarmerkt afschrift van een paspoort, officiële identiteitskaart of rijbewijs van twee leden van de raad van bestuur en van de personen die gemachtigd zijn om de rekening te beheren, samen met twee originele exemplaren van: een factuur voor nutsdiensten, bankafschriften of afschriften van een bouwfonds, een verklaring van een financiële instelling of een certificaat van de gezinsverzekering of van een verzekering voor een motorvoertuig waarmee hun adres kan worden gecontroleerd.

Minimumdeelneming De minimumdeelneming voor elk Fonds is vermeld in Bijlage 1. De Bestuurders kunnen de minimumdeelneming opheffen. Als de minimumdeelneming niet wordt gehandhaafd, behouden de Bestuurders zich het recht voor om het betrokken Aandelenbezit in een klasse Aandelen in te kopen. Indien na een inkoop, ruil of overdracht een deelneming in een klasse Aandelen onder de in Bijlage 1 beschreven minimumdeelneming voor die klasse zou vallen, kunnen de Bestuurders bovendien overgaan tot een verplichte inkoop van de gehele deelneming van die Aandeelhouder in de betrokken klasse Aandelen. Dit recht vervalt niet als de Bestuurders niet onmiddellijk na een dergelijke inkoop, ruil of overdracht overgaan tot een dergelijke verplichte inkoop.

Aankoop van Aandelen Procedure Een rekening openen: Stuur de ondertekende inschrijvingsovereenkomst per post, per fax of, indien van toepassing, via een toegestane wijze van elektronische verzending naar de Administrateur (en stuur de originele inschrijvingsovereenkomst en alle documentatie die vereist is in het kader van maatregelen ter bestrijding van witwaspraktijken onmiddellijk daarna per post). De Administrateur zal vóór het einde van de derde Werkdag na de ontvangst van de aanvraag om een rekening te openen een bevestiging van de opening van een rekening en het rekeningnummer versturen. Na opening van de rekening kan de belegger aandelen kopen volgens de in onderstaande paragraaf uiteengezette procedure. Een bestaande rekening uitbreiden: Stuur een ondertekende brief of een andere voor de Administrateur aanvaardbare machtiging per post, per fax of, indien van toepassing, via een toegestane wijze van elektronische verzending naar de Administrateur, met vermelding van: (a) de volledige naam, (b) het adres, (c) het rekeningnummer en (d) het inschrijvingsbedrag van de Aandeelhouder. Als de Aandeelhouder er in de inschrijvingsovereenkomst voor heeft gekozen om latere transacties telefonisch of, indien van toepassing, via een toegestane wijze van elektronische verzending door te geven, moet de Aandeelhouder contact opnemen met de Administrateur vóór het verstrijken van de dagelijkse deadline voor orderuitvoering (zoals uiteengezet in Bijlage 1). Inschrijvingen voor Aandelen moeten worden uitgevoerd in de valuta van de betreffende klasse. De Vennootschap behoudt zich het recht voor inschrijvingen pas te aanvaarden nadat de Administrateur de originele ondertekende inschrijvingsovereenkomst heeft ontvangen en alle vereiste antiwitwascontroles zijn uitgevoerd.


31

De Vennootschap behoudt zich het recht voor verzoeken tot aankoop, met inbegrip van verzoeken tot omruiling vanuit andere Fondsen, te weigeren. Een wijziging van de registratiegegevens en betalingsinstructies van een belegger zal pas na ontvangst van de originele documenten worden doorgevoerd. Elk verzoek tot aankoop van Aandelen dat door de Vennootschap ontvangen is of geacht wordt te zijn ontvangen, kan uitsluitend met toestemming van de Bestuurders worden herroepen.

Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen Een Fonds kan een Vastgestelde Verwateringsheffing op de aankoop van Aandelen in rekening brengen. Het doel van deze Vastgestelde Verwateringsheffing is te verzekeren dat alle Aandeelhouders gelijk worden behandeld, door ervoor te zorgen dat de kosten van het beleggen van inschrijvingsgelden worden gedragen door de Aandeelhouder die deze inschrijvingsgelden voor belegging heeft ingebracht. De kosten die verband houden met het beleggen van inschrijvingsgelden zijn de gewone transactiekosten die verbonden zijn aan beleggingen, en deze transactiekosten zijn doorgaans hoger voor beleggingen in bijvoorbeeld bedrijven met een kleine kapitalisatie en bedrijven in opkomende markten. Dienovereenkomstig wordt deze Vastgestelde Verwateringsheffing betaald aan het Fonds. Het zijn geen verkoopkosten die aan de Beheerder of een andere persoon moeten worden betaald. Het maximumbedrag van enige dergelijke Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen van Aandelen in een Fonds is zoals vermeld in Bijlage 1.

Antiverwateringsheffing Zie het deel Antiverwateringsheffing in dit Prospectus voor details over de antiverwateringsvergoeding die kan worden geheven.

Afwikkeling De Bewaarder moet het inschrijvingsgeld in direct beschikbare middelen ontvangen vóór zijn uiterste tijdstip voor elke valuta op de ‘Afwikkelingsdatum’ zoals voor het betreffende Fonds gedefinieerd en beschreven in Bijlage 1. De Bestuurders kunnen naar eigen goeddunken bepalen dat de inschrijvingsgelden moeten ontvangen zijn op de Handelsdag waarop de Aandelen moeten worden uitgegeven. Zij kunnen dit bijvoorbeeld eisen met betrekking tot beleggers die nog geen Aandelen in de Vennootschap bezitten. De Bestuurders zullen hierbij rekening houden met juridische overwegingen, de factor tijd en andere overwegingen. Overeenkomstig de voorwaarden van de inschrijvingsovereenkomst aanvaarden de Aandeelhouders de verantwoordelijkheid en aansprakelijkheid ingeval zij het inschrijvingsgeld niet in overeenstemming met de hierboven beschreven procedures en deadlines betalen. Elke Aandeelhouder stemt ermee in dat alle kosten waarvoor de Aandeelhouder verantwoordelijk is als gevolg van zijn of haar falen het inschrijvingsgeld te betalen overeenkomstig de hierboven uiteengezette procedures en limieten, de Beheerder het recht geven om een bepaald aantal Aandelen in de Vennootschap die in handen zijn van de betrokken Aandeelhouder in te kopen om te voldoen aan de aansprakelijkheid van de Vennootschap en de opbrengsten uit een dergelijke inkoop zullen worden betaald in de activa van het betrokken Fonds. Indien het

32


inschrijvingsgeld niet wordt betaald, zullen de betrokken Aandelen worden ingetrokken. De Bestuurders kunnen naar eigen keuze inschrijvingsovereenkomsten aanvaarden na de deadline voor orderuitvoering, op voorwaarde dat de betrokken inschrijvingsovereenkomst vóór het Waarderingstijdstip wordt ontvangen. Voor inschrijvingen op Aandelen die zijn gedenomineerd in een andere valuta dan de basisvaluta gebeurt de valutawissel tegen de dan geldende wisselkoers.

Minimale inleg De minimale initiële inschrijving voor elke klasse Aandelen in een Fonds is vermeld in Bijlage 1. De Bestuurders kunnen naar eigen goeddunken inschrijvingen aanvaarden voor een bedrag onder het minimum van de initiële inschrijving zoals uiteengezet in Bijlage 1.

Documenten die de Aanvrager zal ontvangen Alle uitgegeven Aandelen zullen op naam zijn, maar er zullen geen Aandeelbewijzen worden uitgegeven. Een schriftelijke bevestiging van eigendom zal op het in dit prospectusdeel Aankoop van Aandelen opgegeven tijdstip naar de Aandeelhouders worden verstuurd. Dit stelt de Vennootschap in staat om verzoeken tot inkoop zonder onnodige vertraging te behandelen. Fracties van Aandelen tot twee decimalen zullen worden uitgegeven voor elk deel van de inschrijvingsgelden dat onvoldoende is voor de aankoop van volledige Aandelen. De Bestuurders behouden zich het recht voor om naar eigen goeddunken een verzoek tot aankoop van Aandelen van een Fonds, met inbegrip van verzoeken tot omruiling van Aandelen vanuit andere Fondsen, te weigeren. Er zal geen rente worden betaald op terugbetalingen als gevolg van intrekkingen.

Markttiming en frequente handel Elk van de Fondsen is ontworpen en wordt beheerd om beleggingen op langere termijn te ondersteunen. Sommige Aandeelhouders proberen voordeel te halen uit een strategie die ‘markttiming’ wordt genoemd – ze pompen geld in Fondsen wanneer ze verwachten dat de prijzen gaan stijgen, en halen het er kort daarna weer uit wanneer ze verwachten dat de prijzen gaan dalen. Telkens wanneer er geld in of uit een Fonds stroomt, loopt het Fonds kosten op voor de aankoop en verkoop van effecten. Als er geen maatregelen worden genomen met betrekking tot het Fonds, zullen die kosten worden gedragen door alle Aandeelhouders, ook door de langetermijnbeleggers die deze kosten niet veroorzaken. Daarom heeft de Vennootschap speciale regels ingevoerd om dit soort kortetermijnhandel te ontmoedigen. Meer bepaald mogen de Bestuurders op elk moment naar eigen goeddunken een verzoek tot inschrijving voor een Fonds weigeren zonder kennisgeving en ongeacht de grootte. Elk Fonds behoudt zich met name het recht voor om een verzoek tot aankoop, met inbegrip van verzoeken tot omruiling vanuit andere Fondsen, dat volgens het Fonds het efficiënte portefeuillebeheer verstoort, te weigeren. Een verzoek tot aankoop zou kunnen worden geweigerd op grond van de timing van de belegging of op grond van het feit dat die belegger in het verleden overdreven veel transacties heeft laten verrichten. De Bestuurders kunnen het aantal keren dat een belegger Aandelen mag ruilen naar of vanuit een Fonds beperken, of kunnen op elk moment stoppen met het aanbieden van Aandelen.


33

Uitgifte van Aandelen in ruil voor activa in natura In overeenstemming met de ICBE-verordeningen mogen de Bestuurders Aandelen in een Fonds uitgeven in ruil voor beleggingen ‘in natura’ (d.w.z. in ruil voor effecten in plaats van contanten). Dergelijke beleggingen moeten in een vorm zijn waarin het betreffende Fonds mag beleggen in overeenstemming met de ICBE-verordeningen en de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van het betreffende Fonds, zoals beschreven in Bijlage 1. Er mogen geen Aandelen worden uitgegeven in ruil voor dergelijke beleggingen, tenzij de Bestuurders ervan overtuigd zijn dat: (i) het aantal Aandelen dat in het betreffende Fonds wordt uitgegeven niet groter zal zijn dan het aantal dat zou zijn uitgegeven tegen betaling in contanten na waardering van de te ruilen beleggingen in overeenstemming met de waarderingsbepalingen die in de Statuten zijn uiteengezet en in dit Prospectus zijn samengevat; (ii) alle belastingplichten en -lasten die voortvloeien uit de definitieve verwerving van die beleggingen door de Bewaarder voor rekening van het betreffende Fonds betaald worden door de persoon aan wie de Aandelen in dat Fonds moeten worden uitgegeven of, naar goeddunken van de Bestuurders, deels door deze persoon en deels uit de activa van dat Fond; (iii) de activa in aanmerking zouden komen als activa van het betreffende Fonds in overeenstemming met de beleggingsdoelstelling, het beleggingsbeleid en de beleggingsbeperkingen van het Fonds; (iv) de Bewaarder ervan overtuigd is dat het onwaarschijnlijk is dat de bestaande Aandeelhouders in het betreffende Fonds enig wezenlijk nadeel ondervinden; en (v) de beleggingen definitief zijn verworven door de Bewaarder of zijn Subbewaarder, of door diens gevolmachtigde of agent. Er mogen geen Aandelen worden uitgegeven in ruil voor dergelijke beleggingen, tenzij de eigendomstitel voor die beleggingen is afgeleverd.

Inkoop van Aandelen Procedure Elke Aandeelhouder heeft het recht om zijn Aandelen op elke Werkdag te laten inkopen. Stuur een ondertekende brief of een andere voor de Administrateur aanvaardbare machtiging per post, per fax of, indien van toepassing, via een toegestane wijze van elektronische verzending naar de Administrateur, met vermelding van de volledige naam, het adres en het rekeningnummer van de Aandeelhouder. Als de Aandeelhouder er in de inschrijvingsovereenkomst voor heeft gekozen om latere transacties telefonisch of, indien van toepassing, via een toegestane wijze van elektronische verzending door te geven, moet de Aandeelhouder contact opnemen met de Administrateur vóór het verstrijken van de betrokken dagelijkse deadline voor orderuitvoering (zoals uiteengezet in Bijlage 1). Inkooporders kunnen niet worden ingetrokken zonder toestemming van de Vennootschap, tenzij de inkoop van Aandelen tijdelijk is opgeschort. Verzoeken tot inkoop zullen worden betaald in de valuta van de betreffende klasse Aandelen.

34


Inkoopopbrengsten worden pas aan beleggers overgemaakt nadat de Administrateur de originele inschrijvingsovereenkomst heeft ontvangen, alle vereiste antiwitwascontroles zijn uitgevoerd en de originele overschrijvingsinstructies zijn ontvangen. Alle inkoopopbrengsten worden betaald op een rekening op naam van de belegger. Betalingen aan derden zijn niet toegestaan. Als een inkooporder het Aandelenbezit doet dalen tot onder de eventuele minimumdeelneming die voor een Fonds vereist is, kan die order worden behandeld als een order om het volledige Aandelenbezit in te kopen.

Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen Een Fonds kan bij inkoop van Aandelen een Vastgestelde Verwateringsheffing aanrekenen voor een bedrag zoals dat zal worden gespecificeerd in Bijlage 1. De bedoeling van deze Vastgestelde Verwateringsheffing is zeker te stellen dat alle Aandeelhouders op gelijke wijze worden behandeld door ervoor te zorgen dat de kosten van het verkopen van activa van het Fonds voor de betaling van de inkoopopbrengsten gedragen worden door de Aandeelhouder die zijn aandelen in het Fonds laat inkopen. De Vastgestelde Verwateringsheffing wordt rechtstreeks in de activa van het betreffende Fonds betaald ter compensatie van de kosten voor verkoop van effecten, en vertegenwoordigt geen inkoopkosten die aan de Beheerder of een andere persoon moeten worden betaald. Het maximumbedrag van enige dergelijke Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen van Aandelen in een Fonds is zoals vermeld in Bijlage 1. Antiverwateringsheffing Zie het deel Antiverwateringsheffing in dit Prospectus voor details over de antiverwateringsvergoeding die kan worden geheven.

Inkoop in natura Eventuele inkoopopbrengsten kunnen, met de toestemming van de Aandeelhouder, worden betaald door de overdracht aan die Aandeelhouder van de activa van de Vennootschap in natura, op voorwaarde dat het type van de over te dragen activa door de Bestuurders zal worden bepaald zoals zij naar eigen goeddunken billijk achten en niet wezenlijk nadelig voor de belangen van de resterende Aandeelhouders en de toewijzing van activa is goedgekeurd door de Bewaarder. Als een Aandeelhouder op enige Handelsdag verzoekt om de inkoop van Aandelen gelijk aan 5% of meer van het aantal uitgegeven Aandelen, dan kunnen de Bestuurders naar eigen goeddunken onderliggende beleggingen uitkeren in plaats van contanten, met dien verstande dat: (a) voor de toewijzing van activa de goedkeuring van de Bewaarder moet worden verkregen en (b) een dergelijke uitkering geen wezenlijk nadelig effect zal hebben op de belangen van andere Aandeelhouders. In dergelijke gevallen zal de betreffende Aandeelhouder het recht hebben om de Bestuurders op te dragen die onderliggende beleggingen namens hen te verkopen, in welk geval de Aandeelhouder de opbrengsten zal ontvangen na aftrek van alle fiscale rechten en kosten in verband met de verkoop van die onderliggende beleggingen.


35

Uitstel Als uitstaande verzoeken tot inkoop van Aandeelhouders van een bepaalde serie of klasse op een bepaalde Handelsdag samen 10% of meer vertegenwoordigen van het totale aantal uitgegeven Aandelen van die serie of klasse op die Handelsdag, zullen de Bestuurders het recht hebben om naar eigen goeddunken de inkoop te weigeren van dat aantal uitgegeven Aandelen van die serie of klasse op die Handelsdag waarvoor verzoeken tot inkoop zijn ontvangen die meer dan 10% vertegenwoordigen van de uitgegeven Aandelen van die serie of klasse. Als de Bestuurders om die redenen Aandelen weigeren in te kopen, zullen de verzoeken tot inkoop proportioneel worden verminderd en zullen de Aandelen waarop elk verzoek tot inkoop betrekking heeft maar die niet zijn ingekocht de volgende Handelsdag worden ingekocht met voorrang op elk daarna ontvangen verzoek, met dien verstande dat de Vennootschap niet verplicht zal zijn om meer dan 10% van het totale aantal op een gegeven Handelsdag uitstaande Aandelen van een bepaalde serie of klasse in te kopen tot alle Aandelen van de serie of klasse waarop het oorspronkelijke verzoek betrekking had, zijn ingekocht. Als de Bestuurders de inkoop van Aandelen waarop het verzoek betrekking heeft naar eigen goeddunken weigeren, mag een Aandeelhouder zijn verzoek tot inkoop intrekken door de Administrateur schriftelijk hiervan in kennis te stellen.

Verplichte inkoop De Vennootschap mag, na het doen van een kennisgeving die eventueel op grond van wet- of regelgeving verplicht is, alle uitgegeven Aandelen van een klasse inkopen als: (a) de Aandeelhouders in die klasse op een algemene aandeelhoudersvergadering van de houders van de Aandelen van die klasse een Bijzondere resolutie aannemen die in een dergelijke inkoop voorziet; of (b) als de inkoop van de Aandelen in die klasse is goedgekeurd door een schriftelijke resolutie die is ondertekend door alle houders van de Aandelen in die klasse; of (c) als de Intrinsieke Waarde van het betreffende Fonds daalt onder het bedrag dat in Bijlage 1 voor het betreffende Fonds is gespecificeerd; of (d) als de Bestuurders een dergelijke inkoop naar eigen goeddunken passend achten vanwege wezenlijke administratieve nadelen of ongunstige politieke, economische, fiscale, wettelijke of andere wijzigingen of omstandigheden die gevolgen hebben voor de betrokken serie of klasse.

Prijs en Afwikkeling Aandelen zullen worden teruggekocht tegen de Intrinsieke Waarde per Aandeel op de betreffende Werkdag, minus de bedragen die de Bestuurders van tijd tot tijd geheel naar eigen goeddunken kunnen bepalen als passende voorziening voor rechten en kosten in verband met de realisatie of intrekking van de in te kopen Aandelen. De terugkoopprijs (minus vergoedingen en kosten die aan de Vennootschap verschuldigd zijn en alle rechten en kosten) zal door de Vennootschap of haar gemachtigde agent aan de Aandeelhouder worden overgemaakt binnen 10 Werkdagen na de dag waarop de inkoop van de betreffende Aandelen wordt uitgevoerd, zonder rente. Voor de inkoop van Aandelen die zijn gedenomineerd in een andere valuta dan de basisvaluta gebeurt de valutawissel tegen de dan geldende wisselkoers. De Vennootschap kan naar eigen absolute goeddunken weigeren om een inkoopverzoek te voldoen of om enige andere betaling te verrichten aan of ten aanzien van een Aandeelhouder indien een dergelijke betaling zou leiden tot een schending van de geldende richtlijnen met betrekking tot het opsporen en voorkomen van witwaspraktijken.

36


Omzetten en ruilen van Aandelen Behalve wanneer transacties in Aandelen tijdelijk zijn opgeschort in de omstandigheden die in dit Prospectus zijn beschreven, zullen de Aandeelhouders het recht hebben om een deel van of al hun Aandelen van een klasse die een Fonds vertegenwoordigt (‘Oorspronkelijke Klasse’) om te ruilen voor overeenkomstige Aandelen van een andere klasse die een ander Fonds vertegenwoordigt (‘Nieuwe Klasse’). De omzetting zal worden uitgevoerd door middel van een schriftelijke kennisgeving aan de Vennootschap in een door de Bestuurders goedgekeurde vorm. Tenzij voor een Fonds anders gespecificeerd, zullen de algemene bepalingen en procedures die betrekking hebben op inkopen van Aandelen van de Oorspronkelijke Klasse en inschrijvingen voor Aandelen van de Nieuwe Klasse van toepassing zijn op elke omzetting van Aandelen. Dienovereenkomstig zal een omzettingsbericht voor deze doeleinden worden behandeld als een verzoek tot inkoop met betrekking tot de Oorspronkelijke Klasse en als een verzoek tot inschrijving met betrekking tot de Nieuwe Klasse. Wanneer Aandeelhouders verzoeken om een ruil van Aandelen als een eerste belegging in een Fonds, moeten ze ervoor zorgen dat de Intrinsieke Waarde van de omgezette Aandelen gelijk is aan of groter is dan de eventuele minimumdeelneming voor het betreffende Fonds. Indien een deelneming slechts gedeeltelijk wordt geruild, moet de waarde van de resterende deelneming ook minstens gelijk zijn aan de eventuele minimumdeelneming voor het betreffende Fonds. Als het aantal bij conversie uit te geven Aandelen van de Nieuwe Klasse geen geheel aantal Aandelen vormt, mag de Vennootschap nieuwe fractionele Aandelen uitgeven of het saldo teruggeven aan de Aandeelhouder die de Aandelen van de Oorspronkelijke Klasse wenst om te zetten. Het ruilen van Aandelen tussen Fondsen waarvan de basisvaluta’s niet overeenkomen, zal door de Administrateur worden gefaciliteerd. De Aandeelhouder zal de risico’s en kosten van de wisseltransactie dragen. Deze kosten zullen worden afgetrokken van het inschrijvingsbedrag. Een verzoek tot omruiling van Aandelen dat door de Vennootschap is ontvangen of geacht wordt te zijn ontvangen, kan uitsluitend met toestemming van de Bestuurders worden herroepen. Bij een ruil van Aandelen tussen Fondsen kan er een Vastgestelde Verwateringsheffing verschuldigd zijn als een dergelijke heffing betaalbaar zou zijn bij een inschrijving voor de Nieuwe Klasse en/of bij een inkoop van de Oorspronkelijke Klasse.

Tijdelijke Opschorting van de Handel in Aandelen De Bestuurders mogen te allen tijde, met voorafgaande kennisgeving aan de Bewaarder, de uitgifte, waardering, verkoop, aankoop, inkoop of omzetting van Aandelen tijdelijk opschorten tijdens: (i) een periode waarin een Erkende Markt waarop een aanzienlijk deel van de op dat moment in het betreffende Fonds opgenomen beleggingen is genoteerd of opgenomen of wordt verhandeld gesloten is om een andere reden dan een gewone vakantiedag, of tijdens een periode waarin transacties op een dergelijke Erkende Markt beperkt of opgeschort zijn; of (ii) een periode waarin, als gevolg van politieke, militaire, economische of monetaire gebeurtenissen of andere omstandigheden die buiten de controle, verantwoordelijkheid


(iii)

(iv)

(v)

(vi)

(vii)

(viii) (ix)

37

en macht van de Bestuurders vallen, de vervreemding of waardering van beleggingen die op dat moment in het betreffende Fonds zijn opgenomen naar het oordeel van de Bestuurders niet of niet normaal kan worden uitgevoerd zonder de belangen van de Aandeelhouders te schaden; of een storing van de communicatiemiddelen die normaal worden gebruikt bij het bepalen van de waarde van beleggingen die op dat moment in het betreffende Fonds zijn opgenomen, of tijdens een periode waarin om een andere reden de waarde van beleggingen die op dat moment in het betreffende Fonds zijn opgenomen naar het oordeel van de Bestuurders niet meteen of nauwkeurig kan worden bepaald; of een periode waarin het voor de Vennootschap onmogelijk is fondsen te repatriëren met het oog op het verrichten van betalingen van inkoopopbrengsten of waarin de realisatie van op dat moment in het betreffende Fonds opgenomen beleggingen, of de overmaking of betaling van fondsen in verband daarmee naar het oordeel van de Bestuurders niet tegen normale prijzen of normale wisselkoersen kan worden uitgevoerd; of een periode waarin als gevolg van ongunstige marktomstandigheden de betaling van inkoopopbrengsten naar het oordeel van de Bestuurders een nadelige impact kan hebben op het desbetreffende Fonds of op de resterende Aandeelhouders van dat Fonds; of een periode na een kennisgeving van de totale inkoop van de Aandelen van een serie of klasse, of na een kennisgeving waarin een vergadering van Aandeelhouders wordt bijeengeroepen met het oog op de ontbinding van de Vennootschap of de beëindiging van een Fonds, tot en met de datum van die vergadering of verdaagde vergadering van Aandeelhouders; of een periode waarin transacties in een instelling voor collectieve belegging waarin het betreffende Fonds een aanzienlijk deel van zijn activa heeft belegd, zoals door de Bestuurders bepaald, zijn opgeschort; of een periode waarin de terugkoop van de Aandelen naar mening van de Bestuurders zou resulteren in een overtreding van de toepasselijke wetgeving; of een periode waarin de Bestuurders bepalen dat die tijdelijke opschorting in het beste belang van de Aandeelhouders is.

De Bestuurders zullen deze beslissing alleen nemen in omstandigheden waarin het volgens hen niet mogelijk is om een wezenlijk deel van de in de Portefeuille gehouden effecten waarvoor die beslissing wordt genomen, te waarderen of verhandelen. Een kennisgeving van een dergelijke opschorting zal door de Vennootschap worden gepubliceerd in de Financial Times en/of The Wall Street Journal en/of via Bloomberg en/of in andere kranten en/of op of via andere media die de Bestuurders van tijd tot tijd kunnen bepalen indien zij van mening zijn dat de opschorting waarschijnlijk langer dan 30 dagen zal duren, en een dergelijke opschorting zal onmiddellijk aan de Centrale Bank, de Irish Stock Exchange en de Aandeelhouders worden meegedeeld. Een verzoek van een Aandeelhouder tot uitgifte of inkoop van Aandelen van een bepaalde serie of klasse zal worden behandeld op de eerste Werkdag nadat de opschorting is opgeheven, tenzij het verzoek vóór de opheffing van de opschorting is ingetrokken. Waar mogelijk zullen alle redelijke maatregelen worden genomen om aan iedere opschortingsperiode zo spoedig mogelijk een einde te maken.

38


Beperkingen en Verplichte Overdracht en Inkoop van Aandelen Algemeen Aandeelhouders zijn verplicht de Vennootschap onmiddellijk in kennis te stellen wanneer: (a) zij een VS-persoon worden; (b) zij een Ierse ingezetene worden; (c) zij niet langer in aanmerking komen als Vrijgestelde Belegger; (d) de Verklaring die zij hebben afgelegd of die op hun naam is afgelegd niet langer geldig is; (e) zij Aandelen houden voor rekening of ten gunste van: (i) VSpersonen; (ii) Ierse ingezetenen; of (iii) Ierse ingezetenen die niet langer in aanmerking komen als Vrijgestelde Belegger en voor wie de Verklaring die zij hebben afgelegd of die in hun naam is afgelegd niet meer geldig is; of (f) zij anderszins Aandelen houden in strijd met enige wet of reglementering of in omstandigheden die ongunstige reglementaire, belastings-, geldelijke of fiscale gevolgen of wezenlijke administratieve nadelen hebben of kunnen hebben voor de Vennootschap of de Aandeelhouders. Wanneer de Bestuurders kennis nemen van het feit dat een Aandeelhouder: (a) een VS-persoon is of Aandelen houdt voor rekening van een VS-persoon; (b) Aandelen houdt in strijd met enige wet of reglementering van een land of overheid of anderszins in omstandigheden die een (directe of indirecte) impact hebben op zulke persoon of personen, op zichzelf of samen met andere al dan niet gelieerde personen, of alle andere omstandigheden die door de Bestuurders relevant worden geacht en die naar het oordeel van de Bestuurders ertoe kunnen leiden dat de Vennootschap of een Aandeelhouder verplicht wordt tot het betalen van een bepaalde belasting of andere ongunstige reglementaire, geldelijke of fiscale gevolgen of wezenlijke administratieve nadelen ondervindt die mogelijk anders niet van toepassing zouden zijn op de Vennootschap of Aandeelhouder; of (c) Aandelen houdt in een Fonds dat de Bestuurders besloten hebben te sluiten voor verdere inschrijvingen en omzettingen op basis daarvan, voor zolang als bepaald door de Bestuurders, en de betrokken Aandelen verworven zijn na de dag waarop de Bestuurders hebben besloten dat het betreffende Fonds moet worden gesloten: kunnen de Bestuurders: (i) de Aandeelhouder de opdracht geven deze Aandelen over te dragen aan een persoon die gekwalificeerd is of het recht heeft om de Aandelen gedurende een door de Bestuurders bepaalde periode te bezitten of te houden; of (ii) de Aandelen inkopen tegen de Intrinsieke Waarde van de Aandelen op de Werkdag na de datum van kennisgeving aan de Aandeelhouder of na het verstrijken van de voor vervreemding gespecificeerde periode overeenkomstig punt (i) hierboven. Ingevolge de Statuten zal elke persoon die kennis neemt van het feit dat hij of zij Aandelen houdt in strijd met een van de bovenstaande bepalingen en nalaat zijn of haar aandelen over te dragen of af te geven voor inkoop overeenkomstig de bovenstaande bepalingen, of die nalaat de Vennootschap op gepaste wijze te informeren, elk van de Bestuurders, de Vennootschap, de Beheerder, de Administrateur, de Bewaarder, de Beleggingsbeheerder en de Aandeelhouders (elk een ‘Gevrijwaarde Partij’) vrijwaren tegen alle vorderingen, eisen, procedures, verplichtingen, schade, verliezen, kosten en uitgaven die direct of indirect worden geleden of opgelopen door deze Gevrijwaarde Partij als gevolg van of in verband met het verzuim van deze persoon om te voldoen aan zijn of haar verplichtingen in overeenstemming met de bovenstaande bepalingen. De Statuten staan de Vennootschap toe om de Aandelen in te kopen indien, gedurende een periode van zes jaar, geen ontvangstbevestiging is ontvangen met betrekking tot een effectennota, noch een andere bevestiging van eigendom van de Aandelen die naar een


39

Aandeelhouder is verstuurd, en bepalen dat de Vennootschap inkoopgelden gedurende één jaar op een afzonderlijke rentedragende rekening moet houden, waarna het geld aan het betreffende Fonds zal toekomen.

VS-personen De Aandelen zijn niet en zullen niet worden geregistreerd onder de Amerikaanse Securities Act van 1933, zoals gewijzigd. Behoudens bepaalde uitzonderingen mogen de Aandelen niet in de Verenigde Staten of aan een VS-persoon worden aangeboden of verkocht. De Vennootschap is niet en zal niet worden geregistreerd onder de Amerikaanse Investment Company Act van 1940, zoals gewijzigd.

Overdracht van Aandelen Procedure Overdrachten van Aandelen moeten schriftelijk worden uitgevoerd via het gebruikelijke formulier of een ander formulier dat van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt goedgekeurd. Op elk overdrachtsformulier moet de volledige naam en het adres van zowel de overdrager als de overnemer worden vermeld, en elk overdrachtsformulier moet door of namens de overdragers worden ondertekend. De Bestuurders of hun gedelegeerde mogen een overdracht van Aandelen weigeren te registreren, tenzij het overdrachtformulier is neergelegd ten kantore van de Administrateur of op een andere plaats zoals de Bestuurders redelijkerwijs kunnen vereisen, vergezeld van andere stukken die de Bestuurders redelijkerwijs kunnen vereisen als bewijs dat de overdrager het recht heeft om de Aandelen over te dragen en om de identiteit van de overnemer te bepalen. De overdrager zal geacht worden de houder van de Aandelen te blijven tot de naam van de overnemer is ingeschreven in het register van Aandeelhouders. Een overdracht van Aandelen zal niet worden ingeschreven tenzij de overnemer, indien hij geen bestaande Aandeelhouder is, een inschrijvingsovereenkomst naar tevredenheid van de Bestuurders heeft ingevuld.

Overdrachtsbeperkingen Aandelen zijn vrij overdraagbaar, met dien verstande dat de Bestuurders mogen weigeren een overdracht van Aandelen te registreren: (i) bij gebrek aan afdoende bewijs dat de voorgestelde overnemer geen VS-persoon is; (ii) als de overdracht volgens de Bestuurders onwettig zou zijn of (waarschijnlijk) zou leiden tot nadelige wettelijke, fiscale of financiële gevolgen of in een wezenlijk administratief nadeel voor de Vennootschap of de Aandeelhouders; (iii) bij gebrek aan afdoende bewijs voor de identiteit van de overnemer; of (iv) indien de Vennootschap verplicht is om een bepaald aantal Aandelen in te kopen of in te trekken als nodig is om de belasting van de Aandeelhouder op die overdracht te voldoen. Van een voorgestelde overnemer kan worden geëist dat hij de verklaringen, garanties of documenten verstrekt die de Bestuurders kunnen verlangen met betrekking tot de bovengenoemde zaken. Ingeval de Vennootschap geen Verklaring met betrekking tot de overnemer ontvangt, is de Vennootschap verplicht om de toepasselijke belasting voor iedere betaling aan de overnemer of iedere verkoop, overdracht, annulering, inkoop, terugkoop of andere betaling voor de Aandelen in mindering te brengen, zoals beschreven in het deel Belastingen hierna.

40


Waardering Waardering De prijs van een Aandeel wordt berekend op basis van de Intrinsieke Waarde van het Fonds waarop het Aandeel betrekking heeft. De basis voor de berekening van de Intrinsieke Waarde is samengevat in Bijlage 2.

Aandelenprijzen Berekening van Aandelenprijzen De Intrinsieke Waarde per Aandeel zal voor elke klasse Aandelen afzonderlijk worden berekend en vermeld teneinde de verschillende valuta’s en kostenratio’s van de klassen te weerspiegelen. Wanneer een belegger Aandelen koopt of laat inkopen, kan een antiverwateringsheffing worden aangerekend, zoals nader beschreven in de delen Aankoop van Aandelen, Inkoop van Aandelen en Antiverwateringsheffing in dit Prospectus.

Publicatie van prijzen Voor gedetailleerde informatie over elk Fonds verwijzen we naar Bijlage 1. Naast de gedetailleerde informatie die wordt beschreven in Bijlage 1 wordt de Intrinsieke Waarde per Aandeel gepubliceerd in die andere dagbladen of publicaties en/of via die andere media zoals van tijd tot tijd door de Bestuurders kan worden bepaald. Aandeelhouders kunnen de Intrinsieke Waarde per Aandeel van elk Fonds verkrijgen bij de Administrateur.

Antiverwateringsheffing De werkelijke kosten van de aankoop van Aandelen kan hoger of lager liggen dan de bij de berekening van de Aandelenprijs gebruikte waarde. Deze kosten kunnen onder meer bestaan uit verhandelingskosten, commissies en transactiekosten, en de handelsspread kan een wezenlijk nadelig effect hebben op het belang van een Aandeelhouder in een Fonds. Om dit zogenaamde verwateringseffect te voorkomen, kan een Fonds een antiverwateringsheffing aanrekenen wanneer een belegger Aandelen in de Fondsen koopt of laat inkopen, maar die heffing door een Fonds moet billijk zijn en moet in het belang zijn van alle Aandeelhouders. Bij de berekening van de inschrijvingsprijs voor een klasse Aandelen in een Fonds kan het Fonds op elke Handelsdag waarop er netto-inschrijvingen zijn, de inschrijvingsprijs verhogen met de antiverwateringsheffing om de verhandelingskosten te dekken en om de waarde van de onderliggende activa van het Fonds te beschermen. Zo ook kan het Fonds de berekening van de inkoopprijs voor een klasse Aandelen in een Fonds op elke Handelsdag waarop er netto-inkopen zijn aanpassen door de antiverwateringsheffing in te houden om de verhandelingskosten te dekken en om de waarde van de onderliggende activa


41

van het Fonds te beschermen. De antiverwateringsheffing zal worden aangerekend naast een eventuele Vastgestelde Verwateringsheffing verschuldigd bij aankopen of inkopen. Het is echter niet mogelijk om nauwkeurig te voorspellen of op een gegeven moment al dan niet verwatering zal plaatsvinden. Het in rekening brengen van een antiverwateringsheffing zal de aankoopprijs van Aandelen daadwerkelijk verhogen of de inkoopopbrengsten uit de verkoop van Aandelen daadwerkelijk verlagen. De antiverwateringsheffing zal in het betrokken Fonds worden gestort en zal eigendom worden van het Fonds, zodat ze de waarde van de belangen van de overige Aandeelhouders beschermt.

Wijziging van de Index en Tijdelijke Beleggingsmaatregelen Wijziging van de Index Het Fonds behoudt zich het recht voor een index die wordt stopgezet of wezenlijk wordt gewijzigd te vervangen door een andere index indien de overeenkomst van het Fonds met de indexsponsor wordt beëindigd, of om een andere door de Bestuurders te goeder trouw bepaalde reden en met voorafgaande kennisgeving aan of, indien vereist, met voorafgaande goedkeuring van de Aandeelhouders. In dat geval zal de vervangende index in wezen hetzelfde marktsegment meten als de vervangen index.

Tijdelijke beleggingsmaatregelen Een Fonds mag tijdelijk afwijken van zijn beleggingsbeleid als de Beleggingsbeheerder van mening is dat er sprake is van buitengewone markt-, politieke of soortgelijke omstandigheden. Tijdens deze perioden en zolang de Beleggingsbeheerder dat nodig acht, kan een Fonds zijn posities in geldmiddelen en kasequivalenten vergroten. Hierdoor slaagt het Fonds er misschien in verliezen te vermijden, maar kan het mogelijk zijn beleggingsdoelstelling niet verwezenlijken.

Risicofactoren Beleggen in een Fonds houdt een zekere mate van risico in. Sommige risico’s zijn gemeenschappelijk voor een aantal of alle Fondsen, maar er zijn ook specifieke risico’s die slechts aan bepaalde Fondsen verbonden zijn. Het is belangrijk een van de belangrijkste axioma’s inzake beleggingen voor ogen te houden: hoe groter het risico geld te verliezen, hoe groter de mogelijke beloning. Het tegenovergestelde is over het algemeen ook waar: hoe lager het risico, hoe lager het potentiële rendement. Indien u overweegt in een of meer Fondsen te beleggen, dient u rekening te houden met uw persoonlijke risicotolerantie. Er is geen garantie dat een Fonds zijn beleggingsdoelstelling zal bereiken. De Intrinsieke Waarde van Aandelen kan zowel dalen als stijgen, en het is mogelijk dat u het belegde bedrag niet terugkrijgt of dat uw belegging niets opbrengt. Informatie in verband met de gehanteerde risicomanagementmethoden, met inbegrip van de toegepaste kwantitatieve beperkingen en eventuele recente veranderingen in de risico- en rendementskenmerken van de belangrijkste beleggingscategorieën, kan op verzoek van een Aandeelhouder en voor elk Fonds aan die Aandeelhouder worden verstrekt.

42


Risico verbonden aan activaconcentratie Met inachtneming van de limieten vermeld in Bijlage 3 kan een Fonds zijn beleggingen concentreren in slechts enkele effecten, sectoren of landen. Dit kan leiden tot een verlies dat in verhouding groter is dan wanneer zijn posities over een groter aantal beleggingen zouden zijn gespreid.

Risico verbonden aan de toegepaste standaarden voor accountantscontrole en standaarden voor financiële verslaggeving In sommige landen, met name opkomende markten, waarin sommige Fondsen zullen beleggen, bieden de juridische infrastructuur en de standaarden voor financiële verslaggeving en accountantscontrole mogelijk niet dezelfde mate van informatie aan beleggers als internationaal algemeen het geval zou zijn. Met name de behandeling van activawaarderingen, waardeverminderingen, wisselkoersverschillen, uitgestelde belastingen, voorwaardelijke verplichtingen en consolidaties kan verschillen van de behandeling overeenkomstig internationale standaarden voor financiële verslaggeving.

Risico verbonden aan beleggingen in obligaties en vastrentende effecten Fondsen die beleggen in obligaties en andere vastrentende effecten zijn onderhevig aan de volgende risico’s: • Renterisico – dit is het risico dat de prijzen van obligaties algemeen zullen dalen als gevolg van stijgende rentevoeten; • Inkomstenrisico – dit is het risico dat de inkomsten van een Fonds zullen dalen als gevolg van dalende rentevoeten; • Kredietrisico – dit is het risico dat de emittent van een obligatie de rente en hoofdsom niet tijdig zal terugbetalen of dat negatieve percepties met betrekking tot het vermogen van de emittent om die betalingen uit te voeren de prijs van die obligatie zullen doen dalen; en • Afkooprisico – dit is de mogelijkheid dat in tijden van dalende rentevoeten, de uitgevers van afkoopbare obligaties de effecten met hogere opbrengst of hogere rentevoeten kunnen afkopen of terugbetalen voor hun vervaldatum. Het Fonds zou dan een eventuele prijsstijging boven de callprijs van de obligatie verliezen en zou verplicht zijn om de onverwachte opbrengsten te herbeleggen tegen lagere rentevoeten, wat resulteert in een daling van de inkomsten van het Fonds. Daarnaast kunnen beleggingen in vastrentende effecten die niet van beleggingskwaliteit zijn ertoe leiden dat een Fonds of een instelling voor collectieve belegging waarin een Fonds belegt een groter risico loopt op verlies van hoofdsom en/of rente dan een belegging in schuldeffecten die geacht worden van beleggingskwaliteit of een hogere kwaliteit te zijn.

Tegenpartijrisico Een Fonds zal blootgesteld zijn aan kredietrisico met betrekking tot de tegenpartijen waarmee het futures, optiecontracten en andere afgeleide financiële instrumenten die niet op een erkende beurs worden verhandeld is aangegaan. Bij dergelijke instrumenten is de bescherming kleiner dan de bescherming die mogelijk geldt voor op georganiseerde beurzen verhandelde futures of opties, zoals de uitvoeringsgarantie van een clearinginstelling. Een Fonds zal onderhevig zijn aan het risico dat een tegenpartij waarmee het dergelijke instrumenten verhandelt insolvent wordt, failliet gaat of in gebreke blijft, wat kan resulteren in aanzienlijke verliezen voor het Fonds.


43

Landenrisico De waarde van de activa van een Fonds kan worden beïnvloed door onzekerheden, zoals veranderingen in het overheidsbeleid van een land, belastingen, beperkingen op buitenlandse investeringen, valutabeslissingen, geldende weten regelgeving evenals eventuele natuurrampen of politieke omwentelingen, die de effectenmarkten van een land zullen verzwakken.

Valutarisico De Intrinsieke Waarde per Aandeel zal worden berekend in de basisvaluta van het betreffende Fonds, terwijl de beleggingen die voor rekening van dat Fonds worden gehouden in andere valuta’s kunnen worden verworven. De in de basisvaluta uitgedrukte waarde van de beleggingen van een Fonds dat in een andere valuta is uitgedrukt, kan zowel stijgen als dalen als gevolg van valutakoersschommelingen in verband met de betreffende valuta’s. Ongunstige veranderingen in wisselkoersen kunnen resulteren in een lager rendement en verlies van kapitaal. De beleggingen van elk Fonds kunnen volledig worden afgedekt naar zijn basisvaluta. Valuta-afdekkingstransacties kunnen de valutarisico’s waaraan een Fonds anders onderhevig zou zijn mogelijk verminderen, maar houden daarnaast bepaalde andere risico’s in, waaronder het risico dat een tegenpartij in gebreke blijft. Indien een Fonds ‘cross hedging’-transacties afsluit (d.w.z. gebruik van een andere valuta dan de valuta waarin het ingedekte effect is uitgedrukt), zal het Fonds onderhevig zijn aan het risico dat wijzigingen in de waarde van de valuta die voor de afdekking is gebruikt niet zullen correleren met de wijzigingen in de waarde van de valuta waarin de effecten zijn uitgedrukt, wat kan resulteren in een verlies op zowel de afdekkingstransactie als op de effecten van het Fonds.

Risico verbonden aan beleggingen in opkomende markten Er zijn bepaalde risico’s verbonden aan beleggingen in effecten van bedrijven uit, en overheden van, opkomende landen, naast de gebruikelijke risico’s die inherent zijn aan beleggingen in effecten van meer ontwikkelde landen. Deze risico’s omvatten risico’s die voortvloeien uit: (i) schommelingen in wisselkoersen; (ii) herwaardering van valuta’s; (iii) toekomstige ongunstige politieke en economische ontwikkelingen en de mogelijke oplegging van deviezenrestricties en andere wetten of beperkingen van buitenlandse overheden; (iv) de beperkte beschikbaarheid van openbare informatie betreffende emittenten; (v) het gebrek aan uniforme normen voor de boekhouding, controle en financiële verslaggeving en andere reglementaire praktijken en vereisten die dikwijls minder streng zijn dan degene die in meer ontwikkelde landen worden toegepast. Effecten van veel bedrijven uit opkomende landen kunnen minder liquide zijn en hun prijzen kunnen volatieler zijn dan die van effecten van vergelijkbare bedrijven in landen met een nietontwikkelingsmarkt. Bepaalde opkomende landen staan bekend om de lange termijn tussen de verhandelingsdatum en de afwikkelingsdatum van gekochte of verkochte effecten. Daarnaast bestaat bij bepaalde opkomende landen de mogelijkheid van onteigening, nationalisatie, ruïneuze belastingen en beperkingen op het gebruik of de vervreemding van fondsen of andere activa van een Fonds, met inbegrip van het inhouden van dividenden. Bovendien kunnen individuele economieën van opkomende landen gunstig of ongunstig verschillen van de economieën van niet-opkomende landen op het gebied van bijvoorbeeld de groei van het bruto

44


binnenlands product, het inflatiecijfer, de herbelegging van kapitaal, de zelfvoorzieningsgraad op het gebied van hulpbronnen en de toestand van de betalingsbalans. Beleggingen in buitenlandse effecten kunnen ook leiden tot hogere operationele kosten als gevolg van de kosten voor de omrekening van vreemde valuta’s naar de basisvaluta van een Fonds, hogere waarderings- en communicatiekosten en de kosten om de effecten bij een buitenlandse bewaarder onder te brengen. De Centrale Bank vereist dat de Bewaarder de activa van een Fonds bewaart, waarbij hij ervoor moet zorgen dat er een juridische scheiding van in bewaring gehouden niet-geldelijke activa is en dat hij een administratie bijhoudt waarin die activa duidelijk worden geïdentificeerd en waarin eigendomsdocumenten worden bewaard. Als een beroep wordt gedaan op een subbewaarder, moet de Bewaarder ervoor zorgen dat de subbewaarder zich aan deze voorschriften houdt. De aanstelling van een subbewaarder verandert niets aan de aansprakelijkheid van de Bewaarder. In bepaalde rechtsgebieden gelden echter andere regels met betrekking tot de eigendom en bewaring van activa in het algemeen en de erkenning van de belangen van een economisch eigenaar, zoals een Fonds. Het risico bestaat dat ingeval een Bewaarder of subbewaarder insolvent wordt, de economische eigendom van het betreffende Fonds niet wordt erkend in buitenlandse rechtsgebieden en dat de schuldeisers van de Bewaarder of subbewaarder verhaal zoeken op de activa van het Fonds of, indien de economische eigendom van een Fonds wel wordt erkend, dat het Fonds zijn activa pas na afloop van de insolventie- of faillissementsprocedure kan recupereren.

Risico’s verbonden aan beleggingen in afgeleide financiële instrumenten Correlatierisico. Hoewel de Beleggingsbeheerder van mening is dat een blootstelling aan onderliggende activa via het gebruik van afgeleide financiële elementen de Aandeelhouders in bepaalde omstandigheden ten goede zal komen omdat een dergelijke blootstelling de operationele kosten reduceert en andere efficiëntieverbeteringen tot stand brengt, bestaat het risico dat het rendement van een Fonds geen perfecte correlatie zal vertonen met het rendement dat bij een directe belegging in de onderliggende activa zou worden gegenereerd. Derivatenrisico. De risico’s die verbonden zijn aan het gebruik van afgeleide financiële instrumenten verschillen van, en zijn mogelijk groter dan, de risico’s die verbonden zijn aan directe beleggingen in effecten en andere traditionele beleggingen. Een derivaat is doorgaans een financieel contract waarvan de waarde afhankelijk is, of wordt afgeleid, van de waarde van een onderliggend actief of een onderliggende referentierentevoet of index, en kan verband houden met aandelen, obligaties, rentevoeten, valuta’s of wisselkoersen, commodity’s en gerelateerde indices. Er is geen garantie dat een door een Fonds toegepaste derivatenstrategie succesvol zal zijn. Renterisico. De risico’s die voornamelijk gepaard gaan met de kans dat de prijzen van nulcouponswaps algemeen zullen dalen als gevolg van stijgende rentevoeten. Het renterisico zal groot zijn voor een Fonds dat hoofdzakelijk belegt in langlopende nulcouponswaps, waarvan de prijzen gevoeliger zijn voor renteschommelingen dan de koersen van obligaties met middellange looptijd. Beheerrisico. Afgeleide financiële instrumenten zijn zeer gespecialiseerde instrumenten die andere beleggingstechnieken en risicoanalyses vereisen dan beleggingen in aandelen en obligaties. Het gebruik van een derivaat vereist niet alleen inzicht in het onderliggende instrument, maar ook in het derivaat zelf, zonder het voordeel dat het rendement van het derivaat in alle mogelijke marktomstandigheden kan worden waargenomen.


45

Kredietrisico. Het gebruik van een derivaat houdt het risico in dat er verlies kan worden geleden als gevolg van het feit dat een andere partij bij het contract (gewoonlijk de ‘tegenpartij’) de betalingen niet uitvoert, of anderszins de voorwaarden van het contract niet naleeft. Daarnaast zouden credit default swaps kunnen leiden tot verliezen indien de Beleggingsbeheerder de kredietwaardigheid van het bedrijf waarop de credit default swap gebaseerd is, niet correct beoordeelt. Liquiditeitsrisico. Er is sprake van een liquiditeitsrisico wanneer een specifiek afgeleid financieel instrument moeilijk kan worden gekocht of verkocht. Als een derivatentransactie bijzonder groot is of als de betreffende markt illiquide is (wat het geval is bij veel OTC-derivaten), is het soms niet mogelijk om een transactie te verrichten of een positie te liquideren op een gunstig tijdstip of tegen een gunstige prijs. Prijsrisico. Er bestaat een prijsrisico wanneer een specifiek afgeleid financieel instrument buitengewoon duur wordt in vergelijking met vroegere prijzen of de prijzen van overeenkomstige geldmarktinstrumenten. In bepaalde marktomstandigheden is het soms niet economisch haalbaar om op tijd een transactie te verrichten of een positie te liquideren om een verlies te vermijden of van een buitenkans te profiteren. Hefboomrisico. Omdat veel derivaten over een hefboomcomponent beschikken, kunnen nadelige wijzigingen in de waarde of het niveau van het onderliggende actief, de onderliggende referentiekoers of index resulteren in een verlies dat aanzienlijk groter is dan het bedrag dat in het derivaat zelf is belegd. De Fondsen worden zonder toepassing van een hefboom beheerd, tenzij anders vermeld. Marktrisico. Net als de meeste andere beleggingen zijn afgeleide financiële instrumenten onderhevig aan het risico dat de marktwaarde van het instrument kan veranderen op een manier die nadelig is voor de belangen van het Fonds. Hoewel afdekkingsstrategieën die gebruik maken van afgeleide financiële instrumenten het risico van verlies kunnen beperken, kunnen ze ook de kans op winst beperken of zelfs tot verliezen leiden door gunstige prijsbewegingen in andere portefeuillebeleggingen teniet te doen. Een Fonds kan ook genoodzaakt zijn een effect op een ongunstig tijdstip of tegen een ongunstige prijs te kopen of te verkopen omdat het wettelijk verplicht is compenserende posities of activadekking aan te houden in verband met bepaalde transacties in afgeleide financiële instrumenten. Afwikkelingsrisico. Derivatenmarkten hanteren verschillende clearing- en afwikkelingsprocedures, en in bepaalde markten zijn er momenten geweest waarop er meer transacties waren dan er konden worden afgewikkeld, waardoor deze transacties moeilijk uit te voeren waren. Vertragingen bij de afwikkeling kunnen ertoe leiden dat activa van het Fonds tijdelijk niet belegd zijn en dus geen rendement genereren. Als een Fonds niet in de mogelijkheid verkeert om de gewenste aankopen te verrichten als gevolg van afwikkelingsproblemen, bestaat de kans dat het interessante beleggingskansen aan zich ziet voorbijgaan. Als het wegens afwikkelingsproblemen niet mogelijk is om een effect in de portefeuille te verkopen, kan het Fonds verliezen lijden als gevolg van de daaropvolgende waardedalingen van dat effect of kan, indien het Fonds een contract is aangegaan om dat effect te verkopen, voor het Fonds een verplichting ontstaan jegens de koper. Juridisch risico. De voorwaarden van onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten worden doorgaans bepaald op basis van onderhandelingen tussen de betrokken partijen.

46


Daardoor zijn deze instrumenten flexibeler, maar houden ze ook grotere juridische risico’s in dan beursverhandelde instrumenten (die gestandaardiseerd zijn wat betreft het onderliggende instrument, de vervaldatum, de grootte van contracten en de uitoefenprijs); er kan immers een risico van verlies zijn als de onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten niet als juridisch afdwingbaar worden beschouwd of niet correct zijn gedocumenteerd. Er kan ook een juridisch of documentatierisico bestaan in die zin dat de partijen van het OTCderivatencontract het oneens zijn over de juiste interpretatie van de voorwaarden. Indien een dergelijk geschil zich voordoet, kunnen de kosten en de onvoorspelbaarheid van de juridische procedures die een Fonds dient aan te spannen om zijn contractuele rechten af te dwingen ertoe leiden dat het Fonds besluit om zijn vorderingen op grond van de onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten te laten vallen. Een Fonds neemt dus het risico dat het mogelijk niet in staat zal zijn om betalingen te verkrijgen die aan het Fonds verschuldigd zijn op grond van overeenkomsten inzake onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten, en dat dergelijke betalingen worden vertraagd of pas worden uitgevoerd nadat het Fonds proceskosten heeft gemaakt. Verder kunnen eventuele fiscale wijzigingen en wijzigingen in de weten regelgeving nadelige gevolgen hebben voor een Fonds. De regelgeving en fiscale voorschriften met betrekking tot afgeleide financiële instrumenten veranderen, en wijzigingen in de voorschriften met betrekking tot, of in de fiscale behandeling van, afgeleide financiële instrumenten kunnen nadelige gevolgen hebben voor de waarde van dergelijke door het Fonds gehouden instrumenten en voor het vermogen van het Fonds om zijn handelsstrategieën uit te voeren. Risicomanagementproces. De Vennootschap maakt gebruik van een risicomanagementproces waarmee het de diverse risico’s die verbonden zijn aan het gebruik van afgeleide financiële instrumenten nauwkeurig kan meten, monitoren en beheren. De Vennootschap zal alleen gebruik maken van afgeleide financiële instrumenten die gespecificeerd zijn in het door de Centrale Bank goedgekeurde risicomanagementproces. De totale blootstelling wordt berekend volgens de verbintenisbenadering, die in het risicomanagementproces is beschreven.

Gebruikelijke informatie over derivaten. Derivaten bestaan in veel verschillende vormen. Sommige soorten derivaten, zoals op de beurs verhandelde futures en opties op effecten of indices, worden al tientallen jaren verhandeld op gereglementeerde effectenbeurzen. Dit soort derivaten is gebaseerd op standaardcontracten die vlot te kopen en te verkopen zijn, en waarvan de marktwaarde elke dag wordt berekend en gepubliceerd. Niet-gestandaardiseerde derivaten (zoals swapcontracten) zijn meestal gespecialiseerder of complexer, en zijn soms moeilijker te waarderen.

Risico in verband met buitenlandse belastingen De Vennootschap kan in andere landen dan Ierland onderworpen zijn aan belastingen (inclusief bronbelastingen) op verdiende inkomsten en op vermogenswinsten die voortvloeien uit haar beleggingen in die landen. Het is mogelijk dat de Vennootschap niet kan profiteren van een verlaging van het tarief van dergelijke buitenlandse belastingen op grond van de dubbelbelastingverdragen tussen Ierland en andere landen. Het is bijgevolg mogelijk dat de Vennootschap de in bepaalde landen betaalde buitenlandse bronbelasting niet kan terugvorderen. Als deze situatie verandert en de Vennootschap een terugbetaling van buitenlandse belastingen krijgt, zal de Intrinsieke Waarde van de Vennootschap niet worden aangepast en zal het voordeel op het moment van terugbetaling pro rata worden toegerekend aan de op dat moment bestaande Aandeelhouders.


47

Risico verbonden aan beleggingen in futurescontracten Posities in futurescontracten mogen slechts worden gesloten op een beurs die een secundaire markt biedt voor dergelijke futures. Er is echter geen garantie dat er op een bepaald ogenblik voor een bepaald futurescontract een liquide secundaire markt zal zijn. Bijgevolg bestaat de kans dat het niet mogelijk is om een futurespositie te sluiten. In geval van ongunstige prijsbewegingen zou een Fonds verplicht blijven om dagelijkse contante betalingen te verrichten om zijn vereiste marge te behouden. Indien een Fonds in dergelijke omstandigheden onvoldoende geldmiddelen heeft, kan het Fonds eventueel genoodzaakt zijn om op een ongunstig moment portefeuille-effecten te verkopen om aan de dagelijkse margevereisten te voldoen. Daarnaast is een Fonds mogelijk verplicht om de onderliggende instrumenten van het gehouden futurescontract te leveren. De onmogelijkheid om optie- en futuresposities te sluiten, kan ook een ongunstige weerslag hebben op de mogelijkheid om het Fonds effectief af te dekken. Een Fonds zal het risico dat het een futurescontract niet zal kunnen sluiten tot een minimum beperken door alleen futures aan te gaan die worden verhandeld op nationale futuresbeurzen en waarvoor er een liquide secundaire markt lijkt te bestaan op het moment dat het futurescontract wordt afgesloten. Het risico van verlies bij het verhandelen van futurescontracten kan bij sommige strategieën aanzienlijk zijn als gevolg van de lage margestortingen die vereist zijn en het extreem grote hefboomeffect waarmee de prijsbepaling van futures gepaard gaat. Bijgevolg kan een relatief kleine prijsverandering in een futurescontract resulteren in een onmiddellijk en aanzienlijk verlies (of winst) voor de belegger. De aankoop of verkoop van een futurescontract kan dus resulteren in een verlies dat groter is dan het in het contract belegde bedrag. Het betreffende Fonds loopt ook het risico dat de Beleggingsbeheerder de trends in de effectenmarkt onjuist voorspelt. Omdat de futuresstrategieën van elk Fonds echter alleen worden toegepast voor afdekkingsdoeleinden, is de Vennootschap niet van oordeel dat de Fondsen onderhevig zijn aan de verliesrisico’s die vaak worden geassocieerd met futurestransacties. Een Fonds zou over het algemeen vergelijkbare verliezen hebben geleden als het in plaats van in een futurescontract had belegd in het onderliggende financiële instrument en het na de daling had verkocht. Het gebruik van futurestransacties door een Fonds houdt het risico van een gebrekkige of onbestaande correlatie in als de vervaldata van de onderliggende effecten van de futurescontracten verschillen van die van de afgedekte effecten van het Fonds. Het is ook mogelijk dat een Fonds zowel geld verliest op futurescontracten als zijn effecten in waarde ziet dalen. Er is ook een risico dat een Fonds margestortingen verliest ingeval een makelaar waarmee een Fonds een open positie in een futurescontract of een gerelateerde optie heeft failliet gaat.

Risico verbonden aan indexsampling Aangezien het duur en inefficiënt zou zijn om alle in zijn betreffende index gehouden effecten te kopen en verkopen (deze strategie wordt ‘indexreplicatie’ genoemd), selecteren bepaalde Fondsen een representatief staal van effecten die de volledige index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken (deze strategie wordt ‘indexsampling’ genoemd). Deze factoren omvatten de koers-winstverhouding, sectorwegingen, landenwegingen, marktkapitalisatie, dividendopbrengst en andere financiële kenmerken van aandelen. Hoewel een Fonds zijn blootstelling aan valuta’s, landen en industriële sectoren en subsectoren strak binnen de grenzen van die van zijn Index houdt, bestaat het risico dat de voor het Fonds geselecteerde effecten samen niet hetzelfde beleggingsrendement opleveren als de betrokken index.

48


Risico verbonden aan sectorconcentratie Het risico bestaat dat er algemene problemen zullen zijn die een bepaalde sector treffen. Als een Fonds aanzienlijk belegt in effecten van bedrijven in bijvoorbeeld de financiële sector, zal het rendement van dat Fonds in grotere mate afhangen van de algemene toestand van die sector.

Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder Elk Fonds is onderhevig aan het risico dat de Beleggingsbeheerder of een Subbeleggingsbeheerder verkeerde keuzes maakt bij de selectie van effecten voor belegging.

Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Fondsen zijn ook onderhevig aan het risico dat het rendement van de soorten aandelen waarin een Fonds belegt, zal achterblijven bij dat van de algemene aandelenmarkt. Specifieke soorten aandelen kennen meestal perioden waarin ze het beter of slechter doen dan de algemene markt. Het is al gebeurd dat deze perioden meerdere jaren hebben geduurd, en er is geen garantie dat er een waardestijging zal plaatsvinden.

Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingstechnieken Er zijn bepaalde beleggingsrisico’s die gelden voor technieken en instrumenten die de Beleggingsbeheerder of Subbeleggingsbeheerder met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer kan gebruiken, met inbegrip van maar niet beperkt tot de hieronder beschreven technieken. In zoverre de verwachtingen van de Beleggingsbeheerder of Subbeleggingsbeheerder bij het gebruik van dergelijke technieken en instrumenten onjuist zijn, kan een Fonds een aanzienlijk verlies lijden dat een negatief effect heeft op de Intrinsieke Waarde per Aandeel. De mogelijkheid voor een Fonds om deze technieken en instrumenten te gebruiken, kan worden beperkt door marktomstandigheden, wettelijke beperkingen en fiscale factoren. Het gebruik van deze technieken omvat bepaalde bijzondere risico’s, waaronder: (i) de mate waarin de Beleggingsbeheerder (of Subbeleggingsbeheerder) erin slaagt de bewegingen in de prijs van afgedekte effecten en bewegingen in rentevoeten te voorspellen; (ii) imperfecte correlatie tussen veranderingen in de effecten of valuta waarop een futuresof optiecontract is gebaseerd en veranderingen in de effecten of valuta’s in het betreffende Fonds; (iii) het ontbreken van een liquide markt of van nauwkeurige prijsinformatie voor een specifiek instrument op een specifiek tijdstip; (iv) hoewel voor een Fonds op generlei wijze een hefboomeffect tot stand mag worden gebracht via het gebruik van derivaten, impliceert het hefboomeffect dat inherent is aan de handel in futures (d.w.z. de lage margestortingen die doorgaans vereist zijn bij de handel in futures) dat een relatief kleine prijsverandering in een futurescontract kan resulteren in een onmiddellijk en substantieel verlies voor het Fonds; en (v) mogelijke belemmeringen voor een effectief portefeuillebeheer of voor de mogelijkheid om te voldoen aan verzoeken tot inkoop of andere kortetermijnverplichtingen als gevolg van het percentage van de activa van een Fonds dat wordt afgescheiden om de verplichtingen van het Fonds te dekken.


49

Liquiditeitsrisico Het vermogen van de Vennootschap om de activa van Fondsen in kleinere bedrijven te beleggen en te liquideren kan van tijd tot tijd worden beperkt door de liquiditeit van de markt voor effecten van kleinere bedrijven waarin een Fonds, of een instelling voor collectieve belegging waarin een Fonds belegt, belegd is.

Marktrisico De beleggingen van een Fonds zijn onderhevig aan normale marktschommelingen en de risico’s die inherent zijn aan beleggingen op internationale effectenmarkten, en er is geen garantie dat de beleggingen in waarde zullen stijgen.

Geen beleggingsgarantie die gelijkwaardig is aan depositobescherming Een belegging in de Vennootschap is niet van dezelfde aard als een deposito op een bankrekening en wordt niet beschermd door een overheid of overheidsinstelling of door een andere garantieregeling die mogelijk beschikbaar is om de houder van een depositorekening bij een bank te beschermen.

In het verleden behaalde rendementen In het verleden behaalde rendementen zijn niet noodzakelijk een indicatie voor toekomstige rendementen. Ze kunnen op geen enkele wijze een garantie bieden voor toekomstige rendementen. Voor Fondsen die recentelijk zijn opgericht of die nog niet zijn gelanceerd, is geen informatie over in het verleden behaalde rendementen beschikbaar.

Risico van betaalkantoren De lokale regelgeving in EER-lidstaten kan vereisen dat betaalkantoren worden aangesteld die rekeningen houden via welke inschrijvings- en inkoopgelden kunnen worden overgemaakt. Beleggers die ervoor kiezen of die op grond van lokale regelgeving verplicht zijn om inschrijvingsgelden te betalen aan en/of inkoopgelden te ontvangen via een tussenentiteit, zijn blootgesteld aan een kredietrisico ten opzichte van die entiteit met betrekking tot: (a) inschrijvingsgelden vóór de overmaking van die gelden aan de Bewaarder voor rekening van de Vennootschap; en (b) inkoopgelden die door die tussenentiteit verschuldigd zijn aan de betreffende belegger.

Politiek en/of regelgevingsrisico De waarde van de activa van een Fonds kan worden beïnvloed door onzekerheden zoals internationale politieke ontwikkelingen, wijzigingen in het overheidsbeleid, belastingen, beperkingen op buitenlandse beleggingen en repatriëring van valuta’s, valutaschommelingen en andere veranderingen in toepasselijke weten regelgeving.

50


Portefeuilletransactiekosten Als gevolg van het verschil dat er op een gegeven moment kan zijn tussen de verkoop- en terugkoopprijs van Aandelen (rekening houdend met eventuele te betalen portefeuilletransactiekosten) in een Fonds, dient een belegger zijn belegging te beschouwen als een belegging op middellange of lange termijn.

Risico van terugkoopovereenkomsten en omgekeerde terugkoopovereenkomsten Als de verkoper van een terugkoopovereenkomst zich niet houdt aan zijn verbintenis om de effecten in overeenstemming met de voorwaarden van de overeenkomst terug te kopen, kan het betreffende Fonds een verlies lijden indien de opbrengst uit de verkoop van de effecten lager is dan de terugkoopprijs. Als de verkoper insolvent wordt, kan een faillissementsrechtbank oordelen dat de effecten niet aan het Fonds toebehoren en kan die rechtbank bepalen dat de effecten moeten worden verkocht om de schulden van de verkoper af te lossen. Het betreffende Fonds kan zowel vertragingen in de liquidatie van de onderliggende effecten ondervinden als verliezen lijden tijdens de periode waarin het zijn rechten in dit verband tracht te doen gelden, met inbegrip van mogelijk abnormaal lage inkomsten of geen toegang tot inkomsten tijdens de periode en kosten om zijn rechten te doen gelden. Omgekeerde terugkoopovereenkomsten houden het risico in dat de marktwaarde van de door het Fonds verkochte effecten daalt tot onder de prijzen waartegen het Fonds conform de overeenkomst verplicht is deze effecten terug te kopen. Als de koper van effecten in het kader van een omgekeerde terugkoopovereenkomst het faillissement aanvraagt of insolvent blijkt, kan het gebruik van opbrengsten uit de overeenkomst door het Fonds beperkt worden in afwachting van de beslissing van de andere partij of haar trustee of curator om de verplichting tot terugkoop van de effecten al dan niet af te dwingen.

Risico verbonden aan beleggingen in Russische markten Er zijn significante risico’s verbonden aan beleggingen in Rusland. De Russische markt is van oudsher geen stabiele markt, en er is geen garantie dat ze dat in de toekomst wel zal zijn. Rusland heeft een zwakke economische infrastructuur en torst een hoge binnen- en buitenlandse schuld. De fiscale regels zijn dubbelzinnig en onduidelijk, en het risico bestaat dat er willekeurige of zware belastingen worden opgelegd. Banken en andere financiële systemen zijn niet goed ontwikkeld of gereglementeerd, en als gevolg hiervan zijn ze vaak niet getest en hebben ze meestal lage kredietratings. Faillissementen en insolvabiliteit zijn schering en inslag in de zakenwereld. Buitenlandse beleggingen worden beïnvloed door beperkingen inzake de repatriëring en converteerbaarheid van valuta’s. Het concept van fiduciaire plicht van het management van een bedrijf is doorgaans onbestaande. De lokale weten regelgeving kan mogelijk niet verhinderen of beperken dat het management van een bedrijf de structuur van het bedrijf wezenlijk verandert zonder toestemming van de aandeelhouders. Buitenlandse beleggers kan geen schadeloosstelling voor een rechtbank worden gegarandeerd bij contractbreuk of bij een schending van de lokale weten regelgeving. Het is mogelijk dat regelgeving inzake effectenbeleggingen ontbreekt of op een willekeurige en inconsequente manier wordt toegepast.


51

In Rusland worden aandelen alleen in girale vorm uitgegeven en worden eigendomsdocumenten bijgehouden door registerhouders die contractueel gebonden zijn aan de emittenten. Hoewel Russische onderbewaarders zelf kopieën zullen bijhouden van de documenten van de registerhouder (‘Aandelenuittreksels’), is het mogelijk dat zulke Aandelenuittreksels juridisch gezien niet volstaan om vast te stellen wie eigenaar is van de effecten. Verder circuleren er op de Russische markten vervalste of anderszins frauduleuze effecten, Aandelenuittreksels en andere documenten, en bestaat bijgevolg het risico dat de aankopen van een Fonds worden afgewikkeld met vervalste of frauduleuze effecten.

Risico van effectenuitleenovereenkomsten Een Fonds zal blootgesteld zijn aan een kredietrisico met betrekking tot een tegenpartij bij een effectenuitleenovereenkomst. De risico’s die verbonden zijn aan het uitlenen van Fondseffecten omvatten het mogelijke verlies van rechten op het onderpand voor de effecten indien de ontlener financieel in gebreke zou blijven.

Aandelenmarktrisico Fondsen die beleggen in aandelen zijn onderhevig aan het aandelenmarktrisico, zijnde het risico dat de aandelenkoersen algemeen zullen dalen. Aandelenmarkten evolueren gewoonlijk in cycli, waarin periodes van stijgende aandelenkoersen en periodes van dalende aandelenkoersen elkaar afwisselen.

Risico van de tracking error Bepaalde Fondsen passen op hun referentie-index een screeningproces toe waarbij bepaalde effecten uit de index worden uitgesloten en het Fonds bijgevolg niet in deze effecten belegt. Gedetailleerde informatie over het screeningproces voor de betreffende fondsen wordt verstrekt in Bijlage 1. Dit is het risico dat het rendement van het Fonds aanzienlijk lager kan zijn dan dat van de index omdat het Fonds niet zal beleggen in elk van de bedrijven die in de index zijn opgenomen maar de effecten die de screening van het Fonds niet doorstaan zal uitsluiten. Dergelijke Fondsen verwachten dat de tracking error groter zal zijn dan normaal het geval is bij indexfondsen, omdat de screening het Fonds zal beletten om te beleggen in aandelen van bepaalde bedrijven die in de index zijn opgenomen en die al dan niet een belangrijke bijdrage leveren aan het totaalrendement van de index.

Paraplustructuur van de Vennootschap en gescheiden aansprakelijkheid tussen de Subfondsen Krachtens de Ierse wet zou de Vennootschap niet in haar geheel aansprakelijk zijn jegens derden, en zou er geen mogelijkheid zijn dat een Fonds aansprakelijk wordt gesteld voor verplichtingen van een ander Fonds. Er is echter geen absolute garantie dat de gescheiden aard van de Fondsen overeind zal blijven in een rechtszaak tegen de Vennootschap in een ander rechtsgebied.

52


Vergoedingen en kosten Vergoedingen van de Beheerder en Serviceprovider De Beheerder zal het recht hebben om van de Vennootschap met betrekking tot elk Fonds de vergoedingen en kosten te ontvangen die voor het betreffende Fonds in Bijlage 1 zijn gespecificeerd. De Beheerder zal uit zijn vergoedingen de vergoedingen van de Beleggingsbeheerder, de Administrateur, de Distributeurs en de Bewaarder betalen. De Beheerder mag een gedeeltelijke of volledige korting geven op zijn vergoedingen aan een partij die belegt in of diensten verleent aan de Vennootschap of in verband met een Fonds. De Beleggingsbeheerder zal uit zijn vergoedingen de vergoedingen van de door hem aangestelde Subbeleggingsbeheerder betalen.

Organisatiekosten De organisatiekosten van de Vennootschap (met inbegrip van de kosten die verband houden met het opstellen van de contracten waarbij de Vennootschap partij is, de kosten voor het drukken van het Prospectus, het verkrijgen van een notering van de Aandelen op de Main Securities Market van de Irish Stock Exchange en de vergoedingen en kosten van haar professionele adviseurs) zullen initieel door de Beheerder worden betaald. De Vennootschap kan deze organisatiekosten echter terugbetalen aan de Beheerder over een periode die de Bestuurders in overleg met de Beheerder kunnen bepalen. Enige dergelijke kosten die door de Vennootschap zijn betaald, zijn afgeschreven over de eerste vijf boekjaren van de Vennootschap. In Bijlage 1 wordt vermeld welke Fondsen op datum van dit Prospectus nog afschrijvingskosten voor hun oprichting hebben.

Operationele kosten De Vennootschap zal ook bepaalde andere kosten, lasten, vergoedingen en onkosten betalen die ze in het kader van haar activiteiten heeft opgelopen, met inbegrip van maar niet beperkt tot: (i) vergoedingen en kosten die zijn opgelopen in verband met banken en makelaars voor de aankoop en verkoop van effecten van Fondsen, (ii) belastingen, (iii) verzekeringen, (iv) de kosten en uitgaven voor het opstellen, drukken, publiceren en verspreiden van prospectussen, jaarverslagen, halfjaarverslagen en andere documenten voor huidige en potentiële toekomstige Aandeelhouders, (v) de kosten en uitgaven voor het verkrijgen van toelatingen en registraties van de Vennootschap of van Aandelen bij de regelgevende instanties in verschillende rechtsgebieden, met inbegrip van de vergoedingen en kosten van betaalkantoren of lokale vertegenwoordigers (tegen normale commerciële tarieven), (vi) de kosten voor de notering en het behoud van de notering van Aandelen op een effectenbeurs, (vii) de kosten voor het bijeenroepen en houden van vergaderingen van Bestuurders en Aandeelhouders, (viii) erelonen en kosten voor juridische, audit- en andere consultancydiensten, en (ix) andere kosten en uitgaven (met inbegrip van eenmalige en buitengewone kosten en uitgaven) die van tijd tot tijd kunnen ontstaan en die door de Bestuurders zijn goedgekeurd als zijnde nodig of wenselijk voor de verdere werking van de Vennootschap of een Fonds.

Forfaitair bedrag voor de jaarlijkse operationele vergoedingen en kosten De Beheerder mag er vrijwillig mee instemmen om de totale jaarlijkse vergoedingen en kosten voor een bepaald Fonds (of voor een bepaalde klasse van Aandelen in een Fonds), hetzij algemeen of met betrekking tot een bepaalde belegging, vast te leggen op een forfaitair bedrag.


53

Dit forfaitaire tarief dekt alle kosten en uitgaven in verband met de beheer- en operationele activiteiten van het betreffende Fonds, inclusief: (i) vergoedingen voor beleggingsbeheer en -advies, (ii) administratiekosten, (iii) registratiekosten, (iv) kosten van het transferkantoor, (v) bewaar- en trusteevergoedingen, en (vi) andere operationele kosten. Maar exclusief die (eventuele) eenmalige en buitengewone of uitzonderlijke kosten en uitgaven die van tijd tot tijd kunnen ontstaan, zoals, zonder beperking: (a) kosten voor belangrijke rechtszaken en (b) bronbelastingen ingehouden op rente- en dividendbetalingen aan het betreffende Fonds, en (c) zegelrechten of andere belastingen voor overdracht van documenten of soortgelijke rechten en makelaarsvergoedingen in verband met de aankoop of verkoop van effecten door het betreffende Fonds. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Dit biedt beleggers het voordeel van een volledig transparante en voorspelbare kostenstructuur.

Vergoedingen van de Bestuurders Hoewel de Statuten de Vennootschap machtigen om aan de Bestuurders totale vergoedingen te betalen van maximaal USD 21.000 per jaar (of een ander bedrag dat de Bestuurders van tijd tot tijd kunnen bepalen en aan de Aandeelhouders meedelen), heeft de Beleggingsbeheerder ermee ingestemd om alle vergoedingen en kosten, met inbegrip van contante uitgaven, van de Bestuurders te betalen. Alleen de onafhankelijke bestuurders krijgen vergoedingen betaald. Geen enkele Bestuurder heeft een dienstenovereenkomst gesloten met de Vennootschap, en er wordt evenmin een dergelijke overeenkomst voorgesteld. Geen enkele Bestuurder heeft binnen de Vennootschap een uitvoerende functie.

Aftrek en toerekening van kosten De kosten van elk Fonds van de Vennootschap worden in mindering gebracht op de totale inkomsten van het betreffende Fonds voordat dividenden worden uitgekeerd. Kosten van de Vennootschap die niet direct zijn toe te rekenen aan de werking van een bepaald Fonds worden over alle Fondsen verdeeld op een door de Bestuurders bepaalde wijze. Kosten van de Vennootschap die niet direct zijn toe te rekenen aan een bepaalde klasse Aandelen en die direct zijn toe te rekenen aan een bepaald Fonds worden over alle klassen van dat Fonds verdeeld op een door de Bestuurders bepaalde wijze. In dergelijke gevallen zullen de kosten normaliter worden verdeeld over alle klassen van dat Fonds naar rato van de waarde van het nettovermogen van het Fonds dat aan die klassen kan worden toegerekend. Onkosten van de Vennootschap die direct zijn toe te rekenen aan een specifieke klasse Aandelen zullen over die klasse worden verdeeld.

Gebruikelijke informatie over beleggingskosten De kosten vormen een belangrijke factor bij het kiezen van een fonds. Dit omdat u, als Aandeelhouder, de operationele kosten van het fonds betaalt, naast eventuele transactiekosten die gepaard gaan met het kopen en verkopen van effecten door het fonds. Deze kosten kunnen de door het fonds behaalde bruto-inkomsten of de kapitaalaanwas in aanzienlijke mate aantasten. Zelfs ogenschijnlijk kleine verschillen in kosten kunnen, na verloop van tijd, een wezenlijke invloed uitoefenen op het rendement van een fonds.

54


Beleid inzake de uitkering van dividenden De Statuten machtigen de Bestuurders om over alle Aandelen dividenden te declareren uit de netto-inkomsten (inclusief dividenden en rente-inkomsten) en het positieve verschil tussen enerzijds de gerealiseerde en niet-gerealiseerde kapitaalwinsten en anderzijds de gerealiseerde en niet-gerealiseerde verliezen op de beleggingen van de Vennootschap. De Vennootschap heeft klassen Kapitalisatieaandelen en Inkomstenaandelen. In Bijlage 1 wordt gedetailleerde informatie verstrekt over de beschikbare klassen van Inkomsten- en Kapitalisatieaandelen in elk Fonds.

Kapitalisatieaandelen De Bestuurders hebben niet de intentie om dividenden te declareren over Kapitalisatieaandelen. Bijgevolg worden de aan deze klassen Aandelen toerekenbare inkomsten en kapitaalwinsten van een Fonds weerspiegeld in de Intrinsieke Waarde per Aandeel.

Inkomstenaandelen De Bestuurders zijn voornemens om een dividend te declareren over de Inkomstenaandelen. Wat deze klasse Aandelen betreft, zijn de Bestuurders voornemens om alle of nagenoeg alle aan Inkomstenaandelen toerekenbare netto-inkomsten (rente en dividenden, minus kosten) van een Fonds uit te keren. Dividenden zullen worden uitgekeerd aan Aandeelhouders die op de datum waarop het dividend wordt gedeclareerd geregistreerd staan, in overeenstemming met het aantal Aandelen dat ze van deze specifieke klasse houden. Een Aandeelhouder kan inkomstenuitkeringen ontvangen in contanten, die zullen worden overgemaakt op de door de Aandeelhouder in de inschrijvingsovereenkomst opgegeven bankrekening, of kan ze automatisch laten herbeleggen in bijkomende Aandelen van het Fonds. Er zijn geen transactiekosten verschuldigd bij de herbelegging van Aandelen. Voor uitkeringen voor Aandelen die zijn gedenomineerd in een andere valuta dan de basisvaluta gebeurt de valutawissel tegen de dan geldende wisselkoers. Dividenden die zes jaar na de datum waarop ze betaalbaar werden gesteld nog niet zijn opgeëist, zullen automatisch worden verbeurdverklaard, zonder dat hiervoor een verklaring of andere handeling door de Vennootschap vereist is. Met uitzondering van het Vanguard Global Small-Cap Index Fund, Vanguard Global Bond Index Fund, Vanguard U.K. Government Bond Index Fund, Vanguard U.K. Investment Grade Bond Index Fund, Vanguard SRI European Stock Fund, Vanguard SRI Global Stock Fund en Vanguard U.S. Ultra-Short-Term Bond Fund, worden dividenden normaliter jaarlijks betaald in januari. Voor het Vanguard Global Small-Cap Index Fund, Vanguard Global Bond Index Fund, Vanguard U.K. Government Bond Index Fund, Vanguard U.K. Investment Grade Bond Index Fund, Vanguard SRI European Stock Fund en Vanguard SRI Global Stock Fund, worden dividenden normaliter driemaandelijks betaald. Voor het Vanguard U.S. Ultra-Short-Term Bond Fund worden dividenden dagelijks gedeclareerd en uitgekeerd aan het einde van de relevante kalendermaand in de vorm van bijkomende gehele of fractionele Aandelen, tenzij een Aandeelhouder er de voorkeur aan geeft om de dividenden in contanten uitbetaald te krijgen. In dat geval gebeurt de uitkering door bankoverschrijving op de door de Aandeelhouder in de inschrijvingsovereenkomst aangeduide rekening. Deze overschrijving vindt plaats op of rond de eerste Werkdag van de volgende kalendermaand.


55

Inkomstenaandelen - Egalisatie Voor de klassen van Inkomstenaandelen is de Vennootschap van plan egalisatieregelingen te treffen en egalisatiebetalingen uit te voeren voor elk van deze Aandelen ter weerspiegeling van de pro rata uitkering van dividenden gebaseerd op het tijdsbestek waarin het Aandeel door een belegger gehouden is. Als een belegger Aandelen verwerft op een datum waarop het Fonds verworven inkomsten heeft die nog niet als dividend zijn gedeclareerd, kunnen de Bestuurders het deel van de inschrijvingsprijs dat overeenkomt met de aan die Aandelen toerekenbare verworven inkomsten crediteren op de egalisatierekening, naar gelang van het geval. Bij uitkering van het dividend zal de belegger hetzelfde bedrag in contanten ontvangen als de bestaande beleggers, maar zal het bedrag dat betrekking heeft op inkomsten die verworven zijn voordat hij zijn Aandelen verwierf niet worden betaald als dividend maar uit de egalisatierekening, als kapitaal, als terugbetaling van een deel van de inschrijvingsprijs.

Belasting Hierna volgt een overzicht van bepaalde Ierse fiscale gevolgen van de aankoop, eigendom en vervreemding van Aandelen. Het overzicht is niet bedoeld als uitgebreide beschrijving van alle Ierse fiscale overwegingen die mogelijk relevant zijn. Het overzicht heeft alleen betrekking op de positie van personen die de absolute economische eigenaren van Aandelen zijn, en is mogelijk niet van toepassing op bepaalde andere categorieën van personen. Het overzicht is gebaseerd op Ierse belastingwetten en de praktijk van de Ierse belastingdienst op de datum van dit Prospectus (en is onderhevig aan wijzigingen, al dan niet met terugwerkende kracht). Geïnteresseerde beleggers in Aandelen dienen hun eigen adviseurs te raadplegen in verband met de Ierse of andere fiscale gevolgen van de aankoop, eigendom en vervreemding van Aandelen.

Belasting van de Vennootschap De Vennootschap is voornemens om haar activiteiten dusdanig uit te oefenen dat haar fiscale vestigingsplaats zich in Ierland bevindt. Op basis van het feit dat de fiscale vestigingsplaats van de Vennootschap zich in Ierland bevindt, wordt de Vennootschap beschouwd als een beleggingsinstelling (‘investment undertaking’) voor Ierse fiscale doeleinden, en is ze bijgevolg vrijgesteld van Ierse vennootschapsbelasting over haar inkomsten en winsten. De Vennootschap zal verplicht zijn Ierse belastingen aan te geven aan de Ierse belastingdienst als Aandelen worden gehouden door niet-vrijgestelde Aandeelhouders met woonplaats in Ierland (en in bepaalde andere omstandigheden), zoals hieronder beschreven. De begrippen ‘woonplaats’ en ‘gewone verblijfplaats’ worden aan het eind van dit overzicht verklaard.

Belasting van niet-Ierse Aandeelhouders Als de woonplaats (of gewone verblijfplaats) van een Aandeelhouder zich voor Ierse belastingdoeleinden niet in Ierland bevindt, zal de Vennootschap met betrekking tot de Aandelen van die Aandeelhouder geen Ierse belasting inhouden nadat de Vennootschap een Verklaring heeft ontvangen die bevestigt dat de Aandeelhouder geen ingezetene is.

56


Heeft de Vennootschap deze Verklaring niet ontvangen, zal ze met betrekking tot de Aandelen van de Aandeelhouder Ierse belastingen inhouden alsof de Aandeelhouder een niet-vrijgestelde Aandeelhouder met woonplaats in Ierland was (zie hieronder). De Vennootschap zal ook Ierse belastingen inhouden als ze over informatie beschikt waaruit redelijkerwijs blijkt dat de Verklaring van een Aandeelhouder onjuist is. Een Aandeelhouder zal over het algemeen niet het recht hebben om die Ierse belasting terug te vorderen, tenzij de Aandeelhouder een bedrijf is en de Aandelen houdt via een Iers filiaal, en in bepaalde andere beperkte omstandigheden. Als de fiscale woonplaats van een Aandeelhouder naar Ierland verhuist, moet de Vennootschap hiervan in kennis worden gesteld. Over het algemeen zullen Aandeelhouders zonder fiscale woonplaats in Ierland geen andere Ierse belastingverplichting hebben met betrekking tot hun Aandelen. Als een Aandeelhouder echter een bedrijf is dat zijn Aandelen via een Iers filiaal of agentschap houdt, kan de Aandeelhouder Ierse vennootschapsbelasting verschuldigd zijn over winsten en meerwaarden met betrekking tot de Aandelen (op ‘self-assessment’-basis, zijnde een methode waarbij de belastingplichtige zelf de op te leggen aanslag berekent en betaalt).

Belasting van Vrijgestelde Beleggers Als de woonplaats (of gewone verblijfplaats) van een Aandeelhouder zich voor Ierse belastingdoeleinden in Ierland bevindt en die Aandeelhouder behoort tot een van de categorieën vermeld in section 739D(6) van de Ierse Taxes Consolidation Act (‘TCA’), zal de Vennootschap met betrekking tot de Aandelen van die Aandeelhouder geen Ierse belasting inhouden nadat de Vennootschap een verklaring heeft ontvangen die bevestigt dat de Aandeelhouder vrijgesteld is. De in section 739D(6) van de TCA vermelde categorieën kunnen als volgt worden samengevat: 1 Pensioenregelingen (in de zin van section 774, section 784 of section 785 van de TCA). 2

Vennootschappen met een levensverzekeringsactiviteit (in de zin van section 706 van de TCA).

3

Beleggingsinstellingen (in de zin van section 739B van de TCA).

4

Bijzondere beleggingsregelingen (in de zin van section 737 van de TCA).

5

Niet-erkende beleggingsfondsen (waarop section 731(5)(a) van de TCA van toepassing is).

6

Liefdadigheidsinstellingen (in de zin van section 739D(6)(f)(i) van de TCA).

7

In aanmerking komende managementvennootschappen/beheermaatschappijen (in de zin van section 734(1) van de TCA).

8

Gespecificeerde bedrijven (in de zin van section 734(1) van de TCA).

9

In aanmerking komende fondsen spaarregelingbeheerders (in de zin van section 739D(6) (h) van de TCA).

10

Personal Retirement Savings Account (PRSA)-beheerders (in de zin van section 739D(6)(i) van de TCA).

11

Ierse kredietverenigingen (in de zin van section 2 van de Credit Union Act van 1997).


57

12

Het National Asset Management Agency.

13

De National Pensions Reserve Fund Commission of een beleggingsvehikel daarvan

14

In aanmerking komende vennootschappen (in de zin van section 110 van de TCA).

15

Elke andere persoon met woonplaats in Ierland die (bij wet, overeenkomstig de praktijk of met toestemming van de Ierse belastingdienst) Aandelen van de Vennootschap mag houden zonder dat de Vennootschap verplicht is Ierse belastingen in te houden of aan de belastingautoriteiten aan te geven.

Aandeelhouders met woonplaats in Ierland die beweren dat ze vrijgesteld zijn, zijn verplicht om eventueel verschuldigde Ierse belastingen met betrekking tot de Aandelen aan te geven op ‘self-assessment’-basis. Als de Vennootschap deze Verklaring niet heeft ontvangen voor een bepaalde Aandeelhouder, zal ze voor de Aandelen van die Aandeelhouder Ierse belastingen inhouden alsof de Aandeelhouder een niet-vrijgestelde Aandeelhouder met woonplaats in Ierland was (zie hieronder). Een Aandeelhouder zal over het algemeen niet het recht hebben om die Ierse belasting terug te vorderen, tenzij de Aandeelhouder een bedrijf is dat aan Ierse vennootschapsbelasting onderworpen is, en in bepaalde andere beperkte omstandigheden.

Belasting van andere Ierse Aandeelhouders Als de woonplaats (of gewone verblijfplaats) van een Aandeelhouder zich voor Ierse belastingdoeleinden in Ierland bevindt en die Aandeelhouder geen Vrijgestelde Belegger is (zie hierboven), zal de Vennootschap Ierse belastingen inhouden op de uitkeringen, inkopen en overdrachten, en daarnaast ook op ‘achtste verjaardag’-gebeurtenissen, zoals hieronder beschreven. Uitkeringen door de Vennootschap Als de Vennootschap een uitkering betaalt aan een niet-vrijgestelde Aandeelhouder met woonplaats in Ierland, zal de Vennootschap op die uitkering Ierse belastingen inhouden. Als de uitkeringen jaarlijks of frequenter worden betaald, zal de Vennootschap op die uitkeringen 27% Ierse belastingen inhouden. Als de uitkeringen minder vaak dan jaarlijks worden betaald, zal de Vennootschap op die uitkeringen 30% Ierse belastingen inhouden. De Vennootschap zal deze belastingen doorstorten aan de Ierse belastingdienst. Over het algemeen zal een Aandeelhouder met betrekking tot de uitkering geen verdere Ierse belastingen verschuldigd zijn. Als de Aandeelhouder echter een bedrijf is waarvoor de uitkering inkomsten uit handel vormt, zal de bruto-uitkering (met inbegrip van de ingehouden Ierse belasting) deel uitmaken van zijn belastbare winst voor ‘self-assessment’-doeleinden en mag de Aandeelhouder de ingehouden belastingen verrekenen met de vennootschapsbelasting die hij verschuldigd is. Inkoop van Aandelen Als de Vennootschap Aandelen inkoopt die worden gehouden door een niet-vrijgestelde Aandeelhouder met woonplaats in Ierland, zal ze op de betaling van de inkoopopbrengsten aan die Aandeelhouder Ierse belastingen inhouden. Het bedrag van de ingehouden Ierse belasting is gelijk aan 30% van de (eventuele) winst van de Aandeelhouder op de ingekochte Aandelen. De Vennootschap zal deze belastingen doorstorten aan de Ierse belastingdienst.

58


Over het algemeen zal een Aandeelhouder met betrekking tot de betaling van inkoopopbrengsten geen verdere Ierse belastingen verschuldigd zijn. Als de Aandeelhouder echter een bedrijf is waarvoor het ontvangen inkoopbedrag inkomsten uit handel vormt, zal het bruto betaalde bedrag (inclusief de ingehouden Ierse belasting) minus de kosten voor de verwerving van de Aandelen deel uitmaken van zijn belastbare winst voor ‘self-assessment’doeleinden en mag de Aandeelhouder de ingehouden belastingen verrekenen met de vennootschapsbelasting die hij verschuldigd is. Als Aandelen niet in euro luiden, kan een Aandeelhouder (op basis van ‘self-assessment’) Ierse vermogenswinstbelasting verschuldigd zijn op valutawinsten die bij de inkoop van de Aandelen ontstaan. Overdracht van Aandelen Als een niet-vrijgestelde Aandeelhouder met woonplaats in Ierland een recht op Aandelen overdraagt (door verkoop of anderszins), zal de Vennootschap die overdracht aangeven aan de Ierse belastingautoriteiten. Het bedrag van de verschuldigde Ierse belasting zal gelijk zijn aan 30% van de winst van de Aandeelhouder op de overgedragen Aandelen. De Vennootschap zal deze belastingen doorstorten aan de Ierse belastingdienst. Om deze verschuldigde Ierse belasting te financieren, kan de Vennootschap andere door de Aandeelhouder gehouden Aandelen intrekken of zich toe-eigenen. Dit kan ertoe leiden dat nog meer Ierse belastingen verschuldigd zijn. Over het algemeen zal een Aandeelhouder met betrekking tot een betaling die hij in verband met de overdracht van Aandelen heeft ontvangen geen verdere Ierse belastingen verschuldigd zijn. Als de Aandeelhouder echter een bedrijf is waarvoor het betaalde bedrag inkomsten uit handel vormt, zal het betaalde bedrag (minus de kosten voor de verwerving van de Aandelen) deel uitmaken van zijn belastbare winst voor ‘self-assessment’-doeleinden en mag de Aandeelhouder de ingehouden belastingen verrekenen met de vennootschapsbelasting die hij verschuldigd is. Als Aandelen niet in euro luiden, kan een Aandeelhouder (op basis van ‘self-assessment’) onderworpen zijn aan Ierse vermogenswinstbelasting over valutawinsten die bij de overdracht van de Aandelen ontstaan. ‘Achtste verjaardag’-gebeurtenissen Als een niet-vrijgestelde Aandeelhouder met woonplaats in Ierland zijn Aandelen niet binnen acht jaar na verwerving vervreemdt, zullen de Ierse belastingautoriteiten ervan uitgaan dat hij de Aandelen op de achtste verjaardag van de verwerving ervan (en elke volgende achtste verjaardag) heeft vervreemd. Bij een dergelijke fictieve vervreemding zal de Vennootschap aan de Ierse belastingautoriteiten een belasting aangeven die gelijk is aan 30% van de (eventuele) waardestijging van die aandelen gedurende die periode van acht jaar. De Vennootschap zal deze belastingen doorstorten aan de Ierse belastingdienst. Om de verschuldigde Ierse belasting te financieren, kan de Vennootschap door de Aandeelhouder gehouden Aandelen intrekken of zich toe-eigenen. Indien echter minder dan 10% van de Aandelen (in waarde) in het betreffende Fonds wordt gehouden door niet-vrijgestelde Aandeelhouders met woonplaats in Ierland, mag de Vennootschap ervoor kiezen om op die fictieve vervreemding geen Ierse belasting aan te geven. Om deze keuze te mogen doen, moet de Vennootschap:


1

2

59

aan de Ierse belastingdienst jaarlijks bevestigen dat aan deze 10%-vereiste is voldaan en aan de Ierse belastingdienst de gegevens verstrekken van alle niet-vrijgestelde Aandeelhouders met woonplaats in Ierland (inclusief de waarde van hun Aandelen en hun Ierse fiscale registratienummers); en alle niet-vrijgestelde Aandeelhouders met woonplaats in Ierland ervan in kennis stellen dat de Vennootschap ervoor kiest om van deze vrijstelling gebruik te maken.

Als de Vennootschap van deze vrijstelling gebruik maakt, moeten alle niet-vrijgestelde Aandeelhouders met woonplaats in Ierland aan de Ierse belastingdienst de Ierse belasting betalen, op ‘self-assessment’-basis, die anders door de Vennootschap had moeten worden betaald op de achtste verjaardag (en elke volgende achtste verjaardag). Alle Ierse belastingen die zijn betaald in verband met de stijging van de waarde van de Aandelen gedurende de periode van acht jaar mogen proportioneel worden verrekend met eventuele toekomstige Ierse belastingen die anders met betrekking tot die Aandelen zouden moeten worden betaald, en een eventueel te veel betaald bedrag mag bij de uiteindelijke vervreemding van de Aandelen worden gerecupereerd. Ruilen van Aandelen Als een Aandeelhouder Aandelen onder marktconforme voorwaarden ruilt voor andere Aandelen in de Vennootschap of voor Aandelen in een ander Fonds van de Vennootschap en de Aandeelhouder geen betaling ontvangt, zal de Vennootschap geen Ierse belasting inhouden met betrekking tot de ruil.

Zegelrecht Er zijn geen Ierse zegelrechten (of andere Ierse overdrachtsbelastingen) verschuldigd op de uitgifte, overdracht of inkoop van Aandelen. Als een Aandeelhouder een uitkering in activa van de Vennootschap ontvangt, is het mogelijk dat Ierse zegelrechten verschuldigd zijn.

Schenkings- en successierechten Ierse schenkings- of successierechten (‘capital acquisitions tax’) (tegen een tarief van 25%) kunnen verschuldigd zijn op schenkingen of erfenissen van Ierse activa, of als de schenker of erflater in Ierland gedomicilieerd is of er zijn woonplaats of gewone verblijfplaats heeft, of als de woonplaats of gewone verblijfplaats van de ontvanger van de schenking of erfenis zich in Ierland bevindt. De Aandelen kunnen worden behandeld als Ierse activa omdat ze door een Iers bedrijf zijn uitgegeven. Een schenking of erfenis van Aandelen zal echter vrijgesteld zijn van Ierse schenkings- of successierechten als: 1 de Aandelen deel uitmaken van de schenking of erfenis op zowel de datum van de schenking of erfenis als de ‘afwikkelingsdatum’ (zoals gedefinieerd in de Ierse wetgeving inzake schenkings- of successierechten); 2 de schenker of erflater niet in Ierland gedomicilieerd is en er evenmin zijn gewone verblijfplaats heeft op de datum van ontvangst van de schenking of erfenis; en 3 de ontvanger van de schenking of erfenis niet in Ierland gedomicilieerd is en er evenmin zijn gewone verblijfplaats heeft op de datum van de schenking of erfenis.

60


Rapportering van informatie in het kader van de EU-richtlijn betreffende de belastingheffing op spaargelden uit beleggingen Ierland heeft de EU-richtlijn betreffende belastingheffing op inkomsten uit spaargelden in de vorm van rentebetaling (Richtlijn 2003/48/EG) omgezet in Iers recht. In bepaalde omstandigheden kan de Vennootschap (of een Iers betaalkantoor) verplicht zijn om aan de Ierse belastingdienst informatie te verstrekken met betrekking tot Aandeelhouders die natuurlijk personen zijn met woonplaats in een ander EU-land dan Ierland of in bepaalde andere gebieden. Er kan ook een verplichting tot informatieverstrekking ontstaan met betrekking tot in deze rechtsgebieden gevestigde Aandeelhouders die geen rechtspersoon zijn, niet aan vennootschapsbelasting onderworpen zijn of geen ICBE zijn. Alle aan de Ierse belastingdienst verstrekte informatie zou worden meegedeeld aan de autoriteiten in het rechtsgebied van de woonplaats (of vestigingsplaats) van de betreffende Aandeelhouders. Er zou in Ierland echter geen verplichting tot informatieverstrekking ontstaan als (in brede zin) de Vennootschap, of het betreffende subfonds van de Vennootschap, minder dan 15% van zijn totale vermogen (direct of indirect) belegt in schuldvorderingen of andere gespecificeerde activa.

Betekenis van termen Betekenis van ‘vestigingsplaats’ voor rechtspersonen Een vennootschap waarvan het centrale beheer en bestuur in Ierland zijn gevestigd, heeft haar fiscale vestigingsplaats in Ierland, ongeacht waar ze is opgericht. Een vennootschap waarvan het centrale beheer en bestuur niet in Ierland zijn gevestigd maar die in Ierland is opgericht, heeft haar fiscale vestigingsplaats in Ierland, tenzij: 1 de vennootschap (of een gelieerde vennootschap) handelt voert in Ierland en ofwel de uiteindelijke zeggenschap over de vennootschap berust bij personen met woonplaats in een EU-lidstaat of in een land waarmee Ierland een dubbelbelastingverdrag heeft gesloten, ofwel de vennootschap (of een gelieerde vennootschap) genoteerd is aan een erkende effectenbeurs in de EU of in een land waarmee een belastingverdrag is gesloten; of 2 de vennootschap wordt beschouwd als een vennootschap zonder vestigingsplaats in Ierland overeenkomstig een dubbelbelastingverdrag tussen Ierland en een ander land. Betekenis van ‘woonplaats’ voor natuurlijk personen Een natuurlijk persoon zal worden beschouwd als een persoon met fiscale woonplaats in Ierland gedurende een bepaald kalenderjaar als die persoon: 1 tijdens dat kalenderjaar ten minste 183 dagen in Ierland verblijft; of 2 in totaal 280 dagen in Ierland was, rekening houdend met het aantal dagen die in dat kalenderjaar in Ierland werden doorgebracht, samen met het aantal dagen die in het voorgaande jaar in Ierland werden doorgebracht. Indien een persoon in een bepaald kalenderjaar niet meer 30 dagen in Ierland aanwezig was, wordt die aanwezigheid niet meegerekend voor de toepassing van de tweejarentest. Een natuurlijk persoon wordt beschouwd als hebbende een dag doorgebracht in Ierland als die persoon op enig moment van die dag persoonlijk in Ierland aanwezig was.


61

Betekenis van ‘gewone verblijfplaats’ voor natuurlijk personen De term ‘gewone verblijfplaats’ heeft (in tegenstelling tot ‘woonplaats’) betrekking op het normale levenspatroon van een persoon en verwijst naar het verblijf op een bepaalde plaats met een zekere mate van continuïteit. Een persoon van wie de woonplaats zich drie belastingjaren op rij in Ierland bevindt, wordt vanaf het begin van het vierde belastingjaar een persoon met gewone verblijfplaats in Ierland. Een persoon van wie de gewone verblijfplaats zich in Ierland bevindt, heeft niet langer zijn gewone verblijfplaats in Ierland aan het eind van het derde achtereenvolgende belastingjaar waarin die persoon zijn woonplaats niet in Ierland heeft. Zo zal een natuurlijk persoon die in 2007 zowel zijn woonplaats als gewone verblijfplaats in Ierland had en die Ierland in dat jaar verlaat, zijn gewone verblijfplaats in Ierland behouden tot het einde van het belastingjaar in 2010.

62


Bijlage 1 – De Fondsen Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund Beleggers dienen er rekening mee te houden dat het Fonds belegt in opkomende markten en als zodanig een hoger gemiddeld risico inhoudt dan andere Fondsen. Een belegging in het Fonds zou dan ook geen aanzienlijk deel van een beleggingsportefeuille mogen uitmaken en is wellicht niet geschikt voor alle beleggers. Voor meer informatie verwijzen we naar ‘Voornaamste risico’s’ hieronder.

1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Emerging Markets Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft ernaar het rendement van de Index te volgen. Die Index is een naar marktkapitalisatie gewogen index van bedrijven in opkomende markten in Europa, Azië, Afrika, Latijns-Amerika en Rusland.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds hanteert een ‘passieve’ – of indexgekoppelde – strategie voor het beheer van de beleggingen door het geheel, dan wel het grootste deel, van zijn activa te beleggen in de gewone aandelen die deel uitmaken van de Index.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleggingsbeleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in aandelen die in de Index zijn opgenomen. Het Fonds kan tot 20% van zijn nettovermogen direct of indirect beleggen in effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, het Russian Trading System en de Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX). In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in converteerbare effecten, aan aandelen gekoppelde notes (equity-linked notes) en kortlopende vastrentende effecten, zoals hieronder uiteengezet. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Beleggingen in converteerbare effecten zullen maximaal 25% van het nettovermogen van het Fonds vertegenwoordigen. •

Het Fonds kan beleggen in kortlopende vastrentende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en de noodzaak om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop.

•

Het Fonds kan in converteerbare effecten beleggen die zijn genoteerd of die worden verhandeld op Erkende Markten in lidstaten van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (‘OESO’) en andere landen.


63

•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in converteerbare effecten met een rating die lager is dan A van Moody’s Investors Service, Inc. (‘Moody’s’) of A van Standard & Poor’s (‘S&P’) of het equivalent, zoals bepaald door de Beleggingsbeheerder.

•

Het Fonds kan beleggen in kortlopende vastrentende effecten van beleggingskwaliteit die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende Markten in OESO-lidstaten en in andere landen.

•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende vastrentende effecten met een rating die lager is dan Prime-1 (‘P-1’) van Moody’s of A-1+ van S&P of het equivalent daarvan zoals door de Beleggingsbeheerder bepaald. Deze kortlopende effecten kunnen onder meer bestaan uit obligaties van een in de Index vertegenwoordigd land, handelspapier (met rating P-1 van Moody’s of A-1+ van S&P), bankdepositocertificaten en bankaccepten.

•

Het Fonds kan beleggen in warrants of kan warrants houden indien deze zijn uitgegeven uit hoofde van of in verband met in het Fonds gehouden overdraagbare effecten, of kan anderszins warrants houden ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer. Het Fonds zal niet meer dan 5% van zijn nettovermogen beleggen in warrants of in warrants houden.

•

Het Fonds kan beleggen in aan aandelen gekoppelde notes, maar mag niet meer dan 10% van zijn nettovermogen in dergelijke notes beleggen tenzij ze zijn uitgegeven als overdraagbare effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende Markten in OESO-lidstaten met als langetermijnrating Aa3 of een hogere rating van Moody’s of AAof een hogere rating van S&P of het equivalent daarvan zoals door de Beleggingsbeheerder bepaald.

•

Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer beleggen in futures, valutatermijncontracten en optiecontracten met inachtneming van de beperkingen en voorwaarden die in dit Prospectus zijn beschreven.

•

Het Fonds kan maximaal 10% van zijn nettovermogen beleggen in enige collectieve beleggingsregeling, inclusief een beursverhandeld fonds (‘ETF’) dat een ICBE is, en in totaal maximaal 10% in collectieve beleggingsregelingen die geen ICBE’s zijn, inclusief ETF’s die geen ICBE’s zijn en die in alle wezenlijke opzichten voldoen aan de ICBE-kennisgevingen.

Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Raadpleeg ook Terugkoopovereenkomsten en Omgekeerde terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten in het deel Risicofactoren van dit Prospectus. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en –beperkingen in Bijlage 3.

64


5

Profiel van de gemiddelde belegger • • •

6

Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 6 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.

Voornaamste risico’s • • • • • • •

Risico verbonden aan beleggingen in opkomende markten Risico verbonden aan beleggingen in Russische markten Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Landenrisico Valutarisico Risico verbonden aan de toegepaste standaarden voor accountantscontrole en standaarden voor financiële verslaggeving

Voor meer informatie verwijzen we naar het deel Risicofactoren in dit Prospectus.

7

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: USD Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen ‘Euro’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode

De klassen van niet-verhandelde Aandelen werden initieel aangeboden van 10.00 uur (Ierse tijd) op 23 juli 2008 tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 30 juli 2008. Deze periode is door de Bestuurders verlengd tot de ontvangst van initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 13 juni 2012 of een andere door de Bestuurders bepaalde en aan de Centrale Bank meegedeelde datum.

Aankoopprijs

Na eerste uitgifte tegen de Intrinsieke Waarde per Aandeel op de betreffende Handelsdag.

Inkoopprijs

De Intrinsieke Waarde per Aandeel op de betreffende Handelsdag.

Handelsdagen

Elke Werkdag.

Deadline voor orderuitvoering Inschrijvingen

16.00 uur (Ierse tijd) of 17.00 uur (Centraal-Europese tijd) op de Werkdag die de betreffende Handelsdag direct voorafgaat.


65

Ontvangst van inschrijvingsgelden - Sluitingstijden

USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum in het geval van een in Londen gehouden rekening waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.

Deadline voor orderuitvoering Inkopen

16.00 uur (Ierse tijd) of 17.00 uur (Centraal-Europese tijd)

Publicatie van Aandelenkoersen

De Irish Stock Exchange (www.ise.ie).

Klassen Aandelen

op de Werkdag onmiddellijk voorafgaand aan de betreffende Handelsdag.

Lanceringsdatum

Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’

ISIN Minimale Initiële Inschrijving

Kapitalisatie of Uitkering

Drempel voor omzetting*

8 november 2006

IE0031786928

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’

Nog niet gelanceerd

IE0031787223

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

Beleggersaandelen ‘Euro’

7 juni 2006

IE0031786142

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

Institutionele Aandelen ‘Euro’

Nog niet gelanceerd

IE0031786696

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

Inkomstenaandelen ‘Pound Sterling’

23 juni 2009

IE00B51KVT96

£100.000

Uitkering

Geen

Kapitalisatieaandelen ‘Pound Sterling’

23 juni 2009

IE00B50MZ724

£100.000

Kapitalisatie

Geen

* Van Institutionele Aandelen naar Beleggersaandelen (naar keuze van de Vennootschap) of omgekeerd (naar keuze van de Aandeelhouder)

8

Drempels voor verplichte inkoop •

Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000 of £50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•

Fondsdrempel: De Vennootschap kan alle Aandelen van een Fonds inkopen als de Intrinsieke Waarde van het Fonds daalt tot onder US $15 miljoen of het equivalent daarvan in een andere valuta.

De Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen zal gelden voor alle dergelijke inkopen, tenzij de Beheerder anderszins beslist.

66


9

Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en de Aandelen ‘Pound Sterling’ en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld. Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald)

Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)* Ruilkosten Inkoopkosten Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen**

Beleggersaandelen

Institutionele Aandelen

Aandelen in Britse pond

Geen

Geen

Geen

0,40%

0,40%

0,40%

Geen

Geen

Geen

Geen

Geen

Geen

0,40%

0,40%

0,40%

Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds*** (worden afgetrokken van het vermogen van het Fonds) Beleggingsbeheerkosten

0,29%

0,29%

0,29%

Administratiekosten en andere kosten

0,36%

0,26%

0,26%

Totale jaarlijkse operationele kosten van het Fonds

0,65%

0,55%

0,55%

* Het Fonds kan bij aankoop van Aandelen een Vastgestelde Verwateringsheffing van maximaal 0,40% aanrekenen om een deel van de kosten voor het verhandelen van effecten te compenseren. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zorgt ervoor dat deze hogere kosten worden gedragen door de beleggers die de transactie verrichten, en niet door de bestaande Aandeelhouders van het Fonds. Alle Vastgestelde Verwateringsheffingen worden direct aan het Fonds zelf betaald, in tegenstelling tot verkoopkosten die normaliter aan de distributeurs worden betaald. Zonder de Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zou het Fonds het moeilijk hebben om zijn Index te volgen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. ** Het Fonds kan een Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen van maximaal 0,40% aanrekenen op Aandelen die een Aandeelhouder laat inkopen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. *** Alle percentages zijn opgegeven als een percentage van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Fonds. Alle jaarlijkse operationele kosten worden door het Fonds betaald.


67

Vanguard European Enhanced Equity Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Europe Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar een totaalrendement (inkomsten plus stijging van de kapitaalwaarde) dat groter is dan dat van de Index, met behoud van een risicoprofiel dat vergelijkbaar is met dat van de Index. De Index is een algemeen erkende referentie-index van gewone aandelen van bedrijven die in ontwikkelde Europese markten gevestigd zijn.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Om zijn beleggingsdoelstelling te realiseren, zal het Fonds doorgaans ten minste 90% van zijn vermogen beleggen in de gewone aandelen van de bedrijven die in de Index zijn opgenomen. De Beleggingsbeheerder zal via zelf ontwikkelde kwantitatieve beleggingsbenaderingen effecten selecteren die volgens hem een goed evenwicht bieden tussen aantrekkelijke waarderingen en aantrekkelijke groeivooruitzichten in vergelijking met soortgelijke effecten. In overeenstemming hiermee zal het Fonds kunnen beleggen in individuele futures op in de Index opgenomen aandelen, aandelenindexfutures, converteerbare effecten, swapcontracten, aandelen van beursverhandelde indexfondsen en gewone aandelen die geen deel uitmaken van de Index maar waarvan de kenmerken in overeenstemming zijn met die van de Index.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen die genoteerd staan aan, of worden verhandeld op, erkende beurzen of markten in Europese landen, namelijk Oostenrijk, België, Denemarken, Finland, Frankrijk, Duitsland, Griekenland, Ierland, Italië, Nederland, Noorwegen, Portugal, Spanje, Zweden, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk. •

Het Fonds kan beleggen in niet-Europese aandelen die in de Index zijn opgenomen, en kan gebruik maken van bepaalde defensieve technieken, zoals het tijdelijk verhogen van beleggingen in contanten.

•

Het Fonds kan tot 5% van zijn nettovermogen beleggen in warrants die de houder het recht geven om gedurende een vastgestelde periode een aantal gewone aandelen te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs.

Het Fonds kan ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer ook gebruik maken van futures, optiecontracten en swapcontracten met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.

68


5

Profiel van de gemiddelde belegger • • • •

6

Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers die streven naar een ruime diversificatie over ontwikkelde Europese markten. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 7 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.

Voornaamste risico’s • • • • •

Aandelenmarktrisico Valutarisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Landenrisico Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen: US $100 per Aandeel ‘U.S. Dollar’ of €100 per Aandeel ‘Euro’, afhankelijk van de valuta van de Aandelen.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdag

Elke Werkdag.

Deadline voor orderuitvoering – Inschrijvingen

11.00 uur (Ierse tijd) of 12.00 uur (Centraal-Europese tijd) op de Handelsdag.


Deadline voor orderuitvoering – Ontvangst van inschrijvingsgelden

69

USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.

Deadline voor orderuitvoering – Inkopen




Aandelenklassen

Lanceringsdatum

ISIN Minimale Initiële Kapitalisatie- of Inschrijving Uitkeringsklasse



Nog niet gelanceerd

IE00B1P1JH47

€500.000

Kapitalisatie

Geen

Institutionele Aandelen ‘US Dollar’

Nog niet gelanceerd

IE00B1P1JJ60

$500.000

Kapitalisatie

Geen


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000 of €50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen in de tijd variëren, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Aandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld.

70


Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Institutionele Aandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)*

Geen 0,35%

Ruilkosten

Geen

Inkoopkosten

Geen

Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen

Geen

Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds** (worden afgetrokken van het vermogen van het Fonds) Beleggingsbeheerkosten

0,29%


0,21%


0,50%

* Het Fonds kan bij aankoop van Aandelen een Vastgestelde Verwateringsheffing van maximaal 0,35% aanrekenen om een deel van de kosten voor het verhandelen van effecten te compenseren. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zorgt ervoor dat deze hogere kosten worden gedragen door de beleggers die de transactie verrichten, en niet door de bestaande Aandeelhouders van het Fonds. Vastgestelde Verwateringsheffingen worden direct aan het Fonds zelf betaald, in tegenstelling tot verkoopkosten die normaliter aan de distributeurs worden betaald. Zonder de Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zou het Fonds het moeilijk hebben om zijn Index te volgen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. ** Alle percentages zijn opgegeven als een percentage van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Fonds. Alle jaarlijkse operationele kosten worden door het Fonds betaald.


71

Vanguard European Stock Index Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Europe Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door het rendement van de Index te volgen, die bestaat uit gewone aandelen van bedrijven in Oostenrijk, België, Denemarken, Finland, Frankrijk, Duitsland, Griekenland, Ierland, Italië, Nederland, Noorwegen, Portugal, Spanje, Zweden, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het fonds hanteert een ‘passieve’ - of indexgekoppelde - strategie voor het beheer van de beleggingen, die erop gericht is het rendement van de Index te volgen door te beleggen in alle aandelen van de index, dan wel een representatief gedeelte ervan. Elk aandeel wordt in ongeveer dezelfde verhouding gehouden als in de Index.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleggingsbeleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in aandelen die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in converteerbare effecten, aan aandelen gekoppelde notes (equity-linked notes) en kortlopende vastrentende effecten, zoals hieronder uiteengezet. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Beleggingen in converteerbare effecten zullen maximaal 25% van het nettovermogen van het Fonds vertegenwoordigen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende vastrentende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en de noodzaak om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. •


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in converteerbare effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende Markten in niet-OESOlanden.

•


•


72


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende vastrentende effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende Markten in niet-OESO-landen.

•


•


•

Het Fonds kan beleggen in aan aandelen gekoppelde notes, maar mag niet meer dan 10% van zijn nettovermogen in dergelijke notes beleggen tenzij ze zijn uitgegeven als overdraagbare effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende Markten in OESO-lidstaten met als langetermijnrating Aa3 of een hogere rating van Moody’s of AA- of een hogere rating van S&P of het equivalent daarvan zoals door de Beleggingsbeheerder bepaald.

•

Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer beleggen in futures, valutatermijncontracten en optiecontracten met inachtneming van de beperkingen en voorwaarden die in het Prospectus zijn beschreven.

•

Het Fonds kan maximaal 10% van zijn nettovermogen beleggen in enige collectieve beleggingsregeling, inclusief een beursverhandeld fonds (‘ETF’) dat een ICBE is, en in totaal maximaal 10% in collectieve beleggingsregelingen die geen ICBE’s zijn, inclusief ETF’s die geen ICBE’s zijn en die in alle wezenlijke opzichten voldoen aan de ICBEkennisgevingen.

Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Raadpleeg ook Terugkoopovereenkomsten en Omgekeerde terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten in het deel Risicofactoren van dit Prospectus. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.

5




6

73


Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Landenrisico Valutarisico Risico verbonden aan indexsampling


7

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: USD Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.


11.00 uur (Ierse tijd) of 12.00 uur (Centraal-Europese tijd) op de betreffende Handelsdag.

Ontvangst van inschrijvingsgelden Sluitingstijden






Klassen Aandelen

op de betreffende Handelsdag.

Lanceringsdatum

ISIN

Minimale Initiële Inschrijving




14 september 1998

IE00002639445

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


14 september 1998

IE0002639551

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

8 oktober 1999

IE0007987690

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

8 juni 2000

IE0007987708

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

Beleggersaandelen ‘Euro’ Institutionele Aandelen ‘Euro’


74


8

9



•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld. Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald)

Beleggersaandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)* Ruilkosten


Geen

Geen

0,20%

0,20%

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,29%


0,21%

0,29% 0,11%


0,50%

0,40%

* Het Fonds kan bij aankoop van Aandelen een Vastgestelde Verwateringsheffing van maximaal 0,20% aanrekenen om een deel van de kosten voor het verhandelen van effecten te compenseren. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zorgt ervoor dat deze hogere kosten worden gedragen door de beleggers die de transactie verrichten, en niet door de bestaande Aandeelhouders van het Fonds. Alle Vastgestelde Verwateringsheffingen worden direct aan het Fonds zelf betaald, in tegenstelling tot verkoopkosten die normaliter aan de distributeurs worden betaald. Zonder de Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zou het Fonds het moeilijk hebben om zijn Index te volgen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. ** Alle percentages zijn opgegeven als een percentage van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Fonds. Alle jaarlijkse operationele kosten worden door het Fonds betaald.


75

Vanguard Eurozone Stock Index Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) EMU Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door het rendement van de Index te volgen. De Index is een naar marktkapitalisatie gewogen index van gewone aandelen die samengesteld is om 85% van de onderliggende marktkapitalisatie van de landen uit de eurozone te weerspiegelen.

3


4



•


•


•


76


•


•


•


•


•


•



5




6

77




7

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: Euro Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘Euro’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.










78


Klassen Aandelen

Lanceringsdatum

ISIN





Nog niet gelanceerd

IE00B02JYD52

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B02JYG83

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


5 januari 2010

IE0008248795

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

25 oktober 2001

IE0008248803

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


8

9



•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld.


79

Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald)

Beleggersaandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)* Ruilkosten


Geen

Geen

0,05%

0,05%

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,29%


0,21%

0,29% 0,11%


0,50%

0,40%


80


Vanguard Global Enhanced Equity Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) World Free Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar een totaalrendement (inkomsten plus stijging van de kapitaalwaarde) dat groter is dan dat van de Index, met behoud van een risicoprofiel dat vergelijkbaar is met dat van de Index. De Index is een naar marktkapitalisatie gewogen index van gewone aandelen van bedrijven in ontwikkelde landen.

3


4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, erkende beurzen of markten die in de Index zijn opgenomen. • Het Fonds kan beleggen in aandelen die niet in de Index zijn opgenomen, en kan gebruik maken van bepaalde defensieve technieken, zoals het tijdelijk verhogen van beleggingen in contanten. •



5


Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers die streven naar een ruime diversificatie over de wereldwijde markten. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 6 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.


6

81


Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Landenrisico Valutarisico Beheerderrisico


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.










82


Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





Nog niet gelanceerd

IE00B1P1JK75

€500.000

Kapitalisatie

Geen

Institutionele Aandelen ‘Euro Hedged’

Nog niet gelanceerd

Momenteel niet beschikbaar

€500.000

Kapitalisatie

Geen

18 april 2007

IE00B1P1JL82

$500.000

Kapitalisatie

Geen

Institutionele Aandelen ‘US Dollar’


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, ¥5 miljoen of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen in de tijd variëren, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Aandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld. Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Institutionele Aandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)*

Geen 0,20%

Ruilkosten

Geen

Inkoopkosten

Geen


Geen


0,29%


0,21%


0,50%



83

Vanguard Global Small-Cap Index Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Small Cap World Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door het rendement van de Index te volgen. De Index is een naar marktkapitalisatie gewogen index van bedrijven met een kleine kapitalisatie in ontwikkelde landen.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds hanteert een ‘passieve’ - of indexgerelateerde - strategie voor het beheer van de beleggingen, die bedoeld is om het rendement van de Index te volgen door te beleggen in alle aandelen, dan wel een representatief gedeelte daarvan, in de Index. Elk aandeel wordt in ongeveer dezelfde verhouding gehouden als in de Index.

4



•


•


•


84


•


•


•


•


•


•

Het Fonds zal valutatermijncontracten aangaan met het oog op valuta-afdekking zoals beschreven in het Prospectus en in Bijlage 4.

•




5


6

85



Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Valutarisico Landenrisico Risico verbonden aan indexsampling


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’.

Introductieperiode

De klassen van niet-verhandelde Aandelen werden initieel aangeboden van 25 november 2009 tot de ontvangst van de initiële inschrijvingen of, indien vroeger, 17.00 uur (Ierse tijd) op 4 januari 2010. Deze periode is door de Bestuurders verlengd tot de ontvangst van initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 13 juni 2012 of op een andere door de Bestuurders bepaalde en aan de Centrale Bank meegedeelde datum.

Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.


16.00 uur (Ierse tijd) of 17.00 uur (Centraal-Europese tijd) op de Werkdag onmiddellijk voorafgaand aan de betreffende Handelsdag.

86


Deadline voor orderuitvoering Inschrijvingsgelden

USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum CHF – 12.00 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum – in het geval van een in Londen gehouden rekening waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.





Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





Nog niet gelanceerd


€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd


€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd


€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd


$100.000

Kapitalisatie

$500.000

10 december 2009

IE00B42LF923

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar Hedged’

Nog niet gelanceerd


$500.000

Kapitalisatie

$500.000

Beleggersaandelen ‘Swiss Franc’

Nog niet gelanceerd


CHF 100.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

Institutionele Aandelen ‘Swiss Franc’

Nog niet gelanceerd


CHF 500.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

Institutionele Aandelen ‘Swiss Franc Hedged’

Nog niet gelanceerd


CHF 500.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

Inkomstenaandelen ‘Pound Sterling’

11 januari 2010

IE00B3XILS57

£100.000

Uitkering

Geen

Nog niet gelanceerd


£100.000

Kapitalisatie

Geen





8

9

87


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, CHF 50.000 of £50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•



Beleggersaandelen



Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen

Geen

Geen

Geen

Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen

Geen

Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen

Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds* (worden afgetrokken van het vermogen van het Fonds) Beleggingsbeheerkosten

0,29%

0,29%


0,31%

0,21%

0,29% 0,11%


0,60%

0,50%

0,40%

* Alle percentages zijn opgegeven als een percentage van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Fonds. Alle jaarlijkse operationele kosten worden door het Fonds betaald.

88


Vanguard Global Stock Index Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) World Free Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door het rendement van de Index te volgen. De Index is een naar marktkapitalisatie gewogen index van gewone aandelen van bedrijven in ontwikkelde landen.

3


4



•


•



89

•


•


•


•


•


•


•


Het Fonds zal valutatermijncontracten aangaan met het oog op valuta-afdekking – raadpleeg voor meer informatie Beleggingstechniek portefeuille en ‘Afdekking van het valutarisico’ in Bijlage 4. Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Raadpleeg ook Terugkoopovereenkomsten en Omgekeerde terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten in het deel Risicofactoren van dit Prospectus. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.

90


5


6

Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers die streven naar een ruime diversificatie over de wereldwijde markten. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 6 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.




7



Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.











Klassen Aandelen

91

Lanceringsdatum




Drempel voor omzetting* $500.000

12 augustus 1998

IE00B03HD084

$100.000

Kapitalisatie


4 augustus 1998

IE00B03HD209

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


14 februari 2000

IE000B03HCZ61

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

10 december 2002

IE000B03HD191

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

4 november 2004

IE00B03HD316

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

Institutionele Aandelen ‘Euro’ Institutionele Aandelen ‘Euro Hedged’


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, ¥ 50 miljoen of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•




Beleggersaandelen


Geen

Geen


Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,29%

0,29%


0,21%

0,11%


0,50%

0,40%


92


Vanguard Japan Enhanced Equity Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Japan Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar een totaalrendement (inkomsten plus stijging van de kapitaalwaarde) dat groter is dan dat van de Index, met behoud van een risicoprofiel dat vergelijkbaar is met dat van de Index. De Index is een algemeen erkende referentie-index van gewone aandelen van bedrijven die gevestigd zijn, en worden verhandeld op Erkende Markten, in Japan.

3


4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, erkende beurzen of markten in Japan. •

Het Fonds kan beleggen in niet-Japanse aandelen en kan gebruik maken van bepaalde defensieve technieken, zoals het tijdelijk verhogen van beleggingen in contanten.

•


Het Fonds kan ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer ook gebruik maken van futures, optiecontracten en swapcontracten met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven in Bijlage 4. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.


5


6

93

Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers die streven naar een ruime diversificatie over ontwikkelde Japanse markten. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 6 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.


Aandelenmarktrisico Valutarisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Landenrisico Beheerderrisico


7


€100 per aandeel

Introductieperiode

De klassen van Aandelen werden initieel aangeboden van 10.00 uur (Ierse tijd) op 23 juli 2008 tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 30 juli 2008. Deze periode is door de Bestuurders verlengd tot de ontvangst van initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 13 juni 2012 of een andere door de Bestuurders bepaalde en aan de Centrale Bank meegedeelde datum.

Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag, met uitzondering van Werkdagen die in Japan officiële feestdagen zijn of andere dagen waarop de banken in Japan gesloten zijn, of een andere dag die door de Beleggingsbeheerder kan worden bepaald met voorafgaande kennisgeving aan de Bewaarder.



94



USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum JPY – 21.30 uur (Londense tijd) op de afwikkelingsdatum minus 1 waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.





Klassen Aandelen

Lancerings-datum

ISIN


Institutionele Aandelen ‘JPY’ Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’

Nog niet gelanceerd

IE00B1P1JP21

¥ 50 miljoen

Kapitalisatie

Nog niet gelanceerd

IE00B1P1JN07

$500.000

Kapitalisatie


Nog niet gelanceerd

IE000B1P1JM99

€500.000

Kapitalisatie


Nog niet gelanceerd


€500.000

Kapitalisatie

8

9




•




95

Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Institutionele Aandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)*

Geen 0,40%

Ruilkosten

Geen

Inkoopkosten

Geen


Geen


0,21%


0,29%


0,50%


96


Vanguard Japan Stock Index Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Japan Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft ernaar het rendement van de Index te volgen, die de nadruk legt op aandelen van bedrijven die in Japan gevestigd zijn en op Erkende Markten in Japan worden verhandeld.

3


4



•


•


•



97

•


•


•


•


•


•



5



98


6

Voornaamste risico’s • • • •

Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Landenrisico Valutarisico


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen FOF ‘JPY’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen






99

USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum – in het geval van een in Londen gehouden rekening JPY – 21.30 uur (Londense tijd) op de afwikkelingsdatum minus 1 waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.





Klassen Aandelen

Lanceringsdatum

Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ Institutionele Aandelen ‘Euro’




22 oktober 2003

IE0007292422

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

15 december 2003

IE0007292083

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

29 maart 2006

IE0007286036

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

6 augustus 2008

IE0007281425

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

Institutionele Aandelen ‘JPY’

Nog niet uitgegeven

IE0033862917

¥ 50 miljoen

Kapitalisatie

¥ 50 miljoen

Beleggersaandelen ‘JPY’

Nog niet uitgegeven

IE0033862800

¥ 10 miljoen

Kapitalisatie

¥ 50 miljoen

21 maart 2007

IE0033862800

¥ 10 miljoen

Kapitalisatie

¥ 50 miljoen


Beleggersaandelen FOF ‘JPY’ Inkomstenaandelen ‘Pound Sterling’

23 juni 2009

IE00B51KW525

£100.000

Uitkering

Geen


23 juni 2009

IE00B50MZ948

£100.000

Kapitalisatie

Geen


8


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, £50.000 miljoen, ¥ 5 miljoen of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•


100


9

Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en de Aandelen ‘Pound Sterling’ en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld. Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald)

Beleggersaandelen


Beleggersaandelen FOF



Geen

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen

Geen


0,29%

0,29%

0,29%

0,14%


0,21%

0,11%

0,21%

0,16%


0,50%

0,40%

0,50%

0,30%



101

Vanguard Pacific Ex-Japan Stock Index Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Pacific ex-Japan Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door het rendement van de Index te volgen, die bestaat uit gewone aandelen van bedrijven die in Australië, Hongkong, NieuwZeeland en Singapore gevestigd zijn.

3


4



•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in converteerbare effecten met een rating die lager is dan A van Moody’s Investors Service, Inc. (‘Moody’s’), A van Standard & Poor’s (‘S&P’) of het equivalent daarvan zoals door de Beleggingsbeheerder bepaald.

•


102


•


•


•


•


•


•



5




6

103




7



Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.


16.00 uur (Ierse tijd) of 17.00 uur (Centraal-Europese tijd) op de Werkdag voorafgaand aan de betreffende Handelsdag.


USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum – in het geval van een in Londen gehouden rekening AUD – 21.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum minus 1 waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de Handelsdag.

104






Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





22 juli 2005

IE0007218849

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE0007193067

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE0007201266

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE0007201043

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

Institutionele Aandelen ‘AU Dollar’

Nog niet uitgegeven


AU $1 miljoen

Kapitalisatie

AU $1 miljoen

Beleggersaandelen ‘AU Dollar’

Nog niet uitgegeven


AU $200.000

Kapitalisatie

AU $1 miljoen

Beleggersaandelen ‘Pound Sterling’

23 juni 2009

IE00B523L081

£100.000

Uitkering

Geen


23 juni 2009

IE00B523L313

£100.000

Kapitalisatie

Geen


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, £50.000 miljoen of AU $100.000 miljoen of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en de Aandelen ‘Pound Sterling’ en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld.


105


Beleggersaandelen



Geen

Geen

Geen

0,10%

0,10%

0,10%

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen

Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)*


0,29%

0,29%

0,14%


0,21%

0,11%

0,16%


0,50%

0,40%

0,30%


106


Vanguard SRI European Stock Fund 1

Referentie-index De FTSE All-World Developed Europe Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door te trachten het rendement te evenaren van een referentie-index die de prestaties meet van gewone aandelen van grote en middelgrote bedrijven in ontwikkelde landen in Europa, zoals hierna beschreven onder ‘Voornaamste beleggingsstrategieën’.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Als referentie-index zal het Fonds gebruikmaken van de FTSE All-World Developed Europe Index, een naar marktkapitalisatie gewogen index van grote en middelgrote gewone aandelen van ondernemingen in ontwikkelde landen van Europa. Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen door te beleggen in alle of een representatief staal van de effecten in de Index die de hieronder beschreven screening op maatschappelijk verantwoord beleggen doorstaan. Het Fonds zal niet beleggen in aandelen van bedrijven in de Index die niet voldoen aan specifieke criteria inzake ‘maatschappelijke verantwoordelijkheid’. Het Fonds zal beleggen in alle of een representatief staal van de effecten in de Index die voldoen aan criteria inzake maatschappelijke verantwoordelijkheid, in ongeveer dezelfde verhouding als hun weging in de Index, waarbij het Fonds zo goed mogelijk in overeenstemming zal worden gebracht met de risicofactoren en het rendement van de Index. Maatschappelijk verantwoord beleggen (‘MVB’) wordt ruim gedefinieerd als een beleggingsaanpak die erop gericht is om bij de selectie van beleggingen rekening te houden met sociale, ecologische en ethische overwegingen. De Indexaanbieder heeft een proces op maat ontwikkeld om bedrijven waarvan de effecten in de Index zijn opgenomen te screenen op basis van sociale, ecologische en ethische criteria. De Index bestaat uit bedrijven met een grote en middelgrote kapitalisatie die in 17 ontwikkelde landen gevestigd zijn (Oostenrijk, België, Finland, Frankrijk, Duitsland, Denemarken, Griekenland, Ierland, Italië, Luxemburg, Nederland, Noorwegen, Portugal, Spanje, Zweden, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk). De in de Index opgenomen aandelen worden gewogen naar het aantal vrij verhandelbare aandelen en worden op liquiditeit gescreend om te verzekeren dat alleen de aandelen die beleggingsopportuniteiten bieden worden opgenomen. De Indexaanbieder voert regelmatige controles uit om ervoor te zorgen dat een continue en juiste weergave van de Indexmarkt wordt gehandhaafd. De MVB-screening is bedoeld om in de Index opgenomen bedrijven die betrokken zijn of waren bij activiteiten die resulteren in ernstige schendingen van het Global Compact-initiatief van de Verenigde Naties uit te sluiten. Het Global Compact-initiatief is een strategisch beleidsinitiatief voor bedrijven die zich ertoe verbinden om bij het voeren van hun activiteiten en het bepalen van hun strategieën universeel aanvaarde beginselen op het gebied van mensenrechten, arbeid, het milieu en corruptiebestrijding


107

te respecteren. De MVB-screening kan ook andere criteria toepassen indien nodig bij de ontwikkeling van ‘MVB-filters’, zoals het vermijden van beleggingen in bedrijven die betrokken zijn bij de productie van controversiële wapens (bijv. clusterbommen, landmijnen, biochemische wapens en kernwapens). Het MVB-screeningproces zal de aangepaste MVB-screeningcriteria periodiek toepassen op de Index, en kan het aandeel van een bedrijf schrappen van de lijst van Indexaandelen die in aanmerking komen voor belegging door het Fonds als na een controle wordt vastgesteld dat dat bedrijf de screening niet heeft doorstaan. Hoewel het Fonds geen aandelen zal houden van bedrijven die in de Index zijn opgenomen maar die door het MVB-screeningproces zijn uitgesloten, zal het Fonds het rendement van de niet-gescreende Index consequent trachten te evenaren. Om dit doel te bereiken, maakt de Beleggingsbeheerder gebruik van indexsamplingtechnieken om effecten te selecteren. Met behulp van geavanceerde computerprogramma’s selecteert de Beleggingsbeheerder een representatief staal van de effecten die de MVB-screening hebben doorstaan dat de volledige Index benadert in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Deze factoren omvatten de koers-winstverhouding, sectorwegingen, landenwegingen, marktkapitalisatie, dividendopbrengst en andere financiële kenmerken van aandelen. De Beleggingsbeheerder zal trachten om zijn blootstelling aan valuta’s, landen en sectoren zo min mogelijk te laten afwijken van die van de Index. Als een grote Indexcomponent wordt uitgesloten, is het echter mogelijk dat er geen of te weinig vervangers in hetzelfde land en dezelfde sector zijn, wat ertoe zou kunnen leiden dat de gewogen posities van het Fonds mogelijk niet overeenkomen met die van de Index.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid •

Het is het beleggingsbeleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in aandelen die zijn opgenomen in de gescreende versie van de Index. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in converteerbare effecten, aan aandelen gekoppelde notes (equity-linked notes) en kortlopende vastrentende effecten, zoals hieronder nader beschreven, ten behoeve van de liquiditeit en een efficiënt portefeuillebeheer. Meer informatie wordt verstrekt in Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Het Fonds kan beleggen in kortlopende vastrentende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen; dit zijn doorgaans contanten die het Fonds heeft ontvangen na het tijdstip waarop die contanten nog volledig kunnen worden belegd, of contanten die nodig zijn om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop.

•

Het Fonds kan beleggen in converteerbare effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende markten in lidstaten van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (‘OESO’) en in andere landen, met dien verstande dat het Fonds niet meer dan 10% van zijn nettovermogen zal beleggen in converteerbare effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende Markten in niet-OESO-landen. Beleggingen in converteerbare effecten zullen maximaal 25% van het nettovermogen van het Fonds vertegenwoordigen.

•


108


•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende vastrentende effecten met een rating die lager is dan Prime-1 (‘P-1’) van Moody’s Investor Service, Inc. (‘Moody’s’) of A-1+ van S&P of het equivalent daarvan zoals door de Beleggingsbeheerder bepaald. Deze kortlopende effecten kunnen onder meer bestaan uit obligaties van een in de Index vertegenwoordigd land, handelspapier (met rating P-1 van Moody’s of A-1+ van S&P), bankdepositocertificaten en bankaccepten.

•


•


•


•



5




6

109

Voornaamste risico’s • • • • • •

Risico van de tracking error Risico verbonden aan indexsampling Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Valutarisico Landenrisico


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘Euro’ op de betreffende Handelsdag

Introductieperiode

De klassen van niet-verhandelde Aandelen werden initieel aangeboden van 10.00 uur (Ierse tijd) op 27 mei 2010 tot de ontvangst van de initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 27 november 2010. Deze periode is door de Bestuurders verlengd tot de ontvangst van initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 13 juni 2012 of op een andere door de Bestuurders bepaalde en aan de Centrale Bank meegedeelde datum.

Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.


11.00 uur (Ierse tijd) of 12.00 uur (Centraal-Europese Tijd) op de betreffende Handelsdag.


USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum CHF – 12.00 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.

110






Klassen Aandelen

Lanceringsdatum



Nog niet uitgegeven

IE00B54G0867

€100.000



Kapitalisatie

€500.000

29 juni 2010

IE00B526YN16

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B5545066

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B4Z8LP80

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B556HR32

CHF 100.000

Kapitalisatie

CHF 500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B541T516

CHF 500.000

Kapitalisatie

CHF 500.000


25 oktober 2011

IE00B76VTL96

£100.000

Kapitalisatie

Geen


25 oktober 2011

IE00B76VTR58

£100.000

Uitkering

Geen


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000, US $50.000, CHF 50.000, £50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•




111


Beleggersaandelen



Geen

Geen

Geen

0,20%

0,20%

0,20%

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen



0,29%

0,29%

0,29%


0,31%

0,21%

0,06%


0,60%

0,50%

0,35%


112


Vanguard SRI Global Stock Fund 1

Referentie-index De FTSE All-World Developed Index (de ‘Index’) of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders.

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door te trachten het rendement te evenaren van een referentie-index die de prestaties meet van gewone aandelen van grote en middelgrote bedrijven in ontwikkelde landen, zoals hierna beschreven onder ‘Voornaamste beleggingsstrategieën’.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Als referentie-index zal het Fonds gebruikmaken van de FTSE All-World Developed Index, een naar marktkapitalisatie gewogen index van grote en middelgrote gewone aandelen van ondernemingen in ontwikkelde landen. Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen door te beleggen in alle of een representatief staal van de effecten in de Index die de hieronder beschreven screening op maatschappelijk verantwoord beleggen doorstaan. Het Fonds zal niet beleggen in aandelen van bedrijven in de Index die niet voldoen aan specifieke criteria inzake ‘maatschappelijke verantwoordelijkheid’. Het Fonds zal beleggen in alle of een representatief staal van de effecten in de Index die voldoen aan criteria inzake maatschappelijke verantwoordelijkheid, in ongeveer dezelfde verhouding als hun weging in de Index, waarbij het Fonds zo goed mogelijk in overeenstemming zal worden gebracht met de risicofactoren en het rendement van de Index. Maatschappelijk verantwoord beleggen (‘MVB’) wordt ruim gedefinieerd als een beleggingsaanpak die erop gericht is om bij de selectie van beleggingen rekening te houden met sociale, ecologische en ethische overwegingen. De Indexaanbieder heeft een proces op maat ontwikkeld om bedrijven waarvan de effecten in de Index zijn opgenomen te screenen op basis van sociale, ecologische en ethische criteria. De Index bestaat uit bedrijven met een grote en middelgrote kapitalisatie die in 26 ontwikkelde landen gevestigd zijn (Oostenrijk, Australië, België, Canada, Denemarken, Finland, Frankrijk, Duitsland, Griekenland, Hongkong, Ierland, Israël, Italië, Luxemburg, Japan, Nederland, NieuwZeeland, Noorwegen, Portugal, Singapore, Zuid-Korea, Spanje, Zweden, Zwitserland, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten). De in de Index opgenomen effecten worden gewogen naar het aantal vrij verhandelbare aandelen en worden op liquiditeit gescreend om te verzekeren dat alleen de aandelen die beleggingsopportuniteiten bieden worden opgenomen. De Indexaanbieder voert regelmatige controles uit om ervoor te zorgen dat een continue en juiste weergave van de Indexmarkt wordt gehandhaafd. De MVB-screening is bedoeld om in de Index opgenomen bedrijven die betrokken zijn of waren bij activiteiten die resulteren in ernstige schendingen van het Global Compact-initiatief van de Verenigde Naties uit te sluiten. Het Global Compact-initiatief is een strategisch beleidsinitiatief voor bedrijven die zich ertoe verbinden om bij het voeren van hun activiteiten en het bepalen van hun strategieën universeel aanvaarde


113

beginselen op het gebied van mensenrechten, arbeid, het milieu en corruptiebestrijding te respecteren. De MVB-screening kan ook andere criteria toepassen indien nodig bij de ontwikkeling van ‘MVB-filters’, zoals het vermijden van beleggingen in bedrijven die betrokken zijn bij de productie van controversiële wapens (bijv. clusterbommen, landmijnen, biochemische wapens en kernwapens). Het MVB-screeningproces zal de aangepaste MVB-screeningcriteria periodiek toepassen op de Index, en kan het aandeel van een bedrijf schrappen van de lijst van Indexaandelen die in aanmerking komen voor belegging door het Fonds als na een controle wordt vastgesteld dat dat bedrijf de screening niet heeft doorstaan. Hoewel het Fonds geen aandelen zal houden van bedrijven die in de Index zijn opgenomen maar die door het MVB-screeningproces zijn uitgesloten, zal het Fonds het rendement van de niet-gescreende Index consequent trachten te evenaren. Om dit doel te bereiken, maakt de Beleggingsbeheerder gebruik van indexsamplingtechnieken om effecten te selecteren. Met behulp van geavanceerde computerprogramma’s selecteert de Beleggingsbeheerder een representatief staal van de effecten die de MVB-screening hebben doorstaan dat de volledige Index benadert in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Deze factoren omvatten de koers-winstverhouding, sectorwegingen, landenwegingen, marktkapitalisatie, dividendopbrengst en andere financiële kenmerken van aandelen. De Beleggingsbeheerder zal trachten om zijn blootstelling aan valuta’s, landen en sectoren zo min mogelijk te laten afwijken van die van de Index. Als een grote Indexcomponent wordt uitgesloten, is het echter mogelijk dat er geen of te weinig vervangers in hetzelfde land en dezelfde sector zijn, wat ertoe zou kunnen leiden dat de gewogen posities van het Fonds mogelijk niet overeenkomen met die van de Index.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid •

Het is het beleggingsbeleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in aandelen die zijn opgenomen in de gescreende versie van de Index. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in converteerbare effecten, aan aandelen gekoppelde notes (equity-linked notes) en kortlopende vastrentende effecten, zoals hieronder nader beschreven, ten behoeve van de liquiditeit en een efficiënt portefeuillebeheer. Meer informatie wordt verstrekt in Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4.

•

Het Fonds kan beleggen in kortlopende vastrentende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen; dit zijn doorgaans contanten die het Fonds heeft ontvangen na het tijdstip waarop die contanten nog volledig kunnen worden belegd, of contanten die nodig zijn om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop.

•

Het Fonds kan beleggen in converteerbare effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende markten in lidstaten van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (‘OESO’) en in andere landen, met dien verstande dat het Fonds niet meer dan 10% van zijn nettovermogen zal beleggen in converteerbare effecten die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, Erkende Markten in niet-OESO-landen. Beleggingen in converteerbare effecten zullen maximaal 25% van het nettovermogen van het Fonds vertegenwoordigen.

114


•


•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende vastrentende effecten met een rating die lager is dan Prime-1 (‘P-1’) van Moody’s Investor Service, Inc. (‘Moody’s’) of A-1+ van S&P of het equivalent daarvan zoals door de Beleggingsbeheerder bepaald. Deze kortlopende effecten kunnen onder meer bestaan uit obligaties van een in de Index vertegenwoordigd land, handelspapier (met rating P-1 van Moody’s of A-1+ van S&P), bankdepositocertificaten en bankaccepten.

•


•


•


•



5

Profiel van de gemiddelde belegger • •

Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar).


6

115

Voornaamste risico’s • • • • • •

Risico van de tracking error Risico verbonden aan indexsampling Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Valutarisico Landenrisico


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘Euro’.

Introductieperiode

De klassen van niet-verhandelde Aandelen werden initieel aangeboden van 10.00 uur (Ierse tijd) op 27 mei 2010 tot de ontvangst van de initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 27 november 2010. Deze periode is door de Bestuurders verlengd tot de ontvangst van initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 13 juni 2012 of op een andere door de Bestuurders bepaalde en aan de Centrale Bank meegedeelde datum.

Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.




USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum CHF – 12.00 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.

116






Klassen Aandelen

Lanceringsdatum


Nog niet uitgegeven


ISIN Minimale Initiële Inschrijving IE00B54FFW20

€100.000



Kapitalisatie

€500.000

8 februari 2011

IE00B5456744

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B503SH68

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B505V954

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B54GJP65

CHF 100.000

Kapitalisatie

CHF 500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B547GN62

CHF 500.000

Kapitalisatie

CHF 500.000


25 oktober 2011

IE00B76VTN11

£100.000

Kapitalisatie

Geen


25 oktober 2011

IE00B76VTMO4

£100.000

Uitkering

Geen


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000, US $50.000, CHF 50.000, £50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•




117


Beleggersaandelen




Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen


0,29%

0,29%


0,31%

0,21%

0,29% 0,11%


0,60%

0,50%

0,40%


118


Vanguard Switzerland Stock Index Fund 1

Referentie-index De Morgan Stanley Capital International (‘MSCI’) Switzerland Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds tracht het rendement van de Index te volgen.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het fonds hanteert een ‘passieve’ - of indexgekoppelde - strategie voor het beheer van de beleggingen, die erop gericht is het rendement van de Index te volgen door te beleggen in alle aandelen van de index, dan wel een representatief gedeelte ervan. Elk aandeel wordt in ongeveer dezelfde verhouding gehouden als in de Index. Aangezien Zwitserland een markt is waar bepaalde effecten zeer dominant zijn, kan het Fonds gebruik maken van de verhoogde limiet waarbij de beleggingen in effecten van een en dezelfde emittent kunnen worden opgetrokken van 20% tot maximaal 35% van het nettovermogen van het Fonds. Deze verhoogde limiet is slechts voor één emittent toegestaan. Ingeval de limiet wordt opgetrokken, zullen de Aandeelhouders in het eerstvolgende periodieke verslag gedetailleerde informatie krijgen.

4



•


•



119

•


•


•


•


•


•


•



120


5


6





7

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: Zwitserse frank Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘Zwitserse frank’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.





121

EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum CHF – 12.00 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.





Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





Nog niet uitgegeven

IE0007193406

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE0007199080

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

2 februari 2004

IE0007200417

CHF 500.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

Nog niet uitgegeven

IE0007200292

CHF 100.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

Institutionele Aandelen ‘Swiss Franc’ Beleggersaandelen ‘Swiss Franc’


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000 of CHF 50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•



122


Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Beleggersaandelen Institutionele Aandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)*

Geen

Geen

0,05%

0,05%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,29%

0,29%


0,21%

0,11%


0,50%

0,40%



123

Vanguard U.K. Stock Index Fund 1

Referentie-index De FTSE All-Share Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door het rendement van de Index te volgen, die bestaat uit gewone aandelen van bedrijven die in het Verenigd Koninkrijk gevestigd zijn.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds hanteert een ‘passieve’ - of index-gerelateerde - strategie voor het beheer van de beleggingen, die bedoeld is om het rendement van de Index te volgen door te beleggen in alle aandelen, dan wel een representatief gedeelte daarvan, in de Index. Elk aandeel wordt in ongeveer dezelfde verhouding gehouden als in de Index.

4



•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn netto vermogen beleggen in converteerbare effecten met een rating die lager is dan A van Moody’s Investors Service, Inc. (‘Moody’s’) of A van Standard & Poor’s (‘S&P’) of het equivalent, zoals bepaald door de Beleggingsbeheerder.

•


124


•


•


•


•


•


•



5




6

125




7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen €100 per Aandeel.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.




USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.





126


Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





Nog niet uitgegeven

IE0007281086

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE0007280237

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE0007280013

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE0007276334

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

Institutionele aandelen ‘Pound Sterling’

Nog niet uitgegeven

IE00B1S75C60

£500.000

Kapitalisatie

£500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B1S75B53

£100.000

Kapitalisatie

£500.000

Institutionele Inkomstenaandelen ‘US Dollar’

Nog niet uitgegeven

IE00B2PWHB41

$500.000

Uitkering

$500.000

Beleggersinkomstenaandelen ‘US Dollar’

Nog niet uitgegeven

IE00B2PWH928

$100.000

Uitkering

$500.000

Institutionele Inkomstenaandelen ‘Euro’

Nog niet uitgegeven

IE00B1S75H16

€500.000

Uitkering

€500.000

Beleggersinkomstenaandelen ‘Euro’

Nog niet uitgegeven

IE00B1S75G09

€100.000

Uitkering

€500.000

Institutionele Inkomstenaandelen ‘Pound Sterling’

Nog niet uitgegeven

IE00B1S75K45

£500.000

Uitkering

£500.000

Beleggersinkomstenaandelen ‘Pound Sterling’

Nog niet uitgegeven

IE00B1S75J30

£100.000

Uitkering

£500.000


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000, US $50.000, £50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•




127


Beleggersaandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen


Geen

Geen

0,60%

0,60%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen

Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)*


0,29%


0,21%

0,29% 0,11%


0,50%

0,40%


128


Vanguard U.S. Discoveries Fund 1

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn.

2

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds maakt gebruik van een strategie van ‘actief beheer’ om voornamelijk in VS-aandelen te beleggen. Het Fonds belegt in aandelen van kleine bedrijven die doorgaans weinig beproefd zijn, maar die volgens de subbeleggingsbeheerder van het Fonds, Granahan Investment Management, Inc., over een superieur groeipotentieel beschikken. Deze bedrijven bieden vaak geen of slechts beperkte dividenduitkeringen.

3

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, erkende beurzen of markten in de Verenigde Staten. •

Het Fonds kan beleggen in niet-Amerikaanse aandelen en kan gebruik maken van bepaalde defensieve technieken, zoals het tijdelijk verhogen van beleggingen in contanten.

•



4


5



Aandelenmarktrisico Valutarisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder



6

129

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Subbeleggingsbeheerder: Granahan Investment Management, Inc. Basisvaluta: USD Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.









130


Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





Nog niet uitgegeven

IE0034156566

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

1 juli 2004

IE0034156459

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE0034156343

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE0034156236

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven


£500.000

Kapitalisatie

£500.000


Nog niet uitgegeven


£100.000

Kapitalisatie

£500.000


Nog niet uitgegeven


$500.000

Uitkering

$500.000


Nog niet uitgegeven


$100.000

Uitkering

$500.000


Nog niet uitgegeven


€500.000

Uitkering

€500.000


Nog niet uitgegeven


€100.000

Uitkering

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B1L8DS83

£500.000

Uitkering

£500.000

19 december 2006

IE00B1L8DT90

£100.000

Uitkering

£500.000




7

8



•




131


Beleggersaandelen



Geen

Geen


Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,40%

0,40%


0,45%

0,35%


0,85%

0,75%


132


Vanguard U.S. Enhanced Equity Fund 1

Referentie-index Standard and Poor’s (‘S&P’) 500 Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar een totaalrendement (inkomsten plus stijging van de kapitaalwaarde) dat groter is dan dat van de Index, met behoud van een risicoprofiel dat vergelijkbaar is met dat van de Index. De Index is een algemeen erkende referentie-index voor het rendement van de Amerikaanse aandelenmarkt en wordt gedomineerd door de aandelen van grote Amerikaanse bedrijven.

3


4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in gewone aandelen van bedrijven die in de Verenigde Staten gevestigd zijn of er het grootste deel van hun activiteiten uitoefenen. •

Het Fonds kan zijn overige nettovermogen (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) beleggen in converteerbare effecten en niet-Amerikaanse aandelen. Het Fonds kan ook bepaalde defensieve technieken toepassen, zoals het tijdelijk verhogen van beleggingen in contanten.

•




5


6

133

Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers die streven naar een ruime diversificatie over ontwikkelde Amerikaanse markten. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 6 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.


Aandelenmarktrisico Valutarisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Landenrisico Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van $100 per aandeel.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.



134








Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





Nog niet uitgegeven


$500.000

Kapitalisatie

Geen


Nog niet uitgegeven


€500.000

Kapitalisatie

Geen

Beleggersaandelen ‘Euro-Hedged’

Nog niet uitgegeven


€500.000

Kapitalisatie

Geen


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000, US $50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•




135

Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Institutionele Aandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen

Geen


Geen

Ruilkosten

Geen

Inkoopkosten

Geen


Geen


0,33%


0,07%


0,40%


136


Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund 1

Referentie-index De Standard and Poor’s (‘S&P’) 500 Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft ernaar het rendement van de Index te volgen. De Index is een algemeen erkende referentie-index voor het rendement van de Amerikaanse aandelenmarkt en wordt gedomineerd door de aandelen van grote Amerikaanse bedrijven.

3


4



•


•


•



137

•


•


•


•


•


•

Het Fonds zal valutatermijncontracten aangaan met het oog op valuta-afdekking zoals in Bijlage 4 beschreven.

•



138


5


6

Beleggers die zonder te veel kosten willen beleggen in de aandelenmarkt via een zeer gediversifieerde portefeuille. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 6 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.




7



Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.










Klassen Aandelen

139

Lanceringsdatum





4 november 1998

IE0002639775

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


4 november 1998

IE0002639668

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

26 september 2002

IE0032126645

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

30 april 2003

IE0032620787

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

31 oktober 2006

IE00B1G3DH73

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

Institutionele Aandelen ‘Euro’ Beleggersaandelen ‘Euro’ Institutionele Aandelen ‘Euro Hedged’


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•



Beleggersaandelen



Geen

Geen


Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,23%

0,23%


0,15%

0,07%


0,38%

0,30%


140


Vanguard U.S. Fundamental Value Fund 1

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door voornamelijk te beleggen in grote bedrijven waarvan de aandelen als ondergewaardeerd worden beschouwd.

2

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds maakt gebruik van een strategie van ‘actief beheer’ om voornamelijk in Amerikaanse large-capaandelen te beleggen. De Subbeleggingsbeheerder van het Fonds, Pzena Investment Management, LLC (‘Pzena’), maakt gebruik van een gedisciplineerd selectieproces op basis van onderzoek om te beleggen in sterk ondergewaardeerde aandelen. Pzena streeft ernaar te beleggen in bedrijven met duurzame, sterke fundamentals waarvan de aandelen goedkoop zijn als gevolg van de overdreven reactie van beleggers op tijdelijke factoren.

3

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, erkende beurzen of markten in de Verenigde Staten. •

Het Fonds kan beleggen in niet-Amerikaanse aandelen en kan gebruik maken van bepaalde defensieve technieken, zoals het tijdelijk verhogen van beleggingen in contanten.

•

Het Fonds streeft ernaar een volledig belegde portefeuille te houden (doorgaans ten minste 90% belegd), maar tracht geen beleggingsbeslissingen te nemen op basis van kortetermijntrends in de aandelenmarkt. Bijgevolg neemt het aandeel van de contanten in het Fonds toe als er geen aantrekkelijk geprijsde aandelen te vinden zijn.

•


Het Fonds kan ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer ook gebruik maken van futures, optiecontracten en swapcontracten met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder ‘Portefeuillebeleggingstechnieken’ en in Bijlage 4. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.

4




5

141


Aandelenmarktrisico Valutarisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder Risico verbonden aan activaconcentratie


6

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Subbeleggingsbeheerder: Pzena Investment Management, LLC Basisvaluta: USD Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen ‘U.S Dollar’ of de Beleggersinkomstenaandelen ‘Pound Sterling’, zoals van toepassing op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.





142






Klassen Aandelen

Lanceringsdatum



Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE0034157085


3 mei 2005

IE0034156905

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE0034156897

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE0034156673

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven


£500.000

Kapitalisatie

£500.000


Nog niet uitgegeven


£100.000

Kapitalisatie

£500.000


Nog niet uitgegeven


$500.000

Uitkering

$500.000


Nog niet uitgegeven


$100.000

Uitkering

$500.000


Nog niet uitgegeven


€500.000

Uitkering

€500.000


Nog niet uitgegeven


€100.000

Uitkering

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B1L8DV13

£500.000

Uitkering

£500.000

19 december 2006

IE00B1L8DW20

£100.000

Uitkering

£500.000


$500.000



7



•



8

143


Beleggersaandelen



Geen

Geen


Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,50%

0,50%


0,45%

0,35%


0,95%

0,85%


144


Vanguard U.S. Futures Fund Beleggers dienen er rekening mee te houden dat het Fonds zijn beleggingsdoelstelling kan trachten te realiseren door voornamelijk te beleggen in afgeleide financiële instrumenten zoals hieronder beschreven. Dit betekent dat het Fonds mogelijk niet voor alle beleggers geschikt is.

1

Referentie-index De Standard and Poor’s 500 (‘S&P 500’) Composite Stock Price Index (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft ernaar het rendement van de Index te volgen, die het beleggingsrendement van aandelen van Amerikaanse bedrijven met een grote kapitalisatie meet. De Index is een naar marktwaarde gewogen index, waarbij de weging van elk aandeel in de Index evenredig is met zijn marktwaarde. Het Fonds streeft naar kapitaalgroei door het rendement van de Index te volgen door overeenkomende posities in op aandelen gebaseerde derivaten en vastrentende instrumenten met een korte duration te combineren.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën De Beleggingsbeheerder streeft ernaar op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten te kopen die het rendement van de Index volgen minus de kosten voor het houden van posities. Tegelijkertijd tracht de Beleggingsbeheerder een vastrentende portefeuille samen te stellen waarvan het gegenereerde rendement volstaat om een deel van de kosten voor het houden van posities te compenseren. Voor meer informatie over de kosten voor het houden van posities verwijzen we naar Andere bepalingen van het beleggingsbeleid hieronder.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid De futures, opties en andere afgeleide financiële instrumenten waaruit het Fonds bestaat kunnen een inherent hefboomeffect hebben, wat betekent dat het Fonds door storting van een specifieke marge een blootstelling kan verwerven die groter is dan de margeverplichting. Het Fonds als geheel zal echter zonder hefboomeffect worden beheerd. Het Fonds kan tot 5% van zijn nettovermogen beleggen in warrants die de houder het recht geven om gedurende een vastgestelde periode een aantal gewone aandelen te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Het Fonds kan tijdelijke leningen aangaan met inachtneming van de beperkingen en voorwaarden die zijn vermeld in het deel Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3, maar mag niet lenen met het oog op het tot stand brengen van een hefboomeffect. De beleggingen van het Fonds in futures, opties en andere afgeleide financiële instrumenten zullen worden gedaan met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven in Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3. Het Fonds wordt zonder hefboomeffect beheerd. De Beleggingsbeheerder verdeelt de activa van het Fonds over twee actief beheerde beleggingspools:


145

Een Pool van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten: Een pool van beursverhandelde futures en optiecontracten en onderhands verhandelde (‘OTC’) afgeleide financiële instrumenten die is gestructureerd om 100% van het totaalrendement van de Index te bereiken, minus de kosten voor het houden van posities die in de marktprijs van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten zijn weerspiegeld. Een Pool van vastrentende effecten: Een pool van vastrentende instrumenten van hoge kwaliteit en met een korte duration die gestructureerd is om een verwacht totaalrendement te genereren dat volstaat om een deel van de kosten voor het houden van posities te compenseren die in de marktprijs van de op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten zijn weerspiegeld, waardoor de totale tracking error ten opzichte van de Index wordt beperkt. In beide gevallen zullen de beleggingen doorgaans genoteerd zijn aan en/of worden verhandeld op een Amerikaanse of buitenlandse beurs, ‘board of trade’ of soortgelijke entiteit, of genoteerd zijn op een geautomatiseerd noteringssysteem of op een gevestigde OTC-markt.

5

Selectie van effecten Het Fonds streeft naar kapitaalgroei door het rendement van de Index te volgen door overeenkomende posities in op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten en vastrentende instrumenten met een korte duration te combineren. De Beleggingsbeheerder verdeelt de activa van het Fonds over twee actief beheerde beleggingspools: Beheer van de Pool van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten De Pool van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten kan elke combinatie omvatten van beursverhandelde futurescontracten en opties op futurescontracten, beursverhandelde opties en onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten die gestructureerd is om 100% van het totaalrendement van de Index te bereiken, minus de kosten voor het houden van posities die in de marktprijs van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten zijn weerspiegeld. Verwacht wordt dat de Pool van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten onder normale marktomstandigheden hoofdzakelijk zal bestaan uit indexfuturescontracten en swapcontracten die gekoppeld zijn aan het rendement van de Index. De Beleggingsbeheerder kan beleggen in futures, opties, swapcontracten en andere onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten die gebaseerd zijn op de volledige Index, op een subindex of sector in de volledige Index of op individuele effecten waaruit de Index bestaat, op voorwaarde dat het rendement van het Fonds als geheel gelijkloopt met dat van de Index. Het Fonds zal alleen futures, opties, swapcontracten en andere onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten aangaan die gestandaardiseerd zijn en worden verhandeld op een Amerikaanse of buitenlandse beurs, ‘board of trade’ of soortgelijke entiteit of genoteerd zijn op een geautomatiseerd noteringssysteem of op een gevestigde OTC-markt. Beheer van de Pool van vastrentende effecten De Pool van vastrentende effecten kan elke combinatie omvatten van kortlopende bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit en andere vastrentende effecten die gestructureerd is om een verwacht totaalrendement te genereren dat volstaat om een deel van de kosten voor het houden van posities te compenseren die zijn weerspiegeld in de marktprijs van de onderliggende posities van de Pool van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten, waardoor de totale tracking error ten opzichte van de Index wordt beperkt.

146


Het is de Beleggingsbeheerder toegestaan om de activa van de Pool van vastrentende effecten toe te rekenen aan een willekeurige combinatie van de volgende soorten financiële instrumenten: handelspapier, depositocertificaten en andere schuldeffecten met een uiterst korte looptijd, bedrijfsobligaties, Amerikaanse staatsobligaties en obligaties van Amerikaanse overheidsinstanties (zoals obligaties uitgegeven door de Federal Home Loan Mortgage Corporation, Federal National Mortgage Association, Federal Home Loan Bank en Federal Farm Credit Bank), staats- en gemeentelijke obligaties, door hypotheek gedekte effecten, geldbeleggingen, door activa gedekte effecten en internationale obligaties in dollar, en door zakelijke zekerheid gedekte hypotheekobligaties, op voorwaarde dat de Pool van vastrentende effecten een verwachte in Amerikaanse dollar gewogen gemiddelde kredietrating van A1 behoudt, zoals toegekend door Moody’s Investors Service, Inc., of een gelijkwaardige rating van een andere door de Beheerder aangestelde onafhankelijke kredietbeoordelaar, en een verwachte maximale effectieve duration van zes maanden (na de effecten van futures, opties en andere afgeleide financiële instrumenten). De obligaties zullen worden verhandeld op een Amerikaanse of buitenlandse beurs, of op een gevestigde OTC-markt. De Beleggingsbeheerder zal de Pool van vastrentende effecten beheren op een wijze die in overeenstemming is met de verplichtingen van het Fonds ten aanzien van de Pool van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten. De Beleggingsbeheerder kan met name zijn posities in bijkomende liquide activa op elk moment en rekening houdend met zijn perceptie van de marktomstandigheden vergroten. Dergelijke posities in bijkomende liquide activa zullen doorgaans geldbeleggingen zijn en kunnen ook de vorm aannemen van beleggingen in geldmarktfondsen of andere fondsen van obligaties met een uiterst korte looptijd die volgens de Beleggingsbeheerder gelijkwaardig zijn aan geldbeleggingen. Voor dit doel kan de Beleggingsbeheerder maximaal 20% van de Intrinsieke Waarde van het Fonds beleggen in geldmarktfondsen of andere fondsen met een uiterst korte looptijd die erkend zijn als ICBE overeenkomstig de Richtlijn of die geen ICBE zijn, met inbegrip van deze die via gemeenschappelijke bedrijfsvoering of gemeenschappelijke zeggenschapsuitoefening of door aanmerkelijke directe of indirecte deelnemingen aan de Vennootschap verbonden zijn, met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven in de Beleggingsbevoegdheden en –beperkingen in Bijlage 3. Deze maatregelen kunnen worden genomen zolang de Beleggingsbeheerder van oordeel is dat ze noodzakelijk zijn, hetzij om defensieve redenen, hetzij om het risico van een totale tracking error ten opzichte van de Index te helpen beperken. Compensatie van de kosten voor het houden van posities. De futures, opties en andere afgeleide financiële instrumenten die het Fonds gebruikt om het rendement van de Index te repliceren hebben een marktprijs die ten minste de rente weerspiegelt op aangegane kortetermijnfinanciering van de aandelen waaruit de Index bestaat, minus eventuele dividenden op die aandelen, elk bepaald over de resterende periode tot de data waarop die afgeleide financiële instrumenten definitief worden afgewikkeld. Deze kosten van aangegane financieringen worden ‘kosten voor het houden van posities’ genoemd, en het bedrag ervan zal in optimale marktomstandigheden gelijk zijn aan een eventueel verschil tussen de marktprijs van de afgeleide financiële instrumenten in de Index en de prijs van de aandelen van de Index op de spotmarkt. Posities in afgeleide financiële instrumenten worden gewoonlijk genomen over een periode van drie maanden, en daarom koppelen marktdeelnemers de kosten voor het houden van posities gewoonlijk aan een op de LIBOR gebaseerde rentevoet. Vanwege deze prijsrelatie tracht de Beleggingsbeheerder een deel van de kosten voor het houden van posities die zijn weerspiegeld in de marktprijs van de onderliggende posities van de Pool van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten financieel te compenseren


147

met de verwachte inkomsten uit de Pool van vastrentende effecten. Dit kan worden bereikt door de aankoop van schuldinstrumenten met een uiterst korte looptijd, samen met het gebruik van rentefuturescontracten en/of renteswapcontracten. Hoewel de Beleggingsbeheerder verwacht dat de inkomsten uit de Pool van vastrentende effecten de kosten voor het houden van posities gedeeltelijk zullen compenseren, verwacht de Beheerder dat het rendement van de Pool van vastrentende effecten lager zal liggen dan de kosten voor het houden van posities. Omdat de prijzen van op aandelen gebaseerde afgeleide financiële instrumenten ook worden beïnvloed door marktomstandigheden en gerelateerde arbitrageactiviteiten, bestaat het risico dat het verschil tussen de marktprijs van de afgeleide financiële instrumenten in de Index en de prijs van de aandelen in de Index op de spotmarkt aanzienlijk groter zal zijn dan de kosten voor het houden van posities. Onder gelijke omstandigheden zal een groot negatief verschil resulteren in een overeenkomstige toename van de tracking error ten opzichte van de Index. Het Fonds kan ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer ook gebruik maken van futures, optiecontracten en swapcontracten met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.

6


7

Beleggers die zonder te veel kosten en op een fiscaalvriendelijke manier willen beleggen in de aandelenmarkt via een zeer gediversifieerde portefeuille. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 6 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op aandelenbeleggingen, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROI-berekeningen, vergeleken met andere beleggingscategorieën. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.


Risico verbonden aan beleggingen in afgeleide financiële instrumenten Risico verbonden aan beleggingen in obligaties en vastrentende effecten Aandelenmarktrisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Valutarisico


148


8


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.









Klassen Aandelen Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’

Lanceringsdatum 1 november 2004



IE00B02YVC81

$500.000

Kapitalisatie


Nog niet uitgegeven

IE00B02YVB74

€500.000

Kapitalisatie

Beleggersaandelen ‘Euro-Hedged’

Nog niet uitgegeven


€500.000

Kapitalisatie


9

149



•

Fondsdrempel: De Vennootschap kan alle Aandelen van een Fonds inkopen als de Intrinsieke Waarde van het Fonds daalt tot onder US $500.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

10 Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen in de tijd variëren, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Aandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle fondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld. Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Institutionele Aandelen Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen

Geen


Geen

Ruilkosten

Geen

Inkoopkosten

Geen


Geen


0,23%


0,07%


0,30%


150


Vanguard U.S. Opportunities Fund 1

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar kapitaalgroei op lange termijn door te beleggen in aandelen met een bovengemiddeld winstgroeipotentieel dat niet in hun actuele marktprijzen wordt weerspiegeld.

2

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds belegt voornamelijk in Amerikaanse aandelen, met een nadruk op bedrijven die geacht worden vooruitzichten voor een snelle winstgroei te hebben. De Subbeleggingsbeheerder van het Fonds, PRIMECAP Management Company (‘PRIMECAP’), gebruikt fundamentals-onderzoek om aandelen te zoeken die de komende drie tot vijf jaar een hoger rendement zouden moeten bieden dan de brede markt, en die tegen een aantrekkelijke koers verhandeld worden, rekening houdend met hun intrinsieke waarde. Het Fonds kan beleggen in bedrijven van elke grootte, maar belegt grotendeels in aandelen van bedrijven met een kleine en middelgrote kapitalisatie.

3

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het is het beleid van het Fonds om vrijwel volledig belegd te blijven in gewone aandelen die zijn genoteerd aan, of worden verhandeld op, erkende beurzen of markten in de Verenigde Staten. Het Fonds kan beleggen in niet-Amerikaanse aandelen en kan gebruik maken van bepaalde defensieve technieken, zoals het tijdelijk verhogen van beleggingen in contanten. Omdat de selecties van PRIMECAP gebaseerd zijn op een analyse van elk individueel aandeel, kan de samenstelling van het Fonds verschillen van de algemene marktkenmerken. Zo kan het aandeel van het vermogen van het Fonds dat in een bepaalde sector belegd is aanzienlijk groter of kleiner zijn dan het aandeel van die sector in de algemene aandelenmarkt. •



4




5

151


Aandelenmarktrisico Valutarisico Risico verbonden aan de gehanteerde beleggingsstijl Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder


6

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Subbeleggingsbeheerder: PRIMECAP Management Company. Basisvaluta: USD Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’, Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ of Beleggersinkomstenaandelen ‘Pound Sterling’, zoals van toepassing op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.





152






Klassen Aandelen

Lanceringsdatum

Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ Institutionele Aandelen ‘Euro’ Beleggersaandelen ‘Euro’

ISIN Minimale Initiële Inschrijving $500.000



Kapitalisatie

$500.000

8 april 2002

IE00B03HCY54

1 juli 2002

IE00B03HCW31

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

Nog niet uitgegeven

IE00B03HCX48

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

5 december 2006

IE00B03HCV24

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven


£500.000

Kapitalisatie

£500.000


Nog niet uitgegeven


£100.000

Kapitalisatie

£500.000


Nog niet uitgegeven


€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet uitgegeven


$500.000

Uitkering

$500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B1GHC491

$100.000

Uitkering

$500.000


Nog niet uitgegeven


€500.000

Uitkering

€500.000


Nog niet uitgegeven

IE00B1GHC509

€100.000

Uitkering

€500.000


Nog niet uitgegeven


£500.000

Uitkering

£500.000

19 december 2006

IE00B1GHC616

£100.000

Uitkering

£500.000



7


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000, US $50.000, het equivalent in Britse pond van US $50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•



8

153


Beleggersaandelen



Geen

Geen


Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,50%

0,50%


0,45%

0,35%


0,95%

0,85%


154


Vanguard Euro Government Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate Euro Government Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van de Index, een marktgewogen index van vastrentende overheidseffecten in euro.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van in euro luidende schatkistpapier uit de eurozone en in euro luidende overheidsgerelateerde effecten uit de eurozone met een looptijd van meer dan één jaar te weerspiegelen. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Alle beleggingen van het Fonds zullen worden geselecteerd via het samplingproces, en ten minste 90% van het vermogen van het Fonds zal worden belegd in obligaties die in de Index zijn opgenomen. Het Fonds kan tot 10% van zijn vermogen gebruiken voor een overweging van niet-staatsobligaties met de rating AA- of een hogere rating (die niet in de Index zijn vertegenwoordigd), wat leidt tot een onderwogen positie in staatsobligaties (die in de Index zijn vertegenwoordigd). Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 10 jaar.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in obligaties in euro die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in euro luiden of die naar de euro zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in euro of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta luiden dan de euro, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar de euro.


155

•

Het Fonds kan in kortlopende, vastrentende effecten van beleggingskwaliteit beleggen die zijn genoteerd of die worden verhandeld op Erkende Markten in lidstaten van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (‘OESO’) en andere landen.

•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende, vastrentende effecten met een rating die lager is dan Prime-1 (‘P-1’) volgens Moody’s Investors Service, Inc. (‘Moody’s’) of lager dan A-1+ volgens Standard & Poor’s (‘S&P’) of het equivalent, zoals bepaald door de Beleggingsbeheerder. Deze kortlopende effecten kunnen obligaties van Europese overheden en hun instellingen, obligaties van de Amerikaanse overheid en haar instellingen of agentschappen, handelspapier, bankdepositocertificaten en bankaccepten omvatten.

•


•



5


6


Voornaamste risico’s • • •

Risico verbonden aan beleggingen in obligaties en vastrentende effecten Risico verbonden aan indexsampling Valutarisico

Voor meer informatie verwijzen we naar het deel ‘Risicofactoren’ in het Prospectus.

156


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen ‘Euro’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.









Klassen Aandelen Institutionele Aandelen ‘Euro’ Beleggersaandelen ‘Euro’ Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’

Lanceringsdatum 29 september 2000

ISIN Minimale Initiële Inschrijving IE0007472990

€500.000



Kapitalisatie

€500.000

18 april 2001

IE0007472115

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

Nog niet gelanceerd

IE0032125126

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

3 december 2002

IE0032369989

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

* Van Institutionele Aandelen naar Beleggersaandelen (naar keuze van de Vennootschap) of omgekeerd (naar keuze van de Aandeelhouder).


8

9

157



•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen van het Fonds koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle beleggingsfondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld. Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald)

Beleggersaandelen


Geen

Geen

0,10%

0,10%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen



0,14%

0,14%


0,16%

0,06%


0,30%

0,20%


158


Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate Euro Non-Government Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van de Index, een marktgewogen index van in euro gedenomineerde vastrentende effecten van beleggingskwaliteit met uitzondering van schatkistpapier van de Eurozone en overheidsgerelateerde effecten van de eurozone zoals hierna beschreven onder Voornaamste beleggingsstrategieën.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van in euro luidende vastrentende effecten van beleggingskwaliteit, uitgezonderd schatkistpapier en overheidsgerelateerde effecten uit de eurozone, te weerspiegelen. Alle uitgiften hebben een looptijd van meer dan één jaar. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Alle beleggingen van het Fonds zullen worden geselecteerd via het samplingproces, en ten minste 90% van het vermogen van het Fonds zal worden belegd in obligaties die in de Index zijn opgenomen. Het Fonds kan tot 10% van zijn vermogen gebruiken voor een overweging van niet-staatsobligaties met de rating AA- of een hogere rating (die niet in de Index zijn vertegenwoordigd), wat leidt tot een onderwogen positie in staatsobligaties (die in de Index zijn vertegenwoordigd). Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 10 jaar.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in in euro luidende obligaties van beleggingskwaliteit die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in euro luiden of die naar de euro zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen.


159

Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in euro of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta luiden dan de euro, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar de euro. •


•


•


•


•



5



160


6




7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘Euro’ en de Beleggersaandelen ‘Euro’, zoals van toepassing, op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.










Klassen Aandelen

161

Lanceringsdatum





29 september 2000

IE00B04FFJ44

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

20 mei 2001

IE0009591805

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd


$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd


$100.000

Kapitalisatie

$500.000



8

9



•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen van het Fonds koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle beleggingsfondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld.

162





Geen

Geen

0,40%

0,40%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen



0,19%


0,21%

0,19% 0,11%


0,40%

0,30%



163

Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Eurozone Inflation-Linked Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft ernaar rendementen te genereren die aansluiten bij die van de Index. De Index is een marktgewogen obligatie-index van in euro luidende, aan de inflatie gekoppelde overheidseffecten uit de eurozone.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds hanteert een ‘passieve’ – of index-gerelateerde – strategie voor het beheer van de beleggingen, die opgesteld is om het rendement van de Index te volgen. Deze marktgewogen Index is samengesteld om als afdekking te dienen tegen inflatie in de Eurozone. Voor zover praktisch uitvoerbaar, volgt het Fonds een strategie van volledige replicatie, wat betekent dat het Fonds belegt in alle componenten van de Index, waarbij de weging van die beleggingen die van de Index benadert. Als volledige replicatie niet uitvoerbaar is, maakt het Fonds gebruik van sampling. Dit betekent dat het een aantal effecten houdt die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken, inclusief maar niet beperkt tot type activa, kredietkwaliteit en risicoprofiel. Beide van deze strategieën worden hieronder verklaard in Indexsamplingstrategie en Indexreplicatiestrategie onder ‘Effectenselectie’. Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 15 jaar. Het Fonds belegt ten minste 80% van zijn activa in aan de inflatie gekoppelde obligaties die zijn uitgegeven door Europese overheden. Alle obligaties die door het Fonds worden gekocht, dienen een minimale kredietrating te hebben ‘van beleggingskwaliteit’.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in obligaties in euro die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in euro luiden of die naar de euro zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen.

164


Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in euro of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta luiden dan de euro, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar de euro.

5

•


•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende, vastrentende effecten met een rating die lager is dan Prime-1 (‘P-1’) volgens Moody’s Investors Service, Inc. (‘Moody’s’) of lager dan A-1+ volgens Standard & Poor’s (‘S&P’) of het equivalent, zoals bepaald door de Beleggingsbeheerder.

•


•


Selectie van effecten Indexreplicatiestrategie. Waar haalbaar maakt het Fonds voor de samenstelling van zijn portefeuille gebruik van een strategie van volledige replicatie. Het Fonds selecteert de effecten op zodanige wijze dat de portefeuille van het Fonds de samenstellende onderdelen van de Index repliceert, in ongeveer overeenstemmende wegingen. Kleine verschillen in de wegingen van de uitgiften, bepaald op basis van hun verhandeling en een efficiënt portefeuillebeheer, zullen op zo’n manier worden beheerd dat de marktgewogen duration van de portefeuille nauw aanleunt bij die van de Index. Indexsamplingstrategie. Indien een volledige replicatie niet haalbaar is, maakt het Fonds gebruik van indexsamplingtechnieken om effecten te selecteren, omdat het erg duur en inefficiënt zou zijn om alle effecten die in de Index worden gehouden, te kopen en te verkopen. Met behulp van geavanceerde computerprogramma’s selecteert het Fonds een representatief staal van effecten dat de volledige Index benadert op het vlak van de belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Deze factoren omvatten duration, cashflow en gemiddelde kwaliteit van de onderliggende obligaties. Bovendien behoudt het Fonds de landenblootstelling binnen strikte grenzen in vergelijking met die van zijn Index. Aangezien het Fonds niet alle emissies in de Index aanhoudt - wat overigens een andere indexeringsstrategie is, de zogenaamde ‘replicatie’ - zullen sommige emissies (en uitgevers) waarschijnlijk overwogen zijn (of onderwogen) ten opzichte van de Index. De maximale overweging (of onderweging) wordt beperkt op het niveau van de uitgever, met het oog op een behoorlijk gediversifieerde portefeuille.


165


6


7

Beleggers die op zoek zijn naar een obligatiefonds dat bescherming biedt tegen de inflatie. Beleggers die een grotere portefeuillediversificatie wensen die inflatiegeïndexeerde effecten kunnen bieden. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar)




8


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘Euro’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.

166



11.00 uur (Ierse tijd) of 12.00 uur (Centraal-Europese tijd).







Klassen Aandelen

Lanceringsdatum

Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ Institutionele Aandelen ‘Euro’ Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ Beleggersaandelen ‘Euro’




Kapitalisatie

$500.000

Nog niet gelanceerd

IE00B4GTB78

$500.000

31 mei 2005

IE00B04GQR24

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

Nog niet gelanceerd

IE00B04GQS31

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

7 april 2009

IE00B04GQQ17

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


9



•


10 Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen van het Fonds koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle beleggingsfondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld.


167




Geen

Geen

0,25%

0,25%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen



0,14%

0,14%


0,16%

0,06%


0,30%

0,20%


168


Vanguard Global Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft ernaar rendementen te genereren die aansluiten bij die van een marktgewogen index van internationale effecten uitgegeven door overheidsinstellingen, overheidsgerelateerde instellingen en bedrijven, en gesecuritiseerde vastrentende effecten zoals hierna beschreven onder Voornaamste beleggingsstrategieën.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds hanteert een ‘passieve’ - of index-gerelateerde - strategie voor het beheer van de beleggingen, aan de hand van beleggingen in andere hieronder opgesomde Fondsen van de Vennootschap, en in andere effecten, zoals uiteengezet onder ‘Andere bepalingen van het beleggingsbeleid’ hieronder. Deze andere Fondsen streven ernaar de specifieke indices te volgen die, samen met en naast de individuele effecten, de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index vormen. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van de belangrijkste markten van obligaties van beleggingskwaliteit en staatsobligaties met een looptijd van meer dan één jaar te weerspiegelen. In tegenstelling tot een fonds dat een index volgt door deze te repliceren (in welk geval het fonds in de in de index opgenomen effecten zou beleggen in dezelfde verhoudingen als de index), belegt elk van de Fondsen waaruit het Fonds* bestaat in een beperkt aantal van de effecten die in hun respectieve index zijn opgenomen, wat betekent dat ze een aantal effecten houden die samen de volledige index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 10 jaar. * Vanguard U.S. Government Bond Index Fund, Vanguard U.S. Mortgage Backed Securities Bond Index Fund, Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund, Vanguard U.K. Investment Grade Bond Index Fund, Vanguard U.K. Government Bond Index Fund, Vanguard Japan Government Bond Index Fund, Vanguard Euro Government Bond Index Fund, Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties, hetzij direct, hetzij indirect via instellingen voor collectieve belegging. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn, hetzij direct, hetzij indirect via instellingen voor collectieve belegging, in obligaties die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd worden, hetzij direct, hetzij indirect via instellingen voor collectieve belegging, in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die luiden in, of afgedekt zijn naar, de valuta’s van de in Index opgenomen componenten. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen.


169

Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in euro of in een andere valuta luiden. •

Niettegenstaande de bepalingen van Bijlage 3 kan het Fonds tot 100% van zijn Intrinsieke Waarde beleggen in collectieve beleggingsregelingen met veranderlijk kapitaal die: (i) erkend zijn overeenkomstig de ICBE-verordeningen; en (ii) in totaal niet meer dan 10% van het nettovermogen mogen beleggen in andere instellingen voor collectieve belegging; op voorwaarde dat het niet meer dan 20% van zijn Intrinsieke Waarde zal beleggen in één collectieve beleggingsregeling.

•


•

In zoverre de beleggingen van het Fonds in andere subfondsen geen volledige replicatie van de Index zijn, kan het Fonds beleggen in individuele effecten die beleggingen vertegenwoordigen die zijn opgenomen in, of die in termen van belangrijkste risicofactoren vergelijkbaar zijn met, de onderliggende effecten van de Index.

•


•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende, vastrentende effecten met een rating die lager is dan Prime-1 (‘P-1’) volgens Moody’s Investors Service, Inc. (‘Moody’s’) of lager dan A-1+ volgens Standard & Poor’s (‘S&P’) of het equivalent, zoals bepaald door de Beleggingsbeheerder. Deze kortlopende effecten kunnen onder meer bestaan uit obligaties van een in de Index vertegenwoordigd land, handelspapier (met de rating P-1 van Moody’s of A-1 van S&P), bankdepositocertificaten en bankaccepten.

•



170


5


6



Risico verbonden aan beleggingen in obligaties en vastrentende effecten Risico verbonden aan indexsampling Valutarisico Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder Risico verbonden aan sectorconcentratie


7


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen ‘US Dollar Hedged’ op de betreffende Handelsdag, behalve voor de Beleggersaandelen ‘Swiss Franc Hedged’ die tegen CHF 100 per Aandeel zullen worden uitgegeven.

Introductieperiode

De klassen van niet-verhandelde Aandelen werden initieel aangeboden van 10.00 uur (Ierse tijd) op 23 juli 2008 tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 30 juli 2008. Deze periode is door de Bestuurders verlengd tot de ontvangst van initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 13 juni 2012 of een andere door de Bestuurders bepaalde en aan de Centrale Bank meegedeelde datum. De Beleggersaandelen ‘Swiss Franc Hedged’ werden initieel aangeboden van 10.00 uur (Ierse tijd) op 14 augustus 2009 tot de ontvangst van een initiële inschrijving of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 4 november 2009. Deze periode is door de Bestuurders verlengd tot de ontvangst van initiële inschrijvingen of, indien vroeger, tot 17.00 uur (Ierse tijd) op 13 juni 2012 (of op een andere door de Bestuurders bepaalde en aan de Centrale Bank meegedeelde datum).

Aankoopprijs


Inkoopprijs



171

Handelsdagen





USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum CHF – 12.00 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum

EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum GBP – 15.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum – in het geval van een in Londen gehouden rekening JPY – 21.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum minus 1 waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag. Deadline voor orderuitvoering Inkopen




172


Klassen Aandelen

Lancerings-datum




Inkomstenaandelen ‘Pound Sterling Hedged’

23 juni 2009

IE00B2RHVP93

£100.000

Uitkering

£500.000

Kapitalisatieaandelen ‘Pound Sterling Hedged’

23 juni 2009

IE00B50W2R13

£100.000

Kapitalisatie

£500.000

Beleggersaandelen ‘JPY Hedged’

Nog niet gelanceerd

IE00B18GC557

¥ 10 miljoen

Kapitalisatie

¥ 50 miljoen

Institutionele Aandelen ‘JPY Hedged’

Nog niet gelanceerd

IEB18GC664

¥ 50 miljoen

Kapitalisatie

¥ 50 miljoen


Nog niet gelanceerd

IE00B18GC888

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

31 maart 2008

IE00B18GCB14

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

Institutionele Inkomstenaandelen ‘Pound Sterling Hedged’

Nog niet gelanceerd

IE00B2RHVQ01

£100.000

Uitkering

£500.000

Beleggersaandelen ‘Swiss Franc Hedged’

Nog niet gelanceerd

IE00B43TCW70

CHF 100.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

4 september 2009. Deze klasse Aandelen is momenteel gesloten voor inschrijvingen en omruilingen naar de klasse, maar niet voor inkopen en omruilingen vanuit de klasse.

IE00B43TB865

CHF 500.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

30 januari 2009

IE00B2RHVR18

CHF 500.000

Kapitalisatie

CHF 500.000

Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar Hedged’

Institutionele Aandelen ‘Swiss Franc Hedged (Closed)’

Institutionele Aandelen ‘Swiss Franc Hedged’


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, £50.000, CHF 50.000, ¥ 5 miljoen of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen van het Fonds koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen variëren in de tijd, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Institutionele Aandelen en de Aandelen ‘Pound Sterling’ en 1,50% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle beleggingsfondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld.


173


Beleggersaandelen



Geen

Geen

Geen

0,20%

0,20%

0,20%

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen



0,16%

0,16%

0,16%


0,19%

0,09%

0,09%


0,35%

0,25%

0,25%


174


Vanguard Japan Government Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate Japan Government Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van een marktgewogen index van vastrentende effecten van beleggingskwaliteit die zijn uitgegeven door de Japanse overheid of door Japanse overheidsgerelateerde instellingen, zoals hierna beschreven onder ‘Voornaamste beleggingsstrategieën’.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van in yen luidende Japans schatkistpapier en in yen luidende Japanse overheidsgerelateerde effecten met een looptijd van meer dan één jaar te weerspiegelen. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Alle beleggingen van het Fonds zullen worden geselecteerd via het samplingproces, en ten minste 90% van het vermogen van het Fonds zal worden belegd in obligaties die in de Index zijn opgenomen. Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 10 jaar.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in obligaties die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in yen luiden of die naar de yen zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in yen of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta dan de yen luiden, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar de yen.


175

•


•


•

Het Fonds zal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in kortlopende, vastrentende effecten met een rating die lager is dan Prime-1 (‘P-1’) volgens Moody’s Investors Service, Inc. (‘Moody’s’) of lager dan A-1+ volgens Standard & Poor’s (‘S&P’) of het equivalent, zoals bepaald door de Beleggingsbeheerder. Deze kortlopende effecten kunnen onder meer bestaan uit obligaties van een in de Index vertegenwoordigd land, handelspapier (met rating P-1 van Moody’s of A-1+ van S&P), bankdepositocertificaten en bankaccepten.

•


•



5


6





176


7

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: Japanse yen Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ of Institutionele Aandelen ‘JPY’, zoals van toepassing, op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen





USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum JPY – 21.30 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum minus 1 waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.






Klassen Aandelen

Lancerings-datum


Deze Aandelen werden initieel uitgegeven op 1 april 2004, maar werden op 31 maart 2008 vrijwillig ingekocht en zijn beschikbaar voor aankoop.

177

ISIN Minimale Initiële Inschrijving IE0032915229

€500.000



Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE0032915112

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE0032915443

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ Institutionele Aandelen ‘JPY’ Beleggersaandelen ‘JPY’

30 december 2005

IE0032915336

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

11 oktober 2007

IE0033005699

¥ 50 miljoen

Kapitalisatie

¥ 50 miljoen

21 maart 2007

IE0032915583

¥ 10 miljoen

Kapitalisatie

¥ 50 miljoen


8

9



•



178





Geen

Geen

0,10%

0,10%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen



0,14%

0,14%


0,16%

0,06%


0,30%

0,20%



179

Vanguard U.K. Government Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate U.K. Government Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van een marktgewogen obligatie-index van door de Britse overheid uitgegeven vastrentende effecten in Britse pond, zoals hierna beschreven onder ‘Voornaamste beleggingsstrategieën’.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van in Britse pond luidende Brits schatkistpapier en overheidsgerelateerde effecten met een looptijd van meer dan één jaar te weerspiegelen. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in obligaties in Britse pond die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in Britse pond luiden of die naar het Britse pond zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in Britse pond of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta dan het Britse pond luiden, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar het Britse pond. •


180


•


•


•



5


6






7

181

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: Britse pond Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggerskapitalisatieaandelen ‘Pound Sterling’

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.









182


Klassen Aandelen

Lanceringsdatum

ISIN





Nog niet gelanceerd

IE00B1S75150

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S75044

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74Z23

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74Y16

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S75598

$500.000

Uitkering

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S75481

$100.000

Uitkering

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S75713

€500.000

Uitkering

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S75606

€100.000

Uitkering

€500.000


23 juni 2009

IE00B1S75820

£100.000

Uitkering

Geen


23 juni 2009

IE00B1S75374

£100.000

Kapitalisatie

Geen


8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, £50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•




183



Beleggersaandelen



Geen

Geen

Geen

0,10%

0,10%

0,10%

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen


0,14%

0,14%

0,10%


0,16%

0,06%

0,05%


0,30%

0,20%

0,15%

* Het Fonds kan bij aankoop van Aandelen een Vastgestelde Verwateringsheffing van maximaal 0,10% aanrekenen om een deel van de kosten voor het verhandelen van effecten te compenseren. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zorgt ervoor dat deze hogere kosten worden gedragen door de beleggers die de transactie verrichten, en niet door de bestaande Aandeelhouders van het Fonds. Alle Vastgestelde Verwateringsheffingen worden direct aan het Fonds zelf betaald, in tegenstelling tot verkoopkosten die normaliter aan de distributeurs worden betaald. Zonder de Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zou het Fonds het moeilijk hebben om zijn Index te volgen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. **Alle percentages zijn opgegeven als een percentage van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Fonds. Alle jaarlijkse operationele kosten worden door het Fonds betaald.

184


Vanguard U.K. Investment Grade Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate U.K. Non-Government Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van een marktgewogen obligatie-index van in Britse pond luidende obligaties van beleggingskwaliteit, uitgezonderd staatsobligaties met een middellange gewogen gemiddelde looptijd, zoals hierna beschreven onder ‘Voornaamste beleggingsstrategieën’.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala te weerspiegelen van in Britse pond luidende vastrentende effecten van beleggingskwaliteit, exclusief overheidseffecten en overheidsgerelateerde effecten. Alle uitgiften hebben een looptijd van meer dan één jaar. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in in Britse pond luidende obligaties van beleggingskwaliteit die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in Britse pond luiden of die naar het Britse pond zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in Britse pond of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta dan het Britse pond luiden, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar het Britse pond.


185

•


•


•


•



5


6





186


7

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: Britse pond Introductieprijs

Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen £100 per Aandeel

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.










Klassen Aandelen

187

Lanceringsdatum





Nog niet gelanceerd

IE00B1S74S55

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74R49

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74L86

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B11S74K79

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74S55

$500.000

Uitkering

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74R49

$100.000

Uitkering

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74V84

€500.000

Uitkering

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B1S74T62

€100.000

Uitkering

€500.000


31 oktober 2007

IE00B1S74W91

£100.000

Uitkering

Geen

20 maart 2007

IE00B1S74Q32

£100.000

Kapitalisatie

Geen



8

9


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000, €50.000, £50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•



188



Beleggersaandelen



Geen

Geen

Geen

1,00%

1,00%

1,00%

Ruilkosten

Geen

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen

Geen


Geen

Geen

Geen



0,19%

0,19%

0,14%


0,21%

0,11%

0,06%


0,40%

0,30%

0,20%



189

Vanguard U.S. Government Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate U.S. Government Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van een marktgewogen index van in Amerikaanse dollar luidende Amerikaanse schatkisteffecten en Amerikaanse overheidsgerelateerde effecten met een looptijd van meer dan één jaar, zoals hierna beschreven onder ‘Voornaamste beleggingsstrategieën’.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van in USD luidende Amerikaans schatkistpapier en Amerikaanse overheidsgerelateerde effecten met een looptijd van meer dan één jaar te weerspiegelen. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Alle beleggingen van het Fonds zullen worden geselecteerd via het samplingproces, en ten minste 90% van het vermogen van het Fonds zal worden belegd in obligaties die in de Index zijn opgenomen. Het Fonds kan tot 10% van zijn vermogen gebruiken voor een overweging van niet-staatsobligaties met de rating AA- of een hogere rating (die niet in de Index zijn vertegenwoordigd), wat leidt tot een onderwogen positie in staatsobligaties (die in de Index zijn vertegenwoordigd). Onder normale omstandigheden zal het Fonds naar verwachting een dollargewogen gemiddelde looptijd hebben die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 10 jaar.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in obligaties in Amerikaanse dollar die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop.

190


•


•


•


•


•


Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Raadpleeg ook Terugkoopovereenkomsten en Omgekeerde terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten in het deel Risicofactoren van dit Prospectus. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar ‘Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen’ in Bijlage 3.

5


6






7

191


Klassen van niet-verhandelde Aandelen tegen het valuta-equivalent van de op dat moment geldende Intrinsieke Waarde van de Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ en Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ op de betreffende Handelsdag.

Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.









192


Klassen Aandelen


Lancerings-datum

ISIN




Uitgegeven op 22 december 2003 maar vrijwillig ingekocht op 8 maar 2004. Zijn beschikbaar voor inschrijving.

IE0007471471

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

Nog niet gelanceerd

IE0007470952

€100.000

Kapitalisatie

€500.000

31 januari 2002

IE0007471927

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

6 maart 2002

IE0007471695

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

Beleggersaandelen ‘Euro’ Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’


8

9



•



Beleggersaandelen



Geen

Geen


Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen


0,14%

0,14%


0,16%

0,06%


0,30%

0,20%



193

Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate U.S. Credit Float Adjusted Bond Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft ernaar rendementen te bieden die consistent zijn met het rendement van een marktgewogen obligatie-index die is ontworpen om het universum te weerspiegelen van in Amerikaanse dollar luidende vastrentende effecten van beleggingskwaliteit, zonder Amerikaans schatkistpapier, Amerikaanse overheidsgerelateerde effecten en gesecuritiseerde effecten, zoals beschreven in Voornaamste beleggingsstrategieën hieronder.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het scala van in USD luidende vastrentende effecten van beleggingskwaliteit, uitgezonderd Amerikaans schatkistpapier, Amerikaanse overheidsgerelateerde effecten en gesecuritiseerde effecten, te weerspiegelen. Alle uitgiften hebben een looptijd van meer dan één jaar. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Alle beleggingen van het Fonds zullen worden geselecteerd via het samplingproces, en ten minste 90% van het vermogen van het Fonds zal worden belegd in obligaties die in de Index zijn opgenomen. Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 10 jaar.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in obligaties in Amerikaanse dollar die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in Amerikaanse dollar luiden of die naar de Amerikaanse dollar zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in Amerikaanse dollar of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta dan de Amerikaanse dollar luiden, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar de Amerikaanse dollar.

194


•


•


•


•


•


Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken en in Bijlage 4. Raadpleeg ook Terugkoopovereenkomsten en Omgekeerde terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten in het deel Risicofactoren van dit Prospectus. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.

5


6






7

195



Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.




USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de tweede Werkdag na de betreffende Handelsdag.





196


Klassen Aandelen

Lancerings-datum

Institutionele Aandelen ‘U.S. Dollar’ Beleggersaandelen ‘U.S. Dollar’ Institutionele Aandelen ‘Euro’





16 december 2004

IE00B04GQX83

$500.000

Kapitalisatie

$500.000

Nog niet gelanceerd

IE00B04QW76

$100.000

Kapitalisatie

$500.000

Werden initieel uitgegeven op 16 december 2004, maar werden op 6 december 2005 vrijwillig ingekocht. Zijn beschikbaar voor inschrijving.

IE00B04GQV69

€500.000

Kapitalisatie

€500.000

6 augustus 2008

IE00B04GQT48

€100.000

Kapitalisatie

€500.000


8

9



•




197




Geen

Geen

0,50%

0,50%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen



0,19%


0,21%

0,19% 0,11%


0,40%

0,30%


198


Vanguard U.S. Mortgage Backed Securities Bond Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Global Aggregate U.S. Mortgage Backed Securities Float Adjusted Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van een marktgewogen obligatie-index van Amerikaanse door hypotheek gedekte effecten, zoals hierna beschreven onder ‘Voornaamste beleggingsstrategieën’.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds volgt een op indexreplicatie gebaseerde strategie van ‘passief beheer’ die erop gericht is het rendement van de Index te volgen, die een subset is van de Barclays Capital Global Aggregate Float Adjusted Bond Index. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van door hypotheek gedekte vastrentende effecten in Amerikaanse dollar met een looptijd van meer dan één jaar te weerspiegelen. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Alle beleggingen van het Fonds zullen worden geselecteerd via het samplingproces, en ten minste 90% van het vermogen van het Fonds zal worden belegd in obligaties die in de Index zijn opgenomen. Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index en die varieert tussen 5 en 10 jaar.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in obligaties in Amerikaanse dollar die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in andere kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop.


199

•


•


•


•


•



5


6





200


7



Introductieperiode


Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.









Klassen Aandelen

Lanceringsdatum





12 december 2004

IE00B04GR134

$500.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B04GR027

$100.000

Kapitalisatie

$500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B04GQZ08

€500.000

Kapitalisatie

€500.000


Nog niet gelanceerd

IE00B04GQY90

€100.000

Kapitalisatie

€500.000



8

9

201



•



Beleggersaandelen


Geen

Geen

0,10%

0,10%

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen



0,14%

0,14%


0,16%

0,06%


0,30%

0,20%

* Het Fonds kan bij aankoop van Aandelen een Vastgestelde Verwateringsheffing van maximaal 0,10% aanrekenen om een deel van de kosten voor het verhandelen van effecten te compenseren. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zorgt ervoor dat deze hogere kosten worden gedragen door de beleggers die de transactie verrichten, en niet door de bestaande Aandeelhouders van het Fonds. Alle Vastgestelde Verwateringsheffingen worden direct aan het Fonds zelf betaald, in tegenstelling tot verkoopkosten die normaliter aan de distributeurs worden betaald. Zonder aankoopkosten zou het Fonds moeite hebben om zijn Index te volgen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. ** Alle percentages zijn opgegeven als een percentage van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Fonds. Alle jaarlijkse operationele kosten worden door het Fonds betaald.

202


Vanguard U.S. Ultra-Short-Term Bond Fund 1

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar lopende inkomsten bij een beperkte koersvolatiliteit.

2

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds belegt voornamelijk in schuldinstrumenten van hoge kwaliteit met een uiterst korte looptijd die hoofdzakelijk in de Verenigde Staten worden verhandeld, met inbegrip van effecten die gedekt zijn door de Amerikaanse overheid, effecten die zijn uitgegeven door Amerikaanse overheidsinstellingen en effecten die zijn uitgegeven door vennootschappen en financiële instellingen. Het Fonds verwacht een dollar-gewogen gemiddelde looptijd aan te houden van 180 dagen of korter en een gemiddelde kredietkwaliteit van A+, zoals bepaald door de ratings verstrekt door Moody’s Investor Services of S&P. Zoals hierboven beschreven, zal het Fonds streven naar een beperkte koersvolatiliteit. De Beleggingsbeheerder verwacht dan ook dat bijvoorbeeld bij een verandering van de Amerikaanse korte rente met 2%, onder normale marktomstandigheden, de Intrinsieke Waarde per Aandeel van het Fonds met niet meer dan 1% zou veranderen.

3


4

Beleggers die streven naar een stabiele aandelenkoers. Beleggers die streven naar liquiditeit (de mogelijkheid om activa om te zetten in geldmiddelen). Beleggers die hun geldmiddelen willen ‘parkeren’ in afwachting van opportuniteiten voor beleggingen met een langere looptijd. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar)


Risico verbonden aan beleggingen in obligaties en vastrentende effecten Risico van geen beleggingsgarantie die gelijkwaardig is aan depositobescherming Risico verbonden aan de Beleggingsbeheerder Kredietrisico


5



Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.


203


16.00 uur (Ierse tijd) of 17.00 uur (Centraal-Europese Tijd) op de betreffende Handelsdag


USD – 16.30 uur (New Yorkse tijd) op de Afwikkelingsdatum





Klassen Aandelen

waarbij de ‘Afwikkelingsdatum’ valt op de derde Werkdag na de betreffende Handelsdag.

Lanceringsdatum





6 mei 1999

IE0002642480

$100.000

Uitkering

$500.000


6 mei 1999

IE0002642597

$500.000

Uitkering

$500.000


6

7


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder US $50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•



204



Beleggersaandelen



Geen

Geen

Vastgestelde verwateringsheffing op aankopen (maximum)

Geen

Geen

Ruilkosten

Geen

Geen

Inkoopkosten

Geen

Geen


Geen

Geen

Verkoopkosten aangerekend bij herbelegging van dividenden

Geen

Geen


0,23%

0,23%


0,15%

0,07%


0,38%

0,30%



205

Vanguard 30-40 Year Duration Euro Index Fund Beleggers dienen er rekening mee te houden dat het Fonds zijn beleggingsdoelstelling kan trachten te realiseren door voornamelijk te beleggen in afgeleide financiële instrumenten zoals hieronder beschreven. Dit betekent dat het Fonds mogelijk niet voor alle beleggers geschikt is.

1

Referentie-index De Barclays Capital EUR 30-40 Year Zero Coupon Equal Notional Swaps Index of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van de Index, een gelijkgewogen notionele swapindex van jaarlijkse nulcouponswaps in euro met looptijden tussen 30 en 40 jaar.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën De Beleggingsbeheerder richt zich op beleggingen in afgeleide financiële instrumenten, voornamelijk nulcouponswaps met een zeer lange duration, om het rendement van de Index minus de Euribor te repliceren. De geldbeweging voor de swaps zal beperkt zijn tot het ruilen van betalingen op basis van een vaste en variabele rentevoet tussen het Fonds en een tegenpartij en betalingen tegen reële waarde die bij afwikkeling van de swap worden ontvangen van de tegenpartij of worden verricht aan de tegenpartij. De kosten voor het ontvangen van het rendement van het vastrentende gedeelte van de nulcouponswap, is de Euribor. Bijgevolg streeft de Beleggingsbeheerder er tegelijkertijd naar om een portefeuille van kortlopende obligaties samen te stellen die voldoende rendement genereert om de bovenvermelde Euribor-kosten op het deel van de portefeuille dat bestaat uit derivaten met een lange duration deels te compenseren.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het Fonds belegt hoofdzakelijk in afgeleide financiële instrumenten met een zeer lange duration, en streeft ernaar het totaalrendement van de Index te evenaren, voornamelijk via de afgeleide financiële instrumenten waaruit de Pool van obligatiederivaten bestaat. Daarnaast kan het Fonds futures, opties en andere afgeleide financiële instrumenten gebruiken voor het beheer van de Pool van kortlopende obligaties. De risico’s die verbonden zijn aan het gebruik van afgeleide financiële instrumenten verschillen van, en zijn mogelijk groter dan, de risico’s die verbonden zijn aan directe beleggingen in effecten en andere traditionele beleggingen. Dit betekent dat het Fonds mogelijk niet voor alle beleggers geschikt is. Raadpleeg de Risico’s van afgeleide financiële instrumenten.

206


Elke tegenpartij van onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten zal ten minste de rating A2 of een gelijkwaardige rating hebben van een erkende kredietbeoordelaar (d.w.z. Standard & Poor’s, Moody’s Investor Services (‘Moody’s’), of een gelijkwaardige kredietbeoordelaar), of zal volgens de Beleggingsbeheerder een impliciete rating A2 hebben. Een tegenpartij zonder rating is ook aanvaardbaar indien het Fonds door een entiteit die de rating A2 heeft en handhaaft wordt gevrijwaard voor verliezen die voortvloeien uit het in gebreke blijven van de tegenpartij. Het Fonds zal ervoor zorgen dat zijn wereldwijde blootstelling aan financiële OTC-derivaten voldoet aan zowel Bijlage 3 als de ICBE-verordeningen. De blootstelling van het Fonds aan tegenpartijen van onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten zal door zekerheid worden gedekt in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank, zodat de blootstelling van het Fonds aan een tegenpartij op elk moment kleiner zal zijn dan 10% van zijn Intrinsieke Waarde als de tegenpartij een Relevante Instelling is, d.w.z. (a) een kredietinstelling die erkend is in de EER (EU-lidstaten, Noorwegen, IJsland en Liechtenstein); (b) een kredietinstelling die erkend is in een staat (uitgezonderd een EER-lidstaat) die het Bazelse Kapitaalakkoord van juli 1988 heeft ondertekend (Zwitserland, Canada, Japan en de Verenigde Staten); of (c) een kredietinstelling die erkend is in Jersey, Guernsey, het eiland Man, Australië of Nieuw-Zeeland; en kleiner zal zijn dan 5% van zijn Intrinsieke Waarde als de tegenpartij geen Relevante Instelling is. Het Fonds zal de zekerheid monitoren om te verzekeren dat de in zekerheid gegeven effecten op elk moment binnen de door de Centrale Bank toegestane categorieën vallen en volledig gediversifieerd zijn in overeenstemming met de vereisten die in dit Prospectus zijn beschreven. Bij dit Fonds kan een hefboomeffect ontstaan als gevolg van zijn beleggingen in afgeleide financiële instrumenten (zie hieronder), maar dat effect zal op geen enkel moment groter zijn dan de Intrinsieke Waarde van het Fonds. Om ervoor te zorgen dat deze beperkingen worden nageleefd, kan de blootstelling van het Fonds aan tegenpartijen van afgeleide financiële instrumenten door zekerheid worden gedekt in overeenstemming met de vereisten van het Prospectus en de Centrale Bank. •

De afgeleide financiële instrumenten waaruit het Fonds bestaat kunnen een inherent hefboomeffect hebben, wat betekent dat het Fonds door storting van een specifieke marge een blootstelling kan verwerven die groter is dan de margeverplichting. Het Fonds als geheel zal echter zonder hefboomeffect worden beheerd.

•

Het Fonds wordt zonder hefboomeffect beheerd. De Beleggingsbeheerder verdeelt de activa van het Fonds over twee actief beheerde beleggingspools: –– Pool van obligatiederivaten: Een pool van onderhands verhandelde derivaten met een zeer lange duration die is gestructureerd om 100% van het totaalrendement van de Index te halen, minus de Euribor-kosten voor het ontvangen van het rendement van het vastrentende deel van de nulcouponswap; –– Pool van kortlopende obligaties: Een pool van kortlopende bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit en andere vastrentende effecten die gestructureerd is om een verwacht totaalrendement te genereren dat volstaat om de hierboven beschreven Euribor-kosten te compenseren die worden weerspiegeld in de marktprijs van de onderliggende posities van de Pool van obligatiederivaten, waardoor de totale tracking error ten opzichte van de Index zo klein mogelijk wordt gehouden.

Raadpleeg het deel ‘Effectenselectie’ hieronder voor meer informatie over het beheer van de Pool van obligatiederivaten en de Pool van kortlopende obligaties.


207

Het Fonds kan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer ook terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met inachtneming van de limieten en voorwaarden die zijn beschreven onder Portefeuillebeleggingstechnieken in Bijlage 4. Raadpleeg ook Terugkoopovereenkomsten en Omgekeerde terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten in het deel Risicofactoren van dit Prospectus.

5

Selectie van effecten Het Fonds streeft naar kapitaalgroei door het rendement van de Index te volgen door overeenkomende posities in op obligaties gebaseerde afgeleide financiële instrumenten en kortlopende obligaties te combineren. De Beleggingsbeheerder verdeelt de activa van het Fonds over twee actief beheerde beleggingspools: Beheer van de Pool van obligatiederivaten De Pool van obligatiederivaten kan elke combinatie omvatten van renteswaps, beursverhandelde futurescontracten en opties op futurescontracten, beursverhandelde opties en onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten die gestructureerd is om 100% van het totaalrendement van de Index te bereiken, minus de Euribor-kosten die in de marktprijs van op obligaties gebaseerde derivaten zijn weerspiegeld. Verwacht wordt dat de Pool van Obligatiederivaten onder normale marktomstandigheden hoofdzakelijk zal bestaan uit swapcontracten die gekoppeld zijn aan het rendement van de Index of zijn componenten. De Beleggingsbeheerder kan beleggen in swapcontracten, futures, opties en andere onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten die gebaseerd zijn op de volledige Index, op een subindex of sector in de volledige Index of op individuele effecten, op voorwaarde dat het rendement van het Fonds als geheel gelijkloopt met dat van de referentie-index. Elke belegging in de Pool van obligatiederivaten zal op een Erkende Markt in Europa of op een gevestigde OTC-markt worden verhandeld. Beheer van de Pool van kortlopende obligaties De Pool van kortlopende obligaties kan bestaan uit elke combinatie van kortlopende bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit, door activa gedekte effecten en andere vastrentende effecten die een rendement zullen opleveren dat volstaat om het op de Euribor gebaseerde te betalen variabele gedeelte van de nulcouponswaps te compenseren. Het is de Beleggingsbeheerder toegestaan om de activa van de Pool van kortlopende obligaties toe te rekenen aan een willekeurige combinatie van de volgende soorten financiële instrumenten: bedrijfsobligaties, staatsobligaties uit de eurozone, obligaties van staten en gemeenten, door hypotheek gedekte effecten, beleggingen in contanten, door activa gedekte effecten, internationale obligaties in euro en hypotheekobligaties met zekerheidsstelling, op voorwaarde dat de Pool van kortlopende obligaties een verwachte, in euro gewogen gemiddelde rating A1 van Moody’s behoudt, of een gelijkwaardige rating van een andere door de Beheerder aangestelde onafhankelijke kredietbeoordelaar, en een verwachte maximale effectieve duration van zes maanden. De obligaties zullen op een erkende Europese beurs of op een gevestigde OTC-markt worden verhandeld. De Beleggingsbeheerder zal ook de mogelijkheid hebben om te beleggen in niet in euro luidende kortlopende effecten zoals hierboven beschreven, op voorwaarde dat die effecten worden afgedekt naar de euro. Compensatie van het te betalen variabele gedeelte van een swap met op de Euribor gebaseerde inkomsten. De afgeleide financiële instrumenten die het Fonds gebruikt om het

208


rendement van de Index te repliceren, vereisen dat het Fonds Euribor betaalt in ruil voor de ontvangst van het rendement van het vastrentende gedeelte van de nulcouponswap. Teneinde het rendement van de Index te evenaren, zal het Fonds op zijn kortetermijnbeleggingen voldoende inkomsten moeten genereren om die Euribor-kosten te compenseren. Voor meer informatie over de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen van het Fonds verwijzen we naar Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen in Bijlage 3.

6


7

Beleggers die streven naar kapitaalgroei op lange termijn. Beleggers met een langetermijnhorizon (ten minste vijf jaar). De Beleggingsbeheerder verwacht dat het Fonds een SROI van ongeveer 7 zal hebben. Dat cijfer is voornamelijk toe te schrijven aan de focus van het Fonds op obligaties met lange looptijden, die doorgaans een relatief hoge volatiliteit hebben in het kader van SROIberekeningen, vergeleken met obligaties op kortere termijn. De SROI van het Fonds kan in de loop van de tijd veranderen.


Risico verbonden aan beleggingen in obligaties en vastrentende effecten Risico verbonden aan beleggingen in afgeleide financiële instrumenten Risico verbonden aan indexsampling Valutarisico


8

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: Euro Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.




EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum







Klassen Aandelen Aandelen ‘Euro’

9

209

Lancerings-datum

ISIN



29 augustus 2007

IE00B246KM95

€500.000

Kapitalisatie


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•


10 Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen van het Fonds koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen in de tijd variëren, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Aandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle beleggingsfondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld. Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Aandelen in euro Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)* Ruilkosten Inkoopkosten Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen**

Geen 1,50% Geen Geen 1,00%

Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds*** (worden afgetrokken van het vermogen van het Fonds) Beleggingsbeheerkosten

0,14%


0,16%


0,30%

* Het Fonds kan bij aankoop van Aandelen een Vastgestelde Verwateringsheffing van maximaal 1,50% aanrekenen om een deel van de kosten voor het verhandelen van effecten te compenseren. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zorgt ervoor dat deze hogere kosten worden gedragen door de beleggers die de transactie verrichten, en niet door de bestaande Aandeelhouders van het Fonds. Alle Vastgestelde Verwateringsheffingen worden direct aan het Fonds zelf betaald, in tegenstelling tot verkoopkosten die normaliter aan de distributeurs worden betaald. Zonder de Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen zou het Fonds het moeilijk hebben om zijn Index te volgen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. ** Het Fonds kan een Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen van maximaal 1,00% aanrekenen op Aandelen die een Aandeelhouder laat inkopen. De Vastgestelde Verwateringsheffing op inkopen kan algemeen of in een specifiek geval worden verminderd of opgeheven afhankelijk van de verwachte werkelijke kosten. *** Alle percentages zijn opgegeven als een percentage van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Fonds. Alle jaarlijkse operationele kosten worden door het Fonds betaald.

210


Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund 1

Referentie-index De Barclays Capital Euro Aggregate Treasury 20+ Year Index (AA- en hoger) of enige andere vergelijkbare index die van tijd tot tijd door de Bestuurders wordt geselecteerd omdat die andere index, naar het oordeel van de Bestuurders, beter geschikt is en meer representatief voor de betreffende markt, op voorwaarde dat de Aandeelhouders binnen een redelijke termijn op de hoogte moeten worden gebracht van enige dergelijke selectie van een andere index door de Bestuurders (de ‘Index’).

2

Beleggingsdoelstelling Het Fonds streeft naar rendementen die in overeenstemming zijn met die van de Index, een marktgewogen obligatie-index van vastrentende overheidseffecten in euro.

3

Voornaamste beleggingsstrategieën Het Fonds hanteert een ‘passieve’ – of index-gerelateerde – strategie voor het beheer van de beleggingen, die opgesteld is om het rendement van de Index te volgen. Deze marktgewogen Index is samengesteld om het volledige scala van in euro luidend schatkistpapier uit de eurozone met een looptijd van ten minste twintig jaar te weerspiegelen. Voor zijn beleggingen kiest het Fonds een representatief staal van in de Index opgenomen effecten (‘sampling’) die samen de volledige Index benaderen in termen van belangrijkste risicofactoren en andere kenmerken. Alle beleggingen van het Fonds zullen worden geselecteerd via het samplingproces, en ten minste 90% van het vermogen van het Fonds zal worden belegd in obligaties die in de Index zijn opgenomen. Verwacht wordt dat het Fonds onder normale omstandigheden een gewogen gemiddelde looptijd zal handhaven die overeenkomt met die van de Index, zijnde 25 jaar.

4

Andere bepalingen van het beleggingsbeleid Het beleggingsbeleid van het Fonds is erop gericht vrijwel volledig belegd te blijven in obligaties. Op elk moment zal ten minste twee derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) belegd zijn in vastrentende obligaties in euro die in de Index zijn opgenomen. In totaal kan ten hoogste een derde van het nettovermogen van het Fonds (bijkomende liquide activa buiten beschouwing gelaten) worden belegd in obligaties en kortlopende schuldinstrumenten die in euro luiden of die naar de euro zijn afgedekt, zoals hieronder nader beschreven. Deze effecten kunnen afkomstig zijn van een emittent die al dan niet in de Index is opgenomen. Het Fonds kan beleggen in kortlopende effecten vanwege zijn onbelegde geldmiddelen en om de liquiditeit op peil te houden teneinde te kunnen voldoen aan door Aandeelhouders ingediende verzoeken tot inkoop. Deze kortlopende effecten kunnen in euro of in een andere valuta luiden. Voor zover het Fonds belegt in effecten die in een andere valuta luiden dan de euro, zal het Fonds deze beleggingen afdekken naar de euro. •



211

•


•



5


6





7

Gegevens van het Fonds Beleggingsbeheerder: The Vanguard Group, Inc. Basisvaluta: Euro Aankoopprijs


Inkoopprijs


Handelsdagen

Elke Werkdag.



212



EUR – 15.15 uur (Londense tijd) op de Afwikkelingsdatum





Klassen Aandelen Aandelen in euro

8

9


Lanceringsdatum

ISIN



29 augustus 2007

IE00B246KL88

€500.000

Kapitalisatie


Drempel voor Aandelenbezit: De Vennootschap kan de gehele positie van een Aandeelhouder inkopen als diens inkooporder ertoe leidt dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen daalt tot onder €50.000 of het equivalent daarvan in een andere valuta.

•


Vergoedingen en kosten In de volgende tabel zijn de vergoedingen en kosten vermeld die u kunnen worden aangerekend als u Aandelen van het Fonds koopt en houdt. De onder ‘Jaarlijkse operationele kosten van het Fonds’ vermelde kosten kunnen in de tijd variëren, maar zullen op jaarbasis niet hoger liggen dan 1,00% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde van de Aandelen. De Beheerder zal (direct of via een terugbetaling aan het Fonds) elk verschil dragen dat kan ontstaan tussen de werkelijke operationele kosten van het Fonds en deze forfaitaire vergoeding. Zoals het geval is bij alle beleggingsfondsen, zijn de transactiekosten die het Fonds bij aankoop en verkoop van effecten oploopt niet in de tabel weerspiegeld.


213

Door Aandeelhouders te betalen kosten (worden direct uit uw belegging betaald) Aandelen in euro Verkoopkosten aangerekend bij Aankoop van Aandelen Vastgestelde Verwateringsheffing op aankopen (maximum)*

Geen 0,10%

Ruilkosten

Geen

Inkoopkosten

Geen


Geen


0,14%


0,16%


0,30%


214


Bijlage 2 Bepaling van de Intrinsieke Waarde De Intrinsieke Waarde van elk Fonds en de Intrinsieke Waarde per Aandeel in elk Fonds zullen elke Werkdag op het Waarderingstijdstip door de Administrateur worden berekend tot op vier decimalen (tenzij voor een Fonds anders gespecificeerd) in de basisvaluta van het betreffende Fonds. De Intrinsieke Waarde van een Fonds zal worden berekend door de waarde van de activa van het betreffende Fonds te bepalen en van dat bedrag de verplichtingen van het Fonds af te trekken, met inbegrip van alle uit het vermogen van het Fonds te betalen vergoedingen, alle aan het Fonds toegerekende vergoedingen en kosten en alle vergoedingen en kosten die naar schatting uit het vermogen van het Fonds zullen moeten worden betaald. De Intrinsieke Waarde per Aandeel van een Fonds zal worden berekend door de Intrinsieke Waarde van het betreffende Fonds te delen door het aantal Aandelen dat in de betreffende klasse is uitgegeven. De Intrinsieke Waarde per Aandeel van een in een Fonds uitgegeven klasse Aandelen zal worden berekend door het bedrag van de Intrinsieke Waarde van het betreffende Fonds dat toerekenbaar is aan de betreffende klasse Aandelen te berekenen en vervolgens te delen door het totale aantal uitgegeven Aandelen van de betreffende klasse of die geacht worden te zijn uitgegeven per het betreffende Waarderingstijdstip, met inachtneming van eventuele aanpassingen die nodig kunnen zijn om verschillende vergoedingsregelingen, of totale kostenratio’s, met betrekking tot de verschillende klassen Aandelen in het betreffende Fonds te weerspiegelen. De Intrinsieke Waarde per Aandeel zal op elke Werkdag worden gepubliceerd op de website van de Irish Stock Exchange (www.ise.ie) of in die dagbladen en op of via die andere media zoals de Bestuurders van tijd tot tijd kunnen bepalen en zoals onmiddellijk zal worden gemeld aan de Irish Stock Exchange. De Intrinsieke Waarde per Aandeel zal ook beschikbaar zijn ten kantore van de Administrateur. Bij het bepalen van de waarde van de activa van een Fonds zullen effecten – uitgezonderd effecten die in overeenstemming met de bepalingen van de volgende alinea worden gewaardeerd – die opgenomen zijn in, genoteerd zijn aan of worden verhandeld op, of overeenkomstig de regels van, een Erkende Markt, worden gewaardeerd op basis van de meest recente beschikbare verhandelingsprijs of, als deze onbeschikbaar is of als bieden laatprijzen worden opgegeven, de meest recente beschikbare middennotering op de markt (d.w.z. het gemiddelde van de opgegeven bieden laatprijzen) op de betreffende Erkende Markt op het Waarderingstijdstip. Effecten die opgenomen zijn in, genoteerd zijn aan of worden verhandeld op een Erkende Markt maar die met een premie of korting zijn verworven of worden verhandeld buiten de Erkende markt, kunnen worden gewaardeerd rekening houdend met de omvang van de premie of korting op de datum van waardering, en de Bewaarder moet erop toezien dat de toepassing van een dergelijke procedure gerechtvaardigd is in de context van het bepalen van de waarschijnlijke realisatiewaarde van het effect. Als het effect normaal opgenomen is in, genoteerd is aan of verhandeld wordt op, of overeenkomstig de regels van, meer dan een Erkende Markt, zal de relevante Erkende Markt de markt zijn die volgens de Bestuurders het meest correcte waardecriterium voor de belegging biedt. Als de prijs van een effect dat opgenomen is in, genoteerd is aan of verhandeld wordt op de betreffende Erkende Markt niet beschikbaar is op het betreffende tijdstip of volgens de Bestuurders niet representatief is, zal dat effect zorgvuldig en te goeder trouw worden gewaardeerd tegen de waarschijnlijke realisatiewaarde van de belegging zoals bepaald door een bevoegde


215

deskundige, firma of vennootschap die hiertoe is aangesteld door de Beheerder in overleg met de Beleggingsbeheerder en hiertoe de goedkeuring heeft gekregen van de Bestuurders en de Bewaarder. De Bestuurders, Beheerder, Administrateur, Beleggingsbeheerder en Bewaarder kunnen niet aansprakelijk worden gesteld als een prijs die zij redelijkerwijs beschouwen als de meest recente beschikbare verhandelingsprijs of, in voorkomend geval, de middennotering op de markt op dat moment, dat niet blijkt te zijn. Behoudens de hieronder beschreven bepalingen met betrekking tot Fondsen die voornamelijk uit kortlopende schuldeffecten bestaan, zullen op een Erkende Markt verhandelde schuldeffecten worden gewaardeerd op basis van waarderingen die afkomstig zijn van een belangrijke marketmaker of prijsstellingsdienst die beide doorgaans gebruik maken van elektronische gegevensverwerkingtechnieken voor het bepalen van de waarde van normale institutionele verhandelingseenheden van schuldeffecten zonder zich uitsluitend te verlaten op genoteerde prijzen. Een belegging die normaal niet opgenomen is in, genoteerd is aan of wordt verhandeld op, of overeenkomstig de regels van, een Erkende Markt, zal worden gewaardeerd tegen haar waarschijnlijke realisatiewaarde die zorgvuldig en te goeder trouw wordt geschat door de Bestuurders (die hiertoe de goedkeuring zullen krijgen van de Bewaarder) in overleg met de Beleggingsbeheerder en de Administrateur of door een bevoegde deskundige, firma of vennootschap die hiertoe door de Beheerder is aangesteld in overleg met de Beleggingsbeheerder en die hiertoe de goedkeuring heeft gekregen van de Bestuurders en de Bewaarder. Rechten van deelneming of Aandelen in instellingen voor collectieve belegging die niet in overeenstemming met de bovenstaande bepalingen worden gewaardeerd, zullen worden gewaardeerd op basis van de meest recente beschikbare inkoopprijs van die rechten van deelneming of aandelen, na aftrek van eventuele inkoopkosten. Kasdeposito’s en soortgelijke beleggingen zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde samen met de opgelopen rente, tenzij de Bestuurders (in overleg met de Beheerder, de Beleggingsbeheerder en de Bewaarder) van mening zijn dat een aanpassing vereist is om de reële waarde ervan te weerspiegelen. Afgeleide instrumenten, met inbegrip van rentefuturescontracten en andere financiële futurescontracten die op een Erkende Markt worden verhandeld, zullen worden gewaardeerd tegen de afwikkelingsprijs op het Waarderingstijdstip zoals bepaald door de betreffende Erkende Markt. Als de betreffende Erkende Markt niet de gewoonte heeft om een afwikkelingsprijs op te geven, of als om welke reden dan ook geen afwikkelingsprijs beschikbaar is, zullen dergelijke instrumenten worden gewaardeerd tegen hun waarschijnlijke realisatiewaarde die zorgvuldig en te goeder trouw wordt geschat door de Bestuurders (die hiertoe de goedkeuring zullen krijgen van de Bewaarder) in overleg met de Beheerder en de Beleggingsbeheerder, of door een bevoegde deskundige, firma of vennootschap (die hiertoe door de Bestuurders is aangesteld in overleg met de Beheerder en Beleggingsbeheerder en die hiertoe de goedkeuring heeft gekregen van de Bewaarder). De waarde van op een Erkende Markt verhandelde valutatermijncontracten zal worden berekend op basis van de prijs die voor de Bestuurders de prijs lijkt te zijn waartegen een nieuw termijncontract van dezelfde omvang en met dezelfde valuta en looptijd zoals bepaald door de betreffende Erkende Markt zou kunnen worden aangegaan op het Waarderingstijdstip. Als die marktprijs om welke reden dan ook niet beschikbaar is, zal die waarde worden berekend op de wijze die door de Bestuurders (die hiertoe de goedkeuring hebben gekregen van de Bewaarder)

216


in overleg met de Beleggingsbeheerder zal worden bepaald als zijnde de prijs waartegen een nieuw termijncontract van dezelfde omvang en met dezelfde valuta en looptijd zou kunnen worden aangegaan. Onderhands verhandelde derivaten zullen worden gewaardeerd op basis van de waardering van de tegenpartij of een alternatieve waardering, met inbegrip van waarderingen door de Vennootschap of door een onafhankelijk prijsbepalingskantoor. Onderhands verhandelde derivaten zullen minstens één keer per dag worden gewaardeerd. Als de waardering van de tegenpartij wordt gebruikt, moet die waardering wekelijks worden goedgekeurd of geverifieerd door een partij die onafhankelijk is van de tegenpartij en door de Bewaarder is goedgekeurd (waaronder de Vennootschap of een partij die verbonden is met de tegenpartij van de onderhands verhandelde derivaten, op voorwaarde dat die laatste een onafhankelijke entiteit vormt binnen dezelfde groep en zich niet baseert op dezelfde prijsbepalingsmodellen als de tegenpartij). Als een alternatieve waardering wordt gebruikt, zal de Vennootschap de internationaal beste praktijken volgen en zich houden aan de principes inzake waardering van onderhands verhandelde instrumenten die door organen als IOSCO en AIMA zijn vastgesteld. Als de Vennootschap ervoor opteert om een alternatieve waardering te gebruiken, zal ze een beroep doen op een deskundige die aangesteld is door de Bestuurders (die hiertoe de goedkeuring hebben gekregen van de Bewaarder) of zal ze een andere door de Bewaarder goedgekeurde methode hanteren. Een dergelijke alternatieve waardering zal maandelijks in overeenstemming worden gebracht met de waardering van de tegenpartij. Aanzienlijke verschillen met de waardering van de tegenpartij zullen onmiddellijk worden onderzocht en verklaard. Valutatermijnswaps en renteswaps die onderhands verhandelde derivatencontracten zijn, kunnen worden gewaardeerd in overeenstemming met de voorgaande bepalingen of op basis van vrij beschikbare marktnoteringen. Depositocertificaten zullen worden gewaardeerd op basis van de meest recente beschikbare verkoopprijs voor depositocertificaten met dezelfde looptijd en hetzelfde bedrag en kredietrisico op het Waarderingstijdstip of, indien een dergelijke prijs niet beschikbaar is, tegen de meest recente biedprijs of, indien een dergelijke prijs niet beschikbaar is of volgens de Bestuurders niet representatief is voor de waarde van dat depositocertificaat, tegen de waarschijnlijke realisatiewaarde die zorgvuldig en te goeder trouw wordt geschat door een bevoegde persoon die hiertoe de goedkeuring heeft gekregen van de Bewaarder. Schatkistpapier en wissels zullen worden gewaardeerd op basis van de heersende prijzen in de relevante markten voor dergelijke instrumenten met dezelfde looptijd en hetzelfde bedrag en kredietrisico op het Waarderingstijdstip. Indien de Bestuurders dat vaststellen voor een Fonds dat voornamelijk bestaat uit geldmarktinstrumenten of effecten die (a) een resterende looptijd tot de wettelijke inkoopdatum hebben van minder dan of gelijk aan 397 dagen, en indien (b) de gewogen gemiddelde resterende looptijd van het Fonds niet meer bedraagt dan 60 dagen en (c) de gewogen gemiddelde looptijd van het Fonds niet meer bedraagt dan 120 dagen, dan worden de instrumenten of effecten gewaardeerd op basis van de geamortiseerde-kostprijsmethode waarbij het betreffende effect gewaardeerd wordt tegen aankoopprijs, aangepast om rekening te houden met agio-afschrijvingen of disagio-aangroei op het effect. De Bestuurders, of de Administrateur als hun afgevaardigde, zullen de waardering van die effecten controleren om na te gaan of de waarde van de effecten zoals berekend volgens de waarderingsmethode op basis van de geamortiseerde kostprijs afwijkt van de waarde van die effecten indien ze tegen hun marktwaarde werden gewaardeerd en, zo ja, of die afwijking kan resulteren in een belangrijke verwatering of andere onbillijke resultaten voor de Aandeelhouders van het betreffende Fonds. Elke dergelijke controle van de waardering op basis van de geamortiseerde kostprijs versus de waardering tegen marktwaarde zal worden uitgevoerd in overeenstemming met de richtlijnen van de Centrale Bank.


217

De Bestuurders kunnen de waarderingsmethode op basis van de geamortiseerde kostprijs toepassen voor elk Fonds waarvan de beleggingen voornamelijk bestaan uit effecten die voldoen aan het criterium in (a) hierboven en waarbij het Fonds voldoet aan de criteria in (b) en (c) hierboven (‘Kortlopend Geldmarktfonds’). Zoals hierboven aangegeven, worden effecten volgens deze methode gewaardeerd tegen hun kostprijs en wordt elk ontvangen agio of disagio constant afgeschreven tot de vervaldatum, ongeacht de weerslag van renteschommelingen, wisselkoersen, verkoopbaarheid of andere overwegingen aangaande de marktwaarde van de effecten. Hoewel deze methode zekerheid biedt voor de waardering, kan ze ertoe leiden dat de volgens de geamortiseerde-kostprijsmethode bepaalde waarde van een effect in bepaalde perioden hoger of lager is dan de prijs die het Kortlopend Geldmarktfonds zou ontvangen indien het effect werd verkocht. In dergelijke perioden kan de dagelijkse opbrengst van Aandelen van het Kortlopend Geldmarktfonds enigszins verschillen van een identieke berekening die wordt gemaakt door een beleggingsfonds met identieke beleggingen dat gebruikmaakt van beschikbare inlichtingen over de marktwaarde om zijn effectenportefeuille te waarderen. Bij een niet-Kortlopend Geldmarktfonds mag de geamortiseerde-kostprijsmethode alleen worden gebruikt voor effecten met een resterende looptijd van maximaal drie maanden. Niettegenstaande de voorgaande bepalingen kunnen de Bestuurders, met voorafgaande toestemming van de Bewaarder, (i) de waardering van een genoteerde belegging aanpassen of (ii) het gebruik van een andere, door de Bewaarder goedgekeurde waarderingsmethode toestaan, indien zij met betrekking tot valuta, toepasselijke rentevoet, vervaldatum, verkoopbaarheid en/of andere overwegingen die naar hun mening relevant zijn, van mening zijn dat een dergelijke aanpassing of alternatieve waarderingsmethode vereist is om de waarde ervan billijker te weerspiegelen. De Bestuurders kunnen zich op deze bevoegdheden beroepen als bijvoorbeeld de waarde van een door een Fonds gehouden effect wezenlijk wordt beïnvloed door gebeurtenissen die plaatsvinden na de sluiting van de primaire markten of beurzen waarop dat effect wordt verhandeld, of als bijvoorbeeld een Fonds moet worden gewaardeerd op een dag waarop een markt waarop een aanzienlijk deel van de activa van het Fonds wordt verhandeld, gesloten is; in dat geval kunnen de Bestuurders, met voorafgaande goedkeuring van de Bewaarder, in plaats van de waardering van het betreffende Fonds op die dag op te schorten, de waarde van een op die markt verhandelde belegging aanpassen of een andere methode voor de waardering van een dergelijk actief hanteren indien zij van mening zijn dat die aanpassing of alternatieve waarderingsmethode nodig is om de waarde van de betreffende belegging juister te weerspiegelen. Bij het bepalen van de Intrinsieke Waarde per Aandeel van een Fonds moeten de waarderingsprincipes tijdens de hele levensduur van het Fonds consequent worden toegepast. Bij het bepalen van de Intrinsieke Waarde per Aandeel van een Fonds zullen alle initieel in vreemde valuta’s uitgedrukte activa en verplichtingen worden omgezet naar de valuta van het betreffende Fonds op basis van de officieel genoteerde dagelijkse wisselkoersen die door Morgan Stanley Capital International worden gebruikt voor de berekening van verschillende referentie-indices. Deze officieel genoteerde wisselkoers kan worden bepaald vóór of na de sluiting van een bepaalde effectenmarkt. Indien dergelijke noteringen niet beschikbaar zijn, zal de wisselkoers worden bepaald in overeenstemming met beleidsregels die te goeder trouw door de Bestuurders worden vastgesteld.

218


Bijlage 3 Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen De Vennootschap is opgericht om te beleggen in Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten in overeenstemming met de ICBE-verordeningen. De beleggingsdoelstellingen en het beleggingsbeleid van elk Fonds, en de beleggingsbeperkingen in verband daarmee, zullen bij de oprichting van het Fonds door de Bestuurders worden geformuleerd en zoals beschreven in Bijlage 1. De Beleggingsbeheerder maakt gebruik van een risicomanagementproces waarmee hij de diverse risico’s die verbonden zijn aan afgeleide financiële instrumenten nauwkeurig kan meten, monitoren en beheren. Een beschrijving van dit risicomanagementproces is ingediend bij de Centrale Bank. Een Fonds zal alleen gebruik maken van derivaten die in het risicomanagementproces zijn vermeld en die door de Centrale Bank zijn goedgekeurd. Op verzoek zal de Vennootschap aan de Aandeelhouders meer informatie verstrekken over het door de Vennootschap gehanteerde risicomanagementproces, met inbegrip van de toegepaste kwantitatieve beperkingen en eventuele recente veranderingen in de risico- en rendementskenmerken van de belangrijkste beleggingscategorieën. De activa van elk Fonds zullen worden belegd overeenkomstig de beleggingsbevoegdheden en -beperkingen inbegrepen in de ICBE-Reglementering en hierna samengevat, en alle eventuele bijkomende beleggingsbeperkingen die door de Bestuurders voor een Fonds kunnen worden aangenomen zoals beschreven in Bijlage 1. De Vennootschap zal zich houden aan alle berichten van de Centrale Bank. Verwijzingen hierna naar een Fonds betekent dat de Vennootschap optreedt voor rekening van het betreffende Fonds. Als de hieronder beschreven limieten worden overschreden om redenen waarover de Beleggingsbeheerder geen controle heeft, moet de Beleggingsbeheerder zich bij zijn verkoopstransacties primair tot doel stellen deze situatie recht te zetten, rekening houdend met de belangen van de Aandeelhouders van het betreffende Fonds. (i)

Toegestane beleggingen Een Fonds kan beleggen in: (a) Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten die zijn toegelaten tot de officiële notering op een Erkende Markt in een EU-lidstaat of niet-EU-lidstaat of die worden verhandeld op een gereglementeerde, regelmatig werkende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt in een EU-lidstaat of niet-EU-lidstaat; (b) recent uitgegeven Overdraagbare Effecten die binnen het jaar zullen worden toegelaten tot de officiële notering op een Erkende Markt; (c) niet op een Erkende Markt verhandelde Geldmarktinstrumenten, zoals gedefinieerd in de ICBE-kennisgevingen; (d) rechten van deelneming in ICBE’s; (e) rechten van deelneming in niet-ICBE’S zoals beschreven in Guidance Note (richtsnoer) 2/03 van de Centrale Bank; (f) deposito’s bij kredietinstellingen zoals in de ICBE-kennisgevingen omschreven; en (g) afgeleide financiële instrumenten zoals in de ICBE-kennisgevingen omschreven.


(ii)

219

Beleggingsbeperkingen (a) Een Fonds mag niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in andere Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten dan die waarnaar onder punt (i) wordt verwezen. (b) Een Fonds mag niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in recent uitgegeven Overdraagbare Effecten die binnen het jaar zullen worden toegelaten tot de officiële notering op een Erkende Markt. Deze beperking geldt niet voor beleggingen door een Fonds in Amerikaanse ‘Rule 144A securities’ (effecten die onder Rule 144A van de Amerikaanse Securities Act vallen), op voorwaarde dat de effecten: –– zijn uitgegeven met een verbintenis om ze binnen het jaar na uitgifte te registreren bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission; en –– geen illiquide effecten zijn, d.w.z. dat het Fonds ze binnen zeven dagen kan realiseren tegen de prijs, of ongeveer de prijs, waartegen ze door het Fonds worden gewaardeerd. (c)

Een Fonds mag niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in Overdraagbare Effecten of Geldmarktinstrumenten van een en dezelfde emittent, en de totale waarde van Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten die worden gehouden in elk van de emittenten waarin het Fonds meer dan 5% belegt, moet kleiner zijn dan 40% van zijn nettovermogen.

(d)

De limiet van 10 procent (in (ii)(c)) wordt opgetrokken tot 35% als de Overdraagbare Effecten of Geldmarktinstrumenten zijn uitgegeven of worden gegarandeerd door een EU-lidstaat of een lokale overheid van een EU-lidstaat, of door een niet-EUlidstaat of internationale publiekrechtelijke instelling waarvan een of meer EUlidstaten lid zijn.

(e)

De Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten waarnaar in (ii)(d) wordt verwezen, zullen buiten beschouwing worden gelaten bij het bepalen of de limiet van 40% waarnaar in (ii)(c) wordt verwezen al dan niet is bereikt.

(f)

Een Fonds mag niet meer dan 20% van zijn nettovermogen beleggen in deposito’s bij een en dezelfde kredietinstelling. Deposito’s bij een kredietinstelling, behalve: (i) een kredietinstelling die erkend is in de EER; (ii) een kredietinstelling die erkend is in een staat die geen EER-lidstaat is en die het Bazelse Kapitaalakkoord van juli 1988 heeft ondertekend (Zwitserland, Canada, Japan en de Verenigde Staten) of (iii) een kredietinstelling die erkend is in Jersey, Guernsey, het eiland Man, Australië of Nieuw-Zeeland, die als bijkomende liquiditeiten worden gehouden, mogen niet meer dan 10% van het nettovermogen vertegenwoordigen. Deze limiet kan worden opgetrokken tot 20% in het geval van deposito’s bij de Bewaarder.

(g)

De risicoblootstelling van een Fonds aan een tegenpartij van een onderhands verhandeld derivaat mag niet groter zijn dan 5% van het nettovermogen. Deze limiet wordt opgetrokken tot 10% in het geval van een kredietinstelling die erkend is: (i) in de EER; (ii) in een staat die geen EER-lidstaat is en die het Bazelse Kapitaalakkoord van juli 1988 heeft ondertekend of (iii) in Jersey, Guernsey, het eiland Man, Australië of Nieuw-Zeeland.

(h)

Niettegenstaande de punten (ii)(c), (ii)(f) en (ii)(g) hierboven, mag een combinatie van twee of meer van de volgende instrumenten die zijn uitgegeven door, of zijn

220


aangegaan met, een en dezelfde entiteit niet meer dan 20% van het nettovermogen vertegenwoordigen: –– beleggingen in Overdraagbare Effecten of Geldmarktinstrumenten; –– deposito’s, en/of –– risicoposities die voortvloeien uit transacties met onderhands verhandelde derivaten. (i)

De limieten waarnaar in (ii)(c), (ii)(d), (ii)(f), (ii)(g) en (ii)(h) hierboven wordt verwezen, mogen niet worden gecombineerd, wat betekent dat de blootstelling aan een en dezelfde entiteit niet groter mag zijn dan 35% van het nettovermogen.

(j)

Binnen de context van (ii)(c), (ii)(d), (ii)(f), (ii)(g) en (ii)(h) worden vennootschappen die deel uitmaken van een groep als één emittent beschouwd. Beleggingen in Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten binnen dezelfde groep kunnen echter worden beperkt tot 20% van het nettovermogen.

Een Fonds mag tot 100% van zijn nettovermogen beleggen in verschillende Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten die zijn uitgegeven of worden gegarandeerd door een EU-lidstaat, een lokale overheid van een EU-lidstaat, een niet-EU-lidstaat of een internationale publiekrechtelijke instelling waarvan een of meer EU-lidstaten lid zijn. De individuele emittenten kunnen uit de volgende lijst worden geselecteerd: regeringen van OESO-landen (op voorwaarde dat de betreffende emissies van beleggingskwaliteit zijn), de regering van Brazilië of India (op voorwaarde dat de betreffende emissies van beleggingskwaliteit zijn), de regering van Singapore, de Europese Investeringsbank, de Europese Bank voor Wederopbouw en Ontwikkeling, de International Finance Corporation, het Internationaal Monetair Fonds, Euratom, de Aziatische Ontwikkelingsbank, de Europese Centrale Bank, de Raad van Europa, Eurofima, de Afrikaanse Ontwikkelingsbank, de Internationale Bank voor Herstel en Ontwikkeling (de Wereldbank), de Inter-Amerikaanse Ontwikkelingsbank, de Europese Unie, de Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), de Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), de Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), de Student Loan Marketing Association (Sallie Mae), de Federal Home Loan Bank, de Federal Farm Credit Bank, de Tennessee Valley Authority en Straight-A Funding LLC. Indien een Fonds 100% van zijn nettovermogen op de bovenvermelde wijze heeft belegd, moet het Fonds effecten houden van ten minste 6 verschillende emissies, waarbij effecten van één emissie niet meer dan 30% van het nettovermogen mogen vertegenwoordigen. (iii) Beleggingen in Instellingen voor Collectieve Belegging (‘ICB’) (a) Een Fonds mag niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in één ICB, met dien verstande dat die limiet voor een Fonds kan worden verhoogd indien dit in het beleggingsbeleid van het Fonds is gespecificeerd, zoals beschreven in Bijlage 1 (b)

Beleggingen door een Fonds in niet-ICBE’s mogen in totaal niet groter zijn dan 10% van het nettovermogen.

(c)

De ICB’s waarin een Fonds mag beleggen, mogen niet meer dan 10% van hun nettovermogen in andere ICB’s beleggen.


(iv)

(d)

Als een Fonds belegt in de rechten van deelneming in andere ICB’s die rechtstreeks of door machtiging worden beheerd door de Beheerder of door een andere onderneming waarmee de Beheerder via gemeenschappelijke bedrijfsvoering of gemeenschappelijke zeggenschapsuitoefening of door een aanmerkelijke directe of indirecte deelneming verbonden is, zal de Beheerder of andere onderneming geen inschrijvings-, omzettings- of inkoopkosten in rekening brengen voor de beleggingen van het Fonds in de rechten van deelneming in die andere ICB’s.

(e)

Als een Fonds een commissie (inclusief een verlaagde commissie) ontvangt op grond van een belegging in de rechten van deelneming in een andere ICB, wordt die commissie opgenomen in het vermogen van het betreffende Fonds.

ICBE’S die indices volgen (a) Een Fonds mag tot 20% van zijn nettovermogen beleggen in aandelen en/of schuldeffecten van een en dezelfde emittent indien het beleggingsbeleid van het Fonds erin bestaat een index te repliceren die voldoet aan de in de ICBEkennisgevingen beschreven criteria en die door de Centrale Bank is erkend. (b)

(v)

221

De in (iv) (a) beschreven limiet kan worden opgetrokken tot 35% en op een en dezelfde emittent worden toegepast indien dit op grond van uitzonderlijke marktomstandigheden gerechtvaardigd is.

Algemene bepalingen (a) De Vennootschap of de Beheerder, die handelt in verband met alle instellingen voor collectieve belegging die hij beheert, mag geen stemgerechtigde aandelen verwerven waardoor hij een invloed van betekenis zou kunnen uitoefenen over het beheer van een uitgevende instantie. (b)

Een Fonds mag niet meer verwerven dan: (1) 10% van de aandelen zonder stemrecht van een en dezelfde emittent; (2) 10% van de schuldeffecten van een en dezelfde emittent; (3) 25% van de rechten van deelneming in een en dezelfde ICB (als een Fonds Aandelen of rechten van deelneming in een paraplufonds, met inbegrip van de Vennootschap, verwerft, zal deze beperking worden toegepast op het totale aantal aandelen die door alle subfondsen van het paraplufonds zijn uitgegeven); of (4) 10% van de Geldmarktinstrumenten van een en dezelfde emittent. De limieten in (v)(b)(2), (3) en (4) hierboven mogen bij verwerving worden genegeerd als op dat ogenblik het brutobedrag van de schuldeffecten of de Geldmarktinstrumenten, of het nettobedrag van de uitgegeven effecten niet kan worden berekend.

(c)

(v)(a) en (v)(b) zijn niet van toepassing op: (1) Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten die door een EU-Lidstaat of zijn lokale autoriteiten zijn uitgegeven of worden gegarandeerd; (2) Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten die door een niet-EUlidstaat zijn uitgegeven of worden gegarandeerd; (3) Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten die zijn uitgegeven door internationale publiekrechtelijke instellingen waarvan een of meer EU-lidstaten lid zijn;

222


(4)

door een Fonds gehouden aandelen in het kapitaal van een vennootschap die in een niet-EU-Lidstaat is opgericht en die haar vermogen voornamelijk belegt in de effecten van emittenten met statutaire zetel in die niet-EU-Lidstaat, indien een dergelijke deelneming krachtens de wetgeving van die niet-EU-Lidstaat voor het Fonds de enige mogelijkheid is om in de effecten van emittenten van die niet-EU-Lidstaat te beleggen. Deze afwijking van de regel is alleen van toepassing als de in (ii)(c) tot en met (ii)(j), (iii)(a), (iii)(b), (v)(a), (v)(b), (v)(d), (v)(e) en (v)(f) vastgestelde limieten worden gerespecteerd in het beleggingsbeleid van die vennootschap uit de niet-EU-lidstaat en op voorwaarde dat bij overschrijding van die limieten de onderstaande punten (v)(e) en (v)(f) in acht worden genomen.

(5)

Aandelen die door een of meer beleggingsmaatschappijen worden gehouden in het kapitaal van dochterondernemingen met als enige activiteit beheer, advies of marketing in het land waar de dochteronderneming gevestigd is, met betrekking tot de terugkoop van rechten van deelneming op verzoek van de houders ervan en uitsluitend namens hen.

(d)

Een Fonds hoeft zich niet te houden aan de hierin beschreven beleggingsbeperkingen bij de uitoefening van inschrijvingsrechten die verbonden zijn aan Overdraagbare Effecten of Geldmarktinstrumenten die deel uitmaken van zijn activa.

(e)

De Centrale Bank kan een recentelijk erkend Fonds toestaan om gedurende zes maanden na de datum van zijn erkenning af te wijken van de bepalingen van (ii)(c) tot en met (ii)(k), (iii)(a) en (iii)(b), (iv) (a) en (iv) (b), op voorwaarde dat het Fonds het principe van risicospreiding in acht neemt.

(f)

Als de in dit Prospectus beschreven limieten worden overschreden om redenen waarover de Vennootschap geen controle heeft of als gevolg van de uitoefening van inschrijvingsrechten, moet het Fonds zich bij zijn verkoopstransacties primair tot doel stellen deze situatie recht te zetten, rekening houdend met de belangen van de Aandeelhouders.

(g)

De Vennootschap zal niet overgaan tot het ongedekt verkopen van: –– Overdraagbare Effecten; –– Geldmarktinstrumenten; –– rechten van deelneming in ICB’s; of –– afgeleide financiële instrumenten.

(h)

Een Fonds kan bijkomende liquide activa houden.

(vi) Afgeleide financiële instrumenten (a) De totale blootstelling van een Fonds (zoals in de ICBE-kennisgevingen omschreven) aan afgeleide financiële instrumenten mag niet groter zijn dan zijn totale intrinsieke waarde. (b)

De blootstelling aan de onderliggende activa van afgeleide financiële instrumenten, inclusief afgeleide financiële instrumenten die besloten zijn in Overdraagbare Effecten of Geldmarktinstrumenten, mag, indien ze voor zover relevant gecombineerd wordt met posities die voortvloeien uit directe beleggingen, de in de ICBE-kennisgevingen beschreven beleggingslimieten niet overschrijden. (Deze bepaling is niet van toepassing in het geval van op een index gebaseerde afgeleide


223

financiële instrumenten, op voorwaarde dat de onderliggende index voldoet aan de criteria die in de ICBE-kennisgevingen zijn uiteengezet.) (c)

Een Fonds kan beleggen in onderhands verhandelde afgeleide financiële instrumenten op voorwaarde dat de tegenpartijen bij onderhandse transacties instellingen zijn die aan prudentieel toezicht onderworpen zijn en die behoren tot categorieën die door de Centrale Bank zijn goedgekeurd.

Beleggingen in afgeleide financiële instrumenten zijn onderworpen aan de voorwaarden en limieten die door de Centrale Bank zijn vastgesteld. De Fondsen zullen alleen gebruik maken van afgeleide financiële instrumenten die vermeld zijn in het door de Centrale Bank goedgekeurde risicomanagementproces. De Bestuurders mogen, in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank, zonder beperking aanvullende beleggingsbeperkingen opleggen om de distributie van Aandelen in andere rechtsgebieden te vergemakkelijken. Leningenbeleid Een Fonds mag geen geld ontlenen, leningen verstrekken of zich garant stellen namens derden, behalve als volgt: (i) vreemde valuta mogen worden verworven door middel van een ‘back-to-back’-lening (de ontlening van een bedrag in een welbepaalde munt tegen een deposito van een equivalent bedrag in een andere munt), en op deze wijze verkregen vreemde valuta worden niet als een lening beschouwd voor de toepassing van de ICBE-verordeningen op voorwaarde dat het compenserende deposito (a) luidt in de basisvaluta van het betreffende Fonds en (b) gelijk is aan of groter is dan de waarde van de uitstaande lening van vreemde valuta; en (ii) een Fonds mag tijdelijke leningen aangaan voor een bedrag van ten hoogste 10% van zijn Intrinsieke Waarde. Omgekeerde terugkoopovereenkomsten worden in deze context niet als leningen beschouwd. Gekruiste beleggingen Indien dit past in zijn beleggingsdoelstellingen en beleggingsbeleid, kan een Fonds ook in andere Fondsen beleggen. Een Fonds kan enkel beleggen in een ander Fonds indien het Fonds waarin het belegt zelf geen Aandelen houdt in een ander Fonds. Een Fonds kan niet beleggen in zijn eigen Aandelen. Provisies die de Beheerder of een Beleggingsbeheerder met betrekking tot een dergelijke gekruiste belegging ontvangt, zullen in het vermogen van het beleggende Fonds worden opgenomen. Een Fonds dat in een ander Fonds belegd is, mag door de Beheerder geen jaarlijkse beheervergoeding worden aangerekend voor het gedeelte van zijn vermogen dat in andere Fondsen belegd is. Verder zal de Beheerder geen inschrijvings-, omzettings- of inkoopkosten aanrekenen bij dergelijke gekruiste beleggingen door een Fonds. Niettegenstaande het voorgaande, kunnen aan het beleggende Fonds Vastgestelde Verwateringsheffingen (en/of een antiverwateringsheffing) worden aangerekend door het Fonds waarin het gekruist belegt.

224


Bijlage 4 Portefeuillebeleggingstechnieken De Vennootschap kan ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer van de activa van een Fonds beleggingstechnieken en -instrumenten met betrekking tot Overdraagbare Effecten en Geldmarktinstrumenten aanwenden, met inbegrip van afdekking tegen marktbewegingen en valuta- of renterisico’s, met inachtneming van de voorwaarden en limieten die door de Centrale Bank zijn vastgesteld overeenkomstig de ICBE-verordeningen, zoals hieronder beschreven. In het bijzonder mag de Vennootschap spot- en termijncontracten, terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan, en mag ze effecten kopen op ‘when-issued’-basis (‘zodra uitgegeven’) of ‘forward commitment’-basis (‘met termijnverbintenis’). Behalve indien door de Centrale Bank overeenkomstig de ICBEverordeningen toegestaan en in dit Prospectus gespecificeerd, mag de Vennootschap voor een Fonds geen hefboomeffect tot stand brengen via het gebruik van afgeleide instrumenten, wat betekent dat de totale blootstelling van een Fonds, met inbegrip van maar niet beperkt tot de blootstelling die voortkomt uit het gebruik van afgeleide instrumenten, niet groter mag zijn dan het totale nettovermogen van het Fonds. Onder technieken en instrumenten die betrekking hebben op Overdraagbare Effecten of Geldmarktinstrumenten en die worden gebruikt ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer, verstaan we technieken en instrumenten die aan de volgende criteria voldoen: (i)

ze zijn economisch geschikt in die zin dat ze op een kosteneffectieve wijze worden gerealiseerd; (ii) ze worden gehanteerd om een of meer van de volgende specifieke doelstellingen te verwezenlijken: (a) het beperken van risico’s; (b) het beperken van de kosten; (c) het genereren van extra kapitaal of inkomsten voor een Fonds bij een passend risiconiveau dat in overeenstemming is met het risicoprofiel van het Fonds en met de risicospreidingsregels die in de ICBE-verordeningen zijn vastgesteld. (iii) de risico’s die eraan verbonden zijn worden adequaat beheerd door het risicomanagementproces van de Vennootschap, en (iv) ze kunnen niet leiden tot een wijziging van de beschreven beleggingsdoelstelling van een Fonds of mogen geen aanzienlijke bijkomende risico’s creëren in vergelijking met het algemene risicobeleid zoals in hun verkoopdocumenten beschreven. Afgeleide financiële instrumenten die worden gebruikt voor een efficiënt portefeuillebeheer moeten ook aan de ICBE-verordeningen voldoen.

Afdekking van het valutarisico Een Fonds kan beleggen in effecten die luiden in een andere valuta dan de basisvaluta van het Fonds, en mag valuta’s kopen om aan afwikkelingsverplichtingen te voldoen. Daarnaast kan een Fonds, met inachtneming van de door de ICBE-verordeningen opgelegde beperkingen, diverse valutatransacties aangaan, zoals valutatermijncontracten, valutaswaps, valutafutures of valuta-indexfutures en put- en callopties op dergelijke contracten of op valuta’s, om zich


225

te beschermen tegen onzekere toekomstige wisselkoersen. Valutatermijncontracten zijn overeenkomsten om op een toekomstige datum een bepaalde valuta te ruilen voor een andere valuta. De toekomstige datum, het bedrag van de te ruilen valuta’s en de prijs waartegen ze zullen worden geruild worden overeengekomen en vervolgens vastgelegd voor de duur van het contract. Valutatransacties die door een Fonds worden verricht om de valutablootstellingskenmerken van door dat Fonds gehouden Overdraagbare Effecten te wijzigen via de aankoop of verkoop van andere valuta’s dan de valuta waarin dat Fonds of de betreffende Overdraagbare Effecten luiden, mogen niet van speculatieve aard zijn; ze mogen dus geen belegging op zich vormen. Indien dergelijke valutatransacties de valutakenmerken van Overdraagbare Effecten van een Fonds wijzigen, moeten ze volledig gedekt zijn door de kasstromen van de door dat Fonds gehouden Overdraagbare Effecten, inclusief de inkomsten die eruit voortvloeien. Valutatransacties die de valutablootstellingskenmerken van door een Fonds gehouden Overdraagbare Effecten wijzigen, mogen alleen worden verricht om het risico te beperken, de kosten te beperken en/of het kapitaal- of inkomstenrendement voor dat Fonds te verhogen. Dergelijke valutatransacties moeten worden gebruikt in overeenstemming met het beleggingsbeleid van een Fonds en moeten door de Beleggingsbeheerder economisch geschikt worden bevonden. Het rendement van een Fonds kan sterk worden beïnvloed door wisselkoersschommelingen omdat door het Fonds gehouden valutaposities mogelijk niet overeenkomen met de gehouden effectenposities. In de periodieke verslagen van het Fonds moet gedetailleerde informatie worden opgenomen over de transacties die tijdens de verslagperiode zijn verricht en de bedragen van de verbintenissen die daaruit voortvloeien. Een Fonds kan voor een bepaalde valutapositie een kruisdekking (‘cross-hedge’) creëren door een gerelateerde valuta te verkopen in de basisvaluta van het Fonds. In opkomende of ontwikkelende markten worden lokale valuta’s vaak uitgedrukt als een mandje van belangrijke marktvaluta’s zoals de Amerikaanse dollar, de euro of de Japanse yen; een Fonds kan de blootstelling aan andere valuta’s dan zijn basisvaluta in het mandje afdekken door een gewogen gemiddelde van die valuta’s op termijn te verkopen in de basisvaluta. Zie het deel ‘Aandelenkapitaal’ in dit Prospectus voor meer informatie over valuta-afdekking op het niveau van een klasse Aandelen.

Gebruik van Terugkoopovereenkomsten / Omgekeerde Terugkoopovereenkomsten en Effectenuitleenovereenkomsten Een Fonds kan terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer. Bij een terugkoopovereenkomst verwerft het Fonds effecten van een verkoper (bijvoorbeeld een bank of effectenmakelaar) die er op het moment van verkoop mee instemt om de effecten op een onderling overeengekomen datum (doorgaans niet meer dan zeven dagen na aankoopdatum) terug te kopen tegen een onderling overeengekomen prijs, waardoor de opbrengst voor het betreffende Fonds tijdens de looptijd van de terugkoopovereenkomst wordt vastgelegd. De terugkoopprijs weerspiegelt de aankoopprijs plus een overeengekomen marktrente die losstaat van de couponrente of looptijd van het gekochte effect. Een Fonds kan omgekeerde terugkoopovereenkomsten aangaan waarbij het een effect verkoopt en ermee instemt om het op een onderling overeengekomen datum terug te kopen tegen een onderling overeengekomen prijs. Een Fonds mag zijn effecten uitlenen aan makelaars, handelaars en andere financiële instellingen.

226


Behoudens de ICBE-verordeningen mag een Fonds terugkoopovereenkomsten, omgekeerde terugkoopovereenkomsten (‘repo-overeenkomsten’) en effectenuitleenovereenkomsten alleen in overeenstemming met normale marktpraktijken aangaan, waarbij de in het kader van de repo- of effectenuitleenovereenkomst verkregen zekerheid op elk moment aan de volgende criteria moet voldoen: de zekerheid moet voldoende liquide zijn, zodat ze snel kan worden verkocht tegen een prijs die de waardebepaling van de zekerheid vóór verkoop goed benadert; (ii) Waardering: de zekerheid moet ten minste dagelijks kunnen worden gewaardeerd en moet dagelijks tegen reële waarde worden gewaardeerd; (iii) Kredietrating van de emittent: als de emittent van de zekerheid niet de rating A1 of een gelijkwaardige rating heeft, moet een voorzichtige ‘haircut’ (percentage dat wordt afgetrokken van de waarde van de zekerheid) worden toegepast. Een Fonds mag alleen repo- en effectenuitleenovereenkomsten aangaan met tegenpartijen die minimaal de rating A2 of een gelijkwaardige rating hebben, of die door de Vennootschap geacht worden een impliciete rating A2 of hoger te hebben. Een tegenpartij zonder rating is ook aanvaardbaar indien het Fonds door een entiteit die de rating A2 of een gelijkwaardige rating heeft en handhaaft wordt gevrijwaard voor verliezen die voortvloeien uit het in gebreke blijven van de tegenpartij. Tot de vervaldag van een repo- of effectenuitleenovereenkomst moet de in het kader van dergelijke overeenkomsten verkregen zekerheid: (a) te allen tijde gelijk zijn aan of groter zijn dan de waarde van het belegde bedrag of de uitgeleende effecten; (b) worden overgedragen aan de Bewaarder of zijn agent; en (c) onmiddellijk beschikbaar zijn voor de Vennootschap zonder verhaal van de tegenpartij ingeval die entiteit in gebreke blijft. De vereiste onder (b) is niet van toepassing als de Vennootschap gebruik maakt van tripartiete zekerhedenbeheerdiensten van Internationale Centrale Effectenbewaarders of Relevante Instellingen die algemeen erkend worden als specialisten in dit type transacties. De Bewaarder moet een met naam genoemde deelnemer aan de zekerheidsovereenkomsten zijn. Niettegenstaande de bepalingen in punt (b) mag de Vennootschap deelnemen aan programma’s voor het uitlenen van effecten die door algemeen erkende Internationale Centrale Effectenbewaarsystemen worden georganiseerd, op voorwaarde dat de operator van het programma er garant voor staat. De naam van dit Internationale Centrale Effectenbewaarsystemen zal in de periodieke verslagen van de Vennootschap worden vermeld. Andere zekerheden dan contanten: (i) kunnen niet worden verkocht, verpand of herbelegd; (ii) moeten voor risico van de tegenpartij worden gehouden; (iii) moeten zijn uitgegeven door een entiteit die onafhankelijk is van de tegenpartij; en (iv) moeten gediversifieerd zijn om een concentratie in één emissie, sector of land te vermijden. Contanten die als zekerheid zijn ontvangen, mogen niet worden belegd, tenzij in: (i) deposito’s bij Relevante Instellingen; (ii) overheidseffecten of andere publieke effecten; (iii) depositocertificaten die zijn uitgegeven door Relevante Instellingen; (iv) kredietbrieven met een resterende looptijd van ten hoogste drie maanden die onvoorwaardelijk en onherroepelijk zijn en die door Relevante Instellingen zijn uitgegeven; (v) terugkoopovereenkomsten, op voorwaarde dat de ontvangen zekerheid onder de categorieën (i)-(iv) en (vi) van deze alinea valt: (vi) dagelijks verhandelde geldmarktfondsen die een triple A-rating of een gelijkwaardige rating van een internationaal erkende kredietbeoordelaar hebben en handhaven. Als belegd wordt in een verbonden fonds, zijnde een instelling voor collectieve belegging die rechtstreeks of door machtiging wordt beheerd door de Beheerder of door een


227

andere vennootschap waarmee de Beheerder via gemeenschappelijke bedrijfsvoering of gemeenschappelijke zeggenschapsuitoefening of door een aanmerkelijke directe of indirecte deelneming verbonden is, kan het onderliggende geldmarktfonds geen inschrijvings-, omzettings- of inkoopkosten in rekening brengen. Een belegde zekerheid in contanten die voor risico van de Vennootschap wordt gehouden en die geen in overheidseffecten of geldmarktfondsen belegde zekerheid in contanten is, moet op een gediversifieerde manier worden belegd, mag niet leiden tot een wijziging van de beschreven beleggingsdoelstelling van het betreffende Fonds en mag geen aanzienlijke bijkomende risico’s creëren in vergelijking met het algemene risicobeleid zoals beschreven in de verkoopdocumenten ervan. De Vennootschap moet er te allen tijde van overtuigd zijn dat een belegging van een zekerheid in contanten haar zal toelaten om haar terugbetalingsverplichtingen na te komen. Een belegde zekerheid in contanten mag niet worden gedeponeerd bij, of worden belegd in effecten die zijn uitgegeven door, de tegenpartij of een verbonden entiteit. Rente of dividenden die worden betaald op effecten die het voorwerp uitmaken van dergelijke effectenuitleenovereenkomsten zullen aan het betreffende Fonds worden toegerekend. De Vennootschap moet het recht hebben om de effectenuitleenovereenkomst op elk moment te beëindigen en te eisen dat een aantal of alle uitgeleende effecten worden geretourneerd. In de overeenkomst moet bepaald zijn dat, wanneer daartoe een kennisgeving is gedaan, de lener verplicht is de effecten binnen 5 werkdagen, of een andere termijn die in de marktpraktijk als normaal kan worden beschouwd, te retourneren. Effectenuitleenovereenkomsten zullen doorgaans bepalingen omvatten om de tegenpartij, of een agent via welke effecten worden uitgeleend, te beschermen tegen verliezen die ze eventueel oplopen als gevolg van enig verzuim van de Vennootschap. Een Fonds zal ervoor zorgen dat niet meer dan 50% van zijn nettovermogen het voorwerp uitmaakt van effectenuitleenovereenkomsten en dat niet meer dan 20% van zijn nettovermogen het voorwerp uitmaakt van effectenuitleenovereenkomsten met een en dezelfde tegenpartij. Zonder afbreuk te doen aan de hierboven beschreven vereisten met betrekking tot zekerheden in contanten en andere zekerheden dan contanten, kan een Fonds worden toegestaan om een repo-overeenkomst aan te gaan die een extra hefboomeffect creëert door herbelegging van zekerheden. In dat geval zal de repotransactie in aanmerking worden genomen bij het bepalen van de totale blootstelling zoals op grond van de ICBE-verordeningen vereist. De gegenereerde totale blootstelling moet worden toegevoegd aan de totale blootstelling die wordt gecreëerd door het gebruik van derivaten, en het totaal van beide mag niet groter zijn dan 100% van de intrinsieke waarde van het Fonds. Als een zekerheid wordt herbelegd in financiële activa die een rendement opleveren dat groter is dan het risicovrije rendement, moet het Fonds het volgende opnemen in de berekening van de totale blootstelling: (i) het ontvangen bedrag als een zekerheid in contanten wordt gehouden; (ii) de marktwaarde van het betreffende instrument als een andere zekerheid dan contanten wordt gehouden. Repo-overeenkomsten en het ontlenen en uitlenen van effecten worden in de ICBEverordeningen niet gelijkgesteld met ontlenen of uitlenen.

Effecten ‘Zodra Uitgegeven’ en ‘Met Termijnverbintenis’ Een Fonds mag effecten kopen ‘zodra uitgegeven’ en mag effecten kopen en verkopen met ‘termijnverbintenis’. De prijs, die gewoonlijk wordt uitgedrukt in termen van opbrengst, wordt bij het aangaan van de verbintenis bepaald, maar de effecten worden pas op een latere datum geleverd en betaald. Effecten ‘zodra uitgegeven’ en ‘met termijnverbintenis’ mogen vóór de

228


afwikkelingsdatum worden verkocht, maar een Fonds zal gewoonlijk slechts ‘zodra uitgegeven’transacties en termijnverbintenissen aangaan met de bedoeling de effecten daadwerkelijk te ontvangen of te leveren of om valutarisico’s te vermijden, naar gelang van het geval. Er komen geen inkomsten voort uit effecten die zijn gekocht onder een termijnverbintenis of ‘zodra uitgegeven’ vóór de levering van de effecten. Als het Fonds afstand doet van het recht om een ‘zodra uitgegeven’-effect te verwerven vóór de verwerving ervan of afstand doet van zijn recht op levering of ontvangst tegen een termijnverbintenis, kan het Fonds verlies lijden of winst maken. Het risico bestaat dat de effecten niet worden geleverd en dat het Fonds verlies zal lijden. Effecten ‘zodra uitgegeven’ en effecten ‘met termijnverbintenis’ worden in aanmerking genomen bij het berekenen van de limieten die zijn vastgesteld in de beperkingen in het deel ‘Beleggingsbevoegdheden en -beperkingen’ in Bijlage 3 van dit Prospectus.


229

Bijlage 5 Erkende Markten ‘Erkende markt’

Ontwikkelde Markten (i)

Elke effectenbeurs in een EU-lidstaat of in een van de volgende lidstaten van de OESO: Australië, Canada, Japan, Nieuw-Zeeland, Noorwegen, Zwitserland en de Verenigde Staten van Amerika.

(ii)

Elk van de volgende effectenbeurzen:

Argentinië Buenos Aires Stock Exchange Cordoba Stock Exchange La Plata Stock Exchange Mendoza Stock Exchange Rosario Stock Exchange Brazilië Bahia-Sergipe-Alagoas Stock Exchange Extremo Sul Stock Exchange, Porto Allegre Minas Esperito Santo Brasilia Stock Exchange Parana Stock Exchange, Curtiba Pernambuco e Paraiba Stock Exchange Regional Stock Exchange, Fortaleza Rio de Janeiro Stock Exchange Santos Stock Exchange Sao Paulo Stock Exchange China Shanghai Securities Exchange Shenzhen Stock Exchange Hong Kong Hong Kong Stock Exchange India Bombay Stock Exchange Madras Stock Exchange Delhi Stock Exchange Ahmedabad Stock Exchange Bangalore Stock Exchange Cochin Stock Exchange Gauhati Stock Exchange Magadh Stock Exchange Pune Stock Exchange

Hyderabad Stock Exchange Ludhiana Stock Exchange Uttar Pradesh Stock Exchange Calcutta Stock Exchange Indonesië Jakarta Stock Exchange Surabaya Stock Exchange Israël Tel Aviv Stock Exchange Maleisië Kuala Lumpur Stock Exchange Mexico Mexico Stock Exchange Filippijnen Philippines Stock Exchange Zuid-Afrika Johannesburg Stock Exchange Zuid-Korea Korea Stock Exchange Taiwan Taiwan Stock Exchange Corporation, Taipei Thailand Stock Exchange of Thailand, Bangkok Turkije Istanbul Stock Exchange

230


(iii) De volgende beurzen of markten: –– de markt georganiseerd door de leden van de International Securities Market Association; –– de markt geleid door ‘genoteerde geldmarktinstellingen’ zoals beschreven in het door de Bank of England gepubliceerde document ‘The Regulations of the Wholesale Cash and OTC Derivatives Markets in Sterling, Foreign Exchange and Bullion’ van april 1988 (zoals van tijd tot tijd gewijzigd); –– (a) NASDAQ in de Verenigde Staten, (b) de markt in effecten van de overheid van de V.S. geleid door de primaire effectenhandelaars en gereglementeerd door de Federal Reserve Bank of New York; (c) de over-the-countermarkt in de Verenigde Staten geleid door primaire effectenhandelaars en secundaire effectenhandelaars en gereglementeerd door de Securities and Exchange Commission en de Financial Industry Regulatory Authority (‘FINRA’) en door bankinstellingen gereglementeerd door de US Comptroller of Currency, het Federal Reserve System of de Federal Deposit Insurance Corporation; en (d) de Chicago Mercantile Exchange en andere beurzen en markten, inclusief handelskamers of soortgelijke instanties of geautomatiseerd noteringssystemen waarvan de markten en beurzen gereglementeerd zijn, regelmatig werken, erkend zijn en open zijn voor het publiek en in een Lidstaat van de EU of de EER. –– de over-the-countermarkt in Japan onder toezicht van de Securities Dealers Association of Japan; en –– de markt voor alternatieve beleggingen in het Verenigd Koninkrijk onder toezicht en beheer van de London Stock Exchange. (iv) Met betrekking tot afgeleide financiële instrumenten de volgende markten: NASDAQ in de Verenigde Staten de Chicago Mercantile Exchange; en elke andere beurs of markt, met inbegrip van een ‘board of trade’ of soortgelijke entiteit, of geautomatiseerd noteringssysteem, welke markten en beurzen gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markten en beurzen zijn in een EU-lidstaat of EER-lidstaat. Deze beurzen en markten zijn vermeld in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank, die geen lijst van goedgekeurde beurzen en markten uitgeeft.


231

Ontwikkelingsmarkten Tabel A Elk van de volgende effectenbeurzen: Bangladesh Dhaka Stock Exchange

Koeweit Kuwait Stock Exchange

Bulgarije The Stock Exchange of Bulgaria – Sofia

Mauritius Stock Exchange of Mauritius

Bolivia Mercada La Paz Stock Exchange

Marokko Casablanca Stock Exchange

Botswana Serowe Stock Exchange

Namibië Namibian Stock Exchange

Chili Chile Stock Exchange Santiago Stock Exchange Valparaiso Stock Exchange

Nigeria Kaduna Stock Exchange Lagos Stock Exchange Port Harcourt Stock Exchange

Colombia Bogota Stock Exchange Medellin Stock Exchange

Peru Lima Stock Exchange

Cyprus Larnaca Stock Exchange Tsjechië Prague Stock Exchange Egypte Cairo Stock Exchange Alexandria Stock Exchange Ghana Accra Stock Exchange IJsland Reykjavik Stock Exchange Iran Tehran Stock Exchange Jamaica Kingston Stock Exchange Jordanië Amman Stock Exchange Kenia Nairobi Stock Exchange

Roemenië Bucharest Stock Exchange Saoedi-Arabië Riyadh Stock Exchange Sri Lanka Colombo Stock Exchange Uruguay Montevideo Stock Exchange Venezuela Caracas Stock Exchange Maracaibo Stock Exchange Vietnam Vietnam Stock Exchange Zambia Lusaka Stock Exchange Zimbabwe Harare Stock Exchange

232


Een Fonds mag in totaal niet meer dan 10% van zijn nettovermogen beleggen in de markten van een land dat in Tabel A hierboven is vermeld. Een Fonds mag bovendien in totaal niet meer dan 30% van zijn nettovermogen beleggen in de markten van de landen die in Tabel A hierboven zijn vermeld. De hierboven beschreven limieten kunnen voor een bepaald Fonds worden gewijzigd of opgeheven in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank, in welk geval de desbetreffende gegevens zullen worden meegedeeld in een door de Beheerder uitgegeven Prospectus met betrekking tot het te koop aanbieden van Aandelen. Tabel B Pakistan Karachi Stock Exchange Lahore Stock Exchange Tabel C Rusland Russian Trading System Index (RTS) I RTS II Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX) Een Fonds mag in totaal niet meer dan 30% van zijn nettovermogen beleggen in de markten van een land dat in Tabel B hierboven is vermeld. De limieten die gespecificeerd zijn in de Tabellen A en B hierboven kunnen van tijd tot tijd worden gewijzigd in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank. Elke verhoging van een marktlimiet zal aan de Aandeelhouders worden meegedeeld in het eerstvolgende halfjaar- of jaarverslag. Deze beurzen en markten zijn hierboven vermeld in overeenstemming met de vereisten van de Centrale Bank, die geen lijst van goedgekeurde markten uitgeeft.

Futures- en Optiemarkten Voor de waardering van het vermogen van een Fonds in overeenstemming met Artikel 15 van de Statuten, omvat de term ‘Erkende markt’ met betrekking tot een futuresof optiecontract waarin het Fonds belegt met het oog op een efficiënt portefeuillebeheer, elke georganiseerde beurs of markt waarop dergelijke futures- en optiecontracten regelmatig verhandeld worden.


233

Bijlage 6 Algemene informatie Verslagperioden en jaarlijkse en tussentijdse verslagen De Bestuurders zullen voor de Vennootschap en voor elk Fonds een jaarverslag en gecontroleerde jaarrekeningen laten opstellen voor de periode eindigend op 31 december van elk jaar. Het jaarverslag en de gecontroleerde jaarrekening zullen naar de Aandeelhouders en de Companies Announcements Office van de lrish Stock Exchange (het ‘CAO’) worden verstuurd binnen de vier maanden na het einde van de betreffende verslagperiode en ten minste eenentwintig dagen vóór de jaarlijkse algemene vergadering. Daarnaast zal de Beheerder jaarlijkse een halfjaarverslag (over het lopende jaar tot 30 juni) opstellen en naar de Aandeelhouders versturen; dit verslag zal de niet-gecontroleerde halfjaarrekeningen van de Vennootschap en elk Fonds omvatten. Het niet-gecontroleerde halfjaarverslag zal binnen de twee maanden na het einde van de betreffende verslagperiode naar de Aandeelhouders en het CAO worden verzonden. De jaar- en halfjaarverslagen zullen elektronisch worden verzonden naar elke Aandeelhouder die gekozen heeft om elektronische berichten te ontvangen, of op verzoek gratis via de post, en kunnen worden verkregen en geraadpleegd op de maatschappelijke zetel van de Administrateur.

Aandeelhoudersvergaderingen en stemrechten Algemene vergaderingen Alle algemene vergaderingen van de Vennootschap zullen in Ierland worden gehouden, en elk jaar zal ten minste één algemene vergadering van de Vennootschap worden gehouden als de jaarlijkse algemene vergadering van de Vennootschap. De Aandeelhouders zullen ten minste 21 dagen vooraf hiervan in kennis worden gesteld (met inbegrip van de dag waarop de kennisgeving wordt ontvangen of geacht wordt te zijn ontvangen, en met inbegrip van de dag waarvoor de kennisgeving wordt gedaan). In de oproepingsbrief zullen de plaats, de dag en het tijdstip van de vergadering worden vermeld, alsook de voorwaarden van de resoluties die zullen worden voorgesteld. Elke Aandeelhouder mag een gevolmachtigde aanstellen om de vergadering namens hem bij te wonen. Stemrecht Elke Aandeelhouder zal recht hebben op het aantal stemmen dat wordt verkregen door de totale Intrinsieke Waarde van de door de Aandeelhouder gehouden aandelen (uitgedrukt in of omgerekend naar Amerikaanse dollar en berekend per de ‘relevante registratiedatum’) te delen door één. De houders van Oprichtersaandelen hebben één stem voor elk door hen gehouden Oprichtersaandeel. De relevante registratiedatum voor het bepalen van: (a) het recht van Aandeelhouders om te stemmen op een algemene vergadering en hun aantal stemmen, is achtenveertig uur vóór het tijdstip dat voor de algemene vergadering is vastgesteld, (of een andere datum, doch niet minder dan achtenveertig uur vóór het tijdstip dat voor de algemene vergadering is vastgesteld, zoals bepaald door de Bestuurders). De Aandeelhouders die het recht hebben om een oproep voor een algemene vergadering te ontvangen zijn die Aandeelhouders die geregistreerd zijn op een datum die uiterlijk negentig dagen vóór de datum van de betreffende algemene vergadering of geschreven resolutie valt, zoals bepaald door de Bestuurders. Als de Bestuurders van mening zijn dat een resolutie aanleiding geeft (of kan geven) tot een belangenconflict tussen de Aandeelhouders van een klasse, zal een dergelijke resolutie slechts als geldig worden beschouwd indien zij is goedgekeurd op een afzonderlijke

234


vergadering van de Aandeelhouders van elk van die klassen en niet op een enkele vergadering van de Aandeelhouders van die klasse. Alle stemmen zullen worden uitgebracht door middel van een stemming van Aandeelhouders die persoonlijk aanwezig of vertegenwoordigd zijn op de betreffende Aandeelhoudersvergadering of door middel van een unanieme schriftelijke resolutie van de Aandeelhouders. Vergaderingen van een klasse - Verschillen in rechten van klassen Krachtens de Statuten kunnen de aan elke klasse Aandelen verbonden rechten, ongeacht of de Vennootschap al dan niet wordt geliquideerd, worden gewijzigd met de schriftelijke toestemming van de houders van drie vierde van de uitgegeven Aandelen van die klasse of met de bekrachtiging van een Bijzondere Resolutie aangenomen op een afzonderlijke algemene vergadering van de houders van de Aandelen van die klasse. De aan een klasse Aandelen verbonden rechten zullen niet als gewijzigd worden beschouwd door de creatie of uitgifte van bijkomende Aandelen die van gelijke rang zijn als de reeds uitgegeven Aandelen, tenzij uitdrukkelijk anderszins bepaald in de uitgiftevoorwaarden van die Aandelen. De bepalingen van de Statuten betreffende algemene vergaderingen zullen van toepassing zijn op elke dergelijke afzonderlijke algemene vergadering, met de uitzondering dat het vereiste quorum op een dergelijke vergadering twee aanwezige of vertegenwoordigde personen is die houder zijn van Aandelen van de klasse in kwestie of, op een verdaagde vergadering, één persoon die houder is van Aandelen van de klasse in kwestie of zijn volmachthouder. Kennisgevingen van wijzigingen aan de Vennootschap en/of een Fonds De doelstelling en het beleggingsbeleid van een Fonds zullen worden gevolgd en zullen, behoudens uitzonderlijke omstandigheden, niet worden gewijzigd gedurende een periode van ten minste drie jaar na de toelating van de Aandelen tot de Officiële Notering en de verhandeling van de Aandelen op de Main Securities Market van de Irish Stock Exchange. Er kan hoe dan ook geen wijziging in de beleggingsdoelstellingen of een wezenlijke wijziging in het beleggingsbeleid worden aangebracht zonder goedkeuring van de Aandeelhouders op basis van een meerderheid van de stemmen uitgebracht op een algemene vergadering. De Aandeelhouders zullen met inachtneming van een redelijke termijn vooraf in kennis worden gesteld van elke wijziging van het beleggingsbeleid of de beleggingsdoelstellingen van het Fonds, of elke andere belangrijke wijziging, zodat ze hun aandelen desgewenst kunnen laten inkopen. Liquidatie van de Vennootschap De Statuten bevatten bepalingen met de volgende inhoud: (a)

Als de Vennootschap wordt geliquideerd, zal de curator de activa van de Vennootschap gebruiken op een wijze, en in de volgorde, die hij passend acht ter voldoening van de vorderingen van de schuldeisers. De curator zal, in verband met de activa die beschikbaar zijn voor verdeling onder de leden, in de boeken van de Vennootschap de overdrachten daarvan naar en vanuit Fondsen boeken die nodig zijn om de effectieve last van de vorderingen van schuldeisers te verdelen over de houders van Aandelen van verschillende klassen in de verhoudingen die de curator geheel naar eigen goeddunken billijk acht.

(b)

De activa die beschikbaar zijn voor verdeling onder de vennoten zullen vervolgens in de onderstaande volgorde worden aangewend: (1) Ten eerste om aan de houders van de Aandelen van elke klasse een bedrag te betalen, in de valuta waarin die klasse is uitgedrukt (of in een andere door de curator gekozen valuta), dat de Intrinsieke Waarde van de Aandelen van die klasse die door die houders worden gehouden zo dicht mogelijk benadert (tegen een door de curator


235

bepaalde wisselkoers) per de datum waarop de liquidatie aanvangt, mits er in het betreffende Fonds voldoende activa beschikbaar zijn om een dergelijke betaling te kunnen doen. Indien er voor een klasse Aandelen in het betreffende Fonds onvoldoende activa beschikbaar zijn om een dergelijke betaling te kunnen doen, zullen: (A) ten eerste, de activa van de Vennootschap die geen deel uitmaken van een van de Fondsen worden aangewend; en (B) ten tweede, de activa worden aangewend die in de Fondsen voor de andere klassen Aandelen overblijven na betaling aan de houders van de Aandelen van de klasse waarop ze betrekking hebben van de bedragen waarop zij respectievelijk recht hebben overeenkomstig dit punt (1) in verhouding tot de totale waarde van die activa die in elk dergelijk Fonds overblijven.

(c)

(2)

Ten tweede, om aan de houders van de Oprichtersaandelen bedragen te betalen tot maximaal de nominale waarde die daarvoor is betaald uit de activa van de Vennootschap die geen deel uitmaken van een van de Fondsen en die overblijven nadat deze zijn aangewend overeenkomstig punt (h) (1) (A) hierboven. Indien er onvoldoende activa zijn als voornoemd om een dergelijke volledige betaling te verrichten, zal geen beroep worden gedaan op de activa die in enig Fonds zijn vervat.

(3)

Ten derde, om aan de houders van elke klasse Aandelen het eventuele resterende saldo in het betreffende Fonds te betalen, een betaling die zal worden uitgevoerd in verhouding tot het aantal gehouden Aandelen in die klasse.

(4)

Ten vierde, om aan de houders van de Aandelen het eventuele resterende saldo dat geen deel uitmaakt van een van de Fondsen te betalen, een betaling die zal worden uitgevoerd in verhouding tot het aantal gehouden Aandelen.

Als de Vennootschap wordt geliquideerd (ongeacht of het gaat om een vrijwillige liquidatie dan wel een liquidatie onder toezicht of door de rechtbank), mag de curator, gemachtigd door een bijzondere resolutie en elke andere goedkeuring die vereist is door het Ierse Vennootschapsrecht, alle of een deel van de activa van de Vennootschap in specie onder de leden verdelen, ongeacht of de activa al dan niet bestaan uit eigendom van enigerlei aard, en mag hij hiertoe aan een of meer eigendomsklassen een waarde toekennen die hij billijk acht, en mag hij bepalen hoe die verdeling onder de leden of verschillende klassen van leden zal worden uitgevoerd. De curator mag, met dezelfde volmacht, elk deel van de activa toevertrouwen aan trustees onder om het even welke trusts ten voordele van de leden die de curator, met dezelfde volmacht, gepast acht, en de liquidatie van de Vennootschap mag worden gesloten en de Vennootschap mag worden ontbonden, maar zodanig dat geen enkel lid verplicht zal zijn enig actief te aanvaarden waaraan een verplichting is verbonden.

Documenten van de Vennootschap Exemplaren van de volgende documenten kunnen elke Werkdag tijdens de normale kantooruren worden ingekeken op de statutaire zetel van de Beheerder te 70 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Ierland: (i) de Oprichtingsakte en Statuten; en (ii) de ICBE-verordeningen en ICBE-kennisgevingen.

236


Exemplaren van de Oprichtingsakte en Statuten, dit Prospectus en de jaar- en halfjaarverslagen zijn kosteloos verkrijgbaar bij de Beheerder of kunnen elke Werkdag tijdens de normale kantooruren worden ingekeken op de statutaire zetel van de Beheerder. Exemplaren van de hierboven genoemde belangrijke contracten kunnen op de statutaire zetel van de Beheerder worden ingekeken gedurende de periode van veertien (14) dagen na de notering van een Fonds aan de Irish Stock Exchange. Als de Beheerder hierom wordt verzocht, zal de Vennootschap de Aandeelhouders meer informatie verstrekken over de gehanteerde risicomanagementmethoden, inclusief de toegepaste kwantitatieve limieten en eventuele recente veranderingen in de risico- en rendementskenmerken van de belangrijkste beleggingscategorieën. Belangrijke contracten De volgende contracten, die worden samengevat in de hoofdstukken handelend over Beheer en Administratie en Vergoedingen en kosten van de Vennootschap hierboven, zijn gesloten en zijn wezenlijk of kunnen dit zijn: (i) Beheerovereenkomst; (ii) Beleggingsbeheerovereenkomst; (iii) Administratieovereenkomst; (iv) Bewaarovereenkomst; (v) Distributieovereenkomst van 12 juni 2009 tussen de Beheerder en Vanguard Investments UK, Limited; en (vi) Distributieovereenkomst van 13 mei 2011 tussen de Beheerder en Vanguard Asset Management, Limited. Elektronische communicatie De Bestuurders hebben gezorgd voor de mogelijkheid van elektronische communicatie door de Vennootschap of enige andere persoon namens de Vennootschap, met enige Aandeelhouder of enige andere persoon van het volgende (zonder beperking): • oproepingen voor jaarlijkse of buitengewone algemene vergaderingen; • de jaarverslagen en gecontroleerde rekeningen; • de halfjaarverslagen en niet-gecontroleerde financiële overzichten; • de Intrinsieke Waarde; • periodieke rekeningoverzichten; en • alle andere correspondentie met Aandeelhouders. Alle communicatie van dergelijke oproepingen, rekeningen, bevestigingen en Intrinsieke Waarde of andere documenten voor Aandeelhouders door de Vennootschap of enige andere persoon namens de Vennootschap, gebeurt uitsluitend elektronisch aan die Aandeelhouders die kiezen om van de dienst gebruik te maken. Aandeelhouders dienen op te merken dat elektronische communicatie aan en van Aandeelhouders zonder encryptie kan worden verzonden. Bijgevolg bestaat er een risico dat informatie van klanten door onbevoegde derden kan worden geopend. Aandeelhouders die kiezen om gebruik te maken van elektronische communicatie, zullen worden geacht te hebben ingestemd met de ontvangst van elektronische communicatie van de Vennootschap of enige van haar afgevaardigden of dienstverleners. Alle documenten en materialen voor Aandeelhouders die elektronisch worden verzonden, zullen op papier beschikbaar blijven en zullen gratis via de post worden verzonden naar die Aandeelhouders die niet voor elektronische communicatie hebben gekozen. Aandeelhouders kunnen op elk moment hun keuze voor elektronische communicatie wijzigen door contact op te nemen met de Administrateur.


237

Kennisgevingen aan Aandeelhouders Een kennisgeving is gedaan als ze op het in het aandeelhoudersregister vermelde adres van de Aandeelhouder is afgeleverd. Kennisgevingen of documenten dia via de post, via fax of elektronisch zijn verzonden, worden geacht te zijn betekend 24 uur nadat ze zijn verzonden naar het adres van de Aandeelhouder dat vermeld is in het register, of naar het e-mailadres dat door de Aandeelhouder is opgegeven. Alle documenten die persoonlijk worden afgeleverd, zullen worden geacht te zijn ontvangen op het moment van aflevering.

Verdere informatie Alle informatie met betrekking tot de Vennootschap en over beleggen in Aandelen van de Vennootschap is verkrijgbaar bij de Administrateur. Alle aanvragen voor Aandelen worden uitsluitend gedaan op basis van het huidige prospectus van de Vennootschap, en beleggers moeten zich ervan vergewissen dat ze over de meest recente versie van het Prospectus beschikken.

Klachtenprocedure Aandeelhouders die een klacht willen indienen tegen de Beheerder, kunnen dit kosteloos doen. Informatie over de klachtenprocedure is op verzoek kosteloos te verkrijgen bij de Administrateur.

Afwijzing van aansprakelijkheid Standard & Poor’s® en S&P ® zijn handelsmerken van The McGraw-Hill Companies, Inc., en zijn in licentie gegeven voor gebruik door The Vanguard Group, Inc. Het Vanguard U.S. Enhanced Equity Fund, het Vanguard U.S. 500 Stock Fund en het Vanguard U.S. Futures Fund worden niet door Standard & Poor’s gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot, en Standard & Poor’s geeft geen enkele verklaring betreffende de wenselijkheid van een belegging in een Fonds. Het Vanguard U.K. Stock Index Fund wordt op geen enkele wijze gesponsord, onderschreven, verkocht of gepromoot door FTSE International Limited (‘FTSE’) of door de London Stock Exchange Plc (de ‘Beurs’) of door The Financial Times Limited (‘FT’), en FTSE, de Beurs en FT geven geen enkele expliciete of impliciete garantie of verklaring met betrekking tot de resultaten die uit het gebruik van de FTSE All-Share Index (de ‘Index’) zullen worden verkregen en/of de noteringen van de vernoemde Indices op een gegeven moment op een gegeven dag of anderszins. De Index wordt door FTSE samengesteld en berekend. FTSE, de Beurs en FT zijn echter niet verplicht om wie dan ook van een eventuele fout hierin op de hoogte te brengen. ‘FTSE®’ is een handelsmerk van The London Stock Exchange Plc en The Financial Times Limited en wordt door FTSE International Limited onder licentie gebruikt. ‘AII-Share®’ is een handelsmerk van FTSE.

238


GEEN ENKEL FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP WORDT GESPONSORD, GOEDGEKEURD, VERKOCHT OF GEPROMOOT DOOR MSCI INC. (‘MSCI’), ENIGE VAN ZIJN GELIEERDE ONDERNEMINGEN, ENIGE VAN ZIJN DIRECTE OF INDIRECTE INFORMATIEVERSTREKKERS OF ENIGE ANDERE DERDE PARTIJ DIE BETROKKEN IS BIJ OF DIE VERBAND HOUDT MET DE OPSTELLING, BEREKENING OF CREATIE VAN ENIGE MSCI-INDEX (SAMEN DE ‘MSCI-PARTIJEN’). DE MSCI-INDEXEN ZIJN DE EXCLUSIEVE EIGENDOM VAN MSCI. DE NAMEN VAN MSCI EN DE MSCI-INDEX ZIJN DIENSTENMERKEN VAN MSCI OF ZIJN GELIEERDE ONDERNEMINGEN WAARVOOR VANGUARD VOOR BEPAALDE DOELEINDEN EEN LICENTIE HEEFT VERKREGEN. GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN VERSTREKT ENIGE EXPLICIETE OF IMPLICIETE VERKLARING OF GARANTIE AAN DE EIGENAARS VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP OF ENIG LID VAN HET PUBLIEK MET BETREKKING TOT DE GESCHIKTHEID VAN EEN BELEGGING IN FONDSEN IN HET ALGEMEEN OF IN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP IN HET BIJZONDER, OF HET VERMOGEN VAN ENIGE MSCI-INDEX OM HET RENDEMENT VAN DE OVEREENSTEMMENDE EFFECTENBEURS TE VOLGEN. MSCI OF ZIJN GELIEERDE ONDERNEMINGEN ZIJN DE LICENTIEGEVERS VAN BEPAALDE HANDELSMERKEN, DIENSTENMERKEN EN HANDELSNAMEN EN VAN DE MSCI-INDEXEN DIE DOOR MSCI WORDEN VASTGESTELD, SAMENGESTELD EN BEREKEND, ZONDER REKENING TE HOUDEN MET EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP OF DE EMITTENT OF EIGENAAR VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP. GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN HEEFT ENIGE VERPLICHTING OM DE BEHOEFTEN VAN DE EMITTENTEN OF EIGENAARS VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP IN OVERWEGING TE NEMEN BIJ DE VASTSTELLING, SAMENSTELLING OF BEREKENING VAN DE MSCI-INDEXES. GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN IS VERANTWOORDELIJK VOOR OF HEEFT DEELGENOMEN AAN DE VASTSTELLING VAN HET TIJDSTIP, DE PRIJZEN OF DE HOEVEELHEDEN VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP DIE ZULLEN WORDEN UITGEGEVEN, OF DE VASTSTELLING OF BEREKENING VAN DE VERGOEDING WAARTEGEN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP KAN WORDEN INGEKOCHT. GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN HEEFT ENIGE VERPLICHTING OF AANSPRAKELIJKHEID TEN AANZIEN VAN DE EIGENAARS VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP IN VERBAND MET HET BEHEER, DE MARKETING OF DE AANBIEDING VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP. HOEWEL MSCI INFORMATIE ZAL VERKRIJGEN OM OP TE NEMEN IN OF OM TE GEBRUIKEN BIJ DE BEREKENING VAN DE MSCI-INDEXEN AFKOMSTIG VAN BRONNEN DIE MSCI ALS BETROUWBAAR BESCHOUWT, WAARBORGEN OF GARANDEREN GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN DE ORIGINALITEIT, NAUWKEURIGHEID EN/OF VOLLEDIGHEID VAN ENIGE MSCI-INDEX OF ENIGE DAARIN VERVATTE GEGEVENS. GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN VERSTREKKEN ENIGE EXPLICIETE OF IMPLICIETE GARANTIE OVER DE RESULTATEN DIE KUNNEN WORDEN VERKREGEN DOOR DE LICENTIEHOUDER, DE KLANTEN OF TEGENPARTIJEN VAN DE LICENTIEHOUDER, DE EMITTENTEN VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP, DE EIGENAARS VAN EEN FONDS VAN DE VENNOOTSCHAP OF ENIGE ANDERE PERSOON OF ENTITEIT, UIT HET GEBRUIK VAN ENIGE MSCI-INDEX OF ENIGE DAARIN VERVATTE GEGEVENS IN VERBAND MET DE RECHTEN WAARVOOR IN DIT KADER EEN LICENTIE IS VERSTREKT OF VOOR ENIG ANDER GEBRUIK. GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN KAN AANSPRAKELIJK WORDEN GESTELD VOOR ENIGE FOUTEN, WEGLATINGEN OF ONDERBREKINGEN VAN OF IN VERBAND MET ENIGE MSCI-INDEX OF ENIGE DAARIN VERVATTE GEGEVENS. VOORTS VERSTREKKEN GEEN VAN DE MSCI-PARTIJEN ENIGE EXPLICIETE OF IMPLICIETE GARANTIE VAN WELKE AARD OOK, EN DOEN DE MSCI-PARTIJEN HIERBIJ UITDRUKKELIJK AFSTAND VAN ALLE GARANTIES VAN VERKOOPBAARHEID OF GESCHIKTHEID VOOR EEN SPECIFIEK DOEL, MET BETREKKING TOT ENIGE MSCI-INDEX EN ENIGE DAARIN VERVATTE GEGEVENS. ONVERMINDERD HET VOORGAANDE ZULLEN DE MSCI-PARTIJEN IN GEEN GEVAL


239

AANSPRAKELIJK KUNNEN WORDEN GESTELD VOOR ENIGE DIRECTE, INDIRECTE, BIJZONDERE, PUNITIEVE, GEVOLG- OF ENIGE ANDERE SCHADE (INCLUSIEF MAAR NIET BEPERKT TOT WINSTDERVING), OOK AL WERDEN ZIJ OP DE HOOGTE GESTELD VAN DE MOGELIJKHEID VAN DERGELIJKE SCHADE.

© 2011 Vanguard Group (Ireland) Limited Alle rechten voorbehouden.

UK11/1376/1212

Vanguard Investment Series plc (de Vennootschap )

Recommend Documents