UNIVERSITAS INDONESIA

UNIVERSITAS INDONESIA

ANALISIS DAMPAK PENERAPAN KEBIJAKAN ARSITEKTUR PERBANKAN INDONESIA (API) TERHADAP STRUKTUR PERSAINGAN DAN STABILITAS BANK UMUM DI INDONESIA TESIS

Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister Ekonomi (ME) TAUFIK ANDRIAWAN 0906586865

FAKULTAS EKONOMI PROGRAM MAGISTER PERENCANAAN DAN KEBIJAKAN PUBLIK KEKHUSUSAN EKONOMI KEUANGAN DAN PERBANKAN JAKARTA JULI 2012 i

Universitas Indonesia Analisis dampak..., Taufik Andriawan, FE UI, 2012

SURAT PERNYATAAN BEBAS PLAGIARISME

Saya yang bertandatangan di bawah ini dengan sebenarnya menyatakan bahwa tesis ini saya susun tanpa tindakan plagiarism sesuai peraturan yang berlaku di Universitas Indonesia. Jika dikemudian hari ternyata saya melakukan plagiarism, saya akan bertanggung jawab sepenuhnya dan menerima sanksi yang dijatuhkan Universitas Indonesia kepada saya

Jakarta,

19 Juli 2012

Taufik Andriawan

ii


HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

Tesis ini adalah hasil karya saya sendiri, dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.

Nama : Taufik Andriawan NPM : 0906586865

Tanda Tangan

:

Tanggal

: 19 Juli 2012

iii


iv


KATA PENGANTAR

Alhamdulillaahi robbil’aalamiin Rasa syukur yang tidak terhingga penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Kuasa, Allah SWT, karena dengan segala nikmat dan rahmat-Nya, penulis mendapatkan semangat dan kekuatan dalam menyelesaikan penyusunan tesis ini. Tesis yang berjudul “Analisis Dampak Penerapan Kebijakan Arsitektur Perbankan Indonesia (API) Terhadap Struktur Persaingan dan Stabilitas Bank Umum di Indonesia” ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister Ekonomi (M.E), Program Magister Perencanaan Dan Kebijakan Publik (MPKP) Fakultas Ekonomi – Universitas Indonesia.Dalam proses penyelesaian tesis ini, banyak pihak yang telah berperan memberikan dorongan, bimbingan, dan saran yang sangat membantu penulis dalam menyelesaikan tesis ini dengan baik. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1.

Arindra Artasya Zainal, Ph.D. selaku Ketua Penguji dan Ketua Program Studi Magister Perencanaan dan Kebijakan Publik (MPKP), Fakultas Ekonomi – Universitas Indonesia (FE-UI), yang telah memberikan arahan, kritikan dan masukan yang sangat berguna bagi penyempurnaan tesis ini,

2.

Dr. Eugenia Mardanugraha, selaku dosen pembimbing yang telah banyak membantu, mengarahkan, dan memberikan masukan yang sangat berharga demi terselesaikannya tesis ini,

3.

Dr. Telisa A. Falianty, selaku anggota tim penguji yang telah memberikan arahan, kritikan dan masukan yang sangat berguna bagi penyempurnaan tesis ini,

4.

Segenap Dosen MPKP FE-UI yang telah banyak men-deliver berbagai ilmu sehingga penulis dapat menyelesaikan perkuliahan dengan baik,

5.

Bank Indonesia yang telah menyediakan data perbankan Indonesia yang penulis gunakan sebagai bahan penelitian dalam penulisan tesis ini,

6.

Ibunda tercinta Hj. Kadarini, beserta Ayahanda tercinta Drs. H. Djakoeb, yang telah membesarkan dan mendidik penulis,

v


7.

Istri tercinta, Kartika Dharma Shanti S.T, beserta Ananda terkasih, Rahmania Safitri dan Farrel Jiro Rabbani, yang telah menjadi sumber inspirasi, pemberi dan penumbuh semangat sehingga semua tugas dapat penulis selesaikan dengan baik,

8.

Pimpinan Departemen Logistik dan Pengamanan-Bank Indonesia dan rekan-rekan kerja di Grup Perencanaan Logistik/Tim Perencanaan Logistik 1,

yang telah memberikan

dukungan teknis, moril dan motivasi dalam upaya penyelesaian tesis ini, 9.

Ir. Pramudyarto, ME, yang sejak dari awal tidak pernah lelah dan bosan untuk mengingatkan dan menyemangati saya untuk segera menyelesaikan tesis ini,

10.

Mas Triman dan Mas Dwi di MPKP-FE UI, atas bantuan teknisnya guna kelancaran pelaksanaan seminar dan sidang tesis ini,

11.

Semua pihak dan semua rekan yang telah membantu dalam penyusunan tesis ini, yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu.

Semoga tesis yang dengan segala keterbatasan dan kekurangan ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca dan pihak yang berkepentingan, dan semoga dapat menjadi sumbangsih penulis bagi negeri dan bangsa Indonesia tercinta, Amien. Jakarta, 19 Juli 2012 Penulis Taufik Andriawan

vi


HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLKASI TUGAS AKHIR UNTUK KEPERLUAN AKADEMIS

Sebagai sivitas akademik Universitas Indonesia, saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama

: Taufik Andriawan

NPM

: 0906586865

Program Studi

: Magister Perencanaan Dan Kebijkan Publik

Fakultas

: Ekonomi

Jenis karya

: Tesis

Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada Universitas Indonesia Hak Bebas Royalti Nonkeklusif (Non-exclusive Royalty-Free Right) Atas karya ilmiah saya yang berjudul : “Analisis Dampak Penerapan Kebijakan Arsitektur Perbankan Indonesia (API) Terhadap Struktur Persaingan dan Stabilitas Bank Umum di Indonesia” Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Indonesia berhak menyimpan, mengalihmedia/formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan memublikasikan tugas akhir saya selama tetap mencatumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta. Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya. Dibuat di : Jakarta Pada tanggal : 19 Juli 2012 Yang menyatakan

Taufik Andriawan vii


ABSTRAKSI Nama

: Taufik Andriawan

Program Studi

: Magister Perencanaan Kebijakan Publik

Judul

: Analisis Dampak Penerapan Kebijakan Arsitektur Perbankan Indonesia (API) Terhadap Struktur Persaingan dan Stabilitas Bank Umum di Indonesia

Penelitian ini dilatarbelakangi adanya potensi polemik antara kebijakan konsolidasi dalam kerangka Arsitektur Perbankan Indonesia (API) dan kebijakan persaingan usaha, khususnya dari segi struktur persaingan dan stabilitas bank pada periode penelitian tahun 2001-2010. Dengan menggunakan pendekatan struktural, diketahui bahwa struktur pasar bank umum di Indonesia masih terkosentrasi pada beberapa bank besar dan kebijakan konsolidasi dalam kerangka API justru mendorong perbaikan dalam struktur pasar bank umum di Indonesia. Sedangkan, dengan menggunakan pendekatan non struktural, yaitu meneliti perilaku kompetitif bank dengan menggunakan model Panzar-Rosse (1987), diketahui bahwa industri bank umum di Indonesia berada dalam karakteristik pasar persaingan yang monopolistik, dengan kecenderungan perilaku yang semakin kompetitif pasca implementasi program API. Selanjutnya diketahui pula bahwa secara keseluruhan, bank umum di Indonesia semakin berperilaku kompetitif dalam struktur pasar yang semakin tidak terkonsentrasi dan sebaliknya, namun demikian kondisi tersebut tidak terjadi pada bank dengan skala kecil dan besar. Kebijakan konsolidasi dalam program API juga berdampak positif terhadap peningkatan indeks stabilitas bank, melalui peningkatan variabel Z-Index yang signifikan pada periode pasca implementasi program API. Selain hal tersebut di atas, dari hasil pengolahan dengan menggunakan data panel menghasilkan kesimpulan bahwa perubahan tingkat persaingan bank umum di Indonesia tidak terbukti secara signifikan mempengaruhi stabilitas bank. Dengan kata lain, tidak terdapat hubungan yang jelas antara struktur persaingan dan stabilitas bank.

Kata Kunci : API, Persaingan Bank, Stabilitas Bank, Panzar-Rosse, Z-Index, Data Panel

viii


ABSTRACT Name

: Taufik Andriawan

Program

: Master of Planning and Public Policy

Title

: Application of Policy Impact Analysis of the Indonesian Banking Architecture (API) Against the Competition Structure and Stability of Commercial Banks in Indonesia

This research is based on the potential polemic between the policy for consolidation in the framework of Indonesian Banking Architecture (API) as well as the policy for competition, particularly in the terms of the competition structure and stability of the bank during the study period of 2001-2010. By using a structural approach, it is understood that the market structure of the commercial banks in Indonesia is still dominated by several large banks and the policy for consolidation in the framework of API has encouraged the improvement in the market structure of the commercial banks in Indonesia. On the other hand, by using a non structural approach, namely studying the competitiveness behaviour of commercial banks by applying Panzar-Rosse Model (1987), it is noted that the commercial bank industry in Indonesia includes in the market characteristics of monopolistic competition in which its behavior tends to become more competitive after the implementation of the API program. Further, it is understood as well that, overall, the commercial banks in Indonesia tend to behave more competitively in the market structure being not concentrated, and vice versa. However, such condition does not happen to the commercial banks with small and large scale. The policy for consolidation in the API program has also had a positive impact on the increasing in the bank stability index. This is reflected by the significant increase in the variable Z-Index after the implementation of the API program. In addition, the data resulted from panel data running shows that the change in the level of competition for the commercial banks in Indonesia is not found significantly to affect the stability of the bank.

Key Word : API, Bank Competition, Bank Stability, Panzar-Rosse, Z-Index, Panel Data

ix


DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL ………………………………………………………………

i

HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIARISME …………………………

ii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ……………………………….

iii

HALAMAN PENGESAHAN ……………………………………………………..

iv

KATA PENGANTAR ……………………………………………………………..

v

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI TUGAS AKHIR UNTUK KEPERLUAN AKADEMIS ………………………………………………

vii

ABSTRAKSI ……………………………………………………………………

viii

ABSTRACT ………………………………………………………………………..

ix

DAFTAR ISI ……………………………………………………………………….

x

DAFTAR GAMBAR ………………………………………………………………

xv

DAFTAR TABEL ………………………………………………………………….

xvii

DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………………….

xviii

1.

PENDAHULUAN …………………………………………………………..

1

1.1. Latar Belakang Masalah ………………………………………………………..

1

1.2. Perumusan Masalah Penelitian ………………………………………………...

6

1.3. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ………………………………………

6

1.4. Kerangka Pemikiran Penelitian …………………………………………………….

7

1.5. Hipotesis Penelitian ……………………………………………………………

8

1.6. Ruang Lingkup dan Keterbatasan Penelitian …………………………………

9

1.6.1. Ruang Lingkup ……………………………………………………………….

9

1.6.2. Keterbatasan Penelitian ………………………………………………………

10

1.7. Sistematika Penulisan …………………………………………………………

10

2.

11

TINJAUAN LITERATUR ……………………………………………………

2.1. Regulasi dan Pengaturan Perbankan …………………………………………

12

x


2.2. Arsitektur Perbankan Indonesia (API) ………………………………………..

13

2.2.1. Ketentuan Mengenai Jumlah Modal Inti Minimum ……………………….

16

2.2.2. Ketentuan Mengenai Kepemilikan Tunggal Pada Perbankan Indonesia……

17

2.3. Ketentuan Mengenai Larangan Praktek Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak sehat …………………………………………………………………………….

17

2.4. Bentuk Struktur Pasar Persaingan ……………………………..………………

19

2.4.1. Pasar Persaingan Sempurna (Perfect Competition)……………………………….

19

2.4.2. Pasar Monopoli (Monopoly) ……………………………………………………….

20

2.4.3. Pasar Persaingan Monopolistik (Monopolistic Competition)…………………….

20

2.4.4. Pasar Oligopoli (Oligopoly)………………………………………………………..

20

2.5. Struktur Pasar Dan Persaingan ………………………………………………….

21

2.5.1. Pendekatan Struktural ………………………………………………………….

21

2.5.1.1.

n-Bank Concentration Ratio (CRn)…………………………………….

22

2.5.1.2.

Herfindahl-Hirchman Index (HHI) ………………………………..

23

2.5.2. Pendekatan Non Struktural (Model Panzar-Rosse Statistic………………………

25

2.6. Stabilitas Bank …………………………………………………………………..

30

2.6.1. Systemic Banking Distress ……………………………………………………

30

2.6.2. Individual Bank Distress ……………………………………………………….

30

2.6.2.1.

Z-Index ………………………………………………………………

31

2.6.2.2.

Non Performing Ratio (NPL) ……………………………………….

31

2.7. Persaingan Dan Stabilitas Sistem Perbankan : Theory ..…………………………

32

2.7.1. Competition – Fragility …………………………………………………………

33

2.7.1.1.

Franchise-Value Hypothesis …………………………………………

33

2.7.1.2.

Pengaturan dan Pengawasan Bank …………………………………..

34

2.7.1.3.

Pasar Uang Antar Bank Dan Sistem Pembayaran …………………..

34

2.7.1.4.

Diversifikasi Portfolio ………………………………………………..

35

2.7.2. Competition-Stability ……………………………………………………………

35

2.7.2.1.

Risk Shifting Paradigm ……………………………………………….

35

2.7.2.2.

Kebijakan “too big to fail” atau “too important to fail” …………….

36

xi


2.8. Hasil Penelitian Empiris Sebelumnya …………………………………………….

37

3.

42

PERKEMBANGAN BANK UMUM DI INDONESIA PASCA KRISIS………..

3.1. Perkembangan Konsolidasi Bank Umum …………………………………………

42

3.2. Perkembangan Total Aset, Dana Pihak Ketiga (DPK) Dan Kredit Bank Umum …

47

3.3. Perkembangan Kinerja Bank Umum ………………………………………………

48

3.4. Perkembangan Rasio Non Performing Loan (NPL), Loan To Deposit Ratio (LDR) Dan Capital Adequacy Ratio (CAR) Bank Umum…………………………………. 4.

METODOLOGI PENELITIAN ………………………………………………….

50 53

4.1. Pendekatan Penelitian ……………………………………………………………

53

4.2. Perumusan Model Persamaan ……………………………………………………

55

4.2.1. Model Panzar-Rosse Statistic ……………………………………………………

55

4.2.2. Model Pengaruh Persaingan Terhadap Stabilitas bank …………………………

56

4.2.3. Regresi Data Panel ………………………………………………………………

58

4.3. Definisi Operasional Variabel …………………………………………………….

60

4.3.1. n-Bank Concentration Ratio (CRn)…………………………………………….

60

4.3.2. Herfindal-Hirschman Index (HHI) …………………………………………….

61

4.3.3. Variabel Yang Digunakan Dalam Model Panzar-Rosse Statistic (H-Statistic) ...

61

4.3.3.1.

Ratio Gross Interest Revenue To Total Assets (ITR) …………………

61

4.3.3.2.

Ratio of Interest Expenses To Total Assets (ITC) ………………….

61

4.3.3.3.

Ratio Personnel Expenses To Total Assets (PEC) …………………

62

4.3.3.4.

Ratio of Other Operating And Administrative Expenses To Total Assets (OPC) ………………………………………………….

62

4.3.3.5.

Ratio of Equity To Total Assets (CPA) ……………………………

62

4.3.3.6.

Ratio of Loans to Total Assets (LAT) ……………………………..

62

4.3.3.7.

Total Assets (AST) ………………………………………………….

62

4.3.4. Z-Index …………………………………………………………………………

62

4.3.5. Non Performing Loan Ratio (NPL) …………………………………………..

63

4.3.6. Pertumbuhan PDB Riil (P_GDP) ………………………………………………

63

xii


4.3.7. Tingkat Inflasi (INFL) ………………………………………………………….

64

4.3.8. Suku Bunga Sertifikasi Bank Indonesia (SBI) ………………………………..

64

4.3.9. Nilai Tukar Rupiah (KURS) ……………………………………………………

65

4.3.10. Ukuran Bank (Size) …………………………………………………………….

65

4.3.11. Loan to Total Assets (LTA)…………………………………………………….

65

4.3.12. Capital to Total Assets (CTA)………………………………………………….

66

4.4. Jenis dan Sumber Data …………………………………………………………..

66

4.5. Periode Waktu Penelitian ……………………………………………………….

67

4.6. Metode Analisis Data ……………………………………………………………

68

5. HASIL PENGOLAHAN DATA DAN ANALISIS ……………………………….

69

5.1. Analisis Struktur Pasar Dan Persaingan Industri Bank Umum di Indonesia …

69

5.1.1. Analisis Struktur Pasar Industri Bank Umum di Indonesia …………………..

69

5.1.1.1.

Analisis Dengan Menggunakan n-Bank Concentration Ratio (CRn) ..

69

5.1.1.2.

Analisis Dengan Menggunakan Herfindal-Hirschman Index (HHI)…...

73

5.1.2. Analisis Perilaku Persaingan Bank ………………………………………………

80

5.1.3. Analisis Struktur Pasar Dan Persaingan Bank …………………………………..

91

5.2. Analisis Stabilitas Industri Bank Umum Di Indonesia ………………………….

91

5.2.1. Analisis Dengan Menggunakan Z-Index ……………………………………….

92

5.2.2. Analisis Dengan Menggunakan Ratio NPL ……………………………………

95

5.3. Analisis Pengaruh Tingkat Persaingan Bank Terhadap Stabilitas Bank ……….

99

5.3.1. Pengaruh Tingkat Persaingan Bank Terhadap Stabilitas Bank ……………….

103

5.3.2. Pengaruh Variabel Ekonomi Makro Terhadap Stabilitas Bank ………………

103

5.3.2.1.

Pertumbuhan Ekonomi …………………………………………….

103

5.3.2.2.

Laju Inflasi ……………………………………………………..…

104

5.3.2.3.

Nilai Tukar Rupiah Terhadap USD ………….……………………

104

5.3.2.4.

Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) …………………….

105

5.3.3. Pengaruh Variabel Karakteristik Bank Terhadap Stabilitas Bank ……………

105

5.3.3.1.

Ukuran Bank ………………………………………………………..

105

5.3.3.2.

Rasio Kredit Terhadap Total Aset ………………………………….

106

xiii


5.3.3.3.

Rasio Modal Terhadap Total Aset …………………………………

106

5.3.3.4.

Rasio Non Performing Loan (NPL)…………………………………….

106

5.4. Implikasi Kebijakan ……………………………………………………………..

107

6.

111

KESIMPULAN DAN SARAN ……………………………………..………

6.1. Kesimpulan ……………………………………………………………………..

111

6.2. Saran ………….………………………………………………………………..

111

6.2.1. Saran Kebijakan ………………………………………………………………

113

6.2.2. Saran Penelitian Selanjutnya …………………………………………………

115

DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………………..

117

LAMPIRAN

xiv


DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 : Flow Chart Kerangka Pemikiran Penelitian

8

Gambar 2.1. : Visi Perbankan Indonesia Sesuai Visi API

14

Gambar 2.2. : 6 (Enam) Pilar API

15

Gambar 2.3. : Hubungan Linier Struktur Perlilaku Kinerja

22

Gambar 3.1. : Jumlah Bank Umum di Indonesia

45

Gambar 3.2. : Pertumbuhan Total Aset, DPK Dan Kredit Bank Umum (2001-2010)

47

Gambar 3.3. : Perkembangan ROA Bank Umum Nasional Periode Tahun 2001-2010

49

Gambar 3.4. : Perkembangan Rasio BOPO Bank Umum Nasional Tahun 2001-2010

50

Gambar 3.5. : Perkembangan Rasio NPL, LDR Dan CAR Bank Umum Nasional Periode Tahun 2001-2010

51

Gambar 5.1. : Perkembangan Rasio Konsentrasi Aset, DPK Dan Kredit Dari 5 Bank Besar (CR5) Bank Besar Tahun 2001-2010

72

Gambar 5.2. : Perkembangan Angka HHI Untuk Aset, DPK Dan Kredit Pada Bank Umum Nasional Tahun 2001-2010

74

Gambar 5.3. : Perkembangan Tingkat Konsentrasi Aset (HHI-Aset) Pada Bank Besar, Bank Menengah Dan Bank Kecil Tahun 2001-2010

76

Gambar 5.4. : Perkembangan Tingkat Persaingan (H-Statistic) Pada Seluruh Bank Umum Di Indonesia Tahun 2001-2010

83

Gambar 5.5. : Perkembangan Angka H-Statistic Pada Bank Besar, Bank Menengah Dan Bank Kecil Pada Tahun 2004-2010

87

Gambar 5.6. : Perkembangan Angka Z-Index Seluruh Bank Tahun 2001-2010

92

Gambar 5.7. : Perkembangan Angka Z-Index Pada Bank Besar, Bank Menengah Dan Bank Kecil Pada Tahun 2001-2010

93

Gambar 5.8. : Perkembangan Angka ratio NPL Pada Seluruh Bank Tahun 2001-2010

93

Gambar 5.9. : Perkembangan Angka Ratio NPL Pada bank Besar, Bank Menengah Dan Bank Kecil Tahun 2001-2010

96

xv


DAFTAR TABEL

Tabel 1.1.

: Perkembangan Jumlah, Kantor Dan Aset Bank Umum (2003-2010)

3

Tabel 2.1.

: Definisi Nilai H-Statistic

Tabel 3.1.

: 3 (Tiga) Kelompok Kebijakan Umum Pasca Krisis Perbankan

29

1998/1999

42

Tabel 3.2.

: Kebijakan Mikro Perbankan Periode 1997-2010

43

Tabel 3.3.

: Serangkaian Proses Merger Dan Akuisisi Bank Periode 1997-2010

44

Tabel 4.1.

: Jumlah Bank Sampel

66

Tabel 5.1.

: Angka Rasio Konsentrasi Asset Dari 5 (Lima) Bank Besar (CR5) Dan Pangsa Asetnya Periode 2001-2010

Tabel 5.2.

70

: Rata-Rata CR5-Aset, CR5-DPK Dan CR5-Kredit Pada Lima Bank Besar Pada Periode Sebelum dan Sesudah Kebijakan API

Tabel 5.3.

73

: Rata-Rata Rasio Konsentrasi Aset, DPK Dan Kredit Dari Lima Bank Besar (HHI) Pada Periode Sebelum Dan Sesudah Kebijakan API

Tabel 5.4.

75

: Rata-Rata rasio Konsentrasi Aset (HHI-Aset) Pada Seluru Bank Bank Besar, Bank Menengah Dan Bank Kecil Pada Periode Sebelum dan Sesudah Kebijakan API

Tabel 5.5.

77

: Data Bank Yang Melakukan Merger/Akuisisi Pada Pasca Kebijakan API (2004-2010)

Tabel 5.6.

78

: Hasil Pengolahan Data Dengan Menggunakan Randon Effect Dengan rasio Pendapatan Bunga Sebagai Variabel Dependen, Seluruh Bank

Tabel 5.7.

82

: Hasil Pengolahan Data Panel Dengan Menggunakan Random Effect Dengan Rasio Pendapatan Bunga Sebagai Variabel Dependen, Seluruh Bank

Tabel 5.8.

85

: Rata-Rata Angka Z-Index Pada Seluruh Bank, Bank Besar Bank Menengah Dan Bank Kecil Pada Periode Sebelum Dan Sesudah Kebijakan API

94 xvi


Tabel 5.9.

: Hasil Uji Beda Rata-Rata Berpasangan (Paired t-test) RataRata Angka Rasio Z-Index Pada Seluruh Bank Sebelum Kebijakan API (2001-2003) Dan Setelah Kebijakan API (2003-2006)

Tabel 5.10.

95

: Rata-Rata Rasio NPL Pada Seluruh Bank, Bank Besar, Bank Menengah Dan Bank Kecil Pada Periode Sebelum Dan Sesudah Kebijakan API

Tabel 5.11.

95

: Hasil Uji Beda Rata-Rata Berpasangan (Paired t-test) RataRata Angka Rasio NPL Pada Seluruh Bank Sebelum Kebijakan API (2001-2003) Dan Setelah Kebijakan API (2003-2006)

Tabel 5.12.

98

: Hubungan Variabel Stabilitas Dengan Variabel Tingkat Persaingan Dan Variabel Kontrol (Kondisi Ekonomi Makro Dan Karakteristik Bank

Tabel 5.13

99

: Hasil Pengolahan Data Panel Dengan Menggunakan Random Effect Dengan Z-Index Variabel Dependen, Terhadap 110 Bank Sampel, Periode 2004-2010

101

xvii


DAFTAR LAMPIRAN No.

Judul Lampiran

1

Daftar Bank Yang Menjadi Obyek Penelitian

2

Daftar Kode Bank Sampling

3

Data Panel Model Panzar-Rose

4-A s.d 4-J

Hasil Regresi Data Panel Model Panzar-Rose Seluruh Bank

5-A s.d 5-G

Hasil Regresi Data Panel Model Panzar-Rose Pada Bank Besar

5-H s.d 5-N

Hasil Regresi Data Panel Model Panzar-Rose Pada Bank Sedang

5-O s.d 5-U

Hasil Regresi Data Panel Model Panzar-Rose Pada Bank Kecil

6

Data Panel Model Regresi Pengaruh Persaingan Bank Terhadap Stabilitas Bank

7

Hasil Regresi Model Pengaruh Persaingan Bank Terhadap Stabilitas Bank

xviii


1

BAB 1 PENDAHULUAN

1.1.

Latar Belakang Masalah Di negara yang sedang berkembang seperti Indonesia, fungsi dan peran perbankan

dalam perekonomian sangat strategis. Dari struktur sistem keuangan Indonesia, peran perbankan mendominasi dengan pangsa sekitar 80% dari total asset di sektor keuangan 1. Adanya fungsi financial intermediary bank, yakni kemampuan bank untuk mengumpulkan dana masyarakat yang kemudian sebagian besar disalurkan dalam bentuk kredit (loans) untuk membiayai kegiatan-kegiatan ekonomi, menyebabkan perbankan di Indonesia menjadi industri yang berperan penting dan strategis dalam pembangunan ekonomi. Melihat dominasi bank terhadap pangsa pasar keuangan serta strategisnya peran bank dalam pembiayaan pembangunan ekonomi, maka dalam melaksanakan fungsi tersebut, bank harus dikelola dengan lebih hati-hati (prudent). Industri perbankan merupakan suatu industri yang bersifat capital intensive dan memiliki risiko usaha yang sangat tinggi, sehingga biaya dari exit policy akan menjadi sangat mahal (Sugiarto, 2003). Jatuhnya industri perbankan tidak hanya berakibat buruk terhadap sistem perbankan itu sendiri, melainkan juga berpengaruh terhadap kestabilan sektor keuangan secara keseluruhan yang pada akhirnya akan berdampak langsung terhadap kelangsungan sektor riil. Runtuhnya industri perbankan nasional setelah krisis moneter yang terjadi pada tahun 1997/1998 membuktikan bahwa industri perbankan saat itu tidak mampu mengatasi external shocks yang datang secara bergelombang, tanpa bisa diprediksi dan terjadi dalam waktu yang begitu cepat. Adanya ekspansi dalam industri perbankan yang agresif pasca dikeluarkannya deregulasi perbankan tahun 1988, yang tidak diikuti oleh penerapan prinsip kehati-hatian yang seimbang, menyebabkan industri perbankan sangat rentan terhadap gejolak financial global sehingga memicu terjadinya penarikan dana besar-besaran (bank runs) yang kemudian berdampak pada turunnya kepercayaan masyarakat terhadap industri perbankan. Biaya untuk menanggulangi krisis perbankan tersebut sangat mahal. Krisis tersebut telah menyedot keuangan negara yang mencapai sekitar 50% dari PDB Indonesia, sehingga dapat dikategorikan terbesar dalam sejarah krisis keuangan (Nasution, 2003). Biaya krisis tersebut tentu saja belum memperhitungkan dampak negatif pada krisis perekonomian secara 1

Bank Indonesia, Kajian Stabilitas Keuangan, No. 14, Maret 2010.

1

Universitas Indonesia

Analisis dampak..., Taufik Andriawan, FE UI, 2012

2

keseluruhan akibat hilangnya pertumbuhan ekonomi, investasi dan tingkat pengangguran, social cost lainnya akibat terjadinya instabilitas sosial politik sebagai dampak ikutan disaat krisis terjadi. Dengan demikian, kestabilan sistem perbankan maupun keuangan harus dipertahankan secara berkesinambungan dan dapat dicegah sedini mungkin. Dengan memperhatikan dampak yang cukup siginifikan tersebut di atas, berbagai langkah kebijakan telah dilakukan oleh Pemerintah dan Bank Indonesia untuk memperbaiki kondisi perbankan di Indonesia antara lain kebijakan pemberian jaminan pemerintah, program rekapitaliasi bank, program restruktuisasi kredit dan program penyehatan sistem perbankan. Dengan berbagai langkah kebijakan pasca krisis tersebut, kondisi perbankan nasional semakin membaik. Bank-bank mulai mampu meningkatkan mobilitas dana masyarakat dan menyalurkan kredit pada dunia usaha. Disisi permodalan, perbankan pada umumnya mampu memenuhi CAR minimal 8% pada tahun 2003 (Simorangkir, 2009). Namun di sisi lain dunia perbankan tetap menghadapi beberapa tantangan ke depan yaitu antara lain pertumbuhan kredit yang masih lemah dan struktur perbankan yang masih belum optimal dan kokoh, karena sekitar 75% asset perbankan nasional masih terkonsentrasi pada 11 bank besar (Abdullah, 2006). Dengan beratnya tantangan di Industri perbankan yang akan datang dan belum optimalnya struktur industri perbankan nasional, maka penguatan struktur industri perbankan perlu dilakukan untuk mempertahankan kestabilan sistem perbankan maupun keuangan secara berkesinambungan. Hal tersebut kemudian yang melatarbelakangi diperlukan suatu banking architecture yang baik dan komprehensif sehingga diharapkan mampu menjadi salah satu supporting infrastructure kestabilan sistem keuangan secara keseluruhan. Untuk mencapai tujuan di atas, maka pada bulan Januari 2004 Bank Indonesia telah menetapkan blue print pembangunan perbankan ke depan yang dikenal dengan sebutan Arsitektur Perbankan Indonesia (API). API merupakan suatu policy direction dan policy recommendation dalam bentuk program pengembangan perbankan untuk mencapai suatu dan bentuk industri perbankan nasional, yakni mengasilkan sistem perbankan yang sehat, kuat dan efisien yang mampu menciptakan kestabilan sistem keuangan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi nasional. Dengan demikian, setiap kebijakan perbankan dalam kurun waktu 10-15 tahun ke depan tidak akan terlepas dari framework API. Untuk mempermudah pencapaian visi tersebut, maka ditetapkan beberapa sasaran yang ingin dicapai yaitu diantaranya menciptakan struktur perbankan domestik yang sehat yang mampu memenuhi kebutuhan masyarakat dan mendorong pembangunan ekonomi yang berkesinambungan serta



3

menciptakan industri perbankan yang kuat dan memiliki ketahanan dalam menghadapi resiko. Seiring dengan upaya memperkuat struktur industri perbankan untuk menjaga stabilitas sektor keuangan, upaya konsolidasi dalam rangka memperkuat struktur permodalan bank perlu dilakukan. Terdapat 3 (tiga) opsi program kondolidasi yang ditawarkan oleh Bank Indonesia yaitu : (i) konsolidasi sukarela (market driven); (ii) konsolidasi yang ditentukan (directives) dan (iii) konsolidasi yang bersifat wajib. Langkah konsolidasi dapat dilakukan dengan cara diakuisi oleh bank anchor, dimerger oleh kelompok bank lainnya dan kombinasi akuisisi dan merger. Dengan demikian, dalam waktu 10-15 tahun ke depan atau 2015-2020 diharapkan tercipta struktur perbankan yang optimal. Namun demikian, penerapan API yang menyebabkan gelombang merger dan akuisisi pada industri perbankan di Indonesia dalam rangka memperbaiki struktur permodalannya, diduga menyebabkan struktur pasar perbankan akan lebih terkosentrasi, yang ditandai semakin sedikitnya jumlah bank (Kusumastuti, 2008). Indikasi semakin terkonsentrasinya perbankan pasca implementasi program API tersebut dapat dilihat dari data mengenai perkembangan jumlah, kantor dan asset bank umum sebagai berikut2 : Tabel 1.1. : Perkembangan Jumlah, Kantor dan Asset Bank Umum (2003-2010)

Sumber : Bank Indonesia Jumlah bank umum konvensional pasca diterapkan program API menurun dari sebanyak 138 bank pada akhir 2003 menjadi sebanyak 133 pada akhir 2004, dan terus berlanjut menurun menjadi 122 pada akhir 2010. Sedangkan dari jumlah kantor dan jumlah asset meningkat tajam, yaitu dari sebanyak 7.730 kantor dengan total asset sebesar Rp. 1.006,62 milyar pada tahun 2003 menjadi sebanyak 7.793 kantor dengan total asset sebesar Rp. 1.105.76 milyar pada tahun 2004, dan terus meningkat menjadi 13.837 kantor dengan total asset sebesar Rp. 3.008.85 milyar pada tahun 2010. Dari data peningkatan jumlah kantor dan peningkatan total aset yang diiringi dengan menurunnya jumlah bank dianggap sebagai suatu indikasi makin terkosentrasinya industri perbankan di Indonesia. 2

Bank Indonesia, Data Statistik Perbankan Indonesia, tahun 2003 sampai dengan tahun 2010.



4

Dari kacamata persaingan usaha, implementasi berbagai kebijakan Bank Indonesia dalam grand design API cenderung menimbulkan polemik. Dalam hal ini, paling tidak terdapat 2 (dua) ketentuan dari Bank Indonesia sebagai bagian dari implementasi program API, yang mendorong bank-bank untuk melakukan merger dan akuisisi (khususnya bankbank kecil dan menengah) sehingga diduga berdampak terhadap peta struktur dan persaingan perbankan di Indonesia. Ketentuan tersebut adalah terkait dengan penetapan modal minimum dan aturan mengenai kepemilikan tunggal (single presence policy)3. Gelombang merger/akuisisi tersebut di satu sisi dapat meningkatkan efisiensi sekaligus penguatan konsolidasi perbankan. Namun disisi lain, seringkali dituding sebagai penyebab adanya ketimpangan dalam struktur perbankan, sehingga dapat mengakibatkan terjadinya pemusatan konsentrasi pangsa pasar pada sekelompok bank tertentu, yang berpotensi memunculkan polemik dengan kebijakan dan atau hukum persaingan usaha yang sangat mewaspadai pemusatan konsentrasi tersebut, karena berpotensi menimbulkan berbagai pelanggaran seperti diantaranya penyalahgunaan posisi dominan (Ariyanto, 2004). Hal disebabkan karena adanya kecenderungan penguasaan pasar (market power) oleh hanya beberapa bank, yang mengarah pada struktur pasar yang monopoli sehingga akan menimbulkan praktek persaingan usaha yang tidak sehat4. Anggapan bahwa struktur pasar yang terkonsentrasi akan menimbulkan perilaku yang tidak kompetitif adalah didasarkan pada pendekatan struktural dalam menilai tingkat persaingan dalam suatu industri. Pendekatan tersebut dikenal dengan pendekatan Structure Conduct-Performance (SCP) yang dibangun oleh Manson (1939). Pendekatan ini menyimpulkan bahwa lebih sedikit perusahaan di pasar akan mendorong pasar yang tidak kompetitif, tercermin dari harga yang lebih tinggi dan jumlah barang yang lebih sedikit, seperti kondisi pasar yang monopoli (Mulyaningsih dan Daly, 2011). Namun demikian, dalam berbagai literature dan hasil penelitian empiris sebelumnya, terdapat pendekatan lain dalam menilai tingkat persaingan bank yang disebut pendekatan non structural yang menyatakan bahwa hubungan antara tingkat konsentrasi dan persaingan adalah tidak linier, tergantung pada berbagai faktor. Menurut teori contestable market yang diperkenalkan oleh Baumol et. al (1982), bahwa perilaku yang kompetitif dapat terjadi dalam pasar yang

3

Ketentuan tersebut diatur dalam PBI No. No. 7/15/PBI/2005 Tentang Jumlah Modal Inti Minimum Bank Umum (sebagaimana telah diubah dengan PBI No. 9/16/PBI/2007) dan PBI No. 8/16/PBI/2006 tanggal 5 Oktober 2006 Tentang Kepemilikan Tunggal Pada Perbankan Indonesia.

4

Dalam Pasal 1 Undang-Undang No. 5 Tahun 1999 Tentang Larangan Praktek Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat, disebutkan bahwa pemusatan kekuatan ekonomi oleh satu atau lebih pelaku usaha yang mengakibatkan dikuasainya produksi dan atau pemasaran atas barang dan jasa tertentu sehingga menimbulkan persaingan usaha tidak sehat dan dapat merugikan kepentingan umum.



5

terkonsentrasi tergantung dari berbagai faktor diantaranya adalah ada tidaknya hambatan untuk keluar dan masuk pasar (free entry and exit condition). Pendapat ini di dasarkan pada suatu kondisi dimana industri yang struktur pasarnya cenderung terkonsentrasi belum tentu akan berperilaku tidak kompetitif. Selain hal tersebut di atas, sudah menjadi kesepahaman umum bahwa industri perbankan memiliki karakteristik yang berbeda dibanding industri lainnya, dimana persaingan yang terlalu ketat (overcompetition) dalam industri perbankan akan memaksa bank untuk mengambil excessive risk terutama dalam persaingan untuk pasar kredit dan deposito. Hal tersebut dapat menjurus kepada ketidakstabilan sistem keuangan. Lebih lanjut menurut Ariyanto (2004), dalam implementasi untuk industri perbankan, isu pertentangan antara kebijakan yang pro stabilitas melawan pro persaingan juga masih belum terselesaikan. Pihak yang mendukung kebijakan pro stabilitas cenderung menginginkan adanya pengaturan yang ketat (entry barrier), kebijakan yang mendorong merger/akuisisi serta adanya bank yang too big to fail. Dampaknya adalah, adanya keinginan agar industri perbankan dapat dikecualikan atau perlu memperoleh pelakuan khusus dari hukum persaingan usaha. Sementara pihak yang lebih pro terhadap kebijakan persaingan, menginginkan agar terdapat minimum entry barrier serta perlunya pengaturan persaingan yang dapat mengurangi kemungkinan timbulnya poisisi dominan oleh suatu atau sekelompok bank tertentu. Terkait dengan hal tersebut di atas, dari beberapa penelitian empiris yang telah dilakukan di berbagai negara, terdapat 2 (dua) teori utama yang bertentangan terkait dengan dampak persaingan bank terhadap stabilitas bank (Beck et.al., 2006; Tabak et.al., 2007 dan Berger et.al., 2008), yaitu: (i) teori competition-fragility dan; (ii) teori competition-stability. Menurut pandangan competition-fragility, persaingan bank akan menghilangkan kekuatan pasar dan akan menggerus profit margin bank, yang pada akhirnya akan menurunkan nilai pasarnya. Dengan demikian bank-bank akan cenderung mengambil resiko yang tinggi untuk mempertahankan tingkat profitnya sehingga berpotensi akan mengganggu stabilitas bank. Sedangkan pandangan competition-stability berpendapat sebaliknya. Apabila bank mempunyai kekuatan pasar yang besar, maka akan bank cenderung menyalahgunakan posisi dominannya dengan menaiknya tingkat bunga pinjamannya, sehingga akan menyulitkan debiturnya dan memicu terjadinya kredit bermasalah yang akan membahayakan stabilitas bank sehubungan dengan moral hazard dan adverse selection dari nasabah debiturnya. Berdasarkan latar belakang tersebut diatas, maka dalam penelitian ini penulis tertarik untuk melakukan penelitian mengenai dampak implementasi program API terhadap struktur



6

pasar, persaingan dan stabilitas sistem perbankan umum di Indonesia serta hubungan antara persaingan dan stabilitas bank. Penelitian akan difokuskan kepada bank umum nasional di Indonesia.

1.2.

Perumusan Masalah Penelitian Sehubungan dengan hal tersebut di atas, maka terdapat beberapa pertanyaan

penelitian yang diajukan dalam tesis ini adalah sebagai berikut : 1.

Bagaimana bentuk struktur pasar Bank Umum di Indonesia? dan bagaimana dampak implementasi kebijakan API terhadap struktur pasar Bank?

2.

Apakah Bank cenderung berperilaku tidak kompetitif dalam struktur pasar yang semakin terkonsentrasi? dan bagaimana dampak implementasi kebijakan API terhadap tingkat persaingan Bank?

3.

Bagaimana dampak implementasi program API terhadap stabilitas Bank?

4.

Bagaimana pengaruh tingkat persaingan Bank terhadap stabilitas Bank?

5.

Bagaimana pengaruh variabel ekonomi makro dan variabel karakteristik individual bank terhadap stabilitas Bank?

1.3.

Tujuan dan Manfaat Penelitian Sejalan dengan latar belakang permasalahan di atas, maka tujuan penelitian dalam

tesis ini adalah : 1.

Untuk mengetahui struktur pasar dan tingkat persaingan Bank Umum di Indonesia dan dampak implementasi kebijakan API terhadap struktur pasar dan persaingan Bank tersebut.

2.

Untuk mengevaluasi efektifitas pendekatan struktural yang digunakan dalam ketentuan persaingan usaha dalam menilai tingkat persaingan Bank, yang mendasarkan penetapan tingkat persaingan usaha berdasarkan pengukuran terhadap struktur pasar atau tingkat konsentrasi.



7

3.

Untuk mengetahui sejauh mana efektifitas kebijakan API yang bertujuan untuk memperbaiki struktur permodalan bank melalui upaya yang mendorong konsolidasi Bank, terhadap stabilitas Bank.

4.

Mengetahui dan menganalisis adanya hubungan dan besarnya pengaruh tingkat persaingan tersebut di atas terhadap stabilitas Bank setelah kebijakan API diimplementasikan.

5.

Mengetahui dan mengkaji adanya hubungan dan pengaruh variabel-variabel lainnya yaitu variabel ekonomi makro dan karakteristik individual bank terhadap stabilitas Bank. Terhadap hasil penelitian tersebut di atas, selanjutnya akan dikaji implikasinya

terhadap ketentuan persaingan usaha dan kebijakan perbankan. Dengan demikian, hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai salah satu masukan yang bermanfaat dan konstruktif bagi otoritas pengawas persaingan usaha dan otoritas pengaturan perbankan terkait dengan evaluasi kebijakan, sehingga ke depan dapat dihindari adanya polemik terhadap implementasi kedua kebijakan tersebut.

Hal ini adalah sehubungan bahwa

kebijakan kearah upaya mewujudkan struktur dan sistem perbankan yang kuat dan stabil, semakin penting di masa-masa mendatang guna mendorong fungsi intermediasi bank serta menjaga stabilitas sistem keuangan untuk mendukung pertumbuhan sektor riil, namun masih dalam suatu kerangka persaingan usaha bank yang sehat.

1.4.

Kerangka Pemikiran Penelitian Dari latarbelakang tersebut di atas, terdapat 2 (dua) issue pokok yang menarik

perhatian bagi penulis untuk melakukan penelitian ini, yaitu : pertama, implementasi program API bertujuan untuk menciptakan industri perbankan di Indonesia yang lebih baik, sehat dan stabil, maka keberadaan struktur perbankan perlu dioptimalkan khususnya dari segi struktur permodalannya. Dalam rangka memperbaiki struktur permodalannya, bank-bank terdorong untuk melakukan konsolidasi yang diantaranya dengan melakukan merger dan akuisisi. Pelaksanaan konsolidasi tersebut diduga berdampak negatif terhadap struktur pasar bank berupa terjadinya pemusatan konsentrasi pada satu atau sekelompok bank tertentu. Otoritas pengawas persaingan usaha dalam hal ini sangat mewaspadai pemusatan konsentrasi tersebut, karena diduga akan

berpotensi menimbulkan berbagai pelanggaran yaitu

penyalahgunaan posisi dominan (abuse of dominant position) yang berimplikasi pada



8

persaingan usaha yang tidak sehat. Kedua, adanya pendapat yang menyatakan bahwa persaingan bank yang terlalu ketat (overcompetition) akan

mendorong bank dalam

mengambil excessive risk untuk mengejar profit margin-nya sehingga akan berdampak negatif terhadap stabilitas bank, yang pada akhirnya akan membahayakan stabilitas sistem perbankan secara keseluruhan (contagion effect). Hal ini yang pada akhirnya mendorong keinginan agar industri perbankan dapat dikecualikan atau perlu memperoleh pelakuan khusus dari hukum persaingan usaha, mengingat karakteristik industri perbankan yang berbeda dengan industri lain pada umumnya. Garis besar dari kerangka berfikir dalam penelitian ini adalah sebagaimana Gambar 1.1, di bawah ini :

Gambar 1.1. : Flow Chart Kerangka Pemikiran Penelitian

1.5.

Hipotesis Penelitian Berdasarkan permasalahan dan pertannyaan penelitian di atas, maka hipotesis yang

diajukan dalam penelitian dalam tesis ini adalah sebagai berikut : 1.

Struktur pasar Bank Umum di Indonesia adalah cenderung oligopoli dan implementasi kebijakan API berdampak terhadap peningkatan konsentrasi Bank.



9

2.

Bank cenderung berperilaku tidak kompetitif dalam struktur pasar yang cenderung terkonsentrasi dan implementasi kebijakan API berdampak terhadap penurunan tingkat persaingan Bank.

6.

Stabilitas Bank meningkat dengan secara siginifikan pasca implementasi program API.

7.

Persaingan Bank berperpengaruh secara signifikan terhadap stabilitas Bank.

8.

Variabel ekonomi makro dan variabel karakteristik individual bank berpengaruh secara signifikan terhadap stabilitas Bank.

1.6.

Ruang Lingkup Peneltian dan Keterbatasan Penelitian 1.6.1. Ruang Lingkup Dalam penelitian ini, fokus penelitian penulis adalah mengenai implementasi program API terhadap kondisi struktur pasar, tingkat persaingan bank dan stabilitas bank umum di Indonesia serta hubungan antara persaingan dan stabilitas bank umum di Indonesia. Dengan demikian, ruang lingkup penelitian ini dibatasi pada sektor perbankan di Indonesia dengan dengan fokus penelitian pada bank umum di Indonesia yang beroperasi secara konvensional. Bank tersebut meliputi Bank Persero, Bank Umum Swasta Nasional Desiva (BUSN Devisa), Bank Umum Swasta Nasional Non Devisa (BUSN Non Devisa) dan Bank Pembangunan Daerah (BPD), Bank Campuran dan Bank Asing. Dengan demikian, Bank Umum Syariah dan Bank Perkreditan Rakyat (BPR) tidak termasuk dalam penelitian ini.

Periode yang diteliti adalah

periode sebelum penerapan program API dan periode setelah implementasi kebijakan API (tahun 2001 s/d tahun 2010). Sedangkan permasalahan penelitian dibatasi pada penelitian tingkat konsentrasi, tingkat persaingan serta dampaknya terhadap stabilitas bank umum yang beroperasi secara konvensional. Selain hal tersebut di atas, dalam penelitian ini tidak difokuskan kepada bagaimana mencari jumlah bank yang ideal. Hal ini disebabkan dalam implementasi kebijakan API yang paling penting adalah bagaimana kualitas dari bank-bank itu sendiri yaitu kinerja dan tingkat kesehatannya (Sugiarto, 2003).



10

1.6.2. Keterbatasan Penelitian Dengan adanya fokus penelitian sebagaimana butir 1.6. di atas, maka tesis ini disusun dengan segala keterbatasanya. Terdapat beberapa keterbatasan penelitian dalam tesis ini, yang menurut hemat penulis perlu mendapat perhatian yaitu : 

Evaluasi terhadap efektifitas penetapan konsep hirarkis/pemetaan struktur perbankan dalam kurun waktu 10-15 tahun ke depan sesuai visi API, tidak termasuk dalam lingkup penelitian ini.



Dampak implementasi API terhadap perubahan struktur kepemilikan bank, khususnya asing pada industri perbankan di Indonesia, tidak termasuk dalam lingkup penelitian ini.



Pengelompokan bank umum yang menjadi obyek penelitian hanya berdasarkan besarnya total asset dengan tanpa membedakan jangkauan wilayah operasional individu bank dalam dalam skala ukuran total asset yang sama.



Model yang digunakan untuk mengukur perilaku persaingan bank terkait dengan pendekatan struktural hanya menggunakan 1 (satu) model saja yaitu PanzarRosse Statistic (1987), disamping terdapat beberapa model yang dapat digunakan misalnya : Learner Index, Breshnahan-Lau Model dan Bone Indicator . hal tersebut dengan pertimbangan, dalam berbagai literature, model Panzar-Rosse paling banyak digunakan dalam pengukuran perilaku persaingan bank.

1.7.

Sistematika Penulisan Tesis ini dibagi dalam enam bab yang tiap babnya dibagi lagi ke dalam beberapa sub

bab, yang disusun dengan sistematika sebagai berikut: Bab 1

: merupakan Bab Pendahuluan, yang berisi latar belakang masalah, perumusan masalah penelitian, tujuan dan manfaat penelitian, hipotesis penelitian, ruang lingkup/batasan penelitian serta sistematika penelitian.

Bab 2

: merupakan Bab Tinjauan Literatur, yang berisi teori-teori yang berhubungan dengan struktur pasar dan persaingan bank serta hubungan antara persaingan dan stabilitas dalam industri perbankan termasuk di dalamnya hasil-hasil penelitian terdahulu.



11

Bab 3

: merupakan Bab Perkembangan Bank Umum di Indonesia Pasca Krisis, yang berisi gambaran umum mengenai perkembangan konsolidasi bank umum serta perkembangan perubahan struktur kepemilikan bank umum sebagai obyek yang diteliti, termasuk didalamnya perkembangan mengenai kinerja bank umum selama periode penelitian.

Bab 3

: merupakan Metode Penelitian, yang berisi pendekatan penelitian, metode pembahasan, sumber data, definisi variable yang digunakan dan model analisis yang digunakan.

Bab 5

: merupakan Bab Hasil Pengolahan Data dan Analisis, yang berisi pengolahan data, deskripsi hasil penelitian, pembuktian hipotesis dan pembahasan hasil penelitian.

Bab 6

: merupakan Kesimpulan dan Saran Kebijakan yang berisi kesimpulan dari hasil evaluasi, saran perbaikan dan saran kebijakan. Kesimpulan di sini merupakan jawaban atas atas permasalahan penelitian yang telah dievaluasi, dan diakhiri dengan beberapa saran yang diharapkan akan dapat menjadi masukan konstruktif bagi objek penelitian.



12

BAB 2 TINJAUAN LITERATUR

2.1.

Regulasi Dan Pengaturan Perbankan Perbankan adalah lembaga perantara keuangan terbesar dalam perekonomian

(Miskhin, 2009). Perbankan pada dasarnya merupakan lembaga perantara keuangan yang dalam operasinya menerima simpanan masyarakat dalam bentuk giro, tabungan dan deposito, yang kemudian menanamkan dana simpanan dimaksud dalam bentuk penyaluran kredit dan pembiayaan lain kepada dunia usaha maupun bentuk portfolio asset seperti surat-surat berharga yang diterbitkan oleh pemerintah dan bank sentral. Perbankan mempunyai peran yang sangat strategis dalam perekonomian dan mempunyai karakteristik yang berbeda dengan sektor industri yang lain, yang membuat lembaga perbankan dikenal sebagai lembaga yang perlu diatur oleh pemerintah dan otoritas perbankan. Ada beberapa alasan mengapa bank perlu diregulasi yaitu (Taswan, 2010) : 1.

Lembaga perbankan disamping mempunyai tujuan bisnis juga mengemban amanat nasional untuk mensejahterakan rakyat. Dengan demikian, regulasi memaksa untuk bertindak adil dan mendorong peningkatan kemakmuran rakyat. Dominasi atau konsentrasi atau monopoli perbankan sangat bertentangan dengan konsep pemerataan kemakmuran.

2.

Persamaan kepentingan stakeholder. Bank yang beroperasi untuk publik berarti melayani publik. Oleh karena itu bank juga disebut lembaga kuasi publik (quasi public institution). Kepentingan stakeholder (pemilik saham, pegawai, deposan, debitur, kreditur dan masyarakat umum pengguna jasa bank) mutlak diperhatikan. Para stakeholder memiliki kepentingan yang sama terhadap kelangsungan hidup bank.

3.

Bank merupakan lembaga kepercayaan, dimana masyarakat akan mempercayakan dananya di bank. Deposan yang bertindak sebagai kreditur/investor harus merasa bahwa investasinya aman di bank tersebut.

4.

Bank pada umumnya beroperasi dengan modal yang yang sangat rendah dibandingkan dengan hutang atau kewajiban kepada pihak eksternal. Operasi bank sebagaian besar didanai oleh dana masyarakat dan kreditur. Oleh karena itu perlindungan dana masyarakat mutlak dilakukan melalui regulasi permodalan.

12



13

5.

Kebangkrutan atau likuidasi bank dapat menimbulkan domino effect terhadap bank lain yang sehat. Bila ini terjadi maka akan mengganggu sistem perbankan nasional dan perekonomian nasional. Regulasi bank dijustifikasi dengan keinginan untuk memelihara sistem keuangan yang

sehat dan aman untuk menjamin keunikan-keunikan pelayanan atau jasa bank dan untuk meningkatkan mekanisme efisiensi yang lebih besar dalam mengaloksikan dana. Dalam prespektif perbankan regulasi dan pengaturan perbankan, harus mendukung kelangsungan operasi perbankan, mendukung stabilitas perekonomian dan mampu memberikan peluang bagi perbankan untuk tumbuh dalam persaingan yang sehat. Lebih lanjut menurut Taswan (2010), tujuan pengaturan perbankan oleh otoritas perbankan adalah untuk kepentingan keamanan (safety), stabilitas (stability) dan penataan terhadap struktur perbankan (structure).

2.2.

Gambaran Umum Arsitektur Perbankan Indonesia (API) Arsitektur Perbankan Indonesia (API) adalah merupakan suatu blueprint mengenai

arah dan tatanan perbankan nasional kedepan. API tersebut merupakan policy direction dan policy recommendations untuk industri perbankan nasional dalam jangka panjang yaitu untuk jangka waktu 10-15 tahun ke depan (Sugiarto, 2004). API tersebut merupakan suatu banking architecture yang tidak hanya diperlukan bagi industri perbankan saja melainkan juga sektor keuangan keseluruhan untuk melihat gambaran atau peta perbankan di masa depan. Keberadaan API tersebut memiliki tujuan yang sangat fundamental yaitu terciptanya industri perbankan nasional yang sehat, kuat dan efisien guna menciptakan kestabilan sistem perbankan dan sistem keuangan dalam rangka mendorong pertumbuhan ekonomi nasional. Dengan adanya API, berarti Bank Indonesia secara bertahap berkeinginan untuk menerapkan international best practice sebagaimana yang tercakup dalam 25 Prinsip Pokok Basel untuk pengawasan perbankan yang efektif (Basel Core Principles for Effective Banking Supervision) sehingga perbankan di Indonesia sejajar dengan negara-negara lain yang telah terlebih dahulu menerapkan prinsip-prinsip tersebut (Triandaru dan Budi Santoso, 2006). Dengan demikian, dalam jangka panjang Indonesia diharapkan memiliki industri perbankan yang kuat sehingga apabila terdapat internal shocks maupun external shocks yang datang secara tiba-tiba seperti misalnya krisis moneter tahun 1998 dapat dicegah ataupun diatasi dengan baik. Selain itu, bank-bank juga diharapkan akan memiliki fundamental yang kuat



14

dalam jangka panjang sehingga perbankan nasional kita tidak hanya mampu beroperasi di pasar domestik, melainkan juga mampu melakukan penetrasi sampai di pasar internasional. Arah ke depan perbankan nasional tersebut telah tertuang dalam “Visi API ke Depan” sehingga setiap bank akan melihat kemampuan dan sumber daya masing-masing. Visi perbankan ke depan dapat dilihat pada Gambar 2.1. Dengan kejelasan visi tersebut, maka bank-bank akan mempersiapkan diri sebaik mungkin sehingga dalam jangka panjang nanti mereka sudah memiliki tujuan yang jelas apakah ingin menjadi bank internasional, bank nasional, atau menjadi bank dengan fokus kegiatan tertentu. Dengan adanya persyaratan modal minimum Rp. 100 Milyar, maka diharapkan 10 hingga 15 tahun ke depan perbankan Indonesia akan terdiri dari : 

2-3 bank internasional (modal lebih dari Rp. 50 Triliun),



3-5 bank nasional (modal Rp. 10 Triliun sampai Rp. 50 Triliun),



30-50 bank segmen usaha tertentu (modal Rp. 100 Milyar sampai Rp. 10 Triliun), dan,



Bank Perkreditan Rakyat (BPR) dengan modal dibawah Rp. 100 Milyar.

Gambar 2.1. : Visi Perbankan Indonesia Sesuai Visi API Sumber : Bank Indonesia Guna mempermudah pencapaian visi API maka telah ditetapkan 6 (enam) pilar pengembangan API, yaitu : (i) menciptakan struktur perbankan domestik yang sehat dan mampu memenuhi kebutuhan masyarakat dan mendorong pembangunan ekonomi nasional



15

yang berkesinambungan; (ii) menciptakan sistem pengaturan dan pengawasan bank yang efektif dan mengacu pada standar internasional; (iii) menciptakan industri perbankan yang kuat dan memiliki daya saing yang tinggi serta memiliki ketahanan dalam menghadapi resiko; (iv) menciptakan good corporate governance dalam rangka memperkuat kondisi internal perbankan nasional; (v) mewujudkan infrastruktur yang lengkap untuk mendukung terciptanya industri perbankan yang sehat; (vi) mewujudkan pemberdayaan dan perlindungan konsumen jasa perbankan. Adapun 6 (enam) pilar API tersebut di atas dapat dilihat dalam Gambar 2.2. dibawah ini.

Gambar 2.2. : 6 (Enam) Pilar API Sumber : Bank Indonesia Dalam upaya untuk membangun landasan bagi berjalannya perbankan secara optimal maka langkah awal yang dilakukan dalam API adalah penguatan struktur perbankan nasional. Program ini bertujuan untuk memperkuat permodalan bank umum konvensional dan syariah, dalam rangka meningkatkan kemampuan bank mengelola usaha maupun resiko, mengembangkan teknologi informasi, maupun meningkatkan

skala usahanya guna

mendukung peningkatan kapasitas pertumbuhan kredit perbankan. Kebijakan Bank Indonesia melalui API diharapkan dapat mendorong bank untuk menjadi besar dan mampu bertarung dengan bank-bank kelas regional, sehingga menuntut adanya penambahan modal. Upaya peningkatan modal bank-bank tersebut dapat dilakukan melalui : (i) penambahan modal baru baik dari shareholder lama maupun investor baru (iii) merger dengan bank (atau beberapa bank) lain untuk mencapai persyaratan modal minimum baru; (iv) penerbitan saham baru atau secondary offering di pasar modal; (v) penerbitan subordinated loan.



16

Dalam melaksanakan program kerja dalam rangka mencapai Visi API, terdapat 2 (dua) kebijakan yang telah ditetapkan oleh Bank Indonesia yang terkait dengan penataan struktur dan konsolidasi perbankan di Indonesia. 2 (dua) Kebijakan tersebut adalah PBI No. 7/15/PBI/2005 Tentang Jumlah Modal Inti Minimum Bank Umum sebagaimana telah diubah dengan PBI No. 9/16/PBI/2007 dan PBI No. 8/16/PBI/2006 Tentang Kepemilikan Tunggal pada Perbankan Indonesia. 2.2.1. Ketentuan Mengenai Jumlah Modal Inti Minimum Bank Umum Dilatar belakangi tujuan untuk memperkuat permodalan bank sebagai salah satu upaya memperkuat struktur perbankan Indonesia sesuai dengan tujuan yang ditetapkan dalam API, maka melalui PBI No. 7/15/PBI/2005, Bank Indonesia telah menetapkan jumlah minimum modal inti bagi bank umum. Permodalan yang kuat diperlukan antara lain untuk menyerap potensi kerugian (resiko) yang dihadapi dan mengembangkan infrastruktur dalam rangka ekspansi usaha bank serta mengantisipasi penerapan Basel Accord II. Dengan demikian, permodalan perbankan yang sehat dan kuat tersebut sangat diperlukan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi nasional dalam rangka menggerakan kegiatan usaha di sektor riil. Hal ini disebabkan perbankan nasional pada saat itu belum sepenuhnya mampu mendukung pertumbuhan ekonomi seperti yang diharapkan. Dalam ketentuan ini bank wajib memenuhi modal inti paling kurang Rp. 80 milyar pertanggal 31 Desember 2007. Apabila bank telah memenuhi ketetapan modal inti minmum Rp. 80 Milyar, maka selanjutnya wajib memenuhi modal inti minimal sebesar Rp. 100 milyar pada tanggal 31 Desember 2010. Apabila ternyata sampai batas waktu tersebut di atas bank belum memenuhi jumlah minimum modal inti yang ditetapkan, maka akan dikenakan sanksi berupa : (i) Pembatasan kegiatan usaha sebagai Bank Umum Devisa; (ii) Pembatasan penyediaan dana per debirur dan atau per kelompok peminjam; (iii) Pembatasan jumlah maksimum dana pihak ketiga yang dapat dihimpun bank; (iv) penutupan seluruh jaringan kantor yang berada di luar propinsi kantor pusat. Selanjutnya melalui No. PBI No. 9/16/PBI/20075 mengenai perubahan terhadap PBI No. 7/15/PBI/2005, terdapat penambahan cara pemenuhan yang dapat dilakukan bank untuk 5

Sesuai definisi pada PBI No. 9/16/PBI/2007, yang dimaksud “Merger” adalah penggabungan dari 2 (dua) bank atau lebih, dengan cara tetap mempertahankan berdirinya salah satu bank dan membubarkan bank-bank lainnya tanpa melikuidasi lebih dahulu; “Konsolidasi‟ adalah penggabungan dari 2 (dua) bank atau lebih, dengan cara mendirikan bank baru dan membubarkan bank-bank tersebut tanpa melikuidasi terlebih dahulu; “Akuisisi” adalah pengambilalihan kepemilikan suatu bank yang mengakibatkan beralihnya pengendalian terhadap bank.



17

pemenuhan persyaratan modal inti minimum yaitu selain dengan modal disetor dan pertumbuhan laba, dapat juga dilakukan melalui merger, konsolidasi dan akuisisi. Selain itu terdapat tambahan sanksi berupa pengubahan izin usaha bank umum menjadi BPR apabila sampai batas waktu yang ditentukan bank tidak mampu memenuhi persyaratan pemenuhan modal inti minimum tersebut di atas sampai dengan Desember 2010. 2.2.2. Ketentuan Mengenai Kepemilikan Tunggal Pada Perbankan Indonesia Pengaturan mengenai kepemilihan tunggal ini sebagaimana dalam PBI No. 8/16/PBI/2006 adalah bertujuan untuk mendorong konsolidasi perbankan sebagai salah satu prasyarat untuk mewujudkan struktur perbankan Indonesia yang sehat dan kuat. Dengan demikian diharapkan dapat meningkatkan economic of scale dari bank-bank di Indonesia dan peningkatan

efektifitas

pengawasan

bank,

khususnya

melalui

pengawasan

secara

terkonsolidasi. Kepemilikan tunggal adalah salah satu kondisi dimana suatu pihak hanya menjadi pemegang saham pengendali pada satu bank. Pemegang saham pengendali dalam hal ini adalah badan hukum atau perorangan dan atau sekelompok usaha yang : (i) memiliki saham bank sebesar 25% atau lebih dari jumlah saham yang dikeluarkan bank dan punya hak suara; (ii) memiliki saham bank sebesar kurang dari 25% dari jumlah saham yang dikeluarkan bank dan punya hak suara, namun dapat dibuktikan telah melakukan pengendalian bank baik secara langsung dan tidak langsung. Dalam ketetentuan ini, setiap pihak hanya dapat menjadi pemegang saham pengendali hanya pada satu bank. Sejak berlakunya peraturan tersebut, pihak-pihak yang ingin melakukan penyesuaian struktur kepemilikan dapat memilih dari berbagai alternative sebagai berikut : (i) mengalihkan kepada pihak lain sebagian atau seluruh saham yg dimiliki bank; (ii) merger atau konsolidasi atas bank-bank yang dikedalikannya; (iii) membentuk perusahaan induk dibidang perbankan (bank holding company). 2.3.

Ketentuan Mengenai Larangan Praktek Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat Ketentuan mengenai larangan praktek monopoli dan persaingan usaha tidak sehat

telah diatur dalam Undang-Undang No. 5 tahun 1999. Ketentuan tersebut mempunyai beberapa tujuan diantaranya : (i) menjaga kepentingan umum dan meningkatkan efisiensi ekonomi nasional sebagai salah satu upaya untuk meningkatkan kesejahteraan rakyat; (ii) mewujudkan iklim usaha yang kondusif melalui pengaturan persaingan usaha yang sehat sehingga menjamin adanya kepastian kesempatan berusaha yang sama bagi pelaku usaha



18

besar, pelaku usaha menengah, dan pelaku usaha kecil; (iii) mencegah praktek monopoli dan atau persaingan usaha tidak sehat yang ditimbulkan oleh pelaku usaha; (iv) terciptanya efektivitas dan efisiensi dalam kegiatan usaha. Hal-hal pokok yang tercantum dalam undangundang ini meliputi Perjanjian ang dilarang, Kegiatan yang Dilarang dan Posisi Dominan. Perjanjian yang dilarang meliputi oligopoli, penetapan harga, pembagian wilayah, pemboikotan, kartel, trust, oligopsoni, integrasi vertikal, perjanjian tertutup dan perjanjian dengan pihak luar negeri. Hal ini diatur oleh pasal 4 sampai pasal 16 dalam UU No. 5 tahun 1999. Oligopoli yang dimaksud adalah pelaku usaha patut diduga atau dianggap secara bersama-sama melakukan penguasaan produksi dan atau pemasaran barang dan atau jasa apabila 2 (dua) atau 3 (tiga) pelaku usaha atau kelompok pelaku usaha menguasai lebih dari 75 % pangsa pasar satu jenis barang atau jasa tertentu. Sedangkan integrasi vertikal terjadi jika pelaku usaha membuat perjanjian dengan pelaku usaha lain yang bertujuan untuk menguasai produksi sejumlah produk yang termasuk dalam rangkaian produksi barang dan atau jasa tertentu yang mana setiap rangkaian produksi merupakan hasil pengolahan atau proses lanjutan, baik dalam satu rangkaian langsung maupun tidak langsung, yang dapat mengakibatkan terjadinya persaingan usaha tidak sehat dan atau merugikan masyarakat. Kegiatan yang dilarang meliputi praktek monopoli, monopsoni, penguasaan pasar dan persekongkolan. Hal ini diatur dalam pasal 17 hingga pasal 24 UU No. 5 tahun 1999. Pelaku usaha dilarang melakukan penguasaan atas produksi dan atau pemasaran barang atau jasa lebih dari 50 % pangsa pasar satu jenis barang atau jasa tertentu yang dapat mengakibatkan terjadinya praktek monopoli. Selain itu, pelaku usaha dilarang melakukan satu atau beberapa kegiatan, baik sendiri maupun bersama pelaku usaha lain, yang dapat mengakibatkan terjadinya praktek monopoli dan atau persaingan usaha tidak sehat berupa: (i) menolak dan atau menghalangi pelaku usaha tertentu untuk melakukan kegiatan usaha yang sama pada pasar bersangkutan; (ii) menghalangi konsumen atau pelanggan pelaku usaha pesaingnya untuk tidak melakukan hubungan usaha dengan pelaku usaha pesaingnya itu; (iii) membatasi peredaran dan atau penjualan barang dan atau jasa pada pasar bersangkutan; (iii) melakukan praktek diskriminasi terhadap pelaku usaha tertentu. Ketentuan mengenai posisi dominan diatur dalam Pasal 25 sampai dengan Pasal 29 UU No.5 tahun 1999. Hal-hal yang diatur dalam ketententuan posisi dominan meliputi (i) Larangan penyalahgunaan posisi dominan, dimana pelaku usaha dilarang menggunakan posisi dominannya untuk menetapkan syarat-syarat perdagangan yang dapat menghalangi konsumen mendapatkan produk dan jasa yang bersaing (harga, jumlah dan kualiutas),



19

membatasi pasar dan pengembangan teknologi dan menghambat pelaku usaha lain untuk memasuki pasar, (ii) Larangan jabatan rangkap sebagai direksi atau komisaris yang dapat mengakibatkan terjadinya praktek monopoli dan persaingan usaha tidak sehat, (iii) Larangan pemilikan saham yang mengakibatkan satu pelaku atau kelompok pelaku usaha menguasai 50% pangsa pasar atau 75% pangsa pasar untuk 2 (dua) atau 3 (tiga) atau beberapa pelaku atau beberapa pelaku usaha pada kegiatan usaha yang sama atau pasar yang sama dan ; (iii) Larangan penggabungan, peleburan dan pengambilalihan yang dapat mengakibatkan terjadinya praktek monopoli dan persaingan usaha tidak sehat. Dalam mengawasi pelaksanaan UU No.5 tahun 1999 ini dibentuk Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU). Tugas KPPU sebagai sebagai otoritas pengawas persaingan usaha adalah melakukan penilaian terhadap perjanjian dan kegiatan yang dilarang serta menilai ada atau tidaknya posisi dominan yang dapat mengakibatkan terjadinya praktek monopoli dan atau persaingan usaha tidak sehat.

2.4.

Bentuk Struktur Pasar Persaingan Persaingan perdefinisi adalah suatu proses rivalitas antar industri dalam mencari

pelanggan bisnis dalam suatu periode. Tujuannya adalah meningkatkan pangsa pasar (market share) dan mendapat keuntungan setinggi-tingginya. Suatu perusahaan bersaing dalam harga atau kualitas dari suatu produk. Dalam konteks ekonomi mikro (Pindyk dan Rubinfeld, 2005) dikenal berbagai macam bentuk struktur pasar persaingan dalam industri yaitu pasar persaingan sempurna (perfect competition), pasar monopoli (monopoly). pasar mopolistik (monopolistic competition), pasar oligopoli (oligopolistic) dan Seperti halnya industri lainnya, persaingan dalam sektor perbankan juga terkait dengan masalah efisiensi dan memaksimalkan kesejahteraan sosial (social welfare). 2.4.1. Pasar Persaingan Sempurna (Perfect Competition) Dalam pasar persaingan sempurna, jumlah perusahaan dalam suatu industri sangat banyak dan kemampuan satu perusahaan dalam memproduksi output adalah sedemikian kecilnya, sehingga tidak mampu mempengaruhi pasar. Tetapi hal itu belum lengkap, masih diperlukan beberapa karakteristik (syarat) agar sebuah pasar dapat dikatakan pasar persaingan sempurna yaitu (i) Perusahaan dalam industry ini tidak dapat menentukan harga sendiri (price taker), sehingga perusahaan dalam menjual produknya berpatokan pada harga yang ditetapkan pasar; (ii) Produk yang dihasilkan dalam suatu industri adalah bersifat homogen



20

dan merupakan subsitusi sempurna; (iii) Penjual maupun pembeli mempunyai pengetahuan yang sempurna tentang harga produk dan input. Dengan demikian konsumen tidak akan mengalami perlakuan harga yang berbeda dari satu perusahaan

ke perusahaan lainnya.

Demikian halnya dengan perusahaan akan memperoleh satu harga yang sama untuk harga faktor produksinya; (iv) Terdapat keleluasaan untuk masuk dan keluar pasar (free entry and exit) tanpa menghadapi sunk cost. Jika perusahaan tertarik pada satu industri dengan segera dapat masuk, sebaliknya bila tidak tertarik lagi atau gagal, maka dapat segera keluar dari pasar. 2.4.2. Pasar Monopoli (Monopoly) Industri dikatakan berstruktur monopoli apabila hanya ada satu produsen (single firm) tanpa pesaing langsung atau tidak langsung, baik nyata maupun potensial. Output yang dihasilkan tidak mempunyai substitusi (no closed substitute). Perusahaan tidak memiliki pesaing karena adanya hambatanbagi perusahaan lain untuk memasuki industri (barriers to entry), baik technical barriers maupun legal barrier to entry. Hambatan teknis adalah ketidakmampuan bersaing secara teknis menyebabkan perusahaan lain sulit bersaing dengan existing firm, sedangkan hambatan legalitas adalah hambatan bagi pelaku usaha baru karena adanya ketentuan perundangan yang memberikan hak monopoli. Perusahaan-perusahaan yang mempunyai daya monopoli karena kemampuan teknis disebut perusahaan monopolis alamiah (natural monopolist). 2.4.3. Pasar Persaingan Monopolistik (Monopolistic Competition) Struktur pasar persaingan

ini

memiliki kedekatan karakteristik dengan pasar

persaingan sempurna, namun setiap perusahaan di pasar tidak hanya menerima harga yang berlaku, melainkan mampu menentukan harga sendiri dalam arti masing-masing perusahaan mempunyai kekuatan pasar walaupun tidak besar. Hal ini karena barang yang ada dalam pasar tersebut adalah barang yang sudah mengalami diferensiasi, atau dengan kata lain barang yang ada di pasar bukan merupakan barang subsitusi sempurna meskipun perbedaan tersebut tidak terlalu besar. Diferensiasi produk tersebut akan mendrong perusahaan dalam suatu industri melakukan persaingan non harga. Selain itu pasar ini bercirikan dengan adanya kebebasan keluar dan masuk dalam industri (free entry and exit). 2.4.4. Pasar Oligopoli Berbeda dengan pasar persaingan monopolistik, pasar oligopoli memiliki kedekatan karakteristik kepada struktur monopoli, yaitu dalam pasar hanya terdapat beberapa pelaku



21

pasar. Para pelaku pasar dalam struktur pasar ini memiliki dua kemungkinan dalam penentuan harga, apabila diantara produsen oligopoli yang terdapat dalam pasar tidak melakukan kerjasama (non collusive), maka kemampuan menentukan harga lemah. Akan tetapi apabila diantara produsen oligopoli tersebut berkolusi dalam menetapkan harga, maka kekuatan

dalam menentukan harga sangat kuat, yang cenderung ke arah

monopoli.

Perilaku ini sering disebut sebagai tindakan kartel. Pada umumnya dalam pasar, perusahaan melakukan promosi secara intensif. Promosi yang sangat aktif tersebut dilakukan dengan tujuan untuk menarik pembeli baru dan mempertahankan pembeli lama.

2.5.

Struktur Pasar dan Persaingan Dari berbagai literatur terdapat perbedaan pendekatan dalam metodologi yang

digunakan dalam mengukur tingkat persaingan bank yaitu pendekatan traditional industrial organization dan new empirical industrial organizational (Degryse., et. al, 2009). Pendekatan traditional industrial organization menganalisis tingkat persaingan berdasarkan kondisi struktur pasar dalam suatu indutri (the structural approach), sedangkan pendekatan new empirical industrial organizational bertujuan untuk mengukur tingkat persaingan secara langsung (non structural), bukan dari struktur pasar tetapi lebih kepada competitive conduct (Biker dan Haaf, 2002). 2.5.1. Pendekatan Struktural Pendekatan struktural dikembangkan oleh Manson (1939) dan Bain (1951) yang bertujuan untuk mengetahui derajad persaingan dalam suatu industri berdasarkan karakteristik struktural yang membangun hubungan langsung antara struktur industri (structure), dengan perilaku perusahaan (conduct) yang kemudian berdampak terhadap kinerja (performance). Pendekatan ini dikenal dengan pendekatan Structured-ConductPerfomance (SCP) yang meneliti hubungan antara struktur terhadap perilaku dan kinerja suatu industri. Struktur dalam hal ini mengacu kepada kosentrasi pasar (market concentration). Pendekatan ini didasarkan kepada suatu hipotesis bahwa struktur pasar (tingkat konsentrasi pasar yang rendah) mempengaruhi perilaku kompetitif (perilaku semakin kompetitif) dan perilaku kompetitif mempengaruhi kinerja (perilaku yang semakin kompetitif akan menyebabkan berkurangnya kekuatan pasar, rendahnya tingkat keuntungan/profit) sehingga struktur mempengaruhi kinerja (performance).



22

Gambar 2.3. : Hubungan Liner Struktur Perilaku Kinerja Secara umum pandangan SCP berpendapat bahwa semakin terkosentrasi sektor perbankan semakin kurang kompetitif sektor tersebut, sebaliknya, semakin kurang terkosentrasi sektor perbankan semakin kompetitif sektor tersebut. Pandangan SCP menyandarkan pada asumsinya bahwa karena struktur pasar adalah berhubungan dengan tingkat persaingan, maka tingkat persaingan dapat diukur dengan tingkat/derajad konsentrasi (degree of concentration). The United States Federal anti-trust authorities yaitu the Department of Justice and the Federal Trade Commission menggunakan pendekatan strukural untuk mengukur struktur pasar persaingan industri dengan sampel 50 (lima puluh) perusahaan dalam suatu indutri, sebagai acuan dalam penilaian proposal merger dari beberapa perusahaan dalam suatu industri di Amerika Serikat6. Demikian juga dengan UU No. 5 tahun 1999 menggunakan pendekatan strukrtural dalam menilai adanya indikasi praktek monopoli atau persaingan usaha tidak sehat. Selanjutnya, alat yang sering digunakan untuk mengukur tingkat kompetisi terkait dengan pendekatan struktural adalah n-Bank Concentration Ratio (CRn) dan HerfindahlHirchman Index (HHI). 2.5.1.1. n-Bank Concentration Ratio (CRn) n-Bank Concentration Ratio (CRn) adalah merupakan penjumlahan rasio konsentrasi dari n (jumlah) perusahaan terbesar dalam industri dengan besaran nilai untuk n adalah 3, 4, dan 5. Rasio ini dihitung dengan menggunakan formula : n

CRn   Si

(2.1)

i 1

Dimana Si adalah pangsa pasar bank i dan n adalah jumlah bank yang menjadi concern. Rasio konsentrasi ini secara lebih luas dikenal sebagai ukuran “kesenjangan” jumlah 6

lihat : http://www.ftc.gov/index.shtml



23

pensuplai dalam suatu pasar. Variabel total aset biasanya digunakan sebagai langkah awal untuk mengukur ukuran bank dalam menghitung pangsa pasar bank (Rahardja dan Manurung, 2009; Kobacay, 2009). Variabel dana pihak ketiga, dan variabel kredit, juga merupakan merupakan pangsa pasar relevan dalam industri perbankan. Rasio konsentrasi memberikan penekanan tertentu terhadap bank besar (leading bank) dan mengabaikan dampak bank-bank kecil di pasar. Namun demikian, pengukuran dengan menggunakan rasio konsentrasi memiliki keuntungan yaitu relatif lebih mudah dipahami, dan untuk datanya relatif mudah didapatkan. Nilai rasionya adalah antara 0 (mengarah kepada bentuk pasar persaingan sempurna) sampai 1 (mengarah kepada bentuk pasar monopoli). Sedangkan, menurut UU No. 5 Tahun 1999, batasan yang diduga dan diaggap kolutif dari pelaku usaha apabila 2 (dua) atau 3 (tiga) pelaku usaha atau sekelompok pelaku usaha menguasai lebih dari 75% pangsa pasar satu jenis barang atau jasa tertentu. Angka tersebut merupakan angka yang dianggap moderat (rule of tumb) dalam suatu konteks persaingan usaha (Ariyanto, 2004). Angka rasio ini hanya memberikan informasi mengenai pergerakan pangsa pasar di antara n bank-bank besar, tetapi tidak menangkap adanya perubahan distribusi dalam industri perbankan. Lebih lanjut rasio ini mengabaikan perubahan struktural dalam industri dimana tidak dimasukan dalam rasio konsentrasi dan juga mengabaikan adanya pengaruh persaingan dari bank-bank kecil terhadap keputusan yang dibuat oleh bank-bank besar dalam suatu pasar (Bikker dan Haaf, 2002). 2.5.1.2. Herfindahl-Hirchman Index (HHI) n-Bank Concentration Ratio (CRn) sebagaimana tersebut di atas dapat memberikan informasi tentang struktur pasar, namun tidak memperhitungkan jumlah bank yang beroperasi di industri perbankan yang diamati. Seperti diketahui, jumlah pelaku pasar (bank yang beroperasi) memiliki pengaruh langsung pada masalah konsentrasi dan persaingan. Pengukuran konsentrasi yang lain yang banyak digunakan dan dapat mengatasi masalah tersebut adalah menggunakan Indeks Herfindahl-Hirschman (HHI), karena indeks ini memperhitungkan ukuran relatif dan jumlah bank yang beroperasi pada industri perbankan yang menjadi objek penelitian. HHI mengasumsikan bahwa nilai 10.000 (atau 1 bila digunakan skala 1 sampai dengan 0.0001)7 mempunyai arti jika hanya ada satu bank di sektor perbankan (berarti strukturnya monopoli) dan jika nilainya mendekati 1 (atau 0.0001 bila digunakan skala 1 7

Dalam penelitian ini digunakan skala 1 sampai dengan 0.0001



24

sampai 0.0001) berarti pada industri perbankan yang diamati terdapat sejumlah besar bank yang ukurannya relatif sama. Indeks Herfindahl ini sangat sensitif terhadap andil perusahaan terbesar, karena semakin kecil andil yang diberikan suatu perusahaan semakin kurang berarti dalam indeks ini. Orris C. Herfindahl dalam Naylah (2010) mengukur konsentrasi industri sebagai berikut : Total besaran absolut dari variabel yang diamati dalam industri :

NV = NV1 + NV2 + NV3 + … +NVn

(2.2)

Notasi n adalah jumlah perusahaan yang terdapat dalam suatu industri sedangkan NV i adalah besaran absolut dari variabel yang diamati pada perusahaan ke i, misalnya adalah nilai aset, dana pihak ketiga (DPK) jumlah kredit. Selanjutnya NV mewakili jumlah keseluruhan dari nilai variabel yang diukur. (2.3.)

Pangsa pasar atau market share perusahaan : Jumlah kuadrat dari market share perusahaan i merupakan Indeks Herfindahl, yaitu: n

HHI   ( MS i ) 2

(2.4)

i 1

Dalam Sanuri (2011), di Amerika Serikat standar pengukuran yang digunakan dalam mengukur tingkat konsentrasi industri adalah HHI. Apabila HHI berada di bawah 100 (atau 0.01), maka industri dikatakan tidak terkonsentrasi (unconcentrated), apabila nilai HHI pada kisaran 1000 (atau 0.01) hingga 1800 (atau 0.18), maka dikegorikan agak terkonsentrasi (moderately concentrated), sedangkan apabila nilai HHI melebihi angka 1800 (atau 0.18) industri dikategorikan terkonsentrasi (highly concentrated). Disebutkan dalam „Horizontal Merger Guidelines‟ yang diterbitkan oleh Department of Justice dan

Federal Trade

8

Commission Amerika Serikat , apabila terdapat transaksi yang mengakibatkan peningkatan HHI lebih dari 100 poin,

maka

akan diwaspadai karena akan meningkatkan tingkat

konsentrasi pasar. Di Indonesia, Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) dalam Peraturannya Nomor 13 Tahun 20109, secara jelas menyebutkan bahwa untuk keperluan penilaian merger, KPPU akan menggunakan HHI. Namun apabila penerapan HHI tidak 8 9

US Department of Justice, Antitrust Division, and the Federal Trade Commission, 1992 „Horizontal Merger Guidelines‟ (revised April 8, 1997), dalam Gilbert, 2003. Tentang Pedoman Pelaksanaan Tentang Penggabungan Atau Peleburan Badan Usaha Dan Pengambilalihan Saham Perusahaan Yang Dapat Mengakibatkan Terjadinya Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat.



25

dimungkinkan, maka akan menggunakan rasio konsentrasi (CRn) atau metode lain yang memungkinkan untuk menggambarkan tingkat konsentrasi pasar. KPPU membagi tingkat konsentrasi pasar ke dalam dua spektrum berdasarkan nilai HHI pasca merger, yaitu spektrum I (konsentrasi rendah) dengan nilai HHI dibawah 1800 (atau < 0.18), dan spektrum II (konsentrasi tinggi) dengan nilai HHI di atas 1800 (atau > 0.18)10. Apabila industri berada dalam spektrum I, maka rencana merger dinilai tidak akan menimbulkan kekhawatiran adanya praktik monopoli dan atau persaingan usaha tidak sehat. Hal ini didasarkan pada HHI industri secara rata-rata di Indonesia yang masih di atas 2000 (atau > 0.2). Oleh karena itu merger yang menghasilkan HHI kurang dari 1800 (atau < 0.18) tidak mengubah struktur pasar yang telah ada sebelumnya dan menghilangkan kekhawatiran KPPU terhadap dampak praktik monopoli dan persaingan usaha tidak sehat pasca merger. Sementara itu apabila industri berada dalam spektrum II, maka akan dipilah perubahan HHI yang akan terjadi. Apabila perubahan HHI sebelum dan setelah merger tidak mencapai 150 (atau 0.015), maka dinilai tidak terdapat kekhawatiran adanya praktik monopoli dan atau persaingan usaha tidak sehat karena perubahan struktur pasar yang terjadi tidak cukup signifikan. Namun apabila perubahan HHI tersebut melebihi 150 (atau 0.015), maka akan dilakukan penilaian aspek-aspek lain dalam menentukan apakah merger tersebut mengakibatkan praktik monopoli atau persaingan usaha tidak sehat, seperti aspek entry barier, potensi perilaku anti persaingan, efisiensi, dan lain-lain. 2.5.2. Pendekatan Non Struktural (Panzar-Rosse Statistic) Pengukuran dengan pendekatan non struktural didasarkan pada pengukuran perilaku aktual dari bank. Perilaku aktual tersebut didasarkan pada ada tidaknya hambatan masuk (entry barriers) dalam suatu pasar perbankan, yaitu hambatan terhadap kepemilikan asing dan tindakan-tindakan restriktif yang dapat membatasi tingkat persaingan. Pendekatan non struktural tidak mengukur tingkat persaingan bank melalui struktur pasar (sebagaimana pendekatan struktural) tetapi mengukur perilaku kompetitif bank secara langsung. Dengan kata lain, untuk mengetahui pola persaingan yang terjadi tidak cukup hanya dengan berdasarkan informasi mengenai struktur pasar apa yang berlaku namun dibutuhkan informasi tambahan lainnya. Temuan utama dari model ini adalah tidak terdapat bukti yang

10

Lampiran Peraturan KPPU No. 13/2010 tentang Pedoman Pelaksanaan Tentang Penggabungan Atau Peleburan Badan Usaha Dan Pengambilalihan Saham Perusahaan Yang Dapat Mengakibatkan Terjadinya Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat.



26

cukup jelas untuk mengatakan bahwa penggunaan kekuatan pasar akan berakibat pada konsentrasi pasar yang lebih besar (Iman, 2009). Dalam pendekatan non struktural, salah satu teori maintsreamnya adalah Constentable Market Theory (CMT) yang dikembangkan oleh Baumol (1982). Teori ini memberikan argument yang lebih kuat tentang perilaku persaingan pasar, yang menegaskan bahwa tingkat konsentrasi bukan merupakan faktor penting dalam penentuan performa pasar. Jika pasar berbentuk constentable sempurna, harga selalu mencerminkan biaya produksi meskipun hanya terdapat satu perusahaan dalam industri tersebut. Dengan kata lain, industri yang terkonsentrasi dapat berperilaku secara kompetitif jika hambatan masuk (entry barrier) bagi pesaing baru cukup rendah. CMT mengasumsikan bahwa perusahaan dapat masuk atau keluar dari sebuah pasar dengan cepat tanpa kehilangan modalnya atau tidak ada sunk cost. Tidak adanya sunk cost ini menyebabkan perusahaan lama (incumbent) menghadapi kondisi hit dan run untuk masuk maupun keluar, yang berarti pemain potensial dapat masuk dan keluar industri tanpa biaya dan tidak harus menunggu sampai mendapat tingkat penerimaan tertentu untuk menutupi sunk cost. Selain itu, dalam industri yang constentable, pesaing potensial memiliki fungsi biaya yang sama dengan perusahaan lama. Jika perusahaan lama tidak memiliki keunggulan absolute dalam hal biaya dibandingkan dengan pemain potensialnya, keseimbangan pasar yang constentable menjadikan perusahaan lama hanya menikmati keuntungan normal. Karakteristik pasar yang constentable ini akan berimplikasi bahwa pasar perbankan yang terkonsentrasi dapat bersaing secara kompetitif meskipun pasar didominasi oleh beberapa bank besar. Oleh karenanya, pengambil kebijakan seharusnya relatif tidak memperhatikan mengenai dominasi pasar lembaga intermediasi keuangan dalam suatu negara bila pasar keuangannya constentable. Berdasarkan argument ini, deregulasi dan liberalisasi akan membuat industri perbankan menjadi lebih constentable atau terbuka untuk persaingan. Untuk mengetahui perilaku persaingan yang bersifat constentable atau non constentable ini dikembangkanlah metode-metode non struktural untuk mengukur perilaku persaingan perbankan tanpa menggunakan informasi struktur pasar secara eksplisit. Pengukuran perilaku persaingan dilakukan dengan mengestimasi perbedaan struktur biaya dari harga persaingan. Metode pengukuran yang umum digunakan dalam hal ini adalah model yang dikembangakan oleh Panzar dan Rosse (1987) . Model Panzar dan Rosse (P-R) mengukur perilaku persaingan dari suatu industri perbankan berdasarkan dampak dari perubahan harga input (biaya) pada keseimbangan



27

(ekuilibrium) pendapatan dalam sistem industri perbankan. P-R menganggap bank beroperasi dalam keseimbangan jangka panjang dan kinerja dari bank-bank tersebut dipengaruhi oleh tindakan-tindakan dari para peserta pasar lainnya. Lebih lanjut, pendekatan P-R menganggap bahwa elastisitas permintaan terhadap harga, е , lebih besar dari 1, dan terdapat keseragaman struktur biaya (Bikker dan Haff, 2002). Pengujian model P-R diturunkan dari model pasar perbankan umum, yang menentukan output keseimbangan jumlah bank dengan memaksimalkan keuntungan pada tingkat bank maupun tingkat industri. Untuk memperoleh keseimbangan

output

dan

keseimbangan

jumlah

bank,

maka

keuntungan

bank

dimaksimumkan dalam level industri. Hal ini berimplikasi Pertama, bank i akan memaksimalkan profitnya dimana Marginal Revenue sama dengan Marginal Cost :

(

)

(

)

(2.5)

Ri menunjukan penerimaan (revenue) dan Ci menunjukan biaya (cost) dari bank i (tanda aksen menunjukan istilah marginal), xi adalah output dari bank i, n jumlah bank, wi adalah vector dari m faktor harga input dari bank i, zi adalah vector variabel eksogen yang menggeser fungsi penerimaan bank dan ti adalah vector variabel eksogen yang menggeser fungsi biaya bank i. Kedua, hal ini berarti, dalam kondisi keseimbangan, terdapat kendala keuntungan normal pada tingkat pasar :

(

)

(

)

(2.6)

Variable dengan tanda asterisk * menunjukan nilai equilibrium. Kekuatan pasar (market power) lebih lanjut diukur dengan perubahan dalam harga input (dwki) yang direfleksikan ke dalam penerimaan dalam keseimbangan (dR*i) yang diperoleh bank i. P-R mendefinisikan suatu indikator persaingan yang disebut H-Statistic (H) yang merupakan penjumblahan dari elastisitas faktor harga input dari bentuk persamaan pendapatan tereduksi (reduced form) sebuah bank pada suatu sistem perbankan : (2.7)

∑

Menurut P-R, H bernilai 0 atau negatif bila struktur persaingannya berbentuk monopoli, oligopoli kolusif sempurna atau conjectural variation dalam oligopoli jangka pendek. Dalam pasar monopoli, meningkatnya harga input akan meningkatkan biaya marjinal (marginal cost), mengurangi ouput keseimbangan dan akhirnya akan menurunkan total pendapatan, sehingga angka H akan bernilai 0 atau negatif. Pada kondisi pasar persaingan



28

sempurna (perfect competition), nilai H akan sama dengan 1, dimana meningkatnya harga input akan meningkatkan biaya marjinal (marginal cost) maupun biaya perunit (average cost), dalam kondisi tertentu, tanpa mempengaruhi ouput optimal dari individual bank. Keluarnya beberapa perusahaan dari industri akan meningkatkan permintaan yang dihadapi oleh perusahaan yang tersisa, sehingga akan meningkatkan harga dan total penerimaan dengan jumlah yang proposional dengan dengan peningkatan biaya. Dalam persaingan yang monopolistik (monopolistic competition), nilai H akan berada pada 0 < H < 1. Dalam merespon kenaikan harga input, bank akan menaikan harga (tingkat bunga pinjaman) sama besarnya untuk menutupi naiknya biaya untuk tetap bertahan dalam persaingan. Selama proses ini, bank yang tidak efisien mungkin akan diakuisisi oleh bank lain atau harus keluar dari pasar. Keluarnya beberapa perusahaan akan meningkatkan permintaan yang dihadapi oleh bank yang masih ada, yang mengakibatkan naiknya harga dan penerimaan yang sepadan dengan naiknya biaya. Pada model persaingan monopolistik, P-R mengakui adanya diferensiasi produk dan masih konsisten dengan observasi bahwa bank cenderung melakukan diferensiasi terkait dengan variabel kualitas dan promosi, walaupun core bussines-nya adalah homogen. Panzar dan Rosse membuktikan bahwa pada pasar persaingan yang monopolistik (monopolistic competition) nilai H adalah 1 atau kurang. Pada model persaingan monopolistik tertentu, dimana produk bank yang satu dengan produk bank yang lain adalah merupakan subsitusi yang sempurna, elastisitas permintaan mendekati tak terhingga. Model empiris aplikasi dengan pendekatan P-R ini mengasumsikan bahwa bank mempunyai fungsi biaya dan pendapatan dan fungsi pendapatan dalam bentuk log linear dari Marginal Cost (Bikker dan Haaf, 2002). Fungsi log-liner Marginal Cost (MC) adalah :

∑

∑

(2.8)

Dimana OUT adalah output dari bank, FIP adalah faktor harga input (biaya dana, biaya personil dan biaya non bunga lainnya) dan EX

COST

adalah fungsi biaya bank yang bersifat

eksogen Ci. Sama halnya dengan fungsi MC, fungsi dasar dari Marginal Revenue (MR) bank adalah : (2.9)

∑



29

Dimana EX REV adalah variabel yang terkait dengan fungsi permintaan spesifik bank. Untuk maksimumkan profit bank, maka biaya marjinal harus sama dengan pendapatan marginal dalam keseimbangan (MR=MC) menghasilkan nilai equilibrium ouput :

(

∑

) (

∑

∑

) (2.10)

Dalam analisis empiris bentuk persamaan pendapatan tereduksi (reduced form) sebuah bank yang telah disederhanakan oleh Degryse, et. al (2009) menjadi sebagai berikut :

(

Dimana t.

)

∑

(

)

∑

(2.11)

adalah rasio dari total pendapatan bunga terhadap total aset bank i pada waktu

dan

merupakan harga faktor input f dan control variabel k masing-masing pada

bank i pada waktu i. H- Statistic dihitung sebagai berikut : (2.12)

∑

Secara ringkas dalam Tabel 2.1. Gelos dan Roldos (2002), mendefinsikan nilai HStatistic sebagai berikut : Tabel 2.1. : Definisi H-Statistic Nilai H-Statistic H≤0 0≤H≤1 H=1

Struktur Pasar Keseimbangan monopoli, atau oligopoli kolusif yang sempurna Keseimbangan persaingan monopolistik dengan kondisi free entry Persaingan sempurna atau monopoli dalam pasar yang contestable sempurna



30

2.6.

Stabilitas Bank Dalam berbagai literatur, stabilitas dalam industri perbankan pada umumnya

dijelaskan dan diukur dengan cara mengidentifikasi suatu kejadian melalui pendekatan dari segi sistemic banking distress maupun individual banking distress (Beck, et. al, 2006). systemic banking distress diidentifikasi melalui serial kejadian dari berbagai kejadian krisis dalam sistem perbankan, dengan mengabaikan krisis yang terjadi pada indivual bank (individual bank fragility). 2.6.1. Systemic Banking Distress Sistemic banking distress adalah suatu periode dimana sistem perbankan tidak mampu lagi secara efektif berfungsi sebagai perantara keuangan (intermedition function). Walaupun belum terdapat satu atau masih belum jelasnya definisi dari systemic crisis, tetapi definisi menurut Dermiguc-Kunt et al (1998) pada Kobacay (2009), telah diterima dalam berbagai studi. Dalam pengertian ini systemic banking distress dapat diidentifikasi dengan menggunakan informasi kegagalan individual bank (individual bank failure). Suatu systemic banking distress telah terjadi dalam suatu negara apabila memenuhi salah satu kondisi : (i) rasio asset non performing dalam suatu sistem perbankan telah mencapai sekurang-kurangnya 10% dari total aset sistem perbankan; (ii) biaya untuk penyelamatan sistem perbankan telah mencapai 2% dari GDP; (iv) terjadinya pengalihan kepemilikan bank-bank secara besarbesaran kepada Pemerintah; (iv) terjadinya “bank run” yang meluas atau terdapat tindakan yang darurat yang dilakukan Pemerintah dalam bentuk pembekuan simpanan masyarakat, penutupan kantor-kantor bank dalam jangka waktu cukup panjang, atau pemberlakuan penjaminan simpanan yang menyeluruh. 2.6.2. Individual Bank Distress Individual banking distress diukur dengan menggunakan bank level accounting data. Banyak studi empiris memfokuskan diri kepada individual bank distress untuk mengukur stabilitas sistim perbankan. Sementara para pengambil kebijakan lebih concern terhadap systemic banking crisis, namun apabila ada bank individual bermasalah maka hal tersebut juga perlu diwaspadai karena dalam banyak hal systemic banking crises dimulai dari krisis bank individual, terlebih lagi apabila yang bermasalah adalah bank-bank besar yang akan berdampak terhadap krisis keuangan yang akhirnya krisis pada perekonomian negara secara keseluruhan. Pada analisis mengenai stabilitas bank dilakukan melalui pendekatan tekanan terhadap bank secara individual (individual bank distress), terdapat 2 (dua) metode



31

pengukuran stabilitas bank yaitu pertama dengan menggunakan angka Z-Index dan angka rasio Non Performing Ratio (NPL). Z-Index adalah merupakan proxy dari probabilitas dari kegagalan atau kemungkinan kebangkrutan bank, sedangkan angka NPL adalah merupakan proxy kondisi kerapuhan suatu bank (bank fragility indicator). Berbeda dengan NPL yang mengukur resiko portfolio kredit atau pinjaman yang diberikan oleh bank, sedangkan Z-Index yang mengindikasikan resiko bank secara keseluruhan, (Jimenez. Et. al, 2007; Berger. et, al, 2008; Beck, 2008:). 2.6.2.1. Z -Index Salah satu teknik yang paling banyak digunakan untuk mengukur stabilitas bank dalam berbagai studi adalah Z-Index. Z-Index merupakan merupakan proxy dari kemungkinan insolvency atau mendekati kebangkrutan. Rasio ini mengindikasikan resiko bank secara keseluruhan. Angka Z-Index meningkat dengan meningkatnya profitabilitas, tingkat leverage atau tingkat kapitalisasi dan menurunnya volatilitas atau ketidakstabilan dari pendapatan bank. Dengan demikian semakin tinggi angka Z-Index menunjukan semakin rendahnya profile resiko bank dan semakin tinggi tingkat stabilitas bank (Boyd et. al., 2006: Beck., 2008; Berger et. al., 2008). Z-Index didefinisikan sebagai jumlah rasio tingkat pengembalian dari asset (Return on Assets/ROA) dengan rasio modal terhadap total asset (capital to total asset) dibagi dengan standard deviasi dari rasio tingkat pengembalian dari asset (σ ROA) sebagai berikut : )

( (

(2.13)

)

Angka Z-Index meningkat dengan meningkatnya tingkat profitabilitas dan leverage dan turun seiring dengan meningkatnya volatilitas dari tingkat pendapatan terhadap asset. Rasio Z-Index meningkat dengan meningkatnya keuntungan dan tingkat kapitalisasi dan sebaliknya, menurun dengan volatilitas atau ketidakstabilan pendapatan. Interprestasi terhadap angka Z-Index adalah semakin besar angka Z-Index menunjukan semakin kecil profile resiko bank dari probabilitas kebangkrutan dan kegagalan (failure) sehingga semakin stabil suatu bank. 2.6.2.2. Non Performing Loan Ratio (NPL) Berbeda dengan Z-Index yang menindikasikan resiko bank secara keseluruhan sedangan NPL mengukur resiko portfolio kredit atau pinjaman yang diberikan oleh bank.



32

Tingginya angka rasio NPL suatu menunjukan bahwa bank tersebut mempunyai resiko kredit yang tinggi, dan jika tidak dikelola secara benar akan menyebabkan kegagalan bank (bank failiure). Meningkatnya angka rasio NPL dapat menyebabkan menurunkan aktifitas ekonomi, melalui disintermediasi pinjaman bank yang disebabkan oleh pengikisan laba bank. Selain hal itu tingginya rasio NPL dapat menyebabkan menurunkan kinerja ekonomi riil sehubungan dengan adanya kegagalan fungsi (malfunction) dari sektor perbankan. Dengan demikian, rasio NPL adalah merupakan salah satu indikator macroprudential yang penting yang harus menjadi perhatian dari regulator untuk mengukur stabilitas keuangan (Tabak et. al, 2007).

2.7.

Persaingan dan Stabilitas Sistem Perbankan : Theory Dari sudut pandang industrial organization, persaingan antar bank akan menghasilkan

alokasi, produktifitas dan dinamika efisiensi. Dengan demikian, diharapkan bahwa meningkatnya suatu persaingan dalam sektor perbankan akan menghasilkan penurunan biaya, penurunan tingkat bunga kredit semakin luasnya suplai kredit dan semakin meningkatnya inovasi dan kualitas pelayanan dari produk atau jasa perbankan. Walaupun jasa keuangan mempunyai banyak special properties dibandingkan industri lainnya, jalur dimana kompetisi mempengaruhi efisiensi adalah sama dengan industri-industri lainnya (Northcott, 2004; Claessens, 2009). Namun demikian, sektor perbankan memiliki karakteristik dan kondisi yang berbeda dibanding sektor industri lain pada umumnya, yaitu : pertama, perbankan mempunyai kontribusi yang besar terhadap pertumbuhan ekonomi dan oleh karena itu memfasilitasi produksi. Perbankan memainkan peran penting sebagai intermediasi antara pihak pemilik dana dengan pihak yang membutuhkan dana. Bank memobilisasi, mengalokasi dan meninvestasikan dalam sejumlah besar simpanan masyarakat, sehingga kinerja bank mempunyai pengaruh yang tidak langsung terhadap alokasi modal, pertumbuhan perusahaan, ekspansi industri dan pertumbuhan ekonomi;

kedua, bank mempunyai peran penting

mengurangi biaya informasi dan biaya transaksi terkait dengan interaksi antara pemilik dana dan pihak yang membutuhkan dana. Selain pentingnya fungsi efisiensi pada sektor perbankan untuk pertumbuhan ekonomi, Stabilitas di sektor perbankan juga merupakan hal yang vital karena adanya instabilitas pada sistem perbankan dapat menyebabkan instabilitas sistem keuangan. Stabilitas sistem perbankan secara umum dicerminkan dengan kondisi perbankan yang sehat dan berjalannya fungsi intermediasi perbankan dalam memobilisasi simpanan masyarakat untuk



33

disalurkan dalam bentuk kredit dan pembiayaan lain kepada dunia usaha (Warjiyo, 2006). Walaupun kestabilan sistem keuangan mencakup semua lembaga keuangan, kondisi kesehatan bank seringkali merupakan muara dari stabilitas sistem keuangan. Hal tersebut disebabkan karena setiap instabilitas di sektor perbankan dapat dengan mudah ditransmisikan ke sektor lain dalam perekonomian melalui gangguan pada mekanisme pinjaman antar bank dan sistim pembayaran ke sektor riil. Setiap tekanan kepada bank individual mempunyai dampak potensi kepada seluruh bank dan sistem keuangan melalui efek penularan (contagion effects), sehingga pada gilirannya akan menimbulkan ongkos ekonomi yang sangat besar dalam suatu negara. Sehubungan biaya sosial yang besar, maka sangat wajar apabila para pengambil kebijakan menempatkan upaya untuk mencegah ketidakstabilan sistem perbankan dan krisis pada prioritas yang tinggi. Dengan demikian, stabilitas sistim perbankan dan efisiensi perbankan merupakan hal yang penting bagi para pengambil kebijakan. Untuk menjelaskan keterkaitan antara persaingan dan stabilitas di sektor perbankan, dari berbagai literature yang ada, terdapat dua teori atau pandangan yang menjelaskan hubungan atau keterkaitan antara persaingan dan stabilitas bank di sektor perbankan. Teori atau pendangan tersebut adalah Competition-Fragility dan Competition-Stability (Beck, et. al, 2006; Tabak, et. al, 2007; Berger, et. al, 2008). Secara garis besar dua pandangan yang bertolak belakang tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut : 2.7.1. Competition-Fragility Terdapat suatu conventional wisdom dari para pengambil kebijakan dan akademisi bahwa semakin tinggi tingkat persaingan bank, semakin tinggi instabilitas sistim perbankan, dengan demikian terdapat suatu trade-off antara persaingan dan stabilitas sistim perbankan. Pandangan inilah yang disebut competition-fragility. Pandangan tersebut secara teoritis didukung oleh banyak studi yang telah dilakukan. Terdapat beberapa mekanisme yang dikemukan dalam beberapa literatur yang menjelaskan mekanisme bagaimana persaingan dalam mendorong kearah sistem perbankan yang semakin beresiko sebagai berikut : 2.7.1.1. Franchise Value Hypothesis Franchise value hypothesis paling banyak mendominasi dalam berbagai literature, dimana esensi dari paradigma ini adalah analisis terhadap hubungan antara struktur pasar dengan perilaku pengambilan resiko yang berlebihan oleh bank (excessive risk taking). Mekanisme ini menjelaskan bahwa franchise value memainkan peran penting dalam pengambilan resiko oleh perbankan. Franchise value mengurangi keinginan bank untuk



34

mengambil resiko dan membuat bank relatif konservatif dalam upaya melindungi franchise value-nya sehingga akan mendorong kearah stabilitas sistim perbankan. Namun demikian, apabila suatu ketika terjadi persaingan yang ketat yang menyebabkan turunnya profit margin bank, maka hal tersebut akan menyebabkan franchise value-nya turun. Sebagai akibatnya, bank-bank cenderung mengurangi perilaku hati-hatinya (prudence) dan mengambil langkahlangkah

yang

beresiko

secara

berlebihan

(excessive

risk

taking)

dalam

upaya

mempertahankan profit margin-nya. Akibatnya bank cenderung mengalokasikan dananya kepada asset-asset dan kredit yang beresiko tinggi tetapi memberikan profit margin atau pendapatan bunga yang tinggi, sehingga berpotensi mengarah ke instabilitas sistim perbankan. 2.7.1.2. Pengaturan dan Pengawasan Bank Teori ini menyatakan bahwa semakin semakin sedikit jumlah bank, maka akan semakin mudah dan efektif dalam melaksanakan pengaturan dan pengawasan dibandingkan dengan sistim perbankan yang tingkat persaingannya tinggi dimana jumlah bank lebih banyak. Karena kualitas pengaturan dan pengawasan lebih baik, maka sistim perbankan yang lebih sedikit dengan tingkat persaingan yang rendah akan mempunyai kemungkinan instabilitas yang lebih kecil. Menurut Kobacay (2009),

hasil penelitian empiris yang

dilakukan oleh Allen dan Gale (2000,2003) serta Beck (2008), mendukung pandangan ini, dimana di Amerika Serikat yang jumlah banknya lebih banyak memiliki sejarah instabilitas keuangan yang lebih tinggi lebih tinggi dibandingkan dengan Inggris yang mempunyai jumlah bank yang lebih sedikit. 2.7.1.3. Pasar Uang Antarbank dan Sistim Pembayaran Kondisi pasar persaingan sempurna (perfect competition) dapat mencegah bank untuk menyediakan likuiditas bagi bank lain yang terkena kesulitan likuiditas sementara (temporary likuidity shortage). Dengan tidak adanya insentif untuk menyediakan likuiditas bagi suatu bank yang bermasalah tersebut, dapat menyebabkan bank tersebut mengalami kebangkrutan yang pada akhirnya akan berdampak negatif terhadap stabilitas sektor keuangan secara keseluruhan. Sebaliknya, jika jumlah bank sedikit dan tingkat persaingannya rendah, maka bank-bank tersebut akan mempunyai insentif untuk menyediakan cadangan likuiditas yang lebih banyak untuk dapat digunakan sewaktu-waktu dalam penyediaan likuiditas bagi bank-bank lain apabila sedang mengalami kesulitan likuiditas sementara. Hal ini akan mencegah bank terhadap efek penularan apabila terjadi krisis. Menurut Micco dan



35

Panizza (2005) bank yang menpunyai pangsa pasar lebih besar dapat menginternalisasikan efek positif counter-cyclical dari ekspansi kredit selama masa resesi dan mempunyai insentif untuk mengurangi financial contagion. Hal ini menunjukan bahwa perbankan pada struktur pasar yang imperfect competition lebih stabil dari pada perbankan pada kondisi struktur pasar yang perfect competition. 2.7.1.4. Diversifikasi Portfolio Bank Implikasi dari dampak tingkat persaingan bank terhadap diversifikasi portfolio berbagai aktifitas bank dapat juga dianalisis dalam konteks hubungan antara tingkat konsentrasi, persaingan dan stabilitas bank. Dalam hubungan ini, diasumsikan tingkat persaingan bank rendah dalam pasar yang terkonsentrasi. Dari studi yang relevan mengasumsikan bahwa konsolidasi dan konsentrasi dalam industri perbankan akan memperbesar skala usaha bank. Semakin membesarnya skala usaha bank tersebut portfolio aktifitas akan lebih terdiversifikasi. Meningkatnya diversifikasi dari portfolio asset tersebut, akan cenderung mengurasi resiko kegagalan bank (Beck, et. al, 2008). Sebagai contoh apabila suatu perusahaan lembaga keuangan menjalankan usaha perbankan dan asuransi, maka apabila sewaktu-waktu mengalami klaim yang tidak terduga, maka akan lebih mudah bagi perusahaan lembaga keuangan ini untuk mengatasinya dibandingkan apabila hanya menjalankan satu jenis usaha asuransi saja (Miskhin, 1999). Selanjutnya, menurut Micco dan Panizza (2005), semakin tinggi tingkat konsentrasi bank, semakin tinggi tingkat diversifikasi bank tersebut, yang pada gilirannya memungkinkan bank dimaksud untuk mengambil resiko yang lebih tinggi dan dengan demikian dapat tetap memberikan pinjaman selama dalam masa resesi. 2.7.2. Competition-Stability Competition-stability adalah merupakan suatu counter argument terhadap pandangan competition-fragility, yang menyatakan bahwa semakin tinggi tingkat kompetisi di sektor perbankan akan membawa sektor perbankan kearah stabilitas dan sebaliknya. Dalam hal ini tidak terdapat trade-off antara tingkat persaingan dengan stabilitas bank. Pandangan tersebut ini dibentuk dan didukung oleh suatu argumen-argumen sebagai berikut : 2.7.2.1. Risk shifthing paradigm Pandangan competition-stability pada prinsipnya dibangun dari paradigma pengalihan resiko (risk shifthing paradigm). Studi yang mendukung paradigma ini pada dasarnya difokuskan pada moral hazard and adverse selection dari sektor perbankan dan



36

menganalisa dampak dari persaingan terhadap dorongan moral hazard dan adverse selection dari nasabah debiturnya11. Menurut Boyd dan De Nicolo (2005), terdapat hubungan yang positif antara tingkat persaingan dengan stabilitas bank. Hubungan ini lebih dititikberatkan kepada perilaku dari nasabah peminjam. Mekanisme tersebut terdapat pada sisi asset dari neraca bank dan terkait dengan persaingan yang terjadi di pasar kredit/pinjaman bank (loan), dan tidak terkait atau tidak memperhitungkan persaingan yang terjadi di pasar simpanan (deposit). Pada franchise value hypothesis, rendahnya tingkat persaingan di pasar simpanan menghasilkan tingkat keuntungan yang tinggi bagi bank sehubungan rendahnya tingkat bunga simpanan sehingga bank akan cenderung sengaja untuk mencari resiko yang lebih rendah. Tingginya profit margin tersebut akan mendorong bank untuk cenderung konservatif dalam mengambil kebijakan disisi asetnya. Hal ini dalam berbagai literature adalah disebut sebagai “deposit market channel”. Namun demikian, dalam waktu yang sama, rendahnya tingkat persaingan bank khususnya di pasar kredit/pinjaman akan cenderung diikuti tingginya tingkat bunga pinjaman/kredit. Hal ini akan menyebabkan tingkat keuntungan nasabah peminjam akan merosot dan mendorong mereka untuk mencari alternatif bisnis yang memberikan keuntungan lebih tinggi namun beresiko tinggi. Hal inilah yang dinamakan “loan market channel”. Apabila tingkat persaingan bank rendah dimana beberapa bank mempunyai kekuatan pasar (market power) yang tinggi baik di pasar simpanan (deposit) maupun di pasar pinjaman/kredit (loan). Maka net effect dari sebagai “deposit market channel” dan “loan market channel” akan menentukan tingkat resiko bank. Jika terdapat masalah moral hazard dan adverse selection dari sebagian nasabah peminjam, maka “loan market channel” akan lebih mendominasi. Dengan demikian, melemahnya persaingan bank akan menyebabkan meningkatnya resiko bank. Oleh sebab itu loan market channel dapat mengeliminasi trade-off antara persaingan dan stabilitas bank. Dengan demikian berdasarkan pandangan ini, semakin tinggi persaingan baik di pasar kredit/pinjaman maupun di pasar simpanan, akan mengurangi tingkat resiko nasabah peminjam yang selanjutnya mengurangi angka pinjaman/kredit bermasalah (non performing loan) sehingga mendorong kearah stabilitas bank. 2.7.2.2. Kebijakan “too big to fail” atau “too important to fail” Pendukung

pandangan

competition-stability

concentration-fragility

atau

berpendapat bahwa para pengambil kebijakan akan concern terhadap kemungkinan terjadinya kegagalan bank (bank failure) dalam kondisi sistim perbankan yang tidak kompetitif dengan 11

Moral hazard (niat buruk) adalah resiko dari satu pihak terhadap suatu transaksi yang terkait dalam perilaku yang tidak diharapkan dari sisi pandang pihak lainnya, sedangkan adverse selection (salah pilih) adalah masalah yang timbul akibat informasi yang asimetris sebelum transaksi terjadi (Mishkin, 2009).



37

jumlah bank lebih sedikit dibandingkan dengan kondisi sistim perbankan yang kompetitif dengan jumlah bank yang lebih banyak. Alasannya adalah bahwa keberadaan bank besar memberikan tingkat exposure terhadap resiko sistemik terhadap stabilitas sistim keuangan apabila terjadi kegagalan. Sehubungan dengan hal tersebut para pengambil kebijakan cenderung enggan untuk membiarkan bank-bank ukuran besar mengalami kegagalan meskipun kegagalan bank tersebut terkait dengan masalah insolvency. Dengan demikian, pengambil kebijakan akan menjamin kelangsungan usaha bank-bank besar tersebut agar untuk menghindari krisis yang lebih luas yang membahayakan perekonomian. Dari prespertif tersebut sistem perbankan yang terkonsentrasi akan cenderung agresif terhadap resiko dalam operasionalnya (more risk taking) sehingga lebih rentan terhadap kegagalan (fragile), dibandingkan dengan sistem perbankan yang lebih tersebar (Mishkin, 1999; Beck, et. al, 2008; Kobacay, 2009). Terkait dengan hal tersebut di atas, tidak semua hasil penelitian secara empiris menunjukan hubungan negatif atau positif yang jelas antara yang jelas persaingan dan stabilitas bank. Dengan demikian, disamping pandangan competition-fragility dan competition-stability,

ada yang berpendapat bahwa pandangan lainya yang menyatakan

bahwa hubungan struktur pasar dan stabilitas di sektor perbankan adalah tidak jelas. Menurut Allen dan Gale (2004) sebagaimana pada Kobacay (2009), mereka berpendapat bahwa hubungan tersebut sangat kompleks dan mempunyai intraksi yang penting dengan kondisi makro ekonomi, pengaturan/regulasi dan kerangka kerja institusi di suatu negara dan perbedaan model-model yang digunakan dalam mengukur persaingan.

2.8.

Hasil Penelitian Empiris Sebelumnya Penelitian yang pernah dilakukan terkait dengan struktur pasar, persaingan dan

stabilitas bank adalah terhadap bank-bank dalam satu negara (based on one country) dan dilakukan terhadap bank-bank dalam beberapa negara (cross-country), sebagai berikut : -

Biker dan Haaf (2002), meneliti kondisi tingkat konsentrasi dan persaingan bank pada 23 negara industri di Eropa dan diluar Eropa dalam periode 10 tahun. Penelitian menggunakan pendekatan struktural dalam mengukur tingkat konsentrasi (CR3 dan HHI) dan dengan menggunakan pendekatan non struktural dalam mengukur tingkat persaingan yaitu Panzar-Rosse dan Bresnahan Model. Kesimpulan hasil penelitian mereka adalah menolak hoptesis persaingan sempurna maupun kartel sempurna



38

(oligopoly kolutif) untuk semua pasar. Namun ketika menganalisis pasar yang lebih kecil hasil penelitiannya tidak menolak hipotesis persaingan sempurna maupun kartel sempurna yang berlaku pada pasar perbankan Australia dan Yunani. Mereka menemukan bahwa bank yang lebih kecil beroperasi dalam lingkungan yang kompetitif dibandingkan perbankan berskala nasional dan internasional. Mereka juga menemukan perilaku kompetitif bank dipengaruhi oleh tingkat konsentrasi sehubungan dengan adanya indikasi kecenderungan pembentukan kartel oleh beberapa bank besar yang menghambat persaingan. -

Gelos dan Roldos (2002), meneliti perubahan yang terjadi pada struktur pasar perbankan akibat konsolidasi di negera-negara emerging market selama tahun 1990an. Perubahan struktur pasar yang signifikan sebagai akibat proses konsolidasi yang terjadi pada beberapa negara tersebut, yang dicerminkan oleh penurunan yang tajam dari jumlah bank ternyata tidak selalu diikuti dengan meningkatnya konsentrasi bank yang diukur dengan CRn maupu HHI, khususnya di beberapa negara Asia yang proses konsolidasinya di dorong oleh pemerintah/otoritas perbankan (policy driven). Lebih lanjut dari hasil perhitungan ekonometrik dengan menggunakan metode Panzar-Rosse (1987), secara keseluruhan menunjukan bahwa pasar semakin kompetitif pada negara-negara sampel penelitian yaitu di 8 (delapan) negara Eropa dan Amerika Latin. Rendahnya hambatan masuk, mendorong masuknya bank-bank asing telah mencegah rendahnya persaingan sehubungan dengan adanya proses konsolidasi.

-

Ariyanto (2004), meneliti struktur pasar perbankan Indonesia periode tahun 20002003. Berdasarkan Concentration Ratio terhadap 4 bank besar (CR4) dan HHI diperoleh kesimpulan bahwa berdasarkan CR4, belum terdapat indikasi peningkatan konsentrasi pada struktur industri perbankan, sedangkan berdasarkan HHI terdapat indikasi peningkatan konsentrasi perbankan. Lebih lanjut dipaparkan bahwa berdasarkan hasil kajian KPPU (2004), dengan menggunakan Panzar-Rosse (1987) ditemukan indikasi bahwa industri perbankan Indonesia cenderung bersifat persaingan monopolistik (monopolistic competition).

-

Subanidja (2006), melakukan penelitian terhadap struktur pasar dari data 90 bank di Indonesia tahun 2004. Dengan menggunakan HHI dan Rasio CR4 masing-masing terhadap Aset, Dana Pihak Ketiga, Kredit dan Modal. Hasil analisis struktur pasar menunjukan bahwa perbankan Indonesia berada dalam struktur pasar oligopoli



39

dominan. Bila persyaratan asset minimum dalam ketentuan API diterapkan maka ada kecenderungan kuat akan terjadinya merger antar bank dan struktur pasar bank umum di Indonesia akan bergerak menuju struktur pasar yang cenderung monopoli. -

Tabak, et. al. (2007) meneliti hubungan antara stabilitas bank yang diukur dengan Rasio Non Performing Loan (NPL) dengan persaingan bank yang diukur dengan HHI di Brazil periode 2000-2005. Dengan menggunakan pendekatan panel data, dihasilkan penelitian empiris yang menyimpulkan bahwa konsentrasi bank mempunyai dampak yang cukup signifikan terhadap stabilitas bank, dimana terdapat semakin terkonsentrasi sistem perbankan di Brazil semakin tinggi tingkat stabilitasnya. Hasil penelitian ini mendukung teori competition-fragility.

-

Jimenez, et. al. (2007) meneliti hubungan antara persaingan bank dan pengambilan resiko oleh bank (risk taking) pada sistem perbankan di spanyol pada periode 19882003. Pengukuran pengambilan resiko oleh bank adalah dengan menggunakan NPL rasio, sedangkan untuk mengukur kekuatan pasar (market power) digunakan learner index untuk simpanan dan pinjaman komersial, HHI rasio dan (CR5) dan sejumlah bank. Penelitian mereka menghasilkan bukti empiris yang mendukung franchise value paradigm dimana terdapat hubungan negatif antara kekuatan pasar dengan pengambilan resiko bank, dimana pada saat kekuatan pasar meningkat, bank NPL rasio menurun. Hasil penelitian ini mendukung teori competition-fragility.

-

Kusumastuti (2008), menganalisis tingkat persaingan di industri perbankan Indonesia untuk mengetahui dampak krisis ekonomi 1997-1998 mempengaruhi struktur industri perbankan Indonesia.

Dari penelitian dilakukan terhadap 13 bank besar dengan

periode 1999-2006 dengan menggunakan Indeks Lerner. Kesimpulan yang diperoleh adalah bahwa mendorong persaingan akan menciptakan efisiensi di sektor industri perbankan. Tetapi naiknya persepsi resiko kredit yang tercermin dalam perubahan komposisi kredit akan meningkatkan Indeks Lerner yang berarti menurunya persaingan. -

Kobacay (2009), meneliti validitas dari hipotesia trade-off antara persaingan dan stabilitas bank di Turki periode 1990-2008. Dampak dari makro ekonomi dan indikator spesifik bank termasuk struktur kepemilikan juga diperhitungan dalam penelitian ini. Variabel yang digunakan untuk mengukur stabilitas adalah rasio ZINDEX maupun rasio NPL, sedangkan untuk tingkat persaingan digunakan variabel



40

adalah HHI, Panzar-Rosse (1987) maupun CRn. Metode yang digunakan adalah data panel dengan menggunakan metode fixed effects menghasilkan penelitian yang mendukung hipotesis bahwa tidak terdapat hubungan yang jelas antara struktur pasar dan stabilitas di sektor perbankan, dimana hubungan tersebut sangat kompleks dan mempunyai

intraksi

yang

penting

dengan

kondisi

makro

ekonomi,

pengaturan/regulasi dan kerangka kerja institusi di suatu Negara. -

Iman (2009), meneliti tingkat persaingan perbankan Syariah pada periode 2003-2008 dengan menggunakan pendekatan Panzar-Rosse (1987). Hasil penelitiannya menyimpulkan bahwa persaingan dalam industri perbankan Syariah adalah bersifat contestable sehingga terbuka untuk persaingan. Dari nilai H-Statistic yang terletak antara 0
-

Angelov dan Asadov (2010,) meneliti trade-off persaingan dan stabilitas pada system perbankan di Amerika pada periode 1984 dan 2004. Variabel yang digunakan untuk mengukur tingkat stabilitas bank adalah Z-Index sedangkan variabel yang digunakan untuk mengukur persaingan adalah HHI. Dengan menggunakan model unbalanced panel data, menghasilkan kesimpulan bahwa tidak terdapat trade-off antara tingkat persaingan terhadap stabilitas. Menurunnya tingkat persaingan mempunyai efek yang positif dalam peningkatan stabilitas perbankan di Amerika dalam kurun penelitain tersebut di atas. Hasil penelitian ini mendukung teori competition-stability.

-

Mulyaningsih dan Daly (2011), meneliti struktur pasar dan tingkat persaingan pada perbankan di Indonesia periode 2001-2009, dengan menggunakan struktural (CR4 dan HHI) dan model Panzar-Rosse (1987) untuk meneliti struktur pasar dan perilaku persaingan bank di Indonesia. Penelitian tersebut di atas menghasilkan beberapa kesimpulan bahwa struktur pasar perbankan di Indonesia menjadi kurang terkonsentrasi dengan adanya kebijakan konsolidasi. Selain itu, selama periode penelitian, perbankan di Indonesia berada pada struktur pasar persaingan yang monopolistic (monopolistic competition).

-

Sanuri (2011), menguji hipotesis dalam menganalisis hubungan antara struktur pasar dan kinerja sebuah industri yaitu Structure-Conduct-Performance (SCP) dan hipotesis



41

EfficientStructure (ES) untuk perbankan di Indonesia., manakah dari kedua paradigma/hipotesis tersebut yang mencerminkan industri perbankan Indonesia. Dengan menggunakan data panel dari seluruh bank umum di Indonesia yang beroperasi pada periode tahun 2000 hingga 2010, terbukti bahwa paradigma SCP yang diwakili oleh variabel tingkat konsentrasi pasar perbankan (indeks HerfindahlHirschman) dan Market Share, tidak terbukti pada perbankan Indonesia. Sebaliknya terbukti bahwa hipotesis ES lebih dominan pada operasional bank di Indonesia.



42

BAB 3 PERKEMBANGAN BANK UMUM DI INDONESIA PASCA KRISIS

3.1.

Perkembangan Konsolidasi Bank Umum Pada krisis moneter yang terjadi pada tahun 1997, perbankan di Indonesia telah

menghadapi sejumlah permasalahan mendasar yaitu meliputi lemahnya corporate governance, buruknya manajemen risiko, besarnya eksposur pinjaman valuta asing, dan tingginya kredit bermasalah (non-performing loans). Hal tersebut di atas menyebabkan industri perbankan sangat rentan terhadap gejolak financial global sehingga memicu terjadinya penarikan dana besar-besaran (bank runs) yang kemudian berdampak pada turunnya kepercayaan masyarakat terhadap industri perbankan. Krisis ekonomi tahun 1997 tersebut di atas, merupakan pelajaran yang sangat berharga bagi regulator perbankan Indonesia tentang pentingnya prinsip kehati-hatian (prudential regulation) dalam mengelola sistem perbankan. Untuk menghindarkan dampak krisis perbankan yang lebih parah dan mempercepat pemulihan ekonomi maka diperlukan kebijakan menyeluruh untuk menyehatkan perbankan nasional. Oleh Simorangkir (2009), berbagai kebijakan utama yang dilakukan oleh Bank Indonesia dan Pemerintah untuk menyehatkan perbankan nasional pada masa dan pasca krisis dapat dibagi ke dalam 3 (tiga) kelompok besar yaitu : Tabel 3.1. : 3 (Tiga) Kelompok Kebijakan Utama Pasca Krisis Perbankan 1998/1999 I

Kelompok Penanggulangan

II Kelompok Penyehatan

III Kelompok Penguatan Ketahanan

Program Exit Policy Program Dana Talangan Bank Indonesia Program Blangket Guarantee Program Pendirian BPPN Program Penyelesaian Asset Program Akuisisi, Merger dan Konsolidasi Program Rekapitalisasi Bank-bank Program Restrukturisasi Kredit Program Jaring Pengaman Sosial

Sumber : Simorangkir (2009) Kebijakan-kebijakan tersebut di atas ditempuh ditujukan untuk mengembalikan kepercayaan perbankan nasional dan membentuk ketahanan perbankan pada masa yang akan datang. Pada dasarnya kebijakan ini mendorong bank untuk mencapai skala ekonomi dan mempercepat penciptaan sistem perbankan yang sehat. 42



43

Selanjutnya, oleh Mulyaninsih dan Daly (2011), secara kronoligis dan umum, kebijakan-kebijakan tersebut di atas dapat kategorikan lagi kepada kebijakan yang bersifat mikro sebagai berikut : Tabel 3.2. : Kebijakan Mikro Perbankan Periode 1997-2010 Tahun

1997 2003 2004 2004-2010

Kebijakan Konsolidasi Likuidasi 23 bank Rekapitulasi bank Merger 4 bank pemerintah menjadi Bank Mandiri Privatisasi bank-bank yang di-bailout dibawah skema Indonesian Banking Restructuring Agency (IBRA) Pembuatan Arsitektur Perbankan Indonesia (API) Serangkaian merger dan konsolidasi perbankan dilakukan untuk memenuhi Single Presence Policy dan kebutuhan modal minimum

Sumber : Mulyaningsih dan Daly (2011) Berbagai kebijakan pasca krisis tersebut di atas telah mendorong proses konsolidasi perbankan. Hal ini dimulai dengan kebijakan otoritas perbankan yang menutup 23 bank pada tahun 1997. Upaya pemulihan atau restrukturisasi industri perbankan mengubah struktur kepemilikan bank dan peraturan perbankan. Pada beberapa bank, kepemilikan keluarga digantikan oleh kepemilikan pemerintah dan asing dan beberapa bank harus dilikuidasi atau digabung (merger). Proses konsolidasi ini dilanjutkan dengan memperkenalkan Arsitektur Perbankan Indonesia (API) pada Januari 2004. Pada dasarnya kebijakan tersebut di atas adalah untuk mendorong industri perbankan untuk mencapai skala ekonomi dan mempercepat penciptaan sistem perbankan yang sehat. Dampak dari kebijakan konsolidasi adalah terjadinya proses merger/akusisi dalam kurun waktu 1997-2010 yang melibatkan sebanyak total 33 (tiga puluh tiga) bank yang menghasilkan 14 (empat belas) bank baru hasil merger dan akuisisi. Dimulai dengan mergernya 4 (empat) besar bank-bank pemerintah yaitu Bank Bumi Daya (BBD), Bank Dagang Negara (BDN), Bank Eskpor Impor (Bank Exim) dan Bank Pembangunan Indonesia (Bapindo) menjadi Bank Mandiri pada tahun 1997.



44

Tabel 3.3. : Serangkaian proses merger dan Akusisi Bank periode 1997-2010 Tahun

Bank Merger/Akuisisi Jumlah

Nama Bank

Bank Hasil Merger/Akuisisi

PT. Bank Bumi Daya (BBD) 1997

4

PT. Bank Dagang Negara (BDN)

PT. Bank Mandiri

PT. Bank Ekspor Impor (Bank Exim) PT. Bank Pembangunan Indonesia (Bapindo)

2000

2

PT. Bank Dai-Ichi Kanggo

PT. Bank Mizuho Indonesia

PT. Bank IBJ Indonesia PT. Bank Bali PT. Bank Artha Media

2001

5

PT. Bank Universal

PT. Bank Permata Tbk

PT. Bank Patriot PT. Bank Prima Express 2001 2001

2 2

2004

3

2005

2

2006

2

2007

2

2007

2

2008

3

2008

2

2008

2

2010

2

PT. Bank Sumitomo Mitsuo Indonesia PT. Sakura Swadarma Bank

PT. Bank Sumitomo Mitsuo Indonesia

PT. UFJ Indonesia Bank PT. Tokai Lippo Bank PT. Bank Pikko PT. Bank Danpac PT. Bank CIC PT. Bank Artha Graha PT. Bank Inter-Pacific Tbk PT. Bank UFJ Indonesia PT. Bank of Tokyo Mitsubishi PT. Bank Commonwealth Indonesia PT. Bank Artha Niaga Kencana PT. Multicor PT. Bank Windu Kentjana PT. Bank Hagakita PT. Bank Haga PT. Rabobank Duta PT. Bank Niaga PT. Bank Lippo PT. Bank Harmoni International PT. Bank Index Selindo PT. Bank Buana PT. Bank UOB Indonesia

PT. UFJ Indonesia Bank PT. Bank Century PT. Bank Artha Graha International PT. Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ Ltd PT. Bank Commonwealth PT. Bank Windu Kentjana Inetrnational Tbk PT. Bank Rabobank International Indonesia Bank PT. Bank CIMB Niaga Tbk PT. Bank Index Selindo PT. Bank UOB Buana Tbk

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Publikasi Bank Umum, diolah. Adanya gelombang merger dan akuisisi dan adanya serangkaian penutupan bank sejumlah penutupan bank selama kurun waktu tersebut di atas telah mengurangi jumlah bank umum di Indonesia. Pada tahun 1997 jumlah bank umum di Indonesia adalah 239 bank, jumlah ini mengalami penurunan drastis pada tahun 2001 menjadi 141 bank. Jumlah tersebut di atas terus menurun menjadi 130 bank pada tahun 2006-2007 dan selanjutnya menjadi sejumlah 122 pada tahun 2010. Pada tahun 2008, terdapat merger 2 (dua) bank besar yaitu



45

PT. Bank Niaga dan PT. Bank Lippo untuk memenuhi kebijakan kepemilikan tunggal, menjadi PT. Bank CIMB Niaga.

Gambar : 3.1. : Jumlah Bank Umum di Indonesia. Sumber : Bank Indonesia, Statistik Perbankan, diolah Dalam kurun waktu 2001-2010, struktur kepemlikian bank umum nasional juga mengalami pergeseran. Perubahan signifikan pada kepemilikan bank umum terjadi seiring dengan restrukturisasi dan divestasi perbankan oleh Pemerintah dalam rangka recovery setelah krisis. Beberapa bank yang semula dimiliki oleh Pemerintah pada program rekapitalisasi, sebagian besar sahamnya kini menjadi milik pihak asing setelah divestasi. Bank-bank tersebut antara lain PT. Bank Central Asia (BCA), PT. Bank Danamon Indonesia (BDI) dan PT. Bank Internasional Indonesia (BII). Setelah divestasi, 51% saham BCA pada akhirnya dikuasai Farindo Investment Ltd,

yang berbasis di Mauritus, Sedangkan BII,

sebagian besar sahamnya sebanyak 54.33% dikuasai oleh Sorak Financial Holdings Ltd (Maybank Group) dari Malaysia, dan selanjutnya berganti nama menjadi BII Maybank. Sementara itu BDI, sebagian besar sahamnya (67.75%) dimiliki oleh Asia Financial Ltd. yang berbasis di Bermuda. Selain itu, Bank Niaga yang bergabung dengan Bank Lippo pada tahun 2008 dan sebelumnya bernama CIMB Niaga, sebagian besar sahamnya (77.24%) dimiliki oleh CIMB Group Sdn Bhd yang juga dari Malaysia. Dengan adanya divestasi bank ex-rekap kepada pihak asing, maka ditambah dengan keberadaan cabang bank asing yang beroperasi di Indonesia, maka dilihat dari total asetnya bank swasta asing setidaknya mengasai sekitar 30% pangsa perbankan di Indonesia. Bila



46

ditambah dengan 18 Bank Campuran lainnya yang juga sebagian sahamnya di miliki oleh asing, maka penguasaan pangsa pasar perbankan oleh bank tersebut mencapai 35%, hampir menyamai pangsa aset bank-bank persero (Sanuri, 2011). Bagi negara berkembang seperti Indonesia, beroperasinya bank-bank asing

tersebut secara teoritis dapat memberikan

keuntungan, diantaranya adalah adanya aliran investasi asing yang masuk (capital inflow) yang berguna untuk perekonomian. Selain itu juga terjadinya proses modernisasi perbankan, karena bank asing yang beroperasi dapat mengenalkan produk-produk bank yang inovatif dan bervariasi.

Di sisi persaingan, beroperasinya bank asing semakin menyemarakkan peta

persaingan industri bank. Bank asing yang saat ini berjumlah 11 bank dengan total aset mencapai sekitar 7,5% dari seluruh aset perbankan, selama ini telah memberikan kontribusi yang signifikan terhadap

perkembangan perbankan nasional. Kontribusi tersebut dapat

dilihat dari segi product innovation yang membuat bank-bank asing cenderung menjadi market leader. Selain bank persero dan bank swasta nasional serta bank asing, struktur perbankan Indonesia juga diwarnai oleh adanya bank yang skala operasionalnya relatif terbatas pada regional/provinsi tertentu, yaitu Bank Pembangunan Daerah (BPD). Meskipun demikian, terdapat beberapa BPD yang melayani jasa perbankan hingga ke propinsi lain, bahkan beberapa BPD membuka kantor cabangnya di Jakarta, contohnya Bank Jabar-Banten (BPD Jawa Barat – Banten), Bank Sumut (BPD Sumatera Utara), dan lain-lain.

Bank

Pembangunan Daerah (BPD) yang saat ini berjumlah 26 buah bank dan mayoritas sahamnya dimiliki oleh Pemerintah Daerah (Pemerintah Provinsi), memiliki peran penting dalam pengembangan perekonomian, khususnya regional. Dalam operasionalnya, bank ini juga bersaing dengan bank-bank yang memiliki jaringan hingga ke daerah. Selama 5 tahun terakhir, pangsa aset BPD terhadap total aset Perbankan Indonesia menunjukan peningkatan, yaitu dari sekitar 7,2% pada tahun 2005 menjadi 8,9% pada tahun 2010. Demikian juga pangsa DPK dan kredit yang diberikan, yaitu meningkat dari 7,6% menjadi 9,4% untuk DPK dan dari 6,5% menjadi 8,5% untuk kredit yang disalurkan. Sebagai tindak lanjut dari implementasi API, Bank Indonesia telah meluncurkan program atau

inisiatif

yang disebut „BPD Regional Champion (BRC)‟, dalam rangka

penguatan struktur perbankan. BRC terdiri atas 3 (tiga) Pilar Utama yaitu (i) menjaga dan meningkatkan ketahanan perbankan, melalui komitmen memperkuat struktur permodalan, (ii) peran sebagai agent of regional development, dengan meningkatkan perannya sebagai



47

lembaga intermediasi, dan (iii) peningkatan kemampuan melayani masyarakat khususnya di daerah, melalui penciptaan produk yang variatif dan unggul.

3.2.

Perkembangan Total Aset, Dana Pihak Ketiga (DPK) dan Kredit Bank Umum Seiring dengan penurunan jumlah bank, dari data perkembangan Total Aset, Dana

Pihak Ketiga (DPK) dan Kredit bank umum di Indonesia periode tahun 2001-2010, justru menunjukan perkembangan yang signifikan. Total Aset bank meningkat dari sebesar Rp. 1.099.699 Milyar tahun 2001 menjadi sebesar Rp. 1.213.518 Milyar atau meningkat sebesar 10.36% dalam kurun waktu tersebut. Jumlah tersebut kembali meningkat sebesar 90.40% dalam kurun waktu 5 tahun menjadi sebesar Rp. 2.310.557 Milyar pada tahun 2008. Pada akhir 2010 jumlah total aset bank umum di Indonesia mencapai angka jumlah sebesar Rp. 3.008.853 Milyar pada tahun 2010 atau meningkat sebesar 30.22 % hanya dalam kurun waktu selama 2 tahun. Secara rata-rata pertumbuhan total aset bank umum di Indonesia tahun 20012010 adalah sebesar 11.98% per tahun.

Gambar 3.2. : Pertumbuhan Total Aset, DPK dan Kredit Bank Umum (.2001-2010) Sumber : Bank Indonesia, Statistik Perbankan, diolah. Pertumbuhan total aset tersebut ditopang oleh kenaikan DPK yang juga cukup signifikan. Pertumbuhan total set tersebut sebagian besar adalah ditopang oleh kenaikan DPK yang juga cukup signifikan. Dari data pada Tabel 3.2. menunjukan bahwa peningkatan DPK rata-rata adalah proposional dengan peningkatan total aset. Hal ini menunjukan bahwa tingkat



48

kepercayaan masyarakat semakin meningkat akibat membaiknya kondisi kesehatan dan kinerja bank dalam kurun waktu tersebut. Secara rata-rata kenaikan DPK yang berhasil dihimpun oleh bank umum di Indonesia dalam periode tahun 2001-2010 adalah sebesar 12.81% per tahun. Dari data perkembangan kredit perbankan juga menunjukan peningkatan yang lebih signifikan dalam periode waktu yang sama. Secara rata-rata pertumbuhan kredit bank umum di Indonesia pada periode tahun 2001-2010 adalah sebesar 23.48% per tahun. Peningkatan terbesar adalah pada tahun 2008 yaitu sebesar 30.51% pertahun dari sebesar Rp. 1.002.012 Milyar pada tahun 2007 menjadi sebesar Rp. 1.307.688 Milyar pada tahun 2008. Namun pada tahun 2009 terjadi pertumbuhan yang menurun sebesar 9.96%. Penurunan dalam pertumbuhan kredit tersebut disebabkan Pada tahun 2008, terjadi krisis keuangan global yang berdampak kepada melemahnya permintaan kredit dan penawaran kredit perbankan.

3.3.

Perkembangan Kinerja Bank Umum Secara keseluruhan, kinerja perbankan Indonesia sepanjang periode tahun 2001-2010

relatif stabil, meski menghadapi tekanan akibat krisis keuangan global yang dampaknya semakin meluas pada tahun 2008. Meningkatnya fungsi pengawasan dan kerjasama dengan otoritas terkait yang disertai penerbitan beberapa peraturan oleh Bank Indonesia dan cukup efektif menjaga ketahanan perbankan dari dampak negatif gejolak pasar keuangan. Perbankan berhasil meningkatkan fungsi intermediasinya dan melaksanakan proses konsolidasi perbankan dengan hasil yang positif. Dari Gambar 3.3. Nampak bahwa kinerja profitabilitas bank umum secara rata-rata menunjukan perkembangan positif apabila diukur dengan rasio Return on Assets (ROA). Pada masa konsolidasi pasca krisis, rasio ROA meningkat cukup signifikan dari sebesar ratarata 1.45% pada tahun 2001 menjadi sebesar 3.46% pada tahun 2004, sebelum turun ke angka 2.55% pada tahun 2005. Selanjutnya angka rasio ROA stabil dalam kisaran 2.78% sampai dengan 2.86% pada tahun 2007 dan tahun 2010, walaupun mengalami sedikit penurunan pada tahun 2008 yaitu sebesar 2.33% yang kemungkinan disebabkan adanya dampak dari krisis global.



49

Gambar 3.3. : Perkembangan ROA Bank Umum Nasional Periode Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia, Statistik Perbankan, diolah. Secara umum. dapat dikatakan bahwa perbaikan kinerja profitabilitas bank umum di Indonesia pada periode tahun 2001-2010 adalah disebabkan karena perbaikan pada kinerja efisiensi. Hal ini ditunjukan oleh trend penurunan rasio Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) yang mengalami penurunan dan kenaikan yang searah dengan rasio ROA. Kenaikan yang tajam dari rasio ROA pada tahun 2001-2004 diiringi oleh penurunan rasio BOPO pada periode yang sama. Demikian juga pada tahun-tahun setelahnya, dimana penurunan dalam rasio ROA diikuti oleh kenaikan rasio ROA pada tahun yang sama. Hal ini dapat dilihat pada kenaikan angka rasio BOPO yaitu dari sebesar 84.05% pada tahun 2007 menjadi sebesar 88.59% di tahun 2008, menyebabkan penurunan rasio ROA pada tahun yang sama.



50

Gambar 3.4. : Perkembangan rasio BOPO Bank Umum Nasional Periode Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia, Statistik Perbankan, diolah.

3.4.

Perkembangan Rasio Non Performing Loan (NPL), Loan to Deposit Ratio (LDR) dan Capital Adequacy Ratio (CAR) Bank Umum Fungsi intermediasi perbankan ditunjukkan oleh rasio pinjaman terhadap dana pihak

ketiga (loan-to-deposit ratio/LDR). Apabila dilihat dari angka rata-rata LDR periode tahun 2001-2010 secara keseluruhan berkisar pada angka 30 persen sampai dengan 70 persen. Hal ini menunjukan bahwa industri bank umum dalam periode tersebut rata-rata belum sepenuhnya menjalankan fungsi intermediasinya yaitu dengan menyalurkan kredit ke masyarakat dari dana yang dihimpunnya. Kenaikan rasio kredit terhadap DPK ini berarti terjadinya kenaikan kinerja perbankan yang mempunyai fungsi sebagai lembaga intermediasi. Meskipun belum 100 persen menjalankan fungsi intermediasinya yaitu dalam penyaluran kreditnya, namun demikian angka LDR menunjukan kecenderungan yang terus meningkat dalam kurun waktu tahun 2001-2010.



51

Gambar 3.5. : Perkembangan Rasio NPL, LDR dan CAR Bank Umum Nasional periode tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia, Statistik Perbankan, diolah. Peningkatan angka LDR dalam periode tersebut di atas, ternyata diimbangi dengan kualitas kredit yang terjaga baik. Hal ini ditunjukan dengan angka NPL yang relative stabil pada saat angka LDR menunjukan kecenderungan kenaikan. Angka NPL rata-rata berkisar antara 4% sampai dengan 7%. Secara rata-rata angka NPL ini menunjukan kecenderungan yang menurun, meskipun pada tahun dari sebesar 4.28% pada tahun 2003 sampai dengan tahun 2005 menunjukan kecenderungan yang meningkat, namun hal tersebut tidak berlangsung lagi pada tahun berikutnya, dimana angka NPL cenderung mengalami penurunan dari sebesar 7.56% tahun 2005 menjadi sebesar 2.56% pada tahun 2010. Peningkatan LDR diharapkan terus terjadi dengan diimbangi dengan kualitas kredit yang terjaga baik, mengingat perbankan berperan penting dalam transmisi kebijakan moneter kepada sektor riil. Sejalan dengan peningkatan LDR, rasio kecukupan modal (CAR) bank umum di Indonesia meningkat dari tahun 2001 hingga tahun 2005, namun mengalami penurunan dari tahun 2006 hingga akhir periode penelitian tahun 2010. Angka rata-rata CAR tertinggi dicapai oleh Bank Umum di Indonesia pada tahun 2002 dan tahun 2006 yaitu masing-masing sebesar 22.24% dan 21.27%. Sedangkan angka rata-rata CAR terendah adalah pada tahun 2008 16.76%. Hal ini sekali lagi adalah merupakan dampak dari krisis global yang terjadi pada tahun 2008, yang sedikit banyak berimbas kepada sektor riil dan sector finansial di Indonesia. Namun demikian, CAR Bank Umum pada periode tersebut secara rata-rata masih



52

jauh diatas angka persyaratan CAR minimum yaitu 8%. Hal ini menunjukkan bahwa kondisi umum Bank Umum di Indonesia stabilitas dan ketahanan dalam menghadapi resiko masih terjaga dengan baik.



53

BAB 4 METODOLOGI PENELITIAN

4.1.

Pendekatan Penelitian Sebagaimana telah diuraikan pada bab-bab sebelumnya bahwa tujuan adanya regulasi

perbankan oleh otoritas perbankan pada dasarnya adalah untuk tujuan safety, stability dan structure (Taswan, 2010). Demikian pula dengan implementasi program Arsitektur Perbankan Indonesia (API) yang memiliki tujuan sangat fundamental yaitu terciptanya industri perbankan nasional yang sehat, kuat dan efisien guna menciptakan kestabilan sistem perbankan dan sistem keuangan dalam rangka mendorong pertumbuhan ekonomi nasional. Sebagaimana telah diuraikan dalam bab pendahuluan, terdapat 2 (dua) issue pokok yang menarik perhatian bagi penulis untuk melakukan penelitian ini, yaitu : pertama, implementasi program API bertujuan untuk menciptakan industri perbankan di Indonesia yang lebih baik, sehat dan stabil, maka keberadaan struktur perbankan perlu dioptimalkan khususnya dari segi struktur permodalannya. Dalam rangka memperbaiki struktur permodalannya, bank-bank terdorong untuk melakukan konsolidasi yang diantaranya dengan melakukan merger dan akuisisi. Pelaksanaan konsolidasi tersebut diduga berdampak negatif terhadap struktur pasar bank berupa terjadinya pemusatan konsentrasi pada satu atau sekelompok bank tertentu. Otoritas pengawas persaingan usaha dalam hal ini sangat mewaspadai pemusatan konsentrasi tersebut, karena diduga akan berpotensi menimbulkan berbagai pelanggaran yaitu penyalahgunaan posisi dominan (abuse of dominant position) yang berimplikasi pada persaingan usaha yang tidak sehat. Kedua, adanya pendapat yang menyatakan bahwa persaingan bank yang terlalu ketat (overcompetition) akan mendorong bank dalam mengambil excessive risk untuk mengejar profit margin-nya sehingga akan berdampak negatif terhadap stabilitas bank, yang pada akhirnya akan membahayakan stabilitas sistem perbankan secara keseluruhan (contagion effect). Hal ini yang pada akhirnya mendorong keinginan agar industri perbankan dapat dikecualikan atau perlu memperoleh pelakuan khusus dari hukum persaingan usaha, mengingat karakteristik industri perbankan yang berbeda dengan industri lain pada umumnya. Dalam penelitian ini, fokus penelitian penulis adalah mengenai dampak implementasi program API terhadap kondisi struktur pasar, tingkat persaingan dan stabilitas sistem perbankan nasional di Indonesia serta pengaruh tingkat persaingan bank dan stabilitas 53



54

perbankan. Penelitian dilakukan terhadap bank umum konvensional di Indonesia selama periode tahun 2001-2010. Dari hasil penelitian tersebut nantinya, akan dikaji lebih lanjut implikasinya terhadap kebijakan persaingan usaha dan kebijakan perbankan, sehingga diharapkan diperoleh suatu rekomendasi kebijakan yang akurat. Pendekatan penelitian yang digunakan pada dasarnya adalah bersifat kuantitatif, yaitu dengan melakukan analisis dan interprestasi terhadap variabel dan data kuantitaif yang disajikan dari hasil pengolahan data sekunder melalui perhitungan matematis, statistik dan model ekonometrik. Untuk memperkuat landasan berfikir dalam melakukan analisis dan interprestasi tersebut di atas, peneliti melakukan kajian teori dengan mempelajari bahanbahan bacaan berupa buku literatur, jurnal penelitian, laporan dan berbagai tulisan atau penelitian sebelumnya yang terkait dengan penelitian ini. Pendekatan penelitian selengkapnya adalah sebagai berikut : 1.

Melakukan analisis perbandingan terhadap data dan variabel kuantitaif yang disajikan dalam bentuk grafis dan tabel untuk meneliti dampak implemtasi program API terhadap struktur pasar, dan persaingan bank umum di Indonesia.

2.

Menggunakan analisis grafis dan tabel serta analisis korelasi sederhana untuk mengetahui keeratan hubungan antara variabel tingkat konsentrasi (HHI-Aset) dan variabel tingkat persaingan bank (H-Statistic).

3.

Menggunakan model statistik, yaitu dengan menganalisis mengenai signifikansi perbedaan variabel stabilitas bank sebelum dan sesudah implementasi program API. Hal ini digunakan untuk menguji hipoitesis apakah implementasi program API berdampak signifikan terhadap stabilitas bank. Model statistik yang digunakan adalah paired t-test (uji beda rata-rata berpasangan) sebagai berikut (Levine, et. al., 2011):

̅

(4.1)

√ Dimana :

̅

∑

(4.2)



55

√

Di

=

∑

̅)

(

(4.3)

Selisih dari rata-rata variabel stabilitas pada periode 3 (tiga) tahun sebelum implementasi program API (2001-2003) dengan rata-rata variabel stabilitas pada periode 3 (tiga) tahun setelah implementasi program API (2004-2006) dari bank i.

n

=

Jumlah sample bank = 110 bank

Pengujian hipotesis menggunakan two tail test, dengan level signifikan, α : 1%, 5% dan 10%. 4.

Menggunakan model ekonometrika, yaitu dengan analisis dari model regresi data panel dalam : (i) menghitung variabel tingkat persaingan (H-Statistic) berdasarkan model Panzar-Rosse (1987), (ii) menguji hipotesis pengaruh tingkat persaingan bank terhadap stabilitas bank.

4.2.

Perumusan Model Persamaan

4.2.1. Model Panzar – Roze Statistic Model Panzar-Rose (1987) digunakan untuk menghitung H-Statistic sebagai variabel proxy tingkat persaingan bank persamaan pendapatan bank yang terdreuksi (reduced form). Model dasar yang digunakan dalam penelitian ini adalah model Panzar-Rosse yang dikembangkan oleh Degryse, et.al (2009) sebagai berikut :

(

)

∑

(

)

∑

(4.4)

dimana

adalah rasio dari total pendapatan bunga terhadap total aset bank i pada waktu t.

dan

merupakan harga faktor input f dan variabel control k masing-masing pada bank

i pada waktu i. Sedangkan

adalah error term. Sedangkan untuk harga faktor input (

)



56

dan variabel control (

), digunakan variabel yang dikembangakan oleh Kobacay (2009)

sebagai berikut : Harga faktor input (



) dalam hal ini terdiri dari : (i) ITC adalah rasio biaya bunga

terhadap total DPK (proxy harga input DPK), (ii) PEC adalah rasio biaya personil terhadap total asset (proxy harga input tenaga kerja), (iii) OPC adalah rasio biaya administrasi dan operasi terhadap total asset (proxy harga input equipment/aktiva tetap) Variabel control (



) dalam hal ini digunakan : (i) CPA yang merupakan rasio

modal/equity terhadap total asset, (ii) LAT yang merupakan rasio pinjaman terhadap total asset), (iii) AST yang merupakan total asset. Sehingga model akan persamaanya menjadi :

(

)

( (

) )

( (

) )

( (

)

(

)

)

(4.5)

dimana : 

H-Statistic merupakan penjumlahan koefisien elastisitas pendapatan terhadap faktor harga input (β+δ+γ)12, yang mempunyai tingkat signifikansi pada α : 1%, 5% dan 10%. H-Statistic dihitung untuk setiap tahun dalam periode penelitian (tahun 2001 sampai dengan tahun 2010) dengan menggunakan regresi data panel log linier.



Angka H-Statistic setiap tahun didasarkan regresi 2 (dua) tahun data cross section yaitu tahun (t) dan tahun (t-1). Penggunaan regresi data panel dalam hal ini (bukan regresi data cross section), dimaksudkan agar diperoleh data perubahan mengenai harga unit faktor input dari waktu ke waktu secara lebih lebih akurat (Gelos dan Roldos, 2002). Hal tersebut sulit diperoleh apabila dilakukan dengan regresi dengan menggunakan data cross section saja, karena apabila hanya menggunakan regresi cross section saja tidak mampu menangkap perubahan antar waktu dalam model. Selain itu metode regresi cross section akan mengasumsikan bahwa seluruh bank mempunyai akses yang sama terhadap faktor produksi dan pendapatan di pasar (Mulyaningsih dan Daly, 2011). Dengan kata lain, regresi cross section tidak mampu menangkap dinamika lintas waktu variabel dalam model.

12

Interprestasi dari nIlai H-Statistic : H sama atau <0 mengindikasikan kondisi pasar yang monopoli, H=1 mengindikasikan pasar dalam kondisi persaingan sempurna, 0


57

4.2.2. Model Pengaruh Persaingan Terhadap Stabilitas Bank Untuk mengukur pengaruh tingkat persaingan terhadap stabilitas bank digunakan model dasar persamaan regresi dengan menggunakan data panel dengan menggunakan pendekatan model dasar yang dikembangkan oleh Kobacay (2009) sebagai berikut : ∑

(4.6)

∑

di mana : (i) Stabit adalah varibel stabilitas bank i pada tahun t yang diukur dengan variabel Z-Index, Compt adalah variabel tingkat persaingan pada tahun t yang diukur dengan HStatistic, (ii) Macrot adalah vektor variabel control berupa variabel ekonomi makro yang terdiri dari pertumbuhan PDB rill (P_GDP), tingkat inflasi (INFT), suku bunga SBI (SBI) dan kurs rupiah terhadap USD (KURS) pada tahun t dan, (iii) Charit adalah vektor variabel kontrol berupa variabel karakteristik dari masing-masing bank i pada tahun t yang terdiri dari ukuran bank (SIZE), Loan to Total Assets (LTA), Capital to Total Assets (CTA), Non Performing Loan Ratio (NPL), (iv) µit adalah error term. Secara lebih spesifik, model regresi data panel tersebut di atas dapat dituliskan sebagai berikut : (

)

(

( 

)

) (

)

( (

)

) (4.7)

Model yang digunakan ditransformsikan dalam model semi log, hal ini dimaksudkan untuk menangkap sensitifitas dari variable stabilitas terhadap adanya perubahan dari tingkat persaingan, perubahan-perubahan variabel-variabel ekonomi makro maupun perubahan-perubahan dalam variabel karakteristik bank. Disamping itu, penggunaan regresi data panel dengan semi-log digunakan juga dimaksudkan untuk meningkatkan performance dari model agar memenuhi kriteria goodness of fit, yaitu meningkatkan angka R-Squared. Sebagai catatan hasil regresi data panel ini tidak dilakukan pengujian asumsi klasik.

Hal ini dengan pertimbangan bahwa menurut Verbeek (2000), Gujarati (2003), Wibisono (2005) dan Aulia (2004) dalam Ajija. et al (2011), bahwa penggunaan data panel telah meminimalkan bias yang mungkin ditimbulkan oleh agregasi data individu sehingga berimplikasi pada tidak harus dilakukan pengujian asumsi klasik dalam model data panel.



58

4.2.3. Regresi Data Panel Dalam mengestimasi parameter dalam model Panzar-Rosse (1998) sebagaimana butir 4.2.1. dan model pengaruh persaingan terhadap stabilitas bank sebagaimana butir 4.2.2. digunakan model regresi data panel. Dalam Gujarati dan Porter (2009), terdapat beberapa pendekatan teknis regresi pebdugaan parameter dengan menggunakan regresi data panel yaitu : 

Pooled Least Square (PLS) Teknik ini sebenarnya adalah merupakan regresi dengan menggabungkan data cross section dan time series (pooled data). Kemudian data gabungan ini diperlukan sebagai satu kesatuan pengamatan yang digunakan untuk mengestimasi model dengan metode OLS. Model persamaannya adalah sebagai berikut : Yit = α + βXit + εit

……………………………………………………………………

(4.8)

i = 1,2, …, N ; t = 1,2, …, T di mana : Yit = variable terikat untuk individu ke-i dan waktu ke-t Xit = variable bebas untuk individu ke-i dan waktu ke-t Dengan menggabungkan data cross section dan time series menjadi pooled data, hasilnya akan lebih baik disbanding hanya dengan menggunakan data cross section atau time series saja. Namun demikian, dengan teknik ini tidak dapat dilihat adanya perbedaan baik antara individu maupun antara waktu. Dari persamaan di atas dapat dilihat bahwa baik intercept (α) maupun slope (β) adalah konstan. Asumsi model Pooled Least Square yang menghasilkan α maupun β yang konstan baik antar individu dan waktu adalah kurang realistis. Untuk mengatasi permasalahan tersebut, terdapat dua teknik lainnya yang biasanya digunakan untuk membuat data panel, yaitu model fixed effect dan model random effect. 

Model Fixed Effect Adanya variabel-variabel yang tidak semuanya masuk dalam persamaan model dimungkinkan adanya intercept yang tidak konstan. Dengan kata lain, intercept ini mungkin tidak berubah setiap individu dan waktu. Pemikirian inilah yang menjadi



59

dasar pemikiran pembentukan model tersebut. Model persamaannya adalah sebagai berikut : Yit = α + βXit + γ2W2t + γ3W3t + … + γNWNt + δ2Zi2 +δ2Zi2 + … + δNZiT + εit …

(4.9)

di mana : Yit = variable terikat untuk individu ke-i dan waktu ke-t Xit = variable bebas untuk individu ke-i dan waktu ke-t Wit dan Zit = variabel dummy yang didefinisikan sebagai berikut : Wit

= 1; untuk individu i; i = 1,2, … ,N = 0; lainnya.

Zit

= 1; untuk periode t; t = 1,2, … , T = 0; untuk lainnya.



Model Random Effect Pada model random effect, perbedaan antar individu dan atau waktu dicerminkan lewar error (ε). Metode ini juga juga memperhitungkan bahwa error mungkin berkorelasi sepanjang time series dan cross section. Mengingat ada dua komponen yang mempunyai kontribusi pada pembentukan error, yaitu individu dan waktu, maka random error pada model ini juga perlu diurai menjadi error untuk komponen individu, error komponen waktu dan error komponen gabungan. Yit = α + βXit + εit ; εit = µi + vt + wit

……………………………………………………………….

(4.10)

di mana : µi = komponen error cross section vt = komponen error time series wit = komponen error gabungan Selanjutnya menurut Nachrowi dan Usman (2006), terkait dengan pemilihan etimasi regresi dengan menggunakan data panel dengan metode fixed effect atau random effect , maka seperti yang telah dikemukakan oleh beberapa ahli ekonometri yang tentunya telah membuktikan secara matematis, dimana dikatakan bahwa :



60

a.

Jika data panel yang dimiliki mempunyai jumlah waktu (T) lebih besar dibanding jumlah individu (N) maka disarankan untuk menggunakan metode fixed effect.

b.

Jika data panel yang dimiliki mempunyai jumlah waktu (T) lebih kecil disbanding jumlah individu (N) maka disarankan untuk menggunakan metode random effect.

Sehubungan dalam penelitian ini jumlah waktu (T) lebih kecil dibandingkan dengan jumlah individu (N) yaitu maka metode estimasi data panel yang digunakan adalah metode estimasi dengan Random Effect.

4.3.

Definisi Opersional Variabel Varibel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini dan defisini operasional untuk

masing-masing variabel adalah sebagai berikut : 4.3.1. n- Bank Concentration Ratio (CRn) Rasio konsentrasi (Concentration Ratio/CRn) adalah rasio jumlah pangsa pasar (market share) dari n bank terbesar dalam sistem perbankan. CRn dihitung dengan dengan rumus perhitungan : n

CRn   Si

(4.11)

i 1

di mana Si = S1, S2, S3 … Sn = Market Share bank ke 1, 2, 3,…, n berdasarkan Total Aset, Dana Pihak Ketiga (DPK) dan Kredit. Dalam penelitian ini, dengan memperhatikan jumlah sampel maka digunakan n = 5 (CR5). Nilai Rasio berada antara angka 0 sampai dengan 1, dimana CRn mengasumsikan bahwa : 

Jika angka CR5 mendekati 0, maka struktur pasar mendekati kearah Pasar Persaingan Sempurna (Perfect Competition).



Jika angka CR5 mendekati 1, maka struktur pasar mendekati kearah Monopoli. Sedangkan, menurut UU No. 5 tahun 1999, batasan yang diduga dan dianggap kolutif

dari pelaku usaha apabila 2 (dua) atau 3 (tiga) pelaku usaha atau sekelompok pelaku usaha menguasai lebih dari 75% pangsa pasar satu jenis barang atau jasa tertentu.



61

4.3.2. Herfindal-Hirschman Index (HHI) Meskipun Rasio Konsentrasi dapat memberikan informasi mengenai struktur pasar, tetapi rasio ini tidak memperhitungkan jumlah bank yang beroperasi. Dengan demikian, dalam penelitian ini juga digunakan variabel Herfindal-Hirschman Index (HHI), karena indeks ini dapat mengatasi masalah tersebut di atas. Indeks ini memperhitungkan ukuran relatif dan jumlah bank yang beroperasi pada industri perbankan yang menjadi objek penelitian. Rumus perhitungannya adalah : n

HHI   ( MSi ) 2

(4.12)

i 1

di mana MSi = MS1, MS2, MS3 … MSn = Market Share bank ke 1, 2, 3, …, n n berdasarkan Total Aset, Dana Pihak Ketiga (DPK) dan Kredit. Interprestasi angka HHI adalah dengan menggunakan Kriteria dari KPPU13 sebagai berikut :  

Nilai HHI < 0.18 = Tingkat Konsentrasi Rendah (Spektrum I) Nilai HHI > 0.18 = Tingkat Konsentrasi Tinggi (Spektrum II)

4.3.3. Variabel Yang Digunakan Dalam Model Panzar & Roze Statistic (H-Statistic) Dalam menghitung nilai H-Statistic variabel-variabel yang digunakan dalam model Panzar-Rosse (1987) adalah sebagai berikut : 4.3.3.1. Ratio of Gross Interest Revenue to Total Assets (ITR) Rasio ini digunakan sebagai proxy dari harga output yang dihitung dari jumlah pendapatan bunga kotor dibagi total aktiva berdasarkan laporan keuangan individual bank pada tahun t. 4.3.3.2. Ratio of Interest Expenses to Total Assets (ITC) Rasio ini digunakan sebagai proxy dari harga input DPK yang dihitung dari jumlah DPK (Giro, Tabungan, Deposito, Sertifikat Deposito) dibagi total aktiva berdasarkan laporan keuangan individual bank pada tahun t.

13

Lampiran Peraturan KPPU No. 13/2010 tentang Pedoman Pelaksanaan Tentang Penggabungan Atau Peleburan Badan Usaha Dan Pengambilalihan Saham Perusahaan Yang Dapat Mengakibatkan Terjadinya Praktik Monopoli Dan Persaingan Usaha Tidak Sehat.



62

4.3.3.3. Ratio of Personnel Expenses to Total Assets (PEC) Rasio ini digunakan sebagai proxy dari harga input tenaga kerja yang dihitung dari jumlah beban tenaga kerja dibagi total aktiva berdasarkan laporan keuangan individual bank pada tahun t. 4.3.3.4. Ratio of Other Operating and Administrative Expenses to Total Assets (OPC) Rasio ini digunakan sebagai proxy dari harga input equipment/aktiva tetap yang dihitung dari jumlah total beban opersional diluar beban tenaga kerja (beban administrasi dan umum serta beban-beban lainnya) dibagi total aktiva berdasarkan

laporan keuangan

individual bank pada tahun t. 4.3.3.5. Ratio of Equity to Total Assets (CPA) Rasio ini merupakan variabel control yang dihitung dari total equity dibagi dengan total aktiva berdasarkan laporan keuangan individual bank pada tahun t. Rasio ini menunjukan kondisi kecukupan modal bank. 4.3.3.6. Ratio of Loans to Total Assets (LAT) Rasio ini merupakan variabel control yang dihitung dari total kredit dibagi dengan total aktiva berdasarkan laporan keuangan individual bank pada tahun t. Rasio ini menunjukan kondisi likuiditas bank. 4.3.3.7. Total Assets (AST) Angka ini merupakan total avtiva dari laporan keuangan individual bank pada tahun t. Rasio ini menunjukan ukuran bank (size). 4.3.4. Z-Index Angka indeks ini digunakan sebagai proxy utama untuk mengukur stabilitas bank yang menggambarkan kemungkinan insolvency atau mendekati kebangkrutan. Rasio ini mengindikasikan resiko bank secara keseluruhan. Z-Index didefinisikan sebagai jumlah rasio tingkat pengembalian dari asset (Return on Assets/ROA) dengan rasio modal terhadap total asset (capital to total asset) dibagi dengan standard deviasi dari rasio tingkat pengembalian dari asset (σ ROA). Z-Index dihitung dengan menggunakan formulanya sebagai berikut : (

) (

(4.13)

)



63

Dimana : σ ROA dihitung berdasarkan rata-rata bergerak selama tiga tahun (three years moving average). Semakin tinggi angka rasio ini, semakin tinggi ketahanan bank dalam menghadapi resiko maka semakin tinggi tingkat stabilitas bank. 4.3.5. Non Performing Loan Ratio (NPL) Dalam mengukur stabilitas bank, juga digunakan pendekatan kualitas asset bank. Rasio NPL mencerminkan resiko portfolio kredit, dimana semakin tinggi angka rasio ini semakin tinggi profile resiko kredit bank yang pada gilirannya akan mempengaruhi stabilitas bank secara keseluruhan. Berbeda dengan Z-Index yang yang menindikasikan resiko bank secara keseluruhan, NPL yang mengukur resiko portfolio kredit atau pinjaman yang diberikan oleh bank. Dengan demikian, rasio NPL adalah merupakan indikator dari resiko kredit yang merupakan sumber utama dari resiko dalam sistem perbankan (Jimenez, et. al, 2007). Tingginya angka rasio NPL suatu menunjukan bahwa bank tersebut mempunyai resiko kredit yang tinggi. Formula perhitungannya adalah : (4.14) ∑ Dalam hal ini NPL digunakan sebagai variabel kontrol untuk menjelaskan penyebab terjadinya instabilitas bank secara keseluruhan yang diukur dengan Z-Index. 4.3.6. Pertumbuhan PDB Riil (P_GDP) Angka pertumbuhan PDB dalam penelitian ini digunakan angka PDB rill yang dihitung berdasarkan harga konstan. PDB yang dihitung atas dasar harga konstan mencerminkan pertumbuhan output yang dihasilkan dalam perekonomian dalam periode tertentu. angka PDB riil bersumber dari laporan BPS dari berbagai versi. Pertumbuhan PDB rill dihitung berdasarkan persentase pertahun (% yoy) dengan formula : (4.15) Dalam hal ini pertumbuhan PDB rill digunakan sebagai variabel kontrol yang mempengaruhi stabilitas bank. Hal ini dengan pertimbangan bahwa secara teoritis pertumbuhan PDB menunjukan kinerja positif dari suatu perekonomian baik di sektor riil



64

maupun di sektor financial. Dengan demikian, pertumbuhan PDB riil akan berpengaruh terhadap stabilitas bank. 4.3.7. Tingkat Inflasi (INFL) Inflasi didefinisikan sebagai kenaikan harga umum secara terus menerus dan persisten dari suatu perekonomian (Susanti et al, 2007). Variabel inflasi dalam penelitian ini diproksi dari pertumbuhan Indeks Harga Konsumen (IHK) yang bersumber dari laporan BPS dari berbagai versi. Tingkat inflasi dihitung memiliki satuan persen pertahun (% yoy) yang dihitung dengan formula : (4.16) Pengaruh perubahan inflasi yang tinggi akan menyebabkan menurunnya pendapatan riil masyarakat sehingga standar hidup masyarakat juga turun, hal ini akan berdampak negative terhadap kinerja perekonomian secara keseluruhan baik sektor riil maupun sector finansial. Dengan demikian, secara teoritis dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi tingkat inflasi cenderung berpengaruh negatif terhadap stabilitas bank. Atas dasar teoritis tersebut maka, laju inflasi digunakan sebagai digunakan sebagai variabel kontrol yang mempengaruhi stabilitas bank. 4.3.8. Suku Bunga Sertifikasi Bank Indonesia (SBI) Rata-rata suku bunga SBI tenor 1 (satu) bulan digunakan sebagai proxy suku bunga yang berlaku di pasar keuangan. Hal ini dengan pertimbangan sebelum adanya BI-Rate, suku bunga SBI tenor 1 (satu) bulan digunakan sebagai acuan suku bunga yang berlaku di PUAB (Sanuri, 2011). Pengaruh perubahan berupa kenaikan tingkat suku bunga SBI mengakibatkan perbankan akan menaikkan pula suku bunga PUAB dan DPK, sehingga biaya dana (cost of fund) perbankan akan meningkat. Jika ini terjadi maka dalam sistem perbankan akan cenderung terjadi pengetatan likuiditas di PUAB dan suku bunga pinjaman perbankan juga akan meningkat yang akan mendorong terjadinya problem loan. Dengan demikian, secara teoritis dapat disimpulkan bahwa tingkat suku bunga SBI akan cenderung berpengaruh negatif terhadap stabilitas bank. Hal tersebut yang selanjutnya menjadi pertimbangan digunakannya suku bunga SBI sebagai variabel kontrol yang mempengaruhi stabilitas bank. Variabel suku bunga SBI dihitung berdasarkan rata-rata tingkat suku bunga SBI 1 (satu) bulan dalam persentase (% yoy) per tahun yang bersumber dari Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia (SEKI) yang diterbitkan oleh Bank Indonesia.



65

4.3.9. Nilai Tukar Rupiah (Kurs) Variabel nilai tukar digunakan sebagai variabel control yang mempengaruhi stabilitas bank dengan pertimbangan teoritis bahwa fluktuasi nilai tukar rupiah (terhadap USD) akan mempengaruhi kinerja kredit dari debitur bank yang mempunyai pinjaman valas pada bank. Apabila nilai tukar rupiah terdepresiasi maka akan menurukan kemampuan debitur membayar pinjamannya khususnya pinjaman dalam valuta asing cenderung akan menyebabkan meningkatnya problem loan yang pada akhirnya berdampak terhadap negatif terhadap stabilitas bank. Pengaruh fluktuasi nilai tukar terhadap stabilitas bank ini akan berbeda antara bank devisa dan bank non devisa terkait dengan ada/tidaknya kredit dalam valuta asing, dimana akan lebih kuat pengaruhnya terhadap kolektibilitas kredit dari bank-bank devisa. Nilai kurs rupiah yang digunakan dalam penelitian ini adalah nilai kurs rupiah terhadap USD berdasarkan rata-rata kurs tengah Bank Indonesia/tahun. 4.3.10. Ukuran Bank (Size) Ukuran bank dihitung dengan membagi total asset dari individual bank terhadap total asset dari seluruh bank (dalam hal ini total aset bank sampel pada periode tertentu). Rumus perhitungannya adalah : (4.17)

∑

Secara teoritis, semakin besar ukuran bank, maka semakin baik kemampuan SDMnya, infrastrukturnya dan manajemen resikonya, sehingga berdampak positif terhadap stabilitas bank. Dengan pertimbangan teoritis tersebut maka angka Size digunakan variable kontrol yang diduga berpengaruh positif stabilitas bank. Angka total aset bank bersumber dari laporan keuangan tahunan individual bank. 4.3.11. Loan to Total Assets (LTA) Loan to Total Assets adalah merupakan proxy dari kondisi likuiditas bank. Semakin tinggi angka variabel ini maka semakin besar proporsi aset bank yang ditanamkan dalam bentuk kredit, sehingga menurunkan tingkat likuiditas bank yang pada gilirannya berdampak negative terhadap stabilitas bank. Angka ini juga menggambarkan besarnya keinginan bank dalam mengambil resiko (Sinkey dan Greenwalt, 1991). Dalam batas tertentu loans to total asset ratio masih dianggap sehat, karena mencerminkan optimalisasi penggunaan asset untuk disalurkan ke dalam asset paling produktif yaitu kredit. Formula perhitunganya adalah :



66

(4.18) Angka LTA digunakan sebagai variabel kontrol yang diduga mempunyai berpengaruh negatif terhadap stabilitas bank. Angka total aset dan total kredit bank bersumber dari laporan keuangan tahunan individual bank. 4.3.12. Capital to Total Asset (CTA) Capital to Total Assets (CTA) digunakan sebagai proxy kondisi kecukupan modal bank, dimana semakin tinggi rasio ini semakin tinggi tingkat ketahanan bank dalam menghadapi resiko, sehingga secara keseluruhan berpengaruh positif terhadap stabilitas bank. Formula perhitunganya adalah : (4.19) Angka CTA digunakan sebagai variabel kontrol yang diduga mempunyai berpengaruh positif terhadap stabilitas bank. Angka total equity dan total aset bank bersumber dari laporan keuangan tahunan individual bank.

4.4.

Jenis dan Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan

keuangan publikasi bank umum konvesional individual (unconsolidated) selama periode tahun 2001 sampai dengan tahun 2001 yang bersumber dari Bank Indonesia (www. bi.go.id dan buku Directory Bank Umum di Indonesia yang diterbitkan oleh Bank Indonesia)14. Jumlah sampel bank yang diambil adalah sebagai berikut : 1.

Untuk analisis struktur pasar bank atau tingkat konsentrasi bank (CRn dan HHI), jumlah sampel bank yang digunakan bervariasi untuk setiap tahunnya sehubungan adanya fenomena merger/akuisisi atau penutupan bank. Dalam hal terjadi merger atau akuisisi maka data bank yang digunakan adalah data bank baru yang lebih besar. Tabel 4.1. : Jumlah Bank Sampel Tahun Jumlah Sampel

14

2001 Bank 136

2002 2003 132 129

2004 2005 123 122

2006 2007 121 199

2008 2009 113 112

2010 111

Bank yang laporan keuanganya tidak tersedia atau tidak dipublikasikan tidak dimasukan dalam sampel penelitian.



67

2.

Untuk analisis tingkat stabilitas bank dan tingkat persaingan digunakan balanced panel data dengan menggunakan sampel sebanyak 110 bank, yang merupakan bank yang beroperasi dari tahun 2001 sampai dengan tahun 201015. Alasan penelitian pemilihan sampel bank umum konvesional tersebut di atas adalah

bank umum konvensional16 menguasi pangsa aset sebesar +/- 99% dari keseluruhan sistem perbankan di Indonesia. Data-data mengenai PDB riil dan IHSG bersumber dari Laporan BPS dari berbagai periode. Sedangkan untuk data tingkat Suku Bunga SBI tenor 1 (satu) bulan dan nilai kurs Rupiah terhadap USD bersumber dari Bank Indonesia (www.bi.go.id).

4.5.

Periode Waktu Penelitian Data yang digunakan adalah data tahunan dengan periode waktu penelitian ditetapkan

antara tahun 2001 sampai dengan tahun 2010, dengan rincian sebagai berikut : 1.

Untuk penelitian dampak implementasi program Arsitektur Perbankan Indonesia (API) terhadap struktur persaingan dan stabilitas bank digunakan periode penelitian adalah : 

Data 3 (tiga) tahun sebelum implementasi program API (tahun 2001-2003)



Data 7 (tujuh) tahun setelah implementasi program API (tahun 2004-2010) yang terbagi masing-masing menjadi periode pertama (tahun 2004-2006) dan periode kedua (tahun 2007-2010) setelah implementasi program API.

Pemilihan tahun 2001 sebagai awal dimulainya tahun penelitian, karena tahun 2001 dianggap mewakili kondisi perbankan setelah bankit dari krisis tahun 1998/1999, sehingga tidak terdistorsi oleh dampak krisis pada tahun tersebut. Sedangkan pemilihan waktu tahun 2004 sebagai tahun penelitian paska penerapan program API, karena tahun 2004 adalah awal diimplementasikannya program API (bulan Januari 2004).

Dalam hal kasus bank sebelum merger atau akuisi, sistem pelaporan dalam web site bank Indonesia akan memunculkan laporan keuangan bank baru yang merupakan bank dengan ukuran yang paling besar sebelum merger/akuisi. 16 Terdiri dari kelompok Bank Pemerintah, Bank Umum Swasta Nasional Devisa, Bank Umum Swasta Nasional Non Devisa, Bank Pembangunan Pemerintah, Bank Campuran dan Bank Asing. 15



68

2.

Untuk penelitian pengaruh persaingan terhadap stabilitas bank dipilih rentang waktu tahun 2004 sampai dengan tahun 2010. Alasan pemelihan periode waktu tersebut adalah karena sejak tahun 2004 mulai dimplementasikan program API hingga tahun 2010 sebagai batas akhir pemberlakuan ketentuan jumlah modal inti minimum sebagai bagian dari kerangka program API.

4.6.

Metode Analisis data Dalam menganalisis data digunakan metode secara kuantitaif dan kualitatif dengan

tahapan kegiatan adalah sebagai berikut : 1.

Tahap persiapan, yang meliputi penetapan pokok penelitian, perumusan permasalahan penelitian dana penjabarannya, penetapan metode dan teknik pengumpulan data, serta pengorganisasian penelitian.

2.

Tahap penelitian, yaitu kegiatan pengumpulan data.

3.

Tahap analisis dan pelaporan yang meliputi proses pengolahan dan analisis data, serta penyusunan kesimpulan hasil penelitian dan rekomendasi kebijakan. Dalam pengolahan data digunakan program software ekonometrika yaitu program e-

views dan program statistik yaitu Ph-Stat.



69

BAB 5 HASIL PENGOLAHAN DATA DAN ANALISIS

5.1.

Analisis Struktur Pasar dan Persaingan Industri Bank Umum di Indonesia Analisis struktur pasar dilakukan dengan menggunakan pendekatan struktural yaitu

dengan mengukur tingkat kosentrasi bank, sedangkan dalam mengukur persaingan bank digunakan pendekatan non struktural. Pendekatan struktural dilakukan dengan menghitung tingkat konsentrasi pada industri perbankan, sedangkan pendekatan non struktural dilakukan dengan mengukur perilaku kompetitif suatu bank. 5.1.1. Analisis Struktur Pasar Industri Bank Umum di Indonesia Analisis struktur pasar bank umum di Indonesia dilakukan dengan mengukur tingkat konsentrasi suatu bank. Pengukuran tersebut menggunakan 2 (dua) jenis proxy pengukuran tingkat konsentrasi bank yaitu dengan menggunakan Rasio Konsentrasi terhadap 5 (lima) bank besar (CR5) dan angka Herfindahl–Hirschman Index (HHI). Angka CR5 dan angka HHI diolah dari data individual perbankan yaitu informasi laporan keuangan publikasi bank seluruh bank bank umum di Indonesia pada periode tahun 2001-2010. Analisis terhadap angka CR5 dan HHI dilakukan terhadap masing-masing periode yaitu periode sebelum program Arsitektur Perbankan Indonesia (API) diimplementasikan (tahun 2001-tahun 2003) dan periode setelah program API diimplementasikan (tahun 2004-2010). 5.1.1.1. Analisis dengan menggunakan n-Bank Concentration Ratio (CRn) Pengukuran tingkat konsentrasi pasar dengan menggunakan rasio ini adalah dengan menjumlahkan rasio pangsa pasar (market share) terhadap 5 (lima) bank besar. Pada prinsipnya pengukuran konsentrasi dengan menggunakan rasio ini adalah dilakukan terhadap Total Aset. Hal ini disebabkan Total Aset secara umum banyak digunakan untuk mengukur ukuran bank (bank size) pada pengukuran pangsa pasar (Kobacay, 2008). Pengukuran konsentrasi juga dilakukan terhadap Dana Pihak Ketiga (DPK) maupun terhadap Kredit yang disalurkan, dengan tujuan untuk menganalisis lebih lanjut penyebab perubahan tingkat konsentrasi Aset (CR5-Aset). Hasil perhitungan CR5-Aset dan Pangsa Aset pada masingmasing 5 (lima) besar adalah sebagaimana pada Tabel 5.1. di bawah ini.

71



70

Tabel 5.1. : Angka Rasio Konsentrasi Aset dari 5 Bank Besar (CR5-Aset) dan Pangsa Asetnya Periode 2001-2010. 2001 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR5

2003 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR5

2005 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR5

2007 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR5

2009 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK CIMB NIAGA, Tbk CR5

PANGSA ASET 24.03% 11.82% 9.45% 6.96% 4.84% 57.12% PANGSA ASET 21.44% 11.51% 11.39% 8.20% 4.55% 57.09% PANGSA ASET 17.57% 10.39% 10.32% 8.48% 4.62% 51.39% PANGSA ASET 15.60% 11.15% 10.47% 9.36% 4.46% 51.04% PANGSA ASET 15.25% 12.85% 11.46% 9.23% 4.36% 53.14%

2002 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR 5

2004 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR 5

2006 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR 5

2008 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk CR 5

2010 URUTAN 5 BANK BESAR PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK CIMB NIAGA, Tbk CR 5

PANGSA ASET 23.19% 11.56% 10.72% 7.92% 4.35% 57.74% PANGSA ASET 19.18% 11.86% 10.86% 8.54% 4.65% 55.09% PANGSA ASET 15.39% 10.57% 10.01% 9.30% 4.79% 50.06% PANGSA ASET 15.24% 11.08% 11.02% 9.02% 4.72% 51.09% PANGSA ASET 13.99% 13.54% 11.07% 8.26% 4.89% 51.76%

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah. Apabila dilihat dari angka konsentrasi sebagaimana pada Tabel 5.1. di atas menunjukan bahwa industri bank umum di Indonesia cenderung kearah pasar yang oligopoli. Hal ini karena penguasaan lebih dari 50% pangsa aset masih terkonsentrasi pada 5 (lima) bank besar yaitu PT. Bank Mandiri, PT. Bank Central Asia, PT. Bank Negara Indonesia, PT.



71

Bank Rakyat Indonesia dan PT. Bank Danamon atau PT. Bank CIMB Niaga 17 dan sebagian besar masih didominasi oleh 3 (tiga) Bank Persero yaitu Bank Mandiri, Bank Negara Indonesia dan PT. Bank Rakyat Indonesia. Pada tahun 2001 sampai dengan tahun 2003, PT. Bank Mandiri (yang merupakan hasil merger antara 4 Bank Pemerintah yaitu Bank Exim, Bank BDN, Bank BBD, dan Bank Bapindo pada tahun 1997) menguasai pangsa aset bank umum lebih dari 20%. Namun, angka ini turun menjadi dibawah 20% setelah tahun 2004., dan secara bertahap terjadi perbaikian distribusi pangsa aset meskipun masih pada tiga bank besar dengan pangsa aset masing-masing masih di atas 10%. Pada tahun 2010, pangsa aset PT. Bank Mandiri menjadi sebesar 13,99%, sementara diposisi ke dua dan ke tiga adalah PT. Bank Rakyat Indonesia (13, 54%) dan PT. Bank Central Asia (11,07%). Dalam Gambar 5.1., tampak bahwa perkembangan kosentrasi Aset terhadap lima bank terbesar (CR5-Aset) pada tahun 2001-2010 cenderung mengalami penurunan, khususnya setelah diterapkan program API pada tahun 2004. Penurunan tingkat konsentrasi ini terutama disebabkan semakin menurunnya pangsa DPK dari kelima bank tersebut pada periode yang sama. Namun tidak demikian dari sisi pangsa kredit. Walaupun distribusi pangsa kredit lebih baik dari pada pangsa aset dan DPK dimana angka CR5-Kredit rata-rata masih dibawah 50%, namun angka CR5-Kredit menunjukan tren yang semakin meningkat dan sempat mencapai angka 51,15% pada tahun 2009, walaupun kembali mengalami penurunan pada tahun 2010 menjadi sebesar 49,77%. Hal ini menunjukan bahwa terdapat kecenderungan meningkatnya dominasi ke lima bank terbesar tersebut dalam penyaluran kreditnya.

17

Urutan pada posisi ke dua, ke tiga dan ke empat berubah-ubah antara PT. Bank Central Asia, PT. Bank Negara Indonesia dan PT. Bank Rakyat Indonesia. Pada Tahun 2009, PT. Bank CIMB Niaga (yang merupakan hasil merger antara PT. Bank Niaga dan PT. Bank Lippo tahun 2008) menggeser kedudukan PT. Bank Danamon sebagai bank terbesar ke lima. Penggunaan CR5, dimaksudkan agar dapat menangkap fenomena perubahan struktur pasar pada lima bank besar sehubungan dengan adanya merger antara PT. Bank Danamon dan PT. Bank Lippo tahun 2009.



72

Gambar 5.1. : Perkembangan Rasio Kosentrasi Asset, Dana Pihak Ketiga dan Kredit dari 5 Bank Besar (CR5) Bank Umum di Indonesia tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah. Secara rata-rata sebagaimana dalam hasil perhitungan pada Tabel 5.2., angka CR5Aset pada periode sebelum implementasi program API (2001-2003) adalah sebesar 57,31% dan pada periode setelah program API diimplementasikan (2004-2006), angka rata-rata tersebut turun menjadi sebesar 52,18% dan terus mengalami penurunan menjadi sebesar 51,76% pada periode kedua implementasi program API tahun 2007-2010. Hal yang sama dengan angka rata-rata CR5-DPK yaitu sebesar 58,36% pada periode sebelum implementasi program API, turun menjadi sebesar 53,22% pada periode tiga tahun setelah penerapan kebijakan API. Selanjutnya, walaupun angka rata-rata ini sedikit mengalami peningkatan pada periode ke dua penerapan program API (2007-2010), tetapi trend-nya cenderung mengalami penurunan. Dari sisi penyaluran kredit, justru terjadi peningkatan konsentrasi kredit pada lima bank besar (PT. Bank Mandiri, PT. Bank Rakyat Indonesia, PT. Bank Negara Indonesia, PT. Bank Central Asia dan Bank Danamon atau Bank CIMB Niaga18) setelah implementasi program API. Angka rata-rata CR5-Kredit pada lima bank besar ini sebelum implementasi program API (2001-2003) adalah sebesar 46,87% meningkat menjadi sebesar 48,48% pada

18

Bank CIMB Niaga menggeser kedudukan Bank Danamon di urutan kelima dalam penguasaan pangsa kredit sejak tahun 2009.



73

periode setelah diimplementasikan program API (2004-2006) dan angka rata-rata ini terus mengalami kenaikan pada tahun 2007-2010 menjadi sebesar 48,96%. Tabel 5.2. : Rata-Rata CR5-Aset, CR5-DPK dan CR5-Kredit Pada Lima Bank Besar Pada Periode Sebelum dan Sesudah Implementasi Program API

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah. Dengan menggunakan rasio konsentrasi tersebut di atas, diperoleh gambaran bahwa industri perbankan terkonsentrasi kepada beberapa bank besar saja dan cenderung mendekati struktur pasar yang oligopoli (CR5 > 50%) Namun demikian, angka tersebut masih jauh dari batas atas angka konsentrasi rasio yang dianggap moderat dan masih dalam batas aman yaitu < 75% sesuai dengan ketentuan KPPU. Penurunan angka rasio konsentrasi tersebut adalah sebagai akibat bank-bank kecil dan menengah melakukan konsolidasi dalam struktur permodalannya antara lain dengan melakukan merger dan akuisi maupun mengurangi ekspansi kreditnya. Hal ini cenderung meningkatkan dominasi 5 (lima) bank besar tersebut dalam penyaluran kreditnya. Melambatnya penyaluran kredit oleh bank-bank kecil dan menengah sehubungan adanya konsolidasi internal bank-bank tersebut khususnya dalam hal permodalan setelah diterapkan program API menunjukan bahwa, implemtasi program API telah berhasil mendorong bankbank untuk melakukan konsolidasi, namun di sisi lain, salah satu program API yaitu penguatan struktur perbankan melalui peningkatan akses kredit khususnya pada bank-bank ukuran menengah dan kecil belum sepenuhnya tercapai. 5.1.1.2. Analisis dengan menggunakan Herfindahl–Hirschman Index (HHI) Pengukuran konsentrasi pasar selanjutnya adalah dengan menggunakan Herfindahl– Hirschman Index (HHI). Dengan menggunakan perhitungan HHI sebagai proxy dalam mengukur tingkat konsentrasi pasar secara keseluruhan akan menunjukan hasil yang serupa dengan angka rasio kosentrasi (CRn). Namun demikian, analisis dengan menggunakan HHI akan memberikan hasil yang lebih akurat dibandingkan dengan menggunakan rasio konsentrasi. Hal ini disebabkan HHI lebih memperhitungkan ukuran relatif dan jumlah bank



74

yang beroperasi pada industri perbankan yang diamati. Seperti halnya rasio konsentrasi, pada umumnya pengukuran HHI dilakukan terhadap Total Aset. Perhitungan HHI terhadap DPK maupun terhadap Kredit yang disalurkan juga dilakukan, dengan tujuan untuk menganalisis lebih lanjut penyebab perubahan tingkat konsentrasi Aset. Dengan menggunakan perhitungan HHI sebagai proxy dalam mengukur tingkat konsentrasi pasar secara keseluruhan telah menunjukan hasil yang serupa dengan angka rasio kosentrasi (CR5) sebagaimana dalam Gambar 5.2. khususnya pada sisi distribusi aset dan kredit. Dari gambar tersebut, tampak bahwa perkembangan kosentrasi Aset (HHI-Aset) pada tahun 2001-2010 cenderung mengalami penurunan, khususnya setelah periode implementasi program API pada tahun 2004. Penurunan tingkat konsentrasi ini terutama disebabkan semakin menurunnya tingkat konsentrasi DPK. Sedangkan dari sisi distrubusi pangsa kredit secara keseluruhan, tidak terdapat kenaikan atau penurunan angka HHI yang berarti baik sebelum maupun setelah penerapan implementasi program API. Berbeda dengan angka CR5Kredit, HHI-Kredit cenderung mengalami penurunan pada awal-awal penerapan program API (2004-2007), namun kembali mengalami kenaikan pada periode sesudahnya (2008-2009) dan kembali mengalami penurunan pada tahun 2010, seiring dengan tren penurunan angka HHI-Aset dan angka HHI-DPK.

Gambar 5.2. : Perkembangan angka HHI untuk Asset, DPK dan Kredit Pada Bank Umum Nasional Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah



75

Selanjutnya, dalam Tabel 5.3., pada periode sebelum diterapkan kebijakan API yaitu tahun 2001-2003 angka rata-rata HHI-Asset dan HHI-DPK adalah masing-masing sebesar 0,0909 dan 0,0907, sedangkan dalam tiga tahun setelah ditetapkannya kebijakan API angka HHI-Asset dan HHI-DPK bank adalah masing-masing sebesar 0.0698 dan 0.0730. Angka rata-rata HHI-Asset pada periode 2007-2010 terus mengalami penurunan menjadi 0.0669, sedangkan angka HHI-DPK walaupun mengalami peningkatan tetapi tidak terlalu signfikan. Dari sisi konsentrasi kredit, nampak bahwa angka rata-rata HHI-Kredit relatif tetap dan tidak mengalami peningkatan yang berarti baik pada pada periode sebelum maupun setelah diterapkan kebijakan API. Hal ini sekali lagi menunjukan bahwa penyaluran kredit masih didominasi oleh bank-bank besar. Bank-bank ukuran menengah dan kecil lambat dalam ekspansi kreditnya sehubungan adanya konsolidasi internal bank-bank tersebut khususnya dalam hal permodalan setelah diterapkan program API. Tabel 5.3. : Rata-Rata Rasio Kosentrasi Asset, Dana Pihak Ketiga dan Kredit dari lima Bank Besar (HHI) Pada Periode Sebelum dan Sesudah Implementasi Program API

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah. Untuk melihat lebih jauh mengenai menurunkan tingkat konsentrasi tersebut, analisis kosentrasi dengan menggunakan HHI ini difokuskan pada ukuran bank berdasarkan total asset pada masing-masing kurang bank. Dalam hal ini, kategori ukuran bank adalah berdasarkan total asset19 , yaitu :   

19

Bank dengan ukuran total asset Rp. 10 Triliyun ke atas sebagai proxy bank ukuran besar; Bank dengan ukuran total asset Rp. 1 Triliyun sampai dengan < Rp. 10 Triliyun sebagai proxy bank dengan ukuran sedang, dan; Bank dengan ukuran total asset < Rp. 1 triliyun sebagai proxy bank dengan ukuran kecil..

Bank Indonesia, Materi Program Sertifikasi Manajemen Resiko, Arsitektur Perbankan Indonesia (API) (www.bi.go.id)



76

Perkembangan HHI berdasarkan ukuran bank (digunakan HHI pada total asset) adalah sebagaimana Gambar 5.3.. Dari gambar tersebut, tampak bahwa peningkatan konsentrasi hanya terjadi pada bank-bank dengan ukuran kecil, sedangkan untuk bank dengan ukuran menengah meskipun terjadi penurunan tingkat kosentrasi tetapi relatif tidak signifikan. Tingkat konsentrasi pada bank dengan kategori besar mempunyai tingkat konsentrasi yang paling tinggi apabila dibandingkan dengan bank dengan kategori menengah dan kecil. Namun demikian, tingkat konsentrasi pada kelompok bank dengan ukuran besar menjadi semakin tidak terkonsentrasi pasca periode implementasi program API, dengan kata lain adanya penerapan program API melalui konsolidasi justru berdampak terhadap perbaikan struktur pasar kelompok bank dengan kategori besar.

Gambar 5.3. : Perkembangan Tingkat Konsentrasi Asset (HHI-Asset) pada Bank Besar, Bank Menengah dan Bank Kecil Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Bank ukuran menengah mempunyai tingkat konsentrasi yang paling rendah dan cenderung tetap. Sedangkan kelompok bank ukuran kecil meskipun mempunyai tingkat konsentrasi yang lebih rendah dari kelompok bank besar mempunyai kecenderungan semakin terkonsentrasi khususnya setelah penerapan program API. Sebagaimana pada Tabel 5.4., pada periode sebelum implementasi program API yaitu tahun 2001-2003 angka rata-rata HHIAsset untuk Bank Besar adalah sebesar 0,1293, sedangkan dalam tiga tahun setelah implementasi program API angka tersebut mengalami penurunan menjadi sebesar 0.0940 dan



77

terus menurun menjadi rata-rata sebesar 0.0669 pada periode 2007-2010. Angka rata-rata HHI-Asset untuk Bank Menengah meskipun cenderung mengalami penurunan tetapi tidak terlalu signifikan (relatif tetap). Sedangkan angka rata-rata HHI-Asset pada Bank Kecil mengalami peningkatan dari rata-rata sebesar 0.0237 pada tahun 2001-2003 menjadi rata-rata sebesar 0.0346 pada periode setelah ditetapkan kebijakan API pada tahun 2004-2006 dan rata-rata angka konsentrasi ini terus mengalami peningkatan pada tahun 2007-2010 menjadi rata-rata sebesar 0.0536. Tabel 5.4. : Rata-Rata Rasio Kosentrasi Asset (HHI-Asset) Pada Seluruh Bank, bank Besar, Bank Menengah dan Bank Kecil Pada Periode Sebelum dan Sesudah Implementasi Program API

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Penyebab semakin membaiknya distribusi pangsa pasar perbankan tersebut disebabkan merger dan akuisisi sebagian besar dilakukan oleh bank-bank dengan ukuran kecil dan menengah sebagai dampak konsolidasi yang didorong oleh kebijakan (policy driven). Kebijakan yang mendorong konsolidasi telah memaksa bank-bank pada ukuran kecil dan menengah untuk melakukan merger dan akuisisi guna memenuhi ketentuan mengenai penetapan modal inti minimum bagi bank umum sebagaimana diatur dalam kewajiban modal inti minimum (2005) dan ketentuan mengenai kepemilikan tunggal (2006) yang merupakan ketentuan dalam kerangka API. Konsolidasi melalui merger dan akuisisi yang didominasi oleh bank-bank dengan skala kecil dan menengah adalah bertujuan meningkatkan kinerja permodalannya sekaligus memperbesar skala ekonominya (Mulyaningsih dan Dally, 2011). Hal tersebut berbeda dengan Ariyanto (2004), Subaninja (2006) dan Kusumastuti (2008) 20 bahwa dengan adanya gelombang merger dan akuisisi sebagai dorongan kebijakan konsolidasi dalam kerangka program API, akan berdampak kepada struktur pasar perbankan 20

Ariyanto (2004) : Adanya gelombang merger dan akuisisi paska penerapan kebijakan API dapat mengakibatkan terjadinya pemusatan konsentrasi pangsa pasar pada sekelompok bank tertentu. Subaninja (2006) : Jika persyaratan asset minimum dalam ketentuan API diterapkan, akan ada kecenderungan kuat terjadinya merger antar bank, bahkan struktur pasar bank umum di Indonesia akan bergerak menuju pasar yang cenderung monopoli. Kusumastuti (2008) : Penerapan API akan menyebabkan gelombang merger pada industri perbankan di Indonesia yang akan menyebabkan industry perbankan lebih terkonsentrasi, yang ditandai semakin sedikitnya jumlah bank.



78

di Indonesia yang lebih terkonsentrasi dan cenderung bergerak kearah strukrtur pasar yang monopoli. Tabel 5.5. : Data Bank Yang Melakukan Merger/Akusisi Pasca Kebijakan API (2004-2010) Ukuran Bank

Menengah

Tahun

2004

Bank Merger/Akuisisi Jumlah 3

Menengah-Kecil

2005

2

Menengah

2006

2

Menengah

2007

2

Kecil

2007

2

Menengah-Kecil

2008

3

Besar

2008

2

Kecil

2008

2

MenengahBesar

2010

2

Nama Bank PT. Bank Pikko PT. Bank Danpac PT. Bank CIC PT. Bank Artha Graha PT. Bank InterPacific Tbk PT. Bank UFJ Indonesia

Bank Hasil Merger/Akuisisi Nama Bank

Pangsa Asset

PT. Bank Century

0.56%

PT. Bank Artha Graha International

0.75%

PT. Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ PT. Bank of Tokyo Ltd Mitsubishi PT. Bank Commonwealth Indonesia PT. Bank Artha Niaga Kencana PT. Multicor PT. Bank Windu Kentjana

PT. Bank Commonwealth PT. Bank Windu Kentjana Inetrnational Tbk

PT. Bank Hagakita PT. Bank Rabobank PT. Bank Haga International PT. Rabobank Indonesia Bank Duta PT. Bank Niaga PT. Bank CIMB PT. Bank Lippo Niaga Tbk PT. Bank Harmoni PT. Bank Index International Selindo PT. Bank Index Selindo PT. Bank Buana PT. Bank UOB PT. Bank UOB Buana Tbk Indonesia

1.13%

0.27%

0.16%

0.55%

3,12%

0.06%

1.32%

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2004-2010, diolah Dari data sebagaimana pada Tabel 5.5., dalam kurun waktu tahun 2004-2010, tercatat terdapat 9 gelombang merger/akuisisi yang melibatkan 20 bank. Dari 9 gelombang merger/akuisisi tersebut, terdapat 8 merger/akuisisi yang dilakukan oleh bank-bank dengan



79

skala menengah-kecil yang melibatkan 18 bank, dengan pangsa asset setelah merger/akuisisi adalah berkisar 0,06% sampai dengan 1,13%. Kecilnya angka pangsa asset bank-bank menengah-kecil tersebut secara individual tidak cukup meningkatkan konsentrasi pasar perbankan secara keseluruhan, namun berdampak pada pengurangan tingkat konsentrasi pada kelompok bank besar, sehingga secara tidak langsung juga berdampak pada perbaikan struktur pasar perbankan secara keseluruhan. Satu-satunya merger yang dilakukan bank besar adalah merger yang dilakukan oleh PT. Bank Niaga dengan PT. Bank Lippo menjadi PT. Bank CIMB Niaga pada tahun 2008. Merger yang dilakukan oleh ke dua bank tersebut adalah bertujuan untuk memenuhi kebijakan kempemilikan tunggal (Dwiatmoko; 2010). Pangsa aset bank kedua bank besar tersebut pasca merger adalah sebesar 3,12%, sehingga tidak secara siginifikan dapat meningkatkan konsentrasi pada kelompok bank besar karena pangsa asset kedua bank sebelum hasil merger tersebut tidak termasuk lima besar bank-bank yang menguasai lebih dari 50% pangsa asset perbankan (CR5), meskipun setelah melakukan merger/akusisi menjadi termasuk dalam lima bank besar yang menguasai pangsa asset perbankan nasional, menggeser kedudukan PT. Bank Danamon di urutan ke lima pada tahun 2009. Tampak dari uraian di atas, gelombang merger/akusisi yang didominasi oleh bankbank dengan skala menengah kecil bukan didorong oleh pasar (market driven), tetapi disebabkan oleh perubahan struktural yang didorong oleh kebijakan otoritas perbankan (policy driven), dalam hal ini Bank Indonesia. Penelitian terhadap perbankan di negara lain yang dilakukan Gelos dan Roldos (2002), di Korea, Malaysia dan Thailand pasca krisis tahun 2000 menunjukan hasil yang serupa, dimana konsolidasi yang didorong oleh kebijakan otoritas perbankan, justru menurunkan angka konsentrasi (yang diukur dari CR3, CR10 dan HHI terhadap DPK) di negara-negara tersebut. Hal yang sebaliknya terjadi di negara-negara Amerika Latin (Argentina, Brazil, Chilli dan Meksiko) dimana tingkat konsentrasinya mengalami peningkatan, sehubungan konsolidasi yang didorong oleh kekuatan pasar (market driven). Selanjutnya dengan menggunakan kriteria yang ditetapkan oleh KPPU, struktur pasar bank umum di Indonesia pada periode 2001-2010 yang diukur dengan menggunakan tingkat kosentrasi HHI dapat dikategorikan sebagai berikut : 

Angka rata-rata tingkat konsentrasi Aset, DPK dan Kredit (HHI-Aset, HHI-DPK dan HHI-Kredit) adalah berada dalam tingkat konsentrasi yang rendah (Spektrum I), baik pada periode sebelum implementasi program API (2001-2003) maupun pada periode



80

setelah implementasi program API (2004-2010). Angka HHI (baik Aset, DPK dan Kredit) seluruhnya berada dibawah 0.18. Angka rata-rata tingkat konsentrasi Aset (HHI-Aset) baik pada kelompok Bank Besar,



Bank Menengah dan Bank Kecil juga berada dalam tingkat konsentrasi yang rendah (Spektrum I), baik pada periode sebelum implementasi program API (2001-2003) maupun pada periode setelah implementasi program API (2004-2010). Angka HHIAset (baik Aset, DPK dan Kredit) seluruhnya berada dibawah 0.18. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tingkat konsentrasi bank umum di Indonesia selama periode penelitian (2001-2010) adalah berada dalam tingkat konsentrasi yang rendah (Spektrum I). Angka konsentrasi tersebut selanjunya mengalami penurunan setelah periode diimpelentasikan program API.

5.1.2. Analisis Perilaku Persaingan Bank Dalam menganalisis persaingan bank digunakan pendekatan non struktural yang mengukur perilaku kompetitif pada industri perbankan. Analisis ini menggunakan model yang dikembangkan oleh Panzar dan Rosse (1987). Model ini digunakan untuk menilai tingkat persaingan dalam sektor perbankan yaitu apakah industri perbankan berada dalam kondisi persaingan sempurna, persaingan monopolistik atau monopoli. Pengukuran tingkat persaingan dengan menggunakan model Panzar dan Rosse menghasilkan suatu nilai yang disebut H-Statistic yang nilainya berkisar antara 0 sampai dengan 1, dimana suatu derajad persaingan diukur berdasarkan responsifitas pendapatan bank terhadap perubahan harga faktor input. H-Statistic dihitung dari bentuk persamaan pendapatan yang tereduksi (reduced form) dan mengukur jumlah dari koefisien elastisitas total pendapatan bank (dalam hal ini pendapatan bunga) sebagai reaksinya terhadap harga faktor input bank, dimana nilai koefisien elastisitas mengandung informasi tentang perilaku kompetitif bank. Perilaku persaingan bank yang diamati adalah selama periode tahun 2001 sampai dengan 2010 terhadap 110 bank dengan menggunakan model dasar Panzar-Rosse yang dikembangkan oleh Degryse, et.al (2009 ) dan Kobacay (2009) sebagai berikut : (

)

( (

)

) (

(

)

(

)

(

)

)

(

) (5.1)



81

dimana ITR adalah rasio pendapatan bunga terhadap total asset (proxy harga output untuk pendapatan), ITC adalah rasio biaya bunga terhadap total DPK (proxy harga input DPK), PEC adalah rasio biaya personil terhadap total asset (proxy harga input tenaga kerja), OPC adalah rasio biaya administrasi dan operasi

terhadap total asset (proxy harga input

equipment/aktiva tetap) dan beberapa variabel control yaitu CPA (rasio modal/equity terhadap total asset), LAT (rasio pinjaman terhadap total asset) dan AST (total asset). HStatistic merupakan penjumlahan koefisien elastisitas pendapatan terhadap faktor harga input (β+δ+γ)21 yang mempunyai tingkat signifikansi pada α : 1%, 5% dan 10%. Hasil pengolahan data panel dengan menggunakan software eviews adalah sebagaimana pada Table 5.6. menunjukan bahwa nilai koefisien elatisitas variable harga input berupa DPK (ITC) dan harga input tenaga kerja (PEC) bertanda positif dan signifikan pada α : 5% pada seluruh periode penelitian. Hal ini menunjukan bahwa sumber pendanaan dari DPK yaitu Giro, Deposito dan Tabungan (ITC) dan sumber daya manusia (PEC) adalah merupakan input yang utama dari pendapatan pada industri perbankan umum di Indonesia. Selain itu, tanda koefisien positif menunjukan bahwa kenaikan harga DPK (ITC) dan harga Tenaga Kerja (PEC), ditransmisikan ke pendapatan, khususnya pendapatan dari bunga kredit (ITR), yang merupakan pendapatan utama industri perbankan di Indonesia. Sedangkan koefisien elastisitas harga equipment/aktiva tetap (OPC) juga signifikan pada pada terhitung sejak tahun 2004, dengan tingkat signifikan yang bervariasi pada α : 10%, α : 5% dan α : 1%. Tanda koefisien tersebut pada hamper seluruh periode bertanda positif, kecuali pada tahun 2002 dan tahun 2009, dimana tanda koefisien tersebut bertanda negatif. Hal ini juga menunjukan bahwa faktor harga input berupa equipment/aktiva tetap (OPC) dalam beberapa tahun adalah juga merupakan merupakan input faktor produksi yang utama dari pendapatan bank.

21

Interprestasi dari nIlai H-Statistic : H sama atau <0 mengindikasikan kondisi pasar yang monopoli, H=1 mengindikasikan pasar dalam kondisi persaingan sempurna, 0


82

Tabel 5.6. : Hasil Pengolahan Data Panel Dengan Menggunakan Random Effect22 Dengan Rasio Pendapatan Bungan Sebagai Variabel Dependen, Seluruh Bank, Periode 2001-2010. Variabel

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2000-2001 2001-2002 2002-2003 2003-2004 2004-2005 2005-2006 2006-2007 2007-2008 2008-2009 2009-2010

Ln ITC 0.315 *** 0.350 *** 0.447 *** 0.362 *** 0.211 *** 0.395 *** 0.463 *** 0.293 *** 0.393 *** 0.443 *** Ln PEC 0.161 *** 0.300 *** 0.171 *** 0.197 *** 0.277 *** 0.251 *** 0.265 *** 0.282 *** 0.216 *** 0.206 *** Ln OPC 0.038 -0.036 0.041 0.118 *** 0.106 *** 0.055 * 0.075 ** 0.091 *** -0.023 *** -0.055 * Ln CPA 0.093 *** 0.113 *** 0.133 *** 0.065 *** 0.018 0.076 *** -0.006 0.027 0.087 *** 0.040 Ln LAT 0.053 * 0.053 *** 0.130 *** 0.140 *** 0.237 *** 0.052 * 0.119 *** 0.047 -0.017 0.022 Ln AST 0.012 0.012 ** 0.010 0.001 * 0.015 0.021 ** 0.002 0.003 0.008 0.005 n-Bank 110 110 110 110 110 110 110 110 110 110 n-Observ 220 220 220 220 220 220 220 220 220 220 2 R 0.831 0.910 0.827 0.829 0.935 0.896 0.917 0.802 0.745 0.805 H-Statistic 0.476 0.649 0.617 0.677 0.594 0.701 0.803 0.666 0.587 0.595 Struktur Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Persaingan *** siginificant pada 99% confidence level , ** significant pada 95% confidence level , * significant pada 90% confidence level

Untuk variable spesifik bank seperti rasio modal/equity terhadap total asset (CPA) dan rasio pinjaman terhadap total asset (LAT) pada sebagian besar periode cukup signifikan mempengaruhi pendapatan bank. Koefisien elastisitas variable CPA bertanda positif dan signifikan mempengaruhi pendapatan bank pada tahun 2001 sampai dengan tahun 2004, tahun 2006 dan tahun 2009 dengan tingkat signifikasi pada α : 1%. Sedangkan koefisien elastisitas variable LAT bertanda positif dan signifikan mempengaruhi pendapatan bank pada tahun 2001-2007 dengan tingkat signifikasi bervariasi pada α : 1% dan α : 10%. Hal ini menunjukan bahwa pada sebagian besar pada periode penelitian, kenaikan komponen modal (CPA) dan pinjaman (LAT) mempunyai pengaruh yang positif terhadap kenaikan pendapatan bank. Sedangkan pertumbuhan pada total asset (AST) hanya berpengaruh positif secara siginifikan pada pertumbuhan pendapatan hanya dalam tiga tahun (tahun 2002, tahun 2004, tahun 2006) dalam periode penelitian, dengan tingkat signifikasi α : 10% dan α : 5%. Selanjutnya dilihat dari nilai R-Squared, menunjukan kisaran angka 0.745 sampai dengan 0.935 sepanjang periode penelitian. Hal ini berarti sebesar 74.5% sampai dengan 93.5% varians dari variabel terikat dapat dijelaskan oleh variabel bebas. Hal ini dapat dikatakan bahwa model cukup baik. Selanjutnya, nilai H-Statistic yang merupakan penjumlahan koefisien elastisitas dari variable harga input DPK (ITC), harga input tenaga kerja (PEC) dan harga input 22

Metode estimasi data panel dengan Random Effect digunakan karena data panel memiliki jumlah waktu (T) lebih kecil yaitu 2 tahun dibandingkan dengan jumlah individu (N) yaitu 110 (Nachrowi dan Usman, 2006).



83

equipment/aktiva tetap (OPC) yang signifikan sepanjang tahun 2001-2010 bernilai positif dan besarnya bervariasi pada kisaran 0.476 – 0.803. Nilai H-Statistic tersebut berada dalam kisaran : 0 < H-Statistic < 1. Hal ini mengindikasikan bahwa struktur persaingan pada industri bank umum di Indonesia berada pada struktur persaingan yang monopolistik (monopolistic competition). Pada kondisi ini, apabila terjadi penurunan harga input khususnya biaya bunga DPK dan biaya tenaga kerja, direspon dengan sempurna dengan menurunkan harga output yaitu tingkat bunga pinjaman agar bertahan dalam persaingan. Bank-bank yang tidak efisien akan dimerger/diakuisisi atau harus keluar dari pasar. Dalam pasar persaingan monopolistik ini, dimana masih terdapat diferensiasi produk sehingga nilai H-Statistic akan kurang dari satu namun masih bertanda positif.

Gambar 5.4. : Perkembangan Tingkat Persaingan (H-Statistic) Pada Seluruh Bank Umum di Indonesia Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Apabila dilihat pada Gambar 5.4., pada sepanjang periode penelitian (2001-2010), angka H-Statistic cenderung mengalami kenaikan yang menandakan bahwa pasar persaingan cenderung ke arah yang semakin kompetitif, khususnya pada periode tahun 2005 sampai dengan tahun 2007. Angka tertinggi H-Statistic terjadi pada tahun 2007, dimana angka tersebut cenderung mendekati indikasi persaingan sempurna (perfect competition). Selanjutnya angka H-Statistic mengalami penurunan pada tahun 2005 dan 2009, namun kemudian pada tahun 2010 angka tersebut kembali mengalami kenaikan tipis.



84

Selanjutnya apabila dihitung secara rata-rata antara periode sebelum implementasi program API (2001-2003) dan periode pertama setelah program API diimplementasikan (2004-2006), serta periode kedua setelah program API diimplementasikan (2007-2010), menunjukan bahwa angka rata-rata H-Statistic selama periode pertama dan periode kedua setelah implementasi program API adalah lebih tinggi dari periode sebelum diterapkannya program API. Angka rata-rata H-Statistic sebelum diterapkan kebijakan API (2001-2003) adalah sebesar 0.581, pada periode pertama setelah kebijakan API (2004-2006)

adalah

sebesar 0.658 dan pada periode kedua setelah kebijakan API (2007-2010) adalah sebesar 0.663. Hal ini meningindikasikan bahwa secara keseluruhan industri perbankan umum di Indonesia menunjukan perilaku yang semakin kompetitif setelah periode dimana program API diimplementasikan. Untuk menganalisis lebih jauh kondisi persaingan perbankan paska kebijakan API, analisis tingkat persaingan bank dilakukan dengan menghitung nilai H-Statistic untuk masing-masing kelompok bank besar, bank menengah dan bank kecil pada periode tahun 2004-2010. Kategori yang digunakan adalah bedasarkan nilai total asset bank pada posisi tahun 2004 sebagaimana pada Tabel 5.7.



85

Tabel 5.7. : Hasil Pengolahan Data Panel Dengan Menggunakan Random Effect23 Dengan Rasio Pendapatan Bunga Sebagai Variabel Dependen, Seluruh Bank, Periode 2001-2010.

Variabel Ln ITC Ln PEC Ln OPC Ln CPA Ln LAT Ln AST n-Bank n-Observasi 2

R H-Statistic Struktur Persaingan Variabel Ln ITC Ln PEC Ln OPC Ln CPA Ln LAT Ln AST n-Bank n-Observasi

2004 2000-2001 0.364 *** *** 0.267 0.062 0.006 0.073 0.018

2005 2004-2005 0.227 *** 0.103 0.144 *** 0.013 0.201 * 0.002

BANK BESAR 2006 2007 2005-2006 2006-2007 0.287 *** 0.366 *** 0.232 *** 0.152 * 0.031 0.074 -0.015 -0.016 0.176 * 0.083 0.011 0.008 21 42

2008 2007-2008 0.281 *** 0.213 *** 0.040 -0.003 0.175 ** -0.041

2009 2008-2009 0.092 * 0.030 -0.113 0.094 ** 0.384 *** -0.032

2010 2009-2010 0.287 *** -0.168 ** -0.069 * 0.009 0.511 *** -0.073

0.836 0.631

0.931 0.371

0.737 0.519

0.757 0.518

0.965 0.493

0.922 0.092

0.790 0.049

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

2008 2007-2008 0.354 *** 0.232 *** 0.099 ** -0.007 0.069 -0.065 **

2009 2008-2009 0.415 *** 0.261 *** 0.116 *** 0.187 *** -0.053 -0.015

2010 2009-2010 0.526 *** 0.191 *** 0.022 0.069 0.047 -0.035

2004 2005 2000-2001 2004-2005 0.326 *** 0.263 *** 0.172 *** 0.272 *** *** 0.147 ** 0.168 0.062 0.073 0.149 *** 0.175 ** -0.122 -0.030

BANK MENENGAH 2006 2007 2005-2006 2006-2007 0.389 *** 0.467 *** 0.284 *** 0.265 *** 0.063 0.000 0.184 *** 0.074 ** 0.000 -0.082 * 0.010 -0.061 50 100

R2 H-Statistic

0.851 0.666

0.919 0.682

0.911 0.673

0.955 0.732

0.932 0.685

0.953 0.792

0.971 0.717

Struktur Persaingan

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

Monopolistik

2008 2007-2008 0.250 *** 0.418 *** 0.072 0.053 0.062 0.044

2009 2008-2009 0.665 *** 0.248 *** -0.029 0.036 -0.169 ** 0.002

2010 2009-2010 0.521 *** 0.502 *** -0.117 ** 0.052 -0.048 ** 0.092

Variabel Ln ITC Ln PEC Ln OPC Ln CPA Ln LAT Ln AST n-Bank n-Observasi

2004 2005 2000-2001 2004-2005 0.390 *** 0.194 *** 0.288 *** 0.422 *** 0.060 0.003 0.110 ** -0.038 0.118 ** 0.256 *** -0.008 0.006

BANK KECIL 2006 2007 2005-2006 2006-2007 0.474 *** 0.433 *** 0.306 *** 0.300 *** 0.077 0.180 *** 0.086 ** -0.011 -0.014 0.170 *** 0.080 ** -0.003 39 78

R2 0.781 0.970 0.934 0.955 0.723 0.931 0.968 H-Statistic 0.678 0.616 0.780 0.913 0.668 0.913 0.906 Struktur Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Monopolistik Persaingan ***)Signifikan pada 99% confidence level , **)Signifikan pada 95% confidence level , *)Signifikan pada 90% confidence level

Nampak pada Tabel 5.7. bahwa pada seluruh kelompok bank, koefisien harga DPK (ITC) adalah yang paling signifikan mempengaruhi pendapatan bank dan bernilai positif dan 23

Metode estimasi data panel dengan Random Effect digunakan karena data panel memiliki jumlah waktu (T) lebih kecil yaitu 2 tahun dibandingkan dengan jumlah individu (N) yaitu 110 (Nachrowi dan Usman, 2006).



86

merupakan contributor terbesar pada nilai H-Statistic. Hal tersebut di atas, dapat disimpulkan bahwa pada seluruh kelompok bank DPK adalah merupakan input utama dari pembentukan pendapatan bank. Nilai koefisien yang cukup besar pada hampir seluruh kelompok bank dan bernilai positif menunjukan bahwa dengan mempunyai DPK yang cukup besar, maka kapasitas pemberian kredit dari perbankan menjadi lebih tinggi. Dengan kemampuan pemberian kredit yang tinggi maka akan memberikan pendapatan bank yang tinggi pula. Koefisien input harga tenaga kerja (PEC) juga sigfinikan dan positif hampir pada seluruh kelompok bank, namun masih lebih kecil apabila dibandingkan dengan koefisien harga input DPK. Peningkatan koefisien rasio biaya tenaga kerja, yang berarti peningkatan biaya tenaga kerja yang dapat membawa konsekuensi berupa bertambahnya jumlah karyawan dan atau upaya bank untuk meningkatan kompetensi pegawai melalui pendidikan dan pelatihan, berkontribusi terhadap peningkatan kinerja bank. Pada kelompok bank besar, nilai koefisiennya dan besar siginifikasinya rata-rata dibawah kelompok bank menengah dan kecil. Hal menunjukan bahwa bank dengan skala ukuran besar dampak peningkatan biaya tenaga kerja terhadap peningkatan pendapatan, tidak sebesar pada kelompok bank menengah dan kecil. Koefisien harga equipment/aktiva tetap (OPC) bervariasi baik dari besarnya, tanda koenfisien maupun level significance dan bukan merupakan komponen utama dalam pembentukan H-Statistic. Peningkatan pada angka rasio ini menunjukan bahwa terjadi peningkatan biaya infrastruktur bank, baik pembukaan kantor cabang baru, serta pemanfaatan teknologi informasi seperti ATM, Internet Banking dan lain-lain. Pada kelompok bank menengah, nilai koefisiennya seluruhnya bertanda positif dan baik dari nilai besaran koefisien maupun tingkat siginikasinya lebih tinggi dari pada rata-rata kelompok bank lain pada sepanjang periode pengamatan. Hal ini menunjukan bahwa pemanfaatan infrastruktur dan teknologi informasi kontribusinya lebih tinggi pada peningkatan pendapatan bank dibandingkan dengan kelompok bank lainnya. Variable bebas lainnya yang sedikit banyak mempengaruhi besar kecilnya pendapat bunga adalah proporsip kredit terhadap total aset (LAT), dengan tanda koefisien dan level signifikasi yang bervariasi. Untuk kelompok bank menengah dan kecil dalam beberapa tahun tanda koefisiennya negatif yaitu pada tahun 2007 pada bank menengah dan tahun 2009 dan tahun 2010 untuk bank kecil. Hal tersebut menunjukan bahwa peningkatan proporsi kredit terhadap total asset (LAT) justru menurunkan proporsi pendapatan bunga bank (ITR), yang kemungkinan disebabkan terdapat permasalahan kualitas kreditnya. Sedangkan variabel



87

bebas lainnya seperti proporsi kepemilikan modal terhadap total asset (CPA) maupun jumlah asset (AST) yang dimiliki tidak rata-rata hampir tidak berpengaruh secara signifikan terhadap pendapatan bunga bank, kecuali variable CPA pada kelompok bank menengah pada tahun 2006, 2007 dan 2009 dengan tanda koefisien yang positif pada α : 5% dan α : 1 %.. Selanjutnya dilihat dari nilai R-Squared, menunjukan kisaran angka 0.737-0.836 untuk hasil regresi pada bank besar, kisaran angka 0.851-0.971 untuk hasil regresi pada bank menengah dan kisaran angka 0.723-0.968 untuk hasil regresi pada bank kecil sepanjang periode penelitian. Hal ini dapat dikatakan bahwa model cukup baik.

Gambar 5.5. : Perkembangan Angka H-Statistic pada Bank Besar, Bank Menengah dan Bank Kecil Pada Tahun 2004-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Untuk menganalisis lebih jauh kondisi persaingan perbankan paska implementasi program API Selanjutnya analisis tingkat persaingan bank dilakukan dengan menghitung nilai H-Statistic untuk masing-masing kelompok ukuran bank pada periode tahun 2004-2010 sebagaimana pada Tabel 5.7. di atas, yang kemudian disusun dalam suatu gambar/grafik perkembangan tingkat persaingan selama tahun 2004-2010 adalah sebagaimana Gambar 5.5. Dari informasi pada Gambar 5.5 di atas, pada pasca implementasi Program API (2004-2010) seluruh nilai H-Statistic seluruh kelompok bank berada pada kisaran 0


88

Kelompok bank kecil berada pada kondisi yang paling kompetitif dengan nilai ratarata H-Statistic sebesar 0.782. Pada pasca implementasi program API angka H-Statistic ini mengalami peningkatan dari sebesar 0.678 pada tahun 2004 menjadi sebesar 0.906 pada tahun 2010. Nilai tertinggi H-Statistic dicapai pada tahun 2007 dengan angka sebesar 0.913 yang mendekati angka 1.00 yang mengindisikasikan bahwa tingkat persaingan pada kelompok bank kecil mendekati pasar persaingan sempurna (perfect competition). Tingkat persaingan sempat mengalami penurunan yang tajam pada tahun 2008 dengan nilai HStatistic sebesar 0.688. Pada kondisi pasar persaingan sempurna ini, apabila terjadi penurunan harga input khususnya biaya bunga DPK dan biaya tenaga kerja (yang sangat siginifikan mempengaruhi harga output), direspon dengan sempurna oleh kelompok bank kecil dengan menurunkan harga output yaitu tingkat bunga pinjaman agar bertahan dalam persaingan. Bank-bank yang tidak efisien akan dimerger/diakuisisi atau harus keluar dari pasar. Rendahnya hambatan masuk (low entry barrier) adalah penyebab tingginya persaingan pada kelompok bank kecil termasuk masuknya bank asing sehubungan masih mudahnya persyaratan permodalan minimum untuk ukuran bank kecil dibandingkan dengan bank-bank ukuran menengah dan besar. Selain itu, dalam kelompok bank kecil produk-produk bank masih mendekati subsitusi sempurna atau tingkat diferensiasi produk bank relatif rendah. Hal ini disebabkan kemampuan bank kecil untuk dapat melakukan inovasi terhadap produkproduknya yang disebabkan keterbatasan permodalan dan teknologi. Tingkat persaingan pada kelompok bank menengah berada pada posisi kedua setelah bank kecil dengan nilai rata-rata H-Statistic sebesar 0.707. Tingkat persaingan pada kelompok bank menengah juga menunjukan perkembangan yang semakin kompetitif pasca penerapan program API. Hal ini ditunjukan oleh angka H-Statistic ini mengalami peningkatan dari sebesar 0.666 pada tahun 2004 menjadi sebesar 0.739 pada tahun 2010. Nilai tertinggi H-Statistic dicapai pada tahun 2009 dengan angka sebesar 0.717. Seperti halnya kelompok bank kecil, nilai H-Statistic pada kelompok bank menengah tersebut di atas mengindiskasikan kondisi pasar persaingan monopolistic dimana apabila terjadi penurunan harga input khususnya biaya bunga DPK dan biaya tenaga kerja, direspon dengan sempurna oleh kelompok bank menengah dengan menurunkan harga output yaitu tingkat bunga pinjaman agar bertahan dalam persaingan kelompok bank ini. Dalam kondisi ini, hambatan masuk pasar masih relatif lebih rendah dibandingkan dengan kelompok bank besar, khususnya dari segi persyaratan modal minimum. Selain itu, produk-produk bank masih



89

mendekati subsitusi sempurna dalam arti produk-produk bank pada kelompok ini masih relatif belum beragam. Meskipun masih dalam kondisi pasar yang monopolistik, namun kelompok bank besar paling tidak kompetitif dibandingkan bank skala kecil dan menengah dengan angka rata-rata H-Statistic sebesar 0.382. Pada kelompok bank besar, tingkat persaingan berdasarkan angka H-Statistic cenderung mengalami penurunan. Hal ini ditunjukan oleh angka H-Statistic yang mengalami penurunan dari sebesar 0.631 pada tahun 2004 menjadi sebesar 0.049 pada tahun 2010. Nilai terendah H-Statistic terendah dicapai pada tahun 2009 dan 2010 dengan angka H-Statistic masing-masing sebesar 0.092 dan 0.049. Angka tersebut mendekati 0.00 yaitu cenderung mendekati pasar yang oligopoly. Hal ini mengindikasikan bank-bank besar kurang peka terhadap perubahan harga input khususnya biaya bunga DPK dan biaya tenaga kerja dalam penetapan tingkat bunga kreditnya. Kondisi rendahnya tingkat persaingan yang pada kelompok bank besar sebagaimana tersebut di atas adalah disebabkan adanya kondisi hambatan keluar dan masuk yang lebih besar (entry-exit barrier) yang disebabkan besarnya dan kuatnya kondisi permodalan pada kelompok bank besar dibandingkan pada kelompok bank besar dibandingkan bank kecil dan bank menengah, selain terdapatnya persyaratan modal minimum bagi bank umum (termasuk BPD) dan untuk pendirian bank baru. Sedangkan hambatan keluar adalah disebabkan bank besar dikategorikan “too big to fail”. Selain hal tersebut, rendahnya tingkat persaingan pada kelompok bank besar disebabkan adanya kemampuan bank besar untuk melaksanakan strategi diversifikasi dan differensiasi produk. Sebagai contoh, hal ini dapat dilihat dari karakteristik produk yang ditawarkan, seperti layanan call centre atau disebut juga phone banking (Call Mandiri, Hallo BCA, BNI Phone Plus, Call BRI dan lain-lain), internet banking dan sms banking, beberapa program undian berhadiah/promosi (Mandiri Fiesta, BNI Promo dan lain-lain), nasabah prioritas (priority banking). Selain itu terdapat beberapa bank besar yang melakukan integrasi vertical dengan perusahaan multifinance (misalnya BCA dengan BCA Finance, Bank Danamon dengan Adira Multifinance dan lain-lain) dan bancassurance (misalnya Bank Mandiri dengan AXA Insurance yang membentuk usaha patungan AXA Mandiri). Hal tersebut sebagian besar hanya dapat dilakukan oleh bank-bank besar yang unggul dari segi pemodalan, teknologi, manajemen dan sumber daya manusia.



90

5.1.3. Struktur Pasar dan Perilaku Persaingan Bank Dalam menganalisis hubungan antara struktur pasar dan perilaku persaingan bank, pada struktur pasar digunakan variabel angka indeks tingkat konsentrasi yaitu CR5-Aset dan HHI-Aset, sedangkan untuk variabel persaingan bank, digunakan variabel H-Statistic. Semakin tinggi angka indeks konsentrasi (CR-Aset dan HHI-Aset), semakin tinggi tingkat konsentrasi bank dan semakin tinggi angka H-Statistic semakin tinggi tingkat persaingan bank. Pada sepanjang periode 2001-2010, secara keseluruhan, bank umum di Indonesia menunjukan perilaku yang semakin kompetitif dalam struktur pasar yang semakin tidak terkonsentrasi. Hal ini ditunjukan oleh tren dan rata-rata menurunnya angka indeks konsentrasi CR5-Aset (sebagaimana pada Gambar 5.1 dan Tabel 5.2.) maupun HHI-Aset (sebagaimana pada Gambar 5.2. dan Tabel 5.3.), yang mengindikasikan semakin menurunnya tingkat konsentrasi bank. Disisi lain, trend dan angka rata-rata H-Statistic juga menunjukan angka yang meningkat (sebagaimana Gambar

5.4.). Namun demikian, meskipun secara

keseluruhan tingkat persaingan meningkat seiring dengan menurunnya tingkat konsentrasi bank, pola tersebut hanya terjadi pada kelompok bank menengah, dan tidak terjadi pada kelompok bank ukuran besar dan kelompok bank ukuran kecil. Lebih lanjut dapat dijelaskan di sini, meskipun tingkat konsentrasi cenderung menurun sebagaimana ditunjukan oleh angka CR5 (Gambar 5.1. dan Tabel 5.2.) dan angka HHI (Gambar 5.2. dan Tabel 5.3.) namun lebih dari 50% pangsa asset dan pangsa DPK dan di atas 40% pangsa kredit masih terkosentrasi pada 5 bank besar, hal yang menyebabkan mengapa kecenderungan menurunnya angka konsentrasi pada kelompok bank besar (dilihat dari angka CR5 dan HHI) tidak mengindikasikan bahwa pasar semakin kompetitif, justru menunjukan perilaku semakin tidak kompetitif (lihat Gambar 5.5) meskipun masih dalam koridor pasar persaingan sempurna. Seperti dijelaskan diatas, bahwa kondisi rendahnya tingkat persaingan pada kelompok bank besar disebabkan karena adanya hambatan masuk dan keluar pasar (entry-exit barrier) yang lebih tinggi dari kelompok bank menengah dan kecil, menyebabkan kelompok bank besar beperilaku semakin tidak kompetitif meskipun dalam struktur pasar yang semakin tidak terkonsentrasi, selain kemampuan bank besar untuk melakukan

strategi

diversifikasi

dan

differensiansi

produk-produk

perbankannya

dibandingkan bank kecil dan bank menengah. Hal yang serupa juga terjadi pada kelompok bank kecil, dimana dalam struktur pasar yang semakin terkonsentrasi (lihat Gambar 5.3 dan Tabel 5.4.) yang tingkat yang konsentrasinya semakin meningkat tetapi justru berperilaku



91

semakin kompetitif. Seperti yang juga dijelaskan di atas, rendahnya hambatan masuk (low entry barrier) adalah penyebab tingginya persaingan pada kelompok bank kecil termasuk masuknya bank asing sehubungan masih mudahnya persyaratan permodalan minimum untuk ukuran bank kecil dibandingkan dengan bank-bank ukuran menengah dan besar. Selain itu, dalam kelompok bank kecil produk-produk bank masih mendekati subsitusi sempurna atau tingkat diferensiasi produk bank relatif rendah. Hal ini disebabkan kemampuan bank kecil untuk dapat melakukan inovasi terhadap produk-produknya adalah terbatas, yang disebabkan keterbatasan permodalan dan teknologi. Fenomena tersebut adalah sejalan dengan constentable market theory yang dikembangkan oleh Baumol (1982), bahwa industri yang terkonsentrasi dapat berperilaku kompetitif jika hambatan masuk (entry barrier) bagi pesaing baru cukup rendah. Dalam hal ini, hambatan masuk dan keluar pasar (barrier to entry dan exit) pada bank skala besar adalah lebih tinggi dari pada bank dengan skala kecil dan menengah. Fenomena dari hubungan antara struktur pasar dan tingkat persaingan pada bank besar dan bank kecil, membuktikan bahwa menurunnya angka rasio konsentrasi (CRn dan HHI) atau menurunnya jumlah bank bukan merupakan indikasi yang baik untuk menentukan perilaku kompetitif dalam suatu industri perbankan, khususnya untuk masing-masing ukuran bank (bank besar, bank menengah dan bank kecil), walaupun secara keseluruhan tingkat konsentrasi bank dan tingkat persaingan bank adalah linier, dalam arti dalam pasar yang semakin terkonsentrasi akan diikuti oleh kecenderungan perlaku yang tidak kompetitif dari bank selama periode penelitian.

5.2.

Analisis Stabilitas Industri Bank Umum di Indonesia Pada analisis mengenai stabilitas bank dilakukan melalui pendekatan tekanan

terhadap bank secara individual (individual bank distress), yaitu dengan menggunakan dua metode pengukuran yaitu pertama dengan menggunakan angka Z-Index dan angka rasio Non Performing Ratio (NPL). Z-Index adalah merupakan proxy dari probabilitas dari kegagalan atau kemungkinan kebangkrutan bank, sedangkan angka NPL adalah merupakan proxy kondisi kerapuhan suatu bank (bank fragility indicator). Berbeda dengan NPL yang mengukur resiko portfolio kredit atau pinjaman yang diberikan oleh bank, sedangkan Z-Index yang mengindikasikan resiko bank secara keseluruhan. Namun demikian, agar dapat



92

diperoleh gambaran yang komprehensif mengenai stabilitas bank, maka kedua proxy tersebut digunakan dalam analisis ini.

5.2.1. Analisis dengan menggunakan Z-Index Z-Index dihitung berdasarkan data laporan keuangan individual bank umum dan kemudian dihitung rata-ratanya untuk setiap tahun. Angka Z-Index meningkat dengan meningkatnya profitabilitas, tingkat leverage atau tingkat kapitalisasi dan menurunnya volatilitas atau ketidakstabilan dari pendapatan bank. Dengan demikian semakin tinggi angka Z-Index menunjukan semakin rendahnya profile resiko bank dan semakin tinggi tingkat stabilitas bank. 18,00 16,00 14,00

Z-INDEX

12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Z-INDEX

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

4,15

9,99

11,43

10,77

15,49

9,62

14,40

11,28

12,58

13,50

Gambar 5.6. : Perkembangan Angka Z-Index Seluruh Bank Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Hasil perhitungan dan angka rata-rata Z-Index untuk seluruh bank adalah sebagaimana pada Gambar 5.6. Apabila dilihat pada Gambar 5.6., pada sepanjang periode penelitian (2001-2010), angka rata-rata Z-Index untuk seluruh bank cenderung mengalami kenaikan yang menandakan bahwa kondisi stabilitas bank semakin membaik. Angka Z-Index pada tahun 2001 adalah sebesar 4.15 dan meningkat menjadi 11.43 pada tahun 2003. Pasca implementasi program API angka tersebut justru sedikit menurun pada tahun 2004, namun demikian pada tahun 2005 meningkat tajam menjadi 15.49. Selanjutnya pada tahun 2006 sampai dengan tahun 2010 angka Z-Index berfluktuasi, namun dengan kecenderungan yang



93

semakin meningkat, dengan angka terendah sebesar 9.62 pada tahun 2006 dan angka tertinggi adalah sebesar 14.40 pada tahun 2007. Secara rata-rata, nilai Z-Index untuk seluruh bank pada periode sebelum program API diimplementasikan (2001-2003) adalah sebesar 8.53 dan meningkat menjadi rata-rata sebesar 11.96 pada periode setelah implementasi program API (2004-2006) kemudian terus meningkat dalam periode berikutnya (2007-2010) menjadi sebesar 12.94. Selanjutnya, untuk mengetahui kondisi stabilitas bank untuk setiap kelompok bank berdasarkan ukuran asetnya, maka telah dihitung rata-rata angka Z-Index untuk masingmasing bank besar, bank menengah dan bank kecil adalah sebagaimana Gambar 5.7.

Gambar 5.7. : Perkembangan Angka Z-Index pada Bank Besar, Bank Menengah dan Bank Kecil Pada Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Perkembangan Angka Z-Index pada bank besar menunjukan trend yang meningkat selama periode tahun 2001-2010. Walaupun sempat mengalami penurunan pada tahun pertama sampai tahun ke tiga setelah program API diimplementasikan (Tahun 2004-2006) dan sempat mencapai titik terendah pada tahun 2005 yaitu sebesar 9.96, namun angka ZIndex menunjukan trend yang meningkat setelah tahun 2006, dan mencapai titik tertinggi selama periode penelitian yaitu masing-masing sebesar 18.17 pada tahun 2009 dan sebesar 17.55 pada tahun 2010.



94

Pada bank ukuran menengah, angka Z-Index cukup berfluktuasi baik pada periode sebelum diterapkan program API maupun sesudahnya. Pada periode sebelum penerapan program API, nilai Z-Index pada tahun 2001 adalah sebesar 5.10 dan meningkat tajam menjadi masing-masing sebesar 14.49 pada tahun 2002 dan sebesar 13.72 pada tahun 2003. Selanjutnya, pada tahun pertama setelah diberlakukan program API, angka Z-Index menurun tipis sebesar 13.38. Angka ini pada tahun berikutnya, yaitu tahun 2005 meningkat tajam sebesar 22.98, sebelum kemudian kembali turun tajam pada tahun berikutnya (2006) menjadi sebesar 11.46. Angka Z-Index untuk bank menengah mulai memperlihatkan trend yang meningkat mulai tahun 2008. Untuk bank ukuran kecil, angka Z-Index lebih stabil dengan trend meningkat dari tahun ke tahun. Walaupun sedikit terjadi fluktuasi pada periode setelah penerapan kebijakan API yaitu pada tahun 2005-2007. Angka terendah pada periode tersebut adalah sebesar 5.87 pada tahun 2006 dan tertinggi adalah sebesar 10.65 pada tahun 2007. Seperti halnya pada kelompok bank menengah, angka Z-Index pada kelompok bank kecil mulai memperlihatkan trend yang meningkat mulai tahun 2008. Tabel 5.8. : Rata-Rata Angka Z-Index Pada Seluruh Bank, Bank Besar, Bank Menengah dan Bank Kecil Pada Periode Sebelum dan Sesudah Kebijakan API

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Dari perhitungan sebagaimana pada Tabel 5.8., angka rata-rata Z-Index pada seluruh bank maupun pada kelompok bank besar, bank menengah dan bank kecil pada periode setelah

diimplementasikan,

program

API

(2004-2006)

menunjukan

peningkatan

dibandingkan dengan angka rata-rata Z-Index pada periode sebelum diimplementasikan program API (2001-2003). Angka rata-rata ini terus menunjukan peningkatan pada periode kedua setelah implemntasi program API (2007-2010), walau peningkatan angka Z-Index pada kelompok bank kecil relatif tidak signifikan dibandingkan dengan kelompok bank besar dan bank menengah.



95

Selanjutnya, dari hasil pengujian statistic dengan menggunakan paired t-test yang dihitung dengan menggunakan software Ph-Stat sebagaimana Tabel 5.9., juga menunjukan 90% confidence level)

bahwa terdapat perbedaan signifikan (dengan tingkat signifikasi

antara rata-rata Z-Index seluruh bank antara periode sebelum kebijakan API diterapkan (2001-2003) dengan rata-rata Z-Index bank setelah kebijakan API diterapkan (2004-2006) dimana terjadi kenaikan yang signifikan terhadap rata-rata angka Z-Index setelah penerapan kebijakan API. Hal ini ditunjukan dengan angka p-value sebesar 0.0511 sehingga null hypothesis ditolak Tabel 5.9. : Hasil Uji Beda Rata-Rata Berpasangan (Paired t-test) Rata-Rata Angka Rasio ZIndex Pada Seluruh Bank Antara Sebelum Kebijakan API (2001-2003) dan Setelah Kebijakan API (2003-2006)

Peningkatan angka Z-Index pada periode setelah kebijakan API, menunjukan bahwa penerapan program API melalui konsolidasi, penataaan struktur perbankan dan peningkatan kualitas pengawasan telah membawa dampak yang signifikan terhadap peningkatan stabilitas bank, melalui antara peningkatan profitabilitas bank (ROA), kualitas permodalan (CAR) dan bank dan meningkatnya kualitas kredit bank (NPL). Hal ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Lutfiah (2008) bahwa telah terjadi peningkatan kinerja bank setelah diterapkan implemtasi kebijakan API. 5.2.2. Analisis dengan menggunakan Ratio NPL Analisis stabilitas bank dengan menggunakan angka Rasio NPL juga didasarkan pada data invidual bank. Rasio NPL mencerminkan resiko portfolio kredit, dimana semakin tinggi



96

angka rasio ini semakin tinggi profile resiko kredit bank yang pada gilirannya akan mempengaruhi stabilitas bank secara keseluruhan. Hasil perhitungan dan angka rata-rata rasio NPL untuk seluruh bank adalah sebagaimana pada Gambar 5.8.

Gambar 5.8. : Perkembangan Angka Rasio NPL pada Seluruh Bank Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Apabila dilihat pada Gambar 5.8., pada sepanjang periode penelitian (2001-2010), angka rata-rata rasio NPL untuk seluruh bank cenderung menurun yang menandakan bahwa kondisi kualitas portfolio kredit bank semakin meningkat. Angka rasio pada tahun 2001 adalah sebesar 12.09% dan menurun menjadi 6.14% pada tahun 2003. Pada periode setelah implementasi program API, angka tersebut semakin menurun tajam menjadi sebesar 3.93% pada tahun 2004 dan relatif stabil sampai tahun 2006. Pada tahun 2007 dan 2008 angka tersebut kembali menurun menjadi masing-masing sebesar 2.94% dan 2.91%. Angka tersebut selanjutnya mengalami sedikit peningkatan, namun demikian masih dibawah angka rasio NPL tahun 2004. Secara rata-rata, nilai rasio NPL untuk seluruh bank pada periode sebelum penerapan program API (2001-2003) adalah sebesar 8.89% dan menurun tajam menjadi ratarata sebesar 3.78% pada periode setelah kebijakan API (2004-2006) kemudian terus menurun dalam periode berikutnya (2007-2010) menjadi sebesar 3.30%. Untuk mengetahui kondisi NPL bank untuk setiap kelompok bank berdasarkan ukuran asetnya, maka telah dihitung rata-rata angka rasio NPL untuk masing-masing bank besar, bank menengah dan bank kecil adalah sebagaimana Gambar 5.9.



97

Gambar 5.9. : Perkembangan Angka Rasio NPL pada Bank Besar, Bank Menengah dan Bank Kecil Pada Tahun 2001-2010 Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Perkembangan angka Rasio NPL pada bank besar menunjukan trend yang menurun selama periode tahun 2001-2010. Walaupun sempat mengalami kenaikan tipis pada tahun kedua program API diimplementasikan (2005) angka NPL terus mengalami penurunan sampai mencapai angka rasio sebesar 3.00% pada tahun 2010. Pada periode setelah implementasi program API angka rasio NPL mencapai titik yang terendah yaitu sebesar 2.83 pada tahun 2008 yaitu sebesar 2.83% Pada bank ukuran menengah, angka rasio NPL juga mengalami penurunan pada periode 2001-2010. Pada periode sebelum penerapan program API, angka rasio NPL pada tahun 2001 adalah sebesar 11.11% dan menurun tajam menjadi masing-masing sebesar 5.43% pada tahun 2002 dan sebesar 4.61% pada tahun 2003. Selanjutnya, pada tahun pertama setelah implementasi program API (2004), angka rasio NPL menurun tipis menjadi sebesar 3.84%. Angka ini pada tahun berikutnya, yaitu tahun 2005 meningkat tipis sebesar 3.84%, sebelum kemudian kembali menurun pada tahun-tahun berikutnya. Pada tahun 2008 angka rasio NPL pada kelompok bank menengah menunjukan trend kenaikan dan mencapai angka 4.78% pada tahun 2010.



98

Seperti halnya pada kelompok bank besar dan bank menengah, angka rasio rata-rata NPL kelompok bank kecil juga mengalami trend penurunan. Angka rata-rata NPL rasio sebelum periode penerapan program API adalah sebesar 11.36% pada tahun 2001 dan terus menurun menjadi sebesar 10.45% pada tahun 2002 dan 6.83% pada tahun 2003. Pada periode setelah implementasi program API angka rasio tersebut terus mengalami penurunan menjadi sebesar 4.00% pada tahun 2004. Angka tersebut terus mengalami penurunan sehingga mencapai angka terendah 1.90% pada tahun 2008. Sebelum kemudian angka tersebut kembali mengalami kenaikan dan mencapai angka 4.16% pada tahun 2010. Tabel 5.10. : Rata-Rata Angka Rasio NPL Pada Seluruh Bank, Bank Besar, Bank Menengah dan Bank Kecil Pada Periode Sebelum dan Sesudah Kebijakan API

Sumber : Bank Indonesia : Laporan Keuangan Publikasi Bank Umum 2001-2010, diolah Dari perhitungan sebagaimana pada Tabel 5.10., angka rata-rata rasio NPL pada seluruh bank maupun pada kelompok bank besar, bank menengah dan bank kecil pada periode setelah penerapan program API (2004-2006) menunjukan penurunan dibandingkan dengan angka rata-rata rasio NPL pada periode sebelum penerapan program API (20012003). Angka rata-rata ini terus menunjukan penurunan pada periode kedua setelah penerapan program API (2007-2010), kecuali angka rata-rata NPL pada kelompok bank menengah yang sedikit mengalami kenaikan pada periode tahun 2007-2010, namun masih dibawah angka rata-rata rasio NPL pada saat sebelum penerapan kebijakan API.



99

Tabel 5.11. : Hasil Uji Beda Rata-Rata Berpasangan (Paired t-test) Rata-Rata Angka Rasio NPL Pada Seluruh Bank Antara Sebelum Kebijakan API (2001-2003) dan Setelah Kebijakan API (2004-2006)

Selanjutnya, dari hasil pengujian statistic dengan menggunakan paired t-test yang dihitung dengan menggunakan software Ph-Stat sebagaimana pada Tabel 5.11., juga menunjukan bahwa terdapat perbedaan signifikan pada α : 10% antara rata-rata NPL seluruh bank antara periode sebelum penerapan program API diterapkan (2001-2003) dengan ratarata NPL bank setelah program API diterapkan (2004-2006) dimana terjadi penurunan yang signifikan terhadap rata-rata angka NPL setelah penerapan kebijakan API. Hal ini ditunjukan dengan angka p-value sebesar 0.0000 sehingga null hypothesis ditolak. Penurunan angka rasio NPL pada periode setelah penerapan program API, menunjukan bahwa penerapan program API melalui konsolidasi, penataaan struktur perbankan dan peningkatan kualitas pengawasan telah membawa dampak terhadap peningkatan stabilitas bank yang dicerminkan oleh menurunnya resiko portfolio kredit perbankan berupa meningkatnya kualitas kredit perbankan sebagai akibat dari meningkatnya kehati-hatian bank dalam penyaluran kreditnya.

5.3. Analisis Pengaruh Tingkat Persaingan Bank Terhadap Stabilitas Bank Sebagaimana yang telah disampaikan dalam metodologi penelitian, untuk menganalisis pengaruh tingkat persaingan terhadap stabilitas bank umum di Indonesia



100

digunakan variable Z-Index sebagai proxy tingkat stabilitas bank. Sedangkan untuk tingkat persaingan digunakan variable H-Statistic. Penggunaan variabel dependen Z-Index sebagai proxy probabilitas dari kegagalan atau kemungkinan kebangkrutan bank adalah dimaksudkan untuk mengetahui pengaruh persaingan terhadap resiko kegagalan bank secara keseluruhan. Analisis ini dilakukan terhadap 110 bank selama periode tahun 2004 sampai dengan 2010 yaitu periode setelah penerapan program API dengan tujuan agar analisis tersebut lebih difokuskan pada periode setelah penerapan program API diterapkan. Sebagaimana dalam metodologi penelitian (Bab 4), model persamaan yang digunakan dalam analisis adalah sebagai berikut : (

) (

( )

) (

)

( (

) (5.2)

)

dimana Z-INDEX sebagai proxy tingkat stabilitas bank, sedangkan variable bebasnya terdiri dari : (i) H-STAT yaitu H-Statistic sebagai proxy persaingan bank; (ii) Variabel kontrol ekonomi makro yang terdiri dari : P_GDP yaitu pertumbuhan ekonomi, INFL yaitu tingkat inflasi, KURS yaitu nilai kurs Rupiah terhadap US Dollar, SBI yaitu rata-rata tingkat bunga SBI 1 bulan serta; (iii) Variabel control karakteristik bank yang terdiri dari :, SIZE yaitu proporsi total aset bank terhadap total aset seluruh bank, LTA yaitu proporsi pinjaman/kredit terhadap total aset, CTA rasio modal terhadap total aset dan NPL rasio Non Performing Loan. Model tersebut di atas menggunakan model semi-log, dengan tujuan agar dapat dianalisis beberapa besar sensitifitas perubahan variable terikat (Z_INDEX) terhadap perubahan variabel bebasnya.Secara teroritis, pengaruh masing-masing variabel bebas terhadap variabel terikat dapat dijelaskan pada Tabel 5.12. sebagai berikut :



101

Tabel 5.12. : Hubungan Variabel Stabilitas dengan Variabel Tingkat Persaingan dan Variabel Kontrol (Kondisi Ekonomi Makro dan Karakteristik Bank). Nama Variabel Bebas H-Statistic

Dasar Pertimbangan

Tanda Koefesien yang Diharapkan

Teori (i) semakin tinggi tingkat persaingan (angka H-Statistic meningkat) maka franchise value bank akan semakin turun akibat penurunan profit margin, sehingga bank akan cenderung kurang berhati-hati dalam mengejar profit marginnya yang pada akhirnya akan berdampak negative terhadap stabilitas bank, atau (ii) semakin tinggi tingkat persaingan semakin rendah tingkat bunga kredit, maka akan menguransi resiko bank sehingga akan meningkatkan stabilitas bank;

Pertumbuhan Ekonomi (P_GDP)

Pertumbuhan GPD menunjukan kinerja positif dari suatu perekonomian baik di sektor riil dan financial

Inflasi (INFL)

Meningkatnya angka inflasi akan berdampak negatif terhadap kinerja perekonomian baik di sektor riil dan finansial

Kurs Rupiah thd Depresiasi nilai tukar rupiah akan cenderung mempengaruhi USD (KURS) kinerja kredit dari nasabah peminjam dan meningkatkan biaya dana dari pihak ketiga dalam bentuk valas stabilitas bank. Tingkat Bunga SBI Meningkatnya tingkat bunga SBI, akan meningkatkan suku (SBI) bunga PUAB dan DPK sehingga biaya dana bank meningkat. Ukuran (SIZE)

Bank Semakin besar ukuran bank, maka akan semakin baik manajemen resikonya, SDM dan infrastrukturnya

Rasio Kredit Semakin tinggi angka rasio ini menunjukan semakin terhadap Total Aset menurun tingkat likuiditas bank. (LTA) Rasio Modal Semakin tinggi angka rasio ini semakin tinggi tingkat terhadap Total Aset ketahanan bank dalam menghadapi resiko kegagalan bank. (CTA) Non Performing Semakin rendah angka rasio ini, menunjukan semakin rendah Loan Ratio (NPL) profile resiko kredit bank sehingga berdampak positif terhadap stabilitas bank secara keseluruhan

(i) – (ii) +

+

-

+ +

-

Selanjutnya, hasil pengolahan data panel dengan menggunakan software eviews sebagaimana hasilnya pada Tabel 5.13.



102

Tabel 5.13. : Hasil Pengolahan Data Panel Dengan Menggunakan Random Effect dengan ZIndex Sebagai Variabel Dependen, Terhadap 110 Bank Sampel, Periode 2004-2010 Variable C LOG(H_STAT?) P_GDP? INFL? LOG(KURS?) SBI? LOG(SIZE?) LOG(LTA?) LOG(CTA?) NPL? R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Durbin-Watson stat

Coefficient -25.246 -0.082 32.828 -2.243 3.121 -2.273 0.040 0.204 0.466 -4.107 0.40 0.39 0.88 1.22

Std. Error t-Statistic 7.951 -3.175 0.455 -0.180 8.101 4.052 1.037 -2.162 0.857 3.642 2.289 -0.993 0.031 1.298 0.080 2.559 0.064 7.302 0.685 -5.992 Mean dependent var S.D. dependent var Sum squared resid

Prob. 0.002 0.857 0.000 0.031 0.000 0.321 0.195 0.011 0.000 0.000 3.28 1.13 584.04

Berdasarkan hasil estimasi yang dilakukan dengan menggunakan model random effect pada panel data, diperoleh nilai koefisien determinasi (R-square) sebesar 0.40 yang berarti bahwa sekitar 40 persen variasi variabel dependen Z-INDEX yang merupakan proxy dari Stabilitas Bank, mampu dijelaskan oleh variabel-variabel independen dalam model. Sedangkan untuk mendiagnosis adanya gejala multikolinieritas, dilakukan perhitungan korelasi sederhana antar variabel bebas sebagaimana tersusun dalam Tabel 5.14 di bawah ini : Tabel 5.14. : Tabel Multikolinieritas Antar Variabel Bebas VARIABEL LOG(CTA) LOG(H_STAT) BEBAS LOG(CTA) 1.000 -0.073 LOG(H_STAT) -0.073 1.000 INFL -0.052 -0.190 LOG(KURS) 0.052 -0.522 LOG(LTA) 0.128 -0.061 NPL 0.071 -0.052 P_GDP -0.020 0.464 SBI -0.061 0.281 LOG(SIZE) -0.385 0.009

INFL -0.052 -0.190 1.000 0.070 -0.005 0.011 0.379 0.299 -0.016

LOG(KURS) LOG(LTA) 0.052 -0.522 0.070 1.000 0.087 -0.026 -0.493 0.061 0.004

0.128 -0.061 -0.005 0.087 1.000 -0.071 0.017 -0.031 0.080

NPL

P_GDP

0.071 -0.052 0.011 -0.026 -0.071 1.000 -0.029 -0.040 0.035

-0.020 0.464 0.379 -0.493 0.017 -0.029 1.000 0.113 0.018

SBI -0.061 0.281 0.299 0.061 -0.031 -0.040 0.113 1.000 0.003

LOG(SIZE) -0.385 0.009 -0.016 0.004 0.080 0.035 0.018 0.003 1.000

Dari informasi pada Tabel 5.14 di atas, tidak ditemukan adanya gejala multikolinieritas antar variabel bebas dimana koefisien korelasi variabel bebas < 0.8, yang menunjukan tidak terdapatnya masalah mulikoliniritas dalam regresi data panel (Gujarati, 2003). Dengan demikian, terhadap hasil regresi data panel pada Tabel 5.13. di atas dapat



103

dilakukan interprestasi mengenai pengaruh tingkat persaingan bank terhadap stabilitas bank pada periode penelitian tahun 2004-2010. Secara rinci interprestasi masing-masing variabel adalah sebagai berikut : 5.3.1. Pengaruh Tingkat Persaingan Bank Terhadap Stabilitas Bank Dari hasil pengujian empiris berdasarkan data selama periode penelitian (tahun 2004 sampai dengan tahun 2010), secara statistic variabel tingkat persaingan (H-STATISTIC) berpengaruh tidak signifikan terhadap variabel stabilitas bank (Z-INDEX) dimana p-value adalah sebesar 0.857. Dalam kondisi ini, tingkat stabilitas bank adalah tidak sensitive terhadap perubahan tingkat persaingan. Hal ini adalah sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Kobacay (2009), dalam meneliti pengaruh persaingan terhadap stabilitas bank di Turkey pada periode 1984-2004, bahwa tidak terdapat hubungan yang jelas antara struktur persaingan dan stabilitas bank. Stabilitas bank lebih banyak dipengaruhi oleh perubahan variabel ekonomi makro dan perubahan variabel karakteristik bank itu sendiri sebagai akibat perubahan dalam pengaturan/regulasi dan kerangka kerja institusi dalam suatu negara. 5.3.2. Pengaruh Perubahan Variabel Ekonomi Makro Terhadap Stabilitas Bank Dari beberapa variabel kondisi ekonomi makro, yaitu pertumbuhan ekonomi (P_GDP), laju inflasi (INFL) dan nilai tukar rupiah terhadap USD (KURS) signifikan mempengaruhi stabilitas bank masing-masing pada α : 1% dan α : 5% (p-value : 0.0001, 0.0309 dan 0.0003). Koefisien variabel P_GDP dan INFL mempunyai tanda sesuai harapan, sedangkan koefisien variabel KURS mempunyai tanda yang tidak sesuai harapan. 5.3.2.1. Pertumbuhan Ekonomi Signikannya pengaruh variabel pertumbuhan ekonomi (P_GDP) terhadap stabilitas (Z-INDEX) dengan nilai koefisien yang cukup besar yaitu 32.828 dengan tanda sesuai teori menunjukan bahwa selama periode penelitian, stabilitas bank sangat sensitif terhadap laju pertumbuhan ekonomi, dimana apabila terjadi pertumbuhan ekonomi sebesar 10% maka akan meningkatkan angka

Z-INDEX sebesar

sebesar 328,28 persen.

Peningkatan

pertumbuhan ekonomi akan meningkatkan pertumbuhan output yang dihasilkan pada periode tersebut dan membawa dampak positif bagi pendapatan sektor rumah tangga dan dunia usaha yang berupa meningkatnya pendapatan nasabah debitur bank sehingga mampu dalam membayar cicilan kreditnya dan membaiknya prospek dunia usaha yang pada gilirannya akan meningkatkan pendapatan bank melalui penyaluran kreditnya sehingga berdampak positif terhadap stabilitas bank. Namun demikian, hal yang harus diwaspadai dari tingginya angka



104

koefisien pertumbuhan ekonomi tersebut di atas adalah bahwa stabilitas bank umum di Indonesia periode 2004-2010 sangat rentan terhadap instabilitas dalam pertumbuhan ekonomi. Hal ini disebabkan karena pertumbuhan ekonomi atau resesi atau menunjukan naiknya atau turunya kinerja ekonomi baik di sektor riil maupun finansial. 5.3.2.2. Laju Inflasi Dari hasil pengujian empiris di atas, koefisien variabel inflasi (INFL) sebesar -2,243 yang signifikan dengan tanda koefisien sesuai teori yaitu negatif, mengidikasikan bahwa stabilitas bank juga sangat sensitif terhadap laju inflasi selama periode penelitian. Apabila terjadi laju inflasi sebesar 10 persen maka angka variabel Z-Index yang merupakan proxy stabilitas bank akan mengalami penurunan sebesar 22,43 persen. Hal ini berarti bahwa, semakin tinggi laju inflasi akan membawa dampak negatif terhadap stabilitas sektor perbankan, dimana kenaikan harga-harga akan menurunkan pendapatan riil nasabahnya dan permintaan kredit akan berkurang akibat meningkatnya suku bunga kredit bank. Selain itu, meningkatnya laju inflasi cenderung meningkatkan biaya dana bank akibat meningkatnya bunga DPK. Dengan demikian dapat juga dikatakan bahwa laju inflasi berpengaruh negatif terhadap stabilitas bank dari sisi penyaluran kredit maupun dari sisi sumber dana (biaya bunga DPK). Tingginya angka koefisien laju inflasi tersebut di atas, menunjukan bahwa stabilitas bank umum di Indonesia periode 2004-2010 sangat rentan terhadap fluktuasi harga (inflasi). 5.3.2.3. Nilai Tukar Rupiah Terhadap USD Variabel ekonomi makro lainnya yang signifikan mempengaruhi stabilitas bank adalah fluktuasi nilai tukar rupiah terhadap USD (KURS), dengan nilai koefisien positif sebesar 3.121 namun tanda koefisiennya tidak sesuai dengan teori. Hal ini menunjukan bahwa stabilitas bank sangat sensitif terhadap perubahan nilai kurs rupiah terhadap USD, dimana apabila terjadi depresiasi nilai tukar rupiah sebesar 10 persen angka menyebabkan kenaikan angka Z-INDEX yang merupakan proxy stabilitas bank sebesar 31,21 persen. Tanda koefisien yang berlainan dengan teori, terjadi karena terdepresiansinya nilai tukar rupiah terhadap USD dalam kurun waktu tahun 2004-2010 kemungkinan besar membawa dampak yang positif terhadap stabilitas bank. Hal ini disebabkan depresiasi nilai tukar rupiah terhadap USD tidak terlalu berdampak negatif terhadap kinerja kredit valas nasabah maupun peningkatan biaya dana valas. Hal tersebut berdampak positif terhadap profitabilitas bank karena di cover oleh pendapatan valas bank baik melalui kinerja kredit valas yang baik



105

maupun tambahan pendapatan dari penempatan valas pada pasar uang. Namun apabila dilihat dari tingginya angka koefisien kurs tersebut di atas, hal ini mengindikasikan bahwa stabiltas perbankan juga rentan terhadap fluktuasi nilai tukar. 5.3.2.4. Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) Sementara itu, variabel ekonomi makro lainnya yaitu SBI sebagai proxy suku bunga pasar ternyata tidak berpengaruh signifikan terhadap stabilitas bank (p-value : 0.321) selama periode penelitian. Hal ini mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga SBI dengan tenor 1 bulan tidak segera direspon oleh kalangan perbankan di PUAB sehingga pengarunhya terhadap peningkatan biaya dana bank tidak signifikan. Selain itu penurunan suku bunga SBI atau BI-rate yang ditetapkan oleh Bank Indonesia tidak sepenuhnya menjadi acuan bagi bank dalam penentuan suku bunganya. Penurunan suku bunga SBI 1 bulan hanya diikuti oleh penurunan bunga deposito, sedangkan penurunan suku bunga kredit tidak signifikan, atau derajad penurunannya tidak sebesar suku bunga deposito (Sanuri, 2011). Dalam kondisi seperti ini telah menyebabkan interest rate margin atau interest rate spread semakin lebar. Penurunan suku bunga SBI yang dimaksudkan oleh Bank Indonesia adalah sebagai stimulus peningkatan ekspansi kredit perbankan untuk mendorong percepatan pertumbuhan ekonomi, ternyata tidak direspon dengan baik oleh kalangan perbankan. 5.3.3. Pengaruh Variabel Karakteristik Bank Terhadap Stabilitas Bank Selain variabel kondisi ekonomi makro sebagaimana tersebut di atas, beberapa variabel karakteristik bank yang mempengaruhi stabilitas bank adalah Rasio Kredit terhadap Total Aset (LTA) dengan α : 5% (p-value : 0.011), Rasio Modal (equity) terhadap Total Aset (CTA) dengan α : 1% (p-value : 0.00) dan rasio Non Performing Loan (NPL) dengan α : 1% (p-value : 0.00) sedangkan variabel ukuran bank relatif terhadap bank lain (SIZE) tidak siginikan pengaruhnya terhadap stabilitas bank. Koefisien variabel CTA, NPL dan SIZE mempunyai tanda sesuai harapan, sedangkan koefisien variabel LTA mempunyai tanda yang tidak sesuai harapan. 5.3.3.1. Ukuran Bank Ukuran bank yang diukur dengan proxy dari pangsa aset bank (SIZE) mempunyai tanda koefisien yang sesuai harapan, namun tidak signifikan mempengaruhi stabilitas bank (p-value : 0.195). Hal ini mengindikasikan bahwa tidak seluruhya bahwa bank yang lebih berukuran besar mempunyai manajemen resiko dan SDM yang lebih baik daripada bank-bank yang berukuran lebih kecil, demikian juga sebaliknya bank-bank yang dengan ukuran yang lebih kecil



106 dapat saja memiliki manajemen resiko yang lebih baik dibandingkan dengan bank-bank dengan ukuran yang lebih besar.

5.3.3.2. Rasio Kredit Terhadap Total Aset Signifikannya variabel LTA terhadap perubahan stabilitas (Z-INDEX) dengan nilai koefisien sebesar 0.204 menunjukan bahwa stabilitas bank sangat sensitif terhadap perubahan proporsi kredit bank terhadap total aset yang juga mencerminkan kondisi likuiditas bank, namun dengan tanda koefisien yang tidak sesuai dengan teori. Hal ini berarti apabila angka rasio LTA meningkat sebesar 10 persen, akan meningkatkan indeks stabilitas (Z-INDEX) sebesar sebesar 2,04 persen. Hal ini menunjukan bahwa semakin tinggi peningkatan rasio pijaman terhadap total aset justru berdampak positif terhadap stabilitas bank. Hal ini dapat dijelaskan bahwa dalam batas tertentu, angka rasio kredit terhadap total aset masih dianggap sehat, karena mencerminkan optimalisasi penggunaan aset yang disalurkan terhadap aset yang paling produktif yaitu kredit. Namun demikian, perlu dicermati dalam hal ini adalah batas-batas proporsi penyaluran kredit terhadap aktiva yang dianggap aman dimana hal tersebut tidak membahayakan kondisi likuiditas bank. 5.3.3.3. Rasio Modal Terhadap Total Aset Signifikannya variabel rasio modal terhadap total (CTA) dengan koefisien sebesar 0.466 (p value : 0.000) dan tanda koefisiennya sesuai dengan teori, menunjukkan bahwa stabilitas bank sangat sensitif terhadap perubahan rasio kecukupan modal bank. Apabila terdapat kenaikan angka rasio CTA sebesar 10 persen, maka akan menyebabkan kenaikan angka variabel Z-INDEX sebesar 4,66%. Semakin tinggi angka rasio CTA maka semakin tinggi pula kemampuan dan ketahanan suatu bank dalam menghadapi resiko yang terjadi sehingga berdampak positif terhadap stabilitas bank secara keseluruhan. Posisi kecukupan rasio permodalan bank tersebut perlu dijaga pada rasio yang cukup aman, mengingat stabilitas bank sangat rentan terhadap perubahan rasio kecukupan modal ini apabila dilihat dari besarnya angka koefisien CTA tersebut di atas. 5.3.3.4. Rasio Non Performing Loan (NPL) Variabel Rasio NPL menunjukan profile resiko kredit bank adalah signifikan mempengaruhi variabel stabilitas (Z-INDEX) dengan nilai koefisien sebesar -4.107 (p-value : 0.000) dan tanda koefisien sesuai dengan harapan menunjukan bahwa stabilitas bank juga sangat sensitif terhadap perubahan kualitas kredit bank. Apabila terdapat kenaikan angka rasio NPL sebesar 10 persen maka akan menyebabkan penurunan angka indeks stabilitas (Z-



107

INDEX) sebesar 41,07 persen.

Besarnya nilai dan signikannya koefisien tersebut

menunjukkan bahwa kenaikan resiko kredit bank akan sangat sangat mempengaruhi stabilitas bank. Hal ini wajar, karena sebagian besar alokasi aset bank umum di Indonesia adalah disalurkan dalam bentuk kredit, sehingga stabilitas bank umum di Indonesia sangat rentan terhadap perubahan angka non performing loan-nya.

5.4. Implikasi Kebijakan Bisnis perbankan memiliki karakter yang berbeda dari bisnis nonbank. Industri perbankan merupakan suatu industri yang bersifat capital intensive dan memiliki risiko usaha yang sangat tinggi, sehingga biaya dari exit policy akan menjadi sangat mahal. Selain itu, dalam industri perbankan terdapat suatu resiko sistemik, dimana bila terjadi kegagalan dalam suatu bank, maka dapat menjalar ke bank lainnya (contagious effect). Bila hal itu terjadi maka tidak hanya berakibat buruk terhadap sistem perbankan itu sendiri, melainkan juga berpengaruh terhadap kestabilan sektor keuangan secara keseluruhan yang pada akhirnya akan berdampak langsung terhadap kelangsungan sektor riil. Dengan demikian, maka dalam rangka menyehatkan persaingan bank dengan tetap menjaga stabilitas bank, diperlukan suatu regulasi perbankan yang khusus mengatur mengenai persaingan usaha yang tidak sehat, dengan jalan “mengharmonisasikan” regulasi bank khususnya yang terkait stabilitas sistem perbankan dengan regulasi mengenai persaingan sesuai dalam substansi UU No. 5 Tahun 1999. Dari hasil hasil penelitian empiris menunjukan bahwa implementasi program API yang mendorong proses konsolidasi ternyata berdampak posistif terhadap struktur, persaingan dan stabilitas bank. Selain itu tingkat konsentrasi bank pasca implementasi kebijakan API masih dalam batas tingkat konsentrasi yang rendah (Spektrum I) sesuai kriteria KPPU, sehingga bagi otoritas persaingan usaha tidak perlu mengkhawatirkan dampak negatif dari proses merger berupa adanya indikasi pratek monopoli dan persaingan usaha tidak sehat pasca merger.

Dengan demikian, proses konsolidasi perbankan dalam grand design API dapat

tetap dijaga dijaga konsistensinya dengan penekanan terhadap stabilitas bank, melalui penguatan struktur permodalan bank dalam rangka meningkatkan ketahanan bank dalam menghadapi resiko. Hal ini agar tujuan terciptanya industri perbankan yang sehat, kuat dan efisien guna menciptakan kestabilan perbankan dan sistem keuangan dalam rangka mendorong pertumbuhan ekonomi nasional dapat tercapai. Implikasi dari hal tersebut di atas



108

adalah terhadap adanya ketentuan persyaratan modal minimum bagi bank umum (termasuk BPD) dan serta persyaratan modal minimum untuk pendirian bank baru oleh Bank Indonesia, perlu dikecualikan dari kriteria entry barrier yang bisa digolongkan menghambat persaingan usaha dan dianggap seolah-olah melegalisir poisisi bank yang sudah ada di dalam pasar. Termasuk dalam pengecualian ini adalah upaya pemetaan struktur perbankan agar terciptanya struktur perbankan yang optimal dalam kurun waktu 10-15 tahun ke depan pasca implementasi API, yaitu terbentuknya 2-3 bank bertaraf internasional, 3-5 bank nasional, 3050 bank dengan kegiatan terfokus dan BPR. Pengecualian ini dimaksudkan karena latar belakang pembatasan tersebut adalah dalam rangka memperkuat fundamental bank dengan tujuan stabilitas bank yang pada gilirannya berdampak pada stabilitas sistem kuangan secara keseluruhan. Selain hal tersebut di atas, upaya konsolidasi bank dalam rangka perbaikan struktur modal bank perlu dipercepat melalui upaya penambahan modal baru baik melalui modal disetor dari shareholder lama maupun baru, penerbitan saham baru atau secondary offering di pasar modal maupun dengan penerbitan subordinated loan. Hal tersebut dilakukan dengan tetap menjaga struktur pasar yang sehat. Selain hal tersebut di atas, dari fenomena semakin meningkatnya persaingan ditengah meningkatnya konsentrasi pada kelompok bank kecil dan sebaliknya semakin menurunnya tingkat konsentrasi pada bank besar yang ternyata diikuti dengan semakin menurunnya perilaku kompetitif dari kelompok bank besar (bahkan cederung kearah oligopoli) mengindikasikan bahwa, dalam mengukur tingkat persaingan bank hanya dengan mengukur tingkat konsentrasi bank tidak dapat diberlakukan sama untuk seluruh bank, khususnya untuk bank dengan skala besar dan bank skala kecil. Hal ini berimplikasi bahwa Indeks konsentrasi bukan sepenuhnya merupakan ukuran yang baik dalam mengukur tingkat persaingan bank. Dengan demikian, dalam mengukur dan mengindikasikan adanya suatu persaingan yang tidak sehat sebaiknya juga digunakan pendekatan non struktural dengan mengukur secara langsung perilaku kompetitif bank, sebagai alat kontrol dari penggunaan pendekatan struktural dalam menilai indikasi awal adanya persaingan usaha yang tidak sehat. Meskipun telah terjadi perbaikan dalam struktur pasar pasca implementasi program API dan masih dalam batas yang aman menurut ketetentuan KPPU, namun apabila dilihat distribusi pangsa aset, DPK dan kredit, struktur pasar perbankan masih cukup rentan. Hal ini disebabkan lebih dari 50% pangsa aset dan DPK

serta > 40%

pangsa kredit masih

terkonsentrasi pada 5 (lima) bank besar. Implikasi dari hal ini adalah diperlukan kajian khusus untuk penetapan batasan terhadap bank atau sekelompok bank besar dalam



109

penguasaan pangsa pasar yang signifikan (berposisi dominan), sehingga dapat memperkecil potensi resiko kegagalan dalam sistem perbankan (too big to fail). Pengaturan mengenai batasan untuk berposisi dominan tersebut dapat dilakukan dengan menetapkan suatu prosentase (%) maksimum penguasaan pangsa pasar bagi satu bank atau beberapa bank, khususnya dalam hal Aset, DPK dan Kredit dengan besaran prosentase (%) yang dapat berbeda dengan yang ditetapkan dalam Industri lainnya dalam UU No. 5 Tahun 1999. Besarnya prosentase tersebut adalah tergantung dari hasil kajian yang menghasilkan batasan prosentase maksimum yang dianggap sehat yang dapat menjaga stabilitas bank secara keseluruhan. Dalam hal ini Bank Indonesia tentu mempunyai data dan informasi tentang komposisi penguasaan pasar oleh setiap bank. Penetapan persentase maksimum tersebut di atas harus disertai dengan regulasi yang mengatur mengenai larangan atau pengendalian yang terkait dengan praktek-praktek persaingan usaha yang tidak sehat yang dapat merugikan bank lain dan nasabahnya. Pengendalian tersebut antara lain dalam hal : (i) Upaya satu bank atau kesepakatan antar bank dalam pengendalian tingkat bunga (suku bunga kredit maupun deposito) yang dapat dikategorikan sebagai pelanggaran terhadap prinsip persaingan usaha yang tidak sehat terutama dalam bentuk kartel atau price fixing. Termasuk disini adalah praktek diskriminasi harga yang berdampak terhadap alokasi sumber daya yang tidak efisien (secara agregat) serta merugikan nasabah atau dalam hal ini adalah sektor riil karena harus membayar suku bunga yang tidak kompetitif. Hal yang perlu dikecualikan dalam hal ini adalah, penetapan suku bunga berdasarkan dua instrument yang dijadikan benchmark atau acuan oleh bank dalam menetapkan suku bunga bank yaitu SBI dan suku bunga penjaminan, atau instrumen pengendalian lainnya yang digunakan oleh otoritas moneter dan perbankan dalam rangka pelaksanaan kebijakan moneter dan perbankan. (ii) Adanya praktek diferensiasi dan diversifikasi yang cenderung dilakukan oleh bank-bank papan atas terhadap produkproduk perbankan seperti penyediaan jasa konsultansi, investment banking, bankassurance, cash management dan multifinance patut dijaga agar tidak yang mengarah kepada peningkatan switching cost yang dibebankan kepada nasabah, sehingga permintaan menjadi kurang elastis. Hal ini disebabkan karena peningkatan switching cost tersebut dapat meningkatkan biaya nasabah apabila berniat akan beralih kepada bank lain, termasuk kemungkinan adanya praktek Tying (jual ikat) yang mensyaratkan pembelian produk dan jasa lain kepada nasabah sebagai bagian dari produk dan jasa bank, yang dapat mengarah kepada pelanggaran prinsip persaingan usaha yang sehat.



110

Dalam kaitannya antara persaingan dan stabilitas bank, hasil penelitian menunjukan bahwa stabilitas bank tidak secara signifikan dipengaruhi perubahan tingkat persaingan. Stabilitas bank lebih banyak dipengaruhi oleh perubahan dari beberapa variabel ekonomi makro dan kondisi karakteristik bank itu sendiri. Implikasi mengenai hal ini adalah bahwa otoritas persaingan usaha maupun otoritas perbankan, tidak perlu menghawatirkan adanya perubahan tingkat persaingan dalam industri bank umum di Indonesia, karena hal tersebut tidak terlalu berpengaruh terhadap stabilitas bank secara keseluruhan. Hal yang menjadi concern justru adalah bagaimana menjaga stabilitas ekonomi makro maupun kondisi kinerja perbankan secara keseluruhan agar dicapai suatu stabilitas bank yang ditopang oleh semakin membaiknya struktur pasar dan struktur permodalan bank. Dengan adanya masa transisi pengalihan kewenangan pengawasan dan pengaturan perbankan dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan (OJK), maka Implementasi program API perlu dijaga kontinuitasnya, seiring dengan masa transisi pengambilalihan kewenangan fungsi pengawasan dan pengaturan perbankan dari Bank Indonesia Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Dalam implementasi ke depan, OJK perlu berkoordinasi dengan Bank Indonesia dalam menjaga kontinuitas pelaksanaan progam API dengan Bank Indonesia, mengingat Bank Indonesia tetap mengawasi sisi macro-prudential dari sistem keuangan.



111

BAB 6 KESIMPULAN DAN SARAN

6.1. Kesimpulan Penelitian ini bertujuan untuk meneliti dampak implementasi Program Arsitektur Perbankan Indonesia (API) terhadap struktur pasar, tingkat persaingan dan stabilitas bank umum di Indonesia dengan periode penelitian tahun 2001-2010 yang dibagi menjadi periode sebelum implementasi program API (2001-2004), periode pertama setelah implementasi program API (2004-2006) dan periode kedua setelah implementasi program API (20072010) . Dari hasil analisis yang telah dilakukan, maka dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut : 1.

Hasil analisis terhadap struktur pasar bank umum di Indonesia selama periode penelitian menunjukan : a.

Struktur pasar bank umum di Indonesia masih terkonsentrasi kepada beberapa bank besar saja dan cenderung mendekati struktur pasar yang oligopoli. Hal ini tercermin dari rasio konsentrasi Aset dan Dana Pihak Ketiga (DPK) dari 5 (lima) bank besar rata-rata masih di atas 50 persen (CR5 > 50%). Namun demikian, angka tersebut masih bawah batas atas angka rasio konsentrasi yang masih dianggap moderat dan masih dalam batas aman yaitu dibawah 75 persen dari ketentuan KPPU.

Selanjutnya apabila struktur pasar tersebut diukur dengan

dengan Herfindahl-Hirscman Index (HHI) juga masih berada dalam kriteria tingkat konsentrasi yang rendah (Spektrum I) berdasarkan kriteria KPPU yaitu rata-rata masih dibawah 0.18 (HHI < 0.18). b.

Implementasi program API melalui kebijakan yang mendorong konsolidasi yang diantaranya melalui merger dan akusisi tidak terbukti meningkatkan konsentrasi bank umum di Indonesia. Proses konsolidasi tersebut justru berdampak positif terhadap perbaikan struktur pasar bank umum di Indonesia, berupa membaiknya distribusi pangsa aset dan pangsa DPK yang ditunjukan oleh trend dan angka rata-rata dari CR5 dan HHI yang lebih rendah pada periode setelah program API diimplementasikan.

Perbaikan struktur pasar tersebut, disebabkan proses

konsolidasi didominasi oleh bank-bank dengan ukuran kecil dan menengah

111



112

sebagai dampak konsolidasi yang didorong oleh otoritas perbankan (policy driven), dan bukan konsolidasi yang didorong oleh pasar (market driven). 2.

Hasil analisis terhadap tingkat persaingan dengan menggunakan pendekatan non struktural yaitu model Panzar dan Rosse (1987) selama periode penelitian menunjukan : a.

Industri bank umum di Indonesia berada pada karakteristik pasar persaingan monopolistik (monopolistic competition) dengan nilai H-Statistic berada diantara 0 dan 1 ( 0 < H < 1 ). Bank umum dengan skala kecil berperilaku paling kompetitif, diikuti oleh bank umum dengan skala menengah. Sedangkan bank dengan ukuran besar berperilaku paling tidak kompetitif dan cenderung mengarah kepada pasar yang oligopoli meskipun masih dalam kategori pasar persaingan monopolistik.

b.

Secara keseluruhan, bank umum di Indonesia cenderung berperilaku kompetitif dalam struktur pasar yang semakin tidak terkonsentrasi dan sebaliknya. Namun demikian, hal tersebut tidak terjadi pada bank dengan skala kecil dan besar. Bank dengan skala kecil cenderung berperilaku kompetitif dalam struktur pasar yang semakin terkonsentrasi. Hal sebaliknya juga terjadi pada bank dengan skala besar yang berperilaku semakin tidak kompetitif dalam struktur pasar yang semakin tidak terkonsentrasi. Fenomena tersebut adalah sejalan dengan constentable market theory yang dikembangkan oleh Baumol (1982), bahwa industri yang terkonsentrasi dapat berperilaku kompetitif jika hambatan masuk (entry barrier) bagi pesaing baru cukup rendah.

c.

Tingkat persaingan bank umum di Indonesia semakin meningkat setelah periode implementasi program API, yang dibuktikan dengan kecenderungan kenaikan nilai H-Statistic dan nilai rata-rata angka H-Statistic yang lebih tinggi pada periode setelah program API diimplementasikan.

3.

Implementasi program API berdampak positif terhadap peningkatan stabilitas bank yang diukur dengan variable Z-Index, yang merupakan proxy dari probabilitas kegagalan atau kemungkinan resiko kebangkrutan bank secara keseluruhan. Hasil pengujian dengan menggunakan Paired t-test, menunjukan adanya perbedaan yang signifikan pada rata-rata angka Z-Index sebelum dan sesudah implementasi program API, dimana angka rata-rata Z-Index lebih tinggi pada periode setelah program API diimplementasikan. Hal ini membuktikan bahwa implementasi program API melalui



113

konsolidasi, penataan struktur perbankan dan peningkatan kualitas pengawasan berdampak positif berupa peningkatan stabilitas bank. 4.

Tingkat persaingan bank umum di Indonesia (H-Statistic) tidak terbukti secara signifikan mempengaruhi perubahan stabilitas bank umum di Indonesia (Z-Index). Dalam kondisi ini, tingkat stabilitas bank tidak sensitive terhadap perubahan tingkat persaingan. Dengan kata lain, tidak terdapat hubungan yang jelas antara struktur persaingan dan stabilitas bank selama periode penelitian. Stabilitas bank lebih banyak dipengaruhi oleh perubahan variabel ekonomi makro dan perubahan variabel karakteristik bank itu sendiri.

5.

Stabilitas bank umum di Indonesia signifikan dipengaruhi terhadap perubahan beberapa varibel-variabel ekonomi makro yaitu pertumbuhan GDP dengan tanda koefisien sesuai teori, laju inflasi dengan tanda koefisien sesuai teori dan fluktuasi nilai tukar terhadap USD dengan tanda koefisien tidak sesuai teori. Sedangkan terhadap perubahan rata-rata tingkat suku bunga SBI 1 (satu) bulan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap stabilitas bank. Stabilitas bank umum di Indonesia juga signifikan dipengaruhi oleh perubahan beberapa karateristik bank. Karakteristik bank adalah kondisi likuiditas bank (yang diukur berdasarkan rasio pinjaman terhadap total asset) dengan tanda koefisien tidak sesuai teori, variabel rasio kecukupan modal dengan tanda koefisien sesuai teori dan rasio kualitas kredit (NPL) dengan tanda koefisien sesuai teori. Sedangkan perubahan pangsa pasar bank (size) tidak cukup signifikan mempengaruhi stabilitas bank.

6.2. Saran 6.2.1. Saran Kebijakan 1.

Industri perbankan mempunyai karakteristik bisnis yang berbeda dengan bisnis non bank lainnya. Industri perbankan merupakan suatu industri yang bersifat capital intensive dan memiliki risiko usaha yang sangat tinggi, selain adanya resiko sistemik, dimana bila terjadi kegagalan dalam suatu bank, maka dapat menjalar ke bank lainnya (contagious effect), sehingga biaya dari exit policy akan menjadi sangat mahal. Dengan demikian, upaya menjaga stabilitas bank dalam dalam suatu kerangka penataan struktur pasar dan struktur persaingan bank yang sehat sangat penting, sehingga agar tidak terjadi polemik



114

antara kebijakan perbankan dan kebijakan persaingan usaha, maka diperlukan adanya pengaturan khusus mengenai persaingan usaha terhadap industri perbankan di Indonesia dengan jalan “mengharmonisasikan” ketentuan persaingan usaha dengan regulasi perbankan sebagai berikut : a.

Perlu adanya pengecualian dari kriteria entry barrier yang bisa digolongkan menghambat persaingan usaha dan dianggap seolah-olah melegalisir poisisi bank yang sudah ada di dalam pasar, terhadap kebijakan konsolidasi sesuai grand design API. Dengan demikian, kebijakan konsolidasi bank tersebut dapat dijaga konsistensinya dengan penekanan terhadap aspek stabilitas bank, dalam rangka meningkatkan ketahanan bank dalam menghadapi resiko. Termasuk dalam pengecualian ini adalah upaya pemetaan struktur perbankan agar terciptanya struktur perbankan yang optimal dalam kurun waktu 10-15 tahun ke depan pasca implementasi API.

b.

Diperlukan penetapan khusus mengenai batasan pesentase penguasaan pangsa pasar yang signifikan (berposisi dominan) dalam indutri perbankan dengan penekanan kepada aspek stabilitas, sehingga dapat memperkecil potensi resiko kegagalan dalam sistem perbankan (too big to fail). Besarnya prosentase tersebut adalah tergantung dari hasil kajian yang menghasilkan batasan prosentase maksimum yang dianggap sehat. Dalam hal ini Bank Indonesia tentu mempunyai data dan informasi tentang komposisi penguasaan pasar oleh setiap bank. Penetapan persentase maksimum tersebut di atas, juga harus disertai dengan regulasi khusus terhadap perbankan yang mengatur mengenai larangan atau pengendalian yang terkait dengan praktek-praktek persaingan usaha yang tidak sehat yang dapat merugikan bank lain dan nasabahnya.

2.

Pendekatan non struktural (non structural approach) dengan mengukur secara langsung perilaku kompetitif bank sebaiknya juga digunakan oleh otoritas persaingan usaha sebagai alat kontrol dalam mengukur dan mengindikasikan adanya suatu persaingan usaha yang tidak sehat dalam industri perbankan. Sedangkan pendekatan struktural (structural approach) tetap digunakan dalam mengukur tingkat konsentrasi bank sebagai batasan awal untuk menilai adanya



115

suatu resiko terhadap adanya penyalagunaan posisi dominan (abuse of dominant position). 3.

Berdasarkan hasil penelitian, stabilitas bank umum di Indonesia lebih banyak dipengaruhi oleh perubahan dari beberapa variabel ekonomi makro dan kondisi karakteristik bank itu sendiri. Implikasi mengenai hal ini adalah bahwa otoritas persaingan usaha maupun otoritas perbankan, tidak perlu menghawatirkan adanya perubahan tingkat persaingan dalam industri bank umum di Indonesia, karena hal tersebut tidak terlalu berpengaruh terhadap stabilitas bank secara keseluruhan. Hal yang menjadi concern justru adalah bagaimana menjaga stabilitas ekonomi makro maupun kondisi kinerja perbankan secara keseluruhan agar dicapai suatu stabilitas bank yang ditopang oleh semakin membaiknya struktur pasar dan struktur permodalan bank.

4.

Ke depan selain konsolidasi melalui upaya merger dan akuisisi, upaya perbaikan struktur permodalan perlu dipercepat dengan menguatkan upaya perbaikan struktur modal melalui penambahan modal baru baik melalui modal disetor dari shareholder lama maupun baru, penerbitan saham baru atau secondary offering di pasar modal maupun dengan penerbitan subordinated loan. Hal tersebut dilakukan dengan tetap menjaga struktur pasar yang sehat

5.

Implementasi program API perlu dijaga kontinuitasnya, seiring dengan masa transisi pengambilalihan kewenangan fungsi pengawasan dan pengaturan perbankan dari Bank Indonesia Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Dalam implementasi ke depan, OJK perlu berkoordinasi dengan Bank Indonesia dalam menjaga kontinuitas pelaksanaan progam API dengan Bank Indonesia, mengingat Bank Indonesia tetap mengawasi sisi macro-prudential dari sistem keuangan.

6.2.2. Saran Penelitian Selanjutnya Sehubungan adanya beberapa keterbatasan dalam penelitian ini, maka penelitian ini dapat diperluas dengan suatu penelitian lanjutan terkait dengan implementasi program API yang telah berjalan sejak tahun 2004 sebagai berikut : 1.

Penelitian mengenai efektifitas penetapan konsep hirarkis/pemetaan struktur perbankan dalam kurun waktu 10-15 tahun ke depan sesuai visi API, khususnya mengenai dampaknya terhadap bank-bank yang tingkat kesehatan dan



116

permodalanya sudah cukup baik, namun telah tersegmentasi pada komunitas tertentu. 2.

Penelitian mengenai dampak implementasi API, terhadap struktur kepemilikan asing terhadap industri perbankan di Indonesia, termasuk di dalamnya perannya dalam sistem perbankan dalam mendukung stabilitas dan perkembangan sektor riil.

3.

Penelitian mengenai struktur persaingan dengan menggunakan pendekatan non struktural dapat dikembangkan dengan menggunakan berbagai alternative indeks pengukuran seperti : Learner Index, Breshnahan-Lau Model dan Bone Indicator. Sedangkan terhadap penelitian mengenai pengaruh persaingan terhadap stabilitas bank, ke depan dapat dikembangkan dengan mengunakan metode Panel Data Dinamis (Dynamic Panel Data) yaitu menggunakan Generalized Method of Moment (GMM), untuk menangkap fenomena persaingan dan stabilitas bank yang sifatnya dinamis dengan lebih baik.



117

DAFTAR PUSTAKA

Abdullah, Burhanuddin., Jalan menuju Stabilitas : Mencapai Pembangunan Ekonomi Berkelanjutan., LP3ES., 2006. Ajija, Shochrul R., Sari, Dyah W., Setianto, Rahmat H., Primanti, Martha R., Cara Cerdas Menguasai EViews., Salemba Empat., 2011. Angelov, Peter. and Asadov, Farhad., Final Thesis Report : Trade off between Competition and Stability in the US Banking Sector., Utrecht University, 2010. Ariyanto, Taufik., Profil Persaingan Usaha dalam Industri Perbankan Indonesia., Perbanas Finance & Banking Journal., 2004. Arsitektur Perbankan Indonesia (API)., Web site Bank Indonesia (www.bi.go.id). Bank Indonesia, Kajian Stabilitas Keuangan, No. 14, Maret 2010. Bank Indonesia., Booklet Perbankan Indonesia 2010 Vol 7., Maret 2010. Bank Indonesia., Data Statistik Perbankan Indonesia., tahun 2003 sampai dengan tahun 2010. Bank Indonesia., Laporan Keuangan Publikasi Bank., Web site Bank Indonesia (www.bi.go.id). Baumol, William, Jhon C. Panzar, and Robert D. Willig., Contestable Markets and The Theory of Industrial Structure., Harcourt Brace Jovanovich, 1982. Beck, T., Bank Competition and Financial Stability: Friends or Foes ?., World Bank Policy Research Working Paper., 2008. Beck, T., Demiirguc-Kunt, A., Levine, R., Bank Concentration, Competition, and Crises : First Results., Journal of Banking and Finance., 2006. Berger, A.N., Klapper, L.F., Turk-Arris, R., Competition and Financial Stability., World Bank Policy Research Working Paper., 2008. Bikker, Jacob A and Katharina Haaf., Competition, Concentration, and Their Relationship : An Empirical Analysis of The banking Industri., Journal of Banking and Finance., 2002. Boyd, J.H., De Nicolo and De Nicolo G., The Theory of Bank Risk Taking and Competition Revisited., Journal of Finance., 2005. Byond, J.H., De Nicolo, G., Jalal, A.M., Bank Risk-Taking and Competition Revisted: New Theory and New Evidence., IMF Working Paper., 2006. Carletti, E. and Hartmann, P., Competition and Stability: What is Special About Banking?., Europen Central Bank Working Paper Series., 2002. 117



118

Claessens, S., Competition in Financial Sector : Overview of Competition Policies, IMF Working Paper., 2009. Gujarati, Damodar N.dan Porter, Dawn C., Basic Econometrics., 5th ed., Mc Graw-Hill., 2009. Degryse, Hans and Ongena, Steven,. Competition and Regulation in the Banking Sector : A review on the empirical evidence on the source of bank rents; Handbook of financial intermediation and banking; 2008 Degryse, Hans., Kim, Moshe., Ongena, Stephen., Microeconometric of Banking., Oxford University Press., 2009. Iman, Nur., Tesis : Analisis tingkat persaingan industri perbankan Syariah Indonesia : Aplikasi model Panzar-Rosse, Fakultas Ekonomi, Universitas Indonesia, 2009. Jimenez, G., Lopez, J.A., Saurina,J., How Does Competition Impact Bank Risk Taking?., Federal Reserve Bank of San Francisco Working Paper Series., 2007. Rahma, Hania., Teknik Penyusunan Proposal Tesis : Bahan Kuliah Teknik Penyusunan Proposal Tesis, Program MPKP FEUI. Kobacay AK, S., Thesis : Bank Competition and Banking System Stability : Evidence from Turkey., Middle East Technical University., September 2009. Kusumastuti, Sri Yani., Derajad Persaingan Industri Perbankan Indonesia : Setelah Krisis Ekonomi., Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia., 2008. Levine, David M., Stephan, David F., Krehbiel, Timothy C., Berenson, Marl L., Statistics for Managers, Sixth Edition, Pearson Education, Inc., Publishing, 2011. Micco, A., and Panizza, U., Bank Concentration and Credit Volatility., Central Bank of Chile Working Papers., 2005. Mishkin, F. S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets., 9th Edition., Pearson Education, Inc., 2009. Mishkin, F.S., Financial Consolidation : Dangers and Opportunities., Journal of Banking and Finance., 1999. Mulyaningsih, Tri and Daly, Anne., Competitive Conditions in Banking Industry : An Empirical Analysis of The Consolidation, Competition and Concentration in The Indonesia Banking Indutry between 2001 and 2009., University of Canberra., 2011. M. Naylah., Tesis : Pengaruh Struktur Pasar Terhadap Kinerja Industri Perbankan di Indonesia., Program Pasca Sarjana, Universitas Diponegoro., 2009. Nachrowi, D. Nachrowi. dan Usman, Hardius., Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan keuangan, Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi, Universitas Indonesia, 2006.



119

Nasution, Anwar., Prof. Dr., Stabilitas Sistem Keuangan : Urgensi, Implikasi Hukum, dan Agenda Ke Depan., disampaikan dalam Seminar Pembangunan Hukum Nasional VIII tanggal 14-18 Juli di Denpasar. 2003. Norcott, C.A., Competition in Banking : A Riview of the Literature., Bank of Canada Working Paper., 2004. OECD., Competition, Concentration and Stability in the Banking Sector, Policy Roundtables., 2010. Peraturan Bank Indonesia No. 7/15/PBI/2005 tentang Jumlah Modal Inti Minimum Bank Umum sebagaimana telah diubah dengan Peraturan Bank Indonesia No. 9/16/PBI/2009., Web Site Bank Indonesia (www.bi.go.id). Peraturan Bank Indonesia No. 8/16/PBI/2006 tentang Kepemilikan Tunggal Pada Perbankan Indonesia., Web Site Bank Indonesia (www.bi.go.id). Pyndyck, Robert and Rubinfeld, Daniel., Microeconomics., 6th Edition., Education, Inc., 2005.

Pearson

R. Gaston Gelos and Jorge Roldos., Consolidation and market Structure in Emerging Market Banking Systems., IMF Working Paper., 2002. Rahardja, Prathama dan Manurung, Mandala., Pengantar Ilmu Ekonomi (Mikroekonomi & Makroekonomi) Edisi Ketiga., LPFE Universitas Indonesia., 2008. Sanuri., Tesis : Pembuktian Paradigma Structure-Conduct Performance atau Hipotesis Efficient-Structure Dalam Industri Perbankan Indonesia., Fakultas Ekonomi., Universitas Indonesia., 2011. Simorangkir, Iskandar., Disertasi : Studi Determinan dan Indikator Peringatan Dini Bank Runs di Indonesia (1990-2005) : Suatu Kajian Dengan Pendekatan Panel Data Dinamis dan Markoc-Switching., Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia., Januari 2009. Sinkey, Joseph. F. and Mary B, Greenwalt., Loan-Loss Experience and Risk-taking Behavior at Large Commercial Banks., Journal of Financial Services Research., 1991. Subanidja, Steph., Struktur Pasar : Karakteristik dan Kinerja Bank Umum di Indonesia., Akuntabilitas., September 2006. Sugiarto, Agus , Dr., Membangun Fundamental Perbankan yang Kuat., dimuat di Harian Media Indonesia tanggal 26 Januari 2004. Sugiarto, Agus, Dr., Arsitektur Perbankan Indonesia : Suatu Kebutuhan dan Tantangan., dimuat di Harian Kompas tanggal 23 Juni 2003. Susanti, Hera., Widyanti dan Ikhsan, Moh., Indikator-Indikator Makroekonomi., Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi, Universitas Indonesia., 2007.



120

Tabak, Benjamin Miranda., Guerra, Solange Maria., Lima, Eduardo J.A., and Chang, Eui Jung., The Stability-Concentration Relationship in the Brazilian Banking System., Banco Central Do Brazil Working Paper Series., 2007. Taswan, (Cand.), Dr. SE. M.Si., Manajemen Perbankan : Konsep, Teknik & Aplikasi., Edisi II., UPP STIM YKPN Yogyakarta., Januari 2010. Triandaru, Sigit dan Budi Santoso, Totok., Bank dan Lembaga Keuangan Lain (Edisi 2)., Penerbit Salemba Empat.,2006. Undang-Undang No. 5 Tahun 1999 tentang Larangan Praktek Monopoli dan Persaingan Usaha Tidak Sehat., Web Site KPPU (www.kppu.go.id). Warjiyo, Perry., Stabilitas Sistem Perbankan dan Kebijakan Moneter : Keterkaitan dan Perkembanganya di Indonesia., Bulletin Ekonomi Moneter dan Perbankan., Maret 2006 Wooldridge, Jeffrey M., Introductory Econometrics : A Modern Approach., SouthWestern Cengage Learning., 2009.



LAMPIRAN 1 DAFTAR BANK YANG MENJADI OBYEK PENELITIAN NO.

BANK

I 1 2 2 3 4 II

KETERANGAN

BANK PERSERO PT BANK EKSPOR INDONESIA (PERSERO) PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK TABUNGAN NEGARA (PERSERO) PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. BUSN DEVISA

Telah merger dengan PT. BANK BALI, PT. BANK UNIVERSAL, PT. BANK PRIMA EXPRESS, PT. BANK PATRIOT menjadi PT. BANK PERMATA tahun 2002 Menjadi BUSN Devisa sejak tahun 2006

1 PT. ARTAMEDIA BANK 2 PT BANK AGRONIAGA, TBK. 3 PT BANK ANTARDAERAH 4 PT BANK ARTA NIAGA KENCANA 5 PT BANK ARTHA GRAHA 6 PT BANK ARTHA GRAHA INTERNASIONAL, Tbk. 7 PT BANK BUKOPIN 8 PT BANK BUMI ARTA 9 PT BANK CENTRAL ASIA Tbk.

Bank ini telah dicabut izin usaha pada tahun 2009

Telah merger dengan COMMONWEALTH INDONESIA menjadi PT. BANK COMMOMWEALTH tahun 2007 Telah merger dengan PT BANK INTERPACIFIC menjadi PT BANK ARTHA GRAHA INTERNASIONAL, Tbk. Tahun 2005 Dulu bernama PT. BANK ARTHA GRAHA. Kemudian merger dengan PT BANK INTERPACIFIC tahun 2005

10 PT BANK CIMB NIAGA, Tbk

Dulu bernama PT. NIAGA Tbk, kemudian merger dengan PT. BANK LIPPO tahun 2008

11 12 13 14

Bank ini sudah ditutup tahun 2004

PT BANK DAGANG BALI PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk PT BANK EKONOMI RAHARJA, Tbk PT BANK GANESHA

15 PT BANK HAGAKITA 16 PT BANK HANA 17 PT BANK HIMPUNAN SAUDARA 1906, Tbk 18 PT BANK ICB BUMIPUTERA Tbk

dulu bernama PT BANK EKONOMI RAHARJA, sampai tahun 2008 Telah merger dengan PT. RABO BANKDUTA dan PT. BANK HAGA menjadi PT. RABO BANK INNTERNATIONAL INDONESIA tbk tahun 2008 dulu bernama PT BANK BINTANG MANUNGGAL, Tbk, sampai tahun 2008 dulu bernama PT. BANK BUMIPUTERA INDONESIA Tbk, sampai tahun 2009

1 Analisis dampak..., Taufik Andriawan, FE UI, 2012


BANK

19 PT BANK ICBC INDONESIA 20 21 22 23

PT BANK IFI PT BANK INDEX SELINDO PT BANK INTERNASIONAL INDONESIA Tbk PT BANK KESAWAN Tbk

24 PT BANK LIPPO, TBK 25 26 27 28 29

PT BANK MASPION INDONESIA PT BANK MAYAPADA INTERNATIONAL Tbk PT BANK MEGA, Tbk PT BANK MESTIKA DHARMA PT BANK METRO EXPRESS

30 PT BANK MUTIARA, Tbk 31 PT BANK NUSANTARA PARAHYANGAN,Tbk 32 PT BANK OCBC NISP, Tbk 33 PT BANK PERMATA Tbk 34 PT BANK PIKKO, Tbk 35 PT BANK SBI INDONESIA 36 PT BANK SINARMAS, Tbk 37 PT BANK OF INDIA INDONESIA, Tbk 38 PT. UNIBANK 39 PT. BANK UNIVERSAL Tbk 40 PT BANK UOB BUANA, Tbk.

KETERANGAN dulu bernama PT BANK HALIM INDONESIA dan diakuisi oleh BANK ICBC menjadi PT. BANK ICBC INDONESIA tahun 2007 Bank ini telah dicabut izin usaha pada tahun 2009 Bank ini telah berubah statusnya menjadi Bank Devisa sejak tahun 2009

Bank ini telah merger dengan PT. BANK NIAGA menjadi PT. BANK CIMB NIAGA tbk tahun 2008

dulu bernama PT. BANK CIC kemudian merger dgn BANK DANPAC & BANK PIKKO menjadi PT BANK CENTURY, Tbk, sampai tahun 2009 Bank ini nantinya merger dengan PT. BANK OCBC menjadi PT. BANK OCBC-NISP tahun 2011 dahulu PT BANK BALI, Tbk dan merger dgn PT. BANK ARTHA MEDIA, PT. BANK UNIVERSAL, PT. BANK PRIMA EXPTRESS, PT. BANK PATRIOT tahun 2001 Bank ini telah merger dengan PT. BANK CIC dan PT, BANK DANPAC berubah nama menjadi PT. BANK CENTURY, Tbk. Tahun 2004 Dahulu dengan nama PT. BANK INDO MONEX sampai dengan tahun 2009, menjadi bank devisa sejak tahun 2009 dulu bernama PT BANK SHINTA INDONESIA sampai tahun 2006 dulu bernama PT. Bank Swadesi, Tbk, sampai tahun 2011 Bank ini telah ditutup tahun 2001 Telah merger dengan PT. BANK BALI, PT. BANK PRIMA EXPRESS, PT. BANK ARTAMEDIA , PT. BANK PATRIOT menjadi PT. BANK PERMATA tahun 2002 dulu PT BANK BUANA INDONESIA, Tbk yang merger dengan PT. BANK OUB INDONESIA tahun 2010



BANK

41 PT BANK WINDU KENTJANA 42 PT PAN INDONESIA BANK, Tbk 43 PT. PRIMA EXPRESS BANK III 1 2 3 4 5 6

BUSN NON DEVISA PT ANGLOMAS INTERNASIONAL BANK PT BANK ANDARA PT BANK ARTOS INDONESIA PT BANK ASIATIC PT BANK BARCLAYS INDONESIA PT BANK BISNIS INTERNASIONAL

7 PT BANK DANPAC 8 PT BANK DIPO INTERNATIONAL 9 PT BANK FAMA INTERNASIONAL 10 PT BANK HARDA INTERNASIONAL 11 PT BANK HARMONI INTERNATIONAL 12 13 14 15 16 17

PT BANK INA PERDANA PT BANK JASA JAKARTA PT BANK KESEJAHTERAAN EKONOMI PT BANK MAYORA PT BANK MITRANIAGA PT BANK MULTI ARTA SENTOSA

KETERANGAN Bank ini telah merger dengan PT. BANK MULTICOR menjadi PT. BANK WINDU KENTJANA INTERNATIONAL tahun 2007 Telah merger dengan PT. BANK BALI, PT. BANK UNIVERSAL, PT. BANK ARTAMEDIA , PT. BANK PATRIOT menjadi PT. BANK PERMATA tahun 2002

dulu bernama PT. BANK SRI PARTHA sampai tahun 2009 Bank ini ditutup tahun 2004 dulu bernama PT. BANK AKITA, sampai tahun 2009 Bank ini telah merger dengan PT. BANK CIC dan PT, BANK PIKKO berubah nama menjadi PT. BANK CENTURY, Tbk. Tahun 2004

Bank ini telah merger ke PT BANK INDEX SELINDO menjadi PT. BANK INDEX SELINDO tahun 2008

19 PT. BANK PRASIDHA UTAMA

Telah merger dengan PT. BANK BALI, PT. BANK PRIMA EXPRESS, PT. BANK ARTAMEDIA , PT. UNIVERSAL menjadi PT. BANK PERMATA tahun 2002 Bank ini ditutup tahun 2000

20 PT BANK PUNDI INDONESIA

dahulu PT BANK EKSEKUTIF INTERNASIONAL TBK, sampai dengan 23 September 2010

21 PT. BANK RATU

Bank ini ditutup tahun 2000

18 PT. BANK PATRIOT


LAMPIRAN 1 DAFTAR BANK YANG MENJADI OBYEK PENELITIAN NO. 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 III 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

BANK PT BANK ROYAL INDONESIA PT BANK SAHABAT PURBA DANARTA PT BANK SINAR HARAPAN BALI PT BANK TABUNGAN PENSIUNAN NASIONAL PT BANK VICTORIA INTERNATIONAL, Tbk PT BANK YUDHA BHAKTI PT CENTRATAMA NASIONAL BANK PT GLOBAL INTERNATIONAL BANK PT LIMAN INTERNATIONAL BANK PT NATIONALNOBU PT PRIMA MASTER BANK BANK PEMBANGUNAN DAERAH BPD KALIMANTAN SELATAN BPD KALIMANTAN TIMUR BPD SULAWESI TENGGARA BPD YOGYAKARTA PT BANK DKI PT BANK LAMPUNG PT BANK ACEH PT BANK KALTENG PT BPD JAMBI PT BPD SULAWESI SELATAN PT BPD RIAU KEPRI PT BPD SUMATERA BARAT (BANK NAGARI) PT. BPD JAWA BARAT DAN BANTEN PT. BPD KALIMANTAN BARAT PT. BPD MALUKU PT. BPD BENGKULU PT. BPD JAWA TENGAH PT. BPD JAWA TIMUR PT. BPD NUSA TENGGARA BARAT

KETERANGAN dulu bernama PT. BANK PURBA DANARTA tahun 2009

Bank ini ditutup tahun 2005 dulu bernama PT. BANK ALFINDO SEJAHTERA sampai tahun 2008

Laporan keuangan tidak tersedia pada akhir sampai Desember 1999 Laporan keuangan tidak tersedia pada akhir sampai Desember 1999



BANK

20 21 22 23 24 25 26 IV 1

KETERANGAN

PT. BPD NUSA TENGGARA TIMUR PT. BPD SULAWESI TENGAH PT. BPD SULAWESI UTARA PT. BPD BALI PT. BPD PAPUA (d/h BPD IRIAN JAYA) PT. BPD SUMATERA SELATAN DAN BANGKA BELITUNG PT. BPD SUMATERA UTARA BANK CAMPURAN PT ANZ PANIN BANK

2 PT BANK COMMONWEALTH 3 PT BANK AGRIS 4 PT BANK BNP PARIBAS INDONESIA 5 PT BANK CAPITAL INDONESIA, Tbk

Hasil merger antara PT. BANK ARTA NIAGA KENCANA dgn COMMONWEALTH INDONESIA tahun 2007 dulu bernama PT. BANK FINCONESIA sampai tahun 2008 dulu bernama PT BANK CREDIT LYONNAIS sampai tahun 2004 Bank ini telah merger dengan PT. FUJI BANK INT. INDONESIA dan PT. BANK IBJ INDONESIA menjadi PT. BANK MIZUHO INDONESIA tahun 2000

6 PT. BANK DAI-ICHI KANGYO INDONESIA 7 PT BANK DBS INDONESIA 8 PT. BANK IBJ INDONESIA 9 PT BANK KEB INDONESIA 10 PT BANK MERINCORP 11 PT BANK MIZUHO INDONESIA 12 PT BANK OCBC - INDONESIA 13 PT. BANK PARIBAS-BBD INDONESIA 14 PT BANK RABOBANK DUTA 15 PT BANK RABOBANK INTERNATIONAL INDONESIA

Bank ini telah merger dengan PT. FUJI BANK INT. INDONESIA dan PT. BANK DAI-ICHI KANGO menjadi PT. BANK MIZUHO INDONESIA tahun 2000 dulu bernama PT KOREA EXCHANGE BANK DANAMON sampai tahun 2006 Bank ini sudah ditutup tahun 2003 dulu bernama PT FUJI BANK INT. INDONESIA kemudian merger dgn PT. BANK IBJ INDONESIA dan PT. DAI-ICHI KANGIO pada tahun 2001 Hasil merger antara PT.BANK OCBC INDONESIA dgn PT. KEPPEL TAT LE BUANA BANK tahun 2003. Bank ini nantinya merger dengan PT. BANK NISP menjadi PT. BANK OCBC-NISP tahun 2011 Bank ini telah ditutup tahun 2001 Telah merger dengan PT. BANK HAGAKITA dan PT. BANK HAGA menjadi PT. RABO BANK INNTERNATIONAL INDONESIA tbk tahun 2008 dulu bernama PT. BANK HAGA, yang melakukan merger dengan BANK HAGAKITA dan BANK RABOBANK DUTA pada tahun 2008



BANK

KETERANGAN

16 PT BANK RESONA PERDANIA 17 PT. BANK SAKURA SWADHARMA 18 PT BANK SOCIETE GENERALE INDONESIA 19 PT BANK UOB INDONESIA 20 PT BANK WINDU KENTJANA INTERNATIONAL, Tb 21 PT BANK WOORI INDONESIA 23 PT ING INDONESIA BANK 24 PT. TOKAI LIPPO BANK 25 PT. BANK CHINA TRUST INDONESIA 26 PT. BANK CREDIT AGRICOLE INDOSUEZ 27 PT. BANK SUMITOMO MITSUI INDONESIA 28 PT. BANK UFJ INDONESIA 29 PT.KEPPEL TAT LEE BUANA BANK V 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

BANK ASING AMERICAN EXPRESS BANK LTD. BANK OF AMERICA, N.A BANK OF CHINA LIMITED CITIBANK N.A. DEUTSCHE BANK AG. JP. MORGAN CHASE BANK, N.A. STANDARD CHARTERED BANK THE BANGKOK BANK COMP. LTD THE BANK OF TOKYO MITSUBISHI UFJ LTD THE HONGKONG & SHANGHAI B.C. THE ROYAL BANK OF SCOTLAND N.V.

dulu bernama PT. BANK DAIWA PERDANIA sampai tahun 2003 Bank ini telah merger ke PT. BANK SUMITOMO MITSUO INDONESIA tahun 2001 Bank ini telah ditutup pada tahun 2003 Bank ini telah merger ke PT BANK BUANA INDONESIA menjadi PT. BANK OUB-BUANA tbk tahun 2010 dulu bernama PT BANK MULTICOR, Tbk, kemudian merger dgn PT. BANK WINDU KENTJANA menjadi PT. BANK WINDU KENTJANA INT. tbk tahun 2008 dulu bernama PT BANK HANVIT INDONESIA sampai tahun 2002 Bank ini sudah ditutup tahun 2004 Bank ini telah merger ke PT. BANK UFJ INDONESIA menjadi PT. UFJ Indonesia Bank tahun 2001 Dahulu dengan nama PT. BANK CHINA TAMARA sejak tahun 2001 Bank ini telah ditutup pada tahun 2003 telah merger dengan PT. BANK SAKURA SWADHARMA tahun 2001 Dahulu BANK SANWA yg Merger dgn PT. BANK TOKAI LIPPO menjadi PT. BANK UFJ INDONESIA thn 2001 menjadi dan telah dicabut izin usaha sejak tahun 2006 Bank ini telah merger ke PT. BANK OCBC- NISP menjadi PT. BANK OCBC INDONESIA tahun 2003 Bank ini telah dicabut izin usahanya tahun 2009 Laporan keuangan tidak tersedia pada akhir sampai Desember 2002

dulu bernama THE BANK OF TOKYO MITSUBISHI LTD sampai tahun 2006 dulu bernama ABN AMRO N.V. sampai tahun 2011


LAMPIRAN 2 DAFTAR KODE BANK SAMPLING NO. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56

BANK PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) TBK PT BANK RAKYAT INDONESIA (PERSERO), TBK. PT BANK TABUNGAN NEGARA (PERSERO) PT. BANK MANDIRI (PERSERO), TBK. PT BANK AGRONIAGA, TBK. PT BANK ANTARDAERAH PT BANK ARTHA GRAHA INTERNASIONAL, Tbk. PT BANK BUKOPIN PT BANK BUMI ARTA PT BANK CENTRAL ASIA Tbk. PT BANK CIMB NIAGA, Tbk PT BANK DANAMON INDONESIA Tbk PT BANK EKONOMI RAHARJA, Tbk PT BANK GANESHA PT BANK HANA PT BANK HIMPUNAN SAUDARA 1906, Tbk PT BANK ICB BUMIPUTERA Tbk PT BANK ICBC INDONESIA PT BANK INDEX SELINDO PT BANK INTERNASIONAL INDONESIA Tbk PT BANK KESAWAN Tbk PT BANK MASPION INDONESIA PT BANK MAYAPADA INTERNATIONAL Tbk PT BANK MEGA, Tbk PT BANK MESTIKA DHARMA PT BANK METRO EXPRESS PT BANK MUTIARA, Tbk PT BANK NUSANTARA PARAHYANGAN,Tbk PT BANK OCBC NISP, Tbk PT BANK PERMATA Tbk PT BANK SBI INDONESIA PT BANK SINARMAS, Tbk PT BANK OF INDIA INDONESIA, Tbk PT BANK UOB BUANA, Tbk. PT PAN INDONESIA BANK, Tbk PT ANGLOMAS INTERNASIONAL BANK PT BANK ANDARA PT BANK ARTOS INDONESIA PT BANK BARCLAYS INDONESIA PT BANK BISNIS INTERNASIONAL PT BANK DIPO INTERNATIONAL PT BANK FAMA INTERNASIONAL PT BANK HARDA INTERNASIONAL PT BANK INA PERDANA PT BANK JASA JAKARTA PT BANK KESEJAHTERAAN EKONOMI PT BANK MAYORA PT BANK MITRANIAGA PT BANK MULTI ARTA SENTOSA PT BANK PUNDI INDONESIA PT BANK ROYAL INDONESIA PT BANK SAHABAT PURBA DANARTA PT BANK SINAR HARAPAN BALI PT BANK TABUNGAN PENSIUNAN NASIONAL PT BANK VICTORIA INTERNATIONAL, Tbk PT BANK YUDHA BHAKTI

Analisis dampak..., Taufik Andriawan, Page 1 FE UI, 2012

KODE BANK A1 A2 A3 A4 B1 B2 B3 B4 B5 B6 B7 B8 B9 B10 B11 B12 B13 B14 B15 B16 B17 B18 B19 B20 B21 B22 B23 B24 B25 B26 B27 B28 B29 B30 B31 C1 C2 C3 C4 C5 C6 C7 C8 C9 C10 C11 C12 C13 C14 C15 C16 C17 C18 C19 C20 C21

LAMPIRAN 2 DAFTAR KODE BANK SAMPLING NO. 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110

BANK PT CENTRATAMA NASIONAL BANK PT LIMAN INTERNATIONAL BANK PT NATIONALNOBU PT PRIMA MASTER BANK BPD KALIMANTAN SELATAN BPD KALIMANTAN TIMUR BPD SULAWESI TENGGARA BPD YOGYAKARTA PT BANK DKI PT BANK LAMPUNG PT BANK ACEH PT BANK KALTENG PT BPD JAMBI PT BPD SULAWESI SELATAN PT BPD RIAU KEPRI PT BPD SUMATERA BARAT (BANK NAGARI) PT. BPD JAWA BARAT DAN BANTEN PT. BPD KALIMANTAN BARAT PT. BPD MALUKU PT. BPD BENGKULU PT. BPD JAWA TENGAH PT. BPD JAWA TIMUR PT. BPD NUSA TENGGARA BARAT PT. BPD NUSA TENGGARA TIMUR PT. BPD SULAWESI TENGAH PT. BPD SULAWESI UTARA PT. BPD BALI PT. BPD PAPUA (d/h BPD IRIAN JAYA) PT. BPD SUMATERA SELATAN DAN BANGKA BELITUNG PT. BPD SUMATERA UTARA PT ANZ PANIN BANK PT BANK COMMONWEALTH PT BANK AGRIS PT BANK BNP PARIBAS INDONESIA PT BANK CAPITAL INDONESIA, Tbk PT BANK DBS INDONESIA PT BANK KEB INDONESIA PT BANK MIZUHO INDONESIA PT BANK OCBC - INDONESIA PT BANK RABOBANK INTERNATIONAL INDONESIA PT BANK RESONA PERDANIA PT BANK WINDU KENTJANA INTERNATIONAL, Tb PT BANK WOORI INDONESIA PT. BANK CHINA TRUST INDONESIA PT. BANK SUMITOMO MITSUI INDONESIA BANK OF AMERICA, N.A CITIBANK N.A. DEUTSCHE BANK AG. JP. MORGAN CHASE BANK, N.A. STANDARD CHARTERED BANK THE BANGKOK BANK COMP. LTD THE BANK OF TOKYO MITSUBISHI UFJ LTD THE HONGKONG & SHANGHAI B.C. THE ROYAL BANK OF SCOTLAND N.V.


KODE BANK C22 C23 C24 C25 D1 D2 D3 D4 D5 D6 D7 D8 D9 D10 D11 D12 D13 D14 D15 D16 D17 D18 D19 D20 D21 D22 D23 D24 D25 D26 E1 E2 E3 E4 E5 E6 E7 E8 E9 E10 E11 E12 E13 E14 E15 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8 F9

LAMPIRAN 3 DATA PANEL MODEL PANZAR-ROSE KODE BANK TAHUN

ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_A1

2000

0,0845

0,0787

0,0079

0,0098

0,0396

0,2734

113.192.021

_A1

2001

0,1075

0,0859

0,0090

0,0111

0,0529

0,2743

128.577.202

_A1

2002

0,1153

0,0799

0,0095

0,0176

0,0608

0,2976

126.058.829

_A1

2003

0,0496

0,0263

0,0062

0,0115

0,0757

0,3536

131.576.926

_A1

2004

0,0899

0,0343

0,0164

0,0237

0,0899

0,4320

136.106.434

_A1

2005

0,0847

0,0365

0,0171

0,0203

0,0826

0,4138

150.402.743

_A1

2006

0,0926

0,0469

0,0174

0,0179

0,0835

0,4003

166.703.122

_A1

2007

0,0816

0,0406

0,0198

0,0173

0,0949

0,4872

182.007.749

_A1

2008

0,0826

0,0334

0,0161

0,0155

0,0770

0,5592

200.390.507

_A1

2009

0,0868

0,0375

0,0161

0,0147

0,0854

0,5344

226.007.100

_A1

2010

0,0764

0,0292

0,0160

0,0264

0,0985

0,5519

241.408.219

_A2

2000

0,1147

0,0608

0,0048

0,0112

0,0728

0,0907

62.159.479

_A2

2001

0,1439

0,1015

0,0090

0,0226

0,0792

0,1990

52.676.735

_A2

2002

0,1558

0,0998

0,0106

0,0200

0,1009

0,3890

47.431.190

_A2

2003

0,1591

0,0597

0,0135

0,0503

0,1299

0,4286

52.634.730

_A2

2004

0,1446

0,0368

0,0163

0,0186

0,1342

0,5033

58.294.437

_A2

2005

0,1405

0,0499

0,0199

0,0187

0,1285

0,5387

66.815.931

_A2

2006

0,1362

0,0630

0,0178

0,0199

0,1197

0,5164

79.702.749

_A2

2007

0,1141

0,0548

0,0209

0,0197

0,1253

0,5922

86.684.183

_A2

2008

0,1141

0,0553

0,0217

0,0216

0,1012

0,6198

104.842.261

_A2

2009

0,1115

0,0652

0,0218

0,0238

0,1638

0,6269

96.630.214

_A2

2010

0,0999

0,0376

0,0224

0,2684

0,1620

0,6595

113.860.553

_A3

2000

0,0756

0,0958

0,0076

0,0160

0,0295

0,3204

23.950.344

_A3

2001

0,1088

0,1003

0,0079

0,0113

0,0313

0,3173

26.509.197

_A3

2002

0,1327

0,1115

0,0089

0,0164

0,0398

0,3760

27.372.611

_A3

2003

0,1220

0,0908

0,0113

0,0198

0,0336

0,4155

26.866.363

_A3

2004

0,1062

0,0567

0,0132

0,0329

0,0457

0,4713

26.759.970

_A3

2005

0,1044

0,0583

0,0133

0,0247

(0,4258)

0,5284

29.078.151

_A3

2006

0,1236

0,0780

0,0144

0,0220

0,0530

0,5552

32.575.464

_A3

2007

0,1069

0,0603

0,0132

0,0242

0,0760

0,6096

36.668.887

_A3

2008

0,1025

0,0580

0,0137

0,0224

0,0702

0,7107

45.064.428

_A3

2009

0,0990

0,0601

0,0121

0,0185

0,0922

0,6965

58.480.719

_A3

2010

0,1415

0,0946

0,0107

0,0311

0,0910

0,7116

68.334.110

_A4

2000

0,1061

0,0811

0,0072

0,0247

0,0557

0,1678

252.543.725

_A4

2001

0,1196

0,0929

0,0061

0,0102

0,0404

0,1806

261.300.870

_A4

2002

0,1257

0,0987

0,0063

0,0125

0,0645

0,2527

252.923.131

_A4

2003

0,1017

0,0314

0,0079

0,0109

0,0813

0,2964

247.799.150

_A4

2004

0,0765

0,0389

0,0092

0,0139

0,1034

0,3683

240.436.505

_A4

2005

0,0774

0,0454

0,0115

0,0135

0,0913

0,3945

254.289.279

_A4

2006

0,0979

0,0599

0,0107

0,0137

0,1028

0,4269

256.211.217

_A4

2007

0,0736

0,0344

0,0122

0,0123

0,0964

0,4180

303.435.870

_A4

2008

0,0741

0,0326

0,0121

0,0127

0,0902

0,4699

338.404.265

_A4

2009

0,0796

0,0374

0,0113

0,0134

0,0931

0,4811

373.508.708

_A4

2010

0,0744

0,0302

0,0111

0,0255

0,1019

0,5357

408.771.732



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B1

2000

0,1371

0,0788

0,0117

0,0173

0,1540

0,7357

609.365

_B1

2001

0,1350

0,0976

0,0080

0,0132

0,1130

0,7807

924.922

_B1

2002

0,1591

0,1183

0,0101

0,0130

0,0946

0,7748

1.230.317

_B1

2003

0,1393

0,0919

0,0089

0,0187

0,1200

0,7745

1.338.498

_B1

2004

0,1030

0,0539

0,0084

0,0189

0,0873

0,7148

2.154.826

_B1

2005

0,1071

0,0652

0,0111

0,0179

0,1039

0,7249

2.560.556

_B1

2006

0,1200

0,0909

0,0105

0,0176

0,0797

0,6686

3.009.022

_B1

2007

0,1151

0,0784

0,0111

0,0181

0,0850

0,6517

2.993.077

_B1

2008

0,1288

0,0866

0,0167

0,0217

0,0926

0,7899

2.585.486

_B1

2009

0,1176

0,0753

0,0151

0,0189

0,1199

0,6680

2.984.656

_B1

2010

0,1410

0,0881

0,0182

0,0378

0,0940

0,6763

3.063.116

_B2

2000

0,1294

0,0956

0,0185

0,0168

0,0595

0,5950

535.641

_B2

2001

0,1454

0,1024

0,0233

0,0173

0,0743

0,6008

524.447

_B2

2002

0,1321

0,0924

0,0230

0,0189

0,0677

0,5578

593.319

_B2

2003

0,1320

0,0843

0,0243

0,0188

0,0736

0,5489

633.690

_B2

2004

0,1067

0,0488

0,0283

0,0202

0,0877

0,5809

599.546

_B2

2005

0,1319

0,0650

0,0356

0,0244

0,1095

0,7570

517.741

_B2

2006

0,5272

0,3996

0,0460

0,0775

0,0997

0,5705

684.765

_B2

2007

0,0998

0,0468

0,0246

0,0184

0,0986

0,5657

859.656

_B2

2008

0,1149

0,0589

0,0313

0,0229

0,1171

0,6494

794.812

_B2

2009

0,1102

0,0534

0,0310

0,0195

0,1065

0,6006

969.686

_B2

2010

0,0721

0,0352

0,0200

0,0157

0,0716

0,4329

1.565.720

_B3

2000

0,1077

0,0797

0,0087

0,0124

0,0617

0,9217

719.062

_B3

2001

0,1190

0,0683

0,0110

0,0112

0,0959

1,6312

718.238

_B3

2002

0,1230

0,0479

0,0168

0,0257

0,1778

1,7358

543.928

_B3

2003

0,0861

0,0344

0,0228

0,0430

0,1823

1,8674

459.206

_B3

2004

0,1033

0,0403

0,0410

0,0360

0,5830

0,4259

270.960

_B3

2005

0,0888

0,0500

0,0134

0,0271

0,0502

0,7044

10.860.226

_B3

2006

0,1155

0,0821

0,0149

0,0221

0,0502

0,6388

11.055.701

_B3

2007

0,0963

0,0626

0,0178

0,0204

0,0570

0,6728

11.299.033

_B3

2008

0,0944

0,0611

0,0159

0,0183

0,0720

0,7661

12.862.346

_B3

2009

0,1052

0,0704

0,0137

0,0176

0,0625

0,7114

15.485.191

_B3

2010

0,0882

0,0538

0,0128

0,0185

0,0618

0,6571

17.063.094

_B4

2000

0,1206

0,0720

0,0140

0,0151

0,0459

0,5322

9.185.230

_B4

2001

0,1448

0,0861

0,0140

0,0152

0,0565

0,5305

9.602.001

_B4

2002

0,1170

0,0751

0,0114

0,0134

0,0564

0,5999

14.163.427

_B4

2003

0,1103

0,0666

0,0113

0,0268

0,0549

0,7592

17.421.163

_B4

2004

0,0960

0,0474

0,0142

0,0184

0,0617

0,7021

18.483.240

_B4

2005

0,0839

0,0425

0,0123

0,0177

0,0530

0,5576

24.787.325

_B4

2006

0,0967

0,0582

0,0118

0,0139

0,0571

0,4633

31.693.545

_B4

2007

0,0929

0,0558

0,0128

0,0154

0,0618

0,5537

34.566.825

_B4

2008

0,1017

0,0575

0,0149

0,0195

0,0719

0,6969

32.797.660

_B4

2009

0,0988

0,0623

0,0129

0,0213

0,0745

0,6454

36.175.518

_B4

2010

0,1067

0,0689

0,0112

0,0258

0,0663

0,6210

46.067.305



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B5

2000

0,1271

0,0694

0,0172

0,0199

0,1290

0,1646

901.654

_B5

2001

0,1457

0,0780

0,0239

0,0217

0,1252

0,1987

1.071.348

_B5

2002

0,1305

0,0783

0,0153

0,0195

0,1121

0,2002

1.344.068

_B5

2003

0,1230

0,0651

0,0180

0,0203

0,1329

0,2383

1.323.566

_B5

2004

0,0887

0,0371

0,0165

0,0178

0,1248

0,2400

1.643.598

_B5

2005

0,1126

0,0454

0,0233

0,0248

0,2336

0,4262

1.265.870

_B5

2006

0,1046

0,0494

0,0198

0,0190

0,2038

0,3472

1.739.997

_B5

2007

0,0929

0,0440

0,0194

0,0184

0,1904

0,4071

1.950.882

_B5

2008

0,1028

0,0461

0,0226

0,0178

0,1922

0,4642

2.044.534

_B5

2009

0,0914

0,0400

0,0208

0,0168

0,1724

0,4056

2.402.873

_B5

2010

0,0899

0,0404

0,0209

0,0193

0,1632

0,4398

2.660.621

_B6

2000

0,1101

0,0863

0,0077

0,0095

0,0708

0,0857

95.862.541

_B6

2001

0,1302

0,0804

0,0111

0,0127

0,0927

0,1435

102.792.825

_B6

2002

0,1197

0,0728

0,0127

0,0136

0,0967

0,1812

116.942.877

_B6

2003

0,0916

0,0513

0,0126

0,0137

0,0950

0,2206

132.969.372

_B6

2004

0,0772

0,0327

0,0122

0,0117

0,0920

0,2717

148.660.392

_B6

2005

0,0883

0,0369

0,0138

0,0152

0,1045

0,3625

149.425.131

_B6

2006

0,0973

0,0432

0,0140

0,0146

0,1016

0,3500

175.984.227

_B6

2007

0,0754

0,0307

0,0127

0,0139

0,0933

0,3806

216.920.175

_B6

2008

0,0788

0,0281

0,0131

0,0145

0,0932

0,4611

244.712.927

_B6

2009

0,0814

0,0283

0,0144

0,0148

0,0991

0,4402

280.798.049

_B6

2010

0,0636

0,0219

0,0130

0,0223

0,1045

0,4763

323.349.321

_B7

2000

0,0849

0,0931

0,0069

0,0228

0,0584

0,3245

18.764.548

_B7

2001

0,1037

0,0968

0,0074

0,0176

0,0532

0,3407

22.869.202

_B7

2002

0,1253

0,1007

0,0094

0,0196

0,0584

0,4741

22.565.771

_B7

2003

0,1014

0,0572

0,0120

0,0351

0,0838

0,6078

23.618.789

_B7

2004

0,0817

0,0345

0,0120

0,0212

0,0752

0,6958

30.824.106

_B7

2005

0,0896

0,0459

0,0099

0,0200

0,0959

0,7156

41.365.873

_B7

2006

0,1152

0,0651

0,0119

0,0194

0,1022

0,7195

46.463.968

_B7

2007

0,0930

0,0460

0,0121

0,0180

0,0949

0,7708

54.733.140

_B7

2008

0,0923

0,0503

0,0134

0,0191

0,0727

0,7311

69.301.394

_B7

2009

0,1089

0,0504

0,0178

0,0172

0,1044

0,7763

106.877.270

_B7

2010

0,1251

0,0780

0,0129

0,0312

0,0963

0,7142

142.921.719

_B8

2000

0,0806

0,0608

0,0048

0,0112

0,0728

0,0907

62.159.479

_B8

2001

0,1382

0,1015

0,0090

0,0226

0,0792

0,1990

52.676.735

_B8

2002

0,1441

0,0998

0,0106

0,0200

0,1009

0,3890

47.431.190

_B8

2003

0,1144

0,0597

0,0135

0,0503

0,1299

0,4286

52.634.730

_B8

2004

0,0978

0,0368

0,0163

0,0186

0,1342

0,5033

58.294.437

_B8

2005

0,1051

0,0499

0,0199

0,0187

0,1285

0,5387

66.815.931

_B8

2006

0,1217

0,0630

0,0178

0,0199

0,1197

0,5164

79.702.749

_B8

2007

0,1262

0,0548

0,0209

0,0197

0,1253

0,5922

86.684.183

_B8

2008

0,1201

0,0553

0,0217

0,0216

0,1012

0,6198

104.842.261

_B8

2009

0,1400

0,0652

0,0218

0,0238

0,1638

0,6269

96.630.214

_B8

2010

0,1048

0,0376

0,0224

0,2684

0,1620

0,6595

113.860.553



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B9

2000

0,1006

0,0695

0,0103

0,0131

0,0571

0,2681

3.088.808

_B9

2001

0,1146

0,0815

0,0086

0,0110

0,0446

0,2846

4.962.784

_B9

2002

0,1161

0,0832

0,0096

0,0132

0,0486

0,2999

6.571.444

_B9

2003

0,0906

0,0554

0,0098

0,0127

0,0522

0,3576

8.267.173

_B9

2004

0,0820

0,0435

0,0096

0,0136

0,0625

0,4247

10.159.086

_B9

2005

0,0918

0,0517

0,0116

0,0155

0,0687

0,4768

11.326.641

_B9

2006

0,1050

0,0708

0,0101

0,0136

0,0648

0,3884

14.359.015

_B9

2007

0,0857

0,0482

0,0101

0,0132

0,0751

0,4691

15.641.433

_B9

2008

0,0853

0,0445

0,0107

0,0137

0,0934

0,5435

18.201.135

_B9

2009

0,0804

0,0375

0,0101

0,0172

0,0934

0,4014

21.573.279

_B9

2010

0,0682

0,0268

0,0155

0,0169

0,1070

0,5337

21.523.086

_B10

2000

0,1017

0,0772

0,0239

0,0232

0,0518

0,5081

525.206

_B10

2001

0,1160

0,0931

0,0194

0,0233

0,0584

0,5786

618.107

_B10

2002

0,1432

0,1107

0,0196

0,0214

0,0574

0,6836

677.498

_B10

2003

0,1258

0,0812

0,0195

0,0194

0,0987

0,5882

800.731

_B10

2004

0,0960

0,0465

0,0199

0,0209

0,0981

0,6737

900.095

_B10

2005

0,0951

0,0588

0,0203

0,0201

0,0909

0,6602

1.066.746

_B10

2006

0,1176

0,0813

0,0208

0,0238

0,0845

0,7242

1.111.666

_B10

2007

0,0847

0,0531

0,0165

0,0334

0,0783

0,6329

1.570.519

_B10

2008

0,1449

0,0942

0,0310

0,0242

0,1205

1,0000

1.018.737

_B10

2009

0,1112

0,0709

0,0221

0,0173

0,0923

0,5726

1.411.461

_B10

2010

0,0946

0,0511

0,0227

0,0285

0,0988

0,5587

1.499.100

_B11

2000

0,0935

0,0670

0,0250

0,0133

0,1513

0,6785

126.536

_B11

2001

0,1634

0,1036

0,0369

0,0186

0,1924

0,6726

105.549

_B11

2002

0,1523

0,1012

0,0281

0,0193

0,1708

0,7337

127.741

_B11

2003

0,1776

0,0920

0,0403

0,0213

0,1749

0,6617

141.408

_B11

2004

0,1173

0,0416

0,0322

0,0172

0,1576

0,6848

180.729

_B11

2005

0,1183

0,0588

0,0236

0,0165

0,1279

0,6468

235.070

_B11

2006

0,1464

0,0909

0,0239

0,0205

0,1412

0,7121

244.908

_B11

2007

0,1004

0,0480

0,0259

0,0135

0,1252

0,4954

300.280

_B11

2008

0,0682

0,0269

0,0249

0,0217

0,2899

0,6310

1.000.335

_B11

2009

0,1136

0,0366

0,0108

0,0135

0,2238

0,6936

5.452.818

_B11

2010

0,0736

0,0294

0,0157

0,0221

0,2182

0,6545

2.380.498

_B12

2000

0,2867

0,0884

0,0184

0,0216

0,2171

0,4699

180.856

_B12

2001

0,1265

0,0871

0,0193

0,0216

0,1230

0,6644

254.371

_B12

2002

0,1762

0,1132

0,0248

0,0268

0,1225

0,6962

299.746

_B12

2003

0,1615

0,0796

0,0294

0,0398

0,1069

0,7862

412.946

_B12

2004

0,1755

0,0532

0,0356

0,0821

0,1128

0,7507

564.327

_B12

2005

0,1537

0,0553

0,0324

0,0440

0,1259

0,7546

755.209

_B12

2006

0,1537

0,0736

0,0280

0,0318

0,1431

0,6954

1.041.190

_B12

2007

0,1482

0,0537

0,0283

0,0284

0,1229

0,7957

1.463.045

_B12

2008

0,1555

0,0654

0,0251

0,0329

0,1021

0,7716

1.977.606

_B12

2009

0,1459

0,0766

0,0217

0,0324

0,1052

0,8020

2.400.504

_B12

2010

0,1345

0,0555

0,0198

0,0449

0,1211

0,7830

3.264.126



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B13

2000

0,1077

0,0706

0,0087

0,0286

0,1331

0,6282

1.214.683

_B13

2001

0,1222

0,0978

0,0103

0,0167

0,0835

0,6402

2.000.662

_B13

2002

0,1452

0,1051

0,0124

0,0247

0,0996

0,7306

2.330.030

_B13

2003

0,1273

0,0806

0,0144

0,0268

0,0750

0,7769

3.254.898

_B13

2004

0,1129

0,0538

0,0141

0,0331

0,0713

0,6699

3.815.756

_B13

2005

0,0981

0,0588

0,0134

0,0293

0,0814

0,7173

4.368.057

_B13

2006

0,1213

0,0757

0,0138

0,0288

0,0962

0,7538

5.402.558

_B13

2007

0,1141

0,0573

0,0152

0,0262

0,0848

0,6984

6.355.694

_B13

2008

0,1126

0,0647

0,0190

0,0274

0,0799

0,7626

6.284.759

_B13

2009

0,1050

0,0604

0,0180

0,0274

0,0773

0,7612

7.044.149

_B13

2010

0,0895

0,0512

0,0180

0,0343

0,0697

0,7136

8.638.502

_B14

2000

0,1114

0,0538

0,0184

0,0166

0,2504

0,4477

276.508

_B14

2001

0,1355

0,0738

0,0172

0,0216

0,2240

0,4504

335.325

_B14

2002

0,1259

0,0694

0,0152

0,0159

0,2190

0,4760

379.155

_B14

2003

0,0938

0,0531

0,0134

0,0124

0,1999

0,5358

472.065

_B14

2004

0,0829

0,0389

0,0151

0,0130

0,2086

0,5576

469.673

_B14

2005

0,0893

0,0416

0,0175

0,0156

0,2127

0,6577

490.039

_B14

2006

0,1154

0,0572

0,0252

0,0150

0,2231

0,5410

500.508

_B14

2007

0,0690

0,0356

0,0178

0,0197

0,1733

0,5138

642.083

_B14

2008

0,0419

0,0208

0,0175

0,0110

0,3177

0,3175

1.518.673

_B14

2009

0,0583

0,0372

0,0104

0,0098

0,1234

0,7051

4.061.007

_B14

2010

0,0501

0,0351

0,0083

0,0118

0,1464

0,6410

10.624.665

_B15

2000

0,0892

0,0090

0,0090

0,0086

0,0787

0,1566

401.372

_B15

2001

0,1362

0,1109

0,0113

0,0116

0,0616

0,2698

536.390

_B15

2002

0,1374

0,1098

0,0133

0,0139

0,0558

0,3679

611.953

_B15

2003

0,1278

0,0816

0,0185

0,0187

0,0772

0,4843

522.390

_B15

2004

0,0929

0,0425

0,0199

0,0186

0,0678

0,5655

687.184

_B15

2005

0,1164

0,0613

0,0220

0,0227

0,0974

0,7474

709.046

_B15

2006

0,1210

0,0774

0,0187

0,0185

0,0951

0,4918

949.494

_B15

2007

0,1128

0,0606

0,0201

0,0185

0,1041

0,6298

1.003.710

_B15

2008

0,1065

0,0529

0,0236

0,0213

0,1019

0,7095

1.248.827

_B15

2009

0,1405

0,0763

0,0283

0,0236

0,0990

0,7431

1.308.371

_B15

2010

0,0904

0,0522

0,0161

0,0207

0,0785

0,7374

2.650.735

_B16

2000

0,0983

0,0790

0,0066

0,0196

0,0634

0,5079

36.868.032

_B16

2001

0,1078

0,1045

0,0098

0,0387

(0,0722)

0,2865

30.461.588

_B16

2002

0,0849

0,0845

0,0084

0,0272

0,0822

0,1574

36.174.688

_B16

2003

0,0958

0,0647

0,0123

0,0282

0,0970

0,2894

34.619.481

_B16

2004

0,0816

0,0344

0,0193

0,0300

0,1171

0,3602

35.787.469

_B16

2005

0,0802

0,0403

0,0173

0,0237

0,0988

0,4305

47.310.924

_B16

2006

0,1089

0,0616

0,0146

0,0266

0,1102

0,4431

48.313.060

_B16

2007

0,0895

0,0462

0,0173

0,0248

0,1051

0,5624

50.820.954

_B16

2008

0,0942

0,0490

0,0172

0,0289

0,0929

0,6564

53.893.523

_B16

2009

0,0950

0,0465

0,0166

0,0237

0,0896

0,6387

58.701.483

_B16

2010

0,0820

0,0369

0,0159

0,0454

0,1009

0,6938

71.624.563



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B17

2000

0,1052

0,0715

0,0119

0,0195

0,1053

0,2959

567.876

_B17

2001

0,1145

0,0965

0,0098

0,0112

0,0854

0,2679

900.950

_B17

2002

0,1440

0,1101

0,0125

0,0276

0,0887

0,5091

1.031.064

_B17

2003

0,1225

0,0826

0,0136

0,0354

1,0000

0,4020

1.249.141

_B17

2004

0,0950

0,0519

0,0139

0,0244

0,0648

0,4678

1.537.096

_B17

2005

0,1074

0,0709

0,0171

0,0268

0,0795

0,5369

1.536.509

_B17

2006

0,1059

0,0740

0,0147

0,0192

0,0634

0,6229

2.053.830

_B17

2007

0,1072

0,0649

0,0165

0,0343

0,0610

0,6005

2.181.333

_B17

2008

0,0985

0,0616

0,0183

0,0193

0,0635

0,6872

2.164.593

_B17

2009

0,0946

0,0563

0,0169

0,0186

0,0771

0,6099

2.349.654

_B17

2010

0,1459

0,1019

0,0176

0,0280

0,0569

0,6559

2.591.372

_B18

2000

0,1076

0,0751

0,0139

0,0137

0,1042

0,5168

930.076

_B18

2001

0,1425

0,1067

0,0159

0,0161

0,0900

0,5171

1.148.279

_B18

2002

0,1321

0,1032

0,0131

0,0159

0,0681

0,3986

1.632.085

_B18

2003

0,1145

0,0766

0,0145

0,0172

0,0706

0,4601

1.731.799

_B18

2004

0,1006

0,0503

0,0164

0,0195

0,0806

0,6131

1.760.953

_B18

2005

0,1048

0,0587

0,0185

0,0239

0,0872

0,5034

1.769.345

_B18

2006

0,1242

0,0787

0,0212

0,0206

0,0915

0,6056

1.853.057

_B18

2007

0,1001

0,0541

0,0210

0,0188

0,0933

0,6052

1.973.566

_B18

2008

0,1017

0,0533

0,0237

0,0202

0,0965

0,7029

1.981.217

_B18

2009

0,0998

0,0528

0,0225

0,0201

0,0894

0,5024

2.325.397

_B18

2010

0,0914

0,0465

0,0257

0,0256

0,1026

0,6710

2.250.488

_B19

2000

0,0703

0,0807

0,0100

0,0450

0,1444

0,3834

1.136.732

_B19

2001

0,0812

0,1008

0,0090

0,0499

0,1073

0,5418

1.546.392

_B19

2002

0,1134

0,1004

0,0068

0,0103

0,1069

0,6553

2.248.091

_B19

2003

0,1346

0,0933

0,0092

0,0253

0,1217

0,6586

2.350.554

_B19

2004

0,0571

0,0313

0,0060

0,0118

0,1212

0,6197

2.562.980

_B19

2005

0,1001

0,0625

0,0130

0,0199

0,1030

0,6541

3.156.620

_B19

2006

0,1314

0,0888

0,0128

0,0157

0,1044

0,6846

3.678.095

_B19

2007

0,1113

0,0617

0,0142

0,0160

0,2123

0,6859

4.473.186

_B19

2008

0,1151

0,0599

0,0198

0,0216

0,1733

0,7224

5.510.274

_B19

2009

0,1210

0,0693

0,0166

0,0198

0,1319

0,6627

7.635.629

_B19

2010

0,1056

0,0562

0,0150

0,0244

0,1494

0,6053

10.120.514

_B20

2000

0,0787

0,0583

0,0040

0,0087

0,0546

0,4337

8.096.999

_B20

2001

0,1326

0,1128

0,0050

0,0099

0,0363

0,4348

12.232.072

_B20

2002

0,1584

0,1242

0,0062

0,0119

0,0656

0,4714

12.405.108

_B20

2003

0,1145

0,0705

0,0087

0,0117

0,0727

0,4600

13.859.900

_B20

2004

0,0903

0,0418

0,0087

0,0159

0,0720

0,4075

18.805.917

_B20

2005

0,0910

0,0596

0,0082

0,0144

0,0510

0,4506

25.109.845

_B20

2006

0,0976

0,0724

0,0079

0,0121

0,0631

0,3571

30.980.586

_B20

2007

0,0947

0,0542

0,0097

0,0147

0,0825

0,4048

34.899.431

_B20

2008

0,1051

0,0587

0,0135

0,0184

0,0839

0,5618

34.873.650

_B20

2009

0,0937

0,0533

0,0144

0,0195

0,0862

0,4737

39.663.012

_B20

2010

0,0647

0,0351

0,0148

0,0230

0,0856

0,4625

51.878.624



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B21

2000

0,1275

0,0686

0,0098

0,0170

0,1244

0,5436

1.460.773

_B21

2001

0,1832

0,0766

0,0107

0,0188

0,1661

0,6354

1.632.848

_B21

2002

0,1801

0,0709

0,0108

0,0183

0,1973

0,7354

1.943.703

_B21

2003

0,1577

0,0523

0,0103

0,0209

0,2071

0,7116

2.420.464

_B21

2004

0,1370

0,0366

0,0090

0,0202

0,2061

0,7034

2.992.755

_B21

2005

0,1360

0,0419

0,0099

0,0187

0,2177

0,8307

3.248.169

_B21

2006

0,1364

0,0544

0,0097

0,0167

0,2064

0,7029

3.916.971

_B21

2007

0,1174

0,0401

0,0099

0,0170

0,2175

0,6744

4.527.344

_B21

2008

0,1090

0,0373

0,0102

0,0159

0,2211

0,7344

5.053.303

_B21

2009

0,1136

0,0366

0,0108

0,0135

0,2238

0,6936

5.452.818

_B21

2010

0,0989

0,0301

0,0101

0,0293

0,2365

0,6313

6.058.110

_B22

2000

0,1199

0,0495

0,0172

0,0234

0,2639

0,1680

323.011

_B22

2001

0,1528

0,0948

0,0190

0,0250

0,3243

0,2473

308.529

_B22

2002

0,1364

0,0491

0,0190

0,0237

0,3508

0,3119

346.571

_B22

2003

0,1119

0,0366

0,0202

0,0213

0,3577

0,3238

364.201

_B22

2004

0,0931

0,0237

0,0205

0,0232

0,3660

0,3118

379.577

_B22

2005

0,1096

0,0283

0,0238

0,0273

0,4293

0,5051

347.882

_B22

2006

0,1337

0,0295

0,0230

0,0260

0,4023

0,4415

415.916

_B22

2007

0,0974

0,0267

0,0237

0,0223

0,3840

0,4605

453.140

_B22

2008

0,1015

0,0337

0,0267

0,0241

0,3958

0,4811

457.596

_B22

2009

0,0915

0,0349

0,0214

0,0191

0,3232

0,4594

586.272

_B22

2010

0,0920

0,0408

0,0231

0,0223

0,3294

0,5477

591.505

_B23

2000

0,0575

0,0526

0,0039

0,0147

0,0260

0,2128

6.451.066

_B23

2001

0,0756

0,0653

0,0050

0,0289

0,0130

0,2835

10.503.899

_B23

2002

0,0855

0,0721

0,0059

0,0485

0,0582

0,1588

7.454.382

_B23

2003

0,0694

0,0615

0,0071

0,0289

0,0610

0,1906

7.058.461

_B23

2004

0,0304

0,0426

0,0079

0,0388

0,0468

0,1701

7.018.387

_B23

2005

0,0585

0,0486

0,0067

0,0217

0,0281

0,1812

13.244.256

_B23

2006

0,0925

0,0708

0,0073

0,0234

0,0460

0,1657

14.445.959

_B23

2007

0,0773

0,0515

0,0088

0,0228

0,0824

0,2718

14.542.153

_B23

2008

0,0901

0,1053

0,0191

0,0541

(0,0686)

0,6857

6.908.222

_B23

2009

0,0736

0,0626

0,0148

0,0198

0,0768

0,6431

7.563.027

_B23

2010

0,0657

0,0544

0,0134

0,0239

0,0685

0,5872

10.740.962

_B24

2000

0,0905

0,0679

0,0050

0,0067

0,0471

0,1100

1.320.128

_B24

2001

0,1124

0,0846

0,0057

0,0110

0,0589

0,1535

1.638.125

_B24

2002

0,1204

0,0935

0,0064

0,0101

0,0697

0,2708

1.568.112

_B24

2003

0,0861

0,0575

0,0075

0,0106

0,0640

0,3696

1.891.682

_B24

2004

0,0749

0,0394

0,0083

0,0142

0,0625

0,4654

2.324.507

_B24

2005

0,0848

0,0519

0,0081

0,0222

0,0576

0,5135

2.842.869

_B24

2006

0,1056

0,0738

0,0079

0,0149

0,0838

0,4814

3.342.032

_B24

2007

0,0889

0,0585

0,0085

0,0133

0,0830

0,4416

3.757.686

_B24

2008

0,0858

0,0551

0,0114

0,0151

0,0920

0,5914

3.683.690

_B24

2009

0,1005

0,0649

0,0126

0,0159

0,0950

0,6582

3.893.499

_B24

2010

0,0767

0,0388

0,0141

0,0217

0,0978

0,6937

5.273.441



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B25

2000

0,0993

0,0696

0,0073

0,0116

0,0722

0,5756

5.255.592

_B25

2001

0,1046

0,0744

0,0074

0,0141

0,0672

0,6107

7.131.074

_B25

2002

0,0973

0,0709

0,0073

0,0113

0,0848

0,5822

10.819.253

_B25

2003

0,1004

0,0714

0,0077

0,0122

0,0689

0,6176

15.419.349

_B25

2004

0,0835

0,0475

0,0093

0,0126

0,0785

0,5652

17.792.215

_B25

2005

0,0950

0,0593

0,0119

0,0207

0,0992

0,6219

19.998.905

_B25

2006

0,1049

0,0676

0,0144

0,0157

0,1015

0,6458

24.208.314

_B25

2007

0,0906

0,0499

0,0169

0,0193

0,1163

0,6598

28.969.069

_B25

2008

0,0813

0,0404

0,0177

0,0184

0,1060

0,6077

34.245.838

_B25

2009

0,0909

0,0443

0,0190

0,0182

0,1117

0,5907

37.052.596

_B25

2010

0,0749

0,0343

0,0177

0,0229

0,1019

0,6286

44.474.822

_B26

2000

0,0506

0,0720

0,0136

0,0225

0,0328

0,1107

11.722.561

_B26

2001

0,0970

0,0901

0,0140

0,0226

0,0399

0,1665

12.874.699

_B26

2002

0,0748

0,0588

0,0096

0,0296

0,0568

0,3070

29.259.259

_B26

2003

0,1101

0,0706

0,0146

0,0180

0,0591

0,3313

28.997.370

_B26

2004

0,0929

0,0436

0,0152

0,0259

0,0741

0,4679

31.597.908

_B26

2005

0,0978

0,0488

0,0199

0,0268

0,0708

0,6457

34.408.994

_B26

2006

0,1211

0,0673

0,0191

0,0260

0,0996

0,6302

37.814.411

_B26

2007

0,1034

0,0441

0,0244

0,0301

0,0988

0,6697

39.499.904

_B26

2008

0,0893

0,0421

0,0171

0,0246

0,0794

0,6461

53.992.357

_B26

2009

0,1084

0,0015

0,0003

0,0003

0,0874

0,7375

55.925.613

_B26

2010

0,0811

0,0366

0,0152

0,0279

0,1405

0,6876

73.570.333

_B27

2000

0,1134

0,0791

0,0174

0,0180

0,0701

0,4906

290.098

_B27

2001

0,1831

0,1234

0,0271

0,0254

0,0920

0,7095

225.672

_B27

2002

0,1539

0,1052

0,0220

0,0440

0,0773

0,6362

276.882

_B27

2003

0,1385

0,0828

0,0225

0,0246

0,0725

0,6076

307.654

_B27

2004

0,1077

0,0498

0,0240

0,0239

0,0759

0,5706

330.199

_B27

2005

0,1238

0,0663

0,0279

0,0285

0,0763

0,6589

333.008

_B27

2006

0,1398

0,0855

0,0298

0,0227

0,0737

0,5041

351.616

_B27

2007

0,0818

0,0433

0,0178

0,0155

0,2844

0,4026

548.398

_B27

2008

0,0800

0,0395

0,0122

0,0153

0,2076

0,4806

778.164

_B27

2009

5,3053

2,7188

0,9903

1,0659

0,1463

0,4912

1.143.030

_B27

2010

0,0742

0,0446

0,0080

0,0185

0,1100

0,6657

1.598.140

_B28

2000

0,1076

0,0722

0,0156

(0,0130)

0,1317

0,3488

400.787

_B28

2001

0,0122

0,0093

0,0007

0,0012

0,1206

0,1288

578.094

_B28

2002

0,1592

0,1240

0,0169

0,0148

0,1509

0,1812

472.791

_B28

2003

0,0929

0,0606

0,0216

0,0162

0,1781

0,2704

440.630

_B28

2004

0,0733

0,0347

0,0241

0,0157

0,1853

0,3342

445.099

_B28

2005

0,0569

0,0307

0,0155

0,0120

0,1401

0,2140

739.171

_B28

2006

0,0524

0,0313

0,0088

0,0110

0,0547

0,4745

2.050.083

_B28

2007

0,0641

0,0417

0,0078

0,0137

0,0502

0,5558

5.483.536

_B28

2008

0,0995

0,0684

0,0106

0,0222

0,0700

0,7201

6.016.018

_B28

2009

0,0976

0,0568

0,0097

0,0220

0,0717

0,6769

8.002.485

_B28

2010

0,1350

0,0898

0,0093

0,0372

0,0818

0,6125

11.208.206



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_B29

2000

0,1226

0,0734

0,0208

0,0189

0,1675

0,2443

381.487

_B29

2001

0,1392

0,0800

0,0197

0,0169

0,1496

0,3571

435.179

_B29

2002

0,1354

0,0893

0,0171

0,0155

0,1631

0,4512

542.751

_B29

2003

0,1138

0,0632

0,0175

0,0163

0,1535

0,4902

636.026

_B29

2004

0,0826

0,0390

0,0161

0,0142

0,1260

0,4600

832.636

_B29

2005

0,0929

0,0530

0,0152

0,0158

0,1192

0,4777

928.230

_B29

2006

0,1188

0,0807

0,0167

0,0334

0,1195

0,4707

972.457

_B29

2007

0,0895

0,0575

0,0141

0,0127

0,1072

0,5327

1.166.503

_B29

2008

0,0931

0,0496

0,0118

0,0130

0,2095

0,6436

1.362.005

_B29

2009

0,1057

0,0537

0,0122

0,0097

0,1967

0,6383

1.537.378

_B29

2010

0,1072

0,0506

0,0135

0,0204

0,2043

0,6834

1.569.216

_B30

2000

0,1101

0,0729

0,0120

0,0561

0,0656

0,1706

10.620.372

_B30

2001

0,1314

0,0816

0,0145

0,0186

0,0838

0,2202

12.274.101

_B30

2002

0,1264

0,0805

0,0165

0,0171

0,1031

0,2954

13.389.124

_B30

2003

0,1081

0,0589

0,0160

0,0186

0,1174

0,3724

14.335.124

_B30

2004

0,0904

0,0364

0,0150

0,0203

0,1238

0,4774

16.463.133

_B30

2005

0,1041

0,0467

0,0213

0,0112

0,1332

0,6458

15.970.631

_B30

2006

0,1292

0,0584

0,0242

0,0166

0,1938

0,6150

16.834.719

_B30

2007

0,1001

0,0362

0,0254

0,0167

0,1950

0,6930

18.270.425

_B30

2008

0,0975

0,0357

0,0280

0,0203

0,1797

0,7023

21.204.929

_B30

2009

0,1150

0,1150

0,0343

0,0213

0,1947

0,7202

21.950.464

_B30

2010

0,0692

0,0258

0,0178

0,0189

0,1842

0,7136

38.485.781

_B31

2000

0,0880

0,0582

0,0041

0,0104

0,1603

0,7511

16.640.893

_B31

2001

0,1155

0,0332

0,0034

0,0093

0,1476

0,3734

23.589.175

_B31

2002

0,1887

0,1197

0,0059

0,0156

0,2182

0,5311

15.959.958

_B31

2003

0,1043

0,0470

0,0060

0,0214

0,1977

0,4490

19.007.096

_B31

2004

0,0908

0,0386

0,0062

0,0212

0,1960

0,4798

22.821.231

_B31

2005

0,0790

0,0478

0,0050

0,0168

0,1222

0,4204

35.917.198

_B31

2006

0,0962

0,0578

0,0057

0,0177

0,1690

0,4892

39.090.919

_B31

2007

0,0820

0,0393

0,0055

0,0209

0,1466

0,5777

51.156.071

_B31

2008

0,0895

0,0522

0,0059

0,0177

0,1326

0,5831

63.231.511

_B31

2009

0,0915

0,0520

0,0060

0,0161

0,1412

0,5681

76.084.862

_B31

2010

0,0699

0,0352

0,0052

0,0253

0,1173

0,5403

106.507.838

_C1

2000

0,1501

0,0962

0,0284

0,0250

0,2086

0,3529

77.377

_C1

2001

0,1222

0,0673

0,0206

0,0245

0,1706

0,3519

99.160

_C1

2002

0,1624

0,0953

0,0294

0,0348

0,1755

0,7470

99.585

_C1

2003

0,1299

0,0614

0,0253

0,0292

0,1255

0,6568

153.090

_C1

2004

0,1309

0,0483

0,0245

0,0337

0,1314

0,7548

176.455

_C1

2005

0,1247

0,0601

0,0209

0,0325

0,1030

0,7744

250.799

_C1

2006

0,1671

0,1123

0,0279

0,0240

0,1400

0,7279

213.885

_C1

2007

0,1047

0,0544

0,0213

0,0237

0,1292

0,5920

236.879

_C1

2008

0,1136

0,0551

0,0241

0,5533

0,3778

0,5014

218.187

_C1

2009

0,1163

0,0511

0,0289

0,0258

0,4746

0,3762

214.929

_C1

2010

0,0930

0,0408

0,0315

0,0384

0,4819

0,3762

214.929



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_C2

2000

0,1760

0,1088

0,0217

0,0357

0,1217

0,7018

334.790

_C2

2001

0,1860

0,1230

0,0264

0,0347

0,1254

0,6925

342.181

_C2

2002

0,1754

0,1190

0,0257

0,0315

0,1162

0,7031

382.133

_C2

2003

0,1763

0,1076

0,0303

0,0368

1,0000

0,6810

346.236

_C2

2004

0,1610

0,0735

0,0386

0,0373

0,1584

0,5481

292.374

_C2

2005

0,1375

0,0691

0,0415

0,0333

0,5671

0,5671

282.146

_C2

2006

0,1334

0,0760

0,0384

0,0329

0,1620

0,5414

276.714

_C2

2007

0,1417

0,0725

0,0467

0,0387

0,1025

0,5445

247.225

_C2

2008

0,3935

0,2016

0,1073

0,0783

0,4510

0,2621

232.154

_C2

2009

0,0717

0,0270

0,0991

0,0696

0,4852

0,3521

204.609

_C2

2010

0,0673

0,0301

0,0723

0,0486

0,3905

0,4119

349.557

_C3

2000

0,1210

0,0757

0,0292

0,0238

0,2102

0,3352

104.090

_C3

2001

0,1492

0,0760

0,0472

0,0254

0,1873

0,5048

120.050

_C3

2002

0,1402

0,0732

0,0434

0,0224

0,1360

0,5244

167.811

_C3

2003

0,1548

0,0706

0,0527

0,0239

0,1503

0,6454

167.273

_C3

2004

0,1244

0,0390

0,0558

0,0276

0,1392

0,6886

187.072

_C3

2005

0,1206

0,0714

0,0506

0,0305

0,1140

0,6475

226.958

_C3

2006

0,1467

0,0789

0,0442

0,0291

0,1135

0,6149

236.503

_C3

2007

0,1108

0,0572

0,0386

0,0191

0,3059

0,6057

269.657

_C3

2008

0,1149

0,0499

0,0429

0,0225

0,3085

0,6426

269.801

_C3

2009

0,1098

0,0558

0,0374

0,0180

0,2419

0,5692

347.513

_C3

2010

0,1060

0,0524

0,0357

0,0216

0,2572

0,6185

405.759

_C4

2000

0,0657

0,0773

0,0237

0,0311

0,1140

0,6949

200.944

_C4

2001

0,1233

0,1028

0,0141

0,0138

0,0987

0,7701

433.832

_C4

2002

0,1790

0,0398

0,0214

0,0163

0,1001

0,7747

448.739

_C4

2003

0,1579

0,0953

0,0103

0,0302

0,1023

0,7061

523.773

_C4

2004

0,1253

0,0525

0,0300

0,0219

0,1215

0,7282

539.655

_C4

2005

0,1060

0,0588

0,0243

0,0208

0,1148

0,7781

718.635

_C4

2006

0,1340

0,0868

0,0224

0,0191

0,1126

0,7711

809.911

_C4

2007

0,1095

0,0627

0,0220

0,0155

0,1059

0,8058

946.690

_C4

2008

0,1341

0,0827

0,0264

0,0193

0,1301

0,7783

841.756

_C4

2009

0,1163

0,0808

0,1802

0,1232

0,3477

0,3729

842.463

_C4

2010

0,1173

0,0572

0,4203

0,9080

2,0628

0,0630

293.015

_C5

2000

0,0936

0,0649

0,0157

0,0151

0,1609

0,2753

159.502

_C5

2001

0,1112

0,0814

0,0165

0,0145

0,1431

0,4097

183.019

_C5

2002

0,1510

0,1114

0,0250

0,0198

0,1941

0,4194

136.882

_C5

2003

0,0993

0,0585

0,0220

0,0208

0,1790

0,5346

152.498

_C5

2004

0,0920

0,0453

0,0260

0,0205

0,1889

0,5407

150.445

_C5

2005

0,1054

0,0543

0,0295

0,0226

0,2026

0,5633

143.925

_C5

2006

0,1361

0,0813

0,0364

0,0221

0,2618

0,5289

114.015

_C5

2007

0,0780

0,0289

0,0237

0,0137

0,4841

0,4801

206.838

_C5

2008

0,0940

0,0334

0,0255

0,0141

0,4832

0,5568

219.127

_C5

2009

0,0987

0,0380

0,0223

0,0132

0,4530

0,6142

262.952

_C5

2010

0,1035

0,0398

0,0213

0,0201

0,4567

0,6659

281.576



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_C6

2000

0,1154

0,0713

0,0126

0,0158

0,1093

0,6817

281.243

_C6

2001

0,1407

0,0891

0,0136

0,0150

0,1040

0,7196

341.720

_C6

2002

0,1557

0,1045

0,0135

0,0128

0,0926

0,6704

454.458

_C6

2003

0,1569

0,0884

0,0156

0,0131

0,1139

0,7403

495.372

_C6

2004

0,1376

0,0536

0,0159

0,0223

0,1379

0,7757

545.703

_C6

2005

0,1252

0,0571

0,0160

0,0177

0,1457

0,7281

614.302

_C6

2006

0,1460

0,0847

0,0178

0,0183

0,1576

0,7041

651.268

_C6

2007

0,1229

0,0608

0,0164

0,0178

0,1693

0,6755

685.397

_C6

2008

0,1235

0,0637

0,0181

0,0193

0,1984

0,5936

649.098

_C6

2009

0,1178

0,0536

0,0198

0,0173

0,2082

0,7277

679.516

_C6

2010

0,1063

0,0542

0,0169

0,0196

0,1971

0,6959

803.829

_C7

2000

0,1090

0,0832

0,0084

0,0058

0,1333

0,2724

149.408

_C7

2001

0,1711

0,1258

0,0135

0,0120

0,1458

0,5734

144.828

_C7

2002

0,1392

0,1049

0,0115

0,0114

0,1133

0,6537

193.542

_C7

2003

0,1421

0,0880

0,0134

0,0115

0,1314

0,7699

216.341

_C7

2004

0,1120

0,0539

0,0127

0,0123

0,1210

0,7176

264.711

_C7

2005

0,1357

0,0765

0,0155

0,0147

0,1458

0,7853

279.624

_C7

2006

0,1606

0,0985

0,0162

0,0162

0,1583

0,6961

305.836

_C7

2007

0,1295

0,0677

0,0150

0,0163

0,2456

0,6613

341.902

_C7

2008

0,1314

0,0635

0,0179

0,0168

0,2485

0,7019

359.228

_C7

2009

0,1337

0,0682

0,0162

0,0131

0,2340

0,6988

440.538

_C7

2010

0,1127

0,0531

0,0145

0,0230

0,2307

0,7111

509.873

_C8

2000

0,1032

0,0433

0,0264

0,0198

0,1537

0,4216

200.464

_C8

2001

0,1225

0,0803

0,0251

0,0139

0,0987

0,6499

322.798

_C8

2002

0,1363

0,1021

0,0212

0,0112

0,0781

0,5249

456.180

_C8

2003

0,1239

0,0815

0,0227

0,0163

0,0710

0,6618

563.658

_C8

2004

0,0964

0,0452

0,0201

0,0189

0,0671

0,5697

1.022.860

_C8

2005

0,1164

0,0629

0,0271

0,0250

0,0666

0,6063

1.137.743

_C8

2006

0,1305

0,0899

0,0236

0,0221

0,0747

0,5999

1.199.033

_C8

2007

0,1032

0,0671

0,0216

0,0283

0,0778

0,5885

1.053.722

_C8

2008

0,0979

0,0632

0,0193

0,0200

0,1048

0,5969

1.037.619

_C8

2009

0,1015

0,0605

0,0149

0,0224

0,0905

0,6285

1.289.355

_C8

2010

0,0991

0,0629

0,0146

0,0186

0,0909

0,5743

1.527.830

_C9

2000

0,1000

0,0693

0,0214

0,0319

0,0383

0,3993

116.319

_C9

2001

0,1200

0,1046

0,0204

0,0251

0,0314

0,3392

144.525

_C9

2002

0,1316

0,1343

0,0298

0,0315

(0,0008)

0,2987

136.340

_C9

2003

0,1036

0,0931

0,0370

0,0281

(0,0102)

0,3549

139.769

_C9

2004

0,1052

0,0456

0,0243

0,0266

0,1450

0,6978

178.317

_C9

2005

0,0940

0,0446

0,0198

0,0205

0,0840

0,7962

328.054

_C9

2006

0,1122

0,0663

0,0153

0,0162

0,0982

0,6825

516.303

_C9

2007

0,1139

0,0592

0,0158

0,0172

0,1440

0,6086

630.741

_C9

2008

0,1304

0,0721

0,0200

0,0203

0,1482

0,7397

661.678

_C9

2009

0,1075

0,0619

0,0181

0,0199

0,1341

0,6941

846.894

_C9

2010

0,1385

0,0908

0,0204

0,0265

0,1263

0,6293

950.951


LAMPIRAN 3 DATA PANEL MODEL PANZAR-ROSE ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

2000

0,1124

0,0652

0,0076

0,0072

0,0922

0,2751

777.630

2001

0,1617

0,0923

0,0078

0,0096

0,1028

0,6372

880.060

2002

0,1506

0,0958

0,0092

0,0093

0,1259

0,5155

1.134.621

2003

0,1244

0,0709

0,0073

0,0094

0,1271

0,5766

1.486.539

2004

0,1064

0,0485

0,0072

0,0120

0,1337

0,6856

1.893.800

2005

0,1067

0,0647

0,0097

0,0112

0,1270

0,6747

2.186.874

2006

0,1268

0,0872

0,0090

0,0102

0,1464

0,6593

2.465.238

2007

0,1091

0,0612

0,0093

0,0107

0,1348

0,7064

2.734.028

2008

0,1090

0,0647

0,0118

0,0118

0,1566

0,6945

2.849.052

2009

0,1066

0,0554

0,0111

0,0095

0,1680

0,6963

3.257.361

2010

0,0961

0,0509

0,0108

0,0120

0,1152

0,6884

3.812.353

_C11

2000

0,1695

0,0669

0,0261

0,0120

0,3050

0,7397

217.754

_C11

2001

0,1619

0,0693

0,0250

0,0146

0,2863

0,8192

248.817

_C11

2002

0,1492

0,0688

0,0219

0,0136

0,2482

0,8147

309.873

_C11

2003

0,1456

0,0662

0,0237

0,0143

0,2211

0,8102

384.245

_C11

2004

0,1718

0,0552

0,0297

0,0193

0,2851

0,7645

333.445

_C11

2005

0,1587

0,0501

0,0310

0,0263

0,3061

0,9151

335.741

_C11

2006

0,1468

0,0691

0,0249

0,0159

0,2733

0,8094

500.693

_C11

2007

0,1145

0,0537

0,0157

0,0113

0,1443

0,6816

1.031.397

_C11

2008

0,1337

0,0741

0,0157

0,0146

0,1182

0,8497

1.369.909

_C11

2009

0,1507

0,0983

0,0142

0,0149

0,1126

0,8638

1.543.814

_C11

2010

0,1358

0,0768

0,0122

0,0242

0,0855

0,7714

2.088.095

KODE BANK TAHUN

_C10 _C10 _C10 _C10 _C10 _C10 _C10 _C10 _C10 _C10 _C10

AST

_C12

2000

0,1219

0,0894

0,0288

0,0367

0,1493

0,2596

119.849

_C12

2001

0,1317

0,0844

0,0290

0,0310

0,1269

0,2653

142.237

_C12

2002

0,1088

0,0732

0,0236

0,0235

0,1122

0,2719

161.969

_C12

2003

0,0826

0,0548

0,0150

0,0163

0,0790

0,2332

247.484

_C12

2004

0,0909

0,0472

0,0222

0,0185

0,0964

0,3569

217.884

_C12

2005

0,0878

0,0468

0,0215

0,0194

0,1099

0,4049

299.597

_C12

2006

0,1073

0,0679

0,0218

0,0206

0,1584

0,3914

360.131

_C12

2007

0,0980

0,0517

0,0246

0,0220

0,2092

0,4594

409.851

_C12

2008

0,1006

0,0473

0,0289

0,0239

0,2160

0,5090

441.617

_C12

2009

0,0866

0,0422

0,0192

0,0181

0,1618

0,3870

667.133

_C12

2010

0,0825

0,0386

0,0188

0,0238

0,1541

0,4730

760.597

_C13

2000

0,0962

0,0749

0,0215

0,0110

0,1628

0,5877

117.899

_C13

2001

0,1515

0,1238

0,0206

0,0191

0,1340

0,6867

156.618

_C13

2002

0,1806

0,1412

0,0231

0,0157

0,1150

0,6819

188.191

_C13

2003

0,1405

0,0877

0,0254

0,0161

0,1044

0,5769

217.116

_C13

2004

0,0821

0,0368

0,0197

0,0133

0,0820

0,5042

326.208

_C13

2005

0,1104

0,0676

0,0210

0,0401

0,0616

0,5134

327.432

_C13

2006

0,1304

0,0933

0,0255

0,0226

0,0883

0,5164

301.110

_C13

2007

0,1092

0,0673

0,0230

0,0213

0,2411

0,4835

332.785

_C13

2008

0,1413

0,0845

0,0306

0,0248

0,2778

0,5777

293.376

_C13

2009

0,1002

0,0636

0,0208

0,0167

0,1969

0,4373

421.140

_C13

2010

0,1299

0,0987

0,0193

0,0188

0,1886

0,4143

553.326



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_C14

2000

0,1070

0,0721

0,0147

0,0108

0,0797

0,4199

187.757

_C14

2001

0,1616

0,1154

0,0169

0,0110

0,1004

0,5540

190.341

_C14

2002

0,1085

0,0828

0,0111

0,0075

0,0671

0,5248

327.686

_C14

2003

0,1078

0,0741

0,0143

0,0090

0,0713

0,6316

332.932

_C14

2004

0,0973

0,0527

0,0172

0,0095

0,1065

0,6417

339.786

_C14

2005

0,1025

0,0617

0,0184

0,0290

0,1054

0,7454

374.829

_C14

2006

0,1231

0,0807

0,0179

0,0110

0,1110

0,8121

462.862

_C14

2007

0,0987

0,0557

0,0165

0,0093

0,1748

0,6607

575.669

_C14

2008

0,1110

0,0615

0,0207

0,0121

0,1963

0,7480

546.299

_C14

2009

0,1105

0,0668

0,0200

0,0114

0,2436

0,6312

654.101

_C14

2010

0,0921

0,0436

0,0194

0,0164

0,2260

0,6398

749.979

_C15

2000

0,1915

0,1063

0,0034

0,0379

0,0500

0,7572

1.527.648

_C15

2001

0,2135

0,1431

0,0047

0,0452

0,0639

0,6332

1.499.784

_C15

2002

0,1892

0,1301

0,0051

0,0426

0,0672

0,6038

1.767.062

_C15

2003

0,1794

0,0959

0,0067

0,0506

0,0769

0,6732

1.873.790

_C15

2004

0,1852

0,0674

0,0110

0,0579

0,1187

0,7560

1.507.442

_C15

2005

0,1368

0,0810

0,0111

0,0532

0,0788

0,7348

1.479.247

_C15

2006

0,1422

0,1110

0,0133

0,0426

0,0829

0,6452

1.334.042

_C15

2007

0,1298

0,0713

0,0149

0,0393

0,0980

0,6636

1.349.310

_C15

2008

0,1180

0,0667

0,0146

0,0456

0,0841

0,6272

1.498.179

_C15

2009

0,1243

0,0664

0,0146

0,0526

0,0953

0,6933

1.494.483

_C15

2010

0,0463

0,0219

0,0098

0,0082

0,2078

0,4112

1.490.477

_C16

2000

0,1262

0,0812

0,0185

0,0176

0,2098

0,0485

65.553

_C16

2001

0,1867

0,0866

0,0224

0,0244

0,2603

0,0358

58.012

_C16

2002

0,1427

0,0747

0,0176

0,0168

0,2093

0,0266

77.700

_C16

2003

0,1122

0,0643

0,0215

0,0243

0,3045

0,0390

62.309

_C16

2004

0,0569

0,0304

0,0138

0,0130

0,1717

0,0927

117.031

_C16

2005

0,1290

0,0680

0,0292

0,0272

0,2550

0,3270

78.607

_C16

2006

0,1192

0,0510

0,0280

0,0300

0,2208

0,3059

113.876

_C16

2007

0,0642

0,0209

0,0217

0,0156

0,4280

0,3311

239.900

_C16

2008

0,1124

0,0322

0,0283

0,0316

0,3687

0,4109

284.855

_C16

2009

0,1150

0,0419

0,0266

0,0253

0,3086

0,4877

355.512

_C16

2010

0,0831

0,0422

0,0203

0,0364

0,2726

0,3494

432.906

_C17

2000

0,1267

0,0544

0,0212

0,0133

0,3042

0,2429

49.397

_C17

2001

0,1504

0,0604

0,0228

0,0157

0,3198

0,2142

52.653

_C17

2002

0,1474

0,0672

0,0266

0,0180

0,3279

0,1650

56.038

_C17

2003

0,1165

0,0532

0,0239

0,0149

0,3236

0,1725

60.918

_C17

2004

0,0899

0,0324

0,0284

0,0161

0,3195

0,1635

63.931

_C17

2005

0,1036

0,0360

0,0293

0,0175

0,3151

0,1611

67.857

_C17

2006

0,1203

0,0447

0,0271

0,0140

0,3116

0,1612

74.222

_C17

2007

0,0686

0,0254

0,0155

0,0095

0,6259

0,0973

135.983

_C17

2008

0,1223

0,0207

0,0353

0,0135

0,5909

0,8773

145.098

_C17

2009

0,1438

0,0524

0,0578

0,0336

0,4505

0,8143

242.661

_C17

2010

0,1091

0,0585

0,0352

0,0251

0,0852

0,7616

621.105



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_C18

2000

0,1963

0,0827

0,0437

0,0246

0,2257

0,7302

81.385

_C18

2001

0,1821

0,0868

0,0381

0,0291

0,1531

0,6518

120.398

_C18

2002

0,1871

0,0972

0,0370

0,0302

0,1228

0,6746

169.141

_C18

2003

0,2152

0,0956

0,0446

0,0441

0,1228

0,7656

164.196

_C18

2004

0,1920

0,0597

0,0600

0,0406

0,1394

0,6432

166.830

_C18

2005

0,1725

0,0566

0,0605

0,0470

0,1217

0,7422

169.689

_C18

2006

0,1701

0,0617

0,0620

0,0432

0,1313

0,7180

186.095

_C18

2007

0,1187

0,0397

0,0427

0,0275

0,0842

0,5706

308.671

_C18

2008

0,1346

0,0460

0,0357

0,0291

0,2735

0,6451

398.186

_C18

2009

0,1177

0,0369

0,0360

0,0244

0,1876

0,7265

647.577

_C18

2010

0,1313

0,0522

0,0341

0,0312

0,1539

0,6674

897.705

_C19

2000

0,2052

0,0981

0,0349

0,0452

0,0511

0,6693

2.481.421

_C19

2001

0,2412

0,1341

0,0315

0,0319

0,0919

0,7453

2.640.563

_C19

2002

0,2480

0,1323

0,0300

0,0286

0,1253

0,7449

2.997.851

_C19

2003

0,2454

0,0893

0,0547

0,0322

0,1454

0,7790

3.036.359

_C19

2004

0,1986

0,0571

0,0535

0,0313

0,1798

0,7296

3.615.896

_C19

2005

0,1697

0,0620

0,0462

0,0341

0,1701

0,7213

4.483.119

_C19

2006

0,1611

0,0682

0,0371

0,0345

0,1442

0,7720

6.353.579

_C19

2007

0,1597

0,0561

0,0356

0,0384

0,1177

0,7405

10.549.069

_C19

2008

0,1746

0,0773

0,0359

0,0324

0,1187

0,7619

13.684.032

_C19

2009

0,4962

0,2223

0,1146

0,1177

0,0876

0,3881

7.271.092

_C19

2010

0,1616

0,0596

0,0354

0,0370

0,1220

0,6726

34.639.394

_C20

2000

0,0814

0,0670

0,0027

0,0060

0,0575

0,1479

1.101.536

_C20

2001

0,1106

0,0962

0,0033

0,0068

0,0494

0,1462

1.381.100

_C20

2002

0,1520

0,1293

0,0040

0,0132

0,0527

0,3204

1.566.232

_C20

2003

0,1204

0,0911

0,0045

0,0125

0,0720

0,3698

1.744.763

_C20

2004

0,1154

0,0695

0,0057

0,0259

0,0892

0,4673

1.998.327

_C20

2005

0,1021

0,0697

0,0051

0,0268

0,0860

0,3670

2.136.600

_C20

2006

0,0952

0,0763

0,0044

0,0105

0,1062

0,3951

2.897.471

_C20

2007

0,0674

0,0513

0,0034

0,0086

0,0772

0,3832

5.182.383

_C20

2008

0,0907

0,0704

0,0048

0,0140

0,0973

0,3863

5.600.035

_C20

2009

0,2766

0,2183

0,0134

0,0525

0,0727

0,5190

2.227.752

_C20

2010

0,3154

0,2670

0,0214

0,1370

0,0971

0,6746

2.186.332

_C21

2000

0,1109

0,0678

0,0094

0,0150

0,1012

0,3803

601.485

_C21

2001

0,1490

0,1143

0,0075

0,0153

0,0630

0,4498

1.048.459

_C21

2002

0,1727

0,1335

0,0094

0,0160

0,0585

0,4604

1.374.415

_C21

2003

0,1429

0,0923

0,0106

0,0140

0,0599

0,5360

1.668.723

_C21

2004

0,1502

0,0624

0,0156

0,0235

0,0978

0,5315

1.332.046

_C21

2005

0,1241

0,0609

0,0148

0,0231

0,0734

0,5005

1.521.561

_C21

2006

0,1245

0,0897

0,0134

0,0182

0,0812

0,4392

1.882.765

_C21

2007

0,1218

0,0753

0,0160

0,0196

0,0823

0,4617

1.928.884

_C21

2008

0,1229

0,0770

0,0178

0,0202

0,0800

0,6020

1.998.317

_C21

2009

0,4010

0,2683

0,0529

0,0622

0,1508

0,7021

696.895

_C21

2010

0,3728

0,2105

0,0547

0,0980

0,1472

0,6896

785.796



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_C22

2000

0,1190

0,0610

0,0241

0,0260

0,1956

0,5005

140.653

_C22

2001

0,1255

0,0772

0,0210

0,0230

0,1459

0,5585

198.724

_C22

2002

0,1518

0,0915

0,0235

0,0216

0,1250

0,6915

253.689

_C22

2003

0,1547

0,0750

0,0237

0,0237

0,1287

0,7364

304.220

_C22

2004

0,1301

0,0445

0,0234

0,0266

0,1256

0,7807

425.307

_C22

2005

0,1457

0,0621

0,0249

0,0329

0,1366

0,7212

500.615

_C22

2006

0,1590

0,0824

0,0266

0,0296

0,1375

0,6531

539.983

_C22

2007

0,0426

0,0146

0,0071

0,0047

0,1502

0,6573

570.941

_C22

2008

0,1383

0,0636

0,0280

0,0396

0,1670

0,6917

556.075

_C22

2009

0,1250

0,0548

0,0241

0,0340

0,1508

0,7021

696.895

_C22

2010

0,1205

0,0526

0,0255

0,0453

0,1472

0,6896

785.796

_C23

2000

0,1173

0,0656

0,0243

0,0162

0,3397

0,1608

116.405

_C23

2001

0,1272

0,0639

0,0240

0,0127

0,3560

0,1978

136.580

_C23

2002

0,1407

0,0605

0,0288

0,0140

0,3657

0,1040

153.991

_C23

2003

0,4901

0,0536

0,0216

0,0183

0,4269

0,2580

136.310

_C23

2004

0,0876

0,0277

0,0227

0,0184

0,2304

0,3199

146.269

_C23

2005

0,1068

0,0739

0,0235

0,0190

0,4724

0,3891

138.941

_C23

2006

0,1045

0,0386

0,0186

0,0155

0,4154

0,3628

182.282

_C23

2007

0,1236

0,0425

0,0205

0,0137

0,4367

0,7284

196.687

_C23

2008

0,1251

0,0492

0,0233

0,0174

0,4559

0,6394

194.526

_C23

2009

0,1129

0,0505

0,0215

0,0204

0,4585

0,4252

204.755

_C23

2010

0,0864

0,0369

0,0176

0,0254

0,4419

0,5044

255.183

_C24

2000

0,1225

0,0589

0,0522

0,0447

0,3665

0,2911

23.473

_C24

2001

0,1355

0,0588

0,0374

0,0238

0,2438

0,1398

35.276

_C24

2002

0,2072

0,1000

0,0526

0,0327

0,4906

0,1348

24.311

_C24

2003

0,1130

0,0479

0,0491

0,0213

0,3978

0,1883

30.035

_C24

2004

0,0940

0,0245

0,0610

0,0247

0,5042

0,3637

26.283

_C24

2005

0,1047

0,0264

0,0829

0,1191

0,5116

0,3654

24.086

_C24

2006

0,1304

0,0295

0,1041

0,0448

0,5941

0,4160

19.370

_C24

2007

0,0271

0,0208

0,0210

0,0098

0,9090

0,0468

88.680

_C24

2008

0,0894

0,0037

0,0212

0,0122

0,9476

0,0220

90.018

_C24

2009

0,0738

0,0027

0,0218

0,0149

0,9589

0,0135

91.322

_C24

2010

0,0509

0,0049

0,0157

0,0143

0,8869

0,1137

133.160

_C25

2000

0,0926

0,0621

0,0200

0,0380

0,0723

0,2162

209.013

_C25

2001

0,1300

0,0656

0,0217

0,0208

0,0871

0,3432

216.389

_C25

2002

0,1336

0,0710

0,0223

0,0185

0,0918

0,4827

260.233

_C25

2003

0,1077

0,0493

0,0206

0,0178

0,0734

0,7273

351.818

_C25

2004

0,1100

0,0523

0,0247

0,0229

0,0690

0,8001

382.442

_C25

2005

0,0999

0,0514

0,0216

0,0213

0,0791

0,7395

492.586

_C25

2006

0,1226

0,0743

0,0208

0,0214

0,0542

0,6931

574.797

_C25

2007

0,1100

0,0623

0,0202

0,0201

0,1438

0,7395

592.925

_C25

2008

0,0990

0,0593

0,0206

0,0171

0,1425

0,6932

681.768

_C25

2009

0,1094

0,0611

0,0211

0,0192

0,1415

0,7210

774.776

_C25

2010

0,0914

0,0518

0,0174

0,0204

0,1190

0,7227

957.704



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_D1

2000

0,1084

0,0396

0,0167

0,0116

0,1523

0,2300

537.296

_D1

2001

0,1400

0,0495

0,0167

0,0138

0,1342

0,2769

751.545

_D1

2002

0,1469

0,0530

0,0251

0,0177

0,1134

0,2978

838.609

_D1

2003

0,1127

0,0386

0,0204

0,0220

0,1073

0,3826

1.054.288

_D1

2004

0,1013

0,0290

0,0220

0,0238

0,0923

0,3806

1.297.475

_D1

2005

0,0923

0,0304

0,0172

0,0214

0,0866

0,3408

1.935.657

_D1

2006

0,1001

0,0439

0,0151

0,0157

0,0808

0,2668

3.118.417

_D1

2007

0,1049

0,0473

0,0169

0,0139

0,0845

0,3174

3.364.813

_D1

2008

0,1120

0,0426

0,0202

0,0155

0,1105

0,4736

3.709.954

_D1

2009

0,1135

0,0402

0,0187

0,0169

0,1256

0,5808

4.131.050

_D1

2010

0,1541

0,0690

0,0215

0,0245

0,1359

0,5872

4.608.517

_D2

2000

0,0989

0,0415

0,0149

0,0124

0,1018

0,2525

867.937

_D2

2001

0,0793

0,0249

0,0059

0,0209

0,0425

0,1181

3.499.482

_D2

2002

0,1177

0,0589

0,0065

0,0116

0,0714

0,1890

4.142.840

_D2

2003

0,0991

0,0461

0,0094

0,0104

0,0841

0,2930

4.432.866

_D2

2004

0,0827

0,0224

0,0120

0,0121

0,1086

0,3703

4.238.714

_D2

2005

0,0561

0,0204

0,0080

0,0070

0,0541

0,1941

8.246.330

_D2

2006

0,0791

0,0402

0,0059

0,0053

0,0653

0,1477

13.324.045

_D2

2007

0,0768

0,0336

0,0064

0,0063

0,0738

0,1961

14.116.795

_D2

2008

0,0848

0,0307

0,0078

0,0070

0,0793

0,2985

14.918.694

_D2

2009

0,1104

0,0425

0,0025

0,0184

0,1424

0,5481

13.282.632

_D2

2010

0,1466

0,0838

0,0100

0,0225

0,1579

0,5882

15.027.758

_D3

2000

0,1068

0,0257

0,0209

0,0275

0,1035

0,3242

208.083

_D3

2001

0,1397

0,0410

0,0262

0,0143

0,0991

0,3473

273.098

_D3

2002

0,1371

0,0505

0,0239

0,0389

0,1012

0,3919

361.598

_D3

2003

0,1395

0,0491

0,0249

0,0177

0,1153

0,3927

434.274

_D3

2004

0,1395

0,0277

0,0279

0,0235

0,1177

0,4742

445.230

_D3

2005

0,1080

0,0197

0,0225

0,0174

0,1009

0,4011

681.597

_D3

2006

0,1155

0,0238

0,0192

0,0164

0,1148

0,2924

1.154.090

_D3

2007

0,1447

0,0285

0,0236

0,0196

0,1927

0,4473

1.102.839

_D3

2008

0,1580

0,0288

0,0221

0,0209

0,2223

0,6608

1.149.037

_D3

2009

0,1234

0,0210

0,0244

0,0129

0,1942

0,5448

1.587.847

_D3

2010

0,1626

0,0610

0,0243

0,0706

0,1883

0,5622

1.692.784

_D4

2000

0,1213

0,0497

0,0279

0,0203

0,1181

0,4155

624.326

_D4

2001

0,1652

0,0576

0,0317

0,0392

0,1122

0,4665

761.781

_D4

2002

0,1661

0,0579

0,0327

0,0362

0,1033

0,5348

1.006.250

_D4

2003

0,1510

0,0486

0,0310

0,0302

0,0993

0,5051

1.309.720

_D4

2004

0,1375

0,0345

0,0358

0,0330

0,0894

0,5298

1.451.234

_D4

2005

0,1341

0,0330

0,0341

0,0303

0,1014

0,5905

1.648.627

_D4

2006

0,1133

0,0362

0,0275

0,0210

0,0801

0,4444

2.560.553

_D4

2007

0,1034

0,0327

0,0249

0,0235

0,0784

0,4489

3.102.752

_D4

2008

0,1403

0,0421

0,0309

0,0267

0,1259

0,5954

2.760.546

_D4

2009

0,1099

0,0277

0,0295

0,0254

0,1076

0,5572

3.492.123

_D4

2010

0,1016

0,0275

0,0250

0,0264

0,1119

0,5139

4.200.859



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_D5

2000

0,1083

0,0667

0,0148

0,0090

0,0870

0,1307

3.241.354

_D5

2001

0,1169

0,0594

0,0180

0,0112

0,0898

0,1251

4.566.613

_D5

2002

0,1216

0,0735

0,0176

0,0131

0,0860

0,1663

5.706.422

_D5

2003

0,1233

0,0714

0,0182

0,0175

0,0893

0,2999

5.659.085

_D5

2004

0,1084

0,0439

0,0210

0,0175

0,0953

0,3142

6.984.976

_D5

2005

0,1039

0,0508

0,0183

0,0237

0,0824

0,3132

8.743.205

_D5

2006

0,1066

0,0586

0,0175

0,0129

0,0756

0,3274

11.277.502

_D5

2007

0,1030

0,0463

0,0206

0,0196

0,0723

0,4158

12.005.788

_D5

2008

0,1052

0,0556

0,0238

0,0171

0,0600

0,4781

13.547.165

_D5

2009

0,1083

0,0560

0,0252

0,0186

0,0591

0,4565

15.341.085

_D5

2010

0,1013

0,0514

0,0263

0,0543

0,0790

0,5174

15.647.719

_D6

2000

0,1444

0,0608

0,0192

0,0494

0,0818

0,5697

250.655

_D6

2001

0,1187

0,0461

0,0135

0,0195

0,0737

0,4337

534.954

_D6

2002

0,1285

0,0550

0,0159

0,0265

0,0863

0,4484

687.055

_D6

2003

0,1488

0,0538

0,0212

0,0361

0,0936

0,5740

862.064

_D6

2004

0,1243

0,0336

0,0249

0,0272

0,1038

0,5259

1.044.448

_D6

2005

0,1099

0,0414

0,0197

0,0266

0,0925

0,5728

1.388.868

_D6

2006

0,1261

0,0500

0,0238

0,0244

0,0759

0,5689

1.873.164

_D6

2007

0,1217

0,0490

0,0215

0,0236

0,0959

0,6474

1.969.283

_D6

2008

0,1283

0,0591

0,0248

0,0201

0,0947

0,5777

2.186.025

_D6

2009

0,1230

0,0546

0,0257

0,0187

0,1014

0,5572

2.308.576

_D6

2010

0,1277

0,0471

0,0211

0,0240

0,1139

0,4848

3.130.048

_D7

2000

0,0823

0,0484

0,0130

0,0173

0,0225

0,3568

661.363

_D7

2001

0,0919

0,0336

0,0128

0,0120

0,0415

0,2082

1.343.535

_D7

2002

0,1016

0,0322

0,0156

0,0123

0,0584

0,1916

2.286.183

_D7

2003

0,0726

0,0323

0,0175

0,0135

0,0484

0,1891

3.324.902

_D7

2004

0,0695

0,0222

0,0162

0,0171

0,0448

0,3067

4.188.031

_D7

2005

0,0598

0,0197

0,0152

0,0113

0,0404

0,2246

7.182.529

_D7

2006

0,0801

0,0299

0,0129

0,0119

0,0535

0,1808

11.106.900

_D7

2007

0,0800

0,0301

0,0162

0,0150

0,0831

0,2698

11.232.772

_D7

2008

0,0788

0,0183

0,0183

0,0195

0,0693

0,3279

13.796.690

_D7

2009

0,0957

0,0275

0,0231

0,0187

0,1057

0,4869

13.134.580

_D7

2010

0,1322

0,0544

0,0234

0,0561

0,1072

0,6078

12.243.055

_D8

2000

0,0896

0,0402

0,0131

0,0196

0,0793

0,1990

2.810.557

_D8

2001

0,1060

0,0409

0,0174

0,0211

0,0636

0,2553

5.551.354

_D8

2002

0,1250

0,0487

0,0177

0,0314

0,0727

0,2629

6.446.458

_D8

2003

0,1104

0,0465

0,0124

0,0218

0,0742

0,1866

7.272.890

_D8

2004

0,0984

0,0340

0,0169

0,0241

0,0806

0,2713

8.772.734

_D8

2005

0,0896

0,0300

0,0162

0,0220

0,0705

0,2534

10.777.849

_D8

2006

0,1006

0,0360

0,0146

0,0165

0,0855

0,1869

14.119.106

_D8

2007

0,0887

0,0345

0,0156

0,0151

0,0885

0,2512

15.747.417

_D8

2008

0,1324

0,0371

0,0255

0,0196

0,1348

0,4146

19.342.545

_D8

2009

0,1445

0,0455

0,0290

0,0264

0,1595

0,6818

17.422.566

_D8

2010

0,1293

0,0267

0,0360

0,0286

0,1455

0,7138

20.189.626



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_D9

2000

0,1013

0,0214

0,0204

0,0133

0,1502

0,2915

274.771

_D9

2001

0,1069

0,0270

0,0188

0,0119

0,1277

0,3773

421.247

_D9

2002

0,1148

0,0421

0,0200

0,0102

0,1350

0,4030

562.460

_D9

2003

0,1150

0,0358

0,0210

0,0108

0,1445

0,4361

597.351

_D9

2004

0,1115

0,0274

0,0220

0,0164

0,1545

0,4397

677.305

_D9

2005

0,1030

0,0230

0,0236

0,0188

0,1315

0,4261

850.859

_D9

2006

0,0817

0,0284

0,0182

0,0133

0,0981

0,3170

1.459.010

_D9

2007

0,1017

0,0361

0,0192

0,0143

0,1223

0,4997

1.556.500

_D9

2008

0,1257

0,0358

0,0241

0,0173

0,1637

0,6693

1.564.290

_D9

2009

0,1236

0,0336

0,0249

0,0156

0,1469

0,6510

1.755.995

_D9

2010

0,1499

0,0412

0,0204

0,0345

0,1506

0,5999

2.196.147

_D10

2000

0,1247

0,0995

0,0366

0,0137

0,1166

0,4257

630.370

_D10

2001

0,1337

0,0387

0,0373

0,0114

0,1224

0,3439

1.249.269

_D10

2002

0,1457

0,0469

0,0329

0,0479

0,1426

0,3404

1.737.678

_D10

2003

0,1648

0,0505

0,0322

0,0203

0,1389

0,2560

1.738.678

_D10

2004

0,1130

0,0233

0,0248

0,0184

0,1262

0,4207

2.442.382

_D10

2005

0,1202

0,0239

0,0237

0,0208

0,1582

0,5063

2.950.613

_D10

2006

0,1130

0,0309

0,0173

0,0135

0,1267

0,4459

4.561.707

_D10

2007

0,1396

0,0381

0,0221

0,0168

0,1718

0,6123

4.103.831

_D10

2008

0,1440

0,0308

0,0267

0,0159

0,1703

0,7468

4.459.105

_D10

2009

0,1327

0,0336

0,0260

0,0180

0,1615

0,7341

4.720.602

_D10

2010

0,1448

0,0477

0,0288

0,0249

0,1341

0,6703

6.519.773

_D11

2000

0,1079

0,0380

0,0289

0,0179

0,0863

0,2753

809.301

_D11

2001

0,0799

0,0230

0,0089

0,0047

0,0441

0,0954

3.865.901

_D11

2002

0,1251

0,0505

0,0143

0,0075

0,0897

0,1402

4.161.662

_D11

2003

0,0956

0,0956

0,0125

0,0102

0,0908

0,1903

4.104.651

_D11

2004

0,0647

0,0275

0,0126

0,0092

0,0749

0,1956

5.331.756

_D11

2005

0,0663

0,0277

0,0100

0,0084

0,0551

0,1822

8.340.107

_D11

2006

0,0811

0,0358

0,0092

0,0064

0,0485

0,1584

14.327.957

_D11

2007

0,0920

0,0447

0,0131

0,0085

0,0731

0,2648

11.883.409

_D11

2008

0,0875

0,0335

0,0152

0,0092

0,0777

0,3732

13.107.400

_D11

2009

0,1148

0,0445

0,0264

0,0141

0,1100

0,6284

10.693.254

_D11

2010

0,1163

0,0361

0,0272

0,0764

0,1067

0,5409

13.008.826

_D12

2000

0,1617

0,0766

0,0252

0,0252

0,0695

0,6244

1.573.335

_D12

2001

0,1611

0,0782

0,0208

0,0149

0,0618

0,5351

2.122.568

_D12

2002

0,1557

0,0718

0,0204

0,0150

0,0716

0,4845

2.656.349

_D12

2003

0,1486

0,0741

0,0221

0,0161

0,0907

0,4967

2.984.809

_D12

2004

0,1305

0,0502

0,0259

0,0174

0,0959

0,6212

3.135.897

_D12

2005

0,1314

0,0469

0,0275

0,0196

0,0943

0,6864

3.479.981

_D12

2006

0,1239

0,0532

0,0233

0,0162

0,1016

0,5484

5.456.483

_D12

2007

0,1262

0,0545

0,0255

0,0188

0,1009

0,6280

6.403.526

_D12

2008

0,1290

0,0461

0,0308

0,0203

0,1067

0,7342

6.810.620

_D12

2009

0,1263

0,0498

0,0295

0,0166

0,0963

0,7266

8.134.160

_D12

2010

0,1320

0,0456

0,0286

0,0298

0,0882

0,6612

10.360.425



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_D13

2000

0,1307

0,0499

0,0363

0,0270

0,0761

0,5974

3.295.150

_D13

2001

0,1388

0,0525

0,0313

0,0358

0,0790

0,6649

5.592.667

_D13

2002

0,1492

0,0704

0,0202

0,0358

0,0847

0,5769

8.424.990

_D13

2003

0,1463

0,0690

0,0192

0,0344

0,0926

0,5891

11.322.188

_D13

2004

0,1322

0,0447

0,0288

0,0342

0,1031

0,6573

13.308.951

_D13

2005

0,1336

0,0490

0,0239

0,0268

0,1033

0,6494

15.512.582

_D13

2006

0,1120

0,0588

0,0148

0,0201

0,0906

0,5526

21.287.386

_D13

2007

0,1064

0,0517

0,0136

0,0203

0,1002

0,5642

23.126.829

_D13

2008

0,1180

0,0458

0,0180

0,0236

0,0999

0,6299

26.081.529

_D13

2009

0,1255

0,0538

0,0172

0,0207

0,1074

0,5995

32.749.332

_D13

2010

0,1103

0,0501

0,0138

0,0303

0,1192

0,5244

42.042.493

_D14

2000

0,1227

0,0619

0,0250

0,0154

0,0900

0,2022

502.452

_D14

2001

0,1280

0,0501

0,0316

0,0165

0,0708

0,2669

877.369

_D14

2002

0,1483

0,0568

0,0385

0,0163

0,0971

0,3742

1.061.142

_D14

2003

0,1208

0,0550

0,0226

0,0161

0,0056

0,5983

732.510

_D14

2004

0,1153

0,0317

0,0408

0,0212

0,0857

0,4772

1.451.928

_D14

2005

0,1080

0,0316

0,0335

0,0186

0,0734

0,4333

1.901.001

_D14

2006

0,1147

0,0388

0,0427

0,0156

0,0604

0,3365

2.964.714

_D14

2007

0,1138

0,0414

0,0397

0,0185

0,0718

0,4082

3.241.830

_D14

2008

0,1200

0,0380

0,0421

0,0163

0,0784

0,5078

4.006.548

_D14

2009

0,1253

0,0393

0,0372

0,0148

0,0848

0,6317

4.899.140

_D14

2010

0,1285

0,0533

0,0257

0,0194

0,0927

0,6381

5.881.797

_D15

2000

0,0784

0,0509

0,0020

0,0201

0,0539

0,1256

424.851

_D15

2001

0,0900

0,0395

0,0165

0,0151

0,0454

0,2089

696.695

_D15

2002

0,1310

0,0532

0,0317

0,0547

0,0837

0,2953

739.985

_D15

2003

0,1389

0,0459

0,0424

0,0290

0,1100

0,3614

750.251

_D15

2004

0,1189

0,0327

0,0440

0,0347

0,0934

0,3845

830.741

_D15

2005

0,1062

0,0314

0,0413

0,0359

0,0603

0,3971

1.017.171

_D15

2006

0,1024

0,0368

0,0291

0,0225

0,0564

0,3288

1.712.221

_D15

2007

0,1002

0,0324

0,0320

0,0244

0,0565

0,3488

1.964.609

_D15

2008

0,1307

0,0334

0,0390

0,0258

0,1097

0,5524

1.843.908

_D15

2009

0,1225

0,0317

0,0386

0,0276

0,1127

0,6848

2.043.103

_D15

2010

0,1476

0,0498

0,0385

0,0456

0,1074

0,6628

2.553.961

_D16

2000

0,1217

0,0448

0,0338

0,0319

0,0298

0,4063

135.212

_D16

2001

0,1155

0,0391

0,0283

0,0463

0,0534

0,3299

208.617

_D16

2002

0,1335

0,0391

0,0387

0,0226

0,0846

0,4225

308.171

_D16

2003

0,1492

0,0464

0,0379

0,0352

0,0705

0,4958

383.056

_D16

2004

0,1445

0,0296

0,0401

0,0338

0,0803

0,5832

429.887

_D16

2005

0,1141

0,0244

0,0311

0,0298

0,0747

0,5646

684.296

_D16

2006

0,1204

0,0286

0,0281

0,0290

0,0839

0,4426

1.189.472

_D16

2007

0,1252

0,0309

0,0358

0,0290

0,0917

0,5628

1.487.940

_D16

2008

0,1451

0,0310

0,0421

0,0248

0,1088

0,7627

1.696.517

_D16

2009

0,1586

0,0464

0,0416

0,0333

0,1089

0,7368

1.633.563

_D16

2010

0,2083

0,0907

0,0427

0,0358

0,1312

0,5635

1.847.213



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_D17

2000

0,1195

0,0608

0,0207

0,0190

0,0542

0,4101

2.537.260

_D17

2001

0,1318

0,0533

0,0208

0,0130

0,0705

0,3822

4.153.598

_D17

2002

0,1523

0,0638

0,0224

0,0162

0,1008

0,4602

5.109.692

_D17

2003

0,1462

0,0534

0,0320

0,0195

0,1181

0,5355

6.097.243

_D17

2004

0,1488

0,0375

0,0405

0,0206

0,1538

0,5899

6.536.474

_D17

2005

0,1294

0,0430

0,0304

0,0193

0,1145

0,5602

8.101.159

_D17

2006

0,1265

0,0542

0,0259

0,0150

0,0889

0,5153

11.447.888

_D17

2007

0,1413

0,0522

0,0337

0,0158

0,0913

0,6270

12.211.147

_D17

2008

0,1385

0,0464

0,0368

0,0154

0,1088

0,7040

13.955.063

_D17

2009

0,1407

0,0577

0,0315

0,0147

0,1142

0,7168

14.915.886

_D17

2010

0,1264

0,0559

0,0328

0,0162

0,0895

0,6150

18.853.535

_D18

2000

0,1246

0,0597

0,0202

0,0137

0,0621

0,4217

2.810.557

_D18

2001

0,1225

0,0543

0,0201

0,0112

0,0602

0,2933

5.551.354

_D18

2002

0,1570

0,0748

0,0231

0,0176

0,0752

0,3706

6.446.458

_D18

2003

0,0431

0,0647

0,0249

0,0212

0,0855

0,3994

7.272.890

_D18

2004

0,1171

0,0397

0,0191

0,0225

0,0860

0,4203

8.772.734

_D18

2005

0,1203

0,0398

0,0197

0,0238

0,0895

0,3801

10.777.849

_D18

2006

0,1241

0,0445

0,0253

0,0188

0,0899

0,3287

14.119.106

_D18

2007

0,1104

0,0435

0,0218

0,0162

0,0996

0,3519

15.747.417

_D18

2008

0,1047

0,0361

0,0209

0,0132

0,0932

0,3900

19.342.545

_D18

2009

0,1210

0,0394

0,0252

0,0157

0,1192

0,5811

17.422.566

_D18

2010

0,1467

0,0482

0,0248

0,0249

0,1352

0,6409

20.189.626

_D19

2000

0,1396

0,0574

0,0459

0,0221

0,1892

0,5149

361.624

_D19

2001

0,1442

0,0491

0,0412

0,0244

0,1489

0,4852

596.917

_D19

2002

0,1800

0,0618

0,0441

0,0255

0,1796

0,5636

707.950

_D19

2003

0,1739

0,1739

0,0420

0,0271

0,2013

0,6317

766.928

_D19

2004

0,1335

0,0342

0,0336

0,0250

0,1539

0,5780

1.155.334

_D19

2005

0,1317

0,0470

0,0298

0,0217

0,1395

0,6656

1.529.029

_D19

2006

0,1411

0,0533

0,0311

0,0199

0,1365

0,6258

1.843.514

_D19

2007

0,1473

0,0526

0,0305

0,0223

0,1378

0,7457

1.934.410

_D19

2008

0,1370

0,0412

0,0385

0,0200

0,1325

0,7262

2.340.056

_D19

2009

0,1524

0,0448

0,0389

0,0248

0,1504

0,7371

2.247.082

_D19

2010

0,1711

0,0395

0,0377

0,0571

0,1593

0,7004

2.847.389

_D20

2000

0,1178

0,0890

0,0337

0,0305

0,0808

0,3268

266.821

_D20

2001

0,1276

0,0941

0,0250

0,0213

0,0617

0,3265

489.064

_D20

2002

0,1439

0,0474

0,0308

0,0241

0,0666

0,3610

651.788

_D20

2003

0,1339

0,0406

0,0257

(0,0167)

0,1014

0,4244

837.568

_D20

2004

0,1371

0,0365

0,0317

0,0231

0,1044

0,6797

1.030.145

_D20

2005

0,1219

0,0332

0,0266

0,0185

0,1103

0,6238

1.452.963

_D20

2006

0,1170

0,0423

0,0193

0,0149

0,1190

0,5522

2.448.776

_D20

2007

0,1299

0,0446

0,0220

0,0180

0,1381

0,6799

2.715.714

_D20

2008

0,1274

0,0360

0,0270

0,0204

0,1450

0,7190

3.305.523

_D20

2009

0,1394

0,0335

0,0279

0,0240

0,1746

0,8188

3.443.845

_D20

2010

0,1431

0,0307

0,0357

0,0878

0,1434

0,5839

5.059.657



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_D21

2000

0,0587

0,0125

0,0187

0,0154

0,1460

0,2163

78.162

_D21

2001

0,0743

0,0241

0,0124

0,0133

0,0820

0,1508

180.719

_D21

2002

0,0800

0,0371

0,0143

0,0122

0,0558

0,1678

275.614

_D21

2003

0,1029

0,0473

0,0215

0,0217

0,0579

0,3127

244.371

_D21

2004

0,0826

0,0218

0,0248

0,0230

0,0608

0,3881

277.632

_D21

2005

0,0850

0,0236

0,0228

0,0170

0,0663

0,3635

399.452

_D21

2006

0,0888

0,0238

0,0152

0,0172

0,1018

0,2680

780.555

_D21

2007

0,1032

0,0227

0,0181

0,0239

0,1360

0,5073

808.895

_D21

2008

0,1046

0,0183

0,0210

0,0214

0,1264

0,5182

1.051.532

_D21

2009

0,1446

0,0228

0,0340

0,0306

0,1999

0,6472

800.127

_D21

2010

0,1223

0,0182

0,0285

0,0330

0,1583

0,4414

1.229.252

_D22

2000

0,1679

0,0428

0,0240

0,1038

0,1314

0,6331

445.426

_D22

2001

0,1620

0,0630

0,0234

0,0413

0,0920

0,4375

738.620

_D22

2002

0,1952

0,0792

0,0362

0,0301

0,0891

0,3943

892.099

_D22

2003

0,2103

0,0676

0,0492

0,0471

0,0920

0,4329

985.048

_D22

2004

0,1818

0,0378

0,0449

0,0440

0,1181

0,4910

1.079.403

_D22

2005

0,1643

0,0470

0,0357

0,0377

0,0922

0,4489

1.547.716

_D22

2006

0,1705

0,0619

0,0355

0,0296

0,0878

0,4328

1.987.402

_D22

2007

0,1453

0,0587

0,0332

0,0269

0,0808

0,5107

2.264.321

_D22

2008

0,1322

0,0509

0,0324

0,0250

0,0772

0,5948

2.681.175

_D22

2009

0,1305

0,0563

0,0282

0,0298

0,0714

0,6681

3.349.841

_D22

2010

0,1909

0,0945

0,0312

0,0337

0,0686

0,6985

4.358.614

_D23

2000

0,1421

0,0845

0,0346

0,0120

0,0675

0,3935

1.605.024

_D23

2001

0,1405

0,0731

0,0267

0,0112

0,0741

0,3862

2.621.393

_D23

2002

0,2063

0,1251

0,0278

0,0165

0,1151

0,5832

2.469.401

_D23

2003

0,1716

0,0797

0,0312

0,0181

0,1475

0,7115

2.594.474

_D23

2004

0,1401

0,0361

0,0347

0,0197

0,1592

0,6910

3.182.687

_D23

2005

0,1375

0,0423

0,0299

0,0174

0,1566

0,6492

3.743.557

_D23

2006

0,1358

0,0507

0,0258

0,0162

0,1480

0,6524

4.212.687

_D23

2007

0,1239

0,0393

0,0296

0,0155

0,1363

0,6620

5.065.348

_D23

2008

0,1131

0,0325

0,0335

0,0139

0,1173

0,6908

6.443.846

_D23

2009

0,1245

0,0365

0,0375

0,0133

0,1235

0,8367

6.636.874

_D23

2010

0,1030

0,0352

0,0251

0,0106

0,1054

0,6848

9.143.953

_D24

2000

0,1107

0,0295

0,0378

0,0239

0,0945

0,3053

808.870

_D24

2001

0,1281

0,0330

0,0341

0,0232

0,0747

0,2582

1.298.150

_D24

2002

0,1422

0,0441

0,0242

0,0340

0,1061

0,2749

1.765.167

_D24

2003

0,1202

0,0285

0,0250

0,0381

0,1228

0,3926

1.833.705

_D24

2004

0,0958

0,0171

0,0207

0,0333

0,1173

0,3220

2.523.835

_D24

2005

0,0843

0,0166

0,0186

0,0309

0,0957

0,2464

3.513.257

_D24

2006

0,0692

0,0168

0,0158

0,0177

0,0662

0,1518

7.713.770

_D24

2007

0,0760

0,0142

0,0268

0,0144

0,0765

0,1766

8.857.800

_D24

2008

0,0846

0,0154

0,0276

0,0158

0,0887

0,2068

9.830.153

_D24

2009

0,0887

0,0195

0,0272

0,0167

0,1162

0,2938

9.530.424

_D24

2010

0,0899

0,0190

0,0264

0,0237

0,1140

0,3455

10.905.848



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_D25

2000

0,1035

0,0283

0,0306

0,0142

0,1502

0,4230

609.546

_D25

2001

0,1067

0,0263

0,0389

0,0151

0,1006

0,4707

1.164.537

_D25

2002

0,1164

0,0790

0,0348

0,0243

0,0916

0,5463

1.587.343

_D25

2003

0,1240

0,0743

0,0295

0,0250

0,1120

0,5516

2.214.350

_D25

2004

0,1222

0,0380

0,0300

0,0313

0,1050

0,5802

2.597.399

_D25

2005

0,0976

0,0318

0,0211

0,0233

0,0656

0,3738

4.486.754

_D25

2006

0,1057

0,0442

0,0215

0,0167

0,0571

0,2772

6.868.335

_D25

2007

0,1016

0,0457

0,0213

0,0184

0,0670

0,3459

7.477.999

_D25

2008

0,1156

0,0453

0,0257

0,0224

0,0718

0,4391

7.946.170

_D25

2009

0,1152

0,0429

0,0308

0,0212

0,0877

0,6153

8.449.459

_D25

2010

0,1527

0,0779

0,0273

0,0475

0,0862

0,6082

10.888.407

_D26

2000

0,0904

0,0628

0,0115

0,0145

0,1446

0,3700

1.799.167

_D26

2001

0,1181

0,0586

0,0120

0,0141

0,1110

0,3478

2.649.651

_D26

2002

0,1532

0,0730

0,0172

0,0221

0,1276

0,3599

2.836.780

_D26

2003

0,1294

0,0545

0,0187

0,0399

0,1528

0,3895

3.320.228

_D26

2004

0,1271

0,0310

0,0237

0,0400

0,1800

0,4271

3.565.147

_D26

2005

0,1226

0,0299

0,0235

0,0352

0,1621

0,4643

4.477.160

_D26

2006

0,1078

0,0338

0,0199

0,0283

0,0898

0,3853

7.668.325

_D26

2007

0,1129

0,0385

0,0217

0,0321

0,0863

0,4941

8.745.513

_D26

2008

0,1235

0,0882

0,0223

0,0364

0,0934

0,6424

10.386.772

_D26

2009

0,1384

0,0390

0,0246

0,0215

0,1016

0,7832

10.709.391

_D26

2010

0,1332

0,0408

0,0206

0,0333

0,1144

0,7218

12.687.983

_E1

2000

0,0798

0,0306

0,0083

0,0261

0,1635

0,4669

1.813.048

_E1

2001

0,1209

0,0313

0,0092

0,0358

0,1933

0,6549

1.882.436

_E1

2002

0,1542

0,0298

0,0109

0,0447

0,2541

0,7988

1.810.113

_E1

2003

0,1612

0,0224

0,0116

0,0525

0,2661

0,8323

2.114.247

_E1

2004

0,1512

0,0184

0,0104

0,0488

0,2307

0,5990

2.897.600

_E1

2005

0,1347

0,0275

0,0092

0,0411

0,1824

0,5523

4.344.717

_E1

2006

0,1694

0,0461

0,0102

0,0431

0,1862

0,5640

4.952.968

_E1

2007

0,1547

0,0374

0,0105

0,0429

0,1778

0,4972

6.213.936

_E1

2008

0,1300

0,0399

0,0096

0,0403

0,1303

0,6889

10.042.797

_E1

2009

0,1278

0,0524

0,0138

0,0494

0,0968

0,6361

15.090.715

_E1

2010

0,0949

0,0267

0,0205

0,0771

0,1037

0,7164

19.701.652

_E2

2000

0,0902

0,0501

0,0118

0,0630

0,1533

0,0840

997.061

_E2

2001

0,1020

0,0715

0,0134

0,0263

0,1321

0,0672

1.019.474

_E2

2002

0,0831

0,0533

0,0156

0,0291

0,1216

0,0099

1.146.615

_E2

2003

0,0462

0,0288

0,0124

0,0166

0,0726

0,0136

1.975.988

_E2

2004

0,0504

0,0254

0,0113

0,0521

0,0642

0,0870

2.360.976

_E2

2005

0,0400

0,0312

0,0094

0,0159

0,0430

0,1820

5.455.960

_E2

2006

0,1098

0,0750

0,0173

0,0265

0,0884

0,3594

4.861.622

_E2

2007

0,0922

0,0488

0,0258

0,0435

0,1148

0,4510

5.215.836

_E2

2008

0,0609

0,0356

0,0159

0,0227

0,0709

0,3852

12.495.087

_E2

2009

0,0945

0,0554

0,0208

0,0289

0,0860

0,4179

11.401.667

_E2

2010

0,0639

0,0285

0,0211

0,0365

0,0862

0,4105

14.348.856



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_E3

2000

0,1016

0,0750

0,0058

0,0053

0,1009

0,7448

1.373.586

_E3

2001

0,1315

0,1058

0,0073

0,0088

0,1332

0,8614

1.121.709

_E3

2002

0,1159

0,0645

0,0100

0,0077

0,1616

1,0816

1.132.209

_E3

2003

0,0921

0,0504

0,0133

0,0103

0,1783

0,7534

1.057.783

_E3

2004

0,0757

0,0268

0,0142

0,0122

0,1879

0,8068

1.065.274

_E3

2005

0,0814

0,0405

0,0135

0,0135

0,1963

0,7257

1.083.101

_E3

2006

0,0922

0,0502

0,0152

0,0123

0,2076

0,7423

1.091.900

_E3

2007

0,0721

0,0453

0,0129

0,0088

0,1404

0,7917

1.503.035

_E3

2008

0,1402

0,0692

0,0155

0,0195

0,3236

0,8435

700.673

_E3

2009

0,0773

0,0254

0,0179

0,0278

0,3218

0,6407

732.779

_E3

2010

0,0743

0,0342

0,0226

0,0270

0,3003

0,3689

830.720

_E4

2000

0,1208

0,0354

0,0091

0,0444

0,1681

1,2556

801.815

_E4

2001

0,1009

0,0378

0,0122

0,0187

0,1970

1,2851

775.417

_E4

2002

0,0719

0,0173

0,0143

0,2495

0,1889

1,1822

686.369

_E4

2003

0,0604

0,0145

0,0150

0,0781

0,2726

1,0495

593.909

_E4

2004

0,0484

0,0104

0,0109

0,0228

0,2126

1,0638

900.316

_E4

2005

0,0657

0,0328

0,0108

0,0181

0,1852

0,8383

1.240.006

_E4

2006

0,0685

0,0320

0,0088

0,0124

0,1508

0,4902

1.825.184

_E4

2007

0,0658

0,0275

0,0098

0,0114

0,2854

0,5679

2.553.282

_E4

2008

0,0579

0,0201

0,0109

0,0201

0,3164

0,3510

2.712.088

_E4

2009

0,0652

0,0121

0,0259

0,0182

0,6253

0,0483

1.667.102

_E4

2010

0,0210

0,0031

0,0138

0,0341

0,3899

0,0903

2.890.710

_E5

2000

0,1353

0,0838

0,0139

0,0323

(0,3072)

2,2925

827.296

_E5

2001

1,1012

0,7642

0,4573

0,4961

0,4674

3,5573

46.525

_E5

2002

0,1108

0,0036

0,0540

0,2543

0,3877

0,2953

47.298

_E5

2003

0,1120

0,0027

0,1461

0,1302

0,9938

0,3155

17.545

_E5

2004

0,0538

0,0004

0,1137

0,1008

0,7749

0,3959

22.471

_E5

2005

0,0427

0,0086

0,0368

0,0495

0,5652

0,1866

57.033

_E5

2006

0,0462

0,0287

0,0078

0,0111

0,2041

0,3596

413.540

_E5

2007

0,0562

0,0352

0,0057

0,0075

0,1503

0,4733

1.203.316

_E5

2008

0,1018

0,0672

0,0070

0,0129

0,1144

0,3968

1.707.278

_E5

2009

0,0685

0,0438

0,0058

0,0085

0,1454

0,3518

3.459.929

_E5

2010

0,0762

0,0528

0,0073

0,0169

0,1202

0,0120

4.389.227

_E6

2000

0,0990

0,0560

0,0085

0,0093

0,0973

0,5093

1.306.863

_E6

2001

0,1069

0,0472

0,0105

0,0109

0,1165

0,6227

1.239.223

_E6

2002

0,0981

0,0458

0,0101

0,0108

0,2667

0,5959

1.248.632

_E6

2003

0,0645

0,0194

0,0093

0,0076

0,2019

0,7178

1.984.934

_E6

2004

0,0515

0,0202

0,0074

0,0073

0,0880

0,6701

5.262.176

_E6

2005

0,0666

0,0366

0,0080

0,0082

0,1330

0,6617

10.723.552

_E6

2006

0,0994

0,0655

0,0120

0,0217

0,1314

0,6124

12.243.521

_E6

2007

0,0641

0,0345

0,0106

0,0278

0,0851

0,7215

20.837.240

_E6

2008

0,0788

0,0467

0,0119

0,0213

0,1229

0,6306

23.677.967

_E6

2009

0,0750

0,0431

0,0114

0,0196

0,1107

0,5307

28.081.596

_E6

2010

0,0665

0,0372

0,0114

0,0518

0,1170

0,6680

28.348.628



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_E7

2000

0,1034

0,0452

0,0033

0,0102

0,1456

0,5538

1.690.835

_E7

2001

0,0987

0,0342

0,0031

0,0138

0,1367

0,5223

1.917.304

_E7

2002

0,0839

0,0153

0,0043

0,0108

0,2174

0,5571

1.604.594

_E7

2003

0,0629

0,0088

0,0041

0,0089

0,2436

0,5665

1.758.771

_E7

2004

0,0513

0,0074

0,0043

0,0074

0,2096

0,4635

2.274.450

_E7

2005

0,0723

0,0565

0,0056

0,0092

0,2463

0,4728

2.341.229

_E7

2006

0,0908

0,0174

0,0075

0,0090

0,3497

0,5135

1.987.026

_E7

2007

0,0664

0,0154

0,0058

0,0158

0,3163

0,5405

2.549.601

_E7

2008

0,0537

0,0132

0,0045

0,0075

0,2540

0,4836

3.701.270

_E7

2009

0,0467

0,0096

0,0047

0,0082

0,2893

0,3804

3.678.113

_E7

2010

0,0439

0,0071

0,0047

0,0097

0,3328

0,5125

3.550.475

_E8

2000

0,0700

0,0403

0,0035

0,0064

0,0496

0,4266

10.516.982

_E8

2001

0,0870

0,0486

0,0158

0,0137

0,0931

0,6153

6.177.246

_E8

2002

0,0550

0,0248

0,0081

0,0116

0,1077

0,4435

5.540.976

_E8

2003

0,0570

0,0255

0,0104

0,0094

0,1415

0,4993

4.977.070

_E8

2004

0,0440

0,0191

0,0110

0,0161

0,1451

0,5874

5.312.238

_E8

2005

0,0526

0,0236

0,0090

0,0106

0,1290

0,6885

6.788.150

_E8

2006

0,0646

0,0278

0,0083

0,0085

0,1889

0,6786

7.953.923

_E8

2007

0,0509

0,0240

0,0067

0,0058

0,1752

0,6782

12.462.441

_E8

2008

0,0481

0,0213

0,0063

0,0056

0,1458

0,7878

16.700.268

_E8

2009

0,0475

0,0170

0,0066

0,0072

0,1756

0,6647

15.365.557

_E8

2010

0,0358

0,0133

0,0058

0,0127

0,1626

0,6638

18.874.173

_E9

2000

0,0966

0,0321

0,0115

0,0125

0,4319

0,1881

465.435

_E9

2001

0,1181

0,0481

0,0129

0,0139

0,4088

0,2662

535.275

_E9

2002

0,1241

0,0514

0,0107

0,0250

0,4591

0,2936

491.620

_E9

2003

0,0660

0,0238

0,0111

0,0108

0,3337

0,4581

1.089.457

_E9

2004

0,0469

0,0187

0,0084

0,0087

0,2193

0,3985

1.766.689

_E9

2005

0,0660

0,0297

0,0097

0,0083

0,1993

0,4978

2.022.289

_E9

2006

0,0787

0,0433

0,0118

0,0086

0,1833

0,5914

2.387.036

_E9

2007

0,0690

0,0411

0,0128

0,0078

0,1288

0,6230

3.661.342

_E9

2008

0,0645

0,0320

0,0125

0,0145

0,1530

0,6019

5.055.633

_E9

2009

0,0786

0,0380

0,0158

0,0137

0,2039

0,4791

4.372.126

_E9

2010

0,0616

0,0270

0,0134

0,0171

0,2326

0,6353

5.640.478

_E10

2000

0,1186

0,0773

0,0131

0,0128

0,0389

0,4501

1.588.815

_E10

2001

0,1234

0,0849

0,0147

0,0125

0,0368

0,4351

1.992.310

_E10

2002

0,1312

0,0966

0,0147

0,0121

0,0372

0,4382

2.405.719

_E10

2003

0,0933

0,0607

0,0139

0,0132

0,0360

0,4066

2.953.404

_E10

2004

0,0875

0,0460

0,0150

0,0163

0,0489

0,4957

3.164.461

_E10

2005

0,0999

0,0513

0,0182

0,0165

0,0594

0,6004

3.063.338

_E10

2006

0,1069

0,0665

0,0160

0,0205

0,0720

0,5204

4.193.588

_E10

2007

0,0981

0,0579

0,0175

0,0174

0,0686

0,6634

4.585.455

_E10

2008

0,0831

0,0440

0,0170

0,0198

0,0888

0,8440

12.117.052

_E10

2009

0,1028

0,0464

0,0192

0,0200

0,1039

0,8436

11.369.487

_E10

2010

0,0756

0,0349

0,0174

0,0232

0,0974

0,7797

12.878.986



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_E11

2000

0,0717

0,0274

0,0068

0,0111

0,1703

0,7333

3.337.396

_E11

2001

0,0679

0,0219

0,0082

0,0165

0,1757

0,7822

3.366.361

_E11

2002

0,0589

0,0143

0,0100

0,0158

0,1951

0,7767

3.330.581

_E11

2003

0,0531

0,0125

0,0111

0,0158

0,2111

0,7402

3.344.291

_E11

2004

0,0515

0,0136

0,0111

0,0174

0,2290

0,6963

3.313.370

_E11

2005

0,0639

0,0192

0,0129

0,0129

0,2615

0,7844

3.516.367

_E11

2006

0,0729

0,0307

0,0098

0,0109

0,2190

0,6543

4.558.393

_E11

2007

0,0806

0,0393

0,0094

0,0107

0,2184

0,8401

5.037.507

_E11

2008

0,0650

0,0348

0,0068

0,0084

0,1643

0,7509

7.320.058

_E11

2009

0,0601

0,0222

0,0075

0,0103

0,1963

0,7195

6.629.862

_E11

2010

0,0567

0,0196

0,0068

0,0320

0,0495

0,7954

7.865.503

_E12

2000

0,0966

0,0723

0,0118

0,0182

0,1190

0,6293

566.643

_E12

2001

0,0830

0,0597

0,0133

0,0180

0,0766

0,5210

693.674

_E12

2002

0,0763

0,0566

0,0299

0,0269

0,0732

0,5594

489.866

_E12

2003

0,0734

0,0405

0,0087

0,0117

0,2710

0,2586

418.790

_E12

2004

0,0706

0,0262

0,0081

0,0105

0,2655

0,4226

511.407

_E12

2005

0,0837

0,0370

0,0086

0,0115

0,2289

0,4863

663.358

_E12

2006

0,0792

0,0419

0,0081

0,0097

0,1488

0,3104

1.030.963

_E12

2007

0,0331

0,0175

0,0033

0,0061

0,0699

0,4143

3.064.289

_E12

2008

0,1017

0,0605

0,0172

0,0209

0,1312

0,7179

2.013.393

_E12

2009

0,0885

0,0586

0,0131

0,0143

0,1077

0,5611

2.798.144

_E12

2010

0,1189

0,0894

0,0142

0,0353

0,1125

0,6792

4.362.748

_E13

2000

0,0947

0,0354

0,0027

0,0056

0,2402

0,4442

1.693.884

_E13

2001

0,0955

0,0245

0,0020

0,0047

0,2399

0,3728

1.937.781

_E13

2002

0,0892

0,0126

0,0026

0,0080

0,2935

1,0000

1.684.501

_E13

2003

0,0639

0,0099

0,0032

0,0062

0,2988

0,4474

1.728.750

_E13

2004

0,0441

0,0106

0,0024

0,0077

0,2217

0,3168

2.713.777

_E13

2005

0,0697

0,0191

0,0036

0,0056

0,2560

0,3882

2.520.104

_E13

2006

0,0719

0,0205

0,0035

0,0053

0,2488

0,4630

2.812.111

_E13

2007

0,1652

0,0588

0,0078

0,0121

0,5910

0,9235

1.374.608

_E13

2008

0,0677

0,0202

0,0037

0,0065

0,2783

0,5530

3.380.092

_E13

2009

0,0665

0,0134

0,0042

0,0091

0,3162

0,4897

3.304.506

_E13

2010

0,0512

0,0084

0,0039

0,0105

0,2981

0,4912

3.906.321

_E14

2000

0,0896

0,0344

0,0056

0,0114

0,2322

0,6071

1.473.491

_E14

2001

0,1068

0,0350

0,0076

0,0131

0,2280

0,6870

1.785.793

_E14

2002

0,3064

0,1566

0,0234

0,0249

0,2742

0,7404

1.753.304

_E14

2003

0,0727

0,0207

0,0073

0,0090

0,2214

0,7256

2.440.696

_E14

2004

0,0705

0,0221

0,0087

0,0090

0,2090

0,7136

2.920.353

_E14

2005

0,0752

0,0246

0,0087

0,0137

0,1981

0,8523

3.619.178

_E14

2006

0,1227

0,0463

0,0115

0,0023

0,2291

0,7559

3.999.240

_E14

2007

0,0989

0,0328

0,0103

0,0231

0,2354

0,6970

4.440.168

_E14

2008

0,0891

0,0260

0,0118

0,0894

0,2607

0,6980

4.839.048

_E14

2009

0,0969

0,0261

0,0164

0,0298

0,3071

0,6649

4.677.675

_E14

2010

0,0773

0,0181

0,0172

0,0914

0,2938

0,6391

5.365.578



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_E15 _E15 _E15 _E15 _E15 _E15 _E15 _E15 _E15 _E15 _E15

2000

0,0923

0,0497

0,0057

0,0147

0,1632

0,7301

5.446.963

2001

0,0652

0,0379

0,0059

0,0096

0,1648

0,6282

6.692.149

2002

0,0644

0,0277

0,0057

0,0307

0,2030

0,5575

6.010.286

2003

0,0531

0,0225

0,0054

0,0061

0,2146

0,5581

5.520.790

2004

0,0480

0,0183

0,0067

0,0077

0,2412

0,6814

4.859.432

2005

0,0585

0,0211

0,0081

0,0072

0,2301

0,7983

5.516.218

2006

0,0845

0,0283

0,0074

0,0096

0,2782

0,7376

5.350.919

2007

0,0556

0,0240

0,0062

0,0082

0,2012

0,5957

7.678.733

2008

0,0456

0,0199

0,0048

0,0056

0,1472

0,7219

11.449.906

2009

0,0517

0,0217

0,0049

0,0064

0,1615

0,2311

12.202.327

2010

0,0431

0,0189

0,0040

0,0943

0,0656

0,7602

16.463.680

_F1

2000

0,0967

0,0312

0,0118

0,0424

0,0376

0,2498

1.060.457

_F1

2001

0,1411

0,1036

0,0283

0,0158

0,0066

0,1299

802.841

_F1

2002

0,0533

0,1418

0,0336

0,0754

0,0561

0,0099

267.897

_F1

2003

0,0420

0,0404

0,0187

0,0369

0,0826

0,0506

309.737

_F1

2004

0,0217

0,0147

0,0128

0,0259

0,0063

0,0055

554.723

_F1

2005

0,0379

0,0136

0,0166

0,0341

0,0032

0,0350

474.056

_F1

2006

0,0551

0,0162

0,0170

0,0315

0,0070

0,0330

495.463

_F1

2007

0,0604

0,0202

0,0168

0,0291

0,0025

0,0336

569.645

_F1

2008

0,0283

0,0124

0,0084

0,0150

0,0023

0,3705

1.290.130

_F1

2009

0,0182

0,0053

0,0079

0,0127

0,0027

0,2603

1.479.565

_F1

2010

0,0019

0,0006

0,0009

0,0030

(0,0007)

0,3163

1.466.020

_F2

2000

0,0831

0,0305

0,0106

0,0223

0,0591

0,5626

24.173.502

_F2

2001

0,1006

0,0339

0,0144

0,0246

0,0877

0,4721

25.547.409

_F2

2002

0,0957

0,0255

0,0145

0,0336

0,1392

0,4530

24.548.911

_F2

2003

0,0884

0,0173

0,0139

0,0386

0,1037

0,4186

23.601.594

_F2

2004

0,0845

0,0108

0,0159

0,0392

0,0056

0,4754

25.309.012

_F2

2005

0,0874

0,0165

0,0196

0,0313

0,0997

0,4497

33.007.996

_F2

2006

0,1073

0,0773

0,0195

0,0335

0,1122

0,5550

37.565.493

_F2

2007

0,1040

0,0290

0,0163

0,0359

0,0676

0,5010

44.599.345

_F2

2008

0,0858

0,0235

0,0128

0,0321

0,0798

0,5194

52.462.154

_F2

2009

0,0963

0,0293

0,0145

0,0323

0,1248

0,4943

49.644.477

_F2

2010

0,0765

0,0195

0,0125

0,0627

0,1159

0,4816

55.698.668

_F3

2000

0,0858

0,0782

0,0094

0,0204

(0,1753)

0,5872

9.150.032

_F3

2001

0,0570

0,0687

0,0075

0,0142

(0,1287)

0,4247

12.339.919

_F3

2002

0,0790

0,0596

0,0066

0,0930

0,0812

0,3204

11.535.415

_F3

2003

0,0702

0,0326

0,0058

0,0634

0,0442

0,2080

15.034.834

_F3

2004

0,0578

0,0328

0,0055

0,0165

0,0644

0,1965

19.250.987

_F3

2005

0,0789

0,0522

0,0078

0,0393

0,0546

0,2231

19.597.239

_F3

2006

0,0682

0,0531

0,0090

0,0210

0,0996

0,2579

19.869.211

_F3

2007

0,0810

0,0540

0,0129

0,0220

0,1262

0,4368

15.995.672

_F3

2008

0,0701

0,0370

0,0104

0,0361

0,1441

0,4079

17.567.122

_F3

2009

0,0713

0,0417

0,0147

0,0324

0,1439

0,3851

13.324.559

_F3

2010

0,0467

0,0316

0,0082

0,0495

0,0903

0,2116

21.685.780



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_F4

2000

0,1241

0,0597

0,0334

0,0371

(0,0155)

0,5726

1.260.050

_F4

2001

0,0771

0,0594

0,0102

0,0130

(0,0223)

0,3795

3.218.324

_F4

2002

0,0415

0,0353

0,0085

0,0106

0,0142

0,1944

3.893.907

_F4

2003

0,0581

0,0335

0,0133

0,0188

(0,0070)

0,3644

2.248.681

_F4

2004

0,0603

0,0283

0,0122

0,0298

(0,0040)

0,3376

1.951.149

_F4

2005

0,0569

0,0280

0,0079

0,0262

0,0018

0,4946

4.111.445

_F4

2006

0,0714

0,0424

0,0062

0,0087

(0,0063)

0,1659

5.782.247

_F4

2007

0,0889

0,0393

0,0078

0,0087

0,0001

0,2038

6.294.479

_F4

2008

0,0516

0,0256

0,0086

0,0092

0,0034

0,1735

7.485.348

_F4

2009

0,0496

0,0228

0,0092

0,0088

(0,0049)

0,1311

7.275.322

_F4

2010

0,0590

0,0270

0,0154

0,9531

(0,0075)

0,2715

4.801.311

_F5

2000

0,0753

0,0391

0,0158

0,0238

0,0169

0,5847

12.633.274

_F5

2001

0,1036

0,0583

0,0115

0,0288

(0,0006)

0,4723

9.962.746

_F5

2002

0,0070

0,0041

0,0011

0,0022

0,0003

0,4838

10.006.521

_F5

2003

0,0794

0,0288

0,0132

0,0358

0,0032

0,4327

11.388.585

_F5

2004

0,0730

0,0226

0,0130

0,0363

0,0098

0,3712

15.056.624

_F5

2005

0,1083

0,0569

0,0157

0,0391

(0,0007)

0,4120

18.872.669

_F5

2006

0,0890

0,0424

0,0139

0,0204

0,0063

0,3960

24.620.762

_F5

2007

0,0819

0,0404

0,0158

0,0267

0,0046

0,4939

27.988.460

_F5

2008

0,0593

0,0260

0,0098

0,0238

0,0068

0,4194

47.797.530

_F5

2009

0,0731

0,0298

0,0130

0,0277

0,0107

0,5073

38.791.276

_F5

2010

0,0580

0,0241

0,0150

0,0851

0,0124

0,5501

39.733.451

_F6

2000

0,0920

0,0525

0,0023

0,0081

0,0469

0,4944

1.399.181

_F6

2001

0,0726

0,0412

0,0029

0,0100

0,0614

0,5186

1.282.937

_F6

2002

0,0944

0,0293

0,0110

0,0282

0,1063

0,8726

798.268

_F6

2003

0,0615

0,0137

0,0071

0,0106

0,1051

0,4896

960.092

_F6

2004

0,0552

0,0108

0,0076

0,0070

0,1285

0,5177

1.241.199

_F6

2005

0,0659

0,0212

0,0054

0,0063

0,1028

0,8152

1.854.970

_F6

2006

0,0786

0,0397

0,0051

0,0045

0,0928

0,9063

2.247.347

_F6

2007

0,0648

0,0378

0,0034

0,0036

0,0648

0,8586

3.487.463

_F6

2008

0,0590

0,0300

0,0023

0,0041

0,2052

0,8114

4.781.948

_F6

2009

0,0701

0,0167

0,0041

0,0035

0,2495

0,6856

4.310.409

_F6

2010

0,0516

0,0101

0,0031

0,0045

0,2767

0,7192

4.412.148

_F7

2000

0,0749

0,0257

0,0139

0,0138

0,1465

0,7818

7.104.858

_F7

2001

0,0791

0,1415

0,0249

0,0366

0,1582

0,8580

7.695.091

_F7

2002

0,0724

0,0123

0,0244

0,0178

0,2179

0,7981

6.244.953

_F7

2003

0,0446

0,0067

0,0167

0,0207

0,2310

0,7451

6.386.964

_F7

2004

0,0368

0,0110

0,0114

0,0103

0,1861

0,7603

9.097.524

_F7

2005

0,0437

0,0153

0,0067

0,0093

0,2030

0,8160

14.931.678

_F7

2006

0,0742

0,0307

0,0068

0,0101

0,1880

0,6908

18.787.474

_F7

2007

0,0642

0,0284

0,0070

0,0102

0,1952

0,6817

20.421.031

_F7

2008

0,0468

0,0181

0,0082

0,0075

0,1486

0,8378

29.941.145

_F7

2009

0,0437

0,0136

0,0066

0,0080

0,1531

0,7622

32.326.078

_F7

2010

0,0321

0,0098

0,0054

0,1634

0,1421

0,7142

39.755.170



ITR

ITC

PEC

OPC

CPA

LAT

AST

_F8

2000

0,0876

0,0408

0,0122

0,0160

0,0063

0,6872

11.995.086

_F8

2001

0,0772

0,0410

0,0136

0,0200

0,0048

0,5985

14.103.263

_F8

2002

0,0853

0,0446

0,0145

0,0207

0,0108

0,4856

12.813.112

_F8

2003

0,0774

0,0289

0,0154

0,0193

0,0076

0,5327

13.712.599

_F8

2004

0,0792

0,0214

0,0169

0,0196

0,0166

0,6236

16.411.665

_F8

2005

0,0933

0,0311

0,0139

0,0302

0,0242

0,4812

24.524.002

_F8

2006

0,1234

0,0488

0,0169

0,0315

0,0048

0,4629

26.481.204

_F8

2007

0,0941

0,0239

0,0177

0,0346

0,0097

0,5113

34.568.725

_F8

2008

0,0908

0,0255

0,0187

0,0320

0,0155

0,4954

45.560.502

_F8

2009

0,1001

0,0241

0,0214

0,0350

0,0217

0,5371

39.489.123

_F8

2010

0,0668

0,0179

0,0207

0,1322

0,0268

0,5663

42.238.138

_F9

2000

0,0908

0,0422

0,0101

0,0150

0,0451

0,4600

11.233.222

_F9

2001

0,0862

0,0448

0,0134

0,0174

0,0459

0,3912

13.061.938

_F9

2002

0,0905

0,0523

0,0111

0,0204

0,0579

0,2830

11.872.590

_F9

2003

0,0731

0,0288

0,0110

0,0168

0,0501

0,2548

13.435.525

_F9

2004

0,0639

0,0262

0,0117

0,0363

0,0416

0,3690

15.279.361

_F9

2005

0,0824

0,0469

0,0108

0,0341

0,0403

0,3501

19.396.772

_F9

2006

0,1135

0,0634

0,0192

0,0509

0,0654

0,5371

15.427.299

_F9

2007

0,1230

0,0588

0,0235

0,0401

0,0688

0,4928

16.598.986

_F9

2008

0,1361

0,0773

0,0235

0,0638

0,0770

0,5378

17.033.309

_F9

2009

0,1197

0,0410

0,0360

0,0651

0,1014

0,4805

12.512.082

_F9

2010

0,0949

0,0402

0,0297

0,1574

0,2162

0,3567

6.319.358


LAMPIRAN 4-J HASIL REGRESI DATA PANEL MODEL PANZAR-ROSE SELURUH BANK Dependent Variable: LOG(ITE?) Method: GLS (Variance Components) Date: 02/28/12 Time: 13:31 Sample: 2009 2010 Included observations: 2 Number of cross-sections used: 109 Total panel (unbalanced) observations: 217 Cross sections without valid observations dropped Variable

Coefficient

Std. Error

t-Statistic

Prob.

C LOG(ITC?) LOG(PEC?) LOG(OPC?) LOG(CPA?) LOG(LAT?) LOG(AST?) Random Effects _A1--C _A2--C _A3--C _A4--C _B1--C _B2--C _B3--C _B4--C _B5--C _B6--C _B7--C _B8--C _B9--C _B10--C _B11--C _B12--C _B13--C _B14--C _B15--C _B16--C _B17--C _B18--C _B19--C _B20--C _B21--C _B22--C _B23--C _B24--C _B25--C _B26--C _B27--C _B28--C _B29--C _B30--C _B31--C _C1--C _C2--C _C3--C _C4--C _C5--C

-0,246033064 0,443373730 0,206181582 -0,054456830 0,040000555 0,022191544 0,005426254

0,240696472 0,037853275 0,043261776 0,030308188 0,039990745 0,043613572 0,016379807

-1,022171456 11,712955578 4,765906525 -1,796769561 1,000245305 0,508821978 0,331277045

0,307875832 0,000000000 0,000003508 0,073809239 0,318342960 0,611411176 0,740765569

-0,066563441 -0,024166632 -0,009729676 -0,064182604 -0,016171415 -0,125112177 -0,095665848 -0,057463400 -0,086136855 -0,048622690 -0,010966794 0,060886517 -0,079047292 -0,110900735 0,018980149 0,076473581 -0,087805649 -0,294987258 -0,062013678 -0,062391224 -0,049688726 -0,112063374 -0,033736335 -0,143563660 0,136885515 -0,078256377 -0,283491339 -0,103524061 -0,118377721 0,609833828 0,405456092 0,026846797 -0,013339869 -0,215049672 -0,018344304 -0,101515602 -0,309512253 -0,136070309 -0,323743192 -0,041512328

Analisis dampak..., Taufik Andriawan, FE UI, 2012 Page 1

LAMPIRAN 4-J _C6--C _C7--C _C8--C _C9--C _C10--C _C11--C _C12--C _C13--C _C14--C _C15--C _C16--C _C17--C _C18--C _C19--C _C20--C _C21--C _C22--C _C23--C _C24--C _C25--C _D1--C _D2--C _D3--C _D4--C _D5--C _D6--C _D7--C _D8--C _D9--C _D10--C _D11--C _D12--C _D13--C _D14--C _D15--C _D16--C _D17--C _D18--C _D19--C _D20--C _D21--C _D22--C _D23--C _D24--C _D25--C _D26--C _E1--C _E2--C _E3--C _E4--C _E5--C _E6--C _E7--C _E8--C _E9--C _E10--C _E11--C _E12--C _E13--C _E14--C _E15--C

-0,027041007 0,018769443 -0,080065852 -0,051511876 -0,033311634 0,050214289 -0,108575236 -0,123393765 -0,112646953 -0,103143996 -0,055426560 -0,062759098 0,029483318 0,232957858 0,243062669 0,250844804 0,025489460 -0,053475181 0,338569390 -0,101022334 0,081805749 0,192645000 0,212484539 0,095817097 -0,069624320 0,048958611 0,065439152 0,154109925 0,182295669 0,140790797 0,053723767 0,053479183 0,050843560 0,041129079 0,109131924 0,147893080 -0,002594987 0,104349678 0,199144882 0,220192388 0,302110269 0,080517480 0,016817700 0,086335195 0,032637299 0,166174085 0,121395821 -0,147597750 -0,106420597 -0,100001661 -0,110601274 -0,146527297 0,066037985 -0,182249186 -0,159105721 -0,082676939 -0,040142422 -0,105197504 0,175976451 0,094001150 -0,086406031


LAMPIRAN 4-J _F1--C _F2--C _F3--C _F5--C _F6--C _F7--C _F8--C _F9--C

-0,301663667 0,104046479 -0,219781459 -0,041617989 0,124519405 -0,121600421 0,108550899 0,010959371

GLS Transformed Regression R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Durbin-Watson stat

0,810144223 0,804719772 0,217034018 2,050148644

Mean dependent var S.D. dependent var Sum squared resid

-2,294189523 0,491132500 9,891790618

0,866871366 0,863067691 0,181740467 2,923732868


-2,294189523 0,491132500 6,936215459

Unweighted Statistics including Random Effects R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Durbin-Watson stat


LAMPIRAN 5-N HASIL REGRESI DATA PANEL MODEL PANZAR-ROSE PADA BANK SEDANG Dependent Variable: LOG(ITR?) Method: GLS (Variance Components) Date: 03/03/12 Time: 20:52 Sample: 2009 2010 Included observations: 2 Number of cross-sections used: 49 Total panel (balanced) observations: 98 Cross sections without valid observations dropped Variable C LOG(ITC?) LOG(PEC?) LOG(OPC?) LOG(CPA?) LOG(LAT?) LOG(AST?) Random Effects _F7--C _D8--C _D18--C _B23--C _D5--C _D17--C _D11--C _E8--C _E6--C _E15--C _D2--C _D7--C _B13--C _C19--C _D26--C _E11--C _D23--C _E10--C _D12--C _B21--C _E14--C _E1--C _E13--C _D25--C _B19--C _D24--C _D10--C _E2--C _E7--C _B1--C _C20--C _C10--C _B24--C _E9--C _B18--C _B5--C _B17--C

Coefficient 0,98070221 0,52605978 0,19112666 0,02170378 0,06871203 0,04663825 -0,03472333

Std. Error

t-Statistic

0,47616535 0,03872120 0,04086983 0,02029418 0,05231990 0,06381458 0,03138198

2,05958331 13,58583192 4,67647306 1,06945877 1,31330564 0,73084000 -1,10647337

-0,10954089 0,23694275 0,17379146 -0,45543451 -0,12063519 0,01464009 0,05788567 -0,15520293 -0,22065723 -0,08862402 0,24432224 0,08193420 -0,18949777 0,22380723 0,23218580 -0,03094775 0,06204888 -0,12652517 0,06393208 0,16944367 0,06475635 0,12649846 0,33317536 -0,00092795 -0,10528191 0,20431219 0,17909982 -0,22822007 0,19818723 -0,14581293 0,07574904 -0,08217342 -0,19953782 -0,24710181 -0,23876726 -0,17385600 -0,17227412


Prob. 0,04229510 0,00000000 0,00001009 0,28769158 0,19238182 0,46675447 0,27143814

LAMPIRAN 5-N _C15--C _D14--C _D4--C _C21--C _D1--C _F6--C _D19--C _D22--C _E3--C _D6--C _D20--C _C8--C

-0,23340186 0,05158903 0,12625171 0,05128312 0,06697840 0,30507820 0,19600575 0,02253384 -0,27352706 0,00981551 0,25029571 -0,22459613


0,97319725 0,97143004 0,08092549 1,92090352


-2,27330754 0,47877393 0,59595306

0,98578159 0,98484412 0,05894149 3,62104501


-2,27330754 0,47877393 0,31614308



LAMPIRAN 6 DATA PANEL MODEL REGRESI PENGARUH PERSAINGAN BANK TERHADAP STABILITAS BANK KODE

TAHUN

LTA

CTA

_A1

2004

Z-INDEX 13,3023

H-STAT 0,6771

P_GDP 5,13%

INFL 6,40%

KURS 8.977

SBI 7,43%

SIZE 0,1143

0,4320

0,0899

NPL 7,07%

_A1

2005

12,3307

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,18%

0,1079

0,4138

0,0826

13,54%

_A1

2006

26,5601

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,83%

0,1038

0,4003

0,0835

9,67%

_A1

2007

27,8665

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,60%

0,0969

0,4872

0,0949

8,53%

_A1

2008

22,8103

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

9,18%

0,0913

0,5592

0,0770

4,99%

_A1

2009

38,5293

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,29%

0,0928

0,5344

0,0854

4,25%

_A1

2010

21,5931

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,50%

0,0828

0,5519

0,0985

3,97%

_A2

2004

7,1104

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0899

0,5827

0,1342

4,19%

_A2

2005

12,9724

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0880

0,6152

0,1285

4,68%

_A2

2006

15,9181

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0963

0,5835

0,1197

4,81%

_A2

2007

27,2031

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,1084

0,5592

0,1253

3,44%

_A2

2008

23,3789

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,1121

0,6546

0,1012

2,74%

_A2

2009

28,4515

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,1293

0,6531

0,1638

3,56%

_A2

2010

12,4377

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,1356

0,6097

0,1620

3,91%

_A3

2004

12,4251

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0225

0,4713

0,0457

3,20%

_A3

2005

(77,8419)

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0209

0,5284

(0,4258)

3,96%

_A3

2006

57,6946

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0203

0,5552

0,0530

3,74%

_A3

2007

97,5911

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0195

0,6096

0,0760

3,88%

_A3

2008

49,7498

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0205

0,7107

0,0702

3,57%

_A3

2009

40,4613

0,5879

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0240

0,6965

0,0922

3,35%

_A3

2010

47,9789

0,5951

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0234

0,7116

0,0910

3,43%

_A4

2004

32,5361

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,2020

0,3683

0,1034

7,43%

_A4

2005

6,5744

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,1824

0,3945

0,0913

26,66%

_A4

2006

8,2362

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,1595

0,4269

0,1028

17,08%

_A4

2007

14,5540

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,1616

0,4180

0,0964

8,93%

_A4

2008

17,2052

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,1542

0,4699

0,0902

5,37%

_A4

2009

30,3683

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,1534

0,4811

0,0931

3,00%

_A4

2010

28,0232

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,1402

0,5357

0,1019

2,22%

_B1

2004

39,8954

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0018

0,7148

0,0873

5,32%

_B1

2005

52,4728

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0018

0,7249

0,1039

4,85%

_B1

2006

6,2533

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0019

0,6686

0,0797

12,18%

_B1

2007

9,5773

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0016

0,6517

0,0850

6,56%

_B1

2008

21,7736

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0012

0,7899

0,0926

6,16%

_B1

2009

47,7527

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0012

0,6680

0,1199

5,76%

_B1

2010

26,2032

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0011

0,6763

0,0940

20,62%

_B2

2004

16,7213

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0005

0,5809

0,0877

1,39%

_B2

2005

28,7126

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0004

0,7570

0,1095

2,42%

_B2

2006

27,6754

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0004

0,5705

0,0997

1,44%

_B2

2007

17,9125

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0005

0,5657

0,0986

1,13%

_B2

2008

47,6267

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0004

0,6494

0,1171

1,35%

_B2

2009

106,3439

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0004

0,6006

0,1065

1,00%

_B2

2010

71,2615

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0005

0,4329

0,0716

0,32%

_B3

2004

4,9408

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0002

0,4259

0,5830

47,30%

_B3

2005

0,2862

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0078

0,7044

0,0502

2,76%

_B3

2006

0,2897

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0069

0,6388

0,0502

6,14%

_B3

2007

88,9639

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0060

0,6728

0,0570

3,40%

_B3

2008

120,1165

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0059

0,7661

0,0720

3,40%

_B3

2009

92,4327

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0064

0,7114

0,0625

3,46%

_B3

2010

35,4118

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0059

0,6571

0,0618

2,59%

_B4

2004

91,7782

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0155

0,7021

0,0617

2,53%

_B4

2005

55,1535

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0178

0,5576

0,0530

2,55%

_B4

2006

67,2703

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0197

0,4633

0,0571

3,46%

_B4

2007

127,0586

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0184

0,5537

0,0618

3,57%

_B4

2008

75,1986

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0149

0,6969

0,0719

3,56%

_B4

2009

70,2052

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0149

0,6454

0,0745

2,73%

_B4

2010

55,6276

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0158

0,6210

0,0663

4,52%

_B5

2004

84,4260

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0014

0,2400

0,1248

2,23%

_B5

2005

205,2724

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0009

0,4262

0,2336

3,01%

_B5

2006

109,8506

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0011

0,3472

0,2038

2,34%

_B5

2007

34,5163

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0010

0,4071

0,1904

2,27%

_B5

2008

54,7112

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0009

0,4642

0,1922

1,92%



TAHUN

LTA

CTA

_B5

2009

Z-INDEX 74,3722

H-STAT 0,5871

P_GDP 4,50%

INFL 2,78%

KURS 10.360

SBI 7,65%

0,0010

0,4056

0,1724

2,15%

_B5

2010

53,6375

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0009

0,4398

0,1632

2,25%

_B6

2004

33,8725

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,1249

0,2717

0,0920

1,28%

_B6

2005

25,8186

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,1072

0,3625

0,1045

1,71%

_B6

2006

60,6361

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,1095

0,3500

0,1016

1,30%

_B6

2007

42,9066

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,1155

0,3806

0,0933

0,81%

_B6

2008

49,0309

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,1115

0,4611

0,0932

0,54%

_B6

2009

112,5236

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,1153

0,4402

0,0991

0,68%

_B6

2010

216,4252

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,1109

0,4763

0,1045

0,64%

_B7

2004

10,3324

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0259

0,6958

0,0752

3,14%

_B7

2005

32,5757

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0297

0,7156

0,0959

5,06%

_B7

2006

38,0608

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0289

0,7195

0,1022

3,45%

_B7

2007

85,5228

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0291

0,7708

0,0949

3,84%

_B7

2008

34,8476

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0316

0,7311

0,0727

3,00%

_B7

2009

52,5792

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0439

0,7763

0,1044

3,03%

_B7

2010

30,0983

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0490

0,7142

0,0963

2,56%

_B8

2004

10,8830

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0490

0,5033

0,1342

4,27%

_B8

2005

13,7220

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0479

0,5387

0,1285

2,58%

_B8

2006

8,7756

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0496

0,5164

0,1197

3,31%

_B8

2007

17,4491

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0462

0,5922

0,1253

2,26%

_B8

2008

15,4580

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0478

0,6198

0,1012

2,31%

_B8

2009

21,1813

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0397

0,6269

0,1638

4,61%

_B8

2010

30,0026

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0391

0,6595

0,1620

3,26%

_B9

2004

71,4748

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0085

0,4247

0,0625

0,63%

_B9

2005

105,1738

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0081

0,4768

0,0687

0,60%

_B9

2006

37,2410

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0089

0,3884

0,0648

2,36%

_B9

2007

44,4497

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0083

0,4691

0,0751

2,40%

_B9

2008

39,2605

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0083

0,5435

0,0934

1,03%

_B9

2009

62,1852

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0089

0,4014

0,0934

0,72%

_B9

2010

85,5664

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0074

0,5337

0,1070

0,35%

_B10

2004

22,3086

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0008

0,6737

0,0981

5,43%

_B10

2005

16,6275

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0008

0,6602

0,0909

4,19%

_B10

2006

11,7443

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0007

0,7242

0,0845

1,90%

_B10

2007

38,7365

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0008

0,6329

0,0783

0,77%

_B10

2008

61,7029

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0005

1,0000

0,1205

1,38%

_B10

2009

46,5588

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0006

0,5726

0,0923

2,03%

_B10

2010

16,3546

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0005

0,5587

0,0988

1,38%

_B11

2004

19,6811

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0002

0,6848

0,1576

1,42%

_B11

2005

36,4069

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,6468

0,1279

1,42%

_B11

2006

26,0781

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0002

0,7121

0,1412

1,54%

_B11

2007

39,7426

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0002

0,4954

0,1252

1,21%

_B11

2008

18,6328

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0005

0,6310

0,2899

0,77%

_B11

2009

16,1148

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0008

0,4984

0,2238

0,83%

_B11

2010

18,0470

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0008

0,6545

0,2182

0,58%

_B12

2004

54,6182

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0005

0,7507

0,1128

0,45%

_B12

2005

31,6623

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0005

0,7546

0,1259

0,35%

_B12

2006

15,1633

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0006

0,6954

0,1431

0,09%

_B12

2007

16,1871

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0008

0,7957

0,1229

1,18%

_B12

2008

15,5298

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0009

0,7716

0,1021

1,17%

_B12

2009

24,6016

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0010

0,8020

0,1052

1,29%

_B12

2010

42,2679

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0011

0,7830

0,1211

1,74%

_B13

2004

158,9236

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0032

0,6699

0,0713

2,52%

_B13

2005

5,1377

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0031

0,7173

0,0814

6,36%

_B13

2006

8,2908

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0034

0,7538

0,0962

5,58%

_B13

2007

10,4163

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0034

0,6984

0,0848

6,14%

_B13

2008

37,5714

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0029

0,7626

0,0799

5,62%

_B13

2009

34,8167

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0029

0,7612

0,0773

5,59%

_B13

2010

129,8133

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0030

0,7136

0,0697

2,86%

_B14

2004

27,2605

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0004

0,5576

0,2086

1,27%

_B14

2005

43,2314

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0004

0,6577

0,2127

1,32%

_B14

2006

135,6112

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,5410

0,2231

2,55%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_B14

2007

Z-INDEX 12,5431

H-STAT 0,8031

P_GDP 6,30%

INFL 6,59%

KURS 9.164

SBI 8,10%

0,0003

0,5138

0,1733

1,63%

_B14

2008

28,0474

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0007

0,3175

0,3177

1,36%

_B14

2009

22,1073

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0017

0,7051

0,1234

0,33%

_B14

2010

31,8060

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0036

0,6410

0,1464

0,42%

_B15

2004

11,5328

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0006

0,5655

0,0678

2,04%

_B15

2005

105,8111

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0005

0,7474

0,0974

2,98%

_B15

2006

31,6700

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0006

0,4918

0,0951

1,55%

_B15

2007

26,1178

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0005

0,6298

0,1041

0,39%

_B15

2008

23,6374

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0006

0,7095

0,1019

0,51%

_B15

2009

32,9582

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0005

0,7431

0,0990

2,18%

_B15

2010

26,3719

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0009

0,7374

0,0785

0,01%

_B16

2004

13,7973

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0301

0,3602

0,1171

4,00%

_B16

2005

15,1079

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0339

0,4305

0,0988

2,87%

_B16

2006

23,8777

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0301

0,4431

0,1102

5,38%

_B16

2007

29,9292

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0271

0,5624

0,1051

3,08%

_B16

2008

39,9167

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0246

0,6564

0,0929

2,65%

_B16

2009

14,7037

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0241

0,6387

0,0896

2,36%

_B16

2010

17,5959

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0246

0,6938

0,1009

4,28%

_B17

2004

48,9443

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0013

0,4678

0,0648

3,25%

_B17

2005

375,8429

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0011

0,5369

0,0795

7,14%

_B17

2006

339,2073

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0013

0,6229

0,0634

6,06%

_B17

2007

390,9751

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0012

0,6005

0,0610

6,26%

_B17

2008

115,8202

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0010

0,6872

0,0635

4,08%

_B17

2009

144,7322

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0010

0,6099

0,0771

4,83%

_B17

2010

101,2464

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0009

0,6559

0,0569

2,08%

_B18

2004

19,9603

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0015

0,6131

0,0806

1,19%

_B18

2005

27,4787

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0013

0,5034

0,0872

1,88%

_B18

2006

35,1695

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0012

0,6056

0,0915

1,31%

_B18

2007

168,3311

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0011

0,6052

0,0933

1,65%

_B18

2008

149,6846

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0009

0,7029

0,0965

0,90%

_B18

2009

198,8419

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0010

0,5024

0,0894

1,33%

_B18

2010

60,9660

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0008

0,6710

0,1026

0,66%

_B19

2004

29,7873

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0022

0,6197

0,1212

3,11%

_B19

2005

26,4173

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0023

0,6541

0,1030

1,79%

_B19

2006

34,2489

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0023

0,6846

0,1044

0,65%

_B19

2007

61,8203

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0024

0,6859

0,2123

0,48%

_B19

2008

104,7044

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0025

0,7224

0,1733

2,43%

_B19

2009

51,9105

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0031

0,6627

0,1319

0,91%

_B19

2010

95,7055

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0035

0,6053

0,1494

2,77%

_B20

2004

28,4627

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0158

0,4075

0,0720

1,96%

_B20

2005

6,8843

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0180

0,4506

0,0510

1,42%

_B20

2006

7,9103

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0193

0,3571

0,0631

1,67%

_B20

2007

13,9750

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0186

0,4048

0,0825

1,52%

_B20

2008

13,4323

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0159

0,5618

0,0839

1,15%

_B20

2009

38,8905

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0163

0,4737

0,0862

1,69%

_B20

2010

50,7180

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0178

0,4625

0,0856

0,88%

_B21

2004

38,5969

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0025

0,7034

0,2061

2,01%

_B21

2005

987,6518

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0023

0,8307

0,2177

2,20%

_B21

2006

14,9345

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0024

0,7029

0,2064

2,90%

_B21

2007

14,5813

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0024

0,6744

0,2175

4,01%

_B21

2008

53,3625

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0023

0,7344

0,2211

2,13%

_B21

2009

51,0337

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0022

0,6936

0,2238

7,20%

_B21

2010

42,9738

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0021

0,6313

0,2365

6,76%

_B22

2004

26,5488

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0003

0,3118

0,3660

1,93%

_B22

2005

109,9776

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,5051

0,4293

2,56%

_B22

2006

41,3945

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,4415

0,4023

4,36%

_B22

2007

36,8089

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0002

0,4605

0,3840

3,03%

_B22

2008

27,9047

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0002

0,4811

0,3958

2,42%

_B22

2009

63,2511

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0002

0,4594

0,3232

0,88%

_B22

2010

69,9705

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0002

0,5477

0,3294

1,54%

_B23

2004

0,7529

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0059

0,1701

0,0468

0,30%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_B23

2005

Z-INDEX 1,5291

H-STAT 0,5944

P_GDP 5,60%

INFL 17,11%

KURS 9.737

SBI 9,10%

0,0095

0,1812

0,0281

4,46%

_B23

2006

2,4785

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0090

0,1657

0,0460

5,31%

_B23

2007

52,0314

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0077

0,2718

0,0824

3,31%

_B23

2008

(1,8467)

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0031

0,6857

(0,0686)

36,61%

_B23

2009

0,1961

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0031

0,6431

0,0768

37,59%

_B23

2010

0,1539

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0037

0,5872

0,0685

23,16%

_B24

2004

139,4959

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0020

0,4654

0,0625

0,80%

_B24

2005

47,1013

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0020

0,5135

0,0576

0,17%

_B24

2006

44,1648

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0021

0,4814

0,0838

3,03%

_B24

2007

90,7754

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0020

0,4416

0,0830

1,89%

_B24

2008

104,1160

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0017

0,5914

0,0920

1,25%

_B24

2009

127,6209

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0016

0,6582

0,0950

1,83%

_B24

2010

152,2328

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0018

0,6937

0,0978

0,73%

_B25

2004

20,3910

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0149

0,5652

0,0785

1,01%

_B25

2005

26,4806

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0143

0,6219

0,0992

2,46%

_B25

2006

25,4452

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0151

0,6458

0,1015

2,44%

_B25

2007

107,2277

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0154

0,6598

0,1163

2,53%

_B25

2008

145,1051

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0156

0,6077

0,1060

2,72%

_B25

2009

56,4012

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0152

0,5907

0,1117

3,17%

_B25

2010

32,3586

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0153

0,6286

0,1019

2,00%

_B26

2004

3,3583

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0265

0,4679

0,0741

3,56%

_B26

2005

15,3337

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0247

0,6457

0,0708

5,26%

_B26

2006

18,8089

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0235

0,6302

0,0996

6,39%

_B26

2007

30,3166

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0210

0,6697

0,0988

4,55%

_B26

2008

28,2201

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0246

0,6461

0,0794

3,52%

_B26

2009

42,9961

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0230

0,7375

0,0874

3,99%

_B26

2010

107,2358

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0252

0,6876

0,1405

2,72%

_B27

2004

21,9681

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0003

0,5706

0,0759

3,27%

_B27

2005

32,3993

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,6589

0,0763

3,46%

_B27

2006

18,2371

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0002

0,5041

0,0737

4,32%

_B27

2007

123,4553

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0003

0,4026

0,2844

3,35%

_B27

2008

53,1270

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0004

0,4806

0,2076

2,35%

_B27

2009

50,9236

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0005

0,4912

0,1463

4,10%

_B27

2010

57,9576

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0005

0,6657

0,1100

0,19%

_B28

2004

73,2950

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0004

0,3342

0,1853

6,89%

_B28

2005

36,0886

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0005

0,2140

0,1401

8,29%

_B28

2006

12,1650

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0013

0,4745

0,0547

0,81%

_B28

2007

18,8247

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0029

0,5558

0,0502

0,26%

_B28

2008

50,6616

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0027

0,7201

0,0700

0,95%

_B28

2009

22,4408

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0033

0,6769

0,0717

1,56%

_B28

2010

19,7482

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0038

0,6125

0,0818

0,99%

_B29

2004

19,9563

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0007

0,4600

0,1260

2,66%

_B29

2005

91,5844

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0007

0,4777

0,1192

2,29%

_B29

2006

32,7244

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0006

0,4707

0,1195

2,55%

_B29

2007

27,9588

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0006

0,5327

0,1072

1,95%

_B29

2008

36,7921

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0006

0,6436

0,2095

2,16%

_B29

2009

20,5551

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0006

0,6383

0,1967

1,82%

_B29

2010

41,4328

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0005

0,6834

0,2043

2,83%

_B30

2004

66,6209

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0138

0,4774

0,1238

1,10%

_B30

2005

37,6517

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0115

0,6458

0,1332

2,30%

_B30

2006

46,3992

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0105

0,6150

0,1938

4,39%

_B30

2007

112,0325

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0097

0,6930

0,1950

3,34%

_B30

2008

28,9766

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0097

0,7023

0,1797

2,53%

_B30

2009

40,1963

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0090

0,7202

0,1947

2,60%

_B30

2010

65,5425

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0132

0,7136

0,1842

2,02%

_B31

2004

11,4637

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0192

0,4798

0,1960

7,95%

_B31

2005

8,1637

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0258

0,4204

0,1222

9,22%

_B31

2006

10,9349

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0243

0,4892

0,1690

7,88%

_B31

2007

45,9861

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0272

0,5777

0,1466

2,97%

_B31

2008

27,1626

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0288

0,5831

0,1326

4,06%

_B31

2009

27,4125

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0313

0,5681

0,1412

2,96%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_B31

2010

Z-INDEX 357,3650

H-STAT 0,5949

P_GDP 6,10%

INFL 6,96%

KURS 9.078

SBI 6,57%

0,0365

0,5403

0,1173

2,17%

_C1

2004

17,1740

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0001

0,7548

0,1314

2,98%

_C1

2005

17,9746

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,7744

0,1030

3,33%

_C1

2006

18,6119

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0001

0,7279

0,1400

12,42%

_C1

2007

28,4917

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0001

0,5920

0,1292

8,42%

_C1

2008

92,3163

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,5014

0,3778

0,00%

_C1

2009

84,3696

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0001

0,3762

0,3235

0,00%

_C1

2010

29,9780

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0001

0,3762

0,4819

3,22%

_C2

2004

55,0614

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0002

0,5481

0,1584

0,68%

_C2

2005

142,7450

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,5671

0,5671

29,28%

_C2

2006

11,6385

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0002

0,5414

0,1620

9,33%

_C2

2007

0,8834

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0001

0,5445

0,1025

13,06%

_C2

2008

9,3527

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,2621

0,4510

1,41%

_C2

2009

9,3913

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0001

0,3521

0,4852

5,94%

_C2

2010

8,1579

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0001

0,4119

0,3905

2,80%

_C3

2004

40,7112

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0002

0,6886

0,1392

1,18%

_C3

2005

14,6622

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,6475

0,1140

1,09%

_C3

2006

24,8283

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0001

0,6149

0,1135

1,78%

_C3

2007

346,3757

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0001

0,6057

0,3059

2,61%

_C3

2008

416,9820

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,6426

0,3085

2,53%

_C3

2009

357,1321

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0001

0,5692

0,2419

2,20%

_C3

2010

78,8700

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0001

0,6185

0,2572

1,30%

_C4

2004

20,1666

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0005

0,7282

0,1215

3,52%

_C4

2005

25,5366

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0005

0,7781

0,1148

3,30%

_C4

2006

20,3268

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0005

0,7711

0,1126

1,52%

_C4

2007

185,8053

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0005

0,8058

0,1059

2,07%

_C4

2008

48,9510

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0004

0,7783

0,1301

1,27%

_C4

2009

0,4121

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,3729

0,3477

3,67%

_C4

2010

0,5839

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0001

0,0630

2,0628

52,53%

_C5

2004

62,7016

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0001

0,5407

0,1889

0,84%

_C5

2005

178,4237

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0001

0,5633

0,2026

3,82%

_C5

2006

436,2719

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0001

0,5289

0,2618

0,03%

_C5

2007

10,0377

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0001

0,4801

0,4841

0,36%

_C5

2008

9,3191

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,5568

0,4832

1,55%

_C5

2009

9,7167

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0001

0,6142

0,4530

0,74%

_C5

2010

673,1185

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0001

0,6659

0,4567

0,61%

_C6

2004

12,3132

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0005

0,7757

0,1379

3,43%

_C6

2005

30,1397

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0004

0,7281

0,1457

2,46%

_C6

2006

18,7302

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0004

0,7041

0,1576

3,74%

_C6

2007

48,6126

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0004

0,6755

0,1693

3,28%

_C6

2008

93,6370

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0003

0,5936

0,1984

3,39%

_C6

2009

96,0579

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,7277

0,2082

2,67%

_C6

2010

116,7997

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,6959

0,1971

1,95%

_C7

2004

20,8421

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0002

0,7176

0,1210

2,34%

_C7

2005

33,3935

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,7853

0,1458

3,03%

_C7

2006

48,1865

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0002

0,6961

0,1583

4,40%

_C7

2007

62,5628

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0002

0,6613

0,2456

5,55%

_C7

2008

50,6757

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0002

0,7019

0,2485

0,57%

_C7

2009

23,2394

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0002

0,6988

0,2340

1,54%

_C7

2010

25,6465

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0002

0,7111

0,2307

5,76%

_C8

2004

54,2592

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0009

0,5697

0,0671

2,96%

_C8

2005

16,8437

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0008

0,6063

0,0666

4,83%

_C8

2006

17,4413

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0007

0,5999

0,0747

4,70%

_C8

2007

12,5650

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0006

0,5885

0,0778

0,67%

_C8

2008

19,4362

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0005

0,5969

0,1048

1,53%

_C8

2009

13,9907

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0005

0,6285

0,0905

3,37%

_C8

2010

21,6427

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0005

0,5743

0,0909

2,24%

_C9

2004

3,2957

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0001

0,6978

0,1450

4,48%

_C9

2005

1,7830

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,7962

0,0840

2,27%

_C9

2006

13,1256

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,6825

0,0982

1,07%

_C9

2007

20,2158

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0003

0,6086

0,1440

0,67%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_C9

2008

Z-INDEX 21,1450

H-STAT 0,6664

P_GDP 6,10%

INFL 11,06%

KURS 9.757

SBI 10,28%

0,0003

0,7397

0,1482

1,04%

_C9

2009

108,8693

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,6941

0,1341

0,44%

_C9

2010

19,0766

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,6293

0,1263

2,11%

_C10

2004

88,8690

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0016

0,6856

0,1337

0,47%

_C10

2005

37,8583

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0016

0,6747

0,1270

1,93%

_C10

2006

23,7127

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0015

0,6593

0,1464

1,17%

_C10

2007

41,9235

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0015

0,7064

0,1348

1,27%

_C10

2008

94,5868

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0013

0,6945

0,1566

1,02%

_C10

2009

106,5752

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0013

0,6963

0,1680

1,07%

_C10

2010

115,2685

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0013

0,6884

0,1152

0,12%

_C11

2004

28,3918

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0003

0,7645

0,2851

3,18%

_C11

2005

32,0044

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,9151

0,3061

2,77%

_C11

2006

19,5963

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,8094

0,2733

1,84%

_C11

2007

9,4343

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0005

0,6816

0,1443

1,84%

_C11

2008

20,5255

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0006

0,8497

0,1182

1,46%

_C11

2009

36,4359

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0006

0,8638

0,1126

1,57%

_C11

2010

46,8813

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0007

0,7714

0,0855

1,40%

_C12

2004

39,4120

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0002

0,3569

0,0964

1,37%

_C12

2005

78,7352

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,4049

0,1099

2,17%

_C12

2006

98,5704

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0002

0,3914

0,1584

4,56%

_C12

2007

212,5941

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0002

0,4594

0,2092

12,98%

_C12

2008

597,9863

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0002

0,5090

0,2160

1,72%

_C12

2009

201,7852

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,3870

0,1618

3,00%

_C12

2010

76,5501

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,4730

0,1541

0,66%

_C13

2004

15,1156

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0003

0,5042

0,0820

2,20%

_C13

2005

14,3640

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0002

0,5134

0,0616

2,36%

_C13

2006

10,4023

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0002

0,5164

0,0883

2,34%

_C13

2007

60,2294

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0002

0,4835

0,2411

1,51%

_C13

2008

296,1566

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,5777

0,2778

0,82%

_C13

2009

134,4899

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0002

0,4373

0,1969

0,45%

_C13

2010

134,9558

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0002

0,4143

0,1886

0,26%

_C14

2004

26,6886

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0003

0,6417

0,1065

1,59%

_C14

2005

24,6224

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0003

0,7454

0,1054

1,88%

_C14

2006

28,6328

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,8121

0,1110

1,81%

_C14

2007

68,9159

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0003

0,6607

0,1748

2,77%

_C14

2008

101,0378

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0002

0,7480

0,1963

3,26%

_C14

2009

55,4164

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,6312

0,2436

4,73%

_C14

2010

50,9917

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,6398

0,2260

4,40%

_C15

2004

12,5463

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0013

0,7560

0,1187

9,67%

_C15

2005

0,8926

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0011

0,7348

0,0788

12,55%

_C15

2006

2,5716

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0008

0,6452

0,0829

7,89%

_C15

2007

4,1870

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0007

0,6636

0,0980

7,19%

_C15

2008

6,5214

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0007

0,6272

0,0841

15,49%

_C15

2009

0,4992

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0006

0,6933

0,0953

27,90%

_C15

2010

2,0559

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0005

0,4112

0,2078

81,76%

_C16

2004

8,8404

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0001

0,0927

0,1717

0,56%

_C16

2005

11,6454

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0001

0,3270

0,2550

0,00%

_C16

2006

50,0951

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0001

0,3059

0,2208

0,02%

_C16

2007

111,3318

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0001

0,3311

0,4280

0,00%

_C16

2008

55,0580

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,4109

0,3687

0,00%

_C16

2009

42,7773

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0001

0,4877

0,3086

0,32%

_C16

2010

90,2931

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0001

0,3494

0,2726

0,23%

_C17

2004

38,4173

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0001

0,1635

0,3195

4,26%

_C17

2005

192,0639

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0000

0,1611

0,3151

5,68%

_C17

2006

51,7300

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0000

0,1612

0,3116

4,86%

_C17

2007

62,2724

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0001

0,0973

0,6259

4,48%

_C17

2008

53,7754

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,8773

0,5909

1,69%

_C17

2009

46,7447

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0001

0,8143

0,4505

1,71%

_C17

2010

3,7523

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0002

0,7616

0,0852

1,25%

_C18

2004

16,1395

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0001

0,6432

0,1394

1,25%

_C18

2005

15,3856

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0001

0,7422

0,1217

0,82%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_C18

2006

Z-INDEX 14,0111

H-STAT 0,7013

P_GDP 5,50%

INFL 6,60%

KURS 9.141

SBI 11,73%

0,0001

0,7180

0,1313

1,25%

_C18

2007

327,2414

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0002

0,5706

0,0842

0,63%

_C18

2008

31,7735

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0002

0,6451

0,2735

0,75%

_C18

2009

25,8452

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,7265

0,1876

0,68%

_C18

2010

31,6314

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,6674

0,1539

1,73%

_D19

2004

32,3637

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0030

0,7296

0,1798

2,30%

_D19

2005

8,5512

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0032

0,7213

0,1701

2,29%

_D19

2006

8,0150

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0040

0,7720

0,1442

1,51%

_D19

2007

24,1389

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0056

0,7405

0,1177

0,61%

_D19

2008

24,5269

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0062

0,7619

0,1187

0,57%

_D19

2009

7,4567

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0030

0,3881

0,0876

2,81%

_D19

2010

5,4643

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0119

0,6726

0,1220

1,14%

_C20

2004

20,5897

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0017

0,4673

0,0892

4,18%

_C20

2005

21,5973

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0015

0,3670

0,0860

5,94%

_C20

2006

146,5563

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0018

0,3951

0,1062

3,79%

_C20

2007

80,6647

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0028

0,3832

0,0772

2,39%

_C20

2008

37,9103

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0026

0,3863

0,0973

1,99%

_C20

2009

9,4169

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0009

0,5190

0,0727

2,58%

_C20

2010

6,0129

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0007

0,6746

0,0971

3,71%

_C21

2004

10,1579

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0011

0,5315

0,0978

2,67%

_C21

2005

5,2033

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0011

0,5005

0,0734

4,01%

_C21

2006

4,7949

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0012

0,4392

0,0812

5,27%

_C21

2007

35,7925

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0010

0,4617

0,0823

4,96%

_C21

2008

31,8506

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0009

0,6020

0,0800

2,03%

_C21

2009

23,4373

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,7021

0,1508

3,62%

_C21

2010

9,7136

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,6896

0,1472

2,32%

_C22

2004

15,8605

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0004

0,7807

0,1256

1,39%

_C22

2005

32,8965

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0004

0,7212

0,1366

3,52%

_C22

2006

15,0821

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,6531

0,1375

4,77%

_C22

2007

14,8833

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0003

0,6573

0,1502

6,75%

_C22

2008

33,6989

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0003

0,6917

0,1670

3,81%

_C22

2009

35,3547

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,7021

0,1508

3,62%

_C22

2010

116,9039

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,6896

0,1472

2,32%

_C23

2004

26,0695

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0001

0,3199

0,2304

1,84%

_C23

2005

102,0035

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0001

0,3891

0,4724

2,94%

_C23

2006

20,0001

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0001

0,3628

0,4154

6,77%

_C23

2007

24,8986

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0001

0,7284

0,4367

1,34%

_C23

2008

17,5487

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0001

0,6394

0,4559

8,39%

_C23

2009

17,9217

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0001

0,4252

0,4585

2,05%

_C23

2010

60,2555

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0001

0,5044

0,4419

0,47%

_C24

2004

8,0168

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0000

0,3637

0,5042

0,00%

_C24

2005

10,5635

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0000

0,3654

0,5116

0,00%

_C24

2006

11,0421

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0000

0,4160

0,5941

0,00%

_C24

2007

63,2319

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0000

0,0468

0,9090

0,14%

_C24

2008

22,5346

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0000

0,0220

0,9476

0,00%

_C24

2009

30,7960

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0000

0,0135

0,9589

0,00%

_C24

2010

50,4729

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0000

0,1137

0,8869

0,00%

_C25

2004

14,8468

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0003

0,8001

0,0690

0,55%

_C25

2005

77,7945

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0004

0,7395

0,0791

0,91%

_C25

2006

34,0373

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0004

0,6931

0,0542

0,89%

_C25

2007

96,1186

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0003

0,7395

0,1438

1,81%

_C25

2008

115,9475

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0003

0,6932

0,1425

1,83%

_C25

2009

117,0910

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,7210

0,1415

1,22%

_C25

2010

87,0320

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,7227

0,1190

1,71%

_D1

2004

7,6561

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0011

0,3806

0,0923

2,54%

_D1

2005

26,7426

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0014

0,3408

0,0866

2,87%

_D1

2006

25,9169

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0019

0,2668

0,0808

2,88%

_D1

2007

30,9702

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0018

0,3174

0,0845

2,18%

_D1

2008

62,1128

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0017

0,4736

0,1105

1,29%

_D1

2009

25,2652

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0017

0,5808

0,1256

1,21%

_D1

2010

23,7502

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0016

0,5872

0,1359

1,21%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_D2

2004

Z-INDEX 36,6567

H-STAT 0,6771

P_GDP 5,13%

INFL 6,40%

KURS 8.977

SBI 7,39%

0,0036

0,3703

0,1086

3,17%

_D2

2005

7,1748

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0059

0,1941

0,0541

1,59%

_D2

2006

9,2566

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0083

0,1477

0,0653

1,30%

_D2

2007

27,1792

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0075

0,1961

0,0738

1,94%

_D2

2008

15,6875

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0068

0,2985

0,0793

1,61%

_D2

2009

26,0341

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0055

0,5481

0,1424

1,37%

_D2

2010

59,9834

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0052

0,5882

0,1579

3,49%

_D3

2004

23,9772

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0004

0,4742

0,1177

4,52%

_D3

2005

19,2622

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0005

0,4011

0,1009

3,73%

_D3

2006

29,6375

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0007

0,2924

0,1148

3,43%

_D3

2007

17,3765

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0006

0,4473

0,1927

3,98%

_D3

2008

20,1601

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0005

0,6608

0,2223

6,78%

_D3

2009

15,8679

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0007

0,5448

0,1942

4,85%

_D3

2010

31,0753

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0006

0,5622

0,1883

3,57%

_D4

2004

52,0256

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0012

0,5298

0,0894

1,16%

_D4

2005

61,3825

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0012

0,5905

0,1014

0,97%

_D4

2006

16,1568

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0016

0,4444

0,0801

1,53%

_D4

2007

14,1363

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0017

0,4489

0,0784

1,12%

_D4

2008

26,3170

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0013

0,5954

0,1259

1,38%

_D4

2009

23,4287

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0014

0,5572

0,1076

1,36%

_D4

2010

24,7952

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0014

0,5139

0,1119

1,45%

_D5

2004

18,3225

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0059

0,3142

0,0953

3,78%

_D5

2005

10,6596

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0063

0,3132

0,0824

5,36%

_D5

2006

6,8798

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0070

0,3274

0,0756

4,69%

_D5

2007

29,9028

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0064

0,4158

0,0723

4,15%

_D5

2008

69,7498

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0062

0,4781

0,0600

4,93%

_D5

2009

241,3064

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0063

0,4565

0,0591

5,76%

_D5

2010

20,1728

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0054

0,5174

0,0790

3,90%

_D6

2004

38,1870

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0009

0,5259

0,1038

1,43%

_D6

2005

35,2382

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0010

0,5728

0,0925

1,55%

_D6

2006

24,4842

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0012

0,5689

0,0759

0,72%

_D6

2007

86,5810

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0010

0,6474

0,0959

1,56%

_D6

2008

92,9812

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0010

0,5777

0,0947

1,86%

_D6

2009

40,3880

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0009

0,5572

0,1014

1,47%

_D6

2010

15,3992

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0011

0,4848

0,1139

1,18%

_D7

2004

4,7049

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0035

0,3067

0,0448

1,81%

_D7

2005

20,4283

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0052

0,2246

0,0404

1,48%

_D7

2006

9,9529

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0069

0,1808

0,0535

0,81%

_D7

2007

14,6483

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0060

0,2698

0,0831

0,81%

_D7

2008

36,9854

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0063

0,3279

0,0693

1,17%

_D7

2009

63,0815

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0054

0,4869

0,1057

1,68%

_D7

2010

20,9990

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0042

0,6078

0,1072

7,69%

_D8

2004

49,3016

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0009

0,2717

0,0807

4,40%

_D8

2005

31,4593

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0011

0,2534

0,0705

4,34%

_D8

2006

23,7489

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0014

0,1887

0,0864

4,09%

_D8

2007

30,5873

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0014

0,2531

0,0892

1,74%

_D8

2008

12,0866

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0011

0,4179

0,1358

2,17%

_D8

2009

13,8429

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0008

0,6884

0,1611

1,29%

_D8

2010

44,4540

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0008

0,7138

0,1455

1,07%

_D9

2004

57,0869

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0006

0,4397

0,1545

0,84%

_D9

2005

29,6758

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0006

0,4261

0,1315

1,19%

_D9

2006

13,6621

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0009

0,3170

0,0981

0,83%

_D9

2007

24,2103

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0008

0,4997

0,1223

0,49%

_D9

2008

15,4162

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0007

0,6693

0,1637

0,40%

_D9

2009

20,0453

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0007

0,6510

0,1469

0,56%

_D9

2010

19,1898

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0008

0,5999

0,1506

0,40%

_D10

2004

25,3729

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0021

0,4207

0,1262

2,01%

_D10

2005

35,1958

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0021

0,5063

0,1582

2,09%

_D10

2006

39,3876

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0028

0,4459

0,1267

2,03%

_D10

2007

28,3531

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0022

0,6123

0,1718

3,12%

_D10

2008

20,2684

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0020

0,7468

0,1703

2,63%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_D10

2009

Z-INDEX 39,5983

H-STAT 0,5871

P_GDP 4,50%

INFL 2,78%

KURS 10.360

SBI 7,65%

0,0019

0,7341

0,1615

2,40%

_D10

2010

19,2624

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0022

0,6703

0,1341

2,14%

_D11

2004

4,6238

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0045

0,1956

0,0749

5,29%

_D11

2005

12,4731

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0060

0,1822

0,0551

3,66%

_D11

2006

12,2238

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0089

0,1584

0,0485

1,30%

_D11

2007

21,4693

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0063

0,2648

0,0731

1,76%

_D11

2008

62,6826

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0060

0,3732

0,0777

1,12%

_D11

2009

44,6937

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0044

0,6284

0,1100

1,27%

_D11

2010

25,6641

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0045

0,5409

0,1067

2,52%

_D12

2004

106,8685

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0026

0,6212

0,0959

3,44%

_D12

2005

94,5478

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0025

0,6864

0,0943

4,39%

_D12

2006

16,6614

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0034

0,5484

0,1016

3,68%

_D12

2007

19,2058

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0034

0,6280

0,1009

3,99%

_D12

2008

60,2977

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0031

0,7342

0,1067

3,53%

_D12

2009

69,3010

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0033

0,7266

0,0963

3,27%

_D12

2010

150,8046

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0036

0,6612

0,0882

2,95%

_D13

2004

50,6358

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0112

0,6573

0,1031

0,31%

_D13

2005

31,4500

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0111

0,6494

0,1033

0,46%

_D13

2006

24,3285

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0132

0,5526

0,0906

0,41%

_D13

2007

23,8322

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0123

0,5642

0,1002

0,69%

_D13

2008

30,3198

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0119

0,6299

0,0999

0,75%

_D13

2009

36,0920

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0135

0,5995

0,1074

1,50%

_D13

2010

120,9898

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0144

0,5244

0,1192

1,95%

_D14

2004

7,1786

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0012

0,4772

0,0857

0,76%

_D14

2005

5,0715

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0014

0,4333

0,0734

0,90%

_D14

2006

15,5325

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0018

0,3365

0,0604

0,56%

_D14

2007

33,1044

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0017

0,4082

0,0718

0,22%

_D14

2008

22,4727

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0018

0,5078

0,0784

0,12%

_D14

2009

15,6403

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0020

0,6317

0,0848

0,09%

_D14

2010

23,3469

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0020

0,6381

0,0927

0,14%

_D15

2004

5,8797

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0007

0,3845

0,0934

4,11%

_D15

2005

12,4015

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0007

0,3971

0,0603

4,77%

_D15

2006

28,6466

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0011

0,3288

0,0564

4,64%

_D15

2007

20,4840

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0010

0,3488

0,0565

7,58%

_D15

2008

11,6166

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0008

0,5524

0,1097

3,94%

_D15

2009

11,8168

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0008

0,6848

0,1127

2,63%

_D15

2010

67,1766

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0009

0,6628

0,1074

3,58%

_D16

2004

35,7525

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0004

0,5832

0,0803

3,36%

_D16

2005

26,5019

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0005

0,5646

0,0747

2,23%

_D16

2006

31,2953

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0007

0,4426

0,0839

2,01%

_D16

2007

41,9337

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0008

0,5628

0,0917

1,56%

_D16

2008

16,3118

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0008

0,7627

0,1088

0,91%

_D16

2009

15,6130

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0007

0,7368

0,1089

1,52%

_D16

2010

67,8587

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0006

0,5635

0,1312

1,65%

_D17

2004

21,6609

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0055

0,5899

0,1538

0,89%

_D17

2005

16,6124

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0058

0,5602

0,1145

0,59%

_D17

2006

13,9848

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0071

0,5153

0,0889

0,55%

_D17

2007

30,2638

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0065

0,6270

0,0913

0,44%

_D17

2008

27,4196

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0064

0,7040

0,1088

0,46%

_D17

2009

119,2872

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0061

0,7168

0,1142

0,26%

_D17

2010

12,0877

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0065

0,6150

0,0895

0,54%

_D18

2004

22,6564

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0074

0,4203

0,0860

0,51%

_D18

2005

31,1554

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0077

0,3801

0,0895

0,61%

_D18

2006

29,5146

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0088

0,3287

0,0899

0,40%

_D18

2007

39,3340

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0084

0,3519

0,0996

0,66%

_D18

2008

74,8059

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0088

0,3900

0,0932

0,77%

_D18

2009

47,7388

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0072

0,5811

0,1192

1,04%

_D18

2010

17,6432

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0069

0,6409

0,1352

0,63%

_D19

2004

24,3052

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0010

0,5780

0,1539

1,52%

_D19

2005

18,4376

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0011

0,6656

0,1395

0,97%

_D19

2006

66,6867

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0011

0,6258

0,1365

1,86%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_D19

2007

Z-INDEX 272,9523

H-STAT 0,8031

P_GDP 6,30%

INFL 6,59%

KURS 9.164

SBI 8,10%

0,0010

0,7457

0,1378

3,62%

_D19

2008

38,5775

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0011

0,7262

0,1325

3,57%

_D19

2009

27,4172

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0009

0,7371

0,1504

4,07%

_D19

2010

23,3963

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0010

0,7004

0,1593

2,92%

_D20

2004

29,9239

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0009

0,6797

0,1044

0,50%

_D20

2005

40,5720

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0010

0,6238

0,1103

0,58%

_D20

2006

30,6161

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0015

0,5522

0,1190

0,59%

_D20

2007

106,4491

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0014

0,6799

0,1381

0,90%

_D20

2008

106,9685

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0015

0,7190

0,1450

0,99%

_D20

2009

54,4252

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0014

0,8188

0,1746

1,28%

_D20

2010

28,9794

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0017

0,5839

0,1434

2,07%

_D21

2004

13,7193

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0002

0,3881

0,0608

8,06%

_D21

2005

16,2861

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0003

0,3635

0,0663

13,75%

_D21

2006

32,6878

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0005

0,2680

0,1018

12,74%

_D21

2007

35,0666

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0004

0,5073

0,1360

10,11%

_D21

2008

25,8679

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0005

0,5182

0,1264

9,49%

_D21

2009

15,0743

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,6472

0,1999

8,81%

_D21

2010

16,1478

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0004

0,4414

0,1583

8,89%

_D22

2004

18,7173

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0009

0,4910

0,1181

1,21%

_D22

2005

169,2876

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0011

0,4489

0,0922

1,01%

_D22

2006

26,4441

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0012

0,4328

0,0878

1,00%

_D22

2007

7,2337

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0012

0,5107

0,0808

1,34%

_D22

2008

8,3745

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0012

0,5948

0,0772

1,66%

_D22

2009

27,0057

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0014

0,6681

0,0714

0,51%

_D22

2010

20,8578

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0015

0,6985

0,0686

0,98%

_D23

2004

48,4752

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0027

0,6910

0,1592

0,57%

_D23

2005

63,4029

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0027

0,6492

0,1566

1,54%

_D23

2006

101,1295

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0026

0,6524

0,1480

1,34%

_D23

2007

89,7777

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0027

0,6620

0,1363

1,21%

_D23

2008

47,7391

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0029

0,6908

0,1173

0,89%

_D23

2009

70,2969

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0027

0,8367

0,1235

0,68%

_D23

2010

30,2936

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0031

0,6848

0,1054

0,57%

_D24

2004

17,5770

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0021

0,3220

0,1173

2,67%

_D24

2005

20,4893

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0025

0,2464

0,0957

1,88%

_D24

2006

15,5587

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0048

0,1518

0,0662

2,04%

_D24

2007

24,7866

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0047

0,1766

0,0765

1,85%

_D24

2008

20,3489

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0045

0,2068

0,0887

3,89%

_D24

2009

46,7408

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0039

0,2938

0,1162

1,80%

_D24

2010

61,6367

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0037

0,3455

0,1140

1,57%

_D25

2004

42,3216

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0022

0,5802

0,1050

3,43%

_D25

2005

24,1360

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0032

0,3738

0,0656

3,27%

_D25

2006

24,9052

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0043

0,2772

0,0571

2,52%

_D25

2007

36,6493

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0040

0,3459

0,0670

2,24%

_D25

2008

21,8925

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0036

0,4391

0,0718

2,55%

_D25

2009

22,1306

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0035

0,6153

0,0877

24,13%

_D25

2010

32,5364

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0037

0,6082

0,0862

1,34%

_D26

2004

16,3734

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0030

0,4271

0,1800

4,01%

_D26

2005

23,4041

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0032

0,4643

0,1621

4,29%

_D26

2006

18,6260

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0048

0,3853

0,0898

2,62%

_D26

2007

63,7745

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0047

0,4941

0,0863

1,99%

_D26

2008

38,0817

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0047

0,6424

0,0934

2,17%

_D26

2009

13,4351

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0044

0,7832

0,1016

2,47%

_D26

2010

14,4094

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0044

0,7218

0,1144

3,59%

_E1

2004

19,3486

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0024

0,5990

0,2307

4,28%

_E1

2005

15,6851

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0031

0,5523

0,1824

4,32%

_E1

2006

37,9556

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0031

0,5640

0,1862

5,62%

_E1

2007

320,3045

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0033

0,4972

0,1778

4,80%

_E1

2008

88,7871

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0046

0,6889

0,1303

2,32%

_E1

2009

4,7975

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0062

0,6361

0,0968

3,18%

_E1

2010

6,4826

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0068

0,7164

0,1037

3,18%

_E2

2004

20,4611

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0020

0,0870

0,0642

0,00%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_E2

2005

Z-INDEX 10,6377

H-STAT 0,5944

P_GDP 5,60%

INFL 17,11%

KURS 9.737

SBI 9,10%

SIZE 0,0039

0,1820

0,0430

NPL 0,28%

_E2

2006

16,3650

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0030

0,3594

0,0884

0,34%

_E2

2007

21,8393

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0028

0,4510

0,1148

0,82%

_E2

2008

12,3108

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0057

0,3852

0,0709

1,32%

_E2

2009

17,6672

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0047

0,4179

0,0860

1,91%

_E2

2010

67,3040

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0049

0,4105

0,0862

1,44%

_E3

2004

15,6554

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0009

0,8068

0,1879

10,96%

_E3

2005

60,8034

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0008

0,7257

0,1963

14,66%

_E3

2006

17,4295

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0007

0,7423

0,2076

13,87%

_E3

2007

14,2138

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0008

0,7917

0,1404

6,15%

_E3

2008

25,8463

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0003

0,8435

0,3236

1,61%

_E3

2009

46,0161

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0003

0,6407

0,3218

1,19%

_E3

2010

69,7365

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0003

0,3689

0,3003

0,09%

_E4

2004

5,2018

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0008

1,0638

0,2126

23,23%

_E4

2005

15,8013

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0009

0,8383

0,1852

13,72%

_E4

2006

152,2103

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0011

0,4902

0,1508

10,56%

_E4

2007

47,4003

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0014

0,5679

0,2854

5,71%

_E4

2008

17,6568

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0012

0,3510

0,3164

10,09%

_E4

2009

16,1857

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0007

0,0483

0,6253

0,00%

_E4

2010

8,3904

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0010

0,0903

0,3899

0,00%

_E5

2004

3,6809

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0000

0,3959

0,7749

0,00%

_E5

2005

9,4102

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0000

0,1866

0,5652

0,00%

_E5

2006

5,3497

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,3596

0,2041

0,00%

_E5

2007

3,9599

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0006

0,4733

0,1503

0,00%

_E5

2008

110,5925

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0008

0,3968

0,1144

1,32%

_E5

2009

113,3928

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0014

0,3518

0,1454

0,58%

_E5

2010

61,0442

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0015

0,0120

0,1202

36,01%

_E6

2004

7,7537

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0044

0,6701

0,0880

0,69%

_E6

2005

13,5375

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0077

0,6617

0,1330

2,48%

_E6

2006

124,9483

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0076

0,6124

0,1314

1,52%

_E6

2007

37,4221

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0111

0,7215

0,0851

0,84%

_E6

2008

52,8335

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0108

0,6306

0,1229

2,18%

_E6

2009

33,1266

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0115

0,5307

0,1107

1,97%

_E6

2010

34,4353

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0097

0,6680

0,1170

2,26%

_E7

2004

11,1386

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0019

0,4635

0,2096

11,02%

_E7

2005

22,0992

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0017

0,4728

0,2463

5,99%

_E7

2006

17,8009

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0012

0,5135

0,3497

3,12%

_E7

2007

31,1222

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0014

0,5405

0,3163

0,86%

_E7

2008

18,1160

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0017

0,4836

0,2540

0,23%

_E7

2009

39,8219

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0015

0,3804

0,2893

0,00%

_E7

2010

83,6440

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0012

0,5125

0,3328

0,00%

_E8

2004

34,5280

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0045

0,5874

0,1451

0,42%

_E8

2005

47,7222

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0049

0,6885

0,1290

0,64%

_E8

2006

32,1600

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0050

0,6786

0,1889

1,64%

_E8

2007

43,3433

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0066

0,6782

0,1752

0,38%

_E8

2008

36,0792

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0076

0,7878

0,1458

1,52%

_E8

2009

132,0281

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0063

0,6647

0,1756

3,34%

_E8

2010

120,3243

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0065

0,6638

0,1626

2,70%

_E9

2004

5,4653

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0015

0,3985

0,2193

10,40%

_E9

2005

33,6230

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0015

0,4978

0,1993

6,85%

_E9

2006

71,5156

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0015

0,5914

0,1833

5,05%

_E9

2007

21,8678

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0019

0,6230

0,1288

2,05%

_E9

2008

43,0566

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0023

0,6019

0,1530

2,00%

_E9

2009

19,2036

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0018

0,4791

0,2039

3,09%

_E9

2010

25,4976

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0019

0,6353

0,2326

1,88%

_E10

2004

11,8011

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0027

0,4957

0,0489

2,66%

_E10

2005

14,5483

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0022

0,6004

0,0594

2,35%

_E10

2006

44,1108

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0026

0,5204

0,0720

2,49%

_E10

2007

21,0941

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0024

0,6634

0,0686

1,04%

_E10

2008

10,0438

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0055

0,8440

0,0888

4,39%

_E10

2009

15,8574

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0047

0,8436

0,1039

5,60%



TAHUN

LTA

CTA

_E10

2010

Z-INDEX 14,2042

H-STAT 0,5949

P_GDP 6,10%

INFL 6,96%

KURS 9.078

SBI 6,57%

0,0044

0,7797

0,0974

2,07%

_E11

2004

34,8364

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0028

0,6963

0,2290

10,24%

_E11

2005

79,2421

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0025

0,7844

0,2615

7,64%

_E11

2006

83,8300

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0028

0,6543

0,2190

6,87%

_E11

2007

167,0339

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0027

0,8401

0,2184

3,76%

_E11

2008

53,6690

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0033

0,7509

0,1643

5,66%

_E11

2009

63,0417

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0027

0,7195

0,1963

3,93%

_E11

2010

22,7418

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0027

0,7954

0,0495

1,19%

_E12

2004

6,7504

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0004

0,4226

0,2655

0,30%

_E12

2005

13,4969

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0005

0,4863

0,2289

6,39%

_E12

2006

5,4816

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0006

0,3104

0,1488

2,33%

_E12

2007

7,4091

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0016

0,4143

0,0699

0,58%

_E12

2008

88,3490

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0009

0,7179

0,1312

0,65%

_E12

2009

39,6298

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0011

0,5611

0,1077

0,69%

_E12

2010

34,5650

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0015

0,6792

0,1125

2,09%

_E13

2004

14,0474

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0023

0,3168

0,2217

6,12%

_E13

2005

30,5245

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0018

0,3882

0,2560

3,63%

_E13

2006

34,2588

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0018

0,4630

0,2488

0,10%

_E13

2007

22,1464

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0007

0,9235

0,5910

0,56%

_E13

2008

9,5961

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0015

0,5530

0,2783

0,00%

_E13

2009

10,7193

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0014

0,4897

0,3162

0,37%

_E13

2010

48,6266

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0013

0,4912

0,2981

0,83%

_E14

2004

18,4294

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0025

0,7136

0,2090

4,75%

_E14

2005

37,6519

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0026

0,8523

0,1981

2,21%

_E14

2006

15,2536

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0025

0,7559

0,2291

2,23%

_E14

2007

19,3224

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0024

0,6970

0,2354

3,91%

_E14

2008

25,2166

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0022

0,6980

0,2607

4,02%

_E14

2009

61,4096

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0019

0,6649

0,3071

7,72%

_E14

2010

41,8876

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0018

0,6391

0,2938

6,12%

_E15

2004

155,5711

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0041

0,6814

0,2412

10,57%

_E15

2005

37,6061

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0040

0,7983

0,2301

3,99%

_E15

2006

19,1739

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0033

0,7376

0,2782

2,99%

_E15

2007

15,7650

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0041

0,5957

0,2012

0,99%

_E15

2008

10,4184

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0052

0,7219

0,1472

0,93%

_E15

2009

73,7581

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0050

0,2311

0,1615

3,95%

_E15

2010

15,4861

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0056

0,7602

0,0656

0,88%

_F1

2004

0,0872

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0005

0,0055

0,0063

0,00%

_F1

2005

1,7755

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0003

0,0350

0,0032

0,00%

_F1

2006

2,0973

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0003

0,0330

0,0070

0,00%

_F1

2007

2,5100

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0003

0,0336

0,0025

0,00%

_F1

2008

1,1248

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0006

0,3705

0,0023

0,00%

_F1

2009

1,5696

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0006

0,2603

0,0027

0,00%

_F1

2010

4,5185

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0005

0,3163

(0,0007)

0,00%

_F2

2004

7,2501

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0213

0,4754

0,0056

4,06%

_F2

2005

63,1500

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0237

0,4497

0,0997

8,17%

_F2

2006

42,3544

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0234

0,5550

0,1122

4,79%

_F2

2007

27,2916

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0237

0,5010

0,0676

5,50%

_F2

2008

29,8235

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0239

0,5194

0,0798

8,29%

_F2

2009

36,0928

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0204

0,4943

0,1248

9,99%

_F2

2010

31,5651

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0191

0,4816

0,1159

2,71%

_F3

2004

8,8083

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0162

0,1965

0,0644

13,76%

_F3

2005

1,2437

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0141

0,2231

0,0546

10,30%

_F3

2006

4,0431

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0124

0,2579

0,0996

7,83%

_F3

2007

4,0798

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0085

0,4368

0,1262

5,25%

_F3

2008

12,3989

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0080

0,4079

0,1441

6,01%

_F3

2009

13,6440

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0055

0,3851

0,1439

6,94%

_F3

2010

4,6199

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0074

0,2116

0,0903

4,39%

_F4

2004

2,0651

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0016

0,3376

(0,0040)

8,08%

_F4

2005

0,2725

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0029

0,4946

0,0018

0,20%

_F4

2006

0,7888

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0036

0,1659

(0,0063)

0,00%

_F4

2007

2,4633

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0034

0,2038

0,0001

0,00%


SIZE

NPL


TAHUN

LTA

CTA

_F4

2008

Z-INDEX 6,4637

H-STAT 0,6664

P_GDP 6,10%

INFL 11,06%

KURS 9.757

SBI 10,28%

0,0034

0,1735

0,0034

0,00%

_F4

2009

3,6703

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0030

0,1311

(0,0049)

0,09%

_F4

2010

2,2209

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0016

0,2715

(0,0075)

0,00%

_F5

2004

5,7223

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0126

0,3712

0,0098

6,85%

_F5

2005

5,9700

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0135

0,4120

(0,0007)

4,77%

_F5

2006

6,6788

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0153

0,3960

0,0063

4,26%

_F5

2007

3,7037

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0149

0,4939

0,0046

5,55%

_F5

2008

2,2939

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0218

0,4194

0,0068

5,21%

_F5

2009

5,2785

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0159

0,5073

0,0107

2,44%

_F5

2010

6,6350

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0136

0,5501

0,0124

6,50%

_F6

2004

7,9403

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0010

0,5177

0,1285

13,03%

_F6

2005

7,9326

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0013

0,8152

0,1028

10,19%

_F6

2006

7,9310

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0014

0,9063

0,0928

4,09%

_F6

2007

5,6500

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0019

0,8586

0,0648

8,33%

_F6

2008

58,6551

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0022

0,8114

0,2052

8,89%

_F6

2009

19,2029

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0018

0,6856

0,2495

10,25%

_F6

2010

23,8230

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0015

0,7192

0,2767

7,22%

_F7

2004

31,1328

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0076

0,7603

0,1861

0,17%

_F7

2005

33,4874

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0107

0,8160

0,2030

0,02%

_F7

2006

19,7276

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0117

0,6908

0,1880

2,09%

_F7

2007

19,5544

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0109

0,6817

0,1952

1,02%

_F7

2008

22,0992

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0136

0,8378

0,1486

0,24%

_F7

2009

46,9944

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0133

0,7622

0,1531

2,39%

_F7

2010

24,3742

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0136

0,7142

0,1421

1,44%

_F8

2004

14,1327

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0138

0,6236

0,0166

3,03%

_F8

2005

8,3495

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0176

0,4812

0,0242

3,05%

_F8

2006

2,8187

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0165

0,4629

0,0048

2,72%

_F8

2007

7,4136

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0184

0,5113

0,0097

8,50%

_F8

2008

16,0488

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0208

0,4954

0,0155

10,43%

_F8

2009

27,0281

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0162

0,5371

0,0217

14,45%

_F8

2010

29,1346

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0145

0,5663

0,0268

1,26%

_F9

2004

4,3546

0,6771

5,13%

6,40%

8.977

7,39%

0,0128

0,3690

0,0416

13,12%

_F9

2005

2,6271

0,5944

5,60%

17,11%

9.737

9,10%

0,0139

0,3501

0,0403

3,89%

_F9

2006

5,3871

0,7013

5,50%

6,60%

9.141

11,73%

0,0096

0,5371

0,0654

2,01%

_F9

2007

17,9986

0,8031

6,30%

6,59%

9.164

8,10%

0,0088

0,4928

0,0688

1,61%

_F9

2008

17,7044

0,6664

6,10%

11,06%

9.757

10,28%

0,0078

0,5378

0,0770

1,18%

_F9

2009

11,9475

0,5871

4,50%

2,78%

10.360

7,65%

0,0051

0,4805

0,1014

2,61%

_F9

2010

27,3714

0,5949

6,10%

6,96%

9.078

6,57%

0,0022

0,3567

0,2162

0,65%


SIZE

NPL

LAMPIRAN 7 HASIL REGRESI MODEL PENGARUH PERSAINGAN BANK TERHADAP STABILITAS BANK Dependent Variable: LOG(Z_INDEX?) Method: GLS (Variance Components) Date: 05/21/12 Time: 00:47 Sample: 2004 2010 Included observations: 7 Number of cross-sections used: 110 Total panel (unbalanced) observations: 762 Variable C LOG(H_STAT?) P_GDP? INFL? LOG(KURS?) SBI? LOG(SIZE?) LOG(LTA?) LOG(CTA?) NPL? Random Effects _A1--C _A2--C _A3--C _A4--C _B1--C _B2--C _B3--C _B4--C _B5--C _B6--C _B7--C _B8--C _B9--C _B10--C _B11--C _B12--C _B13--C _B14--C _B15--C _B16--C _B17--C _B18--C _B19--C _B20--C _B21--C

Coefficient -25,24580 -0,08190 32,82847 -2,24258 3,12118 -2,27282 0,04006 0,20408 0,46626 -4,10691

Std. Error 7,95076 0,45525 8,10124 1,03727 0,85708 2,28945 0,03086 0,07977 0,06385 0,68543

t-Statistic

Prob.

-3,17527 -0,17991 4,05228 -2,16201 3,64166 -0,99274 1,29818 2,55851 7,30203 -5,99172

-0,03287 -0,44545 0,35995 -0,15648 0,07303 0,20913 -0,35706 0,73369 0,54424 0,42056 0,11765 -0,46893 0,52582 0,01009 -0,23118 -0,12762 0,11076 -0,05891 0,08413 -0,19203 1,34228 0,57800 0,26605 -0,20463 0,19189 Analisis dampak..., Taufik Andriawan, FE UI, 2012

0,00160 0,85730 0,00010 0,03090 0,00030 0,32120 0,19460 0,01070 0,00000 0,00000

_B22--C _B23--C _B24--C _B25--C _B26--C _B27--C _B28--C _B29--C _B30--C _B31--C _C1--C _C2--C _C3--C _C4--C _C5--C _C6--C _C7--C _C8--C _C9--C _C10--C _C11--C _C12--C _C13--C _C14--C _C15--C _C16--C _C17--C _C18--C _C19--C _C20--C _C21--C _C22--C _C23--C _C24--C _C25--C _D1--C _D2--C _D3--C _D4--C _D5--C _D6--C _D7--C _D8--C _D9--C _D10--C _D11--C _D12--C _D13--C _D14--C _D15--C

0,06019 -1,37262 0,81150 0,26392 -0,07896 0,30252 0,12235 0,06827 0,20760 -0,05941 0,04051 -0,48326 0,62254 -0,49304 0,20366 0,19811 0,03669 -0,08613 -0,48903 0,38711 -0,20908 0,98616 0,33885 0,23266 -0,91202 0,02920 0,12237 -0,00513 -0,59736 0,11631 -0,37449 -0,00259 -0,19179 -0,44177 0,53014 0,00066 -0,08012 -0,14099 0,01273 0,19608 0,25846 -0,07253 0,06118 -0,18410 -0,07606 -0,04930 0,48579 0,12851 -0,31571 -0,12126 Analisis dampak..., Taufik Andriawan, FE UI, 2012

_D16--C _D17--C _D18--C _D19--C _D20--C _D21--C _D22--C _D23--C _D24--C _D25--C _D26--C _E1--C _E2--C _E3--C _E4--C _E5--C _E6--C _E7--C _E8--C _E9--C _E10--C _E11--C _E12--C _E13--C _E14--C _E15--C _F1--C _F2--C _F3--C _F4--C _F5--C _F6--C _F7--C _F8--C _F9--C

0,09804 -0,14405 0,10702 0,16670 0,25342 0,08772 -0,06868 0,35231 0,09519 0,22049 -0,12407 -0,09724 -0,07591 -0,04926 -0,20567 -0,23308 0,00260 -0,26552 0,23292 -0,15427 -0,22202 0,39153 -0,33978 -0,46581 -0,20831 -0,08924 -0,74451 0,23718 -0,79182 -0,35860 -0,30065 -0,39080 -0,26249 0,09870 -0,53035


0,39504 0,38780 0,88128 1,21637


3,28050 1,12633 584,03810


0,46123 0,45478 0,83167 1,36580


3,28050 1,12633 520,13730


UNIVERSITAS INDONESIA

Recommend Documents