Teoritikal Mapping. expected return saham [E(Ri), excess return pasar [E(Rmt-Rftll excess return individual (Ri,-Rft), excess return pasar (Rmt-Rft)

LAMPlRAN

LAMPIRAN 1 TEORITIKAL MAPPING Teoritikal Mapping No.

l.

2.

Tahun

1972

1972

Judul dan Model Analisis

Nama

Variabel expected return saham

Sharpe dan Cooper

Risk-Return Class of New York Stock Exchange Common Stocks

Black, Jensen dan Scholes

The Capital Asset Pricing Model : Some Empirical Tests R,t - Rft = a; + Bi' (RMt-Rft) + ert Rates of Return in Relation to Risk: a Re-Examination of Some Recent Findings

return saham (Rit), return saham (Rmt)

Pengujian CAPM di BEJ Periode 1994 - 1997 : Standard CAPM ataukah Zero Beta?

excess return individual (Rrt-Rft ), excess return pasar (Rmt-Rft)

[E(Ri), excess return pasar [E(Rmt-Rftll excess return individual (Ri,-Rft ), excess return pasar (Rmt-Rft)

Model Analisis :

3.

1972

MiIIer dan Scholes

4.

1990

SuadHusnan

HasH

Menunjukkan basil yang jelas akan adanya hubungan yang positif antara beta dan tingkat keuntungan dan menunjukkan dukungan atas Zero Beta CAPM Adanya koefisien korelasi yang tinggi antara beta dan excess retun (yaitu tingkat keuntungan portfolio dikurangi dengan risk free rate), untuk setiap kelompok portofolio dan penelitian ini konsisten dengan Zero Beta CAPM dan bukan dengan Standard CAPM. Ada masalah-masalah statitik yang diuji ada yang signifikan dan ada yang tidak signifikan. Selain itu Miller dan Scholes juga menunjukkan kemungkinan adanya bias karena kesalahan dalam menaksir persamaan dasar serta bias tentang intercept yang terlalu tinggi dan slope yang terlalu rendah adalah disebabkan oleh metode yang dipergunakan, Alpha ternyata tidak signifikan dari no!. Hasil tersebut mengindikasikan dukungan berlakunya Standard CAPM dan bukan Zero Beta CAPM.

Model Analisis :

F= -----

(RRSS - URSS)/(k -1) (URSS)/(n] + n2 - 2k - 2) V1 --.J

Net, 5.

Tahun

2002

Nallla Untullg Wabyudidan Hartini PP

Judul dan Mudel Analisis Analisis Korehlsi ,1IItara Kandidat Portofolio dan Tingkat Keuntungan Sabam: Studi pada PT Bursa Efek Jakmia

Vat'iabel rl! / III'll saham dan

kandidat portofolio

Hasil Terdapat korelasi positif antara excess l'I:tlll'll to heta dengan refill'll rata-rata saham di masa mendatang. walaupun hubungan tersebut sangat ked!.

Mudel Analisis:

11~)l'-~)~J

C1 JilL¥' -('It)' -[liLY -(TIn ()

2002

Ady Soejoto

Analisis Harga Saham Pe11lsahaan Manufaktur dan Faktor-Faktor yang Mempengamhinya di Pasar Modal Indoncsia

klJlllulasi netto harg,l saham. pertumbuhan asset. pcrtUlllbuhan ROA. deht ratiu. Cllrrl!lI/ ratio. EPS at,111

PIE. dn·idell.l"ie/d. capita/ gaill. suku

Faktor yang secma langsung harga saham dipcnga11lhi oleh capital gaill. ,olume perdagangan saham. eamillg pCI' s/iare. pricc earnillg ratio. d(,I'ldclI ric/(/ dan kurs ,alas. Sedangkan faktor yang llIclllpengarulti Ilarga saham secara tidak langsung adalall tingkat suku bunga.

bunga. inflasi. pertul11buhan ekonomi. perdagangan sahalll. nilai transaksi saham. regulasi. isu politik. dan kurs ,aluta asing

7.

2003

Eduardus Tandclilin. Hermendito Kaaro. dan Putu Anom Mahad"arta

The Eyaluation of Mutual Fund Performance in Indonesia

Mudel AnaIisis: RU}I = [NA V,,-NA V,I-I) / NA V"_II ARuFI

= RUFI-E(Rw ')

B<'lIc/illlark. IlIl1fl1a/ jilili/ r<'fIIl'11 dall oll//urJ/lll/retlirn

Kebanlakan dari alpha adalah sallla dengan no!. Selain itu. dalam pcnemu,lIl11ya yang ciipalllcrkan secar,l ulllum. jillld l'ertiml/llllc<' ,ldalah {Jl(/i/ti>r('/lt ,ang beras,lI dari !>ellc/illlorkil1a. w,ll;l1Jpun acia beberapa dana yang illlderpcrtimll untuk hCllc//i/iork yang merek,lllliliki: serta menemukan balm a di dalam periode annlisa yang lebih panjang. senma tipe dantillld I'l'rtimllallcc rilii/allg ada/oli k'iJlsistI'JI. tetapi(h:ec/-illcollll'jillid per/imllillice rollkillg tidak konsisten cii cialam periode analisa lang lebih pencick

Vl

00

Nama MuliamanD. Hadad, Satrio Wibowo, dan Dwityapoetra S Besar

No. 8.

9.

I 2006

I Candra Kurniawan

Judul dan Model Analisis Beta Sektor Sebagai Proxi Imbal HasH dan lndikator Risiko di Pasar Saham Model Analisis: E(R;) = Rr+ME(RmJ-Rd

I Pengujian Empiris CAPM untuk Mengukur Risiko dan Return pada Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Jakarta

Variabel imbal hasH dari saham [E(Ri)1, imbal hasil saham (Rr), excess return [E(Rm)-RrJ

HasH Beta historis memiliki informasi yang cukup bermanfaat mengenai iInbal hasil beberapa sektor tertentu di masa mendatang (future excess return) khususnya pada periode tiga dan enam bulanan.

return saham, beta(~), beta kuadrat(~2), standar error

Terdapat hubungan yang signifikan antara Capital Asset Pricing Model dalam menjelaskan pengaruh risiko terhadap pendapatan saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta.

excess return individual (R,,- Rft), excess return pasar (RMt - Rft), excess suku bunga deposito 3 bulanan (Rm - Rft ) dan excess suku bunga deposito 6 bulanan (RD6 - Rft).

Terdapat pengaruh antara excess return pasar terhadap excess return individual, sedangkan excess suku bunga deposito, baik excess suku bunga depsito 3 bulanan maupun excess suku bunga depsito 6 bulanan tidak memiliki pengaruh terhadap excess return individual, baik pada perusahaan perbankan maupun pada perusahaan mannfaktur.

Model Analisis: F = (RRSS - URSS)/(k -1)

(URSS)/(nJ + n2 - 2k - 2) 1/)12007

E(R0 = YO+YJ~+Y2p2+Y3+S'i+ei Anita Permatasari I Analisis Perbedaan Risiko-Risiko Sistematis pada Perusahaan Keuangan dan Perusahaan Non Keuangan: Uji Validasi Capital Asset Pricing Model Model Analisis : Rit - Rft = U; + PI (RMt - Rft) + ~2 (Rm - Rft ) + ~3 (RD6- Rft) + eit Rit - Rft = U; + PI . (RMt - Rft) + e"

c.

Tidak terdapat perlJedaan antara beta excess return pasar, beta excess suku bunga deposito 3 buIanan dan beta excess suku bunga deposito 6 bulanan, baik pada perusahaan perbankan dan perusahaan manufaktur. Capital Asset Pricing Model pada perusahaan manufaktur lebih valid bila dibandingkan dengan Capital Asset I Pricing Model pada perusahaan perbankan.

VI

'-D

60

LAMPIRAN2 DAFTARPERUSAHAAN Daftar Perusahaan Perbankan Periode 2003 - 2006 Nama No. Kode 1 ANKB Bank Arta Niaga Kencana Tbk 2 BABP Bank Bumiputra Indonesia Tbk 3 BBCA Bank Central Asia Tbk Bank Buana Indonesia Tbk 4 BBIA Bank Negara Indonesia Tbk 5 BBNI 6 BBNP Bank Nusantara Parahyangan Tbk Bank Century Tbk 7 BCIC 8 BDMN Bank Danamon Tbk 9 BEKS Bank Eksekutif Internasional Tbk 10 BKSW Bank Kesawan Tbk 11 BNGA Bank Niaga Tbk 12 BNII Bank International Ind. Tbk Bank Permata Tbk 13 BNLI 14 BSWD Bank Swadesi Tbk 15 BVIC Bank Victoria Int I. Tbk Bank Artha Graha Internasional Tbk 16 INPC Bank Lipo Tbk 17 LPBN 18 MAYA Bank Mayapada Tbk 19 MEGA Bank Mega Tbk 20 NISP Bank NISP Tbk 21 PNBN Bank Pan Indonesia Tbk Sumber : Bursa Efek Jakarta

61

No. I

Daftar Perusahaan Manufaktur Peri ode 2003 - 2006 Nama Kode Ades Waters Indonesia Tbk ADES

2 AKRA

AKR Corporation Tbk 3 ALMI Alumindo Light Metal Industry Tbk 4 AMFG Asahimas Flat Glass Tbk 5 AUTO Astra Otoparts Tbk Ever Shine Textile Industry Tbk 6 EST! 7 GGRM Gudang Garam Tbk 8 IKAI Intikeramik Alamasari Industri Tbk 9 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 10 INTA Intraco Penta Tbk II KAEF Kimia Farma Tbk 12 LMPI Langgeng Makmur Industry Tbk 13 LMSH Lion Mesh Prima Tbk 14 PBRX Pan Brothers Tex Tbk 15 RDTX Roda Vivatex Tbk 16 SCCO Sucaco Tbk 17 SKLT Sekar Laut tbk 18 SULI Sumalindo Lestari Jaya Tbk 19 TCID Mandom Indonesia Tbk 20 UNIC Unggul Indah Cahaya Tbk 21 UNTR United Tractors Tbk Sumber : Bursa Efek Jakarta

62

LAMPlRAN3 Data tentang Tingkat Suku Bunga BI (Rr), Tingkat Keuntungan Indeks Pasar (Rm), Tingkat Suku Bunga Deposito 3 bulanan (RD3) dan Tingkat Suku Bunga Deposito 6 bulanan (RD6)

Periode Jan-03 Feb-03 Mar-03 Apr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Aug-03 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dec-03 Jan-04 Feb-04 Mar-04 Apr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Aug-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dec-04

Periode 2003 - 2004 Rr Rm 0,1280 -0,0859 0,0278 0,1125 -0,0031 0,1158 0,1124 0,1328 0,1071 0,0974 0,0217 0,0990 0,0920 0,0049 0,0900 0,0427 0,0874 0,1283 0,0853 0,0467 0,0847 -0,0135 0,0839 0,1212 0,0805 0,0811 0,0764 0,0107 0,0742 -0,0345 0,0609 0,0734 0,0732 -0,0695 0,0734 -0,0002 0,0737 0,0325 0,0737 -0,0030 0,0739 0,0798 0,0741 0,0469 0,0742 0,1199 0,0743 0,0225

RD3 0,1366 0,1349 0,1327 0,1282 0,1234 0,1186 0,1119 0,1021 0,0898 0,0821 0,0774 0,0720 0,0667 0,0643 0,0615 0,0605 0,0632 0,0657 0,0686 0,0687 0,0690 0,0691 0,0693 0,0698

RD6 0,1383 0,1379 0,1352 0,1333 0,1297 0,1244 0,1177 0,1129 0,1072 0,1030 0,0988 0,0865 0,0790 0,0737 0,0689 0,0660 0,0660 0,0680 0,0673 0,0696 0,0712 0,0721 0,0725 0,0738

63

Periode 2005 - 2006 Periode Jan-05 Feb-05 Mar-05 Apr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Aug-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dec-05 Jan-06 Feb-06 Mar-06 Apr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Aug-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dec-06

Rr 0,0742 0,0743 0,0744 0,0762 0,0788 0,0810 0,0848 0,0884 0,1000 0,1100 0,1225 0,1275 0,1275 0,1274 0,1273 0,1274 0,1255 0,1250 0,1238 0,1185 0,1125 0,1092 0,1035 0,0988

R.n 0,0432 0,0264 0,0059 -0,0491 0,0538 0,0305 0,0507 -0,1259 0,0270 -0,0122 0,0277 0,0568 0,0565 -0,0013 0,0698 0,0966 -0,1011 -0,0151 0,0306

Rm 0,0697 0,0698 0,0732 0,0699 0,0709 0,0726 0,0745 0,0777 0,0851 0,0951 0,1084 0,1195 0,1246 0,1255 0,1244 0,1228 0,1216 0,1206 0,1194

RD6 0,0717 0,0725 0,0801 0,0719 0,0720 0,0717 0,0734 0,0744 0,0787 0,0854 0,0922 0,1014 0,1121 0,1188 0,1220 0,1231 0,1231 0,1224 0,1213

0,0556

0,1168

0,1194

0,0673 0,0303

0,1133 0,1095 0,1046 0,0988

0,1169

0,0793

0,0479

0,1141 0,1110

0,1079

LAMPIRAN4 DISKRIPSI STA TISTIK Diskripsi Statistik Perusahaan Perbankan 2005 - 2006

2003 - 2004

No, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode ANKB BABP BBCA BElA BBNI BBNP BCIC BDMN BEKS BKSW BNGA BNII BNLI BSWD BVIC INPC LPBN MAYA MEGA NISP PNBN

Min -0,1944 -0,3071 -0,2280 -0,3245 -0,2996 -0,3591 -0,2508 -0,1964 -0,5276 -0,5803 -0,2825 -0,2354 -0,4621 -0,4325 -0,5158 -0,5742 -0,3011 -0,4484 -0,4408 -0,6310 -f2,2~77

Max -0,0260 0,2494 0,1261 0,0636 0,3454 0,2263 0,2446 1,1577 0,4914 0,3867 0,2876 0,3421 0,8929 0,3510 0,8720 0,9147 0,6084 0,5924 0,5588 0,1296 0,3119

Mean -0,0898 -0,0753 -0,0509 -0,0733 -0,0636 -0,0666 -0,0816 0,0466 -0,0346 -0,1163 -0,0696 -0,0231 -0,0069 -0,0602 -0,0140 0,1163 -0,0318 -0,0339 -0,0380 -0,0504 -0,0414

Std, Deviation 0,0373 0,1514 0,0954 0,0993 0,1556 0,1255 0,1048 0,2657 0,2386 0,2032 0,1463 0,1578 0,2960 0,1692 0,2438 0,4439 0,1815 0,2958 0,1799 0,1460 0,1309

Sumber : Hasil Deskripsi Statistik dengan SPSS, diolah

Min -0,1575 -0,6273 -1,0988 -0,1788 -0,2698 -0,3385 -0,3471 -0,2848 -0,4608 -0,4653 -0,2733 -0,2236 -0,2551 -0,3038 -0,2789 -0,4810 -0,3628 -0,4095 -0,5254 -0,3003 -0,3967

Max -0,0107 0,6504 0,0649 0,0223 0,7005 0,4501 0,6113 0,0903 0,2012 0,4371 0,1917 0,0428 0,3125 0,3684 0,0819 0,0262 0,2033 1,8595 0,2733 0,0198 0,2139

Mean -0,0890 -0,0983 -0,1169 -0,0958 -0,0827 -0,0900 -0,0886 -0,0864 -0,1195 -0,0499 -0,0678 -0,0891 -0,0939 -0,0705 -0,0961 -0,1495 -0,0613 -0,0080 -0,0841 -0,0993 -0,0793

2003 - 2006

Std, Deviation 0,0371 0,2671 0,2204 0,0497 0,1901 0,1821 0,2044 0,0976 0,1873 0,1822 0,1101 0,0716 0,1052 0,1358 0,0942 0,1150 0,1441 0,4477 0,1693 0,0825 0,1415

Min -0,1944 -0,6273 -1,0988 -0,3245 -0,2996 -0,3591 -0,3471 -0,2848 -0,5276 -0,5803 -0,2825 -0,2354 -0,4621 -0,4325 -0,5158 -0,5742 -0,3628 -0,4484 -0,5254 -0,6310 -0,3967

Max -0,0107 0,6504 0,1261 0,0636 0,7005 0,4501 0,6113 1,1577 0,4914 0,4371 0,2876 0,3421 0,8929 0,3684 0,8720 0,9147 0,6084 1,8595 0,5588 0,1296 0,3119

Mean -0,0894 -0,0868 -0,0839 -0,0845 -0,0731 -0,0783 -0,0851 -0,0199 -0,0771 -0,0831 -0,0687 -0,0561 -0,0504 -0,0653 -0,0551 -0,0166 -0,0466 -0,0210 -0,0610 -0,0748 -0,0604

Std, Deviation 0,0368 0,2151 0,1713 0,0785 0,1721 0,1551 0,1607 0,2091 0,2165 0,1938 0,1281 0,1257 0,2241 0,1519 0,1874 0,3478 0,1628 0,3756 0,1744 0,1198 0,1362 0,j:>,

Diskripsi Statistik Perusahaan Manufaktur 2005 - 2006

2003 - 2004

No. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode ADES AKRA ALMI AMFG AUTO ESTI GGRM IKAI INDF INTA KAEF LMPI LMSH

PBRX RDTX SCCO SKLT SULI TCID UNIC UNTR

Min -0,3694 -0,5193 -0,3072 -0,3733 -0,2887 -0,7384 -0,2364 -0,4938 -0,2190 -0,3126 -0,2901 -0,6293 -0,3621 -0,4191 -0,3142 -0,3228 -0,5124 -0,3847 -0,2195 -0,5020 -Q,4065

Max 0,8210 0,6650 0,4312 0,4598 0,1463 1,8252 0,1354 0,4546 0,1013 0,8424 0,1380 1,4259 0,8433 0,1144 0,1626 0,2934 0,5036 1,1402 0,1481 0,3959 0,3086

Mean -0,0053 -0,0294 -0,0234 -0,0529 -0,0646 -0,0607 -0,0605 -0,0582 -0,0685 -0,0196 -0,0770 -0,0181 0,0205 -0,0860 -0,0896 -0,0732 -0,0596 0,0252 -0,0326 -0,0448 0,0146

Std. Deviation 0,3018 0,2423 0,1822 0,1545 0,0985 0,4629 0,0926 0,2055 0,0864 0,2684 0,0988 0,4192 0,3090 0,0921 0,1093 0,1557 0,2320 0,3149 0,0889 0,2335 0,1774

Min -0,3326 -0,2744 -0,2820 -0,3595 -0,2255 -0,5255 -0,2324 -0,4182 -0,3488 -0,2842 -0,3106 -0,5744 -0,5423 -0,4414 -0,4167 -0,4184 -0,6681 -0,2444 -0,2867 -0,3431 -0,2176

Max 0,1828 0,1398 0,6191 0,1745 0,1350 0,5393 0,1693 0,4351 0,1729 0,2462 0,0012 1,7258 0,5691 0,4698 0,6632 0,4111 0,3408 0,2302 0,1795 0,2953 0,1785

Mean -0,1278 -0,0620 -0,0622 -0,0833 -0,0811 -0,1026 -0,1118 -0,0977 -0,0739 -0,1021 -0,1095 0,0229 -0,0618 -0,0834 -0,0801 -0,0852 -0,1022 -0,0153 -0,0717 -0,0800 -0,0547

2003 - 2006

Std. Deviation 0,1183 0,0886 0,1764 0,1170 0,1003 0,2415 0,0871 0,1650 0,1288 0,1150 0,0723 0,4878 0,3047 0,2186 0,2169 0,1743 0,1967 0,1413 0,1163 0,1623 0,0953

Min -0,3694 -0,5193 -0,3072 -0,3733 -0,2887 -0,7384 -0,2364 -0,4938 -0,3488 -0,3126 -0,3106 -0,6293 -0,5423 -0,4414 -0,4167 -0,4184 -0,6681 -0,3847 -0,2867 -0,5020 -0,4065

Max 0,8210 0,6650 0,6191 0,4598 0,1463 1,8252 0,1693 0,4546 0,1729 0,8424 0,1380 1,7258 0,8433 0,4698 0,6632 0,4111 0,5036 1,1402 0,1795 0,3959 0,3086

Std. Mean Deviation 0,2351 -0,0666 -0,0457 0,1812 -0,0428 0,1785 -0,0681 0,1364 0,0987 -0,0729 0,3659 -0,0816 -0,0862 0,0926 -0,0779 0,1855 -0,0712 0,1085 -0,0609 0,2085 -0,0933 0,0872 0,0024 0,4504 -0,0206 0,3064 0,1659 -0,0847 0,1700 -0,0849 -0,0792 0,1636 -0,0809 0,2139 0,0049 0,2423 0,1043 -0,0522 0,1997 -0,0624 -0,0200 _0,1452

Sumber : HasiI Deskripsi Statistik dengan SPSS, diolah 0\ V1

LAMPIRAN5 HASIL REGRESI PADA PERUSAHAAN PERBANKAN Hasil Regresi Tahap Pertama Perusahaan Perbankan 2005 - 2006

2003 - 2004

No, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode

ANKB BABP BBCA BElA BBNI BBNP BCIC BDMN BEKS BKSW BNGA BNII BNLI BSWD BVIC INPC LPBN MAYA MEGA NISP PNBN

a

81

-0,0704* 0,269** -0,0209 0,513 1,166* 0,0189 0,539 -0,0097 1,432* 0,0709 0,238 -0,0471 -0,114 -0,095** -1,605*** -0,0130 1,673*** 0,0916 0,491 -0,0110 1,574* 0,0519 1,009*** 0,0473 1,053 0,0981 0,075 -0,0799 0,349 -0,0129 1,804 0,1660 0,707 0,0259 1,003 0,0448 1,223** 0,0763 0,360 -0,0230 0,0700*** 1,574*

-

2003 - 2006

8z

83

a

Ih

82

83

a

Ih

1,499 1,846 1,592 3,052 10,860** 0,073 2,302 4,571 6,737 9,007 5,175 4,764 6,551 -3,088 2,721 1,934 7,153 -0,873 4,046 2,040 6,483***

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-0,0877* -0,0379 -0,1640 -0,0986* 0,0563 -0,2150** 0,0151 0,0303 0,0153 0,0040 0,0483 0,0033 0,0108 -0,0531 -0,0176 -0,105*** -0,0169 0,1480 -0,0369 -0,0725** 0,0851 ***

0,021 1,473 -0,405 0,149 1,195 -1,052 1,856** 1,27* 1,487** 0,465 1,005** 0,890* 0,763** 0,078 1,216* 0,493 1,487* 0,230 0,624 0)62 2,023*

-2,674 -24.387 7,053 -6,985 7,923 -11,563 -16,02 2,069 4,514 -1,171 7,738 3,263 16,820** 6,02 -8,437 0,548 -29,806* 15,316 -1,835 -7,575 0,752

2,103 10,736 -7,807 3,399*** -0,295 3,503 5,746 0,193 -1,726 3,309 -1,219 0,251 -7,322** -3,225 3,673 0,162 12,55* 8,006 0,890 5,689** -0,806

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Sumber : Hasil Regresi dengan SPSS, diolah

8z

Ih

0,345 0,150 1,398 -3,041 -2,066 1,721 -1,413 0,140 -3,383 6,471 -2,999 1,442 3,251 -0,624 2,564 2,226 -1,557 3,523 -3,956 2,935 -2,564 2,603 2,578 0,085 3,646 -2.193 -0,395 0,404 -0,058 1,709 6,657 0,793 2,733 0,070 -7,094 5,494 -1,169 -0,705 -1,238 2,472 5,302*_ L-3,1 ~5 _ 0, 0,

Hasil Regresi Tahap Kedua Perusahaan Perbankan 2005 - 2004

2003 - 2004 No, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode ANKB BABP BBCA BBIA BBNI BBNP BCIC BDMN BEKS BKSW BNGA BNII BNLI BSWD BVIC INPC LPBN MAYA MEGA NISP PNBN

a -0,0783* -0,0505 0,0065 -0,0488*** -0,0062 -0,0541 -0,0921 * -0,0420 0,0415 -0,1020*** 0,0043 0,0212 0,0386 -0,0524 -0,0354 0,2020*** -0,0070 0,0206 0,0207 -0,0351 0,0295

Ih 0,224*** 0,486 1,123* 0,480 1,125** 0,245 -0,205 -1,736** 1,491 *** 0,282 1,447 0,867* 0,891 *** 0,152 -0,419 1,681 0,486 1,069 1,149*** 0,301 1,389*

a

2003 - 2006

a

Ih

-0,0841 * 0,0213 -0,1660*** -0,0827* 0,0269 -0,1820** 0,0581 0,0217 0,0035 -0,0021 0,0226 -0,0100 -0,0303 -0,0659 0,0030 -0,1080** 0,0572 0,0635 -0,0327 -0,0616*** 00848** '- ------

-

-

0,060 1,459 -0,604 0,159 1,337*** -1,126 1,791** 1,319* 1,501 ** 0,584 1,103** 0,965* 0,776*** 0,057 1,209* 0,511 1,445* 0,873 0,626 0,459 2003* --~ -

-

-0,0800* -0,0274 -0,0505 -0,0600* 0,0050 -0,0962* -0,0437 -0,0269 0,0280 -0,0673 0,0116 0,3070 0,0145 0,4280 -0,0569*** -0,0258 0,0952 0,0134 0,0363 0,0030 -0,0449***

III 0,142 0,892*** 0,501 0,368*** 1,176* -0,269 0,623 -0,105 1,580* 0,238 1,207* 3,331 0,975*** 0,0051 0,126 0,44 1,681 ** 0,901 ** 0,862 0,963** 0,451

Sumber : Hasil regresi dengan SPSS, diolah 0\ -...l

LAMPIRAN6 HASIL REGRESI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR Hasil Regresi Tahap Pertama Perusahaan Manufaktur 2003 - 2004

No,

Kode

a

Jh

.1lz

Ih

a

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

ADES AKRA ALMI AMFG AUTO EST! GGRM IKAI INDF INTA KAEF LMPI LMSH PBRX RDTX

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12,515 -0,684 6,212 -0,929 4,348 -14,743 -2,463 6,692 2,472 9,189 3,820 11,805 -3,595 0,736 -2,967 2,839 -19,544** 11,789 3,140 -0,417 -2,997

-12,421 2,265 -7.694 3,251 -4,079 6,180 3,262 -7,030 -2,086 -8.752 -2,751 -12,763 -1,080 -0,654 1,157 -3,684 13,185 -12,649 -2,500 2,716 4,402

-0,1600* -0,0262 0,0004 -0,0443 -0,0497 -0,0195 -0,0541 0,0708 0,0519 -0,0680 -0,0386 0,1970 -0,286** -0,0781 -0,1160 -0,0228 -0.0621 0,0931*** -0,0048 0,0131 0,0178

scco SKLT SULI TCID UNIC UNTR

Sumber : Hasil Regresi dengan SPSS, diolah

2003 - 2006

2005 - 2006

III 0,234 0,719** 1.198*** 0,8931 *** 0,747** 1,312 0,748** 1,492** 1,547* 1,006** 0,729* 0.380*** -2.536** 0,666 -0,270 1,069 0,008 0,889*** 0,831 *** 1,462** 1,093*

Jl2

Ih

a

-13,109 -11,131 0,488 -9,3647 -14,51 *** -15,787 -1,345 11,292 -2.452 -13,894 3.407 -44.274 -8.686 -16,846 0,843 -10,575 14,680 -2,536 -4,322*** -8,987 -7,603

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III 0,743 0,751 1,046** 1.231* 0,928* 2,006** 0,949* 1,758* 1,191* 1,433* 1,060* 2,620** -0,853 0,536 -0,049 0,489 -0,298 1,419** 0,635** 0,783 1,550*

liz 3.102 -1,298 0,721 0,205 -0,120 -16,41*** -1,482 3,387 1,725 2,474 2,466 4,213 -10,354 -0,961 -1.685 0,044 -12,374** 1,769 0,649 0,994 -2,608

Ih -1,518 2,014 -0,229 0,276 0,092 7,252 1,717 -2.329 -1,239 -1,708 -1.325 -6,103 6,184 0,152 -0,538 -0,182 6,937 -0.657 0,641 0,839 2,746

I

.1

I

0\ 00

Basil Regresi Tahap Kedua Perusahaan Manufaktur 2005 - 2004

2003 - 2004

No, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode ADES

AKRA ALMI AMFG AUTO ESTI GGRM IKAI INDF INTA KAEF LMPI LMSH

PBRX RDTX

scco SKLT SULl TCID UNIC UNTR

6,

a 0,0352 0,0154 0,0163 0,0286 -0,0086 0,0963 -0,0021 0,0312 -0,0209 0,0590 -0,0016 0,0794 0,0413 -0,0569** -0,0807** -0,0705 -0,0721 0,1070 -0,0113 -0,0283 0,1170*

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a -0,1190** -0,0013 0,0482 -0,0163 -0,0170 0,0119 -0,0507*** 0,0347 0,0543 -0,0276 -0,0482** 0,3180*** -0,2670** -0,0336 -0,1100 0,0024 0,0992 0,0779 0,0012 0,0370 _~0354

- -

2003 - 2006

6, 0,103 0,740** 1,347** 0,817*** 0,778** 1,396 0,745** 1,615* 1.578* 0,909** 0,748* 3,596*** -2,507** 0,607 -0,370 1,069 0,037 1,137** 0,890** 1,428** 1,099-*

6,

a -0,0211 0,0098 0,0262 0,0146 -0,0109 0,0705 -0,0183 0,0327 0,0046 0,0299 -0,0262*** 0,1600*** -0,0609 -0,0487 -0,0699** -0,0471 -0,0824*** 0,0977*** -0,0080 -0,0078 0,0906*

0,683 0,835*** 1,038** 1,243* 0,932* 2,287* 1,020* 1,664* 1,140* 1,364* 1,008* 2,365** -0,606 0,541 -0,075 0,462 -0,023 1,394** 0,640* 0,821 *** 1,664*

Sumber • Hasil Regresi dengan SPSS, diolah 0'1 ~

LAMPIRAN7 HASIL UJI DUA KOEFISlEN REGRESI HasH Uji Dua Koefisien Regresi Perusahaan Perbankan 2005 - 2006

2003 - 2004 Sijtnifikasi

ttabel

No, I 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Ih&fu -0,9666 ANKB BABP -0,2390 BBCA -0,1738 -0,7457 BElA -1,9715 BBNI 0,0347 BBNP -0,6486 BCIC -0,6661 BDMN BEKS -0,6087 -1,1657 BKSW BNGA -0,8553 BNII -0,6736 -0,4972 BNLI 0,4901 BSWD -0,2550 BVIC -0,0080 INPC LPBN -0,9792 MAYA 0,1725 -0,4707 MEGA NISP -0,3028 PNBN_ .-14178 Kode

Pl&fu 0,5358 0,4792 0,6547 1,0028 1,3279 0,1555 -0,1620 0,1118 0,5538 0,9824 1,0660 0,4213 0,4581 -0,3088 0,2003 -0,1398 0,3789 0,2574 0,8529 0,1865 1,0820

Pl&lh TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

Sumber : Hasil Regresi dengan SPSS, diolah

Pl&P3 TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

Signifikasi

ttab.1

Ih&fu 0,8567 1,1492 -0,3894 1,7382 -0,4293 0,6845 1,1208 -0,1344 -0,1978 0,1017 -0,8364 -0,5739 -2,0422 -0,4854 1,6572 -0,0054 3,6128 -0,3958 0,1630 1,2377 0,1547

Pl&/l3 -0,4737 -0,2948 0,2768 -0,5671 0,0970 -0,2124 -0,1746 0,1297 0,1504 -0,1266 0,2819 0,1107 1,0493 0,1932 -0,3021 0,0234 -0,9151 -0,1461 -0,0126 -0,5948 0,2465

Pl&P2 TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS S TS TS TS TS

Pl&P3 TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

ttsbel

2003 - 2006 Signifikasi

Pl&fu

Pl&P3

-0,2093 0,6600 -0,2387 0,8451 -1,1907 0,6157 -0,5970 -0,4278 -0,3436 -0,4695 -0,4387 -0,5238 -0,4234 0,0664 0,0815 0,0665 -0,4302 0,7385 0,4684 0,4897 -1,382.4. ........

-0,0111 -0,0705 0,4132 0,0791 0,8005 -0,3011 0,2146 -0,3603 0,4317 0,5981 0,9755 0,2182 0,3949 -0,0886 -0,1904 -0,4318 0,1423 -0,3432 0,2723 -0,4863

Pl&fu TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS 1,3968 TS

Pl&P3 TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS -.J

o

Basil Uji Dua Koefisien Regresi Perusahaan Manufaktur 2003 - 2004 No, I 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Kode

ADES AKRA

ALMI AMFG

AUTO ESTI GGRM

IKAI INDF INTA 11 KAEF 12 LMPI \3 LMSH 14 15 16 17 18 19 20 21

PBRX

RDTX

scco

SKLT SULI TCID UNIC UNTR

Pl&Jlz -1,0330 0,1727 -0,8130 0,5785 -1,2381 1,1139 1,6840 -0,7353 -0,6165 -0,7869 -1,0831 -0,6326 0,3317 -0,0447 0,7467 -0,4594 2,4468 -0,8902 -0,8246 0,0847 1,0608

2005 - 2006 Si2nifikasi

ttab.1

Jh&A 0,7329 -0,0931 0,8027 -0,2300 1,2672 -0,1388 -0,6243 0,8356 0,7835 0,6782 1,0604 0,5977 0,0702 0,2310 -0,1597 0,3890 -1,1080 0,7930 0,5699 -0,1626 -0,3185

Ih&1}z TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

Ilt&lh TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

Si2nifikasi

ttab.1

Ih&lh 1,3164 1,7916 0,0499 1,0730 2,0547 0,8406 0,2988 -0,7965 0,4607 1,6871 -0,4979 1,1333 0,2491 0,9080 -0,0570 0,7899 -0,8344 0,3411 0,5459 0,8158 1,3364

Ih&PJ -0,2686 -0,7446 -0,1463 -0,1680 -0,8999 -0,3914 0,0290 0,3105 -0,0331 -0,3484 0,3468 -0,3880 -0,2951 -0,1031 0,1540 -0,2576 0,3480 -0,6144 -0,2690 -0,1447 -0,3925

Ih&1}z TS TS TS TS S TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

Ih&lh TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

ttab.1

Pl&h -0,3610 0,4179 0,0687 0,3178 0,4553 1,9955 1,2602 -0,3708 -0,2256 -0,1923 -0,8091 -0,1326 \J21O 0,3253 0,3432 0,0977 2,0937 -0,0544 -0,0052 -0,0387 1,4221

2003 - 2006 Signifikasi

Pl&P3 0,2560 -0,1906 0,1994 0,2188 0,2688 -0,4206 -0,2946 0,6884 0,7595 0,4292 1,0155 0,5374 -0,6143 0,0617 0,0759 0,1089 -0,9281 0,2389 ·0,0016 -0,0076 -0,3027

Jh&jlz TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

Pl&PJ TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS TS

:

I

Sumber : Hasil Regresi dengan SPSS, diolah Ketrangan : TS = Tidak Signifikan

S = Signifikan

--.J

LAMPIRAN8 PERHITUNGAN UJI DUA KOEFISEN REGRESI Perusahaan Perbankan Peri ode 2003 - 2004 No. 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Kode

ANKB BABP BBCA BBIA BBNI BBNP BCIC BDMN BEKS 10 BKSW 11 BNGA 12 BNII 13 BNLI 14 BSWD 15 BVIC 16 INPC 17 LPBN 18 MAYA 19 MEGA 20 NISP 21 PNBN

Ih -Ih -1,230 -1,333 -0,426 -2,513 -9,428 0,165 -2,416 -6,176 -5,064 -8,516 -3,601 -3,755 -5,498 3,163 -2,372 -0,130 -6,446 1,876 -2,823 -1,680 -4,909

Ih-Ih 1,125 4,410 2,647 5,576 10,478 1,224 -0,996 1,711 7,601 11,843 7,406 3,875 8,358 -3,289 3,074 -3,739 4,116 4,619 8,441 1,707 6,182

Sumber : HasiI Regrsi dengan SPSS, diolah

VARlh 0,015 0,293 0,057 0,107 0,215 0,214 0,131 0,809 0,651 0,502 0,167 0,293 1,151 0,392 0,815 2,474 0,408 1,114 0,339 0,290 0.113

VARP1 1,697 32,600 6,292 11,902 23,966 23,844 14,542 90,097 72,520 55,933 18,579 32,567 128,140 43,659 90,678 275,421 45,413 123,960 37,698 32,256 12,564

VARlh 1,539 29,575 5,708 10,797 21,743 21,631 13,193 81,737 65,791 50,743 16,855 29,545 116,251 39,608 82,285 249,866 41,199 112,459 34,200 29,263 11,398

2 COY (8 t &Jh) 0,046 0,892 0,172 0,326 0,656 0,653 0,398 2,466 1,985 1,531 0,509 0,891 3,507 1,195 2,482 7,539 1,243 3,393 1,032 0,883 0,344

2 COY (Jh&lh) -1,427 -27,413 -5,291 -10,008 -20,153 -20,050 -12,228 -75,762 -60,982 -47,034 -15,623 -27,385 -107,752 -36,712 -76,251 -231,599 -38,187 -104,237 -31,700 -27,124 -10,565

;j

Perusahaan Perbankan Periode 2005 - 2006

No, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode ANKB BABP BBCA BBIA BBNI BBNP BCIC BDMN BEKS BKSW BNGA BNII BNLI BSWD BVIC INPC LPBN MAYA MEGA NISP PNBN

61 - 61 2,695 25,860 -7,458 7,134 -6,728 10,511 17,876 -0,799 -3.027 1,636 -6,733 -2,373 -16,057 -5,942 9,653 -0,055 31,293 -15,086 2,459 7,937 1,271

61- 63 -2,082 -9,263 7,402 -3,250 1,490 -4,555 -3,890 1,077 3,213 -2,844 2,224 0,639 8,085 3,303 -2,457 0,331 -11,063 -7,776 -0,266 -5,327 2,829

VAR61 9,819 502,251 363,777 16,706 0,531 233,873 252,316 35,041 232,247 256,700 0,140 16,959 0,134 148,637 33,650 102,144 74,331 1441,072 225,619 40,787 66,974

VARJi, 0,021 1,094 0,792 0,036 243,595 0,509 0,550 0,076 0,506 0,559 64,266 0,037 61,311 0,324 0,073 0,222 0,162 3,139 0,491 0,088 0,146

VAR63 1,979 101,236 73,325 3,367 49,100 47,141 50,858 7,063 46,813 51,742 12,954 3,418 12,358 29,960 6,783 20,583 14,982 290,470 45,477 8.221 13,500

2 COY (61&62) -0,030 -1,528 -1,107 -0,051 -0,741 -0,711 -0,768 -0,107 -0,706 -0,781 -0,195 -0,052 -0.187 -0,452 -0,102 -0,311 -0,266 -4,384 -0,686 -0,124 -0,204

2 COY (61&1l3) -3,755 -192,049 -139,100 -6,388 -93,145 -89,428 -96,479 -13,399 -88,806 -98.156 -24,574 -6,485 -23,440 -56,835 -12,867 -39,046 -28,422 -551,032 -86,271 -15,5% -25,609

Sumber : Hasil Regrsi dengan SPSS, diolah -...J

w

Perusahaan Perbankan Periode 2003 - 2006 No,

Kode

1 ANKB 2 BABP 3 BBCA 4 BElA 5 BBNI 6 BBNP 7 BCIC 8 BDMN 9 BEKS 10 BKSW 11 BNGA 12 BNII 13 BNLI 14 BSWD 15 BVIC 16 INPC 17 LPBN 18 MAYA 19 MEGA 20 NISP 21 PNBN

61 - 6, -0,210 3,879 -1,134 1,778 -5,163 2,674 -2,608 -2,446 -1,883 -2,532 -1,290 -1,595 -2,583 0,285 0,425 0,600 -1,840 7,732 2,165 1,584 -3,555

61 - 63 -0,015 -0,560 2,653 0,225 4,691 -1,767 1,267 -2,784 3,197 4,359 3,877 0,898 3,256 -0,514 -1,342 -5,264 0,823 -4,856 1,701 -2,126 4,862

VAR61 0,009 0,303 0.198 0,039 0,165 0,165 0,167 0,287 0,263 0,255 0,076 0,081 0,326 0,162 0,239 0,714 0,161 0,962 0,187 0,092 . _g,058

VARfu 1,049 35,993 23,520 4,612 19,592 19,652 19,889 34,060 31,287 30,303 9,012 9,662 38,776 19,205 28,336 84,787 19,064 114,2l7 22,265 10,904 6,912

VAR63 0,549 18,843 12,313 2,414 10,257 10,289 10,413 17,831 16,380 15,865 4,718 5,058 20,301 10,055 14,835 44,389 9,981 59,796 11,657 5,709 3,619

2 COY (61&132) 0,026 0,878 0,574 0,112 0,478 0,479 0.485 0,831 0,763 0,739 0,220 0,236 0,946 0,468 0,691 2,068 0,465 2,786 0,543 0,266 0,169

2 COY (61&63) -0,640 -21,971 -14,357 -2,815 -11,960 -11,997 -12,141 -20,791 -19,099 -18,498 -5,501 -5,898 -23,671 -11.724 -17,298 -51,757 -11,637 -69,723 -13,592 -6,657 -4,219 ----

Sumber : Hasil Regrsi dengan SPSS, diolah -.]

.4

No,

Kode ADES AKRA ALMI

1 2 3 4 AMFG 5 AUTO 6 EST! 7 GGRM 8 IKA! 9 INDF 10 INTA 11 KAEF 12 LMPI 13 LMSH 14 PBRX 15 RDTX 16 SCCO 17 SKLT 18 SULl 19 TCID 20 UNIC 21 UNTR

lir lit -11,488 1,561 -5,289 2,524 -3,134 17,354 3,552 -4,773 -1,472 -7,407 -2,513 -9,601 3,864 -0,146 3,048 -2,721 18,732 -9,895 -2,635 0,752 4,948

lit -Ih 13,448 -1,388 8,617 -1,656 5,293 -3,569 -2,173 8,949 3,086 10,534 4,058 14,967 1,349 1,244 -1,076 3,802 -13,997 14,543 3,005 -2,381 -2,451

Perusahaan Manufaktur Periode 2003 - 2004 VARfu VAR iiI 1,164 0,769 0,398 0,179 0,060 2,285 0,042 0,397 0,054 0,834 0,056 2,169 1,278 0,100 0,157 0,33 0,552 1,163 0,092 0,742 0,205

129,599 85,625 44,354 19,950 6,715 254,382 4,663 44,152 5,971 92,853 5,635 241,389 142,211 11,161 17,464 36,770 61,421 129,473 10,706 82,543 22,798

VARlh 117,574 77,680 40,239 18,099 6,092 230,779 4,230 40,056 5,417 84,237 5,112 218,992 129,016 10,125 15,843 33,358 55,722 117,460 9,712 74,884 20,683

2 COY (lh&fu) 3,547 2,344 1,214 0,546 0,184 6,963 0,128 1,209 0,163 2,541 0,154 6,607 3,892 0,305 0,478 1,006 1,681 3,544 0,293 2,259 0,624

2 COY (lh&lh) -108,978 -72,002 -37,297 -16,776 -5,647 -213,908 -3,921 -37,127 -5,021 -78,079 -4,738 -202,983 -119,584 -9,385 -14,685 -30,919 -51,649 -108,873 -9,002 -69,410 -19,171

Sumber • Hasil Regrsi dengan SPSS, diolah -..,J

'Jl

Perusahaan Manufaktur Periode 2005 - 2006 No, 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Kode ADES AKRA ALMI

AMFG AUTO EST!

GGRM IKAI INDF INTA KAEF LMPI LMSH

PBRX RDTX

scco

SKLT SULl TCID UNIC UNTR

61 - 61 13,343 11,850 0,710 10,258 15,259 17,099 2,093 -9,800 3,999 14,900 -2,678 44,654 6,150 17,512 -1,113 11,644 -14,672 3,425 5,153 10,449 8,696

61 - 83 -2,668 -4,827 -2,040 -1,574 -6,550 -7,802 0,199 3,744 -0,282 -3,016 1,828 -14,984 -7,141 -5,607 2,625 -3.722 5,996 -6,047 -2,489 -1,817 -2,503

VAR61 0,222 0,094 0,437 0,197 0,119 0,894 0,106 0,327 0,163 0,168 0,062 3,353 1,317 0,803 0,823 0,469 0,668 0,218 0,192 0,354 0,091

VARIl, 101,899 43,389 200,791 90,639 54,699 410,363 48,667 150,146 74,746 77,360 28,687 1539,818 604,744 368,941 377,736 215,518 306,620 100,016 88,385 162,715 41,995

VAR63 20,539 8,746 40,472 18,270 11,025 82,715 9,810 30,264 15,066 15,593 5,782 310,373 121,895 74,366 0,761 43,441 61.804 20,160 17,815 32,798 8.465

2 COY (lh&lh) -0,310 -0,132 -0,610 -0,276 -0,166 -1,247 -0,148 -0,456 -0,227 -0,235 -0,087 -4,681 -1,838 -1,122 -1,148 -0,655 -0,932 -0,304 -0,269 -0,495 -0,128

2 COY (lh&lh) -38,964 -16,591 -76,779 -34,659 -20,916 -156,915 -18,609 -57,413 -28,582 -29,581 -10,970 -588,797 -231,243 -1441,076 -144,439 -82,410 -117,246 -38,244 -33,797 -62,219 -16,058

i i

Sumber : Hasil Regrsi dengan SPSS, diolah

...... 0\

Perusahaan Manufaktur Periode 2003 - 2006 No,

Kode

1 ADES 2 AKRA 3 ALMI 4 AMFG 5 AUTO 6 ESTI 7 GGRM 8 IKAI 9 INDF lO INTA 11 KAEF 12 LMPI 13 LMSH 14 PBRX 15 RDTX 16 scco 17 SKLT 18 SULI 19 TCID 20 UNIC 21 UNTR

81 - 81 -2,359 2,049 0,325 1,026 1,048 18,417 2,431 -1,629 -0,534 -1,041 -1,406 -1,593 9,501 1,497 1,636 0,445 12,076 -0,350 -0,014 -0,211 4,158

81 - 83 2,261 -1,263 1,275 0,955 0,836 -5,246 -0,768 4,087 2,430 3,141 2,385 8,723 -7,037 0,384 0,489 0,671 -7,235 2,076 -0,006 -0,056 -1,196

VAR81 0,375 0,211 0,196 0,091 0,046 0,747 0,033 0,169 0,049 0,257 0,026 1,265 0,63 0,186 0,199 0,182 0,292 0,363 0,064 0,261 __0,075

VAROz 44,499 25,057 23,337 lO,864 5,521 88,763 3,878 20,112 5,840 30,553 3,147 150,289 74,861 22,066 23,683 21,649 34,668 43,081 7,586 30,946 8,908

VAR83 23,297 13,118 12,218 5,688 2,891 46,470 2,030 lO,529 3,057 15,995 1,647 78,681 39,192 11,552 12,399 11,334 18,150 22,554 3,972 16,201 4,664

2 COY (81&82) 1,085 0,611 0,569 0,265 0,135 2,165 0,095 0,491 0,142 0,745 0,077 3,666 1,826 0,538 0,578 0,526 0,846 1,051 0,185 0,755 0,217

2 COY (81&83) -27,164 -15,296 -14,246 -6,632 -3,370 -54,185 -2,367 -12,277 -3,565 -18,651 -1,921 -91,743 -45,698 -13,470 -14,457 -13,215 -21,163 -26,298 -4,631 -18,891 -5,438

Sumber : Hasil Regrsi dengan SPSS, diolah -....J -....J

78

LAMPIRAN9 KEVALIDAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL Kevalidan Capital Asset Pricing Model Perusahaan Perbankan dan Perusahaan Manufaktur Kode P. Perbankan

No 1 ANKB 2 BABP

2003 -2004 TV

TV V TV V

BBCA BBIA BBNl 6 BBNP TV 7 BCIC TV 8 BDMN V 9 BEKS V 10 BKSW TV 11 BNGA V 12 BNlI V 13 BNLI TV 14 BSWD TV 15 BVIC TV 16 INPC TV 17 LPBN TV 18 MAYA TV 19 MEGA V 20 NISP TV 21 PNBN V Keterangan : TV = Tidak Valid = Valid V 3 4 5

2005 -2006 TV TV

TV TV V TV V V V

2003 -2006 TV

V TV TV V TV

Kode P. Manufaktur

ADES AKRA ALMI

AMFG AUTO EST! GGRM

TV

TV TV V TV V TV V TV TV TV V V TV V

INDF INTA KAEF LMPI LMSH PBRX RDTX SCCO SKLT SULl TCID UNlC

TV

TV

UNTR

TV

V V V TV V TV

V TV TV

IKAI

2003 -2004 TV TV

TV V V V V V V V V TV TV TV TV TV TV

TV TV TV TV

2005 -2006 TV

2003 -2006 TV

V V V V TV TV V V V TV TV

V V V V V V V V V TV TV

TV

TV

TV TV

TV TV

TV

TV TV

TV V V V V

TV V V TV

79

LAMPIRAN 10 BASIL REGRESI TAHAP PERTAMA, UJI MULTIKOLINIERITAS

un DUA

KOEFISIEN REGRESI,

Perusahaan Perbankan Periode 2003 - 2004 Regression Variables EnteredlRemoved Variables Variables Mode Entered Removed 1 RD6_RF, RD3 RF,

Methoc Ente

RMRF

a All requested vanables entered. b Dependent Variable: ANKB

Mode I

Mode

Model Summary F RSquan AdjustedR Squar< .095 .462 .213

Sumo Square!

Std. Error 0 the Estimate .0354665

ANOVA dJ

.ooe 3 I Regressior 2(] Residual .025 Total .032 23 a Predictors: (Constant), RD6 RF, RM RF, RD3 RF b Dependent Variable: ANKB-' -

Mean Square .002 .001

Coefficients Standardizec Coefficient! Model E Std. Errol Bea I (Constant -7.04IE-02 .014 RM-RI .26~ .123 .452 RD3 RI 1.4~ 1.303 .494 RD6RI -.8St 1.241 -.292 a Dependent Vanable. ANKH

F

Sig.

1.80';

.17~

Unstandardize< Coefficient'

-5.07! 2.181 1.151 -.69(

Sig. Collinearit} StatistiC! Toleranc< VII .00( .041 .914 1.094 .263 .213 4.681 .22(] 4.544 .491

Coefficient Correlations Mode RD6_RF RMRF RD3 RI 1.00(] 1Correlation RD6 RF -.233 -.883 RMRF -.233 1.000 .289 RD3RF -.883 .289 1.0Oc RD6RI JCovariance: l.53~ -3.573E-02 -1.42" RMRI -3.573E-O" 1.524E-02 4. 644E-02 -1.42, 4.644E-02 RD3 RI 1.697 a Dependent Vanable. ANKH

80

CoII"meanty 'D'lagnostlcs EigenvalU( Conditiou Variance Index Proportiom RMRF RD3 RI RD6 RF Model Dimensior (Constant .05 1 1 2.281 l.OOO .03 .02 .02 2 .07 l.21 c 1.369 .06 .10 .01 3 .424 2.318 .19 .03 .04 .68 .17 4 7.816E-O 5.402 .72 .8' .92 a Dependent Vanable: ANKB

Perusahaan Perbankan Periode 2005 - 2006 Regression Variables Entered/Removed Mode Variable! Variable! Entere
Mode I

Metho< Ente

Model Summarv RSquarE AdjustedR Square .364 .002 .132

R

Std. Error 0 the Estimate .0370942

ANOVA Sumo dJ Meau Square! Squan 1 Regressioll .004 3 .001 Residual .028 2C .001 Total .032 23 a Predictors. (Constant), RD6_RF, RM_RF, RD3_RF b Dependent Variable: ANKH

Mode

Mode

Unstandardizec Coefficient! B

1 (Constant ,8.767E-02 RM RI 2. 148E-02 RD3 RI ,2.674 RD6RI 2.103 a Dependent Vanable: ANKB

Coefficients Standardize< Coefficient! Std. Bet< Erro .OH ,5.374 .14t .031 .141 ,.34~ 3.134 ,.853 1.401 .60S 1.495

I

Sig.

1.0H

.406

Sig. Collinearit) Statistic! Tolerana .OOC .885 .404 .151

.94~

vI"F

1.054 .261 3.825 .262 3.822

81

Coefficient Correlations RD6_RF RM_RF RD3 RF -.852 RD6_RF 1.000 -.058 -.065 RMRF -.05~ 1.000 RD3 _RF -.852 -.065 1.000 -3.755 RD6RF 1.979 -1.l95E-02 ovariances RMRF -1.l95E-02 2.139E-02 -2.987E-02 RD3 _RF -3.755 -2.987E-02 9.819 a Dependent Vanable: ANKB Mode 1~orrelations

Co11"meanlY 't D'lagnostIcs Eigenvalue Conditior Variance Inde~ Proportion! Mode Dimension (Constant) 1 3.143 1.00e 1 .02 .61S 2 2.254 .08 3 .l7C 4.29E .50 6.781 4 6.834E-02 .40 a Dependent Vanable: ANKB

RM_RF .02 .11 .85 .02

RD3_RF .01 .02 .04 .94

F

Sig.

1.156

.337

Perusahaan Perbankan Periode 2003 - 2006 Regression Variables Entered/Removed Mode Variables Variable! Entered Remove
Mode 1

Mode

Method Ente

M ode ISummary R R Square Adjusted R Square .270 .073 .010

Sumo Square .005

Std. Error 0 the Estimate .0366315

ANOVA dJ

1 Regression 3 Residual .05S 44 4~ Total .064 a Predictors. (Constant), RD6 RF, RM RF, RD3 RF b Dependent Variable: ANKB-

Mear Square .002 .001

RD6 RF .01 .13 .04 .82

82

Coefficients Standardized Unstandardized Coefficients Coefficient E Std. Error Model Bew .009 1 (Constant -7.966E-02 RMRF .135 .094 .22C RD3RF .345 l.024 .091 RD6RF .150 .741 .056 a Dependent Vanable: ANKB

-8.68~

1.432 .336 .202

Sig. Collinearit) Statistics Tolerana; VIF .000 .896 1.116 .159 .28g 3.470 .738 .278 3.598 .841

Coefficient Correlations RD6RF RD3 _RF RM.RF -.844 RD6_RF l.00e -.322 RM_RF -.322 1.000 .266 RD3_RF -.844 .266 LOOO RD6_RF .549 -2.244E-02 -.64C Covariances RM_RF -2.244E-02 8.833E-03 2.559E-02 RD3_RF -.640 2.559E-02 1.049 a Dependent Vanable: ANKB Mode 1 ::::orrelatiom

Eigenvalu~

Mode Dimension 2.038 1 1 1.528 2 3 .316 4 .1l" a Dependent Vanable. ANKB

CoII"mean" . D'lagnostlcs Variana; Conditior Index Proportiom (Constant 1.00(J .04 1.155 .06 2.53~ .29 4.165 .61

Perusahaan Manufaktur Periode 2003 - 2004 Regression Variables EnteredlRemoved Mode Variables Variables Entered Removec 1 RD6_RF. RD3 RF, RM-_RF a All requested vanables entered. b Dependent Variable: ADES

Method Ente

M odeISummary

Mode 1

R .288

R

Squar~

AdjustedR SquaT(; .083 -.055

Std. Error 0 the Estimate .3099626

RM RF RD3 _RF RD6 RF .05 .04 .03 .06 .03 .06 .51 .15 .12 .38 .7~ .79

83

ANOVA Mea~ Sumo df SquaI1: Squares .058 .174 3 I Regression 20 .096 1.922 Residual 2.096 23 Total a Predictors: (Constant), RD6_RF, RM_RF, RD3_RF b Dependent Variable: ADES Mode

Unstandardized Coefficients Model E 1 (Constant .133 1.02~ RM_RF RD3_RF 12.515 -12.421 RD6_RF a Dependent Vanable: ADES

Coefficients Standardized Coefficients Std. Error Beta 1.101 .121 1.079 .213 .951 11.384 .510 1.09S 10.843 -.523 -1.145

F

Sig.

.604

.62(j

Sig. Collinearity Statistics Tolerance VlF .284 .914 1.094 .353 .285 .213 4.688 .220 4.544 .266

Coefficient Correlations Mode I orrelatioru

RD6 ~RF RM_RF RD3_RF r'ovariances RD6RF RMRF RD3RF a Dependent Vanable: ADES

RD6~

1.0jl
RM_RF -.233 1.000 .289 -2.729 1.164 3.547

Collinearity Dia2llostics Eigenvaluf Condition Variance Index Proponioru Mode Dimension (Constant) I I 2.281 1.000 .03 2 1.2P 1.369 .06 3 .424 2.318 .19 4 7.816E-02 5.402 .72 a Dependent Vanable: ADES

Perusahaan Manufaktur Periode 2005 - 2006 Regression Variables Entered!Removed Mode Variables Variables Entered Removed I RD6_RF, RM RF. RD3-_RF a All requested vanables entered. b Dependent Variable: ADES

Method Enter

RD3_RF -.883 .289 1.000 -108.97~

3.54 129.595

RM_RF RD3 _RF RD6 RF .05 .02 .02 .Ie .01 .0'" .68 .03 .04 .17 .87 .92

84

Mode

R

Model SummarY RSquar~ Adjusted R Squar~

1

.335

.112

-.021

Std. Error 0 the Estimat~ .1194971

ANOVA Mean Sumo d1 Square! Sq~ .036 3 .012 1 Regressiou .286 20 .014 Residua .321 23 Total a PredictOrs: (Constant), RD6_RF, RM_RF, RD3_RF b Dependent Variable: ADES

Model

F

Sig.

.842

.487

Coefficients

Mode

Unstandardize
1 (Constant -.16C RM_RF .234 RD3_RF -13.105 RD6_RF 2.902 a Dependent Vanable: ADES

Stan~~

Coefficients Beta Std. Error .053 .47l .107 10.095 -.535 4.532 .264

Sig. Collinearity Statistics

-3.049 .497 -1.299 .640

Coefficient Correlations RD6_RF RM_RF RD6_RF 1.000 -.058 RM_RF -.058 1.000 RD3RF -.852 -.065 Covariances RD6RF 20.539 -.124 RMRF -.124 .222 RD3RF -38.964 -.310 a Dependent Vanable: ADES

Mode 1 rorrelation

Collinearity Dia2Dostics Condition Variana; Index Proportion Mode Dimension (Constant) 1 1 3.143 1.000 .02 2 .619 2.253 .08 3 .170 4.29 .5C 4 6.834E-02 6.781 .40 a Dependent Vanable. ADES

Toleran~

VIF

.949 .261 .262

1.054 3.825 3.822

.006

.625 .209 .529

RD3 _RF -.852 -.065 1.00e -38.964 -.31C 101.895

Eigenvalu~

RM_RF .02 .Il .85 .02

RD3RF .01

RD6 RF .01

.OL

.13

.04 .94

.04 .82

85

Perusahaan Manufaktur Periode 2003 - 2006 Regression Variables EnteredJRemoved Mode Variables Variables Entered Removed 1 RD6_RF, RD3 RF, RM_RF a All requested vanables entered. b Dependent Variable: ADES

Mode 1

Methoc Ente

ModeISummary R Square AdjustedR Square .03~ -.030 .189 R

Std. Error 0 the Estimate .2385739

ANOVA Mean Sumo ill Squares Square 3 .031 1 Regression .093 2.504 44 .05! Residual 47 2.597 Total a Predictors: (Constant), RD6_RF, RM_RF, RD3_RF b Dependent Variable: ADES Model

Coefficients Standardized Unstandardized Coefficient! Coefficients Model E Std. Erro Beta 1 (Constant -8.979E-03 .060 RM_RF .743 .190 .612 RD3_RF 3.102 6.671 .128 -.088 RD6_RF -1.518 4.82" a Dependent Vanable: ADES Coefficient Correlations RD6RF RMRF 1.000 -.322 RD6.RF RM_RF -.322 1.000 -.844 RD3.RF .266 RD6RF vovariances 23.291 -.952 RMRF -.952 .375 RD3RF -27.164 1.085 a Dependent Vanable: ADES Mode I Correlation

Collinearity Diagnostics EigenvalU( Conditior Variance Inde~ Proportions Mode Dimensior (Constant) 2.03~ 1.000 1 I .04 2 1.52~ 1.155 .06 3 .3H 2.53 .29 .Il 4.165 4 .61 a Dependent Vanable: ADES

F

Sig.

.543

.65~

Sig. Collinearit) Statistics Tolerance VlF -.15C .881 .896 1.116 1.214 .231 .465 .644 .288 3.470 -.314 .755 .278 3.598

RD3RF -.844 .26E 1.000 -27.164 1.085 44.499

RM_RF RD3 RF RD6 RF .05 .04 .03 .O( .03 .06 .51 .15 .12 .3~ .79 .78

86

LAMPlRAN 11 HASIL REGRESI TAHAP KEDUA Perusahaan Perbankan Periode 2003 - 2004

I a All requested variables entered. b Dependent Variable: ANKB

Model Summary R Square Adjusted B Squar, .377 .142 .\03 I a PredIctOrs: (Constant), RM_RF Mode

R

Std. Error OJ the Estimate .0353\01

ANOVA ill

Sumo Squares 1 Regression .005 Residual .027 Total .032 a Predictors: (Constant), RM_RF b Dependent Variable: ANKB Mode

1 22 23

Meau Square .005 .001

F

Sig.

3.642

.069

Coefficients Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Mode B Std. Erro Beta 1 (Constant) -7.831E-OL .009 RM RF .377 .118 .224 a Dependent Vanable: ANKB

Perusahaan Manufaktur Periode 2003 - 2004 Regression Variables EnteredlRemoved Mode Variables Variables Entered Removed 1 RM_RF a All requested vanables entered. b Dependent Variable: ADES

Method Ente

M odel Summary Mode

B

R Square Adjusted B Squar( 1 .021 -.023 .146 a Predictors: (Constant), RM_RF

Std. Error 0 the Estimate .3053296

Sig.

-8.351 1.908

.000 .069

87

ANOVA

Sumo Squares 1 Regressioll .045 Residual 2.051 2.096 Total a Predictors: (Constant), RM_RF b Dependent Variable: ADES Mode

ill 1 2L 23

Mean Square .045 .093

F .47~

Sig. .49

Coefficients

Unstandardized Coefficients Mode B 1 (Constant) 3.052E-02 RMRF .703 a Dependent Vanable: ADES

Sig.

Standardized Coefficient Std. Erro .081 1.016

Bet~

.14E

.376 .691

.710 .497

88

LAMPIRAN 12 BASIL UJI ONE-SAMPEL t TEST Perusahaan Perbankan Periode 2003 - 2004 T-Test

ALPHA

.. One-Sample Statlstics Mean Std. N Deviatior -.010429 .064778( 21

Std. Erro Meau .0141357

o ne-S ample I Test Test Value =0

ALPHA

-.738

950/, Confidence Interval of the Differena Lowe -.010429 -.039915

Mear Sig. (2 tailed' Differena

ill

2(

.469

Uppe .01905~

Perusahaan Perbankan Periode 2005 - 2006 T-Test

ALPHA

one-S I Statlstics .. ample N

MeaIl

23

-.019113

Std. Deviation .0735835

Std. Error Mean .0153432

o ne-S ample I Test Test Value =0

ALPHA

-1.246

ill

Sig. (2 tailed

Mean Difference

22

.226

-.019113

950/, Confidena Interval of the Differena Lowe -.050933

Uppe .01270~

Perusahaan Perbankan Periode 2003 - 2006 T-Test

ALPHA

o ne-Sample Statistics N

Meau

21

.01725~

Std. Deviation .1262021

Std. Error Mean .0275396

One-Sample Test Test Value =0

ill

ALPHA

.627

20

Sig. (2· Mean tailed' Difference

.538

.01725

950/, Confidena Interval of the Difference Lowe Uppe -.040189 .074704

89

Perusahaan Manufaktur Periode 2003 - 2004 T-Test

ALPHA

o ne-S I Statlstics .. ample N

Mean

21

.013033

Std. Deviation .0579801

Std. Error Mean .0126523

one-Sample Test Test Value =0

ALPHA

1.030

dJ

Sig. (2 tailed

2(]

.315

Mean Difference

950/. Confidena: Interval of the Differena: Lowe Uppe -.01335S .039421' .013033

Perusahaan Manufaktur Periode 2005 - 2006 T-Test

ALPHA

o ne-S Statlstics .. amI~Ie N

Mean

21

.001405

Std. Deviation .1075010

Std. Error Mean .0234586

n ample Oe-S ITest Test Value =0

ALPHA

.060

dJ

Sig. (2 tailed

2(]

.953

Mear Differena:

950/. Confidena: Interval of the Differena: Lowe Uppe .001405 -.047529 .050339

Perusahaan Manufaktur Periode 2003 - 2006 T-Test

ALPHA

o ne-S .. amI S e tatlstics N

Meau

21

.006443

Std. Deviation .0600488

Std. Erro Mean .0131037

one-S ample I Test

ALPHA

Test Value =0 t

ill

Sig (2 tailed

.492

20

.628

Mean Differena:

950/. Confidena: Interval of the Differena: Lowe Uppe .006443 -.020891 .03377