Strategieën met Opties

Strategieën met Opties

Euronext, de nieuwe pan-Europese beurs, komt voort uit de fusie tussen de beurzen van Amsterdam, Brussel en Parijs. Handelen op Euronext is snel en goedkoop. Bovendien heeft u binnenkort te maken met slechts één orderboek, één clearingsysteem en één markt met de meeste blue chips binnen de eurozone en met internationale indices zoals de Euronext 100 en de Next 150.

Strategieën met Opties ●

●

●

●

●

●

●

●

●

●

●

●

● 2 ●● 3 ●● 4 ●● 5 ●● 6 ●● 7 ●● 8 ●● 9 ●● 10 ●● 11 ●● 12 ●● ● 1

Long call

7

Short call

8

Long put

9

Short put

10

Put als verzekering

11

Gedekt geschreven call

12

Call spread

13

Put spread

14

Long straddle

15

Short straddle

16

Long strangle

17

Short strangle

18

Strategieën Op de volgende pagina’s worden enkele mogelijkheden weergegeven van het handelen met afgeleide producten. Het zijn niet alle mogelijkheden, maar de meest gebruikte. De grafieken laten het winst- en verliesprofiel zien op de dag van expiratie bij verschillende koersen van de onderliggende waarde.


Strategie

Profiel

Visie

Opbrengst

Risico

Long call

Stijging

Ongelimiteerd

Gelimiteerd

Short call

Daling

Gelimiteerd

Ongelimiteerd

Long put

Daling

Ongelimiteerd *

Gelimiteerd

Short put

Stijging

Gelimiteerd

Ongelimiteerd *

Long put + aandeel

Daling

Ongelimiteerd

Gelimiteerd

Short call + aandeel

Neutraal

Gelimiteerd

Ongelimiteerd *

Call spread

Stijging

Gelimiteerd

Gelimiteerd

Put spread

Daling

Gelimiteerd

Gelimiteerd

Long straddle

Stijging of Daling

Ongelimiteerd

Gelimiteerd

Short straddle

Neutraal

Gelimiteerd

Ongelimiteerd

Long strangle

Stijging of Daling

Ongelimiteerd

Gelimiteerd

Short strangle

Neutraal

Gelimiteerd

Ongelimiteerd

* De koers van de onderliggende waarde kan niet onder 0 zakken

5

6

●


●

● Strategieën

+ –

koers onderliggende waarde

verlies

winst


●

● Long call

● 1

uitoefenprijs ‘A’

premie ‘B’

+ –

Transactie Aankoop call met uitoefenprijs ‘A’

Visie Koersstijging

Investering Premie call

Risico Beperkt, maximaal de betaalde premie ‘B’

Opbrengst Onbeperkt bij voortgaande koersstijging onderliggende waarde

Margin Geen margin vereist

7

8

●


● Short call

● 2

premie ‘B’


+ –

Transactie Schrijven call met uitoefenprijs ‘A’

Visie Stabiele of dalende koers

Investering Geen; wel margin vereist

Risico Onbeperkt bij stijgende koers

Opbrengst Maximaal de ontvangen premie ‘B’

Margin Tenminste gelijk aan het door de beurs vastgestelde minimum


●

● Long put

● 3


premie ‘B’

Transactie Aankoop put met uitoefenprijs ‘A’

Visie Koersdaling

Investering Premie put

Risico Beperkt, maximaal de betaalde premie ‘B’

Opbrengst Maximaal uitoefenprijs minus de betaalde premie indien onderliggende waarde daalt tot ‘0’


+ –

9

10

●


● Short put

● 4

premie ‘B’


+ –

Transactie Schrijven put met uitoefenprijs ‘A’

Visie Stabiele of stijgende koers


Risico Onbeperkt bij dalende koers; max. uitoefenprijs minus de ontvangen premie indien onderliggende waarde daalt tot ‘0’

Opbrengst Maximaal de ontvangen premie

Margin Tenminste gelijk aan het door de beurs vastgestelde minimum


● Put als verzekering nd

ee

l

● 5

aa

●


+ –

Transactie Long put + aandelen

Visie Tijdelijke koersdaling

Investering Premie put

Risico Betaalde premie bij stabiele of stijgende aandelenkoers; bij dalende koersen maximaal de betaalde premie + het verschil tussen de aankoopprijs van de aandelen en de uitoefenprijs van de optie

Opbrengst Koerswinst aandeel minus betaalde premie


11

12

● Gedekt geschreven call

● 6

nd

ee

l


aa

●


+ –

Transactie Short Call met uitoefenprijs ‘A’ + 100 aandelen per contract

Visie Hooguit beperkte koersstijging

Investering Koers aandeel minus optie-premie

Risico ‘Opportunity loss’ bij forse koersstijging; verlies bij forse koersdaling

Opbrengst Maximaal de ontvangen premie + het verschil tussen uitoefenprijs van de optie en de aankoopkoers van het aandeel

Margin Niet vereist: short call is gedekt door bezit aandelen


●

● Call spread

● 7


2e uitoefenprijs ‘B’

+ –

Transactie Long call met uitoefenprijs ‘A’ + short call met hogere uitoefenprijs ‘B’ in dezelfde afloopmaand

Visie Beperkte koersstijging

Investering Premie long call minus premie short call

Risico Maximaal de per saldo betaalde premie

Opbrengst Maximaal het verschil tussen de uitoefenprijzen minus de per saldo betaalde premie

Margin Niet vereist: short call is gedekt

13

14

●


● Put spread

● 8


2e uitoefenprijs ‘B’

+ –

Transactie Long put met uitoefenprijs ‘B’ + short put met lagere uitoefenprijs ‘A’ in dezelfde afloopmaand

Visie Beperkte koersdaling

Investering Premie long put minus premie short put

Risico Maximaal de per saldo betaalde optie-premie

Opbrengst Maximaal het verschil tussen de uitoefenprijzen minus de per saldo betaalde optie-premie

Margin Niet vereist: short put is gedekt


●

● Long straddle

● 9


+ –

Transactie Long put + long call met gelijke uitoefenprijs en afloopmaand

Visie Forse koersbeweging omhoog of omlaag

Investering Premie long put + premie long call

Risico Maximaal betaalde premie indien het aandeel op expiratie gelijk is aan de uitoefenprijs

Opbrengst Onbeperkt in opwaartse richting.‘Onbeperkt’ in neerwaartse richting (maximaal de uitoefenprijs minus premie)

Margin Niet vereist

15

16

●


● Short straddle

● 10


+ –

Transactie Short call + short put met gelijke uitoefenprijs en afloopmaand

Visie Stabilisatie koers


Risico In opwaartse richting onbeperkt; neerwaarts gelijk aan de uitoefenprijs minus premie

Opbrengst Maximaal de totaal ontvangen premie

Margin Shortpositie met de hoogste premie is uitgangspunt voor marginberekening


●

● Long strangle

● 11

uitoefenprijs

uitoefenprijs

‘A’

‘B’

+ –

Transactie Long call met uitoefenprijs ‘B’ en long put met uitoefenprijs ‘A’ in dezelfde afloopmaand

Visie Forse koersbeweging omhoog of omlaag

Investering Premie long call + premie long put

Risico Maximaal betaalde premie wanneer het aandeel op expiratie tussen beide uitoefenprijzen noteert

Opbrengst Onbeperkt in opwaartse richting; in neerwaartse richting maximaal de uitoefenprijs ‘A’ minus premie

Margin Niet vereist

17

18

●


● Short strangle

● 12


uitoefenprijs ‘B’

+ –

Transactie Short call met uitoefenprijs ‘B’ en short put met uitoefenprijs ‘A’ in dezelfde afloopmaand

Visie Stabilisatie van koers


Risico Onbeperkt in opwaartse richting; neerwaarts gelijk aan de uitoefenprijs ‘A’ minus de ontvangen premie

Opbrengst Maximaal de totaal ontvangen premie

Margin Shortpositie met de hoogste premie is uitgangspunt voor marginberekening

Deze informatie is slechts bestemd ter voorlichting van beleggers en anderen die zijn geïnteresseerd in effecten die worden verhandeld op Euronext. Geen enkele zin of zinsnede uit deze brochure mag worden aangemerkt als te zijn bedoeld om enig recht of enige verplichting te creëren. Rechten en plichten met betrekking tot de handel in effecten verhandeld op Euronext vloeien uitsluitend voort uit de reglementen van Euronext N.V. Hoewel deze informatie met de grootste zorg is samengesteld, is Euronext, waaronder tevens wordt verstaan de door Euronext gehouden beurzen en ondernemingen, op geen enkele wijze aansprakelijk voor eventuele fouten, omissies of andere onjuistheden of de gevolgen hiervan in deze informatie. Alle (intellectuele) eigendomsrechten met betrekking tot deze informatie berusten bij Euronext. Iedere openbaarmaking en verveelvoudiging voor educatieve en niet-commerciële doeleinden is toegestaan mits met bronvermelding.

© Euronext Amsterdam N.V.

Euronext

Amsterdam Postbus 19163 1000 GD Amsterdam Tel. +31(0) 20 550 55 55 Fax +31(0) 20 550 49 00 Brussel Beurspaleis Beursplein 1000 Brussel Tel. +32 (0) 2 509 12 11 Fax +32 (0) 2 509 12 12

Consument Consumer Grand public

Juni 2001

Parijs 39, rue Cambon 75039 Parijs cedex 01 Tel. +33 (0)1 49 27 10 00 Fax +33 (0)1 49 27 11 71

www.euronext.com

Strategieën met Opties

Recommend Documents