Összefoglaló 30,1% 35,8% 32,2% 43,3% 37,7% 41,4% 13,9% 11,8% 12,6% 14,6% ősz tavasz ősz

INDIKÁTOR A Magyar Fejlesztési Bank vállalati felmérése

Finanszírozási helyzetkép az MFB 2012. őszi vállalati felmérése alapján Összefoglaló •

• •

•

2012. ősz

•

•

•

•

2012. tavasz és ősz között nem következett be jelentős elmozdulás a vállalatok forráshelyzetének megítélésében. A felmérésben résztvevő, és a hazai vállalati szektort reprezentáló cégek egyharmadának (32,2%-ának) a folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrása, s 41,4%-ra emelkedett azon vállalatok aránya, melyek nem rendelkeznek elegendő forrásokkal a fejlesztésekhez. Változatlanul az exportorientáltabb vállalkozások finanszírozási helyzete tekinthető leginkább kielégítőnek, azonban 2012. őszre épp ebben a körben vált a fejlesztések legnagyobb akadályává a forráshiány. Az elmúlt 12 hónapban csak az agrárcégek esetében, valamint a nagyobb vállalati méretre, az exportpiacokra, vagy a növekvő bevételekre támaszkodva valamilyen fokú védelmet élvező vállalati körben javult a cégek finanszírozási helyzete. Fokozatosan nőtt az elmúlt egy évben a határozott forrásbevonási tervekkel rendelkező cégek hányada, azonban egyelőre még elmarad a 2009-2010-ben tapasztalt mértéktől. Az erősödő forrásbevonási kedv ellenére valamennyi vizsgált finanszírozási típus iránt visszaesett az érdeklődés, amely a forráskereslet fókuszáltabbá válását jelenti. A mikro- és kisvállalkozások körében az EU-s források, a közép- és nagyvállalatok között pedig a hitelfelvétel az elsődleges finanszírozási lehetőség. A vállalatok 45,1%-a finanszírozási igényének legalább háromnegyedét saját forrásból teremti elő, míg a kereskedelmi banki hiteltermékek a vállalatok 32,1%-a esetében biztosítja a finanszírozás legalább negyedét. A felmérés idején a vállalatok 65,1%-a rendelkezett hitellel, ami 5,6 százalékponttal marad el a fél évvel korábbitól. A cégek 41,3%-ának volt devizahitele a 2012. őszi felmérés idején, míg tavasszal ez az arány 48,0%-ot ért el. A hitelfelvétel során számításba vett körülmények közül továbbra is a kamatok nagyságát mérlegelik elsősorban a vállalatok, bár – a többi tényezőhöz hasonlóan – kevésbé érzékenyek rá, mint fél évvel korábban. A vállalkozások a hitelkínálat szűkülését tekintik az elmúlt 12 hónap legkedvezőtlenebb tendenciájának a vállalat külső finanszírozását tekintve. A hitelfelvétel legnagyobb – de a fél évvel korábbinál kisebb mértékű – akadályát továbbra is a magas kamatszint, valamint a szűkös hitelkínálat képezi. A vállalatok többsége (58,4%-a) szerint változatlan marad a hitelkínálat volumene a következő 12 hónapban, s 2011. ősz óta egyre kevesebb válaszadó vár hitelszűkítést. A vállalkozók piaci kilátásai – a vállalatok véleménye szerint – továbbra is a hitelkínálat bővítése irányába tereli a pénzintézeteket, míg a bankok makrogazdasági helyzetértékelését, a hitelintézetek finanszírozási lehetőségeit, a vállalat iparágának banki megítélését változatlanul a hitelkínálatot szűkítő, de a fél évvel korábbinál kisebb erejű tényezőknek tartják a cégek. A vállalatok mintegy felének (46,9%-ának) a várakozásai alapján változatlanok maradnak, 26,1%-uk szerint emelkednek, s 27,0%-uk véleménye alapján pedig csökkennek a következő 12 hónapban a hitelkamatok. Fél év alatt valamennyi vizsgált metszetben (méret, szektor, exportarány) javultak a várakozások.

A vállalatok jelenlegi forráshelyzete A beruházásoknak egyre inkább előfeltétele a vállalatok megfelelő forrásellátottsága Diagramcím

1. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése és annak változása 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

20,0%

19,7%

16,6%

54,6%

56,0%

61,8%

30,1%

35,8%

32,2%

43,3%

37,7%

41,4%

48,2%

35,4% 16,5% 2009. nyár

25,4%

24,3%

21,6%

26,6%

2009. tél

2010. nyár

2011. tavasz

2011. ősz

13,9%

11,8%

12,6%

14,6%

2012. tavasz

2012. ősz

A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: nem tervez beruházást)

Készítette: Gém Erzsébet Vezető közgazdász Mikesy Álmos ([email protected]) Szabó Zsolt ([email protected])

Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Gém Erzsébet Kapcsolat: 1051, Budapest Nádor utca 31. Tel.: 06 1 428 1772 Honlap: www.mfb.hu

A 2012. tavasz és ősz közti félévben nem következett be jelentős elmozdulás a vállalatok forráshelyzetének megítélésében. A felmérésben résztvevő, és a hazai vállalati szektort reprezentáló cégek egyharmadának (32,2%-ának) a folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrása. 2011. ősz óta a megkérdezettek negyedének nincs szüksége külső forrásra, s fél év alatt 13,9%-ról 11,8%ra csökkent azoknak a cégeknek az aránya, amelyek külső forrás nélkül terveznek beruházást. Kedvezőtlen tendencia azonban, hogy tavaszról őszre 37,7%-ról 41,4%-ra emelkedett azon vállalatok aránya, melyeknek nem elegendőek a forrásaik a fejlesztésekhez. Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget.

MFB-INDIKÁTOR

A vállalatok jelenlegi forráshelyzete Az exportőr vállalatok körében megugrott a fejlesztési forrásokra szoruló cégek aránya Az agráriumban a felmérés eddigi története során rekordszintre nőtt a folyó kiadásaikhoz külső forrásra szoruló vállalatok aránya, míg az iparban 15,1%-ról 6,9%-ra zuhant az idegen források nélkül beruházást tervezők aránya (1. ábra). A folyó költségek önerőből történő fedezése nagymértékben okoz nehézséget az állattenyésztésben, a kiskereskedelemben, s a vegyianyag gyártásban 2012 őszén (1-2. ábra). Valamennyi méretkategóriában elmondható az előző felméréssel összevetve, és valamivel egészségesebb szerkezetű vállalati forrásigény irányába mutat, hogy egyrészt emelkedett azon cégek aránya, amelyeknek saját forrásai elégtelenek a tervezett fejlesztésekhez, másrészt csökkent a folyó kiadásaik fedezéséhez elégtelen mennyiségű saját forrással rendelkezők aránya. A növekvő és a csökkenő eredményről beszámoló vállalatok körében is a válaszadók harmada elégtelennek tartja saját forrásait a folyó kiadások fedezésére (3-4. ábra). Változatlanul az exportorientáltabb vállalkozások finanszírozási helyzete tekinthető leginkább kielégítőnek, azonban míg fél éve ezek a cégek jelezték országos átlag alatti arányban, hogy nincsenek kellő mennyiségű saját forrásaik a beruházásokhoz, addig 2012. őszre épp ebben a körben vált leginkább a fejlesztések akadályává a forráshiány (5. ábra). A javuló forráshelyzetű vállalatok ugyan többségében fedezni tudják saját forrásból folyó költségeiket, azonban beruházásra a többségük nem gondol a következő 12 hónapban (6. ábra). 1. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése szektorális bontásban

Agrárium

Nőtt

32%

Nem változott Csökkent

39%

40% 20%

2012. ősz

32% 23%

2012. tavasz

39% 28%

2011. ősz

34%

18%

19% 31%

51%

28%

2011. tavasz

44% 38%

43% 29%

2009. tél

2010. nyár

38% 39% 12%

2012. ősz

40% 14%

2012. tavasz

37%

35%

17% 63%

37% 28%

Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: nem tervez beruházást)

0%

80%

32,4%

37,5%

37,8%

30,3%

26,7%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

15,4%

70% 60% 50%

39,6%

40% 30% 20% 10%

40,9%

43,2%

48,5%

8,6% 19,4%

0% 0%

13,6%

10,8%

8,0%

8,1%

54,2%

35,6%

7,7%

17,8%

23,1%

12,5% 21,2% 0,0%

12,5%

0-10% 10-25% 25-50% 50-75% 75-100% A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást)

MFB-INDIKÁTOR

53,8%

20,0%

20%

Kiskereskedelem

Nagykereskedelem

Szállítás, raktározás

Gépjárműker. és -jav.

Számviteli tanácsadás

Ingatlanügyletek

IKT szolgáltatások

Közösségi szolgáltatás

Turizmus

52% 57% 60% 42% 41% 47% 54% 56% 65% 51% 43% 40% 55% 56% 62% 41% 33% 41% 40%

29% 31% 32%

10% 12% 16%

18% 12% 20% 27% 26% 28% 24% 24% 17% 32%

43% 34%

60%

80%

100%

6. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése a vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása szerinti bontásban

100% 20,8%

39% 31% 24% 29% 8% 20% 7% 14% 28% 32% 15% 22% 16% 15% 18% 15% 21% 19% 21% 26% 13% 10% 16% 9%

2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz

Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: nem tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: tervez beruházást) Beruházásra már nem elegendőek a saját források A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás

5. ábra: Vállalati forráshelyzetDiagramcím megítélése a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján 90%

Ipar Szolgáltató szektor A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást)

4. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése a vállalati eredmény elmúlt 12 hónapos alakulása szerinti bontásban

2011. ősz

2011. tavasz 21%

18% 55% 27%

2010. nyár

26%

37%

49%

2009. tél

42% 9%

26%

2012. ősz

33%

39%

46%

38% 11%

21%

2011. ősz

2012. tavasz

24%

16% 64%

58%

2010. nyár 19%

2011. tavasz 20%

18%

13% 63%

45% 8%

2009. tél

24%

2012. ősz

15%

16%

25% 40% 13%

2012. tavasz

52%

64%

33%

2011. ősz

2011. tavasz 20%

16% 58%

63%

26%

2009. tél

2010. nyár 19%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

17%

3. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése vállalati méret szerinti bontásban

Mérnöki tevékenység

Szolgáltató szektor

Vegyianyag gyártás

Egyéb mezőgazdaság

2012. ősz

2011. ősz

2012. tavasz

2011. tavasz

2009. tél

Ipar

2010. nyár

2012. ősz

2011. ősz

2012. tavasz

2011. tavasz

2009. tél

2010. nyár

2012. ősz

2011. ősz

Agrárium

A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasz és ősz: nem tervez beruházást)

Építőipar

54% 51% 58% 40% 38% 43%

Energetika

100% 80% 60% 40% 20% 0%

29% 32% 27%

Fafeldolgozás

37% 41%

17% 19% 16%

Textilipar

55% 58% 64% 46%

41% 36%

13% 15% 13% 21% 24% 15% 7% 28% 29% 26% 31% 22% 20% 25% 17% 15% 14% 9% 8% 16% 3%

2012. tavasz

2010. nyár

5%

2011. tavasz

14% 7%

30%

Fémfeldolgozás

40% 33% 57% 73% 69% 46%

21% 20% 16%

Élelmiszeripar

40% 38% 42%

Gépgyártás

20% 26%

30%

2009. tél

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése ágazati bontásban

Közúti járműgyártás

•

Állattenyésztés

•

Növénytermesztés

•

100%

15,9%

27,0% 49,6%

56,5%

41,7% 33,3%

13,0%

15,8%

14,5%

15,4%

3,7% 13,3%

Javult a finanszírozási helyzet

Nem változott a finanszírozási helyzet

Romlott a finanszírozási helyzet

A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást)

2

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

A vállalatok finanszírozási helyzetének változása Viszonylag kedvezően alakult az agrárium, a „két lábon álló” és a nagyobb vállalatok pozíciója A vállalatok több mint felének (55,7%-ának) nem változott, közel harmadának (29,5%-ának) viszont romlott a finanszírozási helyzete az elmúlt egy évben. A legnagyobb arányban pozitív elmozdulásról az agrárvállalkozások, míg a legrosszabb tendenciáról a szolgáltató szektor szereplői számoltak be. Különösen nagy arányban romlott a textilipar, az energetika, a turizmus és az építőipar forráshelyzete (1-2. ábra). Az átlagnál jobb pozícióban a nagyobb méretű, s rosszabb helyzetben a kisebb vállalatok vannak. Az exportbevételek alapján a „lét lábon álló”, azaz a belföldi mellett hasonló nagyságrendű külföldi bevételekkel rendelkező cégek finanszírozási helyzete javult leginkább, míg az alapvetően külföldön értékesítő vállalatoknak a külpiacok jelentős stabilitást tudtak adni (3-4. ábra). Nagymértékben befolyásolta a jövedelmezőség a vállalatok finanszírozási pozíciójának alakulását: a növekvő jövedelmekről beszámoló vállalatok harmadának javult a forrás helyzete az elmúlt 12 hónapban, s a csökkenő eredményű cégek közel felének romlott a finanszírozási pozíciója (5. ábra). Míg a következő 12 hónap beruházási aktivitását nagymértékben orientálja, addig a forrásbevonási terveket alapvetően nem érinti a finanszírozási helyzet előző egy éves alakulása (6. ábra). 1. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása szektor szerinti bontásban

Agrárium

29,5%

34,2%

30,4%

25,7%

80% 60%

50% 55,7%

58,6%

30%

56,8%

40% 30%

14,8%

7,2%

0% Teljes minta

Mikrovállalatok

12,8% Kisvállalatok

10% 0%

Középvállalatok Nagyvállalatok

Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

100% 20,9%

13,3%

forrásbevonást a következő 12 hónapban

90% 42,1%

70% 60%

53,3%

50% 49,6%

20% 0%

a következő 12 hónapban

67,4%

40%

10%

50% Építőipar 11%39%

38% IKT szolgáltatások 14% 48%

44%

60%

Turizmus 0% 56%

33%

34%

Mérnöki tevékenység 13% 54%

Közösségi szolgáltatás 6%

32%

33%

50%

53%

Nagykereskedelem 18%

29%

30%

63% Ingatlanügyletek 8%

Gépjárműker. és -jav. 0% 70%

Szállítás, raktározás 14%

20%

24%

73%

71%

42% Energetika 25% 33%

56%

30%

33%

65%

21% 48%

Élelmiszeripar 13% 54%

Textilipar 11%33%

57,6%

54,2%

11,1%

15,4%

33,3% 11,6%

8,3% Csökkent

Nem változott

Nőtt

58,1%

10,5%

0%

0-10%

33,3%

30,3%

27,0% 9,0%

22,2% 7,7%

10-25% 25-50% 50-75% Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

75-100%

100%

nem tervez forrásbevonást

12,5%

29,9%

57,6%

kivár a forrásbevonással

15,8%

56,1%

28,1%

tervez forrásbevonást

16,9%

53,4%

29,7%

nem tervez beruházást

5,9%

kivár a beruházással 11,8% tervez beruházást

19,3%

39,5%

54,6% 54,4%

33,8% 23,6%

57,1%

0% 25% 50% 75% Javult a finanszírozási helyzet az elmúlt 12 hónapban Nem változott a finanszírozási helyzet az elmúlt 12 hónapban Romlott a finanszírozási helyzet az elmúlt 12 hónapban

Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

MFB-INDIKÁTOR

66,7%

6. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése a következő 12 hónapra vonatkozó beruházási, ill. forrásbevonási tervek szerinti bontásban

5. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása a vállalati eredmény elmúlt 12 hónapos alakulása szerinti bontásban

30%

12,5%

76,9% 51,6%

20%

24,7%

16,2%

56,8%

50%

47,3%

58,1%

20%

80%

39,5%

12,1%

31,4%

70%

60%

10%

16,2%

90%

28,0%

70%

40%

31%

100%

100% 80%

Ipar Szolgáltató szektor Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

4. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján

3. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása vállalati méret szerinti bontásban 90%

12%


Kiskereskedelem 7%

9,9%

Agrárium Ipar Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

Számviteli tanácsadás 5%

Teljes minta

Vegyianyag gyártás 5%

18,0%

0%

19%

30,3% 14,8%

56%

10%

Gépgyártás

20%

Fémfeldolgozás 26%

58,2%

30%

0%

52,5%

55,7%

12%

40%

64%

57,6%

50%

Fafeldolgozás 24%

60%

32%

31,9%

90%

29,5%

Közúti járműgyártás 10%

29,5%

70%

Egyéb mezőgazdaság 10% 58%

80%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

12,1%

58%

90%

Növénytermesztés 30%

100%

2. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása ágazat szerinti bontásban 30%

•

53%

•

Állattenyésztés 18%

•

3

100%

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Forrásbevonási tervek I. 2012. tavasz óta emelkedett a biztosan forrást bevonó vállalatok aránya Az elmúlt fél évben folytatódott a forrásbevonást biztosan tervező vállalatok arányának emelkedése, s visszaesett a kivárást jelző cégek részaránya. A forráskereslet megugrására leginkább a mezőgazdasági vállalkozások részéről lehet számítani a következő hónapokban, mivel a biztosan és a valószínűleg forrásbevonást tervezők aránya is nőtt tavasz óta (1-2. ábra). Magas a forrásbevonási hajlandóság az állattenyésztéssel, az egyéb mezőgazdasági tevékenységgel, az energetikával, a szállítás-raktározással, a fémfeldolgozással foglalkozó vállalatok között. Utóbbi ágazatban jelentősen megugrott a forráskereslet tavaszhoz képest, akárcsak a kiskereskedelem, közösségi szolgáltatás esetében, s nagymértékben visszaesett a gépjármű kereskedelem és -javítás területén (3-4. ábra). A forráshiányban szenvedő vállalatok hasonló arányban terveznek forrásbevonást, mint fél évvel korábban, azonban valamelyest nőtt a biztosan, s csökkent a valószínűleg külső forrás igénybevételét tervező vállalatok aránya (5. ábra). Hasonló trend érvényesült a beruházási tervek szerinti metszetben is: miközben nem változott a várható forráskereslet a beruházást tervező cégek között, eltolódott az arány a valószínűleg forráskeresletet támasztók felől a biztosan forrásbevonást tervező vállalatok irányába (6. ábra). 1. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása

2. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása szektorális bontásban 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz

24,1%

24,7%

80%

12,9%

20,7%

22,1%

21,1%

22,6%

50% 40%

20,7%

30% 20%

35,2%

29,4%

26,9%

12,7%

60%

18,8%

22,6%

15,4%

70%

26,9%

10% 0%

2009. tél

2010. nyár

Nem tervez

2011. tavasz

Valószínűleg nem

2011. ősz

Kivár

2012. tavasz

Valószínűleg tervez

2012. ősz

0% 10% 20% 30% 40% 50% Tervez forrásbevonást Valószínűleg tervez Kivár

Tervez forrásbevonást

3. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek ágazati bontásban

55% 45% 40%

Nem tervez

Valószínűleg nem

2012. ősz

Turizmus


Kiskereskedelem

Ingatlanügyletek



Nagykereskedelem



Energetika


Fafeldolgozás

Fémfeldolgozás

Építőipar


Élelmiszeripar


Textilipar

Gépgyártás

Állattenyésztés


Növénytermesztés

35%

Kivár


10% 5% 0%

19,7%

2012. ősz

Beruházásra már nem elegendőek a saját források

28,4%

32,5%

Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást) Tervez forrásbevonást


MFB-INDIKÁTOR

22,8% 27,9%

10,9% 9,1%

Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást)

2012. tavasz

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) 4,0%10,7% Nincs szükség külső forrásra (nem tervez 0,0% beruházást) 2,9% A folyó költségek fedezésére sem elég a saját 43,0% forrás

20% 40% 60% Kivár Valószínűleg nem

80% 100% Nem tervez

4

21,9%

23,9% 40,0% 43,5%

35,6%

14,7% 17,3%

11,6%

1,5% 0%

3

1

6. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a következő 12 hónap beruházási tervei szerinti bontásban

Tervez beruházást

2012. tavasz

Beruházásra már nem elegendőek a saját források

0%


23,3%

39,9%

25% 15%

5. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a forrásellátottság megítélése alapján A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás

30% 20%


1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 19 4 - élelmiszeripar 5 - építőipar 7 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 21 8 - gépgyártás 6 15 14 16 11 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 2 5 11 - vegyianyaggyártás 4 csökkent a forrásbevonási 12 - gépjármű keresk. + jav. 13 13 - IKT szolg. hajlandóság 9 14 - ingatlanügyletek 20 15 - kiskereskedelem 18 12 16 - közösségi szolgáltatás 8 10 17 - mérnöki tevékenység 18 - nagykereskedelem 17 19 - szállítás, raktározás 20 - számviteli tanácsadás 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 21 - turizmus, vendéglátás

nőtt a forrásbevonási hajlandóság

50%

Ipar

90% 100% Nem tervez

4. ábra: a következő 12 hónapban forrásbevonást biztosan tervező vállalatok aránya ágazati bontásban

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Agrárium

60% 70% 80% Valószínűleg nem

16,0%

9,6%

9,9%

Valószínűleg nem

18,4%

11,1%

2012. tavasz Nem tervez

45,5%

15,9%

12,1%

9,4%

11,6%

12,1%

12,9%

Nem tervez beruházást

14,6%

15,5%

Valószínűleg nem tervez

25,3%

15,2%

20,3%

Kivár a beruházással

14,2%

16,4%


13,7%

12,3%

Tervez beruházást

11,8%

Ipar

10,7%

44,7% 21,1% 57,4% 14,9% 66,1% 36,0% 28,0% 33,3% 15,6% 44,1% 29,4% 30,1% 22,8% 27,2% 22,1% 33,1% 28,3% 21,0% 22,1% 22,4% 27,4% 26,5% 19,0% 21,5% 22,8% 26,0% 17,1% 31,5% 23,5% 21,1% 20,7% 21,1% 18,9% 24,8% 20,9%

Nem tervez beruházást

27,1%

90%


25,8%

26,1%

Agrárium

100% 14,3%

Valószínűleg nem tervez

•

Kivár a beruházással

•


•

2012. ősz Kivár



2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Forrásbevonási tervek II. A mikrocégek kivételével a vállalati forrásigény erősödése tapasztalható A következő 12 hónapban biztosan külső forrás bevonását tervező vállalatok aránya a kis-, a közép- és a nagyvállalatok körében is emelkedett a tavaszi felmérés óta, s az Magyar Nemzeti Bank pénzintézetek megkérdezésén alapuló hitelezési felmérése is emelkedő forráskeresletet valószínűsít valamennyi méretkategóriában (1-2. ábra). Az előző 12 hónap vállalati eredményének alakulása szerint valamelyest nőtt a szóródás: a sikeresebb cégek körében emelkedett, az árbevétel csökkenést elkönyvelt vállalatok esetében csökkent a forrásbevonási hajlandóság. A következő 12 hónap bevétel alakulásával kapcsolatos vállalati prognózisok alapján ezzel szemben homogenizálódási folyamat ment végbe: a pesszimista vállalkozások körében megugrott a forrásigény, míg az optimista cégek körében stagnált a forráskeresletet támasztó szereplők aránya (3-4. ábra). A javuló finanszírozási helyzetű vállalkozások valamivel nagyobb arányban terveznek forrásbevonást, mint a többi vállalat a következő 12 hónapban (5. ábra), míg az exportbevételek szerinti bontásban továbbra is a „két lábon” álló cégek részéről várható leginkább forráskereslet (6. ábra).

1. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása vállalati méret szerinti bontásban 100%

Nagy és közepes vállalatok

28,2%

19,8% 44,0%

40,8%

16,3%

22,2%

25,6% 48,8%

40,0%

2012. ősz

0% * nettó változás pozitív = növekedés

Teljes minta Nem tervez

Javult a Nem változott a Romlott a finanszírozási helyzet finanszírozási helyzet finanszírozási helyzet

Valószínűleg nem

MFB-INDIKÁTOR

Kivár



5

2012.I

2012.III

2011.IV

2012.II

2011.II

2011.III

2011.I

2010.IV

2010.III

2010.II

2010.I

22,8%

29,1%

31,6%

Nem változik

Nő

Csökken

Nem változik

23,6%

Nő

Csökken

Nő

Nem változik

Csökken

Nő

32,7%

22,7%

2012. ősz Tervez forrásbevonást

2011. ősz Nem tervez

Valószínűleg nem

Kivár


23,1% 23,1%

100%

75-100% 18,6% 23,3%

8,3% 37,5%

50-75%

24,2%

28,9%

33,3%

25-50%

23,9% 30,7%

28,9%

0-10%

18,1% 24,4%

0%

24,2%

30,0%

2012. tavasz

10-25%

0%

25,0%

25,0%

39,4%

25,9%

100% 6,7% 20,0%

33,3%

26,9%

75-100%

10%

38,9%

20%

22,4%

50-75%

22,8%

25-50% 19,4%

20,0%

33,3%

20,7%

30%

18,6%

18,8%


23,1%

11,8%

10-25%

12,5% 20,3%

25,0%

12,7%

23,0%

2012. tavasz

25,0%

40%

20,7% 15,9%

50%

0%

13,2%

25,5%

Kivár

0-10%

17,3% 13,0%

21,8%

15,5%

60%

23,6%

70%

21,5%

6. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

14,5%

16,9%

20,8%

2011. ősz

100% 13,6%9,1%

27,2%

80%

21,6%

75-100%

24,3%

24,7%

Valószínűleg nem

28,3%

18,8%

Nem tervez

23,1%

100% 24,1%

36,5%

33,3%

2011. tavasz


5. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a finanszírozási helyzetben az előző 12 hónapban bekövetkezett változás szerint 90%

35,2%

30,4%

Nőtt

2012. tavasz Valószínűleg tervez

33,7%

23,1%

Kivár

28,7%

50-75%

Nem változott

Nem változott 2011. ősz

Valószínűleg nem

22,8%

21,8% 18,0%

25-50%

Csökkent

2011. tavasz Nem tervez

29,7%

24,3%

28,0%

Nem változik

17,6%

24,1%

13,8%

21,3%

25,0%

31,0%

23,2%

20,2%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Csökken

19,5% 22,2%

Csökkent

Csökkent

37,2%

19,3%

21,6%

Nőtt

21,3%

Csökkent

22,1%

Nőtt

34,1%

Nem változott

33,9%

24,1%

22,2%

19,5%

Nem változott

24,2%

Nőtt

26,1%

2009.IV

4. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a következő 12 hónapra várt vállalati eredmény szerinti bontásban

3. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek az elmúlt 12 hónap vállalati eredményei alapján

25,9%

200.II


2009.III

2008.IV

Nagyvállalatok

2009.I

-20%

10-25%

2012. tavasz

2011. ősz

2011. tavasz

2010. nyár

22,5%

23,5% 36,8%

41,7%

31,9%

2012. ősz

40% 20%

2009. tél

24,8% 27,5%

2012. tavasz

23,0%

27,0%

43,0%

24,9%

2011. ősz

2011. tavasz

23,5%

17,2%

31,5%

30,6%

Középvállalatok Valószínűleg tervez

Forrás: MNB hitelezési felmérés

60%

24,3%

Kivár

2010. nyár

23,8% 20,6%

Kisvállalatok

Valószínűleg nem

2009. tél

2012. ősz

2012. tavasz 20,0% 20,0%

27,1%

2011. ősz 16,2% 22,2%

18,6% 33,8%

30,8%

2011. tavasz

23,0% 22,4%

2009. tél

2010. nyár

2012. ősz 10,1%19,3%

26,1% 21,1%

2011. ősz 12,4% 13,1% 2012. tavasz 11,5%18,7%

2011. tavasz

2009. tél 15,2% 22,8%

Mikrovállalatok Nem tervez

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Kis- és mikrovállalatok

80%

2010. nyár 16,8% 18,7%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2. ábra: Következő 6 hónapban a vállalati hitelek iránti kereslet becslése a magyarországi hitelintézetek véleménye szerint*

20,9%

•

0% 18,3% 19,3%

•

0-10%

•


2012.ősz

MFB-INDIKÁTOR

Forrásbevonás tervezett csatornája Tavasz óta valamennyi vizsgált finanszírozási forma veszített a népszerűségéből A vállalati vélemények alapján a következő 12 hónapra vonatkozólag a legnépszerűbb finanszírozási lehetőséget a hitelfelvétel jelenti (a megkérdezettek 40,4%-a gondolkodott kölcsön felvételében), majd az európai uniós források, s a hitelfelvételen belül külön nevesített kereskedelmi banki hitelek következnek. A vizsgált opciók sorrendje 2011. ősz óta változatlan, s tavasz óta valamennyi finanszírozási forma veszített népszerűségéből, ami a forráskereslet erősödése miatt a forrásigény fókuszáltabbá, célzottabbá válását jelzi (1-2. ábra). A mikro- és kisvállalkozások körében az EU-s források, a közép- és nagyvállalatok között pedig a hitelfelvétel az elsődleges finanszírozási lehetőség. A javuló finanszírozási helyzetű vállalatok esetében az állami támogatás nagyobb népszerűségnek örvend, mint a drágább kereskedelmi banki források, míg a romló finanszírozási helyzetű vállalatok esetében fordított a helyzet (3-4. ábra). Az olcsó állami és uniós források az agrárcégek körében jelentenek különösen keresett finanszírozási formát, akárcsak fél évvel korábban. A hitelfelvétel a kiskereskedelem, a szállítás, raktározás, a növénytermesztés és – tavaszhoz hasonlóan – a vegyianyag gyártás területén tevékenykedő vállalatok esetében számít fontos opciónak, míg a lízing népszerűsége a növénytermesztő, a közúti járműgyártó és a szállítás-raktározással foglalkozó vállalatok körében haladja meg az átlagot (5-6. ábra). 2. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források*

1. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* 40,4%

60%

60%

37,4%

55%

55%

50%

50%

45%

45%

40%

40%

35%

35%

30%

30%

25%

25%

20%

20%

15%

15%

32,9% 26,5% 11,8% 11,3% 10,9% 9,7% 4,3% 2,9% 2,5% 1,9% 0,8% 0,6% 0,4%

0%

10%

10%

5%

5% 2009. nyár

5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei

2009. tél

EU-s források Állami támogatás

Állami támogatás

Lízing

Lízing

Vevői vagy szállítói hitel

Vevői vagy szállítói hitel

Tulajdonostól/anyavállalattól kapott hitel MFB hiteltermékek

Tulajdonostól/anyavállalattól kapott hitel

Takarékszövetkezetek hiteltermékei

MFB hiteltermékek

11 13

5 8

30%

12

21 20

4

14 19 15

18

10

20%

16

6

17 9

10% 0% 0%

10%

20%

30% 40% 50% állami támogatás

MFB-INDIKÁTOR

60%

70%

55%

50%

45%

40%

35%

30%

6. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* ágazatonként: hitelfelvétel* és lízing 70%

1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 2 4 - élelmiszeripar 5 - építőipar 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 8 - gépgyártás 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 11 - vegyianyaggyártás 12 - gépjármű keresk. + jav. 13 - IKT szolg. 14 - ingatlanügyletek 15 - kiskereskedelem 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység 18 - nagykereskedelem 19 - szállítás, raktározás 20 - számviteli tanácsadás 80% 21 - turizmus, vendéglátás

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges

60%

** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei

50%

lízing

EU-s forrás

3

1

25%

55%

50%

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

5%

10%

0%

70%

Romlott a vállalat finanszírozási helyzete Nem változott a vállalat finanszírozási helyzete Javult a vállalat finanszírozási helyzete

** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei

5. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* ágazatonként: állami támogatás és EU-s forrás * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges


20%

Külső tőkebefektető bevonása

Takarékszövetkezetek hiteltermékei Nagyvállalatok Középvállalatok Kisvállalatok * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges Mikrovállalatok ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei

40%

MFB hiteltermékek

Kereskedelmi bankok hiteltermékei


50%

Hitelfelvétel**

Hitelfelvétel**

EU-s források

7


4. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* a vállalati forráshelyzet előző 12 hónapos változása szerint

Hitelfelvétel**

60%

Állami támogatás

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei

3. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források vállalati méretkategória szerint*

80%

EU-s források

2010. 2011. 2011. 2012. 2012. nyár tavasz ősz tavasz ősz

15%

Hitelfelvétel EU-s források Kereskedelmi bankok hiteltermékei Állami támogatás Lízing Vevői vagy szállítói hitel Tulajdonostól/anyavállalattól kapott hitel MFB hiteltermékek Takarékszövetkezetek hiteltermékei Külső tőkebefektető bevonása Egyéb pénzintézetek hiteltermékei Egyéb befektetői források Kockázati tőke Vállalati részvénykibocsátás Vállalati kötvénykibocsátás

5%

•

10%

•

0%

•

40% 19

9

30%

12

20% 14

4

10% 20 0% 0%

6

10%

13 10 20%

17

7 8

5

1

6 16 11 18 3 21

30% 40% hitelfelvétel**

50%

15 60%

1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 4 - élelmiszeripar 2 5 - építőipar 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 8 - gépgyártás 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 11 - vegyianyaggyártás 12 - gépjármű keresk. + jav. 13 - IKT szolg. 14 - ingatlanügyletek 15 - kiskereskedelem 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység 18 - nagykereskedelem 19 - szállítás, raktározás 20 - számviteli tanácsadás 70% 21 - turizmus, vendéglátás

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Hitelállomány és hitelfelvétel A saját forrás mellett elsősorban kereskedelmi banki hitelekre támaszkodnak a vállalatok A vállalatok 45,1%-a a finanszírozási igényének legalább háromnegyedét saját forrásból teremti elő, míg a kereskedelmi banki hiteltermékek a vállalatok 32,1%-a esetében biztosítja a finanszírozás legalább negyedét (1. ábra). A felmérés idején a vállalatok 65,1%-a rendelkezett hitellel, ami 5,6 százalékponttal marad el a fél évvel korábbi értéktől. Az agrárcégek, valamint a közép- és nagyvállalatok háromnegyedének volt hitele 2012. ősszel (2. ábra). Az állattenyésztés, a növénytermesztés, az élelmiszeripar, a gépjárműkereskedelem és -javítás, valamint a nagykereskedelem esetében jelezte a vállalatok legalább négyötöde, hogy rendelkezik kölcsönnel (3. ábra). Tevékenységtípus szerint a szolgáltató szektorban, régiós metszetben Közép-Magyarországon a legmagasabb a vállalatok átlagos hitelállománya (4. ábra). A felmérésben résztvevő cégek 41,3%-a rendelkezett devizahitellel a 2012. őszi felmérés idején, ami alacsonyabb, mint a tavaszi 48,0% (5. ábra). A következő 12 hónapban elsősorban a nagyvállalatok, a szolgáltatószektor, a közép-magyarországi vállalkozások, valamint a beruházást tervező cégek körében magas a felvenni tervezett hitel nagysága (6. ábra). 2. ábra: Hitellel rendelkező vállalatok aránya vállalati méret és szektor szerinti bontásban

1. ábra: Különböző forrástípusok súlya a vállalat finanszírozásában (vállalati válaszok megoszlása)

76,5%

80%

10% 5% 12% 6% 15% 12% 4%3% 6%5% 9% 4%3% 27% 6% 4% 3% 8% 5% 21% 12% 2% 15% 7% 4%

65,1%

70% 60%

44,5%

40% 30% 20% 10% Nagyvállalatok

Kisvállalatok

446 14 644 983 2 847 4 875 11 158 831 1 731 5 515 232

7

83 402 2 554 692 891 911 2 263 516 549 1 173 106

3 000

2 500

2 000

1 500

260

1 000

Méret Szektor Régió Beruházást

13

Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok Agrárium Ipar Szolgáltató szektor Közép-Magyarország Nyugat-Magyarország Kelet-Magyarország tervez a következő 12 hónapban kivár a beruházással nem tervez a következő 12 hónapban

500

90%

15 000

12 000

0

9 000

259

6 000

Szektor Régió Beruházást

IKT szolgáltatások 38,1%

Mérnöki tevékenység 33,3%

47,6%

54,2% Ingatlanügyletek


65,7%

55,6% Turizmus

72,1%

75,0% Kiskereskedelem


70%

80% 100%

100%

50-100%

60%

40%

30%

20%

10%

0%

52,6% 60,9% 70,8% 65,9% 57,4% 42,4% 51,0% 71,8% 73,1% 60,0% 56,4% 58,5%

MFB-INDIKÁTOR

12,7% 11,0% 0,0% 12,0% 8,0% 15,3% 14,6% 17,5% 11,6% 8,7% 18,8% 14,6% 4,2%10,4% 8,2%5,9% 20,0% 13,9% 10,9% 17,8% 18,2% 22,7% 16,7% 13,5% 13,5% 21,9% 5,1% 17,9% 5,1% 13,4% 7,5%6,0% 13,7% 8,6% 17,7% 15,4% 12,8% 15,4% 9,8% 14,6% 17,1% 50%

80,0%

0-50%

104

6. ábra: A következő 12 hónapra tervezett hitelfelvétel volumene (millió Ft)

17,7%

58,7%

0%

17

Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok Agrárium Ipar Szolgáltató szektor Közép-Magyarország Nyugat-Magyarország Kelet-Magyarország tervez a következő 12 hónapban kivár a beruházással nem tervez a következő 12 hónapban


5. ábra: A devizában folyósított hitelek a vállalati hitelek arányában Teljes minta Agrárium Ipar Szolgáltató szektor Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok Tervez beruházást Kivár a beruházással Nem tervez beruházást Tervez forrásbevonást Kivár a beruházással Nem tervez forrásbevonást

Mikrovállalatok

4. ábra: A hitellel rendelkező vállalatok átlagos hitelállománya (millió Ft) Méret

Ipar


86,4%

50,0%

80,0% Gépjárműker. és -jav.

Nagykereskedelem

55,6% Textilipar

Gépgyártás

70,0%

58,3% Energetika


74,3%

75,0%

72,0% Fafeldolgozás

Építőipar

Fémfeldolgozás

83,3%

57,1%

78,9% Vegyianyag gyártás

Élelmiszeripar


80,0%

100,0% Állattenyésztés

Növénytermesztés

Agrárium

Középvállalatok

0%

3. ábra: Hitellel rendelkező vállalatok aránya ágazati bontásban 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

72,0%

67,5%

50%

10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 25%-50% 50-75% 75-100%

0-25%

74,6% 69,5% 59,7%

Teljes minta

0% 0%

90%

45% 27% 28%

3 000

Saját forrás 4% 14% 17% 19% Állami támogatások 54% EU-s források 52% Kereskedelmi banki hitelek 40% 28% Takarékszövetkezeti hitelek 88% Egyéb hitelek 88% MFB hitelek 81% Lízing 61% Kockázati tőke 93% Egyéb befektetői forrás 83% Vevői/szállítói hitel 62% Tulajdonos/anyavállalat hitele 69% Vállalati kötvénykibocsátás 99% Vállalati részvénykibocsátás 98%


•

0

•

Ipar

•

Agrárium

•

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

A forrásbevonás tervezett célja Továbbra is a fejlesztési célú forrásokra van leginkább kereslet •

Nem változott a fejlesztési források iránti kereslet, tovább mérséklődött a forgóeszköz hitelek iránti érdeklődés, s folytatódott az EU-s forrásokhoz szükséges önrész megteremtését biztosító formák iránti igény növekedése. Míg fél éve az agrárvállalatok általában átlag körüli érdeklődést mutattak az egyes finanszírozási csatornák iránt (a forgóeszköz hitelek kivételével), addig 2012. ősszel a mezőgazdasági cégek váltak a leginkább nyitottá a vizsgált finanszírozási formák többsége iránt, míg a forgóeszközhitelek iránti keresletük nagymértékben visszaesett (1-2. ábra). A különböző fejlesztési célok megítélése változatlan maradt tavaszhoz képest (3. ábra), azaz a megkérdezettek a technológia korszerűsítését említették legnagyobb arányban, s továbbra is nagyvállalatok számítanak a leginkább korszerűsítés pártinak (4. ábra). Jelentősen átrendeződött a tavaszi felméréshez képest az egyes ágazatok modernizációs igénye. Megnőtt a vállalati korszerűsítést tervezők aránya a fémfeldolgozó, az élelmiszeripari, a szállító-raktározó cégek között, változatlanul magas maradt az agráriumon belül, s vis�szaesett a gépipari, a vegyianyag gyártó cégek körében. Exportarányt tekintve a bevételeik 25-50%-át külső piacokon szerző vállalatok tűnnek legkevésbé fejlesztésorientáltnak (5-6. ábra).

• •

2. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek* célja vállalati méret szerinti, ill. szektorális bontásban

1. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek* célja 60%

55% * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges

50%

45% 40%

40%

12,0% 13,7% 14,3% 16,1%

13,8% 11,5%

25% 20% 15%

8,5%

26,8% 30,6% 29,6%

35,1% 29,2% 25,4% 40,1% 42,4% 21,7% 18,4%

30%

10% 3,3% 2,9% 2,3% 2,8% 2,0% 2,2% 1,4%

42,9%

59,3%

21,9%

31,8% 34,2% 36,4%

10%

43,0%

35%

30% 20%


50%

5% 0%

0% Fejlesztési forrás 2009. nyár

Forgóeszköz finanszírozás

2009. tél

2010. nyár

Folyószámlahitel 2011. tavasz

(EU-s) pályázati önrész 2011. ősz

Fejlesztési forrás Mikrovállalatok Agrárium

Marketing

2012. tavasz

2012. ősz

Forgóeszköz finanszírozás Kisvállalatok Ipar

Folyószámla(EU-s) pályázati Marketing hitel önrész Középvállalatok Nagyvállalatok Szolgáltató szektor

4. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása vállalati méret szerinti bontásban

3. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása 35%

35%

40%

40%

30%

30%

35%

35%

25%

25%

30%

30%

25%

25%

20%

20%

15%

15%

20%

20%

15%

15%

10%

10%

5%

5%

0%

0% 2009. nyár

2009. tél

Ingatlan beruházás Technológia korszerűsítés

10%

5%

5%

0%

2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz

Termelésbővítés új gépekkel Képzés/oktatás

10%

K+F


5. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása ágazati bontásban 50%

40%

50%

35%

30%

30%

25%

25%

20%

20%

15%

15%

Turizmus




Ingatlanügyletek


Kiskereskedelem

Nagykereskedelem


Élelmiszeripar


Fémfeldolgozás

Gépgyártás


Fafeldolgozás

Textilipar

Építőipar

Állattenyésztés


Növénytermesztés

0% Egyéb mezőgazdaság

K+F

35%

0%

10%

10%

5%

5% 0%

0% 0%

0-10%

10-25%

25-50%

50-75%

75-100%

100%

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges, következő 12 hónapra tervezett forrásbevonási tervekre vonatkozóan ** külföldi értékesítésből származó árbevétel / teljes árbevétel

Szolgáltatószektor

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges, következő 12 hónapra tervezett forrásbevonási tervekre vonatkozóan

MFB-INDIKÁTOR


40%

25%


Nagyvállalatok

75%

25%


Középvállalatok

6. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása az export vállalati árbevételhez viszonyított súlya** szerint

75%

Ipar

Kisvállalatok



Agrárium

0% Mikrovállalatok

K+F


8


K+F

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Hiteligénylésnél mérlegelt vállalati szempontok Szűkültek a vállalatméret szerinti különbségek a tavaszi felmérés óta •

•

•

A hitelfelvétel során számításba vett körülmények közül továbbra is a kamatok nagyságát mérlegelik elsősorban a vállalatok. Másfél éves trend ért ugyanakkor véget azáltal, hogy a hitelfelvételt befolyásoló tényezők iránti vállalati érzékenység növekedése megállt, sőt kevésbé tartják ezeket fontosnak a cégek, mint fél évvel korábban (1-2. ábra). Vállalati méret szerint vizsgálva változás tavaszhoz képest, hogy csökkent a különbség a kisebb és a nagyobb vállalatok között, s például a kamatokat a mikrocégek helyett a nagyvállalatok, az egyéb forrásköltségeket pedig a mikrovállalkozások helyett a kisvállalatok mérlegelik leginkább hitelfelvétel előtt. A tervezett beruházástól és a forrásbevonástól függetlenül a vállalatok első lépésben a kamatokat, majd a többi forrásköltségeket tekintik át (3-4. ábra). A javuló forráshelyzetű vállalatok csupán a forint- és devizahitelek kamatainak különbségére érzékenyebbek az átlagnál, egyébként a romló forráshelyzetű cégek figyelnek jobban a hitelezési körülményekre (5. ábra). A hitelkamatok nagysága nagymértékben felértékelődött a közúti járműgyártással foglalkozó cégek körében tavasz óta, s leginkább a fafeldolgozás, a turizmus, vendéglátás, s a számviteli tanácsadás vállalatai érzékenyek a kamatok alakulására (6. ábra). 1. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok*

2. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt 12 hónapban*

Kamat mértéke

Devizaárfolyamok változása

Egyéb forrásköltségek mértéke

2009. nyár 2009. tél

A bankok hitelkínálata**

Hitel fedezete

2010. nyár

Hitel futamideje

Hitelelbírálás gyorsasága

2011. ősz

Egyéb forrásköltség mértéke

Forint-deviza hitelkamatkülönbség Devizaárfolyamok változása

2012. tavasz

Forint-deviza hitelkamatkülönbség

Türelmi idő * 1-5 skála, 1 - nem szempont, 5 - nagyon fontos szempont

2011. tavasz

Kamat mértéke

Saját erő nagysága

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

2012. ősz 1,0

4,8

1,5

2,0

2,5

4. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok beruházási és forrásbevonási szándék szerinti bontásban*

3. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt 12 hónapban vállalati méretkategória szerint* 4,8

Kamat mértéke

4,6

A bankok hitelkínálata

Egyéb forrásköltségek mértéke Hitel fedezete

4,4 4,2

Kamat mértéke

4,0 Hitel futamideje

3,8


3,6

Saját erő nagysága

3,4


Hitelelbírálás gyorsasága

3,2 3,0

Forint-deviza hitelkamatkülönbség Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok

Tervez 1,0

1,5

2,0

2,5

Nem tervez

beruházást a következő 12 hónapban

3,0

5,00

Türelmi idő Devizaárfolyamok változása

9

4,80

Forint-deviza hitelkamatkülönbség 4,60

Hitelelbírálás gyorsasága 2012. ősz

Saját erő nagysága Hitel futamideje Hitel fedezete

4,40 4,20

Egyéb forrásköltségek mértéke Kamat mértéke

4,00

MFB-INDIKÁTOR

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

Nem tervez

forrásbevonást a következő 12 hónapban

4,4

4,6

Forint-deviza hitelkamatkülönbség Devizaárfolyamok változása Türelmi idő

5. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisansorán említett finanszírozási 6. ábra: Vállalati hiteligénylés források* ágazatonként: állami támogatás és EU-s forrás a kamatszint jelentősége*

5. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok a vállalati forráshelyzet előző 12 hónapos változása szerinti bontásban*

2,8

Tervez

* 1-5 skála, 1 - nem szempont, 5 - nagyon fontos szempont

* 1-5 skála, 1 - sokat romlott, 5 - sokat javult

* 1-5 skála, 1 - nem szempont, 5 - nagyon fontos szempont

3,0


4,8

Romlott a vállalat finanszírozási helyzete Nem változott a vállalat finanszírozási helyzete Javult a vállalat finanszírozási helyzete

10 3,80 3,80

4,00

4,20

1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 4 - élelmiszeripar 16 5 - építőipar 4 5 1 6 - fafeldolgozás 8 7 - fémfeldolgozás 17 19 12 8 - gépgyártás 7 18 9 - közúti járműgyártás 14 10 - textilipar 2 11 - vegyianyaggyártás 12 - gépjármű keresk. + jav. 15 13 - IKT szolg. 11 14 - ingatlanügyletek 15 - kiskereskedelem 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység * 1-5 skála, 1 - nem szempont, 18 - nagykereskedelem 5 - nagyon fontos szempont 19 - szállítás, raktározás 20 - számviteli tanácsadás 4,40 4,60 4,80 5,00 21 - turizmus, vendéglátás

20

21 3

6

13

2012. tavasz

9

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Hitelfelvételi körülmények változása az elmúlt egy évben A devizaárfolyamok helyett a hitelszűkösség alakulását látják leginkább negatívan a vállalatok •

A vállalatok a hitelkínálat szűkülését tekintik az elmúlt 12 hónap legkedvezőtlenebb tendenciájának (1. ábra), miközben a kamatok alakulását és különösen a devizaárfolyamok mozgását sokkal kevésbé látják negatívan, mint a megelőző, tavaszi válaszadás idején (2. ábra). A 2009. téli felmérés óta első alkalommal fordult elő, hogy nem az árfolyam alakulásában tapasztalták a legnagyobb mértékű romlást a cégek. Az egyes vizsgált tényezők alakulásában többnyire a mikrocégek a leginkább borúlátóak, míg általában a középvállalatok véleménye a hitelezés körülményeinek tendenciájáról kevésbé negatív, mint a többi vállalaté (3. ábra). Ágazati bontásban az átlagnál valamelyest pozitívabb a vegyianyag gyártó, a fémfeldolgozó, a mérnöki tevékenységet végző és az infokommunikációs szolgáltatást nyújtó vállalatok megítélése a kamatok, a hitelkínálat és a devizaárfolyamok alakulása tekintetében (46. ábra). A tavaszi felmérés óta átrendeződés következett be, mivel akkor a gépjárműkereskedő- és javító, valamint a kis- és nagykereskedelmi vállalatok tapasztaltak a többi iparághoz viszonyítva viszonylag kismértékű visszaesést a vizsgált tényezők körében.

• •



Hitel futamideje


Hitelelbírálás gyorsasága Türelmi idő

2009. nyár 2009. tél

A bankok hitelkínálata**

Forint-deviza hitelkamatkülönbség Saját erő nagysága

2010. nyár

Kamat mértéke

2011. tavasz

Hitel fedezete


2012. tavasz


Kamat mértéke A bankok hitelkínálata * 1-5 skála, 1 - sokat romlott, 5 - sokat javult

2011. ősz

Egyéb forrásköltség mértéke


1,8

2,0

2,2

2,4

2,6

2,8

2012. ősz 1,0

3,0

1,5

2,0

2,5


3. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt 12 hónapban vállalati méretkategória szerint*

3,0 ** módszertani változás

4. ábra: A devizaárfolyamok elmúlt 12 hónapos változásának megítélése* 3,50 3,00

A bankok hitelkínálata

2,50 2,00

Kamat mértéke

1,50

Ipar

Ingatlanügyletek


Nagykereskedelem


Turizmus

Kiskereskedelem

Gépgyártás


Fafeldolgozás

Fémfeldolgozás

Élelmiszeripar

Építőipar

Energetika

Textilipar

Agrárium

** módszertani változás



3,0


2,5


2,0


1,5


1,0


Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok



Állattenyésztés



Növénytermesztés

1,00




5. ábra: A banki hitelkínálat elmúlt 12 hónapos változásának megítélése*

6. ábra: A hitelkamatok mértékének elmúlt 12 hónapos változásának megítélése*

3,00 2,80 2,60 2,40 2,20 2,00 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00

3,50 3,00 2,50 2,00 1,50

Agrárium

Ipar


Ipar

Kiskereskedelem

Nagykereskedelem





Turizmus

Ingatlanügyletek

Fémfeldolgozás


Eneregetika

Fafeldolgozás

Építőipar

Textilipar


Gépgyártás

Élelmiszeripar

Állattenyésztés

Növénytermesztés

Agrárium


MFB-INDIKÁTOR


Kiskereskedelem



Nagykereskedelem





Turizmus

Ingatlanügyletek

Textilipar

Fémfeldolgozás

Energetika

Fafeldolgozás

Gépgyártás


Építőipar

Élelmiszeripar

Növénytermesztés


Állattenyésztés


1,00



10

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Hitelkorlátok Változatlanul a kamatok jelentik a legfőbb hitelfelvételi korlátot •

A vállalatok ugyan a hitelkínálat szűkülését tekintik az elmúlt 12 hónap legkedvezőtlenebb tendenciájának, azonban a hitelfelvétel legnagyobb akadályát továbbra is a magas kamatszint képezi, s csak azután következik a szűkös hitelkínálat. A megkérdezett cégek mindkét tényezőt kisebb mértékű fékezőerőnek tekintik, mint a tavaszi felmérés idején, de továbbra is komolyabb korlátnak tartják, mint egy-másfél évvel korábban (1-2. ábra). A kisebb vállalatok továbbra is nagyobb hitelfelvételi nehézségekkel szembesülnek, mint a nagyobb cégek. A saját erőt tekintve valamennyi vállalati méretben enyhültek valamelyest a korlátok tavaszhoz képest, míg a kamatok csupán a nagyobb vállalatoknál okoznak nagyobb akadályt, mint tavasszal. A kamatszint és a hitelkínálat együttesen a turizmus, vendéglátás, a gépjárműkereskedelem és -javítás, valamint az infokommunikációs ágazatban számít komoly visszatartó erőnek, míg a növénytermesztés, közúti járműgyártás terén a legkisebb korlát (3-4. ábra). A hitelkínálat szűkülését általában azokban az ágazatokban érzékelték legkevésbé, ahol a hitelszűke eleve viszonylag kismértékű akadályt jelent (pl. növénytermesztés, textilipar, energetika), míg a kamatok alakulása és a kamatkorlát kevésbé differenciálja az ágazatokat (5-6. ábra).

•

1. ábra: Pénzintézetek által támasztott legjelentősebb akadályok*

2. ábra: Pénzintézetek által támasztott legjelentősebb akadályok változása* 4,4

4,4

Szűkös hitelkínálat

4,2

4,2

Biztosíték mértéke (ingatlan)

4,0

4,0

3,8

3,8

Magas kamatok

Kedvezőtlen hitelfelvételi kondíciók Saját erő hiánya

3,6

Biztosíték mértéke (kezességvállalás)

3,4

Biztosíték mértéke (bankgarancia) Biztosíték mértéke (tárgyi eszköz)

3,4

3,2

3,2 Szűkös hitelkínálat

Üzleti terv elutasítása * 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

3,6 * 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

2,5

3,0

3,5

4,0

3,0 2009. nyár

4,5

Kis

MAGAS KAMATOK

3,9

Nagy

3,8

Mikro

Közép

Mikro

Közép Nagy

nőtt a korlát

Kis Közép

enyhült a korlát

3,4

3,5

4,2

3,7

3,8

3,9 4,0 2012. tavasz

4,1

4,2

4,3

2,4 2,2 2,0 1,8 1,6

4

10 9

19

6

20

8 11

5

1 16

15

2 3,2

4,4

1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 4 - élelmiszeripar 18 7 10 21 16 14 5 - építőipar 3 6 - fafeldolgozás 6 7 - fémfeldolgozás 19 8 - gépgyártás 13 12 1 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 17 11 4 11 - vegyianyaggyártás 12 - eneregtika 20 8 13 - gépjármű keresk. + jav. 5 14 - IKT szolg. 9 15 - ingatlanügyletek 16 - kiskereskedelem 15 17 - közösségi szolgáltatás 18 - mérnöki tevékenység ** 1-5 skála, 1 - sokat romlott, 5 - sokat javult 22 19 - nagykereskedelem 20 - szállítás, raktározás 3,2 3,4 3,6 3,8 4,0 4,2 4,4 4,6 4,8 5,0 21 - számviteli tanácsadás 22 - turizmus, vendéglátás szűkös hitelkínálat mint hitelezési korlát megítélése*

2

MFB-INDIKÁTOR

3,4

3,6

3,8 4,0 4,2 4,4 szűkös hitelkínálat

4,6

4,8

1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 4 - élelmiszeripar 5 - építőipar 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 8 - gépgyártás 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 11 - vegyianyaggyártás 12 - energetika 13 - gépjármű keresk. + jav. 14 - IKT szolg. 15 - ingatlanügyletek 16 - kiskereskedelem 17 - közösségi szolgáltatás 18 - mérnöki tevékenység 19 - nagykereskedelem 20 - szállítás, raktározás 5,0 21 - számviteli tanácsadás 22 - turizmus, vendéglátás

6. ábra: A banki hitelkamatok hitelezési szerepe

11

hitelkkamatok változása za elmúlt 12 hónapban**

banki hitelkínálat változása za elmúlt 12 hónapban**

2,6

17

3

13

3,4 3,6

* 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

2,8

12

4,0

5. ábra: A banki hitelkínálat hitelezési szerepe 3,0

22

21

18 7

3,6

Nagy

3,4

14

4,4

3,8

3,6 3,5

* 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

4,6

Kis

SZŰKÖS HITELKÍNÁLAT

4,0

2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz

4,8

magas kamatok

2012. ősz

Mikro

SAJÁT ERŐ

4,1

3,7

5,0

* 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály **M - mikrocég, Kis - kisvállalat, Kö - középvállalat, N - nagyvállalat

2009. tél

4. ábra: Pénzintézetek által támasztott hitelezési korlátok közül a szűkös hitelkínálat és a magas kamatok jelentősége*

4,4

4,2

Saját erő hiánya

3,0 2,0

3. ábra: Pénzintézetek által támasztott legjelentősebb akadályok* vállalati méret szerint** 2012. tavaszán és őszén 4,3

Magas kamatok

3,2

1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 4 - élelmiszeripar 2 5 - építőipar 21 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 11 20 8 - gépgyártás 12 19 9 - közúti járműgyártás 1 10 10 - textilipar 18 9 17 16 8 11 - vegyianyaggyártás 12 - energetika 7 14 13 - gépjármű keresk. + jav. 6 15 14 - IKT szolg. 15 - ingatlanügyletek 5 * 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály 16 - kiskereskedelem 17 - közösségi szolgáltatás 4 18 - mérnöki tevékenység ** 1-5 skála, 1 - sokat romlott, 5 - sokat javult 19 - nagykereskedelem 20 - szállítás, raktározás 3,4 3,6 3,8 4,0 4,2 4,4 21 - számviteli tanácsadás 22 - turizmus, vendéglátás a hitelkamatok mint hitelezési korlát megítélése*

3

3,0 2,8 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Banki hitelezés volumenének várható alakulása A vállalatok és a pénzintézetek is bővülő hitelkínálattal számolnak A vállalatok 58,4%-a nem vár változást a hitelkínálat volumenében a következő 12 hónapban, s a cégek nagyobb hányada (25,9%-a) számol a hitelkínálat bővülésével, mint amekkora a szűkülést prognosztizálók aránya (10,2%). A válaszok az optimizmus folyamatos erősödését mutatják 2011. ősz óta. Szektorális metszetben az agrárcégek, míg méret alapján a nagyvállalatok a leginkább derűlátóak a bankok várható hitelezési aktivitását tekintve (1-2. ábra). A Magyar Nemzeti Bank novemberi hitelezési felmérése csökkenő hitelezési hajlandóságot vetít előre a mikro- és kisvállalatok irányába, s az MFB vállalati felmérése is hasonló eredményt mutat a kisvállalati körben, míg a nagyobb vállalatoknak nyújtott hitelek esetében mind a pénzintézetek, mind a vállalatok növekvő hitelaktivitást jeleznek előre (3. ábra). A hitelkínálat bővülésével leginkább az állattenyésztő, az élelmiszeripari, valamint a turisztikai cégek számolnak, míg a bevételek várható alakulását tekintve tavaszhoz hasonlóan elsősorban a növekvő belföldi bevételeket váró cégek az optimisták (4-5. ábra). Komoly változást jelent a tavaszi felméréshez képest, hogy nem a beruházást, ill. a forrásbevonást tervező, hanem a fejlesztéssel, ill. külső forrás bevonásával kiváró vállalatok számítanak elsősorban növekvő hitelkínálatra (6. ábra). 2. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelezés volumenében várható változás a vállalatok szerint (nettó métleg*)

1. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelezés volumenében várható változás a vállalatok szerint 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100%

75-100%

50-75%

25-50%

10-25%

0%

0-10%

2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz

Kisvállalatok

Nagyvállalatok

Bővül

-30%

Nettó mérleg (bal t.)*

-20%

* bővülést várók aránya mínusz csökkenést várók aránya

3. ábra: A hitelkinálat változásával kapcsolatos banki* és vállalati vélemények** alakulása

Agrárium Csökken

Kapacitások

Nettó mérleg (jobb t.)*

Csökken


MFB-INDIKÁTOR

Turizmus


Nagykereskedelem


Ingatlanügyletek



50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

Beruházást a következő 12 hónapban Stagnál

Bővül

nem tervez

kivár

tervez

nem tervez

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% felesleg van

Nő

Nem változik

Csökken

Nő

Nem változik

Csökken

Nőtt

Csökkent

Nem változott

Belföld Külföld Bevételek várható alakulása a következő 12 hónapban Bővül

Szolgáltató szektor Nettó mérleg (bal t.)*


hiány van

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Stagnál

Bővül

6. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelezés volumenében várható változás a vállalatok szerint


Csökken

Ipar Stagnál


-30% Nagy- és közepes vállalatoknak kihelyezni kívánt hitelmennyiség a következő 6 hónapban*** (bal t.) Kis- és mikrovállalatoknak kihelyezni kívánt hitelmennyiség a következő 6 hónapban*** (bal t.) Nagyvállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.) Középvállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.) Kisvállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.) Mikrovállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.)


-15%

Élelmiszeripar

2012. ősz

Kiskereskedelem

-20% 2012. tavasz

Energetika

0%


-10%


15%

Textilipar

0%

Fafeldolgozás

10%

* MNB hitelezési felmérések ** MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérések

Bevételek alakulása elmúlt 12 hónapban

20%

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% Állattenyésztés

20%

Forrás: MNB hitelezési felmérések, MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérések

2011. ősz

10%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

megfelelő

30%

30% *** nettó változás pozitív = bővítéssel/bővüléssel kalkuláló szereplők száma meghaladja a szűkítéssel/szüküléssel számoló szereplők arányát

Növénytermesztés

45%

0%



75% 60%

-10%


kivár

Nagyvállalatok

Középvállalatok

Ipar Szolgáltató szektor Mikrovállalatok

Exportarány

Stagnál

Agrárium

Középvállalatok

Méret

Csökken

Teljes minta

Építőipar

Szektor

Kisvállalatok

Mikrovállalatok


Ipar

Teljes minta

Agrárium

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

Fémfeldolgozás

•

Gépgyártás

•

tervez

•

Forrásbevonást a következő 12 hónapban Nettó mérleg (jobb t.)*


12

2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

A banki hitelkínálatot befolyásoló tényezők vállalati szemszögből A vállalatok szerint enyhült a pénzintézetek hitelkínálatát visszafogó tényezők ereje •

A vállalkozók piaci kilátásai – a vállalatok véleménye szerint – továbbra is a hitelkínálat bővítése irányába tereli a pénzintézeteket, míg a bankok makrogazdasági helyzetértékelését, a hitelintézetek finanszírozási lehetőségeit, s a vállalat iparágának banki megítélését változatlanul a hitelkínálatot szűkítő, de a fél évvel korábbinál kisebb erejű tényezőknek tartják a cégek. Tavaszhoz képest változás, hogy a makrogazdasági helyzetet és a bankok finanszírozási lehetőségét is a kisvállalatok tekintik legkevésbé olyan elemnek, ami visszafogja a hitelkínálatot (2. ábra). A beruházást tervező és a forrásbevonást mérlegelő vállalatok nemcsak saját iparáguk és vállalatuk megítélésében optimistábbak, mint a többi cég, hanem immáron a bankok makrogazdasági értékítéletét tekintve is, ami a növekvő forráskínálattal kapcsolatos vállalati várakozások optimistább jellegét mutatja (3-4. ábra). A vállalatok szerint cégük piaci kilátásait és az iparáguk helyzetét nagyjából hasonlóan értékelik a hitelintézetek, ezen belül elsősorban a növénytermesztő és a közúti járműgyártó cégek számítanak derűlátónak, míg a textilipari vállalatok a leginkább pesszimisták. A bankok finanszírozási lehetőségeit néhány ágazat (fémfeldolgozás, infokommunikáció, növénytermesztés) a hitelezés növelése irányába ható tényezőnek tekinti, s hasonló a helyzet a bankok makrogazdasági helyzetértékelése kapcsán (egyéb agrárium, mérnöki tevékenység).

•

1. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése*

2. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése* vállalati méret szerinti bbontásban

2,33 Makrogazdasági környezet banki megítélése

2,65

Bankok finanszírozási lehetősége

2,70 2,78 2,68 2,79 2,82

Vállalat kilátásainak banki megítélése

2,90 3,04 3,04 2,25

2,50

2,75

3,00

3,25

* 1-5 skála, 1 - vállalati hitelezés csökkentésének irányába mutat, 5 - vállalati hitelezés bővítésének irányába mutat a következő 12 hónapra vonatkozóan

2,00

Vállalat kilátásainak banki megítélése

Vállalat kilátásainak banki megítélése 2,0

3,2

Vállalat iparágának banki megítélése

3,0


2,8


2,6


2,4

Makrogazdasági környezet banki megítélése

2,2

2,75

3,00

Nem tervez beruházást a következő 12 hónapban Kivár a beruházással Tervez beruházást a következő 12 hónapban

Nem tervez forrásbevonást a következő 12 hónapban Kivár a forrásbevonással Tervez forrásbevonást a következő 12 hónapban





1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 3,50 4 - élelmiszeripar 9 5 - építőipar 18 3,25 6 - fafeldolgozás 14 19 7 - fémfeldolgozás 11 7 8 - gépgyártás 3,00 8 3 9 - közúti járműgyártás 12 15 1 22 10 - textilipar 17 2,75 6 11 - vegyianyaggyártás 21 12 - energetika 20 2,50 13 - gépjármű keresk. + jav. 4 16 14 - IKT szolg. 13 10 15 - ingatlanügyletek 2,25 5 16 - kiskereskedelem 17 - közösségi szolgáltatás 2,00 18 - mérnöki tevékenység * 1-5 skála, 1 - vállalati hitelezés csökkentésének irányába mutat, 5 - vállalati hitelezés bővítésének irányába mutat a következő 12 hónapban 19 - nagykereskedelem 1,75 20 - szállítás, raktározás 1,75 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 3,50 3,75 21 - számviteli tanácsadás 22 - turizmus, vendéglátás vállalat kilátásainak banki megítélése*

MFB-INDIKÁTOR

3,75

2

13

1 - állattenyésztés 2 - növénytermesztés 3 - egyéb mezőgazdaság 4 - élelmiszeripar 2 5 - építőipar 3,25 6 - fafeldolgozás 7 14 7 - fémfeldolgozás 19 3,00 8 - gépgyártás 11 1 5 3 15 9 - közúti járműgyártás 16 18 17 10 - textilipar 2,75 21 6 4 20 11 - vegyianyaggyártás 22 9 12 - energetika 2,50 13 - gépjármű keresk. + jav. 13 14 - IKT szolg. 12 8 2,25 10 15 - ingatlanügyletek 16 - kiskereskedelem 17 - közösségi szolgáltatás 2,00 18 - mérnöki tevékenység * 1-5 skála, 1 - vállalati hitelezés csökkentésének irányába mutat, 5 - vállalati hitelezés bővítésének irányába mutat a következő 12 hónapban 19 - nagykereskedelem 1,75 20 - szállítás, raktározás 1,75 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 3,50 3,75 21 - számviteli tanácsadás makrogazdasági környezet banki megítélése* 22 - turizmus, vendéglátás

3,50 bankok finanszírozási lehetősége

3,75

3,25

4. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése* forrásbevonási tervek szerinti bontásban


2,0

2,50


3. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése* beruházási tervek szerinti bontásban

vállalat iparágának banki megítélése

2,25

3,2

2,00

Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok

3,0

Vállalat kilátásainak banki megítélése 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz


2,8


2,6

2,54 Bankok finanszírozási lehetősége

2,4

2,52

2,2


2012. ősz

MFB-INDIKÁTOR

Banki hitelköltségek várható alakulása Jelentősen javultak a vállalati várakozások a tavaszi felméréshez viszonyítva

2. ábra: A következő 12 hónapban a hitelkamatok alakulására vonatkozó vállalati várakozások alakulása (nettó métleg*)

1. ábra: A következő 12 hónapban a hitelkamatok alakulására vonatkozó vállalati várakozások megoszlása 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100%

75-100%

25-50%

10-25%

0%

0-10%

2012. tavasz 2012. ősz


20%

2012.III

2012.II

2012.I

2011.IV

2011.II

2011.III

2011.I

2010.IV

2010.II

2009.I

Forrás: MNB hitelezési felmérések

6. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelkamatokban várható változás a vállalatok szerint 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Kapacitások Csökken


nem tervez

kivár

tervez

nem tervez

kivár

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% felesleg van

Nő

Nem változik

* nettó változás pozitív = szigorítás

2010.III

-30%


Csökken

Nő

Nem változik

Csökken

Nőtt

Nem változott

Csökkent

Kis- és mikrovállalatok

-20%

Beruházást a következő 12 Forrásbevonást a hónapban következő 12 hónapban Stagnál

Emelkedik


* emelkedést várók aránya mínusz csökkenést várók aránya


MFB-INDIKÁTOR

40%

0%

Belföld Külföld Bevételek várható alakulása a következő 12 hónapban Emelkedik

30%

-10%

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

Stagnál

20%

30%

5. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelkamatokban várható változás a vállalatok szerint

Csökken

10%

40%


Bevételek alakulása elmúlt 12 hónapban

0%

Nagy és közepes vállalatok

50%

2010.I

Kiskereskedelem







Nagykereskedelem

Ingatlanügyletek

Turizmus

Építőipar


Gépgyártás

Élelmiszeripar

Energetika

Fémfeldolgozás


Textilipar

Fafeldolgozás

Növénytermesztés

Állattenyésztés


60%

-40%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

-10%

10%

Szolgáltató szektor Emelkedik

-20%


4. ábra: Következő 6 hónapban a vállalatoknak kínált hitelek sztenderdjeinek változása a magyarországi hitelintézetek véleménye szerint* 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

Ipar

-30%

tervez

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

-40%

2009.IV

Nagyvállalatok

50-75%

Nagyvállalatok

Exportarány Emelkedik

Stagnál


Kisvállalatok

3. ábra: A következő 12 hónapban a hitelkamatok alakulására vonatkozó vállalati várakozások megoszlása

Csökken

Ipar

Mikrovállalatok


Agrárium

Agrárium

Középvállalatok

Méret Stagnál

Teljes minta

hiány van

Szektor Csökken

Középvállalatok

Kisvállalatok

Mikrovállalatok


Ipar

Agrárium

Teljes minta

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

2009.III

•

megfelelő

•

A vállalatok vállalatok mintegy felének (46,9%-ának) a várakozásai alapján változatlanok maradnak, 26,1%-uk szerint emelkednek, s 27,0%-uk véleménye alapján pedig csökkennek a következő 12 hónapban a hitelkamatok. Fél év alatt valamennyi vizsgált metszetben (méret, szektor, exportarány) optimistábbá váltak a várakozások. Az átlagnál optimistábbnak tűnnek az agrárcégek, a nagyvállalatok, továbbá a belföldön és külföldön egyaránt értékesítő – azaz a „két lábon álló” – vállalkozások (1-2. ábra), s kifejezett pesszimizmus jellemzi az építőipart, a vegyianyag gyártást, a gépjárműkereskedelmet és -javítást, a kiskereskedelmet, valamint a szállítás-raktározást (3. ábra). Az MNB legfrissebb, novemberi hitelezési felmérése azt mutatja, hogy a nagyobb vállalatoknak kínált hitelek sztenderdjében enyhítés várható az év hátralévő részében és 2013 elején, ami lényegében összhangban van a vállalati várakozásokkal (4. ábra). Az átlagnál nagyobb arányban várnak csökkenő hitelkamatokat a növekvő belföldi forgalmat prognosztizáló cégek, valamint a külpiacaikon változatlan bevétellel számoló vállalatok. A beruházást tervező vállalkozások nagyobb arányban voltak optimisták, mint a forrásbevonást fontolgató cégek (5-6. ábra).

200.II

•

14

2012. ősz

Összefoglaló 30,1% 35,8% 32,2% 43,3% 37,7% 41,4% 13,9% 11,8% 12,6% 14,6% ősz tavasz ősz

Recommend Documents