SKRIPSI FAKTOR FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN

SKRIPSI

FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008 - 2011

OLEH FACHRUR ROZI 110522168

PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013

Universitas Sumatera Utara

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI MEDAN

PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK NAMA MAHASISWA

: FACHRUR ROZI

NIM

: 110522168

PROGRAM STUDI

: S-1 AKUNTANSI

JUDUL SKRIPSI

:FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008 – 2011

Tanggal :……………

Ketua Departemen S-1 Akuntansi

(Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak)

Tanggal :…………….

Dekan Fakultas Ekonomi

(Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E., M.Ec., Ak)



PENANGGUNGJAWAB SKRIPSI NAMA MAHASISWA

: FACHRUR ROZI

NIM

: 110522168

PROGRAM STUDI

: S-1 AKUNTANSI

JUDUL SKRIPSI

:FAKTOR –FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008 - 2011

Medan,

Oktober 2013

Menyetujui Pembimbing

Drs. M. Utama Nasution, M.M., Ak NIP.195308271981031003



Telah diuji pada Tanggal

PANITIA PENGUJI SKRIPSI Ketua

: Drs. Firman Syarif, M.Si, AK

Pembimbing

: Drs. M. Utama Nasution, M.M., Ak

Pembaca Penilai

: Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak


PERNYATAAN

Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul:

“FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008 - 2011”. Adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akhir untuk memperoleh gelar sarjana ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Segala sumber dan kutipan yang terdapat dalam skripsi saya ini telah saya tampilkan sebagaimana mestinya. Apabila ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

Medan,

Oktober 2013

Fachrur Rozi 110522168


ABSTRAK

Salah satu keputusan penting yang dihadapi oleh manajer keuangan dalam kaitannya dengan kelangsungan operasi perusahaan adalah keputusan pendanaan atau keputusan struktur modal. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh ukuran perusahaan, risiko bisnis, pertumbuhan aktiva, dan profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur go public di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011 baik secara simultan maupun parsial. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder dalam bentuk laporan keuangan yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory periode tahun 2008-2011. Teknik pengambilan sampel menggunakan cluster propotional random sampling atau sampel kelompok. Metode ini digunakan karena emiten manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia heterogen, pengambilan sampel agar dapat mewakili masing-masing unsur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia berdasarkan jenis usaha, sehingga didapat 25 perusahaan dalam penelitian ini. Variabel dalam penelitian ini ada dua yaitu; variabel bebas meliputi ukuran perusahaan, risiko bisnis, pertumbuhan aktiva, dan profitabilitas. Sedangkan untuk variabel terikatnya adalah struktur modal pada perusahaan manufaktur. Penelitian ini dianalisis dengan menggunakan regresi berganda. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa selama periode penelitian secara parsial ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh positif dan signifikan dan profitabilitas (NPM) berpengaruh negatif dan signifikan. Sedangkan risiko bisnis (DOL) dan pertumbuhan aktiva (GROW) tidak berpengaruh terhadap struktur modal. Besarnya pengaruh tersebut adalah 0,354 atau 35,4 %. Sedangkan sisanya sebesar 64,6 % dipengaruhi faktor lain di luar penelitian atau di luar persamaan regresi. Kata kunci : modal.

ukuran perusahaan, risiko bisnis, pertumbuhan aktiva, dan struktur


ABSTRACT

A decision on a capital structure (ratio between share and loan capitals) done by a financial manager is an important decision. This is due to its influence upon risks undergone and profits expected by shareholders. These analyses are used to solve the problem which is whether the size of the firm, the business risks, the growth of assets, the profitability and the ownership structure influence the capital strusture or not? The population in this research is the go public manufacturing sector in the Bursa Efek Indonesia for years 2008 until 2011. The sample is defined by cluster propotional random sampling to get a representative sample on each sector. There are 25 go public manufacturing companies selected as sample for this research. There are two variables in this research, the independent variable and dependent variable. The independent variable comprises firm size, business risk, growth of assets, and profitability; and for the dependent variable is the capital structure of go public manufacturing companies in the BEI. This research was analyzed using multiple regressions. This research found the empirical results that partially, SIZE influences positive significant and NPM influences negative significant to the capital structure of go public manufacturing companies in the Bursa Efek Indonesia. While the result of partial test for DOL and GROW showed that partially they didn’t influence significantly to the capital structure. The result for the simultaneous test showed that there is influence between SIZE, DOL, GROW, and NPM with the capital strusture of go public manufacturing companies in the Bursa Efek Indonesia. The influence is 0,197 or 19,7%. The other 80.3% influenced by another factors outside the research or the regression model. Keywords : structure

Size, business risk, growth of assets, profitability, and capital


KATA PENGANTAR Alhamdulillah, puji dan syukur penulis ucapkan kepada Allah SWT karena atas kebesaran

dan

limpahan

menyelesaikan skripsi MEMPENGARUHI

rahmat

serta

karunia-Nya

sehingga

penulis

dapat

ini dengan judul “FAKTOR – FAKTOR YANG STRUKTUR

MODAL

PADA

PERUSAHAAN

MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008 - 2011”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan pendidikan S1 Program Studi Ekonomi, Jurusan Akuntansi Universitas Sumatera Utara. Skripsi ini tidak dapat terselesaikan dengan baik tanpa dukungan dan bantuan dari berbagai pihak karena itu penulis ingin menyampaikan terima kasih atas dukungan dan bantuan sehingga terselesaikannya skripsi ini, kepada:

1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. Selaku ketua Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. Selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. Selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak. Selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas ekonomi Universitas Sumatera Utara.


4. Bapak Drs. M. Utama Nasution, M.M., Ak selaku pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, pikiran dan tenaga untuk membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku dosen pembaca yang telah bersedia meluangkan waktu, pikiran dan tenaga untuk memberikan koreski sifanya membangun. Dengan segala kerendahan hati penulis menerima saran dan kritik yang sifatnya membangun. Akhir kata, penulis berharap laporan tugas akhir ini dapat bermanfaat bagi pembaca, khususnya mahasiswa program studi akuntansi, Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan kepada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan dan penyelesaian laporan ini. Medan, Oktober 2013

Penulis


DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN .................................................................................................... i ABSTRAK ........................................................................................................... ii ABSTRACT ........................................................................................................ iii KATA PENGANTAR ........................................................................................ iv DAFTAR ISI ....................................................................................................... vi DAFTAR TABEL ............................................................................................ viii DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... x DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xi

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ........................................................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah...................................................................................... 6 1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................................... 7 1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................................... 4 1.5 Sistematika................................................................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teoritis ..................................................................................... 10 2.1.1 Teori Struktur Modal ...................................................................... 10 2.1.1.1 Agency Theory .................................................................... 11 2.1.1.2 Pecking Order Theory ........................................................ 16

2.1.2 Struktur Modal ................................................................................ 19


2.1.2.1 Pengertian Struktur Modal ................................................. 19 2.1.2.2 Komponen Struktur Modal ................................................ 20 2.1.2.3 Arti Penting Struktur Modal .............................................. 24 2.1.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ....................... 29 2.1.3.1 Ukuran Perusahaan ............................................................. 30 2.1.3.2 Risiko Bisnis ....................................................................... 31 2.1.3.3 Pertumbuhan Aktiva ........................................................... 34 2.1.3.4 Profitabilitas ........................................................................ 35 2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................................ 36 2.3 Kerangka Pemikiran ................................................................................ 41 2.4 Hipotesis .................................................................................................. 43 2.4.1 Hubungan Ukuran Perusahaan Dengan Struktur Modal ................. 43 2.4.2 Hubungan Risiko Bisnis Dengan Struktur Modal ........................... 44 2.4.3 Hubungan Pertumbuhan Aktiva Dengan Struktur Modal ............... 45 2.4.4 Hubungan Profitabilitas Dengan Struktur Modal............................ 46

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional .......................................... 48 3.1.1 Variabel Dependen .......................................................................... 48 3.1.2 Variabel Independen ....................................................................... 49 3.2 Populasi dan Simple Penelitian................................................................ 50 3.3 Jenis dan Sumber Data ............................................................................. 52 3.4 Metode Pengumpulan Data ...................................................................... 52 3.5 Metode Analisis ....................................................................................... 53 3.5.1 Statistik Deskriptif .......................................................................... 53 3.5.2 Analisis Regresi Berganda .............................................................. 53 3.5.3 Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 54 3.5.4 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 57


BAB IV ANALISIS HASIL PENELETIAN DAN PEMBAHSAN 4.1 Deskriptif Data ........................................................................................ 60 4.2 Hasil Analisis .......................................................................................... 63 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 63 4.2.2 Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 65 4.2.3 Uji Hipotesis ................................................................................. 70 4.3 Pembahasan ............................................................................................. 72 4.3.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan (SIZE) Terhadap Struktur Modal .. 73 4.3.2 Pengaruh Risiko Bisni (DOL) Terhadap Struktur Modal ............. 74 4.3.3 Pengaruh Pertumbuhan Aktiva (GROW) Terhadap Struktur Modal ............................................................................... 76 4.3.4 Pengaruh Profitabilitas (NPM) Terhadap Struktur Modal ............ 77

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ............................................................................................ 79 5.2 Keterbatasan ........................................................................................... 81 5.3 Saran....................................................................................................... 81 DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 82 LAMPIRAN ........................................................................................................ 86


DAFTAR TABEL No. Tabel

Judul

Tabel 2.1 Tabel 3.1 Tabel 4.1

Hasil Penelitian Terdahulu ………………………39 Tabel Autokorelasi ………………………56 Daftar Nama Sampel Perusahaann Manufaktur Go Publik Tahun 20008-2011 yang Diambil ………61 Hasil Statistik Deskriptif ………………………63 Hasil Uji K-S ........................………………………67 Hasil Uji Multikolinearitas ………………………68 Hasil Uji Autokorelasi ………………………68 Hasil Uji Simultan ............………………………71 Hasil Uji Parsial ........................………………72

Tabel 4.2 Tabel 4.3 Tabel 4.4 Tabel 4.5 Tabel 4.6 Tabel 4.7

Halaman


DAFTAR GAMBAR

No. Gambar Gambar 2.1 Gambar 4.1 Gambar 4.2

Judul

Halaman

Kerangka Pemikiran ................................................………42 Hasil Uji Normalitas ................................................………66 Hasil Uji Heteroskedastistas ....................................………69


DAFTAR LAMPIRAN

No. Lampiran 1 2 3 4

Judul

Halaman

Daftar Jumlah Sampel Perusahaan Manufaktur Go Publik……83 Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur Go Public … 84 Data Hasil Penelitian .........................................………………63 Hasil Output SPSS 21 .............................………………64


SKRIPSI FAKTOR FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN

Recommend Documents