FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2006-2010
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh : Noordiana Fitry Rahadian 08630022
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG FEBRUARI 2012
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2006-2010
SKRIPSI
Diajukan kepada Universitas Muhammadiyah Malang untuk memenuhi salah satu persyaratan dalam menyelesaikan Program Sarjana Ekonomi
OLEH : NOORDIANA FITRY RAHADIAN 08630022
JURUSAN ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2011
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 3 Pebruari 2012 Mahasiswa
Noordiana Fitry Rahadian 08630022
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Allah SWT yang telah melipahkan rahmat dan hidayah-Nya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan penelitian ini. Penyusunan skripsi “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Foods And Beverages Yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010” ini dimaksudkan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Pendidikan Program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Skripsi ini tidak dapat terselesaikan dengan baik tanpa dukungan dan bantuan dari berbagai pihak karena itu penulis ingin menyampaikan terima kasih atas dukungan dan bantuan sehingga terselesaikannya skripsi ini, kepada: 1. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, MSi. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang 2. Ibu Ida Nuraini, SE., MSi. dan Dra Sudarti, MSi. selaku Dosen Pembimbing yang telah dengan sabar memberikan bimbingan dan bantuan dalam penyusunan skripsi ini. 3. Bapak Dwi Eko Waluyo, SE., M.Si, selaku Dosen Wali yang telah membimbing penulis selama perkuliahan di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. 4. Segenap dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis.
5. Kedua Orang tuaku yang selalu memberikan kasih sayang, doa dan motivasi dalam menjalani kehidupan kepada penulis. 6. Keluarga dan kerabat yang telah memberikan semangat sehingga skripsi ini bisa terselesaikan. 7. Sahabat dan teman-teman IESP 2008, khususnya uma dan cantik terima kasih atas bantuan dan dukungannya. 8. Pihak lain yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terima kasih banyak atas bantuan dan dukungannya.
Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan dan kelemahan dalam penyusunan skripsi ini, maka dengan segala kerendahan hati penulis mengharap saran dan kritik yang membangun guna penyempurnaan penulisan. Akhir kata penulis berharap agar skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak.
Malang, 2 Februari 2012 Penulis,
Noordiana Fitry Rahadian
DAFTAR ISI
Halaman ABSTRAK .................................................................................................
i
KATA PENGANTAR ................................................................................
iii
DAFTAR ISI .............................................................................................
v
DAFTAR TABEL ......................................................................................
vii
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
viii
I. PENDAHULUAN ...............................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .................................................................
1
B. Rumusan Masalah ..........................................................................
6
C. Batasan Masalah .............................................................................
6
D. Tujuan Penelitian ...........................................................................
7
E. Manfaat Penelitian ..........................................................................
7
II. TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS .........................................
9
A. Landasan Teori ...............................................................................
9
1. Penelitian Terdahulu ..................................................................
9
B. Teori Struktur Modal ......................................................................
12
1. Pendekatan Tradisional .............................................................
12
2. Teori Modigliani dan Miller .....................................................
12
3.
Agency Theory ........................................................................
13
4. Pecking Order Theory ...............................................................
15
5. Signaling Theory ......................................................................
16
6. Teori Trade Off ........................................................................
17
7. Pendekatan Laba Bersih ............................................................
17
8. Pendekatan Laba Operasi Bersih ...............................................
17
C. Pengertian Struktur Modal ..............................................................
18
D. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal .................
20
E. Pengaruh Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal............................
21
F. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal ...........................
21
G. Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal ...........
23
H. Hipotesis ........................................................................................
24
III. METODE PENELITIAN .....................................................................
25
A. Obyek Penelitian ............................................................................
25
B. Jenis Penelitian ...............................................................................
25
C. Data dan Sumber Data.....................................................................
25
D. Definisi Operasional Variabel Penelitian ........................................
26
E. Populasi dan Sampel ......................................................................
28
F. Teknik Pengumpulan Data ..............................................................
30
G. Teknik Analisa Data .......................................................................
31
H. Pengujian Hipotesis ........................................................................
34
IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...........................................
36
A. Gambaran Umum Perusahaan .........................................................
36
B. Analisis Regresi Berganda ..............................................................
37
C. Pengujian Asumsi Klasik ................................................................
39
D. Pengujian Hipotesis ........................................................................
43
E. Pembahasan ....................................................................................
48
V. KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................
52
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................
56
LAMPIRAN ..............................................................................................
58
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Nilai Tambah Sektor Foods And Beverages Di Indonesia ........
4
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan Foods And Beverages Di Indonesia ............
30
Tabel 3.2 Uji Statistik Durbin Watson .....................................................
32
Tabel 4.1 Perkembangan Rata-Rata Nilai Struktur Modal, Size, Risk, Profit dan Pertumbuhan Penjualan Foods And Beverages Di Indonesia 36 Tabel 4.2 Hasil Pengujian Multikolinearitas ............................................
40
Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi .............................................................
41
Tabel 4.4 Grafik Uji Heterokedastisitas ...................................................
42
Tabel 4.5 Hasil Uji F ...............................................................................
43
Tabel 4.6 Uji Determinasi .......................................................................
44
Tabel 4.7 Hasil Uji t ................................................................................
46
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Emiten Perusahaan Foods And Beverages Yang Go Public Tahun 2006-2010 58 Lampiran 2 Data Hasil Penelitian 59 Lampiran 3 Output SPSS 16 62
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, M Faisal. 2001. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. UMM Press; Malang. Anggraeni, Ike Tri. 2007. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan food And Beverages Di Bursa Efek Jakarta Tahun 20012004. Skripsi Universitas Islam Indonesia Yogyakarta. Brigham, Eugene F, dan Houston, Joel F. 1998. Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan. Jilid Dua. Erlangga; Jakarta. Deitiana , Tita, 2011. Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan, dan Dividen Terhadap Harga Saham , Jurnal Bisnis dan Akuntansi, VOL.13, NO. 1, April 2011: 57-66 Dewani, Trisna Hayuning. 2010. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal (Studi Perbandingan Pada Perusahaan Aneka Industri dan Consumer Goods Periode 2007-2009). Skripsi Universitas Diponegoro. Fadhli, Arli Warzuqni, 2010. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Go Public Di BEI Tahun 2005-2007. Skripsi Universitas Diponegoro. Gujarati, Damodar. 2002. Ekonometrika Dasar. Salemba Empat; Jakarta. Husnan, Suad. 1998. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. UPP AMP YKPN; Yogyakarta. Horne, James C. Van dan John M. Wachowicz. 1997. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Edisi Kesembilan. Salemba Empat; Jakarta. Kesuma, Ali, 2009. Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, VOL.11, NO. 1, MARET 2009: 38-45 Marcus, Brealey Myers. 2007. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Kelima. Jilid satu. Erlangga; Jakarta. Panca Winahyuningsih, Kertati Sumekar, Hanar Prasetyo. Jurnal Universitas Muara Kudus. ISSN : 1979-6889
Riyanto, Bambang, (1995), Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, BPFE-UGM, Yogyakarta. Soesan, Fitriah. 2006. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Asuransi Yang Go Public Di Bursa Efek Jakarta (BEJ) Tahun 2001-2004. Skripsi Universitas Islam Indonesia Yogyakarta. Warsono. 1998. Keputusan Keuangan Jangka Panjang. UMM Press; Malang. Yuke Prabansari & Hadri Kusuma. Jurnal SINERGI Edisi Khusus on Finance, 2005
