SKRIPSI ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA INDUSTRI PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008-2012
OLEH GUNTHUR HANDAYA BAKARA 100502078
PROGRAM STUDI STRATA-I MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Industri Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012 Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis faktorfaktor yang mempengaruhi dividend payout ratio pada industri perbankan di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012 Jenis penelitiannya adalah asosiatif. Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan perbankan yang terdaftar (go public) di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode tahun 2008 hingga 2012. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh hasil publikasi oleh Bursa Efek Indonesia yaitu laporan keuangan, jurnal, literatur ilmiah, penelitian terdahulu, laporan-laporan yang dipublikasikan serta data-data yang diperoleh dari media internet seperti Indonesian Capital Market Directory. Penelitian ini menggunakan 8 perusahaan perbankan sebagai sampel penelitian yang ditarik berdasarkan teknik sampling jenuh . Metode analsisis data yang digunakan adalah analisis deskriptif dengan signifikansi 5%. Hasil Penelitian berdasarkan metode regresi linear berganda menunjukkan bahwa variabel leverage (DER), free cash flow ( FCF), firm size, profitability (ROA), dan growth secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio (DPR). Uji parsial menunjukkan variabel leverage (DER) dan profitability (ROA) secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap dividend payout ratio dan variabel firm size dan growth secara parsial memiliki pengaruh yang negatif signifikan terhadap dividend payout ratio. Variabel dominan dalam penelitian ini adalah profitability (ROA). Kata kunci: Leverage, Free Cash Flow, Firm Size, Profitability,Growth, Dividend Payout Ratio
i Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT Analysis of Factors Affecting Dividend Payout Ratio on Banking Industry in Indonesia Stock Exchange Period 2008-2012 The objective of this research is to investigate and analyze factors that affect dividend payout ratio on the banking industry in Indonesia Stock Exchange 20082012 period. type of this research is associative research. Population of this research were all banking companies that listed in Indonesia Stock Exchange period 2008 to 2012. The data used is secondary data obtained from Indonesian stock exchanges such as financial reports, journals, scientific literature, previous researches, published reports and data obtained from internet media such as Indonesian Capital Market Directory.This study uses 8 banking companies as the sample that obtained by using saturated sample method. The analytical method used is descriptive analysis with significatione of 5%. Research results by using multiple linear regression analysis show that leverage (DER), free cash flow ( FCF), firm size, profitability (ROA), and growth simultaneously have a significant effect on dividend payout ratio (DPR). partial test shows leverage (DER) and profitability (ROA) individually have a positive and significant effect on dividend payout ratio. firm size and growth individually have a negative and significant effect on dividend payout ratio. dominant variable in this study is profitability (ROA) Keywords:
Leverage, Free Cash Flow, Firm Size, Profitability,Growth, Dividend Payout Ratio
ii Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Swt, karena atas berkat dan karunia-Nya dapat terselesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Faktor-faktor yang yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Industri Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012”. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini penulis mendapatkan banyak bantuan dari berbagai pihak, maka dalam kesempatan ini dengan segala kerendahan hati, penulis ingin menyampaikan ucapan terimakasih atas segala bantuan, bimbingan, dan dukungan yang telah diberikan sehingga skripsi ini dapat diselesaikan. Penulis mengucapkan terimakasih terutama untuk kedua orang tua penulis, Ayahanda Dahman Bakara dan Ibunda Udijah Fujianti Purba atas perhatian, doa, dukungan, pengorbanan, serta kasih sayang yang begitu besar selama ini tanpa mengenal lelah. Penulis juga mengucapkan terimakasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE.,M.Ec.,Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE.,ME., selaku Ketua Departemen S1 Manajemen Universitas Sumatera Utara 3. Ibu Dra. Marhayanie, M.si., selaku Sekretaris Departemen Manajemen Universitas Sumatera Utara 4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE., M.si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
iii Universitas Sumatera Utara
5. Ibu Dra Lisa Marlina, M.si., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dan perhatiannya untuk memberikan bimbingan dan pengarahan selama proses penyusunan skripsi ini 6. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak
memberikan
bimbingan
dan
pengarahan
selama
proses
penyusunan skripsi ini 7. Segenap dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara atas segala dedikasinya selama ini 8. Abang Wira yang telah memberikan semangat dan doanya dalam menyelesaikan skripsi ini 9. Sahabat-sahabat penulis Uji Syahputra dan Pratama Imanda dan temanteman dari Kenangagakure yang telah memberikan semangat, doa, bantuan, dorongan dalam menyelesaikan skrpsi ini 10. Riri Wardhanni, yang telah banyak meluangkan waktu dan memberikan bantuan, dorongan, semangat, dan doanya dalam menyelesaikan skripsi ini 11. Seluruh
teman-teman
di
Fakultas
Ekonomi
Jurusan
Manajemen
Universitas Sumatera Utara stambuk 2010, Himpunan Mahasiswa Manajemen (HMM), dan seluruh anggota kepengurusan Badan Pengelola dan Pengembangan Musholah (BP2M) 12. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu, yang tulus dan ikhlas memberikan doa dan dukungan sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini.
iv Universitas Sumatera Utara
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis senantiasa mengharapkan kritik dan saran yang sifatnya membangun dalam menyempurnakan skripsi ini serta bermanfaat dan dapat digunakan sebagai tambahan informasi bagi semua pihak yang membutuhkan.
Medan, Juni 2014
Gunthur Handaya Bakara
v Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK.......................................................................................... ..... ABSTRACT.............................................................................................. KATA PENGANTAR............................................................................ . DAFTAR ISI............................................................................................ DAFTAR TABEL ................................................................................... DAFTAR GAMBAR ............................................................................... DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................
i ii iii vi viii ix x
BAB I PENDAHULUAN ………………………………………............ 1.1 Latar Belakang ……………………………………………….… 1.2 Perumusan Masalah............................................................... 1.3 Tujuan Penelitian .................................................................. 1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................
1 1 13 13 14
BAB II TINJAUAN PUSTAKA............................................................ 2.1 Dividen................................................................................... 2.1.1 Pengertian dan Bentuk-Bentuk Dividen......................... 2.1.2 Teori Kebijakan Dividen................................................... 2.2 Variabel-variabel yang Digunakan dalam Penelitian............. 2.2.1 Dividend Payout Ratio (DPR) ........................................... 2.2.2 Leverage ............................................................................. 2.2.3 Free Cash Flow.................................................................. 2.2.4 Firm Size…......................................................................... 2.2.5 Profitability.......................................................................... 2.2.6 Growth.................................................................................. 2.3 Penelitian Terdahulu................................................................... 2.4 Kerangka Konseptual................................................................. 2.5 Hipotesis Penelitian......................................................................
15 15 15 17 21 21 22 23 24 25 26 27 37 42
BAB III: METODE PENELITIAN........................................................ 3.1 Jenis Penelitian........................................................................ 3.2 Tempat dan Waktu......................... …………………………… 3.3 Populasi dan Sampel................................................................ 3.4 Batasan Operasional............................................................... 3.5 Defenisi Operasional................................................................ 3.6 Jenis Data................................................................................ 3.7 Metode Pengumpulan Data...................................................... 3.8 Metode Analisis Data............................................................... 3.8.1 Uji Asumsi Klasik............................................................ 3.8.1.1 Uji Normalitas.................................................. 3.8.1.2 Uji Heteroskedastisitas..................................... 3.8.1.3 Uji Autokorelasi................................................
43 43 43 43 45 46 49 49 49 50 50 52 53
vi Universitas Sumatera Utara
3.8.1.4 Uji Multikolinearitas........................................ 3.8.2 Metode Analisis Statistik............................................... 3.8.2.1 Analisis Regresi Linear Berganda .................... 3.8.2.2 Koefisien Determinasi (𝑹𝑹𝟐𝟐 ) ................................ 3.9 Pengujian Hipotesis................................................................ 3.9.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji – F ) ................................ 3.9.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji – t) ..................................... BAB IV: HASIL DAN PENELITIAN……………................................. 4.1 Gambaran Umum Perusahaan………………………………… 4.1.1 Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia........................ 4.1.2 Gambaran Umum Perusahaan Sektor Perbankan......... 4.2 Hasil Penelitian………………………………………………….. 4.2.1 Analisis Deskriptif .......................................................... 4.2.2 Analisis Statistik............................................................. 4.2.2.1 Uji Asumsi Klasik............................................. 4.2.2.1.1 Uji Normalitas.................................... 4.2.2.1.2 Uji Mutikolinearitas........................... 4.2.2.1.3 Uji Heterokedastisitas........................ 4.2.2.1.4 Uji Autokorelasi................................... 4.2.3 Analisis Regresi Linear Berganda................................... 4.2.3.1 Koefisien Determinasi (R2) ................................ 4.2.3.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F)........................ 4.2.3.3 Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) ........................... 4.3 Pembahasan............................................................................
53 54 54 55 55 55 56 57 57 57 61 65 65 80 80 80 84 84 85 86 89 90 92 96
BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN…………..………...................... 103 5.1 Kesimpulan…………..……….................................................. 103 5.2 Saran…………..………........................................................... 104 DAFTAR PUSTAKA…………..………................................................
105
LAMPIRAN………………………………………………………............. 109
vii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL No. Tabel 1.1
2.1 3.1 3.2 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 4.10 4.11 4.12 4.13 4.14
Judul
Halaman
Rata-rata dari Dividend Payout Ratio, Leverage,Free Cash Flow, Firm Size, Profitability, dan Growth pada Perusahaan Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2008-2012.................... ..... Penelitian Terdahulu ...................................................... Jumlah Populasi Berdasarkan Seleksi Kriteria ........... Daftar Nama Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ......................................................................... Dividend Payout Ratio Perusahaan.................... .......... Debt to Equiy Ratio Perusahaan ................................... Free Cash Flow Perusahaan .......................................... Firm Size Perusahaan ..................................................... Return on Asset Perusahaan.................... ...................... Growth Perusahaan.................... .................................... One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test.......... ............. Uji Multikolinearitas Coefficientsa………………….. .. Uji Glejser Coefficientsa ................................................. Uji Runs Test ................................................................... Analisis Regresi Linear Berganda Coefficients........... Koefisien Determinasi (R2) Model Summaryb.............. Uji Signifikansi Simultan (Uji - F ) ANOVAb............... Uji Signifikansi Parsial (Uji - t) Coefficientsa............ ...
9 33 44 45 65 68 70 73 76 78 83 84 85 86 87 90 91 93
viii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR No. Gambar 2.1 4.1 4.2
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual................................................. Histogram...... .............................................................. Normal P-Plot of Regression Standardized Residual.. .....................................................................
41 81 82
ix Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran I II
Judul
Halaman
Data Input SPSS……………………………………….. Hasil Pengujian SPSS ......................................................
109 110
x Universitas Sumatera Utara
