Reforestation Group International S.A. Beleggingsprospectus. Serie A Teak Versie 2.1 RGI

Reforestation Group International S.A.

S er ie A T e ak V er s ie 2. 1 | RG I

Beleggingsprospectus

SAMENVATTING Di t pr os p ec tus he ef t t ot d o e l c ons um en te n o p e en b e gr ij p e l ij k e m an ier t e i nf or m er e n o v er de r is i c o ’s en o ver de ver wa c ht e k os te n, v oor wa ar de n , k enm er k en en r en d em ent e n v a n h et b e l eg g in gs o bj ec t. D aar n a as t h e ef t he t a ls do e l c ons um en te n e e n go e d b ee l d te ge v e n v a n Ref or es ta t io n G r o u p I nt er na t io n a l, R.G .I . S .A . ( ‘ R. G . I. ’) e n h aar ac t i v it e it e n. D a ar om is he t v o or R.G .I . v oor a l v a n be l a ng d a t d it pr os pec tus t o eg a nk el ij k e n g o ed le es ba ar is . D it ge l dt in h e t b ij zo nd er vo or d e ze s a m env at t in g. V oor ee n v o ll e d ig e i nf or m at i e ve r s tr ek k in g d ie nt u n aas t d it pr os p ec t us o ok d e p ar t ic i pa t ie o v er e e nk om s t e n a ll e o v er ig e we t te l ij k v oor g es c hr e v e n d oc u m enta t ie t e r a a dp l e ge n. I n a l le ge v a l le n is d e par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t m et d e par t ic ip a ti e vo or wa ar de n d o or s la gg e v en d vo or d e be p a li n g v a n u w r ec h t en en p l ic ht e n.

A. Gegevens over de aanbieder van een beleggingsobject R.G .I . is e e n na am lo z e v e nn o ots c ha p ( s oc i e da d a n on ím a, af g ek or t ‘ S . A. ’ ) n aar h e t r ec h t v a n Co s t a R ic a , op g er ic h t o p 8 j a nu ar i 19 7 9, g er e gis tr eer d t e S a n J os é on d er num m er 3- 10 1- 19 7 91 6 v a n h et H a nd e ls r eg is t er te S an J os é , Cos ta Ric a . He t k ant oor va n d e R ef or e s ta t io n G r o u p In te r n at i on a l is g e v es t i gd 40 0 m ts es t e y 1 5 0 m ts nor te de l C am in o Co l eg i o, S an ta R os a d e P oc os o l, S an C ar l os , C os ta R ic a. R.G .I . is g er eg is tr e er d b ij d e AF M o n der W f t-v er g u n ni n g n um m er 1 20 . 12 .3 7 4. R.G .I . b ie d t be l e gg i ng s obj ec t e n a an d i e r ec h t ge v e n o p ee n d e el v an de o p br en gs t v an ha ar p l an t ag e. D e ze s er ie A v a n b el e g gi ngs o bj ec te n g e v en al l en r ec h t o p e en ge d ee l te v an d e o p br e ngs t v a n d e v er k oo p v an t e ak bom en d i e o p d e p la n ta g es v an R.G .I . ge t ee l d wo r d e n. D e b el e gg i n gs o bj ec t e n v a n R.G .I . i n d e ze s er ie A wor d e n a ll e n u it g eg e v en on d e r d e v o or wa ar de n zo a l s g er eg e l d i n de par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t m et d e par t ic ip a ti e vo or wa ar de n e n zo a l s b es c hr e v e n i n d it pr os pec t us . T e r wa ar b or g in g va n d e c o nt i nu ït e it v an R .G . I. en h aar pl a nt a ges zi j n al l e a an d e le n i n h et k ap it a a l v an R .G .I . on d er ge br ac h t i n J a ne s v i l le F o un d at i on , e en s t ic ht i ng ( ‘f u n d a ci o n ’) n aar h et r ec h t v a n P an am a . A nd er s d a n de ze f un d ac io n zi j n er g e en a n de r e r ec h ts p e r s on e n g e li e er d aa n R .G . I. . R.G .I . m aak t ge e n d ee l u i t v a n ( e en g r o e p v an ) an d er e v en n oo ts c ha p pe n.

B. Gegevens over de serie van beleggingsobjecten R.G .I . he ef t o nr oe r e n d g o ed in C os t a R ic a i n e i ge n dom wa ar va n e e n g ed e el t e, h ier n a g en o em d d e p l an t ag e, bes tem d is vo or h et r e a l is e r e n v a n o pbr e n gs tr ec h t en te n b eh o e ve v an ( on d er a nd er e) i n N ed er l an d a an t e b i ed e n be l e g g in gs obj ec t e n. W anneer R.G .I . ee n b e le g gi n gs o bj ec t u i tg e e f t d a n wor dt ee n o p br e ngs tr ec h t gek o pp e l d aa n h e t be l eg g i ngs o bj ec t zo a ls a an g eg e v en in de par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t. Da t g ed e e lt e wo r dt d a ar m ee p er p ar t ic i pa n t d ie d a t be l e gg i ngs o bj ec t af n e em t g eï n di v i d ua l is ee r d d o or he t v as tl e g ge n v an de n um m er s v an de p er c e le n d i e b i nn e n d e p la nt a g e wor d en ge ïd e nt if ic e er d. H e t op br en gs tr ec h t v an ee n p er c ee l is da a r m ee vas t g ek op pe l d a an he t u ni ek e b el e g gi n gs o bj ec t . O m dat h ou t e en na tu u r pr od uc t is , e n d e p l an ta g e on d er de e l u itm aa k t v an ee n be p l an t g eb i e d v an c ir c a 1. 5 60 hec ta r e , is g ee n p er c ee l h e t ze lf d e. D at b e tek e nt d at de in d i v id u e le par t ic i p an t j u is t d i e o pb r e n gs t k r ij gt v an h e t g ed e el t e d at a a n hem is to e ge we ze n . D i e o pbr en gs t k an da ar m ee d u s h o ger of l a ger zi j n d an di e va n a nd er e per c e l en op d e ze lf de p la nt a ge . De p ar tic i p at i eo v er e en k om s ten g e v e n r ec h t o p v er s c hi l l e nd e g ed e e l te n v a n h et op br e ngs tr ec h t, i n t oe v oe g i ng o p d e p ar t ic i p at i e vo or wa ar d en . He t op br e ngs tr ec h t is de ne tt o v er k o op o pbr e ngs t v a n d e ho u ts o or t zo a ls d a t i n de s er ie wor d t

aa n ge g e ve n , p er de o ogs t da tum ( zo a ls d i e i n d e par t ic ip a ti e o ve r e enk om s t wor dt to e ge we ze n ) o p h et p e r c ee l d a t a an d e p ar t ic i pa nt is to e ge we ze n ( e v en e ens in de par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t) . U b e le gt in be l e gg i n gs o bj ec t en v an Se r i e A ( T eak ) , e n da ar m ee in h e t op br e n gs tr ec ht va n t eak b om en. Ser i e A ( T eak ) k en t a ls zo d an i g ge e n b ij zo n der e vo or w aar d e n. E v e nt u el e b ij k om end e vo or wa ar de n zi j n op g en om en i n de v er s c h i l l en d e pa r tic i p at i eo v er ee nk om s ten di e va n d e ze s er ie de e l u itm ak en . De r o t at i e v a n de t e ak bom en op de p l a nt ag e , en da ar m ee d e m ax i m ale l o op t ij d va n he t b e le g gi n gs obj ec t d at d a ar m ee c or r es po n de er t, is na ar ver wa c h ti n g 2 1 j aar . Er zi j n t we e r is ic o ’s t e b e s c hr ij v e n; he t r is ic o d at h e t op br e ngs tr ec h t ho g er of l ag er is da n ver wa c h t, e n h et r is ic o da t d e za ak wa ar h et op br en gs tr ec ht be tr ek k ing op he ef t zic h b et er of s l e c ht er o nt wik k el t d an v er wac ht . O p d e o ogs td a tum b e p aa l t R.G .I . a an we lk e par t ij , e e n o pk op er , h o ut h an d el a ar of za g er ij , de b om en ver k oc ht zu l l e n wor de n. R.G .I . de e l t op gr o n d v an ha ar pr es t at i e ver g oe d i ng v oor 10 % m ee in de ze op br e ngs te n e n h eef t da ar m ee e e n ge d ee l d b e la n g m et h a ar p ar t ic i pa nt e n om d e ze v er k oo p op br e ngs t t e m ax im alis er e n. D e k o p er v a n he t h o ut of v a n de bom en be ta a lt de b r ut o v er k oo p op br en gs t da a r v an in Am er ik a ans e d o ll ar s u i t a an R .G . I. . W anneer er o p he t m om ent v an o o gs t da t um ge e n k op er g e v on d en k an wor de n , of R.G .I . ( i n- ) d ir ec t a ls k op er zo u wi l le n o ptr e de n, wor dt de k oo ppr ij s vas t ges te l d o p b as is v an de wa ar der i n g v a n he t h o ut d o or e en on af h ank e l ij k tax at e ur . O p d e br ut o v er k oo p op br en gs t wor dt d o or R.G .I . d e pr es t at i e ver g o ed i ng in g e ho ud e n. D a ar n a as t is h et m oge l ij k d at op de ze br ut o ver k o op o p br e n gs t o ok b e l as t i ng e n e n an d er e k os te n en hef f i ng e n v a n we ge o v er h ed e n, wa ar o n d er to e zi c h t ho u de r s i n C os t a R ic a en N e de r l a nd wor d en i ng e ho u de n . O p gr o nd v an ha ar r e g is t er va n par t ic ip a nt e n, be l e gg i ngs o bj ec t en e n p er c el e n b et a al t R. G . I. v er v o lg e ns d e n et to v er k oo p op br en gs te n p er p er c e e l i n e ur o u it aa n d e i n di v i d ue l e p ar tic i p an t.

C. Financiële informatie De h i er na ge to o nd e t a be l l en pr es e nt er en de k os te n, br ut o wa ar d e on t wik k el in g e n on ttr ek k ing e n zo a ls v o or s c h r e v e n op gr o n d v an ar t ik e l 4: 2 B es lu i t g edr a gs t o e zi c h t f in anc i ë le on d er n em in ge n ( ‘ Bg f o ’ ) . B e i de t a be l l en he b be n b etr ek k ing op e e n be l e gg i ngs o bj ec t i n d e S er i e A ( T eak ) op b as is v a n e en g em id d e ld e i n l eg va n € 2. 4 00 ,- - g e br u ik e l ij k v oor ee n b e le g g in gs ob j ec t m et be tr ek k ing to t : •

ee n o p br e n gs tr ec ht c o r r es po n der e nd m et e e n p er c e e l v a n 0, 1 h ec t ar e ;

•

ee n b e le g g in gs obj ec t wa ar i n ge e n tus s e nk app e n wo r d e n u it be t aa l d e n m et e en lo o pt ij d v a n 2 0 j aar ;

•

te ak s tek k en v an a a np l an tj a ar 2 0 10 ;

•

ee n p l an t ag e we lk e vo l le d i g do or R .G . I. is a an g ek oc h t, a a ng e l eg d en be h ee r d vo l g ens d e n o r m en va n h et F S C. ;

•

ee n b e le g g in gs obj ec t da t p er p ub l ic at i ed a tu m va n d it pr os pec t us wor dt u it ge g e ve n ;

•

ee n r o ta t i e v an de t e a k bom en op de p l a nt ag es c o nf or m v er wac ht i n ge n ;

•

ee n r o ta t i e wa ar in de i n De e l II I g en o em de ( as p ec te n v a n) r is ic o ’s zi c h n ie t v o or d o en , of e lk aar zu l l e n c om pe ns er e n of o ph ef f en ;

•

ee n t ot a le j a ar l ij k s e ui tg if t e v a n be l e gg i n gs o bj ec te n i n d e ze s er ie c onf or m v er wac ht i ng e n v o or af .

Pa g i na 3 va n 3 6

1 2 3 4 5

A dm in is tr at i e v e k os t e n B eh e er s k os t en Pr od uc ti ek os t e n V er k oo pk os t en Re nt e l as t en V oor zi e n i n ge n T ota l e B e le g gi n gs obj e c tk os te n

17 8 68 0 39 78 0 60 0 22 7 7

A an n am es d i e te n gr o nds l a g l ig g e n aa n d e b ed o e ld e g eg e v e ns v an d e ze ta b el : •

a ll e wer k zaam he d en , i n h et b ij zo n d er d ie m et be tr ek k ing to t d e a an p la nt , he t b eh e er , de lo g is t i e k en d e ex pl o it a ti e va n d e p l an ta g es wo r d e n ge pr o gn os t ic e er d op b as is v an de h u i di g e s t an d va n d e tec h n iek ;

•

a ll e k os te n d i e we r d e n g em aak t v oor af g a an d a a n de ui t gif t e va n h e t be l e gg i ngs o bj ec t wo r d en in di t o v er zi c h t – z oa ls d a t u it h o of de v a n h et B es l u it wor dt v oor g es c hr e v e n – t en las t e ge b r ac h t v a n h et e er s te j a ar v a n de lo o pt ij d v an he t b e l eg g i ngs o bj ec t.

De pr es ta t ie v er go e d in g v a n 10 % wo r d t i n j a ar 2 0 v er r ek en d m et d e br ut o wa ar de . Ja a r 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Br u t o w a a rd e 24 0 0 25 4 9 27 0 7 28 7 5 30 5 3 32 4 2 34 4 3 36 5 7 38 8 3 41 2 4 •

Ren t eb at en F in an ci e rin g en P re st at i ev e rg . Net t o w a ar d e

24 0 0

25 4 9

27 0 7

28 7 5

30 5 3

32 4 2

34 4 3

36 5 7

38 8 3

41 2 4

Ja a r Br u t o w a a rd e

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

43 8 0

46 5 1

49 4 0

52 4 6

55 7 1

59 1 7

62 8 4

66 7 3

70 8 7

75 2 6

Ren t eb at en F in an ci e rin g en P re st at i ev e rg .

75 3

Net t o w a ar d e 43 8 0

46 5 1

49 4 0

52 4 6

55 7 1

59 1 7

62 8 4

66 7 3

70 8 7

67 7 4

De ze s am en v at t in g g e ef t s l ec h ts e en be p er k t be e l d. W ij r ad e n u a an om he t ge h e le pr os p ec t us d o or te n e m en. In ve r s i e n um m er A 2. 1 is t e n op zi c ht e v a n v o or g a a nd e v er s ie n um m er A 1 .2 d .d . 1 0 ok to ber 2 0 0 6 he t pr os p ec t us g e üp d at e a a n de ha n d v an al l e o nt wik k el i ng e n b ij de on d er n em in g en al l e t oe p as s e l ij k e we t- e n r eg e l ge v i n g da ar o p. D aar n a as t we r d e n d e c ij f er s g e ac t u a lis e er d, m ed e a a n de ha n d v an he t g eac tu a l is eer d e p la n ta g e m an a gem e nt p la n va n R. G . I. . P er 1 m ei 20 1 2 is s r . …… .. b e l e ids b ep a l er v an J an es v i ll e g e wor d e n. I n d e k os t e n ta b e l z ij n ni e t de j aar l ij k s e AF M k os te n a ls adm i n is tr at i ek os t e n o pg e nom en . D e ze k os t e n a ls m ede de k os te n v oor v oor zi e n o nd er h ou d v i n dt u o n de r V o or zi e n i ng e n.


INHOUDSOPGAVE S am en va tt i n g .................................................................................................... 2 A.

G e ge v e ns o ve r de aa n b ie d er v a n ee n b e le g g i ngs o bj ec t ..................... 2

B.

G e ge v e ns o ve r de s er i e v a n be l e gg i n gs o bj ec te n ............................... 2

C.

F i na nc i ë le inf or m at i e ...................................................................... 3

De e l I.

A lg em en e g eg e v e ns b etr ef f en d e d e aa n b ie d er v a n he t be l e gg i ngs o bj ec t ............................................................................ 7

De e l II .

G e ge v e ns be tr ef f en de de k enm er k en va n d e s er ie va n be l e gg i ngs o bj ec t en ........................................................................ 8

A.

In l e id i ng ........................................................................................ 8

B.

K enm er k en va n d e s er i e ................................................................. 8

C.

A lg em en e e n b ij zo n de r e v o or wa ar d e n .............................................. 9

De e l II I.

G e ge v e ns o ve r he t r is i c opr of i e l va n d e s er i e v an be l eg g i ngs o bj ec te n .................................................................................................. 12

A.

In l e id i ng ...................................................................................... 12

B.

O ps om m ing va n a l l e r i s ic o’s .......................................................... 12

C.

As pec te n v a n r is ic o m et b etr ek k ing t o t d e t ee l t va n tr o p is c h h ar d ho u t .................................................................................................. 14

1.

Na tu ur l ij k e f ac tor e n ...................................................................... 14

2.

O nr oer e nd e zak e n e n c onc ur r e nt i e ................................................ 14

3.

K we ek ......................................................................................... 15

4.

La n d ........................................................................................... 15

D.

As pec te n va n r is ic o m et b e tr ek k in g t o t d e ne tt o v er k oo p op br en gs t ... 16

1.

V al u ta ......................................................................................... 16

2.

P la n ta g e i nd us tr i e ........................................................................ 16

3.

W etge vi n g ................................................................................... 16

4.

V en n oo ts c ha p .............................................................................. 17

5.

Ma r k t vo or b e le g g in gs obj ec t e n ...................................................... 17

6.

W erk nem er s ................................................................................ 17

7.

Ho ut pr ij s ..................................................................................... 17

8.

A lg em en e f ac t or en ....................................................................... 18

De e l I V.

G e ge v e ns be tr ef f en de de be l eg g i ngs o bj ec tk os te n, br u to wa ar de e n on ttr ek k ing e n ............................................................................... 19

A.

T abe l o v er zi c ht k os t e n, wa ar d e , v er go e d in g en r es p ec ti e v e l ij k uit g a ve n .................................................................................................. 20

B.

T abe l o v er zi c ht waa r d eo n t wik k eli n g e n on ttr ek k ing en ...................... 21

De e l V .

G e ge v e ns be tr ef f en de be l e gg i ngs b e le i d e n a c ti v i te i te n ................... 23

A.

O p er a t io n e le ac t i v it e it en ............................................................... 23

B.

S oc i a l e ac t i v i te i te n ....................................................................... 23

C.

F i na nc i er in gs ac t i v it e it en ............................................................... 24

D.

Ui t bes te d i ng ac t i v i te i te n ................................................................ 24

De e l V I.

G e ge v e ns be tr ef f en de wij zi g i n g en in de vo or wa ar de n ...................... 26

A.

W ij zig i ng e n i n h et b e l eg g i ngs o bj ec t ............................................... 26

B.

Com m unic at i e o v er wij zi g i n ge n i n h et be l e gg i ngs o bj ec t ................... 26

B ij l a g en A.

.................................................................................................. 27 P ar t ic i pa t ie v o or wa ar d en R .G .I. V er s ie 3 . 0 ...................................... 27

T en zij a n d er s v er m el d t wor dt er m et d e h i er na ge n oem de ar t ik e le n s t ee ds ver we ze n na ar d e ar t ik el en v an de par t ic ip at i e v oor wa a r de n d i e i n B ij l ag e A z ij n op g en om en . De p ar tic i p at i eo v er e en k om s t m et de g e l de n d e p ar t ic i pa t ie v o or wa ar de n is s t e eds be p a le n d v oo r de r ec h ts v er h ou d i ng va n R .G . I. m et ha ar p ar t ic i p an t en . I n ge v a l v a n s tr ij d ig h e id m et h et pr os p ec tus h e ef t d e o ve r ee nk om s t u i t ho of d e wa ar v an he t be l e gg i ngs o bj ec t we r d u i tg e ge v e n s te e ds v o or r an g.


DEEL I.

ALGEMENE GEGEVENS BETREFFENDE DE AANBIEDER VAN HET BELEGGINGSOBJECT

R.G .I . is e e n na am lo z e v e nn o ots c ha p ( Soc i e da d A n o ním a, ‘ S . A. ’) n aar he t r ec ht v an C os ta R ic a, o p ge r ic ht o p 8 j a nu ar i 1 9 79 , g er eg is tr e er d t e S an J os é on d er num m er 3- 10 1- 19 7 91 6 v a n h et H a nd e ls r eg is t er v a n he t o p en b aar M i nis t er i e va n Cos ta R ic a. D e ‘ O f ic in as Ce n tr a l es d e Ref or es t ac ió n G r u p o I nt er n ac io n al , R. G . I. S. A . ’ zi j n ge v es ti g d 4 0 0 m ts es t e y 1 5 0 m ts n or t e d e l Cam i no C o l eg i o, S a n Ca r l os , Cos ta R ic a. R .G .I . is g er e g is t r e er d b ij de AF M o nd er W f t- ver g un n i n g n um m er 12 0 .1 2. 3 74 . D e he er B .A . J ak obs e n is e n i g b e le i ds b e pa l er ( ‘P r e sid en t e ’, of we l s ta tu t air di r ec te ur ) b ij R.G .I . R.G .I . b ie d t be l e gg i ng s obj ec t e n a an d i e r ec h t ge v e n o p ee n d e el v an de o p br en gs t op ha ar p l an t ag es . D e ze S er ie A v a n b el e gg i ngs o bj ec te n g e v en al l en r ec h t o p e en ge d ee l te v an d e o p br e ngs t v a n d e v er k oo p v an t e ak bom en d i e o p d e p la n ta g es v an R.G .I . ge t ee l d wo r d e n. D e b el e gg i n gs o bj ec t e n v a n R.G .I . i n d e ze S er ie A wor d e n a ll e n u it g eg e v en on d e r d e v o or wa ar de n zo a l s g er eg e l d i n de par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t m et d e par t ic ip a ti e vo or wa ar de n zo a ls b es c hr e v e n i n d it pr os p ec t us . A l le a a n de l en v an R .G .I. zi j n in ha n de n v a n de J an es v i ll e F ou n da t i on ( ‘ Ja n e sv i ll e ’) . D e J a n es v il l e F o u nd a ti o n is e en s t ic ht i n g ( ‘F u nd ac i on ’) n a ar h et r ec h t v a n P a nam a, o p ger ic ht t er b es c he r m in g v a n de c on t in uï t ei t v an R .G .I. , d e bes c h er m in g v a n d e e i ge n dom s r ec ht en op de p l an t ag es e n d e c o nt i nu ït e it v an d e be dr ij f s v o er in g o p d i e p la nt a ges . M e vr ou w M . de O s p in o is e n i g be l e ids b ep a le r ( s ta tu t ai r ‘ Pr es i d en t e’ ) v a n J a nes v i l l e. O v er ig e ns zi j n er – a n der s da n h i er vo or g e n oem d – g e en p er s o ne n of en t it e it en ge l i ee r d a a n R.G .I .. I n N ed er l an d wer k t R .G . I. s am en m et v er s c hi l l en d e bem i dd e l aar s en a d v is eur s v an b e l eg g i ngs o b j ec t en . D er g e l ij k e a d v i s eur s bes c h ik k en s t e eds ze lf s ta n di g o v er e e n e ig e n W f t- ver gu n n in g. O v e r e n we er he b be n R .G . I. e n d e b em id de l a ar s of a d v is e ur s i n Ne d er la n d g ee n i n v l oe d o p e lk aar s ( b e le i ds - ) b es l i s s i ng e n en is er o ok g ee n a n der s o or t i g e v or m va n ge l i ee r d h ei d , de e l nam e i n k a pi t aa l of r es u lt a ats d el i n g. A l le tr a ns ac t ies , k os te n e n v er g o e di n ge n t us s en R .G .I. en de N e de r l an ds e tus s e np er s on e n m et wi e zi j s am en wer k t zi j n m ar k tc onf or m o ver e en gek om en e n d e pr ij ze n e n v er go e d in g en da ar i n zi j n ge b as e e r d o p de wa ar de in he t ec o nom is c h v er k eer . De be l an gr ij k s te t us s en p er s o o n i n d it v er b a nd is T e ak wo o d In t er n at i o na l B. V ., d i e va n af s e pt em ber 19 9 6 v o or R.G .I . b em id de l t i n d e be l e gg i ngs o bj ec te n d i e do or R .G . I. a a ng e b od e n wor d e n.

DEEL II.

GEGEVENS BETREFFENDE DE KENMERKEN VAN DE SERIE VAN BELEGGINGSOBJECTEN A. Inleiding

P er 1 j u ni 20 0 6 wor d e n d oor R .G . I. be l e gg i n gs o bj ec t en aa n ge b od e n i n S er ie A ( T eak ) . R .G . I. s tr e ef t er n a ar om i n d e to ek o m s t ook b e le g g in gs obj ec t e n aa n t e b ie d en in Ser i e B m et be tr ek k ing t ot M a ng i u m ( Ac ac ia Ma n g ium W il ld) . R. G . I. wi l da ar n a ook s er i es va n b e le g g in gs obj ec t e n a an b i ed e n i n a nd er e s o or t e n tr o p is c h ho u t, waar o n der zo a ls n u i n d e b ed o el i n g l i g t de v ol g en d e s er i es : •

S er ie C : G m e l in a Ar b o r ea R ox b ( Ac ac i a)

•

S er ie D : Hy e r o n im a Al c hor n e oi d es ( P i l on)

•

S er ie E: Voc hy s ia G ua ta m al e ns is Do n n ( C ha nc h o)

•

S er ie F : T er m in a l ia Su per b a ( T er m i na l i a)

K enm er k v a n d e S er ie A is d a t u h ie r m ee i n v es t e er t i n o p br e n gs tr e c ht e n v an per c e l en pl a nt a ge b e p l an t m et d e tr op is c h e bo om s oor t T e ak ( T ec t on a G r a n d is L.F .) . D e h i er na v ol g e nd e t ek s t is on d er m e e e en t o el ic ht i n g e n g ed e e lt e lij k e e n s am en va tt i n g v a n de v o ll e d ig e t ek s t va n d e p ar t ic i pa t ie v o or wa ar d e n ( o p ge n om en i n B ij l a g e A v a n d it p r os p ec t us ) e n v a n d e b ij k om ende v oor wa ar d en in d e par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t.

B. Kenmerken van de serie He t v o lum e t eak d a t j a ar lij k s wor dt ve r h a nd e l d o p de wer e ldm ar k t is k le i ner da n 1% v an de g e he l e m o nd i a l e h ou ts tr o om . D aar m e e is t eak ee n n ic he pr o duc t wa ar v a n h et k enm er k is d a t he t i n ee n vr a a gm ar k t v er k e er t . D it wor dt o n der m e er g es t aaf d d oor he t g eg e v en da t d e h o ut pr ij s v a n t e ak ( ‘ lo g s ’ ) d e l a ats te 4 0 j a ar n o o it tr en dm at i g ge d aa l d is . De gec o ns ta te er de t o e nam e v an de vr aa g wo r d t v o or na m elij k i n ge g e ve n do or d e ex p los i e v e to e nam e v a n r ij k e be v o lk i ngs gr o ep e n i n In d ia , C h in a e n Z u i dAm er ik a. In d ia is d aar b ij s i nds j ar e n ’s wer e lds gr o o ts te af ze tm ar k t vo or t ea k , op de vo e t ge v o l gd d o or C hi n a. D e ze v er h o ud i n g za l na ar v er wac ht i n g ook i n de k om end e j ar e n zo b l ij v en . In gr ij pe n de wij zi g i n g en in m ac hts ver h ou d i ng e n t us s e n gr o o tm ac ht e n en v al u t ar is ic o ’s , m et n am e d o l lar r es er v es , k un ne n d e ze af zetm ar k te n v er s t or e n. V an we g e e en s t er k t o en em en d e vr aa g , l i ne a ir m et de t o en am e v an d e wer e l db e v olk i n g, wij s t n ie ts er op da t tr o p is c h h ar dh o ut va n af p l a nt a ges in de to ek om s t o v er g e pr od u c eer d za l wor de n. E en t er u g v a l i n d e m on d ia l e vr aa g n a ar ho u t, m oge l ij k om da t e r ver v a ng er s in d e m ar k t k om en of s t er k e ec o nom is c he ac h t er u i tg a ng d an we l - s ti ls ta n d, k an d e pr ij s d o en ver l a ge n . T e ak wor dt ec h te r v oor n am el ij k g ek oc h t v oor s pec if iek e h oo g w aar d i ge t o ep as s i ng e n of va n we g e de es t h et is c he k wa l it e it e n. Va n da ar d at he t pr o duc t n i et of n au we l ij k s t e v er v an g en is do or a n der e m ater i a le n. De p er if er i e v a n d e p l an t ag e bo u w is d e af g e l op e n j ar e n n o ga l t ur b u le nt ge we es t. De s t ij ge n de d o l l ar k oe r s e n d e wa ar d e ver m i n der i n g v a n de R u p ie h eb b en de k oopk r ac ht v a n d e A zi at is c he ho utk o pe r s s te v i g on d er m ij n d. H i er m ee is er e e n d ir ec te dr uk gek om en , zek er g ed ur e nd e h et ge h e le b o ek j aar 2 0 09 en 20 1 0, a a n de i nk om s tenk an t v a n R. G .I .

T ev ens is er g ed ur e nd e d e ze lf d e p er io d e e e n v o or t du r e n d ge br ek aa n c on t ai n er tr a ns p or t g e we es t , wa ar d oor ook d e h an d els v o l um es zij n g e da a ld . E e n e n an d er h eef t er v oo r ge zo r g d d at de c om m er c i ë le d u nn i n ge n i n d e p l an t ag es M o nt e V er d e 3 e n M o nt e V er de 4 do or R .G . I. zij n u it g es t e ld . D e ze k eu ze he ef t R .G . I. be wu s t g em aak t aa n g e zi e n d e s ta a t v an de ops t an d en d i t to e l i et e n er e en m oge l ij k e ver b et er in g i n de ho utm ar k t op g etr ed e n zo u k un n e n he b b en . H el a as h eef t R.G .I . u it e in d e lij k t oc h m oet en du n ne n , ter v oor k om in g va n s c ha d e a an d e gr o e i, ter wij l d e h o utm ar k t n og ni e t is h er s t e l d v an d e we r e l d wij de ec o n o m is c he c r is is . Mo g e l ij k er wij s zu l l e n d er g e l ij k e bes l is s in g e n ook ge n om en wor d e n i n a nd er e pr oj ec t e n. De b es ta a ns d u ur v a n he t b e le g gi n gs obj ec t h an g t af va n d e a l gem e ne en b ij k om end e v oo r waar d en . Z i e d a ar o v er o ok p ar a gr a af C h i er na . In he t a l gem ee n is he t we l zo da t e en be l eg g i ngs o bj ec t s te e ds i s g ek op p el d a a n d e o m loo p v a n de bom en op he t p er c e e l ( de ‘r ot at i e ’) . D e r o ta t i e b eg i nt m et h et m om en t v a n bo d em vo or ber e i di n g e n h et p l an t en va n d e p l an ta g e e n e in d i gt m et d e e i nd o ogs t e n de ui tk er in g v a n d e v e r k oop o pbr e ngs t v a n h et h o ut . Na de e i n do o gs t wor de n d e v er k oo p op br en gs te n v an he t h ou t u it g ek eer d e n k om t d e r o t at i e te n e i nd e . K er n t aak va n R .G . I. is h et op t im al is er e n v a n h et v er k oo pb ar e v o l u m e v an d e e in d oo gs t v an d e b om en . A l l e b os b o u wtec h n is c he m aatr e ge l e n zi j n h i er pr im air o p ger ic ht . D it im pl ic e er t da t n a a an l eg v an d e be tr ef f en de ops ta n de n , he t b e le i d v o or de ze r o ta t i e v as t l i gt . W ij zig i ng v an b e l e id t e n a an zi e n v an d e o or s pr o nk e l ij k v er wac ht e of be o og d e op br e ngs te n is bi n ne n d e ze do e ls t e l l in g n i et m oge l ij k , di t zo u l ei d en t o t ee n s u b op t i m ale b e na d er i n g e n g e we ld do e n aa n d e k er nt a ak . D e m oge l ij k hed e n v a n be he er va n d e r e eds aa n ge l e gd e p l an t ag es d i e v an der d en zi j n of wor de n a a ng ek oc h t zi j n di e no v er e enk om s ti g m eer b e pe r k t n a ar m at e d e r ot a ti e da ar o p v er d er g e v or de r d is . He t m om ent va n d e e i nd o ogs t wo r d t v o or a l be p aa l d d oo r de on t wi k k eli n g v a n de p la nt a ge en h e t v er wa c ht e m ax im al e ec o n o m is c he r e n dem en t v a n d e e i nd o ogs t. R.G .I . is da ar om ook gem ac h t i gd om i e d er e eer d er o v er ee n gek om en oo gs t d at um s te e ds m et m ax im aa l 2 j aar t e ver vr o e ge n d an we l t e ver l e ng e n. Bi j zon d er e om s tan d i gh e de n d aa r g e la te n k an ec ht er g es t e ld wor de n d at de ve r wac ht e r o ta t i e, en da ar m ee d e l o op t ij d v a n he t b e le g gi n gs o bj ec t, n i et la n ge r za l z ij n da n c ir c a 2 2 j aar . Na e e n gr on d i ge r e vis i e v a n de oo gs ts c h em a’s i n 2 00 7 e n 2 00 8 h e ef t R.G .I . te v e ns bes l ot e n d e ee r d er e d un n i ng e n na ar vo r e n t e h al e n. Vo or na am s te r ed e n h i er vo or is he t v o or ts c hr ij d e n d i n zi c ht d at t e ak pl a nt ag e s e e n vr oe g e z wa r e d u nn i n g no d i g he b be n i n r e l at i e t ot h et d ir ec t na ar b e ne d en br e ng e n v a n de in t er n e l uc h t voc h ti g he i d. E en r es u l ta a t h ier v a n is ec ht er d at h i er m ee e e n d ee l va n d e eer s t e c om m er c i ël e d u nn i n ge n v er d wij nt . De v er s c h u i v i ng va n d e d un n i ngs m om ent en zu l l e n ter g oe d e k om en de aa n d e e in d oo gs t e n. Hi er m ee is he t o pb r e n gs t e ns c h em a dus a a n ge p as t . E en go e de on t wik k el in g va n d e af g el o pe n j ar e n is g e wees t d at R .G . I. m id de l s i n te ns ie v e m ar k eti n g e e n op e n in g he ef t g ek r eg e n v o or d e af ze t v an k le i n e d ia m eter l an g p a al h o ut , v oor n am el ij k ge br u ik t vo or n at i o na l e c o ns tr uc t i e d oe l e in d en . H ier m e e is e en be l an gr ij k e k l ei n e d iam et er m ar k t aa n ge bo or d, we lk e no g u i tg e br e i d za l wo r d e n d oor R.G .I .

C. Algemene en bijzondere voorwaarden R.G .I . he ef t e e n g ed e e lt e v a n de pl a nt a ges i n ha ar e i g en d om bes t em d vo or d e v or m in g v a n op br e ngs t r ec h t en in v er b a nd m et de ui t gif t e va n b e le g g in gs obj ec t e n. De b e l eg g in gs o bj ec te n g e v en p ar t ic i p an t en e en r ec h t o p d e ne tt o ho u t ver k o op o pb r e n gs t en v an h e t tr o p is c h ho ut o p d i e p la n ta g es . V an we g e h et Pa g i na 9 va n 3 6

be l e gg i ngs o bj ec t za l R .G . I. d e ze p la n ta g es i n o pdr ac ht va n d e p ar t ic ip a nt ( do e n) on d er ho u de n of ex p l o i ter e n. W anneer R.G .I . ee n b e le g gi n gs o bj ec t u i tg e e f t wor d t e en ge d ee l te v an de p l a nt ag e do or R .G . I. vo or ie d er e p ar t ic i pa nt af zon d er l ij k g eï nd i v i du a l is eer d en in de par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t vas t ge l e gd . He t g ed e e lt e b es t aa t u it éé n of m eer der e per c e l en v an ie d er 0, 1 ( ze g ge n e e n ti e nd e) , 0, 2 5 ( ze g g e e en k war t ) , 0, 5 ( ze g g e e e n ha l v e) da n we l 1 h ec tar e ( e n i n v o or k om end e ge v a l le n ve e l v ou d en v an di e s ta n da ar dom v an g) . O m dat ho u t ee n n a tu ur p r od uc t is e n d e p la n ta ge on d er d e e l u itm aak t v an ee n b e pl an t g eb i e d v an c ir c a 1 56 0 h ec t ar e, is g ee n p er c e e l h et ze lf d e. Do or d e v as t e t o e wij zi ng v an h e t pe r c e e l of de per c e l en d a ar in aa n d e par t ic ip a nt wor dt de o p br en gs t da ar va n g eï n d i v id u al is e e r d. E lk pr oj ec t b in n en de s er i e h e ef t ee n e i ge n o p br e n gs t e n e en e i g en g r o e i ve r wac h t in g . Da t wi l ze g g e n d at d e i nd i v i du e l e par t ic ip a nt j u is t di e o p br e n gs t k r i j gt va n h et u n i ek e g e d ee l te v an d e p la nt a ge wa t aa n h em i n zi j n par t ic ip at i e o ver ee nk om s t m et R .G .I . i s t oe g e we ze n . Di e o p br e n gs t k an d a a r m ee d us h o ger of l a g er zi j n d an d i e v a n a n der e p er c e le n o p de ze lf d e p la n ta g e. D at h a ng t af v an d e gr o e i on t wik k el in g v a n d e b om en o p d at per c e e l ( e n v an de o v er ig e f ac t or en zo a ls d i e i n d e r es t va n d i t pr os p ec tus wor de n bes c hr e v en) . De p ar tic i p at i eo v er e en k om s ten g e v e n r ec h t o p v er s c hi l l e nd e o pb r e n gs tr ec ht en on d er v er s c h il l e nd e m og e l ij k e b ij k om en de v oor wa ar d en . D er g e l ij k e v o or wa ar d e n zi j n da n s t ee ds v o l l ed i g o pg e nom en in des b e tr ef f e nd e p ar t ic i pa t ie o v er e e nk om s t, d ie d e e l u itm aak t v a n de ze S er i e A ( T eak ) . De in d el i n g v a n be l e g g in gs obj ec t e n i n de ze S er i e A ( T eak ) s t aa t d ir ec t i n ver b an d m et u w pa r t ic ip a ti e i n de v er k oo p op br en gs t v an de v er k oo p v a n de ze h ou ts oor t af k om s tig v a n h et per c e e l. A nd er e s er i es v an be l eg g i ngs o bj ec te n d i e R .G . I. n o g u it za l g a an ge v e n, g e v en r ec h t o p a nd er e tr op is c he bo om s oor te n m et v aak he l e a nd er e ( gr o e i- ) o nt wik k el in g en r el e v a nt e ( af ze t- ) m ar k ten. V oor b ee l d en v an m og e lij k e u it br e id i n ge n v a n h et b e le g g in gs obj ec t ze lf zi j n b ij k om end e v oo r waar d en in t us s en t ij ds e t er u g- of do or v er k oo p v a n he t be l e gg i ngs o bj ec t. An d er e v er s c h i l l en zi j n b ij v oor b e el d m eer g uns t i ge v oor wa ar d en b ij af nam e i n ee ns v a n r e la t ief gr ot e a an t al l e n p er c e l e n te g el ij k of b ij t ij de l ij k e ( pr om oti e- ) ac t ies . D e k enm er k en va n h et be l eg g i ngs o bj ec t d at m et d it pr os pec t us wor dt ui t ge g e ve n k un n en zo i n de par t ic ip at i eo v er e enk om s t va n t ij d to t t ij d wor de n u it ge br e id of j u is t wor de n i n ge p er k t. V o or e en v ol l e di g e b es c hr ij v i ng v an a l l e v oor wa ar d en d ie nt u d er h a l v e s te e ds o ok de par t ic ip a ti e o ver e e nk om s t te r aa d p le g en . D e pa r t ic i pa t ie v o or wa ar de n v a n de ze S er i e A ( T eak ) bl ij ve n ec ht er s te e ds de ze lf d e e n zi j n d aar om o ok i n d it pr os p ec tus vo l l ed i g o p g en om en ( B ij l a ge A) . O ok d e s am en v at t i ng en t o el ic ht i n g v a n a lg em en e k e nm er k en da ar u it zo a ls i n d it o n der d ee l va n h et pr os p ec t us o p ge n om en b l ij v e n v o or a l le b e l eg g i ngs o bj ec te n ge l ij k . P er s er ie als zo da n i g zi j n er g ee n b ij z on d er e v oor wa ar d en . W anneer R.G .I . ee n b e le g gi n gs o bj ec t u i tg e e f t, da n wo r d t m et di e u it g if t e he t op br e ngs tr ec h t v oo r h et p er c ee l do or R. G . I. aa n p ar t ic i p an t g el e v e r d i n d e v or m v an he t b el e gg i n gs o bj ec t . R.G .I . h ou dt ( of la at h o ud e n) ee n r e g is t er b ij v a n d e v er s c h i l l en d e v o or wa a r de n zo a ls d i e zi j n op g en om en in d e b e le g g in gs o bj ec t en . O p bas is va n d e ze r e gis tr at i e s te l t R.G .I . v as t t en aa n zi e n va n we lk e per c e l en par t ic ip a nt e n r ec h t( en ) h e bb e n o p de op br en gs t( e n) d aar v a n, o v er we lk e h ou ts o or t he t d aar b ij g aa t e n o p we lk e o ogs td a ta d i e r e c ht e n on ts t a an . O p d e o ogs td a tum b e p aa l t R.G .I . a an we lk e par t ij , e e n o pk op er , h o ut h an d el a ar of za g er ij , de b om en ver k oc ht zu l l e n wor de n. R.G .I . de e l t op gr o n d v an ha ar pr es t at i e ver g oe d i ng v oor 10 % m ee in de o p br e n gs t e n v a n de ze v e r k oop . R.G .I . he ef t d a ar m ee e en g e de e l d be l a ng m et h aar p ar t ic i p an te n om d e z e v er k oo p op br en gs t t e m ax im alis er e n. Pa g i na 1 0 va n 3 6

De k op er v a n h et h o ut of v a n de bom en be ta a lt d e br ut o v er k o op o p br e n gs t va n d e per c e l en di e o n der d ee l u itm ak en va n d e p er c e le n zo a l s ge n o em d i n d e be l e gg i ngs o bj ec t en va n d e v er s c h i l l en d e p ar tic i p an te n u i t aa n R .G . I. D e ze op br e ngs te n wor de n v o ld a an in Am er ik aa ns e d o l lar s , d e g an g bar e v a lu ta v oor de ha n de l in tr o p is c h h o u t op de wer e ldm ar k te n . D e pr es ta t ie v er go e d i ng v an R .G . I. wor dt do or R .G . I. o p d e br ut o v er k oo p op br e n gs t in g eh o ud e n. Z ie v oor ee n o v er zi c h t da ar v a n ook D e e l IV h i er n a. D a ar na as t is h e t m og e lij k da t o p de ze br ut o o p br e n gs t ook be l as t i ng e n e n a n der e k os te n e n o v er he i ds h ef f in g en in C os ta Ric a e n Ne d er la n d wor d en in g eh o ud e n, wa nn e er e n zo dr a d e ze zi c h v o or d oe n . Da ar on d er v a ll e n o ok k os te n v a n R.G .I . of R .G . I. v an we ge c om pl ia nc e m et d e W ft in Ne d er la n d. G e zi e n d e s n e lh e i d wa ar m ee d e ze we t- e n r e ge l g e vi n g zi c h o nt wik k e lt e n d e c om pl ex it e it va n i nt er n at i on a a l ( f is c a a l) to e zi c hts - e n ver dr a gs r ec ht is he t n ie t m oge l ij k der g e lij k e b e l as t i ng e n, k os t en e n h e f f ing e n m et e n ig e m ate v a n zek er h e id te vo or s pe l l e n o ve r de l o op t ij d va n h et be l e g g in gs obj ec t , of da ar e n ig e a nd er e v as t om lij n de u i ts p r a ak of v er wac ht i n g o ver t e c om m un ic er e n of v a s t t e l e g ge n. R.G .I . m oe t zi c h o p d it p u nt d a n ook al l e r ec ht e n v oor b e ho u de n. O p gr on d va n h a ar r e g is t er b et a a lt R .G . I. ve r v o lg e ns de ne tt o v er k o op o pb r e n gs t en ( of d e n et t o wa ar de da ar va n zo a ls v as tg es t e l d o p bas is va n d e o n af ha nk e lij k e tax at i e) p er p er c ee l i n e ur o u it a a n d e i nd i v i du e l e pa r t ic ip a nt . W anne er d e v er k oo p op br en gs t v an a ll e p er c e le n d i e i n de p ar t ic i p at i eo v er ee nk o m s t wer de n ge ï nd i v i du a l is e er d v o l l ed i g is u i tg ek ee r d is d e r ot o ti e vo l to o i d en ei nd i gt ook h e t be l e gg i ngs o bj ec t a ls g eh e e l. O p gr on d va n d e c a l a m ite it en r e g el i n g za l R. G .I . i n g e va l va n s c h a de aa n d e b om en op de p er c e le n t en ge v o lg e v a n br an d , b lik s em ins l ag , v u lk aa nu i tb ar s t i ng e n of aar d b e vi n ge n , d ie p er ge b eu r t en is b i n ne n e e n p er i o d e v an 2 j ar e n na aa n pl a ntj a ar r es u l te er t i n e en wa ar de v er m in d er in g va n h e t be l e gg i ngs o bj ec t v a n i n t ot a al m eer da n 2 5% ( v an d e wa ar de op h e t m om ent d at de ge b eur t en is zic h vo or d o et) de ze ge b eu r t en is a a n p ar t ic i pa nt c om pens er e n. De ze c om pe ns at i e bes ta at da ar u it, da t R.G .I . i n h a ar r e gis t er e en a nd er p er c ee l to e wij s t aa n h et be l e g g in gs obj ec t va n d e ze par t ic ip a nt . E en der g e l ij k per c e e l za l d e ge l ij k e wa ar de he b be n a ls h et oor s pr onk e l ij k e p er c e e l. D e c om pe n s at i e v i nd t p l aa ts m et i n ga n g v a n he t j a ar wa ar i n d e s c ha d e d i e to t c om pe ns at i e l ei d t v oor he t e er s t wer d v as tg es te l d. D e z e c om pe ns a t ie is i nd i v i du e el , e n wo r d t n ie t d oor ( he t c o ll ec ti ef v an o ver i g e) p ar t ic i p an te n g e dr a g e n, m aar d oor R.G .I . ze lf . Z o dr a R.G .I . v an ee n d er ge l ij k e c al am ite i t o p d e ho o gt e w or d t g es t e l d za l zi j o o k de p ar t ic i pa n t da ar v a n on v er wij l d o p de ho o gt e br en g en .

Pa g i na 1 1 va n 3 6

DEEL III.

GEGEVENS OVER HET RISICOPROFIEL VAN DE SERIE VAN BELEGGINGSOBJECTEN A. Inleiding

In d i t h oof ds t uk wor d t i n i ed er g e v al af ge zi e n v a n v ak tec hn is c he t er m en o p h et ge b i ed va n f i na nc i ee l- e n b os b o u wm an a gem en t om d e l ees b aar h e i d v o or de gem i dd e l de c o ns um en t t e b e v or d er e n. D at b r en g t m et zic h m ee d a t de bes c hr ij v in g en v oor s p ec ia l is t e n of ex p er ts o p d it t er r e in n i et of m ind er vo l l ed i g, na u wk e ur i g of vo l d oe n de in zi c ht e l ij k zu l le n z ij n . I n zi j n al g em ee nh e i d is h et s t e eds m oge l ij k da t, wa nn e er éé n of m eer d er e v an d e i n d it h o of ds t uk I II g en o em de om s tan d i gh e de n zi c h v oor d o et of v o or d o en , zu lk s m at er ië l e, o n g un s ti g e c ons e qu e nt i es k a n h e bb e n v o or d e be dr ij f s v oer i n g, d e ver m og e ns pos i t ie e n /of d e r es u l ta t en v an R .G . I. of d a t he t o pbr e n gs tr e c ht d a t m et h et b e l eg g i ngs o bj ec t wor d t ge l e v er d , d an we l he t d aar m e e te b e ha l e n r e n dem en t, ge h ee l of g ed ee l te l ij k v er lor e n g aa t.

B. Opsomming van alle risico’s Di t b e le g gi n gs obj ec t g eef t u r ec h t o p d e n ett o v er k oo p op br e ngs t v a n d e bom e n of he t g eo o gs t e h ou t o p u w p er c e el . D aar m ee zi j n al l e r is ic o ’s a ls v o l gt o p t e s om m en en t e b es c hr ij v e n: •

he t r is ic o d at d e b om en zi c h b et er of s l ec h te r o nt wik k el e n d an ve r wac ht ;

•

he t r is ic o d at d e ver k o op o pb r e n gs t d a ar va n v er vo l g ens ho g er of la ger is da n ver wa c h t.

B ei d e r is ic o ’s , m et na m e ook zo a ls h i er n a o nd er C e n D v er d er u it ges p l its t, zij n ge h ee l vo or u w r ek e ni ng . D e ( e ve n tu e l e) g e v o lg e n v an al de ze r is i c o ’s v oor he t r en d em ent v an d e d o o r u in g el e g de g e l de n z u ll e n d ie n o v er e e nk om s ti g p os it i e ve r of ne g at i e ve r zi j n da n v e r wac ht . De r is ic o ’s wor d e n h i e r na v er d er u i tg es p li ts t . D e ze ui ts pl i ts in g is p er d ef i ni t i e on v o l le d i g. Ee n v o l le d i ge ui ts pl i ts in g v a n d e be i d e r is ic o’s en e e n b es c hr ij v i ng da ar v a n zo u ee n r is ic o par a gr aaf v a n te nm ins te t i en t al l e n pa g i na ’s op l e v er e n . Da ar b ij is h ou t e en n a tu ur pr o d uc t . V er zwa r e nd e om s ta n di g he i d is no g d at de r ot at i e v an bom en – zo a ls h i e r v oo r i n De e l II o n de r B a an g e ge v e n – c ir c a 21 j a ar k an dur e n ( m et m og el ij k e v er le n g in g v a n d ie t er m ij n) . U its pr ak en d aa r o ver k un n en s l ec h ts g ed a an wor de n o p gr o n d v a n d e k en n is en er var i n g v a n R. G .I . pe r de da tum v an di t pr os pec tus . R. G .I . wi l er na dr uk k elij k o p wi j ze n d at zij v oor wa t b etr ef t h aar aa n b ie d in g e n h et do e n b eh er en v an d e b e le gg i n gs o bj ec t en na ar b es t e k u nn e n ha n de l t of do et ha n de l en , m aa r da t zi j s l ec ht s u i ts pr ak en k an d o en o ver wa t zi j da ar o v er op di t m om ent we et . De la n ge in v es t er i ngs hor i zo n v a n de be l eg g i ngs o bj ec te n d o et zi c h no g s t er k er ge l d en b ij d e u i te e n ze tt i ng va n d e v er wac h ti ng e n d ie R .G .I . pe r da tum pr os pec tus he ef t t en aa n zi e n va n ( de ui tk er in g v a n) d e n et to v er k oo po p br e n gs t d a ar va n a a n par t ic ip a nt e n. H et is v o ls tr ek t o n v er an t wo or de l ij k om d aar o v er e n i g b ee l d te s c he ts en of e n ig e a n d er e ui ts pr a ak t e d oe n an d er s d an ee n u its pr aak op gr o n d v an de k en n is o p d it m om ent . R.G .I . n oc h d er d en k un ne n e n ig e u its pr a ak d oe n t en aa n zi e n va n d e r e l e va nt e m ar k te n e n de pr ij s on t wik k el in g v a n h et ho u t an d er s d an op bas is va n d e v er on der s t el l i n g da t d e ze o v er 2 0 j aar ni e t v ee l a nd er s za l zij n d a n de s it u at i e op di t m om en t.

De h i er na v ol g en d e u it s p li ts in g va n a l l e r is ic o ’s m oe t ook s t e e ds i n h et l ic h t v a n he t v oor g a an d e be o or de e l d wor d e n. D at g e l dt o o k vo or d e k e u ze v an u i ts p l its i n g ze lf en de r a n gs c hik k in g d aar v a n. D e W et o p he t f i na nc ie e l t oe zi c ht s c hr ij f t v oor da t r is ic o ’s m oet e n wo r d e n g en o em d vo or zo v e r d i e r e le v a nt zi j n in h e t l ic h t v a n d e ge v o l ge n e n d e wa ar s c h ij n l ij k he i d da ar v a n. Da t a l le r is ic o ’s zic h z u ll e n v o or d o en en ee n r o l zu l l en s pe l en i n h et u i te i nd e l ij k e r en dem en t v a n u w be l e gg i ngs o bj ec t is e en zek er h e id . W anne er w e lk as p ec t v an r is ic o m et b etr ek k ing t ot he t ho u t da n we l m et he t o pbr e n gs tr ec h t zi c h v o or d o et is v o ls tr ek t o n zek er . A l l ee n a l om da t h et o n zek e r is wa n n eer we lk as pec t v an r is ic o zi c h v oor d oe t ( e n i n we lk e m ate en in we lk e c om bi na t ie m et a nd er e r is ic o ’s e n o n zek er e e l em ent e n) br en gt m et zi c h m ee d at R.G .I . op d it m om en t r ed e l ij k er wij s ge e n u its pr a ak k an d o en t e n aa n zi e n v a n d e vr aa g we lk e r is ic o ’s r e l at i ef h et m ees t r e le v a nt zu l l en wor d en e n h o e wa ar s c h ij n l ij k he t is d a t de ze zic h g e dur e n de d e r o ta t ie v an d e b om en zu l l e n vo or do e n. O n bek e nd e as pec t en v an r is ic o ’s , of as p ec t en di e o p d it m om ent n ie t m at er ie e l l ij k en, k un n en d e t o ek om s tig e r es u lt a te n e n r en d em ent e n ve r m in d er e n . Da ar on d er zi j n ook t e v er s ta a n as pec t en d i e l i gg e n v er s c ho l e n i n de m ees t r ec en t e on t wik k el in g en . D er g e l ij k e om s tan d ig h ed e n o f ge b eur t en is s e n l ig g e n v o or ee n gr o ot de e l b u it en de in v l o ed s s f eer v a n R.G .I .. R.G .I . s tr e ef t er n aar d e b es c hr ij v i ng va n r is i c o ’s i n d it pr os pec t us i n zi c h te l ij k e n l ees b aar t e h o ud e n. D aar m e e m oe t d ie bes c hr ij v i n g o ok ge zi e n wo r de n a ls e e n c om pr om is . E e n g ed et a il l e er d e b es c hr ij v i n g v er b e ter t d e i n zi c h te l ij k hei d m a ar v er s lec ht er t d e l ees b a ar h e i d e n v ic e v er s a. He t c om pr om is wor d t af g es t em d o p h et i n zic h t en be o or d e l in g d o or R.G .I . v a n de k e nn is e n er v ar i ng v an d e g em id de l de c ons um en t. Ver s c h i l le nd e gr o ep e n p ar t ic i pa nt e n zu l l e n i n v er ge l ij k i ng m et de gem i dd e l de c o ns um en t o ver s t er k u i te e n lo p e nd e n i v ea us va n k e n ni s e n er v ar in g bes c h ik k en. Me t d e r e eds bes c h ik bar e k en n is wo r d t d e i n zi c ht e lij k h ei d va n d e b es c hr ij v i ng v an as p ec te n v a n r is ic o d a ar m ee d i en o v er e e nk om s tig b et er of s l ec h te r . P ar t ic i pa nt e n d ie g e ïn te r es s e er d zi j n i n f in a nc i e e l r e nd em en t zu l l e n o v er h et al g em een m eer k enn is h eb b en v an f i n anc i ë le ( as p ec te n v a n) r is ic o m et be tr ek k in g to t h et op br e ngs tr ec h t zo a ls d ie h i er na on d er D wo r de n u i tg es p li ts t . D ie bes c hr ij v in g en zu l l e n v o or d e ze g r o e p s n el l er i n zi c ht e lij k b l ij k en , i n i ed er g e v al in v er g el ij k i ng m et de gr o e p c o ns um en t en d i e v o or a l g e ïn ter es s eer d zij n i n h et ec o l og is c h ef f ec t v a n de pl a nt a ge . D ie la a ts t e gr oe p za l i n h et al g e m een d an – i n v er g e l ij k ing m et de gem i dd e l de c o ns um en t – o ok zon d er d it pr os pec t us a l r e la t ief m ee r i n zi c ht h e bb e n i n de bes c hr ij v in g v a n de v er s c h i l l en d e as p e c te n v a n h et r is ic o m et be tr ek k ing to t de v er b o u wd e ge wa s s en . V o or b ei d e gr oe p e n g el d t da t h un gem i d de l d e k en n is e n er va r i n g – g ed ur e nd e de per i o de d a t R.G .I . be l e gg i ngs o bj ec t en m et b e tr ek k in g t o t de ze g e was s en op bas is v a n d it pr os p ec t us u it g eef t – zi c h no g ver d er za l wi j zi g en . Da t g el d t i n i ed er g e v a l ook v oor hu n t oe g a ng t o t a lt er n a t ie v e i nf o r m ati ebr o nn e n da n d i t pr os p ec t us . O o k di e to e ga n g to t a lt er na t ie v e br o nn e n v a n i nf or m at ie r es u l te er t d aar i n d at – o ok b ij o v er ig e ns ge l ij k blij v e nd e om s ta nd i g h ed e n – d e h ier n a v o lg e nd e u i ts p l i ts i n g g ed ur en d e d e l o op t ij d va n h et be l e gg i ngs o bj ec t no o d zak e l ij k er wij s r e l at i ef s t e eds m in der in zi c ht e lij k wor dt . Z o we l h et r is ic o m et b etr ek k ing t ot d e b om en a ls h et r is ic o m et be tr ek k ing t o t he t op br e ngs tr ec h t r es ul t e er t u i te i n de l ij k i n e en ho g er e of la g er e u i tk e r i ng , d us e en be t er of s lec ht er f i na n c i ee l r es u lt a at . P er d e f in it i e g e ld t d at f i na nc i ë le r es u l ta te n wor d en ge v or m d do or de on t wik k eli n g v a n vr aa g e n a an b od op de r e le v a nt e of s pec if iek e m ar k te n. D e e ni g e s p ec if iek e m ar k t d ie d a ar in ee n r o l s pe e lt is d e m ar k t v an t e ak ho ut a ls n ic h e pr o duc t b i nn e n de we r e ld wi j d e h an d e l i n h a r dh o ut a ls ge h ee l . Da ar i n wo r d t b ep a a ld in we lk e m at e t eak m eer of m i nd er a a ntr ek k elij k is of wor dt da n d e a nd er e g e was s en e n s er i es v a n b e le g g in gs obj ec t e n d i e R.G .I . n og za l aa n b ie d en . De ze b ij zo nd er e m ar k t is h ier v o o r b es c hr e v e n i n Ho of d s tuk I I o nd er B . De ze b es c h r ij v i ng m oe t i n d it o n der d ee l a ls h er h a a ld en in g el as t wo r de n Pa g i na 1 3 va n 3 6

bes c h ou wd . I ed er s p e c if i ek k enm er k va n t ea k hou t k an er t o e l ei d en d at he t te ak ho u t v an we g e d at k enm er k de k om end e 2 0 j a ar a l s m eer of m in d er aa n tr ek k elij k wor d t ge wa ar d eer d d a n d e k enm er k en va n a n der e ge wa s s e n. V oor wat b etr ef t d e o v er ig e m ar k ten m oet op g em er k t wor d en da t d e pr ij s on t wik k el in g o p e lk e g r ot e m o nd i a le m ar k t (m et nam e d i e m et b etr ek k ing t ot gr o nds t of f en, v al u ta ’s , ef f ec t e n en k r edi et e n) , gr o t e, m og e lij k d o or s la g ge v e n de i n vl o ed k un n en he b be n o p de r e la t ie v e wa ar der i n g v a n de gr o nds t of h o ut e n d aa r m ee o ok ge zi e n m oe te n wor d en als r e le v a nt e m ar k te n v o o r d i t be l e gg i n gs o bj ec t. R. G . I. h e ef t ge e n b ij z on d er e k en n is of er va r i n g te n a a n zi e n v an v oor n oem de r e le v a nt e a l gem en e m ar k ten of d e on t wik k el in g d a ar va n v oor de k om end e 2 0 j a ar e n k an da ar d a n o o k ge en i ns c h at t in g va n v er s tr ek k en.

C. Aspecten van risico met betrekking tot de teelt van tropisch hardhout 1. Natuurlijke factoren La n gd ur i ge on g uns t ig e weer s c o n di t ies k un n e n o p ter m ij n ee n n e ga t i e ve in v l oe d he b be n o p d e o nt wik k e li n g v a n de pl a nt a ge i n he t a l gem ee n , en d e b om en d aar o p i n he t b ij zo n de r . C a la m ite it en k un n en ook e en r el a ti ef l an g za am o f l an g dur i g her s t el v er g e n. Va n we ge de le n gt e v a n de r o ta t ie k an o p s t at is t is c h e gr on d en v er wac ht wor de n d at n eg a ti e v e e n pos i t ie v e i n v lo e de n g ed ur e nd e d e l oo p tij d v a n he t b e le g gi n gs obj ec t e lk aar a l t ha ns d ee ls zu l l en k un ne n c om pe ns er en . D at wor d t s l ec h ts a nd er s i n h et ge v a l er zi c h o p d e l a ng e( r e) t er m ij n f un d a m ente l e e n du ur zam e wij zi g i n ge n i n he t k l im aa t zu l l e n v oor d o en d i e h un we er s l ag h e bb e n o p he t we er t yp e zo a ls g e l de n d i n d e ge b i ed e n w aar de p l a nt a ges zi c h be v i n de n. Is da ar v a n s pr ak e , da n v a ll e n er i n h et ge h ee l ge e n v o or s p e l l in g en m eer t e d o en op de in v l o ed va n h et we er . B os br a nd is e en va n d e gr oo ts t e b e dr e i g in g e n v o or p la n ta g es . T ea k da ar e nt e g en is r ee ds n a dr i e j aa r gr ot en d ee ls o n ge v o e l ig vo or b os br a nd e n; in s om m ige l a nd e n wor dt onk r u i d on d er t e ak bom en b es tr e d en do or h et b os i n br a nd t e s tek e n. D e bom en l ij d e n da ar in d i e ge v a l le n n i et on d er . V o ge ls e n ( g r o te) zo o gd i er en k un n en i n k or t e t ij d e e n a an zi en l ij k e s c ha d e to e br en ge n a a n p la nt a g es do o r da t r e l at i ef gr o t e op p er v lak t en be dek t zi j n m et g e l ij k s oo r ti g e b egr o e ii n g. De k wa l it e it e n d e om v an g of s n el h e id va n vo l um eon t wik k el in g v a n he t h ou t k a n ne g at i ef wor de n b eï n v l oe d d o or m an a gem en t f out e n v a n R.G .I . of d e ( r ec hts ) pe r s o n en wa ar R.G .I . ( d e le n va n) h et be h ee r va n d e p l an ta g e a an u it bes t ee dt . Da ar do or k an d e k a ns op of d e g e vo l g en v an zi ek te n, pl a ge n e n wi l ddr uk gr o ter wor d en . O n d er de bos bo u wk u n di g e as pec t en v a n r is ic o v a lt v er d er ee n gr o ot a a nt a l na t uur l ij k e c a lam it e it e n, wa ar o n der in ie d er ge v a l dr o og te , v er a nd er in g v a n gr o n d wa ter s ta n d, b r a n de n , o ver s tr om in ge n , ( i ns ec te n- , s c h im m el- o f v ir us - ) p la g e n, v u lk aa nu i tb ar s ti n ge n , aar d b e vi n ge n e n s t or m en. Pr ob l em en va n w eg e m ens e l ij k i ngr ij pe n b etr ef f e n on d er m eer zi ek t en , d i ef s t a l en v er n i e l in g.

2. Onroerende zaken en concurrentie De ( r ec h te n o p of m et be tr ek k ing t ot) i n v es t e r i ng e n i n o nr o er en d e z ak en k enm er k en zi c h do or r is ic o ’s v a n v er s c h i l l en d e a ar d . V a n we ge d e o nr oe r e n de za ak k un n en ( de k os te n v an) de pl a nt a ge ne g at i ef wor de n b e ïn v l oe d d o or h et a l ge m ene ec o n om is c h e k l im aa t, l ok al e om s ta nd i gh e de n, ver a nd er i ng e n i n d e g es c hik t he i d v oor hu i d ig e e n t oek o m s tige bes tem m ing e n, zo n er i n g of an d er e be s tem m ing- of on t wik k el in gs p la n ne n. De f ys i ek e loc a ti e va n d e p l an ta g es l i gt vas t . D a t br en gt m et Pa g i na 1 4 va n 3 6

zi c h m ee d at be p aa l d e om s ta nd i g he d en di e d aar m e e s am en ha n ge n n ie t ( v o l le d i g) v er m ed en k un ne n wor de n .` O nr o er en d e zak e n k enm er k en zi c h i n he t a l gem ee n d o or : •

gec om pl ic e er d e ves t ig i ng e n o n der h ou d ;

•

on v er wac h te ver tr ag i n g i n o nt wik k el in g of s t i j gi n g i n o nt wik k el i ngs k os t e n, b ij v o or be e ld v an we g e zak e n a ls ( o v er he i d) g oe dk eu r i n g;

•

v er a n d er i n ge n in lok a a l vr aa g- e n a a nb o d, a l d an ni e t v an we g e a lt er n a ti e v e a an we n d i ngs m og e l ij k he de n .

He t i nk om en v an ( r ec h te n o p of in v er b a nd m et) o nr o er e n de zak e n wor dt ook be ï n vl o ed do or f ac t or e n a ls to e pas s e l ij k e ( al da n n i et f is c a le) we t- en r eg e l ge v i ng ( op lok a a l e n/ of n a ti o n aa l n i v e au) , o ok v a n weg e a a ns c h er p in g v a n m ili e u- of m aats c h a pp e l ij k e e is e n. V ee l va n d e b es t a an d e c o nc ur r e nt i e i n C os t a R ic a h e ef t m i nd er er v ar in g d a n R.G .I ., is m i nd er k ap it a alk r ac ht i g of m eer af h a nk el ij k va n s am en wer k i n gs v er b a n de n e n to e le v er a nc i er s . He t v a lt ec ht er n i et ui t t e s l u it en da t i n d e to ek om s t zi c h m eer c onc ur r e nt i e om ges c h ik t la n db o u war ea a l za l g a an o n t wik k ele n. An der s da n d e bes c h ik ba ar he i d v a n r e le v a nt e k e nn is e n er v ar in g, ges c h ik t la n d e n l an g e te r m ij n f in anc i er i ng k en t de ze i n dus tr i e r e la t ief we i n i g to etr e d in gs bar r i èr es . H o e we l d e aa n p la ntc a pac i t ei t e n de bes c h ik bar e p l an ta ges op d i t m om ent vo l be ze t zi j n , k a n er g ee n v o or s pe l l i ng wor d e n g ed a an o ver de m ate wa ar i n de bes c h i k baar h ei d va n f in anc i er i ng , a an p la n t c ap ac it e it en o nr o er e n de zak e n i n d e to ek om s t op t im aa l o p e lk aar af g es tem d k un n en wor d en .

3. Kweek O n da nk s zor g v ul d i ge v oor s e l ec t i e e n m on i tor i ng zo u k un ne n b l ij k en d at do or d e her k om s t of k wa li t ei t v an he t p la n tm ater i a al de gr o e i of on t wik k el in g v a n de bom en b ij de ve r wac h t in g ac h ter b l ij f t. B e ha l v e v er tr aa g de of ver m i nd er de gr o e i zo u d at v oor a l i n d e e er s t e t wee j a ar n a a a np l an t i n ee n ver h oo g de s t er f t e of e e n on we ns e l ij k e vor m gr o e i k un n en r es u l ter e n. He t zo u ook k un n en b l ij k en d at he t p la ntm at er i aa l g e en g oe d e c om bi n at i e v or m t m et de g ek o ze n gr o e i p la ats . D e gr o e i p la ats ze lf zo u k u nn e n te g en v a l l en va n we g e ee n n i et o p tim a l e ( c om bi n at i e v an) bo d em vr uc ht b aa r he i d, t em per at u ur , ur e n zo n n es c hij n of r e ge n v a l. T ege n v a ll e nd pl a ntm at er ia a l of t e g en v a l le n d k we ek m ater i e e l i n c om b in at i e m et de des b etr ef f en d e gr oe i p l aa ts d aar v a n m aak t d e b om en r e l at i ef k wets b aar d er v o or zi ek t es e n i ns ec te n .

4. Land De p l a nt ag e va n R. G . I . l ig g en in C os ta R ic a. C os t a R ic a is p ol i t iek en ec o n om is c h s ta b ie l e n h e ef t ee n p os it i ef b e le i d m et be tr ek k ing t ot p l an t ag e bos bo u w on t wik k el d; ee n e n a nd er b i n ne n e en s tr ik te m il i e u wet g e v i ng . In v er g e l ij k in g d aar m e e is h et m oge l ij k da t er g e dur e nd e d e l o op t ij d va n d e c o ntr ac te n i n gr ij p e nd e v er an d er in g en op tr ed e n i n we t ge v i ng , ec o nom is c he , s oc ia l e of p ol i t iek e v er h ou d in ge n i n d at la n d, wa ar on d er b egr e pe n n at i on a l is a t ies en v er a n der i n ge n i n h et bos b o u wb el e i d of ( f is c a a l) b el e i d te n o p zi c ht e v a n i n ves te r i n g en in , of u itk er in g en v an ge l de n v an we g e b os b o u wac ti v it e it e n.


D. Aspecten van risico met betrekking tot de netto verkoopopbrengst 1. Valuta De va l ut a pos i t ie is s u bs t a nt i ee l , om dat de t i m ing e n d e om va n g v a n d e i ng e le g d e ge l d en e n h et r ea l is er en v an h e t op br e ngs tr ec h t v er u i t e lk aar l i g g en . I n ee n der g e l ij k e s i t ua t ie k un ne n k oer s v er s c h i l l en r e la t ief gr ot e i n v lo e d h eb b en op u its ta a nd e v er p l ic h t in g en en in v es t er i ng e n. V a lu ta p os it i es wor d en n i et af g e dek t. I nen ui t ga a nd e g e lds tr o m en d i e i n U S Do l l ar s wor d en ui t ge dr uk t k un ne n d us n i et m et e lk aar v er r ek en d wor d en en in h e t pr oj ec t ze lf zi j n er we i n ig m og el i j k hed en om te g en a a n va ar d bar e k os t e n de da ar do or o n t s ta n e v a lu ta p os it i es af t e d ek k en. D e op er at i o ne l e b os b o u wac t i v it e it e n i n Cos t a R ic a wor d en gef in a nc i er d i n U S Do l l ar s , ter wij l e e n g ed e e lt e v a n d e k os t e n i n Cos ta r i c aa ns e Co l o nes wor de n af g er ek e n d. A l le o o gs t o pbr e n gs t en wor d e n i n e er s t e i ns t an t ie ger e a lis e er d i n, ( of r ec h ts tr e ek s af g el e i d v an ) , ( d e wa a r de v an) U S D o l lar s e n i n b eg i ns e l p as n a a f lo op v an d e r ot at i e of tus s e nk ap d aar i n, on t v an g en .

2. Plantage industrie De p l a nt ag em at i ge t e e lt v an h o ut h e ef t zi c h de af ge l o pe n t ij d m og en v er h e ug e n i n ee n ver h oo g de zak e l ij k e b el a ngs t el l i n g, o ok i n v er b a n d m et h aa r m og e l ij k e r ol in de ops l a g v an k oo l d iox i d e ( ‘ CO 2 ’) . De ze b e la n g s te l l in g zo u d e k om en de j ar e n k u nn e n v er m in de r e n. D a ar na a s t b lij f t d e m oge l ij k he i d b es t aa n d at on d er n e m ing en di e be l e gg i ngs o bj ec t en a a nb i e de n of an d er e i ns t e ll i n ge n d i e s o or t ge l ij k e ac t i v i te i te n he b be n a ls d i e v a n R. G .I . i n d e k om end e j ar en ne g at i ef i n d e p u bl i c it e it k om en. F ac t or e n a ls v er m in d e r de op br en gs te n, onj u i s te pr o gn os es , m al v er s at i es e n/ of m ism ana g em ent bi n ne n d e be dr ij f s t ak v an ( a an b i ed er s va n) b e le g g i ng e n i n p la nt a ges of b os bo u w i n Ne d er la n d k un n en e en ne g at i e ve u i ts tr a l in g h eb b en o p d e ac t i v it e it e n v a n R.G .I . en al d us h aar v er m og en om f ina nc i er in g – t eg e n a l d an n i et m ar k tc onf or m e c o n di t i es – a an t e tr ek k en of te b e ho u de n , be p er k e n.

3. Wetgeving R.G .I . wor d t ge r e g ul e e r d d oor ui t ge br e id e we t- en r eg e l ge v i ng op e en gr o ot aa n ta l v er s c h i l l en d e ter r e i ne n, m et nam e o ok v a n weg e d e v er s c h i ll e nd e E ur o p es e f in anc i ë le t o e zi c h t ho u der s en d e f is c a le a u t or it e it en i n zo we l Ne d er la n d a ls Cos t a Ric a . Me d e t en g e vo l g e v a n ( v er an d er in g en i n) d e ze r eg u le r i n ge n z ij n de h is to r is c h e r es u l ta t en ni e t no o d za k elij k er wij s e e n g oe d e i n d ic a t ie va n t oek om s ti g e r es u lt at e n. Er k a n g ee n g ar an t ie wor d en ge g e ve n d at d e i n v lo e d v an ( de im pl em ent at i e v a n) we t- e n r e ge l ge v i n g e n d e to e zi c h t ho u der s op na l e v in g d a ar va n o p d e wer k za am he id , f in a nc i ë le t o es t an d of r es u lt a te n v a n R.G .I ., in de t oek om s t n i et – ze lf s ta n di g of i n c om bi na t ie m et a nd er i n v l oe de n e n f ac t or en - ( o v e r we g en d) ne g at i ef za l zij n . V oor wa t be tr ef t Cos t a R ic a v a lt n i et u i t te s l u it en da t g ed ur en d e d e v o l le d ig e r ot at i e v a n d e b om en wij zi g i n g en v an ( a n d er e) b eh a nd e l in g of vr ij s te l l in gs r e ge l i ng zu l l e n o ptr e de n t en a a n zi e n v a n om ze t be l as t i ng , v e nn o ots c ha ps b el as t i ng of br o n h ef f in g. Vo or wat be tr ef t Ne d er la n d v a lt b in n en d i t ze lf d e k a de r n i et u i t te s l ui t en d a t he t b e las t i ngs t els e l a ls g eh e e l, o f r eg e l in g e n b in n en h u i di g e of to ek om s tig e b e las t in g s te ls e ls – a l d an n i et i n E ur op e es v er ba n d – b in n en of n a d e r ot at i et ij d v a n d e bom en op d e p l an t ag e g e h ee l of g ed e e lt e l ij k her zi e n zu l l en wor d en . Pa g i na 1 6 va n 3 6

O p b as is v an de h u i d i ge r eg e l ge v i ng za l – i nd i e n da a d wer k e lij k b e las t in g v er s c h u l d ig d is in C os ta R ic a – a an par t ic ip a nt e n i n Ne d er la n d m og e lij k vr ij s t e ll i n g ter vo or k om in g v a n d u bb e l e be l as t i n g wor d e n v er le e n d. D e f is c a l e be h an d e li n g v a n ( de ui tk er in g v a n) h et be l e gg i ngs o bj ec t is ve r de r i n he t b ij zo n d er o ok af h ank e l ij k v an de p er s o on l ij k e s it ua t ie v an d e p ar tic i p a nt .R .G . I.s a a d v is e er t p ar t ic i pa n te n om ad v i es i n t e wi n ne n o m tr ent h u n p er s o o n lij k e s i tu at i e b ij h un f i n an c i ee l a d v is e ur .

4. Vennootschap R.G .I . k an v an t ij d to t tij d b es lu i te n om – zo n der da t d aar t oe t o es t e m m ing v a n par t ic ip a nt e n v oor no o d zak e l ij k is – n i e u we s er ies va n b e l eg g in gs o bj ec te n u i t te ge v e n of bes ta a nd e s e r i es te ve r gr ot e n. N i e u we s er i es of b el e gg i n g s obj ec t e n k unn en v er d er o ok t eg en de ze lf d e of b e ter e v oor wa ar d en wor d en u it g eg e v en da n de op d a t m om ent l o p en d e S er ies of b e l eg g i ng es opj ec t e n. Na as t he t b etr e de n v a n n ie u we m ar k ten , ho u dt R .G . I. u i td r uk k el ij k r ek en i ng m et d e m oge l ij k he id d a t zi j o p b es t a an d e m ar k te n w aar o p zi j a ls vr a g er of b ie d er ac t i ef is , of d i e d aa r a a n i n en i g er le i m ate g er e la t eer d zij n, ni e u we ac ti v i te i t en za l on t wik k ele n d a n we l b e s ta a nd e ac ti v i te i te n ( s ubs t an t ie e l) za l u it br e i de n . E en der g e l ij k e s tr at e g is c h e k eu ze , d a n we l de ( c o ns e q ue n ti es va n) im p l em ent at i e da ar v a n k an , n aar wa a r s c h ij n l ij k he i d, o p l a ng er e t er m ij n , r es u lt er en i n wij zi g i ng v an de ba l ans om v an g, de s o l va b i li t ei t e n l i qu i d it e it va n R. G . I. ze l f . E e n s ur s ea nc e of f ai l l is s em en t v a n R.G . I. l e i dt er to e d at de aa ns pr ak e n v an par t ic ip a nt e n op de u itk er in g en v an we g e d e b el e gg i n gs o bj ec t en – u its l u it en d – c o nc ur r en t e v or d er i ng e n op R .G .I. wor d en we lk e g el ij k va n r a n g zi j n m et a l le an d er e c onc u r r e nt e v or d er i ng e n o p d e ze v en n oo ts c ha p.

5. Markt voor beleggingsobjecten T ens l o tt e g e ld t d at d e be l e gg i ngs o bj ec t en d i e wor d e n aa n ge b od e n v an we g e h un om va ng , r e n dem en ts p r of i e l of a n d er e s p ec if i ek e k enm er k en of e ig e ns c h a pp e n ge d ur en d e hu n l o op t ij d m og e l ij k be p er k t do o r t e v er k op e n zu l l e n b l ij k en . Is da t i nd er da a d h et g e v al , d an k an d a t ge d ur en d e to t a an u i tk er i n g d aar v an ee n dr uk k end ef f ec t h eb b en op d e waar d e d aar v a n. D e b e l eg g i ngs o bj ec te n zij n f i na nc i ël e i ns tr um ent e n d ie no g n ie t i n gr ot e m at e wo r de n ver h an d e ld . He t m an a gem e nt va n R.G .I . k an n ie t g ar a n d er e n d at de be l eg g i ng s obj ec t e n d ag e l ij k s v e r ha n d el b aar zi j n of zu l l en wor d en .

6. Werknemers He t s uc c es v an R .G .I . k om t v o or e en gr o o t d ee l vo or t u it d e i ns pa n n in g en e n pr es t at i es v a n he t h u i d ig e m a na g em ent in C os t a R ic a . H et weg v a l l en v an ( e e n ge d ee l te v an) de k er n v an de ze f unc t io n ar is s en k an le i de n t ot ve r m i nd er de pr es t at i es . G e e n f unc t i on ar is k a n g eh o ud e n wor d en v oor R .G . I. ac t i ef t e b l ij v e n ge d ur en d e de he l e l o o pt ij d v an he t b el e g gi n gs o bj ec t . R.G .I . h eef t zi c h n ie t v er zek er d t eg e n de na de l i ge ge v o l ge n v a n h et we g va l l en va n é é n of m eer der e v a n de ze f unc t io n ar is s e n .

7. Houtprijs Na ar v er wac h ti n g v a n R.G .I . za l d e pr ij s v an he t h ou t g ed ur e nd e d e l o op t ij d va n h et be l e gg i ngs o bj ec t tr en d m atig s t ij g en . Do or c o nj u nc t ur e le of i nc i de nt e le om s tan d i gh e de n k a n d e pr ij s of d e wa ar d e v an de gr o n ds t of h o ut o p e ni g m om ent ge d ur en d e of n a af lo o p v a n de r ot at i e, al t ha ns o p m om ent va n d e v er k oo p v a n h et Pa g i na 1 7 va n 3 6

ho u t, s t ag n er en of d a l en . D aar n aas t is h e t m og e l ij k da t o nd er in v l o ed v an inf la t ie de r eë l e wa ar d e of de k oopk r ac ht v a n d e i nk om s ten u i t h et b e l eg g i ngs o bj ec t k a n af n em en.

8. Algemene factoren Z o we l h et o p br en gs t r e c ht a ls d e p l an t ag es e n h et b e le g g in gs be l e id , a ls m ede d e v en n oo ts c ha p R. G . I. z e lf k un ne n p os it i ef of ne g at i ef wor de n b eï n v l oe d d o or a lg em en e f ac t or e n a ls d e o nt wik k el i ng v an e c on om is c h e b e dr ij v i g h e id , r en t es t an d e n en ec o n om is c h k l im aa t. O ok p o li t iek e o nt wik k el i n ge n e n t er r or is t is c h e ac t i v it e it e n k u nn e n d a ar e en n e g at i e ve in v l o ed op h e bb e n. St ij g in g en of d a l in g en v an he t a lg em ee n pr ij s pe i l k un ne n o ok e en n eg a ti ef of pos i t ief ef f ec t h e bb e n op de b a te n, k os t en e n o nt tr ek k in ge n zo a l s d ie in h e t h ier n a v o lg e nd D e el I V zi j n o pg e nom e n. O n d er d e z e n oem er wij s t R. G . I. ook op d e m oge l ij k he id d a t de v e r k oop o pbr e ngs t l at er wor dt ger e a lis e er d of u it gek e er d da n v er wac ht . De ze m o ge l i j k hei d k a n zi c h i n d e e er s t e p l aa ts v o or d o e n wa n ne er u i t be dr ij f s ec on om is c h e o v er we g in g en wor dt b e s l ot en t o t ee n ver k or ti ng of ver l e ng i ng v an de r o t at i e om he t r en d em ent v an d e i n g e le g de g e l de n t e o pt i m alis er en b i n ne n de m og e lij k h ed e n v an de ( gr o e i- ) o nt wik k el i n g v a n de ho ut o ps t a nd e n o p de p la nt a ge . Da ar na as t is h et o ok m et b etr ek k ing t ot ( de r ea l is at i e of de ui tk er i ng v an) h e t op br e ngs tr ec h t a lt ij d n og m og e lij k d a t de pl a nn i n g v an wer k za am hed e n e n ac t i v it e it e n v a n R.G .I . - om we lk e r ed e n da n ook – v er d er e wi j zi g i n ge n o n der g aa t. U wor dt da ar d a n v o lg ens de p ar t ic i p at i e vo o r wa ar de n va n o p d e h oo g te g e ho u de n .


DEEL IV. GEGEVENS BETREFFENDE DE BELEGGINGSOBJECTKOSTEN, BRUTO WAARDE EN ONTTREKKINGEN R.G .I . l aa t h aar pl a nt a ges wa ar der e n d oor o naf ha nk el ij k e ex p er ts . D e ze wa ar der i ng h e ef t to t d oe l h e t f or m ul er en va n de be dr ij f s o ps t an ds wa ar d e a a n h et e i nd e va n i ed er k al e nd er j aar . De ze wa ar d er in gs r ap p or t e n zi j n ges c hr e v en v an u it ee n m ac r o- ec on om is c h per s pec t ief , wa ar bij m id d e ls de zg n . ‘C A P M- be t a’ - m eth o de ee n waa r d e wo r d t to e g ek en d m i dd e ls ee n ver d is c on ter i n g wa ar d e , af h ank e l ij k v an m ac r oec o n om is c h e om s ta nd i gh e de n , i n f e i te e e n w aar d er in g i nc l us i ef e e n s pec if iek e br anc h er is ic o's t en op zi c ht e va n d e 'n or m al e' f in a nc ië l e m ar k t. De ze t ax a t ie m eth o de is e en m om ent op n am e e n h ou d t ge e n r ek en i ng m et r e eds ge o ogs t e v o lum es , h e t ge e n a ls e en r ee ds o n ttr ok k en waa r d e wo r d t g e zi e n . Hi er m ee is d e wa ar d eb e pa l i ng i n t we e op zi c ht e n m oe i l ij k te g e br uik e n v o or he t v o l ge n v a n de t o ta l e wa ar d eo nt wi k k eli n g v a n de pl a nt a g es v a n R.G .I .. T en e er s te za l d e wa ar de v an e e n p la n ta ge da l en na e e n tus s e nk ap ; m et e en r ec u p er at i ep er i od e h i er op v ol g en d . T e n t we ed e is d e wa ar d e v a n ee n o p vo l ge n d j a ar m oe i l ij k te v er g e l ij k en m et d e wa ar d e v an v o or g a a nd e j ar en in d i en de m ac r o- ec on om is c h e p ar am et er s zo a ls la n ge t er m ij n s t a ats l en i n g v er go e di n g e n d e m ar k tr e nt e, s t er k zij n v er a nd er d o ver di e s p ec if i ek e pe r i od e. Des a ln i et t em in is d i t t yp e r ap p or t a ge va n R G I v a n gr o t e wa ar de v oor he t i n h et o o g ho u de n va n d e b edr ij f s wa ar de als zi j n d e on der d e el v an e e n we r e l d wij d ec o n om is c h ge h ee l . De h i er na ge to o nd e t a be l l en on d er A e n B pr es e n ter e n d e k os t e n, br u t o wa ar de on t wik k el in g en en o n tt r ek k ing en zo a ls vo or s c hr e v e n o p gr on d v a n he t B es lu i t ge dr a gs t oe zi c ht f i n anc i ël e o n der n em in ge n . B e id e t ab e l le n h e bb e n be tr ek k ing o p ee n b e le g g in gs obj ec t i n d e S er ie A ( T e ak ) o p b as is v a n ee n g em id d e ld e i n le g va n € 2. 4 00 ge br u ik el ij k v o or e en b e l eg g i ngs o bj e c t m et b etr ek k ing t ot : •

ee n o p br e n gs tr ec ht c o r r es po n der e nd m et e e n p er c e e l v a n 0, 1 h ec t ar e ;

•

ee n b e le g g in gs obj ec t wa ar i n ge e n tus s e nk app e n wo r d e n u it be t aa l d e n m et e en r ot at i et ij d v a n 2 1 j a ar ;

•

te ak bom en v an a a np l a ntj aar 20 1 0 wer d e n aa ng e p la nt ;

•

ee n p l an t ag e we lk e d o or R.G .I . is a a ng ek oc h t, a a ng e le g d e n be h e e r d;

•

ee n b e le g g in gs obj ec t da t p er p ub l ic at i ed a tu m va n d it pr os pec t us wor dt u it ge g e ve n ;

•

ee n r o ta t i e v an de t e a k bom en op de p l a nt ag es c o nf or m v er wac ht i n ge n ;

•

ee n r o ta t i e wa ar in de i n De e l II I g en o em de ( as p ec te n v a n) r is ic o ’s zi c h n ie t v o or d o en , of e lk aar zu l l e n c om pe ns er e n of o ph ef f en ;

•

ee n t ot a le j a ar l ij k s e ui tg if t e v a n be l e gg i n gs o bj ec te n i n d e ze s er ie c onf or m v er wac ht i ng e n v o or af .

A. Tabel overzicht kosten, waarde, vergoedingen respectievelijk uitgaven De ze t ab e l A b e tr ef t d e we tt e l ij k v oo r g es c hr e ve n wee r g a v e v an be l e gg i ngs o bj ec tk os t e n: Be le g g i n g so b j e ct ko s t en

tm 20 1 2

tm 20 1 6

tm 20 2 0

tm 20 2 4

tm 20 2 8

Tm 20 3 2

T o t aal

Ad m in i st r at i ev e k o st en

8, 9

35 , 6

71 , 2

10 6 ,8

14 2 ,4

17 8

17 8

Beh e e rk o st en

52 0

56 0

60 0

64 0

68 0

68 0

68 0

P ro d u ct ie ko st en

0

0

16

24

32

39

39

V er ko o p k o st en

78 0

0

0

0

0

0

78 0

Ren t e la st en

0

0

0

0

0

0

0

Vo o rz ie n in g en

60 0

48 0

36 0

24 0

12 0

0

60 0

T o t ale

13 0 8, 9

59 5 ,6

68 7 ,2

77 0 ,8

85 4 ,4

89 7

22 7 7

b el eg g in g so b j e ct k o st en

A an n am es d i e te n gr o nds l a g l ig g e n aa n d e b ed o e ld e g eg e v e ns v an d e ze ta b el : •

a ll e wer k zaam he d en , i n h et b ij zo n d er d ie m et be tr ek k ing to t d e a an p la nt , he t b eh e er , de lo g is t i e k en d e ex pl o it a ti e va n d e p l an ta g es wo r d e n ge pr o gn os t ic e er d op b as is v an de h u i di g e s t an d va n d e tec h n iek ;

•

adm i n is tr at i e ve k os t e n : de k os t en di e zij n g e m aak t i n he t k a d er v a n h et adm i n is tr er en va n h et be l e gg i ngs o bj ec t, wa a r on d er o ok b egr e pe n d e k os te n v an t o e zi c h t d o or d e AF M ;

•

be h ee r s k os te n : de k os te n d i e zi j n gem aak t o m het b e le g g in gs obj ec t i n s ta n d te h o ud e n v er s p r e id o v er d e l o op t ij d d aar v a n ( o nd er h ou d) ;

•

pr o d uc t i ek os t en : d e k o s te n d i e zi j n gem aak t i n h et k ad er v a n he t v er h o g en va n h et ec o n om is c h p ot e nt i ee l d a n we l d e wa ar d e v a n he t be l e gg i ngs o bj ec t;

•

v er k oo pk os t en : d e k os te n d i e d ir ec t k u nn e n wor d en ger e la t eer d a a n d e v er k oo p v a n h et b e le g g in gs obj ec t a a n d e c o ns um en t;

•

be l e gg i ngs o bj ec tk os t e n: g e pr o g n os t ic eer d e en / of e v e nt ue l e r e e ds gem aak t e a dm in is tr at i e ve k os t en , b eh e er s - , pr o d uc t i e- e n v er k oo p k os te n, a ls m ede de g e pr og n os tic e er d e e n /of r e eds v o ld a ne r en te l as t e n.

•

De vo or zi e n i n g v oo r to e zi c h tk os t en AF M zi j n op g en om en in Vo or zi e n in g en

•

De e e nm al i ge k os t en v oor T e ak woo d I nt er na t i on a l b. v . zi j n o nd er V er k oo pk os t en o p g en om en.

R.G .I . he ef t g e en le n i ng e n a an g etr ok k en t e n a an zi e n wa ar v an k os te n zo u d e n m oete n wo r d e n o pg e n om en. Pa g i na 2 0 va n 3 6

B. Tabel overzicht waardeontwikkeling en onttrekkingen •

De ze t ab e l B b e tr ef t d e we tt e l ij k v oo r g es c hr e ve n wee r g a v e v an be l e gg i ngs o bj ec tk os t e n.

Ja a r Br u t o w a a rd e Ren t eb at en F in an ci e rin g en P re st at i ev e rg . Net t o w a ar d e

1 24 0 0

2 25 4 9

3 27 0 7

4 28 7 5

5 30 5 3

6 32 4 2

7 34 4 3

8 36 5 7

9 38 8 3

10 41 2 4

24 0 0

25 4 9

27 0 7

28 7 5

30 5 3

32 4 2

34 4 3

36 5 7

38 8 3

41 2 4

Ja a r Br u t o w a a rd e Ren t eb at en F in an ci e rin g en P re st at i ev e rg . Net t o w a ar d e

11 43 8 0

12 46 5 1

13 49 4 0

14 52 4 6

15 55 7 1

16 59 1 7

17 62 8 4

18 66 7 3

19 70 8 7

20 75 2 6

43 8 0

46 5 1

49 4 0

52 4 6

55 7 1

59 1 7

62 8 4

66 7 3

70 8 7

75 3 67 7 4

A an n am es d i e te n gr o nds l a g l ig g e n aa n d e g eg e v ens v an d e ze ta b e l: •

de wa ar de o nt wik k el in g is m ed e ge pr o gn os t ic eer d o p b as is v a n de v er wac ht e h u id i ge en t oek om s ti g e v er k oo p wa ar d e va n h et be l e gg i ngs o bj ec t.

•

na as t de bij gr oe i , u it g edr uk t i n M ea n A n nu a l I nc r em e nt ( ‘M AI ’) of we l de gem i dd e l de b ij gr oe i i n k ub iek e m eter s h o ut per hec ta r e p er j a ar , i s d e wa ar de o nt wik k el i ng b e r ek en d o p e en wa ar d e p er k u b iek e m eter h o ut , n ie t gec or r i ge er d v o or e en i nf l at i e ver wa c h t in g g e dur e n de d e r o ta t ie .

•

m oge l ij k e g e v ol g en v a n to ek om s tig e lok a le b e las t in g en e n a n der e hef f i n ge n o p ( d e u itk er i ng va n) h e t be l e gg i ng s obj ec t of h et op br e ngs tr ec h t i n Ne d er la n d of C os ta R ic a – zo a ls o ok ge n oem d i n D ee l III in par a gr aaf D. 3 a ls m oge l ij k as pec t v a n r i s ic o – zi j n n ie t v er wer k t i n d it o v er zi c ht v a n d e w aar d e on t wik k eli n g v a n h et be l eg g i ngs o bj ec t.

•

a ll e b e dr a g en zi j n we e r ge v e n i n E ur o ’s , a a nn em end e e e n wi s s e lk oe r s do l l ar - eur o va n € 1, 3 0.

•

op br e ngs ts c h a tt i ng e n zi j n ge b as e er d o p ee n g em id d el d e h ou tp r ij s v an US D 2 69 ,- - p er k ub iek e m et er , r es u l ter e nd e i n ee n e i nd pr ij s i n h et t wi nt i gs t e j aa r v an U S D 59 0 ,- - De ze h o ut pr ij s is ee n g em id de l d e v an ee n v i er t a l m ar k tc o nf or m e gr a d at i es , ge b as e er d op di am et er , le n gt e e n ho u tk wa li t ei t

•

de r ek enk un d i ge h o ut p r ij s s t ij g in g zo a l s to e ge pas t i n d it v oor b ee l d be dr a ag t 4% p er j a ar o ver ee n t wi n ti gj ar ig e r ot at i e m et t us s enk a p. D e gem i dd e l de c om m er c i ë le h o ut a an wa s per he c tar e b ed r a a gt 1 3 k u b i ek e m eter p er j aar .

•

b ij de wa ar d e be p a l in g is n i et i n ac ht g en om en d e af t e dr a ge n lok a le be l as t i n ge n e n/ of an d er e hef f i n ge n o p h et b e le g gi n gs o bj ec t e n /of op br e ngs tr ec h t i n Cos t a R ic a e n /of Ne d er la n d.

•

de aa n nam es we lk e zi j n g ed a an in d e ze wa ar de b ep a l in g zij n g e bas eer d op we te ns c ha p pe l ij k e f ei te n e v en a ls m ar k tc o nf or m e zak e n.


•

de pr es ta t i e ver g oe d i n g is g e bas e er d op d e 10 % v er go e d in g vo or k ap- en v er k oo pk os t en di e d o o r R .G . I. o p gr o nd v an ar t ik e l 1 2. 2 b ij de oo g s t op he t o pbr e n gs tr ec h t wo r de n i n g eh o ud e n.


DEEL V.

GEGEVENS BETREFFENDE BELEGGINGSBELEID EN ACTIVITEITEN A. Operationele activiteiten

Me d i o 2 00 5 is R .G . I. b eg o nn e n a an d e o n t wi k k eli n g v a n ee n G e o gr af is c h Inf or m ati e s ys te em ( ‘G I S’ ) . G e zi e n d e ze er be dr ij f s s p ec if i ek e om s tan d i gh e de n , zi j n er ge e n c om m er c i ël e br u ik bar e s of t war e p ak k ette n vo or h an d en en wor dt a l l es i n e ig e n h uis on t wik k eld . H ie r b ij wo r dt o p tim aa l ge br uik ge m aak t v an bes c h ik bar e o pe n s o ur c e s of t war e, wa ar b i nn e n de be dr ij f s s p ec if iek e s tr uc tu ur wor dt o p ge b o u wd. V ee l m oge l ij k he d en bi ed t d it s ys t e em v oor h et c r e ër e n v an ee n i ns ti t ut i on e el ge h eu g en ; g e zi e n d e l an g e ter m ij n om lo pe n i n de bos b ou w is h e t e s s en t ie e l d at a l l e r e le v a nt e i nf or m at i e b etr ef f en d e d e p la nt a ge s , on d er h o u d en m on it or in g s ys tem at is c h wor d t op ges l a ge n i n d e g eo gr a f is c h e d at ab as es . E en b e l an gr ij k b ij k om sti g he i d is d e m oge l ij k h e id m id de ls ve l d da ta e en be tr o u wb ar e s c ha tt i n g ( i nt er - e n ex tr a p ol a ti e) t e d oe n va n d e o ps t a ndk e nm er k en p er k a v e l, d e bas is va n d e p ar t ic i pa t i ec o ntr ac te n . De e n or m e tij ds b es p ar i n g i n v er g e l ij k in g t ot d e f ys i ek e i n ve n tar is at i es v o or af ga a n d aa n d u n n in g is e e n gr ot e wi ns t v o or R. G . I. e n da ar m ee o ok vo or d e par t ic ip a nt e n; d e k os t en v oor d e ze n oo d zak e lij k e a na l ys es wor dt hi er m ee s t er k g edr uk t. Ui ts lu i te n d d e pa r t ic ip an t k a n o pdr ac ht e n v e r s tr ek k en of v er zo ek e n d oe n a an R .G .I . ter zak e va n d i ens be l eg g i ngs o bj ec t. Al l e h a nd e l in g en v an R .G . I. i n o pdr ac ht of o p v er zo ek va n e e n par t ic i pa nt ges c h ie d e n t e n b eh o e ve en vo or r ek e n i ng en r is ic o va n de par t ic ip a nt . Ui ts lu i t en d R .G . I. is v er a n t wo or d e l ij k v o or he t ( d o en ) u i t vo er en en nak om en va n d e p ar t ic i pa t ie o v er e e nk om s ten en v oor h e t ( d oe n) a a nb i e de n, u it ge v e n e n ex p l o it er e n v a n be l e gg i n gs o bj ec te n. A l le wer k zaam h ed e n e n ( k er n- ) ac t i v it e it e n m et b e tr ek k in g t o t d e u it g if te of d e aa n b ie d in g , d e t o ts t a n dk om ing , h et b e he er e n d e ex p l o it at i e v a n be l e gg i ngs o bj ec t en b e hor e n to t d e ve r a nt wo or d e l ij k he i d v an R .G .I . e n wo r d e n u it ge v o er d i n of va n u it C os t a R ic a . V a naf h et m om ent v an aa n bi e d e n k u nn e n de v o lg e nd e o pe r a t io n e le ac t i vi t ei t en m et b etr e k k ing t ot he t b el e gg i n gs o bj ec t wor de n on d er s c he i de n : •

he t a an b i ed e n ;

•

he t u it g e ve n ;

•

he t b eh e er ;

•

he t b em id de l e n ;

•

he t u itk er e n .

B. Sociale activiteiten R.G .I . v oe r t e e n s c ho l i ngs pr oj ec t u it da t b ij dr aa g t aa n h et s oc i a l e be dr ij f s v er p lic h t in g en i n Cos ta R ic a, he t F u n dac oc o pr oj ec t. D i t pr oj ec t h eef t t ot do e l h et b ij t e dr ag e n aa n h et el im i ner e n v a n d e p la tt e la n ds a r m oe de . S i nds 20 0 7 s po ns or t R .G . I. he t p l at te l a nds o nt wik k el i ngs pr oj ec t i n de R e g io n H ue t ar Nor t e, a l waa r ha ar t eak p l an t ag es g e le g en zi j n . H et pr oj ec t b i ed t o ng es c h oo l d e wer k e nd e p la tt e la n ds j o n ger e n e en k ans o p e e n tec h n i s c he op l e id i n g en he t v o lg e n v an r eg u l i er on d er wij s . De j on g er e n zij n 1 5 to t 1 7 j a ar o ud en zij n g e bo nd e n zo n d er d e

do or d e o p le i d in g e n o nd er s te u n in g v a n h et F u nd ac oc o pr oj ec t, ve r oo d ee l d t ot h et s e i zo e n wer k o p h et p l at te l a nd . D it om da t ze v a ak a ls e n ig k os t wi n ner zi j n . He t F u nd ac oc opr oj ec t k r ij gt t ec h n is c he o n de r s te u ni n g v a n d e V er e n ig d e Na t ies ' In ter n at i o na l L a bor O r ga n is at i on ( ‘I LO ’) e n N on G ou v er nm ent a l O r g an i za t i o ns ( ‘N G O 's ’) zo a l s Na t io n a l V oc a t io n a l T r a i ni n g Ins t it ut e, I ns t i t ut e f or S oc i a l H e lp , F o un d at i on an d U ni o n of Pe as an t Com m uni t i es , Ag e nc y f or D e v e lo pm ent of H ue t ar Nor te en h e t M in is te r i e v a n Ar be i d. H e t R.G . I. pr oj ec t h eef t t o t dus v er m eer v an t wee h on d er d j on g er e n t er u g n a ar s c h oo l g e b r ac h t ( 4 1%) en e e n te c hn is c h e ber o e ps o p le i d in g l a te n v o l ge n ( 5 2% ) . De pr oj ec tr es ul t at e n zi j n v er b a zi n g wek k en d m et i n ac ht n em in g he t f e it d at de ze j on g en d e ar m o ed es pi r aa l zo u d en vo l g en vo or d e r es t v an h u n l e v en in af we zi g h e i d v an de ze h u lp . Z o we l i n 2 00 8, 20 0 9 a ls i n 2 0 10 en 2 0 11 zi j n e r we d er om 7 0 j on g er e n a a ng e we ze n v oor hu n i n tr e d e i n h et pr o gr am m a i n he t t ot a a l he b be n 2 8 0 j on g er e n a a n he t pr oj e c t de e l ge n om en . He t pr oj ec t r es u l ta a t is er k en d d o or d e V er e n i gd e N at i es t ij d e ns d e La t ij ns Am er ik a ans e e n C ar ib is c he c o nf er en t ie ‘T he B us i n es s W or ld an d i t s p l i gh t a ga i ns t c h i l d l ab o ur : t o o ls f or ac t io n ’ , ge h ou d en in Ar ge n ti n i ë op ze v e n e n ac ht ok to b er 2 00 8 . Hi er wer d v as t g es t e ld da t h et R .G . I. pr oj ec t ee n d u id e l ij k v oor b e el d is v an s oc i a l e b edr ij f s ver a nt wo or d e lij k h ei d e n op g e vo l g d zo u m oe te n wor d e n. In a u gus t us 20 0 9 h eef t U N E SC O h et pr oj ec t g es el ec te er d, u i t e en to ta a l v a n 6 00 pr oj ec t e n i n d er t i g l a n de n i n L at ij ns Am er ik a e n d e Car a ïb e n, we de r om na dr uk ge v e nd e o p d e b e la n g r ij k he i d e n de no o d za a k tot h et u it br e i d en v a n d it s o or t pr oj ec t e n. De ze s oc i al e b e dr ij f s v er a n t wo or d e l ij k he id v a n R.G .I . dr aa g t b ij aa n d e d oe l e n zo a ls v as t g el e gd in de U n it e d Na t io ns ' Mi l l en i um D e ve l o pm ent G oa ls ( ‘ M DG ’) , i n s p ec if i ek do e l e en : E e n e in d m ak en aa n ar m oe d e e n h on g er , e n d o e l t wee : u n i ver s e l e op l e id i n g. Be i de do e l e n m oe te n i n 2 0 15 ge h aa l d wo r d e n, e n zo n de r t wij f e l d r a a gt R.G .I . b ij i n de ze .

C. Financieringsactiviteiten R.G .I . v er r ic ht g e en f i na nc i er in gs ac t i v it e it e n , a ls k r ed i et n em er noc h a ls k r edi et g e v er , m et be tr ek k ing t ot d e a an b i ed i ng , d e u it g if te of d e a an- of ver k o op v an de b e l eg g i ngs o bj e c te n we lk e i n d e ze S er i e A ( T eak ) va n af 1 j u n i 20 0 6 i n Ne d er la n d wor d en aa n ge b od e n.

D. Uitbestedingactiviteiten R.G .I . he ef t g e en wer k za am he d e n u it bes t ee d i n h et k ad er v a n h et b eh e er of de be wa r in g v a n d e s er ie v an be l eg g i ngs o bj ec te n ze lf . He t b eh e er v a n d e p l an ta g es bes t aa t d aar u it da t R. G .I . na ar b es te k un n e n e n i n zic h t on d er m e er d e v o lg e nd e wer k za am hed e n d oe t u it v oer e n h et : •

i n c u lt uu r br e n ge n e n aa n p la nt e n v a n d e p la nt a ge ;

•

wi e de n e n b em es te n v an de gr o n d;

•

s no e i en va n d e b om en ;

•

on d er ho u de n v a n om he in i ng e n, in te r n e we g e n, dr a i na g ek an a le n e n br u g g en ;

•

be wak e n e n b es c h er m en v an e n h et t o e zi c h t h o ud e n op de p l a nt a g e; Pa g i na 2 4 va n 3 6

•

tus s e nt ij ds du n ne n ;

•

tr ef f e n v an o ver i g e bo s bo u wk u n di g e m aa tr e ge l e n we lk e n oo d zak e l ij k zij n om op br en gs te n t e op t im al is er e n ;

•

ge v e n v a n i ns tr uc t i es en op dr ac h t en e n h et u it v oer e n v a n tr a ns ac t i es m et de we de r p ar t ij t er zak e v a n de v er k oo p v a n he t h ou t af k om s tig va n d e bom en op de p l a nt ag e .

He t b eh e er v a n de pl a nt a ge is m et i n ga n g v a n n o vem ber 20 0 5 d oor R. G . I. o p ex c lus i e ve bas is u i tb e s te e dt a a n de C os tar ic aa ns e b os b o u wm aa ts c ha p p ij Ma n te n im ie nt o F or es t a l P oc os o l S . A. ( ‘M .F . P. ’) , g er e g is t r e er d i n h et ha n de ls r e g is t er v a n h et O pe n ba ar M i n is t er i e v a n Cos ta R ic a t e S an J os é o n de r num m er 3- 10 1- 43 5 14 2 - 00 . S t at ut a ir d ir ec t eu r ( ‘P r es i de n te ’) va n M . F . P. is de he er M. C. Q ues a da . In de o nd er h ou ds o ver e enk om s t is d oor R .G .I . te v e n s v as tg e l eg d d at M.F . P. zi c h za l ho u de n a an a l l e r ic ht l ij ne n v an he t F or es t St e war d s h ip C o unc i l ( ‘F S C’ ) . M .F .P . e n R.G .I. zi j n ni e t ge l i ee r d a a n e lk aar . R.G .I . za l m et e e n do o r h a ar te s el ec ter e n e n c o ntr ac t er en we de r p ar t ij – wa ar m oge l ij k als d an ni e t g e li e er d aa n R .G . I. ze lf – in d e p er i od e v o or af ga a nd aa n d e oo gs td at um o v er e e nk o m en h o e h et h o ut waa r h et op br en gs tr ec h t b etr ek k ing o p he ef t g et ax ee r d , g eo o gs t , g etr ans p or t e er d e n v er k oc h t za l wo r d e n. O p gr o n d v an de ho e v ee l h ei d e n k wa li t e it va n h et h o ut of d e bom en wor dt do or R .G .I. s t e ed s per per c e e l d e wa ar de da a r v an v as t ges t e ld . De z e wa ar d er i n g wo r d t te zi j n er t ij d v as t g es t e ld o p b as is v an ee n wa ar d er in g d o or e en o n af h ank e l ij k t ax a t eur , d an we l op bas is va n d e d aar v oor ge l d en d e of g er e al is eer d e v er k oo p- of m ar k tpr ij ze n . In he t g e va l e r s pr ak e zo u zi j n v an tr a ns ac t i es m et g e li e er de p ar t ij e n zu l l e n d er g e l ij k e tr a ns ac t i es s te e ds o nd er m ar k tc o nf or m e v oor wa ar de n p l aa ts v in d en . I nd i e n tr a ns ac t i es m et g e l ie e r de par t ij e n b u it e n ee n g er eg l em ent e er de m ar k t zou d en wor d en v er r ic h t za l d a ar i n a l le ge v a l le n e en o n af ha nk e lij k e wa ar d eb e pa l i ng aa n te n gr on ds l ag l ig g en . O p v er zo ek v an par t ic i pa n t za l R.G .I . p ar t ic i pa n te n r o n dl e i de n o p de pl a nt a ge . R.G .I . wor d t do or d e p ar t ic i pa n t gem ac h t i gd om ha ar pr es ta t ie v er g oe d i ng in d e v or m v an k ap- en ver k oo pk os t e n m et b etr ek k i ng t ot do or R. G . I. ver k oc ht e bom e n of he t d oor R .G .I . v er k oc ht e h ou t op d e br u to v er k oo p op br en gs t i n t e h ou d en , a ls m ede an d er e k os t e n, wa ar o n der be l as t i n ge n of a nd er s oor t i g he f f ing e n v an o ver h e ids we g e. O p b a s is v a n d e pa r t ic ip a ti e o ver e e nk om s ten wo r d t d o or R.G .I . h et u it e in d el ij k e n et to op b r en gs tr ec h t be p aa l d e n d e wij ze e n m om ent en of p er i od e n wa ar op da ar ui t r ec ht e n o nts ta a n v oo r par t ic i pa n te n.


DEEL VI.

GEGEVENS BETREFFENDE WIJZIGINGEN IN DE VOORWAARDEN A. Wijzigingen in het beleggingsobject

G e dur e nd e d e l o op t ij d v a n h et b e l eg g in gs o bj ec t k un ne n er zi c h v er s c h il l e nd e wij zi g i n g en v oor d oe n . V an af he t m om ent v an a a nb i ed i n g to t e n m et h et m om ent v a n u itk er in g k an R. G . I. d a ar in d e vo l g en d e wij zi g in g en ( do e n) d oor v o e r en : •

i n he t r e g is t er of v oo r zek er h e ids - of g e no ts r ec h t en ;

•

v an par t ic ip a nt of a nd er e r ec h t he b be n de ;

•

v an de wij ze v an bem i dd e l in g , de c on tac t per s oo n e n h et a dr es ;

•

v an o ver i g ens of v er d er v er s tr ek te doc um en ta t ie of i nf or m at i e;

•

i n de s er ies b e l eg g in g s obj ec t e n, h e t pr os p ec tus e n d e o v er ee nk om s t;

•

op v er zo ek v a n p ar t ij e n, va n n i et- b i nd e nd e a r tik e l en en vo or o v er i g e aa n v u ll i n ge n va n d e o v er e e nk om s t.

In d e a ar d, d e om v an g e n d e s am ens te l l in g v an de wer k zaam h ed e n d i e i n e ig e n be h ee r wor d en ui t ge v o er d da n we l wor de n u it bes t ee d k u nn e n g ed ur en d e d e l oo pt ij d v an he t b el e gg i n gs o bj ec t ver s c h i l le n de wij zi g in g en wor de n d o or g e v oer d .

B. Communicatie over wijzigingen in het beleggingsobject G e dur e nd e d e l o op t ij d v a n h et b e l eg g in gs o bj ec t ver s tr ek t R .G . I. d e p ar t ic i p an t i nf or m at ie o v er we ze n l ij k e wij zi g i n g en in d e i nf or m at ie v oor zo v er d e ze inf or m ati e r ed e l ij k er wij s r e le v a nt is v o or d e b eo or de l i ng v a n h et b e l eg g in gs o bj ec t d o or d e par t ic ip a nt . Z i e o v er d e ze c om m unic at i e, na as t d e h i er v oor o n d er A g en o em de ar t ik e le n , ook ar t ik el e n 1. 2 o n der d en de ar tik e l en 1 5 .1 t ot en m et 1 5. 6 . De c om m unic at i e tus s en R .G .I. en ha ar p ar t i c i pa nt e n o v er d e h ier v oor ge n oem de wij zi g i n g en v er l o o pt s t ee ds s c hr if t e l ij k . W anne er e e n p ar t ic ip a nt d e m an i er v a n bem i dd e l in g wi l wi j zi g en da n k a n d at a l l ee n per aa n ge t ek en d s c hr i j v en . Da t ze lf de ge l dt v oor m ac ht i g i ng e n, ver p an d i ng e n, o v er dr ac h te n e n a nd er e r e c hts h an d el i n ge n te n a an zi e n v an he t b e le g gi n gs o bj ec t . W anneer R .G .I . of e e n p ar t i c i pa nt zi j n ( em ail of g e wo on) a dr es n i et la n ger m eer g e br u ik t vo or d e c om m unic at i e o v er h et be l e gg i ngs o bj ec t d an m oet R.G .I . of de p ar t i c i pa nt da ar d e a nd er o ok wa ar m oge l ij k v oor af v an op de h o og te s t e l le n. R.G .I . k an ha ar p ar tic i pa n te n v i a h aa r we bs it e, v ia e- m a i l en v ia ge wo n e pos t ber ic ht e n v a n wij zi g i n ge n . De k eu ze v a n i nf or m at iek a na a l wo r d t d oor R .G .I . be p aa l d af h a nk el ij k v a n d e vr aa g h o e zi j d aa r m ee h e t bes t e te g em oe t k om t a a n d e e is e n v a n zo r g vu l d ig e i nf or m at ie v er s tr ek k in g

BIJLAGEN A. Participatievoorwaarden R.G.I. Versie 3.0 P ARTICIP ATIEVOORW AARDEN REFORESTATION GROUP INTERNATIONAL RGI S. A. VERSIE 3.0 Ar t i ke l 1 Def in it i es 1.1

De met een hoofdletter geschreven begrippen in dit Artikel 1 hebben in de Overeenkomst de navolgende betekenis: Ak t e De notariële akte van depot van het Beleggingsobject Ar t i k e l een artikel of bepaling in deze Participatievoorwaarden Beleggingsobject Het financieel product naar Nederlands recht in de zin van artikel 1:1 W ft, recht gevende op het Opbrengstrecht zoals dat per Participant wordt geïndividualiseerd volgens de indeling van de Percelen in het Register, en zoals dat wordt uitgegeven onder de voorwaarden van de Overeenkomst Besluit Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen W ft Cliëntnummer Het nummer van RGI van de Overeenkomst en het Beleggingsobject Contactpersoon W aar van toepassing de adviseur zoals met naam genoemd in de Participatieovereenkomst of e n i g e a n d e r f u n c t i o n a r i s o f m e d e w e r k e r v a n R G I a a n g e we z e n o f i n d e p l a a t s g e s t e l d z o a l s bedoeld in Artikel 14.1 FB De algemene Financiële Bijsluiter ex art. 4:22 lid 1 Wft met betrekking tot het Beleggingsobject dat met de Participatieovereenkomst tot stand komt Ingangsdatum De dag waarop de Overeenkomst tot stand komt Ingelegde Gelden Het totale door Participant betaalde of te betalen bedrag ter verkrijging van het Beleggingsobject Kifid Stichting Klachteninstituut Financiële Dienstverlening Klacht E l k e s c h r i f t e l i j k g e m o t i v e e r d e k l a c h t v a n e e n P a r t i c i p a n t wa a r i n d e P a r t i c i p a n t n a a r h e t o o r d e e l van RGI duidelijk omschreven aangeeft op welke grond de Participant het oneens is met de wijze waarop RGI uitvoering geeft aan de Participatieovereenkomst of met haar overige verplichtingen onder de W ft en die naar mening van RGI niet het karakter heeft van een snel te verhelpen misverstand of gebrek aan informatie. Oogstdatum D e d a t u m wa a r o p o f h e t j a a r w a a r i n h e t g e w a s w o r d t g e o o g s t v a n d e S e r i e w a a r h e t Beleggingsobject deel van uitmaakt op het Perceel zoals dat in de Participatieovereenkomst

w o r d t g e ï n d i v i d u a l i s e e r d , w e l k e d a t u m o f w e l k j a a r i n d e P a r t i c i p a t i e o v e r e e n k o m s t wo r d t vastgelegd en zoals overigens bepaald in Artikel 12.1 Opbrengstrecht U i t s l u i t e n d h e t r e c h t o p d e n e t t o o p b r e n g s t i n € v a n d e v e r k o o p d o o r R G I v a n h e t g e wa s v a n d e Serie op het Perceel zoals per Oogstdatum geoogst, welk opbrengstrecht wordt verkregen uit hoofde van het Beleggingsobject, en welk opbrengstrecht door RGI uitsluitend wordt beheerd in opdracht van Participant met inachtneming van de voorwaarden van de Overeenkomst en overigens zoals nader gedefinieerd in Artikel 5.4 Overeenkomst (Uitsluitend) de Participatieovereenkomst van of met RGI, met inbegrip van deze Participatievoorwaarden daarbij en de Akte, welke Participant als geheel heeft geaccepteerd, dan wel ten aanzien waarvan Participant te kennen heeft gegeven zich daaraan volledig gebonden te (zullen gaan) achten Participant Iedere (rechts-)persoon – anders dan RGI zelf – die schriftelijk de Overeenkomst aangaat, z o w e l a l s , w a a r v a n t o e p a s s i n g , a l d i e n s d i r e c t e u r e n , b e s t u u r d e r s , p a r t n e r s , m e d e we r k e r s o f andere functionarissen of hulppersonen Participatieovereenkomst De overeenkomst tussen Partijen waarmee diens Opbrengstrecht wordt geïndividualiseerd en waarin nadere, bijzondere of bijkomende voorwaarden met betrekking tot dat Beleggingsobject, de Ingelegde Gelden en de uitkering of het rendement in geld van het Opbrengstrecht uit hoofde van het Beleggingsobject zijn opgenomen en waarop de Participatievoorwaarden van toepassing worden verklaard Participatievoorwaarden Deze participatievoorwaarden versie 3.0 van RGI behorend bij de Participatieovereenkomst welke onlosmakelijk deel uitmaken van de Participatieovereenkomst en de Overeenkomst als geheel waar de Participatieovereenkomst op haar beurt deel van uitmaakt Partijen RGI enerzijds en Participant anderzijds, ieder voor zich zowel als allen gezamenlijk Perceel D e s t a n d a a r d o p p e r v l a k t e a a n d u i d i n g v a n 0 , 1 d a n we l 0 , 2 5 h e c t a r e m e t b e t r e k k i n g t o t d e P l a n t a g e , we l k e o p p e r v l a k t e a f z o n d e r l i j k i s g e ï d e n t i f i c e e r d e n g e r e g i s t r e e r d i n h e t R e g i s t e r zoals bepaald in de Participatieovereenkomst en op grond waarvan het Beleggingsobject door R G I wo r d t g e ï n d i v i d u a l i s e e r d Plantage Het afgescheiden of af te scheiden deel van de plantages in eigendom van RGI welke is of wordt aangewezen ten behoeve van het realiseren en het beheer van het Opbrengstrecht Prospectus Het prospectus van RGI zoals bedoeld in artikel 4:30a lid 1 W ft met betrekking tot de Serie van Beleggingsobjecten waartoe het Beleggingsobject behoort dat met de Participatieovereenkomst tot stand komt Register Het register van Beleggingsobjecten, Participanten en Percelen van RGI zoals bepaald in Artikel 5.1 RGI Reforestation Group International RGI S.A., de vennootschap opgericht naar het recht van Costa Rica en aldaar ingeschreven in de sectie Handelsregister onder nummer 3-101-197916 Serie Een verzameling van Beleggingsobjecten zoals bedoeld in artikel 110 lid 1 onder d Besluit, d o o r R G I i n g e d e e l d o p b a s i s v a n d e b o o m s o o r t o f h e t g e w a s o p h e t P e r c e e l wa a r h e t Opbrengstrecht dat met het Beleggingsobject wordt verkregen betrekking op heeft Wft W et op het Financieel Toezicht 1.2

Tenzij het tegendeel blijkt, hebben: (a)

v e r wi j z i n g e n n a a r A r t i k e l e n e n B i j l a g e n s t e e d s b e t r e k k i n g o p d e a r t i k e l e n v a n , e n b i j l a g e n bij, de verzameling van bepalingen waarbij ze opgenomen werden en deel van uitmaken;


1.3

(b)

v e r wi j z i n g e n n a a r e e n v e r z a m e l i n g b e p a l i n g e n o o k b e t r e k k i n g o p d e b i j l a g e n d a a r b i j ;

(c)

v e r wi j z i n g e n n a a r we t g e v i n g b e t r e k k i n g o p d e w e t - e n ( u i t v o e r i n g s - ) r e g e l g e v i n g z o a l s deze van tijd tot tijd geldt gedurende de looptijd van deze Overeenkomst;

(d)

v e r wi j z i n g e n n a a r s c h r i f t e l i j k e k e n n i s g e v i n g e n t e v e n s b e t r e k k i n g o p a l l e v o r m e n v a n overdracht van informatie via e-mail, post- of faxberichten;

(e)

woorden die in het enkelvoud zijn geformuleerd tevens betrekking op het meervoud en omgekeerd.

De titels boven de artikelen dienen uitsluitend ter identificatie en zullen bij de interpretatie van d e s b e t r e f f e n d e b e p a l i n g b u i t e n b e s c h o u wi n g b l i j v e n .

Ar t i ke l 2 T o ep a ss e li jk h e id P a r t ic ip at i ev o o rw aa rd en 2.1

Deze Participatievoorwaarden zijn van toepassing op alle rechtsbetrekkingen tussen Partijen die voortvloeien uit, of samenhangen met, de Participatieovereenkomst of het aanbieden of u i t g e v e n v a n h e t B e l e g g i n g s o b j e c t . D e P a r t i c i p a t i e v o o r wa a r d e n b i n d e n , z o w e l v o o r w a t b e t r e f t de daaruit voortvloeiende rechten als verplichtingen, Partijen zowel als hun respectievelijke rechtsopvolgers onder algemene of bijzondere titel.

2.2

De Overeenkomst vormt één geheel, en de delen daarvan zijn onlosmakelijk met elkaar v e r b o n d e n . T e n z i j u i t d e c o n t e x t a n d e r s v o o r t v l o e i t , d i e n t e e n v e r wi j z i n g n a a r d e O v e r e e n k o m s t s t e e d s t e wo r d e n g e l e z e n a l s e e n v e r wi j z i n g n a a r h e t s a m e n s t e l v a n a l l e v o o r w a a r d e n , waaronder de Participatievoorwaarden, die daarop van toepassing werden verklaard.

2.3

Het Prospectus maakt van deze Overeenkomst deel uit uitsluitend voorzover dat betreft de verplichte contractuele informatie die RGI op grond van de W ft gehouden is te verstrekken aan Participant voorafgaand, bij aanvang danwel gedurende de uitvoering van deze Overeenkomst.

2.4

Bij onderlinge strijdigheid tussen delen van de Overeenkomst hebben achtereenvolgens voorrang: (a) de Participatieovereenkomst; ( b ) d e P a r t i c i p a t i e v o o r wa a r d e n ; (c) de Akte; (d) voorzover zij deel uitmaakt van de Overeenkomst, het Prospectus; (e) in voorkomende gevallen de FB, de onafhankelijke waardetaxatie en de jaarrekening met betrekking tot het Beleggingsobject dat met deze Overeenkomst tot stand komt.

Ar t i ke l 3 In w er k in g t r ed i n g O v e re en ko ms t 3.1

De O vereenkom st treedt in werki ng per Ingangsdat um . De Overeenkom st kom t tot stand door ondertekening van de Participatieovereenkomst door RGI en tenminste één Participant als Partijen daarbij en het bevestigen van de inschrijving daarvan in het Register.

3.2

Behoudens (stilzwijgende) bijzondere of nadere regeling daarvan tussen Partijen of vanwege de bepalingen van de Overeenkomst hanteren Partijen voor de handelingen die aanvaarding van de Overeenkomst met zich meebrengen in beginsel een termijn van steeds 1 maand.

3.3

Met eerste verzending van de Participatieovereenkomst of andersoortige eerste aanvraag door Participant en de betaling van de Ingelegde Gelden zal Participant ervoor zorg dragen dat een a f s c h r i f t v a n d i e n s g e l d i g l e g i t i m a t i e b e wi j s n a a r R G I w o r d t g e s t u u r d .

3.4

Alvorens tot verzending van de Participatieovereenkomst over te gaan zal Participant nagaan of - en voorzover nodig ervoor zorgdragen dat - deze volledig is ingevuld, en de opgave van alle gegevens daarin juist en volledig is. RGI kan Participant verzoeken binnen 14 dagen over t e g a a n t o t wi j z i g i n g o f a a n v u l l i n g v a n ( d e d o c u m e n t a t i e b i j ) d e P a r t i c i p a t i e o v e r e e n k o m s t . W anneer deze gegevens naar het oordeel van RGI niet juist of tijdig verstrekt worden, dan kan RGI deze per Ingangsdatum ontbinden.

3.5

Z o d r a P a r t i c i p a n t wi j z i g i n g e n o f a a n v u l l i n g e n a a n b r e n g t i n e e n O v e r e e n k o m s t - a l d a n n i e t reeds ondertekend door of namens RGI - vervalt daarmee het aanbod van RGI aan Participant, t e n z i j , n a d a t e n u i t s l u i t e n d v o o r z o v e r R G I d e s we g e n - n a n a d e r o v e r l e g m e t P a r t i c i p a n t - e e n d e r g e l i j k e wi j z i g i n g o f a a n v u l l i n g a l s n o g e x p l i c i e t e n s c h r i f t e l i j k b e k r a c h t i g t .

Ar t i ke l 4 Bed en kt ijd 4.1

Artikel 4:28 W ft is van toepassing op de Overeenkomst. Dientengevolge heeft de Participant gedurende 14 kalenderdagen de mogelijkheid de Overeenkomst te ontbinden zoals in dat artikel bepaald. Deze ontbinding kan slechts plaatsvinden door ondertekende opzegging per aangetekend schrijven, waarna ook de originele Overeenkomst binnen een termijn van 1 maand i n z i j n g e h e e l m e e t e r u g g e s t u u r d d i e n t t e wo r d e n . U i t e r l i j k n a a f l o o p v a n d e z e p e r i o d e z a l P a r t i c i p a n t e e n A k t e wo r d e n u i t g e r e i k t .


4.2

In geval van ontbinding als bedoeld in Artikel 4.1 zal RGI enig reeds ontvangen bedrag van Participant binnen 30 kalenderdagen na ontvangst van het aangetekend schrijven aan Participant restitueren. In geval van t oepasselijkheid van artikel 7.46d Burgerlijk W etboek is deze ontbinding overigens ook kosteloos. In alle overige gevallen behoudt RGI zich het recht v o o r o m v a n v o o r n o e m d e r e s t i t u t i e e e n b e d r a g i n t e h o u d e n t o t m a xi m a a l 1 0 % v a n d e Ingelegde Gelden, zijnde de vergoeding voor administratie- en andere kosten. De Overeenkomst eindigt alsdan op de datum waarop de Ingelegde Gelden - minus de hiervoor genoemde inhouding (waar toepasselijk) - aan Participant is gerestitueerd.

4.3

Aanbiedingen, promoties, (voordeel-)acties of andere incentives of voordelen van RGI of haar t u s s e n p e r s o n e n o f v e r t e g e n wo o r d i g e r s v a n w e g e o f m e t b e t r e k k i n g t o t ( d e i n s c h r i j v i n g v a n ) e e n beleggingsobject in het Register, waaronder in het bijzonder reizen naar Costa Rica, komen te vervallen 12 maanden na ondertekening van desbetreffende Participatieovereenkomst door tenminste één Participant.

Ar t i ke l 5 T o t st an d ko mi n g v an h et B el eg g in g so b j ect 5.1

RGI houdt een Register, waarin zijn opgenomen: (a)

naam, adres en rekeningnummer van Participant;

(b)

de dag van uitgifte van het Beleggingsobject, van inschrijving van het Beleggingsobject in het Register of van inwerkingtreding van de Overeenkomst;

(c)

de Serie waar het Beleggingsobject deel van uitmaakt,

(d)

het Perceelnummer en de Perceelomvang of de andersoortige individuele aanduiding van o p p e r v l a k t e v a n d e P l a n t a g e v a s t g e s t e l d o p d e wi j z e z o a l s h i e r n a b e p a a l d i n A r t i k e l 5 . 2 met het Cliëntnummer;

(e)

de Oogstdatum en alle en enige voorwaarde(n) met betrekking tot - en de samenstelling van - het Opbrengstrecht uit hoofde van het Beleggingsobject;

(f)

alle en enige voorwaarde(n) met betrekking tot, en de samenstelling van de uitkering of het rendement in geld van het Opbrengstrecht uit hoofde van het Beleggingsobject;

(g)

de Ingelegde Gelden, de Participatievoorwaarden;

(h)

de rechten van pand of vruchtgebruik of andere beperkte rechten op desbetreffende B e l e g g i n g s o b j e c t e n v o o r z o v e r d e z e s c h r i f t e l i j k a a n R G I b e k e n d we r d e n g e m a a k t e n d o o r RGI als zodanig erkend worden;

(i)

de intrekking, aflossing, Beleggingsobjecten.

naam

of

de

versie

verrekening

of

van

de

doorhaling

Participatieovereenkomst

van

(rechten

op

en

de)

5.2

Het Beleggingsobject wordt belichaamd door de rechtsgeldig afgesloten Overeenkomst. W anneer RGI een Beleggingsobject uitgeeft aan een Participant dan identificeert zij in de Participatieovereenkomst steeds het individuele Perceel waar het Opbrengstrecht mee correspondeert en wel door middel van de Perceelnummer(s) daarvan, het kadastrale registratienummer, de locale naam of het locale adres, door een combinatie van voornoemde methoden of, voorzover niet anders mogelijk, op grond van een alsdan nader door Partijen overeen te komen methode of aanduiding.

5.3

De Overeenkomst en alle rechten daarop zoals bedoeld in Artikel 5.1 onder (h) worden ingeschreven in het Register. Behoudens tegenbewijs is het Register beslissend ten aanzien van wie Participant, vruchtgebruiker of pandhouder terzake van het Beleggingsobject is en met betrekking tot welk Perceel desbetreffend Beleggingsobject een rendement of uitkering in geld v a n h e t O p b r e n g s t r e c h t t o e k e n t , z o we l a l s t e n a a n z i e n v a n d e e x a c t e l i g g i n g , o m v a n g e n s a m e n s t e l l i n g v a n d e s b e t r e f f e n d P e r c e e l wa a r d a t O p b r e n g s t r e c h t b e t r e k k i n g o p h e e f t e n o p g r o n d w a a r d e n d e P a r t i c i p a t i e o v e r e e n k o m s t wo r d t g e ï n d i v i d u a l i s e e r d .

5.4

Uitsluitend het Opbrengstrecht vormt het recht van de opbrengst van de zaak welke tegen de Ingelegde Gelden wordt verkregen zoals bedoeld in artikel 1:1. Het beheer van de zaak waar d i e o p b r e n g s t b e t r e k k i n g o p h e e f t wo r d t d o o r R G I i n o p d r a c h t v a n P a r t i c i p a n t u i t g e v o e r d . H e t Opbrengstrecht komt tot stand en wordt toegekend en beheerd zoals in de Overeenkomst overeengekomen. Het Opbrengstrecht heeft uitsluitend betrekking op de netto opbrengst in € van verkoop door RGI van het geoogste of te oogsten gewas zoals bepaald door de Serie per Oogstdatum op het Perceel zoals dat in de Participatieovereenkomst nader geïndividualiseerd, omschreven en aangeduid wordt. Het Beleggingsobject van de Participant geeft de Participant recht op het rendement of de uitkering in geld ter waarde van het Opbrengstrecht, zulks met inachtneming van alle bepalingen van de Overeenkomst.

Ar t i ke l 6 Bet al in g v a n h et B el e g g in g so b j ec t 6.1

T e r v e r k r i j g i n g v a n h e t B e l e g g i n g s o b j e c t b e t a a l t P a r t i c i p a n t d e I n g e l e g d e G e l d e n , o p d e wi j z e zoals opgenomen in de Participatieovereenkomst en, waar en voorzover van toepassing, eventuele incassokosten daarbij zoals bedoeld in dit Artikel 6.


6.2

Incassokosten zijn alle kosten van RGI ontstaan uit of verband houdende met het geldend maken van haar rechten voortvloeiende uit of ter zake van de Overeenkomst, daaronder begrepen alle kosten, ontstaan uit of verband houdende met de (buiten)gerechtelijke inning van enig niet (tijdig) betaald verschuldigd bedrag.

6.3

Naast de in Artikel 6.2 bedoelde kosten worden voor deze Overeenkomst tevens als Incassokosten beschouwd: (a)

e n i g e s c h a d e v a n we g e k o e r s v e r l i e z e n v a n w e g e b e t a l i n g d o o r P a r t i c i p a n t i n a n d e r e v a l u t a dan overeengekomen of betaling met vreemde valuta op andere tijdstippen dan overeengekomen;

(b)

de wettelijke rente over enig alsdan achterstallig door Participant te betalen bedrag.

Ar t i ke l 7 L ev e r in g v an h et Be l eg g in g so b je ct 7.1

Met inachtneming van het bepaalde in Artikel 4 is - vanaf het moment van inwerkingtreding van de Overeenkomst zoals bedoeld in Artikel 3.1 - de omvang en ontwikkeling van het B e l e g g i n g s o b j e c t e n d e wa a r d e v a n h e t r e n d e m e n t o f d e u i t k e r i n g i n g e l d v a n h e t Opbrengstrecht dat daarin wordt geïndividualiseerd voor rekening en risico van Participant.

7.2

Van het Opbrengstrecht waar het Beleggingsobject betrekking op heeft is uitgezonderd elk ander goed of recht, daaronder begrepen enig ander recht met betrekking tot enige (andere s o o r t ) b o o m o f g e wa s a n d e r s d a n h e t g e wa s d a t e x p l i c i e t m e t d e a a n d u i d i n g v a n d e S e r i e i n d e Participatieovereenkomst genoemd wordt of op enige andere datum dan de Oogstdatum. In het bijzonder zijn ook alle daarvan afhankelijke of daarmee samenhangende rechten (zoals CO2rechten) daarvan uitgesloten.

7.3

RGI staat er jegens Participant voor in dat het Beleggingsobject of het Opbrengstrecht dat d a a r m e e wo r d t g e ï n d i v i d u a l i s e e r d n i e t b e z w a a r d i s o f z a l w o r d e n m e t e n i g p e r s o o n l i j k o f zakelijk recht of verplichting van of jegens derden, anders dan die vanwege de normale bedrijfsvoering van RGI

Ar t i ke l 8 V er p l ic h t in g en RG I 8.1

Naast het overigens in de Overeenkomst bepaalde staat RGI er jegens Participant voor in dat zij de aanleg en het beheer van de Plantage adequaat zal (doen) uitvoeren en daar adequaat toezicht op zal (doen) houden. Daarnaast staat RGI er jegens Participant voor in dat de uitkering of het rendement in geld ter waarde van het Opbrengstrecht uit hoofde van het Beleggingsobject aan Participant zal worden uitgekeerd.

8.2

RGI zal, zo dit tijdig kenbaar is gemaakt, Participant of een door Participant daartoe aan te wijzen onafhankelijke deskundige, op de Plantage rond (doen) leiden.

Ar t i ke l 9 Reg i st r at ie R e ch t en 9.1

RGI verstrekt Participant op eerste verzoek een bewijs van betaling van de Ingelegde Gelden en een uittreksel van de registratie in haar Register van Contract- en Perceelnummer.

9.2

Uitsluitend het Register en de overige administratie van RGI zijn bepalend voor de te berekenen en te betalen bedragen of andere of nadere rechten of verplichtingen van RGI ten opzichte van Participant. Tegenover Participant strekt een door of namens RGI getekend uittreksel uit het Register of overige administratie tot volledig bewijs, behoudens door P a r t i c i p a n t g e l e v e r d t e g e n b e wi j s .

9.3

Participant is gehouden de door of namens RGI aan hem gezonden bevestigingen, afschriften, nota’s of andere opgaven terstond na ontvangst te controleren, en bij constatering van enige onjuistheid of onvolledigheid RGI daarvan onverwijld in kennis te stellen op de wijze zoals aangegeven in Artikel 15.1. In dat geval is RGI verplicht om eventuele fouten of vergissingen te (doen) herstellen.

9.4

Indien Participant de inhoud van de in voorgaand Artikel 9.3 bedoelde opgaven niet heeft b e t wi s t b i n n e n 6 m a a n d e n n a d a t d i e r e d e l i j k e r w i j s g e a c h t k u n n e n w o r d e n P a r t i c i p a n t t e h e b b e n bereikt, geldt de inhoud daarvan als door Participant goedgekeurd.

Ar t i ke l 1 0

M eerd e re Pa rt ic ip an t en

10.1 In het geval dat de Overeenkomst door meerdere Participanten wordt ondertekend is ieder van hen steeds afzonderlijk gerechtigd tot het verstrekken van informatie aan RGI, en tot het geven v a n i n s t r u c t i e s e n h e t d o e n v a n v e r z o e k e n a a n R G I , z o we l a l s t o t e n i g e b e s c h i k k i n g s h a n d e l i n g met betrekking tot het Beleggingsobject of enige andere handeling ingevolge de Overeenkomst. Enige betaling of nakoming door RGI aan één der Participanten, geldt als bevrijdende betaling of volledige nakoming ten aanzien van alle Participanten. 1 0 . 2 I n d i e n d e O v e r e e n k o m s t d o o r m e e r d e r e P a r t i c i p a n t e n wo r d t o n d e r t e k e n d , i s i e d e r v a n h e n jegens RGI steeds hoofdelijk aansprakelijk voor nakoming van verplichtingen die daaruit voortvloeien.


10.3 Het is niet mogelijk om - naast RGI - méér dan twee andere separate (rechts-)personen als Partij bij deze Overeenkomst op te nemen. Indien een Participant bestaat uit meer dan één persoon of entiteit, is Participant, althans zijn de personen of entiteiten die Participant vormen, v e r p l i c h t o p e e r s t e v e r z o e k v a n R G I é é n p e r s o o n o f e n t i t e i t a a n t e wi j z e n d i e a l s e n i g e gerechtigd is om namens of voor Participant op te treden.

Ar t i ke l 1 1

O v er d r a ch t v an B el e g g in g so b j ec t

11.1 W anneer de Ingelegde Gelden volledig zijn voldaan en de bedenktijd zoals bedoeld in Artikel 4.1 volledig is verstreken kan Participant derde(n) machtigen gespecificeerde r e c h t s h a n d e l i n g e n , wa a r o n d e r m e t n a m e d e m a c h t i g i n g e n , v e r p a n d i n g e n o f o v e r d r a c h t e n , m e t betrekking tot het Beleggingsobject te verrichten. Op (het eindigen van) een dergelijk recht of r e c h t s h a n d e l i n g k a n e e r s t e e n b e r o e p wo r d e n g e d a a n n a d a t R G I d a a r v a n p e r a a n g e t e k e n d schrijven op de hoogte is gesteld. 11.2 Participant is uitsluitend gerechtigd zijn Beleggingsobject aan een derde te verpanden of (geheel en onbezwaard) over te dragen indien en nadat: (a)

deze derde schriftelijk aan RGI heeft verklaard de Overeenkomst onverkort voort te (zullen) zetten en zich (alsdan) aan alle bepalingen daarvan onverkort gebonden te achten; en,

(b)

RGI schriftelijk aan Participant heeft bericht de hiervoor onder (a) bedoelde verklaring van derde te accepteren.

11.3 De rechtshandelingen zoals bedoeld in Artikelen 11.1 en 11.2 zullen door RGI niet geaccepteerd worden wanneer deze niet (juist of volledig) zijn vastgelegd in een daartoe door RGI vastgestelde, verstrekte en geregistreerde standaard overeenkomst, die volledig door alle partijen daarbij is ingevuld, zonder voorbehoud en op basis van juiste gegevens en informatie. 11.4 RGI brengt per acceptatie van enig formulier zoals bedoeld in Artikel 11.3 of enige daarmee samenhangende registratie van rechtshandeling met betrekking tot Beleggingsobjecten, € 180,aan notariskosten in rekening aan de (rechts-) persoon die het verzoek of de opdracht voor een dergelijke registratie aan RGI heeft gericht.

Ar t i ke l 1 2

Uit ke r in g v an h et Be l eg g in g so b je ct

1 2 . 1 D e O o g s t d a t u m wo r d t m e d e b e p a a l d d o o r d e o n t wi k k e l i n g v a n d e P l a n t a g e . R G I w o r d t d o o r Participant gemachtigd om op grond van de ontwikkeling van de Plantage zonder nader overleg o f m o t i v e r i n g i e d e r e O o g s t d a t u m s t e e d s m e t m a xi m a a l 2 j a a r t e v e r v r o e g e n d a n w e l u i t t e stellen. 12.2 Op het Opbrengstrecht wordt bij de Oogstdatum van het gewas op het Perceel 10% e xp l o i t a t i e k o s t e n o p h e t O p b r e n g s t r e c h t i n m i n d e r i n g g e b r a c h t , w e l k e i n h o u d i n g a a n R G I t e n goede komt. Het Opbrengstrecht vermindert daarmee steeds dienovereenkomstig. 12.3 Naast de aftrek van Artikel 12.2 kunnen op het Opbrengstrecht voor en ten behoeve van RGI alle en enige kosten, belastingen en heffingen van overheidswege in mindering worden gebracht. Het Opbrengstrecht vermindert daarmee steeds dienovereenkomstig. Onder voorbedoelde kosten, belastingen en heffingen vallen voor de doeleinden van deze Overeenkomst met name ook (operationele) kosten voorkomende uit, vanwege, of verbonden aan, het op RGI of RGI voor of vanwege (semi) overheidswege uitgeoefende toezicht op grond van geldende (toezichts-) wet- of regelgeving in Nederland of Costa Rica. 12.4 Het Opbrengstrecht of enig (ander) recht uit hoofde van het Beleggingsobject wordt steeds b e r e k e n d , u i t g e d r u k t e n u i t g e k e e r d i n € . O p b r e n g s t e n i n a n d e r e v a l u t a z u l l e n wo r d e n omgerekend naar € tegen de gemiddelde koers gedurende 12 maanden na realisatie van desbetreffende opbrengst. RGI zal Participant tegelijk met een dergelijke uitkering een verklaring verstrekken met betrekking tot het Opbrengstrecht en de op de netto uitkering daarvan in mindering gebrachte kosten, belastingen en heffingen of provisies (waaronder in het b i j z o n d e r z o a l s d i e i n A r t i k e l 1 2 . 2 wo r d e n g e n o e m d ) .

Ar t i ke l 1 3

Aa n sp r a ke li jk h e id

13.1 Bij de (rechts-)handelingen met betrekking tot (gedeeltelijke) verkoop of bemiddeling, waaronder ook die zoals bedoeld in Artikel 11.1, zal RGI zich inspannen voor het behalen van de best haalbare prijs of (netto) opbrengst daarvan - rekening houdende met de geldende marktomstandigheden - waarbij RGI echter geen aansprakelijkheid kan aanvaarden voor het alsdan op basis daarvan te behalen (eind-) resultaat van bemiddeling of verkoop. 13.2 RGI voert de aanleg en het beheer van de Plantages en het Opbrengstrecht dat daarmee in v e r b a n d s t a a t u i t v o l g e n s d e l a a t s t e a a n R G I b e k e n d e ( we t e n s c h a p p e l i j k e ) i n z i c h t e n e n onderzoeken. Desondanks blijven beoordelingsfouten terzake van de exploitatie van het Beleggingsobject, het Opbrengstrecht of het beheer van de Plantage mogelijk. RGI kan daar n i e t o p e n i g e r l e i g r o n d o f w i j z e v o o r a a n s p r a k e l i j k g e s t e l d wo r d e n d o o r P a r t i c i p a n t o f d e r d e n . 13.3 Uitsluitend RGI garandeert uitsluitend jegens Participant de juiste nakoming van alle en enige verplichting(en) ter zake van of vanwege het Beleggingsobject. Op deze Overeenkomst zijn


geen garantiefondsen of andere compensatieregelingen van toepassing. Anders dan vanwege o p z e t o f g r o v e n a l a t i g h e i d k u n n e n p e r s o n e n o f e n t i t e i t e n we l k e t o t R G I b e h o r e n , a n d e r s d a n d e vennootschap Reforestation Group International S.A. zelf, door Participant noch door derden a a n s p r a k e l i j k g e h o u d e n wo r d e n v o o r s c h a d e o f t e k o r t k o m i n g i n d e n a k o m i n g v a n e n i g e verplichting met betrekking tot de Overeenkomst. 1 3 . 4 B e h o u d e n s o p z e t o f g r o v e s c h u l d wi j s t R G I e l k e a a n s p r a k e l i j k h e i d a f t e n o p z i c h t e v a n Participant of derden vanwege: (a)

s c h a d e a a n , o f v e r m i n d e r d e o f n e g a t i e v e o n t wi k k e l i n g v a n h e t B e l e g g i n g s o b j e c t , h e t Opbrengstrecht, de daaraan verbonden kosten en opbrengsten en/of de daaraan onderliggende Plantage of Perceel;

(b)

h e t n i e t v o l d o e n a a n d e v e r wa c h t i n g e n v a n P a r t i c i p a n t , z e l f s n i e t v o o r z o v e r d e z e g e s t e l d e verwachtingen door of namens of in verband met RGI gewekt zouden zijn;

(c)

r a p p o r t a g e s , p r o g n o s e s , o p s t e l l i n g e n , t a x a t i e s , wa a r d e r i n g e n , j a a r r e k e n i n g e n , c o n c l u s i e s , m em oranda, aanbeveli ngen of adviezen over, vanwege of m et bet rekking tot het gewas van de Serie, de Plantage, het realiseren van het Opbrengstrecht uit hoofde of het rendement of de uitkering in geld daarvan danwel in verband met de timing van de O o g s t d a t u m z o a l s b e d o e l d i n A r t i k e l 1 2 . 1 o f d e t i m i n g e n wi j z e v a n u i t v o e r i n g v a n o n d e r h o u d s we r k z a a m h e d e n , wa a r o n d e r a l l e o v e r i g e ( t u s s e n - ) k a p p e n a n d e r s d a n d i e w e l k e worden aangegeven door de Oogstdatum;

(d)

e n i g e v e r m i n d e r i n g v a n ( d e wa a r d e v a n ) h e t B e l e g g i n g s o b j e c t d a n w e l d e u i t k e r i n g o f h e t rendement in geld van het Opbrengstrecht uit hoofde van dat Beleggingsobject, al dan niet (mede) in verband met enige inhouding daarop van enige exploitatie- of alle overige kosten, belastingen of heffingen door R.G.I zoals bepaald in Artikel 12.2.;

(e)

(rechts-) handelingen verricht in opdracht of op verzoek van Participant, waaronder met name die zoals bedoeld in Artikel 10 en Artikel 11;

(f)

storingen aan communicatieapparatuur of -verbindingen van of tussen Partijen die ertoe leidt of zou kunnen leiden dat elektronische informatieverstrekking door of van RGI aan Participant door Participant niet in leesbare vorm wordt ontvangen of opgeslagen of kan worden ontvangen of opgeslagen;

(g)

enig fiscaal risico of nadeel van Participant ter zake van (de toewijzing, erkenning of uitkering van) (de waarde van) het Beleggingsobject of het Opbrengstrecht of enige andere (beschikkings-) handeling vanwege, namens of in opdracht van Participant met betrekking tot de Overeenkomst.

13.5 RGI is bevoegd om bij de uitvoering van de Overeenkomst gebruik te maken van derden, en goederen of informatie van of met betrekking tot Participant al dan niet ten eigen name aan derden in bewaring te geven. RGI zal bij de keuze van die derden de nodige zorgvuldigheid in acht nemen. Indien ze aannemelijk kunnen maken dat zij zorgvuldig zijn geweest in deze keuze, zijn zij niet aansprakelijk voor de tekortkomingen van die derden. Mutatis Mutandis g e l d t d e z e b e p a l i n g o p g e l i j k e wi j z e v o o r a l l e o v e r i g e w e r k z a a m h e d e n v a n R G I u i t h o o f d e v a n of vanwege de Overeenkomst die door RGI worden uitbesteed.

Ar t i ke l 1 4

Co m mu n ic at ie

1 4 . 1 R G I z a l a a n P a r t i c i p a n t o p e e r s t e v e r z o e k e e n C o n t a c t p e r s o o n t o e wi j z e n t e n b e h o e v e v a n enige mededeling van Partijen aan elkaar. Participant communiceert te allen tijde met de C o n t a c t p e r s o o n , o f e e n d o o r R G I a a n t e wi j z e n a n d e r e m e d e we r k e r v a n R G I , o n g e a c h t o f d e c o m m u n i c a t i e b e t r e k k i n g h e e f t o p R G I d a n we l we l k e i n e n i g e r l e i m a t e d a a r a a n g e l i e e r d e persoon of entiteit dan ook. 1 4 . 2 P a r t i j e n wo r d e n g e a c h t d o m i c i l i e t e h o u d e n o p h e t d o o r h e n a a n h e t h o o f d v a n d e Participatieovereenkomst opgegeven adres. Behoudens het bepaalde in Artikel 13.4 onder (f) draagt Participant het risico van storingen of enig ander gebrek in de door Participant verzonden zendingen. Partijen verplichten zich om hun (e-mail) adressen gedurende de looptijd v a n d e O v e r e e n k o m s t i n s t a n d t e h o u d e n , d a n we l d e a n d e r e P a r t i j v o o r a f e n t i j d i g p e r a a n g e t e k e n d s c h r i j v e n v a n wi j z i g i n g d a a r v a n t e b e r i c h t e n . 14.3 Alle door of namens RGI verstrekte aanbiedingen en daarin vermelde prijzen, condities en (opbrengst-) verwachtingen – al dan niet via, op verzoek of in opdracht van Participant – worden steeds geheel vrijblijvend gedaan en blijven niet langer dan 14 dagen geldig, tenzij daarin expliciet anders aangegeven. In alle gevallen vinden de bepalingen van de Overeenkomst voorrang op enige communicatie van of namens RGI terzake daarvan. 14.4 Afbeeldingen en beschrijvingen in aanbiedingen, memoranda, brochures, volume- en prijsopgaven, promotiemateriaal evenals elke andere door RGI verstrekte informatie anders dan (ook) opgenomen in de Overeenkomst binden haar niet. Laatstelijk door of namens RGI v e r s t r e k t e i n f o r m a t i e ( o p w e l k e wi j z e o f v i a we l k m e d i u m d a n o o k ) t r e e d t i n d e p l a a t s v a n a l l e e e r d e r d o o r R G I v e r s t r e k t e g e g e v e n s ( o p w e l k e wi j z e o f v i a w e l k m e d i u m o o k ) w a a r d e m e e r recent verstrekte i nform ati e betrekking op of betekenis voor heeft. Op het m om ent van voorbedoelde vervanging van oude door nieuwe informatie door RGI eindigt de geldigheid van desbetreffende eerder verstrekte informatie.


14.5 Partijen zijn in het bijzonder daarmee bekend dat het Prospectus steeds aan verandering onderhevig is. Het Prospectus kan of zal veranderd worden in onder meer de volgende gevallen: (a)

d e o n t wi k k e l i n g v a n d e P l a n t a g e e n h e t O p b r e n g s t r e c h t ;

(b)

wijzigingen of aanpassingen Beleggingsobjecten;

(c)

v e r a n d e r i n g e n i n d e t o e p a s s e l i j k e we t - o f r e g e l g e v i n g o f d e i n t e r p r e t a t i e d a a r v a n d o o r rechterlijke of toezichthoudende instanties;

(d)

v e r a n d e r i n g e n i n d e s t r u c t u u r o f s a m e n s t e l l i n g v a n d e R G I o f d e wi j z e v a n s a m e n w e r k i n g van RGI met derden, waaronder in het bijzonder die met betrekking tot de aanleg en het beheer van de Plantage en de aanbieding, de bemiddeling en het beheer van de Beleggingsobjecten.

in

de

(Series

van)

uitgegeven

of

nog

uit

te

geven

14.6 Partijen zullen zich steeds, met terzijdestelling van alle voorgaande Prospectussen, uitsluitend en alleen (kunnen) baseren op het meest recentelijk door RGI gepubliceerde Prospectus dat b e t r e k k i n g h e e f t o p d e S e r i e wa a r i n h e t B e l e g g i n g s o b j e c t v a n P a r t i c i p a n t d o o r R G I i s o f z a l worden ingedeeld. Dat geldt voor elke (vorm van) communicatie, prognose of verwachting tussen Partijen zowel als voor de vaststelling van rechten en verplichtingen tussen Partijen o v e r e n we e r m e t b e t r e k k i n g t o t h e t B e l e g g i n g s o b j e c t . V o o r g a a n d e g e l d t v o o r d e h e l e p e r i o d e gelegen tussen het m om ent van aanbieden van het Beleggingsobj ect en het m om ent van (eind)uitkering (of andere vorm van beëindiging, intrekking of (door-) verkoop) van het Beleggingsobject.

Ar t i ke l 1 5

El e kt ro n is ch e Co mm u n i cat i e

1 5 . 1 M e d e d e l i n g e n v a n P a r t i j e n a a n e l k a a r i n v e r b a n d m e t d e z e O v e r e e n k o m s t wo r d e n i n b e g i n s e l s c h r i f t e l i j k g e d a a n . M e d e d e l i n g e n v a n o f n a m e n s R G I i n g e v o l g e h a a r v e r p l i c h t i n g e n v a n we g e de W ft, vanwege de Overeenkomst of anderszins kunnen door RGI steeds naar eigen inzicht geheel of gedeeltelijk naast of in plaats van een schriftelijke mededeling per e-mail aan P a r t i c i p a n t wo r d e n v e r z o n d e n o f n a a s t o f i n p l a a t s d a a r v a n d o o r R G I v i a h a a r w e b s i t e w w w . r g i s a . c o m o f d a a r a a n g e k o p p e l d e o f d a a r a a n g e l i n k t e we b s i t e s d i e v o o r o f n a m e n s R G I i n s t a n d w o r d e n g e h o u d e n , a a n P a r t i c i p a n t t e r b e s c h i k k i n g o f k e n n i s n e m i n g wo r d e n g e s t e l d . 15.2 Zolang RGI is gevestigd in Costa Rica verenigt Participant zich er mee dat het door RGI aangewezen of gebruikte middel van communicatie op afstand tussen Partijen steeds zal gelden als het enige middel van communicatie dat met desbetreffende overeenkomst of afstand te verenigen is. Behoudens artikelen 4:28 W ft en 4:29 W ft is Participant overigens gehouden o m - wa a r d a t i n d e z e O v e r e e n k o m s t u i t d r u k k e l i j k wo r d t v e r m e l d , e n i n h e t b i j z o n d e r o o k w a a r h e t ( e - m a i l o f a n d e r s o o r t i g e ) a d r e s wi j z i g i n g e n b e t r e f t - d e s b e t r e f f e n d e m e d e d e l i n g e n o o k p e r aangetekend schrijven te verzenden. 15.3 Participant is bij gebruikmaking van elektronische kanalen verplicht regelmatig de via die kanalen beschikbaar gestelde informatie- en hulpfuncties te raadplegen en eventueel daarbij b e k e n d g e m a a k t e g e b r u i k s v o o r s c h r i f t e n e n - a a n wi j z i n g e n z o r g v u l d i g n a t e k o m e n . 15.4 Participant is onvoorwaardelijk gebonden aan opdrachten die hij conform de toepasselijke gebruiksvoorschriften en -aanwijzingen via enig elektronisch kanaal aan RGI verstrekt. 15.5 RGI heeft geen verplichting om informatie, instructies of gegevens die via elektronische kanalen door Participant aan haar verstrekt wordt, (ook) aan enige derde(n) te doen toekomen, en draagt daar ook geen verantwoordelijkheid voor. 15.6 Aan het gebruik van een techniek voor communicatie op afstand zelf in verband met de Overeenkomst zijn geen kosten verbonden.

Ar t i ke l 1 6

Ei n d e v a n d e O v e r ee n ko mst

16.1 De rechten en verplichti ngen voortvl oei end uit de Overeenkom st eindigen op het m om ent van (het laatste gedeelte van) de uitkering vanwege het Beleggingsobject zoals bedoeld in Artikel 12 en voorts in ieder van de hierna genoemde gevallen: (a)

ten opzichte van de overdragende Participant met acceptatie door RGI van de overdracht van het Beleggingsobject zoals bedoeld in Artikel 11.2;

(b)

ten opzichte van overdragende Participant met terugkoop van Participant van het volledige Beleggingsobject door RGI;

(c)

annulering van de Overeenkomst zoals bedoeld in Artikel 4;

(d)

na een periode van 2 jaar na de Oogstdatum.

1 6 . 2 M e t h e t e i n d e v a n d e O v e r e e n k o m s t wo r d t R G I g e k w e t e n v a n a l l e e n e n i g e v e r p l i c h t i n g t e n opzichte van Participant of derden vanwege of in verband met de Overeenkomst. Enig nietu i t g e k e e r d t e g o e d v a n P a r t i c i p a n t b i j R G I w a t n i e t a a n P a r t i c i p a n t u i t g e k e e r d k a n wo r d e n k o m t a l s d a n t e v e r v a l l e n a a n e e n d o o r R G I a a n t e wi j z e n c h a r i t a t i e v e i n s t e l l i n g .


16.3 Participant blijft jegens RGI aansprakelijk voor alle verplichtingen die op de datum van beëindiging bestaan, waaronder met name diens verplichtingen voortvloeiend uit deze Overeenkomst en de afwikkeling daarvan.

Ar t i ke l 1 7

Sl o t b ep al in g en

17.1 Het staat RGI steeds vrij één of alle onderdelen van het Prospectus of de Overeenkomst schriftelijk aan Participant te vervangen door nieuwe(re) versie(s) daarvan, die alsdan in de plaats zullen treden van de voorgaande, en wel per de datum van inwerkingtreding daarvan z o a l s i n h e t n i e u we P r o s p e c t u s o f d e n i e u w e O v e r e e n k o m s t ( o f d e n i e u w e d e l e n d a a r v a n ) w o r d t aangegeven danwel, bij het ontbreken daarvan, per publicatiedatum van desbetreffend Prospectus of desbetreffende Overeenkomst (of delen daarvan, waaronder alle aanvullingen daarop). 17.2 Deze Overeenkomst vormt de gehele overeenkomst tussen Partijen in het kader van het Beleggingsobject en de daarvoor Ingelegde Gelden en vervangt alle voorgaande mondelinge of schriftelijke overeenkomsten tussen Partijen ter zake. Behoudens het in voorgaand Artikel 17.1 bepaalde zal de Overeenkomst overigens uitsluitend slechts door middel van schriftelijke stukken - ondertekend door alle Partijen daarbij - kunnen worden gewijzigd of aangevuld, hetwelk stuk aan de Participatieovereenkomst dient te worden gehecht als een integraal onderdeel daarvan. 1 7 . 3 I n d i e n é é n o f m e e r a r t i k e l e n v a n d e O v e r e e n k o m s t o n g e l d i g o f o p a n d e r wi j z e n i e t b i n d e n d zou(den) zijn, wordt daardoor de geldigheid van de overige artikelen daarvan niet aangetast. Partijen zullen alsdan in gezamenlijk overleg en in de geest van de Overeenkomst, deze voor zover nodig aanpassen, in die zin dat de niet-bindende artikelen worden vervangen door andere bepalingen die zo min mogelijk verschillen van de betreffende niet-bindende artikelen. 17.4 RGI heeft steeds het recht Participanten, Overeenkomsten, formulieren, opdrachten of aanwijzingen van Participanten zonder opgave van redenen te weigeren. In dat geval zal RGI dit direct communiceren aan Participant. RGI is niet aansprakelijk voor enige schade of enig nadeel die uit deze weigering (kan, is of zal) ontstaan.

Ar t i ke l 1 8

Kl ac h t e n , G e s ch il len en T o ep as s el ij k Re ch t

1 8 . 1 O p d e O v e r e e n k o m s t z e l f z o we l a l s o p h e t t o t s t a n d b r e n g e n v a n b e t r e k k i n g e n t u s s e n P a r t i j e n dat daaraan vooraf gaat, alsmede op alle nadere overeenkomsten die uit de Overeenkomst voortvloeien, daarvan het gevolg zijn of daarmee verband houden, is uitsluitend Nederlands recht van toepassing. 1 8 . 2 I n h e t g e v a l v a n e e n K l a c h t v a n P a r t i c i p a n t m e t o f t e g e n R G I wo r d t d e z e K l a c h t d o o r Participant eerst schriftelijk per aangetekend schrijven ingediend bij RGI. W aar mogelijk zal RGI voor de behandeling van een dergelijke Klacht een klachtverantwoordelijke aanwijzen anders dan de Contactpersoon. 18.3 De Klacht wordt opgenomen in de interne klachtenprocedure van RGI ex artikel 4:17 lid 1 W ft. Daarin worden geregistreerd: (a)

de NAW -gegevens van de indiener van de Klacht;

(b)

de indieningsdatum van de Klacht en – voorzover anders dan de Contactpersoon – de naam van de klachtverantwoordelijke bij RGI;

(c)

een omschrijving van de Klacht;

(d)

de datum en de waarop RGI de Klacht heeft behandeld;

(e)

de gevoerde correspondentie (per brief, e-mail, telefoon of fax) met betrekking tot de Klacht;

(f)

de status van de Klacht (in behandeling/afgehandeld).

Uitsluitend de hiervoor onder (a) tot en met (f) in het klachtendossier opgenomen gegevens zijn te allen tijde opvraagbaar voor – uitsluitend – de indiener van de Klacht. RGI kan hiervoor een kostendekkend tarief in rekening brengen per keer dat deze gegevens worden opgevraagd. 18.4 Afhankelijk van de beoordeling van RGI van de Klacht als zijnde eenvoudig, respectievelijk c o m p l e x, o n t v a n g t d e i n d i e n e r d a a r v a n e e n s c h r i f t e l i j k e r e a c t i e v a n o f n a m e n s R G I b i n n e n 6 weken, respectievelijk 3 maanden na ontvangst van de Klacht per aangetekend schrijven. 18.5 Eventuele geschillen tussen Partijen naar aanleiding van het in de Overeenkomst bepaalde, dan wel naar aanleiding van nadere overeenkomsten die daaruit voortvloeien, daarvan het gevolg zijn of daarmee verband houden, zullen uitsluitend in eerste instantie worden behandeld via de interne klachtenprocedure zoals bedoeld in voorgaande Artikelen 18.2 tot en met 18.4. In het geval dat de indiener van de Klacht niet akkoord gaat met het uiteindelijk schriftelijk gemotiveerde definitieve standpunt van RGI ten aanzien van de Klacht kan deze binnen 3 maanden na ontvangst van dat definitieve standpunt in beroep gaan bij het Kifid wanneer RGI bij het Kifid aangesloten is. Indien of voorzover de indiener van de Klacht of RGI hun geschil


niet ter beoordeling aan het Kifid willen of kunnen voorleggen wordt het geschil aan de uit hoofde van het geschil bevoegde rechter te Amsterdam voorgelegd. 18.6 Tenzij expliciet anders overeengekomen geschiedt alle correspondentie tussen Partijen in of vanwege de Overeenkomst of enig geschil, Klacht, arbitrage of procedure vanwege of in verband met de Overeenkomst, uitsluitend in de Nederlandse taal.

Reforestation Group International, RGI Sociedad.Anoníma Participatievoorwaarden Versie 3.0 ingangsdatum 5 maart 2012

W ft vergunning

ex art. 2:55 W ft (aanbieden van beleggingsobjecten van de categorie agrarische bosbouwproducten)nummer 120.12.734

Geregistreerd

Handelsregister Costa Rica nummer 3-101-197916

Kantooradres

400mts este y 150mts norte del Camino Colegio Santa Rosa de Pocosol, Costa Rica

Postadres

Apartado 4400-268 Ciudad Quesada, Costa Rica

Telefoon

+506 – 2477 80 80

Fax

+506 – 2477 71 50

E-mail

[email protected]

Internet

www.rgisa.com


Reforestation Group International S.A. Beleggingsprospectus. Serie A Teak Versie 2.1 RGI

Recommend Documents