PROSPECTUS & VOORWAARDEN VAN BEHEER EN BEWARING JUNO SELECTION FUND SEMI-OPEN-END BELEGGINGSFONDS GEVESTIGD TE AMSTERDAM

PROSPECTUS & VOORWAARDEN VAN BEHEER EN BEWARING

JUNO SELECTION FUND

SEMI-OPEN-END BELEGGINGSFONDS GEVESTIGD TE AMSTERDAM

Datum: 29 november 2007 Laatst gewijzigd op: 18 maart 2014

Algemene gegevens

Beheerder

Juno Investment Partners vof “Villa Maarheeze” Rijksstraatweg 675 NL-2245 CB Wassenaar

Bewaarder

Stichting Bewaarder Juno p/a Claude Debussylaan 24 NL-1082 MD Amsterdam

Bestuur van de Bewaarder

N.V. Nederlandsch Administratie- en Trustkantoor Claude Debussylaan 24 NL-1082 MD Amsterdam

Administrateur

State Street Bank & Trust Company Adam Smith Building Thomas R. Malthusstraat 1-3 NL-1066 JR Amsterdam

Depotbank

State Street Bank & Trust Company Adam Smith Building Thomas R. Malthusstraat 1-3 NL-1066 JR Amsterdam

Accountant

Ernst & Young Accountants Drenthestraat 20 NL-1083 HK Amsterdam

Juridisch Adviseur

Van de Kamp & Co B.V. Monnikevenne 38 NL-1141 RL, Monnickendam

Pagina 2

Belangrijke informatie Het Juno Selection Fund (hierna ook het ‘Fonds’) is een semi-open-end Fonds voor gemene rekening. Een dergelijk Fonds is geen rechtspersoon, maar een overeenkomst tussen de Beheerder, de Bewaarder en elk der Participanten, waarbij door de Beheerder voor rekening en risico van de Participanten gelden worden belegd in vermogenswaarden die op naam van de Bewaarder voor de Participanten worden bewaard. Het door de Participanten bijeen gebrachte vermogen is bestemd ter collectieve belegging voor hun rekening en risico. Beleggers in het Fonds worden er op gewezen dat aan een belegging in het Fonds (hierna ook ‘Participaties’) financiële risico’s zijn verbonden. Hen wordt nadrukkelijk geadviseerd dit Prospectus, inclusief bijlagen (hierna ook het ‘Prospectus’) zorgvuldig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud hiervan en, waar nodig, onafhankelijk advies in te winnen om zich een goed oordeel te kunnen vormen over de risico’s. De gegevens die in dit Prospectus zijn opgenomen, zijn, voor zover de Beheerder redelijkerwijs bekend had kunnen zijn, in overeenstemming met de werkelijkheid. Er zijn geen gegevens weggelaten waarvan de vermelding de strekking van dit Prospectus zou wijzigen. Uitsluitend de Beheerder is verantwoordelijk voor de juistheid en volledigheid van de gegevens in dit Prospectus. De Beheerder is niet verantwoordelijk voor door derden over het Fonds verstrekte informatie. De verstrekking en verspreiding van dit Prospectus en de inschrijving op basis hiervan houden niet in dat alle in dit Prospectus vermelde informatie ook op een later tijdstip dan de datum van dit Prospectus nog juist is. Gegevens die van wezenlijk belang zijn zullen worden geactualiseerd, en via de Website van de Beheerder worden gecommuniceerd, wanneer daartoe aanleiding bestaat. De aanbieding en/of verkoop van Participaties, verstrekking en verspreiding van dit Prospectus kunnen in bepaalde rechtsgebieden onderworpen zijn aan juridische beperkingen. De Beheerder verzoekt een ieder die in het bezit komt van dit Prospectus kennis te nemen van en zich te houden aan dergelijke beperkingen. De Beheerder aanvaardt geen enkele juridische aansprakelijkheid voor welke schending dan ook van enige zodanige beperking door wie dan ook, ongeacht of het een mogelijke koper van Participaties betreft of niet. Op dit Prospectus is Nederlands recht van toepassing. Voor alle in dit Prospectus genoemde (verwachte) rendementen geldt dat de waarde van de Participaties kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De Beheerder van het Fonds behoeft niet te beschikken over een vergunning, zoals bedoeld in artikel 2:65 van de Wet op het financieel toezicht (‘Wft’). De vrijstelling volgens het artikel 2, eerste lid, onderdeel a, onder 4°, van de vrijstellingsregeling Wft van 26 oktober 2011, is van toepassing. De Beheerder en het Fonds staan derhalve niet onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en zijn vrijgesteld van de Pagina 3

toepasselijkheid van Deel 3 (Prudentieel toezicht) en Deel 4 (Gedragstoezicht) van de Wft. Dit Prospectus, evenals alle in dit Prospectus genoemde documenten, voor zover niet bijgevoegd, liggen ter inzage bij de Beheerder. Op verzoek wordt het Prospectus kosteloos aan belangstellenden verstrekt ([email protected]).

Pagina 4

Inhoudsopgave

Algemene gegevens ................................................................................................ 2 Belangrijke informatie ............................................................................................ 3 Inhoudsopgave....................................................................................................... 5 Definities ............................................................................................................... 6 1.

Algemene informatie ...................................................................................... 7

2.

Beleggingsbeleid........................................................................................... 11

3.

Risicofactoren .............................................................................................. 15

4.

Beheerder .................................................................................................... 18

5.

Raad van Advies .......................................................................................... 22

6.

Bewaarder ................................................................................................... 24

7.

Administrateur & Depotbank ....................................................................... 26

8.

Participanten ............................................................................................... 28

9.

Vaststelling Netto Vermogenswaarde ............................................................ 30

10. Uitgifte Participaties ..................................................................................... 32 11. Inkoop van Participaties en overdracht ......................................................... 34 12. Vergoedingen en kosten ............................................................................... 36 13. Fiscale aspecten ........................................................................................... 41 14. Dividendbeleid............................................................................................. 45 15. Verslaglegging en informatieverstrekking ...................................................... 47 16. Wet op het financieel toezicht (‘Wft’) ........................................................... 49 17. Overige gegevens ......................................................................................... 51 18. Verklaring van de Beheerder ......................................................................... 53 19. Mededeling van de Accountant .................................................................... 55 Bijlage I: Voorwaarden van Beheer en Bewaring ................................................... 57 Bijlage II: Uittreksel statuten Stichting Bewaarder Juno......................................... 67 Bijlage III: Uittreksel overeenkomst Beheer & Bewaring Juno Selection Fund ....... 68

Pagina 5

Definities Woorden en uitdrukkingen die in onderstaande lijst voortkomen en worden geschreven met een hoofdletter hebben de volgende betekenis: Administrateur AFM Beheerder Berekeningsperiode Bewaarder Besluit Gedragstoezicht Depotbank Fonds High Watermark Inkoopbedrag Netto Vermogenswaarde Participant Participatie Participatiebedrag

Prospectus Transactiedag

Voorwaarden van Beheer Waarderingsdag

Website Wft

State Street Bank & Trust Company Autoriteit Financiële Markten. Juno Investment Partners vof. De periode tussen een Transactiedag en de daaraan voorafgaande Transactiedag. Stichting Bewaarder Juno Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft. State Street Bank & Trust Company Juno Selection Fund. De hoogste Netto Vermogenswaarde per Participatie op een van de voorafgaande 23 Transactiedagen. Het bedrag dat de waarde vertegenwoordigd van de Participaties die door een Participant ter inkoop wordt aangeboden. De intrinsieke waarde van het Fonds, berekend zoals voorzien in dit Prospectus. De houder van één of meer Participaties in het Fonds. Een recht van deelneming in het vermogen van het Fonds. Product van het aantal Participaties vermenigvuldigd met de Netto Vermogenswaarde per Participatie. Bij toetreding verhoogd-, en bij uittreding verminderd met een opslag, respectievelijk inhouding. Het Prospectus, inclusief de bijlagen. De dag waarop uitgifte of inkoop van Participaties plaats kan vinden, zijnde: de (i) eerste dag van de kalender maand, als dat geen dag is waarop financiële markten en Instellingen in Nederland geopend zijn, de eerstvolgende dag waarop dat wel het geval is; (ii) een door de Beheerder andere vast te stellen dag. De in Bijlage I opgenomen Voorwaarden van Beheer & Bewaring. De dag wanneer de Administrateur de Netto Vermogenswaarde van het Fonds en de Netto Vermogenswaarde per Participatie vaststelt, zijnde: (i) iedere laatste dag van de maand of de werkdag voorafgaande aan een Transactiedag; (ii) een door de Beheerder andere vast te stellen dag. De door de Beheerder van het Fonds opgezette en onderhouden website www.juno-invest.com en de relevante compartimenten daarbinnen. Wet op het financieel toezicht. Pagina 6

1.

Algemene informatie

Datum van oprichting Het Juno Selection Fund is op 1 november 2007 opgericht voor een onbepaalde tijdsduur. Fonds voor Gemene Rekening Het Fonds is een semi-open-end fonds voor gemene rekening. Een dergelijk fonds is geen rechtspersoon, maar een overeenkomst tussen de Beheerder, de Bewaarder en iedere Participant, waarbij door de Beheerder voor rekening en risico van de Participanten gelden worden belegd in vermogenswaarden die op naam van de Bewaarder voor de Participanten worden bewaard. Het door de Participanten bijeen gebrachte vermogen is bestemd ter collectieve belegging voor hun rekening en risico. De Participanten zijn uitsluitend gerechtigd tot een evenredig deel van het fondsvermogen in verhouding tot het aantal Participaties waarmee zij in het Fonds deelnemen ten opzichte van het totaal aantal uitstaande Participaties. De inhoud van dit Prospectus en de daarin opgenomen Voorwaarden van Beheer en Bewaring bepaalt de onderlinge rechtsverhoudingen tussen de Participant, de Beheerder en de Bewaarder. Crediteuren van het Fonds kunnen zich slechts verhalen op het vermogen van het Fonds en niet op Participanten. De aansprakelijkheid van Participanten is daardoor beperkt tot de waarde van hun Participaties. Toetreden en uittreden Eens per maand, op een Transactiedag kunnen Participanten in het Fonds toe- of uittreden. Toe- en uittreding geschieden tegen de Netto Vermogenswaarde van de te verkrijgen of aangeboden Participaties. Bij toetreding kan een opslag worden geheven en bij uittreden kan een afslag in mindering worden gebracht. Verhandelbaarheid Participaties Participaties kunnen alleen worden verkocht aan het Fonds, en zijn niet verhandelbaar of overdraagbaar aan andere Participanten in het Fonds, aan niet-Participanten, of aan een bestaande Participant gelieerde niet-Participant partij. Minimum Participatiebedrag, vervolg inschrijvingen Er kan voor een minimum bedrag van € 150.000 worden deelgenomen in het Fonds. Bij de start van het Fonds zullen Participaties worden uitgegeven met een Netto Vermogenswaarde per Participatie van € 100. Voor vervolginschrijvingen geldt een minimum Participatiebedrag van € 25.000. Beheerder Het vermogen van het Fonds wordt beheerd door de Beheerder. De Beheerder is verantwoordelijk voor de uitvoering van het beleggingsbeleid conform het Prospectus en kan daarbij gebruik maken van diensten van derden. Bewaarder De Bewaarder is, ten behoeve van de Participanten, juridisch eigenaar van de bezittingen van het Fonds. Het economische eigendom ligt bij de Participanten. De Bewaarder heeft tevens tot taak er op toe te zien dat de Beheerder het vermogen van Pagina 7

het Fonds beheert in overeenstemming met wat daarover in het Prospectus en in de Voorwaarden van Beheer en Bewaring is bepaald. De Bewaarder heeft daartoe aan de Beheerder een doorlopende volmacht voor het verrichten van beleggingshandelingen verstrekt (Bijlage III: uittreksel overeenkomst Beheer en Bewaring). Zonder toestemming van de Bewaarder kan de Beheerder niet beschikken over de activa van het Fonds. Indien transacties niet door de Bewaarder worden goedgekeurd, kan de Bewaarder de Beheerder verplichten deze ongedaan te maken zonder dat de daarmee verband houdende kosten ten laste komen van het Fonds. De Bewaarder kan gebruik maken van de diensten van derden. Bovendien houdt de Bewaarder het Participantenregister van het Fonds bij. Administrateur De Administrateur heeft, onder verantwoordelijkheid van de Beheerder, als belangrijkste taken: (i) het voeren van de financiële- en beleggingsadministratie van het Fonds; (ii) het berekenen van de Netto Vermogenswaarde van het Fonds. Netto Vermogenswaarde De Netto Vermogenswaarde wordt ten minste één keer per maand berekend door de Administrateur, zoals uiteengezet in dit Prospectus en vastgelegd in de Voorwaarden van Beheer en Bewaring. Verzoeken om uitgifte of inkoop Verzoeken om uitgifte of inkoop van Participaties kunnen worden gedaan aan de Beheerder, door middel van daartoe bestemde formulieren. Deze formulieren zijn via de Website van de Beheerder te downloaden onder www.juno-invest.com, in het compartiment ‘Investeren’, en worden tevens door de Beheerder op verzoek van geïnteresseerden toegezonden. Wet op het financieel toezicht & vrijstellingsregeling De Beheerder van het Fonds behoeft niet te beschikken over een vergunning, zoals bedoeld in artikel 2:65 van de Wet op het financieel toezicht (‘Wft’) De vrijstelling volgens het artikel 2, eerste lid, onderdeel a, onder 4°, van de vrijstellingsregeling Wft van 26 oktober 2011, is van toepassing. De Beheerder en het Fonds staan derhalve niet onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en zijn vrijgesteld van de toepasselijkheid van Deel 3 (Prudentieel toezicht) en Deel 4 (Gedragstoezicht) van de Wft. Fiscale aspecten Fonds Het Fonds is ‘fiscaal transparant’ voor de Nederlandse vennootschapsbelasting, als gevolg waarvan het Fonds niet onderworpen is aan de Nederlandse vennootschapsbelasting. Fondsomvang De omvang van het Fonds kan fluctueren door de inkoop en uitgifte van Participaties, koersresultaten, opbrengsten, kosten en mogelijke uitkeringen.

Pagina 8

Profiel belegger Een belegging in het Fonds is vooral geschikt voor beleggers:  die aanzienlijke ervaring hebben met beleggen en bereid zijn om het risico van een eventuele (grote) waardevermindering van de belegging te nemen en uit verwezenlijking van dat risico voortvloeiende verliezen kunnen dragen;  die een beperkte liquiditeit van hun investering accepteren (uittreding slechts twaalf keer per jaar mogelijk; zie hoofdstuk 11 van dit Prospectus);  die geen inkomsten uit deze belegging nodig hebben.

Pagina 9

[deze pagina is opzettelijk leeg gelaten]

Pagina 10

2.

Beleggingsbeleid

Beleggingsbeleid en doelstelling De doelstelling van het Juno Selection Fund (‘het Fonds’) is het behalen van kapitaalgroei door het deelnemen in voornamelijk Europese ondernemingen, die naar de mening van de Beheerder ondergewaardeerd zijn. Het Fonds zal voornamelijk investeren in aandelen. Daarnaast kan het Fonds investeren in derivaten van aandelen van ondernemingen en marktindices, mits deze derivaten aan erkende internationale financiële markten worden verhandeld. Tevens kan het Fonds in beperkte mate geleende aandelen verkopen (‘shorten’), en met geleend geld investeren (‘leverage’). Het Fonds kan tevens in niet-beursgenoteerde bedrijven participeren. Het Fonds heeft tenslotte de mogelijkheid om contanten, deposito gelden en (staats-) obligaties aan te houden indien zich onvoldoende andere aantrekkelijke investeringsmogelijkheden voordoen. Beleggingsstijl Algemeen Het Fonds is gemachtigd om alle mogelijke investeringsstrategieën in te zetten om haar beleggingsdoelstelling te realiseren. Het Fonds zal in hoofdzaak een beleid van ‘long’ posities in aandelen van Europese ondernemingen voeren. Bovendien is het aanhouden van cash- en obligatieposities, het gebruik van derivaten, alsook het gebruikmaken van de financiële hefboomwerking door het investeren met geleend geld, geoorloofd. Wat betreft de investeringen in ondernemingen heeft het Fonds geen voorkeur voor het niveau van de marktkapitalisatie. Investeringsbeslissingen worden genomen op basis van bottom-up analyses, waardoor er geen, of nauwelijks, invloed van sectorkeuzes, landenvoorkeur, of macro- economische factoren zal zijn. De beleggingsstijl kenmerkt zich verder door een geconcentreerde portefeuille, met minder dan 30 individuele posities, waarover de Beheerder een zeer grote overtuiging heeft. Deze investeringen zullen door de Beheerder tevens na aankoop zorgvuldig en nauwgezet worden gevolgd, waarbij getracht zal worden regelmatig contact met het management van de onderneming, haar concurrenten, andere aandeelhouders, analisten en overige partijen te onderhouden. Het Fonds ambieert niet om een aandelenindex te volgen en zal in plaats daarvan een focus hebben op de individuele ondernemingen in de portefeuille die wellicht niet, of waarvan slechts enkele, tot een (bekende) brede aandelenindex behoren. Als gevolg hiervan kan het rendement, de samenstelling en het risico van de portefeuille aanmerkelijk afwijken van de bekende aandelenindices. Invulling beleggingsstijl aandelen Het Juno Selection Fund zal volgens haar eigen beleggingstijl investeren in een beperkt aantal, door de Beheerder geselecteerde, voornamelijk Europese ondernemingen. De Beheerder zal daartoe ondernemingen uitkiezen die op het moment van investeren naar zijn oordeel een onderwaardering vertonen ten opzichte van de waarde die de Beheerder op basis van eigen fundamentele analyse heeft bepaald. Deze onderwaardering bij investeringskandidaten kan onder andere het resultaat zijn van een of meer van de volgende factoren: Pagina 11



Undervalued future growth: onvoldoende waardering in de markt voor de toekomstige winst- groei van een onderneming;



Underresearched value: onvoldoende interesse bij banken en andere grotere investeerders voor de waardecreatie binnen (met name) kleinere- en middelgrote ondernemingen;



Contrarian investments: onvoldoende begrip en waardering om een herstructurering, herstel, of hernieuwde groei, in te schatten, te begrijpen en te waarderen.

Om tot een oordeel over de waardering van een onderneming te komen, baseert de Beheerder zich op een gedegen fundamentele financiële en operationele analyse, waarbij een groot aantal verschillende factoren die de onderneming direct en indirect betreffen worden meegenomen. Deze factoren betreffen, inter alia, de volgende vier thema’s: 

Financiële aspecten: gepubliceerde cijfers en verwachtingen uit het verleden worden afgewogen: verlies & winst rekeningen, kasstroom overzichten, balansstructuur en financiering, (wijzigingen in) marktverwachtingen omtrent winst en winstgevendheid;



Dynamiek: de ontwikkelingen binnen de relevante industrieën waarin de onderneming actief is, of gaat worden. Het inschatten van het door de onderneming gehanteerde business model en de robuustheid hiervan. Analyse van de potentieel zwakke plekken in dit model. Het in kaart brengen van de additionele potentie die dit bedrijfsmodel binnen de huidige markten biedt. De mate van consolidatie binnen een industrie en de aantrekkelijkheid van een onderneming voor een concurrent of financieel gedreven marktpartij, wordt eveneens meegenomen in de overwegingen;



Management: de reputatie van de Raad van Bestuur, inclusief de Raad van Commissarissen. Tevens speelt het een rol of insiders in aandelen van de onderneming gehandeld hebben en hoeveel zij nu nog bezitten. De wijze waarop het bedrijf met haar aandeelhouders omgaat en Corporate Governance regels naleeft is tevens van groot belang. De consistentie van de samenstelling van het management team en de strategische richting die door dat team wordt gevolgd, bestuderen we nauwlettend;



Waardering: hierbij spelen traditionele ratios als koers/winsten koers/cashflow verhoudingen, maar in zeer belangrijke mate ook (free) cashflow/enterprise value een rol. Bovendien zijn de robuustheid van de balans en de verwachte cash returns on (invested) capital in onze kwantitatieve waardebepaling van groot belang. Deze factoren beïnvloeden tevens onze kwalitatieve inschatting van de betreffende onderneming.

Pagina 12

Invulling beleggingsstijl overige investeringen: Contanten, deposito’s en obligaties Indien zich onvoldoende investeringsmogelijkheden voordoen waarvan de Beheerder meent dat het verschil tussen de huidige waarde en de onderliggende waarde toereikend groot is, kan besloten worden om (een gedeelte van) het fondsvermogen in contanten aan te houden, als kortlopend rentedragende deposito’s uit te zetten bij een gerenommeerde bank, of te beleggen in (staats-) obligaties. Derivaten Het staat de Beheerder vrij om derivaten in te zetten die verhandeld worden aan erkende internationale beurzen, ter beperking van risico’s of het vergroten van het rendement. Posities in derivaten zullen echter altijd gedekt dienen te zijn door de onderliggende aandelen, dan wel door liquiditeiten. Short posities Short posities mogen worden ingenomen indien de Beheerder van mening is dat de koers van een onderneming noteert tegen een hoge overwaardering ten opzichte van haar intrinsieke waarde. Ook ondernemingen waarbij de Beheerder verwacht dat de winst van een onderneming op korte termijn een meer dan algemeen verwachte negatieve ontwikkeling zal laat zien, kunnen in aanmerking komen voor de inzet van short posities. Stemgedrag in aandeelhoudersvergaderingen van deelnemingen Het Fonds zal haar wettelijke stemrecht als aandeelhouder binnen ondernemingen in principe altijd uitoefenen. Indien opportuun, zal deze stem bovendien gebruikt worden om daarmee het bestuur van de ondernemingen duidelijk te maken hoe het door ons beschikbaar gesteld kapitaal (beter) kan worden ingezet om (economische) waarde te creëren binnen de betreffende organisatie. Het is niet uitgesloten dat in dit proces, met inachtneming van het wettelijke kader, actief andere aandeelhouders zullen worden benaderd en geconsulteerd en bij hen aansluiting zal worden gezocht, teneinde meer stemmen te verkrijgen ter ondersteuning van onze ideeën over waardecreatie. Beleggingsrestricties Bij de uitvoering van het beleggingsbeleid zal de Beheerder zich aan de volgende restricties houden:  Het Fonds zal niet meer dan dertig (30) belangen in beursgenoteerde bedrijven aanhouden;  De aandelenposities binnen het Fonds dienen hoofdzakelijk in Europese beursgenoteerde bedrijven te zijn. Europese beurzen zijn de erkende effectenbeurzen en de gereglementeerde markten van de Lidstaten (en de kandidaat-lidstaten) van de Europese Unie, alsmede die van Noorwegen en Zwitserland;  Het Fonds mag aandelen posities innemen in bedrijven die niet aan deze beurzen zijn genoteerd. Het totaalbedrag dat in deze beleggingen geïnvesteerd wordt (op basis van de kostprijs) zal op het moment van investeren niet meer dan 15% van de dan aanwezige Netto Vermogenswaarde bedragen;  Het Fonds mag aandelenposities innemen in bedrijven die niet aan effectenbeurzen zijn genoteerd, inclusief belangen verkregen door een de-listing Pagina 13

     



van een onderneming. Het totaalbedrag dat in deze beleggingen geïnvesteerd wordt, (op basis van de kostprijs) zal op het moment van investeren niet meer dan 20% van de dan aanwezige Netto Vermogenswaarde bedragen; Een individuele positie van het Fonds mag niet verder actief worden uitgebreid zodra deze meer dan 30% van de Netto Vermogenswaarde van het Fonds uitmaakt; Er mag voor niet meer dan 30% van de Netto Vermogenswaarde aan leningen worden aangetrokken; Het beleggen in derivaten mag niet verder actief worden uitgebreid zodra de marktwaarde van deze beleggingen meer dan 20% van de Netto Vermogenswaarde van het Fonds uitmaakt; Short posities in derivaten dienen door de onderliggende waarden te zijn gedekt, dan wel door voldoende liquiditeiten; Short posities in individuele posities mogen niet verder actief worden uitgebreid zodra deze meer dan 20% van de Netto Vermogenswaarde van het Fonds uitmaken; Het Fonds mag aandelen uitlenen, tot een maximum van 30% van haar Netto Vermogenswaarde. Dit overigens alleen aan financiële instellingen die algemeen worden beschouwd als instellingen die onder adequaat toezicht staan en tegen verstrekking van zekerheid die gelijkwaardig is aan de uitgeleende effecten; Mocht het Fonds door inkoop van Participaties, passief een of meerdere van de bovenstaande restricties overschrijden, dan zal de Beheerder trachten zo spoedig mogelijk, doch uiterlijk binnen een termijn van drie (3) kalenderweken, weer aan alle restricties te voldoen.

Pagina 14

3.

Risicofactoren

Geïnteresseerde beleggers worden geacht kennis te nemen van de risico’s die verbonden zijn aan deelname in het Fonds. Een zorgvuldige selectie en naleving van de vastgelegde beleggingsrestricties binnen het Fonds zijn geen garantie voor positieve rendementen. Ten aanzien van een belegging in het Fonds zijn de voornaamste risico’s de volgende: Risico’s van algemeen economische en politieke aard Beleggingen van het Fonds zijn onderhevig aan risico’s van algemeen economische aard zoals afname van economische activiteit, stijging van de rente, inflatie en stijging van grondstofprijzen. Ook kan de waarde van beleggingen van het Fonds worden beïnvloed door (geo-)politieke ontwikkelingen. Koersrisico Aan het beleggen in het Fonds zijn financiële risico’s verbonden. Beleggers dienen zich te realiseren dat de beurskoers van de effecten waarin het Fonds posities inneemt kan fluctueren. In het verleden hebben effectenmarkten gunstige rendementen gegenereerd. Dit biedt echter geen indicatie dan wel garantie voor de toekomst. Door koersschommelingen kan ook de Netto Vermogenswaarde aan fluctuaties onderhevig zijn, wat kan betekenen dat Participanten niet hun volledige inleg terug zullen ontvangen bij beëindiging van hun deelname in het Fonds. Concentratierisico Omdat er slechts geïnvesteerd zal worden in een beperkt aantal ondernemingen kan dit leiden tot sterkere schommelingen in de Netto Vermogenswaarde van het Fonds dan wanneer er meer spreiding plaats zou vinden. Door de strategie van het Fonds kan het rendement significant afwijken van de bekende aandelenindices. Hefboomeffect Het Fonds kan in beperkte mate beleggen met geleend geld (‘leverage’). Daardoor kunnen grotere winsten maar ook grotere verliezen ontstaan. Daarnaast ontstaan er rentelasten. Overigens beperkt het totale risico van de Participant zich tot zijn inleg. Derivaten Het Fonds kan gebruik maken van beursgenoteerde derivaten, ter bescherming van ingenomen posities en verhoging van het rendement. Deze producten kunnen een hoge volatiliteit hebben, waardoor het gebruik een grote invloed kan hebben (zowel positief als negatief) op de waarde van het Fonds. Liquiditeitsrisico beleggingen Het Fonds kan posities hebben in mid- en smallcap ondernemingen. Aandelen in deze ondernemingen zijn soms beperkt verhandelbaar. Hierdoor zal het niet altijd mogelijk zijn om belangen in korte tijd op de meest verantwoorde manier op, of af te bouwen. Verhandelbaarheidrisico Participaties Participaties kunnen alleen worden overgedragen aan het Fonds. Het Fonds is in beginsel slechts één keer per maand, op een Transactiedag, gehouden om Participaties Pagina 15

in te kopen, waarbij geldt dat de Beheerder onder bepaalde omstandigheden gerechtigd is inkoop op te schorten of inkoopverzoeken slechts gedeeltelijk te honoreren (zie hoofdstuk 11 van dit Prospectus). Risico van het niet realiseren van koersstijging Het Fonds belegt in ondernemingen waarvan de waarde naar oordeel van de Beheerder hoger ligt dan de huidige marktprijs. Er kan geen garantie worden gegeven dat het Fonds er in zal slagen haar beleggingen op een juiste waardering te verkopen en dat bij verkoop het gewenste rendement wordt gerealiseerd. Er zijn situaties denkbaar waarin de onderwaardering structureel blijkt te zijn. Er kan geen garantie worden gegeven dat analyses van de Beheerder, waaronder die van verwachte ontwikkelingen, op korte of langere termijn juist zijn, hetgeen kan resulteren in een verlies voor het Fonds. Risico uitlenen effecten Met betrekking tot het uitlenen van de in de effectenportefeuille voorkomende aandelen, bestaat er het risico dat de inlener van de aandelen zijn verplichtingen tot (tijdige) teruglevering van de aandelen niet nakomt. Er kan dan schade ontstaan. Dit risico wordt zoveel mogelijk ondervangen door alleen met gerenommeerde partijen transacties aan te gaan en voldoende zekerheden te bedingen. Valutarisico Het Fonds dekt valutaposities in beginsel niet af. Beleggingen anders dan in Euro kunnen hierdoor fluctuaties in de Netto Vermogenswaarde van het Fonds, zowel positief als negatief, veroorzaken. Afhankelijkheid van bepaalde personen Het beleggingsbeleid van het Fonds wordt uitgevoerd door personen in dienst van de Beheerder. Het onverhoopt wegvallen van één van die personen kan invloed hebben op het uit te voeren beleggingsbeleid. Risico van (fiscale) wetswijzigingen Dit is het risico dat de fiscale behandeling van het Fonds in negatieve zin wijzigt of dat wetgeving tot stand komt die een negatieve invloed heeft op het Fonds en haar Participanten. Tegenpartijrisico Het risico bestaat dat een uitgevende instelling of tegenpartij in gebreke blijft bij de nakoming van haar verplichtingen. Afwikkelingsrisico Dit is het risico dat afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht, omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet, niet tijdig, of niet zoals verwacht, plaatsvindt. Bewaarnemerrisico Het risico van verlies van in bewaring gegeven activa als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van een bewaarnemer of onderbewaarnemer.

Pagina 16


Pagina 17

4.

Beheerder

De Beheerder De Beheerder is verantwoordelijk voor de implementatie van de beleggingsdoelstelling in overeenstemming met het beleggingsbeleid van het Fonds en de Voorwaarden van Beheer en Bewaring en zal beslissingen nemen omtrent de beleggingsactiviteiten van het Fonds. De Beheerder van het Fonds is Juno Investment Partners vof, gevestigd te Wassenaar. Deze onderneming heeft onder meer ten doel: het verstrekken van investerings- en financiële adviezen en het verrichten van beleggingen van allerlei aard. De Beheerder heeft de juridische status van een vennootschap onder firma (vof). De Beheerder is opgericht op 8 juni 2007 en ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel te Hilversum onder nummer 32124580. Een uittreksel van de statuten van de Beheerder zijn te vinden op de Website van de Beheerder, liggen ter inzage ten kantore van de Beheerder en worden op verzoek toegezonden. De Participaties in Juno Investment Partners vof worden gehouden door Nobilis B.V. en door Heerlijke Prins B.V. De directie van deze besloten vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid wordt respectievelijk gevoerd door de heer F.A.W. Jurgens CFA en de heer Drs. L.E. Smits. Juno Investment Partners vof is geen rechtspersoon die van deelnemers verkregen gelden geïndividualiseerd ten behoeve van de betrokken deelnemer belegt. Zij beschikt niet over een vergunning uit hoofde van de wet als bedoeld in artikel 2:65 van de Wet op het financieel toezicht omdat artikel 2, eerste lid, onderdeel a, onder 4°, van de vrijstellingsregeling Wft van 26 oktober 2011, van toepassing is. Op het moment van publicatie van dit Prospectus beheert de Beheerder geen andere beleggingsinstellingen of fondsen, maar het wordt niet uitgesloten dat dit in de toekomst wel het geval zal zijn. De Autoriteit Financiële Markten heeft aan Juno Investment Partners vof een vergunning verleend op 25 oktober 2007, op grond van artikel 2:78 Wft, voor het in Nederland adviseren in financiële instrumenten. Deze vergunning is ingeschreven onder nummer 12016970. Organisatie Beheerder De directie van de Beheerder bestaat uit de heren F.A.W. Jurgens CFA en Drs. L.E. Smits. Frans Jurgens (1969) Na het behalen in 1991 van zijn Bachelors diploma (BBA) in Bedrijfskunde, startte Frans Jurgens bij Brewin Dolphin Ltd. in Londen. Bij deze grootste Engelse privateclient broker, nam hij kennis van back-office activiteiten die bij het effectenverkeer behoren, het functioneren van het brokerage-gedreven effectenbedrijf en financiële dienstverlening voor particulieren klanten. Hierna trad hij in dienst als financieel analist voor W.P. Stewart & Co. Inc. (‘WPS’) in New York, een onafhankelijke vermogensbeheerder bekend om haar gedegen interne research en geconcentreerde investeringsstijl in zogenaamde kwaliteits- & groeiaandelen. Hij behaalde hier in 1992 Pagina 18

het NASD series 7 en series 63 diploma, hetgeen hem bevoegd maakte om financieel advies te verlenen aan klanten gedomicilieerd in de V.S. Op voorspraak van WPS trad hij eind 1992 als partner in dienst bij Comgest S.A. in Parijs. Hier werd hij verantwoordelijk voor een van de drie Europese aandelenfondsen en deelde met twee andere partners de verantwoordelijkheid voor het Comgest Europe Fund SICAV, een van de best presterende fondsen binnen het segment van de LargeCap Growth in Europa gedurende meerdere jaren. In 1995 werd hij als manager aangesteld binnen Arthur Andersen A.G. in Zurich, Zwitserland. Hier adviseerde hij onder meer bij de verkoop van een middelgrote Zwitserse privé bank en was gedetacheerd bij Zwitserland’s grootste verzekeraar. Hij werkte aan de verbetering van de financiële rapportage en gedetailleerde voorbereidingen voor een beursnotering aan de New York Stock Exchange. In 1998, net voor de beursgang van WPS in New York, verliet hij Arthur Andersen en trad opnieuw in dienst van WPS. Na due diligence projecten ter voorbereiding van geplande overnames in Londen en Parijs, startte hij vervolgens voor WPS het nieuwe Europese kantoor voor vermogensbeheer in Londen. Daar had hij eindverantwoordelijkheid voor het W.P. Stewart European Equity Fund SICAV, dat gedurende de drie jaar onder zijn beheer uitgroeide tot € 120 Miljoen, met een performance die 10% boven de MSCI Europe index lag. Na Londen keerde hij terug naar Nederland, waar hij bij vermogensbeheerder Teslin Capital Management B.V. (‘Teslin’), ondersteuning verleende bij fundamentele analyse van Nederlandse Small Caps voor de huisfondsen Darlin NV en Todlin NV. In mei 2006 startte hij met het management van Midlin NV, het Europese Small- en Midcap fonds van Teslin. Dit fonds had bij zijn vertrek in juni 2007 een waarde van ruim €20 miljoen en behaalde een absolute performance, na fees, van 19%. De heer Jurgens spreekt vloeiend Frans, Duits en Engels en is sinds 1998 in het bezit van het Chartered Financial Analyst (CFA) certificaat en sinds 1999 van het Engelse IMC certificaat en module AC. Hij is tevens actief lid van de Financiële Advies Commissie van een groot Nederlands liefdadigheidsfonds. Lennart Smits (1978) Lennart Smits startte zijn loopbaan begin 2005 bij de vermogensbeheerder Teslin Capital Management B.V. (‘Teslin’). Daar was hij verantwoordelijk voor de gedetailleerde fundamentele analyse van Nederlandse ondernemingen in de portefeuilles van beleggingsfondsen Darlin NV en Todlin NV. Hij stelde hiervoor financiële waarderingsmodellen op en interpreteerde en rapporteerde over de essentiële ontwikkelingen binnen de belangrijkste Participaties. Bovendien schreef hij voor de fondsen investeringsvoorstellen voor nieuwe deelnemingen in beursgenoteerde alsook private ondernemingen. Begin 2006 kwam hij het team versterken dat het Europese fonds beheerde van Teslin, genaamd Midlin NV. Vanaf de oprichting van het fonds was hij samen met de heer Jurgens verantwoordelijk voor de analyse en selectie van Europese ondernemingen die voor investering in aanmerking kwamen. Zijn bijzondere aandacht ging uit naar het identificeren van ondernemingen die net onder de radar van grootbanken vielen waar Pagina 19

nog significante onderwaarderingen te vinden waren. In deze capaciteit deed hij veel ervaring op met het investeren in Scandinavische bedrijven en ondernemingen in de olie service industrie in het bijzonder. De heer Smits is afgestudeerd econoom met waardecreatie als speciaal aandachtsgebied. Investeringsteam De Beheerder is ervan overtuigd dat zij uitstekende ervaringen heeft met het beleggen volgens de beleggingsstijl zoals die beschreven is in hoofdstuk 2 van dit Prospectus. Het personeel heeft ruimschoots ervaring in de toepassing van deze investeringsstijl, en heeft een brede, zeer internationale ervaringsachtergrond. Contacten binnen Europese bedrijven bestaan reeds, en kunnen direct worden ingezet om informatie te genereren en nieuwe ideeën verder uit te werken. Daarboven beschikt de Beheerder over een vrij toegankelijk en uiteenlopend netwerk waaruit veelvuldig investeringsideeën worden gegenereerd. Huidige en toekomstige ideeën kunnen tevens via deze experts en andere contacten worden geverifieerd en eenvoudiger worden gevolgd. Compliance De directie, de medewerkers en de adviseurs van de Beheerder zullen ten aanzien van hun privé-beleggingen in ondernemingen waarin het Fonds belegt (of overweegt te gaan beleggen) en ten aanzien van beleggingen in het Fonds gebonden zijn aan strenge regels ten aanzien van privé-beleggingtransacties en het omgaan met koersgevoelige informatie. Zij zullen onder meer zelf geen effecten mogen aankopen waarin het Fonds belegt of voornemens is te gaan beleggen. De directie van de Beheerder is voornemens om zelf te participeren in het Fonds. De regels waaraan de Beheerder, haar directie, medewerkers en haar adviseurs zich hebben te houden zijn vastgelegd in een AO/IC document (Administratieve Organisatie/ Interne Controle).

Pagina 20


Pagina 21

5.

Raad van Advies

De Beheerder heeft, ten behoeve van het Fonds, een Raad van Advies die: (i) (ii)

door de Beheerder geraadpleegd zal worden als kritisch en ervaren klankbord ten aanzien van (voorgenomen) investeringen; de Beheerder via haar netwerk behulpzaam zal zijn bij activiteiten ter verwezenlijking van de investeringsstrategieën van het Fonds.

Samenstelling De Raad van Advies bestaat op het moment van publicatie van dit Prospectus uit twee personen. Paul Hoeve (1944) heeft meer dan 40 jaar ervaring als accountant (Register Accountant in 1972). Gedurende 35 jaar werkte hij voor Arthur Andersen, allereerst in Nederland, de volgende 20 jaar in Zwitserland. Als Managing Partner van de Zwitserse organisatie begeleidde hij de groei van Andersen van relatief kleine speler, naar de top 4 ten tijde van zijn pensionering in 2001. Hij was verantwoordelijk voor de controle van jaarrekeningen van grote multinationals en met grote regelmaat actief als adviseur bij complexe financiële reorganisaties, overnames, fusies en voorbereidingen van beursgangen. Dora (T. ) Horjus (1971) heeft een achtergrond in het adviseren van bedrijven ten aanzien van hun communicatie. Van 1996 tot 2008 was zij actief bij communicatieadviesbureau Zwart & Partners (1996-2008). Enkele jaren als senior adviseur en ruim tien jaar als directielid. Sinds 2008 werkt zij bij het COT, Instituut voor Veiligheids- en Crisismanagement, een volle dochter van Aon. Als directielid is zij verantwoordelijk voor commercie, personeel en operations. Daarnaast schuwt ze de praktijk niet en is nog regelmatig actief bij crisisoefeningen voor directies en raden van bestuur en als adviseur tijdens crisissituaties. Verantwoordelijkheid Uitsluitend de Beheerder is verantwoordelijk voor het gevoerde beleid. De leden van de Raad van Advies sluiten iedere aansprakelijkheid voor door hen aan de Beheerder verleende adviezen en ondersteuning uit. Participanten verklaren door toetreding tot het Fonds de leden de Raad van Advies nimmer aansprakelijk te zullen stellen terzake van hun activiteiten ten behoeve van de Beheerder en het Fonds. Kosten De kosten verbonden aan deze Raad van Advies zullen door de Beheerder worden gedragen en komen niet ten laste van het Fonds.

Pagina 22


Pagina 23

6.

Bewaarder

De Bewaarder Als Bewaarder van het Fonds treedt op: Stichting Bewaarder Juno, opgericht op 1 oktober 2007 en ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel te Hilversum onder nummer 32126767. Het bestuur van de Bewaarder wordt gevormd door: N.V. Nederlandsch Administratie- en Trustkantoor Claude Debussylaan 24 1082 MD, Amsterdam Tel: (+31) (0)20 522 25 55 Fax: (+31) (0)20 522 25 00 http://www.sgggroup.com/ Het bestuur van N.V. Nederlandsch Administratie- en Trustkantoor bestaat uit de heren H.M. van Dijk en A.G.M. Nagelmaker. De aandelen van N.V. Nederlandsch Administratie- en Trustkantoor zijn voor 100% in handen van SGG Netherlands N.V. De directie van SGG Netherlands N.V. wordt gevoerd door A.C.M. Beerepoot, A.G.M. Nagelmaker, S. Krancenblum en C.R.A. van Houtven. Een uittreksel van de statuten van de Bewaarder maken onderdeel uit van dit Prospectus (Bijlage II van dit Prospectus). Taken van de Bewaarder De Bewaarder dient de belangen van de Participanten te behartigen. Hiertoe controleert zij of de Beheerder het beleggingsbeleid uitvoert conform wat daarover in het Prospectus is bepaald. Daarnaast ziet zij er op toe dat de uitgaande geldstromen van het Fonds overeenkomen met daadwerkelijk gemaakte kosten en dat uittredende Participanten een correcte vergoeding ontvangen. Tevens wordt gecontroleerd of toetredende Participanten het juiste aantal Participaties ontvangen. Bovendien wordt ook het participantenregister door de Bewaarder bijgehouden. Aansprakelijkheid Bewaarder Naar Nederlands recht is de Bewaarder ten opzichte van het Fonds en de Participanten aansprakelijk voor door Participanten geleden schade, indien en voor zover die schade het gevolg is van verwijtbare niet-nakoming of gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen, ook wanneer de Bewaarder de bij hem in bewaring gegeven activa geheel of ten dele aan een derde heeft toevertrouwd. Verplichtingen van de Bewaarder De verplichtingen van de Bewaarder zijn vastgelegd in de Voorwaarden van Beheer en Bewaring (Bijlage I van dit Prospectus). Bewaarder niet gelieerd aan de Beheerder Doordat het bestuur van de Bewaarder niet gelieerd is aan de Beheerder is de onafhankelijkheid van de Bewaarder ten opzichte van de Beheerder gewaarborgd.

Pagina 24


Pagina 25

7.

Administrateur & Depotbank

State Street Bank & Trust Company, de Administrateur, zal onder andere de financiële- en beleggingsadministratie van het Fonds voeren. Daarnaast zal de Administrateur de Netto Vermogenswaarde van de Participaties berekenen. Bovendien zal State Street Bank & Trust Company fungeren als Depotbank voor de investeringen van het Fonds. State Street is in 1792 opgericht in de Verenigde Staten en inmiddels wereldwijd marktleider op het gebied van investment servicing met een totaal van ruim tien biljoen Euro aan effecten in bewaring. Met de overname van de custody-activiteiten van de Deutsche Bank in 2003 heeft State Street haar aanwezigheid op de Europese markt uitgebreid. Sedert 2004 heeft State Street een kantoor in Nederland waar inmiddels ruim 160 personen werkzaam zijn. State Street Bank & Trust Company Adam Smith Building Thomas R. Malthusstraat 1-3 1066 JR Amsterdam Account Manager Juno Selection Fund: Mw. Anniële Matitahatiwen Senior Associate Tel: (+31) (0)20 718 1612 Fax: (+31) (0)20 718 1089 E-mail: [email protected]

Pagina 26


Pagina 27

8.

Participanten

Register van Participanten De Participaties luiden op naam. Door het Fonds worden geen participatiebewijzen afgegeven. De Participanten en hun Participaties worden ingeschreven in het register van participanten, dat wordt bijgehouden door de Bewaarder. De Participanten ontvangen zowel van de inschrijving als van de uitschrijving een afschrift. Toetreding kan tevens in fracties van Participaties plaatsvinden (tot ten hoogste vier decimalen). Deze fracties worden als zodanig in het Register van Participanten opgenomen. Voor nadere bepalingen betreffende het Register van Participanten wordt verwezen naar artikel 8 van de Voorwaarden van Beheer en Bewaring. Vergadering van Participanten Vergaderingen van Participanten worden minimaal één keer per jaar gehouden en wel na het beschikbaar komen van de door de accountant gecontroleerde jaarrekening. Deze vergadering zal uiterlijk binnen zes maanden na afloop van het boekjaar worden gehouden. Daarnaast zullen Vergaderingen van Participanten worden gehouden als voorzien in de Voorwaarden van Beheer en Bewaring. Een Vergadering van Participanten zal worden gehouden wanneer de Voorwaarden van Beheer en Bewaring dit voorschrijven of wanneer de Beheerder en de Bewaarder dit in het belang van de Participanten wenselijk achten. In de Voorwaarden van Beheer en Bewaring zijn de regelingen voor het oproepen tot de Vergadering van Participanten en de wijze van stemming uiteengezet.

Pagina 28


Pagina 29

9.

Vaststelling Netto Vermogenswaarde

Maandelijkse vaststelling door de Administrateur De Netto Vermogenswaarde en de Netto Vermogenswaarde per Participatie (in Euro) wordt iedere Waarderingsdag vastgesteld door de Administrateur. Dit geschiedt door de waarde van de activa, inclusief het saldo van baten en lasten te verminderen met de verplichtingen. Bij de vaststelling van deze waarde zal rekening worden gehouden met vooruitbetaalde kosten, verschuldigde (maar nog niet betaalde) kosten, een reservering voor de vaste beheervergoeding en de variabele prestatievergoeding, belastingen en nog te ontvangen rente. Waardering effecten, andere activa en passiva De waardering van effecten, andere activa en passiva vindt als volgt plaats, in overeenstemming met in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen van waardering en resultaatbepaling:  



 

beursgenoteerde effecten en derivaten worden gewaardeerd tegen de slotkoersen van de laatste handelsdag van de maand; de waarde van liquide middelen, deposito’s, geldmarktinstrumenten, uitstaande vorderingen, vooruitbetaalde kosten, betaalbaar gestelde dividenden, betaalbaar gestelde rentebetalingen of nog niet ontvangen opgelopen rente zullen worden gewaardeerd tegen de nominale waarde, rekening houdend met eventuele opgelopen rente en rekening houdend met eventueel noodzakelijk geachte voorzieningen voor oninbaarheid; voor niet-beursgenoteerde effecten, of effecten die niet zijn verhandeld op een effectenbeurs of een andere gereguleerde markt, evenals genoteerde en niet genoteerde effecten op zulke markten waarvoor geen waarderingsprijs beschikbaar is, of effecten waarvan de tot stand gekomen koersen niet representatief zijn voor de reële marktwaarde zal de waarde volgens het voorzichtigheidbeginsel (op basis van in het maatschappelijk verkeer aanvaardbaar geachte waarderingsgrondslagen) door de Beheerder worden bepaald op basis van voorzienbare verkoopprijzen; activa en passiva luidende in vreemde valuta worden omgerekend naar Euro tegen de wisselkoers van de laatste handelsdag van de maand; overige schulden en overlopende passiva worden opgenomen op ‘accrualbasis’.

De Beheerder is gerechtigd om in bijzondere omstandigheden een andere waarderingsmethode toe te passen, mits dit in het belang van de Participanten kan worden geacht en het een algemeen geaccepteerde, door de accountant van het Fonds goedgekeurde, methode betreft. Bepaling resultaat Het resultaat wordt bepaald door gerealiseerde en niet-gerealiseerde koersresultaten die betrekking hebben op beleggingen, evenals de opbrengsten van het in de afgelopen maand ontvangen dividend en de rente over die maand te verminderen met de aan die maand toe te rekenen kosten en belastingen. Baten en lasten worden toegerekend aan de periode waarop zij betrekking hebben. Pagina 30

Opschorting vaststelling Netto Vermogenswaarde De Beheerder van het Fonds kan de vaststelling van de Netto Vermogenswaarde tijdelijk opschorten in onder meer de volgende gevallen:   





een of meer effectenbeurzen of markten waar een belangrijk deel van de beleggingen van het Fonds staat genoteerd of wordt verhandeld, zijn gesloten of de handel in beleggingen van het Fonds is beperkt of opgeschort; er doen zich omstandigheden voor (buiten de invloedsfeer van de Beheerder) die direct of indirect verband houden met de politieke, economische, militaire of monetaire situatie die de bepaling van de waarde van het Fonds verhinderen; de middelen van communicatie of berekeningsfaciliteiten die normaliter worden gebruikt voor de bepaling van de waarde van het Fonds functioneren niet meer of de waarde kan om een andere reden niet met de door de Beheerder gewenste snelheid of nauwkeurigheid worden bepaald; er is volgens de Beheerder sprake van een noodsituatie als gevolg waarvan het niet doelmatig is of niet mogelijk is om de beleggingen te vervreemden of te waarderen zonder de belangen van de Participanten in ernstige mate te schaden; een andere omstandigheid die opschorting rechtvaardigt en op het moment van schrijven van dit Prospectus nog niet werd voorzien.

Compensatie Participanten in geval van onjuiste berekening Netto Vermogenswaarde Degene die schade heeft geleden door mededeling door de Beheerder van een onjuiste Netto Vermogenswaarde, heeft tegenover de Beheerder slechts recht op schadevergoeding, indien: (i) het verschil tussen de medegedeelde Netto Vermogenswaarde en de daadwerkelijke Netto Vermogenswaarde (de ‘afwijking’) groter is dan 1%; (ii) de schadevergoeding ten minste € 250 bedraagt; en (iii) de afwijking haar oorsprong heeft minder dan drie (3) maanden voor de constatering. De Beheerder is slechts aansprakelijk indien en voor zover hij op grond van de Voorwaarden van Beheer en Bewaring van het Fonds, tegenover het Fonds hiervoor aansprakelijk zou zijn. Het bedrag van de schadevergoeding beloopt ten hoogste het bedrag van de afwijking per Participatie, vermenigvuldigd met het aantal Participaties ten aanzien waarvan met de prijs die berekend is op grond van de medegedeelde onjuiste Netto Vermogenswaarde, een transactie tot stand is gekomen.

Pagina 31

10.

Uitgifte Participaties

Minimum Participatie Het minimum Participatiebedrag is € 150.000. Vervolgstortingen dienen minimaal € 25.000 te bedragen. Uitgifte Het Fonds kan op iedere Transactiedag Participaties uitgeven tegen de Netto Vermogenswaarde per Participatie, zoals gecalculeerd op de Waarderingsdag, vermeerderd met een opslag van maximaal 1,0%. Van deze opslag komt een gedeelte gelijk aan 0,5% van de Netto Vermogenswaarde per Participatie ten goede aan het Fonds, ter dekking van de te maken kosten bij aankoop of uitbereiding van posities in het Fonds. Het restant van de opslag komt toe aan de Beheerder. De Beheerder betaalt hieruit onder meer de door hem eventueel aan derden verschuldigde aanbrengvergoedingen of retourprovisies, marketingkosten, advertentie- en andere promotionele activiteiten. De Beheerder kan gedeeltelijk of geheel afstand doen van het hem toekomende deel van de opslag. De Beheerder is bevoegd om bij de uitgifte van Participaties de Netto Vermogenswaarde op andere dagen dan de Waarderingsdag, danwel op meerdere momenten per dag, te (laten) bepalen. Verzoek tot uitgifte uiterlijk 5 dagen voor Transactiedag Een verzoek tot uitgifte van Participaties dient de Beheerder uiterlijk 5 kalenderdagen voorafgaande aan de beoogde Transactiedag te hebben bereikt. Voor het verzoek moet gebruik gemaakt worden van een daartoe bestemd formulier, dat is te downloaden via de Website van de Beheerder onder www.juno-invest.com, in het compartiment ‘Investeren’, en wordt tevens door de Beheerder op verzoek van geïnteresseerden toegezonden. Het verzoek tot uitgifte dient het Participatiebedrag te vermelden. Het aantal Participaties dat wordt uitgegeven is gelijk aan: (i) het Participatiebedrag, gedeeld door (ii) de op de betreffende Transactiedag geldende Netto Vermogenswaarde per Participatie vermeerderd met de opslag van maximaal 1,0%. Storting Participatiebedrag uiterlijk 3 werkdagen voor Transactiedag Storting op Participaties mag alleen geschieden ten laste van een geldrekening ten name van de Participant bij een kredietinstelling met zetel in een lidstaat van de Europese Unie, de Europese Economische Ruimte of een andere Staat waarvoor afgeleide identificatie is toegestaan krachtens de Wet ter voorkoming van witwassen en financieren van terrorisme (Wwft). Het Participatiebedrag dient uiterlijk 3 werkdagen voor de uitgifte op de rekening van de Bewaarder zijn bijgeschreven. Er wordt geen rente vergoed aan de Participanten over de ontvangen bedragen. Storting in effecten De Beheerder kan toestaan dat een Participant het Participatiebedrag voldoet door levering van effecten, mits: (i) het effecten zijn in een onderneming waarin het Fonds investeert, dan wel voornemens is te investeren; (ii) overdracht plaatsvindt tegen de laagste van de slotkoersen op de vijf (5) handelsdagen voorafgaand aan de betreffende Transactiedag (waarbij dezelfde waarderingsuitgangspunten zullen worden toegepast zoals uiteengezet in het hoofdstuk 9, vaststelling Netto Vermogenswaarde); en (iii) met Pagina 32

de overdracht geen kosten voor het Fonds zijn gemoeid. Indien een storting plaatsvindt door levering van niet beursgenoteerde effecten, geldt met betrekking tot punt (ii) dat de koers waartegen de effecten kunnen worden ingebracht gelijk of lager is aan de waardering die in het normale economische verkeer voor een dergelijk aandeel zou worden betaald. Bevestiging De Bewaarder zal de Participant na uitgifte een bevestiging van het aan de Participant uitgegeven aantal Participaties sturen. Opschorting of weigering uitgifte Indien het verzoek om uitgifte of het Participatiebedrag niet tijdig voor een Transactiedag is ontvangen, zal de uitgifte worden opgeschort naar de daaropvolgende Transactiedag. Niettemin is de Beheerder in het bovenstaande geval gerechtigd – maar niet verplicht – de uitgifte van Participaties op de beoogde Transactiedag te laten plaatsvinden indien het verzoek om uitgifte en het Participatiebedrag voor die Transactiedag is ontvangen. Voorts kan de Beheerder verzoeken om uitgifte geheel of gedeeltelijk te weigeren of opschorten indien: (i) de Administrateur de berekening van de Netto Vermogenswaarde heeft opgeschort; (ii) de Beheerder van mening is dat uitgifte strijdig zou zijn met een wettelijke bepaling; (iii) de toepassing van de wettelijk vereiste ‘Client Due Diligence’ procedure daar naar het oordeel van de Beheerder aanleiding voor geeft; (iv) de Beheerder van mening is dat (a) in redelijkheid kan worden verwacht dat uitgifte van Participaties tot gevolg zal hebben dat de belangen van de meerderheid van de bestaande Participanten onevenredig worden geschaad; of (b) belegging van het Participatiebedrag, gelet op marktomstandigheden, onverantwoord of onmogelijk is. Verder is de Beheerder te allen tijde gerechtigd om in individuele gevallen, zonder opgave van redenen, uitgifte te weigeren. Van een besluit tot weigering van uitgifte doet de Beheerder binnen een redelijke termijn mededeling aan de betreffende (rechts)persoon en het eventueel reeds ontvangen Participatiebedrag wordt in dat geval per ommegaande geretourneerd. Staken uitgifte vanwege omvang Fonds Indien de Beheerder van oordeel is dat een verdere vergroting van de omvang van het Fonds zal leiden tot een verminderd rendement of een ongewenst hoge liquiditeitsbehoefte, kan de Beheerder besluiten om ieder verzoek tot uitgifte van Participaties te weigeren voor een door de Beheerder te bepalen periode of nieuw te bereiken fondsomvang.

Pagina 33

11.

Inkoop van Participaties en overdracht

Inkoop Participaties worden ingekocht tegen de Netto Vermogenswaarde per Participatie op de betreffende Transactiedag tenzij: (i) inkoop is opgeschort (zie hierna onder ‘Opschorting inkoop’); of (ii) inkoop wordt verzocht van in totaal meer dan 15% van het aantal uitstaande Participaties (zie hierna onder ‘Gedeeltelijke inkoop’). Bij inkoop binnen 12 maanden nadat de Participaties door de betreffende Participant zijn verworven, wordt een afslag van maximaal 3% over het Inkoopbedrag in rekening gebracht. Als inkoop later plaatsvindt, zal een afslag van maximaal 1% over het Inkoopbedrag in rekening worden gebracht. Van ieder van deze afslagen komt een gedeelte gelijk aan 0,5% van het Inkoopbedrag aan het Fonds toe, ter dekking van de te maken kosten om liquiditeiten vrij te maken om de inkoopprijs te kunnen voldoen. Het restant komt toe aan de Beheerder. De Beheerder kan gedeeltelijk of geheel afstand doen van het hem toekomende deel van de afslag. Participaties die aan de Bewaarder ten titel van inkoop zijn overgedragen komen te vervallen. De Beheerder is bevoegd om bij de inkoop van Participaties de Netto Vermogenswaarde op andere dagen dan de Waarderingsdag, danwel op meerdere momenten per dag te (laten) bepalen. Verzoek tot inkoop uiterlijk 14 dagen voor beoogde Transactiedag Een verzoek tot inkoop dient de Beheerder uiterlijk 14 dagen voor de beoogde Transactiedag te hebben bereikt. Een verzoek tot inkoop dient het Inkoopbedrag te bevatten of het aantal Participaties tot in maximaal vier decimalen gespecificeerd waarvan inkoop wordt verzocht. Gedeeltelijke uittreding is slechts toegestaan indien daarna de Netto Vermogenswaarde van de door de Participant nog gehouden Participaties in totaal minimaal € 100.000 (op basis van de meest recente Netto Vermogenswaarde per Participatie) bedraagt op het moment van het verzoek tot uittreding. De Netto Vermogenswaarde van ter inkoop aangeboden Participaties dient in totaal minimaal € 10.000 te bedragen, op basis van de meest recente Netto Vermogenswaarde per Participatie. Voor het verzoek tot inkoop dient gebruik te worden gemaakt van een daartoe bestemd formulier, dat is te downloaden via de Website van de Beheerder onder www.junoinvest.com, in het compartiment ‘Investeren’, en wordt tevens door de Beheerder op verzoek van geïnteresseerden toegezonden. Betaling inkoopprijs Het Inkoopbedrag (minus de berekende afslag) zal binnen vijf werkdagen na inkoop aan de betreffende Participant worden uitbetaald, op de bij de Bewaarder bekende rekening. Opschorting inkoop De Beheerder kan inwilliging van verzoeken om inkoop opschorten indien: (i) de Administrateur de berekening van de Netto Vermogenswaarde heeft opgeschort; (ii) de Beheerder van mening is dat inkoop strijdig zou zijn met een wettelijke bepaling; Pagina 34

(iii) de Beheerder van mening is dat zich een omstandigheid voordoet waarbij in redelijkheid verwacht kan worden dat voortzetting van de inkoop van Participaties tot gevolg kan hebben dat de belangen van de meerderheid van de zittende Participanten onevenredig worden geschaad. Een dergelijke omstandigheid kan zijn dat de voor inkoop benodigde verkoop van beleggingen, gelet op de marktomstandigheden, onverantwoord of onmogelijk is. Gedeeltelijke inkoop Als de Netto Vermogenswaarde van het Fonds € 10 miljoen of meer bedraagt en op een bepaalde Transactiedag de honorering van alle verzoeken om inkoop zou leiden tot een daling van meer dan 15% van het aantal uitstaande Participaties, geldt ter bescherming van de zittende Participanten het volgende: (i) (ii) (iii)

(iv)

de Beheerder is gerechtigd de inkoop op de betreffende Transactiedag zodanig te beperken dat het aantal uitstaande Participaties niet met meer dan 15% daalt; ieder inkoopverzoek zal, naar rato van het maximaal in totaal in te kopen aantal Participaties, slechts gedeeltelijk worden ingewilligd; voor de niet ingekochte Participaties zal gelden dat die met voorrang op de eerst volgende Transactiedag zullen worden ingekocht, tegen de dan geldende Netto Vermogenswaarde per Participatie, tenzij de hierboven bedoelde 15%-grens dan opnieuw wordt overschreden, in welk geval deze regeling weer toegepast zal worden; wanneer een inkoopverzoek ook na drie Transactiedagen nog niet volledig is ingewilligd, zal op de daaropvolgende Transactiedag het restant van de door de betreffende Participant aanvankelijk ter inkoop aangeboden Participaties in zijn geheel worden ingekocht tegen de dan geldende Netto Vermogenswaarde per Participatie, ook als dat overschrijding van de hierboven bedoelde 15%-grens zou betekenen.

Eenzijdig besluit Beheerder tot inkoop De Beheerder kan eenzijdig tot inkoop van alle door een Participant gehouden Participaties besluiten in geval van enig handelen door die Participant in strijd met wettelijke bepalingen of de bepalingen van het Prospectus of de Voorwaarden van Beheer en Bewaring dan wel indien, gelet op het belang van het Fonds, voortzetting van de relatie in redelijkheid niet van de Beheerder gevraagd kan worden. De gebruikelijke voorwaarden met betrekking tot de procentuele afslag beschreven in dit hoofdstuk gelden tevens bij een eenzijdig besluit tot inkoop. Overdracht van Participaties Participanten mogen Participaties niet overdragen aan andere Participanten, aan nietParticipanten of aan een bestaande Participant gelieerde niet-Participant.

Pagina 35

12.

Vergoedingen en kosten

Eenmalige kosten Kosten van oprichting De totale oprichtingskosten van het Fonds bestaan uit algemene kosten van oprichting en een eenmalige vergoeding aan de Beheerder voor werkzaamheden verricht in het kader van de oprichting van het Fonds. Deze eenmalige vergoeding voor gemaakte kosten bedraagt € 25.000. De overige algemene kosten van oprichting van het Fonds worden geschat op circa € 15.000. Deze kosten komen niet ten goede aan de Beheerder, de Bewaarder of aan hen gelieerde partijen. Daarbij gaat het om accountantskosten, fiscale en juridische advieskosten en drukkosten van het Prospectus. De werkelijk gemaakte kosten zullen bij de aanvang van het Fonds worden geactiveerd en na verloop van twee (2) jaar, over een periode van vijf jaar lineair worden afgeschreven ten laste van het resultaat van het Fonds. Uitgiftekosten De kosten bij uitgifte bedragen maximaal 1,0% van de Netto Vermogenswaarde per Participatie. Van de in rekening gebrachte opslag komt een gedeelte dat overeenkomt met 0,5% van de Netto Vermogenswaarde per Participatie ten goede aan het Fonds. De Beheerder kan gedeeltelijk of geheel afstand doen van de vergoeding die hem normaal gesproken toekomt. Inkoopkosten/ Kosten van uittreding De kosten van inkoop door het Fonds bedragen (indien inkoop plaatsvindt binnen 12 maanden nadat de Participaties door de betreffende Participant zijn verworven) maximaal 3% over de Inkoopbedrag of maximaal 1% (als inkoop later plaatsvindt) over de Inkoopbedrag. Van de in rekening gebrachte afslag komt een gedeelte gelijk aan 0,5% van de Inkoopbedrag ten goede aan het Fonds, het restant aan de Beheerder. De Beheerder kan geheel of gedeeltelijk afstand doen van de vergoeding die hem normaal gesproken toekomt. Doorlopende kosten Vergoeding Beheerder De Beheerder zal het Fonds de volgende vergoedingen in rekening brengen:  een beheervergoeding van 0,1% per kalendermaand over de Netto Vermogenswaarde per de laatste dag van de voorafgaande kalendermaand, per maand achteraf te voldoen.  een prestatievergoeding die iedere Waarderingsdag over de Berekeningsperiode wordt gecalculeerd en in rekening wordt gebracht, per maand achteraf te voldoen. Deze vergoeding komt overeen met 10% van de stijging van de Netto Vermogenswaarde per Participatie gedurende de betreffende Berekeningsperiode. Daarbij wordt de volgende zogenaamde ‘high-watermark’ gehanteerd: de prestatievergoeding wordt berekend over het positieve verschil tussen de op de betreffende Transactiedag geldende Participatiewaarde en de Pagina 36

hoogste Netto Vermogenswaarde op een Transactiedag op een van de drieëntwintig (23) daaraan voorafgaande Transactiedagen (of een kortere periode indien een historie van 23 maanden niet beschikbaar is). De Beheerder is gerechtigd om het percentage van de beheervergoeding en/of de prestatievergoeding aan te passen aan gewijzigde (markt-)omstandigheden. In geval van een verhoging zal deze pas van kracht worden drie maanden nadat de wijziging bekend is gemaakt aan het adres van de Participanten en op de Website van de Beheerder. Gedurende deze periode kunnen Participanten onder de gebruikelijke voorwaarden in- en uittreden. Vergoeding Bewaarder De Bewaarder ontvangt van het Fonds voor zijn werkzaamheden als Bewaarder een vergoeding gelijk aan 0,035% van de Netto Vermogenswaarde, met een minimum van € 7.500 per jaar. Kosten veroorzaakt door uitvoering beleggingsbeleid De transactiekosten die het Fonds betaalt aan brokers voor het aankopen van effecten maken deel uit van de kostprijs effecten. De transactiekosten die in rekening worden gebracht bij verkoop van effecten worden in mindering gebracht op de verkoopopbrengst. Transactiekosten worden niet apart ten laste gebracht van het resultaat. Er zullen door de Beheerder geen vergoedingen (zogenaamde ‘kick-backs’) worden ontvangen die ontstaan als gevolg van uitgevoerde investeringstransacties. De overige kosten die rechtstreeks verband houden met de uitvoering van het beleggingsbeleid (zoals leenkosten en rentelasten) evenals de kosten van het betaalkantoor worden gedragen door het Fonds. Voor deze kosten zullen marktconforme tarieven worden afgesproken. Overige kosten Kosten die verband houden met, onder meer: oproepen en houden van Vergaderingen van Participanten, eventuele kosten voor juridisch en fiscaal advies (Algemene kosten), de kosten van administratievoering, berekening van de Netto Vermogenswaarde per Participatie en verslaglegging door de Administrateur (Vergoeding Administrateur), accountantskosten, de kosten van het bijhouden van het Participantenregister en de kosten van de Depotbank, zullen, onvoorziene omstandigheden voorbehouden, niet meer dan 1% op jaarbasis van de gemiddelde Netto Vermogenswaarde van het Fonds bedragen. Het meerdere van deze overige kosten komt voor rekening van de Beheerder, met dien verstande dat van de kosten in ieder geval minimaal € 50.000 voor rekening van het Fonds zal zijn. Reservering voor kosten De reservering voor alle bovengenoemde kosten en vergoedingen vindt in beginsel maandelijks plaats ten laste van het vermogen van het Fonds.

Pagina 37

Totale kosten en indicatieve Total Expense Ratio (TER) In de (half) jaarverslagen zal de Total Expense Ratio (TER) van het Fonds worden vermeld, welke ratio inzicht geeft in het totale kostenniveau van het Fonds. Bij een indicatieve fondsomvang van € 25.000.000, en 100 Participanten is de verwachting dat de doorlopende kosten bij benadering als volgt zullen zijn: Vergoeding Beheerder Vergoeding Administrateur Vergoeding Bewaarder Vergoeding voor bijhouden van het Participantenregister Vergoeding Accountant Vergoeding Depotbank Algemene kosten (niet transactie gerelateerd): Kosten afschrijving oprichtingskosten *) Totaal in Euro’s Total Expense Ratio (TER)

€ 300.000 € 14.400 € 8.750 € 5.000 € 7.000 € 4.500 € 5.000 € 8.000 € 352.650

1.20% 0.06% 0,04% 0.02% 0.03% 0.02% 0.02% 0.03% 1.41%

*) gedurende 5 boekjaren, vanaf jaar 2

Dit komt overeen met een totaal kostenniveau van € 352.650, waarbij er geen rekening is gehouden met transactiegerelateerde kosten vanwege het onvoorspelbare karakter. Tevens is er geen rekening gehouden met mogelijke prestatievergoeding. De Total Expense Ratio (TER) bij bovenstaande fondsomvang bedraagt derhalve 1,41%. Kosten die voor rekening van de Beheerder zijn Alle kosten die nodig zijn voor het naar behoren functioneren van de Beheerder zijn voor rekening van de Beheerder. Hieronder vallen, inter alia, de volgende kostenelementen:  het houden van kantoor;  personeelskosten van de Beheerder;  reiskosten van de Beheerder;  marketingkosten;  kosten van data systemen en informatie technologie;  het onderhouden van de Website;  kosten van de Raad van Advies; Omzetbelasting Voor zover van toepassing, zijn de in dit Prospectus vermelde bedragen exclusief de wettelijk verschuldigde omzetbelasting. De vaste en variabele vergoeding voor beheer zijn vrijgesteld van omzetbelasting. Indien als gevolg van wetswijziging of anderszins ten aanzien van deze prestaties omzetbelasting in rekening dient te worden gebracht dan komen deze kosten voor rekening van het Fonds. Retourprovisies, andere vergoedingen van derden De Beheerder zal geen financiële retourprovisies ontvangen van derden (zoals effectenbrokers, of banken). Effectenbrokers kunnen de Beheerder wel onderzoeksrapporten ter beschikking stellen die door de Beheerder eventueel mede gebruikt kunnen worden in de uitoefening van het beheer van het Fonds. Pagina 38

Pagina 39

Plaatsings- en bestandsvergoedingen Ten tijde van de totstandkoming van dit Prospectus bestonden er geen afspraken met derden over retourprovisies. De Beheerder sluit niet uit dat dergelijke afspraken in de toekomst wel gemaakt zullen worden. In dat geval zullen de betreffende vergoedingen niet ten laste van het Fonds komen maar ten laste van de Beheerder.

Pagina 40

13.

Fiscale aspecten

De belangrijkste Nederlandse fiscale aspecten die betrekking hebben op het Fonds en de Participanten in het Fonds zijn gebaseerd op de wetgeving en jurisprudentie zoals van kracht op de datum van dit Prospectus. Deze fiscale aspecten zijn onderhevig aan veranderingen in de wet, de wetsuitleg en de wetstoepassing. Deze veranderingen kunnen optreden met terugwerkende kracht. De in dit Prospectus beschreven fiscale overwegingen die mogelijk relevant zijn voor een Participant, hebben niet ten doel een volledige fiscale omschrijving te bieden, noch is deze samenvatting bedoeld om een behandeling te geven van de fiscale consequenties voor alle verschillende soorten Participanten. Iedere belangstellende belegger wordt derhalve dringend aangeraden om advies in te winnen bij zijn of haar fiscaal adviseur met betrekking tot zijn of haar fiscale positie in het geval van een Participatie in het Fonds. Het Fonds Vennootschapsbelasting Het Fonds is ‘fiscaal transparant’ voor de Nederlandse vennootschapsbelasting, als gevolg waarvan het Fonds niet onderworpen is aan de Nederlandse vennootschapsbelasting. Uitkeringen door het Fonds Uitkeringen door het Fonds aan haar Participanten zijn niet aan inhouding van Nederlandse dividendbelasting onderworpen. Belasting op ontvangen dividend Op dividend opbrengsten die door het Fonds zijn ontvangen uit Nederlandse beleggingen wordt dividendbelasting ingehouden. Vanwege het fiscaal transparante karakter van het Fonds, worden dergelijke opbrengsten toegerekend aan de Participant, en heeft deze mogelijk recht op verrekening of teruggaaf van de ingehouden dividendbelasting, mits de Participant de uiteindelijke gerechtigde tot de opbrengsten is. Op dividend opbrengsten die door het Fonds zijn ontvangen uit buitenlandse beleggingen kan in het desbetreffende land bronbelasting zijn ingehouden. Omdat dergelijke opbrengsten worden toegerekend aan de Participant, kan de bronbelasting mogelijk verminderd worden, indien een verdrag ter voorkoming van dubbele belasting van toepassing is op de uitgekeerde opbrengsten. Enige resterende bronbelasting op het niveau van de onderliggende beleggingen van het Fonds zal in het algemeen verrekend kunnen worden met verschuldigde inkomsten- of vennootschapsbelasting door in Nederland gevestigde particuliere Participanten en in Nederland gevestigde vennootschapsbelastingplichtige Participanten.

Pagina 41

De Participanten Binnenlandse natuurlijke personen Ten aanzien van binnenlands belastingplichtige natuurlijke personen die Participaties in het Fonds als een belegging aanhouden, wordt een fictief rendement van 4% ten aanzien van het gemiddeld per jaar in het Fonds belegde vermogen in aanmerking genomen (ongeacht het daadwerkelijk behaalde rendement), en belast tegen een tarief van 30% (Box 3). Voor natuurlijke personen die de Participaties niet als belegging aanhouden, maar bijvoorbeeld in het kader van een onderneming of werkzaamheid en deze daarom tot hun ondernemingsvermogen rekenen, geldt dat het daadwerkelijk gerealiseerde inkomen op deze Participaties wordt belast tegen het progressieve tarief van maximaal 52% (Box 1). Indien een Participant via het Fonds een belang van 5% of meer heeft in de aandelen van een vennootschap waarin het Fonds belegt, dan is er sprake van een aanmerkelijk belang (‘AB’). Vanwege het fiscaal transparante karakter van het Fonds, worden in dat geval de daadwerkelijke inkomsten en vermogenswinsten uit die onderliggende investering in de inkomsten belasting betrokken tegen 25%. Voor een AB binnen een niet in Nederland gevestigde vennootschap kunnen bijzondere regels gelden. Vennootschappen Binnenlands vennootschapsbelastingplichtige entiteiten (zoals in Nederland gevestigde NV’s, BV’s en open fondsen voor gemene rekening) worden in beginsel belast voor alle inkomsten uit en vermogenswinsten behaald met de Participaties. Vanwege de fiscale transparantie van het Fonds, zullen deze inkomsten en vermogenswinsten bestaan uit inkomen en vermogenswinsten die met de onderliggende investeringen van het Fonds worden ontvangen en behaald, naar evenredigheid van de deelname van de Participant in het Fonds. De fiscale transparantie van het Fonds brengt bovendien mogelijk met zich mee dat de toetreding van een Participant tot het Fonds (c.q. de aankoop van additionele Participaties door zittende Participanten) fiscaal gezien wordt als een gedeeltelijke vervreemding van de onderliggende beleggingen door de zittende Participanten. Derhalve ontstaat er dan mogelijk een belast resultaat voor de zittende Participanten (te weten vennootschapsbelastingplichtige Participanten en particuliere Participanten die hun Participaties houden in het kader van een onderneming). Buiten Nederland wonende of gevestigde Participanten Buiten Nederland gevestigde Participanten zullen in het algemeen niet onderworpen zijn aan Nederlandse inkomsten- of vennootschapsbelasting, tenzij er een specifieke verbondenheid met Nederland is, zoals een (deel van een) onderneming die wordt gedreven met behulp van een vaste inrichting in Nederland. Het kan niet worden uitgesloten dat een vaste inrichting aanwezig wordt geacht indien een Participant Participaties houdt in het kader van een onderneming. Alleen ten gevolge van het houden van een Participatie in het Fonds, zal een Participant geen inwoner worden, of geacht worden inwoner te zijn, van Nederland.

Pagina 42

Jaaropgave Na afloop van ieder kalenderjaar ontvangt elke Participant binnen drie maanden een opgave van de Bewaarder met de gegevens die relevant zijn voor de belastingaangifte. Fiscale structuurwijziging De Beheerder behoudt zich het recht voor om de juridische en fiscale structuur van het Fonds te wijzigen, bijvoorbeeld in geval van wijziging van de (fiscale) wetgeving of van het beleid dat betrekking heeft op beleggingsfondsen c.q. fondsen voor gemene rekening, en de Beheerder dit in het belang van het merendeel van de Participanten acht.

Pagina 43


Pagina 44

14.

Dividendbeleid

Het Fonds heeft als doel kapitaalgroei te behalen, en is derhalve voornemens de door haar ontvangen rente, dividenden en vermogenswinsten niet in de vorm van dividend uit te keren, maar te herbeleggen. Onverminderd dit voornemen, kan de Beheerder besluiten tot gehele of gedeeltelijke uitkering van (winst-) reserves.

Pagina 45


Pagina 46

15.

Verslaglegging en informatieverstrekking

Prospectus Aan eenieder zal op verzoek kosteloos een afschrift van het Prospectus (met de bijlagen) worden verstrekt. Jaarverslag, halfjaarverslag Het boekjaar van het Fonds loopt van 1 januari tot en met 31 december. Het jaar-, en halfjaarverslag zullen luiden in Euro. Er worden na afloop van de eerste helft van het boekjaar halfjaarcijfers opgesteld, die uiterlijk na vier maanden openbaar worden gemaakt De jaarrekening zal door Ernst & Young Accountants worden gecontroleerd en binnen vier maanden na afloop van het boekjaar openbaar worden gemaakt. Deze verslagen liggen ter inzage bij de Beheerder en zijn daar kostenloos verkrijgbaar. Maandrapportage voor Participanten Voor Participanten is op de Website van de Beheerder een maandelijkse rapportage beschikbaar waarin onder meer de totale waarde van de beleggingen van het Fonds, het uitstaande aantal Participaties en de relatief grootste investeringen worden weergegeven. Informatie over gelieerde partijen Conform het Besluit Gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft, zal over partijen met wie een vennootschappelijke of familierechterlijke betrekking bestaat in de halfjaarberichten en jaarverslagen actuele informatie worden verschaft. Mededelingen aan het adres van Participanten De volgende onderwerpen zullen zowel op de Website van de Beheerder te vinden zijn als ook aan het adres van iedere Participant worden medegedeeld:  oproepen en agenda voor Vergaderingen van Participanten;  voorgenomen wijzigingen van de Voorwaarden van Beheer en Bewaring of het Prospectus;  besluiten tot wijziging van de voorwaarden en/of beleggingsbeleid;  eventuele betaalbaarstelling van uitkeringen.

Pagina 47


Pagina 48

16.

Wet op het financieel toezicht (‘Wft’)

Wft-vrijstellingsregeling De Beheerder is vrijgesteld van het aanvragen of het beschikking hebben over een vergunning voor het Fonds als bedoeld in artikel 2:65 van de Wft. Deze vrijstelling geldt omdat artikel 2, eerste lid, onderdeel a, onder 4°, van de Vrijstellingsregeling Wft van 26 oktober 2011 (Staatscourant 2011, 19762) van toepassing is. Deze Wftvrijstellingsregeling bepaalt onder meer dat Beheerders van beleggingsfondsen waarvoor een minimum investering van € 100.000 geldt, zijn vrijgesteld van een vergunningplicht uit hoofde van de Wft. De achterliggende gedachte daarbij is dat deelnemingsrechten voor tenminste € 100.000 slechts zullen worden gekocht door beleggers waarvan mag worden verondersteld dat zij voldoende deskundig en professioneel zijn om zich een behoorlijk inzicht te kunnen vormen omtrent de aard van deze deelnemingen. Dergelijke beleggers behoeven daarom niet de bescherming van de toezichthouder. De Beheerder staat dan ook niet onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten noch De Nederlandsche Bank. Vrijwillige toepassing bepalingen Wft en Besluit Gedragstoezicht Omdat de Beheerder de doelstellingen en inhoud van de Wft onderschrijft, is de Beheerder voornemens de bepalingen die daarin zijn verwoord, alsook de bepalingen van het Besluit Gedragstoezicht, in hoofdlijnen na te leven als waren de daarin vervatte regels van toepassing op de Beheerder en het Fonds. Administratieve Organisatie/ Interne Controle (‘AO/IC’) De Beheerder, de Bewaarder en het Fonds beschikken over een beschrijving van de AO/IC die materieel voldoet aan de eisen die hierover in de Wft en het Besluit Gedragstoezicht zijn gesteld.

Pagina 49


Pagina 50

17.

Overige gegevens

Wijziging voorwaarden Eventuele wijzigingen van de voorwaarden, waardoor de rechten of zekerheden van de Participanten worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd, worden pas van kracht drie maanden nadat de voorgenomen wijzigingen bekend zijn gemaakt aan het adres van de Participanten en op de Website van de Beheerder. Gedurende deze periode kunnen Participanten onder de gebruikelijke voorwaarden in- of uittreden. Wijziging beleggingsbeleid Eventuele wijzigingen in het beleggingsbeleid zullen pas drie maanden nadat de voorgenomen wijzigingen bekend zijn gemaakt aan het adres van de Participanten en op de Website van de Beheerder, worden ingevoerd. Gedurende deze periode kunnen Participanten onder de gebruikelijke voorwaarden in- of uittreden. Aandeelhouders Beheerder De Participaties in de Beheerder worden gehouden door Nobilis B.V. en Heerlijke Prins B.V. Gelieerde partijen De Beheerder is niet gelieerd aan bij het Fonds betrokken derde partijen. Voor actuele informatie over bestaande gelieerde partijen wordt verwezen naar de halfjaarberichten en jaarverslagen. Belang Beheerder in het Fonds De directie van de Beheerder zijn voornemens te participeren in het Fonds. Distributiebeleid De Beheerder kan gebruik maken van externe distributiekanalen ten behoeve van de marketing van het Fonds. Deze distributeurs zullen een vergoeding ontvangen van de Beheerder in de vorm van een percentage van de binnengebrachte gelden of een deel van de jaarlijkse vergoeding van de Beheerder over deze gelden. In alle gevallen worden deze vergoedingen door de Beheerder betaald en komen dus niet ten laste van het Fonds. Geen personeel Het Fonds heeft geen personeel in dienst. Procedures De Beheerder en/of de Bewaarder zijn niet betrokken bij rechtszaken en/ of arbitrages die van invloed zijn of kunnen zijn op de financiële positie van het Fonds en/ of de Beheerder, respectievelijk de Bewaarder. Wet bescherming persoonsgegevens De Beheerder en de Bewaarder dragen er voor zorg dat in het kader van het Fonds verzamelde en verwerkte persoonlijke gegevens vertrouwelijk worden behandeld. Persoonlijke gegevens van Participanten worden verzameld en verwerkt bij inschrijving en tijdens de uitvoering van de bepalingen uit dit Prospectus. Met Pagina 51

uitzondering van de Depotbank, worden de persoonlijke gegevens niet ter beschikking gesteld aan derden, tenzij ter uitvoering van het in het Prospectus bepaalde of indien de persoonlijke gegevens op grond van een wettelijk voorschrift ter beschikking moeten worden gesteld. Klachtenprocedure Een eventuele klacht over het Fonds, de Beheerder, de Bewaarder of de Administrateur kan schriftelijk (waaronder mede begrepen per e-mail) worden ingediend bij de directie van de Beheerder. De Beheerder zal de ontvangst van de klacht binnen 2 werkdagen bevestigen en daarbij tevens aangeven hoe de klacht behandeld zal worden en binnen welke termijn.

Pagina 52

18.

Verklaring van de Beheerder

Uitsluitend de Beheerder is verantwoordelijk voor de juistheid en volledigheid van de gegevens in dit Prospectus. De gegevens die in dit Prospectus zijn opgenomen, zijn, voor zover de Beheerder redelijkerwijs bekend had kunnen zijn, in overeenstemming met de werkelijkheid. Geen gegevens zijn weggelaten waarvan de melding de strekking van het Prospectus zou wijzigen.

Hilversum, 1 November 2007 Juno Investment Partners vof

Pagina 53


Pagina 54

19.

Mededeling van de Accountant

GOEDKEUREND ASSURANCE-RAPPORT Opdracht en verantwoordelijkheden Wij hebben de assurance-opdracht aangaande de inhoud van het Prospectus van Juno Selection Fund uitgevoerd. In dit kader hebben wij onderzocht of het Prospectus d.d. 1 november 2007 van Juno Selection Fund ten minste de ingevolge artikel 4:49 lid 2 a tot en met 2 e van de Wet op het financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat. Deze assurance-opdracht is gericht op het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid. Ingevolge artikel 4:49 lid 2 a van de Wet op het financieel toezicht dient het Prospectus alle gegevens te bevatten die noodzakelijk zijn voor beleggers om zich een oordeel te vormen over de beleggingsinstelling en de daaraan verbonden kosten en risico’s. Aangezien onbekend is welke gegevens voor individuele beleggers noodzakelijk zijn is het niet mogelijk de volledigheid van de op te nemen gegevens vast te stellen. De verantwoordelijkheden zijn als volgt verdeeld: • De Beheerder van het fonds is verantwoordelijk voor de opstelling van het Prospectus dat ten minste de ingevolge de Wet op het financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat; • Het is onze verantwoordelijkheid een conclusie te verstrekken zoals bedoeld in artikel 4:49 lid 2 c van de Wet op het financieel toezicht. Werkzaamheden Ons onderzoek is verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder Standaard 3000 ‘Assurance-opdrachten anders dan opdrachten tot controle of beoordeling van historische financiële informatie’. Op basis daarvan hebben wij de door ons in de gegeven omstandigheden noodzakelijk geachte werkzaamheden verricht om een conclusie te kunnen formuleren. Wij hebben, voor zover redelijkerwijs mogelijk, getoetst of het Prospectus de ingevolge artikel 4:49 lid 2 a tot en met 2 e van de Wet op het financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat. Conclusie Op grond van onze werkzaamheden en het gestelde in de paragraaf ‘Opdracht en verantwoordelijkheden’ komen wij tot de conclusie dat het Prospectus naar onze mening ten minste de ingevolge artikel 4:49 lid 2 a tot en met 2 e van de Wet op het financieel toezicht voorgeschreven gegevens bevat. Amsterdam, 20 november 2007 Ernst & Young Accountants namens deze w.g. F.J. Blenderman RA Pagina 55


Pagina 56

Bijlage I: Voorwaarden van Beheer en Bewaring Artikel 1 – Begripsomschrijving 1.1

In deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring hebben de volgende begrippen de hierna omschreven betekenis, tenzij uitdrukkelijk anders blijkt: Accountant: De in artikel 14.5 bedoelde registeraccountant of andere deskundige als bedoeld in artikel 2:393(1) Burgerlijk Wetboek, aan wie de opdracht is gegeven de jaarrekening te controleren; Administrateur: De rechtspersoon, genaamd State Street Bank & Trust Company, aan wie de Beheerder onder meer (i) het voeren van de financiële- en beleggingsadministratie, (ii) het berekenen van de Netto Vermogenswaarde heeft uitbesteed; Beheerder: Degene die belast is met het beheer van het Fonds; Bewaarder: Degene die belast is met de Bewaring van het Fonds en het voeren van het register van Participanten; Bewaring: Het voor rekening en risico van de Participanten voor de Participanten ten titel van bewaring houden en verkrijgen van het Fonds; Fonds: Het vermogen waarin ter collectieve belegging gevraagde of verkregen effecten, gelden of andere goederen zijn of worden opgenomen teneinde de Participanten in de opbrengst daarvan te doen delen; Halfjaarverslag: Het in artikel 14.2 omschreven verslag over de eerste zes maanden van het boekjaar van het Fonds; Inkoop van Participaties: Verkrijging van Participaties door de Bewaarder ten titel van koop; Jaarverslag: Het in artikel 14.3 omschreven jaarverslag; Netto Vermogenswaarde: De som van de waarde van de tot het Fonds behorende goederen verminderd met de tot het Fonds behorende verplichtingen, waaronder begrepen eventuele belastingen en de kosten van Bewaring, Beheer en de overige kosten die ten laste van het Fonds komen, uitgedrukt in Euro; Netto Vermogenswaarde per Participatie De waarde van een Participatie uitgedrukt in Euro zijnde per Participatie de Netto Vermogenswaarde gedeeld door het aantal uitstaande Participaties; Overdracht van Participaties: Overdracht van Participaties ten titel van koop of onder algemene titel; Participanten: De houders van één of meer Participaties;

Pagina 57

Participaties: De evenredige delen waarin de economische gerechtigheid tot het Fonds is verdeeld; Prospectus: Het Prospectus van het JUNO SELECTION FUND, zoals van tijd tot tijd gewijzigd; Register van Participanten: Het in artikel 8.2 omschreven register; Uitgifte van Participaties: Uitgifte van Participaties ten titel van koop; Werkdag Een dag waarop Euronext Amsterdam en de banken in Nederland geopend zijn voor het (laten) uitvoeren van effectentransacties. Artikel 2 – Naam en Duur 2.1 2.2 2.3 2.4

Het Fonds draagt de naam: ‘JUNO SELECTION FUND’. Het Fonds is een Fonds voor gemene rekening. Het Fonds is gevormd voor onbepaalde tijd. Het Fonds is gevestigd te Amsterdam.

Artikel 3 – Doel, fiscale status 3.1

3.2 3.3

Het Beheer en de Bewaring van het Fonds geschieden onder de in deze overeenkomst neergelegde Voorwaarden van Beheer en Bewaring. Deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring en hetgeen ter uitvoering hiervan geschiedt, vormen geen maatschap, vennootschap onder firma of commanditaire vennootschap. Goederen die tot het Fonds behoren, worden collectief belegd volgens een door de Beheerder te bepalen beleggingsbeleid, teneinde de Participanten in de opbrengst van de beleggingen te doen delen. Het Fonds is of beoogt te zijn een Fonds voor gemene rekening vanuit de vennootschapsbelasting optiek.

Artikel 4 – Bewaring 4.1 4.2

4.3

De Bewaarder is juridisch eigenaar van alle goederen die tot het Fonds behoren. Alle goederen die deel uitmaken of deel gaan uitmaken van het Fonds zijn, respectievelijk worden, ten titel van bewaring verkregen door de Bewaarder ten behoeve van de Participanten. De Bewaarder treedt bij de uitvoering van zijn taken als Bewaarder uitsluitend op in het belang van de Participanten. Over de goederen die tot het Fonds behoren, zal de Bewaarder alleen tezamen met de Beheerder beschikken. De Bewaarder zal de goederen die tot het Fonds behoren slechts afgeven tegen ontvangst van een verklaring van de Beheerder waaruit blijkt dat de afgifte wordt verlangd in verband met de regelmatige uitoefening van het Beheer. Verplichtingen die deel uitmaken of deel gaan uitmaken van het Fonds zijn, respectievelijk worden, aangegaan op naam van de Bewaarder, waarbij

Pagina 58

4.4

4.5

4.6 4.7 4.8

4.9

uitdrukkelijk wordt vermeld dat de Bewaarder optreedt in zijn hoedanigheid van Bewaarder. De Bewaarder kan de Participanten niet vertegenwoordigen. De Bewaarder is jegens de Participanten aansprakelijk voor door hen geleden schade, voor zover de schade het gevolg is van verwijtbare niet-nakoming of gebrekkige nakoming van zijn verplichtingen. Dit geldt ook wanneer de Bewaarder één of meerdere van zijn taken als Bewaarder geheel of ten dele aan een derde heeft toevertrouwd. De Participanten doen onvoorwaardelijk en onherroepelijk afstand van hun recht om eventuele claims te verhalen op vermogen dat door de Bewaarder voor andere fondsen dan het Fonds wordt bewaard, onder de opschortende voorwaarde dat de Participanten van alle andere fondsen waarvan het vermogen door de Bewaarder wordt bewaard en zal worden bewaard, onvoorwaardelijk en onherroepelijk afstand van hun recht hebben gedaan, en zullen doen, om eventuele claims te verhalen op het vermogen van andere fondsen (dan het Fonds waarin zij participeren) waarvan het vermogen door de Bewaarder wordt bewaard, zoals blijkt uit schriftelijke vastlegging. De Bewaarder heeft recht op een jaarlijkse vergoeding ten laste van het Fonds zoals beschreven in het Prospectus. De Bewaarder is bevoegd zijn taken uit hoofde van deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring te delegeren aan één of meerdere derden, niet zijnde de Beheerder. De Bewaarder stelt achteraf vast of: (i) de door de Beheerder uitgevoerde beleggingstransacties passen binnen het beleggingsbeleid van het Fonds als voorzien in het Prospectus; (ii) de mutaties op de dagafschriften van de bankrekeningen van het Fonds samenhangen met beleggingstransacties, ontvangen dividend of rente, Uitgifte, Inkoop, Overdracht en intrekking van Participaties alsmede de terugbetaling bij Inkoop van Participaties voor rekening van het Fonds en betaling van kosten in overeenstemming zijn met het Prospectus en relevante wet en regelgeving; (iii) kostennota’s van de Beheerder rechtmatig ten laste van het Fonds zijn gekomen; en (iv) de waarde van de Participaties wordt berekend overeenkomstig het Prospectus en Voorwaarden van Beheer en Bewaring. Indien de Bewaarder bij de uitoefening van de taken als bedoeld in het vorig lid constateert dat niet conform het bepaalde in het Prospectus is gehandeld kan de Bewaarder de Beheerder verzoeken, met het oog op het behartigen van de belangen van de Participanten, de transactie ongedaan te maken op kostenneutrale basis voor het Fonds.

Artikel 5 – Beheer, Beleggingen 5.1

De Beheerder is belast met het Beheer, waaronder mede is begrepen het beleggen van de goederen die behoren tot het Fonds, het aangaan van verplichtingen ten laste van het Fonds, alsmede de administratie van het Fonds en het verrichten van alle overige handelingen ten behoeve van het Fonds, alles met inachtneming van het bepaalde in artikel 3.2, artikel 4.1 tot en met 4.3 en hetgeen overigens in deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring is bepaald. De Bewaarder verstrekt hierbij aan de Beheerder voor zover van toepassing volmacht voor het verrichten van de in dit lid bedoelde handelingen. De

Pagina 59

5.2 5.3

5.4 5.5

Beheerder treedt bij het beheren uitsluitend in het belang van de Participanten op. De Beheerder is bevoegd zijn taken uit hoofde van deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring te delegeren aan één of meerdere derden. De Beheerder heeft het recht ten aanzien van de effecten die behoren tot het Fonds, de aan die effecten verbonden (stem)rechten uit te oefenen. De Beheerder zal zich hierbij laten leiden door het belang van de gezamenlijke Participanten. De Beheerder is jegens de Participanten slechts aansprakelijk voor de door hen geleden schade, voor zover de schade het gevolg is van opzet of grove schuld van de Beheerder. De Beheerder heeft recht op een vergoeding ten laste van het Fonds zoals omschreven in het Prospectus.

Artikel 6 – Het Fonds Het Fonds wordt gevormd door stortingen van Participanten tegen uitgifte van Participaties, door opbrengsten van goederen die behoren tot het Fonds, door vorming en toeneming van de schulden en door vorming, toeneming en toepassing van eventuele voorzieningen en reserveringen. Artikel 7 – Rechten en verplichtingen van Participanten 7.1

7.2

De Participanten zijn economisch tot het Fonds gerechtigd naar verhouding van het aantal Participaties dat een Participant houdt. Onverminderd het bepaalde in artikel 7.2 komen, in de verhouding bedoeld in de vorige zin, alle voor- en nadelen, die economisch aan het Fonds zijn verbonden, ten gunste respectievelijk ten laste van de Participanten. Participanten zijn niet aansprakelijk voor de verplichtingen van de Beheerder en de Bewaarder en dragen niet verder in de verliezen van het Fonds dan tot de waarde van hun Participaties in het Fonds.

Artikel 8 – Register van Participanten 8.1

8.2

Participaties vertegenwoordigen de gerechtigdheid tot het Fonds dat door de Beheerder wordt beheerd in overeenstemming met een beleid zoals omschreven in het Prospectus. De Participaties luiden op naam. Bewijzen van deelneming worden niet uitgegeven. De Bewaarder houdt een Register van Participanten in elektronische of andere door de Bewaarder te bepalen vorm, waarin de namen en adressen van de Participanten zijn opgenomen, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, onder vermelding van het aantal door hen gehouden Participaties en de datum waarop – en de Netto Vermogenswaarde per Participatie waartegen – de betreffende Participaties zijn verkregen alsmede het aantal Participaties dat van tijd tot tijd door het Fonds is ingekocht en de datum waarop – en de Netto Vermogenswaarde per Participatie waartegen – dat heeft plaatsgevonden, alsmede het bankrekeningnummer van de Participant (bij een kredietinstelling gevestigd in een (lid)staat als bedoeld in artikel 5 van de Wet ter voorkoming van witwassen en financieren van terrorisme (Wwft), waarop hij betalingen van Pagina 60

8.3 8.4

het Fonds wenst te ontvangen. Het aantal door een Participant gehouden Participaties wordt berekend tot op vier decimalen nauwkeurig. Een Participant zal iedere wijziging in de hiervoor bedoelde gegevens onmiddellijk aan de Bewaarder opgeven. Betaling van gelden uit hoofde van deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring door het Fonds op de in het Register van Participanten vermelde bankrekening, bevrijdt het Fonds en de Participant verleent het Fonds hiervoor bij voorbaat kwijting. Het Register van Participanten wordt geactualiseerd door de Bewaarder na iedere Uitgifte en Inkoop van Participaties. Een Participant kan kosteloos een gedagtekend exemplaar van het Register van Participanten opvragen bij de Beheerder, doch uitsluitend voor zover het zijn eigen inschrijving betreft.

Artikel 9 – Vaststelling van de Netto Vermogenswaarde 9.1

De Beheerder stelt op de dagen als bepaald in het Prospectus de Netto Vermogenswaarde van de Participaties vast. 9.2 De Beheerder kan besluiten om de bepaling van de Netto Vermogenswaarde en de Netto Vermogenswaarde per Participatie op te schorten in verband met omstandigheden die een (adequate) bepaling daarvan belemmeren, zoals vermeld in het Prospectus. 9.3 Indien een besluit tot opheffing van het Fonds is genomen, zal de Beheerder de Netto Vermogenswaarde en de Netto Vermogenswaarde per Participatie niet vaststellen. 9.4.1 De waarde van de vermogensbestanddelen van het Fonds en het resultaat worden vastgesteld op basis van waarderingsmethoden die in het Prospectus zijn vermeld. 9.4.2 Het aantal ingekochte Participaties wordt voor de vaststelling van de waarde van een Participatie buiten beschouwing gelaten. Artikel 10 – Uitgifte van Participaties 10.1 10.2

10.3 10.4

10.5

De Uitgifte van Participaties vindt slechts plaats op de dagen, wijze en onder de voorwaarden zoals bepaald in het Prospectus. Het aantal Participaties dat wordt uitgegeven is gelijk aan: (i) het Participatiebedrag, gedeeld door (ii) de op de betreffende Transactiedag geldende Netto Vermogenswaarde per Participatie vermeerderd met de opslag van maximaal 1,0%. De Beheerder is gerechtigd aanvullende voorwaarden te stellen voor Uitgifte van Participaties. De Beheerder heeft het recht te besluiten de Uitgifte van Participaties geheel of gedeeltelijk te weigeren of op te schorten in de gevallen zoals beschreven in het Prospectus. Van een besluit als hiervoor bedoeld doet de Beheerder binnen een redelijke termijn mededeling aan de desbetreffende (rechts)personen van het besluit tot opschorting als hiervoor bedoeld in het eerste lid. Uitgifte van Participaties vindt plaats door inschrijving in het Register van Participanten door de Bewaarder.

Pagina 61

Artikel 11 – Overdracht van Participaties 11.1 11.2

Overdracht van Participaties door Participanten aan anderen dan aan het Fonds is niet mogelijk. Indien Participaties tot een gemeenschap behoren, kunnen de gezamenlijke gerechtigden zich slechts door een schriftelijk door hen daartoe aangewezen persoon tegenover de Beheerder, de Bewaarder en de andere Participanten doen vertegenwoordigen.

Artikel 12 – Inkoop van Participaties 12.1

12.2 12.2 12.3

De Inkoop van Participaties vindt plaats op de dagen, wijze en onder de voorwaarden zoals bepaald in het Prospectus, tegen de op de dag van Inkoop van Participaties geldende Netto Vermogenswaarde per Participatie verminderd met de door de Beheerder vast te stellen kosten. Inkoop van Participaties verplicht tot overdracht van Participaties aan de Bewaarder. Uit de Inkoop van Participaties voortvloeiende verschuldigde bedragen, worden voldaan op de in het Register van Participanten vermelde bankrekening van de betreffende Participant. Door overdracht van Participaties aan de Bewaarder vervallen de betreffende Participaties.

Artikel 13 – Oproepingen en mededelingen & informatieverstrekking 13.1

13.2 13.3

13.4

Oproepingen van en mededelingen als bedoeld in deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring aan Participanten geschieden per post of e-mail aan de in het Register van Participanten vermelde adressen en worden vermeld op de Website van de Beheerder. Als datum van een oproeping of mededeling geldt de datum van verzending door de Beheerder of de Bewaarder. De Bewaarder zal voor iedere Participant per ultimo van het kalenderjaar een overzicht opstellen waarin het aantal Participaties en de waarde van de Participaties gehouden door een Participant zijn opgenomen. De Bewaarder stuurt dit overzicht naar het adres van de Participant als opgenomen in het Register van Participanten of informeert de Participant op een andere in het Prospectus bepaalde gelijkwaardige wijze. De Bewaarder zal een Participant jaarlijks opgave doen van de voor zijn belastingaangifte relevante gegevens met betrekking tot de door de betreffende Participant gehouden Participaties.

Artikel 14 – Boekjaar en verslaglegging 14.1 14.2

Het boekjaar is gelijk aan het kalenderjaar. Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van de eerste helft van het boekjaar maakt de Beheerder een verslag op over de eerste helft van dat boekjaar, het Halfjaarverslag. Het Halfjaarverslag bestaat uit een verslag van de Beheerder alsmede de halfjaarcijfers, bestaande uit de balans, de winsten verliesrekening en de toelichting hierop. In de toelichting worden ten minste opgenomen een Pagina 62

14.3

14.4

14.5

overzicht van het verloop gedurende de eerste helft van het boekjaar van de waarde van het Fonds en de samenstelling van de beleggingen van het Fonds per ultimo van de eerste helft van het betreffende boekjaar. De Beheerder maakt het Halfjaarverslag openbaar op de wijze zoals vermeld in het Prospectus. De Beheerder stelt jaarlijks binnen vier maanden na afloop van het boekjaar een verslag op over dat boekjaar, het Jaarverslag. Dit Jaarverslag bestaat uit een verslag van de Beheerder alsmede de jaarrekening. De jaarrekening bestaat uit de balans, de winsten verliesrekening en de toelichting hierop. In de toelichting worden ten minste opgenomen een overzicht van het verloop gedurende het boekjaar van de waarde van het Fonds, van de beleggingen en de samenstelling van de beleggingen van het Fonds per ultimo van het betreffende boekjaar. De Beheerder maakt het Jaarverslag openbaar op de wijze zoals vermeld in het Prospectus. De Beheerder en de Bewaarder stellen gezamenlijk het Halfjaarverslag en het Jaarverslag vast en ondertekenen dit. Ontbreken een of meer handtekeningen, dan wordt daarvan onder opgave van de reden melding gemaakt. Het Halfjaarverslag en het Jaarverslag liggen voor de Participanten ter inzage ten kantore van de Beheerder en kunnen door hen bij de Beheerder worden opgevraagd. De Beheerder zal een registeraccountant of andere deskundige, als bedoeld in Art 2:393n(1) BW, opdracht geven om de jaarrekening te onderzoeken. De Accountant brengt omtrent zijn onderzoek verslag uit aan de Beheerder en de Bewaarder en geeft de uitslag van zijn onderzoek in een verklaring weer. De verklaring van de Accountant zal aan de jaarrekening worden toegevoegd.

Artikel 15 – Winst 15.1 15.2

15.3

De winst van het Fonds wordt jaarlijks toegevoegd aan de reserves van het Fonds tenzij de Beheerder anders bepaalt. Ten laste van het Fonds kunnen – in overeenstemming met het bepaalde in het Prospectus – tussentijdse (winst)uitkeringen aan de Participanten worden gedaan. Voor zover de Beheerder daartoe besluit, zijn uitkeringen opeisbaar vier weken na vaststelling daarvan, tenzij de Vergadering van Participanten op voorstel van de Beheerder hiertoe anders bepaalt. De samenstelling van de uitkeringen en het tijdstip en de wijze van betaalbaarstelling worden aan de Participant medegedeeld.

Artikel 16 – Vergadering van Participanten 16.1

16.2

Een Vergadering van Participanten wordt minimaal eenmaal per jaar gehouden, uiterlijk binnen zes maanden na afloop van het boekjaar. De agenda voor deze Vergadering van Participanten bevat in ieder geval het verslag van de Beheerder en de Bewaarder over de gang van zaken in het afgelopen boekjaar en de vaststelling van het jaarverslag. Voorts zal een Vergadering van Participanten worden opgeroepen zo vaak als de Beheerder dit in het belang van de Participanten acht. Bovendien zal de Beheerder een Vergadering van Participanten bijeenroepen, zodra een of meer Participanten die alleen of tezamen ten minste dertig procent (30%) van het

Pagina 63

totale aantal Participaties in het Fonds houden, dit onder mededeling van de te behandelen onderwerpen aan de Beheerder schriftelijk verzoeken. 16.3 De bestuurders van de Beheerder en de Bewaarder worden uitgenodigd de Vergadering van Participanten bij te wonen en hebben het recht in de vergadering het woord te voeren. De Accountant kan door de Beheerder of de Bewaarder tot het bijwonen van de Vergadering van Participanten worden uitgenodigd. 16.4 De oproeping tot de Vergadering van Participanten en de vaststelling van de agenda voor de Vergadering van Participanten geschieden door de Beheerder. De oproeping geschiedt niet later dan op de vijftiende dag voor die van de Vergadering van Participanten. 16.5 Eén of meer Participanten die alleen of tezamen ten minste dertig procent (30%) van het totale aantal Participaties in het Fonds houden, kunnen van de Beheerder verlangen, dat onderwerpen aan de agenda worden toegevoegd, mits het schriftelijk verzoek daartoe uiterlijk tien dagen voor de Vergadering van Participanten, door de Beheerder is ontvangen. De Beheerder geeft van deze onderwerpen kennis aan degenen, aan wie de oproeping is gedaan, uiterlijk vijf dagen voor de vergadering. 16.6 De Vergadering van Participanten wordt gehouden in Nederland op een door de Beheerder te bepalen plaats. Indien de voorschriften omtrent de oproeping en de plaats van de Vergadering van Participanten niet in acht zijn genomen, kunnen niettemin geldige besluiten worden genomen, mits alle Participanten ter vergadering aanwezig of vertegenwoordigd zijn en mits bij eenstemmigheid. 16.7 De Vergadering van Participanten wordt geleid door een bestuurder van de Beheerder. Indien er meerdere bestuurders van de Beheerder aanwezig zijn, zullen deze bestuurders een van hen aanwijzen als voorzitter van de vergadering. Is er geen bestuurder van de Beheerder aanwezig, dan benoemt de vergadering zelf een voorzitter. De voorzitter van de Vergadering van Participanten wijst een secretaris aan. De voorzitter kan ook derden toestaan om de Vergadering van Participanten of een gedeelte daarvan bij te wonen en er het woord te voeren. 16.8 Een Participant kan zich op de Vergadering van Participanten, mits bij schriftelijke volmacht, doen vertegenwoordigen. 16.9 Iedere Participatie geeft recht op één stem. Besluiten van de Vergadering van Participanten worden genomen met meerderheid van de uitgebrachte stemmen. 16.10 Blanco stemmen en ongeldige stemmen worden beschouwd als niet te zijn uitgebracht. Bij staking van stemmen heeft de voorzitter van de Vergadering van Participanten een beslissende stem. 16.11 De voorzitter van de Vergadering van Participanten bepaalt de wijze van stemming. 16.12 Notulen worden vastgesteld en binnen een redelijke termijn na de betreffende Vergadering van Participanten getekend door de voorzitter en de secretaris van de desbetreffende vergadering. Artikel 17 – Defungeren van de Beheerder of de Bewaarder 17.1

De Beheerder zal als zodanig defungeren: a. in geval van ontbinding van de Beheerder; b. door vrijwillig defungeren; of Pagina 64

17.2

17.3

c. doordat zijn faillissement onherroepelijk wordt, dan wel doordat hij op enigerlei wijze het vrije beheer over zijn vermogen verliest, daaronder begrepen aan hem verleende surseance van betaling. De Bewaarder zal als zodanig defungeren: a. in geval van ontbinding van de Bewaarder; b. door vrijwillig defungeren; of c. doordat zijn faillissement onherroepelijk wordt, dan wel doordat hij op enigerlei wijze het vrije beheer over zijn vermogen verliest, daaronder begrepen aan hem verleende surseance van betaling. De Beheerder en de Bewaarder kunnen hun functie slechts éénzijdig beëindigen met inachtname van een opzegtermijn van drie maanden en niet eerder dan in overeenstemming met deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring in opvolging is voorzien.

Artikel 18 – Vervanging van de Beheerder of de Bewaarder 18.1

18.2

18.3

Indien de Beheerder of de Bewaarder zijn functie als Beheerder respectievelijk Bewaarder op grond van het in artikel 17 bepaalde, wil of moet beëindigen, zal binnen vier weken nadat dit is gebleken een Vergadering van Participanten worden gehouden ter benoeming van een opvolgend Beheerder respectievelijk Bewaarder. Van de vervanging wordt aan alle Participanten mededeling gedaan. De Participanten worden binnen een termijn van vier weken geïnformeerd over een besluit van de Beheerder om de Bewaarder uit zijn functie te ontheffen. Een dergelijk besluit kan alleen genomen worden indien op voorstel van de Beheerder gelijktijdig een opvolgend Bewaarder wordt benoemd. Indien niet binnen drie maanden nadat is gebleken dat de Beheerder of de Bewaarder zijn functie wil of moet beëindigen een opvolgende Beheerder of Bewaarder is benoemd, is het Fonds ontbonden en wordt het vereffend overeenkomstig het bepaalde in artikel 20, tenzij de Vergadering van Participanten besluit tot verlenging van de bedoelde termijn.

Artikel 19 – Toepasselijkheid en wijziging Voorwaarden van Beheer en Bewaring 19.1

19.2

19.3

Door het richten van een ondertekend verzoek tot Uitgifte van Participaties onderwerpt een Participant zich aan de bepalingen van deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring zijn kosteloos verkrijgbaar op het kantoor van de Beheerder. Een wijziging van de Voorwaarden van Beheer en Bewaring en het Prospectus kunnen door de Beheerder en de Bewaarder gezamenlijk worden gedaan en worden medegedeeld aan de Participanten onder vermelding van de aard van de (voorgenomen) wijziging. Voor zover door de in artikel 19.2 bedoelde wijzigingen rechten of zekerheden van Participanten worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd of het beleggingsbeleid van de Beheerder wordt gewijzigd, worden deze niet eerder van kracht nadat drie maanden zijn verstreken sinds de voorgenomen wijzigingen aan de Participanten zijn bekend gemaakt op de wijze zoals vermeld in artikel 13.1. De Participanten kunnen binnen deze periode onder de gebruikelijke voorwaarden in- en uittreden. Pagina 65

Artikel 20 – Ontbinding en Vereffening 20.1

20.2 20.3

20.4

Een voorstel tot ontbinding van het Fonds wordt kenbaar gemaakt aan de Vergadering van Participanten. Onverminderd het bepaalde in artikel 18.3, wordt het Fonds opgeheven bij besluit van de Beheerder en de Bewaarder. Van een dergelijk besluit wordt mededeling gedaan aan de desbetreffende Participanten. In geval van ontbinding van het Fonds geschiedt de vereffening van het Fonds door de Beheerder. De Voorwaarden van Beheer en Bewaring blijven tijdens de vereffening voor zover mogelijk van kracht. Bij vereffening wordt het liquidatiesaldo aan de Participanten die gerechtigd zijn tot het Fonds uitgekeerd in de verhouding van het aantal Participaties dat door een dergelijke Participant wordt gehouden, waardoor de Participaties vervallen. Eerst na het afleggen van de in artikel 20.4 bedoelde rekening en verantwoording kan tot uitkering aan Participanten worden overgegaan. De Beheerder maakt een rekening en verantwoording op die vergezeld gaat van een verklaring van de Accountant. Goedkeuring van de rekening en verantwoording door de Vergadering van Participanten, strekt, voor zover die vergadering niet een voorbehoud maakt, tot décharge van de Beheerder en de Bewaarder.

Artikel 21 – Toepasselijk recht 21.1

21.2

Op de rechtsbetrekkingen tussen de Beheerder, de Bewaarder en de Participanten is uitsluitend Nederlands recht van toepassing. Alle geschillen voortvloeiend uit, of verband houdend met, deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring (inclusief geschillen over het bestaan en de geldigheid daarvan) zullen worden beslecht door de bevoegde rechter te Amsterdam. In het geval van een geschil tussen Beheerder en Bewaarder, zal dat geschil door de meest gerede partij voorgelegd kunnen worden aan de Vergadering van Participanten, danwel aan een bevoegde rechter in Amsterdam.

Artikel 22 – Slotbepalingen 22.1

22.2

De boeken van de Beheerder en de Bewaarder gelden ten opzichte van een Participant als dwingend bewijs, zolang die de onjuistheid van de in die boeken opgenomen gegevens niet heeft aangetoond. Op verzoek van de Participanten verstrekt de Beheerder aan de Participanten inzage in de hiervoor bedoelde boeken. In gevallen waarin deze Voorwaarden van Beheer en Bewaring niet voorzien beslist de Beheerder.

Artikel 23 – Overgangsbepalingen 23.1 23.2 23.3

De eerste Bewaarder is Stichting Bewaarder Juno De eerste Beheerder is: Juno Investment Partners Het eerste boekjaar eindigt op 31 december 2008.

Pagina 66

Bijlage II: Uittreksel statuten Stichting Bewaarder Juno Stichting Bewaarder Juno, gevestigd te Hilversum, vastgesteld bij akte op 1 oktober 2007 verleden voor mr. R.P. van Drongelen, notaris te Oss. De comparante, handelend als gemeld, verklaart bij deze akte een stichting op te richten en daarvoor de volgende statuten vast te stellen: Artikel 1 – Naam en Zetel 1. De stichting draagt de naam: STICHTING BEWAARDER JUNO en is gevestigd te Hilversum. 2. Zij heeft haar zetel in Hilversum. Artikel 2 – Doel De stichting heeft ten doel het optreden als Bewaarder als bedoeld in artikel 1:1 Wet op het financieel toezicht, voor het fonds voor gemene rekening Juno Selection Fund, gevestigd te Amsterdam (hierna te noemen: “de Beleggingsinstelling”), zijnde een beleggingsinstelling als bedoeld in artikel 1:1 Wet op het financieel toezicht, en als zodanig activa te bewaren en beleggingsobjecten administreren. Artikel 3 – Bestuur, Samenstelling De stichting wordt bestuurd door een bestuur, bestaande uit één rechtspersoon. Artikel 4 – Bestuur, Benoeming 1. Het bestuur wordt benoemd door de te Hilversum gevestigde vennootschap onder firma: Juno Investment Partners, welke vennootschap onder firma is ingeschreven in het Handelsregister van de Kamer van Koophandel te Hilversum onder dossiernummer 32124580. 2. Indien binnen drie maanden na het ontstaan van een vacature geen benoeming tot stand is gekomen, kan de benoeming geschieden door de Arrondissementsrechtbank te Amsterdam op verzoek van iedere belanghebbende, onverminderd de mogelijkheid om aan die rechtbank een voorlopige voorziening te verzoeken. 3. De bestuurder heeft zitting voor onbepaalde tijd. Artikel 5 – Defungeren van een bestuurder Onverminderd artikel 2:298 Burgerlijk Wetboek defungeert een bestuurder: a. op het tijdstip van ontbinding van de bestuurder; b. door vrijwillig aftreden; c. doordat zijn faillissement onherroepelijk wordt; d. door ontslag door de vennootschap onder firma: Juno Investment Partners. Artikel 6 – Bestuur, taken 1. Het bestuur is belast met het besturen van de stichting. 2. Het bestuur is bevoegd te besluiten tot het aangaan van overeenkomsten tot verkrijging, vervreemding en bezwaring van registergoederen en tot het aangaan van overeenkomsten, waarbij de stichting zich als borg of hoofdelijk medeschuldenaar verbindt, zich voor een derde sterk maakt of zich tot zekerheidstelling voor een schuld van een ander verbindt. Artikel 7 – Vertegenwoordiging De stichting wordt vertegenwoordigd door het bestuur. Artikel 8 – Boekjaar, balans en staat van baten en lasten 1. Het boekjaar van de stichting is gelijk aan het kalenderjaar. 2. Het bestuur is verplicht van de vermogenstoestand van de stichting en van alles betreffende de werkzaamheden van de stichting, naar de eisen die voortvloeien uit deze werkzaamheden, op zodanige wijze een administratie te voeren en de daartoe behorende boeken, bescheiden en andere gegevensdragers op zodanige wijze te bewaren, dat daaruit te allen tijde de rechten en verplichtingen van de stichting kunnen worden gekend. 3. Het bestuur is verplicht jaarlijks binnen zes maanden na afloop van het boekjaar een jaarrekening en een jaarverslag op te stellen en vast te stellen met overeenkomstige toepassing van het bepaalde in Titel 9 van boek 2 van het Burgerlijk Wetboek en daaraan toe te voegen de overige gegevens als bedoeld in artikel 2:392 Burgerlijk Wetboek. 4. Het bestuur kan, en indien wettelijk vereist, zal een accountant als bedoeld in artikel 2:393 Burgerlijk Wetboek benoemen om de jaarrekening te onderzoeken. Artikel 9 – Statuten- en reglementswijziging 1. Het bestuur is na voorafgaande goedkeuring van de vennootschap onder firma Juno Investment Partners bevoegd deze statuten en eventuele reglementen te wijzigen. 2. De wijziging moet op straffe van nietigheid bij notariële akte tot stand komen. Artikel 10 – Ontbinding Het bestuur is bevoegd de stichting te ontbinden na voorafgaande goedkeuring van de vennootschap onder firma Juno Investment Partners. Artikel 11 – Vereffening 1. De vereffening geschiedt door het bestuur. 2. Gedurende de vereffening blijven de bepalingen van de statuten zoveel mogelijk van kracht. 3. Het bestuur bepaalt de bestemming van een eventueel batig liquidatiesaldo, welke bestemming zoveel mogelijk in overeenstemming met het doel van de stichting dient te zijn. 4. Na afloop van de vereffening blijven de boeken en bescheiden en andere gegevensdragers van de ontbonden stichting gedurende zeven jaar onder berusting van degene, die daartoe door het bestuur is aangewezen. Artikel 12 – Slotbepaling Het eerste boekjaar van de stichting eindigt op eenendertig december tweeduizendacht.

Pagina 67

Bijlage III: Uittreksel overeenkomst Beheer & Bewaring Juno Selection Fund Ondergetekenden: I. II.

Juno Investment Partners V.O.F., een vennootschap onder firma, statutair gevestigd te Hilversum en kantoorhoudende op het adres Utrechtseweg 119, 1213 TN Hilversum, hierna te noemen “de Beheerder”; En Stichting Bewaarder Juno, een stichting, statutair gevestigd te Hilversum en met adres Utrechtseweg 119, 1213 TN Hilversum, hierna te noemen "de Bewaarder",

Overwegende dat: De Beheerder beleggers in de gelegenheid stelt in Participaties te beleggen overeenkomstig de bepalingen van het Prospectus van het beleggingsfonds Juno Selection Fund, hierna te noemen “het Fonds” ; Partijen voorwaarden van beheer en bewaring hebben opgesteld op grond waarvan zij hun respectievelijke taken voor het Fonds zullen uitoefenen, hierna te noemen “de Voorwaarden”; Partijen de Voorwaarden hierbij wensen vast te leggen; Komen hierbij het volgende overeen: Artikel 1. Werkzaamheden van de Beheerder en de Bewaarder 1. De Beheerder en de Bewaarder zullen bij het verrichten van hun taken handelen in overeenstemming met de Voorwaarden, het Prospectus en de toepasselijke weten regelgeving. Hierbij zij in het bijzonder vermeld dat: a. De Bewaarder bij het uitoefenen van zijn functie optreedt in het belang van de participanten van het Fonds; b. De bewaring op een zodanige wijze geschiedt dat over de in bewaring gegeven activa van het Fonds slechts kan worden beschikt door de Beheerder en de Bewaarder tezamen; c. De Bewaarder de in bewaring gegeven activa slechts afgeeft tegen ontvangst van een verklaring van de Beheerder waaruit blijkt dat afgifte wordt verlangd in verband met de regelmatige uitoefening van de beheerfunctie; d. De Bewaarder de aanwijzingen van de Beheerder zal uitvoeren, tenzij deze in strijd zijn met de Voorwaarden dan wel de in het Prospectus genoemde bepalingen en/of toepasselijke weten regelgeving; 2.

De Bewaarder is verantwoordelijk voor de participanten administratie zoals vastgelegd in het Prospectus.

Artikel 2. Toezicht op Beheerder De Bewaarder houdt toezicht op het beheer. In dit kader ziet de Bewaarder er onder andere op toe dat: a. De uitgifte, terugbetaling en inname van Participaties voor rekening van het Fonds geschiedt overeenkomstig de bepalingen van het Prospectus en de toepasselijke weten regelgeving; b. Bij transacties met betrekking tot de activa van het Fonds de tegenprestatie binnen de gebruikelijke termijnen wordt voldaan; c. De opbrengsten van het Fonds een bestemming krijgen die in overeenstemming is met de bepalingen van het Prospectus en de toepasselijke weten regelgeving; d. De berekening van de Participatiewaarde geschiedt overeenkomstig de bepalingen van het Prospectus en de toepasselijke weten regelgeving; e. Een in strijd met de Voorwaarden of de bepalingen van het Prospectus uitgevoerde transactie op kosten van de Beheerder wordt teruggedraaid. Artikel 3. Aansprakelijkheid 1. De Bewaarder respectievelijk de Beheerder is niet aansprakelijk voor enige schade die is veroorzaakt doordat de Beheerder respectievelijk de Bewaarder in diens verantwoordelijkheden tekort is geschoten. Artikel 4. Verklaringen Partijen verklaren over en weer dat: a. Zij in redelijkheid de aanwijzingen van de andere partij zullen uitvoeren, tenzij deze in strijd zijn met de Voorwaarden of de bepalingen van het Prospectus of de toepasselijke weten regelgeving; b. Zij beschikken over voldoende expertise en alle benodigde vergunningen en goedkeuringen om hun taken in het kader van deze overeenkomst te verrichten alsmede over een zodanige organisatie dat de uitvoering van die taken te allen tijde is gewaarborgd; c. Zij zich bij de uitvoering van deze overeenkomst zullen houden aan alle weten regelgeving en alle nadere bepalingen en richtlijnen, voor zover van toepassing, van daartoe bevoegde toezichthouders, waaronder in ieder geval de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Aan deze toezichthouders zal, op een desbetreffend verzoek, alle relevante informatie worden verstrekt; d. Zij de andere partij alle relevante informatie zullen verschaffen ten behoeve van een correcte taakuitoefening; e. In alle zaken waarin de Voorwaarden niet voorzien zullen de Beheerder en de Bewaarder onderling tot nadere afspraken komen. Artikel 7. Inwerkingtreding, duur en beëindiging 2. In geval van ontbinding, het aanvragen van surseance van betaling of het faillissement van de Beheerder of de Bewaarder wordt deze overeenkomst van rechtswege beëindigd één (1) maand nadat de oorzaak van de ontbinding, het aanvragen van surseance van betaling of het faillissement zich heeft voorgedaan. De desbetreffende partij is de andere partij in verband met de beëindiging geen enkele vergoeding verschuldigd. 3. Indien de Beheerder of de Bewaarder, anders dan bij ontbinding van het Fonds, besluit zijn functie neer te leggen, zal daarbij een opzegtermijn van zes (6) maanden in acht worden genomen. Gedurende deze periode blijven de Voorwaarden en de bepalingen van het Prospectus van kracht en verplichten partijen zich alle gebruikelijke werkzaamheden voor het Fonds te blijven verrichten en alles in het werk te stellen om een vervangende partij voor de vacante functie te vinden. De partij die zijn functie neerlegt is de andere partij in verband daarmee geen enkele vergoeding verschuldigd.

Pagina 68

4. 5.

De partij die zijn functie neerlegt, zal zich jegens de andere partij en een derde die de desbetreffende functie overneemt gedragen naar hetgeen door redelijkheid en billijkheid wordt gevorderd. Aan de partij die zijn functie neerlegt wordt pas decharge verleend nadat vervanging heeft plaatsgevonden.

Pagina 69

PROSPECTUS & VOORWAARDEN VAN BEHEER EN BEWARING JUNO SELECTION FUND SEMI-OPEN-END BELEGGINGSFONDS GEVESTIGD TE AMSTERDAM

Recommend Documents