Prospectus. Add Value Fund N.V. een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Amsterdam, Nederland

Prospectus Add Value Fund N.V. een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal gevestigd te Amsterdam, Nederland 30 juli 2013

Keijser Capital Asset Management BV is beheerder van Add Value Fund NV.

Inhoudsopgave Definities .....................................................................................................................................................3 Profiel..........................................................................................................................................................5 Belangrijke informatie..................................................................................................................................7 Algemene gegevens ...................................................................................................................................9 Bestuur en Toezicht ..................................................................................................................................10 Beleggingsbeleid.......................................................................................................................................13 Risicofactoren ...........................................................................................................................................18 Het Aandeel Add Value Fund....................................................................................................................20 Waarderingsgrondslagen en vaststelling Intrinsieke Waarde....................................................................22 Dividendbeleid ..........................................................................................................................................23 Verslaggeving en informatieverstrekking ..................................................................................................24 Kosten en vergoedingen ...........................................................................................................................26 Fiscale aspecten .......................................................................................................................................30 Overige informatie.....................................................................................................................................32 Wet op het financieel toezicht ...................................................................................................................34 Verklaring van de Directie .........................................................................................................................34 Assurance-rapport ....................................................................................................................................35 Statuten.....................................................................................................................................................36

30 juli 2013

2

Definities Tenzij uit de context anders blijkt, hebben onderstaande woorden en uitdrukkingen, die in dit prospectus met een hoofdletter zijn geschreven, de volgende betekenis:

Aandeelhouder

De houder van één of meer Aandelen

Aandelen

Gewone Aandelen en/of Prioriteitsaandelen in het kapitaal van het Add Value Fund

Aanlevertermijn

Tijd (16.00 uur CET) waarvoor orders ontvangen moeten zijn door de Fund Agent om geaccepteerd te kunnen worden voor handel op de volgende Handelsdag

Add Value Fund

Add Value Fund N.V., een naamloze vennootschap opgericht naar Nederlands recht en gevestigd te Amsterdam

Algemene Vergadering

De Algemene Vergadering van Aandeelhouders als orgaan van het Add Value Fund

AFM

Autoriteit Financiële Markten

Beheerder

Keijser Capital Asset Management

Bgfo

Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft

Boekjaar

Kalenderjaar

Directie

Het bestuur van het Add Value Fund, zijnde Keijser Capital Asset Management

€

Euro

Fund Agent

KAS Bank N.V., faciliteert namens het Add Value Fund de acceptatie en uitvoer van verzoeken tot uitgifte en inkoop van Gewone Aandelen

Gewone Aandelen

Gewone Aandelen met een nominale waarde van € 2,50 in het kapitaal van het Add Value Fund

Handelsdag

Dag waarop NYSE Euronext te Amsterdam open is voor handel

Intrinsieke Waarde

De intrinsieke waarde van het Add Value Fund

Keijser Capital

Keijser Capital N.V.

Keijser Capital Asset Management

Keijser Capital Asset Management B.V.

Prioriteitsaandelen

Prioriteitsaandelen met een nominale waarde van € 2,50 in

30 juli 2013

3

het kapitaal van het Add Value Fund Prospectus

Dit prospectus van het Add Value Fund

Statuten

De statuten van het Add Value Fund

Prioriteit

De Vergadering van houders van Prioriteitsaandelen als orgaan van het Add Value Fund

Website

www.addvaluefund.nl

Wft

Wet op het financieel toezicht

In het enkelvoud weergegeven definities omvatten tevens de meervoudsvorm en vice versa.

30 juli 2013

4

Profiel Beleggingsbeleid Het Add Value Fund (het “Fonds”) belegt uitsluitend in beursgenoteerde Nederlandse kleine- en middelgrote ondernemingen, de zogenaamde small- en midcaps met een beurswaarde van minimaal € 20 miljoen en ten hoogste € 7,5 miljard. De ondernemingen zijn genoteerd op NYSE Euronext te Amsterdam of een ander erkend handelsplatform. Het Fonds belegt niet in vastgoed- of andere beleggingsfondsen. Het beleggingsuniversum bestaat uit circa 75 small- en midcap ondernemingen die van Nederlandse oorsprong zijn dan wel statutair in Nederland zijn gevestigd. Deze ondernemingen zijn veelal wereldwijd actief. Via een “bottom-up stock picking” aanpak – diepgaande fundamentele en waarde analyse – worden ten minste 10 en maximaal 25 ondernemingen geselecteerd die worden opgenomen in de portefeuille. Ten aanzien van ondernemingen waarvan de aandelen op enig moment promoveren van de Amsterdam Midkap-index naar de AEX-index, geldt dat indien het Fonds een positie in een dergelijke onderneming houdt vóór de promotie naar de AEX-index, zij gerechtigd is deze positie te beheren als elke andere positie uit de portefeuille. De Beheerder voert een actief beleggingsbeleid en hanteert daarbij geen benchmark. Dit beleid steunt op zelfstandige research naar de ondernemingen uit het beleggingsuniversum. Daarnaast wordt gebruik gemaakt van de research van derden om tot een optimaal mogelijke oordeelsvorming te komen. Het rendement van het Fonds kan door de gekozen beleggingsstrategie niet direct tegen een index worden afgezet. Slechts in incidentele gevallen wordt gebruikt gemaakt van derivaten. Het Fonds neemt geen short posities in en leent evenmin (delen van) aandelenposities uit aan derden. Het gebruik van effectenkrediet tot een maximum van 20% van het belegd vermogen blijft beperkt tot die situaties waarin voor een korte periode overbruggingskrediet benodigd is. Wel kan besloten worden, afhankelijk van de beleggingsvisie, een deel, tot een maximum van 75% van het vermogen in liquide middelen aan te houden. Het Fonds richt zich op particuliere en professionele beleggers met een langere termijn horizon.

Beleggingsdoelstelling De Beheerder streeft naar de opbouw en het beheer van een geconcentreerde portefeuille met voldoende spreiding. Op middellange termijn, waaronder een termijn van drie tot vijf jaar wordt verstaan, wordt een gemiddelde totale netto beleggingsopbrengst van ten minste 10% op jaarbasis nagestreefd. Deze opbrengst is de som van gerealiseerde en ongerealiseerde koerswinsten plus dividendinkomsten minus kosten.

30 juli 2013

5

Dividendbeleid Het Add Value Fund opteert voor het fiscale regime van de fiscale beleggingsinstelling in de zin van artikel 28 van de Wet op de Vennootschapsbelasting 1969. Dit houdt onder andere in dat het Add Value Fund onderworpen is aan de Nederlandse vennootschapsbelasting tegen een tarief van 0%. In beginsel dient de voor uitkering vatbare winst binnen acht maanden na afloop van het Boekjaar aan de Aandeelhouders te worden uitgekeerd. In het algemeen mogen koerswinsten op de beleggingen worden toegevoegd aan de herbeleggingsreserve. Beursnotering en open-end structuur Het Add Value Fund is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. De Aandelen in het Add Value Fund zijn genoteerd op de effectenbeurs van NYSE Euronext te Amsterdam. De beurskoers van het Aandeel wordt dagelijks gepubliceerd op de Website, in de Officiële Prijscourant die beschikbaar is op de website www.nyse.com/opc, en in één of meer Nederlandse dagbladen. Het Fonds heeft een open-end structuur. Aankoop en verkoop van Aandelen is in beginsel iedere Handelsdag mogelijk. De Aandelen worden verhandeld tegen de geldende Intrinsieke Waarde plus een opslag van 0,5% in geval van netto instroom in het Fonds en tegen de Intrinsieke Waarde minus 0,5% in geval van netto uitstroom. Vergunning op grond van de Wet op het financieel toezicht Het Add Value Fund is een beleggingsinstelling in de zin van de Wet op het financieel toezicht (“Wft”). Keijser Capital Asset Management treedt op als Beheerder en voert de Directie over het Add Value Fund. Keijser Capital Asset Management heeft een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 Wft, toegekend door de Autoriteit Financiële Markten (“AFM”).

30 juli 2013

6

Belangrijke informatie Waarschuwing Potentiële beleggers in Aandelen in het Add Value Fund worden er nadrukkelijk op gewezen dat aan het beleggen in het Fonds financiële risico’s zijn verbonden. Beleggers worden geadviseerd dit Prospectus, waarvan de Statuten deel uitmaken, zorgvuldig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud. In aanvulling hierop dienen potentiële beleggers, onder andere, de meest recente financiële gegevens van het Add Value Fund te beoordelen indien wordt besloten om, al dan niet, Aandelen aan te kopen. Ten aanzien van alle eventueel in dit Prospectus vermelde (verwachte) rendementen geldt dat de waarde van een Aandeel kan fluctueren en dat in het verleden behaalde resultaten geen garantie bieden voor de toekomst. Ten aanzien van toekomstgerichte verklaringen geldt dat deze naar hun aard risico’s en onzekerheden inhouden aangezien ze betrekking hebben op gebeurtenissen en afhankelijk zijn van omstandigheden die zich in de toekomst al dan niet zullen voordoen. Ingeval van enige twijfel met betrekking tot de inhoud en de strekking van de informatie zoals in dit Prospectus opgenomen, dienen potentiële beleggers in Aandelen onafhankelijk advies in te winnen teneinde een afgewogen oordeel te kunnen vormen over de aanschaf van Aandelen, zoals hierbij aangeboden. Dit Prospectus bevat geen aanbod tot verkoop of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop van enig ander effect dan de in dit Prospectus beschreven Aandelen. Verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit Prospectus De in dit Prospectus opgenomen gegevens zijn, voor zover de Directie redelijkerwijs bekend is, in overeenstemming met de werkelijkheid. Er zijn geen gegevens weggelaten waarvan de vermelding de strekking van dit Prospectus zou wijzigen. De Directie is verantwoordelijk voor de juistheid en de volledigheid van de in dit Prospectus opgenomen gegevens. De afgifte van dit Prospectus en aankoop en verkoop van Aandelen op basis hiervan houden onder geen enkele omstandigheid in dat de in dit Prospectus vermelde informatie ook op een later tijdstip dan de datum van dit Prospectus nog juist is, met dien verstande dat de gegevens die van wezenlijk belang zijn zullen worden geactualiseerd zodra daartoe aanleiding bestaat. Het is alleen de Directie toegestaan om informatie te verschaffen of verklaringen af te leggen in verband met dit Prospectus. Indien door een ander dergelijke informatie wordt verstrekt, of dergelijke verklaringen worden afgelegd, dient daarop niet te worden vertrouwd als ware het informatie of verklaringen die geautoriseerd is/zijn door of namens het Add Value Fund. Beperkingen ten aanzien van de verspreiding van dit Prospectus in andere landen De afgifte en verspreiding van dit Prospectus, evenals het aanbieden, verkopen en leveren van Aandelen kan in bepaalde rechtsgebieden onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. Personen die

30 juli 2013

7

in het bezit komen van dit Prospectus, worden verzocht zich op de hoogte te stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. Dit Prospectus is geen aanbod tot verkoop of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop van enig effect aan een persoon in enig rechtsgebied waar dit volgens de daar toepasselijke regelgeving niet geoorloofd is. Het Add Value Fund, Keijser Capital Asset Management en/of enigerlei dochter- of moedermaatschappij zijn niet aansprakelijk voor enige schending van enige zodanige beperking door wie dan ook, ongeacht of deze persoon een mogelijke koper van Aandelen is of niet. Toepasselijk recht Op dit Prospectus is uitsluitend Nederlands recht van toepassing.

30 juli 2013

8

Algemene gegevens Juridische structuur en beursnotering Add Value Fund N.V. is een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal, zoals omschreven in artikel 2:76a van het Burgerlijk Wetboek en is voor onbepaalde tijd opgericht bij akte van 31 maart 2010, verleden voor notaris mr. K. Stelling te Amsterdam. Add Value Fund is statutair gevestigd te Amsterdam en is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer 34388204. De Statuten maken onderdeel uit van dit Prospectus. De Aandelen zijn genoteerd aan de effectenbeurs van NYSE Euronext te Amsterdam. De ISIN code is NL0009388743. De symbol/ticker code is AVFNV. Personalia en adressen Add Value Fund N.V.

Keizersgracht 410 1016 GC Amsterdam Telefoon: +31 (0)20 531 2121 Telefax: +31 (0)20 531 2195 E-mail: [email protected] Website: www.addvaluefund.nl

Directie

Keijser Capital Asset Management B.V. Keizersgracht 410 1016 GC Amsterdam Telefoon: +31 (0)20 531 2121 Telefax: +31 (0)20 531 2195 E-mail: [email protected]

Raad van Commissarissen

De heer drs. R.C.J. Meijer

Depotbank, ENL Agent, Fund Agent en Administrateur

KAS Bank N.V. Nieuwezijds Voorburgwal 225 1012 RL Amsterdam Telefoon: +31 (0)20 557 5911

Accountant

Mazars Paardekooper Hoffman Accountants N.V. Rivium Promenade 200 Postbus 23123 3001 KC Rotterdam Telefoon : +31 (0)10 277 1576

Juridisch adviseur

Warendorf Advocaten en Notarissen Koningslaan 42 1075 AE Amsterdam Telefoon: +31 (0)20 798 8200

30 juli 2013

9

Bestuur en Toezicht Directie Add Value Fund Keijser Capital Asset Management voert de Directie over het Add Value Fund. Zij heeft onder andere ten doel het beheren en beleggen van vermogen en het voeren van beheer over andere vennootschappen. Keijser Capital Asset Management heeft een vergunning als bedoeld in artikel 2:65 van de Wft, toegekend door de AFM. Keijser Capital Asset Management is opgericht op 11 januari 2007 en staat ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel te Amsterdam onder nummer 34264727.

De

vennootschap is statutair gevestigd te Amsterdam. Keijser Capital Asset Management beheert op het moment van publicatie van dit Prospectus geen andere beleggingsinstellingen. De vennootschap is wel voornemens als beheerder voor andere beleggingsinstellingen op te treden. Keijser Capital Asset Management is een 100%-dochteronderneming van Keijser Capital. Keijser Capital is een onafhankelijke financiële instelling die zich voornamelijk richt op vermogensbeheer, effectenhandel en MKB Advies & -Financiering. Keijser Capital is in het bezit van een vergunning van de AFM, afgegeven in het kader van de Wft, en is lid van NYSE Euronext. Directie Keijser Capital Asset Management De directie van Keijser Capital Asset Management bestaat uit de heren H.T. Wiersma (1977) en C.F. Rondeltap (1956). De heer Wiersma was gedurende medio 1997 tot medio 2000 derivatenbroker bij Sem van Berkel Options. In de periode daarna tot april 2007 was hij werkzaam bij AFS Group en actief als wholesale derivatenbroker, senior institutional sales trader, beleggingsadviseur en vermogensbeheerder. Vanaf april 2007 is de heer Wiersma binnen Keijser Capital Asset Management lid van het beheerteam van het Add Value Fund. Sinds juni 2009 is hij tevens statutair directeur van Keijser Capital Asset Management. De heer Rondeltap is reeds meer dan 25 jaar actief in de financiële wereld, waar hij in de laatste 10 jaar diverse management- en bestuursfuncties bekleedde o.a. als Chief Operating Officer en lid van de Raad van Bestuur van Van der Moolen. Dit deed hij zowel in de Verenigde Staten als in Europa. Deze functie vervulde Rondeltap tot begin 2007. Thans is hij o.a. directeur van BarPau Investments B.V. en Dionysus Investment Group B.V. en is hij lid van de Raad van Advies bij Todays Beheer, Broker Holding en HIQ Invest. Naast de beide directieleden maakt de heer W.F. Burgers (1957) binnen Keijser Capital Asset Management deel uit van het beheerteam van het Add Value Fund. De heer Burgers was van 1978 tot en met 1987 werkzaam als fondsbeheerder bij de Robeco Groep. In de periode 1988 tot medio 1990 was hij hoofd research bij Van Meer James Capel, een

30 juli 2013

10

dochteronderneming van HSBC Bank. Van september 1990 tot medio december 2002 was de heer Burgers managing director van het Orange Fund, een fonds actief op het gebied van Nederlandse smallcaps. Sinds 2007 is hij lid van het beheerteam van het Add Value Fund. De heer Burgers adviseert de directie met name ten aanzien van de uitvoering van het beleggingsbeleid. Bij het uitbrengen van dit prospectus zijn drie medewerkers in dienst bij Keijser Capital Asset Management. Het Add Value Fund heeft geen personeel in dienst. Belangenconflicten Keijser

Capital

Asset

Management

treedt

uitsluitend

op

als

Directie

en

Beheerder

van

beleggingsinstellingen. Keijser Capital is effectenbemiddelaar (inclusief research), vermogensbeheerder, emissiebegeleider en handelaar voor eigen rekening. De combinatie van deze activiteiten in de groep kan leiden tot belangenconflicten tussen het Add Value Fund, Keijser Capital Asset Management, Keijser Capital en/of hun cliënten. Keijser Capital Asset Management en Keijser Capital hebben gelet hierop maatregelen getroffen die ervoor dienen te zorgen dat een onafhankelijk en integer marktoptreden van het Add Value Fund, Keijser Capital Asset Management en Keijser Capital, hun organen en medewerkers voldoende wordt gewaarborgd. Raad van Commissarissen De taak van de Raad van Commissarissen is het houden van toezicht op het beleid van de Directie en op de algemene gang van zaken in het Add Value Fund, alsmede de Directie met raad ter zijde staan. De Raad van Commissarissen bestaat uit ten minste één lid. Het aantal leden wordt bepaald door de Prioriteit. De Raad van Commissarissen bestaat thans uit de heer drs. R.C.J. Meijer. De heer Meijer (1949) heeft 35 jaar werkervaring in diverse financiële functies. Hij werkte o.a. zeven jaar bij Vendex International en 20 jaar bij Shell, waarvan de laatste tien jaar als treasurer bij Shell Pensioenfonds (tegenwoordig SAMCO). Binnen Shell Pensioenfonds was de heer Meijer als treasurer lid van diverse commissies op het gebied van asset liability management, investment en risk management, currency management en hij was ook enige jaren verantwoordelijk voor de back office. Sinds 2002 adviseert hij verschillende asset managers en pensioenfondsen vanuit Robert Meijer International (ROMEC International). Hij is statutair directeur van het beursgenoteerde Himalaya Fund (large cap India). Daarnaast is de heer Meijer actief als bestuurder van enkele private equity fondsen en lid van de beleggingscommissie van een tweetal pensioenfondsen. De kosten verbonden aan de Raad van Commissarissen worden door het Add Value Fund gedragen. Contracten met gelieerde partijen / uitbesteding van taken Keijser Capital Asset Management en KAS Bank zijn een overeenkomst aangegaan op grond waarvan KAS Bank de financiële- en beleggingsadministratie van het Add Value Fund voert, de Intrinsieke

30 juli 2013

11

Waarde per Aandeel berekent en ondersteuning verleent bij de totstandkoming van de financiële verslaglegging (o.m. jaarverslagen en halfjaarberichten). De kosten verbonden aan deze uitbestede werkzaamheden worden door Keijser Capital Asset Management gedragen en komen niet ten laste van het Add Value Fund.

30 juli 2013

12

Beleggingsbeleid Algemeen Het Add Value Fund (het “Fonds”) belegt uitsluitend in beursgenoteerde Nederlandse kleine- en middelgrote ondernemingen, de zogenaamde small- en midcaps met een beurswaarde van minimaal € 20 miljoen en ten hoogste € 7,5 miljard. De ondernemingen zijn genoteerd op NYSE Euronext te Amsterdam of een ander erkend handelsplatform. Het Fonds belegt niet in vastgoed- of andere beleggingsfondsen. Ten aanzien van ondernemingen waarvan de aandelen op enig moment promoveren van de Amsterdam Midkap-index naar de AEX-index, geldt dat indien het Fonds een positie in een dergelijke onderneming houdt vóór de promotie naar de AEX-index, zij gerechtigd is deze positie te beheren als elke andere positie uit de portefeuille. De Beheerder voert een actief beleggingsbeleid en hanteert daarbij geen benchmark. Dit beleid steunt op zelfstandige research naar de ondernemingen uit het beleggingsuniversum. Daarnaast wordt gebruik gemaakt van de research van derden om tot een optimaal mogelijke oordeelsvorming te komen. Het rendement van het Fonds kan door de gekozen beleggingsstrategie niet direct tegen een index worden afgezet. Slechts in incidentele gevallen wordt gebruikt gemaakt van derivaten. Het Fonds neemt geen short posities in en leent evenmin (delen van) aandelenposities uit aan derden. Het gebruik van effectenkrediet tot een maximum van 20% van het belegd vermogen blijft beperkt tot die situaties waarin voor een korte periode overbruggingskrediet benodigd is. Wel kan besloten worden, afhankelijk van de beleggingsvisie, een deel, tot een maximum van 75% van het vermogen in liquide middelen aan te houden. Beleggingsuniversum Het beleggingsuniversum bestaat uit circa 75 small- en midcap ondernemingen die van Nederlandse oorsprong zijn dan wel statutair in Nederland zijn gevestigd. Deze ondernemingen zijn veelal wereldwijd actief. Via een “bottom-up stock picking” aanpak – diepgaande fundamentele en waarde analyse – worden ten minste 10 en maximaal 25 ondernemingen geselecteerd die worden opgenomen in de portefeuille. Beleggingsdoelstelling De Beheerder streeft naar de opbouw en het beheer van een geconcentreerde portefeuille met voldoende spreiding. Hiertoe worden ten minste 10 en ten hoogste 25 ondernemingen geselecteerd en in de portefeuille opgenomen. Op middellange termijn, waaronder een termijn van drie tot vijf jaar wordt verstaan, wordt een gemiddelde totale netto beleggingsopbrengst van ten minste 10% op jaarbasis nagestreefd. Deze opbrengst is de som van gerealiseerde en ongerealiseerde koerswinsten plus dividendinkomsten minus kosten.

30 juli 2013

13

De nagestreefde jaarlijkse rendementsdoelstelling van ten minste 10% is als volgt gesegmenteerd: a)

Een gemiddelde waardestijging van de portefeuille van ten minste 7,5%

b)

Een gemiddeld dividendrendement van de portefeuille van 2,5% of meer

Ad a) Gemiddelde waardestijging van de portefeuille De geselecteerde ondernemingen worden geacht in staat te zijn om op middellange termijn (drie tot vijf jaar) een gemiddelde jaarlijkse winst- en waardegroei te creëren van tenminste 7,5%. Ad b) Gemiddeld dividendrendement van de portefeuille De Beheerder onderscheidt in de portefeuilleselectie enerzijds ondernemingen met een hoge pay-out ratio (tot 100%) en anderzijds ondernemingen die zich (nagenoeg) volledig concentreren op het intern financieren van de groei en derhalve geen of een zeer lage pay-out ratio kennen. Beleggingsfilosofie, -proces en -strategie In onderstaande grafiek – de zogenaamde “S-curve” – is het werkterrein van het Add Value Fund afgebeeld. Het Fonds investeert niet in start-ups, ofwel ter linkerzijde van de early stage, en evenmin in AEX-fondsen, ofwel het gebied ter rechterzijde van de final stage. De portefeuille is samengesteld uit een evenwichtige selectie van een kleine groep van relatief snelgroeiende en jonge veelbelovende nichespelers met een innovatieve meerwaarde en een grotere groep industriële en dienstverlenende kwaliteitsondernemingen die kunnen bogen op een onderscheidend bedrijfs- en verdienmodel die hun toegevoegde waarde reeds hebben bewezen.

30 juli 2013

14

Het beleggingsuniversum bestaat uit circa 75 small- en midcap ondernemingen die van Nederlandse oorsprong zijn dan wel statutair in Nederland zijn gevestigd. De totale beurswaarde van deze ondernemingen bedraagt op dit moment meer dan € 55 miljard. Deze ondernemingen zijn veelal wereldwijd actief. Slechts enkele ondernemingen zijn alleen actief in de Benelux. Via een “bottom-up stock picking” aanpak – diepgaande fundamentele en waarde analyse – worden ten minste 10 en maximaal 25 ondernemingen geselecteerd die worden opgenomen in de portefeuille. De Beheerder maakt geen gebruik van technische analyse. In de onderstaande piramide is van beneden naar boven het beleggingsproces weergegeven.

De inrichting van de portefeuille van het Add Value Fund is tevens onderhevig aan de mate van liquiditeit van de verschillende beleggingen. Er wordt onderscheid gemaakt tussen redelijk tot goed liquide beleggingen (veelal midcaps) en minder goed liquide beleggingen (veelal small- en microcaps). Voor de minder liquide beleggingen hanteren wij een hogere rendementseis dan voor de meer liquide beleggingen. Binnen het beleggingsuniversum is de Beheerder continue op zoek naar ondergewaardeerde groeiondernemingen met een focus op 3 kernpijlers:

30 juli 2013

1)

Winstgroei

2)

Waardecreatie

3)

Duurzaam dividend

15

•

Onder winstgroei wordt verstaan een toename van de samengestelde groei van de winst per aandeel op de lange termijn van circa 7,5% of meer op jaarbasis. De winstgroei van een onderneming is de fundamentele basis voor de koersontwikkeling en waardering van het betreffende aandeel;

•

Waardecreatie ontstaat uit het rendement dat wordt gemaakt op ingehouden winsten waarbij gekeken wordt naar rendement op eigen vermogen, rendement op investeringen en rendement op vrije kasstroom van meer dan 10%. Investeringen in productiecapaciteit, onderzoek en ontwikkeling en innovatie leiden doorgaans tot een hogere ondernemingswaarde;

•

Duurzaam dividend is de basis voor een aanvangsrendement op de investering die doorgaans jaarlijks 2,5% of meer moet bedragen afhankelijk van de groeistrategie van de onderneming.

De Beheerder heeft de sterke overtuiging dat ondernemingen met een consistente en bovengemiddelde winstgroei, zowel in goede als in slechte economische tijden, tegen een hogere beurswaardering worden verhandeld dan langzaam of niet groeiende ondernemingen met een onvoorspelbaar winstkarakter. De geschiedenis heeft laten zien dat lange termijn winstgroei – door alle economische cycli – uiteindelijk de waarde van een onderneming doet toenemen en daarmee de aandelenkoers laat stijgen. Naast de hierboven genoemde 3 kernpijlers van de beleggingsfilosofie zijn er nog een aantal kwaliteitskenmerken waaraan een onderneming dient te voldoen: •

Bewezen en succesvol bedrijfs- en verdienmodel;

•

Heldere strategie, ambities en doelstellingen;

•

Marktleider of top-3 positie in de desbetreffende bedrijfstak;

•

Actief in groeisectoren met voorkeur voor een hoogtechnologisch en innovatief karakter;

•

Sterke financiële resultaten met bewezen en consistente groei van de winst per aandeel;

•

Gezonde balansverhoudingen waarbij wordt gekeken naar de solvabiliteit, rentedekking en de verhouding tussen netto schuld en bruto bedrijfsresultaat;

•

Bewezen, succesvol en betrouwbaar management met een goede staat van dienst.

Actief (stem)gedrag Er is in vrijwel alle gevallen een vertegenwoordiger namens het Add Value Fund aanwezig op de jaarvergaderingen van de ondernemingen waarin wordt belegd. Deze vertegenwoordiger zal een actieve rol vervullen tijdens deze vergaderingen. Doelstelling van deze actieve opstelling is de toetsing van de visie van de Directie aan de inhoud van de actuele presentatie van de business case door de ondernemingsleiding. Beleggingsrestricties In financiële markten zijn rendement en risico onlosmakelijk met elkaar verbonden. Hiertoe heeft het Add Value Fund diverse kwalitatieve en kwantitatieve restricties ingebouwd om de risico’s van de beleggingsportefeuille te beheersen. Deze luiden als volgt: •

De portefeuille omvat ten minste 10 en ten hoogste 25 ondernemingen;

•

Een individuele belegging kan ten hoogste 20% van de portefeuille-omvang uitmaken;

•

Elke individuele belegging is gemaximeerd tot een belang van 10% van het aandelenkapitaal van de betreffende onderneming;

30 juli 2013

16

•

Onder normale omstandigheden dient minimaal 70% van de in portefeuille opgenomen beleggingen dividendbetalend te zijn geweest in het laatst gepubliceerde boekjaar;

•

De mogelijkheid bestaat om incidenteel optieposities in te nemen;

•

Er worden geen shortposities aangegaan;

•

Er worden geen aandelen in (ver)bruikleen gegeven;

•

Het is toegestaan te beleggen in van aandelen afgeleide, door de onderneming geëmitteerde waardepapieren, zoals converteerbare obligaties, (niet) cumulatief preferente aandelen en/of warrants;

•

Het is toegestaan leningen aan te gaan tot een maximum van 20% van het belegd vermogen;

•

Het Add Value Fund mag een liquiditeit van maximaal 75% van het belegd vermogen aanhouden.

Naast de kwantitatieve beperkingen wordt de performance van de aandelen continu geëvalueerd om te bepalen of de operationele en financiële ontwikkelingen nog steeds de verwachte wijzigingen in de koersniveau’s rechtvaardigen. Eventuele wijzigingen in de restricties zullen conform het gestelde in hoofdstuk ‘Overige informatie’ aan de Aandeelhouders bekend worden gemaakt.

30 juli 2013

17

Risicofactoren Algemeen Aan het beleggen in Aandelen van het Add Value Fund zijn financiële kansen, maar ook financiële risico’s verbonden. Naast de overige in dit Prospectus opgenomen informatie, dienen (potentiële) beleggers de in dit hoofdstuk opgenomen risicofactoren zorgvuldig in overweging te nemen alvorens over te gaan tot de aanschaf van Aandelen. Factoren die invloed kunnen uitoefenen op de waarde van de Aandelen van het Add Value Fund zijn niet beperkt tot de factoren die in dit Prospectus zijn besproken. De waarde van de beleggingen kan zowel stijgen als dalen en beleggers kunnen bij verkoop van hun Aandelen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben geïnvesteerd. Aandeelhouders kunnen niet meer dan hun inleg verliezen. De waarde van de beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Indien de in dit hoofdstuk vermelde risico’s zich verwezenlijken, kan dit de prijs en de waarde van de beleggingen van het Fonds beïnvloeden en kan de Intrinsieke Waarde van het Aandeel dalen. Markt- en prijsrisico Aan een belegging in Aandelen van het Add Value Fund zijn dezelfde (gebruikelijke) risico’s verbonden als aan een belegging in aandelen. Hieronder vallen onder andere een waardedaling van het Aandeel als gevolg van waardedalingen van de beleggingen van het Add Value Fund, die kunnen optreden als de hele markt of een categorie van beleggingen daalt. Deze dalingen kunnen worden veroorzaakt door algemeen economische ontwikkelingen, bedrijfstakgewijze ontwikkelingen, ondernemingsspecifieke factoren, (geo)politieke en fiscale ontwikkelingen en de ontwikkelingen van vraag en aanbod op de aandelenmarkten. Verhandelbaarheid De beleggingen in small- en midcap ondernemingen kennen (soms) een beperkte verhandelbaarheid, waardoor de beleggingen mogelijk niet in korte tijd op een verantwoorde manier zijn af te bouwen of alleen tegen lagere beurskoersen kunnen worden verkocht. Concentratierisico Het Add Value Fund belegt in een beperkt aantal Nederlandse small- en midcap ondernemingen waarin in beginsel een relatief groot belang kan worden genomen. Meerdere ondernemingen in portefeuille kunnen voorts in dezelfde sector actief zijn. Hierdoor zullen gebeurtenissen die van invloed zijn op deze ondernemingen, de waarde van de portefeuille van het Add Value Fund meer beïnvloeden dan wanneer de portefeuille minder geconcentreerd zou zijn samengesteld. Dit leidt tot een hoger risicoprofiel van het Add Value Fund.

30 juli 2013

18

Risico van afwijkende performance ten opzichte van index Het Add Value Fund wijkt door de gekozen beleggingsstrategie in haar portefeuille significant af van de samenstelling van de gepubliceerde small- en midcapindices. Hierdoor ontstaan specifieke risico’s die tot uitdrukking kunnen komen in aanzienlijke verschillen in performance, zowel positief als negatief. Inflexibiliteitsrisico Het is gezien het open-end karakter van het Add Value Fund mogelijk dat zij wordt geconfronteerd met een groot aantal uittredingen, waardoor beleggingen vroegtijdig moeten worden afgebouwd tegen mogelijk ongunstige voorwaarden. Zoals elders in dit Prospectus is omschreven, kan de inkoop van Aandelen onder bepaalde omstandigheden (tijdelijk) worden opgeschort. Risico van beleggen met geleend geld Het tijdelijk aangaan van leningen voor de verwerving van beleggingen kan een hefboomwerking hebben op de ontwikkeling van de Intrinsieke Waarde, zowel in positieve als in negatieve zin. Indien de rentelasten hoger zijn dan de directe of indirecte baten van de gefinancierde beleggingen, is er sprake van een zogenaamde negatieve hefboom die (tijdelijk) tot een lager of negatief rendement leidt. Valutarisico Aangezien het Add Value Fund in ondernemingen kan beleggen die hun resultaten deels buiten de eurozone realiseren, is er sprake van een indirect valutarisico. Ook kan er sprake zijn van beleggingen die niet luiden in euro’s, waardoor de onderliggende waarde door valutaschommelingen wordt beïnvloed. Risico van (fiscale) wetswijzigingen Financiële en fiscale wet- en regelgeving kunnen veranderen, waardoor een gunstige omstandigheid op het moment van aankoop van Aandelen van het Add Value Fund nadelig kan wijzigen. Dit risico is inherent aan alle wetgeving in het algemeen en elke fiscaalvriendelijke beleggingsstructuur in het bijzonder. Inflatierisico Dit is het risico dat de koopkracht van de belegde euro kan verminderen in geval van geldontwaarding. Tegenpartijrisico, afwikkelingsrisico, bewaarnemingsrisico Het tegenpartij- en afwikkelingsrisico heeft betrekking op het in gebreke blijven van tegenpartijen bij levering van effecten dan wel betaling van de tegenwaarde. Het bewaarnemingsrisico betreft het risico van verlies van in bewaring gegeven activa als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van een (onder)bewaarnemer.

30 juli 2013

19

Het Aandeel Add Value Fund Kapitaal en Aandelen Het maatschappelijk kapitaal van het Add Value Fund bedraagt nominaal € 15.000.010 en is verdeeld in 6.000.000 Gewone Aandelen en 4 Prioriteitsaandelen van elk € 2,50. Alle Gewone Aandelen zijn aandelen op naam en zijn opgenomen in een verzameldepot en / of girodepot zoals bepaald in de Wet Giraal Effectenverkeer. De aangesloten instellingen, zoals gedefinieerd in de Wet Giraal Effectenverkeer, zijn belast met het beheer van het verzameldepot. Levering van aandelen op naam aan een aangesloten instelling ter opname in het verzameldepot heeft tot gevolg dat degene aan wie de effecten zouden toebehoren in het verzameldepot, gerechtigd wordt als deelgenoot gezamenlijk met anderen die daartoe gerechtigd zijn. Het centraal instituut, zoals gedefinieerd in de Wet Giraal Effectenverkeer, houdt het girodepot en is belast met het beheren daarvan. Kopers en verkopers houden de Aandelen via de aangesloten instellingen (bijvoorbeeld banken) die zijn aangesloten bij het centraal instituut (Euroclear Nederland). Levering van effecten geschiedt als levering van een Aandeel of gedeelte van een Aandeel in de gemeenschap. Zij komt tot stand door bijschrijving van effecten op naam van de verkrijger in de administratie van de betrokken bank. De Prioriteitsaandelen zijn geplaatst bij Keijser Capital. Voor details over de rechten van de Gewone Aandelen en de Prioriteitsaandelen wordt verwezen naar de Statuten. Uitgifte en inkoop van Aandelen Het Add Value Fund is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal en heeft een open-end structuur. Het Add Value Fund zal in beginsel elke Handelsdag Aandelen kunnen uitgeven of inkopen. Het Add Value Fund verzekert de uitgifte en inkoop van Aandelen en dat er voldoende waarborgen aanwezig zijn opdat aan de verplichting om in te kopen en terug te betalen kan worden voldaan, tenzij de Directie van mening is dat uitgifte of inkoop van Aandelen strijdig is met enige wettelijke bepaling of ten nadele is van de doelstellingen van het Add Value Fund of de belangen van Aandeelhouders, zoals schriftelijk door de Directie kenbaar zal worden gemaakt. In dit verband wordt tevens verwezen naar de toelichting bij ‘Tijdelijke opschorting van de vaststelling van de Intrinsieke Waarde’ in het hoofdstuk ‘Waarderingsgrondslagen en vaststelling Intrinsieke Waarde’. In verband met de status van fiscale beleggingsinstelling zijn er meerdere wettelijke grenzen gesteld aan het aantal Aandelen dat een Aandeelhouder mag houden. De Directie zal zich naar beste kunnen inzetten om deze grenzen te bewaken. Voor meer informatie op dit punt wordt verwezen naar het hoofdstuk ‘Fiscale aspecten’.

30 juli 2013

20

Aan- en verkoop van Aandelen De Aandelen in het Add Value Fund zijn genoteerd aan NYSE Euronext te Amsterdam en kunnen gekocht worden met tussenkomst van bij Euroclear Nederland aangesloten instellingen, te weten banken en andere bevoegde financiële instellingen. Op- en afslagen bij uitgifte en inkoop van Aandelen De uitgifte en inkoop van Aandelen veroorzaakt kosten voor het Add Value Fund wanneer deze onderliggende beleggingen moet aanpassen aan de instroom of uitstroom. Deze kosten bestaan enerzijds uit transactiekosten, zoals kosten van de Fund Agent en brokers, en anderzijds uit kosten van marktimpact. Van marktimpact is sprake wanneer de uitvoer van orders significante invloed heeft op de prijs van de onderliggende beleggingen. Er wordt op elke transactie (uitgifte/inkoop van Aandelen) een opslag of afslag in rekening gebracht ten gunste van het Add Value Fund om haar te compenseren voor deze kosten. In het geval van een verzoek tot netto uitgifte van Aandelen, zullen alle transacties afgewikkeld worden tegen de Intrinsieke Waarde per Aandeel plus een opslag van 0,5%. In het geval van een verzoek tot netto inkoop van Aandelen, zullen alle transacties afgewikkeld worden tegen de Intrinsieke Waarde per Aandeel minus een afslag van 0,5%. Uit oogpunt van transparantie en eenvoud wordt een vast percentage gehanteerd. De Directie is bevoegd dit percentage aan te passen indien het gemiddelde van bovengenoemde kosten als gevolg van (markt)omstandigheden is gewijzigd. Zittende Aandeelhouders worden hierdoor beschermd tegen de kosten die het Add Value Fund moet maken om eigen Aandelen uit te geven of in te kopen. Bij uitgifte en inkoop gehanteerde Intrinsieke Waarde per Aandeel Volgens de regels van NYSE Euronext te Amsterdam kent het Add Value Fund één moment waarop orders elke Handelsdag worden uitgevoerd, te weten om 10.00 uur CET. Alleen orders die de voorafgaande Handelsdag vóór de Aanlevertermijn (16.00 uur CET) door de Fund Agent zijn ontvangen en geaccepteerd, worden op de Handelsdag uitgevoerd tegen de Intrinsieke Waarde per Aandeel zoals voorbeurs vastgesteld (zie hoofdstuk ‘Waarderingsgrondslagen en vaststelling Intrinsieke Waarde). Orders die na de Aanlevertermijn zijn ontvangen en geaccepteerd, worden uitgevoerd één Handelsdag na de Handelsdag volgend op de Handelsdag waarop de aanlevertermijn afliep. Fund Agent De Directie heeft KAS Bank N.V. benoemd om als Fund Agent namens het Add Value Fund op te treden. De Fund Agent is verantwoordelijk voor de acceptatie of weigering van orders in lijn met de voorwaarden als beschreven in dit Prospectus. Daarnaast is de Fund Agent ervoor verantwoordelijk om de Intrinsieke Waarde per Aandeel plus de opslag of min de afslag te communiceren aan NYSE Euronext te Amsterdam op elke Handelsdag vóór 10.00 uur CET, zodat deze kan worden gepubliceerd op het platform van NYSE Euronext.

30 juli 2013

21

Waarderingsgrondslagen en vaststelling Intrinsieke Waarde Waardering van beleggingen en overige activa en passiva De Intrinsieke Waarde van het Add Value Fund wordt dagelijks berekend in euro. De waardering van de beleggingen en overige activa en passiva geschiedt naar maatstaven die in het maatschappelijk verkeer als aanvaardbaar worden beschouwd. Ten behoeve van de bepaling van de Intrinsieke Waarde worden de beleggingen en overige activa en passiva van het Add Value Fund als volgt gewaardeerd: •

beursgenoteerde beleggingen worden gewaardeerd tegen de officiële slotkoers van de vorige Handelsdag of, indien geen notering heeft plaatsgevonden, tegen het gemiddelde van de bieden laatkoers van de vorige Handelsdag of op de door de Directie vastgestelde reële waarde indien dit in het belang van de Aandeelhouders is;

•

liquide middelen en deposito’s worden gewaardeerd tegen nominale waarde;

•

overige activa en passiva worden eveneens gewaardeerd tegen nominale waarde. Hieronder vallen onder meer geactiveerde kosten, opgelopen nog niet uitgekeerde rente, betaalbaar gestelde nog niet ontvangen dividenden en verschuldigde nog niet in rekening gebrachte kosten en vergoedingen;

•

activa en passiva luidende in vreemde valuta worden omgerekend naar euro op basis van de actuele valutakoersen.

Bepaling resultaat Het resultaat wordt bepaald door de aan de verslagperiode toe te rekenen gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten, dividenden en interest te verminderen met de aan de verslagperiode toe te rekenen lasten. De in de verslagperiode opgetreden gerealiseerde en ongerealiseerde koersresultaten worden bepaald door op de verkoopopbrengst dan wel de balanswaarde aan het einde van de verslagperiode de aankoopwaarde dan wel de balanswaarde aan het einde van de vorige verslagperiode in mindering te brengen. Vaststelling Intrinsieke Waarde per Aandeel De Intrinsieke Waarde per Aandeel wordt op elke Handelsdag vóór 10.00 uur CET door de Directie in euro vastgesteld. De vaststelling van de Intrinsieke Waarde per Aandeel geschiedt door de Intrinsieke Waarde van het Add Value Fund te delen door het op de dag van waardering totaal aantal uitstaande Aandelen. Compensatie Aandeelhouders ingeval van onjuist berekende Intrinsieke Waarde Aandeelhouders die schade hebben geleden door publicatie van een onjuiste Intrinsieke Waarde als gevolg van een berekeningsfout die is toe te rekenen aan de Directie, hebben een recht op een schadeloosstelling ten opzichte van de Directie en niet jegens derden waaraan door de Directie werkzaamheden zijn uitbesteed. Een dergelijk recht op schadeloosstelling bestaat slechts indien (1) de

30 juli 2013

22

gehanteerde Intrinsieke Waarde meer dan 1% afwijkt van de juiste Intrinsieke Waarde en (2) het te vergoeden bedrag ten minste € 100 beloopt. Tijdelijke opschorting van de vaststelling van de Intrinsieke Waarde De bepaling van de Intrinsieke Waarde kan opgeschort worden: •

gedurende een periode waarin NYSE Euronext of een andere markt waarop een aanzienlijk deel van de beleggingen van het Add Value Fund genoteerd staat of regelmatig verhandeld wordt, gesloten is of gedurende een periode waarin de handel beperkt is of geschorst is;

•

wanneer de politieke, economische, militaire, monetaire of sociale toestand of enig geval van overmacht dat zich buiten de verantwoordelijkheid of de wil van het Add Value Fund dan wel de Directie voordoet, het onmogelijk maakt een belangrijk deel van de beleggingen te waarderen of hierover op een redelijke en normale wijze te beschikken, zonder de Aandeelhouders schade toe te brengen;

•

wanneer om wat voor reden dan ook de prijzen en waarden van beleggingen van het Add Value Fund niet onmiddellijk nauwkeurig kunnen worden vastgesteld;

•

vanaf de bijeenroeping van een Algemene Vergadering met het oog op ontbinding of fusie van het Add Value Fund;

•

in alle gevallen waarin de Directie door middel van een gemotiveerd besluit een dergelijke schorsing nodig acht om het algemeen belang van de Aandeelhouders te beschermen.

De uitgifte en inkoop van Aandelen zal worden opgeschort op elk moment waarop de bepaling van de Intrinsieke Waarde wordt opgeschort op grond van hetgeen hierboven beschreven.

Dividendbeleid Uitkering fiscale winst Teneinde te voldoen aan de vereisten voor de status van fiscale beleggingsinstelling, zal het Add Value Fund in beginsel de voor uitdeling vatbare winsten binnen acht maanden na afloop van het Boekjaar aan de Aandeelhouders uitkeren. De omvang van het dividend kan van jaar tot jaar fluctueren. Samenstelling en betaalbaarstelling dividend De samenstelling van het dividend en de (wijze van) betaalbaarstelling aan Aandeelhouders wordt bekendgemaakt per advertentie in een landelijk verspreid Nederlands dagblad en op de Website.

30 juli 2013

23

Verslaggeving en informatieverstrekking Jaarverslag en halfjaarbericht Het Add Value Fund publiceert vóór 1 mei na het einde van het Boekjaar, dat gelijkloopt aan het kalenderjaar, een jaarverslag en vóór 1 september van elk jaar een halfjaarbericht. Het eerste jaarverslag loopt vanaf de oprichtingsdatum tot en met 31 december 2010. In beide publicaties wordt gerapporteerd over de ontwikkeling van het Add Value Fund en de door haar gehouden beleggingen. De drie meest recente jaarverslagen en halfjaarberichten worden, indien van toepassing, geacht onderdeel uit te maken van dit Prospectus. De in het jaarverslag opgenomen jaarrekening wordt gecontroleerd door de externe accountant, Mazars Paardekooper Hoffman Accountants N.V. In het jaarverslag en het halfjaarbericht zal actuele informatie omtrent belangen van de Directie, medewerkers en andere gelieerde personen en partijen worden verschaft. Betrokken publicaties zijn kosteloos door belanghebbenden bij de Directie opvraagbaar en worden tevens gepubliceerd op de Website. Maandbericht Daarnaast verschijnt uiterlijk twee weken na afloop van de desbetreffende maand een maandbericht waarin onder meer de waarde van de portefeuille van het Add Value Fund, de samenstelling van de beleggingen, het aantal uitstaande Aandelen en de Intrinsieke Waarde per Aandeel wordt vermeld. Tevens staat de Directie stil bij de gevoerde strategie, de mutaties in de portefeuille, alsmede de relevante ontwikkelingen bij de ondernemingen uit de portefeuille en de implicaties daarvan op de waarde-ontwikkeling van de betreffende onderliggende aandelen. Het maandbericht wordt op verzoek kosteloos door de Directie aan belanghebbenden verstrekt en wordt tevens gepubliceerd op de Website. Intrinsieke Waarde en beurskoers Het Aandeel wordt op de effectenbeurs van NYSE Euronext te Amsterdam verhandeld. De beurskoers wordt dagelijks gepubliceerd in de digitale Officiële Prijscourant, uitgegeven door Euronext Amsterdam N.V., die beschikbaar is op de website www.aex.nl/opc, alsmede in één of meer Nederlandse dagbladen. De beurskoers van het Aandeel en de Intrinsieke Waarde worden eveneens dagelijks gepubliceerd op de Website en zijn beschikbaar ten kantore van het Add Value Fund. Essentiële Beleggersinformatie De Essentiële Beleggersinformatie (“EBI”) is de Europese opvolger van de Financiële Bijsluiter. Dit document verschaft essentiële beleggersinformatie aangaande het Fonds. Het is geen marketing materiaal. De verstrekte informatie is bij wet voorgeschreven en is bedoeld om meer inzicht te geven in de aard en de risico’s van beleggingen in het Fonds. Beleggers worden geadviseerd deze informatie te

30 juli 2013

24

lezen opdat met kennis van zaken kan worden besloten al dan niet in het Fonds te beleggen. De EBI wordt kosteloos verstrekt en is tevens gepubliceerd op de Website. Registratiedocument Het registratiedocument van het Add Value Fund wordt geacht onderdeel uit te maken van dit Prospectus. Dit document wordt op verzoek kosteloos door de Directie aan belanghebbenden toegezonden en is eveneens gepubliceerd op de Website.

30 juli 2013

25

Kosten en vergoedingen

De volgende kosten en vergoedingen worden in rekening gebracht. Kosten bij uitgifte en inkoop van Aandelen Het Add Value Fund ontvangt een opslag van 0,5% van de Intrinsieke Waarde wanneer Aandelen worden uitgegeven als gevolg van netto instroom en zij ontvangt een opslag van 0,5% wanneer Aandelen worden ingekocht als gevolg van netto uitstroom. De opslagen dienen ter dekking van de door het Add Value Fund te betalen transactiekosten en kosten van marktimpact, zoals toegelicht in het hoofdstuk ‘Het Aandeel Add Value Fund’. Als de Aandelen via een bank, een beleggingsonderneming of een andere aanbieder worden aangekocht en geadministreerd, kunnen door deze partijen aanvullende kosten worden berekend. Oprichtingskosten De kosten van oprichting van het Add Value Fund bedragen € 65.000 inclusief BTW. Bij deze kosten moet onder andere worden gedacht aan advieskosten, accountantskosten, kosten van oprichting beleggingsmaatschappij, kosten voor de opzet dienstverlening ENL Agent en Fund Agent functie KAS Bank, kosten vergunningaanvraag AFM en beursnotering NYSE Euronext alsmede drukkosten van het Prospectus. Deze oprichtingskosten zijn geactiveerd en worden in vijf jaar afgeschreven. Transactiekosten Aan het kopen en verkopen van de beleggingen door het Add Value Fund zijn transactiekosten verbonden, die door uitvoerende brokers in rekening worden gebracht. De Directie is vrij in haar keuze van deze brokers. De keuze voor een bepaalde broker wordt met name bepaald door de kwaliteit van de uitvoering en de door deze instellingen ter beschikking gestelde research. De in dit verband aan brokers, waaronder Keijser Capital, verschuldigde transactiekosten voor aangekochte en verkochte beleggingen zijn marktconform (maximaal 0,2%). De transactiekosten voor aankopen van beleggingen worden geacht deel uit te maken van de kostprijs van de beleggingen. De transactiekosten die in rekening worden gebracht bij verkopen van beleggingen worden in mindering gebracht op de verkoopopbrengst. Transactiekosten worden derhalve niet apart ten laste van het resultaat gebracht. Softdollar arrangementen Als tegenprestatie voor het mogen uitvoeren van de transacties stellen uitvoerende brokers researchrapporten ter beschikking aan de Directie. In dat kader wordt gesproken over softdollar arrangementen. Hieraan liggen evenwel geen specifieke afspraken ten grondslag. De waarde die deze softdollar arrangementen vertegenwoordigen, is derhalve niet te kwantificeren.

30 juli 2013

26

Beheerkosten (doorlopend) Het beheer van het fondsvermogen, inclusief de financiële en beleggingsadministratie, is opgedragen aan de Directie. De Directie ontvangt hiervoor een vergoeding die kan worden onderverdeeld in een vaste beheervergoeding en een prestatievergoeding. Vaste beheervergoeding De Directie ontvangt een vaste beheervergoeding van 0,14583% per maand over de Intrinsieke Waarde van het Add Value Fund (vóór reservering van de vaste beheervergoeding). De vaste beheervergoeding bedraagt derhalve 1,75% op jaarbasis over de gemiddelde Intrinsieke Waarde. De vaste beheervergoeding wordt aan het einde van iedere maand berekend en aan het begin van de daaropvolgende maand betaalbaar gesteld aan de Directie. Bij de berekening van de dagelijkse Intrinsieke Waarde per Aandeel wordt rekening gehouden met een reservering voor deze vaste beheervergoeding. Prestatievergoeding Daarnaast ontvangt de Directie, indien van toepassing, per het einde van het Boekjaar een prestatievergoeding. Voor de berekening van de prestatievergoeding zijn de volgende termen van belang: •

nettorendement: de stijging van de Intrinsieke Waarde per Aandeel in een Boekjaar (vóór eventuele reservering van de prestatievergoeding) vermeerderd met de in dat Boekjaar gedane dividenduitkeringen per Aandeel;

•

outperformance: indien het nettorendement hoger is dan 10%, is de outperformance gelijk aan het nettorendement minus 10%;

•

underperformance: indien het nettorendement lager is dan 10%, is de underperformance gelijk aan 10% minus het nettorendement.

De prestatievergoeding is alleen verschuldigd bij outperformance in enig jaar en wordt als volgt berekend: •

10% x (outperformance minus eventuele, nog niet verrekende, underperformance over de voorafgaande twee Boekjaren), vermenigvuldigd met het gemiddeld in het Boekjaar uitstaande aantal Aandelen.

De prestatievergoeding is door het Add Value Fund alleen verschuldigd indien de uitkomst van bovenstaande berekening positief is. Bij de berekening van de dagelijkse Intrinsieke Waarde per Aandeel wordt, indien van toepassing, rekening gehouden met een reservering voor de prestatievergoeding. Vaste en variabele vergoedingen ENL Agent en Fund Agent functie KAS Bank (doorlopend) Voor de werkzaamheden die KAS Bank N.V. verricht in verband met de uitoefening van de functies van ENL Agent (als aanspreekpunt naar Euroclear Nederland) en Fund Agent zijn marktconforme tarieven overeengekomen.

30 juli 2013

27

Deze tarieven bestaan enerzijds uit een vaste vergoeding op jaarbasis en anderzijds uit variabele vergoedingen per verrichte handeling. Over de tarieven wordt voor zover van toepassing BTW in rekening gebracht. De tarieven worden jaarlijks geïndexeerd aan de hand van de CBS-prijsindex. Marketingkosten (doorlopend) De kosten ten behoeve van de marketing van het Add Value Fund zullen tot een maximum van 0,12% van de gemiddelde Intrinsieke Waarde op jaarbasis aan het Add Value Fund in rekening (kunnen) worden gebracht, op basis van de voor de geleverde prestaties ingediende facturen (inclusief BTW). Overige kosten (doorlopend) Voorts draagt het Add Value Fund de volgende kosten die op haar betrekking hebben, m.n.: •

bewaarloon depotbank, bankkosten en rentelasten;

•

kosten verbonden aan het oproepen en houden van aandeelhoudersvergaderingen;

•

vergoedingen aan leden van de Raad van Commissarissen;

•

accountantskosten en eventuele kosten voor juridisch en fiscaal advies;

•

kosten van de beursnotering op NYSE Euronext;

•

kosten van toezicht door de AFM en DNB;

•

druk- en verzendkosten;

•

afschrijving oprichtingskosten;

•

eventuele overige kosten die rechtstreeks toerekenbaar zijn aan het Add Value Fund.

Over een aantal van de genoemde bedragen is ook BTW verschuldigd. Reservering voor kosten en vergoedingen (doorlopend) De reservering voor alle bovengenoemde kosten en vergoedingen vindt, voor zover van toepassing, dagelijks plaats ten laste van het fondsvermogen en wordt in aanmerking genomen bij de berekening van de Intrinsieke Waarde per Aandeel. Totale kosten (doorlopend) Het totale bedrag van de hierboven genoemde kosten die naar verwachting op jaarbasis aan het Add Value Fund in rekening zullen worden gebracht, betreft bij een indicatieve Intrinsieke Waarde van € 50 miljoen: Bedragen in € Vaste beheervergoeding 1,75% Vaste en variabele vergoedingen ENL en Fund Agent functie KAS Bank Marketingkosten Overige kosten Totaal

30 juli 2013

875.000 49.000 60.000 94.000 1.078.000

28

Transparantie van kosten in verslaglegging In de (half)jaarverslagen worden alle bovengenoemde kosten gepresenteerd. Tevens wordt de Ongoing Charges Figure (“OCF”), ofwel lopende kosten getal opgenomen. De OCR is de vervanger van de Total Expense Ratio (“TER”). De OCR geeft inzicht in de totale doorlopende kostenniveau in de verslagperiode van het Add Value Fund ten opzichte van de gemiddelde Intrinsieke Waarde (op basis van iedere handelsdag) van het Fonds. Transactiekosten en eventuele interestlasten worden niet betrokken in de berekening van de OCR en de kosten van een eventuele prestatievergoeding worden apart vermeld. Bij een indicatieve Intrinsieke Waarde van het Add Value Fund van € 50 miljoen bedraagt de OCR naar verwachting circa 2,15% per jaar exclusief de eventuele prestatievergoeding. Omloopsnelheid in verslaglegging Aangezien de transactiekosten geen deel uitmaken van bovengenoemde OCR, zal in de (half)jaarverslagen tevens de omloopsnelheid worden weergegeven. De omloopsnelheid vloeit voort uit het beleggingsbeleid en heeft betrekking op het totaal van de aan- en verkopen van de beleggingen door het Add Value Fund in verhouding tot de gemiddelde Intrinsieke Waarde van het Add Value Fund in het desbetreffende Boekjaar. Hierop vindt een correctie plaats voor de uitgifte en inkoop van Aandelen door het Add Value Fund zelf.

30 juli 2013

29

Fiscale aspecten Reikwijdte De hiernavolgende toelichting is een samenvatting van de belangrijkste fiscale aspecten die verband houden met het kopen, houden en verkopen van de Aandelen en kan niet als uitputtend worden aangemerkt. De toelichting is uitsluitend bedoeld voor binnenlands belastingplichtige Aandeelhouders. De toelichting is alleen gebaseerd op de Nederlandse belastingwetgeving zoals die van kracht is en uitgelegd wordt in gepubliceerde Nederlandse jurisprudentie per de datum van dit Prospectus. Nederlandse belastingwetgeving kan wijzigen na deze datum, mogelijk met terugwerkende kracht. Aandeelhouders wordt aangeraden hun belastingadviseur te raadplegen ten aanzien van de op hen van toepassing zijnde fiscale aspecten met betrekking tot een belegging in de Aandelen. Fiscale aspecten van het Add Value Fund Het Add Value Fund opteert voor de status van ‘fiscale beleggingsinstelling’ in de zin van artikel 28 van de Wet op de Vennootschapsbelasting 1969 en heeft de intentie deze status te behouden. De status van fiscale beleggingsinstelling brengt met zich mee dat, indien en zolang er aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan, het Add Value Fund onderworpen is aan de Nederlandse vennootschapsbelasting tegen een tarief van 0%. Een van de voorwaarden is dat de voor uitdeling beschikbare winst binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan de Aandeelhouders dient te worden uitgekeerd. Het positieve saldo van de koersresultaten op de beleggingen behoeft in principe niet te worden uitgekeerd, maar mag worden toegevoegd aan de belastingvrije herbeleggingsreserve, nadat aftrek heeft plaatsgevonden van een evenredig gedeelte van de kosten die met het beheer van de beleggingen verband houden. De voor uitdeling beschikbare winst zal gelijk verdeeld worden over alle Gewone Aandelen. De status van ‘fiscale beleggingsinstelling’ brengt tevens met zich mee dat aan bepaalde voorwaarden met betrekking tot de Aandeelhouders moet worden voldaan. Voor een fiscale beleggingsinstelling die genoteerd is aan NYSE Euronext te Amsterdam geldt dat het belang in de beleggingsinstelling niet voor 25% of meer mag berusten bij een individuele aandeelhouder. Voorts geldt dat het belang in de beleggingsinstelling niet voor meer dan 45% mag berusten bij een lichaam of een groep van lichamen (welke onderworpen zijn aan een belasting naar de winst). De Directie zal zich naar beste kunnen inzetten voor het bewaken van deze grenzen. Opgemerkt wordt dat afwijkende aandeelhoudersvereisten gelden voor niet-beursgenoteerde fiscale beleggingsinstellingen. Het Add Value Fund zal ter zake van de door haar uit te betalen dividenden, voor zover dit wettelijk vereist is, dividendbelasting inhouden tegen een tarief van 15%, waarbij onder voorwaarden de af te dragen dividendbelasting mag worden verminderd met de bronheffing die is ingehouden op door het Add Value Fund ontvangen dividenden (de zogenaamde afdrachtsvermindering). Een lager tarief kan van toepassing zijn ingevolge bilaterale belastingverdragen gesloten tussen Nederland en de woon- of vestigingsstaten van de Aandeelhouders. De dividendbelasting wordt ten laste van de ontvanger van het

30 juli 2013

30

dividend ingehouden. Uitkeringen ten laste van de herbeleggingsreserve zijn niet onderworpen aan dividendbelasting. In Nederland woonachtige of gevestigde Aandeelhouders kunnen de door het Add Value Fund ingehouden Nederlandse dividendbelasting (zonder aftrek van de afdrachtsvermindering) over de uitgekeerde dividenden verrekenen of terugvragen.

Fiscale aspecten voor de Aandeelhouder Natuurlijke personen Op grond van de Wet Inkomstenbelasting 2001 zullen Aandelen die worden gehouden door natuurlijke personen woonachtig in Nederland worden belast met vermogensrendementsheffing (de zogenoemde box 3 heffing), tenzij de Aandelen worden aangemerkt als een zogenaamd aanmerkelijk belang (in beginsel een belang van 5% of meer), worden gehouden buiten het kader van normaal vermogensbeheer, of moeten worden toegerekend aan een ondernemingsvermogen. Vermogensrendementsheffing houdt in dat een belastingheffing plaatsvindt van 30% over een forfaitair vastgesteld rendement van 4% over het in aanmerking te nemen vermogen, derhalve resulterend in een heffing van 1,2% over het gemiddelde vermogen. Het in aanmerking te nemen vermogen betreft het gemiddelde van het saldo van in beginsel alle bezittingen (voor zover toe te rekenen aan box 3) minus schulden per 1 januari en 31 december van het desbetreffende jaar, verminderd met toepasselijke vrijstellingen. De daadwerkelijke voordelen uit de Aandelen zijn vervolgens niet verder onderworpen aan de heffing van Nederlandse inkomstenbelasting. Voor zover de Aandelen tot het ondernemingsvermogen van natuurlijke personen behoren, geldt in zijn algemeenheid dat de resultaten worden belast tegen het progressieve tarief voor de inkomstenbelasting in Box 1. Het maximum tarief bedraagt 52%. Vennootschapsbelastingplichtige personen In Nederland gevestigde Aandeelhouders die aan de vennootschapsbelasting onderworpen zijn, zullen in de praktijk tegen normale tarieven belast worden voor het werkelijke rendement uit de Aandelen, derhalve zowel voor wat betreft dividenden als voor wat betreft koersresultaten. De deelnemingsvrijstelling is niet van toepassing op Aandelen gehouden in een fiscale beleggingsinstelling.

30 juli 2013

31

Overige informatie Belangen door gelieerde personen en partijen De Directie, diverse medewerkers en andere gelieerde personen en partijen kunnen een belang nemen in het Add Value Fund. In het jaarverslag en het halfjaarbericht wordt actuele informatie omtrent belangen van de Directie, medewerkers en andere gelieerde personen en partijen verschaft. Rechtzaken en procedures Op de datum van publicatie van het Prospectus zijn zowel de Directie als het Add Value Fund niet betrokken bij enige rechtszaak of arbitrage, noch zijn enige gerechtelijke procedures tegen de Directie of het Add Value Fund aangekondigd, die een nadelig effect kunnen hebben op de financiële positie van het Add Value Fund. Algemene Vergadering van Aandeelhouders In aanvulling op de wijze waarop de oproeping tot de Algemene Vergadering is beschreven in de Statuten, geldt dat de oproeping per advertentie in een landelijk verspreid Nederlands dagblad geschiedt en tevens wordt gepubliceerd op de Website. Ten minste eenmaal per jaar, nadat het jaarverslag van het Add Value Fund beschikbaar is gekomen, wordt een Algemene Vergadering gehouden. Deze vergadering zal uiterlijk binnen zes maanden na afloop van het Boekjaar worden gehouden. Wijziging voorwaarden De Directie heeft de bevoegdheid om de fondsvoorwaarden (met uitzondering van de Statuten) te wijzigen. Een (voorstel tot) wijziging van de voorwaarden van het Add Value Fund (inclusief een wijziging van de Statuten) zal worden gepubliceerd in een advertentie in een landelijk verspreid Nederlands dagblad en op de Website. Een (voorstel tot) wijziging wordt toegelicht op de Website. Eventuele wijzigingen van de voorwaarden, waardoor het beleggingsbeleid wordt gewijzigd dan wel de rechten of zekerheden van de Aandeelhouders worden verminderd of lasten aan hen worden opgelegd, zullen eerst van kracht worden per het begin van een nieuwe maand, waarbij de aankondiging door de Directie ten minste drie maanden hieraan voorafgaand heeft plaatsgevonden. Gedurende deze periode kunnen Aandeelhouders hun Aandelen tegen de gebruikelijke voorwaarden verkopen. Ontbinding Add Value Fund Voor de voorwaarden waaronder ontbinding en vereffening van het Add Value Fund plaats zal kunnen vinden, wordt verwezen naar artikel 27 van de Statuten.

30 juli 2013

32

Beschrijving van de inrichting van de bedrijfsvoering Het Add Value Fund beschikt over een beschrijving van de administratieve organisatie en maatregelen van interne controle (AO/IC) als bedoeld in artikel 4:14 Wft en de hoofdstukken 4 en 5 van het Bgfo. Klachtenprocedure Een Aandeelhouder met een klacht over het Add Value Fund kan zijn of haar klacht per brief, telefoon of e-mail bekend maken bij de Directie. De Directie zal de ontvangst van de klacht bevestigen en zal binnen zes weken reageren op de formele klacht. Indien de Directie niet in staat is om de klacht binnen zes weken te beantwoorden, dan zal de Directie de Aandeelhouder schriftelijk op de hoogte stellen wanneer deze een reactie kan verwachten. Indien de reactie van de Directie naar mening van de Aandeelhouder niet naar tevredenheid is, kan de Aandeelhouder zich wenden tot de rechter. Distributiebeleid De Directie kan gebruik maken van derden ten behoeve van de marketing van het Add Value Fund. Deze derden kunnen hiervoor een vergoeding ontvangen van de Directie, die uit de beheervergoeding wordt betaald. De door de Directie betaalde vergoedingen komen derhalve niet ten laste van het Add Value Fund.

30 juli 2013

33

Wet op het financieel toezicht Toezicht AFM Op beleggingsinstellingen zijn de bepalingen van de Wft van toepassing. Het toezicht op de naleving van deze bepalingen wordt uitgeoefend door de AFM. In het belang van een adequate werking van de financiële markten en de positie van beleggers, dienen beleggingsinstellingen te voldoen aan de eisen met betrekking tot deskundigheid en betrouwbaarheid van bestuurders, financiële waarborgen, bedrijfsvoering en informatieverstrekking aan deelnemers, publiek en toezichthouder. Vergunning De AFM heeft de Directie een vergunning verleend als bedoeld in artikel 2:65 Wft om op te treden als beheerder van beleggingsinstellingen, waaronder het Add Value Fund. De vergunning ligt ter inzage ten kantore van de Directie en is tevens gepubliceerd op de Website. Een afschrift van deze vergunning wordt op verzoek kosteloos aan belanghebbenden verstrekt.

Verklaring van de Directie

Dit Prospectus is samengesteld door de Directie, zijnde Keijser Capital Asset Management. De Directie is verantwoordelijk voor de inhoud hiervan. De Directie verklaart, voor zover haar redelijkerwijs bekend is, dat de gegevens in het Prospectus in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen gegevens zijn weggelaten waarvan vermelding de strekking van het Prospectus zou wijzigen. Voorts verklaart de Directie dat zijzelf en het Add Value Fund voldoen aan de bij of krachtens de wet gestelde regels. Dit Prospectus bevat voor zover van toepassing alle gegevens conform het bepaalde in artikel 4:49 van de Wft en artikel 118 en Bijlage E van het Bgfo. Het Add Value Fund is op 31 maart 2010 opgericht. Het Prospectus ligt ter inzage ten kantore van de Directie en wordt op verzoek kosteloos aan belanghebbenden verstrekt. Tevens is het Prospectus beschikbaar op de Website. Amsterdam, 30 juli 2013 Keijser Capital Asset Management B.V. Beheerder van Add Value Fund N.V.

30 juli 2013

34

Assurance-rapport Aan de directie van Add Value Fund N.V.

Opdracht en verantwoordelijkheden Wij hebben de assurance-opdracht aangaande de inhoud van het Prospectus van Add Value Fund N.V. uitgevoerd. In dit kader hebben wij onderzocht of het Prospectus d.d. 24 januari 2011 van Add Value Fund N.V. te Amsterdam ten minste de ingevolge artikel 4:49 lid 2a tot en met 2e van de Wft voorgeschreven gegevens bevat. Deze assurance-opdracht is met betrekking tot artikel 4:49 lid 2b tot en met 2e gericht op het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid. Tenzij het tegendeel uitdrukkelijk in het Prospectus is vermeld, is op de in het Prospectus opgenomen gegevens geen accountantscontrole toegepast. De verantwoordelijkheden zijn als volgt verdeeld: •

de Directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor de opstelling van het Prospectus dat ten minste de ingevolge de Wft voorgeschreven gegevens bevat;

•

het is onze verantwoordelijkheid een mededeling te verstrekken zoals bedoeld in artikel 4:49 lid 2c van de Wft.

Werkzaamheden Ons onderzoek is verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder Standaard 3000 “Assurance-opdrachten anders dan opdrachten tot controle of beoordeling van historische financiële informatie”. Op basis daarvan hebben wij de door ons in de gegeven omstandigheden noodzakelijk geachte werkzaamheden verricht om een conclusie te kunnen formuleren. Wij hebben getoetst of het Prospectus de ingevolge artikel 4:49 lid 2b tot en met 2e van de Wft voorgeschreven gegevens bevat. De wet vereist niet van de accountant dat deze additionele werkzaamheden verricht met betrekking tot artikel 4:49 lid 2a. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen onderzoeksinformatie voldoende en geschikt is als basis voor onze conclusie. Conclusie Op grond van onze werkzaamheden en het gestelde in de paragraaf ‘Opdracht en verantwoordelijkheden’ komen wij tot de conclusie dat het Prospectus ten minste de ingevolge artikel 4:49 lid 2b tot en met 2e van de Wft voorgeschreven gegevens bevat. Met betrekking tot artikel 4:49 lid 2a van de Wft melden wij dat het Prospectus voor zover ons bekend de informatie bevat zoals vereist. Amsterdam, 24 januari 2011 Mazars Paardekooper Hoffman Accountants N.V. drs. C.A. Harteveld RA

30 juli 2013

35

Statuten Artikel 1 1.

Begripsbepalingen

In de statuten wordt verstaan onder: a. "Aandelen": zowel de Gewone Aandelen als de Prioriteitsaandelen in het kapitaal van de Vennootschap, b.

tenzij anders blijkt of kennelijk anders is bedoeld; "Algemene Vergadering": de algemene vergadering van aandeelhouders als orgaan van de Vennootschap,

c.

alsook bijeenkomsten van dit orgaan; "Blokkeringsregeling": de in de statuten opgenomen bepalingen die de vrije overdraagbaarheid van

d. e.

Prioriteitsaandelen beperken; "Boek 2": Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek; "Certificaathoudersrechten": de rechten die de wet toekent aan Vergadergerechtigden, ondermeer

f.

omvattende het recht te worden opgeroepen tot Algemene Vergaderingen, het recht die vergaderingen bij te wonen en daarin het woord te voeren; "Certificaten": zonder medewerking van de Vennootschap uitgegeven certificaten op naam van Aandelen;

g. h.

"Directie/Directeur(en)": het bestuur/de bestuurder(s) van de Vennootschap in de zin van Boek 2; "Euroclear Nederland": het Nederlands Centraal Instituut voor Giraal Effectenverkeer B.V., handelend onder de naam Euroclear Nederland, en een "bij Euroclear aangesloten instelling" betekent een aangesloten

i.

instelling in de zin van de Wet Giraal Effectenverkeer"; "Euroclear-deelgenoot" betekent een persoon die via een effectenrekening bij een bij Euroclear Nederland

j. k.

aangesloten instelling gerechtigd is tot een bepaald aantal aandelen krachtens de Wet Giraal Effectenverkeer; "Girale Aandelen": Aandelen die zijn opgenomen in het girale systeem van de Wet giraal effectenverkeer; "Raad van Commissarissen/Commissaris(sen)": de raad van commissarissen/de commissaris(sen) van de

l. m.

Vennootschap in de zin van Boek 2; "Gewone Aandelen": de gewone aandelen in het kapitaal van de Vennootschap; "Prioriteitsaandelen": de prioriteitsaandelen in het kapitaal van de Vennootschap;

n.

"Prioriteit": de vergadering van houders van Prioriteitsaandelen als orgaan van de Vennootschap, alsook

o. p.

bijeenkomsten van dit orgaan; "Vennootschap": de rechtspersoon waarop de onderhavige statuten van toepassing zijn; "Vergadergerechtigden": aandeelhouders met of zonder stemrecht, zomede stemgerechtigde vruchtgebruikers van Aandelen en stemgerechtigde pandhouders van Aandelen, alles onverminderd het bepaalde in artikel 19 lid 1.

2.

Onder: "schriftelijk" wordt in deze statuten tevens verstaan: per post, per telecopier, per email, per telefax of via enig ander telecommunicatiemiddel dat in staat is geschreven tekst over te brengen.

Artikel 2 Naam. Zetel 1. De Vennootschap is een naamloze vennootschap en draagt de naam: Add Value Fund N.V. 2. 3.

De Vennootschap is gevestigd te Amsterdam. De Vennootschap is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal.

Artikel 3 1.

2.

Doel

De Vennootschap heeft ten doel haar vermogen zodanig te beleggen dat de risico's daarvan worden gespreid, ten einde haar aandeelhouders in de opbrengst te doen delen alsmede het uitvoeren van alle handelingen die bevorderlijk, noodzakelijk of gebruikelijk zijn of verband houden hiermee, alles in de meest ruime zin des woords. De Vennootschap mag niet, met het oog op het nemen of verkrijgen door anderen van Aandelen of van Certificaten daarvan, zekerheid stellen, een koersgarantie geven, zich op andere wijze sterk maken of zich hoofdelijk of anderszins naast of voor anderen verbinden. Dit verbod geldt niet indien Aandelen worden genomen of verkregen door of voor werknemers in dienst van de Vennootschap of van een groepsmaatschappij.

Artikel 4

Kapitaal

Het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap bedraagt vijftien miljoen en tien euro (EUR 15.000.010), verdeeld in zes miljoen (6.000.000) Gewone Aandelen, elk nominaal groot twee euro en vijftig eurocent (EUR 2,50) en vier (4)

30 juli 2013

36

Prioriteitsaandelen, elk nominaal groot twee euro en vijftig eurocent (EUR 2,50). Artikel 5 1.

2.

3.

4. 5.

6.

7.

Directie kan, met inachtneming van het bepaalde in de vorige zin, de aanduiding van Aandelen wijzigen. Een Aandeel wordt een Giraal Aandeel door levering of uitgifte aan een aangesloten instelling ter opname in het verzameldepot. De desbetreffende aangesloten instelling kan vervolgens het Girale Aandeel leveren aan Euroclear Nederland ter opname in het girodepot. In het register van aandeelhouders van de Vennootschap wordt het Girale Aandeel gesteld op naam van Euroclear Nederland of de desbetreffende aangesloten instelling. Eurocleardeelgenoten worden niet ingeschreven in het register van aandeelhouders van de Vennootschap als zijnde gerechtigd tot een Giraal Aandeel. De Directie kan onder goedkeuring van de Raad van Commissarissen bepalen dat Girale Aandelen niet op naam van Euroclear-deelgenoten in het register van aandeelhouders kunnen worden gesteld, maar als niet-Girale Aandelen op naam van de desbetreffende Aandeelhouder, met inachtneming van het bepaalde in de Wet giraal effectenverkeer. De Vennootschap kan geen medewerking verlenen aan het uitgeven van Certificaten. Op Aandelen kan vruchtgebruik worden gevestigd. De aandeelhouder heeft het stemrecht op de Aandelen waarop vruchtgebruik is gevestigd tenzij bij de vestiging van het vruchtgebruik is bepaald dat het stemrecht toekomt aan de vruchtgebruiker. Slechts op Gewone Aandelen kan pandrecht worden gevestigd. De aandeelhouder heeft het stemrecht op de Aandelen waarop pandrecht is gevestigd tenzij bij de vestiging van het pandrecht is bepaald dat het stemrecht toekomt aan de pandhouder. Aan de aandeelhouder die geen stemrecht heeft als gevolg van een op zijn Aandelen rustend vruchtgebruik of pandrecht en aan de pandhouder en vruchtgebruiker die stemrecht hebben komen de Certificaathoudersrechten toe. Aan vruchtgebruikers en pandhouders van aandelen die geen stemrecht hebben, komen de Certificaathoudersrechten niet toe.

Artikel 6 1.

2.

3.

2. 3.

Levering van Aandelen. Uitoefening aandeelhoudersrechten

Tenzij Nederlands recht anders voorschrijft, zijn voor de levering van een Aandeel vereist een daartoe bestemde akte alsmede, behoudens in dat geval dat de Vennootschap zelf bij die rechtshandeling partij is, schriftelijke erkenning door de Vennootschap van de levering. De erkenning geschiedt in de akte, of door een gedagtekende verklaring houdende de erkenning op de akte of op een notarieel of door de vervreemder gewaarmerkt afschrift of uittreksel daarvan. Met de erkenning staat gelijk de betekening van die akte of dat afschrift of uittreksel aan de Vennootschap. Het bepaalde in lid 1 van dit artikel is op gelijke wijze van toepassing op de vestiging en overdracht van vruchtgebruik op Aandelen, de vestiging van pandrecht op Aandelen en op de verdeling van een gemeenschap waartoe Aandelen behoren of waartoe een vruchtgebruik op Aandelen behoort. Een pandrecht op Aandelen kan ook worden gevestigd zonder erkenning door of betekening aan de Vennootschap. Alsdan is artikel 3:239 van het Burgerlijk Wetboek van overeenkomstige toepassing, waarbij erkenning door of betekening van aan de Vennootschap in de plaats treedt van de in lid 3 van dat artikel bedoelde mededeling. De levering van rechten die een Euroclear-deelgenoot met betrekking tot Girale Aandelen heeft, geschiedt overeenkomstig het bepaalde in de Wet Giraal Effectenverkeer. Hetzelfde geldt voor de vestiging van een pandrecht en de vestiging of levering van een vruchtgebruik op zodanige rechten.

Artikel 7 1.

Aandelen. Certificaten. Vruchtgebruik en pandrecht op Aandelen

De Aandelen luiden op naam. Aandeelbewijzen worden niet uitgegeven. De Prioriteitsaandelen worden aangeduid met de afkorting: "PR". De Directie kan de Aandelen van een doorlopende nummering voorzien; in dat geval begint de nummering van de Gewone Aandelen met het nummer 1 en de aanduiding van de Prioriteitsaandelen met PR1. De

Opgaaf van woonplaats en adres. Oproepingen en kennisgevingen. Register van aandeelhouders.

Aandeelhouders, pandhouders en vruchtgebruikers van Aandelen dienen hun woonplaats en adres schriftelijk op te geven aan de Vennootschap. Oproepingen, kennisgevingen, mededelingen en, in het algemeen, alle berichten die bestemd zijn voor de in lid 1 van dit artikel bedoelde personen, geschieden schriftelijk aan het adres dat zij aan de Vennootschap hebben opgegeven. Door de Directie wordt een register gehouden, waarin de inschrijving geschiedt van de wettelijk vereiste gegevens omtrent aandeelhouders, vruchtgebruikers en pandhouders (met uitzondering van de rechten van Eurocleardeelgenoten met betrekking tot hun Girale Aandelen). Het register van aandeelhouders mag geheel of gedeeltelijk bestaan uit meer dan één exemplaar en mag worden gehouden op verschillende plaatsen, al naar gelang de Directie dit wenst. Een deel van het register van aandeelhouders mag in het buitenland worden gehouden ter voldoening aan

30 juli 2013

37

buitenlandse wettelijke vereisten of aan de vereisten gesteld door een buitenlandse effectenbeurs waaraan de 4.

Aandelen zijn genoteerd. Het register van aandeelhouders wordt regelmatig bijgehouden.

Artikel 8 1. 2. 3. 4.

Uitgifte van Aandelen

De Directie is bevoegd te besluiten tot uitgifte van Aandelen, daaronder begrepen het vaststellen van de koers van uitgifte en de verdere voorwaarden, waaronder de storting op Aandelen in vreemd geld kan zijn begrepen. De vennootschap kan geen Aandelen nemen in haar kapitaal. Uitgifte van aandelen geschiedt nimmer beneden pari, onverminderd het bepaalde in artikel 80 lid 2 van Boek 2. Aandelen worden slechts tegen volstorting uitgegeven. De Directie kan besluiten dat storting op Aandelen op andere wijze dan in geld geschiedt.

Artikel 9

Voorkeursrecht bij uitgifte

Tenzij uitdrukkelijk anders bepaald in het besluit tot uitgifte, hebben de aandeelhouders bij uitgifte van Aandelen geen voorkeursrecht. Artikel 10 1.

2. 3.

Artikel 11 1.

2. 3.

4.

2.

3.

4.

Vermindering van kapitaal

De Algemene Vergadering kan besluiten tot vermindering van het geplaatste kapitaal door Aandelen in te trekken of door het bedrag van de Aandelen bij statutenwijziging te verminderen. In dit besluit moeten de Aandelen waarop het besluit betrekking heeft, worden aangewezen en moet de uitvoering van het besluit zijn geregeld. Een besluit tot intrekking kan slechts Aandelen betreffen die de Vennootschap zelf houdt of waarvan zij de Certificaten houdt. Indien de Algemene Vergadering besluit het bedrag van de Aandelen bij statutenwijziging te verminderen - ongeacht of dit geschiedt zonder terugbetaling of met gedeeltelijke terugbetaling op de Aandelen of ontheffing van de verplichting tot storting - moet de vermindering naar evenredigheid op alle Aandelen geschieden. Van het vereiste van evenredigheid mag worden afgeweken met instemming van alle aandeelhouders. Voor een besluit tot kapitaalvermindering is een meerderheid van ten minste twee derden der uitgebrachte stemmen vereist, indien minder dan de helft van het geplaatste kapitaal in de vergadering is vertegenwoordigd.

Artikel 12 1.

Verkrijging van Aandelen of Certificaten door de Vennootschap

De Vennootschap mag krachtens besluit van de Directie volgestorte Aandelen daarvan verkrijgen, mits het geplaatste kapitaal van de Vennootschap, verminderd met het bedrag van de Aandelen die de Vennootschap na de verkrijging zelf houdt, tenminste één tiende van het maatschappelijk kapitaal bedraagt. De Directie is bevoegd door de Vennootschap gehouden eigen Aandelen te vervreemden. In dit artikel worden onder Aandelen mede Certificaten begrepen.

Blokkeringsregeling

Iedere overdracht van Prioriteitsaandelen behoeft de goedkeuring van de Prioriteit. De overdracht moet plaatsvinden binnen drie maanden nadat de goedkeuring is verleend of geacht wordt te zijn verleend. De aandeelhouder die een of meer van zijn Prioriteitsaandelen wil overdragen - hierna te noemen: de "Verzoeker" stelt de Directie daarvan in kennis. De kennisgeving vermeldt het aantal Prioriteitsaandelen waarop de voorgenomen overdracht betrekking heeft, de aanduidingen van die Prioriteitsaandelen en, indien bekend, de naam en het adres van iedere persoon waaraan de overdracht zal geschieden. De goedkeuring wordt geacht te zijn verleend: a. indien de Prioriteit niet binnen zes weken na ontvangst van het verzoek om goedkeuring op dat verzoek heeft beslist; b. indien de Prioriteit haar goedkeuring aan de voorgenomen overdracht onthoudt en niet gelijktijdig daarmee aan de Verzoeker opgaaf doet van een of meer gegadigden die bereid en in staat zijn alle Prioriteitsaandelen waarop het verzoek om goedkeuring betrekking heeft, van de Verzoeker te kopen tegen contante betaling van de in lid 4 van dit artikel omschreven prijs. De Vennootschap kan slechts met instemming van de Verzoeker als gegadigde worden aangewezen. Indien de Prioriteit tijdig een of meer gegadigden heeft aangewezen, wordt de prijs van de Prioriteitsaandelen - die gelijk zal zijn aan de waarde daarvan - vastgesteld door de Verzoeker en de gegadigden - hierna tezamen te noemen: de "Belanghebbenden" - in onderling overleg. Hebben zij daarover geen overeenstemming bereikt binnen dertig

30 juli 2013

38

dagen na de datum waarop de gegadigden zijn aangewezen, dan wordt de prijs vastgesteld door een onafhankelijke deskundige, tenzij de Belanghebbenden binnen gemelde termijn van dertig dagen overeenstemming hebben bereikt over de benoeming van meer dan één deskundige. De benoeming van de deskundige(n) geschiedt door de Belanghebbenden in onderling overleg; hebben zij daarover geen overeenstemming bereikt binnen veertien dagen na afloop van de hiervoor in dit lid bedoelde termijn van dertig dagen, dan geschiedt de benoeming van de onafhankelijke deskundige(n), op verzoek van de meest gerede partij, door de voorzitter, of diens plaatsvervanger, 5.

6.

van het Koninklijk Nederlands Instituut van Registeraccountants. Indien de prijs van de Prioriteitsaandelen is vastgesteld door een of meer deskundigen, is de Verzoeker gedurende dertig dagen na de prijsvaststelling vrij in zijn beslissing, of hij de Prioriteitsaandelen tegen de vastgestelde prijs aan de aangewezen gegadigde(n) zal overdragen. De kosten die zijn verbonden aan de prijsvaststelling door de deskundige(n) komen ten laste van de Verzoeker indien hij niet accoord gaat met de vastgestelde prijs en dientengevolge niet aan de gegadigden wenst over te dragen. In alle overige gevallen komen de in de vorige zin bedoelde kosten ten laste van de Vennootschap.

Artikel 13 1.

2.

Directie en Raad van Commissarissen

De Vennootschap wordt bestuurd door een Directie die uit een of meer Directeuren bestaat. De Vennootschap heeft een Raad van Commissarissen die uit een of meer leden bestaat indien en zodra de Prioriteit daartoe besluit en dit besluit is neergelegd ten kantore van het Handelsregister waaronder de Vennootschap ressorteert. Al hetgeen in deze statuten is bepaald omtrent de Raad van Commissarissen en zijn verplichtingen en zijn bevoegdheden, alsmede de verplichtingen en bevoegdheden van de individuele leden van de Raad van Commissarissen, geldt slechts indien een Raad van Commissarissen is ingesteld. Zolang geen Raad van Commissarissen is ingesteld, komen alle verplichtingen en bevoegdheden, welke in deze statuten aan de Raad van Commissarissen worden opgelegd dan wel toekomen, toe aan de Algemene Vergadering. Het aantal Directeuren en het aantal Commissarissen wordt vastgesteld door de Prioriteit. Zowel natuurlijke personen als rechtspersonen kunnen tot Directeur worden benoemd. Slechts natuurlijke personen kunnen tot Commissaris worden benoemd. Directeuren en Commissarissen worden benoemd door de Algemene Vergadering. De Prioriteit zal voor de benoeming van Directeuren en / of Commissarissen voordrachten opmaken. Deze voordrachten bevatten voor elke te vervullen vacature de namen van ten minste twee personen. De Algemene Vergadering kan aan elke voordracht het bindend karakter ontnemen bij een besluit genomen met ten minste twee derden van de uitgebrachte stemmen; deze meerderheid dient meer dan de helft van het geplaatste kapitaal te vertegenwoordigen. Het bepaalde in artikel 120 lid 3 van Boek 2 omtrent het houden van een nieuwe vergadering ingeval het vereiste gedeelte van het kapitaal ter vergadering niet vertegenwoordigd was, wordt uitgesloten. De Algemene Vergadering is voorts vrij in de benoeming indien de Prioriteit niet uiterlijk drie maanden na het ontstaan

3.

4.

5.

van de te vervullen vacature de voordracht aan de Vennootschap deed toekomen. De Vennootschap heeft een beleid op het terrein van bezoldiging van de Directie. Het beleid wordt vastgesteld door de Algemene Vergadering. In het bezoldigingsbeleid komen ten minste de in artikelen 2:383c tot en met e omschreven onderwerpen aan de orde, voor zover deze de Directie betreffen. Indien de Vennootschap krachtens wettelijke bepalingen een ondernemingsraad heeft ingesteld, wordt het voorstel tot vaststelling van het beloningsbeleid niet aan de Algemene Vergadering aangeboden, dan nadat de ondernemingsraad tijdig voor de datum van oproeping als bedoeld in artikel 18 in de gelegenheid is gesteld hierover een standpunt in te nemen. Het standpunt wordt gelijk met het voorstel tot vaststelling van het beloningsbeleid aangeboden aan de Algemene Vergadering. De Raad van Commissarissen stelt de beloning en de verdere arbeidsvoorwaarden van iedere Directeur en van de in artikel 14 lid 4 bedoelde persoon vast met inachtneming van het beleid, bedoeld in lid 3 van dit artikel. De Algemene Vergadering kan een beloning toekennen aan de Commissarissen of aan een of meer van hen. Bij een voordracht tot benoeming van een Commissaris worden van de kandidaat medegedeeld zijn leeftijd, zijn beroep, het bedrag aan door hem gehouden Aandelen en de betrekkingen die hij bekleedt of die hij heeft bekleed voor zover die van belang zijn in verband met de vervulling van de taak van een Commissaris. Tevens wordt vermeld aan welke rechtspersonen hij reeds als Commissaris is verbonden; indien zich daaronder vennootschappen bevinden die tot eenzelfde groep behoren, kan met de aanduiding van die groep worden volstaan. De aanbeveling en de voordracht tot benoeming of herbenoeming worden gemotiveerd. Bij herbenoeming wordt rekening gehouden met de wijze waarop de kandidaat zijn taak als Commissaris heeft vervuld. Directeuren en Commissarissen kunnen te allen tijde worden geschorst en ontslagen door de Algemene Vergadering. De betrokkene wordt in de gelegenheid gesteld zich in de Algemene Vergadering te verantwoorden. Daarbij kan hij

30 juli 2013

39

zich doen bijstaan door een raadsman. Tot een schorsing of ontslag van een Directeur en / of een Commissaris

6.

anders dan op voorstel van de Prioriteit kan de Algemene Vergadering slechts besluiten met een meerderheid van met ten minste twee derden van de uitgebrachte stemmen; deze meerderheid dient meer dan de helft van het geplaatste kapitaal te vertegenwoordigen. Indien de Vennootschap krachtens wettelijke bepalingen een ondernemingsraad heeft ingesteld, wordt het voorstel tot benoeming, schorsing of ontslag van een Directeur of Commissaris niet aan de Algemene Vergadering aangeboden, dan nadat de ondernemingsraad tijdig voor de datum van oproeping als bedoeld in artikel 18 in de gelegenheid is gesteld hierover een standpunt te bepalen. Het standpunt van de ondernemingsraad wordt gelijktijdig met het voorstel tot benoeming, schorsing of ontslag aan de Algemene Vergadering aangeboden.

Artikel 14 1.

2.

3.

4. 5.

Besluitvorming Directie. Belet of ontstentenis

Een meerhoofdige Directie besluit met volstrekte meerderheid van de uitgebrachte stemmen. Bij staking van stemmen vindt herstemming plaats, indien een Directeur dit verlangt. Vindt geen herstemming plaats of staken de stemmen opnieuw, dan is de Algemene Vergadering bevoegd over het betrokken voorstel te besluiten. Een Directeur neemt niet deel aan de beraadslaging en de besluitvorming indien hij daarbij een direct of indirect persoonlijk belang heeft dat tegenstrijdig is met het belang van de vennootschap. Wanneer hierdoor geen bestuursbesluit kan worden genomen door de Raad van Commissarissen. De Directie kan, met inachtneming van deze statuten, een reglement vaststellen waarbij nadere regels worden gegeven over de besluitvorming van de Directie. In het reglement kan worden aangegeven met welke taken iedere Directeur meer in het bijzonder zal zijn belast. Een zodanige taakverdeling laat de gezamenlijke verantwoordelijkheid van alle Directeuren voor het gehele bestuur onverlet. De Directie kan ook besluiten buiten vergadering nemen, mits dit schriftelijk geschiedt en alle Directeuren zich voor het desbetreffende voorstel uitspreken. Ingeval van belet of ontstentenis van een of meer Directeuren zijn de overige Directeuren of is de enig overblijvende Directeur tijdelijk met het bestuur van de Vennootschap belast. Ingeval van belet of ontstentenis van alle Directeuren of van de enig Directeur is de persoon die daartoe door de Raad van Commissarissen, al dan niet uit zijn midden, is of wordt aangewezen, tijdelijk met het bestuur van de Vennootschap belast. Bij gebreke van een aanwijzing door de Raad van Commissarissen, wordt de in de vorige zin bedoelde persoon aangewezen door de Algemene Vergadering. Het in de statuten omtrent de Directie en de Directeur(en) bepaalde is op de in dit lid bedoelde persoon van overeenkomstige toepassing. Voorts dient hij zo spoedig mogelijk een Algemene Vergadering bijeen te roepen waarin kan worden besloten over de benoeming van een of meer Directeuren.

Artikel 15 1. 2.

Artikel 16 1.

2.

Vertegenwoordiging

De Directie vertegenwoordigt de vennootschap. De bevoegdheid tot vertegenwoordiging komt mede toe aan iedere Directeur afzonderlijk. De Directie kan aan een of meer personen procuratie verlenen en zodanige bevoegdheid wijzigen of intrekken. Beperkingen van de bestuursbevoegdheid

Aan de goedkeuring van de Algemene Vergadering zijn onderworpen de besluiten van de Directie omtrent een belangrijke identiteit of het karakter van de Vennootschap of de onderneming, waaronder in ieder geval: a. overdracht van de onderneming of vrijwel de gehele onderneming aan een derde; b. het aangaan of verbreken van duurzame samenwerking van de Vennootschap of een dochtermaatschappij met een andere rechtspersoon of vennootschap dan wel als volledig aansprakelijke vennote in een commanditaire vennootschap of vennootschap onder firma, indien deze samenwerking of verbreking van ingrijpende betekenis is voor de Vennootschap; c. het nemen of afstoten van een deelneming in het kapitaal van een vennootschap ter waarde van ten minste een derde van het bedrag van de activa volgens de balans met toelichting of, indien de Vennootschap een geconsolideerde balans opstelt, volgens de geconsolideerde balans met toelichting volgens de laatst vastgestelde jaarrekening van de vennootschap, door haar of een dochtermaatschappij. Indien de Vennootschap krachtens wettelijke bepalingen een ondernemingsraad heeft ingesteld, wordt het verzoek om goedkeuring niet aan de Algemene Vergadering aangeboden, dan nadat de ondernemingsraad tijdig voor de datum van oproeping als bedoeld in artikel 18 in de gelegenheid is gesteld hierover een standpunt in te nemen.

30 juli 2013

40

Het standpunt van de ondernemingsraad wordt gelijktijdig met het verzoek om goedkeuring aan de Algemene 3.

Vergadering aangeboden. De Algemene Vergadering is bevoegd ook andere directiebesluiten dan die in lid 1 van dit artikel zijn vermeld, aan haar goedkeuring te onderwerpen, mits de Algemene Vergadering zodanige directiebesluiten nauwkeurig omschrijft en aan de Directie mededeelt. Het ontbreken van een ingevolge dit artikel vereiste goedkeuring tast de vertegenwoordigingsbevoegdheid, als bedoeld in artikel 15 lid 1, niet aan.

Artikel 17 1.

2. 3.

4. 5. 6.

Taken en bevoegdheden van de Raad van Commissarissen

De Raad van Commissarissen heeft tot taak: a. toezicht te houden op het beleid van de Directie en op de algemene gang van zaken in de Vennootschap en de met haar verbonden onderneming; b. de Directie met raad ter zijde te staan. Bij de vervulling van hun taak richten de Commissarissen zich naar het belang van de Vennootschap en de met haar verbonden onderneming. Een Commissaris neemt niet deel aan de beraadslaging of de besluitvorming indien hij daarbij een direct of indirect persoonlijk belang heeft dat tegenstrijdig is met het belang van de Vennootschap. Indien er hierdoor geen besluit kan worden genomen, wordt het besluit genomen door de Algemene Vergadering. De Directeuren zijn, indien zij daartoe worden uitgenodigd, verplicht de vergaderingen van de Raad van Commissarissen bij te wonen. De Raad van Commissarissen kan een of meer van zijn leden aanwijzen aan wie de bevoegdheid toekomt de gebouwen en terreinen van de Vennootschap te betreden en inzage te nemen van alle boeken, bescheiden en overige gegevensdragers van de Vennootschap. De Raad van Commissarissen kan zich in de uitoefening van zijn taak, voor rekening van de Vennootschap, doen bijstaan door deskundigen. Bij een of meer vacatures in de Raad van Commissarissen blijft hij bevoegd zijn wettelijke en statutaire taken te vervullen. Indien en zolang slechts één Commissaris in functie is, oefent hij de wettelijke en statutaire bevoegdheden en verplichtingen van de Raad van Commissarissen uit.

ALGEMENE VERGADERING Artikel 18 Bijeenroeping. Plaats van de vergadering 1.

2.

Onverminderd het bepaalde in artikel 24, worden Algemene Vergaderingen gehouden, zo dikwijls de Directie of een Directeur dan wel de Raad van Commissarissen of een Commissaris dit wenst. De bevoegdheid tot bijeenroeping van de Algemene Vergadering komt toe aan de Directie, aan iedere Directeur afzonderlijk aan de Raad van Commissarissen en aan iedere Commissaris afzonderlijk. De Directie dient een Algemene Vergadering bijeen te roepen: a. indien één of meer aandeelhouders die gezamenlijk ten minste een tiende gedeelte van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen, daartoe schriftelijk een verzoek indienen, onder nauwkeurige opgave van de te behandelen onderwerpen; b.

3. 4. 5. 6. 7.

binnen drie maanden nadat het voor haar aannemelijk is dat het eigen vermogen van de Vennootschap is gedaald tot een bedrag gelijk aan of lager dan de helft van het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal. Een gelijke plicht rust op de Raad van Commissarissen. Indien de Algemene Vergadering niet binnen zes weken na het verzoek hiervoor onder (a) bedoeld wordt gehouden, zijn de verzoekers - met inachtneming van de wet en de statuten - zelf bevoegd de Algemene Vergadering bijeen te roepen zonder daartoe de machtiging van de voorzieningenrechter van de rechtbank nodig te hebben. Op een bijeenroeping als in de vorige zin bedoeld, is het bepaalde in lid 3 van dit artikel van overeenkomstige toepassing. Tot het bijwonen van de Algemene Vergadering dient iedere Vergadergerechtigde te worden opgeroepen. De oproeping geschiedt op de wijze en met vermelding van die gegevens als voorgeschreven door de op de Vennootschap toepasselijke wet- en regelgeving en met inachtneming van de daarin voorgeschreven termijnen. In de oproeping wordt melding gemaakt van het vereiste voor toegang tot de vergadering zoals omschreven in artikel 19 van de statuten. Onderwerpen die niet bij de oproeping zijn vermeld, kunnen nader worden aangekondigd met inachtneming van de voor de oproeping geldende termijn op de wijze vermeld in lid 4 van dit artikel. Vergadergerechtigden die gezamenlijk ten minste een honderdste gedeelte van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen of, indien de aandelen zijn toegelaten tot de handel op een markt in financiële instrumenten als

30 juli 2013

41

bedoeld in artikel 1:1 van de Wet op het financieel toezicht, ten minste een waarde vertegenwoordigen van vijftig miljoen euro (EUR 50.000.000) zijn gerechtigd een schriftelijk met redenen omkleed verzoek of een voorstel voor een besluit in te dienen om een onderwerp aan de agenda van de vergadering te voegen. Een degelijk verzoek of voorstel voor een besluit dient tenminste veertien dagen voordat de oproep tot de vergadering wordt gedaan bij de Directie of de Raad van Commissarissen te worden ingediend. De Directie of de Raad van Commissarissen zal het onderwerp aan de oproeping van de vergadering toevoegen. 8.

Algemene Vergadering worden gehouden in de gemeente waar de Vennootschap haar zetel heeft of in Amsterdam, Rotterdam, Den Haag of in luchthaven Schiphol in de gemeente Haarlemmermeer. Onverminderd het bepaalde in lid 4 van dit artikel, kunnen in een elders – in of buiten Nederland – gehouden Algemene Vergadering slechts wettelijke besluiten worden genomen, indien het gehele geplaatste kapitaal is vertegenwoordigd.

Artikel 19 1.

2.

3. 4.

Toegang tot en leiding van de Algemene Vergadering

Toegang tot de Algemene Vergadering hebben de Vergadergerechtigden. Het recht van toegang komt tevens toe aan iedere Directeur die niet is geschorst, aan iedere Commissaris die niet is geschorst, en voorts aan iedere persoon die tot het bijwonen van de Algemene Vergadering of een gedeelte daarvan is uitgenodigd door de voorzitter van de betrokken vergadering. Aandeelhouders en Certificaathouders moeten de Directie uiterlijk op de bij de oproeping te vermelden dag schriftelijk in kennis stellen van het voornemen de vergadering bij te wonen. Indien een Vergadergerechtigde zich in een Algemene Vergadering wil doen vertegenwoordigen, dient hij schriftelijk een daartoe strekkende volmacht te verlenen, die uiterlijk op de bij de oproeping te vermelden dag moet worden overhandigd aan de Directie. De bij de oproeping te vermelden dag bedoeld in de leden 1 en 2 van dit artikel kan niet vroeger worden gesteld dan een daartoe wettelijke voorgeschreven tijdstip. Voor de vergaderrechten en het stemrecht wordt een Euroclear-deelgenoot aangemerkt als een aandeelhouder op grond van deponering van een daartoe strekkende schriftelijke verklaring van een bij Euroclear aangesloten instelling. Uit deze verklaring dient te blijken dat de daarin genoemde persoon via de desbetreffende bij Euroclear aangesloten instelling gerechtigd is tot het aantal in de verklaring genoemde Girale Aandelen en dat tot afloop van de Vergadering zal blijken. Indien overeenkomstig lid 5 van dit artikel voor de vergadering een registratiedatum is vastgesteld, dient uit de verklaring te blijken dat de in de verklaring genoemde persoon op de desbetreffende registratiedatum via de desbetreffende aangesloten instelling gerechtigd was tot het in de verklaring genoemde aantal Girale Aandelen. Deze verklaring dient tijdig te worden gedeponeerd op een daartoe in de oproeping vermelde plaats. De dag waarop deze deponering uiterlijk dient te geschieden wordt in de oproeping vermeld; deze dag kan niet vroeger worden gesteld dan een daartoe wettelijk voorgeschreven tijdstip. Het terzake van de deponering verstrekte ontvangstbewijs geldt als toegangsbewijs voor de vergadering. Het hiervoor in dit lid bepaalde is van overeenkomstige toepassing op

5.

pandhouders en vruchtgebruikers van rechten van Euroclear-deelgenoten met betrekking tot Girale Aandelen, indien krachtens het pandrecht of vruchtgebruik aan hen het stemrecht toekomt. De Directie kan bepalen dat voor een Algemene Vergadering een registratiedatum zal gelden. De registratiedatum mag niet vroeger dan op daartoe wettelijk voorgeschreven tijdstip. Indien voor een Algemene Vergadering een registratiedatum geldt, komen het stemrecht en de vergaderrechten toe aan degenen die de rechten hebben op de

6. 7.

registratiedatum en op die datum als zodanig zijn ingeschreven in een daartoe door de Directie aangewezen register, ongeacht wie ten tijde van de Algemene Vergadering rechthebbenden op de Aandelen zijn. Bij de oproeping voor de vergadering wordt de registratiedatum vermeld alsmede de wijze waarop de stem-of vergadergerechtigden zich kunnen laten registreren en de wijze waarop zij hun rechten kunnen uitoefenen. De Algemene Vergadering voorziet zelf in haar leiding. Tenzij een notarieel proces-verbaal wordt opgemaakt of de voorzitter zelf de notulen wenst te houden, wijst de voorzitter een persoon aan die met het houden van de notulen is belast. De notulen worden in dezelfde vergadering of in een volgende vergadering vastgesteld door de Algemene Vergadering en ten blijke daarvan ondertekend door de voorzitter en de notulist van de vergadering waarin de vaststelling geschiedt.

Artikel 20 1. 2.

Stemrecht. Besluitvorming

Elk Aandeel geeft recht op het uitbrengen van één stem. Bij de vaststelling in hoeverre aandeelhouders stemmen, aanwezig of vertegenwoordigd zijn of in hoeverre het aandelenkapitaal vertegenwoordigd is, wordt geen rekening gehouden met Aandelen waarvoor geen stem kan worden uitgebracht.

30 juli 2013

42

3. 4. 5.

6.

De Algemene Vergadering besluit met volstrekte meerderheid van de uitgebrachte stemmen, voor zover de statuten geen grotere meerderheid voorschrijven. Blanco stemmen en ongeldige stemmen worden als niet uitgebracht aangemerkt. Stemmingen over zaken - schorsing en ontslag van personen daaronder begrepen - geschieden mondeling en stemmingen over personen geschieden bij ongetekende gesloten briefjes, tenzij de voorzitter een andere wijze van stemming vaststelt en geen van de ter vergadering aanwezigen zich daartegen verzet. Staken de stemmen bij de verkiezing van personen, dan vindt in dezelfde vergadering eenmaal een nieuwe stemming plaats; staken de stemmen dan opnieuw, dan beslist - onverminderd het bepaalde in de volgende zin - het lot. Indien bij verkiezing tussen meer dan twee personen niemand de volstrekte meerderheid van de uitgebrachte stemmen op zich heeft verenigd, vindt herstemming plaats tussen de twee personen die het grootste aantal stemmen op zich verenigden, zonodig na tussenstemming en/of loting. Staken de stemmen omtrent een ander voorstel dan hiervoor in dit lid bedoeld, dan is dat voorstel verworpen.

Artikel 21 1.

2.

3. 4. 5.

Vergaderingen van de Prioriteit

Zowel de Directie als de Raad van Commissarissen als een of meer houders van Prioriteitsaandelen zijn bevoegd een vergadering van de Prioriteit bijeen te roepen. De oproeping geschiedt op een termijn van ten minste zeven dagen, de dag van oproeping en die van de vergadering niet meegerekend. Toegang tot de vergadering van de Prioriteit hebben: a. de houders van Prioriteitsaandelen; b. iedere Directeur en iedere Commissaris; en c. zij die tot het bijwonen van de vergadering zijn uitgenodigd. Staken de stemmen in de Prioriteit over enig voorstel, dan is dat voorstel verworpen. Onverminderd het hiervoor in dit artikel bepaalde, is op de vergaderingen van de Prioriteit het bepaalde in de artikelen 18 tot en met 20 van overeenkomstige toepassing. Indien er geen Prioriteitsaandelen zijn, komen alle bevoegdheden van de Prioriteit toe aan de Algemene Vergadering.

Artikel 22

Boekjaar. Jaarrekening

1.

Het boekjaar van de Vennootschap is gelijk aan het kalenderjaar.

2.

Jaarlijks binnen vier maanden na afloop van het boekjaar van de Vennootschap maakt de Directie een jaarrekening en een jaarverslag op over dat boekjaar. Bij deze stukken worden de in artikel 392 lid 1 van Boek 2 bedoelde gegevens gevoegd. Deze documenten worden opgemaakt en gepubliceerd met inachtneming van de op de Vennootschap van toepassing zijnde wet- en regelgeving. De jaarrekening wordt ondertekend door iedere Directeur en iedere Commissaris. Indien de ondertekening van een of

3.

4.

meer Directeuren en/of een of meer Commissarissen ontbreekt, wordt daarvan onder opgave van reden melding gemaakt. De Vennootschap zorgt dat de opgemaakte jaarrekening en, indien vereist, het jaarverslag en de krachtens meerbedoeld artikel 392 toegevoegde gegevens zo spoedig mogelijk, doch niet later dan met ingang van de datum van oproeping tot de Algemene Vergadering, bestemd tot hun behandeling, op het kantoor van de Vennootschap aanwezig zijn. Vergadergerechtigden kunnen die stukken aldaar inzien en er kosteloos een afschrift van verkrijgen.

Artikel 23 1.

2. 3.

Accountant

De Algemene Vergadering verleent aan een registeraccountant of andere deskundige, als bedoeld in artikel 393 van Boek 2 - beiden hierna aan te duiden als: de "Deskundige" - dan wel een organisatie waarin zodanige Deskundigen samenwerken, de opdracht tot onderzoek van de opgemaakte Jaarrekening. Gaat de Algemene Vergadering daartoe niet over, dan is de Raad van Commissarissen of - zo deze daartoe niet overgaat - de Directie bevoegd en verplicht de opdracht te verlenen. De Algemene Vergadering kan de opdracht, als hiervoor in dit lid bedoeld, te allen tijde intrekken en deze aan een andere Deskundige verlenen. De Deskundige brengt omtrent zijn onderzoek verslag uit aan de Directie en aan de Raad van Commissarissen. De Deskundige geeft de uitslag van zijn onderzoek in een verklaring weer. Voor de gevallen waarin de wet dat toestaat, kan het verlenen van de in lid 1 van dit artikel bedoelde opdracht achterwege blijven of kan de opdracht aan een ander dan de aldaar bedoelde Deskundige worden verleend.

30 juli 2013

43

Artikel 24 1.

Jaarvergadering. Vaststelling Jaarrekening

Elk jaar wordt ten minste één Algemene Vergadering gehouden, en wel binnen zes maanden na afloop van het laatstverstreken boekjaar van de Vennootschap; deze Algemene Vergadering wordt hierna aangeduid als: de "Jaarvergadering". De agenda voor de Jaarvergadering bevat ten minste de volgende onderwerpen: a. de behandeling van het jaarverslag over het laatstverstreken boekjaar; b. de behandeling en de vaststelling van de Jaarrekening over het laatstverstreken boekjaar; c. d. e.

2. 3.

4.

voorstel tot uitkering van dividend (indien van toepassing); benoeming van de externe accountant; andere onderwerpen, door de Raad van Commissarissen of door de Directie aan de orde gesteld en aangekondigd met inachtneming van de bepalingen van deze statuten, zoals inzake het verlenen van kwijting aan de Directeuren en Commissarissen. Vaststelling van de Jaarrekening geschiedt door de Algemene Vergadering. Indien een verklaring omtrent de getrouwheid van de Jaarrekening is vereist en de Algemene Vergadering geen kennis heeft kunnen nemen van die verklaring, kan de Jaarrekening niet worden vastgesteld, tenzij in de overige gegevens een wettige grond wordt medegedeeld waarom de verklaring ontbreekt. Indien de Jaarrekening gewijzigd wordt vastgesteld, kunnen de Vergadergerechtigden daarvan kosteloos een afschrift verkrijgen.

Artikel 25 1.

2.

3. 4. 5.

6. 7.

Winst en verlies

Van de winst die in het laatst verstreken boekjaar is behaald, kan de Prioriteit een zodanig bedrag toevoegen aan de reserves van de Vennootschap als zij zal vaststellen. De winst die resteert na de eventuele reservering als bedoeld in de vorige zin, staat ter beschikking van de Algemene Vergadering. De Vennootschap kan slechts uitkeringen doen voor zover haar eigen vermogen groter is dan het gestorte en opgevraagde deel van het geplaatste kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet moeten worden aangehouden. Op Prioriteitsaandelen zal over enig boekjaar nimmer meer dividend worden uitgekeerd dan een percentage van het nominaal bedrag van die Aandelen, gelijk aan het percentage van de wettelijke rente op de laatste dag van het boekjaar waarover dividend wordt vastgesteld. Prioriteitsaandelen delen ook niet in enige reserve. Uitkering van winst geschiedt eerst na vaststelling van de Jaarrekening waaruit blijkt dat zij geoorloofd is. Door de Vennootschap gehouden Aandelen of Certificaten en Aandelen of Certificaten die de Vennootschap in vruchtgebruik heeft, tellen niet mee bij de berekening van de winstverdeling. De Algemene Vergadering kan besluiten tot het doen van tussentijdse uitkeringen. Een besluit tot het uitkeren van een interim-dividend uit de winst over het lopende boekjaar kan tevens door de Directie worden genomen. Uitkeringen als in dit lid bedoeld, kunnen slechts geschieden indien is voldaan aan het bepaalde in lid 3 van dit artikel blijkens een tussentijdse vermogensopstelling als bedoeld in artikel 105 lid 4 van Boek 2. De Algemene Vergadering kan besluiten dat dividenden geheel of gedeeltelijk in een andere vorm dan in contanten zullen worden uitgekeerd. Ten laste van door de wet voorgeschreven reserves mag een tekort slechts worden gedelgd indien en voor zover de wet dat toestaat.

Artikel 26

Statutenwijziging. Fusie. Splitsing

De Algemene Vergadering kan een besluit tot statutenwijziging of een besluit tot fusie of een besluit tot splitsing in de zin van Titel 7 van Boek 2 slechts nemen met een meerderheid van ten minste twee derden van de uitgebrachte stemmen en op voorstel van de Prioriteit; deze meerderheid dient meer dan de helft van het geplaatste kapitaal te vertegenwoordigen. De meerderheid is niet vereist indien het voorstel tot wijziging van deze statuten afkomstig van de Directie, na de verkregen toestemming van de Raad van Commissarissen, in welk geval het besluit wordt genomen met volstrekte meerderheid van de stemmen, zonder het vereiste quorom. Artikel 27 1. 2.

Ontbinding en vereffening

De Algemene Vergadering is bevoegd te besluiten tot ontbinding van de Vennootschap, mits met inachtneming van de in artikel 26 gestelde vereisten. Tenzij de Algemene Vergadering anders besluit of de wet anders bepaalt, treden de Directeuren als vereffenaars van het vermogen van de ontbonden Vennootschap op.

30 juli 2013

44

3.

Uit hetgeen van het vermogen van de ontbonden Vennootschap resteert na voldoening van al haar schulden, wordt allereerst, voor zover mogelijk, aan de houders van Prioriteitsaandelen het nominale bedrag van hun Prioriteitsaandelen overgedragen; op de Prioriteitsaandelen zal geen enkele verdere uitkering geschieden. Vervolgens wordt aan de houders van Gewone Aandelen overgedragen: a. allereerst, voor zover mogelijk, het nominale bedrag van hun Gewone Aandelen; b. vervolgens al hetgeen na toepassing van het vorenstaande van het vermogen van de ontbonden

4.

Vennootschap resteert. Na voltooiing van de vereffening blijven de boeken, bescheiden en overige gegevensdragers van de ontbonden Vennootschap gedurende zeven jaren berusten bij degene die daartoe schriftelijk door de vereffenaars is aangewezen.

30 juli 2013

45