PERHITUNGAN NILAI EKONOMI SUMBER DAYA NIKEL DI WILAYAH PT XYZ MINING
TUGAS AKHIR Disusun untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Teknik Pertambangan di Institut Teknologi Bandung
oleh : RANTO BAGUS SIHOMBING 12102060
PROGRAM STUDI TEKNIK PERTAMBANGAN FAKULTAS TEKNIK PERTAMBANGAN DAN PERMINYAKAN INSTITUT TEKNOLOGI BANDUNG 2009
ABSTRACT In 2008 PT. XYZ Mining planned to open a new nickel mining project. Before this plan can be execute, a study about economic value of PT. XYZ Mining’s nickel reserve is needed. The appraisal will be doing in three approachs which is Cost Approach, Market Approach and Income Approach. Cost Approach based on exploration cost spend by PT. XYZ Mining . Market Approach based on comparison to other mineral reserve acquisition. This comparison will consider several aspect such as type of reserve, location , year of acquisition and other. Income Approach based on maximal contribution of mineral can gain. This three method gives different results. Cost Approach gives economic value at $15.439.759. Market Approach gives economic value at $223.252.548 and Income Approach gives economic value at $2.074.690.000. Montecarlo simulation for Income Approach result gives economic value at $1.210.570.000 to $2.931.970.000 with average at $2.071.610.000
i
RINGKASAN Rencana pembukaan tambang nikel baru pada tahun 2008 oleh PT. XYZ Mining mengakibatkan dibutuhkannya perhitungan nilai ekonomi sumber daya nikel yang dimiliki oleh PT. XYZ Mining. Proses ini diperlukan untuk melihat kelayakan dari rencana tersebut apakah menguntungkan atau tidak. Perhitungan nilai ekonomi untuk sumber daya mineral PT. XYZ dilaksanakan dengan 3 pendekatan yaitu Cost Approach, Market Approach dan Income Approach. Cost Approach mendasarkan perhitungannya atas biaya-biaya yang dikeluarkan dan hasil kegiatan eksplorasi terdahulu perusahaan.. Market Approach mendasarkan perhitungannya dengan cara membandingkan kesamaan-kesamaan data seperti kondisi geologi, besarnya cadangan, jenis cadangan, lokasi , tahun akuisisi dan lainnya untuk menentukan nilai suatu sumber daya. Pendekatan terakhr adalah Income Approach, Income Approach mendasarkan perhitungannya dari potensi maksimal sumber daya dalam hal ini adalah berapa banyak keuntungan yang didapat jika sumber daya ditambang. Ketiga metoda ini akan memberikan hasil yang berbeda. Perhitungan nilai ekonomi untuk sumber daya nikel yang dimiliki oleh PT. XYZ Mining dengan Cost Approach memberikan nilai $15.439.759. Perhitungan dengan Market Approach memberikan nilai $223.252.548 dan perhitungan dengan Income Approach memberikan nilai $2.074.690.000. Selain itu juga dilakukan perhitungan mendalam untuk Income Approach dengan menggunakan Montecarlo yang memberikan selang nilai ekonomi pada $1.210.570.000 sampai $2.931.970.000 dengan rataan pada $2.071.610.000
ii
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Mahakuasa atas pimpinan dan penyertaan-Nya hingga penulisan tugas akhir ini dapat terselesaikan dengan baik. Penulisan laporan tugas akhir ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Teknik pada Program Studi Teknik Pertambangan ITB. Penulis sangat sadar tanpa bantuan dari berbagai pihak, Tugas Akhir ini tidak mungkin dapat diselesaikan dengan baik. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Dr.Ir. Ridho Kresna Wattimena, MT., selaku ketua program studi teknik pertambangan. 2. Bapak Dr.Ir. Rudianto Ekawan, MT., selaku Dosen Pembimbing atas bimbingan, segala kemudahan, dan dorongan semangat bagi penulis untuk selalu berjuang dan bersahaja. 3. Bapak Dr.Ing.Ir. Aryo Prawoto Wibowo, MEng selaku Dosen Wali. 4. Seluruh staf dosen Program Studi Teknik Pertambangan, atas segala ilmu yang telah diberikan selama penulis menuntut ilmu di Institut Teknologi Bandung. 5. Keluarga besar penulis atas segala dukungan moril dan materiil yang tak terhitung besarnya serta seseorang yang membuat penulis menjadi manusia yang sabar. 6. Teman-teman Teknik Pertambangan 2002 khususnya, Andri, Donald, Ardian, Insan, Drajat, Choldun, dan Albert atas kebersamaan, dorongan semangat yang sangat berarti bagi penulis. 7. Teman-teman dikosan Sangkuriang 25 Anggiat, Theodorus, Rajin, Raja, Daniel, Trisno, Philip, dan yang lainnya. 8. Seluruh rekan-rekan Himpunan Mahasiswa Tambang ITB (HMT-ITB). iii
9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebut satu persatu yang telah membantu penulis mengerjakan penelitian Tugas Akhir ini.
Penulis sangat menyadari bahwa masih banyak kekurangan dan kelemahan dalam penulisan penelitian Tugas Akhir ini. Oleh karena itu, penulis sangat berterima kasih atas saran dan kritik untuk menuju hasil penelitian yang lebih baik dan bermanfaat. Akhir kata, dengan segala kerendahan hati penulis berharap penelitian Tugas Akhir ini dapat bermanfaat bagi seluruh mahasiswa khususnya dan seluruh lapisan masyarakat Indonesia pada umumnya.
Bandung, Maret 2009
Penulis
iv
DAFTAR ISI Halaman ABSTRACT
…………………………………………………………
i
RINGKASAN
…………………………………………………………
ii
KATA PENGANTAR
………………………………………………………...
iii
DAFTAR ISI
………………………………………………………...
v
DAFTAR TABEL
…………………………………………………………
viii
DAFTAR GAMBAR
…………………………………………………………
x
BAB I PENDAHULUAN
…………………………………………………………
1
1.1 Latar Belakang
…………………………………………………………
1
1.2 Batasan Masalah
…………………………………………………………
2
1.3 Tujuan
…………………………………………………………
2
1.4 Sistematika Penulisan
………………………………………………………....
2
1.5 Metodologi
…………………………………………………………
3
BAB II TINJAUAN PUSTAKA …………………………………………………………
5
2.1 Sumber Daya Nikel
5
…..……………………………………………………..
2.1.1 Genesa Pembentukan
……………………………………………………
6
2.1.2 Eksplorasi
…………………………………………..……….
7
2.1.3 Eksploitasi
……………………………………………………
8
2.1.4 Metalurgi
…………………………………………...……….
9
2.1.4.1 Pyrometallurgy
…………………………………………….
10
2.1.4.1 Hydrometallurgy
…………………………………………….
10
….……………………………………………..….
11
2.2.1 Penilaian Aset
………………………………..…………………………
11
2.2.2 Aliran Kas
…….….………………………………………..……….
15
2.2.3 Biaya Kapital dan Biaya Operasional ………………………………………
17
2.2 Perhitungan nilai keekonomian
2.2.3.1 Biaya Kapital
……………………………………………
17
2.2.3.2 Biaya Operasional
.……………………………………...…… v
18
2.2.4 Pajak
………..………………………………………...……….
19
2.2.5 Royalti
………..………………………………………...……….
20
2.2.6 Depresiasi
………..………………………………………...……….
21
2.2.6.1 Depresiasi Garis Lurus …………………………………………
22
2.2.6.2 Depresiasi Declining Balance ..…………………………………
22
2.2.6.3 Depresiasi Declining Balance To Straight Line
………………
23
……………………………………
23
2.2.7 Net Present Value
...………………………………………...……….
23
2.2.8 Analisis Sensitivitas
…………………………………………...……….
25
2.2.9 Analisis Konstan Dollar ……………………………………………………
25
2.2.6.4 Depresiasi Unit Produksi
2.3 Simulasi Montecarlo
..…………………………………………………………
26
………………………..…………………………………
27
2.3.2 Asosiasi nilai pseudo-random ………….………………………………….
32
2.3.2.1 Asosiasi dengan fungsi kumulatif distribusi normal ……………..
32
2.3.2.2 Asosiasi dengan metoda acceptance-rejection …………………..
35
2.3.3 Simulasi Montecarlo dengan program ……………………………………...
37
2.3.1 Pseudo-Random
2.3.3.1 Input Data
…………………………………………………
38
2.3.3.2 Hasil Perhitungan ………………………………………………….
38
2.3.3.3 Tornado Chart
………………………………………………….
39
BAB III DATA DAN PERHITUNGAN
…………………………….…………
41
3.1 Kondisi umum proyek
………………………………..…….
41
3.2 Nilai valuasi ekonomi dengan cost approach …………………………………
42
3.3 Nilai valuasi ekonomi dengan market approach ………………..………………
45
3.4 Nilai valuasi ekonomi dengan income approach ………………..………………
48
3.4.1 Asumsi Data
………………………………………………….. .
49
3.4.1.1 Rencana Proyek …………………………………………….
49
3.4.1.2 Data Pendukung …………………………………………….
51
3.4.1.2.1 Data Cadangan ……………………………………
51
3.4.1.2.2 Data Penambangan ………………………………..
52
3.4.1.2.3 Data Pengolahan …………………………………..
57
vi
3.4.1.3 Asumsi Biaya ………………………………………………..
65
3.4.1.3.1 Asumsi Biaya Operasi ……………………………..
65
3.4.1.3.2 Asumsi Biaya Kapital ……………………………..
70
3.4.1.4 Forecasting Harga ……………………………………………
72
3.4.1.4.1 Forecasting Harga Nikel ……………………………
72
3.4.1.4.2 Forecasting Harga Cobalt ………………………….
82
3.4.2 Perhitungan Cash Flow ………………………………………………...
86
3.4.2.1 Royalti
………………………………………………………
86
3.4.2.2 Pajak
………………………………………………………
86
3.4.2.3 Depresiasi ……………………………………………………
86
3.4.2.4 Eskalasi Biaya ………………………………………………...
86
BAB IV ANALISIS
………………………………. ……………………
91
4.1 Discounted Cash Flow
…..…………………………………………………
91
4.2 Analisis Sensitivitas
………………..…………………………………....
94
4.3 Montecarlo
…………………………………………………....
96
BAB V KESIMPULAN
…………….……………………………………….
99
5.1
Kesimpulan
……………………………………………………..
99
5.2
Saran
.………………….…………………………………
99
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL Tabel
Halaman
2.1
Jenis Pajak Dalam Kontrak Karya
18
2.2
Contoh perhitungan pseudo-random
22
2.3
Tabel peluang nilai Z
31
3.1
Data pengeluaran eksplorasi oleh PT. XYZ Mining
39
3.2
Data total pembiayaan eksplorasi oleh PT. XYZ Mining
40
3.3
Data Akuisisi Sumber Daya Nickel
42
3.4
Penyebaran Data Akuisisi Sumber Daya Nickel
43
3.5
Data cadangan zona saprolit di wilayah PT. XYZ Mining
46
3.6
Data cadangan nikel high grade
46
3.7
Data cadangan nikel low grade
47
3.8
Produksi tambang tiap tahun
51
3.9
Data plant yang akan beroperasi
53
3.10
Produksi plant tiap tahun
54
3.11
Data rencana produksi PT. XYZ Mining tahun 2011-2025
55
3.12
Data rencana produksi PT. XYZ Mining tahun 2026-2040
57
3.13
Data biaya operasi unit bisnis PT. XYZ Mining pada tahun 2006
59
3.14
Perkiraan biaya penambangan dan proses PT. XYZ Mining tahun
62
2011 – 2025 3.15
Perkiraan biaya penambangan dan proses PT. XYZ Mining tahun
63
2026 – 2040 3.16
Tabel Biaya Kapital Pyrometallurgy
64
3.17
Tabel Biaya Kapital Hydrometallurgy
65
3.18
Harga nikel pada selang waktu 1983–2018
69
3.19
Data model distribusi harga nikel constant dollar
70
3.20
Parameter Sthocasthic data historis indeks constant dollar
71
3.21
Indeks constant dollar tahun 2019 – 2040
72
viii
3.22
Harga nikel tahun 2019 – 2040
73
3.23
Perkiraan pendapatan PT. XYZ Mining tahun 2011-2025
76
3.24
Perkiraan pendapatan PT. XYZ Mining tahun 2026-2040
77
3.25
Perkiraan Biaya Kapital, Depresiasi, dan Royalti PT. XYZ
79
Mining tahun 2009 – 2024 3.26
Perkiraan Biaya Kapital, Depresiasi, dan Royalti PT. XYZ
80
Mining tahun 2025 – 2040 4.1
Proses perhitungan aliran kas
81
4.2
Discounted Cash Flow rencana proyek PT. XYZ Mining tahun
82
2009 – 2024 4.3
Discounted Cash Flow rencana proyek PT. XYZ Mining tahun 2025 – 2040
ix
83
DAFTAR GAMBAR Gambar
Halaman
1.1
Metodologi Penelitian
3
2.1
Proses penambangan sumber daya nikel
7
2.2
Proses ekstraksi nikel dengan pyrometallurgy dan
10
hydrometallurgy 2.3
Proses perhitungan nilai random
27
2.4
Penyebaran nilai random untuk X0 = 11
28
2.5
Penyebaran nilai random untuk X0 = 12
29
2.6
Penyebaran nilai X dengan fungsi kumulatif untuk X0 = 11
31
2.7
Penyebaran nilai X dengan fungsi kumulatif untuk X0 = 12
32
2.8
Prosedur pelaksanaan metoda acceptance-rejection
33
2.9
Penyebaran nilai X dengan metoda acceptance-rejection
33
2.10
Bentuk fungsi parameter yang bisa digunakan pada Montecarlo
34
2.11
Contoh grafik hasil keluaran dari Montecarlo
35
2.12
Contoh Tornado chart
36
3.1
Lokasi PT. XYZ Mining
38
3.2
Pelaksanaan perhitungan income approach
43
3.3
Proses perhitungan kapasitas Pyromet-2 dan Hydromet-2
48
3.4
Produksi tambang tiap tahun
50
3.5
Produksi plant tiap tahun
53
3.6
Biaya operasi pengolahan nikel dunia pada tahun 2007
60
3.7
Data harga mineral Ni selama selang waktu 1970 – 2018
67
3.8
Kondisi supply – konsumsi nikel dunia pada tahun 1986 – 2018
68
3.9
Distribusi harga constant dollar
70
3.10
Indeks constant dollar terhadap tahun 2007
71
3.11
Indeks constant dollar 2007 untuk tahun 1983 – 2040
74
3.12
Harga nikel ($/lb) untuk tahun 1983 – 2040
74
x
3.13
Historis harga Cobalt Juni 2006 – Juli 2007
75
4.1
Spider web untuk discount rate 10%
85
4.2
Spider web untuk discount rate 12%
85
4.3
Spider web untuk discount rate 15%
85
4.4
Distribusi NPV hasil simulasi Montecarlo
87
4.5
Tornado chart dari NPV
88
xi
