PENGARUH MODAL INTELEKTUAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KINERJA KEUANGAN SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
OLEH: CLAUDIA VIANNEY 3203013093
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2017
PENGARUH MODAL INTELEKTUAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KINERJA KEUANGAN SEBAGAI VARIABEL MEDIASI HALAMAN JUDUL
SKRIPSI Diajukan kepada FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi Jurusan Akuntansi
OLEH: CLAUDIA VIANNEY 3203013093
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2017 i
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH DAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH SURAT PERNY ATAA N KE ASLIAN KARY A ILMIAH
Demi perkembangan ilmu pengetahuan, saya sebagai mahasiswa Unika Widya Mandala Surabaya: Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Claudia Vianney NRP : 3203013093 Judul Skripsi : Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Mediasi Menyatakan bahwa tugas akhir skripsi ini adalah ASLI karya tulis saya. Apabila terbukti karya ini merupakan plagiarism, saya bersedia menerima sanksi yang akan diberikan oleh Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Saya menyetujui pula bahwa karya tulis ini dipublikasikan/ditampilkan di internet atau media lain (digital library Perpustakaan Unika Widya Mandala Surabaya) untuk kepentingan akademik sebatas sesuai dengan Undang-undang Hak Cipta. Demikian pernyataan keaslian dan persetujuan karya ilmiah ini saya buat dengan sebenarnya. Surabaya, 15 Desember 2016 Yang menyatakan
(Claudia Vianney)
ii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
PENGARUH MODAL INTELEKTUAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KINERJA KEUANGAN SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
Oleh: CLAUDIA VIANNEY 3203013093
Telah Disetujui dan Diterima dengan Baik untuk Diajukan Kepada Tim Penguji
Pembimbing I,
Pembimbing II,
Marini Purwanto, SE., MSi., Ak. Tanggal:
S, Patricia Febrina D, SE., MA. Tanggal:
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang ditulis oleh: Claudia Vianney NRP 3203013093 Telah diuji pada tanggal 19 Januari 2017 dan dinyatakan lulus oleh Tim Penguji
Ketua Tim Penguji:
Dr. Teodora Winda Mulia, CA.
Mengetahui:
Dekan,
Ketua Jurusan,
Dr. Lodovicus Lasdi,MM, Ak, CA. S, Patricia Febrina D, SE., MA. NIK. 321.99.0370 NIK. 321.08.0621
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala penyertaan-Nya hingga selesainya skripsi yang berjudul “Pengaruh Modal Intelektual terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Mediasi”. Skripsi ini ditulis sebagai syarat yang harus dipenuhi untuk mendapatkan gelar Sarjana Akuntansi pada Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Penyusunan skripsi ini tidak akan berhasil dengan baik tanpa bantuan, bimbingan, serta dukungan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada: 1. Bapak Dr. Lodovicus Lasdi, M.M. Ak. selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 2. Ibu S, Patricia Febrina D, SE., MA. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya dan selaku Dosen Pembimbing II yang bersedia meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membantu penulis dalam menyelesaikan berbagai masalah yang dihadapi penulis selama proses penyelesaian skripsi. 3. Ibu Marini Purwanto, SE., MSi., Ak. selaku Dosen Pembimbing I yang telah bersedia meluangkan waktu dan pikiran untuk berbagi ilmu kepada penulis selama proses penyelesaian skripsi
v
4. Ibu Tineke Wehartaty, SE., MM. yang selalu mendukung, membimbing, dan bertukar pikiran dengan penulis selama proses penyelesaian skripsi 5. Segenap Dosen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang memberikan ilmu pengetahuan selama studi penulis. 6. Orang tua dan keluarga penulis yang memberikan dukungan dan doa sehingga skripsi ini dapat diselesaikan dengan baik. 7. Bapak Handryanto Sutandeo dan Ibu Franciska Inawita Limantara yang telah memberikan didikan, ajaran, dan bantuan finansial sehingga penulis bisa tetap mempunyai kesempatan untuk tetap berkuliah dan membuat skripsi ini. 8. Teman-teman “Saranghae”: Niken, Stella, Retha, Yuliany, Angel, Lisiang, dan Yoan yang
telah
membantu dan
memberikan saran kepada penulis dalam penulisan skripsi ini. 9. Teman seperjuangan khususnya Yuni, Fransisca, dan Cheline yang bersama-sama bertukar pikiran dalam menyelesaikan skripsi. 10. Teman-teman
asisten
laboratorium
komputer:
Andrew,
Christopher, Veronica, Valeria, Maria, dan Iin yang memberikan dukungan dan semangat kepada penulis. 11. Teman-teman asisten laboratorium statistik yang membantu penulis dalam menyelesaikan permasalahan pengolahan data selama pembuatan skripsi.
vi
12. Teman-teman tim lomba dan KSA yang selalu memberikan semangat dalam menyelesaikan skripsi ini. 13. Seluruh teman dan pihak-pihak berkepentingan yang tidak dapat disebutkan namanya satu per satu, terima kasih atas segala bantuan dan dukungannya. Penulis
menyadari
bahwa
skripsi
ini
masih
memiliki
kekurangan, oleh karena itu segala saran dan kritik sangat diharapkan demi perbaikan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi paracpembacanya.
Surabaya, Desember 2016
Penulis
vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .......................................................................... i SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ............... ii HALAMAN PERSETUJUAN .........................................................iii HALAMAN PENGESAHAN .......................................................... iv KATA PENGANTAR ....................................................................... v DAFTAR ISI .................................................................................. viii DAFTAR TABEL ............................................................................. x DAFTAR GAMBAR ....................................................................... xi DAFTAR LAMPIRAN ................................................................... xii ABSTRAK ..................................................................................... xiv ABSTRACT .................................................................................... xv BAB 1. PENDAHULUAN ................................................................ 1 1.1
Latar Belakang................................................................... 1
1.2
Perumusan Masalah ........................................................... 7
1.3
Tujuan Penelitian ............................................................... 7
1.4
Manfaat Penelitian ............................................................. 7
1.5
Sistematika Penulisan ........................................................ 8
BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA ..................................................... 10 2.1
Penelitian Terdahulu ........................................................ 10
2.2
Landasan Teori ................................................................ 17
2.3
Pengembangan Hipotesis ................................................. 30
2.4
Model Penelitian .............................................................. 33
viii
BAB 3. METODE PENELITIAN ................................................... 34 3.1
Desain Penelitian ............................................................. 34
3.2
Identifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan Pengukuran Variabel ....................................................... 34
3.3
Jenis Data dan Sumber Data ............................................ 40
3.4
Metode Pengumpulan Data .............................................. 41
3.5
Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ....... 41
3.6
Teknik Analisis Data ....................................................... 42
BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN .................................... 53 4.1
Karakteristik Objek Penelitian ......................................... 53
4.2
Deskripsi Data ................................................................. 54
4.3
Analisis Data ................................................................... 58
4.4
Pembahasan ..................................................................... 76
BAB 5. SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN ............. 81 5.1
Simpulan.......................................................................... 81
5.2
Keterbatasan Penelitian ................................................... 81
5.3
Saran Penelitian ............................................................... 82
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Kinerja Keuangan ........................ 15 Tabel 2.2 Ringkasan Penelitian Terdahulu Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan .......................... 16 Tabel 3.1 Tabel Ketentuan Pengambilan Keputusan Autokorelasi .................................................................. 44 Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ............................................. 54 Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Sebelum Transformasi .................... 55 Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Setelah Transformasi ...................... 56 Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Model Pertama ............................. 59 Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Model Kedua ............................... 60 Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi – Sebelum Transformasi ........... 63 Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi – Setelah Transformasi .............. 64 Tabel 4.8 Hasil Pengobatan Autokorelasi – Uji Durbin-Watson Two Step Method ................................................................... 65 Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinieritas – Sebelum Transformasi ..... 66 Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolinieritas – Setelah Transformasi ....... 66 Tabel 4.11 Hasil Uji Heteroskedastisitas – Sebelum Transformasi . 68 Tabel 4.12 Hasil Uji Heteroskedastisitas – Setelah Transformasi ... 69 Tabel 4.13 Hasil Regresi Linier Sederhana – Model Pertama ......... 70 Tabel 4.14 Hasil Regresi Linier Berganda – Model Kedua ............. 71
x
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Model Penelitian .......................................................... 33 Gambar 3.1 Model Analisis Jalur .................................................... 51
xi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Daftar Nama dan Kode Perusahaan Sampel Penelitian Lampiran 2. Data Nilai VAIC, ROA, dan PBV setelah Transformasi Lampiran 3. Hasil Statistik Deskriptif Lampiran 4. Hasil Uji Normalitas Model Pertama Sebelum Transformasi Data – Sebelum Dikeluarkan Outlier (Uji Kolmogorov-Smirnov) Lampiran 5. Hasil Uji Normalitas Model Pertama Setelah Transformasi Data – Sebelum Dikeluarkan Outlier (Uji Kolmogorov-Smirnov) Lampiran 6. Hasil Uji Normalitas Model Kedua Sebelum Transformasi Data – Sebelum Dikeluarkan Outlier (Uji Kolmogorov-Smirnov) Lampiran 7. Hasil Uji Normalitas Model Kedua Setelah Transformasi Data – Sebelum Dikeluarkan Outlier (Uji Kolmogorov-Smirnov) Lampiran 8. Hasil Uji Autokorelasi Sebelum Dilakukan Pengobatan - Sebelum Transformasi (Uji DurbinWatson) Lampiran 9. Hasil Uji Autokorelasi Sebelum Dilakukan Pengobatan - Setelah Transformasi (Uji DurbinWatson)
xii
Lampiran 10. Hasil Uji Autokorelasi Setelah Dilakukan Pengobatan (Uji Durbin-Watson Two Step Method) Lampiran 11. Hasil Uji Multikolinieritas - Sebelum Transformasi Lampiran 12. Hasil Uji Multikolinieritas - Setelah Transformasi Lampiran 13. Hasil Uji Heteroskedastisitas – Sebelum Transformasi (Uji Glejser) Lampiran 14. Hasil Uji Heteroskedastisitas – Setelah Transformasi (Uji Glejser) Lampiran 15. Hasil Regresi Linier – Model Pertama (Pengaruh VAIC terhadap ROA) Lampiran 16. Hasil Regresi Linier – Model Kedua (Pengaruh VAIC dan ROA terhadap PBV)
xiii
ABSTRAK
Persaingan dalam dunia bisnis yang semakin ketat menuntut perusahaan mengubah strategi bisnisnya dari strategi bisnis berdasarkan tenaga kerja (labor based bussiness) menjadi strategi bisnis berdasarkan pengetahuan (knowledge based bisnis). Perusahaan yang telah menerapkan strategi bisnis berdasarkan pengetahuan harus mampu mengelola sumber daya pengetahuan yang dimilikinya menjadi nilai tambah perusahaan. Teori resource based menyatakan bahwa semakin mampu perusahaan dalam mengelola sumber daya yang dimilikinya maka kinerja perusahaan juga akan meningkat sehingga nilai perusahaan di mata investor baik pula. Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris dan melakukan analisis pengaruh modal intelektual terhadap nilai perusahaan melalui kinerja keuangan sebagai variabel mediasi. Modal Intelektual diukur dengan metode VAIC, kinerja keuangan diukur menggunakan tingkat pengembalian aset (ROA), dan nilai perusahaan diukur menggunakan harga nilai buku (PBV). Desain penelitian ini adalah kuantitatif dengan hipotesis. Jenis data yang digunakan adalah data kuantitatif yaitu laporan tahunan dan harga saham penutupan yang berupa data sekunder. Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013-2015. Data sampel yang diperoleh sebanyak 155 sampel dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis jalur. Hasil penelitian menunjukkan Modal Intelektual tidak dapat berpengaruh terhadap nilai perusahaan, melainkan harus melalui kinerja keuangan sebagai variabel mediasi. Kata Kunci: Modal Intelektual. Nilai Perusahaan, Keuangan, VAIC, PBV, ROA
xiv
Kinerja
ABSTRACT Competition in the business world that getting stringent demands the company to change its business strategy from business labor based bussiness into knowledge based business. Companies that have implemented business strategy is based on the knowledge must be able to manage their knowledge resources into value added. Resource-based theory states that the more capable the company in managing its resources, the company's performance will also be increased so that the company's value in the eyes of investors also increased. The purpose of this study was to obtain empirical evidence and analyzing the effect of intellectual capital on firm value via financial performance as an intervening variable. Intellectual capital is measured by the method of VAIC, financial performance is measured using return on assets (ROA), and the company's value is measured using the price to book value (PBV). The study is designed with quantitative approach with hypothesis. The data used is quantitative data that the annual report and the closing share price in the form of secondary data. The object of this research is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange in 2013-2015. Data samples obtained 155 samples selected by purposive sampling techniques. The data analysis techniques that used in this research is path analysis. The results of this research shows the intellectual capital can not affect the value of the company directly, but through financial performance as an intervening variable. Keywords: Intellectual Capital, Company Value, Financial Performance, VAIC, PBV, ROA
xv
