PENGARUH MANIPULASI AKTIVITAS RIIL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
OLEH: YOAN FAUSTIN 3203013100
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2017
PENGARUH MANIPULASI AKTIVITAS RIIL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN HALAMAN JUDUL
SKRIPSI Diajukan kepada FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi Jurusan Akuntansi
OLEH: YOAN FAUSTIN 3203013100
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA 2017 i
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH dan PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH Demi perkembangan ilmu pengetahuan, saya sebagai mahasiswa Unika Widya Mandala Surabaya: Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Yoan Faustin NRP : 3203013100 Judul Skripsi : PENGARUH MANIPULASI AKTIVITAS RIIL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Menyatakan bahwa tugas akhir skripsi ini adalah ASLI karya tulis saya. Apabila terbukti karya ini merupakan plagiarism, saya bersedia menerima sanksi yang akan diberikan oleh Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Saya menyetujui pula bahwa karya tulis ini dipublikasikan/ditampilkan di internet atau media lain (digital library Perpustakaan Unika Widya Mandala Surabaya) untuk kepentingan akademik sebatas sesuai dengan Undang-undang Hak Cipta. Demikian pernyataan keaslian dan persetujuan publikasi karya ilmiah ini saya buat dengan sebenarnya. Surabaya, 12 Januari 2017 Yang menyatakan
(Yoan Faustin)
ii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
PENGARUH MANIPULASI AKTIVITAS RIIL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
OLEH: YOAN FAUSTIN 3203013100
Telah Disetujui dan Diterima dengan Baik untuk Diajukan Kepada Tim Penguji
Dosen Pembimbing,
C. Bintang Hari Yudhanti, SE., M.Si. Tanggal: 12 Januari 2017
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang ditulis oleh: Yoan Faustin NRP: 3203013100 Telah diuji pada tanggal 31 Januari 2017 dan dinyatakan lulus oleh Tim Penguji
Ketua Tim Penguji:
Jesica Handoko, S.E., M.Si., Ak.
Mengetahui:
Dekan,
Ketua Jurusan,
Dr. Lodovicus Lasdi, MM., Ak., CA. S, Patricia Febrina D., SE., MA. NIK. 321.99.0370 NIK. 321.08.0621
iv
KATA PENGANTAR Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala kasih, hikmat, dan penyertaan-Nya sehingga skripsi ini berhasil diselesaikan. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat yang harus dipenuhi untuk mendapatkan gelar Sarjana Akuntansi pada Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Penyusunan skripsi ini tidak akan berhasil dengan baik tanpa bantuan, bimbingan, dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada: 1. Dr. Lodovicus Lasdi, MM., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 2. S, Patricia Febrina D., SE., MA., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Bisnis Univesitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 3. C. Bintang Hari Yudhanti, SE., M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran serta memberikan dorongan, saran untuk membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 4. J.C. Shanti, SE., M.Si, Ak. Selaku Dosen Wali Akademik yang memberikan panduan dan arahan selama masa studi. 5. Kedua orang tua penulis yang telah memberikan banyak doa, semangat, dukungan, kasih sayang, dan perhatian dari awal hingga akhir masa studi penulis serta penulisan skripsi ini. 6. Segenap keluarga penulis, Danilia Honesta, Merwyn Dianora, Cherry Zhong, Andhi, dan Edwin yang telah membantu penulisan skripsi ini, memberikan semangat, saling mendukung, serta v
perhatian agar skripsi ini selesai tepat waktu. Ryan Gareth, Hubert Reagan, dan Jason Immanuel yang selalu menghibur dan menyemangati penulis di kala sedih maupun senang. 7. Teman-teman VYNES di luar kuliah yang memberikan semangat dan dukungan, yaitu Veva, Natalia, Ester, dan Shamgar. 8. Teman-teman Saranghae yang telah memberikan banyak bantuan dan dukungan, yaitu Niken, Claudia, Retha, Kartika, Maria, Yuliany, Stella, dan Angel. 9. Teman-teman LPM-FB yang selalu menghibur dan memberikan dukungan agar skripsi dapat terselesaikan tepat waktu. 10. Gabby dan rekan-rekan satu bimbingan lainnya yang selalu berbagi informasi dan saling mendukung. Serta semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, terima kasih banyak atas segala doa, dukungan, semangat, perhatian dan bantuannya. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat kekurangan, oleh karena itu saran maupun kritik yang membangun sangat diharapkan demi perbaikan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan menambah wawasan bagi para pembacanya.
Surabaya, Januari 2017
Penulis
vi
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL .......................................................................... i SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ............... ii HALAMAN PERSETUJUAN .........................................................iii HALAMAN PENGESAHAN .......................................................... iv KATA PENGANTAR ....................................................................... v DAFTAR ISI ................................................................................... vii DAFTAR TABEL ............................................................................ ix DAFTAR GAMBAR ........................................................................ x DAFTAR LAMPIRAN .................................................................... xi ABSTRAK ...................................................................................... xii ABSTRACT ..................................................................................... xiii BAB 1. PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ............................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah ....................................................... 6 1.3. Tujuan Penelitian ........................................................... 6 1.4. Manfaat Penelitian ......................................................... 6 1.5. Sistematika Penulisan .................................................... 7 BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Penelitian Terdahulu ...................................................... 9 2.2. Landasan Teori ............................................................ 12 2.3. Pengembangan Hipotesis ............................................. 19 2.4. Model Penelitian .......................................................... 22
vii
BAB 3. METODE PENELITIAN 3.1. Desain Penelitian ......................................................... 23 3.2. Identifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan Pengukuran Variabel .................................................... 23 3.3. Jenis Data dan Sumber Data......................................... 28 3.4. Alat dan Metode Pengumpulan Data ............................ 28 3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .... 29 3.6. Teknik Analisis Data .................................................... 29 BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1. Karakteristik Objek Penelitian ..................................... 36 4.2. Deskripsi Data .............................................................. 37 4.3. Analisis Data ................................................................ 40 4.4. Pembahasan ................................................................. 49 BAB 5. SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1. Simpulan ...................................................................... 55 5.2. Keterbatasan................................................................. 56 5.3. Saran ............................................................................ 56 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
viii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1. Perbandingan Antara Penelitian Terdahulu dengan Penelitian Sekarang ....................................................... 11 Tabel 3.1. Durbin Watson d test : Pengambilan Keputusan ............ 31 Tabel 4.1. Hasil Pengambilan Sampel ............................................ 37 Tabel 4.2. Statistik Deskriptif ......................................................... 38 Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas ...................................................... 40 Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinieritas ............................................. 41 Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi ................................................... 42 Tabel 4.6. Hasil Pengobatan Uji Autokorelasi – Uji Durbin-Watson Two Step Method ........................................................... 43 Tabel 4.7. Hasil Uji Heterokedastisitas .......................................... 44 Tabel 4.8. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ......................... 45 Tabel 4.9. Hasil Uji Beda Rata-Rata (Independent Sample T-Test) 48 Tabel 4.10. Ringkasan Hipotesis ..................................................... 49
ix
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1. Model Penelitian untuk Hipotesis 1 ............................ 22 Gambar 2.2. Model Penelitian untuk Hipotesis 2 ............................ 22
x
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Daftar Nama Perusahaan untuk Sampel Penelitian Lampiran 2. Hasil Analisis Faktor Lampiran 3. Deskripsi Data Lampiran 4. Uji Normalitas Lampiran 5. Uji Multikolinieritas Lampiran 6. Uji Autokorelasi Lampiran 7. Hasil Pengobatan Uji Autokorelasi – Uji Durbin Watson Two Step Method Lampiran 8. Uji Heterokedastisitas Lampiran 9. Analisis Regresi Linier Berganda Lampiran 10. Uji Beda Rata-Rata (Independent Sample T-Test)
xi
ABSTRAK Manajemen laba dapat terbagi menjadi dua jenis yaitu, manipulasi akrual murni dan manipulasi aktivitas riil. Saat ini, manajemen mengubah tindakannya dari manipulasi akrual murni menjadi manipulasi aktivitas riil. Hal tersebut dapat berdampak pada kinerja jangka pendek perusahaan dan dapat menurunkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan tercermin dari laba perusahaan. Manipulasi aktivitas riil yang dilakukan manajemen seperti memberikan diskon untuk meningkatkan penjualan sementara, mengurangi beban diskresioner untuk meningkatkan margins, serta memproduksi secara berlebihan untuk menurunkan harga pokok penjualan (HPP). Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh manipulasi aktivitas riil terhadap nilai perusahaan dan meneliti perbedaan nilai perusahaan yang diduga melakukan manipulasi aktivitas riil dengan yang diduga tidak melakukan manipulasi aktivitas riil. Penelitian ini dibantu dengan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol. Desain penelitian ini ialah penelitian kuantitatif dengan pengujian hipotesis. Objek dari penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar periode 2011-2015 yang dipilih dengan teknik purposive sampling. Data diperoleh dari sumber sekunder eksternal yang dikumpulkan dari Bursa Efek Indonesia dan yahoo finance. Berdasarkan dimensi waktu, penelitian ini bersifat cross-sectional. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda serta uji t dua sampel tidak berhubungan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa manipulasi aktivitas riil tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Namun, terdapat bukti perbedaan nilai perusahaan yang diduga melakukan manipulasi aktivitas riil dengan yang diduga tidak melakukan manipulasi aktivitas riil. Kata Kunci: manipulasi aktivitas riil, nilai perusahaan, ukuran perusahaan.
xii
ABSTRACT Earnings management can be divided into two types, pure accrual manipulation and real activities manipulation. Nowdays, management changes the behavior from pure accrual manipulation to real activities manipulation. It can affect firm’s short-term performance and reduce the firm’s value. Firm value reflected from company profits. Real activities manipulation that management does is like giving discount to temporarily increase sales, reducing discretionary expenditures to improve margins, and overproduction in order to lower cost of goods sold (COGS). This research is aimed to examine and analyse the effect of real activities manipulation on firm’s value and investigate the difference of firm’s value between one which is suspected on doing real activities manipulation and one which is not suspected on doing it. This research is helped by the firm size as control variable. This research design is a quantitative design by testing the hypothesis. The object of this research are all manufacturing companies which are listed in 2011-2015 selected by purposive sampling technique. Data are obtained from secondary external sources which are collected from Indonesia Stock Exchange and yahoo finance. Based on time dimension, this research is crosssectional. Technique of data analysis used are multiple linier regressions and independent sample t test. The result shows that real activities manipulation can’t affect the firm’s value. However, there is an evidence of differences on firm’s value between one which is suspected on doing real activities manipulation and one which is not suspected on doing it. Keywords: real activities manipulation, firm’s value, firm size.
xiii
