perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP CASH DIVIDEND (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)
SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar Sarjana pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Disusun oleh: WEYLLYA ANGGAR KUSUMA F1211087
PROGRAM S1 TRANSFER MANAJEMEN UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2013
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
PENGARUH CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERRHADAP CASH DIVIDEND (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2011)
Surakarta, 17 September 2013 Disetujui dan diterima oleh Dosen Pembimbing,
Drs. Harmadi, M.M NIP. 19580513 198403 1 001
commit to user ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PENGESAHAN
Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh Tim Penguji Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Surakarta, 18 Oktober 2013
Tim Penguji Skripsi: 1.
Dra. Ig. Sri Seventy P., M.Si
sebagai Ketua
(.....................)
NIP: 19550731 198203 2 001
2.
Drs. Harmadi, M.M
sebagai Pembimbing (.....................)
NIP: 19580513 198403 1 001
3.
Irwan Tri Nugroho, SE., M.Sc
sebagai Penguji
(.....................)
NIP: 19841106 200912 1 004
commit to user iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya ini penulis persembahkan untuk:
ALMAMATERKU REKAN-REKAN MANAJEMEN TRANSFER ANGKATAN 2011 KELUARGA BESARKU AGUS LISTANTO KEDUA ORANG TUAKU, BAMBANG S. BASUKI DAN SUMARNI PELINDUNGKU, ALLAH SWT commit to user iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
THANK’S TO
Semua orang yang mendoakan aku dalam sholatnya tanpa aku ketahui. Terima kasih, semoga apapun doa kebaikan untukku dari kalian, akan berlaku untuk kalian. Aamiin. Buat temen-temen Prink Petong (Persatuan Saking Pemuda/i Tonggalan), ayo semangat dan tingkatkan kekompakkan kita. Aku bangga bisa menjadi bagian dari kalian. Untuk drama korea yang menemaniku (TKTH, The Winter That The Winds Blow, Nice Guy, A Gentleman Dignity) terima kasih telah menemaniku disaat aku hampir frustasi. Dan buat Lee Seung Gi, Jo In Sung, Song Jong Ki dan Jang Dong Gun yang membuat hari-hariku bahagia dan penuh mimpi. For my best friends Luthfiana K dan Yuli Nurfahmi yang selalu menyemangatiku dan memberikan doa kepadaku. Semoga kita selalu sukses. Keluarga besar Om Sartono, Bulek Ning, dan Satriya terima kasih telah menerimaku selama 2 tahun ini. Semoga kebaikan kalian dibalas dengan rezeki yang berlimpah oleh Allah SWT. Untuk teman-teman S1 Transfer Manajemen UNS ’11 terima kasih atas kenangan yang kalian berikan padaku 2th ini. For Umi, Icha, Ratih, Atik, Ewang, Udin, Arof, Bimo a.k.a Harmadi’s ayo kita karaoke lagi. Kita adalah teman seperjuangan. Teman seperjuanganku sekaligus teman curhatku Fenty, teman sekamarku Dhita, dan sahabatku Yoland semoga mimpi-mimpi kita akan terwujud. Aku bahagia memiliki kalian. Keluarga besar tanpa terkecuali. Keluarga besar ibuk dan bapak. Being the one of ur part is the best way for me. Buat Paijo, yang selalu menggangguku. Terima kasih atas sebuah kata yang akan selalu kuingat. Buat simbahku, yang selalu menanyakan kapan aku selesai kuliah. Terima commit to user kasih atas doa dan harapan yang engkau berikan kepadaku. v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
For my lovevy “Agus Listanto” yang sudah menemaniku hampir 8tahun ini, aku beruntung memilikimu. I don’t have words to say but you’re always in my heart. Bapak, lelaki pertama yang kucintai dan kukagumi karena berkat tetes keringatmu aku bisa sampai pada titik ini. Terima kasih untuk semuanya, you’re the greatest man who i ever knew. Mom, motivator terkuat sejagad ini. Alhamdulillah terlahir dari rahimmu. Alhamdulillah, menikmati pelukan dan ciumanmu. Mom, my life for u, wish me being the best. The last but not least and most important of my live Allah SWT, pemilik nyawaku. Terima kasih untuk waktu dan semua kesempatan terbaik dalam hidupku. Terima kasih karena selalu mengingatkanku, mengantarkanku pada tempat terbaik di bumi. Terima kasih memberikanku para manusia luar biasa seperti mereka. Terima kasih, biarkan aku terus mencintaiMu hingga bertambah-tambah hingga akhir nafasku. Aaminn.
commit to user vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO “Bacalah dengan nama Tuhanmu yang menciptakan. Dia telah menciptakan manusia dari segumpal darah. Bacalah, dan Tuhanmulah Yang Maha Pemurah. Yang mengajar dengan Qalam. Dialah yang mengajar manusia segala yang belum diketahui.” (Q. S Al-„Alaq 1-5) Belajarlah mengalah sampai tak seorangpun mengalahkanmu, belajarlah merendah sampai tak seorangpun merendahkanmu, belajarlah sabar sampai Allah mengangkat derajatmu. (Habib Syech bin Abdul Qodir Assegaf) Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil, kita baru yakin kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik. (Evelyn Underhill) The best things in life are unseen. That‟s why we close our eyes when we kiss, laugh, and dream. (Quotestagram, Brogan Thomas) Ada hari dimana kita harus berhenti sejenak, lalu menengok ke belakang kemudian bersyukur.
commit to user vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya serta kekuatan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Cash Ratio, Total Assets Turnover, Debt To Total Assets dan Earnings Per Share terhadap Cash Dividend (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI tahun 2007-2011). Terwujudnya skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang telah mendorong dan membimbing penulis, baik ide-ide, tenaga maupun pemikiran. Oleh karena itu pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada: 1. Yth. Bapak Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 2. Yth. Ibu Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 3. Yth. Bapak Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Sebelas Maret. 4. Yth. Bapak Drs. Harmadi, M.M., selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga dan pikiran serta memberikan banyak bimbingan dan ilmu pengetahuan bagi penulis. 5. Yth. Bapak Drs. Suseno, M.M., selaku dosen pembimbing akademik yang telah memberikan banyak masukan dan pengarahan yang membangun. commit to user viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
6. Kepada kedua orang tua saya, Bambang Setyo Basuki dan Sumarni yang telah memberikan doa dan motivasi. 7. Kepada Agus Listanto yang telah memberikan semangat dan bantuannya dalam menyelesaikan skripsi. 8. Kepada teman-teman S1 Manajemen Transfer UNS angakatan 2011 yang telah memberikan begitu banyak kenangan. 9. Kepada almamater saya Universitas Sebelas Maret Surakarta yang memberikan saya kesempatan untuk bisa belajar disini. 10. Kepada seluruh pihak-pihak yang telah membantu saya dan tidak dapat saya sebutkan satu per satu, terima kasih atas doa dan semangatnya
Semoga Allah SWT membalas segala kebaikan dan ketulusan semua pihak yang telah membantu menyelesaikan skripsi ini dengan melimpahkan rahmat dan karuniaNya serta mendapatkan imbalan yang setimpal. Amin Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu oleh karena itu, kritik saran yang membangun dari berbagai pihak sangat penulis harapkan demi perbaikan-perbaikan kedepan. Surakarta, 18 Oktober 2013 Penulis
Weyllya Anggar Kusuma commit to user ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI HALAMAN HALAMAN SAMPUL .......................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... iv UCAPAN TERIMA KASIH ................................................................................. v HALAMAN MOTO .............................................................................................vii KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiv ABSTRAK .......................................................................................................... xv ABSTRACT ..........................................................................................................xvi
BAB I PENDAHULUAN 1.1 LATAR BELAKANG .................................................................................... 1 1.2 RUMUSAN PENELITIAN ............................................................................ 8 1.3 TUJUAN PENELITIAN ................................................................................. 9 1.4 MANFAAT PENELITIAN ........................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori .............................................................................................. 11 2.1.1 Investasi....................................................................................................... 11 commit to user 2.1.2 Teori keagenan (agency theory) ................................................................. 12 x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2.1.3 Teori pensinyalan (signalling theory) ........................................................ 15 2.1.4 Dividen........................................................................................................ 17 2.1.5 Teori Kebijakan Dividen ............................................................................ 19 2.1.6 Cash Dividend ............................................................................................ 22 2.1.7 Cash Ratio .................................................................................................. 24 2.1.8 Total Assets Turnover (TATO) .................................................................. 25 2.1.9 Debt to Total Assets (DTA).................................................................. ...... 26 2.1.10 Earnings Per Share (EPS) ........................................................................ 27 2.2 Pembahasan Hasil Penelitian Sebelumnya..................................................... 28
BAB III KERANGKA PEMIKIRAN, KONSEP DAN HIPOTESIS PENELITIAN 3.1 Kerangka Pemikiran..................................................................................... 30 3.2 Perumusan Hipotesis ................................................................................... 33 3.3 Metode Penelitian ........................................................................................ 34 3.3.1 Jenis dan Sumber Data.............................................................................. 34 3.3.2 Populasi dan Sampel.................................................................................. 34 3.3.3 Metode Pengumpulan Data........................................................................ 35 3.3.4 Teknik Analisis Data ................................................................................. 35 3.3.5 Pengujian Hipotesis Penelitian .................................................................. 36
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 4.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................ 38 4.2 Pengujian Asumsi Klasik .............................................................................. 42 4.2.1 Uji Normalitas............................................................................................. 42 commit to user 4.2.2 Uji Multikolinearitas .................................................................................. 45 xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4.2.3 Uji Autokolerasi ......................................................................................... 46 4.2.4 Uji Heteroskedastisitas .............................................................................. 47 4.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ....................................................... 49 4.4 Pengujian Hipotesis ...................................................................................... 51 4.4.1 Uji F (ANNOVA) ...................................................................................... 51 4.4.2 Uji t ............................................................................................................. 52 4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ........................................................................ 55 4.5.1 Pengaruh Cash Ratio terhadap Cash Dividend .......................................... 55 4.5.2 Pengaruh Total Assets Turnover terhadap Cash Dividend ........................ 56 4.5.3 Pengaruh Debt to Total Assets terhadap Cash Dividend ........................... 57 4.5.4 Pengaruh Earnings Per Share terhadap Cash Dividend ............................ 57
BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan.................................................................................................... 59 5.2 Keterbatasan .................................................................................................. 60 5.3 Implikasi ........................................................................................................ 61
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 62 LAMPIRAN-LAMPIRAN .................................................................................66
commit to user xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
No.
Halaman
3.1
Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................... 31
4.2
Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 48
commit to user xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
No.
Halaman
4.1
Statistik Deskriptif ........................................................................... 39
4.2
Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test) Sebelum LN ..................................................................................... 43
4.3
Uji Normalitas (Semua Variabel) .................................................... 44
4.4
Uji Normalitas (One- Sample Kolmogorov-Smirnov (K-T) Test) Setelah LN ....................................................................................... 45
4.5
Uji Multikolinearitas ........................................................................ 46
4.6
Uji Autokorelasi ............................................................................... 47
4.7
Analisis Regresi Linier Berganda .................................................... 49
4.8
Uji F (ANNOVA) ............................................................................ 52
4.9
Uji t .................................................................................................. 53
commit to user xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK PENGARUH RETURN ON INVESTMENT, CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS DAN EARNINGS PER SHARE TERHADAP CASH DIVIDEND PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini merupakan studi empiris untuk menguji pengaruh Cash Ratio, Total Assets Turnover, Debt to Total Assets dan Earnings Per Share terhadap Cash Dividend pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode pengamatan 2007-2011. Teknik sampel yang digunakan adalah purposive sampling sehingga diperoleh jumlah sampel sebanyak 35 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji kelayakan model penelitian dengan level of significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Dari hasil analisis menunjukkan bahwa secara bersama-sama (Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), Earning Per Share (EPS)), terbukti berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI pada level kurang dari 0,05 atau 5%. Sedangkan variabel Cash Ratio dan EPS secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend perusahaan manufaktur di BEI periode 2007-2011 pada level of significance kurang dari 0,05 atau 5%, sementara variabel TATO dan DTA tidak berpengaruh signifikan terhadap Cash dividend. Kemampuan prediksi dari kelima variabel tersebut terhadap Cash dividend sebesar 43,8% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya Adjusted R square sebesar 66,3% sedangkan sisanya 33,7% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian. Kata kunci
: Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets (DTA), Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend
commit to user xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF CASH RATIO, TOTAL ASSETS TURNOVER, DEBT TO TOTAL ASSETS AND EARNINGS PER SHARE TO CASH DIVIDEND ON THE LISTED MANUFACTUR COMPANIES IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE
This research is an empirical study to examine the effect of Cash Ratio, Total Assets Turnover, Debt to Total Assets and Earnings Per Share to Cash dividend on the manufactur companies listed on Indonesian Stock Exchange in period of 2007-2011. The samples were collected using the purposive sampling method and it has resulting 35 companies for the samples. The samples were analyzed by using linear multiple regression tehnique, t-test for testing the hypothesis, and f-test for the feasibility model test with the five percent level of significant. It were tested with classic asumption test like normality test, autocorellation test,multicollinearity test, and heteroscedastisity test. From this analysis result it indicates that simultaneously (Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Asset (DTA), and Earning Per Share (EPS)) proof significantly influent toward Cash dividend of manufacture company in BEI on the level less than 0,05 or 5%. While Cash Ratio and EPS variable partially significant influent toward Cash dividend of the manufacture company in BEI on 2007-2011 period on the level of significance less than 0,05 or 5%, and while it indicates that TATO and DTA partially not significant influent toward Cash dividend. Predictable of the five variables toward Cash dividend is 66,3% as indicated by Adjusted R square that is 66,3% while the rest 33,7% is affected by other factors is not included into the study model. Keywords
: Cash Ratio, Total Assets Turnover (TATO), Debt to Total Assets (DTA), Earnings Per Share (EPS), Cash Dividend
commit to user xvi
