Oasar-dasar Manajemen KEUANGAN PERUSAHAAN
Jilid 2
no
Bagian Lima Kebijakan Utang dan Pembayaran Bob 15 Kebijokon Utong 2
Bob 16 Kebijokon Pemboyoron 42
15.1
16.1
Bagaimana Pinjaman Mempengaruhi Nilai dalam Ekonomi Bebas Pajak 4 Pendapat MM 6 Bagaimana Pinjaman Mempengaruhi Laba per Saham 7 Bagaimana Pinjaman Mempengaruhi Risiko dan
Pengembalian 9
Utang dan BiaVa Ekuitas 11
15.2 Struktur Modal dan Pajak Perusahaan 13 Utang dan Pajak River Cruises 14 Bagaimana Andl Perlindungan Pajak Bunga
terhadap Nilai dari Ekuitas Pemegang Saham 15
Pajak Perusahaan dan Biava Modal Rata-rata Tertimbang 16 Implikasi Pajak Perusahaan bagi Struktur Modal 17
Bagaimana Perusahaan Membavarkan Kas kepada Para Pemegang Saham 44
16.2 Pembayaran Dividen
44
Beberapa Batasan Hukum pada Dividen
45
Dividen Saham dan Pemecahan Saham
46
16.3 Pembelian Kembali Saham 47 Mengapa Pembelian Kembali Mirip dengan Dividen 47 Peran Pembelian Kembali 48 Pembelian Kembali dan Penilaian Saham 49 16.4 Bagaimana Perusahaan Memutuskan Pembayaran? 50 lsi Informasi Dividen 51 lsi Informasi Pembelian Kembali Saham 52
15.3 Biava Masalah Keuangan 1B Biava Kebangkrutan 19 Masalah Keuangan tanpa Kebangkrutan 20 Biava Masalah Keuangan Bervariasi Sesuai Dengan Jenis Aset 23
16.5 Mengapa Kebijakan Pembayaran Tidak Perlu Menjadi Masalah 53 Kebijakan Pembavaran Tidak Relevan dalam Pasar yang Kompetitif 53 Asumsi di Balik Ketidakrelevanan Dividen 56
15.4 Menjelaskan Pllihan Pendanaan 24 Teori Trade-Off 24
16.6 Mengapa Dividen Bisa Meningkatkan Nilai Perusahaan 57 Ketidaksempurnaan Pasar 57
Teori Pecking Order 25 Dua Wajah tentang Keuangan Longgar 26
15.5 Prosedur Kebangkrutan 27 Pilihan antara Likuidasi dan Reorganisasi 30 Ringkasan 31 Kuis 33 Soal Praktik 34 Soal Menantang 37 Standard & Poor's 38 Kunci Jawaban Up Mandiri
Kasus Mini 40
39
16.7 Mengapa Dlviden Dapat Mengurangi Nilai Perusahaan 58 Mengapa Membavar Dividen? 59 Pajak Dividen dan Keuntungan Modal pada Hukum Pajak Saat ini 59 Ringkasan 60 Kuis 61 Soal Praktik 62 Soal Menantang 64 Standard & Poor's 65 Kunci Jawaban Uji Mandiri
Kasus Mini
65
66
xxiii
r
Daftar lsi
xxiv
Bab2
Mana
Bagian Enam Analisis dan Perencanaan Keuangan
70
Kasus Mini
20.2
Po
20.3 fI
S 129
~
130
83
Bab 19
Rasia Keuangan Lainnya 85
17.3 Menggunakan Rasio Keuangan 85 Prinsip-prinsip Akuntansi dan Rasia Keuangan 85 Memilih Tolok Ukur 87 17.4 Mengukur Kinerja Perusahaan
91
17.5 Peran Rasio Keuangan 93 Ringkasan 94 Kuis 95
Soal Praktik 97
Soal Menantang 99
Standard & Poor's 100
Kunci Jawaban Uji Mandiri Kasus Mini
A K K
Kuis
17.1 Rasio Keuangan 72 Rasia Leverage 75
Rasia Likuiditas 77
Rasia Efisiensi 79
Rasia Profitabilitas 80
17.2 Sistem Du Pont
S, P,
Ringkasan 123 124 Soal Praktik 124 Soal Menantang 128 Standard & Poor's 129 Kunci Jawaban Uji Mandiri
Bab 17 Analisis Laporan Keuangan
20.1 KI
Bac...
Perencanaan Keuangan Jangka Pendek 132 19.1 Hubungan antara Pendanaan Jangka Pendek dan Jangka Panjang 134
Bab
19.2 Modal Kerja 138 Komponen Modal Kerja 138 Modal Kerja dan Siklus Konversi Kas Trade-off Modal Kerja 142
Mer~
Peru
139
21.1
19.3 Menelusuri Perubahan Kas dan Modal Kerja 144 19.4 Penganggaran Kas 145 Meramalkan Sumber Kas 146
Meramalkan Penggunaan Kas 147
Saldo Kas 148
100
101
Bab 18 Perencanaan Keuangan Jangka Panjang 104 18.1 Apakah Perencanaan Keuangan itu? 106 Perencanaan Keuangan Memfokuskan Diri pada Gambaran Besar 106 Mengapa Membuat Rencana Keuangan? 107 18.2 Model Perencanaan Keuangan 108 Komponen Model Perencanaan Keuangan Persentase Model Penjualan 109 Model yang Sudah Diperbarui
108
18.4 Pertumbuhan dan Pendanaan Eksternal
19.6 Sumber Pendanaan Jangka Pendek Pinjaman Bank 153
Pinjaman dengan Jaminan 153
Warkat Niaga 155
19.7 Biava Pinjaman Bank 156 Bunga Sederhana (Simple Interest-APR) Bunga Diskonto
116
118
Rlngkasan 158 Kuis 159
Soal Praktik 160
Soal Menantang 163
Standard & Poor's 163
Kunci Jawaban Uji Mandiri Kasus Mini
166
153 21.3
156
21.4
157
Bunga dengan Saldo Kompensasi
111
18.3 Hal-hal yang Harus Diwaspadal oleh Perencana 115 Kelemahan dalam Desain Model 115 Asumsi dalam Persentase Model Penjualan Peran Model Per en canaan Keuangan 117
21.2
19.5 Rencana Pendanaan Jangka Pendek 149 Rencana Pendanaan Dynamic Mattress 151 Mengevaluasi Rencana 151
157
21.5
21.6 164
21.1
xxv
Daftar lsi
Bab 20 Manajemen Modal Kerja 20.1
Transfer Dono Elektronik
Manojemen Kas Internosionol
168
181
20.3 Manajemen Kas 182 Sistem Pemboyaron 183 Mempercepat Penagihan
185
188
20.4 Menginvestasikan Kas yang Menganggur: Pasar Uang 188 Imbal Hosil podo Investosi Posor Uong 190 Posar Uong Internosionol 190
Kebijakan Piutang dan Kredit 170 Syarat penjualan 170 Perjanjian Kredit 172 Anallsis Kredit 173 Keputusan Kredit 175 Kebijakan Penogihon 179
20.2 Manajemen Persediaan
187
Ringkasan 191 192 Sool Proktik 194 Sool Menontong 196 Standard & Poor's 197 Kunci Jowabon Uji Mondiri
Kuis
Kasus Mini
198
199
Bogion Tujuh Topik Khusus
Bab 21 Merger, Akuisisi, dan Kontrol Perusahaan 202 21.1
Ringkasan 226 Kuis 227 Sool Praktik 227 Sool Menontong 229 Standard & Poor's 230 Kunci Jowaban Uji Mondir!
Pasar untuk Kontrol Perusahaan 204 205 Metode 2: Merger don Akuisisi 206 Metode 3: Leveraged Buyout 207 Metode 4: Divestitur, Spin-off, don Carve-Out 207 Metode 1: Proxy contest
21.2 Motif yang Masuk Akal untuk Merger 207 Skala Ekonomi 210 Keekonomisan Integrasi Vertikal 210 Menggabungkan Sumber Doya Komplementer 211 Merger sebagai Penggunaon dori Surplus Dana 212 21.3 Alasan yang Meragukan untuk Merger Diversifikasi 212 Permoinon Toll Sepotu 212
212
21.4 Mengevaluasi Merger 214 Merger yang Didonoi oleh Kos 214 Merger yang Didonai oleh Sohom 216 Sebuoh Peringotan 217 Peringoton Loin 217 21.5 Taktlk Merger
230
Bab22 Manajemen Keuangan Internasional 232 22.1
Pasar Pertukaran Valuta Asing
22.2 Beberapa Hubungan Dasar 237 Nilo! Tukar dan Intlasi 237 Intlosi don Tingkot bunga 241 Tingkot bunga don Niloi Tukar 243 Nilai Tukar Forward dan Niloi Tukor Spot yang Diharopkon 245
22.4 Penganggaran Modal Internasional 248 Anollsis Niloi Sekarang Bersih (NPV) 248 Risiko Politik
250
Bioya Modollnvestasi Asing
21.6 Leveraged Buyout 220 Ancomon Koum Barbor di Depon Mato? 224
234
22.3 Hedging Risiko Nilai Tukar 246
218
21.7 Manfaat dan Biaya Merger
Kasus Mini
230
251
Menghindari Faktor Palsu (Fudge) 222
Ringkasan Kuis 253
252
252
xxvi
Doftor lsi
Soal Proktlk
254
Soal Menantang
Sool Proktik 280
Standard & Poor's
256
Kunc! Jawaban Uj! Mand!r!
Kasus Mini
Soal Menantang 282
256
Standard & Poor's 256
283
Kunci Jawaban Uji Mandiri
283
259
Bab 24 Bab23
Manajemen Risiko 286
Opsi
24.1 Mengapa Melakukan Hedge (Perlindungan)? 288
260
23.1 Opsi Beli (Call Option) dan Jual
(Put Option) 262
Menjual Opsl Bell (Call Option) dan Jual (Put Option) 264 Keajaiban Keuangon dengan Ops! 266 Beberapa Keajalban Opsl Lainnya 266
23.2 Apa yang Menentukan Nilai Opsi? 267 Batas Atas dan Batas Bawah Nlla! Ops! 267 Determinan Nilai Opsi 269 Model Penilalan Opsi 271 23.3 Menemukan Opsi Opsi pada Aset Riil
Ringkasan Kuls 279
290
24.3 Kontrak Future 292 Mekanika Perdagangan Future 294 Future Komoditas dan Keuangan 296 24.4 Kontrak Forward 24.5 Swap
297
298
24.6 Inovasi dalam Pasar Derivatif 24.7 Apakah "Derivatif" Buruk?
301 301
Ringkasan 303 303
Soal Praktik 304
Soal Menantang 305
274 274
Opsl pada Aset Keuangan
24.2 Mengurangi Risiko dengan Opsi
Ku!s 275
278
Standard & Poor's 305
Kunci Jawaban Uji Mandiri 306
Bagian Delapan Kesimpulan
Bab 25
Apa yang Kita Ketahui dan Tidak Kita Ketahui Tentang Keuangan 310 25.1
Apa yang Kita Ketahui: Enam Ide Paling Penting dalam Keuangan 312 Nilai Sekarang Bersih (NPV) 312 Risiko dan Pengemballan 312 Pasar Modal Efisien 313 Proposis! Ketidakrelevanan MM Teori Opsi Teori Agensi
313
313 314
25.2 Apa yang Tidak Kita Ketahui: Tujuh Masalah Tak Terselesaikan dalam Keuangan 314 Apa yang Menentukan Risiko Proyek dan Nilai Sekarang (PV)? 314 Risiko dan Pengembalian-Apakah Kita Melewatkan Sesuatu? 315
Apakah Ada Pengecualian Penting terhadap Teari Pasar Efisien? 316 Bagaimana Kita Dapat Menjelaskan Struktur Modal? 316 Bagaimana Kita Dapat Menyelesaikan Kontrovers! Dividen? 317 Bagaimana Kita Dapat Menjelaskan Gelombang Merger? 317 Apakah Nila! Likuiditas itu?
25.3 Penutup 319 Kuis 319 Jawaban Kuis 323 Lampiran 325 Dattar Istilah 337 Indeks 344
318
