Mutatószám alapú értékelés

Mutatószám alapú értékelés 2015. november 10. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk: https://www.kbcequitas.hu/menu/tamogatas/tudastar/oktatas

facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu


2


Mit nyújt nekem ez a termék?


Mit nyújt nekem ez a termék? Mennyit kell ezért fizetnem?


Van-e ugyanilyen jó olcsóbban?

Van-e ugyanilyen árban jobb? facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu


Így néz ki egy mutató

P árfolyam  E EPS


Relatív értékelési mutatók • PRO – Piaci szemléletet tükröz – Gyors – Egyszerű

• KONTRA – Néha túl egyszerű – Sokszor rosszul használják


A leginkább használt mutatószám Előnyök • Egyszerű • Könnyen hozzáférhető


Hátrányok • Túlságosan leegyszerűsítő • Negatív EPS-sel nem működik • Eltérő tőkeszerkezetű vállalatokra elvileg nem működik


Így néz ki egy mutató Egy részvényre vagy a cég egészére vonatkozó piaci érték (pl. árfolyam, kapitalizáció, Enterprise Value)



Így néz ki egy mutató

P árfolyam  E EPS Egy részvényre vagy a cég egészére vonatkozó fundamentális mutató (pl. profit, EBITDA, cash-flow, felhasználószám, stb.)


A leggyakoribb mutatószámok • P/E • EV/EBITDA – Enterprise Value: vállalatérték (kapitalizáció és nettó hitel) – EBITDA: Kamat, adózás és amortizáció előtti eredmény

• P/BV – Book Value: Saját tőke

• P/S – Sales: Árbevétel


Előre vagy visszatekintő mutató? Múltbeli • „Visszatekintő” mutatók • Ismert, biztos, tény

Jövőbeli • „Előretekintő” mutatók • Várt, előrejelzett, bizonytalan


Előre vagy visszatekintő mutató? Múltbeli • „Visszatekintő” mutatók • Ismert, biztos, tény

Jövőbeli • „Előretekintő” mutatók • Várt, előrejelzett, bizonytalan

De ki ad előrejelzést? Menedzsment, elemzők facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu

Mi a legfőbb cél?

Alulértékelt  (Vásárlási lehetőség)

Túlértékelt?  (Short lehetőség, vagy eladás)

Esetleg fair árazással forog? 


Mihez képest olcsó?




Hogyan használjuk a mutatószámokat?


A relatív értékelés folyamata

1.

2.

3.

Iparág meghatározása

Összehasonlító csoport

Mutatók kiválasztása

4.

5.

Átlag számítása

Korrekciós tényezők


6. Alul/felülértékeltség megállapítása

21

Iparág és peer-group








Egy ingyenes trükk • www.google.com/finance • Related companies • Yahoo! Finance-en is lehet iparágat/verseny-társakat keresni


Mindig viszonyítási alapot keressünk!


Mindig érdemes összevetni valamivel • P/E – Várt EPS-növekedés (több éves) – A nagyobb növekedés  magasabb P/E-t „érdemel”

• EV/EBITDA – Várt EBITDA-növekedés (több éves)

• P/BV – Várt ROE (sajáttőke-arányos megtérülés)

• P/S – Árbevétel-növekedés


Alul/felülárazottság megállapítása NAGYOBB növekedés = MAGASABB EV/EBITDA „Drága” részvények kis növekedéssel

„Drága” részvények nagy növekedéssel

„Olcsó” részvények kis növekedéssel

„Olcsó” részvények nagy növekedéssel



30

Néhány fontos információ


31

A KBC Equitas a valódi online bróker • • • •

A szerződés aláírása az egyetlen „offline” lépés Számos K&H fiókban és az ügyfélszolgálatunkon is Minden más weben és emailen keresztül intézhető Webes előregisztráció segíti a számlanyitást

https://secure.equitas.hu/onlinereg


32

Ezt kínálja a KBC Equitas • A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról • Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül • Közvetlen, igazi részvénybefektetés • Magyarországi szolgáltató, magyar ügyfélszolgálat, magyar elemzők • Minőségi elemzési termékek, hírlevelek, tippek és ötletek

A KBC Equitas hírlevelei  facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu

33

Piacok a KBC Equitasnál

http://g.co/maps/uxqdr facebook.com/KBCEquitas | twitter.com/KBCEquitas | www.kbcequitas.hu

34

Mutatószám alapú értékelés

Recommend Documents