MIDLIN NV Halfjaarbericht
Geachte aandeelhouder Na een moeilijke start van het boekjaar is de intrinsieke waarde
Nieuw in portefeuille is het Duitse Schaltbau, een producent
van Midlin in de eerste helft van het boekjaar 2014/2015
van hoogwaardige componenten en producten voor de rail-
van € 133,70 naar € 140,59 gestegen. In februari keerden we
en kapitaalgoederenindustrie. Het bedrijf maakt onder andere
een dividend van € 3,50 per aandeel uit. Het rendement over
deursystemen voor treinen en bussen, spoorwegovergangen
het halfjaar eindigend op 31 maart 2015 komt daarmee op
en signalering, en elektrische schakelaars voor treinen. Door
7,8%.
relatief veel te investeren in innovatie en door de internationale presentie te vergroten, groeit het bedrijf in marktaandeel,
Onze Duitse deelnemingen zooplus en Technotrans zijn de
omzet en winst. CEO en grootaandeelhouder Cammann heeft
afgelopen periode de star-performers. De omzet van zooplus
bovendien een goede neus voor slimme en goedkope over-
groeit steeds sneller en dat is een bijzondere prestatie nu
names, waarmee de groei periodiek een extra impuls krijgt.
het bedrijf steeds groter wordt. Het bedrijf verhoogde meer-
De vraag naar openbaar vervoer stijgt wereldwijd als gevolg
malen haar financiële verwachtingen. De lage prijzen en het
van groei van de wereldbevolking en verstedelijking. Schaltbau
gemak van thuisbezorging trekken steeds meer honden-
onderneemt in een aantrekkelijke markt.
en kattenbaasjes naar de webwinkels van zooplus. Ook bij Technotrans ligt een mooie winstgroei ten grondslag aan de
De winstgroeivooruitzichten voor de bedrijven in onze por-
koersstijging. Het bedrijf is steeds succesvoller met het ver-
tefeuille zijn goed voor 2015. Het vriendelijke economische
kopen van haar koelingstechnologie aan machinebouwers
klimaat, de lage euro en rente zijn daar mede debet aan.
in nieuwe sectoren. Na een sterk 2014 ligt ook een mooi 2015
Maar de belangrijkste reden ligt bij de bedrijven zelf, die zijn
in het verschiet.
geselecteerd op hun vermogen duurzaam waarde te creëren omdat ze sterke marktposities bekleden in interessante (niche)
De moeilijke start van het jaar kwam met name door de
markten. Wij hebben dan ook alle vertrouwen in de waarde
koersdalingen van automatiseerder Ordina en kledingretailer
ontwikkeling van het aandeel Midlin voor de komende jaren.
TOM TAILOR in oktober 2014. Ordina kwam negatief in de pers (corruptiebeschuldigingen) en laat een aanhoudende daling van de omzet optekenen. Hierdoor is de winstgevend-
Met vriendelijke groet
heid en daarmee het waardecreërend vermogen lager dan we verwacht hadden. TOM TAILOR heeft meer moeite met het competitieve retailklimaat in Europa dan voorheen. Bovendien viel de belangrijke najaarsverkoop tegen door te zacht herfstweer. Onze positie in Ordina is inmiddels verkocht en in
Rombout Houben
TOM TAILOR hebben we onze positie flink verkleind.
Fondsmanager Midlin NV
MIDLIN NV | H A L F J A A R B E R I CH T 2 0 1 4 /2 0 1 5
2
Balans Midlin NV per 31 maart 2015 Bedragen in euro’s
31-03-2015
30-09-2014
54.504.738
49.628.412
Beleggingen Aandelen Vorderingen Overige vorderingen
1.207.380
814.870
961.337
1.537.769
-885.024
-921.297
Overige activa Liquide middelen Kortlopende schulden Uitkomst van vorderingen en overige activa min kortlopende schulden Uitkomst van activa min kortlopende schulden
1.283.693
1.431.342
55.788.431
51.059.754
Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve
396.800
381.897
41.665.240
39.790.862
Overige reserves
9.515.534
6.885.515
Onverdeeld resultaat
4.210.857
4.001.480
Nettovermogenswaarde
Nettovermogenswaarde Aantal uitstaande aandelen Intrinsieke waarde per aandeel
55.788.431
51.059.754
31-03-2015
30-09-14
€ 55.788.431
51.059.754
396.800,4552
381.897,0000
€ 140,59
€ 133,70
MIDLIN NV | H A L F J A A R B E R I CH T 2 0 1 4 /2 0 1 5
3
Winst- en verliesrekening over de periode 01-10-2014/31-03-2015
31-03-2015
Bedragen in euro’s
31-03-2014
Opbrengsten uit beleggingen Dividenden Interest
133.468
147.222
-1.443
0 132.025
Gerealiseerde waardeveranderingen Niet-gerealiseerde waardeveranderingen
147.222
-593.531
1.880.062
5.434.050
4.876.309
Overige opbrengsten Op- en afslag
24.359
40.255
4.996.903
6.943.848
Kosten Managementvergoeding
301.553
271.352
Winstparticipatie
358.969
618.530
11.525
12.466
84.933
58.193
Commissarissenbeloning Overige kosten
Aan- en verkoopkosten b eleggingen Resultaat vóór belastingen Vennootschapsbelasting Nettoresultaat na belastingen
-756.980
-960.541
-29.066
-29.148
4.210.857
5.954.159
0
0
4.210.857
5.954.159
MIDLIN NV | H A L F J A A R B E R I CH T 2 0 1 4 /2 0 1 5
4
TOELICHTING OP DE BALANS PER 31 MAART 2015
EIGEN VERMOGEN Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bestaat per 31 maart 2015 uit 500.000,0000 aandelen van nominaal € 1,00. Hiervan zijn 396.800,4552 aandelen geplaatst en volgestort, waarvoor SAK Midlin een gelijk aantal certificaten heeft uitgegeven. De heer P.J.P. Rubingh is bestuurder van SAK Midlin. De ontwikkeling in de diverse componenten van het eigen vermogen kan als volgt nader worden toegelicht:
Eigen vermogen
Geplaatst kapitaal
Agioreserve
Overige reserves
Onverdeeld resultaat
Totaal 2013/2014
Stand per 01/10/2014
381.897,0000
39.790.862
6.885.515
4.001.480
51.059.754
Uitgifte van certificaten
26.207,5211
3.393.390
3.419.597
Inkoop van certificaten
-11.304,0659
-1.519.012
-1.530.316
Toevoeging aan overige reserves
-2.630.019
0
Dividenduitkering
-1.371.461
-1.371.461
Resultaat boekjaar
4.210.857
4.210.857
4.210.857
55.788.431
Eindstand
2.630.019
396.800,4552
41.665.240
9.515.534
MIDLIN NV | H A L F J A A R B E R I CH T 2 0 1 4 /2 0 1 5
5
OVERIGE GEGEVENS
Belangen van bestuurders en commissarissen De bestuurders van Teslin houden gezamenlijk per 31 maart 2015 een rechtstreeks belang van 4,00% (30 september 2014: 3,68%) en een middellijk belang van 0,06% (30 september 2014: 0,06%) in Midlin. De commissarissen van Midlin houden per 31 maart 2015 gezamenlijk een rechtstreeks belang in Midlin van 0,58% (30 september 2014: 0,60%) en een middellijk belang van 1,77% (30 september 2014: 1,84%). Via de Teslin-fondsen Darlin NV en Todlin NV houden twee bestuurders van Teslin en een commissaris van Midlin een middelijk belang in Grontmij NV, NV Nederlandsche Apparatenfabriek Nedap en Sligro Food Group NV. Overige informatie De cijfers in het halfjaarbericht zijn niet door de externe accountant gecontroleerd. Er bestaat thans geen voornemen een interim-dividend uit te keren. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het prospectus en de statuten van Midlin NV worden u op verzoek kosteloos toegezonden. Het prospectus is ook te downloaden op www.teslin.nl. Hier vindt u ook de algemene en actuele informatie over Midlin NV.
Midlin NV Woudenbergseweg 11
Postbus 60
3953 ME Maarsbergen
3950 AB Maarn
T +31 (0)343 - 55 44 49
[email protected]
F +31 (0)343 - 41 35 95
www.midlin.nl
MIDLIN NV | H A L F J A A R B E R I CH T 2 0 1 4 /2 0 1 5
6
Woudenbergseweg 11, 3953 ME Maarsbergen Postbus 60, 3950 AB Maarn T +31 (0)343 - 55 44 49 | F +31 (0)343 - 41 35 95
[email protected] | www.teslin.nl
