May 29, 2017
Christine Natasya
+62-21-515-1140
[email protected]
To subscribe to our Daily Focus, please contact us at
[email protected]
Retail 2H17 outlook: Time to rekindle the golden age
Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI
Chg (%)
MoM
5,716.8 26.8 1,017.0 25,639.3 2,355.3 7,547.6 21,080.3 6,210.2
0.2 -0.4 0.2 0.0 0.4 0.4 0.0 0.1
P/E (x)
P/B (x)
16.4
YoY
0.3 2.2 3.7 4.1 6.8 4.4 0.7 2.6
18.5 19.9 25.5 24.6 19.6 19.9 18.0 25.8
ROE (%)
2.5
18.4
Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR
4.75 3yr 6.73 10yr 6.95 *since introduced in Aug 2016
MoM
0 0 0
0 9 -10
YoY
-50* -71 -94
FX Last Trade USD/IDR
Chg (%)
13,294.00 1,120.80 111.33 6.86
USD/KRW USD/JPY USD/CNY
MoM
0.1 0.4 -0.5 -0.3
0.0 -1.5 -0.5 -0.3
YoY
-2.2 -6.0 0.2 4.7
Commodities Last Trade WTI
Chg (%)
49.8 1,266.8 73.9 2,840.0 166.5 9,040.0 5,724.0 20,425.0
Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin
MoM
1.8 0.9 -0.5 0.6 0.0 -0.7 0.7 0.1
0.4 0.8 -11.9 8.0 0.5 -2.1 0.2 2.5
YoY
-3.7 5.1 43.8 9.9 39.0 7.7 22.8 28.7
Aggressive expansions by several retailers serve as a positive catalyst Kami melihat beberapa katalis positif tahun ini karena beberapa retailer melakukan ekspansi agresif, walaupun kami memakai asumsi konservatif untuk jumlah gerai baru yang dibuka ACES dan LPPF. Kami percaya hal ini mencerminkan optimisme perusahaan terhadap industri ritel, disamping kemungkinan rebound harga komoditas. Retailer juga tampaknya mengharapkan perubahan positif dalam daya beli konsumen ke depan. Purchasing power to improve following S&P rating upgrade Setelah S&P meningkatkan peringkat rating Indonesia menjadi investment grade, kami mengharapkan daya beli negara meningkat, yang akan menguntungkan peritel lokal dengan naiknya SSSG. Kami menilai peningkatan peringkat S&P akan memberi ruang bagi bank sentral Indonesia untuk mengurangi suku bunga acuan dalam waktu dekat, dan cost of fund yang rendah akan meningkatkan daya beli Indonesia pada konsumsi diskresioner. Sector top pick: Ace Hardware Indonesia (ACES/Trading Buy/TP: IDR1,160) Kami masih mengharapkan retailer akan mengalami perbaikan untuk sisa tahun 2017, dibandingkan tahun 2016, dikarenakan 1) makro yang lebih kondusif (berkat peningkatan rating dari S&P terhadap prospek Indonesia); 2) lonjakan signifikan pada Consumer Confidence Index (CCI), yang baru-baru ini mencapai level tertinggi 30-bulannya di 123.7p; 3) dampak program amnesti pajak yang sudah memudar yang menyebabkan penurunan daya beli pada 1Q. Top pick kami dalam sektor retail adalah ACES karena: 1) penguatan rupiah yang akan mendukung pemulihan SSSG perusahaan; 2) kemungkinan peningkatan daya beli bagi dan target market ACES yang lebih stabil dibandingkan dengan retailer lainnya; 3) marjin yang stabil; 4) efisiensi pembukaan toko baru (pertumbuhan secara CAGR pada pendapatan dan jumlah toko bertumbuh secara bersamaan). Selling space additions (sqm)
JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)
JCI
(pt)
MSCI EM
1,100
5,500
950 4,500 3,500 05/13
800
05/14
05/15
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
(pt)
5,500
JCI
05/16
Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
650 05/17
MSCI EM
(pt) 1,100
May 29, 2017 Embun Pagi
Local flashes SMGR: Semen Indonesia akan tambah pabrik. PT Semen Indonesia Tbk tengah melakukan studi kelayakan untuk rencana pembangunan dua pabrik semen barunya yaitu Semen Indonesia Aceh dan Semen Kupang Indonesia. Direktur Keuangan PT Semen Indonesia Tbk Darmawan Junaidi mengungkapkan, kedua pabrik tersebut akan memperkuat portofolio fasilitas produksi perusahaan di wilayah Sumatera dan timur Indonesia. (Bisnis Indonesia) MDLN: ModernCikande bangun 1.000 rumah. PT Modern Industrial Estat, anak perusahaan PT Modernland Realty Tbk menargetkan mampu membangun 1.000 rumah dengan harga terjangkau di kawasan industri ModernCikande sepanjang tahun ini. I Wayan Satia, Operational General Manager PT Modern Industrial Estat, mengatakan perusahaan akan terus membangun hunian dengan harga terjangkau untuk masyarakat di sekitar kawasan industri ModernCikande, Serang. (Bisnis Indonesia) LINK: Link Net ingin tambahan 120.000 homes passed. PT Link Net Tbk menargetkan tahun ini jaringan layanan terpasang di 1,95 juta-1,98 juta rumah yang terkoneksi alias homes passed. Untuk itu, mereka akan mencari tambahan koneksi jaringan sebanyak 120.000 hingga 150.000 homes passed lagi. Salah satu caranya adalah melebarkan sayap bisnis ke Medan, Sumatra Utara dan Batam, Kepulauan Riau. Hingga kini, ekspansi tersebut masih dalam tahap network infrastructure roll-out. Mereka juga masih harus menuntaskan perizinan proyek. Link Net menganggarkan dana belanja modal atawa capital expenditure (capex) sekitar Rp 1 triliun. (Kontan) DSFI: Ekspor ikan Eropa dan AS naik, DSFI naikkan target penjualan. Permintaan terhadap produk ikan olahan asal Indonesia di pasar global, terutama di Eropa dan Amerika Serikat (AS) terus meningkat dalam dua bulan terakhir. Kondisi ini membawa berkah bagi industri perikanan dalam negeri, salah satunya adalah PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk (DSFI). Bahkan perusahaan ini dalam lima bulan pertama tahun 2017 sudah mencatatkan penjualan setengah dari proyeksi penjualan tahun 2016. Direktur Utama DSFI Herman Sutjiamidjaja mengatakan, ada permintaan yang tinggi dari pasar ekspor sejak akhir Maret 2017. (Kontan) BFIN: BFI Finance stock split 1:10. PT BFI Finance Indonesia Tbk memutuskan untuk memecah nilai nominal saham alias stock split. Keputusan tersebut berdasarkan rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) yang dilaksanakan pada 5 Mei 2017 lalu. Hasilnya menyebut jika BFI Finance akan stock split 1:10. Artinya, dari nilai nominal saham semula Rp 250 menjadi Rp 25 per saham. Sekretaris Perusahaan BFI Finance Sudjono menjelaskan, awal perdagangan saham menggunakan nilai nominal baru Rp 25 per saham di pasar reguler dan negosiasi pada 5 Juni 2017. Sedangkan perdagangan terakhir Rp 250 dilaksanakan pada 2 Juni 2017. (Kontan) ISAT: Indosat tutup layanan Cipika. PT Indosat Ooredoo Tbk menutup layanan Cipika.co.id per bulan depan. Penutupan platform e-commerce tersebut merupakan bagian dari strategi Indosat fokus pada pengembangan layanan telekomunikasi. Deva Rachman, Group Head Corporate Communication Indosat Ooredoo menyatakan Indosat menilai pertumbuhan layanan e-commerce Cipika tidak cukup cepat. (Bisnis Indonesia) ASJT: Asuransi Jasa Tania bidik premi tumbuh 31%. Sempat mengalami penurunan perolehan premi pada tahun lalu, PT Asuransi Jasa Tania Tbk optimistis mampu mencapai pertumbuhan premi yang ditargetkan hingga 31% sepanjang 2017. Ade Zulfikar, Direktur PT Asuransi Jasa Tania mengatakan target perolehan premi pada tahun ini sebesar Rp339,5 miliar atau tumbh 31% dibandingkan tahun sebelumnya. Pada 2016, perseroan membukukan pendapatan premi senilai Rp259 miliar atau susut 1% dari capaian tahun sebelumnya. (Bisnis Indonesia)
2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
Technical analysis Tasrul
+62-21-515-1140
[email protected]
Jakarta Composite Index (JCI) – Tendency to rise IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 89 hari terakhir dengan r-squared = 0.9210 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.76 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.9% atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/0.46% atau sekitar +/- 26.6 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.
Summary Item
Data
Close (May 26, 2017)
Item
Data
5,716.8 (+0.2%)Trading range
Average index performance (%)
5,703-5,736
4.95 Target 89 - Daily 0.9210 - Weekly
Period r-squared Volatility (+/-, %)
5,736 5,836
0.46 - Monthly 26.6 Stop loss
Volatility (+/-, point)
5,960 5,676
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/26/2017 Open: 5,713 High: 5,729 Low: 5,704 Close: 5,717 Chg. 0.2% Prev. Avg. Price: 5,716.4 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98
5,891.88
_____ 5,736.1 _____ 5,696.3
5,831.56 5,753.72 5,753.72 5,737.03 5,716.81 5,702.57 5,675.88 5,672.19 5,615.68 5,615.56
Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 6,000,165,888.00, Avg.Volume = 5,995,351,040.00
Optimization Trading System - ©2010 2017 9 16 23
30 Feb 6
13
20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
6,000,165,888 5,995,351,040
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Aliran dana masuk dan volatilitas turun naik mulai terlihat Mirae Asset Sekuritas Indonesia
3
May 29, 2017 Embun Pagi
Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata . Daily resistance di 5,736 dan daily support di 5,703. Stop loss level di 5,676.. Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 39.12
39.1206
^JKSE - Will%R Smoothed = -52.18 -52.1811
^JKSE - RSI Smoothed = 47.55
47.5539
^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/26/2017 Open: 5,713 High: 5,729 Low: 5,704 Close: 5,717 Chg. 0.2% Prev. Avg. Price: 5,716.4 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98
_____ 5,736.1 _____ 5,696.3
5,737.03 5,716.81 5,702.57 5,672.19 5,615.68
Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 6,000,165,888.00, Avg.Volume = 5,995,351,040.00
Optimization Trading System - ©2010 9 16 23 30 Feb 6
6,000,165,888 5,995,351,040 13
20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
4 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
IHSG akan coba menguji level 5,736 sebagai daily resistance. Koreksi indeks ini diperkirakan akan menguji level resistance di 5,736 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masingmasing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 3. Daily : 5,696 – 5,736
Figure 4. Weekly : 5,682 – 5,836
^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/26/2017 Open: 5,713 High: 5,729 Prev. Avg. Price: 5,716.4 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98
Figure 5. Monthly : 5,480 – 5,960 x
^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/26/2017 Open: 5,837 High: 5,874 Prev. Avg. Price: 5,754.4 Volatility (+) : 0.0142 Volatility (-) : -0.0127 V-Ratio : 1.12
^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/26/2017 Open: 5,704 High: Prev. Avg. Price: 5,722.9 Volatility (+) : 0.0414 Volatility (-) : -0.0415 V-Ratio : 1.00
_____ 5,959.8
_____ 5,836.0
5,953.5
5,798.0
5,716.81 5,722.9
5,754.4 _____ 5,736.1
5,716.81 _____ 5,681.6
5,716.81
_____ 5,485.3
5,716.4 _____ 5,696.3
5,479.6 5,644.2
^JKSE - Volume = 112,677,978,112.00
^JKSE - Volume = 6,000,165,888.00
^JKSE - Volume = 23,981,404,160.00
112,677,978,112
6,000,165,888 23,981,404,160 25
May
8
15
22
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Mar
Apr
May
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2016
2017
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
5
May 29, 2017 Embun Pagi
Stocks on our focus list Bank Negara Indonesia (BBNI) – Buy on weakness Harga akan menguji center line pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.8685) selama 130 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.5 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 13.47 % (sekitar 17 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.47 % atau sekitar +/- 94.91 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.
Summary Item
Data
Close (May 26, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period
Item
Data
6,475 (-0.8%)Trading range 2.86Target 1.25 - Daily 0.77 - Weekly 130 - Monthly
r-squared
6,400-6,550 6,550 6,575 7,050
0.865Stop loss 1.47 94.91
Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)
6,400
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 6. Daily trend – Uptrend Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 6,600 High: 6,600 Low: 6,450 Close: 6,475 Chg. -0.8% Prev. Avg. Price: 6,508.3 Volatility (+) : 0.0119 Volatility (-) : -0.0123 V-Ratio : 0.97
7,134.09
6,835.41
_____ 6,586.0
6,552.1
_____ 6,428.0
6,536.74 6,480.28 6,475
6,395.4 6,252.03
Optimization Trading System - ©2010
BBNI.JK - Volume = 30,318,300.00, Avg.Volume = 28,154,532.00
30,318,300 28,154,532 Optimization Trading System - ©2010 Nov Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
6 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini cenderung turun dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi masih terlihat namun cenderung konsolidasi.Daily resistance terdekat di 6,550. Daily support terdekat di 6,400 yang sekaligus sebagai cut loss level.
Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized BBNI.JK - MFI Smoothed = 16.41
16.4096
BBNI.JK - Will%R Smoothed = -84.27
-84.2727 BBNI.JK - RSI Smoothed = 27.98
27.9837 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 6,600 High: 6,600 Low: 6,450 Close: 6,475 Chg. -0.8% Prev. Avg. Price: 6,508.3 Volatility (+) : 0.0119 Volatility (-) : -0.0123 V-Ratio : 0.97
_____ 6,586.0 _____ 6,428.0
6,552.1
6,395.4
6,480.28 6,475 6,252.03
Optimization Trading System - ©2010 BBNI.JK - Volume = 30,318,300.00, Avg.Volume = 28,154,532.00
30,318,300 28,154,532 Optimization Trading System - ©2010 Dec 13 19 27 2017 9
16
23
30 Feb
13
20
27 Mar
13
20
27
Apr
10
17
25
May 8
15
22
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
7
May 29, 2017 Embun Pagi
Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.
Figure 8. Daily : 6,400 – 6,550
Figure 9. Weekly : 6,300 – 6,675
Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 6,508.3 Volatility (+) : 0.0119 Volatility (-) : -0.0123 V-Ratio : 0.97
Figure 10. Monthly : 6,000 – 7,050
Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 6,625.0 Volatility (+) : 0.0310 Volatility (-) : -0.0262 V-Ratio : 1.18
Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 6,683.3 Volatility (+) : 0.0913 Volatility (-) : -0.0764 V-Ratio : 1.20 _____ 7,293.8 7,066.2
_____ 6,830.5
6,683.3 6,675.7
_____ 6,586.0
6,475
_____ 6,451.4 _____ 6,428.0
6,508.3
6,475
6,625.0
6,552.1
_____ 6,173.0
6,475 5,980.3
6,305.4 6,395.4
BBNI.JK - Volume = 428,145,216.00
BBNI.JK - Volume = 30,318,300.00
BBNI.JK - Volume = 130,534,800.00 130,534,800
30,318,300
428,145,216 May
8
15
22
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2017
Apr
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2016
2017
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
8 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
Bank Rakyat Indonesia (BBRI) – Trading Buy Harga akan coba bertahan diatas center line pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,851) selama 64 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.44 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 14.86 % (sekitar 9 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.31% atau sekitar +/- 191.28 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 175-200 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.
Summary Item
Data
Close (May 26, 2017)
Item
Data 14,100-14,400
14,425(+0.5%)Trading range
Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period
11.05Target 1.22 - Daily 0.90 - Weekly 64 - Monthly
14,375 14,600 15,475
r-squared
0.851Stop loss
13,800
Volatility (+/-, %)
1.34 191.28
Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 11. Daily trend – Uptrend Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 14,150 High: 14,300 Low: 14,125 Close: 14,225 Chg. 0.5% Prev. Avg. Price: 14,216.7 Volatility (+) : 0.0113 Volatility (-) : -0.0093 V-Ratio : 1.22
14,385.7 _____ 14,377.1
14,694.4 14,555.1 14,232.1 14,225
_____ 14,085.0 14,092.7 13,786.6 13,769.8
Optimization Trading System - ©2010 BBRI.JK - Volume = 27,517,800.00, Avg.Volume = 25,651,200.00
27,517,800 25,651,200 Optimization Trading System - ©2010 23 30 Feb 6 13
20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat. Mirae Asset Sekuritas Indonesia
9
May 29, 2017 Embun Pagi
Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat. Daily resistance di 14,400. Daily support saat ini di 14,100Cut loss level di 13,800.
Figure 12. Daily, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized BBRI.JK - MFI Smoothed = 43.85
43.8528
BBRI.JK - Will%R Smoothed = -67.87
-67.8742
BBRI.JK - RSI Smoothed = 35.65
35.6537
Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 14,150 High: 14,300 Low: 14,125 Close: 14,225 Chg. 0.5% Prev. Avg. Price: 14,216.7 Volatility (+) : 0.0113 Volatility (-) : -0.0093 V-Ratio : 1.22
_____ 14,377.1 _____ 14,085.0
14,385.7
14,555.1 14,225
14,092.7
13,786.6
Optimization Trading System - ©2010
BBRI.JK - Volume = 27,517,800.00, Avg.Volume = 25,651,200.00
Optimization Trading System - ©2010 2017
27,517,800 25,651,200 Feb
Mar
Apr
May
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
10 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 13,14 dan 15 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.
Figure 13. Daily : 14,100 – 14,375
Figure 14. Weekly : 13,900 – 14,600 x
Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 14,216.7 Volatility (+) : 0.0113 Volatility (-) : -0.0093 V-Ratio : 1.22
Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Weekly - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 14,525.0 Volatility (+) : 0.0263 Volatility (-) : -0.0233 V-Ratio : 1.13
Figure 15. Monthly : 13,200 – 15,475 Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Monthly - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 14,175.0 Volatility (+) : 0.0877 Volatility (-) : -0.0712 V-Ratio : 1.23 15,472.5 _____ 15,417.7
_____ 14,907.6 14,599.1
14,385.7 _____ 14,377.1
14,175 14,216.7
14,225
14,225
14,225
_____ 14,186.9
_____ 14,085.0 14,092.7 _____ 13,165.9
13,893.6
13,212.2
BBRI.JK - Volume = 463,245,312.00
BBRI.JK - Volume = 27,517,800.00
BBRI.JK - Volume = 102,604,800.00 27,517,800
8
15
22
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
463,245,312
102,604,800
Apr
May
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2016
2017
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
11
May 29, 2017 Embun Pagi
Bank Central Asia (BBCA) – Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.875 selama 68 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.67 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 12.52 % (sekitar 8 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/4.11% atau sekitar +/- 722.68 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 725 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.
Summary Item
Data
Close (May 26, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)
Item
Data
17,575 (+0.6%)Normal trading range 6.10Target 1.37 - Daily
Corelation
17,400-17,750 17,725
0.96 - Weekly 68 - Monthly
Period r-squared
17,950 18,600
0.875Stop loss 4.11 722.68
Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)
17,350
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 16. Daily Trend – Uptrend Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 17,500 High: 17,725 Low: 17,450 Close: 17,575 Chg. 0.6% Prev. Avg. Price: 17,583.3 Volatility (+) : 0.0091 Volatility (-) : -0.0094 V-Ratio : 0.96
19,038.5 18,771.5
18,192.3 18,192.3
_____ 17,742.8 _____ 17,417.3
17,613.1 17,579.3 17,575 17,472.9 17,346.2 17,009.4
Optimization Trading System - ©2010 BBCA.JK - Volume = 25,213,300.00, Avg.Volume = 27,222,812.00
27,222,812 25,213,300
Optimization Trading System - ©2010 16 23 30 Feb 6
13
20
27 Mar 6
13
20
27
Apr
10
17
25
May
8
15
22
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
12 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik lebih lanjut dengan volume sekitar rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan mulai terlihat. Perkiraan daily resistance terdekat ke 17,750. Daily support terdekat di 17,400. Cut loss level di 17,350.
Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized BBCA.JK - MFI Smoothed = 44.75
44.7537
BBCA.JK - Will%R Smoothed = -47.60
-47.5998
BBCA.JK - RSI Smoothed = 45.81
45.81
Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 17,500 High: 17,725 Low: 17,450 Close: 17,575 Chg. 0.6% Prev. Avg. Price: 17,583.3 Volatility (+) : 0.0091 Volatility (-) : -0.0094 V-Ratio : 0.96
_____ 17,742.8 _____ 17,417.3
17,579.3 17,575 17,472.9 17,009.4
Optimization Trading System - ©2010
BBCA.JK - Volume = 25,213,300.00, Avg.Volume = 27,222,812.00
Optimization Trading System - ©2010 Dec
2017
27,222,812 25,213,300 Feb
Mar
Apr
May
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
13
May 29, 2017 Embun Pagi
Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 18,19 dan 20 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Figure 18. Daily : 17,400 – 17,725
Figure 19. Weekly : 17,250 – 17,950
Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 17,583.3 Volatility (+) : 0.0091 Volatility (-) : -0.0094 V-Ratio : 0.96
Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Weekly - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 17,716.7 Volatility (+) : 0.0219 Volatility (-) : -0.0194 V-Ratio : 1.13
Figure 20. Monthly : 16,775 – 18,600 Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Monthly - 5/26/2017 Open: Prev. Avg. Price: 17,641.7 Volatility (+) : 0.0572 Volatility (-) : -0.0450 V-Ratio : 1.27
_____ 18,650.5
18,580.3
_____ 18,104.9 17,959.9 _____ 17,742.8
17,641.7
17,734.9
17,575
17,641.7 17,583.3
17,575
17,575
_____ 16,847.4 _____ 17,373.2
16,784.1
_____ 17,417.3 17,409.8
17,234.0
BBCA.JK - Volume = 379,752,864.00
BBCA.JK - Volume = 25,213,300.00
BBCA.JK - Volume = 78,618,200.00 379,752,864 25,213,300 78,618,200
8
15
22
Apr
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)
Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell
May
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
2016
2017
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak
: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.
analyzed by : Tasrul,
[email protected], +62-21- 5151140
14 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)
Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)
JCI (L)
(IDR)
USD/IDR (R)
(%, %p)
Absolute
Relative
24
6,000 13,700
5,800
18.7
20 16
5,600
12 13,500
5,400
8 4
5,200
13,300
0.0
-4
5,000
1.3
0.2
0.6
0 -0.1 -3.4 -8
4,800
13,100 2/27
3/27
4/24
-7.1
-12
5/22
1D
1W
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)
Chart 24. Energy price
(USDmn) 800
1 Day
5 Days 748
700
(D-3M=100) 110
WTI
1Y
Coal
105
600
561
100
485
500 400
95
300
90
200
CPO
1M
141
122
105 59
100 0 -3
-100 Korea
-22
80 -2 75
Taiwan Indonesia Thailand Philippines
India
Note: The latest figure for India are May 25th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Copper
2/27
3/27
4/24
5/22
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)
85
26
46
Chart 26. Precious metal price Nickel
Tin
110
(D-3M=100)
Silver
Gold
Platinum
105
105
100
100 95 95 90 90 85
85
80
80 2/27
3/27
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
4/24
5/22
2/27
3/27
4/24
5/22
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
15
May 29, 2017 Embun Pagi
Table. Key valuation metrics Price
Market Cap
(IDR)
(IDRbn)
1D
1W
1M
1Y
FY16
FY17
FY16
FY17
FY16
FY17
5,717
6,233,796
0.2
1.3
0.6
19.8
16.3
14.2
2.5
2.3
18.4
23.5
BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN
17,575 12,150 14,225 6,475 2,500
433,312 283,500 350,919 120,750 26,475
0.6 -2.0 0.5 -0.8 1.2
1.0 0.0 0.9 -0.8 4.2
-2.4 2.7 7.6 1.2 7.3
34.9 35.0 38.1 42.3 47.9
18.5 19.6 10.9 9.1 13.3
18.9 14.4 12.5 9.2 13.6
3.4 1.8 1.9 1.2 1.0
3.4 1.8 2.1 1.3 1.4
20.4 10.3 20.2 13.9 7.6
18.8 12.4 18.1 14.3 10.3
HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR
3,820 74,275 8,800 8,750 1,505 47,700
444,335 142,912 102,625 76,829 70,547 363,951
-1.3 0.9 -0.3 -0.6 -0.7 -0.1
-2.3 3.1 1.1 3.6 -2.0 0.3
-1.8 12.6 3.2 7.7 -6.2 4.1
-1.0 6.1 10.7 25.4 7.5 9.2
34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3
32.8 18.8 26.0 17.0 27.8 50.2
13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9
12.4 3.2 5.1 2.4 5.3 65.5
38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1
38.5 18.1 21.3 14.9 19.2 139.5
AALI LSIP SSMS
14,700 1,500 1,655
28,293 10,234 15,764
1.0 0.7 -1.8
0.3 0.7 -5.2
2.3 9.9 -2.6
4.1 -0.3 -11.7
14.8 20.0 22.5
14.5 12.9 21.5
1.9 1.6 3.9
1.6 1.2 4.0
14.1 7.9 18.3
11.3 9.9 18.4
EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA
2,960 5,075 2,540 5,725 4,470 320 364
31,636 36,834 61,573 25,942 450,576 2,259 9,423
-2.6 0.0 3.3 -1.3 2.5 0.6 1.1
-2.3 5.7 10.4 4.1 3.7 -0.6 6.4
-8.4 13.8 2.0 -5.8 2.0 -18.8 -3.2
-13.2 -4.9 3.3 -13.9 19.1 -25.6 -23.8
60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7
81.6 19.4 11.9 21.1 19.3 4.8 19.9
1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.6 2.6
1.5 2.5 1.4 9.0 4.7 N/A 2.5
2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 7.4 8.6
1.4 13.1 12.6 52.0 24.4 10.1 12.8
SMGR CPIN INTP JPFA
9,250 3,100 18,600 1,210
54,867 50,834 68,471 13,807
0.0 0.3 0.0 6.6
0.5 3.0 2.8 0.8
2.8 -7.2 11.2 -22.2
4.8 -10.9 12.9 26.0
12.0 22.6 14.6 7.7
15.0 17.6 20.7 7.8
1.9 3.6 2.2 1.9
1.8 3.1 2.5 1.4
16.3 16.5 15.5 28.6
12.2 19.1 11.9 19.4
ITMG ADRO ANTM INCO PTBA
16,000 1,485 700 1,890 10,750
18,079 47,499 16,822 18,780 24,769
4.2 0.3 -0.7 0.8 0.0
4.6 3.5 0.7 -0.5 1.4
-17.9 -18.4 0.0 -12.1 -15.2
85.5 112.1 2.9 10.9 61.7
10.4 12.0 298.3 N/A 13.1
6.7 8.6 61.0 35.5 7.8
1.5 1.3 1.2 1.1 2.5
1.4 1.0 0.9 0.7 1.9
15.0 11.1 0.4 0.1 20.5
19.9 11.7 2.6 1.7 25.9
UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO
24,575 6,300 640 14,250 1,880 795 2,790 11,000
91,668 25,201 9,087 41,580 26,839 4,275 40,794 14,307
2.0 -1.6 3.2 -5.0 3.0 -1.2 -1.8 1.4
4.8 -0.4 3.2 -2.7 0.8 -1.2 -2.8 -7.6
-11.9 -6.0 20.8 1.8 6.8 -16.3 -3.5 -21.4
82.7 5.9 -39.9 -23.4 -11.7 -38.6 -17.9 22.2
15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3
13.8 20.5 N/A 18.7 15.1 26.0 22.6 105.9
1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5
2.0 3.3 N/A 13.9 2.5 1.7 10.0 4.4
12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5
15.4 16.0 N/A 86.2 16.9 4.7 46.6 4.2
BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT
1,820 2,320 326 1,120 725 3,200 640 1,360 2,320 2,390
35,029 8,261 6,406 20,788 16,731 19,840 30,822 19,620 20,810 32,441
-0.3 -2.5 -0.6 0.0 -0.7 1.9 1.6 -0.4 -1.3 -1.2
6.7 6.4 2.5 0.4 1.4 9.6 11.3 11.0 4.5 7.2
-0.3 2.2 -6.9 -12.8 -9.9 0.0 0.0 -2.9 -0.4 0.4
0.3 -7.9 -17.7 -17.1 -23.3 -4.6 19.6 -14.5 4.0 -4.4
18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3
14.5 13.6 7.7 16.5 15.9 14.3 15.4 47.1 16.4 13.3
1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1
1.5 1.4 0.8 1.6 0.8 1.9 2.9 2.9 1.6 2.0
9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6
10.6 10.1 11.2 10.5 5.3 14.0 19.7 6.5 10.3 17.0
ASII
8,750
354,231
0.3
2.9
-3.0
33.6
22.1
17.9
3.0
2.9
14.2
16.6
Company Name
Ticker
Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero
JCI
CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International
Price Performance (%)
P/E(X)*
P/B(X)*
ROE(%)*
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates
16 Mirae Asset Sekuritas Indonesia
May 29, 2017 Embun Pagi
Sector performance
Top 10 market cap performance
Name
Index
Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite
Chg (%)
1,803.5 1,365.1 617.8 1,479.0 2,523.6 495.6 1,156.9 913.9 898.3 5,716.8
Ticker 0.0 0.6 0.2 0.3 -0.4 0.1 1.7 0.0 0.4 0.2
Price
BJBR IJ RIMO IJ SRIL IJ JPFA IJ PLIN IJ ULTJ IJ ITMG IJ AMRT IJ BUMI IJ BDMN IJ
Market Cap (IDRbn) 2240 159 340 1210 4090 4900 16000 560 366 5475
Chg (%)
21,720 6,509 6,322 13,807 14,520 14,153 18,079 23,254 13,405 52,476
14.29 8.90 8.28 6.61 4.9 4.26 4.23 3.70 3.4 3.30
Source: Bloomberg
Top 5 leading movers
Top 5 lagging movers
Name TLKM BJBR BBCA PGAS BBRI
Chg (%) IJ IJ IJ IJ IJ
Close 2.5 14.3 0.6 3.3 0.5
Name 4,470 2,240 17,575 2,540 14,225
Chg (%)
HMSP IJ BMRI IJ LPPF IJ BBNI IJ EXCL IJ
Close -1.3 -2.0 -5.0 -0.8 -2.6
3,820 12,150 14,250 6,475 2,960
Source: Bloomberg
Economic Calendar Time All Day 29th-3rd 29th-30th 29th-3rd All Day 3:00pm 3:00pm All Day 8:00pm
Currency CNY EUR EUR GBP GBP EUR EUR USD EUR
Detail Bank Holiday German Retail Sales m/m German Import Prices m/m Nationwide HPI m/m Bank Holiday M3 Money Supply y/y Private Loans y/y Bank Holiday ECB President Draghi Speaks
Forecast
Previous 0.1% -0.5% -0.4% 5.3% 2.4%
Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory
Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
17