Manajemen Investasi. SUTIA BUDI STIE AHMAD DAHLAN JAKARTA

STIE Ahmad Dahlan Jakarta | www.stiead.ac.id

Manajemen Investasi SUTIA BUDI

[email protected] [email protected] STIE AHMAD DAHLAN JAKARTA


INVESTMENT MANAGEMENT Session 2 Times 2 Times 2 Times 2 Times 2 Times 2 Times 2 Times

Chapter Introduction Capital Market ----Lab--Investment Product & Investment Theory ----Lab--Money Market ----Lab---


Session 1 Time

Money Market


Pasar Uang membutuhkan dana jangka pendek

membutuhkan sarana investasi yang menguntungkan dan prospektif


FINANCIAL MARKET DIAGRAM

MONEY

SELLER

BUYER MONEY

PRICE EXCHANGE PROCESS BANKING, Money Changer


Pasar Valuta Asing Foreign Exchange Rate: Pasar dimana transaksi mata uang asing dilakukan baik antar negara maupun dalam suatu negara. VALUTA ASING: Hard Currency Soft Currency MATA UANG YANG DIPERDAGANGKAN: Convertibel Currencies US$, FRF, JPN, SFR, AUD, CAD , DM, SGD, HKD, GBP


Pasar Valuta Asing

SISTEM KURS 1.Sistem Kurs Tetap [Fixed Exchange Rate]

Devaluasi Vs Revaluasi 2.Sistem Kurs mengambang [Floating Exchange Rate]

Depresiasi Vs Apresiasi


Pasar Valas Fungsi Pasar Uang; • Transfer Daya Beli • Penyediaan Kredit • Minimalisasi Risiko Valuta Asing Partisipan Pasar Valas; • Bank dan Non-Bank [Agen / Pemain] • Individu dan perusahaan • Spekulan dan Arbitrator • Bank Sentral [Kebijakan-menjaga kestabilan] • Pialang Pasar Valas

JAKARTA STOCK EXCHANGE


[kinerja saham:contoh]  Saham bank mandiri (BMRI)

1400

238 hari  107%

Pasar sekunder 27 Februari 2004

850

228 hari  65%

Pasar Sekunder (IPO) 14 Juli 2003

675 Pasar perdana 4 Juli 2003

10 hari  26%


[ Fluktuasi Mata Uang ]

16800 Juni 98

 Rupiah terhadap US$

10375 Januari 98

4650

365 hari  600 %

Des 2005

Desember 97 30 hari  > 100 %

3275 September 97

2.450 Juni 1997

9900

180 hari  > 50 %


Money Markets Type of Transaction SPOT ; Transaksi yang dilakukan berdasarkan nilai tukar saat terjadi transaksi. FORWARD ; Transaksi yang dilakukan dengan menentukan kapan

pembayaran dan penyerahan valuta asing dilakukan di masa yang akan datang. Nilai mata uang ditentukan pada saat kontrak disepakati. Transaksi ini menggunakan nilai tukar forward –”kuotasinya berbeda dengan swap”

SWAP ; Aktivitas Transaksi pembelian dan penjualan mata uang asing secara bersamaan. Membeli di pasar spot dan menjualnya kembali di pasar forward “spot againts forward type”.


Arbitrase Hedging Spekulasi Arbitrase; tindakan pembelian atau penjualan komoditi termasuk Valas di suatu tempat

dan pada saat yang sama menjual atau membeli kembali komoditi tersebut di tempat lain.

Hedging; tindakan untuk membatasi Risiko, istilah lain Pemagaran Risiko. Spekulasi; usaha meraik keuntungan melalui perdagangan valas yang didasarkan

padapengharapan terhadap nilai tukar mata uang di masa datang. Dilakukan dengan Membuka Posisi atau unhedged dan menutup posisi kembali saat harga bergerak ke tingkat yang dikehendaki.


ARBITRASE SEGITIGA Tiga Mata Uang dengan kurs sebagai berikut: • Nilai Tukar Dutch Guilder (DG) per US$ = DG 1.902,5/US$ • Nilai Tukar Canadian Dollar (C$) per US$ = C$ 1,2646/US$ • Nilai Tukar Dutch Guilder (DG) per C$ = DG 1.521,4/C$ Jika arbitrator memiliki uang DG 1.000.000, langkah apa yang dapat dilakukan?


ARBITRASE SEGITIGA Belanda DG 1.000.000 (mulai) Selesai DG 1.011.281 (untung) Dibagi dengan DG 1.902,5/US$ Dikalikan dengan DG 1.521,4/C$

Canada C$ 664,704

US Dikalikan dengan C$ 1,2646

US$ 525,624


Peramalan Kurs Mata Uang Mengapa Multi National Company perlu meramal kurs mata uang; • • • • • •

Kebijakan pemagaran risiko (hedging) Kebijakan pendanaan jangka pendek Kebijakan investasi jangka pendek Kebijakan penganggaran modal (capital budgeting) Kebijakan pendanaan jangka panjang Penilaian Laba


Peramalan Kurs Mata Uang Syarat Peramalan Akurat; • Adanya model peramalan superior yang memiliki Kegunaan ekslusif. • Adanya akses informasi yang konsisten • Adanya deviasi yang kecil dari peramalan • Adanya produksi yang tepat terhadap intervensi pemerintah di pasar valas

Teknik Peramalan • Peramalan Teknis • Peramalan Fundamental • Peramalan Metode Market-Based (berbasis Pasar) • Peramalan Model Mixed Forecasting (Campuran)


Peramalan Kurs Mata Uang

Peramalan Teknis Menggunakan tingkat kurs historis dan kadang kala peramalan dilakukan hanya dengan pengamatan data tanpa menggunakan perhitungan statistik. UKURAN  HARGA / TREN ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Tanggal

Status Rupiah

Penjelasan

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

01 Agt 97

Melemah

10 Mei 98 01 Jan 99

Melemah Menguat

Faktor-faktor Teknis berimbas pada berita-berita ekonomi. Faktor teknis memicu penjualan rupiah. Faktor-faktor teknis mengindikasikan bahwa Rupiah telah mengalami oversold, yang memicu pembelian Rupiah.


• Peramalan Fundamental

Peramalan ini didasarkan pada hubungan fundamental di antara variabel ekonomi dan tingkat kurs. Peramalan ini dilakukan dengan cara memberikan penilaian subjektif pada akan mempengaruhi tingkat tingkat demand kurs. UKURAN KUANTITATIF Perspektif STATISTIK Regresi dan Korelasi…. Angka-Angka: – Angka Inflasi -Pertumbuhan Ekonomi – Pendapatan -Suku Bunga – Indeks -Neraca Perdagangan

• Peramalan Metode Market-Based Menggunakan indikator-indikator pasar yang biasanya didasarkan pada: (a) Kurs spot atau (b) Kurs forward.


Peramalan Model Mixed Forecasting

Dilakukan bila masing-masing teknik

peramalan memiliki tingkat superioritas yang sama. Menimbang hasil proyeksi masing-masing teknik dengan total timbangan 100%, dengan asumsi bahwa teknik yang dianggap paling baik mendapat timbangan lebih tinggi.

Peramalan Kurs Mata Uang


• Evaluasi Kinerja Peramalan

MNC tidak boleh bergantung peramalan, tetapi MNC juga harus memonitor terus kinerja peramalan. contoh; nilai peramalan nilai sesungguhnya Poundsterling $ 1,35 $ 1,50 Franc Prancis 0,12 0,10 ------------------------------------------------------------------------------------

Selisih; Poundsterling Franc Prancis

$ 0,15 $ 0,02

Poundsterling= [ $ 1,35 - $ 1,50] = $0,15 = 0,1 = 10% $1,50 $1,50 Franc Prancis = [ $ 0,12 - $ 0,10] = $0,02 = 0,2 = 20% $0,10 $0,10 Poundsterling LEBIH AKURAT daripada Franc


FOREX TRADING • FOREX TRADING (valas trading) merupakan pasar terbesar di dunia diukur berdasarkan nilai total transaksi. • Menurut survei BIS (Bank International for Settlement – bank sentralnya bank-bank sentral seluruh dunia), yang dilakukan pada akhir tahun 2004, nilai transaksi forex mencapai USD 1,900 MILIAR PER HARI. • Dengan demikian, prospek investasi di perdagangan forex adalah sangat bagus


FOREX TRADING • Pasar valas/forex berjalan selama 24 jam, • Berputar mulai dari pasar New Zaeland & Australia yang berlangsung pukul 05.00–14.00 WIB, • Kemudian ke pasar Asia yaitu Jepang & Singapura yang berlangsung pukul 07.00–16.00 WIB, • Lalu ke pasar Eropa yaitu Jerman & Inggris yang berlangsung pukul 13.00–22.00, • Sampai ke pasar Amerika yang berlangsung pukul 20.30–10.30. • Dalam perkembangan sejarahnya, bank sentral milik negara-negara dengan cadangan mata uang asing yang besar sekalipun dapat dikalahkan oleh kekuatan pasar forex/valas yang bebas.

Manajemen Investasi. SUTIA BUDI STIE AHMAD DAHLAN JAKARTA

Recommend Documents