Magyar Telekom. Ajánlás: Rövid táv: Tartás Hosszú táv: Tartás Célár: 760 Ft

Ajánlás:

Rövid táv: Tartás Hosszú táv: Tartás

Árfolyam:

Magyar Telekom

694 Ft

90 napos átlagforgalom:

1 415 m Ft

Relatív teljesítmény az indexhez képest

Piaci kapitalizáció:

736 mrd Ft

Közkézhányad:

40%

A részvény árfolyama és forgalma

Ft

1,5

Célár: 760 Ft

m Ft 8000

950

1,4

7000

850

1,3

6000 5000

750

1,2

4000 650

A Magyar Telekom 2009 második negyedévében 161,1 milliárd forintos árbevételt ért el, ami 0,9%-kal múlta felül a piaci konszenzust. A Társaság 66,5 milliárd forintos negyedéves EBITDA-ja 3,8%-kal, míg a 23,1 milliárd forintot kitevő nettó eredmény 4,2%-kal haladta meg a piac által becsült értéket.

2000 1000

„A Csoport 2009-től alkalmazza az IFRS 8 szabályait, mely a Csoport szegmensek szerinti bemutatásának jelentős változását eredményezte. A 2008 során kialakított új struktúra Magyarországon az ügyfél szerinti szegmentálásra (lakossági/vállalati ügyfelek) helyezi a hangsúlyt, az ügyfeleket kiszolgáló technológia (vezetékes/mobil) helyett.

m HUF

1Q

Hang alapú nagykereskedelmi bevéte

Hang alapú bevételek összesen Változás (év/év)

Internet bevételek összesen

A Vállalati Szolgáltatások Üzletág („BBU”) a kiemelt üzleti partnerek (a nagyvállalati ügyfélkör és közszféra), valamint a kis- és középvállalati ügyfélkör részére nyújt T-Systems, valamint T-Mobile márkanév alatt mobil és vezetékes távközlési, valamint infokommunikációs és rendszerintegrációs szolgáltatásokat, amely magába foglalja a marketing, értékesítési és ügyfélkapcsolati tevékenységet.

2009.08.17

2009.07.06

2009.05.22

2009.02.25

2009.04.08 4Q

1Q

2Q

37 000

35 710

35 423

34 541

34 155

32 669

-10,94%

-10,85%

-11,48%

-9,46%

-7,69%

-8,52%

5 644

5 245

5 530

5 075

5 054

5 087

-16,06%

-33,07%

-38,03%

-25,76%

-10,45%

-3,01%

39 209

37 756

42 644

40 955

40 953

39 616

-11,66%

-14,49%

-16,32%

-11,94%

15 112

15 170

14 993

14 407

-8,06%

14 199

-7,81%

13 963

8,90%

4,20%

2,71%

-2,42%

-6,04%

7 111

7 397

6 952

7 379

8 176

TV

4 690

4 761

4 665

4 714

5 442

5 685

Berendezés- és készletértékesítés

1 593

1 406

1 074

2 985

1 373

1 074

Egyéb bevételek

3 430

3 028

2 996

3 364

2 403

2 676

74 580

72 717

71 633

72 465

70 802

68 910

Változás (év/év)

Vezetékes szegmens bevétele össz Változás (év/év)

-2,59%

-6,55%

11 696

11 877

11 770

10 042

10 635

58 113

61 635

62 682

60 794

57 027

60 055


Berendezés- és készletértékesítés Egyéb bevételek Mobil szegmens bevétele összesen Változás (év/év)

Rendszerintegráció/Informatika

2,35%

1,70%

-1,15%

-0,61%

46 985

-5,24%

10 898

Nem hang alapú szolgáltatások

49 024

-5,07%

Hang alapú nagykereskedelmi bevét

Visitor bevételek

50 805

-5,47%

7 756

47 215

Hang alapú bevételek összesen

49 939

-8,51%

-7,96%

Hang alapú kiskereskedelmi bevétel

-1,87%

49 420

-2,56%

908

1 449

2 336

1 302

835

1 416

11 951

12 145

13 273

13 567

13 053

13 480

4 759

4 644

5 213

6 553

4 052

4 798

1 980

2 336

1 926

4 199

2 074

2 082

77 711

82 209

85 430

86 415

77 041

81 831

2,69%

3,23%

-1,22%

9 690

-3,86%

-8,44%

11,76%

6,85%

162 640

164 616

167 078

170 222

159 409

161 095

0,94%

-1,61%

-4,64%

-1,62%

-1,99%

-2,14%

-19 187 -9 749 -10 839

-19 370 -8 670 -10 289

-20 407 -9 630 -10 600

-20 112 -17 012 -11 693

-17 822 -8 563 -12 421

-17 417 -9 101 -10 939

Összes bevételhez kapcsolódó kifizet

-39 775

-38 329

-40 637

-48 817

-38 806

-37 457

Személyi jellegű ráfordítások Értékcsökkenési leírás Egyéb működési költségek - nettó

-23 053 -27 953 -30 877

-25 478 -27 684 -33 906

-23 558 -23 547 -33 373

-28 231 -26 936 -38 644

-23 620 -24 786 -32 413

-24 622 -26 175 -32 492

-121 658

-125 397

-119 625

-120 746


Működési eredmény Változás (év/év)

EBITDA

Nettó pénzügyi eredmény Részesedés társult vállalatok adózás Adózás előtti eredmény Változás (év/év)

10 354

-121 115

-142 628

-3,81%

-3,82%

-6,39%

-12,01%

-1,67%

-3,71%

40 982

39 219

45 963

27 594

39 784

40 349

18,30%

6,18%

0,31%

152,85%

-2,92%

2,88%

25,20%

23,82%

27,51%

16,21%

24,96%

25,05%

68 935 Változás (év/év) EBITDA margin (%)

11 566

-0,46%

-1,80%

Működési költségek összesen

11 342

-0,86%

16,44%

Hang, adat és internet bevételekhe Értékesített távközlési berendezés Ügynöki jutalékok és egyéb közve

10 015

2,91%

10 349

Üzemi eredményráta (%)

•

2009 3Q

Adatbevételek


A Lakossági Szolgáltatások Üzletág („CBU”) magában foglalja mind a mobil, mind a vezetékes lakossági termékek és márkák (T-Mobile és T-Home) teljes körű marketing, értékesítési és ügyfélkapcsolati tevékenységét.

2Q

Bevételek

Összes bevétel

•

2008

(Konszolidált, IFRS)


A magyarországi új struktúra a következő:

2009.01.14

Magyar Telekom

Hang alapú kiskereskedelmi bevétele

Mielőtt a Társaság pénzügyi teljesítményének a részletezésére sor kerülne, szükséges lehet néhány szót ejteni a Magyar Telekom új szegmens struktúrájáról, ugyanis a tavalyi év során kialakított szervezeti struktúra következtében az idei évben már a gyorsjelentés is az új szerkezet jegyeiben készült el, ami a korábbiakhoz képest sok tekintetben hordoz magában érdemi változásokat.

2008.11.26

2008.10.13

2008.09.01

2008.07.18

2008.06.06

0 2008.04.22

2009.07.10

2009.05.10

2009.03.10

2009.01.10

2008.11.10

2008.09.10

450 2008.07.10

0,9 2008.05.10

550

2008.03.10

1,0

3000

2008.03.10

1,1

66 903

69 510

54 530

64 570

66 524

9,43%

1,75%

-6,37%

33,25%

-6,33%

-0,57%

42,39%

40,64%

41,60%

32,03%

40,51%

41,29%

-7 980

-4 481

-8 235

-9 612

-9 742

-5 520

12

533

172

624

-176

35

33 014

35 271

37 900

18 606

29 866

34 864

19,87%

18,66%

1,18%

308,56%

-9,54%

-1,15%

Nyereségadó

-7 426

-9 459

-7 135

-3 678

-5 463

-5 967

Adózott eredmény

25 588

25 812

30 765

14 928

24 403

28 897

Tulajdonosokra jutó eredmény Változás (év/év) Eredményráta (%)

Kisebbségi részesedésekre jutó eredmény EPS

26 712

12 627

21 540

23 132

39,46%

72,44%

5,76%

1622,65%

-2,85%

-26,56%

13,63%

22 172

19,13%

31 497

15,99%

7,42%

13,51%

14,36%

3 416

2 815

4 053

2 301

2 863

5 765

21,26

30,20

25,62

12,11

20,66

22,18

Forrás: Magyar Telekom

MAGYAR TELEKOM

2009. 08. 17.

- 1-

KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

•

•

•

A Csoportközpont („HQ”) felelős a nagykereskedelmi szolgáltatásokért, továbbá ellátja a stratégiai és a több üzletágat érintő menedzsment-funkciókat is. A Műszaki és Informatikai Terület („TBU”) felelős mind a mobil, mind a vezetékes hálózatműködtetési és hálózatfejlesztési feladatokért, valamint az IT menedzsment funkciókért. Létrejött az Új Üzleti Területek és Üzletfejlesztési Üzletág („ABCD”), mely a tartalom, média és egyéb, nem hozzáférési szolgáltatásokat foglalja magában, valamint az új üzleti területek fejlesztéséért és az innovációs tevékenység koordinálásáért felel. A csoport többi szegmenséhez viszonyítottan kis mérete miatt az ABCD nem kerül önálló szegmensként bemutatásra.

Lakossági Szolgáltatások Üzletág (CBU) Magyar Telekom

2009

2008

m HUF Hang alapú bevételek

2Q*

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

22 352

21 675

21 432

20 556

20 373

19 601

-9,6%

-3,8%

-8,9%

-9,6%

8 457

8 093

8 074

7 958

7 646

7 491

-7,4%

-2,0%

-9,6%

-7,4%


Internet Változás (év/év)

TV

4 581

4 654

4 567

4 610


Egyéb vezetékes és SI/IT bevételek

971

744

36 285

35 297

34 852

34 095

33 858

-16,9%

Hang alapú bevételek

•

39 406

38 154

34 892 -5,0%

-5,4%

6 556

6 400

6 992

7 456

6 863

7 015

4,7%

9,6%

3 330

3 957

-15,1%

3,0%

Változás (év/év) Változás (év/év)

Egyéb mobil bevételek

3 920

3 842

4 530

5 497


Mobil bevételek összesen

47 188

48 794

50 928

51 107

45 085 -4,46%

-2,75%

83 473

84 091

85 780

85 202

78 943

80 552

47 607

49 973

48 890

43 230

46 602


Bevételek összesen Változás (év/év)

47 451

-5,43%

EBITDA Változás (év/év) EBITDA-margin (%,%p)

Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA

4,3%

-20,6%

-6,6%

-6,2%

-2,2%

-5,4%

4,5%

9,6%

2,2%

3,0%

18,8%

-2,8%

5,2%

-4,2%

2,0%

-8,8%

-2,2%

-4,21%

45 559

-2,11%

-8,83%

59,43%

56,99%

50,74%

59,03%

56,56%

-2,87

-2,47

47 617

50 013

48 930

44 520

46 612

46 089

-7,8%

-1,1%

-2,11%

-7,85%

57,04%

59,47%

57,04%

52,25%

59,05%

57,22%

-2,26

-1,83

45 838

47 670

46 988

40 822

44 632

43 261

-9,2%

-3,1%

241,7%

-10,7%


Tisztított EBITDA-margin (%,%p)

14,2%

57,03%

-2,63%

1 906

2 072

n.a.

n.a.


A fentiekben említett szegmenseken túlmenően van néhány kisebb külföldi leányvállalatunk, melyek egyetlen szegmensnek sem képezik részét és kis méretük miatt önállóan sem kerülnek bemutatásra.” − áll a Magyar Telekom gyorsjelentésében.

-6,22%

36 479

38 552

Nem hang alapú bevételek

Q/Q

-20,6%

33 101

-6,69%

36 712

CAPEX

A vezetékes és mobil szolgáltatások integrációja mind Macedóniában, mind pedig Montenegróban megkezdődött. Miután kisebb hangsúly került a technológia szerinti szegmentációra, a macedón és montenegrói tevékenységek bemutatása országok szerinti bontásban történik.

695

779


•

5 314 14,2%

875


Működési eredmény

Külföldi tevékenység:

5 095 11,2%

895


Vezetékes és SI/IT bevételek összesen

Változás

1Q

-9,25%

7 929 316,0%

7 079 241,65%

* A 2008 második negyedévi 3,1 milliárd forintot kitevő céltartalék feloldásával korrigált értékek.

2008

Vezetékes szolgáltatások (CBU)

Változás

2009

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

2 030 082 994 214

1 993 518 867 868

1 956 333 820 289

1 921 486 867 705

1 879 900 867 493

1 834 759 766 701

-8,0% -11,7%

-2,4% -11,6%

162

154

150

151

169

161

4,5%

-4,7%

3 721

3 640

3 657

3 650

3 628

3 615

-0,7%

-0,4%

Hangszolgáltatások Összes hangátviteli hozzáférés Összes kimenő forgalom (ezer percben) Havi átlagos percforgalom (kimenő) * Havi átlagos árbevétel (Ft) *

Adat termékek Kiskereskedelmi DSL piaci részesedés (becsült) Kábel szélessávú piaci részesedés (becsült) Kiskereskedelmi DSL előfizetők száma Kábel szélessávú előfizetők száma Optikai szélessávú csatlakozások száma

54% 17%

54% 17%

54% 17%

54% 18%

54% 18%

56% 19%

2,20 1,70

1,80 1,00

397 220 110 194 0

399 153 114 711 0

400 160 118 652 0

404 878 127 683 0

417 393 135 645 0

422 429 141 193 880

5,8% 23,1% n.a.

1,2% 4,1% n.a.

5 416

5 256

5 181

5 103

4 680

4 570

-13,1%

-2,4%

420 408 0 12 883

418 102 0 15 569

417 329 0 18 580

422 936 5 338 28 496

420 825 47 144 37 530

414 002 87 748 44 031

-1,0% n.a. 182,8%

-1,6% 86,1% 17,3%

3 522

3 549

3 548

3 537

3 452

3 363

-5,2%

-2,6%

Egy szélessávú előfizetőre jutó havi árbevétel (F

TV szolgáltatások Kábel TV előfizetők száma Szatelit TV előfizetők száma IPTV előfizetők száma Egy TV előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) * Egy hozzáférésre jutó

Figyelem! A nem állományi adatok (pl. ARPU, MOU, piaci részesedés) kummulált értékek.

2008

Mobil szolgáltatások (CBU) Mobil penetráció (%,%p)

1Q

2Q

111,8%

114,9%

43,9%

44,0%

4295 724 28,2%

Mobil SIM piaci részesedés (%,%p)

A Társaság bevételei 2009 második negyedévben éves szinten 6,9%-kal, 161,1 milliárd forintra mérséklődtek. A bevételmérséklődés fő oka a hazai vezetékes és a mobil hang alapú, illetve az internetszolgáltatásból származó bevételek visszaesésében keresendő, amelyet csak részben volt képes ellensúlyozni a mobil internetszolgáltatásból, a rendszerintegrációból, illetve adat és TV szolgáltatásból származó bevételek bővülése. A bevételeket a tárgynegyedévben a külföldi leányok forintgyengülés miatt bekövetkező kedvező bevételalakulása is segítette. Fontos kiemelni, hogy 2008 második negyedévében 8,5 milliárd forintnyi céltartalék került feloldásra. Az ezen értékkel korrigált árbevételmérséklődés már mindössze 2,1%-os, ami alig marad el az előző negyedévi 2,0%-os visszaeséstől. Előfizetők száma

Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize

Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben

2009 3Q

Változás

4Q

1Q

2Q

Y/Y

117,2%

121,8%

120,8%

118,6%

3,70

-2,20

43,8%

43,9%

44,2%

44,2%

Q/Q

4430 275

4477 670

4648 323

4617 865

4505 690

0,17 1,7%

0,05 -2,4%

28,1%

28,9%

29,1%

29,9%

30,9%

10,0%

3,3%

125

127

127

127

119

125

-1,6%

5,0%

Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft)

3 377

3 397

3 469

3 345

2 987

3 195

-5,9%

7,0%

Teljes lemorzsolódás (%,%p)

16,7%

16,5%

16,9%

17,3%

20,3%

27,0%

10,50

Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) **

6 958

4 251

8 618

8 783

8 037

7 974

87,6%

-0,8%

Mobil szélessávú előfizetések száma Mobil szélessávú piacrészesedés Lakosságra vetített beltéri 3G lefedettség

n.a. n.a. n.a.

n.a. n.a. n.a.

n.a. n.a. n.a.

182 687 53,4% n.a.

194 094 51,7% 56,7%

220 796 49,0% 62,5%

n.a. n.a. n.a.

13,8%

** Egy új előfizetőre jutó

6,70

-2,70 5,80



18

A Telekom internetes szolgáltatásainak bevételei (Md HUF) 16

Internet bev . összesen (Csoport) A CBU internetes bev ételei

14

13,5 13,1 12,3 12,6

12 10 9,4

9,7

10,2 10,5

14,6 14,6

14,815,1 15,2 15,014,4

14,2 14,0

11,5

8,5 8,1 8,1 8,0 7,6 7,5

8 6

200520052005200520062006200620062007200720072007200820082008200820092009 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 20%

A Társaság EBITDA-ja 66,5 milliárd forintot tett ki (év/év 16% A Telekom internetes bevételeinek negyedéves dinamikája (%) 11,6% -11,8%), míg az EBITDA-margin 41,3% lett, ami 2,3 százalék- 12% 9,0% 7,2% 7,1% 8% ponttal marad el a 2008 második negyedévi szinttől. Fontos ki3,9%4,5%3,3% 2,5% 2,3% 1,1% emelni, hogy a negyedév folyamán mindössze 0,6 milliárd forintot 4% 0,3% 0,4% -0,2%-1,4% -1,7% 0% -1,1% -1,7%-2,0% tett ki a létszámleépítési költség (2008 2Q: 2,1 milliárd forint), -4% -3,0% -4,3% -4,0% -3,9% míg a vizsgálatokhoz kapcsolódó ráfordítás 1,9 milliárd forint -8% 20052005200520062006200620062007200720072007200820082008200820092009 lett (2008 2Q: 1,9 milliárd forint), így a mindkét tételtől tisztított 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q EBITDA 67,7 milliárd forintot, míg az EBITDA-margin 42,0%ot tett ki, ami 4,5%-os, illetve 1,0 százalékpontos mérséklődésnek felel meg. (2008 2Q esetében a 8,5 milliárd forintot kitevő céltartalék-feloldásból származó bevétel, míg 2009 2Q esetében az IKO-Telekom Media Holding − M-RTL tranzakción realizált egyszeri 1,4 milliárd forintos nyereség is korrigálása került.) Forrás: Magyar Telekom

Internet bev . összesen (Csoport) A CBU internetes bev ételei

MAGYAR TELEKOM

2009. 08. 17.

- 2-


CBU Az üzletág a negyedév folyamán 80,6 milliárd forintot kitevő bevételt realizált (y/y -4,2%). A divízió tisztított EBITDA-ja 7,8%-kal, 46,1 milliárd forintra mérséklődött. (Az anyag további részében jellemzően a tisztított EBITDA, valamint EBITDA-margin kerül feltüntetésre.) A negyedév során a publikált, illetve a tisztított számok közötti különbség elhanyagolható mértékű volt. Mindezeken túl az üzletágat érintő 2008 második negyedévi 3,1 milliárd forintot kitevő céltartalék-feloldással is korrigálásra került mind az árbevétel, mind az EBITDA.) A tisztított EBITDAmargin 57,2% lett (év/év -2,3 %pont). Az üzletág számottevő mértékű CAPEX megugrása elsősorban a látványos növekedést mutató szatellit TV-nek, illetve a forint gyengüléséből adódó magasabb beszerzési áraknak tudható be.

Vállalati Szolgáltatások Üzletág (BBU) Magyar Telekom

2009

2008

m HUF

1Q 6 986


2Q

3Q

6 549

4Q

6 819

6 523


Egyéb vezetékes bevételek

13 448

13 370

13 678

13 106

12 805 -4,78%

-7,28%

11 978

12 200

12 221

11 636

10 908

11 107

-8,9%

-9,0%

2 923

3 029

3 196

3 315

3 255

3 306

2 316

2 604

2 316

4 649

1,9%

Bevételek összesen

10 597

10 349

10 962

15 881

13 654

12 468

28,85%

Vezetékes bevételek


20,48%

42 897

41 634

3,96%

0,20%

41 552

42 373

48 587

• •

• • • • •

•

A vezetékes és SI/IT bevételek 6%-kal, 33,1 milliárd forintra csökkentek. A hang alapú bevételek éves szinten − minden szám év/év alapon értendő − 10%-kal, 19,6 milliárd forintra estek. Az összes hangátviteli hozzáférés 8%-kal, 1,83 millió darabra mérséklődött. Az összes kimenő forgalom 12%-kal, 766,7 millió perce csökkent.

CAPEX

-3,0%

-7,3%

-3,2%

-9,0%

1,8%

9,1%

1,6%

-9,5%

3,6%

-6,0%

2,0%

20,5%

-8,7%

0,2%

-2,9%

-8,5%

-2,5%

-5,97%

21 580

21 987

19 612

20 268 -8,22%

-8,46%

51,93%

51,89%

40,36%

47,25%

19 755 47,45%

-4,5

0,2

22 093

21 880

21 997

20 822

20 268

19 775

-9,6%

-2,4%

-8,26%

-9,62%

53,54%

52,66%

51,91%

42,86%

47,25%

47,50%

-5,2

0,2

20 530

19 835

20 143

17 345

18 811

18 325

-7,6%

-2,6%

991

2 667

n.a.

n.a.

-64,2%

46,1%

-8,37%

-7,61%

653

954

-34,1%

-64,23%


2009

2008

Vezetékes szolgáltatások (BBU)

Változás

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

418 274 223 548

413 516 205 909

409 470 188 891

404 764 179 809

397 322 182 232

390 540 165 939

-5,6% -19,4%

212

203

196

191

192

185

-8,9%

-3,6%

5 589

5 488

5 486

5 457

5 333

5 297

-3,5%

-0,7%

226 310

227 424

229 265

228 581

220 719

211 714

-6,9%

-4,1%

13 944

13 828

13 873

13 743

13 332

13 175

-4,7%

-1,2%

Hangszolgáltatások Összes vonalszám Összes kimenő forgalom (ezer percben) Havi átlagos forgalom percben (kimenő) * Havi árbevétel (Ft) **

-1,7% -8,9%

Adat termékek Összes DSL csatlakozás Havi árbevétel (Ft) *** * Egy előfizetőre jutó

** Egy vezetékes hangvonalra jutó

*** Egy kiskereskedelmi DSL előfizetőre jutó


2008

Mobil szolgáltatások (BBU) Előfizetők száma Teljes lemorzsolódás (%,%p) Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) Mobil szélessávú előfizetések száma Értéknövelt szolgáltatások az egy előfizetőre jutó Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) ** ** Egy új előfizetőre jutó

2009

Változás

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

632 734

651 349

678 280

713 469

729 542

750 221

15,2%

Q/Q

6,0%

6,1%

5,5%

5,8%

9,6%

8,0%

1,90

325

329

326

325

334

340

3,3%

1,8%

7 944

7 915

7 849

7 655

6 575

6 537

-17,4%

-0,6%

2,8% -1,60

n.a. 0

n.a. 0

n.a. 0

81 339 20,2%

85 951 23,0%

90 854 23,0%

n.a. n.a.

5,7%

8 864

7 922

7 828

9 092

8 315

8 234

3,9%

-1,0%

0,00



Csoportközpont (HQ) Magyar Telekom

2008

m HUF

1Q

Hang alapú nagykereskedelmi bevételek

5 503

2Q 5 334

2009 3Q 5 435

4Q 5 173



9 539

10 473

9 276

14 974

15 646

14 145 -9,57%

-10,33%

18 510

19 092

20 756

19 740

15 869

16 550

3 449

4 005

3 030

3 842

-8,5%

-14,3%

21 959

23 097

23 786

23 582

37 601

37 955

38 760

39 228

-2 394

-4 399

-3 318

-5 959



EBITDA Változás (év/év) EBITDA-margin (%,%p)

Tisztított EBITDA *


-6,1%

-3,6%

-10,3%

-5,8%

-13,3%

4,3%

-14,3%

10,2%

-13,3%

3 432

-9,7%

-14,3%

18 982

19 982

-13,56%

-13,49%

33 127

33 305

-11,90%

-12,25%

-4 187

110,61%

-4,82%

-13,5%

5,3%

-12,3%

0,5%

-4,8%

-17,0%

-8,56%

-15,19%

-15,22%

-12,57%

-1,0

2,6

-845

-2 491

-2 760

-3 344

-3 296

-2 239

-10,1%

-32,1%

290,06%

-10,12%

-2,25%

-6,56%

-7,12%

-8,52%

-9,95%

-6,72%

-0,2

3,2

(4 744)

(7 056)

(5 062)

(8 263)

(6 964)

(6 181)

-12,4%

-11,2%

46,80%

-12,40%

315

1 198

n.a.

n.a.

-73,0%

-5,3%


Mobil bevételek

-10,0%

-6,1%

13 323

3 113

-5 042

Q/Q

-17,8%

-11,59%


CAPEX

8 940

Y/Y

-6,37%



4 383 -17,8%

9 524



4 869 -11,5%

14 858



Változás 2Q

10 139



1Q

15 642




A kábel TV előfizető száma stagnál, azonban a szatellit TV-é, illetve az IPTV-é látványos bővülést mutat, így az egy előfizetőre jutó havi árbevétel 5%-os csökkenése ellenére is képes volt a TV szolgáltatásból származó bevétel 14%-kal, 5,3 milliárd forintra bővülni.

-3,4%

-6,4%

22 083


Egy előfizetőre jutó havi átlagos árbevétel 1%-kal, 3615 forintra esett. Igaz az egy előfizetőre jutó havi percforgalom 5%-kal, 161 percre emelkedett. A szélessávú internet előfizetések száma továbbra is bővül, azonban az egy előfizetőre jutó havi árbevétel 13%-kal csökkent, ami az internetszolgáltatásból származó bevétel 7%-os mérséklődést eredményezte.

Q/Q

-8,2%

53,52%


A korábbi negyedévek tendenciájához képest érdemi változás nem következett be. A Csoport vezetékes területeinek teljesítményét általánosságban továbbra is a mobil helyettesítés, a csökkenő ügyfélszám, a mérséklődő forgalom, illetve a lemorzsolódó átlagos tarifaszint határozza meg.

16 769

-4,52%



-9,5%

16 438



2 356

-1,8%

19 600

41 262

EBITDA-margin (%,%p)

9,1%

2 275

17 733


EBITDA

11,4%

17 833


Y/Y

-6,4%

12 397

17 217 Változás (év/év)

SI/IT bevételek

6 383

6 582



-8,2%

6 583



6 014

6 859



6 223 -10,9%

6 821



Változás 2Q

6 462


Vezetékes bevételek összesen

1Q

341 8,3%

* Egyszeri tételek nélküli EBITDA (Tisztított EBITDA) = a vizsgálattal kapcsolatos költségek és a létszámleépítésekhez kapcsolódó végkielégítések és elhatárolások nélküli EBITDA.

323 -73,04%


Az ügyfélszám növekedése lelassult, miközben mind a forgalom, mind az átlagos tarifaszint kedvezőtlen tendenciát mutat. •

A mobil bevételek 3%-kal, 47,5 milliárd forintra mérséklődtek.

•

Negyedéves szinten csökkenő penetráció, növekvő piaci részesedés (118,6%, illetve 44,2%, 2009 1Q: 120,8%, 44,2%)

MAGYAR TELEKOM

2009. 08. 17.

- 3-


•

Előfizetői szám 4,51 millió darab (y/y +2%, q/q -2%).

•

Egy előfizetőre jutó havi forgalom (MOU) 125 perc volt a második negyedévben (-2%), míg az egy előfizetőre jutó havi árbevétel (ARPU) 3195 forintot tett ki (-6%).

•

•

Mindeközben az egy előfizetőre jutó átlagos ügyfélmegszerzési költség (SAC) a második negyedévben 88%-kal, 7974 forintra ugrott (q/q -1%).

Technológia (TBU) Magyar Telekom

2008

m HUF

1Q


2Q

2 584

2009 3Q

2 688

4Q

2 597

1Q

3 501


EBITDA


2 654

2 672

2,71%

-0,60%

-11 265

Q/Q

-0,6%

0,7%

-6,3%

0,4%

-12 024

-11 966

-12 871

-11 220 -7,30%

-6,31%

-468,38%

-447,32%

-460,76%

-367,64%

-422,76%

-421,59%

25,7

1,2

-12 103

-12 014

-11 966

-11 771

-11 220

-11 265

-6,2%

0,4%

-7,30%

-6,23%

-422,76%

-421,59%



Y/Y

-12 103 Változás (év/év) EBITDA-margin (%,%p)

Változás 2Q

-468,38%

-446,95%

-460,76%

-336,22%

25,4

1,2

A mobil szélessávú előfizetések száma továbbra is dinamikusan bővül, azonban a termék értékesítési ára egyre jelentősebb mértékben esik az erőteljes piaci verseny következtében, miközben a Telekom piaci részesedéséből (2009 2Q: 49,0%) folyamatosan veszít. Működési eredmény

(29 496)

(28 667)

(25 402)

(27 647)

7 545

15 787

n.a.

n.a.


CAPEX


(25 179)

(25 562)

-14,64%

-10,83%

8 720

16 625

15,6%

5,31%

-10,8%

1,5%

5,3%

90,7%


BBU A divízió a negyedév folyamán 41,6 milliárd forintot kitevő bevételt realizált (y/y +0,2%), azonban a BBU 5,4 milliárd forintot kitevő céltartalék feloldással is tisztított EBITDA-ja 10%-kal, 19,8 milliárd forintra mérséklődött. Az EBITDA-margin 47,5% lett (év/év -5,2 %pont). •

•

•

•

Mind a vezetékes, mind a mobil bevételek éves szinten 7, illetve 6%-kal estek, köszönhetően a hang alapú bevételek látványos csökkenésének.

Macedónia Magyar Telekom

2008

m HUF

Vezetékes és SI/IT bevételek összesen Mobil bevételek összesen

3Q

4Q

9 577

9 009

8 682

9 336

8 927

10 062

10 099

10 405

18 504

19 071

18 781

19 741


EBITDA


Q/Q

4,3%

-6,2%

19,9%

11,3%

4,25%

10 837

12 060

21,40%

19,86%

20 848

21 452

12,5%

2,9%

12 385

42,9%

8,0%

10 958

8 056

11 467 0,12%

42,93%

61,89%

45,44%

58,35%

40,81%

55,00%

57,73%

12,3

2,7

11 473

10 345

11 108

8 276

11 487

12 415

20,0%

8,1%

0,12%

20,01%

62,00%

54,24%

59,14%

41,92%

55,10%

57,87%

3,6

2,8

8 148

5 931

7 984

4 744

7 945

9 029

52,2%

13,6%

1 618

3 265

n.a.

n.a.

10,8%

166,3%

-2,49%


Vezetékes szolgáltatások (Macedónia)

9 392

8 665


CAPEX

10 011

Y/Y

11 453



Változás 2Q

12,67%

Változás (év/év) EBITDA-margin (%,%p)

1Q

4,53%



Mind a vonalszám (-6%), mind a kimenő forgalom (-19%) látványosan mérséklődött az ARPU-hoz (-4%) hasonlóan.

A szolid bevételnövekedést a rendszerintegrációs és információtechnológiai bevételek segítették (2009 2Q: 12,5 milliárd forint, y/y+20,5%). Utóbbi oka a magasabb outsourcing bevételeknek (részben egyszeri tétel), illetve a KFKI bővüli infrastrukturális bevételeinek tudható.

2Q



A visszaesésben a válság nyomai is tetten érhetőek, mivel a vállalati ügyfelekkel kapcsolatban általánosságban elmondható, hogy azok költségcsökkentéseket, illetve létszámleépítéseket hajtanak végre, így többek között távközlési kiadásaikat is megpróbálják visszafogni.

2009

1Q

52,23%

1 359

3 619

-16,0%

2008 1Q

2Q

10,84%

2009 3Q

4Q

1Q

Változás 2Q

Y/Y

Q/Q

Hangszolgáltatások Vezetékes vonalsűrűség (%,%p) Összes hangátviteli hozzáférés Összes kimenő forgalom (ezer percben)

22,3%

22,1%

21,6%

20,9%

20,1%

19,5%

-2,60

-0,60

457 593 347 003

454 941 322 591

445 660 291 180

429 544 297 520

408 259 269 583

391 821 242 256

-13,9% -24,9%

-4,0% -10,1%

82% 67 255 0

81% 77 156 0

81% 85 223 0

81% 98 866 1 952

81% 106 264 4 120

81% 113 374 5 449

0,00

0,00

46,9% n.a.

6,7% 32,3%

2Q

Y/Y

Adat és TV szolgáltatások Kiskereskedelmi DSL piaci rész. (becsült) Összes DSL csatlakozás IPTV előfizetők száma


Mobil szolgáltatások (Macedónia) Mobil penetráció (%,%p) T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) Előfizetők száma Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft)

HQ

2008 1Q

2009 4Q

1Q

Változás

2Q

3Q

96,3%

100,4%

106,1%

110,5%

110,7%

112,3%

11,90

60,8%

59,5%

58,5%

59,4%

58,1%

58,7%

-0,80

Q/Q

0,60

1224 345

1251 018

1301 183

1379 191

1352 485

1387 183

10,9%

2,6%

24,6%

25,7%

25,5%

26,2%

28,1%

28,9%

12,5%

2,8%

1,60

85

90

95

96

90

93

3,3%

3,3%

2 475

2 602

2 600

2 586

2 581

2 688

3,3%

4,1%



A negyedévben az üzletág 33,3 milliárd forintos bevételt ért el, ami 12,3%-os csökkenésnek felel meg. Fontos kiemelni, hogy a korábbiakkal ellentétben a csoportközpont korábbi Csoporton belüli szolgáltató szerepe kibővült, ugyanis a Társaság nagykereskedelmi tevékenysége is ezen üzletághoz kapcsolódik az első negyedévtől kezdődően. •

•

Mind a vezetékes, mind a mobil nagykereskedelmi bevételek látványosan estek. Előbbi 10%-kal, míg utóbbi 14%-kal csökkent. (A nagykereskedelmi bevétel visszaesését nagymértékben magyarázza a mobil összekapcsolási díjak hatósági mérséklése.) A létszámleépítésektől, illetve a vizsgálati költségektől − utóbbiak lekönyvelése ezen divízió eredményét rontja − tisztított EBITDA -2,2 milliárd forintot tett ki, ami enyhén kedvezőbb az egy évvel korábbi 2,5 milliárd forintos veszteséghez viszonyítva.

MAGYAR TELEKOM

85%

A T-Mobile szegmens piaci részesedése országonként 75% 71,7% 69,2%68,3% Forrás: Magyar Telekom 69,2% 67,7% 67,1% 66,5% 65,5% 65,8% 63,2% 65% 62,3% 60,8% 58,7% 59,4% 59,5% 58,5% 58,1% 55% 45,6% 45,3% 44,2% 44,2% 45,1%45,0% 44,0%43,9%44,0% 44,8%44,5% 44,5% 44,2% 44,1% 44,9% 43,8%43,9% 45% 42,6% 42,0%39,9% 36,1% 42,3% 42,6% 34,4% 41,5% 39,7% 41,9%36,3% 34,2% 34,7% 32,2% 38,6% 35% 31,4% 33,8% 25%

2009. 08. 17.

20052005 2005200620062006 20062007200720072007 2008200820082008 20092009 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q T-Mobile Magyarország

- 4-

T-Mobile Macedónia

T-Mobile Crna Gora


TBU A negyedév folyamán 2,7 milliárd forintnyi bevételt ért el (y/y -0,6%). A tisztított EBITDA -11,3 milliárd forint lett, ami enyhe javulást mutat a 2008 második negyedévi 12,0 milliárd forintos veszteséggel szemben. A divízió CAPEX-e 16,6 milliárd forintot tett ki − 2008 2Q-ban 15,8 milliárd forint volt. Az üzletág teljesítményének a megítélése szempontjából fontos kiemelni, hogy ezen divízió felel mind a vezetékes, mind a mobil hálózat működtetéséért és fejlesztéséért, így a személyi jellegű költségeken, illetve a hálózati értékcsökkenésen túl többek között az optikai hálózat felgyorsított kiépítése, valamint a kábelhálózat fejlesztésének a költségei is ezen üzleti egység eredményét rontják.

Montenegró Magyar Telekom

2008

m HUF


2Q

3Q

4Q

1Q

4 374

4 055

4 238

4 240



3 463

3 904

5 101

3 773

7 837

7 959

9 339

8 013


Bevételek összesen Változás (év/év)

EBITDA



Y/Y

4 519

4 578

12,9%

1,3%

3,32%

12,90%

3 698

4 075

4,4%

10,2%

6,79%

4,38%

8 217

8 653

4,85%

8,72%

2 922

5,3%

3,9%

2 678

2 812 17,61%

2,67%

30,51%

35,76%

31,05%

33,42%

34,22%

33,77%

-2,0

-0,5

2 391

2 846

3 830

2 738

2 832

2 932

3,0%

3,5%

18,44%

3,02%

30,51%

35,76%

41,01%

34,17%

34,47%

33,88%

-1,9

-0,6

1 030

1 477

1 476

1 153

1 075

1 288

-12,8%

19,8%

503

763

n.a.

n.a.

-19,3%

-21,8%

4,37%

-12,80%

788


616

56,7%

2008

Vezetékes szolgáltatások (Montenegró)

8,7%

2,7%

2 900


CAPEX

Q/Q

2 846



2Q

2 391 Változás (év/év) EBITDA-margin (%,%p)

Változás

2009

1Q

1Q

2Q

-19,27%

Változás

2009 3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

Hangszolgáltatások 30,1%

28,3%

28,2%

28,0%

26,6%

26,3%

-2,00

-0,27

184 688 156 937

182 175 141 132

182 179 133 743

182 235 131 327

177 887 117 987

176 364 105 403

-3,2% -25,3%

-0,9% -10,7%

Vezetékes vonalsűrűség (%,%p)

Macedónia

Összes hangátviteli hozzáférés Összes kimenő forgalom (ezer percben) Adat és TV szolgáltatások

A bevételek 12,5%-kal, 21,5 milliárd forintra nőttek. A vezetékes és a SI/IT bevételek 4,3%-kal, míg a mobil bevételek 19,9%-kal ugrottak meg. Változás 2008 2009 Mobil szolgáltatások Mielőtt mindebből megalapozatlan következtetések (Montenegró) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Y/Y Q/Q kerülnének levonásra, érdemes lehet kiemelni, hogy a macedón dénárral szemben a negyedéves átlag forint árfolyam éves összevetésben 15,6%-kal gyengült, ami alapvetően azt jelenti, hogy helyi devizában a bevételek éves szinten enyhén mérséklődtek. A tisztított EBITDA 12,4 milliárd forintot tett ki, ami 20%-os növekedést jelent. A tisztított EBITDAmargin 57,9% volt (2008 1Q: 54,2%), ami a Csoporton belül továbbra is kimagasló szintet képvisel. Összes DSL csatlakozás IPTV előfizetők száma

24 091 9 023

27 509 11 087

30 460 12 521

38 956 17 531

40 949 19 309

45 829 22 013

66,6% 98,5%

11,9% 14,0%

10,30


Mobil penetráció (%,%p)

T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) Előfizetők száma

179,5%

197,7%

212,0%

185,6%

175,8%

186,1%

-11,60

34,2% 433 853

32,2% 417 558

31,4% 461 931

36,1% 506 519

34,7% 513 230

34,4% 562 281

34,7%

9,6%

18,3%

18,8%

17,1%

17,6%

17,7%

16,5%

-12,2%

-6,8%

Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize

Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft)

2,20

-0,30

98

105

107

105

89

88

-16,2%

-1,1%

2 740

2 825

2 961

2 886

2 500

2 494

-11,7%

-0,2%



Vezetékes és SI/IT bevételek A negyedév során 9,4 milliárd forintot tettek ki (y/y +4,3%). •

Az összes hangátviteli hozzáférés éves szinten 14%-kal, 391,8 ezer darabra csökkent.

•

Az összes kimenő forgalom 25%-kal, 242,3 ezer percre zuhant.

•

Az összes DSL csatlakozás alakulása továbbra is dinamikus képet fest (y/y +47%).

•

A Telekom árbevételének megoszlása

50%

5%

9%

3% 2%

7%

1%

Terjedőben az IPTV. (2008 II né.)

27%

Mobil bevételek

4%

48%

20%-kal, 12,1 milliárd forintra emelkedtek. •

(2009 II né.)

24%

8%

Az előfizetői létszám éves szinten 11%-kal, 1,39 millió főre bővült.

3% 1%

6%


2%

•

A MOU 3%-kal, 93 percre, míg az ARPU 3%-kal, 2688 forintra nőtt.

•

Ezen számok láttán érdemes ismét kiemelni a negyedévet segítő devizahatást.

•

A T-Mobile Macedónia piaci részesedése a negyedév folyamán 58,7% lett. (2008 2Q: 59,5%, 2009 1Q: 58,1%)

•

A macedón mobil piaci penetráció 112,3% volt a második negyedévben (2008 2Q: 100,4%, 2009 1Q: 110,7%).

MAGYAR TELEKOM

2009. 08. 17.

Hang alapú Adat Berend.- és készletért. árb. Rendszerint./Inform.

- 5-

Internet TV Egyéb bevételek Mobil


Montenegró A montenegrói leány bevétele 8,7%-kal, 8,7 milliárd forintra emelkedett. Az árfolyamhatás esetében is a szokásosnál erőteljesebb volt, ugyanis az euróval szemben az átlagos forintárfolyam éves szinten 15,8%-kal értékelődött le, ami jótékonyan hatott a forintban számított bevételek alakulására. A tisztított EBITDA 3%-kal, 2,9 milliárd forintra nőtt. A negyedéves tisztított EBITDA-margin 33,9% volt. (2008 2Q: 35,8%)

Magyar Telekom üzletágainak főbb számai

Lakossági Szolgáltatások Üzletág (CBU) 2008 Q1

2008 Q2

2008 Q3

2008 Q4

2009 Q1

2009 Q2

Bevételek

83,5

84,1

85,8

85,2

78,9

80,6

EBITDA tisztított*

47,6

50,0

48,9

44,5

46,6

46,1

57,0%

59,5%

57,0%

52,3%

59,0%

57,2%

(Md HUF)

EBITDA margin tisztított (%)

EBITDA

47,6

EBITDA margin (%)

50,0

57,0%


59,4%

45,8

48,9 57,0%

47,7

47,0

43,2 50,7%

40,8

46,6 59,0%

44,6

45,6 56,6%

43,3

Változás -4,2% -7,8% -2,3

-8,8% -2,9

-9,2%

Vezetékes és SI/IT bevételek A negyedév során 4,6 milliárd forintot tettek ki (y/y +13%) •

Az összes hangátviteli hozzáférés éves szinten 3%-kal, 176,4 ezer darabra csökkent.

•

Az összes kimenő forgalom 25%-kal, 105,4 ezer percre zuhant.

•

Az összes DSL csatlakozás alakulása igen dinamikus képet fest (y/y +67%)

•

Terjedőben az IPTV (y/y +99%).

Vállalati Szolgáltatások Üzletág (BBU) 2008 Q1

2008 Q2

2008 Q3

2008 Q4

2009 Q1

2009 Q2

Bevételek

41,3

41,6

42,4

48,6

42,9

41,6

0,2%

EBITDA tisztított*

22,1

16,5

22,0

20,8

20,3

19,8

20,0%

53,5%

39,7%

51,9%

42,9%

47,2%

47,5%

22,1

21,6

22,0

19,6

20,3

19,8

(Md HUF)

EBITDA margin egyszeri (%)

EBITDA EBITDA margin (%)

53,5%


51,9%

19,8

20,1

40,4%

17,3

47,2%

47,4%

18,8

18,3

7,8

-8,5% -4,5

-7,6%

Csoportközpont (HQ) 2008 Q1

2008 Q2

2008 Q3

2008 Q4

2009 Q1

2009 Q2

Bevételek

37,6

38,0

38,8

39,2

33,1

33,3

-12,3%

EBITDA tisztított*

-0,8

-2,5

-2,8

-3,3

-3,3

-2,2

-10,1%

-2,2%

-6,6%

-7,1%

-8,5%

-9,9%

-6,7%

-2,4

-4,4

-3,3

-6,0

-5,0

-4,2

(Md HUF)



Mobil bevételek

51,9%

20,5

Változás

-6,4%


-11,6%

-4,7

-8,6%

-7,1

-15,2%

-5,1

-15,2%

-12,6%

-8,3

-7,0

-6,2

Változás

-0,2

-4,8% -1,0

-12,4%

4%-kal, 4,1 milliárd forintra emelkedtek. •

Technológia (TBU)

Az előfizetői létszám éves szinten 35%-kal, 0,56 millió főre bővült.

(Md HUF) Bevételek

•

A MOU 16%-kal, 88 percre, míg az ARPU 12%-kal, 2494 forintra esett.

•

Érdemes lehet ismét kiemelni a negyedévet segítő devizahatást.

•

A T-Mobile Montenegro piaci részesedése a negyedév folyamán 34,4% lett. (2008 2Q: 32,2%, 2009 1Q: 34,7%)

•

A montenegrói penetráció 186,1% volt a második negyedévben (2008 2Q 197,7%, 2009 1Q 175,8%).

EBITDA tisztított* EBITDA margin egyszeri (%)

EBITDA

2008 Q1

2008 Q2

2008 Q3

2008 Q4

2009 Q1

2009 Q2

2,6

2,7

2,6

3,5

2,7

2,7

-12,1

-12,0

-12,0

-11,8

-11,2

-11,3

-468,4%

-446,9%

-460,8%

-336,2%

-422,8%

-421,6%

-12,1

-12,0

-12,0

-12,9

-11,2

-11,3

EBITDA margin (%)

-468,4%

-447,3%

-460,8%

-367,6%

-422,8%

-421,6%


-29,5

-28,7

-25,4

-27,6

-25,2

-25,6

Változás -0,6% -6,2% 25,4

-6,3% 25,7

-10,8%

Macedónia 2008 Q1

2008 Q2

2008 Q3

2008 Q4

2009 Q1

2009 Q2

Bevételek

18,5

19,1

18,8

19,7

20,8

21,5

12,5%

EBITDA tisztított*

11,5

10,3

11,1

8,3

11,5

12,4

20,0%

62,0%

54,2%

59,1%

41,9%

55,1%

57,9%

11,5

8,7

11,0

8,1

11,5

12,4

(Md HUF)



61,9%


45,4%

8,1

5,9

58,3%

8,0

40,8%

55,0%

57,7%

4,7

7,9

9,0

Változás

3,6

42,9% 12,3

52,2%

Montenegró 2008 Q1

2008 Q2

2008 Q3

2008 Q4

2009 Q1

2009 Q2

Bevételek

7,8

8,0

9,3

8,0

8,2

8,7

EBITDA tisztított*

2,4

2,8

3,8

2,7

2,8

2,9

30,5%

35,8%

41,0%

34,2%

34,5%

33,9%

(Md HUF)




2,4 30,5%

2,8 35,8%

1,0

1,5

2,9 31,1%

1,5

2,7 33,4%

1,2

2,8 34,2%

1,1

2,9 33,8%

1,3

Változás 8,7% 3,0% -1,9

2,7% -2,0

-12,8%

Figyelem! A szegmensek közötti kiszűrések előtti számok nem adják ki a Társaság egészére vonatkozó értékeket. * Egyszeri tételek nélküli EBITDA (EBITDA tisztított) = a vizsgálattal kapcsolatos költségek és a létszámleépítésekhez kapcsolódó végkielégítések és elhatárolások nélküli EBITDA


MAGYAR TELEKOM

2009. 08. 17.

- 6-


Csoport A fentebbiek következtében a Csoport bevétele a második negyedév folyamán 161,1 milliárd forint lett (y/y -6,9%, a korrigált y/y -2,1%). A 161,1 milliárd forintból 68,9 milliárd forintot tettek ki a vezetékes bevételek (y/y -5,2%), 81,8 milliárd forintot a mobil bevételek (y/y -0,5%), míg 10,4 milliárd forintot a rendszerintegrációs, informatikai bevételek (y/y +6,9%). •

•

•

•

•

•

•

A vezetékes tevékenység hang alapú bevételei 8%-kal, 37,8 milliárd forintra estek a fentebb leírt folyamatok eredményeképpen. (A nem korrigált visszaesés -24%) Az internetszolgáltatásból származó bevétel az előfizetői szám bővülése ellenére az éleződő árverseny következtében 8%-kal csökkent. Az adatbevételek mellett a TV szolgáltatásból származó bevételek is bíztatóan alakulnak. A mobil szolgáltatás hang alapú bevételei közel 3%-kal, 60,1 milliárd forintra mérséklődtek. A mobil bevételek csökkenését némiképpen sikerül ellensúlyozni a nem hang alapú szolgáltatásokból származó bevételeknek, amelyek éves szinten 11%-kal, 13,5 milliárd forintra bővültek elsősorban a szélessávú mobilinternet terjedésnek köszönhetően. (Negyedéves szinten ezen bevétel közel 0,4 milliárd forinttal emelkedett.) A mobil bevételek mérséklődésében a nagykereskedelmi bevételeket erodáló lecsökkentett összekapcsolási díjaknak jutott meghatározó szerep. Mindezeken túl, azonban fontos látni, hogy a díjcsökkentés EBITDA hatása marginális volt.

190

107

A Telekom negyedéves árbevétele, illetve EBITDA-ja (Md HUF) 180 Forrás: Magyar Telekom 170

87

Összbev étel

77

EBITDA

160 67 150

57

140

47 37

130 2005200520052005 200620062006200620072007200720072008 20082008200820092009 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

52,0%

A M agyar Telekom negyedéves EBITDA-margin alakulása 47,0% 42,0%


42,2% 41,6% 42,2%41,8%42,2% 40,2%

43,6% 42,4% 41,6%

42,4% 39,4%

41,3% 40,5%

39,1% 39,3%

37,0% 33,1%

32,0%

32,0% 27,0% 23,7%

22,0% 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2009 2009 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

Létszámleépítési és vizsgálati költségek alakulása Magyar Telekom

2008

Md HUF

1Q

2Q

2009 3Q

4Q

1Q

2Q

CBU

0,01

0,04

0,04

1,29

0,01

0,53

BBU

0,01

0,30

0,01

1,21

0,00

0,02

HQ

0,00

0,05

0,02

1,14

0,05

0,02

TU

0,00

0,01

0,00

1,10

0,00

0,00

Macedonia

0,02

1,68

0,15

0,22

0,02

0,03

Montenegro

0,00

0,00

0,93

0,06

0,02

0,01

Egyéb

0,02

-0,01

0,01

0,16

0,26

0,01

Létszámleépítési költségek összesen

0,06

2,07

1,16

5,18

0,36

0,62

Vizsgálati költségek összesen

1,55

1,86

0,54

1,48

1,70

1,93


Az SI/IT bevételek a negyedév folyamán 7%-kal 10,4 milliárd forintra emelkedtek elsősorban a KFKI magasabb infrastrukturális bevételeinek köszönhetően.

A Csoport működési költségei a negyedév Magyar Telekom folyamán 120,8 milliárd forintot tettek ki (y/y (Konszolidált, IFRS) 2008 2009 Változás -3,7%) köszönhetően az összes bevételhez kapcsolódó kifizetés 2,3%-os csökkenésének. Ezen sor „javulásában” szintén szerepe volt a fentebb említett kényszerű összekapcsolási díjmérséklésnek, amit azonban az értékesített távközlési berendezések beszerzési értékének 5,0%-os (9,1 milliárd forintra), illetve az ügynöki jutalékok és egyéb közvetített szolgáltatások értékének 6,3%-os (10,9 milliárd forintra) bővülése részben ellensúlyozott. Utóbbiak emelkedése elsősorban a BBU magasabb SI/IT bevételekhez kapcsolódó kifizetéseinek, illetve kisebb részben a szatellit TV szolgáltatás kapcsán fizetett növekvő műsorszórási jogdíjaknak köszönhető. m HUF

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

42,4%

43,0%

42,5%

39,9%

40,5%

40,9%

-2,1

0,4

Működési eredmény ráta

25,2%

26,4%

26,8%

24,1%

25,0%

25,0%

-1,4

Nyereség ráta

13,6%

16,0%

16,0%

13,8%

13,5%

13,9%

-2,1

0,4

7,8%

11,5%

12,0%

16,0%

12,5%

15,3%

3,8

2,8

EBITDA ráta

Beruházások bevételhez viszonyított aránya Eszközarányos megtérülés

7,7%

-1,8

16,8%

21,6%

20,9%

17,7%

15,4%

17,1%

-4,5

238 670

289 482

271 160

253 692

217 780

311 882

7,8%

Saját-tőke arányos nyereség Nettó adósság

Nettó adósság / nettó adósság + összes tőke Alkalmazottak száma (záró létszám)

9,5%

9,5%

8,1%

7,2%

28,1%

34,6%

32,3%

29,7%

24,8%

35,4%

10 897

10 559

10 564

10 439

10 656

10 809

7,7%

0,8

2,4%

0,0

0,5

1,7

43,2%

10,6

1,4%


MAGYAR TELEKOM

97

2009. 08. 17.

- 7-


A személyi jellegű ráfordítások a negyedik negyedévben bejelentett létszámleépítésnek köszönhetően, az áprilistól érvényes 5,6%-os átlagos béremelés ellenére, 3,4%-kal mérséklődtek. •

Az értékcsökkenés a tárgynegyedévben 5,5%-kal, 26,2 milliárd forintra esett a 2008 harmadik negyedévében eszközölt hasznos élettartalom módosítás jótékony hatása miatt. (Ezen faktor az eredményt a további negyedévekben már nem fogja tudni segíteni.)

•

Az egyéb működési költségek 32,5 milliárd forintos szintje csökkenést (y/y -4,2%) mutat, azonban nem szabad elfelejtkezi az IKO-Telekom Media Holding − M-RTL tranzakción realizált egyszeri 1,4 milliárd forintos nyereség hatásáról. Ezen tétellel korrigálva stagnálást és 33,9 milliárd forintot kapnánk. (A tranzakció keretén belül a Magyar Telekom értékesítette az M-RTL-ben meglévő 31%-os részesedését, amiért cserében 100%-os tulajdonosi részesedést szerzett az IKO-Telekom Media Holding-ban, ami mellé további 1,4 milliárd forintot kapott. Az 1,4 milliárd forint egyszeri bevételként az ABCD Üzletágnál lett lekönyvelve.)

Mindezek következtében a Magyar Telekom a negyedév során 67,7 milliárd forintos tisztított EBITDA-t ért el, ami 4,5%-kal elmarad az egy évvel korábbi értéktől, míg az IKO-Telekom Media Holding − M-RTL tranzakció kedvező hatást is figyelmen kívül hagyva az EBITDA 66,3 milliárd forintot, míg annak visszaesése 6,4%-ot tesz ki. •

A Telekom pénzügyi vesztesége mindössze 5,5 milliárd forint lett a negyedév során, ami jelentős mértékben felülmúlja az első negyedévi 9,7 milliárd forintos szintet (2008 2Q: 4,5 milliárd forint), köszönhetően a forint jelentős mértékű euróval szemben erősödésének. Az igen kedvező pénzügyi eredmény az osztalékfizetés miatt bekövetkező érdemi adósságállomány-növekedés ellenére következett be. A tárgynegyedévben a hitelállomány 311,9 milliárd forintot tett ki szemben az első negyedévi 217,8 milliárd forinttal. (2008 2Q: 289,5 milliárd forint volt.) A cég nettó eladósodottsági mutatója 35,4% volt a második negyedében (2008 2Q: 34,6%, 2009 1Q: 24,8%).

•

Érdemes kiemelni, hogy a Társaság üzemi cash flow termelését a válság immár kikezdte, hiszen az üzemi tevékenységből származó CF éves szinten 28%-kal, 38,5 milliárd forintra esett köszönhetően elsősorban az EBITDA csökkenésének.

A Telekom negyedéves nyereségadója, a lecsökkenő macedón adófizetési kötelezettsége következtében − az új macedón adótörvény értelmében az osztalék kifizetéséig nem kerül sor sem a társasági, sem a halasztott adó elszámolására −, mindössze 6,0 milliárd forintot tett ki szemben az egy évvel korábbi 9,5 milliárd forinttal. A kedvező pénzügyi eredmény, illetve az átmenetileg jól alakuló nyereségadó fizetés miatt a nettó eredmény 23,1 milliárd forint lett, ami azonban 26,6%-kal múlja alul a 2008 második negyedévi szintet, azonban a céltartalék-feloldással korrigált eredménycsökkenés „mindössze” 7,0%-ot tesz ki, ami gyakorlatilag megegyezik az EBITDA mérséklődésével.

A Magyar Telekom korrigált EBITDA alakulása 2006 első negyedévétől

(Md HUF)

2006 Q1

2006 Q2

2006 Q3

2006 Q4

2007 Q1

2007 Q2

2007 Q3

2007 Q4

2008 Q1

2008 Q2

2008 Q3

2008 Q4

2009 Q1

2009 Q2

Változás

Bevételek

151,9

161,0

177,5

180,9

161,1

167,3

175,2

173,0

162,6

164,6

167,1

170,2

159,4

161,1

-2,1%

EBITDA

64,1

64,7

70,0

59,8

63,0

65,8

74,2

40,9

68,9

66,9

69,5

54,5

64,6

66,5

-0,6%

42,2%

40,2%

39,4%

33,1%

39,1%

39,3%

42,4%

23,7%

42,4%

40,6%

41,6%

32,0%

40,5%

41,3%

64,4

66,2

71,3

60,7

63,9

66,8

76,0

42,9

70,5

68,8

70,0

56,0

66,3

68,5

42,4%

41,1%

40,2%

33,6%

39,6%

39,9%

43,4%

24,8%

43,3%

41,8%

41,9%

32,9%

41,6%

42,5%

64,7

65,1

70,7

64,6

67,0

68,9

75,2

60,2

69,0

69,0

70,8

59,7

64,9

67,1

42,6%

40,4%

39,9%

35,7%

41,6%

41,2%

42,9%

34,8%

42,4%

41,9%

42,3%

35,1%

40,7%

41,7%

65,1

66,5

72,1

65,5

67,9

70,0

77,0

62,2

68,5

70,8

71,3

61,2

66,6

67,7

42,9%

41,3%

40,6%

36,2%

42,1%

41,8%

43,9%

36,0%

42,1%

43,0%

42,7%

35,9%

41,8%

42,0%

EBITDA margin (%)

Módosított (vizsg.)* EBITDA margin mód. (%)

Módosított (létsz.)** EBITDA margin mód. (%)

Tisztított EBITDA EBITDA margin tisztított (%)

0,7

-0,4% 0,7

-2,7% -0,2

-4,5% -1,0

* Negyedévre jutó vizsgálatokkal kapcsolatos költségekkel módosított EBITDA ** Létszámleépítés költségével módosított EBITDA 2008 2Q-ben 8,5 milliárd forintnyit céltartalék feloldásra került. Ezen tétel korrekciója is megtörtént mint árbevétel, mind EBITDA szinten. A Tisztított EBITDA sor a vizsgálatokhoz, illetve a létszámleépítésekhez kapcsolódó költségekén túl a 2008 1Q EBITDA korrigálásra került a negyedévet érintő ingatlanértéklesítés 2,0 milliárd forintot kitevő nettó profitjával, míg a 2009 2Q EBITDA az IKO-Telekom Media Holding − M-RTL tranzakción realizált 1,4 milliárd forintos nyereségével.

MAGYAR TELEKOM

2009. 08. 17.

- 8-



Várakozás, árazás A Telekom gyorsjelentésében a Társaság vezetése megerősítette a februárban közzétett idei profitvárakozást: „Az év második negyedévében a romló gazdasági környezet erősödő hatását tapasztaltuk a Magyar Telekom valamennyi üzletágában. Az ügyfelek tudatosabb használattal ésszerűsítették távközlési kiadásaikat, melynek következtében a perchasználat várakozásaink alatt alakult, valamint nőtt az ügyfél lemorzsolódás. Annak érdekében, hogy ellensúlyozzuk ezeket a tendenciákat, összes üzletágunknál további költségcsökkentő intézkedéseket vezettünk be, újratárgyaljuk a szállítói szerződéseket és mérsékeljük a működési költségeket. Mindemellett egyre nagyobb hangsúlyt helyezünk az ügyfelek megtartására, valamint az új szolgáltatásokból származó bevételek növelésére. •

2009. második felében várakozásaink szerint továbbra is kiélezett versenyhelyzettel és kihívásokkal teli külső környezettel kell szembenéznünk. A Kormány által 2009 júliusában bevezetett takarékossági csomag tovább rontja a háztartások vásárlóerejét, így az alacsonyabb perchasználat és a magasabb ügyfél elvándorlás következtében a hagyományos hangbevételeink további mérséklődésére számítunk. Mindez pedig kedvezőtlen hatással lesz az EBITDA-ra, amit a nem hagyományos üzletágak növekedése és a költségcsökkentési intézkedések csak részben tudnak ellensúlyozni rövid távon. Az első negyedévben ugyan az árfolyamváltozások kedvezően hatottak az EBITDA-ra, a május óta a tervezettnél erősebb forintárfolyam azonban mérsékelheti nemzetközi leányvállalataink hozzájárulását az EBITDA-hoz az év második felében.

•

Az első féléves eredmények tükrében, figyelembe véve az év második felére előrejelzett kedvezőtlen gazdasági környezetet is, a Magyar Telekom jelenleg úgy gondolja, hogy a 2008-as szinthez képest a bevételek körülbelül 2%-kal, az EBITDA legfeljebb 5%-kal csökken teljes évre vonatkozóan, a vezetékesből mobil hálózatba irányuló forgalmi bevételekhez kapcsolódó elhatárolás feloldása nélkül. CAPEX tekintetében úgy döntöttünk, hogy kismértékben csökkentjük az optikai beruházásokat az idei évben, hogy ellensúlyozzuk a szatellit TV berendezések értékesítésének várakozásainkat meghaladó mértékű növekedését. Így a teljes évre vonatkozó CAPEX előrejelzésünk, mely szerint az idei beruházások abszolút szinten megegyeznek a 2008 évivel, nem változik.” (Összehasonlító adatok 2008ra: 664,5 milliárd forint bevétel, 273,7 milliárd forint EBITDA és 103,6 milliárd forint CAPEX.)

A szélessávú internet szolgáltatásból származó bevétel bővülése gyakorlatilag már a múlté. 2009-ben a vezetékes bevételek további erodálódása várható, amit a szatellit TV, illetve az IPTV szolgáltatás enyhén mérsékelhet. •

Mindeközben a mobilszolgáltatásból származó bevételek is stagnálni, szolid mértékben csökkeni kezdtek.

•

A mobil internet jelenleg ugyan még mindig felfutó fázisban van, azonban az erős árverseny ezen termék esetében már érdemi árbevételbővülést nem fog tudni előidézni a hazai piacon. (A külföldi piacok esetében természetesen ezen termékek számára még bőven van lehetőség.)

•

A Magyar Telekom, a régiós, illetve a nyugat-európai főbb távközlési cégek részvényeinek árfolyamalkulása Megnevezés M. Telekom TPSA Telefonica O2 CR Telekom Austria Hrvatske Telekom Telekom Slovenije Hellenic Telecom France Telecom Deutsche Telekom Telecom Italia BT Group Telefonica

Záró 694,00 16,29 487,80 10,80 227,62 163,10 10,25 17,36 8,96 1,06 134,20 17,04

éves vált. (%) 52 hetes max. 52 hetes min. 3 havi vált. (%) 6 havi vált. (%) -13,36 -29,02 -4,63 -18,80 -20,13 -31,38 -22,70 -12,54 -18,55 -8,10 -24,90 3,02

833 23,86 524 15,63 289,00 236,50 15,26 21,08 11,94 1,20 184,40 18,05

472 14,30 313 8,10 186,31 113,20 8,78 15,45 7,85 0,72 70,20 12,31

19,45 -8,74 14,70 5,37 4,95 2,58 -9,29 1,40 6,10 10,13 51,81 16,31

17,63 -14,67 20,21 -4,42 2,37 27,89 -9,93 -4,67 -7,15 0,29 35,56 17,60 Forrás:Reuters

* Az árfolyamok helyi devizában vannak megadva.

A Magyar Telekom, a régiós, illetve a nyugat-európai főbb távközlési cégek főbb piaci mutatói Megnevezés

Záró

P/E

M. Telekom 694 TPSA 16,29 Telefonica O2 CR 488 Telekom Austria 10,80 Hrvatske Telekom 227,62 Telekom Slovenije 163,10 Hellenic Telecom 10,25 France Telecom 17,36 Deutsche Telekom 8,96 Telecom Italia 1,06 BT Group 134,20 Telefonica 17,04

8,60 14,54 13,27 n/a n/a n/a 2,11 11,29 n/a 9,83 n/a 10,28

P/BV 1,35 1,26 2,01 2,30 1,50 1,00 3,83 1,67 0,98 0,78 73,25 4,65

ROE

ROTA

17,31 12,71 14,88 -2,26 18,57 8,05 45,87 14,74 3,71 8,47 -58,45 44,06

8,07 6,87 10,71 -0,54 15,16 4,86 5,20 4,14 1,22 2,56 -0,28 7,38

EPS 2009 78,36 1,16 34,69 0,96 26,05 11,80 1,21 1,80 0,71 0,10 13,00 1,67

EPS 2010 75,16 1,31 36,56 1,06 24,84 12,65 1,24 1,87 0,74 0,11 13,88 1,82

Vált. % -4,1% 12,9% 5,4% 10,4% -4,6% 7,2% 2,5% 3,9% 4,2% 10,0% 6,8% 9,0%

Várt P/E 2009 8,86 14,04 14,06 11,25 8,74 13,82 8,47 9,64 12,62 10,55 10,32 10,20

Várt P/E 2010 9,23 12,44 13,34 10,19 9,16 12,89 8,27 9,28 12,11 9,59 9,67 9,36

Piaci érték (m USD) 3 787 634 548 7 468 667 634 8 703 492 596 7 055 553 600 3 632 787 296 1 513 842 963 7 135 143 720 65 300 151 194 55 219 034 421 26 424 524 075 17 201 503 292 113 861 893 576

Jelenleg a Telekom számára a harmadik negyedévben bejelentett, 2009 és 2013 között kialakított új generációs optikai és kábelhálózat nyújthat valódi reményt. 2009 végére az optikai hálózattal 160 ezer előfizetőt kívánnak elérni, míg 2013-ra 780 ezret. (A kábelhálózat fejlesztés révén 2009 végére 380 ezret.) A nem kimondottan alacsony költségű fejlesztést a cég azzal indokolta, hogy az új hálózatok költséghatékonyak lesznek és így kiváló minőségű és versenyképes árú kombinált termékekkel lesz képes ügyfeleit ellátni. (Az új optikai hálózatra egyelőre nem vonatkozik a hurokátengedéssel kapcsolatos szabályozás − feltehetően néhány éven keresztül nem kerül megalkotásra új szabályozás −, így a fejlesztés eredményképpen a Társaság piaci részesedésének a lemorzsolódása belátható időn belül megállíthatónak tűnik.)

MAGYAR TELEKOM

Forrás:Reuters

* Az árfolyamok helyi devizában vannak megadva.

2009. 08. 17.

- 9-


Az elmúlt negyedévben a Telekom részvénye igen jól teljesített 19,5%-os drágulásával. Az árfolyamalakulás feltehetően nem a Társaság kedvezőbb megítélését, hanem a javuló hazai makrogazdasági, illetve hozamkörnyezetet tükrözi vissza. •

Az árazást tekintve a Magyar Telekom papírjai jelenleg jól árazottnak tűnnek, ugyanis a nyugateurópai szektortársakhoz viszonyítva alulértékeltségről már egyáltalán nem lehet beszélni, sőt számos „konkurenssel” (például: DT, TI) összevetve egyenesen a túlértékeltség esete is szóba kerülhet, míg a legtöbb régiós versenytárs részvényével szemben is hasonló mondható el egy-két kivételtől eltekintve. A kivételek között található meg egyértelműen a Telefonica O2, amelyről azonban érdemes lehet tudni, hogy a cseh távközlési cég még nem fizette ki a 2008-as év után járó osztalékot, enyhén torzítva ezzel az összehasonlíthatóságot.

A piac 12,1% körüli idei profitcsökkenést vár a Telekom-tól. A CIB Társaságról alkotott képe nem változott meg érdemi módon az első negyedévhez képest, azonban a vártnál átmenetileg kedvezőbb adófizetési kötelezettség miatt az idei EPS várakozásunk fölfelé (79,8 forint), míg a 2010-es (73,1 forint) az ellentétes adóhatás miatt lefelé került módosításra. •

Érdemes megemlíteni, hogy a Telekom vezetése a gyorsjelentés követő sajtótájékoztatón bejelentette, hogy a Társaság a korábbi gyakorlatával ellentétben júniustól nem forint alapú hiteleket, hanem euró alapúakat kap a Deutsche Telekom-tól. A Telekom elképzelése szerint év végéig a devizahitelek aránya a teljes hitelállományon belül elérheti a 40%-ot, míg 2010-ben ez az arány tovább növekedhet, azonban ezen állományok lefedezésre fognak kerülni, így tartós és érdemi eredmény befolyásoló hatása a lépésnek várhatóan nem lesz.

Összegzés 2009 második negyedéve során a Magyar Telekom gazdálkodása, ha korrigáljuk az egyszeri tételekkel, akkor enyhén kellemes meglepetést okozott EBITDA szinten, azonban a gyorsjelentéssel együtt érkező kisebb profit warning negatív reakciót váltott ki, annak ellenére, hogy már az első negyedéves jelentés alapján láthatóvá vált, hogy a menedzsment 1-2%-os EBITDA visszaesést prognosztizáló idei eredményterve kihívásnak bizonyulhat. •

A cégvezetés új eredményvárakozása − 5%-ot el nem érő tisztított EBITDA mérséklődés − megítélésünk szerint reális. Várakozásunk szerint a tisztított EBITDA csökkenése 3,3 és 4,3% között alakulhat, ugyan az év második felét minimális mértékben már segítheti az új optikai hálózat, illetve a részben már felújított kábelhálózat, azonban a jelenlegi gazdasági körülmények közepette nehezen várható ezen fejlesztésektől is áttörő siker. (Recessziómentes környezetben feltételezhetően jelentősebb mértékben kiaknázhatóak lennének ezen lehetőségek.) A szatellit TV előfizetői száma a mobil internethez hasonlóan dinamikusan bővülhet tovább, azonban látni kell, hogy a piac nagy részben már lefedett, így „sok negyedéves” előfizetői szám robbanással nem érdemes számolni.

•

Továbbra is elmondható, hogy a részvény árfolyamára igazi felhajtóerőként értékteremtő akvizíciók szolgálhatnának, azonban komolyabb akvizíciós lehetőségek nincsenek karnyújtásnyira.

Mindezekből következően továbbra is fenntartjuk mind hosszú-, mind rövidtávra vonatkozó Tartás ajánlásunkat. Az ajánlás mellett korábbi 760 forintos célárfolyamunkon sem változtatunk, annak ellenére sem, hogy a hazai makrogazdasági kilátások, illetve az állampapír-piaci hozamcsökkenés esetlegesen indokolttá tehetné a célárfolyam enyhe emelését. (Az év végéig várhatóan bekövetkező általános eladói hullám a Telekom-részvényeinek a piacát is megviselheti, így esetlegesen bőven 700 forint feletti szinteken javasolt lehet a távközlési papírok értékesítésén elgondolkodni.) Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhető és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehető legnagyobb körültekintéssel készült, sem a CIB Bank Rt, sem annak munkatársai, sem pedig a szerzők nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Bank Rt.-nek nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Rt, annak munkatársai valamint a szerzők a hatályos jogszabályoknak megfelelően jogosultak az elemzés tárgyát képező társaságban részesedést szerezni, továbbá a társaság értékpapírjaival saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthető sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képező értékpapírok vonatkozásában. Jelen elemzés kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál, az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthető.

MAGYAR TELEKOM

2009. 08. 17.

- 10-


Magyar Telekom 2008

(Konszolidált, IFRS) m HUF

1Q

2Q

2009 3Q

4Q

1Q

2Q

Bevételek Hang alapú kiskereskedelmi bevétele

Hang alapú nagykereskedelmi bevéte

Hang alapú bevételek összesen Változás (év/év)

Internet bevételek összesen Változás (év/év)

37 000

35 710

35 423

34 541

34 155

32 669

-10,94%

-10,85%

-11,48%

-9,46%

-7,69%

-8,52%

5 644

5 245

5 530

5 075

5 054

5 087

-16,06%

-33,07%

-38,03%

-25,76%

-10,45%

-3,01%

39 209

37 756

42 644

40 955

40 953

39 616

-11,66%

-14,49%

-16,32%

-11,94%

15 112

15 170

14 993

14 407

-8,06%

14 199

-7,81%

13 963

8,90%

4,20%

2,71%

-2,42%

-6,04%

-7,96%

Adatbevételek

7 111

7 397

6 952

7 379

8 176

7 756

TV

4 690

4 761

4 665

4 714

5 442

5 685


1 593

1 406

1 074

2 985

1 373

1 074

Egyéb bevételek

3 430

3 028

2 996

3 364

2 403

2 676

74 580

72 717

71 633

72 465

70 802

68 910

Vezetékes szegmens bevétele össz Változás (év/év)

-2,59%

-6,55%

-8,51%

-5,47%

-5,07%

-5,24%

Hang alapú kiskereskedelmi bevétel

47 215

49 939

50 805

49 024

46 985

49 420

Hang alapú nagykereskedelmi bevét

10 898

11 696

11 877

11 770

10 042

10 635

58 113

61 635

62 682

60 794

57 027

60 055

Hang alapú bevételek összesen

2,35%

1,70%

-1,15%

-0,61%

-1,87%

908

1 449

2 336

1 302

835

1 416

11 951

12 145

13 273

13 567

13 053

13 480


4 759

4 644

5 213

6 553

4 052

4 798

Egyéb bevételek

1 980

2 336

1 926

4 199

2 074

2 082

77 711

82 209

85 430

86 415

77 041

81 831


Visitor bevételek Nem hang alapú szolgáltatások

Mobil szegmens bevétele összesen Változás (év/év)

Rendszerintegráció/Informatika

2,69%

3,23%

-1,22%

2,91%

16,44%

-1,80%

-3,86%

-8,44%

11,76%

6,85%

162 640

164 616

167 078

170 222

159 409

161 095

0,94%

-1,61%

-4,64%

-1,62%

-1,99%

-2,14%

-19 187 -9 749 -10 839

-19 370 -8 670 -10 289

-20 407 -9 630 -10 600

-20 112 -17 012 -11 693

-17 822 -8 563 -12 421

-17 417 -9 101 -10 939

Összes bevételhez kapcsolódó kifizet

-39 775

-38 329

-40 637

-48 817

-38 806

-37 457

Személyi jellegű ráfordítások Értékcsökkenési leírás Egyéb működési költségek - nettó

-23 053 -27 953 -30 877

-25 478 -27 684 -33 906

-23 558 -23 547 -33 373

-28 231 -26 936 -38 644

-23 620 -24 786 -32 413

-24 622 -26 175 -32 492

-121 658

-125 397

-121 115

-142 628

-119 625

-120 746

-3,81%

-3,82%

-6,39%

-12,01%

-1,67%

-3,71%

40 982

39 219

45 963

27 594

39 784

40 349


Hang, adat és internet bevételekhe Értékesített távközlési berendezés Ügynöki jutalékok és egyéb közve

Működési költségek összesen Változás (év/év)

Működési eredmény Változás (év/év) Üzemi eredményráta (%)

EBITDA Változás (év/év) EBITDA margin (%)

Nettó pénzügyi eredmény Részesedés társult vállalatok adózás Adózás előtti eredmény

11 566

-0,46%

9 690

Összes bevétel

11 342

-0,86%

10 349


10 015

-2,56%

10 354

18,30%

6,18%

0,31%

152,85%

-2,92%

2,88%

25,20%

23,82%

27,51%

16,21%

24,96%

25,05%

68 935

66 903

69 510

54 530

64 570

66 524

9,43%

1,75%

-6,37%

33,25%

-6,33%

-0,57%

42,39%

40,64%

41,60%

32,03%

40,51%

41,29%

-7 980

-4 481

-8 235

-9 612

-9 742

-5 520

12

533

172

624

-176

35

33 014

35 271

37 900

18 606

29 866

34 864

19,87%

18,66%

1,18%

308,56%

-9,54%

-1,15%

Nyereségadó

-7 426

-9 459

-7 135

-3 678

-5 463

-5 967

Adózott eredmény

25 588

25 812

30 765

14 928

24 403

28 897


Tulajdonosokra jutó eredmény Változás (év/év) Eredményráta (%)

Kisebbségi részesedésekre jutó eredmény EPS

22 172

31 497

26 712

12 627

21 540

23 132

39,46%

72,44%

5,76%

1622,65%

-2,85%

-26,56%

13,63%

19,13%

15,99%

7,42%

13,51%

14,36%

3 416

2 815

4 053

2 301

2 863

5 765

21,26

30,20

25,62

12,11

20,66

22,18


MAGYAR TELEKOM

2009. 07. 17.

- 11-


Lakossági Szolgáltatások Üzletág (CBU) Magyar Telekom m HUF Hang alapú bevételek

2008

2009

2Q*

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

22 352

21 675

21 432

20 556

20 373

19 601

-9,6%

-3,8%

-8,9%

-9,6%

8 457

8 093

8 074

7 958

7 646

7 491

-7,4%

-2,0%

-9,6%

-7,4%


Internet Változás (év/év)

TV

4 581

4 654

4 567

4 610

5 095

5 314

11,2%

14,2%

895

875

779

971

744

695

36 285

35 297

34 852

34 095

33 858



-16,9%


Vezetékes és SI/IT bevételek összesen Változás (év/év)


38 154

34 892 -5,0%

-5,4%

6 992

7 456

6 863

7 015

4,7%

9,6%

3 920

3 842

4 530

5 497

3 330

47 188

48 794

50 928

51 107

45 085

83 473

84 091

85 780

85 202

47 607

49 973

48 890

43 230




4,3% -6,6%

-6,2%

-2,2%

-5,4%

4,5%

9,6%

2,2%

3,0%

18,8%

-2,8%

5,2%

-4,2%

2,0%

-8,8%

-2,2%

3,0%

47 451

-4,46%

-2,75%

78 943

80 552

-5,43%

-4,21%

46 602

45 559

-2,11%

-8,83%

59,43%

56,99%

50,74%

59,03%

56,56%

-2,87

-2,47

47 617

50 013

48 930

44 520

46 612

46 089

-7,8%

-1,1%

-2,11%

-7,85%

57,04%

59,47%

57,04%

52,25%

59,05%

57,22%

-2,26

-1,83

45 838

47 670

46 988

40 822

44 632

43 261

-9,2%

-3,1%

241,7%

-10,7%


CAPEX

14,2% -20,6%

57,03%



3 957

-15,1%


EBITDA

36 479

39 406

6 400



-6,22%

38 552



-6,69%

6 556



Q/Q

-20,6%

33 101

36 712 Változás (év/év)


Változás

1Q

-2,63%

1 906

2 072

n.a.

n.a.


-9,25%

7 929 316,0%

7 079 241,65%


2009

2008

Vezetékes szolgáltatások (CBU)

Változás

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

2 030 082 994 214

1 993 518 867 868

1 956 333 820 289

1 921 486 867 705

1 879 900 867 493

1 834 759 766 701

-8,0% -11,7%

-2,4% -11,6%

Hangszolgáltatások Összes hangátviteli hozzáférés Összes kimenő forgalom (ezer percben) Havi átlagos percforgalom (kimenő) * Havi átlagos árbevétel (Ft) *

162

154

150

151

169

161

4,5%

-4,7%

3 721

3 640

3 657

3 650

3 628

3 615

-0,7%

-0,4%

Adat termékek Kiskereskedelmi DSL piaci részesedés (becsült) Kábel szélessávú piaci részesedés (becsült) Kiskereskedelmi DSL előfizetők száma Kábel szélessávú előfizetők száma Optikai szélessávú csatlakozások száma Egy szélessávú előfizetőre jutó havi árbevétel (F

54% 17%

54% 17%

54% 17%

54% 18%

54% 18%

56% 19%

2,20 1,70

1,80 1,00

397 220 110 194 0

399 153 114 711 0

400 160 118 652 0

404 878 127 683 0

417 393 135 645 0

422 429 141 193 880

5,8% 23,1% n.a.

1,2% 4,1% n.a.

5 416

5 256

5 181

5 103

4 680

4 570

-13,1%

-2,4%

420 408 0 12 883

418 102 0 15 569

417 329 0 18 580

422 936 5 338 28 496

420 825 47 144 37 530

414 002 87 748 44 031

-1,0% n.a. 182,8%

-1,6% 86,1% 17,3%

3 522

3 549

3 548

3 537

3 452

3 363

-5,2%

-2,6%

TV szolgáltatások Kábel TV előfizetők száma Szatelit TV előfizetők száma IPTV előfizetők száma Egy TV előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) * Egy hozzáférésre jutó


2008

Mobil szolgáltatások (CBU)

2009

Változás

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

111,8%

114,9%

117,2%

121,8%

120,8%

118,6%

3,70

-2,20

43,9%

44,0%

43,8%

43,9%

44,2%

44,2%

4295 724

4430 275

4477 670

4648 323

4617 865

4505 690

0,17 1,7%

0,05 -2,4%

28,2%

28,1%

28,9%

29,1%

29,9%

30,9%

10,0%

3,3%

125

127

127

127

119

125

-1,6%

5,0%

Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft)

3 377

3 397

3 469

3 345

2 987

3 195

-5,9%

7,0%

Teljes lemorzsolódás (%,%p)

16,7%

16,5%

16,9%

17,3%

20,3%

27,0%

10,50

6,70

Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) **

6 958

4 251

8 618

8 783

8 037

7 974

87,6%

-0,8%

Mobil szélessávú előfizetések száma Mobil szélessávú piacrészesedés Lakosságra vetített beltéri 3G lefedettség

n.a. n.a. n.a.

n.a. n.a. n.a.

n.a. n.a. n.a.

182 687 53,4% n.a.

194 094 51,7% 56,7%

220 796 49,0% 62,5%

n.a. n.a. n.a.

13,8%

Mobil penetráció (%,%p) Mobil SIM piaci részesedés (%,%p) Előfizetők száma Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben

** Egy új előfizetőre jutó

Y/Y

Q/Q

-2,70 5,80



MAGYAR TELEKOM

2009. 07. 17.

- 12-


Vállalati Szolgáltatások Üzletág (BBU) Magyar Telekom m HUF

2008 1Q 6 986


2Q

3Q

6 549

6 819

4Q 6 523


Egyéb vezetékes bevételek

6 462

6 821

6 859

6 583


Vezetékes bevételek összesen

13 448

13 370

13 678

13 106


11 978


12 200

12 221

11 636



2 923

3 029

3 196

3 315



2 316

2 604

2 316

4 649



17 217

17 833

17 733

19 600


SI/IT bevételek

10 349

10 962

15 881



41 262

41 552

42 373

48 587


EBITDA

22 083

21 580

21 987

19 612




6 223

6 014

-10,9%

-8,2%

6 582

6 383

1,9%

-6,4%

12 805

12 397

-4,78%

-7,28%

10 908

11 107

-8,9%

-9,0%

3 255

3 306

11,4%

9,1%

2 275

2 356

-1,8%

-9,5%

16 438

16 769

Y/Y

Q/Q

-8,2%

-3,4%

-6,4%

-3,0%

-7,3%

-3,2%

-9,0%

1,8%

9,1%

1,6%

-9,5%

3,6%

-6,0%

2,0%

20,5%

-8,7%

0,2%

-2,9%

-8,5%

-2,5%

-5,97%

13 654

12 468

28,85%

20,48%

42 897

41 634

3,96%

0,20%

20 268

19 755

-8,22%

-8,46%

51,93%

51,89%

40,36%

47,25%

47,45%

-4,5

0,2

22 093

21 880

21 997

20 822

20 268

19 775

-9,6%

-2,4%

-8,26%

-9,62%

53,54%

52,66%

51,91%

42,86%

47,25%

47,50%

-5,2

0,2

20 530

19 835

20 143

17 345

18 811

18 325

-7,6%

-2,6%

-64,2%

46,1%


CAPEX

2Q

53,52%



1Q

-4,52%

10 597

Változás

2009

-8,37%

991

2 667

n.a.

n.a.


-7,61%

653

954

-34,1%

-64,23%


2008

Vezetékes szolgáltatások (BBU)

Változás

2009

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

418 274 223 548

413 516 205 909

409 470 188 891

404 764 179 809

397 322 182 232

390 540 165 939

-5,6% -19,4%

-1,7% -8,9%

Hangszolgáltatások Összes vonalszám Összes kimenő forgalom (ezer percben) Havi átlagos forgalom percben (kimenő) * Havi árbevétel (Ft) **

212

203

196

191

192

185

-8,9%

-3,6%

5 589

5 488

5 486

5 457

5 333

5 297

-3,5%

-0,7%

226 310

227 424

229 265

228 581

220 719

211 714

-6,9%

-4,1%

13 944

13 828

13 873

13 743

13 332

13 175

-4,7%

-1,2%

Adat termékek Összes DSL csatlakozás Havi árbevétel (Ft) *** * Egy előfizetőre jutó

** Egy vezetékes hangvonalra jutó

*** Egy kiskereskedelmi DSL előfizetőre jutó


2008

Mobil szolgáltatások (BBU) Előfizetők száma Teljes lemorzsolódás (%,%p) Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) Mobil szélessávú előfizetések száma Értéknövelt szolgáltatások az egy előfizetőre jutó Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) ** ** Egy új előfizetőre jutó

2009

Változás

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

632 734

651 349

678 280

713 469

729 542

750 221

15,2%

2,8%

6,0%

6,1%

5,5%

5,8%

9,6%

8,0%

1,90

-1,60

325

329

326

325

334

340

3,3%

1,8%

7 944

7 915

7 849

7 655

6 575

6 537

-17,4%

-0,6%

n.a. 0

n.a. 0

n.a. 0

81 339 20,2%

85 951 23,0%

90 854 23,0%

n.a. n.a.

5,7%

8 864

7 922

7 828

9 092

8 315

8 234

3,9%

-1,0%

0,00



MAGYAR TELEKOM

2009. 07. 17.

- 13-


Csoportközpont (HQ) Magyar Telekom m HUF

2008 1Q


2009

2Q

3Q

4Q

5 503

5 334

5 435

5 173

10 139

9 524

9 539

10 473



4 383

-11,5%

-17,8%

9 276

8 940

-8,5%

-6,1%

15 642

14 858

14 974

15 646

14 145 -9,57%

-10,33%

18 510

19 092

20 756

19 740

15 869

16 550

-14,3%

-13,3%


Hang alapú nagykereskedelmi bevételek Változás (év/év)


3 449

4 005

3 030

3 842

3 113

23 097

23 786

23 582

18 982

19 982

-13,56%

-13,49%

37 601

37 955

38 760

39 228


EBITDA

-2 394

-4 399

-3 318

-5 959

-6,37%

-11,59%

-8,56%

-15,19%

Tisztított EBITDA *

-845

-2 491

-2 760

-3 344




-2,25%

-6,56%

-7,12%

-8,52%

(4 744)

(7 056)

(5 062)

(8 263)


CAPEX

315

1 198

n.a.

Y/Y

Q/Q

-17,8%

-10,0%

-6,1%

-3,6%

-10,3%

-5,8%

-13,3%

4,3%

-14,3%

10,2%

-13,5%

5,3%

-12,3%

0,5%

-14,3%

33 127

33 305

-11,90%

-12,25%

-5 042


3 432

-9,7%



13 323

21 959



2Q

4 869



Változás

1Q

-4,8%

-17,0%

110,61%

-4,82%

-15,22%

-12,57%

-4 187

-1,0

2,6

-10,1%

-32,1%

-3 296

-2 239

290,06%

-10,12%

-9,95%

-6,72%

-0,2

3,2

(6 964)

(6 181)

-12,4%

-11,2%

46,80%

-12,40%

-73,0%

-5,3%

n.a.

341


323

8,3%

-73,04%

* Egyszeri tételek nélküli EBITDA (Tisztított EBITDA) = a vizsgálattal kapcsolatos költségek és a létszámleépítésekhez kapcsolódó végkielégítések és elhatárolások nélküli EBITDA.


Technológia (TBU) Magyar Telekom m HUF

2008 1Q


2009

2Q

2 584

3Q

2 688

4Q

2 597

3 501


EBITDA



2 654

2 672

2,71%

-0,60%

-11 265

Q/Q

-0,6%

0,7%

-12 024

-11 966

-12 871

-11 220

-6,3%

0,4%

-7,30%

-6,31%

-447,32%

-460,76%

-367,64%

-422,76%

-421,59%

25,7

1,2

-12 103

-12 014

-11 966

-11 771

-11 220

-11 265

-6,2%

0,4%

-7,30%

-6,23%

1,2

-468,38%

-446,95%

-460,76%

-336,22%

-422,76%

-421,59%

25,4

(29 496)

(28 667)

(25 402)

(27 647)

(25 179)

(25 562)

-10,8%

1,5%

-14,64%

-10,83%

7 545

15 787

n.a.

n.a.

8 720

16 625

5,3%

90,7%

15,6%

5,31%


CAPEX

Y/Y

-12 103



2Q

-468,38%


Változás

1Q



Magyar Telekom (Konszolidált, IFRS) m HUF EBITDA ráta Működési eredmény ráta Nyereség ráta Beruházások bevételhez viszonyított aránya Eszközarányos megtérülés Saját-tőke arányos nyereség Nettó adósság Nettó adósság / nettó adósság + összes tőke Alkalmazottak száma (záró létszám)

2008

2009

Változás

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

42,4%

43,0%

42,5%

39,9%

40,5%

40,9%

-2,1

0,4

25,2%

26,4%

26,8%

24,1%

25,0%

25,0%

-1,4

0,0 0,4 2,8

13,6%

16,0%

16,0%

13,8%

13,5%

13,9%

-2,1

7,8%

11,5%

12,0%

16,0%

12,5%

15,3%

3,8

7,8%

9,5%

9,5%

8,1%

7,2%

7,7%

-1,8

0,5

16,8%

21,6%

20,9%

17,7%

15,4%

17,1%

-4,5

1,7

238 670

289 482

271 160

253 692

217 780

311 882

28,1%

34,6%

32,3%

29,7%

24,8%

35,4%

10 897

10 559

10 564

10 439

10 656

10 809

7,7% 0,8

43,2% 10,6

2,4%

1,4%


MAGYAR TELEKOM

2009. 07. 17.

- 14-


Macedónia Magyar Telekom m HUF


2008

2009

1Q

2Q

3Q

4Q

9 577

9 009

8 682

9 336



8 927

10 062

10 099

10 405

18 504

19 071

18 781

19 741


EBITDA

11 453


8 665

10 958

8 056


-6,2%

19,9%

11,3%

10 837

12 060

21,40%

19,86%

20 848

21 452

12,5%

2,9%

11 467

12 385

42,9%

8,0%

0,12%

42,93% 57,73%

12,3

2,7

20,0%

8,1%

58,35%

40,81%

55,00%

11 473

10 345

11 108

8 276

11 487

12 415

0,12%

20,01%

55,10%

57,87%

3,6

2,8

7 945

9 029

52,2%

13,6%

-2,49%

52,23%

10,8%

166,3%

62,00%

54,24%

59,14%

41,92%

8 148

5 931

7 984

4 744

1 618

3 265

n.a.

n.a.


Vezetékes szolgáltatások (Macedónia)

4,3%

4,25%

45,44%


CAPEX

9 392

Q/Q

61,89%



10 011

Y/Y

12,67%


2Q

4,53%



1Q

Változás

1 359

3 619

-16,0%

2008 1Q

2Q

10,84%

2009 3Q

4Q

1Q

Változás 2Q

Y/Y

Q/Q


22,3%

22,1%

21,6%

20,9%

20,1%

19,5%

-2,60

-0,60

457 593 347 003

454 941 322 591

445 660 291 180

429 544 297 520

408 259 269 583

391 821 242 256

-13,9% -24,9%

-4,0% -10,1%

82% 67 255 0

81% 77 156 0

81% 85 223 0

81% 98 866 1 952

81% 106 264 4 120

81% 113 374 5 449

0,00

0,00

46,9% n.a.

6,7% 32,3%

Y/Y

Adat és TV szolgáltatások Kiskereskedelmi DSL piaci rész. (becsült) Összes DSL csatlakozás IPTV előfizetők száma


Mobil szolgáltatások (Macedónia) Mobil penetráció (%,%p) T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) Előfizetők száma Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft)

2008 1Q

2009

Változás

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Q/Q

96,3%

100,4%

106,1%

110,5%

110,7%

112,3%

11,90

60,8%

59,5%

58,5%

59,4%

58,1%

58,7%

-0,80

0,60

1224 345

1251 018

1301 183

1379 191

1352 485

1387 183

10,9%

2,6%

24,6%

25,7%

25,5%

26,2%

28,1%

28,9%

12,5%

2,8%

85

90

95

96

90

93

3,3%

3,3%

2 475

2 602

2 600

2 586

2 581

2 688

3,3%

4,1%

1,60



MAGYAR TELEKOM

2009. 07. 17.

- 15-


Montenegró Magyar Telekom m HUF


2008 1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

4 374

4 055

4 238

4 240



3 463

3 904

5 101

3 773



7 837

7 959

9 339

8 013


EBITDA

2 391

2 846

2 900

2 678



30,51%

35,76%

31,05%

33,42%

2 391

2 846

3 830

2 738




Y/Y

4 519

4 578

12,9%

1,3%

3,32%

12,90%

3 698

4 075

4,4%

10,2%

6,79%

4,38%

8,7%

5,3%

2,7%

3,9%

8 217

8 653

4,85%

8,72%

2 812

2 922 2,67%

34,22%

33,77%

-2,0

-0,5

3,0%

3,5%

2 832

2 932

18,44%

3,02%

33,88%

-1,9

-0,6

-12,8%

19,8%

-19,3%

-21,8%

41,01%

34,17%

34,47%

1 030

1 477

1 476

1 153

1 075

1 288

4,37%

-12,80%

503

763

n.a.

n.a.

788

616

56,7%

2008 1Q

2Q

-19,27%

Változás

2009 3Q

4Q

Q/Q

17,61%

35,76%


Vezetékes szolgáltatások (Montenegró)

2Q

30,51%


CAPEX

Változás

2009

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q


30,1%

28,3%

28,2%

28,0%

26,6%

26,3%

-2,00

-0,27

184 688 156 937

182 175 141 132

182 179 133 743

182 235 131 327

177 887 117 987

176 364 105 403

-3,2% -25,3%

-0,9% -10,7%

24 091 9 023

27 509 11 087

30 460 12 521

38 956 17 531

40 949 19 309

45 829 22 013

66,6% 98,5%

11,9% 14,0%

Adat és TV szolgáltatások Összes DSL csatlakozás IPTV előfizetők száma


Mobil szolgáltatások (Montenegró) Mobil penetráció (%,%p) T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) Előfizetők száma Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft)

2008

Változás

2009

1Q

2Q

3Q

4Q

1Q

2Q

Y/Y

Q/Q

179,5%

197,7%

212,0%

185,6%

175,8%

186,1%

-11,60

34,2%

32,2%

31,4%

36,1%

34,7%

34,4%

2,20

-0,30

433 853

417 558

461 931

506 519

513 230

562 281

34,7%

9,6%

18,3%

18,8%

17,1%

17,6%

17,7%

16,5%

-12,2%

-6,8%

98

105

107

105

89

88

-16,2%

-1,1%

2 740

2 825

2 961

2 886

2 500

2 494

-11,7%

-0,2%

10,30



MAGYAR TELEKOM

2009. 07. 17.

- 16-


Magyar Telekom. Ajánlás: Rövid táv: Tartás Hosszú táv: Tartás Célár: 760 Ft

Recommend Documents