Jelen kiadvány célja, hogy a Pioneer Befektetési Alapkezelı Zártkörően Mőködı Részvénytársaság által létrehozott, Magellán Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alapja elnevezéső értékpapíralapról közérthetı módon nyújtson Befektetıinknek hasznos és befektetései döntéseiket megkönnyítı információkat.
Magellán Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alapra vonatkozóan
Ez a rövidített Tájékoztató a tıkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény (Tpt.) elıírásai, illetve a Befektetési Alapkezelık Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ) által elfogadott Etikai kódex1 ajánlásai alapján készült, és rövidítve tartalmazza az Magellán Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alapja Tpt.-ben meghatározott, hivatalos tájékoztatóját, illetve alapkezelési szabályzatát, amely az Alap kibocsátásakor a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (PSZÁF) által került elfogadásra.
Rövidített Tájékoztató Az Magellán Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alap nyíltvégő értékpapír befektetési alap rövidített tájékoztatója a tıkepiaci törvény és a BAMOSZ által meghatározott norma rendszer szerint
A Tpt. a következıképpen határozza meg a rövidített tájékoztató célját: „A rövidített tájékoztató egy rövid és közérthetı tájékoztató, amely a befektetési döntés meghozatalához szükséges lényeges, naprakész információkat tartalmazza.” A fentiek szellemében egy olyan kiadvány elkészítése lebegett szemünk elıtt, amely megfelelıen részletes ahhoz, hogy minden, az alappal kapcsolatban leggyakrabban feltett kérdésre választ leljen benne az olvasó, azonban a részletezettség még ne menjen a könnyő fellelhetıség, az eligazodás rovására. Hangsúlyozzuk tehát, hogy jelen kiadvány nem tartalmazza az Alap kibocsátási tájékoztatójának, illetve alapkezelési szabályzatának teljes szövegét. Aki az Alappal kapcsolatosan minden részletre kíváncsi, annak javasoljuk ezen dokumentum áttanulmányozását is, amely az egyes forgalmazási helyeken szintén hozzáférhetı.
Alapkezelı: Pioneer Befektetési Alapkezelı Zártkörően Mőködı Részvénytársaság Letétkezelı: UniCredit Bank Hungary Zrt.
A Magellán Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alap rövidített Tájékoztatója minden forgalmazási helyen folyamatosan hozzáférhetı és párhuzamosan azzal, ahogyan az Alap tekintetében a tájékoztató tartalmát illetıen esetleg változások állhatnak be, úgy az Alapkezelı is megfelelı idıközönként felújított kiadást fog megjelentetni.
Forgalmazó UniCredit Bank Hungary Zrt.
Reméljük, hogy kiadványunk elnyeri tetszését és hasznos segítınek bizonyul majd megtakarítási, befektetési döntései meghozatalában.
2010. augusztus 18. Jelen Rövidített Tájékoztatót a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete EN-III/TTE-335/2010. számú határozatával hagyta jóvá
Pioneer Befektetési Alapkezelı Zártkörően Mőködı Részvénytársaság
1
1
Az Etikai kódex hozáférhetı a BAMOSZ Internetes honlapján: www.bamosz.hu
I.
2005 augusztusában Olaszország legjelentısebb bankcsoportja, az UniCredit csoport vételi ajánlatot tett az UniCredit csoport részvényeseinek. A 2005. novemberében lejáró vételi ajánlatot a részvényesek 93,93%-a fogadta el. Ezzel az akvizícióval létrejött Európa harmadik legnagyobb, valamint közép-kelet és dél-Európa legjelentısebb bankcsoportja.
Az Alap sajátosságai
Alapkezelı Az Magellán Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alap alapkezelıje a Pioneer Befektetési Alapkezelı Zártkörően Mőködı Részvénytársaság (székhelye: 1011 Budapest, Fı u. 14.). A társaság alaptıkéje 100 millió forint, tulajdonosa 100%-ban a Pioneer Global Asset Management S.p.A. Az Alapkezelı a legrégebben (1992.) alapított hazai alapkezelı társaság, akinek a legelsı hazai értékpapír befektetési alap létrehozatala is a nevéhez főzıdik. A CA IB Alapkezelı volt az elsı, aki az alapcsalád koncepciót (különbözı kockázati szintő alapok palettája, költséghatékony átcsoportosítási lehetıséggel az alapok között) elıször megvalósította, s többek között az ı nevéhez főzödik az elsı nemzetközi kötvény- és részvény alap, az elsı pénzpiaci alap és az elsı ún. szektor alap létrehozatala Magyarországon. Az alapcsalád most változatlan összetételben, de immáron új néven: Pioneer Hazai Alapcsaládként nyújtja eddigi szolgáltatásait. Jelen tájékoztató írásakor az Alapkezelı 26 befektetési alapjában 121 milliárd forint értékő vagyont kezel.
Az UniCredit Bank Hungary Zrt. továbbra is a bécsi székhelyő BA-CA leányvállalata maradt, amely az újonnan alakult UniCredit Csoport tagja. Az új UniCredit Csoport az európai bankszféra meghatározó szereplıjévé vált, mely immár 9 000 bankfiókból álló hálózatán keresztül, 23 országban összesen 40 millió ügyfelet szolgál ki 170 000 alkalmazott munkájával. 2006-ban 960 milliárd euró mérlegfıösszeget ért el a bankcsoport, amely európai viszonylatban is meghatározó pénzügyi szereplıvé teszi. Az UniCredit Bankot a magyar hitelintézetek rangsorában az ország legnagyobb kereskedelmi bankjai között tartják számon. Mint univerzális bank, közel 115 egységbıl álló országos fiókhálózatán keresztül kínálja szolgáltatásait vállalati és lakossági ügyfeleinek. A bank jegyzett tıkéje 2001. szeptemberében 9,077 milliárd forint volt, amely 2002-re 24,118 milliárd forintra nıtt, s azóta változatlan maradt. Tevékenysége az elmúlt esztendıkben igen látványos növekedést mutatott, amely a mérlegfıösszeg növekedésében is megnyilvánul. Az UniCredit Bank Hungary Zrt. mérlegfıösszege 2006. év végére - az IAS nemzetközi számviteli szabvány szerint auditált és konszolidált mérlegében - dinamikusan, 28,9%-kal 1 334 675 millió forintra emelkedett a 2005. évi 1 035 129 millió forintról. Ez a növekedési ütem csaknem másfélszerese a magyar bankrendszer átlagos teljesítményének. A pénzintézet adózás elıtti eredménye 2006. év végére 24 398 millió forintra emelkedett a 2005. év végi 24 050 millió forintról.
Forgalmazó Az Alap Befektetési jegyeinek forgalmazója az UniCredit Bank Hungary Zrt. (székhelye: 1054 Budapest, Szabadság tér 5-6.) Az Alap - jelen Tájékoztató írásakor bejelentett - forgalmazási helyeinek listája a Tájékoztató végén található. 2003. december 31-ig az Alapkezelı által kezelt befektetési alapok befektetési jegyeinek Vezetı Forgalmazója a CA IB Értékpapír Rt. volt (1054 Budapest, Nagysándor József u. 10.), azonban a CA IB Értékpapír Rt. HVB Bank Hungary Rt.-be történt 2004. január 1-jei beolvadása után a Vezetı Forgalmazói jogkörrel járó jogokat és kötelezettségeket – a CA IB Értékpapír Rt. jogutódjaként - a HVB Bank Hungary Rt. gyakorolja. A HVB Bank Hungary Zrt. 2007. február 1-tıl UniCredit Bank Hungary Zrt. néven mőködik tovább. A Forgalmazó általános adatait és bemutatását jelen Tájékoztató következı fejezete (Letétkezelı) tartalmazza, tekintve hogy a Vezetı Forgalmazó személye - az Alap tekintetében megegyezik egymással.
Az UniCredit Bank egyik vezetı üzletága – csakúgy, mint a teljes régió tekintetében a Bank Austria Creditanstalt Csoport esetében – az értékpapír letétkezelés. A Bank letétkezelési üzletág iránti elkötelezettségét bizonyítja, hogy 1999-ben megvásárolta a Budapest Bank teljes értékpapír letétkezelıi üzletágát, mely révén a Bank Austria Creditanstalt Hungary Rt. egyedülálló vezetı szerephez jutott mind a hazai, mind pedig a nemzetközi ügyfelek kiszolgálása terén.
Letétkezelı Az Alap letétkezelıje a UniCredit Bank Hungary Zrt. (székhelye: 1054 Budapest, Szabadság tér 5-6.). Az UniCredit Bank a Bank Austria Creditanstalt Hungary Rt. és a HypoVereinsbank Hungária Rt. egyesülése révén 2001. szeptember 30-án jött létre, és a Bank Austria AG, Bécs 100%os magyarországi leánybankja.
Az UniCredit Bank Hungary Zrt. 16 éves letétkezelıi tapasztalatával és 4.600 milliárd forintot meghaladó értékpapír ügyfélállományával ennek a területnek a piacvezetı befektetési szolgáltatója. A letétkezelési üzletág ma a pénzintézet teljes nyereségének a 12%-át adja, ami biztosítja a megfelelı figyelmet és támogatást a bank menedzsmentjének részérıl.
2007. januárjában a HypoVereinsbank AG értékesítette 77,53%-os részesedését a BA-CAban, így jelenleg az UniCredit Bank 96,35%-os tulajdonosa a Bank Austriának.
Magyarországon a Global Finance magazin szerint az UniCredit Bank Hungary Zrt. volt a legjobb al-letétkezelı, illetve 2009-ben a Global Investor Magazin 9 közép- és kelet-európai
2
országra vonatkozóan az UniCredit Csoportot tüntette ki a „Legjobb Letétkezelı Bank 2009” („Best Sub-Custodian 2009”) elismeréssel. A díjak odaítélésénél meghatározó szempont volt a piaci részesedés, a regió lefedettsége, az értékpapírt-piaci szolgáltatás minısége és rugalmassága, valamint a számítástechnikai háttér és a szakértelem.
határozatával határozta el. Az átalakulást a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete a 2010. január 28. napján meghozott, EN-III/ÉA-16/2010 számú határozatával hagyta jóvá. A Befektetési Jegyek folyamatos forgalmazásának elsı napja az átalakulást követı elsı forgalmazási nappal, 2010. március 1. napjával egyezett meg.
A Letétkezelıvel szemben mőködése óta sohasem volt csıdeljárás folyamatban. A Befektetési Jegyek elsı Forgalmazási Napján érvényes forgalomba hozatali ár megegyezett az e napra vonatkozóan a Befektetési Jegyre vonatkozóan érvényes, egy jegyre jutó nettó eszközértéknek megfelelı összeggel.
Könyvvizsgáló Az Alap könyvvizsgálója: KPMG Hungária Könyvvizsgáló, Adó- és Közgazdasági Tanácsadó Kft. (székhely:1139 Budapest, Váci út 99. cégbejegyzési szám:000202). A kijelölt könyvvizsgáló az Alap esetében Horváth Zsuzsanna (kamarai nyilvántartási száma: 000040).
Az Alap futamideje Az Alap futamideje határozott, 2014. április 1-ig tart.
Alvállalkozó Az Alap Alvállalkozót vesz igénybe a Pioneer Investments Austria GmbH (a továbbiakban: Alvállalkozó) személyében, amely az UniCredito Italiano Bankcsoport tagja. Az Alvállalkozó székhelye: A-1020 Vienna, Lassallestrasse 1.,alaptıkéje: 5.000.000 EUR. A Pioneer Investments Austria GmbH öt évtizedes tapasztalattal rendelkezik a befektetési alap kezelés területén. 1956-ban az osztrák Creditanstalt Bank megalapította az Österreichische Investment Gesellschaft-ot (ÖIG), amely Ausztria elsı vagyonkezelı társasága volt. 1998 júniusában az ÖIG és a Bank Austria vagyonkezelı társaságának fúziójából jött létre a Capital Invest, mely különösen jól pozícionált a nagybefektetık vagyonának kezelésében; a kezelt vagyon mintegy 60%-át speciális és nagybefektetık részére létrehozott alapok testesítik meg. 2006-tól a Capital Invest csatlakozott az UniCredit Group-hoz. A társaság 2006 novemberétıl Pioneer Investments Austria GmbH néven mőködik tovább. Az Alapkezelı megítélése szerint az Alvállalkozó szakmai múltja, elért referenciái, több éve kiépített és jól mőködı, egész világra kiterjedı befektetési tevékenysége révén igen jó szakmai és költséghatékony támogatást képes nyújtani az Alapok külföldi értékpapír befektetéseinek. Az Alvállalkozó rendelkezik az osztrák banktörvény, illetve befektetési alapokról szóló törvényben meghatározott alapkezelési tevékenységre vonatkozó engedéllyel az osztrák felügyeleti hatóság felügyelete mellett végzi tevékenységét.
Az Alap típusa, fajtája Az Alap a tıkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény szerint Magyarországon, befektetési jegyek - típusát tekintve - nyilvános forgalomba hozatala útján létrehozott, – fajtáját tekintve – nyíltvégő befektetési alap.
Az Alvállalkozó igénybevételének indoka, hogy az Alap befektetési stratégiáját meghatározó ún. „Dinamikus Eszközallokációs Modell” mőködéséhez a Pioneer Investments Austria GmbH a hazai piacon egyedülállónak számító speciális szaktudást és tapasztalatot képes átadni. Az Alapkezelı megítélése szerint az Alvállalkozó szakmai múltja és referenciái - különös tekintettel a tıkevédett alapok kezelésében szerzett tapasztalatokra - igen releváns és költséghatékony szakmai támogatást képesek nyújtani az Alap befektetési céljainak eléréséhez.
Befektetési politika és a portfolió lehetséges elemei Az Alap az új befektetési politika keretében az alap vagyonát egy dinamikus eszközallokációs modell (ld. kifejtve a következı alpontban) keretében kezeli. Ennek során egyrészt kétszintő tıkevédelmet biztosít a lejáratra vonatkozóan, másrészt globális - ezen belül elsısorban feltörekvı - részvénypiaci befektetések révén az elérhetı hozam maximalizálására törekszik a kockázati szint kézben tartása mellett. A tıkevédelem az alapkezelı ígérete, melyet a befektetési politika támaszt alá és arra harmadik személy garanciát nem vállal.
A Magellán Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alap a HVB Hozamhajrá Tıkegarantált Zártvégő Származtatott Alap átalakulásával jött létre. Az Alap 2010. február 28. napi átalakulását az Alapkezelı Igazgatósága a 2010. január 12-én 2010/2. (I.12.) es számú
Az Alap lejáratakor az utolsó banki munkanapon érvényes egy jegyre jutó nettó eszközértéket fizeti ki a befektetıknek, ami azonban nem lehet alacsonyabb, mint az alábbi két tıkevédelem közül a lejárat idıpontjában magasabb értéket képviselı:
A Befektetési jegyek A befektetési jegyek névértéke 10.000 forint. Eszközértékük az eszközértékszámítás (lásd az Alap Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát) szabványai szerint a mögöttes piaci folyamatokat tükrözve naponta kerül meghatározásra. Üzleti év Az Alap üzleti éve megegyezik a naptári évvel. A HVB Hozamhajrá Tıkegarantált Származtatott Alap, mint jogelıdalap teljesítménye: A HVB Hozamhajrá Tıkegarantált Származtatott Alap eddigi, átalakulás elıtti záró vagyona és teljesítménye a következıképpen alakult az elmúlt években: 2006.08.30 – 2006.12.29: 10 192 335 667Ft és 6,62% , 2006.12.29 – 2007.12.28: 10 427 863 810 és 2,31%, 2007.12.28 – 2008.12.31: 9 532 315 942Ft és -8,59%, 2009.01.01 – 2009.08.01: 9 929 838 526 Ft és 4,17%. Az Alap múltbéli teljesítménye nem jelent garanciát a jövıbeni teljesítményre, hozamra.
3
Az Alap az új befektetési politika keretében az alap vagyonát egy dinamikus eszközallokációs modell (ld. kifejtve a következı alpontban) keretében kezeli. Ennek során az elsıdleges cél a mindenkori legmagasabb egy befektetési jegyre jutó eszközérték 80%-ának biztosítása (részleges tıkevédelem), másrészt globális - ezen belül elsısorban feltörekvı - részvénypiaci befektetések révén az elérhetı hozammaximalizálás a kockázati szint kézben tartása mellett.
1) az Alap befektetési politikája biztosítja az alap átalakulás utáni új befektetési politikájának induláskori egy jegyre jutó nettó eszközértékét, vagyis a 2010. április 1-jei szintet. Ez a tıkevédelem elsı, úgynevezett statikus szintje. 2) az Alap ezen túl a lejárati dátumra vonatkozóan biztosítja a mindenkori legmagasabb egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték (történeti maximum) 80%-át. Ezt nevezzük dinamikus védelemnek vagy biztosítéknak. Ez a biztosíték nem csorbítja az 1) pontban foglalt biztosítékot: azaz, ha az egy jegyre jutó nettó eszközérték mindenkori történeti maximumának 80%-a alacsonyabb, mint az új befektetési politika indulásakori egy jegyre jutó nettó eszközérték, az Alap a lejáratkor ekkor is biztosítja legalább az új befektetési politika indulásakori egy jegyre jutó nettó eszközértéket.
a)
A befektetések kialakítása, a dinamikus eszközallokációs modell mőködése
Az Alap befektetési politikája egy összetett algoritmus alapú módszerre épül, amit dinamikus eszközallokációs modellnek nevezünk. Ennek több eleme van melyek egymásra épülve adják ki a végsı modellt. Ezek:
Más szavakkal: a fenti két tıkevédelem közül a lejáratkor minden esetben a befektetı számára kedvezıbb (magasabb értékő) érvényesül. Képletben:
kifizetés lejáratkor = Max [1) átalakuláskori érték ; 2) történeti max imum 80% − a ]
-
konstans hányadú portfólió biztosítás (CPPI), ez az alapmodell, részvényfeltöltés a kezdeti szakaszban - kiegészítı algoritmus eredmény befagyasztási modell a feltöltési szakaszt követıen stop-loss, azaz veszteségminimalizáló modell csökkenı piaci szintek idején
Az alapmodell a Constant Proportion Portfolio Insurance, rövidítve: CPPI. Jelentése: konstans hányadú portfólió biztosítás.
Példa (legyen az új befektetési politika indulásakori szint 100): Egy befektetési jegyre jutó NEÉ a befektetési politika indulásakor (tıkevédelem 1. szintje)
Történeti maximum (tıkevédelem 2. szintje)
Történeti maximum 80%-a
Minimum kifizetés lejáratkor
1
100
120
96
100
2
100
125
100
100
3
100
150
120
120
A konstans, az úgynevezett multiplier (M: szorzótényezı), az a szorzó, ami azt mutatja meg, hogy a lejáratkori tıkevédelmet biztosító összeg jelenértéke módosítva egy biztonsági tartalékkal (puffer, ami általában 2%) feletti eszközérték hányad (ezt nevezzük cushion-nak) hányszorosát lehet kockázatos eszközbe – esetünkben részvénypiacokba - fektetni. A multiplier értéke jellemzıen 0 – 5 között változik. Példa: legyen az egy jegyre jutó nettó eszközérték 100, a lejáratkori tıkevédelem biztonsági tartalékkal módosított szintje 95. Ekkor a cushion: (100-95)/100 = 5/100 = 0,05, azaz 5%. Egy M=3 esetén az alap eszközértékének 15%-át lehet részvényben tartani, hiszen: cushion x M = 5% x 3, ami 15%. Lehet kevesebbet is, ha az alapkezelı a piaci folyamatok alapján ezt így látja jónak, de többet viszont semmiképpen sem. A multiplier a maximálisan elviselhetı piaci veszteség reciproka. Tehát egy 3-as multiplier azt jelenti, hogy a portfólió maximum egy napi 33%-os kockázatos (részvény) piaci esést bír ki. Ekkora részvénypiaci esés még nem volt történeti alapon ezért ez a multiplier lesz az alap esetében az átlagos cél multiplier. A multiplier maximális értéke 5: ez 20%-os maximális egy napon belüli korrekciót jelent, ami még szintén igen konzervatív befektetési filozófiát tükröz.
Az 1. esetben a történeti maximum 80%-a kisebb, mint az új befektetési politika indulásakori egy jegyre jutó nettó eszközérték. Így lejáratkor a tıkebiztosítékok közül az új befektetési politika indulásakori értékre szóló (statikus) védelem aktivizálódik. A 2. esetben a két védelem szintje egybeesik, így az alap legalább az új befektetési politika indulásakori értéket biztosítja lejáratkor. A 3. esetben a lejáratkori minimum kifizetés a történeti maximum 80%-a lesz.
A multiplikátor növelésére akkor kerül sor, amikor a piac trendjében emelkedik. Ekkor azonban egy növekvı nagyságú puffert is képezünk (eredmény befagyasztási modell), ami a lejáratkori jelenértékén felül szintén kockázatmentes eszközben kerül elhelyezésre. Azaz újabb befektetési elemmel támogatjuk meg a tıkevédelmet, különösen annak dinamikus részét, a történeti maximum 80%-át biztosító részt.
A fenti példában bemutatott kifizetési forgatókönyvek a lejáratkori minimális kifizetési szinteket mutatták be, a tényleges végsı kifizetés természetesen – a piaci folyamatok függvényében – ettıl eltérhet.
4
integritásának és szavatolja az alap befektetési politikájában foglaltak maradéktalan betartását.
Ahogy növekednek a mögöttes részvénypiacok, úgy emelkedik a CPPI bázison mőködtetett alap eszközértéke, a részvényhányad abszolút és egyben viszonylagos mértéke (részvényhányad), és az alap eszközértékenek egyre kisebb hányadát kell a lejáratkori tıkevédelem jelenértékének kialakítására költeni. Mindezt az alábbi ábra szemlélteti:
A csoport a kezdetben tisztán CPPI alapú klasszikus modellt az elmúlt években fokozatosan fejlesztette, felhasználva a közelmúlt extrém piaci körülményei között szerzett tapasztalatokat. A 2008-as drámai piaci események egyrészt megerısítették az addigi alapkezelési technikába vetett hitet, hiszen az akkor kezelt 60 alap mindegyike viszonylag jól vészelte át a válságot, a tıkevédelmi ígéret egyetlen esetben sem sérült. Az alapkezelık ugyanakkor a váratlan és nagy horderejő események hatására további védelmi mechanizmusokkal egészítették ki az alapmodellt annak érdekében, hogy a tıkevédelem szélsıséges helyzetekben se kerülhessen veszélybe, illetve a korábban elért hozamok nagyarányú piaci árfolyamesés esetén is legalább részben megóvásra kerüljenek. A fenti elvárásokra adott válasz egy továbbfejlesztett modell lett, ami az addigi CPPI modellt több kiegészítı algoritmussal támogatja meg és az eredı modellt hívjuk dinamikus eszközallokációs modellnek. Az alap CPPI modell kiegészítésére alkalmazott algoritmusok kivétel nélkül a nagyobb biztonságot szolgálják, az alapmodell alapján adódó maximális részvénykitettség lefelé történı korrekcióján keresztül. A részvényfeltöltési idıszakban alkalmazott kiegészítı algoritmus célja, hogy az új befektetési politika indulását követı néhány hónapban tompítsa az esetleges hirtelen piaci árfolyam-esésbıl fakadó kockázatokat, melyek negatív hatással lehetnek az alap további mőködésére. Ebben az idıszakban az alap fokozott védelemre szorul, hiszen eszközértéke még igen közel van a védendı értékhez. Mivel ekkor még nem tudott felépülni nagyobb biztonsági tartalék, emiatt ebben a szakaszban célszerő lehet a fokozottabb óvatosság. A feltöltési szakaszt követıen alkalmazott eredmény-befagyasztási technika célja, hogy ha alapnak már sikerült érdemi árfolyam-növekedést elérnie, akkor a megengedettnél kisebb kockázatvállalással csökkentse egy esetleges piaci árfolyamesés során elszenvedhetı potenciális veszteségeket. Ezzel egyúttal pótlólagos tartalék (puffer) képzıdik, ami az alap által ígért tıkevédelmen felül a korábbi hozamok egy részének megırzését is lehetıvé teheti.
A CPPI technika lényege nem az algoritmus bonyolultságában, sokkal inkább a fegyelmezett, napi szintő portfólió kiegyensúlyozáson van, amivel biztosítható, hogy még egy nagyobb napi korrekció esetén is az Alapkezelı idıben és gyorsan tudjon reagálni. Így a kockázatos portfólió részt (jellemzıen részvénypiaci kitettséget) a megváltozott piaci körülményekhez igazítva fenntartsa az Alapnak a modellhez képest vett megfelelését és belsı integritását, úgy hogy annak kockázati szintje (részvényhányada a multiplikátor arányában) ne változzon meg érdemben az akármilyen gyorsan is lezajló piaci hatások következtében. Hiszen éppen ez az állandóság a befektetési politika lényege és ez biztosítja a tıkevédelmet.
A stop-loss (azaz veszteségminimalizáló) kiegészítı elem célja, hogy csökkenı piaci szintek idején mérsékelje az elszenvedhetı veszteségeket. Ez elsısorban trendszerő árfolyam-esés esetén jelenthet pótlólagos védelmet a befektetık számára. Bizonyos, az alap kezelıje által meghatározott piaci árfolyamszintek lefelé történı átlépése esetén az alap kezelıi a CPPI modell által indokoltnál nagyobb mértékő kockázatcsökkentést hajthatnak végre. Ezzel az alapban a megengedettnél alacsonyabb részvényhányad alakul ki, egészen addig, amíg a piacok ismét a referencia szint fölé emelkednek.
Ezt a fegyelmezett és kiérlelt alapkezelést szavatolja a Pioneer Alapkezelı Zrt. hazai és nemzetközi háttere. Az új befektetési politika kialakításában és mőködtetésében a Pioneer Austria tıkevédett alapokkal foglalkozó csoportjának komoly tapasztalataira is támaszkodunk. Ausztriában a CPPI alapok tekintetében a Pioneer az egyik legrégebbi és egyben piacvezetı szakmai mőhely: a kollégák 64 osztrák CPPI alapot kezelnek 3,2 milliárd euró értékben, meggyızı visszatekintı teljesítményekkel. A csoportnak kiforrott szakmai tapasztalata, eljárási rendje és technikai háttere van, ami záloga az alkalmazott modell
b)
Piacok és alkalmazott eszközök
Az Alapkezelı a tıkevédelmet biztosító portfóliórészt magyar állampapírokból és pénzpiaci eszközökbıl alakítja ki, melynek értéke – a lejárathoz igazodó duration managementnek
5
köszönhetıen – az alap lejáratára eléri vagy meghaladja az 2010. április 1-jei eszközérték szintjét. A többlethozamot biztosító részt részvénypiacokba fekteti. Az Alap részvénybefektetéseit elsısorban a feltörekvı, másodsorban a regionális piacokon alakítja ki, azonban fenntartja magának a lehetıséget arra, hogy a fejlett tıkepiacokon is befektessen, amennyiben a feltörekvı piaci részvénybefektetések megítélése, kockázata olyan irányban változik, hogy a részvényportfóliót indokolt egy ilyen irányú diverzifikációval kiegészíteni. Az Alap a fenti fıbb piaci területeken belül is az egyes területek vezetı piacait célozza meg, azokat, ahol egy elég nagy részvénypiac mőködik megfelelı likviditással és tıkepiaci eszközök széles palettájával. Az Alap nem csak a piacok, hanem az azokat leképezı eszközök tekintetében is széles bázisból merít. Részvénypiaci porfólióját alkothatják: 1) 2) 3)
az adott piacokat lefedı hagyományos befektetési alapok az adott piacokat lefedı ETF (Exchange Traded, azaz tızsdén kereskedett és egyben szorosan indexkövetı) befektetési alapok, illetve az adott piaci indexre szóló határidıs kontraktusok
A fıbb piaci területek és ezeken belül az egyes nemzeti részvénypiacok:
Kockázati tényezık Az Alap által megcélzott piacok érzékenysége miatt elengedhetetlen a Befektetık számára befektetési döntésük meghozatala elıtt a kockázati tényezık áttanulmányozása. Nemzetközi politikai tényezık A nemzetközi politikai helyzet, különösen a befektetésekkel megcélzott ország(ok) nemzetközi megítélése, annak kedvezıtlen változása erıs hatást gyakorolhat ezen ország(ok) pénz- és tıkepiaci árfolyamainak alakulására is. Az esetleges kedvezıtlen hatások negatívan befolyásolhatják a részvények és az állampapírok árfolyamát, és ezen keresztül az Alap nettó eszközértékét, így a Befektetési jegyek árfolyamát is. Nemzetközi gazdasági tényezık A nemzetközi gazdaság helyzetének alakulása - a befektetésekkel megcélzott ország(ok) világgazdaságba történı erıteljes beágyazódottsága következtében - közvetlen befolyással bír ezen ország(ok) pénz- és tıkepiacainak alakulására is. Az utóbbi évek tapasztalatai alapján nem zárható ki olyan esemény, amely akár váratlanul is megváltoztathatja a nemzetközi pénz- és tıkepiacok alakulását. A nemzetközi pénz- és tıkepiacokon bekövetkezett események egyes esetekben akár fokozott mértékben is hatással lehetnek az értékpapír piacok folyamataira, és így befolyásolhatják az Alap Befektetési jegyeinek árfolyam alakulását.
6
kibocsátója csıd- vagy felszámolási eljárás alá kerül, amely anyagilag hátrányosan érintheti az Alapot.
Politikai és gazdasági tényezık A befektetésekkel megcélzott ország(ok) kormányainak politikája, a politikai irányvonal esetleges megtörése, változása jelentıs hatást gyakorolhat az Alap portfoliójában szereplı értékpapírok árfolyamára, mely az Alap nettó eszközértékét kedvezıtlen irányban is befolyásolhatja. Szintén komoly hatással lehet az Alap nettó eszközértékére ezen ország(ok) gazdasági helyzetének alakulása, a gazdaság pillanatnyi külföldi megítélése és esetleges jogszabályi változások, illetve korlátok.
Nettó eszközértékbıl eredı kockázat Az Alapkezelı úgy alakította ki az eszközök értékelésének szabályait, hogy a nettó eszközérték a lehetı legpontosabban tükrözze az Alap eszközeinek pillanatnyi értékét. A nyilvános értékpapírpiacok (pl. BÉT, OTC) esetlegesen alacsony likviditása miatt azonban elıfordulhat, hogy az Alap tulajdonában lévı értékpapírok utolsó piaci ára - amely az értékelés alapját képezi - nem tükrözi objektíven az adott értékpapír pillanatnyi piaci értékét. Elıbbiek miatt a nettó eszközérték idınként enyhe alulértékeltséget vagy felülértékeltséget mutathat. A nettó eszközértéken történı forgalmazás miatt a fentiek (felülértékelt nettó eszközértéken történı vásárlás, alulértékelt nettó eszközértéken történı eladás) a Befektetı által realizált hozam csökkenését okozhatják. A hozamok ingadozásából eredı kockázat jelentısen mérséklıdik hosszabb távú, illetve rendszeres befektetés esetén.
Infláció és a piaci kamatszint alakulása A befektetésekkel megcélzott ország(ok) inflációs rátája, illetve a piaci kamatszint esetleges emelkedése hátrányosan érintheti a hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok árfolyamát, s ez az Alap nettó eszközértékét jelentısen csökkentheti. Elıfordulhat, hogy a kamatszint alulmarad az infláció mértékéhez képest, amely negatív reálhozamot eredményezhet az Alap eszközei tekintetében.
Az árazás kockázata Mind a vételi, mind pedig a visszaváltási megbízások esetében kockázatot jelent a Befektetık számára az a tény, hogy a megbízás megadásának idıpontjában még nem ismert a megbízás teljesítésének árfolyama, amely árfolyam a Befektetık számára mind kedvezı, mind pedig kedvezıtlen irányba elmozdulhat a megbízás megadása és annak teljesítése között eltelt idıszakban.
Államcsıd kockázata A Magyar Állam fizetésképtelensége esetén elıfordulhat, hogy a Magyar Állam az általa kibocsátott értékpapírokra nem, vagy csak részben teljesíti az esedékes kifizetéseket (lejárati összegek, kamatfizetések). Ebben az esetben az Alap tıkéjének védelmét biztosító eszközök értéke jelentısen csökkenhet. Egy ilyen klasszikus vis major esetben elıfordulhat, hogy az Alap nem tudja teljesíteni a tıkevédelemre vonatkozó vállalásait.
Likviditási kockázat Bizonyos értékpapírok, egyéb befektetési eszközök likviditása egy-egy piacon alacsony lehet, azaz viszonylag nehéz rájuk vevıt/eladót találni. Ennek következménye, hogy az eszközökbıl eladni kívánt egyes értékpapírok értékesítése nehézségekbe ütközhet. Szintén a fenti okokra vezethetı vissza, hogy az átlagostól eltérı nagyságú befektetendı vagy kivonandó tıke is nagy árfolyam-ingadozásokat idézhet elı az értékpapírpiacon, amely az elızı pontban leírtak szerint hatással lehet az Alap nettó eszközértékére.
Részvénypiaci árfolyamok esésének kockázata Az Alap befektetései között változó hányadban részvénypiaci befektetések is megtalálhatóak, így a nemzetközi részvénypiacok esése negatívan befolyásolja az Alap potenciális hozamát. A tıkevédelem alapját képezı befektetési politika a CPPI modellre épül, aminek keretében az Alap kezelıje folyamatosan kontrollálja az Alap részvényhányadát. Cél, hogy a részvénybefektetések értéke még szélsıségesen nagy (pl. 50%) napon belüli piaci áresés esetén is csak maximum annyit eshet, hogy az esés utáni nettó eszközérték biztonságos fedezetet jelentsen a tıkevédelem jelenértékére. Ennek érdekében az Alapkezelı úgy határozza meg a maximális részvénykitettséget, hogy az a legnagyobb történeti áresést is figyelembe véve is bıségesen biztosítsa az Alap tıkéjének védelmét. Vis maior helyzetben azonban nem zárható ki, hogy a jövıben olyan napon belüli általános részvénypiaci árzuhanás is bekövetkezhet, melyhez hasonlóra korábban még soha sem volt példa. Ebben az esetben elméletileg elıfordulhat, hogy veszélybe kerül a tıkevédelem, ugyanakkor az Alap hátralévı futamideje alatt van még esély az eszközérték kellı mértékő emelkedésére és a tıkevédelem visszaépítésére.
Az értékpapírpiac kockázatai Egyes értékpapírpiacok likviditása gyakran változékony, nem egyszer alacsony. Így fennállhat annak veszélye, hogy a visszavásárlási kötelezettség nélkül megvett értékpapírok esetében valamely értékpapír értékesítése hosszabb idıt igényel vagy csak jelentıs árdiszkont mellett hajtható végre. Az Alap eszközeinek kockázata Az Alap eszközállományának lehetséges elemei határozzák meg a vállalt kockázatok körét. Az eszközállomány lehetséges elemeit az Alapkezelési Szabályzat tartalmazza. A Befektetési Alap által felvállalt kockázatok függvényében a Befektetési jegyek árfolyama pozitív és negatív irányba egyaránt változhat. A változás mértéke attól függ, hogy az Alap milyen kockázatú pénz- és tıkepiaci eszközöket tartanak. Amennyiben az Alap által esetlegesen kötött származékos ügyletek aktuális értéke negatív vagy alacsonyabb a bekerülési értéknél, akkor ez hátrányosan érintheti az Alap egy jegyre jutó eszközértékét.
Társaságok kockázata Társaságok tagsági jogviszonyt és hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjaiba történı közvetett befektetés annak a veszélynek tehetik ki az Alapot, hogy az ilyen értékpapírok
7
A Befektetık érdekvédelme: garanciák és biztonsági elemek Az Alapok Befektetési jegyeit megvásárló Befektetık vagyonát szerteágazó garanciális elemek védik. Az alapok mőködését, befektetéseit szabályozó tıkepiaci törvény szigorú keretek között engedélyezi csak a nagy tıkevesztés lehetıségét is magában rejtı befektetéseket, illetve közvetett módon elıírja a portfolió széleskörő diverzifikációját. A törvényen kívül további garanciát nyújt a Letétkezelı, aki azon kívül, hogy letétben tartja az alapok értékpapír- és pénzeszközeit, a befektetések törvényességét, piacszerőségét is vizsgálja, illetve a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete, aki napi szinten figyelemmel kíséri az alapok befektetéseinek alakulását és a törvényeknek való megfelelést. Végül pedig az auditor az, aki a pénzügyi év végén az Alapkezelı teljes éves tevékenységét górcsı alá veszi, s javaslataival elısegíti a hatékony mőködést. Minden, a Befektetési jegyek folyamatos forgalmazása során, azzal kapcsolatban létrejövı jogviszony tekintetében, az azok alapjául szolgáló jog- és egyéb nyilatkozatokkal, szerzıdésekkel kapcsolatban felmerülı vitás kérdéseket a szereplık, így különösen a Befektetık, a Kibocsátó, a Forgalmazó és a Letétkezelı egyeztetéses eljárás útján kívánják rendezni. Amennyiben a jogviták békés úton való rendezésére tett törekvés, az egyeztetési eljárás nem vezet megegyezésre, a felek polgári peres eljárás során érvényesíthetik követeléseiket, és alávetik magukat a Pesti Központi Kerületi Bíróság, illetve a Pp. hatásköri szabályai alapján a Fıvárosi Bíróság kizárólagos illetékességének.
Ha az Alap Befektetési jegyeinek forgalmában a piac mindenkori likviditási helyzetéhez képest nagyarányú vagy nagy volumenő mozgások játszódnak le, akkor a Befektetık likviditási kockázatot futnak, hiszen az Alap eladásai vagy vételei a piacon akár nagyarányú árelmozdulásokat is eredményezhetnek. Például, ha a piaci forgalom az adott napon kicsi, de az Alap nagy volumenben kíván értékpapírt értékesíteni az átlagos napi mértéket meghaladó Befektetési jegy forgalom miatt, akkor ezt csak a piaci árnál jelentısen alacsonyabb árfolyamon tudják esetlegesen megvalósítani. A felfüggesztés kockázata Az Alap Befektetési jegyeinek visszavásárlása a Törvényben meghatározott feltételek (lsd. még Alapkezelési Szabályzat 15. fejezet) esetén felfüggeszthetı, ez esetben a Befektetési jegyek visszaváltása csak a felfüggesztés lejárta utáni elsı forgalmazási napon lehetséges. Alap megszőnési kockázata A nyilvános nyílt végő befektetési alapot az alapkezelı köteles megszüntetni, amennyiben az alap saját tıkéje három hónapon keresztül, átlagosan nem éri el a húszmillió forintot. A befektetési Alapot és a befektetıket érintı adószabályok esetleges kedvezıtlen irányú megváltozása A befektetési Alapra vonatkozó adózási szabályok jelenleg kedvezıek az Alapra nézve, amelynek elınyeit nyilvánvalóan a Befektetési Jegy tulajdonosok élvezik. Az adózással kapcsolatos szabályok a jövıben esetleg kedvezıtlen irányban is változhatnak.
A Befektetési jegyek elıállítása és nyilvántartása Az Alap által kibocsátott Befektetési Jegyek névre szólóak, elıállításuk dematerializált formában történik, így azok nem kerülnek kinyomtatásra. A dematerializált formában elıállított befektetési jegyeket az Alapkezelı megbízásából eljáró Vezetı Forgalmazó kezdeményezésére az általa megállapított értéknappal a központi értéktár (KELER Zrt.) keletkezteti, illetve törli. Nyílt végő befektetési alap által kibocsátott dematerializált formában elıállított befektetési jegy esetében a központi értéktár naponta állítja elı, illetve vonja ki a forgalomból a befektetési jegyeket az Alapkezelı megbízásából eljáró Vezetı Forgalmazó utasítása alapján.
Tıkevédelem A tıkevédelmet az Alap korábban részletezett befektetési politikája biztosítja. Harmadik személy a tıkevédelem vonatkozásában nem vállal garanciát. A nem az Alap Forgalmazójánál vezetett értékpapírszámla Amennyiben a befektetı nem az Alap Forgalmazójánál vezetett értékpapírszámlán tartja a befektetési jegyeit akkor a befektetési jegyeket az esetleges átalakítások, illetve visszaváltások miatt át kell transzferálnia a Forgalmazóhoz és ennek a befektetıre nézve extra költségei lehetnek (transzferdíj, számlanyitási díj, stb).
Befektetési jegyek megvásárlásakor minden befektetési jegy tulajdonos értékpapírszámláján jóváírásra kerülnek a dematerializált befektetési jegyek, melyek tulajdonjogát a Számlavezetı által kiállított számlakivonat igazolja.
A befektetési idıtáv Annak ellenére, hogy az Alap nyiltvégő és a Befektetık visszaváltás révén bármikor hozzájuthatnak futamidı alatt is a befektetésükhöz, a javasolt befektetési idıtáv az Alap futamidejével egyenlı, azaz 4 éves határozott futamidı, amelynek lejárata: 2014. április 1.
Az értékpapír-számlán végrehajtott mőveletrıl a Számlavezetı számlakivonatot állít ki és azt az üzletszabályzatában meghatározott módon megküldi a számlatulajdonosnak. A Számlavezetı az értékpapír-számla forgalmáról és egyenlegérıl a számlatulajdonos kérésére haladéktalanul tájékoztatást ad. A számlakivonat az értékpapír tulajdonjogát harmadik személyek felé a kiállítás idıpontjára vonatkozóan igazolja. A számlakivonat nem ruházható át és nem lehet engedményezés tárgya.
Befektetési korlátozások Az Alapkezelı az Alap befektetési politikáját a saját megítélése szerint, kizárólagos jogkörben eljárva hajtja végre és a tıkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvényben meghatározott befektetési korlátozásokat alkalmazza a portfolió tekintetében.
Befektetési jegyekhez főzıdı jogok A Befektetési jegyek minden tulajdonosa:
8
•
•
• •
• •
közölt hivatalos devizaárfolyamon kell a T napi nettó eszközérték meghatározása céljából forintra átszámítani. A Letétkezelı az Alap egy Befektetési Jegyre jutó nettó eszközértékét két tizedesjegy pontossággal állapítja meg.
jogosult arra, hogy az Alapkezelési Szabályzatban meghatározottak szerint – a Forgalmazó pénztári óráiban – vásárolja és visszaváltsa a Befektetési Jegyeket vagy azok egy részét, a vételi, illetve visszaváltási jutalékkal csökkentett egy jegyre jutó nettó eszközértéken, jogosult arra, hogy egy Alap jogutód nélküli megszőnése esetén az Alap végelszámolását követıen fennmaradó vagyonából a tulajdonában lévı Befektetési Jegyek névértékének az összes kibocsátott Befektetési Jegy névértékéhez viszonyított arányának megfelelıen részesedjen, jogosult - az adott Befektetı számára a Befektetési Jegy elsı alkalommal történı értékesítésekor - az Alap Kezelési Szabályzatát és az Alap Rövidített Tájékoztatóját kérése alapján térítésmentesen megkapja, jogosult arra, hogy a Befektetési Jegy folyamatos forgalmazásakor a Rövidített Tájékoztatót, a Tájékoztatót, az Alap Kezelési szabályzatát, féléves vagy az éves jelentést, valamint a legfrissebb Portfóliójelentést kérésére térítésmentesen rendelkezésére bocsássák, szóbeli és elektronikus értékesítés során felhívják a figyelmét, hogy hol éri el felsorolt dokumentumokat, jogosult a rendszeres és rendkívüli tájékoztatások megismerésére, jogosult a Törvényben meghatározott egyéb jogok gyakorlására.
Az Alap nettó eszközértékének közzététele Az Alap T napra vonatkozó, T napon megállapított eszközértéke legkésıbb T+2 napon kerül a hivatalos Közzétételi helyeken megjelentetésre. A Befektetési Jegyek vételének módja A Forgalmazó a Befektetı Befektetési jegyekre vonatkozó vételi megbízását az alábbi metódus alapján teljesíti:
Alap neve
MAGELLÁN Tıkevédett Nyíltvégő Származtatott Alap
Befektetési jegyek folyamatos forgalmazása A Befektetık a forgalmazási helyeken a Forgalmazónak adott vételi megbízással bármely Forgalmazási napon, forint ellenében, napi eszközértéken, a vételár és a forgalmazási jutalék összegének Pénzszámlán történı biztosításával megvásárolhatják az Alap Befektetési jegyeit, illetve visszaváltási megbízás alapján visszaválthatják azokat. A megvásárolt Befektetési Jegyek szabadon eltranszferálhatóak más befektetési szolgáltatókhoz. Amennyiben a Befektetı vissza kívánja váltani Befektetési Jegyeit, vissza kell azokat transzferálnia az e Tájékoztatóban megjelölt Forgalmazóhoz. Mind a vételi, mind a visszaváltási megbízások teljesítéséhez a Befektetınek érvényes értékpapírszámla szerzıdéssel kell rendelkeznie valamelyik Forgalmazónál. A Befektetési Jegyek forgalmazása a kitöltött megbízás Forgalmazóhoz történı eljuttatásával vagy - a Számlaszerzıdés alapján - telefonon keresztül, illetve elektronikus úton történı megbízás leadásával történik.
A fedezet biztosítása a Befektetı Pénzszámláján történik Megbízás Megbízás Megbízás teljesítési napja teljesítésének árfolyama* napja* T
T+2
T+1
Az Alap esetében, amennyiben a megbízás napja T nap, a forgalmazási ügyletek a T+1 napra számított nettó eszközértéken T+2 napon teljesülnek, amennyiben a megbízás fedezete az Pénzszámlán rendelkezésre áll. Forgalmazási ügyletek esetében a befektetési jegyek jóváírása a teljesítési munkanapon esedékes. (T+2). A Befektetési jegyek visszaváltásának módja A visszaváltott árfolyamérték kifizetése pénzszámla jóváírással történik Alap neve Megbízás Megbízás teljesítésének Megbízás teljesítési napja (pénzszámla jóváírás és árfolyama bef. jegy terhelés)napja MAGELLÁN Tıkevédett Nyíltvégő T T+2 T+1 Származtatott Alap Amennyiben a Befektetı tulajdonában lévı (vagy a Forgalmazóhoz transzferált) Befektetési jegyek mennyisége kevesebb, mint a Befektetı által a visszaváltási megbízásban megjelölt Befektetési jegy mennyiség úgy a Forgalmazó a megbízás teljesítését elutasítja.
A nettó eszközérték kalkulációjának fıbb elvei Az Alap egy jegyre jutó nettó eszközértékét a Letétkezelı T értéknapra vonatkozóan T napon állapítja meg oly módon, hogy (1) devizanemek szerint elkülönítve meghatározza az Alap T-1 napi eszközeinek T napi árfolyamadatok alapján, az alábbiakban részletezésre kerülı számítási eljárások szerint kalkulált T napi, egyes devizanemekben meghatározott piaci értékét, és devizanemek szerint elkülönítve levonja belıle az Alapot T értékelési napig terhelı kötelezettségeket és elosztja az Alap Befektetési jegyeinek számával. (2) Az Alap nem forintban meghatározott eszközeinek, illetve kötelezettségeinek más devizanemekben kalkulált, T napra vonatkozó értékét a Magyar Nemzeti Bank által T napon
Az Alapot terhelı költségek Alapkezelési díj (folyamatos díj éves szinten %): max. 1,50* Az Alapkezelési díj közvetített szolgáltatásként már tartalmazza az alábbiakban felsorolt szolgáltatások díját:
9
A féléves beszámolót az Alap mőködésének minden évében június 30-tól számított 45 napon belül, az éves beszámolót az Alap mőködésének minden évében az üzleti év befejezésétıl számított 120 napon belül kell elkészíteni és nyilvánosságra hozni. Az Alapkezelı havonta az Alap tekintetében, a hónap utolsó forgalmazási napjára vonatkozóan megállapított nettó eszközérték alapján portfoliójelentést készít, amely tartalmazza az Alap eszközeinek befektetési eszköz fajták, illetve a befektetési politikájában részletezett egyéb kategóriák szerinti bemutatását, az elszámolt költségek felsorolását, az Alap hitelfelvételét, a zárolt, illetıleg óvadékba adott eszközöket, a saját tıkét és az egy egységre jutó nettó eszközértéket. Az Alapkezelı a Közzétételi helyeken (az Alapkezelı honlapja, a www.pioneerinvestments.hu; és a Forgalmazó honlapja, a www.unicreditbank.hu internetes oldalak), teszi közzé az Alappal kapcsolatos minden rendes és rendkívüli tájékoztatót, hirdetményt.
Az Alap könyvelési díját Al-vállalkozói díját (Az Alvállalkozó részére fizetendı díj mértéke az Alap napi nettó eszközértékének maximum 0,10%-a (p.a.)) Befektetési Alap és az általa kibocsátott befektetési jegyekhez kapcsolódó marketing tevékenység díját, befektetık tájékoztatásához kapcsolódó költségeket A közvetített szolgáltatások keretében meghatározott szolgáltatások díjtételei közvetlenül már külön tételként nem terhelhetık az Alapra. Forgalmazói díj (folyamatos díj éves szinten %): Letétkezelıi díj (éves szinten %): Letétkezelınek fizetendı tranzakciós díjak, letétkezelı által – költségnövekedés miatt – továbbhárított díjak és költségek, valamint az Alap hitelkeret és hitelköltségei Felügyeleti (PSZÁF) díj (éves szinten %): Könyvvizsgálói díj 2009 (éves szinten): Tranzakciós díj letétkezelınek (Mo.-on, kibocsátott papírok esetén): (Külföldön kibocsátott papírok esetén): A Befektetıt terhelı költségek Vételi jutalék (%): Visszaváltási jutalék (%): Értékpapírszámla És ügyfélszámlavezetési díj:
max. 1,50** max. 0,10
elıre nem kalkulálható 0,025 820.000 Ft,-+ÁFA 1.500 Ft / tranzakció 30-52 EUR/ tranzakció
0 1,0 ingyenes 200forint/hónap + 15 forint/könyvelési tétel
Letéti ırzés díja*** (negyedévente, a negyedév végi piaci érték %-ában) 0,025 A Befektetıket terhelı költségek kondíciós listái a Forgalmazók honlapjain érthetıek el: www.unicreditbank.hu. *Az Alapkezelı által, az alap terhére felszámított díj, amelynek mértékétıl az Alapkezelı lefelé eltérhet. **A Forgalmazó által, az alap terhére felszámított díj, amelynek mértékétıl a Forgalmazó lefelé eltérhet. ***A feltüntetett számlavezetési, letéti és egyéb díjak a Forgalmazónál a tájékoztató írásakor érvényben lévı díjak, melyek a késıbbiekben változhatnak. Az Alap múltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövıbeni teljesítményre, hozamra. Áz átalakulás folytán jelentısen módosul az Alap befektetési politikája. Információk az alapról, közzétételi helyek Az Alapkezelı az Alap mőködésérıl és teljesítményérıl az Alap mőködésének minden évében féléves és éves beszámolót készít.
10
Alap forgalmazási helyeinek listája
22 23 24 25 26 27 28 29
Az UniCredit Bank fiókhálózata (Vezetı forgalmazó) Sorsz. Észak-Budapesi Régió 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Cím
30
1011 Budapest, Fı u. 52. 1022 Budapest, Törökvészi út 30/a. 1023 Budapest, Bécsi út 3-5. 1024 Budapest, Margit krt. 87-89. (Mamut II.) 1028 Budapest, Hidegkúti út 167. 1036 Budapest, Bécsi út 136. (Stop-Shop) 1036 Budapest, Lajos u. 48-66. 1039 Budapest, Heltai Jenı tér 15. 1042 Budapest, István út 10. (Újpesti Áruház) 1054 Budapest, Alkotmány u. 4. 1054 Budapest, Szabadság tér 5-6. 1061 Budapest, Deák tér 6. 1065 Budapest, Nagymezı u.44. 1066 Budapest, Teréz krt. 62. 1073 Budapest, Erzsébet körút 56. 1076 Budapest, Thököly út 4. 1087 Budapest, Hungária krt. 40-41. (Arena Corner) 1132 Budapest Váci út 20. 1133 Budapest, Váci út 76. 1134 Budapest, Lehel út 11. 1135 Budapest, Lehel u. 70-76.
31 32 33 34 Dél-Budapesti régió 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47
11
1138 Budapest, Váci út 178. 1139 Budapest, Váci út 99. 1139 Budapest, Váci út 85. 1141 Budapest, Nagy Lajos király útja 214. 1148 Budapest, Örs Vezér tere 24. (SUGÁR) 1149 Budapest, Nagy Lajos király útja 135. 1152 Budapest, Szentmihályi út 137. 1165 Budapest Veres Péter út 105-107 2000 Szentendre, Dobogókıi út 1. (Városkapu Üzletház) 2092 Budakeszi, Fı u.139. 2100 Gödöllı, Dózsa György út 13. 2120 Dunakeszi, Fı út 70. 2600 Vác, Szent István tér 4.
1052 Budapest, Fehérhajó u. 5. 1052 Budapest, Károly krt. 6. 1054 Budapest, Ferenciek tere 2. 1085 Budapest, József krt. 46. 1087 Budapest, Kerepesi út 9. 1088 Budapest, József krt. 13. 1091 Budapest, Soroksári út 32-34. 1092 Budapest, Ferenc krt. 24. 1093 Budapest, Vámház krt. 15. 1095 Budapest, Boráros tér 7. 1097 Budapest, Könyves K. krt.12-14. (Lurdy Ház) 1097 Budapest, Koppány u. 2-4. 1102 Budapest, Kırösi Csoma sétány 8.
48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73
1103 Budapest, Gyömrıi u. 99. 1111 Budapest, Lágymányosi u. 1-3. 1115 Budapest, Bartók Béla út 88. 1117 Budapest Fehérvári út 23. 1117 Budapest, Hengermalom út 19-21. 1118 Budapest, Rétköz u. 5. 1119 Budapest, Andor u. 2. 1123 Budapest, Alkotás u.50. 1123 Budapest, Alkotás u. 1/A. 1182 Budapest, Üllıi út 455. 1182 Budapest, Üllıi út 661. 1188 Budapest, Nagykırösi út 49. 1191 Budapest, Üllıi út 201. (Europark) 1201 Budapest, Kossuth Lajos u. 32-36. 1204 Budapest Mártírok útja 281. 1211 Budapest, Kossuth L. út 93. 1211 Budapest, II. Rákóczi Ferenc út 154-170. 1222 Budapest, Nagytétényi út 37-43. (Campona) 1239 Budapest, Hısök tere 14. 2030 Érd, Budai út 13. 2040 Budaörs, Kinizsi u. 1-3. 2040 Budaörs, Szabadság út 49. 2046 Törökbálint, DEPO-Raktárváros 2220 Vecsés, Lincoln út 1. 2310 Szigetszentmiklós, Bajcsy-Zsilinszky u. 26. 2316 Tököl, Repülıgépgyár, Iparterület
75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95
2500 Esztergom, Vörösmarty u. 5. 2800 Tatabánya, Szent Borbála tér 2. 2800 Tatabánya, Gyıri út 7-9. (Vértes Center) 7100 Szekszárd, Arany J. u. 15-17. 7100 Szekszárd, Széchenyi u. 43. 7030 Paks, Dózsa György út 63-73. 7400 Kaposvár, Dózsa György u. 1. 7400 Kaposvár, Áchim András u. 4. 7621 Pécs, Rákoczi u. 58. (Árkád) 7621 Pécs, Rákóczi út. 17. 8000 Székesfehérvár, Budai út 1. 8000 Székesfehérvár, Palotai u. 4. 8200 Veszprém, Óváros tér 7. 8200 Veszprém, Kossuth u. 6. 8400 Ajka, Szabadság tér 12. 8500 Pápa, Fı u. 25. 8600 Siófok, Fı. utca 174-176. 8630 Keszthely, Kossuth u. 41. 8800 Nagykanizsa, Fı u. 8. 8900 Zalaegerszeg, Kovács Károly tér 1/A 8900 Zalaegerszeg, Kossuth u. 1.
96
9021 Gyır, Árpád út 45.
97
99
9027 Gyır, Budai u.1. 9027 Gyır, Nagysándor József u. 31. (ETO Park) 9200 Mosonmagyaróvár, Fı u. 6.
100
9400 Sopron, Várkerület 1-3.,
101 102
9600 Sárvár, Hunyadi u. 1. 9700 Szombathely, Fı tér 26.
98
Nyugati régió, régióvezetı 74 2400 Dunaújváros, Dózsa Gy. út 4/d.
12
103 Keleti régió, régióvezetı 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116
124 125 126 127
2700 Cegléd, Kossuth tér 4. 3100 Salgótarján, Rákóczi út 13. 3200 Gyöngyös, Páter Kiss Szaléz u. 22. 3300 Eger, Bajcsy-Zs. u. 2. 3300 Eger, Törvényház u. 4. 3500 Miskolc, Széchenyi út 35. 3525 Miskolc, Búza tér 1. 3545 Miskolc, Hunyadi út 3. 3850 Tiszaújváros, Mátyás Király út 3. 4024 Debrecen, Kossuth Lajos u. 25-27. 4026 Debrecen, Kálvin tér 2/A. 4200 Hajdúszoboszló, Szilfákalja u. 4. 4400 Nyíregyháza, Dózsa György út 1-3. 4400 Nyíregyháza, Nagy Imre tér 1. (Korzó Bevásárlóközpont) 4400 Nyíregyháza, Szarvas u. 2. 5000 Szolnok, Baross Gábor út 27 5000 Szolnok, Kossuth Lajos utca 18. 5100 Jászberény, Szabadság tér 3. 5600 Békéscsaba, Kossuth L. tér 2/a. 5600 Békéscsaba, Andrássy út 37-43. (Csaba Center) 5700 Gyula, Városház u. 12. 6000 Kecskemét, Kisfaludy u. 8. 6000 Kecskemét, Rákóczi út 4. 6100 Kiskunfélegyháza, Kossuth u. 2.
128
6500 Baja, Tóth Kálmán tér 3.
117 118 119 120 121 122 123
129 130 131 132 133
9700 Szombathely, Kıszegi út 30-32.
13
6600 Szentes, Kossuth u. 8. 6800 Hódmezıvásárhely, Andrássy u. 3. 6720 Szeged, Kárász u. 16. 6722 Szeged, Kossuth Lajos sugárút 18-20. 6720 Szeged, Széchenyi tér 2/A.
