Kvantifikace finančních rizik společnosti EKOS Řevnice s.r.o.
Zpracovali: Karel Havelka, Libor Kvasnička Řevnice, 2.prosince 2013
1
1 Úvod Podnětem pro vypracování tohoto dokumentu je požadavek zastupitelstva Města Řevnice na předložení plánu a zprávy, která kvantifikuje finanční rizika společnosti EKOS Řevnice s.r.o.. Tento dokument se zabývá zejména kvantifikací finančních rizik.
Riziko je nedílnou součástí jakékoliv lidské činnosti. Na malé a střední podniky číhá v dnešním podnikatelském prostředí nepřeberné množství rizik, která mnohdy můžou způsobit nečekaný propad jejich ekonomické výkonnosti, platební neschopnost a mohou vést až k nucenému zániku podniku. Protože není možné všem rizikům předcházet, je nutné hrozící rizika identifikovat a činit opatření k eliminaci zjištěných rizik a k předcházení vzniku škod. Rizika spojená s provozováním podniku lze rozčlenit do několika kategorií. Mezi nejvýznamnější skupiny rizik patří: -
Provozní (obchodní) rizika Ekonomická a finanční rizika Legislativní rizika Živelná a přírodní rizika
Základních skupin rizik existuje mnohem více, vzhledem k tomu, že cílem tohoto dokumentu je kvantifikace finančních rizik, není nezbytné se dalšími riziky hlouběji zabývat. Větší spektrum možných rizik je zde zmiňováno záměrně, neboť jak vyplyne z dalšího textu, pouhé kvantifikování finančních rizik, by zcela jistě nenaplnilo požadavky zadání tohoto dokumentu. Je li zadáním posouzení finančních rizik, je třeba nejprve vyjasnit pojem finanční riziko. „Vedle podnikatelského rizika se vyskytuje finanční riziko. Podle našeho názoru představuje určitou stránku celkového podnikatelského rizika. (v literatuře se uvádí obvykle jako jiný druh rizika.) Finanční riziko se chápe jako dodatečná proměnlivost podnikových výnosů na akcii, vyplývající z využívání těch forem financování, které si vynucují fixní platby – bez ohledu na vývoj finanční situace podniku (např. splátky úvěru, obligací, úrok z úvěru a obligací, stálá dividenda z prioritních akcií, stále leasingové splátky). Jestliže podíl těchto forem financování stoupá, stoupá také riziko platebních obtíží, event. až k úpadku.“ 1 „Především z historických a praktických důvodů se podnikatelská rizika zpravidla člení na rizika provozní (operační) a finanční. Zjednodušeně lze říci, že finanční rizika (Financial Risk) souvisejí se strukturou finančních aktiv a pasiv podniku, provozní rizika (Operating Risk) pak například se strukturou nefinančních aktiv, organizací práce, materiálním a personálním zajištěním provozu či obchodní strategií.“ 2 „Podobně jako provozní riziko je závislé do značné míry na podílu fixních provozních nákladů , je finanční riziko opět závislé na velikosti fixních finančních nákladů. Tyto náklady tvoří především nákladové úroky, ale i další relativně pevné platby za používání kapitálu, jako jsou leasingové splátky, dividendy z prioritních 1
Valach, J. a kol., 2003: Finanční řízení podniku. Vydání II.-1999,dotisk – 2001, 2. dotisk– 2002. Praha: EKOPRESS. ISBN80 80-86119-21-1 2 Vlachý, J., 2006: Řízení finančních rizik. Praha: VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s.. ISBN 80-86754-56-1
2
akcií apod. Při praktickém použití bývá finanční riziko pro zjednodušení ztotožněno s tou částí volatility celkových výsledků hospodaření, která je způsobená placením fixních nákladových úroků.“ 3 Za finanční rizika lze tedy označit rizika vznikající v důsledku takové struktury financování aktiv podniku, která vede k povinnosti prováděných fixních plateb za tyto zdroje financování, bez ohledu na dosahované výsledky podniku. Za takovéto platby pak lze označit zejména nákladové úroky, splátky úvěrů a stálé dividendy. Jak je patrno z definování finančních rizik, jedná se pouze o nepatrnou část rizik podniku, která nemá dostatečnou vypovídací schopnost, jež by umožnila eliminaci podnikatelských rizik jako takových. Tento dokument se proto bude do určité míry zabývat též riziky provozními, jakožto riziky předvídatelnými. Rizika legislativní a rizika živelná a přírodní zkoumána nebudou, neboť se jedná z větší míry o rizika nepředvídatelná.
2 Metody měření (kvantifikace) rizik 2.1 Kvantifikace provozního rizika Provozní riziko je měřitelnou veličinou. Je dáno podílem fixních provozních nákladů na celkových provozních nákladech, nazývaným též provozní páka. Zjištění výše a tedy podíl fixních a provozních nákladů však není v praxi jednoduché. Takovýto postup vyžaduje důsledné analytické rozčlenění jednotlivých složek nákladů podniku. Podíl fixních a variabilních nákladů zásadním způsobem ovlivňuje dopad změny výše výnosů na celkový hospodářský výsledek. Tam, kde bude vysoký podíl fixních nákladů, bude mít změna objemu prodeje na celkový výsledek výrazně menší vliv, než tam, kde tvoří fixní náklady jen malou část nákladů celkových. „Ukazatel stupně provozní páky říká, jak se změní provozní zisky při změně tržeb o 1 %. Nic však neříká o tom, jakou variabilitu mohou tržby vykazovat, což však pro některé podniky představuje klíčový faktor další existence. Provozní páka tedy nemůže vyjadřovat celé obchodní riziko.“ 4 Za další a přesnější kvantifikaci obchodního rizika lze považovat jeho měření pomocí variačního koeficientu provozních výsledků hospodaření. Rozhodujícím prvkem tohoto vývoje bývá proměnlivost prodeje závislá na vývoji ekonomiky a vývoji poptávky na konkrétním trhu.
2.2 Měření finančního rizika Finanční riziko lze měřit dvěma způsoby: a) Prostřednictví stupně finanční páky:
3
MAŘÍK, Miloš. Metody oceňování podniku: proces ocenění - základní metody a postupy. 2. upr. a rozš. vyd. Praha: Ekopress, 2007, ISBN 978-80-86929-32-3. 4
MAŘÍK, Miloš. Metody oceňování podniku: proces ocenění - základní metody a postupy. 2. upr. a rozš. vyd. Praha: Ekopress, 2007, ISBN 978-80-86929-32-3.
3
Na základě údajů, které jsou pro provedení analýzy dostupné lze pro výpočet finanční páky využít vzorec: Finanční riziko = Stupeň finanční páky =
á í
á
b) Prostřednictvím různých dalších ukazatelů zachycujících výši zadlužení a likviditu. Ukazatelem finančního rizika mohou být například ukazatele rentability celkového kapitálu, rentability vlastního kapitálu a rentability tržeb. Dalším ukazatelem finančních rizik je ukazatel kvóty vlastního kapitálu, který popisuje vývoj potřeby financování cizím kapitálem pro konkrétní finanční plán.
2.3 Aplikace metod kvantifikace rizik Na základě ekonomických výkazů z předchozích let, aktuálního stavu hospodaření a očekávaného vývoje v nejbližších budoucích obdobích, budou sestaveny dva výkazy zachycující predikci budoucích nákladů a výnosů a stavu majetku, závazku a jmění. První z výkazů bude pracovat s variantou nenaplnění očekávaných rizik ovlivňujících potřebu finančních prostředků, tedy variantu mezně optimistickou a druhý pak bude očekávat naplnění veškerých možných předvídatelných rizik, tedy variantu mezně pesimistickou. Důvodem tohoto postupu je skutečnost, že různé poměrové ukazatele vypovídají zejména o finančním zdraví společnosti, vždy však pouze pro konkrétní stav či předpokládaný vývoj a nemohou zohlednit taková provozní rizika, u kterých nelze přesně predikovat jejich časový horizont a finanční náročnost. Pro zjištění míry finančních rizik společnosti EKOS Řevnice s.r.o. jsou tedy použity poměrové ukazatele, a to jak pro variantu optimistickou, nezohledňující možná provozní rizika a variantu pesimistickou, která počítá s variantou finančně nejnáročnější. Pro obě varianty pak bude sestaven též předpokládaný tok peněžní hotovosti (cash flow), ze kterého bude zřejmá změna stavu disponibilních finančních prostředků. Tento údaj pak může sloužit jako identifikátor potřeby doplnění finančních prostředků z cizích zdrojů. Výsledné hodnoty budou plnit funkci krajních hodnot intervalu, mezi kterými se budoucí potřeba finančních prostředků nalézá. Skutečná výše finanční potřebnosti není přesně predikovatelná a nalézá se v intervalu hodnot zejména proto, že u známých rizik nelze dostatečně přesně předpovědět, zda a kdy jaké nepříznivé skutečnosti nastanou a jaká bude přesná výše prostředků potřebných na jejich eliminaci. Pro účel stanovení mezních hodnot potřebnosti je zároveň nezbytné identifikovat potenciální provozní rizika, která mohou s vysokou pravděpodobností způsobit v následujících dvou letech potřebu vynaložení finančních prostředků na odstranění následků nepříznivých vlivů.
3 Kvantifikace rizik 3.1 Známá provozní rizika Jako základní podklad pro použití matematických metod měření provozního a finančního rizika je tedy třeba sestavit finanční plán společnosti, který mimo predikce výsledků hospodaření v nejbližších následujících obdobích zachycuje i bezprostřední historii ekonomických výsledků firmy. Díky těmto podkladům pak lze získat údaje pro užití metod pracujících s porovnáváním a vývojem dat v různých obdobích. Jak již bylo uvedeno, tento plán je třeba sestavit ve dvou variantách, pro mezní situace minimálních a maximálních rizik.
4
Aby bylo možno sestavit varianty budoucích ekonomických výsledků, je třeba identifikovat možná rizika a jejich finanční dopad. Za rizika jsou pro účely této analýzy považovány též takové skutečnosti, které s velmi vysokou pravděpodobností nastanou a které společnost nepochybně zatíží. Protože jsou však průběžně činěny kroky k minimalizaci nákladů a potřeba financování je v rámci možnosti odkládána, není možno predikovat budoucí finanční potřebu s naprostou přesností. Naplánováním určitých konkrétních postupů je samozřejmě možno tyto údaje konkretizovat a finanční plány tak zpřesnit. Mezi faktory, které ovlivní, nebo mohou ovlivnit budoucí finanční potřebu a představují tedy rizika, patří zejména následující: 1) Splácení závazků TS Beroun a SÚK Beroun. Na splátky závazků uvedeným subjektům je vynakládána měsíčně částka 120 tis. Kč, přičemž společnost Ekos Řevnice čerpá měsíčně částku 125 tis. Kč od Města Řevnice formou dlouhodobé půjčky. Čerpání půjčky bude ukončeno v měsíci dubnu 2014, kdy výše přijaté částky dosáhne 3 000 tis. Kč. Závazek věřitelům pak bude splácen do července 2014, což znamená, že společnost EKOS bude nucena nalézt vlastní zdroje pro splacení částky přibližně 360 tis. Kč. 2) Dokončení rekultivace 5. etapy skládky. Přesná výše této investice není momentálně známa, lze však předpokládat, že na její realizaci bude třeba vynaložit přibližně 2 100 tis. Kč. Jedná se o předběžně stanovenou cenu bez DPH poníženou o příjem získaný v rámci reklamace již realizované části díla. V tomto případě se nejedná o neplánované riziko, realizace rekultivace však může velmi negativně ovlivnit ekonomiku společnosti a vytváří tedy riziko nedostatku finančních prostředků. Práce na dokončení rekultivace by měly započíst začátkem roku 2014. 3) V rámci kontrolní činnosti identifikovala společnost riziko poškození hydroizolace jímky skládkového výluhu vlivem spodních vod. Odhadovaná výše nákladů na opravu pro případ, že by došlo k poškození jímky do té míry, že by nastala neodkladná potřeba provedení opravy, činí přibližně 500 tis. Kč. Zde je třeba zmínit, že se jedná pouze o hrubý dohad a že nelze dostatečně přesně odhadnout, zda a v jakém časovém horizontu bude potřeba opravu provést. 4) Společnost i byla udělena Českou inspekcí životního prostředí pokuta ve výši 300 tis. Kč za porušení povinnosti provozovatele zařízení podle Zákon o integrované prevenci. Proti pokutě se společnost odvolala, splatnost pokuty je odložena a od roku 2012 běží soudní spor na základě podané žaloby proti rozhodnutí správního orgánu. Výsledek tohoto sporu není možno předjímat, stejně jako lhůtu, ve které bude v případě neúspěchu uloženo pokutu a její příslušenství uhradit. 5) Negativní vliv na hospodaření přinese od roku 2014 také změna v osobě jednatele doprovázená nárůstem mzdových prostředků. Stávající jednatel nepobírá za výkon této funkce žádnou odměnu, u jednatele nového je předpokládáno s přiznáním měsíční odměny ve výši 30 tisíc Kč, což by ročně navýšilo mzdové náklady částku přibližně 482 tisíc Kč. V tomto případě se rovněž nejedná o riziko, neboť se jedná o plánovanou položku. Rizikem však opět může být odčerpávání finančních prostředků z již tak dost napjatého rozpočtu společnosti. 6) Potřebu finančních prostředků může ovlivnit též projekt vybudování kompostárny, který si vyžádá investici kolem 500 tis. Kč. Uvedená částka bude sice refundována z dotačních zdrojů, nutnost její úhrady před čerpáním těchto zdrojů však rovněž může krátkodobě negativně ovlivnit tok peněžní hotovosti.
5
3.2 Finanční plány společnosti 3.2.1 Finanční plán - optimistická varianta Tato varianta navazuje na hospodaření minulých let a stav aktuální a předpokládá setrvalý stav bez nutnosti vynakládání významnějších finančních prostředků v důsledku mimořádných událostí nebo neplánovaných neodkladných výdajů. Jedinou výraznou změnu oproti předchozím obdobím je zatížení společnosti odměnou jednatele. Výkazy hospodaření za období 2011 a 2012 byly upraveny tak aby výsledky hospodaření věrněji zobrazovali skutečný stav. Důvodem úpravy je skutečnost, že v roce 2011 byl značně nadhodnocen stav dohadných účtů aktivních, čímž v tomto roce došlo k vykázání zisku, v roce následujícím se však vyrovnání této chyby projevilo vysokou ztrátou. Takovéto odchylky, které nemají oporu v reálných změnách hospodaření, mohou snížit vypovídací schopnost prováděných analýz. Z tohoto důvodu byla část výnosů, jež byla realizována skutečně až v roce 2012, přesunuta do tohoto období, čímž došlo ke snížení výnosů roku 2012 a snížení nákladů roku 2013 oproti údajům řádné účetní závěrky. Finanční plán nepočítá s povinností splácet dluhy vůči Městu Řevnice, tedy jedinému společníkovi. Naplnění této optimistické varianty lze ale téměř s jistotou vyloučit, neboť všechna zvažovaná rizika lze považovat za reálná, některá pak spíše za jistá. Tato verze finančního plánu tvoří přílohu č.1 této analýzy.
6
3.2.2 Finanční plán – pesimistická varianta Tato varianta finančního plánu vychází z varianty optimistické, výdaje společnosti jsou však navíc zatíženy způsobem odpovídajícím potřebě bezprostředně řešit okolnosti popsané v bodě 3.1, případně jejich následky. Protože je velmi nepravděpodobné, že následky všech rizik bude třeba řešit v jediném kalendářním roce, jsou předpokládané finanční výdaje rozloženy do dvou let, ve finančním plánu pak do roků 2014 a 2015. Větší část očekávaných výdajů je pak předpokládána v roce 2014, neboť v tomto roce by měla být započata činnost směřující k dokončení rekultivace 5. etapy skládky. V důsledku odčerpání finančních prostředků způsobeného nezbytnými vyššími výdaji pak dochází k poklesu plánovaného zůstatku finančních prostředků, přičemž v roce 2015 nastává situace záporného zůstatku finančních prostředků (ř. 55 rozvahy). Z hlediska ekonomických výkazů taková situace není přípustná a svědčí o potřebě finančního dovybavení firmy. V praxi by k zápornému stavu nemohlo dojít, neboť pokud společnost finančními prostředky nedisponuje, nemůže je čerpat do záporných hodnot. V takovém případě může buď omezit platby, což by nemohlo vést k předlužení a naplnění znaků insolvence, nebo získat dodatečné finanční zdroje, a to buď formou dlouhodobého cizího kapitálu zatíženého minimálními náklady (úroky), nebo navýšením vlastního kapitálu. Žádná z takových variant však není kalkulována, neboť skutečný způsob řešení této situace není znám a mezi cíle této analýzy nepatří hledání či odhadování potřebných zdrojů financování, ale pouze kvalifikovaný odhad jejich výše. Pesimistická verze finančního plánu tvoří přílohu č. 2 této analýzy.
3.3 Výpočet poměrových ukazatelů 3.3.1 Využité ukazatele Pro stanovení míry finančního rizika je použit ve finanční analýze často užívaný poměrový ukazatel finanční páka. Ukazatel finanční páka je jednou z forem vyjádření míry zadluženosti podniku, tedy podílu cizích zdrojů ve finanční struktuře podniku. Čím je podíl cizích zdrojů větší, tím je vyšší ukazatel finanční páka. Jedná se v podstatě o převrácenou hodnotu míry samofinancování. Prostřednictvím tohoto ukazatele se odráží vliv změn zadluženosti podniku ve změnách rentability vlastního kapitálu. Vypovídá o tom, že mezi rentabilitou vlastního kapitálu a rentabilitou cizího kapitálu působí vliv páky. Index finanční páky by měl nabývat hodnot větších než 1. Finanční páka patří mezi skupinu poměrových ukazatelů rentability. V následující tabulce jsou zpracovány i další ukazatele rentability, jejichž výpočet je uveden níže. Analýzy jsou zpracovány pro obě varianty finančního plánu, jak optimistickou, tak pesimistickou. Jednotlivé poměrové ukazatele se vypočtou následovně: Rentabilita celkového kapitálu = výsledek hospodaření před daněmi+úroky /celkový kapitál Rentabilita vlastního kapitálu = výsledek hospodaření po dani / vlastní kapitál Finanční páka = aktiva / vlastní kapitál Rentabilita tržeb = výsledek hospodaření po dani / tržby 7
3.3.2 Analýza optimistické varianty 2011 2012 -809 -870 zisk před daněmi -809 -870 zisk po zdanění 0 0 úroky 23 572 22 834 celkový kapitál 14155 12170 vlastní kapitál 18092 17222 tržby 23 572 22 834 aktiva celkem 1,67 1,88 finanční páka -3,43% -3,81% rentabilita celkového kapitálu -5,72% -7,15% rentabilita vlastního kapitálu -4,47% -5,05% rentabilita tržeb Tabulka č.1 Poměrové ukazatele pro optimistickou variantu
2013 559 559 0 21825 12729 13530 21825 1,71 2,56% 4,39% 4,13%
2014 -482 -482 0 20454 12247 13665 20454 1,67 -2,36% -3,94% -3,53%
2015 -482 -482 0 19987 11765 13795 19987 1,70 -2,41% -4,10% -3,49%
Finanční páka nabývá po celé analyzované období hodnoty větší než 1, což je doporučovaná hodnota. K tomu je však třeba konstatovat, že v případě posuzované společnosti cizí kapitál není tvořen kapitálem třetích osob, ale půjčkami od jediného společníka, tedy v podstatě vlastním kapitálem. To pak snižuje výsledný efekt finanční páky a snižování finančního rizika používáním levnějšího cizího kapitálu. Ukazatel rentability celkového kapitálu je základní formou měření výnosnosti vloženého kapitálu a je komplexním ukazatelem celkové efektivnosti podniku. Ukazuje výnosnost vložených prostředků jak vlastníky, tak i věřiteli. Tento ukazatel kromě roku 2013 nabýval záporných hodnot, což znamená, že firma není schopna zhodnocovat vlastní, ani vložený cizí kapitál. Rentabilita vlastního kapitálu vyjadřuje skutečnou míru zhodnocení vlastního kapitálu. Umožňuje porovnat zhodnocení vlastního kapitálu s mírou inflace a úrokovou mírou za cizí kapitál. Jeho hodnota by měla dosahovat větší hodnoty, než jsou průměrné úroky poskytované bankou. Zjištěné hodnoty, kromě roku 2013 nabývaly záporných hodnot. Dochází tedy k postupnému znehodnocování vlastního kapitálu. Ukazatel rentability tržeb ukazuje na jedné straně úspěšnost podniku na trhu a závisí tedy také na správném nastavení výše cen výsledného produktu a na druhé straně vypovídá o efektivitě celkové hospodářské činnosti, hlavně pak efektivnosti vynaložených nákladů. Je jedním z faktorů ovlivňujících výnosnost kapitálu. Kromě roku 2013 i tento ukazatel nabýval záporných hodnot. Hodnoty ukazatelů v roce 2013 byly pozitivně ovlivněny významnějším prodejem majetku. To však lze považovat jen za dočasné zlepšení situace, se kterým nelze dlouhodobě kalkulovat. Jak vyplývá z provedené analýzy, podnik není schopen financovat svoji činnost z vlastních zdrojů, ani efektivně využívat kapitál, jak vlastní kapitál, tak i vložený cizí kapitál.
8
3.3.3 Analýza pesimistické varianty celkový kapitál 2011 2012 zisk před daněmi -809 -870 zisk po zdanění -809 -870 úroky 0 0 celkový kapitál 23 572 22 834 vlastní kapitál 14155 12170 tržby 18092 17222 aktiva celkem 23 572 22 834 finanční páka 1,67 1,88 rentabilita celkového kapitálu -3,43% -3,81% rentabilita vlastního kapitálu -5,72% -7,15% rentabilita tržeb -4,47% -5,05% Tabulka č.2 Poměrové ukazatele pro pesimistickou variantu
2013 559 559 0 21825 12729 13530 21825 1,71 2,56% 4,39% 4,13%
2014 -782 -782 0 20154 11947 13665 20154 1,69 -3,88% -6,55% -5,72%
2015 -982 -982 0 19187 10965 13795 19187 1,75 -5,12% -8,96% -7,12%
Jelikož už závěry optimistické varianty plánu nasvědčují o nízké efektivnosti činnosti společností, není možno při variantě pesimistické očekávat výsledky, jež by svědčily o dobré finanční kondici podniku. Ukazatel finanční páky v této variantě ještě roste, což svědčí o potřebě nárůstu cizího kapitálu pro tuto variantu, ostatní poměrové ukazatele vykazují dle očekávání také výrazně horších hodnot. Je tedy zřejmé, že při naplnění pesimistické varianty není společnost EKOS Řevnice s.r.o. schopna ustát finanční tlaky kladené na ni potřebou vynakládání finančních prostředků nad rámec běžné provozní činnosti.
3.3.4 Kvóta vlastního kapitálu Dalším použitým ukazatelem je ukazatel kvóty vlastního kapitálu. Jedná se o ukazatel patřící do skupiny ukazatelů dlouhodobé finanční stability, který popisuje, jak by rostla potřeba financování cizím kapitálem pro obě předpokládané varianty finančního plánu. KVK optimistická varianta KVK pesimistická varianta Tabulka č.3 Kvóta vlastního kapitálu
2011 60,05% 60,05%
2012 53,30% 53,30%
2013 58,32% 58,32%
2014 59,88% 59,28%
2015 58,86% 57,15%
Změna výše kvóty vyjádřené procentním údaje ukazuje, jakým způsobem se vyvíjí potřeba využití cizího kapitálu. Pokud se procentní údaj meziročně sníží, znamená to, že v důsledku hospodaření předchozího období je třeba navýšit cizí zdroje o částku ve výši odpovídající tolika procentům z hodnoty celkového kapitálu, kolik činí rozdíl mezi hodnotami zjištěnými za jednotlivé roky. V důsledku získání prostředků z prodeje majetku v roce 2013, klesla v tomto roce i v roce následujícím potřeba dotovat společnost cizím kapitálem . V roce 2015 již tato potřeba opět roste a uvedený stav je možno považovat za trvalý. Pro variantu optimistickou pak lze potřebu navýšení cizích zdrojů odhadovat ve výši 200 tisíc Kč ročně, pro pesimistickou pak přibližně 450 tisíc Kč ročně. Uvedené částky nedosahují celkové výše mimořádných výdajů spojených se zjištěnými riziky, protože společnost aktuálně disponuje relativně vysokými finančními prostředky a část mimořádných nákladů je tedy schopna pokrýt zdroji vlastními. Z pohledu udržení dostatečné výše provozního kapitálu se pak roční částka navýšení finančních prostředků ve výši 450 tisíc Kč jeví jako částka minimální, nikoli jako částka optimální.
9
3.3.5 Změna stavu finančních prostředků (cash flow) Zatímco předchozí část se zabývala finanční analýzou, jejímž cílem je především zjistit v jaké finanční kondici se společnost nachází v obecné rovině, tato část se snaží odpovědět na otázku, jak velké množství finančních prostředků je třeba do společnosti vložit, aby byla zajištěna kontinuita její činnosti bez rizika, že se dostane do platební neschopnosti. Pro tento účel je pro roky 2014 a 2015 sestaven tzv. tok peněžní hotovosti, označovaný též Cash flow. Opět je zpracován pro obě varianty budoucího vývoje a vychází z finančních plánů společnosti a současného stavu. Uvedené výkazy udávají přehledně stav finančních prostředků na začátku roku, změnu jejich výše v důsledku jednotlivých typů finančních operací, celkovou změnu stavu prostředků za sledované období a stav finančních prostředků na koni roku. Zejména poslední dva údaje mohou sloužit jako významné vodítko při hledání odpovědi na otázku, jakou finanční částku je třeba zajistit (mimo běžné provozní příjmy), aby si společnost udržela takovou výši disponibilních finančních prostředků, aby byla schopna trvale splácet své splatné závazky, mimo závazků k Městu Řevnice, jedinému společníkovi. Za nezbytnou výši dostupného finančního kapitálu lze považovat tolik finanční prostředků, kolik společnost potřebuje k hrazení běžných provozních potřeb na období jednoho až dvou měsíců, nedojde-li zároveň k výrazné změně stavu jiných oběžných aktiv s rychlou likviditou. Roční náklady lze odhadovat ve výši v rozmezí 13 až 14 milionů Kč, z toho tedy vyplývá, že pro zajištění chodu společnosti je optimální udržovat zůstatek finančních prostředků v intervalu 1 200 – 2 400 tis. Kč, přičemž tato částka závisí též na dalších ukazatelích ekonomického stavu firmy. Vzhledem k tomu, že v predikci ekonomického vývoje není předpokládána změna výše stavu jiných oběžných aktiv, lze za optimální považovat zůstatek finančních prostředků ve výši 1 500 tis Kč.
10
Označ. Přehled o pen. tocích (CASH FLOW) v tis. Kč P.
Stav finančního majetku na začátku období
Z.
Hospodářský výsledek za účetní období (po zdanění)
A1.
Úpravy o nepeněžní operace
A1.1.
Odpisy stálých aktiv
A1.2.
Odpis opravné položky k nabytému majetku
A1.3.
Změna stavu rezerv
A1.4.
Změna stavu přechodných aktiv
A1.5. A.*
Změna stavu přechodných pasiv Čistý pen. tok z prov. činn. před změnami prac. kap.
A2.
Změna potřeby pracovního kapitálu
A2.1.
Změna stavu krátkodobých pohledávek
A2.2.
Změna stavu krátkodobých závazků
A2.3.
Změna stavu zásob
A3.
Korekce (Prodej IM)
A.***
Čistý peněžní tok z provozní činnosti
B1.
Pořízení nehmotného a hmotného IM
B2.
Pořízení finančních investic
B3.
Úbytek NHIM v zůstatkových cenách
B4.
Úbytek finančních investic v účetních cenách
B5.
Korekce (Prodej IM)
B.***
Čistý peněžní tok z investiční činnosti
C1.
Výplata divididend a podílů
C2.
Kapit. vklad, emise akcií
C3.
Čerpání dlouhodobých bankovních úvěrů
C4.
Splátky dlouhodobých bankovních úvěrů
C5.
Změna stavu krátkodobých úvěrů a výpomocí
C6. C7.
Změna stavu dlouhodobých závazků Změna stavu dlouh. pohled. a pohled. za upsané VJ
C8.
Dary, ážio, ost. vklady
C9.
Ostatní změny vlast.jmění
C.*** F.
Čistý peněžní tok z finanční činnosti Celkové zvýšení resp. snížení peněžních prostředků
R.
Stav finančního majetku na konci období
ř. 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
2014
2015
2 532
1 917
-482
-482
667
651
650
650
0
0
-3
-1
14
0
185
169
-1 300
15
-103
0
-1 403
15
0
0
0
0
-1 115
184
0
0
0
0
0
0
500
0
0
0
500
0
-615
184
1 917
2 101
Tabulka č.4 Tok peněžní hotovosti – optimistická varianta Jak je zřejmé zejména z posledních dvou řádků tohoto výkazů, při optimistické variantě budoucího vývoje dochází sice k poklesu stavu peněžních prostředků, neklesají však pod úroveň nezbytnou k zajištění budoucího provozu firmy. Případné dotování společnosti částkou ve výši přibližně 200 tis. Kč, tak jak vyplynulo z provedené analýzy kvóty vlastního kapitálu, lze považovat za nezbytné pouze v případě, kdy by byl kladen požadavek na udržení stávající výše finančních prostředků a k zamezení jeho poklesu, byť na přijatelnou úroveň.
11
Označ. Přehled o pen. tocích (CASH FLOW) v tis. Kč P.
Stav finančního majetku na začátku období
Z.
Hospodářský výsledek za účetní období (po zdanění)
A1.
Úpravy o nepeněžní operace
A1.1.
Odpisy stálých aktiv
A1.2.
Odpis opravné položky k nabytému majetku
A1.3.
Změna stavu rezerv
A1.4.
Změna stavu přechodných aktiv
A1.5.
Změna stavu přechodných pasiv
A.*
Čistý pen. tok z prov. činn. před změnami prac. kap.
A2.
Změna potřeby pracovního kapitálu
A2.1.
Změna stavu krátkodobých pohledávek
A2.2.
Změna stavu krátkodobých závazků
A2.3.
Změna stavu zásob
A3.
Korekce (Prodej IM)
A.***
Čistý peněžní tok z provozní činnosti
B1.
Pořízení nehmotného a hmotného IM
B2.
Pořízení finančních investic
B3.
Úbytek NHIM v zůstatkových cenách
B4.
Úbytek finančních investic v účetních cenách
B5.
Korekce (Prodej IM)
B.***
Čistý peněžní tok z investiční činnosti
C1.
Výplata divididend a podílů
C2.
Kapit. vklad, emise akcií
C3.
Čerpání dlouhodobých bankovních úvěrů
C4.
Splátky dlouhodobých bankovních úvěrů
C5.
Změna stavu krátkodobých úvěrů a výpomocí
C6.
Změna stavu dlouhodobých závazků
C7.
Změna stavu dlouh. pohled. a pohled. za upsané VJ
C8.
Dary, ážio, ost. vklady
C9.
Ostatní změny vlast.jmění
C.***
Čistý peněžní tok z finanční činnosti
F.
Celkové zvýšení resp. snížení peněžních prostředků
R.
Stav finančního majetku na konci období
ř. 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
2014
2015
2 532
467
-882
-982
667
651
650
650
0
0
-3
-1
14
0
-215
-331
-1 300
15
-103
0
-1 403
15
0
0
0
0
-1 515
-316
2 100
0
0
0
-2 100
0
0
0
500
0
0
0
500
0
-3 015
-316
-483
-799
Tabulka č.5 Tok peněžní hotovosti – pesimistická varianta V této variantě se již naplno projevuje negativní dopad naplnění všech očekávatelných rizik na zůstatek finančních prostředků. Pokud při naplnění pesimistické varianty nedojde k finančnímu dovybavení společnosti, poklesne v průběhu roku 2014 stav finanční prostředků pod kladnou hodnotu a v roce 2015 se tento deficit dále prohloubí a přiblíží se téměř jednomu milionu Kč.. Při naplnění této pesimistické varianty je tedy třeba zajistit pro provoz společnosti další finanční prostředky. Aby byla dodržena optimální varianta zůstatku peněžních prostředků ve výši 1 500 tis. Kč, bude třeba v roce 2014 zajistit dodatečné finanční prostředky ve výši přibližně 2 000 tis. Kč a v roce 2015 pak další ve výši ve výši blížící se částce 500 tis. Kč.
12
4 Závěr Po posouzení všech aspektů současného i budoucího fungování společnosti a provedení příslušných analýz, lze konstatovat, že společnost nedosahuje takových ekonomických výsledků, aby byla schopna generovat zisk a tím vytvářet dostatečné finanční zdroje pro dlouhodobé financování všech běžných provozních potřeb společnosti ani financovat z vlastních zdrojů případné investice. V rámci provádění této analýzy a predikce budoucího ekonomického vývoje, došlo též k identifikaci řady podnikatelských rizik, v jejichž důsledku může dojít ke zhoršení současné ekonomicky nepříznivé situace a dalšímu narušení ekonomické stability firmy. Uvedenou situaci je tedy možno řešit zefektivněním činnosti společnosti směřujícím k dosahování přiměřeného zisku. Vzhledem k tomu, že společnost podniká ve specifických podmínkách, kde je velmi obtížné snižovat náklady či zvyšovat ceny produktů a kdy nese též náklady spojené s ekologickou zátěží vyvolanou činností v předchozích letech, lze výrazné zlepšení hospodářských výsledku považovat za málo reálné. V případě, kdy nebude možno realizovat zisky a naplní se předpokládaný budoucí vývoj, nevyhne se společnost potřebě získat dodatečné finanční prostředky cestou čerpání úvěrů či půjček nebo navyšováním vlastního kapitálu. Částky, které bude v nejbližších letech třeba do společnosti vkládat, budou záviset na celé řadě faktorů. Lze však konstatovat, že získání finančních prostředků v celkové výši 2 500 tis. Kč v průběhu následujících dvou let, by mělo dostatečně pokrýt veškeré předpokládané výdaje a zároveň pokrýt rizika zvýšených nákladů, která lze dnes předvídat. Pokud by prostředky získané formou zvyšování kapitálu nebo dlouhodobých půjček nemusely být použity na úhrady mimořádných výdajů, lze je použít na snižování ostatních závazků k Městu Řevnice.
13
Příloha 1 Finanční plán – optimistická varianta HISTORIE HISTORIE Ozn.
Výkaz zisku a ztrát - plný rozsah v tis. Kč
I. A.
2011
Tržby za prodej zboží
01
2012
3 944
AKTUAL
PLÁN
31.10.2013
3 469
2013
2014
2015
2 838
3 400
3 434
3 460 1 021
Náklady vynaložené na prodané zboží
02
504
606
844
1 000
1 010
+
Obchodní marže
03
3 440
2 863
1 994
2 400
2 424
2 439
II.
Výkony
04
14 148
13 753
8 442
10 130
10 231
10 335
05
14 148
13 753
8 442
10 130
10 231
10 335
13 514
13 048
8 205
9 850
9 948
10 046
1. Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb Změna stavu vnitropodnikových zásob vlast. 2. výroby
06
3. Aktivace
07
B.
Výkonová spotřeba
08
1. Spotř. mater. energie
09
3 620
3 237
1 936
2 325
2 348
2 371
2. Služby
10
9 894
9 811
6 269
7 525
7 600
7 675
Přidaná hodnota
11
4 074
3 568
2 231
2 680
2 707
2 728
Osobní náklady
12
4 961
3 876
1 630
1 955
2 457
2 478
1. Mzdové náklady
13
3 638
2 873
1 202
1 442
1 816
1 831
2. Odměny členům org. spol. a družstva
14
3. Náklady na soc. a zdrav zabez.
15
1 231
928
397
476
603
608
4. Sociální náklady
16
92
75
31
37
38
39
D.
Daně a poplatky
17
36
38
17
20
22
22
E.
Odpisy dlouh. N a H maketku
18
788
344
590
708
650
650
Tržby z prodeje dlouhodobého majetku.
19
12
777
777
Zůst. cena prod. Majetku
20
9
223
223
Zůčt. rezerv a čas. roz. prov. výnosů
21
+ C.
III. F. IV. G. V. H. VI. I. VII. J. * VIII. K. IX.
Tvorba rezerv a čas. roz. prov. nákl
22
Zůčt. opr. pol. do prov. výnosů
23
Zůčt. opr. pol. do prov. nákl.
24
Ostatní prov. výnosy
25
1 116
227
215
220
200
200
Ostatní prov. náklady
26
187
361
137
140
200
200
-779
-824
626
631
-422
-422
0
0
0
0
0
0
8
4
0
0
0
0
38
50
60
72
60
60
Převod prov. výnosů
27
Převod prov. nákladů
28
Provozní hosp. výsledek
29
Tržby z prodeje CP a podílů
30
Prodané CP a podíly
31
Výnosy z fin. investic
32
1. Výnosy z CP a podílů v říz. a ovl. úč.jednotkách
33
2. Výnosy z ost. dlouh.. CP a podílů
34
3. Výnosy z ost dlouh fin. Majetku
35
X.
Výnosy z krátk. fin. majetku
36
XI.
Zůčt. rezerv do fin. výnosů
37
Tvorba rezerv na finanční náklady
38
Zůčt. opr. položek do fin. výnosů
39
L. XII. M. XIII. N. XIV. O. XV. P. * R.
Zůčt. opr. položek do fin. nákladů
40
Výnosové úroky
41
Nákladové úroky
42
Ostatní finanční výnosy
43
Ost. fin. náklady
44
Převod fin. výnosů
45
Převod fin. nákladů
46
Hosp. výsledek z fin. operací
47
-30
-46
-60
-72
-60
-60
Daň z příjmů za běžnou činnost
48
0
0
0
0
0
0
1. -splatná
49
2. -odložená
50 51
14
** XVI.
Hosp. výsledek za běžnou činnost
52
Mimořádné výnosy
53
S.
Mimořádné náklady
54
T.
Daň z příjmů z mimořádné činnosti
55
1. -splatná
56
2. -odložená
57
* U. ***
-809
-870
566
559
-482
-482
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Mimořádný hospodářský výsledek
58
Převod podílu na HV společníkům
59
Hospodářský výsledek za účetní období
60
-809
-870
566
559
-482
-482
Hospodářský výsledek před zdaněním
61
-809
-870
566
559
-482
-482
Rozvaha - plný rozsah v tis. Kč
ř.
HISTORIE HISTORIE Ozn.
AKTIVA CELKEM
2011
001
2012
AKTUAL
PLÁN
31.10.2013
2013
2014
2015
22 419
22 912
22 663
21 825
20 454
19 987
15 572
15 463
14 813
14 163
0
0
A.
Pohledávky za upsané vlastní jmění
002
B.
Stálá aktiva
003
16 638
16 294
B. I.
Nehmotný investiční majetek
004
0
0
B. I. 1.
005
B. I. 2.
Zřizovací výdaje Nehmotné výsledky výzkumné a obdobné činnosti
B. I. 3.
Software
007
B. I. 4.
Goodwill
008
B. I. 5.
Ocenitelná práva
009
B. I. 6.
Jiný nehmotný investiční majetek
010
B. I. 7.
Nedokončené nehmotné investice Poskytnuté zálohy na nehmotný investiční majetek
011
B. II. B. II. 1. B. II. 2. B. II. 3. B. II. 4. B. II. 5. B. II. 6. B. II. 7. B. II. 8. B. II. 9.
Hmotný investiční majetek
013
16 638
16 294
15 572
15 463
14 813
14 163
Pozemky
014
6 975
6 975
6 975
6 975
6 975
6 975
Budovy, haly a stavby
015
5 860
5 647
5 102
4 993
4 343
3 693
Samostatné movité věci a soubory
016
398
267
0
0
0
0
Pěstitelské celky trvalých porostů
017
Základní stádo a tažná zvířata
018
Jiný dlouhodobý hmotný majetek
019
Nedokončené hmotné investice
020
3 405
3 405
3 495
3 495
3 495
3 495
Poskytnuté zálohy na dlouhod. hmotný majetek
021
Oceňovací rozdíl k nabytému majetku
022
B. III. B. III. 1. B. III. 2. B. III. 3. B. III. 4. B. III. 5. B. III. 6. B. III. 7.
Finanční investice
023
0
0
0
0
0
0
Podíly v ovl. a řízených osobách
024
Podíly v úč.jednotkách s podstatným vlivem
025
Ostatní dlouhodobé cenné papíry a opdíly
026
Půjčky podnikům ve skupině
027
Jiný dlouhodobý finanční majetek
028
Pořizovaný dlouhodobý finanční majetek
029
Poskytnuté zálohy na dl.fin.majetek
030
B. I. 8.
006
012
15
C.
Oběžná aktiva
031
5 768
6 601
7 083
6 354
5 636
5 820
C. I.
Zásoby
032
0
0
0
0
0
0
C. I. 1.
Materiál
033
C. I. 2.
Nedokončená výroba
034
C. I. 3.
Výrobky
035
C. I. 4.
Zvířata
036
C. I. 5.
Zboží
037
C. I. 6.
Poskytnuté zálohy na zásoby
038
C. II. C. II. 1. C. II. 2. C. II. 3. C. II. 4. C. II. 5. C. II. 6. C. II. 7. C. II. 8.
Dlouhodobé pohledávky
036
0
0
0
0
0
0
Pohledávky z obchodního styku
037
Pohledávky za ovl a říd. osobami
038
Pohledávky za úč.jednotkami s podst.vlivem
039
Pohledávky za společníky a čl.družstva
040
Dlouhodobé poskytnuté zálohy
041
Dohadné účty aktivní
042
Jiné pohledávky
043
Odložená daňová pohledávka
044
C. III. C. III.1. C. III.2. C. III.3. C. III.4. C. III.5. C. III.6. C. III.7. C. III.8. C. III.9.
Krátkodobé pohledávky
045
4 582
5 044
3 996
3 822
3 719
3 719
Pohledávky z obchodního styku
046
2 515
1 920
2 185
2 000
2 000
2 000
Pohledávky za ovl a říd. osobami
047
Pohledávky za úč.jednotkami s podst.vlivem
048
Pohledávky za společníky a čl.družstva
049
Soc.zabezpečení a zdrav.pojištění
050
Stát-daňové pohledávky
051
254
71
69
69
69
69
Ostatní poskytnuté zálohy
052
1 252
2 346
1 089
1 100
1 000
1 000
Dohadné účty aktivní
053
561
707
653
653
650
650
Jiné pohledávky
054
116
0
0
0
C. IV.
Finanční majetek
055
1 186
1 557
3 087
2 532
1 917
C.IV.1. Peníze
056
5
31
32
32
30
31
C.IV.2. Účty v bankách
057
1 178
1 526
3 055
2 500
1 887
2 070
C.IV.3. Krátkodobý finanční majetek
058
3
D.
Ostatní aktiva - přechodné účty aktiv
059
13
17
8
8
5
4
D. I.
Časové rozlišení
060
13
17
8
8
5
4
D. I. 1.
Náklady příštích období
061
13
17
8
8
5
4
D. I. 2.
Příjmy příštích období
062
16
2 101
Ozn.
HISTORIE
AKTUAL
2011
2012
31.10.2013
ř.
PLÁN 2013
2014
2015
PASIVA CELKEM
063
22 419
22 912
22 663
21 825
20 454
19 987
A.
Vlastní kapitál
064
13 002
12 132
12 736
12 729
12 247
11 765
A. I.
Základní kapitál
065
400
400
400
400
400
400
A. I. 1.
Základní kapitál
066
400
400
400
400
400
400
A. I. 2.
Vlastní akcie a obch.podíly
067
A. I. 3.
Změny vlastního kapitálu
068
A. II.
Kapitálové fondy
069
0
0
0
0
0
0
A. II. 1.
Emisní ážio
070
A. II. 2.
Ostatní kapitálové fondy
071
A. II. 3.
Oceňovací rozdíly z přecenění majetku
072
A. II. 4.
Oceňovací rozdíly z přecenění při přeměnách
073
A. III. A. III. 1. A. III. 3.
Kapitálové fondy
074
40
40
40
40
40
40
Zákonný rezervní fond
075
40
40
40
40
40
40
Statutární a ostatní fondy
076
A. IV.
Hospodářský výsledek minulých let
077
13 371
12 562
11 730
11 730
12 289
11 807
A.IV.1.
Nerozdělený zisk minulých let
078
26 536
26 536
26 918
26 918
27 477
27 477
A.IV.2.
-13 165
-13 974
-15 188
-15 188
-15 188
-15 670
A. V.
Neuhrazená ztráta minulých let 079 Hospodářský výsledek běžného účetního období (+/-) 080
-809
-870
566
559
-482
-482
B.
Cizí zdroje
081
8 817
10 239
9 341
8 610
7 707
7 722
B. I.
Rezervy
082
0
0
0
0
B. I. 1.
Rezervy zákonné
083
B. I. 2.
Rezerva na důchody a podobné závazky
084
B. I. 3.
Rezerva na daň z příjmu
085
B. I. 4
Ostatní rezervy
086
B. II.
Dlouhodobé závazky
087
0
1 000
2 250
2 500
3 000
3 000
B. II. 1.
Závazky z obchodních vztahů
088
B. II. 2.
Závazky k ovl. a řízeným osobám
089
B. II. 3.
Závazky k úč.jednotkám pod podstatným vlivem
090
B. II. 4.
Závazky ke společíkům a čl.družstva
091
1 000
2 250
2 500
3 000
3 000
B. II. 5.
Dlouhodobé přijaté zálohy
092
B. II. 6.
Vydané dluhopisy
093
B. II. 7.
Dlouhodobé směnky k úhradě
094
B. II. 8.
Dohadné účty pasívní
095
B. II. 9. B. II. 10.
Jiné závazky
096
Odložený daňový závazek
097
Krátkodobé závazky
098
8 817
9 239
7 091
6 110
4 707
4 722
Závazky z obchodních vztahů
099
4 950
1 702
1 623
1 600
1 500
1 500
Závazky k ovl. a řízeným osobám
100
Závazky k úč.jednotkám pod podstatným vlivem
101
Závazky ke společíkům a čl.družstva
102
Závazky k zaměstnancům
103
245
105
96
96
121
124
Závazky ze soc. a zdrav. pojištění
104
145
63
44
44
56
58
Stát-daňové závazky a dotace
105
2 515
2 505
2 584
2 500
2 500
2 510
Krátkodobé přijaté zálohy
106
4
7
26
26
30
30
Vydané dluhopisy
107
Dohadné účty pasívní
108
935
2 176
1 137
503
500
500
Jiné závazky
109
23
2 681
1 581
1 341
0
0
B. III. B. III. 1. B. III. 2. B. III. 3. B. III. 4. B. III. 5. B. III. 6. B. III. 7. B. III. 8. B. III. 9. B. III. 10. B. III. 11.
Rozvaha - plný rozsah v tis. Kč
HISTORIE
17
B. IV.
Bankovní úvěry a výpomoci
110
0
0
0
0
0
0
B.IV.1.
Bankovní úvěry dlouhodobé
111
B.IV.2.
Krítkodobé bankovní úvěry
112
B.IV.3.
Krátkodobé finanční výpomoci
113
C.
Ostatní pasíva - přechodné účty pasív
114
600
541
586
486
500
500
C. I. C. I. 1.
Časové rozlišení
115
600
541
586
486
500
500
Výdaje příštích období
116
596
541
586
486
500
C. I. 2.
500
Výnosy příštích období
117
4
18
Příloha 2 Finanční plán – pesimistická varianta HISTORIE
HISTORIE
AKTUAL
2011
2012
31.10.2013
Označ Výkaz zisku a ztrát - plný rozsah v tis. Kč I.
Tržby za prodej zboží
01
Náklady vynaložené na prodané zboží
02
504
+
Obchodní marže
03
3 440
II.
Výkony
04
14 148
1. Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb Změna stavu vnitropodnikových zásob vlast. 2. výroby
05
3. Aktivace
07
2015
3 400
3 434
3 460
606
844
1 000
1 010
1 021
2 863
1 994
2 400
2 424
2 439
13 753
8 442
10 130
10 231
10 335
14 148
13 753
8 442
10 130
10 231
10 335
08
13 514
13 048
8 205
9 850
9 948
10 546
1. Spotř. mater. energie
09
3 620
3 237
1 936
2 325
2 348
2 371
2. Služby
10
9 894
9 811
6 269
7 525
7 600
8 175
Přidaná hodnota
11
4 074
3 568
2 231
2 680
2 707
2 228
Osobní náklady
12
4 961
3 876
1 630
1 955
2 457
2 478
1. Mzdové náklady
13
3 638
2 873
1 202
1 442
1 816
1 831
2. Odměny členům org. spol. a družstva
14
3. Náklady na soc. a zdrav zabez.
15
1 231
928
397
476
603
608
4. Sociální náklady
16
92
75
31
37
38
39
D.
Daně a poplatky
17
36
38
17
20
22
22
E.
Odpisy dlouh. N a H maketku
18
788
344
590
708
650
650
Tržby z prodeje dlouhodobého majetku.
19
12
777
777
Zůst. cena prod. Majetku
20
9
223
223
Zůčt. rezerv a čas. roz. prov. výnosů
21
Tvorba rezerv a čas. roz. prov. nákl
22
Zůčt. opr. pol. do prov. výnosů
23
B.
Výkonová spotřeba
+ C.
III. F. IV. G. V. H. VI. I. VII. J. * VIII. K. IX.
06
Zůčt. opr. pol. do prov. nákl.
24
Ostatní prov. výnosy
25
1 116
227
215
220
200
200
Ostatní prov. náklady
26
187
361
137
140
500
200
Převod prov. výnosů
27
Převod prov. nákladů
28
Provozní hosp. výsledek
29
-779
-824
626
631
-722
-922
Tržby z prodeje CP a podílů
30
Prodané CP a podíly
31
Výnosy z fin. investic
32
0
0
0
0
0
0
8
4
0
0
0
0
38
50
60
72
60
60
1. Výnosy z CP a podílů v říz. a ovl. úč.jednotkách
33
2. Výnosy z ost. dlouh.. CP a podílů
34
3. Výnosy z ost dlouh fin. Majetku
35
X.
Výnosy z krátk. fin. majetku
36
XI.
Zůčt. rezerv do fin. výnosů
37
Tvorba rezerv na finanční náklady
38
Zůčt. opr. položek do fin. výnosů
39
Zůčt. opr. položek do fin. nákladů
40
Výnosové úroky
41
L. XII. M. XIII. N. XIV. O. XV. P. * R.
3 469
2014
2 838
A.
3 944
PLÁN 2013
Nákladové úroky
42
Ostatní finanční výnosy
43
Ost. fin. náklady
44
Převod fin. výnosů
45
Převod fin. nákladů
46
Hosp. výsledek z fin. operací
47
-30
-46
-60
-72
-60
-60
Daň z příjmů za běžnou činnost
48
0
0
0
0
0
0
1. -splatná
49
2. -odložená
50 51
19
** XVI.
Hosp. výsledek za běžnou činnost
52
Mimořádné výnosy
53
S.
Mimořádné náklady
54
T.
Daň z příjmů z mimořádné činnosti
55
1. -splatná
56
2. -odložená
57
* U. ***
-809
-870
566
559
-782
-982
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Mimořádný hospodářský výsledek
58
Převod podílu na HV společníkům
59
Hospodářský výsledek za účetní období
60
-809
-870
566
559
-782
-982
Hospodářský výsledek před zdaněním
61
-809
-870
566
559
-782
-982
HISTORIE
HISTORIE
AKTUAL
2011
2012
31.10.2013
Označ. Rozvaha - plný rozsah v tis. Kč
ř.
PLÁN 2013
2014
2015
23 572
22 834
22 663
21 825
20 154
19 187
003
16 638
16 294
15 572
15 463
16 913
16 263
004
0
0
0
0
AKTIVA CELKEM
001
A.
Pohledávky za upsané vlastní jmění
002
B.
Stálá aktiva
B. I.
Nehmotný investiční majetek
B. I. 1.
Zřizovací výdaje
005
B. I. 2.
Nehmotné výsledky výzkumné a obdobné činnosti 006
B. I. 3.
Software
007
B. I. 4.
Goodwill
008
B. I. 5.
Ocenitelná práva
009
B. I. 6.
Jiný nehmotný investiční majetek
010
B. I. 7.
011
B. I. 8.
Nedokončené nehmotné investice Poskytnuté zálohy na nehmotný investiční majetek
B. II.
Hmotný investiční majetek
012 013
16 638
16 294
15 572
15 463
16 913
16 263
B. II. 1. Pozemky
014
6 975
6 975
6 975
6 975
6 975
6 975
B. II. 2. Budovy, haly a stavby
015
5 860
5 647
5 102
4 993
4 343
3 693
B. II. 3. Samostatné movité věci a soubory
016
398
267
0
0
0
0
B. II. 4. Pěstitelské celky trvalých porostů
017
B. II. 5. Základní stádo a tažná zvířata
018
B. II. 6. Jiný dlouhodobý hmotný majetek
019
B. II. 7. Nedokončené hmotné investice
020
3 405
3 405
3 495
3 495
5 595
0
0
0
0
0
B. II. 8. Poskytnuté zálohy na dlouhod. hmotný majetek
021
B. II. 9. Oceňovací rozdíl k nabytému majetku
022
B. III. B. III. 1. B. III. 2. B. III. 3. B. III. 4. B. III. 5. B. III. 6. B. III. 7.
Finanční investice
023
Podíly v ovl. a řízených osobách
024
Podíly v úč.jednotkách s podstatným vlivem
025
Ostatní dlouhodobé cenné papíry a opdíly
026
Půjčky podnikům ve skupině
027
Jiný dlouhodobý finanční majetek
028
Pořizovaný dlouhodobý finanční majetek
029
Poskytnuté zálohy na dl.fin.majetek
030
5 595
20
0
C.
Oběžná aktiva
031
6 921
6 523
7 083
6 354
3 236
2 920
C. I.
Zásoby
032
0
0
0
0
0
0
C. I. 1.
Materiál
033
C. I. 2.
Nedokončená výroba
034
C. I. 3.
Výrobky
035
C. I. 4.
Zvířata
036
C. I. 5.
Zboží
037
C. I. 6.
Poskytnuté zálohy na zásoby
038
C. II. C. II. 1. C. II. 2. C. II. 3. C. II. 4. C. II. 5. C. II. 6. C. II. 7. C. II. 8.
Dlouhodobé pohledávky
036
0
0
0
0
0
0
Pohledávky z obchodního styku
037
Pohledávky za ovl a říd. osobami
038
Pohledávky za úč.jednotkami s podst.vlivem
039
Pohledávky za společníky a čl.družstva
040
Dlouhodobé poskytnuté zálohy
041
Dohadné účty aktivní
042
Jiné pohledávky
043
Odložená daňová pohledávka
044
C. III. C. III.1. C. III.2. C. III.3. C. III.4. C. III.5. C. III.6. C. III.7. C. III.8. C. III.9.
Krátkodobé pohledávky
045
5 735
4 966
3 996
3 822
3 719
3 719
Pohledávky z obchodního styku
046
2 515
1 920
2 185
2 000
2 000
2 000
Pohledávky za ovl a říd. osobami
047
Pohledávky za úč.jednotkami s podst.vlivem
048
Pohledávky za společníky a čl.družstva
049
Soc.zabezpečení a zdrav.pojištění
050
Stát-daňové pohledávky
051
254
71
69
69
69
69
Ostatní poskytnuté zálohy
052
1 252
2 346
1 089
1 100
1 000
1 000
Dohadné účty aktivní
053
1 714
629
653
653
650
650
Jiné pohledávky
054
116
0
0
0
C. IV.
Finanční majetek
055
1 186
1 557
3 087
2 532
-483
C.IV.1.
Peníze
056
5
31
32
32
30
1
C.IV.2.
Účty v bankách
057
1 178
1 526
3 055
2 500
-513
-800
C.IV.3.
Krátkodobý finanční majetek
058
3
D.
Ostatní aktiva - přechodné účty aktiv
059
13
17
8
8
5
4
-799
D. I.
Časové rozlišení
060
13
17
8
8
5
4
D. I. 1.
Náklady příštích období
061
13
17
8
8
5
4
D. I. 2.
Příjmy příštích období
062
21
Označení Rozvaha - plný rozsah v tis. Kč
HISTORIE
HISTORIE
AKTUAL
2011
2012
31.10.2013
ř.
PLÁN 2013
2014
2015
PASIVA CELKEM
063
23 572
22 950
22 663
21 825
20 154
19 187
A.
Vlastní kapitál
064
14 155
12 170
12 736
12 729
11 947
10 965
A. I.
Základní kapitál
065
400
400
400
400
400
400
A. I. 1.
Základní kapitál
066
400
400
400
400
400
400
A. I. 2.
Vlastní akcie a obch.podíly
067
A. I. 3.
Změny vlastního kapitálu
068
A. II.
Kapitálové fondy
069
0
0
0
0
0
0
A. II. 1.
Emisní ážio
070
A. II. 2.
Ostatní kapitálové fondy
071
A. II. 3.
Oceňovací rozdíly z přecenění majetku
072
A. II. 4.
Oceňovací rozdíly z přecenění při přeměnách
073
A. III.
Kapitálové fondy
074
40
40
40
40
40
40
A. III. 1.
Zákonný rezervní fond
075
40
40
40
40
40
40
A. III. 3.
Statutární a ostatní fondy
076
A. IV.
Hospodářský výsledek minulých let
077
13 371
13 753
11 730
11 730
12 289
11 507
A.IV.1.
Nerozdělený zisk minulých let
078
26 536
26 918
26 918
26 918
27 477
27 477
A.IV.2.
079
-13 165
-13 165
-15 188
-15 188
-15 188
-15 970
A. V.
Neuhrazená ztráta minulých let Hospodářský výsledek běžného účetního období (+/-)
080
344
-2 023
566
559
-782
-982
B.
Cizí zdroje
081
8 817
10 239
9 341
8 610
7 707
7 722
B. I.
Rezervy
082
0
0
0
0
B. I. 1.
Rezervy zákonné
083
B. I. 2.
Rezerva na důchody a podobné závazky
084
B. I. 3.
Rezerva na daň z příjmu
085 0
1 000
2 250
2 500
3 000
3 000
1 000
2 250
2 500
3 000
3 000
B. I. 4
Ostatní rezervy
086
B. II.
Dlouhodobé závazky
087
B. II. 1.
Závazky z obchodních vztahů
088
B. II. 2.
Závazky k ovl. a řízeným osobám
089
B. II. 3.
Závazky k úč.jednotkám pod podstatným vlivem
090
B. II. 4.
Závazky ke společíkům a čl.družstva
091
B. II. 5.
Dlouhodobé přijaté zálohy
092
B. II. 6.
Vydané dluhopisy
093
B. II. 7.
Dlouhodobé směnky k úhradě
094
B. II. 8.
Dohadné účty pasívní
095
B. II. 9.
Jiné závazky
096
B. II. 10.
Odložený daňový závazek
097
B. III.
Krátkodobé závazky
098
8 817
9 239
7 091
6 110
4 707
4 722
B. III. 1.
Závazky z obchodních vztahů
099
4 950
1 702
1 623
1 600
1 500
1 500
B. III. 2.
Závazky k ovl. a řízeným osobám
100
B. III. 3.
Závazky k úč.jednotkám pod podstatným vlivem
101
B. III. 4.
Závazky ke společíkům a čl.družstva
102
B. III. 5.
Závazky k zaměstnancům
103
245
105
96
96
121
124
B. III. 6.
Závazky ze soc. a zdrav. pojištění
104
145
63
44
44
56
58
B. III. 7.
Stát-daňové závazky a dotace
105
2 515
2 505
2 584
2 500
2 500
2 510
B. III. 8.
Krátkodobé přijaté zálohy
106
4
7
26
26
30
30
B. III. 9.
Vydané dluhopisy
107
B. III. 10.
Dohadné účty pasívní
108
935
2 176
1 137
503
500
500
B. III. 11.
Jiné závazky
109
23
2 681
1 581
1 341
0
0
B. IV.
Bankovní úvěry a výpomoci
110
0
0
0
0
0
0
B.IV.1.
Bankovní úvěry dlouhodobé
111
B.IV.2.
Krítkodobé bankovní úvěry
112
B.IV.3.
Krátkodobé finanční výpomoci
113
C.
Ostatní pasíva - přechodné účty pasív
114
600
541
586
486
500
500
C. I.
Časové rozlišení
115
600
541
586
486
500
500
C. I. 1.
Výdaje příštích období
116
596
541
586
486
500
500
C. I. 2.
Výnosy příštích období
117
4
22
