Kasterlee, studieavond KVK, dinsdag 20 januari 2009
Delta Lloyd Life
20-1-2009
1
Inleiding Rosita Mares Voorzitter KVK
Delta Lloyd Life
20-1-2009
2
Hoe veilig zijn levensverzekeringen?
Wim Aurousseau Verantwoordelijke Asset Management, Delta Lloyd Life
Tak 21 versus tak 23
- Presentatie beperkt zich tot Tak 21 producten!!! (gegarandeerd rendement). - Tak 23 is risico bij de verzekerde. Geen garantie van de verzekeraar. - Of toch? (Lehman) - Tak 21 is versus passiva balans verzekeraar. - Passiva = huidige en toekomstige verplichtingen tegenover de klant. - Zijn de begrippen bekend. Not as simple as it looks!!!
Delta Lloyd Life
20-1-2009
4
Het kader - Media berichten over bescherming bankdeposito’s. - Logische vraag: Geldt dit ook voor levensverzekeringen? - Neen! Of toch? - Verzekeringsmaatschappijen hebben de keuze om toe te treden tot beschermingsfonds. Niet de plicht! - Zouden ze niet beter toetreden? Level playing field! - Neen, WANT: driedubbele preventieve bescherming door invoering van toezicht op verzekeringsactiviteiten door de overheid!!!
Delta Lloyd Life
20-1-2009
5
1. Technische voorzieningen aanleggen Verzekeringsondernemingen moeten technische voorzieningen aanleggen. Deze zijn in functie van de “present value” van alle toekomstige verplichtingen (som van premies + rente + verworven winstdeelname). 1. Voorzieningen verbonden aan rendementswaarborg (assets to cover guaranteed liabilities). Strenge controle van CBFA over de samenstelling en de kwaliteit van de activa. Ze zijn letterlijk het onderpand van de klant. Vooral overheidsobligaties. 2. Voorzieningen verbonden aan niet gegarandeerde toekomstige verplichtingen (winstdeelname). 3. Waarde toegewezen financiële activa of de dekkingswaarde moet minstens gelijk zijn aan bedrag van de verplichtingen. OM de 3 maanden moet verzekeraar rapporteren aan CBFA ivm toereikendheid. Economische balansbenadering…. intern.
Delta Lloyd Life
20-1-2009
6
Gebruik statistische modellen
Delta Lloyd Life
20-1-2009
7
2.Solvabiliteitsmarge (kapitaalbuffer) - Een verzekeraar moet een kapitaalbuffer of solvabiliteitsmarge aanhouden bovenop de toegewezen financiële activa. - De verzekerde klant is bevoorrecht schuldeiser op deze buffer. - Voor elke 100 Euro gestort in tak 21 moet verzekeraar minimum 4 Euro kapitaal aanhouden. De meeste verzekeraars in België houden een solvabiliteitsmarge aan die dubbel zo hoog ligt als de wetgeving vereist. - Solvabiliteitsmarge wordt door CBFA streng opgevolgd. Bij daling onder wettelijk minimum zal de CBFA de verzekeraar VERPLICHTEN te reageren of zelfs te herkapitaliseren. - Rapportering CBFA minstens elke 3 maanden.
Delta Lloyd Life
20-1-2009
8
3.Rendabiliteit - De CBFA waakt over de rendabiliteit van de verzekeraar en dit in iedere tak. - CBFA zal ingrijpen wanneer er structureel verlies wordt geleden in bepaalde productgroep. - Structurele verliezen tasten immers solvabiliteit aan. PRE–ALERT!!!
Delta Lloyd Life
20-1-2009
9
Wat kan verzekeraar zelf doen ?
- Hedgen van de aandelenportefeuille. - Put opties nemen toe in waarde als de aandelen afnemen in waarde.
- Compenseert verlies waarde activa en dus ook de dekkingswaarde.
- Allerlei strategiën zijn mogelijk afhankelijk van de marktsituatie. - Voorbeeld links = short collar
Delta Lloyd Life
20-1-2009
10
Wat kan verzekeraar zelf doen ?
- Swaps of CMS - Beste van 2 werelden? - Cash flow matching niet vergeten - Duration gap
Delta Lloyd Life
20-1-2009
11
Besluit - De verzekerden genieten van een driedubbele preventieve en optimale bescherming gecontroleerd door de overheid of instanties door haar aangesteld (CBFA). - Deze bescherming leidt tot het opzetten van conservatieve SAA. M.a.w. de premies worden veilig en conservatief belegd. - Daarnaast is de klant bevoorrecht schuldeiser op de toegewezen activa alsook op de kapitaalbuffer in geval er zich een faillisement zou voordoen.
Delta Lloyd Life
20-1-2009
12
Vragen?
