JURNAL AKUNTANSI & MANAJEMEN (JAM)

ISSN: 0853-1269

JU RN A L

Vol. 25, No. 1, April 2014

AKUNTANSI & MANAJEMEN

Tahun 1990

JURNAL AKUNTANSI & MANAJEMEN (JAM) Editor in Chief Djoko Susanto STIE YKPN Yogyakarta EDITORIAL BOARD MEMBERS Dody Hapsoro STIE YKPN Yogyakarta

I Putu Sugiartha Sanjaya Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Dorothea Wahyu Ariani Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Jaka Sriyana Universitas Islam Indonesia

MANAGING EditorS Baldric Siregar STIE YKPN Yogyakarta EditorIAL SECRETARY Rudy Badrudin STIE YKPN Yogyakarta PUBLISHER Pusat Penelitian dan Pengabdian Masyarakat STIE YKPN Yogyakarta Jalan Seturan Yogyakarta 55281 Telpon (0274) 486160, 486321 ext. 1100 Fax. (0274) 486155 EDITORIAL ADDRESS Jalan Seturan Yogyakarta 55281 Telpon (0274) 486160, 486321 ext. 1332 Fax. (0274) 486155 http://www.stieykpn.ac.id  e-mail: [email protected] Bank Mandiri atas nama STIE YKPN Yogyakarta No. Rekening 137 – 0095042814

Jurnal Akuntansi & Manajemen (JAM) terbit sejak tahun 1990. JAM merupakan jurnal ilmiah yang diterbitkan oleh Pusat Penelitian dan Pengabdian Masyarakat Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Yayasan Keluarga Pahlawan Negara (STIE YKPN) Yogyakarta. Penerbitan JAM dimaksudkan sebagai media penuangan karya ilmiah baik berupa kajian ilmiah maupun hasil penelitian di bidang akuntansi dan manajemen. Setiap naskah yang dikirimkan ke JAM akan ditelaah oleh MITRA BESTARI yang bidangnya sesuai. Daftar nama MITRA BESTARI akan dicantumkan pada nomor paling akhir dari setiap volume. Penulis akan menerima lima eksemplar cetak lepas (off print) setelah terbit. JAM diterbitkan setahun tiga kali, yaitu pada bulan April, Agustus, dan Desember. Harga langganan JAM Rp7.500,- ditambah biaya kirim Rp17.500,- per eksemplar. Berlangganan minimal 1 tahun (volume) atau untuk 3 kali terbitan. Kami memberikan kemudahan bagi para pembaca dalam mengarsip karya ilmiah dalam bentuk electronic file artikel-artikel yang dimuat pada JAM dengan cara mengakses artikel-artikel tersebut di website STIE YKPN Yogyakarta (http://www.stieykpn.ac.id).

ISSN: 0853-1269

JU RN A L

Vol. 25, No. 1, April 2014


Tahun 1990

DAFTAR ISI

DOES MANDATORY AUDITOR ROTATION INCREASE AUDIT QUALITY? A TEST OF INDONESIAN MINISTRY OF FINANCE’S DECREE EFFECTIVENESS Rahmat Febrianto Slamet Sugiri 1-12 APLIKASI ANALYTIC NETWORK PROCESS DALAM MENGURAI MASALAH PENERAPAN STANDAR AKUNTANSI KEUANGAN ETAP PADA USAHA KECIL MENENGAH DI JAWA BARAT Wawan Sukmana Irman Firmansyah 13-22 CONSUMERS CONSIDERATION IN CHOOSING COSMETIC PRODUCTS Pramono Hariadi 23-29 ANALISIS GENDER DALAM TINGKAT KECEMASAN PEMAKAI KOMPUTER DAN COMPUTER ATTITUDE KARYAWAN AKUNTANSI Nafi’ Inayati Zahro Ashari Ratih Hesty Utami 31-38 PENINGKATAN UNJUK KERJA PEMERINTAH DAERAH MELALUI SINERGI PARTISIPASI PUBLIK, KOMITMEN SKPD, DAN TRANSFORMASIONALITAS KEPEMIMPINAN (STUDI PADA PROVINSI JAWA TIMUR) Wasiaturrahma Dian Anita Nuswantara 39-52 PENGARUH SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA, TINGKAT INFLASI, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN, DAN BURSA ASING TERHADAP TINGKAT PENGEMBALIAN REKSA DANA SAHAM Rowland Bismark Fernando Pasaribu Dionysia Kowanda 53-65

ISSN: 0853-1269

DOES MANDATORY AUDITOR ROTATION INCREASE AUDIT QUALITY?....................... (Rahmat Febrianto dan Slamet Sugiri)

Vol. 25, No. 1, April 2014 Hal. 1-12

JU RN A L AKUNTANSI & MANAJEMEN

Tahun 1990

DOES MANDATORY AUDITOR ROTATION INCREASE AUDIT QUALITY? A TEST OF INDONESIAN MINISTRY OF FINANCE’S DECREE EFFECTIVENESS1 Rahmat Febrianto2

Universitas Andalas, Indonesia E-mail: [email protected]

Slamet Sugiri

Department of Accounting Universitas Gadjah Mada, Indonesia

ABSTRACT We investigate whether auditor’s mandatory rotation affects audit quality. In specific, we test the effectiveness of Ministry of Finance’s (MOF) decree no. 423/2002. Following some other studies that investigate audit quality, we use discretionary accruals as the proxy for audit quality. Our test result suggests that audit quality is lower after the rotation than before the rotation. This result is surprisingly unexpected since we expect post-rotation auditor will be more skeptical and more conservative to its new client and, therefore, will push the discretionary accrual down. We conjecture that auditors have anticipated the MOF decree for two reasons. Firstly, more than half of our sampled rotations (58%) take place on 2002 or 85% of sampled firms by 2003. It indicates that companies and their auditors have anticipated this decree. Secondly, some local accounting firms dissolve their partnerships and re-establish a new one while both of them retaining their foreign associates. If the pre- and post-mandatory

auditors are in fact the same accounting firm, since they have the same foreign affiliation, there is no surprise that we will not observe some changes in the audit the quality. In this research, we, however, consider this switch as a mandatory rotation since lawfully the company is audited by different auditor. Our samples suffer from this limitation. Keywords: audit quality, discretionary accruals, earnings management, mandatory auditor rotation JEL classification: M42

INTRODUCTION One allegedly source of problem that caused Enron to collapse is long tenure of Arthur Andersen accounting firm3 with Enron. The Economist (December, 2001) reported that Arthur Andersen has audited Enron for

Presented in Simposium Nasional Akuntansi ke-14 (The 14th National Accounting Symposium), July, 21-22, 2011 Indonesia; The 12th AAAA (FourA) Annual Conference, October 10-11, 2011 in Indonesia; The 6th International Management Accounting Conference, Kuala Lumpur, March, 26-27 2012. 2 Corresponding author: febrianto[dot]rahmat[at]gmail[dot]com. Mobile: +62 818 04 289 106. 3 We use “firm” to denote an accounting firm and “company” to denote an auditee or auditor’s client. 1

1

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 1-12

16 years since Enron was first established. This long relationship is presumed to be associated with lower auditor’s4 independence. Long tenure creates auditor’s financial dependency to its client. Regulator believes that auditors’ independence can be maintained by limiting their tenure with its client. Although Enron represented less than 2% of Arthur Andersen’s national revenue from publicly listed clients, however, it was more than 35% of such revenues in the Houston office (Francis, 2004). In 2000 alone, Enron has paid Andersen USD52 millions for its service (Sims, 2003: 197), among which USD25 millions of them paid for financial audit service. Sarbanes-Oxley Act (SOX) is an attempt from United States (US) government to reform auditing industry, among many other things. In its best effort, the US government can only regulate audit partner tenure, but not accounting firm tenure. Until now, they still leave accounting firm rotation unregulated. The US government postponed this regulation because proponents and opponents of such regulation have to have stronger, more convincing evidence that mandatory auditor rotation may actually increase audit quality. However, their debates in the USA will not be solved unless they search for evidence in other country, i.e. that a country that has been mandating auditor rotation. In September 2002, Indonesian Minister of Finance (hereafter MOF) enacted a decree numbered 423.5 This decree actually regulates audit services in general, and among them is accounting firm tenure. According to this MOF decree, any company that has been audited by an accounting firm for five consecutive years must rotate its auditor no later than 2004.6 It seems the idea behind this regulation is that Indonesian government suspects that long tenure may decrease auditor’s independence. Even though there is no explicit statement that government questions the auditor independence, the message is clear. The government expects the auditor has to be independent and mandatory rotation must be a solution.

While the researchers and regulators are still debating in the US, even until recently, the government of Indonesia has concluded that auditor rotation will increase, or at least maintain, audit quality. We find no such evidence that Indonesian government base their decision on some research or academic analysis. The regulation itself seems to be an immediate response to Enron debacle or to the SOX since it was enacted on September 2002, the same year as SOX enacted. However, since the academic world is waiting for answers to debate about the impact of mandatory auditor rotation to audit quality, the decision of Indonesian government to regulate auditor rotation earlier than, for example, US government, it brings some importance to test the Indonesian MOF’s decree effectiveness. This research is aimed to answer that question. The objective of this research is to test empirically whether the Indonesian Minister of Finance’s decree of mandatory auditor rotation will enhance, or at least maintain, the audit quality. The audit quality is measured by discretionary accruals (DeFond & Subramanyam, 1998). We use discretionary accruals, among others, to measure audit quality on the ground that a quality auditor will question not-normal discretionary accrual. If this decree is effective, the company’s discretionary accruals will be lower following the mandatory rotation than before the rotation. The premise is that the new auditor is expected to be more conservative to its new client so that any abnormal, aggressive estimates in financial report will not be allowed. Secondly, we test whether the size of auditors of pre- and post-mandatory rotation relates to the higher or lower audit quality. This question is based on the conjecture that bigger firms are associated with higher audit quality and based on the fact that, even though rotation is mandatory, however, the decision to choose an auditor is voluntary. Therefore, there are possibilities that a company moves to an accounting firm of different from or of same size as its former auditor.

Auditor and accounting firm are used interchangeably, unless when we refer to an auditor as an individual In 2003, the decree no. 423 then was amended by decree no. 359, without any alteration to mandatory auditor rotation. Even though we do not explicitly mention the later decree throughout this paper, readers should notice that implicitly both are considered. 6 Later in 2008, the Minister of Finance, through MOF’s decree no. 17, changed it into six years. 4 5

2


We investigate the change in the audit quality of those rotating companies. Finally, this research is aimed to specifically test the Indonesian Minister of Finance’s decree since this is the decree that regulates the mandatory rotation. Therefore, findings to this research will indicate the effectiveness of that decree to preserve accounting information quality. No previous study in Indonesia that has investigated the effectiveness of this decree and since this decree is not based on any research like most of auditing-related government regulation (Francis, 2004), we expect our findings can be a sort of basis for any future auditor rotation regulations, not only to Indonesia. MATERIALS AND METHODS Regulator and researchers have shown great interest on the issue of (voluntary) auditor rotation. Regulator especially concern about managerial opportunism. In 1988, SEC indicated their attention to auditor switches. They suspect that some companies switch their auditors to one that will agree with their chosen accounting methods. Motives behind those practices can be traced back to Watts & Zimmerman. This practice allegedly will decrease the quality of financial report. DeFond & Subramanyam (1998) investigate alternative explanations on the motives behind auditor rotation. Specifically, they study implication of proposition that suggests auditor rotation is caused by auditor’s preferences to conservative accounting methods. Dye (1991) and Antle & Nalebuff (1991) conclude that auditor switches could be caused by disagreement between auditor and its client about proper application of certain GAAP. This disagreement will be most likely if auditor believes that certain GAAP will result in lower earnings than earnings that its client proposes (Antle & Nalebuff, 1991). Auditor’s preference on methods that produce lower earnings does not have to be a response to managerial effort to opportunistically boost earnings. Conflict between auditor and its client can arise because auditor has incentives to report conservatively. This view suggests that auditor’s behaviors are based on some incentives (DeAngelo, et al., 1994) and that accounting method chosen is a mixture of auditor’s and client preferences.

One of the incentives that motivates auditor to choose a more conservative accounting method is litigation risk. By choosing a more conservative method, auditor will be protected against future litigation. However, we may expect that conservatism level may vary among auditors, based on, for example, auditor’s assessment on client’s risk. If a manager thinks that the incumbent auditor will prefer a more conservative accounting method which will result in a lower current year’s earnings, then this manager will fire that auditor and looks for another auditor that will be more flexible to manager’s accounting method. Other than voluntarily, auditor can be rotated mandatorily. In this case, the motive to change the auditor is clear, i.e. government regulation. Manager of a company that rotates its auditor has no option than to find a new accounting firm to replace the incumbent accounting firm. Whether the accounting firm agrees or not to audit a new client, the accounting firm does not have information about their new client as much as the old accounting firm. The firm does not know, for example, whether the manager of its new client will prefer an aggressive accounting method or whether he/she has a reputation in the past to manipulate earnings. Therefore, every time an accounting firm agrees to audit a new client, the litigation risk will follow. It is not unusual, therefore, if the newly assigned auditor to be more skeptical to its new client and to prefer more conservative accounting methods, especially if the client’s manager tends to choose more aggressive ones. We can conclude here that, due to the lack of knowledge about its new client, the accounting firm will be more conservative. It will disagree more to accounting methods that can boost current earnings and it may choose methods that will result in earnings number similar to that of previous year’s number or even lower number, if it suspects the previous number as to be unrealistic. Newly appointed auditor is expected to scrutinize methods used and their resulted numbers. Therefore, we may expect the newly appointed auditor to choose income decreasing accounting method. In this case, we will observe income decreasing discretionary accruals. In accounting and auditing literatures, audit quality is believed to be responsible for credible accounting information. Academicians posit that higher

3

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 1-12

audit quality will result in more accurate information. However, this proposition is difficult to test because we have some problems in measuring audit quality. Davidson & Neu (1993) assert that there is no accurate, agreeable measure of audit quality itself even though formal definition of quality audit has been proposed. In fact, we can only observe an audit report as the output of an auditor’s activity. Unfortunately, this audit report is only a generic template and the majority of audit reports are standard clean opinion (Francis, 2004). In other words, it is implicitly assumed that all audits meet minimum legal and professional standards and we can focus on differential audit quality above and beyond the legal minimum (Francis, 2004). If we want to scrutinize audit quality, we have to investigate what the auditors have performed during the audit. However, we, the outsiders, cannot observe the auditing process. What we know is that two accounting firms may not have the same quality. This difficulty may have led some researchers to use accounting firm’s size as a proxy for audit quality. The main difference between bigger and smaller accounting firms is the possession of resources. A bigger accounting firm may have more auditors and/or more sophisticated audit-related technology than a smaller accounting firm. If we assume that both accounting firms use all their available resources, we may believe that one that has more resources will deliver higher quality service. In this case, we may expect that bigger accounting firms will deliver more quality service and, as a result, will associate with more accurate information. Some researchers find the relationship between accounting firm’s size and audit quality. For example, that bigger accounting firms have more incentives to maintain their quality than smaller accounting firms. Davidson & Neu (1993) suggest that audit quality is a function of amount and extent of audit procedures performed by auditors. Therefore, we can say that bigger accounting firms have more resources to perform more tests than smaller accounting firms. Moore & Scott (1989) find a positive correlation between ac-

7

4

counting firm’s size and the extent of audit tasks. We, therefore, may conclude that audit quality is the ability of auditor to detect and eliminate, or at least to reduce, audit failures and manipulations. If this premise is true, bigger accounting firm will be more successful to minimize frauds and errors, since they have more resources to spend. Moreover, in case they have to receive a new client, bigger accounting firm will be more careful than smaller accounting firms. Prior to Enron’s collapse, some people believed that longer tenure was related to higher audit quality and, therefore, higher accounting information quality. If an auditor audits a client for quite long periods, auditor is expected to gain some experiences on clients business. The more experience an auditor, the better he performs the audit task, the higher the quality of financial information. Johnson et al. (2002) provide empirical evidence on this issue. They compare the quality of financial information of three groups of auditor tenures: short term (two to three years), medium term (four to eight years), and long term (at least nine years). They find the quality of medium term tenure is higher than the quality of short term tenure; but they fail to support that the quality of long term tenure is lower than the quality of short term tenure. Later evidences show some supports to Johnson et al. (2002) findings. Myers et al. (2003) use absolute value of discretionary accruals and current accruals as proxies for audit quality. They find that longer auditorclient relationship causes auditor to cautiously limit extreme management’s decisions should they report financial performance. It means that longer tenure will benefit financial information users since auditor is more aware of its client’s business. Carcello & Nagy (2004) assert that more financial reporting frauds found on the first three years of auditor-client relationship than on the later years. In their investigation, they fail to find more frauds on longer relationship. In other words, they insist that regulator should not regulate auditor rotation since the benefit of longer auditor’s tenure is higher than shorter auditor’s tenure. Nagy (2005) provides evidence on mandatory

We have to differentiate auditor rotation due to a regulation that mandates it and auditor rotation due to the demise of previous accounting firm. In the latter case, a public company has to find a new auditor because its financial report has to be audited since the earlier accounting firm is no longer operating, not because of a regulation that limit the accounting firm ’s tenure.


auditor rotation—at least as he claimed.7 He investigates ex-Arthur Andersen’s clients’ earnings quality as they are audited by other auditor after the demise of Arthur Andersen. He finds significant decrease of discretionary accruals of ex-Arthur Andersen’s clients and concludes that this decrease as an indication of increased audit quality. However this evidence is only valid for smaller companies since auditors of bigger accounting firm has more bargaining position. Nagy also finds that, following auditor rotation, positive association between discretionary accruals and the length of auditors-clients relationship is likely to decrease. Overall, he observes a significant decrease of the level of discretionary accruals after the demise of Arthur Andersen. He claims this as an indication of the increase of client’s conservatism and of skepticism of successive auditors. Indonesian Minister of Finance’s decree in 2002, and its 2003 amendment, obliges companies that have been audited by the same accounting firms for five consecutive years to switch their accounting firms no later than 2004. This decree, implicitly, seems to be based on the idea that long term auditor-client relationship will decrease earnings and audit quality. Mandatory auditor rotation will cease this long tenure H1: The audit quality is higher in the post-mandatory rotation than in the pre-mandatory rotation. Even though the premise behind the mandatory auditor rotation is that rotation itself will improve information quality, the quality of successive accounting firms may play a role. Specifically, if the size of former and successive accounting firms is significantly different, we may expect that the effect of mandatory rotation will be different from if the two accounting firms are of equal size. The effect of smaller-to-bigger rotation will be different from bigger-to-smaller rotation, from bigger-to-bigger rotation, and from smaller-to-smaller rotation. H2: Audit quality of a company that mandatorily rotates its auditor will be different if the auditors of post- and pre-rotation are of different size. We collect samples from non-financial related public companies that switch their auditors in response to the Minister of Finance decree no. 423/2002 and

8

no. 359/2003. Non-financial related companies groups have different discretionary accruals characteristics from that of financial related companies. We investigate auditor switching between 2002 and 2007 window. The reason to limit analysis to 2007 is that because in 2008 the MOF decrees no. 423/2002 and no. 359/2003 are superseded by a new MOF decree no. 17/2008. This latter decree changes maximum auditor tenure to six years, no longer five consecutive years tenure. To test the effect of newly enacted decree of 2008, we have to wait for some more years before samples switch their auditors mandatorily again. The main reason to use the aforementioned window is because we want to investigate the change in audit quality as soon as the decree enacted. As previously discussed, this Indonesia MOF’s decree enacted in September 2002, eight months after the SOX enacted. So, we believe that if the change in quality in the first rotation will be different from the second one, since the latter will be more anticipated.8 We extract auditor information from Indonesian Capital Market Directory. However, we cross-check those data with the company’s annual report and in case there is any difference between them, we rely on the company’s annual report. The sampling procedure is as follow. First, we identify companies that change their auditors within our observation window of 2002-2007. Second, we trace back how long the rotated auditor’s tenure is before it is replaced by a new auditor. Only companies that have five or more consecutive years of tenures that we use as samples. Our main problem in sampling is due to the nature of Indonesian accounting firms. Accounting firms in Indonesia are in the form of partnership which can be dissolved anytime. Since 2002, some of the accounting firms have deliberately dissolved their partnership and then each one of them forms a new one with a new name. To us, the dissolution motive is obvious. If the previously dissolved local accounting firm is in an affiliation with a foreign accounting firm, let’s say ABC, LLP, the successor accounting firm surprisingly still affiliates with the same foreign accounting firm, i.e. the ABC, LLP, and even has the same address with the previously dissolved accounting firm.9 Those

We discuss this issue in the conclusion section of this paper.

5

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 1-12

MOF decrees of mandatory accounting firm rotation, including no. 17/2008, unfortunately, are silent about this. Therefore, in this research we have to assume that the two accounting firms, before and after dissolution, are two different accounting firms since legally they are two different entities. The variable of interest in this study is the quality of accounting information of the firms that switch their auditors mandatorily. We follow Becker et al. (1998), DeFond & Subramanyam (1998), Bartov et al. (2000) and Nagy (2005) and use discretionary accruals as a proxy of the quality of accounting information. We borrow the same logics used by Nagy (2005) when we equate the quality of accounting information with the audit quality. We estimate discretionary accruals using Jones (1991) model. Specifically, we use the cross-sectional variation of accruals following DeFond & Jiambalvo (1994) and DeFond & Subramanyam (1998), instead of their time-series variations. This method estimates normal accruals as a function of change in revenues and change in level of plants, properties, and equipments. These variables are believed to control changes in accruals due to company’s economic changes. Changes in revenues are included because changes

9

6

 DREVit TA it 1 =a + b1  Ait −1 Ait −1  Ait −1

  PPE it  + b2    Ait −1

  + e it 

(1)

Where: TAit-1 = total accruals of company i in year t; Ait-1 = total assets of company i in year t-1; DREVit = net change in company’s i revenues in year t PPEit = gross value of plants, properties, and equipments of company i in year t; and eit = error term Discretionary accrual is the aforementioned error term (DeFond & Subramanyam, 1998; Francis & Yu, 2009). We use the absolute unstandardized residuals as proxy for discretionary accruals and put them in the following equation:

Table 1 Descriptive Statistics

Panel A

Variable

in working capitals depend on changes in revenues. Plants, properties, and equipments are used to control a portion of total accruals that relates to non-discretionary depreciation expenses. Parts of total accruals that cannot be explained by normal operating activities are discretionary accruals. Formally, we use this following model to estimate discretionary accruals.

Mean Before After rotation rotation

TAit-1/Ait-1 0.213 1/Ait-1 3.412E-06 ΔREVit/Ait-1 0.139 PPEit/Ait-1 2.854

0.072 6.518E-06 0.188 2.391

Median Before After rotation rotation -0.042 1.368E-06 0.063 0.414

-0.013 1.436E-06 0.033 0.565

Standard deviation Before After rotation rotation 3.003 5.728E-06 0.399 21.836

1.875 3.502E-05 1.150 22.015

Take British American Tobacco (BAT) Indonesia as an example. BAT Indonesia first auditor in 1979 was Tang Eng Oen & Co. which affiliated with Price Waterhouse. In 1980, the accounting firm changed its name into Hadi Sutanto while still maintained its affiliation with Price Waterhouse. BAT Indonesia was still its client. Then, in 1998, Price Waterhouse merged with Coopers and Lybrand and formed PriceWaterhouseCoopers. Again, BAT Indonesia was still its client. Later in 2004, the accounting firm changed their partnership into Haryanto Sahari & partners, and BAT Indonesia was still the client. Therefore, since 1998 to 2003, BAT Indonesia has been audited by Hadi Sutanto & partners for six year. Because the MOF decree mandated auditor rotation after five years consecutive tenure, BAT Indonesia then “switch” to Haryanto Sahari &


Panel B

Year of rotation

Number of rotation n = 155

2002 2003 2004 2005 2006 2007 90

AbsURi = a + ROTi + b1(BBi) + b2(BSi) + b3(SBi) + ei (2) Where: AbsURi: cross-sectional absolute value of unstandardized residuals of firm i DROT: dummy variable, 1 if companies from premandatory rotation, 0 if other; DBBi: dummy variable, 1 if the company switches from Big 5 (or Big 4)10 to other Big 4 accounting firms; 0 if others; DBSi: dummy variable, 1 if the company switches from Big 5 (or Big 4) to non-Big 4 accounting firms; 0 if others; DSBi: d ummy variable, 1 if the company switches from non-Big 5 to Big 4 accounting firms, 0 if others. RESULT AND DISCUSSION After running equation (1) we have unstandardized residuals. DeFond & Subramanyam (1998) and Francis & Yu (2009) consider these residuals as discretionary accruals. To test first hypothesis, we cross-sectionally estimate discretionary accruals of each company (auditee) on their last year with its pre-mandatory rotation and on their first year with its post-mandatory rotation. We also test whether audit quality of companies switching to an accounting firm of different size are statistically different. Specifically, we test whether discretionary accruals of a company switch from a Big 5/Big 4 or from a non-Big 5/non-Big 4 accounting firms is different from one that switch to another Big 4 or to a non-Big 4 accounting firms.

44

0

20

0

1

Panel A of Table 1 shows that total accruals (TA) on the first year after rotation in average decline from 0.213 to 0.072. This decrease indicates changes in estimate of discretionary and non-discretionary accruals. Since it is total accruals, we could not conclude yet whether we have earnings management or not. If we compare median value of total accruals, we could conclude that before auditor rotation total accruals are scattered on the left-hand side of normal curve. Panel B of Table 1 provides statistics of years when the mandatory rotation took place and number of companies that rotates their auditors mandatorily.11 Most of sample companies (90 companies or 58%) switched their auditors in 2002. The more interesting fact is that 86% of samples have changed their auditors by 2003. It indicates that most companies have long relationship before 2002/2003 so that they have to change their auditors in both years. MOF decree, actually, allows companies to stay with their auditors until 2003 audit year if they already signed an audit contract for 2003. However, we can see that many of them have moved to a new auditor by 2003. We can also see that number of mandatory rotation decline after 2002. We can conclude two things here. First, number of companies that switch their auditors mandatorily may actually decrease since 2002. This may indicate that some companies have anticipated the decree because they changed their auditors in the same year as the decree signed. Secondly, statistics may also indicate that other companies in Indonesian Stock Exchange (ISX) switch their auditors voluntarily, which in this case before reaching five consecutive years of tenure. The first hypothesis tests whether audit quality is higher

Prior to MOF decree, Andersen LLP still operated, so there were five big accounting firms. After 2002, Andersen was demise and only four big accounting firms that are still operating. 11 There is no formal information in annual report that the new appointed accounting firm is due to mandatory rotation. We only assumed it based on the tenure and the year of rotation. 10

7

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 1-12

or lower following mandatory rotation. Audit quality is measured by discretionary accruals of switching companies, pre- and post-mandatory auditor rotation. Table 2 shows that prior to mandatory auditor rotation companies’ discretionary accruals mean is statistically lower than their discretionary accruals after the rotation or, using the opposite perspective, we find statistically higher discretionary accruals after the mandatory rotation. This result suggests that audit quality is statistically lower after companies change their auditors mandatorily. This finding is surprising since we predict accounting firms will bring higher conservatism and skepticism with them to their new clients. The MOF decree itself expects, implicitly, that mandatory rotation will result in higher audit quality. Table 2 Regression Results ABURi = α + ROTi + β1(BBi) + β2(BSi) + β3(SBi) + εi Variable

Coefficient

Constant DROT DBB DBS DSB F-value N Adj-R2

0.304 -0.081 -0.101 -0.130 -0.059

t

p-value

6.545 0.000 -2.464 0.014 -2.103 0.036 -2.228 0.020 -0.284 0.777 2.994 0.019 155 companies 0.025

The rests of the table shows comparisons of discretionary accruals of companies that rotate their auditors, based on their former and later auditor’s size. We find evidence that there are statistically significant discretionary accruals differences among companies that move from Small-to-Small (SS companies) to Big-to-Big (BB companies) accounting firms. The BB companies’ discretionary accruals are statistically lower than that of SS companies. This result implies that SS companies have statistically lower audit quality than BB companies, due to, partly at least, their auditor size. The same is true for companies that move from Big-to-Small (BS) accounting firms. Audit qualities of BS companies are statistically higher than that of

8

SS companies. However, we do not find any statistically significant differences among companies that move from Small-to-Small (SS) to Small-to-Big (SB) accounting firms. We can conclude that the size of pre-mandatory rotation auditors determine the audit quality of a companies. We run an additional test. This test investigates whether discretionary accruals of companies audited by auditor of different size also differ. We split our samples into two: prior to mandatory rotation and after mandatory rotation. AbsURi = γ0 + γ1PAUDi + ε AbsURi = θ0 + θ1FAUDi + ε

(3) (4)

Where: AbsUR = absolute value of unstandardized residuals of company i PAUD = dummy variable, 1 if the company audited by one of the Big 5/4 accounting firm prior to rotation; 0 if audited by other auditor. FAUD = dummy variable, 1 if the company audited by one of the Big 4 accounting firm after the rotation, 0 if audited by other auditor. Panel A and B of Table 3 present the results of both tests. Table 3 Additional Analysis Panel A Variable

Coefficient

Constant PAUD F-value Adj-R2

0.198 -0.079 0.017

t-value p-value 5.141 -1.904 3.625

0.000 0.059 0.059

Panel B Variable

Coefficient

Constant FAUD F-value Adj-R2

0.324 -0.133 0.010

t-value p-value 4.283 -1.619 2.622

0.000 0.107 0.107


Panel A shows that companies’ discretionary accruals audited by Big 5/Big 4 accounting firms are partially and statistically lower (p-value < 10%) than discretionary accruals of companies audited by other accounting firms. In other words, audit quality of Big 5/Big 4 is statistically higher than the audit quality of non-Big 5/non-Big 4 accounting firm. Panel B, however, shows different results. Here, we fail to conclude any differences between Big 4 and non-Big 4 accounting firm. The audit quality, after the rotation, seems not to be different. Even though we cannot conclude that the audit quality becomes lower after the rotation, however, we believe that our samples show the same audit quality, no matter who is the auditor. Theory predicts that long, unlimited tenure is responsible for auditor’s low independence. It is not uncommon for an accounting firm to have a long relationship with a single client. A long relationship will secure the cash inflow to the accounting firm and the longer the relationship, the more secure the cash inflow. However, that long and secure relationship will cause some damage on the audit quality, especially in terms of auditor’s independence. Dopuch et al. (2001) provide evidence that mandatory rotation relates to high auditor independence. They find that auditors are more independent in the regime that mandates auditor rotation than in the regime that does not regulate it. Moreover, they also find that auditors are the most independent in the regime that both mandates auditor rotation and retention. Their findings actually conform to prediction that auditors will be more conservative and skeptical to a new client. In fact, auditors must at all time be conservative and skeptical. However, the difference is that in a regime where the tenure is limited, auditors cannot expect that their tenure will last forever. Whatever their efforts to retain their clients, there is a limit to their tenure. On the other side, in a regime where there is no regulation on auditor tenure, auditors will expect that they themselves can retain (or can be retained by) their clients at all cost, if necessary. Therefore, if an auditor perceives that his tenure is limited and there is no way that he can retain his client beyond that limited tenure, he has nothing to loose if he delivers a quality job. He will not agree with, for example, client’s doubtful accounting estimates that he perceives will mislead

outside investors. In short, we expect that replacing auditor has more quality than its predecessor. In this case, after the rotation, the client’s discretionary accruals should be lower than the before the rotation. Our research produces results contrary to our expectation. Companies audited by successor auditors show higher discretionary accruals. It means we fail to provide evidence that mandatory rotation will enhance audit quality. This finding is surprising regarding the cost the companies have to pay to switch to a new auditor. Theory predicts that, auditor will be exposed to audit failure risk and litigation risk, to name a few. However, before we conclude that the regulation itself brings no effect on preserving audit quality, we have to consider two facts. First, if we look carefully to the year of rotation as shown in Table 1, we think that year of rotation the firm chose may have some influence on the results. Even though mandated companies are allowed to postpone the switching until they finish 2003 audit year, more than half of samples change their auditors earlier. The interesting fact is that the MOF decree itself was signed on September 2002, so we may speculate that they, in this case are the accounting firms, have anticipated the regulation. If an accounting firm anticipates that this audit year will be the last year for them to audit a certain client, the accounting firm is expected to be more independent since it has no more to lose, especially if it is the last year of assignment. However, it is not the real case. Secondly, some of accounting firms, especially after the year of 2002, dissolved their partnership and formed a new one. Indonesian regulation recognizes the newly formed accounting firm as a different accounting firm, not a successor of the earlier accounting firm. If the dissolved local accounting firm had an affiliation with a foreign accounting firm, then, the affiliation was also ended as the local partnership dissolved. Therefore, if the newly formed accounting firm then affiliates with the same foreign accounting firm as the old ones, it is considered a new affiliation. Let’s take Ernst and Young (EY) and PriceWaterhouseCoopers (PWC) as examples. Before 2002, EY affiliated with Sarwoko Sandjaja and Partners. In 2002, it affiliated with Prasetio, Sarwoko, Sandjaja, and Partners. Since 2005 it affiliated with Purwantono, Sarwoko, Sandjaja, and Partners. Between 2002 and 2007, EY in Indonesia had retained big companies

9

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 1-12

like P.T. Indofood Sukses Makmur—the biggest food company, P.T. Indomobil Sukses International—a leading automotive company, and P.T. Mustika Ratu—the leader in cosmetics industry. PWC, through its local affiliation, also has the same strategy to retain its local client. We observe that from 1997 to 2007, PWC is the only auditor of PT. British American Tobacco (BAT) Indonesia, through Hadi Sutanto and Partners (1997-2002) and Haryanto Sahari and Partners (2003-2007) which both were the local affiliations of PWC. Today, PWC affiliates with Tanudiredja, Wibisana, and Partners. Moreover, both EY and PWC in Indonesia have the same addresses even though they have changed their local partners several times. Therefore, we may speculate that the motive relates to retain some (possibly) big clients as we present earlier. In our study, we assume the two accounting firms are different accounting firms since legally they are different accounting firm. Therefore, we consider a company has already switched its auditor although the new accounting firm still affiliates with the same foreign accounting firm as the older accounting firm and has the same address. We admit that this assumption brings some consequences to our results since in fact those companies’ we mentioned earlier had never changed their auditors. They had been audited by the auditors that had the same audit procedures, technology, and, of course, quality. We believe this is a loop hole in the government regulation. Future research may investigate the effect of this loop hole on the audit quality. Table 4 Movements of Clients Based on Auditors Sizes Auditor size Big 5(4) to Big 4 Big 5(4) to Non-Big 4 Non-Big 5 to Big 4 Non-Big 5 to Non-Big 5(4)

Numbers of companies 98 34 1 22

Our samples are characterized by companies that switch from a Big 5(4) accounting firms to another Big 4 accounting firms. Moreover, our results in Table 3 show a negative and statistically significant coefficient of dummy variable of rotation between Big-to-Big

10

(DBB) accounting firms. This result indicates that, as compared to Small-to-Small accounting firms rotation, Big-to-Big rotations has lower audit quality. We suspect that this result may be caused by the phenomenon that we have discussed earlier, i.e. there is actually no auditor rotation, especially, among Big 4 accounting firms in Indonesia. Future question is whether the Big 4 accounting firms really contribute to quality audit. CONCLUSION AND SUGGESTION Conclusion This research investigates whether mandated auditor rotation has impact on audit quality. As many other countries in the world, before Enron collapsed and Andersen demised, auditor rotation was voluntary in Indonesia. Some, if not all, companies in Indonesia have long relationships with their clients. Auditor tenures can reach as long as 20 years. Some experts believe that long, or, more specifically, unlimited, tenure will deteriorate auditor’s independence. Longer tenure will ensure cash inflow to auditor and, therefore, the longer the tenure, the more auditor to be financially dependent to its client. However, others opposed that claim on the ground that long tenure will increase audit quality since auditor will gain more expertise the longer the tenure. Therefore, debates continue until today and all of the debate centered in the USA where auditor rotation, in this case the accounting firm, is not mandatory. The only way to test the effectiveness of a regulation is to test it in an area where the regulation is in effect. In this case, Indonesia may be one of some countries that mandate auditor rotation. Therefore, testing audit quality due to mandatory rotation using Indonesian data is relevant and will give us clearer picture of the impact of the proposed auditor rotation regulation. Audit quality is a variable that has been measured using many proxies. We use discretionary accruals as proxy for audit quality following Krishnan (2003). Even though auditors do not directly concern about discretionary accruals, they, however, will not allow doubtful accounting methods and estimates. For example, they will not allow managers to change accounting method that will increase earnings rapidly. Or, auditors may disagree with managers on some doubtful estimates as a result, for example, of some accounting


methods chosen by manager. Therefore, indirectly, we can say that auditors interested in discretionary accruals. We hypothesize that audit quality is higher after than before mandatory rotation. We test this hypothesis by comparing discretionary accruals of companies audited before and after rotation. Our test failed to support our hypothesis that audit quality will be higher if the company changes its auditor. Audit quality is higher one year before the rotation than on year of rotation. This result indicates that we failed to support the idea that auditor will be more skeptical to its new client. More than half of our samples change their auditors on 2002 or on the first year of enactment of that decree. Moreover, some accounting firms take advantage of the loop holes on the decree using dissolve-and-recreate strategy. Therefore, it is not a surprising if someone finds that the old and the incumbent accounting firm associate with the same foreign accounting firm while their both clients in fact has mandatorily switch its auditor. Our test also implies that size of pre-mandatory rotation auditor associates with the audit quality. Suggestion Our study can be considered as an earlier part of research on the relationship between audit quality and mandatory rotation. We limit our window of observation to 2002 to 2007, while in 2008 a new MOF decree was released to supersede the earlier ones. The latter is effective on 2008 and will have effect on audit quality on after some time. Further research can investigate the effectiveness this new decree. Even though the difference between those decrees only on the length of tenure, we believe the effect of will be different. On the outset of enactment, only some companies that switch auditors and it will their first time changing auditors mandatorily. Over the time, those companies may have to switch auditors mandatorily again. The effect of mandatory rotation on the audit quality if it is the second switching or more will be different than the effect on the quality if it is the first switching. The search will be more interesting since some accounting firms again have follow what we call the dissolve-andrecreate strategy. Future research may investigate the effect of this loop hole on the audit quality.

REFERENCES Antle, R. & Nalebuff, B. 1991. “Conservatism and auditor-client negotiations”. Journal of Accounting Research, 29 (Supplement): 31-59. Bartov, E., F. Gul, & J. Tsui. 2000. “Discretionary-accrual models and audit qualifications”. Journal of Accounting and Economics 30 (3): 421-452. Becker, C., M. DeFond, J. Jiambalvo, & K.R. Subramanyam. 1998. “The effect of audit quality on earnings management”. Contemporary Accounting Research, 15 (1): 1-24. Carcello, J. & A. Nagy. 2004. “Audit firm tenure and fraudulent financial reporting”. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 23 (2): 55-69. Davidson, R.A, & D. Neu. 1993. “A note on the association between audit firm size and audit quality”. Contemporary Accounting Research, 9 (2): 479-488. DeAngelo, H., L. DeAngelo, & D. Skinner. 1994. “Accounting choice in troubled companies”. Journal of Accounting and Economics, 17 (12): 113-143. DeFond, M. & J. Jiambalvo. 1994. “Debt covenant violation and manipulation of accruals”. Journal of Accounting and Economics,17 (1-2): 145-176. DeFond, M. & K.R. Subramanyam. 1998. “Auditor changes and discretionary accruals”. Journal of Accounting and Economics, 25 (1): 35-67. Dopuch, N., R.R. King, & R. Schwartz. 2001. “An experimental investigation of retention and rotation requirements”. Journal of Accounting Research, 39 (1): 93-117. Dye, R. 1991. “Informationally motivated auditor replacement”. Journal of Accounting and Economics, 14: 347-374.

11

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 1-12

Economist, The. 2001. Who fiddled what? Auditors under fire. December. Francis, J.R. 2004. “What do we know about audit quality?” The British Accounting Review, 36: 345-368. Francis, J.R. & M.D. Yu. 2009. “Big 4 office size and audit quality”. The Accounting Review, 84: 1521-1552. Johnson, V., I. Khurana, & J. Reynolds. 2002. “Auditfirm tenure and the quality of financial reports”. Contemporary Accounting Research 19 (4): 637-660. Krishnan, G.V. 2003. “Audit quality and the pricing of discretionary accruals”. Auditing: A Journal of Practice and Theory, 22 (1): 109-126. Minister of Finance of Republic of Indonesia. 2002. Minister of Finance Decree no. 423/ KMK.06/2002 about Public Accounting Services. Minister of Finance of Republic of Indonesia. 2003. Minister of Finance Decree no. 359/ KMK.06/2003 on Amendment of Minister of Finance Decree no. 423/KMK.06/2002 about Public Accounting Services. Minister of Finance of Republic of Indonesia. 2008. Minister of Finance Decree no. 17/ PMK.01/2008 about Public Accounting Services. Moore, G. & W.R. Scott. 1989. “Auditors’ legal liability, collusion with management, and investors’ loss”. Contemporary Accounting Research, Spring: 754-774. Myers, J., L. Myers, & T. Omer. 2003. “Exploring the term of the auditor-client relationship and the quality of earnings: A case for mandatory auditor rotation”. The Accounting Review, 78 (3): 779-799.

12

Nagy, A. 2005. “Mandatory audit firm turnover, financial reporting quality, and client bargaining power: The case of Arthur Andersen”. Accounting Horizons, 19 (2): 51-68. Sarbanes-Oxley Act of 2002. 2002. 107th Congress of United States of America. Sims, R.R. Ethics and corporate social responsibility: Why giants fall. 2003. Greenwood Publishing Group, Westport, CT.

APLIKASI ANALYTIC NETWORK PROCESS DALAM MENGURAI............................. (Wawan Sukmana d

Vol. 25, No. 1, April 2014 Hal. 13-22

ISSN: 0853-1269 ah)


Tahun 1990

APLIKASI ANALYTIC NETWORK PROCESS DALAM MENGURAI MASALAH PENERAPAN STANDAR AKUNTANSI KEUANGAN ETAP PADA USAHA KECIL MENENGAH DI JAWA BARAT Wawan Sukmana

E-mail: [email protected]

Irman Firmansyah


ABSTRACT SAK ETAP is a standard compilation of financial reports used by SMEs. In fact the average SME compile a report that doesn’t conform to the standards so that the company doesn’t know the true financial condition. So, this study aimed to analyze the cause of not using SAK ETAP and offered solutions that can be used SAK ETAP. This research implemented in West Java using Analytic Network Process method of qualitativequantitative. The respondents are experts, academics, practitioners and regulation of knowing the condition of SMEs in West Java. The results showed that the cause is not implemented SAK ETAP at SMEs in West Java consists of an internal problem that are enterprise management are unprofessional followed by SMEs did not know SAK ETAP and external problems are not the socialization and training SAK ETAP followed by allowed to calculate the tax to the norm. While the highest overall problem that is unprofessional management. Then the solutions offered range from internal solutions to train in the SAK ETAP financial reporting and followed by improve the professionalism of management and external solution consisting of worked on a simple guide on SAK ETAP and socialization importance SAK ETAP. while the highest overall solutions that improve the professionalism of management. Kendall’s Coefficient (W) of the respondents around 0.708 to 0.904

that is the value that indicates the similarity between the answers of the respondents. Keywords: analytic network process, SAK ETAP, SMEs JEL classification: C38, M41

PENDAHULUAN Usaha kecil dan menengah merupakan salah satu kegiatan ekonomi yang dilakukan oleh sebagian besar masyarakat Indonesia. Keberadaan usaha kecil menengah tersebut harus didukung dan didorong kemampuannya agar tetap eksis, sehingga dapat memperluas kesempatan usaha dan memperluas lapangan pekerjaan. Usaha Kecil Menengah (UKM) mempunyai peran penting dan strategis bagi pertumbuhan ekonomi negara, baik negara berkembang maupun negara maju (Auliyah, 2012). Masalah utama yang menjadi fokus dalam pengembangan usaha kecil menengah adalah mengenai pengelolaan keuangan serta laporannya. Kelemahan UKM dalam penyusunan laporan keuangan itu antara lain disebabkan rendahnya pendidikan dan kurangnya pemahamam terhadap Standar Akuntansi Keuangan

13

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 13-22

(SAK). Beberapa hal SAK ETAP memberikan banyak kemudahan untuk suatu entitas dibandingkan dengan SAK Umum dengan ketentuan pelaporan yang lebih kompleks. Sesuai ruang lingkup SAK ETAP, maka standar ini dimaksudkan untuk digunakan oleh entitas tanpa akuntabilitas publik. Entitas tanpa akuntabilitas publik yang dimaksud adalah entitas yang tidak memiliki akuntabilitas publik signifikan dan menerbitkan laporan keuangan untuk tujuan umum bagi pengguna eksternal. Contoh pengguna eksternal adalah pemilik yang tidak terlibat langsung dalam pengelola usaha, kreditur, dan lembaga. Jawa Barat merupakan provinsi yang banyak melahirkan UKM. Ini terbukti dengan banyaknya sentra-sentra industri baik kerajinan dengan tangan maupun yang menggunakan mesin. Oleh karena itu, kemajuan UKM di Jawa Barat harus ditunjang dengan laporan keuangan yang sesuai dengan SAK ETAP agar memberikan kelancaran terutama dalam mengembangkan usahanya dengan memberikan informasi keuangan kepada pihak internal maupun pihak eksternal yang membutuhkannya. Dalam hal UKM membutuhkan bantuan pinjaman dana guna memenuhi kebutuhan finansialnya, maka pihak kreditur termasuk bank menganalisis keadaan keuangan UKM melalui laporan keuangan yang disusun berdasarkan SAK ETAP. Keberadaan SAK ETAP seharusnya menjadi hal yang sedikit banyak sudah harus diketahui dan diterapkan dalam laporan keuangan para pelaku UKM. Hasil penelitian sebelumnya mengenai penerapan SAK ETAP pada UKM telah dilaksanakan oleh Auliyah (2012) di Kampung Batik Sidoarjo yang menyimpulkan bahwa secara garis besar pengusaha Kampung Batik Sidoarjo hanya menerapkan akuntansi sederhana dan laporan keuangan yang mereka buat belum sesuai dengan SAK ETAP. Penelitian Rudiantoro dan Siregar (2012) menunjukkan bahwa masih rendahnya kualitas laporan keuangan UMKM sehingga perbankan meragukan relevansi dan keandalan kualitas laporan keuangannya. Pinasti (2001) menemukan bahwa para pedagang kecil di pasar tradisional di kabupaten Banyumas tidak menyelenggarakan dan tidak menggunakan informasi akuntansi dalam pengelolaan usahanya. Keputusan-keputusan dalam pengelolaan usaha lebih banyak didasarkan pada informasi-informasi non akuntansi dan pengamatan sepintas atas situasi pasar. Jati, dkk. (2004)

14

menyatakan bahwa pada saat ini kebanyakan UMKM masih belum menyelenggarakan pembukuan akuntansi dan pelaporannya dengan baik. Pelaksanaan pembukuan akuntansi untuk menyediakan laporan keuangan yang informatif merupakan hal yang masih sulit bagi UMKM. Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya terbukti masih banyak masalah dalam menyusun laporan keuangan yang sesuai standar pada UKM. Oleh karena itu, melalui pendekatan Analytic Network Process (ANP) penelitian ini dimaksudkan untuk mengetahui apa yang menjadi masalah penerapan akuntansi berdasarkan SAK ETAP pada UKM di Jawa Barat disertai dengan solusi untuk menyelesaikan masalah tersebut. MATERI DAN METODE PENELITIAN Laporan keuangan adalah laporan yang menggambarkan hasil proses akuntansi yang digunakan sebagai alat komunikasi antardata keuangan/aktivitas perusahaan dengan pihak-pihak yang berkepentingan dengan data-data/aktivitas tersebut. Laporan keuangan merupakan sarana pengkomunikasian informasi keuangan utama kepada pihak-pihak di luar perusahaan. Laporan keuangan menampilkan sejarah perusahaan yang dikuantifikasi dalam nilai moneter. Selain dari itu, setiap keputusan yang diambil oleh pemilik dalam mengembangkan usahanya akan didasarkan pada kondisi keuangan yang diinformasikan secara lengkap pada laporan keuangan. Oleh karena itu Ikatan Akuntan Indonesia mengeluarkan standar akuntansi yang cocok untuk entitas yang tanpa akuntabilitas publik yang salah satunya adalah UKM. Standar yang dimaksud dinamakan Standar Akuntansi Keuangan Entitas Tanpa Akuntabilitas Publik (SAK ETAP). SAK ETAP diterapkan untuk penyusunan laporan keuangan yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2011. Penerapan dini diperkenankan. Jika SAK ETAP diterapkan dini, maka entitas harus menerapkan SAK ETAP untuk penyusunan laporan keuangan yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2010 (Ikatan Akuntansi Indonesia, 2009). Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah Analytic Network Process. Dalam metodologi Analytic Network Process (ANP), data yang digunakan merupakan data primer yang didapat dari hasil wawancara dengan pakar, praktisi, dan regulator yang

APLIKASI ANALYTIC NETWORK PROCESS DALAM MENGURAI............................. (Wawan Sukmana dan Irman Firmansyah)

memiliki pemahaman tentang permasalahan yang dibahas. Dilanjutkan dengan pengisian kuesioner pada pertemuan kedua dengan responden. Data siap olah dalam ANP merupakan variabel-variabel penilaian responden terhadap masalah yang menjadi obyek penelitian dalam skala numerik (Jarkasih, 2008). Pemilihan responden pada penelitian ini dilakukan dengan mempertimbangkan pemahaman responden tersebut terhadap permasalahan penyusunan laporan keuangan pada UKM di Jawa Barat. Jumlah responden dalam penelitian ini terdiri dari tujuh orang, dengan pertimbangan bahwa mereka cukup berkompeten dalam mewakili keseluruhan populasi. Dalam analisis ANP jumlah sampel/responden tidak digunakan sebagai patokan validitas. Syarat responden yang valid dalam ANP adalah orang-orang yang ahli di bidangnya. Oleh karena itu, responden yang dipilih dalam survei ini adalah para pakar/peneliti, akademisi, regulasi, praktisi/profesional, yang berkecimpung dalam UKM. Pertanyaan dalam kuesioner ANP berupa pairwise comparison antarelemen dalam cluster untuk mengetahui mana di antara keduanya yang lebih besar pengaruhnya (lebih dominan) dan seberapa besar perbedaannya dilihat dari satu sisi. Skala numerik 1-9 yang digunakan merupakan terjemahan dari penilaian

verbal. Pengisian kuesioner oleh responden harus didampingi peneliti untuk manjaga konsistensi jawaban yang diberikan. Pada umumnya, pertanyaan pada kuesioner ANP sangat banyak jumlahnya, sehingga faktor-faktor non teknis dapat menyebabkan tingginya tingkat inkonsistensi. Tabel 1 Perbandingan Skala Verbal dan Skala Numerik Skala Verbal Amat sangat lebih besar pengaruhnya

Sangat lebih besar pengaruhnya Lebih besar pengaruhnya Sedikit lebih besar pengaruhnya Sama besar pengaruhnya

Skala Numerik 9 8 7 6 5 4 3 2 1

Sumber: Ascarya (2005). Berikut ini disajikan Gambar 1 tenang tahapan penelitian dengan metode ANP:

Sumber: Ascarya dan Yumanita (2010). Gambar 1 Tahapan Penelitian

15

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 13-22

Metode ANP memiliki tiga fungsi utama sebagai berikut, yaitu 1) melakukan strukturisasi pada kompleksitas. Dalam penelitiannya, Saaty (2006) menemukan adanya pola-pola yang sama dalam sejumlah contoh tentang bagaimana manusia memecahkan sebuah kompleksitas dari masa ke masa, yang mana kompleksitas distruktur secara hierarkis ke dalam cluster-cluster yang homogen dari faktor-faktor; 2) pengukuran ke dalam skala rasio. ANP menggunakan skala rasio pada semua level terendah dari hierarki/jaringan, termasuk level terendah (alternatif dalam model pilihan). Skala rasio ini menjadi semakin penting jika prioritas tidak hanya digunakan untuk aplikasi pilihan, namun untuk aplikasi-aplikasi lain, seperti untuk aplikasi alokasi sumberdaya; dan 3) sintesis geometric mean dan rater agreement. Geometric mean merupakan jenis penghitungan rata-rata yang menunjukan tendensi atau nilai tertentu dimana memiliki formula sebagai berikut (Ascarya, 2011): (1) Rater agreement merupakan ukuran yang menunjukkan tingkat kesesuaian (persetujuan) para responden (R1Rn) terhadap suatu masalah dalam satu cluster. Adapun alat yang digunakan untuk mengukur rater agreement adalah Kendall’s Coefficient of Concordance (W;0 < Wd” 1). W=1 menunjukan kesesuaian yang sempurna (Ascarya, 2011). Untuk menghitung Kendall’s (W), yang pertama adalah dengan memberikan ranking pada setiap jawaban kemudian menjumlahkannya. (2) Nilai rata-rata dari total ranking adalah: (3) Jumlah kuadrat deviasi (S), dihitung dengan formula: (4) sehingga diperoleh Kendall’s W, adalah: (5)

16

Jika nilai pengujian W sebesar 1 (W=1), maka disimpulkan bahwa penilaian atau pendapat dari para responden memiliki kesesuaian yang sempurna, sedangkan jika nilai W sebesar 0 atau semakin mendekati 0, maka menunjukkan adanya ketidaksesuaian antarjawaban responden atau jawaban bervariatif (Ascarya, 2011). HASIL PENELITIAN Berdasar penelitian yang telah dilakukan melalui indepth interview terhadap tujuh orang responden yang kompeten di bidang UKM dan penyusunan laporan keuangan, maka diketahui terdapat masalah dalam penerapan SAK ETAP pada penyusunan laporan keuangan UKM di Jawa Barat yang selanjutnya penulis bagi menjadi dua kategori yaitu masalah internal dan masalah eksternal. Masalah yang terjadi pada UKM adalah mengapa UKM tidak menyusun laporan keuangan sesuai dengan SAK ETAP. Masalah internal meliputi 1) biaya tinggi. Ini terjadi karena menyusun laporan keuangan yang sesuai dengan standar membutuhkan orang khusus yang menguasai akuntansi sehingga perusahaan harus mengeluarkan gaji yang tinggi agar sesuai dengan penghargaan terhadap strata pendidikannya; 2) budaya tertutup. Hal ini merupakan faktor internal yang telah menjadi budaya bahwa rata-rata UKM adalah perusahaan pribadi yang kondisi sesungguhnya sengaja tidak diperlihatkan kepada pihak luar guna menyembunyikan sorotan pihak-pihak yang berkepentingan; 3) manajemen tidak profesional. Rata-rata UKM mengelola perusahaan tidak dilakukan secara profesional melainkan dengan konsep rumah tangga sehingga segala bentuk pencatatan atau pembukuan dilakukan seadanya; 4) menghindari pajak. UKM sengaja tidak membuat pembukuan yang benar agar kondisi keuangan perusahaan tidak diketahui oleh Kantor Pajak mengingat saat ini tarif pajak dinilai sangat memberatkan; 5) menyita waktu. Membuat laporan keuangan sesuai standar membutuhkan waktu yang cukup lama sehingga menganggu pekerjaan lain karena orientasi UKM pada umumnya difokuskan pada pemasaran bukan pada penyusunan laporan keuangan; 6) minimnya Sumber Daya Manusia (SDM). Faktor ini menjadi penyebab yang sangat menonjol dari setiap interview yang dilakukan mengingat banyak SDM khususnya bagian keuangan bukan berasal dari lulusan


akuntansi; 7) Tidak mengenal SAK ETAP. Semua responden baik praktisi maupun non praktisi mempunyai penilaian bahwa saat ini UKM tidak mengenal SAK ETAP sehingga selama belum mengenal SAK ETAP maka otomatis UKM tidak akan menyusun laporan keuangan sesuai dengan SAK ETAP. Masalah eksternal meliputi 1) diperkenankannya menghitung pajak dengan norma. Ini adalah awal dari penerapan PP 46 tahun 2013 bahwa tarif pajak diambil dari total omset sehingga UKM yang mempunyai omset di bawah Rp4,8 milyar tidak diwajibkan membuat laporan keuangan sesuai standar; 2) kurang tegasnya kreditor/bank dalam meminta persyaratan membuat laporan keuangan sesuai SAK ETAP. Hal ini menjadi salah satu penyebab eksternal karena saat ini bank sebagai kreditor justru melakukan analisis keuangan tidak dari laporan keuangan yang sebenarnya melainkan laporan keuangan yang dibuat dengan rekayasa demi memenuhi persyaratan pencairan pinjaman; 3) kurang tersedianya panduan yang simpel mengenai SAK ETAP. Hal ini menjadi kendala UKM karena baru dapat menyusun laporan keuangan jika prosesnya mudah, hal ini berkaitan dengan SDM, waktu, dan biaya yang dikeluarkan; 4) terbatasnya SDM pemerintah/profesi dalam melakukan sosialisasi karena keterbatasan SDM yang dimiliki pemerintah dalam menyediakan instruktur pelatihan penyusunan laporan; 5) tidak ada sosialisasi dan pelatihan SAK ETAP. Seharusnya pihak yang berkompeten memberikan pelatihan karena UKM merasa kurang menyerap tentang pentingnya SAK ETAP dalam melakukan praktik akuntansi. Berdasar permasalahan tersebut, selanjutnya solusi yang terbaik untuk mengatasi masalah penerapan SAK ETAP pada penyusunan laporan keuangan UKM di Jawa Barat melalui para responden yang dirangkum dari hasil indepth interview. Solusi yang ditawarkan dibagi menjadi dua kategori yaitu solusi internal dan solusi eksternal. Empat solusi internal yaitu 1) mengikuti pelatihan menyusun laporan keuangan SAK ETAP; 2) meningkatkan profesionalisme manajemen; 3) merekrut lulusan SMK; dan 4) peningkatan kesadaran pentingnya transparansi. Enam solusi eksternal yaitu 1) dirumuskan panduan yang simpel tentang SAK ETAP; 2) ketegasan kreditor/bank dalam mewajibkan UKM membuat laporan keuangan sesuai SAK ETAP; 3) ketegasan pemerintah dalam mewajibkan

pembukuan; 4) pembatasan yang lebih sempit kepada UKM dalam menghitung pajak dengan norma (PP 46 tahun 2013); 5) pendampingan UKM dalam menyusun laporan keuangan; dan 6) sosialisasi pentingnya SAK ETAP. Berdasarkan permasalahan dan solusi yang ditawarkan tersebut, maka dibentuklah jaringan (Model) ANP guna menganalisis hasil penelitian sehingga dibentuk kuesioner sesuai masalah dan solusi yang telah dijelaskan sebelumnya. Model penelitian dapat dilihat pada Gambar 2. PEMBAHASAN Berdasar hasil analisis menggunakan software super decision sesuai konsensus responden, maka diketahui bahwa masalah tertinggi dari cluster internal yaitu “manajemen tidak profesional” yang diikuti dengan “tidak mengenal SAK ETAP”. Hal ini mengindikasikan bahwa permasalahan yang dominan para UKM yang ada di Jawa Barat kaitannya dengan permasalahan penyusunan laporan keuangan, adalah manajemen tidak profesional, sehingga menjadi dampak tidak baik terhadap pengadministrasian keuangan perusahaan karena dilakukan dengan konsep rumah tangga dan seadanya yang tidak mementingkan informasi yang riil. Masalah kedua yaitu UKM tidak mengenal SAK ETAP, karena yang diketahui hanyalah pencatatan atau pembukuan yang biasa. Oleh karena itu, wajar jika UKM tidak menyusun laporan keuangan yang wajar, karena nama SAK ETAP pun tidak cukup familiar di ranah UKM sehingga dibutuhkan perhatian khusus para pihak yang berkepentingan. Nilai rater agreement yaitu sebesar W=0,834 atau 83,4% yang menunjukkan kesepakatan yang tinggi di antara responden dalam menjawab masalah. Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada Gambar 3. Prioritas selanjutnya yaitu dari sisi aspek masalah eksternal. Gambar 4 menunjukkan prioritas masalah eksternal dan terlihat dari kelima masalah tersebut yang paling menonjol yaitu “tidak adanya sosialisasi dan pelatihan tentang SAK ETAP”. UKM tidak cukup informasi untuk mengetahui hal itu karena jika harus mempelajari dari buku maka akan menghabiskan waktu lama untuk mempelajari. Oleh karena itu, jika tidak ada sosialisasi dari pemerintah atau pihak yang berkepentingan maka ini menjadi masalah yang

17

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 13-22

APLIKASI METODE ANP DALAM MENGURAI MASALAH PENERAPAN SAK ETAP PADA UKM DI JAWA BARAT

Budaya tertutup (terdapat rahasia perusahaan)

Tidak adanya sosialisasi & pelatihan SAK ETAP

Masalah

Kurang tegasnya kreditor/bank dalam meminta persyaratan membuat lap. keuangan

Minimnya SDM

Biaya Tinggi Tidak mengenal SAK ETAP

Internal

Eksternal

Menyita waktu

Terbatasnya SDM pemerintah dalam melakukan sosialisasi Diperkenankannya menghitung pajak dengan norma/total omset

Menghindari pajak

Kurang tersedianya panduan yg simple ttg SAK ETAP

Manajemen tidak professional

Solusi

Dirumuskan panduan yg simple ttg SAK ETAP

Mengikuti pelatihan menysun lap. keuangan

Pendampingan UKM dlm menusun lap. keu

Merekrut lulusan dari SMK

Internal

Eksternal

Peningkatan profesionalisme manajemen

Ketegasan kreditor/bank dlm mewajibkan UKM membuat lap. keuangan Sosialisasi pentingnya SAK ETAP

Peningkatan kesadaran pentingnya transparansi

Ketegasan pmrintah dlm mwajibkan pembukuan

Pembatasan yg lebih sempit UKM dlm menghitung pajak norma

Gambar 2 Jaringan ANP

Gambar 3 Prioritas Masalah Internal

18


paling besar di antara masalah lain dari sisi eksternal. Masalah kedua yaitu “diperkenankannya menghitung pajak dengan norma”. UKM tentunya tidak akan repot-repot membuat laporan keuangan yang sesuai standar jika pihak pemerintah dalam hal ini kantor pajak tidak mewajibkannya, khususnya UKM yang mempunyai omset di bawah Rp4,8 milyar. Adapun nilai rater agreement aspek masalah eksternal yaitu sebesar W=0,763 atau 76,3%. Nilai ini cukup besar sehingga menunjukkan kesamaan jawaban di antara masing-masing responden.

Selanjutnya untuk melihat masalah tertinggi dalam cluster masalah secara keseluruhan, maka dapat dilihat pada Gambar 5: Berdasar Gambar 5 dapat dilihat bahwa “manajemen tidak profesional” menjadi faktor yang paling besar dari semua masalah yang menyebabkan tidak diterapkannya SAK ETAP pada UKM di Jawa Barat. Dengan nilai rater agreement sebesar 0,904 menunjukkan bahwa semua responden mempunyai kesepakatan dengan jawaban yang sama.

Gambar 4 Prioritas Masalah Eksternal

Gambar 5 Prioritas Masalah Keseluruhan

19

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 13-22

Setelah diketahui masalah yang ada, maka langkah selanjutnya yaitu membuat solusi untuk menyelesaikan masalah yang terjadi. Aspek solusi dibagi menjadi dua yaitu solusi internal dan solusi eksternal. Gambar 6 menunjukkan hasil analisis solusi internal. Berdasar keempat solusi internal yang ada pada Gambar 6, solusi yang paling tinggi yaitu “mengikuti pelatihan penyusun laporan keuangan sesuai dengan SAK ETAP. Ini menunjukkan bahwa dibutuhkan adanya pelatihan yang intensif agar UKM terbiasa membuat laporan keuangan yang menunjukkan keadaan yang sebenarnya. Solusi kedua yaitu “peningkatan profesionalisme manajemen”. Ini mengingat jika pengelolaan perusahaan tidak dilakukan dengan profesional maka UKM tidak akan menyusun laporan keuangan

secara tertib. Meskipun telah mengikuti pelatihan, tetapi tidak akan bertahan lama jika tidak ada kesadaran untuk memperbaiki pengelolaan perusahaan. Nilai rater agreement prioritas aspek solusi internal sebesar W=0,708, sehingga koefisien ini cukup besar dan menunjukkan kesamaan jawaban dari tiap responden. Selanjutnya prioritas aspek solusi eksternal yang ditunjukkan pada Gambar 7. Berdasar enam solusi yang ditawarkan, ternyata solusi yang paling tinggi yaitu “dirumuskannya panduan yang simpel mengenai SAK ETAP”. Ini menjadi solusi yang paling tinggi jauh dari solusi yang lainnya, mengingat UKM tidak ingin menambah pekerjaan yang sulit dan menghabiskan waktu lama, karena fokus UKM bukan pada menyusun laporan keuangan akan tetapi pada

Gambar 6 Prioritas Solusi Internal

Gambar 7 Prioritas Solusi Eksternal

20


memasarkan produk. Solusi selanjutnya yaitu “sosialisasi pentingnya SAK ETAP”. Ini dikarenakan mayoritas UKM tidak mengetahui SAK ETAP sehingga dibutuhkan adanya sosialisasi mengenai pentingnya SAK ETAP karena dengan SAK ETAP maka UKM akan mengetahui kondisi keuangan yang sebenarnya. Oleh karena itu, UKM dapat mengambil kebijakan atas informasi yang dihasilkan dari laporan keuangan yang telah dibuat dan tidak hanya berfokus terhadap pemasaran semata. Nilai rater agreement aspek solusi eksternal sebesar W=0,806, sehingga koefisien yang sangat besar ini menunjukkan jawaban di antara para responden bersifat homogen. Untuk mengetahui solusi yang paling tinggi di antara semua solusi yang ada baik internal maupun eksternal dapat dilihat pada Gambar 8. Berdasar gambar tersebut maka solusi yang paling tinggi yaitu “meningkatkan profesionalisme manajemen”. Ini terjadi karena jika perusahaan telah dikemas dengan profesional maka pengelolaan dan pelaporan keuangan pun akan tertib dan sesuai dengan standar terutama SAK ETAP. Dengan nilai rater agreement yaitu sebesar 0,885 yang menunjukkan bahwa semua responden mempunyai kesepakatan yang sama. Ketiga solusi tersebut berasal dari aspek internal yang menandakan bahwa penyelesaian masalah penerapan SAK ETAP harus dimulai dari internal perusahaan baru ke aspek eksternal. Hal ini tentunya

sepakat dengan beberapa peneliti sebelumnya yang mempunyai temuan masalah dari segi internal seperti hasil penelitian Auliyah (2012) yang menyatakan bahwa mayoritas pengusaha UKM belum mengetahui adanya SAK ETAP; Rudiantoro dan Siregar (2012) yang menyimpulkan bahwa perbankan masih meragukan relevansi dan keandalan kualitas laporan keuangannya akibat masih rendahnya pemahaman para pengusaha UMKM atas SAK ETAP tersebut; Pinasti (2001) menemukan bahwa para pedagang kecil di pasar tradisional di kabupaten Banyumas merasa terlalu direpotkan dengan penyelenggaraan catatan akuntansi; yang penting mendapatkan laba tanpa direpotkan dengan penyelenggaraan akuntansi; Jati, dkk (2004) menyatakan bahwa pelaksanaan pembukuan akuntansi untuk menyediakan laporan keuangan yang informatif merupakan hal yang masih sulit bagi UMKM. SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Berdasarkan hasil analisis diketahui bahwa penyebab tidak diterapkannya SAK ETAP pada UKM di Jawa Barat dalam penyusunan laporan keuangannya, terdiri atas dua masalah yaitu masalah internal dan masalah eksternal. Masalah internal, masalah tertinggi yaitu “manajemen tidak profesional” yang diikuti dengan

Gambar 8 Prioritas Solusi Keseluruhan

21

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 13-22

“tidak mengenal SAK ETAP”, sedangkan masalah eksternal, masalah tertinggi yaitu “tidak ada sosialisasi dan pelatihan SAK ETAP” yang diikuti dengan “diperkenankannya menghitung pajak dengan norma”. Namun, untuk masalah tertinggi pada cluster masalah secara keseluruhan yang paling dominan yaitu “manajemen tidak profesional”. Solusi untuk menyelesaikan masalah tersebut terdiri dari solusi internal dan eksternal. Solusi internal yang paling dominan yaitu “mengikuti pelatihan membuat laporan keuangan SAK ETAP” yang diikuti dengan “meningkatkan profesionalisme manajemen”, sedangkan solusi eksternal yang paling dominan adalah “dirumuskannya panduan yang simpel mengenai SAK ETAP” yang diikuti dengan “sosialisasi pentingnya SAK ETAP”. Adapun solusi pada cluster solusi secara keseluruhan yang paling dominan adalah “meningkatkan profesionalisme manajemen”. Saran

Ascarya. 2011. “The Persistence of Low Profit and Loss Sharing Financing in Islamic Banking: The Case of Indonesia”. Review of Indonesian economic and business studies, 1. Auliyah, Iim Ma’rifatul. 2012. “Penerapan Akuntansi Berdasarkan SAK ETAP Pada UKM Kampung Batik di Sidoarjo”. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya (tidak dipublikasikan). Ikatan Akuntansi Indonesia. 2009. Standar Akuntansi Keuangan Entitas TANPa Akuntabilitas Publik, Per 1 Oktober. Jakarta. Dewan Standar Akuntansi Keuangan.

Berkaitan dengan solusi internal, mengikuti pelatihan membuat laporan keuangan berbasis SAK ETAP. Pelatihan ini dapat dilakukan melalui kerjasama dengan pihak perguruan tinggi studi akuntansi melalui program Pengabdian Pada Masyarakat (PPM) ataupun kerjasama dengan profesi yakni Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) sebagai pihak yang menyusun SAK ETAP. Berkaitan dengan solusi eksternal, dirumuskan panduan yang simpel mengenai SAK ETAP. Hal ini bisa dilakukan melalui kerja sama dengan IAI untuk dibuatkan panduan ringkas tentang penggunaan SAK ETAP. Berkaitan dengan solusi secara keseluruhan, meningkatkian profesionalisme manajemen. Ini dapat dilakukan dengan pelatihan-pelatihan yang terus menerus memuat materi tentang aspek manajerial, temasuk di dalamnya bidang akuntansi dan keuangan, bidang hukum, bidang produksi, dan bidang pemasaran.

Jarkasih, Muhamad. 2008. “Analisis Masalah dalam Pengembangan Sukuk Korporasi di Indonesia dengan Metode Analytic Network Process (ANP)”, Skripsi. Sekolah Tinggi Ekonomi Islam (STEI) Tazkia (tidak dipublikasikan).

DAFTAR PUSTAKA

Saaty, Thomas L and Vargas, Louis G. 2006. Decision Making with the Analitic Network Process. Economic, Political, Social and Technological Applications with Benefits, Opportunities, Costs and Risks. Springer. RWS Publication, Pittsburgh.

Ascarya. 2005. Analytic Network Process (ANP): Pendekatan Baru Studi Kualitatif. Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan. Bank Indonesia.

22

Ascarya dan Yumanita, Diana. 2010. “Determinan dan Persistensi Margin Perbankan Konvensional dan Syariah di Indonesia”. Working Paper Series No.WP/10/04. Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan Bank Indonesia.

Jati, Hironnymus, Bala, Beatus, dan Otnil Nisnoni. 2004. “Menumbuhkan Kebiasaan Usaha Kecil Menyusun Laporan Keuangan”. Jurnal Bisnis dan Usahawan, 2(8): 210 -218 Pinasti, Margani. 2001. “Penggunaan Informasi Akuntansi dalam Pengelolaan Usaha ParaPedagang Kecil di Pasar Tradisional Kabupaten Banyumas”, Jurnal Ekonomi, Bisnis, dan Akuntansi, 3(1). Rudiantoro, Rizki dan Siregar, Sylvia Veronica. 2012. “Kualitas Laporan Keuangan UMKM serta Prospek Implementasi SAK ETAP”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 9(1).

CONSUMERS CONSIDERATION IN CHOOSING COSMETIC PRODUCT..................................................

Vol. 25, No. 1, April 2014 Hal. 23-29

ISSN: 0853-1269adi)


Tahun 1990

CONSUMERS CONSIDERATION IN CHOOSING COSMETIC PRODUCTS Pramono Hariadi


ABSTRACT The purpose of this study is to identify and analyze the factors to be considered by consumers before choosing cosmetic product. The population in this study is customers of Oriflame in Purwokerto, that use the Oriflame product in Purwokerto minimum once. The number of samples is 116 respondents. Accidental sampling was used to determine the respondents. Based on the result of research the conclusion is: 1) Brand name, Product quality, Product design, Service quality had positive effect on customer satisfaction; 2) Price had negative effect on customer satisfaction; and 3) Customer satisfaction had positive effect on brand loyalty. The implication of this research are Oriflame in Purwokerto should increase it brand name, product quality, price, product design, and service quality because customers will be satisfied. Keywords: brand name, product quality, product design, service quality, customer satisfaction, brand loyalty JEL classification: M31

INTRODUCTION The increasing degree of competition at cosmetic industry has influence the consumer attitude in buy-

ing products. For customer, buying cosmetic products is not only to fulfill need but also dignity. Survey of Frontier Consulting group at Marketing magazine shows the rating of cosmetic product in 2011 and 2012. Table 1 shows the rating of lipstick product in a top brand index, that shows the movement position among brand cosmetics. For example Oriflame position in 2011 was in a top brand (the second level), but in 2012 the Oriflame decreased not in a top brand (the sixth level). There are some factors, which become consumer considerations before consumers make their decisions to buy product. Lau et al., (2006) state that there are seven factors that influence consumers’ brand loyalty, which are brand name, product quality, price, product design, service quality, customer satisfaction, and brand loyalty. Studies conducted by Khraim, Hamza Salim in the Emirate of Abu Dhabi in the UAE in 2011 purposed to investigate the influence of brand loyalty on cosmetics buying behavior of female consumers in the Emirate of Abu Dhabi in the UAE show that there is positive and significant relationship between factors of brand loyalty (brand name, product quality, price, design, promotion, service quality and store environment) with cosmetics brand loyalty. Brand name is the creation of an image or the development of a brand identity. Brand name is important for the firm to attract customers to purchase the product and influence repeat purchasing behavior. The product quality encompasses the features and characteristics of a product or service that bears on its ability to satisfy stated or implied needs. Perfectionist

23

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 23-29

Table 1 The Rating of Lipstick Product in a Top Brand Index

No Brand

2011 2012 TBI Brand

1 Pixy 15.3%( TOP ) 2 Oriflame 14.8%( TOP ) 3 Red-A 11.8%( TOP ) 4 Maybelline 10.2% 5 Body Shop 9.5% 6 La Tulipe 3.6% 7 Mirabella 2.6% 8 9

or quality consciousness is defined as an awareness of and desire for high quality products, and the need to make the best or perfect choice versus buying the first product or brand available. Customers have a strong belief in the price and value of their favorite brands so much so that they would compare and evaluate prices with alternative brands (Keller, 2003). Price is the process by which consumers translate price into meaningful cognitions, and it has interested researchers for several years Consumer evaluations of beautification products. Furthermore, Product design is visual appearance, which includes line, shape and details affecting consumer perception towards a brand (Frings, 2005). They gain satisfaction from using the latest brands and designs which also satisfies their ego. A common definition of service quality is a kind of personal selling, and it involves direct interactions between salespeople and potential buyers (Khraim, 2011). The service should correspond to the customers’ expectations and satisfy their needs and requirements (Lovelock, 2010). The purpose of this study is to analyze the effect of brand name, product quality, price, product design, service quality on customer satisfaction and to analyze the effect of customer satisfaction on brand loyalty of cosmetic consumers MATERIALS AND METHODS Consumers tend to perceive the products from an overall perspective, associating with the brand name

24

Revlon Pixy Mirabella Viva Sariayu Oriflame Maybelline La tulipe Wardah

TBI

14.6%( TOP ) 10.3%( TOP ) 10.1%( TOP ) 9.8% 8.8% 7.0% 5.0% 4.7% 2.9%

all the attributes and satisfaction experienced by the purchase and use of the product (Khraim, 2011). Keller (2003) argued that image cannot be measured by attribute measurements alone but must include measurements of consumer’s perceptions of the value and benefits attainable from using the brand. This indicated the importance of examining the effect of image based benefits on consumer’s satisfaction. To date, no study investigating the linkages between images based benefits (i.e. functional, symbolic and experiential benefits) and satisfaction have been found. However, studies examining the impact of “benefits” that customer received from interpersonal relationships and “benefits” derived from shopping purchase experience on customer’s satisfaction exist. For example, Carpenter and Fairhurst (2005) identified two types of shopping benefits as desired by consumers: utilitarian and hedonic benefits in the retail branded purchasing context. They found that both utilitarian and hedonic benefits have a positive effect on customer’s satisfaction. This leads to the following hypothesis: H1 : Brand name have a positive effect on consumer satisfaction Product Quality encompasses the features and characteristics of a product or service that bears on its ability to satisfy stated or implied needs. In other words, product quality is defined as “fitness for use” or “conformance to requirement” (Russell and Taylor, 2006). It is the totality of features and characteristics of a product or service that bears on its ability to satisfy

CONSUMERS CONSIDERATION IN CHOOSING COSMETIC PRODUCT.......................................................(Pramono Hariadi)

given needs (Chavan, 2003). If a product fulfils the customer’s expectations, the customer will be pleased and consider that the product is of acceptable or even high quality. While studies on the way in which quality affects customer satisfaction have been going for more than two decades, most of the research on how quality affect satisfaction and loyalty in the past has focused largely in pure product or pure service settings (e.g. Brady and Cronin 2001). Thus, the correlated hypothesized are: H2 : Product quality have a positive effect on consumer satisfaction Consumer’s satisfaction can also be built by comparing price with perceived costs and values. If the perceived values of the product are greater than cost, it is observed that consumers will purchase that product. Loyal customers are willing to pay a premium even if the price has increased because the perceived risk is very high and they prefer to pay a higher price to avoid the risk of any change (Yoon and Kim, 2000). Price is used as an indicator of product quality, which results in better expectations from the product and determines higher satisfaction. Therefore, this research reveals crucial evidence on price and satisfaction relation. Hence we may conclude that higher customer satisfaction is based not on real quality, but the price as they use it as an indicator of product quality (Dapkevicius, 2009). Wathne et al. (2001) found that when a competitor offers a lower price, it will increase the possibility of customer change, which will undermine the relationship inertia of consumers on the original store. Therefore, it can be seen that high and low prices will result in the consumer inertia being undermined. In the cosmetics consumption behavior, price should be an important impact factor, and will impact the customer’s inertia and satisfaction to the original cosmetics store (Cheng, 2011). Therefore, the study used the above mentioned dissertations as a basis to establish the correlated hypothesized are: H3 : Price have a negative effect on consumer satisfaction They gain satisfaction from using the latest brands and designs which also satisfies their ego (Khraim, 2011). Perceived process effort as the subjective perception of the time and mental energy invested in designing the product” (Dellaert and Stremersch 2005). Efforts are required from customer side to de-

sign own products requiring customers active involvement which are time and energy consuming may lead the customers towards the dissatisfaction. Due to the number of cognitive steps in decision making while choosing among the alternatives increases the complexity of decision making thus require extra consumer efforts in terms of energy and time and may yield in less customer satisfaction. So it can be concluded: H4 : Product design have a positive effect on consumer satisfaction Trust in salespeople appears to relate to overall perceptions of the store’s service quality, and results in the consumer being very satisfied with the stores in the end. Additionally, personalization (i.e. reliabilify, responsiveness, personalization and tangibles) significantly influence consumers’ experience and evaluation of service, and in tum, affects the brand loyalty of consumers (To and Leung, 2001). In addition, service quality has significantly impacts on customer satisfaction and service quality and customer satisfaction were highly related. Thus, the correlated hypothesized are: H5 : Service quality have a positive effect on consumer satisfaction Several studies have verified that consumer’s satisfaction has positively influenced loyalty. When consumers are satisfied with the product/brand, they are more likely to recommend the product to others, are less likely to switch to other alternative are likely to repeat purchase (Hassenzahl, 2011). This leads to the following hypothesis: H6: Customer satisfaction have a positive effect on brand loyalty This research is a case study of Oriflame product which conducted in Purwokerto that consist of North Purwokerto, South Purwokerto, west Purwokerto, and East Purwokerto. The population of this research cannot be specified, and then determination of sample size uses the model of interval estimates. With 5% significance and the coefficient confidence level of 95% is 1,960, If the possibility of sample on the set of 10%, then the calculation minimum sample is 96 respondents, then the research uses samples as much as 116 respondents, to anticipate the questionnaire which is not valid. The Sample distributes as table 2 and Systematic sampling method operated to choose the sample. Data Collection Method through questioners and Literature Study. Scale used in this

25

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 23-29

study was Semantic Differential. Respondents gave answers, in the range of positive answers to negative. This depended on the perception of respondents to the appraisal. Respondents who give an assessment with the number 7, the perception of respondents are very positive, while if the answer to number 4, then neutral, and if the answer in number 1, then the respondent’s perception is very negative. The Data Analysis Technique using Structure Equation Modeling and hypothesis is accepted if C.R > t-table. Table 2 The Distribution of a Sample Based on Cluster According to Office of Population and Civil Registry District

Amount Soul Percentage a Sample

South Purwokerto 81.111 West Purwokerto 57.640 East Purwokerto 64.682 North Purwokerto 51.800 Total 255.233

32% 23% 25% 20%

37 26 30 23 116

RESULT AND DISCUSSION The majority of the respondents are 17 until 20 years old. Most of them are private sector employees and students and the majority of them are Female of course because the most costumers using cosmetic are female. They are come from senior high school and have become customer for quite a long time. Based on the often of used the Oriflame product showed the majority of the respondent are everyday use cosmetic this because a woman usually used a make-up every day. The average income of the respondent are smaller than 1jt rupiah. This was because citizens’ purwokerto have an income in up UMR of purwokerto, and many respondents are a student. Based on the analysis the hypothesis states that brand name has a positive influence on customer satisfaction is accepted. It means if customer feels the good of brand name level, thus the customer satisfaction is good as well about the bad or good of brand name. According to Angel (2005), a brand name concept is

26

an abstract concept, it means a satisfaction is just an image and more near to somebody influence. This is a concept that explains a brand name is related with a snob appeal of consumer. The indication is from the existence of someone pride when consuming or using a product. The abstract concept of brand name is popularized by Tina (2007) with symbolic term. It forms an image of parallel with a symbolic of dignity. Symbols that exist in catalog of Oriflame product aim to show products of Oriflame is having high standard and always keeping the feasibility of guidance. The second hypothesis states that product quality has a positive influence on customer satisfaction is accepted. It means if customer feels the product has high quality, thus the high also in a customer satisfaction the bad or good of product quality. The abstract concept of brand image is not by itself having good brand name if a company no needs to maintain a product quality (Angel, 2005; Keller, 2007). In fact, Keller (2007) defines that a strong brands are created after the accumulation of a product quality. Product or service that can satisfy is a product or service which can give something sought by consumer until the adequate level (Alida, 2007). In the context theory of customer behavior, satisfaction is more defined from perspective of consumer experience after consuming and using a product or service. The third hypothesis: price has a negative effect on customer satisfaction is accepted. That means, if customer feel the higher level price, hence customer satisfaction about the product will be low. From customer point of view, the customer not satisfied if the high a price of product, because the majority of customer are in middle class. Usually, the middle class is very sensitive with the high of price. Price is an important aspect, but the more important is product quality to achieve customer satisfaction. Although this element influences a customer in terms of cost that be taken out, usually on more expensive price a customer has hope higher quality value (Bei, 2001). Base on the results, it can be proven that price variable influence significantly on customer satisfaction. Even base on this research, a price variable is dominant compared with service quality variable. That shows value price and product quality together with the significant influence on customer satisfaction. According Kotler (2005), perception of customer on price is definited


by two factors, that are product quality and consumers purchase power. At group of high class, usually a price is no problem as long as a product can increase dignity. Therefore more expensive a price product will be searched by customer. A less price creates perception of product not qualified, on the contrary a high price creates perception of product that qualified. The fourth hypothesis that said product design has a positive effect on customer satisfaction is accepted. That means if customer feels the many kinds of variance are unique and interested of product design, the higher is also in customer satisfaction about the bad or good of product design. From customer point of view, the customers satisfy if a product design is unique and different from the others. The product is not related to a benefit and a value of product. This confirms customer satisfaction on design (Justin, 2004). The product design is concept of hedonic, means only will be felt by consumer in itself full with the things a fantastic. A package is something interesting that can make the customers is attracted to buy the product. In other word, a good package will attract customers. The fifth hypothesis: service quality has a positive effect on customer satisfaction is accepted. That means if customer feel the higher level service quality, the higher also in customer satisfaction about the bad or good of service quality. From customer point of view, the customers satisfy if the high a service quality of product, consultant is well-trained, willing to help, friendly and courteous for customers. So, the customers feel satisfy. Many studies prove that quality of service influences customer satisfaction. Research of Brady (2001) succeeded to find empirical fact that quality of service and management emotional response of consumers are of some factors that can influence service loyalty. Emotional responses of consumer are evaluation of consumer on quality of service which can be described as affective process of consumer in assessing goodness or badness component of service is different either way evaluating the performance of services perception or compare with the performance of service with marketing of MLM. The result of evaluation will produce positive emotions like happy, satisfy, excited or negative emotions like angry, annoyed, disappointed on a service. The sixth hypothesis that states customer satisfaction has a pos itive effect on brand loyalty is ac-

cepted. That means if the customer satisfaction is high, then it will create positive brand loyalty on customer. From customer point of view, if customers feel their needs are fulfilled by service and product. So, customer will intend to continue using and repurchasing in the future. Satisfaction can form a perception, and in this case can pose products of company in mindset of its customer. The reason is that a satisfied customer can disseminate experience to other consumers (Bei, 2001). On the contrary, customer dissatisfaction can be bad promotion to company because can lose a new customer. Costumer who satisfies with personal values and having mood is positive on a service given will have high loyalty on company. The contradictory finding is concluded by Diah (2006) that she says though customer feel satisfy, but he or she can switch if a competitor give s more the service performance that fits the expectation. Means, the loyalty is not always influenced by satisfaction. This research can explain a small of coefficient influence of satisfaction on loyalty. CONCLUSION AND SUGGESTION Conclusion Based on the result of research that have been discussed can be concluded that when buy a cosmetic consumer considered the brand name, product quality, price, product design, service quality on the top of that customer satisfaction has a positive effect on brand loyalty. Refer to the conclusion, cosmetic company should increase the exhibition and to be a sponsor of some events, increase exploiting natural materials from nature, and products adapted in each country, give discount or bonuses, changing old packaging with new packaging, such as colors, form, and picture, building service quality through behaving politely, friendly, empathy, and giving a personal care to consumer. Suggestion The present study has limitations in the suitability of model. But it has development model from the previous study by addition of the dimensions on variable that is customer satisfaction, and the less amount of independent variable. They are brand name, product

27

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 23-29

quality, price, product design, and service quality. It does not matter because the model in this study has passed test of confirmatory model analysis, so that this model is considered feasible in this study. Future research should be able to develop a model to better and also may consider other variable s. Future research should investigate factors affecting brand loyalty, such as attribute product, opinion leadership, and contagious product.

REFERENCES Alida, Palilati. 2007. “Pengaruh Nilai Pelanggan, Kepuasan Terhadap Loyalitas Nasabah Tabungan Perbankan Di Sulawesi Selatan”. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 9(1): 73-81 Angel F. Villarejo-Ramos. 2005. “The impact of marketing communication and price promotion on brand equity”. Brand Management. 12(6): 431-444. Bei L. Ti, Yu Ching-Chiao. 2001. “An integrated model for the effects of perceived product, perceived service quality, and perceived price fairness on consumer satisfaction and loyalty”. Journal of Consumers Satisfaction, Disatisfaction, and Complaining Behavior, 14. Brady, M. K., J. J. Cronin. 2001. “Some New Thoughts on Conceptualizing Perceived Service Quality: A Hierarchical Approach”. Journal of Marketing 65(3): 34-49. Carpenter, J. M., & Fairhurst, A. 2005. “Consumer shopping value, satisfaction, and loyalty for retail apparel brands”. Journal of Fashion Marketing and Management, 9(3): 256 –269. Chavan, R. B. 2003. “Manual on Quality Assurance for Khadi”. Mahatma Gandhi Institute of Rural Industrialization a Collaborative Project of KVIC & IITD. Cheng, C. C. 2011. “A study on exploring the relation-

28

ship between customer satisfaction and loyalty in the fast food industry: With relationship inertia as a mediator”. African Journal of Business Management. 5(13): 5118-5126. Dapkevicius, Urimas and Melnikas Borisas. 2009. “Influence of Price and Quality to Customer satisfaction: Neuromarketing Approach”. Science-Future of Lithuania, 1(3). Dellaert, Benedict G. and Stefan Stremersch. 2005. “Marketing mass-customized products: Striking a balance between utility and complexity”. Journal of Marketing Research, 42: 219-27. Diah, D. 2006. “Analisis Dampak Service Performancedan Kepuasan Sebagai Moderating Variableterhadap Loyalitas Nasabah (Studi pada Nasabah Tabungan Bank Mandiri Cabang Surabaya)”. Jurnal Manajemen Pemasaran, 1(1): 35-43. Frings, G S. 2005. Fashion: From Concept to Consumer. (8th Ed.). New Jersey: Pearson/Prentice Hall. Hassenzahl Marc. 2011. “The Effect of Perceived Hedonic Quality on Product Appealingness”. International Journal Of Human–Computer Interaction, 13 (4): 481–499. Justin P. Johnson and David P. Myatt. 2004. On the Simple Economics of Advertising, marketing, and Product Design. Keller, K. Lane, Hoeffler Steve. 2003. “The marketing advantages of strong brands”. Brand Management, 10(6): 421–445. Keller, K.L. 2007. Advertising and brand equity. InHandbook of advertising, ed. G.J. Tellis. Khraim, Hamza Salim. 2011. “The Influence of Brand Loyalty on Cosmetics Buying Behavior of UAE Female Consumers”. International Journal of Marketing Studies, 3(2).


Kotler, Ph., Keller, K. I. 2007. A Framework for marketing management. Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall. Lau, M. M., Chang, M. S., Moon, K., & Liu, W. S. 2006. “The Brand Loyalty of Sportswear in Hong Kong”. Journal of Textile and Apparel. Technology and Management, 5:1-13. Lovelock, C. H. 2010. Services Marketing. McGrawHill. Marketing, 04/XI/April 2011. ________. 02/XII/February 2012. Russell, R. S. and Taylor, B. W. 2006. Operation Management: Quality and Competitiveness in a Global Environment. 5th Ed.. John Wiley &

29

ANALISIS GENDER DALAM TINGKAT KECEMASAN PEMAKAI.................... (Nafi’ Inayati Zahro, Ashari d

Vol. 25, No. 1, April 2014 Hal. 31-38

ISSN: 0853-1269ami)


Tahun 1990

ANALISIS GENDER DALAM TINGKAT KECEMASAN PEMAKAI KOMPUTER DAN COMPUTER ATTITUDE KARYAWAN AKUNTANSI Nafi’ Inayati Zahro


Ashari


Ratih Hesty Utami


ABSTRACT This research takes theme about computer anxiety ( CAX) from in perspective of gender, computer attitude (CAT) and the influence to Computer Self Efficacy ( CSE) by entering locus of control ( LoC) as moderating variable, this research is case study at the cigarette industry in Kudus. The purpose of this study were: (1) This is to test variable influence CAX to KPK. (2) tested the difference of CAX between man and women, (3) it is to test does influence do CAT influential to KPK, (4) tested whether the CAX influence to KPK would be more significant by using Locus of Control (LoC) variable as the moderation, and (5) tested whether the CAT influence to KPK would be more significant by using Locus of Control (LoC) variable as the moderation. Sample in this research by using stratified random sampling, there were 1500 respondents, is coming from industrial employee of the cigarette. Testing of first hypothesis, third, fourth, and fifth is done by Moderated Regression Analysis while testing of using second hypothesis is difference test ttest (Independent Samples T-Test). The result of these analysis showed that CAX variable affected negatively and significant toward CSE variable by t-test value was –0,193 and Sig t value was 0,047; there was the difference CA between man and woman by Sig t value

was 0,000;and CAT variable affected significant toward CSE too, it is showed by t-test value was –1,312 and Sig t value was 0,019 And the variable of LoC was able to moderate the CA influence toward the CSE , and CAT influence toward the CSE too. Keywords: computer, anxiety, attitude, computer self efficacy, locus of control JEL classification: C88, J16, M31

PENDAHULUAN Peranan teknologi informasi (TI) dalam berbagai aspek kegiatan bisnis dapat dipahami karena sebagai sebuah teknologi yang menitikberatkan pada pengaturan sistem informasi dengan penggunaan komputer. TI dapat memenuhi kebutuhan informasi dunia bisnis dengan sangat cepat, tepat waktu, relevan, dan akurat. Dengan adanya perkembangan TI, organisasi perlu menyiapkan sumber daya manusia. Hal ini berkaitan dengan perilaku yang ada pada individu dalam organisasi yang bersangkutan. Oleh karena itu, organisasi dituntut untuk menyiapkan sumber daya manusia untuk menanggapi perubahan TI, yaitu berupa keahlian

31

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 31-38

pemakai dalam menggunakan computer (Tjandra, 2007). Setiap individu akan bersikap positif terhadap kehadiran teknologi komputer, jika merasakan manfaat TI untuk meningkatkan kinerja dan produktivitas. Manfaat yang dirasakan pemakai komputer disebabkan oleh kemampuan setiap individu mengoperasikan komputer dan karena adanya dukungan organisasional. Setiap individu yang mengalami kecemasan terhadap komputer akan merasakan manfaat komputer yang lebih sedikit dibandingkan dengan yang tidak mengalami kecemasan terhadap kehadiran komputer. Indriantoro (2000) menyebutkan faktor penguasaan dan cara pandang individu sebagai faktor locus of control (LoC). Menurut Wijaya (2005), apabila internal locus of control berperan dalam diri individu, kecemasan yang dialami dapat diminimalisasi, namun apabila yang berperan adalah eksternal locus of control maka kecemasan akan meningkat. Jadi variabel locus of control dapat dijadikan variabel moderasi dalam menentukan pengaruh sikap individu terhadap keahlian individu (Tjandra, 2007). Penelitian ini dilakukan dengan maksud melakukan pengembangan penelitian Tjandra (2007), dengan menambahkan variabel baru yaitu komputer attitude, dengan tetap memasukkan locus of control sebagai variabel moderasi. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya juga terletak pada obyek penelitian. Perkembangan industri rokok di Kabupaten Kudus yang semakin pesat sekarang ini dan meningkat dari tahun ke tahun, menarik perhatian peneliti untuk mencoba melakukan penelitian pada perusahaan rokok di Kabupaten Kudus. Hasil penelitian Tjandra (2007) menemukan hubungan computer anxiety antara pemakai komputer pria dan wanita dan variabel Locus of Control berhasil memoderasi pengaruh computer anciety terhadap keahlian pemakai komputer. Penelitian Utomo (2012) berhasil membuktikan bahwa computer attitude memiliki pengaruh yang signifikan terhadap keahlian pemakaian komputer dalam penulisan skripsi mahasiswa. Industri rokok merupakan salah satu industri yang memiliki peranan yang relatif besar terhadap penerimaan negara. Persaingan pasar yang semakin ketat dan permasalahan yang menimpanya telah menjadikan perkembangan industri rokok kretek Indonesia secara kuantitas cenderung menurun. Persaingan yang semakin ketat mendorong industri rokok meningkatkan

32

kemampuan teknologinya. Berdasarkan pemasalahan yang terdapat dalam penelitian, maka penelitian bertujuan untuk menguji 1) pengaruh computer anxiety terhadap keahlian pemakai komputer; 2) apakah computer anxiety pemakai komputer pria dan wanita terdapat perbedaan; 3) apakah computer attitude berpengaruh positif terhadap keahlian pemakai komputer; 4) apakah pengaruh computer anxiety terhadap keahlian pemakai komputer akan semakin signifikan dengan dimasukkannya variabel locus of control sebagai variabel moderasi; dan 5) apakah pengaruh computer attitude terhadap keahlian pemakai komputer akan semakin signifikan dengan dimasukkannya variabel locus of control sebagai variabel moderasi. MATERI DAN METODE PENELITIAN Sistem informasi akuntansi adalah sebuah sistem yang memproses data dan transaksi guna menghasilkan informasi yang bermanfaat untuk merencanakan, mengendalikan, dan mengoperasikan bisnis (Krismiaji, 2010:4). Untuk menghasilkan informasi yang diperlukan oleh para pembuat keputusan, sistem informasi harus mengumpulkan transaksi dan data lain dan memasukkannya ke dalam sistem, memproses data transaksi, menyimpan data untuk keperluan di masa mendatang, menghasilkan informasi yang diperlukan untuk menyusun laporan, dan mengendalikan seluruh proses sedemikian rupa sehingga informasi yang dihasilkan akurat dan dapat dipercaya. Informasi yang dihasilkan melalui sistem informasi akuntansi kemudian dikomunikasikan kepada pihak-pihak yang berperan sebagai pengambil keputusan dalam suatu organisasi. Sistem informasi akuntansi dapat diterapkan secara manual maupun terkomputerisasi. Keberhasilan pelaksanaan sistem informasi akuntansi yang telah dirancang sangat dipengaruhi oleh faktor desain sistem yang mencerminkan adanya pemisahan tanggung jawab fungsional yang tepat dan sistem wewenang dan prosedur pembukuan yang baik. Sikap terhadap komputer memainkan peranan penting dalam penggunaan komputer kerana sebagai permulaan kepada penerimaan seseorang terhadap komputer (Teo, 2006). Selain itu juga mempengaruhi tingkah laku seseorang untuk menggunakan

ANALISIS GENDER DALAM TINGKAT KECEMASAN PEMAKAI.................... (Nafi’ Inayati Zahro, Ashari dan Ratih Hesty Utami)

komputer pada masa depan (Huang & Liaw, 2005). Menurut Noyes dan Garland (2006), seseorang yang tidak menyukai sesuatu obyek, menyebabkan tidak menggunakannya. Artinya, jika seseorang tidak suka menggunakan komputer meskipun telah dirancang dengan baik, maka tetap tidak akan menggunakanya. Sikap diartikan sebagai perwatakan seseorang terhadap tindakan mendukung atau tidak mendukung terhadap sesuatu obyek, manusia, institusi, atau peristiwa. Perspektif sikap terhadap komputer mengacu kepada penilaian umum seseorang atau perasaan mendukung atau tidak terhadap teknologi komputer dan aktivitas penggunaan komputer yang spesifik (Smith, Caputi & Rawstone, 2000). Kecemasan adalah perasaan yang sifatnya umum dimana seseorang mengalami ketakutan atau kepercayaan diri yang tidak jelas asal atau wujudnya sehingga tidak berani dan mampu untuk bersikap atau bertindak secara rasional sesuai yang seharusnya. Computer anxiety berhubungan dengan kemampuan diri. Tingkat computer anxiety yang rendah menyebabkan individu mempunyai keyakinan kuat bahwa komputer bermanfaat baginya sehingga timbul rasa senang bekerja dengan komputer. Sikap computer anxiety yang tinggi dikarenakan menurut keyakinan teknologi komputer mendominasi atau mengendalikan kehidupan manusia (Indriantoro, 2000). Computer anxiety berkaitan dengan kegagalan masa lalu dan keberhasilan saat ini yang berkaitan dengan perangkat keras atau perangkat lunak, dan tugas-tugas yang sedang diupayakan, termasuk penggunaan aplikasi komputer baru, semua faktor-faktor penentu negara dan jenis kecemasan individu mengalami. Keahlian dalam penggunaan komputer dapat diartikan sebagai kemampuan seseorang untuk mengoperasikan komputer didukung dengan kemampuan intelektual yang memadai baik diperoleh melalui bakat bawaan maupun dengan cara belajar. Keahlian penggunaan komputer didefinisikan sebagai sebagai judgement kapabilitas seseorang untuk menggunakan komputer atau sistem informasi atau teknologi informasi. Menurutnya, masing-masing orang percaya bahwa kemampuan penggunaan komputer yang dimilikinya tidak berhubungan dengan pengalaman masa lampau tetapi lebih difokuskan pada kemampuannya untuk tugas-tugas tertentu yang sedang dihadapi. Keahlian pemakai komputer yang dimaksud

Indriantoro (2000) adalah kemampuan pemakai dalam hal aplikasi komputer, sistem operasi komputer, penanganan files, perangkat keras, penyimpanan data, dan penggunaan tombol keyboard. Aspek-aspek keahlian penggunaan komputer dapat dibedakan atas tiga aspek yaitu aspek magnitude berkaitan dengan tingkat kapabilitas yang diharapkan dalam penggunaan komputer, aspek strength berkaitan dengan kemampuan mahasiswa untuk mengatasi gangguan dalam berkomputer, dan aspek generalibility berkaitan dengan kompetensi mahasiswa dalam penggunaan hardware dan software komputer. Gender adalah penggolongan gramatikal terhadap kata benda yang secara garis besar berhubungan dengan dua jenis kelamin serta ketiadaan jenis kelamin atau kenetralan. Wijaya (2005) mendefinisikan gender sebagai seperangkat peran yang dimainkan untuk menunjukkan kepada orang lain bahwa seseorang tersebut feminim atau maskulin. Penampilan, sikap, kepribadian, dan tanggungjawab keluarga adalah perilaku yang akan membentuk peran gender. Peran gender ini akan berubah seiring waktu dan berbeda antara satu kultur dengan kultur yang lainnya. Peran ini juga berpengaruh oleh kelas sosial, usia dan latar belakang etnis. Perbedaan gender di antara pria dan wanita dibentuk oleh suatu proses yang sangat panjang pembentukan perbedaan tersebut dapat disebabkan oleh beberapa hal misalnya, melalui sosialisasi, budaya yang berlaku serta kebiasaan-kebiasaan yang ada. Meningkatnya jumlah wanita yang memasuki dunia kerja dalam beberapa tahun terakhir mempengaruhi manajemen dalam pengelolaan diversitas yang berkaitan dengan gender. Locus of control merupakan keyakinan individu bahwa individu bisa mempengaruhi kejadian-kejadian yang berkaitan dengan kehidupannya (Tjandra, 2007). Ngatemin (2009) menyatakan bahwa internal locus of control ditunjukkan dengan pandangan bahwa peristiwa baik atau buruk yang terjadi diakibatkan oleh tindakan seseorang. Oleh karena itu, terjadinya suatu peristiwa dipandang berada dalam kontrol seseorang, sedangkan external locus of control merupakan peristiwa baik atau buruk yang terjadi tidak berhubungan dengan perilaku seseorang pada situasi tertentu. Locus of Control merupakan bagian dari sikap individu dalam merespon sesuatu. Kecemasan terbentuk dari respon individu terhadap suatu masalah atau penguasaan in-

33

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 31-38

dividu terhadap masalah yang dihadapi. Penelitian ini merujuk pada penggunaan variabel locus of control sebagai variabel moderasi dalam memperlemah atau memperkuat pengaruh computer anxiety terhadap keahlian pemakai komputer. Populasi dalam penelitian ini adalah karyawan yang bekerja di bagian perkantoran pabrik rokok di Kudus yang menggunakan komputer sebagai perangkat kerjanya. Metode pengumpulan data dilakukan dengan menyebar kuesioner kepada 1500 responden karyawan industri rokok dari jumlah seluruh industri rokok di Kota Kudus. Teknik penarikan sampel penelitian adalah dengan menggunakan metode stratified random sampling. Variabel independen dalam penelitian ini adalah computer anxiety, computer attitude, gender, dan locus of control, sedangkan variabel dependennya adalah keahlian pemakai komputer. Computer Attitude diukur dengan menggunakan instrumen CAS (Computer Attitude Scale) dengan modifikasi yang dikembangkan Putra (2010). Item ini terdiri dari 16 item pertanyaan, 9 item pertanyaan digunakan untuk mengukur variabel pesimis dan 7 pertanyaan digunakan untuk mengukur variabel optimis. Salah satu instrumen yang dapat digunakan untuk menilai kecemasan berkomputer adalah Computer Anxiety Rating Scale (CARS) yang dikembangkan Ali dan Fadila (2008). CARS terdiri dari 20 pernyataan dan setiap pernyataan dihitung menggunakan skala lima poin tentang seberapa cemas yang dirasakan seseorang “pada saat ini”. Locus of control terdiri dari dua bagian yaitu internal locus of control dan external locus of control. Pertanyaan tentang locus of control diukur dengan Skala Rotter yang dikembangkan oleh Donnelly et al. (2003) yang terdiri dari 16 item. Indikasi tingkat CSE , CARS, dan locus of control menggunakan 5 poin skala Likert. Berdasar penjelasan tersebut, maka disusun hipotesis penelitian sebagai berikut: H1: Computer anxiety berpengaruh secara negatif terhadap keahlian pemakai komputer H2: Terdapat perbedaan computer anxiety pemakai komputer pria dan wanita H3: Computer Attitude berpengaruh positif terhadap keahlian pemakai komputer H4: Locus of control memoderasi pengaruh computer anxiety terhadap keahlian pemakai computer H5: Locus of Control memoderasi pengaruh Comput-

34

er Attitude terhadap keahlian pemakai komputer Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA). Sedangkan untuk hipotesis dua dianalisis dengan menggunakan Uji Beda, Independent Samples T-Test. Persamaan regresi untuk penelitian ini adalah sebagai berikut: KPK = α + β1CAX + β2 CAT + β3LoC + β4 CAX*LoC +β5CAT*LoC + ε Keterangan: KPK : Keahlian Pemakai Komputer CAX : Computer Anxiety CAT : Computer Attitude LoC : Locus of Control β1 = Koefesien regresi variabel computer anxiety β2 = Koefesien regresi variabel computer attitude β3 = Koefesien regresi variabel locus of control persamaan kedua. β4 = Koefesien regresi variabel moderasi computer anxiety dengan locus of control β5 = Koefesien regresi variabel moderasi computer attitude dengan locus of control ei = disturbance errors (variabel pengganggu) HASIL PENELITIAN Penghitungan variabel penelitian secara deskriptif disajikan pada Tabel 1. Berdasar Tabel 2, tampak nilai R square adalah 0,198. Nilai R square ini berarti 19,8% variabel Keahlian Pemakai Komputer dapat dijelaskan oleh variabel CAX, CAT, dan LoC, sedangkan sisanya 80,2% dijelaskan oleh faktor-faktor lain. Berdasar uji ANOVA atau F test didapat nilai F hitung sebesar 7,584 dengan tingkat signifikansi 0,000. Karena probabilitas (0.000) jauh lebih kecil dari 5%, maka model regresi dapat digunakan dalam penelitian ini. PEMBAHASAN Hasil regresi hipotesis pertama menunjukkan nilai t sebesar -0,193 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,047. Nilai signifikansi sebesar 0,047 berarti < 5%. Dengan demikian, CA berpengaruh secara negatif signifikan terhadap variabel KPK. Penelitian ini berhasil mendukung penelitian yang dilakukan oleh Tjandra


Tabel 1 Statistik Deskriptif Range

N

Minimum m Maximum

Std. Mean Deviation Variance

Statistic Statistic Statistic Statistic Statistic CAX 1118 CAT 1118 LoC 1118 KPK 1118 Valid N (listwise)

11 25 33 26 1118

4 11 47 16

15 36 80 42

8.10 24.43 61.42 30.71

Skewness

Std. Error Statistic Statistic Statistic .087 .144 .220 .182

2.900 4.818 7.350 6.094

8.410 23.209 54.025 37.133

.840 .006 .267 -.313

Kurtosis

Std. Std. Error Statistic Error .073 .073 .073 .073

.528 .034 -.433 -.598

.146 .146 .146 .146

Tabel 2 Model Summary Model 1

R .445a

R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

.198

.083

7.039

a. Predictor: (Constant), CAT*LoC, CAT, CAX*LoC, LoC, CAX, CAT ANOVAb Model 1 Regression Residual Total

Sum of Squares

Df

Mean Square

152.111 40641.288 40793.399

7 1092 1092

21.730 37.217 1099

F

Sig.

7.584

.000a

Coefficientsa Model

Unstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

B

Std.Error

Beta

1 (Constant) 24.780 LoC -.057 CAT*LoC .006 CAT .438 CAX*LoC .001 CAX -.099 a. Dependent Variable: KPK

15.674- .251 .005 .334 .008 .512

1.581 -.069 -.360 .344 -.039 -.047

t

Sig

.114 -.228 -1.165 -1.312 -.152 -.193

.820 .024 .019 .009 .047

35

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 31-38

(2007) yang membuktikan bahwa Computer Anxiety memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap Keahlian Pemakai Komputer. Tanda negatif disini apabila individu memiliki computer anxiety yang rendah, maka individu tersebut cenderung akan memiliki keahlian yang tinggi. Begitu sebaliknya apabila individu memiliki computer anxiety yang tinggi, maka individu tersebut cenderung memiliki keahlian yang rendah. Hipotesis kedua dilakukan dengan menggunakan Uji Beda, Independent Samples T-Test. Berdasar Tabel 3, dapat dilihat bahwa rata-rata tingkat Computer Anxiety Pria sebesar 5,92 dengan standar deviasi sebesar 1,677, sedangkan rata-rata Computer Anxiety wanita sebesar 9,58 dengan standar deviasi 2,607. Hal ini menunjukkan bahwa rata-rata tingkat Computer Anxiety wanita lebih besar dari pada rata-rata tingkat Computer Anxiety pria. Berdasarkan uji beda t test pada Tabel 3, dapat dilihat bahwa nilai adalah sebesar -26,387 dengan tingkat signifikansi hasil pengujian adalah sebesar 0,000. Ini menunjukkan nilai sig t hasil pengujian lebih kecil dibandingkan dengan tingkat signifikansi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu sebesar 5%. Dengan demikian, dapat disimpulkan

bahwa terdapat perbedaan Computer Anxiety pemakai computer pria dan wanita. Hal ini mendukung penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Tjandra (2007). Hal ini dimungkinkan bahwa tingkat kecemasan wanita dalam menghadapi komputer ini lebih tinggi daripada pria karena dimungkinkan tingkat stres yang dihadapi wanita lebih tinggi, selain menghadapi pekerjaan dan tugas-tugasnya di kantor sebagai wanita karir, wanita juga dihadapkan dengan beban dan tanggungjawab sebagai ibu rumah tangga di rumah, faktor psikologis, dan faktor-faktor lainnya yang bisa diteliti lebih lanjut lagi. Hipotesis ketiga dalam penelitian ini menguji pengaruh Computer Attitude terhadap Keahlian Pemakai Komputer. diukur dengan menggunakan instrumen CAS (Computer Attitude Scale) yang terdiri dari Pesimism. Hasil uji regresi Computer Attitude Pesimism menunjukkan nilai t sebesar -1,312 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,019. Nilai signifikansi sebesar 0,019 berarti < 5%. Dengan demikian, Computer Attitude Pesimism berpengaruh secara signifikan terhadap variabel KPK. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Putra (2010) .

Tabel 3 Group Statistics Gender CAX

N Mean P W

453 665

Std.Deviation

Std.Error Mean

1.677 2.607

.079 .101

5.92 9.58

Independent Samples Test Levene’s Test for Equality of Variance

F CAX Equal Variances Assumed Equal Variances Not Assumed

36

Sig.

83.158 .000

t-test for Equality of Means

T

Df

Sig. (2-tailed)

-26.387

1116

.000

3.660

.000

-3.660

28.582 1112.588

Mean Std. Error Difference Difference

95% Confidance Interval of the Difference Lower

Upper

.139.

3.932

-3.388

-128

3.911

3.408


Hipotesis keempat menguji apakah Locus of Control memoderasi pengaruh Computer Anxiety terhadap keahlian pemakai computer. Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa nilai t sebesar -0,152 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,009. Nilai signifikansi sebesar 0,009 berarti < 5%. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa Locus of Control berhasil memoderasi hubungan antara Computer Anxiety dengan KPK. Dalam pengujian Moderated Regression Analyisis variabel Locus of Control terbukti merupakan variabel moderasi. Berdasar hasil pengujian tersebut menunjukkan bahwa tingkat kecemasan seseorang dalam menghadapi komputer yang mempengaruhi keahlian pemakai komputer ini juga terbentuk dari respon dalam diri individu itu sendiri terhadap suatu masalah atau penguasaan individu terhadap masalah yang dihadapi. Hipotesis kelima menguji apakah Locus of Control memoderasi pengaruh Computer Attitude terhadap keahlian pemakai komputer. Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa nilai t sebesar -1,165 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,024. Nilai signifikansi sebesar 0,024 berarti < 5%. Dengan demikian, disimpulkan bahwa hipotesis alternantif yang mengatakan bahwa Locus of Control memoderasi pengaruh Computer Attitude terhadap KPK diterima secara statistik. SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Penelitian ini berhasil membuktikan bahwa Computer Anxiety berpengaruh negatif signifikan terhadap Keahlian Pemakai Komputer. Hasil pengujian hipotesis kedua yang dilakukan dengan uji beda, Independent Samples T-Test, menunjukkan bahwa terdapat perbedaan Computer Anxiety pemakai computer pria dan wanita. Hipotesis ketiga yang diuji dengan menggunakan Scala CAS menunjukkan bahwa Computer Attitude berpengaruh secara signifikan terhadap variabel Keahlian Pemakai Komputer. Hipotesis keempat yang menunjukkan bahwa Locus of Control memoderasi hubungan antara Computer Anxiety dengan Keahlian Pemakai Komputer ini berhasi terbukti. Hasil pengujian hipotesis kelima untuk menguji pertanyaan apakah Locus of Control memoderasi pengaruh Computer Attitude terhadap keahlian pemakai komputer.

Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa hipotesis alternantif yang mengatakan bahwa Locus of Control memoderasi pengaruh Computer Attitude terhadap KPK diterima secara statistik. Saran Pada penelitian selanjutnya disarankan membagi sampel perusahaan rokok berdasarkan skala, dibedakan antara perusahaan rokok skala besar dan perusahaan rokok kecil. Di samping itu, pada penelitian selanjutnya disarankan untuk menambahkan variabel lain, karena masih banyak variabel lain di luar penelitian ini yang dapat dimasukkan dalam penelitian selanjutnya serta mengembangkan perspektif yang diteliti, misalnya berdasar tingkat pendidikan, usia, dan lama kerja. Perusahaan rokok disarankan untuk meningkatkan kualitas SDM melalui perekrutan karyawan dengan memperhatikan dan mempertimbangkan kemampuan calon karyawan dalam pemakaian teknologi komputer.

DAFTAR PUSTAKA Ali, Syaiful dan Fadila. 2008. “Kecemasan Berkomputer (Computer Anxiety) dan Karakteristik Tipe Kepribadian Pada Mahasiswa Akuntansi. Simposium Nasional Akuntansi XI. Pontianak. Donnelly. 2003. “Auditor Acceptance of Dysfunctional Audit Behavior: An Explanatory Model Using Auditor’s Personal Characteristic”. Behavioral Research in Accounting. 1(3): 211-224. Huang, H. & Liaw, S. 2005. “Exploring user’s attitude and intentions toward the web as a survey tool”. Computers in Human Behavior, 21: 729–743. Indriantoro, Nur. 2000. “Pengaruh Computer Anxiety Terhadap Keahlian Dosen Dalam Penggunaan Komputer”. Jurnal Akuntansi Auditing Indonesia, 4. Krismiaji. 2010. Sistem Informasi Akuntansi. Edisi Ketiga. UPP-STIM YKPN. Yogyakarta. Ngatemin. 2009. “Pengaruh Komitmen organisasi dan

37

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 31-38

Locus of Control Terhadap Partisipasi Penyusunan Anggaran dan Kinerja Manajerial Pada badan Pengembangan Sumberdaya kebudayaan dan pariwisata Departemen Kebudayaan dan Pariwisata Republik Indonesia”. Tesis. Tidak dipublikasikan. Universitas Sumatera Utara. Noyes, J. & Garland, K. 2006. “Explaining students attitudes toward books and computers”. Computersin Human Behavior, 22: 351-363. Putra, Lanang Kharisma Perdana. 2010. “Pengaruh Computer Anxiety dan Computer Attitude Terhadap Keahlian Mahasiswa Akuntansi Dalam Menggunakan Komputer Akuntansi”. Skripsi. Tidak Dipublikasikan. UPN Veteran Yogyakarta. Smith, B., Caputi, P. & Rawstone, P. 2000. “Differentiating computer experience and attitudes towards computers: an empirical investigation”. Computers in Human Behavior, 16: 59–81. Teo, T. 2006. “Attitudes toward computers: a study of post-secondary students in Singapore”. Interactive Learning Environments, 14(1): 17–24. Tjandra, Ronowati. 2007. “Computer anxiety dari Perspektif Gender dan Pengaruhnya Terhadap Keahlian Pemakai Komputer dengan Variabel Moderasi Locus of control Studi empiris pada novice accountant assistant di Akademi Akuntansi YKPN Yogyakarta. Tesis. Tidak Dipublikasikan. Universitas Diponegoro. Utomo, Dinar Widyo. 2012. “Pengaruh computer anxiety dan computer Attitude terhadap keahlian mahasiswa Akuntansi dalam penggunaan komputer Pada penulisan skripsi”. Skripsi. Tidak dipublikasikan. Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta. Wijaya T. dan Johan. 2005. “Pengaruh Computer Anxiety Terhadap Keahlian Penggunaan Komputer”. Jurnal Pendidikan Terbuka dan Jarak Jauh.. 6(1): 15-17.

38

PENINGKATAN UNJUK KERJA PEMERINTAH DAERAH MELALUI SINERGI.............................................. ISSN: 0853-1269ma)

Vol. 25, No. 1, April 2014 Hal. 39-52


Tahun 1990

PENINGKATAN UNJUK KERJA PEMERINTAH DAERAH MELALUI SINERGI PARTISIPASI PUBLIK, KOMITMEN SKPD, DAN TRANSFORMASIONALITAS KEPEMIMPINAN (STUDI PADA PROVINSI JAWA TIMUR)1 Wasiaturrahma


Dian Anita Nuswantara

ABSTRACT Public participation as a form of good governance, leadership commitment, and transformational leadership that expected to be three forces that will drive the growth of regional development. This study aimed to evaluate the level of public participation in regional development planning and analyzing the impact of participation in budgeting, commitment, and transformational leadership on budget performance . Development of a model for economic governance is an important output for this study . This study is multidimention so that allow testing of relatively complex relationships simultaneously, comprising the dependent variable and several independent variables built and some manifest variables. Therefore, data analysis was performed using Structural Modeling Generalized Structured Component Analysis (GeSCA ) which is able to accommodate multidimensional research but still have the flexibility as PLS. GeSCA overcome that weakness PLS. PLS do not have one single criterion consistently in determining the global optimization and PLS does not provide a mechanism to assess the overall model fit is good so it becomes very difficult to determine how well the model fits the data.

1

The results of testing the validity and reliability of research instrument indicates that the instrument is valid and reliable, except for the indicator variable TL5 on transformational leadership that does not meet the test of validity and should be reduced. Test results conclude that 1) participation in budgeting does not affect the performance of the budget is not acceptable; 2) participation in budgeting affect the commitment TEBUKTI purposes; 3) participation in budgeting affect the cohesiveness; 4) cohesiveness effect on goal commitment; 5) commitment is not the purpose of a positive effect on performance; and 6) transformational leadership does not amplify the effect of goal commitment performance against budget. Keywords: performance, public participation, SKPD commitment, transformational leadership JEL classification: H76, H83 PENDAHULUAN Seluruh pendapatan dan belanja tertuang dalam suatu dokumen yaitu Anggaran Pendapatan dan Belanja

Dibiayai oleh DIPA BOPTN Tahun Anggaran 2013 sesuai dengan Surat Keputusan Rektor Universitas Airlangga Tentang Kegiatan Penelitian Perguruan Tinggi. Nomor: 7673/UN3/KR/2013, 2 Mei 2013.

39

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 39-52

Negara/Daerah (APBN/D). Anggaran ini dapat disebut sebagai anggaran publik dimana arah dan besarannya sangat ditentukan oleh misi organisasi, aktivitas yang dilaksanakan untuk memenuhi misi tersebut, dan seringkali ditentukan juga oleh kedudukan misi tersebut dalam agenda politik. Dengan demikian, anggaran sektor publik menjadi sangat krusial karena menentukan sumberdaya dalam mewujudkan misi pembangunan bangsa. Di tingkat daerah, sebagai implementasi PP no 58/2005 pasal 38, seluruh proses perencanaan dan penganggaran di lingkungan Satuan Kerja Perangkat Daerah (SKPD) harus terintegrasi untuk menghasilkan dokumen Rencana Kerja dan Anggaran. Namun yang terjadi dalam penganggaran di sektor publik adalah penyimpangan-penyimpangan perilaku yaitu kecenderungan untuk menciptakan target yang mudah dicapai atau dikenal dengan istilah senjangan anggaran. Mengaitkan praktik-praktik organisasi dengan hasil secara langsung adalah naif karena praktik organisasi tersebut tidak langsung bertanggung jawab atas perubahan hasil. Namun sebaliknya justru praktik harus diterjemahkan dalam beberapa cara oleh sumber daya organisasi sehingga dapat berdampak pada pekerjaan dan peran. Tidak cukup hanya mempengaruhi satu orang saja melainkan perubahan harus kolektif yaitu bahwa keterlibatan karyawan harus menghasilkan unit yang kuat dan berfungsinya organisasi. Provinsi Jawa Timur sesuai dengan Keputusan Menteri Keuangan No.420/KMK.07/2009 berhasil mencetak prestasi khususnya terkait penghargaan dalam bidang/program keuangan dan anggaran. Di samping itu, Provinsi Jawa Timur juga dapat dikatakan berhasil dari sudut meningkatnya Human Development index (HDI) dan pertumbuhan ekonomi pada tahun 2002 masing-masing sebesar 62,65 dan 3,8% menjadi 69,14 dan 5,9% pada tahun 2008. Kondisi ini mengindikasikan adanya peningkatan jumlah dana yang dibelanjakan di daerah. Namun, ditinjau dari sudut otonomi belanja, mobilitas daerah, dan desentralisasi fiskal, kinerja keuangan Pemerintah Daerah di Provinsi Jawa Timur belum menghasilkan kinerja keuangan yang memuaskan. Di samping itu, serapan anggaran yang rendah di beberapa daerah masih terjadi. Pemerintah Provinsi Jawa Timur melaporkan realisasi ABPD sebesar Rp 2.182 triliun atau hanya sebesar 34,56% APBD yang terserap hingga pertengahan tahun. Meski

40

tingkat serapan kecil, Pemerintah Provinsi Jawa Timur tetap mengajukan perubahan APBD 2009 sebesar Rp 8,283 triliun atau bertambah Rp 1,969 triliun dari APBD sebelumnya yang sebesar Rp 6,414 triliun. Secara total, realisasi penyerapan APBD Provinsi Jawa Timur tahun anggaran 2009 mencapai 90,55%. Ini mengindikasikan bahwa perencanaan tidak bagus karena program menumpuk di akhir periode. Pelaksanaan program kegiatan pada akhir periode seperti ini menyebabkan kualitas program terabaikan karena ukuran keberhasilan hanya sebatas keterlaksanaan program tanpa mempertimbangkan kualitas. Gambaran Provinsi Jawa Timur tersebut menunjukkan masih diperlukannya peningkatan dalam perencanaan dan penganggaran agar dana daerah dapat dialokasikan sebesar-besarnya untuk kepentingan dan kesejahteraan masyarakat. Oleh karena itu, struktur dan mekanisme perencanaan anggaran harus dirancang agar menciptakan perilaku positif baik terhadap komitmen organisasi maupun terhadap tujuan sehingga pada akhirnya menciptakan kinerja yang positif. MATERI DAN METODE PENELITIAN Paradigma yang lebih baru muncul sebagai respon dari berbagai kelemahan yang dikenal dengan nama New Governance. Konsep New Governance mencoba menyempurnakan apa saja yang menjadi kelemahan New Public Management (NPM) New Governance dikenal juga dengan Good Governance atau tata kelola pemerintahan yang baik. Penggunaan istilah governance ini menunjukkan bahwa tata kelola pemerintahan saat ini tidak hanya menekankan pada aspek kekuasaan saja tetapi telah bergeser dan terdistribusi pada berbagai stakeholders. Sejalan dengan pemikiran tersebut governance merupakan pondasi bagi pengembangan masyarakat yang berkelänjutan dimana dua kunci utamanya adalah akuntabilitas dan keadilan. New Governance memerlukan sistem keadilan yang terbuka dan efisien serta keterlibatan dalam proses maupun evaluasi. Partisipasi dalam penganggaran di tingkat pemerintahan diatur dalam UU No. 25/2004 tentang Sistem Perencanaan Pembangunan Nasional (SPPN). Undang-undang tersebut menjelaskan bahwa SPPN adalah satu kesatuan tata cara perencanaan pembangunan untuk menghasilkan rencana-rencana pemban-

PENINGKATAN UNJUK KERJA PEMERINTAH DAERAH MELALUI SINERGI..................................................... (Wasiaturrahma)

gunan dalam jangka panjang, jangka menengah, dan tahunan yang dilaksanakan oleh unsur penyelenggara negara dan masyarakat di tingkat pusat dan daerah. Definisi SPPN tersebut secara tegas menyebutkan bahwa dalam perencanaan diisyaratkan harus ada unsur keterlibatan penyelenggara negara dan masyarakat. Pasal 2 Ayat 4 Huruf (d) UU No. 25/2004 juga menegaskan untuk mengoptimalkan partisipasi masyarakat sebagai salah satu tujuan SPPN. Partisipasi masyarakat merupakan keikutsertaan masyarakat untuk mengakomodasikan kepentingan masyarakat dalam proses penyusunan rencana pembangunan (Penjelasan Pasal 2 Ayat 4 Huruf d). Sedangkan masyarakat adalah orang perseorangan, kelompok orang termasuk masyarakat hukum adat atau badan hukum yang berkepentingan dengan kegiatan dan hasil pembangunan, baik sebagai penanggung biaya, pelaku, penerima manfaat, maupun penanggung. Undang-Undang No. 32/2004 menegaskan bahwa partisipasi masyarakat berperan penting dalam sistem pemerintahan daerah. Bentuk lain partisipasi dapat juga berupa inisiatif yang disampaikan dalam forum dapat juga disalurkan melalui wakil/representasi bawahan (Nahartyo, 2003). Oleh karena itu, partisipasi bervariasi berdasarkan besarnya pengaruh yang dimiliki. Penelitian Klein el al. (2001) menyimpulkan bahwa sebaiknya menggunakan 5 butir pertanyaan tentang komitmen.. Kepemimpinan transformasional merupakan proses yang mana para pemimpin dan pengikut saling menaikkan diri ke tingkat moralitas dan motivasi yang lebih tinggi (Chun, 2005). Para pemimpin transformasional menggerakkan kebutuhan-kebutuhan ketingkatan yang lebih tinggi pada para pengikut. Kepemimpinan transformasional dipandang sebagai proses mempengaruhi pada tingkat mikro antara para individu dan sebagai proses tingkat makro dalam memobilisasi kekuasaan untuk mengubah sistem sosial dan memperbaiki lembaga-lembaga (Nor, 2007). Kepemimpinan transformasional dapat diperlihatkan oleh siapa saja dalam organisasi pada posisi apa saja (Echols, 2009). Relation Cohesion Theory (RCT) menyatakan bahwa pertukaran sosial memiliki efek motivasional serta instrumental pada pelaku dan jika pertukaran tersebut terjadi pada suatu unit social maka unit sosial akan mengambil nilai ekspresif atau nilai instrinsik

yang berharga. Manusia akan menguatkan ikatan terhadap kelompok yang dianggap sebagai sumber perasaan atau emosi positif dan sebaliknya akan melemahkan ikatan terhadap mereka yang dianggap sebagai sumber dari perasaan atau emosi negatif. RCT menunjukkan bagaimana emosi mentransformasikan relasi instrumental menjadi obyek afektif. Pernyataan tersebut menjelaskan bahwa apabila suatu hubungan menimbulkan perasaan positif maka akan menimbulkan sikap positif pula, misalnya komitmen baik terhadap tujuan maupun terhadap organisasi secara umum (Chun, 2005). Penelitian ini merupakan penelitian eksplanatoris dengan pendekatan kualitatif dan kuantitatif. Unit analisis dalam penelitian ini adalah pemerintah kabupaten dan kota di Provinsi Jawa Timur. Jenis data penelitian adalah primer dan sekunder. Data primer diperoleh melalui hasil wawancara dengan pihak terkait dan hasil pengisian kuesioner. Data sekunder diperoleh dari berbagai literatur, berupa arsip data perusahaan,buku-buku yang relevan dengan topik penelitian, hasil penelitian terdahulu,internet dan literatur lain yang berkaitan dengan penelitian ini. Jawaban kuesioner ditentukan skornya menggunakan skala Likert. Teknik Analisis menggunakan Analisi GSCA. HASIL PENELITIAN Analisis statistik deskriptif ini dimaksudkan untuk mengetahui distribusi frekuensi jawaban responden dari hasil kuesioner yang telah disebarkan meliputi lima variabel yaitu partisipasi dalam penganggaran, kohesivitas grup, komitmen tujuan, dan kepemimpinan transformasional. Analisis ini bersifat memberikan makna secara deskriptif dan kecenderungan yang muncul mengenai variabel penelitian sesuai dengan hasil dari data dilapangan tanpa menarik suatu simpulan. Dalam hal ini dasar interpretasi skor tanggapan responden pada setiap variabel penelitian adalah nilai rata-rata jawaban atas setiap butir pertanyaan. Pengukuran setiap item dari masing-masing variabel menggunakan skala likert dengan skor 1-5. Kinerja anggaran merupakan data sekunder berbentuk rasio yang diambil dari LAKIP kabupaten Trenggalek. Variabel partisipasi dalam penganggaran diukur dengan 3 indikator yang tersusun atas 7 item

41

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 39-52

pertanyaan. Jawaban responden atas partisipasi dalam penganggaran mendapatkan respon cukup tinggi pada indikator partisipasi pejabat dengan kisaran nilai rata-rata 3.17 – 3.89. Deskripsi penelitian responden terhadap partisipasi pejabat ini menjelaskan bahwa peran serta pejabat yang berkompeten memang lebih besar dibandingkan peran serta masyarakat dan DPRD. Terutama pada dua hal yaitu 1) terpantaunya perkembangan aspirasi sampai proses disahkannya anggaran dan 2) penjelasan yang cukup apabila pendapat tidak disetujui. Keseluruhan deskripsi nilai rata-rata jawaban responden disajikan pada Tabel 1 berikut ini: Tabel 1 Nilai Rata-Rata Jawaban Responden Pada Variabel Partisipasi dalam Penganggaran Item

Nilai Rata-Rata

Partisipasi Masyarakat (P1) P1 Partisipasi DPRD (P2) P2 Partisipasi Pejabat (P3) P3 P4 P5 P6 P7

Item

Nilai Rata-Rata

Kohesivitas Sosial (KG1) KG1 KG2 KG3 KG4 Kohesivitas Tugas (KG2) KG5 KG6 KG7 KG8 KG9 KG10

3.71 3.76 3.91 3.76 3.67 3.30 3.63 3.93 3.61 3.71

Sumber: Data Primer, diolah. 3.84 3.79 3.41 3.21 3.17 3.89 3.74

Sumber: Data Primer, diolah. Partisipasi masyarakat dan DPRD juga mempunyai nilai rata-rata jawaban yang relatif tinggi, yaitu 3.84 dan 3.79. Hal ini menerangkan bahwa partisipasi dari unsur masyarakat dan DPRD dapat mengimbangi partisipasi dalam penganggaran yang dilakukan oleh aparat. Secara umum partisipasi sudah baik. Variabel kohesivitas grup diukur dengan 2 indikator yang tersusun atas 10 item pertanyaan. Secara keseluruhan jawaban responden yang diteliti adalah beragam. Hal ini menerangkan bahwa ada dugaan komitmen tujuan bisa dijelaskan oleh kohesivitas grup.

42

Tabel 2 Nilai Rata-Rata Jawaban Responden pada Variabel Kohesivitas Grup

Gambaran jawaban responden pada indikator kohesivitas sosial memiliki nilai rata-rata pada kisaran 3.71-3.91. Hal ini menerangkan bahwa keeratan hubungan secara sosial adalah tergolong kuat, terutama pada penilaian bahwa hubungan di luar waktu kerja dengan rekan satu tim dekat satu sama lain serta antaranggota dalam tim mempunyai perhatian yang besar satu sama lain dan dapat saling memahami. Secara umum, berdasarkan deskripsi ini kohesivitas sosial adalah baik. Gambaran yang tidak jauh berbeda diperoleh pada kohesivitas tugas. Pada bagian ini nilai rata-rata pada kisaran 3.30-3.93. Hal ini menerangkan bahwa keeratan hubungan berdasarkan tugas adalah cukup kuat, terutama pada antaranggota dalam tim bekerja keras untuk meningkatkan kemampuan dan memiliki hasrat yang kuat untuk keberhasilan tim. Secara umum, berdasarkan deskripsi ini kohesivitas tugas adalah baik. Variabel komitmen tujuan diukur dengan 3 indikator yang tersusun atas 5 item pertanyaan. Penilaian atas komitmen tujuan dari indikator besarnya usaha dan konsistensi tujuan direspon positif. Hal ini dapat dilihat dari nilai rata-rata yang lebih besar dari 3. Respon pada indikator kesesuaian tujuan pun tidak kalah bagusnya dengan nilai rata-rata jawaban responden 3.47.


Tabel 3 Nilai Rata-Rata Jawaban Responden pada Variabel Komitmen Tujuan Item

Nilai Rata-Rata

Kesesuaian Tujuan (GC1) GC1 Besarnya Usaha (GC2) GC2 GC3 Konsistensi Tujuan (GC3) GC4 GC5

3.47 3.57 3.53 3.97 3.90

Sumber: Data Primer, diolah. Nilai rata-rata berada pada kisaran 3.47 – 3.97. Hal ini menerangkan bahwa komitmen tujuan adalah tergolong kuat, terutama pada penilaian bahwa berusaha memegang teguh program-program yang sudah direncanakan dan sangat sulit meninggalkan pekerjaan dalam kelompoknya jika tujuan program belum tercapai. Secara umum, berdasarkan deskripsi ini komitmen tujuan adalah baik. Variabel kepemimpinan transformasional diukur dengan 5 indikator yang tersusun atas 20 item pertanyaan. Secara keseluruhan jawaban responden yang diteliti adalah beragam. Hasil ini menerangkan bahwa ada dugaan kinerja anggaran bisa dijelaskan oleh kepemimpinan transformasional. Tabel 4 Nilai Rata-Rata Jawaban Respon pada Variabel Kepemimpinan Transformasional Item

Nilai Rata-Rata

Idealisasi Atribusi (TL1) TL1 3.89 TL2 3.83 TL3 4.00 TL4 3.84 Idealisasi Keperilakuan (TL2) TL5 3.80 TL6 3.96 TL7 3.87 TL8 3.89

Tabel 4 (lanjutan) Item

Nilai Rata-Rata

Motivasi Inspirasional (TL3) TL9 3.91 TL10 4.00 TL11 3.87 TL12 3.90 Stimulasi Intelektual (TL4) TL13 4.01 TL14 4.11 TL15 3.89 TL16 4.00 Pertimbangan Individu (TL5) TL17 4.20 TL18 4.06 TL19 4.14 TL20 4.14 Sumber: Data Primer, diolah. Nilai rata-rata berada pada kisaran 3.83 – 4.20. Hal ini menerangkan bahwa kepemimpinan transformasioanl tergolong kuat, terutama pada indikator pertimbangan individu. Indikator pertanyaan pertimbangan individu sebagai cerminan kepemimpinan transformasional sangat dirasakan oleh sebagian besar responden berdasarkan akumulasi jawaban. Secara umum, berdasarkan deskripsi ini kepemimpinan transformasional adalah baik. Gambaran dari kedua indikator pengukur kinerja anggaran dapat dijelaskan dalam bentuk nilai minimum, maksimum, dan nilai rata-rata. Hasil uji validitas selengkapnya dapat dilihat pada tabel 6. Data yang terkumpul dari hasil uji coba dianalisis terkait validitas dan reliabilitasnya untuk memastikan bahwa butir-butir pertanyaan yang dikembangkan atau diadaptasi oleh peneliti memiliki kelayakan untuk digunakan sebagai instrumen. Uji coba instrumen pertama dilakukan setelah memenuhi syarat analisis rasional dengan melalui pertimbangan atau keputusan pembimbing dan ahli bidang studi. Uji validitas instrumen penelitian dengan menggunakan teknik korelasi Product Moment. Uji validitas dalam penelitian ini dilakukan dengan memasukkan sejumlah 70 data yang sudah diolah ke dalam program SPSS for Windows dengan dasar pijakan rumus

43

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 39-52

Tabel 5 Statistik Deskriptif Kinerja Anggaran Indikator

N

Minimum

Maksimum

Nilai rata-rata

Standar Deviasi

Efektivitas Efisiensi

70 70

59 70

100 100

88.89 91.00

9.079 6.903

Sumber: Data Primer, diolah. Tabel 6 Hasil Uji Validitas

Partisipasi dalam Penganggaran

Kohesivitas Grup

Komitmen Tujuan

Kepemimpinan Transformasional

44

Item

Korelasi

Keterangan

P1 P2 P3 P4 P5 P6 P7 KG1 KG2 KG3 KG4 KG5 KG6 KG7 KG8 KG9 KG10 GC1 GC2 GC3 Item GC4 GC5 TL1 TL2 TL3 TL4 TL5 TL6 TL7 TL8 TL9 TL10

.797 .747 .624 .770 .701 .748 .764 .734 .755 .751 .784 .700 .607 .774 .718 .851 .738 .802 .666 .652 Korelasi .806 .764 .490 .603 .557 .538 .592 .652 .608 .549 .646 .610

Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Keterangan Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid Valid


Tabel 6 (lanjutan) TL11 TL12 TL13 TL14 TL15 TL16 TL17 TL18 TL19 TL20

.644 .700 .649 .665 .539 .461 .233 .328 .149 .289

Valid Valid Valid Valid Valid Valid Tidak Valid Valid Tidak Valid Valid

Sumber: Data Primer, diolah.

korelasi Pearson Product Moment. Berdasarkan Tabel 6 dapat dijelaskan bahwa hampir seluruh butir pembentuk variabel laten partisipasi dalam penganggaran, kohesivitas grup, komitmen tujuan, dan kepemimpinan transformasional lebih besar dari r tabel N=70 (0.235). Berarti seluruh butir tersebut valid. Kecuali pada butir TL17 dan TL19 pada indikator Pertimbangan Individu yang nilai korelasinya lebih kecil dari r tabel, sehingga pada analisis selanjutnya Indikator Pertimbangan individu direduksi. Uji reliabilitas menunjukkan suatu ukuran, apabila digunakan berkali-kali akan mengahasilkan data yang sama (konsisten data dapat dipercaya). Untuk menguji reliabilitas ini diperoleh dengan teknik alpha

cronbach. Paparan hasil uji reliabilitas dapat dilihat pada Tabel 7. Berdasarkan Tabel 7, nilai koefisien korelasi alpha cronbach hasil perhitungan untuk semua variabel lebih besar dari 0.60, sehingga butir-butir pertanyaan yang digunakan dalam suatu variabel memiliki tingkat kehandalan yang memuaskan. Pada evaluasi convergent validity diharapkan outer loading > 0.5 atau 0.7 agar dinyatakan valid atau signifikan. Berdasar Tabel 8, terlihat semua indikator konstruk laten memberikan nilai convergent validity yang baik. Hal ini dibuktikan dengan nilai loading factornya yang lebih dari 0.7.

Tabel 7 Hasil Uji Reliabilitas Variabel Partisipasi dalam penganggaran Kohesivitas Grup Komitmen Tujuan Kepemimpinan Transformasional

Koefisien Alpha

Keterangan

.856 .908 .793 .855

Reliabel Reliabel Reliabel Reliabel

Sumber : Data Primer, diolah.

45

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 39-52

Tabel 8 Evaluasi Model Outer

Nilai discriminant validity dapat dilihat dengan nilai AVE > 0.5 atau akar AVE > korelasi antar variabel. Berdasarkan Tabel 9 terlihat bahwa konstruk variabel memiliki discriminant validity yang baik. Hal ini terlihat nilai akar AVE lebih tinggi daripada korelasi antarvariabel dan nilai AVE yang lebih besar daripada 0.5. Ukuran kehandalan dari composite reliability diharapkan lebih besar daripada 0.7

Variabel Outer Loading

KG KG1 KG2 P P1 P2 P3 GC GC1 GC2 GC3 TL TL1 TL2 TL3 TL4 K K1 K2 GC*TL GC_TL

0.942 0.942 0.839 0.825 0.917

Tabel 10 Evaluasi Composite Reliability

0.858 0.825 0.782 0.798 0.798 0.857 0.835

Variabel

Composite Reliability

KG P GC TL K GC*TL

0.940 0.89 0.86 0.89 0.95 1.00

0.954 0.954


Berdasarkan Tabel 10 terlihat bahwa konstruk pada variabel diatas memiliki reabilitas yang baik. Hal ini dapat dilihat dari nilai composite reliability semua variabel di atas 0.70. Model struktural dievauasi dengan menggunakan T statistik > 1.96.

1.000


Tabel 9 Evaluasi Discriminant Validity Korelasi Antar Variabel Variabel AVE Akar AVE KG P GC TL K

46

KG P GC TL K GC*TL

0.89 0.74 0.68 0.67 0.93 1.00

0.94 0.86 0.82 0.91 0.97 1.00


1.000 0.586 0.648 0.579 0.319 0.720

0.586 1.000 0.532 0.436 0.190 0.573

0.648 0.532 1.000 0.485 0.326 0.916

0.579 0.436 0.485 1.000 0.343 0.781

0.319 0.190 0.326 0.343 1.000 0.370

GC*TL 0.720 0.573 0.916 0.781 0.370 1.000


Tabel 11 Koefisien Jalur Antarkonstruk Laten

Path Coefficients

KGjGC PjKG PjGC PjK GCjK TLjK GC*TLjK

0.518 0.586 0.227 -0.031 0.901 0.670 -0.972

SE

T Statistik

0.113 0.059 0.105 0.168 0.963 0.644 1.364

4.58 9.93 2.16 0.184 0.93 1.04 0.712

Sumber: Data Primer, diolah. Terlihat pada Tabel 11, besarnya koefisien parameter jalur kohesivitas grup ke komitmen tujuan, partisipasi dalam penganggaran ke kohesivitas grup, dan partisipasi dalam penganggaran ke kinerja anggaran signifikan, t statistiknya lebih besar dari 1.96. Jadi disimpulkan kohesivitas grup berpengaruh positif terhadap komitmen tujuan, partisipasi dalam penganggaran berpengaruh positif terhadap kohesivitas grup dan kinerja anggaran. Sedangkan komitmen tujuan terhadap kinerja anggaran, kepemimpinan transformasional terhadap kinerja anggaran, dan moderasi GC*TL terhadap kinerja anggaran tidak berpegaruh. Hal ini dapat dibuktikan dari nilai t statistiknya yang lebih kecil dari 1.96. Pada ukuran kebaikan model, diharapkan FIT dan AFIT lebih besar dari 0.5 , GFI lebih besar daripada 0.9 dan SRMR mendekati 0.

Sumber: Data Primer, diolah. Gambar 1 Uji Kebaikan Model

Pengujian model FIT sebesar 0.775 dan AFIT sebesar 0.522 lebih besar daripada 0.5. Jadi disimpulkan bahwa model GSCA mampu menjelaskan sekitar 52% variasi data. Pengujian model SRMR menunjukkan a good level of overall model fit. PEMBAHASAN Hasil penelitian menunjukkan tidak mendukung adanya pengaruh langsung dari partisipasi dalam penganggaran terhadap kinerja anggaran. Namun hasil penelitian dapat membuktikan adanya pengaruh langsung partisipasi dalam penganggaran terhadap komitmen tujuan dan kohesivitas grup. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa kohesivitas tidak memediasi pengaruh partisipasi terhadap komitmen tujuan sebagaimana dihipotesiskan. Hasil penelitian juga tidak menunjukkan adanya pengaruh dari komitmen tujuan terhadap kinerja anggaran demikian pula kepemimpinan transformasional tidak berfungsi sebagai pemoderasi terhadap komitmen tujuan. Dengan kata lain, kepemimpinan transformasional tidak memperkuat pengaruh komitmen tujuan terhadap kinerja anggaran. Temuan studi bahwa partisipasi dalam penganggaran tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja tidak sesuai dengan peneliti terdahulu (Sardjito dan Muthaher, 2008). Terdapat beberapa hal yang menyebabkan perbedaan hasil ini. Pertama, perbedaan batasan partisipasi batasan yang digunakan oleh peneliti dengan peneliti terdahulu secara konsep berbeda. Penelitian terdahulu menggunakan konsep partisipasi secara individu. Sardjito dan Muthaher menggunakan ukuran partisipasi Milani. Pada mulanya konsep partisipasi yang dimaksud Milani ditunjukkan untuk kelompok pekerja pabrik. Milani mengukur tingkat partisipasi pada pekerja pabrik dengan 6 butir pertanyaan 1) porsi keterlibatan buruh dalam penyusunan; 2) alasan yang diberikan kepada buruh oleh atasan ketika terdapat revisi anggaran; 3) frekuensi inisiasi diskusi anggaran dari buruh; 4) besarnya pengaruh yang dirasakan buruh terhadap keputusan akhir; 5) arti penting kontribusi buruh terhadap anggaran; dan 6) frekuensi diskusi anggaran yang diusulkan atasan buruh terhadap anggaran. Bentuk partisipasi pekerja pabrik dalam penyusunan anggaran memiliki perbedaan dengan bentuk partisipasi dalam perencanaan publik. Partisipasi pekerja pabrik lebih ditunjukkan dalam ruang lingkup sempit,

47

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 39-52

meliputi proses atau mekanisme pekerjaan terkait dengan tugas yang dilakukan sehari-hari. Partisipasi dalam perencanaan publik mencakup ruang lingkup yang lebih luas karena tidak hanya menyangkut kepentingan satu individu melainkan bagaimana suatu layanan kepada masyarakat akan diberikan. Oleh karena itu, tidak mengherankan jika menghasilkan simpulan yang berbeda. Penelitian ini menggunakan definisi partisipasi yang melibatkan beberapa elemen sebagai pihak yang terlibat dalam proses perencanaan public sebagai cikal bakal penganggaran sebagaimana diamanatkan dalam Permendagri 13/2006. Partisipasi dalam penelitian ini terdiri dari tiga komponen, yaitu komponen kelompok masyarakat, dewan, dan aparat. Partisipasi dalam penelitian ini tidak hanya bersifat individual namun lebih merupakan komposit dari ketiga komponen pembentuknya. Oleh karena itu, pandangan responden terhadap bobot kepentingan dan keterlibatan setiap komponen berbeda-beda. Hasil analisis bahkan menunjukkan bahwa komponen kelompok masyarakat sebenarnya merupakan salah satu pembentuk partisipasi yang menentukan. Manusia merupakan aset penting karena memiliki keterampilan, pengalaman dalam pengetahuan yang memberikan nilai ekonomik. Apabila dikaitkan dengan hasil bahwa partisipasi kelompok masyarakat merupakan salah satu komponen yang menentukan dalam pembentukan konstruk partisipasi maka masukan yang diberikan pada proses perencanaan publik memungkinkan memiliki relevensi yang rendah dalam permasalahan yang ada di masyarakat. Hal ini mengingat peserta musrenbang dari kelompok masyarakat berasal dari masyarakat dengan latar belakang pekerjaan yang bersifat informal maupun formal operasional. Hal ini memungkinkan masukan yang diperoleh tidak sesuai yang diharapkan karena latar belakang tidak sesuai kompentensi yang diharapkan. Di samping itu, prosedur musrenbang dilakukan tidak sesuai dengan petunjuk teknis musrenbang, misalnya penetuan saat pengumuman, prosedur menyebarkan undangan, serta paparan yang seharusnya disampaikan dalam musrenbang. Hal ini menyebabkan undangan tidak memiliki cukup waktu dan persiapan dalam menghadiri musrenbang. Jumlah undangan dari kelompok masyarakat juga sangat terbatas dan semakin ke tingkat atas semakin sedikit sehingga keterwakilan

48

public menjadi rendah. Demikian juga tingkat keterlibatan dewan yang memiliki keterbatasan karena seringkali pada saat musrenbang, hanya hadir pada saat pembukaan untuk memberikan sambutan saja, setelah itu meninggalkan ruangan. Pada kondisi tersebut dewan tidak dapat melakukan fungsi pengendalian karena tidak mengetahui secara persis permasalahan yang nyata di lapangan. Di samping itu, ternyata seorang anggota dewan dalam satu komisi dapat menjadi pembahas di beberapa SKPD baik pada saat forum SKPD maupun pada saat pembahasan dalam tim anggaran. Dengan demikian, meskipun terlibat tetapi sejauh mana keterlibatan seta kualitas keterlibatan perlu ditinjau lebih jauh lagi karena belum tentu kompetensi mendukung. Kedua, secara umum peneliti-peneliti sebelumnya menggunakan batasan kinerja yang juga berbeda walaupun dalam konteks yang sama yaitu penganggaran. Sardjito dan Muthaher (2008), mendefinisikan kinerja adalah kinerja individual aparat penyusun anggaran bukan kinerja anggaran itu sendiri. Secara umum hasil penelitian ini sebenarnya sejalan dengan apa yang disampaikan Richardson and Vandenberg (2005) bahwa kekuatan untuk bertindak dalam membuat keputusan, informasi mengenai hasil usaha dan tujuan, imbalan terkait dengan kinerja dan pertumbuhan kemampuan dan pengetahuan yang relevan tentang pekerjaan dan bisnis yang diperoleh dari pelatihan dan pengembangan yang berkelanjutan merupakan inti partisipasi. Keempat-empatnya diperlukan untuk mencapai hasil yang tinggi. Seorang pekerja dengan kekuasaan, tetapi tidak ada informasi dan pengetahuan, cenderung untuk membuat keputusan yang buruk atau meragukan kemampuan untuk membuat keputusan yang baik ketika bertindak secara independen. Demikian pula pihak-pihak yang berpartisipasi dalam perencanaan publik, terutama kelompok aparat, memiliki kekuasaan tetapi seringkali tidak memiliki informasi yang cukup sehingga kemampuan prediksinya diragukan. Hal ini juga terungkap ketika dilakukan wawancara dengan kelompok masyarakat, dikatakan bahwa justru kebutuhan prioritas rakyat seringkali tidak masuk dalam daftar prioritas SKPD. Praktik demikian menunjukkan bahwa aparat seringkali bekerja bukan berdasarkan informasi dari bahwa namun lebih kepada pada program-program yang sudah dia bangun sendiri tanpa melibatkan komponen


masyarakat. Demikian pula sebaliknya informasi dan pengetahuan tanpa daya juga menyebabkan frustasi karena individu tidak bisa bertindak berdasarkan atas keahliannya. Hasil pengujian pengaruh patisipasi dalam penganggaran terhadap komitmen tujuan menunjukkan bahwa partisipasi dalam penganggaran berpengaruh secara signifikan terhadap komitmen tujuan. Berdasarkan tanda koefisien didapatkan bahwa arah hubungan adalah positif. Artinya, jika partisipasi dalam penganggaran meningkat maka kohesivitas grup juga mengalami peningkatan. Temuan studi ini sesuai dengan teori bahwa partisipasi dalam penganggaran berpengaruh positif terhadap komitmen tujuan. Hasil pengujian menunjukkan bahwa partisipasi kelompok masyarakat merupakan indikator yang cukup menentukan dalam pengujian tingkat partisipasi. Komitmen tujuan yang diukur dalam penelitian ini adalah komitmen tujuan arah kepala SKPD. Apabila partisipasi kelompok masyarakat rendah maka meningkatkan tujuan kepala SKPD. Partisipasi kelompok masyarakat yang rendah mengakibatkan masukan yang diberikan dimungkinkan tidak relevan dengan program setiap SKPD maupun dengan permasalahan dalam masyarakat sendiri. Hal ini justru merupakan keuntungan bagi SKPD karena SKPD menjadi memiliki alasan untuk tidak mengakomodasi usulan kelompok masyarakat. Apabila menginginkan partisipasi menjadi baik, maka partisipasi kelompok masyarakat harus diperhatikan pada tingkat yang relatif rendah agar dapat dihasilkan komitmen tujuan aparat yang tinggi. Hasil ini memang tidak sesuai dengan yang diharapkan karena proses partisipasi dalam perencanaan publik khususnya yang tercermin dalam pelaksanaan musrenbang ternyata lebih menggambarkan partisipasi semu, khususnya kelompok masyarakat. Meskipun kelompok masyarakat disertakan dalam proses musrenbang namun pemilihan kelompok masyarakat yang diundang belum dapat memenuhi harapan ditinjau dari sudut pandang kemampuan memberi masukan sesuai dengan bidang-bidang yang dilaksanakan oleh SKPD kelompok yang lebih memiliki kemampuan di bidang ini. Kelompok masyarakat merupakan kelompok indikator partisipasi yang memiliki loading terbesar atau paling menentukan. Temuan studi pengaruh kohesivitas terhadap

komitmen tujuan sejalan dengan pandangan Relational Cohesion Theory (RCT) bahwa hubungan sosial akan memiliki efek motivasional serta instrumental. Individu akan menguatkan ikatan terhadap kelompok yang dianggap sebagai sumber perasaan atau emosi positif dan sebaliknya akan melemahkan ikatan yang dianggap sebagai sumber perasaan atau emosi negatif. Apabila hubungan menimbulkan perasaan positif maka menimbulkan perasaan positif pula, termasuk di antaranya komitmen baik terhadap tujuan maupun terhadap tujuan organisasi secara umum. Analisis meta memberikan petunjukkan bahwa hubungan kohesivitas (terkait dengan atasan-bawahan) dan komitmen tujuan ini memang belum banyak dilakukan. Oleh karena itu dalam analisis ini tidak banyak dukungan hasil penelitian yang dapat dirujuk. Meskipun demikian, temuan ini memberikan sumbangan teoritik terhadap literatur goal-setting bahwa kohesivitas sebuah kelompok dapat meningkatkan komitmen seseorang terhadap tujuan, dalam hal ini anggaran. Sebagaimana dijelaskan dalam RCT, bahwa kohesi merupakan salah satu faktor yang mempunyai kontribusi terhadap kinerja kelompok maupun organisasi. Ketika secara interpersonal anggota dalam suatu kelompok memiliki kedekatan dan kesamaan sikap, perilaku, dan kinerja maka logis jika anggota kelompok memiliki komitmen yang tetap teguh memperjuangkan tujuan yang hendak dicapai. Studi kohesivitas sebuah kelompok seringkali dapat dikaitkan dengan tingkat turnover (Breaux, 2004), ketidakhadiran, moralitas, dan kapabilitas organisasi dalam menyediakan layanan. Meskipun penelitian ini menguji hubungan kohesivitas dan komitmen namun dengan melihat hasil studi terkait dengan turnover, ketidakhadiran, moralitas, dan kapabilitas organisasi dalam menyediakan layanan, berarti implikasi kohesivitas sebuah kelompok mengasilkan sikap positif, termasuk di antaranya komitmen untuk mencapai atau merealisasikan tujuan. Pada konstur yang memilih 2 indikator maka faktor loading-nya akan bernilai sama. Dengan kata lain, substansial kohesivitas yang tinggi mengakibatkan tingginya kohesivitas soasial maupun tugas. Namun, berdasarkan evaluasi outer model dapat diketahui bagaiman setiap blok indikator berhubungan dengan variabel laten-nya. Evaluasi outer model menunjukkan bahwa kohesivitas tugas memiliki besaran bobot sedikit lebih besar jika dibandingkan kohesivias sos-

49

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 39-52

ial. Implikasi hasil ini menunjukkan bahwa keeratan hubungan yang terjadi lebih cenderung kearah penyelesaian tugas yang diwujudkan dalam bentuk saling membantu untuk terselesaikannya tugas. Hal ini wajar di lingkungan sektor publik karena umumnya penyusunan anggaran memiliki durasi yang relatif singkat dengan target penyelesaian yang cukup ketat. Jadwal yang sangat ketat membuat kepala SKPD beserta tim anggaran pemerintah daerah hanya memiliki waktu yang sangat terbartas untuk menyelesaikan rancangan RKPD sampau pada proses finalisasi RKPD sebagai pedoman APBD. Kondisi ini mengakitkan harus bekerja lembur sehingga tidaklah memungkinkan untuk menjalin hubungan social yang lebih intensif lagi di luar waktu kerja. Ritme kerja yang cepat juga tidak membuat keberagaman latar belakang politik dan instansi merenggangkan ikatan terutama kohesivitas tugas. Hal ini dapat dianggap sebagai salah satu kelebihan target kerja yang ketat. Walaupun berasal dari berbagi latar belakang politik yang berbeda namun tetap solid dalam melaksanakan tugas sehingga meraka tetap dapat menjaga komitmen terhadap tujuan. Teori goal setting memiliki premis dasar bahwa tujuan yang didasari akan mempengaruhi apa yang akan dicapai. Hal ini disebabkan tujuan merupakan obyek dari sebuah tindakan, misalnya untuk mencapai sebuah standar tertentu dalam suatu batas waktu. Individu yang berkomitmen terhadap tujuan berarti akan berusaha fokus hanya pada aktivitas yang relevan dengan pencapaian tujuan dengan menghindarkan diri dari aktivitas yang tidak mendorong pencapaian tujuan. Sebagaimana dijelaskan sebelumnya bahwa bahwa tujuan merupakan labuhan akhir sehingga tujuan akan menjadi sumber energi bagi seseorang untuk melangkah. Seseorang yang memiliki komitmen terhadap tujuan, terdorong untuk selalu memelihara tenaga untuk berupaya mencapai tujuan yang telah dinyatakan. Di samping itu, individu yang berkomitmen terhadap tujuan akan segan untuk mengalihkan perhatian dari tujuan semula. Dengan demikian, kemungkinan sebuah tujuan akan tercapai akan menjadi lebih besar pada kondisi komitmen tinggi karena akan terus memelihara semangat mencapai tujuan tersebut. Evaluasi outher model menunjukkan bahwa kesesuaian terhadap tujuan yang ingin dicapai merupakan indikator yang paling menetukan variabel komitmen tujuan. Apabila menghendaki kinerja anggaran yang

50

meningkat maka indikator ini harus mendapatkan perhatian yang besar. Hal ini sesuai dengan karakteristik bahwa anggaran dalam sektor publik merupakan fungsi kendali. Hal ini sesuai dengan ketentuan yang digunakan dalam LAKIP bahwa kinerja anggaran diukur dengan membandingkan anggaran dengan realisasinya. Hal ini mengakibatkan kepala SKPD akan berfokus pada realisasi anggaran agar dinilai berhasil. Dengan demikian, apabila mengharapkan kinerja yang tinggi maka para kepala SKPD harus memiliki komitmen yang tinggi terhadap anggaran dimana harus berusaha konsisten terhadap anggaran yang sudah ditetapkan. Hasil pengujian pengaruh kepemimpinan transformasional dalam memperkuat hubungan komitmen tujuan dan kinerja anggaran membuktikan bahwa variabel kepemimpinan transformasional tidak memiliki kemampuan untuk memoderasi hubungan komitmen tujuan dan kinerja anggaran. Hal ini berarti ketika personel memiliki komitmen tujuan yang tinggi dan dipimpin oleh pemimpin yang transformasional maka kinerja anggaran tidak akan meningkat lebih besar daripada personel yang komitmen tanpa dipimpin oleh pemimpin transformasional (Echols, 2009). Kepemiminan transformasional menggunakan pendekatan yang manusiawi, berperan sebagai ing ngarso sung tulodho, ing madya mangun karsa, dan tut wuri handayani. Dengan memberikan teladan seorang pemimpin transformasional dapat mentransformasi nilai-nilai yang dianut organisasi menjadi nilai individu juga. Kesatuan nilai inilah yang akan mendorong tercapainya tujuan organisasi. Seorang pemimpin transformasional akan mengandalkan kemampuan bukan kekuasaan sehingga dapat menjadi teladan bagi pengikutnya dan memnculkan rasa kepercayaan kepada pemimpinnya (Nor, 2007). Pendekatan individu menyebabkan seorang pemimpin yang transformasional akan lebih memahami pengikutnya dan dapat memotivasi untuk mencapai tujuan karena para pengikut akan merasa dihargai secara individu. Dalam penelitian ini, kepemimpinan tranformasional bukan merupakan variabel yang memoderasi hubungan komitmen tujuan dan kinerja anggaran. Namun hasil studi yang ada menunjukkan bahwa kepemimpinan trasformasional ternyata tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja baik personal maupun organisasional. Oleh karena itu, variabel kepemimpinan tranformasional tidak mampu menjadi pemoderasi hubungan


komitmen tujuan dan kinerja anggaran. Loading factor motivasi inspirasional memiliki loading factor terbesar. Dengan kata lain, motivasi inspirasional sangat menentukan seberapa transformasionalkah kepemimpinan. Motivasi inspirasional merupakan perilaku para pemimpin transformasional untuk memberikan stimulus bagi intelektual atau kecerdasan anak buah. Pemimpin yang transformasional akan mempertanyakan status quo, menampilkan ide-ide baru kepada pengikutnya, mengajak berfikir, mendukung imajinasi dan kreativitas, serta tidak mencela kesalahan, kegagalan, pemikiran-pemikiran yang berbeda dengan yang dimiliki. Kepempinan transformasional sangat memperhatikan nilai dan kepentingan bawahan dan mengarahkannya pada tujuan organisasi. Kepempinan transformasional juga mendorong bawahan untuk berfikir kritis melalu pendekatan yang baik, mengikutsertakan bawahan dalam proses pengambilan keputusan, menginspirasi loyalitas bawahan, serta menganalis dan menghargai kebutuhan dan potensi bawahan yang berbeda-beda. Ketika seorang pemimpin mampu memberikan motivasi yang tinggi berarti telah diterima para bawahannya. Dengan demikian, orang yang memiliki komitmen tnggi akan semakin tinggi kinerjanya ketika terdapat kepempinan transformasional. SIMPULAN DAN REKOMENDASI Simpulan Partisipasi dalam penganggaran tidak berpengaruh terhadap kinerja anggaran. Dengan demikian hipotesis pertama yang menyatakan bahwa partisipasi dalam penganggaran berpengaruh terhadap kinerja anggaran tidak dapat diterima. Partisipasi dalam penganggaran berpengaruh terhadap komitmen. Partisipasi dalam penganggaran berpengaruh terhadap kohesivitas. Kohesivitas tidak berpengaruh terhadap komitmen tujuan. Komitmen tujuan tidak berpengaruh positif terhadap kinerja anggaran. Indikator kesesuaian terhadap tujuan merupakan indikator yang paling menentukan dari konstruk komitmen tujuan. Hal ini dapat dipahami karena pada dasarnya, kepala SKPD mengetahui secara persis bahwa evaluasi dalam LAKIP dilakukan untuk mengukur ketercapaian program-program yang sudah ditetapkan. Dengan demikian, untuk menghasilkan kinerja anggaran yang tinggi maka perlu memperha-

tikan indikator ini. Kepemimpinan transformasional memperkuat tidak berpengaruhnya komitmen tujuan terhadap kinerja anggaran. Belum terdapat studi yang menggunakan pemoderasi kepemimpinan transformasional dalam meneliti hubungan komitmen dan kinerja anggaran. Indikator motivasi inspirasional merupakan indikator yang paling menentukan dari kepemimpinan transformasional. Saran Untuk penelitian yang akan datang disarankan untuk melaksanakan penelitian dengan menggunakan sampel yang lebih banyak dan memperluas wilayah, misalnya dengan menggunakan mail survey sehingga jumlah sampel dapat lebih banyak tanpa harus datang ke lokasi. Penelitian lebih lanjut mengenai efek mediasi kohesivitas dalam tim anggaran pemerintah daerah dapat dilakukan dengan merevisi definisi konstruk partisipasi yaitu meniadakan indikator kelompok masyarakat. Hal ini berarti fokus penelitian lebih kepada kinerja tim bukan pada kinerja organisasional secara keseluruhan. Saran bagi penyusun kebijakan di tingkat pemerintah daerah agar memperhatikan proses demokrasi sehingga dapat mendorong terpilihnya pemimpin yang mampu mentransformasi perubahan menjadi energi bagi pembangunan di daerah. DAFTAR PUSTAKA Breaux, Kevin T. 2004. “The Effect of Program Commitment on The Degree of Participative Congruence and Managerial Performance in A Budget Setting”. Dissertation. Louisiana State University and Agricultural and Mechanical College. Chun, Young Han and Hal Rainey. 2005. “Goal Ambiguity and Organizational Performance in U.S. Federal Agencies”. Journal of Public Administration Research and Theory, 15: 529—557. Echols, Steve, 2009, Transformalional/Servant Leadership: A Potential Synergism For An Inclusive Leadership Style,Journal of Religious Leader-

51

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 39-52

ship, Vol. 8, No. 2, Fall 2009, p.85-1]6Gill, 2006 Klein, howard .J., Michael J. Wesson, John R. Hollenback, Patrick M. Wright dan Richard P. Deshon, 2001, The Assessment of Goal Commitment: A Measurement Model Meta- Analysis, Organizational Behavior and Human Decision Processes, I No!, May, 2001, p. 32-55Latuheru, 2005 Nahartyo, E., 2003, Budgetary Participation and Strecth Targets: Effects of Procedural Justice on Budget Commitment and Performance Under a Stretch Budget Condition, Dissertation, University of Kentucky, USA Nor, Wahyudin. 2007. “Desentralisasi dan Gaya Kepemimpinan Sebagai Variabel Moderating dalam Hubungan antara Partisipasi Penyusunan Anggaran dan Kinerja Manajerial. Makalah. Simposium Nasional Akuntansi X. Richardson, Hettie A. and Robert J. Vandenberg. 2005. Integrating Managerial Perceptions And Transformational Leadership Into A Work-Unit Level Model Of Employee. Sardjito dan Muthaher. 2008. “Involvement. Journal of Organizational Behavior, 26:561—589.

52

PENGARUH SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA,.....................................(Rowland Bismark daISSN: 0853-1269 nda)

Vol. 25, No. 1, April 2014 Hal. 53-65


Tahun 1990

PENGARUH SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA, TINGKAT INFLASI, INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN, DAN BURSA ASING TERHADAP TINGKAT PENGEMBALIAN REKSA DANA SAHAM Rowland Bismark Fernando Pasaribu E-mail: [email protected]

Dionysia Kowanda


ABSTRACT This study aims to determine the significant influence of SBI interest rate, inflation rate, stock price index and foreign exchange (KLSI and HSI) on return of equity mutual funds of 2008-2012 periods. From the calculation results as follows: 1) SBI rate , inflation rate, stock price index and foreign stock exchange (KLSI and HSI) simultaneously has significant effect to rate of return of equity mutual funds; 2) Generally, SBI, inflation, stock index and foreign exchange can explain the variation in equity fund return with a range of 21 % to 97.6 %. This means, SBI interest rate, inflation, stock index and foreign exchange can be used to estimate the rate of return on equity mutual fund; 3) results of partial test generated several findings as follows: a) SBI interest rate significantly influence the rate of return on almost all equity mutual fund; b) rate of inflation did not significantly influence the rate of return on equity mutual funds; c) JCI turned out to significantly influence the overall level of equity fund returns; d) KLSE Composite index has a significant effects of six equity mutual funds (YPDP, YGSP, YBDS, YPS, YSDPP, and YGDE), while HIS composite index, has no significant effect on rate of return on equity funds. Keywords: mutual fund, emerging market, indonesia stock exchange, kuala lumpur stock exchange, hangseng

JEL classification: G14, G18

PENDAHULUAN Investasi di pasar saham maupun reksadana berjenis saham masih memberikan potensi keuntungan tertinggi bagi investor. Setidaknya selama kurun waktu 24 tahun terakhir sejak 1989. Pada 1989 sampai sebelum krisis tahun 2008, terekam bahwa secara siklus, performa Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih berpola naik turun. Misalnya, selama dua tahun performa IHSG menguat, tetapi satu tahun berikutnya terkoreksi dengan pergerakan secara keseluruhan menguat. Namun pasca-krisis 2008, pola pergerakan IHSG sendiri mengalami perubahan pola, di mana selama lima tahun terakhir performanya terus menguat. Hal ini memberikan dampak terhadap imbal hasil investor yang berinvestasi di pasar saham dan produk turunannya tercatat positif. Perubahan pola pergerakan itu, karena Indonesia sudah menjadi negara tujuan investasi dari investor di negara lain. Posisi arus modal investor asing yang cukup besar dalam lima tahun terakhir membuat harga-harga saham mengalami kenaikan. Kalaupun terkoreksi, tidak signifikan dan masih dalam tren menguat secara jangka panjang. Alhasil, investasi di pasar saham dan produk turunannya, khususnya reksa dana saham

53

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 53-65

menjadi yang tertinggi dibandingkan produk investasi lainnya. Jika dilakukan dengan perhitungan investasi jangka panjang, tingkat imbal hasil produk reksadana saham setiap tahunnya selama 17 tahun terakhir mampu menghasilkan keuntungan 25 kali lipat dari modalnya. Berbeda halnya jika dibandingkan dengan produk investasi reksa dana jenis lainnya, seperti reksa dana dengan aset dasar obligasi. Alasannya, meski tingkat imbal hasil produk reksa dana beraset dasar surat utang lebih pasti didapatkan oleh investor. Namun, keuntungannya tergerus oleh kenaikan inflasi setiap tahunnya. Dalam melakukan analisis terhadap pengambilan keputusan investasi, dikenal metode yang disebut top-down analysis. Secara umum, pengambilan keputusan menurut metode ini dilakukan dengan melihat kondisi perekonomian secara makro (umum), kemudian lebih lanjut ke sektor-sektor industri secara spesifik untuk melihat sektor mana yang diuntungkan dengan kondisi ekonomi makro yang ada. Selanjutnya, melihat saham secara individual untuk melihat saham mana yang paling bagus dalam industri tersebut. Metode ini merupakan metode yang umumnya digunakan oleh para manajer investasi dalam mengelola reksa dananya. Kondisi perkembangan inflasi, variabel makro ekonomi lainnya, dan politik merupakan faktor yang menjadi perhatian manajer investasi dalam pertimbangannya, khususnya dengan perkembangan nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana. Berbagai perkembangan kondisi tersebut dan berita-berita dengan topik tersebut yang kadang positif, kadang negatif, terkadang juga datar-datar saja, baik positif maupun negatif dari dalam negeri ataupun luar negeri selalu dikaitkan dengan perkembangan investasi di Indonesia. Investor membutuhkan suatu pemahaman, mana berita yang memiliki dampak signifikan dan mana yang tidak, sementara atau berdampak terhadap investasi jangka panjang. Inflasi berarti kenaikan harga barang secara umum. Lembaga yang menghitung besar kecilnya tingkat inflasi di Indonesia adalah Badan Pusat Statistik (BPS). Sementara BI rate (Bank Indonesia rate) adalah tingkat suku bunga yang dijadikan sebagai salah satu acuan dalam menetapkan besar kecilnya tingkat deposito dan persentase bunga pinjaman. Lembaga yang berwenang dalam menetapkan besar kecilnya BI rate adalah Bank Indonesia (BI). Pada saat tingkat

54

inflasi terlalu tinggi, Bank Indonesia akan menaikkan BI rate. Secara teoritis, kenaikan BI rate menyebabkan bunga pinjaman bank menjadi meningkat. Akibatnya kegiatan produksi berkurang karena semakin mahal. Karena permintaan semakin kecil, maka harga barang akan turun. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi terlalu rendah dan suku bunga diturunkan. Biaya produksi yang semakin murah menyebabkan kegiatan produksi semakin bertambah. Kenaikan produksi memicu kenaikan permintaan barang dan pada akhirnya menyebabkan harga barang menjadi naik (inflasi). Dalam kaitannya dengan investasi, pada saat suku bunga dinaikkan, orang akan memilih alternatif deposito yang memberikan bunga lebih tinggi. Akibatnya instrumen saham dan obligasi dijual sehingga menyebabkan harga saham, obligasi, dan reksa dana turun. Sebaliknya pada saat suku bunga diturunkan, investor akan mencari alternatif yang memberikan hasil investasi lebih tinggi dibandingkan deposito yaitu saham dan obligasi. Akibatnya terjadi permintaan yang besar pada saham dan obligasi yang menyebabkan harga saham, obligasi, dan reksa dana naik. Di samping pengetahuan tentang faktor fundamental suku bunga dan inflasi, pertimbangan lain bagi investor adalah indikator kegiatan di bursa saham, yaitu Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Apabila IHSG berada pada angka yang cukup tinggi, maka hal ini diartikan kondisi pasar sedang dalam keadaaan ramai, sedangkan apabila indeksnya rendah atau menurun maka dapat diartikan pasar dalam keadaan lesu. Unsur bursa asing beberapa tahun terakhir juga dianggap sebagai determinan yang signifikan dalam mempengaruhi motivasi investor dalam kebijakan alokasi dana. Bursa asing kini telah hadir dalam bentuk dua sisi bagi para manajer investasi di Indonesia, yaitu bentuk tantangan kebijakan alokasi dana dan bentuk peluang ekulibrium risiko dan tingkat pengembalian instrument investasi alternatif. Berdasarkan uraian tersebut penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh signifikan suku bunga SBI, tingkat inflasi, indeks harga saham gabungan, dan bursa asing (KLSE dan HSI) terhadap tingkat pengembalian reksa dana saham periode 2008-2012. MATERI DAN METODE PENELITIAN Suku bunga adalah persentase yield pada sekuritas keuangan seperti obligasi dan saham. Suku bunga juga

PENGARUH SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA,.....................................(Rowland Bismark dan Dionysia Kowanda)

dapat diartikan sebagai jumlah yang dapat diterima oleh pihak yang memberi pinjaman dan dibayarkan oleh peminjam dalam bentuk persentase dari jumlah pinjaman (McTaggart, 2003). Suku bunga merupakan salah satu faktor yang menjadi bahan pertimbangan dalam membuat keputusan individu terhadap pilihan membelanjakan (konsumsi) atau menyimpan uangnya dalam bentuk tabungan. Suku bunga juga dapat diartikan sebagai representasi dari kondisi masa depan. Menurut McTaggart (2003), suku bunga dapat dikelompokkan menjadi dua, yaitu suku bunga nominal yang dipakai dalam transaksi sehari-hari dan biasanya diinformasikan melalui media massa dan suku bunga riil sebagai suku bunga nominal yang telah dikurangi dengan inflasi. Perubahan suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dapat mempengaruhi variablitas return suatu investasi. Hal ini dapat terjadi karena jika suku bunga meningkat, maka harga saham akan cenderung turun turun, begitupun sebaliknya. Jika tingkat suku bunga naik maka investor akan berekspektasi memperoleh return yang lebih baik dari instrumen investasi yang terkait hal itu, seperti deposito sehingga minat investor akan berpindah dari investasi pasar modal ke deposito. Hal ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan Nurlaili (2012). Hasil penelitian Riantani dan Tambunan (2013) menyatakan bahwa tingkat suku bunga SBI berimplikasi negatif dan berpengaruh signifikan terhadap pengembalian saham. Hasil penelitian Pasaribu dan Kowanda (2013) menyatakan bahwa tingkat SBI-3 bulan berimplikasi negatif, namun tidak berpengaruh signifikan terhadap indeks harga saham gabungan baik dalam jangka pendek dan jangka panjang. Temuan ini juga sama dengan penelitian Chiarella dan Gao (2004) dan Kandir (2008) yang menyatakan bahwa tingkat bunga berpengaruh negatif terhadap return pasar. Penelitian Alam dan Uddin (2009) bertujuan untuk menghasilkan bukti tambahan hubungan empiris antara indeks harga saham dan tingkat suku bunga pada 15 negara (Australia, Bangladesh, Canada, Chile, Kolombia, Jerman, Italia, Jamaika, Jepang, Malaysia, Mexico, Philippina, Africa Selatan, Spanyol, dan Venezuela). Hasil uji diperoleh temuan bahwa tingkat suku bunga berimplikasi negatif dan berpengaruh signifikan dengan harga saham pada enam negara sedang temuan lainnya adalah pada saat penelitian dieksplorasi pada level tingkat perubahan, ternyata di

enam negara yang sama perubahan tingkat suku bunga juga berimplikasi negatif dan berpengaruh signifikan pada tingkat pengembalian saham. Penelitian Haryanto dan Riyatno (2007) juga menegaskan pola hubungan ini dalam studinya, bahwa suku bunga SBI memiliki hubungan negatif terhadap risiko sistematik pasar modal. Dengan kata lain, semakin rendah tingkat suku bunga SBI maka semakin tinggi risiko sistematik dari instrumen investasi di pasar modal. Perubahan suku bunga dapat mempengaruhi variabilitas return suatu investasi. Jika suku bunga meningkat, maka harga saham akan turun karena return investasi yang berkaitan dengan suku bunga seperti deposito juga akan naik. Pola hubungan SBI dan imbal hasil reksa dana saham ini memang tidak selalu memiliki arah yang terbalik. Beberapa penelitian terdahulu ada yang mengkonfirmasi perihal sebaliknya. Studi Rivai (2008) dan Amin (2012) memberikan informasi yang menarik dimana hasil temuannya menyatakan bahwa imbal hasil reksa dana saham justru meningkat pada saat suku bunga SBI naik. Lebih lanjut, hasil penelitian Pasaribu dan Firdaus (2013) menunjukkan bahwa tingkat suku bunga SBI berpengaruh positif terhadap indeks saham syariah Indonesia.Hubungan positif yang terjadi antara tingkat suku bunga SBI dan indeks saham syariah Indonesia mengindikasikan bahwa tidak adanya hubungan substitusi antara sektor perbankan dengan pasar modal. Ini berarti pasar modal bukan merupakan substitusi dari perbankan, akan tetapi merupakan komplementer dari perbankan. Hasil yang sama dihasilkan dari penelitian Sutanto et. al. (2013), Kewal (2013), dan Wijaya (2013) yang menyatakan bahwa SBI berimplikasi positif meski tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Pada penelitian lain (Ariyadi, 2005), justru menyatakan bahwa SBI justru tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksa dana saham. Berdasar uraian tersebut, maka hipotesis pertama penelitian ini dirumuskan sebagai berikut: H1: perubahan tingkat suku bunga SBI memiliki pengaruh terhadap kinerja Reksadana Saham Secara umum tingkat harga yang cenderung stabil akan memberikan kepastian ekonomi dalam negeri dan dapat mendorong sektor produksi menggerakkan perekonomian. Inflasi adalah kenaikan tingkat hargaharga umum secara terus-menerus yang mempengaruhi individu, perusahaan, dan pemerintah. Kenaikan harga yang terjadi tidak hanya pada satu atau dua jenis barang

55

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 53-65

saja dan bukan disebabkan oleh suatu periode waktu tertentu. Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dikatakan sebagai inflasi, kecuali jika kenaikan tersebut meluas dan mengakibatkan kenaikan sebagian besar dari harga barang-barang lain. Kenaikan harga karena musiman atau yang terjadi sekali dan tidak memiliki pengaruh lanjutan juga tidak disebut dengan inflasi. Tekanan inflasi ada yang berasal dari dalam negeri maupun luar negeri. Tekanan dari dalam negeri diakibatkan oleh gangguan dari sisi permintaan dan penawaran. Gangguan dari sisi permintaan dapat terjadi jika otoritas moneter menerapkan kebijakan uang longgar sehingga terjadi peningkatan jumlah uang beredar. Inflasi dari sisi permintaan adalah terjadinya kenaikan tingkat harga karena adanya permintaan agregat dalam kondisi full employment yang menyebabkan terjadinya kesenjangan permintaan. Gangguan dari sisi penawaran dapat timbul apabila terjadi bencana alam, musim kering yang mengakibatkan gagal panen, adanya kerusuhan, kenaikan harga bahan bakar minyak, gangguan distribusi, dan sebagainya. Inflasi ini dapat juga terjadi karena tingkat upah dalam perekonomian meningkat lebih cepat dari output per kapita. Kenaikan inflasi akan menyebabkan harga-harga meningkat. Dalam hal ini instrumen investasi saham. Oleh karena sebagian besar dari pemilik unit penyertaan di reksa dana saham adalah investor institusi dan investor dari masyarakat golongan menengah ke atas, maka kenaikan inflasi akan meningkatkan NAB reksa dana saham, dan sebaliknya. Kenaikan tingkat inflasi menyebabkan daya beli konsumen menurun karena semua harga barang meningkat, sedangkan pendapatan konsumen tetap. Harga saham pun menurun dan mengakibatkan turunnya kinerja reksadana saham. Menurunnya inflasi secara relatif merupakan sinyal positif bagi investor di pasar modal. Inflasi menjadi penyebab perlunya dilakukan investasi, baik atas dana atau aset yang sudah ada atau yang akan dimiliki di kemudian hari agar nilai investasinya masih dapat dipertahankan atau bahkan ditingkatkan. Penelitian Ariyadi (2005), Rivai (2008), dan Amin (2012) menunjukkan bahwa inflasi tidak berpengaruh terhadap kinerja reksadana saham. Studi yang dilakukan Monjazeb dan Ramazanpour (2013) dan Singh et.al (2011) justru menghasilkan temuan yang menarik, yaitu tingkat inflasi justru berpengaruh positif terhadap tingkat pengembalian reksa

56

dana saham. Temuan ini sejalan dengan penelitian Falahati, Nouri, dan Rostami (2012) perihal hubungan inflasi dan indeks bursa di Iran pada periode 1999-2008 yang juga menyatakan bahwa terdapat hubungan yang positif dan signifikan antara inflasi dan indeks bursa saham. Sebaliknya, hasil penelitian Pasaribu dan Firdaus (2013) tingkat inflasi ternyata justru berhubungan negatif terhadap indeks saham syariah Indonesia. Hal ini dikuatkan pada pengujian secara parsial yang menunjukkan hubungan negatif dan tidak signifikan antara tingkat inflasi dengan indeks saham syariah Indonesia. Hal ini terjadi karena selama periode pengamatan, tingkat inflasi Indonesia tergolong stabil dan terkendali rendah dimana setiap bulannya rata-rata inflasi berkisar 0,44%, artinya masih dalam kondisi yang normal dalam perekonomian negara berkembang, sehingga investor tidak memandang kenaikan inflasi sebagai hambatan yang berarti. Meningkatnya laju inflasi menyebabkan para investor enggan untuk menginvestasikan dananya dalam bentuk saham. Investor cenderung memilih investasi dalam bentuk logam mulia atau real estate karena dapat melindungi investor dari kerugian yang disebabkan inflasi. Berdasar hasil penelitian Pasaribu dan Kowanda (2013) diperoleh hasil bahwa memang secara jangka pendek, meningkatnya inflasi menyebabkan penurunan angka indeks harga saham gabungan, namun dalam jangka panjang kenaikan inflasi akan meningkatkan indeks harga saham gabungan. Secara parsial tingkat inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap indeks harga saham gabungan baik dalam jangka pendek atau pun jangka panjang. Dengan kata lain, dalam jangka panjang kenaikan inflasi menurunkan capital gain yang menyebabkan berkurangnya keuntungan yang diperoleh investor. Pada sisi perusahaan, apabila peningkatan inflasi tidak dapat dibebankan kepada konsumen, maka dapat menurunkan tingkat pendapatan perusahaan. Hal ini berarti risiko yang akan dihadapi perusahaan akan lebih besar untuk tetap berinvestasi dalam bentuk saham, sehingga permintaan terhadap saham menurun. Inflasi dapat menurunkan keuntungan suatu perusahaan, sehingga sekuritas di pasar modal menjadi komoditi yang tidak menarik. Dalam jangka pendek, hubungan negatif inflasi dengan tingkat pengembalian saham berarti terdapat peluang bagi perusahaan untuk memperoleh profitabilitas lebih besar karena harga bahan baku menjadi lebih murah


dengan asumsi harga penjualan tetap atau bahkan naik. Penelitian Chu (2011) bertujuan menjelaskan hubungan kointegrasi dan kausalitas antara NAV reksadana saham Hongkong, indeks HSI, dan beberapa indikator makro Hongkong (inflasi, jumlah uang beredar, tingkat suku bunga HIBOR) selama periode 2001-2009. Salah satu hasil empirisnya menyatakan bahwa inflasi berhubungan positif dengan NAV reksadana saham. Penelitian Geetha et. al (2011) bertujuan mengkaji ulang hubungan antara pasar modal, tingkat inflasi, nilai tukar, tingkat suku bunga, dan PDB pada tiga negara (Malaysia, Amerika Serikat, dan Tiongkok). Berdasar hasil perhitungan untuk periode jangka pendek (kecuali Tiongkok) tidak terjadi hubungan antarvariable penelitian. Khusus hasil penelitian perihal inflasi, meski pola hubungan memiliki arah yang berbeda-beda untuk ketiga negara, namun secara umum tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian pasar modal. Hasil ini serupa dengan penelitian Wijaya (2013) dan Kewal (2012) yang menyatakan bahwa inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Sebaliknya hasil penelitian yang dilakukan Hooker (2004) dan Kandir menyatakan bahwa tingkat inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Berdasar uraian tersebut, maka hipotesis pertama penelitian ini dirumuskan sebagai berikut: H2: perubahan tingkat inflasi memiliki pengaruh terhadap kinerja reksadana saham. Indeks harga adalah suatu angka yang digunakan untuk membandingkan suatu peristiwa dibandingkan dengan peristiwa lainnya yang sering digunakan untuk melakukan perbandingan antara kegiatan yang sama seperti produksi, ekspor, hasil penjualan, jumlah uang beredar, dan saham dalam dua wilayah yang berbeda. Saham adalah instrumen pasar modal yang paling banyak diminati oleh investor. Indeks harga saham disini, akan memperbandingkan perubahan harga saham dari waktu ke waktu, apakah mengalami penurunan atau kenaikan. Meskipun sebenarnya indeks harga saham kurang akurat apabila tidak di dukung dengan indikator lain yang mendukung dan melengkapi untuk menunjukkan pertumbuhan atau penurunan ekonomi yang sebenarnya. Indeks harga saham dibedakan menjadi dua, yaitu Indeks Harga Saham Individu dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Indeks Harga Saham Individu hanya menunjukkan perubahan dari suatu harga saham suatu perusahaan untuk mengukur

kinerja kerja suatu saham tertentu terhadap harga dasarnya. Sedangkan Indeks Harga Saham Gabungan akan menunjukkan pergerakan harga saham secara umum yang tercatat di dalam bursa efek untuk mengukur apakah harga saham mengalami kenaikan atau penurunan. Secara logika sederhana, hubungan antara IHSG dan kinerja reksa dana saham adalah positif karena IHSG adalah benchmark agregat dari seluruh fluktuasi saham yang ada. Namun hasil empiris data historis seringkali memberikan informasi empiris yang berbeda, pada satu penelitian arah hubungan ini dapat menunjukkan hasil positif dan bahkan berpengaruh signifikan dengan implikasi yang positif. Pada penelitian lainnya hasil empiris dapat menunjukkan hasil sebaliknya (berhubungan negatif). Penelitian terdahulu menyatakan bahwa IHSG berpengaruh signifikan dan positif (Ariyadi, 2005; Rivai, 2008; dan Nurlaili, 2012). Berdasar uraian tersebut, maka hipotesis pertama penelitian ini dirumuskan sebagai berikut: H3: perubahan tingkat IHSG memiliki pengaruh terhadap kinerja reksadana saham Semua pemerintah berupaya untuk mendapatkan modal segar dari investor yang berasal dari berbagai negara untuk membiayai pembangunan melalui pasar modal. Untuk itu, setiap pemerintah berupaya memodernisasi pasar modal dan memberi stimulus yang lebih menguntungkan dengan harapan para investor domestik dan internasional bersedia berinvestasi di negaranya. Berdasar uraian tersebut, secara teoritis setiap pemerintah tengah mengupayakan terintegrasinya pasar modal yang ada dalam negaranya ke dalam pasar modal global. Integrasi berarti perpaduan pasar modal antarnegara ke dalam satu pasar modal global. Karena globalisasi pasar modal, maka calon investor dan perusahaan penerbit pada tahap Initial Public Offering (IPO) atau emisi saham baru tidak hanya melakukan transaksi dalam ruang lingkup yang terbatas. Selanjutnya, jika investor domestik maupun internasional dapat berinvestasi dan melakukan diversifikasi investasi dimana saja, maka pemerintah telah memposisikan pasar modal yang ada di negaranya ke dalam fully integrated market. Namun sebaliknya, jika pemerintah memberi hambatan yang substansial terhadap investor asing dalam melakukan investasi di pasar modal dan pemodal lokal sulit melakukan diversifikasi eksternal sehingga pembentukan harga

57

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 53-65

lebih dipengaruhi pasar lokal maka pemerintah telah memposisikan pasar modal yang ada di negaranya ke dalam segmented market. Pergerakan investasi portofolio lintas batas menunjukkan bahwa investor telah memahami simpulan teori yang menyatakan bahwa mendiversifikasi investasi saham dalam portofolio internasional serta merta akan mendiversifikasi risiko terhadap return. Relatif rendahnya korelasi pasar modal internasional mengisyaratkan bahwa investor yang melakukan diversifikasi internasional akan lebih dapat mengurangi risiko daripada hanya berinvestasi di dalam negeri. Menariknya keuntungan dan pengurangan risiko dari diversifikasi internasional tergantung dari struktur korelasi internasional. Dalam banyak penelitian menyimpulkan bahwa, risiko berinvestasi di suatu negara dipengaruhi oleh karakteristik pasar modal, kondisi makro ekonomi, dan kebijakan politik negara. Beberapa hal yang menjadi risiko sistematis tersebut tentu memiliki karakter yang unik di setiap negara, sehingga risiko terhadap return saham di setiap negara berbeda pula. Risiko terhadap return saham di suatu negara mempengaruhi psikologis investor dalam mengelola portofolio internasionalnya. Misalnya, krisis finansial yang terjadi di Amerika Serikat pada 2008, mendorong investor melepas saham-saham perusahaan Amerika Serikat baik yang listing di pasar modal domestik maupun yang diperoleh langsung dari pasar modal Amerika Serikat (eksternal). Adapun saham-saham perusahaan yang dilepas tersebut secara fundamental tentunya dari perusahaan yang sensitif terhadap krisis ekonomi. Oleh karena itu, dapatlah dinyatakan bahwa, risiko terhadap return saham pada pasar modal yang berada pada posisi fully integrated market akan dipengaruhi oleh situasi domestik dan internasional. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa integrasi dan saling keterkaitan antarpasar modal disebabkan oleh aktivitas Multi National Corporation (MNCs) dan perusahaan-perusahaan domestik yang melakukan listing internasional dan investor yang melakukan aktivitas internasional yang memanfaatkan kebijakan pemerintah suatu negara yang menempatkan pasar modalnya ke posisi fully integrated market. Tentunya ketiga elemen ini akan saling melakukan respon informasi. Hasil beberapa studi empiris perihal signifikansi pengaruh bursa asing terhadap IHSG memberikan

58

informasi yang dinamis. Penelitian Mansur (2004) menyatakan bahwa bursa asing tidak berpengaruh terhadap IHSG. Studi yang dilakukan Pasaribu dan Kowanda (2013) menggunakan dimensi periode jangka pendek dan jangka panjang dalam mencermati dinamika interaksi bursa saham internasional (KLSE, STI, PSEI, dan SSE) dan makroekonomi terhadap fluktuasi indeks harga saham gabungan menunjukkan bahwa pada jangka pendek tiga bursa asing (KLSE, PSEI, SSE) berimplikasi positif terhadap indeks saham, sementara bursa STI beimplikasi negatif dan berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Namun untuk jangka panjang, ternyata hanya bursa PSEI dan SSE yang tetap berimplikasi positif terhadap indeks saham Indonesia. Pada tahun 2013, Pasaribu dan Kowanda kembali mengkaji interaksi bursa saham dan nilai tukar valas namun studinya bertujuan untuk mengetahui signifikansi pengaruh simultan dan parsial bursa asing dan valuta asing terhadap setiap indeks industri saham di Bursa Efek Indonesia (BEI). Berdasar kalkulasi data diperoleh temuan bahwa secara parsial, fluktuasi indeks NASDAQ berpengaruh signifikan terhadap indeks industri pertanian. Untuk industri dasar, yang berpengaruh signifikan adalah indek bursa STI. Pada indeks industri konsumsi dan real estate ternyata hanya bursa internasional yang berpengaruh signifikan terhadap fluktuasi indeks industri (KOSPI, NASDAQ, dan TSEC). Pada industri manufaktur, terdapat tiga bursa internasional (FTSE, KLCI, dan STI) yang berpengaruh signifikan terhadap fluktuasi indeks. Untuk industri perdagangan, bursa asing yang berpengaruh signifikan adalah FTSE, NASDAQ, dan SSE. Hasil penelitian Sutanto et. al. (2013) yang menggunakan dua bursa asing pada studinya (Nikkei dan Dow Jones) menunjukkan bahwa kedua bursa asing ini berimplikasi positif dan berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian indeks saham Indonesia. Penelitian Riantani dan Tambunan (2013) juga menggunakan dua bursa asing pada penelitiannya, yakni Hangseng dan Dow Jones. Hasil kalkulasi menunjukkan bahwa Indeks Hang Seng memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham dan menunjukkan arah hubungan positif. Indeks Dow Jones memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham dan menunjukkan arah hubungan negatif. Berdasar uraian tersebut, maka hipotesis pertama penelitian ini


dirumuskan sebagai berikut: H4: perubahan indeks bursa asing berpengaruh terhadap kinerja reksadana saham. Populasi yang digunakan dalam penelitian adalah Reksadana Saham yang tercatat dalam Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM). Namun, reksadana dibatasi pada 10 Reksadana Saham terbaik di tahun 2011. Sedangkan sampel yang digunakan adalah data Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Saham, Suku Bunga SBI, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), Inflasi, Bursa Saham Kuala Lumpur (KLSE, Kuala Lumpur Stock Exchange) dan Bursa Saham Hongkong (HSI, Hang Seng Index) yang dibatasi pada data setiap bulan selama periode 2008-2012. Pemilihan data bulanan dipilih dengan alasan untuk menghindarkan bias pasar yang mereaksi suatu informasi yang ada, sehingga diharapkan penggunaan data bulanan dapat memperoleh hasil yang lebih akurat. Tabel 1 Daftar 10 Reksadana Saham Terbaik Tahun 2011 No. Nama Reksadana 1 2 3 4 5 6 7

Panin Dana Maksima Panin Dana Prima Schroder Dana Istimewa Grow 2 Prosper Batavia Dana Saham Pratama Saham Syailendra Equity Opportunity Fund 8 Manulife Saham Andalan 9 Schroder Dana Prestasi Plus 10 GMT Dana Ekuitas

Rate KODE 5 5 4.5 4.5 4.5 4

PDM PDP SDI G2P BDS PS

4 4 4 4

SEOF MSA SDPP GDE

Jenis data yang dikumpulkan meliputi data kuantitatif yang diperoleh dari web sites dan beberapa situs internet lainnya, seperti 1) sampel merupakan reksadana saham yang aktif dan tercatat dalam Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM), dibatasi hanya pada 10 reksadana saham terbaik yang tercatat pada tahun 2011; 2) data nilai aktiva bersih (NAB) dihitung per unit penyertaannya. NAB yang akan diambil sebagai sampel adalah besarnya NAB per tahun yang diambil dari nilai NAB per bulan untuk tahun yang bersangkutan yaitu 2008-2012. Data diperoleh dari www.bapepam.go.id;

3) data IHSG bulanan yang digunakan sebagai tolok ukur sekaligus sebagai variabel yang mempengaruhi reksadana diperoleh dari www.finance.yahoo.com pada periode 2008-2012; 4) data suku bunga SBI bulanan yang digunakan sebagai risk free sekaligus sebagai variabel yang mempengaruhi reksadana diperoleh dari www.bi.go.id pada periode 2008-2012l dan 5) data Inflasi, Bursa Saham Kuala Lumpur, dan Bursa Saham Hong Kong sebagai variabel lainnya yang mempengaruhi reksadana diperoleh dari www.bi.go. id dan www.finance.yahoo.com Data penelitian adalah data harian Nilai Aktiva Bersih, IHSG, tingkat suku bunga SBI, Inflasi, Bursa Saham Kuala Lumpur dan Bursa Saham Hong Kong selama periode Januari 2008 sampai Desember 2012. Data sekunder diperoleh dari situs-situs internet, seperti situs BI, situs BAPEPAM, Bloomberg.com, yahoo finance, dan ICMD. Metode persamaan yang digunakan dalam penelitian adalah analisi regresi berganda. Regresi berganda digunakan untuk menguji pengaruh antara tingkat suku bunga SBI, IHSG, Inflasi, KLSE, dan HSI terhadap return reksadana. Berikut adalah persamaan garis regresi berganda yang diperoleh: Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + β4X4 + β5X5 + e keterangan: Y = Return reksadana α = Konstanta β = Koefisien regresi parsial X1 = Tingkat suku bunga SBI X2 = Indeks Harga Saham Gabungan X3 = Inflasi X4 = Indeks Bursa Saham Kuala Lumpur X5 = Indeks Bursa Saham Hong Kong e = Residual HASIL PENELITIAN Berdasar Tabel 2, jika dilihat secara rata-rata, tingkat pengembalian seluruh reksa dana saham ini masih lebih rendah dibanding tingkat suku bunga SBI yang sebesar 6,93% per bulan. Namun fakta lainnya, seluruh reksadana memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari bursa lokal (IHSG, 1,16% per

59

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 53-65

bulan) dan bahkan bursa asing (KLSE, 0,42% persen; HIS, 0,22 persen). Jika unsur risiko disertakan, maka berinvestasi pada SBI dan bursa KLSE jauh lebih menarik dibanding sepuluh reksa dana saham dan saham di Indonesia. Investasi pada SBI menghasilkan gain hampir 7% dengan tingkat risiko sebesar 1,08% per bulan Sementara bursa KLSE, return sebesar 0,42% dan risiko sebesar 4,35% per bulan. Bursa ini tampak superior dibanding trade-off risk-return yang diberikan seluruh reksa dana saham, IHSG, dan bursa Hangseng (HSI). Dilihat dari batas minimum, ternyata seluruh reksa dana saham ini pernah memberi kerugian yang berkisar 20,6% sampai 40,3%. Sementara keuntungan yang dihasilkan berkisar pada 18,9% hingga 95,5% per bulan. Pada sisi lain, SBI selama lima tahun terakhir berada pada kisaran 5,75% sampai 9,5% perbulan atau dengan kata lain tidak mampu mengimbangi laju inflasi selama periode penelitian yang berkisar antara 2,41% hingga 11,55%. Tabel 2 Statistik Deskriptif Variabel

Min

Max

Ypdm Ypdp Ysdi Yg2p Ybds Yps Yseof Ymsa Ysdpp Ygde SBI INFLASI IHSG KLSE HIS

-36.50% -34.57% -29.54% -20.60% -27.88% -40.31% -35.96% -32.92% -28.48% -28.46% 5.75% 2.41% -31.42% -15.21% -22.46%

95.47% 32.66% 19.09% 33.41% 30.66% 41.38% 37.77% 23.45% 18.91% 32.10% 9.50% 11.55% 20.15% 13.52% 17.07%

Imbal Hasil

Risiko

3.30% 16.14% 2.22% 8.89% 1.40% 7.71% 1.61% 8.66% 1.35% 8.57% 1.37% 11.24% 1.71% 9.53% 1.22% 8.50% 1.19% 7.51% 1.54% 8.64% 6.93% 1.08% 8.66% 15.26% 1.16% 7.67% 0.42% 4.35% 0.22% 7.41%

Sumber: Hasil olah data. Dalam model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi kolerasi di antara variabel bebas. Berikut ini hasil uji multikonilearitas :

60

Tabel 3 Hasil Uji Multikolinearitas Prediktor

Tolerance

VIF

SBI INFLASI IHSG KLSE HSI

.678 .752 .337 .300 .374

1.474 1.329 2.967 3.330 2.673

Sumber: Hasil olah data. Berdasar Tabel 3, tampak tidak ada satupun variabel bebas yang memiliki nilai tolerance di bawah 0,10 dan nilai VIF di atas 10 sehingga disimpulkan tidak terjadi multikolinearitas antarvariabel bebas dalam model regresi yang terbentuk. Tabel 4 Hasil Uji Durbin Watson Reksadana DW-Stat

Reksadana DW-Stat

YPDM YPDP YSDI YG2P YBDS

YPS YSEOF YMSA YSDPP YGDE

2.796 2.155 1.951 1.868 1.399

1.690 1.773 1.909 1.686 1.922

Sumber: Hasil olah data. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi kolerasi di antara variabel bebas. Variabel terikat (Y) yang digunakan dalam penelitian ini adalah Return Reksadana, yang dipilih dari 10 reksadana saham. Untuk mengetahui ada atau tidaknya autokorelasi adalah dengan melihat hasil Durbin Watson. Berdasar hasil perhitungan pada Tabel 4, maka disimpulkan bahwa kecuali pada reksadana Panin Dana Maksima, maka tidak terjadi gejala autokorelasi pada seluruh persamaan multiregresi reksa dana yang terbentuk. Berdasar hasil perhitungan ternyata diperoleh sebagai berikut: 1) kisaran risiko non-sistematik dari seluruh reksadana adalah -10,8% sampai dengan 2,9% per bulan, berarti jika tidak terjadi dinamika pada variabel independen maka imbal hasil reksa dana akan berfluktuasi dengan kisaran -10,8% sampai dengan 2,9%, ceteris paribus; 2) fluktuasi SBI ternyata berim-


Tabel 5 Persamaan Multiregresi Reksadana YPDM YPDP YSDI YG2P YBDS YPS YSEOF YMSA YSDPP YGDE

a

SBI

.029 -.100 -.044 -.108 -.100 -.101 -.055 -.041 -.059 -.067

-.304 1.589 .688 1.590 1.521 1.372 .889 .592 .873 .999

Inflasi IHSG

KLSE

HIS

.160 -.006 -.015 .021 -.046 .055 -.034 -.004 -.014 .015

-.514 .504 .015 .416 .292 .344 .218 .029 .130 .322

.265 -.040 .015 -.004 -.012 .252 .008 .056 -.008 .051

1.131 .960 .989 .911 1.006 1.118 1.108 1.064 .944 .947

Sumber: Hasil olah data. plikasi positif pada hampir seluruh reksa dana saham (kecuali reksa dana saham YPDM yang memiliki tanda negatif). Seluruh reksadana saham berfluktuasi dengan kisaran -.0304 sampai dengan 1,49 dalam menyikapi perubahan tingkat suku bunga SBI; 3) respon sebaliknya ditunjukkan pada fluktuasi inflasi. Perubahan tingkat inflasi ternyata berimplikasi negatif pada enam reksa dana (YPDP, YSDI, YBDS, YSEOF, YMSA, dan YSDPP), dengan kisaran 46 sampai dengan 4 basis point perbulan, sementara pada empat reksa dana lainnya (YPDM, YG2P, YPS, dan YGDE) perubahan inflasi justru berimplikasi positif terhadap tingkat pengembaliannya sebesar sebesar 1,5% sampai 5,5% per bulan; 4) Fluktuasi IHSG berimplikasi positif pada seluruh tingkat pengembalian reksa dana. Imbas positif terbesar terjadi pada reksadana YPDM dan YPS dimana kedua reksadana ini jika terjadi fluktuasi pasar, maka akan meningkatkan tingkat pengembalian reksadananya masing-masing sebesar 1,131 (YPDM) dan 1,118 (YPS); 5) Untuk bursa KLSE, kecuali pada reksa dana YPDM, fluktuasi pada bursa berimplikasi positif pada seluruh reksadana dengan kisaran peningkatan return sebesar 0,015 hingga 0,504; sementara pada bursa HSI, fluktuasi pasar yang terjadi pada bursa ini berimplikasi positif (enam reksadana) dan negatif (empat reksadana). Implikasi positif terjadi pada reksadana YPDM, YSDI, YPS, YSEOF, YMSA, dan YGDE dengan kisaran sebesar 0,008 hingga 0,265 jika terjadi perubahan pada bursa HSI. Hal sebaliknya pada

empat reksa dana (YPDP, YG2P, YBDS, dan YSDPP) dimana jika pasar berfluktuasi maka akan terjadi penurunan return reksa dana sebesar 0,008 hingga 0,04. Tabel 6 Hasil Uji Parsial Reksadana SBI Inflasi IHSG KLSE HSI YPDM YPDP YSDI YG2P YBDS YPS YSEOF YMSA YSDPP YGDE

.887 .000 .005 .003 .000 .005 .044 .005 .000 .004

.261 .810 .359 .542 .023 .088 .236 .771 .210 .490

.010 .000 .000 .000 .000 .000 .000 .000 .000 .000

.518 .001 .868 .031 .011 .035 .179 .704 .046 .012

.527 .602 .753 .968 .831 .009 .921 .159 .810 .439

Sumber: Hasil olah data. Berdasar Tabel 6, diperoleh beberapa hasil sebagai berikut: 1) kecuali pada reksadana YPDM, tingkat suku bunga SBI berpengaruh signifikan tingkat pengembalian pada reksadana saham; 2) kecuali pada reksadana saham YBDS, tingkat inflasi ternyata tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksadana saham; 3) IHSG berpengaruh signifikan terhadap seluruh tingkat pengembalian reksadana

61

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 53-65

saham; 4) Untuk bursa KLSE, berpengaruh signifikan pada enam reksadana (YPDP, YGSP, YBDS, YPS, YSDPP, dan YGDE), sementara untuk bursa HSI, kecuali pada reksadana YPS, bursa HSI ini tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksa dana saham. Berdasar Tabel 7 diperoleh informasi bahwa tingkat suku bunga SBI, inflasi, IHSG, dan bursa asing secara simultan berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksadana saham. Adapun kapasistas prediktor tersebut memiliki kapasitas yang berbeda-beda untuk setiap reksadana. Namun, secara umum SBI, inflasi, IHSG, dan bursa asing mampu menjelaskan variasi tingkat pengembalian reksa dana saham dengan kisaran 21% hingga 97,6%. Ini artinya, tingkat suku bunga SBI, inflasi, IHSG, dan bursa asing dapat digunakan untuk mengestimasi tingkat pengembalian reksadana saham tersebut. Berdasarkan hasil perhitungan diperoleh hasil kinerja untuk masingmasing reksadana saham seperti berikut: Berdasar total 10 reksadana saham yang diteliti,

dengan menggunakan Metode Sharpe dipeorleh hasil bahwa secara rata-rata seluruh reksadana saham memiliki Sharpe rasio negatif selama periode penelitian. Indeks negatif terbesar terjadi pada reksadana Schroder Dana Prestasi Plus (0,86), lalu selanjutnya reksadana Batavia Dana Saham (0,79). Hal ini berarti secara umum premi resiko dari seluruh reksadana saham masih tinggi selama periode penelitian khususnya yang tertinggi adalah reksa dana Schroder Dana Prestasi Plus dan Batavia Dana Saham. Premi risiko reksa dana saham yang tinggi ini dikonfirmasi pada capaian indeks Treynor yang negatif pada seluruh reksadana saham. Apabila dilihat pada Tabel 8, tidak ada satu reksadana sahampun yang memiliki indeks positif. Hal ini berarti ekspektasi tingkat pengembalian reksadana masih lebih kecil dibanding risk free rate. Berdasar pendekatan alpha-Jensen, secara rata-rata seluruh reksadana saham ternyata memiliki indeks negatif selama periode penelitian. Ini berarti selama lima tahun terakhir, sepuluh reksadana saham tersebut kinerjanya masih di bawah kinerja pasar.

Tabel 7 Hasil Uji Simultan dan Koefisien Determinasi Reksadana Adj.R² Sig.F

YPDM YPDP YSDI YG2P YBDS YPS YSEOF YMSA YSDPP YGDE .210 .003b

.914 .000b

.961 .000b

.845 .000b

.945 .000b

.919 .000b

.907 .000b

.974 .000b

Sumber: Hasil olah data. Tabel 8 Kinerja Reksadana Saham Reksadana Panin Dana Maksima Panin Dana Prima Schroder Dana Istimewa Grow 2 Prosper Batavia Dana Saham Pratama Saham Syailendra Equity Opportunity Fund Manulife Saham Andalan Schroder Dana Prestasi Plus GMT Dana Ekuitas Sumber: Hasil olah data.

62

Sharpe

Treynor

Jensen

-0.56 -0.70 -0.78 -0.74 -0.79 -0.64 -0.68 -0.77 -0.86 -0.73

-0.03 -0.05 -0.06 -0.06 -0.06 -0.05 -0.05 -0.06 -0.06 -0.05

-0.01 -0.03 -0.05 -0.05 -0.05 -0.05 -0.04 -0.05 -0.06 -0.05

.976 .000b

.933 .000b


Secara ringkas, dapat dikatakan tingkat pengembalian reksadana saham selama periode penelitian masih inferior terhadap risiko sistematisnya yang di satu sisi berfungsi sebagai multiplier pada kinerja pasar. PEMBAHASAN Berdasar hasil perhitungan ternyata tingkat suku bunga SBI berpengaruh positif dan signifikan pada hampir seluruh reksadana saham (kecuali YPDM). Hasil ini mendukung penelitian Rivai (2008) dan Amin (2012). Berdasarkan hasil kalkulasi empiris, penelitian ini tidak mendukung penelitian yang dilakukan oleh Riantani dan Tambunan (2013), Pasaribu dan Kowanda (2013), Chiarella dan Gao (2004), Kandir (2008), Alam dan Uddin (2009), serta Haryanto dan Riyatno (2007) yang menyatakan menyatakan bahwa tingkat suku bunga SBI berimplikasi negatif dan berpengaruh signifikan terhadap return saham Tabel 9 Signifikansi Pengaruh dan Arah Implikasi Reksadana YPDM YPDP YSDI YG2P YBDS YPS YSEOF YMSA YSDPP YGDE

SBI Inflasi IHSG KLSE HIS -.304 .887 1.589 .000 .688 .005 1.590 .003 1.521 .000 1.372 .005 .889 .044 .592 .005 .873 .000 .999 .004

.160 .261 -.006 .810 -.015 .359 .021 .542 -.046 .023 .055 .088 -.034 .236 -.004 .771 -.014 .210 .015 .490

Sumber: Hasil olah data.

1.131 -.514 .265 .010 .518 .527 .960 .504 -.040 .000 .001 .602 .989 .015 .015 .000 .868 .753 .911 .416 -.004 .000 .031 .968 1.006 .292 -.012 .000 .011 .831 1.118 .344 .252 .000 .035 .009 1.108 .218 .008 .000 .179 .921 1.064 .029 .056 .000 .704 .159 .944 .130 -.008 .000 .046 .810 .947 .322 .051 .000 .012 .439

Untuk tingkat inflasi, secara umum inflasi berimplikasi negatif dan tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksa dana. Hasil ini mendukung penelitian yang dilakukan Pasaribu dan Kowanda (2013), Pasaribu dan Firdaus (2013), Geetha, Mohidin, Chandran dan Chong (2011), Wijaya (2013) dan Kewal (2012) yang menyatakan bahwa inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Pada sisi lain, proksi ini hanya berpengaruh signifikan pada reksa dana YBDS dengan arah negatif. Sebaliknya, penelitian ini tidak mendukung studi yang dilakukan Chu (2011), Hooker (2004), dan Kandir justru menyatakan bahwa tingkat inflasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Berdasar Tabel 9, tampak IHSG berpengaruh signifikan dan positif terhadap tingkat pengembalian reksadana. Penelitian ini mendukung studi yang dilakukan Ariyadi (2005), Rivai (2008), dan Nurlaili (2012) yang menyatakan bahwa hubungan antara IHSG dan kinerja reksadana saham adalah positif karena IHSG adalah benchmark agregat dari seluruh fluktuasi saham yang ada. Berdasarkan hasil Tabel 9, bursa KLSE berpengaruh signifikan dengan arah positif terhadap enam reksadana saham (YPDP, YG2P, YBDS, YPS, YSDPP, dan YGDE). Hasil bertolak belakang terjadi pada bursa HSI, dimana bursa asing ini yang berpengaruh signifikan positif hanya pada satu reksadana yakni YPS, sementara sembilan reksadana lainnya bursa tidak berpengaruh signifikan. Dengan demikian, maka penelitian ini mendukung studi yang dilakukan Pasaribu dan Kowanda (2013), Kowanda dan Pasaribu (2013), Sutanto et. al. (2013), Riantani dan Tambunan (2013), yang menyatakan bahwa bursa asing memiliki pengaruh signifikan positif terhadap tingkat pengembalian reksadana. Sementara empat reksadana lainnya (YPDM, YPDP, YSEOF, dan YMSA). Hasil penelitian ini mendukung penelitiannya Mansur (2005). SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh signifikan dari suku bunga SBI, tingkat inflasi, indeks harga saham gabungan, dan bursa asing (KLSE dan HSI) terhadap tingkat pengembalian reksadana sa-

63

JAM, Vol. 25, No. 1, April 2014: 53-65

ham periode 2008-2012. Berdasar hasil perhitungan diperoleh sebagai berikut: 1) suku bunga SBI, tingkat inflasi, indeks harga saham gabungan dan bursa asing (KLSE dan HSI) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksadana saham; 2) secara umum SBI, inflasi, IHSG, dan bursa asing mampu menjelaskan variasi tingkat pengembalian reksa dana saham dengan kisaran 21% hingga 97,6%. Ini artinya, tingkat suku bunga SBI, inflasi, IHSG, dan bursa asing dapat digunakan untuk mengestimasi tingkat pengembalian reksadana saham tersebut; 3) hasil uji hipotesis secara parsial dihasilkan beberapa temuan sebagai berikut: a) tingkat suku bunga SBI berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian pada hampir seluruh reksadana saham; b) tingkat inflasi tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksa dana saham; c) IHSG berpengaruh signifikan terhadap seluruh tingkat pengembalian reksadana saham; dan d) bursa KLSE, berpengaruh signifikan pada enam reksadana (YPDP, YGSP, YBDS, YPS, YSDPP, dan YGDE), sementara untuk bursa HSI, tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian reksadana saham. Saran Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan saran atau implikasi bagi penelitian selanjutnya sebagai berikut 1) jika dimungkinkan menambah periode penelitian atau melakukan variasi periode kalkulasi misalnya per semester sehingga dapat memberikan informasi yang lebih komprehensif mengenai kinerja portfolio yang terbentuk dengan pendekatan yang digunakan; 2) menambah jenis reksadana, seperti reksadana aktiva tetap, reksadana campuran, atau bahkan produk unit link saham; dan 3) menambah indikator makroekonomi dan indeks bursa asing, misalnya pertumbuhan jumlah uang beredar, indeks bursa regional ASEAN, dan tingkat pengembalian valuta asing.

DAFTAR PUSTAKA Alam, Mahmudul dan Gazi Salah Uddin. 2009. “Relationship between Interest Rate and Stock Price: Empirical Evidence from Developed and

64

Developing Countries”. International Journal of Business and Management, 4(3): 166-189. Amin, Muhammad Zuhdi. 2012. “Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Kurs Dollar (USD-IDR), dan Indeks Dow Jones (DJIA) Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2011”, Jurnal Skripsi, FEB UB. Ariyadi, Moh. Erwin. 2005. “Pengaruh Suku Bunga SBI, Inflasi, IHSG, dan Fluktuasi Kurs dolar USA terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Saham. Tesis. Program Pascasarjana, UGM. Yogyakarta. Chiarella C. and Gao S. 2004. “The Value of The S&P 500: a Macro View of The Stock Market Adjustment Process”. Global Finance Journal, 15:171 196. Chu, P.K.-K. 2011. “Relationship Between Macroeconomic Variables and Net Asset Values (NAV) of Equity Funds: Cointegration evidence and Vector Error Correction Model”. Journal of International Finance, Markets Inst. Money, doi:10.1016/j.intfin.2011.06.003 Falahati, Ali., Farzad Nouri, Alireza Rostami. 2012. “The Effect of Inflation on Development of Stock Market”. Journal of Basic and Applied Scientific Research, 2(11): 212-234. Geetha, Caroline., Rosle Mohidin, Vivin Vincent Chandran, Victoria Chong. 2011. “The Relationship between Inflation and Stock Market: Evidence from Malaysia, United States and China”. International Journal of Economics and Management Sciences, 1(2):1-16. Haryanto, Desi dan Riyatno. 2007. “Pengaruh Suku Bunga Sertifikat Indonesia dan Nilai Kurs terhadap Resiko Sistematis Saham Perusahaan di BEJ”. Jurnal Keuangan dan Bisnis, 5:24-40. Hooker, Mark A. 2004. “Macroeconomic Factors and Emerging Market Equity Returns: A Bayesian


Model Selection Approach”. Emerging Markets Review. 5:379 387. Kandir, Serkan Yilmaz. 2008. “Macroeconomic Variables, Firm Characteristics and Stock Returns: Evidence from Turkey”. International Research Journal of Finance and Economics, 16(1): 45-57. Kewal, Suramaya Suci. 2012. “Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan”. Jurnal Economia, 9(1): 22-37. Kowanda, Dionysia dan Rowland Bismark Fernando Pasaribu. 2013. “Bursa Saham Internasional dan Nilai Tukar Valuta Asing: Peluang Strategi Investasi Pasif”. Proceeding. PESAT. Mansur, Moh. 2005. “Pengaruh Indeks Bursa Global terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada Bursa Efek Jakarta (BEJ) Periode Tahun 2000-2002”. Sosiohumaniora, 7(3): 167-186. McTaggart, Douglas.,Findlay, Christoper, Parkin, Michael. 2003. Economics 4th. edition. United State of America: Addison-Wesley. Monjazeb, Mohammadreza dan Esmaeel Ramazanpour. 2013. “The Effect of Economic Factors on the Efficiency of Mutual Funds in Iran”. Technical Journal of Engineering and Applied Sciences, 3(15): 1015-1029.

Makroekonomi Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 7(2):117-128. Riantani, Suskim dan Maria Tambunan. 2013. “Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi dan Indeks Global terhadap Return Saham”. Seminar Nasional. Teknologi Informasi dan Komunikasi Terapan (SEMANTIK). Rivai, Anang Faisal. 2008. “Pengaruh Return IHSG; SBI; Inflasi dan Suku Bunga Bank terhadap Return NAB Reksadana di Bursa Efek Indonesia”. Tesis. UIEU. Jakarta. Singh T, Mehta S, Varsha S. 2011. “Macroeconomic factors and stock returns: evidence from Taiwan”. Journal of Economics And International Finance, 2(4): 217-227. Sutanto, Budi, Werner R. Murhadi, dan Endang Ernawati. 2013. “Analisis Pengaruh Ekonomi Makro, Indeks Dow Jones, Dan Indeks Nikkei 225 Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di BEI Periode 2007-2011”. Calyptra, 2(1):1931. Wijaya, Renny. 2013. “Pengaruh Fundamental Ekonomi Makro Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2002-2011”. Calyptra, 2(1): 46-58.

Nurlaili, Nunuk. 2012. “Pengaruh Indeks Harga Saham Gabungan dan BI Rate Terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Saham”. Tesis. Program Pascasarjana UT, Jakarta. Pasaribu, Rowland Bismark Fernando dan Dionysia Kowanda. 2013. “Dinamika Bursa Saham Asing dan Makroekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Akuntansi dan Bisnis. 3(2): 81-101. Pasaribu, Rowland Bismark Fernando dan Mikail Firdaus. 2013. “Analisis Pengaruh Variabel

65

ISSN: 0853-1269

JU RN A L

Vol. 25, No. 1, April 2014


Tahun 1990

INDEKS SUBYEK

JURNAL AKUNTANSI & MANAJEMEN

A analytic network process 13, 14, 22 anxiety 31, 32, 33, 34, 36, 38 attitude 23, 31, 32, 33, 34, 34, 36, 37, 38 audit quality 23, 31, 32, 34, 37 B brand loyalty 31, 32, 33, 34, 36, 38 brand name 23, 24 C Computer 28, 31, 33, 34, 36, 37, 38 computer self efficacy 28, 31, 33, 34, 36, 37, 38 customer satisfaction 28, 31, 33, 34, 36, 37, 38 D discretionary accruals 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12 E earnings management 1, 7, 11 emerging market 53 exchange 53 H Hangseng 53 I Indonesia stock exchange 53 K Kuala lumpur stock 53

L locus of control 31, 32, 33, 34 M mandatory auditor rotation 1, 2, 4, 5, 8, 12 mutual fund 53 P performance 4, 27, 39 product design 23, 24, 25 product quality 23, 24, 25, 26, 27 Public participation 39 S SAK ETAP 13, 14, 16, 17, 19, 20, 21, 22 Service quality 23, 25 SKPD commitment 39 SMEs 13 T transformational leadership 39

ISSN: 0853-1269

JU RN A L

Vol. 25, No. 1, April 2014


Tahun 1990

INDEKS PENGARANG

JURNAL AKUNTANSI & MANAJEMEN

A Ashari 31 D Dian Anita Nuswantara 39 Dionysia Kowanda 53 I Irman Firmansyah 13 N Nafi’ Inayati Zahro 31 P Pramono Hariadi 23 R Rahmat Febrianto 1 Ratih Hesty Utami 31 Rowland Bismark Fernando Pasaribu 53 S Slamet Sugiri 1 W Wasiaturrahma 39 Wawan Sukmana 13

ISSN: 0853-1269

JU RN A L

Vol. 25, No. 1, April 2014


Tahun 1990

PEDOMAN PENULISAN

JURNAL AKUNTANSI & MANAJEMEN Ketentuan Umum 1. Naskah ditulis dalam bahasa Indonesia atau bahasa Inggris sesuai dengan format yang ditentukan. 2. Penulis mengirim tiga eksemplar naskah dan satu compact disk (CD) yang berisikan naskah tersebut kepada redaksi. Satu eksemplar dilengkapi dengan nama dan alamat sedang dua lainnya tanpa nama dan alamat yang akan dikirim kepada mitra bestari. Naskah dapat dikirim juga melalui e-mail. 3. Naskah yang dikirim belum pernah diterbitkan di media lain yang dibuktikan dengan pernyataan tertulis yang ditandatangani oleh semua penulis bahwa naskah tersebut belum pernah dipublikasikan. Pernyataan tersebut dilampirkan pada naskah. 4. Naskah dan CD dikirim kepada Editorial Secretary Jurnal Akuntansi & Manajemen (JAM) Jalan Seturan Yogyakarta 55281 Telpon (0274) 486160, 486321 ext. 1332  Fax. (0274) 486155 e-mail: [email protected] Standar Penulisan 1. Naskah diketik menggunakan program Microsoft Word pada ukuran kertas A4 berat 80 gram, jarak 2 spasi, jenis huruf Times New Roman berukuran 12 point, margin kiri 4 cm, serta margin atas, kanan, dan bawah masing-masing 3 cm. 2. Setiap halaman diberi nomor secara berurutan. Gambar dan tabel dikelompokkan bersama pada lembar terpisah di bagian akhir naskah. 3. Angka dan huruf pada gambar, tabel, atau histogram menggunakan jenis huruf Times New Roman berukuran 10 point. 4. Naskah ditulis maksimum sebanyak 15 halaman termasuk gambar dan tabel. Urutan Penulisan Naskah 1. Naskah hasil penelitian terdiri atas Judul, Nama Penulis, Alamat Penulis, Abstrak, Pendahuluan, Materi dan Metode, Hasil, Pembahasan, Ucapan Terima Kasih, dan Daftar Pustaka. 2. Naskah kajian pustaka terdiri atas Judul, Nama Penulis, Alamat Penulis, Abstrak, Pendahuluan, Masalah dan Pembahasan, Ucapan Terima Kasih, dan Daftar Pustaka. 3. Judul ditulis singkat, spesifik, dan informatif yang menggambarkan isi naskah maksimal 15 kata. Untuk kajian pustaka, di belakang judul harap ditulis Suatu Kajian Pustaka. Judul ditulis dengan huruf kapital dengan jenis huruf Times New Roman berukuran 14 point, jarak satu spasi, dan terletak di tengah-tengah tanpa titik. 4. Nama Penulis ditulis lengkap tanpa gelar akademis disertai alamat institusi penulis yang dilengkapi dengan nomor kode pos, nomor telepon, fax, dan e-mail.

ISSN: 0853-1269 Vol. 25, No. 1, April 2014


Tahun 1990

5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13.

14.

Abstrak ditulis dalam satu paragraf tidak lebih dari 200 kata menggunakan bahasa Inggris. Abstrak mengandung uraian secara singkat tentang tujuan, materi, metode, hasil utama, dan simpulan yang ditulis dalam satu spasi. Kata Kunci (Keywords) ditulis miring, maksimal 5 (lima) kata, satu spasi setelah abstrak. Pendahuluan berisi latar belakang, tujuan, dan pustaka yang mendukung. Dalam mengutip pendapat orang lain dipakai sistem nama penulis dan tahun. Contoh: Badrudin (2006); Subagyo dkk. (2004). Materi dan Metode ditulis lengkap. Hasil menyajikan uraian hasil penelitian sendiri. Deskripsi hasil penelitian disajikan secara jelas. Pembahasan memuat diskusi hasil penelitian sendiri yang dikaitkan dengan tujuan penelitian (pengujian hipotesis). Diskusi diakhiri dengan simpulan dan pemberian saran jika dipandang perlu. Pembahasan (review/kajian pustaka) memuat bahasan ringkas mencakup masalah yang dikaji. Ucapan Terima Kasih disampaikan kepada berbagai pihak yang membantu sehingga penelitian dapat dilangsungkan, misalnya pemberi gagasan dan penyandang dana. Ilustrasi: a. Judul tabel, grafik, histogram, sketsa, dan gambar (foto) diberi nomor urut. Judul singkat tetapi jelas beserta satuan-satuan yang dipakai. Judul ilustrasi ditulis dengan jenis huruf Times New Roman berukuran 10 point, masuk satu tab (5 ketukan) dari pinggir kiri, awal kata menggunakan huruf kapital, dengan jarak 1 spasi b. Keterangan tabel ditulis di sebelah kiri bawah menggunakan huruf Times New Roman berukuran 10 point jarak satu spasi. c. Penulisan angka desimal dalam tabel untuk bahasa Indonesia dipisahkan dengan koma (,) dan untuk bahasa Inggris digunakan titik (.). d. Gambar/Grafik dibuat dalam program Excel. e. Nama Latin, Yunani, atau Daerah dicetak miring sedang istilah asing diberi tanda petik. f. Satuan pengukuran menggunakan Sistem Internasional (SI). Daftar Pustaka a. Hanya memuat referensi yang diacu dalam naskah dan ditulis secara alfabetik berdasarkan huruf awal dari nama penulis pertama. Jika dalam bentuk buku, dicantumkan nama semua penulis, tahun, judul buku, edisi, penerbit, dan tempat. Jika dalam bentuk jurnal, dicantumkan nama penulis, tahun, judul tulisan, nama jurnal, volume, nomor publikasi, dan halaman. Jika mengambil artikel dalam buku, cantumkan nama penulis, tahun, judul tulisan, editor, judul buku, penerbit, dan tempat. b. Diharapkan dirujuk referensi 10 tahun terakhir dengan proporsi pustaka primer (jurnal) minimal 80%. c. Hendaknya diacu cara penulisan kepustakaan seperti yang dipakai pada JAM/JEB berikut ini:

Jurnal Yetton, Philip W., Kim D. Johnston, and Jane F. Craig. Summer 1994. “Computer-Aided Architects: A Case Study of IT and Strategic Change.”Sloan Management Review: 57-67. Buku Paliwoda, Stan. 2004. The Essence of International Marketing. UK: Prentice-Hall, Ince.

ISSN: 0853-1269 Vol. 25, No. 1, April 2014


Tahun 1990

Prosiding Pujaningsih, R.I., Sutrisno, C.L., dan Sumarsih, S. 2006. Kajian kualitas produk kakao yang diamoniasi dengan aras urea yang berbeda. Di dalam: Pengembangan Teknologi Inovatif untuk Mendukung Pembangunan Peternakan Berkelanjutan. Prosiding Seminar Nasional dalam Rangka HUT ke-40 (Lustrum VIII) Fakultas Peternakan Universitas Jenderal Soedirman; Purwokerto, 11 Pebruari 2006. Fakutas Peternakan UNSOED, Purwokerto. Halaman 54-60. Artikel dalam Buku Leitzmann, C., Ploeger, A.M., and Huth, K. 1979. The Influence of Lignin on Lipid Metabolism of The Rat. In: G.E. Inglett & S.I.Falkehag. Eds. Dietary Fibers Chemistry and Nutrition. Academic Press. INC., New York. Skripsi/Tesis/Disertasi Assih, P. 2004. Pengaruh Kesempatan Investasi terhadap Hubungan antara Faktor Faktor Motivasional dan Tingkat Manajemen Laba. Disertasi. Sekolah Pascasarjana S-3 UGM. Yogyakarta. Internet Hargreaves, J. 2005. Manure Gases Can Be Dangerous. Department of Primary Industries and Fisheries, Queensland Govermment. http://www.dpi.gld.gov.au/pigs/ 9760.html. Diakses 15 September 2005. Dokumen [BPS] Badan Pusat Statistik Kabupaten Sleman. 2006. Sleman Dalam Angka Tahun 2005.

Mekanisme Seleksi Naskah 1. 2. 3.

Naskah harus mengikuti format/gaya penulisan yang telah ditetapkan. Naskah yang tidak sesuai dengan format akan dikembalikan ke penulis untuk diperbaiki. Naskah yang sesuai dengan format diteruskan ke Editorial Board Members untuk ditelaah diterima atau ditolak. 4. Naskah yang diterima atau naskah yang formatnya sudah diperbaiki selanjutnya dicarikan penelaah (MITRA BESTARI) tentang kelayakan terbit. 5. Naskah yang sudah diperiksa (ditelaah oleh MITRA BESTARI) dikembalikan ke Editorial Board Members dengan empat kemungkinan (dapat diterima tanpa revisi, dapat diterima dengan revisi kecil (minor revision), dapat diterima dengan revisi mayor (perlu direview lagi setelah revisi), dan tidak diterima/ditolak). 6. Apabila ditolak, Editorial Board Members membuat keputusan diterima atau tidak seandainya terjadi ketidaksesuaian di antara MITRA BESTARI. 7. Keputusan penolakan Editorial Board Members dikirimkan kepada penulis. 8. Naskah yang mengalami perbaikan dikirim kembali ke penulis untuk perbaikan. 9. Naskah yang sudah diperbaiki oleh penulis diserahkan oleh Editorial Board Members ke Managing Editors. 10. Contoh cetak naskah sebelum terbit dikirimkan ke penulis untuk mendapatkan persetujuan. 11. Naskah siap dicetak dan cetak lepas (off print) dikirim ke penulis.

JURNAL AKUNTANSI & MANAJEMEN (JAM)

Recommend Documents