Jaarverslag 2008
PUUR RETAIL PUUR REALISME
Colofon
Redactieadres: Euretco B.V., Anita Taks Postbus 3254, 4800 ME Breda T (076) 578 57 19 F (076) 578 56 16 E
[email protected] Tekst: Beijer Public Relations, Nieuw-Vennep Fotografie: Erno Wientjes, Rotterdam Ontwerp en opmaak: Smidswater
2
Realisme Als we terugkijken op 2008 dan bestond de eerste helft van het jaar uit volledige groei en in de tweede helft diende de kredietcrisis zich aan. Het is voor Euretco een jaar waarin ze zich staande wist te houden, mede ingezet door tijdig door gevoerde kostenbeparingen. Intussen zijn we al behoorlijk op weg in 2009 en zijn het alleszins onrustige tijden. Sommigen zien licht aan het einde van de tunnel. Anderen vrezen daar nog tegenliggers. Op de drempel van de zomer is zelfs de term ‘economische ellende’ gevallen, waar op hetzelfde moment in de Verenigde Staten een licht herstel van het consumentenvertrouwen wordt gemeld. Ondernemers hebben het ondertussen lastig met die onzekerheid en onvoorspelbare bewegingen tussen wantrouwen en hersteld vertrouwen. De consument is volstrekt onpeilbaar in zijn gedrag, maar laat zich in elk geval nu minder verleiden tot echte grote uitgaven. De kredietverstrekkers scherpen na de financiële debacles van de voorbije maanden ondertussen hun voorwaarden steeds verder aan. De media berichten er veelvuldig over, vaak feitelijk, maar soms ook zonder alle nuances en daarmee licht gekleurd. En dat voedt dan weer de speculaties over de omvang en de duur van de huidige recessie.
Voor Euretco en de bij haar aangesloten ondernemers is in deze context meer dan ooit het kernwoord: realisme. Realisme waar het gaat om resultaten en de interpretatie hiervan, realisme in bijvoorbeeld voorraadbeheer en prijsstelling, maar ook realisme in investeringen en het behoud van voldoende cashflow. Terug dus naar de kern van het ondernemen in de detailhandel. Want dat biedt de beste mogelijkheden om de huidige forse tegenwind te trotseren, waarna uiteindelijk weer helder zicht zal ontstaan op een perspectiefrijke toekomst. Kortom: puur retail, puur realisme. In dit licht heeft Euretco haar jaarverslag 2008 gecomprimeerd. Het is de beknopte samenvatting van de bedrijfsmatige ontwikkeling en de financiële resultaten van de organisatie als geheel, en van de businessunits Euretco Wonen, Euretco Fashion, Euretco Sport en Euretco Label Company. De kerncijfers en de weergave van de belangrijkste inspanningen in de betreffende branches zijn geplaatst in de context van de situatie in de verschillende markten in 2008. Voorzien van deze referenties toont het verslag een betrouwbare momentopname van waar Euretco en haar ondernemers staan in hun branches en hoe ze het hierin deden en doen. Het puur realistische beeld van Euretco, de retailservice-organisatie pur sang.
3
Focus op omzet verhogen
Winkelier moet ingrijpen in uitdijen van assortiment De Nederlander doet het in deze tijden van economische tegenwind zuinigjes aan. Dat was althans eind mei de conclusie van onderzoek. Ondanks gelijkblijvende koopkracht past ongeveer de helft zijn uitgavenpatroon aan, de andere helft gaat nog gewoon door met besteden. Ik ken de details niet, maar ik kan me er wel iets bij voorstellen. Ieder van ons zal ondertussen in zijn naaste omgeving wel iemand kennen die zijn baan is kwijtgeraakt, of die op een andere manier gedupeerd wordt. Denk aan projecten die niet worden opgestart, aan kredieten die steeds lastiger worden verstrekt. Logisch dat in die gezinnen de vervanging van de auto, de wasmachine, de televisie en het bankstel even wordt uitgesteld. Verrassend genoeg zien we die terughoudendheid nog niet in de levensmiddelenhandel. We willen kennelijk wat betreft onze primaire levensbehoeften nog niet toegeven aan versobering. Het gevoel dat ‘het nog altijd wel goed gaat’ helpt ons de boodschappenkar spontaan te blijven vullen. En, ook dat is een feit, er zijn ook nog heel veel werkenden die per 1 januari een loonsverhoging incasseerden, conform oude CAO-afspraken. Of die hun recht op een bonus claimden. Niettemin, de economische neergang tekent zich maand na maand scherper af. Als ik de cijfers zie van de doe-het-zelf branche – de tak van sport waarin ik zelf lang ondernemer ben geweest – dan maak ik me grote zorgen. In januari was het min 2, een maand later min 4, en nu al min 10 procent. Cumulatief is het nog wel rond min 5 procent, maar de trend is sterk neerwaarts. Voorspellen waar het eindigt is een hachelijke zaak; we zijn er immers ook niet in geslaagd
4
deze klappen tijdig te zien aankomen. Ik ben zelf dus ook heel voorzichtig, al valt niet te ontkennen dat het dal toch wel moet zijn bereikt. In elk geval zien we de beurzen wat meer tot rust komen, en lijken ook de banken de zwaarste klappen te hebben gehad. Wat kun je als ondernemer ondertussen doen? Mij spreekt in dit verband het thema realisme wel erg aan. Natuurlijk geldt dit de kostenkant; dat is een open deur. Daarnaast zou ik me focussen op de vraag hoe de omzet te verhogen, en hoe cash te genereren. Dat doe je volgens mij door meer discipline aan de dag te leggen in de samenstelling van je assortiment. Het uitdijen van het assortiment vind ik de zwakte van de hedendaagse retail. Je geld zit vast, het leidt tot een lagere omzetsnelheid en daardoor tot kleinere marges. Ik zou adviseren: verklein je voorraad en verkoop de oude voorraad uit. Zet daar bovendien een bonus op, zowel voor de consument via korting, als voor je personeel via een provisie. De consument valt anno 2009 te verleiden met verrassende aanbiedingen; daar is hij gevoeliger voor. Dit vergt een agressieve benadering en uiteraard veel communicatie, zodat de consument je ook weet te vinden. De eerste zorg voor de ondernemer is in mijn ogen immers: zorgen voor cash, zodat je minder afhankelijk bent van externe financiers. Investeren moet je in deze tijd hooguit cosmetisch doen. Het geld wordt op de winkelvloer verdiend, daar moet dus alle aandacht naar uitgaan! Bram Huibers Voorzitter RvC Euretco
Bram Huibers:
‘Het geld wordt op de winkelvloer verdiend, daar moet dan alle aandacht naar uitgaan!’
5
Puur retail, puur realisme
Geloof in samenwerking Euretco gelooft in local heroes en samenwerkende ondernemers. Samen met ons vormen zij een goede combinatie van kracht in de keten en lokale slagvaardigheid. Of deze kracht nu gebaseerd is op puur inkoopvoordeel, private labels, kennisuitwisseling, verkoopsamenwerking, vloerconcepten, formules of zelfs franchise. Daarbij hanteren we één belangrijk uitgangspunt: de ondernemer beslist altijd zelf welke samenwerkingsvorm hij wil. Aan die zelfstandigheid hecht Euretco zeer. Want het is juist die persoonlijke inspiratiebron, waardoor zelfstandige detaillisten variatie en creativiteit in het Nederlandse winkellandschap brengen. En dat gaat ze goed af. Uit onderzoek blijkt dat samen werkende ondernemers in de detailhandel het beter doen dan de individualisten. En vaak ook beter dan de grote filiaalbedrijven.
qua type en oppervlakten. Van speciaalzaak, fashionmall tot megastore en winkels die variëren van 60 m2 tot meer dan 40.000 m2 winkeloppervlak. Tot de bekendste winkelformules en vloerconcepten behoren SPORT 2000, Runnersworld, Decorette, Vivante, Topform, Lampenier, Duimeland en LinCHérie. Daarnaast beschikt Euretco via Label Company met Babyface en LCKR over twee internationale merken in het baby- en kinder kledingsegment.
zelfstandige detaillisten brengen variatie en creativiteit in winkellandschap
Euretco is een marktleidende retailservice-organisatie, die samenwerkt met meer dan 1.400 ondernemers en franchisenemers. In totaal exploiteren wij ruim 2.000 winkels in de branches wonen, mode en sport. Onze gezamenlijke consumentenomzet bedraagt bijna € 2 miljard. De kernactiviteiten van Euretco zijn: franchiseontwikkeling, wholesale, financiële - en commerciële dienstverlening. De variatie die aangesloten ondernemers van Euretco aan het retaillandschap toevoegen, is groot
6
De zelfstandigheid van de ondernemer staat centraal in de relatie. De rol van Euretco wordt gekenmerkt door flexibiliteit en slagvaardigheid, gecombineerd met toewijding, creativiteit, deskundigheid en betrouwbaarheid. Deze kerncompetenties komen tot uiting in onze formules en concepten, die beter presteren dan het branchegemiddelde. Ondernemers profiteren naar eigen inzicht van inkoopvoordeel, regelmatige kennisuitwisseling en verkoopsamenwerking.
Net als onze klanten hebben ook onze medewerkers een hoge mate van zelfstandigheid. Het maakt ons flexibel en slagvaardig en het versterkt onze ondernemersgeest. Met een combinatie van creativiteit en deskundigheid, gekoppeld aan slagvaardigheid en betrouwbaarheid kunnen we onze ondernemers maximaal ondersteunen. Vragen stellen, wensen inschatten en de juiste samenwerking zoeken. Puur retail, puur realisme!
Harry Bruijniks:
‘Rol Euretco voor zelfstandig ondernemers juist nu heel erg goed zichtbaar.’
7
Partnerships op maat >
dienstenoverzicht van Euretco
franchise hechte samenwerking duidelijkheid en zekerheid optimale focus op de klant
Decorette
winkelformule onderscheidend winkelconcept complete ondersteuning vrijheid in gebondenheid
Slaapkenner
Vivante
LinCHérie
shop-in-shop compleet vloerconcept een winkel in de winkel instore communicatie
New Classics
private labels/brands onderscheidend eigen merk imagoversterkend groot margevoordeel
B-bel
Harold
Babyface
NOX
Perfect Style
CC by Jab
Dutch Fashion Group
Vormkeur
IFP
Mode Alliance
Eurologen
Nouvelle
inkoopvoordeel exclusieve deals schaalvoordelen uitwisselen van kennis
uitwisseling van kennis gedeelde ervaringen groepssamenwerking benchmarken en marketing communicatie
>
centrale betalingen 8
>
Hoge mate van samenwerking
SPORT 2000
Lampenier
SPORT 2000
Runnersworld
Sportpoint
Førss
Stuf
Topform
LCKR
High Colorado
Best Basic
York
Optisleep
Enjoy
Passepartout
Woonvisie
Altijd Goed Slapen
Duimeland
New Sity
Flitspool
Emotions
Het Origineel
Intens
Kidspoint
Fashion Connection
Baby business
>
BUSINESS
BUSINESS
Kids Business
Impressions/LivingsTone
Hoge mate van zelfstandigheid 9
Partnership
Ondernemen met ondernemers Vertrouwen. Dat is het trefwoord van deze tijd. Een tijd waarin incidenten in de financiële wereld elkaar in rap tempo opvolgden. Overheden reserveerden enorme bedragen om wankelende financiële instellingen overeind te houden. En ondertussen blijken pijnlijke ingrepen in de werkgelegenheid en in de overheidsfinanciën onvermijdelijk. Begrijpelijk dat dit alles het consumentenvertrouwen geen goed doet. Van die consumenten moeten wij, de retailsector, het hebben. Maar: zolang de consument wil kopen, en er plezier in heeft daarvoor naar onze winkels te komen, zolang vervullen wij onze missie: de behoefte van de consument vertalen in onze formules en concepten. Euretco wil ondernemen met ondernemers. Als geen ander zien ondernemers in de detailhandel hoe de economische vlag er bij hangt. Al zijn consumenten dan nog niet massaal weggebleven, de effecten van de economische tegenwind worden anno 2009 toch meer en meer zichtbaar. De werkgelegenheid loopt onmiskenbaar terug. Grote
10
aankopen worden net iets langer uitgesteld, en de geplande verhuizing wordt op de lange baan geschoven. En wat te denken van de drastisch ingeperkte kredietruimte die financiers overlaten voor ondernemers? Wat is wijsheid? Het beste advies is: realisme. En dat is iets wat je juist aan retailondernemers wel kunt overlaten. Met een scherpe blik, een goede analyse van kansen en bedreigingen, en gepaste terughoudendheid zonder te vervallen in angsthazengedrag, houden detaillisten het hoofd boven water. Wie aangesloten is bij Euretco weet zich daaren boven gesteund door een partner die de specifieke taal van de retail verstaat en spreekt. Een sterke partner, die in staat is – ondanks de hoge lasten – te blijven financiëren waar dat mogelijk en nodig is. Een stevige verplichting, dat wel. Maar ook een die met vertrouwen in de betrokken onder nemers wordt aangegaan. Vanzelfsprekend gebaseerd op datzelfde realisme.
de behoefte consument vertalen in onze formules en concepten
Kerncijfers 2008 Euretco heeft over het jaar 2008 een netto resultaat geboekt van € 6,1 miljoen. Dat was gelijk aan het resultaat in 2007. Het bedrijfs resulaat daalt voornamelijk door een extra dotatie aan de debiteurenvoorziening van € 1 miljoen. Dit tekort is opgevangen door lagere rente en belastinglasten waardoor het nettoresultaat vrijwel gelijk blijft. Het brutoresultaat is in 2008 verder gestegen naar € 44,5 miljoen, hetgeen een verbetering betekent van 5,3% naar 5,5% van de omzet. Ondanks kostenbesparingen op personeelslasten en huisvesting zijn de kosten met € 2,1 miljoen gestegen. Naast de eerder gememoreerde extra debiteurenvoorziening wordt dit veroorzaakt door het tijdelijk bezit van een aantal sportwinkels. De omzet bedroeg € 812,5 miljoen. Dit is een lichte stijging ten opzichte van vorig jaar toen de omzet uit kwam op € 807,8 miljoen. De solvabiliteit steeg van 35% in 2007 naar 43,7% in 2008. Euretco Sport leverde de belangrijkste bijdrage aan de omzetgroei. De omzet van Euretco Sport steeg tot € 119,3 miljoen (2007: € 103,2). Euretco Label Company (merken baby- en kinderkleding) en Euretco Fashion behaalden een omzet van € 290,8 miljoen (2007: € 293,1). Euretco Wonen zag – in lijn met de moeilijke situatie in de markt – de omzet dalen tot € 394,8 miljoen (2007: € 402,1 miljoen). Om verdere invulling te geven aan onze doelstelling hebben in 2008 diverse acquisities plaatsgevonden. Enerzijds van het kapitaalbelang in Trends B.V. van 70% naar 100% en anderzijds heeft Euretco een tiental winkels in de sportsector verworven.
36 %
49 %
15 %
Omzet per branche
588
642
223
Aantal ondernemers per branche
Wonen
Mode
Sport
11
Juist nu doorpakken
actief op zoek naar kansen Een beroemde landgenoot verwoordde het ooit op zijn geheel eigen wijze: “elk nadeel heeft zijn voordeel”. Of, vrij geïnterpreteerd: achter elke bedreiging schuilt een kans. En dat is precies de insteek die Euretco kiest: realistisch over het heden, en van daaruit gedreven en positief over de toekomst. Directieleden Harry Bruijniks en Ferry den Hoed nemen namens Euretco het voortouw. ‘De dynamiek van het ondernemen staat onder druk’ Ergens bij horen, onderdeel zijn van een gemeenschap met identieke twijfels en uitdagingen in tijden van onzekerheid, helpt. Als in ondernemersland iets duidelijk is geworden, dan is het dat wel. Netwerken, ervaringen delen, kunnen beschikken over relevante en actuele branche-informatie, het draagt allemaal bij in de zoektocht naar houvast. Euretco biedt deze verbanden. Daarnaast blijken de financiële voordelen voor ondernemers die aangesloten zijn bij Euretco groot. Harry Bruijniks: ‘Wij staan zeker nu voor stevige verplichtingen jegens onze
12
leveranciers. Nu de kredietverstrekkers extreem voorzichtig zijn geworden in hun handelen en aanvragers opzadelen met exorbitant strenge voorwaarden, zetten wij in op handhaving van onze betalingsgaranties. Ondernemers worden immers onevenredig hard getroffen door deze maatregelen en dat zet de dynamiek van het ondernemen in onze ogen te zeer onder druk.’
‘Zo blijft het leveringsproces in beweging’ Euretco claimt haar rol vol overtuiging. Bruijniks: ‘We blijven pal staan voor onze missie: de bevordering van het zelf standig ondernemerschap, hetzij door het versterken van (franchise)formules, hetzij door dienstverlening aan zelfstandig ondernemers. We beschouwen het dan ook als onze verantwoordelijkheid voor zoveel mogelijk onder nemers garant te staan voor hun betalingen.’ Bruijniks spreekt in dit verband van een zware verantwoordelijkheid: ‘Wij financieren dit en met de thans berekende rentes gaat het om aanzienlijke lasten. Ongeacht de vraag of de risico’s op onze debiteuren toenemen of hun betalingsdiscipline onderbroken raakt, blijven leveranciers zo beschikken over liquiditeiten. En daarmee blijft het leveringsproces in beweging.’
‘Van ons mag visie worden verwacht’ Het spreekt voor zich, dat ook Euretco de gevolgen van de economische crisis, die zich in het najaar van 2008 in volle omvang aandiende, heeft ervaren. Na het relatief gunstige retailjaar 2007, waarin zo’n beetje alles heeft meegezeten,
Ferry den Hoed:
‘Ook als het mis is, blijven we zoeken naar de beste oplossing voor alle betrokken partijen.’
13
was het zaak adequaat in te spelen op de snel veranderende marktsituatie. ‘Daar zijn zowel de aangesloten ondernemers, als wijzelf goed in geslaagd.’, stelt Bruijniks terugkijkend vast. Van Euretco mag worden verwacht, dat wij professioneel met de huidige lastige economische omstandigheden omgaan, meent Ferry den Hoed. En hij vindt de verwachtingen op dit punt ook terecht: ‘Wij hebben een hechte relatie met de onder nemers. Dat maakt dat we actueel inzicht hebben in wat er speelt en voor welke uitdagingen ze staan. Het is logisch dat we daar dan ook een visie op hebben en dat een voortrekkersrol vervullen waar het gaat om het zien en benutten van kansen.’ Bij Euretco werken pure specialisten die het ondernemen en de retail in het bloed hebben zitten. Specialisten die bovendien de kennis uit het gehele werkveld kunnen verzamelen en ideeën en ervaringen kunnen combineren en doorgeven. Kortom: partners in business, die niet alleen denken, maar vooral ook doen! Dus ondernemend met ondernemers!
flexibiliteit is altijd al een welkome vaardigheid voor ondernemers
‘Vooral steeds nadenken over verschillende scenario’s’ Toch, niemand kan om de actualiteit heen. Hoe kunnen ondernemers deze tijden van tegenwind overwinnen?
14
Ferry den Hoed: ‘Door je kosten te drukken, dat is altijd het eerste verdiend. En het is daarnaast verstandig na te denken over wat je zou kunnen en moeten doen in uiteenlopende situaties. Stel het wordt erger, welke maatregelen neem je dan? Waar kun je ingrijpen, met welk effect en op welke termijn? Maar ook: stel het gaat toch ineens beter, er dienen zich nieuwe kansen aan. Hoe snel kun je daarop inspelen? Wat moeten anderen voor je doen en zijn ze daar dan ook klaar voor? Niets vervelender, zo niet dodelijker, dan om voorraad zitten te springen als de vraag toeneemt.’ Bruijniks: ‘Flexibiliteit is altijd al een welkome vaardigheid voor ondernemers. Anno 2009 is het een voorwaarde om te kunnen overleven. Maar dit zit de echte ondernemer ook in het bloed. Realistisch in vele opzichten. En bovenal optimistisch van gemoed. En gelukkig maar!’
‘We hebben ambities die vertrouwen geven’ In de planning staat uitbreiding van de formules Decorette, Lampenier, LinCHérie, SPORT 2000 en Runnersworld. Zo heeft SPORT 2000 de ambitie om kwalitatief marktleider te worden in de Nederlandse sportmarkt maar daar moet nog heel wat voor gebeuren. Uit onze ervaringen blijkt dat met name in de huidige markt startende ondernemers de meeste kans van slagen hebben als ze instappen in een goeddraaiende (franchise)formule. Dan blijkt dat ze in staat zijn bij de banken de financiering rond te krijgen en op korte termijn een gezonde exploitatie te realiseren. Dus daar zal de grootste groei vandaan komen. Daarnaast zullen de activiteiten van de consumenten webshops voor de formules Runnersworld, Duimeland, AltijdGoedSlapen (AGS), Lampenier en Decorette in 2009 verder ontwikkeld worden.
Ook de zelfstandig ondernemers die bij Euretco zijn aangesloten kunnen blijven rekenen op onze bevlogen en deskundige inzet. ‘We staan pal voor de belofte dat we toegevoegde waarde leveren, ook en juist als het economische tij wat tegenzit. We hebben altijd voor ogen gehad dat deze ondernemers beter moesten presteren dan de markt; dat hebben we in het verleden waargemaakt, en dat gaan we ook nu waarmaken’, stelt Harry Bruijniks.
‘We hebben oog voor de positie van onze leveranciers’. Euretco blijft ook in de nabije toekomst 100% staan voor haar missie: de bevordering van het zelfstandig ondernemerschap, hetzij door het versterken van (franchise)formules, hetzij door dienstverlening aan zelfstandig ondernemers. Ferry den Hoed: ‘We beschouwen het daarom ook als onze verantwoordelijkheid voor zoveel mogelijk ondernemers garant te staan voor hun betalingen. Wat ons betreft mag in de relatie met leveranciers echter geen vertraging ontstaan in onze betalingstermijnen. Deze zekerheid willen we blijven bieden’. In het voorjaar van 2009 is een tijdelijke maatregel met betrekking tot een krediettoeslag ingesteld. Den Hoed: ‘Hierdoor zijn we echter wel in staat alle overige voorwaarden voor de betalingsgarantie onveranderd te continueren. In de relatie met Euretco betekent dit heel concreet dat leveranciers, ongeacht de vraag of de risico’s op onze debiteuren toenemen of hun betalingsdiscipline onderbroken raakt, blijven beschikken over liquiditeiten’.
‘De uitdaging is GRIP te houden’ De toekomst voorspellen is lastig, zo niet onmogelijk, stelt Harry Bruijniks: ‘Zekerheden zijn er niet. Door veel met elkaar te praten, van verschillende kanten naar de materie te kijken en daar vanuit verschillende specialismen ideeën op los te laten, kunnen we wel beweging creëren. Een beweging in constructieve zin. Want niets is dezer dagen zo fnuikend als het moede hoofd in de schoot te leggen en af te wachten wat anderen doen. Dat is niet onze stijl, en dat is al helemaal niet de stijl van de retailondernemer zoals wij die bij Euretco kennen.’
voor zoveel mogelijk ondernemers garant staan
Ondanks de lastige marktomstandigheden zet Euretco ook in 2009, zowel voor haar ondernemers als voor haarzelf, in op een betere omzetontwikkeling dan de markt. Bruijniks: ‘In onze strategie GRIP, ingezet in 2008, bepalen Groei, Rendement, Invloed op de winkelvloer en Prestatie onze koers. Onze doelstellingen voor 2009 zullen dan ook zeker in dat kader vervolgd worden.’
Vertrouwen. Met recht hèt trefwoord van deze tijd. Euretco gaat voorop, geeft het voorbeeld, inspireert en stimuleert. Als krachten worden gebundeld en de optelsom van een plus een drie is, wordt het gezamenlijk perspectief helderder. En vooral kansrijker.
15
Meerjarenoverzicht bedragen in duizenden euro’s
aantal aangesloten ondernemers aantal franchisenemers omzet (excl. BTW x € 1.000) omzetgroei (%)
brutoresultaat bedrijfsresultaat nettoresultaat
groepsvermogen garantievermogen balanstotaal investeringen materiële vaste activa afschrijvingen
solvabiliteitsratio (%)
personele lasten
aantal medewerkers (fte.)
16
2008
2007
2006
2005
1.335 141
1.409 127
1.444 113
1.504 108
813 -0,6
808 - 0,9
815 - 0,9
823 - 9,5
44.472 6.194 6.084
42.999 7.052 6.132
41.999 4.309 4.057
46.079 5.253 6.453
41.568 46.791 107.094 3.701 1.634
35.911 41.611 118.734 654 1.183
55.818 61.926 109.929 384 1.387
51.484 57.727 123.880 331 2.430
43,7
35,0
56,3
46,6
18.892
17.903
17.180
22.795
273
272
269
289
Financiële instrumenten en risico’s De Euretco groep gaat transacties aan in derivaten om het valuta- en renterisico af te dekken dat ontstaat uit de operationele en financierings activiteiten van de groep. Om het kredietrisico te beperken heeft Euretco procedures opgesteld om de kredietwaardigheid van ondernemers te bepalen. Bovendien worden vorderingen voortdurend bewaakt en hanteert de groep een strikte aanmaningsprocedure.
Financiële visie op 2009 Bij de herfinanciering is door een van de aandeel houders een achtergestelde lening verstrekt, welke tot het garantievermogen wordt gerekend. Een belangrijk gedeelte van het werkkapitaal wordt middels asset based financiering verstrekt. De hoogte en samenstelling van de debiteuren vormt hiervoor de basis. Euretco is een serviceverlenende organisatie en als zodanig weinig investeringsgevoelig voor wat betreft materiële vaste activa. Naar verwachting zal die lijn in 2009 voortgezet worden. Gegeven de macro-economische situatie en de gevolgen voor Euretco zal het personeels bestand eerder een daling dan een verdere uitbreiding laten zien. In dit macro-economische kader kunnen er geen uitspraken over de resultaatontwikkeling in 2009 worden gedaan.
GROEPSBALANS NA WINSTVERDELING 31 december Bedragen in duizenden euro’s
31 december
2008
2007
Activa Vaste activa immateriële vaste activa
6.188
1.357
materiële vaste activa
4.984
2.891
financiële vaste activa - andere deelnemingen
1.399
1.227
- overige vorderingen
6.222
6.058 7.621
7.285
18.793
11.533
Vlottende activa voorraden vorderingen liquide middelen
7.251
6.018
75.790
79.946
5.260
21.237
Totaal
88.301
107.201
107.094
118.734
Passiva eigen vermogen aandeel derden
35.359
112
552
41.568
35.911
250
241
langlopende schulden
9.897
5.713
kortlopende schulden
55.379
76.869
107.094
118.734
41.568
35.911
5.223
5.700
46.791
41.611
groepsvermogen * voorzieningen
Totaal *
41.456
groepsvermogen garantiekapitaal begrepen in langlopende schulden
garantievermogen
18
GROEPSWINST- EN VERLIESREKENING Bedragen in duizenden euro’s
2008
2007
Omzet
812.538 768.066
807.765 764.766
44.472
42.999
kostprijs van de omzet
Brutoresultaat personeelskosten afschrijvingen overige kosten
18.892
17.903
795
900
18.082
16.861
37.769
35.664
6.703 -509
7.335 -283
6.194
7.052
financieringsresultaat
1.520
1.991
resultaat voor vpb en deelnemingen
7.714
9.043
-2.024
-2.478
5.690
6.565
bedrijfsresultaat voor afschrijving goodwill afschrijving op goodwill
Bedrijfsresultaat
vennootschapsbelasting
nettoresultaat voor deelnemingen resultaat deelnemingen
427
63
resultaat aandeel derden
-33
-496
6.084
6.132
Nettoresultaat
19
KASSTROOMOVERZICHT Bedragen in duizenden euro’s
2008
Saldo liquide middelen begin boekjaar
2007
21.237
6.401
bedrijfsresultaat
6.194
7.052
afschrijvingen
1.634
1.183
rente
1.520
1.991
resultaat deelnemingen
427
63
betaalde winstbelasting
-2.024
-2.478
-34
-496
resultaat aandeel derden mutatie voorzieningen mutatie voorraden mutatie vorderingen mutatie schulden op korte termijn
9
24
-1.233
-377
4.157
7.760
-21.490
29.126
Kasstroom uit operationele activiteiten
-10.840
43.848
-5.665
-
desinvesteringen immateriële vaste activa
246
-
overige mutaties immateriële vaste activa
-115
-
investeringen immateriële vaste activa
-3.701
-654
desinvesteringen materiële vaste activa
714
1
overige mutaties materiële vaste activa
-37
-35
-336
-1.848
investeringen materiële vaste activa
mutatie financiële vaste activa
Kasstroom uit investeringsactiviteiten mutatie langlopende leningen aandeel derden mutatie inzake dividend
Kasstroom uit financieringsactiviteiten overige mutaties
Saldo liquide middelen einde boekjaar
-8.894
-2.536
4.184
-438
-440
259
-
-26.252
3.744
-26.431
13
-45
5.260
21.237
20
TOELICHTING OP DE GROEPSJAARREKENING Bedragen in duizenden euro’s
Algemeen Euretco B.V. staat aan het hoofd van de Euretco-groep waarin verschillende rechtspersonen organisatorisch met elkaar zijn verbonden. De kernactiviteit van Euretco is dienstverlening aan zelfstandige ondernemers.
Consolidatie In de geconsolideerde jaarrekening zijn integraal opgenomen Euretco B.V. en alle groepsmaatschappijen die tot de economische eenheid van Euretco behoren en waarop beslissende zeggenschap wordt uitgeoefend. Per 1 januari 2008 heeft Euretco Sport B.V. het resterende belang van 30% in Trends B.V. verkregen. Het aandeel derden in de consolidatie is hiermee komen te vervallen. In 2007 bedroeg het belang in Trends B.V. 70% en vond consolidatie voor 100% plaats. Correctie voor het resterende gedeelte van 30% is in 2007 gepresenteerd onder aandeel derden. De resterende 30% aandeelhouders hadden recht op 50% van het resultaat van Trends wanneer Trends boven het prognoseniveau presteerde zoals vastgelegd in de overname-overeenkomst. Aangezien het resultaat van Trends in 2007 boven het prognoseniveau uitkwam, is in het aandeel derden in 2007 50% van het resultaat van Trends verwerkt. Met ingang van 1 juli 2005 is UBO in aangepaste vorm verder gegaan. De activiteiten voor derden zijn ondergebracht in de onderneming Global Buying Organization (GBO). Om de samenwerking te versterken heeft het management van GBO een aandelenbelang genomen van 15% in UBO en heeft Euretco B.V. een aandelenbelang genomen van 15% in GBO. Het resterende 85% belang in UBO wordt volledig (100%) in de cijfers geconsolideerd. Correctie voor het niet in handen zijnde deel van 15% vindt plaats onder aandeel derden. Het 15% belang in GBO wordt in de jaarrekening onder deelnemingen verantwoord. Onder verwijzing naar Art. 2: 379 BW is ten kantore van het Handelsregister te Breda een lijst ter inzage neergelegd van alle betrokken rechtspersonen. Ingevolge Art. 2: 402 BW wordt hierbij tevens vermeld dat de vennootschappelijke winst- en verliesrekening alleen het resultaat uit deelnemingen na belasting vermeldt, aangezien de gegevens van Euretco B.V. zijn opgenomen in de groepsjaarrekening.
21
TOELICHTING OP DE GROEPSJAARREKENING Grondslagen Vreemde valuta Bij de omrekening in euro’s van de waarde van de activa en passiva van de dochtermaatschappijen buiten Nederland zijn de koersen per 31 december 2008 aangehouden. De resultaten zijn tegen de gemiddelde koers over het jaar geconsolideerd. Koersverschillen voortvloeiend uit voornoemde omrekening van activa en passiva worden rechtstreeks aan het eigen vermogen toegevoegd dan wel daaraan onttrokken. Vorderingen en schulden op balansdatum zijn omgerekend tegen de koersen per die datum. De overige koersverschillen komen ten gunste of ten laste van het resultaat.
Waardering Indien niet anders vermeld zijn de activa en passiva opgenomen voor de nominale waarde.
Immateriële vaste activa Voor goodwill verkregen bij de verwerving van deelnemingen wordt een afschrijvingstermijn van 10 jaar gehanteerd. Per ieder individueel actief wordt jaarlijks de realiseerbare waarde getoetst.
Materiële vaste activa De waardering van materiële vaste activa vindt plaats op basis van historische kosten verminderd met lineair bepaalde afschrijvingen op basis van geschatte levensduur. Daarbij wordt van de volgende afschrijvingspercentages uitgegaan: kantoormeubilair en inrichting 10%, winkelinventaris afhankelijk van de huurtermijn met een minimum van 10% en overige inventaris 20%.
Financiële vaste activa De leningen betreffen leningen aan (ex-)deelnemingen, contractleveranciers, aangesloten ondernemers en Stichting Pensioenfonds Euretco. Op de leningen zijn noodzakelijk geachte voorzieningen in mindering gebracht. De deelnemingen betreffen duurzame participaties in het aandelenkapitaal van andere vennootschappen. Deelnemingen, waarin invloed van betekenis op het zakelijk en financieel beleid wordt uitgeoefend, waaronder groepsmaatschappijen, worden gewaardeerd volgens de vermogensmutatiemethode op netto-vermogenswaarde. Deelnemingen waarin geen invloed van betekenis wordt uitgeoefend, worden verantwoord tegen aanschaffingswaarde of tegen lagere actuele waarde wanneer er sprake is van een desinvestering op korte termijn. Derivaten niet zijnde hedge instrumenten worden gewaardeerd tegen actuele waarde en derivaten die betrekking hebben op hedging worden gewaardeerd tegen historische kostprijs.
Vlottende activa De voorraden zijn gewaardeerd op basis van de laatste verkrijgingsprijzen waarop naar rato van ouderdom een waardevermindering wordt toegepast. Op de vorderingen zijn noodzakelijk geachte voorzieningen in mindering gebracht.
22
TOELICHTING OP DE GROEPSJAARREKENING Voorzieningen De onder dit hoofd opgenomen voorziening voor latente belastingen heeft betrekking op de belasting over het verschil tussen de balanswaarde en de fiscale waardering van activa en passiva. Het betreft zowel in 2007 als in 2008 een latente vordering. De overige voorzieningen dienen voornamelijk ter dekking van verplichtingen uit hoofde van jubilea. De voorzieningen hebben grotendeels een middellang karakter.
Garantiekapitaal Het garantiekapitaal ad € 3.857 per aangesloten ondernemer wordt aangehouden ter meerdere zekerheid van de verplichtingen van de ondernemer jegens Euretco. Het kapitaal wordt opgebouwd uit de jaarlijks uit te keren exploitatiebonus met een minimum van € 908. Voor achterstallige ondernemers geldt geen maximum; de gehele bonus wordt dan aan het kapitaal toegevoegd. Het garantiekapitaal wordt bij uittreding gerestitueerd. Euretco is bevoegd te bepalen dat per jaar voor niet meer dan 3% van het gehele garantiekapitaal zal worden uitgekeerd. Tevens is in de overeenkomst met de aangesloten ondernemers opgenomen dat het garantiekapitaal een achtergesteld karakter heeft. De aansprakelijkheid en continuïteit van het garantiekapitaal is zodanig, dat bedrijfseconomisch van permanent beschikbaar vermogen kan worden gesproken. Over het garantiekapitaal van maximaal € 3.857 per aangesloten ondernemer wordt een rentevergoeding verstrekt, die gelijk is aan de depositorente van de ECB aan het einde van het jaar + 1,25%.
Bepaling van het resultaat Onder omzet wordt verstaan de aan derden in rekening gebrachte bedragen ter zake van direct en indirect geleverde goederen en diensten, exclusief belastingen. Het brutoresultaat wordt bepaald door de omzet te verminderen met de daaraan toe te rekenen inkoopwaarde. De jaarlijks aan de aangesloten ondernemers uit te keren exploitatiebonus wordt gezien als een inkoopconditie en wordt onder het brutoresultaat verantwoord. Belastingen zijn berekend over het commerciële resultaat, op basis van het actuele tarief, rekening houdend met de geldende belastingfaciliteiten. Er is in 2008 sprake van een belastinglast. Met uitzondering van buitenlandse deelnemingen, Trends B.V. en Houdstermaatschappij Poelman Beheer B.V. zijn alle tot de Euretco-groep behorende vennootschappen waarin Euretco B.V. een belang heeft van (vrijwel) 100% per 1 januari 2008 opgenomen in de fiscale eenheid van Euretco Holding B.V.
Kasstroomoverzicht Dit overzicht is volgens de indirecte methode opgesteld.
23
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Bedragen in duizenden euro’s
Immateriële vaste activa De samenstelling en het verloop van de post immateriële vaste activa blijkt uit het volgende overzicht:
2008
2007
1.357 5.665 -703 -246 115
1.641 -283 -1
einde boekjaar
6.188
1.357
cumulatieve aanschafwaarde cumulatieve afschrijvingen
8.369 -2.181
2.838 -1.481
einde boekjaar Het betreft hier goodwill op verworven deelnemingen.
6.188
1.357
2008
2007
2.891 3.701 -930 -714 36
3.103 689 -900 -1 -
4.984
2.891
13.337 -8.353
10.942 -8.051
4.984
2.891
begin boekjaar investeringen afschrijvingen op goodwill desinvesteringen overig
Materiële vaste activa De samenstelling en het verloop van de post materiële vaste activa blijkt uit het volgende overzicht: begin boekjaar investeringen afschrijvingen desinvesteringen overige mutaties einde boekjaar cumulatieve aanschafwaarde cumulatieve afschrijvingen einde boekjaar
24
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Bedragen in duizenden euro’s
Financiële vaste activa Het verloop van de post financiële vaste activa is als volgt:
begin boekjaar van kortlopend investering verstrekking aflossing toevoeging/vrijval voorziening aandeel in resultaat dividend herrubricering * Overige naar kortlopend einde boekjaar
2008
2007
6.058 999 1.582 -1.499 2 -13 -907
7.285 999 76 1.582 -1.499 -2 427 -600 261 -1 -907
5.383 2.468 3.312 -4.064 1.344 63 -219 -3 -999
6.222
7.621
7.285
2008
2007
27.468 1.731 4.758 824 31.253 9.756
33.938 1.049 1.355 803 34.356 8.445
75.790
79.946
andere deelnemingen
overige vorderingen
1.227 76 -4 427 -600 261 12 1.399
totaal
totaal
* a.g.v. het niet langer consolideren van een deelneming met ingang van 2008.
Voorraden Het betreft hier handelsgoederen en goederen onderweg.
Vorderingen aangesloten ondernemers franchisenemers overige debiteuren latente belastingen vorderingen op participanten overige vorderingen en overlopende activa
De vorderingen hebben grotendeels een kortlopend karakter. De vordering op participanten betreft een rekening courant verhouding. De rente bedraagt de ABN AMRO Euro basisrente verhoogd met 1%. Er zijn geen zekerheden gesteld en er is geen aflossingsverplichting overeengekomen.
25
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Bedragen in duizenden euro’s
Eigen vermogen Het verloop van de post eigen vermogen is als volgt:
2008
2007
geplaatst en gestort kapitaal
agio reserves
statutaire reserves
wettelijke reserve deelneming
overige reserves
totaal
totaal
11.482 -
3.529 -
1.521 -
840
18.827 6.084 22 -840
35.359 6.084 22 -
55.525 6.132 -44 -26.252 -
-
-
-
-
-9
-9
-2
11.482
3.529
1.521
840
24.084
41.456
35.359
begin boekjaar netto resultaat koersverschillen dividend mutatie wettelijke reserve overige mutaties
einde boekjaar
Bedragen in duizenden euro’s
Voorzieningen
2008
2007
Het verloop van de post voorzieningen is als volgt:
begin boekjaar van vorderingen toevoeging/onttrekking naar vorderingen einde boekjaar
latente belastingen
overige voorzieningen
totaal
totaal
-803 -21 824
241 9 -
241 -803 -12 824
217 -1.205 426 803
-
250
250
241
De voorziening per ultimo 2008 dient voornamelijk ter dekking van verplichtingen uit hoofde van jubilea. De voorzieningen hebben grotendeels een middellang karakter.
26
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Bedragen in duizenden euro’s
Langlopende schulden
garantiekapitaal schulden aan kredietinstellingen overige schulden
2008
2007
5.223 4.666 8
5.700 13
9.897
5.713
Het garantiekapitaal heeft een achtergesteld karakter. De aansprakelijkheid en continuïteit van het garantiekapitaal is zodanig, dat bedrijfseconomisch van permanent beschikbaar vermogen kan worden gesproken. Op 23 januari 2008 heeft er een financiële herstructurering van de groep met Euretco Holding B.V. aan het hoofd plaatsgevonden. Alle oude financieringsafspraken zijn komen te vervallen. Naast de participanten dragen de ABN AMRO bank en IFN zorg voor de financiering. Deze totaal financiering bestaat uit: een aandeelhouderslening van oorspronkelijk groot € 11,5 miljoen met rente bijschrijving (Euretco Holding B.V.); een lening van oorspronkelijk groot € 4 miljoen; een lening van oorspronkelijk groot € 3 miljoen; een werkkapitaalfinanciering (kortlopend). De lening van € 4 miljoen maakt onderdeel uit van deze financiering. De lening wordt in 3 jaar afgelost. De termijnen zullen jaarlijks vervallen op 1 januari en 1 juli, de eerste termijn is op 31 december 2008 afgelost. De rente bedraagt het 3 maands Euribor tarief met een opslag van 1,5. De lening van € 3 miljoen wordt eveneens in 3 jaar afgelost. De termijnen vervallen jaarlijks op 1 januari en 1 juli, voor het eerst op 1 januari 2009. Het rentepercentage bedraagt het driemaands Euribor tarief verhoogd met 2%. Het werkkapitaal wordt op basis van ouderdom gefinancierd met een maximum van € 32 miljoen. Deze overeenkomst is aangegaan voor 5 jaar. De rente bedraagt het gemiddelde 1 maands Euribor tarief verhoogd met 1%. Voor de totale financiering zijn de volgende zekerheden gesteld: pandrecht op vorderingen, orders, voorraden en inventaris; pandrecht op verzekeringspolissen; pandrecht op intellectuele eigendommen; hoofdelijke aansprakelijkheid door de groep met aan het hoofd Euretco Holding B.V.; surplus garantie tussen IFN en ABN AMRO. Onder de overige schulden is een verplichting uit een financial lease overeenkomst voor bedrijfsapparatuur opgenomen.
27
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Bedragen in duizenden euro’s
Kortlopende schulden
leveranciers aangesloten ondernemers dividend belastingen en premies kredietinstellingen overlopende passiva
2008
2007
29.025 8.471 2.756 1.608 13.519
27.044 8.705 26.252 2.685 12.183
55.379
76.869
Door kredietinstellingen is aan de groep met aan het hoofd Euretco Holding B.V. een faciliteit toegezegd van € 1 miljoen. Hiernaast bestaat een obligo van € 4 miljoen ter dekking van de afgegeven garanties. Voor deze aan Euretco verstrekte faciliteiten zijn verklaringen van hoofdelijke aansprakelijkheidsstellingen afgegeven door tot de groep behorende vennootschappen. Onder de post aangesloten ondernemers is de uit te keren exploitatiebonus opgenomen. Ter vermindering van het renterisico zijn rentecontracten afgesloten waarbij kortlopende financieringen met een variabel rentepercentage zijn omgezet naar een vast rentepercentage. Een 10-jarig swapcontract van € 9,07 miljoen met een vaste rente van 5,9% loopt in 2010 af, dit contract is op marktwaarde gewaardeerd en gepresenteerd onder de kortlopende schulden. Hiernaast bestaan er 3 swap contracten waarbij de variabele renten worden omgezet in een vast percentage van 4,12% dan wel 4,06%. De contracten lopen tot en met januari 2013.
Niet in de balans opgenomen verplichtingen Voor een toelichting wordt verwezen naar de vennootschappelijke jaarrekening.
28
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Bedragen in duizenden euro’s
Omzet De omzet wordt nagenoeg geheel in Nederland gerealiseerd en betreft goederenleveranties en dienstverlening in de retailbranche.
Omzet per segment Wonen Fashion Sport Overig
2008
2007
394.792 290.754 119.262 7.730
402.165 293.070 103.234 9.296
812.538
807.765
29
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Bedragen in duizenden euro’s
Personeelskosten salarissen sociale lasten pensioenlasten* overige personele lasten
2008
2007
14.855 1.682 1.684 671
13.867 1.493 1.659 884
18.892
17.903
Onder de personeelskosten is een bedrag van € 935 (inclusief pensioenpremies) opgenomen voor de bezoldiging van de bestuurders (2007: € 946). * Uit hoofde van de pensioenlasten zijn op enkele kleine overloopposten na geen verplichtingen op de balans opgenomen. Euretco heeft een toegezegde bijdrageregeling en voldoet aan RJ 271 artikel 306 a en b. De belangrijkste kenmerken zijn daarbij als volgt: a. de verplichting van de rechtspersoon is beperkt tot het voldoen van de overeengekomen premies aan het fonds. De hoogte van de pensioenuitkeringen die personeelsleden bij hun pensionering ontvangen is afhankelijk van de door de rechtspersoon betaalde of verschuldigde premies (inclusief werknemersbijdragen) en de door het fonds behaalde beleggingsopbrengsten; en b. als gevolg hiervan ligt het actuariële risico (dat de uitkeringen lager zijn dan verwacht), inclusief het beleggingsrisico (dat de fondsbeleggingen niet toereikend zijn voor het doen van de verwachte uitkeringen), niet bij de rechtspersoon maar bij de werknemers en/of gepensioneerden. Euretco is niet verplicht om bij te dragen in vermogenstekorten van het fonds.
Aantal medewerkers aantal medewerkers (fte.)
2008
2007
273
272
Hiervan zijn 6 fte’s werkzaam in het buitenland.
Algemene kosten Onder de algemene kosten zijn kosten opgenomen voor honoraria voor accountantscontrole. Deze kosten bedroegen in 2008 € 63
Financieringsresultaat* rentebaten rentelasten
2008
2007
2.843 -1.323
2.387 -396
1.520
1.991
* Als onderdeel van onze dienstverlening aan zelfstandige activiteiten fungeert een centraal betaalsysteem. De hieruit voortvloeiende rentebaten worden tot het brutoresultaat gerekend.
30
TOELICHTING OP DE TE ONDERSCHEIDEN POSTEN Resultaat deelnemingen Onder dit hoofd is het resultaat van de niet-geconsolideerde deelnemingen verantwoord.
Transacties met verbonden partijen In de normale bedrijfsactiviteiten maakt Euretco Finance B.V. gebruik van de diensten van RetailPay B.V. waarin Euretco Finance B.V. een belang heeft van 50%. Met deze dienstverlening is een bedrag gemoeid van € 1,5 miljoen. Handelsinkopen in het verre oosten geschieden met tussenkomst van UBO (deelnemingspercentage 15%). Hiervoor wordt een vergoeding betaald. In 2008 bedroeg deze vergoeding € 1,0 miljoen.
31
VENNOOTSCHAPPELIJKE BALANS 31 december Bedragen in duizenden euro’s Na verwerking winstbestemming
31 december
2008
2007
Activa Vaste activa -
materiële vaste activa
-
financiële vaste activa - deelneming groepsmaatschappijen - andere deelnemingen - overige langlopende vorderingen
36.763
35.260
38
25
3.846
4.153 40.647
39.438
40.647
39.438
Vlottende activa voorraden vorderingen liquide middelen
2.338
3.414
41.428
55.093
243
1.544 44.009
60.051
84.656
99.489
eigen vermogen
41.456
35.359
voorzieningen
28.774
27.916
langlopende schulden
2.000
-
kortlopende schulden
12.426
36.214
84.656
99.489
Totaal
Passiva
Totaal
32
VENNOOTSCHAPPELIJKE WINST- EN VERLIESREKENING Bedragen in duizenden euro’s
resultaat na belastingen nettoresultaat uit deelnemingen
Nettoresultaat
2008
2007
2.803 3.281
2.770 3.362
6.084
6.132
33
TOELICHTING OP DE VENNOOTSCHAPPELIJKE JAARREKENING Bedragen in duizenden euro’s
Algemeen De balans en winst- en verliesrekening zijn opgesteld volgens dezelfde grondslagen als de groepsjaarrekening. De vennootschappelijke winst- en verliesrekening is opgesteld met toepassing van Art. 2: 402 BW.
Materiële vaste activa Het verloop van de post materiële vaste activa blijkt uit het volgende overzicht:
begin boekjaar afschrijvingen einde boekjaar cumulatieve aanschafwaarde cumulatieve afschrijvingen einde boekjaar
2008
2007
3
-3
3 -3
-
-
301 -301
301 -301
-
-
Financiële vaste activa Het verloop van de post financiële vaste activa is als volgt:
begin boekjaar van kortlopend toevoeging/vrijval voorziening aandeel in resultaat dividenduitkering aflossingen naar kortlopend koersverschil overige mutaties einde boekjaar
2008
2007
deelneming groepsmaatschappijen
andere deelnemingen
overige langlopende vorderingen
totaal
totaal
35.260 -
25 -
4.153 20 -
39.438 20 -
32.348 1.011 1.290
4.110
16
-
4.126
3.291
-2.632 33 -8
-3 -
-307 -20 -
-2.632 -307 -20 30 -8
3.888 -2.288 -20 -42 -40
36.763
38
3.846
40.647
39.438
34
TOELICHTING OP DE VENNOOTSCHAPPELIJKE JAARREKENING Bedragen in duizenden euro’s
Eigen vermogen Het verloop van de post eigen vermogen is als volgt:
2007
geplaatst en gestort kapitaal
agio reserves
statutaire reserves
wettelijke reserve deelneming
overige reserves
totaal
Totaal
11.482 -
3.529 -
1.521 -
840
18.827 6.084 22 -840
35.359 6.084 22 -
55.525 6.132 -44 -26.252 -
-
-
-
-
-9
-9
-2
11.482
3.529
1.521
840
24.084
41.456
35.359
begin boekjaar nettoresultaat koersverschillen dividend mutatie wettelijke reserve overige mutaties einde boekjaar
2008
Het maatschappelijk aandelenkapitaal bestaat uit 2.300.000 gewone aandelen à € 20. Hiervan zijn geplaatst en volgestort 574.081 aandelen. Euretco B.V. heeft ultimo 2008 geen certificaten op aandelen in haar bezit.
Voorzieningen deelnemingen overige voorzieningen
Langlopende schulden schulden aan kredietinstellingen
2008
2007
28.878 -104
28.032 -116
28.774
27.916
2008
2007
2.000
-
2.000
-
2008
2007
-95 5.399 2.579 4.543
1.504 3.519 2.499 26.252 2.440
12.426
36.214
Voor een toelichting zie sectie langlopende schulden in de geconsolideerde jaarrekening
Kortlopende schulden leveranciers banken belastingen dividend overige schulden
35
TOELICHTING OP DE VENNOOTSCHAPPELIJKE JAARREKENING Niet in de balans opgenomen verplichtingen -
De rechten en plichten ten aanzien van de door de aangesloten ondernemers geplaatste orders bij contractleveranciers, welke eerst na balansdatum tot uitlevering leiden, alsmede de in- en verkoopverplichtingen van orders door de organisatie, en de tevens door de organisatie zelf geplaatste inkooporders en de daarop betrekking hebbende valutacontracten ter hoogte van 7,0 miljoen USD, USD/EUR swapcontracten ter grootte van USD 1,7 miljoen en documentaire kredieten ter grootte van 0,05 miljoen EUR komen niet tot uitdrukking. Daarnaast staat Euretco B.V. voor HKD 28 miljoen garant voor een obligofaciliteit van UBO.
-
Euretco B.V. heeft zich hoofdelijk aansprakelijk gesteld voor de faciliteiten die door kredietinstellingen zijn verstrekt aan de tot de Euretco-groep behorende vennootschappen.
-
Ten behoeve van enkele verkoopconcepten zijn in een beperkt aantal gevallen garanties aan kredietinstellingen en verhuurders afgegeven.
-
De ultimo 2008 lopende huurcontracten met derden met betrekking tot onroerende zaken vertegenwoordigen een jaarlijkse verplichting van € 5,4 miljoen. Hierin zijn de verplichtingen begrepen voor de panden in Breda, Houten en de eigen winkels. Met name voor huurverplichtingen zijn bankgaranties afgegeven ter hoogte van € 1,3 miljoen, daarnaast zijn voor huurverplichtingen concerngaranties afgegeven door Euretco B.V.
-
Trends B.V. heeft terugkoopverklaringen afgegeven voor een bedrag van € 1,0 miljoen.
-
De leaseovereenkomsten inzake inventaris en transportmiddelen komen uit op een jaarlijkse verplichting van € 1,3 miljoen.
-
Euretco Finance B.V. heeft zich ten behoeve van de ABN Amro Bank N.V. borg gesteld voor een debiteur tot een bedrag van oorspronkelijk groot € 50.000. De borgstelling daalt met ingang van 1 mei 2008 met € 2.000 per maand.
-
Voor de Nederlandse vennootschappen waarin voor 100% wordt deelgenomen in het aandelenkapitaal is door Euretco B.V. een verklaring van aansprakelijkheidsstelling gedeponeerd overeenkomstig Art. 2:403 BW. Uitzondering hierop vormen Euretco Finance B.V., L-Unlimited B.V., Cracker Fashion B.V., Euretco Retail Sport B.V., Trends B.V., Trends Exploitatiemaatschappij B.V., Cyclette Retail B.V., Euretco Label Company B.V. en Houdstermaatschappij Poelman Beheer Leek B.V. Voor wat betreft de deponering van de jaarrekeningen van de vennootschappen waarvoor een aansprakelijkheidstelling is gedeponeerd wordt gebruik gemaakt van de in dit artikel vermelde vrijstellingsregeling.
-
Er lopen enkele juridische geschillen tussen Euretco B.V. en Biretco B.V. Hiernaast enkele bestaan claims van leveranciers
-
Inzake de overname in 2004 van 60% van de aandelen in Mondial Keukens Benelux B.V. waarin Euretco Wonen reeds een belang van 20% had is door verkoper een procedure gestart inzake de terugbetaling van de verstrekte lening.
-
Bij de verkoop van deelnemingen zijn de gebruikelijke balansgaranties afgegeven.
-
Vermaat Groep heeft namens Euretco Support B.V. een lening verstrekt van € 0,1 miljoen aan Expo Houten B.V. Tot 31 december 2010 kan Vermaat Groep dit bedrag opeisen bij Euretco Support B.V.
-
Euretco Wonen B.V. staat garant voor de leaseverplichting van enkele aangesloten ondernemers inzake verbouwingen.
36
OVERIGE GEGEVENS Bedragen in duizenden euro’s
Statutaire bepalingen inzake winstbestemming Artikel 19 van de statuten kan als volgt worden samengevat: Uitkering van de winst geschiedt na vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt dat zij geoorloofd is. De winst staat ter vrije beschikking van de algemene vergadering. De vennootschap kan aan de aandeelhouders en andere gerechtigden tot de voor uitkering vatbare winst slechts uitkeringen doen voor zover haar eigen vermogen groter is dan het bedrag van het geplaatste kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet moeten worden aangehouden. Ten laste van de door de wet voorgeschreven reserves mag een tekort slechts worden gedelgd voor zover de wet dat toestaat. Bij de berekening van de verdeling van de voor uitkering op aandelen bestemd bedrag tellen de aandelen die de vennootschap in haar kapitaal houdt niet mee.
Bestemming Voorgesteld wordt op het bedrag volledig toe te voegen aan de algemene reserve.
Gebeurtenissen na balansdatum Er zijn geen van belang zijnde gebeurtenissen na balansdatum.
Breda, 25 mei 2009 Directie J.G. Bruijniks, voorzitter ing. F. den Hoed
37
ACCOUNTANTSVERKLARING Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit verslag op pagina 18 tot en met pagina 37 opgenomen jaarrekening 2008 van Euretco B.V. te Breda bestaande uit de geconsolideerde en enkelvoudige balans per 31 december 2008 en de geconsolideerde en enkelvoudige winst-en-verliesrekening over 2008 met de toelichting gecontroleerd. Verantwoordelijkheid van het bestuur Het bestuur van de entiteit is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, invoeren en in stand houden van een intern beheersingssysteem relevant voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat, zodanig dat deze geen afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbare grondslagen voor financiële verslaggeving en het maken van schattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht. Dienovereenkomstig zijn wij verplicht te voldoen aan de voor ons geldende gedragsnormen en zijn wij gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te voeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk van de professionele oordeelsvorming van de accountant, waaronder begrepen zijn beoordeling van de risico’s van afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling neemt de accountant in aanmerking het voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat relevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoorde keuze te kunnen maken van de controlewerkzaamheden die onder de gegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebben een oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheersingssysteem van de entiteit. Tevens omvat een controle onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen die het bestuur van de entiteit heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Oordeel Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van Euretco B.V. per 31 december 2008 en van het resultaat over 2008 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Verklaring betreffende andere wettelijke voorschriften en/of voorschriften van regelgevende instanties Op grond van de wettelijke verplichting ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder f BW melden wij dat het jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Breda, 25 mei 2009
Ernst & Young Accountants LLP
w.g. drs. P.J.J. Vlak RA Partner
38
DOCHTERMAATSCHAPPIJEN EN DEELNEMINGEN Deze lijst bevat de namen van de voornaamste dochtermaatschappijen en deelnemingen. Het aandelenbelang is slechts bij die vennootschappen vermeld, waarbij er geen sprake is van een volledig belang. Euretco Fashion B.V. Meidoornkade 22, 3992 AE Houten tel. (030) 6 34 92 00, fax (030) 6 34 92 01 Euretco Label Company B.V. Meidoornkade 22, 3992 AE Houten tel. (030) 6 34 92 00, fax (030) 6 34 92 01 Euretco Wonen B.V. Stadionstraat 2, 4815 NG Breda tel. (076) 5 78 56 05, fax (076) 5 78 57 53 Euretco Sport B.V. Stadionstraat 2, 4815 NG Breda tel. (076) 5 78 55 16, fax (076) 5 78 55 96 Euretco Support B.V. Stadionstraat 2, 4815 NG Breda tel. (076) 5 78 57 11, fax (076) 5 78 58 95 Euretco Finance B.V. Stadionstraat 2, 4815 NG Breda tel. (076) 5 78 59 11, fax (076) 5 87 46 66 RetailPay B.V. (50%) Marconibaan 8, 3439 MS Nieuwegein tel. (030) 6 00 35 00, fax (030) 6 00 35 09 UBO (Holding) Ltd. (85%) UBO 22F Laws Commercial Plaza 788 Cheung Sha Wan Road Kowloon, Hongkong tel. 00 8 52 27 21 71 11 fax 00 8 52 27 24 48 25
39
Euretco B.V. Stadionstraat 2, 4815 NG Breda T (076) 578 57 11 E
[email protected] www.euretco.net
