INVESTIČNÍ SPOLEČNOST ČESKÉ SPOŘITELNY, a. s

INVESTIČNÍ SPOLEČNOST ČESKÉ SPOŘITELNY, a. s. Podporujeme růst Vašich investic

VÝROČNÍ ZPRÁVA 2005

Záložka s klíčovými údaji >

Koncem roku 2005 Investiční společnost České spořitelny, a. s. obhospodařovala třináct níže uvedených otevřených podílových fondů. Tyto podílové fondy jsou standardními fondy podle zákona o kolektivním investování. Investiční společnost splňuje při obhospodařování majetku v otevřených podílových fondech požadavky práva Evropských společenství. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Největší otevřený podílový fond v ČR. Investuje převážně do nástrojů peněžního trhu a střednědobých dluhopisů. Průměrná modifikovaná durace portfolia podílového fondu je shora omezena 1 rokem. Fond zahájil činnost dne 1. července 1996. Ke dni 12. 11. 2003 došlo ke sloučení s otevřeným podílovým fondem Merkur, který sloučením zanikl. K témuž dni se stali podílníci slučovaného fondu Merkur podílníky přejímajícího fondu Sporoinvest. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Investuje převážně do státních a podnikových dluhopisů a nástrojů peněžního trhu se zaměřením na tuzemsko a středoevropský region. Fond zahájil činnost 31. března 1998. Ke dni 28. 12. 1999 došlo ke sloučení s otevřeným podílovým fondem Rentinvest. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Investuje především do státních dluhopisů vydaných v měnách nových členských zemí Evropské Unie. Činnost fond zahájil dne 29. října 2001. Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Fond investuje převážně do dluhopisů zahraničních firem (korporací) středoevropského a východoevropského regionu. Fond zahájil činnost 1. dubna 2004. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond výnosového typu, listinný, na doručitele. Fond investující do dluhopisů českých emitentů, podíl zahraničních cenných papírů na aktivech však není omezen. Mohou být nakupovány i dluhopisy s vloženým derivátem nebo dluhopisy s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo přednostní právo na upisování akcií. Podíl akcií však nesmí překročit 10% hodnoty majetku v podílovém fondu. Fond zahájil činnost dne 14. prosince 1994. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporotrend – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Akciový fond investičně zaměřený převážně do akcií společností ze zemí středoevropského a východoevropského regionu. Do portfolia jsou nakupovány i podílové listy otevřených podílových fondů a cenné papíry zahraničních subjektů s akciovým investičním zaměřením. Fond zahájil činnost 31. března 1998. Ke dni 28. 12. 1999 došlo ke sloučení s otevřenými podílovými fondy Čechoinvest a Moravoinvest. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stock FF – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Aktiva fondu jsou převážně tvořena podílovými listy zahraničních fondů investujících do akcií v mezinárodním měřítku. Tato strategie umožňuje dostatečné, globální rozložení investic. Fond zahájil činnost 1. září 2000. Rozhodnutím

Komise pro cenné papíry došlo dnem 2. 5. 2005 ke změně názvu OPF Globaltrend FF na OPF Global Stocks FF. Ke dni 6. 12. 2005 došlo ke sloučení s otevřeným podílovým fondem Eurotrend, který byl k tomuto datu zrušen. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Fond investuje především do cenných papírů fondů kolektivního investování. Do portfolia fondu mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu zákonem. Neutrální váha podílu dluhopisové složky na majetku v podílovém fondu činí 40 %. Do majetku v podílovém fondu nejsou nakupovány cenné papíry akciových fondů kolektivního investování. Fond zahájil činnost dne 1. června 2005. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Prostředky shromážděné v podílovém fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, neutrální váha tohoto podílu na majetku v podílovém fondu činí 10 %. Fond zahájil činnost dne 1. června 2005. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Vkládá prostředky především do cenných papírů fondů kolektivního investování. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, neutrální váha tohoto podílu na majetku v podílovém fondu činí 30 %. Fond zahájil činnost dne 1. května 2000. Rozhodnutím Komise pro cenné papíry došlo dnem 2. 5. 2005 ke změně názvu OPF Sporomix 3 na OPF Vyvážený Mix FF a současně ke změně jeho investiční strategie. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Fond investuje především do cenných papírů fondů kolektivního investování, mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu. Podíl akciové složky na jeho portfoliu je aktivně řízen, neutrální váha tohoto podílu na majetku v podílovém fondu činí 50 %. Fond zahájil činnost dne 28. srpna 2000. Rozhodnutím Komise pro cenné papíry došlo dnem 2. 5. 2005 ke změně názvu OPF Sporomix 5 na OPF Dynamický Mix FF a současně ke změně jeho investiční strategie. Investiční společnost České spořitelny, a. s, Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Jedná se o smíšený fond, který investuje do dluhopisů s krátkou durací, do instrumentů peněžního trhu a do evropských akcií. Váha akcií a instrumentů nesoucích riziko akcií nepřesáhne 25 % aktiv podílového fondu. V případě poklesu hodnoty akcií v portfoliu v průběhu kalendářního roku je jejich váha postupně snižována. Fond řízených výnosů zahájil činnost dne 14. června 1999. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový otevřený podílový fond růstového typu, zaknihovaný. Smíšený fond investuje peněžní prostředky převážně do dluhopisů zemí středoevropského a východoevropského regionu, ale i do akcií společností z tohoto regionu. Maximální podíl hodnoty akcií na portfoliu fondu nepřesáhne 20 %. Fond vznikl ke dni 1. prosince 1999 přeměnou investičního fondu.

Vybrané finanční ukazatele ISČS 2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995 428 325

Aktiva celkem

(tis. Kč)

325 497

654 074

591 477

503 364

662 393

684 284

685 489

543 325

482 940

442 090

Základní kapitál (jmění)

(tis. Kč)

70 000

70 000

70 000

70 000

70 000

70 000

70 000

70 000

70 000

70 000

70 000

Vlastní kapitál (jmění)

(tis. Kč)

261 969

597 185

512 874

409 661

582 637

624 851

593 337

473 891

442 649

411 701

365 823

Zisk před zdaněním

(tis. Kč)

121 117

115 107

146 183

260 727

186 783

55 934

190 677

84 124

85 693

82 434

129 339

Čistý zisk

(tis. Kč)

91 432

85 414

104 309

231 221

183 800

41 769

129 493

40 692

40 753

41 926

75 913

osob

24

31

32

58

67

77

102

107

137

162

160

Počet pracovníků

Vývoj hodnoty aktiv (v tis. Kč) 662 393

654 074

684 284

685 489

591 477 543 325

503 364

482 940

442 090

428 325

1995

325 497

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

40 692

40 753

41 926

1998

1997

1996

Vývoj čistého zisku (v tis. Kč) 231 221 183 800

129 493 91 432

104 309 85 414

75 913 41 769

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1995

Obsah Klíčové údaje, obhospodařované fondy 2

Úvodní slovo generálního ředitele

4

Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti ISČS a stavu jejího majetku

7

Představenstvo a dozorčí rada společnosti

8

Portfolio manažeři ISČS

9

Zpráva o hospodaření otevřených podílových fondů ISČS za rok 2005

38

Zpráva dozorčí rady ISČS

39

Zpráva o vztazích

49 50 73 93 113 131 150 168 187 205 222 238 255 274 292 311

Finanční část, nekonsolidované finanční výsledky Investiční společnost České spořitelny, a. s. Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporotrend – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stock FF – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a.s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový otevřený podílový fond

330

Adresář hlavních prodejních míst produktů ISČS

Použité zkratky ČS – Česká spořitelna, a. s. ISČS – Investiční společnost České spořitelny, a. s. AFAM – Asociace fondů a asset managementu České republiky OPF – otevřený podílový fond

Investiční společnost České spořitelny, a. s., 2005 Výroční zpráva

FF – fond z fondů PL – podílový list CRA Fond Scoring – hodnocení OPF dle různých kriterií AÚV – alikvotní úrokový výnos

1

Úvodní slovo generálního ředitele Rok 2005 byl dalším rokem mohutných prodejů podílových listů fondů obhospodařovaných ISČS. Více než 26 miliard Kč dosáhly hrubé prodeje a při celkových odkupech 15,6 mld. Kč činily čisté prodeje téměř 10,6 mld. Kč. Oproti roku 2004 se podařilo navýšit čisté prodeje o celou jednu čtvrtinu, přičemž došlo i k cílenému zlepšení skladby prodejů v jejich struktuře, když proti minulému období rostl podíl prodaných akciových a dluhopisových fondů. 12 miliard Kč představuje hodnota meziročního nárůstu majetku ve fondech ISČS. Koncem roku 2005 ISČS obhospodařovala majetek v úrovni téměř 72 mld Kč, ve 13 otevřených podílových fondech.

Radek Urban, jediný člen představenstva a generální ředitel

Vážení přátelé, skvělé výsledky hospodaření dosažené v roce 2005 měly svůj základ jednak v rekordních prodejích podílových listů fondů obhospodařovaných ISČS a jednak v organizačních a strukturálních změnách, které byly v hodnoceném období ve společnosti realizovány. Daří se nám postupně naplňovat přijatá rozhodnutí z minulých let, zvláště při řízení nabídky a kvality našich produktů a při fungování synergických efektů ve finanční skupině České spořitelny, a. s., zejména při snižování administrativních nákladů. Významným faktorem pro naše podnikání je především široká síť poboček České spořitelny, a. s. s dostatečným odborným zázemím prodejců. Zde jsou klientům cíleně, kvalifikovaným a odpovědným způsobem nabízeny námi obhospodařované podílové fondy. Z hlediska investičního zaměření jsou koncipovány tak, aby uspokojily široké spektrum podílníků, kteří očekávají zhodnocení svých finančních prostředků a jsou ochotni přijmout riziko, které oblast kolektivního investování přináší. Naše nabídka rovněž vhodným způsobem doplňuje produktovou skladbu finanční skupiny České spořitelny, a. s.

2

Stále více vyhledávaným je segment akciových fondů, kde bylo v roce 2005 dosaženo nejvyššího procentuálního nárůstu majetku, a to téměř 100 %. Přispěl k tomu i vývoj na akciových trzích, když střední a zejména východní Evropa dosahovaly zhodnocení akcií v desítkách procent. Akciové indexy Ruska a Turecka vzrostly o cca 75 %, index pražské burzy PX-D o 46 %. Japonské akcie narostly o 40 % a index středoevropských akcií přidal více než 45 %. Naproti tomu americké indexy zůstaly se svými výkony hluboko za očekáváním. O 77 % vzrostl za hodnocené období majetek u smíšených fondů, když od června 2005 zahájily činnost dva nové profilové fondy, Opatrný Mix FF – OPF a Konzervativní Mix FF – OPF, které investují do podílových listů jiných podílových fondů, podle svého investičního zaměření. Spolu s dvěma dalšími profilovými fondy, Vyvážený Mix FF – OPF a Dynamický Mix FF – OPF, si získaly v krátkém čase oblibu u podílníků a zaznamenaly příznivý vývoj prodejů a nárůst majetku. V dluhopisových fondech představovalo meziroční zvýšení majetku 26 %. Domácí ekonomice se relativně dařilo, vývoj inflace umožnil centrální bance snížit během 1. pololetí klíčové sazby o celkových 0,75 %. Export byl hlavním tahounem HDP. Přestože se ekonomice dařilo i ve 2. pololetí, inflace mírně narostla a dostala se na hodnotu 2,2 %. ČNB při tomto vývoji v říjnu sazby zvýšila. Podobný vývoj se odehrával v sousedních zemích, v Polsku a Maďarsku. Snižování sazeb podporovalo růst cen fixně úročených instrumentů. Příliv nových prostředků do těchto trhů


způsoboval rovněž posilování lokálních měn. Ve 2. čtvrtletí však došlo, také vlivem korekce na vyspělých dluhopisových trzích, ke stahování prostředků z regionu, což vedlo především k prudkému oslabení měn. Nejmenší dynamiku růstu majetku v úrovni 11,5 % dosáhl fond peněžního trhu Sporoinvest, v peněžním vyjádření je to 4,7 miliardy Kč. Obchodování s otevřenými podílovými fondy je jedním z nejvíce se rozvíjejících trhů v České republice. Otevřením tohoto sektoru zahraničním subjektům dochází každým rokem k dynamickému zvyšování nabídky produktů kapitálového trhu; toto prostředí se stalo vysoce konkurenčním. Jako důkaz je možné uvést, že v únoru 2006 bylo v ČR registrováno 1 104 podílových fondů, z toho bylo 1 039 zahraničních a 65 tuzemských. ISČS si přes tyto skutečnosti dlouhodobě udržuje první pozici na tuzemském trhu s otevřenými podílovými fondy. Ke konci roku 2005 obhospodařovala téměř třetinu (32 %) majetku z celkového fondového trhu v ČR (v segmentu tuzemských fondů je to dokonce více než polovina trhu). Rychle rostoucí konkurence zahraničních fondů nás motivuje držet krok s trendy trhu a nabízet produkty, které jsou pro klienty v oblasti hospodaření s jejich finančními prostředky zajímavé z hlediska jejich očekávaného zhodnocení. Společnosti se tím daří držet významné postavení i v oblastech jednotlivých fondů, kde její manažeři řídí objemově jedny z největších tuzemských fondů. V sektoru peněžního trhu je to Sporoinvest, jehož vlastní kapitál dosáhl koncem roku téměř 46 miliard Kč, z dluhopisových fondů je to Sporobond se 14 miliardami Kč a ve fondech akciových je to Sporotrend s více než 4 miliardami majetku. Vstup České republiky do Evropské unie vyvolal nové potřeby úprav legislativních norem, jejichž prostřednictvím dochází k prosazení evropských principů ovlivňujících řízení podílových fondů a distribuci jejich podílových listů. Statuty fondů ISČS byly upraveny a dány do souladu s přijatou legislativou. Od 2. 5. 2005 jsou fondy obhospodařované ISČS standardními fondy, splňující podmínky práva Evropské unie.


Po celé hodnocené období byla finanční situace Investiční společnosti České spořitelny, a. s. velmi dobrá. Ekonomické ukazatele dosáhly v roce 2005 výrazně lepších než plánovaných hodnot. Společnost vykázala za rok 2005 čistý zisk ve výši 91,4 mil.Kč, což představuje významně více, než rozpočtovaný zisk. Vzhledem k dosaženým výsledkům při obchodování s podílovými fondy je možné konstatovat, že se společnosti daří naplňovat její obchodní politiku a dlouhodobě přijaté záměry. Poskytování služeb v oblasti kolektivního investování je spojeno s kvalitní správou finančního majetku klientů vloženého do podílových fondů, průběžně je rovněž zdokonalována nabídka fondů. Zároveň jsou prostřednictvím poboček České spořitelny, a. s. poskytovány klientům kvalitní poradenské a související služby (vypořádání, úschova podílových listů vedených v oddělené části evidence). Informace o podílových fondech ISČS lze navíc získat prostřednictvím Klientského centra České spořitelny, a. s. (800 207 207) a na internetových stránkách ISČS a České spořitelny, a. s. ISČS jako tuzemský lídr při obchodování s podílovými fondy je zakládajícím členem bývalé Unie investičních společností České republiky (UNIS). Dne 10. ledna 2006 se konala mimořádná valná hromada této Unie a ta schválila změnu názvu na Asociace fondů a asset managementu České republiky (zkratka AFAM ČR). Došlo také k rozšíření jejích činností. Mimo dosavadní podporu rozvoje kolektivního investování, spočívajícího v prosazování standardů poctivého obchodního styku a dobrých mravů, při působení na kapitálovém trhu, asociace nově zastřešuje činnosti asset managementu. Měla by být reprezentantem celého investičního managementu ČR. Řádným členem AFAM ČR se v lednu 2006 stala i Česká spořitelna, a. s. V Praze dne 12. května 2006

Ing. Radek Urban jediný člen představenstva a generální ředitel

3

Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti ISČS a stavu jejího majetku Ekonomické ukazatele Investiční společnosti České spořitelny, a.s. dosáhly v roce 2005 výrazně lepších než plánovaných hodnot. V rozhodující míře se na tom podílely zvýšené prodeje podílových fondů a dále žádoucí změna v jejich struktuře, když proti minulému období rostl podíl akciových a dluhopisových fondů. Tyto faktory se odrazily ve zvýšení zisku z hlavní činnosti proti plánu o cca 23 mil. Kč.

OBCHODOVÁNÍ A OBHOSPODAŘOVANÝ MAJETEK

V průběhu roku pokračovaly ve společnosti organizační a strukturální změny, které měly příznivý vliv na snížení administrativních nákladů.

Hodnota meziročního nárůstu majetku ve fondech ISČS představuje 12 mld. Kč, přičemž dosažená dynamika posunula hranici obhospodařovaného majetku koncem roku 2005 na úroveň 71,9 mld. Kč.

Společnost vykázala za rok 2005 čistý zisk ve výši 91,4 mil. Kč, což představuje, v porovnání s plánem, překročení o téměř 47 mil. Kč. Suma dosaženého čistého zisku bude rozdělena na základě rozhodnutí jediného akcionáře při výkonu působnosti valné hromady podle § 190 obchodního zákoníku. Po celé hodnocené období byla finanční situace společnosti velmi dobrá. V roce 2005 ISČS nevlastnila žádné účasti na majetku cizích osob, ani nebyl vyplácen žádný likvidační zůstatek. Společnost rovněž v minulém roce nepořizovala žádný majetek formou finančního pronájmu, poslední takto pořízený majetek byl uhrazen již v roce 2003. ISČS nemá obchodní pohledávky po lhůtě splatnosti. Základní kapitál společnosti představuje 700 ks listinných akcií na jméno, veřejně neobchodovatelných, ve jmenovité hodnotě 100 tis. Kč, tj. celkem 70 000 tis. Kč. Jediným akcionářem ISČS je Česká spořitelna, a. s., vlastnící 100 % základního kapitálu. Vytvořený rezervní fond dosahuje zákonem požadovanou výši 20 % základního kapitálu. ISČS ani Česká spořitelna nevlastní majetek fondů – ten patří podílníkům v podílových fondech. Účetnictví společnosti je od účetnictví podílových fondů přísně oddělené. ISČS působí výhradně na trhu České republiky a výnosy jsou realizovány v České republice. Průměrný počet zaměstnanců ISČS, včetně vedoucích pracovníků a členů představenstva, dosáhl v roce 2005 celkem 24 osob.

4

Rok 2005 byl dalším rokem rekordních prodejů fondů obhospodařovaných Investiční společností České spořitelny, a. s. Hrubé prodeje činily 26,2 miliardy Kč a při celkových odkupech 15,6 mld. Kč dosáhly čisté prodeje téměř 10,6 mld. Kč. Oproti roku 2004 se podařilo navýšit čisté prodeje o jednu čtvrtinu.

Nejvyšší procentuální nárůst téměř 100% opět zaznamenal segment akciových fondů, který je klienty stále více vyhledáván. Přispěl k tomu i vývoj na akciových trzích, když střední a zejména východní Evropa dosahovaly zhodnocení akcií v desítkách procent. Akciové indexy Ruska (RTX) a Turecka (ISE-100) vzrostly v roce 2005 o cca 75 %, index pražské burzy PX-D o 46 %. Japonské akcie narostly o 40 %, index středoevropských akcií přidal více než 45 %. Naproti tomu americké indexy zůstaly se svými výkony hluboko za očekáváním, ceny nereflektovaly dobré výsledky podnikového sektoru a investoři svou pozornost soustředili do jiných regionů. V souladu se strategickým záměrem finanční skupiny Erste Bank, zvýšit efektivitu obhospodařování podílových fondů, schválilo představenstvo ISČS záměr restrukturalizovat nabídku svých produktů sloučením akciového OPF Eurotrend s přejímajícím, akciově zaměřeným, OPF Global Stocks FF. Podílový fond, který sloučením zanikl, byl zrušen bez likvidace a majetek v něm se stal součástí přejímajícího podílového fondu. Ke sloučení podílových fondů došlo dnem 6. prosince 2005, podílníci slučovaného fondu Eurotrend se stali podílníky přejímajícího fondu Global Stocks FF. Projekt sloučení fondů byl schválen Komisí pro cenné papíry. O 77 % vzrostl majetek u smíšených fondů, když od června 2005 zahájily činnost dva nové profilové fondy, Opatrný Mix FF – OPF a Konzervativní Mix FF – OPF, které investují do podílových listů jiných podílových fondů, podle svého investičního zaměření. U dalších dvou dosavadních smíšených fondů došlo dnem 2. 5. 2005, po schválení Komisí pro cenné papíry, jednak ke změně jejich názvu a jednak ke změně jejich


investiční strategie. Původní OPF Sporomix 3 se přejmenoval na Vyvážený Mix FF – OPF a původní OPF Sporomix 5 dostal název Dynamický Mix FF – OPF. Tyto čtyři výše uvedené profilové fondy zaznamenaly následně příznivý vývoj prodejů a nárůst majetku. V dluhopisových fondech představuje meziroční zvýšení majetku 26 %. Domácí ekonomika si vedla poměrně dobře, hlavním tahounem HDP byl export a vývoj inflace umožnil centrální bance snížit během 1. pololetí klíčové sazby o celkových 0,75 %. Přestože se ekonomice dařilo i ve 2. pololetí, inflace mírně zrychlila svůj běh a dostala se na hodnotu 2,2 %. ČNB reagovala na svém říjnovém zasedání překvapivým zvýšením sazeb. Podobný vývoj se odehrával v sousedních zemích, v Maďarsku a Polsku. Snižování sazeb podporovalo růst cen fixně úročených instrumentů. Příliv nových prostředků do těchto trhů způsoboval rovněž posilování lokálních měn. Ve 2. čtvrtletí však došlo, také vlivem korekce na vyspělých dluhopisových trzích, ke stahování prostředků z regionu, což vedlo především k prudkému oslabení měn. Dluhopisy se však ve všech třech středoevropských zemích nadále vyvíjely pozitivně. Zatímco koruna i polský zlotý v druhé polovině roku opět značně posilovaly, pozadu zůstával forint, o který investoři postupně ztráceli zájem. Ten také za rok 2005 vůči euru oslabil. Koruna a polský zlotý však za rok vůči euru získaly cca 5 %. Ve druhé polovině roku byl centrálními bankami přerušen několikaměsíční cyklus snižování sazeb, což vedlo ke korekcím cen dluhopisů. Nejmenší dynamiku růstu majetku v úrovni 11,5 % dosáhl fond peněžního trhu Sporoinvest, v peněžním vyjádření je to 4,7 miliardy Kč.

POZICE ISČS NA TRHU A OBCHODNÍ POLITIKA Celková hodnota majetku v tuzemských i zahraničních otevřených podílových fondech, obchodovaných v České republice, činila koncem roku 2005 téměř 225 miliard Kč. Meziroční nárůst představuje 55 miliard Kč, ISČS na něm měla více než pětinový podíl. Vysokou dynamiku růstu dosáhly fondy zahraniční, jeho celková hodnota činila téměř 29 miliard Kč.


Trh s otevřenými podílovými fondy je již nyní sektorem s vysoce konkurenčním prostředím, kde jsou každým rokem nabízeny další produkty kapitálového trhu, zejména však fondy zahraniční. Například za rok 2005 byla nabídka trhu rozšířena o 162 nových podílových fondů. K datu 8. 2. 2006 bylo v ČR registrováno 1 104 podílových fondů, z toho bylo 1 039 zahraničních a 65 tuzemských. ISČS, a. s. si již dlouhodobě udržuje první pozici na tuzemském trhu s otevřenými podílovými fondy. Ke konci roku 2005 obhospodařovala téměř třetinu (32 %) majetku z celkového trhu v ČR, a to i při rychle rostoucí konkurenci, zejména zahraničních fondů. Majetek klientů ISČS byl v té době zhodnocován ve 13 fondech. ISČS držela k 31. 12. 2005 na českém trhu téměř 45 % podíl v segmentu fondů peněžního trhu, téměř 38 % podíl na trhu dluhopisových fondů a 17 % podíl na trhu s akciovými fondy. Významné postavení drží ISČS i v oblasti jednotlivých fondů, kde její manažeři řídí objemově jedny z největších tuzemských fondů. V sektoru peněžního trhu je to Sporoinvest, jehož vlastní kapitál dosáhl koncem roku téměř 46 miliard Kč, z dluhopisových fondů je to Sporobond se 14 miliardami Kč a ve fondech akciových je to Sporotrend s více než 4 miliardami majetku. ISČS pro klienty zajišťuje, prostřednictvím poboček České spořitelny, a. s., možnost nakupovat podílové fondy ještě prostřednictvím investičních profilů. Jedná se o čtyři druhy portfolií sestavených z nabízených fondů ISČS s variantami výběru podle kolísání hodnoty investice. Tomu odpovídají i nabízené názvy profilů – Opatrný, Konzervativní, Vyvážený a Dynamický. Vstup České republiky do Evropské unie vyvolal nové potřeby úprav legislativních norem, jejichž prostřednictvím dochází k prosazení evropských principů ovlivňujících řízení podílových fondů a distribuci jejich podílových listů. ISČS v průběhu hodnoceného období připravovala, v souladu s postupně přijímanými legislativními normami mj. změny statutů podílových fondů. Statuty byly upraveny a dány do souladu se zákonem č.189/2004 Sb., o kolektivním investování a s vyhláškou č. 457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu

5

a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování a s jejich přeměnou na standardní fondy, splňující podmínky práva Evropské unie. Nová znění statutů nabyla účinnosti dne 2. května 2005. Tímto dnem se všechny stávající podílové fondy ISČS změnily na standardní podílové fondy, tzn. že podle ustanovení § 2 odst. 1 písm. d) zákona o kolektivním investování se jedná o fondy, které splňují požadavky práva Evropských společenství. ISČS tak splnila nezbytný, leč významný úkol, který přinesly legislativní změny v oboru investování.

k vytvoření nové divize Investment management. K 1. 10. 2005 byly úseky Koordinace marketingu a prodeje a Prodejní informace a podpora zrušeny a činnosti byly převedeny do České spořitelny.

ČLENSTVÍ V PROFESNÍCH ORGANIZACÍCH

Představenstvo Investiční společnosti České spořitelny, a. s. může, vzhledem k dosaženým výsledkům při obchodování s podílovými fondy, konstatovat, že se společnosti daří naplňovat její obchodní politiku a dlouhodobě přijaté záměry. Poskytování služeb v oblasti kolektivního investování je spojeno s kvalitní správou finančního majetku klientů vloženého do podílových fondů, průběžně je rovněž zdokonalována nabídka fondů. Zároveň jsou prostřednictvím poboček České spořitelny, a. s. poskytovány klientům kvalitní poradenské a technologické služby. Tyto informace lze ještě získat prostřednictvím Klientského centra České spořitelny, a. s. a na internetových stránkách ISČS a České spořitelny, a. s.

ISČS je jedním ze zakládajících členů bývalé Unie investičních společností České republiky (UNIS). Dne 10. 1. 2006 se konala mimořádná valná hromada, která schválila změnu názvu na Asociace fondů a asset managementu České republiky (zkratka AFAM ČR). Došlo také k rozšíření činností, které by měla asociace zastřešovat. Mimo dosavadní podporu rozvoje kolektivního investování a prosazování a dodržování standardů poctivého obchodního styku a dobrých mravů, při působení na kapitálovém trhu zejména při prodeji podílových fondů, asociace nově zastřešuje činnosti asset managementu. Nová asociace by měla být reprezentantem celého investičního managementu ČR. Následuje tak příkladu evropské asociace FEFSI, která v únoru 2005 změnila stanovy a umožnila i členství korporátních členů z řad zaset managerských společností (nyní EFAMA). Novým a řádným členem AFAM ČR se v lednu 2006 stala i Česká spořitelna, a. s.

ZMĚNY V ORGÁNECH SPOLEČNOSTI

V Praze dne 24. 4. 2006

Z představenstva společnosti odstoupil dnem 30. 6. 2005 jeho člen Dr. Guntard Gutmann. RNDr. Petr Zapletal odstoupil z funkce předsedy představenstva a generálního ředitele ISČS k 31. 10. 2005. Od 1. 11. 2005 se novým generálním ředitelem a jediným členem představenstva Investiční společnosti České spořitelny, a. s. stal Ing. Radek Urban.

Představenstvo Investiční společnosti České spořitelny, a. s.

ZMĚNY V ORGANIZAČNÍ STRUKTUŘE SPOLEČNOSTI Organizační struktura ISČS doznala byla během roku 2005 několik změn. K 1. 1. 2005 se samostatná divize Investment management začlenila do divize Finance a provoz. Dne 1. 2. 2005 byl úsek Risk management rozšířen o výkon činností Kontroling fondů a převeden z divize Finance a provoz do divize Koordinace marketingu a prodeje. K 1. 7. 2005 došlo ke zrušení divize Koordinace marketingu a prodeje. Úseky Koordinace marketingu a prodeje a Prodejní informace a podpora se staly součástí divize Finance a provoz. Zároveň došlo

6


Představenstvo a dozorčí rada Investiční společnosti České spořitelny, a. s. PŘEDSTAVENSTVO

DOZORČÍ RADA

ING. RADEK URBAN (1965)

ING. MARTIN ŠKOPEK (1967)

• Jediný člen představenstva a generální ředitel • Absolvent obchodní fakulty Vysoké školy ekonomické v Praze (1987) • Swiss Banking School, Curych/Ženeva, investiční bankovnictví (1999) • Odborná praxe 15 let. • Den vzniku funkce člena představenstva: 1. listopadu 2005

• Předseda dozorčí rady • Absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze a The Jack T. Conn Graduate School of Community Banking, Oklahoma City University (1995). • Odborná praxe 15 let.

RNDR. PETR ZAPLETAL, MBA (1963) • Předseda představenstva a generální ředitel • Absolvent matematicko–fyzikální fakulty UK, doktorát z fyziky (1988) • US Business School v Praze, titul MBA ekonomika, finance (1993) • Licence pro kapitálový trh Securities and Financial Derivatives Representative (SFA), Londýn (1994) • Odborná praxe 16let. • Den zániku funkce člena představenstva: 31. října 2005

GÜNTHER MANDL (1959) • Člen dozorčí rady • Absolvent Reálného gymnázia ve Vídni (1978), Spořitelní kvalifikace I. a II. stupně (1981, 1984). • Odborná praxe 23 let.

MAG. HEINZ BEDNAR (1962) • Člen dozorčí rady • Absolvent Univerzity ve Vídni, fakulta sociálních a hospodářských věd (1989). • Odborná praxe 16 let.

PH.D. GUNTARD GUTMANN (1967) • Člen představenstva a náměstek generálního ředitele • Absolvent University Salzburg, Fakulta právních věd (1997) • Doktorandské studium na Univerzitě Karlově v Praze (1996). • Odborná praxe 9 let. • Den zániku funkce člena představenstva: 30. června 2005

MGR. MARTIN BURDA (1971) • • • •

Člen představenstva a náměstek generálního ředitele Absolvent matematicko–fyzikální fakulty UK (1995) Odborná praxe 8 let Den zániku funkce člena představenstva: 31. prosince 2004


7

Portfolio manažeři ISČS ING. ŠTĚPÁN MIKOLÁŠEK, CFA (1977) Náměstek generálního ředitele (od 7/2005), ředitel divize Investment Management, portfolio manager • Absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Finance (2000) • Chartered Financial Analyst, CFA Institute, Charlottessville, USA (2004) • Odborná praxe v oblasti kolektivního investování 6 let z toho: odborná praxe portfolio manažera Bondivest (2001–2002) Trendbond (2001–2005) Výnosový OPF (2003–2005)

MGR. ING. JIŘÍ LENGÁL, CFA (1971) Portfolio manager • Absolvent Přírodovědecké fakulty Univerzity Karlovy, obor Biochemie (1995); • Absolvent Vysoké školy ekonomické, obor Finance (1998) • Equity Markets and Analysis, Advanced Fixed Income Analysis, Derivatives (Moneco, Brno (1999–2002) • Chartered Financial Analyst Course zisk titulu CFA, CFA Institute, Charlottessville, VA, USA (2005) • Odborná praxe v oblasti kolektivního investování 6 let z toho: odborná praxe portfolio manažera Sporotrend (2002–2005)

MGR. TOMÁŠ ONDŘEJ, CFA (1973) Ředitel úseku řízení akciových fondů a portfolio manager • Absolvent Přírodovědecké fakulty Univerzity Palackého v Olomouci, obor (matematika-geografie); specializace matematická analýza (1996) • Makléřská licence, Ministerstvo Financí (1997) • Chartered Financial Analyst Course zisk titulu CFA, CFA Institute, Charlottessville, VA, USA (2004) • Odborná praxe v oblasti kolektivního investování 8 let z toho: odborná praxe portfolio manažera Vyvážený Mix FF(2000–2005) Eurotrend (2000–2005) Dynamický Mix FF (2002–2005) Globaltrend (2003–2005)

8

ING. MARTIN ŠMÍD (1973) Portfolio manager • Absolvent ekonomické fakulty Západočeské university v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakaléřské studium) (1995) • Absolvent Masarykovy university v Brně, fakulta ekonomicko-správní, obor Národní hospodářství (inženýrské studium) (1998) • Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, Česká finanční akademie (ČFA) a Moneco, Brno (2001) • Fundamentální analýza a ratingové hodnocení, ČFA a Moneco, Brno (1999) • Struktorované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001) • Deriváty, Citibank, Praha (2000) • Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco, Brno (1999) • Odborná praxe v oblasti kolektivního investování 8 let z toho: odborná praxe portfolio manažera Merkur OPF (2000–2002) Sporoinvest OPF (2000–2005) ČS korporátní dluhopisový OPF (2004–2005)

ING. JAROMÍR ZDRAŽIL (1972) Portfolio manager • Absolvent Vysoké školy ČZU, obor kvalita (1996) • Makléřská licence, Ministerstvo financí (1996) • Macroeconomy and market, Česká finanční akademie (ČFA), Brno • Foreign securities, ČFA, Brno • Treasury game, Citibank (1999) • Derivatives, Citibank (2001) • Fixed income market and analysis, ČFA, Brno (2001) • Advance fixed income analysis, ČFA, Brno (2001) • Credit risk and Credit derivatives, ČFA, Brno (2002) • Asset Securitisation, ČFA, Brno (2002) • Odborná praxe v oblasti kolektivního investování 8 let z toho: odborná praxe portfolio manažera Fond řízených výnosů (2000–2005) Sporobond (2001–2005) Bondinvest (2002–2005) Konzervativní Mix FF (2005) Opatrný Mix FF (2005)


Zpráva o hospodaření otevřených podílových fondů ISČS OTEVŘENÉ PODÍLOVÉ FONDY: 10

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond

12

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond

14

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený podílový fond

16

Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond

18

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond

20

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporotrend – otevřený podílový fond

22

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond

24

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stocks FF – otevřený podílový fond

26

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond

28

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond

30

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond

32

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond

34

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond

36

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový otevřený podílový fond

Všechny uvedené otevřené podílové fondy jsou účetní jednotky bez právní subjektivity, zřízené Investiční společností České spořitelny, a. s., v souladu se zákonem č. 248/92 Sb., a splňují podmínky práva Evropských společenství. Depozitářem fondů je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Auditorem ISČS i všech jí obhospodařovaných fondů je Deloitte & Touche spol. s r. o.


9

Sporoinvest CRA Fond Scoring !!!!!

Charakteristika Největší fond peněžního trhu (OPF) v České republice, který je určen pro krátkodobé investování, i na dobu kratší než jeden rok. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 0. rizikového stupně.

Investiční strategie Portfolio fondu tvoří zejména dluhopisy s variabilním kupónem denominované v Kč, které jsou ve většině případů nakupovány se záměrem jejich držení až do splatnosti. Je investováno také do dluhopisů s pevným kupónem, pokladničních poukázek, bankovních depozit, případně i dluhopisů s vloženým derivátem. Jsou nakupovány především dluhové cenné papíry jejichž emitentům byl přidělen rating dlouhodobé zadluženosti Standard & Poor‘s nebo Moody‘s minimálně na investičním stupni. Do majetku fondu jsou pořizovány i podílové listy otevřených podílových fondů a cenné papíry zahraničních subjektů kolektivního investování. Průměrná modifikovaná durace portfolia podílového fondu je shora omezena jedním rokem.

Komentář manažera fondu První polovina roku 2005 byla na domácím peněžním trhu ve znamení poklesu tržních úrokových sazeb. Příznivý vývoj inflace v české ekonomice umožnil České národní bance přistoupit ke třem snížením klíčových úrokových sazeb o 0,25 %, čímž se dvoutýdenní repo sazba dostala na historicky nejnižší úroveň 1,75 %. Snižování sazeb se samozřejmě

projevilo i na výnosech peněžního a dluhopisového trhu, které poměrně výrazně poklesly. Ve třetím čtvrtletí zůstávaly výnosy víceméně stabilní. Ke změně došlo až ve čtvrtém čtvrtletí roku, kdy pod vlivem obav z rostoucí inflace začaly růst i výnosy na peněžním a dluhopisovém trhu. K prudkému růstu výnosů ovšem došlo až po neočekávaném zvýšení klíčových úrokových sazeb na říjnovém zasedání ČNB. Ke konci roku, když se obavy z rostoucích inflačních tlaků nepotvrdily a koruna výrazně posilovala, výnosy opět začaly klesat. Trh korporátních dluhopisů v roce 2005 vykázal lehký nárůst v kreditních prémiích. Příčinou byl očekávaný růst akvizic, výplat dividend, zpětných odkupů akcií a růst míry zadlužení firem. Na jaře loňského roku došlo navíc k výraznému krátkodobému propadu na trzích rizikovějších aktiv, kam spolu s korporátními dluhopisy patří mimo jiné i dluhopisy zemí rozvíjejících se ekonomik a kam tedy patří i okolní středoevropský trh. V první polovině roku 2005 fond úspěšně participoval na poklesu výnosů. Po většinu druhé poloviny roku se již fond vyznačoval neutrální durací, což se pozitivně projevilo v závěru roku při růstu výnosů. Korporátní část portfolia fondu byla po celý rok tvořena především defenzivními emitenty a byla široce diversifikovaná. Korekce na trzích rizikovějších aktiv na jaře loňského roku se dotkla krátkodobě i výkonnosti fondu. Přesto z pohledu celého roku byly investice do korporátních dluhopisů a do dluhopisů rozvíjejících se ekonomik pro výkonnost fondu přínosné.

Úplné názvy otevřených podílových fondů jsou uvedeny ve statutech nebo prospektech fondů. V souladu s pravidly platnými pro kolektivní investování upozorňujeme, že současná výkonnost fondů nezaručuje výkonnost budoucí. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko kolísání aktuální hodnoty investované částky a výnosů z ní a není zaručena návratnost původně investované částky.

10

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva

Počet podílových listů vydaných a odkoupených v roce 2005 ks

Vydané podílové listy Kč

ks

Odkoupené podílové listy Kč

ks

Saldo (+/–) Kč

8 719 896 920

15 204 780 275,50

6 391 673 894

11 156 619 848,70

2 328 223 026

4 048 160 426,80

Vlastní kapitál (tis. Kč)

Zisk nebo ztráta po zdanění (tis. Kč)

Výkonost (%) p. a.

Vývoj základních ekonomických ukazatelů fondu K 31. 12

Vlastní kapitál na PL (Kč)

1996

1,0475

640 155

11 464

4,75*

1997

1,2018

1 647 359

170 751

14,73

1998

1,356

4 300 250

303 624

12,83

1999

1,4765

16 815 290

875 952

8,89

2000

1,5392

16 500 129

825 804

4,25

2001

1,6005

16 854 709

815 365

3,98

2002

1,6514

27 180 475

609 021

3,18

2003

1,6864

29 065 175

447 819

2,12

2004

1,7302

41 077 774

804 358

2,60

2005

1,7571

45 808 501

682 568

1,55

* absolutně od data vzniku

Vývoj hodnoty podílových listů OPF Sporoinvest v roce 2005 (Kč)

Struktura aktiv k 31. 12. 2005 (%) 14,81 Domácí dluhopisy

1,7600 1,7550

0,25 Domácí podílové listy

1,7500 1,7450

0,13 Zahraniční hotovost

1,7400 1,7350

54,47 Zahraniční dluhopisy

1,7300 1,7250 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.

8,50 Domácí hotovost 10,02 Domácí pokladniční poukazy 6,42 Termínové vklady v Kč 0,16 Ostatní aktiva 5,25 Zahraniční podílové listy



11

Sporobond CRA Fond Scoring !!!!

Charakteristika Největší tuzemský dluhopisový fond (OPF), který je určen pro střednědobé investování s doporučeným investičním horizontem minimálně dva roky. Realizuje výnosy z kvalitních, zejména tuzemských dluhopisů. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 2. rizikového stupně.

Investiční strategie Podílový fond trvale investuje do dluhopisů. Mohou být nakupovány i dluhopisy s vloženým derivátem nebo dluhopisy s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo přednostní právo na upisování akcií. Podíl akcií však nesmí překročit 10 % hodnoty majetku v podílovém fondu. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného ze 75% indexem českých dluhopisů a ze 25% mezibankovní šestiměsíční úrokovou sazbou PRIBOR. Modifikovaná durace portfolia podílového fondu nepřevýší modifikovanou duraci benchmarku o více než 100 %.

Komentář manažera fondu

příznivá byla hlavně struktura HDP, kdy hlavním tahounem byl export. Povzbudivě se vyvíjela rovněž inflace, která skončila ke konci 2. čtvrtletí na úrovni 1,6 %. Vývoj inflace spolu s jejím dalším předpokládaným odhadem umožnil centrální bance snížit během prvního pololetí klíčové sazby o celkových 0,75 %. Rovněž druhá polovina roku zastihla ekonomiku v dobré kondici, ke konci 3. čtvrtletí rostla již 4,9 %. Inflace na konci roku jen velmi mírně zrychlila svůj běh a dostala se tak na hodnotu 2,2 %. Centrální banka však již nebyla tak přívětivá a po prvním varování, že růst inflace není vítaný, přišlo velmi nečekané zvýšení sazeb o 0,25 %. Trh s podobným zvýšením počítal, nicméně načasování bylo překvapivé, proto prošly ceny dluhopisů korekcí. První neočekávané snížení sazeb se bohužel, vzhledem k duraci portfolia, na následném růstu projevilo jen menší měrou. Na další snižování sazeb již bylo portfolio více připraveno. Ke konci roku došlo k opětovnému snížení durace portfolia, proto podzimní zvýšení sazeb nezasáhlo fond plnou měrou. Výkonnost fondu skončila v podstatě na stejné úrovni jako výkonnost srovnávacího indexu.

Domácí ekonomika si v 1. pololetí roku 2005 vedla poměrně dobře, za první čtvrtletí rostla celkovým tempem 4,4 %. Velmi


12

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



ks


ks

Saldo (+/–) Kč

2 795 792 789

4 639 649 105,10

1 352 298 648

2 244 985 502,70

1 443 494 141

2 394 663 602,40




Výkonost (%) p. a.

1998

1,1436

1 049 485

14 217

14,36*

1999

1,254

2 337 973

148 078

9,65

2000

1,2999

2 066 500

139 621

3,66

2001

1,3920

2 734 958

114 541

7,09

2002

1,4865

8 449 694

253 799

6,78

2003

1,5155

13 182 477

339 031

1,95

2004

1,6105

11 177 841

338 075

6,27

2005

1,6708

14 011 416

438 910

3,76



Vývoj hodnoty podílových listů OPF Sporobond v roce 2005 (Kč)

Struktura aktiv k 31. 12. 2005 (%)

1,7000


1,6800

4,91 Cizoměnové termínové vklady

1,6600


1,6400

7,34 Zahraniční podílové listy

1,6200

0,48 Ostatní aktiva

1,6000 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.


60,15 Domácí dluhopisy

1,63 Domácí hotovost



13

Trendbond CRA Fond Scoring !

Charakteristika Dluhopisový fond (OPF), který je určen pro střednědobé investice, doporučená doba investování je tři roky. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 3. rizikového stupně.

Investiční strategie Fond investuje převážně do státních dluhopisů zemí středoevropského a východoevropského regionu. Je tak využíváno obecně vyšší úrovně výnosů dluhopisů zemí střední a východní Evropy. Investice do těchto dluhopisů jsou však rizikovější než investice do státních dluhopisů zemí s vyšším investičním ratingem. Důvodem je kreditní riziko, jehož velikost je u středoevropských a východoevropských zemí v průměru vyšší, než u vyspělých zemí. Jsou nakupovány přednostně dluhové cenné papíry jejichž emitentům byl přidělen rating dlouhodobé zadluženosti Standard & Poor‘s nebo Moody‘s minimálně na investičním stupni. Modifikovaná durace portfolia podílového fondu nepřevýší modifikovanou duraci benchmarku o více než 100 %.

tak především maďarská a polská centrální banka přistoupily ke snižování úrokových sazeb. To podporovalo růst cen fixně úročených instrumentů. Příliv nových prostředků do těchto trhů způsoboval rovněž posilování lokálních měn. Ve 2. čtvrtletí však došlo, také vlivem korekce na vyspělých dluhopisových trzích, ke stahování prostředků z regionu, což vedlo především k prudkému oslabení měn. Dluhopisy se však ve všech třech zemích nadále vyvíjely pozitivně. Zatímco koruna i polský zlotý v druhé polovině roku opět značně posilovaly, pozadu zůstával forint, o který investoři postupně ztráceli zájem. Ten také, jako jediná měna za rok 2005, vůči euru oslabil. Koruna a zlotý však za rok vůči euru získaly asi 5 %. V druhé polovině roku byl centrálními bankami přerušen několikaměsíční cyklus snižování sazeb, což vedlo ke korekcím cen dluhopisů. Fond zůstával během roku převážen především na polském trhu se státními dluhopisy, což se díky tamnímu vývoji vyplácelo. Trpěl však podváženou pozicí na maďarském trhu, když tamní dluhopisy patřily v roce 2005 k nejvýkonnějším. Mimo srovnávací index fond ještě udržoval pozici ve slovenské koruně, která vůči euru v roce 2005 rovněž mírně posílila.

Komentář manažera fondu První čtvrtletí roku 2005 zaznamenaly všechny klíčové trhy, kam fond investuje (střední Evropa), příznivý vývoj. Jak česká,


14

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



ks


ks

Saldo (+/–) Kč

564 359 463

665 940 574,80

228 691 175

269 719 343,40

335 668 288

396 221 231,40




Výkonost (%) p. a.

2001

1,0237

395 802

3 205

2,37*

2002

1,0943

774 609

35 219

6,9

2003

1,0381

1 746 815

47 805

–5,14

2004

1,1544

1 235 169

16 093

11,20

2005

1,1868

1 668 217

36 823

2,8



Vývoj hodnoty podílových listů OPF Trendbond v roce 2005 (Kč)

Struktura aktiv k 31. 12. 2005 (%) 1,93 Cizoměnové termínové vklady

1,2150


1,2000 1,1850


1,1700

22,07 Domácí dluhopisy 1,83 Domácí hotovost 0,22 Ostatní aktiva 3,80 Zahraniční podílové listy

1,1550 1,1400 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.


Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva

15

ČS korporátní dluhopisový CRA Fond Scoring !!!!!

Charakteristika Dluhopisový fond (OPF), který je určen pro střednědobé investování na dobu alespoň tří let. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 3. rizikového stupně.

Investiční strategie Fond investuje převážně do dluhopisů firem (korporací) ze zemí střední a východní Evropy. Je tak využíváno obecně vyšší úrovně výnosů dluhopisů z výše uvedených zemí, ale díky investicím do dluhopisů firem z těchto zemí je dosahováno dalšího výnosu. Všechny dluhopisy v portfoliu fondu jsou obchodovány na evropských nebo amerických regulovaných trzích, které kladou vysoké požadavky na průhlednost hospodaření emitentů. Veškeré měnové riziko je zajišťováno, fond není vystaven kolísání měn. Investice do dluhopisů firem (korporací) jsou však rizikovější než investice do státních dluhopisů. Jsou nakupovány přednostně dluhové cenné papíry jejichž emitentům byl přidělen rating dlouhodobé zadluženosti od agentury Standard & Poor‘s minimálně na stupni B–, nebo od agentury Moody‘s minimálně na stupni B3. Modifikovaná durace portfolia podílového fondu nepřesáhne 10 let.

ních dluhopisů přesouvali investoři své investice z rizikových trhů rozvíjejících se ekonomik (emerging markets) do bezpečných státních dluhopisů. Ačkoliv tzv. EMEA region s výjimkou Turecka byl tímto výprodejem postižen výrazně menší měrou, přesto trh korporátních dluhopisů emitentů z EMEA regionu poklesl na úrovně ze začátku roku 2005. Od června byl ale již opět ve znamení silného růstu, a to především díky stále rostoucím cenám ropy, která zlepšuje ekonomickou situaci zemí v regionu a plní státní rozpočty, což se mimo jiné projevuje snižováním nabídky státních dluhopisů. Investoři potom svou poptávku přesunují ke korporátním dluhopisům a podporují tak trh v růstu. Po většinu roku 2005 byla udržována nízká durace u dolarové složky portfolia. Důvodem bylo očekávání postupného zvyšování úrokových sazeb v americké ekonomice. Eurová část portfolia fondu vykazovala vyšší duraci z důvodu očekávání stability klíčových úrokových sazeb v evropské ekonomice. V závěru roku fond již zvýšil duraci u dolarové složky portfolia z důvodu očekávání brzkého konce zvyšování úrokových sazeb v americké ekonomice.


Vzhledem ke stále rostoucím cenám surovin a energií fond udržoval vysokou zainvestovanost hlavně v ruských a kazašských korporátních dluhopisech. Právě ruská a kazašská ekonomika profituje z vysokých cen surovin a energií vysokou měrou.

Celý rok 2005 byl na trhu korporátních dluhopisů emitentů z tzv. EMEA regionu (střední a východní Evropa, Blízký a Střední východ a Afrika) ve znamení silného růstu. Výjimkou byla pouze krátkodobá korekce na jaře, kdy došlo na všech trzích rizikovějších aktiv k výraznému nárůstu averze vůči riziku. Vzhledem k tehdy vysokým výnosům amerických stát-

Během měsíce dubna se výrazně snížil majetek fondu. Důvodem byly odkupy větších institucionálních investorů, kteří byli nuceni snížit své podíly ve fondu na základě nové přísnější legislativy. Do konce roku ovšem majetek fondu opět významně narostl.


16

Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva

Počet podílových listů vydaných a odkoupených v roce 2005 Vydané podílové listy

Odkoupené podílové listy

Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

368 098 013

387 660 159,60

762 428 949

789 142 612,70

–394 330 936

–401 482 453,10



Výkonost (%) p. a.



2004

1,0216

874 829

66 520

2,16*

2005

1,0750

496 588

23 241

5,20


Vývoj hodnoty podílových listů OPF ČS korporátní dluhopisový v roce 2005 (Kč) 1,0900




1,0750 87,36 Zahraniční dluhopisy

1,0600


1,0450 1,0300 1,0150 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.


Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva

17

Bondinvest CRA Fond Scoring !!!

Charakteristika Dluhopisový fond (OPF), který je určen pro střednědobou investici na 2 až 3 roky.

přidělen rating dlouhodobé zadluženosti Standard & Poor‘s nebo Moody‘s minimálně na investičním stupni. Modifikovaná durace portfolia podílového fondu nepřevýší modifikovanou duraci benchmarku o více než 100 %.

Podílové listy Bondinvestu mají formu cenného papíru na doručitele a listinnou podobu. Jsou vydávány ve jmenovitých hodnotách 5 000 Kč a 50 000 Kč.


Vytvořený zisk fondu je celý používán jako zdroj pro výplatu podílů na zisku, podíly jsou vypláceny podílníkům jednou ročně. Rozhodné datum pro výpočet podílů na zisku za rok 2005 bylo stanoveno na 31. 3. 2006. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 2. rizikového stupně.

Investiční strategie Manažer fondu trvale investuje do dluhopisů. Mohou být nakupovány i dluhopisy s vloženým derivátem nebo dluhopisy s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo přednostní právo na upisování akcií. Podíl akcií však nesmí překročit 10 % hodnoty majetku v podílovém fondu. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného ze 75 % indexem českých dluhopisů a z 25 % mezibankovní šestiměsíční úrokovou sazbou PRIBOR. Jsou nakupovány přednostně dluhové cenné papíry jejichž emitentům byl

Naše ekonomika si v 1. pololetí roku 2005 vedla poměrně dobře, za první čtvrtletí rostla celkovým tempem 4,4 %. Velmi příznivá byla hlavně struktura HDP, kdy hlavním tahounem byl export. Povzbudivě se vyvíjela rovněž inflace, která skončila ke konci 2. čtvrtletí na úrovni 1,6 %. Vývoj inflace spolu s jejím dalším předpokládaným odhadem umožnil centrální bance snížit během 1. pololetí klíčové sazby o celkových 0,75 %. Rovněž 2. polovina roku zastihla ekonomiku v dobré kondici, ke konci třetího čtvrtletí rostla již 4,9 %. Inflace na konci roku jen velmi mírně zrychlila svůj běh a dostala se tak na hodnotu 2,2 %. Centrální banka však přehodnotila tento vývoj a po prvním varování , že růst inflace není vítaný, přišlo velmi nečekané zvýšení sazeb o 0,25 %. Trh s podobným zvýšením sice počítal, nicméně načasování bylo překvapivé a proto ceny dluhopisů prošly korekcí. První neočekávané snížení sazeb se bohužel vzhledem k duraci portfolia na následném růstu projevilo jen menší měrou. Na další snižování sazeb již bylo portfolio více připraveno. Ke konci roku došlo k opětovnému snížení durace portfolia, proto podzimní zvýšení sazeb nezasáhlo fond plnou měrou.Výkonnost fondu skončila v podstatě na stejné úrovni jako výkonnost srovnávacího indexu.


18

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

6 440

35 203 621,50

5 979

32 708 615,00

461

2 495 006,50




Výkonost (%) p. a.


1996

5 368,4358

238 234

22 047

11,65

1997

5 605,4372

184 027

24 830

13,41

1998

5 696,0501

178 487

20 841

15,74

1999

5 749,7860

195 947

23 976

10,75 4,78

2000

5 246,0442

257 785

11 999

2001

5 414,5842

286 069

17 360

7,87

2002

5 420,8518

386 078

16 438

6,22

2003

5 316,3818

426 991

14 395

2,18

2004

5 416,8825

438 643

11 917

5,41

2005

5 481,5000

446 403

16 340

3,78


Vývoj hodnoty podílových listů OPF Bondinvest v roce 2005 (Kč)

Struktura aktiv k 31. 12. 2005 (%) 25,85 Zahraniční dluhopisy

5 550


5 500 5 450


5 400


5 350

5,10 Cizoměnové termínové vklady 2,42 Zahraniční hotovost 2,31 Domácí podílové listy 53,37 Domácí dluhopisy

5 300 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.



19

Sporotrend CRA Fond Scoring !!!!

Charakteristika Akciový fond (OPF), který je určen pro dlouhodobé investování s horizontem minimálně 5 let. Výnosy získává především z obchodování s kvalitními a likvidními akciemi emitentů zemí středoevropského a východoevropského regionu. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 6. rizikového stupně.

Investiční strategie Manažer fondu investuje převážně do akcií společností ze zemí středoevropského a východoevropského regionu. Je tak využíváno obecně vyšší úrovně výnosů dosažitelných na akciových trzích zemí střední a východní Evropy. Investice do těchto akcií mohou být rizikovější než investice do akcií společností obchodovaných na rozvinutých kapitálových trzích. Akciové riziko je snižováno širokou diverzifikací portfolia, přesto je možná vysoká kolísavost hodnoty podílových listů. Do portfolia podílového fondu mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu zákonem o kolektivním investování.

Komentář manažera fondu Východoevropské trhy za sebou mají další veleúspěšný rok, když jednotlivé trhy přidaly mezi 30–75 %. Překotný růst nastartoval hned od počátku roku a příliš na tom nezměnily ani tři výrazné korekce (v březnu, květnu a říjnu) způsobené vybíráním zisků a růstem rizikové averze. I přes pokračující zvyšování amerických úrokových sazeb ochota investorů přijímat riziko zůstala vysoká, takže i když se oceňovací ukazatele většiny firem (P/E, P/Cash flow…) dále roztáhly, neutuchající příliv prostředků globálně investujících hráčů hnal trhy výše.

Nejvyššího zhodnocení dosáhly Rusko a Turecko, když indexy RTX, resp. ISE-100 vzrostly o cca 75 %; ve střední Evropě největší růst vykázal domácí trh (PX-D: 46 %), následován Varšavou (WIG 20: 36 %) a Budapeští (BUX: 31 %). Silný růst cen ropy a dalších komodit (barevné kovy, elektřina) táhl vzhůru akcie firem jako Lukoil, Surgutněftěgaz, Sibněfť, KGHM Polska Miedź, Norilsk Nickel či ČEZ, jež si připsaly až 100% zhodnocení. Kromě společností ropu těžících se dařilo i jejím zpracovatelům, neboť trhy pocítily i nedostatek rafinérských kapacit, jenž kulminoval po hurikánech Katrina a Rita. Desítky procent si tak připsaly i společnosti jako PKN Orlen či MOL. Živo bylo i v bankovním sektoru, kde kromě převzetí estonské Hansabank mateřskou Swedbank dále přišly kapitálové vstupy západoevropských finančních domů do tureckých bank, evropská fúze UniCredito – HVB Bank s dopadem na jejich dceřiné banky v Polsku a konečně akvizice rumunské BCR rakouskou Erste. V ČR pak cílového investora nalezl Český telecom, když vláda prodala většinový podíl Telefónice. Počátek přístupových rozhovorů Turecka s EU sloužil jako podpůrný psychologický faktor pro turecké akcie, ovšem důležitější bylo samotné naplňování reforem vedoucí k poklesu inflace, snižování úrokových sazeb a rovněž pokles firemních daní. Naopak chabá fiskální disciplína Budapešti si vysloužila snížení úrokového ratingu, což znepokojilo investory a vyústilo v zaostávání maďarských akcií koncem roku. Fond v uplynulém roce profitoval zejména z růstu velkou vahou zastoupených tureckých a ruských akcií.


20

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporotrend – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

2 004 500 259

2 990 628 498,50

1 152 001 942

1 667 399 315,10

852 498 317

1 323 229 183,40



Výkonost (%) p. a. -18,33*



1998

0,8177

60 109

-7 518

1999

0,9052

169 186

9 710

10,7

2000

0,8810

829 873

-2 723

-2,67 -21,48

2001

0,6918

675 596

-124 705

2002

0,6998

564 658

-61 340

1,16

2003

0,8776

969 641

29 859

25,41

2004

1,2452

1 906 051

160 412

41,89

2005

1,7585

4 190 543

961 264

41,20


Vývoj hodnoty podílových listů OPF Sporotrend v roce 2005 (Kč)

Struktura aktiv k 31. 12. 2005 (%) 0,02 Ostatní aktiva

1,9500


1,8000 1,6500

2,96 Domácí akcie

1,5000

91,11 Zahraniční akcie


1,3500 1,2000 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.




21

Eurotrend zrušen ke dni 6. 12. 2005 Charakteristika Akciový fond (OPF), který byl určen pro dlouhodobé investování.

Investiční strategie Představenstvo ISČS rozhodlo o sloučení OPF Eurotrend s OPF Global Stocks FF. Komise pro cenné papíry vydala dne 26. 8. 2005 v tomto smyslu rozhodnutí č.j. 41/N/2005/3 o udělení povolení ke sloučení uvedených fondů. Rozhodnutí Komise nabylo dne 6. 9. 2005 právní moci. Slučovaný otevřený podílový fond Eurotrend byl, podle § 98 odst. 1 písm. b) zákona o kolektivním investování, ke dni 6. 12. 2005 zrušen (den sloučení). K témuž dni se stali podílníci slučovaného OPF Eurotrend podílníky přejímajícího OPF Global Stocks FF.

Evropské akcie profitovaly z nižšího ocenění vůči americkým společnostem a vlastně po celý rok 2005 se tento diskont v ocenění postupně utahoval. Evropské společnosti, zvláště ty, které jsou orientovány globálně, dodaly nadprůměrné zhodnocení díky silnému růstu zejména asijských ekonomik. Výrazné oslabení eura vůči dolaru a stabilní úrokové sazby byly dalšími faktory, které favorizovaly evropský trh vůči USA. Nejlepším sektorem byly základní materiály se zhodnocením o 50 %. Tomuto sektoru pomáhá především investiční boom v Číně a hlad po komoditách. Nejslabším sektorem byly telekomunikace se ztrátou 1,7 %. Ke konci listopadu překonal Eurotrend svůj benchmark o 2,8 %.

Komentář manažera fondu Rok 2005 byl velmi úspěšný pro evropský akciový trh. Evropský index DJ STOXX 50, který byl benchmarkem Eurotrendu přidal za celý rok 20,7 %. Pro Eurotrend ale byl rozhodující výkon indexu do data jeho sloučení s fondem Global Stocks FF. K 30. 11. 2005 činil růst indexu 17,7 %, v korunovém vyjádření jen 11,8 %.


22

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

170 868 543

85 027 080,70

499 376 699

249 369 684,90

–328 508 156

–164 342 604,20




Výkonost (%) p. a.

2000

0,8801

246 740

–2 250

–11,99*

2001

0,6351

195 145

–26 692

–27,84

2002

0,4167

125 271

–40 420

–34,39

2003

0,4739

245 689

–22 449

13,73

2004

0,4729

422 391

–2 571

–0,21

k 6. 12. 2005

0,5432

306 745

48 691

14,55



Vývoj hodnoty podílových listů OPF Eurotrend v roce 2005 (Kč)

Struktura aktiv k 31. 12. 2005 (%) 0,49 Ostatní aktiva

0,5500 0,5350


0,5200


0,5050

57,93 Zahraniční akcie

0,4900 11,47 Zahraniční podílové listy

0,4750 0,4600 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.



23

Global Stocks FF Charakteristika Rozhodnutím Komise pro cenné papíry došlo dnem 2. 5. 2005 ke změně názvu OPF Globaltrend FF na OPF Global Stocks FF. Jedná se o otevřený podílový fond fondů, který je určen pro investice na dobu alespoň pěti let. Jeho portfolio vykazuje širokou diverzifikaci investic zaměřených na světové trhy. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 6. rizikového stupně.

Investiční strategie Cílem je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do globálně rozloženého portfolia cenných papírů akciových fondů kolektivního investování a akcií. Expozice na regiony a sektory jsou budovány převážně investicemi do cenných papírů zahraničních fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond rozkládá riziko spojené s investováním a odkupuje cenné papíry, které vydal, nebo zajišťuje, že se kurz nebo cena těchto cenných papírů na regulovaném trhu významně neliší od jejich aktuální hodnoty. Do portfolia podílového fondu mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu zákonem o kolektivním investování. Představenstvo ISČS rozhodlo o sloučení OPF Eurotrend s OPF Global Stocks FF. Slučovaný otevřený podílový fond Eurotrend byl, podle § 98 odst. 1 písm. b) zákona o kolektivním investování, ke dni 6. 12. 2005 zrušen (den sloučení). K témuž dni se stali podílníci slučovaného OPF Eurotrend podílníky přejímajícího OPF Global Stocks FF.

všech ostatních regionech investoři realizovali značné zisky. Evropský index STOXX 600 přidal 23,5 %, japonské akcie po známkách oživování tamní ekonomiky narostly o 40,2 %. Souhrnný index pro emerging markets vzrostl o 31,1 % v dolarovém vyjádření a index středoevropských akcií přidal dokonce 45,4 %. Posílení dolaru vůči euru a posilování koruny vůči euru do značné míry ovlivnilo zisky českých investorů. V korunovém vyjádření zhodnotil americký index o13,3 % a evropský jen o 18,1 %. Akciovým trhům prospěl solidní růst globální ekonomiky ve výši 4,2 %, stále ještě dvouciferný růst firemních zisků a atraktivní ocenění akcií, jak vůči jejich historii tak i relativně ve srovnání s obligacemi. Trh se vyrovnal i s pokračujícím utahováním měnových podmínek v USA i se strmě rostoucími cenami komodit. Zklamáním byl výkon amerických akcií, kde ceny vůbec nereflektovaly výborné výsledky korporátního sektoru a investoři svou pozornost soustředili do jiných regionů. Zvláště silný růst emerging markets těžil z výrazného diskontu v ocenění vůči vyspělým trhům a vyššího růstu těchto mladých ekonomik a v řadě případů i z posilování lokálních měn. Ve 2. pololetí se pozornost soustředila na Japonsko, kde se začaly objevovat stále silnější známky oživování ekonomiky a toho, že se země dostává z deflace. V 1. pololetí byl Global Stocks převážen hlavně na evropském trhu a od května s posilujícím dolarem pak byla Evropa redukována a zvětšovala se pozice v USA. Po celý rok byl fond převážen v Japonsku a na emerging markets. Ke dni sloučeni (6. 12. 2005) převzal fond majetek OPF Eurotrend. Za rok 2005 překonal Global Stocks svůj benchmark o 2 %.

Komentář manažera fondu Rok 2005 byl mimořádně úspěšný pro akciové investory. Americký index S&P 500 sice přidal jen 2,9 %, ale ve


24

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stock FF – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

782 924 885

373 538 260,70

214 871 319

102 394 961,80

568 053 566

271 143 298,90




Výkonost (%) p. a.

2000

0,8490

135 936

–1 234

–15,10*

2001

0,6401

120 471

–31 119

–24,61

2002

0,3996

75 486

–42 241

–37,57

2003

0,4367

143 263

–12 943

9,28

2004

0,4413

197 592

6 876

1,05

2005

0,5291

847 554

72 074

19,85



Vývoj hodnoty podílových listů OPF Global Stocks FF v roce 2005 (Kč)


0,5300 0,19 Ostatní aktiva

0,5100 0,4900


0,4700



0,4500 0,4300 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.



25

Opatrný Mix FF Charakteristika Tento otevřený podílový fond byl vytvořen na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry č.j. 41/N/28/2005/4, rozhodnutí nabylo právní moci dne 2. 5. 2005. Fond zahájil činnost dne 1. června 2005.

Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného ze 70 % mezibankovní šestiměsíční úrokovou sazbou PRIBOR a ze 30 % indexem českých dluhopisů.

Komentář manažera fondu Jedná se o otevřený fond fondů, který je určen pro střednědobé investování v horizontu 2 let. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 1. rizikového stupně.

Investiční strategie Prostředky shromážděné v podílovém fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování. Do portfolia fondu mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu zákonem. Neutrální váha podílu dluhopisové složky na majetku v podílovém fondu činí 40 %. Do majetku v podílovém fondu nejsou nakupovány cenné papíry akciových fondů kolektivního investování.

Fond byl otevřen až v závěru první poloviny roku 2005. Neparticipoval proto na cenovém růstu dluhopisů z první poloviny roku, kdy centrální banka snižovala své klíčové sazby. Druhá polovina roku však ukázala, že ekonomika je v dobré kondici a ke konci třetího čtvrtletí rostla tempem 4,9 %. Inflace na konci roku mírně zrychlila svůj běh na hodnotu 2,2 %. Centrální banka však již nebyla tak přívětivá jako v první polovině roku a po prvním varování v podobě zdůraznění důležitosti udržení stabilního tempa růstu inflace, přišlo velmi nečekané zvýšení sazeb o 0,25 %. Trh s podobným zvýšením počítal, nicméně načasování bylo překvapivé. Ceny dluhopisů proto prošly korekcí. Fond svojí výkonností srovnávací index nepřekonal.


26

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

722 105 871

722 626 050,60

20 671 083

20 672 212,40

701 434 788

701 953 838,20




Výkonost (%) p. a.

1,0008

702 177

223

0,10*


2005 * absolutně od data vzniku

Vývoj hodnoty podílových listů OPF Opatrný Mix FF v roce 2005 (Kč)

Struktura aktiv k 31. 12. 2005 (%) 9,95 Domácí hotovost

1,0045


1,0030 1,0015


1,0000


0,9985

2,78 Domácí pokladniční poukazy 11,21 Termínové vklady v Kč 0,07 Ostatní aktiva 62,98 Zahraniční podílové listy

0,9970 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.



27

Konzervativní Mix FF Otevřený podílový fond byl vytvořen na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry č. j. 41/N/29/2005/4, rozhodnutí nabylo právní moci dne 2. 5. 2005. Fond zahájil činnost dne 1. června 2005. Je to otevřený fond fondů, doporučená doba pro ponechání investice ve fondu je 3 roky. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 2. rizikového stupně.

Investiční strategie Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného ze 75 % mezibankovní šestiměsíční úrokovou sazbou PRIBOR, z 15% indexem českých dluhopisů a z 10% globálním akciovým indexem. Prostředky shromážděné v podílovém fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování. Do portfolia fondu mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu zákonem. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, neutrální váha tohoto podílu na majetku v podílovém fondu činí 10 %.

Komentář manažera fondu Fond byl otevřen až v závěru první poloviny roku 2005. Neparticipoval proto na cenovém růstu dluhopisů z první poloviny roku, kdy centrální banka snižovala své klíčové sazby. Druhá polovina roku však ukázala, že ekonomika je v dobré kondici a ke konci třetího čtvrtletí rostla 4,9 %. Inflace na konci roku mírně zrychlila svůj růst na hodnotu 2,2 %. Centrální banka však již nebyla tak přívětivá jako v první polovině roku a po prvním varování v podobě zdůraznění důležitosti udržení stabilního tempa růstu inflace, přišlo velmi nečekané zvýšení sazeb o 0,25 %. Trh s podobným zvýšení počítal, nicméně načasování bylo překvapivé. Ceny dluhopisů proto prošly korekcí. Podíl akcií se od vzniku fondu pohyboval mezi 10–14 % a fond v nich byl převážen vůči neutrální alokaci 10 %. Největší část tvořily indexové fondy na americké a evropské indexy, největší zhodnocení však přinesly japonské a emerging markets fondy. Fond svojí výkonností srovnávací index nepřekonal.


28

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

525 470 393

528 390 484,30

9 010 868

9 050 690,00

516 459 525

519 339 794,30




Výkonost (%) p. a.

1,0098

521 766

2 426

1,02*


2005 * absolutně od data vzniku

Vývoj hodnoty podílových listů OPF Konzervativní Mix FF v roce 2005 (Kč) 1,0110



1,0085


1,0060

1,82 Domácí pokladniční poukazy 1,84 Termínové vklady v Kč

1,0035 3,14 Domácí podílové listy

1,0010 0,9985


0,9960 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

0,08 Ostatní aktiva 60,03 Zahraniční podílové listy

XII.



29

Vyvážený Mix FF Charakteristika Rozhodnutím Komise pro cenné papíry č. j. 41/N/24/2005/4 došlo dnem 2. 5. 2005 ke změně názvu OPF Sporomix 3 na OPF Vyvážený Mix FF. Jedná se o fond fondů, který je určen pro střednědobé investování v horizontu 4 let. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 4. rizikového stupně.

Investiční strategie Se změnou názvu fondu byla povolena i změna jeho investiční strategie. Prostředky shromážděné v podílovém fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování. Do portfolia fondu mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu zákonem. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, neutrální váha tohoto podílu na majetku v podílovém fondu činí 30 %. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného ze 30% mezibankovní šestiměsíční úrokovou sazbou PRIBOR, ze 32,5% indexem českých státních dluhopisů, ze 2,5% indexem maďarských státních dluhopisů, ze 2,5% indexem polských státních dluhopisů ze 2,5% interním indexem východoevropských dluhopisů a ze 30% globálním akciovým indexem.

Komentář manažera fondu Vzhledem k optimistickému vývoji na akciových trzích byl tento smíšený fond převážen v akciích během celého roku.

Fond až do konce dubna investoval podle staré strategie výlučně do západoevropských a středoevropských akcií. Od tohoto data fond změnil strategii a jako fond fondů začal nakupovat na akciové straně výlučně regionální indexové fondy a to globálně. Neutrální podíl akcií ve fondu vyjádřený benchmarkem je 30 %. Od změny investiční strategie se podíl akcií pohyboval v pásmu 31–37 %. Fond byl převážen vůči benchmarku v indexových fondech na Japonsko a emerging markets, kde dosáhly trhy nejvyššího zhodnocení. Největší část portfolia ale tvořily pochopitelně fondy na americké a evropské indexy. Americký index S&P 500 sice přidal jen 2,9 %, ale ve všech ostatních regionech investoři realizovali značné zisky. Evropský index STOXX 600 přidal 23,5 %, japonské akcie po známkách oživování tamní ekonomiky narostly o 40,2 %. Souhrnný index pro emerging markets vzrostl o 31,1 % v dolarovém vyjádření a index středoevropských akcií přidal dokonce 45,4 %. Posílení dolaru vůči euru a posilování koruny vůči euru do značné míry ovlivnilo zisky českých investorů. V korunovém vyjádření zhodnotil americký index o 13,3 % a evropský jen o 18,1 %. Dluhopisová složka byla v prvních měsících roku zainvestována na českém trhu a fond dále udržoval pozice v polských státních dluhopisech a slovenské koruně. Po přeměně fondu na fond fondů došlo k prodeji drtivé většiny korunových dluhopisů a do portfolia byly nakoupeny fondy. Základ byl tvořen fondy investujícími do korunových dluhopisů, menší část portfolia pak tvořily fondy investující do dluhopisů s vyšším rizikem. Měnové riziko vyplývající z jejich denominace v euru bylo zajištěno měnovými deriváty. Fond překonal svůj benchmark za rok 2005 o 0,44 %.


30

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

392 104 086

482 314 393,50

43 643 452

52 421 070,50

348 460 634

429 893 323,00




Výkonost (%) p. a.

2000

1,1518

1 603 375

–120 142

– 3,93*

2001

1,0990

982 370

–205 266

–4,58

2002

1,0143

571 296

–82 874

–7,71

2003

1,0753

394 142

–18 038

6,01

2004

1,1459

401 093

2 311

6,57

2005

1,2462

870 971

39 984

5,96



Vývoj hodnoty podílových listů OPF Vyvážený Mix FF v roce 2005 (Kč)


1,2600 1,2400


1,2200


1,2000

14,04 Domácí hotovost 0,13 Ostatní aktiva 0,30 Zahraniční akcie

1,1800 0,86 Cizoměnové termínové vklady

1,1600 1,1400 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.





31

Dynamický Mix FF Charakteristika Rozhodnutím Komise pro cenné papíry č. j. 41/N/25/2005/4 došlo dnem 2. 5. 2005 ke změně názvu OPF Sporomix 5 na OPF Dynamický Mix FF. Je to fond fondů, který je určen pro střednědobé investování v horizontu 5 let. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 5. rizikového stupně.

Investiční strategie Se změnou názvu fondu byla povolena i změna jeho investiční strategie. Prostředky shromážděné v podílovém fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování. Do portfolia fondu mohou být nakupovány i dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu zákonem. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, neutrální váha tohoto podílu na majetku v podílovém fondu činí 50 %. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného ze 17,5 % mezibankovní šestiměsíční úrokovou sazbou PRIBOR, ze 25% indexem českých státních dluhopisů, ze 2,5% indexem maďarských státních dluhopisů, ze 2,5% indexem polských státních dluhopisů ze 2,5% interním indexem východoevropských dluhopisů a z 50% globálním akciovým indexem.


Fond až do konce dubna investoval podle staré strategie výlučně do západoevropských a středoevropských akcií. Od tohoto data fond změnil strategii a jako fond fondů začal nakupovat na akciové straně výlučně regionální indexové fondy a to globálně. Neutrální podíl akcií ve fondu vyjádřený benchmarkem je 50 %. Od změny investiční strategie se podíl akcií pohyboval v pásmu 52–60 %. Fond byl převážen vůči benchmarku v indexových fondech na Japonsko a emerging markets, kde dosáhly trhy nejvyššího zhodnocení. Největší část portfolia ale tvořily pochopitelně fondy na americké a evropské indexy. Americký index S&P 500 sice přidal jen 2,9 %, ale ve všech ostatních regionech investoři realizovali značné zisky. Evropský index STOXX 600 přidal 23,5 %, japonské akcie po známkách oživování tamní ekonomiky narostly o 40,2 %. Souhrnný index pro emerging markets vzrostl o 31,1 % v dolarovém vyjádření a index středoevropských akcií přidal dokonce 45,4 %. Posílení dolaru vůči euru a posilování koruny vůči euru do značné míry ovlivnilo zisky českých investorů. V korunovém vyjádření zhodnotil americký index o 13,3 % a evropský jen o 18,1 %. Dluhopisová složka byla v prvních měsících roku zainvestována na českém trhu a fond dále udržoval pozice v polských státních dluhopisech a slovenské koruně. Po přeměně fondu na fond fondů došlo k prodeji drtivé většiny korunových dluhopisů a do portfolia byly nakoupeny fondy. Základ byl tvořen fondy investujícími do korunových dluhopisů, menší část portfolia pak tvořily fondy investující do dluhopisů s vyšším rizikem. Měnové riziko vyplývající z jejich denominace v euru bylo zajištěno měnovými deriváty. Fond překonal svůj benchmark za rok 2005 o 0,2 %.

Vzhledem k optimistickému vývoji na akciových trzích byl tento smíšený fond převážen v akciích během celého roku.


32

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

167 302 312

203 589 461,60

43 921 931

51 835 889,30

123 380 381

151 753 572,30




Výkonost (%) p. a.

2000

1,0659

1 525 851

–11 105

1,27*

2001

1,1075

220 503

–29 789

3,9

2002

0,9566

159 666

–14 961

–13,63

Vývoj základních ekonomických ukazatelů fondu K 31. 12.

2003

1,0456

186 519

–5 662

9,3

2004

1,1221

290 831

4 446

7,32

2005

1,2480

477 683

35 097

8,78


Vývoj hodnoty podílových listů OPF Dynamický Mix FF v roce 2005 (Kč)


1,2500 1,2300


1,2100 1,1900


1,1700 1,1500

0,62 Cizoměnové termínové vklady

1,1300 1,1100 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.

13,13 Domácí hotovost 0,16 Ostatní aktiva 0,61 Zahraniční akcie 71,41 Zahraniční podílové listy




33

Fond řízených výnosů CRA Fond Scoring !!!

Charakteristika


Jedná se o smíšený fond (OPF) s převahou instrumentů peněžního trhu, doplňkově investuje do akcií. Doporučená doba investování je tři roky.

Ekonomika si v roce 2005 vedla velmi dobře, ke konci třetího čtvrtletí rostla o 4,9 % zatímco inflace zůstávala na hodnotě 2,2 % ke konci roku, a to přes zrychlení růstu v závěru roku. Vývoj inflace umožnil centrální bance uvolnit měnové podmínky v první polovině roku. ČNB tak snížila klíčovou sazbu z 2,5 % na začátku roku na 1,75 % ke konci prvního pololetí. Na zmíněný rychlejší růst inflace v závěru roku centrální banka reagovala velmi rychle. Po prvním varování, že rychlejší růst inflace není příliš vítaný, přišlo velmi nečekané zvýšení sazeb o 0,25 %. Ceny dluhopisů proto prošly korekcí.

Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 1. rizikového stupně.

Investiční strategie Manažer fondu investuje do dluhopisů s krátkou durací, do instrumentů peněžního trhu a do evropských akcií s vysokým dividendovým výnosem, nízkou volatilitou a nízkým oceněním vzhledem k účetní hodnotě. Váha akcií a instrumentů nesoucích riziko akcií nepřesáhne 25 % aktiv podílového fondu. V případě poklesu hodnoty akcií v portfoliu v průběhu kalendářního roku je jejich váha postupně snižována, aby dluhopisová složka umožnila fondu dosáhnout v daném roce kladného zhodnocení. Kritériem fondu je dosažení kladné výkonnosti fondu v každém kalendářním roce.

Nejvýznamnější složkou pro výkonnost portfolia tak bezpochyby byly akcie. Jejich silný růst umožnil postupně kumulovat jejich podíl v portfoliu v souladu s investiční strategií až ke 20 %, což pozitivně ovlivnilo celkovou výkonnost fondu, která dosáhla 3,11 % p. a.


34

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

14 440 221

18 634 920,10

73 071 576

94 336 767,20

–58 631 355

–75 701 847,10




Výkonost (%) p. a.

1999

1,0751

7 734 753

244 962

6,64*

2000

1,1532

5 127 905

–565 325

7,26

2001

1,1964

1 057 377

59 101

3,75

2002

1,2474

923 048

13 080

4,26

2003

1,2547

871 467

4 865

0,59

2004

1,2757

826 385

18 031

1,67

2005

1,3156

775 029

24 346

3,11



Vývoj hodnoty podílových listů OPF Fond řízených výnosů v roce 2005 (Kč)


1,3200 1,3100


1,3000


1,2900


1,2800

14,99 Domácí pokladniční poukázky 4,50 Termínované vklady v Kč 16,62 Zahraniční akcie 48,57 Zahraniční dluhopisy


1,2700 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.



35

Výnosový otevřený podílový fond CRA Fond Scoring !!

Charakteristika Jedná se o smíšený fond (OPF) s převahou dluhopisů. Vhodná doba pro vložení prostředků do tohoto fondu jsou nejméně 3 roky. Na sedmistupňové škále kolísavosti hodnoty podílového listu od 0 (nízká kolísavost) do 6 (vysoká kolísavost hodnoty podílového listu) byl fond vyhodnocen a zatříděn do 3. rizikového stupně.

Investiční strategie Manažer investuje peněžní prostředky převážně do dluhopisů zemí středoevropského a východoevropského regionu. Je tak využíváno obecně vyšší úrovně výnosů dluhopisů zemí střední a východní Evropy. Investice do těchto dluhopisů jsou však rizikovější než investice do dluhopisů zemí s vyšším investičním ratingem. Manažer investuje i do akcií společností ze zemí středoevropského a východoevropského regionu, přičemž maximální podíl hodnoty akcií na portfoliu nepřesáhne 20 %. Investice do těchto akcií mohou být rizikovější než investice do akcií společností obchodovaných na rozvinutých kapitálových trzích.

Komentář manažera fondu První čtvrtletí roku 2005 zaznamenaly všechny klíčové dluhopisové trhy, kam fond investuje (střední Evropa), příznivý vývoj. Jak česká, tak především maďarská a polská centrální banka přistoupily ke snižování úrokových sazeb. To podporovalo růst cen fixně úročených instrumentů. Příliv nových prostředků do těchto trhů způsoboval rovněž posilování

lokálních měn. Ve 2. čtvrtletí však došlo, také vlivem korekce na vyspělých dluhopisových trzích, ke stahování prostředků z regionu, což vedlo především k prudkému oslabení měn. Dluhopisy se však ve všech třech zemích nadále vyvíjely pozitivně. Zatímco koruna i polský zlotý v druhé polovině roku opět značně posilovaly, pozadu zůstával forint, o který investoři postupně ztráceli zájem. Ten také jako jediná měna za rok 2005 vůči euru oslabil. Koruna a zlotý však za rok vůči euru získaly asi 5 %. V druhé polovině roku byl centrálními bankami přerušen několika měsíční cyklus snižování sazeb, což vedlo ke korekcím cen dluhopisů. Fond si během roku 2005 udržoval trvale převáženou pozici v polských státních dluhopisech, což mělo na výkonnost pozitivní vliv. Naopak podváženou pozici fond udržoval na maďarském trhu se státními dluhopisy. Vzhledem k pozitivnímu náhledu na vývoj slovenské ekonomiky investoval fond také do slovenské koruny. Stejně jako v letech 2003 a 2004 byla i v roce 2005 výkonnost fondu pozitivně ovlivněna akciovou složkou. Limit pro akcie činí ve fondu 20 % a po celý rok se jejich podíl pohyboval mezi 15–20 %. Zhruba 10 % fond investoval do západoevropských titulů, jejichž index přidal solidních 20,7 %, díky atraktivnímu ocenění ve srovnání s USA. Mladé trhy zastoupené v akciovém portfoliu fondu 6–9 % si vedly solidně, když citelný byl příspěvek ropných titulů (Lukoil, Petrobras), jakož i Turecka. V závěru roku relativně zaostaly maďarské akcie (OTP Bank, MOL) kvůli neschopnosti vlády řešit fiskální problémy.


36

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva



Saldo (+/–)

ks

Kč

ks

Kč

ks

Kč

187 006 839

284 913 531,20

148 066 482

225 887 342,30

38 940 357

59 026 188,90



Výkonost (%) p. a.



1999

1,0837

6 249 111

5 191

0,79*

2000

1,1571

4 533 427

16 208

6,77

2001

1,2293

1 069 727

162 010

6,24

2002

1,2973

777 462

24 197

5,53

2003

1,3232

1 043 138

65 620

2,00

2004

1,4647

1 001 035

50 642

10,69

2005

1,5535

1 122 498

62 436

6,08


Vývoj hodnoty podílových listů Výnosový OPF v roce 2005 (Kč)


1,5900 1,5700


1,5500 1,5300

2,02 Cizoměnové podílové vklady

1,5100


1,4900

19,38 Domácí dluhopisy 3,67 Domácí podílové listy 16,26 Zahraniční akcie 0,53 Zahraniční podílové listy

1,4700 1,4500 I.

II.

III.

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

X.

XI.

XII.




37

Zpráva dozorčí rady Investiční společnosti České spořitelny, a.s. se sídlem: Praha 1, Staré město, Na Perštýně 342/1, PSČ 110 00, IČ 44796188, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B., vložka 1154

Vyjádření dozorčí rady Investiční společnosti České spořitelny, a. s. k účetní závěrce společnosti k 31. 12. 2005 a návrhu na rozdělení zisku

Dozorčí rada na svém zasedání dne 19. 5. 2006 přezkoumala účetní závěrku společnosti k 31. 12. 2005, zejména výši a strukturu aktiv a pasiv, tvorbu hospodářského výsledku za rok 2005, jakož i návrh na rozdělení zisku. Na základě předložených účetních výkazů účetní závěrky a auditu, zpracovaného firmou Deloitte s. r. o., dospěla k závěru, že údaje jsou v souladu s podmínkami pro vedení účetnictví a účetní závěrka odráží finanční situaci i hospodaření společnosti. Po ověření celého komplexu dalších doplňujících údajů doporučuje dozorčí rada jedinému akcionáři, aby při výkonu působnosti valné hromady schválil účetní závěrku za

38

rok 2005 a rozhodl o rozdělení zisku tak, jak bylo navrženo představenstvem společnosti. V Praze dne 19. 5. 2006

Ing. Martin Škopek předseda dozorčí rady Investiční společnosti České spořitelny, a. s.


Zpráva o vztazích podle § 66a odst. 9 Obchodního zákoníku za účetní období 2005 Investiční společnost České spořitelny, a. s. se sídlem Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1, PSČ 110 00, IČ 44796188, zapsaná v obchodním rejstříku, vedeným Krajským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1154 (dále jen „zpracovatel“), je součástí podnikatelského seskupení, ve kterém existují následující vztahy mezi zpracovatelem a ovládajícími osobami a dále mezi zpracovatelem a osobami ovládanými stejnými ovládajícími osobami (dále jen „propojené osoby“). Tato zpráva o vztazích mezi níže uvedenými osobami byla vypracována v souladu s ustanovením § 66a odstavce 9 zákona č. 513/1991 Sb., Obchodního zákoníku, v platném znění, za účetní období 1.1.2005 až 31.12.2005 (dále jen „účetní období“). Mezi zpracovatelem a níže uvedenými osobami byly v tomto účetním období uzavřeny níže uvedené smlouvy a byly přijaty či uskutečněny následující právní úkony a ostatní faktická opatření.

A. PŘEHLED OSOB, JEJICHŽ VZTAHY JSOU VE SMLOUVĚ POPISOVÁNY

Zpracovatel

Erste-Sparinvest

Pojišťovna ČS

CA. Společnosti přímo ovládané společností Erste Bank: Erste - Sparinvest Kapitalanlagegesellschaft mbH, Habsburgergasse 1a A-1010 Vídeň, Rakousko („Erste-Sparinvest“) Vztah ke společnosti: společnost přímo ovládaná společností Erste Bank ÖCI – Unternehmenbeteiligungsgessellschaft mbH, se sídlem Graben 21, 1010 Vídeň, Rakousko („ÖCI“) Vztah ke společnosti: společnost přímo ovládaná společností Erste Bank Popis vztahů – Příloha č. 2

CB. Společnosti přímo ovládané společností Česká spořitelna, a. s.: Pojišťovna České spořitelny, a. s., Nám.Republiky 115, 530 02 Pardubice, Česká republika („Pojišťovna ČS“) Vztah ke společnosti: společnost přímo ovládaná společností Česká spořitelna

Erste bank

Česká spořitelna

C. OSTATNÍ PROPOJENÉ OSOBY

ÖCI

Consulting ČS

B. OVLÁDAJÍCÍ OSOBY Česká spořitelna, a. s., se sídlem Olbrachtova 1929/62, PSČ140 00, Praha 4, Česká republika, IČ 45244782 („Česká spořitelna“) Vztah ke společnosti: přímo ovládající osoba Popis vztahů – viz Příloha č. 1 Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, se sídlem Am Graben 21, Vídeň, Rakousko („Erste Bank“) Vztah ke společnosti: nepřímo ovládající osoba – osoba ovládající společnost Česká spořitelna Přímý vztah neexistuje


Consulting České spořitelny, a. s., Vinohradská 1632/180, 130 00 Praha 3, Česká republika („Consulting ČS“) Vztah ke společnosti: společnost přímo ovládaná společností Česká spořitelna Leasing České spořitelny a. s., Střelničná 8/1680, 182 00 Praha 8, Česká republika Vztah ke společnosti: přímo ovládaná společností Česká spořitelna Brokerjet České spořitelny a. s. Na Perštýně 342/1, 110 00 Praha 1, Česká republika Vztah ke společnosti: společnost přímo ovládaná společností Česká spořitelna Popis vztahů – Příloha č. 3

39

D. ZÁVĚR S ohledem na námi přezkoumané právní vztahy mezi zpracovatelem a propojenými osobami je zřejmé, že v důsledku smluv, jiných právních úkonů či ostatních opatření uzavřených, učiněných či přijatých zpracovatelem v účetním období 2005, v zájmu nebo na popud jednotlivých propojených osob nevznikla zpracovateli žádná újma. Tato zpráva byla projednána a schválena představenstvem Investiční společnosti České spořitelny, a. s. dne 13.2.2006.

Radek Urban jediný člen představenstva a generální ředitel

40


PŘÍLOHA Č. 1 Přehled smluvních vztahů mezi Investiční společností České spořitelny, a. s. jako osobou ovládanou a Českou spořitelnou, a.s. jako osobou ovládající ISČS – náklady Název – popis smlouvy

Datum uzavření

Datum účinnosti

Popis plnění

Výše plnění za rok 2005 (v tis.Kč) nebo způsob stanovení ceny

Případná újma

konkretizace spolupráce a případné

1. Základní smlouva o vzájemné spolupráci

23. 6. 2000

společně realizované

finanční závazky

na dobu

obchodní aktivity ke klientským

v jednotlivých

neurčitou

segmentům

smlouvách

nevznikla

poplatky za prodej, odkupování,

zprostředkování

manipulace s PL, vedení

335 458

evidence PL podílových 2. Smlouvy o zprostředkování prodeje

fondů a u OPF Sporoinvest

prodejní poplatky

paušální poplatek 5 tis. Kč za

63 438

a odkupování podílových listů a vedení

vždy při

evidence jednotlivých podílových fondů

otevření

na dobu

mezinárodních platebních karet

Celkem

fondu

neurčitou

VISA Gold / VISA Classic

398 896

nevznikla

15

nevznikla

818

nevznikla

1 114

nevznikla

nevznikla

vč. úhrady třetím osobám

činnosti spojené s vydáváním

poskytování služeb souvisejících 3. Smlouva o zajišťování činností

se zprostředkováním prodeje

souvisejících se zprostředkováním prodeje

PL prostřednictvím získatelů

podílových listů podílových fondů ISČS mimo pobočky ČS

na dobu

zajišťujících tuto činnost na

17. 9 .2001

neurčitou

základě smlouvy s ISČS

na dobu

užití obchodního jména ČS pro

20. 12. 2001

neurčitou

komerční a jiné činnosti užití loga

na dobu

zajišťování a využívání

neurčitou

Klientského centra Prostějov

4. Smlouvy o úhradě za užití loga, obchodního jména o postoupení oprávnění k výkonu práva užít ochrannou známku 5. Prováděcí smlouva k Základní smlouvě o vzájemné spolupráci

14. 7. 2001

nájem nebytových prostor 6. Smlouva o nájmu nebytových prostor a věcí movitých

30. 6. 2004

7. Smlouva o zřízení a vedení běžného účtu v české měně

10. 4. 1997


na dobu

v objektu ČS Na Perštýně 342/1,

neurčitou

Praha 1 a Národní 27, Praha 1

2 018

na dobu

zajištění bankovních služeb

ceny služeb dle

neurčitou

vč. Homebankingu

sazebníku

nevznikla

41

Název – popis smlouvy

Datum uzavření

Datum účinnosti

Popis plnění


Případná újma

jednotlivé termínované vklady 8. Rámcová smlouva o vedení vkladových korunových účtů k BÚ

15. 1. 1998

9. Smlouva o zřízení a vedení speciálního BÚ pro obchody na finančních trzích

6. 3. 2001

na dobu

na základě Příkazu klienta

neurčitou

k smlouvě o vedení účtů

ceny služeb dle sazebníku

na dobu

zřízení speciálního běžného

ceny služeb dle

neurčitou

účtu

sazebníku

nevznikla nevznikla

na dobu neurčitou 10. Smlouva o zřízení a vedení BÚ Bonus pro obchody na finančních trzích

zrušena 22. 11. 2002

25. 2. 2005

ceny služeb dle zřízení běžného účtu BONUS

před

fondu Bondinvest za roky 2000 -2001

nevznikla

dle počtu

zahájením 11. Smlouvy o výplatě podílů na zisku podílníkům

sazebníku vyplacených

výplaty za

do

zajištění výplaty podílů

podílů

daný rok

30. 6. 2006

z kuponů č. 6 až 7

4

nevznikla

514

nevznikla

do 12. Smlouva o odstřižení a znehodnocení

9. 3. 2005

kupónu č.10 podílových listů fondu Bondinvest Smlouva o úschově a distribuci

21. 5. 2003

PL Bondinvest

znehodnocení

odstřižení a znehodnocení

veškerých

kuponů(dle počtu

kuponů č.10

vyplacenýchpodílů)

na dobu

úschova tiskopisů

neurčitou

PL Bondinvest

odměna za tyto služby zahrnuta v odměnách za 13. Mandátní smlouva o zajišťování vybraných

zprostředkování

činností souvisejících s obhospodařováním majetku OPF ISČS

25. 10. 2002

na dobu

vedení účetnictví PF, činnost

prodejů

neurčitou

back-office, controlling fondů a IT

podílových listů

nevznikla

43

nevznikla

na dobu neurčitou od 1. 1. 2003 14. Smlouva o správě a vedení personální a mzdové agendy

42

11. 12. 2002

ukončena

správa a vedení personální

31. 3. 2005

a mzdové agendy ISČS



15. Smlouva o zajišťování činností v oblasti

Datum uzavření

28. 11. 2003

informační technologie

Datum účinnosti

Popis plnění

na dobu

údržba, servis, obměna

neurčitou od

a modernizace převedeného

1.1.2004

hardware a software, které ISČS

ukončena

používá k obhospodařování

30. 9. 2005

podílových fondů


Případná újma

1 163

nevznikla

138

nevznikla

384

nevznikla

400

nevznikla

2 162

nevznikla

200

nevznikla

4

nevznikla

1 657

nevznikla

údržba, servis, obměna a modernizace převedeného hardware a software, které ISČS Smlouva o zajišťování činností v oblasti

1. 10. 2005

informační technologie

na dobu určitou

používá k obhospodařování podílových fondů služby při realizaci vlastních

16. Smlouva o poskytování služeb

investic ISČS do podílových

souvisejících s investováním ISČS do PL jí obhospodařovaných podílových fondů

na dobu 1. 4. 2004

neurčitou

listů jí obhospodařovaných podílových fondů služby při realizaci

17. Smlouva o poskytování služeb souvisejících

vlastních investic fondů

s investováním podílových fondů

ISČS do podílových listů

obhospodařovaných ISČS do PL jiných podílových fondů obhospodařovaných ISČS

1. 4. 2004

na dobu

jiných podílových fondů

neurčitou

obhospodařovaných ISČS interní audit pravidel jednání a nastavení informační

18. Prováděcí smlouva k Rámcové smlouvě o zajišťování auditu

19. 9. 2005

do úhrady

povinnosti v ISČS a jí

sjednané ceny

obhospodařovaných fondech

19. Smlouva o poskytování outsourcingových služeb pro oblast finančního účetnictví, kontrolingu,

Poskytování služeb outsourcingu

správy majetku, nákupu, lidských zdrojů, marketingu a firemní komunikace

na dobu 31. 3. 2005

neurčitou

20. Smlouva o součinnosti ČS při sloučení OPF

ČS Činnosti spojené s vedením

Global stocks FF a OPF Eurotrend a výměnou podílových listů Eurotrend za Global stocks FF

bankou Investiční společnosti

majetkových účtů podílníků 1. 10. 2005

jednorázová

slučovaných fondů Odkup mobilu od České spořitelny v souvislosti

21. Kupní smlouva na nákup mobilního telefonu NOKIA 6310i

se jmenováním nového 11. 11. 2005

jednorázová

generálního ředitele Motivační akce na podporu

22. Smlouva o vypořádání nákladů na motivační akci (INCENTIVA)

prodeje finanční produktů 1. 4. 2005


jednorázová

skupiny FS ČS v roce 2005

43

ISČS – VÝNOSY Název – popis smlouvy

Datum uzavření

Datum účinnosti

Popis plnění

na dobu

vedení běžného účtu - úroková

10. 4. 1997

neurčitou

23. Smlouva o zřízení a vedení běžného účtu v české měně

sazba 1,5%


Případná újma

723

nevznikla

564

nevznikla

25

nevznikla

0

nevznikla

325

nevznikla

276

nevznikla

49

nevznikla

104

nevznikla

5 374

nevznikla

jednotlivé termínované vklady na základě Příkazu klienta k smlouvě o vedení účtů 24. Rámcová smlouva o vedení vkladových korunových účtů k BÚ

na dobu

- úrokové sazby platné v době

15. 1. 1998

neurčitou

uzavření TV

na dobu

vedení speciálního

6. 3. 2001

neurčitou

běžného účtu

25. Smlouva o zřízení a vedení speciálního běžného účtu pro obchody na finančních trzích

na dobu 26. Smlouva o zřízení a vedení BÚ Bonus pro obchody na finančních trzích

22. 11. 2002

neurčitou

zřízení běžného účtu BONUS-

zrušena

fixní úroková sazba v % p.a.

25. 2. 2005

(14ti denní revolving) prodej referentského vozidla v souvislosti s delimitací

27. Kupní smlouva na vozidlo Škoda Octavia SPZ 3A-36 748

pracovníků podpory prodeje 10. 1. 2005

jednorázová

z ISČS do ČS prodej software nezbytného pro ČS k plnění vybraných činností souvisejících s obhospodařováním majetku OPF ISČS daných mandátní

28. Kupní smlouva na software Oracle

23. 3. 2005

jednorázová

smlouvou viz bod č. 17 prodej v souvislosti s delimitací

29. Kupní smlouva na mobilní komunikační zařízení a kancelářskou techniku

pracovníků podpory prodeje 23. 3. 2005

jednorázová

z ISČS do ČS prodej v souvislosti s delimitací pracovníků podpory prodeje

30. Kupní smlouva hardwarového vybavení

23. 3. 2005

jednorázová

z ISČS do ČS prodej v souvislosti s delimitací pracovníků marketingu a IT

31. Kupní smlouva na hardware a software

44

1. 12. 2005

jednorázová

z ISČS do ČS


Smlouvy, uzavřené mezi ISČS a. s. jako obhospodařovatelem podílových fondů a ČS a. s. Jednotlivé OPF – náklady Název – popis smlouvy

Datum uzavření

Datum účinnosti

Popis plnění


Případná újma

73 665

nevznikla

depozitářské služby dle zákona 32. Depozitářská smlouva

1. 11. 2004

na dobu

189/2004 Sb. a vyhlášky

neurčitou

265/2004 Sb.

provize dle sazebníku 33. Komisionářská smlouva o obstarání koupě nebo prodeje zahraničních cenných papírů */

9. 5. 2001

koupě a prodej zahraničních

hrazena

na dobu

cenných papírů pro podílové

jednotlivými

neurčitou

fondy obhospodařované ISČS

podílovými fondy

nevznikla

provize dle správa cenných papírů 34. Smlouva o správě cenných papírů a obstarání vypořádání obchodů s nimi */

12. 6. 2001

sazebníku

a obstarání vypořádání

hrazena

na dobu

obchodů s nimi pro podílové

jednotlivými

neurčitou

fondy obhospodařované ISČS

podílovými fondy

nevznikla

provize dle obstarání vypořádání vypořádání obchodů s cennými papíry */

28. 8. 2001

sazebníku

obchodů s cennými papíry

hrazena

na dobu

prostřednictvím UNIVYC, SCP,

jednotlivými

neurčitou

RMS nebo jiným způsobem

podílovými fondy

35. Komisionářská smlouva o obstarání

nevznikla

provize dle sazebníku 36. Rámcová smlouva o provádění obchodů na finančním trhu */

25. 1. 2001

úrokové a měnové derivátové

hrazena

na dobu

obchody k zajištění hodnoty

jednotlivými

neurčitou

portfolií fondů

podílovými fondy

nevznikla

dle počtu vyplacených podílů odměna 37. Smlouva o výplatě podílů na zisku podílníkům fondu Bondinvest za rok 2002

23. 4. 2003


zabezpečení výplaty podílů na

hrazena

do

zisku podílníkům za rok 2002

podílovým fondem

30. 6. 2007

(z kuponů č. 8)

Bondinvest

nevznikla

45


Datum uzavření

Datum účinnosti

Popis plnění


Případná újma

dle počtu vyplacených podílů odměna 38. Smlouva o výplatě podílů na zisku podílníkům fondu Bondinvest za rok 2003

16. 3. 2004


hrazena

do


podílovým fondem

30. 6. 2008

(z kuponů č. 9)

Bondinvest

nevznikla

dle počtu vyplacených podílů, odměna 39. Smlouva o výplatě podílů na zisku podílníkům fondu Bondinvest za rok 2004

9. 3. 2005


hrazena

do


podílovým fondem

30. 6. 2005

(z kuponů č. 10)

Bondinvest

nevznikla

*/ vzhledem k tomu, že jednotlivé podílové fondy nemají právní subjektivitu, smlouvy jsou uzavírány s ISČS jako obhospodařovatelem těchto fondů, ale finanční plnění přísluší jednotlivým fondům (samostatné účetnictví každého fondu zákonnou podmínkou)

46


PŘÍLOHA Č. 2 Přehled smluvních vztahů mezi Investiční společností a.s. jako osobou ovládanou ČS a. s. a ERSTE Bank a jejími dceřinými společnostmi Smluvní strana


Datum uzavření

Datum účinnosti

Popis plnění

Výše plnění zahrnutého do nákladů v roce 2005 (v tis. Kč) nebo způsob stanovení ceny

Případná újma

409

nevznikla

692

nevznikla

4 285

nevznikla

poradenství v oblasti smlouva

zahraničních kapitálových

o poradenských

trhů a obchodování se

službách při správě ERSTE-Sparinvest

fondu Globaltrend

ukončena 1. 9. 2000

31. 8. 2005

zahraničními cennými papíry poradenství v oblasti

smlouva

ukončena

zahraničních kapitálových

o poradenských

zánikem fondu

trhů a obchodování se

službách při správě

bez likvidace

zahraničními cennými

ERSTE-Sparinvest

fondu Eurotrend

ÖCI – Unterneh-

smlouva

mensbeteiligugs

o manažerských

gesmbH

službách

1. 9. 2000

6. 12. 2005

papíry poskytování manažerských

25. 9.2000


ukončena

a konzultačních odborných

30. 6. 2005

služeb

47

PŘÍLOHA Č. 3 Přehled smluvních vztahů mezi Investiční společností České spořitelny, a.s. jako osobou ovládanou ČS, a.s. a ostatními dceřinými společnostmi ČS, a. s. (propojené osoby) Smluvní strana


Datum uzavření

Datum účinnosti

Popis plnění

Výše plnění zahrnutého do nákladů v roce 2005 (v tis. Kč) nebo způsob stanovení ceny

Případná újma

0

nevznikla

4B

776

nevznikla

vedení účetnictví

700

nevznikla

39

nevznikla

0

nevznikla

na dobu neurčitou pojistná smlouva Pojišťovna ČS

590 001 7644

24. 10. 2001

managementu

k 31. 10. 2005

a zaměstnanců společnosti

Kupní smlouva Pojišťovna ČS

6/2005

Prodej automobilu AUDI 25. 10. 2005

jednorázová

smlouva o vedení

na dobu

účetnictví společnosti

neurčitou

a zajišťování dalších Consulting ČS

přidružených služeb

zrušena 15. 11. 2002

k 31. 7. 2005

Smlouva o nájmu Leasing České

vozidla č. 48/

spořitelny a. s.

102005

úrazové pojištění

zrušena

Pronájem osobního 1. 11.–31. 12.

automobilu VW Passat

31. 10. 2005

2005

Variant 1.9 TDI

25. 11. 2004

neurčitou

Smlouva o spolupráci při distribuci Brokerjet ČS

podílových listů

Zprostředkování prodeje podílových listů PF ISČS

Další právní úkony nebo opatření v zájmu nebo na popud těchto osob nebyla ve sledovaném účetním období Investiční společností České spořitelny a. s. přijata nebo učiněna. Představenstvo Investiční společnosti České spořitelny a. s. konstatuje, že z uvedených smluv ani dalších vztahů nevznikla společnosti žádná újma.

48


Finanční část nekonsolidované finanční výsledky 50

Investiční společnost České spořitelny, a. s.

73

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond

93

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond

113

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený podílový fond

131

Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond

156

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond

168

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporotrend – otevřený podílový fond

187

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond

205

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stocks FF – otevřený podílový fond

222

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond

238

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond

255

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond

274

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond

292

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond

311

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový otevřený podílový fond

330

Adresář hlavních prodejních míst produktů ISČS


49

Adresa kanceláře: Nile House Karolinská 654/2 186 00 Praha 8 Česká republika

Deloitte s. r. o., Sídlo: Týn 641/4 110 00 Praha 1 Česká republika

Tel.: +420 246 042 500 Fax: +420 246 042 010 [email protected] www.deloitte.cz

zapsaná Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 24349 IČ: 49620592 DIČ: CZ49620592

Zpráva nezávislého auditora pro akcionáře společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s. Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond

Účetní závěrka Na základě provedeného auditu jsme dne 23. února 2006 vydali k účetní závěrce, která je součástí této výroční zprávy na stranách 50 až 72, zprávu následujícího znění: „Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s. k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit výrok k účetní závěrce jako celku na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené posouzení důkazních informací prokazujících částky a informace uvedené v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále posouzení celkové prezentace účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka ve všech významných ohledech podává věrný a poctivý obraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s. k 31. prosinci 2005 a nákladů, výnosů a výsledků jejího hospodaření za rok 2005 v souladu s účetními předpisy České republiky.“

Zpráva o vztazích Prověřili jsme též věcnou správnost údajů uvedených ve zprávě o vztazích mezi propojenými osobami společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s. k 31. prosinci 2005, která je součástí této výroční zprávy na stranách 39 až 48. Za sestavení této zprávy o vztazích je odpovědné představenstvo společnosti. Naším úkolem je vydat na základě provedené prověrky stanovisko k této zprávě o vztazích. Prověrku jsme provedli v souladu s Mezinárodními standardem pro prověrky (ISRE) 2400 a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, abychom plánovali a provedli prověrku s cílem získat střední míru jistoty, že zpráva o vztazích neobsahuje významné věcné nesprávnosti. Prověrka je omezena především na dotazování pracovníků společnosti a na analytické postupy a výběrovým způsobem provedené prověření věcné správnosti údajů. Audit. Tax. Consulting. Financial Advisory.

50

Proto prověrka poskytuje nižší stupeň jistoty než audit. Audit zprávy o vztazích jsme neprováděli, a proto nevyjadřujeme výrok auditora. Na základě naší prověrky jsme nezjistili žádné významné věcné nesprávnosti údajů uvedených ve zprávě o vztazích mezi propojenými osobami společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s. k 31. prosinci 2005.

Výroční zpráva Ověřili jsme též soulad výroční zprávy s výše uvedenou účetní závěrkou. Za správnost výroční zprávy je odpovědné představenstvo společnosti. Naším úkolem je vydat na základě provedeného ověření výrok o souladu výroční zprávy s účetní závěrkou. Ověření jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl ověření tak, aby získal přiměřenou jistotu, že informace obsažené ve výroční zprávě, které popisují skutečnosti, jež jsou též předmětem zobrazení v účetní závěrce, jsou ve všech významných ohledech v souladu s příslušnou účetní závěrkou. Jsme přesvědčeni, že provedené ověření poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru jsou informace uvedené ve výroční zprávě ve všech významných ohledech v souladu s výše uvedenou účetní závěrkou. V Praze dne 9. června 2006

Auditorská společnost: Deloitte s. r. o. Osvědčení č. 79 zastoupená:

Marie Kučerová, pověřený zaměstnanec Odpovědný auditor:

Marie Kučerová, osvědčení č. 1207 Member of Deloitte Touche Tohmatsu


Rozvaha k 31. 12. 2005 Účetní období (celých tisích Kč)

Řádek Brutto

Korekce

běžné Netto

minulé Netto

předminulé Netto

156

188

AKTIVA 1 Pokladní hotovost a vklady u CB

001

2 Státní bezkupon.dluhopisy a ost.CP příjímané CB k refin.

002

a) V tom: vydané vládními institucemi

003

b) ostatní 3 Pohledávky za bankami a) V tom: splatné na požádání

004 005

28 383

28 383

117 561

139 257

006

28 383

28 383

17 463

139 257

b) ostatní pohledávky

007

4 Pohledávky za klienty

008

a) V tom: splatné na požádání

009

b) ostatní pohledávky

010

5 Dluhové cenné papíry a) V tom: vydané vládními institucemi b) vydané ostatními osobami

011 012 013

6 Akcie, podílové listy a ostatní podíly

014

7 Účasti s podstatným vlivem

015

a) Z toho: v bankách 8 Účasti s rozhodujícím vlivem a) Z toho: v bankách

228 364

468 360

348 959 45 000

017 018 019

a) Z toho: zřizovací výdaje

020

b) Goodwill

228 364

016

9 Dlouhodobý nehmotný majetek

10 Dlouhodobý hmotný majetek

100 098

3 913

–1 933

1 980

8 243

5 092

20 167

–18 368

1 799

5 806

12 260

021 022

a) Z toho: pozemky a budovy pro provozní činnost 11 Ostatní aktiva a) V tom: pohledávky z obchodního styku b) pohledávky z CP

023 024

58 432

58 432

52 852

39 178

025

1 465

1 465

46 895

39 148

26

c) stát - daňové pohledávky

027

8 348

8 348

5 233

d) odložená daňová pohledávka

028

720

720

678

e) ostatní pohledávky

029

47 898

47 898

46

12 Pohledávky za upsaný základní kapitál 13 Náklady a příjmy příštích období Aktiva celkem Kontrolní číslo

30

030 031

6 539

6 539

1 096

1 543

032

345 798

–20 301

325 497

654 074

591 477

999

778 411

–40 602

737 809

1 478 561

1 361 389


51

Účetní období běžné

minulé

předminulé

042

58 094

31 333

55 426

a) V tom: závazky z obchodního styku

043

1 508

5 520

3 763

b) závazky z CP

044

c) stát - daňový závazek

045

494

813

31 371

d) odložený daňový závazek

046

e) závazky ze sociálního zabezpečení

047

739

1 062

1 030

(v celých tisících Kč)

Řádek

PASIVA 1 Závazky vůči bankám a záložnám

033


034

b) ostatní závazky

035

2 Závazky vůči klientům

036


037

b) ostatní závazky

038

3 Závazky z dluhových CP a) V tom: emitováné dluhové CP b) ostatní závazky z dluhových CP 4 Ostatní pasiva

039 040 041

1 023

f) závazky vůči pracovníkům

048

1 011

1 416

1 476

g) ostatní závazky

049

54 342

22 522

16 763

5 Výnosy a výdaje příštích období

050

4 884

25 006

22 277

6 Rezervy

051

550

550

900

550

550

900

a) V tom: na důchody a podobné závazky

052

b) na daně

053

c) ostatní

054

7 Podřízené závazky

055

8 Základní kapitál

056

70 000

70 000

70 000

a) Z toho: splacený základní kapitál

057

70 000

70 000

70 000

b) vlastní akcie

058 060

15 123

15 644

16 747

061

14 000

14 000

14 000

1 123

1 644

2 747

9 Emisní ážio 10 Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku a) V tom: povinné rezervní fondy a rizikové fondy

059

b) ostatní rezervní fondy

062

c) ostatní fondy ze zisku

063

11 Rezervní fond na nové ocenění

064

Kapitálové fondy

065

Oceňovací rozdíly

066

a) Z toho: z majetku a závazků

067

b) ze zajišťovacích derivátů

068

c) z přepočtu účastí

069

14 Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozího období

070

85 414

426 127

321 818

15 Zisk nebo ztráta za účetní období

071

91 432

85 414

104 309

072

325 497

654 074

591 477

999

794 761

1 425 675

1 326 027

Pasiva celkem Kontrolní číslo

52


Výkaz zisku a ztráty k 31. 12. 2005 (v celých tisících Kč)

Řádek

1 Výnosy z úroků a podobné výnosy a) Z toho: úroky z dluhových cenných papírů 2 Náklady na úroky a podobné náklady a) Úroky z dluhových cenných papírů 3 Výnosy z akcií a podílů a) Výnosy z účastí s podstatným vlivem

minulé

Účetní období předminulé

1 312

1 866

32 009

02

31 260

03 04 05

985

06

b) Výnosy z účastí s rozhodujícím vlivem

07

c) Ostatní výnosy z akcií a podílů

08

4 Výnosy z poplatků a provizí

běžné

985

09

601 164

484 037

434 096

a) Poplatek za obhospodařování

10

521 470

430 908

385 051

b) Prodejní poplatky

11

79 694

53 129

49 045

c) Ostatní finanční výnosy

12

5 Náklady na poplatky a provize

13

404 150

321 252

304 109

14

335 995

275 899

250 307

b) Prodejní poplatky

15

63 503

42 414

48 874

c) Poplatky spojené s obhospodařováním majetku fondů

16

2 682

2 863

4 846

d) Provize z obchodů s CP

17

e) Ostatní finanční náklady

a) Poplatek za zprostředkování prodeje PL

18

1 970

76

82

6 Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací

19

12 064

47 890

100 921

7 Ostatní provozní výnosy

20

15 686

13 365

9 517

a) Tržby z prodeje majetku a materiálu

21

8 006

12 675

8 237

b) Ostatní

22

7 680

690

1 280

23

8 773

7 712

12 835

a) Zůstatková cena prodaného majetku a materiálu

24

7 757

6 171

5 238

b) Ostatní

25

1 016

1 541

7 597

26

91 598

105 695

105 307

a) Náklady na zaměstnance

27

40 433

51 541

51 261

aa) Mzdy a platy

28

29 624

37 805

37 726

ab) Sociální a zdravotní pojištění

29

10 337

13 179

12 974

ac) Ostaní náklady na zaměstnance

30

472

557

561

bOstatní správní náklady

31

51 165

54 154

54 046

8 Ostatní provozní náklady

9 Správní náklady

10 Rozpuštění rezerv a opravných položek k dlouhodobému HM a NM 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek

32 33

4 578

5 577

16 807

a) Odpisy hmotného majetku

34

1 996

3 861

11 031

b) Odpisy nehmotného majetku

35

2 582

1 716

5 776

36

2

Rozpuštění opravných položek a rezerv k pohledávkám a zárukám, 12 výnosy z dříve odepsaných pohledávek


53

(v celých tisících Kč)

Řádek běžné

minulé

Účetní období předminulé

–7 713

13 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k pohledávkám a zárukám

37

12

14 Rozpuštění opravných položek k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem

38

15 Ztráty z převodu účastí s rozhodujícím a podstatným vlivem Tvorba a použití opravných položek k účastem s rozh. a podst. vlivem

39

16 Rozpuštění ostatních rezerv

40

17 Tvorba a použití ostatních rezerv

41

–350

42

7 835

18 Podíl na ziscích nebo ztrátách účastí s rozhodujícím nebo podstatným vlivem 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním

43

20 Mimořádné výnosy

44

121 117

115 107

21 Mimořádné náklady

45

146 183

47

29 685

29 693

41 874

48

29 727

31 394

44 806

22 Zisk nebo ztráta za účetní období z mimořádné činnosti před zdaněním 23 Daň z příjmů a) Daň z příjmů – splatná b) Daň z příjmů – odložená 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění Kontrolní číslo

54

46

49

-42

–1 701

–2 932

50

91 432

85 414

104 309

999

2 577 640

2 243 965

2 309 290


Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2005 v tis. Kč

2005

2004

2003

1. Základní kapitál počáteční zůstatek

70 000

70 000

70 000

zvýšení

–

–

–

snížení

–

–

–

konečný zůstatek

70 000

70 000

70 000

2. Vlastní akcie

–

–

–

3. Emisní ážio

–

–

–

4. Rezervní fondy počáteční zůstatek

14 000

14 000

14 000

povinný příděl

–

–

–

jiné zvýšení

–

–

–

snížení

–

–

–

14 000

14 000

14 000 3 843

konečný zůstatek 5. Ostatní fondy ze zisku počáteční zůstatek

1 644

2 747

zvýšení

0

–

–

snížení

–521

–1 103

–1 096

konečný zůstatek

1 123

1 644

2 747

6. Kapitálové fondy

–

–

–

7. Oceňovací rozdíly nezahrnuté do HV

–

–

–

8. Nerozdělený zisk počáteční zůstatek

426 127

321 818

90 597

zvýšení

85 414

104 309

231 221

snížení

–426 127

–

–

85 414

426 127

321 818

konečný zůstatek 9. Neuhrazená ztráta 10. Zisk/ztráta za účetní období po zdanění 11. Dividendy


–

–

–

91 432

85 414

231 221

426 127

–

–

55

Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY

Složení statutárních orgánů k 31. 12. 2005:

Založení a charakteristika společnosti

Představenstvo

Investiční společnost České spořitelny, a. s. (dále jen „ISČS”) vznikla 27. 12. 1991 zápisem do obchodního rejstříku vedeného Krajským soudem v Praze, oddíl B vložka 1154.

• Ing. Radek Urban, Předseda

V rámci transformace Finanční skupiny ČS došlo ke změně jména společnosti ze Spořitelní investiční společnost, a. s. na Investiční společnost České spořitelny, a. s. usnesením Městského soudu v Praze a dne 15. 8. 2001 byla tato změna zapsána do obchodního rejstříku. Depozitářem ISČS je Česká spořitelna, a. s.

Vlastníci společnosti Jediným akcionářem ISČS k 31. 12. 2005 je Česká spořitelna, a. s. vlastnící 100 % základního kapitálu.

Dozorčí rada • Ing. Martin Škopek, Předseda • Mag. Heinz Bednar, Člen • Günter Mandl, Člen Činnost Mgr. Martina Burdy jako člena představenstva byla ukončena ke dni 31. 12. 2004. Dr. Guntard Gutmann jako člen představenstva ukončil svou činnost ke dni 30. 6. 2005. RNDr. Petr Zapletal odstoupil z funkce předsedy představenstva a generálního ředitele ISČS k 31. 10. 2005. Od 1. 11. 2005 se novým generálním ředitelem a jediným členem představenstva stal Ing. Radek Urban.

Organizační struktura Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Na Perštýně 342/1 110 00 Praha 1, Staré Město, Česká republika

Organizační struktura ISČS je vymezena organizačním řádem, obsahujícím povinnosti, oprávnění a zodpovědnost jednotlivých útvarů ISČS.

Generální ředitel

Divize Finance a Provoz

Divize Investment Management

úsek Právní a Compliance

úsek Finanční kontroling

úsek Akciové fondy

úsek Rozvoj produktu a Reporting

úsek Office Management

úsek Dluhopisové fondy

úsek IT

úsek Risk Management

56


Během roku 2005 byla organizační struktura několikrát změněna. K 1. 1. 2005 se samostatná divize Investment management začlenila do divize Koordinace marketingu a prodeje. Dne 1. 2. 2005 byl úsek Risk management převeden z divize Finance a provoz do divize Koordinace marketingu a prodeje. K 1. 7. 2005 došlo ke zrušení divize Koordinace marketingu a prodeje. Úseky Koordinace marketingu a Prodejní informace a podpora se staly součástí divize Finance a provoz. Zároveň došlo k vytvoření nové divize Investment Management.

2. VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

S datem 1. 10. 2005 byly úseky Koordinace marketingu a Prodejní informace a podpora zrušeny a činnosti byly převedeny do České spořitelny, a. s.

Sestavená účetní závěrka vychází z principu časového rozlišení, kdy transakce a další skutečnosti jsou uznány v době jejich vzniku a zaúčtovány v období, k němuž se věcně i časově vztahují.

K 31. 12. 2005 obhospodařovala ISČS následující otevřené podílové fondy: ISČS, a. s. – Fond řízených výnosů otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Výnosový otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Dynamický Mix FF otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Vyvážený Mix FF otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Sporoinvest otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Sporobond otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Sporotrend otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Bondinvest otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Global Stocks FF ISČS, a. s. – Trendbond otevřený dluhopisový podílový fond ISČS, a. s. – ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Opatrný Mix FF otevřený podílový fond ISČS, a. s. – Konzervativní Mix FF otevřený podílový fond

Rozhodující předmět činnosti Předmětem činnosti ISČS je na základě povolení vydaného Ministerstvem financí ČR (v rozsahu stanoveném zákonem o investičních společnostech a investičních fondech v platném znění) shromažďování peněžních prostředků vydáváním podílových listů a z takto shromážděných peněžních prostředků vytváření podílových fondů a obhospodařování majetku v podílových fondech podle statutů těchto fondů, nákup, prodej, půjčování a půjčování si cenných papírů na vlastní účet. ISČS působí výhradně na trhu České republiky a výnosy jsou realizovány v České republice.

Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí ČR 501/2002 Sb., kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce, a Českými účetními standardy.

Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby ISČS prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv i podmíněných aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit. Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, přehled o změnách vlastního kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Všechny údaje jsou uvedeny v korunách českých (Kč). Měrnou jednotkou jsou tisíce Kč, pokud není uvedeno jinak. Účetní závěrka je nekonsolidovaná.

3. UPLATNĚNÉ ÚČETNÍ METODY 3.1. Nové účetní metody V souladu se změnou vyhlášky č. 501/2002 Sb. a strategií společnosti ISČS přesunula portfolio realizovatelných cenných papírů (dříve portfolio k prodeji) do portfolia cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů.

3.2. Způsoby oceňování majetku a závazků 3.2.1. Hmotný a nehmotný majetek Dlouhodobým hmotným majetkem se rozumí majetek se samostatným technicko-ekonomickým určením, který má


57

hmotnou podstatu, jehož doba použitelnosti je delší než jeden rok a jehož vstupní cena je vyšší než 13 tis. Kč. Za dlouhodobý hmotný majetek se považuje i vybraný drobný hmotný majetek s oceněním od 1 tis. Kč do 12 999 Kč. Dlouhodobým nehmotným majetkem se rozumí majetek se samostatným technicko-ekonomickým určením, který nemá hmotnou podstatu, jehož doba použitelnosti je delší než jeden rok a jehož ocenění je vyšší než 60 tis. Kč. Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek je účtován v pořizovací ceně snížené o oprávky vyjadřující míru opotřebení tohoto majetku. Bezúplatně nabytý majetek na základě smlouvy o koupi najaté věci, majetek nabytý darováním, majetek vytvořený vlastní činností, pokud je jeho reprodukční pořizovací cena nižší než vlastní náklady, majetek nově zjištěný a v účetnictví dosud nezachycený a vklad majetku, s výjimkou případů, kdy vklad je oceněn podle společenské smlouvy nebo zakladatelské listiny, je oceňován reprodukční pořizovací cenou, tj. cenou, za kterou by byl majetek pořízen v době, kdy se o něm účtuje. Majetek vytvořený vlastní činností je oceňován vlastními náklady, popř. nepřímými náklady správního charakteru, pokud vytvoření majetku je dlouhodobé povahy (přesahuje období jednoho účetního období).

K jakémukoliv identifikovanému snížení hodnoty majetku se vytvářejí opravné položky k majetku. V případě trvalého snížení hodnoty majetku je proveden odpis tohoto majetku. Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek je účetně odepisován od následujícího měsíce po jeho uvedení do užívání. Majetek je odepisován lineární metodou po dobu jeho předpokládané životnosti a dle odpisového plánu. Doby odpisování pro jednotlivé kategorie majetku jsou následující: Majetek

Doba odepisování

Vybraný drobný hmotný majetek

2 roky

Software, licence a ostatní nehmotný majetek

4 roky

Inventář

4–6 let

Přístroje a ostatní zařízení včetně dopravních prostředků

4–12 let

3.2.2. Cenné papíry Veškeré cenné papíry kromě účastí jsou zařazeny v souladu se záměrem a strategií ISČS při jejich nabytí do portfolia cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Při pořízení jsou cenné papíry oceněny pořizovací cenou, jejíž součástí jsou přímé transakční náklady s nimi spojené.

Pozemky a umělecká díla bez ohledu na výši ocenění a nedokončené investice se neodepisují.

Ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu provádí ISČS vždy k poslednímu dni každého měsíce.

Hmotný majetek s pořizovací cenou nižší než 13 tis. Kč, který není mezi vybraným drobným dlouhodobým majetkem, technické zhodnocení s pořizovací cenou nižší než 40 tis. Kč a nehmotný majetek s pořizovací cenou nižší než 60 tis. Kč je účtován do nákladů za období, ve kterém byl pořízen.

Reálná hodnota cenných papírů je stanovena jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud je za tuto cenu možné cenný papír prodat.

Technické zhodnocení, pokud převýšilo u jednotlivého hmotného a nehmotného majetku v úhrnu za zdaňovací období částku 40 tis. Kč a je dokončeno, zvyšuje pořizovací cenu dlouhodobého majetku.

58

ISČS účtuje o nákupu nebo prodeji cenných papírů v okamžiku vypořádání transakce.

3.2.3. Účasti s rozhodujícím a podstatným vlivem Účasti s rozhodujícím vlivem a podstatným vlivem se účtují v cenách pořízení. K účastem, jejichž ocenění v účetnictví převyšuje míru účasti na vlastním kapitálu společnosti, je vytvářena opravná položka ve výši rozdílu.


K 31. 12. 2005 ISČS nevlastnila žádné účasti s rozhodujícím a podstatným vlivem.

3.2.4. Opravné položky Opravné položky se tvoří k účtům majetku a jiných aktiv, který se nepřeceňuje na reálnou hodnotu nebo není oceňován ekvivalencí, v případech, kdy snížení hodnoty majetku v účetnictví je prokázáno na podkladě údajů zjištěných při inventarizaci a není trvalého charakteru. Opravné položky podléhají dokladové inventuře, při níž se posuzuje jejich výše a odůvodněnost. ISČS nevytvořila k 31. 12. 2005 žádné opravné položky k úvěrovým ani ostatním pohledávkám.

3.2.5. Rezervy Rezerva představuje pravděpodobné plnění s nejistým časovým rozvrhem a výší. Rezerva se tvoří v případě, že existuje povinnost (právní nebo věcná) plnit, která je výsledkem minulých událostí, je pravděpodobné, že plnění nastane a vyžádá si odtok prostředků představujících ekonomický prospěch, přičemž ”pravděpodobné” znamená pravděpodobnost vyšší než 50 %, a je možné provést přiměřeně spolehlivý odhad plnění. Rezervy jsou použity pouze k účelům, k nimž byly vytvořeny. Zůstatky rezerv podléhají každoroční inventarizaci, na jejímž základě jsou rezervy zrušeny nebo převedeny do následujícího roku.

3.2.6. Daň z příjmů Daňový základ pro daň z příjmů je propočten z výsledku hospodaření běžného období přičtením daňově neuznatelných nákladů a odečtením výnosů, které nepodléhají dani z příjmů a položek upravujících daňový základ. Výpočet splatné daňové povinnosti je proveden na konci zdaňovacího období podle zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů, ve znění pozdějších předpisů, sazba daně pro rok 2005 činí 26 % (2004: 28 %, 2003: 31 %).

rozdílů mezi daňovou základnou aktiva nebo závazku a jeho účetní hodnotou v rozvaze. Odložená daňová pohledávka nebo odložený daňový závazek se zjistí jako součin výsledného rozdílu a sazby platné podle zákona č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů pro období, ve kterém bude daňová pohledávka realizována nebo odložený daňový závazek uhrazen. O odloženém daňovém závazku je účtováno vždy, o odložené daňové pohledávce je účtováno pouze do výše pravděpodobných budoucích zdanitelných příjmů, vůči nimž lze odloženou daňovou pohledávku uplatnit. V případě, že není pravděpodobné, že daňová pohledávka bude realizována, je její výše odpovídajícím způsobem snížena.

3.2.7. Přepočty cizích měn ISČS používá pro přepočet cizích měn směnný kurz devizového trhu vyhlašovaný Českou národní bankou platný k danému dni. Kurzové rozdíly se účtují na účty nákladů nebo výnosů, které se vykazují v rámci výkazu zisku a ztrát v položce Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací.

3.3. Postupy účtování nákladů a výnosů 3.3.1. Úrokové výnosy Úrokové výnosy z běžných a termínovaných účtů v bankách se účtují na základě bankovního výpisu do výnosů proti příslušnému rozvahovému účtu. K rozvahovému dni je zaúčtována proporcionální část úroků z termínovaných vkladů vztahujících se k účetnímu období použitím akruálního principu, tj. do období s nimž časově a věcně souvisí bez ohledu na okamžik jejich přijetí. Naběhlé úrokové výnosy vztahující se k aktivům se účtují v rozvaze společně s těmito aktivy.

3.3.2. Poplatky a provize Poplatky a provize jsou časově rozlišovány a účtovány do výkazu zisku a ztráty, kromě provize placené při nákupu cenných papírů, kdy se tato provize stává součástí pořizovací ceny.

3.3.3. Položky z jiného účetního období Odložený daňový závazek (pohledávka) je vypočten ze všech přechodných rozdílů mezi vykazovanou účetní hodnotou aktiv a pasiv a jejich oceněním pro daňové účely. Výpočet odložené daně je založen na závazkové metodě vycházející z rozvahového přístupu. Odložená daň se zjišťuje ze všech dočasných


Položky z jiného účetního období, než kam účetně patří (opravy nákladů nebo výnosů minulých účetních období), jsou účtovány jako výnosy či náklady v běžném účetním období, pokud se nejedná o významné chyby.

59

3.3.4. Uskutečnění účetního případu Okamžikem uskutečnění účetního případu je zejména den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, dále den, ve kterém dojde k nabytí nebo zániku vlastnictví, popř. práv k cizím věcem, ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku, ke zjištění škody, manka, schodku, přebytku, k pohybu majetku uvnitř účetní jednotky a k jiným skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví.

3.4. Podrozvahové účty Na podrozvahových účtech se účtuje podvojně o majetku a závazcích, o kterých se neúčtuje na rozvahových účtech, jde zejména o budoucí pevné a potenciální pohledávky a závazky.

3.5. Použité finanční nástroje 3.5.1. Řízení rizik ISČS sleduje průběžně tržní riziko svého portfolia. Vzhledem k malému počtu transakcí, a z toho vyplývající stabilitě portfolia, je i jeho riziková expozice velmi stabilní. Portfolio obsahuje především podílové listy otevřených podílových fondů obhospodařovaných ISČS, pro něž byl vytvořen pevný rámec sledování, měření a vyhodnocování rizika a k tomu příslušná soustava nástrojů, a tak je riziko společnosti řízeno především zprostředkovaně přes řízení rizik fondů.

Při řízení fondů používá ISČS celé řady nástrojů pro řízení (a zejména omezování) rizikové expozice jednotlivých portfolií, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fondy podléhají, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují maximální forexovou expozici, pásmo modifikované durace, ve kterém se jednotlivé fondy pohybují, akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich rizikovosti, ratingovou strukturu portfolií (což sice bezprostředně představuje omezování kreditního rizika, ale díky přímému vlivu na volatilitu příslušného instrumentu úzce souvisí i s omezováním tržního rizika) atd. Příslušné limity jsou aplikovány na jednotlivé fondy adekvátně jejich povaze. Kromě toho je pravidelně měřena Value at Risk všech fondů s rozkladem na Foreign Exchange VaR, Interest Rate VaR a Equity VaR i ve své globální podobě, na základě čehož jsou identifikovány kritické rizikové oblasti / segmenty. Tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Také pro VaR jednotlivých fondů jsou stanoveny limity. Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také průběžně hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány.

4. DOPLŇUJÍCÍ INFORMACE K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 4.1. Pohledávky za bankami Pohledávky za bankami Splatné na požádání Termínované vklady Celkem

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

28 383

17 463

139 257

–

100 098

–

28 383

117 561

139 257

Veškeré pohledávky za bankami mají zbytkovou splatnost a datum smluvní změny úrokové sazby do 3 měsíců.

60


4.2. Cenné papíry Veškeré cenné papíry jsou zařazeny v portfoliu cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů.

Akcie a podílové listy k 31. 12. 2005

Počet podílových listů

Nominál v Kč

Kurz v Kč

Reálná hodnota celkem

Sporoinvest OPF

78 617 536

Konzervativní Mix FF

40 000 000

1

1,7571

138 139

1

1,0098

Opatrný mix FF OPF

40 000 000

40 392

1

1,0008

40 032

ESPA Zajištěný fond 1

75 392

100

106,98

8 066


10 998

100

109,86

1 208


5 100

100

103,40

Podílové listy celkem

527 228 364

Změna reálné hodnoty podílových listů k 31. 12. 2005 ve výši 11 257 tis. Kč (2004: 13 540 tis. Kč, 2003: 5 561 tis. Kč) byla vykázána v položce Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací. k 31. 12. 2004


Nominál v Kč

Kurz v Kč


Sporoinvest OPF

192 516 416

1

1,7290

332 861

Výnosový OPF

86 000 000

1

1,4618

125 715

Eurotrend OPF

17 963 635

1

0,4714

8 468

13 014

100

101,1100

ESPA Zajištěný fond 1 Podílové listy celkem

k 31. 12. 2003

Sporoinvest OPF Výnosový OPF

1 316 468 360


Nominál v Kč

Kurz v Kč


37 752 540

1

1,6867

63 677

159 688 498

1

1,3275

211 987

Eurotrend OPF

17 963 635

1

0,4729

8 495

Globaltrend FF

30 689 192

1

0,4370

13 411

Sporomix 3

47 812 462

1

1,0748

Podílové listy celkem

51 389 348 959

4.3. Účasti Účasti představovaly veřejně neobchodovatelné akcie Spořitelní kapitálové společnosti, a. s. se sídlem Praha 4, Poláčkova 1976/2, jejímž předmětem podnikání byla koupě zboží za účelem jeho dalšího prodeje a prodej, činnost organizačních a ekonomických poradců a poskytování porad ve věcech podnikání.


61

Vlastní kapitál Spořitelní kapitálové společnosti v roce 2003 činil 1 068 060 tis. Kč, základní kapitál byl ve výši 1 026 000 tis. Kč. Podíl na vlastním kapitálu byl 74 952 tis. Kč. Počet akcií, které ISČS vlastnila, představoval 16 ks v nominální ceně 4 500 000 Kč za 1 ks akcie. V závěru roku 2004 byla Spořitelní kapitálová společnost zlikvidována. Likvidaci předcházela obchodní výměna kmenových akcií za prioritní (26. 10. 2004). V roce 2005 společnost nevlastnila žádné účasti, ani nebyl vyplácen žádný likvidační zůstatek.

4.4. Nehmotný a hmotný majetek 4.4.1. Dlouhodobý nehmotný majetek Software

Nedokončené investice

Celkem

34 543

653

35 196

4 587

8 589

13 176

–22 794

–7 309

–30 103 18 269

Pořizovací cena Zůstatek k 1. 1. 2003 Přírůstky Úbytky Zůstatek k 31. 12. 2003

16 336

1 933

Přírůstky

6 662

5 311

11 973

Úbytky

–229

–7 106

–7 335

22 769

138

22 907

1 077

–

1 077

–19 933

–138

–20 071

3 913

0

3 913

Software


Celkem

Zůstatek k 1. 1. 2003

25 022

–

25 022

Odpisy

10 949

10 949

Oprávky k úbytkům 2003

–22 794

–22 794

Zůstatek k 31. 12. 2003

13 177

Zůstatek k 31. 12. 2004 Přírůstky Úbytky Zůstatek k 31. 12. 2005

Oprávky

Odpisy

1 716

Oprávky k úbytkům

– 229

Zůstatek k 31. 12. 2004 Odpisy Oprávky k úbytkům Zůstatek k 31. 12. 2005

14 664

–

13 177 1 716 –229

–

14 664

2 582

2 582

–15 313

–15 313

1 933

–

1 933

Zůstatková hodnota k 31. 12. 2003

3 159

1 933

5 092


8 105

138

8 243


1 980

0

1 980

62


4.4.2. Dlouhodobý hmotný majetek Pořizovací cena

Budovy

Samostatné movité věci a soubory

Drobný hmotný majetek

Umělecká díla


Celkem


–

72 551

2 793

370

5 250

80 964

Přírůstky

–

7 680

324

–

2 751

10 755

Úbytky

–

–1 559

–357

–

–8 001

–9 917

Zůstatek k 31. 12. 2003

–

78 672

2 760

370

–

81 802

Přírůstky

–

3 383

182

–

5 205

8 770

Úbytky

–

–55 168

–788

–

–5 193

–61 149

Zůstatek k 31. 12. 2004

–

26 887

2 154

370

12

29 423

Přírůstky

–

951

9

–

–

960

Úbytky

–

–9 245

–959

–

–12

–10 216

Zůstatek k 31. 12. 2005

–

18 593

1 204

370

0

20 167

Budovy



Umělecká díla


Celkem


–

58 059

2 305

–

–

60 364

Odpisy vč. ZC vyřazeného majetku

–

10 727

367

11 094


–

–1 559

–357

–1 916

Zůstatek k 31. 12. 2003

–

67 227

2 315


–

9 673

358

10 031


–

–55 168

–788

–55 956

Zůstatek k 31. 12. 2004

–

21 732

1 885

–


–

1 227

135

–

1 362


–

–5 715

–896

–

–6 611

Zůstatek k 31. 12. 2005

–

17 244

1 124

–

–

18 368

Budovy



Umělecká díla


Celkem


–

11 445

445

370

–

12 260


–

5 155

269

370

12

5 806


–

1 349

80

370

0

1799

Oprávky

Oprávky

–

–

–

69 542

23 617

4.4.3. Hmotný majetek pořízený formou finančního pronájmu V roce 2005 ISČS nepořizovala žádný majetek formou finančního pronájmu. Poslední takto pořízený majetek byl uhrazen již v roce 2003 a to splátkou za finanční leasing osobních automobilů ve výši 58 tis. Kč.


63

4.5. Ostatní aktiva 4.5.1. Pohledávky z obchodního styku Pohledávky z obchodního styku

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

Pohledávky za spřízněnými osobami

513

46 808

39 009

Ostatní pohledávky z obchodního styku

952

87

139

1 465

46 895

39 148

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

Celkem

ISČS nemá obchodní pohledávky po lhůtě splatnosti.

4.5.2. Pohledávky za spřízněnými osobami: Pohledávky za spřízněnými osobami ISČS, a. s. – OPF Bondinvest

–

404

507

ISČS, a. s. – OPF Sporoinvest

–

23 596

16 773

ISČS, a. s. – Opatrný Mix

–

–

–

ISČS, a. s. – OPF Sporobond

–

9 943

12 603

ISČS, a. s. – OPF Konzervativní

–

–

–

ISČS, a. s. – OPF Sporotrend

–

3 815

1 760

ISČS, a. s. – Fond řízených výnosů OPF

–

946

947

ISČS, a. s. – OPF Výnosový

–

1 255

1 124

ISČS, a. s. – Sporomix 5

–

396

354

ISČS, a. s. – Sporomix 3

–

478

649

ISČS, a. s. – OPF Vyvážený

–

–

–

ISČS, a. s. – OPF Eurotrend

–

702

493

ISČS, a. s. – OPF Globaltrend FF

–

475

283

ISČS, a. s. – ODPF Trendbond

–

1 685

2 303

ISČS, a. s. – ČS korporátní DOPF

–

1 105

–

ISČS, a. s. – OPF Dynamický

–

–

–

ISCS, a. s. – Global Stocks

–

–

–

513

2 008

1 213

Česká spořitelna, a. s. ÖCI, GmbH Celkem

–

–

–

513

46 808

39 009

Pohledávky za otevřenými podílovými fondy obhospodařovanými ISČS v letech 2003 a 2004 představují zejména obhospodařovatelský a prodejní poplatek za měsíc prosinec. Obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 byl zúčtován v očekávané výši jako dohadná položka aktivní ve výši 47 896 tis. Kč. a prodejní poplatky za prosinec 2005 jako příjem příštích období. Pohledávka za Českou spořitelnou, a. s. ve výši 513 tis. Kč je tvořena zálohami na služby spojené s nájmem a zálohou na poplatky za výplatu výnosů z OPF Bondinvest.

64


4.6. Ostatní pohledávky Závazky Dohadné účty aktivní Ostatní pohledávky Celkem

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

47 896

–

–

2

46

30

47 898

46

30

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

4.6.1. Dohadné účty aktivní: Dohadné účty aktivní za spřízněnými osobami ISČS, a. s. – OPF Bondinvest ISČS, a. s. – OPF Sporoinvest ISČS, a. s. – Opatrný Mix ISČS, a. s. – OPF Sporobond ISČS, a. s. – OPF Konzervativní ISČS, a. s. – OPF Sporotrend ISČS, a. s. – Fond řízených výnosů OPF ISČS, a. s. – OPF Výnosový ISČS, a. s. – OPF Vyvážený dříve Sporomix 3 ISČS, a. s. – OPF Eurotrend ISČS, a. s. – ODPF Trendbond

327

–

–

22 847

–

–

440

–

–

10 459

–

–

378

–

–

6 286

–

–

828

–

–

1 171

–

–

760

–

–

–

–

–

2 085

–

–


621

–

–

ISČS, a. s. – OPF Dynamický dříve Sporomix 5

564

–

–

1 130

–

–

47 896

–

–

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

ISCS, a. s. – Global Stocks FF dříve Globaltrend FF Celkem

4.7. Daňové pohledávky Daňové pohledávky a odložená daňová pohledávka jsou blíže popsány v bodech 4.27 a 4.29.

4.8. Náklady a příjmy příštích období Náklady a příjmy příštích období Příjmy příštích období Náklady příštích období Celkem

k 31. 12. 2005 6 110

–

–

429

1 096

1 543

6 539

1 096

1 543

Náklady příštích období zahrnují zejména náklady na datové a servisní služby. Příjmy příštích období jsou tvořeny prodejními poplatky od fondů za prodeje PL v prosinci 2005. V předchozích letech byly tyto poplatky účtovány jako pohledávka za fondy.


65

4.9. Ostatní pasiva 4.9.1. Závazky z obchodního styku Závazky z obchodního styku Závazky vůči spřízněným osobám

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003 3 133

480

4 987

Ostatní závazky z obchodního styku

1 028

533

630

Celkem

1 508

5 520

3 763

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31.12.2003 2 901

ISČS nemá závazky po lhůtě splatnosti.

4.9.2. Závazky vůči spřízněným osobám Závazky vůči spřízněným osobám Česká spořitelna, a. s.

478

4 975

Informatika ČS, a. s.

2

12

–

ÖCI, GmbH

–

–

232

480

4 987

3 133

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

Dohadné účty pasivní

54 342

22 522

16 763

Z toho: dohadná položka na poplatek za zprostředkování prodeje podílových listů

30 980

Celkem

54 342

22 522

16 763

Celkem

Závazky k České spořitelně, a. s. představují vyfakturované a dosud neuhrazené dodávky služeb.

4.10. Daňové závazky a odložený daňový závazek Daňové závazky a odložený daňový závazek jsou blíže popsány v bodech 4.27 a 4.29.

4.11. Ostatní závazky Závazky

Dohadné položky pasivní byly vytvořeny zejména na roční odměny vedoucích pracovníků včetně plateb na sociální a zdravotní pojištění a na nevyfakturované dodávky za plnění uskutečněná krátce před koncem roku. V roce 2005 byla dále vytvořena dohadná položka pasivní na poplatky za zprostředkování prodeje podílových listů za prosinec 2005.

66


4.12. Rezervy Rezerva

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

Zůstatek 1. lednu

0

0

7 000

Tvorba

–

–

–

Použití

–

–

–7 000

Zůstatek k 31. prosinci

0

0

0

Zůstatek 1. lednu

0

0

913

Tvorba

–

–

–

Použití

–

–

–913


0

0

0

Rezerva na smluvní pokuty

Rezerva na personální program

Rezerva na právní zastoupení Zůstatek 1. lednu

200

550

350

Tvorba

–

–

200

Použití

–

350

–

200

200

550

Zůstatek k 31. prosinci Rezerva na penále Zůstatek 1. lednu

350

350

350

Tvorba

–

–

–

Použití

–

–

–


350

350

350

Celkem k 31. prosinci

550

550

900

4.13. Základní kapitál Základní kapitál ISČS představuje 700 ks listinných akcií na jméno, veřejně neobchodovatelných, ve jmenovité hodnotě 100 tis. Kč, tj. celkem 70 000 tis. Kč.

4.14. Rozdělení hospodářského výsledku ISČS má rezervní fond vytvořený v zákonem požadované výši, tj. 20 % základního kapitálu. Na základě rozhodnutí jediného akcionáře ze dne 20. 6. 2005 vyplatila ISČS České spořitelně jako jedinému akcionáři dividendu ve výši 426 127 tis. Kč. Na úhradu dividendy byl použit celý disponibilní zisk vytvořený v roce 2004 ve výši 85 414 tis. Kč a část nerozděleného zisku minulých let ve výši 340 713 tis. Kč. Zisk za rok 2005 ve výši 91 432 tis. Kč bude rozdělen na základě rozhodnutí jediného akcionáře při výkonu působnosti valné hromady podle § 190 obchodního zákoníku.

4.15. Podrozvahová aktiva a pasiva ISČS nemá podrozvahová aktiva a pasiva.


67

4.16. Výnosy z úroků a podobné výnosy Úrokové a podobné výnosy

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

1 312

1 866

749

–

–

31 260

Výnosy z pohledávek za bankami Výnosy z cenných papírů Ostatní Celkem

k 31. 12. 2003

–

–

–

1 312

1 866

32 009

Výnosy z cenných papírů jsou tvořeny jak alikvotním úrokovým výnosem stanoveným v emisních podmínkách dluhopisu, tak i výnosem z rozpouštění rozdílu mezi pořizovací a nominální hodnotou dluhopisů (sekundární úrokový výnos).

4.17. Výnosy z akcií a podílů Výnosy z akcií a podílů

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

Výnosy z účastí s podstatným vlivem

–

–

–

Výnosy z ostatních akcií a podílů

–

–

985

Celkem

–

–

985

4.18. Výnosy z poplatků a provizí Výnosy jsou tvořeny zejména obhospodařovatelskými poplatky jednotlivých fondů, které jsou uvedeny níže. Výnosy – poplatky za obhospodařování OPF

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

ISČS, a. s. – Sporoinvest OPF

265 914

213 871

167 505

ISČS, a. s. – Sporobond OPF

117 552

114 125

138 911

ISČS, a. s. – Sporotrend OPF

55 356

26 476

12 264

ISČS, a. s. – Bondinvest OPF

3 931

4 205

4 481

ISČS, a. s. – Fond řízených výnosů OPF

10 200

11 068

10 817

ISČS, a. s. – Výnosový OPF

11 934

13 226

12 437

ISČS, a. s. – Dynamický Mix FF OPF (dříve Sporomix 5)

4 681

3 468

2 816

ISČS, a. s. – Vyvážený Mix FF OPF (dříve Sporomix 3)

5 738

5 127

7 716

ISČS, a. s. – OPF Merkur ISČS, a. s. – Eurotrend OPF ISČS, a. s. – Global Stocks FF OPF (dříve Globaltrend FF)

–

–

535

5 914

7 260

2 984

6 308

2 834

1 631

22 958

20 435

23 457


7 181

9 602

–

ISCS, a. s. – Opatrný Mix FF OPF

1 484

–

–

ISCS, a. s. – Konzervativní Mix FF OPF

1 027

–

–

521 470

430 908

385 051

ISČS, a. s. – Trendbond ODPF

Celkem

Dne 6. 12. 2005 došlo ke sloučení Eurotrend OPF s Global Stocks FF OPF.

68


4.19. Náklady na poplatky a provize Náklady na poplatky jsou tvořeny zejména poplatkem za zprostředkování prodeje podílových listů, který je hrazen České spořitelně, a. s. ve výši 65 % výnosů z obhospodařovatelského poplatku.

4.20. Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací Z operací s cennými papíry Z kurzových rozdílů Celkem

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

12 194

48 001

101 181

–130

–111

–260

12 064

47 890

100 921

Čistý zisk z operací s cennými papíry v roce 2005 je tvořen realizovanými zisky a ztrátami z prodeje podílových listů a meziročním růstem kurzů podílových listů v portfoliu. V roce 2004 hlavní podíl představoval zisk z výměny akcií Spořitelní kapitálové společnosti, a. s. ve výši 30 mil. Kč, realizované zisky a ztráty z prodeje podílových listů a meziročního růstu kurzů podílových listů v portfoliu. Zisk v roce 2003 byl v rozhodující míře tvořen ziskem realizovaným při splatnosti dluhopisů Nová Huť, tj. 88 mil. Kč.

4.21. Ostatní provozní výnosy a náklady Ostatní provozní výnosy jsou tvořeny zejména tržbami z prodeje majetku a materiálu, ostatní provozní náklady především zůstatkovou cenou prodaného majetku a materiálu, pojištěním, pokutami apod.

4.22. Správní náklady Správní náklady

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

Náklady na zaměstnance

40 433

51 541

51 261

Ostatní správní náklady

51 165

54 154

54 046

z toho: náklady na audit

1 579

1 376

1 298

náklady na právní a daňové poradenství

1 036

451

3 667

91 598

105 695

105 307

Celkem

Ostatní správní náklady představují zejména náklady na reklamu, informační technologie a poradenství. Od roku 2005 jsou sociální náklady součástí nákladů na zaměstnance, srovnatelné údaje za rok 2004 a 2003 byly přepočteny (původně byly sociální náklady součástí ostatních správních nákladů).


69

4.23. Zaměstnanci a vedoucí pracovníci Průměrný počet zaměstnanců a vedoucích pracovníků a osobní náklady byl následující: k 31. 12. 2005

Zaměstnanci

Počet zaměstnanců

Mzdové náklady

Sociální a zdravotní pojištění

Sociální náklady

17

17 051

5 871

7

12 573

4 466

152

24

29 624

10 337

472


Mzdové náklady


Sociální náklady

22

16 414

5 842

362

9

21 391

7 337

194

31

37 805

13 179

556


Mzdové náklady


Sociální náklady

Zaměstnanci

22

18 089

6 032

336

Vedoucí pracovníci včetně členů představenstva

10

19 637

6 942

225

Celkem

32

37 726

12 974

561

Vedoucí pracovníci včetně členů představenstva Celkem

k 31. 12. 2004

Zaměstnanci Vedoucí pracovníci včetně členů představenstva Celkem

k 31. 12. 2003

320

Všem zaměstnancům ISČS jsou hrazeny preventivní lékařské prohlídky a těm, kteří projevili zájem, je poskytován příspěvek na penzijní připojištění. Členům představenstva je bezplatně poskytnuto motorové vozidlo pro služební i soukromé účely.

4.24. Odměny a půjčky členům statutárních a dozorčích orgánů V roce 2005, ani v minulých 2 obdobích, neobdrželi členové představenstva a dozorčí rady tantiémy, ani jim nebyly vypláceny odměny.

4.25. Ostatní výnosy a náklady Výnosy Podíl na likvidačním zůstatku SKS, a. s.

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

–

7 835

–

Vratka uhrazené pokuty

7 000

–

–

Celkem

7 000

7 835

–

70


V roce 2005 Městský soud v Praze vrátil Komisi pro cenné papíry Rozhodnutí z roku 2003, na jehož základě Investiční společnost ČS a. s. v roce 2003 uhradila pokutu ve výši 7 000 tis.Kč. Následně Komise pro cenné papíry zrušila své Rozhodnutí z roku 2003 a uhrazenou pokutu v plné výši Investiční společnosti vrátila. Náklady

k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003 16 807

Odpisy hmotného a nehmotného majetku

4 578

5 577

Tvorba ostatních rezerv

–

–

–

Použití ostatních rezerv

–

– 350

– 7 713

4 578

5 227

9 094

Celkem

Podrobnější informace o tvorbě a použití rezerv jsou uvedeny v bodě 4.11. Od roku 2003 je použití rezerv účtováno jako snížení nákladů na příslušný druh rezervy.

4.26. Mimořádné výnosy a náklady V minulých obdobích nebyly žádné mimořádné výnosy a náklady.

4.27. Daň z příjmů Daň z příjmů právnických osob za zdaňovací období 2005 byla propočtena ve výši 29 847 tis. Kč (2004: 31 431 tis. Kč, 2003: 44 807 tis. Kč). k 31. 12. 2005

k 31. 12. 2004

k 31. 12. 2003

29 847

31 431

44 807

–120

– 37

–1

Výsledná částka daně z příjmu (splatná)

29 727

31 394

44 806

z toho: z běžné činnosti

29 727

31 394

44 806

–

–

–

Propočtená daňová povinnost za rok + dodatečný odvod/snížení daně za minulá období

z mimořádné činnosti

4.28. Stát – daňová pohledávka K 31. 12. 2005 činí daňová pohledávka z titulu zaplacených záloh na daň z příjmů 8 348 tis. Kč. K 31. 12. 2004 byla daňová pohledávka ve výši 5 233 tis. Kč. V roce 2003 ISČS neměla žádnou daňovou pohledávku.

4.29. Stát – daňový závazek Daňový závazek k 31. 12. 2005 ve výši 494 tis. Kč je tvořen závazkem z titulu daně z mezd zaměstnanců, DPH a silniční daně. Daňový závazek k 31. 12. 2004 činil 813 tis. Kč z daně z mezd zaměstnanců, DPH a silniční daně, k 31. 12. 2003 byl daňový závazek 31 371 tis. Kč (z daně z příjmů právnických osob 30 443 tis. Kč).


71

4.30. Odložená daňová pohledávka / závazek Stav k 31. 12. 05

Stav k 31. 12. 04

Stav k 31. 12. 03

3 443

3 974

–

200

200

–

3 643

4 174

–

24 %

26 %

28 %

874

1 085

–

Rozdíl mezi daňovou a účetní hodnotou dlouhodobého majetku

–644

–1 566

–3 653

Sazba daně

24 %

26 %

28 %

Odložené daňové závazky celkem

–154

–407

–1 023

720

678

–

Odložené daňové pohledávky Neuhrazené sociální a zdravotní pojištění k bonusům a refundované dovolené Rezerva daňově neúčinná Celkem Sazba daně Odložené daňové pohledávky celkem Odložené daňové závazky

Čistá odložená daňová pohledávka (+) / závazek (-)

Pro výpočet odložené daně k datu účetní závěrky použita sazba 24 % platná pro rok 2006.

5. VZTAHY SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMI Za spřízněné osoby lze považovat členy Finanční skupiny České spořitelny, a. s. a otevřené podílové fondy obhospodařované ISČS. Informace o pohledávkách a závazcích ke spřízněným osobám jsou uvedeny v bodech 4.5 a 4.9. ISČS obhospodařovala k 31. 12. 2005 třináct otevřených podílových fondů, jejichž celková hodnota obhospodařovaného majetku k 31. 12. 2005 činila 71 939 348 tis. Kč (2004: 59 849 636 tis. Kč, 2003: 48 275 314 tis. Kč).

6. VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI PO ÚČETNÍ ZÁVĚRCE Společnost nezaznamenala mezi datem účetní závěrky a datem schválení rozvahy a výkazu zisku a ztráty žádné jiné významné události.

Radek Urban jediný člen představenstva a generální ředitel Investiční společnosti České spořitelny, a. s.

72






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporoinvest – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedení ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006


Odpovědný auditor:

Marie Kučerová, pověřený zaměstnanec

Marie Kučerová, osvědčení č. 1207

Audit. Tax. Consulting. Financial Advisory.


Member of Deloitte Touche Tohmatsu

73

Rozvaha k 31. 12. 2005 (v celých tisících Kč)

Řádek

Běžné období

Minulé období

Předminulé období

1 Pohledávky za bankami

1

6 964 055

6 404 379

3 568 802

v tom: a) běžné účty

2

3 993 602

6 404 379

3 095 567

b) termínové vklady

3

2 970 453

c) repo obchody

4

AKTIVA

2 Pohledávky za nebankovními subjekty

473 235

5

v tom: repo obchody

6

3 Dluhové cenné papíry

7

36 689 646

30 912 343

a) vydané vládními institucemi

8

9 227 307

8 222 564

5 837 087

b) vydané ostatními osobami

9

27 462 339

22 689 779

17 960 359


10

2 545 643

3 959 952

1 723 400

5 Ostatní aktiva

11

72 128

106 826

25 527

a) deriváty

12

46 112

88 321

1 112

b) pohledávky z obchodování s cennými papíry

13

c)zúčtování se státním rozpočtem

14

21 698

11 211

17 009

d) ostatní aktiva

15

4 318

7 294

7 406

46 271 472

41 383 500

29 117 635

6 Náklady a příjmy příštích období

16

Aktiva celkem

17

23 797 446

2 460

PASIVA 1 Závazky vůči bankám

18

v tom: repo obchody

19

2 Závazky vůči nebankovním subjektům

20

v tom: repo obchody

21

3 Ostatní pasiva

22

435 127

301 245

49 576

a) deriváty

23

388 789

241 039

4 678

b) závazky z obchodování s cennými papíry

24

c) zúčtování se státním rozpočtem

25

d) ostatní pasiva

26

46 338

60 206

44 875


27

27 844

4 481

2 884

5 Rezervy

28 7 720 264

v tom: rezervy na daně

29

6 Emisní ážio

30

14 020 370

12 300 433

7 Ostatní fondy ze zisku

31

4 864 159

4 059 802

3 611 982

8 Kapitálové fondy

32

26 070 053

23 741 830

17 235 126

9 Oceňovací rozdíly

33

171 351

49 984

34

257 196

48 683

–85 845

1 301

a) z majetku a závazků b) ze zajišťovacích derivátů

35

10 Nerozd. zisk n. neuhrazená ztráta z předchozích období 11 Zisk nebo ztráta za účetní období Pasiva celkem z toho: Vlastní kapitál

74

23

36

171 351

37

682 568

804 358

447 819

38

46 271 472

41 383 500

29 117 635

39

45 808 501

41 077 774

29 065 175


Podrozvaha k 31. 12. 2005 (v celých tisících Kč)

Řádek

1 Pohledávky z repo obchodů

1

2 Pohledávky z pevných termínových operací

Běžné období

Minulé období


3 876 369

2

9 152 709

8 720 010

a) s úrokovými nástroji

3

4 758 971

4 258 971

892 031

b) s měnovými nástroji

4

4 393 738

4 461 039

2 984 338

3 Pohledávky z opcí

5

4 Odepsané pohledávky

6

5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení v tom: cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění 7 Závazky z pevných termínových operací

7

39 120 650

34 208 775

16 199 075

8

39 120 650

34 208 775

16 199 075 3 876 369

9 10

9 152 709

8 720 010


11

4 758 971

4 258 971

892 031


12

4 393 738

4 461 039

2 984 338

8 Závazky z opcí

13


75


Řádek sledovaném

1 Výnosy z úroků a podobné výnosy

Skutečnost v účetním období minulém předminulém

1

1 176 383

1 126 321

905 950

v tom: a) úroky z dluhových cenných papírů

2

943 479

967 571

784 757

b) úroky z repo obchodů

3 10 917

2 Náklady na úroky a podobné náklady

4

351 142

139 353

3 Výnosy z akcií a podílů

5

22 301

1 323


6

346 866

277 851

a) provize a poplatky z obchodů s cennými papíry

7

29

19

17

b) obhospodařovatelský poplatek

8

265 914

213 871

167 505

c) depozitářský poplatek

9

58 300

46 133

33 478

d) ostatní finanční náklady

10

22 623

17 828

10 302

11

220 913

136 793

–162 156 –126 434

5 Zisk nebo ztráta z finančních operací

211 302

a) zisk nebo ztráta z operací s cennými papíry

12

17 789

38 172

b) zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů

13

-48 121

–18 239

37 131

c) zisk nebo ztráta z pevných termínových operací a opcí

14

251 245

116 860

-72 853


15

1

1


16

1

1


17

586

490

560

a) audit

18

586

490

560

b) ostatní správní náklady

19

721 003

846 743

521 015

9 Rozpuštění oprav. položek k pohledávkám a výnosy z dříve odepsaných pohledávek

20

10 Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám

21

11 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním

22


23


24

14 Zisk nebo ztráta za účetní období z mimořádné činnosti před zdaněním

25

15 Daň z příjmů

26

38 435

42 385

73 196

16 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění

27

682 568

804 358

447 819

76


Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2005 (v celých tisících Kč) 1 Emisní ážio

Řádek

Běžné období

Minulé období


1

počáteční zůstatek

2

12 300 433

7 720 264

7 190 181

vydané podílové listy

3

6 484 883

8 001 399

4 258 299

zpětné odkupy podílových listů

4

–4 764 946

–3 421 230

–3 728 216

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6

14 020 370

12 300 433

7 720 264


7


8

4 059 802

3 611 982

3 002 961

převody do fondů

9

804 357

447 820

609 021

4 864 159

4 059 802

3 611 982 16 459 061

ostatní změny

10

konečný zůstatek

11


12


13

23 741 830

17 235 126


14

8 719 897

11 341 906

6 378 976


15

–6 391 674

–4 835 202

–5 602 911

převody do fondů

16 26 070 053

23 741 830

17 235 126

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20

171 351

49 984

–80 749

kurzové rozdíly a rozdíly z přecenění nezahrnuté do HV

21

–171 351

121 367

130 733

konečný zůstatek

22

171 351

49 984

609 021

5 Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta

23


24

ostatní změny, dividendy

25

171 351

konečný zůstatek

26

171 351

6 Zisk/ztráta za úč.období po zdanění

27


28

804 358

447 819

zisk/ztráta

29

682 568

804 358

447 819

převody do fondů, dividendy

30

–804 358

–447 819

–609 021

konečný zůstatek 7 Celkem

31

682 568

804 358

447 819

32

45 808 501

41 077 774

29 065 175


77

Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Sporoinvest OPF“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, na základě povolení MF ČR ze dne 17. května 1996 jako otevřený podílový fond. Činnost Fond zahájil dne 1. července 1996. Komise pro cenné papíry rozhodla na základě žádosti Investiční společnosti v souladu s ustanovením § 35f odst. 3 zákona 248/1992 Sb. dne 23. července 2003 o sloučení Fondu s otevřeným podílovým fondem Investiční společnost České spořitelny, a. s., Merkur – otevřený podílový fond, který sloučením zanikl. Podle § 35f odst. 10 zákona 248/1992 Sb. ke sloučení dochází po uplynutí 3 měsíců od data nabytí právní moci rozhodnutí Komise. Vzhledem k tomu, že rozhodnutí Komise nabylo právní moci dne 11. srpna 2003, dnem sloučení byl 12. listopad 2003. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon 248/1992 Sb o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb.

78

se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporoinvest – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporoinvest – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba jejich prodeje nejsou nijak omezeny.Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce viz Zákon. Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.

Zaměření Fondu Cílem Fondu je poskytnout podílníkům růst hodnoty jejich podílových listů za podmínky, že celkový rizikový profil Fondu minimalizuje možnost ztráty v horizontu 6 měsíců. Cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s fixním nebo variabilním úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Průměrná modifikovaná durace portfolia je shora omezena 1 rokem. Fond investuje také do cenných papírů denominovaných v cizích měnách. Portfolio Fondu tvoří zejména dluhopisy s variabilním kupónem, denominované v CZK, které jsou ve většině případů nakupovány se záměrem jejich držení až do splatnosti. Je investováno také do dluhopisů s pevným kupónem,


pokladničních poukázek, bankovních depozit, případně i dluhopisů s vloženým derivátem. Limity Fondu jsou dodržovány na základě Zákona, případně jsou v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.

Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

Změna účetní metody od 1. 1. 2005 Fond příležitostně využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika. Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování.

2. VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami a vnitřními normami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí ČR 501/2002 Sb., ze dne 6. 11. 2002 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce a Českými účetními standardy pro finanční instituce, kterými se stanoví základní postupy účtování. Příslušné údaje vykazované za dvě bezprostředně předcházející účetní období jsou vykázány v podmínkách roku, za který se účetní závěrka sestavuje.

V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění. Změna metodiky se dotkla i ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků, cizoměnových účtů, ocenění cenných papírů a ocenění z titulu naběhlého úrokového výnosu u dluhových cenných papírů (sekundární úrokový výnos).

3. UPLATNĚNÉ ÚČETNÍ METODY Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona.

Okamžik uskutečnění účetního případu Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách.

Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá.

Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce.

Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy.

Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit.

Dále je okamžikem uskutečnění účetního případu den, ve kterém dojde ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku a k dalším skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví a které nastaly.


79

Cenné papíry

Ostatní pohledávky

V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze–li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+.

Fond účtuje o pohledávkách vzniklých při obchodování s cennými papíry, o pohledávkách z kladné hodnoty derivátů a o ostatních provozních pohledávkách.

Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.

Dle zásady opatrnosti jsou vytvářeny opravné položky ve výši 100 % k neuhrazeným pohledávkám z titulu dividend po uplynutí dvou let od zaúčtování nároku.

Úvěry a půjčky K překlenutí dočasného nedostatku finančních prostředků může Fond přijímat úvěry za podmínek stanovených v Zákoně.

Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • má Fond vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů.Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů.

80


V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.

Daň z příjmů Podle platných daňových předpisů činí sazba daně z příjmů právnických osob pro podílové fondy 5 %.

4. ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na relativně jemnou diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).

Přepočty cizích měn Pro přepočet cizích měn je používán kurz devizového trhu vyhlašovaný ČNB platný k danému dni. Aktiva a pasiva v zahraniční měně jsou k rozvahovému dni přepočítána stejným způsobem. Kurzové rozdíly vzniklé denním přeceňováním majetku a závazků účtovaných v cizích měnách se účtují na účty nákladů nebo výnosů viz. změna metodiky od 1. 1. 2005.

Vlastní kapitál Fondu Prodejní cena podílového listu je vypočítávána jako podíl vlastního kapitálu Fondu a příslušného počtu podílových listů. Podílové listy jsou prodávány investorům na základě denně stanovované prodejní ceny.

Emisní ážio Emisní ážio je vykazováno samostatně.

Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu. V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu.

Úrokové výnosy a náklady Časové rozlišení úroků vztahující se k aktivům je zahrnuto do celkových zůstatků těchto aktiv. Mezi úrokové výnosy a náklady jsou od roku 2003 zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů. (viz bod 5.9.)

Opravy související s minulými účetními obdobími Opravy nákladů nebo výnosů minulých účetních období jsou účtovány jako výnosy či náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období, pokud se nejedná o opravy zásadních chyb týkajících se předchozích období.

Je sledována globální riziková expozice – “Value at Risk” (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na “cizoměnový VaR”, “úrokový VaR” a “akciový VaR”. Na základě takového rozkladu mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond. Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik:


81

k 31. 12. 2005

Průměr r. 2005

Globální VaR

0,54 %

0,41 %

Cizoměnový VaR

0,22 %

0,29 %

Akciový Var

0,05 %

0,06 %

Úrokový VaR

0,49 %

0,23 %

Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30–ti dní. Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.

Riziko likvidity Dalším monitorovaným rizikem je riziko likvidity. Představuje riziko, že Fond nebude mít dostatek pohotovostních zdrojů ke splnění svých závazků vyplývajících z finančních kontraktů. Likvidita je monitorována a řízena na základě očekávaných peněžních toků a v souvislosti s tím je upravována struktura portfolia cenných papírů a termínových vkladů. Podle Zákona je Investiční společnost povinna odkoupit podílový list bez zbytečného odkladu, nejpozději však do 15 pracovních dnů ode dne uplatnění práva na jeho odkoupení. Jelikož v držení Fondu jsou cenné papíry obchodované na světových burzách, které lze realizovat během několika dnů, je nepravděpodobné, že by Fond nebyl z důvodu absence likvidních prostředků schopen dostát svým závazkům.

5. DOPLŇUJÍCÍ INFORMACE K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 5.1. Pohledávky za bankami Pohledávky za bankami

2005

2004

2003

Běžné účty

3 993 602

6 404 379

3 095 567

Termínové vklady

2 970 453

–

473 235

Celkem

6 964 055

6 404 379

3 568 802

Běžné účty jsou splatné na požádání.

82


5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kotované na Burze cenných papírů Praha nebo zahraničních burzách. Podílové listy, které nejsou kótované na burzách jsou odkupovány Investiční společností, která je obhospodařuje. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem

Dluhové cenné papíry Pořizovací hodnota Tržní přecenění Časové rozlišení diskontu, prémie Alikvotní úrokový výnos Celkem

2005

2004

2003

2 551 387

3 901 613

1 700 294

–5 744

58 339

23 106

2 545 643

3 959 952

1 723 400

2005

2004

2003

36 408 596

30 378 755

23 591 596

9 986

200 169

38 996

0

4 334

–117 890

271 064

329 085

284 744

36 689 646

30 912 343

23 797 446

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 18,43 %. Podíl dluhových cenných papírů se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem činí v celkovém objemu dluhových cenných papírů 60,56 %, se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 21,01 %.

5.3. Ostatní aktiva Ostatní aktiva

2005

2004

2003 17 009

Zúčtování se státním rozpočtem

21 698

11 211

Kladné reálné hodnoty finančních derivátů

46 112

88 321

1 112

4 318

7 294

7 406

72 128

106 826

25 527

Ostatní pohledávky Celkem

Položka ostatní pohledávky z roku 2004 zahrnuje i tuzemské kupóny, které byly zaplaceny v lednu 2005. Zúčtování se státním rozpočtem představuje pohledávku po ročním zúčtování záloh na daň z příjmů proti skutečné daňové povinnosti.

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů.


83

Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,7571. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se shoduje s účetní hodnotou podílového listu k 31. 12. 2005 Zisky za rok 2003 ve výši 447 819 tis. Kč a za rok 2004 ve výši 804 358 tis. Kč byly v souladu se statutem Fondu převedeny do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 682 568 tis. Kč bude rovněž dle statutu převeden do Fondu reinvestic.

Přehled změn Kapitálového fondu Počet podílových listů (v ks)

Jmenovitá hodnota podíl. listů

Vklad při sloučení

Kapitálové fondy Celkem

Zůstatek k 31.12.2003

17 235 400 257

17 235 400

–274

17 235 126

Podílové listy prodané

11 341 905 390

11 341 905

–

11 341 905

Podílové listy odkoupené

–4 835 201 589

–4 835 201

–

–4 835 201

Podílové listy ze sloučeného fondu

–

–

–

–

Vklad

–

–

–

–

23 742 104 058

23 742 104

–274

23 741 830

8 719 896 920

8 719 897

–

8 719 897

–6 391 673 894

–6 391 674

–

–6 391 674

Zůstatek k 31.12.2004 Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené Podílové listy ze sloučeného fondu

–

–

–

–

Vklad

–

–

–

–

26 070 327 084

26 070 327

–274

26 070 053


Vklad při sloučení přestavuje především změny ocenění cenných papírů slučovaného fondu Merkur, jejichž hodnota je obsažena v hodnotě podílových listů sloučeného fondu.

84


Změna oceňovacích rozdílů Z majetku a závazků

Ze zajišťovacích derivátů

Oceňovací rozdíly celkem

Zůstatek k 31. 12. 2003

48 683

1 301

49 984

Z toho: z dluhových cenných papírů

38 996

–

–

z ostatního majetku a závazků

18 507

–

–

–8 820

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2004

odložená daň

257 196

–85 845

171 351


200 169

–

–

57 027

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2005

–

–

–


–

–

–


–

–

–

2005

2004

2003

Záporné reálné hodnoty finančních derivátů

388 789

241 039

4 678

Závazky z obhospodařovatelského poplatku

–

20 207

14 533


5.5. Ostatní pasiva Ostatní pasiva

Závazky z obchodování s cennými papíry

–

–

23

42 157

33 597

18 546

Závazek z daně z příjmu

–

–

–

Odložená daň

–

–

8 820

Závazky z vkladů od podílníků

Ostatní závazky Celkem

4 181

6 402

2 976

435 127

301 245

49 576

5.6. Výnosy a výdaje příštích období V položce výdajů příštích období je zaúčtován nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ve výši 4 997 tis. Kč (2004: 4 481 tis. Kč. 2003: 2 884 tis. Kč) a obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ve výši 22 847 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 20 207 tis. Kč, 2003: 14 533 tis. Kč).

5.7. Finanční deriváty vykazované jako zajišťovací deriváty 2005 Aktiva

Nominální hodnota 2005 Pasiva

2004 Aktiva


2003 Aktiva


4 758 971

4 758 971

4 258 971

4 258 971

892 031

892 031

Měnové swapy

4 003 457

4 003 457

4 461 039

4 461 039

2 984 338

2 984 338

Celkem

8 762 427

8 762 427

8 720 010

8 720 010

3 876 369

3 876 369

Úrokové nástroje Úrokové swapy Měnové nástroje


85

2005 kladná

Reálná hodnota 200 záporná

2004 kladná

Reálná hodnota 200záporná

2003 kladná

Reálná hodnota 2003záporná

34 891

386 200

35 164

241 039

–

4 678

Úrokové nástroje Úrokové swapy Měnové nástroje Měnové swapy

11 221

1 509

53 157

–

1 112

–

Celkem

46 112

387 709

88 321

241 039

1 112

4 678

5.8. Finanční deriváty vykazované jako obchodní deriváty Měnové nástroje

2005 Aktiva


Měnové swapy

390 281

390 281

Celkem

390 281

390 281

2005 kladná


Měnové nástroje Měnové swapy

–

1 080

Celkem

–

1 080

kladná

Reálná hodnota záporná

Měnové deriváty jsou splatné do jednoho roku. Úrokové nástroje k 31. 12. 2005 kladná Splatnost do 1 roku Splatné v období 1–5 let

Nominální hodnota záporná

62 330

–

1 217

–

847 940

–

33 674

12 994

Splatné nad 5 let

3 848 700

–

–

373 206

Celkem

4 758 971

–

34 891

386 200

2005

2004

2003

5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů

101 799

84 683

109 146

Úroky z dluhových cenných papírů

943 479

967 571

784 757

Úroky z derivátů Celkem

86

131 105

74 067

12 047

1 176 383

1 126 321

905 950


Náklady

2005

2004

2003

Úroky z derivátů

351 142

139 353

10 917

Celkem

351 142

139 353

10 917

Mezi úrokové výnosy a náklady jsou od roku 2003 zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů.

5.10. Poplatky a provize

Obhospodařovatelský poplatek Depozitářský poplatek Provize a poplatky z obchodů s cennými papíry Náklady SCP Správa cenných papírů Ostatní poplatky a provize Celkem

2005

2004

2003

265 914

213 871

167 505

58 300

46 133

33 478

29

19

17

1 735

1 692

907

19 479

14 682

8 322

1 409

1 454

1 073

346 866

277 851

211 302

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 0,60 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platil Fond poplatek do 30. 4. 2004 ve výši 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu, od 1. 5. 2004 činí 0,11 % + základní sazba DPH.

5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2005 Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování

2004

2003 –126 434

17 789

38 172

Zisk (ztráta) z kurzových rozdílů

–48 121

–18 239

37 131

Zisk (ztráta) z derivátů

251 245

116 860

–72 853

Celkem

220 913

136 793

–162 156

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů a denní ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků. Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.


87


2005

2004

2003

Audit

586

490

560

Celkem

586

490

560

2005

2004

2003

Daň splatná – běžný rok

38 435

42 392

73 187

Daň splatná – minulý rok

–

–7

9

38 435

42 385

73 196

5.13. Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují:

Daň z příjmů celkem

Daň splatná – daňová analýza: 31. 12. 2005 Hospodářský výsledek před zdaněním

721 003

Přičitatelné položky

3 100

Odečitatelné položky

22 301

Základ daně

701 802

Daň (5%) ze základu daně

35 090

Zahraniční dividendy

22 300

Daň ze zahraničních dividend

3 345

Daň celkem

38 435

5.14. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost České spořitelny, a. s.

Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku prosinec ISČS

2005

2004

2003 14 533

–

20 207

Ostatní závazky ke spřízněným osobám

2 294

4 772

2 239

Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec

4 997

4 481

2 884

Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005

22 847

–

–

Závazky ke spřízněným osobám celkem

30 138

29 460

19 656

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 79 216 tis. Kč (2004 – 62 289 tis. Kč, 2003 – 42 893 tis. Kč), z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 58 300 tis. Kč (2004 – 46 133 tis. Kč, 2003 – 33 478 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností činily 265 914 tis. Kč (2004 – 213 871 tis. Kč, 2003 – 167 505 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek.

88


5.15. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěných podle nejdůležitějších druhů. Vzhledem k tomu, že všechny cenné papíry jsou obchodované na veřejných trzích, prodeje je možné realizovat do 3 měsíců. Do 3 měsíců

3 měsíc –1rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifi– kované

Celkem

Pohledávky za bankami

6 964 055

–

–

–

–

6 964 055

Dluhové cenné papíry

3 217 239

3 545 449

23 521 910

6 405 048

–

36 689 646 2 545 643

Podílové listy Ostatní aktiva Aktiva celkem

–

–

–

–

2 545 643

26 016

–

–

–

46 112

72 128

10 207 310

3 545 449

23 521 910

6 405 048

2 591 755

46 271 472

5.16. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V účetnictví Fondu jsou v podrozvaze vykázány pohledávky a závazky z pevných termínových operací, hodnoty předané do správy a k uložení. Položka hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení obsahuje zahraniční a tuzemské cenné papíry spravované Českou spořitelnou, a. s. (v této položce nejsou zahrnuty podílové listy OPF ISČS, které má Fond ve svém portfoliu).

5.17. Majetek a závazky nevykázané v rozvaze a podrozvaze Fond nemá majetek a závazky, které by nebyly vykázány v rozvaze nebo podrozvaze.

5.18. Dodržení ustanovení § 24 č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 U Fondu došlo v roce 2005 k překročení limitů podle zákona č. 189/2004 Sb. Překročení zákonného limitu podle § 31, odst 3, písm. c), a to držením více než povolených 25% majetku standardního fondu ESPA Český hypoteční fond peněžního trhu (ISIN AT0000657721). Překročení limitu bylo způsobeno náhlým poklesem majetku fondu ESPA Český hypoteční fond peněžního trhu. Překročení trvalo od 31.5.2005 do 20.6.2005. KCP byla informována dopisem. V průběhu roku 2005 nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 24, zákona č. 248/1992 Sb. Fond během roku 2005 nepřekročil žádný z limitů uvedených ve statutu Fondu.

5.19. Změna statutu Fondu Rozhodnutí Komise pro cenné papíry o změně statutu Fondu nabylo právní moci dne 30. 12. 2005. Ing. Radek Urban se stal jediným členem představenstva a generálním ředitelem ISČS, a. s. a Ing. Štěpán Mikolášek byl jmenován náměstkem generálního ředitele ISČS, a. s.


89

5.20. Události po datu účetní závěrky K 1. 2. 2006 došlo k převodu úseku risk managementu do České spořitelny, a. s.

Ing. Radek Urban jediný člen představenstva a generální ředitel Investiční společnosti České spořitelny, a. s.

90


Portfolio – přecenění k 31. 12. 2005 ISIN

Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

CZ0003700767

CESKA SPORITELNA SMS 02/14

45

9 242 000,00

415 890 000,00

4 555 250,00

CZ0003701005

CESKA SPORITELNA VAR 05/15

400

1 005 889,52

402 355 808,00

1 445 000,00

CZ0003501348

CEZ 3.35 06/08

5 307 423,61

CZ0003700569

CPOJ VAR/06

CZ0003501181

SKODA AUTO VAR 10/07

CZ0003501199


CZ0003501397

SPR. ZEL A DOPR. CEST 4.6 03/11

CZ0003501355

SPT TELECOM 3.5 07/08

30 500

10 081,00

307 470 500,00

243

1 002 237,02

243 543 596,59

-239 760,00

3 110

99 900,00

310 689 000,00

1 205 297,78

1 850

99 950,00

184 907 500,00

743 288,89

40 000

10 560,00

422 400 000,00

15 180 000,00

430

1 010 400,00

434 472 000,00

7 148 750,00

Dluhopisy tuz. po 1. 1. 1998 podnik.

2 721 728 404,59

CZ0001001242

GOVERNMENT BOND 2.55 10/10

50 000

9 720,00

486 000 000,00

5 737 500,00

CZ0001000814


145 000

10 156,00

1 472 620 000,00

28 911 388,91

CZ0001000855


40 000

10 235,00

409 400 000,00

11 737 777,76

CZ0001000863


40 000

10 207,50

408 300 000,00

6 495 555,56

CZ0001000822


115 000

10 825,00

1 244 875 000,00

19 396 666,71

685

1 001 000,00

685 685 000,00

2 309 591,67

18 240

24 787,50

452 124 000,00

3 834 833,34

Dluhopisy tuz. po 1. 1. 1998 státní XS0218713112

ABN AMRO BANK NV VAR/09-05-08

XS0150494135

AIG SUNAMERICA 07/08 CZK

4 021 195 000,00

XS0210959747

ANGLO AMERICAN CAPITAL VAR 01/10

138

5 027 500,00

693 795 000,00

6 368 700,00

XS0215181073

AUST AND NZ BANKING GROUP VAR 10

1 085

1 000 000,00

1 085 000 000,00

131 104,17

XS0149802372

BANK AUSTRIA AG VAR 06/07

8 000

25 062,20

200 497 609,40

53 690,00

XS0138491963

BANK OF AMERICA VAR 07

560

1 001 500,00

560 840 000,00

1 995 933,33

1 185

1 000 500,00

1 185 592 500,00

1 665 583,33

60

4 997 612,44

299 856 746,10

1 689 500,00

XS0213909335

BARCLAYS BANK VAR/08-03-10

XS0230703166

BARCLAYS CEZ CR-LINK VAR 10/06

XS0153063275

BG ENERGY CAPITAL PLC 08/07

5 700

100 450,00

572 565 000,00

4 127 591,67

XS0196002033

DANONE FINANCE 4.15 07/07

4 900

102 175,00

500 657 500,00

9 885 069,44

XS0235387502

DEUTSCHE BANK STR 29/11/2011

250

1 006 300,00

251 575 000,00

731 111,11

XS0174316256

DEXIA CREDIT LOCAL VAR 08/2008

780

532 900,00

415 662 000,00

6 756 750,00

44 000

9 980,64

439 148 160,00

987 555,54

500

1 001 030,55

500 515 273,50

1 845 000,00 4 293 450,00

XS0184656121

ECL VAR 01/07 SERIES 299

XS0147454085

ENDESA VAR 05/08

XS0185557609

ERSTE RANGE ACCRUALS CZ

XS0134333052

FCE BANK VAR 09/06

XS0162832314

29

10 287 500,00

298 337 500,00

20 000

24 618,75

492 375 000,00

836 666,66

FORTIS FINANCE VAR 02/08

4 660

100 050,00

466 233 000,00

3 399 728,89

XS0147845787

GE CAPITAL CORP VAR 05/07

23 200

25 037,50

580 870 000,00

1 473 200,00

XS0157691576


5 700

100 900,00

575 130 000,00

2 188 800,00

XS0206971482


2 900

100 100,00

290 290 000,00

427 105,56

XS0173759118

GMAC CANADA VAR 0/06

2 700

100 450,00

271 215 000,00

4 045 500,00

XS0226883832

GOLDMAN SACHS VAR 08/17/10

7 000

50 352,31

352 466 198,70

2 565 111,11

XS0161364848

HBOS VAR 01/08

855

1 002 283,88

856 952 720,82

6 963 975,00

XS0213888406

HBOS VAR 03/10

440

1 002 047,42

440 900 863,04

618 444,44

XS0231140384

HSBC FINANCE CORP. VAR 4/10/2010

400

2 003 686,74

801 474 696,80

3 950 222,22


91

ISIN

Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

XS0230246323 XS0233824829

ING CSTELECOM CR-LINK VAR 07/12

25

10 000 000,00

250 000 000,00

1 390 416,67

ING VERZEKERINGEN VAR 03/11/2010

67

5 024 269,34

336 626 045,78

1 311 525,00

XS0203603211

ING VERZEKERINGEN VAR 11/09

51

10 027 014,51

511 377 740,01

2 064 508,33

XS0219645222

KBC IFIMA 3.87/18-05-16

50 000

10 103,50

505 175 000,00

12 034 109,60

XS0188829575

LANDSBANKI ISLANDS VAR 03/09

92

5 020 958,66

461 928 196,26

2 374 622,22

XS0149694381

LINDE FINANCE BV FLOAT 06/08

4 880

100 826,00

492 030 876,10

406 666,67

FR0010136358

MOET VAR 12/09

41

9 980 000,00

409 180 000,00

858 722,22

XS0194202486

MORGAN STANLEY VAR 06/07

8 000

24 887,50

199 100 000,00

1 948 111,11

XS0175980316


390

1 000 500,00

390 195 000,00

2 448 333,33

XS0228756044

NATIONAL GRID PLC VAR 06/09/2010

XS0147735251

RWE VAR 07

246

2 007 492,42

493 843 136,30

3 186 520,00

71 100

10 100,00

718 110 000,00

XS0130539793

2 179 807,48

SCANDINAVIAN AIRLINES VAR 08

4 800

22 375,00

107 400 000,00

175 333,33

XS0184594934

SEVERN TRENT VAR 01/09

4 000

100 350,00

401 400 000,00

3 588 000,00

XS0210335377

SEVERN TRENT WATER VAR/01-02-10

34

9 956 000,00

338 504 000,00

2 871 111,11

XS0191878536

SNS BANK NEDERLAND VAR 05/09

6 400

50 204,79

321 310 687,68

1 137 777,78

XS0207879536


8 000

49 950,00

399 600 000,00

256 666,66

XS0223562249

SOCIETE GENERALE VAR 06/15

158

5 000 000,00

790 000 000,00

54 202,78

FR0000474231

SUEZ FINANCE VAR/26-04-10

195

1 015 000,00

197 925 000,00

924 516,67

XS0143426053

TRANSACO VAR 02/07

35 800

9 991,50

357 695 700,00

3 104 317,45

XS0146746911

VATTENFALL VAR 05/07

97

5 002 500,00

485 242 500,00

2 265 354,17

5 550

101 290,12

562 160 149,35

2 482 700,00

800

24 959,38

19 967 500,00

14 222,22

28 997,60

289 976 037,25

1 421 970,13

XS0146802763

VIVENDI VAR 04/09

XS0135757622

VOLVO VAR 09/06

XS0203048631

BRE FINANCE VAR 10/07

10 000

XS0179256952

BRE FINANCE VAR 11/06

15 000

29 042,56

435 638 422,13

1 832 294,00

XS0193834156

CEZ 4.625 06/11

11 000

30 556,85

336 125 399,67

8 328 209,71

XS0103421128

CEZ 7.25 10/06

9 720

29 964,05

291 250 569,16

4 031 965,22

XS0195517684

DAIMLER CHRYSLER NA VAR 07/07

20 000

29 086,36

581 727 180,50

3 757 436,48

FR0000471476

FRANCE TELECOM 7 12/09

10 000

32 812,52

328 125 153,55

445 008,34

XS0231264275

MOL HUNGAR OIL GAS 3.875 10/15

7 800

28 194,31

219 915 619,95

2 089 611,51

HU0000338470

DIAKHITEL KOZPONT RT

50 000

1 149,23

57 461 393,55

4 387 264,65

Dluhopisy zahraniční podnik. PL0000101259

24 558 750 075,60

POLAND GOVERN. BOND 6 05/09

62 000

7 776,24

Dluhopisy zahraniční státní 770 040 000 018

482 126 793,20

16 924 410,01

482 126 793,20

ISCS CS KORP. DLUHOPIS. OPF

106 611 354

1,0753

Podílové listy tuzemské

114 639 188,96

0,00

114 639 188,96

AT0000809165

ESPA BOND EMERGIN MKTS T

189 161

3 359,94

635 569 459,01

AT0000805684

ESPA BOND EUROPE HIGH YIELD T

105 831

2 879,91

304 783 379,51

0,00

AT0000626031

ESPA CASH ASSET BRACKET T

292 063

3 002,60

876 947 662,85

0,00

AT0000633771

ESPA CESKY FOND ST. DLUHOPISU

1 000 000

110,32

110 320 000,00

0,00

AT0000657747

ESPA KORPORATNI FOND PEN. TRHU

2 020 000

105,09

212 281 800,00

0,00

AT0000626056

ESPA SHORT TERM PREFERED T

98 058

2 968,66

291 101 033,88

0,00

Podílové listy zahraniční

0,00

2 431 003 335,25

20 505 464

20 505 464

1 490

992 880,15

1 479 391 419,03

21 002 465

21 002 465

800

997 936,98

798 349 587,20

0,00

21 003 477

21 003 477

1 000

996 334,57

996 334 569,00

0,00

21 702 474

21 702 474

985

997 546,30

982 583 102,55

0,00

23 103 470

23 103 470

380

995 061,31

378 123 297,04

0,00

Pokladniční pouk. tuzemské Portfolio celkem

92

0,00

4 634 781 974,82 38 964 224 772,42






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporobond – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006








93


Řádek

Běžné období

Minulé období



1


2

1 225 270

1 109 136

1 199 305

535 639

1 109 136


3

689 631

c) repo obchody

4

AKTIVA


410 579 788 726

5

v tom: repo obchody

6


7

11 653 353

9 088 704

11 985 679


8

7 964 399

5 907 157

9 492 163


9

3 688 954

3 181 547

2 493 516

10

1 092 250

926 125

5 Ostatní aktiva

11

67 187

78 454

a) deriváty

12

1 428

19 110


37 591


13


14

14 417

16 800

d) ostatní aktiva

15

51 342

42 544

37 591

14 038 060

11 202 419

13 222 714


16

Aktiva celkem

17

139

PASIVA A VLASTNÍ KAPITÁL 1 Závazky vůči bankám

18

v tom: repo obchody

19


20

v tom: repo obchody

21

3 Ostatní pasiva

22

14 654

23 359

38 937

a) deriváty

23

2 830

4 741

10 997


24


25

d) ostatní pasiva

26

11 824

18 618

16 895


27

11 990

1 219

1 300

5 Rezervy

28 3 531 907


11 045

29

6 Emisní ážio

30

3 551 271

2 600 101


31

1 347 362

1 009 287

670 256


32

8 390 319

6 946 825

8 704 912


33

283 385

–63 797

34

265 192

–54 599

18 193

–9 198


35

10 Nerozd. zisk n. neuhrazená ztráta z předchozích období

36

283 554

168

168


37

438 910

338 075

339 031

38

14 038 060

11 202 419

13 222 714

39

14 011 416

11 177 841

13 182 477

Pasiva celkem z toho: Vlastní kapitál

94



Řádek


1


Běžné období

Minulé období


5 636 858

2

1 713 054

1 242 327


3

62 330

62 330

402 330


4

1 650 724

1 179 997

5 234 528


5


6

5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení

7

12 683 235

9 810 669

5 645 412

v tom : cenné papíry

8

12 683 235

9 810 669

5 645 412

6 Přijaté zástavy a zajištění

9 5 636 858

7 Závazky z pevných termínových operací

10

1 713 054

1 242 327


11

62 330

62 330

402 330


12

1 650 724

1 179 997

5 234 528

8 Závazky z opcí

13


95


Řádek sledovaném



1

469 086

494 286

511 525


2

433 931

454 681

415 934


3 3 567


4

2 416

14 828


5

9 975

457


6

142 175

134 941


7

35

85

27


8

117 555

114 125

138 911


9

17 225

14 681

15 136


10

7 360

6 050

3 886

11

128 896

11 238

48 917


12

88 232

9 801

132 809


13

–8 604

14 259

59 998


14

49 268

–12 822

–143 890



15


16


157 960

17

243

292

255

a) audit

18

243

292

255


19

9 Rozpuštění oprav. položek k pohledávkám a výnosy z dříve odepsaných pohledávek 10 Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám

20

9

21

9


22


23


24

463 123

355 920

398 660


25

15 Daň z příjmů

26

24 213

17 845

59 629


27

438 910

338 075

339 031

96



Řádek

Běžné období

Minulé období


1 972 397

1


2

2 600 101

3 531 907


3

1 843 856

479 584

2 754 416


4

–892 686

–1 411 440

–1 194 906

3 551 271

2 600 101

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6

50 3 531 907


7


8

1 009 287

670 256

416 457

převody do fondů

9

338 075

339 031

253 799

1 347 362

1 009 287

670 256 5 690 787

ostatní změny

10

konečný zůstatek

11


12


13

6 946 825

8 704 912


14

2 795 793

865 924

5 336 519


15

–1 352 299

–2 624 011

–2 322 394

převody do fondů

16 8 390 319

6 946 825

8 704 912

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20

283 385

–63 797

116 086


21

–283 385

347 182

–179 883

konečný zůstatek

22

283 385

–63 797

168

168

168

168 253 799


23


24

168


25

283 386

konečný zůstatek

26

283 554


27


28

338 075

339 031

zisk/ztráta

29

438 910

338 075

339 031


30

–338 075

–339 031

–253 799


31

438 910

338 075

339 031

32

14 011 416

11 177 841

13 182 477


97

Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Sporobond OPF“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech na základě povolení MF ČR ze dne 13. listopadu 1997 jako otevřený podílový fond. Činnost Fond zahájil dne 31. března 1998. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Na základě žádosti Investiční společnosti ze dne 16. 7. 1999 rozhodla Komise pro cenné papíry v souladu s §35f odst. 3 zákona č. 248/1992 Sb. dne 21. září 1999 o sloučení otevřeného podílového fondu Investiční společnost ČS, a. s. – Rentinvest s otevřeným podílovým fondem Investiční společnost ČS, a. s. – Sporobond, jehož statut se nemění a zůstává ve znění schváleném Komisí. Sloučení bylo provedeno ke dni 28. 12. 1999. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství.

98

Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporobond – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporobond – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba jejich prodeje nejsou nijak omezeny. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce, viz Zákon. Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.

Zaměření Fondu Cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s fixním či variabilním úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Je investováno také do cenných papírů denominovaných v cizích měnách. Portfolio Fondu tvoří zejména státní dluhopisy s fixním kupónem denominované v CZK, případně státní dluhopisy jiných zemí s rozvinutým dluhopisovým trhem, měnové riziko je většinou zajištěno. Je investováno také do firemních dluhopisů, pokladničních poukázek, bankovních depozit, případně i dluhopisů s vloženým derivátem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i dluhopisy, s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo přednostní právo na upisování akcií. Modifikovaná durace portfolia Fondu nepřevýší modifikovanou duraci benchmarku uvedeného ve statutu Fondu o více než 100 %.


Limity Fondu jsou dodržovány na základě Zákona, případně jsou v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.

Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

Fond využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika.

Změna účetní metody od 1. 1. 2005

Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování.

2. VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami a vnitřními normami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí ČR 501/2002 Sb., ze dne 6. 11. 2002 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce a Českými účetními standardy pro finanční instituce, kterými se stanoví základní postupy účtování. Příslušné údaje vykazované za dvě bezprostředně předcházející účetní období jsou vykázány v podmínkách roku, za který se účetní závěrka sestavuje. Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona. Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách.


3. UPLATNĚNÍ ÚČETNÍ METODY Okamžik uskutečnění účetního případu Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá.





Cenné papíry Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry


99

klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.

Ostatní pohledávky Fond účtuje o pohledávkách vzniklých při obchodování s cennými papíry, o pohledávkách z kladné hodnoty derivátů a o ostatních provozních pohledávkách.

100

Dle zásady opatrnosti jsou vytvářeny opravné položky ve výši 100 % k neuhrazeným pohledávkám z obchodování.


Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80 % – 125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů.Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů. V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu


je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.


investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na relativně jemnou diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).







Je sledována globální riziková expozice – “Value at Risk” (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na “cizoměnový VaR”, “úrokový VaR” a “akciový VaR”. Na základě takového rozkladu mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond.

4. ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných


101

Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik: k 31. 12. 2005

Průměr v r. 2005

Globální VaR

1,27 %

1,21 %

Cizoměnový VaR

0,20 %

0,20 %

Úrokový VaR

1,21 %

1,16 %

Akciový VaR

0,08 %

0,10 %

Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.



2005

2004

Běžné účty

535 639

1 109 136

410 579

Termínové vklady

689 631

–

788 726

1 225 270

1 109 136

1 199 305

Celkem

2003


102


5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kótované na Burze cenných papírů Praha nebo zahraničních burzách. Podílové listy, které nejsou kótované na burzách jsou odkupovány Investiční společností, která je obhospodařuje. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění

Pořizovací hodnota Tržní přecenění Časové rozlišení diskontu, prémie Alikvotní úrokový výnos Celkem

2004

1 094 801

929 469

–2 551

–3 344

1 092 250

926 125

2005

2004

2003

11 472 029

8 687 696

11 906 152

–2 536

269 520

–50 509

– 183 860

–16 376 147 864

–69 213 199 249

11 653 353

9 088 704

11 985 679

Celkem


2005


5.3. Ostatní aktiva Ostatní aktiva Pohledávky z obchodování s cennými papíry

2005

2004

2003

7 270

7 270

7 270


14 417

16 800

–

Kladné reálné hodnoty finančních derivátů Ostatní pohledávky

1 428 51 342

19 110 42 544

– 37 600

Opravné položky

–7 270

–7 270

–7 279

Celkem

67 187

78 454

37 591

V položce ostatní pohledávky jsou zejména uvedeny tuzemské kupóny ve výši 50 540 tis. Kč splatné v lednu následujícího roku (2004: 42 290 tis. Kč, 2003: 37 591 tis. Kč).

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy.


103

Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,6708. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Zisky za rok 2003 ve výši 339 031 tis. Kč a zisk za rok 2004 ve výši 338 075 tis. Kč byly v souladu se statutem Fondu převedeny do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 438 910 tis. Kč bude rovněž dle statutu převeden do Fondu reinvestic.

Přehled změn Kapitálového fondu

Zůstatek k 31. 12. 2003 Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené

Počet podílových listů (v ks)

Jmenovitá hodnota podíl. listu

Vklad při sloučení fondu

Kapitálové fondy celkem

8 698 564 903

8 698 565

6 347

8 704 912

865 924 199

865 924

–

865 924

–2 624 011 004

–2 624 011

–

–2 624 011

Zůstatek k 31. 12. 2004

6 940 478 098

6 940 478

6 347

6 946 825


2 795 792 789

2 795 793

–

2 795 793


–1 352 298 648

–1 352 299

–

–1 352 299

Zůstatek k 31. 12. 2005

8 383 972 239

8 383 972

6 347

8 390 319

Z majetku a závazků



Zůstatek k 31. 12. 2003

–54 599

–9 198

–63 797


–50 509

–

–

–4 090

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2004

265 192

18 193

283 385


269 520

–

269 521

–4 328

18 193

13 864

Zůstatek k 31. 12. 2005

–

–

–


–

–

–


–

–

–

Změna oceňovacích rozdílů



104



2005


2 830

4 741

10 997


–

9 139

12 084


10 345

7 839

3 995


–

–

11 045


2004

2003

1 479

1 640

816

14 654

23 359

38 937

5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný obhospodařovatelský a depozitářský poplatek za prosinec 2005, ve výši 10 462 tis., který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 9 139 tis. Kč, 2003: 12 084 tis. Kč).

5.7. Finanční deriváty vykazované jako zajišťovací deriváty Nominální hodnota 2005 Aktiva

2005 Pasiva

Nominální hodnota 2004 Aktiva

2004 Pasiva


2003 Pasiva


884 183

884 183

1 179 997

1 179 997

5 234 528

5 234 528

Měnové nástroje celkem

884 183

884 183

1 179 997

1 179 997

5 234 528

5 234 528

Úrokové nástroje Úrokové swapy

62 330

62 330

62 330

62 330

402 330

402 330

Úrokové nástroje celkem

62 330

62 330

62 330

62 330

402 330

402 330

946 513

946 513

1 242 327

1 242 327

5 636 858

5 636 858

Celkem

Reálná hodnota 2005 kladná

2005 záporná


2004 záporná


2003 záporná


211

1 043

16 904

–

–

3 791


211

1 043

16 904

–

–

3 791

Úrokové swapy

1 217

–

2 206

4 741

–

7 206


1 217

–

2 206

4 741

–

7 206

Celkem

1 428

1 043

19 110

4 741

–

10 997

Úrokové nástroje

Měnové deriváty jsou splatné do jednoho roku. Splatnost úrokového derivátu je 16. 1. 2006.


105

5.8. Finanční deriváty vykazované jako obchodní deriváty Nominální hodnota Měnové nástroje

2005 Aktiva

2005 Pasiva

Měnové swapy

766 541

766 541


766 541

766 541

Celkem

766 541

766 541

Reálná hodnota Měnové nástroje

2005 kladná

2005 záporná

Měnové swapy

–

1 787


–

1 787

Celkem

–

1 787

2004

2003

Měnové deriváty jsou splatné do jednoho roku.

5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank Úroky z dluhových cenných papírů Úroky z úrokových derivátů Celkem

Náklady

2005 31 937

30 041

94 275

433 931

454 681

415 934

3 218

9 564

1 316

469 086

494 286

511 525

2005

2004

2003

Úroky z úrokových derivátů

2 416

14 828

3 567

Celkem

2 416

14 828

3 567


106




2005

2004

2003

117 555

114 125

138 911

17 225

14 681

15 136

35

85

27

533

580

422

6 394

5 167

2 990

433

303

474

142 175

134 941

157 960

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 0,90 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu . V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který byl vypočítáván do 30. 4. 2005 jako 0,12 % a od 1. 5. 2004 jako 0,11 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH.

5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2005

2004

2003 132 809

Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování

88 232

9 801

Zisk / (ztráta) z kurzových rozdílů

–8 604

14 259

59 998


49 268

–12 822

–143 890

128 896

11 238

48 917

Celkem



107


2005

2004

2003

Audit

243

292

255

Celkem

243

292

255

2005

2004

2003

5.13. Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují


24 213

17 845

59 629


24 213

17 845

59 629


463 123


1 186


9 975

Základ daně

454 334

Daň (5 %) ze základu daně

22 717


9 975


1 496

Daň celkem

24 213

5.14. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost České spořitelny, a. s. 2005

2004

2003

Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku za prosinec – ISČS,a. s.

–

9 139

12 084

Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek- prosinec 2005 ISČS,a. s.

10 462

–

–

1 528

406

1 300

Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec – ČS,a. s. Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky ke spřízněným osobám celkem

863

1 235

519

12 853

10 780

13 903

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 24 088 tis. Kč (2004: 20 237 tis Kč, 2003: 18 628 tis. Kč) z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 17 225 tis. Kč ( 2004: 14 681 tis. Kč,2003: 15 136 tis. Kč)

108


Náklady účtované Investiční společností, a. s. v roce 2005 činily 117 555 tis. Kč, což je roční obhospodařovatelský poplatek (2004: 114 125 tis.Kč, 2003: 138 911 tis.Kč).

5.15. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěna podle nejdůležitějších druhů. Vzhledem k tomu, že všechny cenné papíry jsou obchodované na veřejných trzích, prodej je možné realizovat do 3 měsíců. Do 3 měsíců

Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie a podílové listy Ostatní aktiva Aktiva celkem

3 měsíce –1rok

1 – 5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem

1 225 270

–

–

–

–

1 225 270

61 849

417 706

4 939 115

6 234 683

–

11 653 353 1 092 250

–

–

–

–

1 092 250

65 759

–

–

–

1 428

67 187

1 352 878

417 706

4 939 115

6 234 683

1 093 678

14 038 060



5.18. Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 U Fondu došlo v roce 2005 k překročení limitů podle zákona č. 189/2004 Sb. Překročení zákonného limitu podle § 31, odst 3, písm. c), a to držením více než povolených 25 % majetku standardního fondu ESPA Český hypoteční fond peněžního trhu (ISIN AT0000657721). Překročení limitu bylo způsobeno náhlým poklesem majetku fondu ESPA Český hypoteční fond peněžního trhu. Překročení trvalo od 31. 5. 2005 do 20. 6. 2005. KCP byla informována dopisem. V průběhu roku 2005 nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 24, zákona č. 248/1992 Sb. Fond během roku 2005 nepřekročil žádný z limitů uvedených ve statutu Fondu.



109



110



Název CP

CZ0003700767


CZ0003501348

CEZ 3.35 06/08

CZ0003700569

CPOJ VAR/06

CZ0003501181

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

52

9 242 000,00

480 584 000,00

5 263 844,44

6 000

10 081,00

60 486 000,00

1 044 083,33

20

1 002 237,02

20 044 740,46

–19 733,33


800

99 900,00

79 920 000,00

310 044,44

CZ0003501199


500

99 950,00

49 975 000,00

200 888,89

CZ0003501397

SPR. ZEL A DOPR. CEST 4.6 03/11

CZ0003501355


10 000

10 560,00

105 600 000,00

3 795 000,00

237

1 010 400,00

239 464 800,00

3 940 125,00

Dluhopisy tuz. po 1. 1. 1998 podnik. CZ0001001309

GOVERNMENT BOND 2.3 09/26/08

CZ0001000814


1 036 074 540,46 5 000

9 841,00

49 205 000,00

300 277,78

97 750

10 156,00

992 749 000,00

19 490 263,90

CZ0001001317


27 000

9 836,00

265 572 000,00

3 037 500,00

CZ0001000855


133 600

10 235,00

1 367 396 000,00

39 204 177,72

CZ0001001143


116 700

10 155,00

1 185 088 500,00

31 904 483,35

CZ0001000863


72 400

10 207,50

739 023 000,00

11 756 955,56

CZ0001000822


75 100

10 825,00

812 957 500,00

12 666 866,69

CZ0001000764

GOVERNMENT BOND 6.55 11

78 900

11 715,00

924 313 500,00

12 202 104,18

CZ0001000749


72 400

12 850,00

930 340 000,00

–3 634 077,75

Dluhopisy tuz. po 1. 1. 1998 státní

7 266 644 500,00

XS0234297561

ABN AMRO BANK NV DISC 11/3/2007

98

1 905 711,54

186 759 730,92

0,00

XS0230703166

BARCLAYS CEZ CR-LINK VAR 10/06

40

4 997 612,44

199 904 497,40

1 126 333,33

XS0143983251

BREMER 5 03/07

XS0131260977

DEUTSCHE APOTHEKE ARZ 6.25 09/07

XS0235387502 XS0174316256

800

25 709,90

20 567 920,00

821 917,81

2 000

26 249,78

52 499 550,00

1 498 287,67


203

1 006 300,00

204 278 900,00

593 662,22


660

532 900,00

351 714 000,00

5 717 250,00

XS0184656121

ECL VAR 01/07 SERIES 299

XS0090897488

ERSTE 10.16 CZ

XS0185557609


XS0134333052

FCE BANK VAR 09/06

XS0173759118

GMAC CANADA VAR 0/06

XS0231140384


XS0219645222

KBC IFIMA 3.87/18-05-16

XS0230557919

NATIONAL GRID PLC 2.83 29/9/2010

XS0172975111

RWE VAR 09

XS0146802763

VIVENDI VAR 04/09

XS0159722205

VORARLBERG 3.25 12/07

XS0143869807

VORARLBERG 5 03/07

XS0193834156

CEZ 4.625 06/11

HU0000338470

DIAKHITEL KOZPONT RT

20 000

9 980,64

199 612 800,00

448 888,88

9

11 855 442,91

106 698 986,19

2 463 800,00

19

10 287 500,00

195 462 500,00

2 812 950,00

2 600

24 618,75

64 008 750,00

108 766,67

1 300

100 450,00

130 585 000,00

1 947 833,33

95

2 003 686,74

190 350 240,49

938 177,78

10 000

10 103,50

101 035 000,00

2 406 821,92

47

1 930 895,62

90 752 093,95

677 804,38

1 950

99 937,50

194 878 125,00

850 850,00

800

101 290,12

81 032 093,60

357 866,67

2 000

25 228,80

50 457 600,00

62 328,77

2 400

25 708,50

61 700 400,00

2 473 972,60

2 200

30 556,85

67 225 079,93

1 665 641,94

50 000

1 149,23

57 461 393,55

4 387 264,65

Dluhopisy zahraniční podnik.


2 606 984 661,03

111

ISIN

Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

XS0180416934

EIB 2.97,4.55 11/08

200

1 028 874,47

205 774 893,80

537 041,10

PL0000101259


35 900

7 776,24

279 166 965,74

9 799 779,34

PL0000102836

POLAND GOVERN.BOND 5 10/13 -1013

10 000

7 484,70

74 846 954,00

699 934,21

Dluhopisy zahraniční státní 770,040,000,018

559 788 813,54


58 000 000

1,0753


62 367 400,00

0,00

62 367 400,00

AT0000809165


91 553

3 359,94

307 612 513,58

AT0000805684


36 575

2 879,91

105 332 578,41

0,00

AT0000637491

ESPA BOND USA HIGH YIELD

30 625

3 288,59

100 712 973,81

0,00

AT0000626031


AT0000657747


AT0000626056


Podílové listy zahraniční Portfolio celkem

112

0,00

67 945

3 002,60

204 011 493,93

0,00

2 013 615

105,09

211 610 800,35

0,00

33 888

2 968,66

100 602 009,38

0,00

1 029 882 369,46 12 561 742 284,49






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Trendbond – otevřený dluhopisový podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený dluhopisový podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., Trendbond – otevřený dluhopisový podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený dluhopisový podílový fond, 2005 Výroční zpráva


113


Řádek

Běžné období

Minulé období


225 717

AKTIVA 1 Pohledávky za bankami

1

236 996

118 506

v tom: a/ běžné účty

2

204 775

118 506

b/ termínové vklady

3

32 221

c/ repo obchody

4

2 Pohledávky za nebankovními subjekty v tom: repo obchody

118 450 107 267

5 6


7

1 367 978

1 047 728

1 525 463

a/ vydané vládními institucemi

8

1 324 653

1 003 948

1 483 536

b/ vydané ostatními osobami

9

43 325

43 780

41 927

10

63 557

61 777

5 Ostatní aktiva

11

3 757

10 305

a/ deriváty

12

24

3 148

b/ pohledávky z obchodování s cennými papíry

13

c/zúčtování se státním rozpočtem

14

3 686

7 127

d/ ostatní aktiva

15

47

30

1 672 288

1 238 316

1 751 250


6 Náklady a příjmy příštích období Aktiva celkem

16 17

70


18

v tom: repo obchody

19

2 Závazky vůči nebankovním subjektům v tom: repo obchody

20 21

3 Ostatní pasiva

22

1 804

3 012

4 278

a/ deriváty

23

839

851

127

b/ závazky z obchodování s cennými papíry

24

c/ zúčtování se státním rozpočtem

25

d/ ostatní pasiva

26

965

2 161

2 711


27

2 267

135

157

5 Rezervy

28 101 135


1 440

29

6 Emisní ážio

30

120 606

60 049


31

102 321

86 229

38 424


32

1 405 636

1 069 969

1 682 686


33

2 829

–123 235

a/ z majetku a závazků

34

174

–123 108

b/ ze zajišťovacích derivátů

35

2 655

–127


114

36

2 831

37

36 823

16 093

47 805

38

1 672 288

1 238 316

1 751 250

39

1 668 217

1 235 169

1 746 815



Řádek


1


2

a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji

4 5


6

v tom: cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění 7 Závazky z pevných termínových operací a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji 8 Závazky z opcí

Minulé období


399 417

289 272

622 040

3

3 Pohledávky z opcí 5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení

Běžné období

26 040 399 417

263 232

622 040

7

1 431 535

1 109 505

1 342 410

8

1 431 535

1 109 505

1 342 410

399 417

289 272

622 040

9 10 11 12

26 040 399 417

263 232

622 040

13


115


Řádek sledovaném



1

73 220

88 260

88 752


2

66 194

77 475

68 050


3 2 502


4

908


5

860


6

26 286

23 479


7

9

64

4


8

22 958

20 435

23 457


9

2 003

1 727

1 859


10

1 316

1 253

1 209

11

–7 900

–45 189

–5 849


12

–17 495

–65 045

4 913


13

–4 357

995

–2 568


14

13 952

18 861

–8 194



15


16


26 529

2

17

129

150

135

a) audit

18

129

150

135


19

38 857

16 940

56 241


20


21


22


23


24


25

15 Daň z příjmů

26

2 034

847

8 436


27

36 823

16 093

47 805

116


Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2005 (v celých tisících tisících Kč) 1 Emisní ážio

Řádek

Běžné období

Minulé období


1


2

60 049

101 135

18 069


3

101 581

14 451

105 717


4

–41 028

–55 537

–22 651

ostatní změny

5

4

konečný zůstatek

6

120 606

60 049

101 135


7


8

86 229

38 424

3 205

převody do fondů

9

16 092

47 805

35 219

102 321

86 229

38 424

ostatní změny

10

konečný zůstatek

11


12


13

1 069 969

1 682 686

707 844


14

564 359

151 944

1 358 565


15

–228 692

–764 661

–383 723

převody do fondů

16 1 405 636

1 069 969

1 682 686

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20

2 829

–123 235

10 272


21

–2 829

126 064

–133 507

konečný zůstatek

22

2 829

–123 235


23


24


25

2 831

konečný zůstatek

26

2 831


27


28

16 093

47 805

35 219

zisk/ztráta

29

36 823

16 093

47 805


30

–16 093

–47 805

–35 219

konečný zůstatek

31

36 823

16 093

47 805

32

1 668 217

1 235 169

1 746 815

7 Celkem


117


ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny a. s., Trendbond – otevřený dluhopisový podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Trendbond OPF dluhopisový“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., na základě povolení Komise pro cenné papíry ze dne 11. října 2001 jako otevřený dluhopisový podílový fond. Činnost Fond zahájil dne 29. října 2001. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Trendbond – otevřený dluhopisový podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba jejich prodeje nejsou nijak omezeny. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce viz Zákon. Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.

Zaměření Fondu K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Trendbond – otevřený dluhopisový podílový fond ve smyslu

118

Cíle je dosahováno investicemi do dluhopisů především nových a kandidátských zemí Evropské unie. Fond je řízen takovým způsobem, aby těžil z případného poklesu úrokových výnosů a zároveň maximalizoval výnos z pohybu směnných kurzů. Vlivem významného zastoupení cizích měn v portfoliu, které může činit až 70 %, může hodnota podílových listů vykazovat vyšší krátkodobé výkyvy. Portfolio fondu tvoří zejména státní dluhopisy zemí střední a východní Evropy denominované v lokálních i v pevných měnách. Je investováno také do pokladničních poukázek, bankovních vkladů, případně dluhopisů s vloženým derivátem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i dluhopisy, s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo přednostní právo na upisování akcií. Fond využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika. Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování. Modifikovaná durace portfolia Fondu nepřevýší modifikovanou duraci benchmarku uvedeného ve statutu Fondu o více než 100 %.



2. VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami a vnitřními normami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí ČR 501/2002 Sb., ze dne 6. 11. 2002 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce a Českými účetními standardy pro finanční instituce, kterými se stanoví základní postupy účtování.

vazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění. Změna metodiky se dotkla i ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků, cizoměnových účtů, ocenění cenných papírů a ocenění z titulu naběhlého úrokového výnosu u dluhových cenných papírů (sekundární úrokový výnos).

Příslušné údaje vykazované za dvě bezprostředně předcházející účetní období jsou vykázány v podmínkách roku, za který se účetní závěrka sestavuje.

3. UPLATNĚNÉ ÚČETNÍ METODY

Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona.

Okamžik uskutečnění účetního případu

Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách. Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit.

Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá. Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy. Dále je okamžikem uskutečnění účetního případu den, ve kterém dojde ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku a k dalším skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví a které nastaly.

Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

Cenné papíry Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

Změna účetní metody od 1.1.2005 V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a zá-

V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového


119

listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31.12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.

Ostatní pohledávky Fond účtuje o pohledávkách vzniklých při obchodování s cennými papíry, o pohledávkách z kladné hodnoty derivátů a o ostatních provozních pohledávkách. Dle zásady opatrnosti jsou vytvářeny opravné položky ve výši 100 % k neuhrazeným pohledávkám z titulu dividend po uplynutí dvou let od zaúčtování nároku.

120


Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů. Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů. V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.



pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na relativně jemnou diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).

Přepočty cizích měn Pro přepočet cizích měn je používán kurz devizového trhu vyhlašovaný ČNB platný k danému dni. Aktiva a pasiva v zahraniční měně jsou k rozvahovému dni přepočítána stejným způsobem. Kurzové rozdíly vzniklé denním přeceňováním majetku a závazků účtovaných v cizích měnách se účtují na účty nákladů nebo výnosů viz. změna metodiky od 1.1.2005.







4. ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro


121

k 31. 12. 2005

Průměr pro r. 2005

Globální VaR

2,25

2,11

Akciový VaR

0,13

0,17

Cizoměnový VaR

1,60

1,70

Úrokový VaR

1,31

0,91



5. DOPLŇUJÍCÍ INFORMACE K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 5.1. Pohledávky za bankami Pohledávky za bankami Běžné účty Termínové vklady

31. 12. 2005

31. 12. 2004

204 775

118 506

32 221

Celkem

236 996

31. 12. 2003 118 450 107 267

118 506

225 717


122


5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kótované na Burze cenných papírů Praha nebo zahraničních burzách. Podílové listy, které nejsou kótované na burzách jsou odkupovány Investiční společností, která je obhospodařuje. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem


31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

61 777

62 051

–

1 780

–274

–

63 557

61 777

–

31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

1 346 306

1 015 111

1 595 463

–21 021

967

–122 724

–

–829

2 559

42 693

32 479

50 165

1 367 978

1 047 728

1 525 463

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 6,42 %, se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem 3,17 %, se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 90,41 %.


31. 12. 2005

31. 12. 2004

24

3 148

3 686

7 127

Kladné reálné hodnoty finančních derivátů Zúčtování se státním rozpočtem Ostatní aktiva Celkem

47

30

3 757

10 305

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,1868. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se shoduje s účetní hodnotou podílového listu k 31. 12. 2005.


123

Zisky za rok 2004 ve výši 16 093 tis. Kč a za rok 2003 ve výši 47 805 tis. Kč byly v souladu se statutem Fondu převedeny do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 36 823 tis. Kč bude rovněž dle statutu převeden do Fondu reinvestic.




1 682 685 506

1 682 686

1 682 686

151 943 631

151 944

151 944


–764 661 212

–764 661

–764 661


1 069 967 925

1 069 969

1 069 969

564 359 463

564 359

564 359


–228 691 175

–228 692

–228 692


1 405 636 213

1 405 636

1 405 636




Zůstatek k 31. 12. 2003

–123 108

–127

–123 235


–122 724 2 655

2 829

–

–

–

31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

Zůstatek k 31.12.2003 Podílové listy prodané




–384

Zůstatek k 31. 12. 2004

174


967


–793

Zůstatek k 31. 12. 2005

5.5. Ostatní pasiva Ostatní pasiva Záporné reálné hodnoty finančních derivátů

839

851

127


–

1 544

2 184 304


741

297

Odložený daňový závazek

–

–

–

Závazek vůči státnímu rozpočtu

–

–

1 440


124

224

320

223

1 804

3 012

4 278


5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ve výši 182 tis. Kč (2004: 135 tis. Kč, 2003: 157 tis. Kč) a nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ve výši 2 085 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 1 544 tis. Kč, 2003: 2 184 tis. Kč).



2004 Aktiva


2003 Aktiva


257 730

257 730

263 232

263 232

380 479

380 479

–

–

257 730

257 730

Úrokové swapy

–

–


–

–

257 730

257 730

289 272

Měnové nástroje Měnové swapy Měnové forwardy Měnové nástroje celkem

241 561

241 561

263 232

622 040

622 040

26 040

26 040

–

–

26 040

26 040

–

–

289 272

622 040

622 040

263 232

Úrokové nástroje

Celkem

Reálná hodnota

Reálná hodnota

2005 kladná

2005 záporná

2004 kladná

2004 záporná

24

461

2 490

–

–

–

24

461

2 490

Úrokové swapy

–

–


–

–

24

461

3 148


2003 záporná

–

–

280

–

153

–

–

153

280

658

851

–

–

658

851

–

–

851

153

280

Měnové nástroje Měnové swapy Měnové forwardy Měnové nástroje celkem Úrokové nástroje

Celkem

Měnové deriváty jsou splatné do jednoho roku. Úrokové deriváty jsou splatné nad 5 let.

5.8. Finanční deriváty vykazované jako obchodní deriváty Nominální hodnota Měnové nástroje

2005 Aktiva

2005 Pasiva

Měnové swapy

141 687

141 687


141 687

141 687

Celkem

141 687

141 687


125


2005 kladná

2005 záporná

Měnové swapy

–

378


–

378

Celkem

–

378

2004

2003 20 702


5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy

2005

Úroky z vkladů u bank

7 026

10 785


66 194

77 475

68 050

Celkem

73 220

88 260

88 752

2005

2004

2003

Náklady Úroky ze zajišťovacích derivátů

908

2 502

–

Celkem

908

2 502

–




2005

2004

2003

22 958

20 435

23 457

2 003

1 727

1 859

9

64

4

120

133

92

1 063

1 041

995

133

79

122

26 286

23 479

26 529

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 1,50 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který je vypočítáván do 30. 4. 2004 jako 0,12 % , od 1. 5. 2004 jako 0,11% z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH.

126


5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací

Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk (ztráta) z derivátů

2005

2004

2003

–17 495

–65 045

4 913

13 952

18 861

–8 194


–4 357

995

–2 658

Celkem

–7 900

–45 189

–5 849

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů a z denního ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků.Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.

5.12. Správní náklady

Správní náklady – audit

2005

2004

2003

129

150

135

2005

2004

2003



2 034

847

8 436


2 034

847

8 436


38 857


110


860

Základ daně Daň (5%) ze základu daně Zahraniční dividendy Daň ze zahraničních dividend Daň celkem


38 107 1 905 860 129 2 034

127

5.14. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost České spořitelny, a. s. 2005 Závazky z titulu obhospodař. popl. prosinec – ISČS,a. s. Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek XII/05 – ISČS, a. s. Nevyfakturovaný depozitářský poplatek prosinec – ČS, a. s. Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky za spřízněnými osobami celkem

2004

2003

1 545

2 184

2 085

–

–

182

135

157

111

227

120

2 378

1 907

2 461

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 3 209 tis. Kč (2004 – 2 910 tis. Kč, 2003 – 2 980 tis. Kč) z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 2 003 tis. Kč (2004 – 1 727 tis. Kč, 2003 – 1 859 tis. Kč) Náklady účtované Investiční společností činily 22 958 tis. Kč (2004 – 20 435 tis. Kč, 2003 – 23 457 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek.

5.15. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěných podle nejdůležitějších druhů. Vzhledem k tomu, že všechny cenné papíry jsou obchodované na veřejných trzích, prodeje je možné realizovat do 3 měsíců. Do 3 měsíců Pohledávky za bankami

3 měsíce–1rok

1–5 let

Nad 5 let

87 811

730 942

549 225

Nespecifikováno

236 996


–

236 996

Podílové listy

1 367 978 63 557

Ostatní aktiva

3 733

Aktiva celkem

240 729

Celkem

87 811

730 942

549 225

63 557

24

3 757

63 581

1 672 288

5.16. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V účetnictví Fondu jsou v podrozvaze vykázány pohledávky a závazky z pevných termínových operací, hodnoty předané do správy a k uložení. Položka hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení obsahuje zahraniční a tuzemské cenné papíry spravované Českou spořitelnou, a. s.


5.18. Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb., zákon č. 189/2004 U Fondu nedošlo v průběhu roku 2005 k překročení limitů uvedených v ustanovení § 24, zákona č. 248/1992 Sb., resp. nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 27 až § 31, zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (od 2. 5. 2005), ani nedošlo k porušení limitů uvedených ve statutu Fondu.

5.19. Změna statutu Fondu Rozhodnutí Komise pro cenné papíry o změně statutu Fondu nabylo právní moci dne 30. 12. 2005.

128


Ing. Radek Urban se stal jediným členem představenstva a generálním ředitelem ISČS, a. s. a Ing. Štěpán Mikolášek byl jmenován náměstkem generálního ředitele ISČS, a. s.




129


Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

CZ0001000814


9 000

10 156,00

91 404 000,00

1 794 500,00

CZ0001000855


7 000

10 235,00

71 645 000,00

2 054 111,11

CZ0001001143


3 000

10 155,00

30 465 000,00

820 166,67

CZ0001000863


3 000

10 207,50

30 622 500,00

487 166,67

CZ0001000822


9 500

10 825,00

102 837 500,00

1 602 333,34

CZ0001000731


3 000

11 306,00

33 918 000,00

1 365 333,33



AÚV tržní celkem

360 892 000,00 80

532 900,00


42 632 000,00

693 000,00

42 632 000,00

DE0001141455

BUNDESOBL-145 09/09

190 000 000

0,295213

56 090 470,00

440 800,00

XS0142739993

REPUBLIC OF CROATIA 6 1/4 02/09

1 250

31 492,18

39 365 223,44

2 005 268,62

XS0131554700

ROMANIA 10 5/8 06/08

1 750

34 022,87

59 540 013,75

2 763 049,11

DE0004516752

TURKEY 9.25 02/09/10

1 500

34 370,93

51 556 387,50

3 583 408,83

HU0000402193

HUNGARY GOVERNMENT 5.5 2/14/C

49 000

1 049,60

51 430 228,50

2 727 238,08

HU0000402045

HUNGARY GOVERNMENT 6 3/4 02/13

80 000

1 136,32

90 905 380,80

5 464 595,84

HU0000402052

HUNGARY GOVERNMENT 6.25 06/07

75 000

1 139,13

85 434 574,13

2 975 781,68

HU0000402102


26 000

1 131,38

29 416 002,98

1 031 604,31

HU0000402268

HUNGARY GOVERNMENT 8 02/15

20 000

1 230,78

24 615 618,90

1 619 139,50

PL0000101259


10 100

7 776,24

78 540 009,86

2 757 040,99

PL0000102331

POLAND GOVERN. BOND 8.5 11/06

3 000

7 763,46

23 290 394,40

257 225,84

PL0000102836


19 000

7 484,70

142 209 212,60

1 329 875,00

PL0000102869

POLAND GOVERN.BOND 5.75 06/08

16 200

7 702,60

124 782 142,68

3 643 466,57

PL0000102125


8 000

7 625,21

61 001 657,60

3 261 693,59

XS0107716416

UKRAINE GOV 11 03/07

500

7 168,45

3 584 224,02

15 778,43

Dluhopisy zahraniční státní AT0000809165



130

921 761 541,16 18 916

3 359,94

63 556 609,91

0,00

63 556 609,91 1 388 842 151,07






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. ČS Korporátní dluhopisový – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS Korporátní dluhopisový – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS Korporátní dluhopisový – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS Korporátní dluhopisový – otevřený podílový fond, 2005 Výroční zpráva


131


Řádek

Běžné období

Minulé období



1

59 060

400 679


2

59 060

400 679


3

c) repo obchody

4

437 312

463 518

437 312

352 676


5 6


7


8


9


110 842

10

5 Ostatní aktiva

11

4 208

19 564

a) deriváty

12

2 988

19 564


13


14

1 111

d) ostatní aktiva

15

109


16 17

500 580

883 761


18

v tom: repo obchody

19


20 21

3 Ostatní pasiva

22

3 317

8 837

a) deriváty

23

2 978

4 017


24


25

d) ostatní pasiva

26

339

1 319


27

675

95

5 Rezervy

28 53


3 501

29

6 Emisní ážio

30

–7 098


31

66 520


32

462 030


33

–48 105

a) z majetku a závazků

34

–65 629


35


132

36

856 361

17 524 –48 105

37

23 241

66 520

38

500 580

883 761

39

496 588

874 829



Řádek


1


Běžné období

Minulé období

595 943

2

497 666


3

37 706

125 812


4

459 960

470 131


5


6


7

437 312

463 518

8

437 312

463 518

10

497 666

595 943


11

37 706

125 812


12

459 960

470 131

v tom: cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění 7 Závazky z pevných termínových operací

8 Závazky z opcí


9

13


133


Řádek sledovaném



1

38 145

29 746


2

27 798

20 923


3 3 725

2 977 10 742


4


5


6

8 130


7

2

1


8

7 181

9 601 830


9

627


10

320

310

11

–1 701

54 094


12

23 734

–1 663


13

1 695

–7 139


14

–27 130

62 896



15


16


17

125

100

a) audit

18

125

100


19

24 464

70 021


20


21


22


23


24


25

15 Daň z příjmů

26

1 223

3 501


27

23 241

66 520

134



Řádek

Běžné období

Minulé období

1


2

53


3

19 562

56


4

–26 714

–3

ostatní změny

5

1

konečný zůstatek

6

–7 098


7


8

převody do fondů ostatní změny

9

53

66 520

10

konečný zůstatek

11


12

66 520


13

856 361


14

368 098

856 617


15

–762 429

–256

převody do fondů

16 462 030

856 361

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20

–48 105


21

48 105

konečný zůstatek

22


23 24


25

–48 105

konečný zůstatek

26

–48 105

27


28

zisk/ztráta

29

23 241


30

–66 520


–48 105 –48 105




66 520 66 520

31

23 241

66 520

32

496 588

874 829


135

Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – ČS korporátní dluhopisový OPF“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. Na základě žádosti Investiční společnosti České spořitelny, a. s. ze dne 22. 12. 2003 Komise pro cenné papíry schválila vytvoření fondu s názvem Investiční společnost České spořitelny, a. s. – ČS korporátní dluhopisový otevřený podílový fond. Činnost Fond zahájil dne 1.dubna 2004. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8.a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství.

ležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. ČS korporátní dluhopisový – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., ČS korporátní dluhopisový – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1


Zaměření Fondu Cíle je dosahováno investicemi do dluhopisů podnikových, komunálních, bankovních a státních emitentů z rozvíjejících se zemí Evropy, Středního východu a Afriky. Tohoto cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Je investováno do těch dluhopisů výše zmíněných emitentů, s nimiž se obchoduje na veřejném trhu zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj (OECD). Měnové riziko je zajišťováno pomocí standardních zajišťovacích operací. Portfolio Fondu tvoří zejména dluhopisy s fixním a variabilním kupónem, denominované v EUR a USD, jejichž emitenti jsou firmy a státní instituce ze zemí tzv. EMEA regionu (východní a střední Evropa, Blízký a Střední východ a Afrika). Je investováno také do pokladničních poukázek, bankovních depozit, případně i dluhopisů s vloženým derivátem.

Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních ná-

136


Fond může investovat i do cenných papírů fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování investuje do stejných druhů majetku, rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další podmínky stanovené statutem Fondu a Zákonem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i dluhopisy, s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo přednostní právo na upisování akcií. Fond využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika.

Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

Změna účetní metody od 1. 1. 2005 Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování.


V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění. Změna metodiky se dotkla ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků, cizoměnových účtů, ocenění cenných papírů a ocenění z titulu naběhlého úrokového výnosu u dluhových cenných papírů (sekundární úrokový výnos).

Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona. Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách. Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce.

Fond zahájil svoji činnost 1. dubna 2004, proto jsou veškeré údaje za rok 2004 vykazovány za období od 1. 4. do 31. 12. 2004.

3. UPLATNĚNÉ ÚČETNÍ METODY Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá.


137

Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy. Dále je okamžikem uskutečnění účetního případu den, ve kterém dojde ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku a k dalším skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví a které nastaly.

Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací.

138

U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.



Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů.Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů.


Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů. V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.





4. ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).

Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje, případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu.

Úrokové výnosy a náklady

V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř.ještě přijatelný podíl na portfoliu.

Časové rozlišení úroků vztahující se k aktivům je zahrnuto do celkových zůstatků těchto aktiv. Mezi úrokové výnosy a náklady jsou od roku 2004 zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů. (viz bod 5.9.)

Je sledována globální riziková expozice – „Value at Risk“ („VaR“) i riziková expozice v rozložení na „cizoměnový VaR“, „úrokový VaR“ a „akciový VAR“. Na základě takového



139

rozkladu mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro fond. Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik: k 31. 12. 2005

Průměr v r. 2005

Globální VaR

6,54%

5,42 %

Cizoměnový VaR

5,62 %

5,11 %

Úrokový VaR

3,52 %

1,60 %

Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů).Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy, měnové forwardy a úrokové swapy.



2005

2004

Běžné účty

59 060

400 679

Celkem

59 060

400 679


140


5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kótované na Burze cenných papírů Praha nebo zahraničních burzách Dluhové cenné papíry Pořizovací hodnota Tržní přecenění Časové rozlišení diskontu, prémie Alikvotní úrokový výnos Celkem

2005

2004

410 737

522 778

18 136

–64 755

–

–6 317

8 439

11 812

437 312

463 518

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 9,37 %. Podíl dluhových cenných papírů se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem činí v celkovém objemu dluhových cenných papírů 0,00 % se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 90,63 %.


2005

2004


2 988

19 564


1 111

–

Ostatní pohledávky Celkem

109

–

4 208

19 564

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,0750. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Zisk za rok 2004 ve výši 66 520 tis. Kč byl v souladu se statutem Fondu převeden do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 23 241 tis. Kč bude rovněž dle statutu převeden do Fondu reinvestic.


141

Přehled změn Kapitálového fondu

Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené Zůstatek k 31. 12. 2004 Podílové listy prodané

Počet podílových listů (v ks)

Jmenovitá hodnota podíl. listu


856 617 657

856 617

856 617

–256 495

–256

–256

856 361 162

856 361

856 361

368 098 013

368 098

368 098


–762 428 949

–762 429

– 762 429

Zůstatek k 31. 12. 2005

462 030 226

462 030

462 030




Zůstatek k 31. 12. 2004

–65 629

17 524

–48 105


–64 755

–

–

–874

–

–


z ostatního majetku a závazků Zůstatek k 31. 12. 2005

–

–

–


–

–

–


–

–

–

Ostatní pasiva

2005

2004


2 978

4 017


–

1 094

5.5. Ostatní pasiva


228

160


–

3 501


111

65

3 317

8 837

5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný obhospodařovatelský a depozitářský poplatek za prosinec 2005, který byl v roce 2004 vykázán v ostatních pasivech (2004: 1 094 tis. Kč.).

142




2004 Aktiva


459 960

459 960

470 131

470 131

–

–

–

–

459 960

459 960

470 131

470 131

–

–

–

–

125 812

125 812

Měnové nástroje Měnové swapy Měnové forwardy Měnové nástroje celkem Úrokové nástroje Úrokové swapy Úrokové nástroje celkem Celkem

–

–

125 812

125 812

459 960

459 960

595 943

595 943


2005 záporná


Měnové nástroje

2004 záporná

–

–

Měnové swapy

2 674

2 978

12 018

–


2 674

2 978

12 018

–

Úrokové swapy

–

–

7 546

4 017


–

–

7 546

4 017

2 674

2 978

19 564

4 017

2005 Aktiva


Úrokové nástroje

Celkem

Měnové deriváty jsou splatné do jednoho roku. Úrokové deriváty jsou uzavřeny na dobu nad 5 let.

5.8. Finanční deriváty vykazované jako obchodní deriváty Úrokové nástroje Úrokové swapy

37 706

37 706


37 706

37 706

Celkem

37 706

37 706

2005 kladná


Úrokové swapy

314

–


314

–

Úrokové nástroje

Měnové deriváty jsou splatné do jednoho roku. Úrokové deriváty jsou uzavřeny na dobu nad 5 let.


143

5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy

2005

Úroky z vkladů Úroky z dluhových cenných papírů Úroky z derivátů Celkem

Náklady Úroky z kontokorentního úvěru

2004

3 365

5 308

27 798

20 923

6 982

3 515

38 145

29 746

2005

2004

–

–

Úroky z derivátů

3 725

2 977

Celkem

3 725

2 977

2005

2004

7 181

9 601

627

830

Mezi úrokové výnosy a náklady jsou zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů.



2

1

63

55

202

228

55

27

8 130

10 742

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 1,50 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který byl vypočítáván do 30. 4. 2004 jako 0,12% a od 1. 5. 2004 jako 0,11% z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu. + základní sazba DPH.


Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk / (ztráta) z kurzových rozdílů Zisk (ztráta) z derivátů Celkem

144

2005

2004

23 734

–1 663

1 695

–7 139

–27 130

62 896

–1 701

54 094




2005

2004

Audit

125

100

Celkem

125

100

2005

2004



1 223

3 501


1 223

3 501

Daň splatná – daňová analýza: 31. 12. 2005 Hospodářský výsledek před zdaněním Přičitatelné položky Odečitatelné položky Základ daně Daň (5%) ze základu daně

24 464 0 0 24 464 1 223


0


0

Dodatečné odvody daně Daň celkem

0 1 223



145

Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku za prosinec – ISČS,a. s. Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek – ISČS, a. s.za prosinec 2005 Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec – ČS,a. s. Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky ke spřízněným osobám celkem

2005

2004

–

1 094

621

–

54

95

85

36

760

1 225

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 887 tis. Kč,(2004: 1 086 tis. Kč) z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 627 tis. Kč (2004: 830 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností činily 7 181 tis. Kč (2004: 9 601 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek.

5.15. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěna podle nejdůležitějších druhů. Vzhledem k tomu, že všechny cenné papíry jsou obchodované na veřejných trzích, prodej je možné realizovat do 3 měsíců. Do 3 měsíců

Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Ostatní aktiva Aktiva celkem

3 měsíce –1rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem

59 060

–

–

–

–

59 060

–

40 974

339 856

56 482

–

437 312

1 220

–

–

–

2 988

4 208

60 280

40 974

339 856

56 482

2 988

500 580

5.16. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V účetnictví Fondu jsou v podrozvaze vykázány pohledávky a závazky z pevných termínových operací, hodnoty předané do správy a k uložení. Položka hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení obsahuje zahraniční a tuzemské cenné papíry spravované Českou spořitelnou, a. s.


5.18. Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 U Fondu nedošlo v průběhu roku 2005 k překročení limitů uvedených v ustanovení § 24, zákona č. 248/1992 Sb., resp. nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 27 až § 31, zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (od 2. 5. 2005), ani nedošlo k porušení limitů uvedených ve statutu Fondu.

5.19. Změna statutu Rozhodnutí Komise pro cenné papíry o změně statutu Fondu nabylo právní moci dne 30. 12. 2005. Ing. Radek Urban se stal jediným členem představenstva a generálním ředitelem ISČS, a. s. a Ing. Štěpán Mikolášek byl jmenován náměstkem generálního ředitele ISČS, a. s.

146





147


Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem 475 523,07

XS0145137286

AGROKOR 11 04/07

200

30 426,25

6 085 249,00

XS0159049765

CFR MARFA S.A. 10.5 12/07

300

32 248,14

9 674 440,82

52 566,60

XS0231264275

MOL HUNGAR OIL GAS 3.875 10/15

500

28 194,31

14 097 155,13

133 949,46

XS0196346042

ZAGREBACKA BANKA 4 1/4 07/09

200

29 582,34

5 916 468,91

115 503,47

XS0211716971

ALFA MTN ISSUANCE 02/07

200

24 777,11

4 955 421,26

149 269,65

XS0167967354

ALROSA FINANCE 8.125 05/08

300

25 781,55

7 734 465,21

89 899,88

XS0205828477

ALROSA FINANCE 8.875 11/14

200

28 248,42

5 649 683,11

52 129,97

XS0205381717

ATF BANK 8.875 11/09

50

255 470,55

12 773 527,47

154 571,44

XS0212560055

BANK CENTERKREDIT 8/14-02-08

400

24 800,15

9 920 058,11

297 241,60

XS0201555074

BANK OF MOSCOW 8 09/28/09

400

25 716,93

10 286 773,37

201 075,20

XS0174040591

CITY OF KIEV 8.75 08/08

400

25 922,10

10 368 838,28

339 451,00

XS0225482719

CONCERN STIROL 7.875 08/19/08

300

23 901,09

7 170 325,51

235 583,78

XS0221878720

EURASIA CAP 8.625 30/06/2008

100

24 782,74

2 478 273,70

0,00

XS0211279814

EURASIA CAP(HCFB LLC)9.125 02/08

400

24 990,53

9 996 212,06

363 970,70 109 186,09

XS0197109043

EVRAZ 10.875 08/03/2009

XS0176677184

EVRAZ 8 7/8 09/06

1

2 722 646,45

2 722 646,45

30

250 789,73

7 523 691,96

XS0179102560

GAZINVEST 7.25 10/08

172 756,31

6

2 539 574,04

15 237 444,23

178 263,00

XS0202799580 USN45748AA32

HALYK SAVINGS BK 8.125 10/09

500

26 395,81

13 197 904,06

230 299,06

INTERGAS FINANCE BV 6.875 11/11

500

25 314,62

12 657 312,29

131 477,49

XS0218237088

JSC NURBANK 9 04/08

450

25 178,78

11 330 449,14

171 501,30

XS0167149094

KAZKOMMERTS INTL2 1/2 04/13

700

26 801,36

18 760 953,81

300 724,90

XS0132391938

KAZTRANSOIL 8.5 07/06

300

25 086,42

7 525 927,00

303 047,10

XS0198267329

KYIVSTAR 10.375 08/09

400

27 232,66

10 893 064,28

376 981,85

XS0207360115

MEGAFON SA 8 10/12/2009

400

24 972,51

9 989 002,86

43 712,00

XS0177503058

MMK FINANCE SA 8 10/21/08

400

25 335,03

10 134 013,05

150 806,40

XS0178419049

MOBILE TELESYST 8.375 14/10/10

200

25 690,23

5 138 046,17

86 945,90

XS0162126287

MOBILE TELESYSTEMS 9.75 01/08

300

26 072,11

7 821 632,13

299 666,25

XS0202078688

NAFTOGAZ UKRAINY 8 1/8 09/09

5

2 551 238,59

12 756 192,93

249 721,88

XS0201869251

NORILSK NICKEL FI 7.125 30/09/09

400

25 248,24

10 099 294,79

175 189,50

XS0197173569

PETROL OFISI INTL OIL 9.75 07/09

450

26 948,15

12 126 668,82

473 472,68

XS0203841829

PROMSVYAZ 10.25 10/06

4

1 256 997,57

5 027 990,28

89 609,60

XS0231242115

PROMSVYAZ 8.5 4/10/10

300

24 595,99

7 378 797,33

149 781,90

XS0217845246

RS FINANCE 8.125 04-21-2008

500

24 821,09

12 410 547,12

191 453,44

XS0178949946

SBERBANK VAR 01/06

25

248 892,03

6 222 300,75

67 123,96

XS0186918255

SEVERSTAL 8.625 02/09

250

50 965,51

12 741 378,66

371 125,13

XS0166639566

SISTEMA FINANCE SA 10.25 04/08

400

26 163,57

10 465 429,78

212 822,80

USN31209AA26

TPSA EUROFINANCE 7.75 12/08

300

26 358,80

7 907 640,95

31 759,50

XS0168848801

TURANALEM FINANCE 7.875 06/10 US

700

25 853,37

18 097 360,57

105 421,05 141 995,70

XS0148404279

TYUMEN OIL 11 11/07

350

26 735,84

9 357 542,45

XS0170487242

URAL SIBERIAN BK 8.875 06/07/06

300

24 936,22

7 480 864,58

316 416,82

XS0219001681

VESTEL ELECTRONIC FIN 8.75 05/12

400

25 696,87

10 278 747,85

121 915,50

148


ISIN

Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

XS0212255763 XS0182007830

VIMPELCOM (UBS) 8/11-02-10

500

25 286,91

12 643 456,95

379 748,00

VTB CAPITAL SA 6.875 12/08

300

25 333,14

7 599 941,80

26 765,06

XS0168652732

WIMM-BILL-DANN 8.5 05/08

400

25 059,55

10 023 819,47

90 565,80

XS0170388424

ZENIT BANK 9 1/4 06/06

250

24 863,04

6 215 760,34

28 429,88


428 872 714,79

Portfolio celkem

428 872 714,79


149





Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Bondinvest – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






150




Řádek

Běžné období

Minulé období



1

45 324

76 299

91 258


2

22 336

76 299

64 442


3

22 988

c) repo obchody

4

2 Pohledávky za nebankovními subjekty v tom: repo obchody 3 Dluhové cenné papíry a) vydané vládními institucemi b) vydané ostatními osobami

26 816

5 6 7

357 305

335 317

337 150

8

260 827

265 616

259 083 78 067

9

96 478

69 701

10

45 112

27 861

5 Ostatní aktiva

11

3 283

4 602

a) deriváty

12

29

757


3 767


13


14

438

712

191

d) ostatní aktiva

15

2 816

3 133

3 576

451 024

444 079

432 237

5 388

5 221


16 17

62

PASIVA 1 Závazky vůči bankám v tom: repo obchody 2 Závazky vůči nebankovním subjektům v tom: repo obchody

18 19 20 21

3 Ostatní pasiva

22

4 245

a) deriváty

23

67


24

456


25

d) ostatní pasiva

26

4 178

5 388

4 765


27

376

48

25

5 Rezervy

28 10 224

10 035

9 549

407 190

404 885

401 580


29

6 Emisní ážio

30


31


32


33

11 264

919

34

10 507

1 353

757

–434


35


36

12 649

542

548


37

16 340

11 917

14 395

38

451 024

444 079

432 237

39

446 403

438 643

426 991



151


Řádek


1


2

a/ s úrokovými nástroji

3

b/ s měnovými nástroji

4


5


6

5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení v tom : cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění 7 Závazky z pevných termínových operací a/ s úrokovými nástroji b/ s měnovými nástroji 8 Závazky z opcí

152

Běžné období

Minulé období


54 317

55 768

161 954

54 317

55 768

151 954

10 000

7

392 012

363 178

175 545

8

392 012

363 178

175 545

54 317

55 768

161 954

54 317

55 768

161 954

9 10 11 12 13



Řádek sledované



1

15 699

17 255

17 384

v tom: a/ úroky z dluhových cenných papírů

2

14 195

15 016

13 910

b/ úroky z repo obchodů

3 245

37


4


5

360

18


6

4 802

4 989

a/ provize a poplatky z obchodů s cennými papíry

7

21

28

5 111 7

b/ obhospodařovatelský poplatek

8

3 931

4 205

4 481 471

c/ depozitářský poplatek

9

582

535

d/ ostatní finanční náklady

10

268

221

152

11

7 386

1 955

5 617

a/ zisk nebo ztráta z operací s cennými papíry

12

5 783

929

6 293

b/ zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů

13

–374

968

2 402

c/ zisk nebo ztráta z pevných termínových operací a opcí

14

1 977

58

–3 078

1 437



15


16


17

1 403

1 448

a/ audit

18

120

133

129

b/ ostatní správní náklady

19

1 283

1 315

1 308

17 240

12 546

16 416

Rozpuštění oprav. položek k pohledávkám a výnosy z dříve 9 odepsaných pohledávek 10 Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám

20 21


22


23


24


25

15 Daň z příjmů

26

900

629

2 021


27

16 340

11 917

14 395


153

Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2005 Řádek 1 Emisní ážio

Běžné období

Minulé období


1


2

10 035

9 549

6 237


3

3 003

2 982

5 467


4

–2 814

–2 496

–2 155

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6

10 224

10 035

9 549

356 105


7


8

převody do fondů

9

ostatní změny

10

konečný zůstatek

11


12


13

404 885

401 580


14

32 200

50 585

76 375


15

–29 895

–47 280

–30 900

převody do fondů

16 407 190

404 885

401 580

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20

11 264

919

6 926


21

–11 264

10 345

–6 007

konečný zůstatek

22

11 264

919 372

5 Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta počáteční zůstatek

24

542

548


25

12 107

–6

176

konečný zůstatek

26

12 649

542

548


27


28

11 917

14 395

16 438

zisk/ztráta

29

16 340

11 917

14 395


30

–11 917

–14 395

–16 438

konečný zůstatek

31

16 340

11 917

14 395

32

446 403

438 643

426 991

7 Celkem

154

23



odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Bondinvest OPF“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s., (dále jen „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech ve znění pozdějších předpisů na základě povolení MF ČR ze dne 27. 10. 1994 jako otevřený podílový fond. Rozhodnutí nabylo právní moci dne 14. 12. 1994. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Bondinvest – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Bondinvest – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1


Zaměření Fondu Cílem investiční politiky fondu je poskytnout podílníkům růst hodnoty jejich podílových listů za podmínky, že celkový rizikový profil podílového fondu minimalizuje možnost ztráty v horizontu 2 let. Cíle je dosahováno investicemi do široce diverzifikovaného portfolia cenných papírů s fixním či variabilním úrokovým výnosem a aktivním řízením úrokového rizika. Je investováno také do cenných papírů denominovaných v cizích měnách. Portfolio Fondu tvoří zejména státní dluhopisy s fixním kupónem denominované v CZK, případně státní dluhopisy jiných zemí s rozvinutým dluhopisovým trhem, měnové riziko je většinou zajištěno. Je investováno také do firemních dluhopisů, pokladničních poukázek, bankovních depozit, případě i dluhopisů s vloženým derivátem. Prostředky shromážděné ve Fondu mohou být investovány i do cenných papírů fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování investuje do stejných druhů majetku, rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další požadavky stanovené Zákonem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i dluhopisy, s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo přednostní právo na upisování akcií.


155

Fond využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika. Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování. Modifikovaná durace portfolia Fondu nepřevýší modifikovanou duraci benchmarku uvedeného ve statutu Fondu. Limity Fondu jsou dodržovány na základě Zákona, případně jsou v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.


Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

Změna účetní metody od 1. 1. 2005 V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění. Změna metodiky se dotkla i ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků, cizoměnových účtů, ocenění cenných papírů a ocenění z titulu naběhlého úrokového výnosu u dluhových cenných papírů (sekundární úrokový výnos).







156



Cenné papíry


V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+.





Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše), jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů. Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů.


157




Přepočty cizích měn Pro přepočet cizích měn je používán kurz devizového trhu vyhlašovaný ČNB platný k danému dni. Aktiva a pasiva v zahraniční měně jsou k rozvahovému dni přepočítána stejným způsobem. Kurzové rozdíly vzniklé denním přeceňováním majetku a závazků účtovaných v cizích měnách se účtují na účty nákladů nebo výnosů viz změna metodiky od 1. 1. 2005.






158




Průměr pro horizont 1D r. 2005

Globální VaR

1,28

1,28

Cizoměnový VaR

0,22

0,25

Akciový VaR

0,10

0,11

Úrokový VaR

1,21

1,20

Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.



31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

Běžné účty

22 336

76 299

64 442

Termínové vklady

22 988

–

26 816

Celkem

45 324

76 299

91 258



159



31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

44 861

28 159

–

251

–298

–

45 112

27 861

–

31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

350 486

319 170

332 404

1 719

11 029

1 695

–

–637

–3 529

5 100

5 755

6 580

357 305

335 317

337 150

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 0 %, se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem činí 17,76 %, se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 82,24 %.


31. 12. 2004

31. 12. 2003

438

712

191

29

757

–


2 816

3 133

3 576

Celkem

3 283

4 602

3 767

Zúčtování se státním rozpočtem Kladné reálné hodnoty finančních derivátů

31. 12. 2005

V položce ostatní pohledávky jsou zejména uvedeny prostředky poskytnuté České spořitelně a. s., která jako administrátor zajišťuje výplaty výnosů z podílových listů ve výši 773 tis. Kč (2004: 1 106 tis. Kč, 2003: 2 464 tis. Kč) a pohledávky z kupónů ve výši 2 016 tis. Kč (2004: 2 016 tis. Kč, 2003: 1 112 tis. Kč).

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílových listů je 5 000 Kč a 50 000 Kč. Podílové listy s hodnotou 50 000 Kč jsou vydávány od roku 2003. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu.

160


Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů, přičemž podílový list se jmenovitou hodnotou 50 000 Kč je pro výpočet započítán jako 10 ks. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila 5 481,50 Kč pro podílový list s jmenovitou hodnotou 5 000 Kč. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se shoduje s účetní hodnotou podílového listu k 31. 12. 2005 Zisky za rok 2004 ve výši 11 917 tis. Kč a za rok 2003 ve výši 14 395 tis. Kč byly v souladu se statutem Fondu vyplaceny podílníkům. Zisk za rok 2005 ve výši 16 340 tis. Kč bude rovněž dle statutu vyplacen podílníkům.




Zůstatek k 31. 12. 2003

80 316

401 580

401 580


10 117

50 585

50 585


–9 456

–47 280

–47 280

Zůstatek k 31. 12. 2004

404 885

80 977

404 885


6 44 0

32 200

32 200


–5 979

–29 895

–29 895

Zůstatek k 31. 12. 2005

81 438

407 190

407 190




Zůstatek k 31. 12. 2003

1 353

–434

919


1 695

–

–

–180

–

–


ostatní majetek a závazky odložená daň

–162

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2004

10 507

757

11 264


11 029

–

–

ostatní majetek a závazky

–522

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2005

–

–

–


161


31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003 456


67

–


–

366

391

4 114

4 944

4 089 162

Závazky vůči podílníkům Odložený daňový závazek Ostatní závazky Celkem

–

–

64

78

123

4 245

5 388

5 221

V položce závazky vůči podílníkům jsou uvedeny závazky z vkladů od podílníků k 31. 12. 2005 ve výši 0 tis. Kč (2004: 981 tis. Kč, 2003: 1 030 tis. Kč) a závazky z dosud nevyplacených kupónů k 31. 12. 2005 ve výši 4 114 tis. Kč (2004: 3 963 tis. Kč, 2003: 3 059 tis. Kč).

5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ve výši 49 tis. Kč (2004: 48 tis. Kč, 2003: 25 tis. Kč) a nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ve výši 327 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 366 tis. Kč, 2003: 391 tis. Kč).



2004 Aktiva


2003 Aktiva



36 960

36 960

55 768

55 768

151 954

151 954


36 960

36 960

55 768

55 768

151 954

151 954

–

–

–

–

–

–

–

–

10 000

10 000

Úrokové nástroje Úrokové swapy Úrokové nástroje celkem Celkem

–

–

–

–

10 000

10 000

36 960

36 960

55 768

55 768

161 954

161 954

2005 kladná


2004 kladná


2003 kladná



29

31

757

–

–

120


29

31

757

–

–

120

–

–

–

Úrokové swapy

–

–

–

–

–

336


–

–

–

–

–

336

29

31

757

–

–

456

Úrokové nástroje

Celkem


162


5.8. Finanční deriváty vykazované jako obchodní deriváty 2005 Aktiva


2004 Aktiva


2003 Aktiva



17 357

17 357


17 357

17 357

–

–

–

–

Celkem

17 357

17 357

–

–

–

–

2005 kladná


2004 kladná


2003 kladná



–

36


–

36

–

–

–

–

Celkem

–

36

–

–

–

–


5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank Úroky z dluhových cenných papírů Úroky ze zajišťovacích derivátů Celkem

Náklady

2005

2004

2003

1 504

2 180

3 458

14 195

15 016

13 910

–

59

16

15 699

17 255

17 384

2005

2004

2003

Úroky ze zajišťovacích derivátů

–

245

37

Celkem

–

245

37



Obhospodařovatelský poplatek Depozitářský poplatek Provize a poplatky z obchodů s cennými papíry Správa cenných papírů Ostatní poplatky a provize Celkem

2005

2004

2003

3 931

4 205

4 481

582

535

471

21

28

7

207

166

99

61

55

53

4 802

4 989

5 111


163

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 0,90 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který je vypočítáván do 30. 4. 2004 jako 0,12 %, od 1.5.2004 jako 0,11 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH.

5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2005

2004


5 783

929

6 293


1 977

58

–3 078

–374

968

2 402

7 386

1 955

5 617

Zisk (ztráta) z kurzových rozdílů Celkem

2003

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů a z denního ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků. Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.

5.12. Správní náklady Správní náklady Audit

2005

2004

2003

120

133

129

Odměna za výplaty výnosů

1 283

1 315

1 308

Celkem

1 403

1 448

1 437

V souladu se změnou statutu je od roku 2003 odměna administrátorovi za výplaty kupónů hrazena Fondem.

5.13. Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují: 2005

2004

2003


900

629

2 021


900

629

2 021

164


Daň splatná – daňová analýza: 31. 12. 2005 Výsledek hospodaření před zdaněním

17 240


34


360

Základ daně

16 914


846


360


54

Daň celkem

900


Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku prosinec – ISČS Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek XII/05 – ISČS, a. s. Nevyfakturovaný depozitářský poplatek prosinec – ČS, a. s. Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky ke spřízněným osobám celkem

2005

2004

2003 391

–

366

327

–

–

49

48

25

49

431

115

425

845

531

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 2 152 tis. Kč (2004 – 2 094 tis. Kč, 2003 – 1 938 tis. Kč), z toho největší položku představuje odměna za výplaty kupónů ve výši 1 283 tis. Kč (2004 – 1 315 tis. Kč, 2003 – 1 308 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností, a. s.činily v roce 2005 celkem 3 931 tis. Kč (2004 – 4 205 tis. Kč, 2003 – 4 481 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek.

5.15. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěných podle nejdůležitějších druhů. Vzhledem k tomu, že všechny cenné papíry jsou obchodované na veřejných trzích, prodeje je možné realizovat do 3 měsíců.

Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Podílové listy Ostatní aktiva Aktiva celkem

Do 3 měsíců

3 měsíce–1rok

45 324

–

–

–

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem

–

–

–

45 324

161 836

195 469

–

357 305 45 112

–

–

–

–

45 112

3 254

–

–

–

29

3 283

48 578

–

161 836

195 469

45 141

451 024


165



5.18 Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 U Fondu nedošlo v průběhu roku 2005 k překročení limitů uvedených v ustanovení § 24, zákona č. 248/1992 Sb., resp. nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 27 až § 31, zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (od 2. 5. 2005), ani nedošlo k porušení limitů uvedených ve statutu Fondu.

5.19. Změna statutu Fondu Na základě žádosti podané ISČS, a. s. dne 2. 6. 2005 schválila Komise pro cenné papíry změnu statutu Fondu. Rozhodnutí nabylo právní moci dne 25. 7. 2005. Ve statutu Fondu byly upraveny podmínky vydávání podílových listů. Ze stejné důvodu došlo i ke změně smluvních podmínek pro koupi a odkup podílových listů. Ing. Radek Urban se stal jediným členem představenstva a generálním ředitelem ISČS, a. s. a Ing. Štěpán Mikolášek byl jmenován náměstkem generálního ředitele ISČS, a. s.



166



Název CP

CZ0003501355


Počet

Tržní cena

3

1 010 400,00


Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

3 031 200,00

49 875,00

3 031 200,00

CZ0001000814


3 200

10 156,00

32 499 200,00

CZ0001000855


3 400

10 235,00

34 799 000,00

997 711,11

CZ0001001143


2 900

10 155,00

29 449 500,00

792 827,78

CZ0001000863


2 700

10 207,50

27 560 250,00

438 450,00

CZ0001000822


3 000

10 825,00

32 475 000,00

506 000,00

CZ0001000764

GOVERNMENT BOND 6.55 11

3 400

11 715,00

39 831 000,00

525 819,45

CZ0001000749


2 900

12 850,00

37 265 000,00

–145 563,89


638 044,44

233 878 950,00

XS0234297561

ABN AMRO BANK NV DISC 11/3/2007

5

1 905 711,54

9 528 557,70

0,00

XS0218713112


5

1 001 000,00

5 005 000,00

16 858,33

XS0215181073


5

1 000 000,00

5 000 000,00

604,17

XS0213909335


5

1 000 500,00

5 002 500,00

7 027,78

XS0235387502


7

1 006 300,00

7 044 100,00

20 471,11

XS0174316256


20

532 900,00

10 658 000,00

173 250,00

XS0185557609


1

10 287 500,00

10 287 500,00

148 050,00

XS0213888406

HBOS VAR 03/10

5

1 002 047,42

5 010 237,08

7 027,78

XS0219645222

KBC IFIMA 3.87/18-05-16

500

10 103,50

5 051 750,00

120 341,10

XS0213064289


5

1 003 428,56

5 017 142,78

33 359,03

XS0230557919

NATIONAL GRID PLC 2.83 29/9/2010

3

1 930 895,62

5 792 686,85

43 264,11

XS0213017873

RCI BANQUE SA VAR 02/10

100

50 025,00

5 002 500,00

13 325,00

XS0172975111

RWE VAR 09

XS0193834156

CEZ 4.625 06/11

50

99 937,50

4 996 875,00

21 816,67

300

30 556,85

9 167 056,35

227 132,99

10

1 028 874,47

10 288 744,69

26 852,05

1 600

7 776,24

12 441 981,76

436 758,97

9 675 858

1,0753

Dluhopisy zahraniční podnik. XS0180416934

EIB 2.97,4.55 11/08

PL0000101259


92 563 905,76



22 730 726,45


10 404 450,11

0,00

10 404 450,11

AT0000809165


3 527

3 359,94

11 850 505,56

AT0000805684


1 412

2 879,91

4 066 427,91

0,00 0,00

AT0000637491


1 185

3 288,59

3 896 975,48

0,00

AT0000626031


0,00

AT0000657747


AT0000626056


1 317

3 002,60

3 954 421,04

67 120

105,09

7 053 640,80

0,00

1 309

2 968,66

3 885 978,23

0,00


34 707 949,02

Portfolio celkem

397 317 181,34


167





Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporotrend – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., Sporotrend – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., Sporotrend – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






168




Řádek

Běžné období

Minulé období



1

136 727

178 957

44 657


2

136 727

178 957

44 657


3

c) repo obchody

4


5 6 7 8 9


10

4 118 354

1 741 164

926 797

5 Ostatní aktiva

11

829

969

514

a) deriváty

12


13


14

d) ostatní aktiva

15


33 101 829

969

380

4 255 910

1 921 090

972 033

58 624

14 831

2 311

16 17

65

PASIVA A VLASTNÍ KAPITÁL 1 Závazky vůči bankám v tom: repo obchody 2 Závazky vůči nebankovním subjektům v tom: repo obchody

18 19 20 21

3 Ostatní pasiva

22

a) deriváty

23


24


25

49 259

532

d) ostatní pasiva

26

9 365

5 235

2 311


27

6 743

208

81

5 Rezervy

28 –60 412


9 064

29

6 Emisní ážio

30

441 772

–28 959


31

190 270

29 859


32

2 200 237

1 347 739

921 840


33

397 000

78 354


34

397 000

78 321


35


36

33 397 000

37

961 264

160 412

29 859

38

4 255 910

1 921 090

972 033

39

4 190 543

1 906 051

969 641


169


Řádek


1


2

a/ s úrokovými nástroji

3

b/ s měnovými nástroji

4


5


6

5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení v tom: cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění 7 Závazky z pevných termínových operací a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji 8 Závazky z opcí

170

Běžné období

Minulé období


24 073 24 073

7

4 118 354

1 741 164

631 763

8

4 118 354

1 741 164

631 763

9 10

24 073

11 12

24 073

13



Řádek sledovaném


1


2


3


3 439

2 488

1 436

23

76

111


4


5

91 596

36 340

15 252


6

67 792

31 500

15 210


7

4 426

1 475

1 132


8

55 356

26 476

12 264


9

4 026

1 876

802


10

3 984

1 673

1 012


11

989 850

157 023

29 487

12

989 705

155 130

32 829


13

121

–1 763

–1 901


14

24

3 656

–1 441



15


16


17

136

140

131

a/ audit

18

136

140

131


19


20

62

112

72

21

191

191

295

22

1 016 828

164 132

30 611

11 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 12 Mimořádné výnosy

23


24


25

15 Daň z příjmů

26

55 564

3 720

752


27

961 264

160 412

29 859


171

Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2005 (v celých tisících Kč)

Řádek

1 Emisní ážio

Běžné období

Minulé období

1


2

–28 959

–60 412

–15 508


3

986 128

73 086

–122 955


4

–515 397

–41 667

78 051

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6

34 441 772

–28 959


7


8

29 859

převody do fondů

9

160 411

29 859

190 270

29 859

ostatní změny

–60 412

10

konečný zůstatek

11


12


13

1 347 739

921 840

685 183


14

2 004 500

1 360 589

678 736


15

–1 152 002

–934 690

–380 739

převody do fondů

16

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20


21

konečný zůstatek

22


–61 340 2 200 237

1 347 739

921 840

397 000

78 354

–43 677

–397 000

318 646

122 031

397 000

78 354

23


24


25

397 000

konečný zůstatek

26

397 000


27


28

160 412

29 859

–61 340

zisk/ztráta

29

961 264

160 412

29 859


30

–160 412

–29 859

61 340

konečný zůstatek

31

961 264

160 412

29 859

32

4 190 543

1 906 051

969 641

7 Celkem

172



Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny a. s., Sporotrend – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Sporotrend OPF“), je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., na základě povolení MF ČR ze dne 13. listopadu 1997, jako otevřený podílový fond. Činnost fond zahájil dne 31. března 1998. Na základě žádosti Investiční společnosti ze dne 16. 7. 1999 rozhodla Komise pro cenné papíry v souladu s § 35f odst. 3 zákona č. 248/1992 Sb., ze dne 21. 9. 1999 o sloučení otevřeného podílového fondu Investiční společnosti Čechoinvest a otevřeného podílového fondu Investiční společnosti Moravoinvest s otevřeným podílovým fondem Investiční společnosti Sporotrend. Sloučení bylo provedeno ke dni 28. 12. 1999. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství.

Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č. 457/2004Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednoduššeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporotrend – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporotrend – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba jejich prodeje nejsou nijak omezeny. Investičn společnost si však vyhrazu je právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce viz Zákon. Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.

Zaměření Fondu Cíle je dosahováno především investicemi do akcií společností z kandidátských a nových členských zemí Evropské unie. Investiční společnost operuje na kapitálových trzích i s cílem dosáhnout zhodnocení majetku ve Fondu výnosy z rozdílu prodejních cen a cen pořízení cenných papírů a z dividendových výnosů z cenných papírů v majetku Fondu. Fond může investovat i do cenných papírů indexových fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování investuje do stejných druhů majetku, rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další požadavky stanovené Zákonem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i jiné investiční instrumenty povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem.


173






V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění. Změna metodiky se dotkla i ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků, cizoměnových účtů a ocenění cenných papírů.






Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.


Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry

174


se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+.

Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích.

Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů.

Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %.

V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období.

Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů. Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů.

Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací.

Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů.






175




investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na relativně jemnou diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).

Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu.

Úrokové výnosy a náklady Časové rozlišení úroků vztahující se k aktivům nebo pasivům jsou zahrnuty do celkových zůstatků těchto aktiv nebo pasiv. Mezi úrokové výnosy a náklady jsou od roku 2003 zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů. (viz bod 5.9.)

V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu.


4. ŘÍZENÍ RIZIK


Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných

Globální VaR Cizoměnový VaR Akciový VaR

176

Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik:

k 31. 12. 2005

Průměr v r. 2005

13,86 %

9,82 %

3,92 %

3,10 %

12,69 %

9,12 %


Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.


5. DOPLŇUJÍCÍ INFORMACE K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 5.1. Pohledávky za bankami Pohledávky za bankami Běžné účty Termínové vklady Celkem

2005

2004

2003

136 727

178 957

44 657

–

–

–

136 727

178 957

44 657

Běžné účty v bankách jsou splatné na požádání.

5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kótované na Burze cenných papírů Praha nebo zahraničních burzách. Podílové listy, které nejsou kótované na burzách jsou odkupovány Investiční společností, která je obhospodařuje.


177

Akcie, podílové listy a ostatní podíly

2005

2004

2003

3 328 897

1 343 986

848 335

789 457

397 178

78 462

4 118 354

1 741 164

926 797

Ostatní aktiva

2005

2004

2003

Pohledávky z obchodování s cennými papíry

4 762

4 762

4 762

–

–

101

1 207

1 292

653

Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem

5.3. Ostatní aktiva

Zúčtování se státním rozpočtem Ostatní pohledávky Kladné reálné hodnoty finančních derivátů Opravné položky Celkem

–

–

33

–5 140

–5 085

–5 035

829

969

514

Opravné položky k 31. 12. 2005 představují opravné položky k pohledávkám z obchodování s cennými papíry ve výši 4 762 tis. Kč a k ostatním pohledávkám ve výši 378 tis. Kč (2004: 323 tis. Kč, 2003: 273 tis. Kč).

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,7585. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. V souladu se statutem Fondu byl zisk za rok 2004 ve výši 160 412 tis. Kč a za rok 2003 ve výši 29 859 tis. Kč převeden do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 961 264 tis. Kč bude převeden v souladu se statutem Fondu do Fondu reinvestic.

178




Vklad při sloučení fondu

Použití fondu na krytí ztráty


Zůstatek k 31. 12. 2003

1 104 829 384

1 104 830

3 556

–186 546

921 840


1 360 588 890

1 360 589

–

–

1 360 589

–934 690 173

–934 690

–

–

–934 690

–

–

–

–

–

1 530 728 101

1 530 729

3 556

–186 546

1 347 739

Podílové listy odkoupené Použití fondu na krytí ztráty Zůstatek k 31. 12. 2004 Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené

2 004 500 259

2 004 500

–

–

2 004 500

–1 152 001 942

–1 152 002

–

–

–1 152 002

Použití fondu na krytí ztráty Zůstatek k 31. 12. 2005

–

–

–

–

–

2 383 226 418

2 383 227

3 556

–186 546

2 200 237



Zůstatek k 31. 12. 2003

78 321

33

78 354

Zůstatek k 31. 12. 2004

397 000

–

397 000

–

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2005


Oceňovací rozdíly z majetku a závazků představují oceňovací rozdíly akcií a kurzové rozdíly při přecenění ostatního majetku a závazků.



2004 Aktiva


2003 Aktiva



–

–

–

–

24 073

24 073

Celkem

–

–

–

–

24 073

24 073


2005 záporná


2004 záporná


2003 záporná


–

–

–

–

33

–

Celkem

–

–

–

–

33

–

K 31. 12. 2005 Fond nevykazoval žádné deriváty. Veškeré deriváty v roce 2003 byly splatné do jednoho roku.


179


2005

2004

2003


–

–

–


–

2 859

1 454


–

9 064

–


7 009

1 091

454


49 259

532

–

2 356

1 285

403

58 624

14 831

2 311


5.7. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný obhospodařovatelský a depozitářský poplatek za prosinec 2005, který byl v roce 2004 a 2005 vykazován v ostatních pasivech (2004: 2 859 tis. Kč, 2003: 1 454 tis. Kč).

5.8. Výnosy z akcií a podílů 2005

2004

2003 10 239

Tuzemské dividendy

3 578

11 537


88 018

24 803

5 013

Přijaté dividendy celkem

91 596

36 340

15 252

Výnosy

2005

2004

2003


3 416

2 412

1 325

Úroky z repo obchodů

23

76

111

3 439

2 488

1 436

5.9. Výnosy z úroků

Celkem


180



Obhospodařovatelský poplatek

2005

2004

2003 12 264

55 356

26 476

Depozitářský poplatek

4 026

1 876

802

Provize a poplatky z obchodů s cennými papíry

4 426

1 475

1 132

Náklady SCP Správa cenných papírů Ostatní poplatky a provize Celkem

165

212

109

3 314

1 205

682

505

256

221

67 792

31 500

15 210

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem Fondu 1,80 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který byl vypočítáván do 30. 4. 2004 jako 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH. Od 1. 5. 2004 byl koeficient pro výpočet poplatku změněn na 0,11% + základní sazba DPH.


Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk (ztráta) z derivátů Zisk (ztráta) z kurzových rozdílů Celkem

2005

2004

2003

989 705

155 130

32 829

24

3 656

–1 441

121

–1 763

–1 901

989 850

157 023

29 487

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů a denní ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků.Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.


2005

2004

2003

Audit

136

140

131

Celkem

136

140

131


181


2004

2003


55 564

3 720

752


55 564

3 720

752


1 016 828


5 373


91 658

Základ daně

930 543

Základ daně po odpočtu daňové ztráty

847 229


42 361


88 017


13 203

Daň celkem

55 564

5.14. Odpisy nepromlčených pohledávek

Odpisy nepromlčených pohledávek Výnosy z dříve odepsaných pohledávek

2005

2004

2003

62

6

20

–

2

–

Odepsané pohledávky ve výši 62 tis. Kč v roce 2005 (2004: 6 tis. Kč, 2003: 20 tis. Kč) se týkají nedoplatků daní ze zahraničních dividend. Odpisy nepromlčených pohledávek jsou součástí položky Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám ve výkazu zisku a ztráty.


Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku za prosinec – ISČS

2005

2004

2003 1 454

–

2 859

6 286

–

–

457

208

81


1 953

10 206

307


8 696

13 273

1 842

Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek-ISČS,a. s.za prosinec 2005 Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec -ČS,a. s.

182


Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 12 271 tis. Kč (2004: 4 811 tis Kč, 2003: 1 236 tis Kč), z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 4 026 tis. Kč (2004: 1 876 tis. Kč, 2003: 802 tis. kč). Náklady účtované Investiční společností činily 55 356 tis. Kč (2004: 26 476 tis. Kč, 2003: 12 264 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek. V roce 2004 v položce ostatní závazky vůči ČS, a. s. je významnou položkou nákup zahraničních akcií v závěru roku s vypořádáním v roce 2005 ve výši 9 064 tis. Kč.

5.16. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěných podle nejdůležitějších druhů.

Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Ostatní aktiva Aktiva celkem

Do 3 měsíců

3 měsíce–1rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem

136 727

–

–

–

–

136 727

–

–

–

–

4 118 354

4 118 354

829

–

–

–

–

829

137 556

–

–

–

4 118 354

4 255 910

5.17. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V položce hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení jsou vykázány tuzemské a zahraniční cenné papíry spravované Českou spořitelnou a. s.


5.19. Dodržení ustanovení § 24 č. 248/1992 Sb. , zákona č. 189/2004 Ve Fondu došlo k překročení limitu stanoveného v § 24, odst. 1. zákona č. 248/1992 Sb. v platném znění, a to v podílu na majetku otevřeného podílového fondu u emitenta OTP Bank, ISIN HU0000061726 a USX607461166. Překročení trvalo od 19. 10. 2004 do 6. 1. 2005. KCP byla informována písemně. U Fondu nedošlo v průběhu roku 2005 k překročení limitů uvedených v ustanovení § 27 až § 31, zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (od 2. 5. 2005). Fond během roku 2005 nepřekročil žádný z limitů uvedených ve statutu Fondu.

5.20. Změna statutu Fondu Rozhodnutí Komise pro cenné papíry o změně statutu Fondu nabylo právní moci dne 30.12.2005.


183

Ing. Radek Urban se stal jediným členem představenstva a generálním ředitelem ISČS, a. s. a Ing. Štěpán Mikolášek byl jmenován náměstkem generálního ředitele ISČS, a. s.



184



Název CP

Počet

Tržní cena

CZ0009093209

CESKY TELECOM

29 300

524,50

15 367 850,00

CZ0008019106

KOMERCNI BANKA

32 100

3 441,00

110 456 100,00

CZ0008002854

INVESTICNI A POSTOVNI BANKA

55 000

0,00

Akcie tuzemské

Tržní cena celkem

0,00 125 823 950,00

LU0122624777

ORCO PROPERTY GROUP_CZK

3 000

1 809,00

5 427 000,00

AT0000995006

BANK AUSTRIA CREDITANSTALT

20 079

2 726,18

54 738 967,22

HU0000072640

BORSODCHEM RT

615 501

263,83

162 389 475,33

HU0000074067

DANUBIUS HOTELS

674

670,48

451 903,49

HU0000069232

DEMASZ RT

11 395

1 954,66

22 273 332,47

HU0000078175

FHB LAND CREDIT AND MORTAGE

HU0000067624

GEDEON RICHTER RT.

238 760

150,16

35 851 100,92

35 604

4 395,11

156 483 626,39

HU0000073507

MAGYAR TELECOM

339 538

109,55

37 195 725,80

HU0000068952

MOL MAGYAR OLAJ – ES GAZIPARI RT

167 323

2 288,46

382 912 745,53

HU0000061726

OTP BANK

497 767

799,18

397 807 705,86

PLPEKAO00016

BANK PEKAO SA

417

1 311,19

546 767,48

PLBZ00000044

BANK ZACHODNI WBK S.A.

180

1 063,23

191 381,58

PLGTC0000037

GLOBAL TRADE CENTER SA

42 600

1 299,92

55 376 677,20

PLKETY000011

GROUP KETY

PLLOTOS00025

GRUPA LOTOS SA

PLKGHM000017 PLPGNIG00014

23 106

943,01

21 789 119,74

225 417

332,12

74 865 223,54

KGHM POLSKA MIEDZ S.A.

140 481

469,63

65 973 389,63

POLISH OIL AND GAS

780 000

26,07

20 337 392,40

PLPKN0000018

POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN

466 621

471,13

219 838 125,16

PLPROKM00013

PROKOM SOFTWARE SA

PLTLKPL00017

TELEKOMUNIKACJA POLSKA SA

PLTVN0000017 TRAAKBNK91N6

15 867

1 036,93

16 453 000,04

1 001 612

175,83

176 111 034,09

TVN SA

104 000

586,09

60 953 568,00

AKBANK

345 000

200,72

69 247 365,00

TRAAKCNS91F3

AKCANSA CIMENTO

341 716

149,63

51 129 393,19

TRAAKSAW91E1

AKSA AKRILIK KIMYA SANAYII

101 257

231,74

23 464 983,28

TRAAKGRT91O5

AKSIGORTA

178 045

187,94

33 462 507,28

TRACIMSA91F9

CIMSA CIMENTO SANAYI VE TIC

240 242

174,26

41 864 294,64

TRAECILC91E0

ECZACIBASI ILAC SANAY VE TI

483 727

79,19

38 307 298,91

TRAEREGL91G3

EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIK

150 000

163,31

24 496 597,50

TRAOTOSN91H6

FORD OTOMOTIV SANAYI AS

75 559

215,31

16 268 955,86

TRAGARAN91N1

GARANTIBANK

818 750

89,41

73 204 683,13

TRASAHOL91Q5

HACI OMER SABANCI HOLDING

210 000

139,59

29 313 805,50

TRAISCTR91N2

ISBANK

864 000

213,49

184 455 273,60

TRAPETKM91E0

PETKIM PETROKIMYA HOLDING AS

322 500

143,24

46 194 561,38

TRATOASO91H3

TOFAS TURK OTOMOBIL FABRIKA

623 333

51,82

32 302 038,59 13 575 768,00

TRATUPRS91E8

TUPRAS-TURKIYE PETROL RAFINE

30 000

452,53

TRASISEW91Q3

TURK SISE VE CAM FABRIKALARI

385 000

85,76

33 017 946,50

TRATCELL91M1

TURKCELL ILETISIM HIMZET

70 000

149,63

10 473 778,00


185

ISIN

Název CP

Počet

Tržní cena

TREVKFB00019 TRAVESTL91H6

TURKIYE VAKIFLAR BANKASI

246 200

130,47

32 120 741,51

VESTEL ELEKTRONIK SANAYI

420 000

91,60

38 471 974,80

TRAYKBNK91N6

YAPI VE KREDI BANKASI SA

425 000

114,96

48 856 342,50

US03235R1014

AMTEL VREDESTEIN NV (GDR)

300 000

266,78

80 033 940,00

US38122G1076

GOLDEN TELECOM INC

65 096

640,52

41 695 120,67

US46626D1081

JSC MMC NORILSK NICKEL-ADR

42 630

2 335,86

99 577 711,80

US6778621044

LUKOIL (ADR)

140 200

1 450,69

203 387 018,40

RU0007775219

MOBILE TELESYSTEMS-USD

159 000

163,51

25 998 121,80

US6074091090

MOBILE TELESYSTEMS-USD (ADR)

56 500

860,58

48 622 770,00

US3682872078

OAO GAZPROM-SPON ADR REG S

27 500

1 762,96

48 481 389,00

USX607461166

OTP BANK (GDR)

2 500

1 612,97

4 032 432,00

US72917Q2021

PLIVA (GDR)

205 011

325,79

66 790 738,70

US7470712073

PYATEROCHKA HOLDINGS-REGS (GDR)

100 000

355,30

35 529 660,00

US8257311022

SIBNEFT (ADR)

76 900

459,80

35 358 281,64

US8688612048

SURGUTNEFTEGAZ (ADR)

134 700

1 344,96

181 166 596,92

US03737P3064

TATNEFT (ADR)

19 412

1 637,56

31 788 330,25

US8816242098

TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES

72 400

1 057,53

76 565 163,31

US9001112047

TURKCELL ILETISIM HIMZET (ADR)

12 578

377,67

4 750 354,39

US68370R1095

VIMPELCOM-SP ADR

78 700

1 087,53

85 588 393,79

OPALS TURKEY

20 000

5 748,43

Akcie zahraniční XS0070248272

3 877 561 593,71


186

Tržní cena celkem

114 968 570,40 114 968 570,40 4 118 354 114,11






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Eurotrend – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené mimořádné účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond k 6. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond k 6. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za období končící 6. prosince 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. Aniž bychom vyjadřovali výhradu, upozorňujeme na skutečnost, že mimořádná účetní závěrka je sestavena za období kratší než kalendářní rok a údaje ve výkazu zisku a ztráty nejsou proto srovnatelné s údaji za minulé a předminulé účetní období. Důvodem pro sestavení mimořádné závěrky je sloučení s otevřeným podílovým fondem Investiční společnosti, a. s. – Global Stocks FF, jak je popsáno v bodě 1 přílohy k mimořádné účetní závěrce. V Praze dne 23. prosince 2005



Michal Petrman, jednatel

Michal Petrman, Osvědčení č. 1105




187

Rozvaha k 6. 12. 2005 (v celých tisích Kč)

Řádek

Běžné období

Minulé období



1

50 384

3 936

15 453


2

50 384

3 936

15 453


3

c) repo obchody

4

AKTIVA


5

v tom: repo obchody

6

3 Dluhové cenné papíry a) vydané vládními institucemi b) vydané ostatními osobami

7

42 335

8

42 335

9


10

213 737

418 131

239 627

5 Ostatní aktiva

11

1 505

1 758

3 051

a) deriváty

12


13


14

d) ostatní aktiva

15


185 2 424 204 1 505

1 573

423

307 961

423 825

258 192

1 088

1 388

12 492

16

Aktiva celkem

17

61


18

v tom: repo obchody

19


20

v tom: repo obchody

21

3 Ostatní pasiva

22

a) deriváty

23 11 888


24


25

489

415

d) ostatní pasiva

26

599

973

604


27

128

46

11

5 Rezervy

28 –171 632

–335 803

–145 548


29

6 Emisní ážio

30


31


32

801 363

449 131


33

–40 598

–35 445


34

–40 783

–35 445


35

185

470 284


36


37

48 691

–2 571

38

307 961

423 825

258 192

39

306 745

422 391

245 689


188

–40 598 –22 449



Řádek


1


2

a/ s úrokovými nástroji b/ s měnovými nástroji 4 Odepsané pohledávky

6

6 Přijaté zástavy a zajištění 7 Závazky z pevných termínových operací a/ s úrokovými nástroji b/ s měnovými nástroji 8 Závazky z opcí


30 656

4 5


Minulé období

3

3 Pohledávky z opcí 5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení

Běžné období

30 656

7

256 072

418 131

239 627

8

256 072

418 131

239 627

9 10

30 656

11 12

30 656

13


189


Řádek sledovaném


1

245


2

32


3

Skutečnost v účetním období minulém předminulém 344

168


4


5

11 657

12 379

4 499

1


3 720

6

7 850

8 809


7

1 152

630

330


8

5 914

7 260

2 985


9

430

514

186


10

354

405

219

11

46 554

–4 437

–22 387


12

43 723

–9 070

–22 162


13

–414

–631

–225


14

3 245

5 264



15


16


17

116

131

124

a) audit

18

116

131

124


19


20

42

54

16

21

93

137

226

22

50 439

–737

–21 775


23


24


25

15 Daň z příjmů

26

1 748

1 834

674


27

48 691

–2 571

–22 449

190



Řádek

Běžné období

Minulé období


1


2

–335 803

–145 548

–23 432


3

–85 841

–412 110

–289 383


4

250 007

221 855

167 267

ostatní změny

5

5

konečný zůstatek

6

–171 632

–335 803

–145 548

271 697


7


8


9 10

konečný zůstatek

11


12


13

801 363

449 131


14

170 869

798 969

512 884


15

–499 377

–424 287

–295 030

převody do fondů

16

–2 571

–22 450

–40 420

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18

470 284

801 363

449 131 –82 574


19


20

–40 598

–35 445


21

40 598

–5 153

47 129

konečný zůstatek

22

–40 598

–35 445


23


24


25

–40 598

konečný zůstatek

26

–40 598


27


28

–2 571

–22 449

–40 420

zisk/ztráta

29

48 691

–2 571

–22 449


30

2 571

22 449

40 420

konečný zůstatek

31

48 691

–2 571

–22 449

32

306 745

422 391

245 689

7 Celkem


191

Příloha k mimořádné účetní závěrce za rok 2005, sestavená k 6. 12. 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Eurotrend OPF“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost)“v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech na základě povolení Komise pro cenné papíry ze dne 19. července 2000 jako otevřený podílový fond. Činnost Fond zahájil 1. září 2000. Depozitářem Fondu byla na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s.

Podle § 101 odst. 7 zákona č. 189/2004 Sb. slučovaný fond zaniká po uplynutí 3 měsíců ode dne nabytí právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry o povolení sloučení. Vzhledem k tomu, že rozhodnutí Komise nabylo právní moci dne 6. 9. 2005, zanikl Fond dne 6. 12. 2005 (den sloučení). Mimořádná účetní závěrka byla provedena na základě zákona č.563/1991 Sb. podle § 19 odst. 1.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Eurotrend – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušuje zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech . Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. ustanovení § 84, odst. 14 zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu (nejpozději do 30. 6. 2005) platí statut stávající a tedy v platnosti zůstávají i odkazy na ustanovení zákona č.248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů.

Fond shromažďoval vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba, na kterou byl podílový fond vytvořen, nebyly omezeny. Investiční společnost si však vyhrazovala právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit.

Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství.

Zaměření Fondu

Fond byl spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. Investiční společnost byla dle Zákona zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním.

Do portfolia podílového fondu mohou být nakupovány i jiné investiční instrumenty povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem.

Komise pro cenné papíry rozhodla na základě žádosti Investiční společnosti v souladu s ustanovením § 101 odst. 2 Zákona dne 6. 9. 2005 o sloučení Fondu s otevřeným podílovým fondem Investiční společnosti, a. s. – Global Stocks FF, přičemž statut přejímajícího podílového fondu zůstává nezměněn.

192

Fond vykonával svoji činnost pouze na území České republiky.

Cílem investiční politiky Fondu bylo dlouhodobé zhodnocení investicemi do akcií nejvýznamnějších emitentů z členských zemí Evropské měnové unie, Velké Británie a Švýcarska, denominovaných v euru, britské libře a švýcarském franku.

Regionální a sektorová alokace investic, stejně jako výběr jednotlivých akciových titulů byly řízeny s cílem překonání výnosu indexových investic. Bylo usilováno o zhodnocení v dlouhodobém horizontu nad úrovní sledovaného benchmarku, kterým byl evropský akciový index.


Do portfolia Fondu byly nakupovány i podílové listy otevřených podílových fondů a cenné papíry zahraničních subjektů kolektivního investování, pokud jejich zaměření a cíle investiční politiky nebyly v rozporu s cílem Fondu.

a pasiv k datu sestavení mimořádné účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení mimořádné účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit.

Fond investoval pouze do těch finančních derivátů, jejichž podkladový nástroj odpovídal investiční politice a rizikovému profilu podílového fondu.

Tato mimořádná účetní závěrka je nekonsolidovaná.

Limity Fondu byly dodržovány na základě Zákona, případně byly v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.

2. VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU MIMOŘÁDNÉ ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Mimořádná účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami a vnitřními normami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí ČR 501/2002 Sb., ze dne 6. 11. 2002 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce a Českými účetními standardy pro finanční instituce, kterými se stanoví základní postupy účtování.


Změna účetní metodiky od 1. 1. 2005 V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk minulých období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé analytické účty používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování pro změnu oceňování byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění.

Příslušné údaje vykazované za dvě bezprostředně předcházející účetní období jsou vykázány k 31. 12. v podmínkách roku, za který se mimořádná účetní závěrka sestavuje.

Změna metodiky se dotkla i ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků (KR), kurzové rozdíly k cizoměnovým účtům, ocenění cenných papírů a ocenění z titulu naběhlého úrokového výnosu u dluhových cenných papírů (sekundární úrokový výnos).

Fond byl povinen dodržovat regulační požadavky Zákona.


Sestavená mimořádná účetní závěrka vychází z principu časového rozlišení, kdy transakce a další skutečnosti jsou uznány v době jejich vzniku a zaúčtovány v období, se kterým věcně i časově souvisejí.


Mimořádná účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení mimořádné účetní závěrky vyžaduje, aby Fond prováděl odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv

Fond účtoval o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy nebyla delší než doba obvyklá. Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy.


193


Úvěry a půjčky K překlenutí dočasného nedostatku finančních prostředků mohl Fond přijímat úvěry za podmínek stanovených v Zákoně.

Finanční deriváty a zajišťovací operace Cenné papíry V souladu se strategií Fondu byly všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňovaly na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu byly cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry byly dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry byly při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí byly přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru byl na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaných cenných papírů zjištěnou váženým průměrem. Realizované kapitálové zisky a ztráty byly vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací.

Ostatní pohledávky Fond účtoval o pohledávkách vzniklých při obchodování s cennými papíry, o pohledávkách z kladné reálné hodnoty derivátů a o ostatních provozních pohledávkách. Dle zásady opatrnosti byly vytvářeny opravné položky ve výši 100 % k neuhrazeným pohledávkám z titulu dividend po uplynutí dvou let od zaúčtování nároku a k jiným nedobytným pohledávkám.

194

Fond v rámci své činnosti vstupoval do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používal finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému byl vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musela být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů byly prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které byly klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) byly vykázány denně na účtech nákladů a výnosů. Všechny finanční deriváty byly vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů byla vypočtena na základě oceňovacích modelů. V některých případech mohl být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnoval jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Podílový fond v souladu s platnými předpisy účtoval o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek podílových fondů byl oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.



Přepočty cizích měn Pro přepočet cizích měn byl používán kurz devizového trhu vyhlašovaný ČNB platný k danému dni. Aktiva a pasiva v zahraniční měně byla k rozvahovému dni přepočítána stejným způsobem. Kurzové rozdíly vzniklé denním přeceňováním majetku a závazků účtovaných v cizích měnách se účtovaly na příslušné účty nákladů a výnosů.

Vlastní kapitál Fondu Prodejní cena podílového listu byla vypočítávána jako podíl vlastního kapitálu Fondu a příslušného počtu podílových listů. Podílové listy byly prodávány investorům na základě denně stanovované prodejní ceny.

Emisní ážio Emisní ážio bylo vykazováno samostatně.

Úrokové výnosy a náklady Časové rozlišení úroků vztahující se k termínovým aktivům a pasivům je součástí zůstatků těchto aktiv a pasiv.

Opravy související s minulými účetními obdobími Opravy nákladů nebo výnosů minulých účetních období jsou účtovány jako výnosy či náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období.

4. ŘÍZENÍ RIZIK

instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů byly jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz byl kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).

Tržní riziko Fond používal celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost byla věnována tržním rizikům. Fond podléhal, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňovaly cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohyboval), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity byly aplikovány adekvátně povaze Fondu. V případě nákupu instrumentů nového typu, byly tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika , ale i z hlediska tržního rizika, které mohly vnést do portfolia, popř. které mohly napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož byla posouzena jejich vhodnost popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu. Byla sledována globální riziková expozice – „Value at Risk“ (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na „cizoměnový VaR“,úrokový VaR“,a „akciový VaR“. Na základě takovéhoto rozkladu mohly být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňovala reinvestiční proces. Limity stanovovaly maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond.

Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovovala Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních


k 6. 12. 2005

Průměr r. 2005

Globální VaR

4,61 %

5,65 %

Cizoměnový VaR

3,05 %

2,01 %

Akciový VaR

3,79 %

5,42 %


195

Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 6. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. Dodržování všech výše uvedených limitů bylo průběžně kontrolováno, přičemž byla také průběžně hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby byly tyto limity revidovány. Riziko pro portfolio nepříznivého vývoje směnných kurzů, popř. dalších tržních veličin, bylo zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty byly nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty parametry a povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevovaly především měnové swapy a měnové forwardy.

Riziko likvidity Dalším monitorovaným rizikem bylo riziko likvidity. Představovalo riziko, že Fond nebude mít dostatek zdrojů ke splnění svých závazků vyplývajících z finančních kontraktů. Likvidita byla monitorována a řízena na základě očekávaných peněžních toků a v souvislosti s tím byla upravována struktura portfolia cenných papírů a termínových vkladů. Podle Zákona je Investiční společnost povinna odkoupit podílový list bez zbytečného odkladu, nejpozději však do 15 dnů od dne uplatnění práva na jeho odkoupení. Jelikož v držení Fondu byly cenné papíry obchodované na světových burzách, které lze realizovat během několika dnů, bylo nepravděpodobné, že by Fond nebyl z důvodu absence likvidních prostředků schopen dostát svým závazkům.

5. DOPLŇUJÍCÍ INFORMACE K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE 5.1. Pohledávky za bankami Pohledávky za bankami Běžné účty

6. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

50 384

3 936

15 453


5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet a tržní ocenění jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kotované na zahraničních trzích. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem

196

6. 12. 2005

2004

2003

189 612

458 867

275 123

24 125

–40 736

–35 496

213 737

418 131

239 627


Dluhové cenné papíry Pořizovací hodnota Tržní přecenění Alikvotní úrokový výnos Celkem

6. 12. 2005

2004

2003

40 778

–

–

–64

–

–

1 621

–

–

42 335

–

–

31. 12. 2004

31. 12. 2003

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 100 %.


6. 12. 2005

Pohledávky z obchodování s cennými papíry

–

–

2 424


–

–

204

Kladné hodnoty finančních derivátů

–

185

–


1 505

1 573

423

Celkem

1 505

1 758

3 051

Ostatní pohledávky představují především pohledávky z dividend, k některým byla v roce 2005 a v letech předcházejících vytvořena opravná položka, jejíž výše je k 6. 12. 2005 291 tis. Kč. K 6. 12. 2005 nebyly žádné pohledávky z obchodování s cennými papíry.

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů bylo vykazováno samostatně. Fond účtoval o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 6. 12. 2005 činila Kč 0,5432. Ztráty za rok 2003 ve výši 22 449 tis. Kč a za rok 2004 ve výši 2 571 tis. Kč byly v souladu se statutem Fondu převedeny do Kapitálového Fondu. V důsledku sloučení Fondu nebyl zisk vyplacen podílníkům ve formě reinvestic ve výši 48 691 tis. Kč , došlo k převedení majetku do fondu Global Stocks FF.


197


Jmenovitá hodnota podílových listů



Zůstatek k 31. 12. 2003

518 492 439

518 493

–69 362

449 131


798 969 337

798 969

–

798 969

–424 287 071

–424 287

–

–424 287

–

–

–22 450

–22 450

Zůstatek k 31. 12. 2004

893 174 705

893 175

–91 812

801 363


170 868 543

170 869

170 869

–499 376 699

–499 377

–499 377

Podílové listy odkoupené Pokrytí ztráty

Podílové listy odkoupené Pokrytí ztráty

–

–

–2 571

–2 571

564 666 549

564 667

–94 383

470 284




–35 445

–

–35 445

–

–

–


–35 445

–

–35 445

Zůstatek k 31. 12. 2004

–40 783

185

– 40 598

–

–



Zůstatek k 31. 12. 2003 Z toho: z dluhových cenných papírů

Z toho: z dluhových cenných papírů z ostatního majetku a závazků

–40 783

– –40 783

odložená daň

–

–

–


0

0

0


–

–

–


–

–

–

6. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

451

633

369

–

–

11 888 31

5.5. Ostatní pasiva Ostatní pasiva Závazky z obhospodařovatelského poplatku Závazky z obchodování s cennými papíry Závazky z vkladů od podílníků

53

–


489

415

–

95

340

204

1 088

1 388

12 492


198


5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek za listopad 2005 ve výši 33 tis. Kč, za období od 1. 12. 2005 do 6. 12. 2005 ve výši 6 tis. Kč, nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za období od 1. 12. 2005 do 6. 12. 2005 ve výši 89 tis. Kč (nevyfakturovaný depozitářský poplatek - 2004: 46 tis. Kč, 2003: 11 tis. Kč).

5.7. Finanční deriváty vykazované jako zajišťovací deriváty 6. 12. 2005 Aktiva

Nominální hodnota 6. 12. 2005 Pasiva

Měnové swapy

–

–

30 656

30 656

–

–

Celkem

–

–

30 656

30 656

–

–

6. 12. 2005 kladná

Reálná hodnota 6. 12. 2005 záporná

2004 kladná


2003 kladná


Měnové swapy

–

–

185

–

–

Celkem

–

–

185

–

–

Měnové nástroje

Měnové nástroje

2004 Aktiva


2003 Aktiva


5.8. Výnosy z akcií a podílů 6. 12. 2005

2004

2003

11 657

12 228

4 495

–

151

4

11 657

12 379

4 499

6. 12. 2005

2004

2003

213

344

168

32

–

–

245

344

168

6. 12. 2005

2004

2003

Úroky z kontokorentního úvěru

–

–

1

Celkem

0

0

1

Zahraniční dividendy Ostatní výnosy Přijaté dividendy celkem

5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank Úroky z dluhových cenných papírů Celkem

Náklady


199



6. 12. 2005

2004

2003

5 914

7 260

2 985

430

514

186

1 152

630

330 55

75

97

204

228

94

75

80

70

7 850

8 809

3 720

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činil v souladu se statutem fondu 1,80 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platil Fond poplatek do 30. 4. 2004 ve výši 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu, od 1. 5. 2004 činí 0,11 % + základní sazba DPH.


Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk (ztráta) z derivátů Zisk (ztráta) z kurzových rozdílů Celkem

6. 12. 2005

2004

2003

43 723

–9 070

–22 162

3 245

5 264

–

–414

–631

–225

46 554

–4 437

–22 387

Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádaní zahraničních pohledávek a závazků. Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.

5.12. Správní náklady Správní náklady Audit Ostatní náklady Celkem

200

6. 12. 2005

2004

2003

116

131

124

–

–

–

116

131

124


5.13. Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují: 6. 12. 2005

2004

2003


1 748

1794

659


–

40

15

1 748

1 834

674



50 439


1 027


11 699

Daňové ztráty minulých let

39 767

Základ daně

0


0


11 656


1 748

Dodatečné odvody daně

0

Daň celkem

1 748

Daňová povinnost ze zahraničních dividend se týká dividend přiznaných v roce 2005.

5.14. Odpisy nepromlčených pohledávek Fond odepsal se souhlasem představenstva Investiční společnosti v roce 2003 pohledávky za nedoplatky daní ze zahraničních dividend ve výši 10 tis. Kč. Odpisy nepromlčených pohledávek jsou součástí položky Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám ve výkazu zisku a ztráty. V roce 2005 Fond neodepsal žádné pohledávky.

5.15. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost.

Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku listopad 2005 – ISČS

6. 12. 2005

2004

2003

451

633

368

39

46

11

Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za listopad 2005, za období 1.12.–6. 12. 2005 – ČS Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za období 1.12.–6.12.2005 – ISČS

89

–

–


54

155

12 011

633

809

12 390

Celkem


201

Ostatní závazky za rok 2003 představují mj. závazek České spořitelně za nákup cenných papírů ve výši 11 888 tis. Kč. Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 1 857 tis. Kč, (2004 – 1 451 tis. Kč, 2003 – 507 tis. Kč) z toho významnými položkami jsou provize z obchodů (1 152 tis. Kč) a depozitářský poplatek 430 tis. Kč. (2004 – 514 tis.Kč, 2003 – 186 tis. Kč) Náklady účtované Investiční společností činily 5 914 tis. Kč (2004 – 7 260 tis. Kč, 2003 – 2 985 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek s výjimkou roku 2005 (poplatek je za období od 1. 1. 2005 do 6. 12. 2005).


3 měsíce–1rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno


50 384

–

–

–

–

50 384


42 335

–

42 335

213 737

213 737

213 737

307 961

Akcie a podílové listy Ostatní aktiva Aktiva celkem

–

–

–

–

1 505

–

–

–

94 224

–

–

–

Celkem

1 505

5.17. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V položce hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení jsou vykázány zahraniční cenné papíry spravované Českou spořitelnou, a. s. Během roku 2003 byla správa cenných papírů převedena z Erste Bank AG na Českou spořitelnu, a. s.


5.19. Dodržení limitů podle zákona č. 189/2004 Sb. V průběhu roku 2005 ani k datu 6. 12. 2005 nebyl u Fondu porušen limit dle příslušného Zákona.

5.20. Dodržení limitů podle statutu Fondu Fond překročil k 24. 10. 2005 limit podle čl. 3 odst. 5 statutu na investice do cenných papírů především indexových fondů kolektivního investování, který činí 10 %. Limit byl překročen o 0.01% majetku Fondu. Překročení investičních limitů bylo způsobeno pozvolným poklesem majetku Fondu z důvodu poklesu cen na akciových trzích a zvýšených odkupů souvisejících s bližícím se datem sloučení fondu Eurotrend s fondem Global Stocks FF. Tyto skutečnosti byly nahlášeny Komisi pro cenné papíry v souladu s ustanovením § 91 odst. 3 Zákona.

202


5.21. Události po datu mimořádné účetní závěrky Po sloučení k datu 6. 12. 2005 Fondu s podílovým fondem Global Stocks FF byla Komise pro cenné papíry informována v souladu s ustanovením § 91 odst. 3 Zákona o ukončení překročení investičních limitů v podílovém fondu Global Stocks FF.

Ing. Radek Urban člen představenstva a generální ředitel Investiční společnosti České spořitelny, a. s.


203


Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

CH0012138530

CREDIT SUISSE GROUP

9 162

1 286,57

11 787 526,85

CH0012056047

NESTLE

1 120

7 437,67

8 330 192,64

CH0012005267

NOVARTIS

10 320

1 295,96

13 374 286,56 10 439 448,80

CH0012032030

UBS AG

4 380

2 383,44

FR0000131104

BNP PARIBAS

3 900

1 973,71

7 697 461,20

NL0000303600

ING GROUP NV

9 470

836,08

7 917 645,40

FI0009000681

NOKIA

23 836

430,34

10 257 531,80

ES0178430E18

TELEFONICA

20 941

363,78

7 617 829,03

FR0000120271

TOTAL COMPANY

2 940

6 326,28

18 599 274,96

GB0031348658

BARCLAYS PLC

28 300

257,21

7 279 091,11

GB0007980591

BP PLC

90 700

281,29

25 513 184,40

GB0009252882

GLAXO SMITH KLINE PLC

23 812

617,99

14 715 577,88

GB0005405286

HSBC HOLDINGS PLC

27 550

394,45

10 867 045,16

GB0007547838

ROYAL BANK OF SCOTLAND

15 800

726,67

11 481 401,80

GB0007192106

VODAFONE

233 769

53,59

12 528 767,74

140 000 000

0,2908

Akcie zahraniční DE0001141372

178 406 265,33 BUNDESOBL-137 2/06

Dluhopisy zahraniční podnik. DE0006289416

DJ STOXX 600 INSURANCE EX

14 900

705,56

IE0008470928

STOXX 50 LDRS

25 500

973,25


204

40 714 520,00 40 714 520,00 10 512 802,28 24 817 931,10 35 330 733,38 254 451 518,71






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Global Stock FF – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stocks FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stocks FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006








205


Řádek

Běžné období

Minulé období



1

27 546

12 768

1 000


2

27 546

12 768

1 000


3

c) repo obchody

4

142 642


5

v tom: repo obchody

6


7


8


9


10

824 145

186 350

5 Ostatní aktiva

11

1 662

187

a) deriváty

12


13


14

d) ostatní aktiva

15


184

1 662

3

853 353

199 305

143 703

4 576

1 691

434

16

Aktiva celkem

17

61


18

v tom: repo obchody

19


20

v tom: repo obchody

21

3 Ostatní pasiva

22

a) deriváty

23


24


25

1 268

93

35

d) ostatní pasiva

26

3 308

1 598

399


27

1 223

22

6

5 Rezervy

28 –160 524

–95 024

360 210

253 477


29

6 Emisní ážio

30

–737 409


31

6 876


32

1 514 983


33

–8 970

–2 247

34

–9 154

–2 247


35


206

36

184 –8 970

37

72 074

6 876

–12 943

38

853 353

199 305

143 703

39

847 554

197 592

143 263



Řádek


1


2


Běžné období

Minulé období


15 418

3 4


5


6


15 418

7

824 145

186 350

142 642


8

824 145

186 350

142 642


9

7 Závazky z pevných termínových operací a) s úrokovými nástroji b) s měnovými nástroji 8 Závazky z opcí

10

15 418

11 12

15 418

13


207


Řádek sledovaném


1

483


2

53


3

Skutečnost v účetním období minulém předminulém 140

93


4

1

2


5

1 323

621

335


2 015

6

7 969

3 482


7

421

13

64


8

6 308

2 834

1 631


9

517

226

114


10

723

409

206


11

79 181

9 821

–11 179

12

75 226

8 090

–11 077


13

1 322

–1 178

–102


14

2 633

2 909



15


16


17

132

130

124

a) audit

18

132

130

124


19

6 969

–12 892


20

130

21

123

22

72 893


23


24


25

15 Daň z příjmů

26

819

93

51


27

72 074

6 876

–12 943

208



Řádek

Běžné období

Minulé období


1


2

–160 524

–95 024

–14 379


3

–689 361

–182 404

–155 161


4

112 476

116 904

74 516

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6

–737 409

–160 524

–95 024


7


8


9

6 876

10

konečný zůstatek

11


12

6 876


13

360 210

253 477

156 571


14

1 369 628

333 323

266 423


15

–214 872

–213 647

–127 276

převody do fondů

16

–12 943

–42 241

ostatní změny

17

17

konečný zůstatek

18

1 514 983

360 210

253 477 –24 465


19


20

–8 970

–2 247


21

8 970

–6 723

22 218

konečný zůstatek

22

–8 970

–2 247


23


24


25

–8 970

konečný zůstatek

26

–8 970


27


28

6 876

–12 943

–42 241

zisk/ztráta

29

72 074

6 876

–12 943


30

–6 876

12 943

42 241

konečný zůstatek

31

72 074

6 876

–12 943

32

847 554

197 592

143 263

7 Celkem


209

Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stock FF – otevřený podílový fond z fondů (do 2. 5. 2005 Investiční společnost České spořitelny, a. s., – Globaltrend FF OPF), dále jen „Fond“ je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 248/1992 Sb., na základě povolení Komise pro cenné papíry ze dne 19. července 2000 jako otevřený podílový fond. Činnost Fond zahájil 1. září 2000. Komise pro cenné papíry rozhodla na základě žádosti Investiční společnosti v souladu s ustanovením § 101 odst. 2 Zákona dne 6. 9. 2005 o sloučení Fondu s otevřeným podílovým fondem Investiční společnosti, a. s. – Eurotrend. Podle § 101 odst. 7 Zákona slučovaný fond zanikl po uplynutí 3 měsíců ode dne nabytí právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry o povolení sloučení. Vzhledem k tomu, že rozhodnutí Komise nabylo právní moci dne 6. 9. 2005, došlo ke sloučení fondů dne 6. 12. 2005. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb., ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb.,

210

se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Podle ustanovení § 84 odst. 11 Zákona Komise schválila se změnou statutu i změnu názvu Fondu s názvem Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stocks FF -otevřený podílový fond. Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č. 457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s., Globaltrend FF – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Global Stocks FF – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1


Zaměření Fondu Cíle je dosahováno především investicemi do globálně rozloženého portfolia cenných papírů akciových fondů kolektivního investování a akcií. Investiční společnost operuje na kapitálových trzích s cílem dosáhnout zhodnocení majetku ve Fondu výnosy z rozdílů prodejních cen a pořizovacích cen cenných papírů a z dividendových a úrokových výnosů z cenných papírů v majetku Fondu.


Prostředky shromážděné ve Fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další podmínky stanovené Zákonem.

na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit.







V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb., se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31.12.2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění. Změna metodiky se dotkla i ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků, cizoměnových účtům, ocenění cenných papírů a ocenění z titulu naběhlého úrokového výnosu u dluhových cenných papírů (sekundární úrokový výnos).

Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona. Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách. Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny

Změna technologického postupu při výpočtu NAV OPF Global Stocks V návaznosti na změnu statutu od 2. 5. 2005 došlo i ke změně výpočtu NAV u Fondu viz statut. článek XV odst. 3. Místo dřívějšího výpočtu NAV Fondu v čase T-2, se přešlo na režim T-1. Dne 21. 9. 2005 byly zrušeny devizové účty u Erste Bank AG a zůstatky byly převedeny na účty u České spořitelny, a. s., rovněž byla převedena i správa cenných papírů do České spořitelny, a. s.


211

3. UPLATNĚNÍ ÚČETNÍ METODY Okamžik uskutečnění účetního případu Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá. Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy. Dále je okamžikem uskutečnění účetního případu den, ve kterém dojde ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku a k dalším skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví a které nastaly.

Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného

212

cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.



Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní,


• zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %.

Podílové listy jsou prodávány investorům na základě denně stanovované prodejní ceny.




Opravy související s minulými účetními obdobími Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů. V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.



Vlastní kapitál Fondu Prodejní cena podílového listu je vypočítávána jako podíl vlastního kapitálu Fondu a příslušného počtu podílových listů.

Opravy nákladů nebo výnosů minulých účetních období jsou účtovány jako výnosy či náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období, pokud se nejedná o opravy zásadních chyb týkajících se předchozích období.


Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu.


213

V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu. Je sledována globální riziková expozice – “Value at Risk” (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na “cizoměnový VaR”, “úrokový VaR” a “akciový VaR”. Na základě tohoto rozkladu mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond. Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik: k 31. 12. 2005

Průměr r. 2005

Globální VaR

4,94

6,20

Cizoměnový VaR

3,98

4,06

Úrokový VaR

0,00

0,01

Akciový VaR

3,67

4,90



214



2005

2004

2003

Běžné účty

27 546

12 768

1 000

Celkem

27 546

12 768

1 000


5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet a tržní ocenění jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kótované na zahraničních trzích. Podílové listy, které nejsou kótované na burzách jsou odkupovány Investiční společností, která je obhospodařuje. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem

2005

2004

2003

752 188

195 478

144 888

71 957

–9 128

–2 246

824 145

186 350

142 642

2005

2004

2003

5.3. Ostatní aktiva Ostatní aktiva Kladné reálné hodnoty finančních derivátů Ostatní pohledávky Opravné položky Celkem

–

184

–

1 824

3

–

–162

–

–

1 662

187

–

Ostatní pohledávky představují pohledávky z dividend zahraničních.

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 0,5291.


215

Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Ztráta za rok 2003 ve výši 12 943 tis. Kč byla v souladu se statutem Fondu převedena do Kapitálového Fondu. Zisk za rok 2004 ve výši 6 876 tis. Kč byl v souladu se statutem Fondu převeden do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 72 074 tis. Kč bude převeden dle statutu do Fondu reinvestic.




Vklad při sloučení

Kapitálové fondy celkem 253 477

Zůstatek k 31. 12. 2003

328 071 020

328 071

–74 594

–


333 323 254

333 323

–

–

333 323


–213 647 137

–213 647

–

–

–213 647

Pokrytí ztráty Zůstatek k 31. 12. 2004 Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené Ostatní změny Zůstatek k 31. 12. 2005

–

–

–12 943

–

–12 943

447 747 137

447 747

–87 537

–

360 210

1 369 627 995

1 369 628

–

–

1 369 628

–214 871 319

–214 872

–

–

–214 872

–

–

–

17

17

1 602 503 813

1 602 503

–87 537

17

1 514 983




Zůstatek k 31. 12. 2003

–2 247

–

–2 247

Zůstatek k 31. 12. 2004

–9 154

184

–8 970

Zůstatek k 31. 12. 2005

–

–

–

2005

2004

2003 191

5.5. Ostatní pasiva Ostatní pasiva Závazky z obhospodařovatelského poplatku

–

263


2 669

1 057

74


1 268

93

35


216

639

278

134

4 576

1 691

434


5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují zejména nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ve výši 92 tis. Kč (2004: 22 tis. Kč, 2003: 6 tis. Kč.) a nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ve výši 1 130 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 263 tis. Kč, 2003: 191 tis. Kč).

5.7. Finanční deriváty vykazované jako zajišťovací deriváty Nominální hodnota

Nominální hodnota

Nominální hodnota

2005 Aktiva

2005 Pasiva

2004 Aktiva

2004 Pasiva

2003 Aktiva

2003 Pasiva

–

–

15 418

15 418

–

–

2005 kladná


2004 kladná


2003 kladná


–

–

184

–

–

–



Měnové deriváty byly splatné do jednoho roku.


2004

2003

1 323

621

335

2005

2004

2003

430

140

93

53

–

–

483

140

93

2005

2004

2003

Úroky z kontokorentního úvěru

–

1

2

Celkem

–

1

2


5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank Úroky z dluhových cenných papírů Celkem

Náklady



217



2005

2004

2003

6 308

2 834

1 631


517

226

114


421

13

64

92

88

53

Správa cenných papírů

523

248

88

Ostatní poplatky a provize

108

73

65

7 969

3 482

2 015

Náklady SCP

Celkem

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 1,60 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který byl do 30. 4. 2004 vypočítáván jako 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu, od 1. 5. 2004 činí 0,11 % + základní sazba DPH.



2005

2004

2003 –11 077

75 226

8 090


2 633

2 909

–


1 322

–1 178

–102

79 181

9 821

–11 179

Celkem


218



2005

2004

2003

Audit

132

130

124

Celkem

132

130

124

2005

2004

2003


809

93

50


10

–

1

819

93

51

5.13.Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují:


Daň splatná – daňová analýza:

31. 12. 2005 Hospodářský výsledek před zdaněním

72 893


258


1 330

Základ daně

71 821


12 409


621


1 256


188


10

Daň celkem

819

5.14. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s., Investiční společnost České spořitelny, a. s. a Erste Bank AG.

Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku prosinec – ISČS Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec – ČS Nevyfakturovaný obchospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ISČS Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky ke spřázněným osobám celkem

2005

2004

2003 191

–

263

92

22

6

1 130

–

–

494

214

92

1 716

499

289


219

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 1 326 tis. Kč (2004: 315 tis. Kč, 2003: 180 tis. Kč), z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 517 tis. Kč (2004: 226 tis. Kč, 2003: 114 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností v roce 2005 činily 6 308 tis. Kč (2004: 2 834 tis. Kč, 2003: 1 631 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek. Náklady účtované Erste Bank AG činily 243 tis. Kč (2004: 261 tis. Kč, 2003: 154 tis. Kč), z toho je odměna za správu a uložení cenných papírů ve výši 229 tis. Kč (2004: 247 tis. Kč, 2003: 88 tis. Kč).

5.15. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěných podle nejdůležitějších druhů. Do 3 měsíců


Aktiva celkem

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem

27 546

–

–

–

–

27 546

–

–

–

–

824 145

824 145

Akcie a podílové listy Ostatní aktiva

3 měsíce–1 rok

1 662

–

–

–

–

1 662

29 208

–

–

–

824 145

853 353

5.16. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V položce hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení jsou vykázány zahraniční cenné papíry spravované Českou spořitelnou, a. s. (4.8.2005 byly cenné papíry převedeny z Erste Bank AG pod správu ČS, a. s.)






220



Název CP

FI0009000681

NOKIA

Počet

Tržní cena

36

448,13

Akcie zahraniční

Tržní cena celkem 16 132,58 16 132,58

LU0011963245

ABERDEEN GLOBAL ASIA PACIFIC

25 600

909,51

23 283 459,07

LU0067888072

DAVIS FUNDS SICAV - DAVIS VALUE

57 700

689,94

39 809 496,46

DE0006289416

DJ STOXX 600 INSURANCE EX

14 900

709,75

10 575 310,02

DE0008490954

DWS JAPAN OPPORTUNITIES

17 700

1 993,51

35 285 191,61

LU0048573561

FIDELITY FUNDS-AMERICA FUND

843 000

115,49

97 357 931,75

IE0003012535

GAM STAR-JAPAN EQ-EUR ACC

LU0113993124

GARTMORE-CONTINENTAL EUROPA FUND

LU0065004045

5 300

4 426,33

23 459 570,89

150 000

145,26

21 788 556,00

GOLDMAN SACHS US CORE EQUITY

47 000

442,34

20 789 891,64

LU0011889929

HENDERSON HOR.-JAPAN.EQUITY FUND

36 000

311,17

11 201 978,09

IE0030382133

INVESCO EUROPEAN EQ CORE-A

118 000

160,98

18 995 374,50

IE0000939706

INVESCO JAPANESE EQUITY-A

20 000

795,42

15 908 436,00

US4642868487

ISHARE MSCI JAPAN INDEX FUND

57 500

332,43

19 114 711,20

DE0002643889

ISHARE SP 500 INDEX FUND

19 000

304,26

5 780 986,55

US4642867315

ISHARES MSCI TAIWAN INDEX FUND

43 000

306,86

13 194 904,32

US4642872000

ISHARES SP 500 INDEX FUND (USD)

5 300

3 065,39

16 246 545,59

LU0053697206

JPMF-AMERICA MICRO CAP FUND

5 300

2 801,06

14 845 644,29

LU0053685615

JPMF-EMERG MKTS EQ-AUSD

55 000

497,91

27 384 885,00

IE0032812996

MAGNA UMBRELLA FUND-EAST.EUROPE

7 600

1 220,33

9 274 487,97

GB0006779218

MELLON HIGHER INCOME FUND

1 550 000

27,95

43 318 336,70

LU0054797203

MORGAN STANLEY US VALUE EQUITY

77 000

524,22

40 364 644,32

US6311001043

NASDAQ 100 INDEX

12 000

993,65

11 923 803,07

LU0012181318

PARVEST USA QUANT (C)

38 000

1 937,29

73 616 963,76

LU0130731986

PICTET FD. - EUROPE EQ. SELECT

1 916,751

14 639,98

28 061 203,40

LU0176900511

PICTET FUND - JAPANESE EQUITY

7 541 400,57

IE0007440187

PIONEER AMERICA FUND PLC

LU0088812606

SARASIN EQUISAR

LU0091115906 IE0008470928

2 300

3 278,87

31 500

245,63

7 737 474,78

2 900

3 617,79

10 491 601,59

SCHRODER INT.SELECTION-EURO EQ.

56 200

632,60

35 552 066,61

STOXX 50 LDRS

25 500

972,54

24 799 710,08

LU0093666013

TEMPLETON EUROLAND FUND

20 000

455,96

9 119 172,00

GB0002771052

THREADNEEDLE-EUROPEAN GROWTH F.

683 000

41,27

28 188 239,85

DE0009750075

UNINORDAMERICA

LU0117771807

VITRUVIUS US EQUITY

15 000

3 441,15

51 617 298,00

7 700

3 571,39

27 499 669,51


824 128 945,19

Portfolio celkem

824 145 077,77


221





Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za období 1. června až 31. prosince 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






222




Řádek

Běžné období


1

162 003


2

81 969


3

80 034

c) repo obchody

4

Minulé období


AKTIVA


5 6 7

60 666

8

60 666

9


10

490 465

5 Ostatní aktiva

11

514

a) deriváty

12

44


13


14

d) ostatní aktiva 6 Náklady a příjmy příštích období Aktiva celkem

15

470

16 17

713 648


18 19 20 21

3 Ostatní pasiva

22

10 954

a) deriváty

23

376


24


25

179

d) ostatní pasiva

26

10 399


27

517

5 Rezervy

28


29

6 Emisní ážio

30


31


32


33


34


35


519 701 435

36 37

223

38

713 648

39

702 177


223


Řádek


1


2


4 5


6

5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení v tom : cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění


224


166 055 166 055

7

510 156

8

510 156

9


8 Závazky z opcí

Minulé období

3



Běžné období

10

166 055

11 12

166 055

13



Řádek sledovaném


1

780


2

426


3


4


5

1 193


6

1 921


7

34


8

1 484


9

262


10

141

11

459


12

–2 334


13

–36


14

2 829



15


16


17

109

a/ audit

18

109


19



20 21


22


23


24

402


25

15 Daň z příjmů

26

179


27

223


225

Přehled o změnách ve vlasním kapitálu za rok 2005 (v celých tisících Kč)

Řádek

1 Emisní ážio

3

520


4

–1

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6


7


8

převody do fondů

519

9

ostatní změny

10

konečný zůstatek

11


12


13


14

722 106


15

–20 671

převody do fondů

16

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20


21

konečný zůstatek

22


24


25

konečný zůstatek

26 27


28

zisk/ztráta

29


30

konečný zůstatek

701 435

23


7 Celkem


2



Minulé období

1


226

Běžné období

223

31

223

32

702 177


Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny a. s., Opatrný MIX FF – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Opatrný OPF“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). Na základě žádosti Investiční společnosti České spořitelny, a. s. ze dne 28. ledna 2005 Komise pro cenné papíry schválila vytvoření fondu s názvem Investiční společnost České spořitelny, a. s. – Opatrný MIX FF – otevřený podílový fond. Činnost Fond zahájil dne 1. června 2005.

Zaměření Fondu Cíle je dosahováno investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů kolektivního investování. Neutrální váha podílu dluhopisové složky na majetku Fondu činí 40 %. Do majetku Fondu nejsou nakupovány cenné papíry akciových fondů kolektivního investování. Prostředky shromážděné ve Fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další podmínky stanovené Zákonem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány dluhopisy a nástroje peněžního trhu povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem.

Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s.


Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním.


Fond je standardním fondem podle Zákona, který splňuje požadavky práva Evropských společenství.

Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami a vnitřními normami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí ČR 501/2002 Sb., ze dne 6. 11. 2002 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce a Českými účetními standardy pro finanční instituce, kterými se stanoví základní postupy účtování.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Opatrný MIX FF – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba jejich prodeje nejsou nijak omezeny. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce viz Zákon.


Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona. Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách.

Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.


227

Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak. Fond zahájil svoji činnost 1. června 2005, proto jsou údaje za rok 2005 vykazovány za období od 1. června do 31. prosince 2005.

3. UPLATNĚNÉ ÚČETNÍ METODY Okamžik uskutečnění účetního případu Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá. Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy. Dále je okamžikem uskutečnění účetního případu den, ve kterém dojde ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku a k dalším skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví a které nastaly.

Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné

228

hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.




Finanční deriváty a zajišťovací operace

Přepočty cizích měn

Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích.

Pro přepočet cizích měn je používán kurz devizového trhu vyhlašovaný ČNB platný k danému dni. Aktiva a pasiva v zahraniční měně jsou k rozvahovému dni přepočítána stejným způsobem.


Kurzové rozdíly vzniklé denním přeceňováním majetku a závazků účtovaných v cizích měnách se účtují na účty nákladů nebo výnosů.

Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů.Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů.






Časové rozlišení úroků vztahující se k aktivům je zahrnuto do celkových zůstatků těchto aktiv. Mezi úrokové výnosy a náklady jsou zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů (viz bod 5.8.).


4. ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).


229

Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu. V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu. Je sledována globální riziková expozice – “Value at Risk” (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na “cizoměnový VaR”, “úrokový VaR” a “akciový VaR”. Na základě takového rozkladu mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond. Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik: k 31. 12. 2005


Cizoměnový VaR

0,71 %

0,75 %

Úrokový VAR

0,16 %

0,12 %

Akciový VaR

0,22 %

0,37 %

Global VaR

0,77 %

0,86 %

Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95 % hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95 % hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.

Riziko likvidity Dalším monitorovaným rizikem je riziko likvidity. Představuje riziko, že Fond nebude mít dostatek pohotovostních zdrojů ke splnění svých závazků vyplývajících z finančních kontraktů. Likvidita je monitorována a řízena na základě očekávaných peněžních toků a v souvislosti s tím je upravována struktura portfolia cenných papírů a termínových vkladů.

230


Podle Zákona je Investiční společnost povinna odkoupit podílový list bez zbytečného odkladu, nejpozději však do 15 pracovních dnů ode dne uplatnění práva na jeho odkoupení. Jelikož v držení Fondu jsou cenné papíry obchodované na světových burzách, které lze realizovat během několika dnů, je nepravděpodobné, že by Fond nebyl z důvodu absence likvidních prostředků schopen dostát svým závazkům.


31. 12. 2005

Běžné účty

81 969

Termínové vklady

80 034

Celkem

162 003



Dluhové cenné papíry Pořizovací hodnota

31. 12. 2005 492 913 –2 448 490 465

31. 12. 2005 60 167

Tržní přecenění

–507

Alikvotní úrokový výnos

1 006

Celkem

60 666

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 32,72 %, se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 67,28 %.


231


31. 12. 2005


44

Ostatní aktiva

470

Celkem

514

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,0008. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Zisk za rok 2005 ve výši 223 tis. Kč bude dle statutu převeden do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku.

5.5. Přehled změn Kapitálového fondu Počet podílových listů (v ks)




722 105 871

722 106

722 106


–20 671 083

–20 671

–20 671

Zůstatek k 31. 12. 2005

701 434 788

701 435

701 435


31. 12. 2005 376


10 085


179


232

314 10 954


5.7. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek ve výši 76 tis. Kč a obhospodařovatelský poplatek 441 tis. Kč.

5.8. Finanční deriváty vykazované jako zajišťovací deriváty Nominální hodnota 2005 Aktiva

2005 Pasiva


166 055

166 055


166 055

166 055

Celkem

166 055

166 055


2005 záporná


44

376


44

376

Celkem

44

376


5.9. Výnosy z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank Úroky z úrokových derivátů

2005 324 30


426

Celkem

780

Mezi úrokové výnosy a náklady jsou zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů.

5.10. Poplatky a provize 2005 Obhospodařovatelský poplatek Depozitářský poplatek Provize a poplatky z obchodů s cennými papíry

1 484 262 34

Náklady SCP

37


90

Ostatní poplatky a provize Celkem


14 1 921

233

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 0,80 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který činí 0,11 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH.

5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2005 Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk (ztráta) z derivátů

–2 334 2 829


–36

Celkem

459

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů a denní ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, ale i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků, ale i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.

5.12. Správní náklady 2005 Správní náklady – audit

109

5.13. Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují: 2005 Daň splatná – běžný rok

179


179

234



402


240


1 193

Základ daně

0


0


1 192


179

Daň celkem

179

5.14. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost České spořitelny, a. s. 2005 Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ČS, a. s.

77

Nevyfakturovaný obhospodařovatelský popl. za prosinec 2005 ISČS

441


282


800

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 400 tis. Kč z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 262 tis.Náklady účtované Investiční společností činily 1 484 tis. Kč , což je roční obhospodařovatelský poplatek.



3 měsíce–1 rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifi– kováno

Celkem

162 003

162 003

–

–

–

–

9 975

9 873

30 390

10 428

–

60 666

–

–

–

–

490 465

490 465

470

–

–

–

44

514

172 448

9 873

30 390

10 428

490 509

713 648


235

5.16. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V účetnictví Fondu jsou v podrozvaze vykázány pohledávky a závazky z pevných termínových operací, hodnoty předané do správy a k uložení. Položka hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení obsahuje zahraniční a tuzemské cenné papíry spravované Českou spořitelnou, a.s. (v této položce nejsou zahrnuty podílové listy OPF ISČS, které má Fond ve svém portfoliu).


5.18. Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 V průběhu roku 2005 nedošlo u Fondu k překročení limitů podle ustanovení § 24 zákona č.248/1992 Sb. Fond během roku 2005 nepřekročil žádný z limitů uvedených ve statutu Fondu. V roce 2005 Fond překročil následující limity podle Zákona: Překročení zákonných limitů u konsolidovaného emitenta (skupiny) Erste Bank takto: • překročení limitu dle § 28 odst. 4 zákona – vklady u jedné banky (limit 20%) • překročení limitů dle § 28 odst. 6 a 7 – součtové limity (20%, resp. 35%) a to v obou případech na hodnotu 100 % majetku fondu. Překročení investičních limitů bylo způsobeno prvotním zainvestováním podílníků do majetku fondů v den zahájení prodeje jejich podílových listů. Překročení trvalo od 2. 6. 2005 do 28. 6. 2005. KCP byla informována písemně o těchto skutečnostech.



Ing. Radek Urban jediný člen představenstva a generální ředitel Investiční společnosti České spořitelny,a. s.

236



Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

CZ0001000855


2 000

10 235,00

20 470 000,00

586 888,89

CZ0001001143


1 000

10 155,00

10 155 000,00

273 388,89

CZ0001000863


900

10 207,50

9 186 750,00

146 150,00


39 811 750,00

770 040 000 018


24 072 632

1,0753

25 885 301,19

0,00

770 010 000 360

ISCS TRENDBOND

12 712 187

1,1871

15 090 637,19

0,00


40 975 938,38

AT0000809165


2 670

3 359,94

8 971 037,66

AT0000805684


2 736

2 879,91

7 879 424,05

0,00

AT0000637491


1 445

3 288,59

4 752 008,07

0,00

AT0000626031


0,00

AT0000659024

ESPA CESKY FD PENEZNIHO T-VT

AT0000633771


AT0000674692

ESPA FIDUCIA-VT

AT0000657747


AT0000626056


0,00

33 333

3 002,60

100 085 585,80

1 049 649

105,82

111 073 857,18

0,00

194 317

110,32

21 437 051,44

0,00

448 136

113,62

50 917 212,32

0,00

1 036 853

105,09

108 962 881,77

0,00

11 928

2 968,66

35 410 197,35

0,00


449 489 255,64

21 702 474

21 702 474

10

997 546,30

9 975 462,97

0,00

22 807 473

22 807 473

10

987 284,81

9 872 848,11

0,00


19 848 311,08 550 125 255,10


237





Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za období 1. června až 31. prosince 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






238




Řádek

Běžné období

Minulé období



1

143 776

v tom: a/ běžné účty

2

133 772

b/ termínové vklady

3

10 004

c/ repo obchody

4

2 Pohledávky za nebankovními subjekty v tom: repo obchody 3 Dluhové cenné papíry a/ vydané vládními institucemi b/ vydané ostatními osobami

5 6 7

56 097

8

56 097

9


10

343 501

5 Ostatní aktiva

11

445

a/ deriváty

12

30

b/ pohledávky z obchodování s cennými papíry

13


14

d/ ostatní aktiva 6 Náklady a příjmy příštích období Aktiva celkem

15

415

16 17

543 819


18 19 20 21

3 Ostatní pasiva

22

21 618

a) deriváty

23

150


24


25

198

d) ostatní pasiva

26

21 270


27

435

5 Rezervy

28


29

6 Emisní ážio

30


31


32


33


34


35


2 880 516 460

36 37

2 426

38

543 819

39

521 766


239


Řádek


1


2


4 5


6

5 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení v tom : cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění


240


71 127 71 127

7

382 528

8

382 528

9


8 Závazky z opcí

Minulé období

3



Běžné období

10

71 127

11 12

71 127

13



Řádek sledovaném


1

456


2

218


3


4


5

752


6

1 292


7

9


8

1 029


9

156


10

98

11

2 832


12

1 664


13

25


14

1 143



15


16


17

109

a) audit

18

109


19



20 21


22


23


24

2 639


25

15 Daň z příjmů

26

213


27

2 426


241


Řádek

1 Emisní ážio

3

2 920


4

–40

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6


7


8

převody do fondů

2 880

9

ostatní změny

10

konečný zůstatek

11


12


13


14

525 471


15

–9 011

převody do fondů

16

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20


21

konečný zůstatek

22


24


25

konečný zůstatek

26


516 460

23


27


28

zisk/ztráta

29


30

konečný zůstatek


2


7 Celkem

Minulé období

1


242

Běžné období

2 426

31

2 426

32

521 766


Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond (dále jen „Fond“ nebo „ISČS, a. s. – Konzervativní OPF“) je účetní jednotka bez právní subjektivity, zřízená Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále „Investiční společnost“) v souladu se zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). Na základě žádosti Investiční společnosti České spořitelny, a. s. ze dne 28. 1. 2005 Komise pro cenné papíry schválila vytvoření fondu s názvem Investiční společnost České spořitelny, a. s. – Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond. Činnost Fond zahájil dne 1. června 2005.

Zaměření Fondu Cíle je dosahováno investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu, dluhopisových fondů kolektivního investování a akciových fondů kolektivního investování. Podíl akciové složky na portfolio Fondu je aktivně řízen. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku Fondu činí 10 %. Prostředky shromážděné ve Fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další podmínky stanovené Zákonem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i akcie, dluhopisy a jiné investiční instrumenty povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem.

Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s.


Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním.


Fond je standardním fondem podle Zákona, který splňuje požadavky práva Evropských společenství.

Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem č. 563/1991 Sb., o účetnictví, příslušnými platnými nařízeními, vyhláškami a vnitřními normami v souladu a v rozsahu stanoveném Vyhláškou Ministerstva financí ČR 501/2002 Sb., ze dne 6. 11. 2002 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce a Českými účetními standardy pro finanční instituce, kterými se stanoví základní postupy účtování.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Konzervativní Mix FF – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů ani doba jejich prodeje nejsou nijak omezeny. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce viz Zákon.


Fond je povinen dodržovat regulační požadavky Zákona. Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách.

Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.


243

Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak. Fond zahájil svoji činnost 1. června 2005, proto jsou veškeré údaje za rok 2005 vykazovány za období od 1. června do 31. prosince 2005.

3. UPLATNĚNÉ ÚČETNÍ METODY Okamžik uskutečnění účetního případu Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá. Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy. Dále je okamžikem uskutečnění účetního případu den, ve kterém dojde ke vzniku pohledávky a závazku, jejich změně nebo zániku a k dalším skutečnostem, které jsou předmětem účetnictví a které nastaly.

Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné

244

hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze–li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.




Finanční deriváty a zajišťovací operace

Přepočty cizích měn

Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích.

Pro přepočet cizích měn je používán kurz devizového trhu vyhlašovaný ČNB platný k danému dni. Aktiva a pasiva v zahraniční měně jsou k rozvahovému dni přepočítána stejným způsobem.


Kurzové rozdíly vzniklé denním přeceňováním majetku a závazků účtovaných v cizích měnách se účtují na účty nákladů nebo výnosů.







Časové rozlišení úroků vztahující se k aktivům je zahrnuto do celkových zůstatků těchto aktiv. Mezi úrokové výnosy a náklady jsou zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů (viz bod 5.9.).




245

Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu. V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu. Je sledována globální riziková expozice – “Value at Risk” (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na “cizoměnový VaR”, “úrokový VaR” a “akciový VaR”. Na základě tohoto rozkladu mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond. Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik:

k 31. 12. 2005


Globální VaR

1,20

1,30

Cizoměnový VaR

1,04

1,11

Úrokový VaR

0,21

0,14

Akciový VaR

0,67

0,76

Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95 % hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95 % hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30–ti dní. Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.

Riziko likvidity Dalším monitorovaným rizikem je riziko likvidity. Představuje riziko, že Fond nebude mít dostatek pohotovostních zdrojů ke splnění svých závazků vyplývajících z finančních kontraktů. Likvidita je monitorována a řízena na základě očekávaných peněžních toků a v souvislosti s tím je upravována struktura portfolia cenných papírů a termínových vkladů.

246


Podle Zákona je Investiční společnost povinna odkoupit podílový list bez zbytečného odkladu, nejpozději však do 15 pracovních dnů ode dne uplatnění práva na jeho odkoupení. Jelikož v držení Fondu jsou cenné papíry obchodované na světových burzách, které lze realizovat během několika dnů, je nepravděpodobné, že by Fond nebyl z důvodu absence likvidních prostředků schopen dostát svým závazkům.


31. 12. 2005 133 772 10 004 143 776




31. 12.2005 342 271 1 230 343 501

31. 12.2005 55 064 –185 – 1 218 56 097

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 17,69 %, se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem 0,00 %, se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 82,31 %.


247


31. 12. 2005


30

Ostatní aktiva

415

Celkem

445

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,0098. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Zisk za rok 2005 ve výši 2 426 tis. Kč bude dle statutu převeden do Fondu reinvestic.




Zůstatek k 31. 12. 2003

–

–

–


–

–

–


–

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2004

–

–

–

525 470 393

525 471

525 471

Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené

–9 010 868

–9 011

–9 011

Zůstatek k 31. 12. 2005

516 459 525

516 460

516 460

248



31. 12. 2005


150


20 931


198

Ostatní závazky

339

Celkem

21 618

5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ve výši 57 tis. Kč a nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ve výši 378 tis. Kč.

5.7. Výnosy z akcií a podílů 2005 Zahraniční dividendy

752


752

5.8. Finanční deriváty vykazované jako zajišťovací deriváty Měnové nástroje


2005 Pasiva

Měnové swapy

71 127

71 127


71 127

71 127


2005 kladná

2005 záporná

Měnové swapy

30

150


30

150



249

5.9. Výnosy Výnosy

2005


238


218

Celkem

456

Mezi úrokové výnosy jsou zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů.

5.10. Poplatky a provize 2005 Obhospodařovatelský poplatek

1 029


156


9

Náklady SCP

34


47

Ostatní poplatky a provize

17

Celkem

1 292

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 0,90 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který činí 0,11 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH.

5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2005 Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování

1 664


1 143

Zisk (ztráta) z kurzových rozdílů Celkem

25 2 832

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky z realizovaných prodejů CP, ze splatných CP a z denního ocenění CP na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, ale i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu.

250


Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků, ale i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.

5.12. Správní náklady 2005 Audit

109

Celkem

109

5.13. Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují: 2005 Daň splatná – běžný rok

213


213


2 639


124


752

Základ daně

2 011


100


752


113

Daň celkem

213

5.14. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost České spořitelny, a. s. 2005 Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ČS Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ISČS

57 379


319


755

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 229 tis. Kč, z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 156 tis. Kč. Náklady účtované Investiční společností v roce 2005 činily 1 029 tis. Kč, což je roční obhospodařovatelský poplatek.


251



3 měsíce–1 rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifi– kováno

Celkem

143 776

143 776

–

–

–

–

4 988

4 936

34 702

11 471

–

56 097

–

–

–

–

343 501

343 501

415

–

–

–

30

445

149 179

4 936

34 702

11 471

343 531

543 819



5.18. Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 V průběhu roku 2005 nedošlo u Fondu k překročení limitů podle ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb. V roce 2005 Fond překročil následující limity podle Zákona: Překročení zákonných limitů u konsolidovaného emitenta (skupiny) Erste Bank takto: • překročení limitu dle § 28 odst. 4 zákona – vklady u jedné banky (limit 20 %) • překročení limitů dle § 28 odst. 6 a 7 – součtové limity (20 %, resp. 35 %) a to v obou případech na hodnotu 100 % majetku fondu. Překročení investičních limitů bylo způsobeno prvotním zainvestováním podílníků do majetku fondů v den zahájení prodeje jejich podílových listů. Překročení trvalo od 2. 6. 2005 do 28. 6. 2005. Překročení zákonných limitů u konsolidovaného emitenta (skupiny) Erste Bank takto: • překročení limitu dle § 28 odst. 4 zákona – vklady u jedné banky (limit 20 %) • překročení limitů dle § 28 odst. 6 – součtový limit (20 %) Překročení investičních limitů bylo způsobeno vysokým jednorázovým nárůstem podúčtu shromažďujícího investice nových podílníků fondu. Překročení trvalo od 22. 7. 2005 do 25. 7. 2005. Překročení zákonných limitů u konsolidovaného emitenta (skupiny) Erste Bank takto:

252


• překročení limitu dle § 28 odst. 4 zákona – vklady u jedné banky (limit 20 %) • překročení limitů dle § 28 odst. 6 – součtový limit (20 %) Porušení výše uvedených limitů bylo způsobeno vysokým nárůstem stavu účtu shromažďujícího investice nových podílníků fondu, kdy za poslední 2 prosincové týdny činily čisté prodeje hodnotu celkem 177 379 836 Kč, čímž vzrostl majetek fondu o 50 %. Překročení trvalo od 20. 12. 2005 do 6. 1. 2006. U Fondu došlo v roce 2005 k překročení statutových limitů: Porušení limitu ze statutu fondu a to v ustanovení čl. III., odst. 4 v souběhu s “Výkladem pojmů”. Fond je veden podle klasifikace UNIS jako “fond fondů” a tedy podíl PF celkem musí činit minimálně 66 % majetku. K 22. 12. 2005 došlo ke snížení podílu PF celkem na 64,66 %. Porušení výše uvedených limitů bylo způsobeno vysokým nárůstem stavu účtu shromažďujícího investice nových podílníků fondu, kdy za poslední 2 prosincové týdny činily čisté prodeje hodnotu celkem 177 379 836 Kč, čímž vzrostl majetek fondu o 50 %. Porušení limitu trvalo od 22. 12. 2005 do 10. 1. 2006. Komise pro cenné papíry byla informována písemně o všech těchto skutečnostech.





253


Název CP

Počet

Tržní cena

CZ0001000855 CZ0001001143

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem


800


1 100

10 235,00

8 188 000,00

234 755,56

10 155,00

11 170 500,00

CZ0001000863


300 727,78

1 400

10 207,50

14 290 500,00

227 344,44

CZ0001000731


1 000

11 306,00

11 306 000,00

455 111,11

Dluhopisy tuz. po 1.1.1998 státní

44 955 000,00

770 040 000 018


770 010 000 360

ISCS TRENDBOND

11 244 994

1,0753

12 091 742,05

0,00

4 193 781

1,1871

4 978 437,43

0,00


17 070 179,48

DE0005933931

DAXEX GV

1 100

1 510,58

1 661 638,44

AT0000809165


3 801

3 359,94

12 771 128,90

0,00 0,00

AT0000805684


1 375

2 879,91

3 959 871,37

0,00

AT0000637491


922

3 288,59

3 032 077,12

0,00

AT0000626031


19 466

3 002,60

58 448 564,88

0,00

AT0000659024


622 761

105,82

65 900 569,02

0,00

AT0000633771


123 235

110,32

13 595 285,20

0,00

AT0000674692

ESPA FIDUCIA-VT

436 322

113,62

49 574 905,64

0,00

AT0000657747


661 853

105,09

69 554 131,77

0,00 0,00

AT0000626056


645

2 968,66

1 914 786,83

US4642873255

ISHARE GLOBAL HEALTHCARE SECTOR

1 300

1 283,49

1 668 541,68

0,00

US4642872349

ISHARE MSCI EMERGIN MARKETS IN

1 000

2 169,89

2 169 891,00

0,00

US4642868487


22 700

332,43

7 546 155,55

0,00

US4642867315


11 000

306,86

3 375 440,64

0,00

US4642873099

ISHARES S&P500 GROWTH INDEX FUND

6 900

1 457,58

10 057 278,82

0,00

US4642872000


3 600

3 065,39

11 035 389,46

0,00

US6311001043

NASDAQ 100 INDEX

2 400

993,65

2 384 760,61

0,00

IE0008470928

STOXX 50 LDRS

8 000

972,54

7 780 301,20

0,00


326 430 718,13

21 702 474

21 702 474

5

997 546,30

4 987 731,49

0,00

22 807 473

22 807 473

5

987 284,81

4 936 424,06

0,00


254

9 924 155,55 398 380 053,16






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčení, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006








255


Řádek

Běžné období

Minulé období



1

135 685

62 900

78 169


2

128 022

62 900

63 420


3

7 663

c) repo obchody

4

AKTIVA


14 749

5 6


7

62 228

198 627

183 885


8

52 193

177 768

157 541


9

10 035

20 859

26 344

10

690 120

138 581

131 273

5 Ostatní aktiva

11

1 179

1 981

3 059

a) deriváty

12



13


14

d) ostatní aktiva

15


253 1 108 1 179

1 728

1 951

889 212

402 089

396 448

952

2 292

16

Aktiva celkem

17

62


18

v tom: repo obchody

19


20 21

3 Ostatní pasiva

22

17 386

a) deriváty

23

69


24

59 1 202


25

265

48

d) ostatní pasiva

26

17 052

904

1 031


27

855

44

14

5 Rezervy

28 –182 980

–181 138


29

6 Emisní ážio

30

–101 547


31

2 311


32

923 980

575 519

610 073


33

6 243

–16 755


34

5 990

–16 696


35

253

–59


256

36

6 243

37

39 984

2 311

–18 038

38

889 212

402 089

396 448

39

870 971

401 093

394 142



Řádek


1


2


Běžné období

Minulé období


48 676

36 557

31 503

48 676

36 557

31 503

3 4


5


6

5 847

11 672

11 613


7

710 473

337 208

151 196


8

710 473

337 208

151 196


9 48 676

36 557

31 503

48 676

36 557

31 503


10 11 12 13


257


Řádek sledovaném



1

5 267

11 201

13 768


2

3 750

9 665

10 861


3


4


5

3 785

3 869

5 240


6

7 470

6 726

9 257


7

539

607

643


8

5 738

5 127

7 716


9

672

502

504


10

521

490

394

11

38 883

–5 857

–26 400


12

36 485

–7 657

–23 056


13

–930

–257

1 483


14

3 328

2 057

–4 827



15


16


17

119

133

208

a) audit

18

119

133

131


19

77


20

295

695

282

21

89

175

760

22

40 552

2 874

–17 335


23


24


25

15 Daň z příjmů

26

568

563

703


27

39 984

2 311

–18 038

258



Řádek

Běžné období

Minulé období


–176 440

1


2

–182 980

–181 138


3

90 210

7 432

1 489


4

–8 777

–9 274

–6 187

–101 547

–182 980

–181 138

889 642

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6


7


8


9

2 311

10

konečný zůstatek

11


12

2 311


13

575 519

610 073


14

392 104

74 753

29 762


15

–43 643

–91 269

–226 457

převody do fondů

16

–18 038

–82 874

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18

923 980

575 519

610 073 –59 032


19


20

6 243

–16 755


21

–6 243

22 998

42 277

konečný zůstatek

22

6 243

–16 755


23


24


25

6 243

konečný zůstatek

26

6 243


27


28

2 311

–18 038

–82 874

zisk/ztráta

29

39 984

2 311

–18 038


30

–2 311

18 038

82 874

konečný zůstatek

31

39 984

2 311

–18 038

32

870 971

401 093

394 142

7 Celkem


259

Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond dále jen „Fond“ (od 25. 3. 2002 do 2. 5. 2005 Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporomix 3 – otevřený podílový fond a do 25. 3. 2002 Investiční společnost České spořitelny, a. s. – 2. otevřený podílový fond) vznikl přeměnou 2. spořitelního privatizačního investičního fondu a. s. dle rozhodnutí Komise pro cenné papíry č. j. 211/981/R/2000 ze dne 25. února 2000. Depozitářem fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušuil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Podle ustanovení § 84 odst. 11 Zákona Komise schválila se změnou statutu i změnu názvu Fondu s názvem Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond.

ležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporomix 3 – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Vyvážený Mix FF – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1


Zaměření Fondu Cíle je dosahováno investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu, dluhopisových fondů kolektivního investování a akciových fondů kolektivního investování. Kreditní a úrokové riziko je aktivně řízeno. Podíl akciové složky na portfoliu Fondu je aktivně řízen. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku Fondu činí 30 %. Prostředky shromážděné ve Fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další podmínky stanovené Zákonem. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i akcie, dluhopisy a jiné investiční instrumenty povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem.

Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních ná-

260


Fond využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika. Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování.


Změna účetní metody od 1. 1. 2005 Limity Fondu jsou dodržovány na základě Zákona, případně jsou v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.


V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění.


Změna metodiky se dotkla i ocenění finančních derivátů, ocenění zahraničních pohledávek a závazků, cizoměnových účtů, ocenění cenných papírů a ocenění z titulu naběhlého úrokového výnosu u dluhových cenných papírů (sekundární úrokový výnos).



Účetní závěrka respektuje obecné účetní zásady, především zásadu účtování ve věcné a časové souvislosti, zásadu opatrnosti a předpoklad o schopnosti účetní jednotky pokračovat ve svých aktivitách.


Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit.




261

Cenné papíry


V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+.





Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů.Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů.

262













263

k 31. 12. 2005

Průměr pro horizont 1D r. 2005

Globální VaR

2,02

2,15

Cizoměnový VaR

1,36

0,99

Úrokový VaR

0,14

0,39

Akciový VaR

1,59

1,83

Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. U Fondu byly použity pro výpočet průměru za první 4 měsíce hodnoty VaR Sporomixu 3. Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.



2005

2004

2003

128 022

62 900

63 420

7 663

–

14 749

135 685

62 900

78 169


264




2005

2004

2003

669 906

138 382

143 630

20 214

–199

–12 357

690 120

138 581

131 273

2005

2004

2003

59 979

188 784

185 426

995

6 664

–4 194

–

215

–767

1 254

2 964

3 420

62 228

198 627

183 885

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 0 %, se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem činí 16,13 %, se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 83,87 %.


2005

2004


–

253

–


–

–

1 108

Ostatní pohledávky Opravné položky Celkem

2003

2 580

3 151

3 855

–1 401

–1 423

–1 904

1 179

1 981

3 059

Položka ostatní pohledávky představuje zejména pohledávku z dividend ve výši 1 596 tis. Kč (2004: 1 633 tis. Kč, 2003: 2 465 tis. Kč).

Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů.


265

Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,2462 Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Ztráta za rok 2003 ve výši 18 038 tis. Kč byla v souladu se statutem Fondu převedena do Kapitálového fondu. Zisk za rok 2004 ve výši 2 311 tis. Kč byl v souladu se statutem Fondu převeden do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 39 984 tis. Kč bude v souladu se statutem Fondu převeden do Fondu reinvestic.



Vklad při přeměně fondu



366 553 244

366 555

651 800

–408 282

610 073

74 753 438

74 753

–

–

74 753

–91 268 814

–91 269

–

–

–91 269

–18 038

–18 038


350 037 868

350 039

651 800

–426 320

575 519


392 104 086

392 104

–

–

392 104


–43 643 452

–43 643

–

–

–43 643

698 498 502

698 500

651 800

–426 320

923 980

Zůstatek k 31.12.2003 Podílové listy prodané Podílové listy odkoupené Pokrytí ztráty

Pokrytí ztráty Zůstatek k 31.12.2005

266





–16 696

–59

–16 755

–4 194

–

–

–12 502

–

–


5 990

253

6 243


6 664

–

–

–674

–

–

–

–

–

2005

2004

2003

Zůstatek k 31.12.2003 Z toho: z dluhových cenných papírů z ostatního majetku a závazků

z ostatního majetku a závazků Zůstatek k 31.12.2005


69

–

59


–

435

575


–

–

1 202


265

48

–


16 761

286

–

291

183

456

17 386

952

2 292


5.5. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ve výši 95 tis. Kč (2004: 44 tis. Kč, 2003: 14 tis. Kč) a obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ve výši 760 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 435 tis. Kč, 2003: 575 tis. Kč).

5.6. Finanční deriváty vykazované jako zajišťovací deriváty Nominální hodnota

Nominální hodnota

Nominální hodnota

2005 Pasiva

2005 Aktiva

2004 Pasiva

2004 Aktiva

2003 Pasiva

2003 Aktiva

44 326

44 326

36 557

36 557

31 503

31 503

4 350

4 350

–

–

–

–

48 676

48 676

36 557

36 557

31 503

31 503

Měnové nástroje Měnové swapy Měnové forwardy Celkem


267

Reálná hodnota

Reálná hodnota

Reálná hodnota

2005 kladná

2005 záporná

2004 kladná

2004 záporná

2003 kladná

2003 záporná

Měnové swapy

–

69

253

–

–

59

Měnové forwardy

–

–

–

–

–

–

Celkem

–

69

253

–

–

59

Měnové nástroje


5.7. Výnosy z akcií a podílů 2005 Tuzemské dividendy Zahraniční dividendy Ostatní výnosy

2004

2003

–

72

549

3 785

3 752

4 691

–

45

–

3 785

3 869

5 240

2005

2004

2003

Úroky z vkladů

1 517

1 536

2 907


3 750

9 665

10 861

Celkem

5 267

11 201

13 768

Náklady

2005

2004

2003

Úroky z běžných účtů

–

–

–

Celkem

–

–

–


Výnosy a náklady z úroků Výnosy


268




2005

2004

2003 7 716

5 738

5 127


672

502

504


539

607

643

Náklady SCP

184

209

65


245

183

160


92

98

169

7 470

6 726

9 257

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 1,10 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který je vypočítáván do 30. 4. 2004 jako 0,12 %, od 1. 5. 2004 jako 0,11 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu + základní sazba DPH.



2005

2004

2003

36 485

–7 657

–23 056


3 328

2 057

–4 827


–930

–257

1 483

38 883

–5 857

–26 400

Celkem

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů a z denního ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků.Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.

5.10. Správní náklady Správní náklady Audit Ostatní náklady Celkem

2005

2004

2003

119

133

131

–

–

77

119

133

208


269

Daň z příjmů Hlavní složky daně z příjmů zahrnují: 2005

2004

2003


567

545

681


1

18

22

568

563

703



40 552


562


4 081

Základ daně

37 033

Daňová ztráta předchozích let

(37 033)


0


0


3 777


567


1

Daň celkem

568

Daňová povinnost ze zahraničních dividend se týká dividend přiznaných v roce 2005.


Odpisy nepromlčených pohledávek Výnosy z dříve odepsaných pohledávek

2005

2004

2003

53

–

24

242

2

161

Výnosy z dříve odepsaných pohledávek jsou součástí položky Rozpuštění opravných položek k pohledávkám a výnosy z dříve odepsaných pohledávek ve výkazu zisku a ztráty.

Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost České spořitelny, a. s.

270


2005

2004

2003 575

Závazky z titulu obhospodař. popl. prosinec– ISČS,a. s. Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek XII/05 – ISČS,a. s. Nevyfakturovaný depozitářský poplatek prosinec – ČS,a. s. Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky za spřízněnými osobami celkem

–

435

760

–

–

95

44

14

218

102

1 276

1 073

581

1 865

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 1 548 tis. Kč (2004 – 1 389 tis. Kč, 2003 – 795 tis. Kč), z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 672 tis. Kč (2004 – 1 083 tis. Kč, 2003 – 504 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností činily 5 738 tis. Kč, což je roční obhospodařovatelský poplatek (2004 – 5 127 tis. Kč, 2003 – 7 716 tis. Kč).

5.12. Likvidita V tabulce je uvedena zbytková splatnost aktiv členěna podle nejdůležitějších druhů. Vzhledem k tomu, že všechny cenné papíry jsou obchodované na veřejných trzích, prodej je možné realizovat do 3 měsíců.


Do 3 měsíců

3 měsíce–1 rok

1–5 let

nad 5 let

nespecifikováno

Celkem

–

135 685

135 685

–

–


–

–

39 141

23 087

–

62 228

Akcie a podílové listy

–

–

–

–

690 120

690 120

1 179

–

–

–

–

1 179

136 864

–

39 141

23 087

690 120

889 212

Ostatní aktiva Aktiva celkem

5.13. Majetek a závazky vykázané v podrozvaze V účetnictví Fondu jsou v podrozvaze vykázány pohledávky a závazky z pevných termínových operací, hodnoty předané do správy a k uložení a odepsané pohledávky. Položka hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení obsahuje zahraniční a tuzemské cenné papíry spravované Českou spořitelnou, a. s. (v této položce nejsou zahrnuty podílové listy OPF ISČS, které má Fond ve svém portfoliu). Do podrozvahy se uvádějí jen ty odepsané pohledávky, které jsou předmětem dalšího sledování, upomínání a vymáhání.


5.15. Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 U Fondu nedošlo v průběhu roku 2005 k překročení limitů uvedených v ustanovení§ 24, zákona č. 248/1992 Sb., resp. nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 27 až § 31, zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (od 2.5.2005), ani nedošlo k porušení limitů uvedených ve statutu Fondu.


271

5.16. Změna statutu Fondu Rozhodnutí Komise pro cenné papíry o změně statutu Fondu nabylo právní moci dne 30. 12. 2005 Ing. Radek Urban se stal jediným členem představenstva a generálním ředitelem ISČS, a. s. a Ing. Štěpán Mikolášek byl jmenován náměstkem generálního ředitele ISČS, a. s.



272



Název CP

IT0001389920

TELECOM ITALIA MEDIA

US71654V1017

PETROLERO BRASILEIRO S.A.(ADR/A)

Počet

Tržní cena

AÚV tržní celkem

215

12,97

2 787,53

0,00

1 700

1 582,73

2 690 640,25

0,00

100

99 950,00

Akcie zahraniční CZ0003501199

Tržní cena celkem

2 693 427,78 SKODA AUTO VAR 10/10


9 995 000,00

40 177,78

9 995 000,00

CZ0001000855


2 000

10 235,00

20 470 000,00

586 888,89

CZ0001000822


2 100

10 825,00

22 732 500,00

354 200,00

Dluhopisy tuz. po 1. 1. 1998 státní PL0000101259


43 202 500,00 1 000

7 776,24

Dluhopisy zahraniční státní

7 776 238,60

272 974,36

7 776 238,60

770 040 000 018


19 907 187

1,0753

21 406 198,18

0,00

770 010 000 360

ISCS TRENDBOND

17 242 865

1,1871

20 469 005,04

0,00


41 875 203,22

DE0006289317

DJ EURO STOXX TELECOMMUNCTNS

1 600

1 228,65

1 965 842,88

0,00

AT0000809165


3 143

3 359,94

10 560 288,91

0,00

AT0000805684


1 008

2 879,91

2 902 945,70

0,00

AT0000637491


2 860

3 288,59

9 405 358,53

0,00

AT0000626031


0,00

AT0000659024


AT0000633771


AT0000674692

ESPA FIDUCIA-VT

AT0000657747


9 628

3 002,60

28 909 009,69

279 453

105,82

29 571 716,46

0,00

1 220 866

110,32

134 685 937,12

0,00

483 164

113,62

54 897 093,68

0,00

1 203 471

105,09

126 472 767,39

0,00

US4642873255


5 200

1 283,49

6 674 166,72

0,00

US4642872349


2 400

2 169,89

5 207 738,40

0,00

US4642868487


92 700

332,43

30 816 238,75

0,00

DE0002643889


19 000

304,26

5 780 986,55

0,00

IE0008471009

ISHARES DJ EURO STOXX 50

17 800

1 040,70

18 524 449,32

0,00

US4642867315


45 800

306,86

14 054 107,39

0,00

IE0005042456

ISHARES PLC - IFTSE 100

64 200

238,89

15 336 876,99

0,00

US4642871010

ISHARES S&P 100 INDEX FUND

6 800

1 399,06

9 513 588,96

0,00

US4642873099


11 900

1 457,58

17 345 162,02

0,00

US4642872000


27 300

3 065,39

83 685 036,71

0,00

IE0008470928

STOXX 50 LDRS

40 350

972,54

39 241 894,18

0,00


645 551 206,35

Portfolio celkem

751 093 575,95


273





Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






274




Řádek

Běžné období

Minulé období



1

82 031

23 829

31 208


2

78 966

23 829

26 871


3

3 065

c) repo obchody

4


4 337

5 6 7

28 831

103 098

61 942

8

23 813

89 242

54 478

9

5 018

13 856

7 464

10

382 378

168 801

99 798

5 Ostatní aktiva

11

774

561

432

a) deriváty

12



13


14

d) ostatní aktiva

15


188 175 774

373

257

494 014

296 289

193 441

5 426

6 922

16 17

61


18 19 20 21

3 Ostatní pasiva

22

15 715

a) deriváty

23

17


24

12 1 688


25

696

79

d) ostatní pasiva

26

15 002

5 347

27

616

32

–123 868

–130 701

4 Výnosy a výdaje příštích období 5 Rezervy v tom: rezervy na daně

5 222

28 29

6 Emisní ážio

30

–95 494


31

4 446


32

523 264

399 883

324 746


33

10 370

–1 864


34

10 182

–1 852


35

188

–12


36

10 370

37

35 097

4 446

–5 662

38

494 014

296 289

193 441

39

477 683

290 831

186 519


275

Podrozvaha k 31. 12. 2005 (v celých tisích Kč)

Řádek


1


2


Běžné období

Minulé období


14 603

28 154

6 640

14 603

28 154

6 640

3


4


5


6

298

298

298


7

384 637

271 899

96 129


8

384 637

271 899

96 129


9 14 603

28 154

6 640

14 603

28 154

6 640


276

10 11 12 13


Výkaz zisku a ztráty k 31. 12. 2005 (v celých tisích Kč)

Řádek sledovaném



1

3 014

5 202

3 464


2

1 903

4 340

2 576


3


4


5

3 469

3 976

2 841


6

6 552

5 182

3 674


7

622

594

465


8

4 680

3 468

2 816


9

450

340

173


10

800

780

220


11

36 273

1 536

–7 793


12

35 053

134

–6 467


13

–1 104

–532

–69


14

2 324

1 934

–1 257


15


16


17

118

130

125

a) audit

18

118

130

125


19 20

12

26

21

40

85

10

22

36 058

5 013

–5 297

330

9 Rozpuštění oprav. položek k pohledávkám a výnosy z dříve odepsaných pohledávek 10 Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám 11 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 12 Mimořádné výnosy

23


24


25

15 Daň z příjmů

26

961

567

365


27

35 097

4 446

–5 662


277

Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2005 (v celých tisích Kč)

Řádek

1 Emisní ážio

Běžné období

Minulé období


1


2

–123 868

–130 701

–131 959


3

36 287

10 264

390


4

–7 913

–3 431

868

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6

–95 494

–123 868

–130 701

328 239


7


8

převody do fondů

9

ostatní změny

4 446

10

konečný zůstatek

11


12

4 446


13

399 883

324 746


14

167 302

124 362

35 170


15

–43 921

–43 563

–23 702

převody do fondů

16

–5 662

–14 961

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18

523 264

399 883

324 746 –21 653


19


20

10 370

–1 864


21

–10 370

12 234

19 789

konečný zůstatek

22

10 370

–1 864


24


25

10 370

konečný zůstatek

26

10 370


27


28

4 446

–5 662

–14 961

zisk/ztráta

29

35 097

4 446

–5 662


30

–4 446

5 662

14 961

konečný zůstatek

31

35 097

4 446

–5 662

32

477 683

290 831

186 519

7 Celkem

278

23



Příloha k účetní závěrce za rok 2005 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond, dále jen „Fond“ (od 25. 3. 2002 do 2. 5. 2005 Investiční společnost České spořitelny, a. s., Sporomix 5 – otevřený podílový fond a do 25. 3. 2002 Investiční společnost České spořitelny, a. s., – Všeobecný otevřený podílový fond) vznikl přeměnou Spořitelního privatizačního – Všeobecného investičního fondu, a. s. na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry č.j. 211/5 701/R/2000 ze dne 26. 6. 2000. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Podle ustanovení § 84 odst. 11 Zákona Komise schválila se změnou statutu i změnu názvu Fondu s názvem Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický MIX FF – otevřený podílový fond.

Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Sporomix 5 OPF – otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Dynamický Mix FF – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Rozhodující předmět činnosti Investiční společnost shromažďuje vydáváním podílových listů peněžní prostředky fyzických i právnických osob pro Fond za účelem jejich kolektivního investování na tuzemských a zahraničních finančních trzích. Počet vydávaných podílových listů a doba jejich prodeje nejsou nijak omezeny. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně pozastavit nejdéle na 3 měsíce viz Zákon. Podílové listy Fondu jsou nabízeny v České republice a případně i v jiných členských státech Evropské unie.

Zaměření Fondu Cíle je dosahováno investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu, dluhopisových fondů kolektivního investování a akciových fondů kolektivního investování. Kreditní a úrokové riziko je aktivně řízeno. Fond využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika. Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování. Podíl akciové složky na portfoliu Fondu je aktivně řízen. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku Fondu činí 50 %. Prostředky shromážděné ve Fondu jsou investovány především do cenných papírů fondů kolektivního investování, pokud takovýto fond kolektivního investování rozkládá riziko spojené s investováním a splňuje i další podmínky stanovené Zákonem. Limity Fondu jsou dodržovány na základě Zákona, případně jsou v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.


279


syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění.







Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit.



Cenné papíry Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

Změna účetní metody od 1. 1. 2005 V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb. se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto

280

V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“).


V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+.

Úvěry a půjčky

Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů.


V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.


K překlenutí dočasného nedostatku finančních prostředků může Fond přijímat úvěry za podmínek stanovených v Zákoně.

Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích.

Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů.Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů. V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.


281


pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na relativně jemnou diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).








4. ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro

282



Průměr r. 2005

Globální VaR

3,03 %

3,45 %

Cizoměnový VaR

2,30 %

1,95 %

Úrokový VaR

0,14 %

0,26 %

Akciový VaR

2,22 %

2,85 %

Relativní riziková expozice je vypočtena jako poměr VaR (rizikové expozice v absolutním vyjádření) a tržní hodnoty portfolia. Relativní VaR k 31. 12. je změřena na 95% hladině spolehlivosti pro horizont 30 dní, průměrná denní relativní VaR odpovídá také 95% hladině spolehlivosti, a to pro horizont 30-ti dní. U Fondu byly pro výpočet průměru za první 4 měsíce použity hodnoty VaR ze Sporomixu 5. Akciový VaR vyjadřuje také riziko spojené s držbou podílových fondů (včetně fondů peněžního trhu a dluhopisových fondů). Dodržování všech výše uvedených limitů je průběžně kontrolováno, přičemž je také hodnocena efektivnost jejich nastavení a v případě potřeby jsou tyto limity revidovány. Riziko vývoje směnných kurzů, úrokových sazeb, popř. dalších tržních veličin, které by mohlo být pro portfolio nepříznivé, je zajišťováno v přiměřeném rozsahu prostřednictvím finančních derivátů. Finanční deriváty jsou nakupovány či prodávány na OTC trhu, neboť tam lze zobchodovat kontrakty a parametry povahou přesně odpovídající potřebám zajištění. V portfoliích se objevují především měnové swapy a měnové forwardy a úrokové swapy.



2005

2004

2003

78 966

23 829

26 871

3 065

–

4 337

82 031

23 829

31 208



283

5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou na Burze cenných papírů Praha nebo zahraničních burzách. Podílové listy, které nejsou kótované na burzách jsou odkupovány Investiční společností, která je obhospodařuje. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem


2005

2004

2003

361 510

160 966

100 035

20 868

7 835

–237

382 378

168 801

99 798

2005

2004

2003

27 740

97 617

62 395

631

3 171

-1 587

–

361

-231

460

1 949

1 365

28 831

103 098

61 942

Podíl dluhových cenných papírů se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem činí v celkovém objemu dluhových cenných papírů 17,40 %, se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 82,60 %.


2005

2004

2003 175


–

–


–

188

–


774

373

257

Celkem

774

561

432

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,2480. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky.

284


Ztráta za rok 2003 ve výši 5 662 tis. Kč byla v souladu se statutem Fondu převedena do Kapitálového Fondu. Zisk za rok 2004 ve výši 4 446 tis. Kč byl a za rok 2005 ve výši 35 097 tis. Kč bude dle statutu převeden do Fondu reinvestic, který je součástí ostatních fondů ze zisku.



Použití fondu ke krytí ztráty, Vklady při přeměně Fondu, z promlčených dividend



178 378 818

178 379

146 367

324 746


124 362 644

124 362

–

124 362


–43 563 500

–43 563

–

–43 563

Pokrytí ztráty Zůstatek k 31.12.2004

–

–

–5 662

–5 662

259 177 962

259 178

140 705

399 883


167 302 312

167 302

–

167 302


–43 921 931

–43 921

–

–43 921

Pokrytí ztráty

–

–

–

–

382 558 343

382 559

140 705

523 264




Zůstatek k 31. 12. 2003

–1 852

–12

–1 864


–1 587

–

–

–265

–

– 10 370




10 182

188


3 171

–

–


7 011

–

–

Zůstatek k 31. 12. 2005

0

0

0


–

–

–


–

–

–


285


2005

2004

2003


17

–

12


–

315

272 1 688


–

–


9 997

–

–


696

79

–


5 005

5 032

5 020

15 715

5 426

6 992

Závazky z obchodování s cennými papíry představují nákup zahraničních akcií v závěru roku 2003 s vypořádáním v lednu následujícího roku. V položce ostatní závazky jsou mj. uvedeny nevyplacené výnosy bývalým akcionářům z roku 1997 v celkové výši 4 802 tis. Kč.

5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek ve výši 52 tis. Kč a obhospodařovatelský poplatek 564 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 315 tis. Kč, 2003: 272 tis. Kč).



2004 Aktiva


2003 Aktiva


14 603

14 603

28 154

28 154

6 640

6 640

–

–

–

–

–

–

14 603

14 603

28 154

28 154

6 640

6 640

2005 kladná


2004 kladná


2003 kladná


Měnové swapy

–

17

188

–

–

12

Měnové forwardy

–

–

–

–

–

–

Celkem

–

17

188

–

–

12

Měnové nástroje Měnové swapy Měnové forwardy Celkem

Měnové nástroje

Veškeré deriváty jsou splatné do jednoho roku.

286


5.8. Výnosy z akcií a podílů 2005 Tuzemské dividendy Zahraniční dividendy Ostatní výnosy Přijaté dividendy celkem

2004

2003

–

157

400

3 469

3 777

2 435

–

42

6

3 469

3 976

2 841

2005

2004

2003

5.9. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů

1 111

862

888


1 903

4 340

2 576

Celkem

3 014

5 202

3 464

Náklady

2005

2004

2003

Úroky z běžných účtů

–

–

–

Celkem

–

–

–




2005

2004

2003 2 816

4 680

3 468


450

340

173


622

594

465

Náklady SCP

541

556

60


177

150

61

82

74

99

6 552

5 182

3 674


Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 1,50 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který byl vypočítáván do 30. 4. 2004 ve výši 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu, od 1. 5. 2004 činí 0,11 % + základní sazba DPH.


287

5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2005 Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk (ztráta) z derivátů

2004

2003

35 053

134

–6 467

2 324

1 934

–1 257


–1 104

–532

–69

Celkem

36 273

1 536

–7 793

Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů,ze splatných cenných papírů a denní ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu. Položka zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků. Od roku 2005 zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu.


2005

2004

2003

Audit

118

130

125

Celkem

118

130

125

2005

2004

2003


960

547

346


1

20

19

961

567

365



288


Daň splatná – daňová analýza: 31. 12. 2005 Výsledek hospodaření před zdaněním

36 058


360


3 472

Základ daně

32 946


8 824


441


3 457


519


1

Daň celkem

961


Odpisy nepromlčených pohledávek

2005

2004

2003

–

–

10

Odepsané pohledávky v roce 2003 se týkají nedoplatků daní ze zahraničních dividend. Odepsání pohledávek bylo provedeno na základě souhlasu představenstva Investiční společnosti.

5.15. Vztahy se spřízněnými osobami Za spřízněné osoby lze považovat Českou spořitelnu, a. s. a Investiční společnost České spořitelny, a. s. 2005 Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku prosinec ISČS Ostatní závazky ke spřízněným osobám ČS Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec

2004

2003

–

315

272

99

140

1 698

52

32

–

Nevyfakturovaný obhospodařovatelský za prosinec 2005

564

–

–


715

487

1 970

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 1 330 tis. Kč (2004: 1 158 tis. Kč, 2003: 523 tis. Kč), z toho největší položky představují provize z obchodů ve výši 622 tis. Kč depozitářský poplatek ve výši 450 tis. Kč (2004: 340 tis. Kč, 2003: 173 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností činily 4 680 tis. Kč (2004: 3 468 tis. Kč, 2003: 2 816 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek.



289

Do 3 měsíců Pohledávky za bankami

3 měsíce–1 rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem 82 031

82 031

–

–

–

–


–

–

9 042

19 789

–

28 831


–

–

–

–

382 378

382 378

774

–

–

–

–

774

82 805

–

9 042

19 789

382 378

494 014

Ostatní aktiva Aktiva celkem



5.19. Dodržení ustanovení §24 zákona č. 248/1992 Sb., zákona č. 189/2004 U Fondu nedošlo v průběhu roku 2005 k překročení limitů uvedených v ustanovení § 24, zákona č. 248/1992 Sb., resp. nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 27 až § 31, zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (od 2. 5. 2005), ani nedošlo k porušení limitů uvedených ve statutu Fondu.




290



Název CP

Počet

Tržní cena

US71654V1017


1 900

1 582,73

Akcie zahraniční CZ0003501199


50

99 950,00

3 007 186,16

0,00

GOVERNMENT BOND 4.6 08/18 POLAND GOVERN. BOND 6 05/09

4 997 500,00

20 088,89

4 997 500,00 1 800

10 825,00

Dluhopisy tuz. po 1.1.1998 státní PL0000101259

AÚV tržní celkem

3 007 186,16

Dluhopisy tuz. po 1. 1. 1998 podnik. CZ0001000822

Tržní cena celkem

19 485 000,00

303 600,00

19 485 000,00 500

7 776,24

Dluhopisy zahraniční státní

3 888 119,30

136 487,18

3 888 119,30

770 040 000 018


10 434 686

1,0753

11 220 417,86

0,00

770 010 000 360

ISCS TRENDBOND

12 932 149

1,1871

15 351 754,08

0,00


26 572 171,94

DE0006289317

DJ EURO STOXX TELECOMMUNCTNS

1 800

1 228,65

2 211 573,24

0,00

AT0000809165


1 788

3 359,94

6 007 571,29

0,00

AT0000805684


806

2 879,91

2 321 204,60

0,00

AT0000637491


707

3 288,59

2 325 030,94

0,00

AT0000626031


3 661

3 002,60

10 992 509,81

0,00

AT0000633771


712 890

110,32

78 646 024,80

0,00

AT0000674692

ESPA FIDUCIA-VT

188 266

113,62

21 390 782,92

0,00

AT0000657747


115 074

105,09

12 093 126,66

0,00

US4642873255


5 900

1 283,49

7 572 612,24

0,00

US4642872349


2 800

2 169,89

6 075 694,80

0,00

US4642868487


77 400

332,43

25 730 063,42

0,00

DE0002643889


26 000

304,26

7 910 823,70

0,00

IE0031442068

ISHARE SP 500 INDEX FUND (GBP)

20 000

308,01

6 160 179,00

0,00

IE0008471009

ISHARES DJ EURO STOXX 50

14 700

1 040,70

15 298 281,18

0,00

US4642867315


29 100

306,86

8 929 574,78

0,00

IE0005042456

ISHARES PLC - IFTSE 100

39 100

238,89

9 340 683,65

0,00

US4642871010

ISHARES S&P 100 INDEX FUND

8 000

1 399,06

11 192 457,60

0,00

US4642873099


10 100

1 457,58

14 721 524,06

0,00

US4642872000


14 850

3 065,39

45 520 981,51

0,00

LU0054797203

MORGAN STANLEY US VALUE EQUITY

42 000

524,22

22 017 078,72

0,00

LU0130731986

PICTET FD. - EUROPE EQ. SELECT

320

14 639,98

4 684 794,78

0,00

IE0008470928

STOXX 50 LDRS

32 550

972,54

31 656 100,51

0,00


352 798 674,21

Portfolio celkem

410 748 651,61


291





Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006






292




Řádek

Běžné období

Minulé období



1

87 161

95 732

192 142


2

52 140

95 732

192 142


3

35 021

c) repo obchody

4

2 Pohledávky za nebankovními subjekty v tom: repo obchody 3 Dluhové cenné papíry

5 6 7

550 402

654 452

677 889


8

142 554

142 428

101 279


9

407 848

512 024

576 610

10

139 679

76 888

5 Ostatní aktiva

11

536

916

2 415

a) deriváty

12

273

838

226


13


14

d) ostatní aktiva

15

263

78

157

777 778

827 988

872 511

971



2 032

16 17

65


18 19 20 21

3 Ostatní pasiva

22

1 836

1 513

a) deriváty

23

79

145


24


25

1 451

297

d) ostatní pasiva

26

306

1 071

971


27

913

90

73

5 Rezervy

28 –1 118 853


29

6 Emisní ážio

30

–1 148 269

–1 131 199


31

95 077

77 046

72 182


32

1 803 475

1 862 106

1 908 887


33

–1 018

2 967

34

–1 727

2 705

a) z majetku a závazků b) ze zajišťovacích derivátů 10 Nerozd. zisk n. neuhrazená ztráta z předchozích období 11 Zisk nebo ztráta za účetní období Pasiva celkem z toho: Vlastní kapitál

35 36

400

709

262

1 419

1 419

37

24 346

18 031

4 865

38

777 778

827 988

872 511

39

775 029

826 385

871 467


293


Řádek


1


Běžné období

Minulé období


34 693

2

45 479

61 590


3

9 987

9 987

9 987


4

35 492

51 603

24 706


5


6


7

679 676

731 340

366 426

8

679 676

731 340

366 426 34 693

v tom: cenné papíry 6 Přijaté zástavy a zajištění

9


10

45 479

61 590


11

9 987

9 987

9 987


12

35 492

51 603

24 706

8 Závazky z opcí

294

18 201

13



Řádek sledovaném

1 Výnosy z úroků a podobné výnosy v tom: a) úroky z dluhových cenných papírů b) úroky z repo obchodů


1

17 290

24 626

31 848

2

15 737

22 108

28 560

3


4

384

304

145


5

4 037

5 093

1 086


12 581

6

12 632

13 622


7

441

549

349


8

10 200

11 067

10 817


9

1 037

1 083

1 068


10

954

923

347

11

17 912

3 020

–15 043


12

15 742

2 516

–16 827


13

290

–1 567

–51


14

1 880

2 071

1 835



15


16


17

124

139

137

a) audit

18

124

139

137


19


20

265

22

21

6

144

22

22

26 093

18 795

5 028


23


24


25

15 Daň z příjmů

26

1 747

764

163


27

24 346

18 031

4 865


295


Řádek

1 Emisní ážio

Běžné období

Minulé období


–1 107 919

1


2

–1 131 199

–1 118 853


3

4 195

11 733

21 037


4

–21 265

–24 079

–31 971

–1 148 269

–1 131 199

–1 118 853

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6


7


8

77 046

72 182

59 101

převody do fondů

9

18 031

4 864

13 080

95 077

77 046

72 182 1 954 316

ostatní změny

10

konečný zůstatek

11


1

12


13

1 862 106

1 908 887


14

14 440

44 660

87 974


15

–73 071

–91 441

–133 403

převody do fondů

16 1 803 475

1 862 106

1 908 887 3 051

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20

–1 018

2 967


21

1 018

–3 985

–84

konečný zůstatek

22

–1 018

2 967

1 419

1 419

1 419

1 419 13 080


24

1 419


25

–1 019

konečný zůstatek

26

400


27


28

18 031

4 865

zisk/ztráta

29

24 346

18 031

4 865


30

–18 031

–4 865

–13 080


296

23


31

24 346

18 031

4 865

32

775 029

826 385

871 467



ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

Založení a charakteristika společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond vznikl přejmenováním fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. – Český otevřený podílový fond, který vznikl přeměnou Spořitelní privatizační – Českého investičního fondu, a. s. na otevřený podílový fond podle § 35 zákona č. 248/1992 Sb. (dále jen „Fond“ nebo „ISČS,a. s. – Fond řízených výnosů“). Přeměna investičního fondu byla povolena Komisí pro cenné papíry pod č.j. 111/6 997/R/1998. Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb. o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb. ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb. se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond ve smyslu

Sídlo společnosti Investiční společnost České spořitelny, a. s., Fond řízených výnosů – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1


Zaměření Fondu Cíle je dosahováno investicemi do akciové složky z evropských akcií a konzervativní dluhopisové složky z českých dluhopisů s krátkou durací a instrumentů peněžního trhu. Portfolio fondu tvoří dluhopisy s krátkou durací, instrumenty peněžního trhu a evropské akcie s vysokým dividendovým výnosem, nízkou volatilitou a nízkým oceněním vzhledem k účetní hodnotě. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány i jiné investiční instrumenty povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem. Váha akcií a instrumentů nesoucích riziko akcií nepřesáhne 25 % aktiv Fondu. V případě poklesu hodnoty akcií v portfoliu v průběhu kalendářního roku, je jejich váha postupně snižována, a to takovým způsobem, aby dluhopisová složka umožnila Fondu dosáhnout v daném roce kladného zhodnocení. Průměrná modifikovaná durace dluhopisové složky portfolia nepřesáhne 1,5 roku.


297





Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování.











298


Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet. Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.




Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů.Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů. Derivát, který není označen za sjednaný za účelem zajištění je označován jako derivát k obchodování. Tyto deriváty jsou oceňovány denně reálnou hodnotou na účtech nákladů a výnosů. V některých případech může být derivát součástí složeného finančního nástroje, který zahrnuje jak hostitelský nástroj, tak i derivát. Fond v souladu s platnými předpisy účtuje o změnách majetku a závazků z titulu změn kurzů nebo cen cenných papírů nebo změn devizových kurzů prostřednictvím účtů


299

nákladů a výnosů. Vzhledem k tomu, že majetek Fondu je oceňován reálnou hodnotou, vložené deriváty nebyly v roce 2005 oddělovány.


instrumentů tak, aby celkový kreditní profil alokovaných investic odpovídal charakteru Fondu. Nové typy instrumentů jsou jednotlivě posuzovány a v případě vhodnosti schvalovány útvarem risk managementu včetně specifikace limitů pro pozice v takových instrumentech. Důraz je kladen na přiměřenou ratingovou strukturu a na relativně jemnou diverzifikaci portfolií (především u úrokových portfolií, resp. úrokových částí portfolií).





Úrokové výnosy a náklady Časové rozlišení úroků vztahující se k aktivům je zahrnuto do celkových zůstatků těchto aktiv. Mezi úrokové výnosy a náklady jsou od roku 2003 zahrnuty i zisky nebo ztráty ze zajišťovacích úrokových derivátů (viz bod 5.8.).



4. ŘÍZENÍ RIZIK Úvěrové riziko V souladu se statutem a investiční strategií stanovuje Investiční společnost pravidla a postupy pro výběr investičních

300



k 31. 12. 2005

Průměr r. 2005

Globální VaR

1,12

1,03

Cizoměnový VaR

0,77

0,68

Úrokový VaR

0,32

0,14

Akciový VaR

0,95

1,16




2005

2004

2003

Běžné účty

52 140

95 732

192 142

Termínové vklady

35 021

–

–

Celkem

87 161

95 732

192 142



301

5.2. Cenné papíry Jednotlivé druhy cenných papírů podle emitentů, jejich počet, tržní ocenění a úročení jsou uvedeny v Portfoliu, které je součástí této přílohy. Veškeré cenné papíry v majetku Fondu jsou kótované na Burze cenných papírů Praha nebo na zahraničních burzách. Akcie, podílové listy a ostatní podíly Pořizovací hodnota Tržní přecenění Celkem


2005

2004

2003

132 678

78 344

–

7 001

–1 456

–

139 679

76 888

–

2005

2004

2003

549 275

646 830

670 120

–1 725

836

2 905

–

–808

–6 612

2 852

7 594

11 476

550 402

654 452

677 889

Podíl dluhových cenných papírů se splatností do 1 roku na jejich celkovém objemu je 26,73 %. Podíl dluhových cenných papírů se splatností nad jeden rok s proměnlivým kupónem činí v celkovém objemu dluhových cenných papírů 64,80 % se splatností nad jeden rok s pevným kupónem 8,48 %.

5.3. Ostatní aktiva Ostatní aktiva Kladné reálné hodnoty finančních derivátů Zúčtování se státním rozpočtem Ostatní pohledávky Opravné položky Celkem

2005

2004

2003

273

838

226

–

–

2 032

6 560

6 369

6 553

–6 297

–6 291

–6 396

536

916

2 415

V položce ostatní pohledávky je největší hodnotou pohledávka za dividendou ve výši 6 282 tis. Kč, na kterou byla vytvořena před rokem 2002 opravná.

5.4. Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů.

302


Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,3156. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Zisky za rok 2003 ve výši 4 865 tis. Kč a za rok 2004 ve výši 18 031 tis. Kč byly v souladu se statutem Fondu převedeny do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 24 346 tis. Kč bude rovněž dle statutu převeden do Fondu reinvestic.



Vklady do kapitál. fondu



694 573 707

694 574

1 534 676

–320 363

1 908 887

44 660 874

44 660

–

–

44 660


–91 441 057

–91 441

–

–

–91 441

Zůstatek k 31. 12. 2004

647 793 524

647 793

1 534 676

–320 363

1 862 106

14 440 221

14 440

–

–

14 440


–73 071 576

–73 071

–

–

–73 071

Zůstatek k 31. 12. 2005

589 162 169

589 162

1 534 676

–320 363

1 803 475

Zůstatek k 31. 12. 2003 Podílové listy prodané


Vklady do kapitálového fondu představují vklady vzniklé při přeměně Fondu (viz „Založení a charakteristika společnosti“).




Zůstatek k 31. 12. 2003

2 705

262

2 967


2 905

–

–


–200

–

–

–1 727

709

–1 018

836

–

–

–2 563

–

–

0

0

0

Zůstatek k 31. 12. 2004 Z toho: z dluhových cenných papírů z ostatního majetku a závazků Zůstatek k 31. 12. 2005


303


2005

2004

2003


–

895

871


79

145

–


1 451

297

–


151

4

1

–

–

–

Odložený daňový závazek Ostatní závazky Celkem

155

172

99

1 836

1 513

971

5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek ve výši 85 tis. Kč a obhospodařovatelský poplatek 828 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 895 tis. Kč, 2003: 871 tis. Kč).



2004 Aktiva


2003 Aktiva


35 492

35 492

51 603

51 603

24 706

24 706

Měnové nástroje Měnové swapy Úrokové nástroje Úrokové swapy Celkem

9 987

9 987

9 987

9 987

9 987

9 987

45 479

45 479

61 590

61 590

34 693

34 693

2005 Aktiva

Reálná hodnota 2005 Pasiva

2004 Aktiva


2003 Aktiva


273

–

581

–

3

–

Měnové nástroje Měnové swapy Úrokové nástroje Úrokové swapy Celkem

–

79

257

145

223

–

273

79

838

145

226

–

Měnové deriváty jsou splatné do jednoho roku. Úrokové deriváty mají splatnost nad 1 rok.

304


5.8. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank Úroky z dluhových cenných papírů Úroky z úrokových derivátů

2005

2004

2003

1 395

2 275

3 180

15 737

22 108

28 560

158

243

108

Celkem

17 290

24 626

31 848

Náklady

2005

2004

2003

Úroky z úrokových derivátů

384

304

145

Celkem

384

304

145



2004

2003


4 037

5 093

1 086


4 037

5 093

1 086

2005

2004

2003

10 200

11 067

10 817

1 037

1 083

1 068


441

549

349

Náklady SCP

518

543

77


374

325

187


Obhospodařovatelský poplatek Depozitářský poplatek


62

55

83

12 632

13 622

12 581

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, v roce 2005 činil 1,30 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který byl do 30. 4. 2004 vypočítáván jako 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu, od 1. 5. 2004 činí 0,11 % + základní sazba DPH.


305

5.11. Zisk nebo ztráta z finančních operací 2005 Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk (ztráta) z derivátů Zisk (ztráta) z kurzových rozdílů Celkem

2004

2003

15 742

2 516

–16 827

1 880

2 071

1 835

290

–1 567

–51

17 912

3 020

–15 043

Položka Zisk nebo ztráta z derivátů obsahuje zisk nebo ztrátu při vypořádání pevných termínových operací s měnovými nástroji, od roku 2005 představuje tato položka i ocenění otevřených derivátů na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje hodnotu realizovaných kurzových rozdílů z devizových účtů a z vypořádání zahraničních pohledávek a závazků. Od roku 2005 Zisk nebo ztráta z kurzových rozdílů představuje i rozdíly vzniklé z přecenění majetku a závazků v zahraniční měně na reálnou hodnotu. Zisk nebo ztráta z cenných papírů určených k obchodování představuje především zisky nebo ztráty z realizovaných prodejů cenných papírů, ze splatných cenných papírů, denní ocenění cenných papírů na reálnou hodnotu a jiné.


2005

2004

2003

Audit

124

139

137

Celkem

124

139

137

2005

2004

2003


1 747

764

109


–

–

54

1 747

764

163



306



26 093


780


4 036

Základ daně

22 837


1 142


4 036


605

Daň celkem

1 747


Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku za prosinec – ISČS Nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 – ISČS Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec – ČS Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky ke spřízněným osobám celkem

2005

2004

2003 871

–

895

828

–

–

85

90

73

33

81

77

946

1 066

1 021

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 1 914 tis. Kč (2004: 2 014 tis. Kč, 2003: 1 338 tis. Kč), z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 1 037 tis. Kč (2004: 1 083 tis. Kč, 2003: 1 068 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností činily 10 200 tis. Kč (2004: 11 067 tis. Kč, 2003: 10 817 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek.


3 měsíce–1 rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem


87 161

–

–

–

–

87 161


96 773

50 324

378 026

25 279

–

550 402 139 679

Akcie a podílové listy Ostatní aktiva Aktiva celkem

–

–

–

–

139 679

263

–

–

–

273

536

184 197

50 324

378 026

25 279

139 952

777 778


307



5.18. Dodržení ustanovení § 24 zákona č. 248/1992 Sb. , zákona č. 189/2004 U Fondu nedošlo v průběhu roku 2005 k překročení limitů uvedených v ustanovení § 24, zákona č. 248/1992 Sb., resp. nedošlo k překročení limitů uvedených v ustanovení § 27 až § 31, zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (od 2. 5. 2005), ani nedošlo k porušení limitů uvedených ve statutu Fondu.




308



Název CP

CH0012032030

UBS AG

NL0000301760

AEGON NV

IE0000197834 FR0000120628

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

1 400

2 333,62

3 267 061,56

0,00

13 100

398,82

5 224 525,63

0,00

ALLIED IRISH BANKS PLC

5 000

526,73

2 633 654,00

0,00

AXA

7 100

790,68

5 613 801,73

0,00

ES0113211835

BANCO BILBAO VIZCAYA

7 000

437,40

3 061 767,80

0,00

DE0005140008

DEUTSCHE BANK AG NY

0,00

DE0005552004

DEUTSCHE POST

GB0034341890

EIRCOM GROUP PLC

FR0000133308

FRANCE TELECOM

GRS434003000

PUBLIC POWER CORP

ES0178430E18

TELEFONICA

FR0000120271

TOTAL COMPANY

FI0009005987

UPM KYMMENE OYJ

GB0031348658

BARCLAYS PLC

3 200

2 375,51

7 601 630,40

19 300

594,02

11 464 632,32

0,00

150 000

57,43

8 614 485,00

0,00

13 386

608,81

8 149 596,92

0,00

5 600

535,43

2 998 420,88

0,00

13 800

368,65

5 087 418,99

0,00

2 200

6 154,86

13 540 694,20

0,00

18 000

480,32

8 645 810,40

0,00

12 000

258,69

3 104 222,16

0,00

GB0002875804

BRITISH AMERICAN TOBACCO

10 000

550,39

5 503 940,00

0,00

GB0009252882


24 700

621,95

15 362 046,93

0,00 0,00

GB0004544929

IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC

GB0002369139

REUTERS GROUP PLC

3 000

735,41

2 206 233,18

25 000

182,27

4 556 627,25

GB0007547838

0,00


9 600

743,03

7 133 106,24

0,00

SE0000112724

SVENSKA CELLULOSA AB-B SHS

6 000

917,43

5 504 598,00

0,00

Akcie zahraniční

129 274 273,59

CZ0003501199


300

99 950,00

29 985 000,00

120 533,33

CZ0003501355


10

1 010 400,00

10 104 000,00

166 250,00


40 089 000,00

CZ0001000855


500

10 235,00

5 117 500,00

146 722,22

CZ0001001143


500

10 155,00

5 077 500,00

136 694,44

CZ0001000863


500

10 207,50

5 103 750,00

81 194,44



XS0150494135

AIG SUNAMERICA 07/08 CZK

15 298 750,00 10

1 001 000,00

10 010 000,00

33 716,67

800

24 787,50

19 830 000,00

168 194,44 92 300,00

XS0210959747

ANGLO AMERICAN CAPITAL VAR 01/10

2

5 027 500,00

10 055 000,00

XS0215181073


10

1 000 000,00

10 000 000,00

1 208,33

XS0149802372

BANK AUSTRIA AG VAR 06/07

800

25 062,20

20 049 760,94

5 369,00

XS0138491963

BANK OF AMERICA VAR 07

10

1 001 500,00

10 015 000,00

35 641,67

XS0213909335


10

1 000 500,00

10 005 000,00

14 055,56

XS0153063275

BG ENERGY CAPITAL PLC 08/07

200

100 450,00

20 090 000,00

144 827,78

XS0196002033

DANONE FINANCE 4.15 07/07

100

102 175,00

10 217 500,00

201 736,11

XS0174316256


20

532 900,00

10 658 000,00

173 250,00

XS0134333052

FCE BANK VAR 09/06

400

24 618,75

9 847 500,00

16 733,33

XS0162832314

FORTIS FINANCE VAR 02/08

200

100 050,00

20 010 000,00

145 911,11


309

ISIN

Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

XS0157691576


100

100 900,00

10 090 000,00

38 400,00

XS0206971482


100

100 100,00

10 010 000,00

14 727,78

XS0203467955

GOLDMAN SACHS VAR 10/11

100

100 223,29

10 022 329,49

42 061,11

XS0161364848

HBOS VAR 01/08

20

1 002 283,88

20 045 677,68

162 900,00

XS0213888406

HBOS VAR 03/10

5

1 002 047,42

5 010 237,08

7 027,78

XS0231140384


5

2 003 686,74

10 018 433,71

49 377,78

XS0203603211

ING VERZEKERINGEN VAR 11/09

1

10 027 014,51

10 027 014,51

40 480,56

XS0188829575


2

5 020 958,66

10 041 917,31

51 622,22

FR0010136358

MOET VAR 12/09

1

9 980 000,00

9 980 000,00

20 944,44

XS0175980316


10

1 000 500,00

10 005 000,00

62 777,78

XS0228756044

NATIONAL GRID PLC VAR 06/09/2010

4

2 007 492,42

8 029 969,70

51 813,33

XS0147735251

RWE VAR 07

1 100

10 100,00

11 110 000,00

33 724,17

XS0210335377

SEVERN TRENT WATER VAR/01-02-10

XS0191878536


XS0223562249

1

9 956 000,00

9 956 000,00

84 444,44

200

50 204,79

10 040 958,99

35 555,56

SOCIETE GENERALE VAR 06/15

2

5 000 000,00

10 000 000,00

686,11

FR0000474231

SUEZ FINANCE VAR/26-04-10

5

1 015 000,00

5 075 000,00

23 705,56

XS0146802763

VIVENDI VAR 04/09

100

101 290,12

10 129 011,70

44 733,33

XS0103421128

CEZ 7.25 10/06

680

29 964,05

20 375 554,22

282 071,64

XS0195517684

DAIMLER CHRYSLER NA VAR 07/07

500

29 086,36

14 543 179,51

93 935,91

Dluhopisy zahraniční podnik. XS0180416934

365 298 044,84

EIB 2.97,4.55 11/08

10

1 028 874,47


10 288 744,69

26 852,05

10 288 744,69


9 675 858

1,0753


10 404 450,11

0,00

10 404 450,11

20 302 456

20 302 456

7

998 322,84

6 988 259,89

0,00

20 505 464

20 505 464

10

992 880,15

9 928 801,47

0,00

20 601 471

20 601 471

40

999 840,48

39 993 619,16

0,00

21 003 477

21 003 477

30

996 334,57

29 890 037,07

0,00

22 807 473

22 807 473

10

987 284,81

9 872 848,11

0,00

23 103 470

23 103 470

20

995 061,31

19 901 226,16

0,00


310

116 574 791,86 687 228 055,09






Zpráva nezávislého auditora pro podílníky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s. Výnosový otevřený podílový fond Se sídlem: Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1 Identifikační číslo: 44796188 Hlavní předmět podnikání: otevřený podílový fond Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005. Za sestavení účetní závěrky je odpovědné představenstvo investiční společnosti. Naší odpovědností je vyjádřit názor na účetní závěrku jako celek na základě provedeného auditu. Náš audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto standardy vyžadují, aby auditor naplánoval a provedl audit tak, aby získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedené ověření úplnosti a průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit též zahrnuje posouzení použitých účetních metod a významných odhadů provedených vedením a dále zhodnocení vypovídací schopnosti účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření výroku auditora. Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků, vlastního kapitálu a finanční situace fondu Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový otevřený podílový fond k 31. prosinci 2005 a výsledku hospodaření za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými předpisy České republiky. V Praze dne 17. března 2006








311


Řádek

Běžné období

Minulé období



1

135 054

206 367

381 136


2

112 066

206 367

318 038


3

22 988

c) repo obchody

4

AKTIVA


63 098

5

v tom: repo obchody

6


7

768 035

638 426

512 940

8

677 916

510 377

364 447


9

90 119

128 049

148 493



10

232 502

169 292

162 123

5 Ostatní aktiva

11

926

847

98

a) deriváty

12

182


13


14

643

358

35

d) ostatní aktiva

15

283

307

63

1 136 517

1 014 932

1 056 363

13 788

13 141


16

Aktiva celkem

17

66


18

v tom: repo obchody

19


20

v tom: repo obchody

21

3 Ostatní pasiva

22

12 726

a) deriváty

23

168


24

121


25

d) ostatní pasiva

26

12 558

13 788

13 020


27

1 293

109

84

5 Rezervy

28 –841 324


29

6 Emisní ážio

30

–857 717

–877 803


31

323 868

273 226

207 606


32

1 581 913

1 542 972

1 647 833


33

11 998

–36 597


34

11 816

–36 476


35

182

–121


312

36

11 998

37

62 436

50 642

65 620

38

1 136 517

1 014 932

1 056 363

39

1 122 498

1 001 035

1 043 138



Řádek


1


2


Běžné období

Minulé období


60 710

30 196

64 688

60 710

30 196

64 688

3 4


5


6

1 249

1 272

1 211


7

958 807

807 718

504 732


8

958 807

807 718

504 732


9 60 710

30 196

64 688

60 710

30 196

64 688


10 11 12 13


313


Řádek sledovaném



1

42 031

44 654

43 638


2

36 858

32 976

29 580


3


4


5

4 878

4 815

4 576


6

16 616

15 459

14 775


7

615

611

1 063


8

13 226

12 437

11 934 1 173


9

1 374

1 216


10

1 401

1 195

605

11

35 890

19 951

37 402


12

38 097

12 836

40 136


13

-3 307

6 565

974


14

1 100

550

–3 708


15

135


16


17

126

141

135

a/ audit

18

126

141

135


19 20

126

100

21

59

100

22

66 259

53 820


900

9 Rozpuštění oprav. položek k pohledávkám a výnosy z dříve odepsaných pohledávek 10 Odpisy a tvorba opravných položek k pohledávkám 11 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 12 Mimořádné výnosy

23


24

69 806


25

15 Daň z příjmů

26

3 823

3 178

4 186


27

62 436

50 642

65 620

314


Přehled o změnách ve vlastním kapitálu za rok 2005 (v celých tisích Kč) 1 Emisní ážio

Řádek

Běžné období

Minulé období


1


2

–877 803

–841 324

–903 310


3

97 907

22 072

108 303


4

–77 821

–58 587

–46 317

ostatní změny

5

konečný zůstatek

6

–857 717

–877 803

–841 324

8

273 226

207 606

183 409

9

50 642

65 620

24 197

323 868

273 226

207 606 1 458 820


7

počáteční zůstatek převody do fondů ostatní změny

36

10

konečný zůstatek

11


12


13

1 542 972

1 647 833


14

187 007

54 689

338 190


15

–148 066

–159 550

–149 177

převody do fondů

16 1 581 913

1 542 972

1 647 833

ostatní změny

17

konečný zůstatek

18


19


20

11 998

–36 597

14 346


21

–11 998

48 595

–50 943

konečný zůstatek

22

11 998

–36 597


23


24


25

11 998

konečný zůstatek

26

11 998


27


28

50 642

65 620

24 197

zisk/ztráta

29

62 436

50 642

65 620


30

–50 642

–65 620

–24 197

konečný zůstatek

31

62 436

50 642

65 620

32

1 122 498

1 001 035

1 043 138

7 Celkem


315


Sídlo společnosti

Založení a charakteristika společnosti

Investiční společnost České spořitelny, a. s., Výnosový – otevřený podílový fond, Praha 1, Staré Město, Na Perštýně 342/1

Investiční společnost České spořitelny, a. s. – Výnosový otevřený podílový fond vznikl přeměnou Spořitelní privatizační – Výnosového investičního fondu, a. s. na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry č.j. 211/14 557/R/1999 ze dne 22. září 1999. Ke dni 1. prosinci 1999 vznikl Investiční společnost České spořitelny, a. s. – Výnosový otevřený podílový fond (dále jen Fond nebo ISČS, a. s. – Výnosový OPF). Depozitářem Fondu je na základě uzavřené smlouvy Česká spořitelna, a. s. Fond je spravován Investiční společností České spořitelny, a. s. (dále jen „Investiční společnost“). Investiční společnost je dle zákona č. 189/2004 Sb., zodpovědná za obhospodařování majetku ve Fondu. Obhospodařováním majetku se rozumí správa majetku a nakládání s ním. K 1. 5. 2004 vstoupil v účinnost zákon č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování (dále jen „Zákon“). V ustanovení § 140 se zrušil zákon č. 248/1992 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. Ze souběhu ustanovení § 136, odst. 4. a 8. a ustanovení § 84, odst. 14. Zákona vyplývá, že v přechodném období do platnosti nového statutu Fondu platil statut stávající a tedy v platnosti zůstávaly i odkazy na ustanovení zákona č. 248/1992 Sb., ve statutu uvedených včetně navazujících právních předpisů. Nabytím právní moci rozhodnutí Komise o schválení nového znění statutu ze dne 2. 5. 2005 dle zákona č. 189/2004 Sb., se Fond stal standardním fondem kolektivního investování (s účinností od 1. 5. 2005), který splňuje požadavky práva Evropských společenství. Změny statutu souvisely s platností nového zákona o kolektivním investování a vyhlášky č.457/2004 Sb., o minimálních náležitostech statutu a povinných náležitostech zjednodušeného statutu fondu kolektivního investování (dále jen „vyhláška“). Podílový fond Investiční společnost České spořitelny, a. s. – Výnosový otevřený podílový fond ve smyslu ustanovení § 136 odst. 4 zákona o kolektivním investování patřil do 30. 4. 2005 mezi speciální fondy cenných papírů.

316


Zaměření Fondu Cílem Fondu je dlouhodobé překonávání výnosu dluhopisových fondů prostřednictvím aktivních změn váhy akcií v portfoliu, měnového složení portfolia a modifikované durace dluhopisové části portfolia. Fond je řízen s důrazem na celkový dosažený výnos. Cíle je dosahováno především aktivní alokací aktiv (dluhopisy versus akcie), přičemž maximální podíl akcií na portfoliu nepřesáhne 20 %. Vzhledem k důrazu na využívání investičních příležitostí je dosahováno vysokého obratu aktiv. Dluhopisová složka portfolia je aktivně řízena vzhledem k úrokovému riziku na české, polské a maďarské výnosové křivce. Fond nese měnové riziko vyplývající z investic do lokálních měn. Toto riziko je aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Portfolio Fondu tvoří zejména dluhopisy denominované v CZK a státní i korporátní dluhopisy denominované v lokálních měnách středoevropských zemí. Je také investováno do pokladničních poukázek, bankovních depozit, případně dluhopisů s výnosem vázaným na jiné podkladové aktivum. Fond nakupuje i akcie západoevropských a středoevropských emitentů a dále pak podílové listy indexových fondů kolektivního investování. Do portfolia Fondu mohou být nakupovány


i jiné investiční instrumenty povolené pro kolektivní investování standardního fondu Zákonem. Fond využívá finančních derivátů k zajištění úrokového a měnového rizika. Od roku 2005 sjednává Fond i deriváty určené k obchodování. Modifikovaná durace dluhopisové části portfolia Fondu nepřevýší modifikovanou duraci dluhopisové části benchmarku uvedeného ve statutu Fondu o více než 100 %.

a pasiv k datu sestavení účetní závěrky a nákladů a výnosů v příslušném účetním období. Tyto odhady jsou založeny na informacích dostupných k datu sestavení účetní závěrky a mohou se od skutečných výsledků lišit. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. Údaje ve výkazech a v příloze jsou uvedeny v tisících Kč, pokud není uvedeno jinak.

Změna účetní metody od 1. 1. 2005 Limity Fondu jsou dodržovány na základě Zákona, případně jsou v souladu se Zákonem upraveny ve statutu Fondu.


V souladu s čl. II odst. 2 vyhlášky č. 545/2004 Sb., se konečné stavy účtu 560 – Oceňovací rozdíly z ocenění majetku a závazků dne 1. 1. 2005 převedly podle povahy zůstatku tohoto syntetického účtu k 31. 12. 2004 na účet 571 – Nerozdělený zisk z předchozích období nebo účet 572 – Neuhrazená ztráta z předchozích období. Jednotlivé zůstatky analytických účtů, které byly používané do 31. 12. 2004 v rámci účtové skupiny 38 – Cenné papíry k obchodování – změna oceňování, byly v rámci roční účetní závěrky převedeny na analytické účty pořizovacích cen cenných papírů. Od 1. 1. 2005 představují tyto účty reálnou hodnotu ke dni ocenění.







Účetní závěrka obsahuje rozvahu, výkaz zisku a ztráty, podrozvahu, přehled o změnách ve vlastním kapitálu a přílohu k účetní závěrce. Sestavení účetní závěrky vyžaduje, aby investiční společnost prováděla odhady, které mají vliv na vykazované hodnoty aktiv

Fond účtuje o prodeji a nákupu cenných papírů v okamžiku uzavření smlouvy (tzv. trade date) v případě, že doba mezi uzavřením smlouvy a plněním závazku z této smlouvy není delší než doba obvyklá. Za okamžik uskutečnění účetního případu se v případě smluv o derivátech považuje: a) okamžik, kdy byla uzavřena příslušná smlouva, b) okamžik, kdy došlo ke změně reálné hodnoty derivátu, c) okamžik, kdy došlo k plnění na základě příslušné smlouvy.


317


Naběhlý AÚV za dobu držby je součástí ocenění cenných papírů a je účtován na zvláštní analytický majetkový účet souvztažně s účtem úrokových výnosů.

Ostatní pohledávky Cenné papíry V souladu se strategií Fondu jsou všechny cenné papíry klasifikovány jako cenné papíry k obchodování. Cenné papíry se během účetního období přeceňují na reálnou hodnotu denně dle Vyhlášky MF č. 270/2004 Sb., o způsobu stanovení reálné hodnoty majetku a závazků fondu kolektivního investování a o způsobu stanovení aktuální hodnoty akcie nebo podílového listu fondu kolektivního investování (dále jen „Vyhláška“). V účetnictví Fondu jsou cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů. Cenné papíry jsou dle Vyhlášky oceněny cenou uvedenou na veřejném trhu, která je případně upravena dle pravidel zakotvených ve Vyhlášce. Nelze-li takto stanovit cenu, použije se hodnota, kterou s vynaložením odborné péče stanovila Investiční společnost, tj. použijí se ceny vypočtené dle oceňovacích modelů založených na diskontování budoucích cash flow dle výnosové křivky vypočtené s využitím systému Reuters a Kondor+. Cenné papíry jsou při prvotním zachycení oceněny pořizovací cenou. Její součástí jsou přímé transakční náklady spojené s pořízením cenných papírů. V okamžiku prodeje cenného papíru je na účty nákladů a výnosů zachycen rozdíl mezi prodejní cenou a pořizovací cenou prodávaného cenného papíru. Pořizovací cena prodávaného cenného papíru se zjišťuje dle metodického pokynu váženým průměrem z reálné hodnoty cenných papírů držených k 31. 12. předcházejícího roku a pořizovací ceny cenných papírů nakoupených v běžném účetním období. Realizované kapitálové zisky a ztráty jsou vykázány ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. U dlužných cenných papírů je nakoupený alikvotní úrokový výnos (dále jen „AÚV“) ve výši stanovené v emisních podmínkách účtován na zvláštní analytický majetkový účet.

318

Fond účtuje o pohledávkách vzniklých při obchodování s cennými papíry, o pohledávkách z kladné hodnoty derivátů a o ostatních provozních pohledávkách. Dle zásady opatrnosti jsou vytvářeny opravné položky ve výši 100 % k neuhrazeným pohledávkám z titulu dividend po uplynutí dvou let od zaúčtování nároku.


Finanční deriváty a zajišťovací operace Fond v rámci své činnosti vstupuje do zajišťovacích kontraktů s finančními deriváty. Fond používá finanční deriváty k zajištění úrokového a měnového rizika, kterému je vystaven v důsledku operací na finančních trzích. Kritéria Fondu, která musejí být splněna, aby mohlo být o derivátu účtováno jako o zajišťovacím, jsou následující: • Fond má vypracovanou strategii v oblasti řízení rizik, • na počátku zajištění je zajišťovací vztah formálně zdokumentován, dokumentace obsahuje identifikace zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů, vymezení rizika, které je předmětem zajištění, přístup ke zjišťování, zda je zajištění efektivní, • zajištění je efektivní, tzn. že v jeho průběhu jsou změny reálných hodnot nebo peněžní toky zajišťovaných a zajišťovacích nástrojů téměř vyrovnány a toto vyrovnání je v rozmezí 80–125 %. Nominální hodnoty finančních derivátů jsou prvotně zachyceny v podrozvaze. Změny reálných hodnot derivátů, které jsou klasifikovány jako zajišťovací (viz výše) jsou vykázány denně na účtech nákladů nebo výnosů. Všechny finanční deriváty jsou vykazovány jako aktiva v případě kladné reálné hodnoty a jako pasiva v případě záporné reálné hodnoty. Reálná hodnota derivátů je vypočtena na základě oceňovacích modelů.










Tržní riziko Fond používá celou řadu nástrojů pro omezování rizikové expozice portfolia, přičemž významná pozornost je věnována tržním rizikům. Fond podléhá, kromě zákonných omezení, také souboru interních limitů, které přímo ovlivňují cizoměnovou rizikovou expozici, úrokovou rizikovou expozici (pásmo modifikované durace, ve kterém se Fond pohybuje), případně i akciovou alokaci na jednotlivých trzích podle jejich volatility, ratingovou strukturu portfolií (viz výše), popř. další charakteristiky Fondu. Příslušné limity jsou aplikovány adekvátně povaze Fondu. V případě nákupu instrumentů nového typu, jsou tyto instrumenty předem analyzovány nejen z hlediska již zmíněného úvěrového rizika, ale i z hlediska tržního rizika, které mohou vnést do portfolia, popř. které mohou napomoci z portfolia eliminovat, na základě čehož je posouzena jejich vhodnost, popř. ještě přijatelný podíl na portfoliu. Je sledována globální riziková expozice – “Value at Risk” (“VaR”) i riziková expozice v rozložení na “cizoměnový VaR”, “úrokový VaR” a “akciový VaR”. Na základě tohoto rozkladu


319

mohou být identifikovány kritické rizikové segmenty, přičemž tato identifikace pak zpětně ovlivňuje reinvestiční proces. Limity stanovují maximální přípustnou hodnotu VaR pro Fond. Níže jsou v procentech uvedeny relativní hodnoty VaR pro jednotlivé typy tržních rizik: k 31. 12. 2005

Průměr r. 2005

Globální VaR

2,84

2,83

Cizoměnový VaR

2,00

2,23

Úrokový VaR

1,15

0,92

Akciový VaR

1,18

1,10



320



31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

112 066

206 367

318 038

22 988

–

63 098

135 054

206 367

381 136




2005

2004

2003

215 154

161 002

153 471

17 348

8 290

8 652

232 502

169 292

162 123

31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

743 476

616 284

545 508

4 997

5 692

–41 634

–

–607

–5 071

19 562

17 057

14 137

768 035

638 426

512 940


5.3. Ostatní aktiva Ostatní aktiva Zúčtování se státním rozpočtem Kladné reálné hodnoty finančních derivátů Ostatní pohledávky Opravné položky Celkem

31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003

643

358

35

–

182

–

1 524

1 531

1 375

–1 241

–1 224

–1 312

926

847

98


321

5.4. Ostatní pohledávky představují pohledávky z dividend tuzemských i zahraničních Vlastní kapitál V souladu s postupy účtování Fond nemá základní kapitál. Jmenovitá hodnota podílového listu je 1 Kč. Celková jmenovitá hodnota všech podílových listů je zachycena na účtu Kapitálové fondy. Emisní ážio z rozdílu mezi jmenovitou a prodejní hodnotou podílových listů je vykazováno samostatně. Fond účtuje o emisním ážiu jak při prodeji podílových listů, tak i při jejich zpětném odkupu. Prodejní cena podílového listu je stanovena jako podíl vlastního kapitálu Fondu a počtu vydaných podílových listů. Hodnota podílového listu k 30. 12. 2005 činila Kč 1,5535. Jedná se o poslední zveřejněnou hodnotu podílového listu za rok 2005, za kterou byly realizovány nákupy a odkupy podílových listů Fondu. Tato hodnota se minimálně odlišuje od účetní hodnoty podílového listu k 31. 12. 2005 z důvodu doúčtování některých položek v rámci účetní závěrky. Zisky za rok za rok 2003 ve výši 65 620 tis. Kč a za rok 2004 ve výši 50 642 tis. Kč byly v souladu se statutem Fondu převedeny do Fondu reinvestic, který je součástí Ostatních fondů ze zisku. Zisk za rok 2005 ve výši 62 436 tis. Kč bude rovněž dle statutu převeden do Fondu reinvestic.



Vklady do kapitál. fondu


788 317 923

788 318

859 515

1 647 833

54 688 978

54 689

–

54 689


–159 549 679

–159 550

–

–159 550

Zůstatek k 31. 12. 2004

683 457 222

683 457

859 515

1 542 972


187 006 839

187 007

–

187 007


–148 066 482

–148 066

–

–148 066

Zůstatek k 31. 12. 2005

722 397 579

722 398

859 515

1 581 913

Zůstatek k 31. 12. 2003 Podílové listy prodané

Vklady do kapitálového fondu představují vklady vzniklé při přeměně Fondu (viz „Založení a charakteristika společnosti“).

322





Zůstatek k 31. 12. 2003

–36 476

–121

–36 597


–41 634 182

11 998

–

–

31. 12. 2005

31. 12. 2004

31. 12. 2003


5 158 11 816


5 692


6 124

Zůstatek k 31. 12. 2005

–


–


–

5.5. Ostatní pasiva Ostatní pasiva Závazky z obhospodařovatelského poplatku Závazky z vkladů od podílníků Odložený daňový závazek Záporné reálné hodnoty finančních derivátů

–

1 084

1 043

510

554

32

–

–

–

168

–

121

Ostatní závazky

12 048

12 150

11 945

Celkem

12 726

13 788

13 141

V položce ostatní závazky jsou mimo jiné vykázány nevyplacené výnosy akcionářům bývalého investičního fondu ve výši 11 698 tis. z roku 1997.

5.6. Výnosy a výdaje příštích období Výdaje příštích období představují nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec 2005 ve výši 122 tis. Kč (2004: 109 tis. Kč, 2003: 84 tis. Kč) a nevyfakturovaný obhospodařovatelský poplatek za prosinec 2005 ve výši 1 171 tis. Kč, který byl v roce 2004 a 2003 vykázán v ostatních pasivech (2004: 1 084 tis. Kč, 2003: 1 043 tis. Kč).

5.7. Výnosy z akcií a podílů 2005 Tuzemské dividendy

2004

2003

–

170

2 608


4 878

4 645

1 968


4 878

4 815

4 576


323



2004 Aktiva


2003 Aktiva


–

–

30 196

30 196

64 688

64 688

2005 kladná


2004 kladná


2003 kladná


–

–

182

–

–

121



Měnové deriváty byly splatné do jednoho roku.

5.9. Finanční deriváty vykazované jako obchodní deriváty 2005 Aktiva


60 710

60 710

2005 kladná


–

168

2004

2003




5.10. Výnosy a náklady z úroků Výnosy Úroky z vkladů u bank

2005 5 173

11 678

14 058


36 858

32 976

29 580

Celkem

42 031

44 654

43 638


324


5.11. Poplatky a provize 2005

2004

2003

13 226

12 437

11 934

1 374

1 216

1 173


615

611

1 063

Náklady SCP

532

550

84


762

570

435

Obhospodařovatelský poplatek Depozitářský poplatek


107

75

86

16 616

15 459

14 775

Poplatek za obhospodařování, hrazený Fondem Investiční společnosti, činí v souladu se statutem fondu 1,30 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu. V souladu se smlouvou o výkonu funkce depozitáře, kterou vykonává Česká spořitelna, a. s., platí Fond poplatek, který byl do 30. 4. 2004 vypočítáván jako 0,12 % z průměrné roční hodnoty vlastního kapitálu Fondu, od 1. 5. 2004 činí 0,11 % + základní sazba DPH.


Zisk (ztráta) z cenných papírů určených k obchodování Zisk (ztráta) z derivátů

2005

2004

2003

38 097

12 836

40 136

1 100

550

–3 708


–3 307

6 565

974

Celkem

35 890

19 951

37 402


5.13. Správní náklady 2005

2004

2003

Audit

126

141

135

Celkem

126

141

135


325


2004

2003


3 823

3 157

4 186


–

21

–

3 823

3 178

4 186



66 259


566


5 004

Základ daně

61 821


3 091


4 878


732

Daň celkem

3 823


Závazky z titulu obhospodařovatelského poplatku prosinec – ISČS Nevyfakturovaný depozitářský poplatek za prosinec – ČS Nevyfakturovaný obhospodařovatelský popl. za prosinec 2005 – ISČS Ostatní závazky ke spřízněným osobám Závazky ke spřízněným osobám celkem

2005

2004

2003

–

1 084

1 043

122

109

84

1 171

–

–

123

267

81

1 416

1 460

1 208

Náklady účtované Fondu Českou spořitelnou, a. s. v roce 2005 činily celkem 2 857 tis. Kč (2004: 2 472 tis. Kč, 2003: 2 745 tis. Kč), z toho největší položku představuje depozitářský poplatek ve výši 1 374 tis. Kč (2004: 1 216 tis. Kč, 2003: 1 173 tis. Kč). Náklady účtované Investiční společností činily 13 226 tis. Kč (2004: 12 437 tis. Kč, 2003: 11 934 tis. Kč), což je roční obhospodařovatelský poplatek.


326


Do 3 měsíců


3 měsíce–1 rok

1–5 let

Nad 5 let

Nespecifikováno

Celkem

135 054

–

–

–

–

135 054


–

33 412

361 446

373 177

–

768 035


–

–

–

–

232 502

232 502

Ostatní aktiva a náklady a příjmy příštích období Aktiva celkem

926

–

–

–

–

926

135 980

33 412

361 446

373 177

232 502

1 136 517








327


Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

AÚV tržní celkem

CS0005046655

MICHALOVSKE ELEKTROTECH. ZAVODY

27 450

0,00

0,00

0,00

CH0012138530

CREDIT SUISSE GROUP

2 800

1 249,82

3 499 490,40

0,00

CH0012005267

NOVARTIS

1 500

1 288,06

1 932 088,05

0,00

LU0140205948

ARCELOR

4 200

607,65

2 552 149,95

0,00

FR0000120628

AXA

4 200

790,68

3 320 840,46

0,00

DE0005140008

DEUTSCHE BANK AG NY

3 400

2 375,51

8 076 732,30

0,00

DE0005552004

DEUTSCHE POST

GB0034341890

EIRCOM GROUP PLC

9 500

594,02

5 643 212,80

0,00

150 000

57,4299

8 614 485,00

0,00

FR0000133308

FRANCE TELECOM

6 112

608,81

3 721 076,97

0,00

FR0000121014

LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON

2 600

2 176,83

5 659 745,65

0,00

FI0009000681

NOKIA

5 300

448,13

2 375 074,43

0,00

FR0000130809

SOCIETE GENERALE

1 550

3 013,62

4 671 110,23

0,00 0,00

ES0178430E18

TELEFONICA

10 400

368,65

3 833 996,92

FR0000184533

THOMSON

4 500

513,39

2 310 248,25

0,00

FR0000120271

TOTAL COMPANY

1 400

6 154,86

8 616 805,40

0,00

FI0009005987

UPM KYMMENE OYJ

6 000

480,32

2 881 936,80

0,00

GB0002162385

AVIVA PLC

11 000

298,48

3 283 311,90

0,00

GB0007980591

BP PLC

18 900

262,07

4 953 164,96

0,00

GB0031215220

CARNIVAL PLC

1 900

1 397,15

2 654 592,60

0,00

GB0009252882


12 400

621,95

7 712 120,73

0,00

GB0030587504

HBOS

5 600

420,42

2 354 331,50

0,00

GB0007547838


7 800

743,03

5 795 648,82

0,00 0,00

GB00B0KQX869

SHIRE PLC

16 400

314,99

5 165 913,41

HU0000072640

BORSODCHEM RT

40 500

263,83

10 685 236,50

0,00

HU0000069232

DEMASZ RT

7 040

1 954,66

13 760 795,14

0,00

HU0000068952

MOL MAGYAR OLAJ - ES GAZIPARI RT

HU0000061726

OTP BANK

PLGTC0000037

GLOBAL TRADE CENTER SA

PLTLKPL00017

TELEKOMUNIKACJA POLSKA SA

TREVKFB00019

TURKIYE VAKIFLAR BANKASI

US6778621044

LUKOIL (ADR)

RU0007775219

MOBILE TELESYSTEMS-USD

US71654V1017


US72917Q2021

PLIVA (GDR)

US68370R1095

VIMPELCOM-SP ADR

3 800

2 288,46

8 696 165,10

0,00

21 600

799,18

17 262 386,71

0,00

2 427

1 299,92

3 154 910,69

0,00

20 000

175,83

3 516 552,00

0,00

14 800

130,47

1 930 897,54

0,00 0,00

5 600

1 450,69

8 123 875,20

43 000

163,51

7 030 938,60

0,00

2 800

1 582,73

4 431 642,77

0,00

10 000

325,79

3 257 910,00

0,00

3 000

1 087,53

3 262 581,72

0,00

Akcie zahraniční

184 741 969,50

CZ0003700767


CZ0003501199


3

9 242 000,00

27 726 000,00

303 683,33

100

99 950,00

9 995 000,00

40 177,78


37 721 000,00

CZ0001000814


4 000

10 156,00

40 624 000,00

797 555,56

CZ0001000822


12 800

10 825,00

138 560 000,00

2 158 933,34


328

179 184 000,00


ISIN

Název CP

Počet

Tržní cena

Tržní cena celkem

XS0235387502 XS0174316256


10

1 006 300,00

10 063 000,00

29 244,44


40

532 900,00

21 316 000,00

346 500,00

1

10 287 500,00

10 287 500,00

148 050,00

400

24 618,75

9 847 500,00

16 733,33

XS0185557609


XS0134333052

FCE BANK VAR 09/06


AÚV tržní celkem

51 514 000,00

HU0000402193

HUNGARY GOVERNMENT 5.5 2/14/C

70 000

1 049,60

73 471 755,00

3 896 054,40

HU0000402102


55 000

1 131,38

62 226 160,15

2 182 239,90

HU0000402243

HUNGARY GOVERNMENT 8.25 10/09 D

30 000

1 195,45

35 863 507,95

622 262,46

PL0000101259


11 000

7 776,24

85 538 624,60

3 002 717,91 257 225,84

PL0000102331

POLAND GOVERN. BOND 8.5 11/06

PL0000102836


3 000

7 763,46

23 290 394,40

10 000

7 484,70

74 846 954,00

PL0000102869

699 934,21


8 000

7 702,60

61 620 811,20

1 799 242,75

PL0000102679

POLAND GOVERN.BOND 8 1/2 05/07

8 000

7 899,47

63 195 745,60

3 261 693,59



480 053 952,90 38 807 727

1,0753

Podílové listy tuzemské IE0008470928

41 729 948,84

0,00

41 729 948,84 STOXX 50 LDRS

6 200

972,54



6 029 733,43

0,00

6 029 733,43 980 974 604,67

329

Adresář hlavních prodejních míst produktů ISČS V roce 2005 se podílové listy otevřených podílových fondů ISČS prodávaly v 647 pobočkách České spořitelny, a. s.

Benešov Tyršova 162, 256 56

Chomutov Palackého 4147, 430 16

Litoměřice Mírové nám. 14, 412 96

Beroun 2 Politických vězňů 183, 266 64

Chrudim Palackého tř. 801, 537 26

Mladá Boleslav nám. Míru 47, 293 51

Blansko Smetanova 3, 678 38

Jablonec nad Nisou Mírové nám. 13, 466 28

Most Bankovní 1300, 434 57

Brno Jánská 6, 601 55

Jihlava Křížová 1, 586 23

Náchod Karlovo nám. 179, 547 25

Brno Kounicova 4, 602 00

Jindřichův Hradec Nádražní 187/II, 377 12

Nová Paka Masarykovo nám. 3, 509 01

Břeclav Národních hrdinů 7, 690 58

Karlovy Vary tř. TGM 14, 361 18

Nový Jičín Štefánikova 13, 741 11

Česká Lípa Hrnčířská 2985, 470 17

Karviná K. Sliwky 8a/50, 733 21

Olomouc tř. Svobody 19, 779 00

České Budějovice U Černé věže 1, 370 26

Kladno nám. Svobody 2003, 272 01

Opava nám. Republiky 15, 746 71

Děčín 1 Pohraniční 1385/14, 405 93

Klatovy 1 nám. Míru 152, 339 18

Ostrava nám. Dr. E. Beneše 6, 702 70

Domažlice Msgre. B. Staška 264, 344 01

Kolín 1 Rubešova 50, 280 14

Pardubice Palackého 1908, 531 07

Frýdek - Místek Na Poříčí 596, 738 16

Kralupy nad Vltavou Husova 579, 278 47

Pelhřimov Masarykovo nám. 30, 393 14

Havlíčkův Brod Havlíčkovo nám. 168, 580 27

Kroměříž Velké nám. 43, 767 18

Písek Alšovo nám. 178, 397 39

Hodonín Národní třída 44, 695 01

Kutná Hora Masarykova 645, 284 12

Plzeň Františkánská 15, 305 09

Hradec Králové tř. ČSA 402, 502 00

Liberec 2 Felberova 12/9, 461 98

Poděbrady Riegrovo nám. 4, 290 49

330


Praha 1 Rytířská 29, 111 21

Příbram Milínská 166, 261 22

Znojmo Pontassievská 1, 669 02

Praha 1 Václavské nám. 26 (Adria), 110 00

Rakovník Husovo nám. 2347, 269 17

Žďár nad Sázavou nám. Republiky 23, 591 01

Praha 2 Jugoslávská 19, 120 24

Roudnice nad Labem Karlovo nám. 22, 413 12

Praha 3 Vinohradská 112, 130 31

Strakonice Velké náměstí 55, 386 12

Praha 4 Budějovická 1912, 140 21

Svitavy nám. Míru 34, 568 15

Praha 4 Sofijské nám. 3404, 143 00

Šumperk Hlavní třída 25, 787 69

Praha 4 Zdislavická 583, 140 18

Tábor tř. 9. května 518, 390 02

Praha 5 Štefánikova 17/247, 150 31

Teplice Kapelní 1, 415 46

Praha 6 Vítězné nám. 9, 160 42

Trutnov Krakonošovo nám. 20, 541 01

Praha 7 Strossmayerovo náměstí 1, 170 21

Třebíč Soukopova 139, 674 26

Praha 8 Sokolovská 1, 186 53

Turnov nám. Českého ráje 94, 511 15

Praha 9 Verneřická 408, 190 32

Uherské Hradiště Dvořákova 1210, 686 55

Praha 10 Vršovické nám. 67/8, 101 37

Ústí nad Labem Mírové nám. 2, 400 58

Prostějov Žižkovo nám. 17, 796 98

Ústí nad Orlicí Mírové nám. 87, 562 12

Přerov Palackého 16, 750 11

Zlín Zarámí 4463, 761 65


331

332

Investiční společnost České spořitelny, a. s. Na Perštýně 342/1 110 00 Praha 1, Staré město IČ: 44796188, DIČ: CZ44796188 Telefon: 222 180 111 Fax: 222 180 140 Informační linka: 800 207 207 E-mail: [email protected] Internet:htpp://www.iscs.cz Výroční zpráva 2005

www.iscs.cz

INVESTIČNÍ SPOLEČNOST ČESKÉ SPOŘITELNY, a. s

Recommend Documents