IN THE CZECH REPUBLIC

P R I VAT E E Q U I T Y & V E N T U R E C A P I TA L V Č E S K É R E P U B L I C E / I N T H E C Z E C H R E P U B L I C

Sponsored by:

PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL V ČESKÉ REPUBLICE / IN THE CZECH REPUBLIC ADRESÁŘ ČLENŮ CVCA ADDRESS BOOK OF THE CVCA MEMBERS Published in September 2010

Sponsored by:

OBSAH TABLE OF CONTENTS Úvodní slovo prezidenta Asociace ................................................................... 2 Introduction from the President of the Association . ................................... 3 Česká asociace private equity a venture kapitálu (CVCA) .................... 4 Czech Private Equity and Venture Capital Association (CVCA) .......... 5 Řádní členové .......................................................................................................... 28 Full Members ............................................................................................................ 29 Přidružení členové ................................................................................................. 56 Associated Members ........................................................................................... 57

|1

Úvodní slovo prezidenta Asociace

Introduction from the President of the Association

Publikace s adresářem členů CVCA se již stala pro mnoho podnikatelů a manažerů uznávaným nástrojem při hledání kapitálu pro další rozvoj jejich firem. Od vydání posledního adresáře v roce 2006 došlo k velmi pozitivnímu vývoji odvětví PE, jak v počtu, tak i v objemu realizovaných investic. Velmi potěšitelné také je, že se stále zvyšuje počet aktivních členů CVCA, který v roce 2009 dosáhl počtu 40 členů.

This publication directed to CVCA’s members already has become for many entrepreneurs and managers a highly regarded tool in searching for capital with which to further develop their companies. Since publishing the last address book in 2006, the PE sector has developed very positively in both the number and volume of executed investments. It is very gratifying also to report that the number of active CVCA members continues to rise, reaching 40 in 2009.

Vzhledem k pozitivnímu ekonomickému vývoji před vypuknutím globální ekonomické krize se v našem regionu (CEE) výrazně zvýšil zájem zahraničních investorů o investice do PE fondů (např. v r. 2007 dosáhl objemu cca EUR 3,1 miliardy, téměř dvojnásobný nárůst ve srovnání s předchozím rokem) a také velikosti jednotlivých fondů výrazně rostly. Problémem spíše zůstává vznik menších fondů, které by se zabývaly investicemi do počátečních stádií rozvoje společnosti (seed, start–up). Právě tyto investice stimulují rozvoj podnikatelství, tvorbu nových vysoce kvalifikovaných pracovních míst a zavádění nových technologií, což má velmi výrazný dopad na pozitivní rozvoj ekonomiky. Takto zaměřené fondy jsou ve světě většinou financovány domácími investory, kteří ale bohužel v České republice stále chybí. Jsme proto potěšeni vzrůstajícím zájmem zástupců státní správy o odvětví PE/VC, kteří jsou připraveni podpořit kultivaci legislativního rámce našeho odvětví tak, aby výrazným způsobem podnítili zájem domácích investorů. Tato publikace vychází v době, kdy se stále častěji objevují optimističtější výhledy dalšího ekonomického vývoje v souvislosti s odezníváním globální ekonomické krize a spolu s měnícím se 2|

regulatorním prostředím je evidentní, že odvětví PE/VC bude muset přizpůsobit svůj business model, aby lépe odrážel měnící se ekonomický, finanční a regulatorní rámec. Odvětví private equity a venture kapitálu prokázalo za dobu své existence významný podíl na tvorbě nových pracovních míst, vzniku nových podniků, které by bez venture kapitálu pravděpodobně nikdy nevznikly a také významné zvýšení produktivity a výkonnosti firem podporovaných soukromým kapitálem. Věřím, že právě odvětví PE/VC může sehrát důležitou roli při oživení hospodářského vývoje české ekonomiky zvýšením konkurenceschopnosti jednotlivých podniků a podporou vzniku nových či začínajících firem. Doufám, že tato publikace bude užitečným zdrojem informací nejen podnikatelům a manažerům, kteří uvažují o využití PE/ VC jako zdroje financování rozvoje svých firem, ale všem čtenářům, kteří se zajímají o odvětví private equity a venture kapitálu. Závěrem bych rád jménem CVCA poděkoval všem, kteří se aktivně podíleli na profesionální podpoře asociace a přispívají tak k jejímu úspěšnému rozvoji. Vladislav Jež Prezident Asociace v Praze, září 2010 Úvodní slovo předsedy představenstva

Owing to the positive economic development before onset of the global economic crisis, foreign investors’ interest for investing into PE funds in the CEE region has increased significantly (reaching, for example, a volume of ca EUR 3.1 billion in 2007, almost doubling its growth from the previous year) while the size of individual funds has also grown markedly. Establishing smaller funds to handle investments in the initial stages of company development (seed, start–up), however, continues to be rather difficult. It is just such investments that stimulate entrepreneurial development, create new and highly– qualified job openings, and introduce new technological innovations – all of which very significantly impacts on positive economic development. Around the world, funds so oriented are for the most part financed by domestic investors. In the Czech Republic, however, such investors unfortunately continue to be in short supply. We are pleased, therefore, with the growing interest from representatives of the state administration for the PE/VC sector, who are prepared to support the cultivation of a legislative framework for this sector in order significantly to stimulate domestic investors’ interest. This book is being published at a time when more optimistic views as to future economic development are increasingly appearing as the global economic crisis abates. In step

with the changing regulatory environment, it is evident that the PE/VC sector will need to adapt its business model in order better to reflect the changing economic, financial and regulatory framework. Through its existence, the private equity and venture capital sector has established a significant role in creating new job opportunities, founding new enterprises that without venture capital would probably never have been established, and substantially boosting productivity and output from firms supported by private capital. I believe that the PE/VC sector can play an especially important role in revitalizing economic development in the Czech Republic by increasing individual enterprises’ competitiveness and supporting the establishment of new and start–up companies. I hope this publication will serve as a useful information resource not only for entrepreneurs and managers contemplating to use PE/VC as a source for financially developing their firms, but also for all readers interested in the private equity and venture capital sector. In closing, and on behalf of the CVCA, I would like to thank all those who have played active roles in professionally supporting the Association and have thus contributed to its successful development. Vladislav Jež President of the Association Prague, September 2010

Introduction from the Chairman of the Board of Directors

|3

Česká asociace private equity a venture kapitálu (CVCA)

Czech Private Equity and Venture Capital Association (CVCA)

Asociace sdružující investory private equity a venture kapitálu vnikla v roce 1997 s cílem rozvíjet a podporovat odvětví českého venture kapitálu a private equity, reprezentovat, řídit a obhajovat profesní zájmy členů asociace. Jde o zájmové sdružení právnických osob s názvem CVCA (Czech Private Equity and Venture Capital Association), jehož cílem není tvorba zisku, ale splnění stanoveného poslání.

This Association bringing together private equity and venture capital investors was established in 1997 with the objective of developing and supporting the Czech private equity and venture capital sector while representing, directing and defending the professional interests of the Association’s members. The overall goal of this trade association of legal entities called the Czech Private Equity and Venture Capital Association (CVCA) is not to generate a profit but to fulfill its established mission.

V asociaci je možná dvojí forma členství. Řádné členství je určeno fondům venture kapitálu a private equity. Aktuálně má CVCA 13 řádných členů. Další formou je přidružené členství, kde jsou zastoupeny poradenské firmy, advokátní kanceláře a ostatní firmy, které v oblasti PE/VC působí. CVCA má 24 přidružených členů. Více informací je možné získat na www.cvca.cz.

There are two permitted forms of membership in the Association. Full membership is intended for private equity and venture capital funds. CVCA currently has 13 full members. The second form is associate membership, which includes consultancy firms, law offices and other companies operating in the PE/VC area. CVCA has 24 associate members. More information can be obtained at www.cvca.cz.

Cílem asociace je: >> spolupracovat s vládou České republiky, vládami dalších zemí, státními orgány a jinými institucemi na vytvoření a rozvoji legislativního, finančního a fiskálního rámce adekvátního pro investory venture kapitálu, stejně tak i pro ty, kteří investovaný kapitál obdrží; >> rozvíjet a udržovat etickou a profesionální úroveň všech svých členů; >> organizovat konference, semináře a setkání členů a obchodních partnerů s cílem informovat o aktuálním stavu trhu private equity a venture kapitálu; >> informovat prostřednictvím webových stránek, publikací, článků a brožur o aktivitách asociace a aktuální situaci v oblasti private equity a venture kapitálu.

The Association’s objectives are to: >> cooperate with the Czech government, the governments of other countries, state agencies and other institutions to create and develop a legislative, financial and fiscal framework appropriate for venture capital investors as well as for those who receive invested capital; >> improve and sustain the ethical and professional standard of all its members; >> organize conferences, seminars and meetings for members and business partners for the purpose of reporting on the current state of the market for private equity and venture capital; >> report on the Association’s activities and current state of affairs in the private equity and venture capital area through its website, publications, articles and brochures.

CVCA je spravována a řízena šestičlenným představenstvem, které reprezentuje asociaci při jednáních s vládou a dalšími veřejnými orgány a institucemi. Představenstvo je složeno výhradně z fyzických osob, které jsou zástupci řádných členů CVCA a jsou voleni na období dvou let valnou hromadou v souladu se stanovami.

CVCA is managed and governed by a 6-member Board of Directors that represents the Association in negotiations with the government and other public agencies and institutions. The Board of Directors is comprised solely of natural persons, who are representatives of CVCA’s full members and are elected for terms of two years by the General Meeting pursuant to its articles of association.

V současné době (tj. k 1. 8. 2010) se na správě a řízení asociace podílejí: Michal Aron Jiří Beneš Ondřej Bartoš Jaroslav Horák Vladislav Jež Radim Stach

člen představenstva člen představenstva člen představenstva člen představenstva předseda představenstva člen představenstva

Vladislav Jež Petra Kursová

prezident asociace tajemnice asociace

4|


At present (i.e. as of 1 August 2010), the following persons share in the Association’s management and governance: Michal Aron Jiří Beneš OndřejBartoš Jaroslav Horák Vladislav Jež Radim Stach

Board Member Board Member Board Member Board Member Chairman of the Board Board Member

Vladislav Jež Petra Kursová

President of the Association General Secretary of the Association


|5



V rámci asociace působí aktivně i dvě odborné komise. Tyto komise řeší problémy a zabývají se aktuálními otázkami v oblasti, ve které působí.

Two expert commissions also are currently in operation within the Association. These commissions resolve problems and address current issues in the areas within which they work.

Daňová a legislativní komise Jan Topinka, Michal Smrek, Tomáš Doležil

Tax and Legislation Commission Jan Topinka, Michal Smrek, Tomáš Doležil

Cíle: Objectives: >> >>

>>

Vyhotovení pravidelných informací pro členy asociace týkající se novinek v oblasti legislativy, daní a účetnictví. Jednání s různými ministerstvy, zástupci veřejných institucí a dalšími s cílem zlepšit a zjednodušit legislativní a daňový systém v oblasti venture kapitálu a private equity. Organizování kulatých stolů a informačních seminářů pro členy na témata týkající se legislativy a daní v rámci private equity a venture kapitálu.

>> >>

>>

Statistická komise Radim Stach, Petra Kursová

Statistics Commission Radim Stach, Petra Kursová

Cíle: >> >>

Drafting regular information for Association members concerning new developments in the areas of legislation, taxation and accounting. Meeting with various ministries and representatives of public institutions, among others, in order to improve and simplify the legislation and tax system in the private equity and venture capital area. Organizing roundtable discussions and information seminars for members on topics relating to legislation and taxation with regard to private equity and venture capital.

Definovat obsah a kvalitu statistických informací o private equity a venture kapitálu pro členy (interní) a pro veřejnost (externí). Komunikovat s médii (tisk, rozhlas, TV).

Objectives: >> >>

Define the content and quality of statistical information on private equity and venture capital for members (internal) and for the public (external). Communicate with the media (press, radio, television).

Private Equity (PE) a Venture kapitál (VC) Private equity a venture kapitál jsou alternativním zdrojem financování inovativních projektů a podniků s potenciálem rychlého růstu. Anglický pojem private equity (někdy také překládáno jako soukromý kapitál) znamená střednědobé až dlouhodobé financování poskytované za získání podílu na základním kapitálu podniků, jejichž akcie nejsou obchodovány na burze. Investuje se do podniků, které mají potenciál pro tvorbu hodnoty a růst tržního podílu a jejichž podnikatelský plán má za cíl vyrábět a nabízet vysoce inovativní produkt, proces či technologii. Budeme–li se blíže zabývat definicemi private equity a venture kapitálu, můžeme se shodnout na následujícím vysvětlení. V obou případech jde o investici do veřejně neobchodované společnosti, za kterou investor získá podíl na základním kapitálu. Pojem private equity je názvem celé skupiny těchto investic. Private equity v sobě zahrnuje odkupy firem firemním (buy– out) nebo externím managementem (buy–in), ale i venture kapitál, což je

6|


Private Equity (PE) and Venture Capital (VC) Private equity and venture capital are alternative sources of funding for innovative projects and companies with potential for rapid growth. The term private equity refers to medium to long–term financing provided in exchange for acquiring a stake in the owners’ equity of enterprises whose shares are not traded on any stock exchange. Funds are invested into companies that have potential for creating value and increasing their market share and whose business plans aim to produce and offer a highly innovative product, process or technology. If we explore the definitions of private equity and venture capital more closely, we can agree on the following explanation. Both cases concern investment into a non–publicly traded company for which the investor acquires a share in the company’s owners’ equity. The term private equity is the name for the whole group of such investments. Private equity itself comprises both purchases of companies by company managements


|7



kapitál investovaný do založení (seed), rozběhu (start–up) a dalšího rozvoje podniku.

(buyouts) or by external managements (buy–in) as well as venture capital, i.e. the capital invested in a company’s seed, start–up and later growth stages.

Venture kapitál je v našem prostředí chápán jako středně až dlouhodobý kapitál investovaný formou kapitálového vstupu do společnosti. Za investici získává fond venture kapitálu podíl na základním kapitálu podniku a společně s finančními prostředky předává firmě také odbornou pomoc (princip “chytrých peněz”). Nejčastěji se jedná o finanční a strategickou pomoc při rozvoji firmy. Forma odborné pomoci se u jednotlivých investic liší a záleží na investorovi a podniku, na jaké formě se společně dohodnou. Může jít o aktivní posílení týmu ve vrcholových manažerských pozicích nebo pasivní roli poradce ve finanční oblasti. Investor většinou firmu obohatí o kontakty, které mohou být přínosné v různých oblastech podnikání a při získávání nových zákazníků.

In the Czech environment, venture capital is understood as medium to long–term capital invested in the form of an equity stake in a company. The venture capital fund acquires a share in the company’s registered capital in exchange for the investment, and, in addition to funding, it also provides the firm with professional assistance (the principle of “clever money”). Most often, this assistance takes the form of financial and strategic support in developing the company. It varies for individual investments, however, depending upon what form the investor and enterprise agree. It may involve actively strengthening the team in the top management positions or a passive role as advisor in the financial area. The investor often enhances the company through its beneficial contacts in various business areas and in acquiring new customers.

V rané fázi podnikání (seed capital) hrají důležitou roli tzv. business angels. Business angels jsou většinou úspěšní podnikatelé, kteří díky svému podnikání disponují velkými objemy finančních prostředků a mají zájem je dále investovat. Tito investoři mají osobní zkušenosti s podnikáním, které jsou cennou pomocí pro podnikatele a společně s kapitálem dokážou úspěšně rozvinout jejich projekty. Business angels se často sdružují do sítí a do projektů investují společně.

In the early stage of a venture (seed capital), so–called business angels play an important role. Business angels are usually successful entrepreneurs disposing with large amounts of funds from their own undertakings and who are interested in further investing these. These investors have personal experience with running businesses that is of valuable help to entrepreneurs, and, combined with their capital, they can help to develop the entrepreneurs’ projects successfully. Business angels are often organized into networks and invest in projects jointly.

Pro lepší orientaci ve způsobu použití private equity, venture kapitálu a investic business angels lze uvést následující členění a jeho grafické zobrazení (viz Obr. 1): >>

>>

>>

>>

8|

Předstartovní financování (seed capital) zahrnuje financování vývoje výrobku. Firma v takové fázi ještě neexistuje a investor ji společně s podnikatelem musí založit. Příkladem může být poskytnutí financí podnikateli, který teprve vyvíjí prototyp výrobku. Takové investice jsou vysoce rizikové a vyžadují náročný přístup investora. Kromě zakladatelského kapitálu (někdy s nadsázkou nazývaného FFF – friends, family and fools na vysvětlenou k Obr.1.) se většinou o takové investice zajímají business angels, kteří mají zkušenosti v daném oboru a jsou schopni pochopit principy fungování produktu, procesu či technologie. Startovní financování (start–up capital) je poskytováno firmě, která má připravený produkt, vedení a organizační zabezpečení prodeje a jasně vymezený trh, na který hodlá proniknout. Financování počátečního rozvoje (early stage expansion capital) směřuje do firem fungujících méně než tři roky. Taková firma dosud nedosahuje zisku a potřebuje další kapitál, aby mohla dál podnikat. Financované prostředky jsou směřovány do rozvoje tržního podílu firmy a získávání nových zákazníků. Rozvojové financování (expansion capital) se používá hlavně k navýšení pracovního kapitálu firmy, zavedení dalšího výrobku či služby, útoku na


The following breakdown and graphic representation (see Fig. 1) provide a better orientation as to the manner in which entrepreneurs use private equity, venture capital and investments from business angels: >>

>>

>>

Seed capital comprises financing for product development. At this stage, a company does not yet exist and the investor must found it together with the entrepreneur. For example, an investor may provide financing to an entrepreneur who is in the process of developing a product prototype. Such investments are highly risky and require that the investor take a discriminating approach. In addition to providing foundation capital (sometimes referred to with perhaps some exaggeration as FFF – friends, family and fools – and shown in Fig. 1), business angels having experience in the given field and with an understanding of the principles of how the product, process, or technology works are also interested in this kind of investment. Start–up capital is provided to a company that has prepared a product, established a management team and sales organization, and clearly defined the market which it intends to penetrate. Early–stage expansion capital is directed to firms that have been operating for less than three years. Such companies are not yet generating a profit and need additional capital to be able to stay in business. The funds are directed to developing the company’s market share and acquiring new customers.


|9

Česká asociace private equity a venture kapitálu (CVCA) geograficky vzdálenější trh a na náklady spojené se získáním většího množství dodatečných finančních prostředků. V Evropě je to nejčastější zaměření venture kapitálu. Financování akvizic (acquisition capital) představuje aktivitu soukromých firem spočívající v přebírání vlastnických podílů pasivních akcionářů aktivními a/nebo rostoucí majetkové ambice managementu. K tomuto typu investic tedy řadíme i management buy–out a management buy–in. Management buy–out je kapitál, který umožní stávajícímu managementu a investorům získat již existující výrobní firmu. Kapitál, který umožní vstoupit do společnosti manažerovi nebo skupině manažerů stojících mimo společnost se nazývá management buy–in. Přefinancování dluhů (debt replacement) musí nastat v situaci, kdy se nadějný projekt dostane do krátkodobé ztráty a dojde k problémům s cash flow. Venture kapitálový investor proplácí část dluhů firmy a získává v ní majetkový podíl. Záchranný kapitál (rescue capital) je speciálním typem venture kapitálové investice. Management ztrátové firmy je podpořen ve své snaze o záchranu firmy.

>>

>>

>>

Obr. 1. Schéma způsobu investování ve vztahu k vývojové fázi firmy

Czech Private Equity and Venture Capital Association (CVCA) >>

>>

>>

>>

Expansion capital is used primarily to increase a firm’s working capital, launch an additional product or service, penetrate a geographically more distant market, and for costs connected with obtaining a larger amount of additional funds. This is the most common form of venture capital in Europe. Acquisition capital refers to the activity of private companies that consists in taking over the ownership interests of passive shareholders by active shareholders and/or satisfying the growing ambitions of management to obtain equity. This Type of investments also includes management buyout and management buy–in. Management buyout denotes capital that enables the existing management and investors to acquire an already existing production company. Capital enabling a manager or group of managers to enter a company from outside is referred to as management buy–in. Debt replacement must occur in a situation where a promising project records a short–term loss and has problems with cash flow. A venture capital investor pays down a part of the firm’s debt and acquires an equity stake in the company. Rescue capital is a special type of venture capital investment. In this case, the management of a loss–making company is supported in its effort to save the company.

Figure 1. Diagram illustrating means of investing in relation to a firm’s development stage

Tržby/Výkon

Sales/Output

Expanze

Dospělost

Maturity

IPO, Akvizice

IPO,

Buyouts

Buyouts

Růst

Growth Banky, Leasing

Zahájení

Prototyp

Start–up Čas

VC

Business Angels Pramen: CVCA (Czech Private Equity and Venture Capital Association), vlastní úprava

10 |

Banks, Leasing

Spuštění

Založení FFF

Acquisition

Expansion

Launch Time

Foundation FFF

Prototype

VC

Business Angels Source: Prepared by CVCA (Czech Private Equity and Venture Capital Association)


| 11



Standardní postup při získávání prostředků od investorů PE/VC do společnosti je souhrnem několika důležitých kroků, kterými je nutno projít, aby byl oběma stranám zajištěn úspěšný výsledek. Investor i podnikatel tak musí učinit následující:

A standard procedure in raising funds from PE/VC investors is for the company to compile a summary entailing several important steps that must be taken to ensure a successful outcome for both parties. Therein, the investor and entrepreneur must do the following:

>> >>

>> >>

>>

>>

>>

>>

Podnikatel předá podnikatelský záměr v písemné formě. Investor posoudí podnikatelský záměr a navrhne harmonogram dalšího postupu. Obvykle bývá stanoven časový limit na prostudování podnikatelského plánu, jeho vyhodnocení a předání zpětné vazby podnikateli. V případě zájmu o další spolupráci většinou investor požaduje doplnění záměru o některé detailnější informace, případně je navrženo osobní jednání. Následuje osobní návštěva společnosti, při které zástupce investora získá základní dojem o jejím chodu a osobně pozná klíčové manažery. Investor vypracuje nabídku financování a opět připojí časový harmonogram jednotlivých kroků. Nabídka obsahuje návrh struktury finančního vstupu a formulaci základních podmínek vztahu investor a podnikatel. Přijme-li společnost indikativní nabídku financování, proběhne hloubkový audit společnosti (tzv. „due diligence“). Před zahájením auditu dochází k uzavření smlouvy o zachování obchodního tajemství mezi investorem a společností. Při due diligence investor detailně poznává finanční a právní historii a současnost společnosti, její klíčové obchodní partnery, interní systémy, atd. Podstatnou součástí příprav je smluvní zabezpečení vztahů mezi investorem, společností a manažery společnosti. Obvykle je due diligence započata detailním finančním auditem společnosti. Standardně trvá dva až tři měsíce. Rozhodnutí o investici. Po odsouhlasení investice na straně investora a souhlasu společnosti dochází k podpisu investiční smlouvy a zajištění čerpání prostředků. Monitorování investice je započato ihned po poskytnutí finančních prostředků. Investor se stává skutečným společníkem firmy s jasně vymezenými právy podílet se na důležitých rozhodnutích, kontrolovat hospodaření společnosti a s plným přístupem k interním informacím. Je běžné, že hodnota konzultací, zvýšení image podniku, strategického poradenství a kontaktů poskytnutých investorem je srovnatelná s hodnotou poskytnutých finančních prostředků. Zakončení investice (tzv. „exit“). Nejčastější předpokládanou formou zpeněžení podílu ve společnosti je prodej celé společnosti strategickému nebo novému finančnímu partnerovi, možný je i prodej stávajícím manažerům nebo uvedení společnosti na burzu.

Kromě výše uvedených bodů je v případě investování formou PE/VC důležité, aby mezi podnikatelem a investorem vznikl úzký vztah a projevila se vzájemná sympatie. V případě, že tento vztah nevzniká, pak je velice časté, že i při dodržení standardního postupu nedochází k úspěšné investici. Na rozdíl od klasického bankovního financování, kde je požadováno předložení finančních výkazů společnosti a výhledu do budoucnosti, je v případě investování formou PE/VC od podnikatele požadována

12 |


>> >>

>> >>

>>

>> >>

>>

The entrepreneur submits his or her business plan in writing. The investor evaluates the business plan and proposes a schedule of further steps. Generally, a time limit is set for thoroughly examining and evaluating the business plan and providing feedback to the entrepreneur. If the investor is interested in further cooperation, he or she usually will request that the plan be supplemented with some more detailed information or a personal meeting may be arranged. The next step is a personal visit to the company during which the investor’s representative obtains a basic impression as to its operation and meets the key managers in person. The investor drafts a financing offer and again attaches a time schedule of individual steps. The offer should contain a proposed structure for bringing in the financing and formulate the basic conditions in the investor–entrepreneur relationship. If the company accepts the indicative financing offer, a due diligence of the company is carried out. Before due diligence is commenced, a nondisclosure agreement is concluded between the investor and company. During the due diligence, the investor learns in detail about the company’s past and present financial and legal state, its key business partners, internal systems, and the like. A fundamental part of the preparations involves the contractual assurance of the relations between the investor, the company and the company’s managers. The due diligence usually begins with a detailed financial audit of the company. It typically lasts two to three months. Investment decision: After the investor gives his or her consent with the investment and the company agrees, an investment agreement is signed and the funds can be drawn. Monitoring of the investment commences immediately upon provision of the funds. The investor becomes a genuine partner of the company with clearly defined rights to take part in important decisions, scrutinize the firm’s business operations, and have full access to internal information. It is common that the value of the consultations, improvement in the company’s image, strategic advice and contacts provided by the investor have a combined value comparable to that of the funds provided. Concluding the investment (so–called exit): The most frequently envisaged form of divestment is sale of the entire company to a strategic or new financial partner, although sale to the existing managers or listing the company on a stock exchange is also possible.

Apart from the aforementioned points, it is important when PE/VC investing is concerned that a very close relationship and mutual respect be established between the entrepreneur and investor. If such a relationship is not created, then very often the investment is unsuccessful even when adhering to the standard approach. Unlike classic bank financing, for which the company’s financial statements and a future outlook must be submitted, in the case of PE/VC investing the entrepreneur is required


| 13



kvalitní prezentace celého podnikatelského záměru s mnoha doplňujícími detaily, které ovlivňují investiční rozhodnutí investora. Pokud se investor rozhodne, že investici zrealizuje, tak na sebe ve většině případů bere mnohem větší riziko než banka.

to present a high–quality presentation of the entire business plan with many additional details that influence the investor’s investment decision. If the investor decides to pursue the investment, in most cases he or she is taking on a much bigger risk than is a bank.

1400

1400

1200 Private equity a venture kapitál v České republice

1200 Private Equity and Venture Capital in the Czech Republic

1000

V České republice jsou investice PE/VC realizovány od roku 1990. Od roku 1997 funguje 800 asociace sdružující investory private equity a venture kapitálu. Na území České republiky působí i další finanční investoři, kteří nejsou členy CVCA. Tito 600 nejsou vždy typickými fondy venture kapitálu, ale jejich investice se investoři strukturou někdy podobají klasickým PE/VC investicím.

1000

400

PE/VC investments have been made in the Czech Republic since 1990. An association 800 together private equity and venture capital investors has been in operation bringing since 1997. Other investors who are not members of the CVCA also are active in the 600 Republic. These investors are not always typical venture capital funds, but their Czech investments are sometimes similar in structure to classic PE/VC investments. 400

Členové 200 CVCA uskutečnili od roku 1990 do roku 2009 více než 100 investic v celkové hodnotě 2 400 milionů EUR. Investovalo se do řady výrobních podniků 0 i služeb, přičemž jednotlivým sektorem s největším podílem investovaných prostředků byly IT/telekomunikace/internet V současné době spravují řádní členové asociace kolem 20 českých investic ve svém portfóliu a další se realizují. Jde například o společnosti Pietro Filipi, a.s.; CCS, a.s.; Computer Press, a.s.; Holmes Place Czech Republic, s.r.o.; Gumotex, a.s., VUES Brno s.r.o., Lanex a.s., Lexum a.s. a další.

From 200 1990 to 2009, CVCA members executed more than 100 investments totaling EUR 2.4 billion. They invested into a number of production and services enterprises, and0the individual sector drawing the highest share of invested funds was IT/ telecommunications/internet. At present, the Association’s full members manage around 20 Czech investments in their portfolios while still others are being prepared. These include, for example, Pietro Filipi, a.s.; CCS, a.s.; Computer Press, a.s.; Holmes Place Czech Republic, s.r.o.; Gumotex, a.s.; VUES Brno s.r.o.; Lanex a.s.; Lexum a.s. and others.

Obr. 2. Hodnota uskutečněných projektů a počet projektů v ČR (statistiky CVCA)

Figure 2. Value and number of executed projects in the Czech Republic (CVCA statistics)

1400 1400 1200 1200

1396

1306,3

Celková hodnota projektu (milion EUR) Celkový počet projektů

20

19

21

1000 1000 12

800 800 600 600

0 0

435

7

400 400 200 200

9

9 5

5

2 12,0 1999

283,3

4

19,5

4,0

18,2

3,4

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

20 20

2008

2009

1400 1400

20

19

21

1000 1000 800 800

10 10

600 600

00

1396

1306,3

Total value of projects (EUR million) Total number of projects

1200 1200

15 15

55

182

72,7

25 25

200 200 0 0

9 5

5

2 12,0 1999

283,3

4

72,7

19,5

4,0

18,2

3,4

2000

2001

2002

2003

2004

2005

10 10

435

7

400 400

55

182

2006

20 20 15 15

12 9

25 25

2007

2008

2009

00

Pramen: CVCA (Czech Private Equity and Venture Capital Association), webové stránky CVCA (www.cvca.cz)

Source: CVCA (Czech Private Equity and Venture Capital Association), CVCA website (www.cvca.cz)

Vývoj investic v jednotlivých letech je patrný na Obr. 2. Skokový nárůst v roce 2006 je způsoben investicí do společnosti České Radiokomunikace. Celková

The development of investments by individual years can be seen in Figure 2. The leap upward in value for 2006 reflects an investment into České Radiokomunikace.

14 |

12 72,7 19,5 4 18,2 3,4



| 15



hodnota této transakce se uvádí ve výši 1,2 miliardy EUR. Další nárůst je patrný i v roce 2009, což je především výsledek investice do společnosti StarBev, která přesáhla 1 miliardu EUR.

The total value of this transaction is stated to be in the amount of EUR 1.2 billion. Next increase is visible in 2009 as a result of the investment into StarBev, the total amount of the transaction is more than EUR 1 billion.

Nárůst počtu investic v posledních letech je způsoben postupným rozšiřováním povědomí o investování formou PE/VC v České republice mezi podnikateli a manažery. Zároveň je zaznamenán i větší zájem fondů investujících v regionu CEE o investování, což je způsobeno vyspělostí ekonomiky a celkovým úspěšným hospodářským rozvojem.

The rise in the number of investments in recent years was caused by the gradually expanding awareness of PE/VC investing in the Czech Republic among entrepreneurs and managers. Greater interest in investing also was recorded among funds investing in the CEE region as a result of the economy’s maturing and its overall successful development.

Obr. 3. Členění investic dle životního cyklu firmy CEE (střední a východní Evropa) vs. celá Evropa (statistiky EVCA) v r. 2009

Figure 3. Breakdown of investments according to financing stages – CEE vs. all Europe (EVCA statistics) in 2009

(v tis. EUR) Seed Start–Up Later–Stage Venture Růstový kapitál Záchranný kapitál Přefinancování Buyout Celkem 2009 Celkem 2008 Celkem 2007 Celkem 2006

celkem CEE

celkem Evropa

celkem ČR

1 561 10 562 31 295 390 861 6 800 170 745 1 843 960 2 455 783 2 479 998 2 344 007 1 667 013

144 093 1 848 213 1 829 421 4 493 697 683 160 1 774 590 11 917 294 22 690 468 52 674 787 72 011 881 67 807 541

0 0 28 248 205 889 400 139 650 1 021 797 1 396 299 434 553 182 368 1 306 300

(EUR ‘000)

CEE total

Europe total

Czech Republic total

Seed Start–Up Later–Stage Venture Growth Rescue Capital Debt Replacement Buyout 2009 Total 2008 Total 2007 Total 2006 Total

1 561 10 562 31 295 390 861 6 800 170 745 1 843 960 2 455 783 2 479 998 2 344 007 1 667 013

144 093 1 848 213 1 829 421 4 493 697 683 160 1 774 590 11 917 294 22 690 468 52 674 787 72 011 881 67 807 541

0 0 28 248 205 889 400 139 650 1 021 797 1 396 299 434 553 182 368 1 306 300

Pramen: EVCA – CEE Statistics 2009 (EVCA Speciál Paper), str. 12

Source: EVCA – CEE Statistics 2009 (EVCA Special Paper), p. 12

Investice formou PE/VC se v České republice stále nezařadily mezi běžný způsob investování. Tyto prostředky se stále řadí mezi alternativní zdroje financování, které podnikatelé vyhledávají až poté, co jsou odmítnuti v bance. Jedním z důvodů je nedostatek domácích zdrojů investic, na kterých jsou všude v Evropě závislé zejména menší fondy zaměřené na venture kapitál.

PE/VC investing has not yet become a common investment method in the Czech Republic. Such funds are still regarded as alternative financing sources that entrepreneurs seek out only after they are rejected at the bank. One reason for this is an insufficiency of domestic sources of investment funds upon which especially smaller venture capital oriented funds throughout Europe depend.

Zdrojem financí pro PE/VC fondy jsou především penzijní fondy, pojišťovny, banky, fondy fondů a státní agentury. V České republice je účast penzijních fondů a pojišťoven na investování formou PE/VC legislativně značně omezena. Zatímco velké regionální fondy private equity si financování u zahraničních institucí najdou, menší domácí fondy zaměřené na venture kapitál jsou pro takové investory příliš malé a tedy nezajímavé. Domácí zdroje pro tyto fondy pak chybí. Dalším důvodem jsou legislativní překážky, které brání založení standardního fondu PE/VC na území České republiky. V České republice se proto stále setkáváme s fondy, které mají sídlo v jiné zemi a byly založeny dle jiné legislativy.

Financing sources for PE/VC funds include in particular pension funds, insurance companies, banks, funds of funds, and government agencies. In the Czech Republic, the participation of pension funds and insurance companies in PE/ VC investing is significantly restricted by law. While large regional private equity funds are able to obtain funding from foreign institutions, smaller domestic funds oriented toward venture capital are too small and therefore uninteresting for such investors. Domestic sources for these funds are thus lacking. Another reason lies in legal barriers to establishing PE/VC funds within the Czech Republic. In the Czech Republic, we still encounter funds headquartered and based in foreign

16 |



| 17



Dalším důvodem malého rozšíření investic formou PE/VC je nepřipravenost podnikatelů přijmout nového partnera s kapitálovým podílem (logika „menšího podílu na mnohem větším koláči“). Pro fungování vztahu mezi investorem a zainvestovaným podnikatelem je třeba najít soulad mezi oběma partnery a vidět stejný cíl, ke kterému by podnik měl směřovat. Jedině tak je možné správně využít investované prostředky a směřovat k „exitu“ – zakončení investice a odchodu investora.

countries and which were established under different legal systems.

Fondy, které v České republice působí, typicky realizují investice v objemu nad 1 milion EUR. To znamená, že rané fáze podnikání prakticky nemají možnost se o tuto formu financování ucházet. Fondy, jejichž investiční kritérium by zahrnovalo malé investice do 1 milionu EUR, u nás nejsou a sítě business angels je nenahrazují plnohodnotně. Nositelé výsledků výzkumu a vývoje stále musí prostředky pro jejich komercializaci hledat mezi svými nejbližšími nebo se spoléhat na granty ze státní či evropské pokladny. EVCA (European Private Equity and Venture Capital Association) zveřejňuje každým rokem informace o uskutečněných investicích. Ve svých statistikách uvádí dva přístupy: průmysl a trh. Přístup „průmysl“ zachycuje veškeré investice, které byly zrealizovány domácími soukromými investory. Druhý, tedy „trh“ přístup, zahrnuje všechny zrealizované private equity a venture kapitálové investice na území České republiky. Ze statistik, které EVCA uvádí, není možné utvořit si jednoznačný obrázek o trhu PE/VC v České republice. Jedním z problémů je nejasná interpretace dat. Údaje EVCA obsahují investice od domácích finančních skupin, které se někdy chovají jako PE/VC fondy a někdy jako soukromé holdingy s odlišnou logikou fungování. V roce 2005 byly uskutečněny investice ve výši 283,3 mil. EUR, v roce 2006 to bylo i s uvedením celkové hodnoty investice do Českých Radiokomunikací 1 306,3 mil. EUR, v roce 2007 182 mil. EUR a v roce 2008 435 mil. EUR. Statistiky zveřejněné EVCA za rok 2009 uvádějí investice v ČR ve výši 1 396 milionů EUR, což představuje 57 % z celkových investic v rámci regionu střední a východní Evropy. Pro úplný obrázek investování formou PE/VC je třeba domácí data zasadit do kontextu investic realizovaných v celé střední a východní Evropě. Fondy aktivní v České republice totiž většinou působí v celém regionu. Podle studie zveřejněné Evropskou asociací private equity a venture kapitálu (EVCA) a její pracovní skupinou pro region CEE zažívá private equity v tomto regionu pozoruhodný růst, který trvá od roku 2006. Střední a východní Evropa vykazuje již dva roky podstatné zvyšování objemu a počtu PE/VC investic a rozšiřuje se okruh fondů, které v regionu působí. Objem finančních prostředků spravovaný PE/VC fondy pro střední a východní Evropu v roce 2007 dosáhl rekordní úrovně. Jen v tomto roce byl pro tento region určen nový kapitál ve výši 3,983 mld. EUR. To představuje ve srovnání s předchozí rekordní

18 |


Another reason limiting expansion in PE/VC investments is that entrepreneurs are not prepared to accept a new partner with an equity share (the logic of “a smaller share of a much bigger pie”). To ensure a functional relationship between an investor and entrepreneur, it is essential that the two partners are in harmony and pursue the same goal as to the direction of the company. Only then will the invested funds be used to their best advantage and lead to the exit (i.e. the conclusion of the investment and disinvestment of the investor). Funds operating in the Czech Republic typically make investments in excess of a EUR 1 million minimum. That means the early stages of a venture have practically no possibility to seek financing in this form. Funds whose investment criteria allow for small investments of less than EUR 1 million are nonexistent in the Czech Republic, and a business angels network does not adequately take their place. Ventures already having research and development results must still seek funds for their commercialization among friends and family or rely on grants from the local government or European coffers. Each year, the EVCA (European Private Equity and Venture Capital Association) publishes information on executed investments. In its statistics, it presents two approaches: the “industry” approach and the “market” approach. The industry approach takes in all investments carried out by domestic private investors, whereas the market approach includes all private equity and venture capital investments made within the Czech Republic. It is not possible to create an unambiguous picture of the Czech PE/VC market from the statistics presented by EVCA. One problem is vague interpretation of the data. EVCA’s figures include investments from domestic financial groups that sometimes act as PE/VC funds and sometimes as private holdings with a different logic of operation. Realized investments amounted to EUR 283.3 million in 2005, EUR 1,306.3 million in 2006 (including the total value of the investment in České Radiokomunikace), EUR 182.2 million in 2007, and EUR 435.0 million in 2008. The statistics published by EVCA for 2009 state that the investments in the Czech Republic reached EUR 1,396 million. For a complete picture of PE/VC investing, the domestic data must be placed into the context of investments carried out throughout Central and Eastern Europe. Funds active in the Czech Republic mostly operate throughout the region. According to a study published by EVCA and its working group for the CEE region, private equity is experiencing remarkable growth in this region that started in 2006. For the last two years, Central and Eastern Europe has shown substantial increase in the volume and number of PE/VC investments, and the circle of funds operating in the region is expanding. The volume of funds managed by PE/VC funds for Central and Eastern Europe in


| 19



částkou za rok 2006 navýšení o 89 %. Přibližně 66 % kapitálu mělo původ z Evropy, 34 % pak bylo z neevropských zdrojů. Největším samostatným zdrojem financování byly fondy fondů, z nichž pocházelo 23,6 % celkové částky financování, na druhém místě pak byly penzijní fondy s 13,5 %. Očekává se, že většina získaného financování bude určena na transakce typu buyout (odkoupení firem). Rok 2008 byl o 40 % pod úrovní roku 2007 a objem nových finančních prostředků určených pro region střední a východní Evropy dosáhl pouhých 2,5 mld. EUR, což jsou 3 % z celkových zdrojů získaných v rámci Evropy a v roce 2009 378 mil. EUR.

2007 reached a record level. In that year alone, new capital in the amount of EUR 3.983 billion was designated for this region. That represents an increase by 89% as compared with the previous record amount from 2006. Approximately 66% of the capital came from Europe, while 34% originated from non–European sources. The largest single source of financing was funds of funds, which comprised 23.6% of the total amount of funding, and the second position belonged to pension funds with 13.5%. It is expected that the majority of financing acquired will be designated for buyout transactions. The funding level in 2008 was 40% below that for 2007, as the volume of new funds designated for Central and Eastern European region reached a mere EUR 2.5 billion, or 3% of the total sources acquired within Europe and EUR 378 million in 2009 .

Investice soukromého kapitálu zaznamenaly v regionu CEE v roce 2007 dramatický nárůst – dosáhly částky 3,01 mld. EUR. Ve srovnání s rokem 2006 to představuje nárůst o 80 %. Největší investiční aktivitu zaznamenalo Polsko, do kterého směřovalo téměř 23 % z celé částky. Podstatný nárůst investic vykázalo i Bulharsko, Rumunsko, Pobaltí a Srbsko. V roce 2008 bylo formou private equity zanivestováno 207 firem v rámci střední a východní Evropy, což představuje investice v hodnotě 2,5 mld. EUR neboli 4,7 % z celkových investic realizovaných v rámci Evropy. V roce 2009 byly zrealizovány investice v rámci střední a východní Evropy v celkové hodnotě 2,5 mld. EUR. Investice zrealizované v České republice tvoří 60 % z celkové částky, avšak tento objem byl vytvořen několika málo velkými investicemi do společností se sídlem v České republice, které ale působí většinou v rámci regionu CEE. Investice soukromého kapitálu ve střední a východní Evropě byly v roce 2007 rozloženy do mnoha odvětví, z nichž největším byly telekomunikace s 41 % celkových investic (977 mil. EUR), následované finančními službami (12 % celkové částky – 281 mil. EUR), průmyslovými produkty (9 % celkové částky – 205 mil. EUR) a dopravou (9 % celkové částky – 204 mil. EUR). V roce 2008 směřovala největší část investic do biotechnologií (608,2 mil. EUR) a poté následovaly telekomunikace s investicemi v hodnotě 487 mil. EUR. Investiční aktivity byly v roce 2008 v rámci regionu střední a východní Evropy koncentrovány převážně do 5 zemí: Maďarska, Polska, České republiky, Ukrajiny a Rumunska. Průměrná investovaná částka do jedné společnosti se pohybovala kolem 12,5 mil. EUR (o 2,2 mil. EUR méně než v roce 2007). Aktivity spojené s exity v regionu CEE se z hlediska hodnoty (měřeno náklady na investice, nikoli skutečnými výnosy) v roce 2007 zvýšily ve srovnání s rokem 2006 o 33 % a dosáhly 452 mil. EUR. Zatímco v roce 2008 byl zaznamenán 50% pokles oproti roku 2007 (tj. 239 mil. EUR). Nejběžnějším typem exitu v roce 2007 i v roce 2008 byl odprodej investic strategickému partnerovi. Příklady úspěšných investic je možné čerpat z různých zdrojů, které vydává EVCA nebo jiné profesní organizace. Konkrétně jde například o publikaci EVCA s názvem Central and Eastern Europe Success Stories z roku 2004 nebo o rok později Americkou obchodní komorou vydanou publikaci Snadná cesta k rozvoji firmy. Popsané příklady jsou výborným

20 |


Investments of private capital recorded a dramatic increase in the CEE region in 2007, as they reached EUR 3.01 billion. In comparison with 2006, this represents an increase of 80%. The greatest investment activity was recorded in Poland, to which nearly 23% of the total amount was directed. Bulgaria, Romania, the Baltic countries and Serbia also showed substantial growth in investments. Some 207 companies within CEE received private equity in 2008, comprising investments of EUR 2.5 billion or 4.7% of the total investments executed in Europe. In 2009 investments of private capital in the CEE region reached EUR 2.5 billion. The Czech Republic alone accounted for nearly 60% of total CEE investment value, however this was driven by a small number of large investments in companies headquartered in the Czech Republic but active in several CEE countries. Private capital investments in CEE during 2007 had been spread over many sectors. The largest of these was telecommunications with 41% of total investments (EUR 977 million), followed by industrial products (11% of the total amount – EUR 342 million), financial services (9% of the total amount – EUR 205 million) and transportation (9% of the total amount – EUR 204 million). In 2008, the largest portion of investments was directed to biotechnologies (EUR 608.2 million), followed by telecommunications with investments valued at EUR 487 million. Within the CEE region in 2008, investment activities were concentrated predominantly in 5 countries: Hungary, Poland, Czech Republic, Ukraine and Romania. The average amount invested in a single company was around EUR 12.5 million (EUR 2.2 million less than in 2007). Exit–related activities in the CEE region during 2007 increased in terms of value (as measured by investment costs, not actual revenues) by 33% compared to 2006, and reached EUR 452 million. In 2008, however, a 50% decline was recorded in comparison with 2007 (i.e. EUR 239 million). The most common type of exit in 2007 and 2008 was the sale of investments to a strategic partner. Examples of successful investments can be drawn from various sources published by EVCA or other professional organizations. In particular, these include an EVCA publication


| 21



návodem pro firmy, které hledají investora nebo firmy, které doposud neměly odvahu oslovit finančního investora a prezentovat mu svůj podnikatelský záměr.

entitled “Central and Eastern Europe Success Stories” from 2004 and a publication released in Czech a year later by the American Chamber of Commerce entitled “Snadná cesta k rozvoji firmy” (“The easy path to company development”). The described examples provide an excellent guide to firms looking for investors or that have not yet been so bold as to approach financial investors and present their business plans.

V těchto publikacích je možné dozvědět se o příkladech společností, které získaly kapitál od investorů private equity nebo venture kapitálu a s touto investicí se rozvíjely až do úspěšného exitu investora. Jednou ze zmiňovaných společností je například Keravit, spol. s r.o. (v roce 2009 dokončena fúze se společností SEEIF Ceramic, a.s.) Tato společnost původně sídlící v Ostravě (nyní v Praze) a zabývá se výrobou žáruvzdorných keramických licích materiálů pro ocelárny a slévárny v České republice i zahraničí. Firma se v současné době řadí mezi 5 největších výrobců v Evropě. V roce 1995 do firmy investoval 40 milionů Kč fond venture kapitálu, který spravovala společnost Czech Venture Partners. K této investici firma přistoupila po neúspěšném jednání s bankou, pro kterou byla příliš rizikovou investicí. V průběhu působení investora ve společnosti bylo učiněno mnoho kroků, které směřovaly k růstu společnosti a jejímu posílení na trhu. Bylo diverzifikováno portfolio zákazníků a společnost se zbavila závislosti na jednom hlavním odběrateli. Byl kladen důraz na získávání nových zákazníků v zahraničí. S tímto krokem byla spojena nutnost soustředit se na kvalitu výrobků, které se musely stát konkurenceschopnými vůči obrovské konkurenci na zahraničním trhu. Došlo k náboru nových kvalifikovaných zaměstnanců. Investor se soustředil na snižování nákladů a zvyšování produktivity práce a poskytl významnou pomoc v oblasti investic a financování. Přínosem bylo jistě i předání kontaktů na zahraniční partnery. V roce 2003 investor ze společnosti vystoupil a svůj podíl prodal, přičemž pokračoval dynamický trend rozvoje společnosti a upevňování pozic na zahraničních trzích. Mezi dalšími příklady úspěšných investic je možné uvést například Zentivu, Primalex nebo Systinet. Mezi zajímavé farmaceutické projekty patří Zentiva. Byla založena v roce 1998, jako akviziční platforma pro buyout společnosti Léčiva fondem Warburg Pincus. Léčiva byla vedoucí společností v oboru výroby generik a poskytla výbornou pozici pro vytvoření mezinárodní farmaceutické firmy s plně integrovaným vývojem, výrobou, prodejem a marketingem. Celková investice za 99,25% podíl ve společnosti činila 125 milionů dolarů. Od akvizice začala firma prosperovat a dosáhla vysokého nárůstu marží a obratu, mezinárodně expandovala v roce 2003 převzetím největšího sousedního rivala v oboru firmy Slovakofarma. V roce 2004 bylo zrealizováno IPO na Pražské burze cenných papírů ve výši 200 milionů dolarů. Příkladem úspěšné investice do technologické společnosti je softwarová firma Systinet, do které vstoupila v roce 2001 venture kapitálová a private equity společnost 3TS Capital Partners. Systinet, založen technologickým podnikatelem Romanem Stankem, měl sídlo v Burlingotnu, ve státě Massachusetts, USA, další kanceláře v Pařízi, Amsterdamu a hlavní vývojové centrum v Praze. Systinet poskytoval software

22 |


These publications showcase examples of companies that acquired capital from private equity or venture capital investors and developed with this investment all the way to the investor’s successful exit. One such company is Keravit, spol. s r.o., which in 2009 completed a merger with SEEIF Ceramic, a.s. This company originally had its registered office in Ostrava (now in Prague) and deals in the production of heat–resistant ceramic casting materials for steel plants and foundries in the Czech Republic and abroad. The firm currently ranks among the 5 largest producers in Europe. In 1995, a venture capital fund managed by Czech Venture Partners invested CZK 40 million into the enterprise. The firm agreed to this investment after unsuccessful negotiations with a bank, for which such an investment was too risky. During the investor’s involvement in the firm, many steps were taken to grow the company and strengthen its market position. The customer portfolio was diversified and the company freed itself from its dependence on a single major customer. Emphasis was given to acquiring new customers abroad. This step was accompanied by the need to focus on the quality of the products, which had to become competitive in the enormous competition on the foreign market. New qualified employees were recruited. The investor focused on reducing costs and increasing labor productivity, and it provided significant assistance in areas of investment and financing. Sharing of contacts to foreign partners certainly contributed as well. In 2003, the investor exited from the firm and sold its share, while the dynamic trend in the company’s development and strengthening of its positions on foreign markets continued. Other examples of successful investments include, for instance, the firms Zentiva, Primalex and Systinet. An interesting pharmaceutical project is Zentiva. It was established in 1998 as an acquisition platform for a buyout of the company Léčiva by a Warburg Pincus fund. Léčiva was the leading company in generics production and provided an excellent position upon which to establish an international pharmaceutical company with fully integrated development, production, sales and marketing. The total investment for a 99.25% share in the company amounted to USD 125 million. After the acquisition, the firm began to prosper and achieved high growth in margins and turnover. In 2003, it expanded internationally through the takeover of Slovakofarma, the largest neighboring competitor in its field. In 2004, an IPO of USD 200 million was floated on the Prague Stock Exchange. An example of a successful investment into a technological company is the software company Systinet, into which the private equity and venture capital firm 3TS Capital Partners entered in 2001. Founded by technology entrepreneur Roman Stanek,


| 23



pro tvorbu a řízení architektury založené na službách (Services Oriented Architecture – SOA). Přes 150 společností z Global 2000 používá technologie Systinetu; patří mezi ně například Amazon.com, Interwoven, JPMorgan, Motorola, Defense Information Systems Agency a Société Générale. Fondy TCEE, ve kterých je 3TS Capital Partners výhradním investičním poradcem, uskutečnily první investici do Systinetu v roce 2001 a zároveň se účastnily financování v dalších kolech po boku jiných investorů včetně Warburg Pincus, Esther Dyson a Windcrest Partners. Systinet je příkladem úspěšné softwarové firmy založené v České republice, které se podařilo prodávat vlastní software na globálním trhu. Společnost Systinet byla v roce 2006 převzata za 105 milionů dolarů americkou společností Mercury Interactive, která poskytuje svým zákazníkům podniková softwarová řešení a která byla později převzata společností Hewlett Packard.

Systinet had its registered office in Burlington, Massachusetts, USA, as well as other offices in Paris and Amsterdam and its main development centre in Prague. Systinet provided software for creating and managing service–oriented architecture (SOA). Over 150 companies from the Global 2000 use Systinet’s technologies. They include Amazon.com, Interwoven, JPMorgan, Motorola, Defense Information Systems Agency and Société Générale. TCEE Funds, in which 3TS Capital Partners is the exclusive investment advisor, made the first investment in Systinet in 2001 and moreover participated in financing other rounds alongside such investors as Warburg Pincus, Esther Dyson and Windcrest Partners. Systinet is an example of a successful software company based in the Czech Republic that managed to sell its own software on the global market. Systinet was taken over in 2006 for USD 105 million by the American company Mercury Interactive, which provides its customers with company software solutions and was later itself acquired by Hewlett Packard.

Úspěšnou investicí fondu Riverside Europe Fund II (REF II) byla firma Primalex, do které fond vstoupil v roce 2003. Primalex je dominantním výrobcem dekorativních nátěrových hmot v České a Slovenské republice s tržbami přesahujícími 20 milionů EUR. Společnost provozuje závod v Břasech (ČR) a v Dolním Kubíně (SK), zaměstnává 135 lidí a nátěrové hmoty prodává v Čechách a na Slovensku Primalexu se během jednoho roku podařilo expandovat z oblasti výhradně bílých nátěrů do segmentu kolorovaných hmot především agresivním rozmístěním kolorovacích automatů u všech svých distributorů i specializovaných maloobchodních prodejnách. V roce 2004 byl Primalex prodán fondem Riverside společnosti SigmaKalon, která je celosvětově působícím výrobcem dekorativních nátěrových hmot, barev pro lodní průmysl, ochranných nátěrových hmot a průmyslových barev, a je dnes součástí skupiny PPG. Prodej Primalexu byl třetím prodejem z portfolia fondů Riverside v Evropě, kde tato investiční společnost odkoupila pod svou kontrolu už 29 investic, z nichž celkově již dvanáct odprodala. Informační zdroje

Information sources

Americká obchodní komora (AmCham) – Snadná cesta k rozvoji firmy (2005) – www.amcham.cz AIA (Angel Investor Association) – www.aia.cz

American Chamber of Commerce in the Czech Republic (AmCham) – Snadná cesta k rozvoji firmy (“The easy path to company development”, in Czech only) (2005) – www.amcham.cz

Business Angels Czech – www.bacz.cz

AIA (Angel Investor Association) – www.aia.cz

EVCA (European Private Equity and Venture Capital Association) – Private Equity Guidebook; Central and Eastern Europe Statistics 2007 (Special Paper); Central and Eastern Europe Success Stories (říjen 2004) – www.evca.eu

Business Angels Czech – www.bacz.cz

CVCA (Czech Private Equity and Venture Capital Association) – www.cvca.cz

24 |

A profitable investment made by Riverside Europe Fund II (REF II) was that in the firm Primalex, into which the fund entered in 2003. Primalex is a major producer of decorative paints in the Czech Republic and Slovakia, with revenues exceeding EUR 20 million. The company operates a plant in Břasy, Czech Republic and another in Dolní Kubín, Slovakia. It employs 135 people and sells paints in the Czech Republic and Slovakia. Within one year, Primalex succeeded to expand from producing exclusively white paints to the colored paints segment. This was due especially to an aggressive deployment of coloring machines at all its distributors and specialized retail stores. In 2004, Primalex was sold by the Riverside Fund to SigmaKalon, which is a worldwide manufacturer of decorative, marine, protective and industrial paints and coatings, and is now part of the PPG group. The sale of Primalex was the third sale from the Riverside Funds’ portfolio in Europe, where this investment company has already bought 29 investments under its control, of which 12 already have been sold.


EVCA (European Private Equity and Venture Capital Association) – Private Equity Guidebook; Central and Eastern Europe Statistics 2007 (Special Paper); Central and Eastern Europe Success Stories (October 2004) – www.evca.eu CVCA (Czech Private Equity and Venture Capital Association) – www.cvca.cz


| 25

ŘÁDNÍ ČLENOVÉ FULL MEMBERS

3TS Capital Partners


Kontakt:

Jiří Beneš Václavská 12 120 00 Praha 2 Česká republika T: +420 221 460 133 F: +420 221 460 137 E: [email protected] www.3tscapital.com

Contact details:

Jiří Beneš Václavská 12, 120 00 Prague 2 Czech Republic T: +420 221 460 133 F: +420 221 460 137 E: [email protected] www.3tscapital.com

Typ investic:

Financování růstu Financování expanze Manažerské odkupy

Type of investments:

Growth Capital Expansion Capital Buyouts

Preferovaná výše jedné investice:

3 - 20 milionů EUR

Preferred amount of investment:

EUR 3 million - 20 million

Objem prostředků ve správě:

230 milionů EUR

Volume of funds managed:

EUR 230 million

Preferovaná odvětví:

Spotřebitelský průmysl & služby, média & marketing, technologie & telekomunikace, životní prostředí & energetika.

Sector preferences:

Consumer & Services, Media & Marketing, Technology & Telecoms and Environment & Energy.

Geografické zaměření:

Česká republika, Slovensko, Maďarsko, Polsko, Rumunsko a Bulharsko. Kanceláře v Praze, Varšavě, Budapešti, Vídni a Bukurešti.

Geographical focus:

Czech Republic, Slovakia, Hungary, Poland, Romania, Bulgaria. Offices in Prague, Warsaw, Budapest, Vienna and Bucharest.

Number of deals in the Czech Republic:

5

Počet transakcí v České republice:

Stávající portfolio v České republice (2010):

5

Internet Mall, BKS Cable – Nej TV Current portfolio in the Czech Republic (2010): Internet Mall, BKS Cable – Nej TV

28 |



| 29

Advent International


Kontakt:

Michal Aron Palladium, Na Poříčí 3a 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 234 749 750 F: +420 234 749 759 E: [email protected] www.adventinternational.cz

Contact details:

Michal Aron Palladium, Na Poříčí 3a 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 234 749 750 F: +420 234 749 759 E: [email protected] www.adventinternational.cz

Typ investic:

Manažerské odkupy Financování expanze, Konsolidace odvětví


Buyouts Expansion Capital Sector Consolidation


Minimum EUR 30 million


Minimálně 30 milionů EUR Volume of funds managed:

Currently EUR 1 billion


V současnosti 1 miliarda EUR Sector preferences :

None


Bez preference Geographical focus:

CEE, Trukey


Střední a východní Evropa, Turecko Number of deals in the Czech Republic:

3


3 Current portfolio in the Czech Republic (2010): CCS


30 |

CCS



| 31

Amundi Private Equity Funds


Kontakt:

Alexandre Flageul Bill Watson 170, Place Henri Regnault 92043 Paris–la–Défense Francie T: +33 1 56 37 79 58 F: +33 1 56 37 15 82 E: [email protected] E: [email protected] www.amundi–pef.com

Contact details:

Alexandre Flageul Bill Watson 170, Place Henri Regnault 92043 Paris–la–Défense France T: +33 1 56 37 79 58 F: +33 1 56 37 15 82 E: [email protected] E: [email protected] www.amundi–pef.com

Typ investic:

Odkupy Financování expanze Konsolidace ve středních firmách


Buyouts Expansion Capital Sector Consolidation in mid markets companies


5-15 milionů EUR Preferred amount of investment:

EUR 5 - 15 million


EUR 156 million

Sector preferences:

None – generalist fund

Geographical focus:

CEE


None






156 milionů EUR

Bez preferencí

Střední a východní Evropa

Žádná

Žádné Current portfolio in the Czech Republic (2010): None

32 |



| 33

ARGUS Capital Group Limited


Kontakt:

George Collins Daniel Zach Krakovská 9 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 296 370 270 E: [email protected] E: [email protected] www.arguscapitalgroup.com

Typ investic:

Manažerské odkupy Konsolidace odvětví Financování expanze


10 - 40 milionů EUR


Cca 400 milionů EUR


Bez preferencí


Střední a východní Evropa, Turecko


6 (včetně regionálních investic)

Contact details:

George Collins Daniel Zach Krakovska 9 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 296 370 270 E: george.collins@ arguscapitalgroup.com E: daniel.zach@ arguscapitalgroup.com www.arguscapitalgroup.com


Buyouts Sector Consolidation Late Stage Expansion Capital


EUR 10 - 40 million


Approx. EUR 400 million

Sector preferences:

None

Geographical focus:

CEE, Turkey


6 (including regional deals)

Stávající portfolio v České republice (2010): Palace Cinemas, Rio Media Current portfolio in the Czech Republic (2010): Palace Cinemas, Rio Media

34 |



| 35

ARX Equity Partners

ARX Equity Partners

Kontakt:

David Marek Tomáš Lánský Senovážné náměstí 8 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 224 235 399 F: +420 224 239 424 E: [email protected] www. arxequity.com

Contact details:

David Marek Tomáš Lánský Senovážné náměstí 8 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 224 235 399 F: +420 224 239 424 E: [email protected] www. arxequity.com

Typ investic:

Akvizice společností Manažerské odkupy (MBO & MBI) Financování expanze Konsolidace odvětví


Acquisitions Management Buyouts (MBO & MBI) Expansion Capital Sector Consolidation


5 - 50 milionů EUR (celková velikost transakce)


EUR 5 - 50 million (total transaction value)


Cca. 200 milionů EUR


Approx. EUR 200 million


Bez preference

Sector preferences:

None


Střední a východní Evropa

Geographical focus:

CEE


7


7


VUES, Lanex, Lexum a KVK

Current portfolio in the Czech Republic (2010): VUES, Lanex, Lexum a KVK

36 |

ARX Equity Partners

ARX Equity Partners

| 37

Credo Ventures

Credo Ventures

Kontakt:

Ondřej Bartoš Klimentská 50 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 222 317 377 E: [email protected] E: [email protected] www.credoventures.com

Contact Details:

Ondřej Bartoš Klimentská 50 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 222 317 377 E: [email protected] E: [email protected] www.credoventures.com

Typ investic:

Startovní financování Financování růstu, Financování expanze


Start–Up Growth Capital Expansion Capital


0,25 - 2 miliony EUR


EUR 0,25 - 2 million


20 milionů EUR


EUR 20 million


IT & internet, mobilní komunikace, zdravotnictví

Sector preferences:

IT&Media, Mobile Communication, Healthcare


Česká republika, Slovensko, střední Evropa

Geographical focus:

Czech Republic, Slovakia, central Europe


2


2


Shopguru.cz, Sardis

Current portfolio in the Czech Republic (2010): Shopguru.cz, Sardis

38 |

Credo Ventures

Credo Ventures

| 39

Enterprise Investors


Kontakt:

Ivan Jakúbek Michal Palata Václavské náměstí 19 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 234 656 125 F: +420 234 656 138 E: [email protected] E: [email protected] www.ei.com.pl

Contact details:

Ivan Jakúbek Michal Palata Václavské náměstí 19 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +421 2 544 143 56 F: +421 2 544 311 80 E: [email protected] E: [email protected] www.ei.com.pl

Typ investic:

Akvizice společností Manažerské odkupy (MBO & MBI) Financování expanze Konsolidace odvětví


Acquisition Buyouts (MBO & MBI) Expansion Capital Sector Consolidation


EVF 1: 1 - 10 milionů EUR PEF VI: 20 - 100 milionů EUR


EVF 1: EUR 1 - 10 million PEF VI: EUR 20 - 100 million


Celková výše přesahuje 1,7 miliard EUR


More than EUR 1,7 billion

Sector preferences:

None



CEE


Střední a východní Evropa Number of deals in the Czech Republic:

6 (including regional deals)


6 (včetně regionálních investic)


AVG Technologies, Kofola

Current portfolio in the Czech Republic (2010): AVG Technologies, Kofola

40 |



| 41

GCP gamma capital partners Kontakt:

GCP gamma capital partners

Oliver Grabherr Michal Nespor Sídlo společnosti GCP Gamma Capital Partners Beratungs & Beteiligungs AG Reisnerstrasse 40/3 A–1030 Vídeň Rakousko T: +43 1 513 10 72 E: o.grabherr@gamma–capital.com E: m.nespor@gamma–capital.com

Contact Details:

Kancelář pro region CEE GCP Gamma Capital Partners Consulting s.r.o. Zámocká 22 811 01 Bratislava Slovenská republika T: +421 2 541 313 78

Oliver Grabherr Michal Nespor Main Office gcp gamma capital partners Beratungs & Beteiligungs AG Reisnerstrasse 40/3 A–1030 Vienna Austria T: +43 1 513 10 72 E: o.grabherr@gamma–capital.com E: m.nespor@gamma–capital.com CEE Office GCP Gamma Capital Partners Consulting s.r.o. Zámocká 22 811 01 Bratislava Slovak Republic T: +421 2 541 313 78

Typ investic:

Startovní kapitál, Financování rané fáze, Financování expanze; Vybrané případy předstartovního financování, Pozdější fáze a speciální situace, Mezzaninové financování


Start–Up, Early–Stage, Early Expansion Capital; Selected Seed, Later Stage and Special Situations; Mezzanine


0,5 - 5 milionů EUR do základního kapitálu nebo mezzaninové financování


EUR 0,5 – 5 million in equity or mezzanine


EUR 80 million


80 milionů EUR


Média, software & IT, elektronika & hardware, life sciences (především zdravotní technika), chemický průmysl, materiály, alternativní energie

Sector preferences:

Communications & New Media, Software & It Services, Electronics & Hardware, Life Sciences (Focus Medtech), Chemicals, Materials, Cleantech and Alternative Energy


Střední a východní Evropa, německy mluvící země

Geographical focus:

DACH and CEE


So far none


Doposud žádná Current portfolio in the Czech Republic (2010): None

Stávající portfolio v České republice (2010): Žádné

42 |



| 43

Genesis Capital Limited


Kontakt:

Jan Tauber Radan Hanzl Na Šafránce 22 101 00 Praha 10 Česká republika T: +420 271 740 207 E: [email protected] E: [email protected] www.genesis.cz

Contact Details:

Jan Tauber Radan Hanzl Na Šafránce 22 101 00 Prague 10 Czech Republic T: +420 271 740 207 E: [email protected] E: [email protected] www.genesis.cz

Typ investic:

Manažerské odkupy Konsolidace odvětví Financování růstu Příležitostně též financování rané fáze/ růstový kapitál


Buyouts Consolidation Growth Capital Opportunistically also Early Stage Capital/Venture Growth


3 - 10 milionů EUR


EUR 3 - 10 million


70 milionů EUR


EUR 70 million


Bez preferencí

Sector preferences:

Generalist Fund


Česká a Slovenská republika

Geographical focus:

Czech and Slovak Republics


20


20


AB Facility, ESB Rozvaděče, Gumotex, Pietro Filipi, CTS-servis, Roltechnik, Profimedia, GTH Catering

Current portfolio in the Czech Republic (2010): AB Facility, ESB Rozvaděče, Gumotex, Pietro Filipi, CTS-servis, Roltechnik, Profimedia, GTH Catering

44 |



| 45

INVEST EQUITY

INVEST EQUITY

Kontakt:

Jan Brody Franz Deim Praha City Center Klimentská 1216/46 110 02 Praha 1 Česká republika T: +420 222 191-105 F: +431 532 05 51-830 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.investequity.cz

Contact details:

Jan Brody Franz Deim Praha City Center Klimentská 1216/46 110 02 Prague 1 Czech Republic T: +420 222 191-105 F: +431 532 05 51-830 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.investequity.cz

Typ investic:

Manažerské odkupy Financování expanze


Buyouts Later Stage Expansion in the lower mid–market


do 100 milionů EUR (objem transakce) Preferred amount of investment:

Up to EUR 100 million (transaction volume)


EUR 110 million

Sector preferences:

None

Geographical focus:

CEE, DACH


1


110 milionů EUR


Bez preferencí


Střední a východní Evropa, německy hovořící země



1

Roltechnik Current portfolio in the Czech Republic (2010): Roltechnik

46 |

INVEST EQUITY

INVEST EQUITY

| 47

JV Capital Management


Kontakt:

Vladislav Jež Filmařská 19/1155 152 00 Praha 5 Česká republika E: [email protected]

Contact details:

Vladislav Jež Filmařská 19/1155 152 00 Prague 5 Czech Republic E: [email protected]

Typ investic:

Financování rané fáze Rozvojový kapitál Manažerské odkupy


Early Stage Capital Development Capital Buyouts


1- 3 milionů EUR


EUR 1- 3 million


10,5 milionů EUR


EUR 10,5 million


Bez preference

Sector preferences:

None


Česká republika

Geographical focus:

Czech Republic


24


24


Holmes Place, Newstin

Current portfolio in the Czech Republic (2010): Holmes Place, Newstin

48 |



| 49

KBC Private Equity

KBC Private Equity

Kontakt

Floris Vansina Havenlaan 12 1080 Brusel Belgie T: +322 429 36 45 E: [email protected] www.kbcpe.be

Contact details:

Floris Vansina Havenlaan 12 1080 Brussel Belgium T: +322 429 36 45 E: [email protected] www.kbcpe.be

Typ investic:

Nespecifikováno


Non Specified


Nespecifikováno


Non Specified


N/a – KBCPE je otevřený fond skupiny KBC Počet přímých investic 60


N/a – KBCPE is opened fund of the group KBC Number of direct investments is 60


Nespecifikováno

Sector preferences:

Non Specified


Belgie a země střední a východní Evropy (kanceláře v Bruselu, Praze a Varšavě)

Geographical focus:

Belgium and CEE (offices in Brussels, Prague and Warsaw)


5


5


Tatra, Hame, Novaservis

Current portfolio in the Czech Republic (2010): Tatra, Hame, Novaservis

50 |

KBC Private Equity

KBC Private Equity

| 51

Riverside Europe Partners


Kontakt:

Radim Stach Václavské náměstí 19 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 224 890 166 F: +420 224 890 164 E: [email protected]

Contact Details:

Radim Stach Václavské náměstí 19 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 224 890 166 F: +420 224 890 164 E: [email protected]

Typ investic:

Manažerské odkupy Financování expanze


Buyouts Later Stage Expansion


15 - 150 milionů EUR


EUR 15 - 150 million


V současnosti přibližně 500 milionů EUR


Currenty approx. EUR 500 million

Sector preferences:

None




Evropská Unie, Turecko, Švýcarsko, Chorvatsko

EU, Turkey, Switzerland, Croatia


4


4


Computer Press

Current portfolio in the Czech Republic (2010): Computer Press

52 |



| 53

PŘIDRUŽENÍ ČLENOVÉ ASSOCIATED MEMBERS

ASB Prague Kontakt:

56 |

ASB Prague Rudolf Vřešťál, Managing Partner V Celnici 1031/4 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 224 931 366-7 F: +420 224 931 368 E: [email protected] www.asbprague.com

Contact:

Rudolf Vřešťál, Managing Partner V Celnici 1031/4 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 224 931 366-7 F: +420 224 931 368 E: [email protected] www.asbprague.com

Jsme česká poradenská společnost, která působí v několika klíčových zemích střední a východní Evropy. ASB se zaměřuje na spolupráci s investory působícími v oblasti private equity a venture capital.

We are a Czech consulting firm active in several key countries in Central and Eastern Europe. ASB specializes in cooperating with investors working in the private equity and venture capital area.

Široké spektrum našich služeb zahrnuje vyhledávání investičních příležitostí, finanční Due Diligence, komplexní účetnictví, daňové a mzdové poradenství a externí management, kde aktivně spolupracujeme s klienty na řízení jejich společností.

Our broad range of services include organized search for investment opportunities, financial due diligence, comprehensive accounting, tax and payroll consulting, as well as external management whereby we combine forces with clients in the running of their companies.

Individuální přístup ke klientovi a nová komplexní řešení jsou těžištěm naší filosofie „Always Smart Business“.

An individualized approach to each client along with new and comprehensive solutions are focal points of our “Always Smart Business” philosophy.

Asociace pro kapitálový trh České republiky

Czech Capital Market Association

| 57

Asociace pro kapitálový trh České republiky Kontakt:

58 |

Jana Michalíková, Výkonná ředitelka Štěpánská 16/612 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 224 919 114 F: +420 224 919 115 E: [email protected] www.akatcr.cz

Czech Capital Market Association Contact:

Jana Michalíková, Executive Director Štěpánská 16/612 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 224 919 114 F: +420 224 919 115 E: [email protected] www.akatcr.cz

Asociace pro kapitálový trh ČR sdružuje nejvýznamnější správce – investiční společnosti a asset management společnosti, které působí v ČR. Činnost Asociace napomáhá ke zvýšení transparentnosti kapitálového trhu, ochraně investorů a podpoře zájmů svých členů.

The Czech Capital Market Association associates leading collective investment and asset management companies. The activity of the Association contributes to the transparency of the capital market, investor’s protection and member‘s business activities support.

Cílem Asociace je hájení zájmů odvětví v oblasti kapitálového trhu a to s důrazem na oblast investičního managementu. Asociace usiluje a podporuje rozvoj, standardizaci a popularizaci kapitálového trhu v ČR. Asociace přispívá svou činností k transparentnosti kapitálového trhu, jeho důvěryhodnosti a stabilitě. Legislativní podpora a rozvoj příznivého právního a daňového rámce fondového podnikání, nových investičních struktur a fondů kvalifikovaných investorů.

Services provided: The Association’s goal is to defend the sector’s interests in the capital markets areas and with an emphasis on investment management. The Association strives for and supports the development, standardization and popularization of capital markets in the Czech Republic. Through its activities, the Association contributes to transparency in the capital market, as well as to its credibility and stability. Legislative support and activity to develop favorable legislative and tax framework of fund business, new investment structures and qualified investor funds.

Asociace pro kapitálový trh České republiky

Czech Capital Market Association

| 59

Baker & McKenzie, advokátní kancelář Kontakt:

Tomáš Skoumal, Partner Praha City Center, Klimentská 46 110 02 Praha 1 Česká republika T: +420 236 045 001 F: +420 236 045 055 E: [email protected] www.bakermckenzie.com

Od svého založení v roce 1993 zastupovala naše pražská kancelář řadu nadnárodních i ryze českých společností v různých transakcích v České republice i na Slovensku. V současné době působí v pražské kanceláři 41 odborníků, včetně 5 partnerů, 26 advokátů, 2 daňových poradců a 8 ostatních odborníků. Naši pražští právníci hovoří anglicky, česky, francouzsky, německy, rusky, slovensky, španělsky a ukrajinsky. Dva z našich advokátů jsou oprávněni provozovat praxi na Slovensku a poskytují právní poradenství v záležitostech slovenského práva. Celkový počet pracovníků pražské kanceláře tvoří 72 osob. Pražská kancelář se zaměřuje především (a to jak v rámci českého a slovenského práva, tak i v rámci práva EU) na následující právní oblasti: >> >> >> >>

>>

>> >> >> >> >> >>

60 |

fúze a akvizice, včetně privatizací, private equity, venture capital; restrukturalizaci a reorganizaci podniků; kapitálové trhy; bankovnictví a finance, včetně půjček a úvěrových linek, akvizičního financování, projektového financování, globální úschovy, derivátů, finančních produktů a investičních fondů; daňové plánování na národní i mezinárodní úrovni, daňové poradenství v rámci transakcí (zejména v souvislosti s fúzemi a akvizicemi, včetně restrukturalizací probíhajících po akvizici), a dále poradenství v oblasti přímých daní (daně z příjmu právnických osob a ocenění převodu) i nepřímých daní (daň z přidané hodnoty a celní poplatky) a daňových sporů; soudní řízení, včetně obecných obchodních soudních řízení a mezinárodních rozhodčích řízení a pracovněprávních sporů; nemovitosti a výstavba; duševní vlastnictví, včetně registrace ochranných známek, vymáhání práv k duševnímu vlastnictví a opatření proti pirátství a padělání; pracovní právo; informační technologie, elektronické obchodování, telekomunikace a média; hospodářská soutěž, nekalosoutěžní oblast, ochrana spotřebitele a ochrana osobních dat.

Baker & McKenzie, advokátní kancelář

Baker & McKenzie, law firm Contact:

Tomáš Skoumal, Partner Praha City Center, Klimentská 46 110 02 Prague 1 Czech Republic T: +420 236 045 001 F: +420 236 045 055 E: [email protected] www.bakermckenzie.com

Since its founding in 1993, our Prague office has represented a number of both transnational and purely Czech companies in various transactions in the Czech Republic and Slovakia. At present, 41 experts, including 5 partners, 26 lawyers, 2 tax advisors and 8 other professionals are operating in the Prague office. Our Prague lawyers speak English, Czech, French, German, Russian, Slovak, Spanish and Ukrainian. Two of our lawyers are entitled to practice in Slovakia and provide legal advisory regarding Slovak law. Altogether, there are 72 people working out of the Prague office. The Prague office mainly specializes in the following legal areas (within Czech and Slovak law as well as EU law): >> >> >> >>

>>

>> >> >>

>> >> >>

mergers and acquisitions, including privatizations, private equity and venture capital; enterprise restructuring and reorganization; capital markets; banking and finance, comprising loans and credit lines, acquisition finance, project finance, global custody, derivatives, financial products and investment funds; tax planning at national and international level, tax advisory services concerning transactions (particularly in connection with mergers and acquisitions, including the ongoing restructuring after acquisition), as well as direct tax advisory (corporate income tax and transfer valuation), indirect tax advisory (VAT and customs duties) and tax dispute advisory; litigation, including general commercial litigation and international arbitration and labor disputes; real estate and construction; intellectual property, including trademark registration, enforcement of intellectual property rights and measures against piracy and counterfeiting; labor law; information technology, electronic commerce, telecommunications and media; economic competition, unfair competition, consumer protection and personal data protection.

Baker & McKenzie, law firm

| 61

Clifford Chance LLP, sdružení advokátů Kontakt:

Nicholas Remington, BD Manager Jungmannova Plaza, Jungmannova 24 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 222 555 222 F: +420 222 555 000 E: [email protected] www.cliffordchance.com

Clifford Chance v Praze Advokátní kancelář Clifford Chance byla v Praze založena v dubnu roku 1995. Kancelář je plně integrovanou součástí mezinárodní sítě kanceláří Clifford Chance LLP a poskytuje právní poradenství v hlavních oblastech obchodního práva. V pražské kanceláři působí více než 50 advokátů a advokátních koncipientů. Mezi naše klienty patří nadnárodní korporace, veřejnoprávní a soukromé subjekty, finanční instituce a investiční fondy, státní instituce a vláda. Naše služby pokrývají hlavní oblasti právní praxe: právo obchodních společností a obchodní právo, bankovnictví a financování včetně kapitálových trhů, a právo nemovitostí. Poskytujeme též daňové poradenství. Nabízíme komplexní poradenství ve všech otázkách v oblasti private equity >> transakce v oblasti private equity (investice, rekapitalizace a výstupy z investic) >> založení a strukturování fondů (právní podpora manažerům a investorům) >> poradenství v otázkách regulace a soutěžního práva >> akviziční financování a emise cenných papírů s vysokým výnosem >> sekuritizace a jiné techniky strukturovaného financování >> insolvence a finanční krize >> běžná agenda pro portfoliové společnosti

62 |

Clifford Chance LLP, sdružení advokátů

Clifford Chance LLP, sdružení advokátů Contact:

Nicholas Remington, BD Manager Jungmannova Plaza, Jungmannova 24 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 222 555 222 F: +420 222 555 000 E: [email protected] www.cliffordchance.com

The Prague office Clifford Chance established a presence in Prague in April 1995. The office is a fully integrated part of Clifford Chance’s international network of offices. Its activities cover all aspects of commercial and business law. In total the office has about 50 legal and tax professionals, including pool of Czech, Slovak and English qualified lawyers ensuring we are able to advise on both local, regional and international matters. Our clients include multi–nationals and domestic corporations, financial institutions and investment funds. We encompass four principal practice areas, namely corporate/M&A, commercial/ regulatory, banking and finance, and real estate. We also have tax advisory capability. We offer unrivalled expertise across all aspects of private equity >> transactional private equity (investments, recaps and exits) >> fund establishment and structuring (acting for both managers and investors) >> advice on regulatory matters, competition and anti–trust >> acquisition finance and high yield issues >> securitisations, asset backed and real estate financing techniques >> insolvency and distressed situations >> on–going work for portfolio companies

Clifford Chance LLP, sdružení advokátů

| 63

CMS Cameron McKenna

CMS Cameron McKenna Law . Tax

Kontakt:

Šárka Robinson, Partner, Private Equity Tomáš Kruták, Partner, Corporate Palladium, Na Poříčí 1079/3a, 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 221 098 888 F: +420 221 098 000 E: sarka.robinson@cms–cmck.com E: tomas.krutak@cms–cmck.com www.cms–cmck.com

Advokátní kancelář CMS Cameron McKenna patří mezi největší mezinárodní právní kanceláře v Evropě a je také zakládajícím členem CMS. CMS je organizace významných nezávislých evropských právních kanceláří poskytujících právní a daňové poradenství podnikům v celé Evropě i dalších zemích. Pražská kancelář byla založena v roce 1991 jako veřejná obchodní společnost a nabízí odborné poradenství v nejrůznějších oblastech domácího i mezinárodního práva. Pražská kancelář, stejně jako ostatní kanceláře CMS Cameron McKenna ve střední a východní Evropě, je uznávanou vedoucí firmou v oblasti poskytování právního poradenství ohledně rizikového kapitálu (private equity) v tomto regionu. Mezi naše klienty patří významné fondy private equity, jako jsou Advent International, Intel Capital, Mid Europa Partners, BC Partners nebo 3TS Capital Partners. V zemích střední a východní Evropy (CEE) byla společnost CMS Cameron McKenna několikrát oceněna jako „CEE Private Equity Law Firm of the Year“ (Právní firma roku pro oblast rizikového kapitálu v regionu střední a východní Evropy), a to v letech 2006, 2007 a 2010 (unquote” CEE Private Equity Awards), a získala také ocenění „Private Equity Deal of the Year 2006“ (Transakce roku 2006 v oblasti rizikového kapitálu). K jejím dalším oceněním patří také titul „Central and Eastern Europe Law Firm of the Year 2009 and 2010“ (Právní firma roku 2009 v regionu střední a východní Evropy) udělovaný PLC Which Lawyer? a nedávno byla zařazena nezávislou publikací Chambers Global 2009 mezi jednu z nejlepších právních firem v oblasti private equity v regionu střední a východní Evropy.

Law . Tax

Contact:

Šárka Robinson, Partner, Private Equity Tomáš Kruták, Partner, Corporate Palladium, Na Poříčí 1079/3a, 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 221 098 888 F: +420 221 098 000 E: sarka.robinson@cms–cmck.com E: tomas.krutak@cms–cmck.com www.cms–cmck.com

CMS Cameron McKenna is one of the largest international law firms in Europe and a founding member of CMS, the organisation of major European law firms providing legal and tax services to clients in Europe and beyond. The Prague office was established in 1991 and provides a full range of legal services in both domestic and international areas of law. Our Prague office (as well as our other CEE offices) is recognised as the leading law firm in private equity in this region. Our clients include major private equity funds such as Advent International, Intel Capital, Mid Europa Partners, BC Partners as well as 3TS Capital Partners. CMS Cameron McKenna has been awarded the “CEE Private Equity Law Firm of the Year“ in 2006, 2007 and 2010 (by unquote” CEE Private Equity Awards) and has been also awarded “Private Equity Deal of the Year 2006“. Our other awards include “Central and Eastern Europe Law Firm of the Year 2009 and 2010“ by PLC Which Lawyer? and we have also recently been ranked among one of the best legal advisors in private equity in the CEE region by Chambers Global 2009. CMS Cameron McKenna’s Prague lawyers are regularly recommended as one of the leading individuals by the prestigious independent ranking agencies such as Chambers Global, European Legal 500, European Legal Experts and IFLR 1000.

Právníci z pražského týmu CMS Cameron McKenna jsou pravidelně uváděni mezi vedoucími či doporučovanými specialisty podle renomovaných mezinárodních ratingových publikací, jako jsou Chambers Global, European Legal 500, European Legal Experts či IFLR 1000.

64 |

CMS Cameron McKenna

CMS Cameron McKenna

| 65

Česká spořitelna Kontakt:

Česká spořitelna František Havrda Evropská 2690/17 160 00 Praha 6 Česká republika T: +420 224 995 836 F: +420 224 640 716 E: [email protected] www.csas.cz

Contact:

Česká spořitelna poskytuje služby univerzální banky s rozsáhlou prodejní a pobočkovou sítí. Česká spořitelna je největší bankou na českém trhu podle počtu klientů a zaujímá rovněž druhé místo na českém trhu z hlediska celkového objemu spravovaných aktiv. Finanční skupina České spořitelny nabízí pod jednou značkou komplexní škálu moderních finančních produktů a služeb, které splňují nejnáročnější požadavky jejích klientů.

Česká spořitelna provides services of a universal bank through an extensive sales and branch network. It is the largest bank in the Czech market by number of clients and it is second in the Czech market in total volume of assets under management. Under one brand, the financial group of Česká spořitelna offers a comprehensive range of modern financial products and services to meet the most demanding requirements of its clients.

Česká spořitelna je zároveň:

Moreover, Česká spořitelna is:

>> >> >>

členem silné středoevropské skupiny Erste Group s více než 17 milióny klientů, jedním z nejvýznamnějších hráčů na finančních trzích České republiky, držitelem titulu „Nejdůvěryhodnější banka roku“ a „Banka roku“ v roce 2009 v prestižní soutěži MasterCard / Banka roku

V oblasti „Private Equity & Venture Capital“ Česká spořitelna již několik let investuje prostřednictvím fondů rizikového a rozvojového kapitálu. V současné době je Česká spořitelna aktivním investorem v několika fondech, které se specializují na investování v České a Slovenské republice. Česká spořitelna zároveň vyhledává příležitosti k přímému investování do perspektivních společností s vysokým růstovým potenciálem a kvalitním manažerským týmem, které působí v České republice. Zdroje získané formou těchto investic jsou využívány zejména na financování akvizic, manažerských odkupů a k financování dalšího rozvoje společností.

66 |

František Havrda Evropská 2690/17 160 00 Prague 6 Prague T: +420 224 995 836 F: +420 224 640 716 E: [email protected] www.csas.cz

Česká spořitelna

>> >> >>

a member of the strong Central European Erste Group with more than 17 million clients, one of the most important players in the Czech financial markets, holder of the title “Most Trustworthy Bank of the Year” and “Bank of the Year” awarded in 2009 in the prestigious MasterCard / Bank of the Year competition.

In the private equity and venture capital field, Česká spořitelna, as. has been investing for several years through venture capital funds. Česká spořitelna is presently an active investor in several funds specializing on investments in the Czech Republic and Slovakia. Moreover, Česká spořitelna is seeking opportunities for direct investments into promising companies with high growth potential and quality management teams operating in the Czech Republic. Funds acquired by means of these investments are mainly used for financing acquisitions, management buyouts and financing companies’ further development.

Česká spořitelna

| 67

Československá obchodní banka Kontakt:

Československá obchodní banka

Ivan Meloun Radlická 333/150 150 57 Praha 5 Česká republika T: +420 224 114 393 F: +420 224 119 585 E: [email protected] www.csob.cz

Ivan Meloun Radlická 333/150 150 57 Prague 5 Czech Republic T: +420 224 114 393 F: +420 224 119 585 E: [email protected] www.csob.cz

Československá obchodní banka působí jako univerzální banka v České republice. Jejím majoritním vlastníkem je belgická KBC Bank, která je součástí Skupiny KBC. Obchodní profil ČSOB zahrnuje tyto segmenty: fyzické osoby (retailová klientela), malé a středně velké podniky, korporátní klientela a nebankovní finanční instituce, finanční trhy a privátní bankovnictví.

Československá obchodní banka operates as a universal bank in the Czech Republic. It is majority owned by the Belgian KBC Bank, which is part of the KBC Group. ČSOB’s business profile encompasses these segments: individuals (retail clients), small and medium–sized companies, corporate clientele and nonbanking financial institutions, financial markets, and private banking.

ČSOB Korporátní a institucionální bankovnictví nabízí svým dnešním i potenciálním klientům nejširší portfolio finančních služeb a produktů. Ty zahrnují jak tradiční produkty platebního styku a firemního financování, tak nejsofistikovanější inovativní řešení vhodná pro řízení firemních rizik a investice velkého rozsahu, jejichž nabídka řadí ČSOB na čelo domácího trhu.

ČSOB Corporate and Institutional Banking offers its existing as well as potential clients the widest portfolio of financial services and products. These include traditional payment system and corporate finance products, as well as the most sophisticated and innovative solutions tailored to corporate risk management and large–scale investments. By its offer, ČSOB ranks among the leading banks in the domestic market.

V oblastech strukturovaného financování se opírají veškerá klientská pracoviště banky o velmi zkušený tým odborníků, kteří ve spolupráci s klientskými pracovníky a samotnými klienty nacházejí nejvhodnější struktury pro zajištění složitějších finančních potřeb klienta. Nabídnutá řešení vždy minimalizují rizika a náklady na straně klienta, zároveň jsou plně v souladu s nejnovějšími tržními trendy a vykazují vysoký stupeň inovace. Právě šíře a komplexnost nabídky či zkušenost a vysoká profesionalita členů týmu specializovaného financování jsou jedním z faktorů, kterým se ČSOB Korporátní a institucionální bankovnictví významně odlišuje od své konkurence, což dokládají zejména konkrétní realizované transakce a také vedoucí tržní pozice ve většině dílčích oblastí. ČSOB poskytuje svým klientům komplexní a na míru šité služby financování akvizičních projektů jak se strukturou LBO, tak M&A. Na trhu akvizičního financování působí od roku 2001. Současné portfolio akvizičních transakcí se pohybuje okolo 15 mld. Kč. Prostřednictvím dalších členů skupiny KBC, např. Patria či KBC Private Equity, může ČSOB nabídnout komplexní službu aranžování celého financování akvizičních transakcí (tzv. „one–stop shop“), včetně equity investic a podřízených dluhů. V letech 2008, 2009 a 2010 získala ČSOB prestižní ocenění odborného časopisu ACQ Finance Magazine (London) v kategorii „Bank of the year“.

68 |

Contact:


In the areas of structured finance, all of the bank’s client centers are supported by a highly experienced team of experts who, in cooperation with client advisors and the clients themselves, determine the most advantageous structures for meeting even the more complex of clients’ financial needs. While the solutions offered always minimize risks and costs for the client, at the same time they are fully in keeping with the latest market trends and show a high degree of innovation. The range and comprehensiveness that is offered, together with the experience and high professionalism of the specialized financing team members, are factors clearly differentiating ČSOB Corporate and Institutional Banking from its competition, as is demonstrated in particular by specific transactions executed and its leading market positions in most individual areas. ČSOB provides its clients with comprehensive, customer–tailored services for financing acquisition projects using both LBO and M&A structures. ČSOB has operated in the acquisition finance market since 2001. The present portfolio of acquisition transactions totals some CZK 15 billion. Through other members of KBC Group, such as Patria or KBC Private Equity, ČSOB can offer comprehensive services (a veritable “one–stop shop”) in arranging the entire financing of acquisition transactions, including equity investments and subordinated debt. In 2008, 2009 and 2010, the professional journal ACQ Finance Magazine (London) awarded ČSOB its prestigious prize in the category “Bank of the Year”.


| 69

Deloitte Central Europe Kontakt:

Deloitte Central Europe Garret Byrne Nile House, Karolínská 654/2 186 00 Praha 8 Česká republika T: +420 246 042 339 F: +420 246 042 304 E: [email protected] www.deloitte.com

Deloitte Central Europe má značnou praxi v poskytování služeb v oblasti Private Equity ve střední Evropě a nabízí tyto odpovídající služby: >> >> >> >> >> >> >> >> >>

Finanční due diligence Daňové poradenství Obchodní due diligence Poradenství v oblasti podnikových financí – pro kupujícího i prodávajícího Integrace po fúzi podniků Poradenství v oblasti dluhů Oceňovací služby Obchodní modelování Příprava IPO

Skupina firem Deloitte Central Europe poskytuje jak soukromým, tak veřejným organizacím prvotřídní služby v oblasti auditu, daní, poradenských služeb a finančního poradenství. Firma Deloitte Central Europe spolupracuje napříč 17 zeměmi střední Evropy, přičemž působí na regionální úrovni a využívá místní a regionální zdroje tak, aby pro každou zakázku sestavila ten nejlepší možný tým. Oddělení finančně poradenských služeb je silnou kombinací velmi zkušených místních i mezinárodních odborníků v oblasti podnikového financování a poradenských služeb, transakčních služeb v rámci fúzí a akvizic a oceňovacích a reorganizačních služeb. Naše týmy Private Equity mají bohaté zkušenosti se zajišťováním specifických potřeb PE fondů. Od roku 1990 již společnost Deloitte Central Europe poskytla poradenství ohledně stovek transakcí a vytvořila oblasti služeb, které mají na trhu vedoucí pozici, a širokou klientskou základnu. Naše síla spočívá v naší mezinárodní síti a zejména v našich zapálených a velmi talentovaných pracovnících. Název Deloitte označuje jednu či více firem Deloitte Touche Tohmatsu, švýcarského sdružení („Verein“), a síť jeho členských firem, z nichž každá je právně samostatným a nezávislým subjektem. Na adrese www.deloitte.com/cz/about najdete podrobný popis právní struktury Deloitte Touche Tohmatsu a jeho členských firem. Deloitte poskytuje klientům ze soukromé i veřejné sféry v nejrůznějších odvětvích služby v oblasti auditu, daní, poradenských služeb a finančního poradenství. Se svou celosvětově propojenou sítí členských firem ve více než 140 zemích přináší Deloitte prvotřídní schopnosti a hlubokou znalost místní problematiky a pomáhá klientům uspět, ať působí kdekoliv. Více než 169 000 odborníků firmy Deloitte usiluje o dosažení „standard excelence“. 70 |

Deloitte Central Europe

Contact:

Garret Byrne Nile House, Karolínská 654/2 186 00 Prague 8 Czech Republic T: +420 246 042 339 F: +420 246 042 304 E: [email protected] www.deloitte.com

Deloitte Central Europe has a strong track record of serving Private Equity in Central Europe and relevant service offerings are: >> >> >> >> >> >> >> >> >>

Financial due diligence Tax Advisory Commercial due diligence Corporate Finance Advisory – buy side and sell side Merger integration Debt Advisory Valuation Services Business Modelling IPO preparation

The Deloitte Central Europe group of companies serves organizations across the private and public sector communities with world class Audit, Tax, Consulting and Financial Advisory services. Cooperating across the 17 countries of Central Europe, the Deloitte Central Europe organisation operates on a regional basis, drawing upon local and regional professional resources to deliver the best possible service team for each assignment. Our Financial Advisory Services practices combine a powerful mix of highly– experienced local and international experts in the areas of Corporate Finance & Advisory Services, M&A Transaction Services, Valuation Services and Reorganisation Services. Our Private Equity teams hold an outstanding track record in serving the specific needs of PE funds. Since 1990, the Deloitte Central Europe organisation has advised on hundreds of transactions, and has built a number of market leading service lines and an excellent client base. Our strength is in our international network and most importantly in our dedicated and highly talented people. Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu, a Swiss Verein, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see www.deloitte.com/cz/about for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu and its member firms. Deloitte provides audit, tax, consulting, and financial advisory services to public and private clients spanning multiple industries. With a globally connected network of member firms in more than 140 countries, Deloitte brings world–class capabilities and deep local expertise to help clients succeed wherever they operate. Deloitte’s more than 169,000 professionals are committed to becoming the standard of excellence. Deloitte Central Europe

| 71

Ernst & Young Kontakt:

Ernst & Young Petr Kříž Karlovo náměstí 10 120 00 Praha 2 Česká republika T: +420 225 335 458 F: +420 225 335 222 E: [email protected] www.ey.com/cz

Contact:

Tým transakčního poradenství Ernst & Young pracuje s některými největšími světovými organizacemi, nejrychleji rostoucími společnostmi a firmami private equity na největších a nejkomplexnějších přeshraničních obchodech na globálním trhu.

Ernst & Young’s Transaction Advisory Services team works with some of the world’s largest organizations, fastest growing companies and private equity firms on some of the biggest and most complex cross–border deals in the global market.

Náš tým transakčního poradenství poskytuje klientům služby jako podpora transakcí (due diligence, vendor due diligence, příprava na výstup z investice, poradenství ohledně účtování transakcí), oceňování a obchodní modelování, poradenství v oblasti fúzí a akvizic, projektové financování nebo restrukturalizace a revitalizace podniků. Služby související s transakcemi také zahrnují strukturování daní, služby v oblasti lidského kapitálu a mezinárodní zdanění.

Our Transaction Advisory Services team provides our clients with services such as transaction support services (due diligence, vendor due diligence, exit readiness, transaction accounting advice), valuation and business modeling, mergers and acquisition advisory, project finance or restructuring and business recovery. Transaction related services include also tax structuring, human capital services or international taxation.

Našim klientům můžeme pomoci dosáhnout růstu a zlepšení výkonu a výnosů, které jejich akcionáři očekávají. Naši specialisté na transakce nabízí integrované, objektivní poradenské služby, které jsou navrženy tak, aby našim klientům pomohli zhodnotit možnosti, zajistit, aby jejich transkace byly efektivnější, a dosáhnout strategických cílů. Uspořádáním zdrojů na transakčních odděleních Ernst & Young zajišťujeme, že správní lidé jsou ve správný čas na správném místě. Ernst & Young je jednou z předních celosvětových firem v oblasti auditorských, daňových, transakčních a poradenských služeb. Naše sdílené hodnoty a maximální důraz na kvalitu spojují 144 000 zaměstnanců Ernst & Young po celém světě. Ernst & Young byla jednou z prvních firem nabízející profesionální služby, která otevřela svoje pobočky ve střední a východní Evropě. V České republice poskytujeme profesionální služby od roku 1991. Dnes má české zastoupení více než 570 zaměstnanců, z toho téměř 40 specialistů na transakce.

72 |

Petr Kříž Karlovo náměstí 10 120 00 Prague 2 Czech Republic T: +420 225 335 458 F: +420 225 335 222 E: [email protected] www.ey.com/cz

Ernst & Young

We can help our clients achieve the growth, performance improvement and returns their stakeholders expect. Ernst & Young’s transaction specialists offer integrated, objective advisory services that are designed to help our clients evaluate opportunities make their transaction more efficient and achieve strategic goals. By aligning resources in our transaction departments Ernst & Young ensures that the right people are in the right place at the right time. Ernst & Young is a global leader in assurance, tax, transaction and advisory services. Worldwide, our 144,000 people are united by our shared values and an unwavering commitment to quality. Ernst & Young was one of the first professional services firms to open offices in Central and Eastern Europe. We have been providing professional services in the Czech Republic since 1991. Today the Czech practice comprises more than 570 people of which almost 40 are transaction specialists.

Ernst & Young

| 73

Erste Group Bank, Corporate and Acquisition Finance

Kontakt:

Markus Kriegler, výkonný ředitel Evropská 2690/17 160 00 Praha 6 Česká republika T: +420 224 995 866 F: +420 224 995 865 E: [email protected] E: [email protected]

Erste Group Bank AG je jedním z předních poskytovatelů finančních služeb ve střední a východní Evropě. Obsluhuje přes 16 milionů klientů v téměř 3 000 pobočkách v 8 zemích (Rakousku, České republice, Slovensku, Rumunsku, Maďarsku, Chorvatsku, Srbsku a Ukrajině). Tým Corporate and Acquisition Finance (CAF) byl založen v roce 1997 jako jeden z prvních týmů používajících leverage strukturu sídlící ve střední a východní Evropě. Dnes má tento tým 13 odborníků, kteří působí v Praze a ve Vídni. CAF poskytuje poradenství a zajišťuje financování pro firemní klientelu a finanční sponzory v souvislosti s (i) akvizicemi, (ii) úvěrovými transformačními investicemi a (iii) refinancováním rozvahy (nikoli v ohrožení ). CAF se zabývá strukturováním transakcí ve střední a východní Evropě pro syndikaci nebo bilaterální pozice, a to v závislosti na velikosti transakcí a ochotě riskovat.


Contact:

Markus Kriegler, Managing Director Evropská 2690/17 160 00 Prague 6 Czech Republic T: +420 224 995 866 F: +420 224 995 865 E: [email protected] E: [email protected]

Erste Bank Group AG is one of the leading financial providers in CEE, serving over 16 million clients in almost 3,000 branches in 8 countries (Austria, Czech Republic, Slovakia, Romania, Hungary, Croatia, Serbia, Ukraine). Corporate and Acquisition Finance (CAF) was established in 1997 as one of the first leverage loan teams based in the CEE region. Today the team has 13 professionals operating out of Prague and Vienna. CAF is advising on and arranging financing for corporate clients and financial sponsors in connection with (i) acquisitions (ii) credit transformational investments and (iii) balance sheet re–financings (not distressed). CAF is engaged in structuring CEE transactions for syndication or bilateral hold positions depending on size and risk appetite. We focus on arranging senior and subordinated leveraged loans across our core CEE market with underwriting capacity of up to EUR 200 million and sizeable final takes.

Zaměřujeme se na zajišťování nadřízených a podřízených úvěrů napříč naším hlavním trhem ve střední a východní Evropě, s upisovací schopností až 200 milionů euro a značnou účastí Erste Bank.

74 |



| 75

Gestassur SA Kontakt:

GESTASSUR Bruno Lépinoy, generální ředitel Dominique Bachmann Christian Kranicke Gestassur S.A. Avenue Reverdil 8 1260 Nyon Švýcarsko T: +410 223 654 770 E: lb@bl–gestassur.com E: db@bl–gestassur.com E: kc@bl–gestassur.com

GESTASSUR

Gestassur SA Contact:

Mr. Bruno Lépinoy, CEO Mr Dominique Bachmann Mr. Christian Kranicke Gestassur S.A. Avenue Reverdil 8 1260 Nyon Switzerland T: +410 223 654 770 E: lb@bl–gestassur.com E: db@bl–gestassur.com E: kc@bl–gestassur.com

Společnost Gestassur SA byla založena v roce 1984 a specializuje se na poskytování analýzy profesních a finančních rizik bankám, hedgeovým fondům, firmám private equity a nezávislým správcům aktiv a převod těchto rizik do struktury pojištění.

Founded in 1984, Gestassur SA specializes in the analysis of professional and financial risks for Banks, Hedge Funds, Private Equity Firms, Independent Asset Managers, and in the transfer of these risks to an insurance structure.

Naše strategie spočívá především v rozvíjení pojistných řešení, která zvyšují ochranu jak investičních subjektů, tak jejich klientů, a zároveň berou v potaz soubor evropských směrnic (MiFID) a princip samoregulace uplatňovaný ve Švýcarsku.

Our strategy consists essentially in developing insurance solutions that promote the protection of both the investment entity and its clients, while simultaneously taking into account the array of European regulations (MiFID) and the principle of self–regulation applicable in Switzerland.

Gestassur SA působí ve Švýcarsku, ale i v jiných zemích Evropy, a to v Rakousku, Francii, Lucembursku, Lichtenštejnsku, Andoře, Gibraltaru, Polsku a České republice, s cílem řešit potřeby profesního pojištění svého portfolia klientů.

Gestassur SA works both in Switzerland and throughout Europe, in countries such as Austria, France, Luxembourg, Liechtenstein, Andorra, Gibraltar, Poland and the Czech Republic in order to address the professional insurance needs of its portfolio of clients.

Vzhledem k rozsáhlé síti klientů se Gestassur SA zaměřuje také na oblast fúzí a akvizic. Jako taková je naše společnost certifikovaným partnerem E– merging Platform firmy Lombard Odier Darier Hentsch & Cie, která usiluje o vybudování užších vztahů mezi nezávislými správci aktiv ve Švýcarsku a v Evropě. (https://e–merging.lombardodier.com/iammo/main.jsp)

Owing to its extensive client network, Gestassur SA is also active in the area of mergers and acquisitions. As such, our company is a certified partner of the E– merging Platform of Lombard Odier Darier Hentsch & Cie, which aims to build closer associations between independent asset managers in Switzerland and Europe. (https://e–merging.lombardodier.com/iammo/main.jsp)

Druhy pojištění: Poradenské služby Gestassur se zabývají následujícími klíčovými oblastmi:

Types of Coverage Gestassur advisory services address the following key areas:

>> >> >> >> >> >> >> >> >>

76 |

Pojištění odpovědnosti členů statutárních orgánů a manažerů (D&O) Pojištění profesní odpovědnosti (PI & BPL) Ochrana aktiv investiční společnosti (ICAP) Prodejci (Marketers) investičních fondů Manažeři hedgeových fondů (IMI) Pojištění ochrany rizikového kapitálu (VCAP) Pojištění proti trestné činnosti včetně počítačové/elektronické trestné činnosti Prohlášení a záruky Únos a výkupné (K&R)

Gestassur SA

>> >> >> >> >> >> >> >> >>

Directors and Officers Liability Insurance (D&O) Professional Indemnity Insurance (PI & BPL) Investment Company Asset Protection (ICAP) Investment Fund Marketer Hedge Funds Managers (IMI) Venture Capital Protection Insurance (VCAP) Crime Insurance, including computer/electronic crime Representations and Warranties Kidnap and Ransom (K&R)

Gestassur SA

| 77

Giese & Partner Kontakt:

Giese & Partner Dr. Ernst Giese Palác Myslbek, Ovocný trh 8 117 19 Praha 1 Česká republika T: +420 221 411 511 F: +420 222 244 469 E: [email protected] www.giese.cz

Giese & Partner patří již více než 10 let mezi přední advokátní kanceláře specializující se na mezinárodní koupi podniků, bankovní právo a právo kapitálových trhů, právní vztahy k nemovitostem, energetické projekty, financování projektů, reorganizaci společností v krizi a insolvenční a soutěžní právo. Našim zkušenostem v právním poradenství důvěřuje většina zahraničních investorů a bank z celého světa, které vykonávají svou podnikatelskou činnost v České republice. Prostřednictvím úzké spolupráce s našimi kolegy z dalších advokátních kanceláří jsme zapojeni do projektů v celé střední a východní Evropě. Naše společnost má rozsáhlé zkušenosti s komplexními projekty a pomáhá klientům se strukturováním investic (obzvláště ve sféře nadnárodních fúzí a akvizic), se složitými projekty v oblasti nemovitostí a strukturovaným financováním. Náš úspěch odráží důvěru našich klientů v nás a vysokou profesionální úroveň a zásady, které dodržujeme. Poskytujeme právní služby na nejvyšší úrovni s důrazem na osobní přístup. Náš tým tvoří 25 advokátů z pěti zemí, z nichž všichni jsou velmi zkušení jak v oblasti práva nemovitostí a finančního práva, tak i v nadnárodních obchodních akvizicích. Mandáty jsou v naší kanceláři přidělovány advokátům v rodném jazyce klienta a v českém nebo slovenském jazyce. Spolupráce advokátů z rozdílných kultur a z toho vyplývající mezinárodní praxe v naší kanceláři zaručuje našim klientům tu nejlepší možnou podporu.

Contact:

Dr. Ernst Giese Palác Myslbek, Ovocný trh 8 117 19 Prague 1 Czech Republic T: +420 221 411 511 F: +420 222 244 469 E: [email protected] www.giese.cz

Giese & Partner is since more than a decade one of the leading law firms for the international purchase of companies, banking and capital markets law, real estate law, energy law, project finance, restructuring of distressed enterprises, insolvency law and competition law. Most foreign investors and banks from the whole world that do business in the Czech Republic trust our experience for legal assistance. In close cooperation with our colleagues in other offices we are involved in projects throughout the entire Central Eastern European region. Our firm has extensive experience with complex projects and supports our clients in structuring investments, especially with regard to transnational mergers and acquisitions, complex real estate projects and structured financing. Our success reflects the confidence our clients have in us and the high professional standards and principles we maintain. We provide legal services at the highest level combined with a personal approach. Our team consists of 25 lawyers from five countries. All our lawyers dispose of an extensive experience especially concerning real estate and financial law as well as transnational business acquisitions. In our office mandates are assigned to lawyers in the client’s native language and in the Czech or Slovak language. The cooperation of lawyers from different cultures and the resulting international practice in our office guarantees the best possible assistance to our clients. Our colleagues are capable of communicating with clients in their native language, i. e. in English, Italian, French and German.

Naši kolegové komunikují se svými klienty v jejich rodném jazyce, tj. v angličtině, italštině, francouzštině a němčině.

78 |

Giese & Partner

Giese & Partner

| 79

HAVEL & HOLÁSEK, advokátní kancelář Kontakt:

JUDr. Jaroslav Havel Mgr. Jan Topinka Týn 1049/3 110 00 Praha 1 T/F: +420 224 895 950 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.havelholasek.cz

Advokátní kancelář Havel & Holásek je mladou, rychle se rozvíjející, komerčně orientovanou právní firmou. S týmem tvořeným téměř 100 právníky, 60 studenty právnických fakult a celkem více než 250 spolupracovníky je největší právnickou firmou v České republice. Většina seniorních právníků advokátní kanceláře Havel & Holásek získala rozsáhlé zkušenosti ve všech právních oblastech již před příchodem do kanceláře v nejlepších mezinárodních právnických firmách. Náš právní tým specializující se na PE/VC je tvořen více než 20 právníky, včetně sedmi partnerů. Naše praxe v oblasti private equity je podpořena našimi zkušenostmi v souvisejících oborech práva, jako je oblast standardních fúzí a akvizic, práva obchodních společností, bankovnictví a financí, práva kapitálového trhu, restrukturalizací a insolvenčního práva, práva obchodní soutěže, nemovitostí a výstavby, obchodního práva a pracovního práva. Náš právní tým specializující se na private equity transakce poskytuje klientům poradenství ve všech fázích cyklu financování (počáteční kapitál (seed capital, první kolo financování, dluhové financování včetně mezaninového, investice prostřednictvím venture capital a private equity investorů). Poskytujeme též poradenství ohledně získávání prostředků, exitu včetně prodeje a sekundárního prodeje. V této oblasti dále spolupracujeme se společnostmi v portfoliu private equity / venture capital investorů, jejich zakladateli, bankami, manažery a prodávajícími. Námi poskytované služby často obsahují přeshraniční prvek a zahrnují širokou škálu odvětví, od tradičních oborů po obory technologické. Ve své činnosti se zaměřujeme na zakládání private equity fondů a účelových akvizičních společností, financování v raných fázích projektů, dluhové financování (včetně strukturování a sjednávání akvizic prostřednictvím úvěru (LBO), mezaninového a podřízeného financování), financování v pozdějších fázích projektů, společné podniky, exity (včetně prodeje podniku), odkoupení společnosti jejím vedením (MBO), akvizice jiného subjektu vedením společnosti (MBI), restrukturalizace a refinancování, sekundární prodeje, motivační programy a akciové opce pro manažery, a notifikace antimonopolním úřadům.

80 |

HAVEL & HOLÁSEK, advokátní kancelář

HAVEL & HOLÁSEK, Attorneys–at–Law Contact:

JUDr. Jaroslav Havel Mgr. Jan Topinka Týn 1049/3 110 00 Prague 1 T/F: +420 224 895 950 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.havelholasek.cz

Havel & Holásek is a young and dynamic transaction–oriented law firm; with a team of almost 100 legal professionals, 60 paralegals and a total staff of more than 250 people, it is the largest law firm in the Czech Republic. The majority of Havel & Holásek’s senior lawyers have considerable transactional experience from their previous positions in top international law firms. Our PE/VC dedicated legal team comprises more than 20 lawyers, including seven partners. Our private equity expertise is enhanced by our experience in related areas such as standard M&A, corporate, banking, finance and capital markets, restructuring and insolvency, competition, real estate, construction and development, commercial law and labour law. Our private equity practice advises on all stages of the funding cycle (seed capital, first–round funding, debt and mezzanine financing, venture capital and private equity investment). We also advise on fund raisings, exits, including trade sales and secondary sales. We act for private equity houses, venture capitalists, founders, banks, management and vendors. Our work is frequently cross–boarder in nature. We have strengths across a wide range of industry sectors, which includes experience in both traditional and technology–driven sectors. Our work includes the establishment of private equity funds, the formation of acquisition vehicles, early stage funding, debt financing (including the structuring and negotiation of LBOs, mezzanine and subordinated financing), late stage financing and joint ventures, exists (including trade sales), MBOs, MBIs, restructurings and refinancings, secondary sales, management incentive schemes and stock option plans, anti–trust notification filings.

HAVEL & HOLÁSEK, Attorneys–at–Law

| 81

Investkredit Bank Kontakt:

Investkredit Bank Jiří Bohal Managing Director of Czech Office Zastoupení Praha Praha City Center, Klimentská 46/1216 110 02 Praha 1 Česká republika T: +420 236 040 600 F: +420 236 040 610 E: [email protected] www.investkredit.cz

Investkredit je rakouská banka, která působí vedle svého domovského trhu také v Německu, Švýcarsku a v centrální Evropě, a to v České republice, Polsku, Slovensku, Maďarsku, Rumunsku a částečně také na Balkáně. Je členem skupiny ÖVAG, v jejímž rámci se věnuje zejména korporátnímu bankovnictví, strukturovanému financování a nemovitostním projektům.

82 |

Contact:

Jiří Bohal Managing Director of Czech Office Praha City Center, Klimentská 46/1216 110 02 Prague 1 Czech Republic T: +420 236 040 600 F: +420 236 040 610 E: [email protected] www.investkredit.cz

Investkredit is an Austrian bank active in its domestic market as well as in Germany, Switzerland and Central Europe, specifically in the Czech Republic, Poland, Slovakia, Hungary, Romania and partially also in the Balkans. Investkredit is a member of the ÖVAG Group, within which it operates in corporate banking, structured finance and real estate projects.

V České republice působí prostřednictvím své reprezentace v Praze. Na tuzemském trhu jsme zaměřeni na střední transakce (10 - 50 mil. EUR) v oblasti Corporate Finance a to zejména na akviziční financování typu LBO. Investkredit je i investorem do různých private equity či mezaninových fondů. Výhodou je možnost nabídnutí tzv. „one–stop shop“, to je poskytnutí nejen bankovního financování, ale i mezaninového a případně ko–investic do equity.

In the Czech Republic, it operates through its representative offices in Prague. In the domestic market, we are focused on middle market transactions (EUR 10 - 50 million) in the corporate finance area, and particularly on acquisition financings of the LBO type. Investkredit is also an investor in various private equity and mezzanine funds. An advantage is its possibility to offer a “one–stop shop”, where it provides not just bank financing but also mezzanine finance and possibly co–investments into equity.

Česká kancelář Investkreditu disponuje pro Corporate Finance týmem 3 specialistů s bohatými zkušenostmi na trhu v této oblasti. Zároveň má velmi dobře vyvinuté kontakty na bankovní komunitu, které umožňují se aktivně účastnit i na větších transakcích.

Investkredit’s Czech office has a corporate finance team of 3 experts with vast experience in this market. In addition, it has very well developed contacts to the banking community, which allow for its active participation even in larger transactions.

Kombinace geografického pokrytí, znalosti relevantních trhů, nabídka vícestupňového financování, a zejména individuální, flexibilní přístup ke klientovým potřebám, nám dává dobrou konkurenční pozici pro vybraný segment transakcí.

The combination of geographic coverage, knowledge of relevant markets, an offer of multistage financing, and especially an individualized and flexible approach to clients’ needs puts us in a first–rate competitive position for transactions in selected segments.

Investkredit Bank, A.G.

Investkredit Bank, A.G.

| 83

Krajíček & Associates Kontakt:

Krajíček & Associates David Krajíček, Managing Partner Andrea Králová, Partner Burzovní palác Rybná 14 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 222 191 713 F: +420 222 191 700 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.davidkrajicek.com

Krajíček & Associates je prémiová Executive Search firma se zaměřením na finanční sektor. Velmi dobře se orientujeme v oblasti M&A, Private Equity a Venture Capital. Pro naše klienty zajišťujeme následující služby: >> >> >> >> >> >> >> >> >>

outsourcing HR procesů komplexní řešení v řízení náborových procesů vyhledání těch nejlepších investičních profesionálů vyhledání vrcholových manažerů do řízení společností psychodiagnostika – osobnostní manažerský profil prověřování kandidátů prostřednictvím detektivních služeb sestavení konzultačního týmu oborově zaměřených manažerů pro pre–akviziční projekty řízení firemních hodnot – definování „mission statements“ a „corporate values“ školení managementu – jak vést výběrové pohovory

Naši klienti velmi oceňují individuální a profesionální přístup, pružnost a velmi dobrou znalost trhu. Díky strategickým partnerstvím se společnostmi napříč finančním trhem máme přístup k informacím, a proto jsme vždy respektovaným partnerem našich klientů.

84 |

Krajíček & Associates

Contact:

David Krajíček, Managing Partner Andrea Králová, Partner Burzovní palác Rybná 14 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 222 191 713 F: +420 222 191 700 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.davidkrajicek.com

Krajíček & Associates is a premium Executive Search firm specializing in the financial sector. In particular, we are respected for our expertise in M&A, Private Equity and Venture Capital areas. For our clients, we cover the following services: >> >> >> >> >> >> >> >> >>

outsourcing of HR processes hiring processes solutions searching the best investment professionals searching top performing executives psycho–diagnostics – psychological management profiles background checks through private investigators building consulting teams of industrial experts for pre–acquisition projects management of corporate values coaching of interviewing skills

We are known for our professional and individual approach, flexibility and deep knowledge of local market. Thanks to maintaining strategic partnerships across the financial market, we have access to the latest information and therefore we are always a respectful partners to our customers.

Krajíček & Associates

| 85

Mazars

Mazars Kontakt:

Pavel Škraňka, Partner Věra Paštiková, vedoucí týmu transakčního poradenství MAZARS Budova IBC – Pobřežní 620/3 186 00 Praha 8 Česká republika T: +420 224 835 730 E: [email protected] E: [email protected] www.mazars.cz

Pavel Škraňka, Partner Věra Paštiková, Manager of Transaction Services Team MAZARS IBC Building – Pobřežní 620/3 186 00 Prague 8 Czech Republic T: +420 224 835 730 E: [email protected] E: [email protected] www.mazars.cz

Společnost Mazars působí v České republice od roku 1993. Nabízí široké spektrum komplexních profesionálních služeb v oblasti auditu, transakčního poradenství, účetních, daňových a poradenských služeb a oceňování vlastním znaleckým ústavem. V současné době je sedmou největší auditorskou firmou v České republice s více než 150 odborníky.

Mazars has been present in the Czech Republic since 1993, and offers a comprehensive spectrum of professional services in the areas of audit, transaction services, accounting, tax and advisory services including valuation/ appraisal services. It has become the 7th largest audit firm in the Czech Republic and brings together more than 150 employees.

Skupina Mazars má přímé zastoupení v celkem 56 zemích světa včetně České republiky a zaměstnává přes 12 500 profesionálů. Obrat celé skupiny ke konci finančního roku 2008/2009 dosáhl 773,6 milionů EUR a zaznamenal i v době ekonomické krize nárůst o 6 % v meziročním srovnání. Mazars je zakládajícím členem mezinárodní aliance Praxity, která sdružuje 25 000 profesionálů v 72 zemích světa.

The Mazars international group has offices in 56 countries including the Czech Republic, served by more than 12,500 professionals. As of the end of financial year 2008/2009 the Group´s consolidated turnover was EUR 773,6 M, registering an increase of 6% (at constant exchange rates) compared with the previous year’s activity. Mazars is a founding member of the international Praxity alliance which gathers 25,000 professionals in 72 countries.

Transakční poradenství Mazars poskytuje ucelený poradenský servis v oblasti fúzí a akvizic, přičemž jedna nabídka vždy zahrnuje všechny aspekty plánované transakce. Díky flexibilní struktuře multidisciplinárního týmu jsme schopni dostát specifickým požadavkům klientů. Základem našeho přístupu je úzká spolupráce s klientem po celou dobu transformačního procesu, až po řešení všech souvisejících důsledků.

Mazars’ transaction services provide a comprehensive consulting service in the area of mergers and acquisitions, which covers the planned transactions in all its aspects within the framework of one offer of services. Thanks to the flexible structure of the multi–disciplinary team we are capable of complying with the clients’ specific demands. Our approach is founded on the close cooperation with the client for the duration of the transformation process through to the resolution of all related consequences.

Poskytování komplexního poradenství v průběhu transformačních procesů přináší všem klientům výraznou přidanou hodnotu v podobě vzájemné koordinace jednotlivých aspektů v rámci jedné služby. Zásadní výhodou využití našich komplexních služeb je především snížení nákladů souvisejících s procesy fúzí a akvizic – námi uplatňovaný systém práce garantuje odstranění duplicit, které v rámci poradenství poskytovaného více subjekty mohou vznikat. Koordinace časového harmonogramu s odborníky na právní a účetní otázky a otázky znaleckého ocenění je pro včasné a úspěšné dokončení celé transakce nezbytná.

86 |

Contact:

Mazars

Providing complex consultation during transformation processes provides all our clients with considerable added value in the form of the mutual coordination of the individual aspects within one service. A considerable advantage of the use of our complex services is, above all, the decrease of expenses connected with merger and acquisition processes: the system of work we utilise guarantees the removal of duplicities that can occur when the consultation is provided by several entities. The coordination of a time schedule with experts in legal and accounting issues and issues of expert valuation is subject to the timely and successful completion of the transaction process.

Mazars

| 87

NOER Kontakt:

88 |

NOER Barbara KUSAK, Partner Na Poříčí 1079/3a 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 233 112 111 F: +420 233 112 112 E: [email protected] www.noerr.com

Contact:

Barbara KUSAK, Partner Na Poříčí 1079/3a 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 233 112 111 F: +420 233 112 112 E: [email protected] www.noerr.com

Mezinárodní poradenská skupina Noerr poskytuje prostřednictvím více než 450 advokátů, daňových poradců a auditorů ve 13 pobočkách poradenství společnostem prakticky ve všech právních aspektech ekonomického života. Našimi klienty jsou podniky, finanční i veřejnoprávní instituce. Specializovaná skupina odborníků poskytuje právní poradenství klientům při rozhodování o investicích v rámci private equity/venture capital, jakož i v otázkách právního a daňového strukturování PE fondů, kompenzačních systémů pro management a transakcí v oblasti fúzí a akvizic. Noerr je přidruženým členem EVCA a exkluzivním členem Lex Mundi – přední světo vé sítě nezávislých právních firm za SRN.

The international Noerr Group provides advisory services to companies in practically all legal aspects of economic life through more than 450 lawyers, tax advisors and auditors in 13 branches. Our clients are companies and financial and public institutions. A specialized group of experts provides legal advice to clients in decision making on private equity and venture capital investments, as well as on questions of legal and tax structuring of PE funds, compensation systems for management, and transactions in the area of mergers and acquisitions. Noerr is an associate member of EVCA and an exclusive member of Lex Mundi, the world’s leading network of independent law firms za SRN .

V České republice působíme již od roku 1990. Dnes se řadíme k největším advokátním kancelářím v ČR.

We have been active in the Czech Republic since 1990. Today we rank among the largest law firms in the country.

V rámci našeho integrovaného právního, daňového a účetního poradenství klademe důraz na klientsky orientovaný servis a cenovou efektivitu. Naše právní poradenství pokrývá právo obchodních společností, včetně fúzí a akvizic a private equity, právo daňové, právo nemovitostí, právo soutěžní, kartelové a bankovní, včetně regulace kapitálového trhu a podnikového financování.

Within our integrated legal, tax and accounting consultancy, we emphasize client–oriented service and cost–effectiveness. Our legal advice covers corporate law, including mergers and acquisitions and private equity, tax law, real estate law, competition law, cartel law and banking law, as well as capital market regulation and corporate finance.

Mezinárodní ratingové publikace PLC Which Lawyer, Chambers a The Legal 500 doporučují Barbaru Kusak, partnerku pražské kanceláře Noerr, jako odbornici na fúze a akvizice a private equity.

International rating publications PLC Which Lawyer, Chambers and The Legal 500 recommend Barbara Kusak, partner of Noerr’s Prague office, as an expert in mergers and acquisitions and private equity.

NOER

NOER

| 89

PricewaterhouseCoopers Česká republika

Kontakt:

Viera Kučerová Miroslav Bratrych Kateřinská 466/40 120 00 Praha 2 Česká republika T: +420 251 151 255 F: +420 251 156 255 E: [email protected] E: [email protected] www.pwc.com/cz


Contact:

Viera Kučerová Miroslav Bratrych Kateřinská 466/40 120 00 Prague 2 Czech Republic T: +420 251 151 255 F: +420 251 156 255 E: [email protected] E: [email protected] www.pwc.com/cz

Společnost PricewaterhouseCoopers (PwC) poskytuje auditorské, daňové a poradenské služby soukromým podnikům i veřejným organizacím ve všech průmyslových odvětvích. V České republice máme kanceláře v Praze, Brně a Ostravě.

PricewaterhouseCoopers (PwC) provides audit, tax and advisory services to private companies and public organizations in all sectors of industry. In the Czech Republic, we have offices in Prague, Brno and Ostrava.

V pražské kanceláři působí tým specializovaný na daňové poradenství při strukturování a implementaci mezinárodních transakcí. Daňový transakční tým se specializuje na plánování a realizaci transakcí v oblasti fúzí a akvizic ve střední a východní Evropě, pro kterou přestavuje tzv. středisko odbornosti (“centre of excellence“).

Working in the Prague office is a team specializing in tax consultancy in relation to structuring and implementing international transactions. The tax transaction team is dedicated to planning and implementing transactions in the mergers and acquisitions area within Central and Eastern Europe, for which it represents a centre of excellence.

Mezi služby poskytované v oblasti transakcí patří:

Services provided in the transactions area comprise:

>> >> >>

>>

>> >> >>

90 |

hloubkové prověrky (due diligence) při akvizici nebo prodeji společnosti, asistence při prodeji (vendor assistance) mezinárodní i lokální reorganizace včetně její implementace daňové strukturování transakce, včetně vyhotovení zprávy o daňových aspektech transakce (tzv. structure report), která je akceptovaná většinou českých a evropských bank asistence při implementaci akviziční struktury včetně přípravy modelu finančních toků, poradenství při daňovém posouzení transakčních nákladů, vyhodnocení požadavků na daňové rezidenství a související administrativy celková koordinace a řízení projektu včetně koordinace poradců pracujících na přípravě struktury, financování a implementaci transakce pomoc s přípravou daňově efektivních motivačních plánů pro management poradenské služby po realizaci akvizice s cílem zajistit daňově optimální integraci cílové společnosti do vaší skupiny, včetně praktické implementace fúzí, rozdělení společností či jiných forem reorganizace


>> >> >>

>>

>>

>> >>

due diligence in acquisition or sale of a company and vendor assistance international and local reorganization as well as its implementation tax structuring of transactions, including to provide a so–called structure report on tax aspects of a transaction that is accepted by most Czech and European banks assistance in implementing acquisition structure plus preparing models of financing flows, assistance in tax analysis of transaction costs, evaluation of requirements regarding tax residence and related administration overall coordination and project management together with coordination of advisors working to prepare transactions’ structure, financing and implementation assistance in preparing tax–effective motivation plans for management consultation services for implementing an acquisition with the aim to ensure tax–optimal integration of the target company into your group, including practical implementation of mergers, spin–offs and other forms of reorganization


| 91

REDBAENK Kontakt:

REDBAENK Radek Schmied, Partner Karlovo náměstí 17 120 00 Praha 2 Česká republika T: +420 221 986 450 F: +420 224 252 695 E: [email protected] www.redbaenk.cz

Contact:

Společnost REDBAENK poskytuje své služby ve třech základních oblastech investičního bankovnictví – (i) fúze & akvizice, (ii) transakční financování a (iii) podnikové poradenství včetně oceňování podniků. Společnost se specializuje především na poradenství při nákupu a prodeji podniků a v České republice působí již od roku 1995.

REDBAENK provides its services in three basic areas of investment banking: (i) merger & acquisition, (ii) transaction financing, and (iii) corporate consultancy services including valuation of enterprises. The company specializes first and foremost in advising on acquisitions and sales of companies, and it has been operating in the Czech Republic since 1995.

REDBAENK je českým členem IMAP (International Merger & Acquisition Partners) – největší a nejdéle fungující mezinárodní sítě poradců specializovaných na fúze a akvizice podniků střední velikosti (tržby 5 - 250 mil. EUR). Znalost lokálních trhů, globální rozsah působení a úzká specializace všech partnerů IMAP umožňují rychle, efektivně a profesionálně oslovit strategické i finanční partnery v globálním měřítku a najít tak optimální řešení pro úspěšnou realizaci projektů. Výše uvedené skutečnosti umožňují IMAP ročně realizovat stovky transakcí a být tak celosvětově jedním z nejúspěšnějších poradců v oblasti fúzí a akvizic.

REDBAENK is the Czech member of IMAP (International Merger & Acquisition Partners), the largest and longest operating international network of advisors specialized in mergers and acquisitions of medium–sized companies (revenues of EUR 5 - 250 million). Knowledge of local markets, a global range of activity, and the focused specialization of all IMAP partners enables us to approach both strategic and financial partners swiftly, effectively and professionally on a global scale and therefore to find optimal solutions for successfully implementing projects. The aforementioned facts make it possible for IMAP to implement hundreds of transactions each year and rank among the most successful merger and acquisition advisors worldwide.

REDBAENK má své kanceláře v Praze a v Brně a společně s partnery IMAP je schopna poskytovat své služby v dalších 40–ti zemích světa. REDBAENK zajišťuje své služby prostřednictvím zkušeného týmu profesionálních poradců. Každý projekt je přímo řízen jedním z partnerů společnosti.

92 |

Radek Schmied, Partner Karlovo náměstí 17 120 00 Prague 2 Czech Republic T: +420 221 986 450 F: +420 224 252 695 E: [email protected] www.redbaenk.cz

REDBAENK

REDBAENK has its offices in Prague and Brno, and together with the IMAP partners it is able to provide its services in 40 other countries around the world. REDBAENK provides its services through an experienced team of professional advisors. Every project is directly managed by one of the company’s partners.

REDBAENK

| 93

Roland Berger Strategy Consultants Kontakt:

94 |

Constantin Kinský, Managing Partner Jaroslav Dvořák Na Poříčí 24 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 210 219 511; +420 210 219 525 F: +420 210 219 510 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.rolandberger.cz

Roland Berger Strategy Consultants Contact:

Constantin Kinský, Managing Partner Jaroslav Dvořák Na Poříčí 24 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 210 219 511; +420 210 219 525 F: +420 210 219 510 E: [email protected] E: [email protected] E: [email protected] www.rolandberger.cz

Společnost Roland Berger Strategy Consultants, založená v roce 1967 v Mnichově, se postupně stala jednou z vedoucích společností v oblasti strategického poradenství. Dnes úspěšně působí na globálním trhu prostřednictvím svých 36 kanceláří ve 25 zemích. V roce 2008 dosáhla tržeb ve výši 670 milionů EUR se zhruba 2 100 zaměstnanci.

Established in Munich in 1967, Roland Berger Strategy Consultants has steadily grown to become one of the world’s leading strategy consultancies. With its 36 offices in 25 countries, the company today operates successfully on the global market. In 2008, it generated more than EUR 670 million in revenues with some 2,100 employees.

Kancelář v Praze, otevřená v roce 1993, poskytuje služby strategického poradenství napříč jednotlivými odvětvími a je klíčovým partnerem vůdčích společností ve střední a východní Evropě. Každý konzultant je specializován na několik oborů pokrytých globálními kompetenčními centry Roland Berger Strategy Consultants. Díky tomuto zaměření má každý konzultant zkušenosti z prvotřídního projektu v oboru a metodologickou specializaci – nejen na českém a slovenském trhu, ale také na mezinárodním poli. Tato efektivní organizační struktura kombinovaná s naší globální sílou a lokálním know–how nám umožňuje nabídnout našim klientům široký výběr kvalitních konzultačních služeb. Fakt, že 76 procent našich domácích projektů zahrnuje i mezinárodní témata, a že se k nám klienti opakovaně vracejí to jen dokazuje.

The Prague office of Roland Berger Strategy Consultants, opened in 1993, provides strategy consultancy services across individual industries and is a key partner to leading companies in Central and Eastern Europe. Each consultant specializes in a number of disciplines covered by Roland Berger Strategy Consultants’ global competence centers. Because of this focus, each consultant has front–line project experience in his or her own industry and methodology specialties – not only on the Czech and Slovak markets but also in the international arena. This effective organization structure combines with our global power and local know–how to enable us to offer our clients a broad selection of high quality consulting services. The facts that 76 percent of our domestic projects encompass also international issues and that clients come back to us again and again only serve to evidence this.

Roland Berger Strategy Consultants

Roland Berger Strategy Consultants

| 95

TPA Horwath Corporate Finance Kontakt:

TPA Horwath Corporate Finance

Igor Mesenský, Director Corporate Finance TPA Horwath Corporate Finance Mánesova 28 120 00 Praha 2 Česká republika T: +420 222 826 211 F: +420 222 826 212 E: Igor.mesenskyl@tpa–horwath.cz www.tpa–horwath.cz

Contact:

Igor Mesenský, Director Corporate Finance TPA Horwath Corporate Finance Mánesova 28 120 00 Prague 2 Czech Republic T: +420 222 826 211 F: +420 222 826 212 E: Igor.mesenskyl@tpa–horwath.cz www.tpa–horwath.cz

TPA Horwath Česká republika poskytuje auditorské, daňové a oceňovací služby a služby finančního poradenství.

TPA Horwath Czech Republic provides audit, tax and valuation services, as well as financial advisory.

Jsme součástí skupiny TPA Horwath, která se v Rakousku řadí mezi největší společnosti zabývajícími se daňovým poradenstvím a auditorskými službymi. TPA Horwath má pobočky po celém Rakousku a rovněž v Bulharsku, Chorvatsku, Maďarsku, Polsku, na Slovensku, ve Slovinsku a v Rumunsku. V České republice máme více než 120 poradců, v regionu Střední a Východní Evropa přes 800. TPA Horwath Česká republika je členem celosvětové poradenské sítě Crowe Horwath International, která patří do první desítky auditorských, daňových a poradenských společností na světě.

We are part of the TPA Horwath Group, which ranks among the largest firms dealing in tax consultancy and audit services in Austria. TPA Horwath has offices throughout Austria as well as in Bulgaria, Croatia, Hungary, Poland, Slovakia, Slovenia and Romania. We have more than 120 advisors in the Czech Republic, and in the region of Central and European Europe that number exceeds 800. TPA Horwath Czech Republic is a member of the global advisory network Crowe Horwath International, which ranks among the world’s top 10 audit, tax and consulting firms.

Námi poskytované transakční služby zahrnují:

Our transaction services encompass:

>> >> >> >>

96 |

Finanční a daňovou due diligence a vendor due diligence Strukturování transakcí, přeměny společností, přeshraniční fúze M&A poradenství na straně kupujícího i prodávajícího Oceňovací služby (včetně zpracování znaleckých posudků)


>> >> >> >>

Financial and tax due diligence and vendor due diligence Structuring transactions, firm transformation and cross–border mergers M&A assistance for both buyers and sellers Valuation services (including to prepare expert opinions)


| 97

WEIL, GOTSHAL & MANGES, advokátní kancelář

Kontakt:

JUDr. Karel Muzikář, LL.M. (C.J.), Managing Partner Křižovnické nám. 193/2 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 221 407 300 E: [email protected] www.weil.com

Advokátní kancelář Weil, Gotshal & Manges (WGM) je s více než 50 právníky jednou z největších mezinárodních právnických firem v ČR. Díky své více než osmnáctileté praxi má výjimečné zkušenosti s těmi nejsložitějšími transakcemi v oblasti obchodního a finančního práva, práva obchodních společností, soutěžního práva a sporné agendy. Veřejné zakázky, PPP projekty a privatizační projekty: WGM zastupovala Ministerstvo dopravy při transformaci Letiště Praha a v souvislosti veřejnými zakázkami na výstavbu dálnic v ČR. Poskytovala poradenství hl. m. Praze při infrastrukturních projektech a MD a ŘSD v souvislosti s PPP projektem dálnice a rychlostní silnice D3/R3 a v souvislosti s možnou výstavbou železničního expresu na letiště Praha–Ruzyně. WGM poskytovala právní služby Dopravnímu podniku hl.m. Prahy v souvislosti se stavbou nové linky D pražského metra. V současné době poskytuje WGM právní poradenství společnosti ČEZ při projektu dostavby jaderné elektrárny Temelín. Soudní a rozhodčí řízení, antimonopolní řízení: WGM úspěšně zastupovala Ministerstvo financí v několika rozhodčích řízeních, společnost ČEZ při privatizační arbitráži a společnost EVRAZ Vítkovice Steel při urovnání sporu s koncernem ArcelorMittal. Dále úspěšně zastupovala Ministerstvo financí v soudních sporech s několika rejdařskými společnostmi. WGM nyní zastupuje Povodí Odry v mnohamiliardovém sporu o povodňové škody a společnost Telefónica O2 v celé řadě sporů v oblasti telekomunikací. Korporátní právo a financování: WGM zastupovala společnost Unipetrol při odkupu akcií společnosti Paramo, asistovala také společnosti ČEZ při akvizici německé důlní společnosti MIBRAG a při akvizici a výstavbě větrných farem Fantanele a Cogealac v Rumunsku. Poskytovala právní poradenství ČSA při nákupu nových letadel Airbus a při souvisejícím financování, společnosti ČEZ v souvislosti s refinancováním klubového úvěru v hodnotě 550 milionů EUR a společnosti CCMP Capital Advisors v souvislosti s prodejem 100% podílu ve společnosti Nowaco Česká republika v hodnotě 250 milionů EUR.

98 |

WEIL, GOTSHAL & MANGES, advokátní kancelář

WEIL, GOTSHAL & MANGES, law firm

Contact:

JUDr. Karel Muzikář, LL.M. (C.J.), Managing Partner Křižovnické nám. 193/2 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 221 407 300 E: [email protected] www.weil.com

Weil, Gotshal & Manges (WGM) is with its more than 50 lawyers one of the largest international law firms in the Czech Republic. Thanks to over 18 years of history in the Czech Republic has unrivaled experience in complex corporate and financial transactions, company law, competition law and litigation/dispute resolution matters. Public procurement, PPP projects and privatization projects: WGM was acting for the Ministry of Transport in connection with the transformation of Prague Airport and with public procurement tenders for construction of highways. Provided legal services to the City of Prague in its infrastructure projects and to the Ministry of Transport and Road and Motorway Directorate in connection with PPP project of highway D3/R3 and with potential railway express to Prague Ruzyne airport. WGM has provided legal services to the Transport Authority of the City of Prague in connection with a new Prague subway line D. WGM currently provides legal consultancy to CEZ in contemplated completion of the Temelin nuclear power plant. Litigation, arbitration and regulatory procedure: WGM was successfully acting for the Ministry of Finance in several investment arbitrations, for ČEZ in its privatization arbitration suit and for EVRAZ Vitkovice Steel in settlement of its dispute with ArcelorMittal Group. The Ministry of Transport was successfully represented by WGM in law suits brought by various river and port operators. WGM also represents Odra River Basin Directorate in multi–billion flood damages litigation and Telefónica O2 in a number of regulatory litigation cases. Corporate and financing: WGM has represented Unipetrol in squeeze–out of Paramo, has assisted ČEZ acquisition of the German mining company MIBRAG and the acquisition and development of Fantanele and Cogealac wind farms in Romania. It provided legal services to Czech Airlines with acquisition of new Airbus aircraft and related financing, to ČEZ in connection with EUR 550 million refinancing of club loan and to CCMP Capital Advisors in connection with the EUR 250 million sale of the 100% ownership interest in Nowaco Czech Republic.

WEIL, GOTSHAL & MANGES, law firm

| 99

White & Case, advokátní kancelář Kontakt:

White & Case, law firm

Michal Smrek, Partner Na Příkopě 8 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 255 771 111 E: [email protected] www.whitecase.com

Advokátní kancelář White & Case LLP, založená na Wall Street v New Yorku v roce 1901, je firmou s celosvětovou působností nabízející komplexní právní a daňové poradenství nejvyšší kvality v rámci mnoha jurisdikcí. V současné době má White & Case 36 kanceláří v 25 zemích. Pražská kancelář White & Case se již od svého založení v roce 1991 zabývá komplexními službami v oblasti právního a daňového poradenství. V současnosti je White & Case největší mezinárodní právní kanceláří v Praze. Specializujeme se na obchodní právo, právo nemovitostí a právo obchodních společností, včetně řešení sporů v České republice a v zahraničí. Máme rovněž široké zkušenosti v oblasti práva EU. Naše kancelář má jednu z nejaktivnějších praxí v oblasti private equity a rizikového kapitálu v České republice i v celé střední a východní Evropě a poskytuje poradenské služby předním společnostem působícím v oblasti private equity a významným investičním bankám ohledně strukturování a uzavírání domácích a přeshraničních transakcí. Naše široká geografická působnost a důkladná znalost místních podmínek nám umožňuje řešit akvizice (veřejných i soukromých subjektů) a další investice ze strany fondů typu private equity ve více jurisdikcích. Naše zkušené týmy zaměřené na transakce v oblasti private equity pomáhají klientům při vytváření inovativních strategií, které jim zajišťují úspěch v dražbách, snížení rizik a rychlé uzavírání obchodů. Zastupovali jsme řadu investičních fondů zaměřených na investice ve střední a východní Evropě, a to v souvislosti se všemi aspekty jejich komplexních projektů.

Contact:

Michal Smrek, Partner Na Příkopě 8 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 255 771 111 E: [email protected] www.whitecase.com

White & Case, founded on Wall Street in New York in 1901, is a global law firm providing comprehensive multi–jurisdictional legal and tax consultancy of top quality. Currently, White & Case has 36 offices in 25 countries. The Prague office of White & Case has been providing complex legal and tax advisory services in the Czech Republic since early 1991, and is now the largest international law firm in Prague. We focus on complex corporate and financial transactions, including solutions for all related tax issues, usually involving cross–border aspects, as well as litigation and dispute resolution matters. Furthermore, we offer extensive experience in all substantive areas of EU law. White & Case has built a leading private equity practice in the Czech Republic and CEE, providing advisory services to leading private equity firms and major investment banks in structuring and completing domestic and cross–border transactions. Our broad geographic reach and local depth enable us to handle acquisitions (both public and private) and other investments by private equity funds involving multiple jurisdictions. Our experienced private equity teams assist our clients in developing innovative strategies that help them win auctions, mitigate risks and close deals quickly. Our firm has represented numerous investment funds focused on investments in CEE in connection with all aspects of their complex projects.

Rankings of Independent Benchmarking Publications: Hodnocení předních nezávislých publikací: >> >> >> >>

>> >>

100 |

Česká právní firma roku 2009 (International Financial Law Review) Česká právní firma roku 2009 v oblasti fúzí a akvizic (www.epravo.cz) Vedoucí právní firma v oblasti fúzí a akvizic v České republice (Legal 500 2010; Chambers Global 2010; International Financial Law Review 2010; PLC Which Lawyer? 2009) Vedoucí právní firma v oblasti private equity ve střední a východní Evropě (Chambers Europe 2009) Právní firma roku 2009 pro oblast fúzí a akvizic ve střední a východní Evropě (Acquisition Finance Magazine)

White & Case, advokátní kancelář

>> >>

>> >>

Czech Law Firm of the Year 2009 (International Financial Law Review) Czech Law Firm of the Year 2009 in mergers and acquisitions (www.epravo.cz) A leading law firm in the area of mergers and acquisitions (Legal 500 2010; Chambers Global 2010; International Financial Law Review 2010; PLC Which Lawyer? 2009) A leading law firm in the area of private equity in CEE (Chambers Europe 2009) M&A Law Firm of the Year 2009 – CEE (Acquisition Finance Magazine)

White & Case, law firm

| 101

Wilson & Partners, advokátní kancelář

Kontakt:

Daniel Čekal Jungmannova 750/34 110 00 Praha 1 Česká republika T: +420 277 779 211 F: +420 222 521 173 E: [email protected] www.wilsonscee.com

Komplexní právní služby pro firmy private equity, sponzory a institucionální investory týkající se všech aspektů strukturování transakcí private equity, projektového managementu a souvisejících jednání: >> >> >> >> >> >> >>

102 |

Zřizování fondů Plánování a řízení nabídek Strukturování, řízení a jednání ohledně transakcí Restrukturalizace, refinancování, add–on („přídavná“) akvizice a motivační plán pro management Každodenní řízení společností v portfoliu Průmyslový a regulační balíček Plánování výstupu z investice (včetně přímých prodejů, rekapitalizací a IPO), řízení a zrušení společnosti

Wilson & Partners, advokátní kancelář

Wilson & Partners, law firm

Contact:

Daniel Čekal Jungmannova 750/34 110 00 Prague 1 Czech Republic T: +420 277 779 211 F: +420 222 521 173 E: [email protected] www.wilsonscee.com

Complex legal services for private equity firms, sponsors and institutional investors on all aspects of private equity transactions structuring, project management and related negotiations: >> >> >> >> >> >> >>

Fund formations Bid planning and management Transaction structuring, management and negotiation Restructurings, refinancing, add–on acquisitions and management incentive schemes Day–to–day management of portfolio companies Industry and regulatory package Exit planning (incl. direct sales, recapitalizations, IPO), management and wind–ups

Wilson & Partners, law firm

| 103

Právnická firma roku 2009

právní tým čítající téměř 90 právníků, cca 60 studentů

Kampaň Private Shares Pro právnických fakult aEquity celkem více než 200 spolupracovníků Střední a Vychodní Evropu

ď

Č

je mezinárodní organizace pracující na řešení NESsT celkový vítěz nezisková soutěže Právnická firma roku 2009 podle

kritických sociálních problémů v zemích rozvíjejících se trhů, a to formou podpory sociálního podnikání.

počtu vítězství v jednotlivých kategoriích

Sociální podniky vytvářejí svou činností společenský přínos přičemž (Největší právnická Českéjerepublice, jejich rozvoj je finančně nezávislý.firma Dobrýmvpříkladem „Možnosti tu jsou“ v České republice, což je sociální podnik, který zaměstnává zakázky a Telekomunikace a amédia) osoby s mentálním postižením v kavárenském cateringovém průmyslu.

Veřejné

NESsT zajistil školení 78 novým, začínajícím sociálním podnikatelům kancelář je vysoce doporučovaná všemi hlavními v průběhu loňského roku a pomohl 20 dalším dokončit podnikatelský plán pro rozjezd nového sociálního podniku.

mezinárodními ratingovými publikacemi

š

š

S Vaší pomocí chceme asistovat NESsTu při expanzi jeho aktivit a podpořit tak další sociální podniky působící ve střední a východní Evropě (CEE).

500 stálých klientů, 20 společností z Czech Top 100

š

V roce 2008 v průběhu první PRIVATE EQUITY SHARES kampani na podporu NESsT bylo dosaženo 300 000 v EUR. a 50práce společností uvedených seznamu největších Kampaň PRIVATE EQUITY SHARES 2010 má za cíl získat více než světových firem Fortune 500 300 000 EUR od komunity prívate equity investorů. Získané zdroje budou určeny na podporu současného portfolia ale rovněž i nových sociálních podniků.

součást prestižní mezinárodní sítě právnických firem

State Capital Group (více než 10.000 právníků po celém světě)

služby poskytované v češtině, slovenštině, angličtině,

NESsT Private Equity Shares Campaign for Central & Eastern Europe němčině, ruštině, španělštině, francouzštině, (CEE) NESsT is an international nonprofit organization working to solve critical social problems in emerging markets through the development of socialaenterprises. polštině ukrajinštině

italštině,

Social enterprises are businesses that create social benefit in a financially self-sustainable way. A good example of this is Moznosti tu jsou in Czech Republic which is developing a social enterprise employing people with intellectual disabilities in its café and catering business.

Bankovnictví, finance a kapitálový NESsT has provided training to 78 new, early-stage social enterprisestrh

over the last year, and helped 20 to complete business plans for new social enterprises.

With your support, we want to help NESsT expand this work to benefit

In 2008, through the first NESsT Private Equity Shares campaign for akviziční, projektové, exportní) Central & Eastern Europe (CEE) a record amount of €300,000 were raised.

CEE communities. more doomácí i mezinárodní bankovní financování (provozní,

Private Equity Shares 2010 campaign is targeted at raising in The dluhopisové, mezaninové a jiné alternativní formy excess of €300,000 from the CEE private equity community. The funds raised will go to support the current NESsT portfolio of CEE financování social enterprises as well as new social enterprises.

social regulace trhu, poskytovatelů finančních enterpriseskapitálového as well as new social enterprises.

PrávnickáČfirmaď roku 2009

Praha | Brno | Ostrava | Bratislava

orP serahS ytiuqE etavirP ňapmaK uporvE índohcyV a índeřtS právní tým čítající téměř 90 právníků, cca 60 studentů právnických

av

fakult a celkem více než 200 spolupracovníků ínešeř an ícíjucarp ecazinagro ávoksizen índoránizem ej TsSEN celkový vítěz soutěže Právnická firma roku 2009 podle počtu ot a ,ůvítězství hrt es hcícíjejívzor hcímez v ůmélborp hcínláicos hcýkcitirk v jednotlivých kategoriích (Největší právnická firma v České .ínákindop ohínláicos yropdop uomrof republice, Veřejné zakázky a Telekomunikace a média)

žmečiřp sonířp ý ksnečelops ítsonnič uovs íjeřávtyv y kindop ínláicoS kancelář je vysoce doporučovaná všemi hlavními mezinárodními ut itsonžoM„ ej medalkířp mýrboD .ýlsivázen ěnčnanif ej jovzor hcijej ratingovými publikacemi ávántsěmaz ýretk ,kindop ínláicos ej žoc ,ecilbuper ékseČ v “uosj 500 stálých klientů, 20 společností z Czech Top 100 a 50 společností mévogniretac a méksnerávak v mínežitsop mínlátnem s yboso uvedených v seznamu největších světových firem Fortune 500 .ulsymůrp Česko-slovenská advokátní kancelář součást prestižní mezinárodní sítě právnických firem State Capital Group (více než 10.000 právníků po celém světě) můletakindop mínláicos mícíjaníčaszmezinárodním ,mývon 87 ínelodosahem kš litsijaz TsSEN

ř

ý kněmčině, sletakindop tičnokod míšlad 02 lhomop a ukor ohéksňol uhěbůrp v š slovenštině, angličtině, služby poskytované v češtině, .Kontakt: ukindop ohínláicos ohévon dzejzor orp nálp ruštině, španělštině, francouzštině, italštině, polštině aukrajinštině š

Týn 1049/3, 110 00 Praha 1, Czech Republic

domácí i mezinárodní bankovní financování (provozní, akviziční, a tivitka ohej iznapxe iřtel.: p uT+420 sSEN224 tavo895 tsis950, a [email protected] echc ícomop íšaV S projektové, exportní) índohcý v a índeřts evwww.havelholasek.cz ícíbosůp y kindop ínláicos íšlad kat tiřopdop .)EEC( ěporvE alternativníš formy financování (mezaninové úvěry, faktoring, forfaiting, leasing) an inapmak SERAHS YTIUQE ETAVIRP ínvrp uhěbůrp v 8002 ecor V dluhopisy, strukturované produkty, deriváty a další produkty .RUE 000 003 onežasod olyb TsSEN ecárp uropdop kapitálového trhu en ecív taksíz líc az ám 0102 SERAHS YTIUQE ETAVIRP ňapmaK regulace finančního trhu (provoz institucí, distribucežproduktů, ejordz énaksíZ .ůrotsevni ytiuqe etavírp ytinumok do RUE 000 003 compliance) hcý von i žěnvor ela ailoftrop ohénsačuos uropdop an ynečru uodub .ůkindop hcínláicos členství v Asociaci pro kapitálový trh (AKAT ČR)

2009 LAW FIRM OF THE YEAR

Prague | Brno | Ostrava | Bratislava

ci zc.k

ava

Legal team comprises approximately 90 professionals, 60 law school students, and a total staff of 200 employees

eporuE nretsaE & lartneC rof ngiapmaC serahS ytiuqE etavirP TsSEN Overall winner of the Law Firm of the Year 2009 competition ot gnikrowand noitazinagro tiforpnon lanoitanretni na si TsSEN )EEC( (The largest law firm in the Czech Republic, Telecommunications -eved eht hguorht stekram gnigreme ni smelborp laicos lacitirc evlos Media, and Public Procurement) .sesirpretne laicos fo tnempol Highly recommended by all renowned international rating publications -nanif a ni tifeneb laicos etaerc taht sessenisub era sesirpretne laicoS 500 established clients, 20 ranking in the Czech Top uo100 sj utand itsomore nzoM si siht fo elpmaxe doog A .yaw elbaniatsus-fles yllaic than 50 Fortune 500 companies gniyolpme esirpretne laicos a gnipoleved si hcihw cilbupeR hcezC ni .ssenisub gniretac dna éfac sti nCzech i seitiliband asidSlovak lautcellelaw tni hfirm tiw elpoep Member of prestigious international law firms network State Capital Group (more than 10,000 lawyers around the globe) approach sesirpretne laicos egats-ylrae ,wen 8international 7 ot gniniart de divorp sah TsSEN en rof snItalian, alp ssenisub etelpmoc ot 02 depleh dna ,raey tsal eht revo Legal services in English, German, Slovak, French, w Spanish, .sesirpretne laicos Contact: Russian, Polish and Ukrainian

Týn 1049/3, 110 00 Prague 1, Czech Republic

Domestic and international bank financing (operational, tifeneacquisition, b ot krow siht dnapxetel.: TsS+420 EN p224 leh o895 t tna w ew ,troppus ruoy hti W 950, [email protected] .seitinummoc EEC erom project, or export financing) www.havelholasek.cz

Bond, mezzanine and other alternative forms of financing rof ngiapmac serahS ytiuqE etavirP TsSEN tsrif eht hguorht ,8002 nI rew 000,of 003€ fo tnuoma drocer a )EEC( eporuE nretsaE & lartneC Regulatory issues with respect to the capital market, eproviders .desiar financial services and collective investment schemes

niČR) gnisiar ta detegrat si ngiapmac 0102 serahS y tiuqE etavirP ehT Member of the Association for the Capital Market (AKAT ehT .ytinummoc y tiuqe etavirp EEC eht morf 000,003€ fo ssecxe EEC fo oiloftrop TsSEN tnerruc eht troppus ot og lliw desiar sdnuf .sesirpretne laicos wen sa llew sa sesirpretne laicos

cil zc.k

Redbaenk_INZ_okok.pdf

6/18/10

12:36:24 PM

> Strukturované firemní financování

(aranžování a poskytování financování pro menší a střední transakce akvizičního a projektového financování, mezaninové financování, financování nemovitostních projektů, participace v syndikátech pro financování velkých mezinárodních transakcí)

> Firemní financování

(financování investičních programů, exportní financování, operace na kapitálových trzích)

> Treasury

INVESTKREDIT BANKA PRO FIRMY

(zajišťování kurzového a úrokového rizika)

Investkredit Bank AG, zastoupení Praha Klimentská 1216/46, 110 02 PRAHA 1 Tel. +420/236 040-600, Fax +420/236 040-610 www.investkredit.cz, [email protected]

> Corporate Finance

(arranging and providing financial packages for mid cap transactions in acquisition and project finance, mezzanine finance, financing of commercial real estate development projects, participation in large international syndicates)

> Corporate Lending

(financing of investment programs, export financing, capital markets)

> Treasury operations

(currency and interest hedging)

INVESTKREDIT THE BANK FOR CORPORATES Investkredit Bank AG, Representative Office Prague Klimentská 1216/46, CZ-110 02 PRAGUE 1 Tel. +420/236 040-600, Fax +420/236 040-610 www.investkredit.cz, [email protected]

flyer_print.pdf

25.6.2010

15:10:12

The only Czech headhunters specialized in Private Equity and M&A As such, we speak your language and understand your hiring needs the best. We are here to help you increase the value through excellence in hiring: -

searching top performing executives for your portfolio companies

-

searching the best investment professionals

-

background checks through private investigators

-

complex hiring process solutions

-

building consulting teams of industrial experts for pre-acquisition projects

…and much more, contact us today to find out what we can do for you.

C

“The Best don’t seek… They are sought”

Burzovní palác Rybná 14 Praha 1 110 00 Tel: +420 222 191 713 Fax: +420 222 191 700 [email protected] www.davidkrajicek.com

M

Y

CM

MY

CY

Jediní Headhunteři v ČR se zaměřením na Private Equity a M&A

CMY

K

Jako takoví, se dobře orientujeme ve Vašem prostředí a nejlépe chápeme Vaše personální potřeby. Rádi Vám pomůžeme zvýšit hodnotu Vaší investice prostřednictvím našich profesionálních služeb v oblasti HR managementu: -

vyhledání těch nejlepších investičních profesionálů

-

vyhledání vrcholových manažerů do řízení portfoliových společností

-

prověřování kandidátů prostřednictvím detektivních služeb

-

komplexní řešení v řízení náborových procesů

-

setavení konzultačního týmu oborových expertů pro pre-akviziční projekty ..a mnohem více, kontaktujte nás ještě dnes pro bližší informace ohledně našich služeb.

“Ti nejlepší nehledají... jsou hledáni“

Burzovní palác Rybná 14 Praha 1 110 00 Tel: +420 222 191 713 Fax: +420 222 191 700 [email protected] www.davidkrajicek.com

P R I VAT E E Q U I T Y & V E N T U R E C A P I TA L V Č E S K É R E P U B L I C E / I N T H E C Z E C H R E P U B L I C

Sponsored by:

PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL V ČESKÉ REPUBLICE / IN THE CZECH REPUBLIC ADRESÁŘ ČLENŮ CVCA ADDRESS BOOK OF THE CVCA MEMBERS Published in September 2010

Sponsored by:

IN THE CZECH REPUBLIC

Recommend Documents